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2021-12-23

[微笑]

盘点2021中国经济三大热词：跨周期、反垄断、共同富裕

2021-12-21

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2021-12-20

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美股航空、游轮股反弹，嘉年华邮轮涨超5%

2021-12-19

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腾讯或增持Supercell：一场防卫性的收购？

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抗疫概念股走高，Vir Biotechnology涨超16%

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星巴克老了

2021-12-12

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倒赔1.67亿，董明珠不服！

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Twitter换帅内幕：一年前就已秘密选好接班人

2021-12-05

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重磅全文！方星海在第17届中国（深圳）国际期货大会的讲话

2021-12-03

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2021-12-01

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2021-11-27

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小米汽车正式落户北京亦庄，目标两期累计年产30万辆车

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部分新能源车股走高，小鹏汽车涨超5%

2021-11-24

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俞敏洪增持近千万港元，新东方能翻红吗？

2021-11-22

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苹果涨超2%股价续创历史新高，市值达2.69万亿美元

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15:53","market":"sh","language":"zh","title":"盘点2021中国经济三大热词：跨周期、反垄断、共同富裕","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1176647177","media":"半月谈","summary":"经济热词释放出我国坚定走高质量发展之路的清晰信号。","content":"<p>记者/毛振华</p>\n<p>面对新冠肺炎疫情在全球的持续肆虐及世界经济增长的不确定性，中国坚持统筹国内国际两个大局，统筹疫情防控和经济社会发展，加快构建新发展格局，经济持续健康发展。梳理过去一年国家为加快经济发展采取的一系列有力举措，跨周期、反垄断、共同富裕等经济热词在给人们留下深刻印象的同时，更释放出我国坚定走高质量发展之路的清晰信号。</p>\n<p><b>跨周期</b></p>\n<p>2021年7月30日，中央政治局会议明确提出“要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接”。跨周期一词一时成为社会关注的焦点。</p>\n<p>跨周期调节是中央根据复杂多变的国内国际形势，审时度势，为我国经济开出的“药方”。它着眼于实现稳增长和防风险长期均衡，要求政策在连续性上下功夫，注重衔接“不急转弯”，防止调整过早或过快，能够更好地统筹短期经济波动与中长期经济增长。</p>\n<p>国内疫情防控形势尽管总体向好，但呈现出多点散发的态势，且经济恢复依旧不稳固、不均衡。与此同时，外部环境更为复杂，大宗商品价格上涨、国际海运紧张、关键零部件供应短缺等问题交织。强调跨周期调节，正是通过政策保持连续稳定，降低波动性风险，提振各方信心，稳定预期，群策群力渡过难关。</p>\n<p>跨周期调节要求宏观政策不能在经济还未完全恢复时就连续收紧，也不能在经济刚出现下行时就一次性把政策用尽，而是要给中长期问题留有余地，为未来的不确定性预留出政策空间。</p>\n<p>如何更好地开展跨周期调节，中央给出了清晰的答案。未来，将加大宏观政策落实力度，进一步提升财政政策效能，推进重大工程、基本民生项目尽快形成实物工作量。综合运用多种货币政策工具，灵活精准开展流动性调节，助力中小企业和困难行业恢复发展。同时，充分挖掘国内市场潜力，支持实体经济发展。特别是研究和适时出台部分惠企政策到期后的接续政策，提高应对困难挑战的能力。这些具体政策举措给市场主体坚定信心、长远筹谋吃下了一颗“定心丸”。</p>\n<p><b>反垄断</b></p>\n<p>2021年10月8日，市场监管总局依法对美团在中国境内网络餐饮外卖平台服务市场实施“二选一”垄断行为做出行政处罚。</p>\n<p><img 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height=\"auto\"></p>\n<p>从美团案的处罚决定看，反垄断执法机构进一步明确了平台反垄断监管规则适用，分析认定更加清晰，充分体现了数字化时代反垄断监管执法特点和思路，平台经济领域市场竞争秩序正在稳步向好。</p>\n<p>近年来，互联网经济快速发展，渗透进人们生活的方方面面，更催生出一批带有新时期基础设施性质的互联网平台，广泛分布在即时通信、网络购物、网约车、外卖、影音视听等领域。在资本追求利益最大化的推波助澜下，衍生出“二选一”“独家版权”“大数据杀熟”等劣迹，引发了公众的质疑与担忧。如果不加干预，放任无序发展，“强者愈强，弱者愈弱”的局面将会更加突出，中小企业的发展将很容易触碰到“天花板”。</p>\n<p>公平正义是社会主义的基本价值取向。在意识到互联网平台无序发展的潜在风险后，政策及时出手，从《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》，到《关于强化反垄断深入推进公平竞争政策实施的意见》，政策层层递进，持续释放出国家推动平台经济规范健康持续发展的信号。</p>\n<p>垄断平台后面是资本。今年的中央经济工作会议在关于要正确认识和把握资本的特性和行为规律时特别提出，要为资本设置“红绿灯”。设置“红绿灯”意在引导资本在法律法规的制度框架下积极有为。遏制资本无序扩张，不是不要资本，而是要对资本兴利除弊，促进其发展和依法规范并重。惟其如此，才能限制垄断的不良后果，让资本服务于经济社会发展大局。</p>\n<p><b>共同富裕</b></p>\n<p>《中共中央国务院关于支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见》（以下简称《意见》）2021年6月正式发布。</p>\n<p>为何在此时提出建设共同富裕示范区？《意见》指出，改革开放以来，通过允许一部分人、一部分地区先富起来，先富带后富，极大解放和发展了社会生产力，人民生活水平不断提高。党的十八大以来，全面建成小康社会取得伟大历史性成就，特别是决战脱贫攻坚取得全面胜利，困扰中华民族几千年的绝对贫困问题得到历史性解决，为新发展阶段推动共同富裕奠定了坚实基础。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b142b1bed3f93833ff73b9132f5ef80\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" 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股份的交易事项进行谈判。据报道，相较腾讯于2016年第一次收购时Supercell的102亿美元的估值，此次增持事项中，Supercell的估值仅上涨了10%，大约为110亿美元。\n该报道还通过援引一位知情人士的消息称，一些投资者对投资Supercell的结果感到失望，他们希望其在五年内的平均年回报率能超过30%。\n考虑到Supercell近年来并不太亮眼的业绩，腾讯的这次增持交易在外媒看来，是一个令人感到惊讶的行动。\n从外媒的报道来看，此次增持事项中，腾讯的交易对手方为当初与其一起参与收购Supercell的其他财团成员，腾讯将从它们的手中购买其所持有的Supercell的部分股权，而至于此次具体拟收购的股份份额为多少，该报道并未提及。\n据悉，当初的收购财团中的成员，除了腾讯，还有中信资本、中航资本和中国信达资产管理公司等。\n早在五年半前，腾讯在与巨人网络和阿里的竞争中，最终从软银手中拿到了Supercell的股份。当时，腾讯方面公告称，基于Supercell的过往业绩和它的增长前景、Supercell和腾讯之间业务合作安排产生的潜在协同效应和其他相关的估值基准，腾讯组建的财团将以86亿美元（约合人民币566亿元）的交易对价收购Supercell 84.3%的股份。\n2019年年报中，腾讯披露其持有的Supercell 股权比例为66.24%，在其2020年年报中，这一持股比例增至70.03%。\n一场防卫性的收购？\n公开资料显示，Supercell 是2010年由Ilkka Paananen（埃卡·潘纳宁）和其他五位创始人共同建立的私人公司及移动游戏开发商，总部位于芬兰的首都赫尔辛基。自2010年成立以来，Supercell已在市场推出五款主要游戏，分别为“荒野乱斗”（Brawl Stars）、“部落冲突”（Clash of Clans）、“部落冲突：皇室战争”（Clash Royale）、“海岛奇兵”（Boom Beach）及“卡通农场”（Hay Day）。\nSupercell的游戏每日在世界各地的玩家超过1亿人。根据App Annie数据，Supercell的三个游戏（《部落战线》《卡通农场》和《海岛奇兵》）已至少一年跻身十大最畅销移动游戏榜（按全球累计收入计算）。\n在2016年的初次收购中，腾讯当时对外提及，这些不同类型的游戏在全球广受欢迎，印证了Supercell在开发移动游戏方面的创意和专业技术。Supercell的员工通过独特的开发程序，由小组负责开发新游戏，致力保持最高的水准。\n在当时那场被称为昭示“野心”的收购案中，腾讯表示，从以往的情况来看，腾讯在投资创业游戏工作室及与创业游戏工作室合作方面，都还比较成功，腾讯为它们提供财务及策略性支援，包括资金、在中国发行游戏的专长、流量及以数据驱动的分析。凭借腾讯在中国的市场地位和优势，通过与Supercell为全球玩家开发富创意的游戏的能力结合，能够使该交易产生很大的协同效应。\n腾讯方面还表示，Supercell的现有管理层将维持独立营运，及Supercell将继续以芬兰为总部。\n2019年，腾讯将Supercell纳入合并财务报表后，后者也为腾讯的业绩增长做出了贡献。2020年，腾讯的增值服务业务收入同比增长32%至2642亿元。网络游戏收入增长36%至1561亿元。腾讯将该年度网游业务收入的增长的因素，归为了国内及海外市场的智能手机游戏（尤其是《和平精英》、《王者荣耀》及《PUBGMobile》等）的收入增长以及Supercell合并的全年影响所推动，而个人电脑客户端游戏的收入则略有下降。\n从腾讯对外披露的Supercell 的业绩情况来看，2014年、2015年，Supercell的税后盈利额分别为4.26亿欧元、6.93亿欧元。截至2015年12月31日的净资产为8.16亿欧元。\n据报道，2016年，这家芬兰游戏开发商的收入超过23亿美元，利润达到10亿美元。由于缺乏新游戏以及老游戏用户的流失，该公司于2018年仅获得了16亿美元的收入，同比下降21%，息税折旧摊销前利润6.35亿美元，同比下降22%。\n对于2016年被腾讯在内的财团收购后，Supercell的业绩出现下滑的情况，北京福至久久软件科技股份有限公司董事长兼CEO孙晖在接受记者采访时称，Supercell确实是一家有着很强游戏研发能力的游戏公司，腾讯的投资更多是出于增强自身商业竞争力的考量而作的防卫性战略部署。\n孙晖补充道，这种防卫性收购，更多指的是对竞争对手的防卫，希望通过将优质的标的收入囊中，以增强自身的竞争力，而免于标的落入竞争对手之中。同时，对国外有一定研发能力的公司的收购本身，也可以看作是腾讯在国际化方向的一次迈步。\n对于Supercell业绩下滑的情况，孙晖称或许也有Supercell方面意图退出套现的因素。但值得注意的是，2016年，Supercell被腾讯意图收购时，Supercell的创始人曾表示，腾讯可以为其带来获得成功想要的一切。\n至于腾讯此次仍意图再次增持Supercell，来自创享投资的朱春涛向记者称，或许是腾讯方面依旧认为Supercell有投资价值。\n值得关注的是，Supercell近日披露，其计划在北美成立首个工作室，该工作室将面向多个不同平台开发游戏，而不再局限于移动平台。在今年，Supercell曝光了三款Clash IP游戏——《部落战线（Clash Quest）》《皇室奇兵（Clash Mini）》和《部落传说（Clash Heroes）》游戏，8月模拟建造原创新游《Everdale》开测。\n此外，2021年6月，据games industry报道，腾讯在洛杉矶开设了新的游戏办事处，未来三年内公司在游戏设计、开发和工程部门将增加新职位。\n在今年的三季报中，腾讯称，其正在加大全球游戏开发的投入，包括扩充在中国的游戏工作室及具备多款爆款游戏的成熟国际工作室。由于《Valorant》及《部落冲突》等游戏表现强劲，国际市场游戏收入增长20%至113亿元（按固定汇率计算，增长率为28%）。在11月10日晚间的业绩电话会议上，腾讯方面表示，将从2022～2023年开始增加3A游戏的投入。\n据媒体不完全统计，腾讯在过去十多年的游戏行业投资中，对海外游戏公司的投资数量达到约30家，占其游戏公司投资数量的20%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":824,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":699179490,"gmtCreate":1639760850448,"gmtModify":1639760902047,"author":{"id":"3585719690699119","authorId":"3585719690699119","name":"JamesKris","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac2589582efca37b2cdcc183a8aed4a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"🆙","listText":"🆙","text":"🆙","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/699179490","repostId":"1108591850","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":662,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":607780359,"gmtCreate":1639591323167,"gmtModify":1639591323167,"author":{"id":"3585719690699119","authorId":"3585719690699119","name":"JamesKris","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac2589582efca37b2cdcc183a8aed4a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[财迷]&nbsp;","listText":"[财迷]&nbsp;","text":"[财迷]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/607780359","repostId":"1124895953","repostType":4,"repost":{"id":"1124895953","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1639580141,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1124895953?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-15 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22:53","market":"us","language":"zh","title":"星巴克老了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2191693040","media":"虎嗅","summary":"入华23年的星巴克，试图通过一纸“道歉声明”挽救自己在东方巨型市场的口碑。\n截至今年10月，中国已经稳居星巴克世界第二大市场：他们在中国内地有超5300家门店、近6万员工、进驻了超200个城市、在20","content":"<p>入华23年的<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>，试图通过一纸“道歉声明”挽救自己在东方巨型市场的口碑。</p>\n<p>截至今年10月，<b>中国已经稳居星巴克世界第二大市场</b>：他们在中国内地有超5300家门店、近6万员工、进驻了超200个城市、在2021财年第三季度（截至6月27日）星巴克中国的季度收入超过58亿元。</p>\n<p>对于星巴克而言，中国市场不可或缺：据10月底发布的星巴克2021财年年报，<b>中国市场贡献了星巴克全球12.7%的收入</b>。在这份财报中，<b>星巴克刻意地强调了中国门店的“直营属性”</b>——“中国是我们增长最快的市场，也是我们的第二大市场，并且是100%公司所有。”在年报中，星巴克如是说。</p>\n<p>在今年10月，<b>星巴克中国刚刚完成“权力交接”</b>：星巴克中国董事长王静瑛卸任星巴克中国首席执行官（但将继续保留董事长职位）星巴克中国首席运营官蔡德粦正式出任首席执行官。在官宣那天，“掌舵”星巴克中国近10年的王静瑛发表了一封内部信，“坚持做正确的事”被视为王静瑛在信中留给“来者”的忠告。</p>\n<p>仅仅不到60天后。</p>\n<p>12月13日上午，有媒体“爆出”星巴克存在“贩卖过期咖啡食材”“报废糕点继续上架”“人为篡改保质期”等一系列食品安全问题。两个多小时后，星巴克中国宣布启动调查。当天，无锡市市场监管部门组织工作专班，全面展开核查处置工作，结果发现在<b>无锡市其余82家星巴克门店中存在包括“从业人员未戴工作帽”“消毒记录不全”等15处问题</b>。</p>\n<p>12月13日晚间，星巴克中国通过<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>正式致歉：通过一条字数“401字”的微博，星巴克重点描述了已经采取的6项行动，并强调自己二十余年来一直把“食品安全放在首位”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb40d3912d796c97e7a853f8edddd31f\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"835\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>对于星巴克的排查，并未因为其道歉而终止。</p>\n<p>12月14日，合肥市市场监管局紧急排查辖区内星巴克，据悉合肥市将对全市34家星巴克门店进行全覆盖式排查；就在十几个小时前，南京市已经对全市星巴克进行了专项排查……入华23年的星巴克摊上事了。</p>\n<p>活在过去荣耀里的星巴克</p>\n<p>12月14日，上午10点，北京朝阳路某星巴克门店。</p>\n<p>平时这里座无虚席，从上午9：30到11：00间，是这家星巴克的“黄金消费时段”。由于地处几个知名写字楼和办公区旁边，而附近又缺乏“会客商务场所”，于是这家星巴克成为了这一带有名的“旺店”。</p>\n<p>两个细节，让今天的门店有所不同：门口站岗严查健康码的店员消失了，你几乎可以无阻进店；以及，在上午10点，店中客人总共只有12位。</p>\n<p>店员依然会向每一位买咖啡的消费者推荐小吃，你依然会听到不符合星巴克员工手册的推荐方式“有牛肉、鸡肉的还有金枪鱼”在这家平时不缺客流的门店中，店员素来如此推荐食物，但并不能怪他们。比如刚刚买走一份“培根芝士蛋堡”的女孩，在点餐时自言自语“不清楚这个叫什么”。基于此，店员告诉她“肉质是猪肉培根”也就并不奇怪了。</p>\n<p>这位点餐的女士，在进餐后告诉虎嗅，她已经听说了星巴克的食品安全问题，但之所以还来这里就餐是因为“附近的几个小吃店、早餐摊在食品可靠性上更可疑。”但她坦承自己没有点“涉事”的抹茶液相关产品。</p>\n<p>这是无锡星巴克门店食品安全事件爆发后，星巴克遍布全国5300多个门店的缩影之一。</p>\n<p>过去的48小时，并非星巴克在中国仅有的“风波时刻”。就在近期，星巴克咖啡（深圳）有限公司盐田壹海城二分店也曾因未及时清理过期食品而被深圳市市场监督管理局处以警告。而早在2014年，曾有某互联网大厂员工在公域端爆料称“饮用星巴克产品后，有29人出现了腹泻、不适症状”。在之后不久，星巴克也曾因糕点中的“偶氮二甲酰胺成分”登上舆论风口浪尖。</p>\n<p>但值得注意的是，在此前23年的岁月里，星巴克中国很少公开致歉。一位茶饮赛道创业者，曾在今年9月告诉虎嗅，在中国咖啡和茶饮圈，“星巴克的江湖地位很高，具有某种光环。”这位创业者坦言，星巴克进入中国市场时，还是一个中国咖啡的“蛮荒时代”，当时星巴克以其高单价和更具体验感的门店，迅速影响了消费者心智。</p>\n<p><b>这让星巴克在二十余年的岁月里处于躺赢状态</b>：它有一套二十余年都行之有效的打法，通过饱和覆盖中国一二线城市商务场景“点位”，星巴克维持了自己高价体系和高端感，并基于此持续吸引中高端消费者，并将之转化为品牌粉丝。在一杯咖啡之外，星巴克可以创造足够多的品牌溢价和空间溢价。</p>\n<p>星巴克也成为了中国咖啡和茶饮世界的人才培训基地，时至今日多位咖啡、茶饮赛道高管也以自己曾供职星巴克为傲。而这种心智影响是深远的，在某种程度上，星巴克成为了一种“正确”。</p>\n<p>“甚至在茶饮和咖啡圈内，直到2021年，还有相当多的人觉得星巴克就是唯一标准。”上述创业者表示，平时圈内好友聚会时，一般很少会议论“星巴克的问题”，因为你不知道何时会遇到“星巴克的狂热铁粉”。</p>\n<p>《将心注入》《从头开始》《星巴克：关于咖啡、商业和文化的传奇》等作品被视为咖啡和茶饮圈的必读书。该创业者告诉虎嗅，在咖啡茶饮圈内，大部分人乐于自吹看过上述著作“10遍、20遍”。</p>\n<p>“不知从何时起，星巴克变的说不得了。”</p>\n<p>值得注意的是，星巴克在中国的发展并不完美，或者说最近几年他们已经遇到了增长烦恼。</p>\n<p>财报显示，2021年<b>星巴克正陷入增速放缓</b>，最新季度，星巴克在中国市场同店销售额下降7%，增速未达到前一季度的预期。</p>\n<p>实际上星巴克陷入“低速”增长周期不是一两天了。<b>在2019年，星巴克中国已经出现门店交易量下滑的情况</b>，当时其交易量同比下滑1%，<b>但是星巴克通过调整定价的方式让账面销售额更为好看</b>。</p>\n<p><b>更多的本土竞争者是星巴克增速放缓的因素之一</b>。从2019年开始，瑞幸、Manner咖啡、Seesaw咖啡等品牌迅速崛起，这些本土品牌不仅分流了部分星巴克消费者，甚至和星巴克直接发生“点位之争”。</p>\n<p>曾有上海某本土咖啡品牌选址负责人告诉虎嗅，星巴克的点位附近往往至少有三五家本土品牌。从商超的态度，可以看出某种变化：在2020年之前，大部分商超和写字楼愿意给星巴克匹配“最低的咖啡门店租金”，这是因为看重了星巴克的引流能力，但是在疫情后，部分本土咖啡和茶饮品牌也开始获得类似的待遇。</p>\n<p>有分析人士告诉虎嗅，从2018年开始，星巴克中国已经开始遇到流量下滑的挑战：“外卖咖啡、本土精品咖啡、茶饮的崛起，都在分食星巴克流量。”</p>\n<p>面对这样的竞争和一线城市趋于饱和的态势<b>，星巴克开始把目光放到增量市场</b>。下沉空间和数字化成为了星巴克聚焦的关键，但这两件事并不容易走通。以下沉市场为例，从2019年开始，新一线和二线城市就成为了星巴克下沉方向，但值得注意的是，本次出现食品安全隐患的门店处于无锡，而无锡正是标准的二线城市。