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07-11

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比特币日内突破59000美元/枚，数字货币概念股盘前普涨

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2022-11-10

好文

离大谱！iPhone WiFi断连仍未修复

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2022-11-10

好文

我的冤种同事，非要用火腿肠代替Apple Pencil

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2022-11-10

对消费者是好事

苹果AirPods的第二大代工厂，竟然在良率上造假了三年？

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2022-11-10

不好看

库克看了都懵圈 iPhone全球首款折叠屏实体机居然被中国人造出来了

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2022-11-08

$歌尔股份(002241)$歌尔小时工大遣返

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2021-11-02

好主意聪明的中国人

100万上天，小鹏葫芦里卖的什么药？

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2021-03-31

好文

爱美客：“女人的茅台”还是“大佬的掘金池”？

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2021-02-14

文章千古事赞一下

史上最牛！超级基金大盘点，最高狂赚4383%！

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2020-12-30

还有一天十二月结束了明天能回本吗

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2020-12-10

十天亏了一万人民币

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2020-12-08

分析的好

@smallnew小牛:股市致胜的三十八件法宝

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2020-12-03

好咸人

@坡上之云阿龙:给大家讲个故事，看懂了自然就懂美股了

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2020-12-01

中签后卖出了还剩一手半看门[微笑] [微笑] [微笑] [开心] [微笑] [开心] [开心] [开心] [开心] [开心] [开心] [开心] [开心] [开心] [微笑] [微笑] [微笑]

