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胡世海

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消费电子，自媒体，财经深度读者

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2021-11-30

[666]

@美股指南:简单聊聊游戏公司 Roblox，一个元宇宙的概念股

2021-10-07

感谢指南的价值分享[龇牙]

@美股指南:新能源汽车三兄弟 9月份交付量,蔚来交付量重回第一

2021-09-27

感谢指南的价值分享[微笑]

@美股指南:昨晚 Uber 成交量 1.07 亿股，大涨 11%，本季度有望提前实现盈利

2021-08-15

感谢指南的价值分享[微笑]

@美股指南:Fubo 观众稳步增长：Q2 财报预告

2021-07-22

天生你才必我用🕊🕊🌾🌾

@小虎活动:【老虎财报季】写财报分析，赢取老虎限量商务套装

2021-07-22

小荷才露尖尖角！

2021-07-19

感谢指南的价值分享！

@美股指南:聊聊一只 A 股的中概股基金

2021-07-12

让自己和BAT系列一起做时间的朋友！$Xiaomi Corp.(XIACF)$

抱歉，原内容已删除

2021-07-11

感谢指南的分析分享！

@美股指南:简单聊聊电商服务 SaaS 公司 BigCommerce

2021-07-04

感谢指南的价值分享

@美股指南:2021年上半年个人总结

2021-06-26

感谢指南的优质分享

@美股指南:今日资讯标普指数再创新高和 ark 操作

2021-06-11

促进教育公平是出发点

@不二说价值:民办教育行业的底层逻辑分析，教育股究竟有谁未来？

2021-05-27

认同

美国用钱买时间，全世界进入“新平庸时代”

