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sandy007
2023-01-10
市场优胜略太
传特斯拉中国三天内获3万订单,别的新能源车企怎么办?
sandy007
2022-09-03
中概股为什么火爆?
中概股为什么火爆?因为中概股被打入冷宫很久,市值蒸发几万亿,中美斗争到了白热化,所以中概股见底,剩下的就是爆发,暴涨!炒股者到了赚钱的窗口期!
中概股为什么火爆?
sandy007
2022-09-02
$盈喜集团(ATXG)$
继续做空
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statement关系到电动车的生存,当年特斯拉在生死线上挣扎了很久,第一次让全世界觉得这家公司能够活下来的,就是它的CFO(经营现金流)变成了正数。由于我手上并没有最新季度的cash flow statement,所以依靠的是X公司的2021年年报。</p><p>根据X的财报,2019-2021年3年的CFO如下,分别是-35亿,-1亿,-10亿(人民币,以下皆是)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba72cdfa43b330f87886cb88b6ebf631\" tg-width=\"902\" tg-height=\"22\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>目前X公司持有的现金或者短期存款有380亿。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2cde1f07b8e1cb9f394c1f0cefd2da70\" tg-width=\"892\" tg-height=\"149\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如果按照一年“烧”10亿的角度来看,现在的现金还是比较充裕,烧30年都没事。但是,X的经营现金流-10亿后面没有这么简单。</p><p>X在2021年之所以只烧了10亿,是因为2021年又新增了95亿的payable(应付账款但实际未付),其中72.5亿来自于accounts and notes payable,22.6亿来自于accruals and otherliabilities。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a7ac207d9a0cc81ef337d91d252573d\" tg-width=\"625\" tg-height=\"13\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e0238615b6f720cc6efd18704cc672d\" tg-width=\"855\" tg-height=\"18\" 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Y降价是2.8万-3.7万,怎么跟?</p><p>那么2022年X的交付量上去了,毛利怎么样?根据彭博的数据,前3个季度的总毛利是9.1+8.9+9.2 = 27.2亿,前3个季度交付车辆是98,553量,算下来一辆车的毛利27,500。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a347e8b323da8093476083d346b2db2\" tg-width=\"812\" tg-height=\"170\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>随着交付量/产量上去,毛利有所改善(26,500->27,500),但依旧并不乐观,27,500的毛利依然是连特斯拉一次降价的冲击都抵挡不住,更别说特斯拉还能继续降价。</p><p>电动车企要想活下去,第一步是要做到CFO变正,而CFO要变正,必须要有好的毛利。但是现在特斯拉的降价大棒一挥,所有的电动车企如果跟风的话,连毛利都不能是正数了,更别说经营现金流了。如果电动车企不跟风降价的话,还有谁买呢?</p><p>努力活下去。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>传特斯拉中国三天内获3万订单,别的新能源车企怎么办?</title>\n<style 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statement。唯一要死盯住看的,就是cash flow statement。就像刚才说的赌场策略一样,理论是有翻盘的一天,但大多数情况下中途就夭折了。</p><p>电动3宝的年报里面有cash flow statement(规定必须要有),但是季报里面有另外两个报表却没有cash flow statement(规定可以没有)。理想的季报里面会提自己的cash flow的情况,是不是暗示情况要好一点?当然特斯拉的季报里面,三个表都非常全。</p><p>Cash flow statement关系到电动车的生存,当年特斯拉在生死线上挣扎了很久,第一次让全世界觉得这家公司能够活下来的,就是它的CFO(经营现金流)变成了正数。由于我手上并没有最新季度的cash flow statement,所以依靠的是X公司的2021年年报。</p><p>根据X的财报,2019-2021年3年的CFO如下,分别是-35亿,-1亿,-10亿(人民币,以下皆是)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba72cdfa43b330f87886cb88b6ebf631\" tg-width=\"902\" tg-height=\"22\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>目前X公司持有的现金或者短期存款有380亿。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2cde1f07b8e1cb9f394c1f0cefd2da70\" tg-width=\"892\" tg-height=\"149\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如果按照一年“烧”10亿的角度来看,现在的现金还是比较充裕,烧30年都没事。但是,X的经营现金流-10亿后面没有这么简单。