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$好未来(TAL)$ 操作员 美好的一天，感谢您的支持。欢迎参加TAL教育集团第四财季和2021财年收益电话会议。此时，所有参与者都处于仅侦听模式。演讲者发言后，将进行问答环节。[操作员说明]请注意，今天的会议正在录制中。 我现在想将会议移交给TAL教育集团总监IR Echo Yan女士。谢谢你。夫人，请继续。 Echo Yan 谢谢接线员。谢谢大家今天加入我们，参加TAL教育集团的第四财季和2021财年盈利电话会议。收益发布于今天早些时候发布，您可以在公司IR网站或新闻专线上找到它的副本。 在通话期间，您会听到首席财务官罗荣先生的来信；财务副总裁霍琳（Linda Huo）；和我自己，TAL的IR。按照准备好的讲话，罗先生和霍女士将可以回答您的问题。 在继续之前，请注意，今天的讨论将包含根据1995年美国私人证券诉讼改革法案的安全港条款作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果有所不同实质上不符合我们目前的期望。潜在的风险和不确定性包括但不限于在提交给SEC的公开文件中概述的风险和不确定性。 有关这些风险和不确定性的更多信息，请参阅我们向SEC提交的文件。此外，我们在此次电话会议中发布的收益还包括对某些非GAAP财务指标的讨论。请参阅我们的收益发布，其中包含非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的对帐。 我现在想将电话转给罗荣先生。荣 罗荣 谢谢你，大家晚上好，早上好。谢谢你今天参加我们的财报电话会议。近几个月来，中国的公共卫生形势和经济形势进一步好转。在国际上，协调一致的努力和疫苗接种计划是希望的信号，表明大流行最糟糕的情况可能已经在我们所有人身后。 同时，在TAL，我们的在线和离线辅导业务以及我们在所有城市的产能扩展均按计划于2021

特斯拉历险记。/图虫创意 特斯拉事件的技术问题，还要留待专业机构进行鉴定，但在我们这样一个道德感很重的社会，一家企业长期的轻慢和特立独行，显然有点犯了众怒。 昨日深夜，特斯拉通过官方微博就未能及时解决车主的问题，发布致歉信。信中称，尊重并坚定服从政府各相关部门的决定，尊重消费者，遵守法律法规，坚决坚定地积极配合政府各相关部门的所有调查，并表示目前已成立专门处理小组，专事专办，努力在合规合法的情况下，尽全力的满足车主诉求，争取让车主满意。 评论区里，依旧充满揶揄之声。但也有相关人士猜测，批评者和消费者往往割裂，急剧下滑的口碑会不会影响中国消费者买买买，还是一个未知数。 尽管老板马斯克是社交媒体上的网红，但是特斯拉大概没想过，自己参加车展还会有老车主不辞辛苦从河南赶来应援——虽然是在车顶。 4月19日是第十九届上海国际汽车工业展览会媒体开放日第一天，但当天最吸引眼球的不是哪家的新车，而是一位身穿白色T恤、胸前印有“刹车失灵”字样的特斯拉女车主。 少了车模，多了车主。/上游新闻 当天中午11点39分左右，该车主突然站上特斯拉汽车车顶并大喊：“特斯拉刹车失灵”。 不像其他身经百战的老牌车企，在场的特斯拉工作人员显然没见过这场面，一开始还试图打开雨伞，阻挡现场观众进行拍照。 奈何这一举动使得画面看起来更加行为艺术，不明真相的围观群众还以为是什么特别表演节目。 于是5分钟后，以该车主被保安抬进特斯拉展厅会客区的玻璃房内结束了这场“即兴表演”。 随后，特斯拉对外事务副总裁陶琳在展台回应称，“近期的负面新闻都是她贡献的”、“我们没有办法妥协”。 下午3时，特斯拉官方微博发表声明称，该车主为2月发生的河南安阳超速违章事故车主，以产品质量为由坚持退车，并且拒绝接受任何形式的第三方检测，否定了所有协商方案。在特斯拉官方的描述中，一个胡搅蛮缠的车闹形象彻底坐实了。 特斯拉再次否定产品存在质量问题。