早在2013年，无锡只有5家星巴克门店，而如今星巴克在无锡的门店量超过80家。</p>\n<p>星巴克的扩张狂躁症</p>\n<p>星巴克中国在急速扩张。</p>\n<p>2018年春天，星巴克中国的门店数刚刚超过3000家，而在之后不到三年的时间里，星巴克的门店数增长了近2500家。可以说从2018年至今，星巴克进入了新一轮高速扩张周期。如果把疫情最为严重的几个月（无法持续扩张开新店）拿掉，那么我们看到的是更为惊人的一幕：在大约30个月的时间里，星巴克几乎让自己的门店量“翻了近一倍”。</p>\n<p>瑞幸和其他本土品牌崛起，是这股扩张潮的诱因之一。</p>\n<p>曾有资深咖啡业内人士告诉虎嗅，2018年开始瑞幸进入了扩张周期，当时瑞幸以“覆盖率”为核心目标。这成为了刺激星巴克的关键要素：当时瑞幸在选择点位时，往往会故意选择星巴克附近。在高举补贴大旗的状态下，当时一杯星巴克咖啡的价格，可以喝3~5杯<a href=\"https://laohu8.com/S/LUCKIN\">瑞幸咖啡</a>。</p>\n<p>这股<b>本土品牌的上冲势能</b>，带给星巴克的最关键变化是增速及交易量的改变。这也是为何2018年之后，<b>星巴克中国开始调整单品价格并加大对会员的补贴力度</b>。值得玩味的是，瑞幸等品牌的崛起，也让星巴克重新审视了中国市场：从2018年开始，星巴克更为频繁地在公开信息中把中国市场描绘为“不可或缺的关键市场”“增速最快的关键市场”“对星巴克意义重大的海外市场”。</p>\n<p>有业内人士告诉虎嗅，<b>星巴克可能再也找不到类似中国这样神奇的市场了</b>。</p>\n<p>“星巴克在一个咖啡蛮荒时代进入中国市场，迅速建立了心智优势，这种品牌势能星巴克在很多地方根本找不到。”这位业内人士直言，在欧洲（尤其南欧）<b>星巴克很难拥有类似中国市场的“心智红利”</b>，甚至只是在其老巢附近（指美国）的加拿大市场，星巴克的市场影响力已经弱于Tims。</p>\n<p>值得注意的是，在中国获得了巨大支持的星巴克，或并未拿出对等的态度：星巴克在欧美市场表现出了不同姿态。</p>\n<p>早在2015年前后，为了讨好部分南欧市场的消费者，星巴克特意联合第三方品牌在门店中推出胶囊咖啡机及胶囊咖啡产品，以适应当地的需求。而在2019年，星巴克在英国发生了“不尊重流浪汉事件”：当时一位可怜的流浪汉坐在英国星巴克某门店外，有好心的店内消费者给这位流浪汉购买了食物，当流浪汉坐在门边就餐时，却被星巴克员工带着保安驱逐。事情发生后，英国发生了“拒绝星巴克”的活动，而星巴克第一时间专门为此公开道歉。一个值得玩味的细节是，在英国，星巴克素来宣传自己的理念“尊重和有尊严地对待顾客”。</p>\n<p>值得注意的是，星巴克稳坐世界连锁咖啡门店量第一宝座的根本，在于其亚洲市场：星巴克在过去20年的时间里深耕中国、韩国、泰国等市场，并基于此迅速扩大了全球门店总量。以韩国首尔为例，星巴克一度在首尔的门店总量多于纽约。</p>\n<p>亚洲扩张对星巴克而言是一件性价比颇高的事情。以中国市场为例，在扩张速度最快的周期内，星巴克甚至获得了“15小时开一家新店”的说法。但高速扩张真能确保星巴克贯彻自己原本的理念么？</p>\n<p>在中国市场，2017年星巴克中国从统一手中买下了华东地区1300家门店的所有权。至此，中国内地所有星巴克均由星巴克中国统一运营。</p>\n<p>值得注意的是，<b>星巴克的门店运营模式高度依赖于店长与咖啡师</b>。换言之，星巴克的门店标准流程，能否彻底被执行，取决于门店员工的态度。以消费者常点的大杯热美式为例，按照官方的流程，店员在把咖啡提供给消费者前需要提示温度过热或者询问消费者是否需要“用冰调整入口温度”，但在实际执行过程中，大部分星巴克门店的员工会把一杯无法迅速入口的“高温咖啡”交给消费者。</p>\n<p>一个逐渐成为隐患项的，是星巴克的员工培训方式。在传统的星巴克模式下，员工会经过快速培训然后上岗。在舒尔茨的著作中，他甚至直言“基于全自动咖啡机，一个新人只需要4小时培训就可以上岗。”</p>\n<p>但对于今天的消费者而言，速成上岗的店员，已经无法满足新的需求。</p>\n<p>某位在视频平台有百万粉丝的咖啡及茶品鉴师告诉虎嗅，2018~2020年“咖啡大爆炸”周期后，消费者变得更成熟了。“2018年之前，很多消费者不知道什么是阿拉比卡、瑰夏，甚至无法分辨美式和拿铁。但今天的消费者，尤其是95后、00后消费者，对咖啡的认知度大幅度提高了。”</p>\n<p>在这样的需求面前，<b>星巴克固有的门店员工培训模式或许已经落后了</b>。一位不愿具名的星巴克门店员工告诉虎嗅，“星巴克的培养模式是干中学，它更强调实战经验，并不看重理论知识。”这位店员描述了自己的几次尴尬经历：在2021年他曾多次被消费者问到某款咖啡豆产地及配比问题，他虽然按照培训内容告知了消费者，却被消费者的追问难住。“有消费者直接指出我所说内容存在咖啡常识错误。”</p>\n<p>而另一位不愿具名的星巴克咖啡师表达了自己的无奈，“在星巴克现有的工资状态下，你能要求我们付出多少呢？”这位咖啡师直言，部分星巴克门店员工，一般只会“短工”效力四五个月，“相比于一些新出的咖啡品牌和茶饮，星巴克的工资并不具有竞争力。”</p>\n<p>眼下，摆在咖啡巨人面前的是一张充满挑战的答卷。这是星巴克在中国市场遇到的口碑重度危机之一，随着更多城市开始排查星巴克门店，其所面临的压力短期内并不会消失。但星巴克并非到了绝境求生的状态，毕竟在食品安全事件发生后，依然有一批星巴克铁粉在线上和线下世界为星巴克“应援”。</p>\n<p>某种意义上，这是昔日岁月留给今天星巴克的一份残存红利：正如星巴克之父舒尔茨的那句名言：将心注入。但今天的星巴克，能否给十年后、二十年后的消费者留下足够好的心智痕迹呢？</p>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://www.huxiu.com/article/481709.html><strong>虎嗅</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>入华23年的星巴克，试图通过一纸“道歉声明”挽救自己在东方巨型市场的口碑。\n截至今年10月，中国已经稳居星巴克世界第二大市场：他们在中国内地有超5300家门店、近6万员工、进驻了超200个城市、在2021财年第三季度（截至6月27日）星巴克中国的季度收入超过58亿元。\n对于星巴克而言，中国市场不可或缺：据10月底发布的星巴克2021财年年报，中国市场贡献了星巴克全球12.7%的收入。在这份财报中，...</p>\n\n<a href=\"https://www.huxiu.com/article/481709.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7a80c60dc80fe39170f0b6782786c3ab","relate_stocks":{"SBUX":"星巴克","BK4209":"餐馆","BK4535":"淡马锡持仓","BK4504":"桥水持仓"},"source_url":"https://www.huxiu.com/article/481709.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2191693040","content_text":"入华23年的星巴克，试图通过一纸“道歉声明”挽救自己在东方巨型市场的口碑。\n截至今年10月，中国已经稳居星巴克世界第二大市场：他们在中国内地有超5300家门店、近6万员工、进驻了超200个城市、在2021财年第三季度（截至6月27日）星巴克中国的季度收入超过58亿元。\n对于星巴克而言，中国市场不可或缺：据10月底发布的星巴克2021财年年报，中国市场贡献了星巴克全球12.7%的收入。在这份财报中，星巴克刻意地强调了中国门店的“直营属性”——“中国是我们增长最快的市场，也是我们的第二大市场，并且是100%公司所有。”在年报中，星巴克如是说。\n在今年10月，星巴克中国刚刚完成“权力交接”：星巴克中国董事长王静瑛卸任星巴克中国首席执行官（但将继续保留董事长职位）星巴克中国首席运营官蔡德粦正式出任首席执行官。在官宣那天，“掌舵”星巴克中国近10年的王静瑛发表了一封内部信，“坚持做正确的事”被视为王静瑛在信中留给“来者”的忠告。\n仅仅不到60天后。\n12月13日上午，有媒体“爆出”星巴克存在“贩卖过期咖啡食材”“报废糕点继续上架”“人为篡改保质期”等一系列食品安全问题。两个多小时后，星巴克中国宣布启动调查。当天，无锡市市场监管部门组织工作专班，全面展开核查处置工作，结果发现在无锡市其余82家星巴克门店中存在包括“从业人员未戴工作帽”“消毒记录不全”等15处问题。\n12月13日晚间，星巴克中国通过微博正式致歉：通过一条字数“401字”的微博，星巴克重点描述了已经采取的6项行动，并强调自己二十余年来一直把“食品安全放在首位”。\n\n对于星巴克的排查，并未因为其道歉而终止。\n12月14日，合肥市市场监管局紧急排查辖区内星巴克，据悉合肥市将对全市34家星巴克门店进行全覆盖式排查；就在十几个小时前，南京市已经对全市星巴克进行了专项排查……入华23年的星巴克摊上事了。\n活在过去荣耀里的星巴克\n12月14日，上午10点，北京朝阳路某星巴克门店。\n平时这里座无虚席，从上午9：30到11：00间，是这家星巴克的“黄金消费时段”。由于地处几个知名写字楼和办公区旁边，而附近又缺乏“会客商务场所”，于是这家星巴克成为了这一带有名的“旺店”。\n两个细节，让今天的门店有所不同：门口站岗严查健康码的店员消失了，你几乎可以无阻进店；以及，在上午10点，店中客人总共只有12位。\n店员依然会向每一位买咖啡的消费者推荐小吃，你依然会听到不符合星巴克员工手册的推荐方式“有牛肉、鸡肉的还有金枪鱼”在这家平时不缺客流的门店中，店员素来如此推荐食物，但并不能怪他们。比如刚刚买走一份“培根芝士蛋堡”的女孩，在点餐时自言自语“不清楚这个叫什么”。基于此，店员告诉她“肉质是猪肉培根”也就并不奇怪了。\n这位点餐的女士，在进餐后告诉虎嗅，她已经听说了星巴克的食品安全问题，但之所以还来这里就餐是因为“附近的几个小吃店、早餐摊在食品可靠性上更可疑。”但她坦承自己没有点“涉事”的抹茶液相关产品。\n这是无锡星巴克门店食品安全事件爆发后，星巴克遍布全国5300多个门店的缩影之一。\n过去的48小时，并非星巴克在中国仅有的“风波时刻”。就在近期，星巴克咖啡（深圳）有限公司盐田壹海城二分店也曾因未及时清理过期食品而被深圳市市场监督管理局处以警告。而早在2014年，曾有某互联网大厂员工在公域端爆料称“饮用星巴克产品后，有29人出现了腹泻、不适症状”。在之后不久，星巴克也曾因糕点中的“偶氮二甲酰胺成分”登上舆论风口浪尖。\n但值得注意的是，在此前23年的岁月里，星巴克中国很少公开致歉。一位茶饮赛道创业者，曾在今年9月告诉虎嗅，在中国咖啡和茶饮圈，“星巴克的江湖地位很高，具有某种光环。”这位创业者坦言，星巴克进入中国市场时，还是一个中国咖啡的“蛮荒时代”，当时星巴克以其高单价和更具体验感的门店，迅速影响了消费者心智。\n这让星巴克在二十余年的岁月里处于躺赢状态：它有一套二十余年都行之有效的打法，通过饱和覆盖中国一二线城市商务场景“点位”，星巴克维持了自己高价体系和高端感，并基于此持续吸引中高端消费者，并将之转化为品牌粉丝。在一杯咖啡之外，星巴克可以创造足够多的品牌溢价和空间溢价。\n星巴克也成为了中国咖啡和茶饮世界的人才培训基地，时至今日多位咖啡、茶饮赛道高管也以自己曾供职星巴克为傲。而这种心智影响是深远的，在某种程度上，星巴克成为了一种“正确”。\n“甚至在茶饮和咖啡圈内，直到2021年，还有相当多的人觉得星巴克就是唯一标准。”上述创业者表示，平时圈内好友聚会时，一般很少会议论“星巴克的问题”，因为你不知道何时会遇到“星巴克的狂热铁粉”。\n《将心注入》《从头开始》《星巴克：关于咖啡、商业和文化的传奇》等作品被视为咖啡和茶饮圈的必读书。该创业者告诉虎嗅，在咖啡茶饮圈内，大部分人乐于自吹看过上述著作“10遍、20遍”。\n“不知从何时起，星巴克变的说不得了。”\n值得注意的是，星巴克在中国的发展并不完美，或者说最近几年他们已经遇到了增长烦恼。\n财报显示，2021年星巴克正陷入增速放缓，最新季度，星巴克在中国市场同店销售额下降7%，增速未达到前一季度的预期。\n实际上星巴克陷入“低速”增长周期不是一两天了。在2019年，星巴克中国已经出现门店交易量下滑的情况，当时其交易量同比下滑1%，但是星巴克通过调整定价的方式让账面销售额更为好看。\n更多的本土竞争者是星巴克增速放缓的因素之一。从2019年开始，瑞幸、Manner咖啡、Seesaw咖啡等品牌迅速崛起，这些本土品牌不仅分流了部分星巴克消费者，甚至和星巴克直接发生“点位之争”。\n曾有上海某本土咖啡品牌选址负责人告诉虎嗅，星巴克的点位附近往往至少有三五家本土品牌。从商超的态度，可以看出某种变化：在2020年之前，大部分商超和写字楼愿意给星巴克匹配“最低的咖啡门店租金”，这是因为看重了星巴克的引流能力，但是在疫情后，部分本土咖啡和茶饮品牌也开始获得类似的待遇。\n有分析人士告诉虎嗅，从2018年开始，星巴克中国已经开始遇到流量下滑的挑战：“外卖咖啡、本土精品咖啡、茶饮的崛起，都在分食星巴克流量。”\n面对这样的竞争和一线城市趋于饱和的态势，星巴克开始把目光放到增量市场。下沉空间和数字化成为了星巴克聚焦的关键，但这两件事并不容易走通。以下沉市场为例，从2019年开始，新一线和二线城市就成为了星巴克下沉方向，但值得注意的是，本次出现食品安全隐患的门店处于无锡，而无锡正是标准的二线城市。早在2013年，无锡只有5家星巴克门店，而如今星巴克在无锡的门店量超过80家。\n星巴克的扩张狂躁症\n星巴克中国在急速扩张。\n2018年春天，星巴克中国的门店数刚刚超过3000家，而在之后不到三年的时间里，星巴克的门店数增长了近2500家。可以说从2018年至今，星巴克进入了新一轮高速扩张周期。如果把疫情最为严重的几个月（无法持续扩张开新店）拿掉，那么我们看到的是更为惊人的一幕：在大约30个月的时间里，星巴克几乎让自己的门店量“翻了近一倍”。\n瑞幸和其他本土品牌崛起，是这股扩张潮的诱因之一。\n曾有资深咖啡业内人士告诉虎嗅，2018年开始瑞幸进入了扩张周期，当时瑞幸以“覆盖率”为核心目标。这成为了刺激星巴克的关键要素：当时瑞幸在选择点位时，往往会故意选择星巴克附近。在高举补贴大旗的状态下，当时一杯星巴克咖啡的价格，可以喝3~5杯瑞幸咖啡。\n这股本土品牌的上冲势能，带给星巴克的最关键变化是增速及交易量的改变。这也是为何2018年之后，星巴克中国开始调整单品价格并加大对会员的补贴力度。值得玩味的是，瑞幸等品牌的崛起，也让星巴克重新审视了中国市场：从2018年开始，星巴克更为频繁地在公开信息中把中国市场描绘为“不可或缺的关键市场”“增速最快的关键市场”“对星巴克意义重大的海外市场”。\n有业内人士告诉虎嗅，星巴克可能再也找不到类似中国这样神奇的市场了。\n“星巴克在一个咖啡蛮荒时代进入中国市场，迅速建立了心智优势，这种品牌势能星巴克在很多地方根本找不到。”这位业内人士直言，在欧洲（尤其南欧）星巴克很难拥有类似中国市场的“心智红利”，甚至只是在其老巢附近（指美国）的加拿大市场，星巴克的市场影响力已经弱于Tims。\n值得注意的是，在中国获得了巨大支持的星巴克，或并未拿出对等的态度：星巴克在欧美市场表现出了不同姿态。\n早在2015年前后，为了讨好部分南欧市场的消费者，星巴克特意联合第三方品牌在门店中推出胶囊咖啡机及胶囊咖啡产品，以适应当地的需求。而在2019年，星巴克在英国发生了“不尊重流浪汉事件”：当时一位可怜的流浪汉坐在英国星巴克某门店外，有好心的店内消费者给这位流浪汉购买了食物，当流浪汉坐在门边就餐时，却被星巴克员工带着保安驱逐。事情发生后，英国发生了“拒绝星巴克”的活动，而星巴克第一时间专门为此公开道歉。一个值得玩味的细节是，在英国，星巴克素来宣传自己的理念“尊重和有尊严地对待顾客”。\n值得注意的是，星巴克稳坐世界连锁咖啡门店量第一宝座的根本，在于其亚洲市场：星巴克在过去20年的时间里深耕中国、韩国、泰国等市场，并基于此迅速扩大了全球门店总量。以韩国首尔为例，星巴克一度在首尔的门店总量多于纽约。\n亚洲扩张对星巴克而言是一件性价比颇高的事情。以中国市场为例，在扩张速度最快的周期内，星巴克甚至获得了“15小时开一家新店”的说法。但高速扩张真能确保星巴克贯彻自己原本的理念么？\n在中国市场，2017年星巴克中国从统一手中买下了华东地区1300家门店的所有权。至此，中国内地所有星巴克均由星巴克中国统一运营。\n值得注意的是，星巴克的门店运营模式高度依赖于店长与咖啡师。换言之，星巴克的门店标准流程，能否彻底被执行，取决于门店员工的态度。以消费者常点的大杯热美式为例，按照官方的流程，店员在把咖啡提供给消费者前需要提示温度过热或者询问消费者是否需要“用冰调整入口温度”，但在实际执行过程中，大部分星巴克门店的员工会把一杯无法迅速入口的“高温咖啡”交给消费者。\n一个逐渐成为隐患项的，是星巴克的员工培训方式。在传统的星巴克模式下，员工会经过快速培训然后上岗。在舒尔茨的著作中，他甚至直言“基于全自动咖啡机，一个新人只需要4小时培训就可以上岗。”\n但对于今天的消费者而言，速成上岗的店员，已经无法满足新的需求。\n某位在视频平台有百万粉丝的咖啡及茶品鉴师告诉虎嗅，2018~2020年“咖啡大爆炸”周期后，消费者变得更成熟了。“2018年之前，很多消费者不知道什么是阿拉比卡、瑰夏，甚至无法分辨美式和拿铁。但今天的消费者，尤其是95后、00后消费者，对咖啡的认知度大幅度提高了。”\n在这样的需求面前，星巴克固有的门店员工培训模式或许已经落后了。一位不愿具名的星巴克门店员工告诉虎嗅，“星巴克的培养模式是干中学，它更强调实战经验，并不看重理论知识。”这位店员描述了自己的几次尴尬经历：在2021年他曾多次被消费者问到某款咖啡豆产地及配比问题，他虽然按照培训内容告知了消费者，却被消费者的追问难住。“有消费者直接指出我所说内容存在咖啡常识错误。”\n而另一位不愿具名的星巴克咖啡师表达了自己的无奈，“在星巴克现有的工资状态下，你能要求我们付出多少呢？”这位咖啡师直言，部分星巴克门店员工，一般只会“短工”效力四五个月，“相比于一些新出的咖啡品牌和茶饮，星巴克的工资并不具有竞争力。”\n眼下，摆在咖啡巨人面前的是一张充满挑战的答卷。这是星巴克在中国市场遇到的口碑重度危机之一，随着更多城市开始排查星巴克门店，其所面临的压力短期内并不会消失。但星巴克并非到了绝境求生的状态，毕竟在食品安全事件发生后，依然有一批星巴克铁粉在线上和线下世界为星巴克“应援”。\n某种意义上，这是昔日岁月留给今天星巴克的一份残存红利：正如星巴克之父舒尔茨的那句名言：将心注入。但今天的星巴克，能否给十年后、二十年后的消费者留下足够好的心智痕迹呢？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":920,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604025478,"gmtCreate":1639285979673,"gmtModify":1639285979673,"author":{"id":"3585719690699119","authorId":"3585719690699119","name":"JamesKris","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac2589582efca37b2cdcc183a8aed4a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/604025478","repostId":"1165458518","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":706,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":605420998,"gmtCreate":1639224220547,"gmtModify":1639224220547,"author":{"id":"3585719690699119","authorId":"3585719690699119","name":"JamesKris","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac2589582efca37b2cdcc183a8aed4a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[惊讶]&nbsp;","listText":"[惊讶]&nbsp;","text":"[惊讶]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/605420998","repostId":"2190695624","repostType":4,"repost":{"id":"2190695624","pubTimestamp":1639191661,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2190695624?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-11 11:01","market":"sh","language":"zh","title":"倒赔1.67亿，董明珠不服！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2190695624","media":"市场资讯","summary":"拿着一把买来的“大刀”，奥克斯赶在2021年结束之前砍了格力一刀，重新揭开了这对冤家对头的互砍往事。\n但始料未及的是，新的玩家正在切入空调市场，而且是超越时代的降维打击。\n奥克斯告赢格力\n奥克斯突然把","content":"<p>拿着一把买来的“大刀”，奥克斯赶在2021年结束之前砍了格力一刀，重新揭开了这对冤家对头的互砍往事。</p>\n<p>但始料未及的是，新的玩家正在切入空调市场，而且是超越时代的降维打击。</p>\n<p><b>奥克斯告赢格力</b></p>\n<p>奥克斯突然把格力告了，而且还告赢了。</p>\n<p>近日宁波中院的两份判决书显示，因为与“压缩机”相关的专利侵权，格力需向奥克斯一共赔偿大约1.67亿元人民币。</p>\n<p>实际上，这算是奥克斯的一记反杀——双方早就陷入了专利诉讼大战。</p>\n<p>奥克斯于2018年从东芝手中收购了这个专利，该专利申请日期为2000年8月11日，专利保护期20年，已经于2020年8月11日终止，但提起诉讼的时间却是2019年1月。</p>\n<p>格力曾经就该案件提交过管辖权异议，但未果，也两次向国家知识产权局主张过专利无效，得到的回应是该专利部分无效。</p>\n<p>12月8日，格力也对此表态，这才是一审判决，已经提起上诉。</p>\n<p>这又是一场漫长的诉讼战。</p>\n<p>但作为宿敌，它们都已对此司空见惯。</p>\n<p><b>多年宿敌</b></p>\n<p>相比于美的，近些年，格力和奥克斯之间的气氛越来越紧张。</p>\n<p>奥克斯似乎在名气上不如格力，这家企业的老板郑坚江也没有董明珠那样的流量效应，但他却把奥克斯打造成了格力最为难缠的对手之一（另一个是美的）。</p>\n<p>据调查机构欧睿国际提供的数据，2020年<a href=\"https://laohu8.com/S/000651\">格力电器</a>在家用空调的市场份额排名全球第一，和2019年基本持平，奥克斯集团排名第八（2019年是第四）。</p>\n<p>格力的确在研发方面占据优势，但奥克斯通过性价比、转型电商等策略让自己跻身空调行业第一梯队的同时，在这个过程中也与格力成为死对头。</p>\n<p>董明珠甚至说，千万不要在她面前提奥克斯。</p>\n<p>“它（奥克斯）比美的更糟糕。之前是美的在我这里挖人，现在不挖了。但是奥克斯在我这里连工人都挖，我的人到了奥克斯还要更名换姓。他们偷了我们的技术，而且还弄虚作假。”2019年1月格力临时股东大会上，董明珠如此炮轰奥克斯挖人无底线。</p>\n<p>在2019中国<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>制造全产业链应用大会上，董明珠谈及行业格局时再次提及奥克斯，称不用去看奥克斯和小米，因为（格力和这两家）不在一个层面。</p>\n<p>她的理由是，一家企业如果依赖别人的技术，或者不择手段抢劫别人的人和技术，“即使今天能活下来，明天也依然会死”。</p>\n<p>在博鳌，董明珠再次指责奥克斯挖走格力人才。</p>\n<p>到了2019年年中，格力向国家市场监管总局实名举报奥克斯的空调产品不合格，后者回应称格力用诋毁手段进行不正当竞争。</p>\n<p>这把双方在2019年的舆论战推向高潮。</p>\n<p>实际上，最早从2015年开始，双方的专利大战就打响了，只不过率先发起诉讼的是格力，在2016年法院判决奥克斯赔偿格力230万元之后，格力又在2017年再次起诉奥克斯专利侵权。</p>\n<p>2018年，双方同样是在打专利官司，奥克斯几乎都是败诉方。</p>\n<p>也正是在这一年，奥克斯收购了东芝的专利，这才组织了一次像样的反击。</p>\n<p>除了专利大战之外，格力还认为奥克斯从格力挖走了超过300名核心骨干人员。</p>\n<p>但格力对无底线挖人最高调的批评，可能并非针对奥克斯。</p>\n<p>2015年珠海工业转型升级工作会上，董明珠表示痛恨偷偷摸摸的挖人行为，称（2014年）国内知名家电企业的领导带队来珠海挖格力的人，在得知这件事后，“格力电器派人去将对方打了一顿”。