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Flyknit技术即飞线技术，它是以结实而轻盈纱线制成的一种材料，可将其编织成一体式鞋面，以高强度纤维制成轻盈鞋面后，将运动员的双足固定在鞋底上，可针对特定区域提供支撑力、弹性和透气性。\n\n来源：Nike官网\n耐克表示，2012年公司就推出了Flyknit技术，是公司花费了1亿美元经费研发的成果。同时这是一种创新型鞋面制造工艺，“能够在减少材料和浪费的同时，在性能、设计、美学意义上都表现出色。”\n而在耐克发布Flyknit技术不久之后，阿迪达斯便推出了Primeknit技术。据了解，Primeknit技术同样也是利用纱线技术制作一体化鞋面，来满足多种性能需求。\n根据耐克在12月8日递交的诉状，阿迪达斯有49款鞋使用PrimeKnit技术，该技术侵犯了耐克的六项专利。而被控侵权鞋款包含休闲鞋、足球鞋、跑鞋、登山鞋。涉及Ultraboost、Terrex、X Speedflow等产品线，并包括最近热卖的Stella McCartney、Pharrel Williams联名系列。\n据路透社报道，一名阿迪达斯发言人表示，公司正在分析诉状，将针对这些指控为阿迪达斯辩护，并强调Primeknit技术源自自身的多年研究。\n这并非阿迪达斯与耐克第一次对擂。去年，阿迪达斯也曾在美国联邦巡回上诉法庭状告耐克两项专利无效，认为耐克抄袭了Primeknit技术，但最终败诉。\n另一方面，除了阿迪达斯，耐克和其它运动品牌也因知识产权问题发生多起诉讼。\n2016年，耐克将斯凯奇告上法庭，指出斯凯奇的数款运动鞋存在多项侵犯耐克专利设计的元素，涉及的产品包括Skechers’Burst、女款Flex Appeal、男款Flex Advantage、女童款Skech Appeal和男同款Flex Advantage。随后的几年里耐克又多次对斯凯奇提起诉讼。\n今年11月，这起历时五年多的争端终于迎来大结局，耐克和斯凯奇就三起专利诉讼达成和解协议。\n2018年，耐克还曾状告德国运动品牌PUMA侵犯了其Flyknit专利，最终双方在2020年1月达成和解。\n网友：别吵了，打一架吧\n运动巨头间因知识产权问题大打出手的消息传回国内后，网友们评论的画风似乎有些跑偏。\n在#耐克起诉阿迪达斯抄袭#话题下，一条“打起来”的图片评论收获5万点赞。\n\n还有网友表示，耐克阿迪达斯随便斗，自己只支持国产运动品牌。\n布局元宇宙，业绩增速放缓\n近年来，随着元宇宙概念大火，耐克也在加快布局。\n今年9月，耐克通过与视频游戏平台Roblox合作，首次在元宇宙中推出了“耐克世界”。\n10月以来，耐克公司又向美国专利商标局提交了7份申请，要求保护其“可下载虚拟商品”和相关服务中的商标。\n近日，耐克宣布收购虚拟收藏品公司RTFKT，RTFKT创办于2020年，主要生产运动鞋等数字产品，并使用区块链技术来确保真实性。\n耐克CEO约翰·多纳霍表示，此次收购是耐克加速数字化转型的又一步。“我们的计划是投资RTFKT品牌，服务和发展他们的创新和创意社区，扩展耐克的数字足迹和能力。”\n阿迪达斯方面也在积极深入，不仅旗下品牌adidas Originals进军元宇宙并发行POAP NFT，近日还与加密货币交易所Coinbase、元宇宙游戏平台The Sandbox达成合作，建立元宇宙品牌。\n\n来源：Twitter 截图\n然而，与在虚拟世界积极开拓不同的是，现实世界的两大巨头，业绩均有下滑，尤其是中国地区的营收，也开始不比从前。\n根据耐克发布的2022财年第一季度财报，截至2021年8月31日止，第一财季营收约为122亿美元，低于预期的124.7亿美元；2021年6-8月，大中华区营收方面，同比仅增长11.3%至19.82亿美元，不仅对比各地区中增幅最小，贡献的营收占比也降至17.0%。\n阿迪达斯方面，根据2021财年第三季度财报，营收66亿美元，同比仅微增3.4%，营业利润则同比下跌8.5%。按照不同区域划分来看，大中华区是阿迪达斯全球业绩同比下滑最严重的主要市场，据第三季度财报显示，在货币中性的前提下，大中华区三季度营收同比下降14.6%。\n对此，阿迪达斯CEO卡斯珀·罗斯特德曾在电话会议中表示，中国对体育产品的需求强劲，但目前的需求更倾向于中国本土品牌，而非全球品牌。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1379,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604810914,"gmtCreate":1639368082937,"gmtModify":1639368083058,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"666","listText":"666","text":"666","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/604810914","repostId":"1155798215","repostType":4,"repost":{"id":"1155798215","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1639362555,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1155798215?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-13 10:29","market":"hk","language":"zh","title":"顺丰同城一手中签率50%，认购3手稳中一手","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1155798215","media":"老虎资讯综合","summary":"12月13日，顺丰同城发布公告，公司全球发售约1.31亿股股份，其中香港发售股份1311.82万股，国际发售股份约1.18亿股，另有15%超额配股权；发售价已厘定为每股H股16.42港元，每手买卖单位","content":"<p>12月13日，<a href=\"https://laohu8.com/S/09699\">顺丰同城</a>发布公告，公司全球发售约1.31亿股股份，其中香港发售股份1311.82万股，国际发售股份约1.18亿股，另有15%超额配股权；发售价已厘定为每股H股16.42港元，每手买卖单位200股；BofA SECURITIES及<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>为联席保荐人；预期股份将于2021年12月14日于联交所主板挂牌上市。</p>\n<p><b>老虎资讯整理相关数据如下：</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6df9a8e50fdceef116bb1647f4c7ac6d\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"824\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>分配结果</b></p>\n<p>甲组每手200股，一手中签率50%，申购3手稳中一手。</p>\n<p>乙组头为1500手（300000股），获配1125手（225000股）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7104f39280e8de516f3ce5d26089a882\" tg-width=\"624\" tg-height=\"815\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53a20288d25de0c3f76ef9f2b44ae526\" tg-width=\"588\" tg-height=\"192\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>香港发售股份略微超额认购。根据香港公开发售合共接获20,741份有效申请，认购合共3845.24万股香港发售股份，相当于根据香港公开发售初步可供认购的H股总数约2.93倍。根据国际发售初步提呈发售的H股已获轻微超额认购，相当于根据国际发售初步可供认购的H股总数约2.41倍。基于每股H股发售价为16.42港元，根据相关基石投资协议，公司的基石投资者已认购合共5420.62万股H股。</p>\n<p>根据每股H股发售价16.42港元，公司自全球发售收取的所得款项净额估计约为20.313亿港元(假设超额配股权并无获行使)。公司拟将所得款项净额约35%用于研发及技术基础设施；约20%预期用于扩大公司服务覆盖范围，包括场景覆盖及地域覆盖，以及扩大运力池；约20%预期用于为公司可能不时物色的潜在战略收购及投资于行业价值链上下游业务提供资金，以补充及扩大公司的业务营运；约15%预期用于营销及品牌推广；及约10%预期用作营运资金及一般企业用途。倘若超额配股权获悉数行使，则公司将就超额配股权获行使而将予发行及配发的1967.7万股额外H股收取额外所得款项净额约3.134亿港元。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>顺丰同城一手中签率50%，认购3手稳中一手</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; 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height=\"auto\"></p>\n<p>香港发售股份略微超额认购。根据香港公开发售合共接获20,741份有效申请，认购合共3845.24万股香港发售股份，相当于根据香港公开发售初步可供认购的H股总数约2.93倍。根据国际发售初步提呈发售的H股已获轻微超额认购，相当于根据国际发售初步可供认购的H股总数约2.41倍。基于每股H股发售价为16.42港元，根据相关基石投资协议，公司的基石投资者已认购合共5420.62万股H股。</p>\n<p>根据每股H股发售价16.42港元，公司自全球发售收取的所得款项净额估计约为20.313亿港元(假设超额配股权并无获行使)。公司拟将所得款项净额约35%用于研发及技术基础设施；约20%预期用于扩大公司服务覆盖范围，包括场景覆盖及地域覆盖，以及扩大运力池；约20%预期用于为公司可能不时物色的潜在战略收购及投资于行业价值链上下游业务提供资金，以补充及扩大公司的业务营运；约15%预期用于营销及品牌推广；及约10%预期用作营运资金及一般企业用途。倘若超额配股权获悉数行使，则公司将就超额配股权获行使而将予发行及配发的1967.7万股额外H股收取额外所得款项净额约3.134亿港元。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6b69e234a63c2c0a69ccede7b0faaa18","relate_stocks":{"002352":"顺丰控股","09699":"顺丰同城"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1155798215","content_text":"12月13日，顺丰同城发布公告，公司全球发售约1.31亿股股份，其中香港发售股份1311.82万股，国际发售股份约1.18亿股，另有15%超额配股权；发售价已厘定为每股H股16.42港元，每手买卖单位200股；BofA SECURITIES及中金公司为联席保荐人；预期股份将于2021年12月14日于联交所主板挂牌上市。\n老虎资讯整理相关数据如下：\n\n分配结果\n甲组每手200股，一手中签率50%，申购3手稳中一手。\n乙组头为1500手（300000股），获配1125手（225000股）。\n\n香港发售股份略微超额认购。根据香港公开发售合共接获20,741份有效申请，认购合共3845.24万股香港发售股份，相当于根据香港公开发售初步可供认购的H股总数约2.93倍。根据国际发售初步提呈发售的H股已获轻微超额认购，相当于根据国际发售初步可供认购的H股总数约2.41倍。基于每股H股发售价为16.42港元，根据相关基石投资协议，公司的基石投资者已认购合共5420.62万股H股。\n根据每股H股发售价16.42港元，公司自全球发售收取的所得款项净额估计约为20.313亿港元(假设超额配股权并无获行使)。公司拟将所得款项净额约35%用于研发及技术基础设施；约20%预期用于扩大公司服务覆盖范围，包括场景覆盖及地域覆盖，以及扩大运力池；约20%预期用于为公司可能不时物色的潜在战略收购及投资于行业价值链上下游业务提供资金，以补充及扩大公司的业务营运；约15%预期用于营销及品牌推广；及约10%预期用作营运资金及一般企业用途。倘若超额配股权获悉数行使，则公司将就超额配股权获行使而将予发行及配发的1967.7万股额外H股收取额外所得款项净额约3.134亿港元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":924,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604079279,"gmtCreate":1639290628751,"gmtModify":1639290628875,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"666","listText":"666","text":"666","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/604079279","repostId":"2190674263","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1137,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":605544758,"gmtCreate":1639198953967,"gmtModify":1639198954050,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"🔥","listText":"🔥","text":"🔥","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/605544758","repostId":"2190695624","repostType":4,"repost":{"id":"2190695624","pubTimestamp":1639191661,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2190695624?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-11 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href=\"https://laohu8.com/S/000651\">格力电器</a>在家用空调的市场份额排名全球第一，和2019年基本持平，奥克斯集团排名第八（2019年是第四）。</p>\n<p>格力的确在研发方面占据优势，但奥克斯通过性价比、转型电商等策略让自己跻身空调行业第一梯队的同时，在这个过程中也与格力成为死对头。</p>\n<p>董明珠甚至说，千万不要在她面前提奥克斯。</p>\n<p>“它（奥克斯）比美的更糟糕。之前是美的在我这里挖人，现在不挖了。但是奥克斯在我这里连工人都挖，我的人到了奥克斯还要更名换姓。他们偷了我们的技术，而且还弄虚作假。”2019年1月格力临时股东大会上，董明珠如此炮轰奥克斯挖人无底线。</p>\n<p>在2019中国<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>制造全产业链应用大会上，董明珠谈及行业格局时再次提及奥克斯，称不用去看奥克斯和小米，因为（格力和这两家）不在一个层面。</p>\n<p>她的理由是，一家企业如果依赖别人的技术，或者不择手段抢劫别人的人和技术，“即使今天能活下来，明天也依然会死”。</p>\n<p>在博鳌，董明珠再次指责奥克斯挖走格力人才。</p>\n<p>到了2019年年中，格力向国家市场监管总局实名举报奥克斯的空调产品不合格，后者回应称格力用诋毁手段进行不正当竞争。</p>\n<p>这把双方在2019年的舆论战推向高潮。</p>\n<p>实际上，最早从2015年开始，双方的专利大战就打响了，只不过率先发起诉讼的是格力，在2016年法院判决奥克斯赔偿格力230万元之后，格力又在2017年再次起诉奥克斯专利侵权。</p>\n<p>2018年，双方同样是在打专利官司，奥克斯几乎都是败诉方。</p>\n<p>也正是在这一年，奥克斯收购了东芝的专利，这才组织了一次像样的反击。</p>\n<p>除了专利大战之外，格力还认为奥克斯从格力挖走了超过300名核心骨干人员。</p>\n<p>但格力对无底线挖人最高调的批评，可能并非针对奥克斯。</p>\n<p>2015年珠海工业转型升级工作会上，董明珠表示痛恨偷偷摸摸的挖人行为，称（2014年）国内知名家电企业的领导带队来珠海挖格力的人，在得知这件事后，“格力电器派人去将对方打了一顿”。</p>\n<p>这引发了轩然大波。</p>\n<p>有人认为挨打的这家企业是美的，但是美的掌门人方洪波说，从来没有挖过任何人，也绝对不会用珠海“那个企业”的人。</p>\n<p>方甚至说，美的和格力的竞争合作互动，促进了中国空调行业的发展。</p>\n<p>但董明珠也许不这么认为。</p>\n<p>看到美的和小米合作时，她直言“两个骗子在一起，组成了骗子集团”。</p>\n<p>而美的和奥克斯也不含糊，曾经和志高、海尔、海信和长虹等，联手发起“破格行动”，围剿格力。</p>\n<p>现在这场专利诉讼表明，这场争斗依然看不到尽头，但市场已变，新玩家虎视眈眈。</p>\n<p><b>新玩家的新武器</b></p>\n<p>目前为止，格力和奥克斯围绕专利纷争的眨眼游戏还没有停止的迹象。</p>\n<p>相应的，他们也把大量资源投放在了应对诉讼，以及各种营销上。</p>\n<p>包括美的在内，这几家头部玩家短期内都不具备吃掉对手、一统空调江湖的实力。</p>\n<p>格力曾经想通过提升安装服务的形式，升级这场行业霸主争夺战，但效果并不明显。</p>\n<p>而且市场也变了。</p>\n<p>经过30多年的发展，以及家电下乡、节能补贴之后，中国的空调普及率虽然低于部分发达国家成熟市场，但保有量达到了5.4亿台，市场基本饱和了。</p>\n<p>从这个角度看，专利战也是市场竞争变得更惨烈的表现之一。</p>\n<p>但通过这种工业时代的竞争方式，能否达到驱逐或者削弱竞争对手的目的，尚难定论。</p>\n<p>法院判决表明，这种策略有点作用，也能通过罚款震慑对手，但从根本上并不奏效。</p>\n<p>市场变化的另一个表现，则是来自行业外的新对手，带着前所未有的新武器，闯进来了。</p>\n<p>5G，以及其所代表的万物互联时代到来了。</p>\n<p>小米这样的互联网巨头，在占领了智能手机流量入口之后，也在向用户的客厅，包括空调进军，还专门制定了“手机+AloT”的双引擎战略。</p>\n<p>这是一个生态组合拳，单兵作战的空调厂家很难招架。</p>\n<p>就像<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>在Windows中推出IE浏览器之后，原来的浏览器霸主网景很快就消失了。</p>\n<p>董明珠和雷军的那场金额高达10亿的赌约，实际上很可能预言了一个可怕的结局。</p>\n<p>2013年赌约开始，当时小米营收200多亿，格力1200亿。5年赌约到期后，格力1981亿，小米1749亿，格力赢了，但属于险胜，而且疲态尽显。</p>\n<p>2019年，小米轻松超过了格力。</p>\n<p>这种情况足以给美的和奥克斯带来启示。</p>\n<p>相对而言，美的情况要好些，毕竟收购了库卡。</p>\n<p>奥克斯虽然很早就实现了多元化，手机、汽车都有涉足，但新业务多数遇挫。</p>\n<p>至于格力自己，手机、汽车同样难言成功。</p>\n<p><b>没有赢家的战争</b></p>\n<p>很多人可能会认为奥克斯只是碰瓷格力，虽然郑坚江的履历虽然没有董明珠那样富有传奇色彩，却同样励志。</p>\n<p>他上世纪80年代就开始创业，最初只有7个员工，随后把电能表做成全球第一。</p>\n<p>他最擅长的就是逆袭。</p>\n<p>郑坚江做电能表时，全国最大的电表企业是其工厂规模的500倍，5年时间他就成了全国第一，最后变成全球第一。</p>\n<p>郑坚江开始造空调时，全国最大空调企业是其规模的1000倍，8年时间他又变成了国内TOP3。</p>\n<p>他可不是瞎指挥的外行——无论是电能表还是空调，他自己都会维修，甚至拆卸，技术水准超过专业技工。</p>\n<p>而且他还是一个能反思的人。</p>\n<p>在奥克斯横跨了电力、手机、能源、空调、医院、房地产、物流等多个产业后，他开始反思多元化，并提出了专业化。</p>\n<p>管理方面，他也从一个“暴君”，变成了适度放权——曾经季度、年度经营会要从早上8点开到次日凌晨两三点，而且细致到了下属的PPT什么地方该有粗体的地步。</p>\n<p>奥克斯甚至还搞出了一本书——《竞争，就是让对手无法安睡》。</p>\n<p>对于格力来说，无论是否喜欢，这都是一个强悍的对手。</p>\n<p>现在这个对手导演了一场专利反击战，还小有斩获，毕竟一审胜诉了。</p>\n<p>但在类似于小米这样的跨界巨头冲击空调行业的背景下，这场内卷很可能没有真正的赢家。</p>\n<p>无论是格力、奥克斯还是美的，都没有小米那样的优势——流量入口、黏性极强的粉丝，以及层出不穷且不限于空调的爆品。</p>\n<p>2020年，小米卖出了超过1200万台智能电视（2019年是1046万台），连续两年成为中国第一，传统电视生产商就此被挤出圈外。</p>\n<p>2020年的618电商大促，小米空调全平台卖出了超过2万套。今年618，新风空调品类中销量也是第一。</p>\n<p>而且每一个品类，小米都说自己不做平庸的产品，打的都是智能化、互联网概念。</p>\n<p>这让格力、奥克斯在诉讼战中投下的每一分钱，都显得意义不大。</p>\n<p>它们想掌控行业规则，夺得话语权，但真正改写规则的玩家并不是它们。</p>\n<p>到了跳出行业内卷，开眼看世界的时候了。</p>\n<p>法院的生效判决，该怎么处理就怎么处理，但在工业4.0时代的生存和发展之道，才是各家应该抓紧追寻的大道理。</p>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://tech.sina.cn/it/2021-12-10/detail-ikyamrmy8169737.d.html?vt=4><strong>市场资讯</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>拿着一把买来的“大刀”，奥克斯赶在2021年结束之前砍了格力一刀，重新揭开了这对冤家对头的互砍往事。\n但始料未及的是，新的玩家正在切入空调市场，而且是超越时代的降维打击。\n奥克斯告赢格力\n奥克斯突然把格力告了，而且还告赢了。\n近日宁波中院的两份判决书显示，因为与“压缩机”相关的专利侵权，格力需向奥克斯一共赔偿大约1.67亿元人民币。\n实际上，这算是奥克斯的一记反杀——双方早就陷入了专利诉讼大战。\n...</p>\n\n<a href=\"https://tech.sina.cn/it/2021-12-10/detail-ikyamrmy8169737.d.html?vt=4\">Web 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16:40","market":"sh","language":"zh","title":"综述：外资引爆A股！大白马行情又回来了，这类股涨停潮","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1142290766","media":"老虎资讯综合","summary":"要闻回顾：\n五粮液普五暂未明确提价 高端白酒普遍折价销售\n已经3年没涨价的五粮液“普五”水晶瓶，突然传出将要涨价。目前，在公开渠道并没有任何五粮液官方发布的正式公告或文件。记者走访了多家五粮液专卖店，","content":"<p><b>要闻回顾：</b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>普五暂未明确提价 高端白酒普遍折价销售</b></p>\n<p>已经3年没涨价的<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>“普五”水晶瓶，突然传出将要涨价。目前，在公开渠道并没有任何五粮液官方发布的正式公告或文件。记者走访了多家五粮液专卖店，有店长表示未收到调价通知。记者又联系了五粮液北京营销区域总经理，还多次拨打了五粮液股份有限公司官方电话，但均未给出明确涨价回应。</p>\n<p><b>国家统计局：11月CPI同比增长2.3%</b></p>\n<p>2021年11月份，全国居民消费价格同比上涨2.3%。其中，城市上涨2.4%，农村上涨2.2%；食品价格上涨1.6%，非食品价格上涨2.5%；消费品价格上涨2.9%，服务价格上涨1.5%。1—11月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。11月份，全国居民消费价格环比上涨0.4%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.6%；食品价格上涨2.4%，非食品价格持平；消费品价格上涨0.9%，服务价格下降0.3%。</p>\n<p><b>深圳工信局：拟研究制定软件产业高质量发展政策措施 将调研<a href=\"https://laohu8.com/S/600446\">金证股份</a>、平安科技等重点企业</b></p>\n<p>深圳市工业和信息化局消息，为准确掌握深圳市软件产业发展情况，摸清软件产业发展趋势、存在的问题以及政策诉求，研究制定软件产业高质量发展政策措施，深圳市工业和信息化局决定开展全市软件产业发展情况及政策建议调研。根据重点调研企业名单，<a href=\"https://laohu8.com/S/600446\">金证股份</a>、平安科技、美团科技、顺丰科技等多家企业在列。</p>\n<p><b>在线教育学科类牌照即将下发 高中业务拿到营利准生证</b></p>\n<p>在线教育合规化进程进入实质性阶段。近日，广东省教育厅公示了线上学科类校外培训机构“备改审”名单。截至12月1日，包括学而思、作业帮、企鹅辅导、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZME\">掌门教育</a>等公司在内的14家在线教育机构“拟通过审批”，将获得线上学科类培训办学许可证。广东省14家拟拿证机构中，有7家非营利性机构，提供义务教育学科类培训；学而思、作业帮、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZME\">掌门教育</a>等7家为营利性机构，提供高中学科类培训。</p>\n<p><b>发改委社会发展司：加大老年产品研发制造 引导老龄产业集群发展</b></p>\n<p>国家发展改革委社会发展司负责人郝福庆今日表示，为更好满足老年人对美好生活的向往，我们将会同有关部门积极作为。加强规划引领。研究编制相关专项规划，就养老服务体系、健康支撑体系、老年用品产业、科技化智能化升级等领域加强系统谋划。</p>\n<p><b>港股</b></p>\n<p><b>恒指涨1.08% 教育股集体拉升 电力股继续走强</b></p>\n<p>港股全天维持强势行情，恒指涨1.08%，国指涨1.58%，恒生科技指数涨2.23%。盘面上，在线教育学科类牌照即将下发，教育股集体大涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/01769\">思考乐教育</a>尾盘加速拉升收涨超31%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01797\">新东方在线</a>大涨超14%；电力股继续走强，<a 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LED概念股全天强势。个股涨多跌少，两市约2700股飘红，成交也有所放量，连续第35个交易日破万亿。北向资金截至A股收盘净买入逾216亿元，创5月25日以来新高，单日净买入额历史第三次突破200亿元。主要行业ETF多数上涨，创新药ETF涨1.99%，科技ETF涨1.81%，房地产ETF涨1.79%，证券ETF涨1.62%。</p>\n<p>各大医药板块“茅”族涨幅靠前，“牙茅”通策医疗涨超6%，“眼茅”爱尔眼科涨超5%，“疫苗茅”智飞生物、“医疗器械茅”迈瑞医疗双双涨超4%。</p>\n<p>家用轻工业大涨近4%。板块掀起涨停潮，尚品宅配涨近10%，海鸥住工、惠达卫浴、金牌橱柜、恒林股份纷纷涨10%。</p>\n<p><b>美股</b></p>\n<p>美国三大股指期货微幅下跌，截至发稿，道指期货跌0.24%；标普500指数期货跌0.19%；纳斯达克100指数期货跌0.10%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7865d9bdd8ab044788839204371b72b7\" tg-width=\"373\" tg-height=\"118\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>欧股</b></p>\n<p>欧洲主要指数多数上涨，欧洲斯托克50指数涨0.09%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨0.19%，德国DAX30指数涨0.07%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/d42a014c9edf58d948a359d2cf0ecfb9\" tg-width=\"610\" tg-height=\"237\" referrerpolicy=\"no-referrer\">来源：英为财情Investing.com</p>\n<p><b>原油</b></p>\n<p>国际油价小幅上涨，美油报72.75美元/桶，日内涨幅0.54%；布油报76.12美元/桶，日内涨幅0.40%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5503c109f0c5690bd00ba7e598e813ae\" tg-width=\"655\" tg-height=\"50\" referrerpolicy=\"no-referrer\">因有研究表明，现有的新冠疫苗对新病毒变种有效，消除了对燃料需求暴跌的担忧，另外地缘局势紧张加之伊核谈判令人失望提振油价。