在经过长达一年的回调后,港股终于在今年年初迎来一波像样的反弹,1月23日至5月20日之间的涨幅超过30%,4月下旬以来更是出现了一波强势上涨,以罕见的10连涨创下恒生指数2018年以来的最长连涨记录。 但经历短期的快速修复后,港股近期有所回落,恒指连续回调。值得注意的是,南向资金并没有因为短期调整就结束持续流入的态势,港股的吸引力犹在。展望后续,机构认为盈利端的变化是港股走势的核心驱动因素,港股将从短期的快速上涨转向慢牛演绎格局。 南向资金连续11个月净流入,机构预测港股将转向慢牛行情 今年以来,南向资金持续净流入港股,截至6月12日累计净流入达到3282亿港元,已经超过2023年全年的净流入额3188亿港元,并在期间多次创下单日流入额历史记录,南向资金成为上半年港股资金面的主要增量。截至2024年5月,南向资金持仓占比提升至15%,交易占比提升至20.4%,内地资金对港股市场的影响进一步提高。 仅5月来看,5月南向资金累计净流入703亿港元,较4月份环比减少约100亿港元,虽然5月的流入速度环比有所放缓,但整体仍保持连续净流入的态势。截至5月末,南向资金已经连续11个月净流入,24年前5月累计净流入2838亿港元,较去年同期的1294亿港元增长超一倍。 (数据来源:Wind) 南向资金的流入意味着内地投资者对港股市场仍持看好态度,港股市场对资金仍具有较强吸引力。一方面是因为性价比,港股当前的估值仍处于历史低位,近期连续的回调后,性价比更为凸显。另一方面国内经济复苏的总趋势不变,近期地产政策密集发布、超长国债发行等积极因素持续累积。海外方面美联储最终也将会在反复摇摆中向降息靠近。 机构对港股的后续走势也保持乐观看法,预计港股将从前期的快速上涨转为时间更长的震荡上升。国泰君安证券认为,国内经济政策以稳为主,地产政策持续优化,港股市场盈利预期改善,外资上修国内经济前景,港股市场