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本文作者：Jeremy Bowman

近来，在不同的圈子里，对$Facebook(FB)$ Facebook表示不满是一种时尚。

批评者指责它既是民主的敌人，又是贪婪的垄断者。该公司的声誉最近受到了严重损害。去年夏天，该公司的一些大广告商签署了一项抵制活动，指责Facebook助长仇恨言论。最近，特朗普的支持者冲进国会大厦，其中一些人在Facebook上发起了**活动，扎克伯格和他的管理团队被迫认命。长期以来，批评人士一直指责该公司没有采取更多措施来遏制平台上的暴力行为。

Facebook是否有益于社会当然是有争议的，但有一件事是没有争议的:Facebook是一家杰出的企业，其股票自2012年首次公开募股以来一直是赢家。尽管存在争议，民主党甚至接管了国会领导权和总统职位，但该公司股价似乎仍有望迎来强劲的2021年。这是为什么。

广告将恢复

在去年春季封锁期间，Facebook和其他网站的广告支出大幅下降，此后开始回升，继第二季度增长10%之后，第三季度增长了22%。

然而，当疫情结束时，潜在的需求浪潮可能会袭来，这对Facebook来说应该是好事。该公司不仅面临着与2020年疲软增长的比较，而且一旦消费者再次安全外出活动，它主要收入依赖的小型企业将增加支出。餐馆、酒吧、娱乐场所和旅游目的地等企业对Facebook的兴趣应该会激增，一旦疫情结束，这些企业迫切需要顾客回来。

研究公司eMarketer去年11月表示，数字广告市场的复苏速度快于预期，预计社交媒体广告支出的增长将从2020年的11.4%加快至今年的21.3%。Facebook应该会从这种增长中受益。

监管方面的威胁已被市场消化

Facebook面临的监管威胁是真实存在的。去年10月，一个国会委员会指控Facebook实际上垄断了社交媒体，去年12月，联邦贸易委员会也以反垄断为由起诉了该公司。但监管问题就像是Facebook的背景音乐。它一直存在，但基本上只是噪音。2019年，该公司被联邦贸易委员会处以50亿美元罚款，但其股票几乎没有缩水。公司拆分的"最坏情况"似乎不太可能发生，而且即使真的发生了，Instagram作为一个独立实体，其业务可能会更有价值。

尽管有强劲增长、巨大营运利润率和行业领先的记录，但该股的股价实际上低于标准普尔500指数。按市盈率计算，它的估值为30.5，而大盘指数的市盈率为38.5。这似乎是足够的安全边际，足以吸收该公司可能面临的监管方面的任何指责。

它不是泡沫

2020年以股市大涨结束，2021年开局也很好。有不少迹象表明，股市已经进入泡沫阶段。股市估值已与基本面脱节，部分原因是美国联邦储备委员会的宽松货币政策和美国国会的多轮刺激措施。罗宾汉和其他股票交易平台上的散户投资者，受到了股市繁荣和大流行期间的无聊情绪的鼓励，纷纷涌入股市。特斯拉和比特币等受欢迎的投资，在市场投机的推动下，已经出现了抛物线走势。

没有人知道今年的市场会发生什么，泡沫可能会扩大，有利于那些已经看到了突然上涨的股票，但毫无疑问，无论泡沫何时破裂，Facebook都将保持强劲。它拥有550亿美元的现金和有价证券，没有债务；它产生的巨额利润支撑了它的估值，多年来，它的用户和广告商基础被证明是具有粘性的。

正如其他人之前所说，在危机中，FAANG股票成为了新的价值股。Facebook就是一个很好的例子。

本文来源：美股研究社，旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们