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失落在西伯利亚
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href=\"https://laohu8.com/wemedia/1099700169\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/cf1e732988274fbd9bf18f34bef445d9);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">投资作业本 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-06-26 09:26</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>“今年年初、去年年底，当时我自己给出来的判断，大概认为今年的机会不一定会特别多，但事实上经过上半年，<b>我发现这个判断似乎有一点问题</b>，今年大家还是找到了很多的机会，比如新能源车、一些周期股。”</p>\n<p>“私下聊天大家普遍会说两句话，<b>第一句，大家看好的东西都非常贵，很难下手；第二句，大家不看好的东西，也会有一个理由。</b>这就是现在市场最大的一个特点。”</p>\n<p>“<b>假设我们没有看到有一个非常大的力量去打破现在的平衡，有可能我们会在这样的状态下接着持续下去，而且时间会比较长。</b>有什么样的因素会去打破这个平衡？我现在也没有特别明确的答案，但也会有一些风险，比如海外情况，我们自己经济的状况、通胀等。”</p>\n<p>“我现在绝大多数的眼光会放在这类型资产上：<b>需要增长，但同时它的估值是相对合理的，它能给我一个可预见的合理的回报率；同时，当我看错的时候，我的损失可能会更小一些。</b>”</p>\n<p>“在长时间低利率的状态下，现在会不会跟过去有不一样的地方？这个会是我接下来比较长期关注的重要变化，因为这件事情基本上影响了现在市场估计非常大的一部分权重。”</p>\n<p>近日，兴证全球基金总经理助理兼投资总监谢治宇在<a href=\"https://laohu8.com/S/601377\">兴业证券</a>2021年度中期策略会圆桌对话中，分享了上述分析和判断。</p>\n<p><img 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>对于热门赛道股，谢治宇认为经过了过去两年多比较好的市场走势，大家开始给到23年、24年、25年、30年的估值。他<b>估计收益率也一般，最终给大家一个非常好的回报的可能性是不大的。</b></p>\n<p>对于自己的布局方向，谢治宇有四条准则：<b>1、行业里的好公司。2、估值相对合理，格局清晰。3、需要增长，但要有可预见的合理回报率。4、看错了损失可能更小。</b></p>\n<p>最后，谢治宇建议，“<b>大家不妨在市场热衷于赛道投资、趋势投资的时候，多考虑风险；等到市场开始非常谨慎的时候，再多想想远景和未来。</b>”</p>\n<p>以下是投资作业本整理的精华内容，分享给大家：</p>\n<p><b>年初的判断似乎有一点问题</b></p>\n<p>问：现在市场有一种观点，认为经过两年半一轮长长的行情，消费、成长、周期、小票都涨了，轮涨过一遍之后意味着一个大行情结束。</p>\n<p>谢治宇：今年年初、去年年底，我判断，今年的机会不一定会特别多，但事实上经过上半年，我发现这个判断似乎有一点问题，今年大家还是找到了很多的机会，比如新能源车、一部分周期品。</p>\n<p><b>小标题样式现在市场最大的一个特点</b></p>\n<p>现在这个时点，我们私下聊天的时候，大家普遍会说两句话：第一句，大家看好的东西都非常贵，很难下手；</p>\n<p>第二句，大家不看好的东西，也是都有理由的。这就是现在市场最大的一个特点。</p>\n<p><b>现在的市场状态将持续很久</b></p>\n<p><b>假设我们没有看到有一个非常大的力量去打破现在的平衡，有可能我们会在这样的状态下接着持续下去，而且时间会比较长。</b></p>\n<p>有什么样的因素会去打破这个平衡？我现在也没有特别明确的答案，但也会有一些风险，比如海外的状况，我们自己经济的状况，通胀。</p>\n<p><b>如果没有一些大的变化，我们可能会在现在的市场状况里待比较长的时间。</b></p>\n<p><b>一些行业估值太高，好回报可能性不大</b></p>\n<p>问：什么样的机会是你特别关注的？</p>\n<p>谢治宇：现在市场整体的看法并没有什么问题，就是需要一个有成长性的行业，未来的空间要有大格局，以及能够做出来的公司，我也喜欢的这样的领域。</p>\n<p>但经过了过去两年多比较好的市场走势，<b>这类型机会可发掘的空间变得越来越狭窄。大家开始给到23年、24年、25年、30年的估值，我估计收益率也一般。</b></p>\n<p>整体上来看，我自己感觉，最终给你一个非常好的回报的可能性是不大的。</p>\n<p><b>我绝大多数眼光放在这类型资产上</b></p>\n<p>我们不妨反过来去看，<b>很多行业里还是有一些好公司，它可以给你提供一个稳定持续的增长，当然它增速不一定会很快的，它的估值也是相对合理的，它的格局也是清晰的。</b></p>\n<p>我现在绝大多数的眼光放在这类型资产上：我需要增长，但同时它的估值是相对合理的，它能给我一个可预见的合理的回报率；同时，<b>当我看错的时候，我的损失可能会更小一些</b>，这是我现在做的主要的工作。</p>\n<p><b>非常关注利率政策的变化</b></p>\n<p>问：下半年市场最大的风险来自于什么？</p>\n<p>谢治宇：低利率是大家在过去十几年特别享受的过程，但<b>利率政策的变化对我来讲过于复杂，我没办法判断，但是我会非常关注这个问题。</b></p>\n<p>其实对所有人都一样，你最大变化的那一下，一定是在这件事情当刚发生的时候，因为你过于习惯这个事情，你觉得是永远不会发生，然后发生了不愿意相信，真正看到了再跟着追，大部分人的反应都一样。</p>\n<p>在长时间低利率的状态下，现在会不会跟过去有不一样的地方？</p>\n<p><b>这个会是我接下来比较长期关注的重要变化</b>，因为这件事情基本上影响了现在市场估计非常大的一部分权重。</p>\n<p>问：最后用一句话来做个总结。</p>\n<p>谢治宇：大家不妨在市场热衷于赛道投资、趋势投资的时候，多考虑风险；等到市场开始非常谨慎的时候，再多想想远景和未来。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/54bdfb20639a0a7dc7e195ecd1086a22","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1119739720","content_text":"“今年年初、去年年底，当时我自己给出来的判断，大概认为今年的机会不一定会特别多，但事实上经过上半年，我发现这个判断似乎有一点问题，今年大家还是找到了很多的机会，比如新能源车、一些周期股。”\n“私下聊天大家普遍会说两句话，第一句，大家看好的东西都非常贵，很难下手；第二句，大家不看好的东西，也会有一个理由。这就是现在市场最大的一个特点。”\n“假设我们没有看到有一个非常大的力量去打破现在的平衡，有可能我们会在这样的状态下接着持续下去，而且时间会比较长。