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最近流连在各大公共场所，都会看到五颜六色的彩球和闪闪发亮的圣诞树，才惊觉到，这个值得隆重仪式的节日要到了。 大小节日总是需要一些“仪式感”来证明我们在好好的享受生活。 男虎友通常会准备一些冬日的暖心礼物以赢得另一半的欢心、女虎友们则会把自己打扮的漂漂亮亮迎接圣诞、少女心的虎友也会煞费苦心地把家里装扮出浓厚的节日气氛，满足所谓的“仪式感”。 然而最最不能缺少的，是一份心仪而神秘的圣诞礼物。 现在，除了一句 \"Merry Christmas\"，小虎君要给大家送上暖心礼物啦！ 【活动要求】 在此帖中参与回复并转发，聊一聊你最想得到的老虎周边，以及原因是什么。 （许愿周边包括但不限于下图） 参与即可获得66虎币奖励； 我们会从参与者中挑选出评论最走心一些虎友，送上你心仪的老虎周边。 【示例】 我希望得到一只小虎公仔，女朋友是属虎的，想给她一个惊喜； 我想收到老虎数据线，炒股操作频繁，手机太费电了，需要一根数据线来支持我赚钱！ ...... 活动截止时间：12月26日。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>","listText":"圣诞节要来喽，你收到心仪的礼物了吗？ 最近流连在各大公共场所，都会看到五颜六色的彩球和闪闪发亮的圣诞树，才惊觉到，这个值得隆重仪式的节日要到了。 大小节日总是需要一些“仪式感”来证明我们在好好的享受生活。 男虎友通常会准备一些冬日的暖心礼物以赢得另一半的欢心、女虎友们则会把自己打扮的漂漂亮亮迎接圣诞、少女心的虎友也会煞费苦心地把家里装扮出浓厚的节日气氛，满足所谓的“仪式感”。 然而最最不能缺少的，是一份心仪而神秘的圣诞礼物。 现在，除了一句 \"Merry Christmas\"，小虎君要给大家送上暖心礼物啦！ 【活动要求】 在此帖中参与回复并转发，聊一聊你最想得到的老虎周边，以及原因是什么。 （许愿周边包括但不限于下图） 参与即可获得66虎币奖励； 我们会从参与者中挑选出评论最走心一些虎友，送上你心仪的老虎周边。 【示例】 我希望得到一只小虎公仔，女朋友是属虎的，想给她一个惊喜； 我想收到老虎数据线，炒股操作频繁，手机太费电了，需要一根数据线来支持我赚钱！ ...... 活动截止时间：12月26日。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>","text":"圣诞节要来喽，你收到心仪的礼物了吗？ 最近流连在各大公共场所，都会看到五颜六色的彩球和闪闪发亮的圣诞树，才惊觉到，这个值得隆重仪式的节日要到了。 大小节日总是需要一些“仪式感”来证明我们在好好的享受生活。 男虎友通常会准备一些冬日的暖心礼物以赢得另一半的欢心、女虎友们则会把自己打扮的漂漂亮亮迎接圣诞、少女心的虎友也会煞费苦心地把家里装扮出浓厚的节日气氛，满足所谓的“仪式感”。 然而最最不能缺少的，是一份心仪而神秘的圣诞礼物。 现在，除了一句 \"Merry Christmas\"，小虎君要给大家送上暖心礼物啦！ 【活动要求】 在此帖中参与回复并转发，聊一聊你最想得到的老虎周边，以及原因是什么。 （许愿周边包括但不限于下图） 参与即可获得66虎币奖励； 我们会从参与者中挑选出评论最走心一些虎友，送上你心仪的老虎周边。 【示例】 我希望得到一只小虎公仔，女朋友是属虎的，想给她一个惊喜； 我想收到老虎数据线，炒股操作频繁，手机太费电了，需要一根数据线来支持我赚钱！ ...... 活动截止时间：12月26日。 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","text":"[呆住]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/698048121","repostId":"1187429259","repostType":4,"repost":{"id":"1187429259","pubTimestamp":1640229225,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1187429259?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-23 11:13","market":"hk","language":"zh","title":"洪灝：香港市场开始显示深度配置价值","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1187429259","media":"格隆汇","summary":"在收紧的香港流动性和国内强监管态势的双重影响下，香港市场已跌入深度价值洼地。","content":"<p>作者：洪灝 交银国际董事总经理兼首席策略师</p>\n<p>为什么，2021年全年香港市场表现欠佳？更重要的是，为什么，尽管香港和上海并称中国举足轻重的两大市场，但是香港的表现今年却远逊于上海?事实上，包括中国的美国存托凭证（ADRs）、中国互联网公司和恒生科技指数在内的中国所有离岸股指的表现都跑输了在岸股指。然而，无论股指在岸还是离岸，都理应无一例外地如实反映中国经济的基本面。</p>\n<p>中国经济增速在2021年有所放缓，但其货币政策的选择与西方央行的政策路径相悖。经济减速的态势从规模以上的工业增加值、采购经理人指数和固定资产投资等多项宏观经济数据中可见一斑。此外，恒生指数在今年2月前后触顶，与宏观经济开始减速慢行的时点吻合。然而，上证综指却仍保持韧性和定力，全年勉强小幅收涨，与恒指2月后下行的走势大相径庭(<b>图表1</b>)。</p>\n<p>有分析将这一切归咎于中国互联网行业所面临的强监管态势。诚然——头部互联网平台公司大都奔赴海外上市，它们的弱势在一定程度上令跌跌不休的恒指雪上加霜。其实，在我们去年11月发布2021年展望报告时，我们曾直言不讳地将当时的中国科技公司的估值称作“泡沫”，并敦促投资者避而远之转而做多大宗商品。但又如何解释那些在香港上市的国内消费和医疗板块龙头企业——它们并未受监管风暴波及却同样表现欠佳。因此，我们认为强监管只道出了部分真相。</p>\n<p><b>图表1：面对中国经济减速，恒指的反应首当其冲，而上证独善其身。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/70c2146759c657b1339b7356cdd297f4\" tg-width=\"1234\" tg-height=\"446\" 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class=\"title\">\n洪灝：香港市场开始显示深度配置价值\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-12-23 11:13 北京时间 <a href=https://www.gelonghui.com/p/502375><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：洪灝 交银国际董事总经理兼首席策略师\n为什么，2021年全年香港市场表现欠佳？更重要的是，为什么，尽管香港和上海并称中国举足轻重的两大市场，但是香港的表现今年却远逊于上海?事实上，包括中国的美国存托凭证（ADRs）、中国互联网公司和恒生科技指数在内的中国所有离岸股指的表现都跑输了在岸股指。然而，无论股指在岸还是离岸，都理应无一例外地如实反映中国经济的基本面。\n中国经济增速在2021年有所放缓...