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雅鼎

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2022-02-03

Dear Tiger Investor,The deadline for the tender offer of Exela Technologies, Inc. (XELA) is 2022-02-18 local exchange time. If you accept the tender offer, please process it before the deadline through either of the following methods:-- Tiger Trade App > Me > Tiger Account > Corporate Actions, or-- Tiger Official Website > Prime Account > My Account > Corporate Actions. Wish you a good investment!

2022-02-02

$Exela Technologies, Inc.(XELA)$是要被收购了是吗

2021-12-09

$Exela Technologies, Inc.(XELA)$要死不活的[白眼]

2021-12-03

[强]

抱歉，原内容已删除

2021-11-18

sad[流泪]

36岁比亚迪员工猝死！企业最新回应来了

2021-11-16

$怡和合发(C07.SI)$早上晚下，每天都在用同样的套路，但始终冲不过$23[生气] [难过]

2021-11-15

多谢指教

基金投资：错在哪？怎么改？

2021-11-12

泡沫[疑问]

巴菲特踩雷新能源骗局，大亏22亿！35个投资基金都栽了

2021-11-10

Good

【异动】贝壳涨超11%，前三季度营收同比增长31%

2021-11-10

[呆住]

10月失业率降低又如何？美联储仍有理由“鸽”到底

2021-11-08

$Zynga(ZNGA)$有前途吗？

2021-11-08

$美德向邦医疗(546.SI)$疫情当前竟是如此不堪[难过]

2021-11-06

$Zynga(ZNGA)$11月8号财报公布后会止跌吗？[疑问]

2021-11-05

OK

提醒：11月7日起美国进入冬令时，美股延后一小时开盘

2021-11-03

[得意]

美国十年来第三大IPO：Rivian真能成为特斯拉劲敌吗？

2021-11-03

Ok

美国10月Markit服务业PMI超预期，经济再次提速

2021-10-26

$Zynga(ZNGA)$一直在7多徘徊[难过]

2021-10-16

[看涨]

银行股财报暗藏哪些信息？美国经济究竟是好是坏？

2021-10-16

$Zynga(ZNGA)$唉唉唉！

2021-10-15

$Sesen Bio, Inc.(SESN)$又下[喷血] [喷血] [喷血]

