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2021-12-17

wow，还有币币拿

@小虎活动:小虎活动账号搬迁通知，快来关注TigerEvents

2021-12-02

$顶级手套有限公司(BVA.SI)$12月还会派发股息吗？

2021-11-01

Tiger coins Rewards, love it so much.

@小虎活动:A BIG BIG November for Tiger Brokers!!

2021-06-16

太猛了

时代天使：一颗牙齿撑起700亿市值，高瓴又成大赢家

2021-06-13

关注

【异动】在线教育股下挫，高途跌超7%

2021-06-10

老虎带我进入炒股的时代。以前的我什么都不懂，有一天经过地铁站的时候，看到老虎的广告，被它吸引了，注册并入金会奖励一支迪斯尼股票，抱着试试的态度，我开启了炒股的生涯。我很喜欢老虎的界面，很清楚明了，同时也向周边的好友们推荐使用这个老虎APP玩美股，于是大家都爱上了老虎，他们得到了星巴克的股票，我也拿到了邀请的奖励，真是太棒啦！大家一起支持老虎哦！

@小虎活动:【七周年活动】安利老虎的日常

2021-06-10

我是幼儿园老师，我每天都会给我的小朋友唱《两只老虎》，这是他们最喜欢的一首儿歌，嘻嘻！

@小虎活动:【7周年有奖随手拍】老虎，无处不在！

2021-06-10

$苹果(AAPL)$没什么意思

2021-06-10

点起来，加油YYYY

2021-06-10

看观众的喜欢

快手做短剧，凭什么比“优爱腾”更合适？

2021-06-07

有竞争才有动力

“巨婴”京东物流，打得过顺丰和菜鸟吗？

2021-06-06

为啥要去造车

抱歉，原内容已删除

2021-06-05

这么做很对

抱歉，原内容已删除

2021-06-03

进场

中概教育股集体下跌，新东方股价一度跳水跌超20%

2021-06-02

不错

抱歉，原内容已删除

2021-06-01

不错

新造车潮起，自动驾驶再站高岗上

2021-05-31

读完

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2021-05-29

喜欢奈雪

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2021-05-28

没有美股就很无聊

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2021-05-27

牛市来了

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由于合规的原因，小虎活动在海外的老虎社区注册了一个新的账号@TigerEvent ，这个账号与之前的小虎活动一样，也是跟大家一起玩玩游戏，聊聊投资。 欢迎大家关注我的海外账号@TigerEvent ，另外也欢迎各位虎友把这个消息告诉给身边的朋友。 凡是看到这个帖子，关注@TigerEvent&nbsp;的虎友，可以在下贴留言，我会给每一位朋友派发66虎币。 再次感谢大家的支持，祝大家节日快乐 HUAT HUAT HUAT","listText":"Hello,大家好，感谢大家过去一年的支持，小虎君提前祝大家圣诞快乐！ 由于合规的原因，小虎活动在海外的老虎社区注册了一个新的账号@TigerEvent ，这个账号与之前的小虎活动一样，也是跟大家一起玩玩游戏，聊聊投资。 欢迎大家关注我的海外账号@TigerEvent ，另外也欢迎各位虎友把这个消息告诉给身边的朋友。 凡是看到这个帖子，关注@TigerEvent&nbsp;的虎友，可以在下贴留言，我会给每一位朋友派发66虎币。 再次感谢大家的支持，祝大家节日快乐 HUAT HUAT HUAT","text":"Hello,大家好，感谢大家过去一年的支持，小虎君提前祝大家圣诞快乐！ 由于合规的原因，小虎活动在海外的老虎社区注册了一个新的账号@TigerEvent ，这个账号与之前的小虎活动一样，也是跟大家一起玩玩游戏，聊聊投资。 欢迎大家关注我的海外账号@TigerEvent ，另外也欢迎各位虎友把这个消息告诉给身边的朋友。 凡是看到这个帖子，关注@TigerEvent 的虎友，可以在下贴留言，我会给每一位朋友派发66虎币。 再次感谢大家的支持，祝大家节日快乐 HUAT HUAT 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November will be a BIG BIG month for us as we kickstart the Tiger Fintech Fiesta (TFF)!How “Big” is the Tiger Fintech Fiesta (TFF)? Very big, let me show you the 4 “Big”s!Big Event - Singapore Fintech Festival 2021 (SFF) Tiger Brokers is proud to be the silver sponsor of Singapore Fintech Festival 2021 (SFF). What's so fun about this big event is that there will be back-to-back Tiger Live webinars from 8th to 12th November, 7pm every day, to cover various topics about investment!How can we forget about promotion ? The second big will be Big Promotion!Tiger Brokers is constantly challenging the limit, and we always rack our brains to give out better benefits to all traders.As part of the Tiger Fintech Fie","listText":"The year has almost come to an end with only 2 months left, but not for Tiger Brokers. November will be a BIG BIG month for us as we kickstart the Tiger Fintech Fiesta (TFF)!How “Big” is the Tiger Fintech Fiesta (TFF)? 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>成立至今，时代天使只进行过两轮公开融资。其中，高瓴控股的松柏投资以6394万美元的价格直接收购时代天使，持股比例为67.1242%。按照换算，<b>高瓴间接持有时代天使64.88%股权</b>，对应市值约460亿港元。</p>\n<p>一颗小小牙齿撑起千亿市场。如今口腔领域吸金惊人，这个看似不起眼的小赛道，正在大爆发。</p>\n<p><b>47岁女CEO现身</b></p>\n<p><b>靠牙科做到IPO，市值超700亿</b></p>\n<p>时代天使背后，罕见地站着一位女性创业者。</p>\n<p>今年47岁的李华敏出身一个口腔世家。1995年6月，她毕业于南开大学，获得审计学学士学位；五年后，又取得上海交通大学的工商管理硕士学位。毕业后，她先在一家上市公司担任财务经理，后来，李华敏帮着父亲李世俊开了一家牙科诊所。他的父亲是南宁天使口腔病防治医院的创始人、曾参与组建过中国牙防基金会，在业内颇有威望。</p>\n<p>为了扩大规模，她通过融资先后在家乡南宁、上海开办了连锁牙科诊所。2003年，29岁李华敏和父亲获悉清华大学颜永年教授和首都医科大学首都医科大学口腔学院院长王邦康在研发无托槽隐形正畸技术。不过，产品还没做出来，正面临资金断裂的窘境。</p>\n<p>于是，商业嗅觉敏锐的李华敏与父亲李世俊当机立断，<b>花费200万元买断技术</b>。随后，父女俩与颜永年和王邦康两位联手，成立时代天使。彼时，双方各占50%股权。</p>\n<p>公司刚成立后的前三年，时代天使一直在做产品开发、临床测验等工作。直到2006年夏天，时代天使才终于获得《医疗器械注册证》，正式推出首款隐形矫治器产品。</p>\n<p>对于当时的市场环境来说，隐形正畸，无论对于医生还是消费者来说，都太过陌生。雪上加霜的是，公司还需要不断投入高额的资金来支持技术、产品研发。就这样，<b>启动资金很快烧光</b>，李华敏不得不用动用家里口腔医院的营收来补贴时代天使的开支。</p>\n<p>紧接着，颜永年与王邦康等技术骨干相继退出，李华敏开始掌权。为了给员工发工资，解决资金周转困境，2008年，李华敏甚至抵押自己的房子。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cdbd0988ed4561ef94397efd8151e66e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"786\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>十几年来，在李华敏的带领下，时代天使成为全球第一家拥有多个隐形矫治产品的公司。她多次对外谈及自己的创业初衷，“让牙齿畸形或者有缺陷的人，可以露出灿烂的笑容”。</p>\n<p>这一次，时代天使IPO备受追捧。外界分析，<b>时代天使在该领域的主要竞争对手<a href=\"https://laohu8.com/S/AVY\">艾利</a>科技(ALGN)</b>，在过去的10年里股价涨了50倍，其最新市值474.85亿美元（约合3686.28亿港币）。今天，时代天使开盘大涨131%，最新市值超700亿。</p>\n<p><b>一副牙套卖7700元</b></p>\n<p><b>口腔正畸，如何撑起一个IPO？</b></p>\n<p>这究竟是一门什么样的生意？</p>\n<p>招股书显示，时代天使是一家隐形矫治方案供应商，提供口腔隐形正畸等服务。根据灼识咨询的报告，中国错颌畸形整体患病率达到74%，约有10.3亿人受到这方面的困扰。</p>\n<p>以往，受限于经济水平，人们要么忽视这一问题，要么选择如金属牙套、舌侧矫治器等传统疗法，既不美观也容易引起口腔不适。近些年随着颜值经济的爆发，通过佩戴美观的隐形牙套实现牙齿整形成为潮流。</p>\n<p>目前市场上基本是隐适美和时代天使二分天下。按2020年的达成案例计算，时代天使于同年的市场份额为约41%，隐适美约高出0.4%，二者市场占有率总计为82.4%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e32337bacd0b0c2be45aeb8a1a95db3\" tg-width=\"857\" tg-height=\"231\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>隐适美是外资品牌，<b>开创了隐形矫正技术先河</b>，1999年一推出便迅速占领了美国隐形矫治器80%的市场份额。2011年，隐适美进入中国，定位高端，其产品价格大幅高于国产隐形矫治品牌，基本是2.5万元起步。</p>\n<p>而招股书显示，时代天使产品的平均售价低很多2018年为8400元，2019年为7500元，2020年为7700元，但毛利率还能维持在65%左右，足见这一领域“暴利”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7f577354fbcf2ae54e23ec8e1f001d1\" tg-width=\"822\" tg-height=\"260\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从财务数据上来看，2019年、2020年，时代天使的营收分别为人民币6.46亿元和8.17亿元，同比增长26.47%，而公司净利润却从0.67亿元增至1.51亿元，同比增幅高达122.1%。</p>\n<p>由于国内的正畸治疗未纳入公共保险计划，时代天使的主要销售对象是私立诊所，通过将更多的利益分给牙科医生，来影响患者的治疗决策。目前，私人诊所是时代天使的最大客户和最主要收入来源，2020年销售占比为64.9%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e60f908384acaaffde2bc97e67442d61\" tg-width=\"1049\" tg-height=\"505\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>根据灼识咨询报告，预计中国正畸市场按零售销售收入计2030年将达到296亿美元，2020年至2030年的复合年增长率为14.2%，属于时代天使们的黄金时代正在来临。</p>\n<p><b>高瓴成为最大赢家</b></p>\n<p><b>口腔赛道大爆发，VC/PE都来了</b></p>\n<p>资料显示，从成立至今，公开宣布的融资历程<b>只有两轮</b>。2010年，时代天使获得奥博资本投资的660万美元；2012年，再次获得华平投资的1700万美元融资。</p>\n<p>2015年，由于巨额研发投入和市场推广费用，资金再度难以为继。恰巧，冯岱从华平投资离职，与同事黄琨成立了松柏投资。随后，松柏投资以6394万美元的价格直接收购时代天使。后来，为了激励团队和员工，让渡了32.21%的股份。而时代天使，也是冯岱的第一个项目。从2016年5月至今，冯岱转移至担任时代天使董事长一职。</p>\n<p>招股书显示，时代天使的控股股东是松柏正畸，持股比例为67.1242%，松柏正畸隶属于松柏投资旗下，它背后的LP也出现了高瓴的身影。高瓴在松柏投资集团CareCapital持股96.67%，间接持有时代天使64.88%股权，按当前市值计算，高瓴持有的市值约460亿港元。</p>\n<p>值得注意的是，<b>高瓴一直在布局口腔投资</b>。最新一笔投资是5月25日，<a href=\"https://laohu8.com/S/300285\">国瓷材料</a>发布(300285)公告，拟以合计2亿元对价，向投资人高瓴德祐、松柏投资转让全资子公司深圳爱尔创科技8.89%股权。</p>\n<p>口腔俨然成为一个新吸金赛道。投资界不完全统计，仅近两个月来，国内就发生了十几起相关融资事件，轮次从Pre-A轮到E轮不等，已公布的投资金额均在千万级以上。高瓴、君联资本、中金资本、软银中国、元禾控股等一线投资机构，频频出手。</p>\n<p>目前，修复、正畸和种植是其中最重要的三类业务，而这三类业务也是VC/PE重点关注的方向。以正畸赛道为例，3月末以来，包括包括Foursmile、牙博士口腔、悦笑科技、全好口腔、一牙口腔、瑞尔齿科、VVL微微一笑、马泷齿科、欢乐口腔等纷纷完成融资。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/92a804b6efcb7dfe1714b83cf102a4c7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1869\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>今年4月，瑞尔齿科宣布完成E轮融资，规模近2亿美元，由淡马锡领投，奥博资本、Ward Ferry、汉能投资、<a href=\"https://laohu8.com/S/601166\">兴业银行</a>、未来资产集团等国际知名基金共同参投。创始人在公司成立之初就将业务重心确定为口腔的疾病预防和美容。如今，口腔医美赛道迎来大爆发，公司估值也水涨船高。</p>\n<p>就在同一时间段，互联网口腔医疗公司VVL微微一笑也完成新一轮融资。该公司创始人从美国归国创业，用了短短7个月的时间，营收就突破千万大关。而马泷齿科更是一个月内完成两轮融资，分别由中金祺智投资以及中金资本领投和华西银峰跟投。据了解，公司成立以来，已经历7轮融资，累计融资已达5亿元人民币左右。</p>\n<p>与此同时，上游的口腔医学材料、中游口腔诊所、细分儿童口腔、周边口腔护理品牌也得到了VC/PE的追捧。比如，以电动牙刷、漱口水、口腔喷雾、牙贴等代表的牙齿护理市场快速增长。今年6月，口腔护理品牌BOP完成1.6亿元B轮融资，由DCM领投，光速中国跟投，老股东BAI资本和海阔天空创投（Beyond Ventures）超额跟投；年初，口腔护理专研品牌参半完成了A+轮融资，由创新工场领投，清流资本和梅花创投跟投。</p>\n<p>此外，还有一批口腔公司正在冲击IPO。投资界了解到，今年年初，口腔连锁企业恒伦医疗递交创业板IPO申请；去年8月，温州牙科机构中国口腔医疗集团有限公司向港交所递交上市申请.....这个原本不起眼的赛道，正迎来一波盛宴。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/2531123ee54a22588d693ba65ab705b3);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">投资界 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-06-16 11:39</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>今天，又一位女性创始人站上了IPO敲钟舞台。</p>\n<p>投资界6月16日消息，<a href=\"https://laohu8.com/S/06699\">时代天使</a>正式登陆港交所，成为中国正畸第一股。时代天使开盘暴涨131%，报400港元/股，开盘市值超660亿港元。截止发稿，最新市值超700亿港元。本次时代天使的公开发售获超额认购2078.16倍，申购<b>一手中签率仅为1.5%</b>，成港股今年第二火爆IPO。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c12da3fcd14a06b837b760760f3e63a\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p>\n<p>时代天使身后掌舵者，是一位出身于<b>牙科世家</b>的女性创业者李华敏，她先后毕业于南开大学和上海交通大学，是一个妥妥的学霸。早年间，李华敏帮着父亲李世俊开了一家牙科诊所，机缘巧合买下一项隐形正畸技术，正式创立时代天使。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cbbd0fcc86d114d37619d95c4e716153\" tg-width=\"819\" tg-height=\"460\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>成立至今，时代天使只进行过两轮公开融资。其中，高瓴控股的松柏投资以6394万美元的价格直接收购时代天使，持股比例为67.1242%。按照换算，<b>高瓴间接持有时代天使64.88%股权</b>，对应市值约460亿港元。</p>\n<p>一颗小小牙齿撑起千亿市场。如今口腔领域吸金惊人，这个看似不起眼的小赛道，正在大爆发。</p>\n<p><b>47岁女CEO现身</b></p>\n<p><b>靠牙科做到IPO，市值超700亿</b></p>\n<p>时代天使背后，罕见地站着一位女性创业者。</p>\n<p>今年47岁的李华敏出身一个口腔世家。1995年6月，她毕业于南开大学，获得审计学学士学位；五年后，又取得上海交通大学的工商管理硕士学位。毕业后，她先在一家上市公司担任财务经理，后来，李华敏帮着父亲李世俊开了一家牙科诊所。他的父亲是南宁天使口腔病防治医院的创始人、曾参与组建过中国牙防基金会，在业内颇有威望。</p>\n<p>为了扩大规模，她通过融资先后在家乡南宁、上海开办了连锁牙科诊所。2003年，29岁李华敏和父亲获悉清华大学颜永年教授和首都医科大学首都医科大学口腔学院院长王邦康在研发无托槽隐形正畸技术。不过，产品还没做出来，正面临资金断裂的窘境。</p>\n<p>于是，商业嗅觉敏锐的李华敏与父亲李世俊当机立断，<b>花费200万元买断技术</b>。随后，父女俩与颜永年和王邦康两位联手，成立时代天使。彼时，双方各占50%股权。</p>\n<p>公司刚成立后的前三年，时代天使一直在做产品开发、临床测验等工作。直到2006年夏天，时代天使才终于获得《医疗器械注册证》，正式推出首款隐形矫治器产品。