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最近，消费金融行业有两件大事都破受业内热议：一则是信用卡透支利率放开，另一则是消费金融公司纳入评级管理。针对其中单一事件的解读已经有很多了，但却鲜少有把这两件大事联合起来理解的声音。换一个更为全局的视角，将两个大事件的关联性抽丝剥茧，我们也许更能看透事件背后的释放的共同信号：消费金融行业新一轮大变局已经悄然开启。

狂飙式发展不可能再现

评级或直接影响资本补充

1月13日，银保监会发布了《消费金融公司监管评级办法（试行）》（下简称《办法》），列明了对消费金融公司监管评级的要素和方法。

据悉，监管评级要素包括五方面，不同要素权重不同：公司治理与内控（28%）、资本管理（12%），风险管理（35%），专业服务质量（15%），信息科技管理（10%）。

消费金融公司监管评价得分满分为100分，根据具体评级得分，分为1级、2级（A、B）、3级（A、B）、4级和5级，数值越大表示机构风险或问题越大，需要监管关注的程度越高。

不难看出，风险管理在评级要素中所占权重最高，这意味着资产质量未来将会是消费金融公司管理的重中之重。值得一提的是，过去行业高歌猛进的十年，不排除有部分消费金融公司通过“高风险覆盖高收益”迅速将蛋糕做大。而纳入评级管理之后，这一路径不可能再复制。

这一点，如果放到2020年的系列落地政策中来看，更为明显。2020年7月12日，《商业银行互联网贷款管理办法》正式施行，明确互联网贷款应当遵循小额、短期、高效和风险可控原则，并划定了个贷额度不得超过20万人民币的上限。此外，在蚂蚁上市的争议中，大家对花呗等信贷产品过高的杠杆及风险转嫁等问题也被进一步重视。随后在2020年11月2日，银保监在《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》中，对网络小贷公司的注册资本、杠杆率、贷款金额、联合贷款出资比例、业务边界都做出明确规定，利用高杠杆率迅速扩张的路子被正式切断。

而在业内看来，纳入评级管理，不仅是对消费金融公司强监管的信号，更符合整个互联网信贷行业强监管的趋势。而风险管理的权重在评级中占比最高，更应征了业内这一看法。

按照目前的规定，消金公司在将逾期60天以上的贷款全部纳入不良，且资本充足率不低于监管要求的前提下，消金公司可以向属地银保监局申请将拨备覆盖率降低到130%以下。

也就是说，130%，已经是风险管理最佳的消金公司坚守的风险抵御红线。

那么，未来获得高评级的消金公司，是否能将拨备率适当降低？或与130%这条红线齐平？有待观察。

“纳入评级管理对消费金融公司很重要，对消费金融行业健康发展也很有意义，但更多是一种信号意义。”一家头部消费金融公司创始人对周观新金融表示，评级高对消费金融公司具体会带来哪些利好，仍待观察。

也有一家华南的消费金融公司负责人对周观新金融表示，评级高或对消费金融公司后续带来更多融资便利，现场检查也可能会较少。

信用卡透支利率放开

消费金融总体竞争环境更公平

消费金融公司纳入评级管理，与信用卡透支利率放开，是近日前后脚的两个行业大事件。周观新金融也曾在上期文章中提及，信用卡透支利率放开，长期来看虽然会使得信用卡目标客群扩容，风险定价机制更精细化发展，但高风险高收益绝不会是银行的目标。以前不是，以后也不会是。

根据数据统计，截至2019年年末，除工商银行未披露个人不良贷款明细结构外，其余5家国有大行个人不良贷款余额超1300亿元，而这里面，住房按揭贷款不良余额超450亿，占比约35%；信用卡应收款余额达380亿元，占比接近30%。

大行的数据还是很有代表性的，总之，信用卡占据着零售业务很重要的比重，其生成的不良又占据个人不良很大的比重。

去年，个贷不良率是抬头的，其中又以信用卡类贷款不良率攀升最为显著。尽管在第三季度，信用卡不良率已经开始出现拐点，但银行对个人信贷类不良资产的处置需求仍大大增加。而今年我们并不轻松，疫情有反扑的趋势。

所以，即便放开透支利率上下限，只要不良容忍度还在，银行信用卡的新客下沉，是不会有明显呈现的。

“坦白说，银行会比较保守，短时间内风险容忍度不会有太大变化。只是从长期来看，信用卡透支利率放开更有利于银行在客群扩容上做更多尝试。随着数据维度的日益丰富，银行的风险定价机制也会更精细化发展，才会慢慢体现在不同个体的贷款利率之上。”华南一家股份制银行的卡中心相关负责人对周观新金融表示。

此前，诸多互联网消费信贷产品做着类似信用卡的是生意，却没有接受和信用卡一样严格的监管，这在某种程度上，是行业竞争环境不公平的表现。监管套利，也正在这种环境下发生。而2020年针对助贷、互联网小贷的系列“严监管”政策先后出台，加之消费金融公司纳入评级管理，信用卡透支利率放开，在业内看来更有助于促进整个消费信贷行业的公平竞争，也更利于堵住监管套利的漏洞，让消费信贷行业回归合理健康发展。

新年伊始，影响消费金融行业根本的大变局，也才刚刚开始。