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一张图读懂滴滴招股书：遍布15国，日均单量4100万
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2021-06-11
Tiger is here
以史为鉴，美国通胀飙升后的演绎与影响
Hanoia
2021-05-26
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小话提前祝大家节日快乐了！ 每逢佳节，小话最惦记的就是亲爱的虎友们啦~！ 这次毫无意外，我又去虎娘家里给大家运来了一大批礼物，Duang~Duang~Duang~ 就是精美的7周年粽子礼盒：废话不多说啦~！ 只要三连：评论+转发+点赞！ 就有机会获得一份【粽子礼盒】喔！ 赶快在评论区发表的你的祝福吧！！！[比心] <a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>","listText":"马上就到端午节啦~！ 小话提前祝大家节日快乐了！ 每逢佳节，小话最惦记的就是亲爱的虎友们啦~！ 这次毫无意外，我又去虎娘家里给大家运来了一大批礼物，Duang~Duang~Duang~ 就是精美的7周年粽子礼盒：废话不多说啦~！ 只要三连：评论+转发+点赞！ 就有机会获得一份【粽子礼盒】喔！ 赶快在评论区发表的你的祝福吧！！！[比心] <a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>","text":"马上就到端午节啦~！ 小话提前祝大家节日快乐了！ 每逢佳节，小话最惦记的就是亲爱的虎友们啦~！ 这次毫无意外，我又去虎娘家里给大家运来了一大批礼物，Duang~Duang~Duang~ 就是精美的7周年粽子礼盒：废话不多说啦~！ 只要三连：评论+转发+点赞！ 就有机会获得一份【粽子礼盒】喔！ 赶快在评论区发表的你的祝福吧！！！[比心] 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src=\"https://static.tigerbbs.com/327f6f12c3af30abee8fa0ae334f9763\" tg-width=\"1006\" tg-height=\"611\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ca353ebcbaf95ba1da0b46a815d5f8b\" tg-width=\"1025\" tg-height=\"853\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>本次通胀飙升的主要原因在于疫情下的基数效应和供给短缺。</b>今年5月美国CPI录得5.0%(为2008年8月以来的最高水平)，但是<b>从CPI指数角度，2021年5月相对于2019年5月的复合增速仅为2.5%。</b></p>\n<p><b>对于今年通胀的演绎，我们重点关注二手车和房租两个分项。</b></p>\n<p><b>通胀的主要推力之一为二手车。</b>东南亚疫情恶化下多地芯片厂停工，芯片短缺导致车企减产。新车供应不足，二手车需求剧增，价格飙升(图2)。根据Manheim数据，2021年二手车售价增幅超越新车(图3)。此外，5月其他交通相关的价格涨幅进一步扩大，交通服务价格增幅从4月的5.6%扩大至11.2%，增幅翻倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/884ed39a8682a3df05e8411f17f2105c\" tg-width=\"995\" tg-height=\"585\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/599b70f4fadb590d0d7b20254d4b1403\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"738\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>房租价格走势对未来通胀的演绎有重要影响。</b>美国CPI中房租的权重较高(约30%)，尽管相对于其它分项，房租的增速相对温和(今年5月同比增2.2%)，但年初以来增速斜率陡峭化(图4)，我们<b>预计受到供给短缺的影响，未来房租将会持续温和地上升</b>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/869c4f313152d3a14769097f150fb674\" tg-width=\"1021\" tg-height=\"644\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>通胀预期走势如何?</b></p>\n<p>从消费者的角度，密西根预期通胀率数据显示，2<b>021年5月美国消费者5年通胀预期从上月的2.7%跳升至3.0%(图5)，但是仍然低于美联储可以容忍的3.5%。</b></p>\n<p>从政策制定者角度，如我们此前报告所述，美联储注重通胀预期的监测，关键指标为<b>共同通胀预期指数(CIE)，CIE为季度数据，预计2021年二季度的数据将于本月底公布。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/21708bec0c792eb9299eda62ba3cd077\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"666\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>未来通胀将会怎样影响资产价格?</b></p>\n<p>我们复盘了上述四次大通胀中，CPI破4%后不同时间区间内美元、美股和美债收益率的变化(表2)：<b>通胀对于美元、美股存在负面影响，前者较为滞后，后者1个月内即有体现。</b>有趣的是，通胀对于美债收益率的影响不具规律性，关于美债的研究框架，请参考我们此前的报告。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/037d9e565ff952b13c942386e8d08506\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"599\" 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Tiger is here” 即可获赠100虎币，如集齐7张图片并留言，还可获赠7周年限定礼盒。（详情请点击【七周年有奖活动】老虎大搜查 了解）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":267,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":138772101,"gmtCreate":1621981277803,"gmtModify":1621981277803,"author":{"id":"3579897243448330","authorId":"3579897243448330","name":"Hanoia","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3e3e692b28261d6381e0e57d58366c6a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579897243448330","authorIdStr":"3579897243448330"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/FUBO\">$fuboTV Inc.