</p>\n<p>对于当时的市场环境来说，隐形正畸，无论对于医生还是消费者来说，都太过陌生。雪上加霜的是，公司还需要不断投入高额的资金来支持技术、产品研发。就这样，<b>启动资金很快烧光</b>，李华敏不得不用动用家里口腔医院的营收来补贴时代天使的开支。</p>\n<p>紧接着，颜永年与王邦康等技术骨干相继退出，李华敏开始掌权。为了给员工发工资，解决资金周转困境，2008年，李华敏甚至抵押自己的房子。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cdbd0988ed4561ef94397efd8151e66e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"786\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>十几年来，在李华敏的带领下，时代天使成为全球第一家拥有多个隐形矫治产品的公司。她多次对外谈及自己的创业初衷，“让牙齿畸形或者有缺陷的人，可以露出灿烂的笑容”。</p>\n<p>这一次，时代天使IPO备受追捧。外界分析，<b>时代天使在该领域的主要竞争对手<a href=\"https://laohu8.com/S/AVY\">艾利</a>科技(ALGN)</b>，在过去的10年里股价涨了50倍，其最新市值474.85亿美元（约合3686.28亿港币）。今天，时代天使开盘大涨131%，最新市值超700亿。</p>\n<p><b>一副牙套卖7700元</b></p>\n<p><b>口腔正畸，如何撑起一个IPO？</b></p>\n<p>这究竟是一门什么样的生意？</p>\n<p>招股书显示，时代天使是一家隐形矫治方案供应商，提供口腔隐形正畸等服务。根据灼识咨询的报告，中国错颌畸形整体患病率达到74%，约有10.3亿人受到这方面的困扰。</p>\n<p>以往，受限于经济水平，人们要么忽视这一问题，要么选择如金属牙套、舌侧矫治器等传统疗法，既不美观也容易引起口腔不适。近些年随着颜值经济的爆发，通过佩戴美观的隐形牙套实现牙齿整形成为潮流。</p>\n<p>目前市场上基本是隐适美和时代天使二分天下。按2020年的达成案例计算，时代天使于同年的市场份额为约41%，隐适美约高出0.4%，二者市场占有率总计为82.4%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e32337bacd0b0c2be45aeb8a1a95db3\" tg-width=\"857\" tg-height=\"231\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>隐适美是外资品牌，<b>开创了隐形矫正技术先河</b>，1999年一推出便迅速占领了美国隐形矫治器80%的市场份额。2011年，隐适美进入中国，定位高端，其产品价格大幅高于国产隐形矫治品牌，基本是2.5万元起步。</p>\n<p>而招股书显示，时代天使产品的平均售价低很多2018年为8400元，2019年为7500元，2020年为7700元，但毛利率还能维持在65%左右，足见这一领域“暴利”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7f577354fbcf2ae54e23ec8e1f001d1\" tg-width=\"822\" tg-height=\"260\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从财务数据上来看，2019年、2020年，时代天使的营收分别为人民币6.46亿元和8.17亿元，同比增长26.47%，而公司净利润却从0.67亿元增至1.51亿元，同比增幅高达122.1%。</p>\n<p>由于国内的正畸治疗未纳入公共保险计划，时代天使的主要销售对象是私立诊所，通过将更多的利益分给牙科医生，来影响患者的治疗决策。目前，私人诊所是时代天使的最大客户和最主要收入来源，2020年销售占比为64.9%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e60f908384acaaffde2bc97e67442d61\" tg-width=\"1049\" tg-height=\"505\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>根据灼识咨询报告，预计中国正畸市场按零售销售收入计2030年将达到296亿美元，2020年至2030年的复合年增长率为14.2%，属于时代天使们的黄金时代正在来临。</p>\n<p><b>高瓴成为最大赢家</b></p>\n<p><b>口腔赛道大爆发，VC/PE都来了</b></p>\n<p>资料显示，从成立至今，公开宣布的融资历程<b>只有两轮</b>。2010年，时代天使获得奥博资本投资的660万美元；2012年，再次获得华平投资的1700万美元融资。</p>\n<p>2015年，由于巨额研发投入和市场推广费用，资金再度难以为继。恰巧，冯岱从华平投资离职，与同事黄琨成立了松柏投资。随后，松柏投资以6394万美元的价格直接收购时代天使。后来，为了激励团队和员工，让渡了32.21%的股份。而时代天使，也是冯岱的第一个项目。从2016年5月至今，冯岱转移至担任时代天使董事长一职。</p>\n<p>招股书显示，时代天使的控股股东是松柏正畸，持股比例为67.1242%，松柏正畸隶属于松柏投资旗下，它背后的LP也出现了高瓴的身影。高瓴在松柏投资集团CareCapital持股96.67%，间接持有时代天使64.88%股权，按当前市值计算，高瓴持有的市值约460亿港元。</p>\n<p>值得注意的是，<b>高瓴一直在布局口腔投资</b>。最新一笔投资是5月25日，<a href=\"https://laohu8.com/S/300285\">国瓷材料</a>发布(300285)公告，拟以合计2亿元对价，向投资人高瓴德祐、松柏投资转让全资子公司深圳爱尔创科技8.89%股权。</p>\n<p>口腔俨然成为一个新吸金赛道。投资界不完全统计，仅近两个月来，国内就发生了十几起相关融资事件，轮次从Pre-A轮到E轮不等，已公布的投资金额均在千万级以上。高瓴、君联资本、中金资本、软银中国、元禾控股等一线投资机构，频频出手。</p>\n<p>目前，修复、正畸和种植是其中最重要的三类业务，而这三类业务也是VC/PE重点关注的方向。以正畸赛道为例，3月末以来，包括包括Foursmile、牙博士口腔、悦笑科技、全好口腔、一牙口腔、瑞尔齿科、VVL微微一笑、马泷齿科、欢乐口腔等纷纷完成融资。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/92a804b6efcb7dfe1714b83cf102a4c7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1869\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>今年4月，瑞尔齿科宣布完成E轮融资，规模近2亿美元，由淡马锡领投，奥博资本、Ward Ferry、汉能投资、<a href=\"https://laohu8.com/S/601166\">兴业银行</a>、未来资产集团等国际知名基金共同参投。创始人在公司成立之初就将业务重心确定为口腔的疾病预防和美容。如今，口腔医美赛道迎来大爆发，公司估值也水涨船高。</p>\n<p>就在同一时间段，互联网口腔医疗公司VVL微微一笑也完成新一轮融资。该公司创始人从美国归国创业，用了短短7个月的时间，营收就突破千万大关。而马泷齿科更是一个月内完成两轮融资，分别由中金祺智投资以及中金资本领投和华西银峰跟投。据了解，公司成立以来，已经历7轮融资，累计融资已达5亿元人民币左右。</p>\n<p>与此同时，上游的口腔医学材料、中游口腔诊所、细分儿童口腔、周边口腔护理品牌也得到了VC/PE的追捧。比如，以电动牙刷、漱口水、口腔喷雾、牙贴等代表的牙齿护理市场快速增长。今年6月，口腔护理品牌BOP完成1.6亿元B轮融资，由DCM领投，光速中国跟投，老股东BAI资本和海阔天空创投（Beyond Ventures）超额跟投；年初，口腔护理专研品牌参半完成了A+轮融资，由创新工场领投，清流资本和梅花创投跟投。</p>\n<p>此外，还有一批口腔公司正在冲击IPO。投资界了解到，今年年初，口腔连锁企业恒伦医疗递交创业板IPO申请；去年8月，温州牙科机构中国口腔医疗集团有限公司向港交所递交上市申请.....这个原本不起眼的赛道，正迎来一波盛宴。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cbbd0fcc86d114d37619d95c4e716153","relate_stocks":{"06699":"时代天使"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2143761481","content_text":"今天，又一位女性创始人站上了IPO敲钟舞台。\n投资界6月16日消息，时代天使正式登陆港交所，成为中国正畸第一股。时代天使开盘暴涨131%，报400港元/股，开盘市值超660亿港元。截止发稿，最新市值超700亿港元。本次时代天使的公开发售获超额认购2078.16倍，申购一手中签率仅为1.5%，成港股今年第二火爆IPO。\n\n时代天使身后掌舵者，是一位出身于牙科世家的女性创业者李华敏，她先后毕业于南开大学和上海交通大学，是一个妥妥的学霸。早年间，李华敏帮着父亲李世俊开了一家牙科诊所，机缘巧合买下一项隐形正畸技术，正式创立时代天使。\n\n成立至今，时代天使只进行过两轮公开融资。其中，高瓴控股的松柏投资以6394万美元的价格直接收购时代天使，持股比例为67.1242%。按照换算，高瓴间接持有时代天使64.88%股权，对应市值约460亿港元。\n一颗小小牙齿撑起千亿市场。如今口腔领域吸金惊人，这个看似不起眼的小赛道，正在大爆发。\n47岁女CEO现身\n靠牙科做到IPO，市值超700亿\n时代天使背后，罕见地站着一位女性创业者。\n今年47岁的李华敏出身一个口腔世家。1995年6月，她毕业于南开大学，获得审计学学士学位；五年后，又取得上海交通大学的工商管理硕士学位。毕业后，她先在一家上市公司担任财务经理，后来，李华敏帮着父亲李世俊开了一家牙科诊所。他的父亲是南宁天使口腔病防治医院的创始人、曾参与组建过中国牙防基金会，在业内颇有威望。\n为了扩大规模，她通过融资先后在家乡南宁、上海开办了连锁牙科诊所。2003年，29岁李华敏和父亲获悉清华大学颜永年教授和首都医科大学首都医科大学口腔学院院长王邦康在研发无托槽隐形正畸技术。不过，产品还没做出来，正面临资金断裂的窘境。\n于是，商业嗅觉敏锐的李华敏与父亲李世俊当机立断，花费200万元买断技术。随后，父女俩与颜永年和王邦康两位联手，成立时代天使。彼时，双方各占50%股权。\n公司刚成立后的前三年，时代天使一直在做产品开发、临床测验等工作。直到2006年夏天，时代天使才终于获得《医疗器械注册证》，正式推出首款隐形矫治器产品。\n对于当时的市场环境来说，隐形正畸，无论对于医生还是消费者来说，都太过陌生。雪上加霜的是，公司还需要不断投入高额的资金来支持技术、产品研发。就这样，启动资金很快烧光，李华敏不得不用动用家里口腔医院的营收来补贴时代天使的开支。\n紧接着，颜永年与王邦康等技术骨干相继退出，李华敏开始掌权。为了给员工发工资，解决资金周转困境，2008年，李华敏甚至抵押自己的房子。\n\n十几年来，在李华敏的带领下，时代天使成为全球第一家拥有多个隐形矫治产品的公司。她多次对外谈及自己的创业初衷，“让牙齿畸形或者有缺陷的人，可以露出灿烂的笑容”。\n这一次，时代天使IPO备受追捧。外界分析，时代天使在该领域的主要竞争对手艾利科技(ALGN)，在过去的10年里股价涨了50倍，其最新市值474.85亿美元（约合3686.28亿港币）。今天，时代天使开盘大涨131%，最新市值超700亿。\n一副牙套卖7700元\n口腔正畸，如何撑起一个IPO？\n这究竟是一门什么样的生意？\n招股书显示，时代天使是一家隐形矫治方案供应商，提供口腔隐形正畸等服务。根据灼识咨询的报告，中国错颌畸形整体患病率达到74%，约有10.3亿人受到这方面的困扰。\n以往，受限于经济水平，人们要么忽视这一问题，要么选择如金属牙套、舌侧矫治器等传统疗法，既不美观也容易引起口腔不适。近些年随着颜值经济的爆发，通过佩戴美观的隐形牙套实现牙齿整形成为潮流。\n目前市场上基本是隐适美和时代天使二分天下。按2020年的达成案例计算，时代天使于同年的市场份额为约41%，隐适美约高出0.4%，二者市场占有率总计为82.4%。\n\n隐适美是外资品牌，开创了隐形矫正技术先河，1999年一推出便迅速占领了美国隐形矫治器80%的市场份额。2011年，隐适美进入中国，定位高端，其产品价格大幅高于国产隐形矫治品牌，基本是2.5万元起步。\n而招股书显示，时代天使产品的平均售价低很多2018年为8400元，2019年为7500元，2020年为7700元，但毛利率还能维持在65%左右，足见这一领域“暴利”。\n\n从财务数据上来看，2019年、2020年，时代天使的营收分别为人民币6.46亿元和8.17亿元，同比增长26.47%，而公司净利润却从0.67亿元增至1.51亿元，同比增幅高达122.1%。\n由于国内的正畸治疗未纳入公共保险计划，时代天使的主要销售对象是私立诊所，通过将更多的利益分给牙科医生，来影响患者的治疗决策。目前，私人诊所是时代天使的最大客户和最主要收入来源，2020年销售占比为64.9%。\n\n根据灼识咨询报告，预计中国正畸市场按零售销售收入计2030年将达到296亿美元，2020年至2030年的复合年增长率为14.2%，属于时代天使们的黄金时代正在来临。\n高瓴成为最大赢家\n口腔赛道大爆发，VC/PE都来了\n资料显示，从成立至今，公开宣布的融资历程只有两轮。2010年，时代天使获得奥博资本投资的660万美元；2012年，再次获得华平投资的1700万美元融资。\n2015年，由于巨额研发投入和市场推广费用，资金再度难以为继。恰巧，冯岱从华平投资离职，与同事黄琨成立了松柏投资。随后，松柏投资以6394万美元的价格直接收购时代天使。后来，为了激励团队和员工，让渡了32.21%的股份。而时代天使，也是冯岱的第一个项目。从2016年5月至今，冯岱转移至担任时代天使董事长一职。\n招股书显示，时代天使的控股股东是松柏正畸，持股比例为67.1242%，松柏正畸隶属于松柏投资旗下，它背后的LP也出现了高瓴的身影。高瓴在松柏投资集团CareCapital持股96.67%，间接持有时代天使64.88%股权，按当前市值计算，高瓴持有的市值约460亿港元。\n值得注意的是，高瓴一直在布局口腔投资。最新一笔投资是5月25日，国瓷材料发布(300285)公告，拟以合计2亿元对价，向投资人高瓴德祐、松柏投资转让全资子公司深圳爱尔创科技8.89%股权。\n口腔俨然成为一个新吸金赛道。投资界不完全统计，仅近两个月来，国内就发生了十几起相关融资事件，轮次从Pre-A轮到E轮不等，已公布的投资金额均在千万级以上。高瓴、君联资本、中金资本、软银中国、元禾控股等一线投资机构，频频出手。\n目前，修复、正畸和种植是其中最重要的三类业务，而这三类业务也是VC/PE重点关注的方向。以正畸赛道为例，3月末以来，包括包括Foursmile、牙博士口腔、悦笑科技、全好口腔、一牙口腔、瑞尔齿科、VVL微微一笑、马泷齿科、欢乐口腔等纷纷完成融资。\n\n今年4月，瑞尔齿科宣布完成E轮融资，规模近2亿美元，由淡马锡领投，奥博资本、Ward Ferry、汉能投资、兴业银行、未来资产集团等国际知名基金共同参投。创始人在公司成立之初就将业务重心确定为口腔的疾病预防和美容。如今，口腔医美赛道迎来大爆发，公司估值也水涨船高。\n就在同一时间段，互联网口腔医疗公司VVL微微一笑也完成新一轮融资。该公司创始人从美国归国创业，用了短短7个月的时间，营收就突破千万大关。而马泷齿科更是一个月内完成两轮融资，分别由中金祺智投资以及中金资本领投和华西银峰跟投。据了解，公司成立以来，已经历7轮融资，累计融资已达5亿元人民币左右。\n与此同时，上游的口腔医学材料、中游口腔诊所、细分儿童口腔、周边口腔护理品牌也得到了VC/PE的追捧。比如，以电动牙刷、漱口水、口腔喷雾、牙贴等代表的牙齿护理市场快速增长。今年6月，口腔护理品牌BOP完成1.6亿元B轮融资，由DCM领投，光速中国跟投，老股东BAI资本和海阔天空创投（Beyond 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7年等于84个月， 7年等于365个星期， 7年等于2555天， 7年等于61320小时， 7年等于3679200分钟， 7年等于394次研发迭代。 一路走来，我们经历过高光时刻，也有过低谷的蛰伏，有过争议，也有肯定。 幸运的是，一直有虎友陪伴我们前行，分享欢乐，共同成长。感谢每个屏幕前的你，是你把老虎送到另一个起点，军功章里有你的一半！ 2021年6月11日，老虎将迎来7周岁的生日。小虎君这回的生日愿望就是希望下一个七年能够再次与你相伴，也希望各位虎友们能多多给周围的朋友推荐老虎，让我们一起把老虎做大做强。~ 【参与方式】 欢迎大家在本帖“留言并转发”参与活动，或者在“安利老虎的日常”主题下发帖，分享你与老虎的点滴故事。为什么喜欢老虎？喜欢老虎的哪些地方？如何向别人推荐老虎? 凡是参与回复的虎友均可获得66虎积分奖励，我们还会随机赠出188，666等积分，点赞最高的虎友有机会获得7周年纪念礼包（风扇，行李牌，冰箱贴等都是7周年特有的限定周边，错过这次很难再拿到）活动一直持续到6月16日。 友情提示：篇幅长的虎友可以在发帖时选择“写长帖’ 也可以使用老虎社区网页发帖可支持多图及长文格式哦：www.laohu8.com 【特别说明】 - 水贴，重复内容，广告，恶意营销等属于无效内容。 - 文章需原创并首发于老虎，并且版权归老虎社区所有 - 本次活动中用户所提到的标的，仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自负。 - 活动最终解释权归老虎社区所有。 若对本次活动有不解之处，可在此贴留言，或微信虎妞（微信号：tigerbrokers）咨询。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>","listText":"有人说7年很短，如白驹过隙，转瞬即逝，但我却觉得7年很长，因为 7年等于84个月， 7年等于365个星期， 7年等于2555天， 7年等于61320小时， 7年等于3679200分钟， 7年等于394次研发迭代。 一路走来，我们经历过高光时刻，也有过低谷的蛰伏，有过争议，也有肯定。 幸运的是，一直有虎友陪伴我们前行，分享欢乐，共同成长。感谢每个屏幕前的你，是你把老虎送到另一个起点，军功章里有你的一半！ 2021年6月11日，老虎将迎来7周岁的生日。小虎君这回的生日愿望就是希望下一个七年能够再次与你相伴，也希望各位虎友们能多多给周围的朋友推荐老虎，让我们一起把老虎做大做强。~ 【参与方式】 欢迎大家在本帖“留言并转发”参与活动，或者在“安利老虎的日常”主题下发帖，分享你与老虎的点滴故事。为什么喜欢老虎？喜欢老虎的哪些地方？如何向别人推荐老虎? 凡是参与回复的虎友均可获得66虎积分奖励，我们还会随机赠出188，666等积分，点赞最高的虎友有机会获得7周年纪念礼包（风扇，行李牌，冰箱贴等都是7周年特有的限定周边，错过这次很难再拿到）活动一直持续到6月16日。 友情提示：篇幅长的虎友可以在发帖时选择“写长帖’ 也可以使用老虎社区网页发帖可支持多图及长文格式哦：www.laohu8.com 【特别说明】 - 水贴，重复内容，广告，恶意营销等属于无效内容。 - 文章需原创并首发于老虎，并且版权归老虎社区所有 - 本次活动中用户所提到的标的，仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自负。 - 活动最终解释权归老虎社区所有。 若对本次活动有不解之处，可在此贴留言，或微信虎妞（微信号：tigerbrokers）咨询。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>","text":"有人说7年很短，如白驹过隙，转瞬即逝，但我却觉得7年很长，因为 7年等于84个月， 7年等于365个星期， 7年等于2555天， 7年等于61320小时， 7年等于3679200分钟， 7年等于394次研发迭代。 一路走来，我们经历过高光时刻，也有过低谷的蛰伏，有过争议，也有肯定。 幸运的是，一直有虎友陪伴我们前行，分享欢乐，共同成长。感谢每个屏幕前的你，是你把老虎送到另一个起点，军功章里有你的一半！ 