文 丨 汗青 出品丨鳌头财经 在上半年交出一份不太理想的财报后，中手游靠什么在接下来恢复业绩？答案或许还是IP。 9月11日，大宇资讯发公告宣布已将《仙剑奇侠传》全球除中国大陆以外IP版权出售给中手游香港子公司。加之中手游已在2021年从大宇资讯手中购得《仙剑奇侠传》的中国大陆版权，这意味着中手游已经获得了该IP的全球版权。 营销费用涨了 用户数据降了 近日，中手游公布了2024年上半年财务业绩，财报显示，报告期内中手游实现营收12.3亿元，同比下降19.7%；实现净亏损2.41亿元，去年同期则为盈利5099.5万元。 中手游由盈转亏的主要原因是自身为了释放风险，由于其投资的部分企业经营表现不佳，计提了相应投资减值和其他非经营性开支合计1.76亿元，同时还计提了非经营性金融资产减值0.63亿元。 抛开非经营性亏损的影响，中手游业绩不及去年同期，游戏发行仍是中手游的主要业务，这一占比总营收超八成业务的业绩下滑拖累了中手游的总营收。 财报显示，今年上半年中手游游戏发行业务营收9.99亿元，同比下滑17.8%；游戏开发业务营收1.26亿元，同比下滑51%；只有IP授权业务营收实现了同比正增长，但收入仅占到总营收的8.7%，对总体业绩影响细微。 今年上半年，中手游提升了营销开支，但游戏业务营收反而下降，背后的原因值得深思。财报显示，今年上半年中手游营销开支由去年的1亿元上涨至1.36亿元，占营收的比重也由6.5%提升至11%。 值得注意的是，在买量费用增加的同时，中手游用户的关键指标却在全面下降。财报显示，中手游今年上半年平均月活为1439万人，去年同期为1567万人；平均每月付费用户为102.7万人，去年同期为113.2万人；每名付费用户的每月平均收益也由去年同期的226.1元降至200元。 “今年上半年《DNF》手游、《鸣潮》《绝区零》《三国：谋定天下》等多款重点游戏上线，

文 丨 田雨 出品丨鳌头财经 国内首款有机a2乳基多种矿物质维生素A粉保健营养品正式获批上市，开启中国婴幼儿奶粉企业转战健康营养品的新风向。 日前，摇篮乳业正式宣布旗下有机a2乳基辉傲牌多种矿物质维生素A粉保健营养品重磅上市，这款面向40+人群的乳基保健品，开启了中国健康营养品领域的新赛道，引领乳基健康营养品消费新风向。 与以往中老年配方奶粉不同的是，这是国内首款获得保健品注册备案、通过“蓝帽”认证的健字号奶粉。摇篮乳业官方介绍，这款保健品具有调节人体机能补充营养素的作用，满足生命周期特定阶段的需求。 在当下，40+人群占比规模较大。统计数据显示，2023年41岁-60岁人群规模超过4.2亿，该群体是企事业尤其是家庭的中流砥柱，不仅肩负着事业，同时也肩负着家庭的重担，基于大环境下，身体健康尤为最重要。 在生活上，面临着房贷车贷老人赡养孩子的教育等等问题，40+大多数是在爬坡中，冲上去前途光明，掉下来伤痕累累，亚健康较为普遍。 人到中年，40岁后的生活或有各种“不确定性”和突如其来的风险。《2021国民健康洞察报告》显示，93%的人认为人生最重要的是“身体健康”，中年危机首先就是健康危机。 随着年龄的增长，人体的免疫系统逐渐减弱，尤其是在40岁以后，免疫功能开始走下坡路，使得中年人成为疾病侵袭的高危群体。 健康是1，其他是1后面的0，没有1，再多的0也没有意义。只有在拥有健康的前提下，财富、荣誉、幸福的家庭等等才有依托。 近几年随着国内外大健康事业的推动和大健康行业的快速发展，越来越多的40+人群已经深刻认识到，必须改变传统的健康理念，即由“先病后治”转为“预防为主”。 40+人群通过改善生活习惯、加强锻炼、定期体检等方式，同时引入健康营养品预防疾病的发生，确保能够享受一个健康、高质量的晚年生活。 针对40+人群的需求，摇篮乳业董事长万春临带领团队潜心研发了“以乳为基料蓝

