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12-06

这是广告吧

抱歉，原内容已删除

包子山孙悟空

10-01

说了一堆好话，然后他们自己卖了

大摩：中国股市将迎来持续反弹，短期内至少上涨10%

包子山孙悟空

2022-10-10

写这篇稿子的人是被逼的吧

美股虽弱，但难阻A股反转

包子山孙悟空

2022-10-10

活该啊

乌克兰基辅市中心发生多次爆炸！俄罗斯股市大幅低开

包子山孙悟空

2022-09-30

正常筑底，今晚反弹

盘前 | “通胀指标”超预期，美股期指齐跌

包子山孙悟空

2022-09-03

唱空一辈子，肯定会蒙对

价值投资大师长文警告：美股“超级泡沫”破灭即将上演

包子山孙悟空

2022-08-23

已经够寒冷了

鲍威尔周五会说什么？华尔街猜测是“抗通胀第一，扶经济第二”

包子山孙悟空

2022-07-13

先跌不是跌，开盘拉升

9.1%！美国6月CPI继续“爆表”

包子山孙悟空

2022-06-17

太准了，波动的确很大

盘前 | “四巫日”驾到！今夜美股再迎考验

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href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>表示，受上周宣布的一系列刺激措施和信号的推动，中国股市在下一阶段可能迎来更为“持续的反弹”，而不仅限于近期的大幅上涨。</p>\n<p>摩根士丹利分析师在9月29日的一份报告中写道：“上周的政策转向......超出了我们的预期，有力的货币宽松和前所未有的措施旨在稳定和支持股市，阻止房地产市场的下跌。”</p>\n<p>分析师预测<strong>短期内中国股市至少会上涨10%，未来还会更多</strong>。他们补充说：“在下一阶段，（我们）看到了更持续反弹的潜力——估值将达到2022年11月至2023年3月经济重新开放期间的水平。”前提是在更广泛的增长复苏和消除通缩的努力中，企业盈利改善“进一步明朗”。</p>\n<p>在此背景下，摩根士丹利表示更青睐某些将从宽松措施中受益的股票。该行表示，这些公司包括股息收益率和自由现金流“高于”2.25%的再贷款利率的A股公司，以及那些在香港折价的“A+H”股。</p>\n<p>摩根士丹利做了一些股票筛选，以筛选出那些会受益的股票。以下是其中的两个例子。</p>\n<p>第一项列出了在六只上涨的港股，其交易价格较A股市场有很大的折扣，因其应该会从中国央行的政策中受益。</p>\n<p>第二项筛选出了一些虽然当前股息收益率低于2.25%但自由现金流收益率“明显”高于4%的股票，相比之下，借贷成本为2.25%。这意味着这些公司可能会更有动力增加派息，并回购股票或增加持股。</p>\n<p>中国的经济刺激措施中国的股市上周和周一都出现了反弹，此前中国央行宣布了一系列提振经济增长的措施，包括将银行存款准备金率下调50个基点。它还宣布了降息计划。中央政治局会议也首次提及“促进房地产市场止跌回稳”，并呼吁加强财政和货币政策的支持力度。</p>\n<p>摩根士丹利表示，预计中国将在10月底公布补充预算，以支持消费和地方政府融资。该行还预计，中国央行年底前将再降息10至20个基点，降准25至50个基点。</p></body></html>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=149394&type=news&data_type=0><strong>金十数据</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>摩根士丹利表示，受上周宣布的一系列刺激措施和信号的推动，中国股市在下一阶段可能迎来更为“持续的反弹”，而不仅限于近期的大幅上涨。\n摩根士丹利分析师在9月29日的一份报告中写道：“上周的政策转向......超出了我们的预期，有力的货币宽松和前所未有的措施旨在稳定和支持股市，阻止房地产市场的下跌。”\n分析师预测短期内中国股市至少会上涨10%，未来还会更多。他们补充说：“在下一阶段，（我们）看到了更持续...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=149394&type=news&data_type=0\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/896de75c5e67fdc27ec1a64cdcb4cfa6","relate_stocks":{"LU1989772923.USD":"CPR Invest - Climate Action A2 Acc USD-H","LU1162221912.USD":"FRANKLIN INCOME \"A\" (USD) ACC","BK4588":"碎股","LU0267386448.USD":"FIDELITY FIRST ALL COUNTRY WORLD \"A\" (USD) INC","LU0320765646.SGD":"FTIF - Franklin Income A MDIS SGD-H1","IE00BZ1G4Q59.USD":"LEGG MASON CLEARBRIDGE US EQUITY SUSTAINABILITY LEADER \"A\"(USD) INC 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width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>现在的关键是，对A股的影响会有多大？2000-2002年和2007-2008年，伴随着美国经济较大级别的衰退和美股的大熊市，A股也是大级别熊市。2000-2002年，标普500最大跌幅-49%，上证综指最大跌幅-41%；2007-2008年，标普500最大跌幅-57%，上证综指最大跌幅-72%，这次甚至A股的跌幅更大。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee501ed7b9b59111257b74af011c9dd1\" tg-width=\"662\" tg-height=\"417\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>（2）但这一次中美股市所处的估值位置完全不同，美股风险可能只是个纸老虎。</b>之所以2000-2002、2007-2008年，A股比美股调整更剧烈，背后很重要的原因是2000年底和2007年底，A股本身处在估值泡沫化的顶点，但这一次A股股市是处在历史很低的位置。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c243c96cd4d66eecf3d90e806ce0c19\" tg-width=\"636\" tg-height=\"389\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>更低的估值意味着，虽然美股调整对A股的负面影响还在，但已经非常小了。从2009-2021年美国历次小级别熊市对A股影响幅度，已经能看到类似的结论了。2011、2015、2018和2020年，美国经历过4次小级别熊市，前两次恰好是A股估值处在高位，后两次A股估值处在低位，后两次对A股的影响非常小。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea755fed81faf5026bb18a9563d2981a\" tg-width=\"627\" tg-height=\"399\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>（3）美国经济会影响出口，但这是滞后指标。</b>从基本面的角度，投资者担心如果海外衰退，可能会导致出口下滑，从而压制国内的经济。我们认为，这一影响肯定是存在的。但由于2000年以来，中国经济的历次周期都是早于欧美的，所以出口大多是经济的滞后指标。经济下滑的时候，出口滞后下滑，经济企稳的时候，出口滞后企稳。股市的企稳主要取决于国内经济的韧性，随着稳增长的推进，房地产政策正在不断宽松，信贷社融的改善虽然有所反复，但大方向上，依然是在改善的。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2a3e90e802fc588da40abd8d6472d6a\" tg-width=\"496\" tg-height=\"416\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4f4fdc811b0f338929362726c2b5829a\" tg-width=\"501\" tg-height=\"419\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>（4）策略观点：可能会再次V型反转。</b>7月以后，经济预期再次回落，导致上证50等指数最先开始走弱，8月下旬开始，由于疫情、美股调整、风格转变等影响，指数再次走弱。我们认为指数层面的调整已经接近尾声，但风格转变可能才刚刚开始。10月开始，在稳增长等因素的驱动下，指数有可能止跌再次V型反转。整体上来看，2022年7月-2023年中，指数将会是宽幅震荡。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d8113bfff648a82888401a8a93e6240\" tg-width=\"684\" tg-height=\"432\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4eb729e7b7ecfe937485a1ff55097d2d\" tg-width=\"800\" tg-height=\"454\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>行业配置建议：全面增配价值股。</b>8月开始，我们不断提示“提前开始风格转换”，部分投资者认为长期产业逻辑、当期景气度比估值更重要，犹豫不决的投资者依然很多。需要警惕的是，即使是2016年白酒牛市和2019年半导体牛市，在风格转变初期的时候,风格变化也是领先业绩的。当下的风格转变至少是季度的，甚至有很大的概率发展为年度风格变化。<b>（1）成长股的季度性反弹已经结束，建议配置上转向价值股。</b>由于市场年度的风格是拉锯期，所以价值成长会伴随指数的涨跌出现快速的变化，4-8月成长的反弹类似2015年Q4和2019年Q1，季度涨幅过后可能会休整一个季度。如果明年初经济改善或成长业绩出现不好的变化，则时间可能更久。三季报期间可能会有成长股小的喘息窗口，时间和级别会比4-8月小很多。<b>（2）可以在半年内超配金融地产。</b>银行地产的超额收益大多出现在经济下降后期到经济回升早期，在经济确定改善之前，反而更容易产生超额收益。非银估值位置更好，但近期正面催化剂较少，启动时间可能比银行地产略晚，但依然建议超配。<b>（3）消费的逻辑演绎还不充分。</b>疫情后投资者开始逐渐预期经济恢复，这一恢复的过程虽然受到房地产销售的波折，但大方向上还能持续。建议优先关注疫后产能格局优化的酒店、航空，后续等待稳增长效果，逐渐增配和经济相关度高的家电等。<b>（4）周期股长期逻辑完美，短期正在承受美国经济可能会衰退的影响。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00271d7cc42cca1b7993dd3b602f975c\" tg-width=\"563\" tg-height=\"396\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股虽弱，但难阻A股反转</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; 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等相比1-4月的调整，8月底以来，投资者对海外风险的关注度更高，认为海外风险甚至可能会影响A股反转。国内经济风险（疫情、房地产下行）虽然依然存在，但是下行的速度慢很多，而且存在稳增长、房地产政策宽松等对冲性利好。2000-2002年和2007-2008年，伴随着美国经济较大级别的衰退和美股的大熊市，A股也是大级别熊市，但这一次A股估值远低于2000年和2007年，美股风险可能只是个纸老虎。目前A股的经济、投资者仓位、估值、汇率环境非常类似2019年8月初的低点，后续可能会再次出现V型反转，建议投资者积极做多。配置上我们认为，市场的风格正在往价值转变，这一转变至少是季度的，甚至有很大的概率演变为年度的风格转变。（1）国内风险可控，投资者担心美股的风险。相比较1-4月的调整，8月底以来，投资者对海外风险的关注度更高。国内的经济风险（疫情、房地产下行）虽然依然存在，但是下行的速度慢很多，而且存在稳增长、房地产政策宽松等对冲性利好。美国经济所面临的利率大幅上行、通胀波动大、经济衰退等风险，很多都是十年甚至几十年一遇的，这已经成为影响A股反转的最后障碍。从美股的调整幅度来看，2010到2021年，除了疫情期间，其他历次经济小级别衰退（可以理解为软着陆），美股调整幅度均不超过20%。而年初以来，标普500最大回撤幅度高达25%，基本上已经意味着资本市场认为，美国经济很难软着陆。现在的关键是，对A股的影响会有多大？2000-2002年和2007-2008年，伴随着美国经济较大级别的衰退和美股的大熊市，A股也是大级别熊市。2000-2002年，标普500最大跌幅-49%，上证综指最大跌幅-41%；2007-2008年，标普500最大跌幅-57%，上证综指最大跌幅-72%，这次甚至A股的跌幅更大。（2）但这一次中美股市所处的估值位置完全不同，美股风险可能只是个纸老虎。之所以2000-2002、2007-2008年，A股比美股调整更剧烈，背后很重要的原因是2000年底和2007年底，A股本身处在估值泡沫化的顶点，但这一次A股股市是处在历史很低的位置。更低的估值意味着，虽然美股调整对A股的负面影响还在，但已经非常小了。从2009-2021年美国历次小级别熊市对A股影响幅度，已经能看到类似的结论了。2011、2015、2018和2020年，美国经历过4次小级别熊市，前两次恰好是A股估值处在高位，后两次A股估值处在低位，后两次对A股的影响非常小。（3）美国经济会影响出口，但这是滞后指标。从基本面的角度，投资者担心如果海外衰退，可能会导致出口下滑，从而压制国内的经济。我们认为，这一影响肯定是存在的。但由于2000年以来，中国经济的历次周期都是早于欧美的，所以出口大多是经济的滞后指标。经济下滑的时候，出口滞后下滑，经济企稳的时候，出口滞后企稳。股市的企稳主要取决于国内经济的韧性，随着稳增长的推进，房地产政策正在不断宽松，信贷社融的改善虽然有所反复，但大方向上，依然是在改善的。（4）策略观点：可能会再次V型反转。7月以后，经济预期再次回落，导致上证50等指数最先开始走弱，8月下旬开始，由于疫情、美股调整、风格转变等影响，指数再次走弱。