2021-05-21

👍

@美股研究社:Q1营收创新高，但网易担得起“最值得长期持有公司”的称号吗？

2021-04-20

潜力股，新晋黑马，围观

2021-04-20

好好学习天天向上

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Roblox，一个元宇宙的概念股","htmlText":"摘要: 今天聊聊游戏公司Roblox, 三季度财报超预期后也是一路涨到了124，加上最近元宇宙的概念，RBLX也变得热门起来, 最近一段时间的交易比之前几个月高出了很多。本文首发于公众号: 美股指南 最新的季度(2021Q3)数据显示，Roblox公司季度收入达5.09亿美元，同比增长102%。预售收入达6.38亿美元，同比增长28%。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RBLX\">$Roblox Corporation(RBLX)$</a>&nbsp;&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/FB\">$Meta Platforms(FB)$</a>&nbsp;自今年3月上市以来，Roblox公司一直处于亏损状态。今年一季度，净亏损达1.34亿美元，到二季度环比扩大至1.4亿美元，三季度亏损幅度虽有所收窄，但依然达到7400万美元。营收(单位百万美元)如果单看营收增速的话, Q1是140%， Q2是127%， Q3是102%, 是逐步下降的, 这个也是公司面临的一个困境吧收入成本 (单位百万美元)研发成本人事费用, 不包含股票薪酬基础设施成本GAAP 净亏损非 GAAP 财务指标对账预定量调整后的 EBITDA经营现金流自由现金流日活数据年龄分布游戏时长游戏时长、年龄、地域分布获客成本","listText":"摘要: 今天聊聊游戏公司Roblox, 三季度财报超预期后也是一路涨到了124，加上最近元宇宙的概念，RBLX也变得热门起来, 最近一段时间的交易比之前几个月高出了很多。本文首发于公众号: 美股指南 最新的季度(2021Q3)数据显示，Roblox公司季度收入达5.09亿美元，同比增长102%。预售收入达6.38亿美元，同比增长28%。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RBLX\">$Roblox 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Uber 成交量 1.07 亿股， 大涨 11%， 本季度有望提前实现盈利","htmlText":"摘要: 昨晚Uber 成交量1.07亿股， 大涨11%, 底部放量确定了一个底部空间了, 大涨的原因是: 本季度比预期提前几个月实现盈利，这将是自十多年前成立以来该公司的首次盈利, 算是一个比较强的利好了。本文首发于公众号: 美股指南 回顾一下8月4日美股收盘Uber公布最新财报8月4日美股收盘后, Uber公布最新财报, 营收和EPS都超过预期, 创下了上市以来的最高盈利记录。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">$优步(UBER)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>&nbsp;优步有三块业务，分别是外卖及配送、共享出行、货运。其中，共享出行是优步的核心业务，但这块业务也是受到疫情冲击最严重的业务，本季度以前的前几个季度，该业务收入同比均大幅下滑，本季度已恢复增长，同比增幅为106%，达到16.18亿美元。1、本季度外卖及配送录得收入19.63亿美元，同比增长122%。根据Second Measure的美国外卖市场统计报告来看，今年3月，Uber Eats的市占率达到了22%，若再算上其收购的Postmates，其市占率就接近30%，仅次于市占率55%的DoorDash。今年2月，优步还收购了酒类配送服务初创企业Drizly，意图进一步加强外卖配送能力。2、货运业务也在本季度同比增长65%至3.48亿美元。3、在本季度出行次数同比转负为正，实现同比105%的大幅增长，达到15.1亿人次本季度优步的月平台活跃用户数量达到1.01亿人，同比增长了84","listText":"摘要: 昨晚Uber 成交量1.07亿股， 大涨11%, 底部放量确定了一个底部空间了, 大涨的原因是: 本季度比预期提前几个月实现盈利，这将是自十多年前成立以来该公司的首次盈利, 算是一个比较强的利好了。本文首发于公众号: 美股指南 回顾一下8月4日美股收盘Uber公布最新财报8月4日美股收盘后, Uber公布最新财报, 营收和EPS都超过预期, 创下了上市以来的最高盈利记录。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">$优步(UBER)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>&nbsp;优步有三块业务，分别是外卖及配送、共享出行、货运。其中，共享出行是优步的核心业务，但这块业务也是受到疫情冲击最严重的业务，本季度以前的前几个季度，该业务收入同比均大幅下滑，本季度已恢复增长，同比增幅为106%，达到16.18亿美元。1、本季度外卖及配送录得收入19.63亿美元，同比增长122%。根据Second Measure的美国外卖市场统计报告来看，今年3月，Uber Eats的市占率达到了22%，若再算上其收购的Postmates，其市占率就接近30%，仅次于市占率55%的DoorDash。今年2月，优步还收购了酒类配送服务初创企业Drizly，意图进一步加强外卖配送能力。2、货运业务也在本季度同比增长65%至3.48亿美元。3、在本季度出行次数同比转负为正，实现同比105%的大幅增长，达到15.1亿人次本季度优步的月平台活跃用户数量达到1.01亿人，同比增长了84","text":"摘要: 昨晚Uber 成交量1.07亿股， 大涨11%, 底部放量确定了一个底部空间了, 大涨的原因是: 本季度比预期提前几个月实现盈利，这将是自十多年前成立以来该公司的首次盈利, 算是一个比较强的利好了。本文首发于公众号: 美股指南 回顾一下8月4日美股收盘Uber公布最新财报8月4日美股收盘后, Uber公布最新财报, 营收和EPS都超过预期, 创下了上市以来的最高盈利记录。$优步(UBER)$ $腾讯控股(00700)$ $蔚来(NIO)$ 优步有三块业务，分别是外卖及配送、共享出行、货运。其中，共享出行是优步的核心业务，但这块业务也是受到疫情冲击最严重的业务，本季度以前的前几个季度，该业务收入同比均大幅下滑，本季度已恢复增长，同比增幅为106%，达到16.18亿美元。1、本季度外卖及配送录得收入19.63亿美元，同比增长122%。根据Second Measure的美国外卖市场统计报告来看，今年3月，Uber Eats的市占率达到了22%，若再算上其收购的Postmates，其市占率就接近30%，仅次于市占率55%的DoorDash。今年2月，优步还收购了酒类配送服务初创企业Drizly，意图进一步加强外卖配送能力。2、货运业务也在本季度同比增长65%至3.48亿美元。3、在本季度出行次数同比转负为正，实现同比105%的大幅增长，达到15.1亿人次本季度优步的月平台活跃用户数量达到1.01亿人，同比增长了84","images":[],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/869458315","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1558,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":830333636,"gmtCreate":1629008693825,"gmtModify":1629008693825,"author":{"id":"3582026150654387","authorId":"3582026150654387","name":"胡世海","avatar":"https://static.tigerbbs.com/75d56e2c4c8bde843dd788599f8ef635","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582026150654387","authorIdStr":"3582026150654387"},"themes":[],"htmlText":"感谢指南的价值分享[微笑]&nbsp;","listText":"感谢指南的价值分享[微笑]&nbsp;","text":"感谢指南的价值分享[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/830333636","repostId":"896737775","repostType":1,"repost":{"id":896737775,"gmtCreate":1628604902897,"gmtModify":1628604902897,"author":{"id":"3462925010227720","authorId":"3462925010227720","name":"美股指南","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f6e9d8a801c1c5de174d8280c281720b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3462925010227720","authorIdStr":"3462925010227720"},"themes":[],"title":"Fubo 观众稳步增长：Q2 财报预告","htmlText":"摘要: Fubo于8月10 日星期二盘后公布财报, 根据Apptopia 的数据，该公司在连续下载量和DAU方面在本季度开始较慢，因为一些大的赛事, 流量在本季度后半段大幅回升。明早财报还是值得期待的。本文首发于公众号: 美股指南 根据 Apptopia 的第二季度数据，2021 年第二季度 Fubo 的下载量同比增长 235% 至 125 万次，远高于在 5 月 12 日第二季度同比增长 181% 的预期。Fubo 的下载量在 2021 年第二季度后半段加速。下图说明了自第二季度末到第三季度以来，FUBO 的每日下载量如何呈上升趋势。DAU 的增长紧随下载量的增长，同比增长 182%<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/FUBO\">$fuboTV Inc.(FUBO)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/DKNG\">$DraftKings Inc.(DKNG)$</a>&nbsp;由于体育赛事的季节性，第二季度的用户增长一般都比较弱。不过2021 年第二季度的下载量仅环比下降 8%，远高于 2019 年第二季度37% 的环比下降。每日活跃用户 (DAU) 增长遵循与下载类似的趋势。早在 5 月份，通过推断 Apptopia 数据最初预计 DAU 同比增长率为 172%。有了 Apptopia 更完整的季度数据，预计 DAU 增长在下半年加速，预计同比增长 182%。技术指标来看, Fubo处于短期调整的反弹之中, 不过大家也知道财报可以瞬间改变技术图形的趋势。具体还是看明天的财报情况了。","listText":"摘要: Fubo于8月10 日星期二盘后公布财报, 根据Apptopia 的数据，该公司在连续下载量和DAU方面在本季度开始较慢，因为一些大的赛事, 流量在本季度后半段大幅回升。明早财报还是值得期待的。本文首发于公众号: 美股指南 根据 Apptopia 的第二季度数据，2021 年第二季度 Fubo 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在“<a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&amp;page=/theme/special/discussion&amp;rndata={&quot;themeId&quot;:&quot;fa946d497d894de8863f2348305e2a7e&quot;}\" target=\"_blank\">老虎财报季</a>”主题下发帖，或者题目中包含“老虎财报季”等关键字分享你最看好的财报是哪家？说说为什么？你持有它吗？解读其最新业绩，发表你对公司的看法，字数不少于300字。并<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/36984908995200\">@小虎活动</a>、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/20722186463466\">@爱发红包的虎妞</a> 或者<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3514329116425907\">@小虎AV</a> 写什么？虎友们可以自由发挥！如果没有现成的idea，也可以参考以下模版： 关注公司的财报业绩（营收，净利润，主营业务表现，关键指标增长等） 公司基本面分析（包括主营业务分析、所属行业竞争优劣势、未来发展点等） 财报前后你是否有调整仓位？未来是否会继续投资？","listText":"参与《老虎财报季》赢取老虎限量商务套装，免佣卡，还有虎友们最最最喜欢的限量保温杯。Q2财报季即将拉开序幕，美国六大银行将在本周率先公布财报，随后将迎来大家最关心的科技股财报。小虎君想邀请虎友们，分享你最看好的财报是哪家？说说为什么？你持有它吗？解读其最新业绩，发表你对公司的看法，就有机会赢取老虎限量商务套装，免佣卡，还有虎友们最最最喜欢的限量保温杯。【参与方式】 在“<a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&amp;page=/theme/special/discussion&amp;rndata={&quot;themeId&quot;:&quot;fa946d497d894de8863f2348305e2a7e&quot;}\" 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A 股的中概股基金","htmlText":"摘要: 因为自己国内一部分资金也要选择一个比较好的投资方式, 加上自己没有精力去做A股, 所以就想选择一个基金。 前几天和一些朋友聊了一个包括中概股的A股基金: 易方达亚洲精选。本文首发于公众号: 美股指南 下图是目前易方达亚洲精选的持仓情况，基本是国内各自领域的龙头公司, 而且因为一些因素教育股好未来、新东方都从高点进行了脚斩。从这张图最近1年的走势图可以看到， 一直在下跌。估值也相对比较吸引人了。加上前两天阿里和腾讯考虑互相开放生态系统。如果在过一段时间回过头来, 这个可能是比较重要的时间转折点了。所以前几天买入了部分仓位的基础上, 昨天又加了一些。从下方这个图可以看到易方达亚洲精选的持仓大部分都跌蛮多的。聊聊易方达亚洲精选目前的风险点和机会吧目前中概股确实面临监管的日益加强的情况, 这个也有一定的不确定性, 因为不知道那天会来一个新的黑天鹅。不过这些都是国内各种领域top公司, 也有着一定抗风险性, 所以肯定会有否极泰来的一天。**最后说一句话: 抄底需谨慎, 仓位要控制好, 因为您想象的抄底可能是这样的: **<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>&nbsp;","listText":"摘要: 因为自己国内一部分资金也要选择一个比较好的投资方式, 加上自己没有精力去做A股, 所以就想选择一个基金。 前几天和一些朋友聊了一个包括中概股的A股基金: 易方达亚洲精选。本文首发于公众号: 美股指南 下图是目前易方达亚洲精选的持仓情况，基本是国内各自领域的龙头公司, 而且因为一些因素教育股好未来、新东方都从高点进行了脚斩。从这张图最近1年的走势图可以看到， 一直在下跌。估值也相对比较吸引人了。加上前两天阿里和腾讯考虑互相开放生态系统。如果在过一段时间回过头来, 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SaaS 公司 BigCommerce","htmlText":"摘要: 今天简单聊聊BigCommerce, 这是一家电商服务的SaaS 公司, 为中小型企业提供营销和安全、搜索引擎优化、在线商店创建和零售商托管等服务, 最新的财报将于8月5日公布。利益相关, 目前持有BIGC的仓位。本文首发于公众号: 美股指南 我们先从技术分析的角度看, 目前BIGC形成了MA12、MA26、MA60的多头排列趋势、同时前两天股价放量穿越到200日均线上面， 从技术指标来看BIGC最近还是比较强势。前两天放量的原因是, BigCommerce团队与亚马逊多渠道履行，帮助商家更快地处理订单, 这个可能会增加150亿美元/年的履约额。如果能全部打通, 想象力还是可以的。公司简介BIGC总部位于德克萨斯州的 SaaS 公司，2020年8月以24美元/每股的价格美股上市。目前价格是69.97美元,不到1年的时间涨了190%。该公司为大约 120 个国家/地区的不同行业的约 60,000 家在线商店提供支持。其客户群跨越多个行业，如食品、消费电子、服装等。客户包括 Ben &amp; Jerry's、Skullcandy、Sony、Leica、Toyota 和 Woolrich，包括跨多个地区的小型到大型企业。先说说BIGC最近发生的事情1、 7月7号, BigCommerce团队与亚马逊多渠道履行，帮助商家更快地处理订单, 这个可能会增加150亿美元/年的履约额。2、7月7号, 全球软件即服务电子商务平台BigCommerce控股公司（BIGC）已将其欧洲业务扩展到法国、意大利和荷兰。其中, 法国的电子商务预计将在2021年美国总额为670亿美元，BigCommerce将提供语言、支付和内容支持, 更好的支持电商服务。财务信息BigCommerce 2020 财年的收入达到创纪录的 1.524 亿美元，比 2019 财年增长 36%。在大流行期间，该公司的收","listText":"摘要: 今天简单聊聊BigCommerce, 这是一家电商服务的SaaS 公司, 为中小型企业提供营销和安全、搜索引擎优化、在线商店创建和零售商托管等服务, 最新的财报将于8月5日公布。利益相关, 目前持有BIGC的仓位。本文首发于公众号: 美股指南 我们先从技术分析的角度看, 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上半年个人总结","htmlText":"摘要: 回眼一望2021年上半年， 虽然大盘涨了蛮多, 不过相信很多朋友们肯定发现自己持有的股票都没有怎么涨, 或者涨的不是那么多。