文 丨 田雨 出品丨鳌头财经 秋酿大典十一载，数字工程孕浓香，九酝酒法溯本源，古井贡人匠心藏。 9月12日，2024第十一届古井贡酒·年份原浆秋季开酿大典暨第五届国际蒸馏酒技术高峰论坛在安徽亳州古井酒神广场隆重举行。 同时，古井大家族的古井贡酒、黄鹤楼酒、明光酒业在两省三地同时启窖开酿。 活动现场，古井贡酒举行了“九酝酒法”非遗酿造工艺传承人拜师仪式，发布了中国国家地理——亳州酿酒环境探源研究成果专刊、2024第十一届古井贡酒·年份原浆秋酿纪念酒等新品，启动了首届古井贡酒·年份原浆三贡节大赛等多项活动。 从第一届到第十一届，古井贡酒·年份原浆秋季开酿大典不仅是古井贡酒破圈的IP、向酒友展示传统酿制技艺魅力，也是“华夏酒城”安徽亳州文化的名片、向外界彰显千年历史底蕴。 关键词：文化传承 持续聚焦“真善美三品工程” 从2014年至2024年连续十一载，秋酿大典每年9月如约而至，倒屣而迎。这不仅是古井集团对国家非遗酿造技艺的传承，也是对“美酒始于天酿”的传承，已成为古井贡酒独具特色的品牌活动和文化IP，成功“破圈”。 古井贡酒“九酝酒法”非遗酿造工艺传承人拜师仪式上，古井人用感恩之心涵养善行之路，用一场隆重的祭祀，用盛大的拜师仪式致敬大师匠心，勉励后辈新人。 2021年5月，古井贡酒酿造技艺经国务院批准列入第五批国家级非物质文化遗产。几代古井人，皆以梦为马，不断传承发展古井贡酒酿造技艺。师徒传承，体现了古井人对千年酒脉的延续。 古井集团党委书记、董事长梁金辉表示，近年来，古井贡酒持续聚焦拓实品质求真、品行求善、品牌求美的“三品工程”，让“真”的底气更加丰实，让“善”的底色更加丰厚，让“美”的底蕴更加丰富。 中国酒业协会理事长宋书玉感言，古井贡酒凭借突出的产品品质和深厚的文化底蕴，在市场中树立了良好的口碑。希望亳州产区在古井的带动下，深入挖掘产区价值，推动产城融合，通过构建多位

文 丨 程睿 出品丨鳌头财经 近日，著名打假人王海在社交平台“王海测评”上发布信息称，上市公司贝泰妮（300957.SZ）旗下的主力产品，薇诺娜旗下清痘修复精华液隐瞒了添加防腐剂的事实。 “王海测评”检验了在3个不同电商平台购买的产品，分别检出含苯氧乙醇0.138%、0.14%和0.137%。 对此，贝泰妮称，公司依据管理规定在国家药监局备案资料中列出原料组成并完整标注、登记了苯氧乙醇的成分比例、合计苯氧乙醇理论用量0.125%。 贝泰妮的回应只能说明可以含有苯氧乙醇这一防腐剂，但对超出论用量并未正面回应。 值得一提的是，贝泰妮联合创始人、前高管董俊姿曾被采取刑事拘留措施。 然而，董俊姿当前依然活跃在化妆品行业，网络上不时有宣扬其“优秀企业家”的文章。 三款产品防腐剂超理论值，未做出正面回应 著名打假人王海在社交平台“王海测评”上发布信息称，贝泰妮旗下薇诺娜产品——清痘修复精华液隐瞒了添加防腐剂的事实。 “王海测评”展示在三个电商平台官方旗舰店购买的薇诺娜清痘修复精华液，通过第三方检测，检出了未在成分标识超备案的非法添加的防腐剂。 其中，京东检出0.14%苯氧乙醇，淘宝天猫店铺检出0.137%苯氧乙醇，拼多多店铺检出0.138%苯氧乙醇，。 据了解，苯氧乙醇一般是指邻羟基苯甲酸酯类防腐剂，是一种广谱的防腐剂，在化妆品、护肤品中添加该成分可以起到杀菌的作用。 一般来说，适量使用对人体无害，但对于易过敏体质，超量或长期使用后可能出现过敏反应。“王海测评”表示，贝泰妮的行为“违反了《化妆品标签管理办法》第十二条规定，化妆品标签应当在销售包装可视面标注化妆品全部成分的原料标准中文名称。非法添加的防腐剂属于未经备案和未在成分表中标注的隐瞒成分，存在潜在的风险。”并建议买到的消费者尽快停止使用，并向厂商所在地市场监督管理局投诉举报，最低可要求退一赔三，起步价500元。 据《化妆品标

9月12日，2024第十一届古井贡酒·年份原浆秋季开酿大典暨第五届国际蒸馏酒技术高峰论坛在安徽亳州古井酒神广场隆重举行。古井集团名酒大家庭三地同时开酿，贡献这一年最好的佳酿醇香。 今年的秋酿大典很特殊，正赶上了下雨天，正可谓是“秋雨绵绵润秋酿，天赐甘霖福泽长。虽逢细雨添凉意，却道丰年酒更香。” 图丨2024第十一届古井贡酒·年份原浆秋季开酿大典暨第五届国际蒸馏酒技术高峰论坛活动现场 中国酒业协会理事长宋书玉，中国工程院院士、江南大学原校长陈坚，中国工程院院士、南京师范大学副校长黄和，国务院国资委行业协会商会党建工作局原局长张涛，中央和国家机关工委宣传部原一级巡视员、文明办主任魏黎耕，国家市场监管总局食品生产司原司长、全国食品质量控制与管理标准化技术委员会主任委员马纯良，农业农村部中国农村技术开发中心主任邓小明，安徽省工业和信息化厅党组成员、副厅长罗文杉，亳州市委书记杜延安，亳州市委副书记、市长秦凤玉，亳州市人大常委会主任王玉玺，亳州市政协主席汤涌，亳州市委常委、统战部部长郑超，亳州市委常委、副市长钟治峰，古井集团党委书记、董事长梁金辉等出席活动。 十一载秋酿匠心传承 数智化新古井气象万千 从2014年至2024年，每年9月如约而至的“秋酿大典”不仅是对国家非遗酿造技艺的传承，也是对中国美酒精神的发扬，已成为古井贡酒独具特色的品牌活动和文化IP。上午10时，古井酒神广场上，在礼官的号令下，主祭人员向酒神曹操进香，奉古井美酒，司祝领诵《九酝酒法》，现场乐舞告祭。 图丨乐舞告祭。 梁金辉，秦凤玉，宋书玉，马纯良，陈坚，MBE、 VIBC创始人和负责人、苏格兰商会首位国际贸易大使David Valentine先后在开酿仪式上讲话。 古井集团党委书记、董事长 梁金辉 梁金辉表示，近年来，古井持续聚焦拓实品质求真、品行求善、品牌求美的“真善美三品工程”，让“真”的底气更加丰实，让