有什么样的因素会去打破这个平衡？我现在也没有特别明确的答案，但也会有一些风险，比如海外情况，我们自己经济的状况、通胀等。”\n“我现在绝大多数的眼光会放在这类型资产上：需要增长，但同时它的估值是相对合理的，它能给我一个可预见的合理的回报率；同时，当我看错的时候，我的损失可能会更小一些。”\n“在长时间低利率的状态下，现在会不会跟过去有不一样的地方？这个会是我接下来比较长期关注的重要变化，因为这件事情基本上影响了现在市场估计非常大的一部分权重。”\n近日，兴证全球基金总经理助理兼投资总监谢治宇在兴业证券2021年度中期策略会圆桌对话中，分享了上述分析和判断。\n\n对于热门赛道股，谢治宇认为经过了过去两年多比较好的市场走势，大家开始给到23年、24年、25年、30年的估值。他估计收益率也一般，最终给大家一个非常好的回报的可能性是不大的。\n对于自己的布局方向，谢治宇有四条准则：1、行业里的好公司。2、估值相对合理，格局清晰。3、需要增长，但要有可预见的合理回报率。4、看错了损失可能更小。\n最后，谢治宇建议，“大家不妨在市场热衷于赛道投资、趋势投资的时候，多考虑风险；等到市场开始非常谨慎的时候，再多想想远景和未来。”\n以下是投资作业本整理的精华内容，分享给大家：\n年初的判断似乎有一点问题\n问：现在市场有一种观点，认为经过两年半一轮长长的行情，消费、成长、周期、小票都涨了，轮涨过一遍之后意味着一个大行情结束。\n谢治宇：今年年初、去年年底，我判断，今年的机会不一定会特别多，但事实上经过上半年，我发现这个判断似乎有一点问题，今年大家还是找到了很多的机会，比如新能源车、一部分周期品。\n小标题样式现在市场最大的一个特点\n现在这个时点，我们私下聊天的时候，大家普遍会说两句话：第一句，大家看好的东西都非常贵，很难下手；\n第二句，大家不看好的东西，也是都有理由的。这就是现在市场最大的一个特点。\n现在的市场状态将持续很久\n假设我们没有看到有一个非常大的力量去打破现在的平衡，有可能我们会在这样的状态下接着持续下去，而且时间会比较长。\n有什么样的因素会去打破这个平衡？我现在也没有特别明确的答案，但也会有一些风险，比如海外的状况，我们自己经济的状况，通胀。\n如果没有一些大的变化，我们可能会在现在的市场状况里待比较长的时间。\n一些行业估值太高，好回报可能性不大\n问：什么样的机会是你特别关注的？\n谢治宇：现在市场整体的看法并没有什么问题，就是需要一个有成长性的行业，未来的空间要有大格局，以及能够做出来的公司，我也喜欢的这样的领域。\n但经过了过去两年多比较好的市场走势，这类型机会可发掘的空间变得越来越狭窄。大家开始给到23年、24年、25年、30年的估值，我估计收益率也一般。\n整体上来看，我自己感觉，最终给你一个非常好的回报的可能性是不大的。\n我绝大多数眼光放在这类型资产上\n我们不妨反过来去看，很多行业里还是有一些好公司，它可以给你提供一个稳定持续的增长，当然它增速不一定会很快的，它的估值也是相对合理的，它的格局也是清晰的。\n我现在绝大多数的眼光放在这类型资产上：我需要增长，但同时它的估值是相对合理的，它能给我一个可预见的合理的回报率；同时，当我看错的时候，我的损失可能会更小一些，这是我现在做的主要的工作。\n非常关注利率政策的变化\n问：下半年市场最大的风险来自于什么？\n谢治宇：低利率是大家在过去十几年特别享受的过程，但利率政策的变化对我来讲过于复杂，我没办法判断，但是我会非常关注这个问题。\n其实对所有人都一样，你最大变化的那一下，一定是在这件事情当刚发生的时候，因为你过于习惯这个事情，你觉得是永远不会发生，然后发生了不愿意相信，真正看到了再跟着追，大部分人的反应都一样。\n在长时间低利率的状态下，现在会不会跟过去有不一样的地方？\n这个会是我接下来比较长期关注的重要变化，因为这件事情基本上影响了现在市场估计非常大的一部分权重。\n问：最后用一句话来做个总结。\n谢治宇：大家不妨在市场热衷于赛道投资、趋势投资的时候，多考虑风险；等到市场开始非常谨慎的时候，再多想想远景和未来。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1215,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":166811228,"gmtCreate":1624001392164,"gmtModify":1624002002632,"author":{"id":"3577095318890288","authorId":"3577095318890288","name":"失落在西伯利亚","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d188a5e8930fbc57d37be0528b5b99d1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/166811228","repostId":"1133403338","repostType":4,"repost":{"id":"1133403338","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1623923469,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1133403338?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-17 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在占比提高的同时，中国经济依然在快速增长，<b>有望超越美国成为全球第一大经济体。</b></p>\n<p>IMF此前预测认为，从现在到2026年，中国经济将有望增长45%。同期美国经济增长将增长22%。如果预测成真且人民币继续升值，<b>中国成为全球第一大经济体的时间点最早或提前到2026年。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d0fb483128bd2f37af317dfca1676aa6\" tg-width=\"640\" tg-height=\"384\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>尽管中国的规模和广度如此之大，但全球投资者没有给予中国应有的关注，在大多数全球投资组合中，中国的代表性不足。</p>\n<p>野村研究发现，全球最大主权财富基金Norges（挪威主权财富基金）、美国最大退休基金CalPERS（加州公务员退休基金）等全球知名基金所配置的中国资产占比不到4%。Norges对中国的投资规模甚至低于对英国等发达市场的投资。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e4874f2dfacfdc1e32c95facb0efefe2\" tg-width=\"640\" tg-height=\"324\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这可能是因为MSCI等全球指数编制公司将中国归入新兴市场类别，并因外资所有权限制和自由流通限制而限制了中国的权重。</p>\n<p>同时基金的“母国偏好”也加剧了这一现象的发展，全球最大的养老金和主权基金，如GPIF(日本)、NPS(韩国)、CPPIB(加拿大)和Norges(挪威)，更倾向于投资于本国市场，而不是其他地区。