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11-21 21:05

看清楚，不是拼多多自己把目标定得那么高，而是市场预估，市场预估是谁在预估，是那些所谓的投资专家，一个企业不可能始终在高速前进的路上的，拼多多第三季度比同期增长了44%，已经是业内非常非常好的成绩了，拼多多第二季度季报的时候，管理层已经明确表示过，这充分说明拼多多管理层不受外界的影响，始终保持清醒的头脑。为拼多多点个赞。

拼多多第三季度营收993.5亿元同比增长44%，低于市场预估

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04-18

已经凉凉了

阿里巴巴挥刀向内，吴泳铭能否重塑阿里？

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02-21

文章不错，很受启发

夜读 | 不要用不可证伪的投资理由把自己骗了！

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01-30

外环以外的上海房子就没什么意思了，还不如买周边地区的呢，那房价要便宜好多。

上海优化住房限购政策，更好满足居民合理住房需求

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01-30

有利可图全世界的人都一样

拼多多为何大跌？大摩研报称Temu在美国的势头已达“顶峰”

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01-29

京东就是谁有利可图就盯上谁

京东被曝仍在频繁接触董宇辉

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01-15

相逢一笑泯恩仇

腾讯侵入字节“心脏”

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01-11

分析来分析去，到时候所谓的专家和小编都会啪啪打脸

今日的美团，昨日的阿里？

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2023-12-22

这就是趋势

出海 “三国杀”：Temu、Shein、TikTok 的内战和外战

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2023-12-07

诺亚财富确实是一家骗子公司，本人也深受其害过

被骗300亿欲把京东拉下马？起底诺亚财富“踩雷”往事

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2023-11-30

不可能牺牲自己的利润，还想躺赢，以为消费者都是傻子吗？

京东的枪口“歪”了

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2023-11-30

确实谁都牛逼过，但如果只靠回忆牛逼，那就是走向暮年的结果。

拼多多赶超阿里：黄峥逆袭马云的四大战役

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2023-10-26

谁都向往美好生活，但中产之光用嘴巴说说是没有用的，要看荷包是瘪的还是鼓的，这个问题令人寻味……

京东市值只剩1/3个拼多多，刘强东走进多事之秋

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2023-09-08

卑鄙**

一份没做过市场调研的沽空报告

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2023-09-08

这只是做空机制的舆论导向而已，不足为奇，美国佬一直贼心不死。只是吃瓜群众，不要被牵着鼻子走就行。

拼多多大跌，做空机构灰熊称其是一家“垂死的欺诈公司”