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比亚迪方面今日对记者如是说。\n而据媒体最新报道，这名猝死员工的家属经过与比亚迪协商，最终达成协议，比亚迪同意除退还公积金社保等之外，还一次性支付这名员工家属20万元。\n今年以来，比亚迪汽车销量迅猛增长，今年1~10月其汽车销量为54.27万辆，同比增长71.35%，其中新能源汽车销量为41.86万辆，同比增长212.03%。\n浪潮集团把“加班真好”挂进办公室\n“加班好，想跑跑不了”\n在多个互联网大厂取消996工作制、禁止员工加班的同时，比亚迪员工猝死出租屋一事，再次把“加班文化”推到了风口浪尖上。\n而就在2日前（11月16日），山东浪潮集团因一句“他加我也加，想跑也跑不了”的花式加班标语而火了，引来了网友的批判。\n据北京青年报报道，11月15日，济南市劳动保障监察大队工作人员对记者表示，已关注到该舆情，11月16日将派人到浪潮集团了解情况。该工作人员也表示，鼓励加班非强制加班，并不违反相关法律法规，具体情况还要结合企业备案的工时制度等。\n近日，网传浪潮集团办公室内多处张贴鼓励员工加班的宣传标语：“大家加，才是真的加，加班真好”“他加我也加，想跑也跑不了。”“有空就去‘加班’吧，去完成那些我们还未完成的事！”“白天加白班，不瞌睡；晚上加晚班，睡不着。”\n\n对此，有网友评论称，打工人看到这样的标语要直呼“救命”，还有网友表示，想出这些标语的人也是牛，让把这个挂出来的人也是够厉害。\n但实际上，“加班”二字早已在浪潮集团内部掀起过波浪。\n今年10月20日，浪潮集团官方微博曾发布一条员工涉嫌违反生活纪律的通报，该通报下方的评论区内，却鲜有关心此事的员工，更多的是在提及浪潮的加班现象。\n\n时间再往前推移，早在2016年，浪潮就被曝出拟实行6×12小时工作制，要求员工春节国庆随叫随到的规定。\n\n此外，工商信息显示，浪潮集团有限公司曾因未足额支付工资及加班费，被前员工起诉。\n浪潮集团官网显示，公司作为云计算、大数据服务商，旗下拥有浪潮信息、浪潮软件、浪潮国际三家上市公司，业务涵盖云数据中心、云服务大数据、智慧城市、智慧企业等业务板块，形成了覆盖基础设施、平台软件、数据信息和应用软件四个层面的整体解决方案服务能力，全面支撑政府、企业数字化转型，已为全球一百二十多个国家和地区提供IT产品和服务。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":918,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":871125286,"gmtCreate":1637039307687,"gmtModify":1637039307687,"author":{"id":"3583281139529333","authorId":"3583281139529333","name":"雅鼎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f124c23820deeb0455bd61bdfa0c663d","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583281139529333","authorIdStr":"3583281139529333"},"themes":[],"htmlText":"<a 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轻信别人的投资“建议”</b>，把动脑思考的过程外包给别人。</p>\n<p>比如经常有人会问：能不能推荐几只靠谱的，可以长期投的基金？</p>\n<p>这就好比把自己和谁结婚的决定外包给别人，让别人推荐，其实也是对自己的人生不够负责。</p>\n<p>如果别人推荐了一个基金，你去买了，恰好赚钱了，你可能还挺高兴。但是如果基金亏了，是因为别人推荐的不准，还是因为你买的时机不对？或者是你自己不够耐心？或者是基金投资的资产和行业发生变化？或者是基金经理判断失误？如果事前没有做足够的分析和思考，基民是不可能回答这些问题的，因此到最后决定买或者卖，又是一个瞎折腾的过程。</p>\n<p>讲了普遍错误，我们再来讲讲，什么才是正确的操作？</p>\n<p>就像笔者在本文一开始点出的，广大的基民，应该主要把精力和时间放在购买基金前，努力搞懂以下这些问题的答案：</p>\n<p><b>1 - 基金的投资范围</b>。是股票基金，还是债券基金，还是混合基金？资产大类的重要性在于，它基本决定了基金投资回报的大致范围。一个股票基金，不太可能在熊市里赚钱，或者在牛市里亏钱，这是由它投资的低层资产决定的，和基金经理无关。投资者应该根据自己的风险偏好确定适合自己的基金类型。</p>\n<p><b>2 - 基金大致的资产配置逻辑</b>。就是说，这是一个固定的X%股票、Y%债券型基金，还是会发生动态变化（比如有时候股票多、债券少，有时候反过来）？如果是后者，那就需要搞懂配置比例变化的逻辑：谁做决定？基于哪些因素？决策过程是什么？是不是符合常理逻辑？</p>\n<p>3 - 不管是选股基金，还是选债基金，都可以<b>基于过去的历史业绩来看一下基金经理有没有阿尔法</b>。这也决定了，散户基民不要去买新基金，因为新基金根本没有历史数据给你分析。给自己定个标准，只买5年以上，或者10年以上的公募基金，这样就可以帮助你筛除掉很多坑爹基金。然后基于那些真实的历史业绩，去判断和比较一下基金有没有战胜基准，能够为投资者带来多少超额回报？</p>\n<p><b>4 - 基金费用</b>。搞明白基金有哪些收费，如何收取，并做一个横向比较。货比三家以后，再判断自己想买的基金是贵还是便宜。最后应该避免那些贵的基金，尽量挑便宜的基金买。</p>\n<p>对于大部分散户基民来说，把上面4点搞懂就够了。你看，这里我没有提到你需要做宏观判断，或者行业研究，因为这本来就不是你的专长。这也是为啥你要买基金的原因，因为你需要雇佣专业的基金经理去帮你做投资。你需要判断的，是基金公司和基金经理是否值得你付费“雇佣”，而不是去代替基金经理做投资决策。</p>\n<p>注意，你需要在购买基金前把这4点搞明白，而不是购买以后。因此，在你出手购买之前，你需要花不少时间，去搞清楚这些问题的答案。这样做的好处是，你对基金的回报和波动有一个比较理性的预期，也不太会中途开始毫无缘由的焦虑，或者被基金短期的回报波动所干扰。这就好比小两口在婚前有了充分了解，那么结婚以后忽然发现对方原来不是自己心中的形象的概率也会低一些，更有利于成就一段长期稳定的婚姻关系。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>基金投资：错在哪？怎么改？</title>\n<style 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过于频繁关注短期的基金回报波动。每个月，甚至每周，每天都要关注基金净值变化。\n如果赚到了还好，但是如果亏了，就开始焦虑，找原因，担心现在的宏观环境是不是变了，担心整个股市是不是进入熊市了，担心基金投资的行业是不是开始走下坡了，担心基金经理是否能力不行。如果基金净值再跌，那就很可能无法再坚持下去，割肉赎回。\n这种行为习惯错在哪里？你仔细看上面那些担心，其实它们全都是基民投资者自己的臆测。宏观环境是否变化，股市是进入熊市，还是牛市前的调整，行业处于哪个周期，基金经理能力到底有多强，这些问题能够通过看基金过去几个月的业绩来回答么？答案是否定的。投资者有能力去证实，或者证伪上面这些问题么？答案也是否定的。几个月、甚至两三年的基金业绩，都是带有极大的偶然性的。用一段充满偶然性的回报，去决定自己应该买，还是卖一个基金，说白了就是碰运气瞎折腾。\n2 - 轻信别人的投资“建议”，把动脑思考的过程外包给别人。\n比如经常有人会问：能不能推荐几只靠谱的，可以长期投的基金？\n这就好比把自己和谁结婚的决定外包给别人，让别人推荐，其实也是对自己的人生不够负责。\n如果别人推荐了一个基金，你去买了，恰好赚钱了，你可能还挺高兴。但是如果基金亏了，是因为别人推荐的不准，还是因为你买的时机不对？或者是你自己不够耐心？或者是基金投资的资产和行业发生变化？或者是基金经理判断失误？如果事前没有做足够的分析和思考，基民是不可能回答这些问题的，因此到最后决定买或者卖，又是一个瞎折腾的过程。\n讲了普遍错误，我们再来讲讲，什么才是正确的操作？\n就像笔者在本文一开始点出的，广大的基民，应该主要把精力和时间放在购买基金前，努力搞懂以下这些问题的答案：\n1 - 基金的投资范围。是股票基金，还是债券基金，还是混合基金？资产大类的重要性在于，它基本决定了基金投资回报的大致范围。一个股票基金，不太可能在熊市里赚钱，或者在牛市里亏钱，这是由它投资的低层资产决定的，和基金经理无关。投资者应该根据自己的风险偏好确定适合自己的基金类型。\n2 - 基金大致的资产配置逻辑。就是说，这是一个固定的X%股票、Y%债券型基金，还是会发生动态变化（比如有时候股票多、债券少，有时候反过来）？如果是后者，那就需要搞懂配置比例变化的逻辑：谁做决定？基于哪些因素？决策过程是什么？是不是符合常理逻辑？\n3 - 不管是选股基金，还是选债基金，都可以基于过去的历史业绩来看一下基金经理有没有阿尔法。这也决定了，散户基民不要去买新基金，因为新基金根本没有历史数据给你分析。给自己定个标准，只买5年以上，或者10年以上的公募基金，这样就可以帮助你筛除掉很多坑爹基金。然后基于那些真实的历史业绩，去判断和比较一下基金有没有战胜基准，能够为投资者带来多少超额回报？\n4 - 基金费用。搞明白基金有哪些收费，如何收取，并做一个横向比较。货比三家以后，再判断自己想买的基金是贵还是便宜。最后应该避免那些贵的基金，尽量挑便宜的基金买。\n对于大部分散户基民来说，把上面4点搞懂就够了。你看，这里我没有提到你需要做宏观判断，或者行业研究，因为这本来就不是你的专长。这也是为啥你要买基金的原因，因为你需要雇佣专业的基金经理去帮你做投资。你需要判断的，是基金公司和基金经理是否值得你付费“雇佣”，而不是去代替基金经理做投资决策。\n注意，你需要在购买基金前把这4点搞明白，而不是购买以后。因此，在你出手购买之前，你需要花不少时间，去搞清楚这些问题的答案。这样做的好处是，你对基金的回报和波动有一个比较理性的预期，也不太会中途开始毫无缘由的焦虑，或者被基金短期的回报波动所干扰。这就好比小两口在婚前有了充分了解，那么结婚以后忽然发现对方原来不是自己心中的形象的概率也会低一些，更有利于成就一段长期稳定的婚姻关系。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1188,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":879330453,"gmtCreate":1636680935654,"gmtModify":1636680935858,"author":{"id":"3583281139529333","authorId":"3583281139529333","name":"雅鼎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f124c23820deeb0455bd61bdfa0c663d","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583281139529333","authorIdStr":"3583281139529333"},"themes":[],"htmlText":"泡沫[疑问]&nbsp;","listText":"泡沫[疑问]&nbsp;","text":"泡沫[疑问]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/879330453","repostId":"1140308825","repostType":4,"repost":{"id":"1140308825","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1636679780,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1140308825?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-12 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Carpoff被判处30年监禁。美国联邦检控官称，Carpoff被判处30年监禁的原因是，其策划了一场超级“庞氏骗局”，堪称是加州东部地区历史上最大的刑事欺诈案件。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc0749431326d9c6003a8f78004c2355\" tg-width=\"796\" tg-height=\"316\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>据法院披露的信息显示，这场“庞氏骗局”骗取了投资者多达10亿美元，赫赫有名的华尔街“股神”巴菲特也成为了“受害者”之一，损失金额达3.4亿美元。</p>\n<p>据判决书显示，现年50岁的Carpoff当庭承认了电信欺诈和洗钱罪。与此同时，他的妻子Paulette Carpoff也承认参与了洗钱，是本案的共谋，她将于下周被判刑，可能面临最高15年监禁。</p>\n<p>值得一提的是，这场“旁氏骗局”竟然是蹭着新能源的风口，披着“可替代能源创新者”的外衣，大肆敛财，吸引了大量投资者入局。</p>\n<p>起初，Carpoff夫妇共同创办了一家名为DC太阳能的公司(DC Solar)，主要业务是，生产一种移动太阳能发电机组(MSG)，可自由安装于拖车上，Carpoff夫妇大肆宣传，公司生产的太阳能发电机能够将太阳能转化为电能，并为手机信号塔和体育赛事照明提供应急电力，是可替代能源创新者和破局者。</p>\n<p>凭借着新能源概念、税收减免等噱头，Carpoff夫妇向投资者大肆兜售DC太阳能公司的产品，向投资者承诺，购买公司的发电机组，以此获得联邦的新能源税收抵免，再将设备回租给公司便可以获得高额收益回报。</p>\n<p>据美国检察官办公室的一份声明显示，Carpoff夫妇利用类似庞氏骗局的循环支付，进行会计和租赁收入欺诈，该公司用新投资者的钱偿还旧投资者，规模越滚越大。</p>\n<p>同时，Carpoff夫妇大肆夸大公司生产的发电机组数量，一度宣称，公司已经生产销售了多达17000个移动太阳能发电机。另外，Carpoff夫妇还利用虚假财报和租赁合同掩盖真相，向投资者营造生意火爆的假象。</p>\n<p>事实上，DC太阳能公司早就停止了移动发电机组的生产，公司宣传的17000个移动太阳能发电机组中，超过50%都是虚假的，且该公司还造假大量生产设备上的车辆识别码(VIN)，一台设备多次出售，以此来躲避投资者的审查。</p>\n<p>据美国检察官表示，这起“庞氏骗局”是加州东部地区史上规模最大的欺诈案件，时间跨度接近8年，涉及35个投资基金、至少17个受害投资方，诈骗金额接近10亿美元，并让美国纳税人蒙受数亿美元的税收抵免损失。</p>\n<p>令人惊叹的是，Carpoff夫妇的太阳能公司，竟然骗过了“股神”巴菲特，伯克希尔哈撒韦旗下的投资公司也曾投资入股了这家诈骗公司的太阳能项目，最终导致公司蒙受了3.4亿美元的损失。</p>\n<p>据美国媒体报道，这场“庞氏骗局”的主谋Carpoff，原本只是一名汽车修理工，当获悉可以利用太阳能设备提供税收抵免时，便精心设计了上述骗局，在获得的巨额非法收入后，Carpoff夫妇过上了奢侈生活，其中包括150多辆珍奇跑车、32处房产，还有价值1900万美元的私人飞机服务。</p>\n<p><b>更大的骗局：50亿或血本无归</b></p>\n<p>其实，这并非巴菲特“踩雷”的第一起诈骗案。就在2020年5月，英国《卫报》报道，巴菲特被一家德国制造企业设局坑骗了6.43亿欧元（约合人民币50亿元）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f7c3a8c6a8583b0b1b7c3e921ee7337\" tg-width=\"796\" tg-height=\"881\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这家设局的企业名为威廉·舒尔茨（Wilhelhel Schulz）公司，是德国当地一家中小型家族企业，主要生产管道配件。在德国强大制造业的背书下，许多投资人都非常看好这家公司的发展前景，其中也包括巴菲特。</p>\n<p>基于这一判断，2017年2月，巴菲特掌控的伯克希尔·哈撒维公司，斥资8亿欧元收购了威廉·舒尔茨公司。</p>\n<p>在巴菲特收购后的3个月，这家企业便开始爆雷。2017年5月，一位匿名的内部消息人士发现，这家巴菲特重金收购的威廉·舒尔茨公司，有许多财务数据非常可疑，很可能是伪造了交易额，伪造出生意兴隆的假象，甚至有破产风险。</p>\n<p>据德国当地媒体援引的内部资料称，这家企业的欺诈方式居然是靠“P图”，该公司的员工先扫描了客户公司的信纸，用P图制作了虚假的订单和收据，通过这些文件，至少捏造了47笔业务交易。</p>\n<p>考虑这些造假交易之后，这家公司的实际价值仅有1.57亿欧元，按照纽约仲裁法院的判决，威廉·舒尔茨公司必须补足虚抬的6.43亿欧元的差额。此外，该公司也面临德国当地司法部门的调查，经营状态迅速下滑。</p>\n<p>随后，美国的地方法院确认了仲裁小组的裁定，要求德国威廉·舒尔茨公司向伯克希尔哈撒伟赔偿6.43亿欧元，以弥补其财务造假给该公司造成的损失。但至今仍没有任何进展，德国威廉·舒尔茨公司的经营业绩也陷入困境，或将面临破产的风险，赔偿的难度极大。</p>\n<p>意味着，巴菲特的这笔8亿欧元的投资，很大概率将血本无归。</p>\n<p><b>巴菲特的谨慎，美股的泡沫</b></p>\n<p>从另一个角度来看，四处踩雷，或许是巴菲特不可避免的现实问题。因为，伯克希尔哈撒韦的账面现金储备过于庞大，截止三季度末，手中的现金飙升到了1492亿美元（约合人民币9541亿元），创出历史新高。