9月12日，斗鱼发布Q2财报。透过财报可以看到，二季度，斗鱼实现营收10.32亿元人民币，毛利率8.2%，移动端平均MAU为4410万，总付费用户数为340万。 创新业务、广告及其他收入达到2.42亿元，是去年同期的1.8倍，是财报中的一大亮点。这意味着，斗鱼收入结构进一步优化，商业化转型成果进一步显现。 斗鱼临时管理委员会表示：“2024年二季度，我们发挥平台深厚主播资源和优质内容等优势，持续深化与游戏厂商的合作，在丰富平台内容生态的同时，增强公司的多元商业化能力。” 强化主播合作，丰富直播内容生态 二季度，在内容方面，斗鱼除了在电竞赛事、自制内容、跨平台内容共享合作等方面发力之外，进一步围绕主播资源，继续提升运营效率，通过激励头部主播的内容密度和提升中长尾主播的开播频次，丰富平台的内容供给。 6月，斗鱼推出暑期主播招募计划，投入百万现金、千万曝光资源，并打破传统以特定游戏品类开播的主播招募模式，不限制开播品类，给予新人主播更多可直播内容的选择。通过扩大主播招募范围、渠道，降低招募门槛，追加开播权益等有效激励，在第一期招募活动中取得了不错的效果。 在主播生态基础上，斗鱼不同分区将优质主播资源与平台优势进一步结合，开展了一系列分区运营活动和平台生态建设。针对暴雪国服回归，斗鱼暴雪游戏分区以头部主播为核心，整合分区资源，打造了明星主播12小时接力直播，黄旭东等头部主播更齐聚线下引发围观，后续更举办打铁杯主播团建赛，覆盖暴雪旗下多款游戏产品，极大促活分区活跃度。 PGC内容方面，Dota2分区利用主播的人气和影响力，推出了结合城市特色和文化IP的线下综艺《贵州GoGoGoal》，邀请YYF、老陈、谢彬DD、阿飞、呆妹、骆歆等12名跨分区头部主播前往贵州，与村超青训队比拼足球、体验侗寨拦门酒与高山流水长桌宴等，展示地方文化魅力的同时，也增强了用户的互动体验。DOTA2分区之外，本

文 丨 石磊 出品丨鳌头财经 在越南胡志明市的一条繁华街道上，一家规模庞大的电子产品商店内，消费者穿梭于琳琅满目的智能手机展示区，在三星、OPPO、小米等品牌之间徘徊不定，犹豫不决。吴霍（化名）原本打算购买三星手机，在卖场中与其它品牌与款式进行一番比较后，他陷入了选择困境。这一次简单的购买决策过程，也能反映出越南智能手机市场竞争的激烈程度。 三星是较早进入越南市场的大型国际企业，2008年，耗资6.7亿美元在越南投资建立了生产基地。截至2023年，三星在越南的投资总额已超过224亿美元，并且一直是越南手机市场的“霸主”。然而，在中国国产手机的强劲竞争之下，三星“高歌猛进”的势头按下“暂停键”，中资手机品牌在越南逐渐占据了更多的市场份额。 8月中旬，市场调查公司Canalys发布的数据显示，今年第二季度，OPPO首次在越南市场超越三星，成为智能手机出货量的“领头羊”。具体来看，三星电子以21%的市场份额不敌占据27%市场份额的OPPO位居第二，小米以20%的市场份额紧随其后。苹果和vivo分别位列第四和第五，市场份额分别为16%和6%。 放眼整个东南亚智能手机市场，Canalys数据显示，今年第二季度，东南亚地区（包括柬埔寨、印尼、老挝、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国、越南）智能手机出货量达到2390万台，同比增长14%。虽然三星以440万台的出货量、18%的市场份额位居首位，但如果聚焦至细分市场，不仅仅是越南市场，三星电子在印度尼西亚、菲律宾、泰国和马来西亚等东南亚国家的市场领先地位已被中国企业取代。 “霸主”三星失守越南 中国曾经是三星集团最主要的手机生产基地，2019年三星电子关闭了在中国的最后一家智能手机工厂——广州惠州三星电子厂，标志着三星手机制造业在中国市场的终结。实际上，撤离中国的三星早已将目标聚焦于东南亚的越南。 越南，作为东南亚新兴市场，近年来，以低廉的