我们认为指数层面的调整已经接近尾声，但风格转变可能才刚刚开始。10月开始，在稳增长等因素的驱动下，指数有可能止跌再次V型反转。整体上来看，2022年7月-2023年中，指数将会是宽幅震荡。行业配置建议：全面增配价值股。8月开始，我们不断提示“提前开始风格转换”，部分投资者认为长期产业逻辑、当期景气度比估值更重要，犹豫不决的投资者依然很多。需要警惕的是，即使是2016年白酒牛市和2019年半导体牛市，在风格转变初期的时候,风格变化也是领先业绩的。当下的风格转变至少是季度的，甚至有很大的概率发展为年度风格变化。（1）成长股的季度性反弹已经结束，建议配置上转向价值股。由于市场年度的风格是拉锯期，所以价值成长会伴随指数的涨跌出现快速的变化，4-8月成长的反弹类似2015年Q4和2019年Q1，季度涨幅过后可能会休整一个季度。如果明年初经济改善或成长业绩出现不好的变化，则时间可能更久。三季报期间可能会有成长股小的喘息窗口，时间和级别会比4-8月小很多。（2）可以在半年内超配金融地产。银行地产的超额收益大多出现在经济下降后期到经济回升早期，在经济确定改善之前，反而更容易产生超额收益。非银估值位置更好，但近期正面催化剂较少，启动时间可能比银行地产略晚，但依然建议超配。（3）消费的逻辑演绎还不充分。疫情后投资者开始逐渐预期经济恢复，这一恢复的过程虽然受到房地产销售的波折，但大方向上还能持续。建议优先关注疫后产能格局优化的酒店、航空，后续等待稳增长效果，逐渐增配和经济相关度高的家电等。（4）周期股长期逻辑完美，短期正在承受美国经济可能会衰退的影响。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":705,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":666940195,"gmtCreate":1665388540017,"gmtModify":1665388542503,"author":{"id":"4106461048730600","authorId":"4106461048730600","name":"包子山孙悟空","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e0630218a2a4f88fe6a06c4ca84b607","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4106461048730600","authorIdStr":"4106461048730600"},"themes":[],"htmlText":"活该啊","listText":"活该啊","text":"活该啊","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/666940195","repostId":"1185470199","repostType":4,"repost":{"id":"1185470199","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1665385370,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1185470199?lang=&edition=full","pubTime":"2022-10-10 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src=\"https://static.tigerbbs.com/4c07ef9ed79f924b40c6b6987f3a429f\" tg-width=\"966\" tg-height=\"825\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>乌克兰方面称多座城市受到俄罗斯导弹袭击，总统泽连斯基刚刚在社交媒体上发文，谴责俄罗斯“试图摧毁我们，把我们从地球上抹去”。</p><p>乌克兰媒体报道称，乌克兰首都基辅市市长克里琴科敦促民众尽快前往避难所。他表示，目前基辅市地铁已停运，所有车站向民众开放为避难所。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f6c211539018fb31261b7b36c4877d5\" tg-width=\"751\" tg-height=\"415\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>乌克兰基辅州、赫梅利尼茨基州等地的防空系统已启动，拦截来袭的俄方导弹。乌克兰媒体报道称，位于乌克兰西部的捷尔诺波尔州以及东部城市哈尔科夫遭到俄军攻击。位于乌克兰北部的日托米尔州遭到俄罗斯武装力量攻击。</p><p>据央视在基辅的记者报道，基辅正在遭遇第二波巨大爆炸，且强度比第一波要强烈得多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1c1f9b89af3f7873af60df9633ef86b\" tg-width=\"760\" tg-height=\"778\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>俄媒称，俄军发射的一枚导弹落在了乌克兰总统办公室附近。此外，乌总统办公室称乌多座城市遭俄军导弹袭击，已造成平民伤亡。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2c05dc4b2e25f0f82a832052d4f9e972\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"570\" 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height=\"auto\"/></p><p>乌克兰方面称多座城市受到俄罗斯导弹袭击，总统泽连斯基刚刚在社交媒体上发文，谴责俄罗斯“试图摧毁我们，把我们从地球上抹去”。</p><p>乌克兰媒体报道称，乌克兰首都基辅市市长克里琴科敦促民众尽快前往避难所。他表示，目前基辅市地铁已停运，所有车站向民众开放为避难所。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f6c211539018fb31261b7b36c4877d5\" tg-width=\"751\" tg-height=\"415\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>乌克兰基辅州、赫梅利尼茨基州等地的防空系统已启动，拦截来袭的俄方导弹。乌克兰媒体报道称，位于乌克兰西部的捷尔诺波尔州以及东部城市哈尔科夫遭到俄军攻击。位于乌克兰北部的日托米尔州遭到俄罗斯武装力量攻击。</p><p>据央视在基辅的记者报道，基辅正在遭遇第二波巨大爆炸，且强度比第一波要强烈得多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1c1f9b89af3f7873af60df9633ef86b\" tg-width=\"760\" tg-height=\"778\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>俄媒称，俄军发射的一枚导弹落在了乌克兰总统办公室附近。此外，乌总统办公室称乌多座城市遭俄军导弹袭击，已造成平民伤亡。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2c05dc4b2e25f0f82a832052d4f9e972\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"570\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>图源：@CCTV国际时讯</p><p>10日，中国驻乌克兰大使馆通过官方微信公众号发布提醒：当前，乌全境空袭频繁，安全形势严峻。再次提醒所有中国公民，自国内不要来乌，自第三国不要返乌，坚持留乌人员务必做好应急和避险。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d515c72c7821695b5a4598e2be1c43d\" tg-width=\"626\" tg-height=\"373\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" 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href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌6%，据港交所数据，<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>于8月26日至9月26日期间增持<a href=\"https://laohu8.com/S/09868\">小鹏汽车-W</a>股票，持股比例由4.71%增至5.98%，持股量由6190万股增加至7858万股。此期间小鹏汽车累计跌26%，按平均股价美股62.206港元估算，本次增持涉资约10.38亿港元。</p><p><b>重要美股盘前走势</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>跌超2%，记者从供应链相关人士处获悉，供应链厂商并没有接到苹果对iPhone 14系列订单调整的通知，总订单数一直保持不变。此外，知名苹果分析师郭明錤表示：苹果或加大iPhone 15 Pro及Pro Max之间差异，以此提升iPhone 15 Pro Max出货量、强化iPhone产品组合。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BBBY\">3B家居</a>涨近5%，二季度营收14.37亿美元，同比下降28%；净亏损3.66亿美元，预计到2022财年末将实现运营现金流的平衡。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>跌1.4%，马斯克表示：“特斯拉AI日”上将会有很多技术细节和很酷的硬件演示。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>跌1.15%，亚马逊宣布，将为仓库及运输员工加薪，时薪由18美元上调至超19美元，预计未来一年额外工资支出近10亿美元。</p><p>Palantir涨1.39%，Palantir与美国陆军研究实验室续签合同，为美国国防部提供领先的AI、ML能力。合同价值高达2.29亿美元，为期一年。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NKE\">耐克</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">美光科技</a>将于美股盘后公布财报。</p><p><b>大宗商品走势</b></p><p>国际油价震荡反弹。隔夜EIA原油库存库存和汽油库存意外下降，精炼油库存降幅大大高于预期，给油价提供反弹动能。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0fbf4100fbc3c966d998c6e3e6e93cc7\" tg-width=\"1391\" tg-height=\"650\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>国际金价窄幅震荡。周三，得益于美元和美债收益率下跌，金价从多年低点大幅反弹。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c742ab3ac73502494eae4165a211a52\" tg-width=\"1028\" tg-height=\"647\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>盘前 | “通胀指标”超预期，美股期指齐跌</title>\n<style 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src=\"https://static.tigerbbs.com/0fbf4100fbc3c966d998c6e3e6e93cc7\" tg-width=\"1391\" tg-height=\"650\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>国际金价窄幅震荡。周三，得益于美元和美债收益率下跌，金价从多年低点大幅反弹。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c742ab3ac73502494eae4165a211a52\" tg-width=\"1028\" tg-height=\"647\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ed4ee39e6b0f45214393093d70ba81a8","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1122022635","content_text":"重磅数据美国至9月24日当周初请失业金人数19.3万人，预期21.5万人，前值21.3万人。美国第二季度实际GDP年化季率终值 -0.6%，预期-0.60%，前值-0.60%。美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值 5.6%，预期4.40%，前值4.40%。PCE物价指数被美联储视为通胀指标。美国第二季度实际个人消费支出季率终值 2%，预期1.5%，前值1.5%。数据公布后，美股三大指数期货维持跌势，纳指期货跌幅居前。中概股盘前走势每日优鲜大跌15%，每日优鲜旗下两公司被执行130万；浙江公司注销，原因为决议解散。名创优品跌1.44%，名创优品2022财年全年营收100.9亿元；同比增长11.2%；净利润6.38亿元，同比扭亏为盈。小鹏汽车跌6%，据港交所数据，摩根大通于8月26日至9月26日期间增持小鹏汽车-W股票，持股比例由4.71%增至5.98%，持股量由6190万股增加至7858万股。此期间小鹏汽车累计跌26%，按平均股价美股62.206港元估算，本次增持涉资约10.38亿港元。重要美股盘前走势苹果跌超2%，记者从供应链相关人士处获悉，供应链厂商并没有接到苹果对iPhone 14系列订单调整的通知，总订单数一直保持不变。此外，知名苹果分析师郭明錤表示：苹果或加大iPhone 15 Pro及Pro Max之间差异，以此提升iPhone 15 Pro Max出货量、强化iPhone产品组合。3B家居涨近5%，二季度营收14.37亿美元，同比下降28%；净亏损3.66亿美元，预计到2022财年末将实现运营现金流的平衡。特斯拉跌1.4%，马斯克表示：“特斯拉AI日”上将会有很多技术细节和很酷的硬件演示。