【一周科技动态】微软市值超苹果意味着熊市?
【涨跌纷纭掌舵】一周大科技表现
经历2024年开年第一周的回调,科技股蠢蠢欲动反弹,主要科技股再度获得资金流入。由于CPI意外高于预期,此前市场计价过于激进的降息影响开始退潮,但全年“软着陆”预期依然强劲。此外,比特币ETF的获批也加注市场风险情绪回升。
至1月11日收盘,过去一周大科技公司中,表现最好的是 $英伟达(NVDA)$ +14.22%(连涨两周),其次是 $亚马逊(AMZN)$ +7.34%, $Meta Platforms(META)$ +6.5%, $微软(MSFT)$ +4.54%, $谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$ +4.17%, $苹果(AAPL)$ +2.02%, $特斯拉(TSLA)$ -4.5%(连跌两周)。
【核心交易策略】一周大科技观点
苹果被微软夺走市值第一宝座意味着什么?
在过去的10年中,苹果公司并不总全球市值最大的公司,总的来说有三次被微软超过,分别是2018.12-2019.10(持续近11个月),2020年2月-5月(持续近4个月),以及2021年11月(不到1个月)。
其中前两次时间较长,均发生在为数不多的“牛熊变盘期”,第三次则发生在2022年熊市到来之前。
有意思的是:
1、AAPL的Beta大于MSFT,过去5年的调整后β=1.07:0.97。这就意味着,只要是牛市,MSFT就基本不可能超过AAPL,只能是在下行周期,MSFT体现出“更抗跌”。
2、AAPL本身的回调比MSFT的努力“更重要”,反映到过去10年,就是iPhone销量的周期。
同时,iPhone销量的回落周期其实也是短期经济下行周期的缩影(包括软着陆),反映到股市就是回调(因为美股绝大多数时候都是牛市)。
2024年与之前情况不同的是,MSFT有AI在发力(尽管MSFT本身的货币化能力并不是最强的),而AAPL也调整了自己的策略,降低iPhone本身对公司业绩的影响,例如,服务收入开源、上线VR产品,甚至也预期在今年退出AIGC产品。但这依然挡不住分析师的调低目标价。
当然,过去走势不代表未来,也许今年AAPL的新品会很成功,再配合经济软着陆后的反弹,AAPL就不那么容易被MSFT超越了。
【期权观察家】大科技期权策略
本周最科技七巨头两大“显眼包”——NVDA涨最多,TSLA跌最多。
从未平仓的Call和Put来看,NVDA的Call明显右偏,中位数在540左右,TSLA的Call左偏,中位数也在250附近。
PUT都近正态,NVDA的PUT重心在470,TSLA则是在200左右。
【阿尔法探测器】大科技组合表现
七巨头(Magnificent Seven)组成一个投资组合(“TANMAMG”组合),等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的,总回报达到了1501%同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报172.6%,近新高。
今年以来的回报在1.24%,超过SPY的0.22%。
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