文 丨 夏路 出品丨鳌头财经 74岁高龄的许荣茂退居幕后，将权杖交到儿子许世坛手中。 近日，世茂集团控股有限公司（简称“世茂集团”，00813.HK）发布公告称，自2024年9月1日起，许荣茂卸任董事会主席兼执行董事，世茂集团董事会副主席兼总裁许世坛接任董事会主席。 许荣茂虽已退休，世茂集团仍未摆脱业绩困境和债务危机。 鳌头财经注意到，自2021年以来，世茂集团股东应占利润出现大额亏损，2021年-2023年，股东应占亏损分别为270.93亿元、214.92亿元、210.30亿元。同一天披露的2024年中期业绩公告显示，经营亏损由上年同期的17.88亿元扩大为142.32亿元，股东应占亏损由120.58亿元扩大至226.68亿元。三年多的时间，股东应占亏损922.83亿元。 9月9日，上交所、深交所发布公告，港股通标的名单发生调整，并自下一港股通交易日起生效。其中，包括宝龙地产、世茂集团、远洋集团、华南城在内的多只内房股被调出。9月10日，世茂集团股价大跌超过20%。 从中医学徒到“豪宅教父” 许荣茂出生于福建石狮的一个中医世家，从小随父学医，并在当地一家医疗站当了一名医生。 许荣茂虽然性格低调内敛，做事沉稳，但却不愿一辈子庸庸碌碌，他想凭借着自己的努力闯出一片天地。 20世纪70年代初，许荣茂独自来到香港。起初，他在一家药店当伙计，但因语言不通，这份工作没做多久就转到工厂当工人。当时，他身边炒股的人很多，抱着试一试的心态，许荣茂成为证券经纪人，凭借敏锐的判断力，许荣茂在股市中赚取了丰厚的利润，1981年挂牌成立了一家金融公司。 获得第一桶金后，许荣茂决定投身实业，将资金投向纺织和成衣行业并开设工厂，由于精心的经营，他进一步积累了资金和商业经验。 1989年，许荣茂把目光投向房地产业。他在的第一笔投资选在了家乡石狮，他投巨资兴建了振狮大酒店、振狮经济开发区，还投资兴建了

文 丨 赵冲 出品丨鳌头财经 股份制银行中的“后起之秀”浙商银行（601916.SH，2016.HK）稳增长的经营业绩背后，难掩隐忧。 今年上半年，浙商银行实现营业收入352.79亿元、归母净利润79.99亿元，双双继续保持增长。在招商银行、中信银行、工商银行等15家上市银行净利润下降的情况下，浙商银行的经营业绩已算不错。 不过，浙商银行风险依然不可忽视。人事动荡频繁，合规内控问题频发，净利率A股银行垫底。 出人意料的是，在经营压力增大趋势下，今年上半年，浙商银行人均加薪6000元，人均月薪达到4.65万元，依然享受着高薪。 二级市场上，上市四年零九个月以来，浙商银行的股价长期破发。 净利率23.37%，A股行垫底 浙商银行交出了一份经营业绩延续增长的半年成绩单。 半年报显示，今年上半年，该行实现营业收入352.79亿元，同比增长6.18%；归母净利润79.99亿元，同比增长3.31%。 2023年上半年，该行实现的营业收入、归母净利润分别为332.27亿元、77.43亿元，较2022年同比分别增长4.68%、11.03%。 因此，今年上半年，浙商银行营收净利延续了双增势头。 不过，该行净利润同比增速明显低于营业收入增速，与上年同期增速相比，也大幅放缓。 上半年，浙商银行营业支出255.11亿元，同比增加16.58亿元，增幅为6.95%，高于当期营业收入。 营业支出中，业务及管理费、其他业务成本分别为99.49亿元、2.13亿元，同比增加7.58亿、1.24亿，增幅为8.25%、139.33%。业务及管理费增加较多，其他业务成本同比翻倍。其他业务成本有哪些构成，浙商银行没有具体披露。 业务及管理费中，员工成本、其他业务费用分别支出65.07亿、24.52亿，同比增加4.38亿、2.79亿，增幅7.22%、12.84%，增速均高于营收。 备受关注的是，员工成本不仅增速较高