</p>\n<p><b>但随着信息壁垒减少、对冲技术更加先进，以及许多当地股市规模较小，“母国偏好”的概念已经过时。现在是时候将中国视作独立的资产类别，并加码资源和资金投入。</b></p>\n<p>野村表示，全球最大的一些养老金和主权基金最近几年开始重新调整市场权重，增加对国际股票的敞口。随着全球各大养老基金这一过程的实施，<b>中国股市将成为最大的资产类别受益者。</b></p>\n<p>加拿大退休金计划投资委员会（CPPIB）是其中的典型代表。该机构2016年对中国的投资比例不到5%，目前占比已提升至13%。最新计划则是到2025年将中国投资的比例提高至六分之一（17%）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb392f57de9e1a839ae622c4bf7d4aad\" tg-width=\"640\" tg-height=\"409\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>投资中国存在显著的多元化好处</p>\n<p>野村表示，投资中国股市还存在明显的多元化好处。</p>\n<p>中国GDP在过去10年里上涨了1倍多，这种变化也反映在中国股市的构成占比上。</p>\n<p>在MSCI中国指数中，金融类股票的占比已经从2011年的近35%降至目前的14.5%。</p>\n<p>与此同时，以<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>为代表的非必须消费品的占比从2011年的6.2%攀升至目前的34%。而以<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>为代表的通信服务板块占比也攀升至20.5%。医疗保健行业占比同样在提升，从10年前的不到1%上升到目前的6.7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79675430d519dd1770875f4fe7bc1575\" tg-width=\"640\" tg-height=\"252\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>野村强调，阿里、腾讯等中国互联网巨头几乎完全是国内企业。这与<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>显著不同，后者超过四分之三的收入来自英国以外的国家。</p>\n<p>这意味中国股市在其他地区的收入流失有限，<b>海外投资者可以通过直接投资中国股市来改善风险分散化。</b></p>\n<p><b>投资中国股市也可以让海外投资者直接接触到有14亿消费者的单一实体市场，更多的投资比例将为资产所有者提供更高的回报和风险分散。</b></p>\n<p>中国A股的盈利增长水平更好，却存在明显估值折价</p>\n<p><b>野村表示，相比于美股，中国A股的盈利增长水平更好，却存在明显估值折价。</b></p>\n<p>在盈利预期增长方面，路透终端统计显示，目前市场分析师给予MSCI中国指数2021—2023年的年盈利增长都在16%以上，2020—2022年的年复合增长更是高达17.5%。这较MSCI美国和MSCI日本同期预测值要稳定的多。后两个市场在这一时期的利润增长波动较大，到2023年利润增长将大幅放缓。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82979d23d9b99c03223f0fbc05a21f2c\" tg-width=\"640\" tg-height=\"336\" referrerpolicy=\"no-referrer\">与美国股市相比，中国股市还具备显著的折价。美国与亚洲的估值差距目前处于6年来的最高水平。</p>\n<p>MSCI美国指数的2021年预期市盈率已经攀升至22.8。与此同时，MSCI亚洲(不包括日本)和MSCI中国的2021年市盈率分别为15.8和15.9。<b>这意味着美国股票的投资者需要支付比亚洲地区股票高43%的溢价。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c85d1a251d7013a9faa5d518c278ed9\" tg-width=\"640\" tg-height=\"383\" referrerpolicy=\"no-referrer\">在PEG角度，相关结论也是类似的。</p>\n<p>按照目前市场预期数据，MSCI中国指数2021—2023年EPS的年复合增长将达到16.7%，而该指数2021年的市盈率仅为15.9。这使得MSCI中国的PEG指标为0.95。</p>\n<p>与之相对，市场预期MSCI美国指数同期的EPS增长仅为10.8%，而指数2021年的市盈率则高达22.8，这使得MSCI美国的PEG比率达到2.11，<b>是MSCI中国的两倍多。</b></p>\n<p>野村同时提醒投资者，<b>目前市场对于MSCI美国的盈利并没有反映出美国可能的公司税新政。</b></p>\n<p>拜登的民主党政府一个重大政策选择就是提高公司税。如果美国政府上调企业税率，目前的盈利预期将受到挤压，美国股市的PEG比率将进一步上升。</p>\n<p>野村总结称，从传统的投资方法出发，投资者将看到未来数年中国A股的股价比美股便宜，投资者应当摒弃固有的偏见，<b>在基准指数给出指引之前就开始加码中国A股。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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<strong>华尔街见闻</strong>\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>野村认为，目前全球投资者没有给予中国应有的关注；相比于美股，中国A股的盈利增长水平更好，却存在明显估值折价；投资者应当在基准指数给出指引之前就开始加码中国A股。\n\n野村发表长篇报告，看多中国股市未来10年发展前景。\n野村认为，随着中国经济进一步扩张，投资中国股市将使海外投资者直接接触有14亿消费者的单一市场，更多的投资比例将提供更高的回报和风险分散。\n相比于美股，中国A股的盈利增长水平更好，却存在...</p>\n\n<a href=\"None\">Web 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href=\"https://laohu8.com/S/06618\">京东健康</a>CEO辛利军出任京东零售CEO，京东健康医药部负责人金恩林出任京东健康CEO。公告指出，徐雷升任京东集团总裁协助刘强东开展相关业务工作后，刘强东将把更多的时间投入到长期战略设计、年轻CEO培养和乡村振兴事业中来。