亚马逊跌1.15%，亚马逊宣布，将为仓库及运输员工加薪，时薪由18美元上调至超19美元，预计未来一年额外工资支出近10亿美元。Palantir涨1.39%，Palantir与美国陆军研究实验室续签合同，为美国国防部提供领先的AI、ML能力。合同价值高达2.29亿美元，为期一年。耐克、美光科技将于美股盘后公布财报。大宗商品走势国际油价震荡反弹。隔夜EIA原油库存库存和汽油库存意外下降，精炼油库存降幅大大高于预期，给油价提供反弹动能。国际金价窄幅震荡。周三，得益于美元和美债收益率下跌，金价从多年低点大幅反弹。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":885,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":669163600,"gmtCreate":1662158283300,"gmtModify":1662158284232,"author":{"id":"4106461048730600","authorId":"4106461048730600","name":"包子山孙悟空","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e0630218a2a4f88fe6a06c4ca84b607","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4106461048730600","authorIdStr":"4106461048730600"},"themes":[],"htmlText":"唱空一辈子，肯定会蒙对","listText":"唱空一辈子，肯定会蒙对","text":"唱空一辈子，肯定会蒙对","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/669163600","repostId":"2264297886","repostType":4,"repost":{"id":"2264297886","kind":"news","pubTimestamp":1662075392,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2264297886?lang=&edition=full","pubTime":"2022-09-02 07:36","market":"us","language":"zh","title":"价值投资大师长文警告：美股“超级泡沫”破灭即将上演","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2264297886","media":"华尔街见闻","summary":"要为“史诗级”结局做好准备。","content":"<html><head></head><body><p>“超级泡沫”将难逃价值回归的宿命，涨得越高，最后也就跌得更久、更惨。</p><p>8月31日，著名价值投资大师、资管公司GMO联合创始人兼首席策略师杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）发表了文章《Entering the Superbubble’s final Act》，<b>警告美股“超级泡沫”破灭即将进入最终阶段，要为“史诗级”结局做好准备。</b></p><p>如今Grantham再次向世人吹响哨声，直言“超级泡沫”终将价值回归，他曾成功预言了日本1989年股市崩盘、2000年网络股泡沫崩盘与2008年次贷危机。</p><p>自美股摆脱上半年的颓势以来，华尔街关于“究竟是熊市反弹还是迎来牛市”争论不休，Grantham认为，<b>美股迎来牛市这一说法简直是胡扯，夏季反弹符合“超级泡沫”中熊市反弹的阶段，而下一步将迎来泡沫的彻底破灭。</b></p><p>Grantham指出，当下的超级泡沫是前所未有的多重泡沫危机组合，三大资产类别——住房、股票和债券在去年年底都被严重高估。现在，出现了20世纪70年代初的通胀飙升和利率冲击。更糟糕的是，大宗商品和能源价格上涨，而这些大宗商品冲击往往给长期经济增长笼罩上一层阴影。</p><p><b>而所有发达国家股市的超级泡沫将难逃价值回归的命运。</b>因此，价格越高，均值回归旷日弥久，损失就越惨重。</p><p><b>以下是文章原文翻译：</b></p><p><b>摘要：</b></p><p>在市场参与者的投资生涯中，只有少数市场事件举足轻重，其中极为重要的就是“超级泡沫”。“超级泡沫”不同于其他市场事件，历史上只有为数不多的几次超级泡沫可供参考，其具备一系列鲜明的共同特征。</p><p>其中一个典型特征是熊市反弹，往往发生在最初的大跌之后，但在经济开始明显恶化之前，伴随着“超级泡沫”的破灭。从百年来的前三次“超级泡沫”来看，反弹通常上涨一半以上，吸引不谨慎的投资者归来，之后是再一次暴跌（比最初的更严重），整体经济也开始走弱。今年夏天的美股反弹完全符合这一模式。</p><p>今年以来，尽管高通胀一直在侵蚀估值，但美股仍然“相当昂贵”，值得一提的是本次侵蚀速度要比以往更慢。然而，现在美国经济基本面开始以令人惊讶的速度急剧恶化，俄乌冲突、粮食和能源危机、创纪录的财政紧缩等多种利空因素并存，美股前景比上半年更为严峻。从长期来看，广泛而持久的粮食和资源短缺带来威胁，而气候破坏加快更是令其雪上加霜。</p><p>当前的超级泡沫的特征是多种资产大类同时存在泡沫危机，债市、房市和股市皆被严重高估，正迅速失去上涨动能，大宗商品冲击持续存在和美联储“鹰”声肆起。每一个周期都是不同和独特的——但每一个历史类似现象都表明了，最糟糕的时刻尚未到来。</p><p><b>正文：</b></p><p><b>对投资者来说，真正的关键时期</b></p><p>大多数时候（85%左右），市场有序运转，表现正常。在这些时期，投资者（投资经理、客户和个人）都较为理性，感到满意。</p><p>但是，唉，这些时期并不是真的要紧，另外15%的时间才是最重要的，投资者会被冲昏头脑，变得不理性。</p><p>其中，大部分情况下（约12%的时间），这种非理性是过度乐观，比如过去两年中的Meme股逼空潮和IPO狂潮；</p><p>少数情况（约3%的时间），正如目前和将来，投资者们不管价值如何，进行恐慌性抛售。例如，2009年标普指数跌至666点，1974年许多股票的市盈率低至2.5倍。</p><p>这些兴奋和恐慌时刻对投资组合来说最为重要，于投资者的职业生涯最为危险。（凯恩斯《通论》著名的第12章指出，当泡沫来临时，与泡沫共舞是投资经理者最安全的策略，毕竟，他们的要务是在一个牛市中赚大钱。几乎每个人都合理地采用了这一策略。）</p><p>15%的时刻不同于普通牛市和熊市，将普通牛市和熊市与少数异常值进行平均，会影响数据并产生误导信号。我强烈建议将“超级泡沫”——资产价格偏离均值2.5到3个标准差——视为特殊的集体极端现象，此时的投资者行为发生了阶段性变化。</p><p>在经历了长期经济繁荣和股市长牛之后，当金融和经济系统看起来近乎完美（特别是在低通胀和高利润率的情况下），监管机构“态度友好”（特别是放松廉价加杠杆的监管）时，就会出现一个爆发点，就像夏天的傍晚，成千上万只飞蚁同时袭来。</p><p>幸运的是，此类的事件有可供参考的例子，不管价值被如何定义，总可以看到自大、投机和不切实际的狂热现象激增。这种罕见的“超级泡沫”（美国现代只有三个超级泡沫）的结局不尽相同：关于保守型股票和投机型股票的讨论得分歧很多的；稍后讨论的熊市反弹；经济衰退的快速爆发（迄今为止，三次超级泡沫导致三次衰退，其中一次为轻微衰退——2000年美股科技股泡沫，另外2次为1929年美国股市泡沫和1972年美股蓝筹泡沫造成严重衰退）；最后，进一步发生意外金融和经济危机的可能性大大增加。</p><p>我们正处在这样一个时期——一个真正的“超级泡沫”酝酿已久。最终，所有发达国家股市的超级泡沫，以及资产价格偏离均值2个标准差以上的泡沫，将难逃价值回归的命运。因此，价格越高，均值回归旷日弥久，跌得就越惨。</p><p><b>超级泡沫的不同阶段</b></p><p>我认为，超级泡沫的破灭需要经历多个阶段。首先，泡沫形成；其次，泡沫出现一定程度收缩，就像今年上半年一样，当时经济或政治环境中的一些问题让投资者意识到，完美终究不会永远持续下去，估值也倒退半步。然后是泡沫膨胀——我们刚刚看到的熊市反弹。最后一点，泡沫彻底破灭，经济基本面恶化，市场跌至历史低点。</p><p>让我们回到我们今天所处的位置，超级泡沫中的熊市反弹比任何其他反弹都更容易、更快。大部分投资者觉得，这只股票在6个月前的卖出价格是100美元，所以现在以50美元、60美元或70美元的价格买入，肯定很便宜。</p><p>在牛市中，创造一个新的高点是缓慢而紧张的，因为投资者意识到以前从未有人以这个价格买进过这只股票，股价变动通常是向上四步，向下三步，小心翼翼地上探从未企及的高点。而熊市反弹的情况恰恰相反，一只股票之前曾以100美元的价格卖出，并且之后也可能再次以100美元卖出。</p><p>从历史经验来看，熊市反弹的速度和规模证明了这一点。</p><ol><li>从1929年11月的低点到1930年4月的高点，股市反弹46%——较当时高点为基准，反弹收复了的55%损失。</li><li>1973年，在标普500指数首次下跌后的夏季反弹中较低点上涨了59%。</li><li>2000年，纳斯达克指数在短短两个月内反弹了60%。</li><li>2022年，在8月16日的盘中高点，标普指数从6月低点反弹58%。因此，到目前为止，现在所经历的与历史其他超级泡沫非常相似。</li></ol><p><b>经济开始分崩离析</b></p><p>经济数据不可避免地滞后于经济周期的转折点。糟糕的是，在2000年和2007年股市泡沫破灭之际，企业利润和就业等数据随之恶化。而正是在开始转折到基本面溃败期间，通常会出现熊市反弹。</p><p>为什么史诗级超级泡沫总是伴随着重大经济危机？也许是因为其发生在市场和经济力量经过长时间的积累之后——最终乐观情绪高涨。在顶峰时期，经济总是看起来近乎完美：充分就业、强劲的GDP、没有通货膨胀、创纪录的利润率。1929年、1972年、1999年和日本房市泡沫都是如此。典型的经济周期和基本面暂时接近完美，经济和金融数据只有一条路可走。</p><p>我们的“P/E解读”（统计同期市盈率倍数的投入）模型也得出类似的结论。在2021下半年出现了前所未有的滞后以来，通胀一直是历史估值的主要<a href=\"https://laohu8.com/S/838275\">驱动力</a>，这“解释”了当下超级泡沫的第一个阶段。</p><p>GMO的问题是，为什么2021的通胀飙升没有立即对市场市盈率产生更大的冲击，是股市中不熟悉通胀的新参与者？过度相信美联储支持市场的能力，因此盲目相信通胀是暂时的？</p><p>该模型的下一阶段可能会受到利润率下降的推动。我们最佳估计是，模型中的市盈率水平将下降到15倍，而目前略低于20倍，实际市盈率在8月中旬从30倍上升到34倍可能是由于熊市反弹。（当然，如果该模型确实是由近期利润率下降驱动的，那么估值和市盈率都会下降。正如你所看到的，这意味着比我们建议的要低得多！）</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e2a652a9890cfdb1db54310d06bf993\" tg-width=\"720\" tg-height=\"452\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>我此前的报告《最后一曲——大泡沫尾声的资产配置困境》和《开始狂野的喧嚣——美国资产泡沫盛宴》提出了一个简单的观点：美国三个近乎完美的市场中，投资者行为疯狂，偏离均值2.5个标准差随之而来的是50%的暴跌。这些报告除了预期会出现一些恶化外，对基本面只字不提。现在，我们已经经历了泡沫破裂的第一阶段和熊市的大幅反弹，发现基本面远比预期糟糕。</p><p>现在，全世界都在关注通胀、利率和能源短缺等战时问题对经济增长的影响。此外，还有一些隐藏之下的“近忧”。与此同时，人口、资源和气候等长期问题只会愈发严重，现在甚至在短期内也开始恶化。</p><p><b>近忧</b></p><ul><li>俄乌冲突加剧的粮食/能源/肥料危机在新兴经济体带来的影响（特别是非洲）比欧洲能源问题更为严重。俄罗斯和白俄罗斯占全球钾肥出口比重的40%，钾肥是一种关键肥料，推动小麦/玉米/大豆价格在今年早些时候创下纪录。粮食和能源价格上涨正给最脆弱国家造成严重的贸易不平衡和内乱，例如，斯里兰卡经济极为迅速地崩溃，能源冲击现在几乎肯定会使欧洲陷入衰退；虽然美国市场长期以来忽视国外问题和相互影响，但全球增长肯定会下降。</li><li>房地产疲软反映在全球各地，例如，美国新屋开工数现在迅速下降到平均水平之下，鉴于抵押贷款利率上升，造成住房负担能力创下了历史新高，这或许是无可厚非的。在抵押贷款通常采用浮动利率的国家，情况看起来更糟。历史上，房地产一直是稳定经济最重要的资产类别。</li><li>随着美国和全球各国政府撤回新冠疫情刺激措施，现在正经历史上最严重的财政紧缩。从历史上看，财政紧缩与利润率下降之间存在着密切的关系。同时，美国对股票回购征收的新消费税似乎预示着美国政府正开始改变对“劳动力和资本之间永恒之战”的立场（资本几十年来一直在赢得这场战争），这甚至可能会引发新的反垄断行动，这对消费者来说是个好消息，但对股票投资者来说是坏消息。</li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8321bdd595400f4f435aaf4f8928d874\" tg-width=\"720\" tg-height=\"409\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>远虑</b></p><ul><li>人口：发达国家劳动力开始短缺，并将在不确定的未来持续短缺，人口出生率下降加上快速老龄化，将拖累增长，推动通货膨胀。</li><li>资源：许多金属，特别是脱碳所需的金属，都不可避免地陷入供应紧缩，缺乏足够的储量——目前仅为需求的5-20%——而且资本支出非常低。它根本无法计算，这清楚地表明，我们在任何勉强令人满意的条件下的生存将取决于我们在替换、回收和新技术方面的成功。第二个关键资源短缺是肥料。钾盐和磷酸盐目前正在开采的，也是所有生命所必需的：a）有限；b）分布极不均匀：摩洛哥控制着世界上75%的优质磷酸盐，俄罗斯和白俄罗斯开采了45%的钾盐。</li><li>粮食：随着土壤退化和侵蚀，淡水短缺，害虫抗性日益增强，尽管非洲人口增长超过了其他地区放缓程度，但粮食生产率正在放缓，联合国全球粮食指数最近创下历史新高。</li><li>气候变化失控，印度、欧洲和北美从未同时遭遇过严重干旱、危险的高温和火灾。这已经严重到拖累全球GDP的程度：莱茵河因干旱而关闭，影响了德国近20%的重型交通运输；法国核电站不得不减少产量，河水温度过高，无法用于冷却；加拿大、挪威、印度和其他地方的水电也因低水位而减少；印度、亚洲和非洲部分地区不断上升的气温突然高到足以给那些没有空调和户外工作的人带来健康问题，尤其是农民。恶劣农业气候的影响正在增加全球成本，并可能在不久的将来动摇造成更多的贫穷国家。这一切发生的速度远远超过10年前任何人的预期。