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jasonwang178
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jasonwang178
09-03
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@谋定后动:ETF 的入门玩法 —— 知其所然【谋定后动专栏】
jasonwang178
2023-11-10
相对于脑机接口，这最多是个过渡玩具
抱歉，原内容已删除
jasonwang178
2021-03-09
还不是因为中石油和中石化盘子大造成的？有什么大惊小怪的？
抱歉，原内容已删除
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的入门玩法 —— 知其所然【谋定后动专栏】","htmlText":"欢迎大家来到我的专栏，这是我新的系列内容，我会和大家一起聊一聊ETF。AK47是前苏联发明的一种自动化步枪，因其结构简单，性能可靠而受到很多国家军队的青睐，成为人类历史上生产数量最多的武器。指数ETF在投资领域中就像AK47步枪一样，是一种可靠、高效且易于使用的工具。它结构简单，但威力十足，能够为投资组合提供稳定的增长。就像AK47在战场上的表现一样，指数ETF在市场波动中也表现出色，能帮助投资者在复杂的市场环境中保持强劲的战斗力。也就是说普通投资者不需要花费太多的精力和时间成本，也能取得专业投资者的投资收益率，正所谓的“躺赢不是梦”。下图是一个用过往数据回测投资美股大盘ETF的例子，如果你在2003年起投资了1000美元在标普500指数ETF中，假设你重新投资了所有的股息，20年以后，到2023年底你将有大约7449美元，这相当于644.98%的投资回报率，或每年10.20%的回报率。这笔一次性投资在此期间超过了通货膨胀，扣除货膨胀以后实现了大约346.43%的累计回报率，或每年7.51%的回报率。如果你使用了定期定额投资（每月一次）而不是一次性投资，你的投资价值将为6,333.04美元。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3556673506813374\">知其所以然，ETF能躺赢的秘密</a>答案摆出来了，可能会有人嘀咕：躺赢？真会这么简单吗？知其然而不知其所以然，没有建立起对自己投资行动策略的信念的话，是无法形成持久的行动力的。知道答案背后的逻辑，理解这些逻辑，才能长久坚持。首先我们要知道什么是ETF。ETF，是英语Exchange Traded 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12:01","market":"us","language":"zh","title":"ChatGPT之父投资，前苹果员工打造，这款产品想成为AI时代的iPhone","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2382327457","media":"爱范儿","summary":"今天，Ai Pin 终于登场。这款未正式发布就被《时代》选为“2023 年度发明”的产品，来自于前苹果员工“浓度”甚高的创业公司 Humane。Chaudhri 是初代 iPhone 设计的原始团队成员之一，并在多年里带领苹果交互团队。而且，Humane 的最大股东还是 ChatGPT 之父 Sam Altman。借助计算机视觉，Ai Pin 能识别食物并判断其营养成分。这个网站上的内容，都将成为定制个人 AI 的基本信息。Ai Pin 将于 11 月 16 日正式开启预售，预计将于 2024 年初开始发货。打造“AI 时代的 iPhone”之争，拉开帷幕。","content":"<html><head></head><body><p>今天，Ai Pin 终于登场。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77511fc932bf48f620e2abe665360047\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>这款未正式发布就被《时代》选为「2023 年度发明」的产品，来自于前苹果员工「浓度」甚高的创业公司 Humane。这家公司 200 多名员工里，几年下来有上百人都是前苹果员工。</p><p>它的创始人，更是在苹果供职多年的 Imran Chaudhri 和 Bethany Bongiorno。Chaudhri 是初代 iPhone 设计的原始团队成员之一，并在多年里带领苹果交互团队。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d9dc75f0960539ef9d765ee8a2853afa\" alt=\"「夫妻档」Imran Chaudhri 和 Bethany Bongiorno\" title=\"「夫妻档」Imran Chaudhri 和 Bethany Bongiorno\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"768\"/><span>「夫妻档」Imran Chaudhri 和 Bethany Bongiorno</span></p><p>第三号员工兼 CTO 也是曾负责 iCloud、iMessage 和 FaceTime 业务的 Patrick Gates。</p><p>而且，Humane 的最大股东还是 ChatGPT 之父 Sam Altman。</p><p>在过去几年里，Humane 已经筹集了 2.3 亿美元的资金，投资者除了 Sam Altman 外还包括微软、Salesforce CEO Marc Benioff、LG、沃尔沃和高通的风险投资部门。</p><p>有人认为它会将我们从屏幕中解放出来，也有人觉得它更像是一个「AI 玩具」。</p><p>在进一步讨论之前，让我们先来看看它的「真面目」。</p><p><strong>Ai Pin：随身携带的 AI 助手</strong></p><p>Ai Pin 由机身和外置电池组成，两者通过磁吸方式固定在用户衣服上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8614dd4acd29044775d49621af9dca7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p><p>34g 重的机身上搭载了骁龙处理器（未说明具体型号）、可拍摄 1300 万像素的摄像头、镭射投影器、麦克风和扬声器。电池本身重量约为 20g。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3dd6a4a11084c323ba8ba70bbb85549\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1440\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b5cdc2dcf60835aad56e5f5745bfcb8\" alt=\"作为基于服饰的可穿戴设备，Ai Pin 有多彩的保护壳供选购搭配\" title=\"作为基于服饰的可穿戴设备，Ai Pin 有多彩的保护壳供选购搭配\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"768\"/><span>作为基于服饰的可穿戴设备，Ai Pin 有多彩的保护壳供选购搭配</span></p><p>Ai Pin 配有专门的充电底座，同时也可以连同外置电池一起用充电仓来充电和外带。