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/502375\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/38508134c6853c521e764dc952e7334a","relate_stocks":{"HSI":"恒生指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/502375","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1187429259","content_text":"作者：洪灝 交银国际董事总经理兼首席策略师\n为什么，2021年全年香港市场表现欠佳？更重要的是，为什么，尽管香港和上海并称中国举足轻重的两大市场，但是香港的表现今年却远逊于上海?事实上，包括中国的美国存托凭证（ADRs）、中国互联网公司和恒生科技指数在内的中国所有离岸股指的表现都跑输了在岸股指。然而，无论股指在岸还是离岸，都理应无一例外地如实反映中国经济的基本面。\n中国经济增速在2021年有所放缓，但其货币政策的选择与西方央行的政策路径相悖。经济减速的态势从规模以上的工业增加值、采购经理人指数和固定资产投资等多项宏观经济数据中可见一斑。此外，恒生指数在今年2月前后触顶，与宏观经济开始减速慢行的时点吻合。然而，上证综指却仍保持韧性和定力，全年勉强小幅收涨，与恒指2月后下行的走势大相径庭(图表1)。\n有分析将这一切归咎于中国互联网行业所面临的强监管态势。诚然——头部互联网平台公司大都奔赴海外上市，它们的弱势在一定程度上令跌跌不休的恒指雪上加霜。其实，在我们去年11月发布2021年展望报告时，我们曾直言不讳地将当时的中国科技公司的估值称作“泡沫”，并敦促投资者避而远之转而做多大宗商品。但又如何解释那些在香港上市的国内消费和医疗板块龙头企业——它们并未受监管风暴波及却同样表现欠佳。因此，我们认为强监管只道出了部分真相。\n图表1：面对中国经济减速，恒指的反应首当其冲，而上证独善其身。\n\n资料来源：彭博，交银国际\n2021年，中国经济最引人注目的特征之一，是其表现强劲、势头不减的出口，以及中国经常账户盈余回升到2007年底以来的历史高位——那时候正值中国“入世”后出口高歌猛进的盛世。在新冠肺炎疫情余孽不减、肆虐环球经济之际，中国出口的强势为中国经济提供了源源不竭的支撑和动力，而其势头之持久足以令我们熟知的每一位经济学家都倍感惊异。\n在我们11月15日发表的题为《展望2022：夕惕若厉》的展望报告中，我们细致入微地探讨了出口的强劲势头如何转化为中国商业银行不断飙升的外汇存款，以及这种美元流动性的积累如何与中国风险资产价格息息相关。鉴于在今年环球经济重启的大背景下中国出口仍然能够保持惊人的强势，投机资本很有可能乘势流入中国市场，从而推高股价，并让市场对日渐放缓的基本面视而不见。我们认为，这恰恰是中国央行今年两度上调外汇存款准备金率的原因所在。上一次中国央行采取类似举措还要追溯到2007年5月。\n而前度我们目睹市场与不断走弱的基本面走势背道而驰，尚要追溯到2015年的夏季。换言之，目前中国经常账户的强势远不止是中国生产与美国消费间的相对关系的简单映射。外来流动性对中国在岸市场的影响也可从北向净流入资金屡创新高的情况中窥见端倪 (图表2)。\n一众国内新闻“标题党”也对浩浩荡荡大举北上的资金欣喜若狂。这般规模的资金流入固然在顺风顺水时可以助力在岸市场，然而一旦其骤然撤离，尤其是在市场拐点的关键时刻，无疑会给股价造成压力。资本流入是一柄双刃剑——无怪乎在刚刚过去的周末，中国证监会果断出手，重拳打击“假北水”。\n图表2：北向净流入资金开始从极端高位回撤。\n\n资料来源：彭博，交银国际\n中国在岸和离岸市场之间的相对流动性充裕也可以从港元和人民币之间的交叉汇率中见微知著。今年以来，人民币汇率一路走强，直至最近一个月在央行大幅调贬人民币汇率参考价之后才方有所缓和。与此同时，香港金融管理局一直致力于持续“缩表”，以此回收香港市场的流动性。在美联储结束量化宽松并将于2022年开始加息之前，这着实是一项审慎的举措。恒指在这一过程中不幸沦为了贡品(图表3)。然而，金管局的缩表节奏似乎已经跨越了其峰值，因此恒指的下行压力应该会开始缓解。\n图表3：香港金管局持续缩表。但最难熬的时段应已尘埃落定。\n\n资料来源：彭博，交银国际\n总而言之，中国央行之所以能够在2021年采取与西方央行截然不同的货币政策，得益于中国市场令人艳羡的充足流动性。国内市场一路下行的利率、激增的外汇存款、势如破竹的跨境资金流以及历史性的北上资金净额，皆是充裕流动性的最佳明证。\n中国出口、人民币汇率以及外汇流入的异常强势表明，必定存在投机资本借出口之便潜入中国国内市场的可能性。这正是中国央行未雨绸缪采取措施提高外汇存款准备金率、引导人民币参考汇率走弱，同时中国证监会严打“假北水”的原因。\n由于中国的资本流动仍未完全开放，这造就了一个免受外国市场风云变幻、国内行业强监管态势影响的避风港。与此同时，中国离岸股票面对国内政策走向和离岸流动性收紧总是首当其冲。这种流动性状况的两极分化态势是2021年中国离岸与在岸市场表现大相径庭的原因所在。但这是可持续的吗?\n迄今，在收紧的香港流动性和国内强监管态势的双重影响下，香港市场已跌入深度价值洼地。我们的资产配置模型显示，香港市场在投资组合配置中具有价值——类似于在亚洲金融风暴和俄罗斯违约、2001年的9-11事件、2008年次贷衰落、2015年6月泡沫破灭以及2020年3月新冠疫情所造成的史诗级别的抛压这些时间节点，香港市场所展现的价值那般(图表4)。诚然，对外关系仍然处于微妙的平衡关口，这种不确定性就算是可以量化也难以精确地估量。但港股在如此委顿低迷的水平上，估值应该至少反映了香港市场面对的部分不确定性。市场见底是一个变化莫测险象环生的过程，但圣诞老人的礼物总是在一个大雪纷飞的夜晚经由一个狭长黢黑的烟囱从天而降的。\n祝您和家人圣诞快乐，新年进步！\n图表4：恒指正显示出深度的配置价值。\n\n资料来源：彭博，交银国际","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":776,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":690852543,"gmtCreate":1639657684692,"gmtModify":1639657684692,"author":{"id":"4097819702251340","authorId":"4097819702251340","name":"52ca5c29","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[微笑] 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最近流连在各大公共场所，都会看到五颜六色的彩球和闪闪发亮的圣诞树，才惊觉到，这个值得隆重仪式的节日要到了。 大小节日总是需要一些“仪式感”来证明我们在好好的享受生活。 男虎友通常会准备一些冬日的暖心礼物以赢得另一半的欢心、女虎友们则会把自己打扮的漂漂亮亮迎接圣诞、少女心的虎友也会煞费苦心地把家里装扮出浓厚的节日气氛，满足所谓的“仪式感”。 然而最最不能缺少的，是一份心仪而神秘的圣诞礼物。 现在，除了一句 \"Merry Christmas\"，小虎君要给大家送上暖心礼物啦！ 【活动要求】 在此帖中参与回复并转发，聊一聊你最想得到的老虎周边，以及原因是什么。 （许愿周边包括但不限于下图） 参与即可获得66虎币奖励； 我们会从参与者中挑选出评论最走心一些虎友，送上你心仪的老虎周边。 