分析师表示，有关奥密克戎变种对全球经济进而能源需求的冲击将小于最初所担心程度的谨慎乐观情绪占了主流。上周由于各国采取封锁措施以防范新病毒变种，引发了对燃料需求受到影响的担忧。但到目前为止，数据几乎没有显示出石油消费受到重大打击的迹象，OPEC+保持放弃增产计划的灵活性，另外美国原油库存略有下降，也给油价带来了支撑。总体来看，美国原油库存不及预期利空油价，但油价受到疫苗研究利好消息提振，市场对变异毒株奥密克戎担忧情绪骤降，油价维持向好基调；在地缘局势紧张加之伊核谈判不容乐观进展下，油价有望再次回升80关口。</p>\n<p><b>黄金</b></p>\n<p>现货黄金日内涨0.11%，报1787.40美元/盎司。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/718f8f760c198f8bca2d1231d050b9aa\" tg-width=\"621\" tg-height=\"54\" referrerpolicy=\"no-referrer\">国际黄金再度先行偏强运行，美债及美指早盘走高未对其产生明显压力，大概率受到上周触底回升的买盘力量，以及隔夜美国10月职位空缺数突破1100万，接近纪录高位的利好支撑。但市场仍在等待周五的通胀指标CPI数据。并前瞻下周的美联储会议情况，再加上有关疫情的担忧情绪降温也降低了避险黄金的魅力。因而金价的上行动力有限，且仍有承压力量。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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高端白酒普遍折价销售\n已经3年没涨价的五粮液“普五”水晶瓶，突然传出将要涨价。目前，在公开渠道并没有任何五粮液官方发布的正式公告或文件。记者走访了多家五粮液专卖店，有店长表示未收到调价通知。记者又联系了五粮液北京营销区域总经理，还多次拨打了五粮液股份有限公司官方电话，但均未给出明确涨价回应。\n国家统计局：11月CPI同比增长2.3%\n2021年11月份，全国居民消费价格同比上涨2.3%。其中，城市上涨2.4%，农村上涨2.2%；食品价格上涨1.6%，非食品价格上涨2.5%；消费品价格上涨2.9%，服务价格上涨1.5%。1—11月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。11月份，全国居民消费价格环比上涨0.4%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.6%；食品价格上涨2.4%，非食品价格持平；消费品价格上涨0.9%，服务价格下降0.3%。\n深圳工信局：拟研究制定软件产业高质量发展政策措施 将调研金证股份、平安科技等重点企业\n深圳市工业和信息化局消息，为准确掌握深圳市软件产业发展情况，摸清软件产业发展趋势、存在的问题以及政策诉求，研究制定软件产业高质量发展政策措施，深圳市工业和信息化局决定开展全市软件产业发展情况及政策建议调研。根据重点调研企业名单，金证股份、平安科技、美团科技、顺丰科技等多家企业在列。\n在线教育学科类牌照即将下发 高中业务拿到营利准生证\n在线教育合规化进程进入实质性阶段。近日，广东省教育厅公示了线上学科类校外培训机构“备改审”名单。截至12月1日，包括学而思、作业帮、企鹅辅导、掌门教育等公司在内的14家在线教育机构“拟通过审批”，将获得线上学科类培训办学许可证。广东省14家拟拿证机构中，有7家非营利性机构，提供义务教育学科类培训；学而思、作业帮、掌门教育等7家为营利性机构，提供高中学科类培训。\n发改委社会发展司：加大老年产品研发制造 引导老龄产业集群发展\n国家发展改革委社会发展司负责人郝福庆今日表示，为更好满足老年人对美好生活的向往，我们将会同有关部门积极作为。加强规划引领。研究编制相关专项规划，就养老服务体系、健康支撑体系、老年用品产业、科技化智能化升级等领域加强系统谋划。\n港股\n恒指涨1.08% 教育股集体拉升 电力股继续走强\n港股全天维持强势行情，恒指涨1.08%，国指涨1.58%，恒生科技指数涨2.23%。盘面上，在线教育学科类牌照即将下发，教育股集体大涨，思考乐教育尾盘加速拉升收涨超31%，新东方在线大涨超14%；电力股继续走强，中国电力、华润电力均创历史新高，家电股、抗疫概念股、餐饮股、苹果概念股、燃气股、大金融股等普遍走高，创维集团劲升超19%；大型科技股普涨，阿里巴巴涨2.3%，快手、腾讯、百度、京东涨超1%；惟有色金属股、重型机械股等少数走低，中国重汽逆势跌超6%。\nA股\n沪指收涨0.98%逼近年内高点，北向资金净买入超200亿\n沪指收涨0.98%，深成指涨1.23%，创业板指涨1.01%。沪指早间单边走强，午后维持高位震荡，市场延续高低切换，券商、银行等权重板块大涨，带动上证50一度涨近2.7%。白酒、医美等大消费集体拉升，家装建材、智能家居等地产后周期板块活跃。教育股午后大幅走高，Mini LED概念股全天强势。个股涨多跌少，两市约2700股飘红，成交也有所放量，连续第35个交易日破万亿。北向资金截至A股收盘净买入逾216亿元，创5月25日以来新高，单日净买入额历史第三次突破200亿元。主要行业ETF多数上涨，创新药ETF涨1.99%，科技ETF涨1.81%，房地产ETF涨1.79%，证券ETF涨1.62%。\n各大医药板块“茅”族涨幅靠前，“牙茅”通策医疗涨超6%，“眼茅”爱尔眼科涨超5%，“疫苗茅”智飞生物、“医疗器械茅”迈瑞医疗双双涨超4%。\n家用轻工业大涨近4%。板块掀起涨停潮，尚品宅配涨近10%，海鸥住工、惠达卫浴、金牌橱柜、恒林股份纷纷涨10%。\n美股\n美国三大股指期货微幅下跌，截至发稿，道指期货跌0.24%；标普500指数期货跌0.19%；纳斯达克100指数期货跌0.10%。欧股\n欧洲主要指数多数上涨，欧洲斯托克50指数涨0.09%，英国富时100指数涨0.19%，德国DAX30指数涨0.07%。来源：英为财情Investing.com\n原油\n国际油价小幅上涨，美油报72.75美元/桶，日内涨幅0.54%；布油报76.12美元/桶，日内涨幅0.40%。因有研究表明，现有的新冠疫苗对新病毒变种有效，消除了对燃料需求暴跌的担忧，另外地缘局势紧张加之伊核谈判令人失望提振油价。分析师表示，有关奥密克戎变种对全球经济进而能源需求的冲击将小于最初所担心程度的谨慎乐观情绪占了主流。上周由于各国采取封锁措施以防范新病毒变种，引发了对燃料需求受到影响的担忧。但到目前为止，数据几乎没有显示出石油消费受到重大打击的迹象，OPEC+保持放弃增产计划的灵活性，另外美国原油库存略有下降，也给油价带来了支撑。总体来看，美国原油库存不及预期利空油价，但油价受到疫苗研究利好消息提振，市场对变异毒株奥密克戎担忧情绪骤降，油价维持向好基调；在地缘局势紧张加之伊核谈判不容乐观进展下，油价有望再次回升80关口。\n黄金\n现货黄金日内涨0.11%，报1787.40美元/盎司。国际黄金再度先行偏强运行，美债及美指早盘走高未对其产生明显压力，大概率受到上周触底回升的买盘力量，以及隔夜美国10月职位空缺数突破1100万，接近纪录高位的利好支撑。但市场仍在等待周五的通胀指标CPI数据。并前瞻下周的美联储会议情况，再加上有关疫情的担忧情绪降温也降低了避险黄金的魅力。因而金价的上行动力有限，且仍有承压力量。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1698,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":602512250,"gmtCreate":1639040760790,"gmtModify":1639040760873,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"666","listText":"666","text":"666","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/602512250","repostId":"1154016977","repostType":4,"repost":{"id":"1154016977","weMediaInfo":{"introduction":"格隆汇旗下公众号。分享和探讨港股、美国中概股以及少量估值确有吸引力之A股的投资线索、投资机会与投资心得.","home_visible":1,"media_name":"格隆汇","id":"3","head_image":"https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d"},"pubTimestamp":1639039141,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1154016977?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-09 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12:52","market":"us","language":"zh","title":"samsara冲刺美股：估值超百亿美元，创始人是二次创业","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2189687959","media":"雷递","summary":"工业物联网企业samsara（股票代码为： IOT）日前向美国SEC更新招股书，并公布发行区间为20美元到23美元，拟发行3500万股，最高募资8亿美元。","content":"<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b2e2bf108172339c2fa9e9cc4a2a725\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1401\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">工业物联网企业samsara（股票代码为： IOT）日前向美国SEC更新招股书，并公布发行区间为20美元到23美元，拟发行3500万股，最高募资8亿美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/8503ca7298084b227130509599bd51ee\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"575\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">以此计算，samsara的估值可能达到115亿美元。</p>\n<p>9个月营收3亿美元<img src=\"https://static.tigerbbs.com/75b2dff956f32204bdb4b9660ee0c269\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1391\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">Samsara成立于2015年，通过一套互联网传感器系统，Samsara能为运输、物流、建筑、食品生产、能源和制造等行业提供数据支持，帮助企业收集数据并获取行业洞察分析能力，以提高企业实体的运营效率。</p>\n<p>Samsara为其运营客户提供完整的数据平台，将实时GPS跟踪，无线传感器，视频和移动应用与直观的软件相结合，从而提高客户运营效率。</p>\n<p>招股书显示，Samsara在截至2021年2月1日的财年营收为2.5亿美元，上年同期的营收为1.2亿美元；运营亏损为2.09亿美元，上年同期的运营亏损为2.28亿美元；净亏损为2.1亿美元，上年同期的净亏损为2.25亿美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7157995ea8ad318f7af370c0994aec72\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"802\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">Samsara在截至2021年10月30日的9个月营收为3.03亿美元，上年同期的营收为1.74亿美元；毛利为2.17亿美元，上年同期的毛利为1.2亿美元；净亏为1.02亿美元，上年同期的净亏损为1.74亿美元。</p>\n<p>创始人曾创办公司12亿美元卖给<a href=\"https://laohu8.com/S/CSCO\">思科</a></p>\n<p>Samsara两位联合创始人为Sanjit Biswas和John Bicket。创办Samsara前，两人就在2006年一起退学，创办Meraki公司，为大型企业、组织和学校提供无线网络设备、安全设施及整合企业的云端构架，帮助客户组建私有网络。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa5c204ced270daf3f43b5170536a871\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"482\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">Meraki最大的特色是会从云端提供客户无线网络技术、交换技术以及安全与移动设备管理服务，让客户组建无线网络的云端服务平台，此后，思科（Cisco）以12亿美元收购Meraki。</p>\n<p>Samsara成立不到一年就获得硅谷顶级风险投资公司Andreessen Horowitz（简称A16Z）2500万美元的投资；</p>\n<p>2019年9月，Samsara获3亿美元融资，老虎环球和Dragoneer及Andreessen Horowitz和General Catalyst投资，估值达到63亿美元。</p>\n<p>IPO前，Sanjit Biswas持有25%股权，John Bicket持有24.5%股权，Andreessen Horowitz持有17.7%股权，General Catalyst持有9.8%股权。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d09884d82f80dcda787807895eca569\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"515\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">IPO后，Sanjit Biswas持有23.3%的股权，及24.8%的投票权；John Bicket持有22.8%股权，及24.3%的投票权；</p>\n<p>Andreessen Horowitz持有16.4%的股权，及17.5%的投票权；General Catalyst持有9.1%股权，及9.7%的投票权。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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class=\"h-time\">2021-12-07 12:52</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b2e2bf108172339c2fa9e9cc4a2a725\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1401\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">工业物联网企业samsara（股票代码为： IOT）日前向美国SEC更新招股书，并公布发行区间为20美元到23美元，拟发行3500万股，最高募资8亿美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/8503ca7298084b227130509599bd51ee\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"575\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">以此计算，samsara的估值可能达到115亿美元。</p>\n<p>9个月营收3亿美元<img src=\"https://static.tigerbbs.com/75b2dff956f32204bdb4b9660ee0c269\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1391\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">Samsara成立于2015年，通过一套互联网传感器系统，Samsara能为运输、物流、建筑、食品生产、能源和制造等行业提供数据支持，帮助企业收集数据并获取行业洞察分析能力，以提高企业实体的运营效率。</p>\n<p>Samsara为其运营客户提供完整的数据平台，将实时GPS跟踪，无线传感器，视频和移动应用与直观的软件相结合，从而提高客户运营效率。</p>\n<p>招股书显示，Samsara在截至2021年2月1日的财年营收为2.5亿美元，上年同期的营收为1.2亿美元；运营亏损为2.09亿美元，上年同期的运营亏损为2.28亿美元；净亏损为2.1亿美元，上年同期的净亏损为2.25亿美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7157995ea8ad318f7af370c0994aec72\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"802\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">Samsara在截至2021年10月30日的9个月营收为3.03亿美元，上年同期的营收为1.74亿美元；毛利为2.17亿美元，上年同期的毛利为1.2亿美元；净亏为1.02亿美元，上年同期的净亏损为1.74亿美元。</p>\n<p>创始人曾创办公司12亿美元卖给<a href=\"https://laohu8.com/S/CSCO\">思科</a></p>\n<p>Samsara两位联合创始人为Sanjit Biswas和John Bicket。创办Samsara前，两人就在2006年一起退学，创办Meraki公司，为大型企业、组织和学校提供无线网络设备、安全设施及整合企业的云端构架，帮助客户组建私有网络。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa5c204ced270daf3f43b5170536a871\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"482\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">Meraki最大的特色是会从云端提供客户无线网络技术、交换技术以及安全与移动设备管理服务，让客户组建无线网络的云端服务平台，此后，思科（Cisco）以12亿美元收购Meraki。</p>\n<p>Samsara成立不到一年就获得硅谷顶级风险投资公司Andreessen Horowitz（简称A16Z）2500万美元的投资；</p>\n<p>2019年9月，Samsara获3亿美元融资，老虎环球和Dragoneer及Andreessen Horowitz和General Catalyst投资，估值达到63亿美元。</p>\n<p>IPO前，Sanjit Biswas持有25%股权，John Bicket持有24.5%股权，Andreessen Horowitz持有17.7%股权，General Catalyst持有9.8%股权。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d09884d82f80dcda787807895eca569\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"515\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">IPO后，Sanjit Biswas持有23.3%的股权，及24.8%的投票权；John Bicket持有22.8%股权，及24.3%的投票权；</p>\n<p>Andreessen Horowitz持有16.4%的股权，及17.5%的投票权；General 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12:20","market":"hk","language":"zh","title":"奥密克戎袭来，交易员赶紧抛售东南亚股票","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2189570780","media":"金十数据","summary":"高级投资组合经理Joshua Crabb指出，一旦新变种更多细节得到进一步明确，市场可能会迅速反弹。","content":"<p>正所谓“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，随着新冠新毒株奥密克戎（Omicron）来势汹汹，新兴市场交易员大举抛售东南亚股票，今年夏天德尔塔病毒来袭对该地区股市的打击，仍令他们心有余悸。</p>\n<p><b>自美国感恩节以来（差不多那时候奥密克戎首次为市场所知），<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>资本国际东盟指数（MSCI AC Asean Index）已下跌逾4%，同为新兴市场的拉美股市同期跌幅为2%，东欧股市更是小幅上涨。在5月底德尔塔（delta）变种被正式命名之后的两个月里，这一东南亚股市指数下跌了近7%。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07e87b62e5991d5fe5a30b45e50cf37e\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"675\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">对投资者来说，更糟糕的是，美联储可能比此前预期更早加息的前景，也对东南亚地区构成了威胁。上周，美联储主席鲍威尔罕见放弃了其坚持已久的“通胀暂时论”，并称或提前数月完成缩减购债。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a><a href=\"https://laohu8.com/S/PVTB\">私人银行</a>（JPMorgan Private Bank）驻香港的亚洲投资策略主管亚历山大•沃尔夫（Alexander Wolf）表示：</p>\n<blockquote>\n “奥密克戎可能进一步推迟任何与旅游相关的和重新开放的反弹时间表，这种持续的‘走走停停’的重新开放方式可能会导致短期增长放缓。从股市的角度来看，鉴于大量的未知因素以及增长和政策的影响存在不确定性，我们可能会看到一些短期波动。”\n</blockquote>\n<p>奥密克戎唤起了人们对今年夏天德尔塔冲击东南亚的记忆，当时该地区德尔塔病例激增，且疫苗接种率低，两者结合使东南亚成为世界上最严重的疫区。由于死亡人数激增，该地区的重新开放被推迟，经济增长遭受严重打击。</p>\n<p><b>根据媒体汇编的数据，虽然取得一些进展，但许多东南亚国家在疫苗接种方面仍然落后。其中，菲律宾最为糟糕，仅有34%的人口完全接种了疫苗，印度尼西亚紧随其后，疫苗接种率为36%。在最初发现奥密克戎的南非，感染该变种的病例正在激增，该国仅有35%的人口接种了疫苗。</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/0HB5.UK\">法国巴黎银行</a>资产管理（NP Paribas Asset Management）驻香港的亚洲股票主管Zhikai Chen表示：</p>\n<blockquote>\n “由于这种新变体的出现，我们对东盟的建设性展望出现短期下行风险。”\n</blockquote>\n<p>不过，荷兰资产管理公司Robeco驻香港的高级投资组合经理Joshua Crabb指出，一旦新变种更多细节得到进一步明确，市场可能会迅速反弹。他称：</p>\n<blockquote>\n “显然，任何新浪潮都会延长复苏的时间，但到目前为止，奥密克戎似乎并没有更致命。”\n</blockquote>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=86876&type=news><strong>金十数据</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>正所谓“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，随着新冠新毒株奥密克戎（Omicron）来势汹汹，新兴市场交易员大举抛售东南亚股票，今年夏天德尔塔病毒来袭对该地区股市的打击，仍令他们心有余悸。\n自美国感恩节以来（差不多那时候奥密克戎首次为市场所知），摩根士丹利资本国际东盟指数（MSCI AC Asean Index）已下跌逾4%，同为新兴市场的拉美股市同期跌幅为2%，东欧股市更是小幅上涨。在5月底德尔塔（...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=86876&type=news\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4cb88c8aded69d0fcc793a28bc1003ae","relate_stocks":{},"source_url":"https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=86876&type=news","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2189570780","content_text":"正所谓“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，随着新冠新毒株奥密克戎（Omicron）来势汹汹，新兴市场交易员大举抛售东南亚股票，今年夏天德尔塔病毒来袭对该地区股市的打击，仍令他们心有余悸。\n自美国感恩节以来（差不多那时候奥密克戎首次为市场所知），摩根士丹利资本国际东盟指数（MSCI AC Asean Index）已下跌逾4%，同为新兴市场的拉美股市同期跌幅为2%，东欧股市更是小幅上涨。在5月底德尔塔（delta）变种被正式命名之后的两个月里，这一东南亚股市指数下跌了近7%。\n对投资者来说，更糟糕的是，美联储可能比此前预期更早加息的前景，也对东南亚地区构成了威胁。上周，美联储主席鲍威尔罕见放弃了其坚持已久的“通胀暂时论”，并称或提前数月完成缩减购债。\n摩根大通私人银行（JPMorgan Private Bank）驻香港的亚洲投资策略主管亚历山大•沃尔夫（Alexander Wolf）表示：\n\n “奥密克戎可能进一步推迟任何与旅游相关的和重新开放的反弹时间表，这种持续的‘走走停停’的重新开放方式可能会导致短期增长放缓。从股市的角度来看，鉴于大量的未知因素以及增长和政策的影响存在不确定性，我们可能会看到一些短期波动。”\n\n奥密克戎唤起了人们对今年夏天德尔塔冲击东南亚的记忆，当时该地区德尔塔病例激增，且疫苗接种率低，两者结合使东南亚成为世界上最严重的疫区。由于死亡人数激增，该地区的重新开放被推迟，经济增长遭受严重打击。\n根据媒体汇编的数据，虽然取得一些进展，但许多东南亚国家在疫苗接种方面仍然落后。其中，菲律宾最为糟糕，仅有34%的人口完全接种了疫苗，印度尼西亚紧随其后，疫苗接种率为36%。在最初发现奥密克戎的南非，感染该变种的病例正在激增，该国仅有35%的人口接种了疫苗。\n法国巴黎银行资产管理（NP Paribas Asset Management）驻香港的亚洲股票主管Zhikai Chen表示：\n\n “由于这种新变体的出现，我们对东盟的建设性展望出现短期下行风险。”\n\n不过，荷兰资产管理公司Robeco驻香港的高级投资组合经理Joshua Crabb指出，一旦新变种更多细节得到进一步明确，市场可能会迅速反弹。他称：\n\n “显然，任何新浪潮都会延长复苏的时间，但到目前为止，奥密克戎似乎并没有更致命。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1501,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":608887687,"gmtCreate":1638681910699,"gmtModify":1638681910797,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"666","listText":"666","text":"666","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/608887687","repostId":"1101186019","repostType":4,"repost":{"id":"1101186019","pubTimestamp":1638671357,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1101186019?