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f93b86bcd3cd87f499caee697f12269f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"602\"/></p><p>想要唤醒 Ai Pin，你只需要轻轻一点，就可以开启对话。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a54dbd3dee1763832a8686d11e7881b2\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"595\"/></p><p>这也意味着 Ai Pin 不会像智能音箱一样，需要一直聆听环境，等待唤醒词，减少隐私隐患。</p><p>与此同时，Ai Pin 在进行收音或摄像时，名为「Trust Light」的灯光都会亮起，告知所有人设备正在运行中。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45d56da793ae9592db27e81491d86bba\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"637\" tg-height=\"357\"/></p><p>另外一个区别于智能音箱的体验在于，你在和 Ai Pin 对话时，不用下指令让它「打开 XX 应用」然后再「做 XX 事情」了。</p><p>因为，根本没有 app 了。</p><p><strong>我们不做 app。Humane OS 运行的是 Ai 体验（Ai Experience）。</strong></p><p><strong>系统能理解你需要什么，然后选择合适当下的 AI（来执行）。</strong></p><p>譬如，想听歌就直接让播放特定歌曲。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8bf34e69a4c1ffc0d54042dad38f6ec\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p><p>你也可以要求更复杂一些，例如：「播放一首由 Prince 创作的，但并不是由他唱的歌。」或者「播放出自于著名科幻电影的歌曲。」</p><p>选歌不合心意？</p><p>伸出手掌举至 Ai Pin 前，镭射投影出歌曲名字和控制界面。</p><p>左右上下摆动手掌，就能「选择」按钮；拇指和食指一捏，就是「确认」；握拳一下，就能返回「主页面」。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8648855303a0a50cafd5662def540560\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p><p>回到更基本的通讯功能，Ai Pin 展示出了我们越来越熟悉的生成式 AI 的对话优势。</p><p>就和 Siri 等语音助手一样，你可以直接点一下 Ai Pin 并让给它你发信息。</p><p>在演示中，Imran Chaudhri 先是让 Ai Pin 为他发短信「告诉 Andrew 我晚点就到」。</p><p>毫无悬念地，AI 助手复述了他想发出的内容，并要求他确认。这时，Chaudhri 接着提出需求：</p><p><strong>让我听起来更兴奋一些。</strong></p><p>Ai Pin 回复说：</p><p><strong>你发给 Andrew 的短信是：「我晚点就到，期待！」可以发送了吗？</strong></p><p>融入了包括 GPT 等 AI 在内的 Ai Pin，还能成为用户的个人消息助理，帮助用户梳理来自于邮件、短信等不同渠道的信息并总结要点，只需一句「Catch me up（帮我同步一下）」：</p><p><strong>Yanir 问你这周想不想和 Sam 一起吃 Hook Fish。<br/>Michelle 发来了一些关于今天设计同步会的笔记。<br/>Andie 和 Adam 正在来的路上。</strong></p><p>又或者是从所有这些信息中翻找出特定内容，免于用户自己在众多对话框或邮件中去翻找内容。</p><p>大模型的另一语言优势也在演示中展现了出来 —— 翻译和语音模拟。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8126cf7c515f48f91ef45e3352b7b496\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p><p>当 Chaudhri 的同事 Yanir 对他说起西班牙语，Ai Pin 自动将 Yanir 说的话翻译成英语并说出来。</p><p>然后当 Chaudhri 用英语回答 Yanir 后，Ai Pin 则将英语翻译成西班牙语，并以 Chaudhri 的声音说出。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df59090707b0f2115e45f5abe4a85eec\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p><p>除了「听」，Ai Pin 也能「看」。</p><p>借助计算机视觉，Ai Pin 能识别食物并判断其营养成分。</p><p>Chaudhri 先是在 AI 上设定了个人营养摄入计划，然后直接拿着一把杏仁问 Ai Pin：</p><p><strong>—— 这有多少蛋白质？</strong></p><p><strong>—— 这些杏仁有 15g 蛋白质。</strong></p><p><strong>—— 我准备吃掉它。</strong></p><p><strong>—— 好好享受。</strong></p><p>紧接着，Chaudhri 再问他自己今天摄入了多少蛋白质。Ai Pin 则回复说他已经摄入了 22g 蛋白质。</p><p>这意味着 Ai Pin 是有持续在记录 Chaudhri 所摄入的食品，用户和 Ai Pin 的对话是具有持续性和「记忆」，不必每次都重复事件背景。</p><p>Ai Pin 怎么知道自己应该做什么或应该以怎样的标准为用户提供建议？</p><p>据演示，Ai Pin 用户可在一个名为 Humane.center 的网站管理自己所有信息 —— 拍摄的图片（双击 Ai Pin 即可拍照）、视频和笔记（notes）、联系人信息等等。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/172019be2e7571956f57c57dfae6e787\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p><p>这个网站上的内容，都将成为定制个人 AI 的基本信息。