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2021-02-03
[白眼]
业绩超预期，阿里股价却下跌，投资者在担心什么？
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转正。数据显示，<b>云计算业务收入同比增长50%至人民币161.15亿元</b>，主要由互联网、零售行业和公共部门客户收入的强劲增长带来的规模经济效益。</p>\n<p>同样，阿里一直在投资的物流板块也终于盈亏平衡，实现正经营现金流。报告期内<b>菜鸟网络营收为113.6亿元，同比增长51%</b>，主要是由于跨境和国际零售业务的履约订单量增加。</p>\n<p>当然，也有不尽人意的地方，比如本地生活业务这一块，增速仅有10%，远低于同期阿里巴巴核心商业营收37%的增速。阿里巴巴接手饿了么、成立阿里本地生活两年多时间内，与老对手美团缠斗不休，但阿里在本地生活砸下了大量资金、资源，却一直收效寥寥，与美团的差距依然不小。</p>\n<p>2、瓶颈、新的增长点以及反垄断</p>\n<p>财报其实能反映很多问题，不单是简单的钱，而且是未来的可能性。</p>\n<p>业绩并不差，甚至超过众多机构的预期，可实际情况是阿里的股价毫不犹豫地在下跌，这就值得思考了：投资者在担心什么？</p>\n<p>我以为是——<b>成长能力</b>。</p>\n<p>财报显示，阿里的经营利润率、经调整的EBIDA和EBITA利润率、经调整的核心商业的EBITA均有3至4个百分点的下降。作为目前核心利润和主要现金流来源的客户管理收入增速20%，大幅低于37%的整体收入。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f689c222207f8b1adbadcab799f06c5e\" tg-width=\"692\" tg-height=\"453\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>显然，如果仅看阿里的“传统业务”，有担忧是理所当然的，问题是阿里能不能找到新的利润增长点。</p>\n<p>新零售或许是一个机会，这也是2015年逍遥子（张勇）接任CEO以来的战略方向，对新零售进行全方位、毫无保留的投入，全面渗透到消费者的日常生活之中。</p>\n<p>尤其是收购<a href=\"https://laohu8.com/S/06808\">高鑫零售</a>（大润发、欧尚超市的母公司），推动了新零售季度收入同比几乎翻倍的增长，也带来12万以上的新员工。阿里正在变成一家越来越“重资产”，自营业务规模越来越大的公司——这在资本市场上引发了许多争议，并非所有投资人都认同这个发展路径。</p>\n<p>而从结果来看，在收购高鑫零售之后，新零售已经能够贡献阿里季度收入的23%，上一期只为16%，增长是很明显的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7de94ef657fb314d42326e0a30af084\" tg-width=\"687\" tg-height=\"450\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>互联网对用户消费行为的渗透是渐进的，从低频进展到高频、从异地进展到同城，是一个自然而然的进程。淘系电商现在占据了5-6万亿人民币的庞大市场，但是这个市场与巨大的日用杂货、O2O服务市场相比，规模就要明显逊色了。</p>\n<p>除了规模，新零售市场的用户黏性也明显较高——用户可能每隔几天才会有打开淘宝的欲望，但是每天都会有买食品饮料、买菜、订外卖的欲望。因此，新零售不仅能解决阿里的收入增长需求，还可以解决流量需求，它创造的新流量还可以输出到淘系电商等其他板块。</p>\n<p>与<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、美团、<a 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转正。数据显示，云计算业务收入同比增长50%至人民币161.15亿元，主要由互联网、零售行业和公共部门客户收入的强劲增长带来的规模经济效益。\n同样，阿里一直在投资的物流板块也终于盈亏平衡，实现正经营现金流。报告期内菜鸟网络营收为113.6亿元，同比增长51%，主要是由于跨境和国际零售业务的履约订单量增加。\n当然，也有不尽人意的地方，比如本地生活业务这一块，增速仅有10%，远低于同期阿里巴巴核心商业营收37%的增速。阿里巴巴接手饿了么、成立阿里本地生活两年多时间内，与老对手美团缠斗不休，但阿里在本地生活砸下了大量资金、资源，却一直收效寥寥，与美团的差距依然不小。\n2、瓶颈、新的增长点以及反垄断\n财报其实能反映很多问题，不单是简单的钱，而且是未来的可能性。\n业绩并不差，甚至超过众多机构的预期，可实际情况是阿里的股价毫不犹豫地在下跌，这就值得思考了：投资者在担心什么？\n我以为是——成长能力。\n财报显示，阿里的经营利润率、经调整的EBIDA和EBITA利润率、经调整的核心商业的EBITA均有3至4个百分点的下降。作为目前核心利润和主要现金流来源的客户管理收入增速20%，大幅低于37%的整体收入。\n\n显然，如果仅看阿里的“传统业务”，有担忧是理所当然的，问题是阿里能不能找到新的利润增长点。\n新零售或许是一个机会，这也是2015年逍遥子（张勇）接任CEO以来的战略方向，对新零售进行全方位、毫无保留的投入，全面渗透到消费者的日常生活之中。\n尤其是收购高鑫零售（大润发、欧尚超市的母公司），推动了新零售季度收入同比几乎翻倍的增长，也带来12万以上的新员工。阿里正在变成一家越来越“重资产”，自营业务规模越来越大的公司——这在资本市场上引发了许多争议，并非所有投资人都认同这个发展路径。\n而从结果来看，在收购高鑫零售之后，新零售已经能够贡献阿里季度收入的23%，上一期只为16%，增长是很明显的。