</p>\n<p>这引发了轩然大波。</p>\n<p>有人认为挨打的这家企业是美的，但是美的掌门人方洪波说，从来没有挖过任何人，也绝对不会用珠海“那个企业”的人。</p>\n<p>方甚至说，美的和格力的竞争合作互动，促进了中国空调行业的发展。</p>\n<p>但董明珠也许不这么认为。</p>\n<p>看到美的和小米合作时，她直言“两个骗子在一起，组成了骗子集团”。</p>\n<p>而美的和奥克斯也不含糊，曾经和志高、海尔、海信和长虹等，联手发起“破格行动”，围剿格力。</p>\n<p>现在这场专利诉讼表明，这场争斗依然看不到尽头，但市场已变，新玩家虎视眈眈。</p>\n<p><b>新玩家的新武器</b></p>\n<p>目前为止，格力和奥克斯围绕专利纷争的眨眼游戏还没有停止的迹象。</p>\n<p>相应的，他们也把大量资源投放在了应对诉讼，以及各种营销上。</p>\n<p>包括美的在内，这几家头部玩家短期内都不具备吃掉对手、一统空调江湖的实力。</p>\n<p>格力曾经想通过提升安装服务的形式，升级这场行业霸主争夺战，但效果并不明显。</p>\n<p>而且市场也变了。</p>\n<p>经过30多年的发展，以及家电下乡、节能补贴之后，中国的空调普及率虽然低于部分发达国家成熟市场，但保有量达到了5.4亿台，市场基本饱和了。</p>\n<p>从这个角度看，专利战也是市场竞争变得更惨烈的表现之一。</p>\n<p>但通过这种工业时代的竞争方式，能否达到驱逐或者削弱竞争对手的目的，尚难定论。</p>\n<p>法院判决表明，这种策略有点作用，也能通过罚款震慑对手，但从根本上并不奏效。</p>\n<p>市场变化的另一个表现，则是来自行业外的新对手，带着前所未有的新武器，闯进来了。</p>\n<p>5G，以及其所代表的万物互联时代到来了。</p>\n<p>小米这样的互联网巨头，在占领了智能手机流量入口之后，也在向用户的客厅，包括空调进军，还专门制定了“手机+AloT”的双引擎战略。</p>\n<p>这是一个生态组合拳，单兵作战的空调厂家很难招架。</p>\n<p>就像<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>在Windows中推出IE浏览器之后，原来的浏览器霸主网景很快就消失了。</p>\n<p>董明珠和雷军的那场金额高达10亿的赌约，实际上很可能预言了一个可怕的结局。</p>\n<p>2013年赌约开始，当时小米营收200多亿，格力1200亿。5年赌约到期后，格力1981亿，小米1749亿，格力赢了，但属于险胜，而且疲态尽显。</p>\n<p>2019年，小米轻松超过了格力。</p>\n<p>这种情况足以给美的和奥克斯带来启示。</p>\n<p>相对而言，美的情况要好些，毕竟收购了库卡。</p>\n<p>奥克斯虽然很早就实现了多元化，手机、汽车都有涉足，但新业务多数遇挫。</p>\n<p>至于格力自己，手机、汽车同样难言成功。</p>\n<p><b>没有赢家的战争</b></p>\n<p>很多人可能会认为奥克斯只是碰瓷格力，虽然郑坚江的履历虽然没有董明珠那样富有传奇色彩，却同样励志。</p>\n<p>他上世纪80年代就开始创业，最初只有7个员工，随后把电能表做成全球第一。</p>\n<p>他最擅长的就是逆袭。</p>\n<p>郑坚江做电能表时，全国最大的电表企业是其工厂规模的500倍，5年时间他就成了全国第一，最后变成全球第一。</p>\n<p>郑坚江开始造空调时，全国最大空调企业是其规模的1000倍，8年时间他又变成了国内TOP3。</p>\n<p>他可不是瞎指挥的外行——无论是电能表还是空调，他自己都会维修，甚至拆卸，技术水准超过专业技工。</p>\n<p>而且他还是一个能反思的人。</p>\n<p>在奥克斯横跨了电力、手机、能源、空调、医院、房地产、物流等多个产业后，他开始反思多元化，并提出了专业化。</p>\n<p>管理方面，他也从一个“暴君”，变成了适度放权——曾经季度、年度经营会要从早上8点开到次日凌晨两三点，而且细致到了下属的PPT什么地方该有粗体的地步。</p>\n<p>奥克斯甚至还搞出了一本书——《竞争，就是让对手无法安睡》。</p>\n<p>对于格力来说，无论是否喜欢，这都是一个强悍的对手。</p>\n<p>现在这个对手导演了一场专利反击战，还小有斩获，毕竟一审胜诉了。</p>\n<p>但在类似于小米这样的跨界巨头冲击空调行业的背景下，这场内卷很可能没有真正的赢家。</p>\n<p>无论是格力、奥克斯还是美的，都没有小米那样的优势——流量入口、黏性极强的粉丝，以及层出不穷且不限于空调的爆品。</p>\n<p>2020年，小米卖出了超过1200万台智能电视（2019年是1046万台），连续两年成为中国第一，传统电视生产商就此被挤出圈外。</p>\n<p>2020年的618电商大促，小米空调全平台卖出了超过2万套。今年618，新风空调品类中销量也是第一。</p>\n<p>而且每一个品类，小米都说自己不做平庸的产品，打的都是智能化、互联网概念。</p>\n<p>这让格力、奥克斯在诉讼战中投下的每一分钱，都显得意义不大。</p>\n<p>它们想掌控行业规则，夺得话语权，但真正改写规则的玩家并不是它们。</p>\n<p>到了跳出行业内卷，开眼看世界的时候了。</p>\n<p>法院的生效判决，该怎么处理就怎么处理，但在工业4.0时代的生存和发展之道，才是各家应该抓紧追寻的大道理。</p>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>倒赔1.67亿，董明珠不服！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=https://tech.sina.cn/it/2021-12-10/detail-ikyamrmy8169737.d.html?vt=4><strong>市场资讯</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>拿着一把买来的“大刀”，奥克斯赶在2021年结束之前砍了格力一刀，重新揭开了这对冤家对头的互砍往事。\n但始料未及的是，新的玩家正在切入空调市场，而且是超越时代的降维打击。\n奥克斯告赢格力\n奥克斯突然把格力告了，而且还告赢了。\n近日宁波中院的两份判决书显示，因为与“压缩机”相关的专利侵权，格力需向奥克斯一共赔偿大约1.67亿元人民币。\n实际上，这算是奥克斯的一记反杀——双方早就陷入了专利诉讼大战。\n...</p>\n\n<a href=\"https://tech.sina.cn/it/2021-12-10/detail-ikyamrmy8169737.d.html?vt=4\">Web 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10:42","market":"us","language":"zh","title":"Twitter换帅内幕：一年前就已秘密选好接班人","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2189721572","media":"凤凰网科技","summary":"多西交棒给阿格拉瓦尔","content":"<p>美国对冲基金巨头埃利奥特管理公司从2020年3月开始发动攻势，想要驱逐<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>联合创始人兼CEO杰克·多西(Jack Dorsey)。为了实现这一目标，埃利奥特运用了手中所持有的大量Twitter股份以及作为顶尖维权投资者的巨大影响力。</p>\n<p><b>20个月后，这个规模为480亿美元的对冲基金如愿以偿。多西在周一宣布卸任CEO，由前首席技术官帕拉格·阿格拉瓦尔(Parag Agrawal)接替。</b></p>\n<p>现在，这场驱逐运动的成功将取决于新任Twitter CEO阿格拉瓦尔有没有能力实现埃利奥特所推动的增长、创新和营收目标。自宣布投资Twitter以来，埃利奥特一直希望实现这些目标。埃利奥特持有1000万股Twitter股票。因此，如果作为公司内部人士、多西学生的阿格拉瓦尔最终被证明与他的前老板和朋友太过相近，那么埃利奥特的损失就大了。</p>\n<h2><b>下一个纳德拉？</b></h2>\n<p>知情人士称，多西“优柔寡断”，这就需要阿格拉瓦尔在这方面作出明显改变，而Twitter董事会相信他能够做到。为了支持这一看法，阿格拉瓦尔在周五晚间宣布了一项大规模改组计划，以改进问责、速度和运营效率。</p>\n<p><b>不过，这位新CEO相对来说默默无闻，这让华尔街担心他能否带来Twitter或埃利奥特所要求的改变。</b>Twitter在今年年初表示，计划到2023年底拥有逾3亿用户，年营收超过75亿美元。然而，该公司的第三季度业绩显示，它还有很长的路要走。</p>\n<p>在这方面，科技行业已有一些成功先例，即一个相对不知名、拥有工程和产品背景的高管带领一家大型科技公司成功转型。知情人士称，埃利奥特指望阿格拉瓦尔能像萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)和沙坦努·纳雷恩(Shantanu Narayen)让<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>东山再起一样，将Twitter推向新的高度。</p>\n<p>2014年，纳德拉接替史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)成为微软CEO。在一开始遭到怀疑后，他实施了一系列成功的收购交易，使微软成为云计算领域的领导者，市值呈指数级增长。纳雷恩则将Adobe从一家小众桌面软件公司转变为一家价值达3000亿美元的云服务巨头。</p>\n<h2><b>去年11月选定换帅人选</b></h2>\n<p>知情人士称，纳德拉和纳雷恩的成功直接影响了埃利奥特的想法。提拔阿格拉瓦尔担任Twitter CEO的决定在去年11月做出，主要考虑到了他谨慎的风格，并赢得了许多员工的尊重。Twitter董事会认为，没有必要从外部聘请CEO，或者对公司进行一次“彻底重置”。相反，Twitter需要有人带领它进入企业生命的下一个阶段。</p>\n<p><b>自从埃利奥特介入以来，Twitter推出了许多新产品，而阿格拉瓦尔恰好在这些领域担任首席技术官。</b>过去一年，Twitter发布了一些旨在增加使用量和营收的工具，比如超级关注(Super Follows)、Spaces和Twitter Blue。Twitter Blue是一个只允许订阅的附加组件，带有一些新功能。它还收购了一个名为Revue的时事通讯工具。目前为止，这些举措尚未产生重大影响，但是埃利奥特十分确信产品创新能够推动营收和用户增长。</p>\n<p>2011年，阿格拉瓦尔以工程师身份加盟Twitter，加入了一支领导公司广告和产品的团队。<b>埃利奥特似乎对他的能力很有信心，但是这家对冲基金对新任董事长布雷特·泰勒(Bret Taylor)留在公司的兴奋之情可能要大于阿格拉沃尔担任新CEO。</b>泰勒刚刚被<a href=\"https://laohu8.com/S/CRM\">Salesforce</a>任命为联席CEO。一位知情人士把泰勒称之为“硅谷王族”。今年稍早时候，Twitter与Salesforce达成了一项价值3200万美元的流程管理服务协议。</p>\n<p>自从在今年稍早时候将Twitter持股数量增加到1000万股以来，埃利奥特没有再改变过它的持股。今年夏天，埃利奥特合伙人、领导埃利<a href=\"https://laohu8.com/S/688516\">奥特维</a>权部门的<a href=\"https://laohu8.com/S/CONN\">科恩</a>(Cohn)辞任Twitter董事。</p>\n<p><b>埃利奥特以“毫不留情”的企业维权行动著称，这让它的许多维权目标决定乖乖默许这家对冲基金的要求，而不是像Twitter和多西那样与之对抗。</b>例如，在接到埃利奥特投资的两年时间内，美国运营商AT&amp;T就更换了CEO，在一桩庞大交易中将其娱乐业务与<a href=\"https://laohu8.com/S/DISCA\">探索传播</a>公司(Discovery)合并。</p>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Twitter换帅内幕：一年前就已秘密选好接班人</title>\n<style 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CEO阿格拉瓦尔有没有能力实现埃利奥特所推动的增长、创新和营收目标。自宣布投资Twitter以来，埃利奥特一直希望实现这些目标。埃利奥特持有1000万股Twitter股票。因此，如果作为公司内部人士、多西学生的阿格拉瓦尔最终被证明与他的前老板和朋友太过相近，那么埃利奥特的损失就大了。\n下一个纳德拉？\n知情人士称，多西“优柔寡断”，这就需要阿格拉瓦尔在这方面作出明显改变，而Twitter董事会相信他能够做到。为了支持这一看法，阿格拉瓦尔在周五晚间宣布了一项大规模改组计划，以改进问责、速度和运营效率。\n不过，这位新CEO相对来说默默无闻，这让华尔街担心他能否带来Twitter或埃利奥特所要求的改变。Twitter在今年年初表示，计划到2023年底拥有逾3亿用户，年营收超过75亿美元。然而，该公司的第三季度业绩显示，它还有很长的路要走。\n在这方面，科技行业已有一些成功先例，即一个相对不知名、拥有工程和产品背景的高管带领一家大型科技公司成功转型。知情人士称，埃利奥特指望阿格拉瓦尔能像萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)和沙坦努·纳雷恩(Shantanu Narayen)让微软和Adobe东山再起一样，将Twitter推向新的高度。\n2014年，纳德拉接替史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)成为微软CEO。在一开始遭到怀疑后，他实施了一系列成功的收购交易，使微软成为云计算领域的领导者，市值呈指数级增长。纳雷恩则将Adobe从一家小众桌面软件公司转变为一家价值达3000亿美元的云服务巨头。\n去年11月选定换帅人选\n知情人士称，纳德拉和纳雷恩的成功直接影响了埃利奥特的想法。提拔阿格拉瓦尔担任Twitter CEO的决定在去年11月做出，主要考虑到了他谨慎的风格，并赢得了许多员工的尊重。Twitter董事会认为，没有必要从外部聘请CEO，或者对公司进行一次“彻底重置”。相反，Twitter需要有人带领它进入企业生命的下一个阶段。\n自从埃利奥特介入以来，Twitter推出了许多新产品，而阿格拉瓦尔恰好在这些领域担任首席技术官。过去一年，Twitter发布了一些旨在增加使用量和营收的工具，比如超级关注(Super Follows)、Spaces和Twitter Blue。Twitter Blue是一个只允许订阅的附加组件，带有一些新功能。它还收购了一个名为Revue的时事通讯工具。目前为止，这些举措尚未产生重大影响，但是埃利奥特十分确信产品创新能够推动营收和用户增长。\n2011年，阿格拉瓦尔以工程师身份加盟Twitter，加入了一支领导公司广告和产品的团队。埃利奥特似乎对他的能力很有信心，但是这家对冲基金对新任董事长布雷特·泰勒(Bret Taylor)留在公司的兴奋之情可能要大于阿格拉沃尔担任新CEO。泰勒刚刚被Salesforce任命为联席CEO。一位知情人士把泰勒称之为“硅谷王族”。今年稍早时候，Twitter与Salesforce达成了一项价值3200万美元的流程管理服务协议。\n自从在今年稍早时候将Twitter持股数量增加到1000万股以来，埃利奥特没有再改变过它的持股。今年夏天，埃利奥特合伙人、领导埃利奥特维权部门的科恩(Cohn)辞任Twitter董事。\n埃利奥特以“毫不留情”的企业维权行动著称，这让它的许多维权目标决定乖乖默许这家对冲基金的要求，而不是像Twitter和多西那样与之对抗。例如，在接到埃利奥特投资的两年时间内，美国运营商AT&T就更换了CEO，在一桩庞大交易中将其娱乐业务与探索传播公司(Discovery)合并。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":312,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":608860404,"gmtCreate":1638682344640,"gmtModify":1638682344640,"author":{"id":"3585719690699119","authorId":"3585719690699119","name":"JamesKris","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac2589582efca37b2cdcc183a8aed4a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[惊讶]&nbsp;","listText":"[惊讶]&nbsp;","text":"[惊讶]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/608860404","repostId":"1112429525","repostType":4,"repost":{"id":"1112429525","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1638673348,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1112429525?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-05 11:02","market":"hk","language":"zh","title":"重磅全文！方星海在第17届中国（深圳）国际期货大会的讲话","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1112429525","media":"老虎资讯综合","summary":"中国期货业协会网站信息显示，证监会副主席方星海在第17届中国（深圳） 国际期货大会指出，支持期货公司扩宽融资渠道和开展跨境经营，鼓励符合条件的头部期货公司上市融资，期货市场绝不单纯追求交易量，要推进碳","content":"<p>中国期货业协会网站信息显示，证监会副主席方星海在第17届中国（深圳） 国际期货大会指出，支持期货公司扩宽融资渠道和开展跨境经营，鼓励符合条件的头部期货公司上市融资，期货市场绝不单纯追求交易量，要推进碳排放权、新能源金属等期货品种创新工作，期货市场要持续扩大对外开放，逐步实现“交易端引进来，交割端走出去”。</p>\n<p>讲话全文如下：</p>\n<p>尊敬的艾学峰副书记、何杰局长，各位嘉宾：</p>\n<p>大家上午好！</p>\n<p>很高兴再次参加第17届中国（深圳）国际期货大会，与各方朋友共商期货市场发展大计。今年以来，国际形势复杂多变，受疫情冲击、供应链受阻、流动性宽松等多重因素影响，全球大宗商品价格波动加剧，劳动力成本上升，美国、德国等发达经济体面临几十年未遇的高通胀威胁，我国经济也面临较强的下行压力。面对复杂严峻的内外部环境，期货行业坚决贯彻落实党中央国务院各项决策部署，主动服务国家宏观调控，始终践行金融服务实体经济的要求，以维护期货市场稳健运行为根本，以促进期货功能有效发挥为着力点，不断夯实市场发展基础，在助力实体经济稳产保供和高质量发展方面做出了积极贡献。</p>\n<p>一、2021年期货市场保持良好发展态势</p>\n<p>（一）规模体量持续增长，市场建设不断深化</p>\n<p>从市场容量和深度来看，目前我国期货市场资金总量已突破1.2万亿元，比2020年末增长44.5%;1-11月场内期货期权累计成交量、成交额分别达到69.19亿手和536.46万亿元，同比分别增长28.61%和40.27%。越来越多产业客户和机构投资者利用期货市场管理风险、配置资产，投资者机构化趋势明显。截止到10月底，期货市场产业和机构投资者客户权益、成交量、持仓量占比分别为68.0%,38.4%和64.9%,同比分别增长7.4、4.3和9.5个百分点。</p>\n<p>从市场广度和多元化程度来看，目前我国场内期货期权品种达94个，生猪期货、花生期货、棕榈油期权、原油期权在今年上市，主要产品的完整性进一步提高。交易所场外市场建设持续推进，仓单交易、商品互换、基差交易等场外业务模式不断丰富，机构间场外衍生品市场持续扩容。1-10月，交易所场外市场成交总规模1522.4亿元，同比增长16.94%。面向低碳经济的广州期货交易所正式揭牌成立，推出首只产品的各项准备工作顺利推进。同时，期货市场国际化稳步推进，商品期货期权国际化品种增至9个，新增商品期货、商品期权、股指期权三类品种向合格境外投资者（QFII和RQFII）开放；低硫燃料油期货境外提货业务顺利落地，“境内交割+境外提货”初步实现，拓展了期货市场服务实体经济跨境经营覆盖面。</p>\n<p>（二）积极服务大宗商品稳产保供，市场功能日益显现</p>\n<p>国务院常务会议在部署保供稳价工作时指出，在加强供需双向调节、加强市场监管的同时，支持用市场化办法引导供应链上下游稳定原材料供应和产销配套协作。期货市场立足价格发现和风险管理两大功能，以市场化手段助力产业企业应对风险，为稳产、保供、稳价贡献力量。</p>\n<p>一是充分发挥期货价格信号作用，明确和稳定市场预期。期货市场形成的未来价格序列，反映了市场主体对未来供求关系和价格走势的预期。国家相关调控政策出台后，期货市场快速反应，释放出一系列价格信号，使得宏观政策意图得以迅速传导，在关键窗口期，起到良好的明确和稳定预期的作用。比如今年上半年国际铁矿石价格涨幅较大，七月份国家出台了钢铁进出口的相关税收措施，并对钢铁产量实行适当调控。大商所铁矿石期货迅速对新的供求关系做出反应，期货价格快速下行，给钢铁行业和铁矿石现货市场提供了清晰的预期，助力行业企业及时对产供计划和价格做出合理调整。这说明，在供需基本面决定的范围内，期货市场由于信息消化快、期货价格反应灵敏，能够促使现货价格加快调整到位，从而提高市场定价和实体企业运行效率。</p>\n<p>二是充分发挥风险管理功能，有效帮助实体企业利用衍生品工具应对价格波动风险。2021年1月初生猪期货上市以来，截至9月底，全期货行业共开展生猪“保险+期货”项目175个，为3.9万吨生猪提供了保障，对应货值10.2亿元，在保障养殖利润，稳定生猪产能，保障重要民生商品价格稳定方面发挥积极作用。生猪期货上市近一年来，当现货价格1月份高企时，期货价格呈现贴水，而当现货价格6、7月份跌入谷底时，期货价格呈现升水，这给生猪行业的生产和消费企业提供了良好的价格指引。生猪期货能否助力“烫平”猪周期，值得我们期待。2021年铁矿石期货进一步贴近产业需求，适当下调了标准品铁品位，扩大可交割资源，优化了国内铁矿资源原材料供应结构。通过“期货稳价订单”试点，交易所和期货公司发挥合力，依托钢材龙头企业产能优势，由龙头企业向上下游提供货源，由期货风险管理公司通过衍生品转移价格风险，将“企业保供”与“期货稳价”有机结合，起到了用市场化手段稳产保供稳价的效果。</p>\n<p>三是服务中小微企业力度不断增强。据期货业协会不完全统计，今年1-10月，针对中小企业采购成本快速上涨、供销不畅、融资困难等痛点，期货公司及风险管理公司与产业客户开展基差贸易，累计贸易额4,700多亿元，同比增长40%，其中为中小微企业提供服务累计贸易额1,700多亿元，占比37%；通过仓单业务为企业累计提供资金支持近140亿元，其中中小微企业融资额占比50%。期现类业务累计服务客户近12,000家次，其中中小微企业8,300多家次。通过场外衍生品业务，今年以来期货风险管理公司累计服务产业客户2,800多家，其中小微客户2,100多家，占比高达75%。</p>\n<p>二、坚定信心推动期货市场建设，服务实体经济高质量发展</p>\n<p>党的十九届六中全会通过的《决议》强调，必须实现创新成为第一动力、协调成为内生特点、绿色成为普遍形态、开放成为必由之路、共享成为根本目的的高质量发展。高质量发展要求市场在资源配置中发挥更大的作用。期货行业要着力营造“市场化、法治化、国际化”的发展环境，发挥好期货市场在资源配置中的重要作用，为我国经济高质量发展做出更大的贡献。</p>\n<p>（一）以期货立法为契机，进一步加强期货市场法治建设</p>\n<p>依法治市是期货市场稳健发展的关键。今年以来，期货行业基本法制定取得突破性进展，《期货和衍生品法》（以下简称《期货法》）通过一读和二读，有望在2022年三读后正式发布。要以《期货法》立法框架和原则为指导，推动完善部门规章、自律规则等制度体系，不断夯实期货市场法治建设基础，提升依法治市能力和水平。要以《期货法》的颁布为契机，加强对期货市场服务实体企业的宣介，凝聚各方发展期货市场的共识。</p>\n<p>（二）加强市场建设，打造多元开放期货衍生品市场体系</p>\n<p>一是完善品种规则体系。以产业链需求为导向，优化存量，做好增量，不断拓展已上市品种相关产业链新品种。推进碳排放权、新能源金属等期货品种创新工作。根据产业群体现实诉求，不断推动规则优化和制度优化，继续增强合约连续性，优化交割仓库布局，进一步完善仓单交易机制和升贴水机制，促进期货价格更好地反映现货供需状况。在完善期货市场运行机制的同时，要持续提高国内外大宗商品生产、消费与流通等产业企业参与期货市场的深度。期货行业要把这项任务作为当前和今后一个时期工作的重中之重来抓。