2021年6月11日，老虎将迎来7周岁的生日。小虎君这回的生日愿望就是希望下一个七年能够再次与你相伴，也希望各位虎友们能多多给周围的朋友推荐老虎，让我们一起把老虎做大做强。~ 【参与方式】 欢迎大家在本帖“留言并转发”参与活动，或者在“安利老虎的日常”主题下发帖，分享你与老虎的点滴故事。为什么喜欢老虎？喜欢老虎的哪些地方？如何向别人推荐老虎? 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a> 首先要感谢各位的信任与支持，愿有虎同行的日子里，你的投资之路更顺畅[比心] 自古以来，老虎就有“万兽之王”的美誉，是勇敢和权威的象征！据说，还有一层“祈福”的寓意呢 现在，小虎君邀请全球的虎友们来花样晒图，共同参与这个老虎证券大事件： 快拿起自己的手机/相机，去拍一拍你身边的“老虎”元素吧！ （可以是老虎证券周边、卡通虎、动物园中的猛虎、自己画的虎……） 【可选参与方式】 在本帖“留言并转发”，内容需包含“老虎”元素照片+描述，拍照/绘画等形式均可； 在<a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&amp;page=/theme/detail&amp;rndata={&quot;themeId&quot;:&quot;ae695a2034a348d8af4936723fe6905c&quot;}\" target=\"_blank\">#老虎7周年嘉年华#</a>主题下发帖，帖子中需包含 “老虎”元素照片+描述（如果照片大于3张，可以选择发长帖）。 【活动时间】 6月9日-6月15日 【活动奖励】 一等奖：老虎证券7周年限量礼盒（10份） 二等奖：777虎币 【特别说明】 根据图片的质量，阅读、转发、评论、点赞量等综合评选； 可注明地标配合图片获奖几率更高； 严禁抄袭、剽窃，一旦发现将取消参赛资格； 活动最终解释权归老虎社区所有","listText":"亲爱的虎友们，在大家的陪伴下，老虎证券迎来7周岁啦！<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a> 首先要感谢各位的信任与支持，愿有虎同行的日子里，你的投资之路更顺畅[比心] 自古以来，老虎就有“万兽之王”的美誉，是勇敢和权威的象征！据说，还有一层“祈福”的寓意呢 现在，小虎君邀请全球的虎友们来花样晒图，共同参与这个老虎证券大事件： 快拿起自己的手机/相机，去拍一拍你身边的“老虎”元素吧！ （可以是老虎证券周边、卡通虎、动物园中的猛虎、自己画的虎……） 【可选参与方式】 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href=https://finance.sina.com.cn/tech/2021-06-10/doc-ikqcfnca0292206.shtml><strong>界面新闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>叙事艺术在发展过程中，先后诞生过文字、电影和电视剧等不同形态，也催生出网络文学、长视频平台等互联网产品形态。而当下短剧这种新型内容形态，正在步入公众视野，成为各大互联网平台的新宠。\n快手将短剧视为一种新的叙事艺术，它拥有与传统影视作品不同的视频元素和创作语言，也拥有更广泛的受众群体和商业变现潜力。\n最早涉足短剧的是以“优爱腾”为代表的长视频平台，多年耕耘却未有代表性出圈作品。反倒是急速成长的短视频...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/2021-06-10/doc-ikqcfnca0292206.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a113221e7eea17d614e3a3d22c60b8bb","relate_stocks":{"01024":"快手-W"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/tech/2021-06-10/doc-ikqcfnca0292206.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1152672802","content_text":"叙事艺术在发展过程中，先后诞生过文字、电影和电视剧等不同形态，也催生出网络文学、长视频平台等互联网产品形态。而当下短剧这种新型内容形态，正在步入公众视野，成为各大互联网平台的新宠。\n快手将短剧视为一种新的叙事艺术，它拥有与传统影视作品不同的视频元素和创作语言，也拥有更广泛的受众群体和商业变现潜力。\n最早涉足短剧的是以“优爱腾”为代表的长视频平台，多年耕耘却未有代表性出圈作品。反倒是急速成长的短视频平台，大有成为短剧培养沃土的趋势。\n两年前快手短剧才开始拥有自己的独立日活数据，发展至今已经拥有一定体量和规模。\n官方数据显示，目前快手短剧拥有超过6万名创作者，其中制作出10万+点击量的作者超过8000人。截至2021年5月，快手平台上每天观看短剧的人数为2.1亿，每天短剧的观看总时长为3500万小时。\n快手短剧的负责人近日接受了界面新闻等媒体的采访，在他看来，目前快手短剧“在行业中是一个领先者”，与传统长视频平台相比，快手做短剧的优势是用户基础大，平台生态比较优质，商业变现效果很好。\n他告诉界面新闻，2021年团队的核心战略方向有三个，分别是内容升级、合作升级和商业变现升级。\n内容升级的主要方式是拓展新的题材，收获新的受众群体。目前短剧内容的核心消费群是女性用户，这也是影视行业目前的共同特点。\n但快手的用户量比较大，所以快手短剧在覆盖面上有很多优势，包括都市、恋爱、高甜和喜剧等在内的不同题材，都拥有大量潜在受众。快手最近从数据反馈中发现，男性对消费短剧的需求正在提升，类似于武侠和动作题材的内容受到的关注在增加。\n内容升级的另一个维度是制作层面。短剧的视频元素和创作语言与传统影视剧作品不同，在具体制作环节也有升级空间。\n在合作升级方面，目前主要的短剧头部机构都没有缺席快手平台，快手短剧平台上拥有超过1000家创作机构，过去快手的合作方案大多针对核心达人和MCN机构。\n但今年以来，越来越多的影视出品公司正在加入短剧阵营。甚至不少IP版权方也对此产生明显兴趣。当这些新的合作方涉足短剧领域，快手已有的合作方案就需要重新制订，这也是合作升级的背景。\n快手短剧负责人表示，“我们坚定的与所有创作者站在一起，要懂短剧，还要懂产品和短视频。”为此快手在内部提出了三个“尊重”：\n首先是尊重创作规律，短剧作为特殊艺术形式，必须尊重叙事艺术基本规律；其次是尊重时间规律，短剧这种新兴形态需要时间去摸索创作和商业模式；第三是让从业者健康地赚到钱，赚健康的钱，而不是短钱。\n“我们将在自制、投资和出品上进行更多尝试。”该负责人告诉界面新闻。\n而在商业化升级方面，快手短剧负责人则称“要做正确而难的事情”，短期补贴不可持续，不建立正常的商业循环，到最后整个行业都会没饭吃。\n快手后续的商业化升级措施，计划将短剧跟快手电商深度合作，让创作者在快手进行电商直播更加顺畅。\n快手方面表示，短视频平台有庞大的用户基础，在获取流量方面优势明显，能给创作者带来更丰厚的收益，“你在快手坚持做，获利会越来越多”。\n短剧创作者一旦拥有足够多粉丝，还能在直播电商领域进行后续商业变现。快手短剧的一位创作者，通过爆款短剧拿到500万粉丝，为她的电商直播带来了巨大的引流效果。\n短剧正在变成广告商的宠儿，在品牌招商层面的热度越来越高，就快手短剧而言，今年已经跟王老吉和美年达等客户展开了相关合作。\n除了品牌招商，常规的商单广告也非常适合短视频平台上的短剧创作者，短剧这种形态也适合讲述广告故事。\n所以，今年快手短剧还将与快手的磁力引擎合作，提高创作者商单广告的效率，也让广告主在收益层面得到满足。\n以下为采访摘要：\nQ：你们觉得短剧现在是否进入了成熟阶段？\n快手：肯定还是不成熟阶段。成熟的标志应该有两个，一个是商业变现上成熟，另一个是内容叙事形式的成熟。\n如何用更短的时长去表达好内容，这块的规则还没有完全成熟。这么短的形态能不能赚到钱，商业模式也还没有成熟。\nQ：今年可能是短剧商业化能否跑通的关键一年，你们怎么看？\n快手：短剧的内容需求已经得到了验证，商业上的事情要留一些时间。我们看到长剧其实到现在都没验证商业化，但它的需求很大，短剧也是一样。\n我们在短剧这里看到了比长剧更好的机会，不仅是内容买卖模式，还有后面链路的变现可能，对它的商业化我们可以多一点耐心。\nQ：你们怎么选择IP，下一步会增加自制么？\n快手：我们发现好的内容未来一定来自于大IP，短剧需要的是小说的框架和人设容易改变，我们有专业团队处理这个，最适合短剧的IP未必一定是最贵或者最红的IP。\n我们会增加自制的内容，快手正在跟合作方探讨，在自制剧方面合作的可能性。这个事情刚刚开始，我们还在摸索。\nQ：短剧三年前在长视频平台就出现了，直到现在似乎也没有出圈的作品，你们怎么看？\n快手：虽然都叫短剧，但多长叫长，多短叫短呢？这差别是挺大的。\n跟短视频平台相比，可能长视频平台并不适合做这么短的内容，长视频平台的生存环境和商业模式都不太适合短剧。\n短视频平台上制作这种时长更短、节奏更快的内容，我觉得是有机会出圈的。我们开始的时候也会担心，这么短的形态能不能承载出足够出圈的内容量，但快手的体量很大，我觉得有机会做出脍炙人口的短剧。\n不一定头部机构才能成功，因为做长影视的经验，会束缚做短剧这种新的视听语言。这方面快手还是有比较深刻认知的，也是我们擅长的。\nQ：短剧本身有时长限制，它会限制短剧做优质精品内容么？\n快手：我们其实不止做精品，也做大量喜闻乐见的内容。我们这6万多创作者在平台上制作段子，里面有农村老铁喜欢的东西，也有城市老铁喜欢的东西。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":511,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":114884641,"gmtCreate":1623066092483,"gmtModify":1634037352159,"author":{"id":"3581910709022023","authorId":"3581910709022023","name":"Krys03","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f12608e85501f8a9a7a4c7e368119a63","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"有竞争才有动力","listText":"有竞争才有动力","text":"有竞争才有动力","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/114884641","repostId":"2141401236","repostType":4,"repost":{"id":"2141401236","pubTimestamp":1623064922,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2141401236?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-07 19:22","market":"hk","language":"zh","title":"“巨婴”京东物流，打得过顺丰和菜鸟吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2141401236","media":"新博弈","summary":"5月28日，京东物流于香港联交所主板上市，股票代码为2618。\n就在早间，京东物流开盘价为46.05港元每股，较发行价上涨14.1%，市值超2800亿港元。京东物流会实现IPO翻身，市值力压“四通一达","content":"<p>5月28日，<a href=\"https://laohu8.com/S/02618\">京东物流</a>于香港联交所主板上市，股票代码为2618。</p>\n<p>就在早间，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>物流开盘价为46.05港元每股，较发行价上涨14.1%，市值超2800亿港元。京东物流会实现IPO翻身，市值力压“四通一达”，成为中国仅次于顺丰的第二大物流上市公司，谁也想不到。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7512558e30a8db4e5c3f97f697061e6b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"441\" referrerpolicy=\"no-referrer\">可京东物流在2018年成功创下快递行业融资纪录，完成了一笔高达25亿美元的融资后，便再无融资消息，这也着实在意料之中。一直以来，京东物流被其内忧外困的现状所制约，一边是内部亏损潜在的资不抵债困局，另一边却是外部夹击带来的行业竞争压力。</p>\n<p>上市后的京东物流冲击着顺丰“一哥”宝座，对标着菜鸟“巨头”交椅，要想抢占更多的市场份额，并不能高枕无忧。</p>\n<h2><b>1&nbsp;</b><b>养成系“巨婴 ”难断奶</b></h2>\n<p>历经14年，京东物流一直是京东的核心竞争力，它也帮助京东电商平台走在快递市场的前列。但市值近3000亿的京东物流也被资本市场担忧，在目前上市的快递公司中，京东物流是唯一一家仍在亏损的公司。</p>\n<p>从一定程度上讲，常年亏损、尚未盈利的现状对于京东物流未来的发展仍是“软肋”。招股书显示，2018年、2019年及2020年前9个月分别产生的净亏损为28亿元、22亿元及0.12亿元。</p>\n<p>刘强东也曾在2019年的内部信中透露，京东物流2018年全年亏损超过23个亿，这已经是第十二个年头亏损。当然，这还不包括京东零售的内部订单。也就是说，如果扣除内部结算，京东物流在2018年的亏损总额超过28亿。对于亏损原因，刘强东认为，“核心原因是外部单量太少，内部成本太高”。</p>\n<p>招股书中，2018年，京东物流的毛利为10.8亿元，毛利率为2.9%；2019年为34.32亿元，毛利率为6.9%；2020年前三季度为54.19亿元（2019年前三季度为29亿元），毛利率为10.9%（2019年前三季度为8.5%）。不过值得一提的是，尽管毛利率的基本数据在提升，但京东物流对自己的营运前景并不乐观，京东物流既没有在营收上做到开源，也没有在成本上实现节流。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23fb959a700f3ecddfee0c6367a765e5\" tg-width=\"990\" tg-height=\"531\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>说白了，京东物流就像母公司京东养大的“巨婴”，离开了“京东系”难以生存，依赖着京东却制约着它的发展。</p>\n<p>一方面，京东物流的最大客户依旧是京东集团，可预见的未来收入，很大一部将继续与京东集团有关。在招股书中，2019年，京东物流营业收入的增加额为119.7亿元。同期，京东物流对京东系的应收款项增长额为105.1亿元，占营业收入增加额的87.81%。目前JD.com间接控制了京东物流已发行股份的79.12%。京东物流宣布，IPO后其将仍为JD.com的子公司。</p>\n<p>同时，在2020年前三季度，京东集团贡献京东物流的收入为281亿，占总营收的56.6%，来自“外部客户”的收入却只为215亿。有媒体指出，绝大多数“外部客户”也是京东电商平台上的第三方卖家。这也就表明京东物流需要改变客户单一的现状，寻求收入多元化。</p>\n<p>另外，京东物流的业务，对其关联公司也存在重大依赖。数据显示，2018-2020年，应收京东集团、京东数科、<a href=\"https://laohu8.com/S/RERE\">爱回收</a>集团、<a href=\"https://laohu8.com/S/DADA\">达达集团</a>的款项分别为1.8亿元、107亿元、108.1亿元，2019-2020年，应收款项额同比增长5813.24%、1.09%。</p>\n<p>2019年公司营业收入中来自京东系（包括京东集团、京东数科、达达集团、爱回收等）关联方的部分，高达308.34亿元，占营业收入的比例为61.86%。同期，公司向京东系的采购金额达到28.91亿元。而且根据供应链解决方案及物流服务框架协议，2021-2023年，京东系公司向京东物流支付的交易金额预计分为522亿元、669亿元、841亿元。</p>\n<p>另一方面的亏损则体现为京东物流的高成本运营。投入极高的资金，却未见同比回报，导致其依旧困于“亏损茧房”。招股书显示，京东物流的营业成本包括员工福利开支、外包成本、租金成本、折旧及摊销和其他，仅前两项就占到了整体成本的七成。2018年至2020年第三季度，其营业成本分别为367.9亿元、464.2亿元和440.9亿元，占当期营业收入的比例分别为97.1%、93.1%和89.1%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/afb0710d619bbaf5aedd0a32c4ab1fcf\" tg-width=\"991\" tg-height=\"276\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>尽管刘强东早已意识到成本高的问题不容忽视，但从财务数据上来看，这一数字还在增加。由于员工数量增长和工资通胀，京东物流参与仓储管理、分拣、拣配、打包、运输及配送员工的福利开支由截至2019 年9月30日九个月的136亿元增加至截至2020年9月30日九个月的179 亿元，增长31.2%。</p>\n<p>“京东物流长期亏损主要因为物流是重资产，弱干线的模式，同时京东物流的核心客户都来自于京东，外部客户量单一。”物流与供应链专家王旭东向新博弈（ID:newgametheory)表示，但京东至少还是走出了相对差异化的供应链物流体系，未来京东物流应侧重发展自家商城的pop商家，这会对利润率的提高起到帮助，并会受到市场欢迎。</p>\n<h2><b>2&nbsp;</b><b>狭路相逢不敌顺丰</b></h2>\n<p>据国家邮政局实时监测数据，截至6月1日，今年我国快递业务量已突破400亿件，预计2021年全年快递业务量将超过950亿件。随着市场规模不断扩大，竞争持续加剧，业务整体向头部集中。根据各家财报显示，“三通一达”、顺丰等五家企业第一季度累计完成158.62亿件，占全国业务总量超过七成。</p>\n<p>狭路相逢，难免一战。京东物流作为京东电商平台自建的新兴独角兽，想要在短时间内赢得市场的认可，并从众多快递当中脱颖而出仍需时间。</p>\n<p>从招股书披露的收入来看，京东物流若是与顺丰快递相提并论，近三年来的收入均不及顺丰快递的一半。京东物流2018年、2019年、2020年全年收入分别为379亿元、498亿元、734亿元。2019年、2020年同比增长31.4%和47.4%。但同期相比之下，<a href=\"https://laohu8.com/S/002352\">顺丰控股</a>实现营业总收入分别为909.42亿、1121.93亿和1539.87亿元。2019年、2020年同比增长23.37%和37.25%，远高于17.3%的行业增长率。</p>\n<p>另外，成本的巨大，更使得京东物流的毛利率不能令人满意。2019年，京东物流以6.9%的毛利率收获毛利34亿，而顺丰的两项指标则分别为17.4%及195亿；2020年Q3，京东物流毛利率虽上涨至10.9%，却仍比顺丰低了7个百分点，差距依然很大。</p>\n<p>京东物流是“以储代运”“自建仓库”“仓配一体”的业务模式，其末端派送网点及线路运力方面都落后顺丰。比起京东物流强调仓库建设来体现物流之“快”，顺丰采取是端到端的分拣中转物流模式，更看重运力，强调提高货运速度实现物流运送之快。截至去年末，京东物流的自营运输车队总共拥有7500辆卡车及其它车辆，仅有620条航空货运线路，且没有自己的飞机。顺丰目前却拥有10万辆支干线运输车辆以及4.3万的末端派送车辆，73架全货机（其中59架为自营全货机），航运线路超过2000条。</p>\n<p>近年来，京东物流不满足于把物流推给商城上的 pop 商家，它更想把物流推向全社会。可有分析指出，京东商城第三方商家选择京东物流的意愿并不高。