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07-10

苕萝卜[开心]

港股异动 | 百度涨超9%，旗下无人驾驶平台有望盈利

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05-05

江山代有才人出，各领风骚数百年

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04-26

还敢继续加息吗

美国滞胀？这是美联储最大的噩梦

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03-30

长袖善舞，或卖身求存

周末突发！王健林迎来“白衣骑士”

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2023-10-24

靠嘴吹出牛市？还在忽悠散户！

中国经济时报刊文：为终将到来的新一轮牛市做好准备

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2023-09-29

假还，真转移。[开心]

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2023-09-20

哥，前段时间割肉的是不是你[捂脸]

贝莱德基金发声：中国股票存在底部超配的价值

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2023-09-05

这才是大国老百姓还有的幸福生活，羡慕呀

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2023-08-31

老美也炒垃圾股[财迷]

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2023-08-31

国之光，负重前行，加油

华为上半年营收3082.90亿元，净利润465.23亿元

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2023-02-21

还在讲鬼故事

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{"i18n":{"language":"zh_CN"},"userPageInfo":{"id":4108034264052690,"uuid":"4108034264052690","gmtCreate":1644931195411,"gmtModify":1714468522636,"name":"引雷暴机狗庄","pinyin":"ylbjgzyinleibaojigouzhuang","introduction":"","introductionEn":"","signature":"股市长红99999","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cf55713988b93ed241157ade426d7cd","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":0,"headSize":1,"tweetSize":11,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":4,"level":{"id":0,"name":"","nameTw":"","represent":"","factor":"","iconColor":"","bgColor":""},"themeCounts":0,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":1,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":null,"userBadges":[{"badgeId":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a-1","templateUuid":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a","name":"实盘交易者","description":"完成一笔实盘交易","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.11.17","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-1","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"出道虎友","description":"加入老虎社区500天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0e4d0ca1da0456dc7894c946d44bf9ab","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0f2f65e8ce4cfaae8db2bea9b127f58b","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c5948a31b6edf154422335b265235809","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.07.03","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001}],"userBadgeCount":2,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"location":"湖北","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":0,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"baikeInfo":{},"tab":"post","tweets":[{"id":325934555263240,"gmtCreate":1720575549866,"gmtModify":1720575551864,"author":{"id":"4108034264052690","authorId":"4108034264052690","authorIdStr":"4108034264052690","name":"引雷暴机狗庄","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cf55713988b93ed241157ade426d7cd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4108034264052690"},"themes":[],"htmlText":"苕萝卜[开心]&nbsp;&nbsp;","listText":"苕萝卜[开心]&nbsp;&nbsp;","text":"苕萝卜[开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/325934555263240","repostId":"1180608184","repostType":2,"repost":{"id":"1180608184","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1720575311,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1180608184?lang=&edition=full","pubTime":"2024-07-10 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href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度集团-SW</a> 高开近8%，截至发稿报94.15港元，涨幅9.15%，开盘不到5分钟成交额超4亿港元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2842f3f102ad304631d8a97cd19266f0\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>消息面上，国泰君安在研报中指出，<strong>萝卜快跑有望实现无人驾驶网约车商业模式盈利。</strong>萝卜快跑是百度旗下自动驾驶出行服务平台，已经于11个城市开放载人测试运营服务，并且在北京、武汉、重庆、深圳、上海开展全无人自动驾驶出行服务测试。</p><p>研报指出无人驾驶网约车相较于有人驾驶版本，价格更低，乘客体验更好。根据萝卜快跑计划，2024年将实现武汉全程覆盖，并投入1000辆第六代量产无人车运营。预计未来随着投放量的增加，单车运营成本将显著降低，规模效应或将体现。萝卜快跑预计2024年底在武汉实现盈亏平衡，2025年实现盈利。</p><p>研报投资建议：萝卜快跑在武汉的商业模式成功有望异地复制，自动驾驶或将挑战出租车网约车行业，投资方向主要有三个。1、掌握自动驾驶技术的互联网公司；2、为互联网公司代工整车及零部件或IT服务的产业链企业；3、自动驾驶基础设施车路云相关企业。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0cb3c6c3c55603d00a14ee3389850b7f","relate_stocks":{"09888":"百度集团-SW","BIDU":"百度"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1180608184","content_text":"7月10日， 百度集团-SW 高开近8%，截至发稿报94.15港元，涨幅9.15%，开盘不到5分钟成交额超4亿港元。消息面上，国泰君安在研报中指出，萝卜快跑有望实现无人驾驶网约车商业模式盈利。萝卜快跑是百度旗下自动驾驶出行服务平台，已经于11个城市开放载人测试运营服务，并且在北京、武汉、重庆、深圳、上海开展全无人自动驾驶出行服务测试。研报指出无人驾驶网约车相较于有人驾驶版本，价格更低，乘客体验更好。根据萝卜快跑计划，2024年将实现武汉全程覆盖，并投入1000辆第六代量产无人车运营。预计未来随着投放量的增加，单车运营成本将显著降低，规模效应或将体现。萝卜快跑预计2024年底在武汉实现盈亏平衡，2025年实现盈利。研报投资建议：萝卜快跑在武汉的商业模式成功有望异地复制，自动驾驶或将挑战出租车网约车行业，投资方向主要有三个。1、掌握自动驾驶技术的互联网公司；2、为互联网公司代工整车及零部件或IT服务的产业链企业；3、自动驾驶基础设施车路云相关企业。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":342,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":302582184960112,"gmtCreate":1714878685610,"gmtModify":1714878687658,"author":{"id":"4108034264052690","authorId":"4108034264052690","authorIdStr":"4108034264052690","name":"引雷暴机狗庄","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cf55713988b93ed241157ade426d7cd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4108034264052690"},"themes":[],"htmlText":"江山代有才人出，各领风骚数百年","listText":"江山代有才人出，各领风骚数百年","text":"江山代有才人出，各领风骚数百年","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/302582184960112","repostId":"2433172733","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":534,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":299513185341696,"gmtCreate":1714142734919,"gmtModify":1714142736902,"author":{"id":"4108034264052690","authorId":"4108034264052690","authorIdStr":"4108034264052690","name":"引雷暴机狗庄","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cf55713988b93ed241157ade426d7cd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4108034264052690"},"themes":[],"htmlText":"还敢继续加息吗","listText":"还敢继续加息吗","text":"还敢继续加息吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/299513185341696","repostId":"2430267072","repostType":2,"repost":{"id":"2430267072","pubTimestamp":1714097855,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2430267072?lang=&edition=full","pubTime":"2024-04-26 10:17","market":"us","language":"zh","title":"美国滞胀？这是美联储最大的噩梦","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2430267072","media":"华尔街见闻","summary":"担忧美国经济可能会重蹈上世纪70年代的覆辙。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><strong>“美国恐怖故事”上演，经济增长意外“爆冷”，核心通胀却异常顽固，美国“滞胀”风险似乎正在增加，摩根大通CEO担忧美国经济可能会重蹈上世纪70年代的覆辙。</strong></p></blockquote><p>对美国经济而言，比通胀更可怕，或许是滞胀时代再度来临。</p><p>美国昨日公布的两大重磅经济数据，一个是一季度的GDP，一个是一季度的核心物价指数。数据显示，美国第一季度国内生产总值（GDP）同比增长意外大跌至1.6%，较四季度的3.4%下降超50%，为2022年二季度以来的最低水平。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f771ff272de25e5f7fd6b7438249d194\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"550\"/></p><p>美国一季度GDP增长“爆冷”之际，核心通胀却意外顽固。美联储青睐的通胀指标——核心PCE物价指数一季度超预期增长3.7%，为2023年二季度以来新高，高于预期的3.4%，较四季度2%的增速大幅反弹。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1475f0d693a66407f4e55e9e525e6f79\" title=\"\" tg-width=\"645\" tg-height=\"231\"/></p><p>一系列的数据显示，通胀居高不下的同时，经济增速开始放缓甚至停滞，这意味着美国可能出现了滞胀的情况。“滞胀”则被认为是美联储面临的最糟糕噩梦，比经济衰退更难以处理</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>首席执行官Jamie Dimon本周稍早曾指出，虽然美国经济依然强劲，但可能出现一段时间的滞胀。Dimon<strong>担忧美国经济可能会重蹈上世纪70年代的覆辙，</strong>“是的，我认为这种情况（70年代式滞胀）有可能再次发生。现在看起来我们的状况更像70年代，1972 年的情况看起来相当乐观，但 1973年的状况却急转直下。”</p><p>Dimon几个月来频繁发出警告称，美国经济弹性面临的一系列风险，正如他在4月8日致股东的信中所说，<strong>这些风险可能导致“比市场预期更顽固的通胀和更高的利率”。</strong></p><p>Dimon警告市场，由于政府支出过高，美国的通胀和利率可能持续高于市场预期，已为美联储最高将利率上调至8%做好了准备。</p><p>但也有观点认为，滞胀的出现仍然很遥远，虽然通胀仍未降温，但市场仍预计今年至少会降息一次，同时美国国内需求依然强劲。巴克莱分析师Pooja Sriram在GDP报告发布后指出，国内销售额的增长表明&#34;需求状况仍然强劲”，消费者支出稳健增长2.5%，企业投资增长超出预期，<strong>主要是进口和库存拖累。</strong></p><p>尽管如此，越来越多的经济学家和策略师都认为对“金发姑娘”的信心正被数据逐步粉碎，Glenmed投资策略副总裁Mike Reynolds直言，尽管“金发姑娘”的说法今年以来一直占据市场经济叙事的主导地位，但从多方面来看，这个“姑娘”似乎被GDP报告绊了一跤，擦破了膝盖。</p><h2 id=\"id_1200075324\">美国当前状况与70年代的惊人相似性</h2><p>上世纪70年代，美国曾一度陷入“大滞胀”的泥潭，越南和中东冲突导致美国面临能源危机、航运中断和赤字支出激增等问题，1973年和1979年两次石油危机导致能源价格飙升，高昂的能源价格引发美国通胀率飙升，1980年曾一度达到13.5%的高位水平，同时伴随着高失业率和经济增长乏力。</p><p>对于美国可能出现滞胀的警告自2021年以来不时出现，2022年和2023年间也曾多次被提及，但市场相信美国经济可能保持强劲，通胀可能逐渐消退。然而，本周四的数据出人意料地颠覆了这一想法，同时也让关于美国可能面临滞胀的辩论持续不断。</p><p>美国银行全球股票策略师Michael Hartnett表示，美国经济正陷入上世纪70年代式的两难境地，通货膨胀颇具黏性，但经济却在降温，而投资者却对此视而不见，将自负风险。</p><p>Market Gauge的首席策略师Michele Schneider在报告中表示，“滞胀”是2024年的一个重要风险。她指出，自己刚开始从事市场分析工作的1970年代末期至今，<strong>CPI的走势展现出惊人的相似性。</strong></p><blockquote><p>1970和1980年代的通胀中，石油禁运和中东战争共同推高了通胀率，美国政府在越南战争期间和之后的大规模支出也是价格上涨的原因之一。</p><p>这些因素使得当今的形势与过去颇为相似，疫情及其随后的复苏导致通胀率飙升，中东地区的冲突推高了石油价格并引发供应链问题，政府的持续支出是一个关注焦点。</p></blockquote><p>FHN Financial的宏观策略师Will Compernolle则表示，难以忽视一个季度的糟糕通胀数据，但这并不一定预示着未来的走势，因为通胀可能滞后于增长。去年下半年的强劲增长可能推动了第一季度的通胀。”</p><p>Compernolle补充道：“目前还不清楚通胀的势头将如何发展，我仍然认为，从整体上看，当前经济的平衡状态比两年前要好。通胀类似于一种惯性力量，我们尚未完全理解它，而且通胀的形成涉及许多不同的机制。”</p><h2 id=\"id_865531372\">美联储该如何应对</h2><p>数据发布后，美国国债收益率和通胀调整后的收益率均升至自去年11月以来的最高点。市场预计美联储在12月前加息的概率从一天前的17%升至21.4%。</p><p>惠誉经济学家Olu Sonola写道，关于美国当下经济的重点是通胀的飙升，如果经济增长继续缓慢下滑，但通胀却再次朝错误方向飙升，那么对2024年美联储降息的预期将进一步下挫。</p><p>有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称，周四发布的美国经济活动报告，为投资者和美联储政策制定者们带来了最新的坏消息，他们曾经期待经济增长放缓和通胀降温会允许美联储今年夏季开始降息，但事实上正好相反。</p><p>Timiraos指出，最新数据表明，美国通胀在经历了去年下半年的完美降温后，被证明比预期更加顽固。数据暗示，今日即将公布的3月核心PCE物价指数同比增长可能会高于0.22%，接近0.3%(市场普遍预期的水平)。这意味着通胀压力可能比之前预期的要大。1月和2月的核心PCE数据可能也将上调。</p><p><strong>要知道，滞胀问题是每位央行行长最糟糕的噩梦，为了解决上世纪70年代出现的滞胀问题，美联储换掉了两个美联储主席，都没有办法根治。</strong>1979年，保罗·沃尔克大幅提高了利率水平，联邦基金利率最高达到20%左右。这一措施虽然最终控制住了通胀，但也导致了1980-1982年的经济衰退，失业率一度超过10%。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3713666><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“美国恐怖故事”上演，经济增长意外“爆冷”，核心通胀却异常顽固，美国“滞胀”风险似乎正在增加，摩根大通CEO担忧美国经济可能会重蹈上世纪70年代的覆辙。对美国经济而言，比通胀更可怕，或许是滞胀时代再度来临。美国昨日公布的两大重磅经济数据，一个是一季度的GDP，一个是一季度的核心物价指数。数据显示，美国第一季度国内生产总值（GDP）同比增长意外大跌至1.6%，较四季度的3.4%下降超50%，为...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3713666\">Web 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1973年的状况却急转直下。”Dimon几个月来频繁发出警告称，美国经济弹性面临的一系列风险，正如他在4月8日致股东的信中所说，这些风险可能导致“比市场预期更顽固的通胀和更高的利率”。Dimon警告市场，由于政府支出过高，美国的通胀和利率可能持续高于市场预期，已为美联储最高将利率上调至8%做好了准备。但也有观点认为，滞胀的出现仍然很遥远，虽然通胀仍未降温，但市场仍预计今年至少会降息一次，同时美国国内需求依然强劲。巴克莱分析师Pooja Sriram在GDP报告发布后指出，国内销售额的增长表明\"需求状况仍然强劲”，消费者支出稳健增长2.5%，企业投资增长超出预期，主要是进口和库存拖累。尽管如此，越来越多的经济学家和策略师都认为对“金发姑娘”的信心正被数据逐步粉碎，Glenmed投资策略副总裁Mike Reynolds直言，尽管“金发姑娘”的说法今年以来一直占据市场经济叙事的主导地位，但从多方面来看，这个“姑娘”似乎被GDP报告绊了一跤，擦破了膝盖。美国当前状况与70年代的惊人相似性上世纪70年代，美国曾一度陷入“大滞胀”的泥潭，越南和中东冲突导致美国面临能源危机、航运中断和赤字支出激增等问题，1973年和1979年两次石油危机导致能源价格飙升，高昂的能源价格引发美国通胀率飙升，1980年曾一度达到13.5%的高位水平，同时伴随着高失业率和经济增长乏力。对于美国可能出现滞胀的警告自2021年以来不时出现，2022年和2023年间也曾多次被提及，但市场相信美国经济可能保持强劲，通胀可能逐渐消退。然而，本周四的数据出人意料地颠覆了这一想法，同时也让关于美国可能面临滞胀的辩论持续不断。美国银行全球股票策略师Michael Hartnett表示，美国经济正陷入上世纪70年代式的两难境地，通货膨胀颇具黏性，但经济却在降温，而投资者却对此视而不见，将自负风险。Market Gauge的首席策略师Michele Schneider在报告中表示，“滞胀”是2024年的一个重要风险。她指出，自己刚开始从事市场分析工作的1970年代末期至今，CPI的走势展现出惊人的相似性。1970和1980年代的通胀中，石油禁运和中东战争共同推高了通胀率，美国政府在越南战争期间和之后的大规模支出也是价格上涨的原因之一。这些因素使得当今的形势与过去颇为相似，疫情及其随后的复苏导致通胀率飙升，中东地区的冲突推高了石油价格并引发供应链问题，政府的持续支出是一个关注焦点。FHN Financial的宏观策略师Will Compernolle则表示，难以忽视一个季度的糟糕通胀数据，但这并不一定预示着未来的走势，因为通胀可能滞后于增长。去年下半年的强劲增长可能推动了第一季度的通胀。”Compernolle补充道：“目前还不清楚通胀的势头将如何发展，我仍然认为，从整体上看，当前经济的平衡状态比两年前要好。通胀类似于一种惯性力量，我们尚未完全理解它，而且通胀的形成涉及许多不同的机制。”美联储该如何应对数据发布后，美国国债收益率和通胀调整后的收益率均升至自去年11月以来的最高点。市场预计美联储在12月前加息的概率从一天前的17%升至21.4%。惠誉经济学家Olu Sonola写道，关于美国当下经济的重点是通胀的飙升，如果经济增长继续缓慢下滑，但通胀却再次朝错误方向飙升，那么对2024年美联储降息的预期将进一步下挫。有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称，周四发布的美国经济活动报告，为投资者和美联储政策制定者们带来了最新的坏消息，他们曾经期待经济增长放缓和通胀降温会允许美联储今年夏季开始降息，但事实上正好相反。Timiraos指出，最新数据表明，美国通胀在经历了去年下半年的完美降温后，被证明比预期更加顽固。数据暗示，今日即将公布的3月核心PCE物价指数同比增长可能会高于0.22%，接近0.3%(市场普遍预期的水平)。这意味着通胀压力可能比之前预期的要大。1月和2月的核心PCE数据可能也将上调。要知道，滞胀问题是每位央行行长最糟糕的噩梦，为了解决上世纪70年代出现的滞胀问题，美联储换掉了两个美联储主席，都没有办法根治。1979年，保罗·沃尔克大幅提高了利率水平，联邦基金利率最高达到20%左右。这一措施虽然最终控制住了通胀，但也导致了1980-1982年的经济衰退，失业率一度超过10%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":293,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":289895884529808,"gmtCreate":1711781898658,"gmtModify":1711781900481,"author":{"id":"4108034264052690","authorId":"4108034264052690","authorIdStr":"4108034264052690","name":"引雷暴机狗庄","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cf55713988b93ed241157ade426d7cd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4108034264052690"},"themes":[],"htmlText":"长袖善舞，或卖身求存","listText":"长袖善舞，或卖身求存","text":"长袖善舞，或卖身求存","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/289895884529808","repostId":"2423477078","repostType":2,"repost":{"id":"2423477078","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1711781444,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2423477078?lang=&edition=full","pubTime":"2024-03-30 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Management旗下基金（Ares）、阿布扎比投资局（ADIA）旗下全资子公司Platinum Peony、穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company）在大连正式签署投资协议。</p><p>根据协议，上述5家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元，合计持股60%，大连万达商管持股40%。</p><p>据悉，该笔投资为近5年在中国私市股权市场中单笔最大规模。</p><p>在今日签约仪式上，万达集团董事长王健林和太盟投资首席执行官单伟建都没有出现在签约现场。但各方高管悉数亮相。其中，代表万达集团致辞的高管有三位，分别是万达集团总裁齐界、万达集团副总裁何其聪、万达商管集团总裁肖广瑞。</p><p>资料显示，大连新达盟商业管理有限公司成立于2024年1月12日，法定代表人为肖广瑞，注册资本达162亿元人民币。