</p>\n<p>二是持续优化做市制度。目前我国期货市场做市品种已达70个，占已上市品种数量的74.5%，其中期货做市品种47个，期权做市品种23个。需不断扩大做市品种范围，动态评估做市效果；进一步丰富做市商数量和类型，着力培养做市队伍，提高专业报价机构在价格形成机制中的作用，进一步提高期货市场定价效率。</p>\n<p>三是加快场外衍生品市场建设。稳步扩大仓单交易试点品种、完善期现综合交易平台服务功能，加强与新兴科技、金融、仓储、物流等各方合作，强化产融联合，加快构建大宗商品生态圈，打造大宗商品交易中心和信息中心，促进场内场外协同发展，持续扩大期货衍生品服务实体经济覆盖面。期货市场监控中心建设的场外衍生品交易报告库是我国首个获得全球金融稳定委员会（FSB）认证的报告库，要发挥好它的重要作用，及时防范场外衍生品市场风险。</p>\n<p>四是持续扩大对外开放。继续扩大特定开放品种范围，深化已开放品种价格影响力，着力推动原油、PTA、铁矿石等重点品种在区域定价影响力上形成突破；拓展多元化开放模式，稳步推进海外交割库布局，逐步实现“交易端引进来，交割端走出去”。深入推进制度型开放，引入更多境外交易者参与国内市场，以更高水平开放促进期货行业质量和服务水平的提升。</p>\n<p>（三）继续完善期货中介机构体系</p>\n<p>期货公司作为连接期货市场和投资者的重要桥梁，期货公司功能定位及作用发挥直接影响到期货市场服务实体经济的能力和效果。从境外成熟市场经验来看，经纪商（broker）和交易商（dealer）是期货中介服务机构的两大主要功能。要引导期货公司更多发挥交易商功能，促进期货经营机构经纪和其他业务共同发展。</p>\n<p>一是支持行业领先公司加快发展。支持期货公司扩宽融资渠道和开展跨境经营，鼓励符合条件的头部期货公司上市融资，努力打造一批资本实力雄厚、具有国际竞争力、以风险管理和资产定价服务为核心业务的衍生品和大宗商品服务公司。近日中央深改委会议明确提出要确保我国能矿产品安全。行业领先期货公司要努力为实现我国能矿产品安全做出应有的贡献，这将是我国期货行业今后相当长一个时期的一项重要而严肃的任务。鼓励和引导中小期货经营机构差异化竞争和专业化发展。</p>\n<p>二是大力支持期货风险管理公司发展。近年来，期货风险管理公司合规有序发展，公司实力和盈利能力显著增强。截至2021年10月底，共有91家期货公司在协会备案设立94家风险管理公司，行业总资产、净资产分别为1,213.38 亿元和317.87亿元。2021年1-10月累计实现业务收入2187.95亿元，净利润19.09亿元，相比2017年同期，分别增长240.15%和134.68%。</p>\n<p>近日，国务院办公厅发布《关于进一步加大对中小企业纾困帮扶力度的通知》，明确指出，要推动期货公司为中小企业提供风险管理服务，助力中小企业运用期货套期保值工具应对原材料价格大幅波动风险。这既是对期货市场和期货公司服务中小企业功能作用的积极肯定，也为将来期货风险管理公司发展提供了重要遵循。下一步要大力支持期货风险管理公司发挥服务中小企业的特色和优势，在规范的基础上支持优质公司加快发展，加快形成一批场内外、期现货联合运作的具有竞争力的公司。</p>\n<p>三是稳步扩大交易商群体。从国外成熟市场经验来看，交易商群体包括投资银行、商业银行、证券公司、大型现货企业等多类机构。在我国，也有不少现货生厂商、贸易商基于服务上下游产业链的实际需求，与期货风险管理公司一样，充当交易商的角色，发挥风险承接、转移、对冲功能。下一步，应在《期货法》的指导下，鼓励这类交易商群体规范发展。目前，协会已将具有现货背景的交易商纳入自律管理范畴，相关自律规则的完善也正在紧密推进，希望期货业协会把这项工作开展好。</p>\n<p>今年是期货行业文化建设年，目前《期货行业文化建设工作纲要》已经发布。期货经营机构作为期货行业的微观组成细胞，要以构建“合规、诚信、专业、稳健、担当”期货行业文化为抓手，主动担当作为， 切实担负起服务实体经济和国家战略的重任。</p>\n<p>各位嘉宾，各位朋友! 党的十九届六中全会全面系统总结了党的百年奋斗重大成就和历史经验，为社会主义现代化建设新征程指明了方向。我们要更加紧密地团结在以总书记为核心的党中央周围，奋发有为，以优异成绩迎接党的二十大胜利召开！</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-12-05 11:02</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>中国期货业协会网站信息显示，证监会副主席方星海在第17届中国（深圳） 国际期货大会指出，支持期货公司扩宽融资渠道和开展跨境经营，鼓励符合条件的头部期货公司上市融资，期货市场绝不单纯追求交易量，要推进碳排放权、新能源金属等期货品种创新工作，期货市场要持续扩大对外开放，逐步实现“交易端引进来，交割端走出去”。</p>\n<p>讲话全文如下：</p>\n<p>尊敬的艾学峰副书记、何杰局长，各位嘉宾：</p>\n<p>大家上午好！</p>\n<p>很高兴再次参加第17届中国（深圳）国际期货大会，与各方朋友共商期货市场发展大计。今年以来，国际形势复杂多变，受疫情冲击、供应链受阻、流动性宽松等多重因素影响，全球大宗商品价格波动加剧，劳动力成本上升，美国、德国等发达经济体面临几十年未遇的高通胀威胁，我国经济也面临较强的下行压力。面对复杂严峻的内外部环境，期货行业坚决贯彻落实党中央国务院各项决策部署，主动服务国家宏观调控，始终践行金融服务实体经济的要求，以维护期货市场稳健运行为根本，以促进期货功能有效发挥为着力点，不断夯实市场发展基础，在助力实体经济稳产保供和高质量发展方面做出了积极贡献。</p>\n<p>一、2021年期货市场保持良好发展态势</p>\n<p>（一）规模体量持续增长，市场建设不断深化</p>\n<p>从市场容量和深度来看，目前我国期货市场资金总量已突破1.2万亿元，比2020年末增长44.5%;1-11月场内期货期权累计成交量、成交额分别达到69.19亿手和536.46万亿元，同比分别增长28.61%和40.27%。越来越多产业客户和机构投资者利用期货市场管理风险、配置资产，投资者机构化趋势明显。截止到10月底，期货市场产业和机构投资者客户权益、成交量、持仓量占比分别为68.0%,38.4%和64.9%,同比分别增长7.4、4.3和9.5个百分点。</p>\n<p>从市场广度和多元化程度来看，目前我国场内期货期权品种达94个，生猪期货、花生期货、棕榈油期权、原油期权在今年上市，主要产品的完整性进一步提高。交易所场外市场建设持续推进，仓单交易、商品互换、基差交易等场外业务模式不断丰富，机构间场外衍生品市场持续扩容。1-10月，交易所场外市场成交总规模1522.4亿元，同比增长16.94%。面向低碳经济的广州期货交易所正式揭牌成立，推出首只产品的各项准备工作顺利推进。同时，期货市场国际化稳步推进，商品期货期权国际化品种增至9个，新增商品期货、商品期权、股指期权三类品种向合格境外投资者（QFII和RQFII）开放；低硫燃料油期货境外提货业务顺利落地，“境内交割+境外提货”初步实现，拓展了期货市场服务实体经济跨境经营覆盖面。</p>\n<p>（二）积极服务大宗商品稳产保供，市场功能日益显现</p>\n<p>国务院常务会议在部署保供稳价工作时指出，在加强供需双向调节、加强市场监管的同时，支持用市场化办法引导供应链上下游稳定原材料供应和产销配套协作。期货市场立足价格发现和风险管理两大功能，以市场化手段助力产业企业应对风险，为稳产、保供、稳价贡献力量。</p>\n<p>一是充分发挥期货价格信号作用，明确和稳定市场预期。期货市场形成的未来价格序列，反映了市场主体对未来供求关系和价格走势的预期。国家相关调控政策出台后，期货市场快速反应，释放出一系列价格信号，使得宏观政策意图得以迅速传导，在关键窗口期，起到良好的明确和稳定预期的作用。比如今年上半年国际铁矿石价格涨幅较大，七月份国家出台了钢铁进出口的相关税收措施，并对钢铁产量实行适当调控。大商所铁矿石期货迅速对新的供求关系做出反应，期货价格快速下行，给钢铁行业和铁矿石现货市场提供了清晰的预期，助力行业企业及时对产供计划和价格做出合理调整。这说明，在供需基本面决定的范围内，期货市场由于信息消化快、期货价格反应灵敏，能够促使现货价格加快调整到位，从而提高市场定价和实体企业运行效率。</p>\n<p>二是充分发挥风险管理功能，有效帮助实体企业利用衍生品工具应对价格波动风险。2021年1月初生猪期货上市以来，截至9月底，全期货行业共开展生猪“保险+期货”项目175个，为3.9万吨生猪提供了保障，对应货值10.2亿元，在保障养殖利润，稳定生猪产能，保障重要民生商品价格稳定方面发挥积极作用。生猪期货上市近一年来，当现货价格1月份高企时，期货价格呈现贴水，而当现货价格6、7月份跌入谷底时，期货价格呈现升水，这给生猪行业的生产和消费企业提供了良好的价格指引。生猪期货能否助力“烫平”猪周期，值得我们期待。2021年铁矿石期货进一步贴近产业需求，适当下调了标准品铁品位，扩大可交割资源，优化了国内铁矿资源原材料供应结构。通过“期货稳价订单”试点，交易所和期货公司发挥合力，依托钢材龙头企业产能优势，由龙头企业向上下游提供货源，由期货风险管理公司通过衍生品转移价格风险，将“企业保供”与“期货稳价”有机结合，起到了用市场化手段稳产保供稳价的效果。</p>\n<p>三是服务中小微企业力度不断增强。据期货业协会不完全统计，今年1-10月，针对中小企业采购成本快速上涨、供销不畅、融资困难等痛点，期货公司及风险管理公司与产业客户开展基差贸易，累计贸易额4,700多亿元，同比增长40%，其中为中小微企业提供服务累计贸易额1,700多亿元，占比37%；通过仓单业务为企业累计提供资金支持近140亿元，其中中小微企业融资额占比50%。期现类业务累计服务客户近12,000家次，其中中小微企业8,300多家次。通过场外衍生品业务，今年以来期货风险管理公司累计服务产业客户2,800多家，其中小微客户2,100多家，占比高达75%。</p>\n<p>二、坚定信心推动期货市场建设，服务实体经济高质量发展</p>\n<p>党的十九届六中全会通过的《决议》强调，必须实现创新成为第一动力、协调成为内生特点、绿色成为普遍形态、开放成为必由之路、共享成为根本目的的高质量发展。高质量发展要求市场在资源配置中发挥更大的作用。期货行业要着力营造“市场化、法治化、国际化”的发展环境，发挥好期货市场在资源配置中的重要作用，为我国经济高质量发展做出更大的贡献。</p>\n<p>（一）以期货立法为契机，进一步加强期货市场法治建设</p>\n<p>依法治市是期货市场稳健发展的关键。今年以来，期货行业基本法制定取得突破性进展，《期货和衍生品法》（以下简称《期货法》）通过一读和二读，有望在2022年三读后正式发布。要以《期货法》立法框架和原则为指导，推动完善部门规章、自律规则等制度体系，不断夯实期货市场法治建设基础，提升依法治市能力和水平。要以《期货法》的颁布为契机，加强对期货市场服务实体企业的宣介，凝聚各方发展期货市场的共识。</p>\n<p>（二）加强市场建设，打造多元开放期货衍生品市场体系</p>\n<p>一是完善品种规则体系。以产业链需求为导向，优化存量，做好增量，不断拓展已上市品种相关产业链新品种。推进碳排放权、新能源金属等期货品种创新工作。根据产业群体现实诉求，不断推动规则优化和制度优化，继续增强合约连续性，优化交割仓库布局，进一步完善仓单交易机制和升贴水机制，促进期货价格更好地反映现货供需状况。在完善期货市场运行机制的同时，要持续提高国内外大宗商品生产、消费与流通等产业企业参与期货市场的深度。期货行业要把这项任务作为当前和今后一个时期工作的重中之重来抓。</p>\n<p>二是持续优化做市制度。目前我国期货市场做市品种已达70个，占已上市品种数量的74.5%，其中期货做市品种47个，期权做市品种23个。需不断扩大做市品种范围，动态评估做市效果；进一步丰富做市商数量和类型，着力培养做市队伍，提高专业报价机构在价格形成机制中的作用，进一步提高期货市场定价效率。</p>\n<p>三是加快场外衍生品市场建设。稳步扩大仓单交易试点品种、完善期现综合交易平台服务功能，加强与新兴科技、金融、仓储、物流等各方合作，强化产融联合，加快构建大宗商品生态圈，打造大宗商品交易中心和信息中心，促进场内场外协同发展，持续扩大期货衍生品服务实体经济覆盖面。期货市场监控中心建设的场外衍生品交易报告库是我国首个获得全球金融稳定委员会（FSB）认证的报告库，要发挥好它的重要作用，及时防范场外衍生品市场风险。</p>\n<p>四是持续扩大对外开放。继续扩大特定开放品种范围，深化已开放品种价格影响力，着力推动原油、PTA、铁矿石等重点品种在区域定价影响力上形成突破；拓展多元化开放模式，稳步推进海外交割库布局，逐步实现“交易端引进来，交割端走出去”。深入推进制度型开放，引入更多境外交易者参与国内市场，以更高水平开放促进期货行业质量和服务水平的提升。</p>\n<p>（三）继续完善期货中介机构体系</p>\n<p>期货公司作为连接期货市场和投资者的重要桥梁，期货公司功能定位及作用发挥直接影响到期货市场服务实体经济的能力和效果。从境外成熟市场经验来看，经纪商（broker）和交易商（dealer）是期货中介服务机构的两大主要功能。要引导期货公司更多发挥交易商功能，促进期货经营机构经纪和其他业务共同发展。</p>\n<p>一是支持行业领先公司加快发展。支持期货公司扩宽融资渠道和开展跨境经营，鼓励符合条件的头部期货公司上市融资，努力打造一批资本实力雄厚、具有国际竞争力、以风险管理和资产定价服务为核心业务的衍生品和大宗商品服务公司。近日中央深改委会议明确提出要确保我国能矿产品安全。行业领先期货公司要努力为实现我国能矿产品安全做出应有的贡献，这将是我国期货行业今后相当长一个时期的一项重要而严肃的任务。鼓励和引导中小期货经营机构差异化竞争和专业化发展。</p>\n<p>二是大力支持期货风险管理公司发展。近年来，期货风险管理公司合规有序发展，公司实力和盈利能力显著增强。截至2021年10月底，共有91家期货公司在协会备案设立94家风险管理公司，行业总资产、净资产分别为1,213.38 亿元和317.87亿元。2021年1-10月累计实现业务收入2187.95亿元，净利润19.09亿元，相比2017年同期，分别增长240.15%和134.68%。</p>\n<p>近日，国务院办公厅发布《关于进一步加大对中小企业纾困帮扶力度的通知》，明确指出，要推动期货公司为中小企业提供风险管理服务，助力中小企业运用期货套期保值工具应对原材料价格大幅波动风险。这既是对期货市场和期货公司服务中小企业功能作用的积极肯定，也为将来期货风险管理公司发展提供了重要遵循。下一步要大力支持期货风险管理公司发挥服务中小企业的特色和优势，在规范的基础上支持优质公司加快发展，加快形成一批场内外、期现货联合运作的具有竞争力的公司。</p>\n<p>三是稳步扩大交易商群体。从国外成熟市场经验来看，交易商群体包括投资银行、商业银行、证券公司、大型现货企业等多类机构。在我国，也有不少现货生厂商、贸易商基于服务上下游产业链的实际需求，与期货风险管理公司一样，充当交易商的角色，发挥风险承接、转移、对冲功能。下一步，应在《期货法》的指导下，鼓励这类交易商群体规范发展。目前，协会已将具有现货背景的交易商纳入自律管理范畴，相关自律规则的完善也正在紧密推进，希望期货业协会把这项工作开展好。</p>\n<p>今年是期货行业文化建设年，目前《期货行业文化建设工作纲要》已经发布。期货经营机构作为期货行业的微观组成细胞，要以构建“合规、诚信、专业、稳健、担当”期货行业文化为抓手，主动担当作为， 切实担负起服务实体经济和国家战略的重任。</p>\n<p>各位嘉宾，各位朋友! 党的十九届六中全会全面系统总结了党的百年奋斗重大成就和历史经验，为社会主义现代化建设新征程指明了方向。我们要更加紧密地团结在以总书记为核心的党中央周围，奋发有为，以优异成绩迎接党的二十大胜利召开！</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0d12768c43a249694a26e9261e04f5c2","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1112429525","content_text":"中国期货业协会网站信息显示，证监会副主席方星海在第17届中国（深圳） 国际期货大会指出，支持期货公司扩宽融资渠道和开展跨境经营，鼓励符合条件的头部期货公司上市融资，期货市场绝不单纯追求交易量，要推进碳排放权、新能源金属等期货品种创新工作，期货市场要持续扩大对外开放，逐步实现“交易端引进来，交割端走出去”。\n讲话全文如下：\n尊敬的艾学峰副书记、何杰局长，各位嘉宾：\n大家上午好！\n很高兴再次参加第17届中国（深圳）国际期货大会，与各方朋友共商期货市场发展大计。今年以来，国际形势复杂多变，受疫情冲击、供应链受阻、流动性宽松等多重因素影响，全球大宗商品价格波动加剧，劳动力成本上升，美国、德国等发达经济体面临几十年未遇的高通胀威胁，我国经济也面临较强的下行压力。面对复杂严峻的内外部环境，期货行业坚决贯彻落实党中央国务院各项决策部署，主动服务国家宏观调控，始终践行金融服务实体经济的要求，以维护期货市场稳健运行为根本，以促进期货功能有效发挥为着力点，不断夯实市场发展基础，在助力实体经济稳产保供和高质量发展方面做出了积极贡献。\n一、2021年期货市场保持良好发展态势\n（一）规模体量持续增长，市场建设不断深化\n从市场容量和深度来看，目前我国期货市场资金总量已突破1.2万亿元，比2020年末增长44.5%;1-11月场内期货期权累计成交量、成交额分别达到69.19亿手和536.46万亿元，同比分别增长28.61%和40.27%。越来越多产业客户和机构投资者利用期货市场管理风险、配置资产，投资者机构化趋势明显。截止到10月底，期货市场产业和机构投资者客户权益、成交量、持仓量占比分别为68.0%,38.4%和64.9%,同比分别增长7.4、4.3和9.5个百分点。\n从市场广度和多元化程度来看，目前我国场内期货期权品种达94个，生猪期货、花生期货、棕榈油期权、原油期权在今年上市，主要产品的完整性进一步提高。交易所场外市场建设持续推进，仓单交易、商品互换、基差交易等场外业务模式不断丰富，机构间场外衍生品市场持续扩容。1-10月，交易所场外市场成交总规模1522.4亿元，同比增长16.94%。面向低碳经济的广州期货交易所正式揭牌成立，推出首只产品的各项准备工作顺利推进。同时，期货市场国际化稳步推进，商品期货期权国际化品种增至9个，新增商品期货、商品期权、股指期权三类品种向合格境外投资者（QFII和RQFII）开放；低硫燃料油期货境外提货业务顺利落地，“境内交割+境外提货”初步实现，拓展了期货市场服务实体经济跨境经营覆盖面。\n（二）积极服务大宗商品稳产保供，市场功能日益显现\n国务院常务会议在部署保供稳价工作时指出，在加强供需双向调节、加强市场监管的同时，支持用市场化办法引导供应链上下游稳定原材料供应和产销配套协作。期货市场立足价格发现和风险管理两大功能，以市场化手段助力产业企业应对风险，为稳产、保供、稳价贡献力量。\n一是充分发挥期货价格信号作用，明确和稳定市场预期。期货市场形成的未来价格序列，反映了市场主体对未来供求关系和价格走势的预期。国家相关调控政策出台后，期货市场快速反应，释放出一系列价格信号，使得宏观政策意图得以迅速传导，在关键窗口期，起到良好的明确和稳定预期的作用。比如今年上半年国际铁矿石价格涨幅较大，七月份国家出台了钢铁进出口的相关税收措施，并对钢铁产量实行适当调控。大商所铁矿石期货迅速对新的供求关系做出反应，期货价格快速下行，给钢铁行业和铁矿石现货市场提供了清晰的预期，助力行业企业及时对产供计划和价格做出合理调整。这说明，在供需基本面决定的范围内，期货市场由于信息消化快、期货价格反应灵敏，能够促使现货价格加快调整到位，从而提高市场定价和实体企业运行效率。\n二是充分发挥风险管理功能，有效帮助实体企业利用衍生品工具应对价格波动风险。2021年1月初生猪期货上市以来，截至9月底，全期货行业共开展生猪“保险+期货”项目175个，为3.9万吨生猪提供了保障，对应货值10.2亿元，在保障养殖利润，稳定生猪产能，保障重要民生商品价格稳定方面发挥积极作用。生猪期货上市近一年来，当现货价格1月份高企时，期货价格呈现贴水，而当现货价格6、7月份跌入谷底时，期货价格呈现升水，这给生猪行业的生产和消费企业提供了良好的价格指引。生猪期货能否助力“烫平”猪周期，值得我们期待。2021年铁矿石期货进一步贴近产业需求，适当下调了标准品铁品位，扩大可交割资源，优化了国内铁矿资源原材料供应结构。通过“期货稳价订单”试点，交易所和期货公司发挥合力，依托钢材龙头企业产能优势，由龙头企业向上下游提供货源，由期货风险管理公司通过衍生品转移价格风险，将“企业保供”与“期货稳价”有机结合，起到了用市场化手段稳产保供稳价的效果。\n三是服务中小微企业力度不断增强。据期货业协会不完全统计，今年1-10月，针对中小企业采购成本快速上涨、供销不畅、融资困难等痛点，期货公司及风险管理公司与产业客户开展基差贸易，累计贸易额4,700多亿元，同比增长40%，其中为中小微企业提供服务累计贸易额1,700多亿元，占比37%；通过仓单业务为企业累计提供资金支持近140亿元，其中中小微企业融资额占比50%。期现类业务累计服务客户近12,000家次，其中中小微企业8,300多家次。通过场外衍生品业务，今年以来期货风险管理公司累计服务产业客户2,800多家，其中小微客户2,100多家，占比高达75%。\n二、坚定信心推动期货市场建设，服务实体经济高质量发展\n党的十九届六中全会通过的《决议》强调，必须实现创新成为第一动力、协调成为内生特点、绿色成为普遍形态、开放成为必由之路、共享成为根本目的的高质量发展。高质量发展要求市场在资源配置中发挥更大的作用。期货行业要着力营造“市场化、法治化、国际化”的发展环境，发挥好期货市场在资源配置中的重要作用，为我国经济高质量发展做出更大的贡献。\n（一）以期货立法为契机，进一步加强期货市场法治建设\n依法治市是期货市场稳健发展的关键。今年以来，期货行业基本法制定取得突破性进展，《期货和衍生品法》（以下简称《期货法》）通过一读和二读，有望在2022年三读后正式发布。要以《期货法》立法框架和原则为指导，推动完善部门规章、自律规则等制度体系，不断夯实期货市场法治建设基础，提升依法治市能力和水平。要以《期货法》的颁布为契机，加强对期货市场服务实体企业的宣介，凝聚各方发展期货市场的共识。\n（二）加强市场建设，打造多元开放期货衍生品市场体系\n一是完善品种规则体系。以产业链需求为导向，优化存量，做好增量，不断拓展已上市品种相关产业链新品种。推进碳排放权、新能源金属等期货品种创新工作。根据产业群体现实诉求，不断推动规则优化和制度优化，继续增强合约连续性，优化交割仓库布局，进一步完善仓单交易机制和升贴水机制，促进期货价格更好地反映现货供需状况。在完善期货市场运行机制的同时，要持续提高国内外大宗商品生产、消费与流通等产业企业参与期货市场的深度。期货行业要把这项任务作为当前和今后一个时期工作的重中之重来抓。\n二是持续优化做市制度。目前我国期货市场做市品种已达70个，占已上市品种数量的74.5%，其中期货做市品种47个，期权做市品种23个。需不断扩大做市品种范围，动态评估做市效果；进一步丰富做市商数量和类型，着力培养做市队伍，提高专业报价机构在价格形成机制中的作用，进一步提高期货市场定价效率。\n三是加快场外衍生品市场建设。稳步扩大仓单交易试点品种、完善期现综合交易平台服务功能，加强与新兴科技、金融、仓储、物流等各方合作，强化产融联合，加快构建大宗商品生态圈，打造大宗商品交易中心和信息中心，促进场内场外协同发展，持续扩大期货衍生品服务实体经济覆盖面。期货市场监控中心建设的场外衍生品交易报告库是我国首个获得全球金融稳定委员会（FSB）认证的报告库，要发挥好它的重要作用，及时防范场外衍生品市场风险。\n四是持续扩大对外开放。继续扩大特定开放品种范围，深化已开放品种价格影响力，着力推动原油、PTA、铁矿石等重点品种在区域定价影响力上形成突破；拓展多元化开放模式，稳步推进海外交割库布局，逐步实现“交易端引进来，交割端走出去”。深入推进制度型开放，引入更多境外交易者参与国内市场，以更高水平开放促进期货行业质量和服务水平的提升。\n（三）继续完善期货中介机构体系\n期货公司作为连接期货市场和投资者的重要桥梁，期货公司功能定位及作用发挥直接影响到期货市场服务实体经济的能力和效果。从境外成熟市场经验来看，经纪商（broker）和交易商（dealer）是期货中介服务机构的两大主要功能。要引导期货公司更多发挥交易商功能，促进期货经营机构经纪和其他业务共同发展。\n一是支持行业领先公司加快发展。支持期货公司扩宽融资渠道和开展跨境经营，鼓励符合条件的头部期货公司上市融资，努力打造一批资本实力雄厚、具有国际竞争力、以风险管理和资产定价服务为核心业务的衍生品和大宗商品服务公司。近日中央深改委会议明确提出要确保我国能矿产品安全。行业领先期货公司要努力为实现我国能矿产品安全做出应有的贡献，这将是我国期货行业今后相当长一个时期的一项重要而严肃的任务。鼓励和引导中小期货经营机构差异化竞争和专业化发展。\n二是大力支持期货风险管理公司发展。近年来，期货风险管理公司合规有序发展，公司实力和盈利能力显著增强。截至2021年10月底，共有91家期货公司在协会备案设立94家风险管理公司，行业总资产、净资产分别为1,213.38 亿元和317.87亿元。2021年1-10月累计实现业务收入2187.95亿元，净利润19.09亿元，相比2017年同期，分别增长240.15%和134.68%。\n近日，国务院办公厅发布《关于进一步加大对中小企业纾困帮扶力度的通知》，明确指出，要推动期货公司为中小企业提供风险管理服务，助力中小企业运用期货套期保值工具应对原材料价格大幅波动风险。