</li></ul><p>所有这一切都是为了说明：多年来一直在我脑海中（希望也是你的）的这些负面问题——气候、生育率、粮食和其他资源——现在正成为影响通胀（上升）和增长（下降）的“近忧”。事实上，总体而言，这对人类的长期生存能力构成了潜在风险。</p><p><b>准备迎接“史诗级”毁灭</b></p><p>以史为鉴，如果超级泡沫由多重资产泡沫危机组成，泡沫破灭后的经济前景会糟糕得多。比如，股市+房市双重泡沫，1989年的日本泡沫或2006年的全球泡沫；再或者，通胀和利率冲击+股市泡沫，就像1973年在美国和其他地方发生的那样。</p><p>当下的超级泡沫是前所未有的多重泡沫危机组合，三大资产类别——住房、股票和债券在去年年底都被严重高估。现在，我们看到了20世纪70年代初的通胀飙升和利率冲击。更糟糕的是，大宗商品和能源价格上涨（正如1972年和2007年般痛苦），而这些大宗商品冲击往往给长期经济增长笼罩上一层阴影。</p><p>考虑到所有这些负面因素，消费者和企业信心指数跌至历史低点也就不足为奇了。在美国（和全球）经济的前沿科技领域，招聘放缓，裁员增加，首席执行官们正为经济衰退做准备。</p><p>最近，我们看到熊市反弹，迄今为止，它的表现完全符合其三个先例，即超级泡沫破灭中期的熊市反弹。如果熊市已经结束，将迎来的超级泡沫完全破裂，这是不可避免的。</p><p>每个周期都不尽相同，每个政府的反应都不可预测的，但这几场史诗般超级泡沫破灭似乎都在按照相同的轨迹行进，按照既定的剧本上演，在熊市反弹和全面溃败之间暂停。如果历史重演，将再次酿成悲剧，我们只能祈祷这次的带来的经济影响比预计的更小。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>价值投资大师长文警告：美股“超级泡沫”破灭即将上演</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3669290><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“超级泡沫”将难逃价值回归的宿命，涨得越高，最后也就跌得更久、更惨。8月31日，著名价值投资大师、资管公司GMO联合创始人兼首席策略师杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）发表了文章《Entering the Superbubble’s final Act》，警告美股“超级泡沫”破灭即将进入最终阶段，要为“史诗级”结局做好准备。如今Grantham再次向世人吹响哨声，直言“超级泡沫”...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3669290\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d85cc11646c7e42bdd06bff7623956c9","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3669290","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2264297886","content_text":"“超级泡沫”将难逃价值回归的宿命，涨得越高，最后也就跌得更久、更惨。8月31日，著名价值投资大师、资管公司GMO联合创始人兼首席策略师杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）发表了文章《Entering the Superbubble’s final Act》，警告美股“超级泡沫”破灭即将进入最终阶段，要为“史诗级”结局做好准备。如今Grantham再次向世人吹响哨声，直言“超级泡沫”终将价值回归，他曾成功预言了日本1989年股市崩盘、2000年网络股泡沫崩盘与2008年次贷危机。自美股摆脱上半年的颓势以来，华尔街关于“究竟是熊市反弹还是迎来牛市”争论不休，Grantham认为，美股迎来牛市这一说法简直是胡扯，夏季反弹符合“超级泡沫”中熊市反弹的阶段，而下一步将迎来泡沫的彻底破灭。Grantham指出，当下的超级泡沫是前所未有的多重泡沫危机组合，三大资产类别——住房、股票和债券在去年年底都被严重高估。现在，出现了20世纪70年代初的通胀飙升和利率冲击。更糟糕的是，大宗商品和能源价格上涨，而这些大宗商品冲击往往给长期经济增长笼罩上一层阴影。而所有发达国家股市的超级泡沫将难逃价值回归的命运。因此，价格越高，均值回归旷日弥久，损失就越惨重。以下是文章原文翻译：摘要：在市场参与者的投资生涯中，只有少数市场事件举足轻重，其中极为重要的就是“超级泡沫”。“超级泡沫”不同于其他市场事件，历史上只有为数不多的几次超级泡沫可供参考，其具备一系列鲜明的共同特征。其中一个典型特征是熊市反弹，往往发生在最初的大跌之后，但在经济开始明显恶化之前，伴随着“超级泡沫”的破灭。从百年来的前三次“超级泡沫”来看，反弹通常上涨一半以上，吸引不谨慎的投资者归来，之后是再一次暴跌（比最初的更严重），整体经济也开始走弱。今年夏天的美股反弹完全符合这一模式。今年以来，尽管高通胀一直在侵蚀估值，但美股仍然“相当昂贵”，值得一提的是本次侵蚀速度要比以往更慢。然而，现在美国经济基本面开始以令人惊讶的速度急剧恶化，俄乌冲突、粮食和能源危机、创纪录的财政紧缩等多种利空因素并存，美股前景比上半年更为严峻。从长期来看，广泛而持久的粮食和资源短缺带来威胁，而气候破坏加快更是令其雪上加霜。当前的超级泡沫的特征是多种资产大类同时存在泡沫危机，债市、房市和股市皆被严重高估，正迅速失去上涨动能，大宗商品冲击持续存在和美联储“鹰”声肆起。每一个周期都是不同和独特的——但每一个历史类似现象都表明了，最糟糕的时刻尚未到来。正文：对投资者来说，真正的关键时期大多数时候（85%左右），市场有序运转，表现正常。在这些时期，投资者（投资经理、客户和个人）都较为理性，感到满意。但是，唉，这些时期并不是真的要紧，另外15%的时间才是最重要的，投资者会被冲昏头脑，变得不理性。其中，大部分情况下（约12%的时间），这种非理性是过度乐观，比如过去两年中的Meme股逼空潮和IPO狂潮；少数情况（约3%的时间），正如目前和将来，投资者们不管价值如何，进行恐慌性抛售。例如，2009年标普指数跌至666点，1974年许多股票的市盈率低至2.5倍。这些兴奋和恐慌时刻对投资组合来说最为重要，于投资者的职业生涯最为危险。（凯恩斯《通论》著名的第12章指出，当泡沫来临时，与泡沫共舞是投资经理者最安全的策略，毕竟，他们的要务是在一个牛市中赚大钱。几乎每个人都合理地采用了这一策略。）15%的时刻不同于普通牛市和熊市，将普通牛市和熊市与少数异常值进行平均，会影响数据并产生误导信号。我强烈建议将“超级泡沫”——资产价格偏离均值2.5到3个标准差——视为特殊的集体极端现象，此时的投资者行为发生了阶段性变化。在经历了长期经济繁荣和股市长牛之后，当金融和经济系统看起来近乎完美（特别是在低通胀和高利润率的情况下），监管机构“态度友好”（特别是放松廉价加杠杆的监管）时，就会出现一个爆发点，就像夏天的傍晚，成千上万只飞蚁同时袭来。幸运的是，此类的事件有可供参考的例子，不管价值被如何定义，总可以看到自大、投机和不切实际的狂热现象激增。这种罕见的“超级泡沫”（美国现代只有三个超级泡沫）的结局不尽相同：关于保守型股票和投机型股票的讨论得分歧很多的；稍后讨论的熊市反弹；经济衰退的快速爆发（迄今为止，三次超级泡沫导致三次衰退，其中一次为轻微衰退——2000年美股科技股泡沫，另外2次为1929年美国股市泡沫和1972年美股蓝筹泡沫造成严重衰退）；最后，进一步发生意外金融和经济危机的可能性大大增加。我们正处在这样一个时期——一个真正的“超级泡沫”酝酿已久。最终，所有发达国家股市的超级泡沫，以及资产价格偏离均值2个标准差以上的泡沫，将难逃价值回归的命运。因此，价格越高，均值回归旷日弥久，跌得就越惨。超级泡沫的不同阶段我认为，超级泡沫的破灭需要经历多个阶段。首先，泡沫形成；其次，泡沫出现一定程度收缩，就像今年上半年一样，当时经济或政治环境中的一些问题让投资者意识到，完美终究不会永远持续下去，估值也倒退半步。然后是泡沫膨胀——我们刚刚看到的熊市反弹。最后一点，泡沫彻底破灭，经济基本面恶化，市场跌至历史低点。让我们回到我们今天所处的位置，超级泡沫中的熊市反弹比任何其他反弹都更容易、更快。大部分投资者觉得，这只股票在6个月前的卖出价格是100美元，所以现在以50美元、60美元或70美元的价格买入，肯定很便宜。在牛市中，创造一个新的高点是缓慢而紧张的，因为投资者意识到以前从未有人以这个价格买进过这只股票，股价变动通常是向上四步，向下三步，小心翼翼地上探从未企及的高点。而熊市反弹的情况恰恰相反，一只股票之前曾以100美元的价格卖出，并且之后也可能再次以100美元卖出。从历史经验来看，熊市反弹的速度和规模证明了这一点。从1929年11月的低点到1930年4月的高点，股市反弹46%——较当时高点为基准，反弹收复了的55%损失。1973年，在标普500指数首次下跌后的夏季反弹中较低点上涨了59%。2000年，纳斯达克指数在短短两个月内反弹了60%。2022年，在8月16日的盘中高点，标普指数从6月低点反弹58%。因此，到目前为止，现在所经历的与历史其他超级泡沫非常相似。经济开始分崩离析经济数据不可避免地滞后于经济周期的转折点。糟糕的是，在2000年和2007年股市泡沫破灭之际，企业利润和就业等数据随之恶化。而正是在开始转折到基本面溃败期间，通常会出现熊市反弹。为什么史诗级超级泡沫总是伴随着重大经济危机？也许是因为其发生在市场和经济力量经过长时间的积累之后——最终乐观情绪高涨。在顶峰时期，经济总是看起来近乎完美：充分就业、强劲的GDP、没有通货膨胀、创纪录的利润率。1929年、1972年、1999年和日本房市泡沫都是如此。典型的经济周期和基本面暂时接近完美，经济和金融数据只有一条路可走。我们的“P/E解读”（统计同期市盈率倍数的投入）模型也得出类似的结论。在2021下半年出现了前所未有的滞后以来，通胀一直是历史估值的主要驱动力，这“解释”了当下超级泡沫的第一个阶段。GMO的问题是，为什么2021的通胀飙升没有立即对市场市盈率产生更大的冲击，是股市中不熟悉通胀的新参与者？过度相信美联储支持市场的能力，因此盲目相信通胀是暂时的？该模型的下一阶段可能会受到利润率下降的推动。我们最佳估计是，模型中的市盈率水平将下降到15倍，而目前略低于20倍，实际市盈率在8月中旬从30倍上升到34倍可能是由于熊市反弹。（当然，如果该模型确实是由近期利润率下降驱动的，那么估值和市盈率都会下降。正如你所看到的，这意味着比我们建议的要低得多！）我此前的报告《最后一曲——大泡沫尾声的资产配置困境》和《开始狂野的喧嚣——美国资产泡沫盛宴》提出了一个简单的观点：美国三个近乎完美的市场中，投资者行为疯狂，偏离均值2.5个标准差随之而来的是50%的暴跌。这些报告除了预期会出现一些恶化外，对基本面只字不提。现在，我们已经经历了泡沫破裂的第一阶段和熊市的大幅反弹，发现基本面远比预期糟糕。现在，全世界都在关注通胀、利率和能源短缺等战时问题对经济增长的影响。此外，还有一些隐藏之下的“近忧”。与此同时，人口、资源和气候等长期问题只会愈发严重，现在甚至在短期内也开始恶化。近忧俄乌冲突加剧的粮食/能源/肥料危机在新兴经济体带来的影响（特别是非洲）比欧洲能源问题更为严重。俄罗斯和白俄罗斯占全球钾肥出口比重的40%，钾肥是一种关键肥料，推动小麦/玉米/大豆价格在今年早些时候创下纪录。粮食和能源价格上涨正给最脆弱国家造成严重的贸易不平衡和内乱，例如，斯里兰卡经济极为迅速地崩溃，能源冲击现在几乎肯定会使欧洲陷入衰退；虽然美国市场长期以来忽视国外问题和相互影响，但全球增长肯定会下降。房地产疲软反映在全球各地，例如，美国新屋开工数现在迅速下降到平均水平之下，鉴于抵押贷款利率上升，造成住房负担能力创下了历史新高，这或许是无可厚非的。在抵押贷款通常采用浮动利率的国家，情况看起来更糟。历史上，房地产一直是稳定经济最重要的资产类别。随着美国和全球各国政府撤回新冠疫情刺激措施，现在正经历史上最严重的财政紧缩。从历史上看，财政紧缩与利润率下降之间存在着密切的关系。同时，美国对股票回购征收的新消费税似乎预示着美国政府正开始改变对“劳动力和资本之间永恒之战”的立场（资本几十年来一直在赢得这场战争），这甚至可能会引发新的反垄断行动，这对消费者来说是个好消息，但对股票投资者来说是坏消息。远虑人口：发达国家劳动力开始短缺，并将在不确定的未来持续短缺，人口出生率下降加上快速老龄化，将拖累增长，推动通货膨胀。资源：许多金属，特别是脱碳所需的金属，都不可避免地陷入供应紧缩，缺乏足够的储量——目前仅为需求的5-20%——而且资本支出非常低。它根本无法计算，这清楚地表明，我们在任何勉强令人满意的条件下的生存将取决于我们在替换、回收和新技术方面的成功。第二个关键资源短缺是肥料。钾盐和磷酸盐目前正在开采的，也是所有生命所必需的：a）有限；b）分布极不均匀：摩洛哥控制着世界上75%的优质磷酸盐，俄罗斯和白俄罗斯开采了45%的钾盐。粮食：随着土壤退化和侵蚀，淡水短缺，害虫抗性日益增强，尽管非洲人口增长超过了其他地区放缓程度，但粮食生产率正在放缓，联合国全球粮食指数最近创下历史新高。气候变化失控，印度、欧洲和北美从未同时遭遇过严重干旱、危险的高温和火灾。这已经严重到拖累全球GDP的程度：莱茵河因干旱而关闭，影响了德国近20%的重型交通运输；法国核电站不得不减少产量，河水温度过高，无法用于冷却；加拿大、挪威、印度和其他地方的水电也因低水位而减少；印度、亚洲和非洲部分地区不断上升的气温突然高到足以给那些没有空调和户外工作的人带来健康问题，尤其是农民。恶劣农业气候的影响正在增加全球成本，并可能在不久的将来动摇造成更多的贫穷国家。这一切发生的速度远远超过10年前任何人的预期。所有这一切都是为了说明：多年来一直在我脑海中（希望也是你的）的这些负面问题——气候、生育率、粮食和其他资源——现在正成为影响通胀（上升）和增长（下降）的“近忧”。事实上，总体而言，这对人类的长期生存能力构成了潜在风险。准备迎接“史诗级”毁灭以史为鉴，如果超级泡沫由多重资产泡沫危机组成，泡沫破灭后的经济前景会糟糕得多。比如，股市+房市双重泡沫，1989年的日本泡沫或2006年的全球泡沫；再或者，通胀和利率冲击+股市泡沫，就像1973年在美国和其他地方发生的那样。当下的超级泡沫是前所未有的多重泡沫危机组合，三大资产类别——住房、股票和债券在去年年底都被严重高估。现在，我们看到了20世纪70年代初的通胀飙升和利率冲击。更糟糕的是，大宗商品和能源价格上涨（正如1972年和2007年般痛苦），而这些大宗商品冲击往往给长期经济增长笼罩上一层阴影。考虑到所有这些负面因素，消费者和企业信心指数跌至历史低点也就不足为奇了。在美国（和全球）经济的前沿科技领域，招聘放缓，裁员增加，首席执行官们正为经济衰退做准备。最近，我们看到熊市反弹，迄今为止，它的表现完全符合其三个先例，即超级泡沫破灭中期的熊市反弹。如果熊市已经结束，将迎来的超级泡沫完全破裂，这是不可避免的。每个周期都不尽相同，每个政府的反应都不可预测的，但这几场史诗般超级泡沫破灭似乎都在按照相同的轨迹行进，按照既定的剧本上演，在熊市反弹和全面溃败之间暂停。如果历史重演，将再次酿成悲剧，我们只能祈祷这次的带来的经济影响比预计的更小。