文 丨 卓西峰 出品丨鳌头财经 近日，西藏旅游发布2024年半年报显示，公司上半年实现营业收入9171.04万元，同比增长1.15%；净利润亏损257.72万元，较上年同期盈利297.40万元由盈转亏。 王玉锁两次“左手倒右手”，试图将旗下新绎游船注入西藏旅游。最近的一次是西藏旅游拟收购新绎游船60%股权，作价9.41亿元，但这笔交易尚无实质进展。 不仅如此，2017年，西藏旅游定增募资5.81亿元，多数用于旅游项目建设。 但7年时间过去了，募资项目几经调整后，除了2.69亿元用于补充流动资金需求外，其他4大项目无一建成。 近日，西藏旅游公告显示，本该近两年能建成的项目，要延期到2027年12月。理由是，“因所在地区涉及国家重大项目建设、地方统筹整体建设规划等因素影响，公司募投项目无法在预计时间达到可使用状态。” 西藏旅游的理由似乎有些苍白，这个因素早在规划时就应考虑进去，而募资项目何时能真正完成，是否能够完成，恐怕还是未知数。 第一次收购新绎游船告吹 西藏旅游核心业务为旅游景区、旅游服务及旅游商业，公司核心景区主要分布于西藏林芝和阿里地区，林芝地区主要为雅鲁藏布大峡谷、苯日、巴松措景区等，阿里地区主要为冈仁波齐、玛旁雍错景区。 2018年7月，新奥控股与国风集团有限公司、西藏考拉科技发展有限公司签订股权转让协议，受让其分别持有的西藏国风文化发展有限公司与西藏纳铭网络技术有限公司100%的股权。 股权转让完成后，新奥控股彼时成为“披星戴帽”的西藏旅游的控股股东，王玉锁成为公司实际控制人。 截至目前，除了西藏旅游外，王玉锁旗下已有新奥股份(600803.SH)、新奥能源（02688.HK）、新智认知（603869.SH)等共计4家上市公司。 2024年3月，胡润研究院发布《2024胡润全球富豪榜》，王玉锁、赵宝菊家族以560亿人民币财富，位列榜单342位。 入主西藏旅游不

9月9日，2024年南非旅游局中国路演北京站在北京嘉里大酒店举行。这是南非旅游局一年一度的重要活动。此次共有45家展商参展，包含南非省旅游局、当地旅行社、酒店等相关产品供应商和航司。南非旅游局在行业路演开启之际，也同期在北京举办了媒体发布会。上海场与深圳场行业路演将继续于9月11日和9月13日举行。 2024年南非旅游局中国路演媒体发布会 2024年是南非实现民主自由30周年，也是中国与南非建交26周年。随着2024年中非合作论坛的成功举办，中南两国关系迈入了一个崭新的时代。不仅加强了双方在政治、经济、文化等多领域的合作，也为两国旅游业的发展注入了强劲动力。在此背景下，南非致力于打造新型旅游产品，并在商务及会展旅游领域积极进取，加强市场布局，以吸引更多中国游客前往南非旅游体验，共同推动中南旅游合作迈向新高度。 值此之际，2024年南非旅游局中国路演举办，旨在通过面对面的沟通和介绍，向中国旅游业和媒体展示南非作为旅游目的地的独特魅力。 出席此次南非旅游局中国路演的重要嘉宾包括：南非共和国驻华大使谢胜文阁下（His Excellency Dr. Siyabonga C. Cwele）、南非共和国驻华公使巴仕迪先生（Mr. Mahdi Basadien）、南非共和国驻华经济处参赞史嘉杰先生（Mr. Gary Smith），品牌南非中国区首席代表Tshepiso Malele先生，以及来自南非省旅游局的嘉宾。 在本次路演上，南非旅游局为中国旅行社与南非展商建立高效的洽谈机会。通过此次活动会议，中国旅行社获取了南非最新旅游资讯、寻找深化合作关系的机会，助力其丰富旅游产品线，促进未来服务质量；此次会议也为南非展商开辟了直接触达中国市场、拓展业务版图的黄金平台。 共45家展商参与了此次路演，包括南非旅游局、南非共和国驻华、3家南非省旅游局、19家当地旅行社、9家酒店、2家营地、6家航司

极越的逆袭时刻正在进行，销量稳步提升，8月单一车型销量达2117辆，再创新高！实现了7月、8月连续双月交付量环比增长翻番。随着极越07的上市，极越正式迈入双车时代，07可期。 9月10日，倍受期待的极越07正式上市，限时购车优惠价为19.99-28.99万元（含10,000元限时现金减免），并奉上丰厚的购车权益。百度董事长兼CEO李彦宏、宁德时代董事长兼CEO曾毓群，以及蔚来创始人、董事长、CEO李斌作为特邀嘉宾共同出席活动，吉利控股集团董事长李书福也发布祝贺视频，为新车上市助力。作为行业超千亿投入的轿车，极越07汇集了百度、吉利、宁德时代三巨头的优势资源，成就行业首款AI时代智驾轿车。 极越CEO夏一平表示：“我们拼了！极越07是全球首款超千亿投入的轿车，是这个星球上最强智驾轿车，也是续航性价比之王。在行业里做到了多个最佳、多个首创、多个唯一，一个由它创造的全新智能用车生活即将到来。2025年是非高阶智驾车淘汰元年，没智驾的车将完全失去竞争力。” 三巨头千亿投入合力打造 极越07成就世界级智能车 自创立之初，极越便致力于打造世界级的智能车。极越汽车机器人有百度10余年持续投入超1700亿所形成的AI能力/Apollo全面赋能，基于吉利历时4年耗资超180亿研发的SEA浩瀚架构打造，并选用总投入超700亿的宁德时代高性能动力电池。极越集行业最前沿的AI大模型/高阶智驾、卓越的整车架构及领先的电池于一体，打造出首款AI时代智驾轿车——极越07。 本次发布会上，极越07共推出三款配置车型，拥有极光绿等6种配色。极越07标准版，入门即顶配，CLTC续航里程为660km。“续航性价比之王”极越07长续航版，CLTC最大续航880km。极越07性能版配备双电机四驱系统，百加速 3.5s，CLTC续航里程770km。 上市当日起至2024年9月30日24点前购车，并在2025年

