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东南亚“小腾讯”$Sea Ltd(SE)$ 公布了一季度业绩报告，即便营收再度不及预期，且亏损超出预期，也难以阻挡公司各项业务快速扩张的步伐。游戏业务源源不断的输血，电商、数字金融部门协同效应增强，Sea似乎已具备成为另一个腾讯的所有条件。 Sea高增长的故事也吸引了一众明星机构投资者，频频出现在景林资产和木头姐重仓名单之中，老虎环球也在2021年第一季度加仓Sea，机构投资者毫不掩饰对这家高成长公司的偏爱。 Garena：集团的“造血干细胞” 一季度，Sea总营收18亿美元，同比增长146.7%，其中数字娱乐部门贡献了7.81亿美元（yoy+111.4%）。 游戏业务自去年疫情依赖一直保持高速增长。2021年第一季度，东南亚、南亚迎来第二轮疫情冲击，各国采取的“防控隔离”政策又一次引爆了游戏行业。Sensor Tower数据显示，2020Q1，东南亚地区手游下载量激增至18.2亿次（yoy+45.6%），一跃成为全球下载量最高的市场。 自研手游《Free Fire》以3200万美元收入牢牢占据着收入榜TOP1，已经连续两年成为全球下载量最高的手机游戏，活跃用户数增加至6.48亿。具体地区来看，《Free Fire》是拉丁美洲、东南亚和印度收入最高的手机游戏，尤其是在拉丁美洲和东南亚已经连续七个季度保持领先地位。 作为公司的现金牛业务，游戏部门一直是Sea的生命线，处于亏损扩张期的电商和支付部门极度依赖Garena的输血。我们知道每款游戏都有自己的生命周期，并且Free Fire的成功很难复制，市场难免质疑，是否还会出现一款游戏有能力推动游戏部门收入的可持续增长。 从个人角度理解，这种担心是多余的：1）首先，《Free Fire》付费用户转化比例比想象中要高，《Fre

2020年，新冠疫情突袭，线下消费面临较大的健康风险，网购成为救命稻草。 于是乎，快递公司成为疫情受益股。拿行业的佼佼者顺丰举例，去年股价暴涨了140%，快递茅响彻A股。 然而，仅仅过了一个春节，快递江湖便狼烟四起。受行业价格战重启影响，快递茅顺丰今年一季度业绩爆雷，由去年同期的盈利9个亿变脸为巨亏近10亿，震惊国内外！ 顺丰重挫，其他玩家的日子过得同样糟心，无论是圆通，还是韵达，抑或是申通，近年来的股价萎靡不振，当最后标杆倒下，京东物流此时上市，时运似乎不济。 抛开行业困境，借助京东物流IPO的时机，不妨将快递茅顺丰拿来PK，看看京东物流能不能打？ 护城河PK：京东物流略胜一筹 京东物流和顺丰在业务类型上稍有不同。 比如顺丰最引以为傲的是独立第三方综合物流企业，始终坚持不碰商流。因此，在业务结构中，时效快递占比最高，2020年的营收占比在43%。 而京东物流，公司的主营业务是一体化供应链物流服务供应商。 相比顺丰的时效件，一体化物流包括快递、整车及零担运输、最后一公里配送、仓储及其他增值服务（如上门安装和售后服务）。 也即京东物流参与到客户生产与流通的整个环节，而顺丰更侧重将产品配送到消费者手中，并不深度参与供应链流程。 从仓库数量上也可看出区别，截止2020年底，京东物流有900+个仓库，总管理面积约2100万平方米，而顺丰拥有228个不同类型的自营仓库，面积约278万平方米。 业务结构上的区别，注定京东物流的客户在更换物流服务商时更加困难，在护城河深浅上，京东物流略胜一筹。 除了供应链物流和快递之间的差异，京东物流有一个好爸爸即京东集团，虽然在京东物流分拆之后，京东集团贡献的收入比例连年下降，但截至2020年，来自京东集团的收入依然占到了53.9%！ 依赖京东集团的同时也是京东物流确定性增长的来源，根据券商测算，京东物流的票均收入保持在18元左右，而顺丰的票均收入由2

据中国新闻网援引美国中文网报道，一位美国政府高级官员说，美总统拜登将于19日宣布向世卫组织牵头的“新冠肺炎疫苗实施计划(COVAX)”提供40亿美元的资金 [正经]$辉瑞(PFE)$ 和$BioNTech SE(BNTX)$ 最近正在招募4000名孕妇参与新冠疫苗临床测试，以评估其疫苗在健康孕妇中的安全性和有效性。话说北京最近几个区都在登记疫苗，有已经打过疫苗的虎友吗？感觉怎么样？A酱也登记了打疫苗，但是还没打[可爱]

1月18日，电动汽车制造商特斯拉正式开始交付中国制造的Model Y。该公司股价在经历2020年超过743%的涨幅之后，今年以来股价已涨逾17%。而新的Model Y的交付，也将影响该公司产能及利润率等方方面面。 文章转载自万得资讯 1、利润率 对于特斯拉来说，在中国或其他区域的本地生产意味着更低的运输成本，从而提振公司利润。2020年，随着特斯拉上海工厂提高产量，特斯拉推出了Model 3轿车。首席财务官扎卡里•柯克霍恩(Zachary Kirkhorn)在公司2020年第一季度电话会议上曾表示:“第一季度上海生产的汽车成本已经低于弗里蒙特生产Model 3的成本。” 值得注意的是，该季度特斯拉每股盈利约23美分，远远超过华尔街预测的每股亏损约7美分，且这一利润是在疫情最严重的时候公布的，当时特斯拉在加州弗里蒙特的工厂因限制政策而关闭。 2、定价 更低的成本也让特斯拉在2020年实现数次降价。目前，首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)将销量增长置于利润率之上。他希望特斯拉尽可能做大，为汽车市场的不同细分领域生产价格更低的汽车。马斯克在公司2020年第二季度业绩电话会议上表示:“我认为，如果我们不能让人们买得起汽车，我们就无法完成我们的使命。”“是的，我们不需要破产，但我们也不想赚大钱。” 特斯拉在上海生产的Y型电动车的起步价为人民币33.99万元，相比进口价格降幅约为14.81万元。与此相比，蔚来EC6跨界车起价为36.8万元。 3、产能 随着特斯拉Model Y产量的增加，2021年特斯拉在中国生产的汽车数量将超过2020年。此外，该公司在德克萨斯州的工厂和德国柏林的工厂也将投产。 对投资者来说，特斯拉扩大产能至关重要。该公司在2020年交付了约50万辆汽车，华尔街预计到2021年，这一数字将升至84万辆左右。2021年的头几周，特斯拉的交付预期一直在上升，全年