【示例】 我希望得到一只小虎公仔，女朋友是属虎的，想给她一个惊喜； 我想收到老虎数据线，炒股操作频繁，手机太费电了，需要一根数据线来支持我赚钱！ ...... 活动截止时间：12月26日。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>","listText":"圣诞节要来喽，你收到心仪的礼物了吗？ 最近流连在各大公共场所，都会看到五颜六色的彩球和闪闪发亮的圣诞树，才惊觉到，这个值得隆重仪式的节日要到了。 大小节日总是需要一些“仪式感”来证明我们在好好的享受生活。 男虎友通常会准备一些冬日的暖心礼物以赢得另一半的欢心、女虎友们则会把自己打扮的漂漂亮亮迎接圣诞、少女心的虎友也会煞费苦心地把家里装扮出浓厚的节日气氛，满足所谓的“仪式感”。 然而最最不能缺少的，是一份心仪而神秘的圣诞礼物。 现在，除了一句 \"Merry Christmas\"，小虎君要给大家送上暖心礼物啦！ 【活动要求】 在此帖中参与回复并转发，聊一聊你最想得到的老虎周边，以及原因是什么。 （许愿周边包括但不限于下图） 参与即可获得66虎币奖励； 我们会从参与者中挑选出评论最走心一些虎友，送上你心仪的老虎周边。 【示例】 我希望得到一只小虎公仔，女朋友是属虎的，想给她一个惊喜； 我想收到老虎数据线，炒股操作频繁，手机太费电了，需要一根数据线来支持我赚钱！ ...... 活动截止时间：12月26日。 <a 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交银国际董事总经理兼首席策略师</p>\n<p>为什么，2021年全年香港市场表现欠佳？更重要的是，为什么，尽管香港和上海并称中国举足轻重的两大市场，但是香港的表现今年却远逊于上海?事实上，包括中国的美国存托凭证（ADRs）、中国互联网公司和恒生科技指数在内的中国所有离岸股指的表现都跑输了在岸股指。然而，无论股指在岸还是离岸，都理应无一例外地如实反映中国经济的基本面。</p>\n<p>中国经济增速在2021年有所放缓，但其货币政策的选择与西方央行的政策路径相悖。经济减速的态势从规模以上的工业增加值、采购经理人指数和固定资产投资等多项宏观经济数据中可见一斑。此外，恒生指数在今年2月前后触顶，与宏观经济开始减速慢行的时点吻合。然而，上证综指却仍保持韧性和定力，全年勉强小幅收涨，与恒指2月后下行的走势大相径庭(<b>图表1</b>)。</p>\n<p>有分析将这一切归咎于中国互联网行业所面临的强监管态势。诚然——头部互联网平台公司大都奔赴海外上市，它们的弱势在一定程度上令跌跌不休的恒指雪上加霜。其实，在我们去年11月发布2021年展望报告时，我们曾直言不讳地将当时的中国科技公司的估值称作“泡沫”，并敦促投资者避而远之转而做多大宗商品。但又如何解释那些在香港上市的国内消费和医疗板块龙头企业——它们并未受监管风暴波及却同样表现欠佳。因此，我们认为强监管只道出了部分真相。</p>\n<p><b>图表1：面对中国经济减速，恒指的反应首当其冲，而上证独善其身。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/70c2146759c657b1339b7356cdd297f4\" tg-width=\"1234\" tg-height=\"446\" 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class=\"title\">\n洪灝：香港市场开始显示深度配置价值\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-12-23 11:13 北京时间 <a href=https://www.gelonghui.com/p/502375><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：洪灝 交银国际董事总经理兼首席策略师\n为什么，2021年全年香港市场表现欠佳？更重要的是，为什么，尽管香港和上海并称中国举足轻重的两大市场，但是香港的表现今年却远逊于上海?事实上，包括中国的美国存托凭证（ADRs）、中国互联网公司和恒生科技指数在内的中国所有离岸股指的表现都跑输了在岸股指。然而，无论股指在岸还是离岸，都理应无一例外地如实反映中国经济的基本面。\n中国经济增速在2021年有所放缓...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/502375\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/38508134c6853c521e764dc952e7334a","relate_stocks":{"HSI":"恒生指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/502375","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1187429259","content_text":"作者：洪灝 交银国际董事总经理兼首席策略师\n为什么，2021年全年香港市场表现欠佳？更重要的是，为什么，尽管香港和上海并称中国举足轻重的两大市场，但是香港的表现今年却远逊于上海?事实上，包括中国的美国存托凭证（ADRs）、中国互联网公司和恒生科技指数在内的中国所有离岸股指的表现都跑输了在岸股指。然而，无论股指在岸还是离岸，都理应无一例外地如实反映中国经济的基本面。\n中国经济增速在2021年有所放缓，但其货币政策的选择与西方央行的政策路径相悖。经济减速的态势从规模以上的工业增加值、采购经理人指数和固定资产投资等多项宏观经济数据中可见一斑。此外，恒生指数在今年2月前后触顶，与宏观经济开始减速慢行的时点吻合。然而，上证综指却仍保持韧性和定力，全年勉强小幅收涨，与恒指2月后下行的走势大相径庭(图表1)。\n有分析将这一切归咎于中国互联网行业所面临的强监管态势。诚然——头部互联网平台公司大都奔赴海外上市，它们的弱势在一定程度上令跌跌不休的恒指雪上加霜。其实，在我们去年11月发布2021年展望报告时，我们曾直言不讳地将当时的中国科技公司的估值称作“泡沫”，并敦促投资者避而远之转而做多大宗商品。但又如何解释那些在香港上市的国内消费和医疗板块龙头企业——它们并未受监管风暴波及却同样表现欠佳。因此，我们认为强监管只道出了部分真相。\n图表1：面对中国经济减速，恒指的反应首当其冲，而上证独善其身。\n\n资料来源：彭博，交银国际\n2021年，中国经济最引人注目的特征之一，是其表现强劲、势头不减的出口，以及中国经常账户盈余回升到2007年底以来的历史高位——那时候正值中国“入世”后出口高歌猛进的盛世。在新冠肺炎疫情余孽不减、肆虐环球经济之际，中国出口的强势为中国经济提供了源源不竭的支撑和动力，而其势头之持久足以令我们熟知的每一位经济学家都倍感惊异。\n在我们11月15日发表的题为《展望2022：夕惕若厉》的展望报告中，我们细致入微地探讨了出口的强劲势头如何转化为中国商业银行不断飙升的外汇存款，以及这种美元流动性的积累如何与中国风险资产价格息息相关。鉴于在今年环球经济重启的大背景下中国出口仍然能够保持惊人的强势，投机资本很有可能乘势流入中国市场，从而推高股价，并让市场对日渐放缓的基本面视而不见。我们认为，这恰恰是中国央行今年两度上调外汇存款准备金率的原因所在。上一次中国央行采取类似举措还要追溯到2007年5月。\n而前度我们目睹市场与不断走弱的基本面走势背道而驰，尚要追溯到2015年的夏季。换言之，目前中国经常账户的强势远不止是中国生产与美国消费间的相对关系的简单映射。外来流动性对中国在岸市场的影响也可从北向净流入资金屡创新高的情况中窥见端倪 (图表2)。