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-05 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href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>等疫情期间的热门股如今都迎来了暴跌，原因包括美联储转鹰、估值高企以及年终波动等多重威胁，<b>甚至连科技股此前的盈利都成为一种负面因素。2021年至今，即便经历了下跌，纽约证交所FANG+指数仍然上涨了约14%。</b></p>\n<p>但目前，<b>纳斯达克100指数已经相对历史高点回撤了约5.2%。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ac513dc30177345cd6556ec1628d162a\" tg-width=\"697\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>大牛股<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>也下跌了6.4%、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>下跌了1.2%。Meta从9月高点更是下跌了20%之多，表现已经接近熊市。</p>\n<p>中概股也未能幸免。本周五，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>下跌了8.2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>收跌7.8%。</p>\n<p>回望2021年，高增长股票是华尔街大部分时间表现最好的股票类型之一。</p>\n<p><b>但目前美联储的鹰派倾向正在影响投资者的利率预期，而上调的利率预期直接损害了高估值的科技股。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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Capital的一位高管称，“现在有很多人被迫离职了”。\n奈飞、英伟达、Meta以及亚马逊等疫情期间的热门股如今都迎来了暴跌，原因包括美联储转鹰、估值高企以及年终波动等多重威胁，甚至连科技股此前的盈利都成为一种负面因素。2021年至今，即便经历了下跌，纽约证交所FANG+指数仍然上涨了约14%。\n但目前，纳斯达克100指数已经相对历史高点回撤了约5.2%。\n\n大牛股特斯拉也下跌了6.4%、苹果下跌了1.2%。Meta从9月高点更是下跌了20%之多，表现已经接近熊市。\n中概股也未能幸免。本周五，阿里巴巴下跌了8.2%，百度收跌7.8%。\n回望2021年，高增长股票是华尔街大部分时间表现最好的股票类型之一。\n但目前美联储的鹰派倾向正在影响投资者的利率预期，而上调的利率预期直接损害了高估值的科技股。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":841,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":601866938,"gmtCreate":1638509971457,"gmtModify":1638509971548,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"666","listText":"666","text":"666","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/601866938","repostId":"1144960568","repostType":4,"repost":{"id":"1144960568","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1638509480,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1144960568?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-03 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href=\"https://laohu8.com/S/00388\">香港交易所</a>午后持续拉升，现涨3.4%，报447港元。据媒体报道，<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>目标是在明年3月前后正式申请在港上市。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a430f5eea6f9ed507cdc75f35bdbc1c2\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而从赵长江最新的微博来看，其首款MPV也将同时推出插电式混动车型和纯电动版车型，并将在续航方面有比较出色的表现。虽然以上数据目前来看比较超前，但考虑到比亚迪的技术储备，其实也不难实现。</p>\n<p>比亚迪在新能源汽车领域有着20多年的积累，无论是纯电动路线，还是混动路线都处于国内领先水平。纯电方面，今年9月份，比亚迪正式发布了其最新的e平台3.0版本，实现了行业领先的“电驱总成八合一”、“车身电池一体化”、“电气架构域控制”、“宽温域热泵”、“电池冷媒直冷直热”等技术。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/02e1b709f679e09858d54c6f80051507\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"625\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>例如“电驱八合一”就可以大大缩小电驱系统的体积，从而最大程度拓展车辆的轴距，而对于纯电动车来说，更长的轴距就代表更大容量的电池，这对于续航的提升是显而易见的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb5a51f188d3809a660fe12a1c54f421\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"728\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另外，比亚迪目前也在推进“电驱升压充电”技术的落地，其将驱动模块和充电模块深度集成，让驱动模块的大功率元器件参与到充电过程中，可实现“充电5分钟，续航150km”的充电性能。目前，大部分车企的超快充技术，都是基于超高功率充电桩实现的，例如广汽埃安、小鹏等品牌的480kW超充桩等。相比之下，比亚迪的电驱升压技术摆脱了对补能体系的依赖，更具备现实意义。</p>\n<p>另外，针对北方用户的痛点——低温续航，e平台3.0还采用了宽温域热泵系统和电池直冷直热技术，该系统可在零下30度至零上60度的环境下工作，让车辆冬季续航提升20%。</p>\n<p>混动方面，比亚迪目前已经逐渐将DM-i系统覆盖至旗下多款产品，用以取代此前的DM-p系统。</p>\n<p>DM-i系统的优势不言而喻，出色的燃油经济性和超低的成本，让其一经推出便引爆市场。坊间一直有“DM-p主打性能路线，而DM-i主打经济省油路线”的说法，虽然从技术原理来说，这一说法并没错，但也不代表DM-i系统就无法实现高性能。例如9月末上市的宋PLUS DM-i AWD，就通过双电机四驱的布局实现了5.9秒的零百加速成绩，未来比亚迪高端品牌需要满足“高性能”标签，DM-i系统同样可以胜任。</p>\n<p>不过在辅助驾驶方面，比亚迪却表现平平。目前，例如<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、小鹏等新势力品牌，以及WEY、广汽埃安、名爵等传统车企均在旗下部分车型实现了高速领航辅助驾驶（即在高精地图辅助下的高速公路准自动驾驶，包括自动超车、变道、进出匝道等功能），而比亚迪则依旧停留在“自适应巡航+车道保持”的阶段，只能说达到了主流水平。在<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>驾驶技术备受重视的今天，这无疑是其冲击高端市场的一大阻碍。</p>\n<p>不过比亚迪也很清楚自己的薄弱环节所在，为了尽快弥补，其在最近与自动驾驶技术研发商魔门塔（苏州）科技有限公司成立了新的合资公司。虽然魔门塔名气不及<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>、华为等头部自动驾驶供应商，但也算是该细分领域的新晋“黑马”。目前，其C轮融资金额已累计超10亿美元，是今年国内自动驾驶领域规模最大的融资，战略合作方还包括通用、丰田、博世等行业巨头。比亚迪与其成立自动驾驶合资公司，前景可期。</p>\n<p>可以看出，比亚迪在硬实力层面，已经为冲击高端市场做了充分的准备，手中的底牌并不少。那么在软实力层面呢？</p>\n<p><b>想玩高端局，软实力更重要</b></p>\n<p>对于车企来说，软实力包含很多方面，例如设计能力、品牌溢价、营销能力、服务口碑等。</p>\n<p>首先在设计层面，比亚迪近年来的进步有目共睹。自2017年将前奥迪设计总监沃尔夫冈·艾格招致麾下后，通过将东西方美学元素结合的设计手法，其王朝家族产品的颜值有了质的提升，同时也带动了比亚迪市场表现和品牌形象的提升。根据最新消息，比亚迪高端品牌将延续国潮设计风格。</p>\n<p>在今年9月的e平台3.0发布会上，比亚迪展示了一款全新的概念车，名为ocean-X。由于采用了全新的设计语言，并将搭载“电驱升压充电”等新技术，当时外界普遍认为这将是其高端品牌首款产品，但后来种种信息表明，该车与海豚、驱逐舰等车型同属海洋系列。至于全新高端品牌的设计风格，目前依旧比较神秘。在艾格的带领下，比亚迪能否再次带来令人惊艳的设计，还有待观察。</p>\n<p>另外对于高端品牌来说，营销能力的重要性要更甚于平价品牌。放眼当今比较成功的高端品牌，BBA、雷克萨斯、沃尔沃等，均有着自身独特的标签，并且一个比一个擅长讲故事。</p>\n<p>诚然，比亚迪目前有冲击高端市场成功的案例，例如汉EV。而且根据汽车产业数字化应用服务商威尔森监测的数据，在过去10年中，比亚迪的产品均价增长了2.5倍，今年1-7月份，其更是以15.18万元的均价超越大众品牌，并将吉利、长城等自主品牌远远甩在身后。但目前来看，比亚迪旗下产品均处于以性价比为主导的市场。在这些市场，比亚迪凭借数一数二的自研自产能力，在成本控制方面有着先天优势。但按照比亚迪的规划，其高端品牌的定位必将高于王朝系列。如果来到了30万级以上市场，再去拼性价比可就不灵通了。</p>\n<p>对于当下的比亚迪来说，他们急需找到“国潮”、“技术控”之外的下一个营销落脚点，与其现有产品形成区隔，否则品牌形象难以提升。</p>\n<p>从之前的经验来看，比亚迪在高端产品的营销方面，虽然进行过一些尝试，但成功率并不高。例如其此前试图通过联手自带“高端人士”光环的公众人物来扭转品牌形象，结果却频频翻车。</p>\n<p>去年底，比亚迪邀请俞敏洪加入“汉EV精英车主俱乐部”，不料今年教培行业惨遭“双减”政策打压；今年8月，联手张朝阳出品纪录片宣传“每天只睡4小时”，片中张朝阳座驾为唐EV，惨遭教育界人士炮轰，称其对青少年产生不良引导；11月初找来颇具争议的“网红公知”六神磊磊为汉EV站台，却引来网友集体抵制。总的来说，比亚迪这一波“汉唐精英荟”并不算成功。</p>\n<p>或许是过去20多年过于沉迷钻研技术，比亚迪至今没能在营销方面开窍，以为掌握了流量密码就是所谓的成功营销，但最终的效果却往往事与愿违。</p>\n<p>另外在销售渠道方面，比亚迪高端品牌大概率会从原有的体系中独立出来，参照极氪的极氪中心、大众ID.家族的ID.Store、凯迪拉克纯电动车型的IQ空间等，均采用“独立+直营”的销售模式，在让新品牌与原有品牌形成差异化的同时，还能跳过经销商，增强用户黏性，不失为一个好的策略。</p>\n<p>但渠道建设只是基础，有了渠道但是服务跟不上也是白搭。目前的比亚迪，当务之急是提高其令人堪忧的服务口碑。</p>\n<p>目前比亚迪在消费者心中的印象，大多是“产品没问题，但服务不太行”，例如销售不靠谱、售前服务不专业、售后服务小题大做等问题普遍存在。想要做高端品牌，提供高品质服务几乎是准入门槛，但这对于比亚迪来说似乎是个不小的挑战。</p>\n<p>总的来看，比亚迪在硬实力方面完全具备冲击高端市场的底气，但在营销、服务等软实力层面，依旧存在很大的不确定性，这是其高端品牌最令人担忧的部分。</p>\n<p>而为了提高软实力，比亚迪在今年初进行了组织架构大调整，成立了包括王朝网销售事业部、e网销售事业部、品牌及公关事业部、售后服务事业部在内的四大部门。不难看出，比亚迪此次组织架构调整的重点就在于提升“公关”、“服务”等软实力部分。</p>\n<p>不过目前来看，这一动作的成效并不显著，而且也没有把全新高端品牌作为独立的事业部去运作，未来其高端品牌会享受到多少营销和服务资源的倾斜，目前来看也是未知数。</p>\n<p><b>现在入局晚不晚？</b></p>\n<p>相比其他一线中国汽车品牌，比亚迪推出高端品牌的时机看起来有点晚。长城旗下WEY品牌和吉利旗下领克品牌，都是在2017年就推出了首款车型。随后的2018年，红旗品牌进行了大刀阔斧的改革，也成为中高端市场中不可忽视的一股力量。再往后就是2019年奇瑞旗下的星途品牌。而蔚小理等新势力品牌，也在2017-2018年之间集中推出了首款车型。</p>\n<p>根据目前信息，比亚迪高端品牌首款车型预计将在2022年上市，相比其竞争对手晚了3-5年，属于后入局者。</p>\n<p>不过对于比亚迪来说，现在入局或许更为合适。回望2017年左右的汽车市场，“智能电动车”的概念还没有在消费者群体中形成共识，如果在彼时贸然推出独立的新能源高端品牌，前景并不明朗。毕竟当时的几十家造车新势力，到现在也只剩下了个位数。而后来比亚迪唐EV等车型惨淡的销量也证明了，即使有超过20年的研发经验做背书，其也很难在那时攻占高端新能源市。而高端燃油车市场，则基本不在比亚迪的战略规划中。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc74305eaafae7c345c4085cfcdc1d70\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>然而近年来随着<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>和蔚小理的强势崛起，高端新能源市场才焕发生机。根据汽车流通协会数据，纯电动A00/A0/A级车销量在纯电动市场占比逐年走低，而B级纯电动车的销量占比则逐年提升，过去几年分别是0%、3%、22%，今年更是达到了29%，而这也正是特斯拉Model 3/Model Y、蔚来ES6、小鹏P7等爆款车型所处的细分市场，插电式混动市场的整体走势也差不多。可以看出，高端新能源车市场将是未来几年最具潜力的细分领域。</p>\n<p>而比亚迪在此时入局，虽然没能抢得先手优势，但也不失为一个“性价比”较高的选择，相当于前方已经有人铺好了路，现在只要沿着这条路走下去就行了。</p>\n<p>总的来看，比亚迪目前完全具备冲击高端市场的硬实力，并且现在入局的时机也正合适，但能否同步提升设计、营销、渠道、服务等软实力，则是最大的变数。</p>","source":"dns","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>比亚迪冲高梦：前路未知，变数依旧</title>\n<style 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DM-i AWD，就通过双电机四驱的布局实现了5.9秒的零百加速成绩，未来比亚迪高端品牌需要满足“高性能”标签，DM-i系统同样可以胜任。\n不过在辅助驾驶方面，比亚迪却表现平平。目前，例如蔚来、小鹏等新势力品牌，以及WEY、广汽埃安、名爵等传统车企均在旗下部分车型实现了高速领航辅助驾驶（即在高精地图辅助下的高速公路准自动驾驶，包括自动超车、变道、进出匝道等功能），而比亚迪则依旧停留在“自适应巡航+车道保持”的阶段，只能说达到了主流水平。在智能驾驶技术备受重视的今天，这无疑是其冲击高端市场的一大阻碍。\n不过比亚迪也很清楚自己的薄弱环节所在，为了尽快弥补，其在最近与自动驾驶技术研发商魔门塔（苏州）科技有限公司成立了新的合资公司。虽然魔门塔名气不及英伟达、华为等头部自动驾驶供应商，但也算是该细分领域的新晋“黑马”。目前，其C轮融资金额已累计超10亿美元，是今年国内自动驾驶领域规模最大的融资，战略合作方还包括通用、丰田、博世等行业巨头。比亚迪与其成立自动驾驶合资公司，前景可期。\n可以看出，比亚迪在硬实力层面，已经为冲击高端市场做了充分的准备，手中的底牌并不少。那么在软实力层面呢？\n想玩高端局，软实力更重要\n对于车企来说，软实力包含很多方面，例如设计能力、品牌溢价、营销能力、服务口碑等。\n首先在设计层面，比亚迪近年来的进步有目共睹。自2017年将前奥迪设计总监沃尔夫冈·艾格招致麾下后，通过将东西方美学元素结合的设计手法，其王朝家族产品的颜值有了质的提升，同时也带动了比亚迪市场表现和品牌形象的提升。根据最新消息，比亚迪高端品牌将延续国潮设计风格。\n在今年9月的e平台3.0发布会上，比亚迪展示了一款全新的概念车，名为ocean-X。由于采用了全新的设计语言，并将搭载“电驱升压充电”等新技术，当时外界普遍认为这将是其高端品牌首款产品，但后来种种信息表明，该车与海豚、驱逐舰等车型同属海洋系列。至于全新高端品牌的设计风格，目前依旧比较神秘。在艾格的带领下，比亚迪能否再次带来令人惊艳的设计，还有待观察。\n另外对于高端品牌来说，营销能力的重要性要更甚于平价品牌。放眼当今比较成功的高端品牌，BBA、雷克萨斯、沃尔沃等，均有着自身独特的标签，并且一个比一个擅长讲故事。\n诚然，比亚迪目前有冲击高端市场成功的案例，例如汉EV。而且根据汽车产业数字化应用服务商威尔森监测的数据，在过去10年中，比亚迪的产品均价增长了2.5倍，今年1-7月份，其更是以15.18万元的均价超越大众品牌，并将吉利、长城等自主品牌远远甩在身后。但目前来看，比亚迪旗下产品均处于以性价比为主导的市场。在这些市场，比亚迪凭借数一数二的自研自产能力，在成本控制方面有着先天优势。但按照比亚迪的规划，其高端品牌的定位必将高于王朝系列。如果来到了30万级以上市场，再去拼性价比可就不灵通了。\n对于当下的比亚迪来说，他们急需找到“国潮”、“技术控”之外的下一个营销落脚点，与其现有产品形成区隔，否则品牌形象难以提升。\n从之前的经验来看，比亚迪在高端产品的营销方面，虽然进行过一些尝试，但成功率并不高。例如其此前试图通过联手自带“高端人士”光环的公众人物来扭转品牌形象，结果却频频翻车。\n去年底，比亚迪邀请俞敏洪加入“汉EV精英车主俱乐部”，不料今年教培行业惨遭“双减”政策打压；今年8月，联手张朝阳出品纪录片宣传“每天只睡4小时”，片中张朝阳座驾为唐EV，惨遭教育界人士炮轰，称其对青少年产生不良引导；11月初找来颇具争议的“网红公知”六神磊磊为汉EV站台，却引来网友集体抵制。总的来说，比亚迪这一波“汉唐精英荟”并不算成功。\n或许是过去20多年过于沉迷钻研技术，比亚迪至今没能在营销方面开窍，以为掌握了流量密码就是所谓的成功营销，但最终的效果却往往事与愿违。\n另外在销售渠道方面，比亚迪高端品牌大概率会从原有的体系中独立出来，参照极氪的极氪中心、大众ID.家族的ID.Store、凯迪拉克纯电动车型的IQ空间等，均采用“独立+直营”的销售模式，在让新品牌与原有品牌形成差异化的同时，还能跳过经销商，增强用户黏性，不失为一个好的策略。\n但渠道建设只是基础，有了渠道但是服务跟不上也是白搭。目前的比亚迪，当务之急是提高其令人堪忧的服务口碑。\n目前比亚迪在消费者心中的印象，大多是“产品没问题，但服务不太行”，例如销售不靠谱、售前服务不专业、售后服务小题大做等问题普遍存在。想要做高端品牌，提供高品质服务几乎是准入门槛，但这对于比亚迪来说似乎是个不小的挑战。\n总的来看，比亚迪在硬实力方面完全具备冲击高端市场的底气，但在营销、服务等软实力层面，依旧存在很大的不确定性，这是其高端品牌最令人担忧的部分。\n而为了提高软实力，比亚迪在今年初进行了组织架构大调整，成立了包括王朝网销售事业部、e网销售事业部、品牌及公关事业部、售后服务事业部在内的四大部门。不难看出，比亚迪此次组织架构调整的重点就在于提升“公关”、“服务”等软实力部分。\n不过目前来看，这一动作的成效并不显著，而且也没有把全新高端品牌作为独立的事业部去运作，未来其高端品牌会享受到多少营销和服务资源的倾斜，目前来看也是未知数。\n现在入局晚不晚？\n相比其他一线中国汽车品牌，比亚迪推出高端品牌的时机看起来有点晚。长城旗下WEY品牌和吉利旗下领克品牌，都是在2017年就推出了首款车型。随后的2018年，红旗品牌进行了大刀阔斧的改革，也成为中高端市场中不可忽视的一股力量。再往后就是2019年奇瑞旗下的星途品牌。而蔚小理等新势力品牌，也在2017-2018年之间集中推出了首款车型。\n根据目前信息，比亚迪高端品牌首款车型预计将在2022年上市，相比其竞争对手晚了3-5年，属于后入局者。\n不过对于比亚迪来说，现在入局或许更为合适。回望2017年左右的汽车市场，“智能电动车”的概念还没有在消费者群体中形成共识，如果在彼时贸然推出独立的新能源高端品牌，前景并不明朗。毕竟当时的几十家造车新势力，到现在也只剩下了个位数。而后来比亚迪唐EV等车型惨淡的销量也证明了，即使有超过20年的研发经验做背书，其也很难在那时攻占高端新能源市。而高端燃油车市场，则基本不在比亚迪的战略规划中。\n\n然而近年来随着特斯拉和蔚小理的强势崛起，高端新能源市场才焕发生机。根据汽车流通协会数据，纯电动A00/A0/A级车销量在纯电动市场占比逐年走低，而B级纯电动车的销量占比则逐年提升，过去几年分别是0%、3%、22%，今年更是达到了29%，而这也正是特斯拉Model 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Y、蔚来ES6、小鹏P7等爆款车型所处的细分市场，插电式混动市场的整体走势也差不多。可以看出，高端新能源车市场将是未来几年最具潜力的细分领域。\n而比亚迪在此时入局，虽然没能抢得先手优势，但也不失为一个“性价比”较高的选择，相当于前方已经有人铺好了路，现在只要沿着这条路走下去就行了。\n总的来看，比亚迪目前完全具备冲击高端市场的硬实力，并且现在入局的时机也正合适，但能否同步提升设计、营销、渠道、服务等软实力，则是最大的变数。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":302,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":603198935,"gmtCreate":1638371443134,"gmtModify":1638371443271,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"665","listText":"665","text":"665","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/603198935","repostId":"1129141399","repostType":4,"repost":{"id":"1129141399","pubTimestamp":1638369516,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1129141399?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-01 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11 月底，小鹏汽车历史累计交付量超过 12 万台。</p>\n<p><b>二、理想</b></p>\n<p>理想 2021 年 11 月共交付 13485 辆，创造了单月交付记录，环比增长 76.3%，同比增长 115.56%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/021543a245ea86c3d1a9f1cc28ae37bd\" tg-width=\"389\" tg-height=\"499\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>三、蔚来</b></p>\n<p>蔚来 2021 年 11 月共交付 10,878 台，同比增长 105.6%。1-11 月，蔚来共交付新车 80,940 台，同比增长 120.4%。蔚来已累计交付新车 156,581 台。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88fb2ca69a9bbc58748da6088cc9646c\" tg-width=\"421\" tg-height=\"762\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p></p>\n<p>按照蔚来三季度财报中的交付指引，四季度交付预期在 23500-25500 辆，也就是 12 月蔚来的交付量可能会与 11 月成绩相差不大。</p>\n<p>哪吒 11 月交付量达到了 10013 台，也是该品牌首次交付量过万，同比增长 372%，个人用户占比超过 91%。</p>\n<p></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/75adedcf469e4eb42ac6f91093ac2f3d\" tg-width=\"416\" tg-height=\"726\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1333baf124aa23d5018b12a4efec3eea\" tg-width=\"399\" tg-height=\"598\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef8d9f0a3ebb7291c8df3f191f1650c7\" tg-width=\"423\" tg-height=\"572\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2021 年 1-11 月，哪吒汽车累计交付量 59547 台，同比增长&nbsp; 393%。哪吒品牌累计总交付量达到了 85850 台。</p>\n<p><b>五、零跑</b></p>\n<p>零跑汽车 11 月交付量 5628 台，环比增长 54%，同比增长 236%。零跑方面表示，因行业芯片短缺、工业限电，以及部分供应链产能均对交付量带来了一定影响。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/284ea8d844718d38e57cd60c15caa50a\" tg-width=\"412\" tg-height=\"717\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另外，11 月零跑 C11 总订单 9297 台，C11总订单 7005 台。2021 年截止 11 月 30 日，零跑累计订单达到了 75561 台；累计交付量 44013 台。</p>\n<p><b>六、威马</b></p>\n<p>威马汽车 11 月交付 5027 辆，并预计 2021 年内交付量预计会突破 4 万辆，其中 1-11 月累计交付量已经达到了 39095 辆，同比增长 96.4%。</p>\n<p>成立至今，威马汽车已经交付了 83624 辆纯电汽车。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8e8d270071f1a51ade47cba164f79832\" tg-width=\"406\" tg-height=\"774\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>七、大众 ID. 家族</b></p>\n<p>大众 ID. 家族 11 月交付量达到了 14167 台，环比 10 月增长 11.2%，这也是 ID. 家族连续第三个月过万。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da52e87034b961175fc59390ed07302f\" tg-width=\"409\" tg-height=\"727\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>根据广州车展消息，大众 ID. 家族下一款入华车型，会是轿跑 SUV ID.5，同时会有 GTX 性能版。</p>\n<p><b>八、广汽埃安</b></p>\n<p>今年 11 月，广汽埃安终端销量达到了 14566 台，同比增长 123%。同时，1-11 月埃安品牌累计终端销量 106985 台，提前实现广汽埃安 2021 年销 10 万的目标。