(FUBO)$</a>nmlgcb 付不起的阿斗","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/FUBO\">$fuboTV Inc.(FUBO)$</a>nmlgcb 付不起的阿斗","text":"$fuboTV Inc.(FUBO)$nmlgcb 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小话提前祝大家节日快乐了！ 每逢佳节，小话最惦记的就是亲爱的虎友们啦~！ 这次毫无意外，我又去虎娘家里给大家运来了一大批礼物，Duang~Duang~Duang~ 就是精美的7周年粽子礼盒：废话不多说啦~！ 只要三连：评论+转发+点赞！ 就有机会获得一份【粽子礼盒】喔！ 赶快在评论区发表的你的祝福吧！！！[比心] <a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>","listText":"马上就到端午节啦~！ 小话提前祝大家节日快乐了！ 每逢佳节，小话最惦记的就是亲爱的虎友们啦~！ 这次毫无意外，我又去虎娘家里给大家运来了一大批礼物，Duang~Duang~Duang~ 就是精美的7周年粽子礼盒：废话不多说啦~！ 只要三连：评论+转发+点赞！ 就有机会获得一份【粽子礼盒】喔！ 赶快在评论区发表的你的祝福吧！！！[比心] <a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>","text":"马上就到端午节啦~！ 小话提前祝大家节日快乐了！ 每逢佳节，小话最惦记的就是亲爱的虎友们啦~！ 这次毫无意外，我又去虎娘家里给大家运来了一大批礼物，Duang~Duang~Duang~ 就是精美的7周年粽子礼盒：废话不多说啦~！ 只要三连：评论+转发+点赞！ 就有机会获得一份【粽子礼盒】喔！ 赶快在评论区发表的你的祝福吧！！！[比心] 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src=\"https://static.tigerbbs.com/327f6f12c3af30abee8fa0ae334f9763\" tg-width=\"1006\" tg-height=\"611\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ca353ebcbaf95ba1da0b46a815d5f8b\" tg-width=\"1025\" tg-height=\"853\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>本次通胀飙升的主要原因在于疫情下的基数效应和供给短缺。</b>今年5月美国CPI录得5.0%(为2008年8月以来的最高水平)，但是<b>从CPI指数角度，2021年5月相对于2019年5月的复合增速仅为2.5%。</b></p>\n<p><b>对于今年通胀的演绎，我们重点关注二手车和房租两个分项。</b></p>\n<p><b>通胀的主要推力之一为二手车。</b>东南亚疫情恶化下多地芯片厂停工，芯片短缺导致车企减产。新车供应不足，二手车需求剧增，价格飙升(图2)。根据Manheim数据，2021年二手车售价增幅超越新车(图3)。此外，5月其他交通相关的价格涨幅进一步扩大，交通服务价格增幅从4月的5.6%扩大至11.2%，增幅翻倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/884ed39a8682a3df05e8411f17f2105c\" tg-width=\"995\" tg-height=\"585\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/599b70f4fadb590d0d7b20254d4b1403\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"738\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>房租价格走势对未来通胀的演绎有重要影响。</b>美国CPI中房租的权重较高(约30%)，尽管相对于其它分项，房租的增速相对温和(今年5月同比增2.2%)，但年初以来增速斜率陡峭化(图4)，我们<b>预计受到供给短缺的影响，未来房租将会持续温和地上升</b>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/869c4f313152d3a14769097f150fb674\" tg-width=\"1021\" tg-height=\"644\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>通胀预期走势如何?</b></p>\n<p>从消费者的角度，密西根预期通胀率数据显示，2<b>021年5月美国消费者5年通胀预期从上月的2.7%跳升至3.0%(图5)，但是仍然低于美联储可以容忍的3.5%。</b></p>\n<p>从政策制定者角度，如我们此前报告所述，美联储注重通胀预期的监测，关键指标为<b>共同通胀预期指数(CIE)，CIE为季度数据，预计2021年二季度的数据将于本月底公布。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/21708bec0c792eb9299eda62ba3cd077\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"666\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>未来通胀将会怎样影响资产价格?</b></p>\n<p>我们复盘了上述四次大通胀中，CPI破4%后不同时间区间内美元、美股和美债收益率的变化(表2)：<b>通胀对于美元、美股存在负面影响，前者较为滞后，后者1个月内即有体现。</b>有趣的是，通胀对于美债收益率的影响不具规律性，关于美债的研究框架，请参考我们此前的报告。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/037d9e565ff952b13c942386e8d08506\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"599\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>风险提示：</b>美联储过快收紧货币政策，地缘政治风险加剧</p>\n<hr>\n<p>恭喜您找到了字母E，参与《老虎大搜查》活动，下帖留言“ Tiger is here” 即可获赠100虎币，如集齐7张图片并留言，还可获赠7周年限定礼盒。（详情请点击<a href=\"https://laohu8.com/TW/181890541\" target=\"_blank\">【七周年有奖活动】老虎大搜查 </a>了解）</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b519142d901e1ef1ff2a2e443798687b\" tg-width=\"214\" tg-height=\"286\"></p>","source":"lsy1582083733592","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>以史为鉴，美国通胀飙升后的演绎与影响</title>\n<style 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Tiger is here” 即可获赠100虎币，如集齐7张图片并留言，还可获赠7周年限定礼盒。（详情请点击【七周年有奖活动】老虎大搜查 了解）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":267,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"lives":[]}