截至2019年末，京东平台第三方卖家约为27万户，其中仅有4万户选择“一体化服务”，即京东物流，户均全年支出不到28万。2019年京东的第三方卖家选择京东物流“一体化服务”占比仅约15%。2020年未公布第三方商家的数量，但选择“一体化服务”的用户数也仅增加至5.3万户，户均支出31.3万。有关京东物流独立性的争议始终不断。所谓一体化供应链，背后市场高度分散，灼识咨询报告显示，按收入计算，2019年该行业TOP玩家的市场份额只有7.9%，即使京东物流排名第一，也只拿到2.2%的份额，看起来京东物流的独立任重而道远。</p>\n<p>而顺丰为用户提供配送端的高净值服务体验外，还向产业链上下游延伸，为行业客户提供贯穿采购、生产、流通、销售、售后的高效、稳定、敏捷的数字化、一体化的供应链服务。如顺丰斥资55亿收购DHL供应链中国业务；拟175.55亿港元收购<a href=\"https://laohu8.com/S/00636\">嘉里物流</a>51.8%股权等。同时据顺丰2020年度财报，2020年，顺丰整体供应链业务实现不含税营业收入71.04亿 元，同比增长44.45%，营收增速领先行业。</p>\n<h2><b>3&nbsp;</b><b>外部收入不及菜鸟&nbsp;</b></h2>\n<p>物流行业本身就存在重资产、重运营的弊端，再加上物流数据的大量分散，要打通物流网络中的流通连接点，依然需要投入巨大的资金与技术支持。</p>\n<p>为了商品能够迅速到达消费者手上，京东物流不得不自己进行全网仓储中心的布局建设，但因其模式太重、投入太大，巨额的投资在所难免。</p>\n<p>有数据显示，截至2020年12月31日，京东物流运营超过900个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，仓储总面积约2100万平方米。未来将陆续投资到30个城市，新建亚洲1号总投资规模超过300亿。刘强东曾在公开场合表示，十几年来京东在物流和仓库上砸了1000多亿，融资70％都用于了物流体系建设。</p>\n<p>马云当年就不看好京东的自建物流模式，他认为这样的重资产化不利于公司的发展。京东的员工数如今已达到19万人之多，而阿里包括各类收购的公司员工总数加起来也才接近5万人，京东的员工人数是阿里的三倍还多。</p>\n<p>京东搞重资产自营，反观阿里下的菜鸟，却玩起了轻资产加盟。菜鸟的盈利逻辑是技术创新跨越范式转变，由菜鸟驿站、菜鸟国际、智慧供应链服务、社区物流等点支撑。菜鸟利用互联网金融、云计算和软件技术等物流科技，成功激活了包括航空、铁路、公路、海路在内的物流线路。</p>\n<p>菜鸟的物流园区在国内的华东、华南、华中、华北、东北、西南、西北等区域打下节点，更在海外的吉隆坡、比利时列日、曼谷、莫斯科等地布局了世界级的数字<a href=\"https://laohu8.com/S/HUBG\">枢纽</a>，还有30多个海外仓设在20多个国家和地区。这些节点，成为物流网络中的一个个锚点。</p>\n<p>“我们在全世界找不出第二家公司像菜鸟这样，既To C又To B；既是轻资产又有重投入；既是平台赋能者也是物流实践者；既深耕国内又面向全球；既要做全新的物流，又不推翻传统物流。如果一定要定义菜鸟，产业互联网是最准确的说法。”一位业内咨询人士说。</p>\n<p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>集团发布2021财年第四季度及2021财年全年业绩，菜鸟主要凭借在全球化物流、商家智慧供应链等领域的长期投入和开拓，在增量市场获得高速增长。本财年，剔除与阿里巴巴集团关联交易收入后，菜鸟实现外部收入372.58亿元人民币，同比增长68%；第四季度外部收入99.59亿元人民币，同比增长101%。此外，菜鸟在2021财年实现正经营现金流。</p>\n<p>而在这方面京东物流全面落于下风，京东物流上市招股书中披露，2020年，京东物流外部客户收入为346.45亿元，占比到2020年才达到46.6%。资产负债率为105.3%，呈资不抵债。</p>\n<p>由此，虽然京东与阿里走的是完全不同的物流路线，但菜鸟一旦开启IPO，发展潜力将远超京东物流。此时京东物流首先要保证自身的“造血”能力足够强大，能应付起持续输血的压力，才是其与竞争对手抗衡的关键。</p>\n<p>如今，市值2800亿的京东物流应该继续探索独立、开放的路径，而它成为一家真正的社会化物流快递公司还有待时间的检验。</p>","source":"lsy1607217689495","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“巨婴”京东物流，打得过顺丰和菜鸟吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; 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”难断奶\n历经14年，京东物流一直是京东的核心竞争力，它也帮助京东电商平台走在快递市场的前列。但市值近3000亿的京东物流也被资本市场担忧，在目前上市的快递公司中，京东物流是唯一一家仍在亏损的公司。\n从一定程度上讲，常年亏损、尚未盈利的现状对于京东物流未来的发展仍是“软肋”。招股书显示，2018年、2019年及2020年前9个月分别产生的净亏损为28亿元、22亿元及0.12亿元。\n刘强东也曾在2019年的内部信中透露，京东物流2018年全年亏损超过23个亿，这已经是第十二个年头亏损。当然，这还不包括京东零售的内部订单。也就是说，如果扣除内部结算，京东物流在2018年的亏损总额超过28亿。对于亏损原因，刘强东认为，“核心原因是外部单量太少，内部成本太高”。\n招股书中，2018年，京东物流的毛利为10.8亿元，毛利率为2.9%；2019年为34.32亿元，毛利率为6.9%；2020年前三季度为54.19亿元（2019年前三季度为29亿元），毛利率为10.9%（2019年前三季度为8.5%）。不过值得一提的是，尽管毛利率的基本数据在提升，但京东物流对自己的营运前景并不乐观，京东物流既没有在营收上做到开源，也没有在成本上实现节流。\n\n说白了，京东物流就像母公司京东养大的“巨婴”，离开了“京东系”难以生存，依赖着京东却制约着它的发展。\n一方面，京东物流的最大客户依旧是京东集团，可预见的未来收入，很大一部将继续与京东集团有关。在招股书中，2019年，京东物流营业收入的增加额为119.7亿元。同期，京东物流对京东系的应收款项增长额为105.1亿元，占营业收入增加额的87.81%。目前JD.com间接控制了京东物流已发行股份的79.12%。京东物流宣布，IPO后其将仍为JD.com的子公司。\n同时，在2020年前三季度，京东集团贡献京东物流的收入为281亿，占总营收的56.6%，来自“外部客户”的收入却只为215亿。有媒体指出，绝大多数“外部客户”也是京东电商平台上的第三方卖家。这也就表明京东物流需要改变客户单一的现状，寻求收入多元化。\n另外，京东物流的业务，对其关联公司也存在重大依赖。数据显示，2018-2020年，应收京东集团、京东数科、爱回收集团、达达集团的款项分别为1.8亿元、107亿元、108.1亿元，2019-2020年，应收款项额同比增长5813.24%、1.09%。\n2019年公司营业收入中来自京东系（包括京东集团、京东数科、达达集团、爱回收等）关联方的部分，高达308.34亿元，占营业收入的比例为61.86%。同期，公司向京东系的采购金额达到28.91亿元。而且根据供应链解决方案及物流服务框架协议，2021-2023年，京东系公司向京东物流支付的交易金额预计分为522亿元、669亿元、841亿元。\n另一方面的亏损则体现为京东物流的高成本运营。投入极高的资金，却未见同比回报，导致其依旧困于“亏损茧房”。招股书显示，京东物流的营业成本包括员工福利开支、外包成本、租金成本、折旧及摊销和其他，仅前两项就占到了整体成本的七成。2018年至2020年第三季度，其营业成本分别为367.9亿元、464.2亿元和440.9亿元，占当期营业收入的比例分别为97.1%、93.1%和89.1%。\n\n尽管刘强东早已意识到成本高的问题不容忽视，但从财务数据上来看，这一数字还在增加。由于员工数量增长和工资通胀，京东物流参与仓储管理、分拣、拣配、打包、运输及配送员工的福利开支由截至2019 年9月30日九个月的136亿元增加至截至2020年9月30日九个月的179 亿元，增长31.2%。\n“京东物流长期亏损主要因为物流是重资产，弱干线的模式，同时京东物流的核心客户都来自于京东，外部客户量单一。”物流与供应链专家王旭东向新博弈（ID:newgametheory)表示，但京东至少还是走出了相对差异化的供应链物流体系，未来京东物流应侧重发展自家商城的pop商家，这会对利润率的提高起到帮助，并会受到市场欢迎。\n2 狭路相逢不敌顺丰\n据国家邮政局实时监测数据，截至6月1日，今年我国快递业务量已突破400亿件，预计2021年全年快递业务量将超过950亿件。随着市场规模不断扩大，竞争持续加剧，业务整体向头部集中。根据各家财报显示，“三通一达”、顺丰等五家企业第一季度累计完成158.62亿件，占全国业务总量超过七成。\n狭路相逢，难免一战。京东物流作为京东电商平台自建的新兴独角兽，想要在短时间内赢得市场的认可，并从众多快递当中脱颖而出仍需时间。\n从招股书披露的收入来看，京东物流若是与顺丰快递相提并论，近三年来的收入均不及顺丰快递的一半。京东物流2018年、2019年、2020年全年收入分别为379亿元、498亿元、734亿元。2019年、2020年同比增长31.4%和47.4%。但同期相比之下，顺丰控股实现营业总收入分别为909.42亿、1121.93亿和1539.87亿元。2019年、2020年同比增长23.37%和37.25%，远高于17.3%的行业增长率。\n另外，成本的巨大，更使得京东物流的毛利率不能令人满意。2019年，京东物流以6.9%的毛利率收获毛利34亿，而顺丰的两项指标则分别为17.4%及195亿；2020年Q3，京东物流毛利率虽上涨至10.9%，却仍比顺丰低了7个百分点，差距依然很大。\n京东物流是“以储代运”“自建仓库”“仓配一体”的业务模式，其末端派送网点及线路运力方面都落后顺丰。比起京东物流强调仓库建设来体现物流之“快”，顺丰采取是端到端的分拣中转物流模式，更看重运力，强调提高货运速度实现物流运送之快。截至去年末，京东物流的自营运输车队总共拥有7500辆卡车及其它车辆，仅有620条航空货运线路，且没有自己的飞机。顺丰目前却拥有10万辆支干线运输车辆以及4.3万的末端派送车辆，73架全货机（其中59架为自营全货机），航运线路超过2000条。\n近年来，京东物流不满足于把物流推给商城上的 pop 商家，它更想把物流推向全社会。可有分析指出，京东商城第三方商家选择京东物流的意愿并不高。截至2019年末，京东平台第三方卖家约为27万户，其中仅有4万户选择“一体化服务”，即京东物流，户均全年支出不到28万。2019年京东的第三方卖家选择京东物流“一体化服务”占比仅约15%。2020年未公布第三方商家的数量，但选择“一体化服务”的用户数也仅增加至5.3万户，户均支出31.3万。有关京东物流独立性的争议始终不断。所谓一体化供应链，背后市场高度分散，灼识咨询报告显示，按收入计算，2019年该行业TOP玩家的市场份额只有7.9%，即使京东物流排名第一，也只拿到2.2%的份额，看起来京东物流的独立任重而道远。\n而顺丰为用户提供配送端的高净值服务体验外，还向产业链上下游延伸，为行业客户提供贯穿采购、生产、流通、销售、售后的高效、稳定、敏捷的数字化、一体化的供应链服务。如顺丰斥资55亿收购DHL供应链中国业务；拟175.55亿港元收购嘉里物流51.8%股权等。同时据顺丰2020年度财报，2020年，顺丰整体供应链业务实现不含税营业收入71.04亿 元，同比增长44.45%，营收增速领先行业。\n3 外部收入不及菜鸟 \n物流行业本身就存在重资产、重运营的弊端，再加上物流数据的大量分散，要打通物流网络中的流通连接点，依然需要投入巨大的资金与技术支持。\n为了商品能够迅速到达消费者手上，京东物流不得不自己进行全网仓储中心的布局建设，但因其模式太重、投入太大，巨额的投资在所难免。\n有数据显示，截至2020年12月31日，京东物流运营超过900个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，仓储总面积约2100万平方米。未来将陆续投资到30个城市，新建亚洲1号总投资规模超过300亿。刘强东曾在公开场合表示，十几年来京东在物流和仓库上砸了1000多亿，融资70％都用于了物流体系建设。\n马云当年就不看好京东的自建物流模式，他认为这样的重资产化不利于公司的发展。京东的员工数如今已达到19万人之多，而阿里包括各类收购的公司员工总数加起来也才接近5万人，京东的员工人数是阿里的三倍还多。\n京东搞重资产自营，反观阿里下的菜鸟，却玩起了轻资产加盟。菜鸟的盈利逻辑是技术创新跨越范式转变，由菜鸟驿站、菜鸟国际、智慧供应链服务、社区物流等点支撑。菜鸟利用互联网金融、云计算和软件技术等物流科技，成功激活了包括航空、铁路、公路、海路在内的物流线路。\n菜鸟的物流园区在国内的华东、华南、华中、华北、东北、西南、西北等区域打下节点，更在海外的吉隆坡、比利时列日、曼谷、莫斯科等地布局了世界级的数字枢纽，还有30多个海外仓设在20多个国家和地区。这些节点，成为物流网络中的一个个锚点。\n“我们在全世界找不出第二家公司像菜鸟这样，既To C又To B；既是轻资产又有重投入；既是平台赋能者也是物流实践者；既深耕国内又面向全球；既要做全新的物流，又不推翻传统物流。如果一定要定义菜鸟，产业互联网是最准确的说法。”一位业内咨询人士说。\n根据阿里巴巴集团发布2021财年第四季度及2021财年全年业绩，菜鸟主要凭借在全球化物流、商家智慧供应链等领域的长期投入和开拓，在增量市场获得高速增长。本财年，剔除与阿里巴巴集团关联交易收入后，菜鸟实现外部收入372.58亿元人民币，同比增长68%；第四季度外部收入99.59亿元人民币，同比增长101%。此外，菜鸟在2021财年实现正经营现金流。\n而在这方面京东物流全面落于下风，京东物流上市招股书中披露，2020年，京东物流外部客户收入为346.45亿元，占比到2020年才达到46.6%。资产负债率为105.3%，呈资不抵债。\n由此，虽然京东与阿里走的是完全不同的物流路线，但菜鸟一旦开启IPO，发展潜力将远超京东物流。此时京东物流首先要保证自身的“造血”能力足够强大，能应付起持续输血的压力，才是其与竞争对手抗衡的关键。\n如今，市值2800亿的京东物流应该继续探索独立、开放的路径，而它成为一家真正的社会化物流快递公司还有待时间的检验。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":309,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":115147081,"gmtCreate":1622963611143,"gmtModify":1634096523120,"author":{"id":"3581910709022023","authorId":"3581910709022023","name":"Krys03","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f12608e85501f8a9a7a4c7e368119a63","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"为啥要去造车","listText":"为啥要去造车","text":"为啥要去造车","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/115147081","repostId":"2141858012","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":466,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":112882752,"gmtCreate":1622860445576,"gmtModify":1634097284191,"author":{"id":"3581910709022023","authorId":"3581910709022023","name":"Krys03","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f12608e85501f8a9a7a4c7e368119a63","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这么做很对","listText":"这么做很对","text":"这么做很对","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/112882752","repostId":"2141003114","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":217,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":118646507,"gmtCreate":1622731668209,"gmtModify":1634098602609,"author":{"id":"3581910709022023","authorId":"3581910709022023","name":"Krys03","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f12608e85501f8a9a7a4c7e368119a63","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"进场","listText":"进场","text":"进场","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/118646507","repostId":"1112529009","repostType":4,"repost":{"id":"1112529009","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1622730655,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1112529009?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-03 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14:35","market":"hk","language":"zh","title":"新造车潮起，自动驾驶再站高岗上","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2139455777","media":"华尔街见闻","summary":"今年以来，自动驾驶公司文远知行WeRide COO张力明显感知到资本的回温。\n“现在我们每周都得见好多波（投资人），反正从上午一直到下午接待，每周都是安排满的。”\n而一年前的资本寒冬中，自动驾驶行业也","content":"<p>今年以来，自动驾驶公司文远知行WeRide COO张力明显感知到资本的回温。</p>\n<p>“现在我们每周都得见好多波（投资人），反正从上午一直到下午接待，每周都是安排满的。”</p>\n<p>而一年前的资本寒冬中，自动驾驶行业也处在波谷，公司专门负责投融资的部门大多数时间可能只是整理PPT或者开远程会议。</p>\n<p>“那时去找投资人融钱真的很难，无论对方提什么条件，我们恨不得都接受。而现在我们有了更多选择，可以选择更有资源的资方来合作。”张力表示。</p>\n<p>不仅是资本涌入，在这一轮热潮中，有更多传统汽车行业及互联网行业的实力巨头入场，加之受到相关政策扶持，汽车出行行业正在经历新一轮洗牌，自动驾驶成为核心竞争点。</p>\n<p>2017年，自动驾驶领域也一度站上过波峰。彼时<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>CEO李彦宏乘坐自动驾驶的汽车上了北京五环路的视频，引发汽车圈内外的舆论热潮。</p>\n<p>在这前后，自动驾驶领域迅速涌入了大批<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>，行业热闹无比。但很快，自我造血难和外部输血不足等问题接踵而来。