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2023-08-29

为什么进不了直播间？

拼多多Q2总收入522.81亿元，同比增66%，大超市场预期

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2023-08-15

刷一些乱七八糟的短视频的人根本就不是消费者，真正消费者是没那么多的时间去刷短视频，所以拼多多的工具型短视频更贴近与消费者。

阿里vs拼多多，“和解”了

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2023-07-19

明明都高调的退休了，又回来卷啦……到底是谁在卷？

消费结构调整丨巨头低价博弈，拼多多还卷得动吗？

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2023-07-10

乱七八糟，自以为是

盛世伴危局：拼多多喜忧并存，黄峥的回归与否成为了焦点

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2023-07-06

阿里也只有在浙江祸祸

浙江省政府与阿里巴巴签署全面战略合作协议

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href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>联合创始人、董事局主席蔡崇信也开诚布公地谈到阿里现在的局面：“这是因为我们忘记了真正的客户是谁。我们的客户是使用我们App进行购物的人，而我们没有给他们最好的体验，在某种程度上，我们是砸了自己的脚。”</p><p>两位“灵魂人物”，将阿里巴巴的“焦虑”摆在聚光灯下。这不仅需要面对现实的勇气，更需要改变现状的决心。</p><p>从目前的状况来看，阿里二者兼具。</p><p>在反思问题的同时，马云也对阿里做出的改变给予了肯定和认可。“过去一年，蔡崇信和吴泳铭用令人钦佩的勇气和智慧，带领阿里进行了一系列着眼于未来的变革”，“这一年，在内外众多怀疑、各种压力中，我看到了一个坚强勇敢的阿里团队在诞生。”马云说道。</p><p>正如马云所说，阿里当下正处于多事之秋，面对充满不确定性的未来，阿里正在及时调整，试图抓住一些确定性。自从蔡崇信回归、吴泳铭上任后，阿里步履不停，通过一系列变革，走上“重新创业”的道路。</p><p>阿里确信这一次走在了正确的路径上。隐退的马云此时发声，更多的是鼓舞内部士气，向外释放压抑已久的“阿里仍然能行”的信号。而重担落在蔡崇信和吴泳铭身上，他们的一举一动，牵系着阿里的未来。</p><p>那么问题的关键是，在蔡崇信和吴泳铭的带领下，阿里能重回巅峰吗？</p><p><strong>从用户中来，到用户中去</strong></p><p>不可否认，阿里成长为庞然巨物，且始终霸占电商赛道第一把交椅的位置，靠得不仅是独树一帜的经营之道，更多的还是用户基础，牢牢地抓住用户需求。当淘天成为用户购物首选时，外界再多眼花缭乱的商战都难以撼动其地位。“从用户中来，到用户中去”，但在此前很长一段时间内，阿里似乎忘了这一朴素的逻辑。</p><p>阿里现在最亟需解决的就是“找回用户”。</p><p>众所周知，以“让天下没有难做的生意”为使命的阿里，在其发家阶段最宝贵的财富就是万千中小商家和消费者。阿里以平台为纽带，释放出电商赛道的发展潜能。</p><p>虽然当初淘宝的规模由广大中小商家和数以亿计的用户支撑，但从财务指标来看，真正贡献营收的却来自品牌商家和广告费。蔡崇信在访谈中也提到，搜索广告的引入和跑通变现模式，才使得淘宝的业务规模快速增长。</p><p>例如，2008年阿里现金流指数级增长之际，得益于从品牌商家身上大挣广告费的天猫。“在<a href=\"https://laohu8.com/S/EBAY\">eBay</a> 的商业模式中，用Google的方法来变现，这是阿里巴巴开创的。”蔡崇信曾经这样说道。</p><p>然而，重品牌、推广告的举措难免会伤及淘宝真正的客户——消费者和中小商家。</p><p>首先从消费者的角度来看，品牌商家的涌入一定程度上代表着客单价的提升，这有悖于电商低价基因。越来越多的广告，使得消费者购物体验越来越差。在价格和体验层面吃亏，淘宝自然面临流失消费者的局面。</p><p>一位电商观察人士对紫金财经表示：让用户特别忠诚是很难的，就是要不断的投入，一直低价。如果你不低价，用户自然会用脚投票。</p><p>其次从中小商家角度来看，当平台流量倾斜给品牌商家时，得不到流量扶持，曝光度越来越少的中小商家，自然会对平台失去信心。近年来，时常有关于“商家出淘”的话题出现在公众视野中，正是这些变化的现实反映。此前曾有爆料，在淘宝做宠物用品的商家表示：“淘系的大促对中小商家很不友好。比如‘双11’，前后流量特别贵，而且都倾斜到天猫那边，中小商家都是在陪跑。”</p><p>这就是阿里近年来走过的弯路，没有在品牌带来的大额营收，与大量中小商家及消费者中找到合适的平衡点。用蔡崇信的话来说，就是忘了真正的用户是谁。</p><p>但好在阿里及时认识到了问题，并且阿里巴巴集团CEO吴泳铭已经着手解决问题。</p><p>根据36氪的内容，在今年初的内部沟通会上，吴泳铭也提出要夺回市场、要回归货架电商、提升用户体验，并提出要通过“好货好价好服务”来实现这些目标。这意味着，淘宝开始以低价为利刃撬动增量，以用户为基础夯实<span>市场占有率</span>。</p><p>此外，目前淘宝内部开始以DAU为第一指标，向用户体验倾斜，将用户摆在考核的关键位置。</p><p>从市场端来看，当下淘天已经做出改变。开始愈发重视用户体验，效仿<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>推出了“仅退款”服务，为88 VIP定制了退货免运费的服务，针对服饰品类推出0元购。淘宝正在用更精耕细作的精神，将用户体验做到next level。</p><p>商家侧，淘宝也拿出百亿现金、千亿流量进行扶持。此外，还向全商家推出多项惠商举措，包括生意参谋、店小蜜客服<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>、图片空间等工具。将原先需要付费的市场洞察等产品，免费开放给商家使用，降低商家经营成本，提升商家经营效率。</p><p>吴泳铭的做法备受蔡崇信的肯定，“他比我小12岁，坚持以用户为中心，专注于产品、界面和用户体验，这对我们来说是最重要的。”蔡崇信说。</p><p>虽然走过弯路，但不可否认的是淘宝一直拥有用户基础。当吴泳铭更关注用户后，就是淘宝“收复失地”的时刻。</p><p><strong>吴泳铭收紧核心，换个视角看“分拆”</strong></p><p>当吴泳铭确定用户为先、AI驱动战略后，具体到业务侧而言，就是如何通过各业务配合，重塑业务优先级来完成目标。相比张勇时代的1+6+N分拆战略，致力于让阿里变“小”，吴泳铭则想通过业务配合，以核心和非核心业务为分界线，让阿里“瘦”一点。</p><p>吴泳铭上任时，留给他的是各业务独立发展的阿里。彼时，菜鸟已对外披露招股书，阿里云和盒马也确定了上市意向。但分拆上市的思路，并不适宜吴泳铭的用户为先、AI驱动的战略。于是，吴泳铭开始抽刀，“斩断”上市节奏。</p><p>吴泳铭的第一步是将阿里庞大的业务体系一分为二，分为核心业务和非核心业务。对核心业务保持高强度的资源和研发投入，对非核心业务则通过尽快盈利或其他多种资本化方式实现价值。</p><p>核心业务非淘天莫属，吴泳铭正在集阿里尽可能多的资源，砸向电商。2024财年第三季报发布后，吴泳铭提到，重振淘天集团是阿里巴巴集团的最高优先级任务之一。</p><p>3月26日，阿里发布公告，决定撤回菜鸟上市申请，并要约收购菜鸟少数股东的股权和员工已归属的股权，本次收购涉及金额达到37.5亿美元。撤回港股IPO申请的决定，表明未来菜鸟的重心仍是“服务于”淘天，通过其在物流环节的优势，夯实淘天在电商赛道的竞争力。基于淘天和菜鸟的紧密结合，撬动淘天未来发展的更多增量。</p><p>对此，蔡崇信也表示，在当前环境下，应当专注于推动集团内不同业务之间形成协同效应，此举最能反映公司各个业务之间的真正价值。</p><p>除了菜鸟，阿里云也将深入和淘天的联动。</p><p>这一点从吴泳铭的职位中也能看出，作为阿里CEO、阿里云董事长与CEO、淘天集团CEO，在权力逐渐向吴泳铭集中时，也表示其注定要将三大业务紧密相连。蔡崇信在全员信中称，这有助于以技术创新引领淘天变革，确保集团聚焦核心战略电商和云，形成统一指挥和高强度持续投入。</p><p>在AI电商成为未来主旋律的当下，阿里云无异于是淘天决胜未来的关键基础设施。以科技为利刃，为淘天在强敌环伺的局面中撕开一道口子。</p><p>至此，菜鸟和阿里云成为淘天的左膀右臂，三大业务协同发展，诠释了吴泳铭所说的核心业务紧密连接的局势。</p><p>至于非核心业务，阿里巴巴做了另外的安排。</p><p>阿里巴巴2024财年第三季度财报显示，“所有其他”中（<a href=\"https://laohu8.com/S/06808\">高鑫零售</a>、银泰、盒马等）营收470.23亿元，同比下降7%，经调整EBITA同比下降87%。阿里强调，如果四季度剔除高鑫零售、盒马及银泰这类有实体零售运营的业务，阿里不管是收入还是经调整 EBITA 率都会有更好的表现。剔除后，集团总收入增长约8%，经调整 EBITA 率也会比现在高约4%至约24%。</p><p>将线下业务营收剔除，这一举动亦能证明阿里收缩对非核心业务投入的决心。</p><p>蔡崇信也曾表示“目前阿里的<span>资产负债表</span>上依然有一些传统的实体零售业务，他们不是核心的聚焦业务，阿里退出也是合理的。但考虑到当前的市场情况，退出可能需要时间去实现。”</p><p>此外，阿里还先后减持了B站、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>的股份。在2024 财年的前9个月，阿里共完成了17亿美元的非核心<span>资产</span>退出。</p><p>在吴泳铭的带领下，未来的阿里将更聚焦于淘天业务。更瘦的阿里，或许更有战斗力，重回当年创业的状态。</p><p><strong>储备弹药，决战下一个时代</strong></p><p>无论是回归用户还是聚焦核心业务，吴泳铭的每一步都在为阿里下一个十年甚至下一个时代铺路。在这过程中，想要业务始终保持活力，离不开一个更有冲劲的管理团队。这也是吴泳铭上任后的一个关键词，全面推进管理团队年轻化。</p><p>去年吴泳铭曾在全员信中表示，4年内，要让85后、90后作为主力管理者刷新业务管理团队，创造让更多年轻的阿里人成为阿里的核心力量的机制和文化环境。</p><p>如今淘天集团最新组织已经有不少85后领导者。年轻化管理团队全面接棒，直接向吴泳铭汇报。具体来看，吴嘉将负责淘天用户平台事业部与阿里妈妈事业部；谌伟业负责淘宝事业部、淘天商家平台部、淘天客户满意部；刘博接手天猫事业部；汪庭祥负责服饰发展部；刘一曼负责M2C事业部；程道负责淘宝直播及内容事业部。</p><p>更年轻化的领导者能给团队注入更新鲜的心血，让团队保持敏捷，和时间做斗争。蔡崇信也认可吴泳铭的做法。他曾说道，“吴泳铭接任阿里集团CEO三个月以来，全面推动管理团队年轻化改革。接下来，我们将全面启用在基层得到锻炼，崭露头角的年轻管理团队，为年轻人创造属于他们的创新环境。”</p><p>新的领导班子登场，也意味着阿里的“老人”退出舞台。</p><p>前不久，48岁的俞永福卸任阿里本地生活集团董事长兼饿了么CEO，新任饿了么董事长和CEO分别由1982年的吴泽明和1988年的韩鎏担任。再往前溯，盒马CEO侯毅“退休”后，接替者也是更为年轻的严筱磊。</p><p>短短半年内，阿里中高层组织架构迎来一场大换血，吴泳铭主导的青春风暴，正在席卷整个阿里。虽然曾交出漂亮成绩单的老人退出一线，颇有“廉颇老矣”的惋惜，但从更长远的角度看，这是一场不得不推进的改革。</p><p>马云在反思中，也肯定了新管理层的改革“不仅是突破昨日固化的战略，更是打造未来的阿里”，“正是你们的坚持，让阿里重新回到健康成长的轨道。”</p><p>目前，新管理团队还在经历大考，其成绩尚未可知。但从吴泳铭雷厉风行的改革手段来看，颇值得外界期待。</p><p><strong>总结：</strong></p><p>马云在公开信中表示，坦然面对问题，不是为了否定过去，而是要负责任地寻找未来之路。在马云表态的背后，阿里正在进行一场手术，结果如何，留待时间去检验。</p><p>吴泳铭改革举措可以用一句话来概括：找回创业状态的阿里。当然，任何一场变革都充满荆棘和不确定性，阿里需要灵敏的嗅觉和矢志不渝的坚持。</p><p>未来的电商什么样，谁都想象不到。不仅电商，社交、本地生活、搜索等衣食住行的平台，在AI时代的来临之际，都将拥有更广的平台边界、更强的产业渗透力、更重的社会责任。</p><p>阿里已经准备好了吗？</p><p>byOFweek</p><p>原文标题 : 阿里巴巴挥刀向内，吴泳铭能否重塑阿里？</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里巴巴挥刀向内，吴泳铭能否重塑阿里？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; 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class=\"title\">\n阿里巴巴挥刀向内，吴泳铭能否重塑阿里？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-04-16 15:03 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202404161950058b2a4ec9&s=b><strong>Ofweek维科网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>（本文系紫金财经原创稿件，转载请注明来源）阿里站在十字路口，这一次，是大步向前，还是打灯转弯？前不久，退休五年的马云首度分享了自己对阿里现状的思考。他坦言道“过去25年阿里经历了无数次犯错。”但在马云看来，犯错并不可怕，可怕的是不知错、不认错、不改错。在马云发声前，阿里巴巴联合创始人、董事局主席蔡崇信也开诚布公地谈到阿里现在的局面：“这是因为我们忘记了真正的客户是谁。我们的客户是使用我们App进行...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202404161950058b2a4ec9&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"89988":"阿里巴巴-WR","BK4502":"阿里概念","09988":"阿里巴巴-W","BK4505":"高瓴资本持仓","LU0918141887.USD":"安联亚洲实际收益股票基金","BK4581":"高盛持仓","LU0651946864.USD":"贝莱德新兴市场股票收益A2","LU1880383366.USD":"东方汇理中国股票基金 A2 (C)","BK4504":"桥水持仓","LU1051768304.USD":"贝莱德新兴市场股票收益A6","LU0348814723.USD":"ALLIANZ TOTAL 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的商业模式中，用Google的方法来变现，这是阿里巴巴开创的。”蔡崇信曾经这样说道。然而，重品牌、推广告的举措难免会伤及淘宝真正的客户——消费者和中小商家。首先从消费者的角度来看，品牌商家的涌入一定程度上代表着客单价的提升，这有悖于电商低价基因。越来越多的广告，使得消费者购物体验越来越差。在价格和体验层面吃亏，淘宝自然面临流失消费者的局面。一位电商观察人士对紫金财经表示：让用户特别忠诚是很难的，就是要不断的投入，一直低价。如果你不低价，用户自然会用脚投票。其次从中小商家角度来看，当平台流量倾斜给品牌商家时，得不到流量扶持，曝光度越来越少的中小商家，自然会对平台失去信心。近年来，时常有关于“商家出淘”的话题出现在公众视野中，正是这些变化的现实反映。此前曾有爆料，在淘宝做宠物用品的商家表示：“淘系的大促对中小商家很不友好。比如‘双11’，前后流量特别贵，而且都倾斜到天猫那边，中小商家都是在陪跑。”这就是阿里近年来走过的弯路，没有在品牌带来的大额营收，与大量中小商家及消费者中找到合适的平衡点。用蔡崇信的话来说，就是忘了真正的用户是谁。但好在阿里及时认识到了问题，并且阿里巴巴集团CEO吴泳铭已经着手解决问题。根据36氪的内容，在今年初的内部沟通会上，吴泳铭也提出要夺回市场、要回归货架电商、提升用户体验，并提出要通过“好货好价好服务”来实现这些目标。这意味着，淘宝开始以低价为利刃撬动增量，以用户为基础夯实市场占有率。此外，目前淘宝内部开始以DAU为第一指标，向用户体验倾斜，将用户摆在考核的关键位置。从市场端来看，当下淘天已经做出改变。开始愈发重视用户体验，效仿拼多多推出了“仅退款”服务，为88 VIP定制了退货免运费的服务，针对服饰品类推出0元购。淘宝正在用更精耕细作的精神，将用户体验做到next level。商家侧，淘宝也拿出百亿现金、千亿流量进行扶持。此外，还向全商家推出多项惠商举措，包括生意参谋、店小蜜客服机器人、图片空间等工具。将原先需要付费的市场洞察等产品，免费开放给商家使用，降低商家经营成本，提升商家经营效率。吴泳铭的做法备受蔡崇信的肯定，“他比我小12岁，坚持以用户为中心，专注于产品、界面和用户体验，这对我们来说是最重要的。”蔡崇信说。虽然走过弯路，但不可否认的是淘宝一直拥有用户基础。当吴泳铭更关注用户后，就是淘宝“收复失地”的时刻。吴泳铭收紧核心，换个视角看“分拆”当吴泳铭确定用户为先、AI驱动战略后，具体到业务侧而言，就是如何通过各业务配合，重塑业务优先级来完成目标。相比张勇时代的1+6+N分拆战略，致力于让阿里变“小”，吴泳铭则想通过业务配合，以核心和非核心业务为分界线，让阿里“瘦”一点。吴泳铭上任时，留给他的是各业务独立发展的阿里。彼时，菜鸟已对外披露招股书，阿里云和盒马也确定了上市意向。但分拆上市的思路，并不适宜吴泳铭的用户为先、AI驱动的战略。于是，吴泳铭开始抽刀，“斩断”上市节奏。吴泳铭的第一步是将阿里庞大的业务体系一分为二，分为核心业务和非核心业务。对核心业务保持高强度的资源和研发投入，对非核心业务则通过尽快盈利或其他多种资本化方式实现价值。核心业务非淘天莫属，吴泳铭正在集阿里尽可能多的资源，砸向电商。2024财年第三季报发布后，吴泳铭提到，重振淘天集团是阿里巴巴集团的最高优先级任务之一。3月26日，阿里发布公告，决定撤回菜鸟上市申请，并要约收购菜鸟少数股东的股权和员工已归属的股权，本次收购涉及金额达到37.5亿美元。撤回港股IPO申请的决定，表明未来菜鸟的重心仍是“服务于”淘天，通过其在物流环节的优势，夯实淘天在电商赛道的竞争力。基于淘天和菜鸟的紧密结合，撬动淘天未来发展的更多增量。对此，蔡崇信也表示，在当前环境下，应当专注于推动集团内不同业务之间形成协同效应，此举最能反映公司各个业务之间的真正价值。除了菜鸟，阿里云也将深入和淘天的联动。这一点从吴泳铭的职位中也能看出，作为阿里CEO、阿里云董事长与CEO、淘天集团CEO，在权力逐渐向吴泳铭集中时，也表示其注定要将三大业务紧密相连。蔡崇信在全员信中称，这有助于以技术创新引领淘天变革，确保集团聚焦核心战略电商和云，形成统一指挥和高强度持续投入。在AI电商成为未来主旋律的当下，阿里云无异于是淘天决胜未来的关键基础设施。以科技为利刃，为淘天在强敌环伺的局面中撕开一道口子。至此，菜鸟和阿里云成为淘天的左膀右臂，三大业务协同发展，诠释了吴泳铭所说的核心业务紧密连接的局势。至于非核心业务，阿里巴巴做了另外的安排。阿里巴巴2024财年第三季度财报显示，“所有其他”中（高鑫零售、银泰、盒马等）营收470.23亿元，同比下降7%，经调整EBITA同比下降87%。阿里强调，如果四季度剔除高鑫零售、盒马及银泰这类有实体零售运营的业务，阿里不管是收入还是经调整 EBITA 率都会有更好的表现。剔除后，集团总收入增长约8%，经调整 EBITA 率也会比现在高约4%至约24%。将线下业务营收剔除，这一举动亦能证明阿里收缩对非核心业务投入的决心。蔡崇信也曾表示“目前阿里的资产负债表上依然有一些传统的实体零售业务，他们不是核心的聚焦业务，阿里退出也是合理的。但考虑到当前的市场情况，退出可能需要时间去实现。”此外，阿里还先后减持了B站、小鹏汽车的股份。在2024 财年的前9个月，阿里共完成了17亿美元的非核心资产退出。在吴泳铭的带领下，未来的阿里将更聚焦于淘天业务。更瘦的阿里，或许更有战斗力，重回当年创业的状态。储备弹药，决战下一个时代无论是回归用户还是聚焦核心业务，吴泳铭的每一步都在为阿里下一个十年甚至下一个时代铺路。在这过程中，想要业务始终保持活力，离不开一个更有冲劲的管理团队。这也是吴泳铭上任后的一个关键词，全面推进管理团队年轻化。去年吴泳铭曾在全员信中表示，4年内，要让85后、90后作为主力管理者刷新业务管理团队，创造让更多年轻的阿里人成为阿里的核心力量的机制和文化环境。如今淘天集团最新组织已经有不少85后领导者。年轻化管理团队全面接棒，直接向吴泳铭汇报。具体来看，吴嘉将负责淘天用户平台事业部与阿里妈妈事业部；谌伟业负责淘宝事业部、淘天商家平台部、淘天客户满意部；刘博接手天猫事业部；汪庭祥负责服饰发展部；刘一曼负责M2C事业部；程道负责淘宝直播及内容事业部。更年轻化的领导者能给团队注入更新鲜的心血，让团队保持敏捷，和时间做斗争。蔡崇信也认可吴泳铭的做法。他曾说道，“吴泳铭接任阿里集团CEO三个月以来，全面推动管理团队年轻化改革。接下来，我们将全面启用在基层得到锻炼，崭露头角的年轻管理团队，为年轻人创造属于他们的创新环境。”新的领导班子登场，也意味着阿里的“老人”退出舞台。前不久，48岁的俞永福卸任阿里本地生活集团董事长兼饿了么CEO，新任饿了么董事长和CEO分别由1982年的吴泽明和1988年的韩鎏担任。再往前溯，盒马CEO侯毅“退休”后，接替者也是更为年轻的严筱磊。短短半年内，阿里中高层组织架构迎来一场大换血，吴泳铭主导的青春风暴，正在席卷整个阿里。虽然曾交出漂亮成绩单的老人退出一线，颇有“廉颇老矣”的惋惜，但从更长远的角度看，这是一场不得不推进的改革。马云在反思中，也肯定了新管理层的改革“不仅是突破昨日固化的战略，更是打造未来的阿里”，“正是你们的坚持，让阿里重新回到健康成长的轨道。”目前，新管理团队还在经历大考，其成绩尚未可知。但从吴泳铭雷厉风行的改革手段来看，颇值得外界期待。总结：马云在公开信中表示，坦然面对问题，不是为了否定过去，而是要负责任地寻找未来之路。在马云表态的背后，阿里正在进行一场手术，结果如何，留待时间去检验。吴泳铭改革举措可以用一句话来概括：找回创业状态的阿里。当然，任何一场变革都充满荆棘和不确定性，阿里需要灵敏的嗅觉和矢志不渝的坚持。未来的电商什么样，谁都想象不到。不仅电商，社交、本地生活、搜索等衣食住行的平台，在AI时代的来临之际，都将拥有更广的平台边界、更强的产业渗透力、更重的社会责任。阿里已经准备好了吗？byOFweek原文标题 : 阿里巴巴挥刀向内，吴泳铭能否重塑阿里？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":953,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":276258873233712,"gmtCreate":1708476234369,"gmtModify":1708476235885,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"文章不错，很受启发","listText":"文章不错，很受启发","text":"文章不错，很受启发","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/276258873233712","repostId":"2322281204","repostType":2,"repost":{"id":"2322281204","pubTimestamp":1708444461,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2322281204?lang=&edition=full","pubTime":"2024-02-20 23:54","market":"us","language":"zh","title":"夜读 | 不要用不可证伪的投资理由把自己骗了！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2322281204","media":"期乐会","summary":"“不可证伪”，指的是一些命题，它们不可能被推翻。这条龙就是“不可证伪”的，所以这条龙根本不可信。可证伪，并不代表这是一个正确的投资理由，更不能保证结果赚钱，可证伪，只是让你有机会判断你的投资理由是否有误，并有机会纠正自己的错误。投资信念不可证伪理由6、7，都是典型的巴菲特式的投资理念，而非投资理由。信仰不是不重要，投资需要信仰，只是它不能成为投资理由。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><strong>“不可证伪”，指的是一些命题，它们不可能被推翻。比如卡尔·萨根在著作《魔鬼出没的世界》中举了一个例子：一个人宣称他的车库里住着一条飞龙，这条龙不能被看见，不发出任何声音，也不会留下任何其他形式的痕迹。这条龙就是“不可证伪”的，所以这条龙根本不可信。这个原理在投资中也被广泛运用。</strong></p></blockquote><h2 id=\"id_2449611542\" style=\"text-align: justify;\">首先要能判断自己错了</h2><p style=\"text-align: justify;\">索罗斯有这样的观点：</p><p style=\"text-align: justify;\">看对或看错，并不重要，重要的是，看对你能赚多少，看错你要赔多少。</p><p style=\"text-align: justify;\">这个观点有一个前提，你首先要能判断你对了还是错了，但很多人做不到，他们当初的投资理由本身就是不可证伪的。</p><p style=\"text-align: justify;\">索罗斯的投资理念很大程度上受他的老师卡尔·波普（Karl Popper）的影响，卡尔·波普是“可证伪哲学”的代表人物之一，他认为科学方法的核心是“可证伪性原则”，而不是“被证明”。</p><p style=\"text-align: justify;\">科学都是可证伪的，凡是不可证伪的，都不是科学。</p><p style=\"text-align: justify;\">信念是最典型的“不可证伪”的东西，包括宗教信仰、文学艺术、价值观、道德准则，都不可能被证伪。</p><p style=\"text-align: justify;\">个人经验和感受也是不可证伪的，如果你的男（女）朋友对你说，昨天梦到你了，这就是一个“不可证伪”的例子，信不信随你。</p><p style=\"text-align: justify;\">投资中，很多听上去很能自圆其说的理由，都是“不可证伪”的，比如：</p><blockquote><p>能涨的股票都是有庄的，只是他们隐藏得很好，别人看不到而已；</p><p>股市涨跌都是被政府控制的，它什么时候想让你涨，你就涨了。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">如果说，生活中相信那些不可证伪的东西，问题还不会太大的话，投资中的不可证伪性，就是亏钱与赚钱的区别。</p><p style=\"text-align: justify;\">一个好的投资理由，不能只是证明，更应该明确指出未来会有什么数据、现象、指标，来推翻该判断，让你及时中止错误，如果做不到，那么它很可能只是一种信仰或感受。</p><p>首先请大家判断一下，下面的投资理由，哪些是“不可证伪”的？</p><p>理由1：新品进入商超渠道后，未来销量将逐月提升</p><p>理由2：重点项目加速推进，下半年将迎来产量释放期</p><p>理由3：行业拐点在即，估值具有安全边际</p><p>理由4：新一轮国企改革拉开帷幕，PB修复可期</p><p>理由5：差异化经营，可保持较高毛利</p><p>理由6：公司商业模式属于特许经营，属于傻子也能管好的公司</p><p>理由7：看到这么好的机会，应该尽可能集中仓位投资</p><p>理由8：只要美联储认为通胀仍然是最大的威胁，他们就不会停止加息</p><p>理由9：这是一个长坡厚雪的赛道</p><p>理由10：XX龙头，护城河稳固</p><p>理由11：这是堪比工业革命和信息革命的人工智能革命，新出现一批千亿市值的公司</p><p>理由12：XXX公司下月将上线自己的大模型，股价空间巨大</p><p>理由13：XXX公司要注入资产，让集团优质资产整体上市，市值空间巨大</p><h2 id=\"id_640801260\" style=\"text-align: justify;\">可证伪的和不可证伪的</h2><p style=\"text-align: justify;\">当你看到了一堆的推荐理由时，这些理由本身对不对，是其次的问题，它们首先应该是可以证伪的。</p><p style=\"text-align: justify;\">理由1：新品进入商超渠道后，未来销量将逐月提升——可证伪，未来只需要逐月跟踪销量，如果不能实现环比增长，就代表理由被证伪。</p><p style=\"text-align: justify;\">理由2：重点项目加速推进，下半年将迎来产量释放期——也可证伪，未来可以按公司提供的节奏跟踪新产能是否如期投放。</p><p style=\"text-align: justify;\">可证伪，并不代表这是一个正确的投资理由，更不能保证结果赚钱，可证伪，只是让你有机会判断你的投资理由是否有误，并有机会纠正自己的错误。</p><p style=\"text-align: justify;\">理由3：行业拐点在即，估值具有安全边际——不可证伪，估值是否具有安全边际，是一个非常主观的判断，无论多么低的估值，都可能是“过于贵的”，所以你不可能找到一个反例当证据去推翻这个判断，所以它是“不可证伪”的。</p><p style=\"text-align: justify;\">理由4：新一轮国企改革拉开帷幕，PB修复可期——同样不可证伪，表面上看，它提供了一个投资经验，国企对国有资产有保值增值的义务，当市净率过低时，可以通过资产注入、加速新业务等等手续，把估值提升到1以上。</p><p style=\"text-align: justify;\">但这条经验无法作为投资理由，因为你同样举不出反例，PB低于1倍的公司，管理层也在努力工作，也希望股价能上升，你无法证明这不是“国企改革”。</p><p style=\"text-align: justify;\">从这些例子中，不难看出“可证伪”在投资中的重要性：</p><p style=\"text-align: justify;\">如果是可证伪的理由，在没有证伪之前，你不会被股价下跌所动，相反，如果有一定的迹象显示它正在被证实，你就应该加码抄底；</p><p style=\"text-align: justify;\">如果是可证伪的理由，在证伪之后，你就应该果断的放弃这笔投资，不管你被套了多少，不管它看上去有多便宜，你都没有理由继续该投资。</p><p style=\"text-align: justify;\">相反，如果你只是因为“估值低”“国企有修复PB的诉求”这些无法证伪的理由而投资，接下来，处于信息真空中的你，不管股价涨还是跌，你都会焦虑，结果顶不住压力卖出——大概率是在下跌中。</p><p style=\"text-align: justify;\">研究分析报告是一个科学的结构，前面是可证伪的投资理由，最后的风险提示实际上就是这个理由何时被证伪，如果理由是“未来销量将逐月提升”，那么风险必然包括“销量爬坡不及预期”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1d1b564a8799be78e8361dc5b0a3a389\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"478\" tg-height=\"66\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">但很多报告本身就是不合格的，像“估值具有安全边际”很难对应相应的风险；像“新一轮国企改革拉开帷幕”对应的风险是什么呢？你总不能说“改革不及预期”吧？你怎么验证呢？所以只能说“订单下滑”“竞争加剧”这种与投资理由无关的风险。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d79f0446137bbed5fd01daa9ddd1027\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"522\" tg-height=\"141\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">投资理由5：差异化经营，可保持较高毛利</p><p style=\"text-align: justify;\">“保持较高毛利”是可证伪的，但“差异化经营”是一个比较含糊的说法，大部分厂商生产的产品之间都存在不同程度的差异化，既没有什么指标去判断差异化的大小，更无法判断差异化与毛利率是否在所有区间都有正相关的关系，它导致的结果就是，如果毛利率下降，我们很难判断是不是因为差异化程度下降所导致。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以，这个常见的貌似很有道理的理由，也是“不可证伪”的，也很难被充分信任。</p><p style=\"text-align: justify;\">继续看投资理由6、7。</p><h2 id=\"id_44829549\" style=\"text-align: justify;\">投资信念不可证伪</h2><p style=\"text-align: justify;\">理由6、7，都是典型的巴菲特式的投资理念，而非投资理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">理由6：公司商业模式属于特许经营，属于傻子也能管好的公司</p><p style=\"text-align: justify;\">这是一个典型的可证明但不可证伪的理由，我们可以举出很多企业经营长期稳定，但管理层水平一般，且经常变动，但这只是证明，想要证伪就难了，如果未来茅台的经营出了问题，我们无法判断是“护城河”被证伪了，还是“护城河”没问题，但公司管理层不够优秀。</p><p style=\"text-align: justify;\">也许这是一个有用的投资理念，但它的观点与证据之间的关系是脆弱的，是基于主观价值的判断。</p><p style=\"text-align: justify;\">理由7：看到这么好的机会，应该尽可能集中仓位投资</p><p style=\"text-align: justify;\">同样，“集中投资”还是“分散投资”，与投资者的收益预期有关，属于投资信仰和价值观层面的问题，不但不可证伪，甚至不可证明。</p><p style=\"text-align: justify;\">信仰不是不重要，投资需要信仰，只是它不能成为投资理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">把信念当成投资理由，还很容易导致“循环认证”的逻辑谬误，比如：</p><p style=\"text-align: justify;\">理由8：只要美联储认为通胀仍然是最大的威胁，他们就不会停止加息</p><p style=\"text-align: justify;\">循环认证是投资者在宏观分析中经常发生的错误，“美联储认为通胀是最大的威胁”本身是不可观察的，试图用一个变量的结果来证明这个变量本身的正确性，从而形成了一个无限循环的论证过程。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一类观点永远正确，但是没有任何用处。包括但不仅于：</p><p style=\"text-align: justify;\">买的人多就会涨，卖的人多就会跌；</p><p style=\"text-align: justify;\">上涨趋势就拿好，趋势变了卖掉</p><p style=\"text-align: justify;\">再看理由9、10，本身也是“可证伪”的，但难度很大，需要相应的投资方法。</p><h2 id=\"id_3688664061\" style=\"text-align: justify;\">可证伪性与投资期限匹配</h2><p style=\"text-align: justify;\">理由9：这是一个长坡厚雪的赛道</p><p style=\"text-align: justify;\">理由10：XX龙头，护城河稳固</p><p style=\"text-align: justify;\">上面两个都是典型的长线逻辑，本身是可证伪的，但它的证伪过程非常漫长，验证时间至少一个投资周期，起步价五年。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果你通常的投资时间也就是一两年，那么这两条理由并不支持你的投资，你很容易在一个企业的下降周期中失去信心。</p><p style=\"text-align: justify;\">此类公司，你还需要更多的“可证伪的”理由，比如，你需要把“长坡厚雪”和“龙头的护城河地位”量化到某一年，它的增速可以放缓，但需要高于行业平均水平，从而在一个下降的周期内看到市场份额的上升。</p><p style=\"text-align: justify;\">这就好像你认为一个学生很聪明，可以考上清华北大，但你也需要不断验证，在不同的难度和类似的考试中，是否低于全校前五名，把长期“可证伪”的逻辑，细化为“阶段性可证伪”的投资理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">比较一下这两种投资方法：</p><p style=\"text-align: justify;\">传统的深度价值投资，“可证伪”周期长，因此对逻辑强度的要求更高，对安全边际的要求更高；基于阶段性业绩兑现度的景气度投资，看的是“阶段性可证伪”，对业绩兑现的可观察度，要求更高。</p><p style=\"text-align: justify;\">投资理由11：这一波AI是堪比工业革命和信息革命的人工智能革命，将深入应用到各个领域，改变人们的生活方式和社会结构，新出现一批千亿市值的公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果你把这个命题当成投资信念，当然不需要可证伪性，但如果当成一个投资理由，它其实也是可证伪的，跟上面的理由一样，验证周期很长，需要五年、十年，甚至15年。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以很多传统的价值投资者对这一波AI多少有点怀疑，主要认为短期很难看到实质性的业务，正是在说可证伪性太差了</p><p style=\"text-align: justify;\">当然，如果从题材炒作的角度，这种长期可证伪，中短期不可验证的理由，反而是最佳炒作题材。</p><h2 id=\"id_2491458203\" style=\"text-align: justify;\">题材炒作的不可证伪原则</h2><p style=\"text-align: justify;\">题材炒作的特点是先信的人先买，让不信的人踏空，再通过逼空行情，逼这些不信的人不得不信，打不过只能加入。</p><p style=\"text-align: justify;\">炒题材赚的是市场情绪的钱，理性是天敌，而基于信仰的“不可证伪性”让题材始终处于“不败之地”，很多公司，看看研报小作文，都是未来的微软英伟达，到现场调研，全是过去的乐视网康得新。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以“不可证伪”是题材炒作最重要的前提，不管是三年前的新能源革命，还是现在的AI革命，不管是数字经济，还是中特估，一定程度上都是“阶段性的不可证伪”。再看——</p><p style=\"text-align: justify;\">理由12：“XXX公司下月将上线自己的大模型，股价空间巨大”</p><p style=\"text-align: justify;\">这是可证伪的，它还有一个非常明确的可证伪时间节点——4月的某一天。</p><p style=\"text-align: justify;\">但从另一个角度，3月份它就是“绝对不可证伪”的，因此也是最佳炒作标的。</p><p style=\"text-align: justify;\">但到了4月，股价到了高位，就会陷入博弈，一旦不及预期，股价从哪儿来回哪儿去了，聪明的资金不会选择这种50%胜率的纯粹博弈事件。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以“不可证伪性”是判断市场风格的依据之一，当市场的观点集中在不可证伪的逻辑上时，说明风格以题材炒作为主；当市场上的上涨股票背后都是可证伪的逻辑时，说明此时就进入到景气度驱动或基本面驱动的阶段。</p><p style=\"text-align: justify;\">当然，我不是说炒题材不好，只是每个人都要知道自己赚的是情绪的钱，还是逻辑兑现的钱，赚情绪的钱，就要关注“不可证伪”的理由，赚逻辑兑现的钱，就要关注“可证伪性”的理由。</p><h2 id=\"id_47244443\" style=\"text-align: justify;\">强可证伪打败弱可证伪</h2><p style=\"text-align: justify;\">有一些可证伪的投资逻辑，但是你没有能力去证伪，比如</p><p style=\"text-align: justify;\">投资理由13：XXX公司要注入资产，让集团优质资产整体上市，市值空间巨大</p><p style=\"text-align: justify;\">撇开它是一个内幕消息不谈，这个投资理由最大的问题在于，虽然它是可证伪的，但是你没有能力证伪，即使它是一个非常靠谱的人带来的消息，也会导致一个“内幕消息悖论”：</p><p style=\"text-align: justify;\">假如一个内幕消息被严重泄露，那本来存在的重组就可能被迫中止；如果内幕消息基本没有泄露，那么你怎么样从另一条路径去求证呢？</p><p style=\"text-align: justify;\">如果你买入后出现了大幅下跌，那么你唯一正确的应对就是止损。这笔投资一开始，你就处于一个非常不利的地位。</p><p style=\"text-align: justify;\">反过来说，最好的投资就是你可以去证伪，但是其他人没有这个能力。</p><p style=\"text-align: justify;\">比如说你在某一个行业拥有独家信息调研渠道，可以去验证业务进展。这么一来，市场好的时候，大部分投资机会都会被发掘，吸引一大批实际上并不具备证伪能力的投资者买入。一旦遇到系统性风险，这些投资者因为无法验证基本面，只能慌不择路地先卖掉，导致股价一再超跌，给你创造了一个绝佳的买入机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以可证伪性不但是金标准，也是一个武器：</p><p style=\"text-align: justify;\">你可证伪战胜别人不可证伪，</p><p style=\"text-align: justify;\">强可证伪性战胜弱可证伪性，</p><p style=\"text-align: justify;\">快速可证伪战胜缓慢可证伪。</p><p style=\"text-align: justify;\">最后一条的经典案例是海底捞，作为一个餐饮连锁店的急先锋，20-21年疯狂开店，开店数肯定是有极限的，但包括老板自己在内，谁也不知道这个极限在哪里，想要知道答案，只有不停地开店，开到翻台率下降且无法恢复，就是极限。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然当时海底捞的估值很离谱，但还是在涨，因为这是一个可证伪的投资理由，关键就是要盯着翻台率，看谁率先证伪，就能最早逃顶，在没有被证伪之前，当前谁也不愿先下车。</p><p style=\"text-align: justify;\">此时，最不利的是只看开店逻辑却没有任何证伪能力的长线散户，从山顶套到山脚，其次是只做草根调研的散户，只能逃在半山腰。有“强证伪能力”的机构还分档次：最差的是进行低频率调研的卖方机构，比较强的是有能力找收单POS机的机构，但店数的代表性不足；最聪明的人直接去找海底捞合作的充电宝厂商，基本上次日就能看到前一天的数据，而且有全局性，是最早逃顶的资金。</p><p style=\"text-align: justify;\">同样，东方甄选的见顶，也是因为它的直播销售量过早见顶，从而证伪了它的高品质农产品电商市场空间的大逻辑。</p><p style=\"text-align: justify;\">历史上的超级大牛股，见顶无一不是核心逻辑“被证伪”，谁有能力先证伪，谁逃顶越准确。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以，投资期限越短，越偏事件，买入标的估值和涨幅越高，对于可证伪性的要求就越高；如果你没有太强的可证伪性资源，要么参与情绪题材炒作，要么找一些验证周期非常长的长线白马。</p><h2 id=\"id_997769050\" style=\"text-align: justify;\">投资不追求正确</h2><p style=\"text-align: justify;\">投资追求的不是正确，而是盈利，很多逻辑上能自圆其说的投资理由，因为“不可证伪”，往往导致投资亏损。</p><p style=\"text-align: justify;\">乔治·索罗斯曾经是卡尔·波普的学生，在理念上有很多相同之处，两人都强调了人类认识的有限性，需要不断修正我们的观点和决策，所以证伪比证明更重要。</p><p style=\"text-align: justify;\">在卡尔·波普看来，一个科学理论通过多次实验和观察，没有被证伪，只是暂时被接受为真理，并不意味着该理论是绝对真实的，该理论仍然可能被证伪。</p><p style=\"text-align: justify;\">受这些观点的影响，索罗斯也认为：</p><p style=\"text-align: justify;\">“在金融市场中，事情总是出乎意料。即使你是市场上最聪明的人，也会犯错……，如果你要在投资领域中获得成功，那么你必须学会在你犯错之前把你的错误识别出来。”</p></body></html>","source":"lsy1645511055786","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>夜读 | 不要用不可证伪的投资理由把自己骗了！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Popper）的影响，卡尔·波普是“可证伪哲学”的代表人物之一，他认为科学方法的核心是“可证伪性原则”，而不是“被证明”。科学都是可证伪的，凡是不可证伪的，都不是科学。信念是最典型的“不可证伪”的东西，包括宗教信仰、文学艺术、价值观、道德准则，都不可能被证伪。个人经验和感受也是不可证伪的，如果你的男（女）朋友对你说，昨天梦到你了，这就是一个“不可证伪”的例子，信不信随你。投资中，很多听上去很能自圆其说的理由，都是“不可证伪”的，比如：能涨的股票都是有庄的，只是他们隐藏得很好，别人看不到而已；股市涨跌都是被政府控制的，它什么时候想让你涨，你就涨了。如果说，生活中相信那些不可证伪的东西，问题还不会太大的话，投资中的不可证伪性，就是亏钱与赚钱的区别。一个好的投资理由，不能只是证明，更应该明确指出未来会有什么数据、现象、指标，来推翻该判断，让你及时中止错误，如果做不到，那么它很可能只是一种信仰或感受。首先请大家判断一下，下面的投资理由，哪些是“不可证伪”的？理由1：新品进入商超渠道后，未来销量将逐月提升理由2：重点项目加速推进，下半年将迎来产量释放期理由3：行业拐点在即，估值具有安全边际理由4：新一轮国企改革拉开帷幕，PB修复可期理由5：差异化经营，可保持较高毛利理由6：公司商业模式属于特许经营，属于傻子也能管好的公司理由7：看到这么好的机会，应该尽可能集中仓位投资理由8：只要美联储认为通胀仍然是最大的威胁，他们就不会停止加息理由9：这是一个长坡厚雪的赛道理由10：XX龙头，护城河稳固理由11：这是堪比工业革命和信息革命的人工智能革命，新出现一批千亿市值的公司理由12：XXX公司下月将上线自己的大模型，股价空间巨大理由13：XXX公司要注入资产，让集团优质资产整体上市，市值空间巨大可证伪的和不可证伪的当你看到了一堆的推荐理由时，这些理由本身对不对，是其次的问题，它们首先应该是可以证伪的。理由1：新品进入商超渠道后，未来销量将逐月提升——可证伪，未来只需要逐月跟踪销量，如果不能实现环比增长，就代表理由被证伪。理由2：重点项目加速推进，下半年将迎来产量释放期——也可证伪，未来可以按公司提供的节奏跟踪新产能是否如期投放。可证伪，并不代表这是一个正确的投资理由，更不能保证结果赚钱，可证伪，只是让你有机会判断你的投资理由是否有误，并有机会纠正自己的错误。理由3：行业拐点在即，估值具有安全边际——不可证伪，估值是否具有安全边际，是一个非常主观的判断，无论多么低的估值，都可能是“过于贵的”，所以你不可能找到一个反例当证据去推翻这个判断，所以它是“不可证伪”的。理由4：新一轮国企改革拉开帷幕，PB修复可期——同样不可证伪，表面上看，它提供了一个投资经验，国企对国有资产有保值增值的义务，当市净率过低时，可以通过资产注入、加速新业务等等手续，把估值提升到1以上。但这条经验无法作为投资理由，因为你同样举不出反例，PB低于1倍的公司，管理层也在努力工作，也希望股价能上升，你无法证明这不是“国企改革”。从这些例子中，不难看出“可证伪”在投资中的重要性：如果是可证伪的理由，在没有证伪之前，你不会被股价下跌所动，相反，如果有一定的迹象显示它正在被证实，你就应该加码抄底；如果是可证伪的理由，在证伪之后，你就应该果断的放弃这笔投资，不管你被套了多少，不管它看上去有多便宜，你都没有理由继续该投资。相反，如果你只是因为“估值低”“国企有修复PB的诉求”这些无法证伪的理由而投资，接下来，处于信息真空中的你，不管股价涨还是跌，你都会焦虑，结果顶不住压力卖出——大概率是在下跌中。研究分析报告是一个科学的结构，前面是可证伪的投资理由，最后的风险提示实际上就是这个理由何时被证伪，如果理由是“未来销量将逐月提升”，那么风险必然包括“销量爬坡不及预期”。但很多报告本身就是不合格的，像“估值具有安全边际”很难对应相应的风险；像“新一轮国企改革拉开帷幕”对应的风险是什么呢？你总不能说“改革不及预期”吧？你怎么验证呢？所以只能说“订单下滑”“竞争加剧”这种与投资理由无关的风险。投资理由5：差异化经营，可保持较高毛利“保持较高毛利”是可证伪的，但“差异化经营”是一个比较含糊的说法，大部分厂商生产的产品之间都存在不同程度的差异化，既没有什么指标去判断差异化的大小，更无法判断差异化与毛利率是否在所有区间都有正相关的关系，它导致的结果就是，如果毛利率下降，我们很难判断是不是因为差异化程度下降所导致。所以，这个常见的貌似很有道理的理由，也是“不可证伪”的，也很难被充分信任。继续看投资理由6、7。投资信念不可证伪理由6、7，都是典型的巴菲特式的投资理念，而非投资理由。理由6：公司商业模式属于特许经营，属于傻子也能管好的公司这是一个典型的可证明但不可证伪的理由，我们可以举出很多企业经营长期稳定，但管理层水平一般，且经常变动，但这只是证明，想要证伪就难了，如果未来茅台的经营出了问题，我们无法判断是“护城河”被证伪了，还是“护城河”没问题，但公司管理层不够优秀。也许这是一个有用的投资理念，但它的观点与证据之间的关系是脆弱的，是基于主观价值的判断。理由7：看到这么好的机会，应该尽可能集中仓位投资同样，“集中投资”还是“分散投资”，与投资者的收益预期有关，属于投资信仰和价值观层面的问题，不但不可证伪，甚至不可证明。信仰不是不重要，投资需要信仰，只是它不能成为投资理由。把信念当成投资理由，还很容易导致“循环认证”的逻辑谬误，比如：理由8：只要美联储认为通胀仍然是最大的威胁，他们就不会停止加息循环认证是投资者在宏观分析中经常发生的错误，“美联储认为通胀是最大的威胁”本身是不可观察的，试图用一个变量的结果来证明这个变量本身的正确性，从而形成了一个无限循环的论证过程。这一类观点永远正确，但是没有任何用处。包括但不仅于：买的人多就会涨，卖的人多就会跌；上涨趋势就拿好，趋势变了卖掉再看理由9、10，本身也是“可证伪”的，但难度很大，需要相应的投资方法。可证伪性与投资期限匹配理由9：这是一个长坡厚雪的赛道理由10：XX龙头，护城河稳固上面两个都是典型的长线逻辑，本身是可证伪的，但它的证伪过程非常漫长，验证时间至少一个投资周期，起步价五年。如果你通常的投资时间也就是一两年，那么这两条理由并不支持你的投资，你很容易在一个企业的下降周期中失去信心。此类公司，你还需要更多的“可证伪的”理由，比如，你需要把“长坡厚雪”和“龙头的护城河地位”量化到某一年，它的增速可以放缓，但需要高于行业平均水平，从而在一个下降的周期内看到市场份额的上升。这就好像你认为一个学生很聪明，可以考上清华北大，但你也需要不断验证，在不同的难度和类似的考试中，是否低于全校前五名，把长期“可证伪”的逻辑，细化为“阶段性可证伪”的投资理由。比较一下这两种投资方法：传统的深度价值投资，“可证伪”周期长，因此对逻辑强度的要求更高，对安全边际的要求更高；基于阶段性业绩兑现度的景气度投资，看的是“阶段性可证伪”，对业绩兑现的可观察度，要求更高。投资理由11：这一波AI是堪比工业革命和信息革命的人工智能革命，将深入应用到各个领域，改变人们的生活方式和社会结构，新出现一批千亿市值的公司。如果你把这个命题当成投资信念，当然不需要可证伪性，但如果当成一个投资理由，它其实也是可证伪的，跟上面的理由一样，验证周期很长，需要五年、十年，甚至15年。所以很多传统的价值投资者对这一波AI多少有点怀疑，主要认为短期很难看到实质性的业务，正是在说可证伪性太差了当然，如果从题材炒作的角度，这种长期可证伪，中短期不可验证的理由，反而是最佳炒作题材。题材炒作的不可证伪原则题材炒作的特点是先信的人先买，让不信的人踏空，再通过逼空行情，逼这些不信的人不得不信，打不过只能加入。炒题材赚的是市场情绪的钱，理性是天敌，而基于信仰的“不可证伪性”让题材始终处于“不败之地”，很多公司，看看研报小作文，都是未来的微软英伟达，到现场调研，全是过去的乐视网康得新。所以“不可证伪”是题材炒作最重要的前提，不管是三年前的新能源革命，还是现在的AI革命，不管是数字经济，还是中特估，一定程度上都是“阶段性的不可证伪”。再看——理由12：“XXX公司下月将上线自己的大模型，股价空间巨大”这是可证伪的，它还有一个非常明确的可证伪时间节点——4月的某一天。但从另一个角度，3月份它就是“绝对不可证伪”的，因此也是最佳炒作标的。但到了4月，股价到了高位，就会陷入博弈，一旦不及预期，股价从哪儿来回哪儿去了，聪明的资金不会选择这种50%胜率的纯粹博弈事件。所以“不可证伪性”是判断市场风格的依据之一，当市场的观点集中在不可证伪的逻辑上时，说明风格以题材炒作为主；当市场上的上涨股票背后都是可证伪的逻辑时，说明此时就进入到景气度驱动或基本面驱动的阶段。当然，我不是说炒题材不好，只是每个人都要知道自己赚的是情绪的钱，还是逻辑兑现的钱，赚情绪的钱，就要关注“不可证伪”的理由，赚逻辑兑现的钱，就要关注“可证伪性”的理由。强可证伪打败弱可证伪有一些可证伪的投资逻辑，但是你没有能力去证伪，比如投资理由13：XXX公司要注入资产，让集团优质资产整体上市，市值空间巨大撇开它是一个内幕消息不谈，这个投资理由最大的问题在于，虽然它是可证伪的，但是你没有能力证伪，即使它是一个非常靠谱的人带来的消息，也会导致一个“内幕消息悖论”：假如一个内幕消息被严重泄露，那本来存在的重组就可能被迫中止；如果内幕消息基本没有泄露，那么你怎么样从另一条路径去求证呢？如果你买入后出现了大幅下跌，那么你唯一正确的应对就是止损。这笔投资一开始，你就处于一个非常不利的地位。反过来说，最好的投资就是你可以去证伪，但是其他人没有这个能力。比如说你在某一个行业拥有独家信息调研渠道，可以去验证业务进展。这么一来，市场好的时候，大部分投资机会都会被发掘，吸引一大批实际上并不具备证伪能力的投资者买入。一旦遇到系统性风险，这些投资者因为无法验证基本面，只能慌不择路地先卖掉，导致股价一再超跌，给你创造了一个绝佳的买入机会。所以可证伪性不但是金标准，也是一个武器：你可证伪战胜别人不可证伪，强可证伪性战胜弱可证伪性，快速可证伪战胜缓慢可证伪。最后一条的经典案例是海底捞，作为一个餐饮连锁店的急先锋，20-21年疯狂开店，开店数肯定是有极限的，但包括老板自己在内，谁也不知道这个极限在哪里，想要知道答案，只有不停地开店，开到翻台率下降且无法恢复，就是极限。虽然当时海底捞的估值很离谱，但还是在涨，因为这是一个可证伪的投资理由，关键就是要盯着翻台率，看谁率先证伪，就能最早逃顶，在没有被证伪之前，当前谁也不愿先下车。此时，最不利的是只看开店逻辑却没有任何证伪能力的长线散户，从山顶套到山脚，其次是只做草根调研的散户，只能逃在半山腰。有“强证伪能力”的机构还分档次：最差的是进行低频率调研的卖方机构，比较强的是有能力找收单POS机的机构，但店数的代表性不足；最聪明的人直接去找海底捞合作的充电宝厂商，基本上次日就能看到前一天的数据，而且有全局性，是最早逃顶的资金。同样，东方甄选的见顶，也是因为它的直播销售量过早见顶，从而证伪了它的高品质农产品电商市场空间的大逻辑。历史上的超级大牛股，见顶无一不是核心逻辑“被证伪”，谁有能力先证伪，谁逃顶越准确。所以，投资期限越短，越偏事件，买入标的估值和涨幅越高，对于可证伪性的要求就越高；如果你没有太强的可证伪性资源，要么参与情绪题材炒作，要么找一些验证周期非常长的长线白马。投资不追求正确投资追求的不是正确，而是盈利，很多逻辑上能自圆其说的投资理由，因为“不可证伪”，往往导致投资亏损。乔治·索罗斯曾经是卡尔·波普的学生，在理念上有很多相同之处，两人都强调了人类认识的有限性，需要不断修正我们的观点和决策，所以证伪比证明更重要。在卡尔·波普看来，一个科学理论通过多次实验和观察，没有被证伪，只是暂时被接受为真理，并不意味着该理论是绝对真实的，该理论仍然可能被证伪。受这些观点的影响，索罗斯也认为：“在金融市场中，事情总是出乎意料。即使你是市场上最聪明的人，也会犯错……，如果你要在投资领域中获得成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17:21","market":"us","language":"zh","title":"拼多多为何大跌？大摩研报称Temu在美国的势头已达“顶峰”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1121010545","media":"老虎资讯综合","summary":"购买意愿低于其它零售商。","content":"<html><head></head><body><p>周一，拼多多盘中一路走低，大幅收跌超8%。消息面上，摩根士丹利发布研报，称在Temu上购物的美国家庭在减少、购买意愿低于其它零售商，且对Temu的使用频次放缓。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/144cb22f369698971d3af1ef1ddb3f30\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>拼多多旗下的Temu 是去年美国下载次数最多的应用程序。但摩根士丹利分析师 Simeon Gutman 和 Brian Nowak 在客户报告中引述第三方数据表示，Temu 在美国消费者中的势头正在放缓。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a64571f51291b5dea622d2c7b6d6156e\" title=\"\" tg-width=\"466\" tg-height=\"315\"/></p><p style=\"text-align: left;\">去年，拼多多股价飙升近 80%，得益于其 Temu 子公司的增长。拼多多控股还包括拼多多，拼多多是阿里巴巴（BABA）和京东（JD ）在中国的电商竞争对手。由于对中国经济的广泛担忧，阿里巴巴和京东的股价周一也走低，但跌幅较小。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Temu 在美国零售市场份额</strong></p><p style=\"text-align: left;\">2022 年底推出的超级杯广告承诺用户可以“像亿万富翁一样购物”，帮助 Temu 在去年迅速引起了关注。拼多多 也在 Facebook 和 Instagram 上发布了 Temu 产品的广告。根据市场情报公司 Sensor Tower 的数据，Temu 应用程序去年在美国的下载量达到 1.23 亿次。</p><p style=\"text-align: left;\">这帮助 Temu 获得了销售。摩根士丹利估计，2023 年 Temu 的零售额增量成长约为 5%。这比零售巨头<strong>亚马逊</strong>( <strong>AMZN</strong> ) 和<strong>沃尔玛</strong>( <strong>WMT</strong> ) 之外的任何公司都高。但摩根士丹利估计，Temu 在美国零售总额中所占的份额仍仅为 0.2%。报告称，鉴于采用速度达到顶峰，进一步的份额成长可能会更加温和。</p><p style=\"text-align: left;\">拼多多 并未透露Temu 的<strong>个人结果。</strong>摩根士丹利的古特曼和诺瓦克的分析是基于调查和第三方数据。</p><p style=\"text-align: left;\">摩根士丹利客户报告指出：「根据我们的最新数据，在Temu 购物的家庭数量持续下降（目前比2023 年9 月减少约20%），未来的购买意愿也低于我们调查中的大多数其他折扣店/电子零售商。」说。「尽管Temu 每月购买数百万次应用程序下载，但美国网络流量和应用程序使用数据也显示自10 月以来，即使在假期期间，其使用量也出现停滞/放缓。应用程序下载速度现在似乎也陷入停滞。”</p><p style=\"text-align: left;\">报告关注的是美国的 Temu，而不是整个 拼多多 股票。另外，摩根士丹利分析师 Eddy Wang 给予拼多多正面的增持评级和 181 的目标价。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>拼多多股票：Temu的超级碗计划</strong></p><p style=\"text-align: left;\">拼多多也有自己的计划，以迎接这一重要的一年。<strong>根据《华尔街日报》</strong>先前报道，该公司将在下个月的超级碗比赛期间投放新广告。</p><p style=\"text-align: left;\">正如中国媒体上周首次报导的那样，Temu 还将在 3 月向美国卖家开放其网站。欧洲卖家将于今年稍后加入。根据Marketplace Pulse<strong>的研究</strong>，Temu 上目前有超过 10 万卖家都在中国。</p><p style=\"text-align: left;\">投资者将密切关注 Temu 进一步发展的努力。除了对 拼多多 股票的影响之外，Temu 的上涨还被视为对亚马逊股票的<strong>可能威胁。</strong>拼多多 在营销方面的巨额支出帮助提高了Facebook 和 Instagram 母公司<strong>Meta</strong> ( <strong>META ) 的销售额</strong>。周一交易中，Meta 股票和亚马逊股票双双收高。</p><p style=\"text-align: left;\">拼多多股价年初大幅下跌，下跌约 3%。根据道琼市场数据，过去六个交易日中有五个交易日股价下跌。</p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多为何大跌？大摩研报称Temu在美国的势头已达“顶峰”</title>\n<style 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style=\"text-align: left;\">这帮助 Temu 获得了销售。摩根士丹利估计，2023 年 Temu 的零售额增量成长约为 5%。这比零售巨头<strong>亚马逊</strong>( <strong>AMZN</strong> ) 和<strong>沃尔玛</strong>( <strong>WMT</strong> ) 之外的任何公司都高。但摩根士丹利估计，Temu 在美国零售总额中所占的份额仍仅为 0.2%。报告称，鉴于采用速度达到顶峰，进一步的份额成长可能会更加温和。</p><p style=\"text-align: left;\">拼多多 并未透露Temu 的<strong>个人结果。</strong>摩根士丹利的古特曼和诺瓦克的分析是基于调查和第三方数据。</p><p style=\"text-align: left;\">摩根士丹利客户报告指出：「根据我们的最新数据，在Temu 购物的家庭数量持续下降（目前比2023 年9 月减少约20%），未来的购买意愿也低于我们调查中的大多数其他折扣店/电子零售商。」说。「尽管Temu 每月购买数百万次应用程序下载，但美国网络流量和应用程序使用数据也显示自10 月以来，即使在假期期间，其使用量也出现停滞/放缓。应用程序下载速度现在似乎也陷入停滞。”</p><p style=\"text-align: left;\">报告关注的是美国的 Temu，而不是整个 拼多多 股票。另外，摩根士丹利分析师 Eddy Wang 给予拼多多正面的增持评级和 181 的目标价。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>拼多多股票：Temu的超级碗计划</strong></p><p style=\"text-align: left;\">拼多多也有自己的计划，以迎接这一重要的一年。<strong>根据《华尔街日报》</strong>先前报道，该公司将在下个月的超级碗比赛期间投放新广告。</p><p style=\"text-align: left;\">正如中国媒体上周首次报导的那样，Temu 还将在 3 月向美国卖家开放其网站。欧洲卖家将于今年稍后加入。根据Marketplace Pulse<strong>的研究</strong>，Temu 上目前有超过 10 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年底推出的超级杯广告承诺用户可以“像亿万富翁一样购物”，帮助 Temu 在去年迅速引起了关注。拼多多 也在 Facebook 和 Instagram 上发布了 Temu 产品的广告。根据市场情报公司 Sensor Tower 的数据，Temu 应用程序去年在美国的下载量达到 1.23 亿次。这帮助 Temu 获得了销售。摩根士丹利估计，2023 年 Temu 的零售额增量成长约为 5%。这比零售巨头亚马逊( AMZN ) 和沃尔玛( WMT ) 之外的任何公司都高。但摩根士丹利估计，Temu 在美国零售总额中所占的份额仍仅为 0.2%。报告称，鉴于采用速度达到顶峰，进一步的份额成长可能会更加温和。拼多多 并未透露Temu 的个人结果。摩根士丹利的古特曼和诺瓦克的分析是基于调查和第三方数据。摩根士丹利客户报告指出：「根据我们的最新数据，在Temu 购物的家庭数量持续下降（目前比2023 年9 月减少约20%），未来的购买意愿也低于我们调查中的大多数其他折扣店/电子零售商。」说。「尽管Temu 每月购买数百万次应用程序下载，但美国网络流量和应用程序使用数据也显示自10 月以来，即使在假期期间，其使用量也出现停滞/放缓。应用程序下载速度现在似乎也陷入停滞。”报告关注的是美国的 Temu，而不是整个 拼多多 股票。另外，摩根士丹利分析师 Eddy Wang 给予拼多多正面的增持评级和 181 的目标价。拼多多股票：Temu的超级碗计划拼多多也有自己的计划，以迎接这一重要的一年。根据《华尔街日报》先前报道，该公司将在下个月的超级碗比赛期间投放新广告。正如中国媒体上周首次报导的那样，Temu 还将在 3 月向美国卖家开放其网站。欧洲卖家将于今年稍后加入。根据Marketplace Pulse的研究，Temu 上目前有超过 10 万卖家都在中国。投资者将密切关注 Temu 进一步发展的努力。除了对 拼多多 股票的影响之外，Temu 的上涨还被视为对亚马逊股票的可能威胁。拼多多 在营销方面的巨额支出帮助提高了Facebook 和 Instagram 母公司Meta ( META ) 的销售额。周一交易中，Meta 股票和亚马逊股票双双收高。拼多多股价年初大幅下跌，下跌约 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09:18","market":"hk","language":"zh","title":"腾讯侵入字节“心脏”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1122367224","media":"虎嗅APP","summary":"由此可见，王者回归抖音或将成为腾讯旗下游戏、动漫 IP 集体抢滩抖音的明确信号，进一步开放正成为腾讯新的业务策略和高管意志，而腾讯与字节之间的“头腾大战”，或许就像当年 360 与腾讯之间的 “3Q 大战”一样，成为移动互联网历史上浓墨重彩的一笔。可以说，腾讯与字节跳动的争端其实贯穿了整个 2018 年，据媒体统计，当年腾讯与字节跳动的司法纠纷高达487 起。","content":"<html><head></head><body><p>一场影响深远的生态“入侵”即将在 1 月 21 日不动声色地发生。</p><p style=\"text-align: justify;\">1 月 13 日，《王者荣耀》正式官宣将于 1 月 21 日起全面开放抖音直播权限。其中，1 月 14 日至 1 月 17 日为技术测试期，为筛查开播期间可能遇到的所有技术问题，王者荣耀将邀请特别嘉宾 XYG 电子竞技俱乐部在官号直播间测试王者直播；1 月 18 日至 1 月 20 日为主题直播期，将邀请游戏主播张大仙连播 3 天。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53940e036e0edf086895d38d8e994b8d\" alt=\"《王者荣耀》微博官宣截图\" title=\"《王者荣耀》微博官宣截图\" tg-width=\"620\" tg-height=\"476\"/><span>《王者荣耀》微博官宣截图</span></p><p style=\"text-align: justify;\">在此之前，已有多家媒体报道称：<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>旗下《王者荣耀》直播版权即将向抖音开放；再往前回溯，“王者一哥”张大仙于 2023 年 12 月 2 日入驻抖音时，彼时便有声音认为这是《王者荣耀》回归抖音的信号——不过，张大仙抖音首秀未播任何《王者荣耀》相关内容，<strong>被人调侃“王者一哥在抖音也播不了王者”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">如今，腾讯正与字节在游戏领域全面拆墙，具有里程碑的意义；而两者握手言和的剧情非常像爽文的套路——自从法院裁定字节跳动旗下公司自 2019 年 1 月 31 日起禁止直播《王者荣耀》到如今放开直播权限，正好差不多五年，暗合那句经典短剧台词：<strong>“五年之期已到，王者归来，欢迎王者回归抖音。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">“此前受限于版权，《王者荣耀》一直是抖音直播禁区，这次官宣后很多主播群炸开了锅，《王者荣耀》无疑将成为一批主播的新风口——其作为腾讯手里最赚钱也是最爆的 IP，愿意放开抖音直播，恰恰说明这将是腾讯字节开始大规模合作的信号，后续《英雄联盟》等产品也基本就是这样的方向，不确定的主要是时间上的区别，两家都属于顺势而为。”一位业内人士如此评价道。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>由此可见，王者回归抖音或将成为腾讯旗下游戏、动漫 IP 集体抢滩抖音的明确信号，</strong>进一步开放正成为腾讯新的业务策略和高管意志，而腾讯与字节之间的“头腾大战”，或许就像当年 360 与腾讯之间的 “3Q 大战”一样，成为移动互联网历史上浓墨重彩的一笔。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>“头腾大战”垒墙</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">将时间指针拨回 2018 年 5 月 7 日，张一鸣与马化腾在朋友圈的 Battle 首次将“头腾大战”搬上台面。</p><p style=\"text-align: justify;\">彼时，张一鸣在朋友圈庆祝抖音 TikTok（抖音的国际版）获得了 2018Q1 App Store 免费下载量的第一名，他写道：“celebrate small success”；除此之外，他还在留言区留言：“微信的借口封杀，微视的抄袭搬运挡不住抖音的步伐”——马化腾直接回怼：“可以理解为诽谤。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b659039686c4e9db1cca9c9a9c5bf281\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"952\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而在老板线上互呛之前，2018 年 3 月 8 日，抖音、火山小视频链接分享到朋友圈有可能仅为自己可见；2018 年 3 月 25 日，抖音分享到 QQ 空间仅为自己可见；2018 年 4 月 11 日开始，西瓜、抖音、火山分享到微信、QQ 链接不能播放；2018 年 5 月 15 日，抖音个人页图片被朋友圈屏蔽；2018 年 5 月 16 日，西瓜视频网站被腾讯电脑管家标记为不安全网站。</p><p style=\"text-align: justify;\">可以说，腾讯与字节跳动的争端其实贯穿了整个 2018 年，据媒体统计，当年腾讯与字节跳动的司法纠纷高达<strong> 487 起</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>除了社交领域鏖战外，“头腾大战”叙事中，游戏直播版权一直是焦点——硝烟最浓的也是游戏行业。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">字节跳动自 2017 下半年开始在游戏领域撒网，行军路线从自建联运团队到小游戏、代理再到自研，可谓循序渐进；直到 2019 年原战略投资部负责人严授兼任朝夕光年负责人，开始从轻度游戏向重度游戏推进——在钞能力加持下，字节游戏势力版图迅速扩大至 10+ 工作室、4 大发行平台和 29 家公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">其中，比较知名的有无双工作室（专注大 DAU 游戏）、一零一工作室（开发经典 IP 游戏及 MMORPG ）、绿洲工作室（专注研发 MMORPG 和 ARPG ）等。据市场不完全统计，自 2019 年至 2022 年，字节跳动在游戏领域<strong>投资金额约 300 亿元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">“流量 + 资本使得字节敢于堆人力、资本规模造势，所以多个工作室同时在上项目。”一位游戏从业者向虎嗅表示。</p><p style=\"text-align: justify;\">彼时，腾讯是当之无愧的“老大哥”：</p><ul style=\"list-style-type: square;\"><li><p>一方面，腾讯游戏一马平川，再加上社交（QQ、微信）、文娱的势能，护城河宽得无法颠覆，“连接一切”战略正无限向外延伸；</p></li><li><p>另一方面，越多基于业务、技术协同及补充的连接，越能高效将外部资源嫁接到自身业务体系，以期在细分赛道“军备竞赛”中达成数据反超。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/debec142469b0f44bd9ef6609d6ada2f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"508\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">仅以 2019 年直播格局为例，2019 年上半年整体中国游戏直播市场中，腾讯系平台（含有投资和有资本关系的游戏直播平台）开播量占比达到 88.7%；开播量前 10 的电子竞技游戏中，腾讯旗下游戏占据了 7 款，包含《王者荣耀》《英雄联盟》《穿越火线》等。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>然而，“头腾大战”使双方在游戏领域全方位拉开对垒战线。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">据市场不完全统计，“头腾大战”拉锯三年（ 2019 年~ 2021 年）在天眼查留下 <strong>948 条关联司法风险</strong>，且媒体报道中字节跳动多为引战方，理由基本都是控诉微信封禁旗下产品的链接分享，涉嫌不正当竞争；而腾讯防守反击的理由则大多是字节旗下产品侵犯了产品传播权、产品著作权。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2891bd743ba93314bddf8862b34ce503\" alt=\"2019年腾讯字节部分诉讼整理\" title=\"2019年腾讯字节部分诉讼整理\" tg-width=\"668\" tg-height=\"484\"/><span>2019年腾讯字节部分诉讼整理</span></p><p style=\"text-align: justify;\">此前，互联网实验室方兴东等人撰写的《中国 IT 业 20 年反垄断历程和特征研究》便指出，“阿里、腾讯通过建立生态圈、制定规则，掌握了绝对话语权，对舆论有明显的控制力和影响力，还基于自身强大的服务生态和资本优势形成派系力量”——腾讯、字节亦越发将流量“焖在锅里”，各大细分赛道 IP 内容、创作者、投资关系开始亲疏有别。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>此后，屏蔽外链也几乎变成一种行业共识，大家画地为牢、自建围城，纵然移动互联网的车轮滚滚向前，但互联网平台生态之间的孤岛效应渐渐显现</strong>——互联网经济体分立，用户、数据、基础设施割裂，创新机制亦遭受抑制。</p><p style=\"text-align: justify;\">这并非危言耸听，十年前创业者尚能带领公司独立上市、独立发展，如今大多数明星公司身后巨头的意志盘根错节——诚如滴滴创始人程维接受《财经》专访时说的那样：<strong>“纵向搞不定只能横向，这是中国特色。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">如此这般，最惨的还是普通用户。一位互联网人士向虎嗅吐槽，十几年前互联网是开源、共享、互联的世界，现在处处封闭、垄断、人为设置障碍。“手机性能如此强大的今天，一些很简单的文件共享、临时对话、互传内容都要经历各种复杂的步骤或被诱导安装各种 App 才能实现”。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>字节腾讯游戏“拆墙”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">事实上，不管怎么粉饰商业层面的精巧算计，屏蔽外链本质上都是在限制用户选择自由、损害用户权益的手段——<strong>通过影响信息的自由流动，将流量变成平台的利益筹码。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这显然违背了互联网精神的本质——商业利益不能建立在限制用户选择自由和损害用户权益的基础上；反之，真正的商业利益是在合理保护消费者隐私的基础上让消费者获得更多的选择自由。</p><p style=\"text-align: justify;\">最终，2021 年 4 月国家市场监管总局首次提出“严防系统封闭，确保生态开放共享”；按工信部要求，2021 年 9 月 17 日前，各互联网平台须按标准解除屏蔽——于是，2021 下半年工信部要求互联网公司业务生态进行开放；同年 9 月，微信根据工信部的要求对外链进行低程度的开放、支持外链在微信生态中的流通。</p><p style=\"text-align: justify;\">对此，中国信息通信研究院政策与经济研究所监管研究部主任李强治认为，2021 年工信部从互联互通视角出发去考虑，是对互联网基本精神的一种回归——也就是说，监管表面上解决的是生态开放问题，实际上是在反流量垄断——<strong>反垄断的目标之一就是要消除巨头间割裂，使数字平台走向互联互通，从而为更多创新组织创造公平发展的空间。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">如今回看，监管推动互联互通以来，腾讯与字节“拆墙”开始有了实质性的动作。</p><p style=\"text-align: justify;\">先是腾讯视频与抖音“破冰”：2023 年 4 月 7 日，抖音与腾讯视频官宣合作，双方将围绕长、短视频联动推广及短视频二次创作等方面展开探索；其中，腾讯视频将向抖音放开长视频版权授权，并明确了二创方式、发布规则。</p><p style=\"text-align: justify;\">彼时，流量、用户、广告主向短视频平台迁徙渐成趋势，版权换流量自然成为优爱腾最后一张“底牌”，也是一桩合则两利的“买卖”——于腾讯视频而言，以抖音为代表的短视频平台正重塑影视宣发的格局，且短视频二创能极大拉动经典剧、老剧的长尾效应；于抖音而言，充沛的剧集、综艺内容授权能拉长用户活跃时长、拓宽变现渠道。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f6398abdf827e0da25cf54347613c22\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"960\" tg-height=\"592\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">接着，腾讯游戏终于与抖音直播“拆墙”：2024 年 1 月 21 日，《王者荣耀》将正式回归抖音直播。</p><p style=\"text-align: justify;\">一方面，在<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>斗鱼合并失败、企鹅电竞关停后，原腾讯系直播平台游戏头部主播正加速向抖音迁徙。“<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>一哥”旭旭宝宝（主要直播腾讯王牌游戏 DNF）与“虎牙一哥”张大仙（主要直播腾讯王牌手游《王者荣耀》）在合同到期后均选择了抖音；在此之前，斗鱼头部达人 Sky 李晓峰、冷宴华，虎牙“在石 250”、韩九日、沐莹莹也纷纷转战抖音。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这离不开抖音日渐增长的“游戏直播”生态，但用户注意力转移使市场结构性变化才是根本原因：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>2023 年中国游戏开发者大会上，抖音游戏运营负责人公布了一组数据：“抖音游戏已经覆盖超过 3 亿用户，人均月均游戏内容消费时长超过 9 小时”；</p></li><li><p>TalkingData 发布的《2022 年中国游戏直播行业白皮书》亦指出：随着抖音游戏直播业务的发展，作为综合平台的短视频，可以突破垂直平台流量的天花板，大批头部主播开始从垂直游戏平台迁移至抖音，因为其平台用户规模大，主播涨粉快、变现模式多样。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c6cbf94244913d1f7f591a5e3a79ec0\" alt=\"数据来源《2022年中国游戏直播行业白皮书》\" title=\"数据来源《2022年中国游戏直播行业白皮书》\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"508\"/><span>数据来源《2022年中国游戏直播行业白皮书》</span></p><p style=\"text-align: justify;\">以旭旭宝宝、张大仙为例：旭旭宝宝抖音首秀 1 分钟在线破 10 万人，当晚 3 小时直播观看人数 6011 万，点赞超 6 亿；张大仙抖音首秀直播观看人数超 6000 万，最高同时在线观看人数破 200 万，点赞达到 12 亿。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一方面，虽然《王者荣耀》《和平精英》《欢乐斗地主》《QQ 飞车》《使命召唤》等游戏均打通了视频号开播，<strong>但腾讯游戏在微信生态已然无法“吃饱”，流量焦虑迫使腾讯源源不断从抖音、快手、B 站等平台去投流。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">以腾讯游戏最新热捧的《元梦之星》为例，根据数据跟踪公司 DataEye 在 12 月 18 日发布的报告，《元梦之星》上线首月 38% 的广告投放在“穿山甲联盟”（字节跳动旗下在线广告平台），成为腾讯为这款游戏投入最多的广告渠道。</p><p style=\"text-align: justify;\">毕竟，抖音生态内有充沛的流量，《王者荣耀》放开抖音直播能最大程度上从抖音获得自然流量及话题热度，届时势必会新崛起一大批做《王者荣耀》的抖音主播，串联游戏厂商、主播、用户，打通商业链路。</p><p style=\"text-align: justify;\">虎嗅获悉，抖音商业化广告由商业化团队负责，分为竞价广告、合约广告、商业化直播广告，内部将游戏业务分为 IA 与 IP（ IA 为纯广告变现业务，IP 属于内购形式，需要版号，附带收益分成），外部客户包括腾讯、阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>等互联网厂商，内部则主要服务朝夕光年。</p><p style=\"text-align: justify;\">坦白说，腾讯陆续通过腾讯视频版权合作、游戏直播合作表达了合作的诚意，其与字节悄悄将业务跑起来不失为一种体面的和解方式，也是双赢的商业选择：</p><p style=\"text-align: justify;\">于腾讯而言，“企鹅帝国”将从抖音这个时间熔炉攫取更多流量和曝光；于字节而言，“抖音系”则可以拿腾讯版权内容丰富内容生态，二创衍生内容将可以合法使用腾讯最热门的素材，也可以通过《王者荣耀》等腾讯游戏 IP 直播提升其游戏广告与游戏直播业务的收入。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>甚至，抖音在拥有巨额流量的基础上，正逐渐将其中所产生的关系链利用社交、搜索加以沉淀。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14bd4d112027cd39403937c5a34ebc79\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"800\" tg-height=\"450\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">当然，腾讯字节两家不止于直播层面的合作，据《晚点 LatePost》报道，字节旗下游戏部门朝夕光年正在与腾讯谈判出售多款游戏，包括已经上线的明星产品《晶核》与《星球重启》，并给予较大幅度折价。朝夕光年随后回应，相关团队正在与多个买家商谈，尚未敲定任何与腾讯的交易。</p><p style=\"text-align: justify;\">“腾讯、字节‘拆墙’会形成一个‘娱乐属性 + 社交属性 + 交易属性’的产业协作形态，这个过程中腾讯能放大资源效能，字节则提升商业效率。”一位互联网分析师对虎嗅表示，<strong>一旦腾讯、字节两家新老巨头打破藩篱，势必会提升各自生产效率、化解生态内部的博弈，进而为社会创造更大的价值。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>腾讯侵入字节“心脏”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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}\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 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style=\"text-align: justify;\">在此之前，已有多家媒体报道称：<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>旗下《王者荣耀》直播版权即将向抖音开放；再往前回溯，“王者一哥”张大仙于 2023 年 12 月 2 日入驻抖音时，彼时便有声音认为这是《王者荣耀》回归抖音的信号——不过，张大仙抖音首秀未播任何《王者荣耀》相关内容，<strong>被人调侃“王者一哥在抖音也播不了王者”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">如今，腾讯正与字节在游戏领域全面拆墙，具有里程碑的意义；而两者握手言和的剧情非常像爽文的套路——自从法院裁定字节跳动旗下公司自 2019 年 1 月 31 日起禁止直播《王者荣耀》到如今放开直播权限，正好差不多五年，暗合那句经典短剧台词：<strong>“五年之期已到，王者归来，欢迎王者回归抖音。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">“此前受限于版权，《王者荣耀》一直是抖音直播禁区，这次官宣后很多主播群炸开了锅，《王者荣耀》无疑将成为一批主播的新风口——其作为腾讯手里最赚钱也是最爆的 IP，愿意放开抖音直播，恰恰说明这将是腾讯字节开始大规模合作的信号，后续《英雄联盟》等产品也基本就是这样的方向，不确定的主要是时间上的区别，两家都属于顺势而为。”一位业内人士如此评价道。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>由此可见，王者回归抖音或将成为腾讯旗下游戏、动漫 IP 集体抢滩抖音的明确信号，</strong>进一步开放正成为腾讯新的业务策略和高管意志，而腾讯与字节之间的“头腾大战”，或许就像当年 360 与腾讯之间的 “3Q 大战”一样，成为移动互联网历史上浓墨重彩的一笔。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>“头腾大战”垒墙</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">将时间指针拨回 2018 年 5 月 7 日，张一鸣与马化腾在朋友圈的 Battle 首次将“头腾大战”搬上台面。</p><p style=\"text-align: justify;\">彼时，张一鸣在朋友圈庆祝抖音 TikTok（抖音的国际版）获得了 2018Q1 App Store 免费下载量的第一名，他写道：“celebrate small success”；除此之外，他还在留言区留言：“微信的借口封杀，微视的抄袭搬运挡不住抖音的步伐”——马化腾直接回怼：“可以理解为诽谤。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b659039686c4e9db1cca9c9a9c5bf281\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"952\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而在老板线上互呛之前，2018 年 3 月 8 日，抖音、火山小视频链接分享到朋友圈有可能仅为自己可见；2018 年 3 月 25 日，抖音分享到 QQ 空间仅为自己可见；2018 年 4 月 11 日开始，西瓜、抖音、火山分享到微信、QQ 链接不能播放；2018 年 5 月 15 日，抖音个人页图片被朋友圈屏蔽；2018 年 5 月 16 日，西瓜视频网站被腾讯电脑管家标记为不安全网站。</p><p style=\"text-align: justify;\">可以说，腾讯与字节跳动的争端其实贯穿了整个 2018 年，据媒体统计，当年腾讯与字节跳动的司法纠纷高达<strong> 487 起</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>除了社交领域鏖战外，“头腾大战”叙事中，游戏直播版权一直是焦点——硝烟最浓的也是游戏行业。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">字节跳动自 2017 下半年开始在游戏领域撒网，行军路线从自建联运团队到小游戏、代理再到自研，可谓循序渐进；直到 2019 年原战略投资部负责人严授兼任朝夕光年负责人，开始从轻度游戏向重度游戏推进——在钞能力加持下，字节游戏势力版图迅速扩大至 10+ 工作室、4 大发行平台和 29 家公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">其中，比较知名的有无双工作室（专注大 DAU 游戏）、一零一工作室（开发经典 IP 游戏及 MMORPG ）、绿洲工作室（专注研发 MMORPG 和 ARPG ）等。据市场不完全统计，自 2019 年至 2022 年，字节跳动在游戏领域<strong>投资金额约 300 亿元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">“流量 + 资本使得字节敢于堆人力、资本规模造势，所以多个工作室同时在上项目。”一位游戏从业者向虎嗅表示。</p><p style=\"text-align: justify;\">彼时，腾讯是当之无愧的“老大哥”：</p><ul style=\"list-style-type: square;\"><li><p>一方面，腾讯游戏一马平川，再加上社交（QQ、微信）、文娱的势能，护城河宽得无法颠覆，“连接一切”战略正无限向外延伸；</p></li><li><p>另一方面，越多基于业务、技术协同及补充的连接，越能高效将外部资源嫁接到自身业务体系，以期在细分赛道“军备竞赛”中达成数据反超。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/debec142469b0f44bd9ef6609d6ada2f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"508\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">仅以 2019 年直播格局为例，2019 年上半年整体中国游戏直播市场中，腾讯系平台（含有投资和有资本关系的游戏直播平台）开播量占比达到 88.7%；开播量前 10 的电子竞技游戏中，腾讯旗下游戏占据了 7 款，包含《王者荣耀》《英雄联盟》《穿越火线》等。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>然而，“头腾大战”使双方在游戏领域全方位拉开对垒战线。