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1060,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":687492785,"gmtCreate":1661208309749,"gmtModify":1661217775531,"author":{"id":"4106461048730600","authorId":"4106461048730600","name":"包子山孙悟空","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e0630218a2a4f88fe6a06c4ca84b607","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4106461048730600","authorIdStr":"4106461048730600"},"themes":[],"htmlText":"已经够寒冷了","listText":"已经够寒冷了","text":"已经够寒冷了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/687492785","repostId":"1141162633","repostType":4,"repost":{"id":"1141162633","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业，总部位于上海陆家嘴金融中心。","home_visible":1,"media_name":"Wind万得","id":"99","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68"},"pubTimestamp":1661153226,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1141162633?lang=&edition=full","pubTime":"2022-08-22 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表示，预计鲍威尔将采取更广阔的视角，而不是专注于下一次政策会议，“如果我是他，我不会把演讲的重点放在9月份加息50个基点还是75个基点。”</p><p>Stephen Stanley 期待鲍威尔强调“暂停并保持利率不变”的想法，更确切的说，是对上次加息和首次降息之间会有很长的时间间隔给出线索。</p><p>尽管经济学家们对鲍威尔要做什么有分歧，但对于鲍威尔不会做什么的看法却更加清晰。</p><p>Stephen Stanley 认为，鲍威尔不会发出”通胀会比想象中更持久的信息“。Stephen Stanley 说：“我不认为，任何一位美联储官员站在人们面前说通胀将比你想象的时间更长，是一件明智的事情。因为央行希望降低公众的长期通胀预期。”</p><p>Lou Crandall 认为，在鲍威尔讲话之前，股市将经历”地狱般寒冷的一天“。</p><p>SGH Macro Advisors 的美国首席经济学家Tim Duy 表示，“市场越来越怀疑美联储将在通胀达到3.5%的时候宣布胜利，因此，从某种意义上说，鲍威尔的信息将旨在消除这种怀疑。”</p><p>CIBC World Markets 的首席经济学家Avery Shenfeld 表示，有一条实现软着陆的道路，即在2023年大幅降低通胀，而不会出现衰退。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/62dafa537afba542bdc43da1b85df8b4","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1141162633","content_text":"本周五，美联储主席鲍威尔将在全球央行年会上发表讲话。近期，大宗商品加息下滑，美国的通胀数据缓和，市场对美联储减小加息幅度抱有很高的期待，但美联储官员不断纠正市场预期，鲍威尔讲话的指引意义不言而喻，市场屏息以待。Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall表示：“鲍威尔在杰克逊霍尔讲话的核心信息，将是美联储坚定地决心降低通胀，尽管他们知道短期经济增长前景会比他们所希望的更为疲弱。”Lou Crandall 补充称，此前公布的美联储7月会议纪要表明了这一点，但在其他关于利率上调步伐最终放缓的头条新闻中，这一点被忽略了。根据会议纪要，美联储官员“认识到政策收紧可能会减缓经济增长速度，但他们认为通胀率恢复到2%，是持续实现最大就业的关键。”Lou Crandall 认为，鲍威尔在央行年会上的讲话是比美联储会议纪要，更适合表达观点的场合。在经济疲软和劳动力市场疲软的情况下，坚持立场的决心将是“最重要的”，因为“通胀已经到达了一个美联储除了冒险加息没有别的选择的水平”。随着7月强劲的就业报告和相对强劲的消费数据，市场对即将到来的衰退的担忧有所缓解。自3月以来，美联储将其联邦基金利率推高至2.25%-2.5%。 美联储观察家正在辩论美联储是否会在9月20日至21日的下次会议，上连续第三次加息0.75个基点。对于鲍威尔是否就杰克逊霍尔预计9月份加息的规模提供任何指导，经济学家们意见分歧。一部分经济学家认为，鲍威尔预计不会对关键的未知数，即为了降低通胀，利率必须提高多少，给出明确的信号。Northern Trust的首席经济学家Carl Tannenbaum表示，鲍威尔将试图在9月份在加息75个基点，“我认为鲍威尔会满怀激情地说，并用事实证明，从长远来看，现在真正强硬对就业、市场和增长都有好处。“Amherst Pierpoint 的首席经济学家Stephen Stanley 表示，预计鲍威尔将采取更广阔的视角，而不是专注于下一次政策会议，“如果我是他，我不会把演讲的重点放在9月份加息50个基点还是75个基点。”Stephen Stanley 期待鲍威尔强调“暂停并保持利率不变”的想法，更确切的说，是对上次加息和首次降息之间会有很长的时间间隔给出线索。尽管经济学家们对鲍威尔要做什么有分歧，但对于鲍威尔不会做什么的看法却更加清晰。Stephen Stanley 认为，鲍威尔不会发出”通胀会比想象中更持久的信息“。Stephen Stanley 说：“我不认为，任何一位美联储官员站在人们面前说通胀将比你想象的时间更长，是一件明智的事情。因为央行希望降低公众的长期通胀预期。”Lou Crandall 认为，在鲍威尔讲话之前，股市将经历”地狱般寒冷的一天“。SGH Macro Advisors 的美国首席经济学家Tim Duy 表示，“市场越来越怀疑美联储将在通胀达到3.5%的时候宣布胜利，因此，从某种意义上说，鲍威尔的信息将旨在消除这种怀疑。”CIBC World Markets 的首席经济学家Avery Shenfeld 表示，有一条实现软着陆的道路，即在2023年大幅降低通胀，而不会出现衰退。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":783,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":688530334,"gmtCreate":1657715995731,"gmtModify":1704868092161,"author":{"id":"4106461048730600","authorId":"4106461048730600","name":"包子山孙悟空","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e0630218a2a4f88fe6a06c4ca84b607","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4106461048730600","authorIdStr":"4106461048730600"},"themes":[],"htmlText":"先跌不是跌，开盘拉升","listText":"先跌不是跌，开盘拉升","text":"先跌不是跌，开盘拉升","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/688530334","repostId":"1145695586","repostType":4,"repost":{"id":"1145695586","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1657715433,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1145695586?lang=&edition=full","pubTime":"2022-07-13 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MacKenzie：在CPI高于预期之后，美国国债收益率飙升。可以理解的是，随着报告显示美联储将进一步收紧货币政策，前端利率先采取行动，在7月份的会议上，货币互换市场显示美联储将加息80个基点。</p><p>分析师Katia Dmitrieva：对美联储和美国人来说，一个不受欢迎的信号是，通胀仍然广泛存在。虽然能源和食品价格是物价上涨的主要原因，但其他商品和服务价格继续承压。</p><p>分析师Chris Anstey：白宫不会给（CPI数据高企）这件事裹上糖衣。那些过时的、落后的解释不会让公众满意。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>9.1%！美国6月CPI继续“爆表”</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>涨超10%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨超9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>涨超7%；</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>盘前跌超4%，公司下调三季度盈利预期；</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ROKU\">Roku</a>盘前涨超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>与其达成电视购物合作协议。</p><p><b>欧洲市场</b></p><p>欧洲主要股指全线上涨，截至发稿，德国DAX30指数涨1.29%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>涨1.14%，法国CAC40涨1.27%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00c98c13582a5fdca1bcc5acfe7cf892\" tg-width=\"821\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>原油</b></p><p>原油期货走低，截止发稿，WTI原油跌0.36%，报117.17美元/桶；布伦特原油跌0.17%，报119.61美元/桶。</p><p>尽管本周多国加息引发需求担忧，但由于生产商的闲置产能有限，原油供应可能会继续紧张，加上潜在对伊新制裁限制了下行空间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de5ddfbdbf33bf359f98924ea511528c\" tg-width=\"889\" tg-height=\"822\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/566c8e22c10b7f3c34ee55b3dcdb0034\" tg-width=\"889\" tg-height=\"823\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>黄金</p><p>黄金期货走低，截止发稿，跌0.05%，报1849美元/盎司。</p><p>国际金价下跌，因美元走强和美国国债收益率上升打击了对以美元计价的黄金的需求，但利率前景变化带来的影响尚待明朗。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7874ea6871186ecc36929cf4ac0023bc\" tg-width=\"889\" tg-height=\"822\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>盘前 | “四巫日”驾到！今夜美股再迎考验</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>盘前跌超4%，公司下调三季度盈利预期；</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ROKU\">Roku</a>盘前涨超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>与其达成电视购物合作协议。</p><p><b>欧洲市场</b></p><p>欧洲主要股指全线上涨，截至发稿，德国DAX30指数涨1.29%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>涨1.14%，法国CAC40涨1.27%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00c98c13582a5fdca1bcc5acfe7cf892\" tg-width=\"821\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>原油</b></p><p>原油期货走低，截止发稿，WTI原油跌0.36%，报117.17美元/桶；布伦特原油跌0.17%，报119.61美元/桶。</p><p>尽管本周多国加息引发需求担忧，但由于生产商的闲置产能有限，原油供应可能会继续紧张，加上潜在对伊新制裁限制了下行空间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de5ddfbdbf33bf359f98924ea511528c\" tg-width=\"889\" tg-height=\"822\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/566c8e22c10b7f3c34ee55b3dcdb0034\" tg-width=\"889\" tg-height=\"823\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>黄金</p><p>黄金期货走低，截止发稿，跌0.05%，报1849美元/盎司。</p><p>国际金价下跌，因美元走强和美国国债收益率上升打击了对以美元计价的黄金的需求，但利率前景变化带来的影响尚待明朗。