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da1d8abf9e3b38485e015ee886f5d5bf\" tg-width=\"413\" tg-height=\"880\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>九、极氪</b></p>\n<p>极氪 001 11 月交付 2012 台，大定平均定单金额达到 33.5 万元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9fcd4e86e896ea9048589dfb0155505f\" tg-width=\"415\" tg-height=\"889\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>十、岚图</b></p>\n<p>岚图 FREE 11 月交付 1139 辆，环比增长 13.22%，连续四个月环比交付量攀升，岚图品牌累计交付 3461 辆。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04e52925a02280624c2adaeb5e3ac893\" tg-width=\"410\" tg-height=\"728\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","source":"lsy1574414115752","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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15000 辆。其中 P7 交付 7,839 台，环比增长 30%。G3 系列产品交付 5,620 台，环比增长 54%。于 10 月启动规模交付的 P5，交付 2,154 台。\n\n今年前 11 个月累计交付量 82,155 台，同比增长 285%。截至今年 11 月底，小鹏汽车历史累计交付量超过 12 万台。\n二、理想\n理想 2021 年 11 月共交付 13485 辆，创造了单月交付记录，环比增长 76.3%，同比增长 115.56%。\n\n三、蔚来\n蔚来 2021 年 11 月共交付 10,878 台，同比增长 105.6%。1-11 月，蔚来共交付新车 80,940 台，同比增长 120.4%。蔚来已累计交付新车 156,581 台。\n\n\n按照蔚来三季度财报中的交付指引，四季度交付预期在 23500-25500 辆，也就是 12 月蔚来的交付量可能会与 11 月成绩相差不大。\n哪吒 11 月交付量达到了 10013 台，也是该品牌首次交付量过万，同比增长 372%，个人用户占比超过 91%。\n\n\n2021 年 1-11 月，哪吒汽车累计交付量 59547 台，同比增长  393%。哪吒品牌累计总交付量达到了 85850 台。\n五、零跑\n零跑汽车 11 月交付量 5628 台，环比增长 54%，同比增长 236%。零跑方面表示，因行业芯片短缺、工业限电，以及部分供应链产能均对交付量带来了一定影响。\n\n另外，11 月零跑 C11 总订单 9297 台，C11总订单 7005 台。2021 年截止 11 月 30 日，零跑累计订单达到了 75561 台；累计交付量 44013 台。\n六、威马\n威马汽车 11 月交付 5027 辆，并预计 2021 年内交付量预计会突破 4 万辆，其中 1-11 月累计交付量已经达到了 39095 辆，同比增长 96.4%。\n成立至今，威马汽车已经交付了 83624 辆纯电汽车。\n\n七、大众 ID. 家族\n大众 ID. 家族 11 月交付量达到了 14167 台，环比 10 月增长 11.2%，这也是 ID. 家族连续第三个月过万。\n\n根据广州车展消息，大众 ID. 家族下一款入华车型，会是轿跑 SUV ID.5，同时会有 GTX 性能版。\n八、广汽埃安\n今年 11 月，广汽埃安终端销量达到了 14566 台，同比增长 123%。同时，1-11 月埃安品牌累计终端销量 106985 台，提前实现广汽埃安 2021 年销 10 万的目标。\n\n九、极氪\n极氪 001 11 月交付 2012 台，大定平均定单金额达到 33.5 万元。\n十、岚图\n岚图 FREE 11 月交付 1139 辆，环比增长 13.22%，连续四个月环比交付量攀升，岚图品牌累计交付 3461 辆。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":454,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":609107449,"gmtCreate":1638247483479,"gmtModify":1638247483479,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"666","listText":"666","text":"666","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/609107449","repostId":"1130916229","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":422,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":600251023,"gmtCreate":1638162589446,"gmtModify":1638162589548,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"666","listText":"666","text":"666","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/600251023","repostId":"1147085730","repostType":4,"repost":{"id":"1147085730","pubTimestamp":1638158102,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1147085730?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-29 11:55","market":"us","language":"zh","title":"2021年，投资人为什么不爱商业航天了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1147085730","media":"放大灯","summary":"卫星的多寡，直接决定新一轮太空技术竞争的胜负。","content":"<p>文/一萌</p>\n<p>从北京到承德的直线距离是200km，从北京到广州的高铁长度超过2000km。如果你抬头看，离地200km~2000km的高度，正在进行着一场太空竞逐。</p>\n<p>2021年是全球“巨型星座年”，规模超过4000颗卫星的巨型通信星座规划已达到4个。卫星的多寡，直接决定新一轮太空技术竞争的胜负。单以在轨卫星数量而言，前三名是美国、中国和俄罗斯，但在2021年，一个值得警惕的信号出现了：三者正快速拉开差距，而追赶难度越来越大。</p>\n<p><b>一骑绝尘的美国卫星</b></p>\n<p>1969年，麻省理工大学的科学家和学生成立了一个名为忧思科学家联盟（Union of Concerned Scientists，UCS）的组织，致力于关注与人类自身迫切相关的话题，自2005年起，他们尝试回答一个天问：到底有多少颗卫星在绕地球飞？</p>\n<p>现在我们有了答案。数据显示，2021年1月，全球在轨卫星数量为3372颗，到2021年9月，九个月间猛增至4550颗。在新增的1178颗绕地卫星中，有891颗来自美国。在轨卫星数量最多的美国、中国和俄罗斯之间的差距也越来越大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3fb5b65f765e8aaa6bc4faec1d284b67\" tg-width=\"550\" tg-height=\"329\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">制表丨放大灯团队&nbsp; 数据来源丨UCS Satellite Database&nbsp;[1]及公开资料</p>\n<p>以发射次数而言，中国更胜一筹，在过去的11个月中，中国成功进行了44次发射任务，不仅创下1970年以来的纪录，也是全球实施发射任务最多的国家之一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7cbe1c976d77bc5c57150547a9f0f966\" tg-width=\"336\" tg-height=\"298\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">2021年以来全球发射次数列表 制表丨放大灯团队&nbsp; 数据来源丨公开信息</p>\n<p>但以卫星发射效率而言，中国不及美俄。我国今年单次可发1~3颗卫星，最多一箭10星（2021年10月14日发射的长征二号丁）。美国的猎鹰号火箭一次可为Starlink（星链）发射50~60颗卫星，俄罗斯的联盟号火箭一次可为英国OneWeb（一网）公司发射30颗以上卫星。</p>\n<p>为什么？</p>\n<p>一方面，运力越大，卫星越小，单次发星数量越多。同样把一颗卫星运送至近地轨道（LEO），美国使用的猎鹰9号Block 5（不可回收版本）能向近地轨道运送22.8吨载荷，这意味着它一次可以运送最多80颗Starlink小卫星（单颗重260kg[2]），俄罗斯联盟号-2.1b火箭的有效载荷约为8吨，可一次运送最多64颗OneWeb小卫星（单颗重125kg [3]）；我国运送小卫星的快舟一号甲的近地轨道运载运力为300kg[4]，长征二号丁的近地轨道运载能力为4吨[5]，而国内小卫星的质量普遍在百公斤左右，虹云、鸿雁星座的单颗卫星质量甚至达到300kg~500kg。</p>\n<p>另一方面，英美小卫星市场相对成熟，卫星公司生产效率也高，升空业务已进入快车道。仍以美国为例，截至2021年9月1日，美国2788颗在轨卫星中，绝大多数都是商业卫星（达到2359颗）[1]，而这些商业卫星中，又有过半来自马斯克的星链公司（约1660颗）。毫不夸张地说，民营商业卫星公司是美国卫星互联网发展的最大动力。形成强烈对比的是，国内民营小卫星公司在轨卫星都不超过30颗，个位数卫星的公司也不鲜见。</p>\n<p>中国也有民营商业卫星公司，但为什么没有把更多卫星送上天？这取决于产业链、市场和政策等多方面因素。</p>\n<p><b>　中国星座大变局</b></p>\n<p>中国航天的产业市场化始于2014年底，至今已有多个国企和民营公司陆续推出自有或合作星座计划，数个星座已发射验证星或首发星，仅国家队规划的星座卫星数量即已接近700颗，而在规划推进中的民营星座卫星数量也接近300颗。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73252c1d3dc7e9d46eabbd672f66db3f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"552\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">制表丨放大灯团队，数据来源丨公开信息</p>\n<p>不过，限于人力财力和政策，国内星座计划虽然遍地开花，但规模都不及动辄成千上万的Starlink、Oneweb公司。</p>\n<p>2021年中国星座领域迎来整合窗口。4月，中国卫星网络集团有限公司（中国星网）成立，在央企名录中，名列第26位[6]。实际上，这个新晋央企在成立前的2020年9月，即通过国际电信联盟（ITU）申请了两个宽带星座共计12992颗近地卫星，代号分别为GE-2和GW-A59。这是我国首个大规模低轨星座，也是全球第三个拥有超过一万颗卫星的星座申报方案。2021年8月24日，中国星网的两颗融合试验卫星（01、02）发射入轨。[7]</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c36f0c7dd6fdf3c026096e8881996e2f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"380\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">制表丨放大灯团队，信息来源丨国际电联[8]、StarlinkRumors [9]</p>\n<p>作为新规划的星座巨无霸，中国星网意味着什么？</p>\n<p>据“财新网”称，中国星网的角色定位是“卫星宽带运营商”，它“从外面采购卫星，然后向用户提供服务”[10]。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6541c3c06663d6ed8966fdf396c30b3c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"479\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">天地一体网络的系统结构示意丨《通信学报》[11]</p>\n<p>理想状况下，原有的“鸿雁”“虹云”等国企星座可能接受整合，民企则可能获得订单。“星网的成立，无疑将推动我国卫星互联网产业链上下游的共同发展。”银河航天卫星技术专家金历群向放大灯团队乐观地表示，“这将对产业的发展将起到积极作用。”</p>\n<p>不过即便星网也难做到雨露均沾。“星网作为一个大甲方，必然可以带动产业链部分企业的发展。”中科创星董事总经理张辉告诉放大灯团队，但只是通信卫星领域的利好，“星网业务只在通信领域，覆盖不了所有民营企业。”</p>\n<p>因此，民营卫星公司不能全指望星网投喂，还得寻找适合自己的商业模式。实际上，如果你仔细观察就会发现，2020年底以来，遥感类星座数量突然增加了——因为民营卫星确实在发掘新业务。</p>\n<p><b>　民营卫星找出路</b></p>\n<p>商业卫星变现业务主要集中于通信、导航、遥感和科学实验四个领域。国内导航市场主要由北斗、GPS瓜分，长光卫星则在光学遥感市场有先发优势，2021年之前，国内民营卫星公司集中分食通信卫星市场。但进入2021年后，市场变化明显。</p>\n<p>SAR卫星商业化初具规模。2020年，民营卫星公司讨论的还是如何争取拿下通信客户；2021年，在合成孔径雷达（SAR）卫星逐渐市场化后，遥感市场迎来了新机会，而且变现速度更快。</p>\n<p>史上首颗SAR卫星Seasat由美国发射于1978年6月。SAR卫星具备主动式微波成像传感器，可以突破光学卫星的限制，不受天气、时间影响，提供高分辨率图像，在测绘、农林、地质、防灾减灾和军事等领域有越来越多的应用。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8781a345b84dcbefba5c3148169ac3f5\" tg-width=\"550\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">合成孔径雷达（SAR）卫星的常用波段频率丨NASA [12]</p>\n<p>全球首个商业化SAR卫星公司“冰眼”（Iceye）公司诞生于芬兰，迄今为止，该公司发射了14颗SAR卫星，并通过提供SAR服务和解决方案，获得不少订单，在国内，Iceye通过智星空间代理销售数据；今年1月，位于美国的SAR卫星公司Capella也开启商业化进程。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e43fe63199b5c3b7bbdac8a9c8a90db\" tg-width=\"550\" tg-height=\"240\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">光学遥感和合成孔径雷达的图像对比丨《雷达学报》[13]</p>\n<p>国内SAR卫星的商业化，与国外几乎没有代差。首颗商业SAR卫星“海丝一号”于2020年12月入轨并实现商业化，研发方天仪研究院告诉放大灯团队，他们今年与多家国际客户签订了上亿元人民币的数据采购合同；此外公开信息显示，20921年7月，银河航天也承接了“航天宏图一号”4颗SAR卫星星座的研制、发射与交付等工作[14]，而航天科工三院也在11月底公布了新的遥感星座计划。</p>\n<p>一部分公司紧盯量产通信卫星量产。工业化量产是国内卫星公司的难题之一，即便是百公斤级别的小卫星，也需要上游部组件齐备并重组供应，生产线上马之后才能磨合试产。Starlink的生产速度可达6颗/天，但对国内卫星公司来说，这个速度难以企及。2020年获得融资的银河航天在今年尝试量产卫星。银河航天向放大灯团队表示，其研发产线投产半年，有6颗新卫星即将出厂。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff6a89a12ce5e5931c97c72647fb63b0\" tg-width=\"550\" tg-height=\"310\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa1fccb9ea70ddc3644f5b67b97d2dd1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"212\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">一个典型的卫星产业链 来源丨万联证券[15]&nbsp; 重绘丨放大灯团队</p>\n<p>不过，对民营卫星公司来说，更多的是钱不能解决的问题。</p>\n<p><b>不是钱能解决的事儿</b></p>\n<p>2020年，国内民营航天人士曾告诉放大灯团队：“中国民营航天和SpaceX的差距，是除了钱以外的全方位差距。”至今，这些老生常谈的问题还没有解决——</p>\n<p>频轨资源日渐稀缺</p>\n<p>每颗在轨卫星都需要有固定轨道和固定频谱，对近地轨道的非静止卫星来说，频谱更重要。目前国际频谱资源需要向国际电信联盟（ITU）申请，一旦拿下，必须在登记后7年内发射卫星，启用申报资源，否则失效。</p>\n<p>1957年10月，苏联发射人类第一颗卫星之后，世界各国就开始争夺太空频轨资源。20世纪五六十年代，美苏和一些国外机构占据了大量优良导航频轨资源，20世纪90年代，亚太国家竞相占据频轨资源[16]，尤其太平洋岛国汤加，在没有卫星发射需求的情况下申请占用了多个有利频轨，一度导致中国不得不和汤加合作。[17]</p>\n<p>民营卫星产业兴起后，Starlink、OneWeb等行业先行者也申请了大量频轨资源，亚马逊Kuiper多达7774颗卫星也于这两年入场抢夺，加上各国大大小小星座规划，近地轨道已相当拥挤。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d77b705b734ed576b072f5a10c4bf8b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"171\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">卫星通信无线电频谱使用情况丨天风证券[18]</p>\n<p>频轨资源甚至成为行业勾心斗角的工具。</p>\n<p>2020年3月，英国卫星公司OneWeb申请破产保护，并试图通过出售部分频谱以自救，引发行业轰动，因为频谱是一家卫星公司最重要的战略资产。</p>\n<p>因此OneWeb的频谱拍卖消息让同行各怀心思：要么希望无人购买，让OneWeb的频谱资源失效后，由同行重新申请；要么跃跃欲试准备收购，但发现其频谱资源分别由英国和法国管辖，即便收购也无法改变属国和用途。最终，因英国政府和印度Bharti Airtel公司出手相救，使得OneWeb得以保全。</p>\n<p>目前各国卫星公司都在抢占Ka、Ku和Q/V波段，在低频波段资源用尽后，卫星公司开始转向毫米波段。“Q/V/Ka等频段作为毫米波频段中最适合开展卫星通信业务的频段，拥有的带宽更宽，单个关口站可管理更多的用户波束。”银河航天金历群告诉放大灯团队，毫米波是有效减少地面关口站数量、控制系统成本的重要手段之一，但以信号损耗而言，0.3~10GHz这个“无线电窗口”频段损耗最少。针对传输路径的信号损耗问题，“需要在星地链路预算上核算影响，根据链路质量动态适配卫星信道，选择合理的调制编码方式解决这些损耗。”</p>\n<p>发射资源始终短缺</p>\n<p>卫星上天需要发射场地和火箭的支持，而中国在这两方面出现了明显短板。</p>\n<p>民营火箭有待规模运营。业内估计，2021年，中国卫星市场发射需求为25吨，而长征系列火箭搭载余量仅有约5吨，整体运力缺口达到20吨[19]。除了国家队快舟系列、捷龙系列和开拓者外，民营火箭是补充运力缺口的重要力量。</p>\n<p>但中国民营火箭产业因起步较晚，整体发射成功率低，迄今成功将卫星送入轨道的，仅有星际荣耀的双曲线一号、星河动力的谷神星一号，民营火箭公司离成规模发射尚有差距——没有成功率，就难以获得订单，继而越难证明自己，由此形成恶性循环。多家卫星公司向放大灯团队证实，目前火箭运力缺口已成公司发展的制约因素之一。</p>\n<p>今年出现了一个可喜的进步是：在2021珠海航展上，卫星公司微纳星空与星河动力签订合作协议，微纳星空将采购星河动力的谷神星一号Y3运载火箭，于2022年初完成泰景一号01星和星时代-12（泰景一号02星）两颗卫星的发射。[20]</p>\n<p>民营火箭何时能规模化发星？中科创星张辉预计，大概一到两年以后，就会涌现出比较成熟的火箭产品，提供稳定的运载服务。“随着产品线的丰富、产品成本的降低和发射工位的增加，火箭创业公司也将给社会需求提供有效补充。”</p>\n<p>但到那时，民营卫星公司还能有几家？</p>\n<p>我国火箭发射场资源不够充裕。中国有酒泉、西昌、太原、文昌等4处成熟的轨道和亚轨道发射场地，与俄罗斯、日本数量相当，美国各类发射场则超过20处。这样算下来，今年中国40多次的发射频率，已经将发射场资源用到了极致。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b4879f91d5e8ebb5aaaa9e23ab003061\" tg-width=\"408\" tg-height=\"491\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">各国卫星发射场地数据丨BryceTech [21]</p>\n<p>目前我国通过探索海上发射解决发射场地不足问题。2019年6月和2020年9月，我国曾利用改装过的船进行两次海上发射[22][23]。今年，我国开始在烟台海阳东方航天港建设专业化的海上卫星发射工程船，计划在2022年完成建造并正式投入使用。[24]</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/24914b7ddfeb9d455d6d6f280018f6d7\" tg-width=\"550\" tg-height=\"315\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">全球轨道与亚轨道发射场信息丨BryceTech[21]</p>\n<p>中国的发射场数量与当下国力水平、发射需求明显不相称。美国民营火箭公司太空探索技术公司（SpaceX）和蓝色起源（Blue Origin）均拥有自己的专属试验发射场，这些优越条件，也令国内民营火箭公司难望其项背。</p>\n<p>需要更完善的政策</p>\n<p>中国民营火箭和卫星公司的发展速度，与政策密切相关；美国有的民营航天产业快速发展，得益于更完善的法律许可制度。</p>\n<p>简单地说，中美民营航天产业，在政策上大不相同。美国采取的是发射承包商运营许可制，中国采取的是特定项目许可制。</p>\n<p>在商业航天领域，美国先后颁布相关法律包括：1958年的《航空航天法》，1962年的《商业通信卫星法》，1984年的《商业发射法》和《商业遥感法》，1998年的《商业空间法》，2000年颁行的《重组公开市场以完善国际通信法》规定卫星通信私有化，甚至产生了全球性影响[25]。2021年3月新生效的《简化发射和回收许可要求》（Streamlined Launch and Reentry License Requirements）规定，发射承包商需取得FAA颁发的火箭运营许可（Vehicle Operator License），方可从事同一或同类火箭的一次或多次发射或回收活动。[26]</p>\n<p>中国没有美国那样专门的航天法，但与商业航天相关的法律法规有30部，最新的一部法规是今年5月国防科工局颁布的《关于促进微小卫星有序发展和加强安全管理的通知》，鼓励民营小卫星公司参与国家项目[27]。无论境内还是承包商境外的发射任务，均需通过省级国防科技工业管理部门申请国防科工局的发射许可。国防科工局在收到申请材料之日起30日内完成审批。除应取得国防科工局的审批许可外，总承包商视项目情况可能还需将相关材料报军委装备发展部进行专项审查，并在取得许可和通过专项审查后，购买发射空间物体的第三方责任险和其他相关保险，作为出厂以及进入发射场工作阶段的必要前提条件。[26]</p>\n<p>目前国内发射许可属于“一事一议”，求稳，安全性好，但对民营卫星和火箭公司来说，想要尝试快速反应和发射，几乎不可能。</p>\n<p>一位行业人士向放大灯团队表示，在制约民营航天发展的所有因素中，政策＞技术＞空间资源＞成本。</p>\n<p>星座大变局，发射资源跟不上，加上产能问题尚未解决，导致在2020年资本突击投资之后，民营卫星和民营火箭一样，降温了。</p>\n<p><b>　这就降温了？</b></p>\n<p>2019~2020年是商业航天最风光的时期。公开信息显示，到2020年底，全国有注册航天企业318家，其中卫星应用领域134家、卫星制造领域84家、卫星运营领域48家、卫星发射领域47家，融资额度接近百亿元。[28]</p>\n<p>但到了2021年，民营卫星和民营火箭公司领域的融资明显减少——截至2021年11月25日，国内民营卫星行业只有7起融资，民营火箭行业更是低至1起。如果接下来一个月没有更多喜讯出现，那么民营航天的融资数量将在2021年萎缩至五年来最低点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e18469a97736c1d8ef622800e664ec9\" tg-width=\"519\" tg-height=\"204\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">制表丨放大灯团队，数据来源丨公众号“硬科技加速器”[29]、公开信息（资料截至2021年11月26日）</p>\n<p>资本过于安静，是因为民营航天前景不行了吗？</p>\n<p>话需分两头讲。一方面，2020年多家民营航天公司都获得了两轮融资，“过热”的融资带来大量金钱，需要时间来消化；另一方面，民营航天公司的技术和产品，仍处于证明自己的阶段，多重因素掣肘下，“新故事”不好讲。</p>\n<p>“商业航天的赛道本身没有问题，很有战略意义，也极具市场想象力。”中科创星张辉认为，“资本在长周期、重投入的产业规律面前，也必然走向理性和谨慎。”</p>\n<p>资本方依然对商业航天保持密切关注，只不过方向更细分。民营卫星公司在2020年纷纷建立卫星生产线，产生大批量零部件产品需求，因此航天产业链成为重要的投资方向，“关键词是‘重构’和‘补充’，重点关注能解决产业瓶颈的企业。”张辉指出，航天产业链公司更值得关注，“在技术领域，有重大技术创新能力的公司值得关注，重点在部组件方面；在业务模式上，围绕经营权和所有权分离，关注有相关布局的公司。“</p>\n<p>太空的竞争背后，是大国实力的博弈。一家商业卫星公司的成功关键，取决于其卫星制造效率、频轨资源和商业化能力；而一个国家的卫星互联网成功与否，则要仰赖其顶层设计与政策资源红利了。</p>","source":"lsy1594372250049","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2021年，投资人为什么不爱商业航天了？</title>\n<style 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href=\"http://finance.sina.com.cn/tech/csj/2021-11-29/doc-ikyakumx0897590.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3da35cea3c0e104f2ae42af87c830333","relate_stocks":{"BK4187":"航天航空与国防","BK1211":"航天航空与国防"},"source_url":"http://finance.sina.com.cn/tech/csj/2021-11-29/doc-ikyakumx0897590.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1147085730","content_text":"文/一萌\n从北京到承德的直线距离是200km，从北京到广州的高铁长度超过2000km。如果你抬头看，离地200km~2000km的高度，正在进行着一场太空竞逐。\n2021年是全球“巨型星座年”，规模超过4000颗卫星的巨型通信星座规划已达到4个。卫星的多寡，直接决定新一轮太空技术竞争的胜负。单以在轨卫星数量而言，前三名是美国、中国和俄罗斯，但在2021年，一个值得警惕的信号出现了：三者正快速拉开差距，而追赶难度越来越大。\n一骑绝尘的美国卫星\n1969年，麻省理工大学的科学家和学生成立了一个名为忧思科学家联盟（Union of Concerned Scientists，UCS）的组织，致力于关注与人类自身迫切相关的话题，自2005年起，他们尝试回答一个天问：到底有多少颗卫星在绕地球飞？\n现在我们有了答案。数据显示，2021年1月，全球在轨卫星数量为3372颗，到2021年9月，九个月间猛增至4550颗。