</p>\n<p><b>港股</b></p>\n<p>港股三大指数集体收涨，恒指午后涨幅扩大，收涨1.01%报26163点，国指涨0.85%报9371点，恒生科技指数涨0.74%报6778点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78ea918bfd6f93ad8195183d9ee8f518\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>盘面上，大型科技股走强，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01024\">快手-W</a>大涨3.4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度集团-SW</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴-SW</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">京东集团-SW</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09999\">网易-S</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团-W</a>均涨超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米集团-W</a>收跌1.77%；燃料电池、建材水泥、重型机械板块涨幅靠前，教育股集体反弹，<a href=\"https://laohu8.com/S/01797\">新东方在线</a>大涨超13%领涨；汽车股、恒大概念股、生物医药股、区块链股、煤炭股现普涨行情，<a 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href=\"https://laohu8.com/S/600779\">水井坊</a>个股均纷纷大涨，但有机硅、磷化工、光伏等前期高位板块表现低迷，市场整体仍以轮动为主。从盘面上，CRO、白酒、煤炭、证券等板块涨幅前列，磷化工、有机硅、光伏、草甘膦等板块跌幅居前。</p>\n<p><b>美股</b></p>\n<p>美国三大股指期货小幅上涨，截至发稿，道指期货涨0.18%；纳斯达克100指数期货涨0.28%；标普500指数期货涨0.17%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ddc242bac0991a30ac302c7b30ba4ae\" tg-width=\"375\" tg-height=\"182\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>欧股</b></p>\n<p>欧洲主要指数全线上涨，截止发稿，德国DAX指数涨0.56%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨0.3%，法国CAC40指数涨0.6%，欧洲斯托克50指数涨0.76%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6ce44e904727a8131e2aa4d4cafd538\" tg-width=\"812\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>原油</b></p>\n<p>国际油价小幅下挫，截止发稿，WTI原油报68.61美元/桶，跌0.98%；布油现报71.86美元/桶，跌1.03%。</p>\n<p>在飓风艾达导致美国墨西哥湾减产后，市场担心美国石油供应仍将有限，飓风“艾达”对原油生产的影响并没有结束，这或将在短期继续限制油价的跌幅，日内美国劳动节假期，交投或清淡。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c349a987622b75149b6c359764673902\" tg-width=\"899\" tg-height=\"820\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/abb6cf6cad8dbb34f506ba5d4b2e5ad9\" tg-width=\"899\" tg-height=\"821\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>黄金</b></p>\n<p>国际黄金震荡走低，日内跌0.31%，报1828.1美元/盎司。</p>\n<p>考虑到疫情也推升避险，技术面看涨信号有所增加，市场短线看涨情绪较浓。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b9a44fa0069a9de1ad5cbae827615ca\" tg-width=\"899\" tg-height=\"821\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述：股民沸腾！创业板狂飚，喝酒吃药行情再起</title>\n<style 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16:25</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>要闻</b></p>\n<p><b>刘鹤重磅发声：支持民营政策没变，适度超前进行基建！</b></p>\n<p>2021中国国际数字经济博览会9月6日在石家庄开幕。中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤以视频方式出席并致辞。刘鹤强调，必须大力支持民营经济发展，使其在稳增长、稳就业、调结构、促创新中发挥更大作用。</p>\n<p><b>发改委：加强义务教育阶段学科类校外培训收费监管</b></p>\n<p>发改委发布关于加强义务教育阶段学科类校外培训收费监管的通知。各地要坚持学科类校外培训公益属性，充分考虑其涉及重大民生的特点，以有效减轻学生家庭教育支出负担为目标，以平均培训成本为基础，统筹考虑当地经济发展水平、学生家庭承受能力等因素，合理制定基准收费标准和浮动幅度。</p>\n<p><b>国家发改委产业发展司调研新能源汽车“换电模式”</b></p>\n<p>国家发改委9月6日消息，近日，国家发改委产业发展司负责同志在京调研新能源汽车\"换电模式\"和应用情况。在调研中，实地查看了新能源汽车换电站和车辆现场更换动力电池，与行业协会、有关企业就车电分离、电池标准化、充换电结合等进行了沟通交流。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>宣布重大人事调整：徐雷升任集团总裁 向刘强东汇报</b></p>\n<p>今日，京东集团在港交所发布公告，公布了部分人员职位变动。公告显示，京东零售CEO徐雷升任京东集团总裁，将负责各业务板块的日常运营和协同发展，向京东集团董事局主席兼CEO刘强东汇报；<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">京东健康</a>CEO辛利军出任京东零售CEO，京东健康医药部负责人金恩林出任京东健康CEO。公告指出，徐雷升任京东集团总裁协助刘强东开展相关业务工作后，刘强东将把更多的时间投入到长期战略设计、年轻CEO培养和乡村振兴事业中来。