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">据市场不完全统计，“头腾大战”拉锯三年（ 2019 年~ 2021 年）在天眼查留下 <strong>948 条关联司法风险</strong>，且媒体报道中字节跳动多为引战方，理由基本都是控诉微信封禁旗下产品的链接分享，涉嫌不正当竞争；而腾讯防守反击的理由则大多是字节旗下产品侵犯了产品传播权、产品著作权。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2891bd743ba93314bddf8862b34ce503\" alt=\"2019年腾讯字节部分诉讼整理\" title=\"2019年腾讯字节部分诉讼整理\" tg-width=\"668\" tg-height=\"484\"/><span>2019年腾讯字节部分诉讼整理</span></p><p style=\"text-align: justify;\">此前，互联网实验室方兴东等人撰写的《中国 IT 业 20 年反垄断历程和特征研究》便指出，“阿里、腾讯通过建立生态圈、制定规则，掌握了绝对话语权，对舆论有明显的控制力和影响力，还基于自身强大的服务生态和资本优势形成派系力量”——腾讯、字节亦越发将流量“焖在锅里”，各大细分赛道 IP 内容、创作者、投资关系开始亲疏有别。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>此后，屏蔽外链也几乎变成一种行业共识，大家画地为牢、自建围城，纵然移动互联网的车轮滚滚向前，但互联网平台生态之间的孤岛效应渐渐显现</strong>——互联网经济体分立，用户、数据、基础设施割裂，创新机制亦遭受抑制。</p><p style=\"text-align: justify;\">这并非危言耸听，十年前创业者尚能带领公司独立上市、独立发展，如今大多数明星公司身后巨头的意志盘根错节——诚如滴滴创始人程维接受《财经》专访时说的那样：<strong>“纵向搞不定只能横向，这是中国特色。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">如此这般，最惨的还是普通用户。一位互联网人士向虎嗅吐槽，十几年前互联网是开源、共享、互联的世界，现在处处封闭、垄断、人为设置障碍。“手机性能如此强大的今天，一些很简单的文件共享、临时对话、互传内容都要经历各种复杂的步骤或被诱导安装各种 App 才能实现”。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>字节腾讯游戏“拆墙”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">事实上，不管怎么粉饰商业层面的精巧算计，屏蔽外链本质上都是在限制用户选择自由、损害用户权益的手段——<strong>通过影响信息的自由流动，将流量变成平台的利益筹码。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这显然违背了互联网精神的本质——商业利益不能建立在限制用户选择自由和损害用户权益的基础上；反之，真正的商业利益是在合理保护消费者隐私的基础上让消费者获得更多的选择自由。</p><p style=\"text-align: justify;\">最终，2021 年 4 月国家市场监管总局首次提出“严防系统封闭，确保生态开放共享”；按工信部要求，2021 年 9 月 17 日前，各互联网平台须按标准解除屏蔽——于是，2021 下半年工信部要求互联网公司业务生态进行开放；同年 9 月，微信根据工信部的要求对外链进行低程度的开放、支持外链在微信生态中的流通。</p><p style=\"text-align: justify;\">对此，中国信息通信研究院政策与经济研究所监管研究部主任李强治认为，2021 年工信部从互联互通视角出发去考虑，是对互联网基本精神的一种回归——也就是说，监管表面上解决的是生态开放问题，实际上是在反流量垄断——<strong>反垄断的目标之一就是要消除巨头间割裂，使数字平台走向互联互通，从而为更多创新组织创造公平发展的空间。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">如今回看，监管推动互联互通以来，腾讯与字节“拆墙”开始有了实质性的动作。</p><p style=\"text-align: justify;\">先是腾讯视频与抖音“破冰”：2023 年 4 月 7 日，抖音与腾讯视频官宣合作，双方将围绕长、短视频联动推广及短视频二次创作等方面展开探索；其中，腾讯视频将向抖音放开长视频版权授权，并明确了二创方式、发布规则。</p><p style=\"text-align: justify;\">彼时，流量、用户、广告主向短视频平台迁徙渐成趋势，版权换流量自然成为优爱腾最后一张“底牌”，也是一桩合则两利的“买卖”——于腾讯视频而言，以抖音为代表的短视频平台正重塑影视宣发的格局，且短视频二创能极大拉动经典剧、老剧的长尾效应；于抖音而言，充沛的剧集、综艺内容授权能拉长用户活跃时长、拓宽变现渠道。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f6398abdf827e0da25cf54347613c22\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"960\" tg-height=\"592\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">接着，腾讯游戏终于与抖音直播“拆墙”：2024 年 1 月 21 日，《王者荣耀》将正式回归抖音直播。</p><p style=\"text-align: justify;\">一方面，在<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>斗鱼合并失败、企鹅电竞关停后，原腾讯系直播平台游戏头部主播正加速向抖音迁徙。“<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>一哥”旭旭宝宝（主要直播腾讯王牌游戏 DNF）与“虎牙一哥”张大仙（主要直播腾讯王牌手游《王者荣耀》）在合同到期后均选择了抖音；在此之前，斗鱼头部达人 Sky 李晓峰、冷宴华，虎牙“在石 250”、韩九日、沐莹莹也纷纷转战抖音。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这离不开抖音日渐增长的“游戏直播”生态，但用户注意力转移使市场结构性变化才是根本原因：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>2023 年中国游戏开发者大会上，抖音游戏运营负责人公布了一组数据：“抖音游戏已经覆盖超过 3 亿用户，人均月均游戏内容消费时长超过 9 小时”；</p></li><li><p>TalkingData 发布的《2022 年中国游戏直播行业白皮书》亦指出：随着抖音游戏直播业务的发展，作为综合平台的短视频，可以突破垂直平台流量的天花板，大批头部主播开始从垂直游戏平台迁移至抖音，因为其平台用户规模大，主播涨粉快、变现模式多样。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c6cbf94244913d1f7f591a5e3a79ec0\" alt=\"数据来源《2022年中国游戏直播行业白皮书》\" title=\"数据来源《2022年中国游戏直播行业白皮书》\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"508\"/><span>数据来源《2022年中国游戏直播行业白皮书》</span></p><p style=\"text-align: justify;\">以旭旭宝宝、张大仙为例：旭旭宝宝抖音首秀 1 分钟在线破 10 万人，当晚 3 小时直播观看人数 6011 万，点赞超 6 亿；张大仙抖音首秀直播观看人数超 6000 万，最高同时在线观看人数破 200 万，点赞达到 12 亿。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一方面，虽然《王者荣耀》《和平精英》《欢乐斗地主》《QQ 飞车》《使命召唤》等游戏均打通了视频号开播，<strong>但腾讯游戏在微信生态已然无法“吃饱”，流量焦虑迫使腾讯源源不断从抖音、快手、B 站等平台去投流。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">以腾讯游戏最新热捧的《元梦之星》为例，根据数据跟踪公司 DataEye 在 12 月 18 日发布的报告，《元梦之星》上线首月 38% 的广告投放在“穿山甲联盟”（字节跳动旗下在线广告平台），成为腾讯为这款游戏投入最多的广告渠道。</p><p style=\"text-align: justify;\">毕竟，抖音生态内有充沛的流量，《王者荣耀》放开抖音直播能最大程度上从抖音获得自然流量及话题热度，届时势必会新崛起一大批做《王者荣耀》的抖音主播，串联游戏厂商、主播、用户，打通商业链路。</p><p style=\"text-align: justify;\">虎嗅获悉，抖音商业化广告由商业化团队负责，分为竞价广告、合约广告、商业化直播广告，内部将游戏业务分为 IA 与 IP（ IA 为纯广告变现业务，IP 属于内购形式，需要版号，附带收益分成），外部客户包括腾讯、阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>等互联网厂商，内部则主要服务朝夕光年。</p><p style=\"text-align: justify;\">坦白说，腾讯陆续通过腾讯视频版权合作、游戏直播合作表达了合作的诚意，其与字节悄悄将业务跑起来不失为一种体面的和解方式，也是双赢的商业选择：</p><p style=\"text-align: justify;\">于腾讯而言，“企鹅帝国”将从抖音这个时间熔炉攫取更多流量和曝光；于字节而言，“抖音系”则可以拿腾讯版权内容丰富内容生态，二创衍生内容将可以合法使用腾讯最热门的素材，也可以通过《王者荣耀》等腾讯游戏 IP 直播提升其游戏广告与游戏直播业务的收入。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>甚至，抖音在拥有巨额流量的基础上，正逐渐将其中所产生的关系链利用社交、搜索加以沉淀。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14bd4d112027cd39403937c5a34ebc79\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"800\" tg-height=\"450\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">当然，腾讯字节两家不止于直播层面的合作，据《晚点 LatePost》报道，字节旗下游戏部门朝夕光年正在与腾讯谈判出售多款游戏，包括已经上线的明星产品《晶核》与《星球重启》，并给予较大幅度折价。朝夕光年随后回应，相关团队正在与多个买家商谈，尚未敲定任何与腾讯的交易。</p><p style=\"text-align: justify;\">“腾讯、字节‘拆墙’会形成一个‘娱乐属性 + 社交属性 + 交易属性’的产业协作形态，这个过程中腾讯能放大资源效能，字节则提升商业效率。”一位互联网分析师对虎嗅表示，<strong>一旦腾讯、字节两家新老巨头打破藩篱，势必会提升各自生产效率、化解生态内部的博弈，进而为社会创造更大的价值。</strong></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/dc539dee2985ea03cabc767939fa15df","relate_stocks":{"BK1521":"挪威政府全球养老基金持仓","BK1586":"云计算","00700":"腾讯控股","LU0054450605.USD":"HSBC GIF GLOBAL EMERGING MARKTS EQ \"AD\" INC","LU0370786039.SGD":"Fidelity Greater China A-SGD","LU0051755006.USD":"摩根大通中国A (dist)","BK1608":"元宇宙概念","BK1517":"云办公","IE00B3M56506.USD":"NEUBERGER BERMAN EMERGING MARKETS EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0326950275.SGD":"Schroder ISF China Opportunities A Acc SGD-H","IE00B543WZ88.USD":"NEUBERGER BERMAN CHINA EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0181495838.USD":"施罗德新兴亚洲A Acc","LU0052750758.USD":"富兰克林中国基金A Acc","LU0320764599.SGD":"FTIF - Templeton China A Acc SGD","LU0128522744.USD":"TEMPLETON EMERGING MARKETS \"A\" ACC","LU0106959298.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND - EMERGING MARKETS SUSTAINABLE LEADERS 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IP，愿意放开抖音直播，恰恰说明这将是腾讯字节开始大规模合作的信号，后续《英雄联盟》等产品也基本就是这样的方向，不确定的主要是时间上的区别，两家都属于顺势而为。”一位业内人士如此评价道。由此可见，王者回归抖音或将成为腾讯旗下游戏、动漫 IP 集体抢滩抖音的明确信号，进一步开放正成为腾讯新的业务策略和高管意志，而腾讯与字节之间的“头腾大战”，或许就像当年 360 与腾讯之间的 “3Q 大战”一样，成为移动互联网历史上浓墨重彩的一笔。“头腾大战”垒墙将时间指针拨回 2018 年 5 月 7 日，张一鸣与马化腾在朋友圈的 Battle 首次将“头腾大战”搬上台面。彼时，张一鸣在朋友圈庆祝抖音 TikTok（抖音的国际版）获得了 2018Q1 App Store 免费下载量的第一名，他写道：“celebrate small success”；除此之外，他还在留言区留言：“微信的借口封杀，微视的抄袭搬运挡不住抖音的步伐”——马化腾直接回怼：“可以理解为诽谤。”而在老板线上互呛之前，2018 年 3 月 8 日，抖音、火山小视频链接分享到朋友圈有可能仅为自己可见；2018 年 3 月 25 日，抖音分享到 QQ 空间仅为自己可见；2018 年 4 月 11 日开始，西瓜、抖音、火山分享到微信、QQ 链接不能播放；2018 年 5 月 15 日，抖音个人页图片被朋友圈屏蔽；2018 年 5 月 16 日，西瓜视频网站被腾讯电脑管家标记为不安全网站。可以说，腾讯与字节跳动的争端其实贯穿了整个 2018 年，据媒体统计，当年腾讯与字节跳动的司法纠纷高达 487 起。除了社交领域鏖战外，“头腾大战”叙事中，游戏直播版权一直是焦点——硝烟最浓的也是游戏行业。字节跳动自 2017 下半年开始在游戏领域撒网，行军路线从自建联运团队到小游戏、代理再到自研，可谓循序渐进；直到 2019 年原战略投资部负责人严授兼任朝夕光年负责人，开始从轻度游戏向重度游戏推进——在钞能力加持下，字节游戏势力版图迅速扩大至 10+ 工作室、4 大发行平台和 29 家公司。其中，比较知名的有无双工作室（专注大 DAU 游戏）、一零一工作室（开发经典 IP 游戏及 MMORPG ）、绿洲工作室（专注研发 MMORPG 和 ARPG ）等。据市场不完全统计，自 2019 年至 2022 年，字节跳动在游戏领域投资金额约 300 亿元。“流量 + 资本使得字节敢于堆人力、资本规模造势，所以多个工作室同时在上项目。”一位游戏从业者向虎嗅表示。彼时，腾讯是当之无愧的“老大哥”：一方面，腾讯游戏一马平川，再加上社交（QQ、微信）、文娱的势能，护城河宽得无法颠覆，“连接一切”战略正无限向外延伸；另一方面，越多基于业务、技术协同及补充的连接，越能高效将外部资源嫁接到自身业务体系，以期在细分赛道“军备竞赛”中达成数据反超。仅以 2019 年直播格局为例，2019 年上半年整体中国游戏直播市场中，腾讯系平台（含有投资和有资本关系的游戏直播平台）开播量占比达到 88.7%；开播量前 10 的电子竞技游戏中，腾讯旗下游戏占据了 7 款，包含《王者荣耀》《英雄联盟》《穿越火线》等。然而，“头腾大战”使双方在游戏领域全方位拉开对垒战线。据市场不完全统计，“头腾大战”拉锯三年（ 2019 年~ 2021 年）在天眼查留下 948 条关联司法风险，且媒体报道中字节跳动多为引战方，理由基本都是控诉微信封禁旗下产品的链接分享，涉嫌不正当竞争；而腾讯防守反击的理由则大多是字节旗下产品侵犯了产品传播权、产品著作权。2019年腾讯字节部分诉讼整理此前，互联网实验室方兴东等人撰写的《中国 IT 业 20 年反垄断历程和特征研究》便指出，“阿里、腾讯通过建立生态圈、制定规则，掌握了绝对话语权，对舆论有明显的控制力和影响力，还基于自身强大的服务生态和资本优势形成派系力量”——腾讯、字节亦越发将流量“焖在锅里”，各大细分赛道 IP 内容、创作者、投资关系开始亲疏有别。此后，屏蔽外链也几乎变成一种行业共识，大家画地为牢、自建围城，纵然移动互联网的车轮滚滚向前，但互联网平台生态之间的孤岛效应渐渐显现——互联网经济体分立，用户、数据、基础设施割裂，创新机制亦遭受抑制。这并非危言耸听，十年前创业者尚能带领公司独立上市、独立发展，如今大多数明星公司身后巨头的意志盘根错节——诚如滴滴创始人程维接受《财经》专访时说的那样：“纵向搞不定只能横向，这是中国特色。”如此这般，最惨的还是普通用户。一位互联网人士向虎嗅吐槽，十几年前互联网是开源、共享、互联的世界，现在处处封闭、垄断、人为设置障碍。“手机性能如此强大的今天，一些很简单的文件共享、临时对话、互传内容都要经历各种复杂的步骤或被诱导安装各种 App 才能实现”。字节腾讯游戏“拆墙”事实上，不管怎么粉饰商业层面的精巧算计，屏蔽外链本质上都是在限制用户选择自由、损害用户权益的手段——通过影响信息的自由流动，将流量变成平台的利益筹码。这显然违背了互联网精神的本质——商业利益不能建立在限制用户选择自由和损害用户权益的基础上；反之，真正的商业利益是在合理保护消费者隐私的基础上让消费者获得更多的选择自由。最终，2021 年 4 月国家市场监管总局首次提出“严防系统封闭，确保生态开放共享”；按工信部要求，2021 年 9 月 17 日前，各互联网平台须按标准解除屏蔽——于是，2021 下半年工信部要求互联网公司业务生态进行开放；同年 9 月，微信根据工信部的要求对外链进行低程度的开放、支持外链在微信生态中的流通。对此，中国信息通信研究院政策与经济研究所监管研究部主任李强治认为，2021 年工信部从互联互通视角出发去考虑，是对互联网基本精神的一种回归——也就是说，监管表面上解决的是生态开放问题，实际上是在反流量垄断——反垄断的目标之一就是要消除巨头间割裂，使数字平台走向互联互通，从而为更多创新组织创造公平发展的空间。如今回看，监管推动互联互通以来，腾讯与字节“拆墙”开始有了实质性的动作。先是腾讯视频与抖音“破冰”：2023 年 4 月 7 日，抖音与腾讯视频官宣合作，双方将围绕长、短视频联动推广及短视频二次创作等方面展开探索；其中，腾讯视频将向抖音放开长视频版权授权，并明确了二创方式、发布规则。彼时，流量、用户、广告主向短视频平台迁徙渐成趋势，版权换流量自然成为优爱腾最后一张“底牌”，也是一桩合则两利的“买卖”——于腾讯视频而言，以抖音为代表的短视频平台正重塑影视宣发的格局，且短视频二创能极大拉动经典剧、老剧的长尾效应；于抖音而言，充沛的剧集、综艺内容授权能拉长用户活跃时长、拓宽变现渠道。接着，腾讯游戏终于与抖音直播“拆墙”：2024 年 1 月 21 日，《王者荣耀》将正式回归抖音直播。一方面，在虎牙斗鱼合并失败、企鹅电竞关停后，原腾讯系直播平台游戏头部主播正加速向抖音迁徙。“斗鱼一哥”旭旭宝宝（主要直播腾讯王牌游戏 DNF）与“虎牙一哥”张大仙（主要直播腾讯王牌手游《王者荣耀》）在合同到期后均选择了抖音；在此之前，斗鱼头部达人 Sky 李晓峰、冷宴华，虎牙“在石 250”、韩九日、沐莹莹也纷纷转战抖音。这离不开抖音日渐增长的“游戏直播”生态，但用户注意力转移使市场结构性变化才是根本原因：2023 年中国游戏开发者大会上，抖音游戏运营负责人公布了一组数据：“抖音游戏已经覆盖超过 3 亿用户，人均月均游戏内容消费时长超过 9 小时”；TalkingData 发布的《2022 年中国游戏直播行业白皮书》亦指出：随着抖音游戏直播业务的发展，作为综合平台的短视频，可以突破垂直平台流量的天花板，大批头部主播开始从垂直游戏平台迁移至抖音，因为其平台用户规模大，主播涨粉快、变现模式多样。数据来源《2022年中国游戏直播行业白皮书》以旭旭宝宝、张大仙为例：旭旭宝宝抖音首秀 1 分钟在线破 10 万人，当晚 3 小时直播观看人数 6011 万，点赞超 6 亿；张大仙抖音首秀直播观看人数超 6000 万，最高同时在线观看人数破 200 万，点赞达到 12 亿。另一方面，虽然《王者荣耀》《和平精英》《欢乐斗地主》《QQ 飞车》《使命召唤》等游戏均打通了视频号开播，但腾讯游戏在微信生态已然无法“吃饱”，流量焦虑迫使腾讯源源不断从抖音、快手、B 站等平台去投流。以腾讯游戏最新热捧的《元梦之星》为例，根据数据跟踪公司 DataEye 在 12 月 18 日发布的报告，《元梦之星》上线首月 38% 的广告投放在“穿山甲联盟”（字节跳动旗下在线广告平台），成为腾讯为这款游戏投入最多的广告渠道。毕竟，抖音生态内有充沛的流量，《王者荣耀》放开抖音直播能最大程度上从抖音获得自然流量及话题热度，届时势必会新崛起一大批做《王者荣耀》的抖音主播，串联游戏厂商、主播、用户，打通商业链路。虎嗅获悉，抖音商业化广告由商业化团队负责，分为竞价广告、合约广告、商业化直播广告，内部将游戏业务分为 IA 与 IP（ IA 为纯广告变现业务，IP 属于内购形式，需要版号，附带收益分成），外部客户包括腾讯、阿里、网易等互联网厂商，内部则主要服务朝夕光年。坦白说，腾讯陆续通过腾讯视频版权合作、游戏直播合作表达了合作的诚意，其与字节悄悄将业务跑起来不失为一种体面的和解方式，也是双赢的商业选择：于腾讯而言，“企鹅帝国”将从抖音这个时间熔炉攫取更多流量和曝光；于字节而言，“抖音系”则可以拿腾讯版权内容丰富内容生态，二创衍生内容将可以合法使用腾讯最热门的素材，也可以通过《王者荣耀》等腾讯游戏 IP 直播提升其游戏广告与游戏直播业务的收入。甚至，抖音在拥有巨额流量的基础上，正逐渐将其中所产生的关系链利用社交、搜索加以沉淀。当然，腾讯字节两家不止于直播层面的合作，据《晚点 LatePost》报道，字节旗下游戏部门朝夕光年正在与腾讯谈判出售多款游戏，包括已经上线的明星产品《晶核》与《星球重启》，并给予较大幅度折价。朝夕光年随后回应，相关团队正在与多个买家商谈，尚未敲定任何与腾讯的交易。“腾讯、字节‘拆墙’会形成一个‘娱乐属性 + 社交属性 + 交易属性’的产业协作形态，这个过程中腾讯能放大资源效能，字节则提升商业效率。”一位互联网分析师对虎嗅表示，一旦腾讯、字节两家新老巨头打破藩篱，势必会提升各自生产效率、化解生态内部的博弈，进而为社会创造更大的价值。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1154,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":261972358602776,"gmtCreate":1704975817727,"gmtModify":1704975819306,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"分析来分析去，到时候所谓的专家和小编都会啪啪打脸","listText":"分析来分析去，到时候所谓的专家和小编都会啪啪打脸","text":"分析来分析去，到时候所谓的专家和小编都会啪啪打脸","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/261972358602776","repostId":"1192793055","repostType":2,"repost":{"id":"1192793055","weMediaInfo":{"introduction":"坚守初心，不随俗流。用一颗匠子心打造一个具有广度、深度、高度、温度的港股交流圈","home_visible":1,"media_name":"丫丫港股圈","id":"1055767104","head_image":"https://static.tigerbbs.com/e72e80eef358bde27914deb6b2315953"},"pubTimestamp":1704974921,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1192793055?lang=&edition=full","pubTime":"2024-01-11 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>之后，越来越怕现在与抖音对弈的美团，是昨日的阿里或是京东，况且现在抖音的实力比当时的拼多多还要强大。</p><p>据《晚点 LatePost》报道称，美团内部乐观判断，抖音拿走了美团一定数量的商户，但对美团GMV的影响比市场预期的更低。这令部分美团人士认为，虽然抖音拿走了美团的一部分市场份额，但抖音也在帮助美团教育下沉市场，在用户逐渐成熟之后，美团可以从下沉市场补回流失的客户，甚至可以拿到更多的增长。   </p><p>有意思的是，美团内部人士的判断，与2018年时，张勇谈到对拼多多的看法是一样的。</p><p>当时媒体向阿里CEO张勇提问道，淘宝特价是对付拼多多的策略吗？</p><p>张勇回应称，“什么叫做特价，特价指的是产品质量必须保证在一个水位上，低价和劣质不能划等号，这个度是很难去把握的。哪怕在近期看（2018年），损失了一些用户，但可以说，现在大量用户都流到淘宝来了，只要连续3次不满意，用户肯定会到淘宝来，就把拼多多当成在帮阿里开拓农村市场，教育用户好了。”</p><p>张勇这段话的结局，现在大家也能看到了，即是拼多多不仅在特价市场打得有声有色，平台整体赚钱效率也超过了阿里，成为中国市值最大的电商平台。</p><p>如今的美团，在过去一年里都没有提出应对抖音的策略，若说抖音在帮助美团教育下沉市场，这听起来更象是一种无奈的举措，似乎美团才是被动的一方，最后的结局如何，决定权很可能还是在抖音手上。</p><p>为什么这么说呢？</p><p><strong>原因是阿里是一开始也不太当回事，最后被迫跟随往低价走。当然，这与消费降级有很大的关系，但这也证明当竞争对手的模式开始跑通，不做相对应的对策，大概率会被逐渐侵蚀掉份额。</strong></p><p>另外，在竞争加大之下，抱有“竞争对手”在给你教育市场的想法，或许是太过于乐观的，当用户去了竞争对手那，美团又该通过什么样的方式抢回市场呢？</p><p>所以，美团现在是偏被动的一方。   </p><p><strong>二、抖音会拼命吗？</strong></p><p>在去年时，我们曾讨论过，抖音+饿了幺的合作能否撼动美团外卖，当时判断这是很难做到的，因为外卖这门生意本身就很苦，需要很大的人员投入保证履约率，也要保证商家的入住率，本质上还是一门偏重资产的生意模式，对于抖音来说，这投入回报的性价比并不高。</p><p>但随着过去两年，抖音与本地商家的合作越来越多，攻防战来到了本地生活上。</p><p>抖音通过直播的方式来介入本地生活业务，例如，线下门店的餐饮、旅游套餐、机票、酒店等，2023年初抖音定下的本地生活GMV目标为1500亿元。但根据外媒统计抖音2023年营收已超过预期，这部分的GMV可能不止1500亿元，这对美团来说是危险的信号，而这是美团最赚钱的一块业务。</p><p>美团与抖音的区别在于，美团主打效率，点外卖时是带着目的打开软件的即时消费，而抖音主打的是刷短视频时的兴趣消费，也是延迟消费。从核销率来看，美团的比例达到90%，而抖音则在60%左右。</p><p>在此之前，中国本地生活市场大约有4000万家商家，其中1200万商家被美团点评收录，其中有400万商家选择在美团上投放广告，或参与促销活用，还有近800万商家属于下沉市场，是不愿意付费的。</p><p>抖音的优势在于，能通过短视频流量触达下沉市场的商家，抖音主要分为两种模式，一是给服务商核销后GTV的10%-50%。二是与官方合作，2-30%GTV的达人探店费用、0-8%GTV广告费用、2-8%GTV给抖音平台佣金。</p><p>而美团的主要模式是透过1、3-10%的GTV给到平台佣金。2、在线广告收入则来自于平台商家为推广商品或店铺所购买的在线广告服务，以 CPC 点击广告（按点击付费）为主。3、新商家入驻平台还会支付一定的坑位费，酒店预订平台商家入驻则采取保留房制度，即约定保留一定比例的住房给入驻平台。    </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fccd47e374c01e07ce6461f9eb42570b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"865\" tg-height=\"266\"/></p><p>从商家的角度出发，广告投流最重要是能否得到效益，而假设投入了美团广告费用，也不一定能吸引到客户到店消费，但若是透过抖音的收费模式，至少客户是到店消费，抖音才能赚取佣金，所以二者来看，抖音的流量给商家带来更高的性价比，商家投入减少一些。</p><p>回到上述提到的，中国本地市场有4000万商家，只有400万商家愿意在美团上付费投放广告，也代表着付费商家只占十分之一，其实付费商家的渗透率并不是很高，还有很大的提升空间。</p><p>而大多数商家又是不愿意先付费的，在消费降级的趋势下，这就给抖音这种模式带来了一定的机遇。</p><p>那么，回到利润层面上，抖音会通过价格战的方式来加速抢下沉市场吗？</p><p><strong>现在来看，对于一个快速增长的巨头来说，出发点必然是为了利润，而两个巨头烧钱抢市场也不符合当下的经济周期。</strong>况且，美团和抖音可能都很难算清楚，假设现在抢下沉市场，日后真能产生回报吗？尤其是下沉市场就没有投流广告的习惯，这也不符合美团内部所说的下沉市场会回流美团。   </p><p><strong>所以，当下沉市场赚钱确定性不高时，最后还是得看抖音内部对本地生活的定性如何，想将这业务的收入做到多少？若是日后通过折扣让利的方式吸引商家，那美团的日子会变得更加难过。</strong></p><p>对于美团来说，既然本地市场的商家有4000万家，渗透率只占10%，现在想做改变还来得及。若现在的付费模式难以进入下沉市场，那也可以做让利改变，例如上述说的，大家吃饭都是即时消费，而不是延迟消费，主观上美团还是有一定的优势在。</p><p>中性来看，市场空间足够大，美团和抖音都互相增长不打价格战的话，最后可能呈现出利润率下滑，营收增长的情况。现在的美团到店业务利润率是35%，而未来往下沉市场走，也对应着利润率的下行空间可能不小，但这个就不好预测了。</p><p><strong>三、结语</strong></p><p>以上能解释为何现在4700亿的美团，看起来还是不够便宜的理由之一，即是不确定性仍是很强，到店业务的利润率下行是大概率事件。</p><p>但近两日有回购的支撑，好像也跌不到哪去，但面对现在这尴尬的僵局，还需看美团的下一步动作做决策，王兴肯定看的比我们更清楚，若维持现状的美团，这价位也没有便宜的理由。</p><p>正如在去年11月美团大跌时，我们已在知识星球提出美团仍然处于杀估值阶段，而大机会应该是当前下跌逻辑结束，否则任何反弹可能都是做空机会。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>今日的美团，昨日的阿里？</title>\n<style 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 </p><p>有意思的是，美团内部人士的判断，与2018年时，张勇谈到对拼多多的看法是一样的。</p><p>当时媒体向阿里CEO张勇提问道，淘宝特价是对付拼多多的策略吗？</p><p>张勇回应称，“什么叫做特价，特价指的是产品质量必须保证在一个水位上，低价和劣质不能划等号，这个度是很难去把握的。哪怕在近期看（2018年），损失了一些用户，但可以说，现在大量用户都流到淘宝来了，只要连续3次不满意，用户肯定会到淘宝来，就把拼多多当成在帮阿里开拓农村市场，教育用户好了。”</p><p>张勇这段话的结局，现在大家也能看到了，即是拼多多不仅在特价市场打得有声有色，平台整体赚钱效率也超过了阿里，成为中国市值最大的电商平台。</p><p>如今的美团，在过去一年里都没有提出应对抖音的策略，若说抖音在帮助美团教育下沉市场，这听起来更象是一种无奈的举措，似乎美团才是被动的一方，最后的结局如何，决定权很可能还是在抖音手上。</p><p>为什么这么说呢？</p><p><strong>原因是阿里是一开始也不太当回事，最后被迫跟随往低价走。当然，这与消费降级有很大的关系，但这也证明当竞争对手的模式开始跑通，不做相对应的对策，大概率会被逐渐侵蚀掉份额。</strong></p><p>另外，在竞争加大之下，抱有“竞争对手”在给你教育市场的想法，或许是太过于乐观的，当用户去了竞争对手那，美团又该通过什么样的方式抢回市场呢？</p><p>所以，美团现在是偏被动的一方。   </p><p><strong>二、抖音会拼命吗？</strong></p><p>在去年时，我们曾讨论过，抖音+饿了幺的合作能否撼动美团外卖，当时判断这是很难做到的，因为外卖这门生意本身就很苦，需要很大的人员投入保证履约率，也要保证商家的入住率，本质上还是一门偏重资产的生意模式，对于抖音来说，这投入回报的性价比并不高。</p><p>但随着过去两年，抖音与本地商家的合作越来越多，攻防战来到了本地生活上。</p><p>抖音通过直播的方式来介入本地生活业务，例如，线下门店的餐饮、旅游套餐、机票、酒店等，2023年初抖音定下的本地生活GMV目标为1500亿元。但根据外媒统计抖音2023年营收已超过预期，这部分的GMV可能不止1500亿元，这对美团来说是危险的信号，而这是美团最赚钱的一块业务。</p><p>美团与抖音的区别在于，美团主打效率，点外卖时是带着目的打开软件的即时消费，而抖音主打的是刷短视频时的兴趣消费，也是延迟消费。从核销率来看，美团的比例达到90%，而抖音则在60%左右。</p><p>在此之前，中国本地生活市场大约有4000万家商家，其中1200万商家被美团点评收录，其中有400万商家选择在美团上投放广告，或参与促销活用，还有近800万商家属于下沉市场，是不愿意付费的。</p><p>抖音的优势在于，能通过短视频流量触达下沉市场的商家，抖音主要分为两种模式，一是给服务商核销后GTV的10%-50%。二是与官方合作，2-30%GTV的达人探店费用、0-8%GTV广告费用、2-8%GTV给抖音平台佣金。</p><p>而美团的主要模式是透过1、3-10%的GTV给到平台佣金。2、在线广告收入则来自于平台商家为推广商品或店铺所购买的在线广告服务，以 CPC 点击广告（按点击付费）为主。3、新商家入驻平台还会支付一定的坑位费，酒店预订平台商家入驻则采取保留房制度，即约定保留一定比例的住房给入驻平台。    </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fccd47e374c01e07ce6461f9eb42570b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"865\" tg-height=\"266\"/></p><p>从商家的角度出发，广告投流最重要是能否得到效益，而假设投入了美团广告费用，也不一定能吸引到客户到店消费，但若是透过抖音的收费模式，至少客户是到店消费，抖音才能赚取佣金，所以二者来看，抖音的流量给商家带来更高的性价比，商家投入减少一些。</p><p>回到上述提到的，中国本地市场有4000万商家，只有400万商家愿意在美团上付费投放广告，也代表着付费商家只占十分之一，其实付费商家的渗透率并不是很高，还有很大的提升空间。</p><p>而大多数商家又是不愿意先付费的，在消费降级的趋势下，这就给抖音这种模式带来了一定的机遇。</p><p>那么，回到利润层面上，抖音会通过价格战的方式来加速抢下沉市场吗？</p><p><strong>现在来看，对于一个快速增长的巨头来说，出发点必然是为了利润，而两个巨头烧钱抢市场也不符合当下的经济周期。</strong>况且，美团和抖音可能都很难算清楚，假设现在抢下沉市场，日后真能产生回报吗？尤其是下沉市场就没有投流广告的习惯，这也不符合美团内部所说的下沉市场会回流美团。   </p><p><strong>所以，当下沉市场赚钱确定性不高时，最后还是得看抖音内部对本地生活的定性如何，想将这业务的收入做到多少？若是日后通过折扣让利的方式吸引商家，那美团的日子会变得更加难过。</strong></p><p>对于美团来说，既然本地市场的商家有4000万家，渗透率只占10%，现在想做改变还来得及。若现在的付费模式难以进入下沉市场，那也可以做让利改变，例如上述说的，大家吃饭都是即时消费，而不是延迟消费，主观上美团还是有一定的优势在。</p><p>中性来看，市场空间足够大，美团和抖音都互相增长不打价格战的话，最后可能呈现出利润率下滑，营收增长的情况。现在的美团到店业务利润率是35%，而未来往下沉市场走，也对应着利润率的下行空间可能不小，但这个就不好预测了。</p><p><strong>三、结语</strong></p><p>以上能解释为何现在4700亿的美团，看起来还是不够便宜的理由之一，即是不确定性仍是很强，到店业务的利润率下行是大概率事件。</p><p>但近两日有回购的支撑，好像也跌不到哪去，但面对现在这尴尬的僵局，还需看美团的下一步动作做决策，王兴肯定看的比我们更清楚，若维持现状的美团，这价位也没有便宜的理由。</p><p>正如在去年11月美团大跌时，我们已在知识星球提出美团仍然处于杀估值阶段，而大机会应该是当前下跌逻辑结束，否则任何反弹可能都是做空机会。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ce5ccb69b0c9bc5acc5f2a0a9bb7e638","relate_stocks":{"03690":"美团-W","LU0577902538.SGD":"Fullerton Lux Funds - Asia Growth and Income Equities A Acc SGD","LU0417516738.SGD":"Allianz Hong Kong Equity AT Acc SGD","IE0032431581.USD":"PINEBRIDGE GREATER CHINA EQUITY \"A\" (USD) 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 有意思的是，美团内部人士的判断，与2018年时，张勇谈到对拼多多的看法是一样的。当时媒体向阿里CEO张勇提问道，淘宝特价是对付拼多多的策略吗？张勇回应称，“什么叫做特价，特价指的是产品质量必须保证在一个水位上，低价和劣质不能划等号，这个度是很难去把握的。哪怕在近期看（2018年），损失了一些用户，但可以说，现在大量用户都流到淘宝来了，只要连续3次不满意，用户肯定会到淘宝来，就把拼多多当成在帮阿里开拓农村市场，教育用户好了。”张勇这段话的结局，现在大家也能看到了，即是拼多多不仅在特价市场打得有声有色，平台整体赚钱效率也超过了阿里，成为中国市值最大的电商平台。如今的美团，在过去一年里都没有提出应对抖音的策略，若说抖音在帮助美团教育下沉市场，这听起来更象是一种无奈的举措，似乎美团才是被动的一方，最后的结局如何，决定权很可能还是在抖音手上。为什么这么说呢？原因是阿里是一开始也不太当回事，最后被迫跟随往低价走。当然，这与消费降级有很大的关系，但这也证明当竞争对手的模式开始跑通，不做相对应的对策，大概率会被逐渐侵蚀掉份额。另外，在竞争加大之下，抱有“竞争对手”在给你教育市场的想法，或许是太过于乐观的，当用户去了竞争对手那，美团又该通过什么样的方式抢回市场呢？所以，美团现在是偏被动的一方。   二、抖音会拼命吗？在去年时，我们曾讨论过，抖音+饿了幺的合作能否撼动美团外卖，当时判断这是很难做到的，因为外卖这门生意本身就很苦，需要很大的人员投入保证履约率，也要保证商家的入住率，本质上还是一门偏重资产的生意模式，对于抖音来说，这投入回报的性价比并不高。但随着过去两年，抖音与本地商家的合作越来越多，攻防战来到了本地生活上。抖音通过直播的方式来介入本地生活业务，例如，线下门店的餐饮、旅游套餐、机票、酒店等，2023年初抖音定下的本地生活GMV目标为1500亿元。但根据外媒统计抖音2023年营收已超过预期，这部分的GMV可能不止1500亿元，这对美团来说是危险的信号，而这是美团最赚钱的一块业务。美团与抖音的区别在于，美团主打效率，点外卖时是带着目的打开软件的即时消费，而抖音主打的是刷短视频时的兴趣消费，也是延迟消费。从核销率来看，美团的比例达到90%，而抖音则在60%左右。在此之前，中国本地生活市场大约有4000万家商家，其中1200万商家被美团点评收录，其中有400万商家选择在美团上投放广告，或参与促销活用，还有近800万商家属于下沉市场，是不愿意付费的。抖音的优势在于，能通过短视频流量触达下沉市场的商家，抖音主要分为两种模式，一是给服务商核销后GTV的10%-50%。二是与官方合作，2-30%GTV的达人探店费用、0-8%GTV广告费用、2-8%GTV给抖音平台佣金。而美团的主要模式是透过1、3-10%的GTV给到平台佣金。2、在线广告收入则来自于平台商家为推广商品或店铺所购买的在线广告服务，以 CPC 点击广告（按点击付费）为主。3、新商家入驻平台还会支付一定的坑位费，酒店预订平台商家入驻则采取保留房制度，即约定保留一定比例的住房给入驻平台。    从商家的角度出发，广告投流最重要是能否得到效益，而假设投入了美团广告费用，也不一定能吸引到客户到店消费，但若是透过抖音的收费模式，至少客户是到店消费，抖音才能赚取佣金，所以二者来看，抖音的流量给商家带来更高的性价比，商家投入减少一些。回到上述提到的，中国本地市场有4000万商家，只有400万商家愿意在美团上付费投放广告，也代表着付费商家只占十分之一，其实付费商家的渗透率并不是很高，还有很大的提升空间。而大多数商家又是不愿意先付费的，在消费降级的趋势下，这就给抖音这种模式带来了一定的机遇。那么，回到利润层面上，抖音会通过价格战的方式来加速抢下沉市场吗？现在来看，对于一个快速增长的巨头来说，出发点必然是为了利润，而两个巨头烧钱抢市场也不符合当下的经济周期。况且，美团和抖音可能都很难算清楚，假设现在抢下沉市场，日后真能产生回报吗？尤其是下沉市场就没有投流广告的习惯，这也不符合美团内部所说的下沉市场会回流美团。   所以，当下沉市场赚钱确定性不高时，最后还是得看抖音内部对本地生活的定性如何，想将这业务的收入做到多少？若是日后通过折扣让利的方式吸引商家，那美团的日子会变得更加难过。对于美团来说，既然本地市场的商家有4000万家，渗透率只占10%，现在想做改变还来得及。若现在的付费模式难以进入下沉市场，那也可以做让利改变，例如上述说的，大家吃饭都是即时消费，而不是延迟消费，主观上美团还是有一定的优势在。中性来看，市场空间足够大，美团和抖音都互相增长不打价格战的话，最后可能呈现出利润率下滑，营收增长的情况。现在的美团到店业务利润率是35%，而未来往下沉市场走，也对应着利润率的下行空间可能不小，但这个就不好预测了。三、结语以上能解释为何现在4700亿的美团，看起来还是不够便宜的理由之一，即是不确定性仍是很强，到店业务的利润率下行是大概率事件。但近两日有回购的支撑，好像也跌不到哪去，但面对现在这尴尬的僵局，还需看美团的下一步动作做决策，王兴肯定看的比我们更清楚，若维持现状的美团，这价位也没有便宜的理由。正如在去年11月美团大跌时，我们已在知识星球提出美团仍然处于杀估值阶段，而大机会应该是当前下跌逻辑结束，否则任何反弹可能都是做空机会。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1021,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":254843887808768,"gmtCreate":1703228842360,"gmtModify":1703228843704,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"这就是趋势","listText":"这就是趋势","text":"这就是趋势","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/254843887808768","repostId":"1118787487","repostType":2,"repost":{"id":"1118787487","weMediaInfo":{"introduction":"晚一点，好一点。这是《财经》杂志与小晚团队联合推出的新品牌。全部一手采访，没有二手信息。做你最信任的商业新闻媒体。","home_visible":1,"media_name":"晚点LatePost","id":"1026578596","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c6daaa6faf674b18bd5facc8daca7d3d"},"pubTimestamp":1703206515,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1118787487?lang=&edition=full","pubTime":"2023-12-22 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>。拼多多的收入还不到阿里的三分之一，但市场风向已经变了，投资人开始用脚投票。</p><p>0.78 美元的石英手表、1 美元的内衣，Temu 的低价商品已销往全球 48 个国家。今年第三季度，其全球月访问用户达到 1.14 亿人，少于 Shein。但 Temu 已是美国第二大最受欢迎的电商 App，仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>。约 15% 的美国人在 Temu 上买过东西，其中既有肯塔基州的工人家庭，也有纽约中产。</p><p>大陆最凶猛的公司穿越海洋，不计成本将资源砸入市场。仅营销费用，拼多多一年就在 Temu 上花掉了 20-30 亿美元——如此速度和力度就连 TikTok 都叹为观止。</p><p>TikTok 旗下电商平台原计划今年 9 月在美国全量上线。从 5 月开始，负责人康泽宇多次在会议上催促团队，希望能提前两个月上线。</p><p>当时 Temu 订单正在暴涨，距离它冠名美国职业橄榄球的年度冠军赛 “超级碗” 刚过去三个月。7 月 TikTok 电商未能如期全量上线，8 月技术团队负责人就换了人。</p><p>今年三季度，东南亚最大电商平台 Shopee 市场营销费用直接增长了 49%，但尚不及 Temu 在 “超级碗” 上花费的 60 秒广告费——1400 万美元。Shein 的市场营销费用过去多年已持续下降，仅占销售额百分比个位数，今年直接上升到近 10%。</p><p>研究公司 MoffettNathanson 估计，在今年前九个月，Shein 和 Temu 贡献了 Meta 近三分之一的收入增长，也就是接近 30 亿美元。当然，Google 也在发类似的横财。</p><p>Temu 的入局让全球电商的竞争强度提升到了十年来的最高水平，同时加速了 Shein 和 TikTok 电商在全球的拓展速度。今年 TikTok 电商将完成 200 亿美元销售额，立刻把明年目标翻倍——定在 500 亿美元。</p><p>三强在美国相遇，战事急剧升级。</p><p>11 月前两周， Shein 广告支出同比增长了 60%，Temu 则增长了 100%。往年 “黑五” 持续 5 天， 今年 Temu “黑五” 促销时长达到 47 天，TikTok 电商促销了 35 天，Shein 促销了 26 天，这直接带动亚马逊也把促销周期从 5 天延长到了 10 天。</p><p>Shopee 创始人李小冬发布全员信预警，称正面临来自高维世界对手的强劲挑战。即便当时 Temu 还未进入东南亚。 </p><p>这背后是中国内卷的互联网能力溢出海外，是中国供应链的外溢、平台运营和管理能力的外溢。</p><p>Shein 的成功是对中国优势的充分理解和贯彻，它通过规模效应和产业互联网能力将整个供应链的周转降到行业极低水平，在欧美抓住亚马逊没做好的生意——服装等非标品。</p><p>TikTok 是第一款国人做成的全世界的社交产品，它突破了以国家最核心单元的限制，用语言来划分市场，用创始人张一鸣的话说， “做全球化产品，而不是在全球做产品。”</p><p>Temu 进入之前，Shein 计划从服装等品类扩大至全品类平台，TikTok 则在全球探索电商业务，希望复制抖音电商的增长奇迹。</p><p>但它们都在物种进化的过程中遭遇了 Temu。</p><p>电商平台（marketplace）的全球化，难于社交产品，因为原子的拓展速度和能力迭代要远慢于比特。但 Temu 的先进性（残酷性）在于，它通过模式创新——全托管，控制供应链，但并不控供应链，同时敢于忍受亏损、巨额投入。这是有策略地全面进攻，它借助全球资本，用中国全要素的生产效率碾压全球市场。</p><p>孙正义在 2000 年曾提出一个投资理念——时光机理论，他认为，其它国家都将经历与美国相同的技术转型。因此，如果你知道什么在美国是成功的，你就应该投资其他地理位置，比如中国。这就像在时光机器中回到过去。</p><p>这套理论的本质是以美国为原点向外辐射的世界观。而今天，黄峥、许仰天们正将国内长期存在的残酷策略转向他们所觊觎的全球市场，他们试图把时光机倒过来。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d0b120d5b0d6da87ec409ce2a0cbbd31\" alt=\"Temu、Shein、TikTok 电商页面\" title=\"Temu、Shein、TikTok 电商页面\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"656\"/><span>Temu、Shein、TikTok 电商页面</span></p><p><strong>Temu，一场核爆</strong></p><p>对于拼多多来说，新创建数十亿美元的业务并不难：只需拥有数十亿美元的资金并愿意花费它即可。</p><p>2018 年上市前夕，拼多多一行几人的美国调研团队找上了 Facebook 战略团队，称接下来准备出海，希望 Facebook 能在投放上给些支持。</p><p>参与交流的一位 Facebook 员工说，拼多多对美国市场已有较深了解，但正逢中美贸易战的开端之年，他感受到了拼多多对进入美国市场的犹豫。</p><p>在中国，当时成立三年的拼多多高速发展，它已是国内第三大电商平台。阿里将拼多多视为头号对手，正筹备重启聚划算，与天天特卖等一起攻占下沉市场。</p><p>2020 年 7 月，创始人黄峥突然宣布卸任 CEO。同年，社区团购项目多多买菜启动，与对手美团优选一起，每家每年在全国烧掉近 100 亿元。因短时间内看不到盈利的希望，不到两年，两家都开始降速扭亏。</p><p>两年环境已天翻地覆。2022 年第一季度，阿里电商业务的广告费和佣金收入增速为 0。同期，拼多多增速回落到 7%。抖音电商则在 2021 年一举达成近万亿元销售额，是中国所有电商平台中最快实现这一业绩的。</p><p>国内业务增长见顶之际，拼多多内部重提出海。2022 年 5 月，项目正式启动。拼多多在此前四个季度已开始大幅度缩减国内电商业务投入、持续盈利。</p><p>拼多多再次展现出强大的执行效率。近 80 名供应链员工搬去广州番禺——这是 Shein 搭建服装采购供应链的起点。以 “0 元入驻、0 扣点” 的政策吸引商家，商家只需负责商品上架，根据订单 24 小时内发货至拼多多国内仓，平台负责选品、定价、物流、售后——这被称为全托管模式。</p><p>全托管是 Temu 的核心打法。一位供应链人士评价，这极大降低了跨境门槛，对缺乏海外营销经验的企业特别有吸引力，但也意味着卖家 “减少对定价、退货政策和长期销售增长规划的控制”。 </p><p>平台的代价是承担高昂的全环节成本，忍受亏损。今年冬季，Temu 发往美国的包裹物流成本在 15 美元上下，标准物流全部包邮，订单 11 天之内送到，并提供 90 天的延长退货期限。</p><p>Temu 早期曾对标 Shein，招商团队一度半数服务于时尚类目，组建专门团队深入服装生产环节，给衣服打版——这一做法最终被舍弃，因为团队意识到 Shein 的服饰供应链能力极强，而通过全托管模式，Temu 也可以把握供给，掌握定价权，并给工厂孵化品牌的空间。</p><p>调整策略后，对标对象变了。一位拼多多高管曾在内部说， Temu 最终目标是超越亚马逊。</p><p>拼多多内部曾讨论，第一站是否先去东南亚。但 COO 带队在全球调研一圈后得出结论——东南亚竞争太激烈，第一站应该直接去美国。</p><p>美国的电商年复增长率超 15%，快于全球市场。虽是全球消费总额最多的国家，但 2022 年美国人的消费只有 15 % 是在线下单，而中国 2022 年已经达到 31%。这意味着巨大的、清晰可见的空间。近半数美国家庭每年向亚马逊支付 139 美元成为 Prime 会员，享受亚马逊自建的物流团队提供的隔日达服务。模式决定了亚马逊无法做到极致低价。</p><p>2022 年 9 月 1 日，Temu 正式在美国上线，准备仓促。</p><p>这并不妨碍它的增长。一个月后，Temu 日均 GMV 突破 150 万美元，三个月总计破 2 亿美元。入驻商家数量近 3 万，SKU 30 万-40 万，涵盖 24 个一级类目。平台雏形已成。</p><p>Temu 在稍晚时候上线 “砍一刀” 营销玩法，在国内砍价可以砍到小数点后六位，但在美国规则更明确，一般邀请几个人就能领现金或者免费领商品。</p><p>Temu 真正的转折点是在 2023 年 2 月登陆超级碗—— 1 亿美国人观看的职业橄榄球年度冠军赛。</p><p>Temu 花费 1400 万美元购买其中两个 30 秒时段，广告词是——Shop like a billionaire（像亿万富翁一样购物）。播出当晚，Temu 下载量激增 45%，日活跃用户数增长 20%。</p><p>一位头部出海品牌公司高层称， Temu 能登上超级碗令他大为震惊。因为这某种程度代表了一种社会和政治许可，“我们在核心位置想投放一个广告牌都要被多部门审查。” 他说。</p><p>这场声势浩大的营销活动就像制造了一场核爆。</p><p>“突然一下都通了。” 一位前 Temu 员工说，流量爆发，同时国内疫情放开，物流不再受限。</p><p>从 7 月起，Temu 单日向 Facebook 和 Google 投广费用突破千万美元。8 月，Shein 单日在这两个平台的投放也达到了 800 万美元。</p><p>9 月，Temu 在美国的月销售额已经接近 Shein，而美国同时是 Temu 和 Shein 的最大市场。</p><p>10 月，Temu 的鞋服、配饰等时尚品类商品已占总销售额 30%，和家居、百货等生活方式品类并列第一，而鞋服、配饰占 Shein 总销售额 60% 以上。</p><p>“超级碗” 比赛前几天，Temu 进入了最靠近美国的加拿大——加拿大可视为美国的子市场。比赛一个月后，3 月 13 日，Temu 进入了澳大利亚、新西兰。这里华人移民多，疫情后开出了大量亚洲实体超市，但地广人稀运费高，当地商超要超过 250 美元才能免运费，Temu 直接 0 门槛免邮。3 月 15 日，Temu 来到全球电商渗透第二高的国家——英国。此后一个月内，德国、法国、意大利、荷兰、西班牙站点相继开放。</p><p>“没想到 Temu 会瞬间全铺开，本以为他们会做好一个国家再开另一个。” 一位 Wish 高层说。Wish 曾被称为 “海外版拼多多”，但近两年陷入增长困境。</p><p>今年 4 月，一家服饰独立站刚扭亏为盈，五一劳动节期间，创始人还在度假，就接到了同事的电话：TEMU 来英国了。“网站日活还没掉，但转化率一下就跌了三分之一。”4 个月后，Temu 在欧洲全域铺开。这家独立站日活、GMV 已下跌一半。</p><p>7 月，Temu 进入了日本、韩国，此后三个月内下载量快速超过在日韩耕耘数年的 Shein 和速卖通。8 月，Temu 终于进入了竞争激烈的东南亚市场，落地菲律宾，这里也是 Shein 在东南亚的最大市场。9 月，Temu 同时开通了 10 个国家，目前已经在 48 个国家上线。</p><p>这个速度甚至超过 TikTok 电商。背后是物流补贴、大幅折扣、优惠券以及可观的广告投放。</p><p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a> 12 月的一份报告，其估计 Temu 在美国的平均订单损失约为 6 美元，其他市场的平均订单损失约为 18 美元。</p><p>超级碗的巨额投资反映了 Temu 的战略：用由拼多多雄厚财力资助的大量广告预算，在美国和其他市场建立业务，并最终利用其获得的客户群将一家亏损公司通过迅速增长，转变为一家巨头。</p><p>据了解，Temu 目前在美国 60% 的流量都属于自然流量，这意味着获客成本在降低。</p><p>过去，中国出海电商企业对美国这一全球最大消费市场怀着忌惮和恐惧。他们宁愿在其他地区发力，成为头部。阿里 2010 年创立跨境零售平台速卖通，做得最好的市场在俄罗斯；阿里投入了 58 亿美元的 Lazada，与 Shopee 在东南亚缠斗 8 年，市场份额只有对手的一半；京东出海先去的是印尼、俄罗斯市场，尝试 8 年最终放弃。</p><p>据了解，拼多多创始团队几年前便在内部提及，“中国第二”+“美国第二”=“全球第一”。</p><p>当 Temu 决定将第一站落在美国，它与 TikTok、Shein 的命运便注定交叉，一场大战蓄势待发。</p><p><strong>Shein，用更快的速度进化</strong></p><p>和另外两家不同，Shein 并不想挑战亚马逊，它早期希望超过 ZARA，现在希望成为世界最大的非标平台——从服饰拓展到整个时尚类目。</p><p>如果无需面对 Temu 的强大攻势，Shein 完全可以按照自己的节奏进化——从单一品类到多品类；从自营到平台化；从跨境到本地化——就像过去十年一样，低调、平稳地成长。</p><p>Shein 的创始人许仰天是一位起点较低但有很高商业天赋的创业者。</p><p>他 2007 年毕业于青岛科技大学，大二开始涉足外贸生意。他的事业在 2008 年从南京正式起步，许仰天善于捕捉机会，做独立站时，试过几十种品类，包括跨境婚纱；但与绝大多数商人不同，他勤于思考，认准方向绝不犹豫—— 2012 年，他把独立站全部砍掉，全力聚焦时尚女装。三年后，许仰天将网站域名 Sheinside 简化为 Shein，并把总部从南京迁至全球最繁荣的服装生产基地——广州。</p><p>一位早期 Shein 的人士称，他们看到的是简单的事实——美国电商的发展速度远慢于中国；同时，亚马逊可以把标品做到极致，但没把非标品做好。而非标品中最大的类目就是服饰。</p><p>Shein 抓住了两个关键，这也是当时中国最擅长的，一是互联网，二是规模效应。即通过规模效应和互联网对整个产业流程的改造将供应链的周转降到行业极低水平，从而实现又便宜又好，因为这本质赚的是周转的钱。</p><p>凭借适合年轻女性的实惠且时尚的服装（包括 6 美元的露脐上衣和 9 美元的迷你裙），Shein 吸引了美国大量社交媒体用户。一位 <a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a> 用户曾计算，在 Shein 上只花费 280 美元便可打造出一年的服装。</p><p>Shein 通常以低于 100 件的订单投放来做试验，如果需求旺盛，可立刻组织数千家供应链企业快速生产、当周交付。这大大提高了销售的确定性。也让 Shein 更贴近用户、更能感知需求。</p><p>许仰天理解小生产者的心态。初期，Shein  雇佣审版师等专业人士去小工厂帮助生产。定价更宽松，会反复和工厂核算供货价，确保工厂能从第一批的小订单里赚到钱。账期也友好，有工厂交付第一单就能拿到货款。数字系统也由 Shein 接进了工厂。</p><p>2017 年，Shein 深入上游，整合面料、印染。所有企业都愿意说自己深入供应链，但即便在最知名的品牌里，也只有不多的几家愿意在中国从原材料开始整合资源。</p><p>八年间，Shein 的销售额增长了上百倍，它和华南服装加工产业的关系也不再是客户给工厂下订单。Shein 搭建了一套深入服装设计、面料采购、加工、下订等各流程的供应链体系，它还帮助供应商做厂房扩建，改良设备，一起研究锁边工艺如何进化。</p><p>Shein 成为了整个产业链的链主，一天上新 5000 个 SKU，ZARA 一年也只上新 2 万 SKU，售完率 98%，爆款率 48%，其库存周转可以达到 30 多天，ZARA 是 120 天。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9bcfd202efc09937da892eec7b38b50\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"920\" tg-height=\"1060\"/></p><p>2022 年， Shein 营收达到 290 亿美元，已经是美国最大的快时尚品牌，市场份额 40%，远超 H&amp;M（16%）、ZARA（13%）。</p><p>而这些和 Shein 一同成长起来的供应商，他们从小变大，赚到了钱，同时也构成了 Shein 的护城河。这也是为什么 Temu 一直在大力挖角 Shein 的供应商，因为整个强大的供应链体系，才是 Shein 的基本盘。</p><p>这十年间，Shein 远离国内电商红海战场，得以保持自己的节奏。</p><p>一位 Shein 人士称，早在几年前，许仰天对 Shein 的规划就是，从单一品类到多品类；从自营到平台；从跨境到本地化。</p><p>Shein 早期和 Temu 现在都是在国内生产货物，跨洋运输，好处是扩张速度快。Temu 4000 人团队、供应链全在国内，一年半能开 48 国。但业务到了后期，要进入环境复杂的各国市场，本地化是必然趋势，因为它可以打破跨境电商这个形式的天花板。</p><p>本对本业务，即货物由本地发出，这些货可能由本地商家生产，也可能是中国商户提前将货运到本地仓库存放。</p><p>巴西是 Shein 本对本业务的重点市场，也是其在欧美、中东后开拓的第三个大市场。如果不做本地化，Shein 面临的将是：物流难度高，清关慢，加上运输时间，消费者拿到货物可能要等一个月；关税税率高达 60%；巴西保护本地制造业，跨境商家空间小。</p><p>去年 12 月，许仰天前往巴西，与当地工厂建立合作关系。一年时间，在巴西有 213 家工厂采用了 Shein 模式，按需生产，每件产品产量从 100 到 200 件不等。Shein 目标三年内与 2000 家巴西工厂合作。至 2026 年，在巴西 85% 的销售额将来自当地生产的货品。</p><p>Shein 的巴西合伙人 Marcelo Claure 说，Shein 在巴西合作的第一批工厂生产、销售商品的成本，已经和中国生产、到巴西销售的成本不相上下。</p><p>为了合规，Shein 在今年 9 月还加入了巴西税务合规计划，该计划使其产品在巴西的平均价格上涨了 10%，但它仍以比第二名低 26% 的价格在低价榜中领先。</p><p>据估计，Shein 去年在巴西营收 14 亿美元，只占总营收约 5%，但增速迅猛，同比增长了 250%。Shein 目前是巴西第二大电商平台。</p><p>巴西去年人均 GDP 9149 美元，几乎是东南亚最大电商市场印尼的两倍。如果 Shein 能在这里复制国内经验，意味着其成本、质量、时效优势将远大于需要交关税、花一个月把货运到本地的对手。</p><p>和巴西计划同步进行的，还有一万公里外的土耳其。</p><p>土耳其横跨亚欧大陆，棉面料丰富，商品在土耳其生产后用卡车可送往欧洲各国。相较于从中国空运至欧洲，单笔订单至少节约 5 美元物流费。2022 年 7 月，Shein 在伊斯坦布尔寻找合作工厂，当时规划是到 2023 年底，Shein 欧盟地区 20% 的销售额来自土耳其工厂。</p><p>本地化让 Shein 得以进入税务合规复杂、物流成本高的新兴大市场。但代价是慢，比如在巴西，当地纺织业基础远不如国内，不少面料仍要从国内进口，泡泡袖、拉链等相对复杂的工艺都需要从广州请人来培训当地工厂。</p><p>Shein 的另一个核心战略是平台化。早在 2015 年，Shein 就逐步从服饰拓展到了鞋、配饰、美容、宠物等多个品类，但去年非服饰在总营收中占比不到 20%。</p><p>今年 3 月开始提速，Shein 举办多场招商会，为墨西哥、巴西的第三方平台模式试点招商，两个月后，Shein 宣布将在全球推进平台模式，即引入第三方商家，在 Shein 上售卖。</p><p>第三方商家的进入丰富了生态，今年 Shein 非服饰品类占总营收比例迅速上升到了 40%。</p><p>从一个快时尚女装品牌到真正的 marketplace，将是 Shein 的一次大跨越，它可以让 Shein 突破服饰类目的天花板，成为一家综合性电商平台。管理层预期 Shein 可以成为全球非标品最大平台，实现淘宝也没能做成功的事。</p><p>Shein 过去十年的发展就像游戏通关，从一个很低的起点出发，通过精细化运营、一个环节一个环节改进，叠加对产品的改造和对中国优势的理解（供应链集群带来的规模效应）。这是时间建立起来的壁垒。</p><p>不论是 TikTok，还是 Temu，早期都试图复制 Shein 的这条路，但他们都放弃了。因为两家公司更擅长的还是 “大力出奇迹”“高举高打”。</p><p>Temu 加入竞争之后，Shein 的节奏明显加快。今年 12 月，Shein 已在美股秘密交表，最新估值为 660 亿美元。</p><p>“如果没有 Temu，这里会像是个天堂。” 当下班时间从晚上七八点延长到九十点，Shein 的员工开始在工位上抱怨。但当他们深夜下班，望向几百米外的 Temu 办公楼时，会发现楼上依然灯火通明。</p><p>今年 2 月， Shein 的各个业务团队每日都要做系统的竞品监测，而此前，竞品监测是按周甚至按月进行。每周经营会上，管理层会关心 Temu 的进展，问题细到不同地区 Temu 发了多少优惠券。</p><p>Shein 是整个行业中最能感受到 Temu 猛烈炮火的。过去它所处的行业，对手太弱，“我们其实没经历过真正的大战”，一位 Shein 员工说。但现在，Shein 整个团队面对的是拥有最强战斗力的拼多多。</p><p>在商业竞争中，当对手速度比你更快时，比加速更难的是，确保自己还在正确的跑道上。</p><p><strong>TikTok 电商，价值重估、能力重建</strong></p><p>相较于抖音电商在国内势如破竹，在海外，过去两年，TikTok 电商可谓步履维艰。</p><p>2020 年 8 月，字节的一场内部会议中，核心决策层听取了团队对国外电商市场的潜力测算汇报，在讨论中他们提出，3 年之内，国内电商完成 1 万亿元交易额，海外电商希望完成 2 万亿，而当年亚马逊全球 GMV 不过 4 万亿元。</p><p>三年过去，抖音电商超额完成目标——交易额过 2 万亿。而 TikTok 电商只完成电商目标的 7%——预计年底交易额为 200 亿美元（ 1427 亿人民币）。</p><p>当时他们的乐观来自，美国等发达国家，电商非常分散，亚马逊虽占据 1/3 的电商份额，但他们预计独立站可以拿走 20%-30% 的份额，这些独立站卖家可以在 TikTok 上开店；印尼等发展中国家，头部三家电商占据七成以上份额，但东南亚五国电商渗透率都只有 2.5%。他们认为，这说明市场还有 90% 以上的增量。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e3e8c6446af8e45d0b052d435505374\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"920\" tg-height=\"1064\"/></p><p>目标确定了。2021 年 2 月，TikTok 电商服务上线。那一年，在国内的抖音电商上成交了 8000 多亿元的商品，抖音成为中国增长最快的电商平台。</p><p>一位早期 TikTok 人士说，TikTok 当时最想做的市场是美国。恰逢时任美国总统特朗普宣称准备封禁 TikTok，他们被迫将电商试点市场转向英国、印尼。</p><p>进入英国，内部有过两种路线的争论，用抖音成熟的直播卖货，还是欧美接受度更高的货架电商？最后一位高管拍板，他说国内就是国外的训练场，复制国内模式是确定性最高的做法。</p><p>同期，TikTok 还调研 Shein 的跨境模式，发现链条长、环节多，很难在短时间内快速起量。</p><p>最终，TikTok 确定了本对本为主、跨境为辅，以直播带货的模式来做电商，希望可以利用流量优势，快速规模化。</p><p>他们很快遇到了困难：从用户到商户都没有直播购物的习惯；愿意入驻的本地商家不多，最后依赖中国商户跨境卖货，平台充斥水晶石等各类 “义乌小尾货”；跨境物流效率低，从下单到收货，用户需要等待 10 天，甚至一个月。</p><p>在印尼的情况又不一样。主播、用户对直播接受度高；本地招商难度远小于英国；Lazada、Shopee 充沛的商流也带动了极兔等物流公司成长。</p><p>但受制印尼政府对本地的贸易保护，本地商家才能在 TikTok 上开店，TikTok 不得不放弃跨境电商，用零佣金吸引本地商户入驻。为了找货，TikTok 团队甚至下到批发市场中租下档口，让档口老板们直播，TikTok 团队负责上传产品、打单发货——这些都会让效率变低。</p><p>2022 年，TikTok 电商完成 44 亿美元销售额，其中约 90% 都由东南亚贡献。</p><p>正要发力东南亚时，形势巨变。 </p><p>2023 年 9 月，印尼政府以禁止社媒平台进行直接销售交易，直接封禁了 TikTok 电商。此后，TikTok 各种寻找出路。直到今年 12 月，在字节跳动 CFO 高准的多方斡旋之下，通过将其印尼电商业务与印尼本地最大的电商平台 Tokopedia 合并，才得以重返印尼。</p><p>TikTok 电商发展速度已慢于预期。2021 年，TikTok 电商的 GMV 为10 亿美元，这还是在平台高额补贴商家的前提下获得的。</p><p>究其原因，一是其受困于字节跳动几乎不存在的全球供应链、物流能力。中国民营物流体系伴随电商发展近 30 年，四通一达下沉到农村；支付宝和微信支付极大简化了消费者交易时的支付流程。这些现成的服务供给是抖音电商在短时间内起量的保障。</p><p>抖音电商是在阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>铺好的路上跑出了前所未有的速度。但在海外，TikTok 没有这些基础设施。</p><p>一位接近抖音电商的人士称，抖音电商很大程度依靠直播的冲动消费，其竞争价格力可能是几个平台里最弱。“某些标品价格和拼多多差 50% ”，抖音直播的退货率也高于淘宝和拼多多。</p><p>抖音电商在中国的成功，是基于其独特的直播形式激发出了消费者琐碎但巨大的购物需求。但在海外，商品力、物流能力，包括供需双方对品牌的信任都要从零开始。</p><p>换句话说，抖音电商和 TikTok 电商不同的发展速度，本质是不同市场，对直播电商的价值重估。</p><p>此外很关键一点，TikTok 背着最重的合规包袱，它直接影响了其业务决策逻辑。</p><p>今年 10 月底，TikTok 电商在美国紧急上线。此前 Temu 猛攻美国市场，5 月起，TikTok 电商负责人康泽宇便催促迅速上线。8 月，TikTok 电商技术负责人被更换。</p><p>TikTok 电商一开始在美国只招本土商家，且开店门槛很高，电商在美国开站 4 个月，实际在上面销售的美国本土商家不到 100 家；在美国主要做品牌商家，因为内部在意电商对 TikTok 美国主端的影响，太多白牌、仿冒货有监管风险，同时会影响用户观看短视频的体验。</p><p>上线美国同时，TikTok 切断外链，Shein 这样的大客户无法再通过 TikTok 导流，正如 2020 年抖音切断了淘宝外链，原本的合作伙伴成了竞争对手。</p><p>除此之外，TikTok 电商能够做的出击动作有限。他们的一举一动都受到公众、媒体和美国政府的监督。这使得团队现阶段更希望稳步发展，无法像 Temu 一样一炮打响。</p><p>“登陆超级碗，对我们来说根本无可能。” 一位 TikTok 员工说，他看到 Temu 的动作，也感叹空间之大，投入之大。</p><p>TikTok 全球有超过 10 亿日活用户，这是巨大的财富。他们有过很多选择，TikTok 尝试了电商诸多形式——直播电商、短视频电商、独立站、货架电商。</p><p>但他们没有 Shein 的时间，也没有 Temu 的空间——今天 TikTok 整体员工数超过 2 万，电商员工 4000 多，约占 20%，而拼多多 1.2 万名全职员工中，33% 都为 Temu 服务，且 Temu 一开始就 All in 全托管模式。</p><p>他们顾虑更多。TikTok 管理层需要平衡电商发展和对广告收入的冲击。比如亚马逊是 TikTok 的大广告主，如果电商冲突太直接可能会对 TikTok 的广告收入有影响。 </p><p>电商只是 TikTok 的重要部分，但却是 Shein 和 Temu 的全部。</p><p>TikTok 电商几经辗转，终于进入美国，明确模式后——货架电商和直播电商并行，一部分做跨境的全托管，一部分本地找商家，发展本对本业务——已经进入增长通道。</p><p>据了解，今年 “黑五” 期间，TikTok 完成此前定下的日均 1600 万美元的销售额目标，11 月 24 日单日销售额超过 3300 万美元——接近 Temu 在美国日均 4000 万美元的成绩。</p><p>电商依然是 TikTok 未来十年最重要的收入模式，但他们已不再能 “一款产品吃全球”，只能在各个国家用不同模式、节奏差异化发展；也接受自己不再最快、最强，他们正在适应新的节奏。</p><p><strong>美国，命运交叉点</strong></p><p>跨境女装、短视频、低价电商平台。多年以前的许仰天、张一鸣、黄峥可能都没有想过，彼此会在同一个市场相遇，成为竞争对手。</p><p>2010 年，黄铮创立乐其网，当年整个淘宝营收不过 50 亿元。他意识到，与其将国外商品卖到中国，不如将中国商品销往国外。乐其网上线跨境婚纱电商品牌 JJ&#39;S House，直接做到了全球最大婚纱电商。但即便成为第一，每日不过数千单，这个行业太小。于是在 2015 年，黄峥将精力全面转向国内电商，创立拼好货——拼多多前身。</p><p>一位早期跟随黄峥创业的人士说，黄峥的时间精力永远投入在回报最高的事物上。当年他因为拼多多放下出海业务是如此，今天国内电商业务增长放缓，他全身心投入跨境业务也是如此。</p><p>尽管各自商业禀赋不同，对于这一代 80 后中国企业家，海外是他们最后的突围战，他们可借此突破不同瓶颈，找到更大空间；也得以学习、融入全球规则，将中国积累的能力全部释放。</p><p>上一代国内大公司——腾讯和阿里巴巴，都是在国内太赚钱之后才选择出海，导致出海的人都觉得国内的钱更好赚，“我干嘛要过来？” </p><p>两年前看到 TikTok 爆发的能量后，有腾讯的人士感叹，“只有字节能坚持不计成本地投入。”</p><p>而 Shein 的成长历程则展示了另一条路——它可以通过后端的进化能力，通过供应链效率来赢。</p><p>Temu 某种程度是集大成者。拼多多在中国成为电商平台第二再出海，它手握的资源、成熟方法论、团队执行力，是<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>所无法想象。今年三季度，拼多多现金资产有 2028 亿元。</p><p>电商的流程也更长，后端能力只要建立，短时间难以超越，叠加团队的成长速度，中国公司的竞争优势很大。</p><p>当 Temu、Shein、TikTok 电商在美国相遇，他们彼此竞争、互相学习，联手提高了全球电商的竞争强度。</p><p>Shein 把控从原料、设计、生产、仓储、运输、销售的全链条，每月 730 万活跃用户，今年 GMV 超过 400 亿美元，它掌握了产业链上下游的话语权，但它并没有选择靠竞价来压榨供应商，而是给他们可接受的利润，谋求长远合作。</p><p>另一面是，当行业出现一个有更大流量、以更极致方式做低价、同时更愿意投入的对手时，大量用户、商户可能会被吸走。</p><p>Shein 的资本厚度不如另外两家。和账上躺着超 2000 亿元现金资产的拼多多、一年营收 1100 亿美元的字节跳动相比，Shein 一年 25 亿美元的利润仍显单薄。</p><p>与以往所有跨境玩家不同，Temu 选择了几乎承担全链条成本、最大限度降低商家进入门槛的全托管模式，十多万互相竞价的商家、上百万的 SKU 构成了全品类平台。Temu 进入 48 个国家与地区，10 月活跃用户达 1520 万，超越 Shein （730 万），少于亚马逊（2520 万）。</p><p>Temu 最终目标也是超越亚马逊。过去一年，Temu 以 4000 人团队完成了超过 140 亿美元的销售额。但代价是，供应商的利润被压缩，以及过程中对部分规则的忽视。</p><p>Temu 即将第二次登陆超级碗。其面临的挑战将是如何减少对超级碗等昂贵广告的依赖，并说服知名品牌在其平台上销售产品和购买广告。</p><p>拼多多在中国崛起后也面对类似的问题，后靠百亿补贴拉来品牌，才建立起一个完整的电商平台。</p><p>摸索三年，TikTok 电商终于在 Temu 身上得到启示——以全托管模式招揽跨境商家，利用巨大的流量优势，以短视频 + 直播 + 货架的模式销售全品类货品。这样的模式已在美国、东南亚、沙特、英国等地上线，明年将进入巴西等。</p><p>到目前为止，这场 “三国杀” 最直接的受益者有美国的消费者，还有把持着全球广告生态的 Meta 和 Google。</p><p>据 Sensor <a href=\"https://laohu8.com/S/TWR.AU\">Tower</a> 数据，今年前 12 个月，Temu 的数字广告 46% 投向了 Facebook，22% 投向了 Instagram，15% 投向了 YouTube。</p><p>一位海外直播平台的高管估算，TikTok 每年花费 100 亿美元购买流量、云服务、内容版权等等，这些钱流入了<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、Oracle、Google、Meta、<a href=\"https://laohu8.com/S/SONY\">索尼</a>等大公司口袋。</p><p>而这三家公司最直接的风险也相似。</p><p>2020 年危机过后，TikTok 再次面临分拆出售或被封禁的可能。2023 年 2 月，美国众议院和参议院各自出台法案，为美国政府封禁 TikTok 开辟新径，正等待两院投票通过。蒙大拿州则立法计划于 2024 年 1 月 1 日开始，禁止 TikTok 在全州境内使用。虽然 11 月该区联邦法院以 “超越了州权” 并侵犯了用户的 “宪法权利” 为由，暂时禁止该区封禁 TikTok。但蒙大拿州毫无疑问把事情又往前推进了一步。</p><p>Shein、Temu 也正在被美国政府、媒体越来越多的关注，被关注点包括但不限于数据安全、采购是否违规、知识产权、是否利用贸易漏洞以及是否存在强迫劳动等。中国商务部在今年曾对此回应，称美方指责 “既不专业、也不负责”。</p><p>监管风险酝酿期间，两家公司在海外相互起诉。去年 12 月 Shein 指控 Temu 侵犯商标，此后英、美法院发布对 Temu 的临时禁令。今年 7 月，Temu 指控 Shein 让供应商签署排他协议。</p><p>10 月，双方撤销了在美国的诉讼。两个月后，Temu 再度指控 Shein 反竞争行为，阻止供应商接触 Temu 。Shein 回应，“这一诉讼没有根据”，他们称对此绝不会妥协，将积极应诉，用法律手段维护公司权利。</p><p>Shein、Temu 、TikTok 电商掀起的商业战争，既是 “内战” 也是 “外战”。</p><p>三家公司在抢走 Wish、阿里速卖通、电商独立站等跨境买卖。但他们也彼此竞争，不仅品类、价格区间高度重合，也争抢商户和工厂，在舆论上相互指责。大笔广告费的投放在海外社交媒体抬高了广告关键词单价，增加了彼此的经营成本。</p><p>三家现阶段瞄准了相对类似的市场——低价的服装和各种家用小商品，只是 Shein 更偏重快时尚。它们的消费者都愿意为了省钱多等上几天或者一两周。</p><p>它们都希望超越亚马逊，成为全球电商平台。今天它们还有很远距离——亚马逊花费 20 年，搭建起了全球供应链、仓储、物流体系，付费会员在美国下单可以隔日送达。</p><p>但这场大战最终的胜出者，将有可能积累足够的用户规模，进而建起完整的全球供应链，在海外真正造一个淘宝，在全球范围和亚马逊竞争。</p><p>为了积累起足以挑战亚马逊的规模，这三家公司需要跑赢彼此，也需要跑赢更大的力量。</p><p>一位出海创业者说，他曾认为在中国的出海公司中，TikTok 就是 “无冕之王”，只有政策可以纠正它。今天来看，这句话同样可用来描述 Shein 和 Temu。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>出海 “三国杀”：Temu、Shein、TikTok 的内战和外战</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/1026578596\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/c6daaa6faf674b18bd5facc8daca7d3d);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">晚点LatePost </p>\n<p class=\"h-time\">2023-12-22 08:55</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p>中国电商平台第一场真正的全球突围赛。</p></blockquote><p><strong>能力与野心的外溢</strong></p><p>Shein 员工们真正意识到战火烧起来了，是从公司隐藏了组织架构开始的。</p><p>今年初的一天，Shein 员工们发现，原本公司内网可查的组织架构突然一片空白。有人推测，可能是因为一位资深买手总监被 Temu 挖走，还带走了多位买手。</p><p>为快速招揽服饰商家，Temu 早期买手团队不少员工都来自 Shein，它将办公室设在了广州番禺 Shein 办公楼几百米外，Shein 员工步行即可来面试。</p><p>上线仅一年半的 Temu 今年或将完成超过 140 亿美元 GMV，并为明年立下300 亿美元目标。一位接近 Shein 人士透露，激烈竞争之下，今年其 GMV 仍将超过 400 亿美元，由自营商品和第三方贡献。但双方都强调，他们对 GMV 的统计口径不一致。</p><p>Temu 的起飞助其母公司<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>市值一举超越<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>，接近 4.6 个<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>。拼多多的收入还不到阿里的三分之一，但市场风向已经变了，投资人开始用脚投票。</p><p>0.78 美元的石英手表、1 美元的内衣，Temu 的低价商品已销往全球 48 个国家。今年第三季度，其全球月访问用户达到 1.14 亿人，少于 Shein。但 Temu 已是美国第二大最受欢迎的电商 App，仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>。约 15% 的美国人在 Temu 上买过东西，其中既有肯塔基州的工人家庭，也有纽约中产。</p><p>大陆最凶猛的公司穿越海洋，不计成本将资源砸入市场。仅营销费用，拼多多一年就在 Temu 上花掉了 20-30 亿美元——如此速度和力度就连 TikTok 都叹为观止。</p><p>TikTok 旗下电商平台原计划今年 9 月在美国全量上线。从 5 月开始，负责人康泽宇多次在会议上催促团队，希望能提前两个月上线。</p><p>当时 Temu 订单正在暴涨，距离它冠名美国职业橄榄球的年度冠军赛 “超级碗” 刚过去三个月。7 月 TikTok 电商未能如期全量上线，8 月技术团队负责人就换了人。</p><p>今年三季度，东南亚最大电商平台 Shopee 市场营销费用直接增长了 49%，但尚不及 Temu 在 “超级碗” 上花费的 60 秒广告费——1400 万美元。Shein 的市场营销费用过去多年已持续下降，仅占销售额百分比个位数，今年直接上升到近 10%。</p><p>研究公司 MoffettNathanson 估计，在今年前九个月，Shein 和 Temu 贡献了 Meta 近三分之一的收入增长，也就是接近 30 亿美元。当然，Google 也在发类似的横财。</p><p>Temu 的入局让全球电商的竞争强度提升到了十年来的最高水平，同时加速了 Shein 和 TikTok 电商在全球的拓展速度。今年 TikTok 电商将完成 200 亿美元销售额，立刻把明年目标翻倍——定在 500 亿美元。</p><p>三强在美国相遇，战事急剧升级。</p><p>11 月前两周， Shein 广告支出同比增长了 60%，Temu 则增长了 100%。往年 “黑五” 持续 5 天， 今年 Temu “黑五” 促销时长达到 47 天，TikTok 电商促销了 35 天，Shein 促销了 26 天，这直接带动亚马逊也把促销周期从 5 天延长到了 10 天。</p><p>Shopee 创始人李小冬发布全员信预警，称正面临来自高维世界对手的强劲挑战。即便当时 Temu 还未进入东南亚。 </p><p>这背后是中国内卷的互联网能力溢出海外，是中国供应链的外溢、平台运营和管理能力的外溢。</p><p>Shein 的成功是对中国优势的充分理解和贯彻，它通过规模效应和产业互联网能力将整个供应链的周转降到行业极低水平，在欧美抓住亚马逊没做好的生意——服装等非标品。</p><p>TikTok 是第一款国人做成的全世界的社交产品，它突破了以国家最核心单元的限制，用语言来划分市场，用创始人张一鸣的话说， “做全球化产品，而不是在全球做产品。”</p><p>Temu 进入之前，Shein 计划从服装等品类扩大至全品类平台，TikTok 则在全球探索电商业务，希望复制抖音电商的增长奇迹。</p><p>但它们都在物种进化的过程中遭遇了 Temu。</p><p>电商平台（marketplace）的全球化，难于社交产品，因为原子的拓展速度和能力迭代要远慢于比特。但 Temu 的先进性（残酷性）在于，它通过模式创新——全托管，控制供应链，但并不控供应链，同时敢于忍受亏损、巨额投入。这是有策略地全面进攻，它借助全球资本，用中国全要素的生产效率碾压全球市场。</p><p>孙正义在 2000 年曾提出一个投资理念——时光机理论，他认为，其它国家都将经历与美国相同的技术转型。因此，如果你知道什么在美国是成功的，你就应该投资其他地理位置，比如中国。这就像在时光机器中回到过去。</p><p>这套理论的本质是以美国为原点向外辐射的世界观。而今天，黄峥、许仰天们正将国内长期存在的残酷策略转向他们所觊觎的全球市场，他们试图把时光机倒过来。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d0b120d5b0d6da87ec409ce2a0cbbd31\" alt=\"Temu、Shein、TikTok 电商页面\" title=\"Temu、Shein、TikTok 电商页面\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"656\"/><span>Temu、Shein、TikTok 电商页面</span></p><p><strong>Temu，一场核爆</strong></p><p>对于拼多多来说，新创建数十亿美元的业务并不难：只需拥有数十亿美元的资金并愿意花费它即可。</p><p>2018 年上市前夕，拼多多一行几人的美国调研团队找上了 Facebook 战略团队，称接下来准备出海，希望 Facebook 能在投放上给些支持。</p><p>参与交流的一位 Facebook 员工说，拼多多对美国市场已有较深了解，但正逢中美贸易战的开端之年，他感受到了拼多多对进入美国市场的犹豫。</p><p>在中国，当时成立三年的拼多多高速发展，它已是国内第三大电商平台。阿里将拼多多视为头号对手，正筹备重启聚划算，与天天特卖等一起攻占下沉市场。</p><p>2020 年 7 月，创始人黄峥突然宣布卸任 CEO。同年，社区团购项目多多买菜启动，与对手美团优选一起，每家每年在全国烧掉近 100 亿元。因短时间内看不到盈利的希望，不到两年，两家都开始降速扭亏。</p><p>两年环境已天翻地覆。2022 年第一季度，阿里电商业务的广告费和佣金收入增速为 0。同期，拼多多增速回落到 7%。抖音电商则在 2021 年一举达成近万亿元销售额，是中国所有电商平台中最快实现这一业绩的。</p><p>国内业务增长见顶之际，拼多多内部重提出海。2022 年 5 月，项目正式启动。拼多多在此前四个季度已开始大幅度缩减国内电商业务投入、持续盈利。</p><p>拼多多再次展现出强大的执行效率。近 80 名供应链员工搬去广州番禺——这是 Shein 搭建服装采购供应链的起点。以 “0 元入驻、0 扣点” 的政策吸引商家，商家只需负责商品上架，根据订单 24 小时内发货至拼多多国内仓，平台负责选品、定价、物流、售后——这被称为全托管模式。</p><p>全托管是 Temu 的核心打法。一位供应链人士评价，这极大降低了跨境门槛，对缺乏海外营销经验的企业特别有吸引力，但也意味着卖家 “减少对定价、退货政策和长期销售增长规划的控制”。 </p><p>平台的代价是承担高昂的全环节成本，忍受亏损。今年冬季，Temu 发往美国的包裹物流成本在 15 美元上下，标准物流全部包邮，订单 11 天之内送到，并提供 90 天的延长退货期限。</p><p>Temu 早期曾对标 Shein，招商团队一度半数服务于时尚类目，组建专门团队深入服装生产环节，给衣服打版——这一做法最终被舍弃，因为团队意识到 Shein 的服饰供应链能力极强，而通过全托管模式，Temu 也可以把握供给，掌握定价权，并给工厂孵化品牌的空间。</p><p>调整策略后，对标对象变了。一位拼多多高管曾在内部说， Temu 最终目标是超越亚马逊。</p><p>拼多多内部曾讨论，第一站是否先去东南亚。但 COO 带队在全球调研一圈后得出结论——东南亚竞争太激烈，第一站应该直接去美国。</p><p>美国的电商年复增长率超 15%，快于全球市场。虽是全球消费总额最多的国家，但 2022 年美国人的消费只有 15 % 是在线下单，而中国 2022 年已经达到 31%。这意味着巨大的、清晰可见的空间。近半数美国家庭每年向亚马逊支付 139 美元成为 Prime 会员，享受亚马逊自建的物流团队提供的隔日达服务。模式决定了亚马逊无法做到极致低价。</p><p>2022 年 9 月 1 日，Temu 正式在美国上线，准备仓促。</p><p>这并不妨碍它的增长。一个月后，Temu 日均 GMV 突破 150 万美元，三个月总计破 2 亿美元。入驻商家数量近 3 万，SKU 30 万-40 万，涵盖 24 个一级类目。平台雏形已成。</p><p>Temu 在稍晚时候上线 “砍一刀” 营销玩法，在国内砍价可以砍到小数点后六位，但在美国规则更明确，一般邀请几个人就能领现金或者免费领商品。</p><p>Temu 真正的转折点是在 2023 年 2 月登陆超级碗—— 1 亿美国人观看的职业橄榄球年度冠军赛。</p><p>Temu 花费 1400 万美元购买其中两个 30 秒时段，广告词是——Shop like a billionaire（像亿万富翁一样购物）。播出当晚，Temu 下载量激增 45%，日活跃用户数增长 20%。</p><p>一位头部出海品牌公司高层称， Temu 能登上超级碗令他大为震惊。因为这某种程度代表了一种社会和政治许可，“我们在核心位置想投放一个广告牌都要被多部门审查。” 他说。</p><p>这场声势浩大的营销活动就像制造了一场核爆。</p><p>“突然一下都通了。” 一位前 Temu 员工说，流量爆发，同时国内疫情放开，物流不再受限。</p><p>从 7 月起，Temu 单日向 Facebook 和 Google 投广费用突破千万美元。8 月，Shein 单日在这两个平台的投放也达到了 800 万美元。</p><p>9 月，Temu 在美国的月销售额已经接近 Shein，而美国同时是 Temu 和 Shein 的最大市场。</p><p>10 月，Temu 的鞋服、配饰等时尚品类商品已占总销售额 30%，和家居、百货等生活方式品类并列第一，而鞋服、配饰占 Shein 总销售额 60% 以上。</p><p>“超级碗” 比赛前几天，Temu 进入了最靠近美国的加拿大——加拿大可视为美国的子市场。比赛一个月后，3 月 13 日，Temu 进入了澳大利亚、新西兰。这里华人移民多，疫情后开出了大量亚洲实体超市，但地广人稀运费高，当地商超要超过 250 美元才能免运费，Temu 直接 0 门槛免邮。3 月 15 日，Temu 来到全球电商渗透第二高的国家——英国。此后一个月内，德国、法国、意大利、荷兰、西班牙站点相继开放。</p><p>“没想到 Temu 会瞬间全铺开，本以为他们会做好一个国家再开另一个。” 一位 Wish 高层说。Wish 曾被称为 “海外版拼多多”，但近两年陷入增长困境。</p><p>今年 4 月，一家服饰独立站刚扭亏为盈，五一劳动节期间，创始人还在度假，就接到了同事的电话：TEMU 来英国了。“网站日活还没掉，但转化率一下就跌了三分之一。”4 个月后，Temu 在欧洲全域铺开。这家独立站日活、GMV 已下跌一半。</p><p>7 月，Temu 进入了日本、韩国，此后三个月内下载量快速超过在日韩耕耘数年的 Shein 和速卖通。8 月，Temu 终于进入了竞争激烈的东南亚市场，落地菲律宾，这里也是 Shein 在东南亚的最大市场。9 月，Temu 同时开通了 10 个国家，目前已经在 48 个国家上线。</p><p>这个速度甚至超过 TikTok 电商。背后是物流补贴、大幅折扣、优惠券以及可观的广告投放。</p><p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a> 12 月的一份报告，其估计 Temu 在美国的平均订单损失约为 6 美元，其他市场的平均订单损失约为 18 美元。</p><p>超级碗的巨额投资反映了 Temu 的战略：用由拼多多雄厚财力资助的大量广告预算，在美国和其他市场建立业务，并最终利用其获得的客户群将一家亏损公司通过迅速增长，转变为一家巨头。</p><p>据了解，Temu 目前在美国 60% 的流量都属于自然流量，这意味着获客成本在降低。</p><p>过去，中国出海电商企业对美国这一全球最大消费市场怀着忌惮和恐惧。他们宁愿在其他地区发力，成为头部。阿里 2010 年创立跨境零售平台速卖通，做得最好的市场在俄罗斯；阿里投入了 58 亿美元的 Lazada，与 Shopee 在东南亚缠斗 8 年，市场份额只有对手的一半；京东出海先去的是印尼、俄罗斯市场，尝试 8 年最终放弃。</p><p>据了解，拼多多创始团队几年前便在内部提及，“中国第二”+“美国第二”=“全球第一”。</p><p>当 Temu 决定将第一站落在美国，它与 TikTok、Shein 的命运便注定交叉，一场大战蓄势待发。</p><p><strong>Shein，用更快的速度进化</strong></p><p>和另外两家不同，Shein 并不想挑战亚马逊，它早期希望超过 ZARA，现在希望成为世界最大的非标平台——从服饰拓展到整个时尚类目。</p><p>如果无需面对 Temu 的强大攻势，Shein 完全可以按照自己的节奏进化——从单一品类到多品类；从自营到平台化；从跨境到本地化——就像过去十年一样，低调、平稳地成长。</p><p>Shein 的创始人许仰天是一位起点较低但有很高商业天赋的创业者。</p><p>他 2007 年毕业于青岛科技大学，大二开始涉足外贸生意。他的事业在 2008 年从南京正式起步，许仰天善于捕捉机会，做独立站时，试过几十种品类，包括跨境婚纱；但与绝大多数商人不同，他勤于思考，认准方向绝不犹豫—— 2012 年，他把独立站全部砍掉，全力聚焦时尚女装。