媳妇前两天陪他侄子看房，听销售说一楼的门市还有不少空位，而且最近还调降了价格，似乎有些心动。但毕竟我常年浸淫在A股里，知道现在不是买门市的正确时机，遂及时对发妻进行了心理疏导，才成功转移了她的注意力。不过对于某些背景强大，融资成本又较低的房托来说，现在的分派率已经相当有吸引力，招商局商业房托就是其中之一。
  日前 $招商局商业房托(01503)$ 发布了未经审计的二季度经营数据，核心思维是“以量换价”。除了长期满租的科技大厦租金价格无变化外，其余物业价格均有小幅下降。在“以量换价”思维下，其出租率的增益也是肉眼可见的。
 科技大厦二期满租、新时代广场出租率提高6.8个百分点，数码大厦出租率提升2.3个百分点，航华科贸中心出租率上升到90%+（我记得去年刚购入的时候出租率约76%）。综合计算下来，今年二季度招商局商业房托的出租回报率比去年同期提升8.1%左右，考虑招商局商业房托的现价，分派率还是能达到8%，比现在投资者追捧的所谓高股息资产要实惠的多。
  肯定有投资者会发出我文头的灵魂质疑，觉得地产、物业的“底”还没到，房托底层资产的价值会发生变化，这确实是有可能的！但重资产行业最重要的一点是融资能力和融资成本。招商局商业房托最近一笔融资替换利率已经在3%以下，是可比房托中融资成本最低的。加之其物业分布在深圳和北京的一线城市，潜在租户并不愁找。况开工、竣工的商业面积每年都在以几十个点的速度放缓，以达到供需平衡，市场调节下核心区域不必担心长期供应过剩！投资者可等待招商房托走稳后再介入收息！