这既是对期货市场和期货公司服务中小企业功能作用的积极肯定，也为将来期货风险管理公司发展提供了重要遵循。下一步要大力支持期货风险管理公司发挥服务中小企业的特色和优势，在规范的基础上支持优质公司加快发展，加快形成一批场内外、期现货联合运作的具有竞争力的公司。\n三是稳步扩大交易商群体。从国外成熟市场经验来看，交易商群体包括投资银行、商业银行、证券公司、大型现货企业等多类机构。在我国，也有不少现货生厂商、贸易商基于服务上下游产业链的实际需求，与期货风险管理公司一样，充当交易商的角色，发挥风险承接、转移、对冲功能。下一步，应在《期货法》的指导下，鼓励这类交易商群体规范发展。目前，协会已将具有现货背景的交易商纳入自律管理范畴，相关自律规则的完善也正在紧密推进，希望期货业协会把这项工作开展好。\n今年是期货行业文化建设年，目前《期货行业文化建设工作纲要》已经发布。期货经营机构作为期货行业的微观组成细胞，要以构建“合规、诚信、专业、稳健、担当”期货行业文化为抓手，主动担当作为， 切实担负起服务实体经济和国家战略的重任。\n各位嘉宾，各位朋友! 党的十九届六中全会全面系统总结了党的百年奋斗重大成就和历史经验，为社会主义现代化建设新征程指明了方向。我们要更加紧密地团结在以总书记为核心的党中央周围，奋发有为，以优异成绩迎接党的二十大胜利召开！","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":370,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":601490350,"gmtCreate":1638545085155,"gmtModify":1638545085155,"author":{"id":"3585719690699119","authorId":"3585719690699119","name":"JamesKris","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac2589582efca37b2cdcc183a8aed4a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[流泪]&nbsp;","listText":"[流泪]&nbsp;","text":"[流泪]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/601490350","repostId":"1186887911","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":274,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":609510435,"gmtCreate":1638297150090,"gmtModify":1638297150090,"author":{"id":"3585719690699119","authorId":"3585719690699119","name":"JamesKris","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac2589582efca37b2cdcc183a8aed4a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[惊讶]&nbsp;","listText":"[惊讶]&nbsp;","text":"[惊讶]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/609510435","repostId":"1134305042","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":210,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":600817857,"gmtCreate":1638127377588,"gmtModify":1638127377726,"author":{"id":"3585719690699119","authorId":"3585719690699119","name":"JamesKris","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac2589582efca37b2cdcc183a8aed4a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/600817857","repostId":"1143930033","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":380,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":877775473,"gmtCreate":1637994321315,"gmtModify":1637994321315,"author":{"id":"3585719690699119","authorId":"3585719690699119","name":"JamesKris","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac2589582efca37b2cdcc183a8aed4a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[得意]&nbsp;","listText":"[得意]&nbsp;","text":"[得意]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/877775473","repostId":"1141884929","repostType":4,"repost":{"id":"1141884929","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1637989087,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1141884929?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-27 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href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>涨超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>涨3.5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIU\">小牛电动</a>、图森未来涨3%，Nikola涨2.88%，特斯拉转涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/062c7c3f9ccff6e0659f7638aa3c688e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" 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21:05","market":"hk","language":"zh","title":"俞敏洪增持近千万港元，新东方能翻红吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1106533800","media":"财经十一人","summary":"新东方在线涨超20%，但它的新出路还需要脚踏实地策略性选择和实践\n\n\n11月22日，新东方在线(HK:01797)股价飘红，盘内涨幅一度达到26.11%，截至收盘，新东方在线报8.5港元，上涨23.1","content":"<div>\n<p>新东方在线涨超20%，但它的新出路还需要脚踏实地策略性选择和实践\n\n\n11月22日，新东方在线(HK:01797)股价飘红，盘内涨幅一度达到26.11%，截至收盘，新东方在线报8.5港元，上涨23.19%，新东方-S(HK:09901)报17.24港元，上涨5.77%。\n在今年7月底“双减”政策出台后，新东方在线股价一度腰斩，最低点仅剩3.71港元，较最高点跌去超过90%。但近日来，新东方在线股价...</p>\n\n<a href=\"None\">Web Link</a>\n\n</div>\n","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>俞敏洪增持近千万港元，新东方能翻红吗？</title>\n<style 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referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>港股</b></p>\n<p>7月1日（周四）休市一日。7月2日（周五）照常开市。</p>\n<p><b>美股、A股、英股、澳股、新加坡市场等照常交易。</b></p>\n<p><b>沪股通、深股通：</b></p>\n<p>6月30日（周三）至7月1日（周四）不提供服务，7月2日（周五）起照常开通。</p>\n<p><b>港股通：</b></p>\n<p>7月1日（周四）不提供服务，7月2日（周五）起照常开通。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a6adcf1f575211fc4f9ca7f666658417","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1100844519","content_text":"据悉，因7月1日（周四）香港特别行政区成立纪念日，港股休市一日。具体安排如下：港股\n7月1日（周四）休市一日。7月2日（周五）照常开市。\n美股、A股、英股、澳股、新加坡市场等照常交易。\n沪股通、深股通：\n6月30日（周三）至7月1日（周四）不提供服务，7月2日（周五）起照常开通。\n港股通：\n7月1日（周四）不提供服务，7月2日（周五）起照常开通。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":252,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":853025786,"gmtCreate":1634743854344,"gmtModify":1634743854426,"author":{"id":"3585719690699119","authorId":"3585719690699119","name":"JamesKris","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac2589582efca37b2cdcc183a8aed4a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"阿里巴巴YYDS","listText":"阿里巴巴YYDS","text":"阿里巴巴YYDS","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/853025786","repostId":"2176027481","repostType":4,"repost":{"id":"2176027481","pubTimestamp":1634690520,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2176027481?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-20 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Gelsinger）接受美国媒体Axios采访时表示，他不怪苹果公司放弃英特尔并决定打造自己的芯片，但希望能赢回这个客户。</p>\n<p>“苹果决定他们自己可以制造出比我们更好的芯片。而且，你知道，他们做得很好。所以我要做的就是，生产出一款比他们自己做的（M1）更好的芯片。随着时间的推移，我希望能赢回他们的这块业务，以及其他许多业务。”基辛格表示。</p>\n<h2>阿里三年磨一“剑”</h2>\n<p>倚天710所属的通用处理器芯片领域，是数据中心最复杂的芯片之一，其架构设计之复杂、技术难度之高，致使多年以来，掌握这一技术实力的企业屈指可数。</p>\n<p>实际上，全球三大指令集架构x86、ARM、RISC-V中，x86已是服务器芯片市场的主导者，x86霸主英特尔长期占据主导地位。</p>\n<p>但过去三年间，市场格局开始发生变动，Arm公司开始向服务器市场发力，于2018年10月宣布推出一款专为云数据中心、边缘计算及5G网络市场而打造的全新Neoverse系列服务器芯片，并逐步完善V、N、E三大系列产品路线图，随后该公司发布了ARM v9架构，加速了整体产品布局。</p>\n<p>阿里很早就开始了自研芯片布局。2017年10月，阿里成立达摩院，随后组建了一支由半导体行业工业界和学术界顶级专家组成的技术团队，开始专攻核心芯片设计技术；2018年，阿里全资收购中国大陆唯一拥有自主嵌入式CPU IP核的半导体公司中天微，随后两家合并成立平头哥半导体公司。</p>\n<p>过去三年间，阿里平头哥完成了从发布首款RISC-V处理器玄铁710、首款云端AI推理芯片含光800，以及如今首款通用服务器芯片倚天710。其中前两款更多是在AIoT领域应用，搭配AI技术系统的硬件配置等。如今新的芯片则向CPU处理器领域发力。</p>\n<p><b>2021云栖大会上，阿里云<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>总裁、达摩院院长张建锋表示，这款芯片将不对外出售，主要是阿里云自用。他强调，“我们将继续与英特尔、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>、ARM等合作伙伴保持密切合作，为客户提供更多选择”。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23a04582d5714c9de7b2e087f82e9a31\" tg-width=\"1600\" tg-height=\"693\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>与阿里类似，苹果也不是首次研发基于ARM的M1 Pro和M1 Max处理器。</p>\n<p>如果你还记得去年WWDC发布M1的时候，苹果就说了，这就是一颗改进的移动处理器。而苹果研发A系列移动处理器，则要追溯到乔布斯时代，如今已超过10年。</p>\n<p>尽管M1“移动SoC”用在了MacBook设备上，但适配和运算仍依赖桌面软件优化。以手里使用的Macbook Air为例，在实际应用方面，M1笔记本电脑与Intel酷睿版本体验几乎一致，性能和散热优势尽显。</p>\n<p>苹果发布会上公布的数据显示，在CPU多线程性能指标方面，与英特尔的酷睿 i7-1185G7进行了一些比较,苹果M1 Pro/Max芯片的性能都大大优于英特尔提供的任何产品，而且功耗大大降低。而展示的性能/功率曲线显示，在30W的相同功率使用下，新M1 Pro和Max在CPU吞吐量上比英特尔酷睿i7-11800H快1.7倍。相同的性能水平下，新的M1 Pro/Max实现了 70% 的低功耗，远远领先于英特尔目前所取得的成就。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4af9876db9ef690afc32f672444bf8c7\" tg-width=\"1960\" tg-height=\"1102\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>CPU性能对比图（来源：Apple）</p>\n<p>除苹果公司、阿里平头哥之外，华为、字节跳动、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>也都在布局芯片领域，甚至还有<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>。2018年11月，全球第一大云服务商亚马逊AWS就推出基于ARM架构的首款服务器芯片。</p>\n<h2>巨头“造芯”战升级背后的三大原因</h2>\n<p>那么，行业内如何看待苹果、阿里造价上亿元自研芯片，都放弃了英特尔和它的x86，过渡到ARM？</p>\n<p><b>对此，钛媒体App采访了<a href=\"https://laohu8.com/S/SNPS\">新思科技</a>中国副总经理谢仲辉、壁仞科技联席CEO李新荣等多位半导体行业人士，大概梳理了三个“造芯”主要原因。</b></p>\n<p><b>一是增强自主可控能力。</b>由于芯片是服务器、消费电子等产品的底层基础，没有高性能芯片很难完成AI算力和算法提升。而且，去年浪潮和英特尔之间的“临时性断供”风波等事件对行业如鲠在喉，给其他企业提了重要警示。在百度造“昆仑芯”这一前车之鉴下，通过ARM IP的设计自研芯片方式，脱离英特尔x86架构，加速国产自研云服务器芯片步伐，不断形成自主可控的软硬件解决方案。</p>\n<p>苹果方面，英特尔酷睿系列产品制程（14nm）落后于竞品，散热性能都弱于ARM架构产品，加上英特尔产品每年12月推出，Mac设备则发布于每年六月WWDC期间，导致半年空窗期让苹果研发进度落后于市场。库克想要掌控自主话语权，改进A系列移动处理器/ARM，那么诞生M1系列芯片成为了新选择。</p>\n<p>据《<a href=\"https://laohu8.com/S/NYT\">纽约时报</a>》报道，英特尔一度最早被预计于2015年推出的最新芯片制造工艺实际直到2019年才开始大批量生产，这个延迟给<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSD.UK\">三星电子</a>机会生产了多家公司设计的芯片。</p>\n<p><b>二是ARM架构应用广泛，与自身算法结合生产更高性能产品。</b>通过打造高性价比的自研云端芯片，结合自身场景需求，为客户提供更丰富的选择，以及更高性价比的软硬件协同方案，已是近年多家云计算巨头重点发力的方向。同时基于Arm架构的服务器芯片在技术、性能、生态系统方面都日益成熟，这给自研芯片厂商提供了便利的土壤。</p>\n<p><b>今年7月钛媒体App参与的一场闭门演讲中，</b>苹果公司大中华区董事总经理葛越提到，苹果端到端的产品设计，从芯片到硬件再到软件全栈式覆盖。这意味着其设计的是完整的用户体验，包括从芯片到操作系统，以及从拍摄到分享、沟通、创造和学习等一系列的丰富功能。</p>\n<p><b>近日，谢仲辉在接受钛媒体App采访时表示，</b>这些互联网企业深知自身的芯片技术起步比较晚，研制出的芯片本身性能弱于成熟芯片公司。然而他们则更多依靠对系统理解的优势，通过软件算法与芯片硬件的协调优化实现差异化。这些企业依靠更加紧密的软硬件结合方式，从而让芯片实力达到更高水平，最后匹配到产品对应的场景应用体验当中。（详见钛媒体前文：《互联网巨头“造芯”实际水平如何？新思科技中国谢仲辉：软硬件结合打造差异化优势》）</p>\n<p>李新荣则接受钛媒体App独家采访时表示，做一颗芯片，不只是硬件能力，软件算法、生态等一体化能力都至关重要，使程序能跑得更快更好。但他也指出，如今苹果在手机市场一家独大，话语权越来越高，导致苹果创新能力变弱，真的已阻碍了行业进步。</p>\n<p>昨晚Arm公司首席执行官Simon Segars表示，在人工智能、5G和物联网领域，ARM架构有很好的应用场景，接下来ARM发布的两款处理器架构将有望实现高达30%的代际性能提升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de5052f5b2b42dc8f00eb5657f76e192\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"750\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>三是资金能力和产业链话语权不断增强，使得巨头们有信心“造芯”。</b>包括倚天710、M1在内的芯片集成如此多先进技术，也意味着这款芯片的成本非常高昂。随着企业规模能力的提升壮大，芯片研发的资金能力已不再是问题，而阿里、腾讯这些企业在产业链话语权的不断增强，让芯片能够更快流片、量产。</p>\n<p>每纳米，等于十亿分之一米，测量芯片内晶体管的尺寸。通过使它们更小，芯片设计商可以塞进更多的晶体管，使芯片变得更小、更强大。</p>\n<p>据市场调研机构IBS的数据显示，28nm工艺的成本为0.629亿美元，到了7nm和5nm，芯片的成本迅速暴增，5nm将增至4.76亿美元。</p>\n<p>谢仲辉曾提到一个现象，互联网企业设计芯片，不止是把大量钱投入进去，而是更加专业，让整个芯片EDA、制造、封装企业负责人都去参与进去，背后花更多时间，更多工程师，多位产线人员把控芯片质量。这体现出互联网企业拥有很强的话语权驱动能力。</p>\n<p>在全球疫情导致的芯片极度短缺的大背景下，苹果公司、阿里平头哥能够此刻发布芯片产品，就显得更加值得推敲，从先期研发、供应链、软件生态配合、市场营销，每一环都能体现出这些企业的产业链能力与实力。</p>\n<p>不过，如何交付产品，或许是库克现在首要考虑的问题。在此背景下，新的Macbook Pro何时销售依然需要时间等待。</p>\n<p>此外，也有业内人士提醒，Arm公司毕竟是英国半导体公司，英伟达还希望收购Arm，未来是否持续中立，ARM IP会不会影响国产芯片的体系，依然有待讨论。而加快自研芯片体系建设，积极布局RISC-V等开源芯片架构，则是未来中国半导体产业发展的重中之重。</p>\n<h2>请回基辛格，英特尔还能挽回苹果吗？</h2>\n<p>2021年2月15日，英特尔新一任CEO由基辛格正式上任，成为英特尔成立以来的第八任CEO。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a4000f98b2c2dac8cbb3580794b76eef\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"1080\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>据悉，基辛格19岁加入英特尔，而后一待就是30年，2000年升任首席技术官，是英特尔的第一代首席技术官，曾带领英特尔研发过多款微处理器项目。直到2009年，跳槽至现在隶属于<a href=\"https://laohu8.com/S/DELL\">戴尔</a>电脑的EMC。</p>\n<p>年初回归之后，基辛格推出“四步走”战略，调整内部团队架构，推出IDM 2.0模式，更改制程工艺名称，加速5nm的研发进程等。</p>\n<p>今年3月，基辛格曾公开喊话，要让英特尔重整旗鼓，恢复昔日芯片制造龙头的景象。数据显示，该公司在2021年的资本支出会达到200亿美元，创近10年来最高。</p>\n<p>不过彭博社报道指出，像亚马逊、谷歌、苹果等公司是英特尔芯片的大买家，但因为英特尔推出更新、更快的芯片时间不断延期，客户出走，这些大公司倾向芯片自研设计，然后委托台积电、<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>、日月光等芯片代工厂制造生产。所以在享受自研之际，英特尔想要挽回，光有决心是很难支撑企业买芯片，追赶Arm依然是重要课题之一。</p>\n<p>此前有多位半导体行业分析师对钛媒体App表示，苹果公司在这两年囤积了大量芯片产能，不太可能会短期重新用回英特尔酷睿系列芯片。</p>\n<p>那么，英特尔接下来的布局则会更加重要，如何用能力挽回苹果，依然需要时间验证。</p>\n<p><b>钛媒体App了解到，北京时间10月28日凌晨，英特尔将会在On创新技术会上发布重磅产品，预计可能会推出基于oneAPI体系、对标英伟达CUDA的新软件系统/生态，补足英特尔创新生态的最后一环。&nbsp;</b></p>","source":"taimeiti","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=http://www.tmtpost.com/5782652.html?rss=qcloud><strong>钛媒体</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>一天之内，两家公司的两场发布会，似乎让芯片巨头英特尔（Intel）有点苦闷。\n10月19日凌晨1点，苹果公司（Apple）发布了一系列新的MacBook Pro产品，由基于ARM架构、5nm制程工艺的自研Silicon M1 Pro 和 M1 Max两种不同的新桌面处理器（SoC）提供芯片支持，全面取代英特尔酷睿系列，是苹果迄今打造的最强芯片。