用户也可以通过不断增加笔记来告诉 AI 更多信息。</p><p>譬如，Chaudhri 增加了一条笔记，记录 Ken 喜欢吃寿司。因此当他要 AI 推荐和 Ken 吃饭的餐厅时，AI 会搜有寿司的餐厅。</p><p>最后来到定价，Ai Pin 本身定价 699 美元（约人民币 5090 元），必须结合 24 美元/月的 Humane 订阅服务使用。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b61f87db405144f50cec6ad3f0e16e8d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"557\"/></p><p>订阅服务包括了一个新的电话号码、数据流量、电话短信，无限次使用 OpenAI 的 GPT，Tidal 音乐流媒体和 Humane 云数据储存等服务。</p><p>Ai Pin 将于 11 月 16 日正式开启预售，预计将于 2024 年初开始发货。</p><p>打造「AI 时代的 iPhone」之争，拉开帷幕。</p><p><strong>探索 AI 的「样子」，一切只是开始</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4480e8e8cfb37f1c9bb4e0c967b71fbe\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1050\" tg-height=\"591\"/></p><p><strong>这也许可以帮我克服曾参与 iPhone 工作的内疚感。</strong></p><p>José Benitez Cong 说道。</p><p>Cong 曾在苹果工作多年，他加入 Humane 多少有种赎罪的感觉。他对于 iPhone 带领起来的手机成瘾问题感到难过，表示连他自己一岁的孩子都会模仿划动屏幕的动作。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13649ec9088d6a62a83ae875d73f8368\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"565\"/></p><p>Imran Chaudhri 和 Bethany Bongiorno 创业的动机也是为了打破那个挡在人与人之间的「屏幕」。在他们看来，智能眼镜和 AR 头设仍存在类似的问题：</p><p><strong>我们想要更多知识、更多信息。我们只是想用一种可以允许我们保持活在当下的方式来获得。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c3a234d0818da3217bf055aabea4cc2\" alt=\"Meta 最近也发布了新的智能眼镜\" title=\"Meta 最近也发布了新的智能眼镜\" tg-width=\"800\" tg-height=\"1200\"/><span>Meta 最近也发布了新的智能眼镜</span></p><p>大部分的人也许都会同意，我们需要重新考虑人和智能手机之间的关系。然而，这个新关系应该是怎样的，却是一个未知数。</p><p>Ai Pin 除了剔除了最能吸引我们惯性注意力的屏幕以外，还将我们和应用/信息的关系从「被推送」改成「抽取」。</p><p>和不断出现在屏幕上的新消息相比，Ai Pin 为用户提供了一个只有在用户想的时候才让 AI 帮你总结「你需要知」的信息的选择。</p><p>当然，前提是你得放得下错失恐惧症。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/26d6a41fedec5e931013df9fdc347296\" alt=\"有一刻会在想，Ai Pin 的投影那么「粗」是不是也为了人们减少被设备吸引\" title=\"有一刻会在想，Ai Pin 的投影那么「粗」是不是也为了人们减少被设备吸引\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/><span>有一刻会在想，Ai Pin 的投影那么「粗」是不是也为了人们减少被设备吸引</span></p><p>Ai Pin 有其创新之处，但也并非那么容易接受。</p><p>作为初代产品，Ai Pin 的功能显然仍然相当有限。甚至连 Humane 的创始人至今也没法完全不用手机——「但我们用手机的方式有所改变。」</p><p>投入 699 美元 + 24 美元/月的成本基本就是买一个尝新体验。</p><p>同时，要最高程度地体验 AI 的便利，用户也需要有足够的信任，将自己大部分的隐私信息开放给 Humane，甚至是把自己了解信息的部分筛选权都交给 Humane。</p><p>Humane 也表示，用户的数据并不会用于训练 AI。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2c092644bf55966f8fca5dfe846c6c32\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"683\"/></p><p>还有最基础对语音交互的疑惑。</p><p>在家里和智能音箱或 Siri 对话是一回事，但在公共场合「公放」对话还是有点让人紧张（对于一个曾经不得不在早高峰广州地铁上公放 Apple Watch 打电话的人来说尤其如此）。</p><p>Humane 解释说 Ai Pin 的「personic」扬声器有专门设计，在小声模式下能提供一种私密体验：</p><p><strong>人们在办公室也会使用它，我们都听不出来。</strong></p><p>这一切还得等更多人体验到产品后才能见分晓。</p><p><strong>这得看顾客来决定。<br/>也许一切都太过了，或者人们会觉得「这比我的手机好用」。</strong></p><p>就连 Humane 大股东 Sam Altman 也觉得没什么是肯定能成功的。在他看来，很多看着一定能成功的科技产品最后失败被放在网上大甩卖。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/43b66e8a99d481f178679ed6a56ac502\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p>这也许也是为什么 Sam Altman 除了支持 Humane 以外，也一边投资了另一家 AI 公司 Rewind AI（将推出随时记录用户所听所说的 AI 项链），又向前苹果首席设计官 Jony Ive 伸出橄榄枝洽谈打造「AI 界的 iPhone」吧。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc73bf4f917604d23f09d2509f352999\" alt=\"Rewind\" title=\"Rewind\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/><span>Rewind</span></p><p>更别说现在很多原本就已经拥有成熟硬件产品的公司也在探索融入 AI 的方式。