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$Shopify Inc(SHOP)$ 周三在盘后交易中下跌，尽管在2022年最后一个季度的假期季中，整体的销售和GMV强劲，但是对下个季度以及2023财年的展望，并没有市场预期的那么强劲，给出这样负面的反馈也不足为奇了。

Shopify也在2022年跌去了大部分的市值。

Q4业绩概览，

• 整体营收17.3亿美元，同比增长25%，高于市场预期的16.5亿美元；
• 商品总交易量GMV达到610亿美元，同比增长13%，高于市场共识591亿美元，按固定汇率计算，GMV同比增长17%；
• 收入中，商家解决方案收入增长30%，达到13.3亿美元，高于市场预期的12.6亿美元，而订阅解决方案收入同比增长14%，达到4亿美元，高于市场预期的3.8亿美元。
• 公司调整后毛利为8.19亿美元，同比增长，高于市场预期共识7.72亿美元
• 可比EBIT为6100万美元，市场预期是亏损4100万美元。

总体来说，SHOP在Q4的表现超过市场预期，也实现了“扭亏为盈”。这也证明了这些互联网平台都在努力增加运营效率，以获得投资者青睐。

而与其他消费平台的竞争也进一步增加，Shopify也帮助商家通过更多渠道吸引更多买家介绍一体机移动POS设备POS Go，以提高利润率。在指引方面，2023年第一季度营收增长将达到15%以上，而市场预期共识为同比增长18%，也可以说是展望不及预期了。

因为shopify自上市以来就享受着非常高的估值，其市销率（P/S）目前依然在8.8倍，远高于互联网行业同类公司，也高于亚马逊、Ebay这样的电商平台。由于刚刚开始盈利，市盈率（利润倍数）也高的离谱，因此投资者更愿意看到这类公司的高增长。

增速不及预期，往往就是这类公司最大的软肋。