时间过的真快,<a href=\"https://laohu8.com/TW/332046247\" target=\"_blank\">2020年的个人总结</a>也才写了6个月。 本文首发于公众号: 美股指南 复盘一下上半年今年上半年其实是比较考验人的, 特别是2月~5月这一段时间的板块轮动， 让很多科技股、成长股都回调很多, 让很多人措手不及。这段时间, 我们又见证了一个历史, 3月26日，Archegos的基金经理Bill Hwang爆仓，直接导致超过800亿美元头寸被清算，个人管理的150亿美元（折合人民币近1000亿）爆仓，创下了 “人类历史上最大单日亏损”。所以我们在任何时候都要保持克制, 谨慎上杠杆, 慢就是快。我自己的账户在那段时间, 也一直在震荡, 从下图也可以看出来, 不过好在自己坚持下来了。展望下半年回顾上半年, 其实自己也有一些失误, 在大盘进行的回调过程中, 没有很好的做止损, 选择了坚持,所以账户有一些回调。但是当我们在站在当时那一刻, 其实很难做出抉择。 毕竟不识庐山真面目，只缘身在此山中。未来我们能做的时候, 选好股, 控制仓位, 耐心等待、耐心持有即可。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">$AMD(AMD)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a>&nbsp;","listText":"摘要: 回眼一望2021年上半年， 虽然大盘涨了蛮多, 不过相信很多朋友们肯定发现自己持有的股票都没有怎么涨, 或者涨的不是那么多。时间过的真快,<a href=\"https://laohu8.com/TW/332046247\" target=\"_blank\">2020年的个人总结</a>也才写了6个月。 本文首发于公众号: 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和 ark 操作","htmlText":"1、标普指数再创新高 并录得2月以来最大周涨幅, 本文首发于公众号: 美股指南美股周五收盘涨跌不一。标普500指数创历史新高，并录得2月以来的最大周涨幅。截至收盘，道琼斯指数涨0.69%，报34433.84点；标普500指数涨0.33%，报4280.70点；纳斯达克指数跌0.06%，报14360.40点。2、美联储最关注的通胀数据PCE创近30年升幅纪录 消费支出增速已现放缓态势，市场反应平淡当地时间周五，美国商务部经济分析局（BEA）公布了美国5月PCE物价指数。其中核心PCE指数同比涨3.4%完全符合预期，虽然创下1992年以来的最大涨幅，但对美股市场未构成太大压力。3、拜登的基础设施协议面临共和党议员反悔的威胁美国总统乔·拜登的5790亿美元两党基础设施协议宣布仅仅一天，就面临着共和党反悔的威胁，因为共和党议员试图扼杀民主党希望制定的一项规模更大的税收和支出计划。4、国家市场监督管理总局发布特斯拉汽车（北京）、特斯拉（上海）有限公司召回部分进口和国产Model 3、国产Model Y电动汽车的公告。特斯拉召回28.55万辆电动汽车<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MF\">$每日优鲜(MF)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/QSI\">$Quantum-Si Inc.(QSI)$</a>&nbsp;5、每日优鲜上市首日大跌25%, 真是一入中概, 就变乞丐 😂。6、ark 操作","listText":"1、标普指数再创新高 并录得2月以来最大周涨幅, 本文首发于公众号: 美股指南美股周五收盘涨跌不一。标普500指数创历史新高，并录得2月以来的最大周涨幅。截至收盘，道琼斯指数涨0.69%，报34433.84点；标普500指数涨0.33%，报4280.70点；纳斯达克指数跌0.06%，报14360.40点。2、美联储最关注的通胀数据PCE创近30年升幅纪录 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">$好未来(TAL)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/02001\">$新高教集团(02001)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09616\">$东软教育(09616)$</a>&nbsp;、海亮教育、中公教育、美吉姆等个股的投资价值。如果大家比较认可我的基础判断，欢迎持续关注。一、整顿民办教育的目的。这显然是关注教育类股票的朋友最应该搞清楚的，但我发现其实很多人没想明白这个问题，当然这也很正常，大多数人平时也不在这行里混。所以这次国家提倡生三孩了，说是","listText":"最近教育股受政策影响，在悲观的预期中一跌再跌，其中重灾区是培训股，让人感觉这个行业过两年就要为了三孩大计被消灭的感觉。其实整个教育产业的各个细分领域，从18年以来一直都在轮着被整顿，只不过这一次涉及到家家户户都参与的课外培训，就给人一种“一夜西风急，千山落叶深”的萧索之感。教育产业化在中国已经开展了20余年，整体规模有机构分析已经超过了3万亿，提供了上千万的就业岗位。那么现在民办教育真的药丸么？不二作为曾经的文教娱产业投资者，对教育产业有系统的研究，觉得有必要抛砖引玉，贡献点自己的看法。先阐明我的几个基础判断：1.整顿民办教育的目的：加强监管第一、增加税收其次，减负促生最次；2.民办学校：K12放缓脚步修内功，国际学校迷茫与转型；3.课外培训：在线教育生死一线，线下培训紧盯政策亦步亦趋；4.素质教育与幼教：尽人事，听天命；5.高职教育：机会来了，就看争不争气。这篇文章由于篇幅原因，只阐述我上面几大判断的成因，希望能给大家提供一个民办教育基本投资逻辑。之后我还会单独分析包括<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">$好未来(TAL)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/02001\">$新高教集团(02001)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" 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、海亮教育、中公教育、美吉姆等个股的投资价值。如果大家比较认可我的基础判断，欢迎持续关注。一、整顿民办教育的目的。这显然是关注教育类股票的朋友最应该搞清楚的，但我发现其实很多人没想明白这个问题，当然这也很正常，大多数人平时也不在这行里混。所以这次国家提倡生三孩了，说是","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/d9cf3dcb3addbb0b5695855e784238f8","width":"688","height":"1031"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/180703368","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":761,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":135079045,"gmtCreate":1622124147887,"gmtModify":1622124147887,"author":{"id":"3582026150654387","authorId":"3582026150654387","name":"胡世海","avatar":"https://static.tigerbbs.com/75d56e2c4c8bde843dd788599f8ef635","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582026150654387","authorIdStr":"3582026150654387"},"themes":[],"htmlText":"认同","listText":"认同","text":"认同","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/135079045","repostId":"1171660212","repostType":4,"repost":{"id":"1171660212","pubTimestamp":1622115884,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1171660212?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-27 19:44","market":"sh","language":"zh","title":"美国用钱买时间，全世界进入“新平庸时代”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1171660212","media":"投资作业本","summary":"全球化配置的时代已经开始了。","content":"<blockquote>今年美股不是熊市，出现熊市肯定是全球性系统风险。</blockquote><p>“美联储的货币政策框架已经从2019年以后和以前大不一样，它已经完全的改变。现在很多投资者，特别是中国内地的投资者老是认为美股要崩了，美国要完蛋了，美股通胀这么高，经济又这么好，美国简直就是过热了，怎么想都觉得美联储要加快收紧的步伐，但事实上这种思考用的是一种“旧地图”，觉得美联储以前就盯住通胀，关注通胀胜于其他。”</p><p>“下半年，美国经济会有一个韧性。不是说一下子从十八层楼向下跳，而是它会维持一个区间震荡，整个边际增长的动能会减弱，这个时候没有必要进行刺激政策，这是第一点，美国经济增长的维度会放缓，环比的动能会减弱。”</p><p>“到了下半年，（美国）失业率的情况会缓解….. 美国这一轮失业率下行相对比较平滑，而不是快速的陡峭…..(美联储)他们的着重点还在于就业。美国实现充分就业之前，社会矛盾的压力缓解之前，美国覆水很难一下子收起来。”</p><p>“美国下半年的通胀不会一下子下去，通胀的峰值在二季度，但是下半年通胀可能还在高位徘徊，需要美联储控制住美国的实际利率。”</p><p>“在当前大国博弈的背景下，我们认为美国是用钱买时间，这是重新编了一个美国梦，意味着无论是美元、美元汇率还是美国长债利率最终都要服从于所谓新的美国梦，用钱来买时间，买美国经济复苏的时间，买美国内需扩张的时间，近期无论跟韩国还是一些区域，美国都希望这些区域的先进制造业能够到美国，买制造业回流美国的时间，买美国科技创新升级的时间。”</p><p>“在政策转向之前，其实是可以预期的，美联储会引导市场的预期。而且在美联储的政策之前，可能还会有其他的政策，包括税收。”</p><p>“美联储的政策相当于全球流动性的总阀门，这个总阀门至少今年乃至明年的一季度，我们还是很难看到收紧。”</p><p>“能够推动美股指数向上涨的主心骨的这些公司并不贵，放在全球都不贵，跟A股相比也不算贵。反而相对弱的，比较偏题材性的比较贵。”</p><p>“美股肯定不是熊市，这个时候美股出现熊市，一定是全球性的系统风险……只要美股不是一个大熊，它是一个偏牛或者偏结构型的市场，带来全球其他市场就有机会。”</p><p>“不要以为美股指数很牛，忽略了美股市场的专业化、机构化的特征。我一直讲尽量用买基金、定投基金为主，让专业的投资者参与到美股，不要用炒A股的思路，散户化的思路考虑美股的市场。”</p><p>“全球都进入到低增长、低利率的时代，是一个新平庸时代。这个阶段就要找全世界最优秀的公司……全球化配置的时代已经开始了。”</p><p>5月25日，在第一财经举办的《云上会丨全球资本市场联动，美股配置价值几何？》的直播中，兴业证券全球首席策略分析师张忆东分享了上述观点。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f539f1c96458b7ed999579cf5647d0ff\" tg-width=\"677\" tg-height=\"457\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>以下是投资作业本整理的精华内容，分享给大家：</p><p><b>美联储货币政策框架已大大不同，不能用老式思维思考</b></p><p>Q: 疫情爆发以来，美联储官员首次讨论收紧货币政策的可能性，这对全球市场意味着什么？</p><p>张忆东：大家如果用老的地图试图找到未来的路，认为美联储这一次进行收缩、购债，遥远的未来有可能进一步收紧，方法是错的，反过来说，如果对于美股市场一直比较多的深入研究就会发现美联储的货币政策框架已经从2019年以后和以前大不一样，它已经完全的改变。</p><p>现在很多投资者，特别是中国内地的投资者老是认为美股要崩了，美国要完蛋了，美股通胀这么高，经济又这么好，美国简直就是过热了，怎么想都觉得美联储要加快收紧的步伐，但事实上这种思考用的是一种“旧地图”，觉得美联储以前就盯住通胀，关注通胀胜于其他。</p><p><b>下半年美国经济仍有韧性，此时无需进行刺激政策</b></p><p>下半年，美国经济会有一个韧性。不是说一下子从十八层楼向下跳，而是它会维持一个区间震荡，整个边际增长的动能会减弱，这个时候没有必要进行刺激政策，这是第一点，美国经济增长的维度会放缓，环比的动能会减弱。</p><p>第二，从失业率的维度来说，4月份经济数据非常好。失业率是6.1%，比3月份提高了一点，这就是由简入奢易，由奢入简难。过去一年的时间里，美国经历了3轮大放水，纾困，美国中低收入阶层会拿着纾困的钱先Happy，先花掉，美国的储蓄率依然高达13.6%，美国历史上的平均值是6—8%，这是它正常的储蓄率水平，所以不急于干活、找工作，这种情况下，失业率比较高。</p><p><b>美联储重点还是关注就业</b></p><p>到了下半年，失业率的情况会缓解，因为他要找工作，储蓄率下降。但是美国下半年的经济不会那么糟，他可能打打零工就OK了，从而使得美国这一轮失业率下行相对比较平滑，而不是快速的陡峭。</p><p>美联储对于失业率的关注度更高，以至于当4月份的通胀数据出现之后，美国时间5月12号，美国通胀大超预期，市场一片哗然，当时很多风险资产暴跌，引发了那一天全球性的小小动荡。</p><p>但是，立刻美联储有投票权的几个大人物，美联储的副主席包括另外一个重要的官员提出，他们看到数据，提出相比较短期过渡性的供给因素引发的通胀，就业的因素更令人担心，所以他们的着重点还在于就业。美国实现充分就业之前，社会矛盾的压力缓解之前，美国覆水很难一下子收起来。</p><p>美国通胀峰值在二季度，下半年通胀高位徘徊</p><p>第三，美国下半年的通胀不会一下子下去，通胀的峰值在二季度，但是下半年通胀可能还在高位徘徊，需要美联储控制住美国的实际利率。</p><p><b>美国用钱买时间</b></p><p>实际利率对美国经济的复苏非常重要，进而对于名义利率也有一个引导作用。你可以看到很明显，3月中旬的时候大家都很担心，但是3月中旬我们旗帜鲜明的提出美国长债收益率不会构成系统性风险，在当前大国博弈的背景下，我们认为美国是用钱买时间，这是重新编了一个美国梦，意味着无论是美元、美元汇率还是美国长债利率最终都要服从于所谓新的美国梦，用钱来买时间，买美国经济复苏的时间，买美国内需扩张的时间，近期无论跟韩国还是一些区域，美国都希望这些区域的先进制造业能够到美国，买制造业回流美国的时间，买美国科技创新升级的时间。</p><p>总体来说，现在的状态下，无论是就业、通胀还是美国要增强它的竞争力，维持经济增长的持续性，都远不到收缩的阶段。</p><p>今年没有系统性风险，市场担忧收紧反而给了全球布局优质资产的机会</p><p>做一个总结，我的看法是大家要看清楚美国精英阶层的底牌，要看清楚鲍威尔的底牌，鲍威尔明年就要决定第二轮任期，在这种情况下，他的关注点更多在经济增长的持续性，就业的层面。所以我们说叫做覆水难收，今年没有系统性风险。</p><p>当市场担心美国政策收紧，进而引发全球性担忧，这种导致的震荡是一个短期的扰动，反而给了我们在全球范围内布局更优质资产，性价比更好的资产的机会，这是我的思考。</p><p>假如美联储货币政策转向收缩，会带来哪些影响？</p><p>第一，收缩一定会带来高估值资产的调整，甚至是以一个比较激烈的方式调整。</p><p>第二，如果收缩，也会带来分化，特别是对于新兴市场，那个时候要关注美元的反弹对于大宗商品形成一个趋势性的压制，进而那些以中上游原材料和矿产为主要支柱的新兴市场就形成了一个巨大的压力，甚至会导致新兴市场的债务风险、债务危机。</p><p>对于美股而言，它里边的高估值，特别是有一些题材型的垃圾股也会有一个明显的调整，历史都会重演。我们现在要关注的是什么？它什么时候会真正的转。</p><p>今年乃至明年一季度很难看到美联储政策收紧</p><p>在政策转向之前，其实是可以预期的，美联储会引导市场的预期。而且在美联储的政策之前，可能还会有其他的政策，包括税收。</p><p>今天下半年，也会有加税会不会被国税批准，税收的变化，以及发债，财政刺激方案。总体来说，我们认为今年乃至于明年的年初，我们基本上认为大家还可以看清楚美联储的底牌。</p><p>坦率说，现在全球的货币体系依然是以美元为主导的国际货币体系，所以美联储的政策相当于全球流动性的总阀门，这个总阀门至少今年乃至明年的一季度，我们还是很难看到总阀门的收紧。</p><p>甚至不排除反过来，如果下半年美国经济可能比大家想象中的弱，也有可能美联储的总阀门略微的放大一点，这会带来反过来的作用，带来全世界性价比更好的资产，包括美国股个别优质的公司，欧洲的，中国A股、中国港股，包括新兴市场的。</p><p>对于美联储的判断有一个模糊的概念就OK，对大体趋势做一个判断，具体精确到月、周那很难，我们也是走一步看一步，至少我们能够判断大的趋势是今年看不到美联储收缩的动作。</p><p><b>美股的慢牛、长牛是由最优秀的一批公司驱动的</b></p><p>Q：美股还能继续向好吗？向好的时间有多长？</p><p>张忆东：分三个方面来看这个事情：第一，从结构的角度来看这件事情。美股市场本身的结构，它有三大指数，我们动辄讲道琼斯、纳斯达克、标普，这三大指数里面主要就是苹果、微软为代表的美国最优秀的公司带着指数走。同样，我们把中国最优秀的公司筛出来做一个指数，其实我们也是超级长牛。</p><p>你不要有一个想法，美国所有的都好。美国市场大量的公司推出了，清零了，直接退市了，有相当一批公司没有成交量，像死了一样，流动性折价。所以成熟市场真的是赢家通吃，最优秀的公司它的业绩靠谱，大家给他符合盈利增长相匹配的估值，所以我们认为它的持续性比较长。</p><p>美股本身是指数编制，以及它能够有效的把最优秀的公司筛选出来的机制其实值得我们学习，而且它的交易机制，无论是T+0还是融券的机制，反而保证了它的慢牛，长牛，使得最优秀的公司不会是一年或者一年半涨了几倍，涨完了就Game over，好几年起不来了。