而伯克希尔哈撒韦要继续保持增长，必须将手中现金投入到有前景的企业股权中，而一旦所投项目过多，个别项目“爆雷”便是必然的结果。</p>\n<p>但，当前的巴菲特似乎越来越谨慎，对外投资并购的项目少得可怜，且面对不断飙升的美股，巴菲特更是慎之又慎，今年三季度，伯克希尔哈撒韦净卖出股票超20亿美元。</p>\n<p>没票可炒的巴菲特，只能买自家股票。据数据显示，自今年9月底至 10 月 27 日期间，巴菲特回购了至少17亿美元伯克希尔哈撒韦公司股票；在刚刚过去的三季度，回购了76亿美元自家股票；而在过去三年间，巴菲特累计回购金额更是高达510亿美元。</p>\n<p>愈发谨慎的巴菲特，或许从另一个侧面在向投资者警示，当前美股的泡沫正在越吹越大。</p>\n<p>目前标普500指数按未来12个月预期利润计算的市盈率已经达到21.6倍，如果以市值为权重来看的话，该指数的市盈率更高，达到近33倍。另外，美股泡沫的五大迹象：大量流动性、杠杆大幅上升、股市“民主化”、IPO数量增加和交易量增加，已全部涌现。</p>\n<p>当前华尔街关于美股泡沫的警告声音越来越多，近日，华尔街传奇投资人杰里米·格兰瑟姆曾警告称，美国股市正处于“巨大的泡沫”中，史上最长牛市濒临尾声，警惕多资产泡沫破裂。</p>\n<p>美股未来走势的关键仍取决于美联储。前不久，美联储已经宣布启动缩表，意味着这一轮量化宽松即将画上句号。美联储“大鹰派”布拉德日前更是表示，预计美联储在结束债券购买计划后，将在2022年两次上调基准利率。</p>\n<p>一旦这个预期成真，全球市场美元供给紧张的局面将会加速出现，美国股市连续上涨13年所吹出的泡沫，会再度迎来考验。</p>\n<p>另外，美国通胀率也正在给美联储施压，据最新数据显示，美国10月CPI年率未季调达到6.2%，创下31年来最高跌幅。美国总统拜登紧急表态称，扭转通胀已是当务之急。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/8f7c3a8c6a8583b0b1b7c3e921ee7337\" tg-width=\"796\" tg-height=\"881\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这家设局的企业名为威廉·舒尔茨（Wilhelhel Schulz）公司，是德国当地一家中小型家族企业，主要生产管道配件。在德国强大制造业的背书下，许多投资人都非常看好这家公司的发展前景，其中也包括巴菲特。</p>\n<p>基于这一判断，2017年2月，巴菲特掌控的伯克希尔·哈撒维公司，斥资8亿欧元收购了威廉·舒尔茨公司。</p>\n<p>在巴菲特收购后的3个月，这家企业便开始爆雷。2017年5月，一位匿名的内部消息人士发现，这家巴菲特重金收购的威廉·舒尔茨公司，有许多财务数据非常可疑，很可能是伪造了交易额，伪造出生意兴隆的假象，甚至有破产风险。</p>\n<p>据德国当地媒体援引的内部资料称，这家企业的欺诈方式居然是靠“P图”，该公司的员工先扫描了客户公司的信纸，用P图制作了虚假的订单和收据，通过这些文件，至少捏造了47笔业务交易。</p>\n<p>考虑这些造假交易之后，这家公司的实际价值仅有1.57亿欧元，按照纽约仲裁法院的判决，威廉·舒尔茨公司必须补足虚抬的6.43亿欧元的差额。此外，该公司也面临德国当地司法部门的调查，经营状态迅速下滑。</p>\n<p>随后，美国的地方法院确认了仲裁小组的裁定，要求德国威廉·舒尔茨公司向伯克希尔哈撒伟赔偿6.43亿欧元，以弥补其财务造假给该公司造成的损失。但至今仍没有任何进展，德国威廉·舒尔茨公司的经营业绩也陷入困境，或将面临破产的风险，赔偿的难度极大。</p>\n<p>意味着，巴菲特的这笔8亿欧元的投资，很大概率将血本无归。</p>\n<p><b>巴菲特的谨慎，美股的泡沫</b></p>\n<p>从另一个角度来看，四处踩雷，或许是巴菲特不可避免的现实问题。因为，伯克希尔哈撒韦的账面现金储备过于庞大，截止三季度末，手中的现金飙升到了1492亿美元（约合人民币9541亿元），创出历史新高。而伯克希尔哈撒韦要继续保持增长，必须将手中现金投入到有前景的企业股权中，而一旦所投项目过多，个别项目“爆雷”便是必然的结果。</p>\n<p>但，当前的巴菲特似乎越来越谨慎，对外投资并购的项目少得可怜，且面对不断飙升的美股，巴菲特更是慎之又慎，今年三季度，伯克希尔哈撒韦净卖出股票超20亿美元。</p>\n<p>没票可炒的巴菲特，只能买自家股票。据数据显示，自今年9月底至 10 月 27 日期间，巴菲特回购了至少17亿美元伯克希尔哈撒韦公司股票；在刚刚过去的三季度，回购了76亿美元自家股票；而在过去三年间，巴菲特累计回购金额更是高达510亿美元。</p>\n<p>愈发谨慎的巴菲特，或许从另一个侧面在向投资者警示，当前美股的泡沫正在越吹越大。</p>\n<p>目前标普500指数按未来12个月预期利润计算的市盈率已经达到21.6倍，如果以市值为权重来看的话，该指数的市盈率更高，达到近33倍。另外，美股泡沫的五大迹象：大量流动性、杠杆大幅上升、股市“民主化”、IPO数量增加和交易量增加，已全部涌现。</p>\n<p>当前华尔街关于美股泡沫的警告声音越来越多，近日，华尔街传奇投资人杰里米·格兰瑟姆曾警告称，美国股市正处于“巨大的泡沫”中，史上最长牛市濒临尾声，警惕多资产泡沫破裂。</p>\n<p>美股未来走势的关键仍取决于美联储。前不久，美联储已经宣布启动缩表，意味着这一轮量化宽松即将画上句号。美联储“大鹰派”布拉德日前更是表示，预计美联储在结束债券购买计划后，将在2022年两次上调基准利率。</p>\n<p>一旦这个预期成真，全球市场美元供给紧张的局面将会加速出现，美国股市连续上涨13年所吹出的泡沫，会再度迎来考验。</p>\n<p>另外，美国通胀率也正在给美联储施压，据最新数据显示，美国10月CPI年率未季调达到6.2%，创下31年来最高跌幅。美国总统拜登紧急表态称，扭转通胀已是当务之急。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ee8356647b06585ac937a0f45e6aeb17","relate_stocks":{"159875":"新能源","160640":"新能源","399941":"新能源","BRK.A":"伯克希尔","BRK.B":"伯克希尔B","000941.SH":"新能源"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1140308825","content_text":"活久见！“股神”巴菲特竟然被新能源骗局坑了。\n一则美国法院的判决书，揭开了巴菲特的“伤心事”。当地时间11月9日，美国加州当地法院宣布，一家美国太阳能公司的老板Jeff Carpoff因策划了一场超级“庞氏骗局”，被判处30年监禁。这场“庞氏骗局”时间跨度近8年，涉及35个投资基金，诈骗金额接近10亿美元，巴菲特也成为了其中的“受害者”，损失金额达3.4亿美元（约合人民币22亿元），是加州东部地区史上规模最大的欺诈案件。\n而这并非巴菲特“踩雷”的第一起诈骗案，英国媒体此前报道，巴菲特曾被一家德国企业设局坑骗了6.43亿欧元（约合人民币50亿元）。种种迹象表明，当前的巴菲特变得越来越谨慎，截止今年三季度末，伯克希尔哈撒韦的账面现金飙升到了1492亿美元（约合人民币9541亿元），创出历史新高，并在三季度净卖出股票超20亿美元。\n“股神”的谨慎，是否正在在向投资者警示，当前美股的泡沫正在越吹越大？\n“股神”踩雷新能源骗局\n一场超级“旁氏骗局”，再一次将“股神”巴菲特推上舆论中心。\n当地时间周二，美国加州当地法院宣布，旧金山湾区一家太阳能公司的老板Jeff Carpoff被判处30年监禁。美国联邦检控官称，Carpoff被判处30年监禁的原因是，其策划了一场超级“庞氏骗局”，堪称是加州东部地区历史上最大的刑事欺诈案件。\n\n据法院披露的信息显示，这场“庞氏骗局”骗取了投资者多达10亿美元，赫赫有名的华尔街“股神”巴菲特也成为了“受害者”之一，损失金额达3.4亿美元。\n据判决书显示，现年50岁的Carpoff当庭承认了电信欺诈和洗钱罪。与此同时，他的妻子Paulette Carpoff也承认参与了洗钱，是本案的共谋，她将于下周被判刑，可能面临最高15年监禁。\n值得一提的是，这场“旁氏骗局”竟然是蹭着新能源的风口，披着“可替代能源创新者”的外衣，大肆敛财，吸引了大量投资者入局。\n起初，Carpoff夫妇共同创办了一家名为DC太阳能的公司(DC Solar)，主要业务是，生产一种移动太阳能发电机组(MSG)，可自由安装于拖车上，Carpoff夫妇大肆宣传，公司生产的太阳能发电机能够将太阳能转化为电能，并为手机信号塔和体育赛事照明提供应急电力，是可替代能源创新者和破局者。\n凭借着新能源概念、税收减免等噱头，Carpoff夫妇向投资者大肆兜售DC太阳能公司的产品，向投资者承诺，购买公司的发电机组，以此获得联邦的新能源税收抵免，再将设备回租给公司便可以获得高额收益回报。\n据美国检察官办公室的一份声明显示，Carpoff夫妇利用类似庞氏骗局的循环支付，进行会计和租赁收入欺诈，该公司用新投资者的钱偿还旧投资者，规模越滚越大。\n同时，Carpoff夫妇大肆夸大公司生产的发电机组数量，一度宣称，公司已经生产销售了多达17000个移动太阳能发电机。另外，Carpoff夫妇还利用虚假财报和租赁合同掩盖真相，向投资者营造生意火爆的假象。\n事实上，DC太阳能公司早就停止了移动发电机组的生产，公司宣传的17000个移动太阳能发电机组中，超过50%都是虚假的，且该公司还造假大量生产设备上的车辆识别码(VIN)，一台设备多次出售，以此来躲避投资者的审查。\n据美国检察官表示，这起“庞氏骗局”是加州东部地区史上规模最大的欺诈案件，时间跨度接近8年，涉及35个投资基金、至少17个受害投资方，诈骗金额接近10亿美元，并让美国纳税人蒙受数亿美元的税收抵免损失。\n令人惊叹的是，Carpoff夫妇的太阳能公司，竟然骗过了“股神”巴菲特，伯克希尔哈撒韦旗下的投资公司也曾投资入股了这家诈骗公司的太阳能项目，最终导致公司蒙受了3.4亿美元的损失。\n据美国媒体报道，这场“庞氏骗局”的主谋Carpoff，原本只是一名汽车修理工，当获悉可以利用太阳能设备提供税收抵免时，便精心设计了上述骗局，在获得的巨额非法收入后，Carpoff夫妇过上了奢侈生活，其中包括150多辆珍奇跑车、32处房产，还有价值1900万美元的私人飞机服务。\n更大的骗局：50亿或血本无归\n其实，这并非巴菲特“踩雷”的第一起诈骗案。就在2020年5月，英国《卫报》报道，巴菲特被一家德国制造企业设局坑骗了6.43亿欧元（约合人民币50亿元）。\n\n这家设局的企业名为威廉·舒尔茨（Wilhelhel Schulz）公司，是德国当地一家中小型家族企业，主要生产管道配件。在德国强大制造业的背书下，许多投资人都非常看好这家公司的发展前景，其中也包括巴菲特。\n基于这一判断，2017年2月，巴菲特掌控的伯克希尔·哈撒维公司，斥资8亿欧元收购了威廉·舒尔茨公司。\n在巴菲特收购后的3个月，这家企业便开始爆雷。2017年5月，一位匿名的内部消息人士发现，这家巴菲特重金收购的威廉·舒尔茨公司，有许多财务数据非常可疑，很可能是伪造了交易额，伪造出生意兴隆的假象，甚至有破产风险。\n据德国当地媒体援引的内部资料称，这家企业的欺诈方式居然是靠“P图”，该公司的员工先扫描了客户公司的信纸，用P图制作了虚假的订单和收据，通过这些文件，至少捏造了47笔业务交易。\n考虑这些造假交易之后，这家公司的实际价值仅有1.57亿欧元，按照纽约仲裁法院的判决，威廉·舒尔茨公司必须补足虚抬的6.43亿欧元的差额。此外，该公司也面临德国当地司法部门的调查，经营状态迅速下滑。\n随后，美国的地方法院确认了仲裁小组的裁定，要求德国威廉·舒尔茨公司向伯克希尔哈撒伟赔偿6.43亿欧元，以弥补其财务造假给该公司造成的损失。但至今仍没有任何进展，德国威廉·舒尔茨公司的经营业绩也陷入困境，或将面临破产的风险，赔偿的难度极大。\n意味着，巴菲特的这笔8亿欧元的投资，很大概率将血本无归。\n巴菲特的谨慎，美股的泡沫\n从另一个角度来看，四处踩雷，或许是巴菲特不可避免的现实问题。因为，伯克希尔哈撒韦的账面现金储备过于庞大，截止三季度末，手中的现金飙升到了1492亿美元（约合人民币9541亿元），创出历史新高。而伯克希尔哈撒韦要继续保持增长，必须将手中现金投入到有前景的企业股权中，而一旦所投项目过多，个别项目“爆雷”便是必然的结果。\n但，当前的巴菲特似乎越来越谨慎，对外投资并购的项目少得可怜，且面对不断飙升的美股，巴菲特更是慎之又慎，今年三季度，伯克希尔哈撒韦净卖出股票超20亿美元。\n没票可炒的巴菲特，只能买自家股票。据数据显示，自今年9月底至 10 月 27 日期间，巴菲特回购了至少17亿美元伯克希尔哈撒韦公司股票；在刚刚过去的三季度，回购了76亿美元自家股票；而在过去三年间，巴菲特累计回购金额更是高达510亿美元。\n愈发谨慎的巴菲特，或许从另一个侧面在向投资者警示，当前美股的泡沫正在越吹越大。\n目前标普500指数按未来12个月预期利润计算的市盈率已经达到21.6倍，如果以市值为权重来看的话，该指数的市盈率更高，达到近33倍。另外，美股泡沫的五大迹象：大量流动性、杠杆大幅上升、股市“民主化”、IPO数量增加和交易量增加，已全部涌现。\n当前华尔街关于美股泡沫的警告声音越来越多，近日，华尔街传奇投资人杰里米·格兰瑟姆曾警告称，美国股市正处于“巨大的泡沫”中，史上最长牛市濒临尾声，警惕多资产泡沫破裂。\n美股未来走势的关键仍取决于美联储。前不久，美联储已经宣布启动缩表，意味着这一轮量化宽松即将画上句号。美联储“大鹰派”布拉德日前更是表示，预计美联储在结束债券购买计划后，将在2022年两次上调基准利率。\n一旦这个预期成真，全球市场美元供给紧张的局面将会加速出现，美国股市连续上涨13年所吹出的泡沫，会再度迎来考验。\n另外，美国通胀率也正在给美联储施压，据最新数据显示，美国10月CPI年率未季调达到6.2%，创下31年来最高跌幅。美国总统拜登紧急表态称，扭转通胀已是当务之急。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":851,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":847309171,"gmtCreate":1636478060336,"gmtModify":1636478060535,"author":{"id":"3583281139529333","authorId":"3583281139529333","name":"雅鼎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f124c23820deeb0455bd61bdfa0c663d","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583281139529333","authorIdStr":"3583281139529333"},"themes":[],"htmlText":"Good","listText":"Good","text":"Good","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/847309171","repostId":"1122235161","repostType":4,"repost":{"id":"1122235161","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1636468543,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1122235161?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-09 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截至2021年9月30日，贝壳找房的门店数量为53946家，与去年同期相比增长20.2%。截至2021年9月30日，贝壳找房的活跃门店数量为49468家，与去年同期相比增长20.2%</p>\n<p>- 截至2021年9月30日，贝壳找房的经纪人总数为515486人，与去年同期相比增长7.9%。截至2021年9月30日，贝壳找房的活跃经纪人总数为468014人，与去年同期相比增长13.1%。</p>\n<p>- 贝壳找房第三季度移动月度活跃用户（MAU）人数平均值为4610万人，相比之下去年同期为4790万人。</p>\n<p><b>财务分析：</b></p>\n<p>营收</p>\n<p>贝壳找房第三季度净营收为人民币181亿元（约合28亿美元），与去年同期的人民币205亿元相比下降11.9%，这种下降主要是由于总交易额从去年同期的人民币10500亿元下降至第三季度的人民币8307亿元（约合1289亿美元），同比降幅为20.9%。</p>\n<p>- 贝壳找房第三季度现房交易服务的净营收为人民币61亿元（约合9亿美元），相比之下去年同期为人民币88亿元，这种下降主要是由于现房交易的总交易额与2020年第三季度的人民币5761亿元相比下降34.3%，至2021年第三季度的人民币3782亿元（约合587亿美元）。其中：(1)来自平台服务、特许经营服务及其他增值服务的收入（主要向公司平台上的关连经纪人收取）为人民币8亿元（约合1亿美元），相比之下去年同期为人民币9亿元，这种下降是由于公司平台上的关联经纪人的总交易额与2020年第三季度的人民币2904亿元相比下降33.6%，至2021年第三季度的人民币1929亿元（约合299亿美元）；（2）佣金收入为人民币53亿元（约合8亿美元），相比之下去年同期为人民币79亿元，这种下降是由于公司旗下链家品牌所服务的现房交易的总交易额下降至人民币1853亿元（约合288亿美元），而去年同期为人民币2857亿元。</p>\n<p>- 贝壳找房第三季度来自新房交易服务的净营收为人民币113亿元（约合18亿美元），与去年同期的人民币111亿元相比增长2.5%，主要是由于新房交易佣金率小幅上升，而2021年第三季度的新房交易总交易额达到人民币4101亿元（约合637亿美元），相比之下去年同期为人民币4207亿元。