中信建投：成本支撑上移 LPG期货价格创上市新高_老虎社区_美港股上老虎

中信建投：成本支撑上移 LPG期货价格创上市新高

新浪财经2021-08-06

摘要：行情回顾：期货方面，7月LPG主力合约LPG2109大幅上涨，7月末价格较6月末上涨8.32%。现货方面，各区域LPG现货价格集体上涨，涨幅在4-12%区间，其中沿江地区涨幅最大，达到11.76%；华南地区涨幅最小，为4.13%。供需关系：7月国内LPG炼厂产量环比明显增加，到港船货持稳，供给面总体偏利空。下游需求小幅走弱，烷基化、MTBE和PDH装置开工率都出现下降，且低于去年同期水平。各...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

EricHow
·2021-08-06
😄
回复
点赞
举报

热议股票

7x24

全部

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2157460679?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/086894828fc0bc557b0e5f722bbd01ac","is_english":false,"pubTime":"2021-08-06 20:17","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2157460679","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"中信建投：成本支撑上移 LPG期货价格创上市新高","media":"新浪财经","content":"<div>\n<p>摘要：行情回顾：期货方面，7月LPG主力合约LPG2109大幅上涨，7月末价格较6月末上涨8.32%。现货方面，各区域LPG现货价格集体上涨，涨幅在4-12%区间，其中沿江地区涨幅最大，达到11.76%；华南地区涨幅最小，为4.13%。供需关系：7月国内LPG炼厂产量环比明显增加，到港船货持稳，供给面总体偏利空。下游需求小幅走弱，烷基化、MTBE和PDH装置开工率都出现下降，且低于去年同期水平。各...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202108062019477c2aac7f&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中信建投：成本支撑上移 LPG期货价格创上市新高</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中信建投：成本支撑上移 LPG期货价格创上市新高\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-08-06 20:17 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202108062019477c2aac7f&s=b><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>摘要：行情回顾：期货方面，7月LPG主力合约LPG2109大幅上涨，7月末价格较6月末上涨8.32%。现货方面，各区域LPG现货价格集体上涨，涨幅在4-12%区间，其中沿江地区涨幅最大，达到11.76%；华南地区涨幅最小，为4.13%。供需关系：7月国内LPG炼厂产量环比明显增加，到港船货持稳，供给面总体偏利空。下游需求小幅走弱，烷基化、MTBE和PDH装置开工率都出现下降，且低于去年同期水平。各...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202108062019477c2aac7f&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"601066","symbol_name":"中信建投","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202108062019477c2aac7f&s=b","article_id":"2157460679","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/086894828fc0bc557b0e5f722bbd01ac"],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202108062019477c2aac7f&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2157460679","pubTimestamp":1628252274,"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"现货方面，7月1日至7月29日期间，各区域LPG现货价格集体上涨，涨幅在4-12%区间。截止到7月29日当周，LPG进口船期43.30万吨，环比上周增加25.00万吨。进口成本大幅上涨，预计将对国内期货、现货提供强劲的支撑，后期现货价格重心有望进一步上移。但8月沙特CP大涨，对LPG的成本提振较为明显，预计现货和期货价格运行重心有望上移。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"601066":"中信建投","06066":"中信建投证券"},"translate_title":"CITIC Construction Investment: Cost support moves up LPG futures prices hit a new high for listing","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"601066":1,"06066":0.9},"content_text":"摘要：行情回顾：期货方面，7月LPG主力合约LPG2109大幅上涨，7月末价格较6月末上涨8.32%。现货方面，各区域LPG现货价格集体上涨，涨幅在4-12%区间，其中沿江地区涨幅最大，达到11.76%；华南地区涨幅最小，为4.13%。供需关系：7月国内LPG炼厂产量环比明显增加，到港船货持稳，供给面总体偏利空。下游需求小幅走弱，烷基化、MTBE和PDH装置开工率都出现下降，且低于去年同期水平。各地区炼厂库存率多数下降，且多数低于30%，处于低位水平；港口库存率涨跌互现，华东港口库存率减少2.85%至65.63%，华南港口库存率增加9.04%至58.73%，处于高位水平。整体来看，短期基本面中性偏空。操作建议：7月LPG基本面多空交织，产量增加明显，进口变动不大，下游需求小幅走弱，炼厂库存率低位，港口库存率高位。但8月沙特CP大涨，对LPG的成本提振较为明显，预计现货和期货价格运行重心有望上移。短期期货主力合约价格突破前期高点5083，预计仍有上行空间，前期多单可逢高减仓，未参与者暂时观望。