</p><p>从结构的角度来说，美股是最优秀的一批公司驱动的，而最优秀的公司又受益于它良好的市场机制、交易机制和市场一系列的市场化机制，使得最优秀的一批公司反而泡沫很小。</p><p><b>美股主心骨公司并不贵</b></p><p>我们动辄讲美股公司贵，贵从两个角度说：</p><p>第一，单独拿出来美股的主心骨，能够推动美股指数向上涨的主心骨的这些公司并不贵，放在全球都不贵，跟A股相比也不算贵。反而相对弱的，比较偏题材性的比较贵。</p><p>第二，因为它的利率低，涨了这么久，美股的十年期国债收益率只有1.6、1.7。这是第一点，从美股市场的结构来看在美国实质性地收紧水龙头（实质性收缩）之前，美股最牛的一批公司引领着指数走的路径还是看不到终止的。</p><p><b>今年美股不是熊市，出现熊市肯定是全球性系统风险</b></p><p>第二，国别之间的差异。我们认为今年美股不是熊市，去年年底，很多人说今年不看好美股，我说美股肯定不是熊市，这个时候美股出现熊市，一定是全球性的系统风险。如果今年美股出现熊市，肯定是美联储总阀门收紧了，那是全球性的系统性风险，无论是A股、新兴市场、欧洲的股市，都顶不住。</p><p>第二个层面，从全球的角度来说，如果美国引领了全球货币体系不是一个系统性的收紧，不一定是美股最优秀，年初以来，美股跑输了欧洲股市，甚至它的有些指数比新兴市场相对优秀的股市表现得弱一点。只要美股不是一个大熊，它是一个偏牛或者偏结构型的市场，带来全球其他市场就有机会，这是国别市场和区域股市之间的比较。</p><p>第三，风格。很明显，今年美股的风格是中小型的表现得比大型得好，周期和价值表现的比成长的风格好，这是从年初一直到现在。但是有可能会有所变化，下半年不排除成长的风格有所改善。</p><p>从长期的角度来说，美国还是一个依靠科技驱动、内需驱动的经济体，从风格的角度来说，它的主心骨还是具有科技创新能力的这些巨头拖着美股走，今年的道琼斯，罗素3000、罗素2000，表现的比纳斯达克从年初到现在好很多。</p><p>但是恰恰我们看到美股不是同涨同跌，它是一个风格涨，比如说价值涨，成长在调整。无论是中概股还是美股本地的纯美股，其实在今年从年初以来偏成长的很多都调了30%—50%以上，不要以为美股指数很牛，忽略了美股市场的专业化、机构化的特征。我一直讲尽量用买基金、定投基金为主，让专业的投资者参与到美股，不要用炒A股的思路，散户化的思路考虑美股的市场。</p><p><b>投资QDII注意三点：认知自我、以长打短、以慢打快</b></p><p>Q：投资QDII的时候需要注意什么？</p><p>张忆东：QDII本身就是一种工具，是一种产品，有助于丰富资产配置的产品。有几个关注点：</p><p>第一，认知自我。在认知产品之前，先看一看自己是什么样子的。因为并不是所有的人都能够在某些产品上赚钱，比如某些著名基金经理的产品可能十几年翻了几十倍，但没用，持有人拿了一会儿就卖掉了。</p><p>有些人说买QDII就和买A股的各种产品一样，我做一个波段，往往就砸在手里面了。认知自我很重要，你的风险承受能力，究竟是择时做一个波段还是只是做一个长远的配置，这是不一样的。</p><p>第二，关注以长打短。买了以后，尽量要知道你买的QDII是在自己能力圈以外，相对陌生的市场，对于基金管理人要有一个相对熟悉的过程，路遥知马力，真正要专业，真正对市场有认知。认知到在美股赚钱不是靠择时，而是靠好的公司，优质的公司，在它性价比合适的时候进行布局，其实还是对价值的衡量。</p><p>第三，以慢打快。因为大家对海外市场感兴趣，往往是因为觉得A股没戏，喜欢把钱投出去，相比A股那边的收益率好一点。但是A股的风格一旦疯起来特别快。很多人在A股一旦起来的时候就割肉，直接把钱从QDII折腾出来。</p><p>这三点，认知自我，以长打短，以慢打快是我对大家的建议。就算是美股市场指数走得很好，如果我们不能够对自我有清醒的认识，我建议大家宁可做自己擅长的事，不一定随大流。</p><p>2007年、2008年，QDII非常火的时候，趁着热度认购QDII，很多人都亏了大钱，割肉出局。</p><p>所以认购QDII，需要看投资者资产配置的理念和考核的期限，你要认知好自我之后，什么时候都是一个好的选择。就像理财一样，你拿出短期不需要急用的钱，不断的定期定投，你的目的很清晰，就是买一些A股没有的资产，甚至通过港股通，连港股都没有的资产，买最优秀的全球型的核心资产，不止是A股、港股中国的核心资产，这是我的分享。</p><p><b>全球化配置时代已开启，要寻找全世界最优秀的公司</b></p><p>Q：如果要投资QDII，QDII是不是我们这个篮子里面必须要选择的标的？是不是我们这个篮子配置资产很重要的一个抓手？</p><p>张忆东：肯定是的，因为全球都进入到低增长、低利率的时代，是一个新平庸时代。这个阶段就要找全世界最优秀的公司，我在2016年提出中国核心资产这个理念，其实这个理念可以扩增到全世界，无论是欧洲、日本、美国，全球范围内寻找最优秀的公司，持续提供有核心竞争力，性价比不错的资产。</p><p>当中国人的社会财富积累到了一定的阶段，现在我们的人均GDP到了1万美金，按照欧美的经验来看，恰恰是美国财富全球化配置的开端，按照这样一个经验来看，我们应该开始考虑定期定投QDII，慢慢熟悉这种优秀的管理人，不要一下子把全部的精力放上去，如果全部放上去，很可能因为一个波动灰了心，伤了心，最好慢慢来，以长打短，以慢打快，但是全球化配置的时代已经开始了。</p>","source":"lsy1597111094582","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0OTU4MTM3NQ==&mid=2247489839&idx=1&sn=bfa4c7de9db93cf496b1571b54d2223f&chksm=e98e037fdef98a691f1f72fec74fa81d0495e5508953175e31a96ce3ad949fe19ad0150a5e74&mpshare=1&scene=23&srcid=0527nkCwOi69oB7tUYWCJjNe&sharer_sharetime=1622111756938&sharer_shareid=ad9b2b8e01e45d9350b7cd98d4e88279#rd><strong>投资作业本</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>今年美股不是熊市，出现熊市肯定是全球性系统风险。“美联储的货币政策框架已经从2019年以后和以前大不一样，它已经完全的改变。现在很多投资者，特别是中国内地的投资者老是认为美股要崩了，美国要完蛋了，美股通胀这么高，经济又这么好，美国简直就是过热了，怎么想都觉得美联储要加快收紧的步伐，但事实上这种思考用的是一种“旧地图”，觉得美联储以前就盯住通胀，关注通胀胜于其他。”“下半年，美国经济会有一个韧性。...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0OTU4MTM3NQ==&mid=2247489839&idx=1&sn=bfa4c7de9db93cf496b1571b54d2223f&chksm=e98e037fdef98a691f1f72fec74fa81d0495e5508953175e31a96ce3ad949fe19ad0150a5e74&mpshare=1&scene=23&srcid=0527nkCwOi69oB7tUYWCJjNe&sharer_sharetime=1622111756938&sharer_shareid=ad9b2b8e01e45d9350b7cd98d4e88279#rd\">Web 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美国这一轮失业率下行相对比较平滑，而不是快速的陡峭…..(美联储)他们的着重点还在于就业。美国实现充分就业之前，社会矛盾的压力缓解之前，美国覆水很难一下子收起来。”“美国下半年的通胀不会一下子下去，通胀的峰值在二季度，但是下半年通胀可能还在高位徘徊，需要美联储控制住美国的实际利率。”“在当前大国博弈的背景下，我们认为美国是用钱买时间，这是重新编了一个美国梦，意味着无论是美元、美元汇率还是美国长债利率最终都要服从于所谓新的美国梦，用钱来买时间，买美国经济复苏的时间，买美国内需扩张的时间，近期无论跟韩国还是一些区域，美国都希望这些区域的先进制造业能够到美国，买制造业回流美国的时间，买美国科技创新升级的时间。”“在政策转向之前，其实是可以预期的，美联储会引导市场的预期。而且在美联储的政策之前，可能还会有其他的政策，包括税收。”“美联储的政策相当于全球流动性的总阀门，这个总阀门至少今年乃至明年的一季度，我们还是很难看到收紧。”“能够推动美股指数向上涨的主心骨的这些公司并不贵，放在全球都不贵，跟A股相比也不算贵。反而相对弱的，比较偏题材性的比较贵。”“美股肯定不是熊市，这个时候美股出现熊市，一定是全球性的系统风险……只要美股不是一个大熊，它是一个偏牛或者偏结构型的市场，带来全球其他市场就有机会。”“不要以为美股指数很牛，忽略了美股市场的专业化、机构化的特征。我一直讲尽量用买基金、定投基金为主，让专业的投资者参与到美股，不要用炒A股的思路，散户化的思路考虑美股的市场。”“全球都进入到低增长、低利率的时代，是一个新平庸时代。这个阶段就要找全世界最优秀的公司……全球化配置的时代已经开始了。”5月25日，在第一财经举办的《云上会丨全球资本市场联动，美股配置价值几何？》的直播中，兴业证券全球首席策略分析师张忆东分享了上述观点。以下是投资作业本整理的精华内容，分享给大家：美联储货币政策框架已大大不同，不能用老式思维思考Q: 疫情爆发以来，美联储官员首次讨论收紧货币政策的可能性，这对全球市场意味着什么？张忆东：大家如果用老的地图试图找到未来的路，认为美联储这一次进行收缩、购债，遥远的未来有可能进一步收紧，方法是错的，反过来说，如果对于美股市场一直比较多的深入研究就会发现美联储的货币政策框架已经从2019年以后和以前大不一样，它已经完全的改变。现在很多投资者，特别是中国内地的投资者老是认为美股要崩了，美国要完蛋了，美股通胀这么高，经济又这么好，美国简直就是过热了，怎么想都觉得美联储要加快收紧的步伐，但事实上这种思考用的是一种“旧地图”，觉得美联储以前就盯住通胀，关注通胀胜于其他。下半年美国经济仍有韧性，此时无需进行刺激政策下半年，美国经济会有一个韧性。不是说一下子从十八层楼向下跳，而是它会维持一个区间震荡，整个边际增长的动能会减弱，这个时候没有必要进行刺激政策，这是第一点，美国经济增长的维度会放缓，环比的动能会减弱。第二，从失业率的维度来说，4月份经济数据非常好。失业率是6.1%，比3月份提高了一点，这就是由简入奢易，由奢入简难。过去一年的时间里，美国经历了3轮大放水，纾困，美国中低收入阶层会拿着纾困的钱先Happy，先花掉，美国的储蓄率依然高达13.6%，美国历史上的平均值是6—8%，这是它正常的储蓄率水平，所以不急于干活、找工作，这种情况下，失业率比较高。美联储重点还是关注就业到了下半年，失业率的情况会缓解，因为他要找工作，储蓄率下降。但是美国下半年的经济不会那么糟，他可能打打零工就OK了，从而使得美国这一轮失业率下行相对比较平滑，而不是快速的陡峭。美联储对于失业率的关注度更高，以至于当4月份的通胀数据出现之后，美国时间5月12号，美国通胀大超预期，市场一片哗然，当时很多风险资产暴跌，引发了那一天全球性的小小动荡。但是，立刻美联储有投票权的几个大人物，美联储的副主席包括另外一个重要的官员提出，他们看到数据，提出相比较短期过渡性的供给因素引发的通胀，就业的因素更令人担心，所以他们的着重点还在于就业。美国实现充分就业之前，社会矛盾的压力缓解之前，美国覆水很难一下子收起来。美国通胀峰值在二季度，下半年通胀高位徘徊第三，美国下半年的通胀不会一下子下去，通胀的峰值在二季度，但是下半年通胀可能还在高位徘徊，需要美联储控制住美国的实际利率。美国用钱买时间实际利率对美国经济的复苏非常重要，进而对于名义利率也有一个引导作用。你可以看到很明显，3月中旬的时候大家都很担心，但是3月中旬我们旗帜鲜明的提出美国长债收益率不会构成系统性风险，在当前大国博弈的背景下，我们认为美国是用钱买时间，这是重新编了一个美国梦，意味着无论是美元、美元汇率还是美国长债利率最终都要服从于所谓新的美国梦，用钱来买时间，买美国经济复苏的时间，买美国内需扩张的时间，近期无论跟韩国还是一些区域，美国都希望这些区域的先进制造业能够到美国，买制造业回流美国的时间，买美国科技创新升级的时间。总体来说，现在的状态下，无论是就业、通胀还是美国要增强它的竞争力，维持经济增长的持续性，都远不到收缩的阶段。今年没有系统性风险，市场担忧收紧反而给了全球布局优质资产的机会做一个总结，我的看法是大家要看清楚美国精英阶层的底牌，要看清楚鲍威尔的底牌，鲍威尔明年就要决定第二轮任期，在这种情况下，他的关注点更多在经济增长的持续性，就业的层面。所以我们说叫做覆水难收，今年没有系统性风险。当市场担心美国政策收紧，进而引发全球性担忧，这种导致的震荡是一个短期的扰动，反而给了我们在全球范围内布局更优质资产，性价比更好的资产的机会，这是我的思考。假如美联储货币政策转向收缩，会带来哪些影响？第一，收缩一定会带来高估值资产的调整，甚至是以一个比较激烈的方式调整。第二，如果收缩，也会带来分化，特别是对于新兴市场，那个时候要关注美元的反弹对于大宗商品形成一个趋势性的压制，进而那些以中上游原材料和矿产为主要支柱的新兴市场就形成了一个巨大的压力，甚至会导致新兴市场的债务风险、债务危机。对于美股而言，它里边的高估值，特别是有一些题材型的垃圾股也会有一个明显的调整，历史都会重演。我们现在要关注的是什么？它什么时候会真正的转。今年乃至明年一季度很难看到美联储政策收紧在政策转向之前，其实是可以预期的，美联储会引导市场的预期。而且在美联储的政策之前，可能还会有其他的政策，包括税收。今天下半年，也会有加税会不会被国税批准，税收的变化，以及发债，财政刺激方案。总体来说，我们认为今年乃至于明年的年初，我们基本上认为大家还可以看清楚美联储的底牌。坦率说，现在全球的货币体系依然是以美元为主导的国际货币体系，所以美联储的政策相当于全球流动性的总阀门，这个总阀门至少今年乃至明年的一季度，我们还是很难看到总阀门的收紧。甚至不排除反过来，如果下半年美国经济可能比大家想象中的弱，也有可能美联储的总阀门略微的放大一点，这会带来反过来的作用，带来全世界性价比更好的资产，包括美国股个别优质的公司，欧洲的，中国A股、中国港股，包括新兴市场的。对于美联储的判断有一个模糊的概念就OK，对大体趋势做一个判断，具体精确到月、周那很难，我们也是走一步看一步，至少我们能够判断大的趋势是今年看不到美联储收缩的动作。美股的慢牛、长牛是由最优秀的一批公司驱动的Q：美股还能继续向好吗？向好的时间有多长？张忆东：分三个方面来看这个事情：第一，从结构的角度来看这件事情。美股市场本身的结构，它有三大指数，我们动辄讲道琼斯、纳斯达克、标普，这三大指数里面主要就是苹果、微软为代表的美国最优秀的公司带着指数走。同样，我们把中国最优秀的公司筛出来做一个指数，其实我们也是超级长牛。你不要有一个想法，美国所有的都好。美国市场大量的公司推出了，清零了，直接退市了，有相当一批公司没有成交量，像死了一样，流动性折价。所以成熟市场真的是赢家通吃，最优秀的公司它的业绩靠谱，大家给他符合盈利增长相匹配的估值，所以我们认为它的持续性比较长。美股本身是指数编制，以及它能够有效的把最优秀的公司筛选出来的机制其实值得我们学习，而且它的交易机制，无论是T+0还是融券的机制，反而保证了它的慢牛，长牛，使得最优秀的公司不会是一年或者一年半涨了几倍，涨完了就Game over，好几年起不来了。从结构的角度来说，美股是最优秀的一批公司驱动的，而最优秀的公司又受益于它良好的市场机制、交易机制和市场一系列的市场化机制，使得最优秀的一批公司反而泡沫很小。美股主心骨公司并不贵我们动辄讲美股公司贵，贵从两个角度说：第一，单独拿出来美股的主心骨，能够推动美股指数向上涨的主心骨的这些公司并不贵，放在全球都不贵，跟A股相比也不算贵。反而相对弱的，比较偏题材性的比较贵。第二，因为它的利率低，涨了这么久，美股的十年期国债收益率只有1.6、1.7。这是第一点，从美股市场的结构来看在美国实质性地收紧水龙头（实质性收缩）之前，美股最牛的一批公司引领着指数走的路径还是看不到终止的。今年美股不是熊市，出现熊市肯定是全球性系统风险第二，国别之间的差异。我们认为今年美股不是熊市，去年年底，很多人说今年不看好美股，我说美股肯定不是熊市，这个时候美股出现熊市，一定是全球性的系统风险。如果今年美股出现熊市，肯定是美联储总阀门收紧了，那是全球性的系统性风险，无论是A股、新兴市场、欧洲的股市，都顶不住。第二个层面，从全球的角度来说，如果美国引领了全球货币体系不是一个系统性的收紧，不一定是美股最优秀，年初以来，美股跑输了欧洲股市，甚至它的有些指数比新兴市场相对优秀的股市表现得弱一点。只要美股不是一个大熊，它是一个偏牛或者偏结构型的市场，带来全球其他市场就有机会，这是国别市场和区域股市之间的比较。第三，风格。很明显，今年美股的风格是中小型的表现得比大型得好，周期和价值表现的比成长的风格好，这是从年初一直到现在。但是有可能会有所变化，下半年不排除成长的风格有所改善。从长期的角度来说，美国还是一个依靠科技驱动、内需驱动的经济体，从风格的角度来说，它的主心骨还是具有科技创新能力的这些巨头拖着美股走，今年的道琼斯，罗素3000、罗素2000，表现的比纳斯达克从年初到现在好很多。但是恰恰我们看到美股不是同涨同跌，它是一个风格涨，比如说价值涨，成长在调整。无论是中概股还是美股本地的纯美股，其实在今年从年初以来偏成长的很多都调了30%—50%以上，不要以为美股指数很牛，忽略了美股市场的专业化、机构化的特征。我一直讲尽量用买基金、定投基金为主，让专业的投资者参与到美股，不要用炒A股的思路，散户化的思路考虑美股的市场。投资QDII注意三点：认知自我、以长打短、以慢打快Q：投资QDII的时候需要注意什么？张忆东：QDII本身就是一种工具，是一种产品，有助于丰富资产配置的产品。有几个关注点：第一，认知自我。在认知产品之前，先看一看自己是什么样子的。因为并不是所有的人都能够在某些产品上赚钱，比如某些著名基金经理的产品可能十几年翻了几十倍，但没用，持有人拿了一会儿就卖掉了。有些人说买QDII就和买A股的各种产品一样，我做一个波段，往往就砸在手里面了。认知自我很重要，你的风险承受能力，究竟是择时做一个波段还是只是做一个长远的配置，这是不一样的。第二，关注以长打短。买了以后，尽量要知道你买的QDII是在自己能力圈以外，相对陌生的市场，对于基金管理人要有一个相对熟悉的过程，路遥知马力，真正要专业，真正对市场有认知。认知到在美股赚钱不是靠择时，而是靠好的公司，优质的公司，在它性价比合适的时候进行布局，其实还是对价值的衡量。第三，以慢打快。因为大家对海外市场感兴趣，往往是因为觉得A股没戏，喜欢把钱投出去，相比A股那边的收益率好一点。但是A股的风格一旦疯起来特别快。很多人在A股一旦起来的时候就割肉，直接把钱从QDII折腾出来。这三点，认知自我，以长打短，以慢打快是我对大家的建议。就算是美股市场指数走得很好，如果我们不能够对自我有清醒的认识，我建议大家宁可做自己擅长的事，不一定随大流。2007年、2008年，QDII非常火的时候，趁着热度认购QDII，很多人都亏了大钱，割肉出局。