其中，通过关联经纪人和其他销售渠道在贝壳平台上完成的新房交易服务总交易额为人民币3376亿元（约合524亿美元），相比之下去年同期为人民币3379亿元；由链家品牌所服务的总交易额为人民币726亿元（约合113亿美元），相比之下去年同期为人民币828亿元。</p>\n<p>- 贝壳找房第三季度新兴服务和其他服务的净营收为人民币6.10亿元（约合9460万美元），相比之下去年同期为人民币6.25亿元，这一下降主要是由于来自于与现房交易服务有关的金融服务的净营收下降，但被来自于翻新服务的净营收增长29.4%所部分抵消。</p>\n<p>营收成本</p>\n<p>贝壳找房第三季度总营收成本为人民币153亿元（约合24亿美元），相比之下去年同期为人民币162亿元。其中：</p>\n<p>- 佣金分成：2021年第三季度，贝壳找房向关联经纪人和其他销售渠道收取佣金的营收成本为人民币76.89亿元（约合11.93亿美元），相比之下去年同期为人民币77.37亿元。在第三季度中，通过关联经纪人和其他销售渠道而完成的新房交易量相对保持稳定。</p>\n<p>- 内部佣金和薪酬：2021年第三季度，贝壳找房内部佣金和薪酬的营收成本为人民币60亿元（约合9亿美元），相比之下去年同期为人民币66亿元，这种下降主要是由于通过链家经纪人完成的新房和现房交易数量下降所致。</p>\n<p>- 与门店相关的成本：与2020年第三季度相比，贝壳找房2021年第三季度与门店相关的成本为人民币10亿元（约合2亿美元），与去年同期的人民币8亿元相比增长19.7%，这主要是由于链家品牌门店数量增加，以及2021年开设的合同服务中心租赁费的增量上涨。</p>\n<p>- 贝壳找房第三季度其他成本为人民币7亿元（约合1亿美元），与去年同期的人民币10亿元相比下降28.1%，主要由于股权奖励支出下降。</p>\n<p>毛利润</p>\n<p>贝壳找房第三季度毛利润为人民币28亿元（约合4亿美元），相比之下去年同期为人民币44亿元。贝壳找房第三季度毛利率为15.2%，相比之下去年同期为21.3%。毛利率下降主要是由于现房交易的净收入减少以及链家代理商的固定补偿成本相对持平，导致现房交易的贡献利润率较低。</p>\n<p>运营利润/亏损</p>\n<p>贝壳找房第三季度运营支出为人民币51亿元（约合8亿美元），相比之下去年同期为人民币45亿元。其中，总务和行政支出为人民币24.12亿元（约合3.74亿美元），相比之下去年同期为人民币26.49亿美元，这种变化主要是由于股权奖励支出下降，但被人员成本和坏债准备金的增长所部分抵消；销售和营销支出为人民币12.02亿元（约合1.87亿美元），相比之下去年同期为人民币10.26亿元，这种增长主要是由于业务开发人员增加；研发支出为人民币10.43亿元（约合1.62亿美元），相比之下去年同期为人民币7.89亿元，这种变化主要是由于经验丰富的研发人员增加，但被股权奖励支出的下降所部分抵消；商誉和无形资产减值为人民币3.97亿元（约合6200万美元），而去年同期并无这项支出。</p>\n<p>贝壳找房第三季度运营亏损为人民币23亿元（约合3.57亿美元），相比之下去年同期的运营亏损为人民币8100万元。贝壳找房第三季度运营利润率为-12.7%，相比之下去年同期为-0.4%。</p>\n<p>不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度调整后运营亏损为人民币14.35亿元（约合2.23亿美元），相比之下去年同期的调整后运营利润为人民币17.40亿元。不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度调整后运营利润率为-7.9%，相比之下去年同期为8.5%。不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度调整后EBITDA（即未计入利息、税项、折旧及摊销的净利润）为人民币-5.50亿元（约合-8500万美元），相比之下去年同期为人民币22.48亿元。</p>\n<p>净利润/亏损</p>\n<p>贝壳找房第三季度净亏损为人民币17.66亿元（约合2.74亿美元），相比之下去年同期的净利润为人民币7500万元。</p>\n<p>不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度调整后净亏损为人民币8.88亿元（约合1.38亿美元），相比之下去年同期的调整后净利润为人民币18.58亿元。</p>\n<p>归属于普通股股东的净利润/亏损</p>\n<p>贝壳找房第三季度归属于公司普通股股东的净亏损为人民币17.65亿元（约合2.74亿美元），相比之下去年同期为人民币2.71亿元。</p>\n<p>不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度的调整后净亏损为人民币8.87亿元（约合1.38亿美元），相比之下去年同期的调整后净利润为人民币18.57亿元。</p>\n<p>每股美国存托股票净利润/亏损</p>\n<p>贝壳找房第三季度归属于公司普通股股东的每股美国存托股票摊薄净亏损为人民币1.50元（约合0.23美元），相比之下去年同期为人民币0.33元。</p>\n<p>不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度归属于公司普通股股东的调整后每股美国存托股票摊薄净亏损为人民币0.75元（约合0.12美元），相比之下去年同期归属于公司普通股股东的调整后每股美国存托股票摊薄净利润为人民币1.38元。</p>\n<p>现金、现金等价物、限制性现金及短期投资</p>\n<p>截至2021年9月30日，贝壳找房所持现金、现金等价物、限制性现金及短期投资的总余额为人民币527亿元（约合82亿美元）。</p>\n<p><b>业绩展望：</b></p>\n<p>贝壳找房预计，2021财年第四季度的总净营收将在人民币145亿元（约合23亿美元）到人民币155亿元（约合24亿美元）之间，与2020年第三季度相比下降约31.6%到36.0%。这一业务展望反映了公司对业务状况和市场条件的当前和初步观点，未来可能会有所改变。</p>\n<p>据雅虎财经频道提供的数据显示，5名分析师平均预期贝壳找房第四季度营收将达26.9亿美元。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-11-09 22:35</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>11月9日，贝壳盘初异动拉升，现涨超11%，公司第三季度虽然亏损扩大，但前三季度营收同比增长31%，活跃门店持续增长。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73606b49dd0ec98f3d02e8a85b610fbb\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>主要业绩：</b></p>\n<p>- 贝壳找房第三季度总交易额（GTV）为人民币8307亿元（约合1289亿美元），与去年同期相比下降20.9%。其中，现房交易的总交易额为人民币3782亿元（约合587亿美元），与去年同期相比下降34.3%；新房交易的总交易额为人民币4101亿元（约合637亿美元），与去年同期相比下降2.5%；新兴及其他服务的总交易额为人民币423亿元（约合66亿美元），与去年同期相比下降20.4%。</p>\n<p>- 贝壳找房第三季度净营收为人民币181亿元（约合28亿美元），与去年同期的人民币205亿元相比下降11.9%。</p>\n<p>- 贝壳找房第三季度净亏损为人民币17.66亿元（约合2.74亿美元），相比之下去年同期的净利润为人民币7500万元。不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度调整后净亏损为人民币8.88亿元（约合1.38亿美元）。</p>\n<p>- 截至2021年9月30日，贝壳找房的门店数量为53946家，与去年同期相比增长20.2%。截至2021年9月30日，贝壳找房的活跃门店数量为49468家，与去年同期相比增长20.2%</p>\n<p>- 截至2021年9月30日，贝壳找房的经纪人总数为515486人，与去年同期相比增长7.9%。截至2021年9月30日，贝壳找房的活跃经纪人总数为468014人，与去年同期相比增长13.1%。</p>\n<p>- 贝壳找房第三季度移动月度活跃用户（MAU）人数平均值为4610万人，相比之下去年同期为4790万人。</p>\n<p><b>财务分析：</b></p>\n<p>营收</p>\n<p>贝壳找房第三季度净营收为人民币181亿元（约合28亿美元），与去年同期的人民币205亿元相比下降11.9%，这种下降主要是由于总交易额从去年同期的人民币10500亿元下降至第三季度的人民币8307亿元（约合1289亿美元），同比降幅为20.9%。</p>\n<p>- 贝壳找房第三季度现房交易服务的净营收为人民币61亿元（约合9亿美元），相比之下去年同期为人民币88亿元，这种下降主要是由于现房交易的总交易额与2020年第三季度的人民币5761亿元相比下降34.3%，至2021年第三季度的人民币3782亿元（约合587亿美元）。其中：(1)来自平台服务、特许经营服务及其他增值服务的收入（主要向公司平台上的关连经纪人收取）为人民币8亿元（约合1亿美元），相比之下去年同期为人民币9亿元，这种下降是由于公司平台上的关联经纪人的总交易额与2020年第三季度的人民币2904亿元相比下降33.6%，至2021年第三季度的人民币1929亿元（约合299亿美元）；（2）佣金收入为人民币53亿元（约合8亿美元），相比之下去年同期为人民币79亿元，这种下降是由于公司旗下链家品牌所服务的现房交易的总交易额下降至人民币1853亿元（约合288亿美元），而去年同期为人民币2857亿元。</p>\n<p>- 贝壳找房第三季度来自新房交易服务的净营收为人民币113亿元（约合18亿美元），与去年同期的人民币111亿元相比增长2.5%，主要是由于新房交易佣金率小幅上升，而2021年第三季度的新房交易总交易额达到人民币4101亿元（约合637亿美元），相比之下去年同期为人民币4207亿元。其中，通过关联经纪人和其他销售渠道在贝壳平台上完成的新房交易服务总交易额为人民币3376亿元（约合524亿美元），相比之下去年同期为人民币3379亿元；由链家品牌所服务的总交易额为人民币726亿元（约合113亿美元），相比之下去年同期为人民币828亿元。</p>\n<p>- 贝壳找房第三季度新兴服务和其他服务的净营收为人民币6.10亿元（约合9460万美元），相比之下去年同期为人民币6.25亿元，这一下降主要是由于来自于与现房交易服务有关的金融服务的净营收下降，但被来自于翻新服务的净营收增长29.4%所部分抵消。</p>\n<p>营收成本</p>\n<p>贝壳找房第三季度总营收成本为人民币153亿元（约合24亿美元），相比之下去年同期为人民币162亿元。其中：</p>\n<p>- 佣金分成：2021年第三季度，贝壳找房向关联经纪人和其他销售渠道收取佣金的营收成本为人民币76.89亿元（约合11.93亿美元），相比之下去年同期为人民币77.37亿元。在第三季度中，通过关联经纪人和其他销售渠道而完成的新房交易量相对保持稳定。</p>\n<p>- 内部佣金和薪酬：2021年第三季度，贝壳找房内部佣金和薪酬的营收成本为人民币60亿元（约合9亿美元），相比之下去年同期为人民币66亿元，这种下降主要是由于通过链家经纪人完成的新房和现房交易数量下降所致。</p>\n<p>- 与门店相关的成本：与2020年第三季度相比，贝壳找房2021年第三季度与门店相关的成本为人民币10亿元（约合2亿美元），与去年同期的人民币8亿元相比增长19.7%，这主要是由于链家品牌门店数量增加，以及2021年开设的合同服务中心租赁费的增量上涨。</p>\n<p>- 贝壳找房第三季度其他成本为人民币7亿元（约合1亿美元），与去年同期的人民币10亿元相比下降28.1%，主要由于股权奖励支出下降。</p>\n<p>毛利润</p>\n<p>贝壳找房第三季度毛利润为人民币28亿元（约合4亿美元），相比之下去年同期为人民币44亿元。贝壳找房第三季度毛利率为15.2%，相比之下去年同期为21.3%。毛利率下降主要是由于现房交易的净收入减少以及链家代理商的固定补偿成本相对持平，导致现房交易的贡献利润率较低。</p>\n<p>运营利润/亏损</p>\n<p>贝壳找房第三季度运营支出为人民币51亿元（约合8亿美元），相比之下去年同期为人民币45亿元。其中，总务和行政支出为人民币24.12亿元（约合3.74亿美元），相比之下去年同期为人民币26.49亿美元，这种变化主要是由于股权奖励支出下降，但被人员成本和坏债准备金的增长所部分抵消；销售和营销支出为人民币12.02亿元（约合1.87亿美元），相比之下去年同期为人民币10.26亿元，这种增长主要是由于业务开发人员增加；研发支出为人民币10.43亿元（约合1.62亿美元），相比之下去年同期为人民币7.89亿元，这种变化主要是由于经验丰富的研发人员增加，但被股权奖励支出的下降所部分抵消；商誉和无形资产减值为人民币3.97亿元（约合6200万美元），而去年同期并无这项支出。</p>\n<p>贝壳找房第三季度运营亏损为人民币23亿元（约合3.57亿美元），相比之下去年同期的运营亏损为人民币8100万元。贝壳找房第三季度运营利润率为-12.7%，相比之下去年同期为-0.4%。</p>\n<p>不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度调整后运营亏损为人民币14.35亿元（约合2.23亿美元），相比之下去年同期的调整后运营利润为人民币17.40亿元。不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度调整后运营利润率为-7.9%，相比之下去年同期为8.5%。不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度调整后EBITDA（即未计入利息、税项、折旧及摊销的净利润）为人民币-5.50亿元（约合-8500万美元），相比之下去年同期为人民币22.48亿元。</p>\n<p>净利润/亏损</p>\n<p>贝壳找房第三季度净亏损为人民币17.66亿元（约合2.74亿美元），相比之下去年同期的净利润为人民币7500万元。</p>\n<p>不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度调整后净亏损为人民币8.88亿元（约合1.38亿美元），相比之下去年同期的调整后净利润为人民币18.58亿元。</p>\n<p>归属于普通股股东的净利润/亏损</p>\n<p>贝壳找房第三季度归属于公司普通股股东的净亏损为人民币17.65亿元（约合2.74亿美元），相比之下去年同期为人民币2.71亿元。</p>\n<p>不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度的调整后净亏损为人民币8.87亿元（约合1.38亿美元），相比之下去年同期的调整后净利润为人民币18.57亿元。</p>\n<p>每股美国存托股票净利润/亏损</p>\n<p>贝壳找房第三季度归属于公司普通股股东的每股美国存托股票摊薄净亏损为人民币1.50元（约合0.23美元），相比之下去年同期为人民币0.33元。</p>\n<p>不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度归属于公司普通股股东的调整后每股美国存托股票摊薄净亏损为人民币0.75元（约合0.12美元），相比之下去年同期归属于公司普通股股东的调整后每股美国存托股票摊薄净利润为人民币1.38元。</p>\n<p>现金、现金等价物、限制性现金及短期投资</p>\n<p>截至2021年9月30日，贝壳找房所持现金、现金等价物、限制性现金及短期投资的总余额为人民币527亿元（约合82亿美元）。</p>\n<p><b>业绩展望：</b></p>\n<p>贝壳找房预计，2021财年第四季度的总净营收将在人民币145亿元（约合23亿美元）到人民币155亿元（约合24亿美元）之间，与2020年第三季度相比下降约31.6%到36.0%。这一业务展望反映了公司对业务状况和市场条件的当前和初步观点，未来可能会有所改变。</p>\n<p>据雅虎财经频道提供的数据显示，5名分析师平均预期贝壳找房第四季度营收将达26.9亿美元。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1b535c9a2fb31d3a8e79d1d3d90fd21a","relate_stocks":{"BEKE":"贝壳"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1122235161","content_text":"11月9日，贝壳盘初异动拉升，现涨超11%，公司第三季度虽然亏损扩大，但前三季度营收同比增长31%，活跃门店持续增长。\n主要业绩：\n- 贝壳找房第三季度总交易额（GTV）为人民币8307亿元（约合1289亿美元），与去年同期相比下降20.9%。其中，现房交易的总交易额为人民币3782亿元（约合587亿美元），与去年同期相比下降34.3%；新房交易的总交易额为人民币4101亿元（约合637亿美元），与去年同期相比下降2.5%；新兴及其他服务的总交易额为人民币423亿元（约合66亿美元），与去年同期相比下降20.4%。\n- 贝壳找房第三季度净营收为人民币181亿元（约合28亿美元），与去年同期的人民币205亿元相比下降11.9%。\n- 贝壳找房第三季度净亏损为人民币17.66亿元（约合2.74亿美元），相比之下去年同期的净利润为人民币7500万元。不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度调整后净亏损为人民币8.88亿元（约合1.38亿美元）。