媒体上关于自动驾驶公司“裁员、倒闭、卖身”的新闻不断。这其中包括了由曾任<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>首席科学家吴恩达亲自参与运营的自动驾驶公司Drive.ai，以及当时的明星自动驾驶公司Zoox。</p>\n<p>而现在，自动驾驶更近距离的回归到大众视野。就在去年6月，滴滴在上海面向公众开放自动驾驶服务；8月，部分城市用户可以在高德软件上呼叫自动驾驶网约车Robotaxi……</p>\n<p>新造车更是将自动驾驶视作核心竞争力。</p>\n<p>不仅<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、小鹏、理想新造车势力加码在自动驾驶方面的投入，宝马、奥迪、大众等头部传统车企也纷纷下场布局自动驾驶业务；与此同时，华为、大疆等科技企业也高调入场，定位在自动驾驶汽车平台供应商。</p>\n<p>特别是在华为推出自动驾驶方案后，有行业创业者评价道，华为这类体量的企业入局，无疑是给自动驾驶行业添上一把火。</p>\n<p>自动驾驶历经技术开荒、创业热潮和行业洗牌，如今再次站在了风口上。两轮浪潮下的公司，均面临着自我造血能力的考验。他们试图在多个赛道上探索更多商业化的可能，一种新的竞合模式也由此产生。</p>\n<h2><b>自动驾驶回暖</b></h2>\n<p>从去年底至今，国内自动驾驶行业融资捷报频传。</p>\n<p>2020年11月消息，主打Robotaxi的自动驾驶解决方案提供商小马智行获得C轮2.67亿美元融资，三个月后，其宣布再获1亿美元C+轮、</p>\n<p>今年1月,文远知行宣布完成B2、B3两轮融资，B轮总融资金额达3.1亿美元。5月，其宣布成功完成C轮融资，投后估值33亿美元，该轮投资机构包括IDG资本、和创投资、基石资本、Cypress Star、云九资本、K3 Ventures等。</p>\n<p>不仅如此，专攻无人卡车物流的图森未来和智加科技、自动驾驶<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>Momenta和AI芯片供应商地平线，以及出行巨头滴滴旗下自动驾驶公司，均陆续公布获得新融资的消息。</p>\n<p>春江水暖，自动驾驶行业下的细分领域都有所感知。</p>\n<p>从细分场景融资看，2020年Robotaxi和无人卡车的融资规模居于前列，分别为287.04亿元和241.68亿元。另外在配送、封闭园区和无人小巴（Robobus）领域也有融资水花。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f95aca0f6cadf8bb484f72d6c455c562\" tg-width=\"471\" tg-height=\"320\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>申港证券在一份自动驾驶报告中直指，2019年是自动驾驶行业一级市场融资相对较“冷”的一年，情况在2020年有所改善，2021年迎来爆发。</p>\n<p>据申港证券统计，2020年全球自动驾驶行业共发生39起融资事件，融资规模达到431.62亿元，较2019年增长30.19%。“融资热”在2021年更加明显。<b>仅今年1月，行业已公布约144亿元融资，超过2020年全年的30%</b>。</p>\n<p>4月15日，图森未来正式在美国上市，每股定价为40美元，总市值84.8亿美元，顺利成了“全球自动驾驶第一股”。</p>\n<p>在自动驾驶领域频频传出创业公司裁员、卖身、倒闭的消息后，行业终于杀出第一家上市公司，无疑给了自动驾驶行业不小的激励。而一些头部公司也在筹谋分拆上市。</p>\n<p>自动驾驶行业是怎么爬出谷底的？业内普遍认为，<b>行业回暖有几重因素推动：<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>汽车为自动驾驶及产业链带来利好、政策鼓励、自动驾驶行业技术日渐成熟。</b></p>\n<p>自动驾驶正成为<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>汽车的新卖点。例如<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>已经将自动驾驶服务收入纳入到财报中。更多车企也在通过投资、自建、合作等多种途径补足自动驾驶能力。</p>\n<p>实际上，相对其他领域的投资热潮由投资机构所主导，这一次自动驾驶融资热，更多是由车企主导。</p>\n<p>比如，去年底，中国头部客车企业宇通2亿美元投资文远知行，此后双方在技术研发、车辆平台、出行运营等多个领域展开合作。</p>\n<p>而小马智行也先后获得了丰田、中国一汽的战略投资；Momenta背后投资方更是不乏上汽、丰田、梅赛德斯-奔驰等。</p>\n<p>供职于某自动驾驶技术供应商的杜毅对全天候科技表示，特斯拉和国内新势力造车对汽车行业起到了倒逼作用——倒逼传统燃油车主机厂去做智能化改革。所以车企近来很愿意接触我们这种Tier 1的技术供应商（指车厂一级供应商），“我们感知到，车企近两年购置自动驾驶系统的意愿更强烈了。”</p>\n<p>这直接体现在公司的出货量上。 “公司在出货量上面确实增加了不少，以我们商用车为例，今年Q1的出货量同比是去年的10倍还多。”杜毅表示。</p>\n<p>“主机厂很现实，装一套自动驾驶系统对他而言是在增加成本。但当他看到竞品都有，没有这套系统的产品销量会下滑的时候，他们就会很着急去配置，”他补充道。</p>\n<p>与此同时，关于自动驾驶的利好政策频出。</p>\n<p>年初，交通运输部在《关于促进道路交通自动驾驶技术发展和应用的指导意见》的解读中提到，要围绕自动驾驶在行业应用的关键技术开展攻关，推动自动驾驶技术试点和示范应用，健全适应自动驾驶的支撑体系。</p>\n<p>今年1月，工信部发布了《智能网联汽车道路测试与示范应用管理规范（试行）》（征求意见稿）公开征求意见，提出将自动驾驶汽车道路测试及示范应用范围拓宽至高速公路。</p>\n<p>而在自动驾驶的商业化运营方面，4月13日，北京市正式开设了智能网联汽车政策先行区，并发布了《北京市智能网联汽车政策先行区总体实施方案》。该方案鼓励经过充分验证的智能网联汽车，在政策先行区率先开展试运行并提供商业运营服务。业务范畴覆盖了自动驾驶出行服务、智能网联公交车、自动驾驶物流车、自主代客泊车等规模化试运行和商业运营服务。</p>\n<p>去年，北京自动驾驶的路测里程数再创新高。据《北京市自动驾驶车辆道路测试报告（2020）》显示，截至2020年底，北京市累计给14家自动驾驶企业的87辆车发放了一般性道路测试牌照。累计路测超过221万公里。其中，载人测试里程超过102万公里。</p>\n<p>政策虽鼓励企业做商业化运营，但并未落实收费方法的细则。不过，一些企业已经在做相关探索。</p>\n<p>比如今年五一期间，在北京首钢园区，百度的Robotaxi——Apollo GO就试运营了按次收费。在首钢园内乘车30元一次。不过为吸引用户，百度会补给用户40元的消费券。</p>\n<p>也有企业选择联合运营。比如文远知行就与广州公交集团白云出租车公司、广州科学城集团三家合作成立了“文远粤行”，作为Robotaxi的运营公司。文远知行的Robotaxi在车身上方装有出租车车灯，内附打表功能。</p>\n<p>“它具有收费资质。打完车之后，你可以让我们的安全员打一张发票。”张力介绍，官方也会以送乘车券的方式来提高消费者的使用频率。</p>\n<p>小马智行也披露，其自动驾驶测试里程已经超过500万公里，在国内的自动驾驶运营和路测地点包括广州、北京、上海三个城市。</p>\n<h2><b>新玩家入局</b></h2>\n<p>在4月的上海车展上，华为展台人潮熙攘，特别是其自动驾驶展台，来自传统车企的管理层陆续前来，一边体验华为的智能座舱，一边讨论着华为刷屏的自动驾驶短片。</p>\n<p>如果留心，人们会发现华为的自动驾驶展台标有“华为Hi”的字样。一位华为车联网工程师解释道，“Hi，不是打招呼的嗨，而是Huawei inside的缩写。这意味着华为要为合作伙伴创造价值。”</p>\n<p>一直以来，社交媒体上关于华为下场造车的猜测不断，并由此带涨了多只华为造车概念股。但华为对此态度坚决，多次澄清表示“不造车”。</p>\n<p>从事自动驾驶工作多年的洪泽鑫对全天候科技表示，“华为就像行业里的一条鲶鱼。华为 ‘2012实验室’早在2018年之前就在秘密进行技术研发。不同于百度、滴滴入场，华为在自动驾驶领域的发力真的给行业带来了震动。”</p>\n<p>在他看来，华为这样体量的企业入局，是给自动驾驶行业添上了一把火。</p>\n<p>而在商业定位上，虽然同是做自动驾驶，<b>在多位自动驾驶创业者看来，华为的定位更像是技术供应商，而非自动驾驶公司，其想取代的或是传统技术及服务供应商博世、法雷奥的角色。</b>其主要客群为B端造车企业。</p>\n<p>华为副董事长、轮值董事长徐直军日前表示，华为计划与三个车企合作打造3个汽车子品牌，而北汽、长安和广汽是华为选择的战略合作伙伴”。</p>\n<p>华为于车展发布了两款车型：一款是北汽极狐阿尔法S华为HI版，另一款是赛力斯SF5华为智选。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a0c897b9e60c76f4455fc86e89203553\" tg-width=\"1389\" tg-height=\"965\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>华为与北汽合作的纯电动轿车北汽阿尔法S就标注上了“华为HI”字样</i></p>\n<p>4月17日，华为与北汽合作的纯电动轿车北汽阿尔法S（华为HI版）正式发布。ARCFOX极狐汽车副总裁王秋凤透露，截至5月18日，阿尔法S华为HI版车型订单已超千辆，将在今年四季度小批量交付。</p>\n<p>至于赛力斯SF5华为智选，从开放预定开始，赛力斯SF5华为智选一个月的预定量已经超过6500辆。5月29日，赛力斯华为智选SF5已经开启首批车主交付。</p>\n<p>徐直军表示，今年华为对智能汽车业务部门的投资将超过10亿美元。今年第四季度，打上“华为inside”标识的智能汽车将陆续推出。</p>\n<p>大疆的做法与华为类似。就在2021上海车展前夕，大疆正式推出“大疆车载”品牌。 宣布入局自动驾驶Tier 1。大疆同时发布了大疆智能驾驶D130/D130+（0～130km/h）、大疆智能驾驶D80/D80+（0～80km/h）及大疆智能泊车三大自动驾驶解决方案。</p>\n<p>起步于2016年的大疆车载团队，自2017年起开始进行自动驾驶系统的道路测试。2019年，大疆车载工厂开始投产并与主机厂展开合作。截止2020年年底，大疆车载的研发屯对核心研发人员有500余人，工程量产团队超过200人。</p>\n<p>上海车展上，大疆车载迎来了一位重磅合作伙伴——上汽通用五菱官宣了与大疆的合作，称要打造“人民的智能驾驶”。双方战略合作成果将率先应用在BAOJUN品牌车型，计划年内实现量产上市。</p>\n<p>大疆公关总监谢阗地曾如此形容大疆车载的定位，\"只要消费者最终能享受到优质且优惠的服务，‘大疆是不是在造车’这个概念并不重要。说我们是一级供应商，还是联合造车，其实都可以。\"</p>\n<p>这与“传统”的自动驾驶玩家在路径选择上存在一定差异。</p>\n<p>除了跨界巨头滴滴、百度则既做Robotaxi又参与造车，两项业务相辅相成。</p>\n<p>在上一波自动驾驶热潮中厮杀出围的老玩家，例如文远知行和小马智行等企业大多死守”运营服务商角色，从to C的Robotaxi出发，将能力迁移至无人小巴、无人卡车等业务。</p>\n<p>“我们认为未来的方向还是共享化，其价值在于，能够让 C端不买车了，相应的市面上车辆的产能也可能会受到影响。”张力对全天候科技表示。</p>\n<p>由于定位不同，不同玩家在技术能力上的探索也不尽相同。相对来说，定位更倾向于为车企做技术供应商的玩家们，多数集中在L2+级自动驾驶，比如<a href=\"https://laohu8.com/S/MBLY\">Mobileye</a>。而聚焦于Robotaxi或无人卡车业务的玩家们则更多地以L4级技术进行自我宣传。</p>\n<p>国际自动机工程师学会（简称 SAE）将自动驾驶分为 L0-L5 的六个级别。其自动驾驶技术水平也从0级至5级递增。目前市场上量产车辆搭载最多的为L2级和L3级自动驾驶,目前还没有车企实现L4级量产车辆。</p>\n<p>这主要是因为，目前国内政策并不允许L4级自动驾驶量产车直接在开放路段行驶。即便技术上已经达到L4级，也只能在配备安全员的情况下，在封闭路段内行驶。</p>\n<p>“我们也看到了一些趋势，例如华为实际上把具备L4级的自动驾驶能力的车称为L2，然后利用现有政策法规，让司机变成了你的安全员，来帮助完成测试，实际上这辆车可能是L4的能力。”一位自动驾驶公司高层透露。</p>\n<p>他认为，能支持这样的可行性主要还是要看公司是否能支撑硬件成本，“但是这对于自动驾驶行业来讲，无疑是一个好事。因为我们也希望车辆本身的算力越来越高，成本越来越低。”</p>\n<h2><b>走进不同的河流</b></h2>\n<p><b>自动驾驶的自我造血能力，显然成为新一轮参与者更关切的问题。他们的警醒来自前辈们的惨痛教训。</b></p>\n<p>上一轮热潮中的很多自动驾驶创业公司甚至没能活过2020年。</p>\n<p>RoadStar是国内第一家、也是最先倒下的明星创业公司；在海外，昔日融资王Zoox，在狂揽70亿元融资后，先后被爆出裁员、卖身的消息。就在去年，它以10亿美元“骨折价”被<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>全资收购。而此前Zoox估值一度高达32亿美元，相当于缩水65%。</p>\n<p>今年4月，Lyft的自动驾驶业务以5.5亿美元卖身给丰田的自动驾驶部门。而Lyft以往的竞对Uber，也将自动驾驶部门大幅折价出售给汽车初创公司Aurora。</p>\n<p>2020年以来，自动驾驶企业在细分赛道上的各项应用场景正在加速落地。</p>\n<p>获得字节跳动的投资，让轻舟智航这家初创企业开始被外界关注。作为<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>Waymo核心团队，轻舟智航联合创始人汪堃曾参与到Waymo Robotaxi的运营落地，但这也使他在轻舟智航的商业化路径上，最先“排除”了Robotaxi选项。</p>\n<p>作为一名硅谷的自动驾驶老兵，汪堃最大的心得就是，“Robotaxi依然很遥远，所以必须去寻找商业化更近的道路。”</p>\n<p>因此，他们切入了Robobus场景——微循环小巴，比巴士路线更灵活，能满足用户3-8公里出行所需。去年10月，轻舟智航在苏州相城区高铁新城落地了中国首个常态化运营的无人巴士。</p>\n<p>不同于Robotaxi，无人小巴类似公共交通，更趋近于城市基础交通设施的概念。其商业模式往往是通过政府或国有企业牵头、参与，给予运营商相应的补贴，从而提供给用户使用的一种出行服务方式，重点在部分产业园区和特定规划路段进行推广落地。</p>\n<p>在与宇通集团展开深入合作后，文远知行在2021年1月中旬也推出了无人驾驶小巴，率先在广州国际生物岛开展对外试运营，运营范围覆盖区域内各办公点和商业点。</p>\n<p>“除了加深与宇通合作，我们做无人小巴可以放大我们的落地场景和未来商业模式的营收。”张力表示。</p>\n<p>他认为，由于无人驾驶小巴能够在政府的补贴下率先进行开放道路的公交运输，同时在园区内提供摆渡服务，可以增强园区科技感，从而带来增值效益。尤其对于一些希望打造示范园区的园区方来说，或有强需求。</p>\n<p>在无人车能力上，无人卡车货运也被盯上。</p>\n<p>今年3月，小马智行将其卡车业务命名为小马智卡PonyTron。自2019年切入无人卡车货运领域，一年后，小马智行展示了其L4级自动驾驶重卡软硬件系统，并获颁广州第一张自动驾驶卡车测试牌照。目前小马智行团队整体已超过 500 人，其中负责卡车业务的团队近 50 人。</p>\n<p>出于对造血的迫切，不少率先展开了Robotaxi业务的自动驾驶公司都选择叠加无人巴士、无人卡车等离商业化更近的业务。</p>\n<p><b>据张力判断，在无人驾驶细分领域的商业化进度上，“载物的商用车一定是靠前的，它最先落地，也最早有营收；载人的乘用车会是最后的，因为它难点最大，要解决的问题最多。而做技术供应商，L2级肯定比L4级早很多。”</b></p>\n<p>百度董事长兼CEO李彦宏日前也明确了百度无人驾驶的商业模式。“Apollo发展出三种商业模式：一是为主机厂商提供Apollo自动驾驶技术解决方案，助力车企快速搭建自动驾驶能力；二是百度造车，端到端地整合百度自动驾驶方面的创新；三是共享无人车。”</p>\n<p>可以说，这也是业内多年探索得出的商业化路径。短期内，无人卡车、无人小巴、以及Tier 1技术供应商都有清晰可见的商业模式。而Robotaxi的商业化仍然遥远。</p>\n<p>不过，AutoX创始人肖健雄对公司Robotaxi的盈利预期很乐观。他对全天候科技算了一笔账：无人驾驶节省了原有人类司机的成本。在北上广深，普通司机的年薪大约在十几万元，还有五险一金，保险费和可能潜在的安全隐患。虽然激光雷达（自动驾驶核心技术）价格高昂，但约4-5年，Robotaxi的软硬件费用就能平摊掉人类司机的成本。</p>\n<p>“且在和出租车公司合作运营车队时，由于出租车公司服务偏同质化、可替代性强，在分润的时候，自动驾驶公司往往能占据主导。”肖健雄表示。</p>\n<h2><b>竞合模式开跑</b></h2>\n<p>一些车企已经意识到，当整个自动驾驶行业往前跑时，纯粹的独行者或难取得更大的赢面。</p>\n<p>如今，共享出行已经渗透到消费者的日常生活当中，这样的模式到来的结果是，车厂的卖车模式在不断被颠覆。</p>\n<p>而一些车企开始“两条腿走路”——自己做共享出行服务。</p>\n<p>例如，广汽就和滴滴、广州公交等主体推出了如祺出行，从粤港澳大湾区向外拓展。但类似的出行服务需要大量司机，这无疑加重了车企的运营成本，而Robotaxi的发展可以为共享出行的发展带来新的可能性。</p>\n<p>盖世汽车研究院分析师韩亦可对全天候科技表示，智能汽车现在讲求“新四化”，即电动化、网联化、智能化和共享化。</p>\n<p><b>“在产业链上，车企和自动驾驶公司已经开始抱团。双方都需要优势互补。车企需要技术补课，自动驾驶公司需要借助车企做规模化落地。”韩亦可表示。</b></p>\n<p>文远知行已经在和一些主机厂接触，沟通双方在L4级自动驾驶的合作可能。</p>\n<p>就现阶段的自动驾驶技术水平来看，在实践中若去掉司机或安全员，仍存在不少问题。</p>\n<p>“比如，乘客下车后没关好车门，谁来给无人车关门？人类司机都会找合适的地方停车，而无人车会根据乘客指定停车，碰上栏杆挡着可能车门都打不开，更别提可能会出现违章停车的事了。”张力认为，在这些细节的打磨过程中，需要主机厂、出行公司和自动驾驶公司三者合作，“才能够全方位打磨未来无人驾驶出行的平台。”</p>\n<p>由于主机厂资源有限，且多数合作存在一定时间内的排他性，张力预计，接下来国内的主机厂会不断跟自动驾驶公司一对一联姻起来，最后将形成几个不同的阵营。</p>\n<p>即便是合作关系，其中或许还存在话语权争夺和数据归属的问题。例如之前阿里联合上汽推出的斑马网络，作为较早的互联网和车企合作范例，最终却因为话语权争夺出现震荡，之后又经历重组。</p>\n<p>“自动驾驶在算法上已经很难有重大突破，最后拼的就是数据。系统要通过大量数据不断迭代，这是自动驾驶里面非常核心的资源。但数据不可能同时归车企和自动驾驶公司所有，最后可能还是会产生归属权的问题。”杜毅表示。</p>\n<p>由此看来，新的竞合关系背后，还有更多的问题亟待解决。</p>\n<p>当自动驾驶在中国兴起数年，经历了波峰和波谷后，如今即将迎来新“拐点”。而在下一轮洗牌到来之时，究竟最后赢家将以怎样的姿态杀出重围，我们拭目以待。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>新造车潮起，自动驾驶再站高岗上</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3631738><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>今年以来，自动驾驶公司文远知行WeRide COO张力明显感知到资本的回温。\n“现在我们每周都得见好多波（投资人），反正从上午一直到下午接待，每周都是安排满的。”