</p><p>昨天就有爆料说苹果正在用大模型来「彻底将 Siri 改造成终极虚拟助手」。</p><p>华为、vivo、OPPO、小米等品牌都已经宣布将大模型融入系统。</p><p>拿用户更熟悉的手机或智能穿戴设备来承载 AI，至少上手和接受门槛会更低。</p><p>争夺新消费电子时代的竞赛才刚刚开始，我们也迫不及待想看到更多不一样的可能性。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>ChatGPT之父投资，前苹果员工打造，这款产品想成为AI时代的iPhone</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\nChatGPT之父投资，前苹果员工打造，这款产品想成为AI时代的iPhone\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/42\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/384340b6936a4f9292b94681dcd63984);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">爱范儿 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-11-10 12:01</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>今天，Ai Pin 终于登场。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77511fc932bf48f620e2abe665360047\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>这款未正式发布就被《时代》选为「2023 年度发明」的产品，来自于前苹果员工「浓度」甚高的创业公司 Humane。这家公司 200 多名员工里，几年下来有上百人都是前苹果员工。</p><p>它的创始人，更是在苹果供职多年的 Imran Chaudhri 和 Bethany Bongiorno。Chaudhri 是初代 iPhone 设计的原始团队成员之一，并在多年里带领苹果交互团队。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d9dc75f0960539ef9d765ee8a2853afa\" alt=\"「夫妻档」Imran Chaudhri 和 Bethany Bongiorno\" title=\"「夫妻档」Imran Chaudhri 和 Bethany Bongiorno\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"768\"/><span>「夫妻档」Imran Chaudhri 和 Bethany Bongiorno</span></p><p>第三号员工兼 CTO 也是曾负责 iCloud、iMessage 和 FaceTime 业务的 Patrick Gates。</p><p>而且，Humane 的最大股东还是 ChatGPT 之父 Sam Altman。</p><p>在过去几年里，Humane 已经筹集了 2.3 亿美元的资金，投资者除了 Sam Altman 外还包括微软、Salesforce CEO Marc Benioff、LG、沃尔沃和高通的风险投资部门。</p><p>有人认为它会将我们从屏幕中解放出来，也有人觉得它更像是一个「AI 玩具」。</p><p>在进一步讨论之前，让我们先来看看它的「真面目」。</p><p><strong>Ai Pin：随身携带的 AI 助手</strong></p><p>Ai Pin 由机身和外置电池组成，两者通过磁吸方式固定在用户衣服上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8614dd4acd29044775d49621af9dca7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p><p>34g 重的机身上搭载了骁龙处理器（未说明具体型号）、可拍摄 1300 万像素的摄像头、镭射投影器、麦克风和扬声器。电池本身重量约为 20g。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3dd6a4a11084c323ba8ba70bbb85549\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1440\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b5cdc2dcf60835aad56e5f5745bfcb8\" alt=\"作为基于服饰的可穿戴设备，Ai Pin 有多彩的保护壳供选购搭配\" title=\"作为基于服饰的可穿戴设备，Ai Pin 有多彩的保护壳供选购搭配\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"768\"/><span>作为基于服饰的可穿戴设备，Ai Pin 有多彩的保护壳供选购搭配</span></p><p>Ai Pin 配有专门的充电底座，同时也可以连同外置电池一起用充电仓来充电和外带。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f93b86bcd3cd87f499caee697f12269f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"602\"/></p><p>想要唤醒 Ai Pin，你只需要轻轻一点，就可以开启对话。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a54dbd3dee1763832a8686d11e7881b2\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"595\"/></p><p>这也意味着 Ai Pin 不会像智能音箱一样，需要一直聆听环境，等待唤醒词，减少隐私隐患。</p><p>与此同时，Ai Pin 在进行收音或摄像时，名为「Trust Light」的灯光都会亮起，告知所有人设备正在运行中。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45d56da793ae9592db27e81491d86bba\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"637\" tg-height=\"357\"/></p><p>另外一个区别于智能音箱的体验在于，你在和 Ai Pin 对话时，不用下指令让它「打开 XX 应用」然后再「做 XX 事情」了。</p><p>因为，根本没有 app 了。</p><p><strong>我们不做 app。Humane OS 运行的是 Ai 体验（Ai Experience）。</strong></p><p><strong>系统能理解你需要什么，然后选择合适当下的 AI（来执行）。