\n- 截至2021年9月30日，贝壳找房的门店数量为53946家，与去年同期相比增长20.2%。截至2021年9月30日，贝壳找房的活跃门店数量为49468家，与去年同期相比增长20.2%\n- 截至2021年9月30日，贝壳找房的经纪人总数为515486人，与去年同期相比增长7.9%。截至2021年9月30日，贝壳找房的活跃经纪人总数为468014人，与去年同期相比增长13.1%。\n- 贝壳找房第三季度移动月度活跃用户（MAU）人数平均值为4610万人，相比之下去年同期为4790万人。\n财务分析：\n营收\n贝壳找房第三季度净营收为人民币181亿元（约合28亿美元），与去年同期的人民币205亿元相比下降11.9%，这种下降主要是由于总交易额从去年同期的人民币10500亿元下降至第三季度的人民币8307亿元（约合1289亿美元），同比降幅为20.9%。\n- 贝壳找房第三季度现房交易服务的净营收为人民币61亿元（约合9亿美元），相比之下去年同期为人民币88亿元，这种下降主要是由于现房交易的总交易额与2020年第三季度的人民币5761亿元相比下降34.3%，至2021年第三季度的人民币3782亿元（约合587亿美元）。其中：(1)来自平台服务、特许经营服务及其他增值服务的收入（主要向公司平台上的关连经纪人收取）为人民币8亿元（约合1亿美元），相比之下去年同期为人民币9亿元，这种下降是由于公司平台上的关联经纪人的总交易额与2020年第三季度的人民币2904亿元相比下降33.6%，至2021年第三季度的人民币1929亿元（约合299亿美元）；（2）佣金收入为人民币53亿元（约合8亿美元），相比之下去年同期为人民币79亿元，这种下降是由于公司旗下链家品牌所服务的现房交易的总交易额下降至人民币1853亿元（约合288亿美元），而去年同期为人民币2857亿元。\n- 贝壳找房第三季度来自新房交易服务的净营收为人民币113亿元（约合18亿美元），与去年同期的人民币111亿元相比增长2.5%，主要是由于新房交易佣金率小幅上升，而2021年第三季度的新房交易总交易额达到人民币4101亿元（约合637亿美元），相比之下去年同期为人民币4207亿元。其中，通过关联经纪人和其他销售渠道在贝壳平台上完成的新房交易服务总交易额为人民币3376亿元（约合524亿美元），相比之下去年同期为人民币3379亿元；由链家品牌所服务的总交易额为人民币726亿元（约合113亿美元），相比之下去年同期为人民币828亿元。\n- 贝壳找房第三季度新兴服务和其他服务的净营收为人民币6.10亿元（约合9460万美元），相比之下去年同期为人民币6.25亿元，这一下降主要是由于来自于与现房交易服务有关的金融服务的净营收下降，但被来自于翻新服务的净营收增长29.4%所部分抵消。\n营收成本\n贝壳找房第三季度总营收成本为人民币153亿元（约合24亿美元），相比之下去年同期为人民币162亿元。其中：\n- 佣金分成：2021年第三季度，贝壳找房向关联经纪人和其他销售渠道收取佣金的营收成本为人民币76.89亿元（约合11.93亿美元），相比之下去年同期为人民币77.37亿元。在第三季度中，通过关联经纪人和其他销售渠道而完成的新房交易量相对保持稳定。\n- 内部佣金和薪酬：2021年第三季度，贝壳找房内部佣金和薪酬的营收成本为人民币60亿元（约合9亿美元），相比之下去年同期为人民币66亿元，这种下降主要是由于通过链家经纪人完成的新房和现房交易数量下降所致。\n- 与门店相关的成本：与2020年第三季度相比，贝壳找房2021年第三季度与门店相关的成本为人民币10亿元（约合2亿美元），与去年同期的人民币8亿元相比增长19.7%，这主要是由于链家品牌门店数量增加，以及2021年开设的合同服务中心租赁费的增量上涨。\n- 贝壳找房第三季度其他成本为人民币7亿元（约合1亿美元），与去年同期的人民币10亿元相比下降28.1%，主要由于股权奖励支出下降。\n毛利润\n贝壳找房第三季度毛利润为人民币28亿元（约合4亿美元），相比之下去年同期为人民币44亿元。贝壳找房第三季度毛利率为15.2%，相比之下去年同期为21.3%。毛利率下降主要是由于现房交易的净收入减少以及链家代理商的固定补偿成本相对持平，导致现房交易的贡献利润率较低。\n运营利润/亏损\n贝壳找房第三季度运营支出为人民币51亿元（约合8亿美元），相比之下去年同期为人民币45亿元。其中，总务和行政支出为人民币24.12亿元（约合3.74亿美元），相比之下去年同期为人民币26.49亿美元，这种变化主要是由于股权奖励支出下降，但被人员成本和坏债准备金的增长所部分抵消；销售和营销支出为人民币12.02亿元（约合1.87亿美元），相比之下去年同期为人民币10.26亿元，这种增长主要是由于业务开发人员增加；研发支出为人民币10.43亿元（约合1.62亿美元），相比之下去年同期为人民币7.89亿元，这种变化主要是由于经验丰富的研发人员增加，但被股权奖励支出的下降所部分抵消；商誉和无形资产减值为人民币3.97亿元（约合6200万美元），而去年同期并无这项支出。\n贝壳找房第三季度运营亏损为人民币23亿元（约合3.57亿美元），相比之下去年同期的运营亏损为人民币8100万元。贝壳找房第三季度运营利润率为-12.7%，相比之下去年同期为-0.4%。\n不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度调整后运营亏损为人民币14.35亿元（约合2.23亿美元），相比之下去年同期的调整后运营利润为人民币17.40亿元。不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度调整后运营利润率为-7.9%，相比之下去年同期为8.5%。不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度调整后EBITDA（即未计入利息、税项、折旧及摊销的净利润）为人民币-5.50亿元（约合-8500万美元），相比之下去年同期为人民币22.48亿元。\n净利润/亏损\n贝壳找房第三季度净亏损为人民币17.66亿元（约合2.74亿美元），相比之下去年同期的净利润为人民币7500万元。\n不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度调整后净亏损为人民币8.88亿元（约合1.38亿美元），相比之下去年同期的调整后净利润为人民币18.58亿元。\n归属于普通股股东的净利润/亏损\n贝壳找房第三季度归属于公司普通股股东的净亏损为人民币17.65亿元（约合2.74亿美元），相比之下去年同期为人民币2.71亿元。\n不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度的调整后净亏损为人民币8.87亿元（约合1.38亿美元），相比之下去年同期的调整后净利润为人民币18.57亿元。\n每股美国存托股票净利润/亏损\n贝壳找房第三季度归属于公司普通股股东的每股美国存托股票摊薄净亏损为人民币1.50元（约合0.23美元），相比之下去年同期为人民币0.33元。\n不按照美国通用会计准则，贝壳找房第三季度归属于公司普通股股东的调整后每股美国存托股票摊薄净亏损为人民币0.75元（约合0.12美元），相比之下去年同期归属于公司普通股股东的调整后每股美国存托股票摊薄净利润为人民币1.38元。\n现金、现金等价物、限制性现金及短期投资\n截至2021年9月30日，贝壳找房所持现金、现金等价物、限制性现金及短期投资的总余额为人民币527亿元（约合82亿美元）。\n业绩展望：\n贝壳找房预计，2021财年第四季度的总净营收将在人民币145亿元（约合23亿美元）到人民币155亿元（约合24亿美元）之间，与2020年第三季度相比下降约31.6%到36.0%。这一业务展望反映了公司对业务状况和市场条件的当前和初步观点，未来可能会有所改变。\n据雅虎财经频道提供的数据显示，5名分析师平均预期贝壳找房第四季度营收将达26.9亿美元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":837,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":847300500,"gmtCreate":1636478013438,"gmtModify":1636478013566,"author":{"id":"3583281139529333","authorId":"3583281139529333","name":"雅鼎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f124c23820deeb0455bd61bdfa0c663d","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583281139529333","authorIdStr":"3583281139529333"},"themes":[],"htmlText":"[呆住]&nbsp;","listText":"[呆住]&nbsp;","text":"[呆住]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/847300500","repostId":"2182706889","repostType":4,"repost":{"id":"2182706889","pubTimestamp":1636471972,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2182706889?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-09 23:32","market":"us","language":"zh","title":"10月失业率降低又如何？美联储仍有理由“鸽”到底","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2182706889","media":"智通财经","summary":"就业率的下降只是一个表象，并不代表着美国就业市场从本质上改善。","content":"<p>上周四，美联储主席鲍威尔暗示，由于美国劳动力市场持续疲软，且通胀可能是“暂时的”，美联储将在提高短期利率方面保持耐心。 然而，上周五公布的美国10月失业率下降幅度超过预期，降至4.6%，这是一个相对较低的失业率水平。像4.6%这样的失业率水平，难道不会让美联储开始讨论加快缩减资产购买规模甚至加息吗?</p>\n<p>实际上，就业率的下降只是一个表象，并不代表着美国就业市场从本质上改善。美国10月失业率下降一个主要的原因是10月就业参与率也下降;也就是说，失业率下降部分原因是很多人退出了劳动力市场。<b>劳动力市场规模缩小令人担忧，因为这不仅意味着雇主和求职者之间的技能不匹配，这很糟糕，因为这可能说明参与率将缓慢恢复;而且还反映出较低的经济增长水平，因为GDP增长=劳动力增长*生产率增长。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62e0ff1bed1c60987fe5ccfad2f881b2\" tg-width=\"622\" tg-height=\"296\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>当对劳动参与率深入分析时，可以发现所有年龄段的工人都呈现出退出劳动力市场趋势。 </b>在55岁以上的人群中，劳动参与率比疫情前下降了2%，而且没有改善的迹象。在25-54岁人群中，劳动参与率也比疫情前低2%，但至少处于上升轨道。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/243a9706ebcef7a306e9bffc9c181361\" tg-width=\"624\" tg-height=\"294\" 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在55岁以上的人群中，劳动参与率比疫情前下降了2%，而且没有改善的迹象。在25-54岁人群中，劳动参与率也比疫情前低2%，但至少处于上升轨道。\n\n\n智通财经APP了解到，总体而言，劳动力参与率下降导致美国劳动力总数从新冠疫情前的1.59亿人降至目前的1.54亿人。由于人口增长和千禧一代进入劳动力市场的速度快于婴儿潮一代退出劳动力市场的速度，美国就业人口总数可能会增加。 如果美国就业市场在2021年之前继续增加就业人数，到目前为止，美国的总就业人数应该将更接近1.62亿人。 因此，没有进入劳动力市场的总人数，实际上可能更接近800万，而不是500万。\n\n\n那有什么原因导致美联储在多达800万人离开劳动力市场、劳动力参与率没有任何进展的情况下加息？\n答案是通胀。尽管最近通胀水平高企，但是，我们也必须注意到美联储是如何看待经济的：美联储认为就业和通胀之间存在联系。的确，尽管这种联系随着时间的推移而起伏不定，但在金融危机后的时代，这种相关联系一直很强。从2009年到2021年，美国劳动参与率和CPI一直在朝着同一个方向发展。\n数据表明，近18个月来劳动参与率没有任何改善，这给美联储的“通胀暂时论”带来有力的支撑。如果通胀是“暂时的”，那么就没有必要大幅收紧政策。\n\n可能这就是为什么两年期美国国债收益率在过去几天下跌了10个基点，黄金价格上涨了几个百分点，而联邦基金期货市场正开始预测2022年不会加息。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":824,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":844070046,"gmtCreate":1636380607198,"gmtModify":1636380607326,"author":{"id":"3583281139529333","authorId":"3583281139529333","name":"雅鼎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f124c23820deeb0455bd61bdfa0c663d","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583281139529333","authorIdStr":"3583281139529333"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/ZNGA\">$Zynga(ZNGA)$</a>有前途吗？","listText":"<a 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10:29","market":"us","language":"zh","title":"提醒：11月7日起美国进入冬令时，美股延后一小时开盘","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1168531633","media":"老虎资讯综合","summary":"美国2021年冬令时将于2021年11月7日当地时间早上02：00（北京时间15：00）开始，至2022年3月13日当地时间早上02：00（北京时间15：00）结束，届时美国股票市场的常规交易时段对应","content":"<p>美国2021年冬令时将于2021年11月7日当地时间早上02：00（北京时间15：00）开始，至2022年3月13日当地时间早上02：00（北京时间15：00）结束，届时美国股票市场的常规交易时段对应的北京时间延后1小时，即将变为周一至周五22：30到次日凌晨5：00。11月8日为进入冬令时后美股的首个交易日。</p>\n<p><b>交易时间</b></p>\n<p>美国东部时间：9：30~16：00（午间不休市）北京时间：22：30~次日5：00 （冬令时，11月初~次年3月初）</p>\n<p><b>盘前交易时间</b></p>\n<p>美国东部时间：4：00~9：30 北京时间：17：00~22：30 （冬令时，11月初~次年3月初）</p>\n<p><b>盘后交易时间</b></p>\n<p>美国东部时间：16：00~20：00北京时间：5：00~9：00（冬令时，11月初~次年3月初）</p>\n<p>（注：夏令时为每年3月的第二个星期日至11月的第一个星期日，冬令时为每年11月的第一个星期日至次年3月的第二个星期日。）<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2773028f257c91524ed0ae1a4ce270a\" tg-width=\"674\" tg-height=\"365\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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（冬令时，11月初~次年3月初）\n盘后交易时间\n美国东部时间：16：00~20：00北京时间：5：00~9：00（冬令时，11月初~次年3月初）\n（注：夏令时为每年3月的第二个星期日至11月的第一个星期日，冬令时为每年11月的第一个星期日至次年3月的第二个星期日。）