所以认购QDII，需要看投资者资产配置的理念和考核的期限，你要认知好自我之后，什么时候都是一个好的选择。就像理财一样，你拿出短期不需要急用的钱，不断的定期定投，你的目的很清晰，就是买一些A股没有的资产，甚至通过港股通，连港股都没有的资产，买最优秀的全球型的核心资产，不止是A股、港股中国的核心资产，这是我的分享。全球化配置时代已开启，要寻找全世界最优秀的公司Q：如果要投资QDII，QDII是不是我们这个篮子里面必须要选择的标的？是不是我们这个篮子配置资产很重要的一个抓手？张忆东：肯定是的，因为全球都进入到低增长、低利率的时代，是一个新平庸时代。这个阶段就要找全世界最优秀的公司，我在2016年提出中国核心资产这个理念，其实这个理念可以扩增到全世界，无论是欧洲、日本、美国，全球范围内寻找最优秀的公司，持续提供有核心竞争力，性价比不错的资产。当中国人的社会财富积累到了一定的阶段，现在我们的人均GDP到了1万美金，按照欧美的经验来看，恰恰是美国财富全球化配置的开端，按照这样一个经验来看，我们应该开始考虑定期定投QDII，慢慢熟悉这种优秀的管理人，不要一下子把全部的精力放上去，如果全部放上去，很可能因为一个波动灰了心，伤了心，最好慢慢来，以长打短，以慢打快，但是全球化配置的时代已经开始了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":859,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":139131599,"gmtCreate":1621599245711,"gmtModify":1621599245711,"author":{"id":"3582026150654387","authorId":"3582026150654387","name":"胡世海","avatar":"https://static.tigerbbs.com/75d56e2c4c8bde843dd788599f8ef635","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582026150654387","authorIdStr":"3582026150654387"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/139131599","repostId":"194397400","repostType":1,"repost":{"id":194397400,"gmtCreate":1621341054500,"gmtModify":1621347400772,"author":{"id":"3503452965237041","authorId":"3503452965237041","name":"美股研究社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a239c7906133df1f3817d0746a8a0ba1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3503452965237041","authorIdStr":"3503452965237041"},"themes":[],"title":"Q1营收创新高，但网易担得起“最值得长期持有公司”的称号吗？","htmlText":"24岁的网易依旧能打。5月18日，网易发布2021年第一季度财报，整体收入、游戏收入、有道收入都创下了历史新高。财报显示，净收入人民币205亿元，同比增长20.2%，归属公司股东的净利润为人民币44亿元，同步增长25%，营收和净利润均超出彭博一致预期。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">$网易(NTES)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09999\">$网易-S(09999)$</a>&nbsp;游戏、教育、音乐“三驾马车”在本季度继续发力，网易Q1财报显示，在线游戏服务净收入为人民币150亿元，同比增加10.8%；有道净收入为人民币13亿元，同比增长147.5%，毛利率大幅提升；创新及其他业务净收入为人民币42亿元，同比增加39.7%。与此同时，闷声发大财的网易也成为了舆论讨论的关键。近日，巨人网络CEO吴萌公开表示，“我觉得网易在过去的十年是当之无愧的中国第一的研发公司。”《巴伦周刊》则撰文认为，远离风暴眼的网易，形成了某种区别于其它明星中国公司的特性，它可能是目前最值得长期持有的公司之一。&nbsp;资本市场也对网易给予了积极反馈。摩根大通、摩根士丹利分别给予网易“超配”和“增持”评级，华尔街11名分析师给予网易“买入”的平均评级，此外，多家对冲基金也于近期纷纷增持网易股份，看好其长线发展。&nbsp;这样的评价与评级从何而来？网易担得起“最值得长期持有公司”的称号吗？也许从本次财报数据中，可以一窥究竟。&nbsp;基本面强韧：台柱压舱，新秀凶猛&nbsp;疫情效应渐渐消退，A股上市的游戏公司日子过得怎么样？据东方财富Choice数据显示，A股游戏板块的31家上市公司中，2021年第一季度，有17家净利润出现同比下滑，其中","listText":"24岁的网易依旧能打。5月18日，网易发布2021年第一季度财报，整体收入、游戏收入、有道收入都创下了历史新高。财报显示，净收入人民币205亿元，同比增长20.2%，归属公司股东的净利润为人民币44亿元，同步增长25%，营收和净利润均超出彭博一致预期。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">$网易(NTES)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" 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资本市场也对网易给予了积极反馈。摩根大通、摩根士丹利分别给予网易“超配”和“增持”评级，华尔街11名分析师给予网易“买入”的平均评级，此外，多家对冲基金也于近期纷纷增持网易股份，看好其长线发展。 这样的评价与评级从何而来？网易担得起“最值得长期持有公司”的称号吗？也许从本次财报数据中，可以一窥究竟。 基本面强韧：台柱压舱，新秀凶猛 疫情效应渐渐消退，A股上市的游戏公司日子过得怎么样？据东方财富Choice数据显示，A股游戏板块的31家上市公司中，2021年第一季度，有17家净利润出现同比下滑，其中","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/41f59664e01d236ee718eb79885f396e","width":"688","height":"482"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/105b06b01fb4438bee00bd91a356ccde","width":"688","height":"449"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/5ae0deff651ae662a6ff8a7e4c2fadfc","width":"688","height":"686"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/194397400","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":926,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":371640355,"gmtCreate":1618933416677,"gmtModify":1618969621733,"author":{"id":"3582026150654387","authorId":"3582026150654387","name":"胡世海","avatar":"https://static.tigerbbs.com/75d56e2c4c8bde843dd788599f8ef635","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582026150654387","authorIdStr":"3582026150654387"},"themes":[],"htmlText":"潜力股，新晋黑马，围观","listText":"潜力股，新晋黑马，围观","text":"潜力股，新晋黑马，围观","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/3994c4f39faa8469756474a628f411ef","width":"750","height":"1324"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/371640355","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1203,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":371629180,"gmtCreate":1618932459840,"gmtModify":1618969621671,"author":{"id":"3582026150654387","authorId":"3582026150654387","name":"胡世海","avatar":"https://static.tigerbbs.com/75d56e2c4c8bde843dd788599f8ef635","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582026150654387","authorIdStr":"3582026150654387"},"themes":[],"htmlText":"好好学习 天天向上","listText":"好好学习 天天向上","text":"好好学习 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上半年个人总结","htmlText":"摘要: 回眼一望2021年上半年， 虽然大盘涨了蛮多, 不过相信很多朋友们肯定发现自己持有的股票都没有怎么涨, 或者涨的不是那么多。时间过的真快,<a href=\"https://laohu8.com/TW/332046247\" target=\"_blank\">2020年的个人总结</a>也才写了6个月。 本文首发于公众号: 美股指南 复盘一下上半年今年上半年其实是比较考验人的, 特别是2月~5月这一段时间的板块轮动， 让很多科技股、成长股都回调很多, 让很多人措手不及。这段时间, 我们又见证了一个历史, 3月26日，Archegos的基金经理Bill Hwang爆仓，直接导致超过800亿美元头寸被清算，个人管理的150亿美元（折合人民币近1000亿）爆仓，创下了 “人类历史上最大单日亏损”。所以我们在任何时候都要保持克制, 谨慎上杠杆, 慢就是快。我自己的账户在那段时间, 也一直在震荡, 从下图也可以看出来, 不过好在自己坚持下来了。展望下半年回顾上半年, 其实自己也有一些失误, 在大盘进行的回调过程中, 没有很好的做止损, 选择了坚持,所以账户有一些回调。但是当我们在站在当时那一刻, 其实很难做出抉择。 毕竟不识庐山真面目，只缘身在此山中。未来我们能做的时候, 选好股, 控制仓位, 耐心等待、耐心持有即可。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">$AMD(AMD)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a>&nbsp;","listText":"摘要: 回眼一望2021年上半年， 虽然大盘涨了蛮多, 不过相信很多朋友们肯定发现自己持有的股票都没有怎么涨, 或者涨的不是那么多。时间过的真快,<a href=\"https://laohu8.com/TW/332046247\" target=\"_blank\">2020年的个人总结</a>也才写了6个月。 本文首发于公众号: 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不过好在自己坚持下来了。展望下半年回顾上半年, 其实自己也有一些失误, 在大盘进行的回调过程中, 没有很好的做止损, 选择了坚持,所以账户有一些回调。但是当我们在站在当时那一刻, 其实很难做出抉择。 毕竟不识庐山真面目，只缘身在此山中。未来我们能做的时候, 选好股, 控制仓位, 耐心等待、耐心持有即可。$蔚来(NIO)$ $AMD(AMD)$ 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19:44","market":"sh","language":"zh","title":"美国用钱买时间，全世界进入“新平庸时代”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1171660212","media":"投资作业本","summary":"全球化配置的时代已经开始了。","content":"<blockquote>今年美股不是熊市，出现熊市肯定是全球性系统风险。</blockquote><p>“美联储的货币政策框架已经从2019年以后和以前大不一样，它已经完全的改变。现在很多投资者，特别是中国内地的投资者老是认为美股要崩了，美国要完蛋了，美股通胀这么高，经济又这么好，美国简直就是过热了，怎么想都觉得美联储要加快收紧的步伐，但事实上这种思考用的是一种“旧地图”，觉得美联储以前就盯住通胀，关注通胀胜于其他。”</p><p>“下半年，美国经济会有一个韧性。不是说一下子从十八层楼向下跳，而是它会维持一个区间震荡，整个边际增长的动能会减弱，这个时候没有必要进行刺激政策，这是第一点，美国经济增长的维度会放缓，环比的动能会减弱。”</p><p>“到了下半年，（美国）失业率的情况会缓解….. 美国这一轮失业率下行相对比较平滑，而不是快速的陡峭…..(美联储)他们的着重点还在于就业。美国实现充分就业之前，社会矛盾的压力缓解之前，美国覆水很难一下子收起来。”</p><p>“美国下半年的通胀不会一下子下去，通胀的峰值在二季度，但是下半年通胀可能还在高位徘徊，需要美联储控制住美国的实际利率。”</p><p>“在当前大国博弈的背景下，我们认为美国是用钱买时间，这是重新编了一个美国梦，意味着无论是美元、美元汇率还是美国长债利率最终都要服从于所谓新的美国梦，用钱来买时间，买美国经济复苏的时间，买美国内需扩张的时间，近期无论跟韩国还是一些区域，美国都希望这些区域的先进制造业能够到美国，买制造业回流美国的时间，买美国科技创新升级的时间。”</p><p>“在政策转向之前，其实是可以预期的，美联储会引导市场的预期。而且在美联储的政策之前，可能还会有其他的政策，包括税收。”</p><p>“美联储的政策相当于全球流动性的总阀门，这个总阀门至少今年乃至明年的一季度，我们还是很难看到收紧。”</p><p>“能够推动美股指数向上涨的主心骨的这些公司并不贵，放在全球都不贵，跟A股相比也不算贵。反而相对弱的，比较偏题材性的比较贵。”</p><p>“美股肯定不是熊市，这个时候美股出现熊市，一定是全球性的系统风险……只要美股不是一个大熊，它是一个偏牛或者偏结构型的市场，带来全球其他市场就有机会。”</p><p>“不要以为美股指数很牛，忽略了美股市场的专业化、机构化的特征。我一直讲尽量用买基金、定投基金为主，让专业的投资者参与到美股，不要用炒A股的思路，散户化的思路考虑美股的市场。”</p><p>“全球都进入到低增长、低利率的时代，是一个新平庸时代。这个阶段就要找全世界最优秀的公司……全球化配置的时代已经开始了。”</p><p>5月25日，在第一财经举办的《云上会丨全球资本市场联动，美股配置价值几何？》的直播中，兴业证券全球首席策略分析师张忆东分享了上述观点。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f539f1c96458b7ed999579cf5647d0ff\" tg-width=\"677\" tg-height=\"457\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>以下是投资作业本整理的精华内容，分享给大家：</p><p><b>美联储货币政策框架已大大不同，不能用老式思维思考</b></p><p>Q: 疫情爆发以来，美联储官员首次讨论收紧货币政策的可能性，这对全球市场意味着什么？</p><p>张忆东：大家如果用老的地图试图找到未来的路，认为美联储这一次进行收缩、购债，遥远的未来有可能进一步收紧，方法是错的，反过来说，如果对于美股市场一直比较多的深入研究就会发现美联储的货币政策框架已经从2019年以后和以前大不一样，它已经完全的改变。</p><p>现在很多投资者，特别是中国内地的投资者老是认为美股要崩了，美国要完蛋了，美股通胀这么高，经济又这么好，美国简直就是过热了，怎么想都觉得美联储要加快收紧的步伐，但事实上这种思考用的是一种“旧地图”，觉得美联储以前就盯住通胀，关注通胀胜于其他。</p><p><b>下半年美国经济仍有韧性，此时无需进行刺激政策</b></p><p>下半年，美国经济会有一个韧性。不是说一下子从十八层楼向下跳，而是它会维持一个区间震荡，整个边际增长的动能会减弱，这个时候没有必要进行刺激政策，这是第一点，美国经济增长的维度会放缓，环比的动能会减弱。</p><p>第二，从失业率的维度来说，4月份经济数据非常好。失业率是6.1%，比3月份提高了一点，这就是由简入奢易，由奢入简难。过去一年的时间里，美国经历了3轮大放水，纾困，美国中低收入阶层会拿着纾困的钱先Happy，先花掉，美国的储蓄率依然高达13.6%，美国历史上的平均值是6—8%，这是它正常的储蓄率水平，所以不急于干活、找工作，这种情况下，失业率比较高。</p><p><b>美联储重点还是关注就业</b></p><p>到了下半年，失业率的情况会缓解，因为他要找工作，储蓄率下降。但是美国下半年的经济不会那么糟，他可能打打零工就OK了，从而使得美国这一轮失业率下行相对比较平滑，而不是快速的陡峭。</p><p>美联储对于失业率的关注度更高，以至于当4月份的通胀数据出现之后，美国时间5月12号，美国通胀大超预期，市场一片哗然，当时很多风险资产暴跌，引发了那一天全球性的小小动荡。</p><p>但是，立刻美联储有投票权的几个大人物，美联储的副主席包括另外一个重要的官员提出，他们看到数据，提出相比较短期过渡性的供给因素引发的通胀，就业的因素更令人担心，所以他们的着重点还在于就业。美国实现充分就业之前，社会矛盾的压力缓解之前，美国覆水很难一下子收起来。</p><p>美国通胀峰值在二季度，下半年通胀高位徘徊</p><p>第三，美国下半年的通胀不会一下子下去，通胀的峰值在二季度，但是下半年通胀可能还在高位徘徊，需要美联储控制住美国的实际利率。