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7874ea6871186ecc36929cf4ac0023bc\" tg-width=\"889\" tg-height=\"822\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ed4ee39e6b0f45214393093d70ba81a8","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1124502900","content_text":"6月17日，美股三大股指期货震荡上扬，截至发稿，道指期货涨0.67%；纳斯达克100指数期货涨1.18%；标普500指数期货涨0.87%。在经历昨夜美股的大幅回落之后，今夜美股市场再次迎来一大考验——“四巫日”。“四巫日”是指美国市场于季月（三月、六月、九月、十二月）第三个星期五之衍生性金融商品到期结算日，预期当天价格会有较大的波动。而据业内统计，这一次将有名义规模达到3.4万亿美元的期权到期，这一规模与去年12月时相近。高盛的Rocky Fishman指出，大量看跌头寸的卖出可能会引发一个重大转折点。盘前行情热门中概股盘前涨幅持续扩大，阿里巴巴涨超10%，京东涨超9%，拼多多、理想汽车、小鹏汽车涨超7%；Adobe盘前跌超4%，公司下调三季度盈利预期；Roku盘前涨超5%，沃尔玛与其达成电视购物合作协议。欧洲市场欧洲主要股指全线上涨，截至发稿，德国DAX30指数涨1.29%，英国富时100涨1.14%，法国CAC40涨1.27%。原油原油期货走低，截止发稿，WTI原油跌0.36%，报117.17美元/桶；布伦特原油跌0.17%，报119.61美元/桶。尽管本周多国加息引发需求担忧，但由于生产商的闲置产能有限，原油供应可能会继续紧张，加上潜在对伊新制裁限制了下行空间。黄金黄金期货走低，截止发稿，跌0.05%，报1849美元/盎司。国际金价下跌，因美元走强和美国国债收益率上升打击了对以美元计价的黄金的需求，但利率前景变化带来的影响尚待明朗。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1295,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":378758990012568,"gmtCreate":1733495889187,"gmtModify":1733495891519,"author":{"id":"4106461048730600","authorId":"4106461048730600","name":"包子山孙悟空","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e0630218a2a4f88fe6a06c4ca84b607","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4106461048730600","idStr":"4106461048730600"},"themes":[],"htmlText":"这是广告吧","listText":"这是广告吧","text":"这是广告吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/378758990012568","repostId":"2489282063","repostType":4,"repost":{"id":"2489282063","kind":"news","pubTimestamp":1733493722,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2489282063?lang=&edition=full","pubTime":"2024-12-06 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justify;\">Labubu搪胶系列的所有娃娃，目前都是“一只难求”。从某二手交易平台的数据来看，原价594元一盒的Labubu坐坐派对搪胶毛绒系列，现在均价被炒到了779.6元，热度最盛时，价格更是高达1478元；部分热门联名款的溢价幅度，甚至超过了10倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb69574e1433f3fa025326bf7847460e\" alt=\"Labubu搪胶系列娃娃溢价严重\" title=\"Labubu搪胶系列娃娃溢价严重\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"573\"/><span>Labubu搪胶系列娃娃溢价严重</span></p><p style=\"text-align: justify;\">不仅国内如此，国外更甚，尤其在东南亚地区，泡泡玛特门店内的Labubu几乎都被抢购一空，甚至出现了大批泰国游客组团来中国抢购的热闹场景。</p><p style=\"text-align: justify;\">但奇怪的是，Labubu并非今年才推出的新款。</p><p style=\"text-align: justify;\">早在2015年，艺术家龙家升就创作了Labubu。2019年4月，泡泡玛特与龙家升推出首套THEMONSTERS森林音乐会系列产品，此后逐渐成长为泡泡玛特的核心IP。尽管那时也受到了大批消费者的喜爱，但远不如今年的讨论声量大。</p><p style=\"text-align: justify;\">发布多年的Labubu，为何突然翻红，不仅化身为东南亚顶流，而且一跃成了当下备受年轻人追捧的理财产品？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/186543deeaf1e12f859e6ff15545696c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"130\" tg-height=\"130\"/></p><p><strong>“中国土特产”成了东南亚顶流</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">“Labubu种族灭绝了吗，怎么哪里都买不到？”有博主发现，最近这段时间，无论在线上店铺还是线下门店，都抢不到原价Labubu，如果实在想买，只能从黄牛手里高价回收。</p><p style=\"text-align: justify;\">原价499元、599元的款式，转手就能卖到近8000元。不菲的利润，让原本喜欢Labubu的粉丝也成了黄牛，一同加入炒货浪潮。</p><p style=\"text-align: justify;\">很多Labubu的粉丝，都盼着这场闹剧能尽早结束。但黄牛吴文觉得，Labubu的利润还会涨。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年6月，吴文贷款囤积了一批Labubu马卡龙一代。尽管后续随着泡泡玛特的门店放货量有所增多，二手行情时涨时跌，但吴文仍有利可图，卖一套的利润少则200元，多则800元。他向盐财经记者预测，“年底肯定还要暴涨”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b23ff31b6fd40b977a544ea98097bfe\" alt=\"黄牛展示的Labubu囤货/图源：受访者供图\" title=\"黄牛展示的Labubu囤货/图源：受访者供图\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>黄牛展示的Labubu囤货/图源：受访者供图</span></p><p style=\"text-align: justify;\">虽然国内粉丝都在号召大家“不要从黄牛手里买”“让货都砸在黄牛手里”，但仍挡不住国外市场的供不应求。</p><p style=\"text-align: justify;\">去年9月，泡泡玛特在曼谷Central World开了泰国首店，开业当天就被排队的顾客围得水泄不通，首日营业额更是突破1000万人民币，打破国产潮玩海外门店单日销售纪录。</p><p style=\"text-align: justify;\">到了今年，Labubu的热度更是持续走高，一跃成为东南亚潮玩圈的顶梁柱。</p><p style=\"text-align: justify;\">走在曼谷街头，Labubu的身影随处可见。有人把它挂在包上，有人把它纹在身上。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>甚至泰国寺庙也成了Labubu的天下。庙里摆满了Labubu，就连僧侣也参与到收集 Labubu 的行列中。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64128abdeaee27c68cedca9f4eeffca7\" alt=\"泰国寺庙里，就连僧侣也参与到收集 Labubu 的行列中\" title=\"泰国寺庙里，就连僧侣也参与到收集 Labubu 的行列中\" tg-width=\"834\" tg-height=\"852\"/><span>泰国寺庙里，就连僧侣也参与到收集 Labubu 的行列中</span></p><p style=\"text-align: justify;\">社会名流也纷纷卷入了这场抢购Labubu的浪潮。73岁的泰国长公主在青岛游玩时，怀里抱着Labubu、LV限定款包包上挂着Labubu，连随行保镖都背着Labubu痛包。</p><p style=\"text-align: justify;\">在泰国的社交平台上，不断涌现与Labubu相关的话题。粉丝们热衷于在里面分享自己与Labubu的亲密合照、展示收集的Labubu玩偶，它逐渐成为当代年轻人的社交货币和潮流文化的代表。</p><p style=\"text-align: justify;\">每当泰国店里有新款开售，即便在凌晨三点，店外也会排起长长的抢购队伍。国内售价99元的盲盒，在泰国最高被炒到700元，溢价7倍左右，可即便如此，仍然供不应求。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b43d8acd152043126460a22490be318b\" alt=\"有网友在社媒上分享泡泡玛特的泰国门店外，人们正席地而坐等候进店\" title=\"有网友在社媒上分享泡泡玛特的泰国门店外，人们正席地而坐等候进店\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1571\"/><span>有网友在社媒上分享泡泡玛特的泰国门店外，人们正席地而坐等候进店</span></p><p style=\"text-align: justify;\">对Labubu的泰国粉丝来说，泰国本地买不到，他们便将目光对准了中国门店。</p><p style=\"text-align: justify;\">线上，泰国粉丝涌进泡泡玛特的中国直播间，在评论区刷泰语询问购买。</p><p style=\"text-align: justify;\">线下，国内的泡泡玛特店甚至已经成了泰国旅游团的代购点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef0aa633f28ea23b4d95239c4b4b6939\" alt=\"泰国粉丝涌进泡泡玛特的中国直播间购买\" title=\"泰国粉丝涌进泡泡玛特的中国直播间购买\" tg-width=\"705\" tg-height=\"1073\"/><span>泰国粉丝涌进泡泡玛特的中国直播间购买</span></p><p style=\"text-align: justify;\">有博主发帖称，自己在国内泡泡玛特店遇到多名泰国顾客，“看了一圈发现我才是外国人”。盐财经记者也在广州一家泡泡玛特门店里看到几名东南亚顾客，但由于店内的Labubu早已销售一空，他们只能对着展柜拍照留念。</p><p style=\"text-align: justify;\">狂热的海外市场，让吴文看到了商机。如今他专注开拓东南亚客户，利润高，出货速度快，“都是到手之后几天就出完了，然后再到一批”。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>过去，他的进货途径主要依靠系统外挂和线下门店自提码收集，但现在他觉得“完全没必要”，因为即便在国内二手市场加价50—100元进货，一样能在泰国高价卖出。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">他以马卡龙系列举例，国内批发价800元，国外能卖到1700元，“怎么说都是赚的，只要自己有销路”。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>他不仅自己卖，还招收学员，199元的学费门槛仍能招来大批渴望发财的年轻人，其中不乏对Labubu全系列了如指掌的忠实粉丝。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>他们把Labubu视为理财产品，坐等涨价，“简直比黄金还要值钱”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">谁能想到，一个早在2019年上架发售的潮玩盲盒Labubu，会在东南亚重新“翻红”。</p><p style=\"text-align: justify;\">泡泡玛特的财报显示，Labubu所在的THE MONSTERS系列收入占比在今年上半年冲上第二（13.7%），反超之前排名更高的SKULLPANDA（12.6%），仅次于“元老”MOLLY（17.2%）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c86b628e3d3df29ca1895dc7bf36609\" alt=\"泡泡玛特的财报显示，Labubu所在的THE MONSTERS系列收入占比在今年上半年冲上第二（13.7%）\" title=\"泡泡玛特的财报显示，Labubu所在的THE MONSTERS系列收入占比在今年上半年冲上第二（13.7%）\" tg-width=\"640\" tg-height=\"417\"/><span>泡泡玛特的财报显示，Labubu所在的THE MONSTERS系列收入占比在今年上半年冲上第二（13.7%）</span></p><p style=\"text-align: justify;\">泡泡玛特在东南亚地区的营收也实现了高速增长，其中，东南亚市场营收占比已超东亚市场，成为泡泡玛特目前最赚钱的海外市场。