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2020-11-28

中了新股一个大肉签小赚一笔啦希望过几天还有大肉肉

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2020-11-28

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@空军大队长:特斯拉，我这辈子的疼。。。。

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2020-11-28

写得非常好楼主市场调查的很好一份不可多得的调研报告

@阿尔法工场:马应龙做食品、同仁堂卖咖啡，中药企业转型“慌不择路”？

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2020-11-27

写的好我喜欢

@鑫鑫洋:什么人在交易中长期赚钱？

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2020-11-26

文章写的好分析透彻条理清楚

多只疑似庄股集体闪崩，3招教您远离恶庄

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2020-11-26

？哈尔滨的狼

蚂蚁2.1万亿IPO暂停背后：一场失落的财富盛宴

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14系列卫星通信，不过仍然是只有美国和加拿大地区可以使用，其他国家还需要再等等。</p><div><div><p><img src=\"https://img14.360buyimg.com/n0/s200x200_jfs/t1/87930/8/31899/36309/6369ebb6Ee22112cb/aeabaad215e84a0f.jpg\"/></p><p><strong>Apple iPhone 14 (A2884) 128GB 紫色 支持移动联通电信5G 双卡双待手机</strong></p><p><zspan>[经销商]</zspan> 京东商城</p><p><zspan>[产品售价]</zspan> 5398</p><p>进入购买</p></div></div><p>本文属于原创文章，如若转载，请注明来源：离大谱！iPhone WiFi断连仍未修复https://mobile.zol.com.cn/806/8065572.html</p><div zpv-events-inview=\"article-cont-bottom-viewport\"></div>\n<div>纠错与问题建议<span>标签：</span>手机</div><div>\n<span itemprop=\"url\">https://mobile.zol.com.cn/806/8065572.html</span>\n<span itemprop=\"indexUrl\">mobile.zol.com.cn</span>\n<span itemprop=\"isOriginal\">true</span>\n<span itemprop=\"author\"><a href=\"https://laohu8.com/S/000931\">中关村</a>在线</span>\n<span itemprop=\"isBasedOnUrl\">https://mobile.zol.com.cn/806/8065572.html</span>\n<span itemprop=\"genre\">report</span>\n<span itemprop=\"wordCount\">636</span>\n<span itemprop=\"description\">此前很多iPhone用户一直反馈使用iPhone会出现随机Wi-Fi断网的问题，导致用户的iPhone断网无法连接，而且重置也不一定有效，这个bug一直没有修复，可能要等到下一次系统更新才能修复了。据MacRumors爆料的消息，在过去一周的web analytics中看到了运行iOS 16.1.1的设备迹...</span>\n</div></div>\n</div></body></html>","source":"zol_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>离大谱！iPhone WiFi断连仍未修复</title>\n<style 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16.1.1的设备迹象，这表明该更新正在苹果内部进行测试，可能会在近期推出，猜测iOS 16.1.1会着重修复断网的问题。另外，除了修复Wi-Fi错误，还会修复很多长期投诉的问题，比如耗电快，滑动动画滞后等，并将正式支持iPhone 14系列卫星通信，不过仍然是只有美国和加拿大地区可以使用，其他国家还需要再等等。Apple iPhone 14 (A2884) 128GB 紫色 支持移动联通电信5G 双卡双待手机[经销商] 京东商城[产品售价] 5398进入购买本文属于原创文章，如若转载，请注明来源：离大谱！iPhone WiFi断连仍未修复https://mobile.zol.com.cn/806/8065572.html\n纠错与问题建议标签：手机\nhttps://mobile.zol.com.cn/806/8065572.html\nmobile.zol.com.cn\ntrue\n中关村在线\nhttps://mobile.zol.com.cn/806/8065572.html\nreport\n636\n此前很多iPhone用户一直反馈使用iPhone会出现随机Wi-Fi断网的问题，导致用户的iPhone断网无法连接，而且重置也不一定有效，这个bug一直没有修复，可能要等到下一次系统更新才能修复了。据MacRumors爆料的消息，在过去一周的web analytics中看到了运行iOS 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Pencil｜自己拍的</p><p>同样是个球，Orange Pencil 也表现不俗。</p><p><img label=\"图片备注\" src=\"https://img.huxiucdn.com/article/content/202211/09/160633686784.gif?imageView2/2/w/1000/format/gif/interlace/1/q/85\"/></p><p label=\"图片备注\">感觉橘子比苹果更出色。可能是橘子表面比较糙，产生了一些高级阻尼感（不是）｜自己拍的</p><p>我们还有更完美的产品——Banana Pencil。香蕉 Pencil修长的身型还比苹果更容易抓握，笔触也更为细腻。</p><p><img label=\"图片备注\" src=\"https://img.huxiucdn.com/article/content/202211/09/160634387269.gif?imageView2/2/w/1000/format/gif/interlace/1/q/85\"/></p><p label=\"图片备注\">表情是Owl曾经想要申请的emoji“你没事吧”｜自己拍的</p><p>水果系列的Pencil产品都表现出色，那跳出“果粉圈”，随便拿个勺子也能写吗？</p><p><img label=\"图片备注\" src=\"https://img.huxiucdn.com/article/content/202211/09/160635605782.gif?imageView2/2/w/1000/format/gif/interlace/1/q/85\"/></p><p label=\"图片备注\">戳不动｜自己拍的</p><p>看来戳是戳不动，换个刁钻的角度，用勺子面来写，写倒是能写，就是有点费力，没有Banana Pencil那么顺滑。</p><p><img label=\"图片备注\" src=\"https://img.huxiucdn.com/article/content/202211/09/160636135676.gif?imageView2/2/w/1000/format/gif/interlace/1/q/85\"/></p><p label=\"图片备注\">谁能想到用勺子面来写呢？｜自己拍的</p><p>难道什么东西都能来当Apple Pencil平替？那Apple Pencil还有什么道理卖那么贵呢？</p><p label=\"大标题\">Pencil平替？手替！</p><p>这些奇怪的自制笔，从使用方式上看好像替代了Apple Pencil成为了新一代触控笔平替。但要真的当笔用，你会发现只能把手悬浮起来写字。你一旦把手放在iPad上写字，火腿肠的“笔触”就会飘来飘去。</p><p>因为平板并不会把火腿肠当成一支笔，而是一根手指。</p><p>如果你见过早期的“商务手机”，一定对从机身边抽出来的触控笔印象深刻。那时候的触控手机大多使用的是电阻屏，一种需要靠“按压”使用的屏幕。电阻屏由几层不同的薄膜层组成，受到按压时外层会产生形变，从而使按压处的薄膜触碰在一起，产生电压的变化。传感器读取数值，从而确定按压位置。</p><p><img label=\"图片备注\" src=\"https://img.huxiucdn.com/article/content/202211/09/160637458716.png?imageView2/2/w/1000/format/png/interlace/1/q/85\"/></p><p label=\"图片备注\">手写笔配电阻屏，时代的眼泪｜NOKIA</p><p>简单点说，使用这种屏幕的设备时笔不重要，重要是要“按下去”。所以牙签、指甲等硬质物品都可以作为平替。</p><p>但<strong>现在的平板不是靠按，而是靠“感应”了</strong>。随着智能手机的发展，另一种“不太费力”的电容屏逐渐推广开来。这种屏幕通过电容的改变进行定位，当你的手指放在屏幕上时，手指会改变下方屏幕的电学特性。</p><p>生活中的物品要想变身“手替”，要可以改变屏幕下方电学特性。一般来说要满足两个条件：1.导体，2.和屏幕有充分的接触面积。所以当我们用勺子柄时，屏幕没有反应，但用勺面增大了接触面积后，就可以使用了。</p><p>不过当你把手放在平板上，同时用火腿肠写字时，在平板看来其实是有很多手“戳”它，从而发生误触。</p><p>真正的Apple Pencil不光光是“一根火腿肠”，它内部还集成了多个传感器，可以主动“告诉”平板哪里是笔，从而区分笔和手指的触碰区域，避免误触。</p><p>笔的事情还是交给笔就好，火腿肠做好自己，好吃就行了。</p><p label=\"大标题\">电容笔，伪装成笔的火腿肠？</p><p>对于真的想找Apple Pencil平替的人来说，网上看到各式各样的电容笔也让人搞昏头。</p><p><strong>那种非常便宜的电容笔，本质上就是个“伪装成笔的火腿肠”。</strong>想要避免误触只能抬着手腕悬空书写。有的商家在卖货时会提供“防误触手套”，使用笔的时候必须戴上手套，把手和屏幕隔离开来避免误触。</p><p><img src=\"https://img.huxiucdn.com/article/content/202211/09/160638341308.png?imageView2/2/w/1000/format/png/interlace/1/q/85\"/></p><p>稍微贵一些的电容笔一般宣称提供了防误触功能。如果仅仅用于简单的书写记录，这种笔还是够用了。</p><p>不过对于想在平板上画画的人来说，可能没有什么合适的平替了。</p><p>Apple Pencil毕竟是苹果自家产品，不管在触控精准度、连接稳定性上，还是在压感、倾斜笔触等功能上都非常完善<span label=\"备注\">（但是也容易坏）</span>。</p><p><img label=\"图片备注\" src=\"https://img.huxiucdn.com/article/content/202211/09/160638090460.png?imageView2/2/w/1000/format/png/interlace/1/q/85\"/></p><p label=\"图片备注\">当我们问了一位经常用iPad画画并且买过第三方电容笔的人｜Owl</p><p>总的来说，选平替还是选原装主要还是看自己的需求。如果只是想体验一下在平板上写字，买个平替的电容笔，甚至直接用火腿肠感受一下也没什么问题。不过要是预算充足并且有画画需求的人，还是直接买原装笔吧，要不……</p><p><img src=\"https://img.huxiucdn.com/article/content/202211/09/160638988690.png?imageView2/2/w/1000/format/png/interlace/1/q/85\"/></p><p><span label=\"备注\">本文来自微信公众号：</span><span>果壳 （ID：Guokr42）</span><span>，作者：Owl、小毛巾</span></p></body></html>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>我的冤种同事，非要用火腿肠代替Apple Pencil</title>\n<style 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Pencil成为了新一代触控笔平替。但要真的当笔用，你会发现只能把手悬浮起来写字。你一旦把手放在iPad上写字，火腿肠的“笔触”就会飘来飘去。因为平板并不会把火腿肠当成一支笔，而是一根手指。如果你见过早期的“商务手机”，一定对从机身边抽出来的触控笔印象深刻。那时候的触控手机大多使用的是电阻屏，一种需要靠“按压”使用的屏幕。电阻屏由几层不同的薄膜层组成，受到按压时外层会产生形变，从而使按压处的薄膜触碰在一起，产生电压的变化。传感器读取数值，从而确定按压位置。手写笔配电阻屏，时代的眼泪｜NOKIA简单点说，使用这种屏幕的设备时笔不重要，重要是要“按下去”。所以牙签、指甲等硬质物品都可以作为平替。但现在的平板不是靠按，而是靠“感应”了。随着智能手机的发展，另一种“不太费力”的电容屏逐渐推广开来。这种屏幕通过电容的改变进行定位，当你的手指放在屏幕上时，手指会改变下方屏幕的电学特性。生活中的物品要想变身“手替”，要可以改变屏幕下方电学特性。一般来说要满足两个条件：1.导体，2.和屏幕有充分的接触面积。所以当我们用勺子柄时，屏幕没有反应，但用勺面增大了接触面积后，就可以使用了。不过当你把手放在平板上，同时用火腿肠写字时，在平板看来其实是有很多手“戳”它，从而发生误触。真正的Apple Pencil不光光是“一根火腿肠”，它内部还集成了多个传感器，可以主动“告诉”平板哪里是笔，从而区分笔和手指的触碰区域，避免误触。笔的事情还是交给笔就好，火腿肠做好自己，好吃就行了。电容笔，伪装成笔的火腿肠？对于真的想找Apple Pencil平替的人来说，网上看到各式各样的电容笔也让人搞昏头。那种非常便宜的电容笔，本质上就是个“伪装成笔的火腿肠”。想要避免误触只能抬着手腕悬空书写。有的商家在卖货时会提供“防误触手套”，使用笔的时候必须戴上手套，把手和屏幕隔离开来避免误触。稍微贵一些的电容笔一般宣称提供了防误触功能。如果仅仅用于简单的书写记录，这种笔还是够用了。不过对于想在平板上画画的人来说，可能没有什么合适的平替了。Apple Pencil毕竟是苹果自家产品，不管在触控精准度、连接稳定性上，还是在压感、倾斜笔触等功能上都非常完善（但是也容易坏）。当我们问了一位经常用iPad画画并且买过第三方电容笔的人｜Owl总的来说，选平替还是选原装主要还是看自己的需求。如果只是想体验一下在平板上写字，买个平替的电容笔，甚至直接用火腿肠感受一下也没什么问题。不过要是预算充足并且有画画需求的人，还是直接买原装笔吧，要不……本文来自微信公众号：果壳 （ID：Guokr42），作者：Owl、小毛巾","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":828,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":664677944,"gmtCreate":1668042061388,"gmtModify":1668042064242,"author":{"id":"3564694750913699","authorId":"3564694750913699","name":"寒国王子花非花梦非梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"对消费者是好事","listText":"对消费者是好事","text":"对消费者是好事","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/664677944","repostId":"2282826189","repostType":2,"repost":{"id":"2282826189","weMediaInfo":{"introduction":"这些东西，大佬们肯定不想让你知道...","home_visible":1,"media_name":"差评","id":"51","head_image":"https://static.tigerbbs.com/e78a24fbaddf4277b2db99987f943b42"},"pubTimestamp":1668009660,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2282826189?lang=&edition=full","pubTime":"2022-11-10 00:01","market":"hk","language":"zh","title":"苹果AirPods的第二大代工厂，竟然在良率上造假了三年？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2282826189","media":"差评","summary":"作为苹果AirPods 代工厂，歌尔股份这次股价暴跌的原因也十分耐人寻味——网上纷纷猜测，苹果停掉了歌尔股份的 AirPods 相关订单的生产。爆料人称，苹果方面发现歌尔代工的 AirPods 良率造假三年，导致丢掉了已经到手的 AirPods 的订单，还要被罚款。到了 2018 年，歌尔股份拿下苹果 AirPods 30%的代工份额，成为 AirPods 全球第二大代工厂。今年“苹果砍单 1000万 AirPods 订单”，“ Meta VR 出货量预计下调 40%”两次流言换来了歌尔两次大跌，一次大跌 7%，一次大跌 10%。","content":"<html><body><div><p>今天一大早，<span> “ </span><span><strong><span><a href=\"https://laohu8.com/S/002241\">歌尔股份</a>股价暴跌</span></strong></span><span><span> ” </span></span>的新闻挤上了各大科技新闻榜单头条。</p><p><span>作为<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>AirPods 代工厂，歌尔股份这次股价暴跌的原因也十分耐人寻味——网上纷纷猜测，苹果停掉了歌尔股份的 AirPods 相关订单的生产。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/894d4b78d01d4af99b0f02739b05b823\"/></p><p>说起来，这个故事之前就已经在坊间传开了。</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/8d8e1724795d442db318ca04f93caac2\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 爆料人称，苹果方面发现<strong>歌尔代工的 AirPods 良率造假三年</strong>，导致丢掉了已经到手的 AirPods 的订单，还要被罚款。</p><p>到了昨晚，歌尔股份官方就发布了一份的风险提示性公告。</p><p>在公告里，歌尔股份其实挺闪烁其词的。</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/f6f3b3ab0c954b2fa8746d648feabc78\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 只是说了 “ <strong>接到境外大客户通知，暂停生产一款<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>声学整机产品</strong>。 ” </p><p>同时还表示 “ 预计影响 2022 年度营业收入不超过人民币 33 亿元，约占公司 2021 年度经审计营业收入的 4.2% ” 。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae1699c307d447c7b37330a033f15123\"/></p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/3760db454e72461f92bafd88d8738da6\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 尽管极力在往回找补，但依旧没有改变大家对其看衰的势头，所以今天股市的反应也在意料中。</p><p>这就让不少人想到了今年上半年， AirPods 产品质量大面积出问题，售后也不给力，后面惹出黑猫投诉官微特地为此发声的事儿。</p><p>不过当时，不少人认为是东南亚代工 AirPods 才导致了质量滑坡。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa5dbce6e1c04b0a8d2653ee43ab4c1c\"/></p><p>而著名苹果分析师郭明錤昨晚也对外公布了自己的调查结果，他认为，歌尔股份因为生产的问题导致丢掉了 AirPods Pro 2 的订单，目前已经被立讯全盘接下。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a4b5c844340c46c5a45cc32f41646408\"/></p><p>所以在郭明錤口中的生产问题到底是什么问题呢？是不是之前网络上传的 “ 良率造假三年 ” ？</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/060aac22583046e28b38847339d5d3f1\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 目前网上有两种小道消息，第一种是说<strong>歌</strong><strong>尔通过了一些手段进行粉饰良率</strong>，而且这个爆料人还说因为维持苹果等海外用户要求的良率成本太大，导致这种做法其实是所谓的<strong>行业共识</strong>。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b73f6dc11fc7474baa5d2aacca4c4841\"/></p><p>另一种消息透露，本来大家遵守的<strong>底线</strong>是：</p><p>擦着良率边缘可过可不过的，统统当成良品卖；</p><p>厂商自我评估觉得小问题，不会影响性能的就硬头皮卖。</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/bf140156fdb14ad4aac008f89746a5cb\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 但这次歌尔是把一些有明显质量问题的出货了。</p><p>当然了，眼下还没有更详细的官方消息曝出，歌尔这次到底是被 “ 杀鸡儆猴 ” 了还是“ 枪打出头鸟 <span>”</span>，都得让子弹再飞一会。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5f7624dc43344f5bb8046ceb6769bad4\"/></p><p>说这么多，不少差友可能还在想，歌尔是啥？</p><p>这家 2001 年成立的声学元件公司本来名不见经传。</p><p>直到 2010 年，歌尔成功傍上大腿，进入苹果供应链，为苹果供应声学组件、有线耳机等。</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" center=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/9b482529edcc4f80a6cf67f22f31056c\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 到了 2018 年，歌尔股份拿下苹果 AirPods 30% 的代工份额，成为 AirPods 全球第二大代工厂。