文 丨 石磊 出品丨鳌头财经 2022年成功超越口子窖重返“徽酒第二”宝座的迎驾贡酒（603198.SH），2023年以67.2亿元的营收位列白酒行业上市公司第8位，前一位则是新晋百亿俱乐部的“苏酒老二”今世缘。 步入2024年，迎驾贡酒再次明确了雄心壮志——向百亿营收发起冲击。作为一家典型的区域酒企，8月中旬，迎驾贡酒公布的半年报数据显示，今年1-6月份营业收入37.85亿元，同比增长20.44%；归母净利润13.78亿元，同比增加29.59%；扣非净利润为13.65亿元，同比增加32.65%。 尽管业绩增速向好，但在迈向百亿目标的征途上，迎驾贡酒面临的挑战与隐忧亦不容忽视。2024年，白酒行业仍处于新一轮调整期中，迎驾贡酒营收与归母净利润的同比增幅均较此前两年有所放缓。不仅如此，今年上半年，迎驾贡酒以46.02亿元的存货创历史新高。与此同时，如何在保持高速增长的同时，进一步拓展市场版图、增强品牌影响力、深化渠道布局以及应对行业内的激烈竞争，都是迎驾贡酒必须认真思考和解决的问题。 从资本市场表现来看，迎驾贡酒大幅承压。截至9月10日上午收盘，迎驾贡酒股价报于50元，市值约400亿元。若拉长时间线，Wind数据显示，自今年5月初至今的4个月时间里，迎驾贡酒的市值蒸发约三成。 底色仍是低端酒 提及迎驾贡酒，大多数人或许是从“大驾光临，请饮迎驾贡酒”这句耳熟能详的广告语中听闻。据其官网介绍，迎驾品牌的历史可追溯至公元前106年，当时汉武帝南巡至现今的霍山地区，官民齐聚城西槽坊村附近的水陆码头（今迎驾厂）恭候圣驾，以美酒敬献，武帝品尝后龙颜大悦，“迎驾贡酒”及“迎驾”品牌由此诞生。2015年5月，迎驾贡酒在上交所主板上市，成为白酒行业内第16家上市公司，与古井贡酒、口子窖和金种子酒一起被称为“徽酒四杰”。 目前，迎驾贡酒将产品分为中高档白酒、普通白酒两类。其中中高档白酒主要代表

文 丨 汗青 出品丨鳌头财经 距离辛巴“开撕”三只羊已经过去一周，三只羊依旧选择冷处理，辛巴还在步步紧逼。 9月7日，辛巴再次发文称“法律的约束是道德的最低线”。此前辛巴曾表示给三只羊一周时间表明对消费者的态度，若一周后三只羊还无反应，则将开始对三只羊消费者的部分产品进行赔付和售后。 此次争端，看似是对品牌议价权的争夺，实际则反映了直播电商流量红利逐渐消失后依然激烈的内部竞争态势。 三只羊偃旗息鼓 辛巴步步紧逼 辛巴与三只羊的冲突源于定价权的争夺。在8月31日的一场直播中，辛巴上架了一款239元的“蟹太太”蟹卡礼盒，在首批产品售罄后联系品牌加货的过程中，辛巴表示品牌因给到自己更低的折扣价，而引来其他头部主播不满。尽管辛巴并未直接点名头部主播是谁，但其提到的“一亿粉丝”“国际公司”等标签无疑让外界联想到抖音平台的带货主播“疯狂小杨哥”。 9月1日，小杨哥旗下MCN机构“三只羊”的联合创始人卢文庆、CEO杜刚开启直播公开回应，斥责辛巴“蹭热度、蹭流量无底线”。9月2日，辛巴再度直播，不仅爆出多条三只羊“黑历史”，还表示曾对小杨哥直播早期给予诸多帮助，甚至连商业模式都是从辛选“照搬过去的”。 9月3日，卢文庆关闭了社交账号内容，小杨哥也仅在直播中表示“好企业哪有天天吵架的，请静观其变。”此后三只羊选择就事论事，对于辛巴提出的梅菜扣肉等产品质量和售后问题，卢文庆于4日回应称“事件发生后，调查结果出来前，公司积极应对做出了退款处理，包括但不仅限于退一赔三，事实上三只羊对每个客户的诉求都高度重视，建立了300多人的售后团队，保障客服数量回应机制，尽量满足客户的诉求。” 面对三只羊的回应辛巴并没有善罢甘休，9月5日晒出转账1亿元的网银电子回单截图，表示如果三只羊不对消费者进行赔付，辛选将替三只羊赔付消费者。 9月7日晚，小杨哥在直播间作出回应，称三只羊有三道售后服务解决消费者问题，直

