社区

嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： “返贫代码”快手，是时候建立底仓了 发布者：@秋源俊二 基于线性思维，很多人认为，快手后续还会腰斩，或许跌倒50吧？ 基于常识，我认为目前快手发展形势和估值，有了建立底仓的价值。 什么是常识呢？1、短视频商业模式优秀性... 【虎友访谈】泓泽资本许亚鑫：抄底中概股，还需要等待这个信号 发布者：@小虎访谈 虎妞今天请来的是泓泽资本创始合伙人@许亚鑫 老师 他认为： “2021年的下半年，风险或高于机会，油价腰斩也不是不可能。中概股想要抄底，则需要等待中美重新合作的一个契机，而这个窗口或许在10月底的意大利罗马G20峰会上。” 比亚迪算是新能源里的新势力还是旧势力？ 发布者：

一、Q2最强盈利季度：企业业绩上修不负众望，驱动美股攀升 全球市场上周延续了冷暖不均的走势，企业季报、流动性环境、国内政策监管环境成为这个夏天投资者密切关注的话题。就美股整体而言，市场上周有惊无险，在短暂回调后，$标普500(.SPX)$ 全周以2%的涨幅收尾，继续兑现了我们对于8月前，盈利上修预期下，美股沿着上升通道保持攀升的判断。 今年是全球疫情出现后的第二年，结构性行情仍明显，欧美市场基本领跑全球，年初至今标普已涨超17%，在这个增长里面，盈利和流动性承担了为市场保驾护航的重任。就盈利来讲，由于过去主流的公司及欧美分析师向来就有调低下季度预期，以便在财报后超预期的预测习惯。通常财报超预期并不足为奇，但今年企业盈利、营收超预期的比例基本创造了金融危机以来之最。（图1-2） 究其原因，我们认为这主要在于：情绪上，去年二季度停工停产造成的低基数，本身给预测带来了难度，加上复苏的不确定性，公司和分析师给出的预期，比以往更加悲观；结构上，这次盈利的上修，除了业绩本身复苏的因素之外，不少也受到非经常项目影响，比如银行业释放坏账拨备，对盈利的上修就起到了立竿见影的效果。 具体来看：据Factset统计，以标普500为样本，截至上周五： 盈利方面，标普500成分股有24%的成分股公布季报，其中有88%的公司高于预期（过去5年平均为75%），创造了08年金融危机以来超预期比例最高的一次。营收方面，已披露季报的公司里面，86%的公司营收高于预期（过去5年平均为65%），也是08年金融危机以来超预期比例最高的一次。 从绝对增速看，二季度盈利同比增长目前约为74%（09年Q4以来最高）。 目前为止，贡献主要来自于，$金融ETF(XL

连锁餐饮两大龙头：海底捞和九毛九都将于明日发布2020年的年度报告。年报包含了大量的财务数据和经营情况，对股价涨跌有重大的意义，值得投资者予以关注。于海底捞而言，由于已经在3月1日发布盈警预告，因此，海底捞年报如无意外，股价波动会比较小。而九毛九没有预先披露年报情况，明日公布之后，股价可能会有较大波动。在年报即将发布之际，投资者应该关注那些内容？海底捞：翻台率、新品牌进展海底捞作为连锁火锅龙头，连锁的商业模式已经跑通，无论是一线城市还是三四线城市，海底捞新店都能快速盈利。因此，从扩张角度出发，2021年新开店铺将是未来业绩释放的保证。根据之前券商的测算，国内能容纳约3000家海底捞，目前的餐厅数量约1100多家，或仍有翻倍的空间。但连锁的模式，市场空间总归是固定或缓慢增长的，一旦饱和，净利润增速或将趋缓，海底捞近60倍的估值便将承压。这是市场对海底捞最大的担忧。对于管理层来说，海底捞也意识到这个问题，已经开始新品牌的尝试，比如十八汆、捞派有面儿、汉舍等，如果这些新品牌能够复制海底捞的成功模式，那业绩上升的天花板将打开，估值和市值都将迎来大增！至于翻台率，该指标是对老店铺的考量，主要观察同一台餐桌每日能服务几波客人，该指标越高越好，海底捞顶峰时期约在5次左右，上半年由于疫情影响，翻台率大降，但这是因为疫情造成，重点关注年报中，下半年翻台率的恢复情况。预计翻台率方面不会发生大降，海底捞仍是最强的火锅品牌。九毛九：太二扩张顺利否？新品牌能不能成功？九毛九旗下有2大餐饮品牌，一个是九毛九餐厅，一个是网红餐饮品牌太二酸菜鱼。九毛九餐厅历史悠久，定位偏面馆，近年来，翻台率屡屡下滑，2019年只有2.3，远低于太二和海底捞5次的水平。因此，在2020年半年报中，公司将不再广州和海南两个大本营以外的地区开设新的九毛九餐厅。预计九毛九餐厅未来将进入休克性死亡状态。于市场而言，对九毛九最期待的

2月4日盘后，$Unity Software Inc.(U)$ 发布Q4财报，财报显示Unity营收和净利均超分析师预期，然而财报后股价却不涨反跌，到底发生了啥？ Unity财报超预期 Unity第4季度总收入达到2.2亿美元，同比增长39%，超过分析师预期的2.05亿美元。非美会计准则下Unity的营业利润率为-9%好于去年同期的-15%。截至2020年12月31日，截至2019年12月31日的过去12个月里，有793个客户每个客户创造了超过10万美元的收入，而截至2019年12月31日的客户只有600个。截至2020年12月31日，以美元计算的净扩张率为138%，而截至2019年12月31日的净扩张率为133%。受到了基于股票的薪酬支出增加的影响。2020年4季度运营亏损为8080万美元，占收入的37%，去年同期运营亏损为4860万美元，占收入的31%。2020年4季度非gaap运营损失为2,010万美元，或营收的9%，而2019年第4季度非gaap运营损失为2390万美元，或营收的15%。 基本和稀释后的每股净亏损为0.31美元，而2019年第四季度的基本和稀释后的每股净亏损为0.97美元。基本和摊薄的非gaap每股净亏损为0.10美元，而2019年第四季度基本和摊薄的非gaap每股净亏损为0.79美元。 2020年第四季度，经营活动提供的净现金为1480万美元，而去年同期经营活动提供的净现金为90万美元。2020年第四季度的自由现金流为360万美元，而去年同期为970万美元。截至2020年12月31日，现金、现金等价物和限制性现金为13亿美元，而截至2019年12月31日为1亿美元。 分业务来看 Unity主要提供两种订阅服务：Create Solutions（