</p><p>据悉，该公司为新设立的控股公司，其子公司为珠海万达商管，是一个商业广场运营管理平台，目前管理496个大型商业广场。自太盟、中信资本、Ares Management等现有投资人于2021年8月投资以来，公司连续3年超额完成业绩目标，对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年88亿元。</p><p>2023年12月12日，太盟与大连万达商管集团共同宣布签署投资框架协议，对珠海万达商管进行股权重组。按照协议，大连万达商管持股40%，太盟等投资人持股60%。本次投资是落实12月12日投资协议的具体内容，将进一步优化公司独立的法人治理，更有效激励管理团队，提高经营能力和增长潜力，充分发挥新达盟在商业广场运营管理市场的行业龙头效应，保障其长远发展。</p><p>太盟投资集团合伙人及私市股权联席主管黄德炜表示：“本次投资反映了国际机构投资人对大连新达盟长远发展的期待和认可。我们认为新达盟拥有的强大竞争壁垒及显著的先发优势，将长期支持它实现稳健经营业绩，并为投资人带来良好稳定的回报。”</p><p>中信资本董事长兼首席执行官张懿宸表示：“中信资本长期看好国内消费市场和零售行业。新达盟作为行业龙头企业，具有深厚的竞争优势和良好发展前景。相信通过此次投资，将为新达盟带来长期稳定的支持，促进公司健康快速发展，创造更多价值。”</p><p>据了解，此次投资是近期大连市拓宽利用外资渠道的重要成果，后续也将得到大连市政府充分的支撑保障。</p><p><strong>对于王健林来说，解除380亿元对赌协议危机之后，这笔高达600亿元的融资落地无疑又是一则重大利好消息。</strong></p><blockquote><p><strong>王健林的“白衣骑士”</strong></p></blockquote><p>此次联手投资万达600亿元的资本方，全部都是投资界知名机构。</p><p>其中，太盟投资集团曾参与过投资<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、爱回收、<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>、<a 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Management成立于1997年，总部设在洛杉矶，投资活动包括私募股权投资，私营债务投资，资本市场投资和房地产投资，管理着920亿美元的资产。</p><p>阿布扎比投资局更是来头不小，是一家全球性投资机构，管理资产规模高达8530亿美元（约合人民币6.2万亿元），是中东目前排名第一的主权基金，其管理的投资组合跨行业、跨地区，涉及多种资产等级，包括公开上市的股票、固定收益工具、房地产和私募股权。</p><blockquote><p><strong>162亿元股权解冻</strong></p></blockquote><p>值得注意的是，就在前不久，大连万达商管持有的大连新达盟商业管理有限公司162亿元股权一度遭遇冻结风波。</p><p>此前，万达商管新增一则股权冻结信息，涉及金额约162亿元，股权被执行的企业为大连新达盟，冻结期限自2024年3月20日至2027年3月19日，执行法院为江苏省扬州市邗江区人民法院。</p><p>据悉，此次的股权冻结是由于万达旗下项目与某银行就经营贷发生纠纷，该银行在诉讼前申请冻结了万达商管所持大连新达盟股权，目前万达已经与银行就纠纷事宜协商一致。</p><p>3月30日，券商中国记者查询国家企业信用信息公示系统发现，大连万达商业管理集团股份有限公司所持大连新达盟商业管理有限公司约162亿元股权已于3月25日解冻，执行法院为江苏省扬州市邗江区人民法院。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95e70a9fb24f43b1a26f52b53aa72c37\" alt=\"\"/></p><p>据天眼查APP显示，在上述投资协议落地前，大连新达盟商业管理有限公司的股东分别为大连万达商业管理集团股份有限公司、大连万裕企业管理有限公司，持股比例分别为99.9938%、0.0062%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c93cc642aa18416ab77f43060ab6ec6f\" alt=\"\"/></p><p>其中，大连万达商业管理集团股份有限公司的实际控制人为王健林，受益股份比例为49.2888%。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-03-30 14:50</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><strong>王健林迎来“白衣骑士”。</strong></p><p>3月30日，大连万达商管集团与太盟投资集团、中信资本、Ares Management、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司正式签署投资协议，根据协议，5家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元，合计持股60%，大连万达商管持股40%。</p><p>此次联手投资万达600亿元的资本方，都是投资界知名机构。其中，太盟投资集团被称为“亚洲小<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>”。据官网介绍，太盟投资集团是一家专注于亚太区的私市股权投资公司，截至2022年年末，太盟投资集团为全球近300家机构基金投资者管理着超过500亿美元（约合人民币3610亿元）的资产。</p><p><strong>值得注意的是，大连新达盟商业管理有限公司近日一度遭遇冻结风波。但据国家企业信用信息公示系统最新披露的信息显示，大连万达商业管理集团股份有限公司所持大连新达盟商业管理有限公司约162亿元股权已于3月25日解冻。</strong></p><blockquote><p><strong>万达突传重磅</strong></p></blockquote><p>3月30日，大连万达商管集团与太盟投资集团、中信资本、Ares Management旗下基金（Ares）、阿布扎比投资局（ADIA）旗下全资子公司Platinum Peony、穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company）在大连正式签署投资协议。</p><p>根据协议，上述5家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元，合计持股60%，大连万达商管持股40%。</p><p>据悉，该笔投资为近5年在中国私市股权市场中单笔最大规模。</p><p>在今日签约仪式上，万达集团董事长王健林和太盟投资首席执行官单伟建都没有出现在签约现场。但各方高管悉数亮相。其中，代表万达集团致辞的高管有三位，分别是万达集团总裁齐界、万达集团副总裁何其聪、万达商管集团总裁肖广瑞。</p><p>资料显示，大连新达盟商业管理有限公司成立于2024年1月12日，法定代表人为肖广瑞，注册资本达162亿元人民币。</p><p>据悉，该公司为新设立的控股公司，其子公司为珠海万达商管，是一个商业广场运营管理平台，目前管理496个大型商业广场。自太盟、中信资本、Ares Management等现有投资人于2021年8月投资以来，公司连续3年超额完成业绩目标，对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年88亿元。</p><p>2023年12月12日，太盟与大连万达商管集团共同宣布签署投资框架协议，对珠海万达商管进行股权重组。按照协议，大连万达商管持股40%，太盟等投资人持股60%。本次投资是落实12月12日投资协议的具体内容，将进一步优化公司独立的法人治理，更有效激励管理团队，提高经营能力和增长潜力，充分发挥新达盟在商业广场运营管理市场的行业龙头效应，保障其长远发展。</p><p>太盟投资集团合伙人及私市股权联席主管黄德炜表示：“本次投资反映了国际机构投资人对大连新达盟长远发展的期待和认可。我们认为新达盟拥有的强大竞争壁垒及显著的先发优势，将长期支持它实现稳健经营业绩，并为投资人带来良好稳定的回报。”</p><p>中信资本董事长兼首席执行官张懿宸表示：“中信资本长期看好国内消费市场和零售行业。新达盟作为行业龙头企业，具有深厚的竞争优势和良好发展前景。相信通过此次投资，将为新达盟带来长期稳定的支持，促进公司健康快速发展，创造更多价值。”</p><p>据了解，此次投资是近期大连市拓宽利用外资渠道的重要成果，后续也将得到大连市政府充分的支撑保障。</p><p><strong>对于王健林来说，解除380亿元对赌协议危机之后，这笔高达600亿元的融资落地无疑又是一则重大利好消息。</strong></p><blockquote><p><strong>王健林的“白衣骑士”</strong></p></blockquote><p>此次联手投资万达600亿元的资本方，全部都是投资界知名机构。</p><p>其中，太盟投资集团曾参与过投资<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、爱回收、<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02150\">奈雪的茶</a>、日本环球影城等项目，被市场称为“亚洲小黑石”。</p><p>据官网介绍，太盟投资集团是一家专注于亚太区的私市股权投资公司，截至2022年12月31日，太盟投资集团为全球近300家机构基金投资者管理着超过500亿美元（约合人民币3610亿元）的资产。</p><p>2022年3月，太盟投资集团公司在港交所递交招股书，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>为联席保荐人。当时太盟投资市场估值约200亿美元。</p><p><strong>招股书显示，截至2021年12月31日，太盟投资集团公司累计投资超过700亿美元。就地域而言，52%投资于大中华区，21%投资于澳大利亚及新西兰；就业务而言，31%投资于私募债务，36%投资于私市股权，19%投资于不动产，13%投资于流动性策略及公开市场。</strong></p><p>后续因市场过于波动，太盟投资集团公司推迟了IPO计划。</p><p>除了太盟投资集团以外，中信资本、Ares Management、阿布扎比投资局也都是知名投资巨头。</p><p>其中，中信资本成立于2002年，是一家主攻另类投资的投资管理及顾问公司。公司核心业务包括私募股权投资、不动产投资、结构融资、资产管理及特殊机会投资、可持续发展投资，管理资金逾170亿美元（约合人民币1227亿元）。</p><p>Ares Management成立于1997年，总部设在洛杉矶，投资活动包括私募股权投资，私营债务投资，资本市场投资和房地产投资，管理着920亿美元的资产。</p><p>阿布扎比投资局更是来头不小，是一家全球性投资机构，管理资产规模高达8530亿美元（约合人民币6.2万亿元），是中东目前排名第一的主权基金，其管理的投资组合跨行业、跨地区，涉及多种资产等级，包括公开上市的股票、固定收益工具、房地产和私募股权。</p><blockquote><p><strong>162亿元股权解冻</strong></p></blockquote><p>值得注意的是，就在前不久，大连万达商管持有的大连新达盟商业管理有限公司162亿元股权一度遭遇冻结风波。</p><p>此前，万达商管新增一则股权冻结信息，涉及金额约162亿元，股权被执行的企业为大连新达盟，冻结期限自2024年3月20日至2027年3月19日，执行法院为江苏省扬州市邗江区人民法院。</p><p>据悉，此次的股权冻结是由于万达旗下项目与某银行就经营贷发生纠纷，该银行在诉讼前申请冻结了万达商管所持大连新达盟股权，目前万达已经与银行就纠纷事宜协商一致。</p><p>3月30日，券商中国记者查询国家企业信用信息公示系统发现，大连万达商业管理集团股份有限公司所持大连新达盟商业管理有限公司约162亿元股权已于3月25日解冻，执行法院为江苏省扬州市邗江区人民法院。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95e70a9fb24f43b1a26f52b53aa72c37\" alt=\"\"/></p><p>据天眼查APP显示，在上述投资协议落地前，大连新达盟商业管理有限公司的股东分别为大连万达商业管理集团股份有限公司、大连万裕企业管理有限公司，持股比例分别为99.9938%、0.0062%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c93cc642aa18416ab77f43060ab6ec6f\" alt=\"\"/></p><p>其中，大连万达商业管理集团股份有限公司的实际控制人为王健林，受益股份比例为49.2888%。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/543cf182722041718501b66871d7c709","relate_stocks":{"002739":"万达电影"},"source_url":"http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA3NjM5MjIwOQ==&mid=2652142402&idx=1&sn=c807951dc7d374449502c34cfb9ea628&chksm=8577ef319a7f0e1399fde9f8b333022532ffad0865bb8f978e5b20187a37bf1b58790dca90e4&scene=0#rd","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2423477078","content_text":"王健林迎来“白衣骑士”。3月30日，大连万达商管集团与太盟投资集团、中信资本、Ares Management、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司正式签署投资协议，根据协议，5家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元，合计持股60%，大连万达商管持股40%。此次联手投资万达600亿元的资本方，都是投资界知名机构。其中，太盟投资集团被称为“亚洲小黑石”。据官网介绍，太盟投资集团是一家专注于亚太区的私市股权投资公司，截至2022年年末，太盟投资集团为全球近300家机构基金投资者管理着超过500亿美元（约合人民币3610亿元）的资产。值得注意的是，大连新达盟商业管理有限公司近日一度遭遇冻结风波。但据国家企业信用信息公示系统最新披露的信息显示，大连万达商业管理集团股份有限公司所持大连新达盟商业管理有限公司约162亿元股权已于3月25日解冻。万达突传重磅3月30日，大连万达商管集团与太盟投资集团、中信资本、Ares Management旗下基金（Ares）、阿布扎比投资局（ADIA）旗下全资子公司Platinum Peony、穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company）在大连正式签署投资协议。根据协议，上述5家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元，合计持股60%，大连万达商管持股40%。据悉，该笔投资为近5年在中国私市股权市场中单笔最大规模。在今日签约仪式上，万达集团董事长王健林和太盟投资首席执行官单伟建都没有出现在签约现场。但各方高管悉数亮相。其中，代表万达集团致辞的高管有三位，分别是万达集团总裁齐界、万达集团副总裁何其聪、万达商管集团总裁肖广瑞。资料显示，大连新达盟商业管理有限公司成立于2024年1月12日，法定代表人为肖广瑞，注册资本达162亿元人民币。据悉，该公司为新设立的控股公司，其子公司为珠海万达商管，是一个商业广场运营管理平台，目前管理496个大型商业广场。自太盟、中信资本、Ares 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Management、阿布扎比投资局也都是知名投资巨头。其中，中信资本成立于2002年，是一家主攻另类投资的投资管理及顾问公司。公司核心业务包括私募股权投资、不动产投资、结构融资、资产管理及特殊机会投资、可持续发展投资，管理资金逾170亿美元（约合人民币1227亿元）。Ares 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class=\"title\">\n中国经济时报刊文：为终将到来的新一轮牛市做好准备\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-10-24 13:05</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>据中国经济时报，联博资深市场策略师黄森玮在接受中国经济时报记者采访时表示，自沪深300指数成立以来，A股经历过5次的主要熊市（包含此轮熊市），熊市大约每2至3年就会发生一次，多数熊市的最大回撤约40%多，与此轮熊市的最大跌幅已接近，<strong>此时应思考的是如何为终将到来的新一轮牛市做好准备。</strong></p><p>2007年10月至2008年11月A股曾出现过逾70%的跌幅，黄森玮认为，此轮重蹈覆辙的概率不高。原因是当时有美国次贷危机引发的全球性金融海啸的影响，进而加重了A股的跌幅。当时美国股市的最大回撤达到57%，美国经济陷入严重衰退。如今，美国经济不但没有衰退，反而还有景气过热导致的通胀问题。况且，即使未来美国经济出现衰退，美联储已将基准利率调升至5.25%—5.50%，代表有足够的降息空间来刺激经济。因此，在短期内没有全球系统性危机的前提下，A股重现2008年大熊市的概率不高。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c73b65896c93623f6886c144be4aa46\" title=\"\" 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href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度集团-SW</a> 高开近8%，截至发稿报94.15港元，涨幅9.15%，开盘不到5分钟成交额超4亿港元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2842f3f102ad304631d8a97cd19266f0\" title=\"\" tg-width=\"560\" 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高开近8%，截至发稿报94.15港元，涨幅9.15%，开盘不到5分钟成交额超4亿港元。消息面上，国泰君安在研报中指出，萝卜快跑有望实现无人驾驶网约车商业模式盈利。萝卜快跑是百度旗下自动驾驶出行服务平台，已经于11个城市开放载人测试运营服务，并且在北京、武汉、重庆、深圳、上海开展全无人自动驾驶出行服务测试。研报指出无人驾驶网约车相较于有人驾驶版本，价格更低，乘客体验更好。根据萝卜快跑计划，2024年将实现武汉全程覆盖，并投入1000辆第六代量产无人车运营。预计未来随着投放量的增加，单车运营成本将显著降低，规模效应或将体现。萝卜快跑预计2024年底在武汉实现盈亏平衡，2025年实现盈利。研报投资建议：萝卜快跑在武汉的商业模式成功有望异地复制，自动驾驶或将挑战出租车网约车行业，投资方向主要有三个。1、掌握自动驾驶技术的互联网公司；2、为互联网公司代工整车及零部件或IT服务的产业链企业；3、自动驾驶基础设施车路云相关企业。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":342,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":221902590541840,"gmtCreate":1695202446716,"gmtModify":1695202448248,"author":{"id":"4108034264052690","authorId":"4108034264052690","authorIdStr":"4108034264052690","name":"引雷暴机狗庄","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cf55713988b93ed241157ade426d7cd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4108034264052690"},"themes":[],"htmlText":"哥，前段时间割肉的是不是你[捂脸]&nbsp;&nbsp;","listText":"哥，前段时间割肉的是不是你[捂脸]&nbsp;&nbsp;","text":"哥，前段时间割肉的是不是你[捂脸]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/221902590541840","repostId":"1142622401","repostType":2,"repost":{"id":"1142622401","pubTimestamp":1695194601,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1142622401?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-20 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href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>的未来以及其他主题。</p><p>在谈话中，黄仁勋对正致力于创业的企业家们分享道：“我的经历其实十分普通。我并不认为有人会制作一部电影来讲述我们如何创立这家公司的故事。但正是这份普通，构成了我们故事中最精彩的部分。普通的人做着普通的事，试图解决那些看似平凡的问题。我们三个工程师，都对加速计算有着坚定的信念。然而有趣的是，我们最终改变了整个行业，引领着它跟随我们的步伐。这整个过程，我们花了整整30年时间。”</p><p>在谈到近期技术进步的力量时，黄仁勋说：“这是历史上第一次，我们能够亲眼见证深度学习的可扩展性。问题的关键在于，你能从数据中学习到什么。如果事实发生了变化，我们的思维也应当随之转变。”</p><p>谈及未来，黄仁勋指出机器将能够执行更多的日常任务。黄仁勋解释称：“对于未来，他坚信机器可以与任何我们可以标记的事物进行对话，即将它们转换为二进制数。一旦我们能将英语标记化，它就会在无监督的情况下学习它。人类已经掌握了交叉模式的技术，比如将文本转化为图像，或是将文本与语音相互转换。”</p><p>当被问及是什么激励着他持续努力工作时，黄仁勋表示，他拥有的是世界上最棒的工作，“除了这个，自己别无他求”。</p><p>如果能够回到过去，再次面对年轻时的自己，黄仁勋会给自己怎样的建议？他说：“无知是一种超能力，信念也是一种超能力。有多少困难呢？其实，知道这些困难究竟有多难并没有任何帮助。重要的是保持无知，保持信念，勇往直前。”</p><p><strong>以下为这次炉边对话全文：</strong></p><p><strong>纳文·查德哈：</strong>首先，我和黄仁勋都可以保证，我们没有用自己的虚拟数字人，我们都是实实在在的真人。尽管我们都训练了虚拟人，但我们曾开过玩笑，说我们会用只有他和我才能理解的独特方式交流。我刚刚已经向他确认过，我们都不是人工智能。</p><p><strong>黄仁勋：</strong>我们都清楚，数字虚拟人并不知道它们自己是数字虚拟人，我们也从未遇到过一个意识到自身非真实存在的数字虚拟人。事实上，我首先要为自己能登上这个舞台而深感荣幸。台下的观众是一个充满活力的创业群体，我在自己的职业生涯中结识了许多亚洲的杰出领袖。他们中的许多人创办了令人瞩目的公司、领导着卓越的企业，这是任何行业都未曾见过的非凡群体。因此，能够来到这里，我深感荣幸。</p><h2 id=\"id_2380213806\">1、没什么创业灵感，就是普通人做好普通事</h2><p><strong>纳文·查德哈：</strong>让我们开始你的创业之旅吧！因为这里汇聚了众多正在创业的人、新兴的创业者，以及渴望受到你启发的人们。他们期待能从你的创业旅程中获得启示。黄仁勋，你为何选择创办英伟达？是什么激发了你创业的灵感？</p><p><strong>黄仁勋：</strong>我的创业之旅其实相当平凡。它并非源于我早晨醒来，一个惊人的想法突然涌入脑海，也不是因为我有幸与世界上最聪明的工程师合作。而是我的两位好友克里斯·马拉科夫斯基（Chris Malachowsky）、柯蒂斯·普里姆（CurtisPriem）想要创办一家公司，他们联系我，并希望我能加入他们。这确实是故事的开始，但我们的初衷并非由世界上发生的某些非凡事件或当前的人工智能热潮所激发，仅仅是因为我有两位极好的朋友，他们非常希望我成为他们团队的一员，并且他们一直在催促我加入。</p><p><strong>纳文·查德哈：</strong>我记得就是在丹尼餐厅？</p><p><strong>黄仁勋：</strong>正是，我们都各有家庭，所以需要一个固定的地方聚在一起讨论。丹尼餐厅恰好位于我家附近，它自然而然地成为了我们聚会的理想之地。我理解，公司的创立背后总是有着各式各样的故事，但我们的故事并非那种令人叹为观止的传奇。我并不认为这会成为一部被搬上大银幕的电影。</p><p><strong>纳文·查德哈：</strong>但对我来说，这始终是一个梦想——有朝一日，我要将这个故事拍成电影。我在此向你，以及所有关注我们的人发出邀请。是的，我会让这个梦想成真。你们都知道我，这是我接下来要做的。</p><p><strong>黄仁勋：</strong>在我看来，我们故事最引人入胜的部分，正是它的平凡与真实。只是普通人，做着普通的事情，我们通过观察、思考并努力解决问题。我们拥有专业技能，特别是在计算机工程领域，身边还有着一群杰出的计算机科学家和创始团队。我不想夸大其词，将一切归功于个人，但我不得不承认，他们拥有令人难以置信的才华和创造力，总能发明出新颖的产品或开辟新的领域。</p><p>对于我们的故事，我时常琢磨如何将其讲述得更为引人入胜。但遗憾的是，我始终没有找到更好的表达方式。如果我能让故事更加动听，我一定会为你编织一个完美的叙事桥段。然而，事实上，我们只是三个普通的工程师，我们创办了一家公司，凭借自己的方法和信念，坚信加速计算的力量。</p><p>也许，我能从中传递给你们一个深刻的教训：那就是坚持。我们所坚信的，虽然困难重重，但我们不得不塑造和转变，并激励整个行业跟随我们并加入我们。这花了我们30年的时间，也许这才是故事最精彩的部分——坚持。坚持，需要坚定的承诺和深厚的信仰，同时还需要巧妙的策略来避免潜在的破产风险。要知道，如果公司破产了，你就无法坚持30年，你无法在破产的情况下持续30年。所以，故事最动人的部分或许并非它的开始，而是它的过程。但我坚信，这远非终点。</p><p><strong>纳文·查德哈：</strong>不、不，这只是一个开始，就像一部等待续集的电影。</p><p><strong>黄仁勋：</strong>你知道，我不是在谈论我的生活经历。我仍然在全职工作，今天也非常忙，但我想让你们知道，我觉得自己仍处于事业的起步阶段，需要持续付出辛勤的努力。</p><p><strong>纳文·查德哈：</strong>我们都一样，不是吗？我每日忙于16、17场会议，只为跟上你们的步伐。</p><p><strong>黄仁勋：</strong>不，你的付出值得赞赏，我们都还在为事业拼搏。</p><h2 id=\"id_252090677\">2、在竞争中胜出秘诀：以独特视角观察世界</h2><p><strong>纳文·查德哈：</strong>那么，我们聊聊Mayfield吧！你们公司创立时，Mayfield已是一家有着55年历史的公司。当我在斯坦福求学时，你和朋友们就成立了英伟达，Mayfield也在这一领域投资了多家企业。我相信，每一家公司的背后都有创始人深信不疑的梦想，并为实现目标而全力以赴。那么，你们当时的押注是什么？当时有S3（曾是世界上最大的图形、影像及多媒体加速器供应商）和其他17家图形公司，都是由顶级风投公司支持的。你们是如何在这场竞争中脱颖而出的？</p><p><strong>黄仁勋：</strong>这确实是一个值得探讨的点。如果不介意，我想重新解读一下你的话，因为这对我们至关重要。我们曾与大约110到120家图形公司竞争。我们的独特之处在于我们的视角，或者说愿景，但更直接地说，那是一种独特的观察世界的方式。让我给你举个例子，当其他公司致力于制造计算机图形芯片或系统，或追求打造世界顶尖图形技术时，他们的使命宣言往往是：“我们要打造全球最佳的3D图形技术。”</p><p>但我们始终将其视为一个应用问题，我们的目标是使应用更加丰富多彩或更具趣味性，这在多数情况下都是可行的。我们将其称为“应用加速计算”。随着时间的推移，我逐渐淡化了“应用”这个词，因为核心在于“加速计算”。我们始终知道，这不仅仅是关于3D图形芯片的，还有底层架构以及我们创造的特定领域库。我们创造了CDNN用于AI，RAPIDS用于数据处理，以及K Quantum用于量子模拟。</p><p>随着时间的推移，我们创建了一系列特定领域的算法库。但这些平台、库以及芯片，都是为应用服务的。因此，从一开始，我们的团队就不只包含图形芯片设计师，还有专门负责与应用行业打交道的人，他们鼓励并协助合作伙伴使用我们的技术，与他们合作重构应用，以便能够利用我们开发的技术或算法，让他们的游戏或其他应用变得更好。</p><p>所以，我们始终处在应用和我们所创建的架构之间的交汇点。我们开创了科学计算这一行业，这一行业通常被描述为“协同设计”或“合作设计”，这意味着我们会同时开发应用、算法、库、系统和架构。