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3226fca6204457376e3b1f277e52d2c0\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"130\" tg-height=\"130\"/></p><p><strong>名人效应+本土化运营</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">早在2018年，泡泡玛特就进军东南亚市场，目前在泰国已经开设了六家线下门店。在Labubu爆火之前，泡泡玛特为东南亚推出的本土IP CRYBABY（哭娃）也取得了不错的销售成绩。</p><p style=\"text-align: justify;\">在2024年上半年财报的IP收入中，CRYBABY（哭娃）首次以单个IP的形式出现，成为营收贡献TOP 5之一。然而，其整体话题度和曝光量仍然不及Labubu。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在泡泡玛特众多IP系列中，为何偏偏是一只小小的怪兽玩偶Labubu突然在东南亚爆火呢？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这离不开泰国顶流明星Lisa的带动。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/153f07527701470f3f698f67c532f3e9\" alt=\"泰国顶流明星Lisa与Labubu\" title=\"泰国顶流明星Lisa与Labubu\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1279\"/><span>泰国顶流明星Lisa与Labubu</span></p><p style=\"text-align: justify;\">2024年4月，韩国人气女团BLACKPINK的成员Lisa（出生于泰国）连续三天在INS晒出自己的Labubu快拍，图中的Lisa面带微笑，高举Labubu马卡龙盲盒，透露自己正在泡泡玛特门店大举扫货。</p><p style=\"text-align: justify;\">一个看似不经意的举动，却引发了潮玩界的大地震。平时卖1000元左右的Labubu马卡龙盲盒，突然上涨到1500元以上。</p><p style=\"text-align: justify;\">有人怀疑这是泡泡玛特在泰国布局的营销策略，但据社交媒体市场研究平台Hopper HQ去年发布的Instagram富豪榜，Lisa单条推文的推广费用高达57.5万美元（约合人民币400万元）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3875fbe1ffe206f666158c6b87e1c008\" alt=\"在Hopper HQ去年发布的Instagram富豪榜上，Lisa单条推文的推广费用达57.5万美元\" title=\"在Hopper HQ去年发布的Instagram富豪榜上，Lisa单条推文的推广费用达57.5万美元\" tg-width=\"642\" tg-height=\"109\"/><span>在Hopper HQ去年发布的Instagram富豪榜上，Lisa单条推文的推广费用达57.5万美元</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>如果仅仅只是普通的品牌广告合作，投放这么多条，对泡泡玛特来说显然是不划算的，所以这更大程度上是Lisa出于真心喜爱而自发进行的“自来水”行为。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">市场热度也吸引了官方的重视。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年7月1日，在曼谷素万那普机场，一个Labubu人偶身穿泰国传统服饰，与高举应援横幅的100多名泰国粉丝挥手互动，堪比顶流明星接机现场。更有粉丝表示，自己是特意提前好几个小时到机场等候的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>当天，泰国官方为Labubu举办了欢迎仪式，泰国旅游与体育部部长和一众高级官员亲自到机场参加，并授予它“神奇泰国体验官”的称号。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>而今年恰好是中泰互免签证的首年，在泡泡玛特海外副总裁文德一看来，Labubu的大火得益于进入泰国的时间节点，如果早两三年进入泰国可能不会刮起如此风潮。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">通常来说，由顶流明星所引发的“名人效应”往往昙花一现，难以长久，不禁人们不免开始怀疑，Labubu还能火多久？然而“偶然”爆火的背后，还有行业布局和营销策略下的“必然”。毕竟Lisa也曾在Ins展示了其他潮玩，火热情景却没有出现。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管泡泡玛特的原生IP在国内已有一定知名度，但在海外不一定“吃香”。所以，此前泡泡玛特一直强调“入乡随俗”，比如在日本推出过招财猫手办，在加拿大推出过枫叶款手办，在欧洲玩家中接受度不高的带有骷髅元素的tycoco，却在有亡灵节文化的墨西哥颇受欢迎。</p><p style=\"text-align: justify;\">当Labubu进入泰国市场后，很多玩家争相购买“泰国校服款”玩偶衣服，给自己手上的Labubu换装，更有人会给它的嘴缝上贴满钻石的牙套，因为在泰国人的审美里，牙套是一种很可爱的元素。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/21edbb4dc90d4637bc83d2e3bf8159ee\" alt=\"Labubu进入泰国市场后，很多玩家争相给自己的Labubu换装\" title=\"Labubu进入泰国市场后，很多玩家争相给自己的Labubu换装\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"714\"/><span>Labubu进入泰国市场后，很多玩家争相给自己的Labubu换装</span></p><p style=\"text-align: justify;\">艾媒咨询CEO张毅认为，这些“本土化”努力让各国消费者更容易接受IP产品，同时这些IP在中国和海外的同款设计可以相辅相成提升影响力。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，泡泡玛特也注重在社交媒体和电商平台上的运营。他们会邀请当地KOL探店打卡、介绍IP和盲盒玩法。2024年上半年财报提到，海外电商团队针对不同平台、不同国家实施差异化运营，包括Shopee、Lazada等，还有品牌官网。</p><p style=\"text-align: justify;\">名人效应搭配本土化运营，使Labubu在东南亚市场脱颖而出，而这背后更能看出，年轻人的精神消费需求日益崛起，且不分国界。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5830c436c003f4b6835ca3e50c61c5e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"130\" tg-height=\"130\"/></p><p><strong>成年人的“大玩具”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">有中国网友发现，Labubu在泰国泡泡玛特的官方售价远超国内市场。国内99元的盲盒，在曼谷自动售卖机上标价1250泰铢（折合当时汇率253元人民币），价格高出两倍多，让不少国人望而却步，“宁愿回国排队买”。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>亿欧报道，泡泡玛特系列产品在泰国的售价平均比国内高5%到10%。这一情况与大众过去对东南亚消费能力较低的认知相悖</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">实际上，泡泡玛特海外电商负责人Judy此前曾对媒体透露过东南亚潮玩消费者的画像特征，年龄多集中在20—35岁，女性占比达65%，这与早期对泡泡玛特极为狂热的国内消费者状况相似。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>泡泡玛特也告诉盐财经，“东南亚年轻人口占40%以上，生活状态较为年轻化，而这些年轻群体追求个性、乐于尝鲜，对于潮流文化的接受度和消费意愿更高，消费欲望也非常强烈，因此会更加愿意为精神消费类的产品买单”。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd150fee86ac798b34ddcd47a94ef998\" alt=\"东南亚年轻人口占40%以上，生活状态较为年轻化，对于潮流文化的接受度和消费意愿更高\" title=\"东南亚年轻人口占40%以上，生活状态较为年轻化，对于潮流文化的接受度和消费意愿更高\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1966\"/><span>东南亚年轻人口占40%以上，生活状态较为年轻化，对于潮流文化的接受度和消费意愿更高</span></p><p style=\"text-align: justify;\">无论是Labubu、Jellycat，还是游戏动漫，它们都被视为现代人的精神寄托。在创作者龙家升《精灵三部曲》设定里，Labubu虽然外表透着几分邪恶，内心却勇敢无畏且天真可爱。</p><p style=\"text-align: justify;\">起初，不少人说“第一次看的时候，感觉长得很奇怪”，但不久就深陷其中，“越看越可爱”，甚至把它视为自己的孩子，走到哪里都要带在身边。</p><p style=\"text-align: justify;\">为了进一步拉近与消费者的距离，泡泡玛特还会通过打造城市乐园，让Labubu和精灵天团的成员们真正走到粉丝面前，与他们亲密互动。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年在互联网平台现象级刷屏的ZIMOMO大首领舞蹈，就让Labubu的IP形象更加生动鲜活，并且还衍生出许多二创作品，让不了解Labubu的人也开始被它吸引，纷纷到现场打卡合照。</p><p style=\"text-align: justify;\">而线下也是泡泡玛特一直以来的重心。在实体店进入东南亚的过程当中，泡泡玛特是从人均收入较高的新加坡、马来西亚开始，逐步进入泰国、越南，最后再出海到收入相对较低的印尼与菲律宾。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一点也在财报上体现出来——<strong>2023年上半年，泡泡玛特海外线上营收占总营收的2%，而海外线下零售业务营收同比增长392.4%。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c98786a477a11d4864c2f63325d2246\" alt=\"根据泡泡玛特财报显示：2023年上半年，泡泡玛特海外线上营收占总营收的2%\" title=\"根据泡泡玛特财报显示：2023年上半年，泡泡玛特海外线上营收占总营收的2%\" tg-width=\"640\" tg-height=\"461\"/><span>根据泡泡玛特财报显示：2023年上半年，泡泡玛特海外线上营收占总营收的2%</span></p><p style=\"text-align: justify;\">泡泡玛特认为，“线下渠道始终是一个能让品牌更有包裹感的传递方式，能够通过视觉、触觉、听觉，还有服务等方式这样全面地传递品牌文化”。</p><p style=\"text-align: justify;\">随着泡泡玛特部分热门款补货到位，Labubu二手整体交易价格逐渐回落。但“狂热”并未消退。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41092e20963121752d336d05f184f8e7\" alt=\"泡泡玛特部分热门款补货到位，Labubu二手整体交易价格逐渐回落\" title=\"泡泡玛特部分热门款补货到位，Labubu二手整体交易价格逐渐回落\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"626\"/><span>泡泡玛特部分热门款补货到位，Labubu二手整体交易价格逐渐回落</span></p><p style=\"text-align: justify;\">利润的诱惑依旧驱使着黄牛们前赴后继地涌入市场，甚至有人把卖断货的Labubu直接拿到门店旁的咖啡厅兜售。</p><p style=\"text-align: justify;\">而粉丝们只能默默祈祷这场过度炒作的闹剧早日落幕，让潮玩市场回归理性与秩序。</p></body></html>","source":"lsy1663754984593","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/1QdlbONOS49nvQVZ5NAbng><strong>盐财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“忙活一天，实习工资只有150元，还没有动动手指抢货的利润多。”张政告诉盐财经记者，没想到自己能靠“炒”潮玩，一天净赚2万多。 作为一名“985院校”的学生，张政偶然接触到泡泡玛特。刚开始抢购倒卖时，他赚的不过是几十块钱的奶茶钱。然而，随着抢到的货越来越多、越来越稀有，潮玩出售的金额也就越来越高。其中，售价最高的一件藏品的利润竟高达2000元，这让张政开始尝到当“黄牛”的甜头。后来，张政把这一经历...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/1QdlbONOS49nvQVZ5NAbng\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f7235c2740786ce64b9b16cbac19e15f","relate_stocks":{"LU0348766576.USD":"ALLIANZ LITTLE DRAGONS \"A\" (USD) INC","LU0348767384.USD":"ALLIANZLITTLE DRAGONS \"A\" (USD) 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World开了泰国首店，开业当天就被排队的顾客围得水泄不通，首日营业额更是突破1000万人民币，打破国产潮玩海外门店单日销售纪录。到了今年，Labubu的热度更是持续走高，一跃成为东南亚潮玩圈的顶梁柱。