政策风险会是千亿泡泡玛特不可承受之重

不二说价值
2020-12-11

每个行业都有其属性，有的行业天生适合大而全，有的行业最好是小而美。

盲盒，放大点说潮玩，就是有着小而美基因的行业。无论是炒盲盒的，还是炒鞋的，大家会去炒他们，无非看重稀缺性和收藏价值，同时还带点赌博性质。而稀缺性和收藏价值从哪里来，就是基于这是一个小众市场，玩的人不多，这些东西还没有成大路货。如果你发现你好不容易集齐的系列身边很多人都有，谁还愿意花钱？

小而美之所以无法大而全，在我国还有一个重要原因，就是政策导向。能做到千亿、万亿市场的行业，在行业快速发展期，政策及时不明确支持，起码不会反对，这是基础。而盲盒现在就处在从萌芽期进入快速发展期的阶段，随着$泡泡玛特(09992)$ 在港股的上市，正式走入许多成年人的视野里，也走进了监管部门的视野里[抠鼻] 。

一个既不益智，又没技术含量，成本十块钱的玩具，卖到几百，上千。数十万未成年人每年花几千上万元买来摆在家里，这造成的社会影响有多不好，不用我多说了吧。现在盲盒还算小众，如果任由其发展，未来数百万未成年卷入其中，政府介入是必然的事。不是说不让这个行业发展，而是会去规范产品上市、定价等等环节，就像现在的网络游戏行业一样。

那么网络游戏公司估值水平如何？高的四五十倍，低的就二十来倍，$网易(NTES)$ 够好了吧，也就二十多倍。随着像$奥飞娱乐(002292)$ 这些已经有许多成熟IP和渠道的企业进入市场，泡泡玛特会面临市场和政策的双重风险，增速放缓是必然的。

当然，从小众市场走向大众的案例也有，比如$哔哩哔哩(BILI)$  ，但哔哩哔哩的群众基础、内容创造能力都是一流的，为了进入大众视野而不被政策打压，还要拍《后浪》这样主旋律的视频。其实很多B站的原住民都抱怨B站变了，但是他们找不到可以替代的平台，$爱奇艺(IQ)$ 这种平台和B站完全走的不是一条路。那泡泡玛特已经有这么高的内容壁垒了么？我现在还没看到。

对于这种公司，小而美就挺好，搞个千亿市值对于韭菜来说太危险了[捂脸] 

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评论（43）

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  • ryumine
    ·2020-12-14
    精彩
    潮玩，这个东西真的溢价太高了。手办，雕像在他面前真的只是个弟弟。这个行业有多少泡沫真心不知道，行业倒爷多了去。那天崩盘说不准，个人觉得泡泡玛特只是一个缩影。暴力熊火爆那么多年，我现在也是觉得在年轻人心中便成一种装x属性。b站tengu桑的一套潮玩官方就900人偶，确实好看但是我真的很穷买不起。材质一般但是挂不住人家设计的好看加上作者自己名气大。。很多人为了这买单
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    • ryumine回复不二说价值: 
      泡沫呗，盈利模式不错。但是这种玩法对我是真心讨厌，赚不到我的钱。
      2020-12-14
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    • 不二说价值: 
      如果经济欣欣向荣，我觉得行业做大挺有希望。但这两年老百姓收入停滞了，真要做大，父母的腰包扛不住的话会出恶性事件的
      2020-12-14
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  • 西西糯米
    ·2020-12-12
    做个盲盒 政府管什么 很多孩子经过商场都喜欢顺带一个 这是典型的IP经济 激发大众创作灵感 提升精神追求 你恐怕没见过拍卖市场一个限量版公仔卖几十万的吧 这是文创市场 这比刷抖音健康多了 按你的年纪 那时候集邮吧 邮票那时候多火爆 泡泡玛特的风险不在政府 在大众迅速转换的关注度 如果有什么新事物 注意力就会被转移 也许过几年就不那么火爆了
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    • PandaPong: 
      这个有一定道理，如果国家愿意，完全可以把盲盒跟“赌博”挂钩。因为有一定的博弈成分在里面，参考一下改版前的炉石传说，守望先锋等类似的盲盒购买机制。后来全部改成花钱买代币了。毕竟你不是在美利坚，不管你多大，上头说办你立马就办了，不带任何讨价还价的余地，更何况你还是个上市公司，股价立马就麻麻批了。不知道泡泡玛特会不会遇到这个问题
      2020-12-14
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  • 股海彦祖
    ·2020-12-11
    一个盲盒能这么上纲上线批判，还“社会影响不好”。你内心是有多黑暗，对监管的误解是有多深
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  • 不是凯老师
    ·2020-12-11
    好法西斯的论调。。。
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    • 不是凯老师回复不二说价值: 
      不，我的逻辑不是这样的，你偷换概念了。大家各自说各自观点，我已经说的很清楚了，你也可以说你认为的。你不需要替别人去诠释和歪曲别人的观点，上来就是一句"按你的逻辑……
      2020-12-11
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    • 不二说价值回复不是凯老师: 
      按你的逻辑那未成年人给主播打赏几万也是主播劳动所得，裸贷也是女学生自愿的，政府为什么要管？ 你举的例子都是面相成年人的，对未成年人不成熟的行为引导有问题么？ 你估计年纪还小，不知道父母的挣钱给孩子乱花掉是什么感觉 [开心]
      2020-12-11
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    • 不是凯老师回复不二说价值: 
      又没人强迫穷人买单，比如我就只看不买，但也不觉得这是个影响多坏的事。