这种端到端的视角，实际上，正是我们英伟达在1993年成立时所秉持的核心理念。</p><p>这解释了为何我们能够发明新的计算机图形算法，并见证它们被行业广泛采纳。因为我们始终与游戏开发者紧密合作，与科学家并肩前行，与整个生态系统共同进步。因为我们的目标，从来都不是仅仅制造一款出色的图形芯片，而是让应用能够以某种方式变得更好。</p><p>这种视角的差异，体现在我们与众不同的组织结构、独特的市场进入策略，以及开发技术的不同思考方式上。当你允许自己的信仰体系和对世界的独特看法得到充分的展现，同时保持开放的心态，让他人也能洞察你的世界时，这种差异就会愈发显著。</p><p><strong>纳文·查德哈：</strong>我记得当你们踏上这一征途时，我恰巧在<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>任职，那时他们收购了我作为初创企业家的第一家公司，该公司致力于研发互联网视频流技术。从比尔·盖茨（Bill Gates）那里，我深刻领悟到，单打独斗终究有其局限性——你需要建立一个生态系统，而不仅仅依赖自己单打独斗。当时有成千上万的Unix专有系统，而乔布斯在推出iPhone和iPad时再次证明了这一点，我察觉到了其中的相似之处。你提到这是一个端到端的平台，但我认为你们在构建生态系统方面做得尤为出色。你们不仅自己赚钱，还确保合作伙伴也能从中获益。这是对你们工作更广泛影响的精准总结吗？就像共同做大蛋糕，让每个人都能分享到。</p><p><strong>黄仁勋：</strong>实质上，我们立足于一个加速计算平台之上，而此平台的生命力正源自于其实际应用。除非开发者们活跃于其上，否则它便失去了存在的意义。因此，开发者生态系统始终是我们公司的灵魂所在。</p><p>再者，我们并不追求那所谓的“万能加速器”。因为现实告诉我们，没有一种加速器能够胜任所有领域的加速任务。如若真有此等神器，那它便应被冠以微处理器之名。你们是否曾思考过，为何中央处理器在面对所有传入应用时显得如此力不从心？显然，为所有需求量身定制一款处理器并非明智之举。</p><p>正是基于此，我们不断在加速平台上精心构建针对不同领域的专业库。从生命科学到制造业，从娱乐到视频游戏，再到人工智能、<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>技术和自动驾驶汽车，这些领域中的每一个都有其独特且高效的库支持。当然，数据处理、科学计算、气候技术等领域也不例外。我们不仅要创建这些库，更要助力整个生态系统充分利用它们。一旦这些库被广泛应用，那么所有使用者都将受益于我们开发的技术，这种效益将直接作用于他们的工作与生活。</p><p>回顾过往，人们最初选择英伟达进行加速计算，是因为它赋予了他们前所未有的能力。如今，随着计算需求的迅猛增长，几乎每一项任务都需要加速处理。CPU的扩展能力已近极限，而计算需求却几乎每年都在翻倍。若CPU无法在相同功耗或成本下实现性能翻倍，那么计算通胀的阴影便会悄然逼近。如今，这一现象已在全球范围内显现，人们开始感受到计算通胀的压力。</p><p>面对这一挑战，我们必须重构应用程序，尽可能地为所有内容提供加速。而我们正在加速的某些应用，已展现出了惊人的成本效益。我们所做的，就是在时间的洪流中，不断地以惊人的速度降低计算的边际成本。回顾摩尔定律的辉煌历程，过去的四十年里，尤其是在其最耀眼的三十年间，它揭示了计算成本每五年降低一个数量级的规律。这意味着每两年半左右，成本便减半；每一年半，便会有数次显著的降低。因此，每五年成本降低十倍，每十五年降低一百倍，以此类推。而在过去的十年里，通过加速计算，我们几乎将深度学习的成本降低了近一百万倍。这种巨大的降幅，让人们意识到，利用计算机在大规模数据中寻找模式和关系已成为可能。从我们的数字体验中汲取智慧，这自然催生了生成式人工智能的崛起。</p><p>你知道吗，若我身处你的位置，我不会对此感到惊讶。若此次大会完全聚焦于初创企业和创业者，他们正利用我们两人共同见证过的最伟大技术变革。这确实是一个独一无二的时刻，我们的贡献在于显著降低了计算的边际成本，使得人们首次发现了新的计算方式，这在过去六十年中尚属首次。1964年，$IBM(<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>)$引入了中央处理单元，奠定了我们今日所知计算领域的基础，然而这些核心原理至今仍未有实质性改变。但如今，人们终于意识到加速计算才是真正的未来之路。</p><h2 id=\"id_1209773973\">3、如何做出绝佳选择？遵循第一性原理</h2><p><strong>纳文·查德哈：</strong>作为一名创业者，我与无数创业者并肩作战过。我深信，生活中我们面临许多选择，其中不乏好的选择，但真正伟大的选择却难以抉择。你无疑是学会说“不”的大师，甚至能够果断放弃正在进行的项目。那么，你是如何培养这种直觉的呢？就像人工智能领域的天才一样，你不仅在过去的18个月里做出了许多关键选择，而且在加速计算领域已深耕了10到12年。或许在某个阶段，如AlexNet等里程碑事件出现后，你便认定了方向。</p><p>那么，你是如何做出这些选择的？你如何预见世界的未来发展趋势？或是你更倾向于回顾历史，然后思考“如果世界已经发展到那个阶段，我该如何应对”？创业者们应该考虑什么？因为许多人会满怀激情地表示他们要打败<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>，或推出与你竞争的产品，但这样的讨论往往很快就会结束。那么，你又是如何做的呢？</p><p><strong>黄仁勋：</strong>我以同样的方式做出选择，正如你所做的一样。我从第一性原理（First principle，一种基本的哲学和科学思维方法，它强调通过分解问题或理解事物的基本组成部分和基本原理来推导出新的洞察或解决问题）出发进行推理，在深度学习的领域，当我首次接触并试图理解它时，我幸运地早早地进入了这个领域。但我所看到的并不比别人看到的更为特别，只是AlexNet的惊人效果和令人印象深刻的结果，以及深度学习的结构似乎具有极高的可扩展性。这是历史上第一次，我们可以看到软件的设计，想象出真正的软件示意图，不仅仅是任何软件，而是能够绘制出GOP、GOS等概念的框图。而此前，我们从未能够通过绘制示意图来清晰描述软件的功能。这一事实表明，深度学习是结构化的。</p><p>在思考深度学习的可扩展性时，我关注的核心在于软件是否能像芯片一样进行扩展。如果我们增加计算能力或提供更多数据，它是否仍然能够保持其理想的特性？这与我们增加晶体管数量、加深流水线或增加更多线程以使硬件更具扩展性是否相似？这是历史上我第一次在软件中看到这样的可能性。关键在于，我们能从数据中学到什么？大约15年前，当我们深入思考这个问题时，我们得出了一个结论：这将会彻底改变软件的开发方式，这就是我当时的赌注。一旦你形成了核心信念，你每天都会测试你的假设，我每天都这样做。如果事实有所改变，你的观点也应随之调整。每天，我都在以更多种方式测试这个信念，并越来越坚信这就是未来的方向。你知道，无论做什么事情，这都是必经之路。</p><p><strong>纳文·查德哈：</strong>确实，这对观众来说至关重要。创建自己的观点，深入挖掘并推动事情的发展。很多时候，你尝试的方法可能不会立即奏效，但你需要转变思路，找到新的解决方案。</p><p><strong>黄仁勋：</strong>当然，这其中的确需要诸多技能与策略。并非只是简单地相信某个理念，然后孤注一掷地将整个公司押上，最后可能面临长达20年的亏损。你要知道，成功的终点和开始的信念并不一定要紧密相连。因为在追求成功的路上，你仍然可以运用各种技能来盈利。你可以将这项技术应用于过程中的各种实际用例。所以，你无需孤注一掷、不必以生命为赌注，但你必须全力以赴。在创建企业和塑造美<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>时，我们无需任何人做出牺牲。</p><p><strong>纳文·查德哈：</strong>我们之前也简要讨论过，最终机器会理解人类的自然语言，而不是我们为了与机器交互而创造的全新语言。那时，我们将真正能够与机器进行交流，使用我们自己的语言。那么，你认为机器何时能理解我们的自然语言呢？</p><p><strong>黄仁勋：</strong>我们都在朝着这个目标努力。首先，需要明确的是，计算机并不理解任何语言，它只理解数字。因此，关键在于我们如何将英语等语言转化为数字，并确保这些数字与我们意图表达的词语紧密相连。通过学习，机器可以掌握英语、日语、中文和法语等，甚至能够处理蛋白质和化学物质，乃至氨基酸。如果我们能够利用多模态性，并可能将人类知识编码到学习过程中，它们甚至可能无需监督就能学习所有这些标记的所有含义。</p><p>近年来，这一领域取得了重大突破，我们已经将几乎所有事物进行了标记化，并将所有信息以数字形式表示。同时，我们还发现了多模态性和无监督学习的价值，它们使我们能够从大量数据中学习。因此，我们已经探索出了跨模态的学习方法，即从文本到图像，从图像到文本，从文本到氨基酸，再到蛋白质等等，这种转换是无穷无尽的。</p><p>语音识别中的声波模式与语音文本之间的转换有何不同？既然我们已经实现了文本到语音的转换，那么为什么我们不能实现文本到<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>发音的自然转换呢？一旦你对人工智能的工作原理有了直观的理解，或者对人工智能工作的心智模型有了清晰的认知，你会发现应用领域迅速增长的可能性。这将帮助你弄清楚，在特定情况下，如何利用这项技术来推动行业变革。是选择创建另一种DSL（领域特定语言）或领域特定库，还是开发另一个生态系统，创造一个新的行业，产生更多的用例，以及孵化更多的初创公司，这都取决于你的判断和选择。</p><p><strong>纳文·查德哈：</strong>这确实是对创业者们的经验，不要盲目跟风，而要思考未来的可能性，去解决那些尚未被解决的问题。</p><p><strong>黄仁勋：</strong>我们始终应该坚持从第一原理出发，深入思考某一问题，并尝试对其控制动态有直觉的把握。通过这样的方式，我们往往能从中推断出令人惊讶的结论，并明确未来的方向。</p><h2 id=\"id_3121448953\">4、四次工业革命，四层“认知管道”结构</h2><p><strong>纳文·查德哈：</strong>随着世界的快速变化，我们见证了服务器端和数据中心从分散走向集中的趋势，如今超大规模公司正在从你们和其他公司购买半导体系统的核心基础设施。但与此同时，人工智能浪潮正席卷而来，我相信将有1000亿的物联网设备连接世界，而数据主权问题也随之浮现。对于这一趋势，你的愿景是什么？当前的情况是如何发展的？大型数据中心拥有强大的训练能力和雄厚的资金，但真正的智能将会无处不在。那么，你认为企业家是否有助于实现这一目标？特别是在人工智能主权的问题上，鉴于很多人来自不同的国家，我知道你已经对此有所提及，但你能否更明确地说明他们应该从哪里开始，我们如何能为他们提供帮助？</p><p><strong>黄仁勋：</strong>这是一个既深刻又广泛的问题，让我们先分解一下。首先，让我们探讨一下数据主权的问题。为何一个国家的自然资源之一是其社会数据？在传统意义上，我们总是将自然资源视为埋藏于地下的宝藏。然而，在未来的<a href=\"https://laohu8.com/S/600628\">新世界</a>中，数据也将成为这个国家的重要资产。为什么我们要将数据出口到其他国家进行加工，然后再进口回来，并支付额外的费用呢？从某些基本原则来看，这并不合理。因此，例如印度，应该充分利用其社会数据这一数字形式的自然资源，训练自己的模型，并在国内使用。</p><p>他们应该将这些数据连接起来，并通过服务的形式让其他人也能访问到。许多国家都应该采取这样的策略。这是我对数据主权问题的第一层思考。接下来，让我们从另一个角度来审视这个问题。我们需要退后一步，观察正在发生的事情，尤其是在工业层面。第一次工业革命是蒸汽动力引擎和机械制造的兴起。第二次工业革命则是电子和交流电的大规模生产，这在当时对大多数人来说是难以想象的，这就是工业革命的进程。而我们现在正处于第三次工业革命之中，它生产了一些在我们这一代，即在我这辈子的时间内出现，但很多人仍然难以理解的东西。</p><p>事实上，硅谷的许多公司都没有看到这些无形资产的真正价值。一开始，大多数人无法理解没有重量、没有质量、不装在盒子里的东西竟然会具有如此巨大的价值，这指的就是软件。你可能还记得，在计算机行业的初期，有价值的是计算机硬件、系统和物理设备，而不是软件。但这种情况随着<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>等公司的努力以及你们通过Cuda等技术所做的端到端解决方案而发生了改变。这确实是正确的方向，所以上一次的工业革命让我们发现了软件的生产价值，并创造了大量的软件工程师岗位以及一整套软件开发的方法论、工具和生态系统。</p><p>现在我们正站在第四次工业革命的门槛上，我们正在生产的东西对于大多数人来说，目前仍是难以捉摸的。不必过于担忧，因为随着新工厂的崛起，我们将实现智能的大规模生产。智能的生产、制造、改进和营销，这些我们如今已经掌握了方法。为了生产这些我们称之为“Token”的浮点数，这些人工智能工厂将彻底改变传统数据中心的形态。我们之前讨论的加速计算技术仍然适用，但需要以全新的方式改进这些工厂。</p><p>现在，让我们设想这场新的工业革命将如何生产这些Token。这些Token应该在哪里生产呢？是在世界的每一个角落吗？对于那些拥有过剩能源，尤其是可再生能源的国家来说，他们将占据巨大的优势。这意味着，智能的生产地可以远离其应用地。</p><p>这自然引出了“边缘”的问题。有两种方式可以将人工智能带到边缘。第一种是遥感，它帮助我们理解物理世界中正在发生的事情。但第二种方式更为复杂，也更具价值，我们称之为物理人工智能。这是指人工智能从数字世界走进物理世界，在那里，它不仅仅需要理解英语或自然语言的含义，更需要理解物理属性。</p><p>在物理世界中，任何幻觉都可能导致对物理环境有害的行为。因此，我们必须确保，就像我们在自动驾驶汽车和机器人技术中所看到的那样，人工智能系统不能仅仅学习如何像处理图像那样生成下一个Token，它必须确保其行为在物理上是可行的，必须严格遵循物理定律。未来的人工智能系统将能够深刻理解物理定律，如能量守恒、质量守恒以及不变性等基本概念。</p><h2 id=\"id_4210964496\">5、未来AI工厂将成独立AI系统 整个数据中心提供计算资源</h2><p><strong>纳文·查德哈：</strong>接下来，我们深入探讨“智能即服务”这一概念。虽然这只是一个玩笑性质的术语提议，但它在业界正逐渐获得关注。或许，我们更应称之为“认知即服务”（CAS），因为这与现有的“基础设施即服务”（IaaS）和面向开发者的“软件即服务”（SaaS）有着异曲同工之妙。</p><p>CAS将以类似的方式提供服务，其潜在价值远超过人们通常所见的表面应用。当谈及构建以人工智能为核心的应用程序、数字化队友和数字双胞胎时，我们必须认识到，它们背后所依赖的底层架构和技术才是真正具有深远价值的所在。这些底层架构，往往超越了人们日常所能察觉的应用程序范畴，它们承载了无尽的潜力和可能性。</p><p>我称之为“认知管道”（Cognitive Plumbing）的这一体系结构中，涵盖了多个层次：首先是系统与训练推理的基础层，紧接着是模型层、数据层，以及中间件和工具层。有人称它们为认知基础设施，而英伟达是这个领域占据主导地位的公司。我在领英上提出的疑问，旨在探寻英伟达如何支持这一进程。</p><p>你们的开发者计划Inception和风险投资计划将如何助力创业者？作为一个平台，你希望如何构建和推动这一生态系统的发展？当这些基础层次得到稳固，应用程序、数字双胞胎和数字队友的构建将水到渠成。英伟达在这四个层次中的哪些环节与我们合作，以推动计算技术的进一步飞跃？</p><p><strong>黄仁勋：</strong>我们深刻理解，人工智能与加速计算已不再是局限于数据中心的独立存在，而是演化为超大规模计算中共享资源与微服务的集成。展望未来，一个人工智能工厂将是一个宏大的系统，充分利用整个数据中心作为其计算资源的基石。这种变革意味着我们需要采取一种全新的计算方式。</p><p>因此，我们转型为一家数据中心公司，同时认识到每个数据中心都有其独特性。我们精心设计了可分解、可集成到Azure、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>云和AWS等云平台的解决方案，确保我们的平台无处不在。英伟达在加速计算领域的开创性贡献众所周知，但将这一技术普及至各个角落，并确保架构与软件的兼容性，则是我们引以为傲的成就。</p><p>我们无处不在——云端、本地部署、乃至PC端。我们为开发者提供了灵活的工具包，让他们的软件能够在任何环境下运行。此外，我们还推出了名为“Inception”的开发者计划，与全球约2万家初创公司携手合作。我们提供技术支持，增强他们的能力，让他们拥有与大公司相媲美的实力。这包括基础设施访问、技术访问等全方位的支持。我们有很多工程师与初创公司和大公司合作，共同开发代码、设计算法。我们乐于帮助这些公司了解加速计算、深度学习，以及如何在各大云端高效训练和部署模型。我们提供丰富的资源，包括市场资源，如GTC平台展示机会，以及与Mayfield等优秀风险投资公司的合作，为初创公司提供资金支持。</p><p><strong>纳文·查德哈：</strong>在多个场合中，我们都能感受到你的热情与慷慨，你不仅助力了多家公司的发展，还亲自为大家提供了美食与美酒。这让我深感震撼，一位拥有如此深厚背景的领导者，竟能如此热情地款待每一位客人。</p><p><strong>黄仁勋：</strong>或许我以我的厨艺和摆桌技巧而自豪，但真正让我引以为傲的，恐怕还是我的洗碗技巧。生活中的这些琐事，摆桌、做饭、收拾桌子、洗碗，都是不可或缺的技能，它们同样充满了价值。</p><p><strong>纳文·查德哈：</strong>我记得你曾提到过类似的理念，对吧？任何工作，只要全力以赴，就能做到最好。不仅仅是运动员，无论我们身处何种角色，只要全心全意地投入，优秀就不仅仅意味着做到最好，而是关于我们是否付出了全部。当这种付出成为常态，奇迹便会自然而然地发生。那么，我想将这个问题简化为几个关键点。你不仅在计算领域是领军人物，在管理领域也独树一帜。有一种管理哲学叫“七鱼同游”，七这个数字似乎有着特殊的魔力。你管理公司的方式为何如此与众不同？作为一位经验丰富的领导者，你有哪些经验是创业者们应当学习的？当董事会成员<a href=\"https://laohu8.com/S/YJ\">云集</a>，报告繁多时，你是如何管理的？你直接管理的下属有多少人？</p><p><strong>黄仁勋：</strong>我直接管理的下属有60人。在深入探讨这个问题之前，我想先谈谈组织设计的初衷。传统的组织构建方式，往往源于军事需求，信息系统不完善，指挥官不希望受到质疑等。将军被隔离在战场之外，以避免战争的残酷影响他们的战略决策，但战场上的士兵往往不清楚这些决策是如何产生的。然而，这并不是我们的目标。在英伟达，我不希望任何人为了我而牺牲，我期望所有的员工都能安全地工作。</p><p>因此，我们需要从第一原理出发，思考组织的构建方式。我们需要明确公司的目的、产品的本质、以及所处的环境。我们期望这个“公司盒子”如何发展？我们所处的环境是否稳定？技术变化是否迅速？我们是否面临外部的竞争或威胁？根据这些条件，我们得出结论：公司内部的信息流动必须保持高度畅通。因为我们处在一个技术飞速发展的时代，每十年技术都可能发生翻天覆地的变化。为了确保我们的灵活性和响应速度，员工需要快速理解管理层所做的决策，因为时间对于我们来说至关重要。</p><p>此外，我们还意识到，直接向CEO汇报的团队成员都是各自领域的世界级专家。他们不仅才华横溢，而且都是杰出的管理者。他们几乎不需要我过多地干预，就能取得令人瞩目的成就。在这种背景下，CEO的管理方式自然需要调整。我们不能简单地将管理新毕业生的原则应用于这些高级管理者。因此，我从第一原理出发，为英伟达设计了一个独特的组织结构、人员配置、文化以及业务流程。这使得英伟达能够在某些领域独树一帜，但并不意味着我们在所有领域都能做到最好。不过，这也正是我们的独特之处。</p><h2 id=\"id_1227851795\">6、最遗憾决定：芯片架构选择错误差点导致公司破产</h2><p><strong>纳文·查德哈：</strong>令我好奇的是，你曾提及没有公司会一蹴而就，成功的道路上总是充满起伏。而在这些起伏中，作为领导者，你不得不面对许多艰难的决定。在你的职业生涯中，哪一个决定是你认为最艰难，却又庆幸自己做出了正确选择的？我深知，许多创始人、CEO们常常在此处挣扎，他们难以割舍某些事物。而你却以敢于放手而著称。那么，对你来说，哪一个决定是最大的挑战？这个问题，我想有五百人都在等待答案，因为做出这样的决定需要极大的勇气和信念。</p><p><strong>黄仁勋：</strong>对于许多CEO来说，这个问题或许相对容易一些。然而，我已经在英伟达运营了31年，这期间，我必须做出无数的决定，其中不乏生死攸关的重大抉择，其中许多还是我自己亲手造成的。因此，要从中挑选出最艰难的一个，实在是难上加难。不过，我还是想回到你之前提到的那个决定。</p><p>很久以前，我们曾选择了一种被称为“前向纹理映射”的架构，它摒弃了Z缓冲区和三角形，转而使用曲面和转角。然而，事实证明，正确的方向其实是完全相反的——“逆向纹理映射”，它依赖于三角形而非曲面，并使用了Z缓冲区而非预排序。我们当时选择的技术选项组合，完全偏离了正确的方向。</p><p>人们可能会想，这是如何发生的？一个公司在众多选择中，竟然会特意选择了所有错误的答案。这就像是在SAT考试中得了零分一样。而背后的原因，后来我们发现，是因为我们是一群聪明的工程师，在一个迅速变化的世界中做出了看似合理的决策。我不会过多地深入到技术细节，因为那些并不是最有趣的部分。这与DRAM价格、浮点计算、当时的技术状态以及我们周围的其他行业对手都有关。但无论如何，我们在公司内部做出了许多错误的选择。公司内部对于接下来该如何走，存在极大的分歧。你可以想象这种压力，因为我们全身心投入到了这项技术中，与之紧密相连。我真的很喜欢它，我渴望它成功。但当它清晰地被证明是错误的路径时，我难以接受这个事实，我真的很不愿意面对这个现实。</p><p>但对公司而言，一个有益的启示是，我们意识到公司不仅仅是关于那些技术选择，那些选择并不定义公司的全部。如果你能将自己的选择与你存在目的隔离开来，你存在的意义、你为什么在这里，以及你的最终目标是什么，这将使你能够更客观地审视和批评你的选择，而不会让你的自尊过多地卷入其中，这对我自己和公司都是一个极其重要的教训。它教会了我如何更加理性地看待战略决策、技术决策以及CEO所做的任何决策，而不是被公司的短期目标所束缚。</p><p>当事实改变、当世界变化时，你的思想也应该随之变化。事实上，我们周围的世界已经发生了巨大的变化，理性的人会根据这些变化得出合理的结论。或许，在当时的情况下，我们已经做出了能够做出的最好决定。但是，当世界变化时，你也应该随之调整。因此，那是一个艰难的决定，因为当时我们还很年轻，公司也处于初创阶段，我们都很脆弱。我们当时都很不确定，没有信心。但我很庆幸，我们能够回到第一原理上，依靠在场人们的信心和智慧。我们让公司摆脱了那些错误的决策，然后继续前行，并最终取得了惊人的成就。</p><h2 id=\"id_2785957931\">7、为何年过六旬还不退？没有其他事可做</h2><p><strong>纳文·查德哈：</strong>最后两个问题，我总是被问及这些问题，但从未有人给我答案，所以我决定来问问你。如果你有机会重新开始，你会给年轻的自己什么样的建议？因为许多初次创业者都是毫无经验的。基于你现在的丰富经历，你会给年轻的自己哪些不同的建议？</p><p><strong>黄仁勋：</strong>在英伟达这31年的历程中，我确实学到了很多。首先，我想说的是，我不会将所有的经验和教训一股脑地告诉年轻的自己。我要保留这些经验，并在前进的路上逐步分享。原因是，无知中蕴含着一种超能力，那就是不知道某件事的困难程度，这种无知反而是一种驱动力。不相信某件事是做不到的，这种无畏也是一种超能力。而当我们知道得越多，背后的历史和故事积累得越多，我们反而越会意识到某件事的困难程度。所以，我喜欢那种“这件事到底有多难”的感觉，它激励着我们不断前行。我们面临的所有难题，我的第一反应总是：这件事到底有多难？事实上，它总是比想象的要难得多，而且总是需要更长的时间去克服。但我认为，事先知道这些并不会带来什么帮助。这就像跑马拉松一样，我从未跑过马拉松，但马拉松能有多难呢？只有去尝试了，才知道。</p><p><strong>纳文·查德哈：</strong>我完全同意你的观点，公司建设确实是一场马拉松，而不是短跑。我也不是马拉松选手，但在公司建设中，我们如何做到持久不懈呢？</p><p><strong>黄仁勋：</strong>就是一步一步地前进，感受那种挑战和困难。你知道，如果有人能做到，那么我们也能做到。所以，这件事到底有多难呢？这可能是初创公司的超能力之一。</p><p><strong>纳文·查德哈：</strong>最后一个问题，我们都知道你已经经营这家公司30多年了，而我也从事创业和风险投资30多年了。我总是被问到这个问题，所以我也想听听你的答案。为什么你还在继续？我告诉他们我才五十出头，沃伦·巴菲特都一直干到90多岁了，对吧？是什么驱使你不断前进？因为生活很漫长，人的寿命已经延长了，但每天早上起床，我们依然面临着时间和精力的限制。我也有同样的疑问。是什么让你坚持不懈？你还有什么未完成的事业吗？我听过其他人回答这个问题，他们的答案总是听起来很聪明。我也在试图找出答案，所以我把这个问题交给你。</p><p><strong>黄仁勋：</strong>他们总是能给出听起来很聪明的答案。但对我来说，我就是没有其他事可做了。</p><p><strong>纳文·查德哈：</strong>非常感谢，这是一个绝佳的答案，我简直想要复制下来。</p><p><strong>黄仁勋：</strong>我能够感受到你的才华横溢，这使你面临选择时倍感矛盾。我的意思是，以你的天赋，你完全有可能成为一名F1赛车手，或者是一名篮球运动员，甚至是网球运动员；你还可以选择成为一名演员，你有潜力成为所有这些领域的佼佼者。但对我来说，我就是英伟达的CEO，这是我做出的选择。你知道，除了这个，其他选择都显得黯然失色。然而，这个角色的另一面是，这份工作充满了无尽的乐趣。真的，没有其他方式可以形容它。</p><p>你知道，与一群优秀的人共事，共同实现一些我们自身无法单独达成的目标，是我个人力所不及的，但当我们把想法与这些杰出的人才结合，看着他们将想法变为现实，看着公司创造出超乎寻常的成果，影响着多个行业，为无数初创公司搭建了一个平台，这种满足感无以言表。</p><p>通过你，我有幸结识了许多初创公司创始人，他们对我们搭建的平台感到非常满意。看到这些，以及每天在不同科学领域中发生的惊人突破，你知道，这些成就是我们无法事先计划的。你不能写一本书说：我希望我的生活会是这样，然后一切就按照书中所写的那样发生。但事实上，我现在的生活几乎就像是小说。</p><p><strong>纳文·查德哈：</strong>确实，我从你这里学到了很多。你也说过，需要为员工提供同样的支持和机会。听到这些，我深感这不仅是与你共事的人所追求的，更是一个未竟的崇高事业，不仅局限于技术领域。那么，与你一同前行的员工们的平均任期是多久呢？是18年、20年吗？还有最初的员工吗？</p><p><strong>黄仁勋：</strong>刚刚，我给那些在英伟达工作了30年的员工发了电子邮件，以感谢他们的贡献和付出。这真的太令人惊叹了，我身边围绕着一群杰出的人。我们这些人在做着看似非凡的事情，但我认为每个人都可以做到这点。毕竟，这件事能有多难呢？</p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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class=\"meta\">\n\n\n2024-05-05 09:39 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3714179><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>摘要：对于英伟达如何从竞争中脱颖而出，黄仁勋称关键在于用独特的视角观察世界。划重点① 黄仁勋用“平凡”两个字描述自己的创业之旅，没有魔法，只是普通人做好了普通的事。② 对于英伟达如何从竞争中脱颖而出，黄仁勋称关键在于用独特的视角观察世界。③ 在做出关键抉择、预见未来发展趋势时，黄仁勋透露自己通常会遵循第一性原理。④ 黄仁勋预计，智能机器将来能够行更多日常任务，1000亿台物联网设备将连接整个世界。...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3714179\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a6c810350a414f8834b9bb1fc307d9cc","relate_stocks":{"LU0061474960.USD":"天利环球焦点基金AU Acc","LU0640476718.USD":"THREADNEEDLE (LUX) US CONTRARIAN CORE EQ \"AU\" (USD) ACC","LU0080751232.USD":"富达环球多元动力基金A","IE00B1XK9C88.USD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A\" (USD) ACC","IE00BJJMRY28.SGD":"Janus Henderson Balanced A Inc SGD","BK4534":"瑞士信贷持仓","NVDA":"英伟达","IE00BMPRXR70.SGD":"Neuberger Berman 5G Connectivity A Acc 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Chaddha）进行了炉边对话，他们谈到了人工智能的未来以及其他主题。在谈话中，黄仁勋对正致力于创业的企业家们分享道：“我的经历其实十分普通。