</strong></p><p>譬如，想听歌就直接让播放特定歌曲。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8bf34e69a4c1ffc0d54042dad38f6ec\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p><p>你也可以要求更复杂一些，例如：「播放一首由 Prince 创作的，但并不是由他唱的歌。」或者「播放出自于著名科幻电影的歌曲。」</p><p>选歌不合心意？</p><p>伸出手掌举至 Ai Pin 前，镭射投影出歌曲名字和控制界面。</p><p>左右上下摆动手掌，就能「选择」按钮；拇指和食指一捏，就是「确认」；握拳一下，就能返回「主页面」。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8648855303a0a50cafd5662def540560\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p><p>回到更基本的通讯功能，Ai Pin 展示出了我们越来越熟悉的生成式 AI 的对话优势。</p><p>就和 Siri 等语音助手一样，你可以直接点一下 Ai Pin 并让给它你发信息。</p><p>在演示中，Imran Chaudhri 先是让 Ai Pin 为他发短信「告诉 Andrew 我晚点就到」。</p><p>毫无悬念地，AI 助手复述了他想发出的内容，并要求他确认。这时，Chaudhri 接着提出需求：</p><p><strong>让我听起来更兴奋一些。</strong></p><p>Ai Pin 回复说：</p><p><strong>你发给 Andrew 的短信是：「我晚点就到，期待！」可以发送了吗？</strong></p><p>融入了包括 GPT 等 AI 在内的 Ai Pin，还能成为用户的个人消息助理，帮助用户梳理来自于邮件、短信等不同渠道的信息并总结要点，只需一句「Catch me up（帮我同步一下）」：</p><p><strong>Yanir 问你这周想不想和 Sam 一起吃 Hook Fish。<br/>Michelle 发来了一些关于今天设计同步会的笔记。<br/>Andie 和 Adam 正在来的路上。</strong></p><p>又或者是从所有这些信息中翻找出特定内容，免于用户自己在众多对话框或邮件中去翻找内容。</p><p>大模型的另一语言优势也在演示中展现了出来 —— 翻译和语音模拟。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8126cf7c515f48f91ef45e3352b7b496\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p><p>当 Chaudhri 的同事 Yanir 对他说起西班牙语，Ai Pin 自动将 Yanir 说的话翻译成英语并说出来。</p><p>然后当 Chaudhri 用英语回答 Yanir 后，Ai Pin 则将英语翻译成西班牙语，并以 Chaudhri 的声音说出。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df59090707b0f2115e45f5abe4a85eec\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p><p>除了「听」，Ai Pin 也能「看」。</p><p>借助计算机视觉，Ai Pin 能识别食物并判断其营养成分。</p><p>Chaudhri 先是在 AI 上设定了个人营养摄入计划，然后直接拿着一把杏仁问 Ai Pin：</p><p><strong>—— 这有多少蛋白质？</strong></p><p><strong>—— 这些杏仁有 15g 蛋白质。</strong></p><p><strong>—— 我准备吃掉它。</strong></p><p><strong>—— 好好享受。</strong></p><p>紧接着，Chaudhri 再问他自己今天摄入了多少蛋白质。Ai Pin 则回复说他已经摄入了 22g 蛋白质。</p><p>这意味着 Ai Pin 是有持续在记录 Chaudhri 所摄入的食品，用户和 Ai Pin 的对话是具有持续性和「记忆」，不必每次都重复事件背景。</p><p>Ai Pin 怎么知道自己应该做什么或应该以怎样的标准为用户提供建议？</p><p>据演示，Ai Pin 用户可在一个名为 Humane.center 的网站管理自己所有信息 —— 拍摄的图片（双击 Ai Pin 即可拍照）、视频和笔记（notes）、联系人信息等等。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/172019be2e7571956f57c57dfae6e787\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p><p>这个网站上的内容，都将成为定制个人 AI 的基本信息。用户也可以通过不断增加笔记来告诉 AI 更多信息。</p><p>譬如，Chaudhri 增加了一条笔记，记录 Ken 喜欢吃寿司。因此当他要 AI 推荐和 Ken 吃饭的餐厅时，AI 会搜有寿司的餐厅。</p><p>最后来到定价，Ai Pin 本身定价 699 美元（约人民币 5090 元），必须结合 24 美元/月的 Humane 订阅服务使用。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b61f87db405144f50cec6ad3f0e16e8d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"557\"/></p><p>订阅服务包括了一个新的电话号码、数据流量、电话短信，无限次使用 OpenAI 的 GPT，Tidal 音乐流媒体和 Humane 云数据储存等服务。</p><p>Ai Pin 将于 11 月 16 日正式开启预售，预计将于 2024 年初开始发货。</p><p>打造「AI 时代的 iPhone」之争，拉开帷幕。</p><p><strong>探索 AI 的「样子」，一切只是开始</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4480e8e8cfb37f1c9bb4e0c967b71fbe\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1050\" tg-height=\"591\"/></p><p><strong>这也许可以帮我克服曾参与 iPhone 工作的内疚感。</strong></p><p>José Benitez Cong 说道。</p><p>Cong 曾在苹果工作多年，他加入 Humane 多少有种赎罪的感觉。他对于 iPhone 带领起来的手机成瘾问题感到难过，表示连他自己一岁的孩子都会模仿划动屏幕的动作。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13649ec9088d6a62a83ae875d73f8368\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"565\"/></p><p>Imran Chaudhri 和 Bethany Bongiorno 创业的动机也是为了打破那个挡在人与人之间的「屏幕」。