      其实欧洲奢侈品不也差差不多，几百元的皮具，做成包包可以卖几万十几万，钻石宝石溢价更甚。谁认同、谁有钱，谁就买单。一样创造了无数就业岗位和社会经济增长和活力。

      相比起那么多充满原罪的创业，血汗工厂，文化杀手，扼杀经济社会多元化……我觉得这个商业方向算是很好了，而你这段话过于法西斯和片面了。

      2020-12-11
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    查看更多 2 条评论
  • 我的2019
    ·2020-12-14
    其实，泡泡玛特可能赶上了一个潮玩兴起的风口。盲盒的设计满足了90后的好奇心，不同系列的产品形象不错，迎合了粉丝的颜值控心理。但是不能忽视的是IP生命周期的问题，Molly系列已经推出三年多了，风口可以持续多久？上个月新出的Molly美食派对系列只有8个形象，不同于以往的12个，不知道是不是为了降低抽中隐藏款的难度、维持粉丝的好奇心？风口过去以后，才真正考验公司的IP运营能力。
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  • 超级无敌锦
    ·2020-12-11
    相信题主一定不知道什么叫用爱发电
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    • 不二说价值: 
      年轻人不要想当然 认真你就输了
      2020-12-11
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  • 突突长线锚
    ·2020-12-11
    盲盒品牌就只有泡泡玛特吗？虽然不是年轻人，但当年吃干脆面集旋风卡确实挺有意思，但那是随手揣兜的卡片，容易社交互换显摆。盲盒如何社交？没技术含量就会迅速新起一堆品牌，而且应该是容易用来社交互换的更有优势。
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    • chocolateyou: 
      现在的社交都在各大社交平台，微信，微博等等，都是拍的照片视频互相秀
      2020-12-14
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  • 炒最骚的股
    ·2020-12-14
    哥们 不懂你年纪几何。我今年30，我最开始也不理解00后那帮小朋友为什么买盲盒，后来想想，这就跟当年我们为了集水浒传卡，吃好几箱方便面的情形一样。只不过现在孩子们和年轻人购买力高了。
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  • TJ
    ·2020-12-12
    麻烦这位老年人先研究一下再说话，道德制高点并不能隐藏你对商业模式的无知和自以为是的心态。对新事物要多学习，不然太丢人现眼了
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  • 米奇的老婆
    ·2020-12-14
    别胡说八道了，白酒益智吗？
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  • BMBOY
    ·2020-12-14
    这文章写得不怀好意，就是喜欢泡泡玛特怎么样了？还政策监管，人家自己设计得IP能博得大众喜欢又怎么了？
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  • 壁虎芒格
    ·2020-12-13
    市值千亿，确实资本市场在作怪，创始人当初的上市估值就大胆的沽在500亿，现在却高出这么多，自己就恨不得做空
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  • 老洪带你飞
    ·2020-12-11
    买泡泡玛特那种600%溢价的手办的人现在身价五百亿了么？跪着给别人送钱，能做到一千亿，人均后浪
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  • niuniu688
    ·2020-12-14
    确实没必要上纲上线，说的太严重了，只是一个公司而已
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  • 金宝儿
    ·2020-12-14
    数百万未成年卷入？包装上写的“15岁以上”不认识么？
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  • FGJ
    ·2020-12-12
    我觉得大多数人买盲盒主要还是因为物美价廉，二级市场怎么操作的，我就不太清楚了。
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  • 彤画故事
    ·2020-12-14
    有些话太幼稚了[龇牙]
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  • 欢乐大宝贝
    ·2020-12-14
    有机会去买一个，赶赶潮流！ 哈哈哈哈！
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  • 快乐和健康
    ·2020-12-14
    政府最该管的不应该是 大A股吗？
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  • isolation989
    ·2020-12-12
    这个价格不好下手
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