TCL科技:浅谈TCL科技2023年三季报
在去年12月份时,我文章中说过:
因为某位王姓老师和他所谓的“显示互动风口”,我才买了TCL科技——
一个投资大、资产中、周期性长的面板行业股票。
然后,我发现并没有显示互动风口——
原来一切不过是人家的臆想而已。
当股票下跌时,还狡辩说是因为这些企业不听他的话……
于是,我决定自己研究。
至少,持有TCL科技到现在是我自己的决定。
而今,我认为TCL科技的发展依然符合我之前的文章《全面分析TCL科技(五):综合判断》所判断的走势。
最新出炉的三季度报,只是验证了我的判断而已。
文章中,我说过TCL科技的三大阶段:止损—盈利—打破周期。
从三季报中可以看出,目前的TCL科技已经开始从【止损】走向【盈利】阶段:
TCL科技前三季度营收1331亿元,同比增长5.2%;
净利润55.7亿元,同比增长185%。
营收中,面板和光伏各占40%,基本上成为了TCL科技的两大支柱。
其中,面板营收612亿,同比增长17.5%,且第三季度获利性大幅改善。
我在之前文章中提到“面板周期回暖”,这是大前提。
另外更重要的是,大尺寸面板从3月份开始的修复上涨——
大尺寸面板拉动需求增长,带着中小尺寸面板涨价,半导体显示的供需关系已经趋于健康。
更何况,华星光电在大尺寸电视面板,中尺寸显示器以及小尺寸LTPS手机面板等份额均位列全球前三。
备注:详情可以在公号内回复【TCL科技三季报】获取长图。
另外,光伏业务营收486.5亿,净利润65.8亿,同比增长19.9%。
光伏行业,说实话我并不熟悉。
但显然,TCL中环给TCL科技输血(前者净利润65.8亿,后者55.7亿)。
备注:网上详细的信息未查到,但是面板第三季度确实盈利了(实现净利润18.2亿),这就意味着前两个季度的面板净利为:55.7-65.8-18.2=-28.3亿元。
而光伏材料也是存在周期的,这种周期或者成为面板周期的加速器——
两个业务一起量价齐飞。
也有可能,成为掣肘,即双双遭遇下行周期。
网上有人评价TCL科技的第三季度报——
面板行业的周期宿命接近消失。
尽管,我在文章《全面分析TCL科技(五):综合判断》中提到过:
大尺寸已经接近物理天花板,而高世代产线只有面板双雄京东方和华星。
行业集中度提升,议价能力升高。
但此时此刻,像文章中所说那样,现在我仍不敢笃定。
尽管这在理论上是个很大概率的事情,高于所谓的“显示互动风口”,但我认为需要先看TCL科技在【盈利】的领域站住脚跟。
这,对我就够了。
因为就这阶段,回归百亿的净利润存在很大可能。
如果你想快速了解三季报,可以在公号内回复【TCL科技三季报】;
如果你对TCL科技的估值感兴趣,可以在公号内回复:TCL科技估值。
获取我最终的估值判断,作为参考。
以上,就是今天的内容。
我们持续在分析的股票还是英伟达。
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一台电视机可以用很多年,谁家三天两头买这玩意啊?