在他们看来，智能眼镜和 AR 头设仍存在类似的问题：</p><p><strong>我们想要更多知识、更多信息。我们只是想用一种可以允许我们保持活在当下的方式来获得。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c3a234d0818da3217bf055aabea4cc2\" alt=\"Meta 最近也发布了新的智能眼镜\" title=\"Meta 最近也发布了新的智能眼镜\" tg-width=\"800\" tg-height=\"1200\"/><span>Meta 最近也发布了新的智能眼镜</span></p><p>大部分的人也许都会同意，我们需要重新考虑人和智能手机之间的关系。然而，这个新关系应该是怎样的，却是一个未知数。</p><p>Ai Pin 除了剔除了最能吸引我们惯性注意力的屏幕以外，还将我们和应用/信息的关系从「被推送」改成「抽取」。</p><p>和不断出现在屏幕上的新消息相比，Ai Pin 为用户提供了一个只有在用户想的时候才让 AI 帮你总结「你需要知」的信息的选择。</p><p>当然，前提是你得放得下错失恐惧症。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/26d6a41fedec5e931013df9fdc347296\" alt=\"有一刻会在想，Ai Pin 的投影那么「粗」是不是也为了人们减少被设备吸引\" title=\"有一刻会在想，Ai Pin 的投影那么「粗」是不是也为了人们减少被设备吸引\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/><span>有一刻会在想，Ai Pin 的投影那么「粗」是不是也为了人们减少被设备吸引</span></p><p>Ai Pin 有其创新之处，但也并非那么容易接受。</p><p>作为初代产品，Ai Pin 的功能显然仍然相当有限。甚至连 Humane 的创始人至今也没法完全不用手机——「但我们用手机的方式有所改变。」</p><p>投入 699 美元 + 24 美元/月的成本基本就是买一个尝新体验。</p><p>同时，要最高程度地体验 AI 的便利，用户也需要有足够的信任，将自己大部分的隐私信息开放给 Humane，甚至是把自己了解信息的部分筛选权都交给 Humane。</p><p>Humane 也表示，用户的数据并不会用于训练 AI。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2c092644bf55966f8fca5dfe846c6c32\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"683\"/></p><p>还有最基础对语音交互的疑惑。</p><p>在家里和智能音箱或 Siri 对话是一回事，但在公共场合「公放」对话还是有点让人紧张（对于一个曾经不得不在早高峰广州地铁上公放 Apple Watch 打电话的人来说尤其如此）。</p><p>Humane 解释说 Ai Pin 的「personic」扬声器有专门设计，在小声模式下能提供一种私密体验：</p><p><strong>人们在办公室也会使用它，我们都听不出来。</strong></p><p>这一切还得等更多人体验到产品后才能见分晓。</p><p><strong>这得看顾客来决定。<br/>也许一切都太过了，或者人们会觉得「这比我的手机好用」。</strong></p><p>就连 Humane 大股东 Sam Altman 也觉得没什么是肯定能成功的。在他看来，很多看着一定能成功的科技产品最后失败被放在网上大甩卖。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/43b66e8a99d481f178679ed6a56ac502\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p>这也许也是为什么 Sam Altman 除了支持 Humane 以外，也一边投资了另一家 AI 公司 Rewind AI（将推出随时记录用户所听所说的 AI 项链），又向前苹果首席设计官 Jony Ive 伸出橄榄枝洽谈打造「AI 界的 iPhone」吧。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc73bf4f917604d23f09d2509f352999\" alt=\"Rewind\" title=\"Rewind\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/><span>Rewind</span></p><p>更别说现在很多原本就已经拥有成熟硬件产品的公司也在探索融入 AI 的方式。</p><p>昨天就有爆料说苹果正在用大模型来「彻底将 Siri 改造成终极虚拟助手」。</p><p>华为、vivo、OPPO、小米等品牌都已经宣布将大模型融入系统。</p><p>拿用户更熟悉的手机或智能穿戴设备来承载 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iCloud、iMessage 和 FaceTime 业务的 Patrick Gates。而且，Humane 的最大股东还是 ChatGPT 之父 Sam Altman。在过去几年里，Humane 已经筹集了 2.3 亿美元的资金，投资者除了 Sam Altman 外还包括微软、Salesforce CEO Marc Benioff、LG、沃尔沃和高通的风险投资部门。有人认为它会将我们从屏幕中解放出来，也有人觉得它更像是一个「AI 玩具」。在进一步讨论之前，让我们先来看看它的「真面目」。Ai Pin：随身携带的 AI 助手Ai Pin 由机身和外置电池组成，两者通过磁吸方式固定在用户衣服上。34g 重的机身上搭载了骁龙处理器（未说明具体型号）、可拍摄 1300 万像素的摄像头、镭射投影器、麦克风和扬声器。电池本身重量约为 20g。作为基于服饰的可穿戴设备，Ai Pin 有多彩的保护壳供选购搭配Ai Pin 配有专门的充电底座，同时也可以连同外置电池一起用充电仓来充电和外带。想要唤醒 Ai Pin，你只需要轻轻一点，就可以开启对话。这也意味着 Ai Pin 不会像智能音箱一样，需要一直聆听环境，等待唤醒词，减少隐私隐患。与此同时，Ai Pin 在进行收音或摄像时，名为「Trust Light」的灯光都会亮起，告知所有人设备正在运行中。另外一个区别于智能音箱的体验在于，你在和 Ai Pin 对话时，不用下指令让它「打开 XX 应用」然后再「做 XX 事情」了。因为，根本没有 app 了。我们不做 app。Humane OS 运行的是 Ai 体验（Ai Experience）。系统能理解你需要什么，然后选择合适当下的 AI（来执行）。譬如，想听歌就直接让播放特定歌曲。你也可以要求更复杂一些，例如：「播放一首由 Prince 创作的，但并不是由他唱的歌。」或者「播放出自于著名科幻电影的歌曲。」选歌不合心意？伸出手掌举至 Ai Pin 前，镭射投影出歌曲名字和控制界面。