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b727de216e424846a6cbe9da27af4fac\"/></p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" center=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/0faa69d86b954a99a9d387209566d262\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/>从那年之后，歌尔股份的营业收入迎来爆发式增长， 3 年时间增长超过 2 倍，歌尔股份的股价也从 2019 年初的 6.56 元 / 股大涨到了 2021 年末的 58.43 元 / 股，上涨了 790% 。</p><p>虽然数字很好看，但搭上苹果顺风车的歌尔，自己也意识到把鸡蛋全放到一个篮子风险太大。</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/ddb15be9f4ed4c939c896c111c56c94b\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 于是他们在这两年已经开始着力发展其他业务模块，其中最大的重心就是<strong>元宇宙—— AR / VR 设备</strong>。</p><p>2020 年，歌尔股份拿下 VR 龙头 Meta Quests2 的独供大单开始，到目前为止歌尔股份已是 Mate 和 Pico 等厂商 VR 的核心代工商，<strong>VR 代工市场份额高达 70% 以上</strong>，堪称是 VR 设备领域的代工老大哥。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44b25453685048cb82a1f313e85fb27c\"/></p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/6ca5c492181b43ec843467865794db8a\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 但站在这会儿来看，歌尔股份这次赌运气没有很成功。</p><p>虽然开拓了新业务，可元宇宙的发展前景还是不明朗，元宇宙的设备渗透率还很低，关键是市场接受度也不高。</p><p>哪怕从这批矮子里拔将军，看来看去也就是几个头部大公司。</p><p>从财报里也能看到，歌尔在 2021 年，<strong>前 5 大客户占据了营业收入的 86.54% </strong>，光苹果一家就占到了 42.49% 。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1236821c51a47e5a2e07d98d6413eec\"/></p><p>这种大客户依赖症也让歌尔在今年饱受苦头。</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/c45c1a4c579f4d0b9fb2c9f52e919ac7\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 今年 “ 苹果砍单 1000 万 AirPods 订单 ” ， “ Meta VR 出货量预计下调 40%” 两次流言换来了歌尔两次大跌，一次大跌 7% ，一次大跌 10% 。</p><p>而因为 META 拳头产品 Quest 2 涨价后，三季度销量锐减，同比下滑 52% ，结果歌尔应声遭踵，三季度的业绩报表和指引一出来，直接大跌 13% 。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f84a041f1354a30becac6b1ecf9b565\"/></p><p>虽然目前看歌尔的官方声明，和苹果的其他合作业务不会受影响。</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" center=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/1417fb9ed87d420b8e1976e6baa32126\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 可从苹果往日面对供应链的强硬手段，给人传递的信号实在不容乐观。</p><p>简单来说，<strong>苹果的风向能够决定一个供应商的死活</strong>。</p><p>比如此次坊间传言接手歌尔订单的<a href=\"https://laohu8.com/S/002475\">立讯精密</a>，在从 2012 年打入果链，在十年左右的时间中营收翻了整整 90 倍。</p><p>这次吃掉歌尔的业务后，甚至有消息称立讯科技直接从歌尔潍坊工厂门口，把工人拉去自家厂房再就业了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b947517351a4f4695001955ad87eb1b\"/></p><p>但另一方面，<strong>苹果能够让你火箭升空，也可以让你高台跳水</strong>。</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" center=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/aabb426314894bd0a9736fc3f24f9230\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 最著名的就是<a href=\"https://laohu8.com/S/002456\">欧菲光</a>，原本其实只有 3 成营收来自苹果订单，但在 2020 年被苹果踢出供应链后，欧菲光市值如今已经蒸发超过 500 亿。</p><p>到了今年这个颓势依旧不见好转， 2022 年前三季度营收 108.24 亿元，同比下降 37.06% ；归母净利润亏损 32.81 亿元，同比下滑 8024% 。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8be6e27069745a2b084653d8d99c757\"/></p><p>所以，歌尔作为 “ 果链 ” 龙头企业被苹果抓包，天知道后面剧情会怎么发展呢？</p><p>不过话说回来，从我们消费者的角度来看，苹果的这种雷霆处理，当然是好事。</p><p>不然你问问今年上半年买到 AirPods 残次品的消费者们，有地方说理吗？</p><p><span><strong><span>撰文：</span></strong><span>八戒   </span><strong><span>编辑：</span></strong><span>面线</span></span></p><p><span><strong><span>图片、资料来源：</span></strong></span></p><p><span>新浪微博： @ 黑猫投诉</span></p><p><span>Twitter ： @ mingchikuo</span></p><p><span><a href=\"https://laohu8.com/S/300033\">同花顺</a>财经：歌尔股份</span></p><p><span>博望财经： “ 摆脱 ” 苹果单飞？歌尔股份的额 “ 心酸 ” 与 “ 无奈 ” </span></p><p><span>界面新闻：歌尔股份跌停，业绩 2019 年以来首次下滑</span></p><p><span>钛媒</span><span>体：</span><span>暴跌的歌尔，揭开 VR 的老底</span></p><p><span>国君电新：</span><span>分析关于歌尔的传闻</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b4575dcc181b4f85b3c5fac59af098a0\"/></p></div></body></html>","source":"weixin_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>苹果AirPods的第二大代工厂，竟然在良率上造假了三年？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/8d8e1724795d442db318ca04f93caac2\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 爆料人称，苹果方面发现<strong>歌尔代工的 AirPods 良率造假三年</strong>，导致丢掉了已经到手的 AirPods 的订单，还要被罚款。</p><p>到了昨晚，歌尔股份官方就发布了一份的风险提示性公告。</p><p>在公告里，歌尔股份其实挺闪烁其词的。</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/f6f3b3ab0c954b2fa8746d648feabc78\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 只是说了 “ <strong>接到境外大客户通知，暂停生产一款<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>声学整机产品</strong>。 ” </p><p>同时还表示 “ 预计影响 2022 年度营业收入不超过人民币 33 亿元，约占公司 2021 年度经审计营业收入的 4.2% ” 。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae1699c307d447c7b37330a033f15123\"/></p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/3760db454e72461f92bafd88d8738da6\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 尽管极力在往回找补，但依旧没有改变大家对其看衰的势头，所以今天股市的反应也在意料中。</p><p>这就让不少人想到了今年上半年， AirPods 产品质量大面积出问题，售后也不给力，后面惹出黑猫投诉官微特地为此发声的事儿。</p><p>不过当时，不少人认为是东南亚代工 AirPods 才导致了质量滑坡。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa5dbce6e1c04b0a8d2653ee43ab4c1c\"/></p><p>而著名苹果分析师郭明錤昨晚也对外公布了自己的调查结果，他认为，歌尔股份因为生产的问题导致丢掉了 AirPods Pro 2 的订单，目前已经被立讯全盘接下。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a4b5c844340c46c5a45cc32f41646408\"/></p><p>所以在郭明錤口中的生产问题到底是什么问题呢？是不是之前网络上传的 “ 良率造假三年 ” ？</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/060aac22583046e28b38847339d5d3f1\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 目前网上有两种小道消息，第一种是说<strong>歌</strong><strong>尔通过了一些手段进行粉饰良率</strong>，而且这个爆料人还说因为维持苹果等海外用户要求的良率成本太大，导致这种做法其实是所谓的<strong>行业共识</strong>。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b73f6dc11fc7474baa5d2aacca4c4841\"/></p><p>另一种消息透露，本来大家遵守的<strong>底线</strong>是：</p><p>擦着良率边缘可过可不过的，统统当成良品卖；</p><p>厂商自我评估觉得小问题，不会影响性能的就硬头皮卖。</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/bf140156fdb14ad4aac008f89746a5cb\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 但这次歌尔是把一些有明显质量问题的出货了。</p><p>当然了，眼下还没有更详细的官方消息曝出，歌尔这次到底是被 “ 杀鸡儆猴 ” 了还是“ 枪打出头鸟 <span>”</span>，都得让子弹再飞一会。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5f7624dc43344f5bb8046ceb6769bad4\"/></p><p>说这么多，不少差友可能还在想，歌尔是啥？</p><p>这家 2001 年成立的声学元件公司本来名不见经传。</p><p>直到 2010 年，歌尔成功傍上大腿，进入苹果供应链，为苹果供应声学组件、有线耳机等。</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" center=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/9b482529edcc4f80a6cf67f22f31056c\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 到了 2018 年，歌尔股份拿下苹果 AirPods 30% 的代工份额，成为 AirPods 全球第二大代工厂。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b727de216e424846a6cbe9da27af4fac\"/></p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" center=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/0faa69d86b954a99a9d387209566d262\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/>从那年之后，歌尔股份的营业收入迎来爆发式增长， 3 年时间增长超过 2 倍，歌尔股份的股价也从 2019 年初的 6.56 元 / 股大涨到了 2021 年末的 58.43 元 / 股，上涨了 790% 。</p><p>虽然数字很好看，但搭上苹果顺风车的歌尔，自己也意识到把鸡蛋全放到一个篮子风险太大。</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/ddb15be9f4ed4c939c896c111c56c94b\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 于是他们在这两年已经开始着力发展其他业务模块，其中最大的重心就是<strong>元宇宙—— AR / VR 设备</strong>。</p><p>2020 年，歌尔股份拿下 VR 龙头 Meta Quests2 的独供大单开始，到目前为止歌尔股份已是 Mate 和 Pico 等厂商 VR 的核心代工商，<strong>VR 代工市场份额高达 70% 以上</strong>，堪称是 VR 设备领域的代工老大哥。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44b25453685048cb82a1f313e85fb27c\"/></p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/6ca5c492181b43ec843467865794db8a\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 但站在这会儿来看，歌尔股份这次赌运气没有很成功。</p><p>虽然开拓了新业务，可元宇宙的发展前景还是不明朗，元宇宙的设备渗透率还很低，关键是市场接受度也不高。</p><p>哪怕从这批矮子里拔将军，看来看去也就是几个头部大公司。</p><p>从财报里也能看到，歌尔在 2021 年，<strong>前 5 大客户占据了营业收入的 86.54% </strong>，光苹果一家就占到了 42.49% 。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1236821c51a47e5a2e07d98d6413eec\"/></p><p>这种大客户依赖症也让歌尔在今年饱受苦头。</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/c45c1a4c579f4d0b9fb2c9f52e919ac7\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 今年 “ 苹果砍单 1000 万 AirPods 订单 ” ， “ Meta VR 出货量预计下调 40%” 两次流言换来了歌尔两次大跌，一次大跌 7% ，一次大跌 10% 。</p><p>而因为 META 拳头产品 Quest 2 涨价后，三季度销量锐减，同比下滑 52% ，结果歌尔应声遭踵，三季度的业绩报表和指引一出来，直接大跌 13% 。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f84a041f1354a30becac6b1ecf9b565\"/></p><p>虽然目前看歌尔的官方声明，和苹果的其他合作业务不会受影响。</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" center=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/1417fb9ed87d420b8e1976e6baa32126\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 可从苹果往日面对供应链的强硬手段，给人传递的信号实在不容乐观。</p><p>简单来说，<strong>苹果的风向能够决定一个供应商的死活</strong>。</p><p>比如此次坊间传言接手歌尔订单的<a href=\"https://laohu8.com/S/002475\">立讯精密</a>，在从 2012 年打入果链，在十年左右的时间中营收翻了整整 90 倍。</p><p>这次吃掉歌尔的业务后，甚至有消息称立讯科技直接从歌尔潍坊工厂门口，把工人拉去自家厂房再就业了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b947517351a4f4695001955ad87eb1b\"/></p><p>但另一方面，<strong>苹果能够让你火箭升空，也可以让你高台跳水</strong>。</p><p><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" center=\"\" gb=\"\" neue=\"\" normal=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/aabb426314894bd0a9736fc3f24f9230\" system-ui=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/> 最著名的就是<a href=\"https://laohu8.com/S/002456\">欧菲光</a>，原本其实只有 3 成营收来自苹果订单，但在 2020 年被苹果踢出供应链后，欧菲光市值如今已经蒸发超过 500 亿。</p><p>到了今年这个颓势依旧不见好转， 2022 年前三季度营收 108.24 亿元，同比下降 37.06% ；归母净利润亏损 32.81 亿元，同比下滑 8024% 。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8be6e27069745a2b084653d8d99c757\"/></p><p>所以，歌尔作为 “ 果链 ” 龙头企业被苹果抓包，天知道后面剧情会怎么发展呢？</p><p>不过话说回来，从我们消费者的角度来看，苹果的这种雷霆处理，当然是好事。</p><p>不然你问问今年上半年买到 AirPods 残次品的消费者们，有地方说理吗？</p><p><span><strong><span>撰文：</span></strong><span>八戒   </span><strong><span>编辑：</span></strong><span>面线</span></span></p><p><span><strong><span>图片、资料来源：</span></strong></span></p><p><span>新浪微博： @ 黑猫投诉</span></p><p><span>Twitter ： @ mingchikuo</span></p><p><span><a href=\"https://laohu8.com/S/300033\">同花顺</a>财经：歌尔股份</span></p><p><span>博望财经： “ 摆脱 ” 苹果单飞？歌尔股份的额 “ 心酸 ” 与 “ 无奈 ” </span></p><p><span>界面新闻：歌尔股份跌停，业绩 2019 年以来首次下滑</span></p><p><span>钛媒</span><span>体：</span><span>暴跌的歌尔，揭开 VR 的老底</span></p><p><span>国君电新：</span><span>分析关于歌尔的传闻</span></p><p><img 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40%” 两次流言换来了歌尔两次大跌，一次大跌 7% ，一次大跌 10% 。而因为 META 拳头产品 Quest 2 涨价后，三季度销量锐减，同比下滑 52% ，结果歌尔应声遭踵，三季度的业绩报表和指引一出来，直接大跌 13% 。虽然目前看歌尔的官方声明，和苹果的其他合作业务不会受影响。 可从苹果往日面对供应链的强硬手段，给人传递的信号实在不容乐观。简单来说，苹果的风向能够决定一个供应商的死活。比如此次坊间传言接手歌尔订单的立讯精密，在从 2012 年打入果链，在十年左右的时间中营收翻了整整 90 倍。这次吃掉歌尔的业务后，甚至有消息称立讯科技直接从歌尔潍坊工厂门口，把工人拉去自家厂房再就业了。但另一方面，苹果能够让你火箭升空，也可以让你高台跳水。 最著名的就是欧菲光，原本其实只有 3 成营收来自苹果订单，但在 2020 年被苹果踢出供应链后，欧菲光市值如今已经蒸发超过 500 亿。到了今年这个颓势依旧不见好转， 2022 年前三季度营收 108.24 亿元，同比下降 37.06% ；归母净利润亏损 32.81 亿元，同比下滑 8024% 。所以，歌尔作为 “ 果链 ” 龙头企业被苹果抓包，天知道后面剧情会怎么发展呢？不过话说回来，从我们消费者的角度来看，苹果的这种雷霆处理，当然是好事。不然你问问今年上半年买到 AirPods 残次品的消费者们，有地方说理吗？撰文：八戒   编辑：面线图片、资料来源：新浪微博： @ 黑猫投诉Twitter ： @ mingchikuo同花顺财经：歌尔股份博望财经： “ 摆脱 ” 苹果单飞？歌尔股份的额 “ 心酸 ” 与 “ 无奈 ” 界面新闻：歌尔股份跌停，业绩 2019 年以来首次下滑钛媒体：暴跌的歌尔，揭开 VR 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iPhone全球首款折叠屏实体机居然被中国人造出来了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2282813823","media":"视频","summary":"近日，知名数码机构@科技美学 在其自媒体账号上推送了他们自行打造的全球首款iPhone折叠屏手机实物，并在视频中分享了自己的改造过程和感受。整体来讲，动手能力出众，且思路清晰，但诸多细节上的处理只能说他们尽力了，毕竟属于非专业人员，直屏改折叠屏的改造难度远比...","content":"<html><body><div>\n<div itemprop=\"articleBody\">\n<img src=\"https://img14.360buyimg.com/n0/s200x200_jfs/t1/87930/8/31899/36309/6369ebb6Ee22112cb/aeabaad215e84a0f.jpg\"/><div>\n<div><div></div></div>\n</div>\n<p>近日，知名数码机构@科技美学 在其自媒体账号上推送了他们自行打造的全球首款iPhone折叠屏手机实物，并在视频中分享了自己的改造过程和感受。整体来讲，动手能力出众，且思路清晰，但诸多细节上的处理只能说他们尽力了，毕竟属于非专业人员，直屏改折叠屏的改造难度远比大家想象中要大得多，屏幕的弯折和物理设备的适配也只是改造最基础的工作，这中间就会出现很多很多难题：由于是上下折叠方案，机身内部线路板其中很多东西要一分为二，重新布局，这就很考验实力了。