</p><p>X在2021年之所以只烧了10亿,是因为2021年又新增了95亿的payable(应付账款但实际未付),其中72.5亿来自于accounts and notes payable,22.6亿来自于accruals and otherliabilities。</p><p><img 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= 32,第6次下注需要本金64。你身上可能只有40块钱,这时候已经没有办法第6次下注了。为什么讲X财报之前要将这个,因为现在的分析都会用DCF模型去算一个目标价格。这些模型的起始点都是若干年之后的net income,然后变成free cash flow计算目标价格。可问题是,如果一个企业都没法活到若干年之后有正的net income的时候,这个模型有什么意义?对于电动车企业的财报,根本不需要去计算什么target price,甚至都不需要怎么看income statement。唯一要死盯住看的,就是cash flow statement。就像刚才说的赌场策略一样,理论是有翻盘的一天,但大多数情况下中途就夭折了。电动3宝的年报里面有cash flow statement(规定必须要有),但是季报里面有另外两个报表却没有cash flow statement(规定可以没有)。理想的季报里面会提自己的cash flow的情况,是不是暗示情况要好一点?当然特斯拉的季报里面,三个表都非常全。Cash flow statement关系到电动车的生存,当年特斯拉在生死线上挣扎了很久,第一次让全世界觉得这家公司能够活下来的,就是它的CFO(经营现金流)变成了正数。由于我手上并没有最新季度的cash flow statement,所以依靠的是X公司的2021年年报。根据X的财报,2019-2021年3年的CFO如下,分别是-35亿,-1亿,-10亿(人民币,以下皆是)。目前X公司持有的现金或者短期存款有380亿。如果按照一年“烧”10亿的角度来看,现在的现金还是比较充裕,烧30年都没事。但是,X的经营现金流-10亿后面没有这么简单。X在2021年之所以只烧了10亿,是因为2021年又新增了95亿的payable(应付账款但实际未付),其中72.5亿来自于accounts and notes payable,22.6亿来自于accruals and otherliabilities。换句话说,如果不是压了供应商95亿的欠款,那么2021年烧了100亿+。如果按照一年烧100亿+的速度,那么380亿就不是那么殷实了。从balance sheet能看出来,截至2021年底,X这两项一共压了供应商欠款是170亿(123+48 = 171)。也就是说,380亿的现金有45%来自于压供应商款。当然压供应商款可能是行业普遍现象,往好的方便来说是企业议价能力强,但确实也反映了企业自己的造血能力还是有很大问题。以上的分析仅仅是基于2021年年底的情况。因为特斯拉的降价策略改变了整个电动车的生态格局,所以还要考虑如果订单下滑,那么现金流会怎么恶化。从income statement来看,2021年卖车的毛利是26亿,可以认为卖车提供了现金流26亿。2021年一共卖车98,000辆车,所以一辆车的贡献差不多是26,500。注意,这里并没有考虑到X非常高的OPEX(经营费用)。卖一台车的毛利是26,500是什么概念,这次特斯拉Model Y降价是2.8万-3.7万,怎么跟?那么2022年X的交付量上去了,毛利怎么样?根据彭博的数据,前3个季度的总毛利是9.1+8.9+9.2 = 27.2亿,前3个季度交付车辆是98,553量,算下来一辆车的毛利27,500。随着交付量/产量上去,毛利有所改善(26,500->27,500),但依旧并不乐观,27,500的毛利依然是连特斯拉一次降价的冲击都抵挡不住,更别说特斯拉还能继续降价。电动车企要想活下去,第一步是要做到CFO变正,而CFO要变正,必须要有好的毛利。但是现在特斯拉的降价大棒一挥,所有的电动车企如果跟风的话,连毛利都不能是正数了,更别说经营现金流了。如果电动车企不跟风降价的话,还有谁买呢?努力活下去。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1039,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":669167447,"gmtCreate":1662167521090,"gmtModify":1662170376064,"author":{"id":"4124837922950092","authorId":"4124837922950092","name":"sandy007","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5a47a2ee2a07bd6396af5c894759cb93","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"中概股为什么火爆?","htmlText":"中概股为什么火爆?因为中概股被打入冷宫很久,市值蒸发几万亿,中美斗争到了白热化,所以中概股见底,剩下的就是爆发,暴涨!炒股者到了赚钱的窗口期!","listText":"中概股为什么火爆?因为中概股被打入冷宫很久,市值蒸发几万亿,中美斗争到了白热化,所以中概股见底,剩下的就是爆发,暴涨!炒股者到了赚钱的窗口期!","text":"中概股为什么火爆?因为中概股被打入冷宫很久,市值蒸发几万亿,中美斗争到了白热化,所以中概股见底,剩下的就是爆发,暴涨!炒股者到了赚钱的窗口期!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/669167447","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1803,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":669133896,"gmtCreate":1662126345316,"gmtModify":1662126943040,"author":{"id":"4124837922950092","authorId":"4124837922950092","name":"sandy007","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5a47a2ee2a07bd6396af5c894759cb93","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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