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$沃尔玛(WMT)$ 公布了Q1财报之后，股价一路直上，创下新高。

Q1主要业绩表现

• 营收1615.1亿美元，同比增长5.8%，高于市场预期的1594.2亿美元。

• 调整后EPS为0.60美元，高于预期的0.53美元。

• 美国同店销售增长3.8%，山姆会员店同店销售增长4.4%。

• 电商销售同比增长22%，受第三方卖家和店内取货/送货服务推动。

• 新业务如广告和会员服务Walmart+贡献了约三分之一的营业收入增长。

• 全球广告业务收入增长24%，美国增长26%。

• 第三方卖家数量增长36%，商品种类超过42万种。

• 公司预计2025财年第二季度调整后每股收益为0.62-0.65美元

为何超预期强度如此之高？

1. 电商业务增长强劲，同比增长22%，第三方卖家和店内取货/送货服务推动。而第三方卖家数量增长36%，商品种类超过42万种，也丰富了电商产品线。

2. 广告和会员服务业务Walmart+贡献了约三分之一的营收增长。其中，全球广告业务收入增长24%,美国增长26%。

3. 中国区的营收加大分，同比增长16.2%，主要由于山姆超市和沃尔玛电商业务表现强劲。国际业务整体按固定汇率计算销售额增长10.7%。

4. 并非靠通胀驱动的增长。单位增长和市场份额提升为业绩增长主因。越来越多的消费者选择到沃尔玛购买日常必需品和寻找折扣商品。美国同店销售增长3.8%，山姆会员店同店销售增长4.4%,实体店销售保持增长。

股价表现强势是否有支持？

1. 沃尔玛上调了全年的业绩预期，并现在预计全年的调整后每股收益将达到或略超之前预计的2.23美元到2.37美元，全年收入增长预期在3%至4%之间；

2. 毛利率扩大42个基点、通过精细库存管理和有利业务组合实现利润增长；

3. 广告和会员服务等新业务增长，引来市场对技术创新推动业务发展的潜力；

4. 公司使用AI技术来提升运营效率，在以下几个方面：库存管理、供应链管理、动态调整定价、AI驱动的聊天机器人、AI为客户提供个性化的产品推荐。

这些都使得投资者以更创新的视角看待这家公司的长期发展