\n一众国内新闻“标题党”也对浩浩荡荡大举北上的资金欣喜若狂。这般规模的资金流入固然在顺风顺水时可以助力在岸市场，然而一旦其骤然撤离，尤其是在市场拐点的关键时刻，无疑会给股价造成压力。资本流入是一柄双刃剑——无怪乎在刚刚过去的周末，中国证监会果断出手，重拳打击“假北水”。\n图表2：北向净流入资金开始从极端高位回撤。\n\n资料来源：彭博，交银国际\n中国在岸和离岸市场之间的相对流动性充裕也可以从港元和人民币之间的交叉汇率中见微知著。今年以来，人民币汇率一路走强，直至最近一个月在央行大幅调贬人民币汇率参考价之后才方有所缓和。与此同时，香港金融管理局一直致力于持续“缩表”，以此回收香港市场的流动性。在美联储结束量化宽松并将于2022年开始加息之前，这着实是一项审慎的举措。恒指在这一过程中不幸沦为了贡品(图表3)。然而，金管局的缩表节奏似乎已经跨越了其峰值，因此恒指的下行压力应该会开始缓解。\n图表3：香港金管局持续缩表。但最难熬的时段应已尘埃落定。\n\n资料来源：彭博，交银国际\n总而言之，中国央行之所以能够在2021年采取与西方央行截然不同的货币政策，得益于中国市场令人艳羡的充足流动性。国内市场一路下行的利率、激增的外汇存款、势如破竹的跨境资金流以及历史性的北上资金净额，皆是充裕流动性的最佳明证。\n中国出口、人民币汇率以及外汇流入的异常强势表明，必定存在投机资本借出口之便潜入中国国内市场的可能性。这正是中国央行未雨绸缪采取措施提高外汇存款准备金率、引导人民币参考汇率走弱，同时中国证监会严打“假北水”的原因。\n由于中国的资本流动仍未完全开放，这造就了一个免受外国市场风云变幻、国内行业强监管态势影响的避风港。与此同时，中国离岸股票面对国内政策走向和离岸流动性收紧总是首当其冲。这种流动性状况的两极分化态势是2021年中国离岸与在岸市场表现大相径庭的原因所在。但这是可持续的吗?\n迄今，在收紧的香港流动性和国内强监管态势的双重影响下，香港市场已跌入深度价值洼地。我们的资产配置模型显示，香港市场在投资组合配置中具有价值——类似于在亚洲金融风暴和俄罗斯违约、2001年的9-11事件、2008年次贷衰落、2015年6月泡沫破灭以及2020年3月新冠疫情所造成的史诗级别的抛压这些时间节点，香港市场所展现的价值那般(图表4)。诚然，对外关系仍然处于微妙的平衡关口，这种不确定性就算是可以量化也难以精确地估量。但港股在如此委顿低迷的水平上，估值应该至少反映了香港市场面对的部分不确定性。市场见底是一个变化莫测险象环生的过程，但圣诞老人的礼物总是在一个大雪纷飞的夜晚经由一个狭长黢黑的烟囱从天而降的。\n祝您和家人圣诞快乐，新年进步！\n图表4：恒指正显示出深度的配置价值。\n\n资料来源：彭博，交银国际","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":776,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":690852543,"gmtCreate":1639657684692,"gmtModify":1639657684692,"author":{"id":"4097819702251340","authorId":"4097819702251340","name":"52ca5c29","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[微笑] 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08:21","market":"us","language":"zh","title":"昨夜今晨：新毒株引爆美股70年来最惨“黑五”，道指狂泄逾千点","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1104667930","media":"华尔街见闻","summary":"周五全球股市、原油等风险资产普跌，债券、黄金、日元等避险资产大涨。","content":"<p>周四世界卫生组织宣布南非又有新的变异株出现，传染性比德尔塔毒株更强，而且可能令疫苗失效，WHO周五召开紧急会议讨论新毒株对疫苗和防疫工作的影响。恐慌蔓延至市场，周五全球股市、原油等风险资产普跌，债券、黄金、日元等避险资产大涨。</p>\n<p>欧盟、英国、以色列、新加坡、沙特、俄罗斯率先行动限制来自南部非洲等多国的空中旅行，航司股、飞机制造商及其供应商类股、石油股普跌，邮轮和酒店等旅行与休闲类股周五领跌欧美股市，新冠疫苗股普涨，与远程办公、娱乐和点送餐相关的居家经济类股也逆市上扬。</p>\n<p><b>最新消息称，</b>美国白宫考虑对非洲南部多个国家实施旅行限制，拜登政府官员们将于当地时间周五下午开会讨论具体措施。世卫组织将B.1.1.529归类为“需关注的变异毒株”，命名为“Omicron”，WHO称需要几周时间来了解新变异毒株影响，但初步证据表明，再次感染的风险加重。</p>\n<p>新病毒恐慌之下，市场开始为复苏放缓定价，交易员们对美联储首次加息预期从明年6月推迟至9月，对英国央行加息预期从下个月推迟至明年2月，对欧央行未来加息幅度的预期砍半。</p>\n<p><b>道指盘中狂泄逾千点创今年最大跌幅，标普跌超百点为2月来最深，疫苗和居家概念股猛涨</b></p>\n<p>11月26日周五是美国感恩节假期次日，美股将提前3小时于美东下1点休市。</p>\n<p>源自南非的新冠最新变异毒株吓坏全球市场，追随欧股和日股的狂泄走势，道指期货盘前便跌超750点或逾2%，标普500指数和纳指100的期货均跌超1%，美股开盘显著跳空且跌幅迅速扩大。</p>\n<p>标普500指数低开69.89点，跌幅1.49%，报4631.57点。道琼斯工业平均指数低开803.61点，跌幅2.24%，报35000.77点。纳斯达克综合指数低开179.70点，跌幅1.13%，报15665.53点。衡量标普近期波动性的“恐慌指数”VIX飙涨53%至突破28，创9月中旬以来的两个月新高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bfe35ed19f5235eb806eb3466d5c3fb4\" tg-width=\"500\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>道指盘中最深跌近1055点或跌3%，失守3.5万点整数关口。标普500指数最深跌超116点或跌2.5%，跌破4600点整数位，能源板块跌超5%表现最差。纳指最深跌近390点或跌2.5%。盘初，科技股居多的纳指跌幅相对较小，因受到<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a>、奈飞、DoorDash等居家经济股的反弹提振。</p>\n<p><b>截至收盘，</b>道指收跌905点，跌幅2.53%，报收34899.34点，创今年以来最大单日跌幅。标普500指数跌超百点，收跌2.27%，报收4594.62点，创今年2月以来最大跌幅。纳综指收跌近354点，跌幅2.23%，报收15491.66点。罗素2000小盘股指数盘中跌超4%，收跌3.72%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38506abd8755c787c2b49667caaedf07\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>金融博客Zerohedge称，<b>道指和标普500指数均创70年来最差的“黑色星期五”抛售纪录。