9月9日，海信旗下年轻科技潮牌Vidda正式发布新一代Mini LED AI电视，新品包含X 2025和X Mini两大系列。根据发布会上Vidda大屏显示负责人的介绍，Vidda AI电视不仅带来极具智价比的高配硬件，加速推动了Mini LED显示技术的普及，更是通过超强AI计算引擎和海信独家的星海大模型将智慧大屏的画质表现和智能体验提升到全新的高度。 两大系列联手 加速Mini LED新技术普及 据悉，Vidda致力于科技普惠、用最新技术为年轻人打造科技潮玩，自2021年成功实现品牌升级以来便发展迅速。2022年和2023年连续进入国内线上电视销量前五名，2023年线上市占率超过10%，2024年上半年更是进入线上前三名。 此次亮相的两款Vidda AI电视新品均为Mini LED机型。相比传统背光技术，Mini LED可以带来更高的亮度和更加逼真的色彩表现，是当前最受欢迎的液晶电视品类。此前，Vidda推出过多款Mini LED电视产品，技术上已愈加成熟。 其中，Vidda X 2025系列被称为“性能越级”，峰值亮度可达2000nits，65/75/85英寸三款机型的背光分区数分别为528/704/1024，并且支持4K 144Hz高刷，是不折不扣的同价位旗舰级机型。而Vidda X Mini则堪称是Mini LED技术的高速普及急先锋，其中的85英寸机型峰值亮度达到1000nits，分区背光数为352个，并且也支持4K 120Hz高刷。加上疾速模式下可达HSR 264Hz的超高刷新率、MEMC智能动态补偿和FreeSync Premium的助力，不仅观看影视剧、体育比赛更加流畅不卡顿，用来接PS5等游戏主机更是画面无比丝滑。 为了给观影和游戏用户带来更好的音画体验，Vidda X 2025和X Mini系列实现了“影视认证大满贯”，支持最新的杜比视界IQ和杜

三年规模破百亿，洗地机正逐渐成为清洁电器中强刚需消费品。据奥维云网预测，2024年，洗地机市场规模将进一步扩大到143亿元，仍然是一个高增长赛道。洗地机品类的蓬勃发展，既得益于消费者对这些创新清洁解决方案的高度评价，也源于行业在产品功能上的不断革新和优化，通过解决用户在使用过程中遇到的问题，不断提升清洁体验，使其更加高效和便捷。 9月9日，清洁电器龙头企业石头科技，举办主题为「洁净象限」的新品发布会，正式推出石头洗地机A30系列，搭载自研「零感清洁系统」，从0缠毛、0死角、0负担三大维度，全面、系统地解决了用户日常高频遇到的清洁难题，不仅让清洁体验全面越级，更以创新驱动市场持续增长，积极促进洗地机行业的繁荣发展。 行业分水岭渐显，用户体验成决胜关键 在洗地机行业迅速发展的过程中，不可避免地会遇到产品缺陷、用户需求未满足等问题。在奥维云网联合TUV莱茵对洗地机行业五大高频场景的核心指标测试中，油污场景地面清洁效果和自清洁效果不理想、猫砂自清洁后滚刷和刷头残留明显、酱油等颜色深的物质自清洁后残留明显、毛发缠绕滚刷难以清理，是洗地机产品亟待解决提升的地方。 用户需求不断提升，一些没有掌握核心技术的品牌开始被市场所淘汰，据统计，2023年第四季度洗地机品牌167个，2024年一季度已减少至143个，行业分水岭渐显。作为一家以科技驱动的公司，石头科技持续围绕着消费者真实痛点探索技术创新，最新推出的石头洗地机A30系列，就是能够真正满足用户需求的国民全能洗地机皇。 比如，针对于市场上消费者对洗地机毛发缠绕滚刷的问题存在明显意见，相较于目前大多数产品都是采用先缠绕、再梳理的思路来处理毛发缠绕问题，带来的效果并不是很理想，用户还是要去手动清理。石头洗地机A30系列则创造性地带来主动式拦截0缠毛技术，将拦截过程前置，不给毛发绕成圈的机会，从源头阻止了毛发缠绕，实现真正的“0缠毛”。不仅如

文 丨 石磊 出品丨鳌头财经 业绩增速放缓、存货高企、合同负债骤降——这是今世缘（603369.SH）2024年中报透露出的信息。 8月16日盘后，今世缘披露上半年成绩单。2024年上半年，今世缘实现营收73.04亿元，同比增长22.36%；归母净利润24.61亿元，同比增长20.08%；扣非后净利润24.46亿元，同比增长19.23%。 虽然营收净利润均呈两位数的正向增长，但今世缘的业绩增速放缓已是不争事实。相比之下，2023年同期，营收、净利润、扣非净利润的增速分别为28.46%、26.7%及27.63%。在业绩增速放缓的背景下，今世缘的存货货值却逆势攀升，达到45.99亿元，超过上半年营业收入的60%，而这一数字在历年财报中仅次于2023年底的49.96亿元高位。 从资本市场表现来看，今世缘大幅承压，截至9月9日收盘，今世缘股价报收38.06元。若拉长时间线，Wind数据显示，自2023年8月底近一年以来，今世缘的股价已跌超三成。 高端化难题未解 前身为江苏高沟酒厂的今世缘，成立于1997年，地处江苏淮安，以浓香型白酒生产为主，现有“国缘”“今世缘”“高沟”三大品牌，产品覆盖高中低全线，分别侧重政务活动、婚庆宴请、大众消费。2014年登陆资本市场，成为继洋河股份后江苏第二家上市白酒企业，被称为“苏酒老二”。 从营收结构来看，中高端产品是今世缘营业收入的主要增长点。半年报显示，今世缘主要营收来自特A+类产品，营收占比过半。与过往相比，出厂指导价300元以上的特A+类（主要为国缘V系）产品实现营收46.54亿元，同比增长21.91%；指导价100-300元的特A类（主要为国缘单开、今世缘系列）产品实现营收22.16亿元，同比增长26.05%，营收比重为30.34%，两类产品营收占比达94%。由此可见，今世缘超九成的营业收入由今世缘和国缘两大品牌创造。 “如果说1996