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":355,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":848916150,"gmtCreate":1635953251494,"gmtModify":1635953251660,"author":{"id":"3583281139529333","authorId":"3583281139529333","name":"雅鼎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f124c23820deeb0455bd61bdfa0c663d","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583281139529333","authorIdStr":"3583281139529333"},"themes":[],"htmlText":"[得意]&nbsp;","listText":"[得意]&nbsp;","text":"[得意]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/848916150","repostId":"2180756790","repostType":4,"repost":{"id":"2180756790","pubTimestamp":1635935907,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2180756790?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-03 18:38","market":"us","language":"zh","title":"美国十年来第三大IPO：Rivian真能成为特斯拉劲敌吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2180756790","media":"雷递网","summary":"Rivian此次发行最高募资83.7亿美元，预计估值将比肩或超过本田汽车。","content":"<p>经过多轮融资后，电动汽车厂商Rivian Automotive（简称：“Rivian”，代码为“RIVN”）日前向美国SEC更新招股书，并公布发行区间。</p>\n<p>Rivian此次计划发行1.35亿股股票，发行价格区间为57-62美元，最高募资83.7亿美元，预计估值将比肩或超过本田汽车，甚至达到600亿美元。据Dealogic的数据显示，<b>自2011年以来，只有三家公司通过上市融资超过80亿美元</b>——<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>在2014年上市时筹集了创纪录的250亿美元，现已更名为Meta的Facebook在2012年上市时筹集了160亿美元，而<a href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">优步</a>在2019年筹集了81亿美元。</p>\n<p>公司管理层及其承销商向潜在投资者推销股票的路演于周二开始，股票将于下周在纳斯达克股票市场开始交易。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec11e33fa551ca0e93b31faac5368638\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"717\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Rivian被称为特斯拉最大竞争对手，获亚马逊支持。尽管Rivian估值比预期的800亿美元低，但这使Rivian成美国过去十年融资规模第三大的IPO，也是2021年新股发行火爆行情中规模最大、最令人期待的交易之一。</p>\n<p>上半年亏损10亿美元</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55915f1bb9c528dedb60f8706c97b4ac\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"812\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Rivian创办于2009年，总部位于加州埃尔文，在伊利诺伊州诺莫尔还有一家汽车组装工厂，专注于电动皮卡车Rivian R1T和电动SUV Rivian R1S。</p>\n<p>其中Rivian R1T于2019年正式亮相，预计2022年上市。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80ea86d509ee4089818d66254bde3695\" tg-width=\"750\" tg-height=\"502\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>纯电动皮卡R1T的四个轮子都可以进行独立驱动，利用两侧轮胎的差速，从而做到原地转弯，这种转弯方式也被称为“坦卡转弯”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f405b71f6fe11e06de8e5592cfabfeb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"478\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Rivian的目标用户是户外运动和休闲爱好者，因此正在投资偏远、离开主干道的充电站。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d70c7ee444df3cf9a28f93cb8371c301\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1339\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Rivian在加州、伊利诺伊州、华盛顿州和纽约州有6个服务中心，以及11辆流动服务车提供上门维修服务。Rivian确定在20个地方建新的服务中心。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/03aeaf96b1a2d06473e750a3cbf7d290\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"706\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Rivian还在为亚马逊制造3种不同尺寸的电动汽车，载货空间分别为500、700和900立方英尺。两款较小的车型计划于2021年12月和2022年初推出，较大的一款尚未确定发布日期。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b253031b36a36469741df3b09b029716\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"342\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在可预见的未来，Rivian的商用车业务将高度依赖亚马逊。Rivian表示，亚马逊在至少4年内拥有从Rivian采购电动送货车辆的某些独家权益，还将拥有优先采购权。不过在某些情况下，双方可以退出合作。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2e8b118406b91ce3fa1636cc4c5d8eb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"465\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特别是，如果亚马逊在连续两个日历年内没有采购至少1万辆汽车，Rivian可能会退出合作，并要求亚马逊补偿一定的成本。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5402ca68b37a5d0cef6992808083aea\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"466\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Rivian暂无营收，2019年、2020年分别运营亏损为4.09亿美元、10.21亿美元；Rivian在2021年上半年运营亏损9.9亿美元，上年同期的运营亏损为3.81亿美元。</p>\n<p>Rivian在2019年、2020年研发投入分别为3.01亿美元、7.66亿美元；在2021年上半年研发投入为6.83亿美元，上年同期的研发投入为2.92亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1f23421db82c2228293d0cd9c85d2b2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"743\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Rivian在2019年、2020年销售、人员管理等费用分别为1.08亿美元、2.55亿美元；Rivian在2021年上半年销售、人员管理等费用为3.07亿美元，上年同期的销售、人员管理等费用为8900万美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/856b263caa21bd2001c9881d2c051621\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"461\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Rivian在2021年第二季度净亏损为5.8亿美元，上一季度的净亏损为4.1亿美元，上年同期的净亏损为2亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0fd1899a2dff494627a0ff44c83ca074\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"141\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截至2021年6月30日，Rivian有6274名员工，截至2021年3月31日时，Rivian有4269人，截至2020年6月30日，Rivian有2185人，可以看出，过去一年，Rivian的人员扩张比较明显。</p>\n<p>累计募资超百亿美元 亚马逊是股东</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/243a4d999260ebf4211f044ed8a96a51\" tg-width=\"580\" tg-height=\"681\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>与特斯拉CEO马斯克一样，Rivian的CEO也是学霸。Rivian的CEO RJ·斯卡林格（RJ Scaringe）拥有麻省理工学院斯隆汽车实验室的博士学位。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ac6f6cec8fd0310b10731e85e82232cb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"756\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当前，亚马逊负责全球企业和业务发展的高级副总裁皮特·克拉维克（Peter Krawiec）是Rivian的董事会成员。</p>\n<p>Rivian自2019年以来完成多次融资，累计募资超过100亿美元。</p>\n<p>其中，Rivian在2019年2月获亚马逊领投7亿美元，福特在2019年4月投资5亿美元。Cox Automotive于同年9月向Rivian投资了3.5亿美元。</p>\n<p>2020年春节前，Rivian又从投资人那里筹集了13亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4571392ff0f5d80f98b4459e534df87a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"625\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2020年7月，Rivian获25亿美元新融资，T. Rowe Price Group领投，Soros Fund Management LLC、Coatue、Fidelity和Baron Capital Group参与，亚马逊和BlackRock也参与跟投。</p>\n<p>2021年1月，Rivian获得26.5亿美元融资，由T.Rowe Price领投，其他投资方包括Fidelity、亚马逊的气候承诺基金（Amazon's Climate Pledge Fund）、Coatue和D1 Capital Partners。</p>\n<p>2021年7月，Rivian宣布25亿美元融资，投资者包括亚马逊、福特、T. Rowe Price。Rivian还准备再在美国建一座组装工厂，而且工厂会生产电池。</p>\n<p>Rivian CEO RJ Scaringe在当时的声明中表示：“我们离生产汽车已经很接近了，向前看相当重要，我们要向下一个增长阶段挺进。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/26c87ae6604d3e2d37e9db1c4dd3a22d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"614\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>IPO前，亚马逊、T. Rowe Price Associates、Global Oryx Company Limited、Ford Motor Company、Manheim Investments持股超5%。</p>\n<p>其中，亚马逊持有22.4%的A类股，及20.2%的股权；T. Rowe Price Associates持有18.8%的A类股，及16.9%的股权；</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/16715ee3a54b12959c4fc705df9a454e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"782\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Global Oryx Company Limited持有15.7%的A类股，及14.2%的股权，Ford Motor Company持有14.4%的A类股，及13%的股权；Manheim Investments持有5.5%的A类股，及5%的股权。</p>\n<p>IPO后，亚马逊持有18.9%的A类股，及17.3%的股权；T. Rowe Price Associates持有15.8%的A类股，及14.5%的股权；</p>\n<p>Global Oryx Company Limited持有13.3%的A类股，及12.1%的股权，Ford Motor Company持有12.2%的A类股，及11.1%的股权；Manheim Investments持有4.6%的A类股，及4.2%的股权。</p>\n<p>其中，T. Rowe Price曾是特斯拉最大股东之一，2019年基本抛售所有特斯拉股票，重金押注在Rivian。</p>\n<p>Rivian与亚马逊绑定很深。而亚马逊创始人贝索斯与特斯拉CEO马斯克一直不和，马斯克曾指责贝索斯经营的业务是垄断，还称贝索斯模仿他也对自动驾驶汽车感兴趣。当前，马斯克和贝索斯的竞争甚至延续到太空。</p>\n<p>马斯克有SpaceX，而贝索斯有蓝色起源（Blue Origin），贝索斯甚至还曾在2021年7月飞向过太空。</p>\n<p>特斯拉与Lucid、Nikola也是在纳斯达克上市</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee7712e8554debcb807cbc426ee8717e\" tg-width=\"986\" tg-height=\"658\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>据悉，特斯拉也是在美国纳斯达克上市，市值已经高达1.177万亿美元，帮助马斯克成为全球首富。</p>\n<p>乐视控股创始人贾跃亭投过的Lucid、及创办的FF及中国电动车企业理想汽车也是在美国纳斯达克上市。</p>\n<p>其中，Lucid Motors是与特殊目的收购公司Churchill Capital IV Corp合并，合并后的新公司作价240亿美元。</p>\n<p>此次股权价值117.5亿美元交易包括21亿美元的CCIV及PIPE投资25亿美元的现金贡献，来自沙特阿拉伯公共投资基金、Blackrock及其他人管理方。</p>\n<p>新公司中CCIV股东持股为16.1%，PIPE股东持股为10.4%，现有的Luicd股东持股为73.5%。合并为Lucid提供近44亿美元现金收益。</p>\n<p>Lucid由特斯拉前副总裁兼董事Bernard Tse和甲骨文前高管Sam Weng于2007年创建，原名为Atieva，专门生产电动汽车。</p>\n<p>Lucid许多工程师都来自特斯拉，包括Peter Rawlinson。Peter Rawlinson于2009年加入特斯拉，出任特斯拉Models S总工程师，2013年离职加入初创企业Lucid，担任首席技术官。</p>\n<p>2019年4月，Lucid在联合创始人温世铭(Sam Weng)辞去首席执行官一职后，任命Peter Rawlinson担任首席执行官。