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探究日本股市剧烈波动的背后

日经中文网08-07

日经股指在8月5日暴跌12%，创出史上最大跌幅，6日又强烈反弹，创出史上最大涨幅，7日开盘后也是大跌后又大涨。探究剧烈波动的背景，可以发现以日本的“超低利率、低波动、日元贬值”的货币环境为前提过度冒险投资者的存在…… 日本股市进行着历史性的剧烈波动。在8月6日的东京股票市场，日经平均指数创出了历史最大涨幅，不少观点认为这是前一天下跌过多的报复性反弹。8月7日东京股市开盘后先是下跌936点，之后又...

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Securities)的多元化资产策略师斋藤勉表示，“在扩大(通过融资增加本金的)杠杆，进行外汇套期保值的情况下，投资日经平均股指期货的基金增加,这扩大了行情波动”。斋藤勉认为由于此次日元升值和股价下跌，“遭受巨大损失的可能性很高”。日经平均股指在8月5日下午扩大跌幅，似乎是受到基金为避免进一步损失而急于抛售所持风险资产变现的抛售的影响。个人投资者也扩大了借钱投资的“信用买入”，截至7月26日达到近5万亿日元这一18年来最高水平。如果持有的股票大幅下跌，投资者将被要求提供额外的保证金作为抵押。这就是所谓的“追加保证金”。为了筹集保证金而进行的变现抛售加速了行情的下跌。据悉，某大型网络证券公司8月5日发生的追加保证金件数与股价暴跌前的8月1日相比增至10倍以上。全球股市联袂出现下跌，但日本显得突出。日元升值成为额外的负担，再加上在亚洲市场中交易流动性较高，对投资者来说“容易抛售”，这一点也产生影响。还有观点指出，以行情的方向性和波动性大小等为标准，进行机械性交易的基金增加存在感，这也是“跟风抛售”局面的背景。8月5日的股市以亚洲投资者为中心，悲观情绪笼罩整个市场，导致了对日本股票的集中抛售。但是，日本时间晚间的美国股市跌幅并没有事先警惕的那么巨大，6日市场出现了“全面悲观”的逆转。这是日经平均指数出现最大涨幅的原因。过去的许多暴跌局面都需要较长时间才能修复。在对中美摩擦的警惕感等导致避险情绪扩大的2018年2～3月，日经平均股指在反弹之前大幅跌出3个低点，形成了“三重底”。在新冠疫情导致市场动荡的2020年，用了半年以上时间才恢复到暴跌前的水平。不少观点认为，这次破纪录的剧烈波动不会迎来单边反弹。日本第一生命经济研究所的高级研究员嶌峰义清表示，“波动率如此之高，要稳定下来需要一段时间”。8月6日，作为期权市场反映的日经平均股指预期变动率，“日经平均波动率指数(VI)”降至51.2。虽然与前一日相比有所下降，但仍是设想相比前一日上下超过3%的水平。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":3,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}