</b></p>\n<p><b>全周，</b>道指累跌逾700点或跌近2%，标普500指数大盘累跌逾100点或跌2.2%，纳指累跌560点或跌3.5%，罗素2000指数累跌4.1%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6000f979878e20d792b5b768329ba6ba\" tg-width=\"500\" tg-height=\"321\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>FAAMNG龙头科技股多数下跌。原名Facebook的Meta、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>母公司Alphabet、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>均跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>终结九连涨并跌超3%，截至周三曾连续六日创新高，奈飞则涨超1%。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>跌超3%。芯片股普跌，费城半导体指数跌近3%，至11月10日以来最低，全周累跌3.9%。</p>\n<p>新病毒变种引发旅行限制和对经济冲击的担忧，全球与旅游相关的股票受到冲击最大：</p>\n<blockquote>\n 嘉年华和皇家加勒比等邮轮股至少跌11%，万豪国际和希尔顿等酒店股均跌超6%。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 航空公司股价下跌，下个月计划提供往返南非直航服务的<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>和美联航均跌超8%，英国航空公司的母公司<a href=\"https://laohu8.com/S/IAG.UK\">国际航空集团</a>（IAG）英股跌超15%，汉莎航空的德股跌超12%，法荷航集团的法股跌超9%。美国<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>、欧洲空客等飞机制造商盘中分别跌近8%和近11%。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 同时，与全球经济密切相关的工业类股下跌，龙头股<a href=\"https://laohu8.com/S/CAT\">卡特彼勒</a>跌超4%。由于担心经济活动放缓和利率下降，银行股普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>和花旗集团均跌超2%。能源股追随油价深跌一同下滑，美孚石油和<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>石油均跌超2%。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 而疫苗股和居家概念股逆市上涨，莫德纳涨超20%，接近抹去11月初以来跌幅，<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>涨超6%并刷新历史最高，其德国合作伙伴BioNTech美股涨超14%，诺瓦瓦克斯涨近9%。远程办公视频会议供应商Zoom盘中涨超7%，外卖送餐公司DoorDash最高涨超2%，Peloton智能健身涨超5%。\n</blockquote>\n<blockquote>\n <img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a998144c936e78c3b4a424c34f124cf\" tg-width=\"500\" tg-height=\"311\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n</blockquote>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>一度跌超6%，至一个月新低，其新冠口服药片Molnupiravir的最新研究数据显示，住院和死亡人数减少30%，效果明显低于去年10月报道的约50%，该数据也远低于竞争对手辉瑞。</p>\n<p>热门中概股涨跌不一：</p>\n<blockquote>\n 中概ETF KWEB和CQQQ分别跌超4%和跌2.7%。“造车三傻”齐跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>跌3.5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>尾盘跌幅均大幅收窄。<a href=\"https://laohu8.com/S/ZME\">掌门教育</a>收涨5.3%，森淼科技涨超4.2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DDL\">叮咚</a>买菜涨超2.9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>有道涨超1%。\n</blockquote>\n<blockquote>\n <a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>三季度营收和月活用户均不及预期，收跌近16%至去年5月末以来最低。电子烟等新型烟草制品参照卷烟的有关规定执行，雾芯科技盘前跌10%，开盘后在涨跌间波动，最终收涨近2%。\n</blockquote>\n<p><b>欧股市值蒸发5600亿美元，创去年6月最大跌幅，欧元区最大经济体股指领跌</b></p>\n<p>比利时已经发现南非最新变异毒株的感染病例，新毒株阴云和抗疫封锁威胁令欧洲大陆经济前景受损，欧股深跌，大盘、各行业和各国家指数均下跌，扭转了周四多数收涨的趋势，西班牙、法国、意大利和德国的基准股指跌幅居前，旅游和休闲板块以近9%的跌幅领跌。</p>\n<p>泛欧Stoxx 600指数止步两连涨，周五收跌3.67%，创2020年6月2日以来最大单日跌幅，全周累跌4.5%，从本月初的历史新高回调超5%。今日市值蒸发5600亿美元，相当于比利时一年的经济产出。欧元区前三大经济体德国、法国和意大利的国家股指均跌超4%，西班牙IBEX指数跌5%。</p>\n<p>此外，南非主要股指跌超2%，创两个月最大跌幅，南非兰特兑美元跌至一年最低。MSCI明晟亚太股票指数跌至10月初以来最低，MSCI ACWI明晟全球指数跌近2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/24a31fa6c935b96db9dcbc6e9a0342af\" tg-width=\"534\" tg-height=\"312\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>有分析师指出，周五股市波动被美国感恩节后的清淡交易量放大，但在最新高传染变种毒株带来的不确定性之下，交易员们正为更大的震荡做好准备，今年美股估值过高令人选择抓紧获利了结。</p>\n<p>尽管不乏投资专业人士乐观地认为，抛售可能是一个买入机会，在流动性非常低的交易日追涨杀跌是大忌，更何况对最新变异毒株的情况知之甚少，mRNA疫苗可能快速更新来对抗病毒，但人们更担心发达国家央行在通胀屡创新高和利率大幅波动的环境里，已经没有货币政策操作空间。