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$UiPath(PATH)$ 桑吉特·辛格 感谢您提出问题，这是 Keith Weiss 的 Sanjit Singh。恭喜您在本财年开始时取得了非常强劲的业绩。我想谈谈平台，Daniel 你提到了一些亮点，包括任务挖掘、云、自动化机器人。当我们考虑自动化平台的发展方向时，从您的角度来看，在构建和构建那种端到端自动化游戏方面，低代码作为拼图的一部分在哪里？这是您认为的合作机会吗？或者，这是您随着时间的推移带入平台的一种能力？ 丹尼尔·迪恩斯 我想首先说，我们从存在之初就是一个低代码、无代码、自动化的平台。自动化的民主化始终是我们成功的支柱。但事实上，我们是一个致力于自动化的平台。我们被独立评论和我们的收入视为当今业务中最大的（如果不是最大的）低代码、无代码平台之一。 如果您查看像 Gentoo 这样的平台，就会发现那里的正面评论数量之多。这是由我们最近推出的无代码应用程序平台完成的。我想提醒您，我们相信自动化是位于应用程序顶部的新层。这个新层将是唯一将最终用户与自动化连接起来的层。所以我们真的相信我们的方法。老实说，如果您查看大量低代码、无代码平台，您会发现许多情况下的最终结果实际上是自动化。所以我觉得我们有很强的进入这个市场的角度，我们一直在尊重客户的选择。一个非常令人鼓舞的事实是，我们已经看到大量采用无代码、低代码应用程序开发，例如，例如，在第一个月更像是在我们的平台上创建的 2000 个应用程序。所以我真的相信低代码，没有代码是我们成功的典型方面。我们将继续在这里投资。 桑吉特·辛格 理解了它并且很有道理。这就是我的后续行动，我想这个问题更适合 Ashim。第一季度的 ARR 结果在整体上非常强劲，但即使在增量基础上也是如此。你已经谈到了一些扩张机会以及进入今年剩余时间的管道。当我查看第二

本来，只有一家Prime Broker来追保的时候，老Bill还在努力操作去弃车保帅。奈何，媒体一报导，所有PB都来了，这下真的是爆仓清盘了。不过，老Bill早就已经不是贪财之人了，所有说他是贪婪的，都是对这种人的不理解。慈善、信仰才是他内心追求之物。 这篇文章，来自一位Archegos的前员工，为大家述说老Bill不为人知的一面。 知晓比尔黄的人不多，在他手下工作过数年的我自认为是其中之一。纷繁世界众说纷纭之中，我只是想为大家还原一个真实的全面的比尔黄。他绝不是众人臆测的贪婪之辈，反而苦行是他过往经历的主旋律。公道地说，他对自己够狠，对他人关照，是金融市场中的另类、异类，是我悉知的唯一一位从信仰中寻找力量的投资人，是股票市场中的苦行僧。 没有著书立说，没有阿谀奉承，没有利益掺杂，不说投资策略，我只想说一些我所知道的比尔黄是怎样的人。 1.韩版岳云鹏成长历程 比尔黄本名黄圣国，1964 年出生于韩国，父亲是基督教牧师，母亲是传教士，还有一位哥哥。在信仰的光照下，一家人清贫而幸福。高三时，比尔黄跟随父母移居美国，但紧接着当时只有50岁左右的父亲突然离世。牧师、传教士的收入，主要是依靠教会募捐，而熟悉基督教的朋友们应该知道，募捐的主体往往是牧师，所以一家人的唯一收入来源就此没有了。 此后比尔黄考虑过放弃学业帮助家庭，但是母亲极力反对。母亲除了信仰工作之外，打零工以作家用。比尔黄则蜗居在一间小车库里，刻苦学习，最终考取了 UCLA。大学毕业后，没有工作经历的比尔，又直接考入了卡耐基梅隆大学 MBA。有一次同事问起他，为什么本科毕业不工作而是直接考MBA，他笑着回答:“因为我找不到工作，只能考MBA。”可见比尔没有任何在别人面前包装自己的想法，这也可能就是为什么在网上很难找到关于他资料的原因。 按照他自己的说法，MBA毕业之后，他跟随“同学们的普遍想法”，选择了进

临近年末，没想到一口气来了7支新股，其中，有2支是物业股，分别是$宋都服务(09608)$ 和$荣万家(02146)$ 。 物业板块在近期迎来大幅反弹，龙头物业$碧桂园服务(06098)$ 接近历史新高，$保利物业(06049)$ 从底部反弹18%，融创服务屡有新高，物业股正在回暖！ 叠加近期资本市场较为火热，A股各大指数创下年内新高，恒生指数也一举突破前期高点，全球股市一片喜气洋洋，这种氛围之下，2支物业股谁更值得打新呢？ 先看宋都服务基本面。 宋都服务是浙江省一家小型物业公司，对标的地产母公司是宋都股份，对应市值是41亿人民币，属于小型开发商，可见宋都服务的靠山不够高大。 根据发行定价区间，宋都服务的市值在6.7至9.3亿港币之间，在物业股中属于mini级别。 抛开规模偏见不谈，我们看看宋都服务的业绩如何？ 营业收入方面，宋都服务2019年营收同比增速67%，属于高速增长。2020年上半年，由于疫情影响，公司的业务被延后，增长速度放缓至26%。 从同行业表现来看，今年上半年的营收增速多有下滑，属于阶段性现象，随着疫情影响消退，预估在下半年地产公司向物业公司交付的住宅项目将恢复正常。 因此，从营收增速来看，宋都服务表现不错。 净利润方面基本与营收增速同步，2019年净利润为3521万人民币，今年上半年为1635万，同比增长18%。 在盈利能力方面，宋都服务毛利率在行业内并不出众，只有27%，而净利率得益于规模小，达到了14%的高水准，处于物业股上游水

就在$京东健康(06618)$ 开启招股之时，$阿里健康(00241)$ 发布了第一次扭亏为盈的中报。简而言之，扭亏为盈——母公司拥有人应占溢利2.83亿元，去年同期则亏损110.2万元。 如果全财年的利润达到5.6亿元，前瞻市盈率也有411倍，这么比显然是不合适的。 这些做线上“健康”生意的才开始盈利，可能很多此前没关注过这块的投资者没想到。 “电商+健康”的平台，现在来看就两种形式：一种是把线下的药店搬到线上来，顺便还可以整合一下药妆；一种就是在线医疗，包括视频问诊。前者卖商品，后者卖服务，也因此前者规模大但利润率低，后者规模小但利润率高。 无论是阿里还是京东，目前来看健康生意都依赖“健康产品”售卖，其中包括药品（甚至是处方药）、化妆品、保健品以及计生用品…… 来看看京东健康的估值 以目前62.8-70.58港元的价格来算，京东健康的市值大概在1963亿-2207亿港元，相比较阿里健康有20-29%的折价。 业绩上来比较的话，阿里健康的营收大概是京东健康的85%左右，但是增速比较快，2018-2019年都有108%和88%的同比增速，2020H1是74%，而京东健康增速2019年是32%，但是2020H1也达到了76%。 2020年有疫情，大家的情况都挺乐观的。但也是因为疫情就给这两家的竞争增添了很多不确定性。 如果我们把阿里健康、京东健康和$平安好医生(01833)$ 三家公司的2019-2020年EV/Sales做一个横向对比，就可以很明显地看出估值高低了。 其中京东健康是以区间价高点定价计算，且显然京东健康目前的估值最低。