\n\n互联网对用户消费行为的渗透是渐进的，从低频进展到高频、从异地进展到同城，是一个自然而然的进程。淘系电商现在占据了5-6万亿人民币的庞大市场，但是这个市场与巨大的日用杂货、O2O服务市场相比，规模就要明显逊色了。\n除了规模，新零售市场的用户黏性也明显较高——用户可能每隔几天才会有打开淘宝的欲望，但是每天都会有买食品饮料、买菜、订外卖的欲望。因此，新零售不仅能解决阿里的收入增长需求，还可以解决流量需求，它创造的新流量还可以输出到淘系电商等其他板块。\n与京东、美团、拼多多这些竞争对手相比，阿里的新零售布局以大批线下商超为核心，包括大润发、盒马、银泰等，而且这些线下商超都是在逍遥子的主持之下收购或建立的。根据财报披露的数据，2020年10-12月，在与阿里的协同效应之下，线上购物已经占据了高鑫零售GMV的24%，这证明互联网对线下零售的改造是可以成功的。\n所以，这就不奇怪阿里为什么会想去做买菜这种生意了，尽管备受争议。\n但可以看到的是，阿里似乎快找到自己的方向了。\n正如逍遥子张勇所说：我们看到了激烈竞争带来的挑战，但更看到了市场潜在的巨大机遇。\n企业的发展，从来不怕犯错，只怕一成不变。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":441,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":314204804,"gmtCreate":1612350718708,"gmtModify":1703760677639,"author":{"id":"3573039425686248","authorId":"3573039425686248","name":"liew2088","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2f71d3156e2cf0636e0cc6d56743eba8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[白眼] 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转正。数据显示，<b>云计算业务收入同比增长50%至人民币161.15亿元</b>，主要由互联网、零售行业和公共部门客户收入的强劲增长带来的规模经济效益。</p>\n<p>同样，阿里一直在投资的物流板块也终于盈亏平衡，实现正经营现金流。报告期内<b>菜鸟网络营收为113.6亿元，同比增长51%</b>，主要是由于跨境和国际零售业务的履约订单量增加。</p>\n<p>当然，也有不尽人意的地方，比如本地生活业务这一块，增速仅有10%，远低于同期阿里巴巴核心商业营收37%的增速。阿里巴巴接手饿了么、成立阿里本地生活两年多时间内，与老对手美团缠斗不休，但阿里在本地生活砸下了大量资金、资源，却一直收效寥寥，与美团的差距依然不小。</p>\n<p>2、瓶颈、新的增长点以及反垄断</p>\n<p>财报其实能反映很多问题，不单是简单的钱，而且是未来的可能性。</p>\n<p>业绩并不差，甚至超过众多机构的预期，可实际情况是阿里的股价毫不犹豫地在下跌，这就值得思考了：投资者在担心什么？</p>\n<p>我以为是——<b>成长能力</b>。</p>\n<p>财报显示，阿里的经营利润率、经调整的EBIDA和EBITA利润率、经调整的核心商业的EBITA均有3至4个百分点的下降。作为目前核心利润和主要现金流来源的客户管理收入增速20%，大幅低于37%的整体收入。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f689c222207f8b1adbadcab799f06c5e\" tg-width=\"692\" tg-height=\"453\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>显然，如果仅看阿里的“传统业务”，有担忧是理所当然的，问题是阿里能不能找到新的利润增长点。</p>\n<p>新零售或许是一个机会，这也是2015年逍遥子（张勇）接任CEO以来的战略方向，对新零售进行全方位、毫无保留的投入，全面渗透到消费者的日常生活之中。</p>\n<p>尤其是收购<a href=\"https://laohu8.com/S/06808\">高鑫零售</a>（大润发、欧尚超市的母公司），推动了新零售季度收入同比几乎翻倍的增长，也带来12万以上的新员工。阿里正在变成一家越来越“重资产”，自营业务规模越来越大的公司——这在资本市场上引发了许多争议，并非所有投资人都认同这个发展路径。</p>\n<p>而从结果来看，在收购高鑫零售之后，新零售已经能够贡献阿里季度收入的23%，上一期只为16%，增长是很明显的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7de94ef657fb314d42326e0a30af084\" tg-width=\"687\" tg-height=\"450\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>互联网对用户消费行为的渗透是渐进的，从低频进展到高频、从异地进展到同城，是一个自然而然的进程。淘系电商现在占据了5-6万亿人民币的庞大市场，但是这个市场与巨大的日用杂货、O2O服务市场相比，规模就要明显逊色了。</p>\n<p>除了规模，新零售市场的用户黏性也明显较高——用户可能每隔几天才会有打开淘宝的欲望，但是每天都会有买食品饮料、买菜、订外卖的欲望。因此，新零售不仅能解决阿里的收入增长需求，还可以解决流量需求，它创造的新流量还可以输出到淘系电商等其他板块。</p>\n<p>与<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、美团、<a 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