</p>\n<p><b>港股</b></p>\n<p>港股三大指数集体收涨，恒指午后涨幅扩大，收涨1.01%报26163点，国指涨0.85%报9371点，恒生科技指数涨0.74%报6778点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78ea918bfd6f93ad8195183d9ee8f518\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>盘面上，大型科技股走强，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01024\">快手-W</a>大涨3.4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度集团-SW</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴-SW</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">京东集团-SW</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09999\">网易-S</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团-W</a>均涨超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米集团-W</a>收跌1.77%；燃料电池、建材水泥、重型机械板块涨幅靠前，教育股集体反弹，<a href=\"https://laohu8.com/S/01797\">新东方在线</a>大涨超13%领涨；汽车股、恒大概念股、生物医药股、区块链股、煤炭股现普涨行情，<a href=\"https://laohu8.com/S/00708\">恒大汽车</a>大涨14.58%，为连续4日反弹，<a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">比亚迪股份</a>大涨近8%。另一方面，餐饮股表现较弱，近期活跃的电力股、燃气股、体育用品股普跌。</p>\n<p><b>A股</b></p>\n<p>沪深两市全天单边走高，沪指再度站上3600点整数关口，<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300760\">迈瑞医疗</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300015\">爱尔眼科</a>等创业板权重大幅上涨，带动指数走高，创业板强势反弹大涨4%，两市逾3000只个股上涨，成交额超1.4万亿，连续34个交易日突破1万亿元。截止收盘，沪指涨1.12%，深成指涨2.59%，创业板指涨4.06%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfffe1bd9c0200c79da3d473693902e6\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>白酒、医药、食品饮料等白马板块迎来反弹，<a href=\"https://laohu8.com/S/688202\">美迪西</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300363\">博腾股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000661\">长春高新</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000799\">酒鬼酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600779\">水井坊</a>个股均纷纷大涨，但有机硅、磷化工、光伏等前期高位板块表现低迷，市场整体仍以轮动为主。从盘面上，CRO、白酒、煤炭、证券等板块涨幅前列，磷化工、有机硅、光伏、草甘膦等板块跌幅居前。</p>\n<p><b>美股</b></p>\n<p>美国三大股指期货小幅上涨，截至发稿，道指期货涨0.18%；纳斯达克100指数期货涨0.28%；标普500指数期货涨0.17%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ddc242bac0991a30ac302c7b30ba4ae\" tg-width=\"375\" tg-height=\"182\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>欧股</b></p>\n<p>欧洲主要指数全线上涨，截止发稿，德国DAX指数涨0.56%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨0.3%，法国CAC40指数涨0.6%，欧洲斯托克50指数涨0.76%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6ce44e904727a8131e2aa4d4cafd538\" tg-width=\"812\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>原油</b></p>\n<p>国际油价小幅下挫，截止发稿，WTI原油报68.61美元/桶，跌0.98%；布油现报71.86美元/桶，跌1.03%。</p>\n<p>在飓风艾达导致美国墨西哥湾减产后，市场担心美国石油供应仍将有限，飓风“艾达”对原油生产的影响并没有结束，这或将在短期继续限制油价的跌幅，日内美国劳动节假期，交投或清淡。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c349a987622b75149b6c359764673902\" tg-width=\"899\" tg-height=\"820\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img 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向刘强东汇报\n今日，京东集团在港交所发布公告，公布了部分人员职位变动。公告显示，京东零售CEO徐雷升任京东集团总裁，将负责各业务板块的日常运营和协同发展，向京东集团董事局主席兼CEO刘强东汇报；京东健康CEO辛利军出任京东零售CEO，京东健康医药部负责人金恩林出任京东健康CEO。公告指出，徐雷升任京东集团总裁协助刘强东开展相关业务工作后，刘强东将把更多的时间投入到长期战略设计、年轻CEO培养和乡村振兴事业中来。\n港股\n港股三大指数集体收涨，恒指午后涨幅扩大，收涨1.01%报26163点，国指涨0.85%报9371点，恒生科技指数涨0.74%报6778点。\n\n盘面上，大型科技股走强，腾讯、快手-W大涨3.4%，百度集团-SW、阿里巴巴-SW、京东集团-SW、网易-S、美团-W均涨超1%，小米集团-W收跌1.77%；燃料电池、建材水泥、重型机械板块涨幅靠前，教育股集体反弹，新东方在线大涨超13%领涨；汽车股、恒大概念股、生物医药股、区块链股、煤炭股现普涨行情，恒大汽车大涨14.58%，为连续4日反弹，比亚迪股份大涨近8%。另一方面，餐饮股表现较弱，近期活跃的电力股、燃气股、体育用品股普跌。\nA股\n沪深两市全天单边走高，沪指再度站上3600点整数关口，宁德时代、迈瑞医疗、爱尔眼科等创业板权重大幅上涨，带动指数走高，创业板强势反弹大涨4%，两市逾3000只个股上涨，成交额超1.4万亿，连续34个交易日突破1万亿元。