社区

科技药业创立于2014年，是细胞免疫疗法领域中的独角兽。 在上市之前，专注医药投资的著名机构高瓴资本火线入股，为科济药业含金量做出最佳背书！ 细胞免疫疗法即将迎来黄金十年！ CAR-T你可能没有听过，但细胞免疫疗法，其实很多年前就已经开始临床应用。 比如著名的魏则西事件，就是命丧莆田系免疫治疗连环骗局。 早在2006年，永泰生物旗下的免疫疗法EAL便投入临床使用，在被国家叫停之前，累计注射了4000人。 细胞免疫疗法在理解上并不难，大家都知道人体的免疫细胞能够杀死癌细胞和病毒，但癌细胞很狡猾，能伪装成正常的细胞，让人体免疫系统误认为身体没有毛病。 而免疫疗法即通过医疗手段，在体外培养激活患者的免疫细胞，让他们具有抗肿瘤活性，然后再输回患者体内，以此来杀死癌细胞。 下图是科济药业CAR-T疗法制造过程，基本所有的细胞免疫疗法都是类似方法。 CAR-T目前是生物医药最火的赛道之一，近1年开始密集登陆资本市场，如去年上市的永泰生物和药明巨诺皆是重磅级玩家。 当下，国内尚无获批上市的CAR-T产品，但美国已有5种产品上市，分别为Kymriah、Yescarta、Tecartus、Breyanzi和Abecma。 自2017年上市以来，Kymriah和Yescarta的销量于2018年至2020年分别以84.1%和28.7%的复合年增长率快速增长。根据弗若斯特沙利文的资料，Kymriah、Yescarta及Tecartus于2020年的销售总额约为11亿美元，截至2019年末，Breyanzi已治疗超过2,500名R/R LBCL患者。 从全球市场来看，由于CAR-T疗法刚刚崭露头角，目前的市场规模已从2017年的0.1亿美元增长至2019年的7亿美元，预计2030年的市场规模将达到218亿美元，2024至2030年的复合年增长率为22.1%！ 回到国内市场，预计2021年复星凯特和

“有人说，经过时间的沉淀，事物的价值才能被人们认识；也有人认为不尽如此。你怎么看？请写一篇文章，谈谈你的思考。” 这是2021年上海给出的高考作文题目，一时间在投资圈意外走红，各大网站都被“价值投资”的话题刷屏了。 段子手们也齐聚一堂... 不过，如果基金经理来写上海高考作文，“画风”或许是这样…… 易方达基金 张坤 “市场的魅力在于，一旦价格远离了企业的内在价值，迟早会激发出负反馈机制，产生对冲的买卖力量，把价格重新拉回企业的内在价值线，甚至经常会阶段性拉过头，股价就在周而复始中波动运行。” 个股方面，我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。我们着眼于企业内在价值和长期表现优中选优，力求组合中企业内在价值的总和长期看近似于一条逐步增长的曲线。那样的话，相当于企业的价值每天都以很小的幅度提升。但实际上，股价的波动幅度远超于此。 而市场的魅力在于，一旦价格远离了企业的内在价值，迟早会激发出负反馈机制，产生对冲的买卖力量，把价格重新拉回企业的内在价值线，甚至经常会阶段性拉过头，股价就在周而复始中波动运行。判断周期性的顶部和底部几乎是不可能的，而相对可行的是，不断审视我们组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损，如果没有，只要内在价值能够稳步提升，股价运行中枢提升就是迟早的事情。如果不了解这条内在价值提升曲线的形状和斜率，就很容易用股价曲线来替代内在价值曲线作为指示指标。而股价的波动是剧烈的，有时一天都能达到20%，如果心中没有企业内在价值的“锚”，投资就很容易陷入追涨杀跌中。 长期来看,我们认为股票市场类似幅度的波动在未来仍会不断出现，而且事先难以预测。但只要企业的内在价值提升，这样的波动就终归是波动，不会造成本金的永久性损失。而作为管理人，我们唯有通过每天不断的研究和积累，不断提高判断企业长期创造自由现金流能力的准确率。 中欧基金 周应波 “短期

ARK基金大举买入的是做什么的？盈利模式是什么？现在还可以上车吗？$UiPath(PATH)$ 【视频转载至油管 小楠 Curtis 的投資成長空間】

4月9日消息，据知情人士透露，阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司（Mubadala）周四透露，该公司已开始为旗下芯片制造商GlobalFoundries（格芯）在美国进行首次公开募股(IPO)做准备。 知情人士称，穆巴达拉公司一直在与潜在顾问就GlobalFoundries上市事宜进行初步讨论，这笔交易对后者的估值可能达200亿美元。该公司现在尚未选定承销商。知情人士还说，由于谈判仍处于早期阶段，潜在交易的细节可能会发生变化。 GlobalFoundries首席执行官托马斯 考尔菲尔德(Thomas Caulfield)本周在接受采访时表示，该公司始终在对上市等战略选择进行评估，预期的IPO时间表“一直是在2022年的某个时候”。穆巴达拉和GlobalFoundries的代表拒绝置评。 自去年以来，IPO市场始终在蓬勃发展，从韩国电子商务运营商Coupang到外卖服务公司DoorDash等科技公司都纷纷上市。以科技股为主的纳斯达克综合指数在过去12个月上涨了71%，超过了标准普尔500指数49%的涨幅。 Globalfoundries是全球最大的代工芯片制造商之一，与市场领头羊台积电展开竞争。2009年，穆巴达拉收购了AMD的制造工厂，随后将其与新加坡特许半导体制造有限公司合并，从而成立了Globalfoundries。 据考尔菲尔德透露，Globalfoundries计划今年向芯片工厂投资14亿美元，明年的投资可能会翻一番。该公司今年的生产能力已经完全被预定，整个行业的半导体供应可能无法满足激增的需求，直到2022年或更晚。他说:“现在，我们所有工厂的利用率已经超过100%，并在以最快的速度增加产能。” 半导体微芯片的短缺正在全球范围内造成混乱，导致汽车生产延迟，并影响到多家大型消费电子产品制造商的运营。芯片短缺凸显了少数代工企业的作用。GlobalFoundries等