\n而一年前的资本寒冬中，自动驾驶行业也处在波谷，公司专门负责投融资的部门大多数时间可能只是整理PPT或者开远程会议。\n“那时去找投资人融钱真的很难，无论对方提什么条件，我们恨不得都接受。而现在我们有了更多选择，可以选择更有资源的资方来合作...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3631738\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ad604a103d1f08cd63fd37cd303c158d","relate_stocks":{"XPEV":"小鹏汽车","NIO":"蔚来"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3631738","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2139455777","content_text":"今年以来，自动驾驶公司文远知行WeRide COO张力明显感知到资本的回温。\n“现在我们每周都得见好多波（投资人），反正从上午一直到下午接待，每周都是安排满的。”\n而一年前的资本寒冬中，自动驾驶行业也处在波谷，公司专门负责投融资的部门大多数时间可能只是整理PPT或者开远程会议。\n“那时去找投资人融钱真的很难，无论对方提什么条件，我们恨不得都接受。而现在我们有了更多选择，可以选择更有资源的资方来合作。”张力表示。\n不仅是资本涌入，在这一轮热潮中，有更多传统汽车行业及互联网行业的实力巨头入场，加之受到相关政策扶持，汽车出行行业正在经历新一轮洗牌，自动驾驶成为核心竞争点。\n2017年，自动驾驶领域也一度站上过波峰。彼时百度CEO李彦宏乘坐自动驾驶的汽车上了北京五环路的视频，引发汽车圈内外的舆论热潮。\n在这前后，自动驾驶领域迅速涌入了大批创业公司，行业热闹无比。但很快，自我造血难和外部输血不足等问题接踵而来。媒体上关于自动驾驶公司“裁员、倒闭、卖身”的新闻不断。这其中包括了由曾任百度首席科学家吴恩达亲自参与运营的自动驾驶公司Drive.ai，以及当时的明星自动驾驶公司Zoox。\n而现在，自动驾驶更近距离的回归到大众视野。就在去年6月，滴滴在上海面向公众开放自动驾驶服务；8月，部分城市用户可以在高德软件上呼叫自动驾驶网约车Robotaxi……\n新造车更是将自动驾驶视作核心竞争力。\n不仅特斯拉、蔚来、小鹏、理想新造车势力加码在自动驾驶方面的投入，宝马、奥迪、大众等头部传统车企也纷纷下场布局自动驾驶业务；与此同时，华为、大疆等科技企业也高调入场，定位在自动驾驶汽车平台供应商。\n特别是在华为推出自动驾驶方案后，有行业创业者评价道，华为这类体量的企业入局，无疑是给自动驾驶行业添上一把火。\n自动驾驶历经技术开荒、创业热潮和行业洗牌，如今再次站在了风口上。两轮浪潮下的公司，均面临着自我造血能力的考验。他们试图在多个赛道上探索更多商业化的可能，一种新的竞合模式也由此产生。\n自动驾驶回暖\n从去年底至今，国内自动驾驶行业融资捷报频传。\n2020年11月消息，主打Robotaxi的自动驾驶解决方案提供商小马智行获得C轮2.67亿美元融资，三个月后，其宣布再获1亿美元C+轮、\n今年1月,文远知行宣布完成B2、B3两轮融资，B轮总融资金额达3.1亿美元。5月，其宣布成功完成C轮融资，投后估值33亿美元，该轮投资机构包括IDG资本、和创投资、基石资本、Cypress Star、云九资本、K3 Ventures等。\n不仅如此，专攻无人卡车物流的图森未来和智加科技、自动驾驶创业公司Momenta和AI芯片供应商地平线，以及出行巨头滴滴旗下自动驾驶公司，均陆续公布获得新融资的消息。\n春江水暖，自动驾驶行业下的细分领域都有所感知。\n从细分场景融资看，2020年Robotaxi和无人卡车的融资规模居于前列，分别为287.04亿元和241.68亿元。另外在配送、封闭园区和无人小巴（Robobus）领域也有融资水花。\n\n申港证券在一份自动驾驶报告中直指，2019年是自动驾驶行业一级市场融资相对较“冷”的一年，情况在2020年有所改善，2021年迎来爆发。\n据申港证券统计，2020年全球自动驾驶行业共发生39起融资事件，融资规模达到431.62亿元，较2019年增长30.19%。“融资热”在2021年更加明显。仅今年1月，行业已公布约144亿元融资，超过2020年全年的30%。\n4月15日，图森未来正式在美国上市，每股定价为40美元，总市值84.8亿美元，顺利成了“全球自动驾驶第一股”。\n在自动驾驶领域频频传出创业公司裁员、卖身、倒闭的消息后，行业终于杀出第一家上市公司，无疑给了自动驾驶行业不小的激励。而一些头部公司也在筹谋分拆上市。\n自动驾驶行业是怎么爬出谷底的？业内普遍认为，行业回暖有几重因素推动：智能汽车为自动驾驶及产业链带来利好、政策鼓励、自动驾驶行业技术日渐成熟。\n自动驾驶正成为智能汽车的新卖点。例如特斯拉、小鹏汽车已经将自动驾驶服务收入纳入到财报中。更多车企也在通过投资、自建、合作等多种途径补足自动驾驶能力。\n实际上，相对其他领域的投资热潮由投资机构所主导，这一次自动驾驶融资热，更多是由车企主导。\n比如，去年底，中国头部客车企业宇通2亿美元投资文远知行，此后双方在技术研发、车辆平台、出行运营等多个领域展开合作。\n而小马智行也先后获得了丰田、中国一汽的战略投资；Momenta背后投资方更是不乏上汽、丰田、梅赛德斯-奔驰等。\n供职于某自动驾驶技术供应商的杜毅对全天候科技表示，特斯拉和国内新势力造车对汽车行业起到了倒逼作用——倒逼传统燃油车主机厂去做智能化改革。所以车企近来很愿意接触我们这种Tier 1的技术供应商（指车厂一级供应商），“我们感知到，车企近两年购置自动驾驶系统的意愿更强烈了。”\n这直接体现在公司的出货量上。 “公司在出货量上面确实增加了不少，以我们商用车为例，今年Q1的出货量同比是去年的10倍还多。”杜毅表示。\n“主机厂很现实，装一套自动驾驶系统对他而言是在增加成本。但当他看到竞品都有，没有这套系统的产品销量会下滑的时候，他们就会很着急去配置，”他补充道。\n与此同时，关于自动驾驶的利好政策频出。\n年初，交通运输部在《关于促进道路交通自动驾驶技术发展和应用的指导意见》的解读中提到，要围绕自动驾驶在行业应用的关键技术开展攻关，推动自动驾驶技术试点和示范应用，健全适应自动驾驶的支撑体系。\n今年1月，工信部发布了《智能网联汽车道路测试与示范应用管理规范（试行）》（征求意见稿）公开征求意见，提出将自动驾驶汽车道路测试及示范应用范围拓宽至高速公路。\n而在自动驾驶的商业化运营方面，4月13日，北京市正式开设了智能网联汽车政策先行区，并发布了《北京市智能网联汽车政策先行区总体实施方案》。该方案鼓励经过充分验证的智能网联汽车，在政策先行区率先开展试运行并提供商业运营服务。业务范畴覆盖了自动驾驶出行服务、智能网联公交车、自动驾驶物流车、自主代客泊车等规模化试运行和商业运营服务。\n去年，北京自动驾驶的路测里程数再创新高。据《北京市自动驾驶车辆道路测试报告（2020）》显示，截至2020年底，北京市累计给14家自动驾驶企业的87辆车发放了一般性道路测试牌照。累计路测超过221万公里。其中，载人测试里程超过102万公里。\n政策虽鼓励企业做商业化运营，但并未落实收费方法的细则。不过，一些企业已经在做相关探索。\n比如今年五一期间，在北京首钢园区，百度的Robotaxi——Apollo GO就试运营了按次收费。在首钢园内乘车30元一次。不过为吸引用户，百度会补给用户40元的消费券。\n也有企业选择联合运营。比如文远知行就与广州公交集团白云出租车公司、广州科学城集团三家合作成立了“文远粤行”，作为Robotaxi的运营公司。文远知行的Robotaxi在车身上方装有出租车车灯，内附打表功能。\n“它具有收费资质。打完车之后，你可以让我们的安全员打一张发票。”张力介绍，官方也会以送乘车券的方式来提高消费者的使用频率。\n小马智行也披露，其自动驾驶测试里程已经超过500万公里，在国内的自动驾驶运营和路测地点包括广州、北京、上海三个城市。\n新玩家入局\n在4月的上海车展上，华为展台人潮熙攘，特别是其自动驾驶展台，来自传统车企的管理层陆续前来，一边体验华为的智能座舱，一边讨论着华为刷屏的自动驾驶短片。\n如果留心，人们会发现华为的自动驾驶展台标有“华为Hi”的字样。一位华为车联网工程师解释道，“Hi，不是打招呼的嗨，而是Huawei inside的缩写。这意味着华为要为合作伙伴创造价值。”\n一直以来，社交媒体上关于华为下场造车的猜测不断，并由此带涨了多只华为造车概念股。但华为对此态度坚决，多次澄清表示“不造车”。\n从事自动驾驶工作多年的洪泽鑫对全天候科技表示，“华为就像行业里的一条鲶鱼。华为 ‘2012实验室’早在2018年之前就在秘密进行技术研发。不同于百度、滴滴入场，华为在自动驾驶领域的发力真的给行业带来了震动。”\n在他看来，华为这样体量的企业入局，是给自动驾驶行业添上了一把火。\n而在商业定位上，虽然同是做自动驾驶，在多位自动驾驶创业者看来，华为的定位更像是技术供应商，而非自动驾驶公司，其想取代的或是传统技术及服务供应商博世、法雷奥的角色。其主要客群为B端造车企业。\n华为副董事长、轮值董事长徐直军日前表示，华为计划与三个车企合作打造3个汽车子品牌，而北汽、长安和广汽是华为选择的战略合作伙伴”。\n华为于车展发布了两款车型：一款是北汽极狐阿尔法S华为HI版，另一款是赛力斯SF5华为智选。\n\n华为与北汽合作的纯电动轿车北汽阿尔法S就标注上了“华为HI”字样\n4月17日，华为与北汽合作的纯电动轿车北汽阿尔法S（华为HI版）正式发布。ARCFOX极狐汽车副总裁王秋凤透露，截至5月18日，阿尔法S华为HI版车型订单已超千辆，将在今年四季度小批量交付。\n至于赛力斯SF5华为智选，从开放预定开始，赛力斯SF5华为智选一个月的预定量已经超过6500辆。5月29日，赛力斯华为智选SF5已经开启首批车主交付。\n徐直军表示，今年华为对智能汽车业务部门的投资将超过10亿美元。今年第四季度，打上“华为inside”标识的智能汽车将陆续推出。\n大疆的做法与华为类似。就在2021上海车展前夕，大疆正式推出“大疆车载”品牌。 宣布入局自动驾驶Tier 1。大疆同时发布了大疆智能驾驶D130/D130+（0～130km/h）、大疆智能驾驶D80/D80+（0～80km/h）及大疆智能泊车三大自动驾驶解决方案。\n起步于2016年的大疆车载团队，自2017年起开始进行自动驾驶系统的道路测试。2019年，大疆车载工厂开始投产并与主机厂展开合作。截止2020年年底，大疆车载的研发屯对核心研发人员有500余人，工程量产团队超过200人。\n上海车展上，大疆车载迎来了一位重磅合作伙伴——上汽通用五菱官宣了与大疆的合作，称要打造“人民的智能驾驶”。双方战略合作成果将率先应用在BAOJUN品牌车型，计划年内实现量产上市。\n大疆公关总监谢阗地曾如此形容大疆车载的定位，\"只要消费者最终能享受到优质且优惠的服务，‘大疆是不是在造车’这个概念并不重要。说我们是一级供应商，还是联合造车，其实都可以。\"\n这与“传统”的自动驾驶玩家在路径选择上存在一定差异。\n除了跨界巨头滴滴、百度则既做Robotaxi又参与造车，两项业务相辅相成。\n在上一波自动驾驶热潮中厮杀出围的老玩家，例如文远知行和小马智行等企业大多死守”运营服务商角色，从to C的Robotaxi出发，将能力迁移至无人小巴、无人卡车等业务。\n“我们认为未来的方向还是共享化，其价值在于，能够让 C端不买车了，相应的市面上车辆的产能也可能会受到影响。”张力对全天候科技表示。\n由于定位不同，不同玩家在技术能力上的探索也不尽相同。相对来说，定位更倾向于为车企做技术供应商的玩家们，多数集中在L2+级自动驾驶，比如Mobileye。而聚焦于Robotaxi或无人卡车业务的玩家们则更多地以L4级技术进行自我宣传。\n国际自动机工程师学会（简称 SAE）将自动驾驶分为 L0-L5 的六个级别。其自动驾驶技术水平也从0级至5级递增。目前市场上量产车辆搭载最多的为L2级和L3级自动驾驶,目前还没有车企实现L4级量产车辆。\n这主要是因为，目前国内政策并不允许L4级自动驾驶量产车直接在开放路段行驶。即便技术上已经达到L4级，也只能在配备安全员的情况下，在封闭路段内行驶。\n“我们也看到了一些趋势，例如华为实际上把具备L4级的自动驾驶能力的车称为L2，然后利用现有政策法规，让司机变成了你的安全员，来帮助完成测试，实际上这辆车可能是L4的能力。”一位自动驾驶公司高层透露。\n他认为，能支持这样的可行性主要还是要看公司是否能支撑硬件成本，“但是这对于自动驾驶行业来讲，无疑是一个好事。因为我们也希望车辆本身的算力越来越高，成本越来越低。”\n走进不同的河流\n自动驾驶的自我造血能力，显然成为新一轮参与者更关切的问题。他们的警醒来自前辈们的惨痛教训。\n上一轮热潮中的很多自动驾驶创业公司甚至没能活过2020年。\nRoadStar是国内第一家、也是最先倒下的明星创业公司；在海外，昔日融资王Zoox，在狂揽70亿元融资后，先后被爆出裁员、卖身的消息。就在去年，它以10亿美元“骨折价”被亚马逊全资收购。而此前Zoox估值一度高达32亿美元，相当于缩水65%。\n今年4月，Lyft的自动驾驶业务以5.5亿美元卖身给丰田的自动驾驶部门。而Lyft以往的竞对Uber，也将自动驾驶部门大幅折价出售给汽车初创公司Aurora。\n2020年以来，自动驾驶企业在细分赛道上的各项应用场景正在加速落地。\n获得字节跳动的投资，让轻舟智航这家初创企业开始被外界关注。作为谷歌Waymo核心团队，轻舟智航联合创始人汪堃曾参与到Waymo Robotaxi的运营落地，但这也使他在轻舟智航的商业化路径上，最先“排除”了Robotaxi选项。\n作为一名硅谷的自动驾驶老兵，汪堃最大的心得就是，“Robotaxi依然很遥远，所以必须去寻找商业化更近的道路。”\n因此，他们切入了Robobus场景——微循环小巴，比巴士路线更灵活，能满足用户3-8公里出行所需。去年10月，轻舟智航在苏州相城区高铁新城落地了中国首个常态化运营的无人巴士。\n不同于Robotaxi，无人小巴类似公共交通，更趋近于城市基础交通设施的概念。其商业模式往往是通过政府或国有企业牵头、参与，给予运营商相应的补贴，从而提供给用户使用的一种出行服务方式，重点在部分产业园区和特定规划路段进行推广落地。\n在与宇通集团展开深入合作后，文远知行在2021年1月中旬也推出了无人驾驶小巴，率先在广州国际生物岛开展对外试运营，运营范围覆盖区域内各办公点和商业点。\n“除了加深与宇通合作，我们做无人小巴可以放大我们的落地场景和未来商业模式的营收。”张力表示。\n他认为，由于无人驾驶小巴能够在政府的补贴下率先进行开放道路的公交运输，同时在园区内提供摆渡服务，可以增强园区科技感，从而带来增值效益。尤其对于一些希望打造示范园区的园区方来说，或有强需求。\n在无人车能力上，无人卡车货运也被盯上。\n今年3月，小马智行将其卡车业务命名为小马智卡PonyTron。自2019年切入无人卡车货运领域，一年后，小马智行展示了其L4级自动驾驶重卡软硬件系统，并获颁广州第一张自动驾驶卡车测试牌照。目前小马智行团队整体已超过 500 人，其中负责卡车业务的团队近 50 人。\n出于对造血的迫切，不少率先展开了Robotaxi业务的自动驾驶公司都选择叠加无人巴士、无人卡车等离商业化更近的业务。\n据张力判断，在无人驾驶细分领域的商业化进度上，“载物的商用车一定是靠前的，它最先落地，也最早有营收；载人的乘用车会是最后的，因为它难点最大，要解决的问题最多。而做技术供应商，L2级肯定比L4级早很多。”\n百度董事长兼CEO李彦宏日前也明确了百度无人驾驶的商业模式。“Apollo发展出三种商业模式：一是为主机厂商提供Apollo自动驾驶技术解决方案，助力车企快速搭建自动驾驶能力；二是百度造车，端到端地整合百度自动驾驶方面的创新；三是共享无人车。”\n可以说，这也是业内多年探索得出的商业化路径。短期内，无人卡车、无人小巴、以及Tier 1技术供应商都有清晰可见的商业模式。而Robotaxi的商业化仍然遥远。\n不过，AutoX创始人肖健雄对公司Robotaxi的盈利预期很乐观。他对全天候科技算了一笔账：无人驾驶节省了原有人类司机的成本。在北上广深，普通司机的年薪大约在十几万元，还有五险一金，保险费和可能潜在的安全隐患。虽然激光雷达（自动驾驶核心技术）价格高昂，但约4-5年，Robotaxi的软硬件费用就能平摊掉人类司机的成本。\n“且在和出租车公司合作运营车队时，由于出租车公司服务偏同质化、可替代性强，在分润的时候，自动驾驶公司往往能占据主导。”肖健雄表示。\n竞合模式开跑\n一些车企已经意识到，当整个自动驾驶行业往前跑时，纯粹的独行者或难取得更大的赢面。\n如今，共享出行已经渗透到消费者的日常生活当中，这样的模式到来的结果是，车厂的卖车模式在不断被颠覆。\n而一些车企开始“两条腿走路”——自己做共享出行服务。\n例如，广汽就和滴滴、广州公交等主体推出了如祺出行，从粤港澳大湾区向外拓展。但类似的出行服务需要大量司机，这无疑加重了车企的运营成本，而Robotaxi的发展可以为共享出行的发展带来新的可能性。\n盖世汽车研究院分析师韩亦可对全天候科技表示，智能汽车现在讲求“新四化”，即电动化、网联化、智能化和共享化。\n“在产业链上，车企和自动驾驶公司已经开始抱团。双方都需要优势互补。车企需要技术补课，自动驾驶公司需要借助车企做规模化落地。”韩亦可表示。\n文远知行已经在和一些主机厂接触，沟通双方在L4级自动驾驶的合作可能。\n就现阶段的自动驾驶技术水平来看，在实践中若去掉司机或安全员，仍存在不少问题。\n“比如，乘客下车后没关好车门，谁来给无人车关门？人类司机都会找合适的地方停车，而无人车会根据乘客指定停车，碰上栏杆挡着可能车门都打不开，更别提可能会出现违章停车的事了。”张力认为，在这些细节的打磨过程中，需要主机厂、出行公司和自动驾驶公司三者合作，“才能够全方位打磨未来无人驾驶出行的平台。”\n由于主机厂资源有限，且多数合作存在一定时间内的排他性，张力预计，接下来国内的主机厂会不断跟自动驾驶公司一对一联姻起来，最后将形成几个不同的阵营。\n即便是合作关系，其中或许还存在话语权争夺和数据归属的问题。例如之前阿里联合上汽推出的斑马网络，作为较早的互联网和车企合作范例，最终却因为话语权争夺出现震荡，之后又经历重组。\n“自动驾驶在算法上已经很难有重大突破，最后拼的就是数据。系统要通过大量数据不断迭代，这是自动驾驶里面非常核心的资源。但数据不可能同时归车企和自动驾驶公司所有，最后可能还是会产生归属权的问题。”杜毅表示。\n由此看来，新的竞合关系背后，还有更多的问题亟待解决。\n当自动驾驶在中国兴起数年，经历了波峰和波谷后，如今即将迎来新“拐点”。而在下一轮洗牌到来之时，究竟最后赢家将以怎样的姿态杀出重围，我们拭目以待。