</p><div><div><p><span></span><img src=\"https://img14.360buyimg.com/n0/s200x200_jfs/t1/87930/8/31899/36309/6369ebb6Ee22112cb/aeabaad215e84a0f.jpg\"/></p><p><strong>Apple iPhone 14 (A2884) 128GB 紫色 支持移动联通电信5G 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在其自媒体账号上推送了他们自行打造的全球首款iPhone折叠屏手机实物，并在视频中分享了自己的改造过程和感受。整体来讲，动手能力出众，且思路清晰，但诸多细节上的处理只能说他们尽力了，毕竟属于非专业人员，直屏改折叠屏的改造难度远比大家想象中要大得多，屏幕的弯折和物理设备的适配也只是改造最基础的工作，这中间就会出现很多很多难题：由于是上下折叠方案，机身内部线路板其中很多东西要一分为二，重新布局，这就很考验实力了。Apple iPhone 14 (A2884) 128GB 紫色 支持移动联通电信5G 双卡双待手机[经销商] 京东商城[产品售价] ￥5999元进入购买据他们自己介绍，改造折叠屏iPhone一共分为四步：1、屏幕改造2、转轴改造3、主板改造4、折叠iOS系统适配。iPhone原装屏幕整体结构为：外层玻璃盖板+TP层+偏光层+OLED面板+屏幕固定板+3D Touch六层结构组成，想在不破坏屏幕的情况下实现折叠，就得去掉表面的玻璃盖板和最下层的3D Touch，难点在于分离每一层屏幕后还能完美显示，每一层结构都依然能在折叠开启后正常工作。而铰链方案直接采用了摩托罗拉的铰链折叠方案。整体完成度还是很不错的，只少不像个半成品的样子。但他们有个遗憾的地方就是电池容量仅仅为1000mAh，对，你没看错，就是1000mAh，续航估计连半天都撑不过去，随身带充电宝吧。而且这种破坏性的重组，IP68级别的防尘防水就别想了，还有MagSafe磁吸充电也可以放弃了。此前，也有供应链消息指出苹果内部其实已经开始试制折叠屏iPhone产品了，之所以迟迟没有推出，也是因为在试制过程中遇到了不少“麻烦”。苹果嘛，大家也都只知道，多少有些乔布斯留下来对产品的执念，不成熟的产品坚决不上市。三星 SAMSUNG Galaxy Z Flip3 5G 折叠屏 双模5G手机 立式交互 IPX8防水 8GB+256GB米色 月光香槟【预约版】[经销商] 京东商城[产品售价] ￥1999元进入购买本文属于原创文章，如若转载，请注明来源：库克看了都懵圈 iPhone全球首款折叠屏实体机居然被中国人造出来了https://mobile.zol.com.cn/806/8066237.html\n纠错与问题建议标签：手机\nhttps://mobile.zol.com.cn/806/8066237.html\nmobile.zol.com.cn\ntrue\n中关村在线\nhttps://mobile.zol.com.cn/806/8066237.html\nreport\n1552\n近日，知名数码机构@科技美学 在其自媒体账号上推送了他们自行打造的全球首款iPhone折叠屏手机实物，并在视频中分享了自己的改造过程和感受。整体来讲，动手能力出众，且思路清晰，但诸多细节上的处理只能说他们尽力了，毕竟属于非专业人员，直屏改折叠屏的改造难度远比...","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1165,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":664894229,"gmtCreate":1667908120961,"gmtModify":1667908126268,"author":{"id":"3564694750913699","authorId":"3564694750913699","name":"寒国王子花非花梦非梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/002241\">$歌尔股份(002241)$</a>歌尔小时工大遣返","listText":"<a 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17:51","market":"hk","language":"zh","title":"100万上天，小鹏葫芦里卖的什么药？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1128908331","media":"伯虎财经","summary":"小鹏汽车，遥望星空\n\n伯虎点睛：一位研究过飞行汽车的博主曾说，一部飞车的发展史，就是一部不断循环的谎话史。\n飞行汽车，可以飞的汽车，顾名思义，它具有陆地和天空两个场景。\n这个概念就算现在听起来都很玄幻","content":"<blockquote>\n <a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>，遥望星空\n</blockquote>\n<p>伯虎点睛：一位研究过飞行汽车的博主曾说，一部飞车的发展史，就是一部不断循环的谎话史。</p>\n<p>飞行汽车，可以飞的汽车，顾名思义，它具有陆地和天空两个场景。</p>\n<p>这个概念就算现在听起来都很玄幻，也只有在好莱坞大片里可以一现。</p>\n<p>但这个想法早在上个世纪40年代，<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>的创始人亨利·福特就提出来了。那时距离莱特兄弟制造出“飞行者”1号，过去了四十年。</p>\n<p>时过境迁，2021年10月24日，在程序员节这天，小鹏汽车在广东肇庆举办了第三届1024科技日。台上，何小鹏的大部分时间都在介绍与小鹏汽车无关的业务：机器马和飞行汽车。</p>\n<p>当行业都还在研究辅助驾驶何时成为自动驾驶，大多数人都不知道飞行汽车到底是什么车的时候，小鹏的飞行汽车已经来到了第6代了。</p>\n<p>过去了80年，何小鹏真的要实现亨利·福特老爷子的预言了吗？</p>\n<p><b>飞行汽车的AB面</b></p>\n<p>或许是真的，至少车子是有的。</p>\n<p>2024年，也就是雷军的小米汽车量产的这年，小鹏飞行汽车将实现量产。何小鹏说，定价在100万以内。</p>\n<p>虽说这个价格完美地避开了大多数人，但说实话，“买一辆汽车送一架飞机”，还可以共用汽车的车位，体验最新潮的科技，不差钱的人是不会拒绝的。</p>\n<p>而且，对比国外飞行汽车的价格，小鹏汇天6代的定价，算良心的了。就像何小鹏科技日上表示的，真正的飞行汽车应该安全且便宜。</p>\n<p>除了量产时间和价格，何小鹏也提到了小鹏汇天6代的其它细节。</p>\n<p>机身采用轻量化设计，重量不会超过小鹏P7的50%。飞行高度控制在5米到25米，属于低空飞行。</p>\n<p>在飞行器的操作方面，为了更易操作，小鹏在第六代飞行器上还将飞机和汽车的操控进行融合。何小鹏介绍时称，这款飞行汽车驾驶并不复杂，只要会开车就能轻松驾驶。</p>\n<p>作为一个外行，看到这里，除了感叹一下科技的速度，小鹏汽车的魅力了，剩下的就是等待未来的美好生活了。</p>\n<p>不像那些专家，小鹏汇天6代一出来，就泼冷水了。</p>\n<p>一个是，这款飞行汽车的电机太小。尽管按照设计，小鹏汇天6代的重量会比P7轻一半，但两个这样的电机要把一个近一吨的车身托起来，有点费劲（小鹏P7是1.86吨）。</p>\n<p>其次，小鹏汇天6代采用左右双旋翼设计，这种设计的故障率是传统单旋翼直升机的两倍，无疑会增加坠机概率。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/797082f3655483b8159bf00ea1bbdb67\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"611\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（小鹏汇天第6代飞行汽车 图源：网络）</p>\n<p>总结就是，小鹏为了完成一辆将“汽车+飞机”功能耦合的飞行汽车，不断的在两者之间取舍，最后导致汽车不汽车，飞机不飞机。</p>\n<p>比如在飞行高度上，5到25米的飞行区间，按商品房一层楼2.8米算，一个9层的居民楼都超过了最高值。拿飞行汽车最想解决的城市短途通勤来说，随便一栋办公楼、住宅楼，在小鹏汇天6代面前，都是巨大的障碍物。</p>\n<p>如果天空交通也要规避障碍物，时刻把握方向盘，那纾解城市拥堵的这种方式成本太高、风险太大、方式太僵硬。</p>\n<p>除开以上质疑，可能人们更加好奇的是，当行业都在为<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>汽车的自动驾驶头痛的时候，小鹏汽车真的有造飞行汽车的能力？</p>\n<p><b>小鹏汇天的前世今生</b></p>\n<p>严格来说，小鹏沾上飞行汽车的历史只有1年，它所有的技术积累都在一家去年收购的汇天公司上，创始人叫赵德力。</p>\n<p>赵德力出生常德一个农村，做过打工仔、水果小贩、房产中介、小区保安。2008年，赵德力接触到航模，开始做航模代理。2013年，赵德力成立“东莞市汇天玩具模型有限公司”，主要做玩具模型研发和产销。</p>\n<p>2016公司更名“东莞市汇天无人机科技有限公司”，但由于公司经营不善倒闭，也是这一年，赵德力看到加拿大人做的一款小型载人飞行器，于是把房子卖了，在一块荒地上开始研发载人飞行器。之后，装上坐垫和手把，成了飞行摩托。</p>\n<p>经过1500多次测试、50多次摔机后，赵德力的飞行摩托初成型。之后就是载人试飞，这里有个有意思的小插曲。那时，赵德力一直纠结要不要试飞，虽然最后还是下定了决心，但想起3天后就是母亲生日，还是把试飞的时间延迟了几天。</p>\n<p>2019年开始，飞行摩托已经成功载人试飞，通过参加选秀和媒体报道，赵德力成为一个网红。何小鹏就是这样在某天点开视频的时候，看见了这个走野路子的民间发明家。</p>\n<p>后来通过一个因为播放器入狱的朋友的介绍，何小鹏认识了赵德力。何小鹏在赵德力东莞的飞行基地试飞了一圈后，2020年9月23日，何小鹏、小鹏汽车出资，收购赵德力的团队和产品，组成新品牌：小鹏汇天。据天眼查APP显示，何小鹏占股60.1%，小鹏汽车占股19.9%，赵德力和他的团队分别占股15%、5%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2433bc49a4dc9eab35eb5b96b297888b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"486\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（小鹏汇天股权穿透图 图源：天眼查）</p>\n<p>3天后，赵德力的飞行摩托改造成了北京国际车展上的小鹏汇天的初代飞行汽车——旅航者 T1。</p>\n<p>尽管有“汽车”两个字，但是纵观之前小鹏汇天的产品，基本是“无人机+直升机”的样式，汽车的轮子到了小鹏汇天6代的设计图上才有。</p>\n<p>这也是为什么在小鹏汇天5代出来的时候有网友调侃：小鹏汇天5代，比4代多一代。</p>\n<p>从以上小鹏“飞行汽车”的发展历史我们可以总结出：飞行汽车的是从“飞”发展到“跑”的，“跑”是刻意为之，推动者是车企——提出飞行汽车概念的不是莱特兄弟而是亨特·福利。</p>\n<p>因为像赵德力这样做飞行研究的人，是不可能想到给飞机装上轮子“跑”的，这些搞技术的太明白其中的难度。</p>\n<p>要飞的好，就必须考虑气动外形、机身的轻盈；要跑的稳，就要加重汽车底盘。这两者根本是相斥的，只有像何小鹏这样的梦想家愿意去尝试。</p>\n<p>未来，在“飞”和“跑”之间折中的飞行汽车是实现商业化的最快方案，而在具体实操上，“飞”是首要解决的问题。所以，在车展上，所谓打着“飞行汽车”名号的展车要么没有轮子，要么有轮子的又有一股浓浓的赛博朋克式的“崩塌感”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/205a9c0a08501cb0f2e1c42f82b1dddd\" tg-width=\"996\" tg-height=\"493\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（东风悦享的 Sharing-Aircraft图源：网络）</p>\n<p><b>2C or 2B：这是一个问题</b></p>\n<p>飞行汽车国外的公司很早就在接触了，但最后要么中途难产放弃，要么改变路线，从飞行汽车转向eVTOL（直译为电动垂直起降），不恰当的形容，就是弱化汽车的功能，做直升机运输。</p>\n<p>所以，小鹏汇天6代，仅从设计图上看，依然倔强的汽车外形和飘逸的机翼，可以说是一种反行业趋势。不过，这倒不是最反行业趋势的，何小鹏明确表示的是，小鹏汇天要做C端。赵德力说，C端的想象力更大。</p>\n<p>目前，<a href=\"https://laohu8.com/S/EH\">亿航智能</a>也在做AAV（自动驾驶飞行器），并在广州试点“空中的士”的城市空中交通项目，显然这是个2B或者自己运营的项目。</p>\n<p>从目前行业的发展趋势来看，许多公司都在妥协，想走从载货到载人这种曲线的道路。</p>\n<p>小鹏飞行汽车计划3年后量产，并押注C端，技术问题撇开不谈，就当前的环境来看，也让人捏一把汗。</p>\n<p>近日，四川一架通航飞机低空穿越成都新都区的视频发到网上后，成了热搜。</p>\n<p>牵动人们神经的无非是安全。人心中对于“911”“高空抛物”这样的恐惧，远比过马路遭遇车祸的恐惧要强烈（虽说交通事故更高频）。</p>\n<p>不巧的是，小鹏汇天的飞行区域，还正撞上了人们的痛点，就在人的头顶上飞。想象一下，9楼以下的住户，大清早起来，看着窗前时速上百公里（小鹏汇天旅航者X2最高时速130km）的飞行汽车时，心中作何感想。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b41367708afcd6d798acab797cd117c3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"698\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（小鹏汇天旅航者X2 图源：网络）</p>\n<p>除了人心，在政策上，管理者又会如何考虑？汽车发展了一百年多年，才有现在的红绿灯、斑马线，还不是所有人遵守；无人机发展的也有些年头了，但现在也只能在特定场景下做货运、航拍、表演的任务。</p>\n<p>小鹏汇天要在几年内做到商业化，还是靠载人，就决定了这是一个艰难的项目。何小鹏怎会不知道？</p>\n<p><b>“不务正业”两兄弟</b></p>\n<p>飞行汽车，对于小鹏汽车而言，可以说是不务正业，对于刚刚在造车新势力榜单上占有一席之地的小鹏汽车来说，更是潜在的风险。</p>\n<p>在科技日上，除了飞行汽车，还有机器马这样更玄幻的产品，如果非要用商业的角度去分析，那是看不到任何前景的，但如果用“生态”的思维来看，何小鹏不正和同样在“不务正业”这条路上有过之而无不及的雷总不谋而合吗？</p>\n<p>2014年，小米成立第4年，手机业务刚刚冲上行业头部地位时，雷军就进入了智能家居，布局小米生态链。如今，再说小米的时候，人们想到的不再只是手机。</p>\n<p>作为小鹏汽车的投资人，雷军多年的好兄弟，多年耳濡目染下，何小鹏布局汽车生态丝毫不违和，而是有一种开创汽车业务外延的另外一种可能。</p>\n<p>此外，不管是机器马还是飞行汽车，目前都是建牌坊意义大于实际效益的项目，但对于以科技自居的小鹏汽车来说，这难道不是建立自己企业形象的最有效广告吗？说起机器马，国内还能想起雷军的机器狗，但说起飞行汽车，谁能说出第二个企业？</p>","source":"lsy1620367939676","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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图源：网络）\n总结就是，小鹏为了完成一辆将“汽车+飞机”功能耦合的飞行汽车，不断的在两者之间取舍，最后导致汽车不汽车，飞机不飞机。\n比如在飞行高度上，5到25米的飞行区间，按商品房一层楼2.8米算，一个9层的居民楼都超过了最高值。拿飞行汽车最想解决的城市短途通勤来说，随便一栋办公楼、住宅楼，在小鹏汇天6代面前，都是巨大的障碍物。\n如果天空交通也要规避障碍物，时刻把握方向盘，那纾解城市拥堵的这种方式成本太高、风险太大、方式太僵硬。\n除开以上质疑，可能人们更加好奇的是，当行业都在为智能汽车的自动驾驶头痛的时候，小鹏汽车真的有造飞行汽车的能力？\n小鹏汇天的前世今生\n严格来说，小鹏沾上飞行汽车的历史只有1年，它所有的技术积累都在一家去年收购的汇天公司上，创始人叫赵德力。\n赵德力出生常德一个农村，做过打工仔、水果小贩、房产中介、小区保安。2008年，赵德力接触到航模，开始做航模代理。2013年，赵德力成立“东莞市汇天玩具模型有限公司”，主要做玩具模型研发和产销。\n2016公司更名“东莞市汇天无人机科技有限公司”，但由于公司经营不善倒闭，也是这一年，赵德力看到加拿大人做的一款小型载人飞行器，于是把房子卖了，在一块荒地上开始研发载人飞行器。之后，装上坐垫和手把，成了飞行摩托。\n经过1500多次测试、50多次摔机后，赵德力的飞行摩托初成型。之后就是载人试飞，这里有个有意思的小插曲。那时，赵德力一直纠结要不要试飞，虽然最后还是下定了决心，但想起3天后就是母亲生日，还是把试飞的时间延迟了几天。\n2019年开始，飞行摩托已经成功载人试飞，通过参加选秀和媒体报道，赵德力成为一个网红。何小鹏就是这样在某天点开视频的时候，看见了这个走野路子的民间发明家。\n后来通过一个因为播放器入狱的朋友的介绍，何小鹏认识了赵德力。何小鹏在赵德力东莞的飞行基地试飞了一圈后，2020年9月23日，何小鹏、小鹏汽车出资，收购赵德力的团队和产品，组成新品牌：小鹏汇天。据天眼查APP显示，何小鹏占股60.1%，小鹏汽车占股19.9%，赵德力和他的团队分别占股15%、5%。\n\n（小鹏汇天股权穿透图 图源：天眼查）\n3天后，赵德力的飞行摩托改造成了北京国际车展上的小鹏汇天的初代飞行汽车——旅航者 T1。\n尽管有“汽车”两个字，但是纵观之前小鹏汇天的产品，基本是“无人机+直升机”的样式，汽车的轮子到了小鹏汇天6代的设计图上才有。\n这也是为什么在小鹏汇天5代出来的时候有网友调侃：小鹏汇天5代，比4代多一代。\n从以上小鹏“飞行汽车”的发展历史我们可以总结出：飞行汽车的是从“飞”发展到“跑”的，“跑”是刻意为之，推动者是车企——提出飞行汽车概念的不是莱特兄弟而是亨特·福利。\n因为像赵德力这样做飞行研究的人，是不可能想到给飞机装上轮子“跑”的，这些搞技术的太明白其中的难度。\n要飞的好，就必须考虑气动外形、机身的轻盈；要跑的稳，就要加重汽车底盘。这两者根本是相斥的，只有像何小鹏这样的梦想家愿意去尝试。\n未来，在“飞”和“跑”之间折中的飞行汽车是实现商业化的最快方案，而在具体实操上，“飞”是首要解决的问题。所以，在车展上，所谓打着“飞行汽车”名号的展车要么没有轮子，要么有轮子的又有一股浓浓的赛博朋克式的“崩塌感”。\n\n（东风悦享的 Sharing-Aircraft图源：网络）\n2C or 2B：这是一个问题\n飞行汽车国外的公司很早就在接触了，但最后要么中途难产放弃，要么改变路线，从飞行汽车转向eVTOL（直译为电动垂直起降），不恰当的形容，就是弱化汽车的功能，做直升机运输。\n所以，小鹏汇天6代，仅从设计图上看，依然倔强的汽车外形和飘逸的机翼，可以说是一种反行业趋势。不过，这倒不是最反行业趋势的，何小鹏明确表示的是，小鹏汇天要做C端。赵德力说，C端的想象力更大。\n目前，亿航智能也在做AAV（自动驾驶飞行器），并在广州试点“空中的士”的城市空中交通项目，显然这是个2B或者自己运营的项目。\n从目前行业的发展趋势来看，许多公司都在妥协，想走从载货到载人这种曲线的道路。\n小鹏飞行汽车计划3年后量产，并押注C端，技术问题撇开不谈，就当前的环境来看，也让人捏一把汗。\n近日，四川一架通航飞机低空穿越成都新都区的视频发到网上后，成了热搜。\n牵动人们神经的无非是安全。人心中对于“911”“高空抛物”这样的恐惧，远比过马路遭遇车祸的恐惧要强烈（虽说交通事故更高频）。\n不巧的是，小鹏汇天的飞行区域，还正撞上了人们的痛点，就在人的头顶上飞。想象一下，9楼以下的住户，大清早起来，看着窗前时速上百公里（小鹏汇天旅航者X2最高时速130km）的飞行汽车时，心中作何感想。\n\n（小鹏汇天旅航者X2 图源：网络）\n除了人心，在政策上，管理者又会如何考虑？汽车发展了一百年多年，才有现在的红绿灯、斑马线，还不是所有人遵守；无人机发展的也有些年头了，但现在也只能在特定场景下做货运、航拍、表演的任务。\n小鹏汇天要在几年内做到商业化，还是靠载人，就决定了这是一个艰难的项目。何小鹏怎会不知道？\n“不务正业”两兄弟\n飞行汽车，对于小鹏汽车而言，可以说是不务正业，对于刚刚在造车新势力榜单上占有一席之地的小鹏汽车来说，更是潜在的风险。\n在科技日上，除了飞行汽车，还有机器马这样更玄幻的产品，如果非要用商业的角度去分析，那是看不到任何前景的，但如果用“生态”的思维来看，何小鹏不正和同样在“不务正业”这条路上有过之而无不及的雷总不谋而合吗？\n2014年，小米成立第4年，手机业务刚刚冲上行业头部地位时，雷军就进入了智能家居，布局小米生态链。如今，再说小米的时候，人们想到的不再只是手机。\n作为小鹏汽车的投资人，雷军多年的好兄弟，多年耳濡目染下，何小鹏布局汽车生态丝毫不违和，而是有一种开创汽车业务外延的另外一种可能。\n此外，不管是机器马还是飞行汽车，目前都是建牌坊意义大于实际效益的项目，但对于以科技自居的小鹏汽车来说，这难道不是建立自己企业形象的最有效广告吗？说起机器马，国内还能想起雷军的机器狗，但说起飞行汽车，谁能说出第二个企业？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1391,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":354268821,"gmtCreate":1617179443463,"gmtModify":1617179443463,"author":{"id":"3564694750913699","authorId":"3564694750913699","name":"寒国王子花非花梦非梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"好文","listText":"好文","text":"好文","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/354268821","repostId":"2123230264","repostType":2,"repost":{"id":"2123230264","pubTimestamp":1617019020,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2123230264?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-29 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href=\"https://laohu8.com/S/688366\">昊海生科</a></span><span></span>以及爱美客相继上市。其中，爱美客上市时间最短，却以超90%的毛利率，高达300倍的市盈率迅速成为行业龙头。短短半年间，爱美客股价突破千元，成为仅次于茅台的A股股王。而年后，A股迎来调整期，爱美客股价接连下挫，市场目光重新聚焦：凭借一支小小的玻尿酸，爱美客能够成为执掌千亿市值的商业巨擘吗？</p>\n<p>　　抱团股”散去，“明星”医美股爱美客股价回落。</p>\n<p>　　3月29日，爱美客首批限售股解禁。当日开盘，爱美客股价震荡上行后回落，除权除息后股价报收387.41元/股，微涨0.47%。以爱美客当前838亿市值估算，与此前最高点相比，累计跌去760亿元。</p>\n<p>　　今年开年，上市不到半年的爱美客股价突破千元，成为A股历史上第三只“千元股”，市值飙升至1597亿。飙升的股价让外界直接将爱美客称作“女人的茅台”。大牛携资站台，散户跑步进场。据爱美客年报透露，四季度其新增的投资者不乏刘格菘、葛卫东等投资圈“大牛”。 </p>\n<p>　　然而，抱团股瓦解，爱美客也不能幸免遇难，相比高点如今股价已接近腰斩。与此同时，社交平台上，投资者们讨论的话题也从“股价何时攀上2000元”变为“何时割肉止损”。腰斩后，爱美客的PE仍有190倍，而按照现金流贴现的估值法来算，爱美客的股价应该在330元左右，即700亿市值。而就爱美客目前的市值来看，仍有去泡沫的空间。</p>\n<p>　　千亿市值成色观</p>\n<p>　　近几年来，医美行业日趋火热。艾瑞咨询数据显示，我国医美行业起步较晚但发展迅速，2022年预计市场规模达到3090亿元。</p>\n<p>　　凭借着自研玻尿酸产品高额的毛利润，自上市起，爱美客就备受资本市场青睐。</p>\n<p>　　爱美客最新的财务数据显示，2020年度，公司实现营收7.09亿元，同比增长27.18%；实现净利润4.33亿元，同比增长45.45%；实现归属股东净利4.40亿元，同比增长31.83%。</p>\n<p>　　爱美客与在科创板上市的华熙生物和昊海生科并称为“玻尿酸三剑客”。与其余两家公司相比，爱美客的营收规模并不占优。以华熙生物为例，公开信息显示，2020年华熙生物总营收26.32亿元，约为爱美客的4倍。</p>\n<p>　　帮助爱美客真正拉开差距的武器是利润率。</p>\n<p>　　财务资料显示，最近三年内，爱美客毛利率分别为89.34%、92.63%、92.17%；净利率则逐年上升，分别为36.18%、53.43%和61.10%。