三年后，许仰天将网站域名 Sheinside 简化为 Shein，并把总部从南京迁至全球最繁荣的服装生产基地——广州。</p><p>一位早期 Shein 的人士称，他们看到的是简单的事实——美国电商的发展速度远慢于中国；同时，亚马逊可以把标品做到极致，但没把非标品做好。而非标品中最大的类目就是服饰。</p><p>Shein 抓住了两个关键，这也是当时中国最擅长的，一是互联网，二是规模效应。即通过规模效应和互联网对整个产业流程的改造将供应链的周转降到行业极低水平，从而实现又便宜又好，因为这本质赚的是周转的钱。</p><p>凭借适合年轻女性的实惠且时尚的服装（包括 6 美元的露脐上衣和 9 美元的迷你裙），Shein 吸引了美国大量社交媒体用户。一位 <a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a> 用户曾计算，在 Shein 上只花费 280 美元便可打造出一年的服装。</p><p>Shein 通常以低于 100 件的订单投放来做试验，如果需求旺盛，可立刻组织数千家供应链企业快速生产、当周交付。这大大提高了销售的确定性。也让 Shein 更贴近用户、更能感知需求。</p><p>许仰天理解小生产者的心态。初期，Shein  雇佣审版师等专业人士去小工厂帮助生产。定价更宽松，会反复和工厂核算供货价，确保工厂能从第一批的小订单里赚到钱。账期也友好，有工厂交付第一单就能拿到货款。数字系统也由 Shein 接进了工厂。</p><p>2017 年，Shein 深入上游，整合面料、印染。所有企业都愿意说自己深入供应链，但即便在最知名的品牌里，也只有不多的几家愿意在中国从原材料开始整合资源。</p><p>八年间，Shein 的销售额增长了上百倍，它和华南服装加工产业的关系也不再是客户给工厂下订单。Shein 搭建了一套深入服装设计、面料采购、加工、下订等各流程的供应链体系，它还帮助供应商做厂房扩建，改良设备，一起研究锁边工艺如何进化。</p><p>Shein 成为了整个产业链的链主，一天上新 5000 个 SKU，ZARA 一年也只上新 2 万 SKU，售完率 98%，爆款率 48%，其库存周转可以达到 30 多天，ZARA 是 120 天。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9bcfd202efc09937da892eec7b38b50\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"920\" tg-height=\"1060\"/></p><p>2022 年， Shein 营收达到 290 亿美元，已经是美国最大的快时尚品牌，市场份额 40%，远超 H&amp;M（16%）、ZARA（13%）。</p><p>而这些和 Shein 一同成长起来的供应商，他们从小变大，赚到了钱，同时也构成了 Shein 的护城河。这也是为什么 Temu 一直在大力挖角 Shein 的供应商，因为整个强大的供应链体系，才是 Shein 的基本盘。</p><p>这十年间，Shein 远离国内电商红海战场，得以保持自己的节奏。</p><p>一位 Shein 人士称，早在几年前，许仰天对 Shein 的规划就是，从单一品类到多品类；从自营到平台；从跨境到本地化。</p><p>Shein 早期和 Temu 现在都是在国内生产货物，跨洋运输，好处是扩张速度快。Temu 4000 人团队、供应链全在国内，一年半能开 48 国。但业务到了后期，要进入环境复杂的各国市场，本地化是必然趋势，因为它可以打破跨境电商这个形式的天花板。</p><p>本对本业务，即货物由本地发出，这些货可能由本地商家生产，也可能是中国商户提前将货运到本地仓库存放。</p><p>巴西是 Shein 本对本业务的重点市场，也是其在欧美、中东后开拓的第三个大市场。如果不做本地化，Shein 面临的将是：物流难度高，清关慢，加上运输时间，消费者拿到货物可能要等一个月；关税税率高达 60%；巴西保护本地制造业，跨境商家空间小。</p><p>去年 12 月，许仰天前往巴西，与当地工厂建立合作关系。一年时间，在巴西有 213 家工厂采用了 Shein 模式，按需生产，每件产品产量从 100 到 200 件不等。Shein 目标三年内与 2000 家巴西工厂合作。至 2026 年，在巴西 85% 的销售额将来自当地生产的货品。</p><p>Shein 的巴西合伙人 Marcelo Claure 说，Shein 在巴西合作的第一批工厂生产、销售商品的成本，已经和中国生产、到巴西销售的成本不相上下。</p><p>为了合规，Shein 在今年 9 月还加入了巴西税务合规计划，该计划使其产品在巴西的平均价格上涨了 10%，但它仍以比第二名低 26% 的价格在低价榜中领先。</p><p>据估计，Shein 去年在巴西营收 14 亿美元，只占总营收约 5%，但增速迅猛，同比增长了 250%。Shein 目前是巴西第二大电商平台。</p><p>巴西去年人均 GDP 9149 美元，几乎是东南亚最大电商市场印尼的两倍。如果 Shein 能在这里复制国内经验，意味着其成本、质量、时效优势将远大于需要交关税、花一个月把货运到本地的对手。</p><p>和巴西计划同步进行的，还有一万公里外的土耳其。</p><p>土耳其横跨亚欧大陆，棉面料丰富，商品在土耳其生产后用卡车可送往欧洲各国。相较于从中国空运至欧洲，单笔订单至少节约 5 美元物流费。2022 年 7 月，Shein 在伊斯坦布尔寻找合作工厂，当时规划是到 2023 年底，Shein 欧盟地区 20% 的销售额来自土耳其工厂。</p><p>本地化让 Shein 得以进入税务合规复杂、物流成本高的新兴大市场。但代价是慢，比如在巴西，当地纺织业基础远不如国内，不少面料仍要从国内进口，泡泡袖、拉链等相对复杂的工艺都需要从广州请人来培训当地工厂。</p><p>Shein 的另一个核心战略是平台化。早在 2015 年，Shein 就逐步从服饰拓展到了鞋、配饰、美容、宠物等多个品类，但去年非服饰在总营收中占比不到 20%。</p><p>今年 3 月开始提速，Shein 举办多场招商会，为墨西哥、巴西的第三方平台模式试点招商，两个月后，Shein 宣布将在全球推进平台模式，即引入第三方商家，在 Shein 上售卖。</p><p>第三方商家的进入丰富了生态，今年 Shein 非服饰品类占总营收比例迅速上升到了 40%。</p><p>从一个快时尚女装品牌到真正的 marketplace，将是 Shein 的一次大跨越，它可以让 Shein 突破服饰类目的天花板，成为一家综合性电商平台。管理层预期 Shein 可以成为全球非标品最大平台，实现淘宝也没能做成功的事。</p><p>Shein 过去十年的发展就像游戏通关，从一个很低的起点出发，通过精细化运营、一个环节一个环节改进，叠加对产品的改造和对中国优势的理解（供应链集群带来的规模效应）。这是时间建立起来的壁垒。</p><p>不论是 TikTok，还是 Temu，早期都试图复制 Shein 的这条路，但他们都放弃了。因为两家公司更擅长的还是 “大力出奇迹”“高举高打”。</p><p>Temu 加入竞争之后，Shein 的节奏明显加快。今年 12 月，Shein 已在美股秘密交表，最新估值为 660 亿美元。</p><p>“如果没有 Temu，这里会像是个天堂。” 当下班时间从晚上七八点延长到九十点，Shein 的员工开始在工位上抱怨。但当他们深夜下班，望向几百米外的 Temu 办公楼时，会发现楼上依然灯火通明。</p><p>今年 2 月， Shein 的各个业务团队每日都要做系统的竞品监测，而此前，竞品监测是按周甚至按月进行。每周经营会上，管理层会关心 Temu 的进展，问题细到不同地区 Temu 发了多少优惠券。</p><p>Shein 是整个行业中最能感受到 Temu 猛烈炮火的。过去它所处的行业，对手太弱，“我们其实没经历过真正的大战”，一位 Shein 员工说。但现在，Shein 整个团队面对的是拥有最强战斗力的拼多多。</p><p>在商业竞争中，当对手速度比你更快时，比加速更难的是，确保自己还在正确的跑道上。</p><p><strong>TikTok 电商，价值重估、能力重建</strong></p><p>相较于抖音电商在国内势如破竹，在海外，过去两年，TikTok 电商可谓步履维艰。</p><p>2020 年 8 月，字节的一场内部会议中，核心决策层听取了团队对国外电商市场的潜力测算汇报，在讨论中他们提出，3 年之内，国内电商完成 1 万亿元交易额，海外电商希望完成 2 万亿，而当年亚马逊全球 GMV 不过 4 万亿元。</p><p>三年过去，抖音电商超额完成目标——交易额过 2 万亿。而 TikTok 电商只完成电商目标的 7%——预计年底交易额为 200 亿美元（ 1427 亿人民币）。</p><p>当时他们的乐观来自，美国等发达国家，电商非常分散，亚马逊虽占据 1/3 的电商份额，但他们预计独立站可以拿走 20%-30% 的份额，这些独立站卖家可以在 TikTok 上开店；印尼等发展中国家，头部三家电商占据七成以上份额，但东南亚五国电商渗透率都只有 2.5%。他们认为，这说明市场还有 90% 以上的增量。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e3e8c6446af8e45d0b052d435505374\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"920\" tg-height=\"1064\"/></p><p>目标确定了。2021 年 2 月，TikTok 电商服务上线。那一年，在国内的抖音电商上成交了 8000 多亿元的商品，抖音成为中国增长最快的电商平台。</p><p>一位早期 TikTok 人士说，TikTok 当时最想做的市场是美国。恰逢时任美国总统特朗普宣称准备封禁 TikTok，他们被迫将电商试点市场转向英国、印尼。</p><p>进入英国，内部有过两种路线的争论，用抖音成熟的直播卖货，还是欧美接受度更高的货架电商？最后一位高管拍板，他说国内就是国外的训练场，复制国内模式是确定性最高的做法。</p><p>同期，TikTok 还调研 Shein 的跨境模式，发现链条长、环节多，很难在短时间内快速起量。</p><p>最终，TikTok 确定了本对本为主、跨境为辅，以直播带货的模式来做电商，希望可以利用流量优势，快速规模化。</p><p>他们很快遇到了困难：从用户到商户都没有直播购物的习惯；愿意入驻的本地商家不多，最后依赖中国商户跨境卖货，平台充斥水晶石等各类 “义乌小尾货”；跨境物流效率低，从下单到收货，用户需要等待 10 天，甚至一个月。</p><p>在印尼的情况又不一样。主播、用户对直播接受度高；本地招商难度远小于英国；Lazada、Shopee 充沛的商流也带动了极兔等物流公司成长。</p><p>但受制印尼政府对本地的贸易保护，本地商家才能在 TikTok 上开店，TikTok 不得不放弃跨境电商，用零佣金吸引本地商户入驻。为了找货，TikTok 团队甚至下到批发市场中租下档口，让档口老板们直播，TikTok 团队负责上传产品、打单发货——这些都会让效率变低。</p><p>2022 年，TikTok 电商完成 44 亿美元销售额，其中约 90% 都由东南亚贡献。</p><p>正要发力东南亚时，形势巨变。 </p><p>2023 年 9 月，印尼政府以禁止社媒平台进行直接销售交易，直接封禁了 TikTok 电商。此后，TikTok 各种寻找出路。直到今年 12 月，在字节跳动 CFO 高准的多方斡旋之下，通过将其印尼电商业务与印尼本地最大的电商平台 Tokopedia 合并，才得以重返印尼。</p><p>TikTok 电商发展速度已慢于预期。2021 年，TikTok 电商的 GMV 为10 亿美元，这还是在平台高额补贴商家的前提下获得的。</p><p>究其原因，一是其受困于字节跳动几乎不存在的全球供应链、物流能力。中国民营物流体系伴随电商发展近 30 年，四通一达下沉到农村；支付宝和微信支付极大简化了消费者交易时的支付流程。这些现成的服务供给是抖音电商在短时间内起量的保障。</p><p>抖音电商是在阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>铺好的路上跑出了前所未有的速度。但在海外，TikTok 没有这些基础设施。</p><p>一位接近抖音电商的人士称，抖音电商很大程度依靠直播的冲动消费，其竞争价格力可能是几个平台里最弱。“某些标品价格和拼多多差 50% ”，抖音直播的退货率也高于淘宝和拼多多。</p><p>抖音电商在中国的成功，是基于其独特的直播形式激发出了消费者琐碎但巨大的购物需求。但在海外，商品力、物流能力，包括供需双方对品牌的信任都要从零开始。</p><p>换句话说，抖音电商和 TikTok 电商不同的发展速度，本质是不同市场，对直播电商的价值重估。</p><p>此外很关键一点，TikTok 背着最重的合规包袱，它直接影响了其业务决策逻辑。</p><p>今年 10 月底，TikTok 电商在美国紧急上线。此前 Temu 猛攻美国市场，5 月起，TikTok 电商负责人康泽宇便催促迅速上线。8 月，TikTok 电商技术负责人被更换。</p><p>TikTok 电商一开始在美国只招本土商家，且开店门槛很高，电商在美国开站 4 个月，实际在上面销售的美国本土商家不到 100 家；在美国主要做品牌商家，因为内部在意电商对 TikTok 美国主端的影响，太多白牌、仿冒货有监管风险，同时会影响用户观看短视频的体验。</p><p>上线美国同时，TikTok 切断外链，Shein 这样的大客户无法再通过 TikTok 导流，正如 2020 年抖音切断了淘宝外链，原本的合作伙伴成了竞争对手。</p><p>除此之外，TikTok 电商能够做的出击动作有限。他们的一举一动都受到公众、媒体和美国政府的监督。这使得团队现阶段更希望稳步发展，无法像 Temu 一样一炮打响。</p><p>“登陆超级碗，对我们来说根本无可能。” 一位 TikTok 员工说，他看到 Temu 的动作，也感叹空间之大，投入之大。</p><p>TikTok 全球有超过 10 亿日活用户，这是巨大的财富。他们有过很多选择，TikTok 尝试了电商诸多形式——直播电商、短视频电商、独立站、货架电商。</p><p>但他们没有 Shein 的时间，也没有 Temu 的空间——今天 TikTok 整体员工数超过 2 万，电商员工 4000 多，约占 20%，而拼多多 1.2 万名全职员工中，33% 都为 Temu 服务，且 Temu 一开始就 All in 全托管模式。</p><p>他们顾虑更多。TikTok 管理层需要平衡电商发展和对广告收入的冲击。比如亚马逊是 TikTok 的大广告主，如果电商冲突太直接可能会对 TikTok 的广告收入有影响。 </p><p>电商只是 TikTok 的重要部分，但却是 Shein 和 Temu 的全部。</p><p>TikTok 电商几经辗转，终于进入美国，明确模式后——货架电商和直播电商并行，一部分做跨境的全托管，一部分本地找商家，发展本对本业务——已经进入增长通道。</p><p>据了解，今年 “黑五” 期间，TikTok 完成此前定下的日均 1600 万美元的销售额目标，11 月 24 日单日销售额超过 3300 万美元——接近 Temu 在美国日均 4000 万美元的成绩。</p><p>电商依然是 TikTok 未来十年最重要的收入模式，但他们已不再能 “一款产品吃全球”，只能在各个国家用不同模式、节奏差异化发展；也接受自己不再最快、最强，他们正在适应新的节奏。</p><p><strong>美国，命运交叉点</strong></p><p>跨境女装、短视频、低价电商平台。多年以前的许仰天、张一鸣、黄峥可能都没有想过，彼此会在同一个市场相遇，成为竞争对手。</p><p>2010 年，黄铮创立乐其网，当年整个淘宝营收不过 50 亿元。他意识到，与其将国外商品卖到中国，不如将中国商品销往国外。乐其网上线跨境婚纱电商品牌 JJ&#39;S House，直接做到了全球最大婚纱电商。但即便成为第一，每日不过数千单，这个行业太小。于是在 2015 年，黄峥将精力全面转向国内电商，创立拼好货——拼多多前身。</p><p>一位早期跟随黄峥创业的人士说，黄峥的时间精力永远投入在回报最高的事物上。当年他因为拼多多放下出海业务是如此，今天国内电商业务增长放缓，他全身心投入跨境业务也是如此。</p><p>尽管各自商业禀赋不同，对于这一代 80 后中国企业家，海外是他们最后的突围战，他们可借此突破不同瓶颈，找到更大空间；也得以学习、融入全球规则，将中国积累的能力全部释放。</p><p>上一代国内大公司——腾讯和阿里巴巴，都是在国内太赚钱之后才选择出海，导致出海的人都觉得国内的钱更好赚，“我干嘛要过来？” </p><p>两年前看到 TikTok 爆发的能量后，有腾讯的人士感叹，“只有字节能坚持不计成本地投入。”</p><p>而 Shein 的成长历程则展示了另一条路——它可以通过后端的进化能力，通过供应链效率来赢。</p><p>Temu 某种程度是集大成者。拼多多在中国成为电商平台第二再出海，它手握的资源、成熟方法论、团队执行力，是<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>所无法想象。今年三季度，拼多多现金资产有 2028 亿元。</p><p>电商的流程也更长，后端能力只要建立，短时间难以超越，叠加团队的成长速度，中国公司的竞争优势很大。</p><p>当 Temu、Shein、TikTok 电商在美国相遇，他们彼此竞争、互相学习，联手提高了全球电商的竞争强度。</p><p>Shein 把控从原料、设计、生产、仓储、运输、销售的全链条，每月 730 万活跃用户，今年 GMV 超过 400 亿美元，它掌握了产业链上下游的话语权，但它并没有选择靠竞价来压榨供应商，而是给他们可接受的利润，谋求长远合作。</p><p>另一面是，当行业出现一个有更大流量、以更极致方式做低价、同时更愿意投入的对手时，大量用户、商户可能会被吸走。</p><p>Shein 的资本厚度不如另外两家。和账上躺着超 2000 亿元现金资产的拼多多、一年营收 1100 亿美元的字节跳动相比，Shein 一年 25 亿美元的利润仍显单薄。</p><p>与以往所有跨境玩家不同，Temu 选择了几乎承担全链条成本、最大限度降低商家进入门槛的全托管模式，十多万互相竞价的商家、上百万的 SKU 构成了全品类平台。Temu 进入 48 个国家与地区，10 月活跃用户达 1520 万，超越 Shein （730 万），少于亚马逊（2520 万）。</p><p>Temu 最终目标也是超越亚马逊。过去一年，Temu 以 4000 人团队完成了超过 140 亿美元的销售额。但代价是，供应商的利润被压缩，以及过程中对部分规则的忽视。</p><p>Temu 即将第二次登陆超级碗。其面临的挑战将是如何减少对超级碗等昂贵广告的依赖，并说服知名品牌在其平台上销售产品和购买广告。</p><p>拼多多在中国崛起后也面对类似的问题，后靠百亿补贴拉来品牌，才建立起一个完整的电商平台。</p><p>摸索三年，TikTok 电商终于在 Temu 身上得到启示——以全托管模式招揽跨境商家，利用巨大的流量优势，以短视频 + 直播 + 货架的模式销售全品类货品。这样的模式已在美国、东南亚、沙特、英国等地上线，明年将进入巴西等。</p><p>到目前为止，这场 “三国杀” 最直接的受益者有美国的消费者，还有把持着全球广告生态的 Meta 和 Google。</p><p>据 Sensor <a href=\"https://laohu8.com/S/TWR.AU\">Tower</a> 数据，今年前 12 个月，Temu 的数字广告 46% 投向了 Facebook，22% 投向了 Instagram，15% 投向了 YouTube。</p><p>一位海外直播平台的高管估算，TikTok 每年花费 100 亿美元购买流量、云服务、内容版权等等，这些钱流入了<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、Oracle、Google、Meta、<a href=\"https://laohu8.com/S/SONY\">索尼</a>等大公司口袋。</p><p>而这三家公司最直接的风险也相似。</p><p>2020 年危机过后，TikTok 再次面临分拆出售或被封禁的可能。2023 年 2 月，美国众议院和参议院各自出台法案，为美国政府封禁 TikTok 开辟新径，正等待两院投票通过。蒙大拿州则立法计划于 2024 年 1 月 1 日开始，禁止 TikTok 在全州境内使用。虽然 11 月该区联邦法院以 “超越了州权” 并侵犯了用户的 “宪法权利” 为由，暂时禁止该区封禁 TikTok。但蒙大拿州毫无疑问把事情又往前推进了一步。</p><p>Shein、Temu 也正在被美国政府、媒体越来越多的关注，被关注点包括但不限于数据安全、采购是否违规、知识产权、是否利用贸易漏洞以及是否存在强迫劳动等。中国商务部在今年曾对此回应，称美方指责 “既不专业、也不负责”。</p><p>监管风险酝酿期间，两家公司在海外相互起诉。去年 12 月 Shein 指控 Temu 侵犯商标，此后英、美法院发布对 Temu 的临时禁令。今年 7 月，Temu 指控 Shein 让供应商签署排他协议。</p><p>10 月，双方撤销了在美国的诉讼。两个月后，Temu 再度指控 Shein 反竞争行为，阻止供应商接触 Temu 。Shein 回应，“这一诉讼没有根据”，他们称对此绝不会妥协，将积极应诉，用法律手段维护公司权利。</p><p>Shein、Temu 、TikTok 电商掀起的商业战争，既是 “内战” 也是 “外战”。</p><p>三家公司在抢走 Wish、阿里速卖通、电商独立站等跨境买卖。但他们也彼此竞争，不仅品类、价格区间高度重合，也争抢商户和工厂，在舆论上相互指责。大笔广告费的投放在海外社交媒体抬高了广告关键词单价，增加了彼此的经营成本。</p><p>三家现阶段瞄准了相对类似的市场——低价的服装和各种家用小商品，只是 Shein 更偏重快时尚。它们的消费者都愿意为了省钱多等上几天或者一两周。</p><p>它们都希望超越亚马逊，成为全球电商平台。今天它们还有很远距离——亚马逊花费 20 年，搭建起了全球供应链、仓储、物流体系，付费会员在美国下单可以隔日送达。</p><p>但这场大战最终的胜出者，将有可能积累足够的用户规模，进而建起完整的全球供应链，在海外真正造一个淘宝，在全球范围和亚马逊竞争。</p><p>为了积累起足以挑战亚马逊的规模，这三家公司需要跑赢彼此，也需要跑赢更大的力量。</p><p>一位出海创业者说，他曾认为在中国的出海公司中，TikTok 就是 “无冕之王”，只有政策可以纠正它。今天来看，这句话同样可用来描述 Shein 和 Temu。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ec23e713a08d9154e06eb8d0d2fcf2c5","relate_stocks":{"PDD":"拼多多"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1118787487","content_text":"中国电商平台第一场真正的全球突围赛。能力与野心的外溢Shein 员工们真正意识到战火烧起来了，是从公司隐藏了组织架构开始的。今年初的一天，Shein 员工们发现，原本公司内网可查的组织架构突然一片空白。有人推测，可能是因为一位资深买手总监被 Temu 挖走，还带走了多位买手。为快速招揽服饰商家，Temu 早期买手团队不少员工都来自 Shein，它将办公室设在了广州番禺 Shein 办公楼几百米外，Shein 员工步行即可来面试。上线仅一年半的 Temu 今年或将完成超过 140 亿美元 GMV，并为明年立下300 亿美元目标。一位接近 Shein 人士透露，激烈竞争之下，今年其 GMV 仍将超过 400 亿美元，由自营商品和第三方贡献。但双方都强调，他们对 GMV 的统计口径不一致。Temu 的起飞助其母公司拼多多市值一举超越阿里巴巴，接近 4.6 个京东。拼多多的收入还不到阿里的三分之一，但市场风向已经变了，投资人开始用脚投票。0.78 美元的石英手表、1 美元的内衣，Temu 的低价商品已销往全球 48 个国家。今年第三季度，其全球月访问用户达到 1.14 亿人，少于 Shein。但 Temu 已是美国第二大最受欢迎的电商 App，仅次于亚马逊。约 15% 的美国人在 Temu 上买过东西，其中既有肯塔基州的工人家庭，也有纽约中产。大陆最凶猛的公司穿越海洋，不计成本将资源砸入市场。仅营销费用，拼多多一年就在 Temu 上花掉了 20-30 亿美元——如此速度和力度就连 TikTok 都叹为观止。TikTok 旗下电商平台原计划今年 9 月在美国全量上线。从 5 月开始，负责人康泽宇多次在会议上催促团队，希望能提前两个月上线。当时 Temu 订单正在暴涨，距离它冠名美国职业橄榄球的年度冠军赛 “超级碗” 刚过去三个月。7 月 TikTok 电商未能如期全量上线，8 月技术团队负责人就换了人。今年三季度，东南亚最大电商平台 Shopee 市场营销费用直接增长了 49%，但尚不及 Temu 在 “超级碗” 上花费的 60 秒广告费——1400 万美元。Shein 的市场营销费用过去多年已持续下降，仅占销售额百分比个位数，今年直接上升到近 10%。研究公司 MoffettNathanson 估计，在今年前九个月，Shein 和 Temu 贡献了 Meta 近三分之一的收入增长，也就是接近 30 亿美元。当然，Google 也在发类似的横财。Temu 的入局让全球电商的竞争强度提升到了十年来的最高水平，同时加速了 Shein 和 TikTok 电商在全球的拓展速度。今年 TikTok 电商将完成 200 亿美元销售额，立刻把明年目标翻倍——定在 500 亿美元。三强在美国相遇，战事急剧升级。11 月前两周， Shein 广告支出同比增长了 60%，Temu 则增长了 100%。往年 “黑五” 持续 5 天， 今年 Temu “黑五” 促销时长达到 47 天，TikTok 电商促销了 35 天，Shein 促销了 26 天，这直接带动亚马逊也把促销周期从 5 天延长到了 10 天。Shopee 创始人李小冬发布全员信预警，称正面临来自高维世界对手的强劲挑战。即便当时 Temu 还未进入东南亚。 这背后是中国内卷的互联网能力溢出海外，是中国供应链的外溢、平台运营和管理能力的外溢。Shein 的成功是对中国优势的充分理解和贯彻，它通过规模效应和产业互联网能力将整个供应链的周转降到行业极低水平，在欧美抓住亚马逊没做好的生意——服装等非标品。TikTok 是第一款国人做成的全世界的社交产品，它突破了以国家最核心单元的限制，用语言来划分市场，用创始人张一鸣的话说， “做全球化产品，而不是在全球做产品。”Temu 进入之前，Shein 计划从服装等品类扩大至全品类平台，TikTok 则在全球探索电商业务，希望复制抖音电商的增长奇迹。但它们都在物种进化的过程中遭遇了 Temu。电商平台（marketplace）的全球化，难于社交产品，因为原子的拓展速度和能力迭代要远慢于比特。但 Temu 的先进性（残酷性）在于，它通过模式创新——全托管，控制供应链，但并不控供应链，同时敢于忍受亏损、巨额投入。这是有策略地全面进攻，它借助全球资本，用中国全要素的生产效率碾压全球市场。孙正义在 2000 年曾提出一个投资理念——时光机理论，他认为，其它国家都将经历与美国相同的技术转型。因此，如果你知道什么在美国是成功的，你就应该投资其他地理位置，比如中国。这就像在时光机器中回到过去。这套理论的本质是以美国为原点向外辐射的世界观。而今天，黄峥、许仰天们正将国内长期存在的残酷策略转向他们所觊觎的全球市场，他们试图把时光机倒过来。Temu、Shein、TikTok 电商页面Temu，一场核爆对于拼多多来说，新创建数十亿美元的业务并不难：只需拥有数十亿美元的资金并愿意花费它即可。2018 年上市前夕，拼多多一行几人的美国调研团队找上了 Facebook 战略团队，称接下来准备出海，希望 Facebook 能在投放上给些支持。参与交流的一位 Facebook 员工说，拼多多对美国市场已有较深了解，但正逢中美贸易战的开端之年，他感受到了拼多多对进入美国市场的犹豫。在中国，当时成立三年的拼多多高速发展，它已是国内第三大电商平台。阿里将拼多多视为头号对手，正筹备重启聚划算，与天天特卖等一起攻占下沉市场。2020 年 7 月，创始人黄峥突然宣布卸任 CEO。同年，社区团购项目多多买菜启动，与对手美团优选一起，每家每年在全国烧掉近 100 亿元。因短时间内看不到盈利的希望，不到两年，两家都开始降速扭亏。两年环境已天翻地覆。2022 年第一季度，阿里电商业务的广告费和佣金收入增速为 0。同期，拼多多增速回落到 7%。抖音电商则在 2021 年一举达成近万亿元销售额，是中国所有电商平台中最快实现这一业绩的。国内业务增长见顶之际，拼多多内部重提出海。2022 年 5 月，项目正式启动。拼多多在此前四个季度已开始大幅度缩减国内电商业务投入、持续盈利。拼多多再次展现出强大的执行效率。近 80 名供应链员工搬去广州番禺——这是 Shein 搭建服装采购供应链的起点。以 “0 元入驻、0 扣点” 的政策吸引商家，商家只需负责商品上架，根据订单 24 小时内发货至拼多多国内仓，平台负责选品、定价、物流、售后——这被称为全托管模式。全托管是 Temu 的核心打法。一位供应链人士评价，这极大降低了跨境门槛，对缺乏海外营销经验的企业特别有吸引力，但也意味着卖家 “减少对定价、退货政策和长期销售增长规划的控制”。 平台的代价是承担高昂的全环节成本，忍受亏损。今年冬季，Temu 发往美国的包裹物流成本在 15 美元上下，标准物流全部包邮，订单 11 天之内送到，并提供 90 天的延长退货期限。Temu 早期曾对标 Shein，招商团队一度半数服务于时尚类目，组建专门团队深入服装生产环节，给衣服打版——这一做法最终被舍弃，因为团队意识到 Shein 的服饰供应链能力极强，而通过全托管模式，Temu 也可以把握供给，掌握定价权，并给工厂孵化品牌的空间。调整策略后，对标对象变了。一位拼多多高管曾在内部说， Temu 最终目标是超越亚马逊。拼多多内部曾讨论，第一站是否先去东南亚。但 COO 带队在全球调研一圈后得出结论——东南亚竞争太激烈，第一站应该直接去美国。美国的电商年复增长率超 15%，快于全球市场。虽是全球消费总额最多的国家，但 2022 年美国人的消费只有 15 % 是在线下单，而中国 2022 年已经达到 31%。这意味着巨大的、清晰可见的空间。近半数美国家庭每年向亚马逊支付 139 美元成为 Prime 会员，享受亚马逊自建的物流团队提供的隔日达服务。模式决定了亚马逊无法做到极致低价。2022 年 9 月 1 日，Temu 正式在美国上线，准备仓促。这并不妨碍它的增长。一个月后，Temu 日均 GMV 突破 150 万美元，三个月总计破 2 亿美元。入驻商家数量近 3 万，SKU 30 万-40 万，涵盖 24 个一级类目。平台雏形已成。Temu 在稍晚时候上线 “砍一刀” 营销玩法，在国内砍价可以砍到小数点后六位，但在美国规则更明确，一般邀请几个人就能领现金或者免费领商品。Temu 真正的转折点是在 2023 年 2 月登陆超级碗—— 1 亿美国人观看的职业橄榄球年度冠军赛。Temu 花费 1400 万美元购买其中两个 30 秒时段，广告词是——Shop like a billionaire（像亿万富翁一样购物）。播出当晚，Temu 下载量激增 45%，日活跃用户数增长 20%。一位头部出海品牌公司高层称， Temu 能登上超级碗令他大为震惊。因为这某种程度代表了一种社会和政治许可，“我们在核心位置想投放一个广告牌都要被多部门审查。” 他说。这场声势浩大的营销活动就像制造了一场核爆。“突然一下都通了。” 一位前 Temu 员工说，流量爆发，同时国内疫情放开，物流不再受限。从 7 月起，Temu 单日向 Facebook 和 Google 投广费用突破千万美元。8 月，Shein 单日在这两个平台的投放也达到了 800 万美元。9 月，Temu 在美国的月销售额已经接近 Shein，而美国同时是 Temu 和 Shein 的最大市场。10 月，Temu 的鞋服、配饰等时尚品类商品已占总销售额 30%，和家居、百货等生活方式品类并列第一，而鞋服、配饰占 Shein 总销售额 60% 以上。“超级碗” 比赛前几天，Temu 进入了最靠近美国的加拿大——加拿大可视为美国的子市场。比赛一个月后，3 月 13 日，Temu 进入了澳大利亚、新西兰。这里华人移民多，疫情后开出了大量亚洲实体超市，但地广人稀运费高，当地商超要超过 250 美元才能免运费，Temu 直接 0 门槛免邮。3 月 15 日，Temu 来到全球电商渗透第二高的国家——英国。此后一个月内，德国、法国、意大利、荷兰、西班牙站点相继开放。“没想到 Temu 会瞬间全铺开，本以为他们会做好一个国家再开另一个。” 一位 Wish 高层说。Wish 曾被称为 “海外版拼多多”，但近两年陷入增长困境。今年 4 月，一家服饰独立站刚扭亏为盈，五一劳动节期间，创始人还在度假，就接到了同事的电话：TEMU 来英国了。“网站日活还没掉，但转化率一下就跌了三分之一。”4 个月后，Temu 在欧洲全域铺开。这家独立站日活、GMV 已下跌一半。7 月，Temu 进入了日本、韩国，此后三个月内下载量快速超过在日韩耕耘数年的 Shein 和速卖通。8 月，Temu 终于进入了竞争激烈的东南亚市场，落地菲律宾，这里也是 Shein 在东南亚的最大市场。9 月，Temu 同时开通了 10 个国家，目前已经在 48 个国家上线。这个速度甚至超过 TikTok 电商。背后是物流补贴、大幅折扣、优惠券以及可观的广告投放。根据高盛 12 月的一份报告，其估计 Temu 在美国的平均订单损失约为 6 美元，其他市场的平均订单损失约为 18 美元。超级碗的巨额投资反映了 Temu 的战略：用由拼多多雄厚财力资助的大量广告预算，在美国和其他市场建立业务，并最终利用其获得的客户群将一家亏损公司通过迅速增长，转变为一家巨头。据了解，Temu 目前在美国 60% 的流量都属于自然流量，这意味着获客成本在降低。过去，中国出海电商企业对美国这一全球最大消费市场怀着忌惮和恐惧。他们宁愿在其他地区发力，成为头部。阿里 2010 年创立跨境零售平台速卖通，做得最好的市场在俄罗斯；阿里投入了 58 亿美元的 Lazada，与 Shopee 在东南亚缠斗 8 年，市场份额只有对手的一半；京东出海先去的是印尼、俄罗斯市场，尝试 8 年最终放弃。据了解，拼多多创始团队几年前便在内部提及，“中国第二”+“美国第二”=“全球第一”。当 Temu 决定将第一站落在美国，它与 TikTok、Shein 的命运便注定交叉，一场大战蓄势待发。Shein，用更快的速度进化和另外两家不同，Shein 并不想挑战亚马逊，它早期希望超过 ZARA，现在希望成为世界最大的非标平台——从服饰拓展到整个时尚类目。如果无需面对 Temu 的强大攻势，Shein 完全可以按照自己的节奏进化——从单一品类到多品类；从自营到平台化；从跨境到本地化——就像过去十年一样，低调、平稳地成长。Shein 的创始人许仰天是一位起点较低但有很高商业天赋的创业者。他 2007 年毕业于青岛科技大学，大二开始涉足外贸生意。他的事业在 2008 年从南京正式起步，许仰天善于捕捉机会，做独立站时，试过几十种品类，包括跨境婚纱；但与绝大多数商人不同，他勤于思考，认准方向绝不犹豫—— 2012 年，他把独立站全部砍掉，全力聚焦时尚女装。三年后，许仰天将网站域名 Sheinside 简化为 Shein，并把总部从南京迁至全球最繁荣的服装生产基地——广州。一位早期 Shein 的人士称，他们看到的是简单的事实——美国电商的发展速度远慢于中国；同时，亚马逊可以把标品做到极致，但没把非标品做好。而非标品中最大的类目就是服饰。Shein 抓住了两个关键，这也是当时中国最擅长的，一是互联网，二是规模效应。即通过规模效应和互联网对整个产业流程的改造将供应链的周转降到行业极低水平，从而实现又便宜又好，因为这本质赚的是周转的钱。凭借适合年轻女性的实惠且时尚的服装（包括 6 美元的露脐上衣和 9 美元的迷你裙），Shein 吸引了美国大量社交媒体用户。一位 Twitter 用户曾计算，在 Shein 上只花费 280 美元便可打造出一年的服装。Shein 通常以低于 100 件的订单投放来做试验，如果需求旺盛，可立刻组织数千家供应链企业快速生产、当周交付。这大大提高了销售的确定性。也让 Shein 更贴近用户、更能感知需求。许仰天理解小生产者的心态。初期，Shein  雇佣审版师等专业人士去小工厂帮助生产。定价更宽松，会反复和工厂核算供货价，确保工厂能从第一批的小订单里赚到钱。账期也友好，有工厂交付第一单就能拿到货款。数字系统也由 Shein 接进了工厂。2017 年，Shein 深入上游，整合面料、印染。所有企业都愿意说自己深入供应链，但即便在最知名的品牌里，也只有不多的几家愿意在中国从原材料开始整合资源。八年间，Shein 的销售额增长了上百倍，它和华南服装加工产业的关系也不再是客户给工厂下订单。Shein 搭建了一套深入服装设计、面料采购、加工、下订等各流程的供应链体系，它还帮助供应商做厂房扩建，改良设备，一起研究锁边工艺如何进化。Shein 成为了整个产业链的链主，一天上新 5000 个 SKU，ZARA 一年也只上新 2 万 SKU，售完率 98%，爆款率 48%，其库存周转可以达到 30 多天，ZARA 是 120 天。2022 年， Shein 营收达到 290 亿美元，已经是美国最大的快时尚品牌，市场份额 40%，远超 H&M（16%）、ZARA（13%）。而这些和 Shein 一同成长起来的供应商，他们从小变大，赚到了钱，同时也构成了 Shein 的护城河。这也是为什么 Temu 一直在大力挖角 Shein 的供应商，因为整个强大的供应链体系，才是 Shein 的基本盘。这十年间，Shein 远离国内电商红海战场，得以保持自己的节奏。一位 Shein 人士称，早在几年前，许仰天对 Shein 的规划就是，从单一品类到多品类；从自营到平台；从跨境到本地化。Shein 早期和 Temu 现在都是在国内生产货物，跨洋运输，好处是扩张速度快。Temu 4000 人团队、供应链全在国内，一年半能开 48 国。但业务到了后期，要进入环境复杂的各国市场，本地化是必然趋势，因为它可以打破跨境电商这个形式的天花板。本对本业务，即货物由本地发出，这些货可能由本地商家生产，也可能是中国商户提前将货运到本地仓库存放。巴西是 Shein 本对本业务的重点市场，也是其在欧美、中东后开拓的第三个大市场。如果不做本地化，Shein 面临的将是：物流难度高，清关慢，加上运输时间，消费者拿到货物可能要等一个月；关税税率高达 60%；巴西保护本地制造业，跨境商家空间小。去年 12 月，许仰天前往巴西，与当地工厂建立合作关系。一年时间，在巴西有 213 家工厂采用了 Shein 模式，按需生产，每件产品产量从 100 到 200 件不等。Shein 目标三年内与 2000 家巴西工厂合作。至 2026 年，在巴西 85% 的销售额将来自当地生产的货品。Shein 的巴西合伙人 Marcelo Claure 说，Shein 在巴西合作的第一批工厂生产、销售商品的成本，已经和中国生产、到巴西销售的成本不相上下。为了合规，Shein 在今年 9 月还加入了巴西税务合规计划，该计划使其产品在巴西的平均价格上涨了 10%，但它仍以比第二名低 26% 的价格在低价榜中领先。据估计，Shein 去年在巴西营收 14 亿美元，只占总营收约 5%，但增速迅猛，同比增长了 250%。Shein 目前是巴西第二大电商平台。巴西去年人均 GDP 9149 美元，几乎是东南亚最大电商市场印尼的两倍。如果 Shein 能在这里复制国内经验，意味着其成本、质量、时效优势将远大于需要交关税、花一个月把货运到本地的对手。和巴西计划同步进行的，还有一万公里外的土耳其。土耳其横跨亚欧大陆，棉面料丰富，商品在土耳其生产后用卡车可送往欧洲各国。相较于从中国空运至欧洲，单笔订单至少节约 5 美元物流费。2022 年 7 月，Shein 在伊斯坦布尔寻找合作工厂，当时规划是到 2023 年底，Shein 欧盟地区 20% 的销售额来自土耳其工厂。本地化让 Shein 得以进入税务合规复杂、物流成本高的新兴大市场。但代价是慢，比如在巴西，当地纺织业基础远不如国内，不少面料仍要从国内进口，泡泡袖、拉链等相对复杂的工艺都需要从广州请人来培训当地工厂。Shein 的另一个核心战略是平台化。早在 2015 年，Shein 就逐步从服饰拓展到了鞋、配饰、美容、宠物等多个品类，但去年非服饰在总营收中占比不到 20%。今年 3 月开始提速，Shein 举办多场招商会，为墨西哥、巴西的第三方平台模式试点招商，两个月后，Shein 宣布将在全球推进平台模式，即引入第三方商家，在 Shein 上售卖。第三方商家的进入丰富了生态，今年 Shein 非服饰品类占总营收比例迅速上升到了 40%。从一个快时尚女装品牌到真正的 marketplace，将是 Shein 的一次大跨越，它可以让 Shein 突破服饰类目的天花板，成为一家综合性电商平台。管理层预期 Shein 可以成为全球非标品最大平台，实现淘宝也没能做成功的事。Shein 过去十年的发展就像游戏通关，从一个很低的起点出发，通过精细化运营、一个环节一个环节改进，叠加对产品的改造和对中国优势的理解（供应链集群带来的规模效应）。这是时间建立起来的壁垒。不论是 TikTok，还是 Temu，早期都试图复制 Shein 的这条路，但他们都放弃了。因为两家公司更擅长的还是 “大力出奇迹”“高举高打”。Temu 加入竞争之后，Shein 的节奏明显加快。今年 12 月，Shein 已在美股秘密交表，最新估值为 660 亿美元。“如果没有 Temu，这里会像是个天堂。” 当下班时间从晚上七八点延长到九十点，Shein 的员工开始在工位上抱怨。但当他们深夜下班，望向几百米外的 Temu 办公楼时，会发现楼上依然灯火通明。今年 2 月， Shein 的各个业务团队每日都要做系统的竞品监测，而此前，竞品监测是按周甚至按月进行。每周经营会上，管理层会关心 Temu 的进展，问题细到不同地区 Temu 发了多少优惠券。Shein 是整个行业中最能感受到 Temu 猛烈炮火的。过去它所处的行业，对手太弱，“我们其实没经历过真正的大战”，一位 Shein 员工说。但现在，Shein 整个团队面对的是拥有最强战斗力的拼多多。在商业竞争中，当对手速度比你更快时，比加速更难的是，确保自己还在正确的跑道上。TikTok 电商，价值重估、能力重建相较于抖音电商在国内势如破竹，在海外，过去两年，TikTok 电商可谓步履维艰。2020 年 8 月，字节的一场内部会议中，核心决策层听取了团队对国外电商市场的潜力测算汇报，在讨论中他们提出，3 年之内，国内电商完成 1 万亿元交易额，海外电商希望完成 2 万亿，而当年亚马逊全球 GMV 不过 4 万亿元。三年过去，抖音电商超额完成目标——交易额过 2 万亿。而 TikTok 电商只完成电商目标的 7%——预计年底交易额为 200 亿美元（ 1427 亿人民币）。当时他们的乐观来自，美国等发达国家，电商非常分散，亚马逊虽占据 1/3 的电商份额，但他们预计独立站可以拿走 20%-30% 的份额，这些独立站卖家可以在 TikTok 上开店；印尼等发展中国家，头部三家电商占据七成以上份额，但东南亚五国电商渗透率都只有 2.5%。他们认为，这说明市场还有 90% 以上的增量。目标确定了。2021 年 2 月，TikTok 电商服务上线。那一年，在国内的抖音电商上成交了 8000 多亿元的商品，抖音成为中国增长最快的电商平台。一位早期 TikTok 人士说，TikTok 当时最想做的市场是美国。恰逢时任美国总统特朗普宣称准备封禁 TikTok，他们被迫将电商试点市场转向英国、印尼。进入英国，内部有过两种路线的争论，用抖音成熟的直播卖货，还是欧美接受度更高的货架电商？最后一位高管拍板，他说国内就是国外的训练场，复制国内模式是确定性最高的做法。同期，TikTok 还调研 Shein 的跨境模式，发现链条长、环节多，很难在短时间内快速起量。最终，TikTok 确定了本对本为主、跨境为辅，以直播带货的模式来做电商，希望可以利用流量优势，快速规模化。他们很快遇到了困难：从用户到商户都没有直播购物的习惯；愿意入驻的本地商家不多，最后依赖中国商户跨境卖货，平台充斥水晶石等各类 “义乌小尾货”；跨境物流效率低，从下单到收货，用户需要等待 10 天，甚至一个月。在印尼的情况又不一样。主播、用户对直播接受度高；本地招商难度远小于英国；Lazada、Shopee 充沛的商流也带动了极兔等物流公司成长。但受制印尼政府对本地的贸易保护，本地商家才能在 TikTok 上开店，TikTok 不得不放弃跨境电商，用零佣金吸引本地商户入驻。为了找货，TikTok 团队甚至下到批发市场中租下档口，让档口老板们直播，TikTok 团队负责上传产品、打单发货——这些都会让效率变低。2022 年，TikTok 电商完成 44 亿美元销售额，其中约 90% 都由东南亚贡献。正要发力东南亚时，形势巨变。 2023 年 9 月，印尼政府以禁止社媒平台进行直接销售交易，直接封禁了 TikTok 电商。此后，TikTok 各种寻找出路。直到今年 12 月，在字节跳动 CFO 高准的多方斡旋之下，通过将其印尼电商业务与印尼本地最大的电商平台 Tokopedia 合并，才得以重返印尼。TikTok 电商发展速度已慢于预期。2021 年，TikTok 电商的 GMV 为10 亿美元，这还是在平台高额补贴商家的前提下获得的。究其原因，一是其受困于字节跳动几乎不存在的全球供应链、物流能力。中国民营物流体系伴随电商发展近 30 年，四通一达下沉到农村；支付宝和微信支付极大简化了消费者交易时的支付流程。这些现成的服务供给是抖音电商在短时间内起量的保障。抖音电商是在阿里、腾讯铺好的路上跑出了前所未有的速度。但在海外，TikTok 没有这些基础设施。一位接近抖音电商的人士称，抖音电商很大程度依靠直播的冲动消费，其竞争价格力可能是几个平台里最弱。“某些标品价格和拼多多差 50% ”，抖音直播的退货率也高于淘宝和拼多多。抖音电商在中国的成功，是基于其独特的直播形式激发出了消费者琐碎但巨大的购物需求。但在海外，商品力、物流能力，包括供需双方对品牌的信任都要从零开始。换句话说，抖音电商和 TikTok 电商不同的发展速度，本质是不同市场，对直播电商的价值重估。此外很关键一点，TikTok 背着最重的合规包袱，它直接影响了其业务决策逻辑。今年 10 月底，TikTok 电商在美国紧急上线。此前 Temu 猛攻美国市场，5 月起，TikTok 电商负责人康泽宇便催促迅速上线。8 月，TikTok 电商技术负责人被更换。TikTok 电商一开始在美国只招本土商家，且开店门槛很高，电商在美国开站 4 个月，实际在上面销售的美国本土商家不到 100 家；在美国主要做品牌商家，因为内部在意电商对 TikTok 美国主端的影响，太多白牌、仿冒货有监管风险，同时会影响用户观看短视频的体验。上线美国同时，TikTok 切断外链，Shein 这样的大客户无法再通过 TikTok 导流，正如 2020 年抖音切断了淘宝外链，原本的合作伙伴成了竞争对手。除此之外，TikTok 电商能够做的出击动作有限。他们的一举一动都受到公众、媒体和美国政府的监督。这使得团队现阶段更希望稳步发展，无法像 Temu 一样一炮打响。“登陆超级碗，对我们来说根本无可能。” 一位 TikTok 员工说，他看到 Temu 的动作，也感叹空间之大，投入之大。TikTok 全球有超过 10 亿日活用户，这是巨大的财富。他们有过很多选择，TikTok 尝试了电商诸多形式——直播电商、短视频电商、独立站、货架电商。但他们没有 Shein 的时间，也没有 Temu 的空间——今天 TikTok 整体员工数超过 2 万，电商员工 4000 多，约占 20%，而拼多多 1.2 万名全职员工中，33% 都为 Temu 服务，且 Temu 一开始就 All in 全托管模式。他们顾虑更多。TikTok 管理层需要平衡电商发展和对广告收入的冲击。比如亚马逊是 TikTok 的大广告主，如果电商冲突太直接可能会对 TikTok 的广告收入有影响。 电商只是 TikTok 的重要部分，但却是 Shein 和 Temu 的全部。TikTok 电商几经辗转，终于进入美国，明确模式后——货架电商和直播电商并行，一部分做跨境的全托管，一部分本地找商家，发展本对本业务——已经进入增长通道。据了解，今年 “黑五” 期间，TikTok 完成此前定下的日均 1600 万美元的销售额目标，11 月 24 日单日销售额超过 3300 万美元——接近 Temu 在美国日均 4000 万美元的成绩。电商依然是 TikTok 未来十年最重要的收入模式，但他们已不再能 “一款产品吃全球”，只能在各个国家用不同模式、节奏差异化发展；也接受自己不再最快、最强，他们正在适应新的节奏。美国，命运交叉点跨境女装、短视频、低价电商平台。多年以前的许仰天、张一鸣、黄峥可能都没有想过，彼此会在同一个市场相遇，成为竞争对手。2010 年，黄铮创立乐其网，当年整个淘宝营收不过 50 亿元。他意识到，与其将国外商品卖到中国，不如将中国商品销往国外。乐其网上线跨境婚纱电商品牌 JJ'S House，直接做到了全球最大婚纱电商。但即便成为第一，每日不过数千单，这个行业太小。于是在 2015 年，黄峥将精力全面转向国内电商，创立拼好货——拼多多前身。一位早期跟随黄峥创业的人士说，黄峥的时间精力永远投入在回报最高的事物上。当年他因为拼多多放下出海业务是如此，今天国内电商业务增长放缓，他全身心投入跨境业务也是如此。尽管各自商业禀赋不同，对于这一代 80 后中国企业家，海外是他们最后的突围战，他们可借此突破不同瓶颈，找到更大空间；也得以学习、融入全球规则，将中国积累的能力全部释放。上一代国内大公司——腾讯和阿里巴巴，都是在国内太赚钱之后才选择出海，导致出海的人都觉得国内的钱更好赚，“我干嘛要过来？” 两年前看到 TikTok 爆发的能量后，有腾讯的人士感叹，“只有字节能坚持不计成本地投入。”而 Shein 的成长历程则展示了另一条路——它可以通过后端的进化能力，通过供应链效率来赢。Temu 某种程度是集大成者。拼多多在中国成为电商平台第二再出海，它手握的资源、成熟方法论、团队执行力，是创业公司所无法想象。今年三季度，拼多多现金资产有 2028 亿元。电商的流程也更长，后端能力只要建立，短时间难以超越，叠加团队的成长速度，中国公司的竞争优势很大。当 Temu、Shein、TikTok 电商在美国相遇，他们彼此竞争、互相学习，联手提高了全球电商的竞争强度。Shein 把控从原料、设计、生产、仓储、运输、销售的全链条，每月 730 万活跃用户，今年 GMV 超过 400 亿美元，它掌握了产业链上下游的话语权，但它并没有选择靠竞价来压榨供应商，而是给他们可接受的利润，谋求长远合作。另一面是，当行业出现一个有更大流量、以更极致方式做低价、同时更愿意投入的对手时，大量用户、商户可能会被吸走。Shein 的资本厚度不如另外两家。和账上躺着超 2000 亿元现金资产的拼多多、一年营收 1100 亿美元的字节跳动相比，Shein 一年 25 亿美元的利润仍显单薄。与以往所有跨境玩家不同，Temu 选择了几乎承担全链条成本、最大限度降低商家进入门槛的全托管模式，十多万互相竞价的商家、上百万的 SKU 构成了全品类平台。Temu 进入 48 个国家与地区，10 月活跃用户达 1520 万，超越 Shein （730 万），少于亚马逊（2520 万）。Temu 最终目标也是超越亚马逊。过去一年，Temu 以 4000 人团队完成了超过 140 亿美元的销售额。但代价是，供应商的利润被压缩，以及过程中对部分规则的忽视。Temu 即将第二次登陆超级碗。其面临的挑战将是如何减少对超级碗等昂贵广告的依赖，并说服知名品牌在其平台上销售产品和购买广告。拼多多在中国崛起后也面对类似的问题，后靠百亿补贴拉来品牌，才建立起一个完整的电商平台。摸索三年，TikTok 电商终于在 Temu 身上得到启示——以全托管模式招揽跨境商家，利用巨大的流量优势，以短视频 + 直播 + 货架的模式销售全品类货品。这样的模式已在美国、东南亚、沙特、英国等地上线，明年将进入巴西等。到目前为止，这场 “三国杀” 最直接的受益者有美国的消费者，还有把持着全球广告生态的 Meta 和 Google。据 Sensor Tower 数据，今年前 12 个月，Temu 的数字广告 46% 投向了 Facebook，22% 投向了 Instagram，15% 投向了 YouTube。一位海外直播平台的高管估算，TikTok 每年花费 100 亿美元购买流量、云服务、内容版权等等，这些钱流入了微软、Oracle、Google、Meta、索尼等大公司口袋。而这三家公司最直接的风险也相似。2020 年危机过后，TikTok 再次面临分拆出售或被封禁的可能。2023 年 2 月，美国众议院和参议院各自出台法案，为美国政府封禁 TikTok 开辟新径，正等待两院投票通过。蒙大拿州则立法计划于 2024 年 1 月 1 日开始，禁止 TikTok 在全州境内使用。虽然 11 月该区联邦法院以 “超越了州权” 并侵犯了用户的 “宪法权利” 为由，暂时禁止该区封禁 TikTok。但蒙大拿州毫无疑问把事情又往前推进了一步。Shein、Temu 也正在被美国政府、媒体越来越多的关注，被关注点包括但不限于数据安全、采购是否违规、知识产权、是否利用贸易漏洞以及是否存在强迫劳动等。中国商务部在今年曾对此回应，称美方指责 “既不专业、也不负责”。监管风险酝酿期间，两家公司在海外相互起诉。去年 12 月 Shein 指控 Temu 侵犯商标，此后英、美法院发布对 Temu 的临时禁令。今年 7 月，Temu 指控 Shein 让供应商签署排他协议。10 月，双方撤销了在美国的诉讼。两个月后，Temu 再度指控 Shein 反竞争行为，阻止供应商接触 Temu 。Shein 回应，“这一诉讼没有根据”，他们称对此绝不会妥协，将积极应诉，用法律手段维护公司权利。Shein、Temu 、TikTok 电商掀起的商业战争，既是 “内战” 也是 “外战”。三家公司在抢走 Wish、阿里速卖通、电商独立站等跨境买卖。但他们也彼此竞争，不仅品类、价格区间高度重合，也争抢商户和工厂，在舆论上相互指责。大笔广告费的投放在海外社交媒体抬高了广告关键词单价，增加了彼此的经营成本。三家现阶段瞄准了相对类似的市场——低价的服装和各种家用小商品，只是 Shein 更偏重快时尚。它们的消费者都愿意为了省钱多等上几天或者一两周。它们都希望超越亚马逊，成为全球电商平台。今天它们还有很远距离——亚马逊花费 20 年，搭建起了全球供应链、仓储、物流体系，付费会员在美国下单可以隔日送达。但这场大战最终的胜出者，将有可能积累足够的用户规模，进而建起完整的全球供应链，在海外真正造一个淘宝，在全球范围和亚马逊竞争。为了积累起足以挑战亚马逊的规模，这三家公司需要跑赢彼此，也需要跑赢更大的力量。一位出海创业者说，他曾认为在中国的出海公司中，TikTok 就是 “无冕之王”，只有政策可以纠正它。今天来看，这句话同样可用来描述 Shein 和 Temu。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1482,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":249508811972792,"gmtCreate":1701951789236,"gmtModify":1701951791073,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"诺亚财富确实是一家骗子公司，本人也深受其害过","listText":"诺亚财富确实是一家骗子公司，本人也深受其害过","text":"诺亚财富确实是一家骗子公司，本人也深受其害过","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/249508811972792","repostId":"2389504709","repostType":2,"repost":{"id":"2389504709","pubTimestamp":1701945875,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2389504709?lang=&edition=full","pubTime":"2023-12-07 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tg-height=\"857\"/></p><p>值得注意的是，“承兴系”假冒京东的事件在2019年就被曝光，始作俑者罗静也被抓了。而让300亿元诈骗案再起波澜的，是诺亚财富发给京东的一纸诉状。</p><p>据悉，诺亚财富要求京东等公司连带承担其在“承兴系”刑事案件中被认定的全部损失35亿余元。对此，有多位投资者认为，在刑案“承兴系诈骗案”已经判决京东无责的情况下，诺亚起诉京东是在拖延时间，推卸责任。</p><p><strong>承兴系“萝卜章诈骗案”再起波澜</strong></p><p><strong>京东直指诺亚财富风控存在严重缺陷</strong></p><p>京东发布声明表示，在承兴系合同诈骗过程中，承兴系公司用假冒的京东公章、假冒的京东员工、假冒的京东系统和虚假的交易数据，轻易骗过号称“全球综合金融平台”的诺亚财富及旗下歌斐资产，获得歌斐巨额融资直致“爆雷”。</p><p>京东指出，诺亚财富在面对持续两年多的诈骗行为时，尽调工作出现明显缺陷、投融资管理出现巨大漏洞，高管方建华接受承兴巨额贿赂（一审已被判刑），导致投资人受到重大损失，对投资人没有尽到相应责任和义务。</p><p>京东认为，诺亚财富近年来先后发生十余起类似事件，上百亿基金兑付面临问题，并多次对投资人隐瞒信息，屡次被监管部门警示和处罚，说明其长期存在严重的风控缺陷。拒不审视其内部管理问题，恶意对第三方京东发起匪夷所思的高额诉讼，企图混淆视听继续误导投资人和广大公众，推卸和转嫁责任，为自己寻找“替罪羊”。</p><p>简而言之，诺亚财富深陷“承兴系诈骗案”。被假京东骗了之后，转身找真京东索要巨额赔偿。不少投资人、律师等人士认为，此次事件诺亚财富有转移兑付责任之嫌，可以说京东被起诉有点冤枉。</p><p>不过，用“萝卜章”诈骗300亿元这件事，确实也太过“魔幻”，罗静则是其中的关键人物。</p><p>罗静和诺亚财富创始人汪静波同在“木兰汇”，因此在被称为“商界的花木兰”。在“木兰汇”这个圈子里，还有俏江南张兰、<a href=\"https://laohu8.com/S/002310\">东方园林</a>何巧女以及格力董明珠等知名女企业家。</p><p>而“承兴系”是罗静于2015年先后收购的三家上市公司——新加坡主板上市公司Camsing Healthcare（代码：BAC）、香港上市公司承兴国际控股和A股上市公司<a href=\"https://laohu8.com/S/600083\">博信股份</a>（现已转让）共同组成的，股价最高时，这3家上市公司市值高达百亿。</p><p>然而，罗静的“承兴系”表面看起来光鲜亮丽，背后却深陷资金紧张的困境。截至2018年底，博信股份总资产5.26亿元，总负债高达5.14亿元几乎与资产持平，资产负债率达97.74%。承兴国际也是“水深火热”，总资产约7亿元，总负债达1.9亿元。</p><p>面对缺钱的窘境，罗静想了个通过应收账款融资的法子。大致过程是接手京东、苏宁等公司的应收账款业务，利用自己掌握的渠道把货拦下，并且由自己垫付货款，这些提前垫付的资金以应收账款的方式，记录在承兴系公司的财务数据中。</p><p>而通过应收账款融资的方式，需要大量的单据，单是靠承兴系是远远不够的。于是罗静安排妹妹刻了两个假章，分别是京东和苏宁的，再使用“萝卜章”制作大量虚假合同，大幅做高应收账款金额。</p><p>罗静利用这种办法，的确吸引了投融机构的关注。2016年，诺亚财富的女老板汪静波上门寻求合作。按照常理，诺亚财富应该找京东和苏宁确认合同，了解订单的详细情况。罗静便派出人员，让员工带着京东和苏宁的工牌和访客码混入两家公司，在走廊上拦截诺亚财富的人员，以此蒙骗过关。</p><p>此外，罗静还仿照京东的“网银北京”注册了虚假的网银在线广东公司，并制作了假的京东VC平台，达到以假乱真的效果，骗过了诺亚，让其相信采购合同的真实性。</p><p>一番操作下来，诺亚财富到了要书面发函确认的流程。罗静也是立刻安排拦截快递并盖上假章，整个过程一气呵成，可以算得上骗术高超。</p><p>而罗静的诈骗行为能顺利进行，还得益于诺亚基金投资总监方建华收取了高额贿赂，并与罗静“打配合”。</p><p>因此，蒙在鼓里的诺亚财富前后给罗静融资达120亿元。而京东、苏宁两家公司对承兴系的诈骗行为均不知情。</p><p>直至2019年，罗静资金链断裂，再次找到汪静波请求帮助自己渡过难关。当时，诺亚财富旗下的歌斐资产已经给承兴国际发行了34亿元的产品。</p><p>发现端倪的汪静波并没有帮助罗静并且拨打了报警电话，随着警方的介入，一场300亿元的骗局就此揭开，罗静被判无期徒刑，其手下参与诈骗的员工也被判刑。</p><p>而值得注意的是，被诈骗300亿的诺亚财富虽然是受害者，但确实存在一些风控缺陷，多年来已数次“踩雷”。</p><p><strong>起底诺亚财富“踩雷”往事</strong></p><p>京东发布声明后，诺亚财富对京东的回应也做出了“反击”。</p><p>诺亚财富表示，“承兴618”案件事发于2019年6月，上海歌斐作为原告，于2019年7月向法院对承兴和京东等被告方发起民事诉讼，法院已于2019年受理并予以立案。</p><p>诺亚财富表示，在此司法审理的关键时刻，对京东集团突然发出该份情绪激烈的声明表示不解。同时呼吁，京东集团可以将自己“100%躺枪”的具体证据以合法合规的方式递呈法院。</p><p>此外，诺亚财富强调“近年来先后发生十余起类似事件，上百亿基金……”等描述严重失实，已侵犯了公司名誉，将采取法律措施，维护自身合法权益。据悉，在11月28日晚间，歌斐资产也曾发布声明称，近期网络上传播“承兴案件”相关内容严重失实，已严重侵犯公司名誉权并误导投资人和公众。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85acb8c34e8dabc298efced96f6ee41d\" title=\"\" tg-width=\"946\" tg-height=\"999\"/></p><p>值得注意的是，诺亚财富踩雷300亿诈骗案并非个例。据公开报道，从2017年以来，诺亚财富已连续“踩雷”辉山乳业、乐视、暴风集团等多个项目，并且每次都亏损严重，也导致相关投资者承担了巨额损失。</p><p>一直以来，汪静波和诺亚财富的客户目标为“高净值人群”，因此诺亚财富也被戏称为“不坑穷人，专坑富人”。</p><p>具体来看，2017年3月，浑水做空辉山乳业这一事件发酵，导致辉山乳业陷入百亿债务风波。而在此次辉山事件中，歌斐资产两只产品歌斐创世优选一号投资基金和歌斐创世优选二号投资基金涉及辉山乳业的债权达5.46亿元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bac0a040af28069d124be6f8c28821b6\" title=\"\" tg-width=\"961\" tg-height=\"503\"/></p><p>在发生债务风波后，歌斐资产曾向法院申请强制令，冻结辉山乳业及杨凯、其夫人和Champ Harvest Limited在香港的资产。并在申请中称，其为辉山乳业在中国内地一间附属公司的债权人，且辉山乳业就该笔约5.46亿元人民币的债务作出担保。最后的结果是以申请被拒绝而告终。</p><p>同年7月，乐视陷入“钱荒危机”，诺亚财富再次被牵扯入局。根据媒体估算，诺亚财富在乐视移动项目中涉及金额保守估计为23亿元，实际可能高于30亿元。</p><p>作为一家老牌的第三方财富管理公司，诺亚财富种种踩雷的操作也让市场质疑其对于基础资产质量的筛选存在严重问题，也暴露了其管理能力的不足。</p><p>2018年，诺亚财富曾在内地销售一款私募产品“歌斐中国特殊机会基金7号”，投资标的是<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>的老股。</p><p>但是诺亚的这波操作很是让人匪夷所思。在斗鱼股价进入历史高位时，基金管理人并未做出任何举措，反而在斗鱼股价暴跌了95%之后选择清仓股票，导致相关投资者承担了75%的巨额亏损。</p><p>无独有偶，诺亚旗下子公司歌斐资产的产品“创世神娱1号私募基金”也曾踩雷天神娱乐，致使投资者账面亏损高达90%。引用一句媒体评论——诺亚的风控水平无法覆盖业务的进展速度。</p><p>另一边，诺亚财富还因投资监管、风控体系存在漏洞，被监管部门多次作出处罚。</p><p>2018年诺亚香港被香港证券及期货事务监察委员会处罚500万港元，是因为存在风险评估不完善，内部系统和监控缺失等不规范行为；同年，歌斐资产因没有履行诚实信用义务、审慎勤勉义务，被证监会江苏证监局出具警示函。</p><p>而就在今年8月，歌斐再次被江苏证监局出具警示函，原因是其基金并购过程中披露信息与实际不符。多次被监管部门处罚，让不少投资者对其口碑和专业度表示质疑。</p><p>近年来，<a href=\"https://laohu8.com/S/06686\">诺亚控股</a>的业绩也呈现波动，并于2022年净利润转亏。2020年至2022年，诺亚控股分别实现营业收入33.06亿元、42.93亿元、31亿元；实现归母净利润-7.45亿元、13.14亿元、9.766亿元。截至2023年第三季度，诺亚控股净收入为7.5亿元，同比增加9.6%；经营收益总额为2.48亿元，同比增长7.4%。</p></body></html>","source":"lsy1701951079041","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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href=https://new.qq.com/rain/a/20231207A08S1N00><strong>拾盐士</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近日，300亿元“承兴系”诈骗案轰动整个金融圈，涉及该事件的“受害方”京东发布声明强硬回击，再次将诺亚财富拉入公众视野。12月4日，京东发布声明称，作为毫不知情的受害者，京东被卷入历时四年的恶意诉讼中，公司的声誉和权益遭受重大损失。同时表示“诺亚财富恶意起诉京东、误导投资人和公众”“诺亚财富近年来先后发生十余起类似事件……屡次被监管部门警示和处罚，说明其长期存在严重的风控缺陷。”值得注意的是，“...</p>\n\n<a href=\"https://new.qq.com/rain/a/20231207A08S1N00\">Web 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Healthcare（代码：BAC）、香港上市公司承兴国际控股和A股上市公司博信股份（现已转让）共同组成的，股价最高时，这3家上市公司市值高达百亿。然而，罗静的“承兴系”表面看起来光鲜亮丽，背后却深陷资金紧张的困境。截至2018年底，博信股份总资产5.26亿元，总负债高达5.14亿元几乎与资产持平，资产负债率达97.74%。承兴国际也是“水深火热”，总资产约7亿元，总负债达1.9亿元。面对缺钱的窘境，罗静想了个通过应收账款融资的法子。大致过程是接手京东、苏宁等公司的应收账款业务，利用自己掌握的渠道把货拦下，并且由自己垫付货款，这些提前垫付的资金以应收账款的方式，记录在承兴系公司的财务数据中。而通过应收账款融资的方式，需要大量的单据，单是靠承兴系是远远不够的。于是罗静安排妹妹刻了两个假章，分别是京东和苏宁的，再使用“萝卜章”制作大量虚假合同，大幅做高应收账款金额。罗静利用这种办法，的确吸引了投融机构的关注。2016年，诺亚财富的女老板汪静波上门寻求合作。按照常理，诺亚财富应该找京东和苏宁确认合同，了解订单的详细情况。罗静便派出人员，让员工带着京东和苏宁的工牌和访客码混入两家公司，在走廊上拦截诺亚财富的人员，以此蒙骗过关。此外，罗静还仿照京东的“网银北京”注册了虚假的网银在线广东公司，并制作了假的京东VC平台，达到以假乱真的效果，骗过了诺亚，让其相信采购合同的真实性。一番操作下来，诺亚财富到了要书面发函确认的流程。罗静也是立刻安排拦截快递并盖上假章，整个过程一气呵成，可以算得上骗术高超。而罗静的诈骗行为能顺利进行，还得益于诺亚基金投资总监方建华收取了高额贿赂，并与罗静“打配合”。因此，蒙在鼓里的诺亚财富前后给罗静融资达120亿元。而京东、苏宁两家公司对承兴系的诈骗行为均不知情。直至2019年，罗静资金链断裂，再次找到汪静波请求帮助自己渡过难关。当时，诺亚财富旗下的歌斐资产已经给承兴国际发行了34亿元的产品。发现端倪的汪静波并没有帮助罗静并且拨打了报警电话，随着警方的介入，一场300亿元的骗局就此揭开，罗静被判无期徒刑，其手下参与诈骗的员工也被判刑。而值得注意的是，被诈骗300亿的诺亚财富虽然是受害者，但确实存在一些风控缺陷，多年来已数次“踩雷”。起底诺亚财富“踩雷”往事京东发布声明后，诺亚财富对京东的回应也做出了“反击”。诺亚财富表示，“承兴618”案件事发于2019年6月，上海歌斐作为原告，于2019年7月向法院对承兴和京东等被告方发起民事诉讼，法院已于2019年受理并予以立案。诺亚财富表示，在此司法审理的关键时刻，对京东集团突然发出该份情绪激烈的声明表示不解。同时呼吁，京东集团可以将自己“100%躺枪”的具体证据以合法合规的方式递呈法院。此外，诺亚财富强调“近年来先后发生十余起类似事件，上百亿基金……”等描述严重失实，已侵犯了公司名誉，将采取法律措施，维护自身合法权益。据悉，在11月28日晚间，歌斐资产也曾发布声明称，近期网络上传播“承兴案件”相关内容严重失实，已严重侵犯公司名誉权并误导投资人和公众。值得注意的是，诺亚财富踩雷300亿诈骗案并非个例。据公开报道，从2017年以来，诺亚财富已连续“踩雷”辉山乳业、乐视、暴风集团等多个项目，并且每次都亏损严重，也导致相关投资者承担了巨额损失。一直以来，汪静波和诺亚财富的客户目标为“高净值人群”，因此诺亚财富也被戏称为“不坑穷人，专坑富人”。具体来看，2017年3月，浑水做空辉山乳业这一事件发酵，导致辉山乳业陷入百亿债务风波。而在此次辉山事件中，歌斐资产两只产品歌斐创世优选一号投资基金和歌斐创世优选二号投资基金涉及辉山乳业的债权达5.46亿元。在发生债务风波后，歌斐资产曾向法院申请强制令，冻结辉山乳业及杨凯、其夫人和Champ Harvest Limited在香港的资产。并在申请中称，其为辉山乳业在中国内地一间附属公司的债权人，且辉山乳业就该笔约5.46亿元人民币的债务作出担保。最后的结果是以申请被拒绝而告终。同年7月，乐视陷入“钱荒危机”，诺亚财富再次被牵扯入局。根据媒体估算，诺亚财富在乐视移动项目中涉及金额保守估计为23亿元，实际可能高于30亿元。作为一家老牌的第三方财富管理公司，诺亚财富种种踩雷的操作也让市场质疑其对于基础资产质量的筛选存在严重问题，也暴露了其管理能力的不足。2018年，诺亚财富曾在内地销售一款私募产品“歌斐中国特殊机会基金7号”，投资标的是斗鱼的老股。但是诺亚的这波操作很是让人匪夷所思。在斗鱼股价进入历史高位时，基金管理人并未做出任何举措，反而在斗鱼股价暴跌了95%之后选择清仓股票，导致相关投资者承担了75%的巨额亏损。无独有偶，诺亚旗下子公司歌斐资产的产品“创世神娱1号私募基金”也曾踩雷天神娱乐，致使投资者账面亏损高达90%。引用一句媒体评论——诺亚的风控水平无法覆盖业务的进展速度。另一边，诺亚财富还因投资监管、风控体系存在漏洞，被监管部门多次作出处罚。2018年诺亚香港被香港证券及期货事务监察委员会处罚500万港元，是因为存在风险评估不完善，内部系统和监控缺失等不规范行为；同年，歌斐资产因没有履行诚实信用义务、审慎勤勉义务，被证监会江苏证监局出具警示函。而就在今年8月，歌斐再次被江苏证监局出具警示函，原因是其基金并购过程中披露信息与实际不符。多次被监管部门处罚，让不少投资者对其口碑和专业度表示质疑。近年来，诺亚控股的业绩也呈现波动，并于2022年净利润转亏。2020年至2022年，诺亚控股分别实现营业收入33.06亿元、42.93亿元、31亿元；实现归母净利润-7.45亿元、13.14亿元、9.766亿元。截至2023年第三季度，诺亚控股净收入为7.5亿元，同比增加9.6%；经营收益总额为2.48亿元，同比增长7.4%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1183,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":247075571818680,"gmtCreate":1701359078791,"gmtModify":1701362421914,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"不可能牺牲自己的利润，还想躺赢，以为消费者都是傻子吗？","listText":"不可能牺牲自己的利润，还想躺赢，以为消费者都是傻子吗？","text":"不可能牺牲自己的利润，还想躺赢，以为消费者都是傻子吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/247075571818680","repostId":"1195622402","repostType":2,"repost":{"id":"1195622402","pubTimestamp":1701305589,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1195622402?lang=&edition=full","pubTime":"2023-11-30 08:53","market":"us","language":"zh","title":"京东的枪口“歪”了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1195622402","media":"表外表里","summary":"在此战术下，京东百亿补贴8月SKU数量达到6月的两倍，Q3商家数量也保持了三位数的增速。今年前三季度，京东商品收入同比下降0.9%，未能跑赢1-9月全国网上零售总额同比11.6%的增长，多少也说明了全面低价的战略有待商榷。不如集中火力打局部战、优先战，在自营3C家电上做到极致，正如京东过去的slogan“买3C，上京东！”另一方面，3C家电品类本就是京东的舒适区。“在京东买了水果，四天都没收到，一查才发现买的非自营店铺。”","content":"<html><head></head><body><p>关于“低价<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>”，刘强东终于给出了解法：要在全品类上提高天天低价心智。</p><p style=\"text-align: justify;\">在此战术下，京东百亿补贴8月SKU数量达到6月的两倍，Q3商家数量也保持了三位数的增速。</p><p style=\"text-align: justify;\">财务数据方面，三季度利润水平创下历史新高，实力回击了市场的质疑。</p><p style=\"text-align: justify;\">但这一组“超预期”的数据，似乎经不起仔细推敲。</p><p style=\"text-align: justify;\">可以看到，全面低价策略以来，京东只有补贴初期和大促时用户数据才有所增长，其他大部分月份的DAU增速乏善可陈，甚至用户粘性还同比降低。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1e139c9bb8640c7cc90292a5aad345e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"331\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">今年前三季度，京东商品收入同比下降0.9%，未能跑赢1-9月全国网上零售总额同比11.6%的增长，多少也说明了全面低价的战略有待商榷。</p><p style=\"text-align: justify;\">事实上，<strong>决策的核心在于权衡与取舍，面面俱到，很可能最后什么也得不到。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">参考海外ALDI、Costco等零售公司的经验可以发现，它们做低价都不是价格普惠，而是集中资源投入优势品类，达到“以小谋大”的效果。</p><p style=\"text-align: justify;\">与之相反，后期ALDI大幅扩展SKU后，其南方和北方公司均出现了亏损。</p><p style=\"text-align: justify;\">回到京东，没有打全面价格战的规模，却采取全品类天天低价的策略，是一件比较糟糕的事情。<strong>不如集中火力打局部战、优先战，在自营3C家电上做到极致，正如京东过去的slogan“买3C，上京东！”一样</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">或许重拾初心，采取差异化竞争策略，并不断强化用户心智，能更快突围。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>撬动低价心智，自营3C家电才是“王炸”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在众多媒体的笔下，ALDI有着一个传奇的形象：通过有限品类的低价策略，有效地抵御并战胜了多个竞争对手，包括零售巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>。</p><p style=\"text-align: justify;\">可以看到，ALDI常年将面包、牛奶、鸡蛋、牛肉等核心高频商品“天天低价”。这些每天都要吃的东西降价，远比刀叉碗勺降价更能挑动用户的神经，也更易形成强烈低价心智。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3bc3d957fad11b5694bdaf1c7043892\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"456\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而能“天天低价”的前提在于，一方面，这些商品本身的高频特性决定了更高的周转率（核心单件商品周转率是沃尔玛的5倍），节省了仓储成本。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一方面，ALDI坚持不扩大品类——其品类数量仅仅是沃尔玛的1/66。这使得ALDI的单品采购额是沃尔玛的12.5倍，对供应商的议价能力得到加强，采购成本得以降低。</p><p style=\"text-align: justify;\">如其创始人曾在关于ALDI系统的公开声明中说道：较少的品类让我们的成本非常低，如今我们的运营成本仅为11%。</p><p style=\"text-align: justify;\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c2d0d44a7756d979a14211e791eb06f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"444\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">这样的有限品类低价，虽然无法吸引“大而全”需求的客户，却能牢牢抓住“极度价格敏感型”人群。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/980d2cdb4e03f22612cbb566906503bb\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"326\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">低价“钩子”引进门，再花点心思让顾客顺带购置点酒水、零食等，收入不知不觉就提高了。</p><p style=\"text-align: justify;\">Costco的路径类似，用便宜且标榜品质的自有品牌引流，通过让中产们死心塌地，拉动消费频次、客单价，庞大的销售量推动全链条成本压缩，又能进一步保障Costco的低价。（详情参考《Costco成功学陷阱：低价只是幻影》）</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/128cb79203e6985e42818678a28e017b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"454\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">也就是说，<strong>不需要all in全品类，选取具备“高价格弹性，高周转”的核心品类，集中资源做低价，就足以撬动整体低价心智。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">回到京东来说，其自营3C家电品类，正符合这样的特性。</p><p style=\"text-align: justify;\">可以看到，得益于宣传和建设之功，3C家电在京东的正品心智很高，对其价格变动，用户极为敏感。比如，你瞄了很久的<a href=\"https://laohu8.com/S/SONY\">索尼</a>单反突降近500，你能不激动。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一方面，3C家电品类本就是京东的舒适区。数据显示，2022年京东占我国家电市场零售额达到36.5%，且据2023Q2电话会议，家电业务仍在扩大市场份额。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4acbe83a5e7fb84bb0736d51c94dea27\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"620\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">如此大的销量占比，意味着京东拿货时，砍价的底气足足的。同时，作为标品的3C家电天然适合自营囤货，大规模采购又能进一步强化价格优势。</p><p style=\"text-align: justify;\">久谦中台统计显示，京东8月百亿补贴的400个价优SKU中，3C家电占比超2/3。</p><p style=\"text-align: justify;\">更何况，自营3C家电商家在价格体系上，也没那么“死板”。</p><p style=\"text-align: justify;\">可以看到，无论抖音超头直播促销，还是<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>百亿补贴，3C家电都是主力之一，乱价从线下转战线上，品牌的价格体系被冲击得“粉碎”，下半年以来，一大批头部家电企业被逼得跳出来，公开diss非品牌授权店铺。</p><p style=\"text-align: justify;\">经这一遭，品牌商自己似乎没有必要，在京东上面死守价格体系。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c6e618a5c72c2c5d448139c2bca0159\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"760\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">由此来看，京东完全可以像ALDI、Costco那样，从核心品类自营3C家电切入，和大家“交个朋友”，培养起低价心智。</p><p style=\"text-align: justify;\">更何况，这张王牌也比全品类低价，更契合京东当下的现实。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>iPhone比拼多多贵1000元，还想养出下蛋母鸡？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">全品类补贴的商品价差一出来，那些被京东“全网最低”口号吊足胃口的血拼族，一整个大泄气。</p><p style=\"text-align: justify;\">以iPhone为例，补贴大头都在第三方商家，价格勉强跟拼多多持平；而京东自营的部分，比拼多多贵了上千元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc2f560a0f6b942b49c6da80333f7408\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"410\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">相比用户的意兴阑珊，京东却是兴致勃勃。</p><p style=\"text-align: justify;\">毕竟“器重”第三方业务，不仅能让京东避开品牌对其扰乱价格体系的指控，极致卷低价，毛利率也更高。</p><p style=\"text-align: justify;\">如下图，京东的毛利率已经连续两个季度提升，管理层脸上都笑开花了，接连在电话会议上强调：<em>低价战略没有影响到京东的利润，京东不会以牺牲公司利润率去开展市场竞争。</em></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1824bda470d99296cb40e60a83f00932\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"288\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">甚至随着第三方生态的逐渐完善，管理层开始畅想起生态正循环：<em>我们会继续坚持长期战略，使自身模式形成一个长期持续的良性循环。</em></p><p style=\"text-align: justify;\">但理想很丰满，现实很骨感。</p><p style=\"text-align: justify;\">在京东的设想中，全品类低价是多赢的举措，如下图，可以通过品类上的一一匹配、投其所好，将价格敏感型、高性价比、高端用户全部捞进来。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eed5ac463feabbbbf6c5cbe21d47d223\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"455\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而上述说过，这种诉求，靠集中资源扶持自营3C家电就足以撬动。</p><p style=\"text-align: justify;\">一旦京东自营3C家电价格优势变得诱人，高端用户不必说了，那些被拼多多百亿补贴吸引走的用户，首先就会被唤回。</p><p style=\"text-align: justify;\">正如一位用户所分享的：“京东补贴自营iPhone才足够有吸引力，<strong>即使比拼多多贵200我也会在京东买，毕竟京东有正品保证，物流也快，售后也更安心一点。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">且赢得这部分高性价比用户的忠诚，又能进一步加强京东在3C家电领域“快”和“好”的心智，巩固现有优势。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，近两年购买家电的核心群体，即冲着低价来的三四线新用户，也会被京东自营3C家电所吸引。</p><p style=\"text-align: justify;\">他们的消费习惯大多是这两年才转移到线上，天然的敏感度让其能迅速感知到优惠，再配合京东在下沉市场的家电专卖店，又能直观感受到自营的快和好，获得和其他平台不同的体验。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9d3c63d7bbc8ad7c2f759b6dcf10623\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"332\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">也就是说，<strong>集中力量补贴自营3C家电，更有留住、唤回老用户，吸引新用户，盘活流量源头的可能。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">而随着平台流量的扩大，也能够带动其他品类转化，吸引更多第三方商家入驻。第三方业务更高的毛利率，又能继续为强化自营3C家电低价心智提供支持，从而实现管理层畅想的良性循环。</p><p style=\"text-align: justify;\">毕竟拼多多的百亿补贴，已印证了这一路线。</p><p style=\"text-align: justify;\">补贴把品牌商品价格打下来，招揽高线新用户，人来了就能顺势交叉销售<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>等品类，实现流量再增长，商家闻着腥味咔咔投广告，贡献更多利润，拼多多拿着钱再投入补贴。</p><p style=\"text-align: justify;\">最新纪要显示，今年双11拼多多百亿补贴GMV占比，已经达到26-27%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7928035fc73160e100bfca736c3b07cd\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"425\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">反观京东<strong>当下的全品类低价，不仅难以持续提振用户数据，还在不断消耗自营生态生产的流量。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">实行第三方商家流量平权和过早商业变现后，越来越多价格更便宜或者打了广告的第三方商家，展现在了最前面。这虽然吸引了部分对价格敏感的新用户，但对老用户而言并非好事。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc3feea99c811b762c655b799b008570\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"757\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">比如，今年以来，在京东购物一不小心就遭遇“非自营刺客”的情况层出不穷：</p><p style=\"text-align: justify;\">“在百亿补贴页买了空调，外机运损了，找售后发现货不是京东自营，问题一直解决不了。”</p><p style=\"text-align: justify;\">“在京东买了水果，四天都没收到，一查才发现买的非自营店铺。”</p><p style=\"text-align: justify;\">如此固然拉动了第三方订单的短期增长，但长期可持续性存疑，因为铁粉们被刺客了一次，要么避着第三方商家走，要么干脆就避着京东走。</p><p style=\"text-align: justify;\">按京东的规划，第三方商家还会继续快速增长。据久谦数据，京东自营与第三方的GMV比例大致为7：3，而管理层的最新披露里，未来这一比值要稳定在4：6。</p><p style=\"text-align: justify;\">这必然会不断蚕食自营业务，意味着无法通过“订单量扩大-优化履约成本”来降低自营价格，或将进一步减弱自营造血/生产流量的能力。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，本就冲着第三方低价的新用户，忠诚度大多都不堪一击，一旦没了补贴，可能又惦记起了别人。更进一步，即使他们留在平台，也难交叉销售到价格相对较贵的自营业务。</p><p style=\"text-align: justify;\">由此来看，京东当下通过第三方做低价的策略，不仅难培养出新的下蛋母鸡（流量再增长），还在抢食并挤压之前成熟母鸡（自营业务）的资源，很容易陷入“死亡螺旋”。</p><p><strong>小结</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">刘强东回归后，那个熟悉的“狼性”京东似乎也回来了。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然提出“低价战略”有点晚了，但京东依然是最早发现问题、直面问题的一批公司，甚至还公开了问题，战力强势。</p><p style=\"text-align: justify;\">但全品类补贴导致的资源分散，让最受用户信任的自营3C家电失去了魅力。而京东倚重的第三方，不仅难以撬动流量再增长，还在消耗着自营生态生产的流量。</p><p style=\"text-align: justify;\">相比之下，把火力集中在自营3C家电上，或许离盘活流量、建立业务闭环更近。</p></body></html>","source":"lsy1573719481907","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>京东的枪口“歪”了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n京东的枪口“歪”了\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-11-30 08:53 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/jWcMMIzsUXCYizrMLsTTwQ><strong>表外表里</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>关于“低价京东”，刘强东终于给出了解法：要在全品类上提高天天低价心智。在此战术下，京东百亿补贴8月SKU数量达到6月的两倍，Q3商家数量也保持了三位数的增速。财务数据方面，三季度利润水平创下历史新高，实力回击了市场的质疑。但这一组“超预期”的数据，似乎经不起仔细推敲。可以看到，全面低价策略以来，京东只有补贴初期和大促时用户数据才有所增长，其他大部分月份的DAU增速乏善可陈，甚至用户粘性还同比降低。...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/jWcMMIzsUXCYizrMLsTTwQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/847d34c1e3c7971d406d09709e533466","relate_stocks":{"LU0650527681.SGD":"Fidelity China Consumer A-SGD","LU1023057109.AUD":"BGF CHINA \"A2\" (AUDHDG) ACC","LU1366334578.USD":"ALLSPRING EMERGING MARKETS EQUITY INCOME \"A\" (USD) INC","LU0588545490.SGD":"Eastspring Investments - Asian Equity Income AS SGD","LU0320764755.SGD":"FTIF - Templeton Asian Growth A Acc 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in全品类，选取具备“高价格弹性，高周转”的核心品类，集中资源做低价，就足以撬动整体低价心智。回到京东来说，其自营3C家电品类，正符合这样的特性。可以看到，得益于宣传和建设之功，3C家电在京东的正品心智很高，对其价格变动，用户极为敏感。比如，你瞄了很久的索尼单反突降近500，你能不激动。另一方面，3C家电品类本就是京东的舒适区。数据显示，2022年京东占我国家电市场零售额达到36.5%，且据2023Q2电话会议，家电业务仍在扩大市场份额。如此大的销量占比，意味着京东拿货时，砍价的底气足足的。同时，作为标品的3C家电天然适合自营囤货，大规模采购又能进一步强化价格优势。久谦中台统计显示，京东8月百亿补贴的400个价优SKU中，3C家电占比超2/3。更何况，自营3C家电商家在价格体系上，也没那么“死板”。可以看到，无论抖音超头直播促销，还是拼多多百亿补贴，3C家电都是主力之一，乱价从线下转战线上，品牌的价格体系被冲击得“粉碎”，下半年以来，一大批头部家电企业被逼得跳出来，公开diss非品牌授权店铺。