</p>\n<p>当年，Peter Rawlinson与马斯克打得火热，都想用技术改变市场，合作的结晶ModelS在2012年上市后大卖。后由于母亲生病。Rawlinson2012年休了长假。最终，Rawlinson因ModelX的开发与马斯克闹掰。</p>\n<p>2020年9月，马斯克在推特称，Rawlinson没设计Model S。原型车在他加入前就已完成，而他在事情变得艰难的时候离开了我们，这并不酷。他为车身/底盘工程做出了贡献，但不是动力系统、电池、电子产品或软件。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f16477103efbd029ca27455101e7563b\" tg-width=\"1160\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>有趣的是，Lucid旗下首款量产车Lucid Air被称为“特斯拉终结者”，马斯克把Lucid当成对手，但Lucid自认为他们的车型定位要高于特斯拉。</p>\n<p>Lucid高管多次公开表示，Lucid Motors并不是特斯拉的直接竞争对手，而是奥迪或宝马等豪华汽油制造商的对手。</p>\n<p>2020年9月，Lucid发布旗下第一台量产车型——Lucid Air，基础版起售价为6.99万美元，首批车型于2021年第二季度在海外市场开始交付。</p>\n<p>Lucid还计划推出纯电动豪华轿车Lucid Air，及在2023年推出Gravity高性能豪华SUV。不过，Lucid并没有量产与交付。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6258eaa60e7682702b2dad07c3ae8b5\" tg-width=\"712\" tg-height=\"696\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2020年6月，被称为卡车界的特斯拉的美国氢燃料重型卡车制造商Nikola也是以120亿美元的估值在美国纳斯达克完成上市，并募得资金7亿美元。</p>\n<p>以下是Rivian路演PPT（雷递网精编处理）：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eaa183b4a36d157e122525ee2e62c65b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"597\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45df84f134837fbaeed3858abb3221f2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"594\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7296a3e76dcf5342aa04ea6af24fa57\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"577\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1dfb9e5f3415697412b53235d874db1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"605\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f751a50a8f9cf63422ab7eb894c13ca\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"615\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f6cf206424db6ac7f167330dfd267e87\" tg-width=\"1080\" 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R1S。\n其中Rivian R1T于2019年正式亮相，预计2022年上市。\n\n纯电动皮卡R1T的四个轮子都可以进行独立驱动，利用两侧轮胎的差速，从而做到原地转弯，这种转弯方式也被称为“坦卡转弯”。\n\nRivian的目标用户是户外运动和休闲爱好者，因此正在投资偏远、离开主干道的充电站。\n\nRivian在加州、伊利诺伊州、华盛顿州和纽约州有6个服务中心，以及11辆流动服务车提供上门维修服务。Rivian确定在20个地方建新的服务中心。\n\nRivian还在为亚马逊制造3种不同尺寸的电动汽车，载货空间分别为500、700和900立方英尺。两款较小的车型计划于2021年12月和2022年初推出，较大的一款尚未确定发布日期。\n\n在可预见的未来，Rivian的商用车业务将高度依赖亚马逊。Rivian表示，亚马逊在至少4年内拥有从Rivian采购电动送货车辆的某些独家权益，还将拥有优先采购权。不过在某些情况下，双方可以退出合作。\n\n特别是，如果亚马逊在连续两个日历年内没有采购至少1万辆汽车，Rivian可能会退出合作，并要求亚马逊补偿一定的成本。\n\nRivian暂无营收，2019年、2020年分别运营亏损为4.09亿美元、10.21亿美元；Rivian在2021年上半年运营亏损9.9亿美元，上年同期的运营亏损为3.81亿美元。\nRivian在2019年、2020年研发投入分别为3.01亿美元、7.66亿美元；在2021年上半年研发投入为6.83亿美元，上年同期的研发投入为2.92亿美元。\n\nRivian在2019年、2020年销售、人员管理等费用分别为1.08亿美元、2.55亿美元；Rivian在2021年上半年销售、人员管理等费用为3.07亿美元，上年同期的销售、人员管理等费用为8900万美元。\n\nRivian在2021年第二季度净亏损为5.8亿美元，上一季度的净亏损为4.1亿美元，上年同期的净亏损为2亿美元。\n\n截至2021年6月30日，Rivian有6274名员工，截至2021年3月31日时，Rivian有4269人，截至2020年6月30日，Rivian有2185人，可以看出，过去一年，Rivian的人员扩张比较明显。\n累计募资超百亿美元 亚马逊是股东\n\n与特斯拉CEO马斯克一样，Rivian的CEO也是学霸。Rivian的CEO RJ·斯卡林格（RJ Scaringe）拥有麻省理工学院斯隆汽车实验室的博士学位。\n\n当前，亚马逊负责全球企业和业务发展的高级副总裁皮特·克拉维克（Peter Krawiec）是Rivian的董事会成员。\nRivian自2019年以来完成多次融资，累计募资超过100亿美元。\n其中，Rivian在2019年2月获亚马逊领投7亿美元，福特在2019年4月投资5亿美元。Cox Automotive于同年9月向Rivian投资了3.5亿美元。\n2020年春节前，Rivian又从投资人那里筹集了13亿美元。\n\n2020年7月，Rivian获25亿美元新融资，T. Rowe Price Group领投，Soros Fund Management LLC、Coatue、Fidelity和Baron Capital Group参与，亚马逊和BlackRock也参与跟投。\n2021年1月，Rivian获得26.5亿美元融资，由T.Rowe Price领投，其他投资方包括Fidelity、亚马逊的气候承诺基金（Amazon's Climate Pledge Fund）、Coatue和D1 Capital Partners。\n2021年7月，Rivian宣布25亿美元融资，投资者包括亚马逊、福特、T. Rowe Price。Rivian还准备再在美国建一座组装工厂，而且工厂会生产电池。\nRivian CEO RJ Scaringe在当时的声明中表示：“我们离生产汽车已经很接近了，向前看相当重要，我们要向下一个增长阶段挺进。”\n\nIPO前，亚马逊、T. Rowe Price Associates、Global Oryx Company Limited、Ford Motor Company、Manheim Investments持股超5%。\n其中，亚马逊持有22.4%的A类股，及20.2%的股权；T. Rowe Price Associates持有18.8%的A类股，及16.9%的股权；\n\nGlobal Oryx Company Limited持有15.7%的A类股，及14.2%的股权，Ford Motor Company持有14.4%的A类股，及13%的股权；Manheim Investments持有5.5%的A类股，及5%的股权。\nIPO后，亚马逊持有18.9%的A类股，及17.3%的股权；T. Rowe Price Associates持有15.8%的A类股，及14.5%的股权；\nGlobal Oryx Company Limited持有13.3%的A类股，及12.1%的股权，Ford Motor Company持有12.2%的A类股，及11.1%的股权；Manheim Investments持有4.6%的A类股，及4.2%的股权。\n其中，T. Rowe Price曾是特斯拉最大股东之一，2019年基本抛售所有特斯拉股票，重金押注在Rivian。\nRivian与亚马逊绑定很深。而亚马逊创始人贝索斯与特斯拉CEO马斯克一直不和，马斯克曾指责贝索斯经营的业务是垄断，还称贝索斯模仿他也对自动驾驶汽车感兴趣。当前，马斯克和贝索斯的竞争甚至延续到太空。\n马斯克有SpaceX，而贝索斯有蓝色起源（Blue Origin），贝索斯甚至还曾在2021年7月飞向过太空。\n特斯拉与Lucid、Nikola也是在纳斯达克上市\n\n据悉，特斯拉也是在美国纳斯达克上市，市值已经高达1.177万亿美元，帮助马斯克成为全球首富。\n乐视控股创始人贾跃亭投过的Lucid、及创办的FF及中国电动车企业理想汽车也是在美国纳斯达克上市。\n其中，Lucid Motors是与特殊目的收购公司Churchill Capital IV Corp合并，合并后的新公司作价240亿美元。\n此次股权价值117.5亿美元交易包括21亿美元的CCIV及PIPE投资25亿美元的现金贡献，来自沙特阿拉伯公共投资基金、Blackrock及其他人管理方。\n新公司中CCIV股东持股为16.1%，PIPE股东持股为10.4%，现有的Luicd股东持股为73.5%。合并为Lucid提供近44亿美元现金收益。\nLucid由特斯拉前副总裁兼董事Bernard Tse和甲骨文前高管Sam Weng于2007年创建，原名为Atieva，专门生产电动汽车。\nLucid许多工程师都来自特斯拉，包括Peter Rawlinson。Peter Rawlinson于2009年加入特斯拉，出任特斯拉Models S总工程师，2013年离职加入初创企业Lucid，担任首席技术官。\n2019年4月，Lucid在联合创始人温世铭(Sam Weng)辞去首席执行官一职后，任命Peter Rawlinson担任首席执行官。\n当年，Peter Rawlinson与马斯克打得火热，都想用技术改变市场，合作的结晶ModelS在2012年上市后大卖。后由于母亲生病。Rawlinson2012年休了长假。最终，Rawlinson因ModelX的开发与马斯克闹掰。\n2020年9月，马斯克在推特称，Rawlinson没设计Model S。原型车在他加入前就已完成，而他在事情变得艰难的时候离开了我们，这并不酷。他为车身/底盘工程做出了贡献，但不是动力系统、电池、电子产品或软件。\n\n有趣的是，Lucid旗下首款量产车Lucid Air被称为“特斯拉终结者”，马斯克把Lucid当成对手，但Lucid自认为他们的车型定位要高于特斯拉。\nLucid高管多次公开表示，Lucid Motors并不是特斯拉的直接竞争对手，而是奥迪或宝马等豪华汽油制造商的对手。\n2020年9月，Lucid发布旗下第一台量产车型——Lucid Air，基础版起售价为6.99万美元，首批车型于2021年第二季度在海外市场开始交付。\nLucid还计划推出纯电动豪华轿车Lucid Air，及在2023年推出Gravity高性能豪华SUV。不过，Lucid并没有量产与交付。\n\n2020年6月，被称为卡车界的特斯拉的美国氢燃料重型卡车制造商Nikola也是以120亿美元的估值在美国纳斯达克完成上市，并募得资金7亿美元。\n以下是Rivian路演PPT（雷递网精编处理）：","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":177,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":848911666,"gmtCreate":1635953160372,"gmtModify":1635953160504,"author":{"id":"3583281139529333","authorId":"3583281139529333","name":"雅鼎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f124c23820deeb0455bd61bdfa0c663d","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583281139529333","authorIdStr":"3583281139529333"},"themes":[],"htmlText":"Ok","listText":"Ok","text":"Ok","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/848911666","repostId":"1139829343","repostType":4,"repost":{"id":"1139829343","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1635947540,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1139829343?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-03 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14:30","market":"hk","language":"zh","title":"中概股的黄昏：赴美IPO的时代已经过去了吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1142054143","media":"远川商业评论","summary":"2021年中国互联网公司赴美IPO热潮，在滴滴“抢跑”挂牌纽交所后迎来了急刹车。\n据财新报道，目前已公开递交招股书的哈啰出行、天鹅到家、零氪科技、福佑卡车均已暂停上市。此前，喜马拉雅、Soul也曾在监","content":"<p>2021年中国互联网公司赴美IPO热潮，在滴滴“抢跑”挂牌纽交所后迎来了急刹车。</p>\n<p>据财新报道，目前已公开递交招股书的哈啰出行、天鹅到家、零氪科技、福佑卡车均已暂停上市。此前，喜马拉雅、Soul也曾在监管提示下暂停上市，而滴滴和Boss直聘则是在顺利挂牌后迎来了审查“补课”。</p>\n<p>与此同时，在美股已上市的中国互联网股价也集体走跌，网友段子称中概股已成中“丐”股。</p>\n<p>中概股本是一个颇具历史色彩的词汇。90年代境外上市大潮下，中国移动、青岛啤酒等金融“国家队”率先在香港上市，吸收了国际资本的助力。新世纪后，以新浪为开端，网易、搜狐、阿里等中国互联网公司掀起了赴美IPO热潮。</p>\n<p>从纽约到伦敦，从中国香港到新加坡，各地的股市都出现了大量中国公司的身影。这些在境外上市的中国公司股票也被称为“中概股”。</p>\n<p>那么，问题来了，</p>\n<p>1. 为什么成长在国内的互联网公司，会不断掀起赴美上市热潮？</p>\n<p>2. 赴美IPO的时代已经过去了吗？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7b4f21e7221693ec800a63c3feea0f8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"312\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>1999年，围绕着新浪上市，高盛和摩根斯坦利两大世界级投行开启了承销商争夺战。</p>\n<p>当时的互联网还是新鲜事物，大摩的领导在与新浪正式会面前10分钟恶补知识，从国际互联网的大好形势谈到中国互联网的锦绣前景，其间画龙点睛地冠以一两个专业词汇，俨然第一代网络弄潮儿。高盛全球总裁也曾亲自致电新浪董事长姜丰年，希望不要更换承销商，亚太区的一位负责人更是亲自飞到硅谷，在新浪门外等了足足两个小时，劝说王志东回心转意。</p>\n<p>两大投行之争，最终花落摩根斯坦利。2000年4月，新浪在承销商摩根斯坦利的帮助下，率先在纳斯达克敲钟上市。</p>\n<p>与欧美市场对新浪的瞩目不同，那个时期国内普遍对互联网知之甚少，新浪曾经在国内融资困难重重。</p>\n<p>在1996年的时候，国家科委和北京市经贸委批准了四通利方两个项目，并愿意提供2000万人民币银行贷款。但在银行这一关犯了难，银行抵押需要抵押物，而新浪只有软件，无法评估。银行问王志东用什么抵押，王志东说了句，“用这帮人的脑袋”。银行听后十分感动，然后拒绝了。</p>\n<p>最后还是高盛为首的世界知名投资银行将2500万美元的巨款打入了新浪的账户，也化成了新浪发展早期急需的服务器等设备，承载着网民们的冲浪热情。</p>\n<p>新浪并不是孤例。马云也曾四处融资无果，偶然结识孙正义，才拿到了2000万美元的救命钱。马化腾也曾几次想卖掉QQ，最后还是在李泽楷和IDG220万美元下续了命。