\n9个小时后的2021云栖大会上，阿里巴巴旗下半导体...</p>\n\n<a href=\"http://www.tmtpost.com/5782652.html?rss=qcloud\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8217e4e9d3958491b37c865eac179edb","relate_stocks":{"INTC":"英特尔"},"source_url":"http://www.tmtpost.com/5782652.html?rss=qcloud","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2176027481","content_text":"一天之内，两家公司的两场发布会，似乎让芯片巨头英特尔（Intel）有点苦闷。\n10月19日凌晨1点，苹果公司（Apple）发布了一系列新的MacBook Pro产品，由基于ARM架构、5nm制程工艺的自研Silicon M1 Pro 和 M1 Max两种不同的新桌面处理器（SoC）提供芯片支持，全面取代英特尔酷睿系列，是苹果迄今打造的最强芯片。\n9个小时后的2021云栖大会上，阿里巴巴旗下半导体公司“阿里平头哥”发布基于ARM架构的自研通用服务器（CPU）芯片倚天710，采用5nm工艺，容纳高达600亿晶体管，性能超过业界标杆20%，能效比提升50%以上，声称是业界性能最强的ARM服务器芯片，同时也是阿里第一颗为云而生的CPU芯片。\n尽管自研芯片的应用领域、自用形态不尽相同，但处于全球芯片短缺之际，苹果、阿里平头哥两家公司却不约而同拥抱ARM架构，选择发力自研芯片设计，与英特尔和x86处于“若即若离”的关系。\n失去了重要客户，英特尔同样也感受到了压力。前两天，英特尔CEO基辛格（Pat Gelsinger）接受美国媒体Axios采访时表示，他不怪苹果公司放弃英特尔并决定打造自己的芯片，但希望能赢回这个客户。\n“苹果决定他们自己可以制造出比我们更好的芯片。而且，你知道，他们做得很好。所以我要做的就是，生产出一款比他们自己做的（M1）更好的芯片。随着时间的推移，我希望能赢回他们的这块业务，以及其他许多业务。”基辛格表示。\n阿里三年磨一“剑”\n倚天710所属的通用处理器芯片领域，是数据中心最复杂的芯片之一，其架构设计之复杂、技术难度之高，致使多年以来，掌握这一技术实力的企业屈指可数。\n实际上，全球三大指令集架构x86、ARM、RISC-V中，x86已是服务器芯片市场的主导者，x86霸主英特尔长期占据主导地位。\n但过去三年间，市场格局开始发生变动，Arm公司开始向服务器市场发力，于2018年10月宣布推出一款专为云数据中心、边缘计算及5G网络市场而打造的全新Neoverse系列服务器芯片，并逐步完善V、N、E三大系列产品路线图，随后该公司发布了ARM v9架构，加速了整体产品布局。\n阿里很早就开始了自研芯片布局。2017年10月，阿里成立达摩院，随后组建了一支由半导体行业工业界和学术界顶级专家组成的技术团队，开始专攻核心芯片设计技术；2018年，阿里全资收购中国大陆唯一拥有自主嵌入式CPU IP核的半导体公司中天微，随后两家合并成立平头哥半导体公司。\n过去三年间，阿里平头哥完成了从发布首款RISC-V处理器玄铁710、首款云端AI推理芯片含光800，以及如今首款通用服务器芯片倚天710。其中前两款更多是在AIoT领域应用，搭配AI技术系统的硬件配置等。如今新的芯片则向CPU处理器领域发力。\n2021云栖大会上，阿里云智能总裁、达摩院院长张建锋表示，这款芯片将不对外出售，主要是阿里云自用。他强调，“我们将继续与英特尔、英伟达、AMD、ARM等合作伙伴保持密切合作，为客户提供更多选择”。\n\n与阿里类似，苹果也不是首次研发基于ARM的M1 Pro和M1 Max处理器。\n如果你还记得去年WWDC发布M1的时候，苹果就说了，这就是一颗改进的移动处理器。而苹果研发A系列移动处理器，则要追溯到乔布斯时代，如今已超过10年。\n尽管M1“移动SoC”用在了MacBook设备上，但适配和运算仍依赖桌面软件优化。以手里使用的Macbook Air为例，在实际应用方面，M1笔记本电脑与Intel酷睿版本体验几乎一致，性能和散热优势尽显。\n苹果发布会上公布的数据显示，在CPU多线程性能指标方面，与英特尔的酷睿 i7-1185G7进行了一些比较,苹果M1 Pro/Max芯片的性能都大大优于英特尔提供的任何产品，而且功耗大大降低。而展示的性能/功率曲线显示，在30W的相同功率使用下，新M1 Pro和Max在CPU吞吐量上比英特尔酷睿i7-11800H快1.7倍。相同的性能水平下，新的M1 Pro/Max实现了 70% 的低功耗，远远领先于英特尔目前所取得的成就。\nCPU性能对比图（来源：Apple）\n除苹果公司、阿里平头哥之外，华为、字节跳动、腾讯、百度也都在布局芯片领域，甚至还有谷歌、亚马逊、微软。2018年11月，全球第一大云服务商亚马逊AWS就推出基于ARM架构的首款服务器芯片。\n巨头“造芯”战升级背后的三大原因\n那么，行业内如何看待苹果、阿里造价上亿元自研芯片，都放弃了英特尔和它的x86，过渡到ARM？\n对此，钛媒体App采访了新思科技中国副总经理谢仲辉、壁仞科技联席CEO李新荣等多位半导体行业人士，大概梳理了三个“造芯”主要原因。\n一是增强自主可控能力。由于芯片是服务器、消费电子等产品的底层基础，没有高性能芯片很难完成AI算力和算法提升。而且，去年浪潮和英特尔之间的“临时性断供”风波等事件对行业如鲠在喉，给其他企业提了重要警示。在百度造“昆仑芯”这一前车之鉴下，通过ARM IP的设计自研芯片方式，脱离英特尔x86架构，加速国产自研云服务器芯片步伐，不断形成自主可控的软硬件解决方案。\n苹果方面，英特尔酷睿系列产品制程（14nm）落后于竞品，散热性能都弱于ARM架构产品，加上英特尔产品每年12月推出，Mac设备则发布于每年六月WWDC期间，导致半年空窗期让苹果研发进度落后于市场。库克想要掌控自主话语权，改进A系列移动处理器/ARM，那么诞生M1系列芯片成为了新选择。\n据《纽约时报》报道，英特尔一度最早被预计于2015年推出的最新芯片制造工艺实际直到2019年才开始大批量生产，这个延迟给台积电和三星电子机会生产了多家公司设计的芯片。\n二是ARM架构应用广泛，与自身算法结合生产更高性能产品。通过打造高性价比的自研云端芯片，结合自身场景需求，为客户提供更丰富的选择，以及更高性价比的软硬件协同方案，已是近年多家云计算巨头重点发力的方向。同时基于Arm架构的服务器芯片在技术、性能、生态系统方面都日益成熟，这给自研芯片厂商提供了便利的土壤。\n今年7月钛媒体App参与的一场闭门演讲中，苹果公司大中华区董事总经理葛越提到，苹果端到端的产品设计，从芯片到硬件再到软件全栈式覆盖。这意味着其设计的是完整的用户体验，包括从芯片到操作系统，以及从拍摄到分享、沟通、创造和学习等一系列的丰富功能。\n近日，谢仲辉在接受钛媒体App采访时表示，这些互联网企业深知自身的芯片技术起步比较晚，研制出的芯片本身性能弱于成熟芯片公司。然而他们则更多依靠对系统理解的优势，通过软件算法与芯片硬件的协调优化实现差异化。这些企业依靠更加紧密的软硬件结合方式，从而让芯片实力达到更高水平，最后匹配到产品对应的场景应用体验当中。（详见钛媒体前文：《互联网巨头“造芯”实际水平如何？新思科技中国谢仲辉：软硬件结合打造差异化优势》）\n李新荣则接受钛媒体App独家采访时表示，做一颗芯片，不只是硬件能力，软件算法、生态等一体化能力都至关重要，使程序能跑得更快更好。但他也指出，如今苹果在手机市场一家独大，话语权越来越高，导致苹果创新能力变弱，真的已阻碍了行业进步。\n昨晚Arm公司首席执行官Simon Segars表示，在人工智能、5G和物联网领域，ARM架构有很好的应用场景，接下来ARM发布的两款处理器架构将有望实现高达30%的代际性能提升。\n\n三是资金能力和产业链话语权不断增强，使得巨头们有信心“造芯”。包括倚天710、M1在内的芯片集成如此多先进技术，也意味着这款芯片的成本非常高昂。随着企业规模能力的提升壮大，芯片研发的资金能力已不再是问题，而阿里、腾讯这些企业在产业链话语权的不断增强，让芯片能够更快流片、量产。\n每纳米，等于十亿分之一米，测量芯片内晶体管的尺寸。通过使它们更小，芯片设计商可以塞进更多的晶体管，使芯片变得更小、更强大。\n据市场调研机构IBS的数据显示，28nm工艺的成本为0.629亿美元，到了7nm和5nm，芯片的成本迅速暴增，5nm将增至4.76亿美元。\n谢仲辉曾提到一个现象，互联网企业设计芯片，不止是把大量钱投入进去，而是更加专业，让整个芯片EDA、制造、封装企业负责人都去参与进去，背后花更多时间，更多工程师，多位产线人员把控芯片质量。这体现出互联网企业拥有很强的话语权驱动能力。\n在全球疫情导致的芯片极度短缺的大背景下，苹果公司、阿里平头哥能够此刻发布芯片产品，就显得更加值得推敲，从先期研发、供应链、软件生态配合、市场营销，每一环都能体现出这些企业的产业链能力与实力。\n不过，如何交付产品，或许是库克现在首要考虑的问题。在此背景下，新的Macbook Pro何时销售依然需要时间等待。\n此外，也有业内人士提醒，Arm公司毕竟是英国半导体公司，英伟达还希望收购Arm，未来是否持续中立，ARM IP会不会影响国产芯片的体系，依然有待讨论。而加快自研芯片体系建设，积极布局RISC-V等开源芯片架构，则是未来中国半导体产业发展的重中之重。\n请回基辛格，英特尔还能挽回苹果吗？\n2021年2月15日，英特尔新一任CEO由基辛格正式上任，成为英特尔成立以来的第八任CEO。\n\n据悉，基辛格19岁加入英特尔，而后一待就是30年，2000年升任首席技术官，是英特尔的第一代首席技术官，曾带领英特尔研发过多款微处理器项目。直到2009年，跳槽至现在隶属于戴尔电脑的EMC。\n年初回归之后，基辛格推出“四步走”战略，调整内部团队架构，推出IDM 2.0模式，更改制程工艺名称，加速5nm的研发进程等。\n今年3月，基辛格曾公开喊话，要让英特尔重整旗鼓，恢复昔日芯片制造龙头的景象。数据显示，该公司在2021年的资本支出会达到200亿美元，创近10年来最高。\n不过彭博社报道指出，像亚马逊、谷歌、苹果等公司是英特尔芯片的大买家，但因为英特尔推出更新、更快的芯片时间不断延期，客户出走，这些大公司倾向芯片自研设计，然后委托台积电、三星、日月光等芯片代工厂制造生产。所以在享受自研之际，英特尔想要挽回，光有决心是很难支撑企业买芯片，追赶Arm依然是重要课题之一。\n此前有多位半导体行业分析师对钛媒体App表示，苹果公司在这两年囤积了大量芯片产能，不太可能会短期重新用回英特尔酷睿系列芯片。\n那么，英特尔接下来的布局则会更加重要，如何用能力挽回苹果，依然需要时间验证。\n钛媒体App了解到，北京时间10月28日凌晨，英特尔将会在On创新技术会上发布重磅产品，预计可能会推出基于oneAPI体系、对标英伟达CUDA的新软件系统/生态，补足英特尔创新生态的最后一环。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":98,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":693430989,"gmtCreate":1640058040638,"gmtModify":1640059012867,"author":{"id":"3585719690699119","authorId":"3585719690699119","name":"JamesKris","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac2589582efca37b2cdcc183a8aed4a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"ok","listText":"ok","text":"ok","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/693430989","repostId":"1194620046","repostType":4,"repost":{"id":"1194620046","pubTimestamp":1640056571,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1194620046?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-21 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Musk）出售了大量的股票以满足纳税义务。自11月8日以来，马斯克已经抛售了价值近120亿美元的特斯拉股票。</p>\n<p>法格里认为，随着传统汽车制造商开始涉足近年来十分火热的电动汽车市场，特斯拉似乎正在一点点地失去原有的市场份额。</p>\n<p>Experian的数据显示，今年第二季度，特斯拉占据了66.3%的电动车注册量，低于一年前的79.5%。而通用汽车旗下的雪佛兰的电动车注册量份额从一年前的8.3%上升到9.6%。数据还显示，福特、日产和奥迪在电动车行业的市场份额也有所上升。</p>\n<p>法格里继续说道：“我们预计，到2025年时，电动汽车的销量在全球汽车总销量中的占比将达到14%，并且到2030年时达到36%，这意味着在未来十年将有大约30%的复合年增长率。电动汽车的普及将主要由全球排放法规的收紧和传统汽车制造商对电气化承诺的增加所推动。我们还认为，所有权成本的提高，以及车辆性能和安全方面的优势是全球电动车渗透率增长的关键驱动因素。”</p>\n<p>法格里对特斯拉竞争对手Lucid的评级也是中性，目标股价为38美元，与当前的交易价格相差不大。</p>\n<p>但法格利并没有完全看衰特斯拉，因为他给出了1963美元的上升目标价。</p>\n<p>他表示，如果特斯拉能够继续在自动驾驶技术和自动驾驶出租车方面进一步努力、大幅降低电池成本，以及推出价格在2.5万美元左右的“Model 2”车型，会让人们更加看好该公司的股票。</p>","source":"lsy1635144614083","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌超8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DADA\">达达</a>跌超12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>跌超9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌超7%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>跌超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>跌近4%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/QTT\">趣头条</a>跌超17%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>跌超16%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAO\">网易有道</a>跌超12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/QFIN\">360数科</a>跌超11%。</p>\n<p></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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美国三大股指跌超1%，银行板块跌1.5%。鲍威尔称，可以考虑提前几个月结束Taper（减码QE）。\n</blockquote>\n<p>11月30日周二，美联储主席鲍威尔与美国财长耶伦一同出席美国国会参议院银行委员会的季度听证，就顽固高通胀、奥密克戎新变种病毒对经济的影响、美国债务上限等关键议题发表观点，两人明日还将参加国会众议院金融服务委员会的听证。</p>\n<p>在问答环节，鲍威尔表示，通胀进一步上升的风险增加，物价上涨与新冠疫情造成的供应链中断有关。</p>\n<p>他还称，“是时候放弃关于通胀“暂时性”这个词了”，这句话一度令美股跌幅扩大，但他解释道，“暂时性”对每个人的意义不同，对于他来说意味着不会在价格上留下永久印记，美股跌幅又短线小幅收窄。</p>\n<p>在听证会初期，美国30年期国债收益率跌破1.8%。彭博美元指数跌0.7%，创11月19日以来新低。现货黄金日内涨幅达1.0%，报1803.07美元/盎司。美国11月谘商会消费者信心指数降至109.5，创最近九个月新低，受到通胀加速上行和新冠病例增加的冲击。</p>\n<p>在隔夜发布的书面证词中，鲍威尔首次公开提及新病毒变种，称会增加经济下行风险和通胀不确定性，人们外出工作的意愿或进一步降低，这将减缓劳动力市场的进展，并加剧供应链混乱。</p>\n<p>他还对通货膨胀发表了更直接的评论，即预测供应限制的持续性和影响具有挑战性，但现在看来，“推动通胀上升的因素将持续到明年”。不过，他仍强调随着供需失衡的缓解，包括美联储在内的大多数预测者都持续预期通胀将在明年“大幅下降”，劳动力闲置现象也在减少。</p>\n<p>在肯定美国经济继续走强、劳动力市场持续改善的基础上，鲍威尔承诺，美联储“致力于实现价格稳定目标”，将利用工具来支持经济和劳动力市场，并“防止更高的通胀变得根深蒂固”。</p>\n<p>他还承认，在与加息门槛有关的“实现就业和劳动力市场参与率这两项指标最大化方面”，仍有不小的进步空间，尽管新病毒变种压境，“美联储预计上述的最大化进程将继续取得进展”。</p>\n<p>分析认为，<b>奥密克戎新变种病毒出现在美国通胀数月高出美联储官方目标两倍多的时点，将为央行货币政策收紧路径再添变数</b>。</p>\n<p>原本官员们将在12月14日至15日的FOMC会议上讨论是否加速缩减购债，这样可以尽早结束QE量宽净购债的“放水”政策，为明年上半年就提前加息留出空间。高盛曾认为，taper加速“存在重大风险”，富国银行随后称，新变种病毒可能令12月会议上加速taper的计划复杂化。</p>\n<p>瑞银在最新研报中指出，新变异毒株突然来袭，供应链问题推动通胀上升的因素将持续存在，通胀上行风险加剧，或从“暂时性”转变为“长期性”：</p>\n<blockquote>\n 新一轮病毒扩散将对经济复苏产生损害，最初的经济、就业人数增长可能会下降，并且供应链问题将加剧，通胀压力也会比此前预期加大。 \n <b>美联储最初的反应将偏鸽派，随着通胀上升，在经济进一步复苏时，可能会加息。</b>\n</blockquote>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>鲍威尔：关于通胀，该放弃“暂时”这个词了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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美国三大股指跌超1%，银行板块跌1.5%。鲍威尔称，可以考虑提前几个月结束Taper（减码QE）。\n\n11月30日周二，美联储主席鲍威尔与美国财长耶伦一同出席美国国会参议院银行委员会的季度听证，就顽固高通胀、奥密克戎新变种病毒对经济的影响、美国债务上限等关键议题发表观点，两人明日还将参加国会众议院金融服务委员会的听证。\n在问答环节，鲍威尔表示，通胀进一步上升的风险增加，物价上涨与新冠疫情造成的供应链中断有关。\n他还称，“是时候放弃关于通胀“暂时性”这个词了”，这句话一度令美股跌幅扩大，但他解释道，“暂时性”对每个人的意义不同，对于他来说意味着不会在价格上留下永久印记，美股跌幅又短线小幅收窄。\n在听证会初期，美国30年期国债收益率跌破1.8%。彭博美元指数跌0.7%，创11月19日以来新低。现货黄金日内涨幅达1.0%，报1803.07美元/盎司。美国11月谘商会消费者信心指数降至109.5，创最近九个月新低，受到通胀加速上行和新冠病例增加的冲击。\n在隔夜发布的书面证词中，鲍威尔首次公开提及新病毒变种，称会增加经济下行风险和通胀不确定性，人们外出工作的意愿或进一步降低，这将减缓劳动力市场的进展，并加剧供应链混乱。\n他还对通货膨胀发表了更直接的评论，即预测供应限制的持续性和影响具有挑战性，但现在看来，“推动通胀上升的因素将持续到明年”。不过，他仍强调随着供需失衡的缓解，包括美联储在内的大多数预测者都持续预期通胀将在明年“大幅下降”，劳动力闲置现象也在减少。\n在肯定美国经济继续走强、劳动力市场持续改善的基础上，鲍威尔承诺，美联储“致力于实现价格稳定目标”，将利用工具来支持经济和劳动力市场，并“防止更高的通胀变得根深蒂固”。\n他还承认，在与加息门槛有关的“实现就业和劳动力市场参与率这两项指标最大化方面”，仍有不小的进步空间，尽管新病毒变种压境，“美联储预计上述的最大化进程将继续取得进展”。\n分析认为，奥密克戎新变种病毒出现在美国通胀数月高出美联储官方目标两倍多的时点，将为央行货币政策收紧路径再添变数。\n原本官员们将在12月14日至15日的FOMC会议上讨论是否加速缩减购债，这样可以尽早结束QE量宽净购债的“放水”政策，为明年上半年就提前加息留出空间。高盛曾认为，taper加速“存在重大风险”，富国银行随后称，新变种病毒可能令12月会议上加速taper的计划复杂化。\n瑞银在最新研报中指出，新变异毒株突然来袭，供应链问题推动通胀上升的因素将持续存在，通胀上行风险加剧，或从“暂时性”转变为“长期性”：\n\n 新一轮病毒扩散将对经济复苏产生损害，最初的经济、就业人数增长可能会下降，并且供应链问题将加剧，通胀压力也会比此前预期加大。 \n 美联储最初的反应将偏鸽派，随着通胀上升，在经济进一步复苏时，可能会加息。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":210,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":838660841,"gmtCreate":1629392636583,"gmtModify":1631892546181,"author":{"id":"3585719690699119","authorId":"3585719690699119","name":"JamesKris","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac2589582efca37b2cdcc183a8aed4a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[生气]&nbsp;","listText":"[生气]&nbsp;","text":"[生气]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/838660841","repostId":"1190651143","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":55,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":803510629,"gmtCreate":1627447265361,"gmtModify":1633764886682,"author":{"id":"3585719690699119","authorId":"3585719690699119","name":"JamesKris","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac2589582efca37b2cdcc183a8aed4a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[呆住]&nbsp;","listText":"[呆住]&nbsp;","text":"[呆住]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/803510629","repostId":"1199129260","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":67,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604025478,"gmtCreate":1639285979673,"gmtModify":1639285979673,"author":{"id":"3585719690699119","authorId":"3585719690699119","name":"JamesKris","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac2589582efca37b2cdcc183a8aed4a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/604025478","repostId":"1165458518","repostType":4,"repost":{"id":"1165458518","pubTimestamp":1639277128,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1165458518?