阿里巴巴联合创始人谢世煌的SPAC公司 Angel Pond Holdings Corporation交了招股书，出于好奇翻了一下招股书。 根据招股书，这家公司联合创始人有两位:谢世煌与朴盛资本（Puissance Capital Management）创始人王铁飞；IPO的价格为11.5美元，联席承销商为高盛、摩根大通。 这家SPAC的合并重点放在大中华地区内的目标业务上，尤其是技术驱动型行业内的公司，包括但不限于： 电商、企业软件、云计算、和金融科技。 这家公司选择中国企业合并的原因是，他们认为 中国的公司仍有很大的成长空间， 如下所示，市值超过100亿美元的中国上市公司明显少于相同市值范围内的美国上市公司，这反映了中国公司的增长潜力。 而这家公司看好的颠覆性技术正在从根本上通过创造新业务重塑世界模式，建立新市场，破坏传统产业，甚至改变新兴市场和在新兴市场运营的企业的发展路径。 电商：中国有望在未来几年内成为全球最大的零售市场，并且在线零售已成为中国整体零售市场的重要增长动力。根据中国国家统计局发布的报告，中国在线零售在社会消费品零售总额中所占份额已从2015年的10.8％增加到2019年的20.9％。此外，中国的消费者正在将其在线消费从消费品扩展到服务和娱乐。最近的大流行进一步加速了这些趋势，推动了商业，消费产品，服务和娱乐的数字化转型。 企业软件管理：实体业务在客户获取，供应链等领域面临许多挑战管理，物流和交付，数据洞察力和分析，付款处理以及客户反馈和支持，我们认为所有这些都会导致重大的价值泄漏和机会丧失。通过为企业配备数字化操作系统，供应链系统和消费者洞察力，企业可以建立在线业务，扩大业务范围并更有效地扩展规模，并为客户提供更好的体验。数字广告的新形式已经出现，它们提供了有效的工具来有针对性地吸引潜在的受众。物流服务通过运营数字化和大数据分析显着提高了效率。 云计

美国众议院当地时间3月10日以220票赞成、211票反对的结果，投票通过了1.9万亿美元的新冠纾困救助法案。该计划将提交美国总统拜登签署成为法律。此次纾困救助法案的几项主要措施包括：$纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ 每人最多可获得1400美元的纾困金，大约90%的家庭和个人将有资格获得。 **每周将增加300美元失业救济金。 扩大儿童免税额，每名儿童税收抵免额至多可达到3600美元。 拨款3500亿美元作为州和地方援助金，以及拨款数十亿美元帮助受新冠肺炎疫情影响的小企业，疫苗的研究、开发和分发， 以及用于K-12学校，帮助中小学学生返回课堂。 将食品券福利增加15%，并延长至9月份。 帮助低收入家庭支付租金等。

报告要点 一、拜登时代开启，Q4财报季提速。 二、二次上市风云再起，这类新股怎么打？ 正文部分 拜登时代开启：拜登就职、1.9亿刺激、特朗普弹劾 本周一，美股因马丁·路德·金纪念日休市一日。虽然是个交易短周，但近期拜登就职典礼、特朗普弹劾案、财政纾困措施，还有疫苗进展都备受关注。 拜登就职后是否会收紧抗疫措施，1.9亿纾困方案能否全盘落地，这些都会影响市场阶段的波动。 往前看，对于Q2来讲，通胀则是不能忽略的因素（例如，疫苗进展快，财政刺激到位，复工复产超预期，通胀跃升至2%，这种情形可能会加速QE边际拐点的来临）；不过如果疫苗进展缓慢，也可能会淡化通胀风险。就目前而言，至少鲍威尔还不认为是讨论退出宽松政策的时候，现阶段我们仍然看好Q1美股表现，对应$标普500(.SPX)$ 4000点的位置。$标普500ETF(SPY)$$纳斯达克(.IXIC)$ Q4财报季提速：奈飞付费用户突破2亿，英特尔迎来新掌门人 本周Q4财报季将提速，超过90家公司发布业绩，以高盛、摩根士丹利、美国银行等大型银行股为主，以及奈飞、英特尔、阿斯麦等行业领头羊。此外，中概教育双雄新东方、好未来也将公布财报。 我们继续看好美股复苏主题，建议持续关注盈利、经营现金流修复，且经营杠杆较高的饮料、银行，航空等传统行业。（上周$摩根士丹利(MS)$ 、