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【涨跌纷纭掌舵】一周大科技表现

经历2024年开年第一周的回调，科技股蠢蠢欲动反弹，主要科技股再度获得资金流入。由于CPI意外高于预期，此前市场计价过于激进的降息影响开始退潮，但全年“软着陆”预期依然强劲。此外，比特币ETF的获批也加注市场风险情绪回升。

至1月11日收盘，过去一周大科技公司中，表现最好的是 $英伟达(NVDA)$ +14.22%（连涨两周），其次是 $亚马逊(AMZN)$ +7.34%， $Meta Platforms(META)$ +6.5%， $微软(MSFT)$ +4.54%， $谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$ +4.17%， $苹果(AAPL)$ +2.02%， $特斯拉(TSLA)$ -4.5%（连跌两周）。

【核心交易策略】一周大科技观点

苹果被微软夺走市值第一宝座意味着什么？

在过去的10年中，苹果公司并不总全球市值最大的公司，总的来说有三次被微软超过，分别是2018.12-2019.10（持续近11个月），2020年2月-5月（持续近4个月），以及2021年11月（不到1个月）。

其中前两次时间较长，均发生在为数不多的“牛熊变盘期”，第三次则发生在2022年熊市到来之前。

有意思的是：

1、AAPL的Beta大于MSFT，过去5年的调整后β=1.07:0.97。这就意味着，只要是牛市，MSFT就基本不可能超过AAPL，只能是在下行周期，MSFT体现出“更抗跌”。

2、AAPL本身的回调比MSFT的努力“更重要”，反映到过去10年，就是iPhone销量的周期。

同时，iPhone销量的回落周期其实也是短期经济下行周期的缩影（包括软着陆），反映到股市就是回调（因为美股绝大多数时候都是牛市）。

2024年与之前情况不同的是，MSFT有AI在发力（尽管MSFT本身的货币化能力并不是最强的），而AAPL也调整了自己的策略，降低iPhone本身对公司业绩的影响，例如，服务收入开源、上线VR产品，甚至也预期在今年退出AIGC产品。但这依然挡不住分析师的调低目标价。

当然，过去走势不代表未来，也许今年AAPL的新品会很成功，再配合经济软着陆后的反弹，AAPL就不那么容易被MSFT超越了。

【期权观察家】大科技期权策略

本周最科技七巨头两大“显眼包”——NVDA涨最多，TSLA跌最多。

从未平仓的Call和Put来看，NVDA的Call明显右偏，中位数在540左右，TSLA的Call左偏，中位数也在250附近。

PUT都近正态，NVDA的PUT重心在470，TSLA则是在200左右。

【阿尔法探测器】大科技组合表现

七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了1501%同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报172.6%，近新高。

今年以来的回报在1.24%，超过SPY的0.22%。