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":89,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":110514531,"gmtCreate":1622468467923,"gmtModify":1634101266500,"author":{"id":"3581910709022023","authorId":"3581910709022023","name":"Krys03","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f12608e85501f8a9a7a4c7e368119a63","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"读完","listText":"读完","text":"读完","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/110514531","repostId":"1136581115","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":173,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":137083582,"gmtCreate":1622268598646,"gmtModify":1634102596477,"author":{"id":"3581910709022023","authorId":"3581910709022023","name":"Krys03","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f12608e85501f8a9a7a4c7e368119a63","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"喜欢奈雪","listText":"喜欢奈雪","text":"喜欢奈雪","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/137083582","repostId":"1155201870","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":289,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":135420949,"gmtCreate":1622177479581,"gmtModify":1634183092253,"author":{"id":"3581910709022023","authorId":"3581910709022023","name":"Krys03","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f12608e85501f8a9a7a4c7e368119a63","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"没有美股就很无聊","listText":"没有美股就很无聊","text":"没有美股就很无聊","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/135420949","repostId":"1139893263","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":552,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":132158963,"gmtCreate":1622077186252,"gmtModify":1634184091285,"author":{"id":"3581910709022023","authorId":"3581910709022023","name":"Krys03","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f12608e85501f8a9a7a4c7e368119a63","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"牛市来了","listText":"牛市来了","text":"牛市来了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/132158963","repostId":"1116935135","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":591,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":603248398,"gmtCreate":1638418220029,"gmtModify":1638418220194,"author":{"id":"3581910709022023","authorId":"3581910709022023","name":"Krys03","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f12608e85501f8a9a7a4c7e368119a63","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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22:56","market":"us","language":"zh","title":"【异动】AMC院线涨超10%，年初至今已涨超500%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1106679088","media":"老虎资讯综合","summary":"5月24日，AMC院线盘中涨超10%，年初至今该股股价累计上涨超500%。消息面上，此前万达集团称已全部退出AMC董事会，仅保留少数股权，累计回笼资金14.76亿美元。本月初AMC公布了截至2021年","content":"<p>5月24日，AMC院线盘中涨超10%，年初至今该股股价累计上涨超500%。消息面上，此前万达集团称已全部退出AMC董事会，仅保留少数股权，累计回笼资金14.76亿美元。</p><p>本月初AMC公布了截至2021年3月31日的2021年第一季度业绩。财报显示，该公司Q1营收1.483亿美元，上年同期为9.415亿美元，同比下降84.2%；净亏损5.672亿美元，上年同期为21.763亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8ca6e35bb564816c590ff71d4727776\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/81fbc18989a41f202e4b4586cd311d4c\" tg-width=\"857\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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7年等于84个月， 7年等于365个星期， 7年等于2555天， 7年等于61320小时， 7年等于3679200分钟， 7年等于394次研发迭代。 一路走来，我们经历过高光时刻，也有过低谷的蛰伏，有过争议，也有肯定。 幸运的是，一直有虎友陪伴我们前行，分享欢乐，共同成长。感谢每个屏幕前的你，是你把老虎送到另一个起点，军功章里有你的一半！ 2021年6月11日，老虎将迎来7周岁的生日。小虎君这回的生日愿望就是希望下一个七年能够再次与你相伴，也希望各位虎友们能多多给周围的朋友推荐老虎，让我们一起把老虎做大做强。~ 【参与方式】 欢迎大家在本帖“留言并转发”参与活动，或者在“安利老虎的日常”主题下发帖，分享你与老虎的点滴故事。为什么喜欢老虎？喜欢老虎的哪些地方？如何向别人推荐老虎? 凡是参与回复的虎友均可获得66虎积分奖励，我们还会随机赠出188，666等积分，点赞最高的虎友有机会获得7周年纪念礼包（风扇，行李牌，冰箱贴等都是7周年特有的限定周边，错过这次很难再拿到）活动一直持续到6月16日。 友情提示：篇幅长的虎友可以在发帖时选择“写长帖’ 也可以使用老虎社区网页发帖可支持多图及长文格式哦：www.laohu8.com 【特别说明】 - 水贴，重复内容，广告，恶意营销等属于无效内容。 - 文章需原创并首发于老虎，并且版权归老虎社区所有 - 本次活动中用户所提到的标的，仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自负。 - 活动最终解释权归老虎社区所有。 若对本次活动有不解之处，可在此贴留言，或微信虎妞（微信号：tigerbrokers）咨询。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>","listText":"有人说7年很短，如白驹过隙，转瞬即逝，但我却觉得7年很长，因为 7年等于84个月， 7年等于365个星期， 7年等于2555天， 7年等于61320小时， 7年等于3679200分钟， 7年等于394次研发迭代。 一路走来，我们经历过高光时刻，也有过低谷的蛰伏，有过争议，也有肯定。 幸运的是，一直有虎友陪伴我们前行，分享欢乐，共同成长。感谢每个屏幕前的你，是你把老虎送到另一个起点，军功章里有你的一半！ 2021年6月11日，老虎将迎来7周岁的生日。小虎君这回的生日愿望就是希望下一个七年能够再次与你相伴，也希望各位虎友们能多多给周围的朋友推荐老虎，让我们一起把老虎做大做强。~ 【参与方式】 欢迎大家在本帖“留言并转发”参与活动，或者在“安利老虎的日常”主题下发帖，分享你与老虎的点滴故事。为什么喜欢老虎？喜欢老虎的哪些地方？如何向别人推荐老虎? 凡是参与回复的虎友均可获得66虎积分奖励，我们还会随机赠出188，666等积分，点赞最高的虎友有机会获得7周年纪念礼包（风扇，行李牌，冰箱贴等都是7周年特有的限定周边，错过这次很难再拿到）活动一直持续到6月16日。 友情提示：篇幅长的虎友可以在发帖时选择“写长帖’ 也可以使用老虎社区网页发帖可支持多图及长文格式哦：www.laohu8.com 【特别说明】 - 水贴，重复内容，广告，恶意营销等属于无效内容。 - 文章需原创并首发于老虎，并且版权归老虎社区所有 - 本次活动中用户所提到的标的，仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自负。 - 活动最终解释权归老虎社区所有。 若对本次活动有不解之处，可在此贴留言，或微信虎妞（微信号：tigerbrokers）咨询。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>","text":"有人说7年很短，如白驹过隙，转瞬即逝，但我却觉得7年很长，因为 7年等于84个月， 7年等于365个星期， 7年等于2555天， 7年等于61320小时， 7年等于3679200分钟， 7年等于394次研发迭代。 一路走来，我们经历过高光时刻，也有过低谷的蛰伏，有过争议，也有肯定。 幸运的是，一直有虎友陪伴我们前行，分享欢乐，共同成长。感谢每个屏幕前的你，是你把老虎送到另一个起点，军功章里有你的一半！ 2021年6月11日，老虎将迎来7周岁的生日。小虎君这回的生日愿望就是希望下一个七年能够再次与你相伴，也希望各位虎友们能多多给周围的朋友推荐老虎，让我们一起把老虎做大做强。~ 【参与方式】 欢迎大家在本帖“留言并转发”参与活动，或者在“安利老虎的日常”主题下发帖，分享你与老虎的点滴故事。为什么喜欢老虎？喜欢老虎的哪些地方？如何向别人推荐老虎? 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a> 首先要感谢各位的信任与支持，愿有虎同行的日子里，你的投资之路更顺畅[比心] 自古以来，老虎就有“万兽之王”的美誉，是勇敢和权威的象征！据说，还有一层“祈福”的寓意呢 现在，小虎君邀请全球的虎友们来花样晒图，共同参与这个老虎证券大事件： 快拿起自己的手机/相机，去拍一拍你身边的“老虎”元素吧！ （可以是老虎证券周边、卡通虎、动物园中的猛虎、自己画的虎……） 【可选参与方式】 在本帖“留言并转发”，内容需包含“老虎”元素照片+描述，拍照/绘画等形式均可； 在<a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&amp;page=/theme/detail&amp;rndata={&quot;themeId&quot;:&quot;ae695a2034a348d8af4936723fe6905c&quot;}\" target=\"_blank\">#老虎7周年嘉年华#</a>主题下发帖，帖子中需包含 “老虎”元素照片+描述（如果照片大于3张，可以选择发长帖）。 【活动时间】 6月9日-6月15日 【活动奖励】 一等奖：老虎证券7周年限量礼盒（10份） 二等奖：777虎币 【特别说明】 根据图片的质量，阅读、转发、评论、点赞量等综合评选； 可注明地标配合图片获奖几率更高； 严禁抄袭、剽窃，一旦发现将取消参赛资格； 活动最终解释权归老虎社区所有","listText":"亲爱的虎友们，在大家的陪伴下，老虎证券迎来7周岁啦！<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a> 首先要感谢各位的信任与支持，愿有虎同行的日子里，你的投资之路更顺畅[比心] 自古以来，老虎就有“万兽之王”的美誉，是勇敢和权威的象征！据说，还有一层“祈福”的寓意呢 现在，小虎君邀请全球的虎友们来花样晒图，共同参与这个老虎证券大事件： 快拿起自己的手机/相机，去拍一拍你身边的“老虎”元素吧！ （可以是老虎证券周边、卡通虎、动物园中的猛虎、自己画的虎……） 【可选参与方式】 在本帖“留言并转发”，内容需包含“老虎”元素照片+描述，拍照/绘画等形式均可； 在<a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&amp;page=/theme/detail&amp;rndata={&quot;themeId&quot;:&quot;ae695a2034a348d8af4936723fe6905c&quot;}\" target=\"_blank\">#老虎7周年嘉年华#</a>主题下发帖，帖子中需包含 “老虎”元素照片+描述（如果照片大于3张，可以选择发长帖）。 【活动时间】 6月9日-6月15日 【活动奖励】 一等奖：老虎证券7周年限量礼盒（10份） 二等奖：777虎币 【特别说明】 根据图片的质量，阅读、转发、评论、点赞量等综合评选； 可注明地标配合图片获奖几率更高； 严禁抄袭、剽窃，一旦发现将取消参赛资格； 活动最终解释权归老虎社区所有","text":"亲爱的虎友们，在大家的陪伴下，老虎证券迎来7周岁啦！$老虎证券(TIGR)$ 首先要感谢各位的信任与支持，愿有虎同行的日子里，你的投资之路更顺畅[比心] 自古以来，老虎就有“万兽之王”的美誉，是勇敢和权威的象征！据说，还有一层“祈福”的寓意呢 现在，小虎君邀请全球的虎友们来花样晒图，共同参与这个老虎证券大事件： 快拿起自己的手机/相机，去拍一拍你身边的“老虎”元素吧！ （可以是老虎证券周边、卡通虎、动物园中的猛虎、自己画的虎……） 【可选参与方式】 在本帖“留言并转发”，内容需包含“老虎”元素照片+描述，拍照/绘画等形式均可； 在#老虎7周年嘉年华#主题下发帖，帖子中需包含 “老虎”元素照片+描述（如果照片大于3张，可以选择发长帖）。 【活动时间】 6月9日-6月15日 【活动奖励】 一等奖：老虎证券7周年限量礼盒（10份） 二等奖：777虎币 【特别说明】 根据图片的质量，阅读、转发、评论、点赞量等综合评选； 可注明地标配合图片获奖几率更高； 严禁抄袭、剽窃，一旦发现将取消参赛资格； 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19:02","market":"us","language":"zh","title":"万万没想到！美国散户救了王健林","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2137132738","media":"同花顺财经","summary":"美国人可能都不知道王健林是谁，但他们却救了他，让他一笔被套10年的投资顺利解套，甚至还大赚100%。\n5月23日早间，万达集团官网发布公告，称公司已全部退出美国AMC公司董事会，仅保留AMC公司少数股","content":"<p>美国人可能都不知道王健林是谁，但他们却救了他，让他一笔被套10年的投资顺利解套，甚至还大赚100%。</p>\n<p>5月23日早间，万达集团官网发布公告，称公司已全部退出美国AMC公司董事会，仅保留AMC公司少数股权，累计回笼资金14.76亿美元(约合人民币95亿元)。</p>\n<p>与万达此前收购<a href=\"https://laohu8.com/S/AMC\">AMC院线</a>所花费的7亿美元实际现金投资相比，这笔投资收益达100%，而此前参加多空大战的美股散户则功不可没。</p>\n<p>根据万达集团发布的数据，公司在5月13日至5月18日期间，就先后5次减持AMC娱乐股票，共计逾3044万股，交易价格在14-15美元之间，合计变现逾4.26亿美元。公司持仓文件显示，目前仅持有0.002%的AMC股权，而这个数字在4月9日时还有6.8%。</p>\n<p>AMC所在的影视行业去年受疫情的打击可谓首当其冲，2020年该公司创下亏损纪录46亿美元。去年十月，彭博就援引知情人士报道称，该公司甚至考虑过破产，以减轻债务负担。</p>\n<p>自那以后，万达集团就已经放弃了AMC院线的控股权，持股比例由原先的40%降至约9.8%，但依然保留了两个董事会席位。</p>\n<p>但是今年1月的美股多空大战给AMC带来了转机。散户大军蜂拥而入，助推AMC股价飙升839%之多。即便后来公司股价从高位回落，但是其自年初以来的涨幅依然有470%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/782f6f752eafc5142ace8107ecb4b3c6\" 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/roll/2021-05-24/doc-ikmxzfmm4393952.shtml><strong>同花顺财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>美国人可能都不知道王健林是谁，但他们却救了他，让他一笔被套10年的投资顺利解套，甚至还大赚100%。\n5月23日早间，万达集团官网发布公告，称公司已全部退出美国AMC公司董事会，仅保留AMC公司少数股权，累计回笼资金14.76亿美元(约合人民币95亿元)。\n与万达此前收购AMC院线所花费的7亿美元实际现金投资相比，这笔投资收益达100%，而此前参加多空大战的美股散户则功不可没。\n根据万达集团发布的...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/roll/2021-05-24/doc-ikmxzfmm4393952.shtml\">Web 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referrerpolicy=\"no-referrer\">广告业务加速</p>\n<p>直观地说，Q1的加速度是有意义的。公司面临的不仅是一个简单的比较，2020年Q1，由于封锁导致许多营销人员暂停或减少广告支出，Alphabet公司收入仅同比增长13%，但管理层表示，随着营销人员开始重新增加支出，2020年Q4的品牌支出势头显著。随着经济继续恢复，到2021年，广告客户活动可能会继续回升，这有助于进一步加速收入增长。具体来说，旅游和酒店企业支出的大幅反弹，可能会加速Alphabet核心广告业务的销售增长。Alphabet搜索广告库存定价的改善和流量获取成本的降低，可能会为其毛利率和营业利润率带来100-200个基点的利好。</p>\n<p>云业务势头强劲</p>\n<p>重要的是，Alphabet在其云业务上也看到了强劲的势头。由于最近获得的大型合同和三位数的订单增长，Q1云业务的增长可能超过50%，该领域的运营成本已经超过150亿美元。Alphabet CEO皮查伊在公司Q4财报电话会议中就说到：“过去一年也加速了向云计算的转变。”云计算业务第四季度收入同比飙升52%，表明到2021年这一关键业务将保持巨大的增长势头。这个快速增长的细分市场应该有助于提振Alphabet的整体收入增长。</p>\n<p>精选投行</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a></b><b>：预计Alphabet市值将能冲破2万亿美元</b></p>\n<blockquote>\n 摩根大通预计谷歌的母公司Alphabet市值将达到1.79万亿美元，或者每股价格2857美元。这更新后的模型预测Alphabet市值将达到2万亿美元，继苹果、沙特阿美后第三家企业进入到2万亿市值俱乐部。谷歌的搜索业务仍占据市值的主要部分，其价值约为1万亿美元，YouTube估值为4000亿美元。摩根大通预计主要资产不会在未来几年内分拆，或许Waymo除外。谷歌在广告、云和其他一些关键项目上都处于有利地位，既能推动长期的数字趋势，也能从中受益。\n</blockquote>\n<p><b>　苹果（AAPL.O）：MAC业务增长强劲、iPhone的表现料不如预期</b></p>\n<p>苹果将在4月28日美股盘后公布2021财年Q2财报，并在北京时间29日早上5点召开财报电话会议。</p>\n<p>分析师目前预计，苹果将在Q2实现令人瞩目的增长。预计收入将比去年同期增长32%，每股收益将比去年同期增长50%以上。那么基于这些预测，苹果本季度将是多年来表现最好的季度，至少是五个季度。由于疫情的不确定性，苹果未提供2021财年Q2的指引，因此分析师的估计无处不在。例如，最乐观的分析师认为收入将增长43%。最悲观的分析师认为增幅要小得多，为21%。</p>\n<p>人们关注的是在假日销售高峰季度后明显放缓的短期收入驱动因素。