我并不认为有人会制作一部电影来讲述我们如何创立这家公司的故事。但正是这份普通，构成了我们故事中最精彩的部分。普通的人做着普通的事，试图解决那些看似平凡的问题。我们三个工程师，都对加速计算有着坚定的信念。然而有趣的是，我们最终改变了整个行业，引领着它跟随我们的步伐。这整个过程，我们花了整整30年时间。”在谈到近期技术进步的力量时，黄仁勋说：“这是历史上第一次，我们能够亲眼见证深度学习的可扩展性。问题的关键在于，你能从数据中学习到什么。如果事实发生了变化，我们的思维也应当随之转变。”谈及未来，黄仁勋指出机器将能够执行更多的日常任务。黄仁勋解释称：“对于未来，他坚信机器可以与任何我们可以标记的事物进行对话，即将它们转换为二进制数。一旦我们能将英语标记化，它就会在无监督的情况下学习它。人类已经掌握了交叉模式的技术，比如将文本转化为图像，或是将文本与语音相互转换。”当被问及是什么激励着他持续努力工作时，黄仁勋表示，他拥有的是世界上最棒的工作，“除了这个，自己别无他求”。如果能够回到过去，再次面对年轻时的自己，黄仁勋会给自己怎样的建议？他说：“无知是一种超能力，信念也是一种超能力。有多少困难呢？其实，知道这些困难究竟有多难并没有任何帮助。重要的是保持无知，保持信念，勇往直前。”以下为这次炉边对话全文：纳文·查德哈：首先，我和黄仁勋都可以保证，我们没有用自己的虚拟数字人，我们都是实实在在的真人。尽管我们都训练了虚拟人，但我们曾开过玩笑，说我们会用只有他和我才能理解的独特方式交流。我刚刚已经向他确认过，我们都不是人工智能。黄仁勋：我们都清楚，数字虚拟人并不知道它们自己是数字虚拟人，我们也从未遇到过一个意识到自身非真实存在的数字虚拟人。事实上，我首先要为自己能登上这个舞台而深感荣幸。台下的观众是一个充满活力的创业群体，我在自己的职业生涯中结识了许多亚洲的杰出领袖。他们中的许多人创办了令人瞩目的公司、领导着卓越的企业，这是任何行业都未曾见过的非凡群体。因此，能够来到这里，我深感荣幸。1、没什么创业灵感，就是普通人做好普通事纳文·查德哈：让我们开始你的创业之旅吧！因为这里汇聚了众多正在创业的人、新兴的创业者，以及渴望受到你启发的人们。他们期待能从你的创业旅程中获得启示。黄仁勋，你为何选择创办英伟达？是什么激发了你创业的灵感？黄仁勋：我的创业之旅其实相当平凡。它并非源于我早晨醒来，一个惊人的想法突然涌入脑海，也不是因为我有幸与世界上最聪明的工程师合作。而是我的两位好友克里斯·马拉科夫斯基（Chris Malachowsky）、柯蒂斯·普里姆（CurtisPriem）想要创办一家公司，他们联系我，并希望我能加入他们。这确实是故事的开始，但我们的初衷并非由世界上发生的某些非凡事件或当前的人工智能热潮所激发，仅仅是因为我有两位极好的朋友，他们非常希望我成为他们团队的一员，并且他们一直在催促我加入。纳文·查德哈：我记得就是在丹尼餐厅？黄仁勋：正是，我们都各有家庭，所以需要一个固定的地方聚在一起讨论。丹尼餐厅恰好位于我家附近，它自然而然地成为了我们聚会的理想之地。我理解，公司的创立背后总是有着各式各样的故事，但我们的故事并非那种令人叹为观止的传奇。我并不认为这会成为一部被搬上大银幕的电影。纳文·查德哈：但对我来说，这始终是一个梦想——有朝一日，我要将这个故事拍成电影。我在此向你，以及所有关注我们的人发出邀请。是的，我会让这个梦想成真。你们都知道我，这是我接下来要做的。黄仁勋：在我看来，我们故事最引人入胜的部分，正是它的平凡与真实。只是普通人，做着普通的事情，我们通过观察、思考并努力解决问题。我们拥有专业技能，特别是在计算机工程领域，身边还有着一群杰出的计算机科学家和创始团队。我不想夸大其词，将一切归功于个人，但我不得不承认，他们拥有令人难以置信的才华和创造力，总能发明出新颖的产品或开辟新的领域。对于我们的故事，我时常琢磨如何将其讲述得更为引人入胜。但遗憾的是，我始终没有找到更好的表达方式。如果我能让故事更加动听，我一定会为你编织一个完美的叙事桥段。然而，事实上，我们只是三个普通的工程师，我们创办了一家公司，凭借自己的方法和信念，坚信加速计算的力量。也许，我能从中传递给你们一个深刻的教训：那就是坚持。我们所坚信的，虽然困难重重，但我们不得不塑造和转变，并激励整个行业跟随我们并加入我们。这花了我们30年的时间，也许这才是故事最精彩的部分——坚持。坚持，需要坚定的承诺和深厚的信仰，同时还需要巧妙的策略来避免潜在的破产风险。要知道，如果公司破产了，你就无法坚持30年，你无法在破产的情况下持续30年。所以，故事最动人的部分或许并非它的开始，而是它的过程。但我坚信，这远非终点。纳文·查德哈：不、不，这只是一个开始，就像一部等待续集的电影。黄仁勋：你知道，我不是在谈论我的生活经历。我仍然在全职工作，今天也非常忙，但我想让你们知道，我觉得自己仍处于事业的起步阶段，需要持续付出辛勤的努力。纳文·查德哈：我们都一样，不是吗？我每日忙于16、17场会议，只为跟上你们的步伐。黄仁勋：不，你的付出值得赞赏，我们都还在为事业拼搏。2、在竞争中胜出秘诀：以独特视角观察世界纳文·查德哈：那么，我们聊聊Mayfield吧！你们公司创立时，Mayfield已是一家有着55年历史的公司。当我在斯坦福求学时，你和朋友们就成立了英伟达，Mayfield也在这一领域投资了多家企业。我相信，每一家公司的背后都有创始人深信不疑的梦想，并为实现目标而全力以赴。那么，你们当时的押注是什么？当时有S3（曾是世界上最大的图形、影像及多媒体加速器供应商）和其他17家图形公司，都是由顶级风投公司支持的。你们是如何在这场竞争中脱颖而出的？黄仁勋：这确实是一个值得探讨的点。如果不介意，我想重新解读一下你的话，因为这对我们至关重要。我们曾与大约110到120家图形公司竞争。我们的独特之处在于我们的视角，或者说愿景，但更直接地说，那是一种独特的观察世界的方式。让我给你举个例子，当其他公司致力于制造计算机图形芯片或系统，或追求打造世界顶尖图形技术时，他们的使命宣言往往是：“我们要打造全球最佳的3D图形技术。”但我们始终将其视为一个应用问题，我们的目标是使应用更加丰富多彩或更具趣味性，这在多数情况下都是可行的。我们将其称为“应用加速计算”。随着时间的推移，我逐渐淡化了“应用”这个词，因为核心在于“加速计算”。我们始终知道，这不仅仅是关于3D图形芯片的，还有底层架构以及我们创造的特定领域库。我们创造了CDNN用于AI，RAPIDS用于数据处理，以及K 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Gates）那里，我深刻领悟到，单打独斗终究有其局限性——你需要建立一个生态系统，而不仅仅依赖自己单打独斗。当时有成千上万的Unix专有系统，而乔布斯在推出iPhone和iPad时再次证明了这一点，我察觉到了其中的相似之处。你提到这是一个端到端的平台，但我认为你们在构建生态系统方面做得尤为出色。你们不仅自己赚钱，还确保合作伙伴也能从中获益。这是对你们工作更广泛影响的精准总结吗？就像共同做大蛋糕，让每个人都能分享到。黄仁勋：实质上，我们立足于一个加速计算平台之上，而此平台的生命力正源自于其实际应用。除非开发者们活跃于其上，否则它便失去了存在的意义。因此，开发者生态系统始终是我们公司的灵魂所在。再者，我们并不追求那所谓的“万能加速器”。因为现实告诉我们，没有一种加速器能够胜任所有领域的加速任务。如若真有此等神器，那它便应被冠以微处理器之名。你们是否曾思考过，为何中央处理器在面对所有传入应用时显得如此力不从心？显然，为所有需求量身定制一款处理器并非明智之举。正是基于此，我们不断在加速平台上精心构建针对不同领域的专业库。从生命科学到制造业，从娱乐到视频游戏，再到人工智能、机器人技术和自动驾驶汽车，这些领域中的每一个都有其独特且高效的库支持。当然，数据处理、科学计算、气候技术等领域也不例外。我们不仅要创建这些库，更要助力整个生态系统充分利用它们。一旦这些库被广泛应用，那么所有使用者都将受益于我们开发的技术，这种效益将直接作用于他们的工作与生活。回顾过往，人们最初选择英伟达进行加速计算，是因为它赋予了他们前所未有的能力。如今，随着计算需求的迅猛增长，几乎每一项任务都需要加速处理。CPU的扩展能力已近极限，而计算需求却几乎每年都在翻倍。若CPU无法在相同功耗或成本下实现性能翻倍，那么计算通胀的阴影便会悄然逼近。如今，这一现象已在全球范围内显现，人们开始感受到计算通胀的压力。面对这一挑战，我们必须重构应用程序，尽可能地为所有内容提供加速。而我们正在加速的某些应用，已展现出了惊人的成本效益。我们所做的，就是在时间的洪流中，不断地以惊人的速度降低计算的边际成本。回顾摩尔定律的辉煌历程，过去的四十年里，尤其是在其最耀眼的三十年间，它揭示了计算成本每五年降低一个数量级的规律。这意味着每两年半左右，成本便减半；每一年半，便会有数次显著的降低。因此，每五年成本降低十倍，每十五年降低一百倍，以此类推。而在过去的十年里，通过加速计算，我们几乎将深度学习的成本降低了近一百万倍。这种巨大的降幅，让人们意识到，利用计算机在大规模数据中寻找模式和关系已成为可能。从我们的数字体验中汲取智慧，这自然催生了生成式人工智能的崛起。你知道吗，若我身处你的位置，我不会对此感到惊讶。若此次大会完全聚焦于初创企业和创业者，他们正利用我们两人共同见证过的最伟大技术变革。这确实是一个独一无二的时刻，我们的贡献在于显著降低了计算的边际成本，使得人们首次发现了新的计算方式，这在过去六十年中尚属首次。1964年，$IBM(IBM)$引入了中央处理单元，奠定了我们今日所知计算领域的基础，然而这些核心原理至今仍未有实质性改变。但如今，人们终于意识到加速计算才是真正的未来之路。3、如何做出绝佳选择？遵循第一性原理纳文·查德哈：作为一名创业者，我与无数创业者并肩作战过。我深信，生活中我们面临许多选择，其中不乏好的选择，但真正伟大的选择却难以抉择。你无疑是学会说“不”的大师，甚至能够果断放弃正在进行的项目。那么，你是如何培养这种直觉的呢？就像人工智能领域的天才一样，你不仅在过去的18个月里做出了许多关键选择，而且在加速计算领域已深耕了10到12年。或许在某个阶段，如AlexNet等里程碑事件出现后，你便认定了方向。那么，你是如何做出这些选择的？你如何预见世界的未来发展趋势？或是你更倾向于回顾历史，然后思考“如果世界已经发展到那个阶段，我该如何应对”？创业者们应该考虑什么？因为许多人会满怀激情地表示他们要打败谷歌，或推出与你竞争的产品，但这样的讨论往往很快就会结束。那么，你又是如何做的呢？黄仁勋：我以同样的方式做出选择，正如你所做的一样。我从第一性原理（First principle，一种基本的哲学和科学思维方法，它强调通过分解问题或理解事物的基本组成部分和基本原理来推导出新的洞察或解决问题）出发进行推理，在深度学习的领域，当我首次接触并试图理解它时，我幸运地早早地进入了这个领域。但我所看到的并不比别人看到的更为特别，只是AlexNet的惊人效果和令人印象深刻的结果，以及深度学习的结构似乎具有极高的可扩展性。这是历史上第一次，我们可以看到软件的设计，想象出真正的软件示意图，不仅仅是任何软件，而是能够绘制出GOP、GOS等概念的框图。而此前，我们从未能够通过绘制示意图来清晰描述软件的功能。这一事实表明，深度学习是结构化的。在思考深度学习的可扩展性时，我关注的核心在于软件是否能像芯片一样进行扩展。如果我们增加计算能力或提供更多数据，它是否仍然能够保持其理想的特性？这与我们增加晶体管数量、加深流水线或增加更多线程以使硬件更具扩展性是否相似？这是历史上我第一次在软件中看到这样的可能性。关键在于，我们能从数据中学到什么？大约15年前，当我们深入思考这个问题时，我们得出了一个结论：这将会彻底改变软件的开发方式，这就是我当时的赌注。一旦你形成了核心信念，你每天都会测试你的假设，我每天都这样做。如果事实有所改变，你的观点也应随之调整。每天，我都在以更多种方式测试这个信念，并越来越坚信这就是未来的方向。你知道，无论做什么事情，这都是必经之路。纳文·查德哈：确实，这对观众来说至关重要。创建自己的观点，深入挖掘并推动事情的发展。很多时候，你尝试的方法可能不会立即奏效，但你需要转变思路，找到新的解决方案。黄仁勋：当然，这其中的确需要诸多技能与策略。并非只是简单地相信某个理念，然后孤注一掷地将整个公司押上，最后可能面临长达20年的亏损。你要知道，成功的终点和开始的信念并不一定要紧密相连。因为在追求成功的路上，你仍然可以运用各种技能来盈利。你可以将这项技术应用于过程中的各种实际用例。所以，你无需孤注一掷、不必以生命为赌注，但你必须全力以赴。在创建企业和塑造美好未来时，我们无需任何人做出牺牲。纳文·查德哈：我们之前也简要讨论过，最终机器会理解人类的自然语言，而不是我们为了与机器交互而创造的全新语言。那时，我们将真正能够与机器进行交流，使用我们自己的语言。那么，你认为机器何时能理解我们的自然语言呢？黄仁勋：我们都在朝着这个目标努力。首先，需要明确的是，计算机并不理解任何语言，它只理解数字。因此，关键在于我们如何将英语等语言转化为数字，并确保这些数字与我们意图表达的词语紧密相连。通过学习，机器可以掌握英语、日语、中文和法语等，甚至能够处理蛋白质和化学物质，乃至氨基酸。如果我们能够利用多模态性，并可能将人类知识编码到学习过程中，它们甚至可能无需监督就能学习所有这些标记的所有含义。近年来，这一领域取得了重大突破，我们已经将几乎所有事物进行了标记化，并将所有信息以数字形式表示。同时，我们还发现了多模态性和无监督学习的价值，它们使我们能够从大量数据中学习。因此，我们已经探索出了跨模态的学习方法，即从文本到图像，从图像到文本，从文本到氨基酸，再到蛋白质等等，这种转换是无穷无尽的。语音识别中的声波模式与语音文本之间的转换有何不同？既然我们已经实现了文本到语音的转换，那么为什么我们不能实现文本到机器人发音的自然转换呢？一旦你对人工智能的工作原理有了直观的理解，或者对人工智能工作的心智模型有了清晰的认知，你会发现应用领域迅速增长的可能性。这将帮助你弄清楚，在特定情况下，如何利用这项技术来推动行业变革。是选择创建另一种DSL（领域特定语言）或领域特定库，还是开发另一个生态系统，创造一个新的行业，产生更多的用例，以及孵化更多的初创公司，这都取决于你的判断和选择。纳文·查德哈：这确实是对创业者们的经验，不要盲目跟风，而要思考未来的可能性，去解决那些尚未被解决的问题。黄仁勋：我们始终应该坚持从第一原理出发，深入思考某一问题，并尝试对其控制动态有直觉的把握。通过这样的方式，我们往往能从中推断出令人惊讶的结论，并明确未来的方向。4、四次工业革命，四层“认知管道”结构纳文·查德哈：随着世界的快速变化，我们见证了服务器端和数据中心从分散走向集中的趋势，如今超大规模公司正在从你们和其他公司购买半导体系统的核心基础设施。但与此同时，人工智能浪潮正席卷而来，我相信将有1000亿的物联网设备连接世界，而数据主权问题也随之浮现。对于这一趋势，你的愿景是什么？当前的情况是如何发展的？大型数据中心拥有强大的训练能力和雄厚的资金，但真正的智能将会无处不在。那么，你认为企业家是否有助于实现这一目标？特别是在人工智能主权的问题上，鉴于很多人来自不同的国家，我知道你已经对此有所提及，但你能否更明确地说明他们应该从哪里开始，我们如何能为他们提供帮助？黄仁勋：这是一个既深刻又广泛的问题，让我们先分解一下。首先，让我们探讨一下数据主权的问题。为何一个国家的自然资源之一是其社会数据？在传统意义上，我们总是将自然资源视为埋藏于地下的宝藏。然而，在未来的新世界中，数据也将成为这个国家的重要资产。为什么我们要将数据出口到其他国家进行加工，然后再进口回来，并支付额外的费用呢？从某些基本原则来看，这并不合理。因此，例如印度，应该充分利用其社会数据这一数字形式的自然资源，训练自己的模型，并在国内使用。他们应该将这些数据连接起来，并通过服务的形式让其他人也能访问到。许多国家都应该采取这样的策略。这是我对数据主权问题的第一层思考。接下来，让我们从另一个角度来审视这个问题。我们需要退后一步，观察正在发生的事情，尤其是在工业层面。第一次工业革命是蒸汽动力引擎和机械制造的兴起。第二次工业革命则是电子和交流电的大规模生产，这在当时对大多数人来说是难以想象的，这就是工业革命的进程。而我们现在正处于第三次工业革命之中，它生产了一些在我们这一代，即在我这辈子的时间内出现，但很多人仍然难以理解的东西。事实上，硅谷的许多公司都没有看到这些无形资产的真正价值。一开始，大多数人无法理解没有重量、没有质量、不装在盒子里的东西竟然会具有如此巨大的价值，这指的就是软件。你可能还记得，在计算机行业的初期，有价值的是计算机硬件、系统和物理设备，而不是软件。但这种情况随着微软等公司的努力以及你们通过Cuda等技术所做的端到端解决方案而发生了改变。这确实是正确的方向，所以上一次的工业革命让我们发现了软件的生产价值，并创造了大量的软件工程师岗位以及一整套软件开发的方法论、工具和生态系统。现在我们正站在第四次工业革命的门槛上，我们正在生产的东西对于大多数人来说，目前仍是难以捉摸的。不必过于担忧，因为随着新工厂的崛起，我们将实现智能的大规模生产。智能的生产、制造、改进和营销，这些我们如今已经掌握了方法。为了生产这些我们称之为“Token”的浮点数，这些人工智能工厂将彻底改变传统数据中心的形态。我们之前讨论的加速计算技术仍然适用，但需要以全新的方式改进这些工厂。现在，让我们设想这场新的工业革命将如何生产这些Token。这些Token应该在哪里生产呢？是在世界的每一个角落吗？对于那些拥有过剩能源，尤其是可再生能源的国家来说，他们将占据巨大的优势。这意味着，智能的生产地可以远离其应用地。这自然引出了“边缘”的问题。有两种方式可以将人工智能带到边缘。第一种是遥感，它帮助我们理解物理世界中正在发生的事情。但第二种方式更为复杂，也更具价值，我们称之为物理人工智能。这是指人工智能从数字世界走进物理世界，在那里，它不仅仅需要理解英语或自然语言的含义，更需要理解物理属性。在物理世界中，任何幻觉都可能导致对物理环境有害的行为。因此，我们必须确保，就像我们在自动驾驶汽车和机器人技术中所看到的那样，人工智能系统不能仅仅学习如何像处理图像那样生成下一个Token，它必须确保其行为在物理上是可行的，必须严格遵循物理定律。未来的人工智能系统将能够深刻理解物理定律，如能量守恒、质量守恒以及不变性等基本概念。5、未来AI工厂将成独立AI系统 整个数据中心提供计算资源纳文·查德哈：接下来，我们深入探讨“智能即服务”这一概念。虽然这只是一个玩笑性质的术语提议，但它在业界正逐渐获得关注。或许，我们更应称之为“认知即服务”（CAS），因为这与现有的“基础设施即服务”（IaaS）和面向开发者的“软件即服务”（SaaS）有着异曲同工之妙。CAS将以类似的方式提供服务，其潜在价值远超过人们通常所见的表面应用。当谈及构建以人工智能为核心的应用程序、数字化队友和数字双胞胎时，我们必须认识到，它们背后所依赖的底层架构和技术才是真正具有深远价值的所在。这些底层架构，往往超越了人们日常所能察觉的应用程序范畴，它们承载了无尽的潜力和可能性。我称之为“认知管道”（Cognitive Plumbing）的这一体系结构中，涵盖了多个层次：首先是系统与训练推理的基础层，紧接着是模型层、数据层，以及中间件和工具层。有人称它们为认知基础设施，而英伟达是这个领域占据主导地位的公司。我在领英上提出的疑问，旨在探寻英伟达如何支持这一进程。你们的开发者计划Inception和风险投资计划将如何助力创业者？作为一个平台，你希望如何构建和推动这一生态系统的发展？当这些基础层次得到稳固，应用程序、数字双胞胎和数字队友的构建将水到渠成。英伟达在这四个层次中的哪些环节与我们合作，以推动计算技术的进一步飞跃？黄仁勋：我们深刻理解，人工智能与加速计算已不再是局限于数据中心的独立存在，而是演化为超大规模计算中共享资源与微服务的集成。展望未来，一个人工智能工厂将是一个宏大的系统，充分利用整个数据中心作为其计算资源的基石。这种变革意味着我们需要采取一种全新的计算方式。因此，我们转型为一家数据中心公司，同时认识到每个数据中心都有其独特性。我们精心设计了可分解、可集成到Azure、谷歌云和AWS等云平台的解决方案，确保我们的平台无处不在。英伟达在加速计算领域的开创性贡献众所周知，但将这一技术普及至各个角落，并确保架构与软件的兼容性，则是我们引以为傲的成就。我们无处不在——云端、本地部署、乃至PC端。我们为开发者提供了灵活的工具包，让他们的软件能够在任何环境下运行。此外，我们还推出了名为“Inception”的开发者计划，与全球约2万家初创公司携手合作。我们提供技术支持，增强他们的能力，让他们拥有与大公司相媲美的实力。这包括基础设施访问、技术访问等全方位的支持。我们有很多工程师与初创公司和大公司合作，共同开发代码、设计算法。我们乐于帮助这些公司了解加速计算、深度学习，以及如何在各大云端高效训练和部署模型。我们提供丰富的资源，包括市场资源，如GTC平台展示机会，以及与Mayfield等优秀风险投资公司的合作，为初创公司提供资金支持。纳文·查德哈：在多个场合中，我们都能感受到你的热情与慷慨，你不仅助力了多家公司的发展，还亲自为大家提供了美食与美酒。这让我深感震撼，一位拥有如此深厚背景的领导者，竟能如此热情地款待每一位客人。黄仁勋：或许我以我的厨艺和摆桌技巧而自豪，但真正让我引以为傲的，恐怕还是我的洗碗技巧。生活中的这些琐事，摆桌、做饭、收拾桌子、洗碗，都是不可或缺的技能，它们同样充满了价值。纳文·查德哈：我记得你曾提到过类似的理念，对吧？任何工作，只要全力以赴，就能做到最好。不仅仅是运动员，无论我们身处何种角色，只要全心全意地投入，优秀就不仅仅意味着做到最好，而是关于我们是否付出了全部。当这种付出成为常态，奇迹便会自然而然地发生。那么，我想将这个问题简化为几个关键点。你不仅在计算领域是领军人物，在管理领域也独树一帜。有一种管理哲学叫“七鱼同游”，七这个数字似乎有着特殊的魔力。你管理公司的方式为何如此与众不同？作为一位经验丰富的领导者，你有哪些经验是创业者们应当学习的？当董事会成员云集，报告繁多时，你是如何管理的？你直接管理的下属有多少人？黄仁勋：我直接管理的下属有60人。在深入探讨这个问题之前，我想先谈谈组织设计的初衷。传统的组织构建方式，往往源于军事需求，信息系统不完善，指挥官不希望受到质疑等。将军被隔离在战场之外，以避免战争的残酷影响他们的战略决策，但战场上的士兵往往不清楚这些决策是如何产生的。然而，这并不是我们的目标。在英伟达，我不希望任何人为了我而牺牲，我期望所有的员工都能安全地工作。因此，我们需要从第一原理出发，思考组织的构建方式。我们需要明确公司的目的、产品的本质、以及所处的环境。我们期望这个“公司盒子”如何发展？我们所处的环境是否稳定？技术变化是否迅速？我们是否面临外部的竞争或威胁？根据这些条件，我们得出结论：公司内部的信息流动必须保持高度畅通。因为我们处在一个技术飞速发展的时代，每十年技术都可能发生翻天覆地的变化。为了确保我们的灵活性和响应速度，员工需要快速理解管理层所做的决策，因为时间对于我们来说至关重要。此外，我们还意识到，直接向CEO汇报的团队成员都是各自领域的世界级专家。他们不仅才华横溢，而且都是杰出的管理者。他们几乎不需要我过多地干预，就能取得令人瞩目的成就。在这种背景下，CEO的管理方式自然需要调整。我们不能简单地将管理新毕业生的原则应用于这些高级管理者。因此，我从第一原理出发，为英伟达设计了一个独特的组织结构、人员配置、文化以及业务流程。这使得英伟达能够在某些领域独树一帜，但并不意味着我们在所有领域都能做到最好。不过，这也正是我们的独特之处。6、最遗憾决定：芯片架构选择错误差点导致公司破产纳文·查德哈：令我好奇的是，你曾提及没有公司会一蹴而就，成功的道路上总是充满起伏。而在这些起伏中，作为领导者，你不得不面对许多艰难的决定。在你的职业生涯中，哪一个决定是你认为最艰难，却又庆幸自己做出了正确选择的？我深知，许多创始人、CEO们常常在此处挣扎，他们难以割舍某些事物。而你却以敢于放手而著称。那么，对你来说，哪一个决定是最大的挑战？这个问题，我想有五百人都在等待答案，因为做出这样的决定需要极大的勇气和信念。黄仁勋：对于许多CEO来说，这个问题或许相对容易一些。然而，我已经在英伟达运营了31年，这期间，我必须做出无数的决定，其中不乏生死攸关的重大抉择，其中许多还是我自己亲手造成的。因此，要从中挑选出最艰难的一个，实在是难上加难。不过，我还是想回到你之前提到的那个决定。很久以前，我们曾选择了一种被称为“前向纹理映射”的架构，它摒弃了Z缓冲区和三角形，转而使用曲面和转角。然而，事实证明，正确的方向其实是完全相反的——“逆向纹理映射”，它依赖于三角形而非曲面，并使用了Z缓冲区而非预排序。我们当时选择的技术选项组合，完全偏离了正确的方向。人们可能会想，这是如何发生的？一个公司在众多选择中，竟然会特意选择了所有错误的答案。这就像是在SAT考试中得了零分一样。而背后的原因，后来我们发现，是因为我们是一群聪明的工程师，在一个迅速变化的世界中做出了看似合理的决策。我不会过多地深入到技术细节，因为那些并不是最有趣的部分。这与DRAM价格、浮点计算、当时的技术状态以及我们周围的其他行业对手都有关。但无论如何，我们在公司内部做出了许多错误的选择。公司内部对于接下来该如何走，存在极大的分歧。你可以想象这种压力，因为我们全身心投入到了这项技术中，与之紧密相连。我真的很喜欢它，我渴望它成功。但当它清晰地被证明是错误的路径时，我难以接受这个事实，我真的很不愿意面对这个现实。但对公司而言，一个有益的启示是，我们意识到公司不仅仅是关于那些技术选择，那些选择并不定义公司的全部。如果你能将自己的选择与你存在目的隔离开来，你存在的意义、你为什么在这里，以及你的最终目标是什么，这将使你能够更客观地审视和批评你的选择，而不会让你的自尊过多地卷入其中，这对我自己和公司都是一个极其重要的教训。它教会了我如何更加理性地看待战略决策、技术决策以及CEO所做的任何决策，而不是被公司的短期目标所束缚。当事实改变、当世界变化时，你的思想也应该随之变化。事实上，我们周围的世界已经发生了巨大的变化，理性的人会根据这些变化得出合理的结论。或许，在当时的情况下，我们已经做出了能够做出的最好决定。但是，当世界变化时，你也应该随之调整。因此，那是一个艰难的决定，因为当时我们还很年轻，公司也处于初创阶段，我们都很脆弱。我们当时都很不确定，没有信心。但我很庆幸，我们能够回到第一原理上，依靠在场人们的信心和智慧。我们让公司摆脱了那些错误的决策，然后继续前行，并最终取得了惊人的成就。7、为何年过六旬还不退？没有其他事可做纳文·查德哈：最后两个问题，我总是被问及这些问题，但从未有人给我答案，所以我决定来问问你。如果你有机会重新开始，你会给年轻的自己什么样的建议？因为许多初次创业者都是毫无经验的。基于你现在的丰富经历，你会给年轻的自己哪些不同的建议？黄仁勋：在英伟达这31年的历程中，我确实学到了很多。首先，我想说的是，我不会将所有的经验和教训一股脑地告诉年轻的自己。我要保留这些经验，并在前进的路上逐步分享。原因是，无知中蕴含着一种超能力，那就是不知道某件事的困难程度，这种无知反而是一种驱动力。不相信某件事是做不到的，这种无畏也是一种超能力。而当我们知道得越多，背后的历史和故事积累得越多，我们反而越会意识到某件事的困难程度。所以，我喜欢那种“这件事到底有多难”的感觉，它激励着我们不断前行。我们面临的所有难题，我的第一反应总是：这件事到底有多难？事实上，它总是比想象的要难得多，而且总是需要更长的时间去克服。但我认为，事先知道这些并不会带来什么帮助。这就像跑马拉松一样，我从未跑过马拉松，但马拉松能有多难呢？只有去尝试了，才知道。纳文·查德哈：我完全同意你的观点，公司建设确实是一场马拉松，而不是短跑。我也不是马拉松选手，但在公司建设中，我们如何做到持久不懈呢？黄仁勋：就是一步一步地前进，感受那种挑战和困难。你知道，如果有人能做到，那么我们也能做到。所以，这件事到底有多难呢？这可能是初创公司的超能力之一。纳文·查德哈：最后一个问题，我们都知道你已经经营这家公司30多年了，而我也从事创业和风险投资30多年了。我总是被问到这个问题，所以我也想听听你的答案。为什么你还在继续？我告诉他们我才五十出头，沃伦·巴菲特都一直干到90多岁了，对吧？是什么驱使你不断前进？因为生活很漫长，人的寿命已经延长了，但每天早上起床，我们依然面临着时间和精力的限制。我也有同样的疑问。是什么让你坚持不懈？你还有什么未完成的事业吗？我听过其他人回答这个问题，他们的答案总是听起来很聪明。我也在试图找出答案，所以我把这个问题交给你。黄仁勋：他们总是能给出听起来很聪明的答案。但对我来说，我就是没有其他事可做了。纳文·查德哈：非常感谢，这是一个绝佳的答案，我简直想要复制下来。黄仁勋：我能够感受到你的才华横溢，这使你面临选择时倍感矛盾。我的意思是，以你的天赋，你完全有可能成为一名F1赛车手，或者是一名篮球运动员，甚至是网球运动员；你还可以选择成为一名演员，你有潜力成为所有这些领域的佼佼者。但对我来说，我就是英伟达的CEO，这是我做出的选择。你知道，除了这个，其他选择都显得黯然失色。然而，这个角色的另一面是，这份工作充满了无尽的乐趣。真的，没有其他方式可以形容它。你知道，与一群优秀的人共事，共同实现一些我们自身无法单独达成的目标，是我个人力所不及的，但当我们把想法与这些杰出的人才结合，看着他们将想法变为现实，看着公司创造出超乎寻常的成果，影响着多个行业，为无数初创公司搭建了一个平台，这种满足感无以言表。通过你，我有幸结识了许多初创公司创始人，他们对我们搭建的平台感到非常满意。看到这些，以及每天在不同科学领域中发生的惊人突破，你知道，这些成就是我们无法事先计划的。你不能写一本书说：我希望我的生活会是这样，然后一切就按照书中所写的那样发生。但事实上，我现在的生活几乎就像是小说。纳文·查德哈：确实，我从你这里学到了很多。你也说过，需要为员工提供同样的支持和机会。听到这些，我深感这不仅是与你共事的人所追求的，更是一个未竟的崇高事业，不仅局限于技术领域。那么，与你一同前行的员工们的平均任期是多久呢？是18年、20年吗？还有最初的员工吗？黄仁勋：刚刚，我给那些在英伟达工作了30年的员工发了电子邮件，以感谢他们的贡献和付出。这真的太令人惊叹了，我身边围绕着一群杰出的人。我们这些人在做着看似非凡的事情，但我认为每个人都可以做到这点。毕竟，这件事能有多难呢？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":534,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":299513185341696,"gmtCreate":1714142734919,"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href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>首席执行官Jamie Dimon本周稍早曾指出，虽然美国经济依然强劲，但可能出现一段时间的滞胀。