文 丨 李鑫 出品丨鳌头财经 八角笼中，优秀的拳手往往善用组合拳，通过将直拳、勾拳、摆拳等不同拳法或同一拳法的不同套路组合起来，连续击打对手，旨在使对手应接不暇，最终送给对手致命一击。 在汽车市场竞争中，汽车企业在战略层面，往往也需要使出组合拳，以实现跨越式发展。对于赛力斯而言，其最近就打出了一套让对手摸不清的组合拳：收购问界商标、100%控股赛力斯汽车 、入选央视品牌强国工程、入股华为引望…… 乍一看，赛力斯的这些举措有些让外界看不明白，但实则奠定了未来大发展的坚实基础。 “品牌”与“股权”在手 心中不慌 今年7月，赛力斯发布公告拟从华为收购问界商标及专利，同时华为将继续支持赛力斯造好问界、卖好问界。自赛力斯和华为联手造车以来，其共同打造的问界品牌大获成功，已经成长为中国乃至全球智能电动豪华汽车品牌新标杆。 同时，赛力斯还着手在股权层面采取战略行动。工商信息显示，8月13日，赛力斯已将子公司赛力斯汽车少数股东持有的赛力斯汽车19.355%股权收入麾下。至此，赛力斯汽车的股权也被赛力斯完全持有。 任何一家企业，无疑都是希望品牌和股权统一在手的，虽然短期内付出了一定的资金成本，但其在未来将会收获超出预期的回报。 就在赛力斯完成两大战略行动不久之后，问界还入选了央视“品牌强国工程”，成为“中央广播电视总台汽车强国战略合作伙伴”，正式向外界宣布“智慧重塑豪华”的品牌宣言。 一系列动作，让本就大热的问界品牌持续处于聚光灯下，保持着超高的曝光度。 赛力斯入股引望与华为合作全面升级 在这之后，赛力斯还做了一件大事，入股引望取得10%股权，成为仅次于华为的并列第二大股东，这是其组合拳中的关键一拳。 在造车这件事上，对于赛力斯和华为双方而言，早已离不开彼此。如果没有双方最开始的跨界合作，成功打造了问界品牌，就没有后续其他车企的争相效仿。因此，赛力斯成为引望股东，是水到渠成的事情，而通过

文 丨 程睿 出品丨鳌头财经 中百集团（601933.SH）学习胖东来，应该也是不得已而为之。 近日，中百集团发布2024年半年报显示，公司实现营业收入57.11亿元，同比下降9.54%；归母净利润亏损1.42亿元，同比下降614.42%。中百集团营业收入已连续4年半下滑，净利润近三年半持续亏损累计达8.85亿元。 然而，中百集团能否复制胖东来的商业奇迹，让外界更为关切。 有媒体评价称，中百集团的多数高管履职公司前，鲜有在连锁超市的从业经历，在新零售时代下，需放低身段、放平视角，才能让企业走得更远。 尽管中百集团通过提高员工薪资、减少工作工时、增加职工休假、取消基层业绩考核、新增服务人员坐凳脚垫等举措，让员工更加专注于服务消费者。但有中百集团员工反映，基层员工很多一周只休息一天，所谓“减少工作工时”仅仅是回归正常。由此来看，中百集团即便是提高了员工薪酬，但这家上市公司也难以做到像胖东来一样对全体员工进行现金分红，实现利益共享。 不过，综合来看，哪怕是“口耳之学”，中百集团的调改也是积极的，但公司想在商业模式上创新，还有更多值得改变的地方。 营业收入连续4年半下滑 中百集团前身为中国国货公司武汉分公司，由爱国人士于1937年发起创立。50年代更名为“武汉市中心百货商店”，是武汉市第一家国营大型百货商场。 1989年，中百集团进行股份制改造，成立“武汉市中心百货（集团）股份有限公司”。 1997年5月19日，中百集团股票在深圳证券交易所挂牌上市。2011年5月18日，公司更名为“中百控股集团股份有限公司”。 中百集团官网显示，上市以来，公司致力于发展现代流通业，已由原单体百货店发展为拥有分布在湖北、重庆、湖南、河南的连锁网点1700余家，经营面积超170万平方米，员工总数近2万人，资产总额逾100亿元，年营业收入近130亿元，规模销售近280亿元的大型商业集团，拥有综合超市、