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$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 阿尼尔·古普塔 最近我已经看到大量Coinbase广告。正在为增加用户群做出哪些努力？今年的预期增长是多少？Coinbase是否期望未来几年这种增长轨迹保持不变？ 阿莱西亚·哈斯 谢谢，瑞安很高兴您看到我们的广告。因此，从历史上看，如果您查看我们在2019年和2020年的财务业绩，我们在销售和营销上的支出不到5％。正如我们在展望中所分享的那样，我们计划进行大量投资以增加在这里的支出，最多占我们净收入的12％到15％。 而且，我们开始看到一些早期迹象表明这些投资正在受到牵引，正如我们在股东函中的更新所证明的那样，我们第二季度至今的MTU趋势已从第一季度的水平开始增加。而且，我们在第二季度已经看到超过两周的时间，我们的应用程序已成为iOS和Android上排名前10位的免费应用程序。因此，我们看到这些努力为我们的销售和市场营销带来了回报。 正如我们之前分享的那样，我们没有提供具体的增长前景，而是提供了有关MTU潜在增长潜力的方案。关于这一点，我想指出的另一件事是，预计未来几年这种增长轨迹将保持不变。 Coinbase过去曾与您分享过，我们的收入存在很大的波动性，因为我们的收入受平台交易量的影响，而这反过来确实反映了总体加密经济状况，比特币价格，加密资产价格的波动性，数量市场上出售的硬币 因此，一致性不是我们平台的功能，我们确实希望波动，但是我们确实认为我们可以在MTU的长期和定价周期以及用户对我们平台的参与度方面取得增长。 丽莎·埃利斯 我想问一个关于以下问题的跟进问题–您如何，我想可能与一些开始为他们的消费者提供加密投资的传统数字钱包和零售经纪公司建立合作伙伴关系？您是否正在发现，您正在与这些参与者互动，就像更多地像竞争对手一样，或者更多地像伙伴一样，我的意思是您在股东函中喊出了您对白色标签版本感兴趣的感觉，我想这是一种Coinbase内在类型模型，您的总体策略是什么，就像我们看到的那样，这就像传统经纪公司的加密功能飞速发展一样？谢谢你。 布赖恩·阿姆斯特朗 我认为，正如我先前在电话会议中提到的那样。在构建Coinbase时，我们必须解决许多非常棘手的技术问题，而且可能不一定，从外面一定要弄清其中的一些问题。我认为与这些区块链集成真的很困难，您需要不断与它们保持同步，它们正在升级，它们遇到各种问题，您需要在其中发出警报并与我们的存储方式同步从网络安全的角度来看，加密货币确实是一个难以解决的问题，而且我们已经获得了许多知识产权，适当的东西和大量的基础设施。 因此，我们看到的是，随着各种各样的公司开始集成加密技术，无论是经纪公司，其他金融科技公司还是正规公司，到现在为止可能是任何东西，或者是初创公司。他们经常向我们求助，说，嘿，我们如何才能在您构建的这个平台之上构建。我认为这并不一定会把每个公司都归因于此，其中一些公司会尝试在内部建立它，一些公司会尝试在空间中使用其他公司，但我们看到了对内的兴趣，并且该策略本质上是为了使我们在此云中提供的服务中构建的服务实现产品化。这就是我们正在积极投资的东西，并且拥有一支销售团队以及类似的东西。Alesia，您要添加什么吗？ 阿莱西亚·哈斯 不，我想是对的，我认为我们很乐观，因为我们可以帮助十亿用户进入加密货币领域，而且一部分可以成为B2C，既可以帮助我们自己的客户解决我们的问题，也可以成为B2B，可以帮助其他现有的B2B金融机构向其客户提供加密货币，并希望这将创建一个非常活跃的加密货币经济。 布赖恩·阿姆斯特朗 是的，我的意思是，补充一点，就像其他公司甚至可能与Coinbase竞争一样，对，我们对此表示满意。我们希望整个加密经济增长。