在新增的1178颗绕地卫星中，有891颗来自美国。在轨卫星数量最多的美国、中国和俄罗斯之间的差距也越来越大。\n制表丨放大灯团队  数据来源丨UCS Satellite Database [1]及公开资料\n以发射次数而言，中国更胜一筹，在过去的11个月中，中国成功进行了44次发射任务，不仅创下1970年以来的纪录，也是全球实施发射任务最多的国家之一。\n2021年以来全球发射次数列表 制表丨放大灯团队  数据来源丨公开信息\n但以卫星发射效率而言，中国不及美俄。我国今年单次可发1~3颗卫星，最多一箭10星（2021年10月14日发射的长征二号丁）。美国的猎鹰号火箭一次可为Starlink（星链）发射50~60颗卫星，俄罗斯的联盟号火箭一次可为英国OneWeb（一网）公司发射30颗以上卫星。\n为什么？\n一方面，运力越大，卫星越小，单次发星数量越多。同样把一颗卫星运送至近地轨道（LEO），美国使用的猎鹰9号Block 5（不可回收版本）能向近地轨道运送22.8吨载荷，这意味着它一次可以运送最多80颗Starlink小卫星（单颗重260kg[2]），俄罗斯联盟号-2.1b火箭的有效载荷约为8吨，可一次运送最多64颗OneWeb小卫星（单颗重125kg [3]）；我国运送小卫星的快舟一号甲的近地轨道运载运力为300kg[4]，长征二号丁的近地轨道运载能力为4吨[5]，而国内小卫星的质量普遍在百公斤左右，虹云、鸿雁星座的单颗卫星质量甚至达到300kg~500kg。\n另一方面，英美小卫星市场相对成熟，卫星公司生产效率也高，升空业务已进入快车道。仍以美国为例，截至2021年9月1日，美国2788颗在轨卫星中，绝大多数都是商业卫星（达到2359颗）[1]，而这些商业卫星中，又有过半来自马斯克的星链公司（约1660颗）。毫不夸张地说，民营商业卫星公司是美国卫星互联网发展的最大动力。形成强烈对比的是，国内民营小卫星公司在轨卫星都不超过30颗，个位数卫星的公司也不鲜见。\n中国也有民营商业卫星公司，但为什么没有把更多卫星送上天？这取决于产业链、市场和政策等多方面因素。\n　中国星座大变局\n中国航天的产业市场化始于2014年底，至今已有多个国企和民营公司陆续推出自有或合作星座计划，数个星座已发射验证星或首发星，仅国家队规划的星座卫星数量即已接近700颗，而在规划推进中的民营星座卫星数量也接近300颗。\n制表丨放大灯团队，数据来源丨公开信息\n不过，限于人力财力和政策，国内星座计划虽然遍地开花，但规模都不及动辄成千上万的Starlink、Oneweb公司。\n2021年中国星座领域迎来整合窗口。4月，中国卫星网络集团有限公司（中国星网）成立，在央企名录中，名列第26位[6]。实际上，这个新晋央企在成立前的2020年9月，即通过国际电信联盟（ITU）申请了两个宽带星座共计12992颗近地卫星，代号分别为GE-2和GW-A59。这是我国首个大规模低轨星座，也是全球第三个拥有超过一万颗卫星的星座申报方案。2021年8月24日，中国星网的两颗融合试验卫星（01、02）发射入轨。[7]\n制表丨放大灯团队，信息来源丨国际电联[8]、StarlinkRumors [9]\n作为新规划的星座巨无霸，中国星网意味着什么？\n据“财新网”称，中国星网的角色定位是“卫星宽带运营商”，它“从外面采购卫星，然后向用户提供服务”[10]。\n天地一体网络的系统结构示意丨《通信学报》[11]\n理想状况下，原有的“鸿雁”“虹云”等国企星座可能接受整合，民企则可能获得订单。“星网的成立，无疑将推动我国卫星互联网产业链上下游的共同发展。”银河航天卫星技术专家金历群向放大灯团队乐观地表示，“这将对产业的发展将起到积极作用。”\n不过即便星网也难做到雨露均沾。“星网作为一个大甲方，必然可以带动产业链部分企业的发展。”中科创星董事总经理张辉告诉放大灯团队，但只是通信卫星领域的利好，“星网业务只在通信领域，覆盖不了所有民营企业。”\n因此，民营卫星公司不能全指望星网投喂，还得寻找适合自己的商业模式。实际上，如果你仔细观察就会发现，2020年底以来，遥感类星座数量突然增加了——因为民营卫星确实在发掘新业务。\n　民营卫星找出路\n商业卫星变现业务主要集中于通信、导航、遥感和科学实验四个领域。国内导航市场主要由北斗、GPS瓜分，长光卫星则在光学遥感市场有先发优势，2021年之前，国内民营卫星公司集中分食通信卫星市场。但进入2021年后，市场变化明显。\nSAR卫星商业化初具规模。2020年，民营卫星公司讨论的还是如何争取拿下通信客户；2021年，在合成孔径雷达（SAR）卫星逐渐市场化后，遥感市场迎来了新机会，而且变现速度更快。\n史上首颗SAR卫星Seasat由美国发射于1978年6月。SAR卫星具备主动式微波成像传感器，可以突破光学卫星的限制，不受天气、时间影响，提供高分辨率图像，在测绘、农林、地质、防灾减灾和军事等领域有越来越多的应用。\n合成孔径雷达（SAR）卫星的常用波段频率丨NASA [12]\n全球首个商业化SAR卫星公司“冰眼”（Iceye）公司诞生于芬兰，迄今为止，该公司发射了14颗SAR卫星，并通过提供SAR服务和解决方案，获得不少订单，在国内，Iceye通过智星空间代理销售数据；今年1月，位于美国的SAR卫星公司Capella也开启商业化进程。\n光学遥感和合成孔径雷达的图像对比丨《雷达学报》[13]\n国内SAR卫星的商业化，与国外几乎没有代差。首颗商业SAR卫星“海丝一号”于2020年12月入轨并实现商业化，研发方天仪研究院告诉放大灯团队，他们今年与多家国际客户签订了上亿元人民币的数据采购合同；此外公开信息显示，20921年7月，银河航天也承接了“航天宏图一号”4颗SAR卫星星座的研制、发射与交付等工作[14]，而航天科工三院也在11月底公布了新的遥感星座计划。\n一部分公司紧盯量产通信卫星量产。工业化量产是国内卫星公司的难题之一，即便是百公斤级别的小卫星，也需要上游部组件齐备并重组供应，生产线上马之后才能磨合试产。Starlink的生产速度可达6颗/天，但对国内卫星公司来说，这个速度难以企及。2020年获得融资的银河航天在今年尝试量产卫星。银河航天向放大灯团队表示，其研发产线投产半年，有6颗新卫星即将出厂。\n一个典型的卫星产业链 来源丨万联证券[15]  重绘丨放大灯团队\n不过，对民营卫星公司来说，更多的是钱不能解决的问题。\n不是钱能解决的事儿\n2020年，国内民营航天人士曾告诉放大灯团队：“中国民营航天和SpaceX的差距，是除了钱以外的全方位差距。”至今，这些老生常谈的问题还没有解决——\n频轨资源日渐稀缺\n每颗在轨卫星都需要有固定轨道和固定频谱，对近地轨道的非静止卫星来说，频谱更重要。目前国际频谱资源需要向国际电信联盟（ITU）申请，一旦拿下，必须在登记后7年内发射卫星，启用申报资源，否则失效。\n1957年10月，苏联发射人类第一颗卫星之后，世界各国就开始争夺太空频轨资源。20世纪五六十年代，美苏和一些国外机构占据了大量优良导航频轨资源，20世纪90年代，亚太国家竞相占据频轨资源[16]，尤其太平洋岛国汤加，在没有卫星发射需求的情况下申请占用了多个有利频轨，一度导致中国不得不和汤加合作。[17]\n民营卫星产业兴起后，Starlink、OneWeb等行业先行者也申请了大量频轨资源，亚马逊Kuiper多达7774颗卫星也于这两年入场抢夺，加上各国大大小小星座规划，近地轨道已相当拥挤。\n卫星通信无线电频谱使用情况丨天风证券[18]\n频轨资源甚至成为行业勾心斗角的工具。\n2020年3月，英国卫星公司OneWeb申请破产保护，并试图通过出售部分频谱以自救，引发行业轰动，因为频谱是一家卫星公司最重要的战略资产。\n因此OneWeb的频谱拍卖消息让同行各怀心思：要么希望无人购买，让OneWeb的频谱资源失效后，由同行重新申请；要么跃跃欲试准备收购，但发现其频谱资源分别由英国和法国管辖，即便收购也无法改变属国和用途。最终，因英国政府和印度Bharti Airtel公司出手相救，使得OneWeb得以保全。\n目前各国卫星公司都在抢占Ka、Ku和Q/V波段，在低频波段资源用尽后，卫星公司开始转向毫米波段。“Q/V/Ka等频段作为毫米波频段中最适合开展卫星通信业务的频段，拥有的带宽更宽，单个关口站可管理更多的用户波束。”银河航天金历群告诉放大灯团队，毫米波是有效减少地面关口站数量、控制系统成本的重要手段之一，但以信号损耗而言，0.3~10GHz这个“无线电窗口”频段损耗最少。针对传输路径的信号损耗问题，“需要在星地链路预算上核算影响，根据链路质量动态适配卫星信道，选择合理的调制编码方式解决这些损耗。”\n发射资源始终短缺\n卫星上天需要发射场地和火箭的支持，而中国在这两方面出现了明显短板。\n民营火箭有待规模运营。业内估计，2021年，中国卫星市场发射需求为25吨，而长征系列火箭搭载余量仅有约5吨，整体运力缺口达到20吨[19]。除了国家队快舟系列、捷龙系列和开拓者外，民营火箭是补充运力缺口的重要力量。\n但中国民营火箭产业因起步较晚，整体发射成功率低，迄今成功将卫星送入轨道的，仅有星际荣耀的双曲线一号、星河动力的谷神星一号，民营火箭公司离成规模发射尚有差距——没有成功率，就难以获得订单，继而越难证明自己，由此形成恶性循环。多家卫星公司向放大灯团队证实，目前火箭运力缺口已成公司发展的制约因素之一。\n今年出现了一个可喜的进步是：在2021珠海航展上，卫星公司微纳星空与星河动力签订合作协议，微纳星空将采购星河动力的谷神星一号Y3运载火箭，于2022年初完成泰景一号01星和星时代-12（泰景一号02星）两颗卫星的发射。[20]\n民营火箭何时能规模化发星？中科创星张辉预计，大概一到两年以后，就会涌现出比较成熟的火箭产品，提供稳定的运载服务。“随着产品线的丰富、产品成本的降低和发射工位的增加，火箭创业公司也将给社会需求提供有效补充。”\n但到那时，民营卫星公司还能有几家？\n我国火箭发射场资源不够充裕。中国有酒泉、西昌、太原、文昌等4处成熟的轨道和亚轨道发射场地，与俄罗斯、日本数量相当，美国各类发射场则超过20处。这样算下来，今年中国40多次的发射频率，已经将发射场资源用到了极致。\n各国卫星发射场地数据丨BryceTech [21]\n目前我国通过探索海上发射解决发射场地不足问题。2019年6月和2020年9月，我国曾利用改装过的船进行两次海上发射[22][23]。今年，我国开始在烟台海阳东方航天港建设专业化的海上卫星发射工程船，计划在2022年完成建造并正式投入使用。[24]\n全球轨道与亚轨道发射场信息丨BryceTech[21]\n中国的发射场数量与当下国力水平、发射需求明显不相称。美国民营火箭公司太空探索技术公司（SpaceX）和蓝色起源（Blue Origin）均拥有自己的专属试验发射场，这些优越条件，也令国内民营火箭公司难望其项背。\n需要更完善的政策\n中国民营火箭和卫星公司的发展速度，与政策密切相关；美国有的民营航天产业快速发展，得益于更完善的法律许可制度。\n简单地说，中美民营航天产业，在政策上大不相同。美国采取的是发射承包商运营许可制，中国采取的是特定项目许可制。\n在商业航天领域，美国先后颁布相关法律包括：1958年的《航空航天法》，1962年的《商业通信卫星法》，1984年的《商业发射法》和《商业遥感法》，1998年的《商业空间法》，2000年颁行的《重组公开市场以完善国际通信法》规定卫星通信私有化，甚至产生了全球性影响[25]。2021年3月新生效的《简化发射和回收许可要求》（Streamlined Launch and Reentry License Requirements）规定，发射承包商需取得FAA颁发的火箭运营许可（Vehicle Operator License），方可从事同一或同类火箭的一次或多次发射或回收活动。[26]\n中国没有美国那样专门的航天法，但与商业航天相关的法律法规有30部，最新的一部法规是今年5月国防科工局颁布的《关于促进微小卫星有序发展和加强安全管理的通知》，鼓励民营小卫星公司参与国家项目[27]。无论境内还是承包商境外的发射任务，均需通过省级国防科技工业管理部门申请国防科工局的发射许可。国防科工局在收到申请材料之日起30日内完成审批。除应取得国防科工局的审批许可外，总承包商视项目情况可能还需将相关材料报军委装备发展部进行专项审查，并在取得许可和通过专项审查后，购买发射空间物体的第三方责任险和其他相关保险，作为出厂以及进入发射场工作阶段的必要前提条件。[26]\n目前国内发射许可属于“一事一议”，求稳，安全性好，但对民营卫星和火箭公司来说，想要尝试快速反应和发射，几乎不可能。\n一位行业人士向放大灯团队表示，在制约民营航天发展的所有因素中，政策＞技术＞空间资源＞成本。\n星座大变局，发射资源跟不上，加上产能问题尚未解决，导致在2020年资本突击投资之后，民营卫星和民营火箭一样，降温了。\n　这就降温了？\n2019~2020年是商业航天最风光的时期。公开信息显示，到2020年底，全国有注册航天企业318家，其中卫星应用领域134家、卫星制造领域84家、卫星运营领域48家、卫星发射领域47家，融资额度接近百亿元。[28]\n但到了2021年，民营卫星和民营火箭公司领域的融资明显减少——截至2021年11月25日，国内民营卫星行业只有7起融资，民营火箭行业更是低至1起。如果接下来一个月没有更多喜讯出现，那么民营航天的融资数量将在2021年萎缩至五年来最低点。\n制表丨放大灯团队，数据来源丨公众号“硬科技加速器”[29]、公开信息（资料截至2021年11月26日）\n资本过于安静，是因为民营航天前景不行了吗？\n话需分两头讲。一方面，2020年多家民营航天公司都获得了两轮融资，“过热”的融资带来大量金钱，需要时间来消化；另一方面，民营航天公司的技术和产品，仍处于证明自己的阶段，多重因素掣肘下，“新故事”不好讲。\n“商业航天的赛道本身没有问题，很有战略意义，也极具市场想象力。”中科创星张辉认为，“资本在长周期、重投入的产业规律面前，也必然走向理性和谨慎。”\n资本方依然对商业航天保持密切关注，只不过方向更细分。民营卫星公司在2020年纷纷建立卫星生产线，产生大批量零部件产品需求，因此航天产业链成为重要的投资方向，“关键词是‘重构’和‘补充’，重点关注能解决产业瓶颈的企业。”张辉指出，航天产业链公司更值得关注，“在技术领域，有重大技术创新能力的公司值得关注，重点在部组件方面；在业务模式上，围绕经营权和所有权分离，关注有相关布局的公司。“\n太空的竞争背后，是大国实力的博弈。一家商业卫星公司的成功关键，取决于其卫星制造效率、频轨资源和商业化能力；而一个国家的卫星互联网成功与否，则要仰赖其顶层设计与政策资源红利了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":570,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":600365809,"gmtCreate":1638069716844,"gmtModify":1638069716844,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"😭","listText":"😭","text":"😭","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/600365809","repostId":"1172260995","repostType":4,"repost":{"id":"1172260995","pubTimestamp":1638067373,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1172260995?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-28 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Concern）[5]，这意味着该变种的传染性增加或致病性增强或公共卫生措施、疫苗及治疗的有效性降低，Delta变种也为此类</b>。</p>\n<p>由于针对Omicron变种的实验及科研成果相对较少，本文将在权威信息有限的情况下最大程度对该变种与已知变种的异同进行梳理，并对历史上疫情与资产价格的关系、以及此轮疫情升级可能带来的影响予以分析。</p>\n<p><b>从目前全球病例来看，新增确诊仍主要集中在欧洲和北美地区</b>，当前德国继续创新高并且已经达到了每百万人日均新增确诊678例（约合每千人日均确诊0.7人），而英国仍维持高位震荡，美国疫情小幅升级后企稳。截至25日，欧洲和北美洲每百万人近一周日均新增确诊分别为476例和158例。</p>\n<p><b>Delta变种仍是主要毒株，但Omicron的扩散可能性值得关注</b>。虽然周四公布的新变种引发市场恐慌，但从目前测序数据看，全球主要疫情反弹国家如美国、英国、德国和土耳其等近四周测序样本中Delta变种占比仍接近100%。抗体的衰退、儿童感染和此前全球防疫限制进一步放松可能是主要原因。<b>关于新变种的传播范围当前已知信息有限</b>，根据CNN报道，该变种当前已在南非、博茨瓦纳、比利时和一名从南非前往中国香港的旅客中发现了这种病毒，包括英国、美国、欧盟等国家开始或计划实施旅行限制[6]。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3811171a124dfad3173ecfe781e1f696\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"396\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3ab217a2d04614ef2a35a9a59fa4afd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"426\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3e6136ec7e28be09b52e89d921075c1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"431\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>对比：新变种和此前的毒株有何不同？</b></p>\n<p>该变种之所以引发市场如此剧烈的反应，主要是因为其在关键的刺突蛋白上出现了30多种突变（作为对比，Delta变种只有2种突变因此也被成为双突变变种），其中许多突变与Delta和Alpha变种的突变类似，并与传染性增强和逃避抗体阻断能力有关[5] 。虽然获得WHO的VOC分类提示人们需要注意该变种可能有更强的传染力和致病性等，<b>但目前该变种是否会有更高致死率或者疫苗有效性（尤其是对重症的有效性）仍处于未知状态</b>。</p>\n<p><b>在病毒的感染能力和传播速度层面，该变种在南非的扩张速度可能快于Delta变种，且可能有再感染能力</b>。根据WHO在周五发布的声明[6]，初步的证据表明与其他VOC变种对比，该变种造成再感染的风险增加，并且相比之前的几轮感染该变种的传播速度可能更快。</p>\n<p><b>疫苗的有效性尤其是对重症的有效性仍需等待测试结果</b>。根据CNN报道[9]，在周五新闻发布会上，Moderna表示正在迅速测试其疫苗对该变体的免疫中和能力，公司称预计未来几周将有数据；同时公司正在评估两种多价加强针的效果，看是否能够提供更好的保护，并且正在测试针对Omicron的加强针。辉瑞和BioNTech公司也正在调查该变体对其疫苗效果的影响，预计未来几周能够有实验数据。此外多家制药厂商如辉瑞、BioNTech、Moderna、强生和阿斯利康都已经开始研究测试其疫苗对新变种的有效性，并<b>表示可以在6周内调整现有的mRNA疫苗以适用于新病毒，并在逃逸变种被识别出来的100天开始首批疫苗的发货</b>[10]。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93d7fd19cb7d91f313419cfcad1a86fa\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"742\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ca9a3dd5d01ce37ae88371de8fc958e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"262\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>Delta变异病毒的演变路径与影响特征</b></p>\n<p><b>演变路径：3~5月印度，6~9月全球，11月欧美再度反弹</b></p>\n<p><b>Delta变种席卷而来的新一轮疫情自2021年初在印度爆发至今已持续近一年，且当前仍是全球主要毒株。</b>全球首个Delta变种样本于2020年10月在印度发现，在政策放松警惕、过早复工和开放集会后，印度疫情在春季出现爆发迹象[11]，从低点到5月峰值共87天累计确诊人数高达943万人，平均每日新增10.8万例，最高每日新增41万例，居全球之最（《印度疫情升级的内外部影响》）。Delta变种在印度广泛传播，并在5月印度疫情见顶回落时就已经扩散到全球40多个国家。自6月起全球新一轮疫情再度升温，欧美和新兴市场同样受到疫情冲击，疫情高峰持续到10月。而11月由于限制措施减少等原因，Delta变种主导的疫情在欧美再度反弹。</p>\n<p><b>Delta变种传播至美国周期约三个月，政策响应偏慢</b>。从四月Delta变种被认定为VOI（Variant of interest）到7月疫情在美国境内爆发间隔约三个月，从疫情爆发到9月中旬触顶回落间隔两个月。而美国加强针接种同样偏慢，从Delta变种被识别为VOI到全球第一剂加强针在以色列接种（7月底）用时三个月，美国则在9月下旬才批准加强针使用。</p>\n<p><b>Delta变种之所以能够成为全球主导毒株，主要源于其极快的传播能力，此外多国“不干预”政策也为疫情传播提供了场所</b>。从传播速度看，以英国、美国和意大利等发达国家测序数据统计，Delta变种从0%提升接近100%平均用时不足三个月，传播速度明显快于早期变种。此外由于自2021年初以来的疫苗接种进展，多国采取“不干预”的政策措施，缺少物理限制及疫苗对变种有效性下降和抗体衰退等原因造成了变种病毒疫情的快速且大范围传播（《疫情新形势下的抗疫模式与资产含义》）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ba6992d7ec37f8b07122cbd240e37ac\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>经济影响：在不同国家和不同环节的影响不均衡</b></p>\n<p><b>1. 不同市场之间，“疫苗落差”带来“增长落差”，疫苗接种比例更低的新兴市场受到的影响更大。</b>虽然疫苗对预防Delta变种感染的有效性下降，但对防止重症和死亡仍有一定意义，尤其是加强针的接种能够更好地预防Delta变种疫情（《“疫苗落差”差多少？》）。</p>\n<p><b>但全球疫苗分布仍显著不均匀，低收入国家是“薄弱环节”。</b>当前高收入国家接种已经基本超过60%，但那些没有产能和研发能力的新兴市场接种比例则相对更低，低收入国家接种更甚至不足5%，在这个背景下新兴市场成为疫情爆发的“薄弱环节”。从过去6~9月Delta疫情在全球扩散的情况也可以看到，东南亚国家如越南等一度成为疫情重灾区，在疫苗接种不足的情况下不得不再度采取停工停产的封锁措施以保护国民安全。而对于疫苗接种比例较高的国家，虽然疫情升级但由于重症和死亡风险相对更低，因此普遍未采取封锁措施甚至于进一步开放国境，对经济负面影响也相对更小。</p>\n<p><b>2. 不同环节之间，Delta变种疫情同样造成了供需两侧修复的不均衡。疫情对经济的影响不在于疫情本身，而更多在于采取什么政策应对</b>。</p>\n<p><b>一方面，主要供给国多是疫苗接种比例低的新兴国家，其停工停产对全球供应链造成了进一步扰动</b>。例如越南一度关停三星等在内的多家工厂，胡志明市多次延长社会隔离措施[12]，马来西亚的复工水平也一度下降并造成全球半导体紧缺情况的进一步恶化。但接种比例较高的发达市场在大规模财政刺激和抗体的保护下并未采取严格的出行限制措施，因此对需求侧扰动相对较小。</p>\n<p><b>另一方面，即便在发达国家内部，疫情对供需双侧的影响也是不对称的</b>。从美国消费数据看无论是零售等商品消费还是线下出行高频数据等服务型消费在Delta疫情升级期间受到的影响都相对更低，但供给侧例如一部分酒店与休闲的就业，整体特别是疫情死亡率偏高的老年人的劳动参与率原地踏步甚至回落，产能利用率回落，码头和运输环节阻塞导致的供应瓶颈等等，都显示了疫情升级对供给侧的扰动更大（《本轮疫情对供需的影响谁更大？》）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b25fe376940fc94d0b818c8396ad5d5e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"402\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/408c303c2d7bc8782c0784d345d77511\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"431\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3860e96e92f21a53de1c641f4664945\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"739\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d87ee530fe810d58db5bd66f8858b21\" tg-width=\"1080\" 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tg-width=\"1080\" tg-height=\"1110\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>情景分析：未来可能演变</b></p>\n<p>由于当前Omicron变种的传播能力和疫苗的有效性仍无科研定论，我们将根据如下情景对未来资产价格进行分析，待科学研究成果公布后会进一步补充：</p>\n<p><b>情景一：全球政策响应及时，病毒未造成大范围传播</b></p>\n<p>如果全球边境开放暂停、核酸检测发力等政策响应及时，病毒可能不会造成大范围传播，类似虽然免疫突破能力强但并未大面积散布的Beta变种。如果这一病毒被有效地控制在南非等局部或者只导致其他地区短暂且小幅的升级、同时疫苗的防护依然非常有效，且特效药也能尽快出现进展的话，那我们并不预期次轮疫情会对资产价格和经济、供应链等造成过多影响，但会促使疫苗和加强针接种的意愿。这种情况下资产将在超调后回到正常轨道。</p>\n<p><b>情景二：Delta翻版，传播速度快造成全球第四波疫情升级，但疫苗对重症有效，有限封锁措施</b></p>\n<p><b>在这种情境下，由于当前全球多国已经对南非等地限制入境，如果原有疫苗仍能抵抗重症且针对变种的疫苗研发进展和产能提速，该变种对经济和资产价格的影响类似重复Delta变种爆发时的情形。</b></p>\n<p><b>从国家角度看</b>，疫苗接种比例高（尤其是加强针）和防疫能力强的国家受到疫情的影响相对更小，但由于高接种比例的发达国家封锁措施有限，因此对经济的冲击可能相对更低（类似上轮疫情爆发后新兴市场和发达国家的增长落差）。同时由于对供应链带来的进一步扰动，发达国家通胀压力可能更大，也会使得货币政策面临相对更艰难的选择。</p>\n<p><b>从资产角度看</b>，全球风险资产将不排除仍在短期内承受一定压力，但在疫情因素被Price in之后（类似今年7月），资产定价将回到基本面和流动性决定的逻辑，美股可能仍相对领先，但新兴市场由于疫情带来的增长压力和流动性退出的资金压力相对承压。债券利率下行或维持低位、油价回落、美元可能依然偏强。</p>\n<p><b>从风格角度看</b>，能够提供稳定现金流的优质成长依然相对领先。</p>\n<p><b>情景三：更高的传染性和致死率、且疫苗基本无效，导致更严厉的全面封锁</b></p>\n<p>在这种极端情况下，各国不排除采取更为严厉的对外甚至对内防控措施，直到新的加强针生产并推广，那么可能对供需两方的冲击和资产价格的冲击要更加严重且持久。相比之下，受国内疫情控制更好叠加相对更为充分政策空间和经常账户对资金外流的缓冲，<b>A股市场可能表现更好</b>，而发达市场风险资产出现一定回调，新兴市场“增长落差”进一步放大。<b>避险资产如黄金和美债可能有阶段性行情</b>。</p>\n<p>不过，这一情形目前来看可能也过于悲观。相比此前，我们认为当前各国政府和药厂响应更为及时且积累的更多应对和疫苗研发的经验、更高的接种比例（Delta爆发时，很多国家依然面临接种不足的情形）、以及特效药的研发进展都有可能在应对新的变种病毒时具有更好的准备。</p>","source":"kevinclyj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金：对比Delta，变异病毒Omicron会对市场产多大影响</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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，VIX指数从周三的18.6跳升54.0%至28.6。受到新变种及欧美疫情持续升温的影响，周五全球股市普遍收跌，其中欧洲股市领跌，多国宽基指数跌超3%，美股三大指数跌幅均超2%，亚太市场同样收跌，日经225和印度SENSEX30指数分别下跌2.53%和2. 87%，大中华地区...