</p>\n<p>瑞讯银行（Swissquote）的高级分析师Ipek Ozkardeskaya指出，新的Covid变体可能影响经济复苏，但这一次发达国家央行将没有足够的余地来采取行动，他们不能同时对抗通胀和促进增长，必须做出“保经济VS抗通胀”的艰难选择。Rathbone Investment Management 的联席首席投资官 Edward Smith警告称，与抗疫封锁相关的供应链中断可能会进一步加剧通胀。</p>\n<p><b>欧美国债价格狂飙，10年期美债收益率创去年疫情爆发之初以来最大跌幅</b></p>\n<p>在市场避险情绪高涨的推动下，欧美主要国家的国债价格飙升、收益率狂泄。各期限美债收益率均下行逾10个基点。</p>\n<p>10年期基准美债收益率最深大幅下行16个基点，不仅失守1.50%关口，还跌破1.49%，至11月10日以来的两周多最低，创去年3月疫情爆发初期以来的最大单日跌幅，感恩节假期前曾收于1.644%，且周初曾升破1.68%。</p>\n<p>30年期美债收益率最深下行14.4个基点，一度跌破1.83%，同创11月10日来最低，感恩节假期前曾站上1.97%。对货币政策更敏感的两年期美债收益率最深下行15.6个基点，日低失守0.49%，基本抹去上周五以来全部涨幅，感恩节假期前曾交投0.64%至一年半新高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e80e3cffad11a656b58cffacd60bd024\" tg-width=\"500\" tg-height=\"295\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>欧洲国债价格连续两日全线上涨，英国收益率连降三日，周五更是跌超14个基点至0.825%，降幅在欧洲主权债中居首；德国和法国10年期国债收益率均下行超8个基点。</p>\n<p>富国证券利率策略师Zachary Griffiths表示，流动性低迷的市况只会加剧风险资产抛售和避险资产上涨，新的新冠变异毒株在全球产生多大影响还有待观察，若再次爆发疫情导致各国政府采取更多限制性措施，短期利率市场对央行转向鹰派立场的预期时间可能要推后，即加息预期再次降温。</p>\n<p><b>油价大跌12%，美油失守70美元创去年4月来最大跌幅，布油下逼72美元，欧盟碳期货跌落最高</b></p>\n<p>WTI 1月原油期货收跌10.24美元，跌幅13.06%，报68.15美元/桶。 布伦特1月原油期货收跌9.53美元，跌幅11.58%，报72.72美元/桶。</p>\n<p>美油WTI明年1月交割的主力期货合约周五盘中最深跌近11美元或跌14%，创去年4月以来的最大单日跌幅，并自今年9月末以来首次跌穿70美元整数位心理关口。日低下逼67美元，跌破200日均线关键技术位，并创9月初以来的两个半月最低。</p>\n<p>国际布伦特1月期货最深跌超10美元或跌12%，连跌三日，不仅跌破80美元整数位心理关口，日低还下逼72美元，同创两个半月最低。<b>两种油价均将连续第五周累跌，为去年3月以来首次。美油WTI已较今年10月触及的七年新高85.41美元跌超15美元，布油也从三年高位大幅回落。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f3a261b9ff6522747506766916447c0\" tg-width=\"500\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>分析指出，在OPEC+下周开会讨论增产计划、美国联合全球多个石油消费国释放战略石油储备等供应即将增加之际，最新变异毒株导致的出行减少和潜在的抗疫封锁都可能打击石油需求。同时，作为风险资产的油价也与高涨的市场避险情绪反向而驰。</p>\n<p>欧洲天然气在结束两日连张后连跌两日，周五均跌超4%。ICE英国天然气期货收跌近5%，报222.08便士/千卡，但本周累涨1.82%；TTF基准荷兰天然气期货欧市尾盘跌4.8%，报88.250欧元/兆瓦时，本周累涨1.79%。 ICE欧盟碳排放交易许可期货价格跌2.3%，报72.75欧元/吨，从周四连续第二日所创的历史新高回落，但本周累涨4.89%。</p>\n<p><b>美元指数一个月最大跌幅，远离近17个月高位，比特币跌破5.4万美元进入熊市</b></p>\n<p>追踪美元兑6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）日内最深跌0.8%，日低下逼96整数位，回吐周一以来全部涨幅，进一步远离周三盘中涨破96.90所创的去年7月以来新高。</p>\n<p>受避险需求推动，美元兑日元最深跌近2%，日低下逼113关口，创11月10日以来最低，或创去年3月以来最大跌幅。美元兑瑞士法郎跌超1%，欧元兑瑞法跌至六年半最低，欧元兑日元也创九个月最低。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/512eac5f8073a6fdc80576b106e54942\" tg-width=\"500\" tg-height=\"295\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>南非兰特兑美元下跌 1.7%，至去年11月初以来的一年多最低。与风险情绪紧密相关的澳元和挪威克朗也加速下跌，土耳其里拉兑美元跌超3%，MSCI明晟新兴市场货币指数跌至六周低点。</p>\n<p>加密货币周五集体暴跌，全周转跌。市值最大的比特币最深跌超5700美元，一度跌破5.4万美元并跌8%，至10月初以来的七周最低，从月初触及的近6.9万美元历史新高下跌20%，进入技术位熊市。第二大加密货币以太坊也跌近10%，并短暂跌破4000美元整数位。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/638a5acbc3a1bba7d37b5d6588f7172e\" tg-width=\"500\" tg-height=\"296\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>现货黄金尾盘回吐涨幅失守1800美元、全周累跌，伦敦基础金属全线下挫</b></p>\n<p>COMEX 12月黄金期货收跌不足0.1%，报1785.80美元/盎司，全周累跌3.6%，白银期货全周跌约7%。</p>\n<p>受避险需求推动，现货黄金在午盘前最高涨逾26美元或涨1.5%，冲破1800美元整数位且站上1815美元，美股收盘前基本回吐全部涨幅，重新交投不足1790美元。</p>\n<p>不过，本周金价累跌近3%，是今年8月6日以来的最差单周表现，这与市场对美联储缩减购债（taper）以及加息进程可能加快的预期有关，加息会提高无息黄金的持有机会成本。</p>\n<p>铂金和钯金则均跌超2%，分析称，市场担心新病毒变种可能会损害汽车消费，以及对汽车尾气排放清洁系统中使用的贵金属需求。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/358bc79da08bd4b95207066c2c97e2d6\" tg-width=\"500\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>发改委密集开会，强调煤炭超出合理价格将及时调控，日盘跌停的动力煤夜盘再跌近4%，日盘跌超5%的焦炭夜盘跌超2%，日间跌逾7%的焦煤夜盘跌近0.5%，日间跌超6%的铁矿夜盘涨逾0.3%。此外，内盘期货夜盘多数收跌，燃油和沥青跌超5%领跌。