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-12 10:45","market":"sh","language":"zh","title":"新能源车的逻辑在悄然改变","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1165458518","media":"诗与星空","summary":"90后小姐姐叫着去帮忙验车，半价卖掉了她的凯迪拉克，换了一辆比亚迪宋。让银河君感触比较深的有两点，一是现在的年轻人不再迷信进口品牌，二是他们对新能源车的接受程度非常高。\n12月8日，乘联会最新数据显示","content":"<p>90后小姐姐叫着去帮忙验车，半价卖掉了她的凯迪拉克，换了一辆比亚迪宋。让银河君感触比较深的有两点，一是现在的年轻人不再迷信进口品牌，二是他们对新能源车的接受程度非常高。</p>\n<p>12月8日，乘联会最新数据显示，11月新能源乘用车零售销量达到37.8万辆，同比增长122.3%，环比增长19.8%。11月新能源车零售渗透率为20.8%，1-11月渗透率为13.9%。乘联会判断，2022年新能源乘用车渗透率可突破20%。</p>\n<p>新能源车的渗透率有几个里程碑，月度渗透率20%、年度渗透率20%、月度渗透率50%、年度渗透率50%。</p>\n<p>按照现在推进的速度，2025年实现月度50%的渗透率基本上是囊中之物。</p>\n<p>月度渗透率达到20%，意味着这个行业已经有了完整的生态。从政策推动型转向市场推动型，这个结论很重要。</p>\n<p>5%的时候是为了摇号方便而买电车，10%的时候是为了市区代步买电池，20%的时候，绝大多数是主动买电车。</p>\n<p>需要关注几个行业。</p>\n<p><i><b>充电桩</b></i></p>\n<p>之前介绍渗透率高达95%的挪威的时候，该国正在推动一位一充。所有停车位都有充电桩的时候，电车的便捷性就不可同日而语了。</p>\n<p>中国虽然全国范围内的一位一充有难度，但大城市一位一充或者商业区停车场一位一充，是势在必行的事，那么对充电桩行业的需求量非常庞大。</p>\n<p>按照工信部等多个部委的规划，现在距离国家设想的充电桩数还有不小的距离。</p>\n<p>2015年，国家发改委、能源局、工信部、城乡建设部四部委联合发布了《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》，其中明确提出了充电桩的建设目标：到2020年新增集中式充换电站超过12100座，分散式充电桩超过480万个，以满足超过500万辆电动汽车充电需求。</p>\n<p>事实上，一直到2021年，全国的充电桩数才刚刚达到200万个。</p>\n<p>可以说，充电桩是解决里程焦虑的最佳良药，根据最新的目标，充电桩要建设到600万个甚至1000万个。</p>\n<p><i><b>动力电池回收</b></i></p>\n<p>从某种意义上，石油是用之不尽的。之所以发展新能源，既不是石油不够用了，也不是因为不环保。</p>\n<p>而是因为产业升级和能源可控。</p>\n<p>但是，动力电池的核心原材料是锂，中国的锂矿不是特别充裕，不得不跑到南美澳洲开矿，这样安全吗？</p>\n<p>有两个点，一是海外的锂矿山，大部分有中资参股甚至控股，远比原油更安全；二是国内的盐湖提锂已经迅速成长起来，青藏高原上的无数盐湖能源源不断的提供锂。</p>\n<p>再者，和汽油柴油烧掉不同，锂电池的原理保证了锂元素不会流失，这样，报废的动力电池可以回收锂。</p>\n<p>这个行业正在悄然做大。</p>\n<p>盐湖提锂几乎是中国的独创，中国有几家掌握了核心技术的企业在南美的盐湖，中国青藏高原的盐湖，纷纷开展盐湖提锂业务。</p>\n<p>从最近上市公司公布的数据来看，盐湖提锂的技术和产能远超预期。</p>\n<p><i><b>磷酸铁锂</b></i></p>\n<p>特斯拉一直在推广三元锂电，从技术角度来说，三元锂电能量密度高，但自燃风险大，还有成本较高的缺点。</p>\n<p>成本高的主要原因，是用到了钴。全球一半以上的钴在刚果金，而这是一个战乱的地方。中国很多企业在这里开钴矿。</p>\n<p>另一条路线，是磷酸铁锂。</p>\n<p>磷酸铁锂便宜的很，但缺点也很明显，能量密度低，而且冬天掉电快。</p>\n<p>原来只有比亚迪坚持走这条路线，随着技术不断突破，尤其是刀片电池的推出，磷酸铁锂电池的缺点不那么明显了。</p>\n<p><img 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3647065><strong>诗与星空</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>90后小姐姐叫着去帮忙验车，半价卖掉了她的凯迪拉克，换了一辆比亚迪宋。让银河君感触比较深的有两点，一是现在的年轻人不再迷信进口品牌，二是他们对新能源车的接受程度非常高。\n12月8日，乘联会最新数据显示，11月新能源乘用车零售销量达到37.8万辆，同比增长122.3%，环比增长19.8%。11月新能源车零售渗透率为20.8%，1-11月渗透率为13.9%。乘联会判断，2022年新能源乘用车渗透率可...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3647065\">Web 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16:55","market":"fut","language":"zh","title":"奥密克戎，压垮全球风险资产的“最后一根稻草”？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1143930033","media":"华尔街见闻","summary":"短期内可能对金融市场的风险偏好有较大压制。","content":"<p>作者：韩旭阳</p>\n<p>11月25日，南非科学家宣布发现新冠新变种菌株B.1.1529，该毒株导致南非豪登省的新增新冠病例数呈指数式增长，其远超德尔塔毒株的传染性以及更强的免疫逃逸能力引发全球关注。</p>\n<p>距离科学家宣布新病毒的发现仅两天，南非超90%的新增新冠案例均为其感染者。全球范围内，以色列、比利时和我国香港均发现了新变种毒株的感染者。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/67cc99ad9b1dba763fdecc5e913485a1\" tg-width=\"1434\" tg-height=\"770\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>而本次新病毒出现之际，恰逢市场预期美联储将于12月宣布加快taper。东吴证券认为，<b>这在短期内可能对金融市场的风险偏好有较大压制。</b></p>\n<p>新病毒的市场影响如何？</p>\n<p>新变种毒株在南非的爆发以及向全球的蔓延引发了市场的恐慌，全球主要股市、国债收益率和大宗商品（尤其是原油）大幅下跌。东吴证券认为，<b>在前期利空因素的累积下，疫情变异的消息可能是压垮全球风险资产的“最后一根稻草”。</b></p>\n<p>东吴证券指出，<b>油价和10年期美债收益率下跌是疫情爆发的“标配”。</b>在诸多利空因素的加成下，<b>本次市场调整的幅度要明显大于Delta病毒爆发时。</b>新变种毒株的出现使得市场对美联储的紧缩预期有所降温。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f427c74aa68a5b5ea99357f269182fb0\" tg-width=\"1586\" tg-height=\"792\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/948a687116344b6c672a57c4c2ed27b2\" tg-width=\"1554\" tg-height=\"644\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>对于之前累积的利空因素，东吴证券指出，具体包括以下几点：</p>\n<ul>\n <li>高通胀和供给约束下，全球经济的增长动能明显放缓。</li>\n <li>全球货币政策转向的速度开始加快，市场预期美联储很可能在12月议息会议上宣布加速taper；Delta病毒的冲击下欧洲部分国家已经重启封锁，而封锁的范围还在进一步扩大。</li>\n <li>对于原油来说， 美国等经济体的抛储信号和操作带来了额外的利空压力。</li>\n <li>交易层面，临近年终，此前获利颇丰的投资仓位在面临不确定性时会更加倾向于获利了结。</li>\n</ul>\n<p>对于市场参与者来说，东吴证券指出，接下来要重点关注新变种毒株奥密克戎的致病性和疫苗抗性。<b>如果这些方面的严重性超预期，全球经济复苏的节奏可能再次被打断，或将导致美联储收紧的迫切性降低，</b>冲击11月以来“激进”的市场紧缩预期。</p>\n<p>病毒可能加剧股市脆弱性</p>\n<p>早在2020年3月的第一波疫情爆发之前，市场上已经积累了大量泡沫。如今的状况也与当时类似，稳健的经济数据、企业强劲的盈利和美联储的宽松政策中，都使投资者纷纷持看涨观点。</p>\n<p>但目前的股市可能比2020年更具脆弱性。新病毒奥密克戎的出现使得各国政府加强了对来自南非人员的旅行限制，全球股市也纷纷下挫。</p>\n<p>奥密克戎传播的不确定性使标准普尔500指数在周五下跌了2.3%，<b>这是今年2月以来的最大日跌幅，</b>而年初至今这一指数已经上涨超过20%。这对一直对股市持看涨观点的投资者来说无疑是一个“警告”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95c0c1913acbfcc56c9e6ba09aedfd2f\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>交易员们也纷纷买入保护性期权，推动芝加哥期权交易所（Cboe）波动指数创下1月以来的最大涨幅。</p>\n<p>美国银行和EPFR Global的数据显示，2021年投资者向美国股票交易所交易基金(ETF)和多头基金输送了近9000亿美元的资金，超过过去19年的总和。</p>\n<p>据彭博报道，富达国际（Fidelity International）的全球宏观经济学家Anna Stupnytska表示，随着疫情蔓延和病毒新变种奥密克戎引发了市场担忧，投资者可能会被迫重新考虑他们的看涨观点：</p>\n<blockquote>\n <b>这有可能成为近期宏观和市场前景的一个游戏规则改变者——我们应该这样看待它。</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n 对于市场来说，这个假日季可能会比投资者预期的更加动荡。\n</blockquote>\n<p>但也有分析师提出了不同观点。事实上，<b>新冠病毒并没有出现在华尔街分析师们对股市年度展望的风险预测中。</b>在美国银行的最新调查中，基金经理将Covid-19列为仅次于通胀、央行加息、经济增长放缓和资产泡沫的第五大风险。</p>\n<p>BlueBay资产管理公司首席投资策略师David Riley在接受彭博电视台采访时说：“我们已经适应了病毒的存在，其对宏观和市场的影响是相当有限的，并随着时间的推移而减弱。”</p>\n<p>Miller Value Partners投资组合经理John Spallanzani也表示，感恩节假期至周末期间交易清淡，可能会放大资产抛售的幅度：</p>\n<blockquote>\n 我们通常是在没有基本事实依据的情况下面对市场混乱的。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 非洲是世界上疫苗接种率最低的国家之一，\n <b>而这很可能会促使更多的人接种疫苗，这从长远来看是利好消息，不应破坏全球复苏。</b>\n</blockquote>\n<p>直到最近，人们的共识似乎是，新冠肺炎病例的最新激增没什么可担心的。本周早些时候，摩根士丹利建议投资者仔细观察感染的爆发，摩根大通也一致认为第四波疫情“不太可能是一个实质性的或持续的问题”。</p>\n<p>“投资者可以逢低买入”</p>\n<p>不只是东吴证券，对于这一新病毒的蔓延，华尔街多位分析师指出，<b>当务之急是要弄清楚目前的疫苗效力如何。</b></p>\n<p>巴克莱银行分析师Emmanuel Cau表示：</p>\n<blockquote>\n <b>关键是要弄清楚当前的疫苗对新病毒是否仍然有效。新冠疫情的不确定性可能会迫使各国央行谨慎行事。</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n 我们建议在这些水平上进行更多的杠铃式配置和下行对冲，但我们认为，具有韧性的增长以及保持加息耐心的央行应该会继续在中期提供缓冲，\n <b>而投资者可以逢低买入。</b>\n</blockquote>\n<p>贝莱德国际分析师Li Wei在接受彭博采访时表示：</p>\n<blockquote>\n 争论的焦点在于新病毒是否对疫苗功效构成更大挑战。这将决定我们对目前正在发生的事情的看法：如果我们看到的只是重启经济的延迟，而不是根本性的脱轨。\n</blockquote>\n<p>瑞士银行集团Reyl &amp; Cie 的信息主管Cedric Ozazman表示：“这是一种健康的调整，可能仍会出现一些夸大式下跌的情况，<b>但这将是逢低买入的机会。</b>”</p>\n<p>中金：风险资产短期承压 A股市场可能表现更好</p>\n<p>由于当前奥密克戎变种的传播能力和疫苗的有效性仍无科研定论，中金根据新病毒可能的演变方向对市场走势进行了三种情景的预测。</p>\n<p>而其中相对悲观的情景是奥密克戎将导致<b>更高的传染性和致死率、且疫苗基本无效，导致更严厉的全面封锁，可能使得全球防控面临更加严峻的局面。</b></p>\n<p>中金认为，部分国家一定程度的对外甚至对内封锁都难以避免，可能会给经济修复再度蒙上阴影、加重本来就处于相对紧张状态的供应链的压力，进而对资产价格产生压力，这也是市场最为担心的主要原因。</p>\n<p>相比之下，受国内疫情控制更好叠加相对更为充分政策空间和经常账户对资金外流的缓冲，<b>A股市场可能表现更好</b>，而发达市场风险资产出现一定回调，新兴市场“增长落差”进一步放大。<b>避险资产如黄金和美债可能有阶段性行情</b>。</p>\n<p>但中金也指出，这一情形目前来看可能也过于悲观。当前可能相对有利的一面是，各国政府和药厂响应更为及时且积累的更多应对和疫苗研发的经验、更高的接种比例（Delta爆发时，很多国家依然面临接种不足的情形）、以及特效药的研发进展都有可能在应对新的变种病毒时具有更好的准备。</p>\n<p>从资产角度看，中金认为，<b>全球风险资产将不排除仍在短期内承受一定压力</b>。美股可能仍相对领先，新兴市场由于疫情带来的增长压力和流动性退出的资金压力相对承压。</p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>奥密克戎，压垮全球风险资产的“最后一根稻草”？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3645984><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：韩旭阳\n11月25日，南非科学家宣布发现新冠新变种菌株B.1.1529，该毒株导致南非豪登省的新增新冠病例数呈指数式增长，其远超德尔塔毒株的传染性以及更强的免疫逃逸能力引发全球关注。\n距离科学家宣布新病毒的发现仅两天，南非超90%的新增新冠案例均为其感染者。全球范围内，以色列、比利时和我国香港均发现了新变种毒株的感染者。\n\n而本次新病毒出现之际，恰逢市场预期美联储将于12月宣布加快taper...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3645984\">Web 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美国等经济体的抛储信号和操作带来了额外的利空压力。\n交易层面，临近年终，此前获利颇丰的投资仓位在面临不确定性时会更加倾向于获利了结。\n\n对于市场参与者来说，东吴证券指出，接下来要重点关注新变种毒株奥密克戎的致病性和疫苗抗性。如果这些方面的严重性超预期，全球经济复苏的节奏可能再次被打断，或将导致美联储收紧的迫切性降低，冲击11月以来“激进”的市场紧缩预期。\n病毒可能加剧股市脆弱性\n早在2020年3月的第一波疫情爆发之前，市场上已经积累了大量泡沫。如今的状况也与当时类似，稳健的经济数据、企业强劲的盈利和美联储的宽松政策中，都使投资者纷纷持看涨观点。\n但目前的股市可能比2020年更具脆弱性。新病毒奥密克戎的出现使得各国政府加强了对来自南非人员的旅行限制，全球股市也纷纷下挫。\n奥密克戎传播的不确定性使标准普尔500指数在周五下跌了2.3%，这是今年2月以来的最大日跌幅，而年初至今这一指数已经上涨超过20%。这对一直对股市持看涨观点的投资者来说无疑是一个“警告”。\n\n交易员们也纷纷买入保护性期权，推动芝加哥期权交易所（Cboe）波动指数创下1月以来的最大涨幅。\n美国银行和EPFR Global的数据显示，2021年投资者向美国股票交易所交易基金(ETF)和多头基金输送了近9000亿美元的资金，超过过去19年的总和。\n据彭博报道，富达国际（Fidelity International）的全球宏观经济学家Anna Stupnytska表示，随着疫情蔓延和病毒新变种奥密克戎引发了市场担忧，投资者可能会被迫重新考虑他们的看涨观点：\n\n这有可能成为近期宏观和市场前景的一个游戏规则改变者——我们应该这样看待它。\n\n\n 对于市场来说，这个假日季可能会比投资者预期的更加动荡。\n\n但也有分析师提出了不同观点。事实上，新冠病毒并没有出现在华尔街分析师们对股市年度展望的风险预测中。在美国银行的最新调查中，基金经理将Covid-19列为仅次于通胀、央行加息、经济增长放缓和资产泡沫的第五大风险。\nBlueBay资产管理公司首席投资策略师David Riley在接受彭博电视台采访时说：“我们已经适应了病毒的存在，其对宏观和市场的影响是相当有限的，并随着时间的推移而减弱。”\nMiller Value Partners投资组合经理John Spallanzani也表示，感恩节假期至周末期间交易清淡，可能会放大资产抛售的幅度：\n\n 我们通常是在没有基本事实依据的情况下面对市场混乱的。\n\n\n 非洲是世界上疫苗接种率最低的国家之一，\n 而这很可能会促使更多的人接种疫苗，这从长远来看是利好消息，不应破坏全球复苏。\n\n直到最近，人们的共识似乎是，新冠肺炎病例的最新激增没什么可担心的。本周早些时候，摩根士丹利建议投资者仔细观察感染的爆发，摩根大通也一致认为第四波疫情“不太可能是一个实质性的或持续的问题”。\n“投资者可以逢低买入”\n不只是东吴证券，对于这一新病毒的蔓延，华尔街多位分析师指出，当务之急是要弄清楚目前的疫苗效力如何。\n巴克莱银行分析师Emmanuel Cau表示：\n\n关键是要弄清楚当前的疫苗对新病毒是否仍然有效。新冠疫情的不确定性可能会迫使各国央行谨慎行事。\n\n\n 我们建议在这些水平上进行更多的杠铃式配置和下行对冲，但我们认为，具有韧性的增长以及保持加息耐心的央行应该会继续在中期提供缓冲，\n 而投资者可以逢低买入。\n\n贝莱德国际分析师Li Wei在接受彭博采访时表示：\n\n 争论的焦点在于新病毒是否对疫苗功效构成更大挑战。这将决定我们对目前正在发生的事情的看法：如果我们看到的只是重启经济的延迟，而不是根本性的脱轨。\n\n瑞士银行集团Reyl & Cie 的信息主管Cedric Ozazman表示：“这是一种健康的调整，可能仍会出现一些夸大式下跌的情况，但这将是逢低买入的机会。”\n中金：风险资产短期承压 A股市场可能表现更好\n由于当前奥密克戎变种的传播能力和疫苗的有效性仍无科研定论，中金根据新病毒可能的演变方向对市场走势进行了三种情景的预测。\n而其中相对悲观的情景是奥密克戎将导致更高的传染性和致死率、且疫苗基本无效，导致更严厉的全面封锁，可能使得全球防控面临更加严峻的局面。\n中金认为，部分国家一定程度的对外甚至对内封锁都难以避免，可能会给经济修复再度蒙上阴影、加重本来就处于相对紧张状态的供应链的压力，进而对资产价格产生压力，这也是市场最为担心的主要原因。\n相比之下，受国内疫情控制更好叠加相对更为充分政策空间和经常账户对资金外流的缓冲，A股市场可能表现更好，而发达市场风险资产出现一定回调，新兴市场“增长落差”进一步放大。避险资产如黄金和美债可能有阶段性行情。\n但中金也指出，这一情形目前来看可能也过于悲观。当前可能相对有利的一面是，各国政府和药厂响应更为及时且积累的更多应对和疫苗研发的经验、更高的接种比例（Delta爆发时，很多国家依然面临接种不足的情形）、以及特效药的研发进展都有可能在应对新的变种病毒时具有更好的准备。\n从资产角度看，中金认为，全球风险资产将不排除仍在短期内承受一定压力。美股可能仍相对领先，新兴市场由于疫情带来的增长压力和流动性退出的资金压力相对承压。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":380,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":828319811,"gmtCreate":1633842775858,"gmtModify":1633842775858,"author":{"id":"3585719690699119","authorId":"3585719690699119","name":"JamesKris","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aac2589582efca37b2cdcc183a8aed4a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/828319811","repostId":"1198599586","repostType":4,"repost":{"id":"1198599586","pubTimestamp":1633835227,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1198599586?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-10 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22:55</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>12月15日，美国抗疫概念股走高，Vir Biotechnology涨超16%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LLY\">礼来</a>涨超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVAX\">诺瓦瓦克斯医药</a>涨超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BNTX\">BioNTech SE</a>、Moderna涨超3%，辉瑞涨超2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a1abf631fded2a7b4ed77859ef9f0f1f\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/424a61980d8d04f8172cdf5eafb309c0","relate_stocks":{"BNTX":"BioNTech SE","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4139":"生物科技","BK4568":"美国抗疫概念","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","PFE":"辉瑞","BK4007":"制药","LLY":"礼来","VIR":"Vir Biotechnology, Inc.","BK4551":"寇图资本持仓","NVAX":"诺瓦瓦克斯医药","BK4548":"巴美列捷福持仓","BK4535":"淡马锡持仓"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1124895953","content_text":"12月15日，美国抗疫概念股走高，Vir 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23:41","market":"us","language":"zh","title":"特斯拉为什么不缺芯？