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA3NjU1NTQwMA==&mid=2649773138&idx=1&sn=d59e1617e9ad1bf545022b0d81f22e17&chksm=875b81b5b02c08a37dda05c9f85979ebffc060350f98f806f5a3413125be54df6cde5fd88e11&scene=0&xtrack=1\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ddb72db435be6a08af24e5f7ecdab98f","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA3NjU1NTQwMA==&mid=2649773138&idx=1&sn=d59e1617e9ad1bf545022b0d81f22e17&chksm=875b81b5b02c08a37dda05c9f85979ebffc060350f98f806f5a3413125be54df6cde5fd88e11&scene=0&xtrack=1","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1172260995","content_text":"作者：刘刚 李雨婕 王汉锋\n现状：南非新变种引发风险资产普遍下跌\n周四南非卫生部长宣布发现一种新变种引发市场担忧[3] ，VIX指数从周三的18.6跳升54.0%至28.6。受到新变种及欧美疫情持续升温的影响，周五全球股市普遍收跌，其中欧洲股市领跌，多国宽基指数跌超3%，美股三大指数跌幅均超2%，亚太市场同样收跌，日经225和印度SENSEX30指数分别下跌2.53%和2. 87%，大中华地区恒生指数和恒生科技以2.67%和3.25%领跌，A股微跌。受避险情绪影响，美债利率下跌至1.47%，COMEX黄金上涨0.45%，日元兑美元涨1.8%。\n由于突变数量较多，传染能力和对疫苗及抗体的逃逸能力成为市场关注的焦点。由于全球疫苗接种的缓慢进展及疫苗分配的不均匀性，我们多次提示疫苗接种比例较低的新兴市场有孕育新变种的风险，全球疫情防控基本遵循“木桶效应”。该变种是否会成为类似于Delta甚至更为严重的“超级变种”，取决于传染能力和抗体逃逸能力的适度匹配（或两者兼有之）。以Beta变种为例（首次发现在南非），该变种拥有较强的免疫逃逸能力但并未在全球大范围传播[4]。根据WHO定义，B.1.1.529被命名为Omicron并归类为需密切关注变种（Variantof Concern）[5]，这意味着该变种的传染性增加或致病性增强或公共卫生措施、疫苗及治疗的有效性降低，Delta变种也为此类。\n由于针对Omicron变种的实验及科研成果相对较少，本文将在权威信息有限的情况下最大程度对该变种与已知变种的异同进行梳理，并对历史上疫情与资产价格的关系、以及此轮疫情升级可能带来的影响予以分析。\n从目前全球病例来看，新增确诊仍主要集中在欧洲和北美地区，当前德国继续创新高并且已经达到了每百万人日均新增确诊678例（约合每千人日均确诊0.7人），而英国仍维持高位震荡，美国疫情小幅升级后企稳。截至25日，欧洲和北美洲每百万人近一周日均新增确诊分别为476例和158例。\nDelta变种仍是主要毒株，但Omicron的扩散可能性值得关注。虽然周四公布的新变种引发市场恐慌，但从目前测序数据看，全球主要疫情反弹国家如美国、英国、德国和土耳其等近四周测序样本中Delta变种占比仍接近100%。抗体的衰退、儿童感染和此前全球防疫限制进一步放松可能是主要原因。关于新变种的传播范围当前已知信息有限，根据CNN报道，该变种当前已在南非、博茨瓦纳、比利时和一名从南非前往中国香港的旅客中发现了这种病毒，包括英国、美国、欧盟等国家开始或计划实施旅行限制[6]。\n\n对比：新变种和此前的毒株有何不同？\n该变种之所以引发市场如此剧烈的反应，主要是因为其在关键的刺突蛋白上出现了30多种突变（作为对比，Delta变种只有2种突变因此也被成为双突变变种），其中许多突变与Delta和Alpha变种的突变类似，并与传染性增强和逃避抗体阻断能力有关[5] 。虽然获得WHO的VOC分类提示人们需要注意该变种可能有更强的传染力和致病性等，但目前该变种是否会有更高致死率或者疫苗有效性（尤其是对重症的有效性）仍处于未知状态。\n在病毒的感染能力和传播速度层面，该变种在南非的扩张速度可能快于Delta变种，且可能有再感染能力。根据WHO在周五发布的声明[6]，初步的证据表明与其他VOC变种对比，该变种造成再感染的风险增加，并且相比之前的几轮感染该变种的传播速度可能更快。\n疫苗的有效性尤其是对重症的有效性仍需等待测试结果。根据CNN报道[9]，在周五新闻发布会上，Moderna表示正在迅速测试其疫苗对该变体的免疫中和能力，公司称预计未来几周将有数据；同时公司正在评估两种多价加强针的效果，看是否能够提供更好的保护，并且正在测试针对Omicron的加强针。辉瑞和BioNTech公司也正在调查该变体对其疫苗效果的影响，预计未来几周能够有实验数据。此外多家制药厂商如辉瑞、BioNTech、Moderna、强生和阿斯利康都已经开始研究测试其疫苗对新变种的有效性，并表示可以在6周内调整现有的mRNA疫苗以适用于新病毒，并在逃逸变种被识别出来的100天开始首批疫苗的发货[10]。\n\nDelta变异病毒的演变路径与影响特征\n演变路径：3~5月印度，6~9月全球，11月欧美再度反弹\nDelta变种席卷而来的新一轮疫情自2021年初在印度爆发至今已持续近一年，且当前仍是全球主要毒株。全球首个Delta变种样本于2020年10月在印度发现，在政策放松警惕、过早复工和开放集会后，印度疫情在春季出现爆发迹象[11]，从低点到5月峰值共87天累计确诊人数高达943万人，平均每日新增10.8万例，最高每日新增41万例，居全球之最（《印度疫情升级的内外部影响》）。Delta变种在印度广泛传播，并在5月印度疫情见顶回落时就已经扩散到全球40多个国家。自6月起全球新一轮疫情再度升温，欧美和新兴市场同样受到疫情冲击，疫情高峰持续到10月。而11月由于限制措施减少等原因，Delta变种主导的疫情在欧美再度反弹。\nDelta变种传播至美国周期约三个月，政策响应偏慢。从四月Delta变种被认定为VOI（Variant of interest）到7月疫情在美国境内爆发间隔约三个月，从疫情爆发到9月中旬触顶回落间隔两个月。而美国加强针接种同样偏慢，从Delta变种被识别为VOI到全球第一剂加强针在以色列接种（7月底）用时三个月，美国则在9月下旬才批准加强针使用。\nDelta变种之所以能够成为全球主导毒株，主要源于其极快的传播能力，此外多国“不干预”政策也为疫情传播提供了场所。从传播速度看，以英国、美国和意大利等发达国家测序数据统计，Delta变种从0%提升接近100%平均用时不足三个月，传播速度明显快于早期变种。此外由于自2021年初以来的疫苗接种进展，多国采取“不干预”的政策措施，缺少物理限制及疫苗对变种有效性下降和抗体衰退等原因造成了变种病毒疫情的快速且大范围传播（《疫情新形势下的抗疫模式与资产含义》）。\n\n经济影响：在不同国家和不同环节的影响不均衡\n1. 不同市场之间，“疫苗落差”带来“增长落差”，疫苗接种比例更低的新兴市场受到的影响更大。虽然疫苗对预防Delta变种感染的有效性下降，但对防止重症和死亡仍有一定意义，尤其是加强针的接种能够更好地预防Delta变种疫情（《“疫苗落差”差多少？》）。\n但全球疫苗分布仍显著不均匀，低收入国家是“薄弱环节”。当前高收入国家接种已经基本超过60%，但那些没有产能和研发能力的新兴市场接种比例则相对更低，低收入国家接种更甚至不足5%，在这个背景下新兴市场成为疫情爆发的“薄弱环节”。从过去6~9月Delta疫情在全球扩散的情况也可以看到，东南亚国家如越南等一度成为疫情重灾区，在疫苗接种不足的情况下不得不再度采取停工停产的封锁措施以保护国民安全。而对于疫苗接种比例较高的国家，虽然疫情升级但由于重症和死亡风险相对更低，因此普遍未采取封锁措施甚至于进一步开放国境，对经济负面影响也相对更小。\n2. 不同环节之间，Delta变种疫情同样造成了供需两侧修复的不均衡。疫情对经济的影响不在于疫情本身，而更多在于采取什么政策应对。\n一方面，主要供给国多是疫苗接种比例低的新兴国家，其停工停产对全球供应链造成了进一步扰动。例如越南一度关停三星等在内的多家工厂，胡志明市多次延长社会隔离措施[12]，马来西亚的复工水平也一度下降并造成全球半导体紧缺情况的进一步恶化。但接种比例较高的发达市场在大规模财政刺激和抗体的保护下并未采取严格的出行限制措施，因此对需求侧扰动相对较小。\n另一方面，即便在发达国家内部，疫情对供需双侧的影响也是不对称的。从美国消费数据看无论是零售等商品消费还是线下出行高频数据等服务型消费在Delta疫情升级期间受到的影响都相对更低，但供给侧例如一部分酒店与休闲的就业，整体特别是疫情死亡率偏高的老年人的劳动参与率原地踏步甚至回落，产能利用率回落，码头和运输环节阻塞导致的供应瓶颈等等，都显示了疫情升级对供给侧的扰动更大（《本轮疫情对供需的影响谁更大？》）。\n\n疫情对资产价格的可能影响？\n历史复盘：Delta升级期间的大类资产表现\n►股市影响不大：不论是5月印度还是7~9月美欧Delta疫情，都造成了市场短暂的一次性冲击（例如7月19日当Delta变异在美国升级时，美股标普500指数7月19日当天一度下跌1.6%），但也就限于此而已。拉长时间来看，在整个疫情升级期间都基本上没有对市场造成太多冲击，印度股市也是如此。\n►风格转向成长：疫情升级冲击疫情受损板块，同时复苏预期的价值和周期也普遍承压，相比之下，得益于同期利率的持续回落，成长风格表现领先。\n►债券利率持续回落、政策紧缩预期降温：10年美债利率在疫情升级初期回落，一度降至8月初1.1%的低点，不过8月初之后尽快疫情仍在升级，但由于预期的充分计入，基本在底部盘整持平。\n►大宗商品中油价回落、黄金持平：油价因通航预期降温而持续下跌直到8月下旬，进而导致10年美债的通胀预期回落，而这叠加股市依然上涨在一定程度上压制了黄金的表现。\n►美元整体走强：虽然美国疫情升级，但其他新兴市场在缺乏疫苗的保护下，受到的冲击更大，因此拉大了与美国的增长落差。\n\n情景分析：未来可能演变\n由于当前Omicron变种的传播能力和疫苗的有效性仍无科研定论，我们将根据如下情景对未来资产价格进行分析，待科学研究成果公布后会进一步补充：\n情景一：全球政策响应及时，病毒未造成大范围传播\n如果全球边境开放暂停、核酸检测发力等政策响应及时，病毒可能不会造成大范围传播，类似虽然免疫突破能力强但并未大面积散布的Beta变种。如果这一病毒被有效地控制在南非等局部或者只导致其他地区短暂且小幅的升级、同时疫苗的防护依然非常有效，且特效药也能尽快出现进展的话，那我们并不预期次轮疫情会对资产价格和经济、供应链等造成过多影响，但会促使疫苗和加强针接种的意愿。这种情况下资产将在超调后回到正常轨道。\n情景二：Delta翻版，传播速度快造成全球第四波疫情升级，但疫苗对重症有效，有限封锁措施\n在这种情境下，由于当前全球多国已经对南非等地限制入境，如果原有疫苗仍能抵抗重症且针对变种的疫苗研发进展和产能提速，该变种对经济和资产价格的影响类似重复Delta变种爆发时的情形。\n从国家角度看，疫苗接种比例高（尤其是加强针）和防疫能力强的国家受到疫情的影响相对更小，但由于高接种比例的发达国家封锁措施有限，因此对经济的冲击可能相对更低（类似上轮疫情爆发后新兴市场和发达国家的增长落差）。同时由于对供应链带来的进一步扰动，发达国家通胀压力可能更大，也会使得货币政策面临相对更艰难的选择。\n从资产角度看，全球风险资产将不排除仍在短期内承受一定压力，但在疫情因素被Price in之后（类似今年7月），资产定价将回到基本面和流动性决定的逻辑，美股可能仍相对领先，但新兴市场由于疫情带来的增长压力和流动性退出的资金压力相对承压。债券利率下行或维持低位、油价回落、美元可能依然偏强。\n从风格角度看，能够提供稳定现金流的优质成长依然相对领先。\n情景三：更高的传染性和致死率、且疫苗基本无效，导致更严厉的全面封锁\n在这种极端情况下，各国不排除采取更为严厉的对外甚至对内防控措施，直到新的加强针生产并推广，那么可能对供需两方的冲击和资产价格的冲击要更加严重且持久。相比之下，受国内疫情控制更好叠加相对更为充分政策空间和经常账户对资金外流的缓冲，A股市场可能表现更好，而发达市场风险资产出现一定回调，新兴市场“增长落差”进一步放大。避险资产如黄金和美债可能有阶段性行情。\n不过，这一情形目前来看可能也过于悲观。相比此前，我们认为当前各国政府和药厂响应更为及时且积累的更多应对和疫苗研发的经验、更高的接种比例（Delta爆发时，很多国家依然面临接种不足的情形）、以及特效药的研发进展都有可能在应对新的变种病毒时具有更好的准备。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":704,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":877754673,"gmtCreate":1637989752500,"gmtModify":1637989752554,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"666","listText":"666","text":"666","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/877754673","repostId":"1141884929","repostType":4,"repost":{"id":"1141884929","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1637989087,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1141884929?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-27 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class=\"title\">\n提醒：美股周四因感恩节休市，周五提前三小时收盘\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-11-22 11:38</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>11月25日（周四）是西方感恩节，美国包括美股在内的所有金融市场都休市1天。</p>\n<p>11月26日（周五）纽交所和纳斯达克将于当地时间下午1点（北京时间周六凌晨2点）提前收盘，交易时间为北京时间22:30-次日2:00，较常规收盘时间将提前3小时。</p>\n<p>港股、A股、英股、澳股、新加坡股市照常交易。</p>\n<p><b>背景补充：</b></p>\n<p>感恩节是美国和加拿大共有的节日，由美国首创，原意是为了感谢印第安人，后来人们常在这一天感谢他人。火鸡是感恩节的传统主菜。孩子们还模仿当年印第安人的模样穿上离奇古怪的服装，画上脸谱或戴上面具到街上唱歌、吹喇叭。</p>\n<p>自1941年起，感恩节被定为每年11月的第四个星期四。美国所有政府机构都将在感恩节这天休假，雇员正常发薪。纽交所与大部分金融市场及金融服务公司也在今天休假。</p>\n<p>感恩节之后的周五并非联邦法定节日，但除零售企业外的许多公司也在当天放假，学校也是如此。这天即通常俗称的“黑色星期五”，这种叫法出自当天由购物带来的庞大交通流量，也是由于商店的销售业绩使得他们可以在本财年剩余的日子中保持盈利。</p>\n<p>黑色星期五通常被看作是圣诞购物季节的开始。</p>\n<p><img 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从行业上看，二季度公募基金重仓股主要集中在食品饮料、医药生物、电子、电气设备、化工5大行业，其持仓总市值均在2000亿以上。此外银行、传媒等4大行业也是基金筹码聚集地，重仓股市值均超过1000亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3583e7eb2394c13037ffde4ef970a498\" tg-width=\"554\" tg-height=\"491\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>3、 基金持仓热门股情况</b></p>\n<p>二季度市场风格在不断变化，整体看龙头基金重仓股有调整，但调整不多。因此在二季度热门个股波动时，必然给里面的基金带来较大的业绩变化。Wind数据显示，以一季度末A股市值最大的20家上市公司来看，经过二季度的涨跌后，这些个股里持仓最大的基金必然受到一定的影响。</p>\n<p>具体来看，一季度末市值最大的20家上市公司中，二季度涨幅最大为<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>，大幅上涨66%，其中二季度现身的基金公司有122家，而持仓市值最大的是上海<a href=\"https://laohu8.com/S/600958\">东方证券</a>资产管理公司，二季度末持仓市值高达96.84亿，获益较多。紧随其后二季度<a href=\"https://laohu8.com/S/601857\">中国石油</a>涨幅也较大，达25.13%，不过里面基金持仓较少，持有市值最大的兴证全球基金也仅持有2.19亿，可见基金对<a href=\"https://laohu8.com/S/PTR\">中石油</a>的配置不积极。</p>\n<p>二季度跌幅较大的个股主要有<a href=\"https://laohu8.com/S/601318\">中国平安</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601658\">邮储银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000333\">美的集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600276\">恒瑞医药</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/601166\">兴业银行</a>，5家下跌均超过10%，5家个股里持仓市值最大的基金公司买入都较多，分别达59.29亿、17.4亿、79.96亿、35.24亿和32.94亿，这些基金公司的相关基金二季度或表现不佳。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/626af7a752210fa49d77bf8eeb4d7400\" tg-width=\"796\" tg-height=\"1254\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>4、 基金持仓最差股情况</b></p>\n<p>近期，市场下跌较大的个股莫过于教育股，因国内政策不断收紧，多家教育股遭遇大幅下跌。如在美上市的中概股<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>集团、美联国际教育二季度以来大幅下跌70%以上，<a href=\"https://laohu8.com/S/NEW\">朴新教育</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/YQ\">一起教育科技</a>、无忧英语、<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ONE\">精锐教育</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>等二季度以来也大幅下跌超过50%。如果叠加一季度的下跌，中概股里的教育股跌幅都会进一步加大。</p>\n<p>此外港股中教育股GOLDWAY EDU、<a href=\"https://laohu8.com/S/09901\">新东方-S</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01769\">思考乐教育</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01797\">新东方在线</a>等7家二季度以来跌幅均超过60%。而A股中教育股也未能幸免，二季度以来中公教育、<a href=\"https://laohu8.com/S/XUE\">学大教育</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300192\">科德教育</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600661\">昂立教育</a>纷纷下跌超过25%。可见教育股集体下挫，无疑为二季度以来最差的个股。因此机构持仓其中，大概率也会遭遇一定业绩下滑，附部分教育股持仓最大的机构如下：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f490db19f4b8e1c1e954e6331f156e64\" tg-width=\"796\" tg-height=\"622\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2张图看清热门股、最差股中基金最新持仓！</title>\n<style 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基金中报持仓情况</b></p>\n<p>Wind数据显示，2021年二季度末基金资产总值达24.66万亿，规模庞大。其中占比最大的资金配置为债券，持仓规模达10.87万亿，占比超4成。紧随其后持仓股票6.29万亿，占比也较大为25.5%，而股票持仓主要是A股，持仓市值为5.57万亿，占比22.58%。此外基金还持有现金、其他资产等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c12beb5644f6a51ff128898783e1c29d\" tg-width=\"566\" tg-height=\"411\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>2、 基金A股中持仓情况</b></p>\n<p>从基金在A股市场中配置来看，基金持有A股占流通市值比在一季度小幅回落后，二季度显著反弹至7.97%，较一季度末提升0.44个百分点，较去年底提升0.41个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a89311c8bfbce2ed558c90bdca89c34\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从行业上看，二季度公募基金重仓股主要集中在食品饮料、医药生物、电子、电气设备、化工5大行业，其持仓总市值均在2000亿以上。此外银行、传媒等4大行业也是基金筹码聚集地，重仓股市值均超过1000亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3583e7eb2394c13037ffde4ef970a498\" tg-width=\"554\" tg-height=\"491\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>3、 基金持仓热门股情况</b></p>\n<p>二季度市场风格在不断变化，整体看龙头基金重仓股有调整，但调整不多。因此在二季度热门个股波动时，必然给里面的基金带来较大的业绩变化。Wind数据显示，以一季度末A股市值最大的20家上市公司来看，经过二季度的涨跌后，这些个股里持仓最大的基金必然受到一定的影响。</p>\n<p>具体来看，一季度末市值最大的20家上市公司中，二季度涨幅最大为<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>，大幅上涨66%，其中二季度现身的基金公司有122家，而持仓市值最大的是上海<a href=\"https://laohu8.com/S/600958\">东方证券</a>资产管理公司，二季度末持仓市值高达96.84亿，获益较多。紧随其后二季度<a href=\"https://laohu8.com/S/601857\">中国石油</a>涨幅也较大，达25.13%，不过里面基金持仓较少，持有市值最大的兴证全球基金也仅持有2.19亿，可见基金对<a href=\"https://laohu8.com/S/PTR\">中石油</a>的配置不积极。</p>\n<p>二季度跌幅较大的个股主要有<a href=\"https://laohu8.com/S/601318\">中国平安</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601658\">邮储银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000333\">美的集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600276\">恒瑞医药</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/601166\">兴业银行</a>，5家下跌均超过10%，5家个股里持仓市值最大的基金公司买入都较多，分别达59.29亿、17.4亿、79.96亿、35.24亿和32.94亿，这些基金公司的相关基金二季度或表现不佳。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/626af7a752210fa49d77bf8eeb4d7400\" tg-width=\"796\" tg-height=\"1254\" 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基金持仓热门股情况\n二季度市场风格在不断变化，整体看龙头基金重仓股有调整，但调整不多。因此在二季度热门个股波动时，必然给里面的基金带来较大的业绩变化。Wind数据显示，以一季度末A股市值最大的20家上市公司来看，经过二季度的涨跌后，这些个股里持仓最大的基金必然受到一定的影响。\n具体来看，一季度末市值最大的20家上市公司中，二季度涨幅最大为宁德时代，大幅上涨66%，其中二季度现身的基金公司有122家，而持仓市值最大的是上海东方证券资产管理公司，二季度末持仓市值高达96.84亿，获益较多。紧随其后二季度中国石油涨幅也较大，达25.13%，不过里面基金持仓较少，持有市值最大的兴证全球基金也仅持有2.19亿，可见基金对中石油的配置不积极。\n二季度跌幅较大的个股主要有中国平安、邮储银行、美的集团、恒瑞医药和兴业银行，5家下跌均超过10%，5家个股里持仓市值最大的基金公司买入都较多，分别达59.29亿、17.4亿、79.96亿、35.24亿和32.94亿，这些基金公司的相关基金二季度或表现不佳。\n\n4、 基金持仓最差股情况\n近期，市场下跌较大的个股莫过于教育股，因国内政策不断收紧，多家教育股遭遇大幅下跌。如在美上市的中概股高途集团、美联国际教育二季度以来大幅下跌70%以上，朴新教育、一起教育科技、无忧英语、好未来、精锐教育、新东方等二季度以来也大幅下跌超过50%。如果叠加一季度的下跌，中概股里的教育股跌幅都会进一步加大。\n此外港股中教育股GOLDWAY EDU、新东方-S、思考乐教育、新东方在线等7家二季度以来跌幅均超过60%。而A股中教育股也未能幸免，二季度以来中公教育、学大教育、科德教育、昂立教育纷纷下跌超过25%。可见教育股集体下挫，无疑为二季度以来最差的个股。因此机构持仓其中，大概率也会遭遇一定业绩下滑，附部分教育股持仓最大的机构如下：","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":381,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":178963810,"gmtCreate":1626782356030,"gmtModify":1633771106530,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"加油","listText":"加油","text":"加油","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/178963810","repostId":"1195550175","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":299,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":173932261,"gmtCreate":1626596543853,"gmtModify":1633925575612,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"加油加油吧","listText":"加油加油吧","text":"加油加油吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/173932261","repostId":"1102934343","repostType":4,"repost":{"id":"1102934343","pubTimestamp":1626573820,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1102934343?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-18 10:03","market":"sh","language":"zh","title":"这家公司上半年业绩增长超3倍！高毅资本二季度果断加仓","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1102934343","media":"上海证券报","summary":"在上半年有色金属价格持续向好的背景下，西部矿业抓住机会实现业绩大幅增长。\n\n7月16日晚，西部矿业披露半年报，公司上半年业绩增幅达到336.41%（此前预增为306%）。除了业绩大幅增长外，半年报显示","content":"<div>\n<p>在上半年有色金属价格持续向好的背景下，西部矿业抓住机会实现业绩大幅增长。