</p>\n<p>　　2020年华熙生物录得净利润6.47亿元，约为爱美客的1.5倍。若以净利率来计算，爱美客当期高达61.10%的净利率领跑行业，比华熙生物高出36个百分点。</p>\n<p>　　爱美客在招股书中着重介绍了公司的三只“现金奶牛”。报告显示，在爱美客的当前的多款产品中，贡献最大营收的三款产品分别是：嗨体、爱芙莱和宝尼达。三者2019年的售价分别是353元/支、311元/支、2547.5元/支，对应毛利率为93%、90%和98.7%。</p>\n<p>　　爱美客在年报中提及：公司全年业绩主要增长来自于以嗨体为核心产品的溶液类注射针剂。报告期内，该类产品实现营业收入4.47亿元元，较上年同期增长82.85%。换言之，“嗨体”类针剂为爱美客带来了超6成的营收。</p>\n<p>　　“嗨体”对爱美客的意义非凡，是爱美客当前唯一依仗的营收“护城河”。根据<span><a href=\"https://laohu8.com/S/601878\">浙商证券</a></span><span></span>消费团队，“嗨体”是目前唯一具有国家药监局认证的，国内首款用于纠正颈部中重度皱纹的Ⅲ类医疗器械产品。</p>\n<p>　　来自药监局的背书给爱美客带来了充足议价权。资料显示，2020年度爱美客的销售费用同比下滑-4.68%，仅约0.74亿元。</p>\n<p>　　从业绩增速来看，2018年和2019年间，爱美客营收增速分别为44.28%和49.47%，归母净利增速分别为73.74%和148.68%。2020年，爱美客的营收和归母净利增幅分别为27.1%和31.8%，同比增速已呈放缓趋势。若暂时不计入“嗨体”带来的营收增长，爱美客其他产品的颓势则更加明显。</p>\n<p>　　据艾媒咨询预测，医美类玻尿酸规模未来4年将以16.8%复合增速继续增长，2024年市场规模将达76亿元。</p>\n<p>　　问题开始浮现，尽管当下玻尿酸赛道仍有不少空间，但是总量不足百亿的赛道显然无法撑起爱美客的千亿市值。</p>\n<p>　　业内人士认为，爱美客之所以大涨，很大程度上与投资机构追捧有关。</p>\n<p>　　“套现式”分红迷局</p>\n<p>　　2020年10月底至今，爱美客累计获得数百家机构的数百次调研，调研机构不乏高毅资产、星石投资、景林资产等百亿级私募，还包括广发基金、富国基金、南方基金等大型公募机构。</p>\n<p>　　根据公开的机构持仓数据，截至去年底，共有152家机构持仓爱美客。爱美客公布年报显示，“散户大牛”葛卫东和明星基金经理刘格菘带着几只广发基金现身十大流通股东名单。</p>\n<p>　　爱美客年报显示，截至去年四季度末，葛卫东成为爱美客新进第二大流通股东，持股数量为43.45万股，刘格菘管理的广发小盘成长、广发双擎升级也同样成为新进前十大流通股东，持股数量合计超54万股。此外，华泰柏瑞品质也进入爱美客十大流通股东之中。</p>\n<p>　　诸多明星机构接二连三前来调研，深交所在问询函中提出质疑：爱美客是否存在配合炒作股价情形？回函中，爱美客矢口否认。</p>\n<p>　　比起“机构炒作的真假”深交所更关注爱美客分红的动机。</p>\n<p>　　2月8日，上市不到半年的爱美客抛出一份极具争议的高送转方案，公司拟以1.2亿股为基数向全体股东每10股派发现金红利35元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增8股，拟分红金额达 4.21 亿元，约占 2020 年度净利润的95.68%。</p>\n<p>　　次日，深交所下发关注函，要求爱美客说明此次利润分配预案与业绩成长是否匹配。</p>\n<p>　　面对监管层问询，爱美客回应称：“分红具有合理性”。</p>\n<p>　　爱美客在其回复函中表示，本次利润分配不会影响募投项目建设进度，也不存在损害上市公司利益的情形。当前，公司营运资金较为充沛。</p>\n<p>　　爱美客给出的财务资料显示，截至2020年底，爱美客经审计可供股东分配的利润为8.09亿元，资本公积35.45亿元。</p>\n<p>　　令外界感到讶异的是，上市不足一年，爱美客对于资金的态度发生了大转弯。</p>\n<p>　　一般来讲，医美行业产品更新力度快，对科研资金投入需求较大。上市前夕，爱美客表示，此次IPO募资的19.35亿中，有6亿被用于“补充流动资金项目”。</p>\n<p>　　在招股说明书中，爱美客曾详细解释募资6亿用于补充流动资产的原因：“一方面公司经营规模逐步扩大，经营性流动资金需求日益增加，另一方面未来为了维持技术优势，需要更多的流动资金以应对未来的技术研发的资金需求。”</p>\n<p>　　一家医美企业，顶着研发压力也要给股东分红，爱美客的回函并不能平复中小股东的情绪。</p>\n<p>　　拆解爱美客当前的股权结构，目前，爱美客大股东们合计持有公司股份近75%。</p>\n<p>　　其中公司实控人简军直接持股30.96%，间接持股约7.04%，合计持股38%。将其弟简勇所持2.42%股份计入在内，姐弟二人可直接从上市公司分得1.7亿元（含税）。</p>\n<p>　　据公开数据，爱美客第四季度的加权均价约为523.5元，爱美客现股价经换算约700元，以葛卫东等人进入的时间来看，仅葛卫东一人账面浮盈已超7000万元。</p>\n<div>\n<span>扫二维码，3分钟极速开户&gt;&gt;</span>\n<img src=\"\"/>\n</div>\n<p><span>免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。</span></p>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n<p>责任编辑：杨红卜 </p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>爱美客：“女人的茅台”还是“大佬的掘金池”？</title>\n<style 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黄海\n　　爱美之心人皆有之，这种心情投射在资本市场，则表现为对医美股的追捧。近两年间，有着“玻尿酸三剑客”之称的华熙生物、昊海生科以及爱美客相继上市。其中，爱美客上市时间最短，却以超90%的毛利率，高达300倍的市盈率迅速成为行业龙头。短短半年间，爱美客股价突破千元，成为仅次于茅台的A股股王。而年后，A股迎来调整期，爱美客股价接连下挫，市场目光重新聚焦：凭借一支小小的玻尿酸，爱美客能够成为执掌千亿市值的商业巨擘吗？\n　　抱团股”散去，“明星”医美股爱美客股价回落。\n　　3月29日，爱美客首批限售股解禁。当日开盘，爱美客股价震荡上行后回落，除权除息后股价报收387.41元/股，微涨0.47%。以爱美客当前838亿市值估算，与此前最高点相比，累计跌去760亿元。\n　　今年开年，上市不到半年的爱美客股价突破千元，成为A股历史上第三只“千元股”，市值飙升至1597亿。飙升的股价让外界直接将爱美客称作“女人的茅台”。大牛携资站台，散户跑步进场。据爱美客年报透露，四季度其新增的投资者不乏刘格菘、葛卫东等投资圈“大牛”。 \n　　然而，抱团股瓦解，爱美客也不能幸免遇难，相比高点如今股价已接近腰斩。与此同时，社交平台上，投资者们讨论的话题也从“股价何时攀上2000元”变为“何时割肉止损”。腰斩后，爱美客的PE仍有190倍，而按照现金流贴现的估值法来算，爱美客的股价应该在330元左右，即700亿市值。而就爱美客目前的市值来看，仍有去泡沫的空间。\n　　千亿市值成色观\n　　近几年来，医美行业日趋火热。艾瑞咨询数据显示，我国医美行业起步较晚但发展迅速，2022年预计市场规模达到3090亿元。\n　　凭借着自研玻尿酸产品高额的毛利润，自上市起，爱美客就备受资本市场青睐。\n　　爱美客最新的财务数据显示，2020年度，公司实现营收7.09亿元，同比增长27.18%；实现净利润4.33亿元，同比增长45.45%；实现归属股东净利4.40亿元，同比增长31.83%。\n　　爱美客与在科创板上市的华熙生物和昊海生科并称为“玻尿酸三剑客”。与其余两家公司相比，爱美客的营收规模并不占优。以华熙生物为例，公开信息显示，2020年华熙生物总营收26.32亿元，约为爱美客的4倍。\n　　帮助爱美客真正拉开差距的武器是利润率。\n　　财务资料显示，最近三年内，爱美客毛利率分别为89.34%、92.63%、92.17%；净利率则逐年上升，分别为36.18%、53.43%和61.10%。\n　　2020年华熙生物录得净利润6.47亿元，约为爱美客的1.5倍。若以净利率来计算，爱美客当期高达61.10%的净利率领跑行业，比华熙生物高出36个百分点。\n　　爱美客在招股书中着重介绍了公司的三只“现金奶牛”。报告显示，在爱美客的当前的多款产品中，贡献最大营收的三款产品分别是：嗨体、爱芙莱和宝尼达。三者2019年的售价分别是353元/支、311元/支、2547.5元/支，对应毛利率为93%、90%和98.7%。\n　　爱美客在年报中提及：公司全年业绩主要增长来自于以嗨体为核心产品的溶液类注射针剂。报告期内，该类产品实现营业收入4.47亿元元，较上年同期增长82.85%。换言之，“嗨体”类针剂为爱美客带来了超6成的营收。\n　　“嗨体”对爱美客的意义非凡，是爱美客当前唯一依仗的营收“护城河”。根据浙商证券消费团队，“嗨体”是目前唯一具有国家药监局认证的，国内首款用于纠正颈部中重度皱纹的Ⅲ类医疗器械产品。\n　　来自药监局的背书给爱美客带来了充足议价权。资料显示，2020年度爱美客的销售费用同比下滑-4.68%，仅约0.74亿元。\n　　从业绩增速来看，2018年和2019年间，爱美客营收增速分别为44.28%和49.47%，归母净利增速分别为73.74%和148.68%。2020年，爱美客的营收和归母净利增幅分别为27.1%和31.8%，同比增速已呈放缓趋势。若暂时不计入“嗨体”带来的营收增长，爱美客其他产品的颓势则更加明显。\n　　据艾媒咨询预测，医美类玻尿酸规模未来4年将以16.8%复合增速继续增长，2024年市场规模将达76亿元。\n　　问题开始浮现，尽管当下玻尿酸赛道仍有不少空间，但是总量不足百亿的赛道显然无法撑起爱美客的千亿市值。\n　　业内人士认为，爱美客之所以大涨，很大程度上与投资机构追捧有关。\n　　“套现式”分红迷局\n　　2020年10月底至今，爱美客累计获得数百家机构的数百次调研，调研机构不乏高毅资产、星石投资、景林资产等百亿级私募，还包括广发基金、富国基金、南方基金等大型公募机构。\n　　根据公开的机构持仓数据，截至去年底，共有152家机构持仓爱美客。爱美客公布年报显示，“散户大牛”葛卫东和明星基金经理刘格菘带着几只广发基金现身十大流通股东名单。\n　　爱美客年报显示，截至去年四季度末，葛卫东成为爱美客新进第二大流通股东，持股数量为43.45万股，刘格菘管理的广发小盘成长、广发双擎升级也同样成为新进前十大流通股东，持股数量合计超54万股。此外，华泰柏瑞品质也进入爱美客十大流通股东之中。\n　　诸多明星机构接二连三前来调研，深交所在问询函中提出质疑：爱美客是否存在配合炒作股价情形？回函中，爱美客矢口否认。\n　　比起“机构炒作的真假”深交所更关注爱美客分红的动机。\n　　2月8日，上市不到半年的爱美客抛出一份极具争议的高送转方案，公司拟以1.2亿股为基数向全体股东每10股派发现金红利35元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增8股，拟分红金额达 4.21 亿元，约占 2020 年度净利润的95.68%。\n　　次日，深交所下发关注函，要求爱美客说明此次利润分配预案与业绩成长是否匹配。\n　　面对监管层问询，爱美客回应称：“分红具有合理性”。\n　　爱美客在其回复函中表示，本次利润分配不会影响募投项目建设进度，也不存在损害上市公司利益的情形。当前，公司营运资金较为充沛。\n　　爱美客给出的财务资料显示，截至2020年底，爱美客经审计可供股东分配的利润为8.09亿元，资本公积35.45亿元。\n　　令外界感到讶异的是，上市不足一年，爱美客对于资金的态度发生了大转弯。\n　　一般来讲，医美行业产品更新力度快，对科研资金投入需求较大。上市前夕，爱美客表示，此次IPO募资的19.35亿中，有6亿被用于“补充流动资金项目”。\n　　在招股说明书中，爱美客曾详细解释募资6亿用于补充流动资产的原因：“一方面公司经营规模逐步扩大，经营性流动资金需求日益增加，另一方面未来为了维持技术优势，需要更多的流动资金以应对未来的技术研发的资金需求。”\n　　一家医美企业，顶着研发压力也要给股东分红，爱美客的回函并不能平复中小股东的情绪。\n　　拆解爱美客当前的股权结构，目前，爱美客大股东们合计持有公司股份近75%。\n　　其中公司实控人简军直接持股30.96%，间接持股约7.04%，合计持股38%。将其弟简勇所持2.42%股份计入在内，姐弟二人可直接从上市公司分得1.7亿元（含税）。\n　　据公开数据，爱美客第四季度的加权均价约为523.5元，爱美客现股价经换算约700元，以葛卫东等人进入的时间来看，仅葛卫东一人账面浮盈已超7000万元。\n\n扫二维码，3分钟极速开户>>\n\n\n免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：杨红卜","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1370,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":382062489,"gmtCreate":1613308714141,"gmtModify":1613308714141,"author":{"id":"3564694750913699","authorId":"3564694750913699","name":"寒国王子花非花梦非梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"文章千古事赞一下","listText":"文章千古事赞一下","text":"文章千古事赞一下","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/382062489","repostId":"1105170743","repostType":2,"repost":{"id":"1105170743","weMediaInfo":{"introduction":"关注中国基金报，即时获取深度理财资讯","home_visible":1,"media_name":"中国基金报","id":"6","head_image":"https://static.tigerbbs.com/13b66b3e97274759989352a7b9f80611"},"pubTimestamp":1613264705,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1105170743?lang=&edition=full","pubTime":"2021-02-14 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战胜牛熊、投资能力突出的优秀基金经理。不少优秀投资人士至今还在奋斗在一线，是公募基金的宝贵财富。\n基金君统计发现，成立以来获得10倍以上收益，有一些共同特色。\n第一、都成立于股市的相对低点，尤其以2002年至2005年为多，当时沪指在1100-1700点之间，因此发行时机十分重要，市场最冷清的时刻是最应该布局的时刻，注意“好发不好做，好做不好发”。\n第二、每只牛基都曾经有一位或者多位优秀的管理人管理，投资运作上并非要求基金经理一定要每一波都做到领先，核心是要穿越牛熊获得稳健回报，这些牛基的年化收益率也基本在15%以上。核心是能在“牛市里能够跟上涨幅，在熊市里表现抗跌”，积小胜为大胜，最终才能取得长期的超额收益。风险控制在这些牛基运作中显得非常重要。\n从这个角度看，投资者布局基金，不放选择优秀的投资人长期投资，不要过于看重短期收益，避免追涨杀跌，更不能把基金当成股票一样炒作。如果觉得难以坚持，可以采取定投的方式布局。\n随着时间推移，相信会涌现更多的”超级牛基“，也会涌现出更多年轻的优秀基金经理。在新的一年里，祝福各位投资者能找到业绩穿越牛熊的“超级牛基”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1588,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":333454002,"gmtCreate":1609341988006,"gmtModify":1703738928820,"author":{"id":"3564694750913699","authorId":"3564694750913699","name":"寒国王子花非花梦非梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"还有一天十二月结束了明天能回本吗","listText":"还有一天十二月结束了明天能回本吗","text":"还有一天十二月结束了明天能回本吗","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/0dfdc93a1d4742ae7c580bfc3421112a","width":"1080","height":"2340"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/333454002","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1690,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":395831483,"gmtCreate":1607614299542,"gmtModify":1703849102438,"author":{"id":"3564694750913699","authorId":"3564694750913699","name":"寒国王子花非花梦非梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"十天亏了一万人民币","listText":"十天亏了一万人民币","text":"十天亏了一万人民币","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/652095b75729a74ac58bab325df10f6d","width":"971","height":"1261"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/395831483","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1740,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":392699372,"gmtCreate":1607433029096,"gmtModify":1703847841174,"author":{"id":"3564694750913699","authorId":"3564694750913699","name":"寒国王子花非花梦非梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"分析的好","listText":"分析的好","text":"分析的好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/392699372","repostId":"392188838","repostType":1,"repost":{"id":392188838,"gmtCreate":1607399088924,"gmtModify":1710139102919,"author":{"id":"3481170827495699","authorId":"3481170827495699","name":"smallnew小牛","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd57ad20800ec231ea9d3c86512d9d79","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"股市致胜的三十八件法宝","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$XIAOMI-W(01810)$</a>股市致胜的三十八件法宝1.投资资金安全最重要。投资是一场持久战，追求的是长远的复利，又如同攀岩，无论你之前爬多高，一旦失足下去就是万丈深渊。2.逢低潜伏是王道。追高是一辆收割机，看似诱惑无限，大把涨停只需自己伸手去捡，却不知被收割的是自己，尤其在熊市。我从来没有看见过哪位投资大师靠长期追高成功过。3.不要把鸡蛋放一个篮子。黑天鹅也许你还没有遇见过，但是你只要不永远离开这个市场你迟早会遇见。俗话说，常在桥下走，哪有不湿脚！4.不要频繁交易，利润都是捂出来的，尤其在牛市，总想去抓住每一只股的涨停，结果可能还不如拿着一只股不动轻松赚的利润多。猴子掰苞谷，最后可能一无所获，你忙碌下来做的可能只是给国家税收和券商佣金做贡献。5.不要去听信一些内幕消息，内幕消息往往传到你耳朵里时只是为了让你去接盘站岗。高岗上的歌声往往格外嘹亮！6.当我们看好一只股，在买入前一定要认真分析、梳理出看好逻辑、做好操作计划，当看好逻辑没有发生变化就继续持有，直到看好逻辑不再符合时卖出。7.困境反转股由于前期公司经营惨的不能再惨，股价跌的不能再跌，不怕公司造假，所以公司只要不退市，在最困难时期是具有很大安全性的，一旦出现反转迹象，这时我们需要的是克服恐惧的买入勇气。8.在牛市要学会适度贪婪，牛市里有泡沫不是卖出的理由，要学会在泡沫里游泳，因为行情涨幅很可能超出你预期很多，而你在刚启程时下车。9.牛市重势，牛市里不要用放大镜去审视一个企业估值。往往错过大牛股的都是最了解这个行业或公司的人。医药股牛时，从事相关行业的不敢买医药股，因为觉得贵了。网络安全股牛时，从事网络安全相关行业的人不敢买网络安全，因为觉得估值高了。互联金融股牛时，从事互联网金融的人不敢买互联金融，因为他们不知道还能继续涨多少。10","listText":"<a 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来炖了汤。结果隔壁村的刘小妹跑过来，慌慌张张，应该是家里出什么事了。柱子说，大妹子，别着急，先喝口汤吧。刘小妹喝了口汤，终于镇定了些。然后她说，你有没有看见我家的鸽子？柱子吓得一哆嗦，不敢告诉她真相，便安慰她说，你别难过，鸽子一定是迷路了，过几天就会回来。第二天，刘小妹又来了，突然看到天上有一个白色的东西飞过。刘小妹惊喜地说，啊，我的鸽子！柱子说，那是我的白裤衩，被风吹走了。小妹叹了口气，眼神黯淡了下来。看着小妹这样，柱子更愧疚了，于是给她烧了个土豆。接下来的每一天，小妹都会来找她的鸽子，柱子每次都会做点吃的安抚她，小妹每次都吃得很满足。柱子开始期待给小妹做饭，他喜欢上了小妹，他就更愧疚了。有一天，小妹刚进门，就看见柱子站在院子里等她。柱子兴奋地大喊，小妹，你的鸽子飞回来了！小妹还没回话，柱子就从身后掏出了一只灰鸽。小妹说，我的鸽子是白的。柱子说，这几天太阳多毒啊，准是你的白鸽子被晒黑了。小妹大喝，你当我傻啊！无奈，柱子只好招了，承认鸽子是被他吃掉的，他愿意补偿她。小妹说，那你一辈子都给我做饭吧。于是，他们就开始处对象了。结婚几年之后，柱子才知道，小妹一直在骗他。那只鸽子本来就是小妹准备拿来吃的，还没来得及杀，它就飞跑了。小妹喝下那碗汤的时候，就知道那是自己的鸽子，但是柱子的厨艺太好了。——后来她每天假装去找鸽子，其实是蹭吃蹭喝，结果喜欢上","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/0bac857212822d4eeda04deefed4216b","width":"1242","height":"2208"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/398639145","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1004,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":398942638,"gmtCreate":1606820989124,"gmtModify":1703844647648,"author":{"id":"3564694750913699","authorId":"3564694750913699","name":"寒国王子花非花梦非梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"中签后卖出了还剩一手半看门[微笑]&nbsp;[微笑]&nbsp;[微笑]&nbsp;[开心]&nbsp;[微笑]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[微笑]&nbsp;[微笑]&nbsp;[微笑]&nbsp;","listText":"中签后卖出了还剩一手半看门[微笑]&nbsp;[微笑]&nbsp;[微笑]&nbsp;[开心]&nbsp;[微笑]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[微笑]&nbsp;[微笑]&nbsp;[微笑]&nbsp;","text":"中签后卖出了还剩一手半看门[微笑] 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&nbsp; &nbsp;拿什么拯救你，A股的中药企业。 