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市场动态

$20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ 作为长期债券ETF，出现巨额资金流入，表明市场预期利率将下降，债券价格将上升.而投资者可能预期经济放缓，寻求长期债券作为避险资产。市场普遍预期美联储将在未来降息，这是资金流入的一个重要原因。

另一方面，日元对美元的汇率跌至160，为1986年以来最低，显示出日元的大幅贬值，也显示了市场对强势美元的一种体现。 $日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ $日元主连 2409(JPYmain)$

日元汇率创新低

政策影响：日本政府在美联储维持高利率的背景下，难以通过政策干预来支撑日元。

市场影响：日元的贬值可能增加进口成本，对日本经济构成压力。

美元强势：美元指数刷新年内新高，表明美元相对于其他货币整体走强。

美债需求：尽管美元强势，美债拍卖依然吸引了买家，显示出市场对美国国债的需求依然强劲。

日本当局外汇干预可能性

干预难度：美国将日本纳入汇率操纵国监视名单，可能限制了日本当局的干预空间。

当局态度：日本财务大臣和外汇主管的温和措辞表明，短期内可能不会采取激烈干预措施。

资本流动是日元变化的诱因

非基本面因素：日元贬值并非完全基于经济基本面，更多是由于市场投机行为。

息差和套息交易：美日之间的政策利率差异导致套息交易盛行，进一步推动日元贬值。

日本民众：日本居民的汇率中性思想减少了资本外逃的风险。

外国投资：外资对日本的投资增加，尤其是在高科技领域，显示出对日本经济的信心。