Dimon<strong>担忧美国经济可能会重蹈上世纪70年代的覆辙，</strong>“是的，我认为这种情况（70年代式滞胀）有可能再次发生。现在看起来我们的状况更像70年代，1972 年的情况看起来相当乐观，但 1973年的状况却急转直下。”</p><p>Dimon几个月来频繁发出警告称，美国经济弹性面临的一系列风险，正如他在4月8日致股东的信中所说，<strong>这些风险可能导致“比市场预期更顽固的通胀和更高的利率”。</strong></p><p>Dimon警告市场，由于政府支出过高，美国的通胀和利率可能持续高于市场预期，已为美联储最高将利率上调至8%做好了准备。</p><p>但也有观点认为，滞胀的出现仍然很遥远，虽然通胀仍未降温，但市场仍预计今年至少会降息一次，同时美国国内需求依然强劲。巴克莱分析师Pooja Sriram在GDP报告发布后指出，国内销售额的增长表明&#34;需求状况仍然强劲”，消费者支出稳健增长2.5%，企业投资增长超出预期，<strong>主要是进口和库存拖累。</strong></p><p>尽管如此，越来越多的经济学家和策略师都认为对“金发姑娘”的信心正被数据逐步粉碎，Glenmed投资策略副总裁Mike Reynolds直言，尽管“金发姑娘”的说法今年以来一直占据市场经济叙事的主导地位，但从多方面来看，这个“姑娘”似乎被GDP报告绊了一跤，擦破了膝盖。</p><h2 id=\"id_1200075324\">美国当前状况与70年代的惊人相似性</h2><p>上世纪70年代，美国曾一度陷入“大滞胀”的泥潭，越南和中东冲突导致美国面临能源危机、航运中断和赤字支出激增等问题，1973年和1979年两次石油危机导致能源价格飙升，高昂的能源价格引发美国通胀率飙升，1980年曾一度达到13.5%的高位水平，同时伴随着高失业率和经济增长乏力。</p><p>对于美国可能出现滞胀的警告自2021年以来不时出现，2022年和2023年间也曾多次被提及，但市场相信美国经济可能保持强劲，通胀可能逐渐消退。然而，本周四的数据出人意料地颠覆了这一想法，同时也让关于美国可能面临滞胀的辩论持续不断。</p><p>美国银行全球股票策略师Michael Hartnett表示，美国经济正陷入上世纪70年代式的两难境地，通货膨胀颇具黏性，但经济却在降温，而投资者却对此视而不见，将自负风险。</p><p>Market Gauge的首席策略师Michele Schneider在报告中表示，“滞胀”是2024年的一个重要风险。她指出，自己刚开始从事市场分析工作的1970年代末期至今，<strong>CPI的走势展现出惊人的相似性。</strong></p><blockquote><p>1970和1980年代的通胀中，石油禁运和中东战争共同推高了通胀率，美国政府在越南战争期间和之后的大规模支出也是价格上涨的原因之一。</p><p>这些因素使得当今的形势与过去颇为相似，疫情及其随后的复苏导致通胀率飙升，中东地区的冲突推高了石油价格并引发供应链问题，政府的持续支出是一个关注焦点。</p></blockquote><p>FHN Financial的宏观策略师Will Compernolle则表示，难以忽视一个季度的糟糕通胀数据，但这并不一定预示着未来的走势，因为通胀可能滞后于增长。去年下半年的强劲增长可能推动了第一季度的通胀。”</p><p>Compernolle补充道：“目前还不清楚通胀的势头将如何发展，我仍然认为，从整体上看，当前经济的平衡状态比两年前要好。通胀类似于一种惯性力量，我们尚未完全理解它，而且通胀的形成涉及许多不同的机制。”</p><h2 id=\"id_865531372\">美联储该如何应对</h2><p>数据发布后，美国国债收益率和通胀调整后的收益率均升至自去年11月以来的最高点。市场预计美联储在12月前加息的概率从一天前的17%升至21.4%。</p><p>惠誉经济学家Olu Sonola写道，关于美国当下经济的重点是通胀的飙升，如果经济增长继续缓慢下滑，但通胀却再次朝错误方向飙升，那么对2024年美联储降息的预期将进一步下挫。</p><p>有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称，周四发布的美国经济活动报告，为投资者和美联储政策制定者们带来了最新的坏消息，他们曾经期待经济增长放缓和通胀降温会允许美联储今年夏季开始降息，但事实上正好相反。</p><p>Timiraos指出，最新数据表明，美国通胀在经历了去年下半年的完美降温后，被证明比预期更加顽固。数据暗示，今日即将公布的3月核心PCE物价指数同比增长可能会高于0.22%，接近0.3%(市场普遍预期的水平)。这意味着通胀压力可能比之前预期的要大。1月和2月的核心PCE数据可能也将上调。</p><p><strong>要知道，滞胀问题是每位央行行长最糟糕的噩梦，为了解决上世纪70年代出现的滞胀问题，美联储换掉了两个美联储主席，都没有办法根治。</strong>1979年，保罗·沃尔克大幅提高了利率水平，联邦基金利率最高达到20%左右。这一措施虽然最终控制住了通胀，但也导致了1980-1982年的经济衰退，失业率一度超过10%。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3713666><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“美国恐怖故事”上演，经济增长意外“爆冷”，核心通胀却异常顽固，美国“滞胀”风险似乎正在增加，摩根大通CEO担忧美国经济可能会重蹈上世纪70年代的覆辙。对美国经济而言，比通胀更可怕，或许是滞胀时代再度来临。美国昨日公布的两大重磅经济数据，一个是一季度的GDP，一个是一季度的核心物价指数。数据显示，美国第一季度国内生产总值（GDP）同比增长意外大跌至1.6%，较四季度的3.4%下降超50%，为...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3713666\">Web 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1973年的状况却急转直下。”Dimon几个月来频繁发出警告称，美国经济弹性面临的一系列风险，正如他在4月8日致股东的信中所说，这些风险可能导致“比市场预期更顽固的通胀和更高的利率”。Dimon警告市场，由于政府支出过高，美国的通胀和利率可能持续高于市场预期，已为美联储最高将利率上调至8%做好了准备。但也有观点认为，滞胀的出现仍然很遥远，虽然通胀仍未降温，但市场仍预计今年至少会降息一次，同时美国国内需求依然强劲。巴克莱分析师Pooja Sriram在GDP报告发布后指出，国内销售额的增长表明\"需求状况仍然强劲”，消费者支出稳健增长2.5%，企业投资增长超出预期，主要是进口和库存拖累。尽管如此，越来越多的经济学家和策略师都认为对“金发姑娘”的信心正被数据逐步粉碎，Glenmed投资策略副总裁Mike Reynolds直言，尽管“金发姑娘”的说法今年以来一直占据市场经济叙事的主导地位，但从多方面来看，这个“姑娘”似乎被GDP报告绊了一跤，擦破了膝盖。美国当前状况与70年代的惊人相似性上世纪70年代，美国曾一度陷入“大滞胀”的泥潭，越南和中东冲突导致美国面临能源危机、航运中断和赤字支出激增等问题，1973年和1979年两次石油危机导致能源价格飙升，高昂的能源价格引发美国通胀率飙升，1980年曾一度达到13.5%的高位水平，同时伴随着高失业率和经济增长乏力。对于美国可能出现滞胀的警告自2021年以来不时出现，2022年和2023年间也曾多次被提及，但市场相信美国经济可能保持强劲，通胀可能逐渐消退。然而，本周四的数据出人意料地颠覆了这一想法，同时也让关于美国可能面临滞胀的辩论持续不断。美国银行全球股票策略师Michael Hartnett表示，美国经济正陷入上世纪70年代式的两难境地，通货膨胀颇具黏性，但经济却在降温，而投资者却对此视而不见，将自负风险。Market Gauge的首席策略师Michele Schneider在报告中表示，“滞胀”是2024年的一个重要风险。她指出，自己刚开始从事市场分析工作的1970年代末期至今，CPI的走势展现出惊人的相似性。1970和1980年代的通胀中，石油禁运和中东战争共同推高了通胀率，美国政府在越南战争期间和之后的大规模支出也是价格上涨的原因之一。这些因素使得当今的形势与过去颇为相似，疫情及其随后的复苏导致通胀率飙升，中东地区的冲突推高了石油价格并引发供应链问题，政府的持续支出是一个关注焦点。FHN Financial的宏观策略师Will Compernolle则表示，难以忽视一个季度的糟糕通胀数据，但这并不一定预示着未来的走势，因为通胀可能滞后于增长。去年下半年的强劲增长可能推动了第一季度的通胀。”Compernolle补充道：“目前还不清楚通胀的势头将如何发展，我仍然认为，从整体上看，当前经济的平衡状态比两年前要好。通胀类似于一种惯性力量，我们尚未完全理解它，而且通胀的形成涉及许多不同的机制。”美联储该如何应对数据发布后，美国国债收益率和通胀调整后的收益率均升至自去年11月以来的最高点。市场预计美联储在12月前加息的概率从一天前的17%升至21.4%。惠誉经济学家Olu Sonola写道，关于美国当下经济的重点是通胀的飙升，如果经济增长继续缓慢下滑，但通胀却再次朝错误方向飙升，那么对2024年美联储降息的预期将进一步下挫。有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称，周四发布的美国经济活动报告，为投资者和美联储政策制定者们带来了最新的坏消息，他们曾经期待经济增长放缓和通胀降温会允许美联储今年夏季开始降息，但事实上正好相反。Timiraos指出，最新数据表明，美国通胀在经历了去年下半年的完美降温后，被证明比预期更加顽固。数据暗示，今日即将公布的3月核心PCE物价指数同比增长可能会高于0.22%，接近0.3%(市场普遍预期的水平)。这意味着通胀压力可能比之前预期的要大。1月和2月的核心PCE数据可能也将上调。要知道，滞胀问题是每位央行行长最糟糕的噩梦，为了解决上世纪70年代出现的滞胀问题，美联储换掉了两个美联储主席，都没有办法根治。1979年，保罗·沃尔克大幅提高了利率水平，联邦基金利率最高达到20%左右。这一措施虽然最终控制住了通胀，但也导致了1980-1982年的经济衰退，失业率一度超过10%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":293,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":289895884529808,"gmtCreate":1711781898658,"gmtModify":1711781900481,"author":{"id":"4108034264052690","authorId":"4108034264052690","authorIdStr":"4108034264052690","name":"引雷暴机狗庄","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cf55713988b93ed241157ade426d7cd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4108034264052690"},"themes":[],"htmlText":"长袖善舞，或卖身求存","listText":"长袖善舞，或卖身求存","text":"长袖善舞，或卖身求存","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/289895884529808","repostId":"2423477078","repostType":2,"repost":{"id":"2423477078","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1711781444,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2423477078?lang=&edition=full","pubTime":"2024-03-30 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Management旗下基金（Ares）、阿布扎比投资局（ADIA）旗下全资子公司Platinum Peony、穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company）在大连正式签署投资协议。</p><p>根据协议，上述5家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元，合计持股60%，大连万达商管持股40%。</p><p>据悉，该笔投资为近5年在中国私市股权市场中单笔最大规模。</p><p>在今日签约仪式上，万达集团董事长王健林和太盟投资首席执行官单伟建都没有出现在签约现场。但各方高管悉数亮相。其中，代表万达集团致辞的高管有三位，分别是万达集团总裁齐界、万达集团副总裁何其聪、万达商管集团总裁肖广瑞。</p><p>资料显示，大连新达盟商业管理有限公司成立于2024年1月12日，法定代表人为肖广瑞，注册资本达162亿元人民币。</p><p>据悉，该公司为新设立的控股公司，其子公司为珠海万达商管，是一个商业广场运营管理平台，目前管理496个大型商业广场。自太盟、中信资本、Ares Management等现有投资人于2021年8月投资以来，公司连续3年超额完成业绩目标，对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年88亿元。</p><p>2023年12月12日，太盟与大连万达商管集团共同宣布签署投资框架协议，对珠海万达商管进行股权重组。按照协议，大连万达商管持股40%，太盟等投资人持股60%。本次投资是落实12月12日投资协议的具体内容，将进一步优化公司独立的法人治理，更有效激励管理团队，提高经营能力和增长潜力，充分发挥新达盟在商业广场运营管理市场的行业龙头效应，保障其长远发展。</p><p>太盟投资集团合伙人及私市股权联席主管黄德炜表示：“本次投资反映了国际机构投资人对大连新达盟长远发展的期待和认可。我们认为新达盟拥有的强大竞争壁垒及显著的先发优势，将长期支持它实现稳健经营业绩，并为投资人带来良好稳定的回报。”</p><p>中信资本董事长兼首席执行官张懿宸表示：“中信资本长期看好国内消费市场和零售行业。新达盟作为行业龙头企业，具有深厚的竞争优势和良好发展前景。相信通过此次投资，将为新达盟带来长期稳定的支持，促进公司健康快速发展，创造更多价值。”</p><p>据了解，此次投资是近期大连市拓宽利用外资渠道的重要成果，后续也将得到大连市政府充分的支撑保障。</p><p><strong>对于王健林来说，解除380亿元对赌协议危机之后，这笔高达600亿元的融资落地无疑又是一则重大利好消息。</strong></p><blockquote><p><strong>王健林的“白衣骑士”</strong></p></blockquote><p>此次联手投资万达600亿元的资本方，全部都是投资界知名机构。</p><p>其中，太盟投资集团曾参与过投资<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、爱回收、<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02150\">奈雪的茶</a>、日本环球影城等项目，被市场称为“亚洲小黑石”。</p><p>据官网介绍，太盟投资集团是一家专注于亚太区的私市股权投资公司，截至2022年12月31日，太盟投资集团为全球近300家机构基金投资者管理着超过500亿美元（约合人民币3610亿元）的资产。</p><p>2022年3月，太盟投资集团公司在港交所递交招股书，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>为联席保荐人。当时太盟投资市场估值约200亿美元。</p><p><strong>招股书显示，截至2021年12月31日，太盟投资集团公司累计投资超过700亿美元。就地域而言，52%投资于大中华区，21%投资于澳大利亚及新西兰；就业务而言，31%投资于私募债务，36%投资于私市股权，19%投资于不动产，13%投资于流动性策略及公开市场。</strong></p><p>后续因市场过于波动，太盟投资集团公司推迟了IPO计划。</p><p>除了太盟投资集团以外，中信资本、Ares Management、阿布扎比投资局也都是知名投资巨头。</p><p>其中，中信资本成立于2002年，是一家主攻另类投资的投资管理及顾问公司。公司核心业务包括私募股权投资、不动产投资、结构融资、资产管理及特殊机会投资、可持续发展投资，管理资金逾170亿美元（约合人民币1227亿元）。</p><p>Ares Management成立于1997年，总部设在洛杉矶，投资活动包括私募股权投资，私营债务投资，资本市场投资和房地产投资，管理着920亿美元的资产。</p><p>阿布扎比投资局更是来头不小，是一家全球性投资机构，管理资产规模高达8530亿美元（约合人民币6.2万亿元），是中东目前排名第一的主权基金，其管理的投资组合跨行业、跨地区，涉及多种资产等级，包括公开上市的股票、固定收益工具、房地产和私募股权。</p><blockquote><p><strong>162亿元股权解冻</strong></p></blockquote><p>值得注意的是，就在前不久，大连万达商管持有的大连新达盟商业管理有限公司162亿元股权一度遭遇冻结风波。</p><p>此前，万达商管新增一则股权冻结信息，涉及金额约162亿元，股权被执行的企业为大连新达盟，冻结期限自2024年3月20日至2027年3月19日，执行法院为江苏省扬州市邗江区人民法院。</p><p>据悉，此次的股权冻结是由于万达旗下项目与某银行就经营贷发生纠纷，该银行在诉讼前申请冻结了万达商管所持大连新达盟股权，目前万达已经与银行就纠纷事宜协商一致。</p><p>3月30日，券商中国记者查询国家企业信用信息公示系统发现，大连万达商业管理集团股份有限公司所持大连新达盟商业管理有限公司约162亿元股权已于3月25日解冻，执行法院为江苏省扬州市邗江区人民法院。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95e70a9fb24f43b1a26f52b53aa72c37\" alt=\"\"/></p><p>据天眼查APP显示，在上述投资协议落地前，大连新达盟商业管理有限公司的股东分别为大连万达商业管理集团股份有限公司、大连万裕企业管理有限公司，持股比例分别为99.9938%、0.0062%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c93cc642aa18416ab77f43060ab6ec6f\" alt=\"\"/></p><p>其中，大连万达商业管理集团股份有限公司的实际控制人为王健林，受益股份比例为49.2888%。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>周末突发！王健林迎来“白衣骑士”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-03-30 14:50</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><strong>王健林迎来“白衣骑士”。</strong></p><p>3月30日，大连万达商管集团与太盟投资集团、中信资本、Ares Management、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司正式签署投资协议，根据协议，5家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元，合计持股60%，大连万达商管持股40%。</p><p>此次联手投资万达600亿元的资本方，都是投资界知名机构。其中，太盟投资集团被称为“亚洲小<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>”。据官网介绍，太盟投资集团是一家专注于亚太区的私市股权投资公司，截至2022年年末，太盟投资集团为全球近300家机构基金投资者管理着超过500亿美元（约合人民币3610亿元）的资产。</p><p><strong>值得注意的是，大连新达盟商业管理有限公司近日一度遭遇冻结风波。但据国家企业信用信息公示系统最新披露的信息显示，大连万达商业管理集团股份有限公司所持大连新达盟商业管理有限公司约162亿元股权已于3月25日解冻。</strong></p><blockquote><p><strong>万达突传重磅</strong></p></blockquote><p>3月30日，大连万达商管集团与太盟投资集团、中信资本、Ares Management旗下基金（Ares）、阿布扎比投资局（ADIA）旗下全资子公司Platinum Peony、穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company）在大连正式签署投资协议。</p><p>根据协议，上述5家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元，合计持股60%，大连万达商管持股40%。</p><p>据悉，该笔投资为近5年在中国私市股权市场中单笔最大规模。</p><p>在今日签约仪式上，万达集团董事长王健林和太盟投资首席执行官单伟建都没有出现在签约现场。但各方高管悉数亮相。其中，代表万达集团致辞的高管有三位，分别是万达集团总裁齐界、万达集团副总裁何其聪、万达商管集团总裁肖广瑞。</p><p>资料显示，大连新达盟商业管理有限公司成立于2024年1月12日，法定代表人为肖广瑞，注册资本达162亿元人民币。</p><p>据悉，该公司为新设立的控股公司，其子公司为珠海万达商管，是一个商业广场运营管理平台，目前管理496个大型商业广场。自太盟、中信资本、Ares Management等现有投资人于2021年8月投资以来，公司连续3年超额完成业绩目标，对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年88亿元。</p><p>2023年12月12日，太盟与大连万达商管集团共同宣布签署投资框架协议，对珠海万达商管进行股权重组。按照协议，大连万达商管持股40%，太盟等投资人持股60%。本次投资是落实12月12日投资协议的具体内容，将进一步优化公司独立的法人治理，更有效激励管理团队，提高经营能力和增长潜力，充分发挥新达盟在商业广场运营管理市场的行业龙头效应，保障其长远发展。</p><p>太盟投资集团合伙人及私市股权联席主管黄德炜表示：“本次投资反映了国际机构投资人对大连新达盟长远发展的期待和认可。我们认为新达盟拥有的强大竞争壁垒及显著的先发优势，将长期支持它实现稳健经营业绩，并为投资人带来良好稳定的回报。”</p><p>中信资本董事长兼首席执行官张懿宸表示：“中信资本长期看好国内消费市场和零售行业。新达盟作为行业龙头企业，具有深厚的竞争优势和良好发展前景。相信通过此次投资，将为新达盟带来长期稳定的支持，促进公司健康快速发展，创造更多价值。”</p><p>据了解，此次投资是近期大连市拓宽利用外资渠道的重要成果，后续也将得到大连市政府充分的支撑保障。</p><p><strong>对于王健林来说，解除380亿元对赌协议危机之后，这笔高达600亿元的融资落地无疑又是一则重大利好消息。</strong></p><blockquote><p><strong>王健林的“白衣骑士”</strong></p></blockquote><p>此次联手投资万达600亿元的资本方，全部都是投资界知名机构。</p><p>其中，太盟投资集团曾参与过投资<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、爱回收、<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02150\">奈雪的茶</a>、日本环球影城等项目，被市场称为“亚洲小黑石”。</p><p>据官网介绍，太盟投资集团是一家专注于亚太区的私市股权投资公司，截至2022年12月31日，太盟投资集团为全球近300家机构基金投资者管理着超过500亿美元（约合人民币3610亿元）的资产。</p><p>2022年3月，太盟投资集团公司在港交所递交招股书，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>为联席保荐人。当时太盟投资市场估值约200亿美元。</p><p><strong>招股书显示，截至2021年12月31日，太盟投资集团公司累计投资超过700亿美元。就地域而言，52%投资于大中华区，21%投资于澳大利亚及新西兰；就业务而言，31%投资于私募债务，36%投资于私市股权，19%投资于不动产，13%投资于流动性策略及公开市场。</strong></p><p>后续因市场过于波动，太盟投资集团公司推迟了IPO计划。</p><p>除了太盟投资集团以外，中信资本、Ares Management、阿布扎比投资局也都是知名投资巨头。</p><p>其中，中信资本成立于2002年，是一家主攻另类投资的投资管理及顾问公司。公司核心业务包括私募股权投资、不动产投资、结构融资、资产管理及特殊机会投资、可持续发展投资，管理资金逾170亿美元（约合人民币1227亿元）。</p><p>Ares Management成立于1997年，总部设在洛杉矶，投资活动包括私募股权投资，私营债务投资，资本市场投资和房地产投资，管理着920亿美元的资产。</p><p>阿布扎比投资局更是来头不小，是一家全球性投资机构，管理资产规模高达8530亿美元（约合人民币6.2万亿元），是中东目前排名第一的主权基金，其管理的投资组合跨行业、跨地区，涉及多种资产等级，包括公开上市的股票、固定收益工具、房地产和私募股权。</p><blockquote><p><strong>162亿元股权解冻</strong></p></blockquote><p>值得注意的是，就在前不久，大连万达商管持有的大连新达盟商业管理有限公司162亿元股权一度遭遇冻结风波。</p><p>此前，万达商管新增一则股权冻结信息，涉及金额约162亿元，股权被执行的企业为大连新达盟，冻结期限自2024年3月20日至2027年3月19日，执行法院为江苏省扬州市邗江区人民法院。</p><p>据悉，此次的股权冻结是由于万达旗下项目与某银行就经营贷发生纠纷，该银行在诉讼前申请冻结了万达商管所持大连新达盟股权，目前万达已经与银行就纠纷事宜协商一致。</p><p>3月30日，券商中国记者查询国家企业信用信息公示系统发现，大连万达商业管理集团股份有限公司所持大连新达盟商业管理有限公司约162亿元股权已于3月25日解冻，执行法院为江苏省扬州市邗江区人民法院。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95e70a9fb24f43b1a26f52b53aa72c37\" alt=\"\"/></p><p>据天眼查APP显示，在上述投资协议落地前，大连新达盟商业管理有限公司的股东分别为大连万达商业管理集团股份有限公司、大连万裕企业管理有限公司，持股比例分别为99.9938%、0.0062%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c93cc642aa18416ab77f43060ab6ec6f\" alt=\"\"/></p><p>其中，大连万达商业管理集团股份有限公司的实际控制人为王健林，受益股份比例为49.2888%。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/543cf182722041718501b66871d7c709","relate_stocks":{"002739":"万达电影"},"source_url":"http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA3NjM5MjIwOQ==&mid=2652142402&idx=1&sn=c807951dc7d374449502c34cfb9ea628&chksm=8577ef319a7f0e1399fde9f8b333022532ffad0865bb8f978e5b20187a37bf1b58790dca90e4&scene=0#rd","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2423477078","content_text":"王健林迎来“白衣骑士”。3月30日，大连万达商管集团与太盟投资集团、中信资本、Ares Management、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司正式签署投资协议，根据协议，5家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元，合计持股60%，大连万达商管持股40%。此次联手投资万达600亿元的资本方，都是投资界知名机构。其中，太盟投资集团被称为“亚洲小黑石”。据官网介绍，太盟投资集团是一家专注于亚太区的私市股权投资公司，截至2022年年末，太盟投资集团为全球近300家机构基金投资者管理着超过500亿美元（约合人民币3610亿元）的资产。值得注意的是，大连新达盟商业管理有限公司近日一度遭遇冻结风波。但据国家企业信用信息公示系统最新披露的信息显示，大连万达商业管理集团股份有限公司所持大连新达盟商业管理有限公司约162亿元股权已于3月25日解冻。万达突传重磅3月30日，大连万达商管集团与太盟投资集团、中信资本、Ares Management旗下基金（Ares）、阿布扎比投资局（ADIA）旗下全资子公司Platinum Peony、穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company）在大连正式签署投资协议。