经这一遭，品牌商自己似乎没有必要，在京东上面死守价格体系。由此来看，京东完全可以像ALDI、Costco那样，从核心品类自营3C家电切入，和大家“交个朋友”，培养起低价心智。更何况，这张王牌也比全品类低价，更契合京东当下的现实。iPhone比拼多多贵1000元，还想养出下蛋母鸡？全品类补贴的商品价差一出来，那些被京东“全网最低”口号吊足胃口的血拼族，一整个大泄气。以iPhone为例，补贴大头都在第三方商家，价格勉强跟拼多多持平；而京东自营的部分，比拼多多贵了上千元。相比用户的意兴阑珊，京东却是兴致勃勃。毕竟“器重”第三方业务，不仅能让京东避开品牌对其扰乱价格体系的指控，极致卷低价，毛利率也更高。如下图，京东的毛利率已经连续两个季度提升，管理层脸上都笑开花了，接连在电话会议上强调：低价战略没有影响到京东的利润，京东不会以牺牲公司利润率去开展市场竞争。甚至随着第三方生态的逐渐完善，管理层开始畅想起生态正循环：我们会继续坚持长期战略，使自身模式形成一个长期持续的良性循环。但理想很丰满，现实很骨感。在京东的设想中，全品类低价是多赢的举措，如下图，可以通过品类上的一一匹配、投其所好，将价格敏感型、高性价比、高端用户全部捞进来。而上述说过，这种诉求，靠集中资源扶持自营3C家电就足以撬动。一旦京东自营3C家电价格优势变得诱人，高端用户不必说了，那些被拼多多百亿补贴吸引走的用户，首先就会被唤回。正如一位用户所分享的：“京东补贴自营iPhone才足够有吸引力，即使比拼多多贵200我也会在京东买，毕竟京东有正品保证，物流也快，售后也更安心一点。”且赢得这部分高性价比用户的忠诚，又能进一步加强京东在3C家电领域“快”和“好”的心智，巩固现有优势。此外，近两年购买家电的核心群体，即冲着低价来的三四线新用户，也会被京东自营3C家电所吸引。他们的消费习惯大多是这两年才转移到线上，天然的敏感度让其能迅速感知到优惠，再配合京东在下沉市场的家电专卖店，又能直观感受到自营的快和好，获得和其他平台不同的体验。也就是说，集中力量补贴自营3C家电，更有留住、唤回老用户，吸引新用户，盘活流量源头的可能。而随着平台流量的扩大，也能够带动其他品类转化，吸引更多第三方商家入驻。第三方业务更高的毛利率，又能继续为强化自营3C家电低价心智提供支持，从而实现管理层畅想的良性循环。毕竟拼多多的百亿补贴，已印证了这一路线。补贴把品牌商品价格打下来，招揽高线新用户，人来了就能顺势交叉销售农产品等品类，实现流量再增长，商家闻着腥味咔咔投广告，贡献更多利润，拼多多拿着钱再投入补贴。最新纪要显示，今年双11拼多多百亿补贴GMV占比，已经达到26-27%。反观京东当下的全品类低价，不仅难以持续提振用户数据，还在不断消耗自营生态生产的流量。实行第三方商家流量平权和过早商业变现后，越来越多价格更便宜或者打了广告的第三方商家，展现在了最前面。这虽然吸引了部分对价格敏感的新用户，但对老用户而言并非好事。比如，今年以来，在京东购物一不小心就遭遇“非自营刺客”的情况层出不穷：“在百亿补贴页买了空调，外机运损了，找售后发现货不是京东自营，问题一直解决不了。”“在京东买了水果，四天都没收到，一查才发现买的非自营店铺。”如此固然拉动了第三方订单的短期增长，但长期可持续性存疑，因为铁粉们被刺客了一次，要么避着第三方商家走，要么干脆就避着京东走。按京东的规划，第三方商家还会继续快速增长。据久谦数据，京东自营与第三方的GMV比例大致为7：3，而管理层的最新披露里，未来这一比值要稳定在4：6。这必然会不断蚕食自营业务，意味着无法通过“订单量扩大-优化履约成本”来降低自营价格，或将进一步减弱自营造血/生产流量的能力。此外，本就冲着第三方低价的新用户，忠诚度大多都不堪一击，一旦没了补贴，可能又惦记起了别人。更进一步，即使他们留在平台，也难交叉销售到价格相对较贵的自营业务。由此来看，京东当下通过第三方做低价的策略，不仅难培养出新的下蛋母鸡（流量再增长），还在抢食并挤压之前成熟母鸡（自营业务）的资源，很容易陷入“死亡螺旋”。小结刘强东回归后，那个熟悉的“狼性”京东似乎也回来了。虽然提出“低价战略”有点晚了，但京东依然是最早发现问题、直面问题的一批公司，甚至还公开了问题，战力强势。但全品类补贴导致的资源分散，让最受用户信任的自营3C家电失去了魅力。而京东倚重的第三方，不仅难以撬动流量再增长，还在消耗着自营生态生产的流量。相比之下，把火力集中在自营3C家电上，或许离盘活流量、建立业务闭环更近。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1772,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":247028181532968,"gmtCreate":1701347481573,"gmtModify":1701350750740,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"确实谁都牛逼过，但如果只靠回忆牛逼，那就是走向暮年的结果。","listText":"确实谁都牛逼过，但如果只靠回忆牛逼，那就是走向暮年的结果。","text":"确实谁都牛逼过，但如果只靠回忆牛逼，那就是走向暮年的结果。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/247028181532968","repostId":"2387499269","repostType":2,"repost":{"id":"2387499269","weMediaInfo":{"introduction":"《深网》是一档原创深度报道栏目，挖掘TMT领域热门公司、事件和人物中的隐秘故事，探究背后的深层逻辑。","home_visible":1,"media_name":"深网腾讯新闻","id":"1045161675","head_image":"https://static.tigerbbs.com/79fb4e017d55411483d940659131729e"},"pubTimestamp":1701325806,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2387499269?lang=&edition=full","pubTime":"2023-11-30 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 </p><p><strong>一方面，阿里巴巴在走向市值巅峰之际忽略危机和创新，又因资本运作深陷监管争议，重心无法聚焦业务，核心大将蒋凡因私人问题缺席电商关键大战，叠加市场和消费大迁徙，市值较高点跌去近7000亿美金；</strong></p><p><strong>而另一方面，拼多多则在新的周期如鱼得水，稳定的组织、高效率和准确的战略抉择，通过几场关键战役度过艰难转折期，一举打开新局面。</strong></p><p>显而易见，拼多多和阿里巴巴近几年在核心价值观、业务布局、管理、人效等方面有明显差异。</p><p> 拼多多强调为消费者创造价值，把为消费者争取“多实惠，多乐趣”作为公司核心价值观。而马云当初创办淘宝的初衷是“让天下没有难做的生意”。</p><p>在业务布局上，阿里巴巴“全面开花”，业务涵盖了电商、云计算、本地服务、物流、国际化和文娱等6大领域；而拼多多的所有业务都围绕电商这个原点展开。</p><p>在管理上，扁平化的拼多多，可以把“低价+补贴”抢市场、烧钱营销提高用户感知度及客单价的方法论，快速复制到多多买菜和多多跨境Temu上；而阿里巴巴组织结构复杂，每一次架构调整和领导层变动都会影响业务的走向。      </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b210cdafbd94b2d947b83cbe7d398e4\" alt=\"\"/>在人效上，很长时间内，在巨头夹缝中长大的拼多多的唯一目标就是效率。有数据显示，拼多多平均每个员工每年撑起 1000 万元左右的收入，而阿里巴仅为 377 万元。         </p><p>管理、人效等差异仅是影响二者市值变化的微观变量。任何成功的企业都是时代的产物，环境变化、监管等宏观变量一直都是企业命运走向的“背景色”。</p><p>在拼多多市值逼近阿里巴巴的这5年里，被贴上“低价”标签的拼多多正好成了用户“消费降级”的最优选，而阿里则在多方因素的影响下一路走低。</p><p>对于拼多多远超同行的发展速度，拼多多创始人黄峥曾在接受腾讯新闻《深网》采访时这样表述：“拼多多幸运之处是，能通过阿里等前人走过的路，看到电商发展过程中遇到的恶性问题，提前规避。”</p><p>不过，黄峥亲身经历后才发现，别人走过的路，受过的苦难，拼多多都得去受一遍。拼多多对于阿里的优势则在于，可以用放大镜来观察后者所走过的弯路，变得更快、走的更快。“学习别人的经验只能让拼多多走的稍微快一点，但不可能跳跃这个历史的发展。”黄峥说。  </p><p><strong>一、下沉市场与“百亿补贴”</strong></p><p>天下武功，唯快不破。</p><p>拼多多之所以能在阿里巴巴和<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>的夹缝中快速成长为电商行业的第三极，原因之一是背靠微信的巨大流量和低价白牌商品激活了下沉市场的需求。</p><p>在2019年Q1之前，“用低成本流量撬动低端尾货销售”的拼多多一度造就了营收翻倍增长的奇迹。据财报数据显示，2018年Q3至2019年Q1，拼多多的季度营收同比增速分别高达687%、379%、228%。</p><p>低价是拼多多早期获客的有效手段，当未来无法支撑价格优势后，拼多多就会面临用户增长乏力的情况。     </p><p>2019年上半年，拼多多赖以起家的“五环外”市场逐渐饱和，2019年第一季度其新增用户只有2480万，创下了上市以来新低。此外，低价白牌商品也让拼多多深受争议。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6365d66f605477a85de33fef97e8679\" alt=\"\"/>为了改变“白牌”泛滥的用户认知，扭转品牌商家对拼多多的疏远，拼多多于2019年6月1日推出了“百亿补贴”，从容易辨别真假的数码产品入手，联合众多品牌商针对全网热度最高的1万款商品大幅让利促销。</p><p>在此后的3年里，拼多多将百亿补贴常态化，为“百亿补贴”配备了一支200多人的监测团队，依据“实时比价”机制动态调整补贴力度和补贴目录。时至今日，百亿补贴依然是拼多多站内流量最高的频道。</p><p>从拼多多此后的活跃买家增长情况看，百亿补贴确实让拼多多拿到了进入中高线城市的品牌入场券，成为拼多多转型的关键战役。</p><p>2019年第三季度，拼多多活跃买家数为5.363亿，较去年同期净增1.508亿，环比上一季度净增5310万，创上市以来最大单季增长。2020年底，拼多多年活跃买家数达7.884亿，首次超过阿里巴巴（年度活跃消费者为7.79亿）。</p><p>这意味着成立仅5年的拼多多就靠着低价和百亿补贴成为中国用户规模最大的电商平台。   </p><p>眼见未来增量市场被拼多多抢走，阿里开始“点杀”拼多多，于2020年3月26日上线“淘特”。拼多多主打“百亿补贴”，淘特就打出“200亿补贴”的旗号；拼多多“9.9包邮”，淘特就推出“最高9.9”包邮的产品。</p><p>阿里重金推淘特很快见效。截至2022年底，阿里巴巴中国市场年度活跃买家数量为9.79亿，比拼多多（年度活跃买家8.819亿）多了近1亿。其中，淘特贡献了3亿多用户。</p><p>不过，阿里巴巴和拼多多在下沉市场的竞争并不止步于“9.9包邮”。低价之外，以<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>以及生鲜为切口构筑的社区团购，成为电商巨头获取下沉市场流量的又一入口。</p><p><strong>二、死磕农村 ，错位竞争</strong></p><p>电商平台都有共识，农产品标准化及生鲜电商是个苦活、累活，且利润空间不大。但如果能以农产品及生鲜为切口，拓展出美妆、日用品、休闲零食、个护等覆盖用户不同生活场景的社区团购，就能打开亿万家庭消费的超级入口。</p><p>2019年6月至2020年底，拼多多市值番了近8倍，一路从200多亿美元，飙升至1800多亿美元。除有百亿补贴的加持外，还有新业务“多多买菜”带来的高增长预期。</p><p>2020年8月，黄峥的同门师妹阿布（花名）亲自带队多多买菜，打响布局社区团购的第一枪。两个月后，多多买菜已经进入120个城市。</p><p>与亲自下场的拼多多不同，阿里巴巴对社区团购的布局以投资为主。2019年至2020年，阿里巴巴两次投资社区零售平台十荟团。</p><p>对于阿里来说，社区团购并非主业，更多是一种战略布局和业务补充，但对于要做“全球最大农业平台”的拼多多来说，多多买菜在彼时的商业竞争中，有可能成为公司的第二增长曲线。</p><p>多多买菜与拼多多“重仓”农业一脉相承，其2015年入局社交电商就是从高性价比水果团购切入的。</p><p>彼时的电商市场竞争中，淘宝天猫牢牢掌控服饰、化妆品线上市场，京东依靠3C数码争得一席之地，选择从水果等农产品切入的拼多多恰好找到了一个能错位竞争的领域。</p><p><strong>基于其在农业的深耕和积累，拼多多已建立了完整的农产品供应链和物流体系。“多多买菜”的推出，恰好贴合了“农地云拼+产地直发”的运营模式，以用户拼购和产地直发实现产销对接。</strong></p><p>不过巨头抢滩社区团购的“戏码”随着监管的收紧逐渐熄火。目前，社区团购领域全国性“选手”只剩下美团优选和多多买菜。</p><p>据《晚点LatePost》报道，从2022 年二季度起，多多买菜反超美团，成为第一，但两家在 2022 年都远未完成年初所定目标，且都处于亏损状态。</p><p>对于多多买菜的投入情况，拼多多董事长兼CEO陈磊曾在业绩会上透露，“公司非常有规律且谨慎，会持续对其进行投资，包括物流、基建、技术等。”</p><p>拼多多对“多多买菜”的投入持谨慎态度，除了该业务已经趋于稳定外，更重要的原因是，拼多多又找到了新的增长点——跨境电商。</p><p><strong>三、奇兵Temu打开海外市场  </strong></p><p>去年9月，拼多多推出跨境电商平台Temu。与<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、速卖通等跨境电商平台上商家自主经营的模式不同，Temu采用全托管模式，即商家只需将货发到Temu的国内中转仓，剩下物流、推广、投流等由Temu平台全负责。</p><p>全托管模式极大的减低了商家入门跨境电商的门槛，再叠加Temu在海外重金投放广告及购买流量，成立仅一年多的Temu就迅速展露头角。</p><p>曾有商家对《深网》如此阐述全托管模式和传统跨境电商的区别：“运营亚马逊等平台就像做高数，既要投流，又要管供应链、仓储、物流、售后等。而做多多跨境就像背乘法口诀表，只要专注做好供货、选品就够了，剩下的由Temu负责。”</p><p>据公开资料显示，从去年9月正式上线至今，Temu已在全球 47 个国家上线， APP被下载 2 亿次。而据36氪报道，今年第三季度Temu的销售额已经突破50亿美金，或能超额完成年度150亿美金的GMV（商品交易总额）目标。</p><p>虽然拼多多从来没有在财报及业绩会公布任何关于Temu的营收、成本、营销投入的数据，但从拼多多新一季度营收增速看，Temu已经成为速卖通不可忽视的竞争对手。</p><p>2023年Q3，拼多多营收688.4亿元，同比增长93.9%。其中，交易服务收入 291.52 亿元，同比增长 315.15%。交易服务收入翻倍增长或主要收益于Temu的高增长。</p><p>不少商家也在感叹入驻Temu后的销量增速。</p><p><strong>“4月份，我们在Temu上的销售额只有4万，10月销售额在160万左右。”主要从事超细纤维制品的工厂主对《深网》透露。</strong></p><p>据《深网》获悉，为了吸引工贸一体的商家入驻，阿里速卖通已于去年年底推出全托管服务。与Temu主推爆品模式不同，速卖通的全托管模式仍采取了店铺形式。</p><p><strong>四、拼多多聚拢曾被阿里放弃的中小商家 </strong></p><p>无论是在跨境电商领域抢占源头工厂，还是在国内抢占中小商家，拼多多和阿里巴巴竞争的根本还是供应链的维护和争夺。</p><p><strong>特别是在全球经济增长持续放缓、消费需求下降的背景下，争夺供应链已经成为电商巨头持续低价的根本。</strong></p><p>拼多多超出预期的业绩，赶上了“全球消费降级”的大势。</p><p>与拼多多接近100%的营收同比增速不同，阿里和京东还在过苦日子。2023年第三季度，阿里巴巴和京东的营收同比增速仅为个位数，前者为 9%，后者仅为2%。</p><p>要在“消费降级”的趋势下从拼多多嘴里抢市场，阿里只能重拾低价策略。</p><p><strong>“拼多多上的商品之所以足够丰富且有价格优势，是因为拼多多上的渠道商及中小商家多于品牌方。与品牌方坚持‘不破价’相比，渠道商更看重库存和现金周转率。为了减少资金占有率，不少渠道商选择薄利多销。”有知情人士对《深网》透露。</strong></p><p>中小卖家也曾是阿里崛起的功臣之一。有淘宝早期卖家告诉《深网》，大部分淘宝店铺最初的客户都来自于店主自身宣传，当时淘宝自身能够生产的流量极低。</p><p>但随着越来越多的小卖家进入淘宝体系，单个卖家能够带来的流量开始产生溢出。当消费者从单一产品、单一店铺的需求开始变为多个品牌多个店铺的需求时，阿里巴巴发现了其中蕴藏的庞大商机<strong>，将流量打包卖给天猫上的大品牌商。</strong></p><p><strong>“淘天体系后期的流量是靠巨额投资堆出来的。阿里巴巴围绕流量入口曾投资或收购陌陌、微博、优酷、高德地图等相关产品，这些巨额投资带来的流量后来只有品牌方才能玩的起，所以才造成2019年前后一批淘宝中小商家转战拼多多。”一位电商行业人士对《深网》分析。</strong></p><p><strong>从战略上看，淘宝要走的大规模个性化定制化电商道路，在天猫打京东的B2C一战里转了弯，多年后，这条路被时代转折中的拼多多捡了起来，又逼的阿里乃至京东一起回头。</strong></p><p>淘天要向拼多多看齐、重拾“低价战略”，就需要扶持和争夺更多的零售渠道商和中小商家。</p><p>今年5月，淘天集团CEO戴珊提出“用户为先、生态繁荣、科技驱动”三个战略关键词，并表示淘宝将“以历史级的巨大投入，为商家做大用户规模。”</p><p>“生态繁荣”可以理解为，淘宝天猫不仅要扶持品牌方，也要让中小商家回流到淘天体系，提高商品的丰富度。</p><p>今年618，阿里巴巴明显加强了对中小商家的扶持。据了解，6月4日到6月13日期间，淘天首次上线中小商家专属618营销通道：淘宝好价节。这是电商史上第一次为中小卖家定制的营销IP。</p><p>今年双十一前后，淘天也降低了中小商家参与活动的门槛降。“今年我们陆续报名参加了清凉节、开学季等，销售结果远远高于预期。”有中小商家反馈。</p><p>照搬马云的箴言，“所有伟大的公司都诞生在冬天里”。市值在谷底盘旋了2年多的阿里巴巴能否在供应链争夺战中拿到主动权，还是未知数。</p><p>在马云眼里，阿里巴巴未来更大的机会在AI电商里。“AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。”马云说。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多赶超阿里：黄峥逆袭马云的四大战役 </title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/1045161675\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/79fb4e017d55411483d940659131729e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">深网腾讯新闻 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-11-30 14:30</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>不经意间，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>市值赶超电商老大哥<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>，时代巨变下的兴衰交替，令很多人瞬间破防。</p><p>11月28日，阿里创始人马云罕见的在内网回复讨论的阿里员工：“祝贺拼多多过去几年的决策，执行和努力。谁都牛x过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。”</p><p>拼多多用了8年时间，摸到了阿里巴巴24年才达到的地位。         </p><p>2023年11月28日，受三季度出色业绩的影响，拼多多开盘大涨，当日收盘总市值达1847亿美元，与阿里巴巴1952亿美元市值相比，仅有不到100亿美元的差距。而次日美股开盘，拼多多总市值一度以1922亿美元超过阿里。    </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64e9ea8670847578ba3e5f971c1c2f45\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>截至11月29日收盘，拼多多（1883亿美元）和阿里（1899亿）的总市值差距缩小至16亿美元。</p><p>八年时间，拼多多如何完成了对阿里巴巴看似不可能完成的逆袭？   </p><p><strong>一方面，阿里巴巴在走向市值巅峰之际忽略危机和创新，又因资本运作深陷监管争议，重心无法聚焦业务，核心大将蒋凡因私人问题缺席电商关键大战，叠加市场和消费大迁徙，市值较高点跌去近7000亿美金；</strong></p><p><strong>而另一方面，拼多多则在新的周期如鱼得水，稳定的组织、高效率和准确的战略抉择，通过几场关键战役度过艰难转折期，一举打开新局面。</strong></p><p>显而易见，拼多多和阿里巴巴近几年在核心价值观、业务布局、管理、人效等方面有明显差异。</p><p> 拼多多强调为消费者创造价值，把为消费者争取“多实惠，多乐趣”作为公司核心价值观。而马云当初创办淘宝的初衷是“让天下没有难做的生意”。</p><p>在业务布局上，阿里巴巴“全面开花”，业务涵盖了电商、云计算、本地服务、物流、国际化和文娱等6大领域；而拼多多的所有业务都围绕电商这个原点展开。</p><p>在管理上，扁平化的拼多多，可以把“低价+补贴”抢市场、烧钱营销提高用户感知度及客单价的方法论，快速复制到多多买菜和多多跨境Temu上；而阿里巴巴组织结构复杂，每一次架构调整和领导层变动都会影响业务的走向。      </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b210cdafbd94b2d947b83cbe7d398e4\" alt=\"\"/>在人效上，很长时间内，在巨头夹缝中长大的拼多多的唯一目标就是效率。有数据显示，拼多多平均每个员工每年撑起 1000 万元左右的收入，而阿里巴仅为 377 万元。         </p><p>管理、人效等差异仅是影响二者市值变化的微观变量。任何成功的企业都是时代的产物，环境变化、监管等宏观变量一直都是企业命运走向的“背景色”。</p><p>在拼多多市值逼近阿里巴巴的这5年里，被贴上“低价”标签的拼多多正好成了用户“消费降级”的最优选，而阿里则在多方因素的影响下一路走低。</p><p>对于拼多多远超同行的发展速度，拼多多创始人黄峥曾在接受腾讯新闻《深网》采访时这样表述：“拼多多幸运之处是，能通过阿里等前人走过的路，看到电商发展过程中遇到的恶性问题，提前规避。”</p><p>不过，黄峥亲身经历后才发现，别人走过的路，受过的苦难，拼多多都得去受一遍。拼多多对于阿里的优势则在于，可以用放大镜来观察后者所走过的弯路，变得更快、走的更快。“学习别人的经验只能让拼多多走的稍微快一点，但不可能跳跃这个历史的发展。”黄峥说。  </p><p><strong>一、下沉市场与“百亿补贴”</strong></p><p>天下武功，唯快不破。</p><p>拼多多之所以能在阿里巴巴和<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>的夹缝中快速成长为电商行业的第三极，原因之一是背靠微信的巨大流量和低价白牌商品激活了下沉市场的需求。</p><p>在2019年Q1之前，“用低成本流量撬动低端尾货销售”的拼多多一度造就了营收翻倍增长的奇迹。据财报数据显示，2018年Q3至2019年Q1，拼多多的季度营收同比增速分别高达687%、379%、228%。</p><p>低价是拼多多早期获客的有效手段，当未来无法支撑价格优势后，拼多多就会面临用户增长乏力的情况。     </p><p>2019年上半年，拼多多赖以起家的“五环外”市场逐渐饱和，2019年第一季度其新增用户只有2480万，创下了上市以来新低。此外，低价白牌商品也让拼多多深受争议。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6365d66f605477a85de33fef97e8679\" alt=\"\"/>为了改变“白牌”泛滥的用户认知，扭转品牌商家对拼多多的疏远，拼多多于2019年6月1日推出了“百亿补贴”，从容易辨别真假的数码产品入手，联合众多品牌商针对全网热度最高的1万款商品大幅让利促销。</p><p>在此后的3年里，拼多多将百亿补贴常态化，为“百亿补贴”配备了一支200多人的监测团队，依据“实时比价”机制动态调整补贴力度和补贴目录。时至今日，百亿补贴依然是拼多多站内流量最高的频道。</p><p>从拼多多此后的活跃买家增长情况看，百亿补贴确实让拼多多拿到了进入中高线城市的品牌入场券，成为拼多多转型的关键战役。</p><p>2019年第三季度，拼多多活跃买家数为5.363亿，较去年同期净增1.508亿，环比上一季度净增5310万，创上市以来最大单季增长。2020年底，拼多多年活跃买家数达7.884亿，首次超过阿里巴巴（年度活跃消费者为7.79亿）。</p><p>这意味着成立仅5年的拼多多就靠着低价和百亿补贴成为中国用户规模最大的电商平台。   </p><p>眼见未来增量市场被拼多多抢走，阿里开始“点杀”拼多多，于2020年3月26日上线“淘特”。拼多多主打“百亿补贴”，淘特就打出“200亿补贴”的旗号；拼多多“9.9包邮”，淘特就推出“最高9.9”包邮的产品。</p><p>阿里重金推淘特很快见效。截至2022年底，阿里巴巴中国市场年度活跃买家数量为9.79亿，比拼多多（年度活跃买家8.819亿）多了近1亿。其中，淘特贡献了3亿多用户。</p><p>不过，阿里巴巴和拼多多在下沉市场的竞争并不止步于“9.9包邮”。低价之外，以<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>以及生鲜为切口构筑的社区团购，成为电商巨头获取下沉市场流量的又一入口。</p><p><strong>二、死磕农村 ，错位竞争</strong></p><p>电商平台都有共识，农产品标准化及生鲜电商是个苦活、累活，且利润空间不大。但如果能以农产品及生鲜为切口，拓展出美妆、日用品、休闲零食、个护等覆盖用户不同生活场景的社区团购，就能打开亿万家庭消费的超级入口。</p><p>2019年6月至2020年底，拼多多市值番了近8倍，一路从200多亿美元，飙升至1800多亿美元。除有百亿补贴的加持外，还有新业务“多多买菜”带来的高增长预期。</p><p>2020年8月，黄峥的同门师妹阿布（花名）亲自带队多多买菜，打响布局社区团购的第一枪。两个月后，多多买菜已经进入120个城市。</p><p>与亲自下场的拼多多不同，阿里巴巴对社区团购的布局以投资为主。2019年至2020年，阿里巴巴两次投资社区零售平台十荟团。</p><p>对于阿里来说，社区团购并非主业，更多是一种战略布局和业务补充，但对于要做“全球最大农业平台”的拼多多来说，多多买菜在彼时的商业竞争中，有可能成为公司的第二增长曲线。</p><p>多多买菜与拼多多“重仓”农业一脉相承，其2015年入局社交电商就是从高性价比水果团购切入的。</p><p>彼时的电商市场竞争中，淘宝天猫牢牢掌控服饰、化妆品线上市场，京东依靠3C数码争得一席之地，选择从水果等农产品切入的拼多多恰好找到了一个能错位竞争的领域。</p><p><strong>基于其在农业的深耕和积累，拼多多已建立了完整的农产品供应链和物流体系。“多多买菜”的推出，恰好贴合了“农地云拼+产地直发”的运营模式，以用户拼购和产地直发实现产销对接。</strong></p><p>不过巨头抢滩社区团购的“戏码”随着监管的收紧逐渐熄火。目前，社区团购领域全国性“选手”只剩下美团优选和多多买菜。</p><p>据《晚点LatePost》报道，从2022 年二季度起，多多买菜反超美团，成为第一，但两家在 2022 年都远未完成年初所定目标，且都处于亏损状态。</p><p>对于多多买菜的投入情况，拼多多董事长兼CEO陈磊曾在业绩会上透露，“公司非常有规律且谨慎，会持续对其进行投资，包括物流、基建、技术等。”</p><p>拼多多对“多多买菜”的投入持谨慎态度，除了该业务已经趋于稳定外，更重要的原因是，拼多多又找到了新的增长点——跨境电商。</p><p><strong>三、奇兵Temu打开海外市场  </strong></p><p>去年9月，拼多多推出跨境电商平台Temu。与<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、速卖通等跨境电商平台上商家自主经营的模式不同，Temu采用全托管模式，即商家只需将货发到Temu的国内中转仓，剩下物流、推广、投流等由Temu平台全负责。</p><p>全托管模式极大的减低了商家入门跨境电商的门槛，再叠加Temu在海外重金投放广告及购买流量，成立仅一年多的Temu就迅速展露头角。</p><p>曾有商家对《深网》如此阐述全托管模式和传统跨境电商的区别：“运营亚马逊等平台就像做高数，既要投流，又要管供应链、仓储、物流、售后等。而做多多跨境就像背乘法口诀表，只要专注做好供货、选品就够了，剩下的由Temu负责。”</p><p>据公开资料显示，从去年9月正式上线至今，Temu已在全球 47 个国家上线， APP被下载 2 亿次。而据36氪报道，今年第三季度Temu的销售额已经突破50亿美金，或能超额完成年度150亿美金的GMV（商品交易总额）目标。</p><p>虽然拼多多从来没有在财报及业绩会公布任何关于Temu的营收、成本、营销投入的数据，但从拼多多新一季度营收增速看，Temu已经成为速卖通不可忽视的竞争对手。</p><p>2023年Q3，拼多多营收688.4亿元，同比增长93.9%。其中，交易服务收入 291.52 亿元，同比增长 315.15%。交易服务收入翻倍增长或主要收益于Temu的高增长。</p><p>不少商家也在感叹入驻Temu后的销量增速。</p><p><strong>“4月份，我们在Temu上的销售额只有4万，10月销售额在160万左右。”主要从事超细纤维制品的工厂主对《深网》透露。</strong></p><p>据《深网》获悉，为了吸引工贸一体的商家入驻，阿里速卖通已于去年年底推出全托管服务。与Temu主推爆品模式不同，速卖通的全托管模式仍采取了店铺形式。</p><p><strong>四、拼多多聚拢曾被阿里放弃的中小商家 </strong></p><p>无论是在跨境电商领域抢占源头工厂，还是在国内抢占中小商家，拼多多和阿里巴巴竞争的根本还是供应链的维护和争夺。</p><p><strong>特别是在全球经济增长持续放缓、消费需求下降的背景下，争夺供应链已经成为电商巨头持续低价的根本。</strong></p><p>拼多多超出预期的业绩，赶上了“全球消费降级”的大势。</p><p>与拼多多接近100%的营收同比增速不同，阿里和京东还在过苦日子。2023年第三季度，阿里巴巴和京东的营收同比增速仅为个位数，前者为 9%，后者仅为2%。</p><p>要在“消费降级”的趋势下从拼多多嘴里抢市场，阿里只能重拾低价策略。</p><p><strong>“拼多多上的商品之所以足够丰富且有价格优势，是因为拼多多上的渠道商及中小商家多于品牌方。与品牌方坚持‘不破价’相比，渠道商更看重库存和现金周转率。为了减少资金占有率，不少渠道商选择薄利多销。”有知情人士对《深网》透露。</strong></p><p>中小卖家也曾是阿里崛起的功臣之一。有淘宝早期卖家告诉《深网》，大部分淘宝店铺最初的客户都来自于店主自身宣传，当时淘宝自身能够生产的流量极低。</p><p>但随着越来越多的小卖家进入淘宝体系，单个卖家能够带来的流量开始产生溢出。当消费者从单一产品、单一店铺的需求开始变为多个品牌多个店铺的需求时，阿里巴巴发现了其中蕴藏的庞大商机<strong>，将流量打包卖给天猫上的大品牌商。</strong></p><p><strong>“淘天体系后期的流量是靠巨额投资堆出来的。阿里巴巴围绕流量入口曾投资或收购陌陌、微博、优酷、高德地图等相关产品，这些巨额投资带来的流量后来只有品牌方才能玩的起，所以才造成2019年前后一批淘宝中小商家转战拼多多。”一位电商行业人士对《深网》分析。</strong></p><p><strong>从战略上看，淘宝要走的大规模个性化定制化电商道路，在天猫打京东的B2C一战里转了弯，多年后，这条路被时代转折中的拼多多捡了起来，又逼的阿里乃至京东一起回头。</strong></p><p>淘天要向拼多多看齐、重拾“低价战略”，就需要扶持和争夺更多的零售渠道商和中小商家。</p><p>今年5月，淘天集团CEO戴珊提出“用户为先、生态繁荣、科技驱动”三个战略关键词，并表示淘宝将“以历史级的巨大投入，为商家做大用户规模。”</p><p>“生态繁荣”可以理解为，淘宝天猫不仅要扶持品牌方，也要让中小商家回流到淘天体系，提高商品的丰富度。</p><p>今年618，阿里巴巴明显加强了对中小商家的扶持。据了解，6月4日到6月13日期间，淘天首次上线中小商家专属618营销通道：淘宝好价节。这是电商史上第一次为中小卖家定制的营销IP。</p><p>今年双十一前后，淘天也降低了中小商家参与活动的门槛降。“今年我们陆续报名参加了清凉节、开学季等，销售结果远远高于预期。”有中小商家反馈。</p><p>照搬马云的箴言，“所有伟大的公司都诞生在冬天里”。市值在谷底盘旋了2年多的阿里巴巴能否在供应链争夺战中拿到主动权，还是未知数。</p><p>在马云眼里，阿里巴巴未来更大的机会在AI电商里。“AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。”马云说。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/22f9a60039784e18b4d9f2c805a1e9d0","relate_stocks":{"09988":"阿里巴巴-W","PDD":"拼多多","BABA":"阿里巴巴"},"source_url":"http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIwMTY1NDg4Nw==&mid=2247516422&idx=1&sn=ec2a11bc6092dc0d490a8a90706807f3&chksm=96e8560ea19fdf1897c3bf10f6f16fde9ca6b7170cd3eefaa3792e3b5bbb6cb64e92aff2e770&scene=0#rd","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2387499269","content_text":"不经意间，拼多多市值赶超电商老大哥阿里巴巴，时代巨变下的兴衰交替，令很多人瞬间破防。11月28日，阿里创始人马云罕见的在内网回复讨论的阿里员工：“祝贺拼多多过去几年的决策，执行和努力。谁都牛x过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。”拼多多用了8年时间，摸到了阿里巴巴24年才达到的地位。         2023年11月28日，受三季度出色业绩的影响，拼多多开盘大涨，当日收盘总市值达1847亿美元，与阿里巴巴1952亿美元市值相比，仅有不到100亿美元的差距。而次日美股开盘，拼多多总市值一度以1922亿美元超过阿里。    截至11月29日收盘，拼多多（1883亿美元）和阿里（1899亿）的总市值差距缩小至16亿美元。八年时间，拼多多如何完成了对阿里巴巴看似不可能完成的逆袭？   一方面，阿里巴巴在走向市值巅峰之际忽略危机和创新，又因资本运作深陷监管争议，重心无法聚焦业务，核心大将蒋凡因私人问题缺席电商关键大战，叠加市场和消费大迁徙，市值较高点跌去近7000亿美金；而另一方面，拼多多则在新的周期如鱼得水，稳定的组织、高效率和准确的战略抉择，通过几场关键战役度过艰难转折期，一举打开新局面。显而易见，拼多多和阿里巴巴近几年在核心价值观、业务布局、管理、人效等方面有明显差异。 拼多多强调为消费者创造价值，把为消费者争取“多实惠，多乐趣”作为公司核心价值观。而马云当初创办淘宝的初衷是“让天下没有难做的生意”。在业务布局上，阿里巴巴“全面开花”，业务涵盖了电商、云计算、本地服务、物流、国际化和文娱等6大领域；而拼多多的所有业务都围绕电商这个原点展开。在管理上，扁平化的拼多多，可以把“低价+补贴”抢市场、烧钱营销提高用户感知度及客单价的方法论，快速复制到多多买菜和多多跨境Temu上；而阿里巴巴组织结构复杂，每一次架构调整和领导层变动都会影响业务的走向。      在人效上，很长时间内，在巨头夹缝中长大的拼多多的唯一目标就是效率。有数据显示，拼多多平均每个员工每年撑起 1000 万元左右的收入，而阿里巴仅为 377 万元。         管理、人效等差异仅是影响二者市值变化的微观变量。任何成功的企业都是时代的产物，环境变化、监管等宏观变量一直都是企业命运走向的“背景色”。在拼多多市值逼近阿里巴巴的这5年里，被贴上“低价”标签的拼多多正好成了用户“消费降级”的最优选，而阿里则在多方因素的影响下一路走低。对于拼多多远超同行的发展速度，拼多多创始人黄峥曾在接受腾讯新闻《深网》采访时这样表述：“拼多多幸运之处是，能通过阿里等前人走过的路，看到电商发展过程中遇到的恶性问题，提前规避。”不过，黄峥亲身经历后才发现，别人走过的路，受过的苦难，拼多多都得去受一遍。拼多多对于阿里的优势则在于，可以用放大镜来观察后者所走过的弯路，变得更快、走的更快。“学习别人的经验只能让拼多多走的稍微快一点，但不可能跳跃这个历史的发展。”黄峥说。  一、下沉市场与“百亿补贴”天下武功，唯快不破。拼多多之所以能在阿里巴巴和京东的夹缝中快速成长为电商行业的第三极，原因之一是背靠微信的巨大流量和低价白牌商品激活了下沉市场的需求。在2019年Q1之前，“用低成本流量撬动低端尾货销售”的拼多多一度造就了营收翻倍增长的奇迹。据财报数据显示，2018年Q3至2019年Q1，拼多多的季度营收同比增速分别高达687%、379%、228%。低价是拼多多早期获客的有效手段，当未来无法支撑价格优势后，拼多多就会面临用户增长乏力的情况。     2019年上半年，拼多多赖以起家的“五环外”市场逐渐饱和，2019年第一季度其新增用户只有2480万，创下了上市以来新低。此外，低价白牌商品也让拼多多深受争议。为了改变“白牌”泛滥的用户认知，扭转品牌商家对拼多多的疏远，拼多多于2019年6月1日推出了“百亿补贴”，从容易辨别真假的数码产品入手，联合众多品牌商针对全网热度最高的1万款商品大幅让利促销。在此后的3年里，拼多多将百亿补贴常态化，为“百亿补贴”配备了一支200多人的监测团队，依据“实时比价”机制动态调整补贴力度和补贴目录。时至今日，百亿补贴依然是拼多多站内流量最高的频道。从拼多多此后的活跃买家增长情况看，百亿补贴确实让拼多多拿到了进入中高线城市的品牌入场券，成为拼多多转型的关键战役。2019年第三季度，拼多多活跃买家数为5.363亿，较去年同期净增1.508亿，环比上一季度净增5310万，创上市以来最大单季增长。2020年底，拼多多年活跃买家数达7.884亿，首次超过阿里巴巴（年度活跃消费者为7.79亿）。这意味着成立仅5年的拼多多就靠着低价和百亿补贴成为中国用户规模最大的电商平台。   眼见未来增量市场被拼多多抢走，阿里开始“点杀”拼多多，于2020年3月26日上线“淘特”。拼多多主打“百亿补贴”，淘特就打出“200亿补贴”的旗号；拼多多“9.9包邮”，淘特就推出“最高9.9”包邮的产品。阿里重金推淘特很快见效。截至2022年底，阿里巴巴中国市场年度活跃买家数量为9.79亿，比拼多多（年度活跃买家8.819亿）多了近1亿。其中，淘特贡献了3亿多用户。不过，阿里巴巴和拼多多在下沉市场的竞争并不止步于“9.9包邮”。低价之外，以农产品以及生鲜为切口构筑的社区团购，成为电商巨头获取下沉市场流量的又一入口。二、死磕农村 ，错位竞争电商平台都有共识，农产品标准化及生鲜电商是个苦活、累活，且利润空间不大。但如果能以农产品及生鲜为切口，拓展出美妆、日用品、休闲零食、个护等覆盖用户不同生活场景的社区团购，就能打开亿万家庭消费的超级入口。2019年6月至2020年底，拼多多市值番了近8倍，一路从200多亿美元，飙升至1800多亿美元。除有百亿补贴的加持外，还有新业务“多多买菜”带来的高增长预期。2020年8月，黄峥的同门师妹阿布（花名）亲自带队多多买菜，打响布局社区团购的第一枪。两个月后，多多买菜已经进入120个城市。与亲自下场的拼多多不同，阿里巴巴对社区团购的布局以投资为主。2019年至2020年，阿里巴巴两次投资社区零售平台十荟团。对于阿里来说，社区团购并非主业，更多是一种战略布局和业务补充，但对于要做“全球最大农业平台”的拼多多来说，多多买菜在彼时的商业竞争中，有可能成为公司的第二增长曲线。多多买菜与拼多多“重仓”农业一脉相承，其2015年入局社交电商就是从高性价比水果团购切入的。彼时的电商市场竞争中，淘宝天猫牢牢掌控服饰、化妆品线上市场，京东依靠3C数码争得一席之地，选择从水果等农产品切入的拼多多恰好找到了一个能错位竞争的领域。基于其在农业的深耕和积累，拼多多已建立了完整的农产品供应链和物流体系。“多多买菜”的推出，恰好贴合了“农地云拼+产地直发”的运营模式，以用户拼购和产地直发实现产销对接。不过巨头抢滩社区团购的“戏码”随着监管的收紧逐渐熄火。目前，社区团购领域全国性“选手”只剩下美团优选和多多买菜。据《晚点LatePost》报道，从2022 年二季度起，多多买菜反超美团，成为第一，但两家在 2022 年都远未完成年初所定目标，且都处于亏损状态。对于多多买菜的投入情况，拼多多董事长兼CEO陈磊曾在业绩会上透露，“公司非常有规律且谨慎，会持续对其进行投资，包括物流、基建、技术等。”拼多多对“多多买菜”的投入持谨慎态度，除了该业务已经趋于稳定外，更重要的原因是，拼多多又找到了新的增长点——跨境电商。三、奇兵Temu打开海外市场  去年9月，拼多多推出跨境电商平台Temu。与亚马逊、速卖通等跨境电商平台上商家自主经营的模式不同，Temu采用全托管模式，即商家只需将货发到Temu的国内中转仓，剩下物流、推广、投流等由Temu平台全负责。全托管模式极大的减低了商家入门跨境电商的门槛，再叠加Temu在海外重金投放广告及购买流量，成立仅一年多的Temu就迅速展露头角。曾有商家对《深网》如此阐述全托管模式和传统跨境电商的区别：“运营亚马逊等平台就像做高数，既要投流，又要管供应链、仓储、物流、售后等。而做多多跨境就像背乘法口诀表，只要专注做好供货、选品就够了，剩下的由Temu负责。”据公开资料显示，从去年9月正式上线至今，Temu已在全球 47 个国家上线， APP被下载 2 亿次。而据36氪报道，今年第三季度Temu的销售额已经突破50亿美金，或能超额完成年度150亿美金的GMV（商品交易总额）目标。虽然拼多多从来没有在财报及业绩会公布任何关于Temu的营收、成本、营销投入的数据，但从拼多多新一季度营收增速看，Temu已经成为速卖通不可忽视的竞争对手。2023年Q3，拼多多营收688.4亿元，同比增长93.9%。其中，交易服务收入 291.52 亿元，同比增长 315.15%。交易服务收入翻倍增长或主要收益于Temu的高增长。不少商家也在感叹入驻Temu后的销量增速。“4月份，我们在Temu上的销售额只有4万，10月销售额在160万左右。”主要从事超细纤维制品的工厂主对《深网》透露。据《深网》获悉，为了吸引工贸一体的商家入驻，阿里速卖通已于去年年底推出全托管服务。与Temu主推爆品模式不同，速卖通的全托管模式仍采取了店铺形式。四、拼多多聚拢曾被阿里放弃的中小商家 无论是在跨境电商领域抢占源头工厂，还是在国内抢占中小商家，拼多多和阿里巴巴竞争的根本还是供应链的维护和争夺。特别是在全球经济增长持续放缓、消费需求下降的背景下，争夺供应链已经成为电商巨头持续低价的根本。拼多多超出预期的业绩，赶上了“全球消费降级”的大势。与拼多多接近100%的营收同比增速不同，阿里和京东还在过苦日子。2023年第三季度，阿里巴巴和京东的营收同比增速仅为个位数，前者为 9%，后者仅为2%。要在“消费降级”的趋势下从拼多多嘴里抢市场，阿里只能重拾低价策略。“拼多多上的商品之所以足够丰富且有价格优势，是因为拼多多上的渠道商及中小商家多于品牌方。与品牌方坚持‘不破价’相比，渠道商更看重库存和现金周转率。为了减少资金占有率，不少渠道商选择薄利多销。”有知情人士对《深网》透露。中小卖家也曾是阿里崛起的功臣之一。有淘宝早期卖家告诉《深网》，大部分淘宝店铺最初的客户都来自于店主自身宣传，当时淘宝自身能够生产的流量极低。但随着越来越多的小卖家进入淘宝体系，单个卖家能够带来的流量开始产生溢出。当消费者从单一产品、单一店铺的需求开始变为多个品牌多个店铺的需求时，阿里巴巴发现了其中蕴藏的庞大商机，将流量打包卖给天猫上的大品牌商。“淘天体系后期的流量是靠巨额投资堆出来的。阿里巴巴围绕流量入口曾投资或收购陌陌、微博、优酷、高德地图等相关产品，这些巨额投资带来的流量后来只有品牌方才能玩的起，所以才造成2019年前后一批淘宝中小商家转战拼多多。”一位电商行业人士对《深网》分析。从战略上看，淘宝要走的大规模个性化定制化电商道路，在天猫打京东的B2C一战里转了弯，多年后，这条路被时代转折中的拼多多捡了起来，又逼的阿里乃至京东一起回头。淘天要向拼多多看齐、重拾“低价战略”，就需要扶持和争夺更多的零售渠道商和中小商家。今年5月，淘天集团CEO戴珊提出“用户为先、生态繁荣、科技驱动”三个战略关键词，并表示淘宝将“以历史级的巨大投入，为商家做大用户规模。”“生态繁荣”可以理解为，淘宝天猫不仅要扶持品牌方，也要让中小商家回流到淘天体系，提高商品的丰富度。今年618，阿里巴巴明显加强了对中小商家的扶持。据了解，6月4日到6月13日期间，淘天首次上线中小商家专属618营销通道：淘宝好价节。这是电商史上第一次为中小卖家定制的营销IP。今年双十一前后，淘天也降低了中小商家参与活动的门槛降。“今年我们陆续报名参加了清凉节、开学季等，销售结果远远高于预期。”有中小商家反馈。照搬马云的箴言，“所有伟大的公司都诞生在冬天里”。市值在谷底盘旋了2年多的阿里巴巴能否在供应链争夺战中拿到主动权，还是未知数。在马云眼里，阿里巴巴未来更大的机会在AI电商里。“AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。”马云说。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1082,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":234726214811920,"gmtCreate":1698333980491,"gmtModify":1698333982241,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"谁都向往美好生活，但中产之光用嘴巴说说是没有用的，要看荷包是瘪的还是鼓的，这个问题令人寻味……","listText":"谁都向往美好生活，但中产之光用嘴巴说说是没有用的，要看荷包是瘪的还是鼓的，这个问题令人寻味……","text":"谁都向往美好生活，但中产之光用嘴巴说说是没有用的，要看荷包是瘪的还是鼓的，这个问题令人寻味……","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/234726214811920","repostId":"1109873392","repostType":2,"repost":{"id":"1109873392","pubTimestamp":1698295911,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1109873392?lang=&edition=full","pubTime":"2023-10-26 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style=\"text-align: justify;\">穿过明州事件风暴，回归京东近一年的刘强东迫切需要一场酣畅淋漓的胜利，来提振股价和业绩，重塑昔日荣光。</p><h2 id=\"id_237137226\" style=\"text-align: start;\">承压</h2><p style=\"text-align: justify;\">即将到来的“双十一”，是刘强东回归京东后的第一个“双十一”。</p><p style=\"text-align: justify;\">没想到，最先引爆热搜的，却是京东与李佳琦、海氏烤箱的口水纠纷。京东页面海氏烤箱的价格，甚至低于李佳琦直播间价格，引发了三方的“罗生门”。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一事件背后，是刘强东和京东打造“低价”心智的急切和野心，低价也是京东本次双十一的核心，更是刘强东回归后重整京东的最强利器。</p><p style=\"text-align: justify;\">具体来看，今年京东双十一期间将提供跨店每满299元减50元福利，还可叠加20元补贴，参与百亿补贴的商品数量也将达到618时期的2倍。10月23日晚8点就直接现货开卖。</p><p style=\"text-align: justify;\">京东零售CEO辛利军在京东零售生态合作伙伴大会上表示：“今年京东11.11将持续夯实低价心智，通过提供20亿补贴、全域流量扶持、提升商家体验 ……通过极致供应链效率省下来的钱让利给消费者和商家朋友”。</p><p style=\"text-align: justify;\">京东重振业绩的心情可谓十分迫切。实际上，这个10月，可以说是刘强东和京东的多事之秋。</p><p style=\"text-align: justify;\">10月中旬，一则“刘姓商人涉嫌违法被抓”的传闻，引发京东股价下跌，京东对此表示否认，已向公安机关报案，但股价却跌势不休。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至美东时间10月25日十点，京东股价跌至每股24.64美元，总市值为387.73亿美元，不到三分之一的拼多多（1442.39亿美元）、不到五分之一的阿里（2069.52亿美元），11%的腾讯（3468.43亿美元）。</p><p style=\"text-align: justify;\">这也直接影响了刘强东的身价。京东财报显示，截至2023年2月底，刘强东持股京东集团12.7%的股权，随着京东股价下滑，在近日披露的2023胡润百富榜中，刘强东、章泽天夫妇的身价缩水至600亿元人民币，同比下降43%，比去年下降了36个位次。</p><p style=\"text-align: justify;\">国泰君安研究所市场分析师张新貌表示，京东股价大跌的表面原因是谣言，但实际上在电商三巨头中，京东是明显掉队最快的，拼多多的市场份额大增，其股价表现也是最强的。</p><p style=\"text-align: justify;\">京东与拼多多在零售赛道上的差异，已经直接反映在业绩上。</p><p style=\"text-align: justify;\">上半年，京东录得收入5308.87亿元，同比增长4.65%，但增速放缓，较去年同期下降6.34个百分点，反观拼多多上半年的营收增速则高达62.79%。另据财报显示，过去四个季度，京东的零售营收增速都落后于拼多多，增速相差45-59个百分点不等。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年二季度是京东深入百亿补贴后的第一个季度，投资者本来还挺期待其表现，但最终增长乏力；在京东二季报发布后，股价又开始下跌。</p><p style=\"text-align: justify;\">市场的担忧也反映在评级上。近期，麦格理将京东港股、京东集团美股ADR评级均下调至中性；摩根士丹利则将京东集团ADR评级下调至平配。正值京东三季报发布前夕，华泰、招商、中信建投等多家券商也预计京东业绩将承压。</p><p style=\"text-align: justify;\">作为原来数一数二的初代电商王者，京东在电商江湖的地位也逐渐被各方挑战，天猫、拼多多、抖音甚至头部主播们携低价等优势，正在对京东形成围堵之势。而刘强东，也已经开始反击了。</p><h2 id=\"id_233475445\" style=\"text-align: start;\">反击</h2><p style=\"text-align: justify;\">事实上，刘强东早已感受到市场的危机四伏，在去年11月回归京东后，他就主导了一系列人事和组织调整，京东集团CEO徐雷、京东集团副总裁高礼强等都在今年先后辞职、退休，离开了京东，原CFO许冉升任京东CEO，负责集团各业务的日常运营和协同发展，向刘强东汇报。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一个巨大的变化是，京东开始强调商品销售的“低价”。“低价是唯一的基础性武器”，他在去年底的内部会议上说。自此，京东的营销和心智争夺重点从优先强调优质服务、正品，转向了强调低价。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年以来，京东围绕低价推出了百亿补贴、9.9包邮频道、下调自营包邮门槛等不少新举措。即将到来的 “双十一”，更是京东准备大干一场，塑造消费者“低价”心智的关键时刻。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，拼多多实行百亿补贴三年、凭低价优势搅动电商江湖后，淘宝、京东也纷纷上线百亿补贴迎战，价格战在电商江湖愈演愈烈。作为发力百亿补贴的后来者，京东此时斥巨资加入价格战是一场未知的豪赌。</p><p style=\"text-align: justify;\">摩根士丹利在研报中表示，在现有经济环境下，如果京东不能成功实施低价策略，那么京东在中国电子商务市场的结构性地位将受到冲击。</p><p style=\"text-align: justify;\">兴业证券则预计，由于京东内部需要一定时间消化组织架构调整，以及去年三季度收购德邦带来的收入提速影响将消失，公司收入增长或阶段性持续承压。但长期看好京东组织架构调整带来的组织效率提升，以及商品架构变化带来的收入增长弹性。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，也有业内人士认为，与其他电商平台不同，京东更应该强调自己的优势而非一味打低价牌。</p><p style=\"text-align: justify;\">很长时间以来，京东都是中国中产消费的象征。以高单价的3C、电子商品出名，也以优质服务积累了口碑。</p><p style=\"text-align: justify;\">中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，价格战说到底是成本管控能力。京东低价的根基在于供应链和物流，即更低的供应链运营成本和更高的运营效率。而拼多多的成本优势则体现在运营效率，商家在平台的销售成本较低。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此京东要做的，是放大自己的供应链和服务优势，而非变成另一个拼多多。</p><p style=\"text-align: justify;\">过去20年，在中国电商江湖，京东和刘强东扮演的一直是攻擂者的角色，他从苏宁、当当、国美手中抢夺用户，以胜者的姿态逐渐奠定京东的市场地位。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一次，刘强东更像个守擂者。他面对的挑战比以往更大，除了用户增长见顶、竞争对手增多之外，消费降级的基调令京东这样的“中产消费”模式面临增长困境，而下沉市场是其并不擅长的道路。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过刘强东仍然具备激情和野心。4个月前，京东提出了面向未来20年的“35711”目标，其中包括要实现3家收入过万亿人民币、净利润过700亿人民币的公司，5家进入世界五百强的公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">对京东和刘强东而言，这个秋天格外重要。中国的互联网和电商江湖，应该是丰富多彩的、多样化的，不只需要拼多多这样的低价平台，也需要京东这样的中产之光，毕竟，人们对美好生活的希冀和向往，永远存在。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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曹安浔、刘宝丹作为中国电商巨头之一的掌门人，刘强东在这个秋天又遇到了一个坎。去年底回国后，刘强东鲜少公开露面，却在内部开启了一系列急风骤雨般的改革。大半年过去，这些动作似乎收效甚微，投资者并不买账。10月23日，京东美股股价一度跌至每股24美元，创下近四年最低。拉长时间来看，2023年以来，京东美股股价已经跌超50%，和2021年2月（每股104.06美元）的高点相比更是跌去了70%以上...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3700499\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7aa5a19393d1e9a790e7b9878f63f717","relate_stocks":{"JD":"京东","09618":"京东集团-SW"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3700499","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1109873392","content_text":"作者 | 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……通过极致供应链效率省下来的钱让利给消费者和商家朋友”。京东重振业绩的心情可谓十分迫切。实际上，这个10月，可以说是刘强东和京东的多事之秋。10月中旬，一则“刘姓商人涉嫌违法被抓”的传闻，引发京东股价下跌，京东对此表示否认，已向公安机关报案，但股价却跌势不休。截至美东时间10月25日十点，京东股价跌至每股24.64美元，总市值为387.73亿美元，不到三分之一的拼多多（1442.39亿美元）、不到五分之一的阿里（2069.52亿美元），11%的腾讯（3468.43亿美元）。这也直接影响了刘强东的身价。京东财报显示，截至2023年2月底，刘强东持股京东集团12.7%的股权，随着京东股价下滑，在近日披露的2023胡润百富榜中，刘强东、章泽天夫妇的身价缩水至600亿元人民币，同比下降43%，比去年下降了36个位次。国泰君安研究所市场分析师张新貌表示，京东股价大跌的表面原因是谣言，但实际上在电商三巨头中，京东是明显掉队最快的，拼多多的市场份额大增，其股价表现也是最强的。京东与拼多多在零售赛道上的差异，已经直接反映在业绩上。上半年，京东录得收入5308.87亿元，同比增长4.65%，但增速放缓，较去年同期下降6.34个百分点，反观拼多多上半年的营收增速则高达62.79%。另据财报显示，过去四个季度，京东的零售营收增速都落后于拼多多，增速相差45-59个百分点不等。今年二季度是京东深入百亿补贴后的第一个季度，投资者本来还挺期待其表现，但最终增长乏力；在京东二季报发布后，股价又开始下跌。市场的担忧也反映在评级上。近期，麦格理将京东港股、京东集团美股ADR评级均下调至中性；摩根士丹利则将京东集团ADR评级下调至平配。正值京东三季报发布前夕，华泰、招商、中信建投等多家券商也预计京东业绩将承压。作为原来数一数二的初代电商王者，京东在电商江湖的地位也逐渐被各方挑战，天猫、拼多多、抖音甚至头部主播们携低价等优势，正在对京东形成围堵之势。而刘强东，也已经开始反击了。反击事实上，刘强东早已感受到市场的危机四伏，在去年11月回归京东后，他就主导了一系列人事和组织调整，京东集团CEO徐雷、京东集团副总裁高礼强等都在今年先后辞职、退休，离开了京东，原CFO许冉升任京东CEO，负责集团各业务的日常运营和协同发展，向刘强东汇报。另一个巨大的变化是，京东开始强调商品销售的“低价”。“低价是唯一的基础性武器”，他在去年底的内部会议上说。自此，京东的营销和心智争夺重点从优先强调优质服务、正品，转向了强调低价。今年以来，京东围绕低价推出了百亿补贴、9.9包邮频道、下调自营包邮门槛等不少新举措。即将到来的 “双十一”，更是京东准备大干一场，塑造消费者“低价”心智的关键时刻。不过，拼多多实行百亿补贴三年、凭低价优势搅动电商江湖后，淘宝、京东也纷纷上线百亿补贴迎战，价格战在电商江湖愈演愈烈。作为发力百亿补贴的后来者，京东此时斥巨资加入价格战是一场未知的豪赌。摩根士丹利在研报中表示，在现有经济环境下，如果京东不能成功实施低价策略，那么京东在中国电子商务市场的结构性地位将受到冲击。兴业证券则预计，由于京东内部需要一定时间消化组织架构调整，以及去年三季度收购德邦带来的收入提速影响将消失，公司收入增长或阶段性持续承压。但长期看好京东组织架构调整带来的组织效率提升，以及商品架构变化带来的收入增长弹性。不过，也有业内人士认为，与其他电商平台不同，京东更应该强调自己的优势而非一味打低价牌。很长时间以来，京东都是中国中产消费的象征。以高单价的3C、电子商品出名，也以优质服务积累了口碑。中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，价格战说到底是成本管控能力。京东低价的根基在于供应链和物流，即更低的供应链运营成本和更高的运营效率。而拼多多的成本优势则体现在运营效率，商家在平台的销售成本较低。因此京东要做的，是放大自己的供应链和服务优势，而非变成另一个拼多多。过去20年，在中国电商江湖，京东和刘强东扮演的一直是攻擂者的角色，他从苏宁、当当、国美手中抢夺用户，以胜者的姿态逐渐奠定京东的市场地位。这一次，刘强东更像个守擂者。他面对的挑战比以往更大，除了用户增长见顶、竞争对手增多之外，消费降级的基调令京东这样的“中产消费”模式面临增长困境，而下沉市场是其并不擅长的道路。不过刘强东仍然具备激情和野心。4个月前，京东提出了面向未来20年的“35711”目标，其中包括要实现3家收入过万亿人民币、净利润过700亿人民币的公司，5家进入世界五百强的公司。对京东和刘强东而言，这个秋天格外重要。中国的互联网和电商江湖，应该是丰富多彩的、多样化的，不只需要拼多多这样的低价平台，也需要京东这样的中产之光，毕竟，人们对美好生活的希冀和向往，永远存在。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":738,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":217649874878568,"gmtCreate":1694171723853,"gmtModify":1694171725240,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"卑鄙**","listText":"卑鄙**","text":"卑鄙**","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/217649874878568","repostId":"1135207056","repostType":2,"repost":{"id":"1135207056","pubTimestamp":1694170631,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1135207056?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-08 18:57","market":"us","language":"zh","title":"一份没做过市场调研的沽空报告","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1135207056","media":"丫丫港股圈","summary":"近几日，做空机构Grizzly Research（灰熊）发布推特称，几天内将发布一份做空报告，揭露一家市值很大，增长快，且最近很热门的公司，存在严重财务造假的行为。这份做空报告的悬念拉满。所以，这是一份无实质证据支撑，纯粹是在讲一个政治正确，针对中国企业的做空报告。在这份报告的后半部分，灰熊机构更是无实质性证据的在质问Temu。","content":"<html><head></head><body><p>近几日，做空机构Grizzly Research（灰熊）发布推特称，几天内将发布一份做空报告，揭露一家市值很大，增长快，且最近很热门的公司，存在严重财务造假的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">这瞬间引起美股投资者的热议，市场猜测最大的可能性是英伟达，或是拼多多。但很多中国投资人都很疑惑，为什么能跟拼多多扯上关系？这份做空报告的悬念拉满。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>昨晚美股盘前，Grizzly Research灰熊揭晓了谜底，被做空者是来自中国的拼多多，而这份所谓的做空报告十分的无耻，不谈财务数据造假，只求政治正确。</strong></p><p>         </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e05d425218e9dc24814841b1d09c7f9\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"392\" tg-height=\"446\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">Grizzly Research的报告标题是“我们认为拼多多是一家垂死的欺诈公司，其购物应用程序 TEMU 是巧妙隐藏的间谍软件，对美国国家利益构成紧急安全威胁。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85a97f4a1fa65986fda07bce53f00df5\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"288\" tg-height=\"332\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1、灰熊机构在报告中称，Temu的快速使用率导致了大规模数据的泄露。过去9个月内，Temu的下载量超过1亿次，全部发生在美国和欧洲，而中国却不提供Temu。</strong>      </p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这份报告开头就让人一头雾水，什么叫中国却不提供Temu？那拼多多是什么？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">TEMU应用程序软件具有最具攻击性的恶意软件/间谍软件的全部特征。并附加了一张图指控拼多多犯了所有“间谍特征”，图中还包含了SHEIN、阿里、Amazon、Tik Tok、eBay。</p><p style=\"text-align: justify;\">例如，指控Temu APP具有隐藏功能，允许在用户不知情的情况下进行广泛的数据泄露，从而可能使不良行为者完全访问客户移动设备上的几乎所有数据。</p><p style=\"text-align: justify;\">并称强烈怀疑Temu已经或打算非法出售从西方国家客户那里窃取的数据，以维持一种注定会失败的商业模式。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5460cce514fa14467c22e16e87d0b77b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"593\" tg-height=\"259\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，美国本土企业亚马逊也犯下了不少“间谍特征”，一共18项，亚马逊犯了12项，而eBay这种网站为主的电商则犯的最少。这即说明现代的电商app收集用户的大数据是个很普遍的现象，美国企业也这样做。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e3a3e509fcc31f29ecc3fc603a809b6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"945\" tg-height=\"353\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">2、灰熊机构称，找了很多数据安全专家来分析Temu的代码，并于我们自己的专家以及在公共领域独立编写的分析师进行整合。<br/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aba90b5642b6e4bfcb871bab2736d956\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"591\" tg-height=\"268\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">接着贴出一张众多文件夹的图，称这是Temu为了隐藏该软件的恶意和入侵行为，拼多多做了巨大的努力。</p><p style=\"text-align: justify;\"> <strong>十分不严谨的是，这些那么多文件夹里面究竟是什么？甚至投资者都看不清这些文件夹的名称，难道建一大堆文件夹截个图就可以随便诬告一家公司了吗？</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/232c4d85e403214bf6cfc31746a90d37\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"945\" tg-height=\"567\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>而这当然可以，前提这家公司是中国企业，再附加上“危害美国国家软件”。数据不严谨也没关系，只要煽动对抗中国企业的情绪就可以了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>所以，这是一份无实质证据支撑，纯粹是在讲一个政治正确，针对中国企业的做空报告。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在这份报告的后半部分，灰熊机构更是无实质性证据的在质问Temu。而这是一份做空报告该做的事情吗？不应该是发现公司哪里出现了财务问题，告诉投资人吗？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">灰熊机构称：“廉价的中国购物APP此前已经证明，这种商业模式根本无法持续盈利，连连网wish是一个著名的案例研究，Shein是当前积极进取的竞争对手，TikTok已宣布进军该领域。”</p><p style=\"text-align: justify;\">并称：廉价的Temu估计每份订单会损失30美元，它的广告支出和运输成本(从中国出发1-2周，快递到美国)是天文数字。人们不禁要问，这项业务怎么才能盈利赚钱。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>灰熊机构能问出这样的话，显然对拼多多也不太了解，Temu处于烧钱扩大规模的阶段，Temu整体亏损率为40%-50%，赚钱的是中国业务。并且，为什么低价电商赚不到钱？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">灰熊所说的wish连连网，在temu出现前，被称为“美版拼多多”，因为上面95%的卖家都来源于中国，同样是中国供应链输出海外。在2021年时，wish的股价最高时为985元，而现在仅剩5.23元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>但由于正版拼多多Temu的出现，将曾经辉煌的Wish击倒了。并且wish因为物流运输管理不佳的原因，以及内部高管的混乱，导致了公司的衰退。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">从下图中看，2021年wish的营收为20.5亿美元，而到2022年Temu进军美国时，仅剩5.71亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>并且，wish死于物流运输问题和管理层混乱，但这些都是temu做的好的地方，用前者的失败来衡量后者的成功难以延续？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这显然不是个好的例子。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7402b2d1dfccde5451e136812976b300\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"351\" tg-height=\"262\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">在这份报告的结尾，灰熊机构说出了报告的重点：美国国会已经起草了编号HR1153，这将严重损害TEMU的商业模式和或授权美国总统禁止Temu进入美国。</p><p style=\"text-align: justify;\">这是这份报告中唯一有用的地方，这也是所有出海美国的中国企业所担忧的。</p><p style=\"text-align: justify;\">当中国企业在美国发展到一定规模时，最后都难免以“危害国家安全”的罪名制裁中国企业，Tik Tok就是个最典型的例子。因此，之前就据传Temu可能将5%的股份引入Meta成为股东，变相是交保护费。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57ed6d2736485fdf2f3ee6077364a1a4\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"597\" tg-height=\"328\"/></p><p><strong>结语</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">实际上，去年灰熊机构也曾诬告过蔚来财务造假，但最后被摩根、JP摩根等多家外资投行驳斥，称该机构的做空报告完全是在误读相关数据。</p><p style=\"text-align: justify;\">为什么近两年拼多多、名创优品等中国企业的出海能快速增长？</p><p style=\"text-align: justify;\">这一切还是源于中国零售商领先了美国至少5年，在国内有优势出海就是降维打击，所以未来对于这种针对中国企业增长太快的诬告，可能还会越来越多。</p><p style=\"text-align: justify;\">拼多多做错了什么？唯一做错的就是生于中国以及崛起和增长的太快。老外看不顺眼。</p></body></html>","source":"lsy1568959956107","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一份没做过市场调研的沽空报告</title>\n<style 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APP具有隐藏功能，允许在用户不知情的情况下进行广泛的数据泄露，从而可能使不良行为者完全访问客户移动设备上的几乎所有数据。并称强烈怀疑Temu已经或打算非法出售从西方国家客户那里窃取的数据，以维持一种注定会失败的商业模式。值得注意的是，美国本土企业亚马逊也犯下了不少“间谍特征”，一共18项，亚马逊犯了12项，而eBay这种网站为主的电商则犯的最少。这即说明现代的电商app收集用户的大数据是个很普遍的现象，美国企业也这样做。2、灰熊机构称，找了很多数据安全专家来分析Temu的代码，并于我们自己的专家以及在公共领域独立编写的分析师进行整合。接着贴出一张众多文件夹的图，称这是Temu为了隐藏该软件的恶意和入侵行为，拼多多做了巨大的努力。 十分不严谨的是，这些那么多文件夹里面究竟是什么？甚至投资者都看不清这些文件夹的名称，难道建一大堆文件夹截个图就可以随便诬告一家公司了吗？而这当然可以，前提这家公司是中国企业，再附加上“危害美国国家软件”。数据不严谨也没关系，只要煽动对抗中国企业的情绪就可以了。所以，这是一份无实质证据支撑，纯粹是在讲一个政治正确，针对中国企业的做空报告。在这份报告的后半部分，灰熊机构更是无实质性证据的在质问Temu。而这是一份做空报告该做的事情吗？不应该是发现公司哪里出现了财务问题，告诉投资人吗？灰熊机构称：“廉价的中国购物APP此前已经证明，这种商业模式根本无法持续盈利，连连网wish是一个著名的案例研究，Shein是当前积极进取的竞争对手，TikTok已宣布进军该领域。”并称：廉价的Temu估计每份订单会损失30美元，它的广告支出和运输成本(从中国出发1-2周，快递到美国)是天文数字。人们不禁要问，这项业务怎么才能盈利赚钱。灰熊机构能问出这样的话，显然对拼多多也不太了解，Temu处于烧钱扩大规模的阶段，Temu整体亏损率为40%-50%，赚钱的是中国业务。并且，为什么低价电商赚不到钱？灰熊所说的wish连连网，在temu出现前，被称为“美版拼多多”，因为上面95%的卖家都来源于中国，同样是中国供应链输出海外。在2021年时，wish的股价最高时为985元，而现在仅剩5.23元。但由于正版拼多多Temu的出现，将曾经辉煌的Wish击倒了。并且wish因为物流运输管理不佳的原因，以及内部高管的混乱，导致了公司的衰退。从下图中看，2021年wish的营收为20.5亿美元，而到2022年Temu进军美国时，仅剩5.71亿美元。并且，wish死于物流运输问题和管理层混乱，但这些都是temu做的好的地方，用前者的失败来衡量后者的成功难以延续？这显然不是个好的例子。在这份报告的结尾，灰熊机构说出了报告的重点：美国国会已经起草了编号HR1153，这将严重损害TEMU的商业模式和或授权美国总统禁止Temu进入美国。这是这份报告中唯一有用的地方，这也是所有出海美国的中国企业所担忧的。当中国企业在美国发展到一定规模时，最后都难免以“危害国家安全”的罪名制裁中国企业，Tik Tok就是个最典型的例子。因此，之前就据传Temu可能将5%的股份引入Meta成为股东，变相是交保护费。结语实际上，去年灰熊机构也曾诬告过蔚来财务造假，但最后被摩根、JP摩根等多家外资投行驳斥，称该机构的做空报告完全是在误读相关数据。为什么近两年拼多多、名创优品等中国企业的出海能快速增长？这一切还是源于中国零售商领先了美国至少5年，在国内有优势出海就是降维打击，所以未来对于这种针对中国企业增长太快的诬告，可能还会越来越多。拼多多做错了什么？唯一做错的就是生于中国以及崛起和增长的太快。老外看不顺眼。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":912,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":217527398412416,"gmtCreate":1694131306355,"gmtModify":1694133122591,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"这只是做空机制的舆论导向而已，不足为奇，美国佬一直贼心不死。只是吃瓜群众，不要被牵着鼻子走就行。","listText":"这只是做空机制的舆论导向而已，不足为奇，美国佬一直贼心不死。只是吃瓜群众，不要被牵着鼻子走就行。","text":"这只是做空机制的舆论导向而已，不足为奇，美国佬一直贼心不死。只是吃瓜群众，不要被牵着鼻子走就行。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/217527398412416","repostId":"1194392297","repostType":2,"repost":{"id":"1194392297","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1694099591,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1194392297?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-07 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src=\"https://static.tigerbbs.com/22040d2a9de0ec07edd7c7954cb93de9\" title=\"\" tg-width=\"956\" tg-height=\"381\"/></p><p><strong>2，Temu模式无法持续。</strong>估计Temu每个订单损失 30 美元。其广告支出和运输成本（从中国出发1-2周，加急运送到美国）是天文数字。人们不禁想知道这项业务如何才能盈利。</p><p>此外，对Temu的指控还包括：以多种方式欺骗其客户和供应商，实施持续、激进的亲和骗局，社交媒体影响者充斥着大量现金奖励，“评论”可能受到操纵并且不可信，网站和应用程序对用户进行跟踪，发货时的产品通常与照片不符，迫使供应商进行难以置信的低价、无利可图的交易。</p><p><strong>总之，在灰熊看来，Temu比 TikTok危险得多。</strong></p><p><strong>3，拼多多是一个会计“黑匣子”。</strong>拼多多的财务状况是出了名的不可靠。尽管拼多多是一家市值约1300亿美元的公司，但自2018年以来一直没有首席财务官。关键的财务状况就像旋转门一样。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d580a8aa83828b4fe51da6bcdeaa647\" title=\"\" tg-width=\"869\" tg-height=\"259\"/></p><p><strong>4，审计员毫无价值。</strong>前会计师负有发现欺诈行为的监督责任，但他们却没有采取任何行动。</p><p><strong>5，涉及“刷单”，订单流水数据不可信。</strong></p><p><strong>⑴</strong>当人们在拼多多平台上开新店时，店主可以授予刷单专家访问权限；</p><p><strong>⑵</strong>拼多多平台上的一位自称卖家观察到，凌晨和晚上，拼多多后台会冒出大量订单，然后订单就会被取消；</p><p><strong>⑶</strong>媒体报道，有一个电商平台被跨境洗钱组织利用洗钱70亿人民币。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eae26b48c3cf429958d2680590c44a52\" title=\"\" tg-width=\"889\" tg-height=\"245\"/></p><p><strong>6，拼多多员工人数不可信：低估员工人数夸大了财务报告中的盈利能力。</strong>在拼多多截至2017年12月17日和2018年1月17日的网站截图上，拼多多表示，拼多多集团现有员工超过5000人，是拼多多在招股书和年报中披露的4倍多。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f5aa8caee15b0055b523a8693e44b125\" title=\"\" tg-width=\"939\" tg-height=\"330\"/></p><p><strong>7，重要的运营指标表明，拼多多的中国业务正在迅速下滑。</strong>同时在与阿里巴巴和京东等竞争对手的激烈竞争中落败。京东正在加大力度从拼多多手中夺取市场份额。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c48df925a2a7d48532f6f192e47197c\" title=\"\" tg-width=\"954\" tg-height=\"330\"/></p><p><strong>8，多个数据源以及高盛已经报告称拼多多的日均用户（DAU）指标开始更快下降。</strong>6 月份 DAU 同比下降超过 20%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/238a13d41c9c2a24173a5f5706d29f26\" title=\"\" tg-width=\"955\" tg-height=\"671\"/></p><p><strong>9，拼多多大量股份下落不明。</strong>据报道，价值数十亿美元的库存“失踪”。据说有些捐给了慈善机构，有些捐给了风险投资人。我们将这种缺乏透明度视为另一个危险信号。</p><p><strong>结论：拼多多股票面临危险</strong></p><p style=\"text-align: start;\">在灰熊看来，拼多多的中国业务正在迅速下滑，而”伪造数据“将继续给该公司带来压力。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多大跌，做空机构灰熊称其是一家“垂死的欺诈公司”</title>\n<style 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美元。其广告支出和运输成本（从中国出发1-2周，加急运送到美国）是天文数字。人们不禁想知道这项业务如何才能盈利。</p><p>此外，对Temu的指控还包括：以多种方式欺骗其客户和供应商，实施持续、激进的亲和骗局，社交媒体影响者充斥着大量现金奖励，“评论”可能受到操纵并且不可信，网站和应用程序对用户进行跟踪，发货时的产品通常与照片不符，迫使供应商进行难以置信的低价、无利可图的交易。</p><p><strong>总之，在灰熊看来，Temu比 TikTok危险得多。</strong></p><p><strong>3，拼多多是一个会计“黑匣子”。</strong>拼多多的财务状况是出了名的不可靠。尽管拼多多是一家市值约1300亿美元的公司，但自2018年以来一直没有首席财务官。关键的财务状况就像旋转门一样。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d580a8aa83828b4fe51da6bcdeaa647\" title=\"\" tg-width=\"869\" tg-height=\"259\"/></p><p><strong>4，审计员毫无价值。</strong>前会计师负有发现欺诈行为的监督责任，但他们却没有采取任何行动。</p><p><strong>5，涉及“刷单”，订单流水数据不可信。</strong></p><p><strong>⑴</strong>当人们在拼多多平台上开新店时，店主可以授予刷单专家访问权限；</p><p><strong>⑵</strong>拼多多平台上的一位自称卖家观察到，凌晨和晚上，拼多多后台会冒出大量订单，然后订单就会被取消；</p><p><strong>⑶</strong>媒体报道，有一个电商平台被跨境洗钱组织利用洗钱70亿人民币。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eae26b48c3cf429958d2680590c44a52\" title=\"\" tg-width=\"889\" 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TikTok危险得多。3，拼多多是一个会计“黑匣子”。拼多多的财务状况是出了名的不可靠。尽管拼多多是一家市值约1300亿美元的公司，但自2018年以来一直没有首席财务官。关键的财务状况就像旋转门一样。4，审计员毫无价值。前会计师负有发现欺诈行为的监督责任，但他们却没有采取任何行动。5，涉及“刷单”，订单流水数据不可信。⑴当人们在拼多多平台上开新店时，店主可以授予刷单专家访问权限；⑵拼多多平台上的一位自称卖家观察到，凌晨和晚上，拼多多后台会冒出大量订单，然后订单就会被取消；⑶媒体报道，有一个电商平台被跨境洗钱组织利用洗钱70亿人民币。6，拼多多员工人数不可信：低估员工人数夸大了财务报告中的盈利能力。在拼多多截至2017年12月17日和2018年1月17日的网站截图上，拼多多表示，拼多多集团现有员工超过5000人，是拼多多在招股书和年报中披露的4倍多。7，重要的运营指标表明，拼多多的中国业务正在迅速下滑。同时在与阿里巴巴和京东等竞争对手的激烈竞争中落败。京东正在加大力度从拼多多手中夺取市场份额。8，多个数据源以及高盛已经报告称拼多多的日均用户（DAU）指标开始更快下降。6 月份 DAU 同比下降超过 20%。9，拼多多大量股份下落不明。据报道，价值数十亿美元的库存“失踪”。据说有些捐给了慈善机构，有些捐给了风险投资人。我们将这种缺乏透明度视为另一个危险信号。结论：拼多多股票面临危险在灰熊看来，拼多多的中国业务正在迅速下滑，而”伪造数据“将继续给该公司带来压力。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2416,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":214183292616936,"gmtCreate":1693309391527,"gmtModify":1693309393163,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"为什么进不了直播间？","listText":"为什么进不了直播间？","text":"为什么进不了直播间？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/214183292616936","repostId":"1199703329","repostType":4,"repost":{"id":"1199703329","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1693305132,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1199703329?lang=&edition=full","pubTime":"2023-08-29 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本季度非公认会计准则营业利润146.094亿元，同比增长39%。</p><p>本季度归属于普通股股东的净利润131.081亿元，同比增长47%。本季度归属于普通股股东的非公认会计准则净利润为152.694亿元，同比增长42%。</p><p>经营活动产生的现金净额233.960亿元，去年同期为193.739 亿元。</p><p>截至2023年6月30日，现金、现金等价物和短期投资为人民币1,795亿元，而截至2022年12月31日为人民币1,494亿元。</p><p>“在过去这个季度，我们观察到消费者对多个产品品类的需求持续提升。”拼多多集团董事长、联席首席执行官陈磊表示，“我们也积极组织了多场促销活动激活消费。”</p><p style=\"text-align: start;\">“在过去的二季度，我们继续拿出真金白银，加大补贴力度，‘消费者喜欢什么，我们就补贴什么’，真诚回馈平台用户。”拼多多集团执行董事、联席首席执行官赵佳臻表示，“在夯实‘多实惠’的同时，我们也持续提升‘好服务’的能力，增进消费者对平台的信任。”</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a2db5797ca32628002f32e69d5dea58b","relate_stocks":{"PDD":"拼多多"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1199703329","content_text":"8月29日，拼多多发布2023年第二季度业绩。财报显示，第二季度营收522.8亿元，市场预期436.79亿元，去年同期314.4亿元；净利润131.1亿元，市场预期87.63亿元，去年同期88.96亿元；每股收益9元，市场预期6.14元，去年同期6.22元。第二季度财务业绩：总收入522.81亿元，同比增长66%；这一增长主要是由于在线营销服务和交易服务收入的增加。在线营销服务及其他收入为379.328亿元，同比增长50%。交易服务收入为143.479亿元，同比增长 131%。总收入成本为186.898亿元，同比增长135%；增长主要来自履行费用和支付处理费用的增加。总运营费用为208.722亿元，同比增长41%；这一增长主要是由于销售和营销费用增加。销售及营销费用175.422 亿元，同比增长55%，主要是由于促销和广告活动支出增加。一般及管理费用5.96亿元，去年同期8.257亿元。研发费用27.34亿元，去年同期26.114亿元。本季度营业利润127.188亿元，同比增长46%。 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href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>发布2024财年第一季度（2023年4月1日-6月30日）业绩公告，淘天集团数据整体超出预期，稳中有升。</p><p>其中包括淘宝、天猫在内的中国零售商业业务实现了同比13%的收入增长，占大头的客户管理（CMR）收入提升10%，直营及其他业务提升21%。受益于此，淘天集团经调整净利润同比增长9%。</p><p><strong>业内把阿里这份组织架构调整之后第一份成绩单称之为“亮眼”，这样的评价也曾用在拼多多今年的一季度财报上，营收同比增长58.2%跑赢大盘，技惊四座。</strong></p><p>淘天集团本季财报亮眼的基础，建立在此前的较低预期上，于淘系而言，更像是一次触底反弹；而对于连续七个季度实现盈利的拼多多而言，则是一次增长潜力的再探。</p><p>过去八年间，阿里和拼多多短兵相接，从下沉市场杀到品牌渠道。前者是壮年者激发活力的阻击，后者是青年人的持续狂奔的进攻。</p><p>要知道，淘宝和拼多多的C端用户数之和远超中国人口，两家的用户有着极大比重的重合，一直以来，拼多多都被认为最有可能抢占淘宝市场份额的突袭者，但结果是，从两家的财报来看，淘天守住了基本盘，拼多多也仍在增长，似乎实现了一种微妙的“动态平衡”。</p><p>这样的平衡也曾发生在<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>和淘宝身上，很长一段时间，两家在消费人群、营收类目上划江而治，甚至于马云曾表态“阿里的对手拿着望远镜都找不到” 。</p><p>但是，拼多多横空出世，在阿里和<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>的平衡下撕开一个口子。八年之后，阿里和拼多多争夺用户的“阻击战”也就此熄火，而向存量要增长的“持久战”刚刚开始。</p><p>商业世界竞争的关键，从来都不是竞争本身。身段错开的阿里和拼多多，都会优先守住自己的基本盘。</p><p><strong>1、淘天的“回归”，拼多多的“坚守”</strong></p><p>看淘天和拼多多的错位竞争，不妨看看他们过去几个月都在忙什么。</p><p>在官宣拆分的5个月里，淘天集团大动作频频，上了多次商业头条。而所有的动作都可以概括为一个关键词“回归”。与之相对，拼多多在国内市场的动作颇为低调，更像是一种“坚守”。