走在曼谷街头，Labubu的身影随处可见。有人把它挂在包上，有人把它纹在身上。甚至泰国寺庙也成了Labubu的天下。庙里摆满了Labubu，就连僧侣也参与到收集 Labubu 的行列中。泰国寺庙里，就连僧侣也参与到收集 Labubu 的行列中社会名流也纷纷卷入了这场抢购Labubu的浪潮。73岁的泰国长公主在青岛游玩时，怀里抱着Labubu、LV限定款包包上挂着Labubu，连随行保镖都背着Labubu痛包。在泰国的社交平台上，不断涌现与Labubu相关的话题。粉丝们热衷于在里面分享自己与Labubu的亲密合照、展示收集的Labubu玩偶，它逐渐成为当代年轻人的社交货币和潮流文化的代表。每当泰国店里有新款开售，即便在凌晨三点，店外也会排起长长的抢购队伍。国内售价99元的盲盒，在泰国最高被炒到700元，溢价7倍左右，可即便如此，仍然供不应求。有网友在社媒上分享泡泡玛特的泰国门店外，人们正席地而坐等候进店对Labubu的泰国粉丝来说，泰国本地买不到，他们便将目光对准了中国门店。线上，泰国粉丝涌进泡泡玛特的中国直播间，在评论区刷泰语询问购买。线下，国内的泡泡玛特店甚至已经成了泰国旅游团的代购点。泰国粉丝涌进泡泡玛特的中国直播间购买有博主发帖称，自己在国内泡泡玛特店遇到多名泰国顾客，“看了一圈发现我才是外国人”。盐财经记者也在广州一家泡泡玛特门店里看到几名东南亚顾客，但由于店内的Labubu早已销售一空，他们只能对着展柜拍照留念。狂热的海外市场，让吴文看到了商机。如今他专注开拓东南亚客户，利润高，出货速度快，“都是到手之后几天就出完了，然后再到一批”。过去，他的进货途径主要依靠系统外挂和线下门店自提码收集，但现在他觉得“完全没必要”，因为即便在国内二手市场加价50—100元进货，一样能在泰国高价卖出。他以马卡龙系列举例，国内批发价800元，国外能卖到1700元，“怎么说都是赚的，只要自己有销路”。他不仅自己卖，还招收学员，199元的学费门槛仍能招来大批渴望发财的年轻人，其中不乏对Labubu全系列了如指掌的忠实粉丝。他们把Labubu视为理财产品，坐等涨价，“简直比黄金还要值钱”。谁能想到，一个早在2019年上架发售的潮玩盲盒Labubu，会在东南亚重新“翻红”。泡泡玛特的财报显示，Labubu所在的THE MONSTERS系列收入占比在今年上半年冲上第二（13.7%），反超之前排名更高的SKULLPANDA（12.6%），仅次于“元老”MOLLY（17.2%）。泡泡玛特的财报显示，Labubu所在的THE MONSTERS系列收入占比在今年上半年冲上第二（13.7%）泡泡玛特在东南亚地区的营收也实现了高速增长，其中，东南亚市场营收占比已超东亚市场，成为泡泡玛特目前最赚钱的海外市场。名人效应+本土化运营早在2018年，泡泡玛特就进军东南亚市场，目前在泰国已经开设了六家线下门店。在Labubu爆火之前，泡泡玛特为东南亚推出的本土IP CRYBABY（哭娃）也取得了不错的销售成绩。在2024年上半年财报的IP收入中，CRYBABY（哭娃）首次以单个IP的形式出现，成为营收贡献TOP 5之一。然而，其整体话题度和曝光量仍然不及Labubu。在泡泡玛特众多IP系列中，为何偏偏是一只小小的怪兽玩偶Labubu突然在东南亚爆火呢？这离不开泰国顶流明星Lisa的带动。泰国顶流明星Lisa与Labubu2024年4月，韩国人气女团BLACKPINK的成员Lisa（出生于泰国）连续三天在INS晒出自己的Labubu快拍，图中的Lisa面带微笑，高举Labubu马卡龙盲盒，透露自己正在泡泡玛特门店大举扫货。一个看似不经意的举动，却引发了潮玩界的大地震。平时卖1000元左右的Labubu马卡龙盲盒，突然上涨到1500元以上。有人怀疑这是泡泡玛特在泰国布局的营销策略，但据社交媒体市场研究平台Hopper HQ去年发布的Instagram富豪榜，Lisa单条推文的推广费用高达57.5万美元（约合人民币400万元）。在Hopper HQ去年发布的Instagram富豪榜上，Lisa单条推文的推广费用达57.5万美元如果仅仅只是普通的品牌广告合作，投放这么多条，对泡泡玛特来说显然是不划算的，所以这更大程度上是Lisa出于真心喜爱而自发进行的“自来水”行为。市场热度也吸引了官方的重视。今年7月1日，在曼谷素万那普机场，一个Labubu人偶身穿泰国传统服饰，与高举应援横幅的100多名泰国粉丝挥手互动，堪比顶流明星接机现场。更有粉丝表示，自己是特意提前好几个小时到机场等候的。当天，泰国官方为Labubu举办了欢迎仪式，泰国旅游与体育部部长和一众高级官员亲自到机场参加，并授予它“神奇泰国体验官”的称号。而今年恰好是中泰互免签证的首年，在泡泡玛特海外副总裁文德一看来，Labubu的大火得益于进入泰国的时间节点，如果早两三年进入泰国可能不会刮起如此风潮。通常来说，由顶流明星所引发的“名人效应”往往昙花一现，难以长久，不禁人们不免开始怀疑，Labubu还能火多久？然而“偶然”爆火的背后，还有行业布局和营销策略下的“必然”。毕竟Lisa也曾在Ins展示了其他潮玩，火热情景却没有出现。尽管泡泡玛特的原生IP在国内已有一定知名度，但在海外不一定“吃香”。所以，此前泡泡玛特一直强调“入乡随俗”，比如在日本推出过招财猫手办，在加拿大推出过枫叶款手办，在欧洲玩家中接受度不高的带有骷髅元素的tycoco，却在有亡灵节文化的墨西哥颇受欢迎。当Labubu进入泰国市场后，很多玩家争相购买“泰国校服款”玩偶衣服，给自己手上的Labubu换装，更有人会给它的嘴缝上贴满钻石的牙套，因为在泰国人的审美里，牙套是一种很可爱的元素。Labubu进入泰国市场后，很多玩家争相给自己的Labubu换装艾媒咨询CEO张毅认为，这些“本土化”努力让各国消费者更容易接受IP产品，同时这些IP在中国和海外的同款设计可以相辅相成提升影响力。此外，泡泡玛特也注重在社交媒体和电商平台上的运营。他们会邀请当地KOL探店打卡、介绍IP和盲盒玩法。2024年上半年财报提到，海外电商团队针对不同平台、不同国家实施差异化运营，包括Shopee、Lazada等，还有品牌官网。名人效应搭配本土化运营，使Labubu在东南亚市场脱颖而出，而这背后更能看出，年轻人的精神消费需求日益崛起，且不分国界。成年人的“大玩具”有中国网友发现，Labubu在泰国泡泡玛特的官方售价远超国内市场。国内99元的盲盒，在曼谷自动售卖机上标价1250泰铢（折合当时汇率253元人民币），价格高出两倍多，让不少国人望而却步，“宁愿回国排队买”。亿欧报道，泡泡玛特系列产品在泰国的售价平均比国内高5%到10%。这一情况与大众过去对东南亚消费能力较低的认知相悖。实际上，泡泡玛特海外电商负责人Judy此前曾对媒体透露过东南亚潮玩消费者的画像特征，年龄多集中在20—35岁，女性占比达65%，这与早期对泡泡玛特极为狂热的国内消费者状况相似。泡泡玛特也告诉盐财经，“东南亚年轻人口占40%以上，生活状态较为年轻化，而这些年轻群体追求个性、乐于尝鲜，对于潮流文化的接受度和消费意愿更高，消费欲望也非常强烈，因此会更加愿意为精神消费类的产品买单”。东南亚年轻人口占40%以上，生活状态较为年轻化，对于潮流文化的接受度和消费意愿更高无论是Labubu、Jellycat，还是游戏动漫，它们都被视为现代人的精神寄托。在创作者龙家升《精灵三部曲》设定里，Labubu虽然外表透着几分邪恶，内心却勇敢无畏且天真可爱。起初，不少人说“第一次看的时候，感觉长得很奇怪”，但不久就深陷其中，“越看越可爱”，甚至把它视为自己的孩子，走到哪里都要带在身边。为了进一步拉近与消费者的距离，泡泡玛特还会通过打造城市乐园，让Labubu和精灵天团的成员们真正走到粉丝面前，与他们亲密互动。今年在互联网平台现象级刷屏的ZIMOMO大首领舞蹈，就让Labubu的IP形象更加生动鲜活，并且还衍生出许多二创作品，让不了解Labubu的人也开始被它吸引，纷纷到现场打卡合照。而线下也是泡泡玛特一直以来的重心。在实体店进入东南亚的过程当中，泡泡玛特是从人均收入较高的新加坡、马来西亚开始，逐步进入泰国、越南，最后再出海到收入相对较低的印尼与菲律宾。这一点也在财报上体现出来——2023年上半年，泡泡玛特海外线上营收占总营收的2%，而海外线下零售业务营收同比增长392.4%。根据泡泡玛特财报显示：2023年上半年，泡泡玛特海外线上营收占总营收的2%泡泡玛特认为，“线下渠道始终是一个能让品牌更有包裹感的传递方式，能够通过视觉、触觉、听觉，还有服务等方式这样全面地传递品牌文化”。随着泡泡玛特部分热门款补货到位，Labubu二手整体交易价格逐渐回落。但“狂热”并未消退。泡泡玛特部分热门款补货到位，Labubu二手整体交易价格逐渐回落利润的诱惑依旧驱使着黄牛们前赴后继地涌入市场，甚至有人把卖断货的Labubu直接拿到门店旁的咖啡厅兜售。而粉丝们只能默默祈祷这场过度炒作的闹剧早日落幕，让潮玩市场回归理性与秩序。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":79,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":689852795,"gmtCreate":1655476564222,"gmtModify":1704862540026,"author":{"id":"4106461048730600","authorId":"4106461048730600","name":"包子山孙悟空","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e0630218a2a4f88fe6a06c4ca84b607","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4106461048730600","idStr":"4106461048730600"},"themes":[],"htmlText":"太准了，波动的确很大","listText":"太准了，波动的确很大","text":"太准了，波动的确很大","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/689852795","repostId":"1124502900","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1295,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":355392600334752,"gmtCreate":1727769134118,"gmtModify":1727769136144,"author":{"id":"4106461048730600","authorId":"4106461048730600","name":"包子山孙悟空","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e0630218a2a4f88fe6a06c4ca84b607","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4106461048730600","idStr":"4106461048730600"},"themes":[],"htmlText":"说了一堆好话，然后他们自己卖了","listText":"说了一堆好话，然后他们自己卖了","text":"说了一堆好话，然后他们自己卖了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/355392600334752","repostId":"2472699315","repostType":2,"repost":{"id":"2472699315","kind":"highlight","pubTimestamp":1727766169,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2472699315?lang=&edition=full","pubTime":"2024-10-01 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href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>表示，受上周宣布的一系列刺激措施和信号的推动，中国股市在下一阶段可能迎来更为“持续的反弹”，而不仅限于近期的大幅上涨。</p>\n<p>摩根士丹利分析师在9月29日的一份报告中写道：“上周的政策转向......超出了我们的预期，有力的货币宽松和前所未有的措施旨在稳定和支持股市，阻止房地产市场的下跌。”</p>\n<p>分析师预测<strong>短期内中国股市至少会上涨10%，未来还会更多</strong>。他们补充说：“在下一阶段，（我们）看到了更持续反弹的潜力——估值将达到2022年11月至2023年3月经济重新开放期间的水平。”前提是在更广泛的增长复苏和消除通缩的努力中，企业盈利改善“进一步明朗”。</p>\n<p>在此背景下，摩根士丹利表示更青睐某些将从宽松措施中受益的股票。该行表示，这些公司包括股息收益率和自由现金流“高于”2.25%的再贷款利率的A股公司，以及那些在香港折价的“A+H”股。</p>\n<p>摩根士丹利做了一些股票筛选，以筛选出那些会受益的股票。以下是其中的两个例子。</p>\n<p>第一项列出了在六只上涨的港股，其交易价格较A股市场有很大的折扣，因其应该会从中国央行的政策中受益。</p>\n<p>第二项筛选出了一些虽然当前股息收益率低于2.25%但自由现金流收益率“明显”高于4%的股票，相比之下，借贷成本为2.25%。这意味着这些公司可能会更有动力增加派息，并回购股票或增加持股。</p>\n<p>中国的经济刺激措施中国的股市上周和周一都出现了反弹，此前中国央行宣布了一系列提振经济增长的措施，包括将银行存款准备金率下调50个基点。它还宣布了降息计划。中央政治局会议也首次提及“促进房地产市场止跌回稳”，并呼吁加强财政和货币政策的支持力度。</p>\n<p>摩根士丹利表示，预计中国将在10月底公布补充预算，以支持消费和地方政府融资。该行还预计，中国央行年底前将再降息10至20个基点，降准25至50个基点。</p></body></html>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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MacKenzie：在CPI高于预期之后，美国国债收益率飙升。可以理解的是，随着报告显示美联储将进一步收紧货币政策，前端利率先采取行动，在7月份的会议上，货币互换市场显示美联储将加息80个基点。</p><p>分析师Katia Dmitrieva：对美联储和美国人来说，一个不受欢迎的信号是，通胀仍然广泛存在。虽然能源和食品价格是物价上涨的主要原因，但其他商品和服务价格继续承压。</p><p>分析师Chris Anstey：白宫不会给（CPI数据高企）这件事裹上糖衣。那些过时的、落后的解释不会让公众满意。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>9.1%！美国6月CPI继续“爆表”</title>\n<style 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