根据协议，上述5家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约人民币600亿元，合计持股60%，大连万达商管持股40%。据悉，该笔投资为近5年在中国私市股权市场中单笔最大规模。在今日签约仪式上，万达集团董事长王健林和太盟投资首席执行官单伟建都没有出现在签约现场。但各方高管悉数亮相。其中，代表万达集团致辞的高管有三位，分别是万达集团总裁齐界、万达集团副总裁何其聪、万达商管集团总裁肖广瑞。资料显示，大连新达盟商业管理有限公司成立于2024年1月12日，法定代表人为肖广瑞，注册资本达162亿元人民币。据悉，该公司为新设立的控股公司，其子公司为珠海万达商管，是一个商业广场运营管理平台，目前管理496个大型商业广场。自太盟、中信资本、Ares Management等现有投资人于2021年8月投资以来，公司连续3年超额完成业绩目标，对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年88亿元。2023年12月12日，太盟与大连万达商管集团共同宣布签署投资框架协议，对珠海万达商管进行股权重组。按照协议，大连万达商管持股40%，太盟等投资人持股60%。本次投资是落实12月12日投资协议的具体内容，将进一步优化公司独立的法人治理，更有效激励管理团队，提高经营能力和增长潜力，充分发挥新达盟在商业广场运营管理市场的行业龙头效应，保障其长远发展。太盟投资集团合伙人及私市股权联席主管黄德炜表示：“本次投资反映了国际机构投资人对大连新达盟长远发展的期待和认可。我们认为新达盟拥有的强大竞争壁垒及显著的先发优势，将长期支持它实现稳健经营业绩，并为投资人带来良好稳定的回报。”中信资本董事长兼首席执行官张懿宸表示：“中信资本长期看好国内消费市场和零售行业。新达盟作为行业龙头企业，具有深厚的竞争优势和良好发展前景。相信通过此次投资，将为新达盟带来长期稳定的支持，促进公司健康快速发展，创造更多价值。”据了解，此次投资是近期大连市拓宽利用外资渠道的重要成果，后续也将得到大连市政府充分的支撑保障。对于王健林来说，解除380亿元对赌协议危机之后，这笔高达600亿元的融资落地无疑又是一则重大利好消息。王健林的“白衣骑士”此次联手投资万达600亿元的资本方，全部都是投资界知名机构。其中，太盟投资集团曾参与过投资爱奇艺、爱回收、腾讯音乐、奈雪的茶、日本环球影城等项目，被市场称为“亚洲小黑石”。据官网介绍，太盟投资集团是一家专注于亚太区的私市股权投资公司，截至2022年12月31日，太盟投资集团为全球近300家机构基金投资者管理着超过500亿美元（约合人民币3610亿元）的资产。2022年3月，太盟投资集团公司在港交所递交招股书，高盛、摩根士丹利为联席保荐人。当时太盟投资市场估值约200亿美元。招股书显示，截至2021年12月31日，太盟投资集团公司累计投资超过700亿美元。就地域而言，52%投资于大中华区，21%投资于澳大利亚及新西兰；就业务而言，31%投资于私募债务，36%投资于私市股权，19%投资于不动产，13%投资于流动性策略及公开市场。后续因市场过于波动，太盟投资集团公司推迟了IPO计划。除了太盟投资集团以外，中信资本、Ares Management、阿布扎比投资局也都是知名投资巨头。其中，中信资本成立于2002年，是一家主攻另类投资的投资管理及顾问公司。公司核心业务包括私募股权投资、不动产投资、结构融资、资产管理及特殊机会投资、可持续发展投资，管理资金逾170亿美元（约合人民币1227亿元）。Ares Management成立于1997年，总部设在洛杉矶，投资活动包括私募股权投资，私营债务投资，资本市场投资和房地产投资，管理着920亿美元的资产。阿布扎比投资局更是来头不小，是一家全球性投资机构，管理资产规模高达8530亿美元（约合人民币6.2万亿元），是中东目前排名第一的主权基金，其管理的投资组合跨行业、跨地区，涉及多种资产等级，包括公开上市的股票、固定收益工具、房地产和私募股权。162亿元股权解冻值得注意的是，就在前不久，大连万达商管持有的大连新达盟商业管理有限公司162亿元股权一度遭遇冻结风波。此前，万达商管新增一则股权冻结信息，涉及金额约162亿元，股权被执行的企业为大连新达盟，冻结期限自2024年3月20日至2027年3月19日，执行法院为江苏省扬州市邗江区人民法院。据悉，此次的股权冻结是由于万达旗下项目与某银行就经营贷发生纠纷，该银行在诉讼前申请冻结了万达商管所持大连新达盟股权，目前万达已经与银行就纠纷事宜协商一致。3月30日，券商中国记者查询国家企业信用信息公示系统发现，大连万达商业管理集团股份有限公司所持大连新达盟商业管理有限公司约162亿元股权已于3月25日解冻，执行法院为江苏省扬州市邗江区人民法院。据天眼查APP显示，在上述投资协议落地前，大连新达盟商业管理有限公司的股东分别为大连万达商业管理集团股份有限公司、大连万裕企业管理有限公司，持股比例分别为99.9938%、0.0062%。其中，大连万达商业管理集团股份有限公司的实际控制人为王健林，受益股份比例为49.2888%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":575,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":225174455447760,"gmtCreate":1695982233131,"gmtModify":1695982234581,"author":{"id":"4108034264052690","authorId":"4108034264052690","authorIdStr":"4108034264052690","name":"引雷暴机狗庄","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cf55713988b93ed241157ade426d7cd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4108034264052690"},"themes":[],"htmlText":"假还，真转移。[开心]&nbsp;&nbsp;","listText":"假还，真转移。[开心]&nbsp;&nbsp;","text":"假还，真转移。[开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/225174455447760","repostId":"1186311168","repostType":2,"repost":{"id":"1186311168","weMediaInfo":{"introduction":"直抵核心。做最具穿透力、洞察力的商业观察，深度影响未来。","home_visible":1,"media_name":"豹变","id":"1099700147","head_image":"https://static.tigerbbs.com/524ae85df6244d238314a4bd6c916bb7"},"pubTimestamp":1695914439,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1186311168?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-28 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justify;\">9 月28日上午，中国恒大宣布公司股票于当日上午9时停止买卖，晚上，才官宣了许家印被带走的重大利空。而到今天为止，中国恒大刚刚复牌一个月整。<a href=\"https://laohu8.com/S/00708\">恒大汽车</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/06666\">恒大物业</a>两家上市公司，都复牌未超过三个月，也都在上午宣布停止买卖。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>短短两个多月，恒大遭遇的变故之多，几乎冲散了此前投资者们因年报发布和公司复牌而产生的全部信心。</strong>这家曾经的巨头已然千疮百孔。</p><p style=\"text-align: justify;\">8月14日，中国恒大于港交所披露的公告中，将丁玉梅称为“独立于本公司及其关联人士的第三方”，而非许家印配偶，使得许家印离婚的消息甚嚣尘上。</p><p style=\"text-align: justify;\">8月17日，在上交所上市的恒大地产集团发布公告称，其因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。</p><p style=\"text-align: justify;\">9月16日，深圳市南山分局发布案情通报，称公安机关已于近期依法对恒大金融财富管理（深圳）有限公司（以下简称“恒大财富”）杜某等涉嫌犯罪人员采取刑事强制措施。相关案件正在进一步侦办中。</p><p style=\"text-align: justify;\">此后，有媒体报道称，杜某指的是恒大财富总经理杜亮。9月17日，据财新等多家媒体报道，恒大人寿原董事长、中融人寿副董事长朱加麟也被带走调查。算上媒体称去年被带走的恒大集团前总裁夏海钧，原恒大集团首席财务官潘大荣，以及今年1月被带走的恒大集团原执行总裁柯鹏，<strong>恒大系已有多位核心人士被控制。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">如今许家印被采取强制措施，似乎并不出人意料。</p><p style=\"text-align: justify;\">2021年恒大正式爆雷以来，掌舵人许家印一直在风口浪尖上。这两年来，与恒大有关的也都是坏消息。</p><p style=\"text-align: justify;\">曾经风光无限的许家印，立在险峰之上，出现在媒体报道里的重点变成了——许家印成为被执行人；打破跳楼传闻，许家印现身恒大保交楼会议力破谣言等。</p><p style=\"text-align: justify;\">据悉，许老板最近一次露面是7月4日的恒大足球俱乐部管理会议。那次露面距今已经有两个多月。会上，许老板要求俱乐部全体人员要进一步弘扬“狼性十足、协同拼搏、坚韧不拔、锤炼精英”的精神。</p><p style=\"text-align: justify;\">如今，多家上市公司都因许老板的坠落被蒙上迷雾，俱乐部又该何去何从呢？</p><p><strong>从一种绝境到另一种绝境</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，恒大的境外债务重组也突遭变故。9月22日，中国恒大发布公告称，将取消债权人大会，<strong>原因是恒大地产集团被立案调查，公司无法满足新票据的发行资格。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">而根据恒大3月22日发布的公告，恒大与债权人原本已经在重组方案上取得了不错的进展。</p><p style=\"text-align: justify;\">比如，恒大方面或将发行新债置换原有债券，新债券的年限或在4到12年，年利率在2%到7.5%之间；前三年恒大方面暂不付利息，第四年开始付息等。这份重组协议的具体生效日和最后期限日分别被定在今年10月1日和今年12月15日。</p><p style=\"text-align: justify;\">重组协议同时透露，如果债权人不同意此次重组，恒大被破产清算了，那么债权人们也基本上拿不到什么。</p><p style=\"text-align: justify;\">恒大给他们算了一笔账，鱼死网破之下，无担保债权人的预计回收率为3.53%；现有恒大票据持有人的预计回收率为5.92%。如此低的回收率被摆上台面，恒大的债权人看起来也毫无选择。<strong>如今境外债重组基本宣告失败，债权人几乎是从一种绝境被送往了另一种绝境。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">截至2022年末，恒大的总负债规模已经超过2.4万亿元，负债净额及流动负债净额分别为5990.7亿元和6877.3亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\">同一时间，恒大账上的现金总共还有143亿元，这其中还包括了没办法调用的受限制资金。而许老板此前个人筹款的回流金额以十亿为量级，无论怎么算，都杯水车薪。更何况，除了债务，恒大还有每月新增的员工工资、恒大财富的产品兑付及全国各地工地复工等固定支出。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此，<strong>恒大必须从公司层面努力出售资产回款。</strong>2021年业绩公告显示，年内公司出售了New Gain、<a href=\"https://laohu8.com/S/02066\">盛京银行</a>，分别回款163.5亿港元、99.93亿元人民币，但在出售恒腾网络全部股权的过程中，恒大却没能按约定获得全部回款。证券时报统计称，2021年内，恒大合计通过变卖资产，回款超过320亿元人民币。</p><p style=\"text-align: justify;\">此后公告显示，2022年3月，公司出售了杭州水晶城项目，作价36.6亿元。两个月之后，恒大以13.48亿元转让了城市之光广场项目。转让对价中的一部分，是用来抵偿恒大在当地项目的应付款项。</p><p style=\"text-align: justify;\">财报数据显示，截至2022年末，恒大集团仍拥有土地2.1亿平米，同时参与79个旧改项目，其中34个位于深圳。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年初的保交楼会上，许家印曾强调，“任何时候都不能贱卖公司资产”。但<strong>恒大的情况延续至今，是否贱卖资产，或许公司自身已经很难掌控。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">2022年11月，恒大公告称，其持有的一宗位于香港元朗的未开发土地，以6.37亿美元（约为48.98亿港元）出售了，而所得款项将被用来偿还公司对该项目的财务义务。公司预计在该项目上的亏损达到7.7亿美元（约为60.15亿港元）。</p><p style=\"text-align: justify;\">同月，恒大以75亿元人民币出售一块位于深圳的商业地块，最终录得约1.63亿元人民币的亏损。</p><p style=\"text-align: justify;\">恒大所有资产中，颇受关注的万通保险中心（原名中国恒大中心）的变卖却一波三折。2022年7月，万通中心传出变卖消息，估值约90亿港元，相比买入时又打了七二折。要知道，2015年恒大从刘銮雄手中买下万通中心时，就已经是友情价125亿港元。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年6月，在经历了越秀、长实等诸多传闻中的买家后，市场中再次传出消息，和阿里密切相关的<a href=\"https://laohu8.com/S/00376\">云锋金融</a>或将接手万通保险中心。但云锋金融很快发布澄清，公司从未购入该大厦的任何业权。而该大厦从中国恒大中心改名为万通保险中心，只是因为万通保险至今已经租赁超过20年，恒大也同意大厦改名。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>路，又少了一条</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">早在今年3月22日的债权人会议上，公司管理层还透露出一个信息，未来三年内恒大的核心任务其实是保交楼，为了完成这个任务，还需要2500亿元-3000亿元。按照恒大的经营情况来看，这一大笔钱，还要靠借。</p><p style=\"text-align: justify;\">现在，<strong>境外债重组泡汤，中国恒大的情况无法满足新票据发行资格，筹措资金的路径又少了一条。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">业绩数据显示，2022全年，恒大的总营收为2320.54亿元，其实不能完全覆盖2661.94亿元的营业成本，净利润亏损更是达到1059.1亿元。2022全年，集团实现合约销售金额人民币317亿元，合约销售面积390.4万平方米，全年累计销售回款357.9亿元。而这些销售额中，大部分是甩卖现房和准现房换来的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>恒大的财务状况，可以用八个字形容：资不抵债，入不敷出。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">事实上，恒大的“三年保交楼”经营战略，是2021年9月提出的。这3年来，恒大的目标定得越来越低，愿景也越来越小。以2022年为例，有媒体报道称，2月6日的保交楼新年动员大会上，许家印表示，恒大要在年内实现交楼约7000万平米、60万套的目标。</p><p style=\"text-align: justify;\">但到了2022年12月的保交楼专题会上，许家印口中的全年保交楼目标却被砍了一半，30万套。2023年初，恒大宣布，全年累计交楼30.1万套，刚刚过线。业绩公告中，恒大承认，2021年9月后公司销售曾一度陷入停滞，直到2022年4月才开始逐渐恢复。</p><p style=\"text-align: justify;\">坊间传闻中，许家印是靠和郑裕彤、刘銮雄、张松桥、杨受成等诸多港商富豪打“大地”，要来投资，补上了2008年金融危机时恒大的资金缺口。后来的这些年中，港商在上个周期底部纷纷出走，将大笔内地和香港资产以友情价转让给许家印，共享恒大股权红利。</p><p style=\"text-align: justify;\">再后来，郑裕彤去世，张松桥代持了许家印的伦敦第一豪宅，刘銮雄亏损百亿，终于在最后关头，开始清仓恒大，如今许家印又被依法采取强制措施。但一个时代的句点没有那么容易画下，<strong>许家印身后仍有高达2.44万亿的债务未偿，恒大的故事还没有结束。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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23:20</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p><a href=\"https://laohu8.com/S/03333\">中国恒大</a>在港交所公告，公司董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。许家印留下的2.44万亿总负债，恒大能还上吗？</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">中秋节前，恒大埋得最深的雷还是被引爆了。</p><p style=\"text-align: justify;\">9月28日晚，港股上市公司中国恒大发布公告称，公司接到有关部门通知，<strong>公司执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">前一天，外媒就曾报道此事，随后观察者网援引知情人士消息称，事情发生在几天前，许家印目前位于北京的一处居所内，已被限制部分行动自由。</p><p style=\"text-align: justify;\">公开资料显示，<strong>2022年至今，许家印曾经的几位心腹高管接连出事。</strong>半个月前，恒大财富方面也有多人被采取刑事强制措施。超过2万亿的债务仍不知何去何从，许家印又传出被依法控制的消息。刚刚复牌不久的三家“恒大系”上市公司，再次深陷迷雾之中。</p><p><strong>多名核心高管被控制，恒大坠入深渊</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">早在上市公司官宣此事以前，资本市场已经嗅到了端倪。9月25日开始，中国恒大的股价开始跳水，跌幅达21.82%。9月26日和27日，跌幅分别为8.14%、18.99%。</p><p style=\"text-align: justify;\">9 月28日上午，中国恒大宣布公司股票于当日上午9时停止买卖，晚上，才官宣了许家印被带走的重大利空。而到今天为止，中国恒大刚刚复牌一个月整。<a href=\"https://laohu8.com/S/00708\">恒大汽车</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/06666\">恒大物业</a>两家上市公司，都复牌未超过三个月，也都在上午宣布停止买卖。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>短短两个多月，恒大遭遇的变故之多，几乎冲散了此前投资者们因年报发布和公司复牌而产生的全部信心。</strong>这家曾经的巨头已然千疮百孔。</p><p style=\"text-align: justify;\">8月14日，中国恒大于港交所披露的公告中，将丁玉梅称为“独立于本公司及其关联人士的第三方”，而非许家印配偶，使得许家印离婚的消息甚嚣尘上。</p><p style=\"text-align: justify;\">8月17日，在上交所上市的恒大地产集团发布公告称，其因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。</p><p style=\"text-align: justify;\">9月16日，深圳市南山分局发布案情通报，称公安机关已于近期依法对恒大金融财富管理（深圳）有限公司（以下简称“恒大财富”）杜某等涉嫌犯罪人员采取刑事强制措施。相关案件正在进一步侦办中。</p><p style=\"text-align: justify;\">此后，有媒体报道称，杜某指的是恒大财富总经理杜亮。9月17日，据财新等多家媒体报道，恒大人寿原董事长、中融人寿副董事长朱加麟也被带走调查。算上媒体称去年被带走的恒大集团前总裁夏海钧，原恒大集团首席财务官潘大荣，以及今年1月被带走的恒大集团原执行总裁柯鹏，<strong>恒大系已有多位核心人士被控制。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">如今许家印被采取强制措施，似乎并不出人意料。</p><p style=\"text-align: justify;\">2021年恒大正式爆雷以来，掌舵人许家印一直在风口浪尖上。这两年来，与恒大有关的也都是坏消息。</p><p style=\"text-align: justify;\">曾经风光无限的许家印，立在险峰之上，出现在媒体报道里的重点变成了——许家印成为被执行人；打破跳楼传闻，许家印现身恒大保交楼会议力破谣言等。</p><p style=\"text-align: justify;\">据悉，许老板最近一次露面是7月4日的恒大足球俱乐部管理会议。那次露面距今已经有两个多月。会上，许老板要求俱乐部全体人员要进一步弘扬“狼性十足、协同拼搏、坚韧不拔、锤炼精英”的精神。</p><p style=\"text-align: justify;\">如今，多家上市公司都因许老板的坠落被蒙上迷雾，俱乐部又该何去何从呢？</p><p><strong>从一种绝境到另一种绝境</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，恒大的境外债务重组也突遭变故。9月22日，中国恒大发布公告称，将取消债权人大会，<strong>原因是恒大地产集团被立案调查，公司无法满足新票据的发行资格。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">而根据恒大3月22日发布的公告，恒大与债权人原本已经在重组方案上取得了不错的进展。</p><p style=\"text-align: justify;\">比如，恒大方面或将发行新债置换原有债券，新债券的年限或在4到12年，年利率在2%到7.5%之间；前三年恒大方面暂不付利息，第四年开始付息等。这份重组协议的具体生效日和最后期限日分别被定在今年10月1日和今年12月15日。</p><p style=\"text-align: justify;\">重组协议同时透露，如果债权人不同意此次重组，恒大被破产清算了，那么债权人们也基本上拿不到什么。</p><p style=\"text-align: justify;\">恒大给他们算了一笔账，鱼死网破之下，无担保债权人的预计回收率为3.53%；现有恒大票据持有人的预计回收率为5.92%。如此低的回收率被摆上台面，恒大的债权人看起来也毫无选择。<strong>如今境外债重组基本宣告失败，债权人几乎是从一种绝境被送往了另一种绝境。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">截至2022年末，恒大的总负债规模已经超过2.4万亿元，负债净额及流动负债净额分别为5990.7亿元和6877.3亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\">同一时间，恒大账上的现金总共还有143亿元，这其中还包括了没办法调用的受限制资金。而许老板此前个人筹款的回流金额以十亿为量级，无论怎么算，都杯水车薪。更何况，除了债务，恒大还有每月新增的员工工资、恒大财富的产品兑付及全国各地工地复工等固定支出。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此，<strong>恒大必须从公司层面努力出售资产回款。</strong>2021年业绩公告显示，年内公司出售了New Gain、<a href=\"https://laohu8.com/S/02066\">盛京银行</a>，分别回款163.5亿港元、99.93亿元人民币，但在出售恒腾网络全部股权的过程中，恒大却没能按约定获得全部回款。证券时报统计称，2021年内，恒大合计通过变卖资产，回款超过320亿元人民币。</p><p style=\"text-align: justify;\">此后公告显示，2022年3月，公司出售了杭州水晶城项目，作价36.6亿元。两个月之后，恒大以13.48亿元转让了城市之光广场项目。转让对价中的一部分，是用来抵偿恒大在当地项目的应付款项。</p><p style=\"text-align: justify;\">财报数据显示，截至2022年末，恒大集团仍拥有土地2.1亿平米，同时参与79个旧改项目，其中34个位于深圳。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年初的保交楼会上，许家印曾强调，“任何时候都不能贱卖公司资产”。但<strong>恒大的情况延续至今，是否贱卖资产，或许公司自身已经很难掌控。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">2022年11月，恒大公告称，其持有的一宗位于香港元朗的未开发土地，以6.37亿美元（约为48.98亿港元）出售了，而所得款项将被用来偿还公司对该项目的财务义务。公司预计在该项目上的亏损达到7.7亿美元（约为60.15亿港元）。</p><p style=\"text-align: justify;\">同月，恒大以75亿元人民币出售一块位于深圳的商业地块，最终录得约1.63亿元人民币的亏损。</p><p style=\"text-align: justify;\">恒大所有资产中，颇受关注的万通保险中心（原名中国恒大中心）的变卖却一波三折。2022年7月，万通中心传出变卖消息，估值约90亿港元，相比买入时又打了七二折。要知道，2015年恒大从刘銮雄手中买下万通中心时，就已经是友情价125亿港元。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年6月，在经历了越秀、长实等诸多传闻中的买家后，市场中再次传出消息，和阿里密切相关的<a href=\"https://laohu8.com/S/00376\">云锋金融</a>或将接手万通保险中心。但云锋金融很快发布澄清，公司从未购入该大厦的任何业权。而该大厦从中国恒大中心改名为万通保险中心，只是因为万通保险至今已经租赁超过20年，恒大也同意大厦改名。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>路，又少了一条</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">早在今年3月22日的债权人会议上，公司管理层还透露出一个信息，未来三年内恒大的核心任务其实是保交楼，为了完成这个任务，还需要2500亿元-3000亿元。按照恒大的经营情况来看，这一大笔钱，还要靠借。</p><p style=\"text-align: justify;\">现在，<strong>境外债重组泡汤，中国恒大的情况无法满足新票据发行资格，筹措资金的路径又少了一条。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">业绩数据显示，2022全年，恒大的总营收为2320.54亿元，其实不能完全覆盖2661.94亿元的营业成本，净利润亏损更是达到1059.1亿元。2022全年，集团实现合约销售金额人民币317亿元，合约销售面积390.4万平方米，全年累计销售回款357.9亿元。而这些销售额中，大部分是甩卖现房和准现房换来的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>恒大的财务状况，可以用八个字形容：资不抵债，入不敷出。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">事实上，恒大的“三年保交楼”经营战略，是2021年9月提出的。