\n\n7月16日晚，西部矿业披露半年报，公司上半年业绩增幅达到336.41%（此前预增为306%）。除了业绩大幅增长外，半年报显示，二季度西部矿业还获得明星资本高毅加仓。\n铜价上升助推业绩上涨\n具体来看，西部矿业半年报显示，上半年实现营业收入191.19亿元，同比增41.81%；实现净利润14.11亿元，同比增336.41%。\n...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/ay6NiCFZzM7cGc2yZfLPZg\">Web Link</a>\n\n</div>\n","source":"shzqb","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/ay6NiCFZzM7cGc2yZfLPZg><strong>上海证券报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在上半年有色金属价格持续向好的背景下，西部矿业抓住机会实现业绩大幅增长。\n\n7月16日晚，西部矿业披露半年报，公司上半年业绩增幅达到336.41%（此前预增为306%）。除了业绩大幅增长外，半年报显示，二季度西部矿业还获得明星资本高毅加仓。\n铜价上升助推业绩上涨\n具体来看，西部矿业半年报显示，上半年实现营业收入191.19亿元，同比增41.81%；实现净利润14.11亿元，同比增336.41%。\n...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/ay6NiCFZzM7cGc2yZfLPZg\">Web 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58%股权。财务数据显示，玉龙矿业上半年实现营收25.42亿元，实现净利润12.64亿元。\n\n“玉龙铜矿目前已实现半产，预计在2022年实现满产。”公司相关人士表示，玉龙铜矿二期全面达产后，公司矿石的年处理量将由原来的200万吨提升至2000万吨，公司也将在现有年产铜6万吨的基础上再增加10万吨，公司的竞争力将得到大幅提升。“综合来看，玉龙矿业可实现的利润能使西矿整体利润水平翻一番，所以说这是一个再创辉煌的项目。”\n\n对于矿山板块，西部矿业表示还是要做大做强。据了解，西矿的目标是到“十四五”末形成5000万吨矿石年处理量能力，继续为成为国际特大型矿山奋斗。对于如何实现目标，前述人士表示西矿未来将采取一些并购重组、收购等方式来扩大资源优势。\n二季度获高毅资产加仓\n事实上，在半年报披露季投资者最关心的除了经营性信息外，恐怕就是股东信息了，因为在这里面藏着很多投资大佬们的一举一动。\n16日盘后刚刚发布2021年半年报的西部矿业，其股东榜就透露出高毅资产在二季度加仓的重要信息。\n\n具体来看，公司半年报股东榜显示，高毅资产-高毅晓峰2号致信基金持股比例由一季度末的1.58%增至1.79%，从一季度末的第三大股东跃升为第二大股东。同时，外贸信托-高毅晓峰鸿远集合资金信托计划新进公司十大股东榜，该信托计划以3784.97万股的持股数量（占总股本1.59%）成为公司第四大股东。\n回顾来看，高毅资产-高毅晓峰2号致信基金在2020年三季度进入西部矿业前十大股东。在完成建仓后，高毅资产-高毅晓峰2号致信基金在去年四季度增持公司46万股，今年一季度减持57.69万股，今年二季度再度增持505.52万股，总体来看，该基金对西部矿业持续“看好”。\n\n需要指出的是，该基金在西部矿业建仓时，也是色金属价格回暖的开始，彼时西部矿业股价开启向上模式。统计数据显示，自2020年7月以来，西部矿业股价累计涨幅达到148.3%。由此推算，高毅资产-高毅晓峰2号致信基金亦有较高浮盈。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":189,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":873936935,"gmtCreate":1636823857232,"gmtModify":1636823857232,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"666","listText":"666","text":"666","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/873936935","repostId":"1153267816","repostType":4,"repost":{"id":"1153267816","weMediaInfo":{"introduction":"格隆汇旗下公众号。分享和探讨港股、美国中概股以及少量估值确有吸引力之A股的投资线索、投资机会与投资心得.","home_visible":1,"media_name":"格隆汇","id":"3","head_image":"https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d"},"pubTimestamp":1636770737,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153267816?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-13 10:32","market":"us","language":"zh","title":"新物种4680电池：看起来很美，造出来不易","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1153267816","media":"格隆汇","summary":"4680电池本质是结构创新。\n\n近日，4680电池又热闹起来。\n去年9月，特斯拉电池日推出4680电池，一度引起骚动，但此后沉寂，近期有报道称良品率已从去年的20%提高到了接近80%，预计明年具备量产","content":"<blockquote>\n 4680电池本质是结构创新。\n</blockquote>\n<p>近日，4680电池又热闹起来。</p>\n<p>去年9月，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>电池日推出4680电池，一度引起骚动，但此后沉寂，近期有报道称良品率已从去年的20%提高到了接近80%，预计明年具备量产可行性。</p>\n<p>无独有偶，近日国内锂电企业<a href=\"https://laohu8.com/S/300014\">亿纬锂能</a>公告建设20GWh大圆柱电池生产线，据称包括4680电池。一时激起产业圈及资本圈的新一轮热情。</p>\n<p><b>实际上，4680电池的量产并不容易，这是其本质决定的。4680总体上是方形电池的工艺思路，但套用了圆柱电池的外形结构。这样复合的产品背景，优点突出，难怪马斯克颇为赞赏，但问题也不可避免。</b></p>\n<p>让我们看看这个新物种。</p>\n<p><b><b>01、</b></b><b>4680电池本质是结构创新</b></p>\n<p>4680电池，本质上是结构创新。</p>\n<p>我们知道，锂电池一般可以按照两个维度来划分：一是电池材料，比如三元、磷酸铁锂、锰酸锂、钛酸锂、无钴电池等，这是电化学课题；另一个是电池结构，比如圆柱、方形、软包、刀片，这个更像是物理课题。</p>\n<p>4680电池，是圆柱电池从较小的1865到2170之后，进一步做大的创新。1865的电池容量一般为2.6-3.5Ah，2170一般为4-5Ah，而4680可以做到20-30Ah，电池容量有了5倍左右的提升。</p>\n<p>圆柱电池的大小型号较少，但方形电池基于结构优势，从小到大的型号则比较丰富，小方形可以50Ah，大方形可以到200Ah以上，市面上五花八门。</p>\n<p>刀片电池，本质上也是电池结构从小到大的创新，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>刀片电池为138.5Ah（磷酸铁锂），近期蜂巢能源推出的短刀片电池为184Ah（磷酸铁锂）。</p>\n<p>电池结构创新，往往对工艺要求较高，甚至需要不同的生产设备。比如刀片电池因为较大，需要采用叠片的方式，而一般方形电池仍然可以采用卷绕的方式。</p>\n<p><b>02、</b><b>优点突出，看起来很美</b></p>\n<p>锂电池作为生产资料，主要性能指标包括安全性、能量密度、循环次数、成本等，有些跟电池材料有关，有些跟物理结构有关。</p>\n<p>4680电池，既然是结构创新，那这种结构相对小圆柱、方形或软包结构，带来的主要好处是：</p>\n<p><b>散热性及安全性：</b>直径增加，卷绕变长，采用无极耳设计并使用铜箔，有助于降低内阻、减少发热。轴向散热，底部面积较大，也可以提高散热性。系统集成之后，圆柱相对于方形或软包的散热性也更好。此外，一致性也比较好。</p>\n<p><b>能量密度提升：</b>电池容量更高，单体能量密度可以更高。同时，圆柱电池的系统集成度更高，甚至可以直接CTC，系统能量密度也可以大幅提高。</p>\n<p><b>直接生产成本降低：</b>制造设备成本比方型电池低40%以上，制造速度比相同容量的方型电池快2倍以上，五金件成本比方型电池便宜20%以上，集成比较简单特别是外部连结器焊接比较简单。</p>\n<p><b>4680电池，在电芯层面具有方形电池的技术特点，可以做到更高的电池容量和能量密度，同时基于大圆柱背景的无极耳设计及铜箔使用可以大幅提高电芯的散热性，而圆柱型外形结构的系统集成度更高，可以直接CTC，系统散热性也很好。这样的特点，对安全性更加敏感的三元材料更有吸引力。</b></p>\n<p>难怪特斯拉对4680电池如此青睐。作为圆柱电池的拥趸，在满足系统集成度高的前提下，迫切需要一款能够提高能量密度并满足三元材料安全性要求的电池，4680似乎是最优解。</p>\n<p><b>03、</b><b>制造方案完全创新，量产不易</b></p>\n<p>4680电池看起来确实很美，尤其是三元4680对于中高档乘用车而言，更是好鞍配好马，这也是为什么特斯拉、宝马等都对4680情有独钟。</p>\n<p>但是，4680电池目前的关键问题是制造，也就是如何达到规模化量产效率。</p>\n<p>过去一年，特斯拉把良品率从20%提升到接近80%，这个过程也反映了4680电池的制造工艺几乎是从零起步。</p>\n<p><b>4680大圆柱电池，作为完全创新的技术，工艺思路类似方形，物理结构是圆柱，制造工艺既不能基于现有方形，也不能基于现有小圆柱，需要整个产业从零做起，这就不难理解特斯拉2020年时的良品率只有20%。</b></p>\n<p>那么，4680电池的制造难点到底在哪里？</p>\n<p><b>4680大圆柱电池的生产工艺，完全不同于小圆柱电池，需要重新匹配生产设备，对焊接及密封可靠性的要求更高，对原材料及结构件的精度要求和光洁度要求更高，仅这几项要求对锂电生产而言都是宏大课题。</b></p>\n<p>虽然都是圆柱，但从小圆柱到大圆柱，已经完全不在同一个技术层次，小圆柱的经验不可用，创新难度已经大幅提高，远高于从方形到刀片的创新力度。</p>\n<p>量产效率，也直接决定最终成本。如果量产成本太高，不管产品性能优势多突出，作为2B产品如果没有合理性价比都是徒劳。</p>\n<p><b>概言之，4680电池具有方形电池的技术特点，可以做到更高的电池容量和能量密度，同时大圆柱结构可以做到更好的散热性，系统集成度也更高，安全性要求较高的三元材料颇为喜欢，因此受到特斯拉的青睐。</b></p>\n<p><b>4680电池主要是结构创新，难度远大于刀片电池的创新，对生产工艺及设备提出了更高的要求，而这对整个锂电产业都是新鲜课题，也就是说4680电池是完全创新，几乎从零做起。</b></p>\n<p><b>新物种4680，作为新一轮锂电创新的代表，值得长期跟踪观察，谁能在工艺、设备及良品率上有所突破，谁就能在中高档乘用车动力电池上占有一席之地。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>新物种4680电池：看起来很美，造出来不易</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/3\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">格隆汇 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-11-13 10:32</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>\n 4680电池本质是结构创新。\n</blockquote>\n<p>近日，4680电池又热闹起来。</p>\n<p>去年9月，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>电池日推出4680电池，一度引起骚动，但此后沉寂，近期有报道称良品率已从去年的20%提高到了接近80%，预计明年具备量产可行性。</p>\n<p>无独有偶，近日国内锂电企业<a href=\"https://laohu8.com/S/300014\">亿纬锂能</a>公告建设20GWh大圆柱电池生产线，据称包括4680电池。一时激起产业圈及资本圈的新一轮热情。</p>\n<p><b>实际上，4680电池的量产并不容易，这是其本质决定的。4680总体上是方形电池的工艺思路，但套用了圆柱电池的外形结构。这样复合的产品背景，优点突出，难怪马斯克颇为赞赏，但问题也不可避免。</b></p>\n<p>让我们看看这个新物种。</p>\n<p><b><b>01、</b></b><b>4680电池本质是结构创新</b></p>\n<p>4680电池，本质上是结构创新。</p>\n<p>我们知道，锂电池一般可以按照两个维度来划分：一是电池材料，比如三元、磷酸铁锂、锰酸锂、钛酸锂、无钴电池等，这是电化学课题；另一个是电池结构，比如圆柱、方形、软包、刀片，这个更像是物理课题。</p>\n<p>4680电池，是圆柱电池从较小的1865到2170之后，进一步做大的创新。1865的电池容量一般为2.6-3.5Ah，2170一般为4-5Ah，而4680可以做到20-30Ah，电池容量有了5倍左右的提升。</p>\n<p>圆柱电池的大小型号较少，但方形电池基于结构优势，从小到大的型号则比较丰富，小方形可以50Ah，大方形可以到200Ah以上，市面上五花八门。</p>\n<p>刀片电池，本质上也是电池结构从小到大的创新，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>刀片电池为138.5Ah（磷酸铁锂），近期蜂巢能源推出的短刀片电池为184Ah（磷酸铁锂）。</p>\n<p>电池结构创新，往往对工艺要求较高，甚至需要不同的生产设备。比如刀片电池因为较大，需要采用叠片的方式，而一般方形电池仍然可以采用卷绕的方式。</p>\n<p><b>02、</b><b>优点突出，看起来很美</b></p>\n<p>锂电池作为生产资料，主要性能指标包括安全性、能量密度、循环次数、成本等，有些跟电池材料有关，有些跟物理结构有关。</p>\n<p>4680电池，既然是结构创新，那这种结构相对小圆柱、方形或软包结构，带来的主要好处是：</p>\n<p><b>散热性及安全性：</b>直径增加，卷绕变长，采用无极耳设计并使用铜箔，有助于降低内阻、减少发热。轴向散热，底部面积较大，也可以提高散热性。系统集成之后，圆柱相对于方形或软包的散热性也更好。此外，一致性也比较好。</p>\n<p><b>能量密度提升：</b>电池容量更高，单体能量密度可以更高。同时，圆柱电池的系统集成度更高，甚至可以直接CTC，系统能量密度也可以大幅提高。</p>\n<p><b>直接生产成本降低：</b>制造设备成本比方型电池低40%以上，制造速度比相同容量的方型电池快2倍以上，五金件成本比方型电池便宜20%以上，集成比较简单特别是外部连结器焊接比较简单。</p>\n<p><b>4680电池，在电芯层面具有方形电池的技术特点，可以做到更高的电池容量和能量密度，同时基于大圆柱背景的无极耳设计及铜箔使用可以大幅提高电芯的散热性，而圆柱型外形结构的系统集成度更高，可以直接CTC，系统散热性也很好。这样的特点，对安全性更加敏感的三元材料更有吸引力。</b></p>\n<p>难怪特斯拉对4680电池如此青睐。作为圆柱电池的拥趸，在满足系统集成度高的前提下，迫切需要一款能够提高能量密度并满足三元材料安全性要求的电池，4680似乎是最优解。</p>\n<p><b>03、</b><b>制造方案完全创新，量产不易</b></p>\n<p>4680电池看起来确实很美，尤其是三元4680对于中高档乘用车而言，更是好鞍配好马，这也是为什么特斯拉、宝马等都对4680情有独钟。</p>\n<p>但是，4680电池目前的关键问题是制造，也就是如何达到规模化量产效率。</p>\n<p>过去一年，特斯拉把良品率从20%提升到接近80%，这个过程也反映了4680电池的制造工艺几乎是从零起步。</p>\n<p><b>4680大圆柱电池，作为完全创新的技术，工艺思路类似方形，物理结构是圆柱，制造工艺既不能基于现有方形，也不能基于现有小圆柱，需要整个产业从零做起，这就不难理解特斯拉2020年时的良品率只有20%。</b></p>\n<p>那么，4680电池的制造难点到底在哪里？</p>\n<p><b>4680大圆柱电池的生产工艺，完全不同于小圆柱电池，需要重新匹配生产设备，对焊接及密封可靠性的要求更高，对原材料及结构件的精度要求和光洁度要求更高，仅这几项要求对锂电生产而言都是宏大课题。</b></p>\n<p>虽然都是圆柱，但从小圆柱到大圆柱，已经完全不在同一个技术层次，小圆柱的经验不可用，创新难度已经大幅提高，远高于从方形到刀片的创新力度。</p>\n<p>量产效率，也直接决定最终成本。如果量产成本太高，不管产品性能优势多突出，作为2B产品如果没有合理性价比都是徒劳。</p>\n<p><b>概言之，4680电池具有方形电池的技术特点，可以做到更高的电池容量和能量密度，同时大圆柱结构可以做到更好的散热性，系统集成度也更高，安全性要求较高的三元材料颇为喜欢，因此受到特斯拉的青睐。</b></p>\n<p><b>4680电池主要是结构创新，难度远大于刀片电池的创新，对生产工艺及设备提出了更高的要求，而这对整个锂电产业都是新鲜课题，也就是说4680电池是完全创新，几乎从零做起。</b></p>\n<p><b>新物种4680，作为新一轮锂电创新的代表，值得长期跟踪观察，谁能在工艺、设备及良品率上有所突破，谁就能在中高档乘用车动力电池上占有一席之地。</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e651e523573d5b598562a0ea4af83cbb","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1153267816","content_text":"4680电池本质是结构创新。\n\n近日，4680电池又热闹起来。\n去年9月，特斯拉电池日推出4680电池，一度引起骚动，但此后沉寂，近期有报道称良品率已从去年的20%提高到了接近80%，预计明年具备量产可行性。\n无独有偶，近日国内锂电企业亿纬锂能公告建设20GWh大圆柱电池生产线，据称包括4680电池。一时激起产业圈及资本圈的新一轮热情。\n实际上，4680电池的量产并不容易，这是其本质决定的。4680总体上是方形电池的工艺思路，但套用了圆柱电池的外形结构。这样复合的产品背景，优点突出，难怪马斯克颇为赞赏，但问题也不可避免。\n让我们看看这个新物种。\n01、4680电池本质是结构创新\n4680电池，本质上是结构创新。\n我们知道，锂电池一般可以按照两个维度来划分：一是电池材料，比如三元、磷酸铁锂、锰酸锂、钛酸锂、无钴电池等，这是电化学课题；另一个是电池结构，比如圆柱、方形、软包、刀片，这个更像是物理课题。\n4680电池，是圆柱电池从较小的1865到2170之后，进一步做大的创新。1865的电池容量一般为2.6-3.5Ah，2170一般为4-5Ah，而4680可以做到20-30Ah，电池容量有了5倍左右的提升。\n圆柱电池的大小型号较少，但方形电池基于结构优势，从小到大的型号则比较丰富，小方形可以50Ah，大方形可以到200Ah以上，市面上五花八门。\n刀片电池，本质上也是电池结构从小到大的创新，比亚迪刀片电池为138.5Ah（磷酸铁锂），近期蜂巢能源推出的短刀片电池为184Ah（磷酸铁锂）。\n电池结构创新，往往对工艺要求较高，甚至需要不同的生产设备。比如刀片电池因为较大，需要采用叠片的方式，而一般方形电池仍然可以采用卷绕的方式。\n02、优点突出，看起来很美\n锂电池作为生产资料，主要性能指标包括安全性、能量密度、循环次数、成本等，有些跟电池材料有关，有些跟物理结构有关。\n4680电池，既然是结构创新，那这种结构相对小圆柱、方形或软包结构，带来的主要好处是：\n散热性及安全性：直径增加，卷绕变长，采用无极耳设计并使用铜箔，有助于降低内阻、减少发热。轴向散热，底部面积较大，也可以提高散热性。系统集成之后，圆柱相对于方形或软包的散热性也更好。此外，一致性也比较好。\n能量密度提升：电池容量更高，单体能量密度可以更高。同时，圆柱电池的系统集成度更高，甚至可以直接CTC，系统能量密度也可以大幅提高。\n直接生产成本降低：制造设备成本比方型电池低40%以上，制造速度比相同容量的方型电池快2倍以上，五金件成本比方型电池便宜20%以上，集成比较简单特别是外部连结器焊接比较简单。\n4680电池，在电芯层面具有方形电池的技术特点，可以做到更高的电池容量和能量密度，同时基于大圆柱背景的无极耳设计及铜箔使用可以大幅提高电芯的散热性，而圆柱型外形结构的系统集成度更高，可以直接CTC，系统散热性也很好。这样的特点，对安全性更加敏感的三元材料更有吸引力。\n难怪特斯拉对4680电池如此青睐。作为圆柱电池的拥趸，在满足系统集成度高的前提下，迫切需要一款能够提高能量密度并满足三元材料安全性要求的电池，4680似乎是最优解。\n03、制造方案完全创新，量产不易\n4680电池看起来确实很美，尤其是三元4680对于中高档乘用车而言，更是好鞍配好马，这也是为什么特斯拉、宝马等都对4680情有独钟。\n但是，4680电池目前的关键问题是制造，也就是如何达到规模化量产效率。\n过去一年，特斯拉把良品率从20%提升到接近80%，这个过程也反映了4680电池的制造工艺几乎是从零起步。\n4680大圆柱电池，作为完全创新的技术，工艺思路类似方形，物理结构是圆柱，制造工艺既不能基于现有方形，也不能基于现有小圆柱，需要整个产业从零做起，这就不难理解特斯拉2020年时的良品率只有20%。\n那么，4680电池的制造难点到底在哪里？\n4680大圆柱电池的生产工艺，完全不同于小圆柱电池，需要重新匹配生产设备，对焊接及密封可靠性的要求更高，对原材料及结构件的精度要求和光洁度要求更高，仅这几项要求对锂电生产而言都是宏大课题。\n虽然都是圆柱，但从小圆柱到大圆柱，已经完全不在同一个技术层次，小圆柱的经验不可用，创新难度已经大幅提高，远高于从方形到刀片的创新力度。\n量产效率，也直接决定最终成本。如果量产成本太高，不管产品性能优势多突出，作为2B产品如果没有合理性价比都是徒劳。\n概言之，4680电池具有方形电池的技术特点，可以做到更高的电池容量和能量密度，同时大圆柱结构可以做到更好的散热性，系统集成度也更高，安全性要求较高的三元材料颇为喜欢，因此受到特斯拉的青睐。\n4680电池主要是结构创新，难度远大于刀片电池的创新，对生产工艺及设备提出了更高的要求，而这对整个锂电产业都是新鲜课题，也就是说4680电池是完全创新，几乎从零做起。\n新物种4680，作为新一轮锂电创新的代表，值得长期跟踪观察，谁能在工艺、设备及良品率上有所突破，谁就能在中高档乘用车动力电池上占有一席之地。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":661,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":826202364,"gmtCreate":1634021456100,"gmtModify":1634021456171,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"666","listText":"666","text":"666","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/826202364","repostId":"1151135042","repostType":4,"repost":{"id":"1151135042","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1634020519,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1151135042?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-12 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href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>将在周五盘前发布财报。</p>\n<p><b>二季度银行股业绩回顾</b></p>\n<p>回顾二季度，银行股的表现，在营收上，由于低利率导致的利息收入降低，6家银行Q2的数据显得不再那么好看。据统计，二季度摩根士丹利，富国银行、高盛的营收只增长了8%、6%、16%；其中花旗银行、摩根大通和美国银行的营收还出现了负增长，分别降低了17%、7%和2%。</p>\n<p><b>超预期的财报更多反映的是，疫情之后，信贷损失拨备的解除。</b>得益于后疫情时代的经济复苏、贷款拖欠率的减少和IPO活动的增加，富国银行、花旗、摩根大通、高盛、美国银行的净利润分别增加-197%（Q1亏损，Q2扭亏为盈）、484%、155%、140%、34%；只有摩根士丹利的净利润下滑了5.6%。</p>\n<p><b>三季度银行股有哪些看点？</b></p>\n<p>聚焦在公司层面，我们主要从业务的角度预测三季度公司的业绩。按照惯例，我们依旧从利息收入、投行和交易收入，和信贷损失拨备的释放空间三方面来分析。</p>\n<p><b>首先，是利息收入。</b>从贷款规模看，在经历了新冠期间贷款需求低迷后，银行贷款总额已经开始温和上涨，分析师预计，银行贷款总额较去年同期变化不大，但环比二季度小幅上涨。根据彭博社汇编的分析师预期，市场一致预期，摩根大通贷款总额同比增长5.4%，花旗同比增长5.3%，而富国银行总贷款额预计同比下降8.5%，美国银行同比下降3.3%。不过，值得注意的是，随着劳动力短缺和供应链冲击可能会使得贷款增长面临压力。从利差看，货币政策收紧倾向以及利率上行，会带动利息收入上升，特别是利好利息收入占比较大的银行，比如：摩根大通、富国银行和美国银行。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/266546096683ec556d36fee0fb263615\" tg-width=\"880\" tg-height=\"297\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>其次是，交易收入。市场普遍预计银行股本季的交易收入将同比大幅下降。</b>主要原因是，去年同期由美联储采取大规模的疫情救助政策，整个市场交易异常活跃。根据格林威治联盟的数据，随着交易回到正常水平，<b>交易给行业带来的利润预计将下降20%。</b></p>\n<p><b>最后是，信贷损失拨备释放空间。</b>我们看到，二季度信贷损失拨备在提振银行股盈利方面发挥了举足轻重的作用，此前，在二季度银行股的财报前瞻中，我们给出过判断信贷损失拨备是否还有释放空间的两种方法，在此不再赘述，感兴趣的小伙伴可以戳此查看（<a href=\"https://laohu8.com/NW/1146964848\" target=\"_blank\">财报前瞻：两大利好能带动股价乘势而起吗？</a>）。直接给出我们的结论：未来信贷损失拨备仍有释放空间，但规模将小的多。</p>\n<p>此前，高盛分析师给出过更量化的预测，高盛称，银行已经释放了60%的信贷损失拨备（注：银行为应对新冠疫情准备的信贷损失准备金），预计未来释放的准备金要小的多。</p>\n<p><b>不过，值得注意的是，摩根大通和美国银行已多次上调今年的支出预期，</b>背后是对人才的争夺，尤其是熟悉投行业务的人才。<a href=\"https://laohu8.com/S/RY\">加拿大皇家银行</a>资本市场分析师在一份报告中称，尽管其预计2021年对银行控制费用来说是充满挑战的一年，但在当前环境下，银行如果仍能有效管理费用，那么其将获得更好的估值。</p>\n<p>如我们之前强调的一样，<b>长期看，驱动银行股业绩增长的因素是宏观经济。</b>目前，全球经济面临两个不利因素。其一，大宗商品价格暴涨特别是油价暴涨；其二，供应链问题对全球经济的冲击，而前者又加大了后者的冲击程度。</p>\n<p>牛津经济研究院经济学家Kathy Bostjancic表示，能源价格上涨可能在未来几个月推高通胀，抑制消费者在其他产品和服务上的支出，<b>并最终导致美国经济复苏放缓。</b>北欧银行分析师Andreas Steno Larsen则更为悲观。Larsen表示，能源价格的上涨已经使其将他对美国经济增长的预测从3.5%下调至1.5%。</p>\n<p>从货币政策的角度看，在9月份的美联储货币政策会议上，基本明确了年内开启Taper的时间点，以及明年年中结束QE的政策节奏，叠加加息预期强化，近期美债收益率持续上涨，10年期美债收益率已突破1.6%关口，创下今年6月以来的新高，<b>利率上行对银行股具有一定的提振作用，尤其是利息收入占比高的银行股或更受益于利率上行。</b></p>\n<p><b>彭博社业绩预期：</b></p>\n<p>彭博社一致预期，Q3 6家银行业绩如下：</p>\n<ul>\n <li><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a> ：预计营收116亿美元，同比增长7.6%；调整后净利润34.8亿美元；调整后每股收益9.92美元，同比增长2.5%。