</p><p><b>美国用钱买时间</b></p><p>实际利率对美国经济的复苏非常重要，进而对于名义利率也有一个引导作用。你可以看到很明显，3月中旬的时候大家都很担心，但是3月中旬我们旗帜鲜明的提出美国长债收益率不会构成系统性风险，在当前大国博弈的背景下，我们认为美国是用钱买时间，这是重新编了一个美国梦，意味着无论是美元、美元汇率还是美国长债利率最终都要服从于所谓新的美国梦，用钱来买时间，买美国经济复苏的时间，买美国内需扩张的时间，近期无论跟韩国还是一些区域，美国都希望这些区域的先进制造业能够到美国，买制造业回流美国的时间，买美国科技创新升级的时间。</p><p>总体来说，现在的状态下，无论是就业、通胀还是美国要增强它的竞争力，维持经济增长的持续性，都远不到收缩的阶段。</p><p>今年没有系统性风险，市场担忧收紧反而给了全球布局优质资产的机会</p><p>做一个总结，我的看法是大家要看清楚美国精英阶层的底牌，要看清楚鲍威尔的底牌，鲍威尔明年就要决定第二轮任期，在这种情况下，他的关注点更多在经济增长的持续性，就业的层面。所以我们说叫做覆水难收，今年没有系统性风险。</p><p>当市场担心美国政策收紧，进而引发全球性担忧，这种导致的震荡是一个短期的扰动，反而给了我们在全球范围内布局更优质资产，性价比更好的资产的机会，这是我的思考。</p><p>假如美联储货币政策转向收缩，会带来哪些影响？</p><p>第一，收缩一定会带来高估值资产的调整，甚至是以一个比较激烈的方式调整。</p><p>第二，如果收缩，也会带来分化，特别是对于新兴市场，那个时候要关注美元的反弹对于大宗商品形成一个趋势性的压制，进而那些以中上游原材料和矿产为主要支柱的新兴市场就形成了一个巨大的压力，甚至会导致新兴市场的债务风险、债务危机。</p><p>对于美股而言，它里边的高估值，特别是有一些题材型的垃圾股也会有一个明显的调整，历史都会重演。我们现在要关注的是什么？它什么时候会真正的转。</p><p>今年乃至明年一季度很难看到美联储政策收紧</p><p>在政策转向之前，其实是可以预期的，美联储会引导市场的预期。而且在美联储的政策之前，可能还会有其他的政策，包括税收。</p><p>今天下半年，也会有加税会不会被国税批准，税收的变化，以及发债，财政刺激方案。总体来说，我们认为今年乃至于明年的年初，我们基本上认为大家还可以看清楚美联储的底牌。</p><p>坦率说，现在全球的货币体系依然是以美元为主导的国际货币体系，所以美联储的政策相当于全球流动性的总阀门，这个总阀门至少今年乃至明年的一季度，我们还是很难看到总阀门的收紧。</p><p>甚至不排除反过来，如果下半年美国经济可能比大家想象中的弱，也有可能美联储的总阀门略微的放大一点，这会带来反过来的作用，带来全世界性价比更好的资产，包括美国股个别优质的公司，欧洲的，中国A股、中国港股，包括新兴市场的。</p><p>对于美联储的判断有一个模糊的概念就OK，对大体趋势做一个判断，具体精确到月、周那很难，我们也是走一步看一步，至少我们能够判断大的趋势是今年看不到美联储收缩的动作。</p><p><b>美股的慢牛、长牛是由最优秀的一批公司驱动的</b></p><p>Q：美股还能继续向好吗？向好的时间有多长？</p><p>张忆东：分三个方面来看这个事情：第一，从结构的角度来看这件事情。美股市场本身的结构，它有三大指数，我们动辄讲道琼斯、纳斯达克、标普，这三大指数里面主要就是苹果、微软为代表的美国最优秀的公司带着指数走。同样，我们把中国最优秀的公司筛出来做一个指数，其实我们也是超级长牛。</p><p>你不要有一个想法，美国所有的都好。美国市场大量的公司推出了，清零了，直接退市了，有相当一批公司没有成交量，像死了一样，流动性折价。所以成熟市场真的是赢家通吃，最优秀的公司它的业绩靠谱，大家给他符合盈利增长相匹配的估值，所以我们认为它的持续性比较长。</p><p>美股本身是指数编制，以及它能够有效的把最优秀的公司筛选出来的机制其实值得我们学习，而且它的交易机制，无论是T+0还是融券的机制，反而保证了它的慢牛，长牛，使得最优秀的公司不会是一年或者一年半涨了几倍，涨完了就Game over，好几年起不来了。</p><p>从结构的角度来说，美股是最优秀的一批公司驱动的，而最优秀的公司又受益于它良好的市场机制、交易机制和市场一系列的市场化机制，使得最优秀的一批公司反而泡沫很小。</p><p><b>美股主心骨公司并不贵</b></p><p>我们动辄讲美股公司贵，贵从两个角度说：</p><p>第一，单独拿出来美股的主心骨，能够推动美股指数向上涨的主心骨的这些公司并不贵，放在全球都不贵，跟A股相比也不算贵。反而相对弱的，比较偏题材性的比较贵。</p><p>第二，因为它的利率低，涨了这么久，美股的十年期国债收益率只有1.6、1.7。这是第一点，从美股市场的结构来看在美国实质性地收紧水龙头（实质性收缩）之前，美股最牛的一批公司引领着指数走的路径还是看不到终止的。</p><p><b>今年美股不是熊市，出现熊市肯定是全球性系统风险</b></p><p>第二，国别之间的差异。我们认为今年美股不是熊市，去年年底，很多人说今年不看好美股，我说美股肯定不是熊市，这个时候美股出现熊市，一定是全球性的系统风险。如果今年美股出现熊市，肯定是美联储总阀门收紧了，那是全球性的系统性风险，无论是A股、新兴市场、欧洲的股市，都顶不住。</p><p>第二个层面，从全球的角度来说，如果美国引领了全球货币体系不是一个系统性的收紧，不一定是美股最优秀，年初以来，美股跑输了欧洲股市，甚至它的有些指数比新兴市场相对优秀的股市表现得弱一点。只要美股不是一个大熊，它是一个偏牛或者偏结构型的市场，带来全球其他市场就有机会，这是国别市场和区域股市之间的比较。</p><p>第三，风格。很明显，今年美股的风格是中小型的表现得比大型得好，周期和价值表现的比成长的风格好，这是从年初一直到现在。但是有可能会有所变化，下半年不排除成长的风格有所改善。</p><p>从长期的角度来说，美国还是一个依靠科技驱动、内需驱动的经济体，从风格的角度来说，它的主心骨还是具有科技创新能力的这些巨头拖着美股走，今年的道琼斯，罗素3000、罗素2000，表现的比纳斯达克从年初到现在好很多。</p><p>但是恰恰我们看到美股不是同涨同跌，它是一个风格涨，比如说价值涨，成长在调整。无论是中概股还是美股本地的纯美股，其实在今年从年初以来偏成长的很多都调了30%—50%以上，不要以为美股指数很牛，忽略了美股市场的专业化、机构化的特征。我一直讲尽量用买基金、定投基金为主，让专业的投资者参与到美股，不要用炒A股的思路，散户化的思路考虑美股的市场。</p><p><b>投资QDII注意三点：认知自我、以长打短、以慢打快</b></p><p>Q：投资QDII的时候需要注意什么？</p><p>张忆东：QDII本身就是一种工具，是一种产品，有助于丰富资产配置的产品。有几个关注点：</p><p>第一，认知自我。在认知产品之前，先看一看自己是什么样子的。因为并不是所有的人都能够在某些产品上赚钱，比如某些著名基金经理的产品可能十几年翻了几十倍，但没用，持有人拿了一会儿就卖掉了。</p><p>有些人说买QDII就和买A股的各种产品一样，我做一个波段，往往就砸在手里面了。认知自我很重要，你的风险承受能力，究竟是择时做一个波段还是只是做一个长远的配置，这是不一样的。</p><p>第二，关注以长打短。买了以后，尽量要知道你买的QDII是在自己能力圈以外，相对陌生的市场，对于基金管理人要有一个相对熟悉的过程，路遥知马力，真正要专业，真正对市场有认知。认知到在美股赚钱不是靠择时，而是靠好的公司，优质的公司，在它性价比合适的时候进行布局，其实还是对价值的衡量。</p><p>第三，以慢打快。因为大家对海外市场感兴趣，往往是因为觉得A股没戏，喜欢把钱投出去，相比A股那边的收益率好一点。但是A股的风格一旦疯起来特别快。很多人在A股一旦起来的时候就割肉，直接把钱从QDII折腾出来。</p><p>这三点，认知自我，以长打短，以慢打快是我对大家的建议。就算是美股市场指数走得很好，如果我们不能够对自我有清醒的认识，我建议大家宁可做自己擅长的事，不一定随大流。</p><p>2007年、2008年，QDII非常火的时候，趁着热度认购QDII，很多人都亏了大钱，割肉出局。</p><p>所以认购QDII，需要看投资者资产配置的理念和考核的期限，你要认知好自我之后，什么时候都是一个好的选择。就像理财一样，你拿出短期不需要急用的钱，不断的定期定投，你的目的很清晰，就是买一些A股没有的资产，甚至通过港股通，连港股都没有的资产，买最优秀的全球型的核心资产，不止是A股、港股中国的核心资产，这是我的分享。</p><p><b>全球化配置时代已开启，要寻找全世界最优秀的公司</b></p><p>Q：如果要投资QDII，QDII是不是我们这个篮子里面必须要选择的标的？是不是我们这个篮子配置资产很重要的一个抓手？</p><p>张忆东：肯定是的，因为全球都进入到低增长、低利率的时代，是一个新平庸时代。这个阶段就要找全世界最优秀的公司，我在2016年提出中国核心资产这个理念，其实这个理念可以扩增到全世界，无论是欧洲、日本、美国，全球范围内寻找最优秀的公司，持续提供有核心竞争力，性价比不错的资产。</p><p>当中国人的社会财富积累到了一定的阶段，现在我们的人均GDP到了1万美金，按照欧美的经验来看，恰恰是美国财富全球化配置的开端，按照这样一个经验来看，我们应该开始考虑定期定投QDII，慢慢熟悉这种优秀的管理人，不要一下子把全部的精力放上去，如果全部放上去，很可能因为一个波动灰了心，伤了心，最好慢慢来，以长打短，以慢打快，但是全球化配置的时代已经开始了。</p>","source":"lsy1597111094582","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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美国这一轮失业率下行相对比较平滑，而不是快速的陡峭…..(美联储)他们的着重点还在于就业。美国实现充分就业之前，社会矛盾的压力缓解之前，美国覆水很难一下子收起来。”“美国下半年的通胀不会一下子下去，通胀的峰值在二季度，但是下半年通胀可能还在高位徘徊，需要美联储控制住美国的实际利率。”“在当前大国博弈的背景下，我们认为美国是用钱买时间，这是重新编了一个美国梦，意味着无论是美元、美元汇率还是美国长债利率最终都要服从于所谓新的美国梦，用钱来买时间，买美国经济复苏的时间，买美国内需扩张的时间，近期无论跟韩国还是一些区域，美国都希望这些区域的先进制造业能够到美国，买制造业回流美国的时间，买美国科技创新升级的时间。”“在政策转向之前，其实是可以预期的，美联储会引导市场的预期。而且在美联储的政策之前，可能还会有其他的政策，包括税收。”“美联储的政策相当于全球流动性的总阀门，这个总阀门至少今年乃至明年的一季度，我们还是很难看到收紧。”“能够推动美股指数向上涨的主心骨的这些公司并不贵，放在全球都不贵，跟A股相比也不算贵。反而相对弱的，比较偏题材性的比较贵。”“美股肯定不是熊市，这个时候美股出现熊市，一定是全球性的系统风险……只要美股不是一个大熊，它是一个偏牛或者偏结构型的市场，带来全球其他市场就有机会。”“不要以为美股指数很牛，忽略了美股市场的专业化、机构化的特征。我一直讲尽量用买基金、定投基金为主，让专业的投资者参与到美股，不要用炒A股的思路，散户化的思路考虑美股的市场。”“全球都进入到低增长、低利率的时代，是一个新平庸时代。这个阶段就要找全世界最优秀的公司……全球化配置的时代已经开始了。”5月25日，在第一财经举办的《云上会丨全球资本市场联动，美股配置价值几何？》的直播中，兴业证券全球首席策略分析师张忆东分享了上述观点。以下是投资作业本整理的精华内容，分享给大家：美联储货币政策框架已大大不同，不能用老式思维思考Q: 疫情爆发以来，美联储官员首次讨论收紧货币政策的可能性，这对全球市场意味着什么？张忆东：大家如果用老的地图试图找到未来的路，认为美联储这一次进行收缩、购债，遥远的未来有可能进一步收紧，方法是错的，反过来说，如果对于美股市场一直比较多的深入研究就会发现美联储的货币政策框架已经从2019年以后和以前大不一样，它已经完全的改变。现在很多投资者，特别是中国内地的投资者老是认为美股要崩了，美国要完蛋了，美股通胀这么高，经济又这么好，美国简直就是过热了，怎么想都觉得美联储要加快收紧的步伐，但事实上这种思考用的是一种“旧地图”，觉得美联储以前就盯住通胀，关注通胀胜于其他。下半年美国经济仍有韧性，此时无需进行刺激政策下半年，美国经济会有一个韧性。不是说一下子从十八层楼向下跳，而是它会维持一个区间震荡，整个边际增长的动能会减弱，这个时候没有必要进行刺激政策，这是第一点，美国经济增长的维度会放缓，环比的动能会减弱。第二，从失业率的维度来说，4月份经济数据非常好。失业率是6.1%，比3月份提高了一点，这就是由简入奢易，由奢入简难。过去一年的时间里，美国经历了3轮大放水，纾困，美国中低收入阶层会拿着纾困的钱先Happy，先花掉，美国的储蓄率依然高达13.6%，美国历史上的平均值是6—8%，这是它正常的储蓄率水平，所以不急于干活、找工作，这种情况下，失业率比较高。美联储重点还是关注就业到了下半年，失业率的情况会缓解，因为他要找工作，储蓄率下降。但是美国下半年的经济不会那么糟，他可能打打零工就OK了，从而使得美国这一轮失业率下行相对比较平滑，而不是快速的陡峭。美联储对于失业率的关注度更高，以至于当4月份的通胀数据出现之后，美国时间5月12号，美国通胀大超预期，市场一片哗然，当时很多风险资产暴跌，引发了那一天全球性的小小动荡。但是，立刻美联储有投票权的几个大人物，美联储的副主席包括另外一个重要的官员提出，他们看到数据，提出相比较短期过渡性的供给因素引发的通胀，就业的因素更令人担心，所以他们的着重点还在于就业。美国实现充分就业之前，社会矛盾的压力缓解之前，美国覆水很难一下子收起来。美国通胀峰值在二季度，下半年通胀高位徘徊第三，美国下半年的通胀不会一下子下去，通胀的峰值在二季度，但是下半年通胀可能还在高位徘徊，需要美联储控制住美国的实际利率。美国用钱买时间实际利率对美国经济的复苏非常重要，进而对于名义利率也有一个引导作用。你可以看到很明显，3月中旬的时候大家都很担心，但是3月中旬我们旗帜鲜明的提出美国长债收益率不会构成系统性风险，在当前大国博弈的背景下，我们认为美国是用钱买时间，这是重新编了一个美国梦，意味着无论是美元、美元汇率还是美国长债利率最终都要服从于所谓新的美国梦，用钱来买时间，买美国经济复苏的时间，买美国内需扩张的时间，近期无论跟韩国还是一些区域，美国都希望这些区域的先进制造业能够到美国，买制造业回流美国的时间，买美国科技创新升级的时间。总体来说，现在的状态下，无论是就业、通胀还是美国要增强它的竞争力，维持经济增长的持续性，都远不到收缩的阶段。今年没有系统性风险，市场担忧收紧反而给了全球布局优质资产的机会做一个总结，我的看法是大家要看清楚美国精英阶层的底牌，要看清楚鲍威尔的底牌，鲍威尔明年就要决定第二轮任期，在这种情况下，他的关注点更多在经济增长的持续性，就业的层面。所以我们说叫做覆水难收，今年没有系统性风险。当市场担心美国政策收紧，进而引发全球性担忧，这种导致的震荡是一个短期的扰动，反而给了我们在全球范围内布局更优质资产，性价比更好的资产的机会，这是我的思考。假如美联储货币政策转向收缩，会带来哪些影响？第一，收缩一定会带来高估值资产的调整，甚至是以一个比较激烈的方式调整。第二，如果收缩，也会带来分化，特别是对于新兴市场，那个时候要关注美元的反弹对于大宗商品形成一个趋势性的压制，进而那些以中上游原材料和矿产为主要支柱的新兴市场就形成了一个巨大的压力，甚至会导致新兴市场的债务风险、债务危机。对于美股而言，它里边的高估值，特别是有一些题材型的垃圾股也会有一个明显的调整，历史都会重演。我们现在要关注的是什么？它什么时候会真正的转。今年乃至明年一季度很难看到美联储政策收紧在政策转向之前，其实是可以预期的，美联储会引导市场的预期。而且在美联储的政策之前，可能还会有其他的政策，包括税收。今天下半年，也会有加税会不会被国税批准，税收的变化，以及发债，财政刺激方案。总体来说，我们认为今年乃至于明年的年初，我们基本上认为大家还可以看清楚美联储的底牌。坦率说，现在全球的货币体系依然是以美元为主导的国际货币体系，所以美联储的政策相当于全球流动性的总阀门，这个总阀门至少今年乃至明年的一季度，我们还是很难看到总阀门的收紧。甚至不排除反过来，如果下半年美国经济可能比大家想象中的弱，也有可能美联储的总阀门略微的放大一点，这会带来反过来的作用，带来全世界性价比更好的资产，包括美国股个别优质的公司，欧洲的，中国A股、中国港股，包括新兴市场的。对于美联储的判断有一个模糊的概念就OK，对大体趋势做一个判断，具体精确到月、周那很难，我们也是走一步看一步，至少我们能够判断大的趋势是今年看不到美联储收缩的动作。美股的慢牛、长牛是由最优秀的一批公司驱动的Q：美股还能继续向好吗？向好的时间有多长？张忆东：分三个方面来看这个事情：第一，从结构的角度来看这件事情。美股市场本身的结构，它有三大指数，我们动辄讲道琼斯、纳斯达克、标普，这三大指数里面主要就是苹果、微软为代表的美国最优秀的公司带着指数走。同样，我们把中国最优秀的公司筛出来做一个指数，其实我们也是超级长牛。你不要有一个想法，美国所有的都好。美国市场大量的公司推出了，清零了，直接退市了，有相当一批公司没有成交量，像死了一样，流动性折价。所以成熟市场真的是赢家通吃，最优秀的公司它的业绩靠谱，大家给他符合盈利增长相匹配的估值，所以我们认为它的持续性比较长。美股本身是指数编制，以及它能够有效的把最优秀的公司筛选出来的机制其实值得我们学习，而且它的交易机制，无论是T+0还是融券的机制，反而保证了它的慢牛，长牛，使得最优秀的公司不会是一年或者一年半涨了几倍，涨完了就Game over，好几年起不来了。从结构的角度来说，美股是最优秀的一批公司驱动的，而最优秀的公司又受益于它良好的市场机制、交易机制和市场一系列的市场化机制，使得最优秀的一批公司反而泡沫很小。美股主心骨公司并不贵我们动辄讲美股公司贵，贵从两个角度说：第一，单独拿出来美股的主心骨，能够推动美股指数向上涨的主心骨的这些公司并不贵，放在全球都不贵，跟A股相比也不算贵。反而相对弱的，比较偏题材性的比较贵。第二，因为它的利率低，涨了这么久，美股的十年期国债收益率只有1.6、1.7。这是第一点，从美股市场的结构来看在美国实质性地收紧水龙头（实质性收缩）之前，美股最牛的一批公司引领着指数走的路径还是看不到终止的。今年美股不是熊市，出现熊市肯定是全球性系统风险第二，国别之间的差异。我们认为今年美股不是熊市，去年年底，很多人说今年不看好美股，我说美股肯定不是熊市，这个时候美股出现熊市，一定是全球性的系统风险。如果今年美股出现熊市，肯定是美联储总阀门收紧了，那是全球性的系统性风险，无论是A股、新兴市场、欧洲的股市，都顶不住。第二个层面，从全球的角度来说，如果美国引领了全球货币体系不是一个系统性的收紧，不一定是美股最优秀，年初以来，美股跑输了欧洲股市，甚至它的有些指数比新兴市场相对优秀的股市表现得弱一点。只要美股不是一个大熊，它是一个偏牛或者偏结构型的市场，带来全球其他市场就有机会，这是国别市场和区域股市之间的比较。第三，风格。很明显，今年美股的风格是中小型的表现得比大型得好，周期和价值表现的比成长的风格好，这是从年初一直到现在。但是有可能会有所变化，下半年不排除成长的风格有所改善。