这3年来，恒大的目标定得越来越低，愿景也越来越小。以2022年为例，有媒体报道称，2月6日的保交楼新年动员大会上，许家印表示，恒大要在年内实现交楼约7000万平米、60万套的目标。</p><p style=\"text-align: justify;\">但到了2022年12月的保交楼专题会上，许家印口中的全年保交楼目标却被砍了一半，30万套。2023年初，恒大宣布，全年累计交楼30.1万套，刚刚过线。业绩公告中，恒大承认，2021年9月后公司销售曾一度陷入停滞，直到2022年4月才开始逐渐恢复。</p><p style=\"text-align: justify;\">坊间传闻中，许家印是靠和郑裕彤、刘銮雄、张松桥、杨受成等诸多港商富豪打“大地”，要来投资，补上了2008年金融危机时恒大的资金缺口。后来的这些年中，港商在上个周期底部纷纷出走，将大笔内地和香港资产以友情价转让给许家印，共享恒大股权红利。</p><p style=\"text-align: justify;\">再后来，郑裕彤去世，张松桥代持了许家印的伦敦第一豪宅，刘銮雄亏损百亿，终于在最后关头，开始清仓恒大，如今许家印又被依法采取强制措施。但一个时代的句点没有那么容易画下，<strong>许家印身后仍有高达2.44万亿的债务未偿，恒大的故事还没有结束。</strong></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/bd0d4611bfe376266707766d09ac1605","relate_stocks":{"03333":"中国恒大"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1186311168","content_text":"中国恒大在港交所公告，公司董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。许家印留下的2.44万亿总负债，恒大能还上吗？中秋节前，恒大埋得最深的雷还是被引爆了。9月28日晚，港股上市公司中国恒大发布公告称，公司接到有关部门通知，公司执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。前一天，外媒就曾报道此事，随后观察者网援引知情人士消息称，事情发生在几天前，许家印目前位于北京的一处居所内，已被限制部分行动自由。公开资料显示，2022年至今，许家印曾经的几位心腹高管接连出事。半个月前，恒大财富方面也有多人被采取刑事强制措施。超过2万亿的债务仍不知何去何从，许家印又传出被依法控制的消息。刚刚复牌不久的三家“恒大系”上市公司，再次深陷迷雾之中。多名核心高管被控制，恒大坠入深渊早在上市公司官宣此事以前，资本市场已经嗅到了端倪。9月25日开始，中国恒大的股价开始跳水，跌幅达21.82%。9月26日和27日，跌幅分别为8.14%、18.99%。9 月28日上午，中国恒大宣布公司股票于当日上午9时停止买卖，晚上，才官宣了许家印被带走的重大利空。而到今天为止，中国恒大刚刚复牌一个月整。恒大汽车和恒大物业两家上市公司，都复牌未超过三个月，也都在上午宣布停止买卖。短短两个多月，恒大遭遇的变故之多，几乎冲散了此前投资者们因年报发布和公司复牌而产生的全部信心。这家曾经的巨头已然千疮百孔。8月14日，中国恒大于港交所披露的公告中，将丁玉梅称为“独立于本公司及其关联人士的第三方”，而非许家印配偶，使得许家印离婚的消息甚嚣尘上。8月17日，在上交所上市的恒大地产集团发布公告称，其因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。9月16日，深圳市南山分局发布案情通报，称公安机关已于近期依法对恒大金融财富管理（深圳）有限公司（以下简称“恒大财富”）杜某等涉嫌犯罪人员采取刑事强制措施。相关案件正在进一步侦办中。此后，有媒体报道称，杜某指的是恒大财富总经理杜亮。9月17日，据财新等多家媒体报道，恒大人寿原董事长、中融人寿副董事长朱加麟也被带走调查。算上媒体称去年被带走的恒大集团前总裁夏海钧，原恒大集团首席财务官潘大荣，以及今年1月被带走的恒大集团原执行总裁柯鹏，恒大系已有多位核心人士被控制。如今许家印被采取强制措施，似乎并不出人意料。2021年恒大正式爆雷以来，掌舵人许家印一直在风口浪尖上。这两年来，与恒大有关的也都是坏消息。曾经风光无限的许家印，立在险峰之上，出现在媒体报道里的重点变成了——许家印成为被执行人；打破跳楼传闻，许家印现身恒大保交楼会议力破谣言等。据悉，许老板最近一次露面是7月4日的恒大足球俱乐部管理会议。那次露面距今已经有两个多月。会上，许老板要求俱乐部全体人员要进一步弘扬“狼性十足、协同拼搏、坚韧不拔、锤炼精英”的精神。如今，多家上市公司都因许老板的坠落被蒙上迷雾，俱乐部又该何去何从呢？从一种绝境到另一种绝境与此同时，恒大的境外债务重组也突遭变故。9月22日，中国恒大发布公告称，将取消债权人大会，原因是恒大地产集团被立案调查，公司无法满足新票据的发行资格。而根据恒大3月22日发布的公告，恒大与债权人原本已经在重组方案上取得了不错的进展。比如，恒大方面或将发行新债置换原有债券，新债券的年限或在4到12年，年利率在2%到7.5%之间；前三年恒大方面暂不付利息，第四年开始付息等。这份重组协议的具体生效日和最后期限日分别被定在今年10月1日和今年12月15日。重组协议同时透露，如果债权人不同意此次重组，恒大被破产清算了，那么债权人们也基本上拿不到什么。恒大给他们算了一笔账，鱼死网破之下，无担保债权人的预计回收率为3.53%；现有恒大票据持有人的预计回收率为5.92%。如此低的回收率被摆上台面，恒大的债权人看起来也毫无选择。如今境外债重组基本宣告失败，债权人几乎是从一种绝境被送往了另一种绝境。截至2022年末，恒大的总负债规模已经超过2.4万亿元，负债净额及流动负债净额分别为5990.7亿元和6877.3亿元。同一时间，恒大账上的现金总共还有143亿元，这其中还包括了没办法调用的受限制资金。而许老板此前个人筹款的回流金额以十亿为量级，无论怎么算，都杯水车薪。更何况，除了债务，恒大还有每月新增的员工工资、恒大财富的产品兑付及全国各地工地复工等固定支出。因此，恒大必须从公司层面努力出售资产回款。2021年业绩公告显示，年内公司出售了New Gain、盛京银行，分别回款163.5亿港元、99.93亿元人民币，但在出售恒腾网络全部股权的过程中，恒大却没能按约定获得全部回款。证券时报统计称，2021年内，恒大合计通过变卖资产，回款超过320亿元人民币。此后公告显示，2022年3月，公司出售了杭州水晶城项目，作价36.6亿元。两个月之后，恒大以13.48亿元转让了城市之光广场项目。转让对价中的一部分，是用来抵偿恒大在当地项目的应付款项。财报数据显示，截至2022年末，恒大集团仍拥有土地2.1亿平米，同时参与79个旧改项目，其中34个位于深圳。2022年初的保交楼会上，许家印曾强调，“任何时候都不能贱卖公司资产”。但恒大的情况延续至今，是否贱卖资产，或许公司自身已经很难掌控。2022年11月，恒大公告称，其持有的一宗位于香港元朗的未开发土地，以6.37亿美元（约为48.98亿港元）出售了，而所得款项将被用来偿还公司对该项目的财务义务。公司预计在该项目上的亏损达到7.7亿美元（约为60.15亿港元）。同月，恒大以75亿元人民币出售一块位于深圳的商业地块，最终录得约1.63亿元人民币的亏损。恒大所有资产中，颇受关注的万通保险中心（原名中国恒大中心）的变卖却一波三折。2022年7月，万通中心传出变卖消息，估值约90亿港元，相比买入时又打了七二折。要知道，2015年恒大从刘銮雄手中买下万通中心时，就已经是友情价125亿港元。今年6月，在经历了越秀、长实等诸多传闻中的买家后，市场中再次传出消息，和阿里密切相关的云锋金融或将接手万通保险中心。但云锋金融很快发布澄清，公司从未购入该大厦的任何业权。而该大厦从中国恒大中心改名为万通保险中心，只是因为万通保险至今已经租赁超过20年，恒大也同意大厦改名。路，又少了一条早在今年3月22日的债权人会议上，公司管理层还透露出一个信息，未来三年内恒大的核心任务其实是保交楼，为了完成这个任务，还需要2500亿元-3000亿元。按照恒大的经营情况来看，这一大笔钱，还要靠借。现在，境外债重组泡汤，中国恒大的情况无法满足新票据发行资格，筹措资金的路径又少了一条。业绩数据显示，2022全年，恒大的总营收为2320.54亿元，其实不能完全覆盖2661.94亿元的营业成本，净利润亏损更是达到1059.1亿元。2022全年，集团实现合约销售金额人民币317亿元，合约销售面积390.4万平方米，全年累计销售回款357.9亿元。而这些销售额中，大部分是甩卖现房和准现房换来的。恒大的财务状况，可以用八个字形容：资不抵债，入不敷出。事实上，恒大的“三年保交楼”经营战略，是2021年9月提出的。这3年来，恒大的目标定得越来越低，愿景也越来越小。以2022年为例，有媒体报道称，2月6日的保交楼新年动员大会上，许家印表示，恒大要在年内实现交楼约7000万平米、60万套的目标。但到了2022年12月的保交楼专题会上，许家印口中的全年保交楼目标却被砍了一半，30万套。2023年初，恒大宣布，全年累计交楼30.1万套，刚刚过线。业绩公告中，恒大承认，2021年9月后公司销售曾一度陷入停滞，直到2022年4月才开始逐渐恢复。坊间传闻中，许家印是靠和郑裕彤、刘銮雄、张松桥、杨受成等诸多港商富豪打“大地”，要来投资，补上了2008年金融危机时恒大的资金缺口。后来的这些年中，港商在上个周期底部纷纷出走，将大笔内地和香港资产以友情价转让给许家印，共享恒大股权红利。再后来，郑裕彤去世，张松桥代持了许家印的伦敦第一豪宅，刘銮雄亏损百亿，终于在最后关头，开始清仓恒大，如今许家印又被依法采取强制措施。但一个时代的句点没有那么容易画下，许家印身后仍有高达2.44万亿的债务未偿，恒大的故事还没有结束。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1129,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":216631131033784,"gmtCreate":1693921870643,"gmtModify":1693923068637,"author":{"id":"4108034264052690","authorId":"4108034264052690","authorIdStr":"4108034264052690","name":"引雷暴机狗庄","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cf55713988b93ed241157ade426d7cd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4108034264052690"},"themes":[],"htmlText":"这才是大国老百姓还有的幸福生活，羡慕呀","listText":"这才是大国老百姓还有的幸福生活，羡慕呀","text":"这才是大国老百姓还有的幸福生活，羡慕呀","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/216631131033784","repostId":"1184633167","repostType":2,"repost":{"id":"1184633167","pubTimestamp":1693910285,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1184633167?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-05 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justify;\">作为长期以来的支柱产业之一，汽车行业即使处于短暂的停摆状态，也可能会影响美国未来的GDP表现。<strong>这对于憧憬美国经济软着陆的美股而言，非常不妙。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">目前距离合同到期仅有9天时间，由于双方在谈判中均罕见摆出了强硬立场，这场已经拉锯了一个多月的谈判仍未走出焦灼状态。</p><h2 id=\"id_3318873662\">加薪40%，UAW“漫天要价”还是“合理诉求”？</h2><p style=\"text-align: justify;\">全美汽车工人联合会（United Automobile Workers，简称UAW）, 是美国最大的工人协会，仅在底特律“三巨头”——通用、福特、Stellantis——吸收的成员就达到14.6万人，约占美国汽车制造业全部工人数量的56%。</p><p style=\"text-align: justify;\">UAW因其为汽车工人谋得高工资和退休金在业内名声赫赫。</p><p style=\"text-align: justify;\">据悉，UAW工会员工与“三巨头”每4年重新签署一次合同，而目前的劳资合同将于9月14日晚上11:59到期。从7月中旬开始，UAW就分别与三巨头就新的劳资合同展开谈判，但到目前仍未取得实质性进展。</p><p style=\"text-align: justify;\">据多家媒体报道，<strong>UAW要求通用、福特、Stellantis给工人涨薪40%或以上。</strong>在通胀严重侵蚀消费者钱包的背景下，这一要求显得格外关键和重要。</p><p style=\"text-align: justify;\">UAW方面指出，在当前合同期内，底特律汽车公司CEO的平均薪资增加了40%。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">我们相信UAW成员也应该得到同样的待遇，甚至更多。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">根据目前的工资结构，UAW成员的起薪约为每小时18美元，经过四年的合同期，最高工资可达每小时30美元以上。据估算，如果“三巨头”答应这一要求，<strong>其工人成员起薪将超过每小时25美元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">值得一提的是，与之前的合同相比，40%的加薪幅度显得异乎寻常的大。在2019年底结束的最后一轮谈判中，UAW获得了在合同期内两次加薪3%并一次性付款的妥协。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>UAW要求将每周工作时间从40小时减少到32小时，相当于每周工作四天。</strong>除此以外，UAW还要求“三巨头”恢复传统养老金、提高生活成本支出以及增加退休人员福利等等。</p><p style=\"text-align: justify;\">据媒体报道，如果以上要求得到满足，而其他福利没有任何变化，“三巨头”的每小时劳动力成本将增加一倍以上，<strong>从至少64美元每小时增加到超过150美元每小时。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">据彭博社早些时候报道，<strong>UAW提出的要求将在合同期内使“三巨头”的劳动力成本增加超过800亿美元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>芝加哥联储底特律分行汽车政策顾问Kristin Dziczek在近日的博客文章中写道：</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">人们可能会认为这些UAW合同是一组三份大型采购订单，旨在确保组装未来车辆、零部件和组件所需的劳动力——这些合同在未来四年内总价值约为70至800亿美元。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">当前，美国汽车行业正处于向电动汽车转型的阵痛期，且面临日益激烈的市场竞争和高企的成本，有分析认为，<strong>“三巨头”要是同意，“无异于是在自杀”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">“三巨头”也认为，UAW的要求无异于是“狮子大开口”。</p><p style=\"text-align: justify;\">Stellantis北美首席运营官Mark Stewart毫不客气地表示，<strong>UAW的要求“非常离谱”，</strong>可能会导致工人失业。Stellantis方面威胁称，要将公羊1500的生产从美国底特律郊区转移至墨西哥。</p><p style=\"text-align: justify;\">福特在近期发布的一项声明中提出加薪9%，并可以一次性付款，这将使工人的收入在四年合同期内增加15%，与UAW提出的要求相差甚远。</p><p style=\"text-align: justify;\">对此，UAW主席Shawn Fain表示，一次性付款对于解决工人的短期困难有所帮助，但长期看来很难提高工人的收入。</p><p style=\"text-align: justify;\">除此以外，UAW和福特在奖金、临时工雇佣、通胀、退休人员医疗保健和其他一些问题上也存在分歧。</p><h2 id=\"id_185042806\">罢工似乎不可避免，Stellantis首当其冲</h2><p style=\"text-align: justify;\">“作为工会和劳动人民，这是我们的决战时刻。” Fain在7月份的一场Facebook Live活动中说道。</p><p style=\"text-align: justify;\">UAW已经向美国国家劳资关系委员会(National Labor Relations Board)对通用和Stellantis提起诉讼，<strong>指控这两家公司没有诚意谈判。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc86c582058f409f078863f71b646893\" tg-width=\"640\" tg-height=\"426\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">随着谈判朝着恶化的方向进行，罢工似乎越来越变得不可避免。</p><p style=\"text-align: justify;\">摩根士丹利对99名投资者进行的一项简短调查发现，<strong>58%的调查对象认为罢工“极有可能”发生</strong>，24%的调查对象表示“有一定可能性”，只有16%的调查对象表示不太可能发生罢工。</p><p style=\"text-align: justify;\">与之前的工会领导人不同，Fain选择同时与这三家汽车制造商进行谈判，而不是选择一家目标公司作为重点谈判对象。</p><p style=\"text-align: justify;\">Fain对车企的态度也更为强硬，有时还会对高管发起人身攻击。据悉，Fain曾在一次直播中，直接把Stellantis提案的复印件扔进了垃圾桶。</p><p style=\"text-align: justify;\">最值得注意的是，Fain决定暂不支持UAW长期盟友拜登总统的连任，直到他解决了UAW对汽车行业向电动汽车过渡的担忧。</p><p style=\"text-align: justify;\">Fain也一直表示，<strong>将“不惜一切代价”让成员们得到公平待遇</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此，一些行业分析人士和专家相信，一轮甚至是多轮罢工已经箭在弦上。</p><p style=\"text-align: justify;\">康奈尔大学工人研究所的劳工教授Art Wheaton说：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">我预计会发生一场罢工。</p><p style=\"text-align: justify;\">我认为<strong>，他们有合理的机会先攻击Stellantis，然后再给福特和通用几天时间，让它们提出更好的报价。</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">今年上半年，福特盈利37亿美元，通用汽车盈利50亿美元，Stellantis利润高达110亿欧元（约合119亿美元）。对此，康奈尔大学劳资关系教授Harry Katz表示，“三巨头”利润丰厚，增强了UAW的底气。</p><p style=\"text-align: justify;\">他说：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">汽车公司由于销售稳定而获得了可观的利润，因此如果汽车工人罢工，汽车公司将遭受很大损失。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">Wheaton认为，<strong>首先对Stellantis发动“袭击”几乎是板上钉钉的事情</strong>，因为双方的分歧太大了。他说，UAW还可以利用这次罢工警告通用和福特。</p><p style=\"text-align: justify;\">关键问题是，如果罢工发生，将会持续多长时间？</p><p style=\"text-align: justify;\">摩根士丹利发现，在接受调查的投资者中，<strong>绝大多数受访者 (96%) 预计罢工将持续一周以上，超过三分之一（34%）的人预计罢工将持续一个月以上。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">UAW拥有超过8.25亿美元的罢工基金，用于支持符合条件的成员罢工。据悉，每位成员的罢工津贴为每周500美元，几乎相当于去年每周275美元的两倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据公会官网，UAW成员可以在罢工的第八天后获得罢工津贴，遇到感恩节和圣诞节会提前一周发放奖金支票。他们也可以寻求外部就业，但如果周薪达到500美元或以上，将不再获得罢工津贴，但将继续接受医疗和处方药援助。</p><p style=\"text-align: justify;\">假设有大约15万符合条件的工人，每周罢工津贴将高达7500万美元。因此，<strong>8.25亿美元的基金可以持续大约11周。</strong>这不包括工会将承担的医疗费用。</p><h2 id=\"id_433996205\">“三巨头”停摆？美国经济遭到冲击</h2><p style=\"text-align: justify;\">如果UAW决定发起罢工，“三巨头”的生产可能不得不停摆，这将为其带来高达十亿美元的损失。</p><p style=\"text-align: justify;\">据AEG估计，为期10天的罢工将导致三大汽车巨头工资损失总额达8.59亿美元，<strong>三巨头损失达9.89亿美元，其中通用损失3.8亿美元，福特和Stellantis分别损失3.25 亿美元和2.85亿美元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">德意志银行在此前的另一项分析中估计，罢工将使每家巨头每周生产损失4亿至5亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">汽车行业（包括在美国开展业务的外资企业）约占美国GDP(国内生产总值)的3%。作为长期以来的支柱产业之一，汽车行业一半工人罢工，不仅将使“三巨头”遭受巨额损失，还将影响美国未来一段时间的经济表现。</p><p style=\"text-align: justify;\">劳工罢工研究智库安德森经济集团（AEG）的一项分析显示，<strong>通用、福特和 Stellantis的近15万名UAW成员罢工将在10天后造成高达56亿美元的经济损失。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">该公司首席执行官Patrick Anderson表示：<strong>“即使是短暂的罢工也会影响密歇根州和全美的经济。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在2019年最后一轮劳资谈判中，UAW选择了通用作为重点谈判对象，但最终谈判以破裂告终，近5万名通用汽车工人发起了长达40天的全国性罢工。</p><p style=\"text-align: justify;\">据通用介绍，此次罢工导致该公司当年损失了36亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得一提的是，美国车企的汽车库存水平远低于四年之前，加上汽车行业仍未完全从疫情造成的供应链问题中恢复过来，本次罢工可能会使汽车行业面临更严重的后果。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据瑞穗美国的一份投资者报告，标准普尔全球流动性预计，为期10周的罢工将带来150万辆汽车的产量损失。相比之下，2019年的那场罢工导致汽车产量损失了30万辆。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国最大汽车O2O交易平台Cox Automotive表示，2019年劳资谈判时，美国汽车供应量为373万辆，基本上足以维持当时正常条件下86天的销售<strong>。目前行业库存接近200万台，只能维持56天的销售供应。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Anderson近日与美国汽车出版协会(Automotive Press Association)举行的一次网络研讨会上表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">2019年的市场相当疲软。</p><p style=\"text-align: justify;\">罢工的第一周，每家汽车制造商的库存状况都会开始恶化。</p></blockquote></body></html>","source":"wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>9月14日，一只“黑天鹅”可能冲击美股，乃至整个美国经济</title>\n<style 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是美国最大的工人协会，仅在底特律“三巨头”——通用、福特、Stellantis——吸收的成员就达到14.6万人，约占美国汽车制造业全部工人数量的56%。UAW因其为汽车工人谋得高工资和退休金在业内名声赫赫。据悉，UAW工会员工与“三巨头”每4年重新签署一次合同，而目前的劳资合同将于9月14日晚上11:59到期。从7月中旬开始，UAW就分别与三巨头就新的劳资合同展开谈判，但到目前仍未取得实质性进展。据多家媒体报道，UAW要求通用、福特、Stellantis给工人涨薪40%或以上。在通胀严重侵蚀消费者钱包的背景下，这一要求显得格外关键和重要。UAW方面指出，在当前合同期内，底特律汽车公司CEO的平均薪资增加了40%。我们相信UAW成员也应该得到同样的待遇，甚至更多。根据目前的工资结构，UAW成员的起薪约为每小时18美元，经过四年的合同期，最高工资可达每小时30美元以上。据估算，如果“三巨头”答应这一要求，其工人成员起薪将超过每小时25美元。值得一提的是，与之前的合同相比，40%的加薪幅度显得异乎寻常的大。在2019年底结束的最后一轮谈判中，UAW获得了在合同期内两次加薪3%并一次性付款的妥协。UAW要求将每周工作时间从40小时减少到32小时，相当于每周工作四天。除此以外，UAW还要求“三巨头”恢复传统养老金、提高生活成本支出以及增加退休人员福利等等。据媒体报道，如果以上要求得到满足，而其他福利没有任何变化，“三巨头”的每小时劳动力成本将增加一倍以上，从至少64美元每小时增加到超过150美元每小时。据彭博社早些时候报道，UAW提出的要求将在合同期内使“三巨头”的劳动力成本增加超过800亿美元。芝加哥联储底特律分行汽车政策顾问Kristin Dziczek在近日的博客文章中写道：人们可能会认为这些UAW合同是一组三份大型采购订单，旨在确保组装未来车辆、零部件和组件所需的劳动力——这些合同在未来四年内总价值约为70至800亿美元。当前，美国汽车行业正处于向电动汽车转型的阵痛期，且面临日益激烈的市场竞争和高企的成本，有分析认为，“三巨头”要是同意，“无异于是在自杀”。“三巨头”也认为，UAW的要求无异于是“狮子大开口”。Stellantis北美首席运营官Mark Stewart毫不客气地表示，UAW的要求“非常离谱”，可能会导致工人失业。Stellantis方面威胁称，要将公羊1500的生产从美国底特律郊区转移至墨西哥。福特在近期发布的一项声明中提出加薪9%，并可以一次性付款，这将使工人的收入在四年合同期内增加15%，与UAW提出的要求相差甚远。对此，UAW主席Shawn Fain表示，一次性付款对于解决工人的短期困难有所帮助，但长期看来很难提高工人的收入。除此以外，UAW和福特在奖金、临时工雇佣、通胀、退休人员医疗保健和其他一些问题上也存在分歧。罢工似乎不可避免，Stellantis首当其冲“作为工会和劳动人民，这是我们的决战时刻。” Fain在7月份的一场Facebook Live活动中说道。UAW已经向美国国家劳资关系委员会(National Labor Relations Board)对通用和Stellantis提起诉讼，指控这两家公司没有诚意谈判。随着谈判朝着恶化的方向进行，罢工似乎越来越变得不可避免。摩根士丹利对99名投资者进行的一项简短调查发现，58%的调查对象认为罢工“极有可能”发生，24%的调查对象表示“有一定可能性”，只有16%的调查对象表示不太可能发生罢工。