</p><p><strong>今年618前夕，马云曾为淘天集团开出一剂药方：“回归淘宝、回归用户、回归互联网”，淘天听了，认真照做。</strong></p><p>“回归用户”，可以在618战报和财报中找到答案。</p><p>阿里在财报中强调，得益于用户获取和留存的上升，6月单月淘宝日活同比增长6.5%，并特别强调了88VIP会员在购物节期间的显著增长。</p><p>在618战报中，淘天集团没有过多谈及GMV，而是强调用户市场和活跃度，“上淘宝刷短视频用户同比增113%，浏览量和观看时长也相应实现翻倍增长。”</p><p>淘天在用户端关注粘性和停留时长，更深层次，是为了通过做大需求拉动供给，吸引更多商家，这是淘天盈利的根本，正如淘天集团CEO戴珊在财报会上所说，“我始终相信，更大的用户规模会带来更多商家，更多商家的生意增长会让我们获得更多收入。”</p><p>这也是第二个药方——“回归淘宝”。过去几年消费升级大潮的影响下，商家们明显感觉到淘系的资源更多倾斜给了天猫，在流量和算法推荐上皆是如此，这也造成了很长一段时间商家的大范围“出淘”。</p><p>“淘宝要是对中小卖家好点，多给流量，我相信都愿意回他的平台经营，老商户对淘宝都有感情，曾经也都在淘宝挣到过钱。”在多平台经营宠物食品的李明告诉“蓝洞商业”。</p><p>淘天对于中小商家的大动作早已开始，4月拆分中台，化整为零，更好的专注于业务；7月正式成立KA服务部，涵盖了淘天三大业务发展中心的所有大行业，在阿里内部，KA商家被划分为GSKA (顶层商家) 、SKA(中上级优质商家) 、KA(腰部有潜力商家)三个等级。该部门的成立，意在更多的扶持腰部商家。</p><p>在财报中，他们强调“本季度新入驻商家增长显著，日均活跃广告付费商家数同比增长超过20%。”</p><p>最后则是回归互联网，互联网的显著特征就是轻资产模式，组织架构较为扁平，灵活度高。过去几个月，淘天最大的关注点莫过于组织人力制度的改革，取消P序列，改为14-28级，P8以上员工走组织任命的形式。而在内网中，有人解读为：“回到创业状态，能者上、庸者下。”</p><p><strong>与淘天的拥抱变化相比，拼多多过去半年的主要动作，可以概括为动荡之中的坚守。</strong></p><p>从618发布的战报来看，区别于淘宝天猫，拼多多仍强调GMV。包括美妆品牌细分类目销量最高增幅超过790%；女士内衣品牌最高同比增长1900%；老字号运动品牌回力在开门红阶段即劲销3000万等等。</p><p>这和两家的发展阶段有关系，从成立时间来看，淘天更像是个中年人，而拼多多还是个青年。中年人需要通过变革焕发新生，青年人则需要勇往直前，补足短板。</p><p>与淘天相比，拼多多的国内电商零售业务非常低调，引发最多关注的就是对于直播的投入，不仅面向全品类招募服务商和主播，引入更多的直播业务服务商，在首页底部一级入口新增“直播”一栏。</p><p>但早在此前，黄峥就曾给直播定调为工具属性，这促使拼多多的直播间发展相对滞后，不同于淘天以大主播为核心的生态，拼多多更偏向“店播”，更像是将直播发展成营销工具，增强店铺的变现效率。</p><p>换句话说，同样都是做内容，淘天通过做好内容拉动需求，聚拢供给；拼多多通过提供内容工具，让商家运营私域，吸引消费者。</p><p>正如黄峥此前所说，“需求是拉动供给侧的牛鼻子，通过信息的归集、全链路的打通来实现现有需求更优质、更高效的满足大有可为”。看似同一件事，出发点并不相同。</p><p>过去几个月间，拼多多曾因“仅退款”服务陷入危机，与淘天拉拢商家的策略相对，拼多多仍在坚守“消费者”站位。</p><p>这一定程度上源于二者进入电商的时代背景。淘宝时期，中国的电商尚处于蛮荒阶段，没有供给是首要问题，淘系的目标是丰富并优化供给，并撮合消费者和商家的双向奔赴；而拼多多出生时，淘系京东二分天下，供给大于需求，核心焦点不是优化供给，而是挖掘需求，通过算法推荐，让消费者看到爆款，刺激下单和复购。</p><p>需求和供给决定了平台的站位，淘天和京东是供给站位，拼多多是需求站位。</p><p>在很长的一段时间，淘系对天猫的扶持让这一站位有所动摇，而当下，淘天在回归，拼多多在坚守，两家都在各自坚守自己的基本盘。</p><p><strong>2、划江而治</strong></p><p>在过去的数年，拼多多通过“百亿补贴”促进品牌上行，淘天用“聚划算”“淘特”等平台攻入下沉，不可避免的狭路相逢，短兵相接。</p><p><strong>但在电商江湖的无限战争里，每个平台都有自己的能力边界，在擅长领域里，他们的“人、货、场”并不相同。</strong></p><p>拼多多横空出世时，淘天仍在奔赴消费升级，前者抓住了下沉市场的需求切口，用户的基本盘和淘天并不一样。</p><p>此前，<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>首席分析师徐晓芳在研究文章中指出：虽然两大平台都以女性用户为主，但淘宝的女性用户比例高于拼多多；在年龄层次上，淘宝 25 岁及以下用户占比 43%，高于拼多多的 39%；存量用户上看，拼多多及淘宝的低线市场（三线及以下）用户占比均高于 50%，但拼多多占比更高。</p><p>从“货”的角度来看，淘宝的商品类目远多于拼多多，初心是“丰富”“万能”，拼多多则是“爆款”心智。淘宝的优势品类在美妆、服饰、珠宝，拼多多的优势品类在<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>、日用品。</p><p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>相关研究报告，从商家角度来看，中等及以上品牌在阿里及京东的整体盈利能力高于拼多多，腰部及以下品牌的盈利能力在拼多多则高于其他两家。</p><p>上述报告认为，这主要是因为头部品牌不愿意通过降价获得流量，这也促成了拼多多另辟蹊径，与源头产业带和品牌授权商合作的长期策略。</p><p>马云创立淘宝时曾喊出“让天下没有难做的生意”的口号，淘宝为撮合而生，从场景来看，淘天的形态就是一个购物中心；但黄峥则说，拼多多是“Costco”和“<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>”的结合体——既能提供高性价比产品，又能有娱乐性质，从场景来看，拼多多更偏向零售商。</p><p><strong>黄峥也曾在公开场合明确表示：拼多多要做的不是下一个天猫。</strong></p><p>但不可否认，虽然两大平台在战略出发点和基本盘上并不相同，但在电商市场进入存量竞争的新态势下，他们不可避免的选择了相同的战术手段。包括极致的低价、对内容生态的搭建和直播能力的拓展，以及在包括物流在内的服务能力的提升。</p><p>不容忽视的是，老牌势力京东和新势力抖快同样在混战中来势汹汹，占有一席之地。尤其是抖音的流量优势对于商家来说极具诱惑力，有多位商家对“蓝洞商业”表示，抖音是他们打爆款的首选平台，而打爆款是拼多多的重要能力；同时，抖音在美妆和服饰方面的高成交量也触及了淘天的重要阵地。</p><p>与其说淘天和拼多多在互争一二，不如说未来的电商江湖，是群雄割据的时代。作为双边平台，零售电商领域强者恒强，短暂的平衡，随时可能被打破。</p><p>淘宝终究还会是那个“万能的淘宝”，而拼多多显然不会偏安五环外一隅。</p></body></html>","source":"lsy1567753156458","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里vs拼多多，“和解”了</title>\n<style 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。但是，拼多多横空出世，在阿里和京东的平衡下撕开一个口子。八年之后，阿里和拼多多争夺用户的“阻击战”也就此熄火，而向存量要增长的“持久战”刚刚开始。商业世界竞争的关键，从来都不是竞争本身。身段错开的阿里和拼多多，都会优先守住自己的基本盘。1、淘天的“回归”，拼多多的“坚守”看淘天和拼多多的错位竞争，不妨看看他们过去几个月都在忙什么。在官宣拆分的5个月里，淘天集团大动作频频，上了多次商业头条。而所有的动作都可以概括为一个关键词“回归”。与之相对，拼多多在国内市场的动作颇为低调，更像是一种“坚守”。今年618前夕，马云曾为淘天集团开出一剂药方：“回归淘宝、回归用户、回归互联网”，淘天听了，认真照做。“回归用户”，可以在618战报和财报中找到答案。阿里在财报中强调，得益于用户获取和留存的上升，6月单月淘宝日活同比增长6.5%，并特别强调了88VIP会员在购物节期间的显著增长。在618战报中，淘天集团没有过多谈及GMV，而是强调用户市场和活跃度，“上淘宝刷短视频用户同比增113%，浏览量和观看时长也相应实现翻倍增长。”淘天在用户端关注粘性和停留时长，更深层次，是为了通过做大需求拉动供给，吸引更多商家，这是淘天盈利的根本，正如淘天集团CEO戴珊在财报会上所说，“我始终相信，更大的用户规模会带来更多商家，更多商家的生意增长会让我们获得更多收入。”这也是第二个药方——“回归淘宝”。过去几年消费升级大潮的影响下，商家们明显感觉到淘系的资源更多倾斜给了天猫，在流量和算法推荐上皆是如此，这也造成了很长一段时间商家的大范围“出淘”。“淘宝要是对中小卖家好点，多给流量，我相信都愿意回他的平台经营，老商户对淘宝都有感情，曾经也都在淘宝挣到过钱。”在多平台经营宠物食品的李明告诉“蓝洞商业”。淘天对于中小商家的大动作早已开始，4月拆分中台，化整为零，更好的专注于业务；7月正式成立KA服务部，涵盖了淘天三大业务发展中心的所有大行业，在阿里内部，KA商家被划分为GSKA (顶层商家) 、SKA(中上级优质商家) 、KA(腰部有潜力商家)三个等级。该部门的成立，意在更多的扶持腰部商家。在财报中，他们强调“本季度新入驻商家增长显著，日均活跃广告付费商家数同比增长超过20%。”最后则是回归互联网，互联网的显著特征就是轻资产模式，组织架构较为扁平，灵活度高。过去几个月，淘天最大的关注点莫过于组织人力制度的改革，取消P序列，改为14-28级，P8以上员工走组织任命的形式。而在内网中，有人解读为：“回到创业状态，能者上、庸者下。”与淘天的拥抱变化相比，拼多多过去半年的主要动作，可以概括为动荡之中的坚守。从618发布的战报来看，区别于淘宝天猫，拼多多仍强调GMV。包括美妆品牌细分类目销量最高增幅超过790%；女士内衣品牌最高同比增长1900%；老字号运动品牌回力在开门红阶段即劲销3000万等等。这和两家的发展阶段有关系，从成立时间来看，淘天更像是个中年人，而拼多多还是个青年。中年人需要通过变革焕发新生，青年人则需要勇往直前，补足短板。与淘天相比，拼多多的国内电商零售业务非常低调，引发最多关注的就是对于直播的投入，不仅面向全品类招募服务商和主播，引入更多的直播业务服务商，在首页底部一级入口新增“直播”一栏。但早在此前，黄峥就曾给直播定调为工具属性，这促使拼多多的直播间发展相对滞后，不同于淘天以大主播为核心的生态，拼多多更偏向“店播”，更像是将直播发展成营销工具，增强店铺的变现效率。换句话说，同样都是做内容，淘天通过做好内容拉动需求，聚拢供给；拼多多通过提供内容工具，让商家运营私域，吸引消费者。正如黄峥此前所说，“需求是拉动供给侧的牛鼻子，通过信息的归集、全链路的打通来实现现有需求更优质、更高效的满足大有可为”。看似同一件事，出发点并不相同。过去几个月间，拼多多曾因“仅退款”服务陷入危机，与淘天拉拢商家的策略相对，拼多多仍在坚守“消费者”站位。这一定程度上源于二者进入电商的时代背景。淘宝时期，中国的电商尚处于蛮荒阶段，没有供给是首要问题，淘系的目标是丰富并优化供给，并撮合消费者和商家的双向奔赴；而拼多多出生时，淘系京东二分天下，供给大于需求，核心焦点不是优化供给，而是挖掘需求，通过算法推荐，让消费者看到爆款，刺激下单和复购。需求和供给决定了平台的站位，淘天和京东是供给站位，拼多多是需求站位。在很长的一段时间，淘系对天猫的扶持让这一站位有所动摇，而当下，淘天在回归，拼多多在坚守，两家都在各自坚守自己的基本盘。2、划江而治在过去的数年，拼多多通过“百亿补贴”促进品牌上行，淘天用“聚划算”“淘特”等平台攻入下沉，不可避免的狭路相逢，短兵相接。但在电商江湖的无限战争里，每个平台都有自己的能力边界，在擅长领域里，他们的“人、货、场”并不相同。拼多多横空出世时，淘天仍在奔赴消费升级，前者抓住了下沉市场的需求切口，用户的基本盘和淘天并不一样。此前，中信证券首席分析师徐晓芳在研究文章中指出：虽然两大平台都以女性用户为主，但淘宝的女性用户比例高于拼多多；在年龄层次上，淘宝 25 岁及以下用户占比 43%，高于拼多多的 39%；存量用户上看，拼多多及淘宝的低线市场（三线及以下）用户占比均高于 50%，但拼多多占比更高。从“货”的角度来看，淘宝的商品类目远多于拼多多，初心是“丰富”“万能”，拼多多则是“爆款”心智。淘宝的优势品类在美妆、服饰、珠宝，拼多多的优势品类在农产品、日用品。根据招商证券相关研究报告，从商家角度来看，中等及以上品牌在阿里及京东的整体盈利能力高于拼多多，腰部及以下品牌的盈利能力在拼多多则高于其他两家。上述报告认为，这主要是因为头部品牌不愿意通过降价获得流量，这也促成了拼多多另辟蹊径，与源头产业带和品牌授权商合作的长期策略。马云创立淘宝时曾喊出“让天下没有难做的生意”的口号，淘宝为撮合而生，从场景来看，淘天的形态就是一个购物中心；但黄峥则说，拼多多是“Costco”和“迪士尼”的结合体——既能提供高性价比产品，又能有娱乐性质，从场景来看，拼多多更偏向零售商。黄峥也曾在公开场合明确表示：拼多多要做的不是下一个天猫。但不可否认，虽然两大平台在战略出发点和基本盘上并不相同，但在电商市场进入存量竞争的新态势下，他们不可避免的选择了相同的战术手段。包括极致的低价、对内容生态的搭建和直播能力的拓展，以及在包括物流在内的服务能力的提升。不容忽视的是，老牌势力京东和新势力抖快同样在混战中来势汹汹，占有一席之地。尤其是抖音的流量优势对于商家来说极具诱惑力，有多位商家对“蓝洞商业”表示，抖音是他们打爆款的首选平台，而打爆款是拼多多的重要能力；同时，抖音在美妆和服饰方面的高成交量也触及了淘天的重要阵地。与其说淘天和拼多多在互争一二，不如说未来的电商江湖，是群雄割据的时代。作为双边平台，零售电商领域强者恒强，短暂的平衡，随时可能被打破。淘宝终究还会是那个“万能的淘宝”，而拼多多显然不会偏安五环外一隅。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1155,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":199509379277032,"gmtCreate":1689732164381,"gmtModify":1689732165881,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"明明都高调的退休了，又回来卷啦……到底是谁在卷？","listText":"明明都高调的退休了，又回来卷啦……到底是谁在卷？","text":"明明都高调的退休了，又回来卷啦……到底是谁在卷？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/199509379277032","repostId":"2352554738","repostType":2,"repost":{"id":"2352554738","pubTimestamp":1689590282,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2352554738?lang=&edition=full","pubTime":"2023-07-17 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href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>，靠着低价从下沉市场走进了一二线城市。一场激烈的竞争已经拉开帷幕。</p><p>当然，除了与对手“抢生意”，拼多多也得面对消费结构发生调整的大环境。</p><p>在马云“回归”阿里，刘强东重掌京东下，作为创始人的黄峥是否会回归拼多多呢？一直以“低价”为标签的拼多多会如何应对对手们的低价战略？</p><p><strong>01</strong></p><p><strong>靠“性价比”崛起</strong></p><p>在拼多多之前，黄峥创办过拼好货。2015年4月，主做生鲜水果的拼好货以微信小程序的形式上线，其主打拼单玩法，通过微信朋友圈等社交平台邀请好友参团，达到规定人数时拼单就会生效。同时，拼好货自建仓储体系，讲究快速流通。</p><p>新颖的拼单玩法，让拼好货迅速积累了超千万的活跃用户。同年9月，拼多多正式上线，以拼团的模式覆盖了全品类商品。与拼好货类似自营不同，拼多多主要是商家入驻、物流第三方合作的平台模式。</p><p>拼多多的发展比拼好货更迅速。2016年9月，拼多多的年活跃买家数便破1亿，单月GMV破1亿。也是这个月，拼多多与拼好货合并。</p><p><strong>2018年6月，拼多多的年活跃买家数破3亿；一个月后，拼多多就在纳斯达克成功上市。从成立到上市，拼多多只用了3年左右的时间。它的迅速崛起，也打破了阿里、京东两强“对垒”的电商格局。</strong></p><p>拼多多的飞速发展离不开“低价”。拼多多成立时，阿里、京东的电商资源都倾向品质商家，中小商家在平台内的生存空间被挤压。拼多多通过“0佣金、0平台服务费”的优惠政策以及更低的入驻门槛，成为不少中小商家新的归宿。</p><p>如淘宝崛起一般，中小商家为拼多多带来了大量低价产品，以及“拼单”“砍价”等优惠措施下，拼多多的低价深入人心。但问题也随之而来，假货多、售后难等情况让拼多多难以摆脱“低端形象”。</p><p><strong>品牌是提升平台形象不可或缺的一环。2018年7月上市的同一时间，拼多多开始邀请服饰、食品、化妆品等领域的品牌商入驻；同年9月，拼多多上线了“品牌馆”，众多品牌商相继入驻。</strong></p><p>除了邀请品牌入驻外，拼多多也帮助中小商家打造品牌。2018年11月，拼多多推出了“新品牌计划”。拼多多表示，这个计划“旨在打造一个帮助中国中小微制造企业成长的系统性平台，计划将扶持1000家覆盖各行业的厂商，帮助他们更有效地触达消费者，以最低成本培育品牌”。</p><p><strong>在零售行业，品牌在某种程度上意味着更高的价格，拼多多用补贴的形式降低品牌的价格，形成电商平台内的价格优势。</strong>2019年6月1日，拼多多首次全面入局“618”大促，宣布以“100亿现金补贴”的形式，联合品牌商家对全网热度较高的万款商品进行大幅让利，涵盖3C数码、美妆时尚等多个消费品领域，优惠力度较大，同时强调正品保障，假一赔十。</p><p>拼多多的“性价比”成为崛起的重要因素。</p><p><strong>02</strong></p><p><strong>价格成电商竞争核心</strong></p><p>百亿补贴拉动了拼多多的增长。财报数据显示，拼多多2019年底的年活跃买家数达5.852亿，较上一年同期净增1.67亿。活跃买家的年均消费额1720.1元，同比增长53%。因此，百亿补贴也成为拼多多的常规优惠活动。</p><p>不过，市场面上对唱衰拼多多的声音不少。<strong>从业绩数据来看，拼多多的净亏损从2016年的2.92亿元扩大至2018年的102.17亿元，到百亿补贴推出的2019年，净亏损仅收窄至69.68亿元。</strong></p><p>同时，淘宝重启聚划算、京东推出京喜，以应对拼多多的“低价”。内忧外患下，亏损的拼多多能否将百亿补贴持续下去、何时能实现盈利，成为彼时外界最关心的问题。</p><p><strong>从现在的成绩来看，百亿补贴并没有“拖垮”拼多多，反而让拼多多强化了自身的价格优势。</strong></p><p>市场份额上，拼多多不断蚕食阿里、京东。数据显示，拼多多的市场份额从2018年的4.8%上升至2022年的15.5%，阿里的市场份额则从56.4%降至42.7%，京东则是从16%增长至19.1%。</p><p>财务业绩上，拼多多更是扭亏为盈，业绩增速也高于阿里、京东。2021年，拼多多选择“舍弃速度换利润”，大幅砍掉了营销费用，净利润77.69亿元，实现扭亏为盈。去年拼多多的归属净利润315.38亿元，同比增长305.95%。</p><p>横向对比阿里、京东，拼多多业绩增速是最高的。今年一季度，拼多多营收376.37亿元，同比增长58%；京东零售营收2123.58亿元，同比下滑2.37%；阿里的中国零售商业收入1320.62亿元，同比下降3%。</p><p><strong>拼多多用事实证明，“价格”才是电商业的核心竞争力。</strong></p><p>不过在马云、刘强东相继回归后，阿里、京东的电商都默契地开始追求商品的“性价比”。在京东2022年第四季度及全年财报发布后的电话会议上，时任京东集团CEO徐雷表示“希望通过调整营销策略，去引导用户逐步改变购物习惯，从大促的囤货到认可天天低价的经营理念，拉动以前占比相对较低的日销”。</p><p><strong>从大促囤货到天天低价，其实是各大电商平台都在进行的变革。</strong>京东、阿里推出“百亿补贴”、“9.9元特卖”等常规优惠活动，都在塑造平台“天天低价”的形象。</p><p>短时间内，拼多多在用户心中的“性价比”定位不会受到影响，但补贴策略趋同后，竞争不可避免。</p><p><strong>03</strong></p><p><strong>如何留住中小商家</strong></p><p>“低价”是拼多多重要的标签，拼多多无需在价格上进行变革。</p><p><strong>今年3月，拼多多联席CEO赵佳臻接受某媒体采访时表示，电商业强调低价对行业和消费者都是好事，拼多多更多关注自己，没有必要见招拆招。但在其他电商平台的变革下，拼多多也做出了一些改变。</strong></p><p>首先是持续品牌化。自从百亿补贴上线后，拼多多加大了品牌引进。</p><p>2022年“618”期间，拼多多推出面向品牌的百亿补贴“超星星计划”，允许旗舰店定高价维持品牌调性，由平台进行补贴，实现降价倾销，成效较为显著。据<a href=\"https://laohu8.com/S/600109\">国金证券</a>统计，“超星星计划”成功引进了3000-5000个品牌，涉及衣食住行全品类，包括娇韵诗、自然堂、安踏、特步、COACH、百雀羚等知名品牌，并且不少品牌都是旗舰店。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600999\">招商证券</a>曾测算，去年第三季度，拼多多品牌GMV占比约54%，其中中小品牌占比约35%。</p><p>今年3月，拼多多启动了“数码家电消费季”，在百亿补贴的基础上再次投入10亿元，对手机、平板、冰箱、空调等数码家电全品类进行额外补贴；5月12日，拼多多又与华为、联想等电脑品牌合作，推出“电脑超级加补”活动。</p><p>品牌已成为拼多多生态里的重要环节。<strong>赵佳臻也曾透露，今年一季度，拼多多百亿补贴用户数和品牌数增长非常好，跑赢大盘。</strong></p><p>其次是直播。在直播带货赛道上，拼多多一直比较“低调”。过去，拼多多旗下的“多多直播”重点运营食品和服装两大品类。而在电商平台全面拥抱直播下，拼多多也需要用直播来留住用户。</p><p><strong>从今年初开始，拼多多开始推动直播业务。如面向其他直播带货平台主播的扶持计划“新超星计划”、招募产业带商家的“百产扶持计划”、邀请新主播入驻的激励活动“直播伯乐计划”，以及服务商政策、品类日、直播大促等运营扶持。</strong></p><p>最近拼多多又发布了“百万主播挑战赛”，目标是帮助直播商家进一步提升直播GMV，平台每月会为主播设置同比值（一般为商家直播GMV环比增量数据），店铺按照目标完成后，平台会在次月发广告红包奖励，参与活动的主播和商家每月最高可获取30万元广告红包。</p><p><strong>从目前来看，“低价”标签是拼多多多年积累的优势。不过当淘宝、京东都相继重回低价后，拼多多能否在错位竞争下继续保持高速增长也饱受质疑。</strong></p><p>值得一提的是，今年3月，拼多多出现了“炸店”风波，曾与拼多多关系密切的中小商家们用“炸店”表示了自己的不满。此前，淘宝爆发过“十月围城”事件，均是中小商家发泄不满。</p><p>拼多多向品牌化靠拢的同时，与中小商家的关系也发生了一些微妙的变化。在淘宝重新释放对中小商家的友好态度下，拼多多能否留住这些中小商家呢？对手们不断加码低价，拼多多的价格优势能持续多久？或许拼多多需要找到一个品牌与中小商家的平衡点，也需要做好直播来稳住价格优势。</p><p>作者 | 陈香羽</p><p>来源 | 征探财经（ID:teccj6)</p><p><strong>END</strong></p><p></p>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>消费结构调整丨巨头低价博弈，拼多多还卷得动吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n消费结构调整丨巨头低价博弈，拼多多还卷得动吗？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-07-17 18:38 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2023071718514683cafc30&s=b><strong>征探财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>图片来源：Pixabay随着流量红利的退潮，电商的存量博弈越来越明显。曾经主攻中高端与品质的淘宝天猫、京东重拾“低价”口号。而过去与他们错位竞争的拼多多，靠着低价从下沉市场走进了一二线城市。一场激烈的竞争已经拉开帷幕。当然，除了与对手“抢生意”，拼多多也得面对消费结构发生调整的大环境。在马云“回归”阿里，刘强东重掌京东下，作为创始人的黄峥是否会回归拼多多呢？一直以“低价”为标签的拼多多会如何应对...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2023071718514683cafc30&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"LU0039217434.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" INC","BK4504":"桥水持仓","LU0516422952.EUR":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (EUR) ACC","LU0048580855.USD":"富达大中华区A","BK4548":"巴美列捷福持仓","LU1988902786.USD":"FULLERTON LUX FUNDS GLOBAL ABSOLUTE ALPHA \"I\" (USD) 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| 陈香羽来源 | 征探财经（ID:teccj6)END","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1017,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":196462774407352,"gmtCreate":1689003519001,"gmtModify":1689003520570,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"乱七八糟，自以为是","listText":"乱七八糟，自以为是","text":"乱七八糟，自以为是","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/196462774407352","repostId":"2350063139","repostType":2,"repost":{"id":"2350063139","pubTimestamp":1688947951,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2350063139?lang=&edition=full","pubTime":"2023-07-10 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>的夹缝之中不仅找到了生存空间，还在营收规模上超越了京东，成为当下中国最会赚钱的互联网公司；它还推动了阿里与京东的“二次创业”，让马云和刘强东回归一线，阿里与京东更换了新的CEO，让改革和低价再次被提上日程。</p><p>倒逼“大佬”的回归，让我们看到了拼多多高歌猛进的辉煌，也让我们开始期待接下来的“低价”大战。那么拼多多能否再次突破重围吗？<strong>会不会再次出现“边缘人”打破格局？</strong></p><p>“拼多多的辉煌”</p><p><strong>低价战略里中获得最高毛利率</strong></p><p>作为在互联网进入中国后不久便出现的商业形态，电商永远都处在追逐和角力之中，它在深刻影响着数亿中国人生活方式的同时，也永远不缺少新鲜话题。</p><p><strong>“低价”再次成为当下最热的话题。</strong>“低价”是中国互联网企业起家的不二法门，但它今天能再次引发关注，则是因为拼多多靠它赢得了市场，甚至是“赚爆”。为此，刘强东想要3000亿元市值的京东向低价看齐，阿里也透露出回归低价的意愿。</p><p>这一度让外界觉得匪夷所思，和很多人想象的“低价就是苦生意”不同，拼多多的业绩在一众疲软的电商巨头中显得格外出彩。</p><p>根据拼多多5月26日所发布的最新的2023年第一季度业绩，公司在报告期内实现营收376.371亿元，同比增长了58%，这一收入增速远超同期阿里的2%和京东的1.38%；不按美国通用会计准则（Non-GAAP）来算，实现<span>净利润</span>101.264亿元，同比大增了141%。在中国互联网行业头部上市公司排名中，拼多多在营收规模上排名第四，<strong>净利润方面仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>与阿里排名第三，毛利率和净利润率排名第一。</strong></p><img src=\"https://inews.gtimg.com/om_bt/Op0fi4tIxKd1rII1T0sVp3xucvUZvXbZyXsEKVuldceHwAA/0\"/><p>*来源于富途</p><p>从2021年二季度算起，拼多多已经连续8个季度实现规模性盈利，现金流状况也十分突出。而这一切都是“低价”战略带来的。</p><p><strong>“新王登基，老王退位”</strong>，历来都是商业世界的规则。拼多多的辉煌，自然离不开阿里与京东的“成全”。</p><p>面对拼多多的高歌猛进，2019年3月，阿里重启“聚划算”，定下孵化 1000 个全球产业带，引爆 30000 个品牌，将品质惠生活方式带到 200 个下沉城市的目标。然而，仅仅1年之后，用聚划算对标拼多多的努力就已宣告失败。于是，阿里又将天天特卖、1688与当时主打工厂直供的淘特进行融合，并在2021年将其独立应敌。</p><p>2019年9月，京东将运营了近3年的京东拼购app更名为”京喜”，将核心工作方向定为拼购业务，用于应对强势崛起的拼多多。其事业群旗下的业务包括了社交电商京喜APP、社区团购业务京喜拼拼、快递业务京喜达以及B2B业务京喜通。</p><p>然而，就在2022年7月的京东战略会上，京东集团董事局主席刘强东表示“京喜”失败了。同样，坐拥3亿用户的淘特也开始显露出迷茫，业务第一指标一变再变，从用户增长，到成交额GMV，再到月活MAC。</p><p>一些冷峻的事实规律也正在重新组织电商市场的格局，比如第三方数据显示，今年5月，淘特的DAU、MAU下滑了50%左右，京喜的DAU、MAU下滑70%左右。拼多多不仅完全没受到阿里和京东资源对抗的影响，反而还建立了越来越强的心智优势，耗到对手无力回天。</p><p>这背后，京东和阿里终于不得不承认，低价就是电商的铁律。于是就有了今年以来的巨头变阵：阿里京东纷纷替换高管，背后话事人，比如刘强东，直接要求平台关注低价的优势，并且对标拼多多上线了百亿补贴，马云则带领淘天找到了回归用户、回归淘宝的思想，而这就意味着重新关注中小商家和低价供给。</p><p><strong>拼多多之前仅仅是赢，现在却称得上“辉煌”，它的商业模式终于被广泛认可和模仿。</strong></p><p>“大佬回归成风”</p><p><strong>电商变数不减，拼多多的盛世也藏危局？</strong></p><p>近期，《晚点LatePost》和拼多多联席CEO赵佳臻的对话内容，被认为是拼多多成功的秘诀：赵佳臻认为外界以电商传统指标，比如日活或者复购来看待拼多多，是一种普遍的理解偏差，<strong>“因为拼多多的最高优先级一直是消费者”。</strong></p><p>但对企业来说，<strong>根本不可能存在永远的成功</strong>，只有把今天的成功当成明天的起点，始终保持着一种危机意识，企业才有可能在一个接一个的大风浪中扬帆远航，取得一次又一次的成功。</p><p>面对阿里与京东的围堵，拼多多并未一味的防守，也在组织反攻。比如拼多多上线了自营商铺——“拼多多福利社”，这应该是拼多多对标京东自营和天猫旗舰店、用来维护用户权益的产品。却遭到了部分商家的激烈反应，产品一上线就遭遇大量“仅退款”订单，众多品牌商铺也被“炸店”。<strong>起因是部分普通商家抗议平台政策和管理政策，认为拼多多所推出的“仅退款”服务不合理。</strong></p><p>面对低价竞争，拼多多有足够的经验去应对，但在向上发展方面，拼多多遭到了内部商户抵制与不合作，这可能需要拼多多去平衡，<strong>需要更多的时间去改变内部商户的认知。</strong></p><p>改变市场格局的往往都是局外人或边缘人。新晋的互联网巨头也试图加入电商这个赛道，因为在这里跑出了市值逾7600 亿美元的<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、1200 亿美元的京东，以及 1000 亿美元的拼多多，腾讯、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>也一直身在局中。</p><p>所以，<strong>前狼后虎是拼多多面临的真实局面</strong>。淘天、京东和拼多多争当电商价格洼地，自营业务尚需时间，抖音和快手正在用和低价一样简单粗暴的流量大法攻城略地。</p><p>今年“618”期间，京东大搞低价心智、淘宝号称史上投入力度最大，但抖音电商策马扬鞭的声音震动了行业。</p><p>2023年抖音618电商战报显示：截至6月18日，参与品牌总GMV较去年618同期提升116%，参与品牌站外场域联动曝光达22亿。<strong>手握流量，抖音豪横搅局，后面还跟着一个快手。</strong></p><p>因此，有一句俏皮话是这样讲的：资本是火，欲望是柴，用户的手指划过屏幕，像划亮一根火柴一样点燃消费的冲动，烧光钱包里的绝大部分数字。传统电商平台对此艳羡又警惕，但它们在短视频激流的冲刷下一度溃不成军，到如今已无人能关上抖快这两个水龙头。于是三大平台也学会了开闸，用直播和信息流模拟出用户的乐园——创造需求，创造花钱的理由，<strong>只要包装足够美好，废纸也能成花。</strong></p><p>一方面，抖音作为流量池，和传统电商最大的区别就是不需要花钱买流量，而且能高效聚拢需求，做大规模的速度很快。相比之下，传统电商还要苦哈哈的对供给投入，面临有货卖不出的风险。另一方面，当短视频电商的供给足够丰富时，借助规模效应薄利多销的杠杆，它们也开始玩起了低价的套路，占用用户时间的同时也给他们灌输短视频物美价廉的理念。</p><p>并且，抖音发家于电商成熟之后，对物流、履约都有自己的想法，搭建业务体系的速度很快。加上流量壁垒的存在，京东或是阿里都无法像当初对抗拼多多一样打击抖音，<strong>唯有吸取抖音成功背后的启示，完善自己的生态。</strong></p><p>在这一点上，淘天和京东收拢战线的意义得到了解释。在他们的主阵地上，融合内容与电商去实现价值的最大化。</p><p>所以淘天加码内容，比如直播和逛逛，而京东也尝试着引入了交个朋友等重量级直播选手。拼多多对此相对克制，虽然在主页一样嵌入了视频板块，<strong>比如带有一些玩乐气息的“多多果园和砍一刀”等，完全是一副不需要跟风的模样。</strong></p><p>这种姿态，像极了2020年前后的阿里和京东，应对拼多多也是一副不需要太多关注的架势。随着“淘特”和“京喜”的失败，他们不仅在业绩上陷入麻烦，负责公司运营的CEO也随着马云和刘强东的回归而被换防。<strong>那拼多多呢？是否也要在等黄峥“回归”，等他回来重新调整战略。</strong></p><p>不过目前来看，<strong>拼多多即使身处大考</strong>，很可能也不需要黄峥的再度掌权，因为黄峥的“影子”并没有离开拼多多……</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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1000 个全球产业带，引爆 30000 个品牌，将品质惠生活方式带到 200 个下沉城市的目标。然而，仅仅1年之后，用聚划算对标拼多多的努力就已宣告失败。于是，阿里又将天天特卖、1688与当时主打工厂直供的淘特进行融合，并在2021年将其独立应敌。2019年9月，京东将运营了近3年的京东拼购app更名为”京喜”，将核心工作方向定为拼购业务，用于应对强势崛起的拼多多。其事业群旗下的业务包括了社交电商京喜APP、社区团购业务京喜拼拼、快递业务京喜达以及B2B业务京喜通。然而，就在2022年7月的京东战略会上，京东集团董事局主席刘强东表示“京喜”失败了。同样，坐拥3亿用户的淘特也开始显露出迷茫，业务第一指标一变再变，从用户增长，到成交额GMV，再到月活MAC。一些冷峻的事实规律也正在重新组织电商市场的格局，比如第三方数据显示，今年5月，淘特的DAU、MAU下滑了50%左右，京喜的DAU、MAU下滑70%左右。拼多多不仅完全没受到阿里和京东资源对抗的影响，反而还建立了越来越强的心智优势，耗到对手无力回天。这背后，京东和阿里终于不得不承认，低价就是电商的铁律。于是就有了今年以来的巨头变阵：阿里京东纷纷替换高管，背后话事人，比如刘强东，直接要求平台关注低价的优势，并且对标拼多多上线了百亿补贴，马云则带领淘天找到了回归用户、回归淘宝的思想，而这就意味着重新关注中小商家和低价供给。拼多多之前仅仅是赢，现在却称得上“辉煌”，它的商业模式终于被广泛认可和模仿。“大佬回归成风”电商变数不减，拼多多的盛世也藏危局？近期，《晚点LatePost》和拼多多联席CEO赵佳臻的对话内容，被认为是拼多多成功的秘诀：赵佳臻认为外界以电商传统指标，比如日活或者复购来看待拼多多，是一种普遍的理解偏差，“因为拼多多的最高优先级一直是消费者”。但对企业来说，根本不可能存在永远的成功，只有把今天的成功当成明天的起点，始终保持着一种危机意识，企业才有可能在一个接一个的大风浪中扬帆远航，取得一次又一次的成功。面对阿里与京东的围堵，拼多多并未一味的防守，也在组织反攻。比如拼多多上线了自营商铺——“拼多多福利社”，这应该是拼多多对标京东自营和天猫旗舰店、用来维护用户权益的产品。却遭到了部分商家的激烈反应，产品一上线就遭遇大量“仅退款”订单，众多品牌商铺也被“炸店”。起因是部分普通商家抗议平台政策和管理政策，认为拼多多所推出的“仅退款”服务不合理。面对低价竞争，拼多多有足够的经验去应对，但在向上发展方面，拼多多遭到了内部商户抵制与不合作，这可能需要拼多多去平衡，需要更多的时间去改变内部商户的认知。改变市场格局的往往都是局外人或边缘人。新晋的互联网巨头也试图加入电商这个赛道，因为在这里跑出了市值逾7600 亿美元的阿里巴巴、1200 亿美元的京东，以及 1000 亿美元的拼多多，腾讯、百度、网易也一直身在局中。所以，前狼后虎是拼多多面临的真实局面。淘天、京东和拼多多争当电商价格洼地，自营业务尚需时间，抖音和快手正在用和低价一样简单粗暴的流量大法攻城略地。今年“618”期间，京东大搞低价心智、淘宝号称史上投入力度最大，但抖音电商策马扬鞭的声音震动了行业。2023年抖音618电商战报显示：截至6月18日，参与品牌总GMV较去年618同期提升116%，参与品牌站外场域联动曝光达22亿。手握流量，抖音豪横搅局，后面还跟着一个快手。因此，有一句俏皮话是这样讲的：资本是火，欲望是柴，用户的手指划过屏幕，像划亮一根火柴一样点燃消费的冲动，烧光钱包里的绝大部分数字。传统电商平台对此艳羡又警惕，但它们在短视频激流的冲刷下一度溃不成军，到如今已无人能关上抖快这两个水龙头。于是三大平台也学会了开闸，用直播和信息流模拟出用户的乐园——创造需求，创造花钱的理由，只要包装足够美好，废纸也能成花。一方面，抖音作为流量池，和传统电商最大的区别就是不需要花钱买流量，而且能高效聚拢需求，做大规模的速度很快。相比之下，传统电商还要苦哈哈的对供给投入，面临有货卖不出的风险。另一方面，当短视频电商的供给足够丰富时，借助规模效应薄利多销的杠杆，它们也开始玩起了低价的套路，占用用户时间的同时也给他们灌输短视频物美价廉的理念。并且，抖音发家于电商成熟之后，对物流、履约都有自己的想法，搭建业务体系的速度很快。加上流量壁垒的存在，京东或是阿里都无法像当初对抗拼多多一样打击抖音，唯有吸取抖音成功背后的启示，完善自己的生态。在这一点上，淘天和京东收拢战线的意义得到了解释。在他们的主阵地上，融合内容与电商去实现价值的最大化。所以淘天加码内容，比如直播和逛逛，而京东也尝试着引入了交个朋友等重量级直播选手。拼多多对此相对克制，虽然在主页一样嵌入了视频板块，比如带有一些玩乐气息的“多多果园和砍一刀”等，完全是一副不需要跟风的模样。这种姿态，像极了2020年前后的阿里和京东，应对拼多多也是一副不需要太多关注的架势。随着“淘特”和“京喜”的失败，他们不仅在业绩上陷入麻烦，负责公司运营的CEO也随着马云和刘强东的回归而被换防。那拼多多呢？是否也要在等黄峥“回归”，等他回来重新调整战略。不过目前来看，拼多多即使身处大考，很可能也不需要黄峥的再度掌权，因为黄峥的“影子”并没有离开拼多多……","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":979,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":195069789384840,"gmtCreate":1688657317496,"gmtModify":1688657318928,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"阿里也只有在浙江祸祸","listText":"阿里也只有在浙江祸祸","text":"阿里也只有在浙江祸祸","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/195069789384840","repostId":"1144779215","repostType":2,"repost":{"id":"1144779215","pubTimestamp":1688565512,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1144779215?lang=&edition=full","pubTime":"2023-07-05 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style=\"text-align: justify;\">拼多多陈磊表示，在财务数据之外，我们更加看重生态投资带来的长期价值，未来几个季度，拼多多将继续投入“新质供给”“电商西进”等战略，给用户、商家及产业带来更长远的回报。</p><p>财报发布后，拼多多盘前跌超16%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/efc9be7bb27701da413860144ac9970d\" alt=\"\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多第三季度营收993.5亿元同比增长44%，低于市场预估</title>\n<style 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height=\"auto\"/></p><p>据拼多多同城配送功能手册介绍，其即时零售项目未来主要在北上广深开展，支持虚拟行业以外的所有行业入驻，尤其适合水果、礼品鲜花、低温奶、定制蛋糕等行业。</p><p>对于试图入局即时零售的拼多多而言，这无疑也是个不错的时机。</p><p>中泰证券研报分析称，始于2008年前后的餐饮外卖的即时零售，在2019年后进入成熟发展阶段，需求场景不断丰富。2020年以来，快递及线下消费受疫情影响，又一次促进了即时零售发展。</p><p>国家邮政局数据显示，3月，全国快递业务量和业务收入分别同比下降3.1%和4.2%。央视新闻则报道称，3月全国停发快件的快递网点超过2000个。在这种情况下，无需跨省市、依托同城配送的即时零售获得较快发展。</p><p>据美团数据，3月，美团闪购在北京、深圳、天津等城市的订单量同比增长超70%。这也让线下商家对入驻即时零售平台有强烈愿望。达达集团招股书显示，2019年，全行业中，即时零售在超市等商家中的渗透率为1.4%，预计2023年将提升至10.6%。</p><p>然而，抓住了天时与地利，并不意味着拼多多胜券在握。</p><p>时效是即时零售的生命线，但对于没有自营物流、缺乏终端配送能力的拼多多而言，这恰恰是最大的短板。</p><p>据艾瑞咨询数据，2020年，美团配送市占率为47.2%，阿里旗下的“蜂鸟即配”和“点我达”市占率为20.7%，京东合作的达达快送占据4.1%的市场份额。拼多多则没有专属配送队伍，需商家自己解决配送问题。因此，拼多多即时零售承诺的配送时间长达24小时，在上海地区目前只送到小区门口；而美团、京东等即时零售平台的配送时间多为30分钟到1小时。</p><p>更致命的“慢半拍”在于，拼多多入场“搅局”之际，阿里、京东、美团早已在即时零售行业布局多年。</p><p>除了美团买菜，美团旗下的即时零售平台美团闪购已上线3年多。2021年，美团闪购在没有额外流量扶持下，日订单量突破400万单，CFO陈少晖在财报电话会上展望称，闪购未来日订单将破千万。同一年，京东旗下即时零售业态京东到家，合作的门店突破15万家。阿里的同城零售业态盒马鲜生和淘鲜达，则分别诞生于2016年和2017年。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b89e08117ee3181aee2f163e72864a6\" tg-width=\"996\" tg-height=\"604\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>错过直播电商红利的拼多多再次姗姗来迟，但新战场与新机遇不容错失。</p><p><b>不能输的战争</b></p><p>从“Everything Store（万货商店）”变迁至“Everything Now（万物到家）”的未来战场上，拼多多不能缺席，也不能输。</p><p>即时零售可以简单地理解为外卖配送的升级版，追求时效性，但配送的商品已不局限于餐饮，而是包罗万象。埃森哲《聚焦中国95后消费群体》报告显示，超过50%的95后消费者希望能当天甚至半天就收到商品，7%的消费者希望在两个小时内收到商品。</p><p>据艾瑞咨询预估，即时零售市场2019-2023年的年复合增速将达到69.5%，到2024年将达到9000亿元的市场规模，是2020年的4.5倍。与之对比，据国家统计局，2021年网上零售增速仅为14.1%。</p><p>华泰证券甚至在一份研报中预判，这个未来的万亿市场是电商的下半场，将重新定义整个电商行业。</p><p>对于股价下滑、流量见顶、告别高增长时代的拼多多而言，这一仗不得不打。</p><p>2021年四个季度，拼多多营收分别为222亿、230亿、214亿元、272亿元，增速显著放缓，其中Q1和Q3两个季度环比下降。截至2021年Q4，拼多多年度活跃买家为8.687亿，环比Q3新增140万，远低于Q1的新增3500万。这也是自2018年7月上市以来，拼多多年度活跃买家数增长最少的一个季度。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/99773aec0412d978329f2c76eb78163e\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"822\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img 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height=\"auto\"/></p><p>陈磊在Q4财报电话会上承认，长期保持快速增长已不可能。如何持续服务好现有的8.7亿用户，高速发展的即时零售或许是一个切入口。</p><p>此外，拼多多发展即时零售，还可以与旗下已具规模的社区团购“多多买菜”形成业务协同。多多买菜的生鲜品类优势可以为即时零售的供货和仓储环节提供助力，多多买菜遍布全国的团长也可兼职成为社区内的送货骑手。</p><p>这种做法已有先例。4月下旬，美团的社区团购项目美团优选暂停北京地区运营，被合并到美团买菜，其供应链资源、团长及配送能力转而为美团买菜服务。</p><p>问题在于，拼多多还有后来居上的机会吗？</p><p><b>不烧钱，怎么打？</b></p><p>本地生活是块人人垂涎的巨大蛋糕，但要想打好这场仗，强大的供应链能力、成熟的配送体系、丰沛的流量入口，以及高黏性的用户群体，缺一不可。</p><p>对于后黄峥时代的拼多多，利润是个无法回避的关键词。目前即时零售整个行业都处于亏损当中，拼多多入局即时零售，也需要熬过相当一段时间的业务亏损阶段。但是，拼多多已有耗资巨大的“百亿农研专项”计划，2021年二三四季度利润均投入其中。而农业是一个需长期投入、且短期难见效的行业。</p><p>况且，相比对手们，拼多多本就现金流不充沛。截至2021年末，拼多多现金、现金等价物及短期投资约为929亿元人民币，低于即时零售三巨头阿里（4949亿元）、京东（1853亿元）与美团（1168亿元）。</p><p>如何在农业投资之余，再挤出资金注入持续亏损的即时零售项目，也是一个难题。</p><p>目前，即时零售主要有两种模式。阿里的盒马鲜生和天猫超市采取自营模式，京东、美团和新入局的拼多多，则以平台模式为主。所谓平台模式，即平台依托消费者的即时性需求，整合线下门店的商品资源。平台模式对商品质量、配送效率和售后服务的管控能力逊色于自营模式，但好处是避开了自营模式的高投入。</p><p>拼多多的短板在于，缺乏连接商家和消费者的配送体系。这也意味着，拼多多并无意愿承担持续高企的配送人力成本。</p><p>但拼多多省下的成本不会凭空消失，而是落到了提供配送服务的线下门店头上。</p><p>据《IT时报》援引业内人士说法称，一个大型超市要想覆盖10公里的片区，需要配备近百名专职骑手，每月支出近百万元。即使在单量充足的情况下，这仍然极大地蚕食了实体店本就微薄的利润空间。规模相对较小的便利店和社区商店，更难以支撑配送带来的人力成本。</p><p>这意味着，面对京东、美团等入驻门槛更低、服务体系更完善的竞争对手，拼多多对商户的吸引力并不大。</p><p>截至2021年9月，美团闪购覆盖的城镇数量达到2800个，合作社区生鲜店超1.5万家、菜市场超3万家、连锁商超逾150家。拼多多想从美团的盘中夺食，不是件容易的事。</p><p>美团尚未覆盖的空白市场，会是拼多多撕开裂口的机遇窗口吗？</p><p>据华泰证券2月研报，即时零售正在由一二线向低线城市下沉，而拼多多的基本盘正是下沉市场。但难题仍在：拼多多的客群对价格较敏感，即时零售主打时效，很难做到极致性价比。</p><p>又一道异常艰难的必考题摆在了拼多多面前。这一次，陈磊会交出什么样的答卷？</p></body></html>","source":"lsy1634697401643","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/PpRb0-JAaP8W1wV0O5Fp6Q><strong>雪豹财经社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>切不动的万亿蛋糕黄峥离开一年多之后，新CEO陈磊掌舵下的拼多多新招频出，但见效颇缓。在农业和直播电商领域尚未掀起水花的拼多多，近日开始涉足即时零售，卷入“万物到家”的新战场。雪豹财经社了解到，4月28日，拼多多课堂上线同城配送功能操作手册，辅导有意愿的商家入驻。即时零售是块潜力巨大的蛋糕，但这条赛道早已硝烟弥漫。阿里、京东、美团三足鼎立，迟到的拼多多再次以搅局者的姿态出现，却面临运力欠缺、行动迟缓...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/PpRb0-JAaP8W1wV0O5Fp6Q\">Web 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Store（万货商店）”变迁至“Everything Now（万物到家）”的未来战场上，拼多多不能缺席，也不能输。即时零售可以简单地理解为外卖配送的升级版，追求时效性，但配送的商品已不局限于餐饮，而是包罗万象。埃森哲《聚焦中国95后消费群体》报告显示，超过50%的95后消费者希望能当天甚至半天就收到商品，7%的消费者希望在两个小时内收到商品。据艾瑞咨询预估，即时零售市场2019-2023年的年复合增速将达到69.5%，到2024年将达到9000亿元的市场规模，是2020年的4.5倍。与之对比，据国家统计局，2021年网上零售增速仅为14.1%。华泰证券甚至在一份研报中预判，这个未来的万亿市场是电商的下半场，将重新定义整个电商行业。对于股价下滑、流量见顶、告别高增长时代的拼多多而言，这一仗不得不打。2021年四个季度，拼多多营收分别为222亿、230亿、214亿元、272亿元，增速显著放缓，其中Q1和Q3两个季度环比下降。截至2021年Q4，拼多多年度活跃买家为8.687亿，环比Q3新增140万，远低于Q1的新增3500万。这也是自2018年7月上市以来，拼多多年度活跃买家数增长最少的一个季度。陈磊在Q4财报电话会上承认，长期保持快速增长已不可能。如何持续服务好现有的8.7亿用户，高速发展的即时零售或许是一个切入口。此外，拼多多发展即时零售，还可以与旗下已具规模的社区团购“多多买菜”形成业务协同。多多买菜的生鲜品类优势可以为即时零售的供货和仓储环节提供助力，多多买菜遍布全国的团长也可兼职成为社区内的送货骑手。这种做法已有先例。4月下旬，美团的社区团购项目美团优选暂停北京地区运营，被合并到美团买菜，其供应链资源、团长及配送能力转而为美团买菜服务。问题在于，拼多多还有后来居上的机会吗？不烧钱，怎么打？本地生活是块人人垂涎的巨大蛋糕，但要想打好这场仗，强大的供应链能力、成熟的配送体系、丰沛的流量入口，以及高黏性的用户群体，缺一不可。对于后黄峥时代的拼多多，利润是个无法回避的关键词。目前即时零售整个行业都处于亏损当中，拼多多入局即时零售，也需要熬过相当一段时间的业务亏损阶段。但是，拼多多已有耗资巨大的“百亿农研专项”计划，2021年二三四季度利润均投入其中。而农业是一个需长期投入、且短期难见效的行业。况且，相比对手们，拼多多本就现金流不充沛。截至2021年末，拼多多现金、现金等价物及短期投资约为929亿元人民币，低于即时零售三巨头阿里（4949亿元）、京东（1853亿元）与美团（1168亿元）。如何在农业投资之余，再挤出资金注入持续亏损的即时零售项目，也是一个难题。目前，即时零售主要有两种模式。阿里的盒马鲜生和天猫超市采取自营模式，京东、美团和新入局的拼多多，则以平台模式为主。所谓平台模式，即平台依托消费者的即时性需求，整合线下门店的商品资源。平台模式对商品质量、配送效率和售后服务的管控能力逊色于自营模式，但好处是避开了自营模式的高投入。拼多多的短板在于，缺乏连接商家和消费者的配送体系。这也意味着，拼多多并无意愿承担持续高企的配送人力成本。但拼多多省下的成本不会凭空消失，而是落到了提供配送服务的线下门店头上。据《IT时报》援引业内人士说法称，一个大型超市要想覆盖10公里的片区，需要配备近百名专职骑手，每月支出近百万元。即使在单量充足的情况下，这仍然极大地蚕食了实体店本就微薄的利润空间。规模相对较小的便利店和社区商店，更难以支撑配送带来的人力成本。这意味着，面对京东、美团等入驻门槛更低、服务体系更完善的竞争对手，拼多多对商户的吸引力并不大。截至2021年9月，美团闪购覆盖的城镇数量达到2800个，合作社区生鲜店超1.5万家、菜市场超3万家、连锁商超逾150家。拼多多想从美团的盘中夺食，不是件容易的事。美团尚未覆盖的空白市场，会是拼多多撕开裂口的机遇窗口吗？据华泰证券2月研报，即时零售正在由一二线向低线城市下沉，而拼多多的基本盘正是下沉市场。但难题仍在：拼多多的客群对价格较敏感，即时零售主打时效，很难做到极致性价比。又一道异常艰难的必考题摆在了拼多多面前。这一次，陈磊会交出什么样的答卷？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1586,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":650727543,"gmtCreate":1679533098582,"gmtModify":1679533102666,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"收入增长远超同行，拼多多为什么还是跌，因为投资者的期望每次都会阶梯式上升的，是无上限的。拼多多是一家非常有社会责任感的公司，他一直在做着别人坚持不了的农业，知道做农业很难很苦，但为了让农民富起来，为了让新农人有更好的出路，拼多多一直在加大这方面的研发投入力度，帮助农民走出困境，让城市里的老百姓餐桌上能够吃到既新鲜又实惠的农副产品，其中多多买菜就是一个不错的体现。为了让中小企业、非遗，百年老字号不在内卷中渐渐的消失，帮助他们出海打开销路，这种种充分的体现了一个企业对社会的贡献，而不是只看股市的一时涨跌。","listText":"收入增长远超同行，拼多多为什么还是跌，因为投资者的期望每次都会阶梯式上升的，是无上限的。拼多多是一家非常有社会责任感的公司，他一直在做着别人坚持不了的农业，知道做农业很难很苦，但为了让农民富起来，为了让新农人有更好的出路，拼多多一直在加大这方面的研发投入力度，帮助农民走出困境，让城市里的老百姓餐桌上能够吃到既新鲜又实惠的农副产品，其中多多买菜就是一个不错的体现。为了让中小企业、非遗，百年老字号不在内卷中渐渐的消失，帮助他们出海打开销路，这种种充分的体现了一个企业对社会的贡献，而不是只看股市的一时涨跌。","text":"收入增长远超同行，拼多多为什么还是跌，因为投资者的期望每次都会阶梯式上升的，是无上限的。拼多多是一家非常有社会责任感的公司，他一直在做着别人坚持不了的农业，知道做农业很难很苦，但为了让农民富起来，为了让新农人有更好的出路，拼多多一直在加大这方面的研发投入力度，帮助农民走出困境，让城市里的老百姓餐桌上能够吃到既新鲜又实惠的农副产品，其中多多买菜就是一个不错的体现。为了让中小企业、非遗，百年老字号不在内卷中渐渐的消失，帮助他们出海打开销路，这种种充分的体现了一个企业对社会的贡献，而不是只看股市的一时涨跌。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/650727543","repostId":"2321274931","repostType":2,"repost":{"id":"2321274931","pubTimestamp":1679471119,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2321274931?lang=&edition=full","pubTime":"2023-03-22 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src=\"https://static.tigerbbs.com/63286e9063d3bd4aa27bf1e8da3ae1f9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"737\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>拼多多、阿里、京东近一年的股价对比图 数据来源｜Google 财经</p><p>资本市场对拼多多的看好并非没有原因——前三季度，拼多多财报公布的收入，均好于市场预期（分别高出 15%、33%、15%）。每次发完财报，拼多多的股价涨幅都在 10% 以上。</p><p><b>然而，此次拼多多第四季度的收入（398 亿元），要低于 Refinitiv 预期的 410.1 亿元，低于预期 3%。这也能理解为什么市场感到失望。</b></p><p>拼多多的收入主要包括在线营销服务及其他收入、交易服务收入、商品销售收入。其中，在线营销服务收入占总收入的比重近 80%，它或许是拼多多收入不及预期的原因。</p><p><b>拼多多财报显示，第四季度，其在线营销收入约为 310 亿元，同比增长 38%。但相较比上一季度，其增幅下滑了 20%。在此次拼多多财报电话会议上，有分析师向拼多多集团董事长兼首席执行官陈磊提了这个问题。但后者并没有正面回答。</b></p><p>“我们看到竞争很激烈，我们自身也有很多要努力的地方。”陈磊说。</p><p><b>02</b></p><p><b>Temu 对财报影响不大，</b></p><p><b>但京东“百亿补贴”</b></p><p><b>或许会带来影响</b></p><p>除了收入，拼多多本季度的盈利情况同样低于市场预期。</p><p>财报显示，第四季度拼多多每股收益（非通用会计准则）约为 1.21 美元，比市场预期低 0.03 美元。而每股收益的下降与净利润关系紧密相关。</p><p><b>财报显示，四季度拼多多</b><b>营业利润</b><b>约 91 亿元，较第三季度的营业利润 104 亿元下滑了 12.5%。在此次拼多多财报电话会议上，也有分析师问到这个问题。“盈利能力并不是当前的全部优先事项。”拼多多财务副总裁刘珺回答道。</b>她称，公司仍处于“投入期”，现在最重要的是在考虑 ROI（投入回报比）的基础上，建立自己独特的长期价值。</p><p>利润下降的背后，是公司投入成本和费用的上升。</p><p>在费用方面，主要是销售和营销费用（占比近 80%）。去年四季度，随着国内消费需求逐渐回暖，拼多多在双 11、年货节等多个关键消费节点，投放了大量补贴资源。这也反映在财务数字上——四季度，拼多多的营销费用达 177 亿，同比增长 56%。</p><p><b>随着京东也推出“百亿补贴”，未来拼多多的销售和营销费用或将继续上涨。“随着竞争的激烈，也会出现不同程度的（竞争）异化。我们将始终保持本分的精神，勇敢地去面对竞争、甚至某些时候的（竞争）异化。”拼多多集团董事长兼首席执行官陈磊在电话会议中说道。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d74b0847f322a63062afdcc94ac687d\" tg-width=\"698\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>拼多多 2020 年 Q4-2022 年 Q4 分季度主要费用率 图片来源｜公司公告、<a href=\"https://laohu8.com/S/600918\">中泰证券</a>研究所</p><p>当然，随着拼多多于去年 9 月推出跨境电商平台 Temu，分析师也关心，Temu 的大量投入补贴，是否影响了拼多多此次的财务情况。毕竟 Meta 广告库的资料显示，仅 2023 年 1 月，Temu 就在 Facebook 上投放了至少 6400 条广告<b>。但拼多多财务副总裁刘珺否认了这一说法，“Temu 业务还在早期阶段，没看到明显的财务影响。”她在电话会议上说。</b></p><p>而在成本方面，第四季度，拼多多总成本为 89.27 亿元，较 2021 年同期增长 37%。<b>对于总成本的增加，拼多多解释为，“主要源自于 2021 年第四季度一次性返利导致的服务器成本增加和履约费用增加。”</b></p><p>据极客公园了解，拼多多使用的是腾讯云的云服务器。2021 年第四季度，腾讯云向客户推出了一次性返利的优惠活动，这导致了拼多多成本的下降。但现在，随着活动结束，拼多多的相关成本又恢复到了正常水平。</p><p><b>03</b></p><p><b>账上躺着 1500 亿现金，</b></p><p><b>当然可以大力投资</b></p><p>在此次披露财报时，拼多多集团董事长兼首席执行官陈磊特意强调，2022 年拼多多在研发上投入了超过 100 亿人民币，这是拼多多成立以来投入的最高金额。2022 年，是拼多多从“重营销”向“重研发”战略转型的第二年。</p><p><b>陈磊表示，拼多多的长期战略是，通过加强科技能力，提升拼多多在农业和制造业的供应链效率。</b>去年四季度，拼多多举办了“第三届全球农创客大赛”、“第三届多多农研科技大赛”等农业科研比赛，试图解决目前我国农业的“卡脖子”难题（可见极客公园此前的详细报道：《造一座“植物工厂”，提前演练“流浪地球”的终极形态》）。</p><p>然而，根据 2022 年财报数据，拼多多的研发费用占总营业费用之比不过 15%（总营业费用约 687 亿元）。这或许是因为，相较于其它电商巨头投入的云计算等前沿领域，农业其实可以做的事情是有限的。</p><p>据 PrecedenceResearch 的数据，2022 年，全球云计算市场规模达到了 4465 亿美元，预计在 2030 年达到 1.6 万亿美元。而据 Data Bridge Market Research 的数据，2021 年数字农业的市场规模仅为 131.7 亿美元，预计在 2029 年达到 284.5 亿美元。</p><p><b>换句话说，农业研发可能跟不上拼多多投资、扩张的需求。特别是根据财报，截至 2022 年 12 月 31 日，拼多多账面共拥有近 1500 亿</b><b>现金等价物</b><b>和短期投资。</b></p><p>这也是为什么，拼多多需要寻找新的投资赛道。或许 Temu 所代表的全球化，就是最好的选择。</p><p>继登陆美国、加拿大、澳大利亚和新西兰站点后，本月末，Temu 很可能上线英国站点。截至 2 月 23 日，Temu 已经在 AppStore、GooglePlay 分别“霸榜”了 69 和 114 天。数据公司 YipitData 表示，Temu 的 GMV 已从去年 9 月的 300 万美元，增长到了今年 1 月份的 1.92 亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/56b8bc178fb9c4f9eaf8dc026a0c63ef\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"476\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>近三个月内，Temu 与 SHEIN 的流量对比 数据来源｜similarweb</p><p>据媒体报道，3 月，Temu 调整了业务目标，希望在成立一周年之际（今年 9 月），北美市场 GMV 超过跨境电商巨头 SHEIN。Temu 在内部会议中表示，将投入 200 亿人民币，以实现该目标。</p><p>很显然，对拼多多来说，这是它必然要做、也有实力去做的事情。</p></body></html>","source":"jkgy","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>收入增长远超同行，拼多多为什么还是跌了160亿美刀？</title>\n<style 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12.5%。在此次拼多多财报电话会议上，也有分析师问到这个问题。“盈利能力并不是当前的全部优先事项。”拼多多财务副总裁刘珺回答道。她称，公司仍处于“投入期”，现在最重要的是在考虑 ROI（投入回报比）的基础上，建立自己独特的长期价值。利润下降的背后，是公司投入成本和费用的上升。在费用方面，主要是销售和营销费用（占比近 80%）。去年四季度，随着国内消费需求逐渐回暖，拼多多在双 11、年货节等多个关键消费节点，投放了大量补贴资源。这也反映在财务数字上——四季度，拼多多的营销费用达 177 亿，同比增长 56%。随着京东也推出“百亿补贴”，未来拼多多的销售和营销费用或将继续上涨。“随着竞争的激烈，也会出现不同程度的（竞争）异化。我们将始终保持本分的精神，勇敢地去面对竞争、甚至某些时候的（竞争）异化。”拼多多集团董事长兼首席执行官陈磊在电话会议中说道。拼多多 2020 年 Q4-2022 年 Q4 分季度主要费用率 图片来源｜公司公告、中泰证券研究所当然，随着拼多多于去年 9 月推出跨境电商平台 Temu，分析师也关心，Temu 的大量投入补贴，是否影响了拼多多此次的财务情况。毕竟 Meta 广告库的资料显示，仅 2023 年 1 月，Temu 就在 Facebook 上投放了至少 6400 条广告。但拼多多财务副总裁刘珺否认了这一说法，“Temu 业务还在早期阶段，没看到明显的财务影响。”她在电话会议上说。而在成本方面，第四季度，拼多多总成本为 89.27 亿元，较 2021 年同期增长 37%。对于总成本的增加，拼多多解释为，“主要源自于 2021 年第四季度一次性返利导致的服务器成本增加和履约费用增加。”据极客公园了解，拼多多使用的是腾讯云的云服务器。2021 年第四季度，腾讯云向客户推出了一次性返利的优惠活动，这导致了拼多多成本的下降。但现在，随着活动结束，拼多多的相关成本又恢复到了正常水平。03账上躺着 1500 亿现金，当然可以大力投资在此次披露财报时，拼多多集团董事长兼首席执行官陈磊特意强调，2022 年拼多多在研发上投入了超过 100 亿人民币，这是拼多多成立以来投入的最高金额。2022 年，是拼多多从“重营销”向“重研发”战略转型的第二年。陈磊表示，拼多多的长期战略是，通过加强科技能力，提升拼多多在农业和制造业的供应链效率。去年四季度，拼多多举办了“第三届全球农创客大赛”、“第三届多多农研科技大赛”等农业科研比赛，试图解决目前我国农业的“卡脖子”难题（可见极客公园此前的详细报道：《造一座“植物工厂”，提前演练“流浪地球”的终极形态》）。然而，根据 2022 年财报数据，拼多多的研发费用占总营业费用之比不过 15%（总营业费用约 687 亿元）。这或许是因为，相较于其它电商巨头投入的云计算等前沿领域，农业其实可以做的事情是有限的。据 PrecedenceResearch 的数据，2022 年，全球云计算市场规模达到了 4465 亿美元，预计在 2030 年达到 1.6 万亿美元。而据 Data Bridge Market Research 的数据，2021 年数字农业的市场规模仅为 131.7 亿美元，预计在 2029 年达到 284.5 亿美元。换句话说，农业研发可能跟不上拼多多投资、扩张的需求。特别是根据财报，截至 2022 年 12 月 31 日，拼多多账面共拥有近 1500 亿现金等价物和短期投资。这也是为什么，拼多多需要寻找新的投资赛道。或许 Temu 所代表的全球化，就是最好的选择。继登陆美国、加拿大、澳大利亚和新西兰站点后，本月末，Temu 很可能上线英国站点。截至 2 月 23 日，Temu 已经在 AppStore、GooglePlay 分别“霸榜”了 69 和 114 天。数据公司 YipitData 表示，Temu 的 GMV 已从去年 9 月的 300 万美元，增长到了今年 1 月份的 1.92 亿美元。近三个月内，Temu 与 SHEIN 的流量对比 数据来源｜similarweb据媒体报道，3 月，Temu 调整了业务目标，希望在成立一周年之际（今年 9 月），北美市场 GMV 超过跨境电商巨头 SHEIN。Temu 在内部会议中表示，将投入 200 亿人民币，以实现该目标。很显然，对拼多多来说，这是它必然要做、也有实力去做的事情。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":413,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"10000000000010317","authorId":"10000000000010317","name":"俯瞰繁华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3bf13db70d947837660ca66bb9b8e299","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"10000000000010317","authorIdStr":"10000000000010317"},"content":"别担心，我相信拼多多的股价最终会给我们惊喜的","text":"别担心，我相信拼多多的股价最终会给我们惊喜的","html":"别担心，我相信拼多多的股价最终会给我们惊喜的"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":653436057,"gmtCreate":1681193244979,"gmtModify":1681193246620,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"可笑，不以为耻反以为荣","listText":"可笑，不以为耻反以为荣","text":"可笑，不以为耻反以为荣","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/653436057","repostId":"1198193969","repostType":4,"repost":{"id":"1198193969","pubTimestamp":1681190493,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1198193969?lang=&edition=full","pubTime":"2023-04-11 13:21","market":"us","language":"zh","title":"比GPT-4 Office还炸裂！阿里版GPT全家桶来袭","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1198193969","media":"新智元","summary":"中国大模型百花齐放的那一天，已经不远了。","content":"<html><head></head><body><blockquote>通义千问一出世，阿里版GPT全家桶立马来了。草图秒变程序，开会还能摸鱼，会议记录邮件文案全整活！这只是开始，工作和生活将全面进入智能原生时代。</blockquote><p>疯狂3月的那一天，一切还历历在目。</p><p style=\"text-align: justify;\">微软突然在发布会上放出大招，用Microsoft 365 Copilot掀起了办公软件革命。Word、PPT、Excel、Outlook……所有你想得到的软件，通通得到GPT-4的加持。</p><p style=\"text-align: justify;\">而今天，阿里也放出一枚重磅炸弹——阿里版的Copilot也要来了！</p><p style=\"text-align: justify;\">并且比微软更彻底的是，阿里全系产品也都将会接入大模型，几乎涵盖了所有衣食住行外加消费娱乐的场景。</p><p></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ceddcd1a587cce60c5a9408d2a786421\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"486\"/></p>所以，动动嘴就让AI帮我购物、点外卖、买电影票的日子，真的要来了？<p></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7171738179a75b9f2b26de61e1fb9d4a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"600\" tg-height=\"602\"/></p><strong>阿里版Copilot全面来袭，打工人狂喜</strong><p></p><p style=\"text-align: justify;\">阿里为什么有这样的底气？看完通义千问的实测，你就知道了。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里的这个大模型，回答中文十级难题也不怯场，数学、编程、情书，样样都能给你整活。</p><p style=\"text-align: justify;\">这么一个给力的大模型，接入我们的生产力工具钉钉，会得到什么？</p><p style=\"text-align: justify;\">那当然就是——我们自己的Office Copilot！</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6b64f4513d615b0a7a3e180d12a42d3\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p>话不多说，咱们直接看图。<p></p><p><strong>文案、策划、邮件，一键搞定</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当代打工人，什么最头疼？答案之一，当然就是写文案了。</p><p style=\"text-align: justify;\">老板忽然说要团建，让紧急出个活动策划，大脑一片空白的你，怎么办？</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/613353419d6373b8c1b76f7b4b4c502d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"225\" tg-height=\"225\"/></p>诶，接入通义千问的钉钉，这不就来了么。<p></p><p style=\"text-align: justify;\">在框里输入你的需求，它唰唰唰就给你生成个团队outing计划书，稍微一改就可以直接发给老板了。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/adfe96466ff8dd8b254aa7ac35a83ad2\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"615\"/></p>光有文字太干巴，可以加点视觉效果吗？<p></p><p style=\"text-align: justify;\">没问题，阳光沙滩躺椅棕榈树，度假照片秒速生成，让你的文案瞬间鲜活。</p><p><strong></strong></p><p class=\"t-img-caption\"><strong><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d26b65100f09e24bf4c5fb63769dc04\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"615\"/></strong></p><strong>不用写代码，草稿秒变小程序</strong><p></p><p style=\"text-align: justify;\">OpenAI发布GPT-4那天，创始人之一的Greg Brockman现场做了个演示：只需画一个草图，GPT-4就能按照这个布局生成代码。瞬间惊艳了众人。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d673b95498e7e9e4be4fc99ab51b27aa\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p>可惜直到现在，这个神奇功能还没人能用上。<p></p><p style=\"text-align: justify;\">这次，钉钉来还愿了。</p><p style=\"text-align: justify;\">上传一张功能草图，一行代码都不用写，分分钟就生成了一个订餐小程序。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66580114bbd61fb3c02c0db36cc9d5cc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"1080\"/></p>就是说，往后只要脑洞够大，编程小白也能开发应用、开始搞钱、走上人生巅峰了？<p></p><p><strong></strong></p><p class=\"t-img-caption\"><strong><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c51888234a2021414488b0aaba9394c3\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"440\" tg-height=\"440\"/></strong></p><strong>聊天记录不用翻，摘要自动生成</strong><p></p><p style=\"text-align: justify;\">互联网大厂的打工人，都习惯了多线作业。任务哐哐砸来的时候，是个人都会晕头转向。</p><p style=\"text-align: justify;\">比如，领导交代了个新任务，把你拉进一个群，一摊子事儿就来了。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87a0225c3697f8dc411746618be506fe\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"340\" tg-height=\"327\"/></p>几百条消息，怎么看得过来？<s>废话</s>沟通内容太多，结论又是什么？<p></p><p style=\"text-align: justify;\">没关系，现在有了钉钉，每当你进入一个新群聊，钉钉都会根据历史消息，自动生成聊天摘要。</p><p style=\"text-align: justify;\">事事可跟踪，再也不用手动爬楼梯。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3debaf7078dec10900f906eecc32b16d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"563\" tg-height=\"1219\"/></p>根据聊天记录，群里还能一键生成待办事项，清晰明了，所有人可见，办公效率提升百倍。<p></p><p><strong></strong></p><p class=\"t-img-caption\"><strong><img src=\"https://static.tigerbbs.com/acbd429da230ef65b560d5f4b3439b0d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"630\" tg-height=\"1364\"/></strong></p><strong>会上开小差？不怕，AI替你记了</strong><p></p><p style=\"text-align: justify;\">打工不易，线上开个会，难免开个小差。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d738d47a1ac02e38ba58ce9e654188f6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"946\" tg-height=\"946\"/></p>灵魂正出窍时，忽然被老板cue到，可咋办？<p></p><p style=\"text-align: justify;\">不用慌，接入大模型后的钉钉视频会议，直接可以生成实时字幕，谁在说，说了什么，都一目了然。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0b5b28b43ad0db32087974066abac21c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1079\" tg-height=\"607\"/></p>刚入会的你还一脸懵圈呢，一看右边的智能摘要，立马就能get之前讨论的重点，妥妥的高效办公利器。<p></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b7f59d4c6dc97d310f2fd8287b08ec9\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1079\" tg-height=\"607\"/></p>视频会议结束后，重点摘要、待办事项、相关链接都火速生成。<p></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/17e6e8ec88deccaa16be319e8952046a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"953\" tg-height=\"484\"/></p>（AI你为何如此刁钻，想摸鱼都没借口了。🤣）<p></p><p></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc6daea67af7fcc6f037033c7a72c09d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"225\" tg-height=\"225\"/></p>而且，在不久的未来，如果你要出差，买票、订酒店、导航，通义千问都能一键搞定。<p></p><p><strong></strong></p><p class=\"t-img-caption\"><strong><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12dd23fdc2f88d33c38a7dfb1284f151\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></strong></p><strong>AI版十万个为什么，有问必答</strong><p></p><p style=\"text-align: justify;\">如此万能的通义千问，当然不止是办公助手，它也会是你给力的生活管家。</p><p style=\"text-align: justify;\">之前的鸟鸟分鸟，就已经让我们体会了一把语音助手接进大语言模型后的丝滑。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e21ccacccbe9e289e31fe4177c1edd26\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"844\" tg-height=\"475\"/></p>现在，接入通义千问的天猫精灵，已经成了第一个由大模型接管的对话式智能交互系统。<p></p><p style=\"text-align: justify;\">它可以随时随地陪你开脑洞，比如咱们忽然就想知道：「我想写一个奥特曼和高分子蛋白的故事，你觉得他们有关系么？」</p><p style=\"text-align: justify;\">天猫精灵这样回答：从科学角度来说，奥特曼和高分子蛋白并没有直接的关系。不过，如果你有创意和想象力，你可以将奥特曼和高分子蛋白作为故事的元素，通过奥特曼的能力和高分子蛋白的特性展开一个新的故事情节……</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/299d233bc25a87a625a191a710ec8ce9\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p>各种刁钻问题，对它都是小case，再来十万个为什么，那都不是事儿。<p></p><p style=\"text-align: justify;\">跑步时，你可以让它为你生成固定时间长度的歌单，要求还能具体到「歌单的50%要穿插皇后乐队风格的歌曲」。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1027ded9861935a7d3d3311c0fea5da3\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p>心情不好，它会随时在侧安慰。<p></p><p style=\"text-align: justify;\">面对下厨房的迷惘时，张口一问，菜谱和教学视频分分钟就出来了。</p><p><strong></strong></p><p class=\"t-img-caption\"><strong><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba0f6b186823c7cd552c3d6ce2d9d5a5\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></strong></p><strong>剁手买买买，连手都不用了？</strong><p></p><p style=\"text-align: justify;\">而当购物场景接入通义千问，它能提供建议，还能针对性地给出商品推荐，让你的买买买更丝滑。</p><p style=\"text-align: justify;\">问通义千问第一次化妆应该准备什么？在提供建议后，通义千问会给出化妆镜、粉底刷等分类推荐。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6a1786e67d18675b75a2fc2a05373a03\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p>更贴心的是，它还能给出活动策划，不用你自己绞尽脑汁去想了。<p></p><p style=\"text-align: justify;\">你可以直接问它：「爷爷下个月就要过80大寿了，我现在要开始为生日宴会做准备了，请给我一些策划思路。」</p><p style=\"text-align: justify;\">可以想象，在不久的未来，办公、居家、购物、打车、订酒店这些千姿百态的生活场景，通义千问大模型都会深层接入。</p><p style=\"text-align: justify;\">就在刚刚，阿里巴巴集团董事会主席兼CEO、阿里云智能集团CEO张勇在北京云峰会现场，宣布了这一重磅消息。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前，钉钉、天猫精灵已经率先接入了测试，在评估认证后，新功能将正式发布。</p><p><strong>为企业打造专属大模型</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">不过，阿里的终极目标可不只是在这些「第一方」应用上圈地自萌，而是如何帮助其他企业，研发他们自己专属的AI应用或者大模型。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么具体来说，大模型是如何在切实的应用场景落地，又是怎样给千行百业赋能的呢？</p><p style=\"text-align: justify;\">对此，最近爆红的500亿参数金融大模型BloombergGPT就给我们做了一个很好的示范。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00e2a99c548866294bbb3b39591167be\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"617\" tg-height=\"403\"/></p>首先，彭博社的研发团队从跨度长达40年的庞大金融数据档案中汲取信息，并创建了一个包含3630亿token的数据集。<p></p><p style=\"text-align: justify;\">然后，再将这些专业性的数据与3450亿token公共数据集相结合，最终构成了一个超过7000亿token的大型训练语料库。</p><p style=\"text-align: justify;\">最后，团队基于这些语料，训练出了刚刚提到的「金融版ChatGPT」——BloombergGPT。</p><p style=\"text-align: justify;\">结果显示，BloombergGPT模型在金融任务上的表现远超同类规模的现有开放模型，同时在通用NLP基准上的表现也不相上下或更好。</p><p style=\"text-align: justify;\">可以看出，彭博社的研发团队基于特定领域的数据而做出的这套专属、定制的大模型，不仅特别适用于金融场景，而且能更好地为他们的业务提供服务。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7c259eded000444cbd8d1082d867393\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"118\"/></p>不过，在现实情况中，尽管对大模型的应用需求将井喷，但训练大模型的门槛极高。<p></p><p style=\"text-align: justify;\">国内绝大部分中小公司没有能力自建动辄需千卡甚至万卡以上的大模型基础设施，即便对于很多头部企业，从0到1不断训练、优化大模型也并不经济，各行各业都需要成本足够低的AI基础设施。</p><p style=\"text-align: justify;\">今天阿里更进一步，通过通义千问的推出，孕育出各行各业专属于自己的定制化大模型。让它们既能想用通义千问较强的基础能力，同时也能针对不同的领域去做相应的优化。</p><p style=\"text-align: justify;\">最终，每个企业都可以在阿里云上有一个专属的大模型空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">在这个空间里，既可以调用通义千问的全部能力，也可以结合企业自己的行业知识和应用场景，训练自己的企业大模型，比如智能客服、智能导购、智能语音助手、文案助手、AI设计师、自动驾驶模型等。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6d259862986e1ecf4766b0436cf8ba2a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"970\" tg-height=\"536\"/></p><strong>模型即服务</strong><p></p><p style=\"text-align: justify;\">为了帮助企业也不必再去自己重复「造轮子」，阿里在去年11月首次提出了「Model as a Service」（MaaS，模型即服务）这个概念。也就是将模型作为AI技术开发和应用首要载体和一等公民。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里云智能CTO周靖人认为，一方面MaaS是未来人工智能发展的重要方向，如果能实践好，将促进AI产业界的大发展。另一方面，MaaS对基础设施提出了新的要求，特别是和云计算基础设施的深度融合，也带来了新的机会。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9c6a0563c7b4920acd2bf4a15fdd9f2\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"609\"/></p>对此，阿里云已通过自身实践锤炼出了国内唯一支撑过万亿参数以上大模型的「飞天智算基础设施」。