</p>\n<p>市场担心经济复苏和制造业生产再度受损，伦敦基础金属周五齐跌，伦铜连跌两日，进一步远离一个月高位，收跌逾340美元至9460美元/吨，伦锌再跌逾100美元至本周新低。伦镍大跌770美元，收盘不足2万美元/吨关口，伦锡收跌逾千美元，不足3.9万美元/吨整数位。</p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：新毒株引爆美股70年来最惨“黑五”，道指狂泄逾千点</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ 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class=\"meta\">\n\n\n2021-11-27 08:21 北京时间 <a href=https://wallstreetcn.com/articles/3645942><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>周四世界卫生组织宣布南非又有新的变异株出现，传染性比德尔塔毒株更强，而且可能令疫苗失效，WHO周五召开紧急会议讨论新毒株对疫苗和防疫工作的影响。恐慌蔓延至市场，周五全球股市、原油等风险资产普跌，债券、黄金、日元等避险资产大涨。\n欧盟、英国、以色列、新加坡、沙特、俄罗斯率先行动限制来自南部非洲等多国的空中旅行，航司股、飞机制造商及其供应商类股、石油股普跌，邮轮和酒店等旅行与休闲类股周五领跌欧美股市，...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3645942\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3645942","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1104667930","content_text":"周四世界卫生组织宣布南非又有新的变异株出现，传染性比德尔塔毒株更强，而且可能令疫苗失效，WHO周五召开紧急会议讨论新毒株对疫苗和防疫工作的影响。恐慌蔓延至市场，周五全球股市、原油等风险资产普跌，债券、黄金、日元等避险资产大涨。\n欧盟、英国、以色列、新加坡、沙特、俄罗斯率先行动限制来自南部非洲等多国的空中旅行，航司股、飞机制造商及其供应商类股、石油股普跌，邮轮和酒店等旅行与休闲类股周五领跌欧美股市，新冠疫苗股普涨，与远程办公、娱乐和点送餐相关的居家经济类股也逆市上扬。\n最新消息称，美国白宫考虑对非洲南部多个国家实施旅行限制，拜登政府官员们将于当地时间周五下午开会讨论具体措施。世卫组织将B.1.1.529归类为“需关注的变异毒株”，命名为“Omicron”，WHO称需要几周时间来了解新变异毒株影响，但初步证据表明，再次感染的风险加重。\n新病毒恐慌之下，市场开始为复苏放缓定价，交易员们对美联储首次加息预期从明年6月推迟至9月，对英国央行加息预期从下个月推迟至明年2月，对欧央行未来加息幅度的预期砍半。\n道指盘中狂泄逾千点创今年最大跌幅，标普跌超百点为2月来最深，疫苗和居家概念股猛涨\n11月26日周五是美国感恩节假期次日，美股将提前3小时于美东下1点休市。\n源自南非的新冠最新变异毒株吓坏全球市场，追随欧股和日股的狂泄走势，道指期货盘前便跌超750点或逾2%，标普500指数和纳指100的期货均跌超1%，美股开盘显著跳空且跌幅迅速扩大。\n标普500指数低开69.89点，跌幅1.49%，报4631.57点。道琼斯工业平均指数低开803.61点，跌幅2.24%，报35000.77点。纳斯达克综合指数低开179.70点，跌幅1.13%，报15665.53点。衡量标普近期波动性的“恐慌指数”VIX飙涨53%至突破28，创9月中旬以来的两个月新高。\n\n道指盘中最深跌近1055点或跌3%，失守3.5万点整数关口。标普500指数最深跌超116点或跌2.5%，跌破4600点整数位，能源板块跌超5%表现最差。纳指最深跌近390点或跌2.5%。盘初，科技股居多的纳指跌幅相对较小，因受到Zoom、奈飞、DoorDash等居家经济股的反弹提振。\n截至收盘，道指收跌905点，跌幅2.53%，报收34899.34点，创今年以来最大单日跌幅。标普500指数跌超百点，收跌2.27%，报收4594.62点，创今年2月以来最大跌幅。纳综指收跌近354点，跌幅2.23%，报收15491.66点。罗素2000小盘股指数盘中跌超4%，收跌3.72%。\n\n金融博客Zerohedge称，道指和标普500指数均创70年来最差的“黑色星期五”抛售纪录。\n全周，道指累跌逾700点或跌近2%，标普500指数大盘累跌逾100点或跌2.2%，纳指累跌560点或跌3.5%，罗素2000指数累跌4.1%。\n\nFAAMNG龙头科技股多数下跌。原名Facebook的Meta、谷歌母公司Alphabet、亚马逊和微软均跌超2%，苹果终结九连涨并跌超3%，截至周三曾连续六日创新高，奈飞则涨超1%。特斯拉跌超3%。芯片股普跌，费城半导体指数跌近3%，至11月10日以来最低，全周累跌3.9%。\n新病毒变种引发旅行限制和对经济冲击的担忧，全球与旅游相关的股票受到冲击最大：\n\n 嘉年华和皇家加勒比等邮轮股至少跌11%，万豪国际和希尔顿等酒店股均跌超6%。\n\n\n 航空公司股价下跌，下个月计划提供往返南非直航服务的达美航空和美联航均跌超8%，英国航空公司的母公司国际航空集团（IAG）英股跌超15%，汉莎航空的德股跌超12%，法荷航集团的法股跌超9%。美国波音、欧洲空客等飞机制造商盘中分别跌近8%和近11%。\n\n\n 同时，与全球经济密切相关的工业类股下跌，龙头股卡特彼勒跌超4%。由于担心经济活动放缓和利率下降，银行股普跌，美国银行、高盛和花旗集团均跌超2%。能源股追随油价深跌一同下滑，美孚石油和雪佛龙石油均跌超2%。\n\n\n 而疫苗股和居家概念股逆市上涨，莫德纳涨超20%，接近抹去11月初以来跌幅，辉瑞涨超6%并刷新历史最高，其德国合作伙伴BioNTech美股涨超14%，诺瓦瓦克斯涨近9%。远程办公视频会议供应商Zoom盘中涨超7%，外卖送餐公司DoorDash最高涨超2%，Peloton智能健身涨超5%。\n\n\n\n\n默沙东一度跌超6%，至一个月新低，其新冠口服药片Molnupiravir的最新研究数据显示，住院和死亡人数减少30%，效果明显低于去年10月报道的约50%，该数据也远低于竞争对手辉瑞。\n热门中概股涨跌不一：\n\n 中概ETF KWEB和CQQQ分别跌超4%和跌2.7%。“造车三傻”齐跌，蔚来跌3.5%，小鹏汽车跌超6%，阿里巴巴跌超2%，京东和理想汽车尾盘跌幅均大幅收窄。掌门教育收涨5.3%，森淼科技涨超4.2%，叮咚买菜涨超2.9%，百度和网易有道涨超1%。\n\n\n拼多多三季度营收和月活用户均不及预期，收跌近16%至去年5月末以来最低。电子烟等新型烟草制品参照卷烟的有关规定执行，雾芯科技盘前跌10%，开盘后在涨跌间波动，最终收涨近2%。\n\n欧股市值蒸发5600亿美元，创去年6月最大跌幅，欧元区最大经济体股指领跌\n比利时已经发现南非最新变异毒株的感染病例，新毒株阴云和抗疫封锁威胁令欧洲大陆经济前景受损，欧股深跌，大盘、各行业和各国家指数均下跌，扭转了周四多数收涨的趋势，西班牙、法国、意大利和德国的基准股指跌幅居前，旅游和休闲板块以近9%的跌幅领跌。\n泛欧Stoxx 600指数止步两连涨，周五收跌3.67%，创2020年6月2日以来最大单日跌幅，全周累跌4.5%，从本月初的历史新高回调超5%。今日市值蒸发5600亿美元，相当于比利时一年的经济产出。欧元区前三大经济体德国、法国和意大利的国家股指均跌超4%，西班牙IBEX指数跌5%。