截止收盘，沪指涨1.12%，深成指涨2.59%，创业板指涨4.06%。\n\n白酒、医药、食品饮料等白马板块迎来反弹，美迪西、博腾股份、长春高新、酒鬼酒、水井坊个股均纷纷大涨，但有机硅、磷化工、光伏等前期高位板块表现低迷，市场整体仍以轮动为主。从盘面上，CRO、白酒、煤炭、证券等板块涨幅前列，磷化工、有机硅、光伏、草甘膦等板块跌幅居前。\n美股\n美国三大股指期货小幅上涨，截至发稿，道指期货涨0.18%；纳斯达克100指数期货涨0.28%；标普500指数期货涨0.17%。\n\n欧股\n欧洲主要指数全线上涨，截止发稿，德国DAX指数涨0.56%，英国富时100指数涨0.3%，法国CAC40指数涨0.6%，欧洲斯托克50指数涨0.76%。\n\n原油\n国际油价小幅下挫，截止发稿，WTI原油报68.61美元/桶，跌0.98%；布油现报71.86美元/桶，跌1.03%。\n在飓风艾达导致美国墨西哥湾减产后，市场担心美国石油供应仍将有限，飓风“艾达”对原油生产的影响并没有结束，这或将在短期继续限制油价的跌幅，日内美国劳动节假期，交投或清淡。\n\n黄金\n国际黄金震荡走低，日内跌0.31%，报1828.1美元/盎司。\n考虑到疫情也推升避险，技术面看涨信号有所增加，市场短线看涨情绪较浓。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":500,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":158113259,"gmtCreate":1625135871071,"gmtModify":1625135871071,"author":{"id":"3577095318890288","authorId":"3577095318890288","name":"失落在西伯利亚","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d188a5e8930fbc57d37be0528b5b99d1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"7月金股","listText":"7月金股","text":"7月金股","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/158113259","repostId":"1144302321","repostType":4,"repost":{"id":"1144302321","pubTimestamp":1625109902,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1144302321?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-01 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1、AIoT（计算机、通信、电子）；\n\n\n 2、医药（医疗器械、医疗服务）；\n\n\n 3、新能源链条（新能源材料、锂电设备、汽车、智能驾驶）；\n\n\n 4、高端制造设备（半导体设备、军工）。\n\n同时，兴业证券强调，中报行情不容忽视，如机械、军工、化工、交运等行业的绩优股。\n银河证券也认为，景气度向上、中报业绩高增长是主线：关注需求强劲的上游周期品；医疗美容、化妆品、智能家电等消费升级主题；产业数字化、碳中和等国家战略方向。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":858,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":158119255,"gmtCreate":1625135745677,"gmtModify":1625135745677,"author":{"id":"3577095318890288","authorId":"3577095318890288","name":"失落在西伯利亚","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d188a5e8930fbc57d37be0528b5b99d1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"灯塔国散户如此的。。。。。","listText":"灯塔国散户如此的。。。。。","text":"灯塔国散户如此的。。。。。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/158119255","repostId":"1196986828","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1257,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":125747726,"gmtCreate":1624699970965,"gmtModify":1624709535106,"author":{"id":"3577095318890288","authorId":"3577095318890288","name":"失落在西伯利亚","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d188a5e8930fbc57d37be0528b5b99d1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/125747726","repostId":"1199593901","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1104,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":125745871,"gmtCreate":1624699642993,"gmtModify":1624709535106,"author":{"id":"3577095318890288","authorId":"3577095318890288","name":"失落在西伯利亚","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d188a5e8930fbc57d37be0528b5b99d1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"牛批哇小鹏汽车","listText":"牛批哇小鹏汽车","text":"牛批哇小鹏汽车","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/07011ce2798bb9a1dcc38742b8cf3a7e","width":"1080","height":"2795"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/125745871","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1136,