左右上下摆动手掌，就能「选择」按钮；拇指和食指一捏，就是「确认」；握拳一下，就能返回「主页面」。回到更基本的通讯功能，Ai Pin 展示出了我们越来越熟悉的生成式 AI 的对话优势。就和 Siri 等语音助手一样，你可以直接点一下 Ai Pin 并让给它你发信息。在演示中，Imran Chaudhri 先是让 Ai Pin 为他发短信「告诉 Andrew 我晚点就到」。毫无悬念地，AI 助手复述了他想发出的内容，并要求他确认。这时，Chaudhri 接着提出需求：让我听起来更兴奋一些。Ai Pin 回复说：你发给 Andrew 的短信是：「我晚点就到，期待！」可以发送了吗？融入了包括 GPT 等 AI 在内的 Ai Pin，还能成为用户的个人消息助理，帮助用户梳理来自于邮件、短信等不同渠道的信息并总结要点，只需一句「Catch me up（帮我同步一下）」：Yanir 问你这周想不想和 Sam 一起吃 Hook Fish。Michelle 发来了一些关于今天设计同步会的笔记。Andie 和 Adam 正在来的路上。又或者是从所有这些信息中翻找出特定内容，免于用户自己在众多对话框或邮件中去翻找内容。大模型的另一语言优势也在演示中展现了出来 —— 翻译和语音模拟。当 Chaudhri 的同事 Yanir 对他说起西班牙语，Ai Pin 自动将 Yanir 说的话翻译成英语并说出来。然后当 Chaudhri 用英语回答 Yanir 后，Ai Pin 则将英语翻译成西班牙语，并以 Chaudhri 的声音说出。除了「听」，Ai Pin 也能「看」。借助计算机视觉，Ai Pin 能识别食物并判断其营养成分。Chaudhri 先是在 AI 上设定了个人营养摄入计划，然后直接拿着一把杏仁问 Ai Pin：—— 这有多少蛋白质？—— 这些杏仁有 15g 蛋白质。—— 我准备吃掉它。—— 好好享受。紧接着，Chaudhri 再问他自己今天摄入了多少蛋白质。Ai Pin 则回复说他已经摄入了 22g 蛋白质。这意味着 Ai Pin 是有持续在记录 Chaudhri 所摄入的食品，用户和 Ai Pin 的对话是具有持续性和「记忆」，不必每次都重复事件背景。Ai Pin 怎么知道自己应该做什么或应该以怎样的标准为用户提供建议？据演示，Ai Pin 用户可在一个名为 Humane.center 的网站管理自己所有信息 —— 拍摄的图片（双击 Ai Pin 即可拍照）、视频和笔记（notes）、联系人信息等等。这个网站上的内容，都将成为定制个人 AI 的基本信息。用户也可以通过不断增加笔记来告诉 AI 更多信息。譬如，Chaudhri 增加了一条笔记，记录 Ken 喜欢吃寿司。因此当他要 AI 推荐和 Ken 吃饭的餐厅时，AI 会搜有寿司的餐厅。最后来到定价，Ai Pin 本身定价 699 美元（约人民币 5090 元），必须结合 24 美元/月的 Humane 订阅服务使用。订阅服务包括了一个新的电话号码、数据流量、电话短信，无限次使用 OpenAI 的 GPT，Tidal 音乐流媒体和 Humane 云数据储存等服务。Ai Pin 将于 11 月 16 日正式开启预售，预计将于 2024 年初开始发货。打造「AI 时代的 iPhone」之争，拉开帷幕。探索 AI 的「样子」，一切只是开始这也许可以帮我克服曾参与 iPhone 工作的内疚感。José Benitez Cong 说道。Cong 曾在苹果工作多年，他加入 Humane 多少有种赎罪的感觉。他对于 iPhone 带领起来的手机成瘾问题感到难过，表示连他自己一岁的孩子都会模仿划动屏幕的动作。Imran Chaudhri 和 Bethany Bongiorno 创业的动机也是为了打破那个挡在人与人之间的「屏幕」。在他们看来，智能眼镜和 AR 头设仍存在类似的问题：我们想要更多知识、更多信息。我们只是想用一种可以允许我们保持活在当下的方式来获得。Meta 最近也发布了新的智能眼镜大部分的人也许都会同意，我们需要重新考虑人和智能手机之间的关系。然而，这个新关系应该是怎样的，却是一个未知数。Ai Pin 除了剔除了最能吸引我们惯性注意力的屏幕以外，还将我们和应用/信息的关系从「被推送」改成「抽取」。和不断出现在屏幕上的新消息相比，Ai Pin 为用户提供了一个只有在用户想的时候才让 AI 帮你总结「你需要知」的信息的选择。当然，前提是你得放得下错失恐惧症。有一刻会在想，Ai Pin 的投影那么「粗」是不是也为了人们减少被设备吸引Ai Pin 有其创新之处，但也并非那么容易接受。作为初代产品，Ai Pin 的功能显然仍然相当有限。甚至连 Humane 的创始人至今也没法完全不用手机——「但我们用手机的方式有所改变。」投入 699 美元 + 24 美元/月的成本基本就是买一个尝新体验。同时，要最高程度地体验 AI 的便利，用户也需要有足够的信任，将自己大部分的隐私信息开放给 Humane，甚至是把自己了解信息的部分筛选权都交给 Humane。Humane 也表示，用户的数据并不会用于训练 AI。还有最基础对语音交互的疑惑。在家里和智能音箱或 Siri 对话是一回事，但在公共场合「公放」对话还是有点让人紧张（对于一个曾经不得不在早高峰广州地铁上公放 Apple Watch 打电话的人来说尤其如此）。Humane 解释说 Ai Pin 的「personic」扬声器有专门设计，在小声模式下能提供一种私密体验：人们在办公室也会使用它，我们都听不出来。这一切还得等更多人体验到产品后才能见分晓。这得看顾客来决定。也许一切都太过了，或者人们会觉得「这比我的手机好用」。就连 Humane 大股东 Sam Altman 也觉得没什么是肯定能成功的。在他看来，很多看着一定能成功的科技产品最后失败被放在网上大甩卖。这也许也是为什么 Sam Altman 除了支持 Humane 以外，也一边投资了另一家 AI 公司 Rewind AI（将推出随时记录用户所听所说的 AI 项链），又向前苹果首席设计官 Jony Ive 伸出橄榄枝洽谈打造「AI 界的 iPhone」吧。Rewind更别说现在很多原本就已经拥有成熟硬件产品的公司也在探索融入 AI 的方式。昨天就有爆料说苹果正在用大模型来「彻底将 Siri 改造成终极虚拟助手」。华为、vivo、OPPO、小米等品牌都已经宣布将大模型融入系统。拿用户更熟悉的手机或智能穿戴设备来承载 AI，至少上手和接受门槛会更低。争夺新消费电子时代的竞赛才刚刚开始，我们也迫不及待想看到更多不一样的可能性。