具体来说，可提供三层系统服务能力：<p></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>· 智算IaaS服务</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在Infrastructure层面，阿里云智能可以支持最大十万卡GPU单集群规模，承载多个万亿参数大模型同时在线训练的智算集群，并为万卡规模AI集群提供无拥塞通讯的自研RDMA网络架构等等；</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>· 智算PaaS服务</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">对于需要自行开发模型的用户，阿里云智能提供的机器学习平台PAI，可支持万卡单任务分布式训练规模，并覆盖全链路AI开发工具与大数据服务。不仅如此，该平台还能让AI推理效率提升6倍，并且让训练效率获得高达10倍的提升。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>· 智算MaaS服务</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">对于希望直接使用模型或者进行简单二次开发的用户，阿里云智能提供通义基础大模型和以之为基础的企业专属大模型，同时还有以及国内首个「模型即服务」开放平台魔搭社区。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前，魔搭已经汇聚了超800个优质开源模型、超100万用户，以及超1600万模型累计下载次数，是国内规模最大的模型社区。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c05ae2dff6b34614c267ddc9d2c5684\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"609\"/></p>最后，便是在应用层提供城市大脑、工业大脑、医疗大脑、农业大脑、智能客服、智能营销、金融风控以及AI earth等解决方案，为各行业客户赋予行业场景融合的AI能力。<p></p><p style=\"text-align: justify;\">在峰会现场，阿里云宣布将与OPPO安第斯智能云联合打造OPPO大模型基础设施，同时，吉利汽车、智己汽车、奇瑞新能源、毫末智行、太古可口可乐、波司登、掌阅科技等多家企业，也将与阿里云展开大模型技术合作的探索和共创。</p><p style=\"text-align: justify;\">正如阿里CEO张勇在发布会现场所说，此刻，我们正处于一个十几年未遇的关键时刻，所有人都在等待着AI技术与无数产业拥抱。</p><p style=\"text-align: justify;\">许多过去的畅想，如今都变成了现实。</p><p style=\"text-align: justify;\">这么看来，我们也可以大胆畅想，中国大模型百花齐放的那一天，已经不远了。</p></body></html>","source":"lsy1569730104218","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Copilot掀起了办公软件革命。Word、PPT、Excel、Outlook……所有你想得到的软件，通通得到GPT-4的加持。而今天，阿里也放出一枚重磅炸弹——阿里版的Copilot也要来了！并且比微软更彻底的是，阿里全系产品也都将会接入大模型，几乎涵盖了所有衣食住行外加消费娱乐的场景。所以，动动嘴就让AI帮我购物、点外卖、买电影票的日子，真的要来了？阿里版Copilot全面来袭，打工人狂喜阿里为什么有这样的底气？看完通义千问的实测，你就知道了。阿里的这个大模型，回答中文十级难题也不怯场，数学、编程、情书，样样都能给你整活。这么一个给力的大模型，接入我们的生产力工具钉钉，会得到什么？那当然就是——我们自己的Office Copilot！话不多说，咱们直接看图。文案、策划、邮件，一键搞定当代打工人，什么最头疼？答案之一，当然就是写文案了。老板忽然说要团建，让紧急出个活动策划，大脑一片空白的你，怎么办？诶，接入通义千问的钉钉，这不就来了么。在框里输入你的需求，它唰唰唰就给你生成个团队outing计划书，稍微一改就可以直接发给老板了。光有文字太干巴，可以加点视觉效果吗？没问题，阳光沙滩躺椅棕榈树，度假照片秒速生成，让你的文案瞬间鲜活。不用写代码，草稿秒变小程序OpenAI发布GPT-4那天，创始人之一的Greg Brockman现场做了个演示：只需画一个草图，GPT-4就能按照这个布局生成代码。瞬间惊艳了众人。可惜直到现在，这个神奇功能还没人能用上。这次，钉钉来还愿了。上传一张功能草图，一行代码都不用写，分分钟就生成了一个订餐小程序。就是说，往后只要脑洞够大，编程小白也能开发应用、开始搞钱、走上人生巅峰了？聊天记录不用翻，摘要自动生成互联网大厂的打工人，都习惯了多线作业。任务哐哐砸来的时候，是个人都会晕头转向。比如，领导交代了个新任务，把你拉进一个群，一摊子事儿就来了。几百条消息，怎么看得过来？废话沟通内容太多，结论又是什么？没关系，现在有了钉钉，每当你进入一个新群聊，钉钉都会根据历史消息，自动生成聊天摘要。事事可跟踪，再也不用手动爬楼梯。根据聊天记录，群里还能一键生成待办事项，清晰明了，所有人可见，办公效率提升百倍。会上开小差？不怕，AI替你记了打工不易，线上开个会，难免开个小差。灵魂正出窍时，忽然被老板cue到，可咋办？不用慌，接入大模型后的钉钉视频会议，直接可以生成实时字幕，谁在说，说了什么，都一目了然。刚入会的你还一脸懵圈呢，一看右边的智能摘要，立马就能get之前讨论的重点，妥妥的高效办公利器。视频会议结束后，重点摘要、待办事项、相关链接都火速生成。（AI你为何如此刁钻，想摸鱼都没借口了。🤣）而且，在不久的未来，如果你要出差，买票、订酒店、导航，通义千问都能一键搞定。AI版十万个为什么，有问必答如此万能的通义千问，当然不止是办公助手，它也会是你给力的生活管家。之前的鸟鸟分鸟，就已经让我们体会了一把语音助手接进大语言模型后的丝滑。现在，接入通义千问的天猫精灵，已经成了第一个由大模型接管的对话式智能交互系统。它可以随时随地陪你开脑洞，比如咱们忽然就想知道：「我想写一个奥特曼和高分子蛋白的故事，你觉得他们有关系么？」天猫精灵这样回答：从科学角度来说，奥特曼和高分子蛋白并没有直接的关系。不过，如果你有创意和想象力，你可以将奥特曼和高分子蛋白作为故事的元素，通过奥特曼的能力和高分子蛋白的特性展开一个新的故事情节……各种刁钻问题，对它都是小case，再来十万个为什么，那都不是事儿。跑步时，你可以让它为你生成固定时间长度的歌单，要求还能具体到「歌单的50%要穿插皇后乐队风格的歌曲」。心情不好，它会随时在侧安慰。面对下厨房的迷惘时，张口一问，菜谱和教学视频分分钟就出来了。剁手买买买，连手都不用了？而当购物场景接入通义千问，它能提供建议，还能针对性地给出商品推荐，让你的买买买更丝滑。问通义千问第一次化妆应该准备什么？在提供建议后，通义千问会给出化妆镜、粉底刷等分类推荐。更贴心的是，它还能给出活动策划，不用你自己绞尽脑汁去想了。你可以直接问它：「爷爷下个月就要过80大寿了，我现在要开始为生日宴会做准备了，请给我一些策划思路。」可以想象，在不久的未来，办公、居家、购物、打车、订酒店这些千姿百态的生活场景，通义千问大模型都会深层接入。就在刚刚，阿里巴巴集团董事会主席兼CEO、阿里云智能集团CEO张勇在北京云峰会现场，宣布了这一重磅消息。目前，钉钉、天猫精灵已经率先接入了测试，在评估认证后，新功能将正式发布。为企业打造专属大模型不过，阿里的终极目标可不只是在这些「第一方」应用上圈地自萌，而是如何帮助其他企业，研发他们自己专属的AI应用或者大模型。那么具体来说，大模型是如何在切实的应用场景落地，又是怎样给千行百业赋能的呢？对此，最近爆红的500亿参数金融大模型BloombergGPT就给我们做了一个很好的示范。首先，彭博社的研发团队从跨度长达40年的庞大金融数据档案中汲取信息，并创建了一个包含3630亿token的数据集。然后，再将这些专业性的数据与3450亿token公共数据集相结合，最终构成了一个超过7000亿token的大型训练语料库。最后，团队基于这些语料，训练出了刚刚提到的「金融版ChatGPT」——BloombergGPT。结果显示，BloombergGPT模型在金融任务上的表现远超同类规模的现有开放模型，同时在通用NLP基准上的表现也不相上下或更好。可以看出，彭博社的研发团队基于特定领域的数据而做出的这套专属、定制的大模型，不仅特别适用于金融场景，而且能更好地为他们的业务提供服务。不过，在现实情况中，尽管对大模型的应用需求将井喷，但训练大模型的门槛极高。国内绝大部分中小公司没有能力自建动辄需千卡甚至万卡以上的大模型基础设施，即便对于很多头部企业，从0到1不断训练、优化大模型也并不经济，各行各业都需要成本足够低的AI基础设施。今天阿里更进一步，通过通义千问的推出，孕育出各行各业专属于自己的定制化大模型。让它们既能想用通义千问较强的基础能力，同时也能针对不同的领域去做相应的优化。最终，每个企业都可以在阿里云上有一个专属的大模型空间。在这个空间里，既可以调用通义千问的全部能力，也可以结合企业自己的行业知识和应用场景，训练自己的企业大模型，比如智能客服、智能导购、智能语音助手、文案助手、AI设计师、自动驾驶模型等。模型即服务为了帮助企业也不必再去自己重复「造轮子」，阿里在去年11月首次提出了「Model as a Service」（MaaS，模型即服务）这个概念。也就是将模型作为AI技术开发和应用首要载体和一等公民。阿里云智能CTO周靖人认为，一方面MaaS是未来人工智能发展的重要方向，如果能实践好，将促进AI产业界的大发展。另一方面，MaaS对基础设施提出了新的要求，特别是和云计算基础设施的深度融合，也带来了新的机会。对此，阿里云已通过自身实践锤炼出了国内唯一支撑过万亿参数以上大模型的「飞天智算基础设施」。具体来说，可提供三层系统服务能力：· 智算IaaS服务在Infrastructure层面，阿里云智能可以支持最大十万卡GPU单集群规模，承载多个万亿参数大模型同时在线训练的智算集群，并为万卡规模AI集群提供无拥塞通讯的自研RDMA网络架构等等；· 智算PaaS服务对于需要自行开发模型的用户，阿里云智能提供的机器学习平台PAI，可支持万卡单任务分布式训练规模，并覆盖全链路AI开发工具与大数据服务。不仅如此，该平台还能让AI推理效率提升6倍，并且让训练效率获得高达10倍的提升。· 智算MaaS服务对于希望直接使用模型或者进行简单二次开发的用户，阿里云智能提供通义基础大模型和以之为基础的企业专属大模型，同时还有以及国内首个「模型即服务」开放平台魔搭社区。目前，魔搭已经汇聚了超800个优质开源模型、超100万用户，以及超1600万模型累计下载次数，是国内规模最大的模型社区。最后，便是在应用层提供城市大脑、工业大脑、医疗大脑、农业大脑、智能客服、智能营销、金融风控以及AI earth等解决方案，为各行业客户赋予行业场景融合的AI能力。在峰会现场，阿里云宣布将与OPPO安第斯智能云联合打造OPPO大模型基础设施，同时，吉利汽车、智己汽车、奇瑞新能源、毫末智行、太古可口可乐、波司登、掌阅科技等多家企业，也将与阿里云展开大模型技术合作的探索和共创。正如阿里CEO张勇在发布会现场所说，此刻，我们正处于一个十几年未遇的关键时刻，所有人都在等待着AI技术与无数产业拥抱。许多过去的畅想，如今都变成了现实。这么看来，我们也可以大胆畅想，中国大模型百花齐放的那一天，已经不远了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1332,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3529384248852820","authorId":"3529384248852820","name":"阿森那","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3529384248852820","authorIdStr":"3529384248852820"},"content":"你不会以为你自己做的事情，全世界就你在做而且是自己独创的吧？","text":"你不会以为你自己做的事情，全世界就你在做而且是自己独创的吧？","html":"你不会以为你自己做的事情，全世界就你在做而且是自己独创的吧？"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":625803642,"gmtCreate":1676344148886,"gmtModify":1676344152057,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"叮咚买菜真没用，扭亏了，股票一天都撑不住，还是当天就跌回原形。","listText":"叮咚买菜真没用，扭亏了，股票一天都撑不住，还是当天就跌回原形。","text":"叮咚买菜真没用，扭亏了，股票一天都撑不住，还是当天就跌回原形。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/625803642","repostId":"1160627956","repostType":2,"repost":{"id":"1160627956","pubTimestamp":1676286338,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1160627956?lang=&edition=full","pubTime":"2023-02-13 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href=https://finance.sina.com.cn/tech/internet/2023-02-13/doc-imyfqawr2588286.shtml><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>叮咚买菜盘前涨近8%。财报显示，叮咚买菜第四季度总营收为62.006亿元（约合8.990亿美元），与2021年同期的54.835亿元相比增长13.1%。净利润为4990万元（约合720万美元），而2021年同期净亏损10.963亿元。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），净利润为1.158亿元（约合1680万美元），而2021年同期净亏损10.341亿元。第四季度业绩：GMV为67.695亿元...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/internet/2023-02-13/doc-imyfqawr2588286.shtml\">Web 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href=\"https://laohu8.com/S/DDL\">叮咚买菜</a>(DDL.US)，给予“跑赢行业”评级，目标价7.00美元(截至美东时间2022年12月12日，叮咚买菜报收于4.680美元)。报告认为，市场低估了叮咚买菜的盈利前景和执行效率，其良好兑现指引的历史、优势地区的UE模型，以及迅速组织反应的能力等，已能佐证商业模式的可持续性与公司的执行效率。</p><p>报告指出，叮咚买菜目前已是生鲜电商领域用户规模最大的公司，核心用户粘性强，并稳扎长三角消费力强劲地带，而基于规模优势之下，公司能灵活根据大势做出果断应对，强执行力有望提早兑现盈利指引。</p><p>具体而言，中金认为叮咚买菜现阶段的主要优势在于：1、不断深耕生鲜品类发挥规模效应，一方面使得效率不断优化，另一方面又可凭借规模优势深入上游，通过源头直采、自有加工产品、自有品牌等不断构筑商品力优势，优化用户体验，形成双飞轮效应;2、牢牢占据长三角区域这一消费力强劲、人民对生活品质要求较高的地带，形成品牌效应和进入壁垒，积淀下的商品力亦为将来的扩张奠定基础。除此之外，叮咚买菜不断打造的自有品牌和自由生产力也在创造差异化价值。这些优势都为其带来了增长和发展的良性循环。</p><p>中金还预计，叮咚买菜2022、2023、2024年收入分别为237亿、250亿、286亿元，2023年有望实现1.3亿元利润，2024年利润率有望进一步提升至2.6%，即7.4亿元利润，且公司现金流可支撑其实现盈利。</p><p>据了解，叮咚买菜近期被多家机构看好。前段时间，叮咚买菜就被正式纳入MSCI中国小型股指数，证明其业务前景得到了国际资本市场的认可。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/>三季度，拼多多继续加大技术创新投入。在美国通用会计准则下，本季度研发费用同比增长11.4%，达27.0亿元，创历史新高。</p><p>拼多多董事长兼首席执行官陈磊表示，“我们将继续扎根实业，加大科技研发投入，帮助农村实体发展。与此同时，将进一步助力供应链提效，服务制造业数字化发展，推动供给侧升级。”</p><p>财报发布后，拼多多盘前涨超14%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f846471902f1cc7f7c28c3825f79f7c\" tg-width=\"812\" tg-height=\"701\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多Q3营收355亿，同比增长65%！研发费用创新高 </title>\n<style 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汪琦雯“双11”刚过，就有两家名酒企业与京东产生合作纠纷？网络流传文件显示，11月10日，泸州老窖电子商务股份有限公司（以下简称“泸州老窖电商公司”）向北京京东世纪信息技术有限公司（以下简称“京东”）发送了《暂停合作函》。四川五粮液新零售管理有限公司销售运营部（以下简称“五粮液新零售公司”）则在11月11日则通报称，京东违反合同约定，扣除365万元市场支持费用。11月14日，泸州老窖相关人士向澎湃新闻记者证实了网传文件的真实性。在《暂停合作函》中，泸州老窖电商公司表示京东“近期多次低价销售52度国窖1573系列产品，对市场价格、物流秩序带来巨大冲击，严重影响我司品牌价值和产品价格认知，此行为已经严重破坏了双方建立的友好合作基础。”上述函件称，泸州老窖电商公司决定从11月10日起暂停与京东的相关合作，暂停在京东开展业务投放推广、产品供应等相关合作，并要求京东自营与泸州老窖合作的所有库存退货至供应商西藏聚量电子商务有限公司处。前述泸州老窖相关人士透露，京东想更低价购入产品，加入到“双十一”活动，但价格已经低至泸州老窖的价格底线。“整个就是稳价盘的原因，经销商都按照这个价格卖的，没越过底线，京东要低价的话，就容易有串货的嫌疑。 ”该人士解释道。据了解，目前52度500ml的国窖1573单瓶厂商指导价为1499元，批发参考价在905元左右。在京东平台，“泸州老窖官方京东自营旗舰店”该款酒11月14日的预估到手价为1139元/瓶，11月10日，有消费者爆料叠加优惠最低到手价为908元/瓶。泸州老窖在2022年半年报中披露了分渠道的销售情况，今年上半年，传统渠道营收为108.37亿元，同比（较上年同期）增长约25%，毛利率同比下降0.08%至86.43%；新兴渠道营收约7.12亿元，同比增长约33%，毛利率同比增长4.46%至82.39%。半年报介绍，泸州老窖的新兴渠道包括公司与电商平台、自媒体、网络主播等建立合作关系，通过线上平台的旗舰店、专卖店、直播间等网络终端实现面向消费者的销售。11月14日，澎湃新闻记者从五粮液新零售公司相关负责人处了解到，这则通报中指出京东“在2022年下半年违反合同规定”，指的是京东“有些市场运营上面的一些消费者服务政策”违反合同规定，并非价格纠纷。“正常消费服务过程中的一些问题，这个都很正常。”该负责人说。前述负责人表示，五粮液与京东“合作的时间比较久，（合作）整体效果都还不错。”两者的合作包括五粮液授权京东自营的“五粮液京东自营旗舰店”，也有授权门店在京东开设店铺，合作范围不仅包括产品的授权销售，还涵盖京东的物流信息技术、金融板块等。谈及泸州老窖与京东的产品售价纠纷，五粮液新零售公司相关负责人表示“我们品牌还好”，并称“（后续）肯定会（继续跟京东）合作的”。在五粮液2022年半年报中，线上销售模式，主要指通过天猫、京东等电商平台销售产品。今年上半年，五粮液通过线上销售模式取得收入29.81亿元，线下渠道收入355.32亿元。在9月的投资者关系活动记录中，五粮液重申了要拓展创新渠道，持续加大线上电商、新零售渠道的拓展。天眼查显示，北京京东世纪信息技术有限公司成立于2010年9月，注册资本50000万人民币，法定代表人吴双喜。北京京东世纪贸易有限公司100%控股北京京东世纪信息技术有限公司，前者法定发表人为徐雷。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1217,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":638905289,"gmtCreate":1645012397813,"gmtModify":1645012397813,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"这就是五十步笑百步，之前马云嘲笑京东，现在要学京东了。之前看不起拼多多，却不得不跟在拼多多屁股后面学着做了一个与拼多多同款的淘特。哈哈……标准的东施效颦。","listText":"这就是五十步笑百步，之前马云嘲笑京东，现在要学京东了。之前看不起拼多多，却不得不跟在拼多多屁股后面学着做了一个与拼多多同款的淘特。哈哈……标准的东施效颦。","text":"这就是五十步笑百步，之前马云嘲笑京东，现在要学京东了。之前看不起拼多多，却不得不跟在拼多多屁股后面学着做了一个与拼多多同款的淘特。哈哈……标准的东施效颦。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/638905289","repostId":"2211682776","repostType":2,"repost":{"id":"2211682776","pubTimestamp":1645008077,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2211682776?lang=&edition=full","pubTime":"2022-02-16 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个点位。此外，报道还称，在物流端，“猫享”计划接入顺丰和丹鸟，但实际采用哪种物流体系内部尚无定论。对于该项目的真实性，截至发稿，阿里相关负责人暂未向北京商报记者回应。不过，若该变动属实，意味着阿里将以“猫享”来打造一个“京东”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":642,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":261972358602776,"gmtCreate":1704975817727,"gmtModify":1704975819306,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"分析来分析去，到时候所谓的专家和小编都会啪啪打脸","listText":"分析来分析去，到时候所谓的专家和小编都会啪啪打脸","text":"分析来分析去，到时候所谓的专家和小编都会啪啪打脸","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/261972358602776","repostId":"1192793055","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1021,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":886281403,"gmtCreate":1631594819502,"gmtModify":1631594819502,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"淘宝垂死挣扎","listText":"淘宝垂死挣扎","text":"淘宝垂死挣扎","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/886281403","repostId":"1132896041","repostType":4,"repost":{"id":"1132896041","pubTimestamp":1631586343,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1132896041?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-14 10:25","market":"sh","language":"zh","title":"三天后，阿里、腾讯的命运或将被彻底改写","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1132896041","media":"虎嗅","summary":"腾讯放大资源效能，阿里提升交易覆盖，字节强化算法推送。","content":"<p>出品｜虎嗅商业、消费与机动组</p>\n<p>作者｜黄青春</p>\n<p>9月9日，一场对互联网影响深远的会议在工信部组织下召开。</p>\n<p>参会企业包括<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、字节跳动、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、华为、小米、陌陌、360、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>等，会议精神主要涉及三个方面：</p>\n<p>1、对于用户分享的同种类型产品或服务的网址链接，展示和访问形式应保持一致；</p>\n<p>2、用户在即时通信中发送和接收合法网址链接，点击链接后，在应用内以页面的形式直接打开；</p>\n<p>3、不能对特定的产品或服务网址链接附加额外的操作步骤，不能要求用户手动复制连接后转至系统浏览器打开。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/758c559b0c87130c03283682e10e89f7\" tg-width=\"550\" tg-height=\"365\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>昨日（9月13日），工信部新闻发言人进一步表示，已要求企业能够按照整改要求，务实推动即时通信屏蔽网址链接等不同类型的问题，能够分步骤、分阶段得到解决。</p>\n<p>随后，字节跳动回应称，将认真落实工信部决策，并呼吁所有互联网平台行动起来，不找借口，明确时间表，积极落实，给用户提供安全、可靠、便利的网络空间；腾讯方面回应称，将坚决拥护工信部的决策，在以安全为底线的前提下，分阶段分步骤地实施；阿里则回应称，互联是互联网的初心，开放是数字生态的基础，阿里巴巴将按照工信部相关要求，与其他平台一起制定未来，相向而行。</p>\n<p>从9月9日工信部召开会议到9月13日国务院新闻办举行专题发布会，足见国家对这一政策落地的决心，而留给各大平台按标准解除屏蔽时间仅剩下3天（9月17日），否则将被依法采取处置措施。</p>\n<p>毫无疑问，开放外链将成为2021下半年最有影响力的商业话题，甚至将成为改写互联网版图的不确定性因素。</p>\n<p><b>表面是生态开放，实际在反流量垄断</b></p>\n<p>时间拉回2010年11月3日，“3Q大战”首次将暗地厮杀搬上台面说事。</p>\n<p>彼时，全国的QQ用户都收到了这样的弹窗信息：腾讯QQ和360安全卫士互不兼容，用户必须在360安全卫士与QQ之间二选一。当时千万用户已安装了360 QQ保镖，很多模块被360安全卫士替换掉，如果腾讯当初不做这个决定，可能很快整个QQ关系链都要被360抢走。</p>\n<p>之后，在工信部的调停下，“3Q大战”宣告结束。但从事后看，“3Q大战”成为腾讯封闭与开放的分水岭，为后来腾讯庞大的生态搭建孕育了基因，也开了敦促巨头自省的先例。此后，阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>等众多中国互联网公司纷纷宣布实施开放平台策略，中国互联网真正意义上迎来开放时代，2011年因而被誉为中国互联网的“开放元年”。</p>\n<p>然而，以2013 年淘宝和微信相互屏蔽为节点，此后各大平台亲疏有别，阿里、腾讯之间的罅隙甚至覆盖了大半个互联网，选择性屏蔽外链几乎变成一种行业共识，大家画地为牢、自建围城，生态孤岛压力渐显——各家经济体分立，用户、数据、基础设施割裂，创新机制遭受抑制。</p>\n<p>直到2018年5月7日，“头腾大战”再一次将暗地厮杀搬上台面说事。</p>\n<p>张一鸣在朋友圈庆祝<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>Tik Tok（抖音的国际版）获得了Q1 App Store免费下载量的第一名，他写道：“celebrate small success”。除此之外，他还在留言区留言：“微信的借口封杀，微视的抄袭搬运挡不住抖音的步伐。”这句话直接被马化腾回怼：“可以理解为诽谤。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/242f5490cbee916be3f1f10113db0154\" tg-width=\"550\" tg-height=\"818\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>其实，张一鸣的说法不无道理。</p>\n<p>原本细分赛道的老大老二都有一个市场选择的过程，而腾讯把市场选择变成了“腾讯选择”——基于自己的商业策略干预其他产品的流量周期，把更多的资源倒灌给了嫡系。这会使得封闭平台有越来越多的资金，然后不断天量投放，进而无序扩张。而各个细分赛道的竞争也在站队的过程中变得越发“功利”和“野蛮”。</p>\n<p>本质上，这就是将公共流量变成自身平台的利益筹码，同时这种限制和屏蔽行为也影响了信息的自由流动和互联互通。</p>\n<p>所以，中国信息通信研究院政策与经济研究所监管研究部主任李强治认为，此次整治行动，工信部从互联互通视角出发去考虑，是对互联网基本精神的一种回归——一旦开放外链，用户的选择变多，参与竞争的企业也会更多。</p>\n<p>而且话说回来，不管怎么粉饰商业公司的精巧算计，本质上都是一种限制用户选择自由、损害用户权益的商业手段。</p>\n<p>对此，一位网友就指出，“微信屏蔽倒逼用户在抖音形成关系链，看看热门视频评论区有多少人在艾特朋友来看视频或者神评就知道了。本来这些人可以直接把视频分享给微信好友的。”</p>\n<p>所以，开放外链后，用户最先切身感受到的变化就是方便——再也不用复制一堆奇怪的字母和符号，可以直接打开链接，不需要另行打开APP才能进入他人分享的页面，简洁又迅速。</p>\n<p>也就是说，表面上解决的是生态开放的问题，实际上是在反流量垄断——反垄断的目标之一就是要消除巨头间割裂，使数字平台走向互联互通，从而为更多创新组织创造公平发展空间。</p>\n<p>不过，眼看“复制链接到浏览器打开”即将成为历史，不知张一鸣会不会怀念三年前向腾讯宣战的那个夏天。毕竟，两人隔空互呛犹在昨日，而“头腾大战”如今却要无疾而终，甚至连整个互联网版图都可能因此被改写。</p>\n<p><b>一些能预见的变化</b></p>\n<p>“对于视频号及腾讯身后一众小弟，妥妥的利空；但对于头条系，淘系绝对是利好。过去张一鸣领导下的头条，一个老大难问题就是微信，一旦外链屏蔽解除后问题迎刃而解，等于直接从微信被撕开了一条流量口子。”一位投资人对虎嗅表示。</p>\n<p>说实话，7月份阿里、腾讯生态互相开放的消息不胫而走时，确实有大部分人认为，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>会最先受到冲击，其次是<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>。</p>\n<p>理由非常简单，它们作为腾讯身后的小弟，没少在商业竞争上受到腾讯的流量庇护，至少在电商格局里，不管是拼多多还是京东，两者的用户增长很大程度上都依赖于微信强大的流量漫灌。</p>\n<p>如今，外链壁垒不再，等到淘系登堂入室，那其赖以生存的流量池将被极大分流，用户增长曲线很可能因此扭头向下。至少朋友圈、公众号、微信群推荐转发里，不再只是“砍一刀”的天下。</p>\n<p>不过，这只是理论上存在的情况，京东、拼多多如今已在电商领域和淘系三分天下，腾讯流量对其有加持固然不假，但京东、拼多多的自身基因才是其崛起的关键。三者在运营策略、定价策略、流量获取策略上完全不同，自然也不会被轻易取而代之。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/74bf53be6bee03ea383ebb0d12c35087\" tg-width=\"550\" tg-height=\"338\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>况且，打铁还需自身硬。自从反垄断法陆续实施以来，淘宝特价版、天猫、闲鱼等产品也相继在微信上架小程序，等于一只脚已经试探性迈入了微信生态，但从目前其发展势头来看，似乎并不如预期乐观 。</p>\n<p>如果继续按照上述投资人的思路往下，当开放外链成为一种常态后，淘宝、抖音会迅速补齐自身社交关系链，两者无疑会迎来一波新的流量增长红利，而整个微信却会变得“管道化”——尤如<a href=\"https://laohu8.com/S/600050\">中国联通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CHA\">中国电信</a>，虽然也有庞大的用户基数，但其作为底层基础建设，商业化能力非常有限，别说挣钱甚至可能在运营层面赔钱。</p>\n<p>微信当然也有过这方面的担忧，所以两个战略级产品应运而生。</p>\n<p>第一个是前两年被寄予厚望的小程序。</p>\n<p>彼时，微信想法很简单，在自身体量几乎等于中国网民数量的今天，如果从人性角度出发，一旦用户可以直接在微信中完成购物、娱乐、消费、支付的闭环，为什么还要花力气去下载一堆五颜六色的独立APP？</p>\n<p>结果事与愿违，小程序承载能力有限，便捷性、丰富度均难以与独立APP媲美。而且，小程序初期原本是支持跳转App的，但后来腾讯为了锁住流量便不再提供小程序打开App的技术服务，此举多少能看出腾讯的私心。</p>\n<p>况且，企业对于小程序的担忧就如同运营者之于公众号的顾虑，等于要将命运交到腾讯手里，还需要不断适应平台规则才能生存，和寄人篱下没什么区别。所以在这种情况下，企业经营者天然会有强烈的不安全感，所以小程序最终就变成各大企业觊觎微信流量时，无奈“投诚”的引流工具。</p>\n<p>另一个，便是微信近两年大力提携的视频号。</p>\n<p>明眼人都能看出来，自从视频号推出起，微信除了流量倒灌外，还在功能模块的设置上不断提升其在微信生态的优先级，各种入口互通和置顶放权。</p>\n<p>但在开放外链后，视频号的战略性优势或将不复存在，因为抖音短视频在微信生态的传播将会变得更加便捷和畅通，届时视频号在内容不占优势、算法不占优势、体验不占优势的情况下，无论朋友圈还是群聊将会不同程度被抖音短视频攻陷，而这无疑会让原本就高开低走的视频号命运更加多舛。</p>\n<p>尤其，当下抖音正在发力电商、外卖、同城团购等业务，如果开放外链，等于帮助博主们省去了将粉丝导流到微信的步骤，直接就能够在抖音内完成视频观看、直播带货和订单成交的流量循环。</p>\n<p>除此之外，许多网友认为，“打开窗户进来了春风，也进来了苍蝇蚊子。”</p>\n<p>首先，开放外部链接后，各个平台上的网络诈骗、隐私泄露等问题会不同程度爆发。毕竟平台开放意味着用户个人信息会在多个平台之间“共享”，隐私空间越来越小，由此引发的电信诈骗会变得更加隐蔽和“逼真”。</p>\n<p>其次，开放外链后，平台会因为开放拿到更全面、更准确的用户信息数据，广告轰炸势必会变得更加频繁，信息污染也会变得更严重，届时用户无疑要耗费更大的精力及时间成本在信息辨识上。</p>\n<p>说实话，这些担忧是此前微信也出现过的阶段性问题，放在五六年前张小龙可能还要皱下眉头，但按照今天微信的运营、服务及合规能力，绝对不会因为开放外链“重蹈覆辙”。即便是抖音、淘宝的内容，腾讯也完全可以通过对用户进行提示、给用户提供屏蔽措施来解决。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9489d62048a5874bc320daccf3e52be0\" tg-width=\"550\" tg-height=\"310\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当然，也有人觉得这会是一场多赢的局面，毕竟当腾讯、阿里、字节等新老巨头打破藩篱，势必会提升各自生产效率，进而为社会创造更大的价值。</p>\n<p>对此，一位媒体从业者就分析称，“腾讯、阿里、字节互通互联，可能会形成一个“娱乐属性+社交属性+交易属性”的产业协作形态——腾讯放大资源效能，阿里提升交易覆盖，字节强化算法推送。”</p>\n<p>即便短期无法达成如此契合的商业共振效用，但按照如今微信、淘宝、抖音三款产品的巨大用户体量，在完全互通后至少能在商业层面各取所需——腾讯进一步锻炼自身电商、视频能力；阿里充分转化新流量反哺交易，拉升GMV；抖音强化社交链以及电商属性。</p>\n<p>当然，以上都仅仅是猜测，至于开放外链能让当下的互联网走向何方，具体还要看落到实处的“尺度”：到底是局限于信息浏览，还是宽容到能购买支付，情况完全不同。</p>\n<p>不过，当微信扫支付宝二维码能支付成功时，还需要支付宝二维码吗？</p>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>三天后，阿里、腾讯的命运或将被彻底改写</title>\n<style 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QQ保镖，很多模块被360安全卫士替换掉，如果腾讯当初不做这个决定，可能很快整个QQ关系链都要被360抢走。\n之后，在工信部的调停下，“3Q大战”宣告结束。但从事后看，“3Q大战”成为腾讯封闭与开放的分水岭，为后来腾讯庞大的生态搭建孕育了基因，也开了敦促巨头自省的先例。此后，阿里、新浪等众多中国互联网公司纷纷宣布实施开放平台策略，中国互联网真正意义上迎来开放时代，2011年因而被誉为中国互联网的“开放元年”。\n然而，以2013 年淘宝和微信相互屏蔽为节点，此后各大平台亲疏有别，阿里、腾讯之间的罅隙甚至覆盖了大半个互联网，选择性屏蔽外链几乎变成一种行业共识，大家画地为牢、自建围城，生态孤岛压力渐显——各家经济体分立，用户、数据、基础设施割裂，创新机制遭受抑制。\n直到2018年5月7日，“头腾大战”再一次将暗地厮杀搬上台面说事。\n张一鸣在朋友圈庆祝抖音Tik Tok（抖音的国际版）获得了Q1 App Store免费下载量的第一名，他写道：“celebrate small success”。除此之外，他还在留言区留言：“微信的借口封杀，微视的抄袭搬运挡不住抖音的步伐。”这句话直接被马化腾回怼：“可以理解为诽谤。”\n\n其实，张一鸣的说法不无道理。\n原本细分赛道的老大老二都有一个市场选择的过程，而腾讯把市场选择变成了“腾讯选择”——基于自己的商业策略干预其他产品的流量周期，把更多的资源倒灌给了嫡系。这会使得封闭平台有越来越多的资金，然后不断天量投放，进而无序扩张。而各个细分赛道的竞争也在站队的过程中变得越发“功利”和“野蛮”。\n本质上，这就是将公共流量变成自身平台的利益筹码，同时这种限制和屏蔽行为也影响了信息的自由流动和互联互通。\n所以，中国信息通信研究院政策与经济研究所监管研究部主任李强治认为，此次整治行动，工信部从互联互通视角出发去考虑，是对互联网基本精神的一种回归——一旦开放外链，用户的选择变多，参与竞争的企业也会更多。\n而且话说回来，不管怎么粉饰商业公司的精巧算计，本质上都是一种限制用户选择自由、损害用户权益的商业手段。\n对此，一位网友就指出，“微信屏蔽倒逼用户在抖音形成关系链，看看热门视频评论区有多少人在艾特朋友来看视频或者神评就知道了。本来这些人可以直接把视频分享给微信好友的。”\n所以，开放外链后，用户最先切身感受到的变化就是方便——再也不用复制一堆奇怪的字母和符号，可以直接打开链接，不需要另行打开APP才能进入他人分享的页面，简洁又迅速。\n也就是说，表面上解决的是生态开放的问题，实际上是在反流量垄断——反垄断的目标之一就是要消除巨头间割裂，使数字平台走向互联互通，从而为更多创新组织创造公平发展空间。\n不过，眼看“复制链接到浏览器打开”即将成为历史，不知张一鸣会不会怀念三年前向腾讯宣战的那个夏天。毕竟，两人隔空互呛犹在昨日，而“头腾大战”如今却要无疾而终，甚至连整个互联网版图都可能因此被改写。\n一些能预见的变化\n“对于视频号及腾讯身后一众小弟，妥妥的利空；但对于头条系，淘系绝对是利好。过去张一鸣领导下的头条，一个老大难问题就是微信，一旦外链屏蔽解除后问题迎刃而解，等于直接从微信被撕开了一条流量口子。”一位投资人对虎嗅表示。\n说实话，7月份阿里、腾讯生态互相开放的消息不胫而走时，确实有大部分人认为，拼多多会最先受到冲击，其次是京东。\n理由非常简单，它们作为腾讯身后的小弟，没少在商业竞争上受到腾讯的流量庇护，至少在电商格局里，不管是拼多多还是京东，两者的用户增长很大程度上都依赖于微信强大的流量漫灌。\n如今，外链壁垒不再，等到淘系登堂入室，那其赖以生存的流量池将被极大分流，用户增长曲线很可能因此扭头向下。至少朋友圈、公众号、微信群推荐转发里，不再只是“砍一刀”的天下。\n不过，这只是理论上存在的情况，京东、拼多多如今已在电商领域和淘系三分天下，腾讯流量对其有加持固然不假，但京东、拼多多的自身基因才是其崛起的关键。三者在运营策略、定价策略、流量获取策略上完全不同，自然也不会被轻易取而代之。\n\n况且，打铁还需自身硬。自从反垄断法陆续实施以来，淘宝特价版、天猫、闲鱼等产品也相继在微信上架小程序，等于一只脚已经试探性迈入了微信生态，但从目前其发展势头来看，似乎并不如预期乐观 。\n如果继续按照上述投资人的思路往下，当开放外链成为一种常态后，淘宝、抖音会迅速补齐自身社交关系链，两者无疑会迎来一波新的流量增长红利，而整个微信却会变得“管道化”——尤如中国联通、中国移动、中国电信，虽然也有庞大的用户基数，但其作为底层基础建设，商业化能力非常有限，别说挣钱甚至可能在运营层面赔钱。\n微信当然也有过这方面的担忧，所以两个战略级产品应运而生。\n第一个是前两年被寄予厚望的小程序。\n彼时，微信想法很简单，在自身体量几乎等于中国网民数量的今天，如果从人性角度出发，一旦用户可以直接在微信中完成购物、娱乐、消费、支付的闭环，为什么还要花力气去下载一堆五颜六色的独立APP？\n结果事与愿违，小程序承载能力有限，便捷性、丰富度均难以与独立APP媲美。而且，小程序初期原本是支持跳转App的，但后来腾讯为了锁住流量便不再提供小程序打开App的技术服务，此举多少能看出腾讯的私心。\n况且，企业对于小程序的担忧就如同运营者之于公众号的顾虑，等于要将命运交到腾讯手里，还需要不断适应平台规则才能生存，和寄人篱下没什么区别。所以在这种情况下，企业经营者天然会有强烈的不安全感，所以小程序最终就变成各大企业觊觎微信流量时，无奈“投诚”的引流工具。\n另一个，便是微信近两年大力提携的视频号。\n明眼人都能看出来，自从视频号推出起，微信除了流量倒灌外，还在功能模块的设置上不断提升其在微信生态的优先级，各种入口互通和置顶放权。\n但在开放外链后，视频号的战略性优势或将不复存在，因为抖音短视频在微信生态的传播将会变得更加便捷和畅通，届时视频号在内容不占优势、算法不占优势、体验不占优势的情况下，无论朋友圈还是群聊将会不同程度被抖音短视频攻陷，而这无疑会让原本就高开低走的视频号命运更加多舛。\n尤其，当下抖音正在发力电商、外卖、同城团购等业务，如果开放外链，等于帮助博主们省去了将粉丝导流到微信的步骤，直接就能够在抖音内完成视频观看、直播带货和订单成交的流量循环。\n除此之外，许多网友认为，“打开窗户进来了春风，也进来了苍蝇蚊子。”\n首先，开放外部链接后，各个平台上的网络诈骗、隐私泄露等问题会不同程度爆发。毕竟平台开放意味着用户个人信息会在多个平台之间“共享”，隐私空间越来越小，由此引发的电信诈骗会变得更加隐蔽和“逼真”。\n其次，开放外链后，平台会因为开放拿到更全面、更准确的用户信息数据，广告轰炸势必会变得更加频繁，信息污染也会变得更严重，届时用户无疑要耗费更大的精力及时间成本在信息辨识上。\n说实话，这些担忧是此前微信也出现过的阶段性问题，放在五六年前张小龙可能还要皱下眉头，但按照今天微信的运营、服务及合规能力，绝对不会因为开放外链“重蹈覆辙”。即便是抖音、淘宝的内容，腾讯也完全可以通过对用户进行提示、给用户提供屏蔽措施来解决。\n\n当然，也有人觉得这会是一场多赢的局面，毕竟当腾讯、阿里、字节等新老巨头打破藩篱，势必会提升各自生产效率，进而为社会创造更大的价值。\n对此，一位媒体从业者就分析称，“腾讯、阿里、字节互通互联，可能会形成一个“娱乐属性+社交属性+交易属性”的产业协作形态——腾讯放大资源效能，阿里提升交易覆盖，字节强化算法推送。”\n即便短期无法达成如此契合的商业共振效用，但按照如今微信、淘宝、抖音三款产品的巨大用户体量，在完全互通后至少能在商业层面各取所需——腾讯进一步锻炼自身电商、视频能力；阿里充分转化新流量反哺交易，拉升GMV；抖音强化社交链以及电商属性。\n当然，以上都仅仅是猜测，至于开放外链能让当下的互联网走向何方，具体还要看落到实处的“尺度”：到底是局限于信息浏览，还是宽容到能购买支付，情况完全不同。\n不过，当微信扫支付宝二维码能支付成功时，还需要支付宝二维码吗？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1272,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":249508811972792,"gmtCreate":1701951789236,"gmtModify":1701951791073,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"诺亚财富确实是一家骗子公司，本人也深受其害过","listText":"诺亚财富确实是一家骗子公司，本人也深受其害过","text":"诺亚财富确实是一家骗子公司，本人也深受其害过","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/249508811972792","repostId":"2389504709","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1183,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":247028181532968,"gmtCreate":1701347481573,"gmtModify":1701350750740,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"确实谁都牛逼过，但如果只靠回忆牛逼，那就是走向暮年的结果。","listText":"确实谁都牛逼过，但如果只靠回忆牛逼，那就是走向暮年的结果。","text":"确实谁都牛逼过，但如果只靠回忆牛逼，那就是走向暮年的结果。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/247028181532968","repostId":"2387499269","repostType":2,"repost":{"id":"2387499269","weMediaInfo":{"introduction":"《深网》是一档原创深度报道栏目，挖掘TMT领域热门公司、事件和人物中的隐秘故事，探究背后的深层逻辑。","home_visible":1,"media_name":"深网腾讯新闻","id":"1045161675","head_image":"https://static.tigerbbs.com/79fb4e017d55411483d940659131729e"},"pubTimestamp":1701325806,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2387499269?lang=&edition=full","pubTime":"2023-11-30 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 </p><p><strong>一方面，阿里巴巴在走向市值巅峰之际忽略危机和创新，又因资本运作深陷监管争议，重心无法聚焦业务，核心大将蒋凡因私人问题缺席电商关键大战，叠加市场和消费大迁徙，市值较高点跌去近7000亿美金；</strong></p><p><strong>而另一方面，拼多多则在新的周期如鱼得水，稳定的组织、高效率和准确的战略抉择，通过几场关键战役度过艰难转折期，一举打开新局面。</strong></p><p>显而易见，拼多多和阿里巴巴近几年在核心价值观、业务布局、管理、人效等方面有明显差异。</p><p> 拼多多强调为消费者创造价值，把为消费者争取“多实惠，多乐趣”作为公司核心价值观。而马云当初创办淘宝的初衷是“让天下没有难做的生意”。</p><p>在业务布局上，阿里巴巴“全面开花”，业务涵盖了电商、云计算、本地服务、物流、国际化和文娱等6大领域；而拼多多的所有业务都围绕电商这个原点展开。</p><p>在管理上，扁平化的拼多多，可以把“低价+补贴”抢市场、烧钱营销提高用户感知度及客单价的方法论，快速复制到多多买菜和多多跨境Temu上；而阿里巴巴组织结构复杂，每一次架构调整和领导层变动都会影响业务的走向。      </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b210cdafbd94b2d947b83cbe7d398e4\" alt=\"\"/>在人效上，很长时间内，在巨头夹缝中长大的拼多多的唯一目标就是效率。有数据显示，拼多多平均每个员工每年撑起 1000 万元左右的收入，而阿里巴仅为 377 万元。         </p><p>管理、人效等差异仅是影响二者市值变化的微观变量。任何成功的企业都是时代的产物，环境变化、监管等宏观变量一直都是企业命运走向的“背景色”。</p><p>在拼多多市值逼近阿里巴巴的这5年里，被贴上“低价”标签的拼多多正好成了用户“消费降级”的最优选，而阿里则在多方因素的影响下一路走低。</p><p>对于拼多多远超同行的发展速度，拼多多创始人黄峥曾在接受腾讯新闻《深网》采访时这样表述：“拼多多幸运之处是，能通过阿里等前人走过的路，看到电商发展过程中遇到的恶性问题，提前规避。”</p><p>不过，黄峥亲身经历后才发现，别人走过的路，受过的苦难，拼多多都得去受一遍。拼多多对于阿里的优势则在于，可以用放大镜来观察后者所走过的弯路，变得更快、走的更快。“学习别人的经验只能让拼多多走的稍微快一点，但不可能跳跃这个历史的发展。”黄峥说。  </p><p><strong>一、下沉市场与“百亿补贴”</strong></p><p>天下武功，唯快不破。</p><p>拼多多之所以能在阿里巴巴和<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>的夹缝中快速成长为电商行业的第三极，原因之一是背靠微信的巨大流量和低价白牌商品激活了下沉市场的需求。</p><p>在2019年Q1之前，“用低成本流量撬动低端尾货销售”的拼多多一度造就了营收翻倍增长的奇迹。据财报数据显示，2018年Q3至2019年Q1，拼多多的季度营收同比增速分别高达687%、379%、228%。</p><p>低价是拼多多早期获客的有效手段，当未来无法支撑价格优势后，拼多多就会面临用户增长乏力的情况。     </p><p>2019年上半年，拼多多赖以起家的“五环外”市场逐渐饱和，2019年第一季度其新增用户只有2480万，创下了上市以来新低。此外，低价白牌商品也让拼多多深受争议。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6365d66f605477a85de33fef97e8679\" alt=\"\"/>为了改变“白牌”泛滥的用户认知，扭转品牌商家对拼多多的疏远，拼多多于2019年6月1日推出了“百亿补贴”，从容易辨别真假的数码产品入手，联合众多品牌商针对全网热度最高的1万款商品大幅让利促销。</p><p>在此后的3年里，拼多多将百亿补贴常态化，为“百亿补贴”配备了一支200多人的监测团队，依据“实时比价”机制动态调整补贴力度和补贴目录。时至今日，百亿补贴依然是拼多多站内流量最高的频道。</p><p>从拼多多此后的活跃买家增长情况看，百亿补贴确实让拼多多拿到了进入中高线城市的品牌入场券，成为拼多多转型的关键战役。</p><p>2019年第三季度，拼多多活跃买家数为5.363亿，较去年同期净增1.508亿，环比上一季度净增5310万，创上市以来最大单季增长。2020年底，拼多多年活跃买家数达7.884亿，首次超过阿里巴巴（年度活跃消费者为7.79亿）。</p><p>这意味着成立仅5年的拼多多就靠着低价和百亿补贴成为中国用户规模最大的电商平台。   </p><p>眼见未来增量市场被拼多多抢走，阿里开始“点杀”拼多多，于2020年3月26日上线“淘特”。拼多多主打“百亿补贴”，淘特就打出“200亿补贴”的旗号；拼多多“9.9包邮”，淘特就推出“最高9.9”包邮的产品。</p><p>阿里重金推淘特很快见效。截至2022年底，阿里巴巴中国市场年度活跃买家数量为9.79亿，比拼多多（年度活跃买家8.819亿）多了近1亿。其中，淘特贡献了3亿多用户。</p><p>不过，阿里巴巴和拼多多在下沉市场的竞争并不止步于“9.9包邮”。低价之外，以<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>以及生鲜为切口构筑的社区团购，成为电商巨头获取下沉市场流量的又一入口。</p><p><strong>二、死磕农村 ，错位竞争</strong></p><p>电商平台都有共识，农产品标准化及生鲜电商是个苦活、累活，且利润空间不大。但如果能以农产品及生鲜为切口，拓展出美妆、日用品、休闲零食、个护等覆盖用户不同生活场景的社区团购，就能打开亿万家庭消费的超级入口。</p><p>2019年6月至2020年底，拼多多市值番了近8倍，一路从200多亿美元，飙升至1800多亿美元。除有百亿补贴的加持外，还有新业务“多多买菜”带来的高增长预期。</p><p>2020年8月，黄峥的同门师妹阿布（花名）亲自带队多多买菜，打响布局社区团购的第一枪。两个月后，多多买菜已经进入120个城市。</p><p>与亲自下场的拼多多不同，阿里巴巴对社区团购的布局以投资为主。2019年至2020年，阿里巴巴两次投资社区零售平台十荟团。</p><p>对于阿里来说，社区团购并非主业，更多是一种战略布局和业务补充，但对于要做“全球最大农业平台”的拼多多来说，多多买菜在彼时的商业竞争中，有可能成为公司的第二增长曲线。</p><p>多多买菜与拼多多“重仓”农业一脉相承，其2015年入局社交电商就是从高性价比水果团购切入的。</p><p>彼时的电商市场竞争中，淘宝天猫牢牢掌控服饰、化妆品线上市场，京东依靠3C数码争得一席之地，选择从水果等农产品切入的拼多多恰好找到了一个能错位竞争的领域。</p><p><strong>基于其在农业的深耕和积累，拼多多已建立了完整的农产品供应链和物流体系。“多多买菜”的推出，恰好贴合了“农地云拼+产地直发”的运营模式，以用户拼购和产地直发实现产销对接。</strong></p><p>不过巨头抢滩社区团购的“戏码”随着监管的收紧逐渐熄火。目前，社区团购领域全国性“选手”只剩下美团优选和多多买菜。</p><p>据《晚点LatePost》报道，从2022 年二季度起，多多买菜反超美团，成为第一，但两家在 2022 年都远未完成年初所定目标，且都处于亏损状态。</p><p>对于多多买菜的投入情况，拼多多董事长兼CEO陈磊曾在业绩会上透露，“公司非常有规律且谨慎，会持续对其进行投资，包括物流、基建、技术等。”</p><p>拼多多对“多多买菜”的投入持谨慎态度，除了该业务已经趋于稳定外，更重要的原因是，拼多多又找到了新的增长点——跨境电商。</p><p><strong>三、奇兵Temu打开海外市场  </strong></p><p>去年9月，拼多多推出跨境电商平台Temu。与<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、速卖通等跨境电商平台上商家自主经营的模式不同，Temu采用全托管模式，即商家只需将货发到Temu的国内中转仓，剩下物流、推广、投流等由Temu平台全负责。</p><p>全托管模式极大的减低了商家入门跨境电商的门槛，再叠加Temu在海外重金投放广告及购买流量，成立仅一年多的Temu就迅速展露头角。</p><p>曾有商家对《深网》如此阐述全托管模式和传统跨境电商的区别：“运营亚马逊等平台就像做高数，既要投流，又要管供应链、仓储、物流、售后等。而做多多跨境就像背乘法口诀表，只要专注做好供货、选品就够了，剩下的由Temu负责。”</p><p>据公开资料显示，从去年9月正式上线至今，Temu已在全球 47 个国家上线， APP被下载 2 亿次。而据36氪报道，今年第三季度Temu的销售额已经突破50亿美金，或能超额完成年度150亿美金的GMV（商品交易总额）目标。</p><p>虽然拼多多从来没有在财报及业绩会公布任何关于Temu的营收、成本、营销投入的数据，但从拼多多新一季度营收增速看，Temu已经成为速卖通不可忽视的竞争对手。</p><p>2023年Q3，拼多多营收688.4亿元，同比增长93.9%。其中，交易服务收入 291.52 亿元，同比增长 315.15%。交易服务收入翻倍增长或主要收益于Temu的高增长。</p><p>不少商家也在感叹入驻Temu后的销量增速。</p><p><strong>“4月份，我们在Temu上的销售额只有4万，10月销售额在160万左右。”主要从事超细纤维制品的工厂主对《深网》透露。</strong></p><p>据《深网》获悉，为了吸引工贸一体的商家入驻，阿里速卖通已于去年年底推出全托管服务。与Temu主推爆品模式不同，速卖通的全托管模式仍采取了店铺形式。</p><p><strong>四、拼多多聚拢曾被阿里放弃的中小商家 </strong></p><p>无论是在跨境电商领域抢占源头工厂，还是在国内抢占中小商家，拼多多和阿里巴巴竞争的根本还是供应链的维护和争夺。</p><p><strong>特别是在全球经济增长持续放缓、消费需求下降的背景下，争夺供应链已经成为电商巨头持续低价的根本。</strong></p><p>拼多多超出预期的业绩，赶上了“全球消费降级”的大势。</p><p>与拼多多接近100%的营收同比增速不同，阿里和京东还在过苦日子。2023年第三季度，阿里巴巴和京东的营收同比增速仅为个位数，前者为 9%，后者仅为2%。</p><p>要在“消费降级”的趋势下从拼多多嘴里抢市场，阿里只能重拾低价策略。</p><p><strong>“拼多多上的商品之所以足够丰富且有价格优势，是因为拼多多上的渠道商及中小商家多于品牌方。与品牌方坚持‘不破价’相比，渠道商更看重库存和现金周转率。为了减少资金占有率，不少渠道商选择薄利多销。”有知情人士对《深网》透露。</strong></p><p>中小卖家也曾是阿里崛起的功臣之一。有淘宝早期卖家告诉《深网》，大部分淘宝店铺最初的客户都来自于店主自身宣传，当时淘宝自身能够生产的流量极低。</p><p>但随着越来越多的小卖家进入淘宝体系，单个卖家能够带来的流量开始产生溢出。当消费者从单一产品、单一店铺的需求开始变为多个品牌多个店铺的需求时，阿里巴巴发现了其中蕴藏的庞大商机<strong>，将流量打包卖给天猫上的大品牌商。</strong></p><p><strong>“淘天体系后期的流量是靠巨额投资堆出来的。阿里巴巴围绕流量入口曾投资或收购陌陌、微博、优酷、高德地图等相关产品，这些巨额投资带来的流量后来只有品牌方才能玩的起，所以才造成2019年前后一批淘宝中小商家转战拼多多。”一位电商行业人士对《深网》分析。</strong></p><p><strong>从战略上看，淘宝要走的大规模个性化定制化电商道路，在天猫打京东的B2C一战里转了弯，多年后，这条路被时代转折中的拼多多捡了起来，又逼的阿里乃至京东一起回头。</strong></p><p>淘天要向拼多多看齐、重拾“低价战略”，就需要扶持和争夺更多的零售渠道商和中小商家。</p><p>今年5月，淘天集团CEO戴珊提出“用户为先、生态繁荣、科技驱动”三个战略关键词，并表示淘宝将“以历史级的巨大投入，为商家做大用户规模。”</p><p>“生态繁荣”可以理解为，淘宝天猫不仅要扶持品牌方，也要让中小商家回流到淘天体系，提高商品的丰富度。</p><p>今年618，阿里巴巴明显加强了对中小商家的扶持。据了解，6月4日到6月13日期间，淘天首次上线中小商家专属618营销通道：淘宝好价节。这是电商史上第一次为中小卖家定制的营销IP。</p><p>今年双十一前后，淘天也降低了中小商家参与活动的门槛降。“今年我们陆续报名参加了清凉节、开学季等，销售结果远远高于预期。”有中小商家反馈。</p><p>照搬马云的箴言，“所有伟大的公司都诞生在冬天里”。市值在谷底盘旋了2年多的阿里巴巴能否在供应链争夺战中拿到主动权，还是未知数。</p><p>在马云眼里，阿里巴巴未来更大的机会在AI电商里。“AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。”马云说。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多赶超阿里：黄峥逆袭马云的四大战役 </title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/1045161675\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/79fb4e017d55411483d940659131729e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">深网腾讯新闻 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-11-30 14:30</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>不经意间，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>市值赶超电商老大哥<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>，时代巨变下的兴衰交替，令很多人瞬间破防。</p><p>11月28日，阿里创始人马云罕见的在内网回复讨论的阿里员工：“祝贺拼多多过去几年的决策，执行和努力。谁都牛x过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。”</p><p>拼多多用了8年时间，摸到了阿里巴巴24年才达到的地位。         </p><p>2023年11月28日，受三季度出色业绩的影响，拼多多开盘大涨，当日收盘总市值达1847亿美元，与阿里巴巴1952亿美元市值相比，仅有不到100亿美元的差距。而次日美股开盘，拼多多总市值一度以1922亿美元超过阿里。    </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64e9ea8670847578ba3e5f971c1c2f45\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>截至11月29日收盘，拼多多（1883亿美元）和阿里（1899亿）的总市值差距缩小至16亿美元。</p><p>八年时间，拼多多如何完成了对阿里巴巴看似不可能完成的逆袭？   </p><p><strong>一方面，阿里巴巴在走向市值巅峰之际忽略危机和创新，又因资本运作深陷监管争议，重心无法聚焦业务，核心大将蒋凡因私人问题缺席电商关键大战，叠加市场和消费大迁徙，市值较高点跌去近7000亿美金；</strong></p><p><strong>而另一方面，拼多多则在新的周期如鱼得水，稳定的组织、高效率和准确的战略抉择，通过几场关键战役度过艰难转折期，一举打开新局面。</strong></p><p>显而易见，拼多多和阿里巴巴近几年在核心价值观、业务布局、管理、人效等方面有明显差异。</p><p> 拼多多强调为消费者创造价值，把为消费者争取“多实惠，多乐趣”作为公司核心价值观。而马云当初创办淘宝的初衷是“让天下没有难做的生意”。</p><p>在业务布局上，阿里巴巴“全面开花”，业务涵盖了电商、云计算、本地服务、物流、国际化和文娱等6大领域；而拼多多的所有业务都围绕电商这个原点展开。</p><p>在管理上，扁平化的拼多多，可以把“低价+补贴”抢市场、烧钱营销提高用户感知度及客单价的方法论，快速复制到多多买菜和多多跨境Temu上；而阿里巴巴组织结构复杂，每一次架构调整和领导层变动都会影响业务的走向。      </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b210cdafbd94b2d947b83cbe7d398e4\" alt=\"\"/>在人效上，很长时间内，在巨头夹缝中长大的拼多多的唯一目标就是效率。有数据显示，拼多多平均每个员工每年撑起 1000 万元左右的收入，而阿里巴仅为 377 万元。         </p><p>管理、人效等差异仅是影响二者市值变化的微观变量。任何成功的企业都是时代的产物，环境变化、监管等宏观变量一直都是企业命运走向的“背景色”。</p><p>在拼多多市值逼近阿里巴巴的这5年里，被贴上“低价”标签的拼多多正好成了用户“消费降级”的最优选，而阿里则在多方因素的影响下一路走低。</p><p>对于拼多多远超同行的发展速度，拼多多创始人黄峥曾在接受腾讯新闻《深网》采访时这样表述：“拼多多幸运之处是，能通过阿里等前人走过的路，看到电商发展过程中遇到的恶性问题，提前规避。”</p><p>不过，黄峥亲身经历后才发现，别人走过的路，受过的苦难，拼多多都得去受一遍。拼多多对于阿里的优势则在于，可以用放大镜来观察后者所走过的弯路，变得更快、走的更快。“学习别人的经验只能让拼多多走的稍微快一点，但不可能跳跃这个历史的发展。”黄峥说。  </p><p><strong>一、下沉市场与“百亿补贴”</strong></p><p>天下武功，唯快不破。</p><p>拼多多之所以能在阿里巴巴和<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>的夹缝中快速成长为电商行业的第三极，原因之一是背靠微信的巨大流量和低价白牌商品激活了下沉市场的需求。</p><p>在2019年Q1之前，“用低成本流量撬动低端尾货销售”的拼多多一度造就了营收翻倍增长的奇迹。据财报数据显示，2018年Q3至2019年Q1，拼多多的季度营收同比增速分别高达687%、379%、228%。</p><p>低价是拼多多早期获客的有效手段，当未来无法支撑价格优势后，拼多多就会面临用户增长乏力的情况。     </p><p>2019年上半年，拼多多赖以起家的“五环外”市场逐渐饱和，2019年第一季度其新增用户只有2480万，创下了上市以来新低。此外，低价白牌商品也让拼多多深受争议。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6365d66f605477a85de33fef97e8679\" alt=\"\"/>为了改变“白牌”泛滥的用户认知，扭转品牌商家对拼多多的疏远，拼多多于2019年6月1日推出了“百亿补贴”，从容易辨别真假的数码产品入手，联合众多品牌商针对全网热度最高的1万款商品大幅让利促销。</p><p>在此后的3年里，拼多多将百亿补贴常态化，为“百亿补贴”配备了一支200多人的监测团队，依据“实时比价”机制动态调整补贴力度和补贴目录。时至今日，百亿补贴依然是拼多多站内流量最高的频道。</p><p>从拼多多此后的活跃买家增长情况看，百亿补贴确实让拼多多拿到了进入中高线城市的品牌入场券，成为拼多多转型的关键战役。</p><p>2019年第三季度，拼多多活跃买家数为5.363亿，较去年同期净增1.508亿，环比上一季度净增5310万，创上市以来最大单季增长。2020年底，拼多多年活跃买家数达7.884亿，首次超过阿里巴巴（年度活跃消费者为7.79亿）。</p><p>这意味着成立仅5年的拼多多就靠着低价和百亿补贴成为中国用户规模最大的电商平台。   </p><p>眼见未来增量市场被拼多多抢走，阿里开始“点杀”拼多多，于2020年3月26日上线“淘特”。拼多多主打“百亿补贴”，淘特就打出“200亿补贴”的旗号；拼多多“9.9包邮”，淘特就推出“最高9.9”包邮的产品。</p><p>阿里重金推淘特很快见效。截至2022年底，阿里巴巴中国市场年度活跃买家数量为9.79亿，比拼多多（年度活跃买家8.819亿）多了近1亿。其中，淘特贡献了3亿多用户。</p><p>不过，阿里巴巴和拼多多在下沉市场的竞争并不止步于“9.9包邮”。低价之外，以<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>以及生鲜为切口构筑的社区团购，成为电商巨头获取下沉市场流量的又一入口。</p><p><strong>二、死磕农村 ，错位竞争</strong></p><p>电商平台都有共识，农产品标准化及生鲜电商是个苦活、累活，且利润空间不大。但如果能以农产品及生鲜为切口，拓展出美妆、日用品、休闲零食、个护等覆盖用户不同生活场景的社区团购，就能打开亿万家庭消费的超级入口。</p><p>2019年6月至2020年底，拼多多市值番了近8倍，一路从200多亿美元，飙升至1800多亿美元。除有百亿补贴的加持外，还有新业务“多多买菜”带来的高增长预期。</p><p>2020年8月，黄峥的同门师妹阿布（花名）亲自带队多多买菜，打响布局社区团购的第一枪。两个月后，多多买菜已经进入120个城市。</p><p>与亲自下场的拼多多不同，阿里巴巴对社区团购的布局以投资为主。2019年至2020年，阿里巴巴两次投资社区零售平台十荟团。</p><p>对于阿里来说，社区团购并非主业，更多是一种战略布局和业务补充，但对于要做“全球最大农业平台”的拼多多来说，多多买菜在彼时的商业竞争中，有可能成为公司的第二增长曲线。</p><p>多多买菜与拼多多“重仓”农业一脉相承，其2015年入局社交电商就是从高性价比水果团购切入的。</p><p>彼时的电商市场竞争中，淘宝天猫牢牢掌控服饰、化妆品线上市场，京东依靠3C数码争得一席之地，选择从水果等农产品切入的拼多多恰好找到了一个能错位竞争的领域。</p><p><strong>基于其在农业的深耕和积累，拼多多已建立了完整的农产品供应链和物流体系。“多多买菜”的推出，恰好贴合了“农地云拼+产地直发”的运营模式，以用户拼购和产地直发实现产销对接。</strong></p><p>不过巨头抢滩社区团购的“戏码”随着监管的收紧逐渐熄火。目前，社区团购领域全国性“选手”只剩下美团优选和多多买菜。</p><p>据《晚点LatePost》报道，从2022 年二季度起，多多买菜反超美团，成为第一，但两家在 2022 年都远未完成年初所定目标，且都处于亏损状态。</p><p>对于多多买菜的投入情况，拼多多董事长兼CEO陈磊曾在业绩会上透露，“公司非常有规律且谨慎，会持续对其进行投资，包括物流、基建、技术等。”</p><p>拼多多对“多多买菜”的投入持谨慎态度，除了该业务已经趋于稳定外，更重要的原因是，拼多多又找到了新的增长点——跨境电商。</p><p><strong>三、奇兵Temu打开海外市场  </strong></p><p>去年9月，拼多多推出跨境电商平台Temu。与<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、速卖通等跨境电商平台上商家自主经营的模式不同，Temu采用全托管模式，即商家只需将货发到Temu的国内中转仓，剩下物流、推广、投流等由Temu平台全负责。</p><p>全托管模式极大的减低了商家入门跨境电商的门槛，再叠加Temu在海外重金投放广告及购买流量，成立仅一年多的Temu就迅速展露头角。</p><p>曾有商家对《深网》如此阐述全托管模式和传统跨境电商的区别：“运营亚马逊等平台就像做高数，既要投流，又要管供应链、仓储、物流、售后等。而做多多跨境就像背乘法口诀表，只要专注做好供货、选品就够了，剩下的由Temu负责。”</p><p>据公开资料显示，从去年9月正式上线至今，Temu已在全球 47 个国家上线， APP被下载 2 亿次。而据36氪报道，今年第三季度Temu的销售额已经突破50亿美金，或能超额完成年度150亿美金的GMV（商品交易总额）目标。</p><p>虽然拼多多从来没有在财报及业绩会公布任何关于Temu的营收、成本、营销投入的数据，但从拼多多新一季度营收增速看，Temu已经成为速卖通不可忽视的竞争对手。</p><p>2023年Q3，拼多多营收688.4亿元，同比增长93.9%。其中，交易服务收入 291.52 亿元，同比增长 315.15%。交易服务收入翻倍增长或主要收益于Temu的高增长。</p><p>不少商家也在感叹入驻Temu后的销量增速。</p><p><strong>“4月份，我们在Temu上的销售额只有4万，10月销售额在160万左右。”主要从事超细纤维制品的工厂主对《深网》透露。</strong></p><p>据《深网》获悉，为了吸引工贸一体的商家入驻，阿里速卖通已于去年年底推出全托管服务。与Temu主推爆品模式不同，速卖通的全托管模式仍采取了店铺形式。</p><p><strong>四、拼多多聚拢曾被阿里放弃的中小商家 </strong></p><p>无论是在跨境电商领域抢占源头工厂，还是在国内抢占中小商家，拼多多和阿里巴巴竞争的根本还是供应链的维护和争夺。</p><p><strong>特别是在全球经济增长持续放缓、消费需求下降的背景下，争夺供应链已经成为电商巨头持续低价的根本。</strong></p><p>拼多多超出预期的业绩，赶上了“全球消费降级”的大势。</p><p>与拼多多接近100%的营收同比增速不同，阿里和京东还在过苦日子。2023年第三季度，阿里巴巴和京东的营收同比增速仅为个位数，前者为 9%，后者仅为2%。</p><p>要在“消费降级”的趋势下从拼多多嘴里抢市场，阿里只能重拾低价策略。</p><p><strong>“拼多多上的商品之所以足够丰富且有价格优势，是因为拼多多上的渠道商及中小商家多于品牌方。与品牌方坚持‘不破价’相比，渠道商更看重库存和现金周转率。为了减少资金占有率，不少渠道商选择薄利多销。”有知情人士对《深网》透露。</strong></p><p>中小卖家也曾是阿里崛起的功臣之一。有淘宝早期卖家告诉《深网》，大部分淘宝店铺最初的客户都来自于店主自身宣传，当时淘宝自身能够生产的流量极低。</p><p>但随着越来越多的小卖家进入淘宝体系，单个卖家能够带来的流量开始产生溢出。当消费者从单一产品、单一店铺的需求开始变为多个品牌多个店铺的需求时，阿里巴巴发现了其中蕴藏的庞大商机<strong>，将流量打包卖给天猫上的大品牌商。</strong></p><p><strong>“淘天体系后期的流量是靠巨额投资堆出来的。阿里巴巴围绕流量入口曾投资或收购陌陌、微博、优酷、高德地图等相关产品，这些巨额投资带来的流量后来只有品牌方才能玩的起，所以才造成2019年前后一批淘宝中小商家转战拼多多。”一位电商行业人士对《深网》分析。</strong></p><p><strong>从战略上看，淘宝要走的大规模个性化定制化电商道路，在天猫打京东的B2C一战里转了弯，多年后，这条路被时代转折中的拼多多捡了起来，又逼的阿里乃至京东一起回头。</strong></p><p>淘天要向拼多多看齐、重拾“低价战略”，就需要扶持和争夺更多的零售渠道商和中小商家。</p><p>今年5月，淘天集团CEO戴珊提出“用户为先、生态繁荣、科技驱动”三个战略关键词，并表示淘宝将“以历史级的巨大投入，为商家做大用户规模。”</p><p>“生态繁荣”可以理解为，淘宝天猫不仅要扶持品牌方，也要让中小商家回流到淘天体系，提高商品的丰富度。</p><p>今年618，阿里巴巴明显加强了对中小商家的扶持。据了解，6月4日到6月13日期间，淘天首次上线中小商家专属618营销通道：淘宝好价节。这是电商史上第一次为中小卖家定制的营销IP。</p><p>今年双十一前后，淘天也降低了中小商家参与活动的门槛降。“今年我们陆续报名参加了清凉节、开学季等，销售结果远远高于预期。”有中小商家反馈。</p><p>照搬马云的箴言，“所有伟大的公司都诞生在冬天里”。市值在谷底盘旋了2年多的阿里巴巴能否在供应链争夺战中拿到主动权，还是未知数。</p><p>在马云眼里，阿里巴巴未来更大的机会在AI电商里。“AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。”马云说。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/22f9a60039784e18b4d9f2c805a1e9d0","relate_stocks":{"09988":"阿里巴巴-W","PDD":"拼多多","BABA":"阿里巴巴"},"source_url":"http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIwMTY1NDg4Nw==&mid=2247516422&idx=1&sn=ec2a11bc6092dc0d490a8a90706807f3&chksm=96e8560ea19fdf1897c3bf10f6f16fde9ca6b7170cd3eefaa3792e3b5bbb6cb64e92aff2e770&scene=0#rd","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2387499269","content_text":"不经意间，拼多多市值赶超电商老大哥阿里巴巴，时代巨变下的兴衰交替，令很多人瞬间破防。11月28日，阿里创始人马云罕见的在内网回复讨论的阿里员工：“祝贺拼多多过去几年的决策，执行和努力。谁都牛x过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。”拼多多用了8年时间，摸到了阿里巴巴24年才达到的地位。         2023年11月28日，受三季度出色业绩的影响，拼多多开盘大涨，当日收盘总市值达1847亿美元，与阿里巴巴1952亿美元市值相比，仅有不到100亿美元的差距。而次日美股开盘，拼多多总市值一度以1922亿美元超过阿里。    截至11月29日收盘，拼多多（1883亿美元）和阿里（1899亿）的总市值差距缩小至16亿美元。八年时间，拼多多如何完成了对阿里巴巴看似不可能完成的逆袭？   一方面，阿里巴巴在走向市值巅峰之际忽略危机和创新，又因资本运作深陷监管争议，重心无法聚焦业务，核心大将蒋凡因私人问题缺席电商关键大战，叠加市场和消费大迁徙，市值较高点跌去近7000亿美金；而另一方面，拼多多则在新的周期如鱼得水，稳定的组织、高效率和准确的战略抉择，通过几场关键战役度过艰难转折期，一举打开新局面。显而易见，拼多多和阿里巴巴近几年在核心价值观、业务布局、管理、人效等方面有明显差异。 拼多多强调为消费者创造价值，把为消费者争取“多实惠，多乐趣”作为公司核心价值观。而马云当初创办淘宝的初衷是“让天下没有难做的生意”。在业务布局上，阿里巴巴“全面开花”，业务涵盖了电商、云计算、本地服务、物流、国际化和文娱等6大领域；而拼多多的所有业务都围绕电商这个原点展开。在管理上，扁平化的拼多多，可以把“低价+补贴”抢市场、烧钱营销提高用户感知度及客单价的方法论，快速复制到多多买菜和多多跨境Temu上；而阿里巴巴组织结构复杂，每一次架构调整和领导层变动都会影响业务的走向。      在人效上，很长时间内，在巨头夹缝中长大的拼多多的唯一目标就是效率。有数据显示，拼多多平均每个员工每年撑起 1000 万元左右的收入，而阿里巴仅为 377 万元。         管理、人效等差异仅是影响二者市值变化的微观变量。任何成功的企业都是时代的产物，环境变化、监管等宏观变量一直都是企业命运走向的“背景色”。在拼多多市值逼近阿里巴巴的这5年里，被贴上“低价”标签的拼多多正好成了用户“消费降级”的最优选，而阿里则在多方因素的影响下一路走低。对于拼多多远超同行的发展速度，拼多多创始人黄峥曾在接受腾讯新闻《深网》采访时这样表述：“拼多多幸运之处是，能通过阿里等前人走过的路，看到电商发展过程中遇到的恶性问题，提前规避。”不过，黄峥亲身经历后才发现，别人走过的路，受过的苦难，拼多多都得去受一遍。拼多多对于阿里的优势则在于，可以用放大镜来观察后者所走过的弯路，变得更快、走的更快。“学习别人的经验只能让拼多多走的稍微快一点，但不可能跳跃这个历史的发展。”黄峥说。  一、下沉市场与“百亿补贴”天下武功，唯快不破。拼多多之所以能在阿里巴巴和京东的夹缝中快速成长为电商行业的第三极，原因之一是背靠微信的巨大流量和低价白牌商品激活了下沉市场的需求。在2019年Q1之前，“用低成本流量撬动低端尾货销售”的拼多多一度造就了营收翻倍增长的奇迹。据财报数据显示，2018年Q3至2019年Q1，拼多多的季度营收同比增速分别高达687%、379%、228%。低价是拼多多早期获客的有效手段，当未来无法支撑价格优势后，拼多多就会面临用户增长乏力的情况。     2019年上半年，拼多多赖以起家的“五环外”市场逐渐饱和，2019年第一季度其新增用户只有2480万，创下了上市以来新低。此外，低价白牌商品也让拼多多深受争议。为了改变“白牌”泛滥的用户认知，扭转品牌商家对拼多多的疏远，拼多多于2019年6月1日推出了“百亿补贴”，从容易辨别真假的数码产品入手，联合众多品牌商针对全网热度最高的1万款商品大幅让利促销。在此后的3年里，拼多多将百亿补贴常态化，为“百亿补贴”配备了一支200多人的监测团队，依据“实时比价”机制动态调整补贴力度和补贴目录。时至今日，百亿补贴依然是拼多多站内流量最高的频道。从拼多多此后的活跃买家增长情况看，百亿补贴确实让拼多多拿到了进入中高线城市的品牌入场券，成为拼多多转型的关键战役。2019年第三季度，拼多多活跃买家数为5.363亿，较去年同期净增1.508亿，环比上一季度净增5310万，创上市以来最大单季增长。2020年底，拼多多年活跃买家数达7.884亿，首次超过阿里巴巴（年度活跃消费者为7.79亿）。这意味着成立仅5年的拼多多就靠着低价和百亿补贴成为中国用户规模最大的电商平台。   眼见未来增量市场被拼多多抢走，阿里开始“点杀”拼多多，于2020年3月26日上线“淘特”。拼多多主打“百亿补贴”，淘特就打出“200亿补贴”的旗号；拼多多“9.9包邮”，淘特就推出“最高9.9”包邮的产品。阿里重金推淘特很快见效。截至2022年底，阿里巴巴中国市场年度活跃买家数量为9.79亿，比拼多多（年度活跃买家8.819亿）多了近1亿。其中，淘特贡献了3亿多用户。不过，阿里巴巴和拼多多在下沉市场的竞争并不止步于“9.9包邮”。低价之外，以农产品以及生鲜为切口构筑的社区团购，成为电商巨头获取下沉市场流量的又一入口。二、死磕农村 ，错位竞争电商平台都有共识，农产品标准化及生鲜电商是个苦活、累活，且利润空间不大。但如果能以农产品及生鲜为切口，拓展出美妆、日用品、休闲零食、个护等覆盖用户不同生活场景的社区团购，就能打开亿万家庭消费的超级入口。2019年6月至2020年底，拼多多市值番了近8倍，一路从200多亿美元，飙升至1800多亿美元。除有百亿补贴的加持外，还有新业务“多多买菜”带来的高增长预期。2020年8月，黄峥的同门师妹阿布（花名）亲自带队多多买菜，打响布局社区团购的第一枪。两个月后，多多买菜已经进入120个城市。与亲自下场的拼多多不同，阿里巴巴对社区团购的布局以投资为主。2019年至2020年，阿里巴巴两次投资社区零售平台十荟团。对于阿里来说，社区团购并非主业，更多是一种战略布局和业务补充，但对于要做“全球最大农业平台”的拼多多来说，多多买菜在彼时的商业竞争中，有可能成为公司的第二增长曲线。多多买菜与拼多多“重仓”农业一脉相承，其2015年入局社交电商就是从高性价比水果团购切入的。彼时的电商市场竞争中，淘宝天猫牢牢掌控服饰、化妆品线上市场，京东依靠3C数码争得一席之地，选择从水果等农产品切入的拼多多恰好找到了一个能错位竞争的领域。基于其在农业的深耕和积累，拼多多已建立了完整的农产品供应链和物流体系。“多多买菜”的推出，恰好贴合了“农地云拼+产地直发”的运营模式，以用户拼购和产地直发实现产销对接。不过巨头抢滩社区团购的“戏码”随着监管的收紧逐渐熄火。目前，社区团购领域全国性“选手”只剩下美团优选和多多买菜。据《晚点LatePost》报道，从2022 年二季度起，多多买菜反超美团，成为第一，但两家在 2022 年都远未完成年初所定目标，且都处于亏损状态。对于多多买菜的投入情况，拼多多董事长兼CEO陈磊曾在业绩会上透露，“公司非常有规律且谨慎，会持续对其进行投资，包括物流、基建、技术等。”拼多多对“多多买菜”的投入持谨慎态度，除了该业务已经趋于稳定外，更重要的原因是，拼多多又找到了新的增长点——跨境电商。三、奇兵Temu打开海外市场  去年9月，拼多多推出跨境电商平台Temu。与亚马逊、速卖通等跨境电商平台上商家自主经营的模式不同，Temu采用全托管模式，即商家只需将货发到Temu的国内中转仓，剩下物流、推广、投流等由Temu平台全负责。全托管模式极大的减低了商家入门跨境电商的门槛，再叠加Temu在海外重金投放广告及购买流量，成立仅一年多的Temu就迅速展露头角。曾有商家对《深网》如此阐述全托管模式和传统跨境电商的区别：“运营亚马逊等平台就像做高数，既要投流，又要管供应链、仓储、物流、售后等。而做多多跨境就像背乘法口诀表，只要专注做好供货、选品就够了，剩下的由Temu负责。”据公开资料显示，从去年9月正式上线至今，Temu已在全球 47 个国家上线， APP被下载 2 亿次。而据36氪报道，今年第三季度Temu的销售额已经突破50亿美金，或能超额完成年度150亿美金的GMV（商品交易总额）目标。虽然拼多多从来没有在财报及业绩会公布任何关于Temu的营收、成本、营销投入的数据，但从拼多多新一季度营收增速看，Temu已经成为速卖通不可忽视的竞争对手。2023年Q3，拼多多营收688.4亿元，同比增长93.9%。其中，交易服务收入 291.52 亿元，同比增长 315.15%。交易服务收入翻倍增长或主要收益于Temu的高增长。不少商家也在感叹入驻Temu后的销量增速。“4月份，我们在Temu上的销售额只有4万，10月销售额在160万左右。”主要从事超细纤维制品的工厂主对《深网》透露。据《深网》获悉，为了吸引工贸一体的商家入驻，阿里速卖通已于去年年底推出全托管服务。与Temu主推爆品模式不同，速卖通的全托管模式仍采取了店铺形式。四、拼多多聚拢曾被阿里放弃的中小商家 无论是在跨境电商领域抢占源头工厂，还是在国内抢占中小商家，拼多多和阿里巴巴竞争的根本还是供应链的维护和争夺。特别是在全球经济增长持续放缓、消费需求下降的背景下，争夺供应链已经成为电商巨头持续低价的根本。拼多多超出预期的业绩，赶上了“全球消费降级”的大势。与拼多多接近100%的营收同比增速不同，阿里和京东还在过苦日子。2023年第三季度，阿里巴巴和京东的营收同比增速仅为个位数，前者为 9%，后者仅为2%。要在“消费降级”的趋势下从拼多多嘴里抢市场，阿里只能重拾低价策略。“拼多多上的商品之所以足够丰富且有价格优势，是因为拼多多上的渠道商及中小商家多于品牌方。与品牌方坚持‘不破价’相比，渠道商更看重库存和现金周转率。为了减少资金占有率，不少渠道商选择薄利多销。”有知情人士对《深网》透露。中小卖家也曾是阿里崛起的功臣之一。有淘宝早期卖家告诉《深网》，大部分淘宝店铺最初的客户都来自于店主自身宣传，当时淘宝自身能够生产的流量极低。但随着越来越多的小卖家进入淘宝体系，单个卖家能够带来的流量开始产生溢出。当消费者从单一产品、单一店铺的需求开始变为多个品牌多个店铺的需求时，阿里巴巴发现了其中蕴藏的庞大商机，将流量打包卖给天猫上的大品牌商。“淘天体系后期的流量是靠巨额投资堆出来的。阿里巴巴围绕流量入口曾投资或收购陌陌、微博、优酷、高德地图等相关产品，这些巨额投资带来的流量后来只有品牌方才能玩的起，所以才造成2019年前后一批淘宝中小商家转战拼多多。”一位电商行业人士对《深网》分析。从战略上看，淘宝要走的大规模个性化定制化电商道路，在天猫打京东的B2C一战里转了弯，多年后，这条路被时代转折中的拼多多捡了起来，又逼的阿里乃至京东一起回头。淘天要向拼多多看齐、重拾“低价战略”，就需要扶持和争夺更多的零售渠道商和中小商家。今年5月，淘天集团CEO戴珊提出“用户为先、生态繁荣、科技驱动”三个战略关键词，并表示淘宝将“以历史级的巨大投入，为商家做大用户规模。”“生态繁荣”可以理解为，淘宝天猫不仅要扶持品牌方，也要让中小商家回流到淘天体系，提高商品的丰富度。今年618，阿里巴巴明显加强了对中小商家的扶持。据了解，6月4日到6月13日期间，淘天首次上线中小商家专属618营销通道：淘宝好价节。这是电商史上第一次为中小卖家定制的营销IP。今年双十一前后，淘天也降低了中小商家参与活动的门槛降。“今年我们陆续报名参加了清凉节、开学季等，销售结果远远高于预期。”有中小商家反馈。照搬马云的箴言，“所有伟大的公司都诞生在冬天里”。市值在谷底盘旋了2年多的阿里巴巴能否在供应链争夺战中拿到主动权，还是未知数。在马云眼里，阿里巴巴未来更大的机会在AI电商里。“AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。”马云说。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1082,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":217649874878568,"gmtCreate":1694171723853,"gmtModify":1694171725240,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"卑鄙**","listText":"卑鄙**","text":"卑鄙**","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/217649874878568","repostId":"1135207056","repostType":2,"repost":{"id":"1135207056","pubTimestamp":1694170631,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1135207056?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-08 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85a97f4a1fa65986fda07bce53f00df5\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"288\" tg-height=\"332\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1、灰熊机构在报告中称，Temu的快速使用率导致了大规模数据的泄露。过去9个月内，Temu的下载量超过1亿次，全部发生在美国和欧洲，而中国却不提供Temu。</strong>      </p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这份报告开头就让人一头雾水，什么叫中国却不提供Temu？那拼多多是什么？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">TEMU应用程序软件具有最具攻击性的恶意软件/间谍软件的全部特征。并附加了一张图指控拼多多犯了所有“间谍特征”，图中还包含了SHEIN、阿里、Amazon、Tik Tok、eBay。</p><p style=\"text-align: justify;\">例如，指控Temu APP具有隐藏功能，允许在用户不知情的情况下进行广泛的数据泄露，从而可能使不良行为者完全访问客户移动设备上的几乎所有数据。</p><p style=\"text-align: justify;\">并称强烈怀疑Temu已经或打算非法出售从西方国家客户那里窃取的数据，以维持一种注定会失败的商业模式。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5460cce514fa14467c22e16e87d0b77b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"593\" tg-height=\"259\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，美国本土企业亚马逊也犯下了不少“间谍特征”，一共18项，亚马逊犯了12项，而eBay这种网站为主的电商则犯的最少。这即说明现代的电商app收集用户的大数据是个很普遍的现象，美国企业也这样做。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e3a3e509fcc31f29ecc3fc603a809b6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"945\" tg-height=\"353\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">2、灰熊机构称，找了很多数据安全专家来分析Temu的代码，并于我们自己的专家以及在公共领域独立编写的分析师进行整合。<br/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aba90b5642b6e4bfcb871bab2736d956\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"591\" tg-height=\"268\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">接着贴出一张众多文件夹的图，称这是Temu为了隐藏该软件的恶意和入侵行为，拼多多做了巨大的努力。</p><p style=\"text-align: justify;\"> <strong>十分不严谨的是，这些那么多文件夹里面究竟是什么？甚至投资者都看不清这些文件夹的名称，难道建一大堆文件夹截个图就可以随便诬告一家公司了吗？</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/232c4d85e403214bf6cfc31746a90d37\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"945\" tg-height=\"567\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>而这当然可以，前提这家公司是中国企业，再附加上“危害美国国家软件”。数据不严谨也没关系，只要煽动对抗中国企业的情绪就可以了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>所以，这是一份无实质证据支撑，纯粹是在讲一个政治正确，针对中国企业的做空报告。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在这份报告的后半部分，灰熊机构更是无实质性证据的在质问Temu。而这是一份做空报告该做的事情吗？不应该是发现公司哪里出现了财务问题，告诉投资人吗？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">灰熊机构称：“廉价的中国购物APP此前已经证明，这种商业模式根本无法持续盈利，连连网wish是一个著名的案例研究，Shein是当前积极进取的竞争对手，TikTok已宣布进军该领域。”</p><p style=\"text-align: justify;\">并称：廉价的Temu估计每份订单会损失30美元，它的广告支出和运输成本(从中国出发1-2周，快递到美国)是天文数字。人们不禁要问，这项业务怎么才能盈利赚钱。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>灰熊机构能问出这样的话，显然对拼多多也不太了解，Temu处于烧钱扩大规模的阶段，Temu整体亏损率为40%-50%，赚钱的是中国业务。并且，为什么低价电商赚不到钱？