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1191904082","media":"车东西","summary":"特斯拉扯下汽车缺芯遮羞布。\n2021年，缺芯问题依然折磨得车企生不如死。\n研究机构AutoForecast Solutions数据显示，截至今年9月26日，缺芯造成全球汽车市场累计减产量达到893.4","content":"<p><b>特斯拉扯下汽车缺芯遮羞布。</b></p>\n<p>2021年，缺芯问题依然折磨得车企生不如死。</p>\n<p>研究机构AutoForecast Solutions数据显示，截至今年9月26日，缺芯造成全球汽车市场累计减产量达到893.4万辆，中国市场累计减产181.4万辆，占总量的20.3%。</p>\n<p>受大环境影响，国内诸多车型出现停产缺货现象——车企造不出来、4S店是一车难求，一些车企甚至出现了高价买库存芯片、交付缺少部分零部件的车型的现象，在国内的大小行业活动和高管采访中，车企老板们面对销量下滑的问题，也全部将锅甩在了缺芯上面。</p>\n<p>不管大小、新老车企，缺芯已然成了销量下滑、业绩不佳的遮羞布。</p>\n<p>但仔细观察市场，在缺芯的大势之下每个企业受到的影响其实各不相同，特斯拉在缺芯严重的第三季度销量大增至了73%，Model Y更是以3.3万台的销量成为SUV市场销量第一名，把连续坐榜99个月的哈弗H6都落下了马。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d621868cfc20d11add0a9233115dfa68\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"527\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>▲2021年前三季度特斯拉生产和交付情况</p>\n<p>表面上看，特斯拉作为小车企，每年产量还不如大企业的一款车型，所以受到缺芯的影响更小，但事实绝不这么简单。</p>\n<p>一方面，热门新造车公司的产量远低于特斯拉，但依然受到了缺芯影响，所以规模小不是借口。另一方面，大众集团近期的高管会议上，集团CEO迪斯远程连线了马斯克，当众表扬特斯拉通过“研发新控制器来解决缺芯问题”的做法，则正说明特斯拉是用技术和运营能力在解决缺芯问题。</p>\n<p>总而言之，当行业普遍缺芯的客观原因一致的时候，谁的主观能动性越强，谁就越能抵御风浪，实现逆势增长。</p>\n<p>通过与行业人士的交流，以及参考海外研究机构的报告，车东西找到了特斯拉抵御缺芯难题的蛛丝马迹，试图回答“特斯拉为何不缺芯”这个关键问题。</p>\n<p><b><i>01.</i></b><b>自研19款MCU 快速部署软件</b></p>\n<p>2020年，一场新冠肺炎疫情让汽车行业遭受重创。首先是受疫情影响，工厂无法开工；然后是消费者信心下降，导致汽车销量降低。</p>\n<p>当时，上游芯片厂商看到了个人电脑、手机、游戏机等市场一片繁荣，汽车市场短期内无法快速恢复。因此，汽车芯片的生产没有受到足够的重视。去年下半年，随着中国疫情逐渐好转，汽车行业逐渐恢复。</p>\n<p>然而，行业汽车对市场需求判断失误，导致汽车芯片供需失衡。去年年底，第一轮缺芯潮爆发了。</p>\n<p>第一轮缺芯潮影响了了包括大众集团、通用汽车等多家车企巨头。当时车东西调查发现，汽车行业内出现短缺的芯片主要是被动元器件以及MCU芯片。</p>\n<p>而在2020年全年，特斯拉的年销量只有50万辆。作为一家全球性车企来说，这一销量并不算巨大，因此第一轮芯片短缺对特斯拉的影响有限。</p>\n<p>2021年年初，上游芯片厂产能不足的情况仍然没有好转，加上美国得州发生暴雪，出现芯片厂电力紧缺；日本瑞萨电子工厂发生大火，部分产线停产……种种原因综合，汽车行业的MCU芯片陷入第二轮紧缺状态。</p>\n<p>彼时，特斯拉Model Y在上海工厂实现量产交付，需求的增长，让特斯拉首次面临缺芯的困境。</p>\n<p>特斯拉一季度财报公布后的电话会议上，特斯拉首次确认芯片出现短缺，主要缺口是微控制器芯片。今年2月，特斯拉在美国的弗里蒙特工厂甚至被迫关闭两天。有消息指出，当时弗里蒙特工厂的Model 3车型生产线停产两周。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6d890d6bd3b6ea9fa8181c9b7ff2e0dd\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"434\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>▲特斯拉弗里蒙特工厂</p>\n<p>马斯克在推特中说，零件短缺造成工厂关闭，但没有详细说明究竟是哪些零件出现了短缺。</p>\n<p>实际上，今年一季度特斯拉出现零部件供应短缺之后，特斯拉的工程团队和软件团队就开始着手解决这些问题。</p>\n<p>特斯拉在二季度财报中写道：特斯拉的团队快速反应，减轻了芯片短缺的后果。当时，特斯拉的电气和固件团队正在设计、开发、验证新的微控制器，种类则达到了19种。</p>\n<p>因此，特斯拉在二季度财报中还写上了一句很有底气的话：“今年二季度，虽然半导体供应短缺仍在持续，但我们能进一步提升产量。”</p>\n<p>重新研发的MCU能够让特斯拉摆脱供应不足的情况，但是有了新的硬件，软件怎么办？</p>\n<p>近期，大众集团CEO迪斯在内部会议上，请来马斯克线上参会，就谈到了特斯拉快速部署软硬件的话题。</p>\n<p>马斯克说：“我是一名工程师，除了汽车之外，我还对供应链、物流和生产流程很着迷。”</p>\n<p>迪斯则透露，特斯拉相比汽车行业内其他企业更迅速地应对了芯片短缺问题，其团队在2～3周内重写了软件，无论是老硬件还是新硬件，特斯拉的软件都能适配。</p>\n<p>正是有这19种全新的MCU，特斯拉能够在今年二季度保持产量增加。</p>\n<p><b><i>02.</i></b><b>四大秘诀曝光 供应商看好特斯拉未来</b></p>\n<p>实际上，特斯拉不缺芯的秘诀并非仅有一个，在研究机构摩根士丹利看来，特斯拉拥有四大秘诀。</p>\n<p>日前，推特上曝光了一份摩根士丹利的研究报告，这篇报告由摩根士丹利首席分析师Adam Jonas起草。报告指出，特斯拉在今年三季度的交付量达到24.1万辆，相比预期的22.2万辆高出9%。正因为特斯拉有能力避免因缺芯停产，因此才创造了公司历史上产销量和财务数据表现最好的一个季度。</p>\n<p>报告说道：“特斯拉三季度交付量不是重点。重点在于特斯拉如何找到足够的芯片造车？”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b40871710786f6b47126d878907327b4\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"541\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>▲摩根士丹利发布的报告</p>\n<p>报告认为，特斯拉能够确保供应共有四大原因。</p>\n<p>第一，特斯拉拥有强大的垂直整合能力。报告指出，特斯拉可能是全球垂直整合程度最高的OEM厂商，因此特斯拉能够更早地了解到供应链的情况，并采用多家供应商保证供应。与此同时，特斯拉的售价透明，任何消费者提车的价格都是一样的，不会有渠道溢价。</p>\n<p>事实确实如此，早在今年一季度，特斯拉在面临停产之时，就已经开始研发替代MCU芯片和固件，并且最终解决MCU芯片短缺问题。</p>\n<p>第二，特斯拉拥有自研芯片的能力。特斯拉最知名的自研芯片就是其自动驾驶芯片，其单颗芯片AI算力能够达到36TOPS，每辆特斯拉都配备两颗芯片。正是这两颗自动驾驶芯片，让特斯拉的L2级自动驾驶功能长期都是行业标杆。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a72cbd80ae4d1bb5e3bd71e538f12877\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"563\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>▲特斯拉自动驾驶电脑</p>\n<p>报告指出，特斯拉将最新一代的处理器应用于车辆，能够在其供应链中建立强大的通信联系。</p>\n<p>因此，在面对芯片短缺时，特斯拉能够快速响应，芯片团队有能力自研或者寻求替代芯片。而在汽车行业内，大多数企业都不具备自研芯片能力，一旦出现芯片短缺，只能寻求供应商协助，车企自身没有任何替代方案。</p>\n<p>第三，特斯拉拥有很强的谈判能力。摩根士丹利的研究人员在向零部件供应商调查了解时发现，特斯拉拥有相比其他车企更雄心勃勃的企业文化。与此同时，特斯拉加速开发内源技术，让众多供应商保持警觉。</p>\n<p>在面对行业内普遍芯片短缺现状，特斯拉的谈判能力在一定程度上能够确保优先供应。</p>\n<p>第四，特斯拉的规模还不算巨大，但供应商看好特斯拉的发展。报告指出，相对于传统车企巨头来说，特斯拉的规模相对较小，同时购买人群相对较小，因此受芯片短缺影响并不明显。与此同时，众多供应商看好特斯拉的发展。即便特斯拉现在年产规模并不大，但供应商认为未来几年内特斯拉将成为一个“大客户”。如果几年后特斯拉每年产量能够达到现在的几倍，现在于特斯拉维系好关系，未来才能够持续稳定得到特斯拉的订单，更有长远价值。</p>\n<p>在汽车“新四化”背景下，供应商已经看到了智能电动汽车必然是未来的大趋势。因此，供应商对汽车行业的探索一定程度上会参考特斯拉需求的零部件。因此，在特斯拉在上海建设工厂之后，不少国内供应商都希望在特斯拉工厂附近建厂，更好服务特斯拉，在智能电动车领域占领一席之地。</p>\n<p><b><i>03.</i></b><b>简化车辆部件 软件功能更重要</b></p>\n<p>今年7月～8月，全球车企迎来了第三轮缺芯潮。主要原因是马来西亚新冠肺炎疫情爆发，导致芯片测封厂无法开工，这就导致芯片制造的最后一个环节无法完成。而特斯拉也在此轮芯片短缺中受到影响，车辆交付时间延长。不过，特斯拉还有自己的绝招——实现相同功能的前提下简化配置。</p>\n<p>国内市场中，特斯拉Model 3标准续航升级版的交付时间为6～10周，高性能版会在第四季度交付。特斯拉Model Y标准续航版交付时间达到6～10周，长续航版会在第四季度交付，高性能版预计第四季度开始交付。</p>\n<p>车东西分析，特斯拉对车辆电子电气架构的升级、简化硬件配置，在一定程度上，也能避免芯片短缺造成的影响。</p>\n<p>据了解，现阶段一辆汽车往往需要40～80个微控制器，加上传感器、计算芯片等，整车的芯片数量可能超过1000个，加上数千个二极管、三极管等分立器件，以及数万个电阻、电容等被动器件，整车电子元器件的数量将非常高。并且，豪华车型、智能车型，其所需的电子元器件更多。</p>\n<p><b>在众多的芯片中，只要有一颗供应不足，车辆就无法制造。</b></p>\n<p>而特斯拉，正是让汽车变得更简单的先锋。特斯拉Model 3和Model Y两款车型，没有传统汽车的仪表，也没有大量的实体按钮，所有的信息、娱乐都显示在一块中控屏幕上。与此同时，此前有媒体报道称，特斯拉首款车型Model S拥有长达3公里的线束，而如今的Model Y车型，整车线束仅有大约100米。</p>\n<p>大幅简化的车辆内饰，以及更先进的电子电气架构，让特斯拉整车的计算相对更加集中。而目前，全球只有较少车型已经升级了域控制器电子电气架构，大多还以ECU为分布式计算单元。这就让车内芯片用量、线束用量显著增加。</p>\n<p>特斯拉对电子电气架构的升级，让车辆的大多数计算集中在车机电脑（特斯拉MCU 2）以及自动驾驶电脑（特斯拉Hardware 3）中，减少线束用量的同时，也减少了分布于车辆的芯片用量。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4f0d8c9f0fc80eb285fe8873a67cb455\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"501\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>▲特斯拉上海工厂Model Y生产线</p>\n<p>此外，特斯拉也在让L2级自动驾驶变得更简单。今年5月，特斯拉布局已久的纯视觉感知上线，随即特斯拉取消了美产Model 3和Model Y车型的毫米波雷达，整车仅有摄像头感知。</p>\n<p>而毫米波雷达，正是第三轮缺芯潮中的主角。</p>\n<p>车东西此前了解到，马来西亚部分芯片工厂停工，给博世ESP/IPB、VCU、TCU等系统的芯片供应造成非常大的影响。</p>\n<p>博世中国副总裁徐大全在个人朋友圈中表示，某半导体芯片供应商工厂因新冠肺炎疫情影响，已有20多人因病疫牺牲，3000多人的工厂已有上百人感染新冠病毒。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fe0563300e16baa7ca22e11adc7c71b2\" tg-width=\"783\" tg-height=\"922\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>▲博世中国副总裁徐大全的朋友圈</p>\n<p>与此同时，朋友圈的配图写着“楼，6层，跳还是不跳？带上领导还是不带？”更是令人揪心。</p>\n<p>今年9月，国内造车新势力企业理想汽车交付7094辆，环比下滑24.8%，没能与蔚来、小鹏并肩迈入月交付万台的大关。出现短缺的正是毫米波雷达中的一颗定制芯片。这颗芯片还不能用通用计算芯片代替，结果就导致毫米波雷达无法生产，新车无法如期交付。</p>\n<p>实际上，毫米波雷达芯片的短缺仅仅是汽车行业大规模芯片短缺的一个缩影，电子电气架构过于复杂，也是当今汽车行业芯片短缺的重要原因之一。</p>\n<p>面向未来，汽车将实现中央计算的电子电气架构，届时，车内芯片的用量会不断减少，我们也将看到电子部件更加集中的智能汽车。</p>\n<p><b><i>04.</i></b><b>结语：应对缺芯 特斯拉仍是行业标杆</b></p>\n<p>2020年～2021年，汽车行业虽然面临新冠肺炎疫情、芯片短缺等多种挑战，但智能座舱、L2级自动驾驶、电动汽车正在成为汽车行业最大的增长点。汽车“新四化”正在成为行业共识的今天，芯片正在成为汽车内最核心的部件之一。</p>\n<p>作为造车新势力的头部，特斯拉的创新不仅局限于驾驶体验，对汽车制造也有更多有价值的探索。因此，应对全年的芯片短缺，特斯拉并没有出现规模减产、无法交付的情况。</p>\n<p>与此同时，今年三季度特斯拉汽车毛利率达到30.5%，在汽车行业内几乎无人能敌。这能够说明，应对行业普遍的芯片短缺上，特斯拉仍然是行业标杆。</p>","source":"lsy1568772110806","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉为什么不缺芯？</title>\n<style 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Y更是以3.3万台的销量成为SUV市场销量第一名，把连续坐榜99个月的哈弗H6都落下了马。\n\n▲2021年前三季度特斯拉生产和交付情况\n表面上看，特斯拉作为小车企，每年产量还不如大企业的一款车型，所以受到缺芯的影响更小，但事实绝不这么简单。\n一方面，热门新造车公司的产量远低于特斯拉，但依然受到了缺芯影响，所以规模小不是借口。另一方面，大众集团近期的高管会议上，集团CEO迪斯远程连线了马斯克，当众表扬特斯拉通过“研发新控制器来解决缺芯问题”的做法，则正说明特斯拉是用技术和运营能力在解决缺芯问题。\n总而言之，当行业普遍缺芯的客观原因一致的时候，谁的主观能动性越强，谁就越能抵御风浪，实现逆势增长。\n通过与行业人士的交流，以及参考海外研究机构的报告，车东西找到了特斯拉抵御缺芯难题的蛛丝马迹，试图回答“特斯拉为何不缺芯”这个关键问题。\n01.自研19款MCU 快速部署软件\n2020年，一场新冠肺炎疫情让汽车行业遭受重创。首先是受疫情影响，工厂无法开工；然后是消费者信心下降，导致汽车销量降低。\n当时，上游芯片厂商看到了个人电脑、手机、游戏机等市场一片繁荣，汽车市场短期内无法快速恢复。因此，汽车芯片的生产没有受到足够的重视。去年下半年，随着中国疫情逐渐好转，汽车行业逐渐恢复。\n然而，行业汽车对市场需求判断失误，导致汽车芯片供需失衡。去年年底，第一轮缺芯潮爆发了。\n第一轮缺芯潮影响了了包括大众集团、通用汽车等多家车企巨头。当时车东西调查发现，汽车行业内出现短缺的芯片主要是被动元器件以及MCU芯片。\n而在2020年全年，特斯拉的年销量只有50万辆。作为一家全球性车企来说，这一销量并不算巨大，因此第一轮芯片短缺对特斯拉的影响有限。\n2021年年初，上游芯片厂产能不足的情况仍然没有好转，加上美国得州发生暴雪，出现芯片厂电力紧缺；日本瑞萨电子工厂发生大火，部分产线停产……种种原因综合，汽车行业的MCU芯片陷入第二轮紧缺状态。\n彼时，特斯拉Model Y在上海工厂实现量产交付，需求的增长，让特斯拉首次面临缺芯的困境。\n特斯拉一季度财报公布后的电话会议上，特斯拉首次确认芯片出现短缺，主要缺口是微控制器芯片。今年2月，特斯拉在美国的弗里蒙特工厂甚至被迫关闭两天。有消息指出，当时弗里蒙特工厂的Model 3车型生产线停产两周。\n\n▲特斯拉弗里蒙特工厂\n马斯克在推特中说，零件短缺造成工厂关闭，但没有详细说明究竟是哪些零件出现了短缺。\n实际上，今年一季度特斯拉出现零部件供应短缺之后，特斯拉的工程团队和软件团队就开始着手解决这些问题。\n特斯拉在二季度财报中写道：特斯拉的团队快速反应，减轻了芯片短缺的后果。当时，特斯拉的电气和固件团队正在设计、开发、验证新的微控制器，种类则达到了19种。\n因此，特斯拉在二季度财报中还写上了一句很有底气的话：“今年二季度，虽然半导体供应短缺仍在持续，但我们能进一步提升产量。”\n重新研发的MCU能够让特斯拉摆脱供应不足的情况，但是有了新的硬件，软件怎么办？\n近期，大众集团CEO迪斯在内部会议上，请来马斯克线上参会，就谈到了特斯拉快速部署软硬件的话题。\n马斯克说：“我是一名工程师，除了汽车之外，我还对供应链、物流和生产流程很着迷。”\n迪斯则透露，特斯拉相比汽车行业内其他企业更迅速地应对了芯片短缺问题，其团队在2～3周内重写了软件，无论是老硬件还是新硬件，特斯拉的软件都能适配。\n正是有这19种全新的MCU，特斯拉能够在今年二季度保持产量增加。\n02.四大秘诀曝光 供应商看好特斯拉未来\n实际上，特斯拉不缺芯的秘诀并非仅有一个，在研究机构摩根士丹利看来，特斯拉拥有四大秘诀。\n日前，推特上曝光了一份摩根士丹利的研究报告，这篇报告由摩根士丹利首席分析师Adam Jonas起草。报告指出，特斯拉在今年三季度的交付量达到24.1万辆，相比预期的22.2万辆高出9%。正因为特斯拉有能力避免因缺芯停产，因此才创造了公司历史上产销量和财务数据表现最好的一个季度。\n报告说道：“特斯拉三季度交付量不是重点。重点在于特斯拉如何找到足够的芯片造车？”\n\n▲摩根士丹利发布的报告\n报告认为，特斯拉能够确保供应共有四大原因。\n第一，特斯拉拥有强大的垂直整合能力。报告指出，特斯拉可能是全球垂直整合程度最高的OEM厂商，因此特斯拉能够更早地了解到供应链的情况，并采用多家供应商保证供应。与此同时，特斯拉的售价透明，任何消费者提车的价格都是一样的，不会有渠道溢价。\n事实确实如此，早在今年一季度，特斯拉在面临停产之时，就已经开始研发替代MCU芯片和固件，并且最终解决MCU芯片短缺问题。\n第二，特斯拉拥有自研芯片的能力。特斯拉最知名的自研芯片就是其自动驾驶芯片，其单颗芯片AI算力能够达到36TOPS，每辆特斯拉都配备两颗芯片。正是这两颗自动驾驶芯片，让特斯拉的L2级自动驾驶功能长期都是行业标杆。\n\n▲特斯拉自动驾驶电脑\n报告指出，特斯拉将最新一代的处理器应用于车辆，能够在其供应链中建立强大的通信联系。\n因此，在面对芯片短缺时，特斯拉能够快速响应，芯片团队有能力自研或者寻求替代芯片。而在汽车行业内，大多数企业都不具备自研芯片能力，一旦出现芯片短缺，只能寻求供应商协助，车企自身没有任何替代方案。\n第三，特斯拉拥有很强的谈判能力。摩根士丹利的研究人员在向零部件供应商调查了解时发现，特斯拉拥有相比其他车企更雄心勃勃的企业文化。与此同时，特斯拉加速开发内源技术，让众多供应商保持警觉。\n在面对行业内普遍芯片短缺现状，特斯拉的谈判能力在一定程度上能够确保优先供应。\n第四，特斯拉的规模还不算巨大，但供应商看好特斯拉的发展。报告指出，相对于传统车企巨头来说，特斯拉的规模相对较小，同时购买人群相对较小，因此受芯片短缺影响并不明显。与此同时，众多供应商看好特斯拉的发展。即便特斯拉现在年产规模并不大，但供应商认为未来几年内特斯拉将成为一个“大客户”。如果几年后特斯拉每年产量能够达到现在的几倍，现在于特斯拉维系好关系，未来才能够持续稳定得到特斯拉的订单，更有长远价值。\n在汽车“新四化”背景下，供应商已经看到了智能电动汽车必然是未来的大趋势。因此，供应商对汽车行业的探索一定程度上会参考特斯拉需求的零部件。因此，在特斯拉在上海建设工厂之后，不少国内供应商都希望在特斯拉工厂附近建厂，更好服务特斯拉，在智能电动车领域占领一席之地。\n03.简化车辆部件 软件功能更重要\n今年7月～8月，全球车企迎来了第三轮缺芯潮。主要原因是马来西亚新冠肺炎疫情爆发，导致芯片测封厂无法开工，这就导致芯片制造的最后一个环节无法完成。而特斯拉也在此轮芯片短缺中受到影响，车辆交付时间延长。不过，特斯拉还有自己的绝招——实现相同功能的前提下简化配置。\n国内市场中，特斯拉Model 3标准续航升级版的交付时间为6～10周，高性能版会在第四季度交付。特斯拉Model Y标准续航版交付时间达到6～10周，长续航版会在第四季度交付，高性能版预计第四季度开始交付。\n车东西分析，特斯拉对车辆电子电气架构的升级、简化硬件配置，在一定程度上，也能避免芯片短缺造成的影响。\n据了解，现阶段一辆汽车往往需要40～80个微控制器，加上传感器、计算芯片等，整车的芯片数量可能超过1000个，加上数千个二极管、三极管等分立器件，以及数万个电阻、电容等被动器件，整车电子元器件的数量将非常高。并且，豪华车型、智能车型，其所需的电子元器件更多。\n在众多的芯片中，只要有一颗供应不足，车辆就无法制造。\n而特斯拉，正是让汽车变得更简单的先锋。特斯拉Model 3和Model Y两款车型，没有传统汽车的仪表，也没有大量的实体按钮，所有的信息、娱乐都显示在一块中控屏幕上。与此同时，此前有媒体报道称，特斯拉首款车型Model S拥有长达3公里的线束，而如今的Model Y车型，整车线束仅有大约100米。\n大幅简化的车辆内饰，以及更先进的电子电气架构，让特斯拉整车的计算相对更加集中。而目前，全球只有较少车型已经升级了域控制器电子电气架构，大多还以ECU为分布式计算单元。这就让车内芯片用量、线束用量显著增加。\n特斯拉对电子电气架构的升级，让车辆的大多数计算集中在车机电脑（特斯拉MCU 2）以及自动驾驶电脑（特斯拉Hardware 3）中，减少线束用量的同时，也减少了分布于车辆的芯片用量。\n\n▲特斯拉上海工厂Model Y生产线\n此外，特斯拉也在让L2级自动驾驶变得更简单。今年5月，特斯拉布局已久的纯视觉感知上线，随即特斯拉取消了美产Model 3和Model Y车型的毫米波雷达，整车仅有摄像头感知。\n而毫米波雷达，正是第三轮缺芯潮中的主角。\n车东西此前了解到，马来西亚部分芯片工厂停工，给博世ESP/IPB、VCU、TCU等系统的芯片供应造成非常大的影响。\n博世中国副总裁徐大全在个人朋友圈中表示，某半导体芯片供应商工厂因新冠肺炎疫情影响，已有20多人因病疫牺牲，3000多人的工厂已有上百人感染新冠病毒。\n\n▲博世中国副总裁徐大全的朋友圈\n与此同时，朋友圈的配图写着“楼，6层，跳还是不跳？带上领导还是不带？”更是令人揪心。\n今年9月，国内造车新势力企业理想汽车交付7094辆，环比下滑24.8%，没能与蔚来、小鹏并肩迈入月交付万台的大关。出现短缺的正是毫米波雷达中的一颗定制芯片。这颗芯片还不能用通用计算芯片代替，结果就导致毫米波雷达无法生产，新车无法如期交付。\n实际上，毫米波雷达芯片的短缺仅仅是汽车行业大规模芯片短缺的一个缩影，电子电气架构过于复杂，也是当今汽车行业芯片短缺的重要原因之一。\n面向未来，汽车将实现中央计算的电子电气架构，届时，车内芯片的用量会不断减少，我们也将看到电子部件更加集中的智能汽车。\n04.结语：应对缺芯 特斯拉仍是行业标杆\n2020年～2021年，汽车行业虽然面临新冠肺炎疫情、芯片短缺等多种挑战，但智能座舱、L2级自动驾驶、电动汽车正在成为汽车行业最大的增长点。汽车“新四化”正在成为行业共识的今天，芯片正在成为汽车内最核心的部件之一。\n作为造车新势力的头部，特斯拉的创新不仅局限于驾驶体验，对汽车制造也有更多有价值的探索。因此，应对全年的芯片短缺，特斯拉并没有出现规模减产、无法交付的情况。\n与此同时，今年三季度特斯拉汽车毛利率达到30.5%，在汽车行业内几乎无人能敌。这能够说明，应对行业普遍的芯片短缺上，特斯拉仍然是行业标杆。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":68,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}