</p>\n<p>当这批互联网公司的第一桶金主要为海外融资时，赴美上市似乎就有了天然的驱动力。但当时的互联网公司普遍面临着双重困境：</p>\n<p>（1）首先大多互联网公司接受境外融资而成为“外资公司”，但国家许多相关牌照规定是只能内资公司拥有的。</p>\n<p>（2）中国公司要去美国上市需要中国证监会审批同意，审核流程复杂。</p>\n<p>作为第一个吃资本主义螃蟹的中国互联网公司，新浪的“VIE模式”也让后浪们看到了接受外资和赴美上市的曙光。</p>\n<p>简单来说，VIE模式就是新瓶装旧酒：</p>\n<p>A公司无法去海外上市，那就在海外成立一家壳公司B，B（或者通过其在国内设立的全资子公司C）与内资的公司A签订一份几十年的协议，将A所有债务和权益都转给B，B以此在海外成功上市。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b705a940524ec1d2cc5eb7670f5ed035\" tg-width=\"800\" tg-height=\"500\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（VIE模式，来源：网络）</p>\n<p>随后，搜狐、网易、阿里、百度、携程也纷纷效仿登陆纽交所和纳斯达克。海外资本为它们送来一发发子弹，使得中国互联网之后十年内市值飙升，创造了一个又一个的财富神话。</p>\n<p>而早期的互联网公司上市潮背后还有一个更简单的原因：A股和港股对上市的严格规定，使他们望而却步。</p>\n<p><b>首先，A股对上市公司的要求严格，审批时间长。</b></p>\n<p>美股采取注册制，一般几个月就能走完全部的流程。但A股是审核制，审批最快也得一年，甚至几度暂停IPO。</p>\n<p>在互联网飞速发展的时期里，谁先拿到粮草，快速排兵布阵，抢占山头——谁就夺得了先机。坊间一直有句名言“风口上的猪都会飞”，换言之，猪也要跑的够快才能站上风口。</p>\n<p><b>其次，为了保护中小投资者，A股上市的门槛很高，对盈利、现金流、营收有严格的限制，而且它还要求公司必须有可持续盈利的能力。</b></p>\n<p>互联网公司早期都是烧钱大户，比如京东就曾连续亏十几年，在A股的话该退市好几次了。但美股对于拟上市公司不设盈利门槛。只要公司业务高速增长，占据很大市场份额，即便亏损也能上市。这无疑会被急需子弹的互联网公司视为救命粮草。</p>\n<p><b>最后，A股对于股权的规定，也让互联网公司们犹豫再三。</b></p>\n<p>互联网公司一般都会经过天使轮、pre-A轮、B轮、C轮、D轮车轮式融资，才能到上市这关。在这个过程中，创始团队的股权就会被不断稀释。</p>\n<p>因此，互联网公司大部分实行“同股不同权”的架构，又称AB股。简单来说，就是把股票分成A股和B股两个层次，外部投资者拿到的A股只有1票投票权，而管理层持有的B股美股却可以有N票投票权。比如说，刘强东在京东的股权只有15%，但是投票权近80%。</p>\n<p>在当时，A股和港股都坚持“一股一权、同股同权”。这样的规定会使得创始团队在融资过程中，逐渐失去对公司的实际控制权。而美股则为这类两重股权结构的公司敞开了大门。</p>\n<p>在新浪上市后的十几年内，纳斯达克也就成了全球互联网公司的摇篮。在谷歌、ebay、雅虎等海外巨头上市，刷新一个又一个的创富神话后，他们的中国版百度、阿里、新浪/搜狐、京东无不让美股投资者心潮澎湃。</p>\n<p>中概股在美股刷新一次次辉煌背后，是港股、A股的一度落寞。随着时代变化，交易所们也开启了制度竞赛。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/acfa21c3dc9518f5b73abac651eeb69f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"312\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2013年，阿里曾经试图在港股上市，但港交所对阿里“同股不同权”架构相当反感。前港交所行政总裁李小加力主香港允许双重结构的阿里上市，但阻力重重。</p>\n<p>马云丢下一句“是阿里巴巴错失了香港，而不是香港错失了阿里巴巴”的漂亮话，带着阿里转身就上了纽交所。</p>\n<p>被香港拒绝的阿里，在纽交所大获成功：融资218亿美元，当天市值飙到2314亿美元，一举创下史上最大IPO的记录，成为仅次于谷歌的全球第二大互联网公司。</p>\n<p>阿里的成功，也让港交所承受了巨大的压力，外界纷纷投来质疑，甚至把这次称为“香港证券业的耻辱”。</p>\n<p>李小加在痛失阿里后力排众议，锲而不舍地发起了两轮改革。最终在2018年的4月，修订后的《主板上市规则》里规定，同股不同权（WVR）架构公司和未盈利生物医药企业被允许在港股上市。</p>\n<p>这一年，港交所就迎来了小米。随后，阿里、网易、京东也开启了港股的二次上市之旅。香港市场还吸引了快手、泡泡玛特、京东健康等高速成长的新经济公司。截至2020年12月底，新经济公司占香港所有上市公司总市值的比例提升至29%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38bc25fcb8de54bcd6532c947b4c719f\" tg-width=\"1016\" tg-height=\"648\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>港交所的改革，也让港交所的业绩屡创新高。2020年，港交所营业总收入192亿港元，同比增长18%。</p>\n<p>2019年，A股的科创板正式推出并首次引入了注册制，审核方也从证监会变成了上交所，上交所审核通过后，再转给证监会，后者会在20个工作日内决定是否给予注册。从2020年开始，主板企业也会逐步采用注册制上市。</p>\n<p>注册制的推行，意味着企业大概6个月就可以完成上市，优质企业就可以快速获得资金支持。例如在中芯国际，在上交科创板从申请受理到上市交易，只花了短短46天。</p>\n<p>除此以外，科创板也放开了对盈利和双重股权的限制，甚至允许VIE架构。去年9月，科创板也迎来了第一家集VIE架构、AB股结构、发行CDR于一身的上市公司——九号机器人。</p>\n<p>实行注册制、引入新经济的“源头活水”，也对A股的生态造成了巨大的改变。</p>\n<p>一方面，这是一场证券的“供给侧改革”，港交所2018年上市新政之后，A股竞争力一度出现下降。而在发行上市制度改革之后，A股弥补了自身的劣势。而且本身相比港股和美股，A股距离国内投资者最近，所以本土的独角兽/新经济公司更容易在A股能够获得好的估值。这在新能源、医美、半导体等行业动辄几百倍的估值身上已经一目了然。</p>\n<p>另一方面，随着上市渠道的畅通，A股上市公司传统的“壳”价值不断下降，上市公司的市值越来越贴近或反映其内在价值。</p>\n<p>事实已经说明，在国内上市，也有光明的前景。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2086ae6023f6b647764da521881f2aef\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"312\" 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赴美IPO的时代已经过去了吗？\n\n1999年，围绕着新浪上市，高盛和摩根斯坦利两大世界级投行开启了承销商争夺战。\n当时的互联网还是新鲜事物，大摩的领导在与新浪正式会面前10分钟恶补知识，从国际互联网的大好形势谈到中国互联网的锦绣前景，其间画龙点睛地冠以一两个专业词汇，俨然第一代网络弄潮儿。高盛全球总裁也曾亲自致电新浪董事长姜丰年，希望不要更换承销商，亚太区的一位负责人更是亲自飞到硅谷，在新浪门外等了足足两个小时，劝说王志东回心转意。\n两大投行之争，最终花落摩根斯坦利。2000年4月，新浪在承销商摩根斯坦利的帮助下，率先在纳斯达克敲钟上市。\n与欧美市场对新浪的瞩目不同，那个时期国内普遍对互联网知之甚少，新浪曾经在国内融资困难重重。\n在1996年的时候，国家科委和北京市经贸委批准了四通利方两个项目，并愿意提供2000万人民币银行贷款。但在银行这一关犯了难，银行抵押需要抵押物，而新浪只有软件，无法评估。银行问王志东用什么抵押，王志东说了句，“用这帮人的脑袋”。银行听后十分感动，然后拒绝了。\n最后还是高盛为首的世界知名投资银行将2500万美元的巨款打入了新浪的账户，也化成了新浪发展早期急需的服务器等设备，承载着网民们的冲浪热情。\n新浪并不是孤例。马云也曾四处融资无果，偶然结识孙正义，才拿到了2000万美元的救命钱。马化腾也曾几次想卖掉QQ，最后还是在李泽楷和IDG220万美元下续了命。\n当这批互联网公司的第一桶金主要为海外融资时，赴美上市似乎就有了天然的驱动力。但当时的互联网公司普遍面临着双重困境：\n（1）首先大多互联网公司接受境外融资而成为“外资公司”，但国家许多相关牌照规定是只能内资公司拥有的。\n（2）中国公司要去美国上市需要中国证监会审批同意，审核流程复杂。\n作为第一个吃资本主义螃蟹的中国互联网公司，新浪的“VIE模式”也让后浪们看到了接受外资和赴美上市的曙光。\n简单来说，VIE模式就是新瓶装旧酒：\nA公司无法去海外上市，那就在海外成立一家壳公司B，B（或者通过其在国内设立的全资子公司C）与内资的公司A签订一份几十年的协议，将A所有债务和权益都转给B，B以此在海外成功上市。\n\n（VIE模式，来源：网络）\n随后，搜狐、网易、阿里、百度、携程也纷纷效仿登陆纽交所和纳斯达克。海外资本为它们送来一发发子弹，使得中国互联网之后十年内市值飙升，创造了一个又一个的财富神话。\n而早期的互联网公司上市潮背后还有一个更简单的原因：A股和港股对上市的严格规定，使他们望而却步。\n首先，A股对上市公司的要求严格，审批时间长。\n美股采取注册制，一般几个月就能走完全部的流程。但A股是审核制，审批最快也得一年，甚至几度暂停IPO。\n在互联网飞速发展的时期里，谁先拿到粮草，快速排兵布阵，抢占山头——谁就夺得了先机。坊间一直有句名言“风口上的猪都会飞”，换言之，猪也要跑的够快才能站上风口。\n其次，为了保护中小投资者，A股上市的门槛很高，对盈利、现金流、营收有严格的限制，而且它还要求公司必须有可持续盈利的能力。\n互联网公司早期都是烧钱大户，比如京东就曾连续亏十几年，在A股的话该退市好几次了。但美股对于拟上市公司不设盈利门槛。只要公司业务高速增长，占据很大市场份额，即便亏损也能上市。这无疑会被急需子弹的互联网公司视为救命粮草。\n最后，A股对于股权的规定，也让互联网公司们犹豫再三。\n互联网公司一般都会经过天使轮、pre-A轮、B轮、C轮、D轮车轮式融资，才能到上市这关。在这个过程中，创始团队的股权就会被不断稀释。\n因此，互联网公司大部分实行“同股不同权”的架构，又称AB股。简单来说，就是把股票分成A股和B股两个层次，外部投资者拿到的A股只有1票投票权，而管理层持有的B股美股却可以有N票投票权。比如说，刘强东在京东的股权只有15%，但是投票权近80%。\n在当时，A股和港股都坚持“一股一权、同股同权”。这样的规定会使得创始团队在融资过程中，逐渐失去对公司的实际控制权。而美股则为这类两重股权结构的公司敞开了大门。\n在新浪上市后的十几年内，纳斯达克也就成了全球互联网公司的摇篮。在谷歌、ebay、雅虎等海外巨头上市，刷新一个又一个的创富神话后，他们的中国版百度、阿里、新浪/搜狐、京东无不让美股投资者心潮澎湃。\n中概股在美股刷新一次次辉煌背后，是港股、A股的一度落寞。随着时代变化，交易所们也开启了制度竞赛。\n\n2013年，阿里曾经试图在港股上市，但港交所对阿里“同股不同权”架构相当反感。前港交所行政总裁李小加力主香港允许双重结构的阿里上市，但阻力重重。\n马云丢下一句“是阿里巴巴错失了香港，而不是香港错失了阿里巴巴”的漂亮话，带着阿里转身就上了纽交所。\n被香港拒绝的阿里，在纽交所大获成功：融资218亿美元，当天市值飙到2314亿美元，一举创下史上最大IPO的记录，成为仅次于谷歌的全球第二大互联网公司。\n阿里的成功，也让港交所承受了巨大的压力，外界纷纷投来质疑，甚至把这次称为“香港证券业的耻辱”。\n李小加在痛失阿里后力排众议，锲而不舍地发起了两轮改革。最终在2018年的4月，修订后的《主板上市规则》里规定，同股不同权（WVR）架构公司和未盈利生物医药企业被允许在港股上市。\n这一年，港交所就迎来了小米。随后，阿里、网易、京东也开启了港股的二次上市之旅。香港市场还吸引了快手、泡泡玛特、京东健康等高速成长的新经济公司。截至2020年12月底，新经济公司占香港所有上市公司总市值的比例提升至29%。\n\n港交所的改革，也让港交所的业绩屡创新高。2020年，港交所营业总收入192亿港元，同比增长18%。\n2019年，A股的科创板正式推出并首次引入了注册制，审核方也从证监会变成了上交所，上交所审核通过后，再转给证监会，后者会在20个工作日内决定是否给予注册。从2020年开始，主板企业也会逐步采用注册制上市。\n注册制的推行，意味着企业大概6个月就可以完成上市，优质企业就可以快速获得资金支持。例如在中芯国际，在上交科创板从申请受理到上市交易，只花了短短46天。\n除此以外，科创板也放开了对盈利和双重股权的限制，甚至允许VIE架构。去年9月，科创板也迎来了第一家集VIE架构、AB股结构、发行CDR于一身的上市公司——九号机器人。\n实行注册制、引入新经济的“源头活水”，也对A股的生态造成了巨大的改变。\n一方面，这是一场证券的“供给侧改革”，港交所2018年上市新政之后，A股竞争力一度出现下降。而在发行上市制度改革之后，A股弥补了自身的劣势。而且本身相比港股和美股，A股距离国内投资者最近，所以本土的独角兽/新经济公司更容易在A股能够获得好的估值。这在新能源、医美、半导体等行业动辄几百倍的估值身上已经一目了然。\n另一方面，随着上市渠道的畅通，A股上市公司传统的“壳”价值不断下降，上市公司的市值越来越贴近或反映其内在价值。\n事实已经说明，在国内上市，也有光明的前景。\n\n在国内A股市场或者金融领域上，一向存在所谓的加强监管周期、放松监管周期。\n简单说，就是类似新股发行/再融资/海外上市/回国上市，放松三年收紧三年，缝缝补补又三年，然后换个姿势再来一次。\n踩准一次监管周期，能赚钱，但很难保证下次继续踩准。更重要的是，如果以更长的目光来看，松三年紧三年的所谓监管周期，完全不是历史的进程。\n在上市这件事情上，真正的历史进程是注册制带动的供给侧改革，让证券化率提高、合规门槛降低，形成一个更加面向创新鼓励竞争优胜劣汰的开放体系，从而提高融资效率，最终优化产业结构。\n这个历史的进程有时候会被周期耽误，或者被周期吸引了注意力。但最终，不管周期如何起伏，最终都会通向历史的进程。\n也许有一天，中概股也将和“广交会”一样，成为时代的过去。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":193,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":800834573,"gmtCreate":1627290011492,"gmtModify":1631888269448,"author":{"id":"3583281139529333","authorId":"3583281139529333","name":"雅鼎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f124c23820deeb0455bd61bdfa0c663d","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583281139529333","authorIdStr":"3583281139529333"},"themes":[],"htmlText":"<a 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（冬令时，11月初~次年3月初）\n盘后交易时间\n美国东部时间：16：00~20：00北京时间：5：00~9：00（冬令时，11月初~次年3月初）\n（注：夏令时为每年3月的第二个星期日至11月的第一个星期日，冬令时为每年11月的第一个星期日至次年3月的第二个星期日。）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":355,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":825220335,"gmtCreate":1634230115643,"gmtModify":1634230115643,"author":{"id":"3583281139529333","authorId":"3583281139529333","name":"雅鼎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f124c23820deeb0455bd61bdfa0c663d","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583281139529333","authorIdStr":"3583281139529333"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SESN\">$Sesen Bio, Inc.(SESN)$</a>又下[喷血]&nbsp;[喷血]&nbsp;[喷血]&nbsp;","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SESN\">$Sesen Bio, Inc.(SESN)$</a>又下[喷血]&nbsp;[喷血]&nbsp;[喷血]&nbsp;","text":"$Sesen Bio, Inc.(SESN)$又下[喷血] [喷血] 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