与之前的工会领导人不同，Fain选择同时与这三家汽车制造商进行谈判，而不是选择一家目标公司作为重点谈判对象。Fain对车企的态度也更为强硬，有时还会对高管发起人身攻击。据悉，Fain曾在一次直播中，直接把Stellantis提案的复印件扔进了垃圾桶。最值得注意的是，Fain决定暂不支持UAW长期盟友拜登总统的连任，直到他解决了UAW对汽车行业向电动汽车过渡的担忧。Fain也一直表示，将“不惜一切代价”让成员们得到公平待遇。因此，一些行业分析人士和专家相信，一轮甚至是多轮罢工已经箭在弦上。康奈尔大学工人研究所的劳工教授Art Wheaton说：我预计会发生一场罢工。我认为，他们有合理的机会先攻击Stellantis，然后再给福特和通用几天时间，让它们提出更好的报价。今年上半年，福特盈利37亿美元，通用汽车盈利50亿美元，Stellantis利润高达110亿欧元（约合119亿美元）。对此，康奈尔大学劳资关系教授Harry Katz表示，“三巨头”利润丰厚，增强了UAW的底气。他说：汽车公司由于销售稳定而获得了可观的利润，因此如果汽车工人罢工，汽车公司将遭受很大损失。Wheaton认为，首先对Stellantis发动“袭击”几乎是板上钉钉的事情，因为双方的分歧太大了。他说，UAW还可以利用这次罢工警告通用和福特。关键问题是，如果罢工发生，将会持续多长时间？摩根士丹利发现，在接受调查的投资者中，绝大多数受访者 (96%) 预计罢工将持续一周以上，超过三分之一（34%）的人预计罢工将持续一个月以上。UAW拥有超过8.25亿美元的罢工基金，用于支持符合条件的成员罢工。据悉，每位成员的罢工津贴为每周500美元，几乎相当于去年每周275美元的两倍。根据公会官网，UAW成员可以在罢工的第八天后获得罢工津贴，遇到感恩节和圣诞节会提前一周发放奖金支票。他们也可以寻求外部就业，但如果周薪达到500美元或以上，将不再获得罢工津贴，但将继续接受医疗和处方药援助。假设有大约15万符合条件的工人，每周罢工津贴将高达7500万美元。因此，8.25亿美元的基金可以持续大约11周。这不包括工会将承担的医疗费用。“三巨头”停摆？美国经济遭到冲击如果UAW决定发起罢工，“三巨头”的生产可能不得不停摆，这将为其带来高达十亿美元的损失。据AEG估计，为期10天的罢工将导致三大汽车巨头工资损失总额达8.59亿美元，三巨头损失达9.89亿美元，其中通用损失3.8亿美元，福特和Stellantis分别损失3.25 亿美元和2.85亿美元。德意志银行在此前的另一项分析中估计，罢工将使每家巨头每周生产损失4亿至5亿美元。汽车行业（包括在美国开展业务的外资企业）约占美国GDP(国内生产总值)的3%。作为长期以来的支柱产业之一，汽车行业一半工人罢工，不仅将使“三巨头”遭受巨额损失，还将影响美国未来一段时间的经济表现。劳工罢工研究智库安德森经济集团（AEG）的一项分析显示，通用、福特和 Stellantis的近15万名UAW成员罢工将在10天后造成高达56亿美元的经济损失。该公司首席执行官Patrick Anderson表示：“即使是短暂的罢工也会影响密歇根州和全美的经济。”在2019年最后一轮劳资谈判中，UAW选择了通用作为重点谈判对象，但最终谈判以破裂告终，近5万名通用汽车工人发起了长达40天的全国性罢工。据通用介绍，此次罢工导致该公司当年损失了36亿美元。值得一提的是，美国车企的汽车库存水平远低于四年之前，加上汽车行业仍未完全从疫情造成的供应链问题中恢复过来，本次罢工可能会使汽车行业面临更严重的后果。根据瑞穗美国的一份投资者报告，标准普尔全球流动性预计，为期10周的罢工将带来150万辆汽车的产量损失。相比之下，2019年的那场罢工导致汽车产量损失了30万辆。美国最大汽车O2O交易平台Cox Automotive表示，2019年劳资谈判时，美国汽车供应量为373万辆，基本上足以维持当时正常条件下86天的销售。目前行业库存接近200万台，只能维持56天的销售供应。Anderson近日与美国汽车出版协会(Automotive Press Association)举行的一次网络研讨会上表示：2019年的市场相当疲软。罢工的第一周，每家汽车制造商的库存状况都会开始恶化。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":766,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":214633032216752,"gmtCreate":1693437524125,"gmtModify":1693446444304,"author":{"id":"4108034264052690","authorId":"4108034264052690","authorIdStr":"4108034264052690","name":"引雷暴机狗庄","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cf55713988b93ed241157ade426d7cd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4108034264052690"},"themes":[],"htmlText":"老美也炒垃圾股[财迷]&nbsp;&nbsp;","listText":"老美也炒垃圾股[财迷]&nbsp;&nbsp;","text":"老美也炒垃圾股[财迷]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/214633032216752","repostId":"1165061221","repostType":2,"repost":{"id":"1165061221","pubTimestamp":1693388277,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1165061221?lang=&edition=full","pubTime":"2023-08-30 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tg-height=\"720\"/><span>图片</span></p><p>没想到，这只是一个开始。随后，VinFast股价两周暴涨7倍，8月28日收盘市值超过1900亿美元，此间一度狂涨688%，盘中市值一度突破2100亿美元。凭借此，VinFast跻身全球汽车制造商市值榜单的前三甲，是排名第五的比亚迪市值的两倍。</p><p>但一切在今天按下暂停键。截至美东时间8月29日收盘，电动汽车生产商VinFast股价暴跌43%，收盘价46.25，市值1074亿美元。尽管如此，超千亿美元的市值依旧让身后的黑桃资本大赚。</p><p>“炒”成天价，VinFast声名大噪。这是一家总部位于越南的私营汽车初创制造商，成立于2017年。严格意义上来说，VinFast是第一个生产电动汽车的越南汽车品牌，更是越南第一个进军全球市场的汽车品牌。</p><p>故事要从54岁的<strong>越南首富潘日旺</strong>（Pham Nhat Vuong）说起。上世纪60年代，潘日旺出生在越南中部河静省一个普通家庭，生活条件艰苦，但他却学业有成，考入了河内矿业地质大学。早年间，潘日旺曾公派留学苏联，后来又常年旅居莫斯科和乌克兰的哈尔科夫，在哈尔科夫，潘日旺东拼西凑1万美元，经营起了一家越南餐馆。</p><p>潘日旺不断寻找身边机会，不久后他发现乌克兰人对物美价廉、能填饱肚子的方便面的需求特别旺盛，于是他放弃餐厅，和朋友投资成立了一家名为Technocom的食品公司，推出速食品牌Divina。第一桶金就是这样赚来的。</p><p>潘日旺的食品公司规模逐步扩大，拓展了多项业务，出口几十个国家。2002年，潘日旺回到越南，先是在河内创办了Vincom——从事大型购物广场、高端写字楼和公寓的开发；此后又创办了Vinpear——打造五星级酒店、豪华度假村、海滩别墅、水上乐园和高尔夫球场等旅游娱乐地产项目。2012年，他将Vincom和Vinpear合并，温纳集团（Vingroup）由此诞生。</p><p>温纳集团的业务包含房地产、超市零售、旅游娱乐、生命健康、智能手机等方方面面，并成功于2007年在胡志明市证券交易所上市。凭借温纳集团，潘日旺成为越南首富，他还是首位登上福布斯富豪榜的越南老板，被誉为“越南李嘉诚”。</p><p>很快，这位首富也盯上了造车。2017年，潘日旺在偏远乡下葛海县成立VinFast，在此之前，越南本土甚至没有一家真正的民族汽车企业。最初，VinFast的主要产品为内燃机汽车、环境友好型电动汽车、电动摩托车，2018年还开始生产第一批燃油车。</p><p>VinFast野心勃勃，自成立起瞄准的就是国际市场。2018年7月，VinFast在法兰克福设立了德国分公司，不久又在巴黎设立了欧洲分公司；购买了霍顿在澳大利亚的前试验场；在美国加利福尼亚州设立一个中心，以开发其电动汽车所需的新技术，还在洛杉矶设立了美国总部等等。</p><p>2022年1月，VinFast首席执行官 Michael Lohscheller离职回到欧洲后，<strong>该公司迎来了新的CEO黎氏秋水（Le Thi Thu Thuy）——这是一位全球瞩目的女性汽车高管。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/81bb1fb5475008bc1b8903b34c8f33f1\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"539\" tg-height=\"359\"/><span>图片</span></p><p>在此之前，黎氏秋水在获得 MBA 学位后，曾担任日本雷曼兄弟公司的副总裁。事实上，黎氏秋水大部分职业生涯都在 Vingroup 度过，在工业、技术、金融、投资和国际关系方面都担任过相关职务。正是在她的牵头下，VinFast从投资者手里筹集到超过 10 亿美元，还与通用汽车公司建立了合作伙伴关系，聘请了来自丰田等传统汽车品牌的顶尖工程师和设计师。</p><p>可以说，在VinFast的国际化之路上，黎氏秋水功不可没。</p><p>2022年，VinFast正式宣布在这一年年底起停止生产燃油车，<strong>只生产电动车</strong>的计划。至此，VinFast变身为一个纯电新势力，一跃缔造越南最大IPO。</p><p><strong>交付不足2万辆</strong></p><p><strong>“越南特斯拉”成色几何？</strong></p><p>市值如此之高，Vinfast有何过人之处？答案可能会令人失望。</p><p>回看VinFast的造车历程，可能很少有人知道，其首款车型LUX A2.0的动力系统核心其实就是2017年就停产的宝马BMW N20涡轮增压发动机，直到2018年，通过德国西门子的帮助，VinFast才拿到了东南亚地区电动巴士的零部件生产资质，<strong>真正进入电动车造车领域。</strong></p><p>2021年，VinFast推出第一款电动车型VF e34，并在此基础上延伸出VF 5、VF 6、VF 7以及VF 8和VF 9一系列车型，涵盖从A级至D级的各种车型。目前，VinFast在全球范围内推出7款电动汽车。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8da87fc4a65c94ad1522c42292d2c57e\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/><span>图片</span></p><p>从销量上来看，截至2023年6月底，Vinfast总共交付了10.5万辆汽车，其中大部分是燃油车，电动车仅有1.87万辆——甚至还不如蔚来、理想的单月销量，与比亚迪交付500万辆新能源车，更不可同日而语。</p><p>不难看出，飙升的股价似乎与公司的基本面“脱钩”。</p><p>招股书中也出现了蛛丝马迹。VinFast2021年营收为6.7亿美元，运营亏损为11.33亿美元，净亏损为13.48亿美元；2022年营收为6.34亿美元，运营亏损为17.91亿美元，净亏损为21.12亿美元，亏损进一步扩大。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c5f98eef6527f5c7f15ef9d58f167fb\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"929\"/><span>图片</span></p><p>此外，2023年第一季度，Vinfast营收为8354万美元，运营亏损为4.72亿美元，净亏损为6亿美元，交付上，2023年上半年1.1万台。</p><p>而VinFast财务长曼斯菲尔德（David Mansfield）仍乐观地表示：公司目标是在未来3年内盈利，并希望2026年时突破7.5万辆的年销量。据悉，潘日旺也称，VinFast预计今年电动汽车销量将达到5万辆，比2022年增长近七倍，并最快在2024年底实现收支平衡。</p><p>潘日旺的Vingroup在资金上支持颇多。据了解，Vingroup迄今为止已向VinFast投入66亿美元，并组建了一支从福特、雷诺、通用汽车和宝马等公司挖来的领导团队，试图让VinFast能够真正对标特斯拉。</p><p>鲜为人知的是，VinFast与中国企业联系颇深。新能源电车最关键的电池和其他零部件，基本从越南之外采购，例如宁德时代、国轩高科、青岛双星、华阳集团、金杯电工等等，其中，国轩高科还与VinGroup合作越南首个磷酸铁锂电池制造工厂。</p><p>更关键的是，根据招股书，VinFast集团董事长潘日旺实际控制该公司约99%的股份，也就是说，VinFast可供交易的股票数量很少，只有1%留待散户争抢，有点“饥饿营销”的味道，这也意味着VinFast股价走势和公司基本面关系不大。</p><p><strong>下一个超级泡沫？</strong></p><p><strong>造车新势力正排队倒下</strong></p><p>VinFast的警报已经拉响：上市并不等于上岸，前车之鉴历历在目。</p><p>时间回到2020年，彼时美联储为了救市，将基准利率下调至0-0.25%，是有史以来最低水平，并启动了规模达7000亿美元的量化宽松计划，电动汽车由此成为热钱流入最多的领域之一。</p><p>那一年，美国至少有20家电动汽车相关公司通过SPAC方式实现上市。其中最为轰动的是，2021年11月，被称作“特斯拉杀手”的电动汽车制造商Rivian登陆纳斯达克，并募集资金超过119亿美元，成为2021年规模最大的IPO。</p><p>与VinFast相似的一幕是——此后，Rivian的股价水涨船高，市值曾突破1600亿美元大关，成为全球市值第三大车企。</p><p>然而，好景不长。Rivian的市值从2022年开始就一路下跌，最新市值仅有210亿美元，较最高点跌幅近90%。显然，Rivian的故事让华尔街颇感失望。</p><p>背后的原因在于，Rivian的交付计划一拖再拖，2022年全年仅交付20332辆车，远低于预期目标。同时巨额亏损仍在继续，2023年第二季度净亏损高达11.95亿美元。</p><p>不仅如此，破产一幕也开始在新能源汽车上演。</p><p>去年6月，美国电动商用车制造商ELMS宣布，公司计划根据美国破产法第7章申请破产保护。这意味着，ELMS将成为首家以SPAC方式上市后申请破产的新能源车企，而这仅距离公司上市才刚刚一年。回想2021年6月，ELMS上市首日市值高达14.3亿美元。</p><p>“你可以吸引大量资本，但最终必须生产汽车、货车或卡车，这很难做，成本也很高。”一位美国投资人曾表示，“ELMS耗资数十亿美元，不幸的是，他们从一开始就注定要失败。”</p><p>这样的警醒同样适用于VinFast。</p><p>一位华尔街分析师近日表示，VinFast股价上涨是低流通量和高波动性的结果，现在的市值并不能证明该公司未来几年的增长前景是合理的。美国巴伦周刊同样警告，VinFast的股价虽然在飙升，但毫无意义，投资者不要失去正常视角。</p><p>从新能源汽车的竞争之路不难发现，各家车企从最初的拼产品概念、拼资源、拼资金之后，第一个赛点就发生在量产之际——能够快速实现量产、并保质保量交付用户，才是在赛道站稳脚跟的第一步。回过头看，99%的造车新势力就倒在了量产前夕，因此大规模量产交付的重要性不言自明。</p><p>国内一位一级市场投资人提醒道，VinFast在汽车产品质量、生产规模效益等方面与传统车企及造车新势力等相比并不具备竞争优势，“这家越南车企半路出家，核心技术依靠外部采购，明显受制于人，且量产能力仍未得到验证，暴涨的股价后期没有业绩支撑必然会崩塌。”</p><p>当潮水退去，你才知道谁在裸泳，历史的经验已经反复验证。</p></body></html>","source":"lsy1628735874644","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/Rh3iv5VGDm-8n6uFnMzKtA><strong>天天IPO</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者 I 杨继云 刘博泡沫似乎开始出现。截至美东时间8月29日收盘，越南电动汽车生产商VinFast股价暴跌43%，收盘价46.25，市值1074亿美元（约合人民币7800亿元）。而在一天前，VinFast仍在一路高歌猛进，一度达到超2100亿美元的市值。VinFast被称为“越南特斯拉”。8月15日，这家成立仅6年的电动车品牌，借助SPAC登陆纳斯达克，合作方是赌王何鸿燊之子何猷龙发起的黑桃资本...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/Rh3iv5VGDm-8n6uFnMzKtA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/00dd1250f990cf3cf476d3d5c2c808e7","relate_stocks":{"VFS":"VinFast Auto"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/Rh3iv5VGDm-8n6uFnMzKtA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1165061221","content_text":"作者 I 杨继云 刘博泡沫似乎开始出现。截至美东时间8月29日收盘，越南电动汽车生产商VinFast股价暴跌43%，收盘价46.25，市值1074亿美元（约合人民币7800亿元）。而在一天前，VinFast仍在一路高歌猛进，一度达到超2100亿美元的市值。VinFast被称为“越南特斯拉”。8月15日，这家成立仅6年的电动车品牌，借助SPAC登陆纳斯达克，合作方是赌王何鸿燊之子何猷龙发起的黑桃资本。彼时，合并对VinFast的估值约为270亿美元。站在VinFast身后，是54岁越南首富——潘日旺。和许家印相似的是，潘日旺也是从房地产投身造车，但他成功了——在CEO黎氏秋水的率领下，VinFast不仅交付了电动汽车，还把工厂建到了美国和德国，如今登陆纳斯达克，成为2023年迄今为止美国市场最大IPO。上市后，VinFast一路狂飙的股价不禁让人目瞪口呆，被投资人成为“年度最妖IPO”。直到今天，VinFast股价开始大跌，不禁让人想起了市值一度突破1500亿美元、如今仅剩210亿美元的Rivian。越南首富造车，市值暴涨暴跌年度最妖IPO过去半个月，VinFast赚足了眼球。在上市前，VinFast还仅仅是一个名不见经传的越南电动车，直至上市后股价飙升，VinFast开始大杀四方。回顾上市首日，VinFast开盘价为22美元，收盘价为37.06美元，收盘价较发行价上涨254.64%。以收盘价计算，VinFast市值高达860亿美元，足以令人惊讶。图片没想到，这只是一个开始。随后，VinFast股价两周暴涨7倍，8月28日收盘市值超过1900亿美元，此间一度狂涨688%，盘中市值一度突破2100亿美元。凭借此，VinFast跻身全球汽车制造商市值榜单的前三甲，是排名第五的比亚迪市值的两倍。但一切在今天按下暂停键。截至美东时间8月29日收盘，电动汽车生产商VinFast股价暴跌43%，收盘价46.25，市值1074亿美元。尽管如此，超千亿美元的市值依旧让身后的黑桃资本大赚。“炒”成天价，VinFast声名大噪。这是一家总部位于越南的私营汽车初创制造商，成立于2017年。严格意义上来说，VinFast是第一个生产电动汽车的越南汽车品牌，更是越南第一个进军全球市场的汽车品牌。故事要从54岁的越南首富潘日旺（Pham Nhat Vuong）说起。上世纪60年代，潘日旺出生在越南中部河静省一个普通家庭，生活条件艰苦，但他却学业有成，考入了河内矿业地质大学。早年间，潘日旺曾公派留学苏联，后来又常年旅居莫斯科和乌克兰的哈尔科夫，在哈尔科夫，潘日旺东拼西凑1万美元，经营起了一家越南餐馆。潘日旺不断寻找身边机会，不久后他发现乌克兰人对物美价廉、能填饱肚子的方便面的需求特别旺盛，于是他放弃餐厅，和朋友投资成立了一家名为Technocom的食品公司，推出速食品牌Divina。第一桶金就是这样赚来的。潘日旺的食品公司规模逐步扩大，拓展了多项业务，出口几十个国家。2002年，潘日旺回到越南，先是在河内创办了Vincom——从事大型购物广场、高端写字楼和公寓的开发；此后又创办了Vinpear——打造五星级酒店、豪华度假村、海滩别墅、水上乐园和高尔夫球场等旅游娱乐地产项目。2012年，他将Vincom和Vinpear合并，温纳集团（Vingroup）由此诞生。温纳集团的业务包含房地产、超市零售、旅游娱乐、生命健康、智能手机等方方面面，并成功于2007年在胡志明市证券交易所上市。凭借温纳集团，潘日旺成为越南首富，他还是首位登上福布斯富豪榜的越南老板，被誉为“越南李嘉诚”。很快，这位首富也盯上了造车。2017年，潘日旺在偏远乡下葛海县成立VinFast，在此之前，越南本土甚至没有一家真正的民族汽车企业。最初，VinFast的主要产品为内燃机汽车、环境友好型电动汽车、电动摩托车，2018年还开始生产第一批燃油车。VinFast野心勃勃，自成立起瞄准的就是国际市场。2018年7月，VinFast在法兰克福设立了德国分公司，不久又在巴黎设立了欧洲分公司；购买了霍顿在澳大利亚的前试验场；在美国加利福尼亚州设立一个中心，以开发其电动汽车所需的新技术，还在洛杉矶设立了美国总部等等。2022年1月，VinFast首席执行官 Michael Lohscheller离职回到欧洲后，该公司迎来了新的CEO黎氏秋水（Le Thi Thu Thuy）——这是一位全球瞩目的女性汽车高管。图片在此之前，黎氏秋水在获得 MBA 学位后，曾担任日本雷曼兄弟公司的副总裁。事实上，黎氏秋水大部分职业生涯都在 Vingroup 度过，在工业、技术、金融、投资和国际关系方面都担任过相关职务。正是在她的牵头下，VinFast从投资者手里筹集到超过 10 亿美元，还与通用汽车公司建立了合作伙伴关系，聘请了来自丰田等传统汽车品牌的顶尖工程师和设计师。可以说，在VinFast的国际化之路上，黎氏秋水功不可没。2022年，VinFast正式宣布在这一年年底起停止生产燃油车，只生产电动车的计划。至此，VinFast变身为一个纯电新势力，一跃缔造越南最大IPO。交付不足2万辆“越南特斯拉”成色几何？市值如此之高，Vinfast有何过人之处？答案可能会令人失望。回看VinFast的造车历程，可能很少有人知道，其首款车型LUX A2.0的动力系统核心其实就是2017年就停产的宝马BMW N20涡轮增压发动机，直到2018年，通过德国西门子的帮助，VinFast才拿到了东南亚地区电动巴士的零部件生产资质，真正进入电动车造车领域。2021年，VinFast推出第一款电动车型VF e34，并在此基础上延伸出VF 5、VF 6、VF 7以及VF 8和VF 9一系列车型，涵盖从A级至D级的各种车型。目前，VinFast在全球范围内推出7款电动汽车。图片从销量上来看，截至2023年6月底，Vinfast总共交付了10.5万辆汽车，其中大部分是燃油车，电动车仅有1.87万辆——甚至还不如蔚来、理想的单月销量，与比亚迪交付500万辆新能源车，更不可同日而语。不难看出，飙升的股价似乎与公司的基本面“脱钩”。招股书中也出现了蛛丝马迹。VinFast2021年营收为6.7亿美元，运营亏损为11.33亿美元，净亏损为13.48亿美元；2022年营收为6.34亿美元，运营亏损为17.91亿美元，净亏损为21.12亿美元，亏损进一步扩大。图片此外，2023年第一季度，Vinfast营收为8354万美元，运营亏损为4.72亿美元，净亏损为6亿美元，交付上，2023年上半年1.1万台。而VinFast财务长曼斯菲尔德（David Mansfield）仍乐观地表示：公司目标是在未来3年内盈利，并希望2026年时突破7.5万辆的年销量。据悉，潘日旺也称，VinFast预计今年电动汽车销量将达到5万辆，比2022年增长近七倍，并最快在2024年底实现收支平衡。潘日旺的Vingroup在资金上支持颇多。据了解，Vingroup迄今为止已向VinFast投入66亿美元，并组建了一支从福特、雷诺、通用汽车和宝马等公司挖来的领导团队，试图让VinFast能够真正对标特斯拉。鲜为人知的是，VinFast与中国企业联系颇深。新能源电车最关键的电池和其他零部件，基本从越南之外采购，例如宁德时代、国轩高科、青岛双星、华阳集团、金杯电工等等，其中，国轩高科还与VinGroup合作越南首个磷酸铁锂电池制造工厂。更关键的是，根据招股书，VinFast集团董事长潘日旺实际控制该公司约99%的股份，也就是说，VinFast可供交易的股票数量很少，只有1%留待散户争抢，有点“饥饿营销”的味道，这也意味着VinFast股价走势和公司基本面关系不大。下一个超级泡沫？造车新势力正排队倒下VinFast的警报已经拉响：上市并不等于上岸，前车之鉴历历在目。时间回到2020年，彼时美联储为了救市，将基准利率下调至0-0.25%，是有史以来最低水平，并启动了规模达7000亿美元的量化宽松计划，电动汽车由此成为热钱流入最多的领域之一。那一年，美国至少有20家电动汽车相关公司通过SPAC方式实现上市。其中最为轰动的是，2021年11月，被称作“特斯拉杀手”的电动汽车制造商Rivian登陆纳斯达克，并募集资金超过119亿美元，成为2021年规模最大的IPO。与VinFast相似的一幕是——此后，Rivian的股价水涨船高，市值曾突破1600亿美元大关，成为全球市值第三大车企。然而，好景不长。Rivian的市值从2022年开始就一路下跌，最新市值仅有210亿美元，较最高点跌幅近90%。显然，Rivian的故事让华尔街颇感失望。背后的原因在于，Rivian的交付计划一拖再拖，2022年全年仅交付20332辆车，远低于预期目标。同时巨额亏损仍在继续，2023年第二季度净亏损高达11.95亿美元。不仅如此，破产一幕也开始在新能源汽车上演。去年6月，美国电动商用车制造商ELMS宣布，公司计划根据美国破产法第7章申请破产保护。这意味着，ELMS将成为首家以SPAC方式上市后申请破产的新能源车企，而这仅距离公司上市才刚刚一年。回想2021年6月，ELMS上市首日市值高达14.3亿美元。“你可以吸引大量资本，但最终必须生产汽车、货车或卡车，这很难做，成本也很高。”一位美国投资人曾表示，“ELMS耗资数十亿美元，不幸的是，他们从一开始就注定要失败。”这样的警醒同样适用于VinFast。一位华尔街分析师近日表示，VinFast股价上涨是低流通量和高波动性的结果，现在的市值并不能证明该公司未来几年的增长前景是合理的。美国巴伦周刊同样警告，VinFast的股价虽然在飙升，但毫无意义，投资者不要失去正常视角。从新能源汽车的竞争之路不难发现，各家车企从最初的拼产品概念、拼资源、拼资金之后，第一个赛点就发生在量产之际——能够快速实现量产、并保质保量交付用户，才是在赛道站稳脚跟的第一步。回过头看，99%的造车新势力就倒在了量产前夕，因此大规模量产交付的重要性不言自明。国内一位一级市场投资人提醒道，VinFast在汽车产品质量、生产规模效益等方面与传统车企及造车新势力等相比并不具备竞争优势，“这家越南车企半路出家，核心技术依靠外部采购，明显受制于人，且量产能力仍未得到验证，暴涨的股价后期没有业绩支撑必然会崩塌。”当潮水退去，你才知道谁在裸泳，历史的经验已经反复验证。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":895,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":214630332424448,"gmtCreate":1693436900452,"gmtModify":1693446444805,"author":{"id":"4108034264052690","authorId":"4108034264052690","authorIdStr":"4108034264052690","name":"引雷暴机狗庄","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cf55713988b93ed241157ade426d7cd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4108034264052690"},"themes":[],"htmlText":"国之光，负重前行，加油","listText":"国之光，负重前行，加油","text":"国之光，负重前行，加油","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/214630332424448","repostId":"1157696163","repostType":2,"repost":{"id":"1157696163","pubTimestamp":1693399807,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1157696163?lang=&edition=full","pubTime":"2023-08-30 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