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":560,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":345413747241200,"gmtCreate":1725349123233,"gmtModify":1725350204125,"author":{"id":"3575060331837229","authorId":"3575060331837229","authorIdStr":"3575060331837229","name":"jasonwang178","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c4054f57109ff11286b392390344d02e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575060331837229"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/345413747241200","repostId":"345354060828760","repostType":1,"repost":{"id":345354060828760,"gmtCreate":1725337992158,"gmtModify":1725349802490,"author":{"id":"3556673506813374","authorId":"3556673506813374","authorIdStr":"3556673506813374","name":"谋定后动","avatar":"https://static.tigerbbs.com/865a6ec8ea0c03d186fb7dab736911ae","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3556673506813374"},"themes":[],"title":"ETF 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18:45","market":"hk","language":"zh","title":"油价和A股原来还存在这样的关系","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2118610636","media":"金十数据","summary":"油价的上涨对A股的方向具有明确的指示意义。","content":"<html><body><p>春节期间我们曾发布《油价破60美元和对股市的影响》报告，指出2017年以来，国际油价对沪指的3个月领先相关系数达到了-0.74，即油价在上涨3个月后A股往往会出现下跌（图1）。<strong><span>由于本轮油价上涨始于去年11月中旬，这也就意味着春节后A股存在回调的风险。</span></strong></p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/8d0f1447-afa5-43d1-bd14-4f1aecc99e27.png\"/></p><p>从节后A股的走势来看，油价领先A股的历史经验似乎又在得到验证。这也使得我们不禁思考，<strong><span>这一经验究竟是统计上的巧合，还是其背后确实有着内在的逻辑？</span></strong></p><p>我们不妨先来考察下此前几轮油价上涨后A股下跌的案例（表1）：</p><p><strong><span>2017年10月-2018年10月：</span></strong>油价从45美元/桶（下同）大涨至86美元，上证综指由2018年1月见顶时的3575点一路跌至2019年1月见底时的2441点。</p><p><strong><span>2018年12月-2019年5月：</span></strong>油价由50美元涨至76美元，上证综指由2019年4月见顶时的3288点跌至2019年8月见底时的2734点。</p><p><strong><span>2020年4月-2020年8月：</span></strong>油价由16美元涨至46美元，上证综指在2020年8-11月震荡回调，由8月的3457点一度跌至11月的3210点。</p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/a553e8f0-5318-4ba7-aa32-3ccf3c69f0e2.png\"/></p><p><strong>由此可见，每一轮油价上涨对3个月后A股的方向具有明确的指示意义。虽然这三段时期的A股下跌均受到中美地缘政治风险升级的影响，但油价的上涨是否也是一个重要的因素呢？</strong></p><p><strong><span>首先，2017年后外资净流入主导了其重仓股的定价权。</span></strong>如图2所示，2017年以来茅指数（成分主要为消费、医药及科技制造等领域龙头公司，多为外资重仓股）与陆股通净流入金额高度相关（相关系数达0.89）。</p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/bf25f6da-efe2-4488-a31b-690d546c68cb.png\"/></p><p>与此同时，<u>10年期美债利率作为全球资产定价的锚，也对外资对A股的定价起了重要参考作用</u>，例如外资重仓股之一的<a href=\"https://laohu8.com/S/600887\">伊利股份</a>（600887.SH）股价与美债利率具有显著的负相关关系（图3），后者领先前者的时期刚好也为一个季度。<u>而历史上油价往往通过影响通胀预期从而影响美债利率（图4）。</u></p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/95a22be3-098c-4467-8630-e23c6ee4a088.png\"/></p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/8bc85ce1-c920-49b0-8121-f6c498318452.png\"/></p><p><strong><span>其次，油价的上涨往往伴随着国内货币条件的持续收紧</span></strong>（图5）。我们认为这并非偶然，油价上涨所引发的通胀预期升温，往往是货币政策收紧的信号。虽然国内缺乏通胀预期的数据，但油价上涨对PPI回升的带动是显而易见的（图6）。我们此前的研究表明，历史上当标准化后的PPI同比上涨至1 以上，往往会触发央行加息。<u>而在货币政策紧缩的预期下，货币条件持续收紧向股市的传导终将显现。</u></p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/35772461-26bb-4d5a-b0a6-1fe45cbb06fc.png\"/></p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/4a56926e-30b3-439a-a53c-7337389b007e.png\"/></p><p>由此可见，<strong><span>尽管从历史经验并不能从油价上涨的幅度来预判A股回调的幅度，但油价在走势上对于A股的领先性是具有参考意义的。</span></strong>至于本轮A股的回调何时结束，我们认为须观察两个信号：<u>一是油价上涨所催生的美债利率上行何时见顶；二是国内货币条件的收紧何时结束，尤其是未来央行是否会因通胀预期的升温而释放政策收紧的信号。</u></p><p><strong><span>风险提示：</span></strong>政策过快收紧导致经济下行；全球通胀升温向国内传导。</p><hr/><p>本文选自川阅全球宏观，作者：陶川，赵艺原</p></body></html>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>油价和A股原来还存在这样的关系</title>\n<style 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