\n此外，南非主要股指跌超2%，创两个月最大跌幅，南非兰特兑美元跌至一年最低。MSCI明晟亚太股票指数跌至10月初以来最低，MSCI ACWI明晟全球指数跌近2%。\n\n有分析师指出，周五股市波动被美国感恩节后的清淡交易量放大，但在最新高传染变种毒株带来的不确定性之下，交易员们正为更大的震荡做好准备，今年美股估值过高令人选择抓紧获利了结。\n尽管不乏投资专业人士乐观地认为，抛售可能是一个买入机会，在流动性非常低的交易日追涨杀跌是大忌，更何况对最新变异毒株的情况知之甚少，mRNA疫苗可能快速更新来对抗病毒，但人们更担心发达国家央行在通胀屡创新高和利率大幅波动的环境里，已经没有货币政策操作空间。\n瑞讯银行（Swissquote）的高级分析师Ipek Ozkardeskaya指出，新的Covid变体可能影响经济复苏，但这一次发达国家央行将没有足够的余地来采取行动，他们不能同时对抗通胀和促进增长，必须做出“保经济VS抗通胀”的艰难选择。Rathbone Investment Management 的联席首席投资官 Edward Smith警告称，与抗疫封锁相关的供应链中断可能会进一步加剧通胀。\n欧美国债价格狂飙，10年期美债收益率创去年疫情爆发之初以来最大跌幅\n在市场避险情绪高涨的推动下，欧美主要国家的国债价格飙升、收益率狂泄。各期限美债收益率均下行逾10个基点。\n10年期基准美债收益率最深大幅下行16个基点，不仅失守1.50%关口，还跌破1.49%，至11月10日以来的两周多最低，创去年3月疫情爆发初期以来的最大单日跌幅，感恩节假期前曾收于1.644%，且周初曾升破1.68%。\n30年期美债收益率最深下行14.4个基点，一度跌破1.83%，同创11月10日来最低，感恩节假期前曾站上1.97%。对货币政策更敏感的两年期美债收益率最深下行15.6个基点，日低失守0.49%，基本抹去上周五以来全部涨幅，感恩节假期前曾交投0.64%至一年半新高。\n\n欧洲国债价格连续两日全线上涨，英国收益率连降三日，周五更是跌超14个基点至0.825%，降幅在欧洲主权债中居首；德国和法国10年期国债收益率均下行超8个基点。\n富国证券利率策略师Zachary Griffiths表示，流动性低迷的市况只会加剧风险资产抛售和避险资产上涨，新的新冠变异毒株在全球产生多大影响还有待观察，若再次爆发疫情导致各国政府采取更多限制性措施，短期利率市场对央行转向鹰派立场的预期时间可能要推后，即加息预期再次降温。\n油价大跌12%，美油失守70美元创去年4月来最大跌幅，布油下逼72美元，欧盟碳期货跌落最高\nWTI 1月原油期货收跌10.24美元，跌幅13.06%，报68.15美元/桶。 布伦特1月原油期货收跌9.53美元，跌幅11.58%，报72.72美元/桶。\n美油WTI明年1月交割的主力期货合约周五盘中最深跌近11美元或跌14%，创去年4月以来的最大单日跌幅，并自今年9月末以来首次跌穿70美元整数位心理关口。日低下逼67美元，跌破200日均线关键技术位，并创9月初以来的两个半月最低。\n国际布伦特1月期货最深跌超10美元或跌12%，连跌三日，不仅跌破80美元整数位心理关口，日低还下逼72美元，同创两个半月最低。两种油价均将连续第五周累跌，为去年3月以来首次。美油WTI已较今年10月触及的七年新高85.41美元跌超15美元，布油也从三年高位大幅回落。\n\n分析指出，在OPEC+下周开会讨论增产计划、美国联合全球多个石油消费国释放战略石油储备等供应即将增加之际，最新变异毒株导致的出行减少和潜在的抗疫封锁都可能打击石油需求。同时，作为风险资产的油价也与高涨的市场避险情绪反向而驰。\n欧洲天然气在结束两日连张后连跌两日，周五均跌超4%。ICE英国天然气期货收跌近5%，报222.08便士/千卡，但本周累涨1.82%；TTF基准荷兰天然气期货欧市尾盘跌4.8%，报88.250欧元/兆瓦时，本周累涨1.79%。 ICE欧盟碳排放交易许可期货价格跌2.3%，报72.75欧元/吨，从周四连续第二日所创的历史新高回落，但本周累涨4.89%。\n美元指数一个月最大跌幅，远离近17个月高位，比特币跌破5.4万美元进入熊市\n追踪美元兑6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）日内最深跌0.8%，日低下逼96整数位，回吐周一以来全部涨幅，进一步远离周三盘中涨破96.90所创的去年7月以来新高。\n受避险需求推动，美元兑日元最深跌近2%，日低下逼113关口，创11月10日以来最低，或创去年3月以来最大跌幅。美元兑瑞士法郎跌超1%，欧元兑瑞法跌至六年半最低，欧元兑日元也创九个月最低。\n\n南非兰特兑美元下跌 1.7%，至去年11月初以来的一年多最低。与风险情绪紧密相关的澳元和挪威克朗也加速下跌，土耳其里拉兑美元跌超3%，MSCI明晟新兴市场货币指数跌至六周低点。\n加密货币周五集体暴跌，全周转跌。市值最大的比特币最深跌超5700美元，一度跌破5.4万美元并跌8%，至10月初以来的七周最低，从月初触及的近6.9万美元历史新高下跌20%，进入技术位熊市。第二大加密货币以太坊也跌近10%，并短暂跌破4000美元整数位。\n\n现货黄金尾盘回吐涨幅失守1800美元、全周累跌，伦敦基础金属全线下挫\nCOMEX 12月黄金期货收跌不足0.1%，报1785.80美元/盎司，全周累跌3.6%，白银期货全周跌约7%。\n受避险需求推动，现货黄金在午盘前最高涨逾26美元或涨1.5%，冲破1800美元整数位且站上1815美元，美股收盘前基本回吐全部涨幅，重新交投不足1790美元。\n不过，本周金价累跌近3%，是今年8月6日以来的最差单周表现，这与市场对美联储缩减购债（taper）以及加息进程可能加快的预期有关，加息会提高无息黄金的持有机会成本。\n铂金和钯金则均跌超2%，分析称，市场担心新病毒变种可能会损害汽车消费，以及对汽车尾气排放清洁系统中使用的贵金属需求。\n\n发改委密集开会，强调煤炭超出合理价格将及时调控，日盘跌停的动力煤夜盘再跌近4%，日盘跌超5%的焦炭夜盘跌超2%，日间跌逾7%的焦煤夜盘跌近0.5%，日间跌超6%的铁矿夜盘涨逾0.3%。此外，内盘期货夜盘多数收跌，燃油和沥青跌超5%领跌。\n市场担心经济复苏和制造业生产再度受损，伦敦基础金属周五齐跌，伦铜连跌两日，进一步远离一个月高位，收跌逾340美元至9460美元/吨，伦锌再跌逾100美元至本周新低。伦镍大跌770美元，收盘不足2万美元/吨关口，伦锡收跌逾千美元，不足3.9万美元/吨整数位。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":813,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":877230420,"gmtCreate":1637933645249,"gmtModify":1637933645503,"author":{"id":"4097819702251340","authorId":"4097819702251340","name":"52ca5c29","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"正常反应","listText":"正常反应","text":"正常反应","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/877230420","repostId":"1145518214","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":683,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}