从长期的角度来说，美国还是一个依靠科技驱动、内需驱动的经济体，从风格的角度来说，它的主心骨还是具有科技创新能力的这些巨头拖着美股走，今年的道琼斯，罗素3000、罗素2000，表现的比纳斯达克从年初到现在好很多。但是恰恰我们看到美股不是同涨同跌，它是一个风格涨，比如说价值涨，成长在调整。无论是中概股还是美股本地的纯美股，其实在今年从年初以来偏成长的很多都调了30%—50%以上，不要以为美股指数很牛，忽略了美股市场的专业化、机构化的特征。我一直讲尽量用买基金、定投基金为主，让专业的投资者参与到美股，不要用炒A股的思路，散户化的思路考虑美股的市场。投资QDII注意三点：认知自我、以长打短、以慢打快Q：投资QDII的时候需要注意什么？张忆东：QDII本身就是一种工具，是一种产品，有助于丰富资产配置的产品。有几个关注点：第一，认知自我。在认知产品之前，先看一看自己是什么样子的。因为并不是所有的人都能够在某些产品上赚钱，比如某些著名基金经理的产品可能十几年翻了几十倍，但没用，持有人拿了一会儿就卖掉了。有些人说买QDII就和买A股的各种产品一样，我做一个波段，往往就砸在手里面了。认知自我很重要，你的风险承受能力，究竟是择时做一个波段还是只是做一个长远的配置，这是不一样的。第二，关注以长打短。买了以后，尽量要知道你买的QDII是在自己能力圈以外，相对陌生的市场，对于基金管理人要有一个相对熟悉的过程，路遥知马力，真正要专业，真正对市场有认知。认知到在美股赚钱不是靠择时，而是靠好的公司，优质的公司，在它性价比合适的时候进行布局，其实还是对价值的衡量。第三，以慢打快。因为大家对海外市场感兴趣，往往是因为觉得A股没戏，喜欢把钱投出去，相比A股那边的收益率好一点。但是A股的风格一旦疯起来特别快。很多人在A股一旦起来的时候就割肉，直接把钱从QDII折腾出来。这三点，认知自我，以长打短，以慢打快是我对大家的建议。就算是美股市场指数走得很好，如果我们不能够对自我有清醒的认识，我建议大家宁可做自己擅长的事，不一定随大流。2007年、2008年，QDII非常火的时候，趁着热度认购QDII，很多人都亏了大钱，割肉出局。所以认购QDII，需要看投资者资产配置的理念和考核的期限，你要认知好自我之后，什么时候都是一个好的选择。就像理财一样，你拿出短期不需要急用的钱，不断的定期定投，你的目的很清晰，就是买一些A股没有的资产，甚至通过港股通，连港股都没有的资产，买最优秀的全球型的核心资产，不止是A股、港股中国的核心资产，这是我的分享。全球化配置时代已开启，要寻找全世界最优秀的公司Q：如果要投资QDII，QDII是不是我们这个篮子里面必须要选择的标的？是不是我们这个篮子配置资产很重要的一个抓手？张忆东：肯定是的，因为全球都进入到低增长、低利率的时代，是一个新平庸时代。这个阶段就要找全世界最优秀的公司，我在2016年提出中国核心资产这个理念，其实这个理念可以扩增到全世界，无论是欧洲、日本、美国，全球范围内寻找最优秀的公司，持续提供有核心竞争力，性价比不错的资产。当中国人的社会财富积累到了一定的阶段，现在我们的人均GDP到了1万美金，按照欧美的经验来看，恰恰是美国财富全球化配置的开端，按照这样一个经验来看，我们应该开始考虑定期定投QDII，慢慢熟悉这种优秀的管理人，不要一下子把全部的精力放上去，如果全部放上去，很可能因为一个波动灰了心，伤了心，最好慢慢来，以长打短，以慢打快，但是全球化配置的时代已经开始了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":859,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":172821270,"gmtCreate":1626953076290,"gmtModify":1626953076290,"author":{"id":"3582026150654387","authorId":"3582026150654387","name":"胡世海","avatar":"https://static.tigerbbs.com/75d56e2c4c8bde843dd788599f8ef635","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582026150654387","authorIdStr":"3582026150654387"},"themes":[],"htmlText":"小荷才露尖尖角！","listText":"小荷才露尖尖角！","text":"小荷才露尖尖角！","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/be3109062b39baeae53b02e459fff080","width":"750","height":"1699"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/172821270","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1460,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":171991083,"gmtCreate":1626701260642,"gmtModify":1626701260642,"author":{"id":"3582026150654387","authorId":"3582026150654387","name":"胡世海","avatar":"https://static.tigerbbs.com/75d56e2c4c8bde843dd788599f8ef635","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582026150654387","authorIdStr":"3582026150654387"},"themes":[],"htmlText":"感谢指南的价值分享！","listText":"感谢指南的价值分享！","text":"感谢指南的价值分享！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/171991083","repostId":"179716384","repostType":1,"repost":{"id":179716384,"gmtCreate":1626576712048,"gmtModify":1626576712048,"author":{"id":"3462925010227720","authorId":"3462925010227720","name":"美股指南","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f6e9d8a801c1c5de174d8280c281720b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3462925010227720","authorIdStr":"3462925010227720"},"themes":[],"title":"聊聊一只 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和 ark 操作","htmlText":"1、标普指数再创新高 并录得2月以来最大周涨幅, 本文首发于公众号: 美股指南美股周五收盘涨跌不一。标普500指数创历史新高，并录得2月以来的最大周涨幅。截至收盘，道琼斯指数涨0.69%，报34433.84点；标普500指数涨0.33%，报4280.70点；纳斯达克指数跌0.06%，报14360.40点。2、美联储最关注的通胀数据PCE创近30年升幅纪录 消费支出增速已现放缓态势，市场反应平淡当地时间周五，美国商务部经济分析局（BEA）公布了美国5月PCE物价指数。其中核心PCE指数同比涨3.4%完全符合预期，虽然创下1992年以来的最大涨幅，但对美股市场未构成太大压力。3、拜登的基础设施协议面临共和党议员反悔的威胁美国总统乔·拜登的5790亿美元两党基础设施协议宣布仅仅一天，就面临着共和党反悔的威胁，因为共和党议员试图扼杀民主党希望制定的一项规模更大的税收和支出计划。4、国家市场监督管理总局发布特斯拉汽车（北京）、特斯拉（上海）有限公司召回部分进口和国产Model 3、国产Model Y电动汽车的公告。特斯拉召回28.55万辆电动汽车<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MF\">$每日优鲜(MF)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/QSI\">$Quantum-Si Inc.(QSI)$</a>&nbsp;5、每日优鲜上市首日大跌25%, 真是一入中概, 就变乞丐 😂。6、ark 操作","listText":"1、标普指数再创新高 并录得2月以来最大周涨幅, 本文首发于公众号: 美股指南美股周五收盘涨跌不一。标普500指数创历史新高，并录得2月以来的最大周涨幅。截至收盘，道琼斯指数涨0.69%，报34433.84点；标普500指数涨0.33%，报4280.70点；纳斯达克指数跌0.06%，报14360.40点。2、美联储最关注的通胀数据PCE创近30年升幅纪录 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">$好未来(TAL)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/02001\">$新高教集团(02001)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09616\">$东软教育(09616)$</a>&nbsp;、海亮教育、中公教育、美吉姆等个股的投资价值。如果大家比较认可我的基础判断，欢迎持续关注。一、整顿民办教育的目的。这显然是关注教育类股票的朋友最应该搞清楚的，但我发现其实很多人没想明白这个问题，当然这也很正常，大多数人平时也不在这行里混。所以这次国家提倡生三孩了，说是","listText":"最近教育股受政策影响，在悲观的预期中一跌再跌，其中重灾区是培训股，让人感觉这个行业过两年就要为了三孩大计被消灭的感觉。其实整个教育产业的各个细分领域，从18年以来一直都在轮着被整顿，只不过这一次涉及到家家户户都参与的课外培训，就给人一种“一夜西风急，千山落叶深”的萧索之感。教育产业化在中国已经开展了20余年，整体规模有机构分析已经超过了3万亿，提供了上千万的就业岗位。那么现在民办教育真的药丸么？不二作为曾经的文教娱产业投资者，对教育产业有系统的研究，觉得有必要抛砖引玉，贡献点自己的看法。先阐明我的几个基础判断：1.整顿民办教育的目的：加强监管第一、增加税收其次，减负促生最次；2.民办学校：K12放缓脚步修内功，国际学校迷茫与转型；3.课外培训：在线教育生死一线，线下培训紧盯政策亦步亦趋；4.素质教育与幼教：尽人事，听天命；5.高职教育：机会来了，就看争不争气。这篇文章由于篇幅原因，只阐述我上面几大判断的成因，希望能给大家提供一个民办教育基本投资逻辑。之后我还会单独分析包括<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">$好未来(TAL)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/02001\">$新高教集团(02001)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" 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、海亮教育、中公教育、美吉姆等个股的投资价值。如果大家比较认可我的基础判断，欢迎持续关注。一、整顿民办教育的目的。这显然是关注教育类股票的朋友最应该搞清楚的，但我发现其实很多人没想明白这个问题，当然这也很正常，大多数人平时也不在这行里混。所以这次国家提倡生三孩了，说是","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/d9cf3dcb3addbb0b5695855e784238f8","width":"688","height":"1031"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/180703368","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":761,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":139131599,"gmtCreate":1621599245711,"gmtModify":1621599245711,"author":{"id":"3582026150654387","authorId":"3582026150654387","name":"胡世海","avatar":"https://static.tigerbbs.com/75d56e2c4c8bde843dd788599f8ef635","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582026150654387","authorIdStr":"3582026150654387"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/139131599","repostId":"194397400","repostType":1,"repost":{"id":194397400,"gmtCreate":1621341054500,"gmtModify":1621347400772,"author":{"id":"3503452965237041","authorId":"3503452965237041","name":"美股研究社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a239c7906133df1f3817d0746a8a0ba1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3503452965237041","authorIdStr":"3503452965237041"},"themes":[],"title":"Q1营收创新高，但网易担得起“最值得长期持有公司”的称号吗？","htmlText":"24岁的网易依旧能打。5月18日，网易发布2021年第一季度财报，整体收入、游戏收入、有道收入都创下了历史新高。财报显示，净收入人民币205亿元，同比增长20.2%，归属公司股东的净利润为人民币44亿元，同步增长25%，营收和净利润均超出彭博一致预期。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">$网易(NTES)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09999\">$网易-S(09999)$</a>&nbsp;游戏、教育、音乐“三驾马车”在本季度继续发力，网易Q1财报显示，在线游戏服务净收入为人民币150亿元，同比增加10.8%；有道净收入为人民币13亿元，同比增长147.5%，毛利率大幅提升；创新及其他业务净收入为人民币42亿元，同比增加39.7%。与此同时，闷声发大财的网易也成为了舆论讨论的关键。近日，巨人网络CEO吴萌公开表示，“我觉得网易在过去的十年是当之无愧的中国第一的研发公司。”《巴伦周刊》则撰文认为，远离风暴眼的网易，形成了某种区别于其它明星中国公司的特性，它可能是目前最值得长期持有的公司之一。&nbsp;资本市场也对网易给予了积极反馈。摩根大通、摩根士丹利分别给予网易“超配”和“增持”评级，华尔街11名分析师给予网易“买入”的平均评级，此外，多家对冲基金也于近期纷纷增持网易股份，看好其长线发展。&nbsp;这样的评价与评级从何而来？网易担得起“最值得长期持有公司”的称号吗？也许从本次财报数据中，可以一窥究竟。&nbsp;基本面强韧：台柱压舱，新秀凶猛&nbsp;疫情效应渐渐消退，A股上市的游戏公司日子过得怎么样？据东方财富Choice数据显示，A股游戏板块的31家上市公司中，2021年第一季度，有17家净利润出现同比下滑，其中","listText":"24岁的网易依旧能打。5月18日，网易发布2021年第一季度财报，整体收入、游戏收入、有道收入都创下了历史新高。财报显示，净收入人民币205亿元，同比增长20.2%，归属公司股东的净利润为人民币44亿元，同步增长25%，营收和净利润均超出彭博一致预期。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">$网易(NTES)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" 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资本市场也对网易给予了积极反馈。摩根大通、摩根士丹利分别给予网易“超配”和“增持”评级，华尔街11名分析师给予网易“买入”的平均评级，此外，多家对冲基金也于近期纷纷增持网易股份，看好其长线发展。 这样的评价与评级从何而来？网易担得起“最值得长期持有公司”的称号吗？也许从本次财报数据中，可以一窥究竟。 基本面强韧：台柱压舱，新秀凶猛 疫情效应渐渐消退，A股上市的游戏公司日子过得怎么样？