作者：木木 编辑：夏雨荷 来源：健识局 一直关注肛肠领域的马应龙（600993.SH），准备开始做食品了。 天眼查数据显示，马应龙近期增加了多个商标信息，包括楚来康、马小护、马小康等。涉及食品、日化、医疗、园艺等多个领域。这也是继2019年推出马应龙八宝眼霜、口红之后，在非中药领域的再次延伸。 就问你敢不敢吃马应龙牌的方便面？吃了拉肚子时不会感觉菊花疼的那种。 医保对“钱袋子”的掌控力越来越强，临床价值成为药品进医保、基药、甚至进院的最重要的指标，中成药的日子已经越来越难。 2020年各家三季度报显示，今年1-9月，中药企业未能挽回颓势。据健识局不完全统计，至少21家中药企业营收、利润率同比下滑。如康美药业（600518.SH）、东阿阿胶（000423.SZ）、通化金马（000766.SZ）、天目药业（600671.SH）已经出现大规模亏损，且利润降幅超过100%。 中成药产品缺乏现代医学循证医学证据，各种不良反应和禁忌都不明确，中药饮片质量参差不齐，这些都成为中药的弊病。 一些知名企业因为片面追求销售额，屡屡卷入“行贿门”事件，经常挑动公众敏感神经。面对可以预见的中药带量采购，行业固有的生态不可能维持，中药企业不得寻求新的出路。 然而中药企业的转型，却让人越来越摸不着头脑。 有一大批中药企业正在朝着生物药的方向一去不回头。PD-1、CAR-T……只要是近年来热门的生物药，就逃不开中药企业的目光。步长、天士力、誉衡等是代表。 以大健康之名，做化妆品、护肤品、保健品、普通食品、饮料的则更加常见。就在前不久，三百年老字号同仁堂（600085.SH）还在北京东三环开起了“咖啡馆”，售卖中药咖啡，如：枸杞拿铁、山楂陈皮美式；东阿阿胶也联合太平洋咖啡推出了阿胶拿铁。 中药企业正在朝着奇怪的两极冒进：一方面扎","listText":"&nbsp; &nbsp; &nbsp;拿什么拯救你，A股的中药企业。 作者：木木 编辑：夏雨荷 来源：健识局 一直关注肛肠领域的马应龙（600993.SH），准备开始做食品了。 天眼查数据显示，马应龙近期增加了多个商标信息，包括楚来康、马小护、马小康等。涉及食品、日化、医疗、园艺等多个领域。这也是继2019年推出马应龙八宝眼霜、口红之后，在非中药领域的再次延伸。 就问你敢不敢吃马应龙牌的方便面？吃了拉肚子时不会感觉菊花疼的那种。 医保对“钱袋子”的掌控力越来越强，临床价值成为药品进医保、基药、甚至进院的最重要的指标，中成药的日子已经越来越难。 2020年各家三季度报显示，今年1-9月，中药企业未能挽回颓势。据健识局不完全统计，至少21家中药企业营收、利润率同比下滑。如康美药业（600518.SH）、东阿阿胶（000423.SZ）、通化金马（000766.SZ）、天目药业（600671.SH）已经出现大规模亏损，且利润降幅超过100%。 中成药产品缺乏现代医学循证医学证据，各种不良反应和禁忌都不明确，中药饮片质量参差不齐，这些都成为中药的弊病。 一些知名企业因为片面追求销售额，屡屡卷入“行贿门”事件，经常挑动公众敏感神经。面对可以预见的中药带量采购，行业固有的生态不可能维持，中药企业不得寻求新的出路。 然而中药企业的转型，却让人越来越摸不着头脑。 有一大批中药企业正在朝着生物药的方向一去不回头。PD-1、CAR-T……只要是近年来热门的生物药，就逃不开中药企业的目光。步长、天士力、誉衡等是代表。 以大健康之名，做化妆品、护肤品、保健品、普通食品、饮料的则更加常见。就在前不久，三百年老字号同仁堂（600085.SH）还在北京东三环开起了“咖啡馆”，售卖中药咖啡，如：枸杞拿铁、山楂陈皮美式；东阿阿胶也联合太平洋咖啡推出了阿胶拿铁。 中药企业正在朝着奇怪的两极冒进：一方面扎","text":"拿什么拯救你，A股的中药企业。 作者：木木 编辑：夏雨荷 来源：健识局 一直关注肛肠领域的马应龙（600993.SH），准备开始做食品了。 天眼查数据显示，马应龙近期增加了多个商标信息，包括楚来康、马小护、马小康等。涉及食品、日化、医疗、园艺等多个领域。这也是继2019年推出马应龙八宝眼霜、口红之后，在非中药领域的再次延伸。 就问你敢不敢吃马应龙牌的方便面？吃了拉肚子时不会感觉菊花疼的那种。 医保对“钱袋子”的掌控力越来越强，临床价值成为药品进医保、基药、甚至进院的最重要的指标，中成药的日子已经越来越难。 2020年各家三季度报显示，今年1-9月，中药企业未能挽回颓势。据健识局不完全统计，至少21家中药企业营收、利润率同比下滑。如康美药业（600518.SH）、东阿阿胶（000423.SZ）、通化金马（000766.SZ）、天目药业（600671.SH）已经出现大规模亏损，且利润降幅超过100%。 中成药产品缺乏现代医学循证医学证据，各种不良反应和禁忌都不明确，中药饮片质量参差不齐，这些都成为中药的弊病。 一些知名企业因为片面追求销售额，屡屡卷入“行贿门”事件，经常挑动公众敏感神经。面对可以预见的中药带量采购，行业固有的生态不可能维持，中药企业不得寻求新的出路。 然而中药企业的转型，却让人越来越摸不着头脑。 有一大批中药企业正在朝着生物药的方向一去不回头。PD-1、CAR-T……只要是近年来热门的生物药，就逃不开中药企业的目光。步长、天士力、誉衡等是代表。 以大健康之名，做化妆品、护肤品、保健品、普通食品、饮料的则更加常见。就在前不久，三百年老字号同仁堂（600085.SH）还在北京东三环开起了“咖啡馆”，售卖中药咖啡，如：枸杞拿铁、山楂陈皮美式；东阿阿胶也联合太平洋咖啡推出了阿胶拿铁。 中药企业正在朝着奇怪的两极冒进：一方面扎","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/560962b60e564ab7983ec79737f3dd19","width":"28","height":"24"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8ac718967b5b43d5bcb8f30c409c3300","width":"1080","height":"1832"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/40097bbdb909444e9b8ab02b6d5ea18d","width":"1080","height":"1354"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391018584","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":559,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":391019703,"gmtCreate":1606436046502,"gmtModify":1703843046696,"author":{"id":"3564694750913699","authorId":"3564694750913699","name":"寒国王子花非花梦非梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"写的好我喜欢","listText":"写的好我喜欢","text":"写的好我喜欢","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391019703","repostId":"393726095","repostType":1,"repost":{"id":393726095,"gmtCreate":1606389436017,"gmtModify":1703842955962,"author":{"id":"3443259955812259","authorId":"3443259955812259","name":"鑫鑫洋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b2d2f1f10442d11e847ff989eb36f7a0","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"什么人在交易中长期赚钱？","htmlText":"华尔街谚语：一个成功的交易者，是需要10年的学习历程的。这个行业中，60%的人会在半年里就消失，钱和信心被消灭，还有35%在本年内不会盈利，5%盈利的能坚持5年的不到1%。做到私募的就更少，历经10年大约可以出师了，真正出道也要40岁了，在美国金融业私募经理的初始年龄为42岁，再打拼个10年就可以退休了。一、稳定操盘手的定义是什么？&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;顶尖交易员的主要特质可以浓缩为一句：长期稳定地获利。包括三个词组长期、稳定和获利：第一，如果只是短期能获利，则表明你只是遇到了好的运气，没有交易的盈利能力；第二，如果你不能稳定地盈利，今年大盈利，明年大亏损，后年大盈利，则表明你欠缺对风险的控制和对信号的过滤，交易系统不成熟，一些年份会爆仓，容易死亡；第三，获利，获利越大，交易员越优秀，就是这么简单，没有所谓不能赚大钱的伟大交易员。&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 西蒙斯的基金收5%的资产管理费+44%的投资收益分成，对冲基金的管理费通常在1%左右，而提成是20%，西蒙斯可以说是达到了极大多操盘手一辈子都无法企及的高度，是需要仰望的存在。&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;《趋势跟踪-顶尖交易大师的操盘获利策略》这本书讲的，在我看来，不是术，而是道，道的层面是对未来不确定性的处理，适用于交易，也适用于生活。术的层面是，解决5个问题：什么时候入场，什么时候出场，入多少，对了怎么办，错了怎么处理。要知道，交易是需要理性的，是反直觉和反人性的，因此，你需要数据和时间来告诉你交易系统有没有效！&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;当你形成一个有效的系统之后，你可能会碰上以下问题。二、技术分析到底是否有效？&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 在过去几十","listText":"华尔街谚语：一个成功的交易者，是需要10年的学习历程的。这个行业中，60%的人会在半年里就消失，钱和信心被消灭，还有35%在本年内不会盈利，5%盈利的能坚持5年的不到1%。做到私募的就更少，历经10年大约可以出师了，真正出道也要40岁了，在美国金融业私募经理的初始年龄为42岁，再打拼个10年就可以退休了。一、稳定操盘手的定义是什么？&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 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西蒙斯的基金收5%的资产管理费+44%的投资收益分成，对冲基金的管理费通常在1%左右，而提成是20%，西蒙斯可以说是达到了极大多操盘手一辈子都无法企及的高度，是需要仰望的存在。 《趋势跟踪-顶尖交易大师的操盘获利策略》这本书讲的，在我看来，不是术，而是道，道的层面是对未来不确定性的处理，适用于交易，也适用于生活。术的层面是，解决5个问题：什么时候入场，什么时候出场，入多少，对了怎么办，错了怎么处理。要知道，交易是需要理性的，是反直觉和反人性的，因此，你需要数据和时间来告诉你交易系统有没有效！ 当你形成一个有效的系统之后，你可能会碰上以下问题。二、技术分析到底是否有效？ 在过去几十","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c46f599a10912e1455239b53c03044dc","width":"800","height":"1202"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/393726095","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1192,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":393751074,"gmtCreate":1606392546598,"gmtModify":1703842966415,"author":{"id":"3564694750913699","authorId":"3564694750913699","name":"寒国王子花非花梦非梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"文章写的好分析透彻条理清楚","listText":"文章写的好分析透彻条理清楚","text":"文章写的好分析透彻条理清楚","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/393751074","repostId":"2086205361","repostType":4,"repost":{"id":"2086205361","pubTimestamp":1606377787,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2086205361?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-26 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哈尔滨的狼","listText":"？ 哈尔滨的狼","text":"？ 哈尔滨的狼","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/393767556","repostId":"2086040752","repostType":4,"repost":{"id":"2086040752","pubTimestamp":1606384956,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2086040752?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-26 18:02","market":"sh","language":"zh","title":"蚂蚁2.1万亿IPO暂停背后：一场失落的财富盛宴","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2086040752","media":"新浪财经","summary":"曾有望问鼎全球最大规模IPO的蚂蚁集团，其上市之路陡生变故。随之而来的是，高达2.1万亿元的财富盛宴被画上了休止符。\n2020年秋，蚂蚁集团先是以惊人的速度推进IPO进程，拿到科创板上市的令牌，估值高","content":"<p>曾有望问鼎全球最大规模IPO的蚂蚁集团，其上市之路陡生变故。随之而来的是，高达2.1万亿元的财富盛宴被画上了休止符。</p>\n<p>2020年秋，蚂蚁集团先是以惊人的速度推进IPO进程，拿到科创板上市的令牌，估值高达2.1万亿元；然后在11月5日上市前夜，风口突变，IPO戛然而止。</p>\n<p>火速上会和一夜叫停的强烈对比，令这家独角兽企业迅速站上风口浪尖。</p>\n<p>“蚂蚁集团年盈利超20亿美元，看起来并不缺钱。之所以今年选择上市融资，背后其中一个因素可能是受到投资股东的推动。”深度科技研究院院长张孝荣告诉《财经》记者。</p>\n<p>“那些着急（推动蚂蚁集团上市）的，可能有些人是放杠杆进去的，不上市无法变现，还要还利息。”一位业内观察人士亦对《财经》记者称，“这些人真的变蚂蚁了，不过是在热锅上。”</p>\n<p>一位金融领域专业人士则对《财经》记者表示，投资股东在背后推动上市可能是次要因素，蚂蚁集团今年快速IPO，其中一大主要原因可能是源自于国内资本市场对外展示注册制的一种需求，即不仅海外市场可以让大型创新型独角兽上市，国内资本市场也具备这种条件。</p>\n<p>而蚂蚁集团IPO被暂停，除了监管层出台的网贷新规将对公司业务和估值产生重要影响外，有业内人士认为，这背后可能也涉及到蚂蚁集团股东和各方的博弈、蚂蚁集团庞大股东群中存在的穿透迷雾等。</p>\n<p>“拆解蚂蚁集团的原始股东，堪称<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>，主要可分为三类：第一类是阿里系和他们的“亲朋好友”；第二类是国内具备很强实力的投资机构；第三类则是一些顶级海外投资机构，如新加坡投资公司、马来西亚国库控股、淡马锡等。”张孝荣称：“这些机构的投资手笔，动辄上亿。”</p>\n<p>此外，“蚂蚁集团股东背景较为复杂，其庞大的股东群背后的最终穿透问题，并不明晰。”前述金融领域的专业人士表示。</p>\n<p>对此，银河证券首席经济学家刘锋也曾指出，“金融市场能够有效运转的基础条件，首先要求信息对称，但投资者跟融资者天然就是信息不对称。因此，需要通过健全法律法规等，让信息变得透明。”</p>\n<p>刘锋在接受《财经》记者采访时表示：“蚂蚁集团是一家具备创新能力的好公司，支付宝提供的贷款模式惠及了更多人。但与此同时，它的网贷业务风险也确实需要防范。目前监管层出台的网贷新规正是为了防范网贷行业爆发大的金融风险。”</p>\n<p>原始股东财富兑现遇阻之际，参与蚂蚁集团战略配售基金认购的大批投资者们，则在纠结是否在有效期内赎回资金。有部分投资者表示将坚决赎回，还有一些投资者则意识到，战略配售基金赚不赚钱取决于基金中90%的资金如何投资，而不是拟投资蚂蚁集团进行战配的10%。</p>\n<p>IPO被叫停后，蚂蚁集团短期内重启IPO的概率变小，原始股东的退出也被延后。《财经》记者采访的多位金融领域人士均表示，短期来看，蚂蚁集团重启上市比较难，目前还难以判断其需要多久才能重启IPO。</p>\n<p>日前，证监会副主席方星海对外表示，蚂蚁集团何时上市，取决于政府如何重组对于金融科技企业的监管框架，也同样取决于企业如何应对监管环境的变化。</p>\n<p>一位证券行业资深人士对《财经》记者表示，如果是价值投资者，是不用担心蚂蚁集团何时上市的。</p>\n<p>2.1万亿财富盛宴前奏：股东阵容豪华</p>\n<p>2012年3月，彭蕾被任命为阿里小微金服CEO。2014年10月，这家公司被命名为“蚂蚁金融服务集团”，彼时，阿里集团旗下的这只“小蚂蚁”正式登台亮相。</p>\n<p>六年后，这只“小蚂蚁”成长为一头“大象”——估值达2000亿美元的蚂蚁集团。</p>\n<p>2020年7月20日，蚂蚁集团正式宣布，启动在上交所科创板和港交所主板寻求同步发行上市的计划。</p>\n<p>此后，其上市进程快速推进。8月25日上交所受理其IPO申请，至9月18日，蚂蚁集团首发上会且成功过会。从提交IPO申请到成功过会，蚂蚁集团仅用时25天，其冲刺科创板IPO的速度创下历史纪录。</p>\n<p>2020年10月26日晚间，蚂蚁集团公布定价，A股发行价确定为每股68.8元，香港发行价格确定为每股80.00港元，这意味，其总市值高达2.1万亿元。</p>\n<p>2.1万亿元的市值是何概念？</p>\n<p>以A股市场为例，蚂蚁集团公布定价时，A股市场总市值最高的上市公司为<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>（600519.SH），其总市值为2.06万亿元。这意味着，如能成功上市，蚂蚁集团有望超越贵州茅台，一跃成为A股市值第一股。</p>\n<p>其快速成长之路，从其几年间的估值变化可见一斑。2015年，蚂蚁集团A轮融资时，其投后估值约为2600亿元。仅仅时隔五年，其估值几乎跃升为此前的8倍，达到2.1万亿元。</p>\n<p>与很多科技企业持续烧钱、上市时仍在亏损不同，蚂蚁集团已实现连续盈利且年盈利规模达上百亿元。蚂蚁集团披露的招股书显示，2017年-2019年，蚂蚁集团分别实现归属母公司的净利润69.51亿元、6.67亿元和169.57亿元，2018年和2019年的净利润同比增长率分别为-90.40%和2442.06%。</p>\n<p>在受到新冠肺炎疫情冲击的2020年，其前三季度业绩更为惊人：蚂蚁集团今年1月-9月实现营业收入1181.91亿元，同比增长42.56%，主要来自数字金融科技平台收入的增长；实现毛利润695.49亿元，同比增长74.28%；整体毛利率从去年同期的48.13%增长至58.84%。</p>\n<p>尽管蚂蚁集团火速过会并创下全球最大IPO募资纪录且盈利能力不一般，但在刘锋看来，其选择的上市时机并不是一个好时机。因为赶上了美国大选、今年的新冠肺炎疫情和地方上正在爆发的一些债务危机。</p>\n<p>《财经》记者采访的多位业内人士认为，蚂蚁集团之所以选择今年冲刺IPO，可能受到背后原始股东的推动。</p>\n<p>至于股东急于在今年变现的原因，张孝荣认为可能来自三个方面：一是国内对美元外流的限制，使得蚂蚁集团的一些外资股东希望尽早变现；二是受到新冠肺炎疫情影响，一些股东对于未来经济的发展预期较为悲观，希望在经济寒冬来临之前，先落袋为安；三是出于对中美关系的担忧。此前，外媒曾报道称，特朗普治下的美国政府曾考虑将蚂蚁集团列入贸易黑名单。如果这一措施落地，将会影响蚂蚁集团上市时的估值。</p>\n<p>提及蚂蚁集团上市前的原始股东，其阵容堪称豪华，既有全国社保基金、中邮集团等“国家队”，也有<a href=\"https://laohu8.com/S/LFC\">中国人寿</a>、新华人寿等保险资金，还有刘永好、史玉柱、王中军等商界大佬，更有多家股东尚未穿透到底层的私募基金。</p>\n<p>“蚂蚁集团的股东中，可能还隐藏着更多鲜为人知的大佬。”前述金融领域的专业人士对《财经》记者称：“比如一些私募基金，其股权穿透是比较难的。”</p>\n<p>根据蚂蚁集团披露的招股书，其持股较为集中，前十大股东合计持有93.36%的股份。</p>\n<p>其中，杭州<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>网络科技公司持股32.64%，为第一大股东。阿里系高管及内部员工持股平台杭州君瀚股权投资企业（下称“杭州君瀚”）和杭州君澳股权投资企业（下称“杭州君澳”），分别持股29.8%和20.65%，为公司第二和第三大股东。由此可见，阿里巴巴及阿里系成员持有蚂蚁集团大约83%的股权。除此之外，前十大股东中还有全国社保基金、<a href=\"https://laohu8.com/S/601628\">中国人寿</a>、置付（上海）投资中心等。</p>\n<p>据《财经》记者此前了解，杭州君瀚和杭州君澳目前的股权是过渡结构，最终会过渡成全体员工包括管理层持股40%，包括阿里在内的战略投资者持股60%。</p>\n<p>目前，马云为蚂蚁集团的实际控制人。蚂蚁集团在回复上交所问询函时曾披露道，马云通过杭州云铂控制的杭州君瀚及杭州君澳间接控制公司50.5%的股份，为公司的实际控制人。根据相关章程及协议，在杭州云铂股东会相关决议事项上，井贤栋、胡晓明及蒋芳为马云的一致行动人。</p>\n<p>此前业界预计，蚂蚁集团的上市将带来新一轮造富运动，一大批千万乃至亿万富翁将由此诞生。马云、蚂蚁集团众高管以及公司持股员工均将从中受益。</p>\n<p>除公司高管以及员工持股外，历经多轮融资，蚂蚁集团背后还有一大批投资人的身影。除了前文提及的社保基金、<a href=\"https://laohu8.com/S/02628\">中国人寿</a>等，还包括中投公司、中金甲子、国开金融、建信信托等。在2018年的融资中，蚂蚁集团还吸引了大批海外资金进驻，如新加坡政府投资公司、马来西亚国库控股、加拿大养老基金投资公司、淡马锡、泛<a href=\"https://laohu8.com/S/600558\">大西洋</a>资本集团、<a href=\"https://laohu8.com/S/CG\">凯雷</a>投资集团等。</p>\n<p>相对这些早期进入蚂蚁集团股东群的投资人，在蚂蚁集团正式开启申购时，一大批机构和投资者们也争相抢购其新发股份。仅在A股市场，其新股申购资金规模就高达19万亿元，超额认购倍数超过800倍，最终中签率仅0.1267%。</p>\n<p>然而，11月5日的既定上市日，蚂蚁的股东们却未能等来上市钟声。随着11月3日晚间，上交所宣布暂缓蚂蚁集团在科创板上市，随后蚂蚁集团在港交所公告，暂缓H股上市，这场财富盛宴被画上了休止符。</p>\n<p>战略配售基金：从火热销售到B类退出</p>\n<p>蚂蚁集团IPO衍生出的另一台大戏，就是五只创新未来战略配售基金。“一元钱就可以做蚂蚁股东”，“明星经理管理”……稀缺题材+明星基金经理+全方位宣传，共同成就了这场基金圈盛事，也成了公募基金难得的“破圈”机会。</p>\n<p>从申报、审批到发行，五只基金的速度可谓“闪电”：9月10日，华夏、易方达、鹏华、汇添富、中欧五家基金公司一齐上报“创新未来”主题基金，引发市场关注。仅仅一周多的时间，五只基金便正式获批。</p>\n<p>9月22日深夜，五家公司一同发布招募说明书。与此同时，蚂蚁集团招股说明书注册稿官宣，五只基金将与此前成立的战略配售基金一同参与蚂蚁集团战略配售。</p>\n<p>接下来的几天，基金广告在各大城市的地铁、公交车站、楼宇电梯间轮番播放。“到处都能看到广告，感觉像提前过了‘双11’。”一位投资者回忆道。</p>\n<p>9月25日凌晨（金麒麟分析师），五只基金正式开售。一组极具电商色彩的销售数据是：“2分钟时间就卖出10亿元。仅1小时，5只基金卖出102亿元。”排在首位的易方达创新未来率先达到120亿元销售限额，提前结束发行，“一日售罄”。</p>\n<p>时值国庆，发行宣传横跨整个假期。五只蚂蚁战略配售基金在支付宝开设了118场直播为新发基金路演，累计观看超7000万人次，假期内也轮番上阵为投资人答疑。华夏基金国庆8天连播，每天直播4小时，汇添富基金则在9月25日连续直播11个小时，基金经理还亲自做客直播间，创下单场最长理财直播纪录。