我们认为，如果其他金融科技公司提供其中一些功能，但是它由Coinbase提供支持，那就太好了，它正在将越来越多的人带入加密经济学，因此，在这个阶段，涉及的人数很多–有点像我们只是想扩大饼图的大小，就像在互联网的早期，您知道Google希望在那里有更多的网站，所以我们需要整个加密经济学来发展，提供这些服务可以帮助。 凯尔·沃格特 嗨，晚上好也许这个季度的零售交易手续费费率只有一个，而且相识的时间接近去年的120个基点，而去年则约为140个基点。是由Coinbase Pro用户达到较高的交易量级别驱动的，还是仅仅是向Coinbase Pro用户与Coinbase com用户的交易量混合而来，然后您是否也可以，它是由这种交易量驱动的，只是想知道您是否看到客户从Coinbase迁移到Coinbase Pro，或者仅仅是那些现有的Coinbase Pro用户进行了更多交易。谢谢你。 阿莱西亚·哈斯 你是绝对正确的。在第一季度我们看到的是，随着交易量的增加，我们在Coinbase Pro用户中看到了更高的交易量。在零售套件中，对于仅在通话中收听的其他人，我们有一些客户使用Coinbase消费者应用程序，一些客户使用Coinbase Pro应用程序，而Coinbase Pro应用程序则提供基于数量的分层定价。因此，交易量越大，手续费就越低。 因此，随着这些Pro用户的数量增加，他们的加权平均费用率下降了。我们没有看到消费者应用程序和Pro应用程序之间的这两种产品之间有任何实质性的变化，因此Pro应用程序确实增加了销量，从而在第一季度降低了费用。 肯尼斯·希尔 我想回到有关Coinbase地理前景的问题。Alicia，我想您是说您正在采取其他一些更为规范的方法，因此在其他地区的步伐要慢一些。我希望您能谈谈也许哪些国家的监管环境最成熟？我认为您今天收入的四分之一来自世界其他地区。然后，当您考虑向美国以外的地区扩张时，您如何推销在美国的销售和营销工作？也许在某些其他市场中，您的品牌忠诚度在强大或常规的保障措施中对客户而言并不那么重要？谢谢。 阿莱西亚·哈斯 所以，今天，我们在美国，英国和欧洲提供全套产品和服务。因此，当我们今天披露了我们在世界其他地区的业务时，您提到的25％中的大多数（99％）在英国和欧洲，这就是我们为加密服务提供的服务。 我们在这些国家/地区开展市场活动，类似于在美国开展业务的方式。目前，我们在这些地区之外的全球营销方面还没有做出很大的努力，因此当我较早地谈到此评论时，我们真正想做的就是将我们的费用扩展到加密服务和越来越多的国家，因为这就是我们的目的。可以提供完整的Coinbase平台套件，以及我们为增加更多用户和更多国家/地区所提供的好处。 因此，要做到这一点，就需要获得许可证，与银行建立合作伙伴关系才能提供这些服务。一旦这样做，我们便会在这些国家/地区扩展营销并引入Coinbase品牌。 显然，我们需要进行适当的研究，并适当地本地化产品。但是，在起步阶段，我们正在建立基础架构以进行更多的全球扩展，而我们还没有进入营销阶段。 马克·帕尔默 想要了解您在机构方面对大型共同基金公司对冲基金的新主要经纪产品的需求是什么。您将如何评估该需求？并且，如果您还可以提供关于主要经纪产品的贷款方面及其前景的一些见解？ 阿莱西亚·哈斯 所以，我们看到了机构各个方面的极大兴趣，无论它们是对冲基金，资产经理，公司，养老基金，保险，我的意思是你以此命名，人们开始对比特币，以太坊以及越来越长的加密资产尾巴产生兴趣。 他们来找我们的目的是寻找我们在交易所提供的服务和托管以及我们的流动资金池，然后是我们的智能定单路由器，这使我们能够在许多此类交易中获得最佳定价。因此，来自各个角落的令人难以置信的兴趣。 机构现在在评估这些平台，进行尽职调查，确保他们拥有该领域的服务提供商方面正在做大量工作，我们很自豪地说我们正在赢得许多此类授权并扩大了我们的客户群。 今天，正如您在财务中所看到的，我们提供的主要是交易和托管。