据东方财富Choice数据显示，A股游戏板块的31家上市公司中，2021年第一季度，有17家净利润出现同比下滑，其中","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/41f59664e01d236ee718eb79885f396e","width":"688","height":"482"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/105b06b01fb4438bee00bd91a356ccde","width":"688","height":"449"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/5ae0deff651ae662a6ff8a7e4c2fadfc","width":"688","height":"686"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/194397400","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":926,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":371640355,"gmtCreate":1618933416677,"gmtModify":1618969621733,"author":{"id":"3582026150654387","authorId":"3582026150654387","name":"胡世海","avatar":"https://static.tigerbbs.com/75d56e2c4c8bde843dd788599f8ef635","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582026150654387","authorIdStr":"3582026150654387"},"themes":[],"htmlText":"潜力股，新晋黑马，围观","listText":"潜力股，新晋黑马，围观","text":"潜力股，新晋黑马，围观","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/3994c4f39faa8469756474a628f411ef","width":"750","height":"1324"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/371640355","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1203,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":371629180,"gmtCreate":1618932459840,"gmtModify":1618969621671,"author":{"id":"3582026150654387","authorId":"3582026150654387","name":"胡世海","avatar":"https://static.tigerbbs.com/75d56e2c4c8bde843dd788599f8ef635","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582026150654387","authorIdStr":"3582026150654387"},"themes":[],"htmlText":"好好学习 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Roblox，一个元宇宙的概念股","htmlText":"摘要: 今天聊聊游戏公司Roblox, 三季度财报超预期后也是一路涨到了124，加上最近元宇宙的概念，RBLX也变得热门起来, 最近一段时间的交易比之前几个月高出了很多。本文首发于公众号: 美股指南 最新的季度(2021Q3)数据显示，Roblox公司季度收入达5.09亿美元，同比增长102%。预售收入达6.38亿美元，同比增长28%。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RBLX\">$Roblox Corporation(RBLX)$</a>&nbsp;&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/FB\">$Meta Platforms(FB)$</a>&nbsp;自今年3月上市以来，Roblox公司一直处于亏损状态。今年一季度，净亏损达1.34亿美元，到二季度环比扩大至1.4亿美元，三季度亏损幅度虽有所收窄，但依然达到7400万美元。营收(单位百万美元)如果单看营收增速的话, Q1是140%， Q2是127%， Q3是102%, 是逐步下降的, 这个也是公司面临的一个困境吧收入成本 (单位百万美元)研发成本人事费用, 不包含股票薪酬基础设施成本GAAP 净亏损非 GAAP 财务指标对账预定量调整后的 EBITDA经营现金流自由现金流日活数据年龄分布游戏时长游戏时长、年龄、地域分布获客成本","listText":"摘要: 今天聊聊游戏公司Roblox, 三季度财报超预期后也是一路涨到了124，加上最近元宇宙的概念，RBLX也变得热门起来, 最近一段时间的交易比之前几个月高出了很多。本文首发于公众号: 美股指南 最新的季度(2021Q3)数据显示，Roblox公司季度收入达5.09亿美元，同比增长102%。预售收入达6.38亿美元，同比增长28%。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RBLX\">$Roblox 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9月 份交付量,蔚来交付量重回第一","htmlText":"摘要: 10月1日，新能源汽车三兄弟蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车先后公布9月的交付数据。其中，蔚来汽车10628辆，小鹏汽车10412辆，理想汽车7094辆。本文首发于公众号: 美股指南 蔚来汽车交付量为10628辆，不过算上8月的5880， 这两个月平均8254辆，可以说基本增长不大, 公布数据后昨晚蔚来收跌-0.7%。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a>&nbsp;理想9月交付量下降了2000多辆, 股价在9月也从33跌倒了目前的26.29，官方说法是芯片供应持续短缺的影响股价也提前这个预期。“受到芯片供应持续短缺的影响，理想汽车9月交付量有所下降。我们正在采取更多措施，以确保零部件的供应，希望尽可能地缩短用户提车等待周期。”理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示。","listText":"摘要: 10月1日，新能源汽车三兄弟蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车先后公布9月的交付数据。其中，蔚来汽车10628辆，小鹏汽车10412辆，理想汽车7094辆。本文首发于公众号: 美股指南 蔚来汽车交付量为10628辆，不过算上8月的5880， 这两个月平均8254辆，可以说基本增长不大, 公布数据后昨晚蔚来收跌-0.7%。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a>&nbsp;理想9月交付量下降了2000多辆, 股价在9月也从33跌倒了目前的26.29，官方说法是芯片供应持续短缺的影响股价也提前这个预期。“受到芯片供应持续短缺的影响，理想汽车9月交付量有所下降。我们正在采取更多措施，以确保零部件的供应，希望尽可能地缩短用户提车等待周期。”理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示。","text":"摘要: 10月1日，新能源汽车三兄弟蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车先后公布9月的交付数据。其中，蔚来汽车10628辆，小鹏汽车10412辆，理想汽车7094辆。本文首发于公众号: 美股指南 蔚来汽车交付量为10628辆，不过算上8月的5880， 这两个月平均8254辆，可以说基本增长不大, 公布数据后昨晚蔚来收跌-0.7%。$小鹏汽车(XPEV)$ $蔚来(NIO)$ $理想汽车(LI)$ 理想9月交付量下降了2000多辆, 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Uber 成交量 1.07 亿股， 大涨 11%， 本季度有望提前实现盈利","htmlText":"摘要: 昨晚Uber 成交量1.07亿股， 大涨11%, 底部放量确定了一个底部空间了, 大涨的原因是: 本季度比预期提前几个月实现盈利，这将是自十多年前成立以来该公司的首次盈利, 算是一个比较强的利好了。本文首发于公众号: 美股指南 回顾一下8月4日美股收盘Uber公布最新财报8月4日美股收盘后, Uber公布最新财报, 营收和EPS都超过预期, 创下了上市以来的最高盈利记录。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">$优步(UBER)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>&nbsp;优步有三块业务，分别是外卖及配送、共享出行、货运。其中，共享出行是优步的核心业务，但这块业务也是受到疫情冲击最严重的业务，本季度以前的前几个季度，该业务收入同比均大幅下滑，本季度已恢复增长，同比增幅为106%，达到16.18亿美元。1、本季度外卖及配送录得收入19.63亿美元，同比增长122%。根据Second Measure的美国外卖市场统计报告来看，今年3月，Uber Eats的市占率达到了22%，若再算上其收购的Postmates，其市占率就接近30%，仅次于市占率55%的DoorDash。今年2月，优步还收购了酒类配送服务初创企业Drizly，意图进一步加强外卖配送能力。2、货运业务也在本季度同比增长65%至3.48亿美元。3、在本季度出行次数同比转负为正，实现同比105%的大幅增长，达到15.1亿人次本季度优步的月平台活跃用户数量达到1.01亿人，同比增长了84","listText":"摘要: 昨晚Uber 成交量1.07亿股， 大涨11%, 底部放量确定了一个底部空间了, 大涨的原因是: 本季度比预期提前几个月实现盈利，这将是自十多年前成立以来该公司的首次盈利, 算是一个比较强的利好了。本文首发于公众号: 美股指南 回顾一下8月4日美股收盘Uber公布最新财报8月4日美股收盘后, Uber公布最新财报, 营收和EPS都超过预期, 创下了上市以来的最高盈利记录。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">$优步(UBER)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>&nbsp;优步有三块业务，分别是外卖及配送、共享出行、货运。其中，共享出行是优步的核心业务，但这块业务也是受到疫情冲击最严重的业务，本季度以前的前几个季度，该业务收入同比均大幅下滑，本季度已恢复增长，同比增幅为106%，达到16.18亿美元。1、本季度外卖及配送录得收入19.63亿美元，同比增长122%。根据Second Measure的美国外卖市场统计报告来看，今年3月，Uber Eats的市占率达到了22%，若再算上其收购的Postmates，其市占率就接近30%，仅次于市占率55%的DoorDash。今年2月，优步还收购了酒类配送服务初创企业Drizly，意图进一步加强外卖配送能力。2、货运业务也在本季度同比增长65%至3.48亿美元。3、在本季度出行次数同比转负为正，实现同比105%的大幅增长，达到15.1亿人次本季度优步的月平台活跃用户数量达到1.01亿人，同比增长了84","text":"摘要: 昨晚Uber 成交量1.07亿股， 大涨11%, 底部放量确定了一个底部空间了, 大涨的原因是: 本季度比预期提前几个月实现盈利，这将是自十多年前成立以来该公司的首次盈利, 算是一个比较强的利好了。本文首发于公众号: 美股指南 回顾一下8月4日美股收盘Uber公布最新财报8月4日美股收盘后, Uber公布最新财报, 营收和EPS都超过预期, 创下了上市以来的最高盈利记录。$优步(UBER)$ $腾讯控股(00700)$ $蔚来(NIO)$ 优步有三块业务，分别是外卖及配送、共享出行、货运。其中，共享出行是优步的核心业务，但这块业务也是受到疫情冲击最严重的业务，本季度以前的前几个季度，该业务收入同比均大幅下滑，本季度已恢复增长，同比增幅为106%，达到16.18亿美元。1、本季度外卖及配送录得收入19.63亿美元，同比增长122%。根据Second Measure的美国外卖市场统计报告来看，今年3月，Uber Eats的市占率达到了22%，若再算上其收购的Postmates，其市占率就接近30%，仅次于市占率55%的DoorDash。今年2月，优步还收购了酒类配送服务初创企业Drizly，意图进一步加强外卖配送能力。2、货运业务也在本季度同比增长65%至3.48亿美元。3、在本季度出行次数同比转负为正，实现同比105%的大幅增长，达到15.1亿人次本季度优步的月平台活跃用户数量达到1.01亿人，同比增长了84","images":[],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/869458315","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1558,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":830333636,"gmtCreate":1629008693825,"gmtModify":1629008693825,"author":{"id":"3582026150654387","authorId":"3582026150654387","name":"胡世海","avatar":"https://static.tigerbbs.com/75d56e2c4c8bde843dd788599f8ef635","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582026150654387","authorIdStr":"3582026150654387"},"themes":[],"htmlText":"感谢指南的价值分享[微笑]&nbsp;","listText":"感谢指南的价值分享[微笑]&nbsp;","text":"感谢指南的价值分享[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/830333636","repostId":"896737775","repostType":1,"repost":{"id":896737775,"gmtCreate":1628604902897,"gmtModify":1628604902897,"author":{"id":"3462925010227720","authorId":"3462925010227720","name":"美股指南","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f6e9d8a801c1c5de174d8280c281720b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3462925010227720","authorIdStr":"3462925010227720"},"themes":[],"title":"Fubo 观众稳步增长：Q2 财报预告","htmlText":"摘要: Fubo于8月10 日星期二盘后公布财报, 根据Apptopia 的数据，该公司在连续下载量和DAU方面在本季度开始较慢，因为一些大的赛事, 流量在本季度后半段大幅回升。明早财报还是值得期待的。本文首发于公众号: 美股指南 根据 Apptopia 的第二季度数据，2021 年第二季度 Fubo 的下载量同比增长 235% 至 125 万次，远高于在 5 月 12 日第二季度同比增长 181% 的预期。Fubo 的下载量在 2021 年第二季度后半段加速。下图说明了自第二季度末到第三季度以来，FUBO 的每日下载量如何呈上升趋势。DAU 的增长紧随下载量的增长，同比增长 182%<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/FUBO\">$fuboTV Inc.(FUBO)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/DKNG\">$DraftKings Inc.(DKNG)$</a>&nbsp;由于体育赛事的季节性，第二季度的用户增长一般都比较弱。不过2021 年第二季度的下载量仅环比下降 8%，远高于 2019 年第二季度37% 的环比下降。每日活跃用户 (DAU) 增长遵循与下载类似的趋势。早在 5 月份，通过推断 Apptopia 数据最初预计 DAU 同比增长率为 172%。有了 Apptopia 更完整的季度数据，预计 DAU 增长在下半年加速，预计同比增长 182%。技术指标来看, Fubo处于短期调整的反弹之中, 不过大家也知道财报可以瞬间改变技术图形的趋势。具体还是看明天的财报情况了。","listText":"摘要: Fubo于8月10 日星期二盘后公布财报, 根据Apptopia 的数据，该公司在连续下载量和DAU方面在本季度开始较慢，因为一些大的赛事, 流量在本季度后半段大幅回升。明早财报还是值得期待的。本文首发于公众号: 美股指南 根据 Apptopia 的第二季度数据，2021 年第二季度 Fubo 的下载量同比增长 235% 至 125 万次，远高于在 5 月 12 日第二季度同比增长 181% 的预期。Fubo 的下载量在 2021 年第二季度后半段加速。下图说明了自第二季度末到第三季度以来，FUBO 的每日下载量如何呈上升趋势。DAU 的增长紧随下载量的增长，同比增长 182%<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/FUBO\">$fuboTV Inc.(FUBO)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/DKNG\">$DraftKings Inc.(DKNG)$</a>&nbsp;由于体育赛事的季节性，第二季度的用户增长一般都比较弱。不过2021 年第二季度的下载量仅环比下降 8%，远高于 2019 年第二季度37% 的环比下降。每日活跃用户 (DAU) 增长遵循与下载类似的趋势。早在 5 月份，通过推断 Apptopia 数据最初预计 DAU 同比增长率为 172%。有了 Apptopia 更完整的季度数据，预计 DAU 增长在下半年加速，预计同比增长 182%。技术指标来看, Fubo处于短期调整的反弹之中, 不过大家也知道财报可以瞬间改变技术图形的趋势。具体还是看明天的财报情况了。","text":"摘要: Fubo于8月10 日星期二盘后公布财报, 根据Apptopia 的数据，该公司在连续下载量和DAU方面在本季度开始较慢，因为一些大的赛事, 流量在本季度后半段大幅回升。明早财报还是值得期待的。本文首发于公众号: 美股指南 根据 Apptopia 的第二季度数据，2021 年第二季度 Fubo 的下载量同比增长 235% 至 125 万次，远高于在 5 月 12 日第二季度同比增长 181% 的预期。Fubo 的下载量在 2021 年第二季度后半段加速。下图说明了自第二季度末到第三季度以来，FUBO 的每日下载量如何呈上升趋势。DAU 的增长紧随下载量的增长，同比增长 182%$fuboTV Inc.(FUBO)$ $阿里巴巴(BABA)$ 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