</p>\n<p>10月8日晚间，五只创新未来基金全部募集结束。相关数据统计称，5只基金累计超千万人认购，相当于每秒钟有8个人购买。按照600亿元的总规模，基金人均投入仅6000元，成为史上最普惠的新发基金。</p>\n<p>11月3日，上交所决定暂缓蚂蚁集团上市。消息一出，越来越多的基金投资者提出退款要求。</p>\n<p>大多数基金投资者都是冲着蚂蚁来的。“不买蚂蚁股票，这个产品就失去了核心价值，产品已经变质，就该退货。”有投资者如此表态。</p>\n<p>实际上，部分投资者所理解的“核心价值”，并非基金真正的“核心价值”。从投资组合比例来看，参与蚂蚁战配的部分只占10%，剩下的90%投向何方，才是真正决定基金表现的关键因素。并且，这批基金是股票投资不低于60%的偏股混合型基金。因此，它们本质上是一款打着蚂蚁战略配售旗号的高风险产品。</p>\n<p>业内人士评价，回看蚂蚁集团和五只基金的前宣，打上“参与蚂蚁战配”的标签却只占实际组合的10%，相当于用蚂蚁IPO一事给投资者的预期加杠杆。用10%的仓位撬动了一场<a href=\"https://laohu8.com/S/QC7.SI\">全民</a>高风险投资盛宴，也埋下了预期落空后的隐患。</p>\n<p>投资者的预期有多高，失落就有多大。据《财经》记者对相关基金投资者群体的抽样调查（样本数量超过100人），超过70%的基民认为应该退钱，约有两成基民认为至少应该打开申购赎回。</p>\n<p>证监会在11月5日晚间对此表态，随后易方达、鹏华、中欧、汇添富、华夏五家基金公司统一公告了优化方案：申请在交易所上市，方便投资者在场内进行卖出。</p>\n<p>对于上市转让的方案，投资人很难满意。市场人士认为，转托管的业务陌生且复杂，对新进场的基金投资者来说难度太大，且上市之后大概率折价。也有公募人士表示，目前只能算一个折中方案，未来是否开放赎回还是未知数。</p>\n<p>11月10日深夜，五家公司陆续发布公告，推出新方案。新方案增设B类份额，投资者可以按基金份额净值退出。与此同时，五只创新未来基金仍按11月5日的声明，申请份额上市交易。</p>\n<p>至此，投资者的退出诉求得到解决，关于创新未来基金的争议暂告一段落。</p>\n<p>从后视镜里看创新未来基金，褪去的不仅是参与蚂蚁战略配售的光环，更经历了一场“加杠杆”的疯狂和“去杠杆”的阵痛。</p>\n<p>放下参与蚂蚁战配的预期后，投资者们开始重新审视五只基金。是去是留，意见开始分化。《财经》记者了解到，一些投资者表示将坚决赎回，“相信基金经理的话不如直接买开放式基金，没必要封闭一年半”。还有的想套利，“赎回后再买回来，还能赚差价（因为二级市场大概率折价）。”更多人开始意识到，赚不赚钱取决于90%，而不是那10%的宣传由头。</p>\n<p>目前五只基金均已开始建仓。“由于11月23日-12月22日期间有一个月的退出选择期，为了应对赎回压力，应该会对仓位进行一定的控制。”一位基金从业人士分析道。</p>\n<p>暂停上市背后：各方财富暂落空</p>\n<p>在被暂停上市后，市场关注的一个焦点问题是，蚂蚁集团还能上市吗？蚂蚁集团的股东们还有没有在资本市场上变现的机会？</p>\n<p>多位受访人士对《财经》记者表示，蚂蚁集团IPO和暂停上市背后，是股东和各方牵涉者之间的一场大博弈。</p>\n<p>《财经》记者采访的多位金融领域人士均表示，短期来看，蚂蚁集团重启上市比较难，目前还难以判断其需要多久才能重启IPO。</p>\n<p>关于蚂蚁集团庞大股东群的穿透问题，可能也会成为其未来符合上市条件时需要解决的一个问题。</p>\n<p>前述金融领域的专业人士对《财经》记者表示：“其最终股权穿透图可能不会公之于众，但是监管层需要掌握这些信息。”其进一步表示，依照目前的技术手段，股权穿透虽然复杂，但并非不可实施。从海外成熟市场经验来看，股权穿透都是比较明晰的，而在我们国家，还有很多路要走。在其看来，近年来，公司上市后大批的减持变现，是影响公司难以做大做强、<a href=\"https://laohu8.com/S/00170\">中国资本</a>市场难以成长的原因之一。</p>\n<p>随着2.1万亿市值的庞大IPO项目被叫停，蚂蚁集团原始股东和员工们预期可实现的财富梦想，暂时搁浅。</p>\n<p>根据蚂蚁集团公开资料，2015年- 2018年间，公司进行了多次融资。</p>\n<p>A轮融资发生于2015年6月至8月期间，当时，全国社会保障基金理事会、上海众付股权投资管理中心、北京中邮投资中心、中国人寿、中国<a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>人寿、新华人寿、春华资本等12家投资者参与了蚂蚁集团的融资，这些股东合计出资192亿元。此次融资完成后，公司投后估值约为2600亿元。</p>\n<p>2016年5月，蚂蚁集团进行了B轮融资。彼时，置付（上海）投资中心、中国人寿、上海麒鸿投资中心、中金甲子等16家投资者参与了该轮融资，其合计出资291亿元。此次融资完成后，蚂蚁投后估值约为3900亿元。</p>\n<p>2018年，蚂蚁集团在境内外进行了两轮融资。在境外，蚂蚁国际引入了包括淡马锡在内的45家境外投资机构，蚂蚁国际向这些机构合计发行了18.38亿股，交易对价为103亿美元。在境内，其向北京创新成长企业管理公司、<a href=\"https://laohu8.com/S/00966\">中国太平</a>洋人寿、中国人寿、北京千舜投资公司等融资218亿元，投后估值升至9600亿元，折合约1500亿美元。</p>\n<p>按照A轮投资者的投入资金和蚂蚁集团最终估值测算，如蚂蚁集团此番能顺利上市，A轮投资者五年投资收益有望达到10倍，从192亿元涨至1920亿元。</p>\n<p>对于那些期望依靠股权激励获得资产增值的员工而言，数百万财富也暂时化为泡影。</p>\n<p>在招股书中，蚂蚁集团曾计划对员工实施股权激励计划。其中，拟在上市后通过增发或回购等形式，以不超过9.14亿股股份用于未来约4年的员工激励，其中A股限制性股票激励计划使用不超过8.22亿股，上市后H股激励计划使用不超过0.92亿股。与此同时，A股限制性股票激励计划还将额外包括杭州君瀚名下的不超过3.96亿股股票。</p>\n<p>按照蚂蚁集团A股68.8元/股和H股80港元/股的发行价计算，这些拟激励股权的市值有望达到900亿元。</p>\n<p>假设这部分股权全部授予蚂蚁集团当前1.66万名员工，则每人可分得540万元。那些持股数量较多的高管们，损失则远高于这一平均数字。</p>\n<p>在上市前夜，最后一轮接盘的投资者们，可能是蚂蚁集团股东中失望最小的一群人。</p>\n<p>11月3日晚，蚂蚁集团被暂缓上市后，投资者认购的资金退款问题也被提上日程。</p>\n<p>次日，蚂蚁集团公告，香港公开发售的申请股款（连同1.0%经纪佣金，0.0027%香港证监会交易征费以及0.005%香港联交所交易费）将不计利息分两批退回。</p>\n<p>11月5日晚间，蚂蚁集团发布公告称，发行人及联席主承销商将按照投资者缴纳的新股认购资金及相应的新股配售经纪佣金（如有）并加算银行同期存款利息返还投资者。发行人及联席主承销商将于2020年11月6日启动退款程序，相关资金于2020年11月9日退回。投资者认购的股份将于2020年11月6日注销。</p>\n<p>中签的投资者对此反应不一，有投资者表示，打新蚂蚁集团，中一签缴款3.44万元，预期上市后可以翻倍，这一预期和如今的退款相比落差有点大。但也有投资者比较庆幸：蚂蚁集团在遭遇监管之后，上市股价表现可能不如预期，如果上市后破发，损失会更大。</p>\n<p>至于原始股东们的退出问题，一位证券行业资深人士对《财经》记者表示，“如果是价值投资者，是不用担心蚂蚁集团何时上市的。有一个估值方法就是，如果公司不能上市，你买不买？如果不买，那么这就不是价值投资。”</p>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蚂蚁2.1万亿IPO暂停背后：一场失落的财富盛宴</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://finance.sina.com.cn/stock/hyyj/2020-11-26/doc-iiznezxs3847783.shtml><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>曾有望问鼎全球最大规模IPO的蚂蚁集团，其上市之路陡生变故。随之而来的是，高达2.1万亿元的财富盛宴被画上了休止符。\n2020年秋，蚂蚁集团先是以惊人的速度推进IPO进程，拿到科创板上市的令牌，估值高达2.1万亿元；然后在11月5日上市前夜，风口突变，IPO戛然而止。\n火速上会和一夜叫停的强烈对比，令这家独角兽企业迅速站上风口浪尖。\n“蚂蚁集团年盈利超20亿美元，看起来并不缺钱。之所以今年选择上市...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/hyyj/2020-11-26/doc-iiznezxs3847783.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1684aaaa06891b8d2dd04a9941acb502","relate_stocks":{"06688":"蚂蚁集团"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/hyyj/2020-11-26/doc-iiznezxs3847783.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","article_id":"2086040752","content_text":"曾有望问鼎全球最大规模IPO的蚂蚁集团，其上市之路陡生变故。随之而来的是，高达2.1万亿元的财富盛宴被画上了休止符。\n2020年秋，蚂蚁集团先是以惊人的速度推进IPO进程，拿到科创板上市的令牌，估值高达2.1万亿元；然后在11月5日上市前夜，风口突变，IPO戛然而止。\n火速上会和一夜叫停的强烈对比，令这家独角兽企业迅速站上风口浪尖。\n“蚂蚁集团年盈利超20亿美元，看起来并不缺钱。之所以今年选择上市融资，背后其中一个因素可能是受到投资股东的推动。”深度科技研究院院长张孝荣告诉《财经》记者。\n“那些着急（推动蚂蚁集团上市）的，可能有些人是放杠杆进去的，不上市无法变现，还要还利息。”一位业内观察人士亦对《财经》记者称，“这些人真的变蚂蚁了，不过是在热锅上。”\n一位金融领域专业人士则对《财经》记者表示，投资股东在背后推动上市可能是次要因素，蚂蚁集团今年快速IPO，其中一大主要原因可能是源自于国内资本市场对外展示注册制的一种需求，即不仅海外市场可以让大型创新型独角兽上市，国内资本市场也具备这种条件。\n而蚂蚁集团IPO被暂停，除了监管层出台的网贷新规将对公司业务和估值产生重要影响外，有业内人士认为，这背后可能也涉及到蚂蚁集团股东和各方的博弈、蚂蚁集团庞大股东群中存在的穿透迷雾等。\n“拆解蚂蚁集团的原始股东，堪称豪华，主要可分为三类：第一类是阿里系和他们的“亲朋好友”；第二类是国内具备很强实力的投资机构；第三类则是一些顶级海外投资机构，如新加坡投资公司、马来西亚国库控股、淡马锡等。”张孝荣称：“这些机构的投资手笔，动辄上亿。”\n此外，“蚂蚁集团股东背景较为复杂，其庞大的股东群背后的最终穿透问题，并不明晰。”前述金融领域的专业人士表示。\n对此，银河证券首席经济学家刘锋也曾指出，“金融市场能够有效运转的基础条件，首先要求信息对称，但投资者跟融资者天然就是信息不对称。因此，需要通过健全法律法规等，让信息变得透明。”\n刘锋在接受《财经》记者采访时表示：“蚂蚁集团是一家具备创新能力的好公司，支付宝提供的贷款模式惠及了更多人。但与此同时，它的网贷业务风险也确实需要防范。目前监管层出台的网贷新规正是为了防范网贷行业爆发大的金融风险。”\n原始股东财富兑现遇阻之际，参与蚂蚁集团战略配售基金认购的大批投资者们，则在纠结是否在有效期内赎回资金。有部分投资者表示将坚决赎回，还有一些投资者则意识到，战略配售基金赚不赚钱取决于基金中90%的资金如何投资，而不是拟投资蚂蚁集团进行战配的10%。\nIPO被叫停后，蚂蚁集团短期内重启IPO的概率变小，原始股东的退出也被延后。《财经》记者采访的多位金融领域人士均表示，短期来看，蚂蚁集团重启上市比较难，目前还难以判断其需要多久才能重启IPO。\n日前，证监会副主席方星海对外表示，蚂蚁集团何时上市，取决于政府如何重组对于金融科技企业的监管框架，也同样取决于企业如何应对监管环境的变化。\n一位证券行业资深人士对《财经》记者表示，如果是价值投资者，是不用担心蚂蚁集团何时上市的。\n2.1万亿财富盛宴前奏：股东阵容豪华\n2012年3月，彭蕾被任命为阿里小微金服CEO。2014年10月，这家公司被命名为“蚂蚁金融服务集团”，彼时，阿里集团旗下的这只“小蚂蚁”正式登台亮相。\n六年后，这只“小蚂蚁”成长为一头“大象”——估值达2000亿美元的蚂蚁集团。\n2020年7月20日，蚂蚁集团正式宣布，启动在上交所科创板和港交所主板寻求同步发行上市的计划。\n此后，其上市进程快速推进。8月25日上交所受理其IPO申请，至9月18日，蚂蚁集团首发上会且成功过会。从提交IPO申请到成功过会，蚂蚁集团仅用时25天，其冲刺科创板IPO的速度创下历史纪录。\n2020年10月26日晚间，蚂蚁集团公布定价，A股发行价确定为每股68.8元，香港发行价格确定为每股80.00港元，这意味，其总市值高达2.1万亿元。\n2.1万亿元的市值是何概念？\n以A股市场为例，蚂蚁集团公布定价时，A股市场总市值最高的上市公司为贵州茅台（600519.SH），其总市值为2.06万亿元。这意味着，如能成功上市，蚂蚁集团有望超越贵州茅台，一跃成为A股市值第一股。\n其快速成长之路，从其几年间的估值变化可见一斑。2015年，蚂蚁集团A轮融资时，其投后估值约为2600亿元。仅仅时隔五年，其估值几乎跃升为此前的8倍，达到2.1万亿元。\n与很多科技企业持续烧钱、上市时仍在亏损不同，蚂蚁集团已实现连续盈利且年盈利规模达上百亿元。蚂蚁集团披露的招股书显示，2017年-2019年，蚂蚁集团分别实现归属母公司的净利润69.51亿元、6.67亿元和169.57亿元，2018年和2019年的净利润同比增长率分别为-90.40%和2442.06%。\n在受到新冠肺炎疫情冲击的2020年，其前三季度业绩更为惊人：蚂蚁集团今年1月-9月实现营业收入1181.91亿元，同比增长42.56%，主要来自数字金融科技平台收入的增长；实现毛利润695.49亿元，同比增长74.28%；整体毛利率从去年同期的48.13%增长至58.84%。\n尽管蚂蚁集团火速过会并创下全球最大IPO募资纪录且盈利能力不一般，但在刘锋看来，其选择的上市时机并不是一个好时机。因为赶上了美国大选、今年的新冠肺炎疫情和地方上正在爆发的一些债务危机。\n《财经》记者采访的多位业内人士认为，蚂蚁集团之所以选择今年冲刺IPO，可能受到背后原始股东的推动。\n至于股东急于在今年变现的原因，张孝荣认为可能来自三个方面：一是国内对美元外流的限制，使得蚂蚁集团的一些外资股东希望尽早变现；二是受到新冠肺炎疫情影响，一些股东对于未来经济的发展预期较为悲观，希望在经济寒冬来临之前，先落袋为安；三是出于对中美关系的担忧。此前，外媒曾报道称，特朗普治下的美国政府曾考虑将蚂蚁集团列入贸易黑名单。如果这一措施落地，将会影响蚂蚁集团上市时的估值。\n提及蚂蚁集团上市前的原始股东，其阵容堪称豪华，既有全国社保基金、中邮集团等“国家队”，也有中国人寿、新华人寿等保险资金，还有刘永好、史玉柱、王中军等商界大佬，更有多家股东尚未穿透到底层的私募基金。\n“蚂蚁集团的股东中，可能还隐藏着更多鲜为人知的大佬。”前述金融领域的专业人士对《财经》记者称：“比如一些私募基金，其股权穿透是比较难的。”\n根据蚂蚁集团披露的招股书，其持股较为集中，前十大股东合计持有93.36%的股份。\n其中，杭州阿里巴巴网络科技公司持股32.64%，为第一大股东。阿里系高管及内部员工持股平台杭州君瀚股权投资企业（下称“杭州君瀚”）和杭州君澳股权投资企业（下称“杭州君澳”），分别持股29.8%和20.65%，为公司第二和第三大股东。由此可见，阿里巴巴及阿里系成员持有蚂蚁集团大约83%的股权。除此之外，前十大股东中还有全国社保基金、中国人寿、置付（上海）投资中心等。\n据《财经》记者此前了解，杭州君瀚和杭州君澳目前的股权是过渡结构，最终会过渡成全体员工包括管理层持股40%，包括阿里在内的战略投资者持股60%。\n目前，马云为蚂蚁集团的实际控制人。蚂蚁集团在回复上交所问询函时曾披露道，马云通过杭州云铂控制的杭州君瀚及杭州君澳间接控制公司50.5%的股份，为公司的实际控制人。根据相关章程及协议，在杭州云铂股东会相关决议事项上，井贤栋、胡晓明及蒋芳为马云的一致行动人。\n此前业界预计，蚂蚁集团的上市将带来新一轮造富运动，一大批千万乃至亿万富翁将由此诞生。马云、蚂蚁集团众高管以及公司持股员工均将从中受益。\n除公司高管以及员工持股外，历经多轮融资，蚂蚁集团背后还有一大批投资人的身影。除了前文提及的社保基金、中国人寿等，还包括中投公司、中金甲子、国开金融、建信信托等。在2018年的融资中，蚂蚁集团还吸引了大批海外资金进驻，如新加坡政府投资公司、马来西亚国库控股、加拿大养老基金投资公司、淡马锡、泛大西洋资本集团、凯雷投资集团等。\n相对这些早期进入蚂蚁集团股东群的投资人，在蚂蚁集团正式开启申购时，一大批机构和投资者们也争相抢购其新发股份。仅在A股市场，其新股申购资金规模就高达19万亿元，超额认购倍数超过800倍，最终中签率仅0.1267%。\n然而，11月5日的既定上市日，蚂蚁的股东们却未能等来上市钟声。随着11月3日晚间，上交所宣布暂缓蚂蚁集团在科创板上市，随后蚂蚁集团在港交所公告，暂缓H股上市，这场财富盛宴被画上了休止符。\n战略配售基金：从火热销售到B类退出\n蚂蚁集团IPO衍生出的另一台大戏，就是五只创新未来战略配售基金。“一元钱就可以做蚂蚁股东”，“明星经理管理”……稀缺题材+明星基金经理+全方位宣传，共同成就了这场基金圈盛事，也成了公募基金难得的“破圈”机会。\n从申报、审批到发行，五只基金的速度可谓“闪电”：9月10日，华夏、易方达、鹏华、汇添富、中欧五家基金公司一齐上报“创新未来”主题基金，引发市场关注。仅仅一周多的时间，五只基金便正式获批。\n9月22日深夜，五家公司一同发布招募说明书。与此同时，蚂蚁集团招股说明书注册稿官宣，五只基金将与此前成立的战略配售基金一同参与蚂蚁集团战略配售。\n接下来的几天，基金广告在各大城市的地铁、公交车站、楼宇电梯间轮番播放。“到处都能看到广告，感觉像提前过了‘双11’。”一位投资者回忆道。\n9月25日凌晨（金麒麟分析师），五只基金正式开售。一组极具电商色彩的销售数据是：“2分钟时间就卖出10亿元。仅1小时，5只基金卖出102亿元。”排在首位的易方达创新未来率先达到120亿元销售限额，提前结束发行，“一日售罄”。\n时值国庆，发行宣传横跨整个假期。五只蚂蚁战略配售基金在支付宝开设了118场直播为新发基金路演，累计观看超7000万人次，假期内也轮番上阵为投资人答疑。华夏基金国庆8天连播，每天直播4小时，汇添富基金则在9月25日连续直播11个小时，基金经理还亲自做客直播间，创下单场最长理财直播纪录。\n10月8日晚间，五只创新未来基金全部募集结束。相关数据统计称，5只基金累计超千万人认购，相当于每秒钟有8个人购买。按照600亿元的总规模，基金人均投入仅6000元，成为史上最普惠的新发基金。\n11月3日，上交所决定暂缓蚂蚁集团上市。消息一出，越来越多的基金投资者提出退款要求。\n大多数基金投资者都是冲着蚂蚁来的。“不买蚂蚁股票，这个产品就失去了核心价值，产品已经变质，就该退货。”有投资者如此表态。\n实际上，部分投资者所理解的“核心价值”，并非基金真正的“核心价值”。从投资组合比例来看，参与蚂蚁战配的部分只占10%，剩下的90%投向何方，才是真正决定基金表现的关键因素。并且，这批基金是股票投资不低于60%的偏股混合型基金。因此，它们本质上是一款打着蚂蚁战略配售旗号的高风险产品。\n业内人士评价，回看蚂蚁集团和五只基金的前宣，打上“参与蚂蚁战配”的标签却只占实际组合的10%，相当于用蚂蚁IPO一事给投资者的预期加杠杆。用10%的仓位撬动了一场全民高风险投资盛宴，也埋下了预期落空后的隐患。\n投资者的预期有多高，失落就有多大。据《财经》记者对相关基金投资者群体的抽样调查（样本数量超过100人），超过70%的基民认为应该退钱，约有两成基民认为至少应该打开申购赎回。\n证监会在11月5日晚间对此表态，随后易方达、鹏华、中欧、汇添富、华夏五家基金公司统一公告了优化方案：申请在交易所上市，方便投资者在场内进行卖出。\n对于上市转让的方案，投资人很难满意。市场人士认为，转托管的业务陌生且复杂，对新进场的基金投资者来说难度太大，且上市之后大概率折价。也有公募人士表示，目前只能算一个折中方案，未来是否开放赎回还是未知数。\n11月10日深夜，五家公司陆续发布公告，推出新方案。新方案增设B类份额，投资者可以按基金份额净值退出。与此同时，五只创新未来基金仍按11月5日的声明，申请份额上市交易。\n至此，投资者的退出诉求得到解决，关于创新未来基金的争议暂告一段落。\n从后视镜里看创新未来基金，褪去的不仅是参与蚂蚁战略配售的光环，更经历了一场“加杠杆”的疯狂和“去杠杆”的阵痛。\n放下参与蚂蚁战配的预期后，投资者们开始重新审视五只基金。是去是留，意见开始分化。《财经》记者了解到，一些投资者表示将坚决赎回，“相信基金经理的话不如直接买开放式基金，没必要封闭一年半”。还有的想套利，“赎回后再买回来，还能赚差价（因为二级市场大概率折价）。”更多人开始意识到，赚不赚钱取决于90%，而不是那10%的宣传由头。\n目前五只基金均已开始建仓。“由于11月23日-12月22日期间有一个月的退出选择期，为了应对赎回压力，应该会对仓位进行一定的控制。”一位基金从业人士分析道。\n暂停上市背后：各方财富暂落空\n在被暂停上市后，市场关注的一个焦点问题是，蚂蚁集团还能上市吗？蚂蚁集团的股东们还有没有在资本市场上变现的机会？\n多位受访人士对《财经》记者表示，蚂蚁集团IPO和暂停上市背后，是股东和各方牵涉者之间的一场大博弈。\n《财经》记者采访的多位金融领域人士均表示，短期来看，蚂蚁集团重启上市比较难，目前还难以判断其需要多久才能重启IPO。\n关于蚂蚁集团庞大股东群的穿透问题，可能也会成为其未来符合上市条件时需要解决的一个问题。\n前述金融领域的专业人士对《财经》记者表示：“其最终股权穿透图可能不会公之于众，但是监管层需要掌握这些信息。”其进一步表示，依照目前的技术手段，股权穿透虽然复杂，但并非不可实施。从海外成熟市场经验来看，股权穿透都是比较明晰的，而在我们国家，还有很多路要走。在其看来，近年来，公司上市后大批的减持变现，是影响公司难以做大做强、中国资本市场难以成长的原因之一。\n随着2.1万亿市值的庞大IPO项目被叫停，蚂蚁集团原始股东和员工们预期可实现的财富梦想，暂时搁浅。\n根据蚂蚁集团公开资料，2015年- 2018年间，公司进行了多次融资。\nA轮融资发生于2015年6月至8月期间，当时，全国社会保障基金理事会、上海众付股权投资管理中心、北京中邮投资中心、中国人寿、中国太平洋人寿、新华人寿、春华资本等12家投资者参与了蚂蚁集团的融资，这些股东合计出资192亿元。此次融资完成后，公司投后估值约为2600亿元。\n2016年5月，蚂蚁集团进行了B轮融资。彼时，置付（上海）投资中心、中国人寿、上海麒鸿投资中心、中金甲子等16家投资者参与了该轮融资，其合计出资291亿元。此次融资完成后，蚂蚁投后估值约为3900亿元。\n2018年，蚂蚁集团在境内外进行了两轮融资。在境外，蚂蚁国际引入了包括淡马锡在内的45家境外投资机构，蚂蚁国际向这些机构合计发行了18.38亿股，交易对价为103亿美元。在境内，其向北京创新成长企业管理公司、中国太平洋人寿、中国人寿、北京千舜投资公司等融资218亿元，投后估值升至9600亿元，折合约1500亿美元。\n按照A轮投资者的投入资金和蚂蚁集团最终估值测算，如蚂蚁集团此番能顺利上市，A轮投资者五年投资收益有望达到10倍，从192亿元涨至1920亿元。\n对于那些期望依靠股权激励获得资产增值的员工而言，数百万财富也暂时化为泡影。\n在招股书中，蚂蚁集团曾计划对员工实施股权激励计划。其中，拟在上市后通过增发或回购等形式，以不超过9.14亿股股份用于未来约4年的员工激励，其中A股限制性股票激励计划使用不超过8.22亿股，上市后H股激励计划使用不超过0.92亿股。与此同时，A股限制性股票激励计划还将额外包括杭州君瀚名下的不超过3.96亿股股票。\n按照蚂蚁集团A股68.8元/股和H股80港元/股的发行价计算，这些拟激励股权的市值有望达到900亿元。\n假设这部分股权全部授予蚂蚁集团当前1.66万名员工，则每人可分得540万元。那些持股数量较多的高管们，损失则远高于这一平均数字。\n在上市前夜，最后一轮接盘的投资者们，可能是蚂蚁集团股东中失望最小的一群人。\n11月3日晚，蚂蚁集团被暂缓上市后，投资者认购的资金退款问题也被提上日程。\n次日，蚂蚁集团公告，香港公开发售的申请股款（连同1.0%经纪佣金，0.0027%香港证监会交易征费以及0.005%香港联交所交易费）将不计利息分两批退回。\n11月5日晚间，蚂蚁集团发布公告称，发行人及联席主承销商将按照投资者缴纳的新股认购资金及相应的新股配售经纪佣金（如有）并加算银行同期存款利息返还投资者。发行人及联席主承销商将于2020年11月6日启动退款程序，相关资金于2020年11月9日退回。投资者认购的股份将于2020年11月6日注销。\n中签的投资者对此反应不一，有投资者表示，打新蚂蚁集团，中一签缴款3.44万元，预期上市后可以翻倍，这一预期和如今的退款相比落差有点大。但也有投资者比较庆幸：蚂蚁集团在遭遇监管之后，上市股价表现可能不如预期，如果上市后破发，损失会更大。\n至于原始股东们的退出问题，一位证券行业资深人士对《财经》记者表示，“如果是价值投资者，是不用担心蚂蚁集团何时上市的。有一个估值方法就是，如果公司不能上市，你买不买？如果不买，那么这就不是价值投资。