在中国智能手机销售趋弱趋势以及5G iPhone销售势头放缓的影响下，来自供应链的反馈表明，iPhone的销量正在放缓。投资者担心，随着居家办公的利好消退及服务业增长放缓，Mac和iPad出货量的增长势头将在今年下半年开始减弱。相对于业绩指引，投资者并不期待苹果会发布明确的定量指引，相反，他们预计苹果会从定性上指出，iPhone营收的季节性因素相对于去年有所减弱，去年iPhone SE的渠道填补对业绩有贡献。温和的涨幅和较低的预期结合在一起，应该能创造一个良好的收益设置。</p>\n<p>Q2业绩预期</p>\n<p>预计苹果收入将受益于Mac强劲的增长势头，尽管Airpods的增长较慢。预计营收768.23亿美元，同比增长31.7%；预计净利润167.2亿美元，同比增长48.6%。预计iPhone交付为5200万台，收入410亿美元；iPad收入55亿美元；Mac收入85亿美元；可穿戴产品收入74亿美元；服务收入158亿美元，同比增长18%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44ba5d57b44c1f0c7bf610323b87a75c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"285\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>服务业务潜在市场扩大</p>\n<p>据Sensor <a href=\"https://laohu8.com/S/TWR.AU\">Tower</a>数据，3月当季Apple Store的服务营收增长同比表现强劲。有趣的是，APP下载量却有所放缓。但是，服务货币化机会的扩大支持了收入持续增长的步伐。就像Sensor Tower所显示的那样，应用下载量的竞争预计将持续到今年6月。</p>\n<p>PC销售得益于Mac出货量</p>\n<p>PC销售将得益于Mac出货量的上升。尽管投资者仍高度关注iPhone销售，但今年的收入增长的领头羊将会是Mac和iPad业务，两者都受益于居家工作环境，去年推出的搭载M1芯片的Mac、更早推出的iPad Air和即将推出的iPad Pro引发的升级周期进一步提振这两项业务。苹果连续12个月的市场份额在增长，部分原因可能是更多的企业为员工采购Mac设备。尽管Q1增长看起来非常强劲（部分因为前值较弱），预计这增长势头将持续到今年下半年。IDC最新预测今年全球PC销售额将同比增长18%，这使得去年13%的增长黯然失色。</p>\n<p>iPhone收入增长将放缓</p>\n<p>由于新款iPhone SE的推出，去年Q3财季iPhone收入环比下滑9%。不过预计公司将在电话会议上指出，今年Q3财季iPhone的这个季节性因素将会与去年维持一致（过去5年平均环比下滑22%）。预计Q3 iPhone 收入将录得24%的环比下滑，基于疲软的交付量预测（预计iPhone交付量将同比持平，约为4000万台，营收料环比下滑24%）。</p>\n<p>下图显示了苹果发布财报后两周内与其他交易日相比的平均日回报率。在发布收益后，股价较其他时期平均上涨了3倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7526071f79efcccc620ec388086d2fcb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"268\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>精选分析师</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a></b><b>：预计苹果将提高股息并增加回购</b></p>\n<blockquote>\n 富国银行分析师Aaron Raker维持苹果增持评级，目标价为160美元。Raker预计苹果将于4月28号公布的财报中提高股息，并增加股票回购授权。Raker预测苹果至少把股息提高10%，而去年和前年的增幅分别为6.5%和5.5%。苹果公司目前的季度每股派息为20.5美分，收益率为0.6%。Rakers预测苹果将会把股票回购计划扩大500亿美元。自从苹果在2020年4月更新资本回报以来，苹果已经回购了579亿美元的股票，并支付了108亿美元的股息，其现金头寸从833.4亿美元小幅减少到811.3亿美元。他指出，苹果在最近一个季度创造了353亿美元的自由现金流，创下该公司的纪录，过去12个月的自由现金流为802亿美元。Rakers写道：“我们看涨苹果，认为该公司能持续创造自由现金流，因此我们认为，该公司的年度股息能重新呈现两位数的增长。”\n</blockquote>\n<p><b>Facebook（FB.O）：Instagram仍是营收增长的推动力、监管风险可控</b></p>\n<p>Facebook将在4月28日美股盘后公布2021财年Q1财报，并在北京时间29日早上5点召开财报电话会议。</p>\n<p>Q1业绩预期</p>\n<p>在2020年Q4财报电话会议上，Facebook CFO Wehner表示：2021年上半年，Facebook将经历一个增长期，部分原因是去年收入疲软；因此，预计2021年Q1和Q2总营收的同比增长率将保持稳定或依次小幅加速。</p>\n<p>综合华尔街多家投行预测，市场预期Facebook Q1营收236.51亿美元，同比增长33.35%。净利润66.93亿美元，同比增长36.54%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/90afdb4629d5a74802328a7991379d4a\" tg-width=\"550\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Facebook的广告印象增长可能会超过Q1的22%，超出300-500个基点，这是受益于疫情期间其用户粘性增加的推动。Instagram仍然是营收增长的推动力，因为用户平均每个月花费在该应用上的时间为11个小时，比其他任何社交媒体平台都多。根据Sensor Tower的数据，在活跃的社区、用户群和点对点市场的推动下，Facebook的用户参与度增长了30%以上。即将到来的苹果广告主标识符（IDFA）变化可能是财报电话会议的重点。</p>\n<p>每用户平均收益（ARPU）可能创下2018年Q2以来的最高增幅，公司越来越多地将广告预算分配给Instagram和Facebook，并在这些平台上抬高广告价格。</p>\n<p>股票评级</p>\n<p>根据各级分析师的评级，当前Facebook有18名分析师给予强烈建议买入评级，有27名分析师给予买入评级，4名给予持有，仅有2名给予卖出。目前看来，大多数分析师是看好Facebook的。Facebook当前目标价中位数为345.3美元，以4月22日收盘价296.52美元计算，该股还有165%的上涨空间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8a3b0fb29a978266faebb5cee1966b9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"178\" referrerpolicy=\"no-referrer\">监管风险可控</p>\n<p>虽然关于Facebook的监管风波从未消退，不过分析师认为，这些投资者一直认为是头等大事的监管问题都是可控的，甚至可以巩固Facebook的地位。</p>\n<p>Facebook在管理监管问题上有着良好的记录。欧盟2018年的《全球数据保护条例》包含了广泛的规则，但Facebook欧洲的营收在2019年和2020年都增长了20%以上。剑桥分析公司事件中，Facebook最终在2019年以50亿美元的罚款解决了这一争议，并在当年获得了240亿美元的息税前利润。鉴于Facebook的规模，监管成本对它们来说是可控的，但对新进入者来说可能是一个障碍。</p>\n<p>精选投行</p>\n<p>奥本海默：互联网广告继续抢占广告市场的份额 上调部分公司营收预期</p>\n<blockquote>\n 随着数字广告增长加速，该行上调了该领域佼佼者的营收预期。报告指出，2020年，全球互联网广告同比增长15%，明显好于奥本海默此前1%的预测——主要原因是零售业（18% vs 7%）、金融类（+33% vs 6%）和娱乐业（+5% vs 31%）的强劲表现。由于在线零售商对绩效营销进行了再投资，零售业可能在电子商务的助推下表现更好——这一趋势今年应该会继续下去，Facebook是最大的受益者。互联网广告将继续获得广告市场的份额。到2020年，其广告份额上升了958个基点，占全球广告的57%；现在，奥本海默预计2021年的市场份额还将增加487个基点。谷歌、Facebook、推特、Snap和Pinterest可能占全球互联网广告支出的77%，高于去年的73%。奥本海默将Facebook 2021年的广告收入预期上调3%，谷歌上调4%，推特则是4%。它还将这三家公司的EBITDA预估分别提高了4%、3%和5%。\n</blockquote>","source":"sina_us","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>苹果、谷歌等巨头扎推出财报，此次是否为股价催化剂？</title>\n<style 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Q1的营收将同比增长25%左右至515.33亿美元，这将标志着比Q4约23%的增长略有加速。预计净利润108.45亿美元，同比增长59%。广告业务加速\n直观地说，Q1的加速度是有意义的。公司面临的不仅是一个简单的比较，2020年Q1，由于封锁导致许多营销人员暂停或减少广告支出，Alphabet公司收入仅同比增长13%，但管理层表示，随着营销人员开始重新增加支出，2020年Q4的品牌支出势头显著。随着经济继续恢复，到2021年，广告客户活动可能会继续回升，这有助于进一步加速收入增长。具体来说，旅游和酒店企业支出的大幅反弹，可能会加速Alphabet核心广告业务的销售增长。Alphabet搜索广告库存定价的改善和流量获取成本的降低，可能会为其毛利率和营业利润率带来100-200个基点的利好。\n云业务势头强劲\n重要的是，Alphabet在其云业务上也看到了强劲的势头。由于最近获得的大型合同和三位数的订单增长，Q1云业务的增长可能超过50%，该领域的运营成本已经超过150亿美元。Alphabet CEO皮查伊在公司Q4财报电话会议中就说到：“过去一年也加速了向云计算的转变。”云计算业务第四季度收入同比飙升52%，表明到2021年这一关键业务将保持巨大的增长势头。这个快速增长的细分市场应该有助于提振Alphabet的整体收入增长。\n精选投行\n摩根大通：预计Alphabet市值将能冲破2万亿美元\n\n 摩根大通预计谷歌的母公司Alphabet市值将达到1.79万亿美元，或者每股价格2857美元。这更新后的模型预测Alphabet市值将达到2万亿美元，继苹果、沙特阿美后第三家企业进入到2万亿市值俱乐部。谷歌的搜索业务仍占据市值的主要部分，其价值约为1万亿美元，YouTube估值为4000亿美元。摩根大通预计主要资产不会在未来几年内分拆，或许Waymo除外。谷歌在广告、云和其他一些关键项目上都处于有利地位，既能推动长期的数字趋势，也能从中受益。\n\n　苹果（AAPL.O）：MAC业务增长强劲、iPhone的表现料不如预期\n苹果将在4月28日美股盘后公布2021财年Q2财报，并在北京时间29日早上5点召开财报电话会议。\n分析师目前预计，苹果将在Q2实现令人瞩目的增长。预计收入将比去年同期增长32%，每股收益将比去年同期增长50%以上。那么基于这些预测，苹果本季度将是多年来表现最好的季度，至少是五个季度。由于疫情的不确定性，苹果未提供2021财年Q2的指引，因此分析师的估计无处不在。例如，最乐观的分析师认为收入将增长43%。最悲观的分析师认为增幅要小得多，为21%。\n人们关注的是在假日销售高峰季度后明显放缓的短期收入驱动因素。在中国智能手机销售趋弱趋势以及5G iPhone销售势头放缓的影响下，来自供应链的反馈表明，iPhone的销量正在放缓。投资者担心，随着居家办公的利好消退及服务业增长放缓，Mac和iPad出货量的增长势头将在今年下半年开始减弱。相对于业绩指引，投资者并不期待苹果会发布明确的定量指引，相反，他们预计苹果会从定性上指出，iPhone营收的季节性因素相对于去年有所减弱，去年iPhone SE的渠道填补对业绩有贡献。温和的涨幅和较低的预期结合在一起，应该能创造一个良好的收益设置。\nQ2业绩预期\n预计苹果收入将受益于Mac强劲的增长势头，尽管Airpods的增长较慢。预计营收768.23亿美元，同比增长31.7%；预计净利润167.2亿美元，同比增长48.6%。预计iPhone交付为5200万台，收入410亿美元；iPad收入55亿美元；Mac收入85亿美元；可穿戴产品收入74亿美元；服务收入158亿美元，同比增长18%。\n\n服务业务潜在市场扩大\n据Sensor Tower数据，3月当季Apple Store的服务营收增长同比表现强劲。有趣的是，APP下载量却有所放缓。但是，服务货币化机会的扩大支持了收入持续增长的步伐。就像Sensor Tower所显示的那样，应用下载量的竞争预计将持续到今年6月。\nPC销售得益于Mac出货量\nPC销售将得益于Mac出货量的上升。尽管投资者仍高度关注iPhone销售，但今年的收入增长的领头羊将会是Mac和iPad业务，两者都受益于居家工作环境，去年推出的搭载M1芯片的Mac、更早推出的iPad Air和即将推出的iPad Pro引发的升级周期进一步提振这两项业务。苹果连续12个月的市场份额在增长，部分原因可能是更多的企业为员工采购Mac设备。尽管Q1增长看起来非常强劲（部分因为前值较弱），预计这增长势头将持续到今年下半年。IDC最新预测今年全球PC销售额将同比增长18%，这使得去年13%的增长黯然失色。\niPhone收入增长将放缓\n由于新款iPhone SE的推出，去年Q3财季iPhone收入环比下滑9%。不过预计公司将在电话会议上指出，今年Q3财季iPhone的这个季节性因素将会与去年维持一致（过去5年平均环比下滑22%）。预计Q3 iPhone 收入将录得24%的环比下滑，基于疲软的交付量预测（预计iPhone交付量将同比持平，约为4000万台，营收料环比下滑24%）。\n下图显示了苹果发布财报后两周内与其他交易日相比的平均日回报率。在发布收益后，股价较其他时期平均上涨了3倍。\n\n精选分析师\n富国银行：预计苹果将提高股息并增加回购\n\n 富国银行分析师Aaron Raker维持苹果增持评级，目标价为160美元。Raker预计苹果将于4月28号公布的财报中提高股息，并增加股票回购授权。Raker预测苹果至少把股息提高10%，而去年和前年的增幅分别为6.5%和5.5%。苹果公司目前的季度每股派息为20.5美分，收益率为0.6%。Rakers预测苹果将会把股票回购计划扩大500亿美元。自从苹果在2020年4月更新资本回报以来，苹果已经回购了579亿美元的股票，并支付了108亿美元的股息，其现金头寸从833.4亿美元小幅减少到811.3亿美元。他指出，苹果在最近一个季度创造了353亿美元的自由现金流，创下该公司的纪录，过去12个月的自由现金流为802亿美元。Rakers写道：“我们看涨苹果，认为该公司能持续创造自由现金流，因此我们认为，该公司的年度股息能重新呈现两位数的增长。”\n\nFacebook（FB.O）：Instagram仍是营收增长的推动力、监管风险可控\nFacebook将在4月28日美股盘后公布2021财年Q1财报，并在北京时间29日早上5点召开财报电话会议。\nQ1业绩预期\n在2020年Q4财报电话会议上，Facebook CFO Wehner表示：2021年上半年，Facebook将经历一个增长期，部分原因是去年收入疲软；因此，预计2021年Q1和Q2总营收的同比增长率将保持稳定或依次小幅加速。\n综合华尔街多家投行预测，市场预期Facebook Q1营收236.51亿美元，同比增长33.35%。净利润66.93亿美元，同比增长36.54%。\n\nFacebook的广告印象增长可能会超过Q1的22%，超出300-500个基点，这是受益于疫情期间其用户粘性增加的推动。Instagram仍然是营收增长的推动力，因为用户平均每个月花费在该应用上的时间为11个小时，比其他任何社交媒体平台都多。根据Sensor Tower的数据，在活跃的社区、用户群和点对点市场的推动下，Facebook的用户参与度增长了30%以上。即将到来的苹果广告主标识符（IDFA）变化可能是财报电话会议的重点。\n每用户平均收益（ARPU）可能创下2018年Q2以来的最高增幅，公司越来越多地将广告预算分配给Instagram和Facebook，并在这些平台上抬高广告价格。\n股票评级\n根据各级分析师的评级，当前Facebook有18名分析师给予强烈建议买入评级，有27名分析师给予买入评级，4名给予持有，仅有2名给予卖出。目前看来，大多数分析师是看好Facebook的。Facebook当前目标价中位数为345.3美元，以4月22日收盘价296.52美元计算，该股还有165%的上涨空间。\n监管风险可控\n虽然关于Facebook的监管风波从未消退，不过分析师认为，这些投资者一直认为是头等大事的监管问题都是可控的，甚至可以巩固Facebook的地位。\nFacebook在管理监管问题上有着良好的记录。欧盟2018年的《全球数据保护条例》包含了广泛的规则，但Facebook欧洲的营收在2019年和2020年都增长了20%以上。剑桥分析公司事件中，Facebook最终在2019年以50亿美元的罚款解决了这一争议，并在当年获得了240亿美元的息税前利润。鉴于Facebook的规模，监管成本对它们来说是可控的，但对新进入者来说可能是一个障碍。\n精选投行\n奥本海默：互联网广告继续抢占广告市场的份额 上调部分公司营收预期\n\n 随着数字广告增长加速，该行上调了该领域佼佼者的营收预期。报告指出，2020年，全球互联网广告同比增长15%，明显好于奥本海默此前1%的预测——主要原因是零售业（18% vs 7%）、金融类（+33% vs 6%）和娱乐业（+5% vs 31%）的强劲表现。由于在线零售商对绩效营销进行了再投资，零售业可能在电子商务的助推下表现更好——这一趋势今年应该会继续下去，Facebook是最大的受益者。互联网广告将继续获得广告市场的份额。到2020年，其广告份额上升了958个基点，占全球广告的57%；现在，奥本海默预计2021年的市场份额还将增加487个基点。谷歌、Facebook、推特、Snap和Pinterest可能占全球互联网广告支出的77%，高于去年的73%。奥本海默将Facebook 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由于合规的原因，小虎活动在海外的老虎社区注册了一个新的账号@TigerEvent ，这个账号与之前的小虎活动一样，也是跟大家一起玩玩游戏，聊聊投资。 欢迎大家关注我的海外账号@TigerEvent ，另外也欢迎各位虎友把这个消息告诉给身边的朋友。 凡是看到这个帖子，关注@TigerEvent&nbsp;的虎友，可以在下贴留言，我会给每一位朋友派发66虎币。 再次感谢大家的支持，祝大家节日快乐 HUAT HUAT HUAT","listText":"Hello,大家好，感谢大家过去一年的支持，小虎君提前祝大家圣诞快乐！ 由于合规的原因，小虎活动在海外的老虎社区注册了一个新的账号@TigerEvent ，这个账号与之前的小虎活动一样，也是跟大家一起玩玩游戏，聊聊投资。 欢迎大家关注我的海外账号@TigerEvent ，另外也欢迎各位虎友把这个消息告诉给身边的朋友。 凡是看到这个帖子，关注@TigerEvent&nbsp;的虎友，可以在下贴留言，我会给每一位朋友派发66虎币。 再次感谢大家的支持，祝大家节日快乐 HUAT HUAT HUAT","text":"Hello,大家好，感谢大家过去一年的支持，小虎君提前祝大家圣诞快乐！ 由于合规的原因，小虎活动在海外的老虎社区注册了一个新的账号@TigerEvent ，这个账号与之前的小虎活动一样，也是跟大家一起玩玩游戏，聊聊投资。 欢迎大家关注我的海外账号@TigerEvent ，另外也欢迎各位虎友把这个消息告诉给身边的朋友。 凡是看到这个帖子，关注@TigerEvent 的虎友，可以在下贴留言，我会给每一位朋友派发66虎币。 再次感谢大家的支持，祝大家节日快乐 HUAT HUAT 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