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得益于"一行、一局、一会"的政策大招，昨天A股港股大涨，上证指数上涨百点、涨幅超4%，创四年多以来最大单日涨幅。昨晚美股中概股延续强劲涨势，中概相关指数单日大涨10%。今天A股港股大幅跳空高开，沪指盘中最高见于2952点，午后冲高回落，三大估值收盘均涨超1%，两市超4000家个股上涨。

昨天发布会的政策大招，对股市最直接有效的利好就是5000亿+3000亿，相当于对股市定向放水。

5️⃣证券基金保险公司互换便利首期规模5000亿元，资金专门用于投资股市。6️⃣首期规模3000亿的再贷款，用于上市公司增持和回购。

星河悟饭，公众号：星河投资日记放大招——2024年9月24日 周二收评

这8000亿一下子就把行情盘活了，今天两市成交额进一步放大至万亿以上，是今年五月初以来首次。成交额是用真金白银说话，绝不说谎，如果后续继续维持万亿左右的量能，行情重回3000点以上就只是时间问题。而如果后边量能开始持续走弱，那么就要加小心了，这波反弹可能就要宣告结束了。重要参考指标，值得密切关注。现在场内的大多数投资者还是熊市思维，经过了这两三年大熊市的捶打，昨天盘中还在一路大涨的时候，身边就有好几个小伙伴盘算起马上见顶、什么时候回调、能回调多少等等。这不，今天上午又一波大涨，上证都快看到3000了，港股恒生指数19500点、恒生科技指数冲上4000点，很多人开始纷纷了结，生怕行情再跌下来。南向资金，也就是内资，今年此前已累计净买入港股超4000亿，但随着行情的大涨，南向却转为净流出。短期冲高减仓、了结的意愿十分明显。所以也不难解释，今天行情面临抛压，冲高回落。

近两天，A股港股的很多指数留下了向上跳空缺口以及长上影线，短期波动可能将围绕着缺口和上影线展开。昨天的发布会还提了许多其他内容，昨晚上市公司市值管理方面的意见稿就出来了，具体可点击文末左下角查看原文。日本股市此前也有过大面积破净，就是靠着市值管理这个办法，逐步从低谷中走出。

《指引》要求上市公司以提高上市公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值提升。《指引》明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员、控股股东等相关方的责任，并对主要指数成份股公司披露市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。

现在A股里破净主要集中于中字头国企、央企，很多重资产的国字号企业。像今天，中国交建等几只中字头企业涨停或接近涨停。市值管理其实更像是给中字头定的KPI。后续不排除再有一波中特估行情。这些国字号很多又是A+H上市，港股市净率更是低的离谱，有条件的可以关注基本面好、分红较高的H股。

比如（只做举例，不做推荐）中国中铁，A股市净率0.48，港股市净率0.27，A股比H股溢价77%。A股去年每股分红0.21元，股息率大概3.8%；港股去年每股分红0.23港元，即便考虑20%的港股通红利税后，股息率仍高达5.2%。上文提到的中国交建，A较H溢价达到1倍，H股的税后股息率逼近6%。相比较而言，H股的性价比更高，且还可以搏一把未来港股通红利税减免改革后，H股较A股折价收窄的利好。

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