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":125742969,"gmtCreate":1624699478951,"gmtModify":1624709535106,"author":{"id":"3577095318890288","authorId":"3577095318890288","name":"失落在西伯利亚","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d188a5e8930fbc57d37be0528b5b99d1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"完胜牛批","listText":"完胜牛批","text":"完胜牛批","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/125742969","repostId":"1169261469","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":916,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":125741103,"gmtCreate":1624699125502,"gmtModify":1624709535106,"author":{"id":"3577095318890288","authorId":"3577095318890288","name":"失落在西伯利亚","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d188a5e8930fbc57d37be0528b5b99d1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"牛批哇","listText":"牛批哇","text":"牛批哇","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/125741103","repostId":"1138767269","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1038,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":125509992,"gmtCreate":1624678146316,"gmtModify":1624678589925,"author":{"id":"3577095318890288","authorId":"3577095318890288","name":"失落在西伯利亚","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d188a5e8930fbc57d37be0528b5b99d1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"老谢牛批","listText":"老谢牛批","text":"老谢牛批","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/125509992","repostId":"1119739720","repostType":4,"repost":{"id":"1119739720","weMediaInfo":{"introduction":"抄对作业，投资更容易","home_visible":1,"media_name":"投资作业本","id":"1099700169","head_image":"https://static.tigerbbs.com/cf1e732988274fbd9bf18f34bef445d9"},"pubTimestamp":1624670802,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1119739720?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-26 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>对于热门赛道股，谢治宇认为经过了过去两年多比较好的市场走势，大家开始给到23年、24年、25年、30年的估值。他<b>估计收益率也一般，最终给大家一个非常好的回报的可能性是不大的。</b></p>\n<p>对于自己的布局方向，谢治宇有四条准则：<b>1、行业里的好公司。2、估值相对合理，格局清晰。3、需要增长，但要有可预见的合理回报率。4、看错了损失可能更小。</b></p>\n<p>最后，谢治宇建议，“<b>大家不妨在市场热衷于赛道投资、趋势投资的时候，多考虑风险；等到市场开始非常谨慎的时候，再多想想远景和未来。</b>”</p>\n<p>以下是投资作业本整理的精华内容，分享给大家：</p>\n<p><b>年初的判断似乎有一点问题</b></p>\n<p>问：现在市场有一种观点，认为经过两年半一轮长长的行情，消费、成长、周期、小票都涨了，轮涨过一遍之后意味着一个大行情结束。</p>\n<p>谢治宇：今年年初、去年年底，我判断，今年的机会不一定会特别多，但事实上经过上半年，我发现这个判断似乎有一点问题，今年大家还是找到了很多的机会，比如新能源车、一部分周期品。</p>\n<p><b>小标题样式现在市场最大的一个特点</b></p>\n<p>现在这个时点，我们私下聊天的时候，大家普遍会说两句话：第一句，大家看好的东西都非常贵，很难下手；</p>\n<p>第二句，大家不看好的东西，也是都有理由的。这就是现在市场最大的一个特点。</p>\n<p><b>现在的市场状态将持续很久</b></p>\n<p><b>假设我们没有看到有一个非常大的力量去打破现在的平衡，有可能我们会在这样的状态下接着持续下去，而且时间会比较长。</b></p>\n<p>有什么样的因素会去打破这个平衡？我现在也没有特别明确的答案，但也会有一些风险，比如海外的状况，我们自己经济的状况，通胀。</p>\n<p><b>如果没有一些大的变化，我们可能会在现在的市场状况里待比较长的时间。</b></p>\n<p><b>一些行业估值太高，好回报可能性不大</b></p>\n<p>问：什么样的机会是你特别关注的？</p>\n<p>谢治宇：现在市场整体的看法并没有什么问题，就是需要一个有成长性的行业，未来的空间要有大格局，以及能够做出来的公司，我也喜欢的这样的领域。</p>\n<p>但经过了过去两年多比较好的市场走势，<b>这类型机会可发掘的空间变得越来越狭窄。大家开始给到23年、24年、25年、30年的估值，我估计收益率也一般。</b></p>\n<p>整体上来看，我自己感觉，最终给你一个非常好的回报的可能性是不大的。</p>\n<p><b>我绝大多数眼光放在这类型资产上</b></p>\n<p>我们不妨反过来去看，<b>很多行业里还是有一些好公司，它可以给你提供一个稳定持续的增长，当然它增速不一定会很快的，它的估值也是相对合理的，它的格局也是清晰的。</b></p>\n<p>我现在绝大多数的眼光放在这类型资产上：我需要增长，但同时它的估值是相对合理的，它能给我一个可预见的合理的回报率；同时，<b>当我看错的时候，我的损失可能会更小一些</b>，这是我现在做的主要的工作。