</li>\n <li><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a> ：预计营收139亿美元，同比增长19.4%；调整后净利润30.3亿美元；调整后每股收益1.69美元，同比增长6.3%。</li>\n <li><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a> ：预计营收299亿美元，<b>同比下降0.1%</b>；调整后净利润89.2亿美元；调整后每股收益2.99美元，同比增长2.2%。</li>\n <li><a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a> ：预计营收183亿美元，<b>同比下降0.39%</b>；调整后净利润40.5亿美元；调整后每股收益0.97美元，<b>同比增长131.4%。</b></li>\n <li><a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a> ：预计营收217亿美元，同比增长6.2%；调整后净利润61.7亿美元；调整后每股收益0.70美元，<b>同比增长37.9%。</b></li>\n <li><a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a> 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class=\"title\">\nQ3银行股财报前瞻：信贷损失拨备还是遮羞布吗？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-10-12 14:35</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>10月12日消息，本周美股Q3财报季正式拉开帷幕，银行股照例率先登场。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>将在周三盘前发布财报，而<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>将于周四盘前发布财报，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>将在周五盘前发布财报。</p>\n<p><b>二季度银行股业绩回顾</b></p>\n<p>回顾二季度，银行股的表现，在营收上，由于低利率导致的利息收入降低，6家银行Q2的数据显得不再那么好看。据统计，二季度摩根士丹利，富国银行、高盛的营收只增长了8%、6%、16%；其中花旗银行、摩根大通和美国银行的营收还出现了负增长，分别降低了17%、7%和2%。</p>\n<p><b>超预期的财报更多反映的是，疫情之后，信贷损失拨备的解除。</b>得益于后疫情时代的经济复苏、贷款拖欠率的减少和IPO活动的增加，富国银行、花旗、摩根大通、高盛、美国银行的净利润分别增加-197%（Q1亏损，Q2扭亏为盈）、484%、155%、140%、34%；只有摩根士丹利的净利润下滑了5.6%。</p>\n<p><b>三季度银行股有哪些看点？</b></p>\n<p>聚焦在公司层面，我们主要从业务的角度预测三季度公司的业绩。按照惯例，我们依旧从利息收入、投行和交易收入，和信贷损失拨备的释放空间三方面来分析。</p>\n<p><b>首先，是利息收入。</b>从贷款规模看，在经历了新冠期间贷款需求低迷后，银行贷款总额已经开始温和上涨，分析师预计，银行贷款总额较去年同期变化不大，但环比二季度小幅上涨。根据彭博社汇编的分析师预期，市场一致预期，摩根大通贷款总额同比增长5.4%，花旗同比增长5.3%，而富国银行总贷款额预计同比下降8.5%，美国银行同比下降3.3%。不过，值得注意的是，随着劳动力短缺和供应链冲击可能会使得贷款增长面临压力。从利差看，货币政策收紧倾向以及利率上行，会带动利息收入上升，特别是利好利息收入占比较大的银行，比如：摩根大通、富国银行和美国银行。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/266546096683ec556d36fee0fb263615\" tg-width=\"880\" tg-height=\"297\" 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Larsen则更为悲观。Larsen表示，能源价格的上涨已经使其将他对美国经济增长的预测从3.5%下调至1.5%。</p>\n<p>从货币政策的角度看，在9月份的美联储货币政策会议上，基本明确了年内开启Taper的时间点，以及明年年中结束QE的政策节奏，叠加加息预期强化，近期美债收益率持续上涨，10年期美债收益率已突破1.6%关口，创下今年6月以来的新高，<b>利率上行对银行股具有一定的提振作用，尤其是利息收入占比高的银行股或更受益于利率上行。</b></p>\n<p><b>彭博社业绩预期：</b></p>\n<p>彭博社一致预期，Q3 6家银行业绩如下：</p>\n<ul>\n <li><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a> ：预计营收116亿美元，同比增长7.6%；调整后净利润34.8亿美元；调整后每股收益9.92美元，同比增长2.5%。</li>\n <li><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a> ：预计营收139亿美元，同比增长19.4%；调整后净利润30.3亿美元；调整后每股收益1.69美元，同比增长6.3%。</li>\n <li><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a> ：预计营收299亿美元，<b>同比下降0.1%</b>；调整后净利润89.2亿美元；调整后每股收益2.99美元，同比增长2.2%。</li>\n <li><a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a> ：预计营收183亿美元，<b>同比下降0.39%</b>；调整后净利润40.5亿美元；调整后每股收益0.97美元，<b>同比增长131.4%。</b></li>\n <li><a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a> ：预计营收217亿美元，同比增长6.2%；调整后净利润61.7亿美元；调整后每股收益0.70美元，<b>同比增长37.9%。</b></li>\n <li><a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a> 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Bostjancic表示，能源价格上涨可能在未来几个月推高通胀，抑制消费者在其他产品和服务上的支出，并最终导致美国经济复苏放缓。北欧银行分析师Andreas Steno Larsen则更为悲观。Larsen表示，能源价格的上涨已经使其将他对美国经济增长的预测从3.5%下调至1.5%。\n从货币政策的角度看，在9月份的美联储货币政策会议上，基本明确了年内开启Taper的时间点，以及明年年中结束QE的政策节奏，叠加加息预期强化，近期美债收益率持续上涨，10年期美债收益率已突破1.6%关口，创下今年6月以来的新高，利率上行对银行股具有一定的提振作用，尤其是利息收入占比高的银行股或更受益于利率上行。\n彭博社业绩预期：\n彭博社一致预期，Q3 6家银行业绩如下：\n\n高盛 ：预计营收116亿美元，同比增长7.6%；调整后净利润34.8亿美元；调整后每股收益9.92美元，同比增长2.5%。\n摩根士丹利 ：预计营收139亿美元，同比增长19.4%；调整后净利润30.3亿美元；调整后每股收益1.69美元，同比增长6.3%。\n摩根大通 ：预计营收299亿美元，同比下降0.1%；调整后净利润89.2亿美元；调整后每股收益2.99美元，同比增长2.2%。\n富国银行 ：预计营收183亿美元，同比下降0.39%；调整后净利润40.5亿美元；调整后每股收益0.97美元，同比增长131.4%。\n美国银行 ：预计营收217亿美元，同比增长6.2%；调整后净利润61.7亿美元；调整后每股收益0.70美元，同比增长37.9%。\n花旗 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12:10","market":"us","language":"zh","title":"刘强东要进军私募？携章泽天成立私募基金管理公司","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1130916229","media":"AI财经社","summary":"海南三亚天博产业私募基金管理有限公司是由刘强东、章泽天、李瑞玉共同持股。","content":"<p>11月30日消息，天眼查App显示，近日，海南三亚天博产业私募基金管理有限公司成立，注册资本1000万人民币，法定代表人杨世毅。经营范围含一般项目私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db8b43cd288abd8ec800a30e16e80127\" tg-width=\"640\" tg-height=\"304\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>股权穿透图显示，海南三亚天博产业私募基金管理有限公司是由刘强东、章泽天、李瑞玉共同持股。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3bbaad193d4602952f5e935e85d2371f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"264\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>刘强东、章泽天也许很多人并不陌生，但李瑞玉是谁呢？公开资料显示，李瑞玉曾是<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>金牌董秘，京东集团<i>投资者关系</i>总监，并受到刘强东重用。早在2014年，京东在美国纳斯达克上市之时，刚29岁的李瑞玉即随刘强东赴美敲钟。</p>\n<p>另外据天眼查App显示，李瑞玉现在京东多家关联公司担任高管，法人代表职务。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09ffe9b13f69bf34aff49946f90e81cd\" tg-width=\"640\" tg-height=\"253\" 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13热卖背后，是中国厂商的“血泪史”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1143605653","media":"IT时报","summary":"从某种意义上来说，中国整个手机相关产业链都活在苹果的阴影之下。","content":"<p>文/王昕</p>\n<p>这个国庆长假，iPhone 13卖得很火。</p>\n<p>一线城市的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>店里人满为患、一机难求；海南免税店门口，购买iPhone 13的队伍长过了LV和Gucci们；一款如此平凡的iPhone换代新品，却创下了苹果最长等待期，热门机型等候期超过1个月。</p>\n<p>被热情的中国消费者忽略的是，iPhone 13火爆热卖的背后，隐藏的却是国内手机代工供应链和手机厂商们的“血泪史”——苹果一手牢牢控制着国内供应链厂商，另一手则无情压制着国产手机厂商的高端之路。</p>\n<p>从某种意义上来说，中国整个手机相关产业链都活在苹果的阴影之下。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/00170\">中国资本</a>市场曾流传这样一句话，“如果A股电子产业有什么永不褪色的财富密码，那它一定每个毛孔都散发着苹果的味道”。</p>\n<p>在一家家“果链”厂商受到资本疯狂追捧的同时，据财经自媒体“饭统戴老板”统计，A股最大的12个苹果概念股利润之和仅相当于苹果公司利润的1/20，这些中国厂商充当的只不过是“芯片打包店”“五金加工店”“乐高拼装店”。</p>\n<p>如果说与同样存储容量的iPhone 12相比，iPhone 13降价了800元，那么这一定不是库克发了善心，而是降价成本被多多少少转嫁到<a href=\"https://laohu8.com/S/601138\">工业富联</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002475\">立讯精密</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300433\">蓝思科技</a>、<a 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Find X，主打升降摄像头设计。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d9503ae73b5484b15ed8913264a0888c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图源：oppo</p>\n<p>多年来，冲击高端市场一直都是几乎每个国产手机厂商的梦想。华米OV的掌门人们在不同时间、不同场合都不厌其烦地表达自身品牌冲击高端的决心和信心。</p>\n<p>在冲击高端这条异常艰难的道路上，走得最成功的是华为。从第一次见面被徕卡“嫌弃”，不愿意与之合作，到最终借助徕卡镜头带来的手机影像技术创新逐渐站稳高端市场，取得巨大商业成功。华为手机产品线副总裁李小龙曾透露，华为徕卡镜头试产之初，良品率非常低，华为顶着巨大亏损上市销售手机，并逐渐通过技术攻关逐步实现产能爬坡和良品率提升。巅峰时期，华为曾占据国内高端手机市场超过60%份额，处于绝对领先地位。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7cdd78c461f39c26295a9af0ce9f3241\" tg-width=\"550\" tg-height=\"187\" referrerpolicy=\"no-referrer\">华为P50Pro</p>\n<p>如今，华为受到美国政府打压，华为手机首当其冲受到巨大影响，而小米、OPPO、vivo、荣耀在高端市场的表现都仅称得上“差强人意”。</p>\n<p>更可怕的是，当国产手机厂商前赴后继，不计成本，大胆创新，通过好几代产品的不懈努力，好不容易提升了一点点高端手机市场的份额。</p>\n<p>苹果只要一个看似轻松、实则残酷的降价举措，就能把中国手机厂商多年来努力在高端市场获得的市占率抹杀得干干净净。苹果通过“A系列芯片+iOS”创造出的封闭生态，让苹果始终可以与其他所有手机品牌处在不同维度竞争。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e039ccdc7a42db208b9b43eaeee3424\" tg-width=\"550\" tg-height=\"413\" 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13降价了800元，那么这一定不是库克发了善心，而是降价成本被多多少少转嫁到工业富联、立讯精密、蓝思科技、歌尔股份等苹果供应链厂商的身上。这也是全球芯片荒、元器件涨价的大背景下，苹果还能逆势降价的主要原因之一。\n苹果在每个组件、元器件和代工赛道都安排了多家中国公司互相竞争，并借此将中国企业的毛利压到最低。苹果“零库存”，其实库存全部压在中国厂商身上，苹果订单不好的时候，中国供应链压货、喝西北风；苹果订单爆增的时候，至少十多万中国产业链工人24小时翻班生产，只为尽快将新iPhone发往全球各地。\n深圳富士康工厂，图源：东方IC\n还记得曾经被媒体反复曝光的苹果“血汗工厂”吗？还记得富士康“12连跳”吗？12个年轻的生命在没日没夜的工作压力中，失去了活下去的勇气。\n这是苹果压榨中国代工和供应链压力传递到最末梢时的无力感。隆隆的产线这些天来一刻不敢停歇，中国供应链被牢牢操控的状态一丝未曾改变。\n另一部分的故事来自中国手机厂商，今天，许多人为中国手机厂商的实力骄傲，但更多人不知道的是，中国手机厂商冲击中高端的道路，在苹果的压制下，一点都不比男足冲击世界杯决赛圈容易。\n这段历史也许得从2011年说起，那一年，小米1代横空出世，但高端配置仅能卖出中端价格；当时华为手机给人的印象还仅仅是运营商定制机，华为手机品牌还未“觉醒”；vivo刚刚发布第一款智能手机，未成大器；第一个向中高端发起全力冲刺的是OPPO。\n那一年，OPPO不惜血本，请国际巨星莱昂纳多·迪卡普里奥为其中高端品牌Find系列的第一款开山之作代言，创意十足的广告画面至今被人津津乐道。此后，虽然OPPO在2012和2014年连续发布了Find 3、Find 5、Find 7系列机型，但均反响平平；直至2018年，OPPO再次下血本，在巴黎卢浮宫发布了旗舰产品OPPO Find X，主打升降摄像头设计。\n图源：oppo\n多年来，冲击高端市场一直都是几乎每个国产手机厂商的梦想。华米OV的掌门人们在不同时间、不同场合都不厌其烦地表达自身品牌冲击高端的决心和信心。\n在冲击高端这条异常艰难的道路上，走得最成功的是华为。从第一次见面被徕卡“嫌弃”，不愿意与之合作，到最终借助徕卡镜头带来的手机影像技术创新逐渐站稳高端市场，取得巨大商业成功。华为手机产品线副总裁李小龙曾透露，华为徕卡镜头试产之初，良品率非常低，华为顶着巨大亏损上市销售手机，并逐渐通过技术攻关逐步实现产能爬坡和良品率提升。巅峰时期，华为曾占据国内高端手机市场超过60%份额，处于绝对领先地位。\n华为P50Pro\n如今，华为受到美国政府打压，华为手机首当其冲受到巨大影响，而小米、OPPO、vivo、荣耀在高端市场的表现都仅称得上“差强人意”。\n更可怕的是，当国产手机厂商前赴后继，不计成本，大胆创新，通过好几代产品的不懈努力，好不容易提升了一点点高端手机市场的份额。\n苹果只要一个看似轻松、实则残酷的降价举措，就能把中国手机厂商多年来努力在高端市场获得的市占率抹杀得干干净净。苹果通过“A系列芯片+iOS”创造出的封闭生态，让苹果始终可以与其他所有手机品牌处在不同维度竞争。\niPhone13搭载A15芯片\n无法完全对标竞争的产品，加上消费者对苹果品牌的痴迷认可……让苹果长期处于竞争的绝对有利位置。\n一切看起来太不公平了！苹果就像龟兔赛跑里的兔子，不一样的是，这只兔子总会在乌龟辛辛苦苦爬了好长一段路之后，再次蹦蹦跳跳地冲到前面很远的地方，留下继续艰难前行的乌龟。\n中国的手机厂商确实已经非常强大，但他们仍有打碎牙齿往肚子里咽的时候，他们在中高端市场花的心血和取得的成绩绝对不成正比。这是一个无法回避的残酷事实。\n难道苹果真的无法战胜？毫无疑问的是，中国拥有全球最强大的手机研发、生产、制造产业链，只要抓紧核心技术、先进制造两个核心要素，再加上半导体产业链的助力，中国手机产业链会早晚会迎来实现全面赶超的时机和窗口。\n也许是鸿蒙，也许是其他什么……","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":405,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":832001698,"gmtCreate":1629533046914,"gmtModify":1633684146537,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"沙發","listText":"沙發","text":"沙發","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/832001698","repostId":"1149941037","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":246,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":830323524,"gmtCreate":1629014818068,"gmtModify":1633687945138,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"讚","listText":"讚","text":"讚","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/830323524","repostId":"2159212222","repostType":4,"repost":{"id":"2159212222","pubTimestamp":1629003420,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2159212222?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-15 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)不作变更，而且将继续由著名基金经理张坤掌舵，核心投资理念不变；持有人原持有的份额不变，基金份额的持有时间延续计算。\n值得注意的是，这并不是该基金的第一次改名。公开资料显示，易方达中小盘基金此前的全称为易方达中小盘股票型证券投资基金，成立于2008年6月19日。其第一次更名发生于2015年7月25日，原因是根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》相关要求，易方达中小盘股票型证券投资基金更名为易方达中小盘混合型证券投资基金。\n作为第二次改名，此次的原因又是什么？易方达基金在公告中给出的理由是“为进一步适应市场发展，更好地满足投资者需求”。但是，市场却有另外的声音。\n一位券商营业部投资顾问在接受记者采访时表示，易方达中小盘基金此次花费高昂成本进行更名的指向十分明确，就是去除“中小盘”的标签，为发力“精选优质企业”奠定基础。但实际上，从该基金近年的十大持仓来看，其早已跟“中小盘”不相符，长年持有的贵族茅台、五粮液和通策医疗等股票动辄千亿甚至万亿市值，是名符其实的优质企业，何来的中小盘？所以更名不更名，根本不影响其一贯的投资风格。\n据易方达基金官网显示，此次易方达中小盘基金持有人大会，每一持有人参与授权投票即可获得20元话费。按照2020年年报提供的3130873户数计算，此次易方达中小盘基金的更名成本在6000万元以上。\n虽然市场上对于“中小盘”没有明确的定义；但记者发现当年易方达中小盘基金合同里面却对“中小盘股票”有着明确的定义，具体为“基金管理人每季度末对中国A股市场的股票按流通市值自小到大进行排序，累计流通市值占A股总流通市值2/3的股票，称为中小盘股票”；“基金因所持有股票价格的相对变化而导致中小盘股票投资比例低于基金合同规定的范围，本基金管理人将根据市场情况，本着投资者利益最大化的原则，适时予以调整，最长不超过3个月”。\n公开资料显示，自张坤2012年入主易方达中小盘基金后，其便长年重仓持有贵州茅台等大盘绩优蓝筹股，已经涉嫌违反最初的基金合同。\n该投资顾问进一步指出，张坤出身于易方达新丝路基金，成名于易方达中小盘基金，但真正让其登顶“千亿”基金经理的却是易方达蓝筹精选基金（899亿元的规模），而该基金的十大持仓长期由香港交易所、腾讯控股、美团—W和招商银行等港股蓝筹霸屏。此外，张坤旗下的另外两只基金：易方达优质企业三年持有期混合和易方达亚洲精选的十大持仓里面，亦经常出现港股蓝筹身影。由此可见，张坤不但擅长于蓝筹股投资，更擅长于港股市场的蓝筹股投资。所以，此次易方达中小盘基金的更名举措只是顺势之笔，真正的用意在于把投资范围扩充至港股，尤其是港股通以外的港股，从而使张坤在其擅长的领域进行投资，有利于易方达中小盘基金的翻盘；如果此次更改得以通过，那么张坤旗下4只基金产品就可以在港股市场“会师”了。\n实际上，在公告发布当天，易方达基金官网还发布了张坤“致易方达中小盘基金持有人的一封信”。信中强调“主要的变化是基金投资范围的扩大。我们仍将主要投资A股的上市公司，在此基础上，基金的投资范围将增加港股的上市公司”。\n由于投资范围扩充至港股通以外的港股，那么变更后的基金是否属于QDII性质？其申购、赎回流程又是否相应修改？对此，易方达相关工作人员在接受记者电话采访时表示，易方达中小盘基金变更后将适用QDII规则；根据相关规定，其赎回流程将比此前多一个工作日；至于申购，该基金从今年一季度已经暂停申购，而且预计在未来一段时间内仍不开放。\n公开资料显示，截至2021年6月30日，张坤掌管的4只基金资产总规模为1344.78亿元，从而享有“千亿”顶流基金经理的名号。但实际上，今年以来，其掌管的4只基金投资业绩却差强人意：全部亏损。截至7月30日，易方达优质企业三年持有期混合基金今年以来的收益为-10.6%，在1619只同类基金当中排名1502位；易方达蓝筹精选基金今年以来的收益为-12.89%，在1619只同类基金当中排名1560位；易方达亚洲精选基金今年以来的收益为-21.74%，在289只同类基金当中排名283位；易方达中小盘基金今年以来的收益为-11.40%，在1619只同类基金当中排名1530位。\n不如人意的投资业绩使得其基金总份额出现了一定的赎回迹象：易方达蓝筹精选基金的总份额从一季度的309.33亿份减少至二季度的298.19亿份；易方达中小盘基金从去年年底的43.86亿份减少至二季度的35.51亿份。那么，此次易方达中小盘基金更名并增加港股投资范围，能否成为张坤扭转败局的契机？这个无疑是众多“坤粉”关注的焦点所在。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":214,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":176048281,"gmtCreate":1626849333143,"gmtModify":1633770422706,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"加油","listText":"加油","text":"加油","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/176048281","repostId":"1128439883","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":223,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":148567341,"gmtCreate":1625990468183,"gmtModify":1633931043222,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"<a 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Capital的一位高管称，“现在有很多人被迫离职了”。\n奈飞、英伟达、Meta以及亚马逊等疫情期间的热门股如今都迎来了暴跌，原因包括美联储转鹰、估值高企以及年终波动等多重威胁，甚至连科技股此前的盈利都成为一种负面因素。2021年至今，即便经历了下跌，纽约证交所FANG+指数仍然上涨了约14%。\n但目前，纳斯达克100指数已经相对历史高点回撤了约5.2%。\n\n大牛股特斯拉也下跌了6.4%、苹果下跌了1.2%。Meta从9月高点更是下跌了20%之多，表现已经接近熊市。\n中概股也未能幸免。本周五，阿里巴巴下跌了8.2%，百度收跌7.8%。\n回望2021年，高增长股票是华尔街大部分时间表现最好的股票类型之一。\n但目前美联储的鹰派倾向正在影响投资者的利率预期，而上调的利率预期直接损害了高估值的科技股。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":841,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":874709344,"gmtCreate":1637818934911,"gmtModify":1637818934911,"author":{"id":"3582212677594923","authorId":"3582212677594923","name":"Diaschy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/023e36d76d8f4434c4ca55ea9d316933","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582212677594923","authorIdStr":"3582212677594923"},"themes":[],"htmlText":"我","listText":"我","text":"我","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/874709344","repostId":"1104782147","repostType":4,"repost":{"id":"1104782147","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1637552337,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1104782147?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-22 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