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摘要：苹果将于8月1日公布业绩，市场预测本季度营收将为843亿美元。AI浪潮下，华尔街看好其销量增长前景！预测AI技术料将激发“换新潮”

美国消费电子领域领导者苹果将于8月1日公布其2024财年第三季度的业绩。根据彭博分析师预期，苹果本季度的营收将为843亿美元，调整后净利润为206.3亿美元，调整后EPS为1.34美元。

上季度回顾

苹果第二财季总营收907.5亿美元，好于市场预期的903.3亿美元。调整后每股收益为1.53美元，创下3月份季度的历史最高。净利润为236.36亿美元，高于市场预期的231.7亿美元。

分业务来看，“拳头产品”、占苹果总收入六成的iPhone第二财季销售额同比下滑10.5%或减少53.7亿美元，至459.6亿美元，没有实现连续三个季度同比增长，但略好于市场预期的457.6亿美元。

iPad平板电脑收入同比下滑16.7%至55.6亿美元，逊于市场预期的59.1亿美元；Mac电脑收入同比增长3.9%至74.51亿美元，市场原本预期会下滑5%；可穿戴设备、家居和配件收入同比下滑9.6%至79.13亿美元，弱于市场预期的下跌5%。

此外，苹果董事会授权进行额外1100亿美元的股票回购，创下该公司史上的最高纪录，并较上次授权的900亿美元回购额提升了22%，超出市场预期。

本季度看点

在本季度，iPhone业务可能会实现适度增长，这主要得益于印度等新兴市场的推动。根据IDC的估计，苹果在第二季度的iPhone出货量为4520万部，同比增长1.5%。

Mac业务在本季度会表现良好，随着疫情后需求的恢复，根据IDC的数据，苹果的出货量同比增长了20.8%，超过了整体PC市场约3%的增长。

同时，苹果的数字服务业务也应表现良好，得益于App Store销售额的增长和其他订阅服务的接受度提高。在2024财年第二季度，服务业务销售额增长了14%，达到239亿美元。苹果近年来的毛利率有所上升，这得益于销售组合倾向于高端产品以及服务销售的增加，预计这一趋势在第三季度也将继续。

另外，苹果新推出的生成式AI软件，包括对Siri语音助手、写作辅助工具、计算器和图像处理工具的升级，可能会开始推动公司的升级周期。

苹果目前只在高端设备上提供名为Apple Intelligence的新AI工具，因为这些工具需要更强的处理能力和本地计算资源。例如，新AI助手只能在M1芯片的iPad和Mac上使用，而iPhone 15 Pro和Pro Max是唯一搭载A17 Pro芯片并支持这些AI工具的iPhone。

因此，大部分的苹果用户，特别是iPhone用户，需要升级设备才能体验AI功能。

华尔街观点

在AI大潮中，苹果相对其他大型科技公司落后，但在WWDC大会后，机构看好苹果销量增长前景！市场预测AI技术料将激发“换新潮”。

摩根士丹利将苹果评为首选股，目标价从216美元上调至273美元。大摩报告称，由于仅有iPhone 15 Pro/Pro Max以及更新的机型才能支持苹果的AI技术，预计这将推动消费者积极换新，从而带动出货量强劲上涨，平均售价（ASP）年增长率将达5%。大摩预计未来两年iPhone出货量超5亿，近70%为新机型。

摩根大通分将苹果列入“积极催化剂观察”名单，将目标价从245美元提高到265美元。分析预计，本季度iPhone销售和公司总收入都将超出预期，这可能会缓解投资者对苹果高估值倍数的担忧。预计本季度收入将达到853亿美元，略高于共识的843亿美元。每股收益预计为1.38美元，而共识为1.34美元。展望第四季度，摩根大通预测苹果收入为955亿美元，每股收益为1.62美元，均高于共识估计。

美银分析师也发布研报，预计今年生成式AI将加强iPhone换新意愿，带来强劲的销售增长和利润率扩张，将苹果目标价从230美元上调至256美元。

D.A. Davidson分析师Gil Luria将苹果的评级从中性上调至买入，在报告中表示：苹果的人工智能大会激发了消费者将为下一代iPhone买单的希望，人工智能功能可能带来急需的iPhone升级周期，这样的周期将代表投资者一直渴望的那种增长催化剂。苹果不仅拥有消费者的信息，还有他们的信任，它可以提供深度集成的功能，而这是独立聊天应用程序、PC电脑和安卓设备可能无法完全复制的。

美国银行的分析师也对苹果持乐观态度：AI将带来iPhone的升级周期。美银维持对苹果的买入评级。

Loop Capital Markets分析师Ananda Baruah将苹果股票目标价上调至300美元，成为华尔街最乐观的多头。Baruah指出，苹果可能在生成式AI领域占据主导地位，类似于15年前利用iPhone业务在社交媒体热潮中取得的成功。