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">灰熊所说的wish连连网，在temu出现前，被称为“美版拼多多”，因为上面95%的卖家都来源于中国，同样是中国供应链输出海外。在2021年时，wish的股价最高时为985元，而现在仅剩5.23元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>但由于正版拼多多Temu的出现，将曾经辉煌的Wish击倒了。并且wish因为物流运输管理不佳的原因，以及内部高管的混乱，导致了公司的衰退。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">从下图中看，2021年wish的营收为20.5亿美元，而到2022年Temu进军美国时，仅剩5.71亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>并且，wish死于物流运输问题和管理层混乱，但这些都是temu做的好的地方，用前者的失败来衡量后者的成功难以延续？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这显然不是个好的例子。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7402b2d1dfccde5451e136812976b300\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"351\" tg-height=\"262\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">在这份报告的结尾，灰熊机构说出了报告的重点：美国国会已经起草了编号HR1153，这将严重损害TEMU的商业模式和或授权美国总统禁止Temu进入美国。</p><p style=\"text-align: justify;\">这是这份报告中唯一有用的地方，这也是所有出海美国的中国企业所担忧的。</p><p style=\"text-align: justify;\">当中国企业在美国发展到一定规模时，最后都难免以“危害国家安全”的罪名制裁中国企业，Tik Tok就是个最典型的例子。因此，之前就据传Temu可能将5%的股份引入Meta成为股东，变相是交保护费。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57ed6d2736485fdf2f3ee6077364a1a4\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"597\" tg-height=\"328\"/></p><p><strong>结语</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">实际上，去年灰熊机构也曾诬告过蔚来财务造假，但最后被摩根、JP摩根等多家外资投行驳斥，称该机构的做空报告完全是在误读相关数据。</p><p style=\"text-align: justify;\">为什么近两年拼多多、名创优品等中国企业的出海能快速增长？</p><p style=\"text-align: justify;\">这一切还是源于中国零售商领先了美国至少5年，在国内有优势出海就是降维打击，所以未来对于这种针对中国企业增长太快的诬告，可能还会越来越多。</p><p style=\"text-align: justify;\">拼多多做错了什么？唯一做错的就是生于中国以及崛起和增长的太快。老外看不顺眼。</p></body></html>","source":"lsy1568959956107","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一份没做过市场调研的沽空报告</title>\n<style 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APP具有隐藏功能，允许在用户不知情的情况下进行广泛的数据泄露，从而可能使不良行为者完全访问客户移动设备上的几乎所有数据。并称强烈怀疑Temu已经或打算非法出售从西方国家客户那里窃取的数据，以维持一种注定会失败的商业模式。值得注意的是，美国本土企业亚马逊也犯下了不少“间谍特征”，一共18项，亚马逊犯了12项，而eBay这种网站为主的电商则犯的最少。这即说明现代的电商app收集用户的大数据是个很普遍的现象，美国企业也这样做。2、灰熊机构称，找了很多数据安全专家来分析Temu的代码，并于我们自己的专家以及在公共领域独立编写的分析师进行整合。接着贴出一张众多文件夹的图，称这是Temu为了隐藏该软件的恶意和入侵行为，拼多多做了巨大的努力。 十分不严谨的是，这些那么多文件夹里面究竟是什么？甚至投资者都看不清这些文件夹的名称，难道建一大堆文件夹截个图就可以随便诬告一家公司了吗？而这当然可以，前提这家公司是中国企业，再附加上“危害美国国家软件”。数据不严谨也没关系，只要煽动对抗中国企业的情绪就可以了。所以，这是一份无实质证据支撑，纯粹是在讲一个政治正确，针对中国企业的做空报告。在这份报告的后半部分，灰熊机构更是无实质性证据的在质问Temu。而这是一份做空报告该做的事情吗？不应该是发现公司哪里出现了财务问题，告诉投资人吗？灰熊机构称：“廉价的中国购物APP此前已经证明，这种商业模式根本无法持续盈利，连连网wish是一个著名的案例研究，Shein是当前积极进取的竞争对手，TikTok已宣布进军该领域。”并称：廉价的Temu估计每份订单会损失30美元，它的广告支出和运输成本(从中国出发1-2周，快递到美国)是天文数字。人们不禁要问，这项业务怎么才能盈利赚钱。灰熊机构能问出这样的话，显然对拼多多也不太了解，Temu处于烧钱扩大规模的阶段，Temu整体亏损率为40%-50%，赚钱的是中国业务。并且，为什么低价电商赚不到钱？灰熊所说的wish连连网，在temu出现前，被称为“美版拼多多”，因为上面95%的卖家都来源于中国，同样是中国供应链输出海外。在2021年时，wish的股价最高时为985元，而现在仅剩5.23元。但由于正版拼多多Temu的出现，将曾经辉煌的Wish击倒了。并且wish因为物流运输管理不佳的原因，以及内部高管的混乱，导致了公司的衰退。从下图中看，2021年wish的营收为20.5亿美元，而到2022年Temu进军美国时，仅剩5.71亿美元。并且，wish死于物流运输问题和管理层混乱，但这些都是temu做的好的地方，用前者的失败来衡量后者的成功难以延续？这显然不是个好的例子。在这份报告的结尾，灰熊机构说出了报告的重点：美国国会已经起草了编号HR1153，这将严重损害TEMU的商业模式和或授权美国总统禁止Temu进入美国。这是这份报告中唯一有用的地方，这也是所有出海美国的中国企业所担忧的。当中国企业在美国发展到一定规模时，最后都难免以“危害国家安全”的罪名制裁中国企业，Tik Tok就是个最典型的例子。因此，之前就据传Temu可能将5%的股份引入Meta成为股东，变相是交保护费。结语实际上，去年灰熊机构也曾诬告过蔚来财务造假，但最后被摩根、JP摩根等多家外资投行驳斥，称该机构的做空报告完全是在误读相关数据。为什么近两年拼多多、名创优品等中国企业的出海能快速增长？这一切还是源于中国零售商领先了美国至少5年，在国内有优势出海就是降维打击，所以未来对于这种针对中国企业增长太快的诬告，可能还会越来越多。拼多多做错了什么？唯一做错的就是生于中国以及崛起和增长的太快。老外看不顺眼。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":912,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":768603392262208,"gmtCreate":1687961158954,"gmtModify":1687961160790,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"看好拼多多","listText":"看好拼多多","text":"看好拼多多","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/768603392262208","repostId":"2346014483","repostType":2,"repost":{"id":"2346014483","pubTimestamp":1687708800,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2346014483?lang=&edition=full","pubTime":"2023-06-26 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个品类同比增长超100%，超256 个中小商家成交额超过去年同期；2）京东618 表现超自身预期，据京东黑板报，大量品牌商家获得高速增长，其中新品表现较好，对整体销售拉动超30%，百亿补贴发力，参与商品数环比3 月增长超10 倍；3）拼多多订单数突破11 亿笔，GMV 同比增长超300%，定制化产品销量超900 万件，用户群体年轻化，80/90 后群体占平台总额接近80%；4）抖音618 期间抖音电商整体销量同比增长66%，其中货架场景抖音商城销量同比增长达177%，表现亮眼；5）快手电商订单量同比去年增长近4成，买家数同比增长近3 成，品牌商品GMV 同比增长超200%，品牌化持续发力。</p><p>细分品类中美妆表现较为疲软，国货存在感持续加强。1）根据星图数据，2023 年各大热门品类中，美妆护肤类表现较为疲软，618 期间销售额约为300 亿元，香水彩妆/洗护清洁/粮油调味/休闲零售分别实现销售额106/144/105/66 亿元，均有所增长，营养保健及运动户外品类热度仍较高，增长迅速，分别实现销售额88/258 亿元；2）国货品牌存在感逐步加强，<a href=\"https://laohu8.com/S/603605\">珀莱雅</a>、花西子等国货美妆品牌均位列品类销售榜前五，<a href=\"https://laohu8.com/S/02331\">李宁</a>、安踏亦表现较佳。</p><p>投资建议：一方面，近期线下短假体现较好出行景气，另一方面，由于先前多方面影响，居民支出意愿有待观察。618 作为线上大促，2023 年大盘缓增，平台更重质量增长，但不乏结构两点。当前时点，我们：1）零售板块，重点推荐<a href=\"https://laohu8.com/S/300592\">华凯易佰</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300866\">安克创新</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600827\">百联股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600859\">王府井</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600729\">重庆百货</a>、<a 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月为预售期，最后两日为返场日，天猫为5 月23 日-6 月20 日，拼多多则截至6 月24 日结束，快手周期最长，为5 月18 日-6 月18 日，抖音相对较短，为5 月25 日-6 月18 日。3）另据国家邮政局，6 月1 日-6 月18 日期间全国快递业务完成量为46.78 亿件，同比+48.66%，大幅恢复。分平台来看，拼多多增速亮眼，直播电商平台贡献较大增长。本年度618大促，各大平台均未披露交易总额，具体来看：1）天猫618 期间305 个品牌成交破亿，数量有所增长，其中2227 个品类同比增长超100%，超256 个中小商家成交额超过去年同期；2）京东618 表现超自身预期，据京东黑板报，大量品牌商家获得高速增长，其中新品表现较好，对整体销售拉动超30%，百亿补贴发力，参与商品数环比3 月增长超10 倍；3）拼多多订单数突破11 亿笔，GMV 同比增长超300%，定制化产品销量超900 万件，用户群体年轻化，80/90 后群体占平台总额接近80%；4）抖音618 期间抖音电商整体销量同比增长66%，其中货架场景抖音商城销量同比增长达177%，表现亮眼；5）快手电商订单量同比去年增长近4成，买家数同比增长近3 成，品牌商品GMV 同比增长超200%，品牌化持续发力。细分品类中美妆表现较为疲软，国货存在感持续加强。1）根据星图数据，2023 年各大热门品类中，美妆护肤类表现较为疲软，618 期间销售额约为300 亿元，香水彩妆/洗护清洁/粮油调味/休闲零售分别实现销售额106/144/105/66 亿元，均有所增长，营养保健及运动户外品类热度仍较高，增长迅速，分别实现销售额88/258 亿元；2）国货品牌存在感逐步加强，珀莱雅、花西子等国货美妆品牌均位列品类销售榜前五，李宁、安踏亦表现较佳。投资建议：一方面，近期线下短假体现较好出行景气，另一方面，由于先前多方面影响，居民支出意愿有待观察。618 作为线上大促，2023 年大盘缓增，平台更重质量增长，但不乏结构两点。当前时点，我们：1）零售板块，重点推荐华凯易佰、安克创新、百联股份、王府井、重庆百货、名创优品；2）社服板块，重点推荐酒店及景区龙头，其中锦江酒店、华住集团质优、较稳健，中青旅、宋城演艺、天目湖、首旅酒店、金陵饭店、金马游乐复苏进行时、估值仍有空间，重点推荐君亭酒店、首旅酒店；3）餐饮方面，重点推荐九毛九，并关注龙头的稳健扩张、新曲线孵化及降本提效，相关标的海伦司、百胜中国、奈雪的茶、海底捞、同庆楼等；4）此外，当前股价基础，我们看好中国中免、美团、红旗连锁、华致酒行等标的绝对收益。风险提示：宏观经济影响；行业竞争加剧；数据误差风险。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":716,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":655945149,"gmtCreate":1685097758781,"gmtModify":1685097760295,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"拼多多好样的","listText":"拼多多好样的","text":"拼多多好样的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/655945149","repostId":"1154319012","repostType":2,"repost":{"id":"1154319012","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1685097072,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1154319012?lang=&edition=full","pubTime":"2023-05-26 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>平台上的部分价格敏感型用户开始回流。京东内部传出的声音是，通过调整战略，京东Q1已走出至暗时刻，Q2将重回用户增长。</p></li><li><p>京东2022年Q4财报罕见地没有公开活跃购买用户数。一份内部报告提到，近3年，京东的广义新增购买用户持续增长，但转化率及留存率持续下降。</p></li><li><p>刘强东结束4年“隐退”，重回台前。京东为争夺下沉市场准备了“三支箭”：低价补贴，丰富品类，用户拉新。</p></li></ul><p>百亿补贴的仗打了一个多月，真金白银砸进去，几乎没什么声响。但京东内部开始感受到一些乐观的信号。</p><p>“那些价格敏感型用户开始回流。”一位京东人士向雪豹财经社透露。京东零售内部月会传出的声音是：<strong>通过调整战略，Q1已经走出至暗时刻，Q2将重回用户增长。</strong></p><p>这正是京东挑起新一轮价格战的重要理由，也是刘强东结束4年“隐退”、重回台前之后点燃的第一把火。</p><p>知情人士称，即使在京东内部，许多员工也并不清楚，<strong>“东哥”突然发飙怒斥高管、对组织架构进行激进调整的重要原因之一，是用户数据不及预期。</strong></p><p>“低价补贴，首先是为了抢回被<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>‘劫走’的用户。”一位京东人士告诉雪豹财经社。刘强东准备了“三支箭”：低价补贴、丰富品类、用户拉新，每一箭都瞄准下沉市场这个靶心。</p><p>和4年前拼多多崛起的时间节点不同，如今争夺存量用户意味着更高的获客成本。一位投资人认为，下沉之战实际上在2021年就结束了，京东这时候重新打下沉，“跟大环境有些不搭”。</p><p>但在京东内部，不乏看好东哥的声音。</p><p>“凭什么让用户放下拼多多来你这儿？京东必须做好长期、大力度补贴的准备。”上述京东人士告诉雪豹财经社，只要老板坚决投入，下面有信心打赢这场下沉之战。</p><p>在给雪豹财经社的回复中，京东表示，“始终致力于为消费者提供更加‘多快好省’的消费体验，这背后是基于对成本、效率的优化，进而为用户打造极致产品、价格、服务的体验。”</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>“不做低价，就是死路一条”</strong></p><p>雪豹财经社获悉，最近京东平台运营及营销中心做了一次内部分享：<strong>近3年，广义新增购买用户持续增长，但转化率及留存率持续下降。</strong></p><p>“这份报告提到，京东新增购买用户的次年留存率比拼多多低了30个百分点。”该部门一位员工告诉雪豹财经社，“现在亡羊补牢或许还来得及。”</p><p>雪豹财经社从京东内部了解到，2022年，京东主站没有完成用户数目标，尤其是Q4的活跃购买用户数很不理想。“其中有疫情的原因，上海、北京的两个核心舱都受到了封控的影响。”</p><p><strong>京东否认2022年没有完成内部的用户增长目标。</strong>在给雪豹财经社的回复中，京东表示：<strong>“（未完成目标的情况）与实际情况存在出入。2022 年，京东用户依然实现了高质量增长，日均活跃用户数同比呈双位数增长。”</strong></p><p>年度活跃购买用户数是京东相当重视的一个业务指标。虽然京东对外宣称去年日均活跃用户数实现了高质量增长，但在2022年Q4财报中，更关键的“年度活跃买家数”罕见地没有公开。</p><p>在用户增长放缓时“停更”数据，是国内电商巨头的惯常操作。</p><p>截至2022年Q1数据，京东的年活跃消费用户数为5.8亿，与阿里（9亿）和拼多多（8.8亿）差距明显。接下来两个季度，京东的这一数据环比涨幅均未超过1.5%，总数始终没有突破6亿，仍然被<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>和拼多多甩在身后。最多的时候（2021年Q1），京东的活跃买家数比拼多多少了3.24亿。</p><p>另一个令京东不安的数据，是京东和拼多多的用户高度重合。有媒体报道称，2019年，京东用户中有40%同时安装了拼多多。</p><p>“到2022年，这个数字更夸张了。拼多多已经开始在一二线城市逆袭京东，而且用户自己会打开几个App进行比价了。”上述京东员工告诉雪豹财经社，这是京东Q4交易用户数不理想的一大原因，“我们不做低价就是死路一条”。</p><p>刘强东应该比外界更早地感受到了寒意。</p><p>去年底，家电事业部总裁谢帆在周报中提到京东商品忽视了性价比，刘强东立刻来了个“群回”：“随着我们的3C家电业务的成功，很多兄弟开始夜郎自大、沾沾自喜，以为掌握了定价权，丝毫不再关注低价优势，这样下去早晚会成为第二个苏宁！”</p><p>他用一句话为京东的2023年定了调：“低价是我们过去成功最重要的武器，以后也是唯一基础性武器。”</p><p>京东价格战自此全面打响：3月6日，百亿补贴活动开启；随后，京东零售CEO辛利军公布了2023年四大“必赢之战”——下沉市场、供应链中台建设、开放生态建设以及同城业务。</p><p>“下沉市场被放在了第一位，”一位京东员工解释说，“因为这是唯一有希望拉回用户的战场。”</p><p>3月的“低价轰炸”是这次下沉之战的一次试水，京东内部已经看到了一些乐观的信号。据京东员工透露，他们最近复盘了百亿补贴上线一个月后的活跃购买用户数，“目前回流用户还不错”。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>三支箭，射向唯一有希望的市场</strong></p><p>随着国内电商用户接近天花板，三巨头采取了不同的打法：淘宝将重心放在了对存量用户的精耕细作，拼多多寄希望于在海外市场找增量，只有刘强东选择了坚决“内卷”。</p><p>低价补贴是刘强东的第一支箭，他决心很大，步子也比以往迈得更远：不区分自营和POP，只在乎消费者满不满意；谁能做到低价，就给谁一定的流量倾斜。</p><p>为此，京东在近期大力度地调整了组织架构，原事业群统管下的各事业部将按照细分品类拆分为具体的经营单元，给予品类负责人更多的决策自主权。拆分后的经营单元内，将不再区分POP和自营，全面打通，由统一的品类负责人管理。  </p><p>不久前的百亿补贴活动，也是在刘强东的坚持下匆忙上线。刚开始，后台功能还没来得及开发，全靠运营手动盘货。“看到差价双倍赔付的承诺，我们都震惊了。”一位京东员工调侃道，这“很不京东”。</p><p>京东秒杀活动被固定为日更，每天早八点、晚十点和凌晨十二点都有一波秒杀活动，活动入口常设在第一屏，一度和百亿补贴并列。</p><p>丰富品类，是刘强东射向下沉市场的第二支箭。他曾在2007年不顾投资人反对，坚持开启全品类战略，“京东满足了用户的需求（3C商品之外），就能把他们留下来。”</p><p>一位京东运营告诉雪豹财经社：“春节前手动盘过，京东的某些品类SKU比竞品少很多，尤其是日用品品类。”今年1月，京东推出“春晓计划”，降低个人店铺（京东小店）注册门槛。4月1日起，京东推出“0元试运营”，进一步降低个人店铺的运营成本。</p><p><strong>京东官方向雪豹财经社透露，“春晓计划”发布后的三个多月时间里，第三方商家入驻数量远超预期，很多大学生、农户、退伍军人、非遗匠人、设计师、手工艺人都纷纷来京东开店，并且在开店初期就取得了非常不错的成果。</strong></p><p>拉新用户既是京东射向下沉市场的第三支箭，也是刘强东此次回归的重心。</p><p>关于用哪一款产品主打下沉用户拉新，京东一直举棋不定，一度同时有两款面向下沉市场的产品：京喜拼拼和京东极速版（后改为特价版）。彼时正是刘强东退居二线、遥控业务的阶段，也是京东的活跃买家数被拼多多快速拉开差距的时期。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14d246182f32952d08823b79a1a9662c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"888\"/></p><p>京喜最初对标拼多多的团购模式，单独成立了业务部，重新建立了供应链，员工最多时有4000人，被寄予厚望。京东特价版则是市场营销部的产品，在京东的供应链中筛选出下沉用户喜欢的高性价比商品。但几年跑下来，成绩并不令人满意。<br/><br/>一位京喜员工告诉雪豹财经社：“职业经理人更注重短期业绩。过去几年什么都在做，下沉市场也一直在打，但感觉没有重点。”</p><p>在去年的组织架构调整中，京喜业务部被划归京东零售，特价版也被交给京喜团队运营。</p><p>3月30日，京喜6.0版上线，同时覆盖了京东特价版App，两者合二为一。新京喜的Slogan从“花得少省得多”变为“省出新生活”，主推美妆、食品、酒水等品类低价好货，并开放了个人店铺的入驻入口，只需要一张身份证就可以注册成为商户。</p><p>这次下沉之战的拉新，京东再次采用内部赛马模式。京东零售另一个部门近期正在筹备推出京东极简版，在功能上做减法，让产品包尽可能地小，以满足低配置手机用户的需求。</p><p>对于在下沉市场主打哪款产品，京东回复雪豹财经社表示：“我们（下沉之战）的推进举措不会局限于某项特定业务，所涉及到的业务和板块均会参与其中。”</p></body></html>","source":"lsy1634697401643","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>刘强东回归烧了三把火，想抢回被拼多多“劫走”的用户</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ 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Reading通过百亿补贴，京东平台上的部分价格敏感型用户开始回流。京东内部传出的声音是，通过调整战略，京东Q1已走出至暗时刻，Q2将重回用户增长。京东2022年Q4财报罕见地没有公开活跃购买用户数。一份内部报告提到，近3年，京东的广义新增购买用户持续增长，但转化率及留存率持续下降。刘强东结束4年“隐退”，重回台前。京东为争夺下沉市场准备了“三支箭”：低价补贴...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/-0uYY9tXQvUtZIxr1z4n-g\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/23d622da1b24c578e73f80275d71b7f5","relate_stocks":{"LU0588545904.SGD":"Eastspring Investments - Asian Equity Income ASDM SGD","LU0588545730.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIAN EQUITY INCOME \"ADM\" (USD) INC","LU1720050803.USD":"安联全方位中国股票基金","BK1589":"北水核心资产","PDD":"拼多多","09618":"京东集团-SW","LU1044874839.SGD":"THREADNEEDLE (LUX) ASIAN CONTRARIAN EQUITY \"AGH\" (SGDHDG) ACC","LU0488056044.USD":"Allianz Asian Multi Income Plus Cl AM DIS USD","LU1282649810.SGD":"Allianz Asian Multi Income Plus Cl AMg DIS H2-SGD","BK1588":"回港中概股","LU1794554557.SGD":"Allianz All China Equity AT Acc H2-SGD","JD":"京东","LU0516423174.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (USD) ACC","BK1571":"互联网医疗","BK4588":"碎股","LU1282649067.USD":"ALLIANZ ASIAN MULTI INCOME PLUS \"AMG\" (USD) INC A","LU0456842615.SGD":"JPMorgan Funds - Emerging Markets Equity A (acc) SGD","06618":"京东健康","IE0034224299.USD":"PINEBRIDGE ASIA EX JAPAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0048580855.USD":"富达大中华区A"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/-0uYY9tXQvUtZIxr1z4n-g","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1132623257","content_text":"三支箭，射向唯一有希望的市场Fast Reading通过百亿补贴，京东平台上的部分价格敏感型用户开始回流。京东内部传出的声音是，通过调整战略，京东Q1已走出至暗时刻，Q2将重回用户增长。京东2022年Q4财报罕见地没有公开活跃购买用户数。一份内部报告提到，近3年，京东的广义新增购买用户持续增长，但转化率及留存率持续下降。刘强东结束4年“隐退”，重回台前。京东为争夺下沉市场准备了“三支箭”：低价补贴，丰富品类，用户拉新。百亿补贴的仗打了一个多月，真金白银砸进去，几乎没什么声响。但京东内部开始感受到一些乐观的信号。“那些价格敏感型用户开始回流。”一位京东人士向雪豹财经社透露。京东零售内部月会传出的声音是：通过调整战略，Q1已经走出至暗时刻，Q2将重回用户增长。这正是京东挑起新一轮价格战的重要理由，也是刘强东结束4年“隐退”、重回台前之后点燃的第一把火。知情人士称，即使在京东内部，许多员工也并不清楚，“东哥”突然发飙怒斥高管、对组织架构进行激进调整的重要原因之一，是用户数据不及预期。“低价补贴，首先是为了抢回被拼多多‘劫走’的用户。”一位京东人士告诉雪豹财经社。刘强东准备了“三支箭”：低价补贴、丰富品类、用户拉新，每一箭都瞄准下沉市场这个靶心。和4年前拼多多崛起的时间节点不同，如今争夺存量用户意味着更高的获客成本。一位投资人认为，下沉之战实际上在2021年就结束了，京东这时候重新打下沉，“跟大环境有些不搭”。但在京东内部，不乏看好东哥的声音。“凭什么让用户放下拼多多来你这儿？京东必须做好长期、大力度补贴的准备。”上述京东人士告诉雪豹财经社，只要老板坚决投入，下面有信心打赢这场下沉之战。在给雪豹财经社的回复中，京东表示，“始终致力于为消费者提供更加‘多快好省’的消费体验，这背后是基于对成本、效率的优化，进而为用户打造极致产品、价格、服务的体验。”“不做低价，就是死路一条”雪豹财经社获悉，最近京东平台运营及营销中心做了一次内部分享：近3年，广义新增购买用户持续增长，但转化率及留存率持续下降。“这份报告提到，京东新增购买用户的次年留存率比拼多多低了30个百分点。”该部门一位员工告诉雪豹财经社，“现在亡羊补牢或许还来得及。”雪豹财经社从京东内部了解到，2022年，京东主站没有完成用户数目标，尤其是Q4的活跃购买用户数很不理想。“其中有疫情的原因，上海、北京的两个核心舱都受到了封控的影响。”京东否认2022年没有完成内部的用户增长目标。在给雪豹财经社的回复中，京东表示：“（未完成目标的情况）与实际情况存在出入。2022 年，京东用户依然实现了高质量增长，日均活跃用户数同比呈双位数增长。”年度活跃购买用户数是京东相当重视的一个业务指标。虽然京东对外宣称去年日均活跃用户数实现了高质量增长，但在2022年Q4财报中，更关键的“年度活跃买家数”罕见地没有公开。在用户增长放缓时“停更”数据，是国内电商巨头的惯常操作。截至2022年Q1数据，京东的年活跃消费用户数为5.8亿，与阿里（9亿）和拼多多（8.8亿）差距明显。接下来两个季度，京东的这一数据环比涨幅均未超过1.5%，总数始终没有突破6亿，仍然被阿里巴巴和拼多多甩在身后。最多的时候（2021年Q1），京东的活跃买家数比拼多多少了3.24亿。另一个令京东不安的数据，是京东和拼多多的用户高度重合。有媒体报道称，2019年，京东用户中有40%同时安装了拼多多。“到2022年，这个数字更夸张了。拼多多已经开始在一二线城市逆袭京东，而且用户自己会打开几个App进行比价了。”上述京东员工告诉雪豹财经社，这是京东Q4交易用户数不理想的一大原因，“我们不做低价就是死路一条”。刘强东应该比外界更早地感受到了寒意。去年底，家电事业部总裁谢帆在周报中提到京东商品忽视了性价比，刘强东立刻来了个“群回”：“随着我们的3C家电业务的成功，很多兄弟开始夜郎自大、沾沾自喜，以为掌握了定价权，丝毫不再关注低价优势，这样下去早晚会成为第二个苏宁！”他用一句话为京东的2023年定了调：“低价是我们过去成功最重要的武器，以后也是唯一基础性武器。”京东价格战自此全面打响：3月6日，百亿补贴活动开启；随后，京东零售CEO辛利军公布了2023年四大“必赢之战”——下沉市场、供应链中台建设、开放生态建设以及同城业务。“下沉市场被放在了第一位，”一位京东员工解释说，“因为这是唯一有希望拉回用户的战场。”3月的“低价轰炸”是这次下沉之战的一次试水，京东内部已经看到了一些乐观的信号。据京东员工透露，他们最近复盘了百亿补贴上线一个月后的活跃购买用户数，“目前回流用户还不错”。三支箭，射向唯一有希望的市场随着国内电商用户接近天花板，三巨头采取了不同的打法：淘宝将重心放在了对存量用户的精耕细作，拼多多寄希望于在海外市场找增量，只有刘强东选择了坚决“内卷”。低价补贴是刘强东的第一支箭，他决心很大，步子也比以往迈得更远：不区分自营和POP，只在乎消费者满不满意；谁能做到低价，就给谁一定的流量倾斜。为此，京东在近期大力度地调整了组织架构，原事业群统管下的各事业部将按照细分品类拆分为具体的经营单元，给予品类负责人更多的决策自主权。拆分后的经营单元内，将不再区分POP和自营，全面打通，由统一的品类负责人管理。  不久前的百亿补贴活动，也是在刘强东的坚持下匆忙上线。刚开始，后台功能还没来得及开发，全靠运营手动盘货。“看到差价双倍赔付的承诺，我们都震惊了。”一位京东员工调侃道，这“很不京东”。京东秒杀活动被固定为日更，每天早八点、晚十点和凌晨十二点都有一波秒杀活动，活动入口常设在第一屏，一度和百亿补贴并列。丰富品类，是刘强东射向下沉市场的第二支箭。他曾在2007年不顾投资人反对，坚持开启全品类战略，“京东满足了用户的需求（3C商品之外），就能把他们留下来。”一位京东运营告诉雪豹财经社：“春节前手动盘过，京东的某些品类SKU比竞品少很多，尤其是日用品品类。”今年1月，京东推出“春晓计划”，降低个人店铺（京东小店）注册门槛。4月1日起，京东推出“0元试运营”，进一步降低个人店铺的运营成本。京东官方向雪豹财经社透露，“春晓计划”发布后的三个多月时间里，第三方商家入驻数量远超预期，很多大学生、农户、退伍军人、非遗匠人、设计师、手工艺人都纷纷来京东开店，并且在开店初期就取得了非常不错的成果。拉新用户既是京东射向下沉市场的第三支箭，也是刘强东此次回归的重心。关于用哪一款产品主打下沉用户拉新，京东一直举棋不定，一度同时有两款面向下沉市场的产品：京喜拼拼和京东极速版（后改为特价版）。彼时正是刘强东退居二线、遥控业务的阶段，也是京东的活跃买家数被拼多多快速拉开差距的时期。京喜最初对标拼多多的团购模式，单独成立了业务部，重新建立了供应链，员工最多时有4000人，被寄予厚望。京东特价版则是市场营销部的产品，在京东的供应链中筛选出下沉用户喜欢的高性价比商品。但几年跑下来，成绩并不令人满意。一位京喜员工告诉雪豹财经社：“职业经理人更注重短期业绩。过去几年什么都在做，下沉市场也一直在打，但感觉没有重点。”在去年的组织架构调整中，京喜业务部被划归京东零售，特价版也被交给京喜团队运营。3月30日，京喜6.0版上线，同时覆盖了京东特价版App，两者合二为一。新京喜的Slogan从“花得少省得多”变为“省出新生活”，主推美妆、食品、酒水等品类低价好货，并开放了个人店铺的入驻入口，只需要一张身份证就可以注册成为商户。这次下沉之战的拉新，京东再次采用内部赛马模式。京东零售另一个部门近期正在筹备推出京东极简版，在功能上做减法，让产品包尽可能地小，以满足低配置手机用户的需求。对于在下沉市场主打哪款产品，京东回复雪豹财经社表示：“我们（下沉之战）的推进举措不会局限于某项特定业务，所涉及到的业务和板块均会参与其中。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":783,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":653003789,"gmtCreate":1680275967442,"gmtModify":1680275969553,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"这些小商家他是得了便宜还卖惨，说什么买家想白嫖商家的货物，据不知商家以次充好，货不对版，同样是想白嫖买家钱财。支持拼多多！","listText":"这些小商家他是得了便宜还卖惨，说什么买家想白嫖商家的货物，据不知商家以次充好，货不对版，同样是想白嫖买家钱财。支持拼多多！","text":"这些小商家他是得了便宜还卖惨，说什么买家想白嫖商家的货物，据不知商家以次充好，货不对版，同样是想白嫖买家钱财。支持拼多多！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/653003789","repostId":"2323701339","repostType":2,"repost":{"id":"2323701339","weMediaInfo":{"introduction":"有视角的商业资讯交流平台","home_visible":1,"media_name":"虎嗅APP","id":"101","head_image":"https://static.tigerbbs.com/98669fe7974e42f3976b3db47528792d"},"pubTimestamp":1680221160,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2323701339?lang=&edition=full","pubTime":"2023-03-31 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href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>创始人黄峥</span></p><p>一场针对拼多多的“赛博起义”正在进行中。</p><p>3月23日，根据多方消息，拼多多的自营店铺“多多福利社”在新品上线4小时后匆匆下架并关店。原因是，很多人涌入店铺恶意下单，并在下单后申请“仅退款”，并且故意对客服大骂拼多多平台和创始人黄峥。</p><p>而这些恶意下单的人，正是拼多多平台上的小商家。在多多福利社关店后，他们仍然余怒未消。拼多多的中小商家开始在社交媒体中集结，一起商量，如何发泄自己长期对拼多多平台的怒火。</p><p>随后，就在3月28日，拼多多上数十家品牌商店也受到了类似的“攻击”，原因是有人指出它们的代运营是乐其科技，一张股权关系截图显示，这是由黄峥创立的公司。</p><p>中小商家的数量加起来大约为800万，显然其中有一部分已经十分不满这个平台的运营策略。在群聊中，他们把拼多多称作“索马里”，认为拼多多平台政策长期向用户倾斜，用户稍有不满就强迫商家全额退款、让商家承担损失的举措，和海盗无异。</p><p>一位小商家说，他们可能在做无用功，但他决定反抗。</p><p label=\"大标题\"><span><span><em https:=\"\" no-repeat=\"\"></em><span>01. “328”出击</span><em https:=\"\" no-repeat=\"\"></em></span></span></p><p>“仅退款”被认为是拼多多面对中小商家“苛政”中的一个典型规则。</p><p>具体来说，就是消费者如果在拼多多购物收货后，表示自己不满意，选择“仅退款”的话，基本上有80%的可能性平台会同意退款，而商家承担损失。</p><p>可以想见，这必然会催生“羊毛党”“白嫖党”，收到货以后故意找瑕疵，甚至制造瑕疵，平台一般会支持这样的诉求。商家投诉则不经常被受理，积怨已深。这次“炸店事件”是中小商家自认为对于拼多多的反抗和报复。</p><p>对此，拼多多方面回应称，相关视频中所述拼多多平台自营业务的相关内容不实，相关商品系抽奖链接，内容违背事实，且存在集中性恶意攻击，严重有悖于网络安全行为规范。多多福利社正常情况下对消费者端不展示其他商品，仅服务于平台活动。</p><p>但这次，它仅仅被大V指出是拼多多的直营商店，就有不少商家自发去“以其人之道还治其人之身”。</p><p>导火索有点乌龙。那么，“仅退款”的情况为什么会存在呢？这是因为之前拼多多卖货，消费者经常会收到假冒伪劣商品，或者是一箱水果20个、却坏了15个，这种事情层出不穷。为了留住消费者，拼多多就推出了“仅退款”的选项，一旦消费者不满意，平台就安排商家白送，也算是一种惩罚。到后来，就变成合格的商品，也经常收到“仅退款”的要求了。</p><p>福利社下架仅仅是故事的开始。很多“来晚了”的商家，大有可惜自己“没给坟上添一抔土”的遗憾。但很快，他们得知，有不少品牌店（行业内称为“黑标”商家，因为他们有拼多多的黑色正品品牌认证标志）由“乐其集团”代运营。这个乐其集团的创始人，正是拼多多创始人黄峥。</p><p>2010年，黄峥就创立了电商代运营公司乐其，这被视为他电商能力的起点。</p><p>另外，拼多多推动百亿补贴和正品化的过程中，对品牌商家，也就是黑标商家给予了更多优惠和保护，用户在购买这些品牌的时候申请“仅退款”，一般不会被通过。这样的偏心，让中小商家连带对品牌商家也产生了怨恨。</p><p>得知这个消息后，商家们愤怒的小火苗相当于被猛浇了一把汽油。有人先找到了乐其网络代运营的几个品牌，随后整理成表格，在微信群和抖音上发布，号召大家一起去“爆破”相关的数十家品牌。</p><p>3月28日，来到了事件的高潮。这些商家几乎用上了一切他们熟知的拼多多的平台规则，曾经用来限制他们的绳子，成为了他们报仇的工具。</p><p>比如下单就退款，这样拼多多会额外多收商家一笔“技术服务费”。消耗品牌店的广告费，因为拼多多直通车按单次点击收费。消耗品牌店的运费险，按单计费。</p><p>还有人用新疆、西藏的地址下单，因为这些偏远地区在拼多多上也是被安排强制包邮的，能够消耗更多的运费支出，反正到货了“仅退款”，也不会有任何损失。</p><p>品牌商家马上反应过来，开始撇清自己和乐其的关系，“请大家不要误伤友军”，甚至在首页发布自己的代运营信息以明正身。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a0c2feadf3a40b19e48db67fc251be5\"/></p><p>拼多多平台也反应过来，一个商家店铺群里的平台小二通知显示，平台建议被冲击的品牌商家加入品牌站隐藏店铺，可以隐藏店铺资质。针对恶意订单，可以进行异常订单申请拦截，技术服务费也会退回。对于发货后申请退货的恶意订单，商家可以驳回消费者的退货需求，平台也不会支持消费者的“仅退款”申诉。</p><p>一些更早时间参与炸店行动的商家表示，他们的购物账号已经被拼多多发现并冻结了。</p><p>一位被标记为拼多多小二的朋友圈截图也广为流传。在图中，这位小二愤慨地指责了炸店行为，表示拼多多已经开始固定证据，准备诉诸司法机关。其次安抚品牌商家，表示平台会为品牌商家遭受的损失兜底。更重要的是，平台还会加大对品牌店体系的投入，和“卑鄙、突破底线的行为抗争到底”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b437c6d96d564b0ea104067544f4d479\"/></p><p>这一处理，又点燃了商家们对区别待遇的愤慨——为什么大商家遭遇“仅退款”就能得到平台维护，小商家遭遇“仅退款”就无门申诉，还要付出运费、订单服务费？</p><p>不过，随着有些商家还抱着“宁可错杀，不能错放”的原则，商家们抵制行为的范围不断蔓延，攻击目标从福利社，扩散到乐其代理商家，扩散到黑标商家，甚至连其他平台上的拼多多官方账户也遭遇举报，事态看上去开始有些失控。</p><p>在抖音相关视频的评论下，依然有更多的人表示想要加入。“我就是购物不满意要退货，有问题吗？”</p><p label=\"大标题\"><span><span><em https:=\"\" no-repeat=\"\"></em><span>02. 商家的怨气，汇集成了火山口</span><em https:=\"\" no-repeat=\"\"></em></span></span></p><p>拼多多商家阿杰向我们展示了本周三的退款纠纷页面。他正在和客户进行沟通，正要达成一个解决方案，店铺补给客户3块钱，客户也已同意。就在这时，平台客服突然介入，“识别到您未解决消费者问题，主动介入，并为消费者提供退款（无需退货）方案……”</p><p>而一旦平台接管了聊天页面，商家就无法发言了。平台与消费者的沟通过程，处置商品也好，退款也好，商家看不到，也无法执行任何操作。在商家并未参与的协商中，这个涉及三方利益的决定就被完成并执行了。</p><p>仅周三一天，阿杰就遭遇了两次这样的情况。“这个客户还是少有的真正反映商品质量问题的，想白嫖的买家，随便编个理由或者去找客服卖惨就能达到目的了。”</p><p>阿杰气不过，去找平台客服，“问候了”拼多多创始人黄峥。“这就是流氓平台，把人性丑恶的一面无限放大出来。”他对拼多多的怨愤积攒太久，几乎每天都有各种各样的扣款，“损失了多少，都不敢算”。</p><p>而此次围攻拼多多官方店，给了他一个发泄的出口。阿杰也根据商家群的信息指路，去目标商家下单之后仅退款。</p><p>另一名拼多多商家小山，虽然没有参与到这次事件中，但依然感到“大快人心”。他已经受够了拼多多各种在他看来算巧立名目的罚款。</p><p>小山说，如果协商的过程中对客户稍微态度不好，平台就会介入，对商家额外罚款。在商品发货后，2天内必须要看到中转消息。有时候新疆、西藏等偏远地区中转需要3天，如果平台没看到中转数据，就会马上罚款5元。</p><p>有些9块9包邮的商品，邮费3元、包装1元、成本4元，商家还没赚多少，就被平台罚款得要倒找钱了。他也一样每天会收到2-3单“仅退款”，再来个3单，他一天就白干了。</p><p>但和很多普通商家一样，小山的资金实力有限，去抖音开店要做内容，“有门槛，如果按照多多利润卖就亏了”。但小山说，消费者已经适应了这样的价格，不太可能涨价，所以他依然得留在多多卖货。</p><p>阿杰之前就潜水在抖音大V“飞熊入梦尘埃落定”（后简称尘埃落定）的粉丝群里。尘埃落定过去一段时间发布了一系列视频，几乎都是替商家出头指责用户“白嫖”的、展示商家起诉用户“仅退款”胜诉案例的。他的几个粉丝群里聚集了对平台不满的商家们。</p><p>尘埃落定在去年就开始召集商家，他说自己（截至去年11月）已征集到300名商家参与诉讼，矛头直指平台仅退款和不公平的罚款。在12月底，尘埃落定在视频中展示了上海市长宁区人民法院对集体诉讼的受理通知。</p><p>在征集集体诉讼的相关视频评论中，最高赞的是这么一条，“他是唯一一个站出来的”。</p><p>在此前，商家们提起的诉讼，大多是把消费者放在了被告席上，依据的条款也是“民法”第五百零九条针对合同双方责任的规定。而对于动辄有多条仅退款订单的商家而言，一单一单去起诉消费者，显然无法解决根本问题。这些商家们期待着一个更直指本质的解决方法。</p><p>这次围攻战争爆发前，这些没有得到正视和解决的委屈愤怒，已经在火山口堆积了强大的势能。</p><p>“这次大闹，都不需要别人组织，商家自告奋勇，让平台感受一下我们商家被不公平对待的感受。”在阿杰看来，小商家没有说话的资格，就让这些大品牌去跟平台喝茶聊天。百万商家的诉求就是让拼多多把仅退款的规则，还有那些乱扣费罚款的不合理规则改过来。</p><p>还有商家自制了檄文，将他们行动的纲领更极端地归纳出来了，这封公开信中甚至有一种玉石俱焚的态度。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/266e8880f93a40caa6a1d6ea00418619\"/></p><p>而据说，平台截至目前的回应，只有半公开的，态度非常强硬。这场冲突仍未见丝毫和平解决的信号。</p><p label=\"大标题\"><span><span><em https:=\"\" no-repeat=\"\"></em><span>03. 拼多多萧墙之患</span><em https:=\"\" no-repeat=\"\"></em></span></span></p><p>这次事件，让人回想起了久远的淘宝“10.11”事件。2011年，中小卖家们为了抗议保证金服务费大幅提高，共同对韩都衣舍、七格格、优衣库等大商家进行拍商品、给差评、拒付款攻击。</p><p>后来，不少从淘宝离开的商家，又到了拼多多，为拼多多创立3年就上市的奇迹立下了汗马功劳。现在，他们又开始怀念古早电商时代的美好。</p><p>“你早年有淘宝爆款，流量无上限，收入无上限”。他说，当时每个做得好的淘宝商家都有一个品牌梦，本质上就是因为能赚到额外的利润，让他们能够有提升商业模式的信心。</p><p>而且，在整个社会零售都紧缩的过去一年，所有人的口袋都捂得更紧了，情况变得更加严峻。</p><p>反观占住了“低价”心智的拼多多平台，去年营收爆棚，四个季度增速分别达到7.31%，36%，65%和46%。携用户以令商家，拼多多赚取了惊人的净利润，连续7个季度盈利。</p><p>平台上的中小卖家当然不能旱涝保收，而在一些人看来，这不完全是自由市场竞争的结果。</p><p>比如，一位名为“哲哥”的拼多多商家，在短视频平台声讨拼多多对“虚假轨迹”的惩罚不合理。春节货物爆仓发不出去、中转物流公司信息不更新，在“哲哥”看来后面一条完全是物流公司的责任，平台却要以“虚假轨迹”为由对店铺高额罚款。这项惩罚执行7天后又叫停了，“哲哥”要求退还之前7天的罚款。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7cb11b2ee5bf4da7a1c17e55ca03a89d\"/></p><p>现在，这些中小商家，又打算开始新的迁徙。</p><p>阿杰告诉我，他现在是准备多条腿走路。抖店现在门槛低，没有保证金，也允许个人入驻了，他上周新开了个人店，没怎么打理，也没推广，竟然有一单成交。</p><p>快手小店也要尝试，阿杰支付了高达1万元的保证金，刚刚把店铺注册好。不过据他分析，小红书和快手店门槛有点高，除了一些服装饰品箱包鞋护肤品化妆品，其他类目不好搞，所以不太适合个人商家，有点难度。</p><p>面对平台，他们自诩只是小小的蝼蚁，但在自然界里，蝼蚁聚集在一起，可以成功建造起比自己大数百万倍的建筑。这也是平台成功的根基。在平台高速发展时，商家们零星的抗议、一切的问题都能在发展的承诺中被消解。</p><p>问题是，当平台继续成功，那些一直没能赚到钱的中小商家们却越来越感觉到不平衡，没有人愿意成为别人成功的代价。</p><p><span label=\"备注\">本文来自微信公众号：</span><span href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/JG6bDTq-cFkgZ12fAHDxzg\" rel=\"nofollow\" target=\"_blank\"><span>20社（ID：quancaijing_20she）</span></span><span>，作者：贾阳、罗立璇</span></p><p auto=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" start=\"\">本内容为作者独立观点，不代表虎嗅立场。未经允许不得转载，授权事宜请联系hezuo@huxiu.com如对本稿件有异议或投诉，请联系tougao@huxiu.com</p><p auto=\"\" center=\"\" flex=\"\" helvetica=\"\" justify=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" space-between=\"\" 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class=\"title\">\n拼多多小商家决定反抗\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/101\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/98669fe7974e42f3976b3db47528792d);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">虎嗅APP </p>\n<p class=\"h-time\">2023-03-31 08:06</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><body><div><p auto=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" start=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/975f2ea61efc400caea3aa0b6a45d43d\"/></p><p><span label=\"备注\">来源｜</span><span href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/JG6bDTq-cFkgZ12fAHDxzg\" rel=\"nofollow\" target=\"_blank\"><span label=\"备注\">20社（ID：quancaijing_20she）</span></span><span arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\">作者｜贾阳 罗立璇，编辑｜王晓玲</span><span arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\">头图｜<a href=\"https://laohu8.com/S/000681\">视觉中国</a>，图中人物：<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>创始人黄峥</span></p><p>一场针对拼多多的“赛博起义”正在进行中。</p><p>3月23日，根据多方消息，拼多多的自营店铺“多多福利社”在新品上线4小时后匆匆下架并关店。原因是，很多人涌入店铺恶意下单，并在下单后申请“仅退款”，并且故意对客服大骂拼多多平台和创始人黄峥。</p><p>而这些恶意下单的人，正是拼多多平台上的小商家。在多多福利社关店后，他们仍然余怒未消。拼多多的中小商家开始在社交媒体中集结，一起商量，如何发泄自己长期对拼多多平台的怒火。</p><p>随后，就在3月28日，拼多多上数十家品牌商店也受到了类似的“攻击”，原因是有人指出它们的代运营是乐其科技，一张股权关系截图显示，这是由黄峥创立的公司。</p><p>中小商家的数量加起来大约为800万，显然其中有一部分已经十分不满这个平台的运营策略。在群聊中，他们把拼多多称作“索马里”，认为拼多多平台政策长期向用户倾斜，用户稍有不满就强迫商家全额退款、让商家承担损失的举措，和海盗无异。</p><p>一位小商家说，他们可能在做无用功，但他决定反抗。</p><p label=\"大标题\"><span><span><em https:=\"\" no-repeat=\"\"></em><span>01. “328”出击</span><em https:=\"\" no-repeat=\"\"></em></span></span></p><p>“仅退款”被认为是拼多多面对中小商家“苛政”中的一个典型规则。</p><p>具体来说，就是消费者如果在拼多多购物收货后，表示自己不满意，选择“仅退款”的话，基本上有80%的可能性平台会同意退款，而商家承担损失。</p><p>可以想见，这必然会催生“羊毛党”“白嫖党”，收到货以后故意找瑕疵，甚至制造瑕疵，平台一般会支持这样的诉求。商家投诉则不经常被受理，积怨已深。这次“炸店事件”是中小商家自认为对于拼多多的反抗和报复。</p><p>对此，拼多多方面回应称，相关视频中所述拼多多平台自营业务的相关内容不实，相关商品系抽奖链接，内容违背事实，且存在集中性恶意攻击，严重有悖于网络安全行为规范。多多福利社正常情况下对消费者端不展示其他商品，仅服务于平台活动。</p><p>但这次，它仅仅被大V指出是拼多多的直营商店，就有不少商家自发去“以其人之道还治其人之身”。</p><p>导火索有点乌龙。那么，“仅退款”的情况为什么会存在呢？这是因为之前拼多多卖货，消费者经常会收到假冒伪劣商品，或者是一箱水果20个、却坏了15个，这种事情层出不穷。为了留住消费者，拼多多就推出了“仅退款”的选项，一旦消费者不满意，平台就安排商家白送，也算是一种惩罚。到后来，就变成合格的商品，也经常收到“仅退款”的要求了。</p><p>福利社下架仅仅是故事的开始。很多“来晚了”的商家，大有可惜自己“没给坟上添一抔土”的遗憾。但很快，他们得知，有不少品牌店（行业内称为“黑标”商家，因为他们有拼多多的黑色正品品牌认证标志）由“乐其集团”代运营。这个乐其集团的创始人，正是拼多多创始人黄峥。</p><p>2010年，黄峥就创立了电商代运营公司乐其，这被视为他电商能力的起点。</p><p>另外，拼多多推动百亿补贴和正品化的过程中，对品牌商家，也就是黑标商家给予了更多优惠和保护，用户在购买这些品牌的时候申请“仅退款”，一般不会被通过。这样的偏心，让中小商家连带对品牌商家也产生了怨恨。</p><p>得知这个消息后，商家们愤怒的小火苗相当于被猛浇了一把汽油。有人先找到了乐其网络代运营的几个品牌，随后整理成表格，在微信群和抖音上发布，号召大家一起去“爆破”相关的数十家品牌。</p><p>3月28日，来到了事件的高潮。这些商家几乎用上了一切他们熟知的拼多多的平台规则，曾经用来限制他们的绳子，成为了他们报仇的工具。</p><p>比如下单就退款，这样拼多多会额外多收商家一笔“技术服务费”。消耗品牌店的广告费，因为拼多多直通车按单次点击收费。消耗品牌店的运费险，按单计费。</p><p>还有人用新疆、西藏的地址下单，因为这些偏远地区在拼多多上也是被安排强制包邮的，能够消耗更多的运费支出，反正到货了“仅退款”，也不会有任何损失。</p><p>品牌商家马上反应过来，开始撇清自己和乐其的关系，“请大家不要误伤友军”，甚至在首页发布自己的代运营信息以明正身。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a0c2feadf3a40b19e48db67fc251be5\"/></p><p>拼多多平台也反应过来，一个商家店铺群里的平台小二通知显示，平台建议被冲击的品牌商家加入品牌站隐藏店铺，可以隐藏店铺资质。针对恶意订单，可以进行异常订单申请拦截，技术服务费也会退回。对于发货后申请退货的恶意订单，商家可以驳回消费者的退货需求，平台也不会支持消费者的“仅退款”申诉。</p><p>一些更早时间参与炸店行动的商家表示，他们的购物账号已经被拼多多发现并冻结了。</p><p>一位被标记为拼多多小二的朋友圈截图也广为流传。在图中，这位小二愤慨地指责了炸店行为，表示拼多多已经开始固定证据，准备诉诸司法机关。其次安抚品牌商家，表示平台会为品牌商家遭受的损失兜底。更重要的是，平台还会加大对品牌店体系的投入，和“卑鄙、突破底线的行为抗争到底”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b437c6d96d564b0ea104067544f4d479\"/></p><p>这一处理，又点燃了商家们对区别待遇的愤慨——为什么大商家遭遇“仅退款”就能得到平台维护，小商家遭遇“仅退款”就无门申诉，还要付出运费、订单服务费？</p><p>不过，随着有些商家还抱着“宁可错杀，不能错放”的原则，商家们抵制行为的范围不断蔓延，攻击目标从福利社，扩散到乐其代理商家，扩散到黑标商家，甚至连其他平台上的拼多多官方账户也遭遇举报，事态看上去开始有些失控。</p><p>在抖音相关视频的评论下，依然有更多的人表示想要加入。“我就是购物不满意要退货，有问题吗？”</p><p label=\"大标题\"><span><span><em https:=\"\" no-repeat=\"\"></em><span>02. 商家的怨气，汇集成了火山口</span><em https:=\"\" no-repeat=\"\"></em></span></span></p><p>拼多多商家阿杰向我们展示了本周三的退款纠纷页面。他正在和客户进行沟通，正要达成一个解决方案，店铺补给客户3块钱，客户也已同意。就在这时，平台客服突然介入，“识别到您未解决消费者问题，主动介入，并为消费者提供退款（无需退货）方案……”</p><p>而一旦平台接管了聊天页面，商家就无法发言了。平台与消费者的沟通过程，处置商品也好，退款也好，商家看不到，也无法执行任何操作。在商家并未参与的协商中，这个涉及三方利益的决定就被完成并执行了。</p><p>仅周三一天，阿杰就遭遇了两次这样的情况。“这个客户还是少有的真正反映商品质量问题的，想白嫖的买家，随便编个理由或者去找客服卖惨就能达到目的了。”</p><p>阿杰气不过，去找平台客服，“问候了”拼多多创始人黄峥。“这就是流氓平台，把人性丑恶的一面无限放大出来。”他对拼多多的怨愤积攒太久，几乎每天都有各种各样的扣款，“损失了多少，都不敢算”。</p><p>而此次围攻拼多多官方店，给了他一个发泄的出口。阿杰也根据商家群的信息指路，去目标商家下单之后仅退款。</p><p>另一名拼多多商家小山，虽然没有参与到这次事件中，但依然感到“大快人心”。他已经受够了拼多多各种在他看来算巧立名目的罚款。</p><p>小山说，如果协商的过程中对客户稍微态度不好，平台就会介入，对商家额外罚款。在商品发货后，2天内必须要看到中转消息。有时候新疆、西藏等偏远地区中转需要3天，如果平台没看到中转数据，就会马上罚款5元。</p><p>有些9块9包邮的商品，邮费3元、包装1元、成本4元，商家还没赚多少，就被平台罚款得要倒找钱了。他也一样每天会收到2-3单“仅退款”，再来个3单，他一天就白干了。</p><p>但和很多普通商家一样，小山的资金实力有限，去抖音开店要做内容，“有门槛，如果按照多多利润卖就亏了”。但小山说，消费者已经适应了这样的价格，不太可能涨价，所以他依然得留在多多卖货。</p><p>阿杰之前就潜水在抖音大V“飞熊入梦尘埃落定”（后简称尘埃落定）的粉丝群里。尘埃落定过去一段时间发布了一系列视频，几乎都是替商家出头指责用户“白嫖”的、展示商家起诉用户“仅退款”胜诉案例的。他的几个粉丝群里聚集了对平台不满的商家们。</p><p>尘埃落定在去年就开始召集商家，他说自己（截至去年11月）已征集到300名商家参与诉讼，矛头直指平台仅退款和不公平的罚款。在12月底，尘埃落定在视频中展示了上海市长宁区人民法院对集体诉讼的受理通知。</p><p>在征集集体诉讼的相关视频评论中，最高赞的是这么一条，“他是唯一一个站出来的”。</p><p>在此前，商家们提起的诉讼，大多是把消费者放在了被告席上，依据的条款也是“民法”第五百零九条针对合同双方责任的规定。而对于动辄有多条仅退款订单的商家而言，一单一单去起诉消费者，显然无法解决根本问题。这些商家们期待着一个更直指本质的解决方法。</p><p>这次围攻战争爆发前，这些没有得到正视和解决的委屈愤怒，已经在火山口堆积了强大的势能。</p><p>“这次大闹，都不需要别人组织，商家自告奋勇，让平台感受一下我们商家被不公平对待的感受。”在阿杰看来，小商家没有说话的资格，就让这些大品牌去跟平台喝茶聊天。百万商家的诉求就是让拼多多把仅退款的规则，还有那些乱扣费罚款的不合理规则改过来。</p><p>还有商家自制了檄文，将他们行动的纲领更极端地归纳出来了，这封公开信中甚至有一种玉石俱焚的态度。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/266e8880f93a40caa6a1d6ea00418619\"/></p><p>而据说，平台截至目前的回应，只有半公开的，态度非常强硬。这场冲突仍未见丝毫和平解决的信号。</p><p label=\"大标题\"><span><span><em https:=\"\" no-repeat=\"\"></em><span>03. 拼多多萧墙之患</span><em https:=\"\" no-repeat=\"\"></em></span></span></p><p>这次事件，让人回想起了久远的淘宝“10.11”事件。2011年，中小卖家们为了抗议保证金服务费大幅提高，共同对韩都衣舍、七格格、优衣库等大商家进行拍商品、给差评、拒付款攻击。</p><p>后来，不少从淘宝离开的商家，又到了拼多多，为拼多多创立3年就上市的奇迹立下了汗马功劳。现在，他们又开始怀念古早电商时代的美好。</p><p>“你早年有淘宝爆款，流量无上限，收入无上限”。他说，当时每个做得好的淘宝商家都有一个品牌梦，本质上就是因为能赚到额外的利润，让他们能够有提升商业模式的信心。</p><p>而且，在整个社会零售都紧缩的过去一年，所有人的口袋都捂得更紧了，情况变得更加严峻。</p><p>反观占住了“低价”心智的拼多多平台，去年营收爆棚，四个季度增速分别达到7.31%，36%，65%和46%。携用户以令商家，拼多多赚取了惊人的净利润，连续7个季度盈利。</p><p>平台上的中小卖家当然不能旱涝保收，而在一些人看来，这不完全是自由市场竞争的结果。</p><p>比如，一位名为“哲哥”的拼多多商家，在短视频平台声讨拼多多对“虚假轨迹”的惩罚不合理。春节货物爆仓发不出去、中转物流公司信息不更新，在“哲哥”看来后面一条完全是物流公司的责任，平台却要以“虚假轨迹”为由对店铺高额罚款。这项惩罚执行7天后又叫停了，“哲哥”要求退还之前7天的罚款。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7cb11b2ee5bf4da7a1c17e55ca03a89d\"/></p><p>现在，这些中小商家，又打算开始新的迁徙。</p><p>阿杰告诉我，他现在是准备多条腿走路。抖店现在门槛低，没有保证金，也允许个人入驻了，他上周新开了个人店，没怎么打理，也没推广，竟然有一单成交。</p><p>快手小店也要尝试，阿杰支付了高达1万元的保证金，刚刚把店铺注册好。不过据他分析，小红书和快手店门槛有点高，除了一些服装饰品箱包鞋护肤品化妆品，其他类目不好搞，所以不太适合个人商家，有点难度。</p><p>面对平台，他们自诩只是小小的蝼蚁，但在自然界里，蝼蚁聚集在一起，可以成功建造起比自己大数百万倍的建筑。这也是平台成功的根基。在平台高速发展时，商家们零星的抗议、一切的问题都能在发展的承诺中被消解。</p><p>问题是，当平台继续成功，那些一直没能赚到钱的中小商家们却越来越感觉到不平衡，没有人愿意成为别人成功的代价。</p><p><span label=\"备注\">本文来自微信公众号：</span><span href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/JG6bDTq-cFkgZ12fAHDxzg\" rel=\"nofollow\" target=\"_blank\"><span>20社（ID：quancaijing_20she）</span></span><span>，作者：贾阳、罗立璇</span></p><p auto=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" start=\"\">本内容为作者独立观点，不代表虎嗅立场。未经允许不得转载，授权事宜请联系hezuo@huxiu.com如对本稿件有异议或投诉，请联系tougao@huxiu.com</p><p auto=\"\" center=\"\" flex=\"\" helvetica=\"\" justify=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" space-between=\"\" 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“328”出击“仅退款”被认为是拼多多面对中小商家“苛政”中的一个典型规则。具体来说，就是消费者如果在拼多多购物收货后，表示自己不满意，选择“仅退款”的话，基本上有80%的可能性平台会同意退款，而商家承担损失。可以想见，这必然会催生“羊毛党”“白嫖党”，收到货以后故意找瑕疵，甚至制造瑕疵，平台一般会支持这样的诉求。商家投诉则不经常被受理，积怨已深。这次“炸店事件”是中小商家自认为对于拼多多的反抗和报复。对此，拼多多方面回应称，相关视频中所述拼多多平台自营业务的相关内容不实，相关商品系抽奖链接，内容违背事实，且存在集中性恶意攻击，严重有悖于网络安全行为规范。多多福利社正常情况下对消费者端不展示其他商品，仅服务于平台活动。但这次，它仅仅被大V指出是拼多多的直营商店，就有不少商家自发去“以其人之道还治其人之身”。导火索有点乌龙。那么，“仅退款”的情况为什么会存在呢？这是因为之前拼多多卖货，消费者经常会收到假冒伪劣商品，或者是一箱水果20个、却坏了15个，这种事情层出不穷。为了留住消费者，拼多多就推出了“仅退款”的选项，一旦消费者不满意，平台就安排商家白送，也算是一种惩罚。到后来，就变成合格的商品，也经常收到“仅退款”的要求了。福利社下架仅仅是故事的开始。很多“来晚了”的商家，大有可惜自己“没给坟上添一抔土”的遗憾。但很快，他们得知，有不少品牌店（行业内称为“黑标”商家，因为他们有拼多多的黑色正品品牌认证标志）由“乐其集团”代运营。这个乐其集团的创始人，正是拼多多创始人黄峥。2010年，黄峥就创立了电商代运营公司乐其，这被视为他电商能力的起点。另外，拼多多推动百亿补贴和正品化的过程中，对品牌商家，也就是黑标商家给予了更多优惠和保护，用户在购买这些品牌的时候申请“仅退款”，一般不会被通过。这样的偏心，让中小商家连带对品牌商家也产生了怨恨。得知这个消息后，商家们愤怒的小火苗相当于被猛浇了一把汽油。有人先找到了乐其网络代运营的几个品牌，随后整理成表格，在微信群和抖音上发布，号召大家一起去“爆破”相关的数十家品牌。3月28日，来到了事件的高潮。这些商家几乎用上了一切他们熟知的拼多多的平台规则，曾经用来限制他们的绳子，成为了他们报仇的工具。比如下单就退款，这样拼多多会额外多收商家一笔“技术服务费”。消耗品牌店的广告费，因为拼多多直通车按单次点击收费。消耗品牌店的运费险，按单计费。还有人用新疆、西藏的地址下单，因为这些偏远地区在拼多多上也是被安排强制包邮的，能够消耗更多的运费支出，反正到货了“仅退款”，也不会有任何损失。品牌商家马上反应过来，开始撇清自己和乐其的关系，“请大家不要误伤友军”，甚至在首页发布自己的代运营信息以明正身。拼多多平台也反应过来，一个商家店铺群里的平台小二通知显示，平台建议被冲击的品牌商家加入品牌站隐藏店铺，可以隐藏店铺资质。针对恶意订单，可以进行异常订单申请拦截，技术服务费也会退回。对于发货后申请退货的恶意订单，商家可以驳回消费者的退货需求，平台也不会支持消费者的“仅退款”申诉。一些更早时间参与炸店行动的商家表示，他们的购物账号已经被拼多多发现并冻结了。一位被标记为拼多多小二的朋友圈截图也广为流传。在图中，这位小二愤慨地指责了炸店行为，表示拼多多已经开始固定证据，准备诉诸司法机关。其次安抚品牌商家，表示平台会为品牌商家遭受的损失兜底。更重要的是，平台还会加大对品牌店体系的投入，和“卑鄙、突破底线的行为抗争到底”。这一处理，又点燃了商家们对区别待遇的愤慨——为什么大商家遭遇“仅退款”就能得到平台维护，小商家遭遇“仅退款”就无门申诉，还要付出运费、订单服务费？不过，随着有些商家还抱着“宁可错杀，不能错放”的原则，商家们抵制行为的范围不断蔓延，攻击目标从福利社，扩散到乐其代理商家，扩散到黑标商家，甚至连其他平台上的拼多多官方账户也遭遇举报，事态看上去开始有些失控。在抖音相关视频的评论下，依然有更多的人表示想要加入。“我就是购物不满意要退货，有问题吗？”02. 商家的怨气，汇集成了火山口拼多多商家阿杰向我们展示了本周三的退款纠纷页面。他正在和客户进行沟通，正要达成一个解决方案，店铺补给客户3块钱，客户也已同意。就在这时，平台客服突然介入，“识别到您未解决消费者问题，主动介入，并为消费者提供退款（无需退货）方案……”而一旦平台接管了聊天页面，商家就无法发言了。平台与消费者的沟通过程，处置商品也好，退款也好，商家看不到，也无法执行任何操作。在商家并未参与的协商中，这个涉及三方利益的决定就被完成并执行了。仅周三一天，阿杰就遭遇了两次这样的情况。“这个客户还是少有的真正反映商品质量问题的，想白嫖的买家，随便编个理由或者去找客服卖惨就能达到目的了。”阿杰气不过，去找平台客服，“问候了”拼多多创始人黄峥。“这就是流氓平台，把人性丑恶的一面无限放大出来。”他对拼多多的怨愤积攒太久，几乎每天都有各种各样的扣款，“损失了多少，都不敢算”。而此次围攻拼多多官方店，给了他一个发泄的出口。阿杰也根据商家群的信息指路，去目标商家下单之后仅退款。另一名拼多多商家小山，虽然没有参与到这次事件中，但依然感到“大快人心”。他已经受够了拼多多各种在他看来算巧立名目的罚款。小山说，如果协商的过程中对客户稍微态度不好，平台就会介入，对商家额外罚款。在商品发货后，2天内必须要看到中转消息。有时候新疆、西藏等偏远地区中转需要3天，如果平台没看到中转数据，就会马上罚款5元。有些9块9包邮的商品，邮费3元、包装1元、成本4元，商家还没赚多少，就被平台罚款得要倒找钱了。他也一样每天会收到2-3单“仅退款”，再来个3单，他一天就白干了。但和很多普通商家一样，小山的资金实力有限，去抖音开店要做内容，“有门槛，如果按照多多利润卖就亏了”。但小山说，消费者已经适应了这样的价格，不太可能涨价，所以他依然得留在多多卖货。阿杰之前就潜水在抖音大V“飞熊入梦尘埃落定”（后简称尘埃落定）的粉丝群里。尘埃落定过去一段时间发布了一系列视频，几乎都是替商家出头指责用户“白嫖”的、展示商家起诉用户“仅退款”胜诉案例的。他的几个粉丝群里聚集了对平台不满的商家们。尘埃落定在去年就开始召集商家，他说自己（截至去年11月）已征集到300名商家参与诉讼，矛头直指平台仅退款和不公平的罚款。在12月底，尘埃落定在视频中展示了上海市长宁区人民法院对集体诉讼的受理通知。在征集集体诉讼的相关视频评论中，最高赞的是这么一条，“他是唯一一个站出来的”。在此前，商家们提起的诉讼，大多是把消费者放在了被告席上，依据的条款也是“民法”第五百零九条针对合同双方责任的规定。而对于动辄有多条仅退款订单的商家而言，一单一单去起诉消费者，显然无法解决根本问题。这些商家们期待着一个更直指本质的解决方法。这次围攻战争爆发前，这些没有得到正视和解决的委屈愤怒，已经在火山口堆积了强大的势能。“这次大闹，都不需要别人组织，商家自告奋勇，让平台感受一下我们商家被不公平对待的感受。”在阿杰看来，小商家没有说话的资格，就让这些大品牌去跟平台喝茶聊天。百万商家的诉求就是让拼多多把仅退款的规则，还有那些乱扣费罚款的不合理规则改过来。还有商家自制了檄文，将他们行动的纲领更极端地归纳出来了，这封公开信中甚至有一种玉石俱焚的态度。而据说，平台截至目前的回应，只有半公开的，态度非常强硬。这场冲突仍未见丝毫和平解决的信号。03. 拼多多萧墙之患这次事件，让人回想起了久远的淘宝“10.11”事件。2011年，中小卖家们为了抗议保证金服务费大幅提高，共同对韩都衣舍、七格格、优衣库等大商家进行拍商品、给差评、拒付款攻击。后来，不少从淘宝离开的商家，又到了拼多多，为拼多多创立3年就上市的奇迹立下了汗马功劳。现在，他们又开始怀念古早电商时代的美好。“你早年有淘宝爆款，流量无上限，收入无上限”。他说，当时每个做得好的淘宝商家都有一个品牌梦，本质上就是因为能赚到额外的利润，让他们能够有提升商业模式的信心。而且，在整个社会零售都紧缩的过去一年，所有人的口袋都捂得更紧了，情况变得更加严峻。反观占住了“低价”心智的拼多多平台，去年营收爆棚，四个季度增速分别达到7.31%，36%，65%和46%。携用户以令商家，拼多多赚取了惊人的净利润，连续7个季度盈利。平台上的中小卖家当然不能旱涝保收，而在一些人看来，这不完全是自由市场竞争的结果。比如，一位名为“哲哥”的拼多多商家，在短视频平台声讨拼多多对“虚假轨迹”的惩罚不合理。春节货物爆仓发不出去、中转物流公司信息不更新，在“哲哥”看来后面一条完全是物流公司的责任，平台却要以“虚假轨迹”为由对店铺高额罚款。这项惩罚执行7天后又叫停了，“哲哥”要求退还之前7天的罚款。现在，这些中小商家，又打算开始新的迁徙。阿杰告诉我，他现在是准备多条腿走路。抖店现在门槛低，没有保证金，也允许个人入驻了，他上周新开了个人店，没怎么打理，也没推广，竟然有一单成交。快手小店也要尝试，阿杰支付了高达1万元的保证金，刚刚把店铺注册好。不过据他分析，小红书和快手店门槛有点高，除了一些服装饰品箱包鞋护肤品化妆品，其他类目不好搞，所以不太适合个人商家，有点难度。面对平台，他们自诩只是小小的蝼蚁，但在自然界里，蝼蚁聚集在一起，可以成功建造起比自己大数百万倍的建筑。这也是平台成功的根基。在平台高速发展时，商家们零星的抗议、一切的问题都能在发展的承诺中被消解。问题是，当平台继续成功，那些一直没能赚到钱的中小商家们却越来越感觉到不平衡，没有人愿意成为别人成功的代价。本文来自微信公众号：20社（ID：quancaijing_20she），作者：贾阳、罗立璇本内容为作者独立观点，不代表虎嗅立场。未经允许不得转载，授权事宜请联系hezuo@huxiu.com如对本稿件有异议或投诉，请联系tougao@huxiu.comEnd","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":451,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":664651471,"gmtCreate":1668006691093,"gmtModify":1668006694236,"author":{"id":"4087130752678830","authorId":"4087130752678830","name":"清茶一杯_0228","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ff09bc5a2ea4c860058e1957f9bbd5a4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087130752678830","authorIdStr":"4087130752678830"},"themes":[],"htmlText":"徐雷就是一个他姐给刘强东不得不收的一个赠送品","listText":"徐雷就是一个他姐给刘强东不得不收的一个赠送品","text":"徐雷就是一个他姐给刘强东不得不收的一个赠送品","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/664651471","repostId":"1185797879","repostType":2,"repost":{"id":"1185797879","pubTimestamp":1667970450,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1185797879?lang=&edition=full","pubTime":"2022-11-09 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height=\"auto\"/></p><p>在那个逐渐开放的年代里，他们往往有更多机会，最先受到国外文化的感染。徐雷很早就解除到美国的说唱音乐，知道当时的著名说唱歌手MC Hammer。“基本上他刚火的时候，我就开始听他的歌，那时候不叫嘻哈，还叫饶舌音乐。”徐雷曾对外透露。</p><p>在这个环境成长起来的徐雷自然也少不了耳濡目染，不过艺术这碗饭不是人人都能吃。比起王朔、姜文这些人，徐雷出生的晚了点，音乐可以作为爱好，却实难养家，更何况他还没有那个天赋。</p><p>他最喜欢摇滚，苦练过崔健的《花房姑娘》，抱着吉他学了开头那段“特别好听”的和弦，“结果累得不行”，终于作罢。但这并不能对耽误徐雷对音乐的热爱。2005年12月，崔健时隔12年重登首体舞台，徐雷在台下哭成泪人。</p><p>1997年，徐雷从北京工商大学毕业，进入一家国企单位，每天过上了穿西装、打领带的安稳生活，但这显然跟徐雷的天性不符，他终于没能像其它人一样长久过完那一眼到头的生活。</p><p>1999年，杨元庆在联想的新财年誓师大会做了《迎接互联网挑战》的演讲。转头，徐雷在2000年加入联想，开启他的开挂人生。联想的两年职业生涯是徐雷非常关键的转折点。徐雷将联想的管理风格形容为比国企更严格的管理，“我所有的职业训练，都是在联想的两年半完成的。”</p><p>2004年，徐雷从联想功成身退，但他精彩的后半生才刚刚开始。</p><p><b>02 艰难“爬坡”</b></p><p>在大众认知里，徐雷在京东最出彩的成绩是：打造了“618”这一堪比淘宝“双11”的购物狂欢节。这场迟到的京东式“逆袭”发生在2014年，几乎可以视作徐雷后来能成为京东“二代目”的“投名状”。</p><p>但徐雷的京东之路却是一波三折。</p><p>2007年，刘强东拿到徐新的1000万美元“救命钱”。坊间盛传，当时刘强东要200万美元，但徐新认为200万美元不足以搭建完整的物流体系，一把“梭哈”了千万美金。</p><p>附带“赠送”的还有徐雷和后来的京东金融陈生强。当时，徐雷虽然才刚刚三十出头，但已经成为好耶网络总经理。深思熟虑以后，徐雷以市场顾问的角色成为京东的“编外人员”。</p><p>海豚社创始人李成东曾透露，徐雷对早期京东的营销体系贡献颇多，还推荐了后来在京东贡献十年的市场总监褚世元。“兼职”两年后，徐雷在2009年正式加入京东，出任任京东商城营销副总裁，成为京东首位实际意义上的CMO。</p><p>但“好景”不长，徐雷在京东正式“上岗”两年后，又悄然离开。</p><p>在京东的这段时间，徐雷的工作可圈可点，帮助京东开辟了3C以外的图书品类，使之成为中国仅次于阿里巴巴的电商平台。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8dda4425b2d08fc6c3d807378bb6a90\" tg-width=\"550\" tg-height=\"344\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>关于这次离去，有人说是徐雷“喜欢寻找刺激”，这倒是符合徐雷的“摇滚”风格。但也有人称，徐雷初入京东一度权利很大，但随着公司壮大逐渐被边缘化。一个可以辅证的说法是，因为是后来加入，徐雷在京东一直被打上“外人”标签。且不论事情到底如何，总而言之，徐雷离开了京东。</p><p>再之后就是又两年过去，受到刘强东邀请的徐雷，重回京东，执掌京东市场部，但汇报对象不再是刘强东，而是初道京东的CMO体系负责人蓝烨以及CHO隆雨。从权责上看，公关以及政府关系等也不再归于他。</p><p>“二进宫”的徐雷，成绩依然斐然。在徐雷坚持下，京东过去的“京东红”店庆月变成“618”。</p><p>除了618，徐雷还做了一件外人鲜少知道的事情，用京东plus替代此前的铁牌，铜牌的会员体系，将最有价值的中产用户和京东平台进行了深度绑定。</p><p>然而，徐雷并没有因此在京东扶摇直上。2015年7月，前宝洁高管熊青云空降京东，全面负责京东商城市场部工作。而徐雷则转去负责移动业务，向时任京东商城CEO沈皓瑜汇报，似乎又被降了一级。</p><p>就此，外界几乎一边倒地解读为徐雷降级，为熊青云让路。</p><p>在熊的任命中，京东将其成为“中国外资企业职业经理人中的标杆人物”，重视程度不言而喻。</p><p>但熊青云在京东市场部停留仅一年，就被调任首席品牌官的虚职岗，过后不久就从京东黯然离开。徐雷重掌京东市场部，再得重用，由此开始他后来的”开挂“之路。</p><p><b>03 成为京东“逍遥子”</b></p><p>2017年，徐雷升至京东集团CMO，全面负责集团营销职能国内市场公关业务，直接向刘强东汇报。</p><p>一年后，出任京东商城CEO。从这时起，徐雷就已然成为京东实际意义上的二号位。但此时，徐雷骨子里似乎还是那个摇滚青年。</p><p>京东商城宣布任职的那天，徐雷在社交平台推荐了一手《Put Your Lights On》，收获满屏恭喜。</p><p>五年前，徐雷从优购网CMO重返京东，市场等待徐雷的发声时，他却在社交平台尽情放歌，还都是追忆往昔岁月：《向阳花》《笑着哭》《灵岩》等等不一而足。而后，坐看满屏“真的要回去了？”的评论。</p><p>2017年，徐雷还更像是那个传统的营销人，跟王帅在双11战场互怼，那年，京东宣布“双11期间11天下单累计金额达1000亿”，阿里市场老大王帅用一句“不得不承认京东数学很好”把暗讽拉满。</p><p>徐雷欣然接招，“搞不明白，为啥你家可以预售20多天，算一天销售额，我家能正常开门做买卖只算11天购物季销售额。”但徐雷在京东的角色又显然不止于阿里王帅的角色。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/900a36ace102e71eacdff29f34873e63\" tg-width=\"500\" tg-height=\"374\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>草蛇灰线，从坚持打造初京东618那刻起，徐雷后来的定位或许已经埋下伏笔。在阿里，逍遥子张勇打造了双11；在京东，徐雷扮演的更多地其实像张勇的角色。</p><p>在大众视野里，徐雷能成为京东商城CEO多少“得益于”2018年9月的明尼苏达事件。但实际上，在2018年年中战略会上，京东就确立了徐雷将成为京东零售CEO以及“轮值CEO”。</p><p>彼时，张勇已经接替马云，频频代表阿里巴巴亮相。刘强东卷入漩涡以后，徐雷顺势也就成为京东的代表者。</p><p>2019年年京东商城年会演讲台上，徐雷用“心迷则此岸，心悟则彼岸”结束了他的慷慨陈词。</p><p>而过去，这场年会的主讲人，一直是刘强东。</p><p>而后，京东二次上市、618等重要活动，徐雷都成为站台者，但主管业务仍是京东商城。直到2021年9月，徐雷再度升任京东总裁，全面负责京东日常业务。这一次，徐雷似乎成长了，他没有在任何社交媒体发声，也没有在社交平台发歌，而是将社交平台设置为不可见。</p><p>在徐雷的社交平台里，只留下一句“在雨中行走，从不打伞；我有自己的天空，它从不下雨。”的签名，似乎象征着那个过去的摇滚青年。</p><p><b>04 着急的徐雷</b></p><p>2022年5月，徐雷从京东集团总裁升任CEO，京东正式进入徐雷时代。</p><p>接任CEO以后，徐雷几乎退掉了所有的媒体群，消失在多个媒体群里。而在过去，徐雷还常常媒群聊一些京东业务，还有足球等话题。今年4月，徐雷更是在朋友圈写道京东在抗疫救援方面，从来不惜力，引发广泛关注。</p><p>这个曾经无所顾及的摇滚范企业高管，似乎开始醉心于京东的管理。毕竟，京东正面临着比以往更加复杂的局面：拼多多崛起，抖音、快手也都正在电商领域越扑越猛。</p><p>今年一季度，受制于疫情等因素，京东净亏损29.91亿元，而在去年同期，京东还实现了36.17亿元。为此，今年京东618颇受关注，在这个徐雷最熟悉的战场上，他需要交出一份漂亮的答卷。有观点甚至指出，徐雷比京东更需要这个618。</p><p>从结果看，京东二季度净利润实现回升，达到44亿元，去年同期为8亿元。但这不光是618的成果，更多倒像是降本增效的结果。</p><p>今年6月，京东宣布新一轮架构调整后，旨在打开下沉市场的京喜事业群被拆散，“京喜”的微信一级入口换回“京东商城”。7月的京东集团战略会上，刘强东也亲自承认了“京喜”的失败。</p><p>这带来的结果是，京东的营收增速大幅下降至5.4%，创下2020年回港以来的新低。</p><p>二季度财报会议上，徐雷表示，由于疫情原因，二季度成为了京东自上市以来挑战最大的一季度。其中服装、酒水受限于场景需求低迷，手机消费也在二季度受到挑战。</p><p>抛开疫情因素，现在的京东，正面临一个比过往复杂的多的战场：拼多多在完成下沉市场的攻占以后，正向手机等3C领域发起反击；而抖音、快手甚至视频号也都逐渐在电商领域崭露头角，成为京东的潜在竞争者。</p><p>而在内部，刘强东似乎对徐雷也并非100%信任。近日，刘强东将股权转让予副总裁缪钦的消息成为业内焦点。事实上，这并非刘强东首次转让股权。今年9月份，刘强东就曾将京东健康、京东物流的相关股权转让予缪钦。</p><p>对于为何将股权转让给缪钦，京东在公告中称是为了提高运营效率。对此，徐雷会完全没有想法吗？恐怕很难。不过目前，他最主要的任务或许还是，怎么把京东带向一个新的辉煌：比如，眼下的这场双十一打仗。</p><p>只有如此，他才有足够的底气在京东走的更长远。</p></body></html>","source":"lsy1667970531277","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-11-09/doc-imqmmthc3872661.shtml><strong>众面</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>你很难想象一个人身穿西服打耳钉，但如果这个人是徐雷，一切似乎又都变得合理化。01 二号人物文艺史2021年9月，徐雷出任京东总裁；半年后，徐雷出任京东CEO，成为京东真正意义上的二号人物。互联网的一众高管中，徐雷是一个特殊的存在。曾经的他，戴耳钉，穿潮牌，玩摇滚，是一个地道的文艺青年。这种秉性直到他从事互联网行业多年后依然体现在方方面面。在成为京东的二号人物以前，每每关键时刻，他都会在社交平台分享...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-11-09/doc-imqmmthc3872661.shtml\">Web 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Hammer。“基本上他刚火的时候，我就开始听他的歌，那时候不叫嘻哈，还叫饶舌音乐。”徐雷曾对外透露。在这个环境成长起来的徐雷自然也少不了耳濡目染，不过艺术这碗饭不是人人都能吃。比起王朔、姜文这些人，徐雷出生的晚了点，音乐可以作为爱好，却实难养家，更何况他还没有那个天赋。他最喜欢摇滚，苦练过崔健的《花房姑娘》，抱着吉他学了开头那段“特别好听”的和弦，“结果累得不行”，终于作罢。但这并不能对耽误徐雷对音乐的热爱。2005年12月，崔健时隔12年重登首体舞台，徐雷在台下哭成泪人。1997年，徐雷从北京工商大学毕业，进入一家国企单位，每天过上了穿西装、打领带的安稳生活，但这显然跟徐雷的天性不符，他终于没能像其它人一样长久过完那一眼到头的生活。1999年，杨元庆在联想的新财年誓师大会做了《迎接互联网挑战》的演讲。转头，徐雷在2000年加入联想，开启他的开挂人生。联想的两年职业生涯是徐雷非常关键的转折点。徐雷将联想的管理风格形容为比国企更严格的管理，“我所有的职业训练，都是在联想的两年半完成的。”2004年，徐雷从联想功成身退，但他精彩的后半生才刚刚开始。02 艰难“爬坡”在大众认知里，徐雷在京东最出彩的成绩是：打造了“618”这一堪比淘宝“双11”的购物狂欢节。这场迟到的京东式“逆袭”发生在2014年，几乎可以视作徐雷后来能成为京东“二代目”的“投名状”。但徐雷的京东之路却是一波三折。2007年，刘强东拿到徐新的1000万美元“救命钱”。坊间盛传，当时刘强东要200万美元，但徐新认为200万美元不足以搭建完整的物流体系，一把“梭哈”了千万美金。附带“赠送”的还有徐雷和后来的京东金融陈生强。当时，徐雷虽然才刚刚三十出头，但已经成为好耶网络总经理。深思熟虑以后，徐雷以市场顾问的角色成为京东的“编外人员”。海豚社创始人李成东曾透露，徐雷对早期京东的营销体系贡献颇多，还推荐了后来在京东贡献十年的市场总监褚世元。“兼职”两年后，徐雷在2009年正式加入京东，出任任京东商城营销副总裁，成为京东首位实际意义上的CMO。但“好景”不长，徐雷在京东正式“上岗”两年后，又悄然离开。在京东的这段时间，徐雷的工作可圈可点，帮助京东开辟了3C以外的图书品类，使之成为中国仅次于阿里巴巴的电商平台。关于这次离去，有人说是徐雷“喜欢寻找刺激”，这倒是符合徐雷的“摇滚”风格。但也有人称，徐雷初入京东一度权利很大，但随着公司壮大逐渐被边缘化。一个可以辅证的说法是，因为是后来加入，徐雷在京东一直被打上“外人”标签。且不论事情到底如何，总而言之，徐雷离开了京东。再之后就是又两年过去，受到刘强东邀请的徐雷，重回京东，执掌京东市场部，但汇报对象不再是刘强东，而是初道京东的CMO体系负责人蓝烨以及CHO隆雨。从权责上看，公关以及政府关系等也不再归于他。“二进宫”的徐雷，成绩依然斐然。在徐雷坚持下，京东过去的“京东红”店庆月变成“618”。除了618，徐雷还做了一件外人鲜少知道的事情，用京东plus替代此前的铁牌，铜牌的会员体系，将最有价值的中产用户和京东平台进行了深度绑定。然而，徐雷并没有因此在京东扶摇直上。2015年7月，前宝洁高管熊青云空降京东，全面负责京东商城市场部工作。而徐雷则转去负责移动业务，向时任京东商城CEO沈皓瑜汇报，似乎又被降了一级。就此，外界几乎一边倒地解读为徐雷降级，为熊青云让路。在熊的任命中，京东将其成为“中国外资企业职业经理人中的标杆人物”，重视程度不言而喻。但熊青云在京东市场部停留仅一年，就被调任首席品牌官的虚职岗，过后不久就从京东黯然离开。徐雷重掌京东市场部，再得重用，由此开始他后来的”开挂“之路。03 成为京东“逍遥子”2017年，徐雷升至京东集团CMO，全面负责集团营销职能国内市场公关业务，直接向刘强东汇报。一年后，出任京东商城CEO。从这时起，徐雷就已然成为京东实际意义上的二号位。但此时，徐雷骨子里似乎还是那个摇滚青年。京东商城宣布任职的那天，徐雷在社交平台推荐了一手《Put Your Lights On》，收获满屏恭喜。五年前，徐雷从优购网CMO重返京东，市场等待徐雷的发声时，他却在社交平台尽情放歌，还都是追忆往昔岁月：《向阳花》《笑着哭》《灵岩》等等不一而足。而后，坐看满屏“真的要回去了？”的评论。2017年，徐雷还更像是那个传统的营销人，跟王帅在双11战场互怼，那年，京东宣布“双11期间11天下单累计金额达1000亿”，阿里市场老大王帅用一句“不得不承认京东数学很好”把暗讽拉满。徐雷欣然接招，“搞不明白，为啥你家可以预售20多天，算一天销售额，我家能正常开门做买卖只算11天购物季销售额。”但徐雷在京东的角色又显然不止于阿里王帅的角色。草蛇灰线，从坚持打造初京东618那刻起，徐雷后来的定位或许已经埋下伏笔。在阿里，逍遥子张勇打造了双11；在京东，徐雷扮演的更多地其实像张勇的角色。在大众视野里，徐雷能成为京东商城CEO多少“得益于”2018年9月的明尼苏达事件。但实际上，在2018年年中战略会上，京东就确立了徐雷将成为京东零售CEO以及“轮值CEO”。彼时，张勇已经接替马云，频频代表阿里巴巴亮相。刘强东卷入漩涡以后，徐雷顺势也就成为京东的代表者。2019年年京东商城年会演讲台上，徐雷用“心迷则此岸，心悟则彼岸”结束了他的慷慨陈词。而过去，这场年会的主讲人，一直是刘强东。而后，京东二次上市、618等重要活动，徐雷都成为站台者，但主管业务仍是京东商城。直到2021年9月，徐雷再度升任京东总裁，全面负责京东日常业务。这一次，徐雷似乎成长了，他没有在任何社交媒体发声，也没有在社交平台发歌，而是将社交平台设置为不可见。在徐雷的社交平台里，只留下一句“在雨中行走，从不打伞；我有自己的天空，它从不下雨。”的签名，似乎象征着那个过去的摇滚青年。04 着急的徐雷2022年5月，徐雷从京东集团总裁升任CEO，京东正式进入徐雷时代。接任CEO以后，徐雷几乎退掉了所有的媒体群，消失在多个媒体群里。而在过去，徐雷还常常媒群聊一些京东业务，还有足球等话题。今年4月，徐雷更是在朋友圈写道京东在抗疫救援方面，从来不惜力，引发广泛关注。这个曾经无所顾及的摇滚范企业高管，似乎开始醉心于京东的管理。毕竟，京东正面临着比以往更加复杂的局面：拼多多崛起，抖音、快手也都正在电商领域越扑越猛。今年一季度，受制于疫情等因素，京东净亏损29.91亿元，而在去年同期，京东还实现了36.17亿元。为此，今年京东618颇受关注，在这个徐雷最熟悉的战场上，他需要交出一份漂亮的答卷。有观点甚至指出，徐雷比京东更需要这个618。从结果看，京东二季度净利润实现回升，达到44亿元，去年同期为8亿元。但这不光是618的成果，更多倒像是降本增效的结果。今年6月，京东宣布新一轮架构调整后，旨在打开下沉市场的京喜事业群被拆散，“京喜”的微信一级入口换回“京东商城”。7月的京东集团战略会上，刘强东也亲自承认了“京喜”的失败。这带来的结果是，京东的营收增速大幅下降至5.4%，创下2020年回港以来的新低。二季度财报会议上，徐雷表示，由于疫情原因，二季度成为了京东自上市以来挑战最大的一季度。其中服装、酒水受限于场景需求低迷，手机消费也在二季度受到挑战。抛开疫情因素，现在的京东，正面临一个比过往复杂的多的战场：拼多多在完成下沉市场的攻占以后，正向手机等3C领域发起反击；而抖音、快手甚至视频号也都逐渐在电商领域崭露头角，成为京东的潜在竞争者。而在内部，刘强东似乎对徐雷也并非100%信任。近日，刘强东将股权转让予副总裁缪钦的消息成为业内焦点。事实上，这并非刘强东首次转让股权。今年9月份，刘强东就曾将京东健康、京东物流的相关股权转让予缪钦。对于为何将股权转让给缪钦，京东在公告中称是为了提高运营效率。对此，徐雷会完全没有想法吗？恐怕很难。不过目前，他最主要的任务或许还是，怎么把京东带向一个新的辉煌：比如，眼下的这场双十一打仗。只有如此，他才有足够的底气在京东走的更长远。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1049,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}