</p>\n<p><b>非常关注利率政策的变化</b></p>\n<p>问：下半年市场最大的风险来自于什么？</p>\n<p>谢治宇：低利率是大家在过去十几年特别享受的过程，但<b>利率政策的变化对我来讲过于复杂，我没办法判断，但是我会非常关注这个问题。</b></p>\n<p>其实对所有人都一样，你最大变化的那一下，一定是在这件事情当刚发生的时候，因为你过于习惯这个事情，你觉得是永远不会发生，然后发生了不愿意相信，真正看到了再跟着追，大部分人的反应都一样。</p>\n<p>在长时间低利率的状态下，现在会不会跟过去有不一样的地方？</p>\n<p><b>这个会是我接下来比较长期关注的重要变化</b>，因为这件事情基本上影响了现在市场估计非常大的一部分权重。</p>\n<p>问：最后用一句话来做个总结。</p>\n<p>谢治宇：大家不妨在市场热衷于赛道投资、趋势投资的时候，多考虑风险；等到市场开始非常谨慎的时候，再多想想远景和未来。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/54bdfb20639a0a7dc7e195ecd1086a22","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1119739720","content_text":"“今年年初、去年年底，当时我自己给出来的判断，大概认为今年的机会不一定会特别多，但事实上经过上半年，我发现这个判断似乎有一点问题，今年大家还是找到了很多的机会，比如新能源车、一些周期股。”\n“私下聊天大家普遍会说两句话，第一句，大家看好的东西都非常贵，很难下手；第二句，大家不看好的东西，也会有一个理由。这就是现在市场最大的一个特点。”\n“假设我们没有看到有一个非常大的力量去打破现在的平衡，有可能我们会在这样的状态下接着持续下去，而且时间会比较长。有什么样的因素会去打破这个平衡？我现在也没有特别明确的答案，但也会有一些风险，比如海外情况，我们自己经济的状况、通胀等。”\n“我现在绝大多数的眼光会放在这类型资产上：需要增长，但同时它的估值是相对合理的，它能给我一个可预见的合理的回报率；同时，当我看错的时候，我的损失可能会更小一些。”\n“在长时间低利率的状态下，现在会不会跟过去有不一样的地方？这个会是我接下来比较长期关注的重要变化，因为这件事情基本上影响了现在市场估计非常大的一部分权重。”\n近日，兴证全球基金总经理助理兼投资总监谢治宇在兴业证券2021年度中期策略会圆桌对话中，分享了上述分析和判断。\n\n对于热门赛道股，谢治宇认为经过了过去两年多比较好的市场走势，大家开始给到23年、24年、25年、30年的估值。他估计收益率也一般，最终给大家一个非常好的回报的可能性是不大的。\n对于自己的布局方向，谢治宇有四条准则：1、行业里的好公司。2、估值相对合理，格局清晰。3、需要增长，但要有可预见的合理回报率。4、看错了损失可能更小。\n最后，谢治宇建议，“大家不妨在市场热衷于赛道投资、趋势投资的时候，多考虑风险；等到市场开始非常谨慎的时候，再多想想远景和未来。”\n以下是投资作业本整理的精华内容，分享给大家：\n年初的判断似乎有一点问题\n问：现在市场有一种观点，认为经过两年半一轮长长的行情，消费、成长、周期、小票都涨了，轮涨过一遍之后意味着一个大行情结束。\n谢治宇：今年年初、去年年底，我判断，今年的机会不一定会特别多，但事实上经过上半年，我发现这个判断似乎有一点问题，今年大家还是找到了很多的机会，比如新能源车、一部分周期品。\n小标题样式现在市场最大的一个特点\n现在这个时点，我们私下聊天的时候，大家普遍会说两句话：第一句，大家看好的东西都非常贵，很难下手；\n第二句，大家不看好的东西，也是都有理由的。这就是现在市场最大的一个特点。\n现在的市场状态将持续很久\n假设我们没有看到有一个非常大的力量去打破现在的平衡，有可能我们会在这样的状态下接着持续下去，而且时间会比较长。\n有什么样的因素会去打破这个平衡？我现在也没有特别明确的答案，但也会有一些风险，比如海外的状况，我们自己经济的状况，通胀。\n如果没有一些大的变化，我们可能会在现在的市场状况里待比较长的时间。\n一些行业估值太高，好回报可能性不大\n问：什么样的机会是你特别关注的？\n谢治宇：现在市场整体的看法并没有什么问题，就是需要一个有成长性的行业，未来的空间要有大格局，以及能够做出来的公司，我也喜欢的这样的领域。\n但经过了过去两年多比较好的市场走势，这类型机会可发掘的空间变得越来越狭窄。大家开始给到23年、24年、25年、30年的估值，我估计收益率也一般。\n整体上来看，我自己感觉，最终给你一个非常好的回报的可能性是不大的。\n我绝大多数眼光放在这类型资产上\n我们不妨反过来去看，很多行业里还是有一些好公司，它可以给你提供一个稳定持续的增长，当然它增速不一定会很快的，它的估值也是相对合理的，它的格局也是清晰的。\n我现在绝大多数的眼光放在这类型资产上：我需要增长，但同时它的估值是相对合理的，它能给我一个可预见的合理的回报率；同时，当我看错的时候，我的损失可能会更小一些，这是我现在做的主要的工作。\n非常关注利率政策的变化\n问：下半年市场最大的风险来自于什么？\n谢治宇：低利率是大家在过去十几年特别享受的过程，但利率政策的变化对我来讲过于复杂，我没办法判断，但是我会非常关注这个问题。\n其实对所有人都一样，你最大变化的那一下，一定是在这件事情当刚发生的时候，因为你过于习惯这个事情，你觉得是永远不会发生，然后发生了不愿意相信，真正看到了再跟着追，大部分人的反应都一样。\n在长时间低利率的状态下，现在会不会跟过去有不一样的地方？\n这个会是我接下来比较长期关注的重要变化，因为这件事情基本上影响了现在市场估计非常大的一部分权重。\n问：最后用一句话来做个总结。\n谢治宇：大家不妨在市场热衷于赛道投资、趋势投资的时候，多考虑风险；等到市场开始非常谨慎的时候，再多想想远景和未来。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1215,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":166811228,"gmtCreate":1624001392164,"gmtModify":1624002002632,"author":{"id":"3577095318890288","authorId":"3577095318890288","name":"失落在西伯利亚","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d188a5e8930fbc57d37be0528b5b99d1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/166811228","repostId":"1133403338","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":687,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":329401232,"gmtCreate":1615264484426,"gmtModify":1703486460699,"author":{"id":"3577095318890288","autho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