美联储如市场所料继续按兵不动,并重申将等到对通胀更有信心再降息
美国联邦储备委员会当地时间3月20日宣布,决定3月仍继续将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%之间。这是自去年9月以来美联储连续第五次维持利率不变。
(来源:美联储)
与市场预期一致,美联储公开市场委员会全票通过按兵不动的决策,政策利率继续维持在5.25%-5.50%区间、缩表速度也没变。
决议文本变化极小
从利率决议本身的变化来看,3月决议文本与1月决议唯一的差别就是,将开头的“就业岗位增幅自去年初以来有所放缓,但依然强劲”改成了“就业岗位增幅依然强劲”,仅此而已。
(近两次美联储利率决议一共就只改了几个单词,来源:美联储)
所以诸如“美联储致力于长期实现最大就业和2%通胀率”、还有“在委员会获取更多信心前,不适合降息”这些话,都已经是投资者们看了多遍的说词了。
不过好在3月政策会议也会同步发布委员们的经济预期,给这样的一个凌晨保留了些许看点。
点阵图:今年三次降息预期不变,远期降息预期收窄
根据刚刚发布的点阵图,多数委员对2024年底的利率预期依然维持在4.6%,但对2025和2026年的政策利率中位数预期抬高至3.9%和3.1%。在去年12月的预期中,委员们对2024年底的中位数政策利率预期为4.6%(年内降息3次),对于后续两年的预期则为3.6%和2.9%。
从19名委员画得“点也不难看出”,哪怕对于2024年政策利率的中位数预期依然是4.6%,有多名委员其实是减少年内降息预期的:与去年12月的图相比,预期年底政策利率维持在5%以上的委员从3位增加到4位,另外预期年底政策利率低于4.5%(隐含意义是年内降息幅度超过3次)的委员数量从5位减少至1位。
(2024年3月点阵图,来源:美联储)
(2023年12月点阵图,来源:美联储)
当然,除了基准利率外,委员们也提供了对美国经济的预期数据,总结来说就是经济数据会比预期更加火热,因此核心通胀也会稍稍更加顽固一些。
市场表现
两年期美债收益率跳水大约7个基点,刷新日低,逼近4.6%关口。金价拉升大约8美元,刷新日高,逼近2166美元。标普和道指涨幅扩大至将近0.3%,纳指涨约0.5%。
美联储声明全文:美联储重申等待对通胀的信心增强再降息
美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%不变。以下是本次政策声明的原文:
最近的指标表明,经济活动一直在稳步扩张。就业增长依然强劲,失业率保持在低位。通胀在过去一年有所缓解,但仍处于高位。
委员会寻求在长期内实现最大就业和2%的通胀率。委员会认为,实现就业和通胀目标的风险正趋于更好的平衡。经济前景具有不确定性,委员会仍然高度关注通胀风险。
为了支持这些目标,委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%-5.5%。在考虑对联邦基金利率目标区间的任何调整时,委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。委员会认为,在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前,降低目标区间是不合适的。此外,委员会将继续减少其持有的国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券,如其先前宣布的计划所述。委员会坚定致力于将通胀恢复到2%的目标。
在评估适当的货币政策立场时,委员会将继续监测新信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险,委员会将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息,包括劳动力市场状况、通胀压力、通胀预期以及金融和国际进展。
投票支持货币政策行动的有:FOMC主席杰罗姆·鲍威尔;FOMC副主席威廉姆斯;里奇蒙德联储主席巴尔金;美联储理事巴尔;美联储理事鲍曼;美联储理事丽莎·库克;亚特兰大联储主席博斯蒂克;旧金山联储主席戴利;美联储副主席杰斐逊;克利夫兰联储主席梅斯特;美联储理事库格勒;美联储理事沃勒。