中长期来看，成本支撑和需求增加将推动LPG价格上行，尤其是现货价格有望出现补涨，投资者可耐心等待期货合约出现回调时，轻仓布局远月10/11/12合约多单，并严格设置止损。不确定风险：原油价格大跌；下游需求不及预期。一、行情回顾7月LPG期货、现货价格表现较好，二者均出现较大幅度的上涨。现货方面，7月1日至7月29日期间，各区域LPG现货价格集体上涨，涨幅在4-12%区间。具体来看，7月东北、华北和沿江地区涨幅较大，均超过10%，其中沿江地区涨幅最大，达到11.76%。华南、西南、山东地区涨幅较小，其中华南地区涨幅最小，为4.13%。期货方面，国内LPG主力合约LPG2109从6月30日收盘价4746元上涨至7月30日收盘价5145元，涨幅8.32%。基差方面，7月基差小幅走强，华南现货市场价与主力合约的基差从上月末的-584元/吨涨至-454元/吨，上涨130元/吨。二、价格影响因素分析1．供给分析1.1 国内LPG产量据隆众资讯统计，7月全国160家液化石油气生产厂家周度产量均值为53.50万吨，环比6月增加明显，6月周度产量均值为50.48万吨。7月产量增加明显，主要是7月主营炼厂检修较少，开工率较高。而随着炼厂检修增加，7月中旬以来，周度产量环比出现下降，且8月检修计划仍然较多，预计8月产量仍有下降空间。1.2 LPG进口情况隆众资讯数据显示，7月1日至7月29日期间，7月码头到船量环比变动不大，7月周度进口量均值为42.38万吨，6月周度进口量均值为42.40万吨。截止到7月29日当周，LPG进口船期43.30万吨，环比上周增加25.00万吨。价格方面，8月CP上涨出台，丙烷660美元/吨，较上月涨40美元/吨；丁烷655美元/吨，较上月涨35美元/吨，小幅超过市场预期的650美元/吨。进口成本大幅上涨，预计将对国内期货、现货提供强劲的支撑，后期现货价格重心有望进一步上移。2．需求分析7月LPG下游需求小幅走弱，购销氛围一般。从燃烧需求看，7月LPG燃料需求出现季节性下降，但下降幅度不及预期，国内餐饮业复苏较快，部分对冲掉燃料需求的季节性下降。从化工深加工需求看，7月LPG深加工需求小幅下降。截止到7月29日，国内烷基化油开工率约为42.00%，环比6月末下降0.90%，接近去年同期水平。MTBE开工率为43.61%，环比上月末下降1.01%，低于去年同期水平。PDH装置开工率为79.05%，环比上月末下降6.46%，低于去年同期水平。短期下游需求表现疲软，多按需采购为主，预计短期需求端对价格有一定拖累作用，但中长期来看，深加工需求占比持续提升，PDH装置投产将带来较多的增量需求，对LPG价格形成较强支撑。3．库存分析7月LPG炼厂库存率整体出现下降，港口库存率整体上升。从炼厂库存率来看，7月国内各地区LPG炼厂多数下降，各区域炼厂库存率仅华南地区上升2%，华北地区上升1%，其余地区均出现下降，其中西部地区降幅最大，达到10%，东北地区降幅最新，仅1%。截止到7月底，各地区炼厂库存率多数低于30%，处于明显的低位水平，对现货价格具有较强的支撑。从港口库存率来看，7月华东港口库存率减少2.85%至65.63%，华南港口库存率增加9.04%至58.73%，当前港口库存率处于较高水平，但随着需求的逐渐好转，港口库存率有望逐步下降。三、持仓分析从持仓上分析，截至7月30日，LPG主力合约LPG2109单边持仓6.2万手，较上月末主力合约LPG2108的持仓6.1万手增加0.1万手，持仓量变动不大。LPG2109最新成交量约为11万手，较上月的主力合约成交量小幅提升；LPG2109的前二十多头持仓合计为1.51万手，前二十空头持仓合计为1.52万手，多空持仓较为均衡。从仓单上分析，7月LPG仓单增加697张至4742张，增加幅度较大，但总的数量仍然较少。后续需密切关注仓单数量的变动情况及对期货盘面价格的影响。仅从持仓和仓单上看，当前多空力量较为均衡，仓单数量增加缓慢，对盘面的影响为中性，但技术上目前为偏强的多头走势，预计短期期货价格仍有上冲可能。四、行情展望与投资策略7月LPG基本面多空交织，产量增加明显，进口变动不大，下游需求小幅走弱，炼厂库存率低位，港口库存率高位。但8月沙特CP大涨，对LPG的成本提振较为明显，预计现货和期货价格运行重心有望上移。短期期货主力合约价格突破前期高点5083，预计短期仍有上行空间，前期多单可逢高减仓，未参与者暂时观望。中长期来看，成本支撑和需求增加将推动LPG价格上行，尤其是现货价格有望出现补涨，投资者可耐心等待期货合约出现回调时，轻仓布局远月10/11/12合约多单，并严格设置止损。附录：重要图表表1：近期LPG装置检修情况（单位：吨/日）数据来源：隆众资讯，中信建投期货表2：国内各地区民用液化石油气现货报价（单位：元/吨）数据来源：隆众资讯，中信建投期货表3：近期LPG到港情况（单位：吨）数据来源：隆众资讯，中信建投期货表4：国内各地区LPG炼厂库存分析（%）数据来源：隆众资讯，中信建投期货图1：LPG主力合约与广州市场价走势数据来源：隆众资讯，中信建投期货图2：LPG基差变动：华南市场价均价-LPG2109数据来源：Wind，中信建投期货图3：国内周度LPG产量及变动率数据来源：隆众资讯，中信建投期货图4：国内月度LPG产量（单位：万吨）数据来源：Wind，中信建投期货图5：沙特预测合同价（单位：美元/吨）数据来源：Wind，中信建投期货图6：华东、华南港口库存率（单位：%）数据来源：隆众资讯，中信建投期货图7：国内餐饮业零售总额（单位：亿元）数据来源：Wind，中信建投期货图8：国内PDH开工率（单位：%）数据来源：隆众资讯，中信建投期货图9：国内MTBE开工率（单位：%）数据来源：Wind，中信建投期货图10：国内烷基化开工率（单位：%）数据来源：隆众资讯，中信建投期货图11：LPG2109持仓情况（07.30）数据来源：大商所，中信建投期货中信建投期货 李彦杰 胡鹏","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":893852279,"gmtCreate":1628256879091,"gmtModify":1633752198844,"author":{"id":"3568107394103312","authorId":"3568107394103312","name":"EricHow","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f55e2a5261a77fd989a56c7165733b47","vip":1,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3568107394103312","authorIdStr":"3568107394103312"},"htmlText":"😄","listText":"😄","text":"😄","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/893852279","repostId":2157460679,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"EN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}