我们正在寻求扩展我们的借贷产品，我们已经建立了全套的主要经纪服务，这些公司将习惯在传统的金融服务主要经纪人中看到这些借贷产品，但是借贷产品在这个领域还处于起步阶段。时间，我们希望看到该领域的未来增长。 布赖恩·阿姆斯特朗 是的。我唯一要添加的是其他客户细分市场，我们也看到公司的国库券也引起了人们的兴趣。 Harshita Rawat 它是加密生态系统发展的前排座位，您创造了术语“加密经济”。鉴于我们所处的早期局面，我知道这是一个难题，但是就大小数据值而言，您能否谈谈未来五年，十年内一些最强大的加密应用。以及Coinbase如何作为加密货币经济的积极参与者而参与？谢谢你。 布赖恩·阿姆斯特朗 是的，我的意思是，这是一个关于未来的重大问题，从某种意义上说，我们在试图预测这里的未来时处于困境中，我们可以为您提供一些令我们兴奋的主题。但是我认为，如果我们在1999年坐在这里，试图预测五到十年后的互联网将会是什么，那我们可能会弄错很多。 因此，我认为我们首先看到的是加密技术，将其用作投资，人们正在进行加密交易。现在，这将是第一阶段。第二阶段是金融服务中的加密，因此您开始在这里看到去中心化交易所，DeFi，去中心化借贷，去中心化保险之类的东西。因此，我认为这种趋势将持续下去，并且您会看到DeFi的采用越来越广泛。然后我想在第三阶段，我们将来在这里看到的实际上是围绕加密作为应用程序平台。 因此，这可能意味着人们像在互联网的下一个版本中一样使用加密货币，即使他们与金融服务无关，他们也将在区块链上本地构建其应用程序，而且我们已经看到了一些早期迹象，人们正在做身份管理之类的事情，他们正在开发游戏，正在使用NFT进行诸如艺术品之类的事情，诸如此类非常有创意的事情，甚至可以在虚拟世界中使用，例如Reddit之类的社交网站已经问世。并表示他们希望在其应用程序中以某些方式使用以太坊。您可以想象社交媒体上可能会以用户拥有自己的数据的方式创建新版本的社交媒体，这可能会很有趣。 而且，我认为您会在人们创建新型自治组织的过程中看到新的治理和投票形式，在这些组织中，提案人可以通过这些硬币投票表决，并在全世界范围内协调各种问题和挑战。因此，这只是一个提示，顺便说一句，还有，我认为越来越多的中央银行将开始创建数字货币，我们在中国已经看到了很多活动，我想并希望美国和其他国家也将紧随其后。 Coinbase与硬币无关，因此我们希望支持对客户合法且安全的所有加密资产，因此我们一路也将这些资产包括在内。因此，我想您会发现它确实像是在互联网发展的初期，并且我认为您正在看到大量创新，希望可以使您对某些创新有所了解。未来也有机会。 刘欧文 我认为这仍处于初期，但我认为您的现金余额在三个月内几乎翻了一番，达到20亿美元，到目前为止，我认为您的第二季度交易量似乎很强劲。那么，将资金重新投资到业务，并购，回购以及类似的事情上，资本管理的优先事项是什么？而且，如果从整体上看，Coinbase的基本原理之间存在脱节，那么您如何考虑甚至发起回购呢？ 阿莱西亚·哈斯 我们的重点是增长。我们的重点是对有机增长和有机增长投资，因此扩展我们的产品套件，使我们的MTU不断增长，正如我们之前所说的那样，在地理上进行扩展。我们将通过招聘，通过技术投资和收购来做到这一点，这对于我们的产品路线图来说是有意义的。 正如我们与您分享的那样，我们目前不专注于将现金用于股票回购，也不用于股息或任何其他资本行动，正如我们已经与您分享的那样，我们的收益存在很大的波动性，我们正在投资于增长。 当收入高而收入低时，直到我们在高收入和高盈利能力的这些时期中使用在资产负债表上积累的现金之前，为可能出现收入下降的潜在加密货币冬季做准备。 而且，我们要确保拥有能够在所有环境中为我们提供支持的资产负债表，因为我们的目标是长期建设，并认为我们将在某个时间点拥有惊人的盈利前景，但是我们需要对该产品套件和收益多元化进行投资才能达到目标。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)