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":769,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":333454002,"gmtCreate":1609341988006,"gmtModify":1703738928820,"author":{"id":"3564694750913699","authorId":"3564694750913699","name":"寒国王子花非花梦非梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"还有一天十二月结束了明天能回本吗","listText":"还有一天十二月结束了明天能回本吗","text":"还有一天十二月结束了明天能回本吗","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/0dfdc93a1d4742ae7c580bfc3421112a","width":"1080","height":"2340"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/333454002","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1690,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":307403249,"gmtCreate":1605611487181,"gmtModify":1703838563842,"author":{"id":"3564694750913699","authorId":"3564694750913699","name":"寒国王子花非花梦非梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"科技是第一生产力强国梦科学技术是关键","listText":"科技是第一生产力强国梦科学技术是关键","text":"科技是第一生产力强国梦科学技术是关键","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/307403249","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":460,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":300907101,"gmtCreate":1601956636103,"gmtModify":1703825475340,"author":{"id":"3564694750913699","authorId":"3564694750913699","name":"寒国王子花非花梦非梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"好人好报","listText":"好人好报","text":"好人好报","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/300907101","repostId":"300070704","repostType":1,"repost":{"id":300070704,"gmtCreate":1601946245208,"gmtModify":1703825450910,"author":{"id":"84591292386623","authorId":"84591292386623","name":"坡上之云阿龙","avatar":"https://static.tigerbbs.com/23192029e6cace475a85ecd015bbf903","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"心里装着他人 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&nbsp; &nbsp;拿什么拯救你，A股的中药企业。 作者：木木 编辑：夏雨荷 来源：健识局 一直关注肛肠领域的马应龙（600993.SH），准备开始做食品了。 天眼查数据显示，马应龙近期增加了多个商标信息，包括楚来康、马小护、马小康等。涉及食品、日化、医疗、园艺等多个领域。这也是继2019年推出马应龙八宝眼霜、口红之后，在非中药领域的再次延伸。 就问你敢不敢吃马应龙牌的方便面？吃了拉肚子时不会感觉菊花疼的那种。 医保对“钱袋子”的掌控力越来越强，临床价值成为药品进医保、基药、甚至进院的最重要的指标，中成药的日子已经越来越难。 2020年各家三季度报显示，今年1-9月，中药企业未能挽回颓势。据健识局不完全统计，至少21家中药企业营收、利润率同比下滑。如康美药业（600518.SH）、东阿阿胶（000423.SZ）、通化金马（000766.SZ）、天目药业（600671.SH）已经出现大规模亏损，且利润降幅超过100%。 中成药产品缺乏现代医学循证医学证据，各种不良反应和禁忌都不明确，中药饮片质量参差不齐，这些都成为中药的弊病。 一些知名企业因为片面追求销售额，屡屡卷入“行贿门”事件，经常挑动公众敏感神经。面对可以预见的中药带量采购，行业固有的生态不可能维持，中药企业不得寻求新的出路。 然而中药企业的转型，却让人越来越摸不着头脑。 有一大批中药企业正在朝着生物药的方向一去不回头。PD-1、CAR-T……只要是近年来热门的生物药，就逃不开中药企业的目光。步长、天士力、誉衡等是代表。 以大健康之名，做化妆品、护肤品、保健品、普通食品、饮料的则更加常见。就在前不久，三百年老字号同仁堂（600085.SH）还在北京东三环开起了“咖啡馆”，售卖中药咖啡，如：枸杞拿铁、山楂陈皮美式；东阿阿胶也联合太平洋咖啡推出了阿胶拿铁。 中药企业正在朝着奇怪的两极冒进：一方面扎","listText":"&nbsp; &nbsp; &nbsp;拿什么拯救你，A股的中药企业。 作者：木木 编辑：夏雨荷 来源：健识局 一直关注肛肠领域的马应龙（600993.SH），准备开始做食品了。 天眼查数据显示，马应龙近期增加了多个商标信息，包括楚来康、马小护、马小康等。涉及食品、日化、医疗、园艺等多个领域。这也是继2019年推出马应龙八宝眼霜、口红之后，在非中药领域的再次延伸。 就问你敢不敢吃马应龙牌的方便面？吃了拉肚子时不会感觉菊花疼的那种。 医保对“钱袋子”的掌控力越来越强，临床价值成为药品进医保、基药、甚至进院的最重要的指标，中成药的日子已经越来越难。 2020年各家三季度报显示，今年1-9月，中药企业未能挽回颓势。据健识局不完全统计，至少21家中药企业营收、利润率同比下滑。如康美药业（600518.SH）、东阿阿胶（000423.SZ）、通化金马（000766.SZ）、天目药业（600671.SH）已经出现大规模亏损，且利润降幅超过100%。 中成药产品缺乏现代医学循证医学证据，各种不良反应和禁忌都不明确，中药饮片质量参差不齐，这些都成为中药的弊病。 一些知名企业因为片面追求销售额，屡屡卷入“行贿门”事件，经常挑动公众敏感神经。面对可以预见的中药带量采购，行业固有的生态不可能维持，中药企业不得寻求新的出路。 然而中药企业的转型，却让人越来越摸不着头脑。 有一大批中药企业正在朝着生物药的方向一去不回头。PD-1、CAR-T……只要是近年来热门的生物药，就逃不开中药企业的目光。步长、天士力、誉衡等是代表。 以大健康之名，做化妆品、护肤品、保健品、普通食品、饮料的则更加常见。就在前不久，三百年老字号同仁堂（600085.SH）还在北京东三环开起了“咖啡馆”，售卖中药咖啡，如：枸杞拿铁、山楂陈皮美式；东阿阿胶也联合太平洋咖啡推出了阿胶拿铁。 中药企业正在朝着奇怪的两极冒进：一方面扎","text":"拿什么拯救你，A股的中药企业。 作者：木木 编辑：夏雨荷 来源：健识局 一直关注肛肠领域的马应龙（600993.SH），准备开始做食品了。 天眼查数据显示，马应龙近期增加了多个商标信息，包括楚来康、马小护、马小康等。涉及食品、日化、医疗、园艺等多个领域。这也是继2019年推出马应龙八宝眼霜、口红之后，在非中药领域的再次延伸。 就问你敢不敢吃马应龙牌的方便面？吃了拉肚子时不会感觉菊花疼的那种。 医保对“钱袋子”的掌控力越来越强，临床价值成为药品进医保、基药、甚至进院的最重要的指标，中成药的日子已经越来越难。 2020年各家三季度报显示，今年1-9月，中药企业未能挽回颓势。据健识局不完全统计，至少21家中药企业营收、利润率同比下滑。如康美药业（600518.SH）、东阿阿胶（000423.SZ）、通化金马（000766.SZ）、天目药业（600671.SH）已经出现大规模亏损，且利润降幅超过100%。 中成药产品缺乏现代医学循证医学证据，各种不良反应和禁忌都不明确，中药饮片质量参差不齐，这些都成为中药的弊病。 一些知名企业因为片面追求销售额，屡屡卷入“行贿门”事件，经常挑动公众敏感神经。面对可以预见的中药带量采购，行业固有的生态不可能维持，中药企业不得寻求新的出路。 然而中药企业的转型，却让人越来越摸不着头脑。 有一大批中药企业正在朝着生物药的方向一去不回头。PD-1、CAR-T……只要是近年来热门的生物药，就逃不开中药企业的目光。步长、天士力、誉衡等是代表。 以大健康之名，做化妆品、护肤品、保健品、普通食品、饮料的则更加常见。就在前不久，三百年老字号同仁堂（600085.SH）还在北京东三环开起了“咖啡馆”，售卖中药咖啡，如：枸杞拿铁、山楂陈皮美式；东阿阿胶也联合太平洋咖啡推出了阿胶拿铁。 中药企业正在朝着奇怪的两极冒进：一方面扎","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/560962b60e564ab7983ec79737f3dd19","width":"28","height":"24"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8ac718967b5b43d5bcb8f30c409c3300","width":"1080","height":"1832"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/40097bbdb909444e9b8ab02b6d5ea18d","width":"1080","height":"1354"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391018584","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":559,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":391019703,"gmtCreate":1606436046502,"gmtModify":1703843046696,"author":{"id":"3564694750913699","authorId":"3564694750913699","name":"寒国王子花非花梦非梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"写的好我喜欢","listText":"写的好我喜欢","text":"写的好我喜欢","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391019703","repostId":"393726095","repostType":1,"repost":{"id":393726095,"gmtCreate":1606389436017,"gmtModify":1703842955962,"author":{"id":"3443259955812259","authorId":"3443259955812259","name":"鑫鑫洋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b2d2f1f10442d11e847ff989eb36f7a0","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"什么人在交易中长期赚钱？","htmlText":"华尔街谚语：一个成功的交易者，是需要10年的学习历程的。这个行业中，60%的人会在半年里就消失，钱和信心被消灭，还有35%在本年内不会盈利，5%盈利的能坚持5年的不到1%。做到私募的就更少，历经10年大约可以出师了，真正出道也要40岁了，在美国金融业私募经理的初始年龄为42岁，再打拼个10年就可以退休了。一、稳定操盘手的定义是什么？&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;顶尖交易员的主要特质可以浓缩为一句：长期稳定地获利。包括三个词组长期、稳定和获利：第一，如果只是短期能获利，则表明你只是遇到了好的运气，没有交易的盈利能力；第二，如果你不能稳定地盈利，今年大盈利，明年大亏损，后年大盈利，则表明你欠缺对风险的控制和对信号的过滤，交易系统不成熟，一些年份会爆仓，容易死亡；第三，获利，获利越大，交易员越优秀，就是这么简单，没有所谓不能赚大钱的伟大交易员。&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 西蒙斯的基金收5%的资产管理费+44%的投资收益分成，对冲基金的管理费通常在1%左右，而提成是20%，西蒙斯可以说是达到了极大多操盘手一辈子都无法企及的高度，是需要仰望的存在。&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;《趋势跟踪-顶尖交易大师的操盘获利策略》这本书讲的，在我看来，不是术，而是道，道的层面是对未来不确定性的处理，适用于交易，也适用于生活。术的层面是，解决5个问题：什么时候入场，什么时候出场，入多少，对了怎么办，错了怎么处理。要知道，交易是需要理性的，是反直觉和反人性的，因此，你需要数据和时间来告诉你交易系统有没有效！&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;当你形成一个有效的系统之后，你可能会碰上以下问题。二、技术分析到底是否有效？&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 在过去几十","listText":"华尔街谚语：一个成功的交易者，是需要10年的学习历程的。这个行业中，60%的人会在半年里就消失，钱和信心被消灭，还有35%在本年内不会盈利，5%盈利的能坚持5年的不到1%。做到私募的就更少，历经10年大约可以出师了，真正出道也要40岁了，在美国金融业私募经理的初始年龄为42岁，再打拼个10年就可以退休了。一、稳定操盘手的定义是什么？&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 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西蒙斯的基金收5%的资产管理费+44%的投资收益分成，对冲基金的管理费通常在1%左右，而提成是20%，西蒙斯可以说是达到了极大多操盘手一辈子都无法企及的高度，是需要仰望的存在。 《趋势跟踪-顶尖交易大师的操盘获利策略》这本书讲的，在我看来，不是术，而是道，道的层面是对未来不确定性的处理，适用于交易，也适用于生活。术的层面是，解决5个问题：什么时候入场，什么时候出场，入多少，对了怎么办，错了怎么处理。要知道，交易是需要理性的，是反直觉和反人性的，因此，你需要数据和时间来告诉你交易系统有没有效！ 当你形成一个有效的系统之后，你可能会碰上以下问题。二、技术分析到底是否有效？ 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vatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"吃肉肉啦这是今年第二支上一个是华盛昌要不是四个老婆事件大跌割肉少挣八万现在已经三十万了希望这次能挣个八万的肉肉","listText":"吃肉肉啦这是今年第二支上一个是华盛昌要不是四个老婆事件大跌割肉少挣八万现在已经三十万了希望这次能挣个八万的肉肉","text":"吃肉肉啦这是今年第二支上一个是华盛昌要不是四个老婆事件大跌割肉少挣八万现在已经三十万了希望这次能挣个八万的肉肉","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/33e99ef5466807f2db0d98fbd0483692","width":"1080","height":"2340"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/399033724","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1804,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":307975082,"gmtCreate":1605437153546,"gmtModify":1703837715979,"author":{"id":"3564694750913699","authorId":"3564694750913699","name":"寒国王子花非花梦非梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"前景很好","listText":"前景很好","text":"前景很好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/307975082","repostId":"2083507484","repostType":2,"repost":{"id":"2083507484","weMediaInfo":{"introduction":"挖掘互联网创业机会，为创业者提供最真诚服务。","home_visible":1,"media_name":"刘旷","id":"1054650051","head_image":"https://static.tigerbbs.com/3ec32a8ed3664db2bd5c9d2fcf3bc685"},"pubTimestamp":1605413700,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2083507484?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-15 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href=\"https://laohu8.com/S/LIZI\">荔枝</a>（NASDAQ：LIZI）发布了截至2020年9月30日的第三季度业绩报告。</span></p><p><span>报告显示，三季度荔枝营收为3.615亿元，同比增长10%。净亏损为610万，同比收窄87%。Non-GAAP下实现季度盈利。</span></p><p><span>营收继续保持两位数增长，Non-GAAP净利润扭亏为盈，这份亮眼的三季度财报，有望让上市以来因持续亏损而股价跌跌不休的荔枝，获得更多的资本关注。</span></p><p><span>更重要的是，对于荔枝自己而言，实现全面盈利已经近在咫尺，这似乎可以证明，荔枝别具特色的社区玩法和独树一帜的商业模式，至少在可持续性方面得到了初步验证。</span></p><p><span><strong>登上盈利分水岭</strong></span></p><p><span>荔枝这份三季度财报最大的亮点，就是净利润表现有了非常明显的好转。</span></p><p><span>荔枝此前一直处于长期亏损状态，三季度虽仍旧亏损607万，但亏损额度已经大幅缩小，如果继续保持这种趋势，或许从下一个季度起，就可以持续实现净利润正向增长。</span></p><p><span>更令人惊喜的是Non-GAAP下荔枝已经实现了盈利，这也是荔枝上市迎来的首次盈利，56.7万元的利润额微不足道，但Non-GAAP实现净盈利，更能反映出荔枝的盈利能力确实正在好转。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2bc6b653332745c59c474410cb96fa30\"/></p><p><span>而相比令人感到惊喜的净利润表现，荔枝的营收表现只能算是中规中矩。荔枝三季度实现营收3.615亿元，同比增长10%。无论从营收额来看，还是从增速来看，都还算比较平稳。</span></p><p><span>荔枝的营收表现在近几个季度变化不大，比较稳定，从2019 Q3开始营收就保持在3亿元以上。哪怕疫情的冲击，也没有对荔枝的这份稳定性造成太大的干扰。应该说，这也能体现出荔枝的战略定力。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36ed66368d9e43f7b32fa0b65685be20\"/></p><p><span>不过从具体业务来看，荔枝的广告业务还是波动比较大，好在这部分业务收入占比还不高，无伤大雅。三季度荔枝的播客、广告和其他收入为565万元，同比增长61%，环比下降17%。相比较而言，二季度播客、广告和其他收入为680万元，同比增长141%，环比增长77%。显然，三季度这部分业务的业绩表现确实不算太好。</span></p><p><span>作为绝对的营收支柱，荔枝三季度音频娱乐收入达到3.558亿元，同比增长9%，环比增长3%。虽然收入增速并没有太高，但音频娱乐业务保持相对稳健的增长，对维持整个荔枝集团的业绩稳定，还是起到了作用。</span></p><p><span>作为以UGC内容为主的音频平台，荔枝音频娱乐收入稳健增长，必须依赖于用户渗透率的持续提高和社区活跃度的不断提升。三季度荔枝在这个方面确实做得不错，荔枝音频娱乐版块的渗透率从去年同期的12.8%增长至目前的13.5%，月均总互动次数高达32亿次；月活跃用户数同比增长21%至5620万，月付费用户数增长至45万。</span></p><p><span>归根结底，荔枝三季度亮眼的净利润和收入表现，正是建立在其社区活跃度不断提升和用户强劲增长的基础上。而这个坚实基础的确立，更能证明荔枝的商业模式是健康且可持续的。</span></p><p><span><strong>坚持深耕社区玩法</strong></span></p><p><span>在线音频内容分为PGC和UGC两大类。在线音频行业三巨头，喜马拉雅和蜻蜓FM都选择把重心放在了PGC内容和知识付费上面，并且开始了版权争夺战，只有荔枝仍坚定地走在UGC的道路上。显然，像荔枝这样更注重互动社区生态建设的UGC玩家属于少数派。</span></p><p><span>在线音频赛道上，荔枝选择的UGC道路，一如视频行业内的YouTube；而一众PGC巨头，就像是视频行业中的Netflix和优爱腾。如果背后没有<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>生态的支撑，YouTube的成功是很难复制的。相比较而言，持续投入巨资，反而更容易复制优爱腾这种模式的成功。所以在线音频行业内，深耕社区玩法的UGC玩家成为少数派并非没有道理。</span></p><p><span>不过好在荔枝已经借UGC产出不少优质内容，这也使其调整了经营成本，从而提升荔枝的盈利能力。显著的运营能力加强，使得荔枝三季度在社区活跃度提升的同时，还能够实现盈利能力的进一步突破。</span></p><p><span>事实证明，荔枝搭建的平台、播客、用户铁三角已经非常稳固，并且已经可以维持良性循环。平台为播客提供不断优化的创作工具和良好的创作环境；播客向用户提供源源不断的优质音频内容；用户在平台内消费优质内容转化为付费用户。这样一圈循环下来，平台、播客、用户各得其利。</span></p><p><span>从三季度荔枝Non-GAAP净利润开始转正的业绩表现来看，其长期坚持的商业模式已经可以健康运转。</span></p><p><span>但这还不够，在线音频市场已经勾起了<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、字节跳动这些互联网顶级巨头的兴趣，在他们纷纷下场之后，荔枝难免需要面临更加激烈的行业竞争。在这样的情况下，荔枝刚刚才登上盈利分水岭，留给它的时间恐怕已经不多了。</span></p><p><span><strong>社区玩法的乐与忧：边缘化风险潜伏</strong></span></p><p><span>在线音频市场经过数年演化，其市场格局本来已经比较清晰，大致就是“一超两强”，即喜马拉雅一家独大，蜻蜓FM和荔枝两强不断追赶。</span></p><p><span>据《2019中国网络视听发展研究报告》显示，2019喜马拉雅的用户渗透率已经达到了62.8%，占据音频行业第一梯队；荔枝、蜻蜓FM虽居第二梯队，但33.5%的用户渗透率还是和喜马拉雅有一定距离。</span></p><p><span>然而受疫情特殊原因影响，在线音频市场发展提速。据艾媒咨询11月9日发布的音频报告显示，2020年在线音频用户量预计达到5.4亿。同时据QuestMobile数据显示，2020年6月在线音频月均使用时长为600分钟，同比增长75.4%。</span></p><p><span>当市场规模进一步扩张，腾讯、字节跳动等盯上在线音频市场的互联网顶级巨头们，就顺势加快了各自入场的步伐，纷纷推出自己的在线音频平台。<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>在4月推出长音频平台“酷我畅听”；网易云音乐在9月上线“声之剧场”；字节跳动推出长音频产品“番茄畅听”；快手的播客产品“皮艇”也登陆各大应用商店。</span></p><p><strong><span>对固有的“一超两强”格局，这些互联网巨头们的入场，造成的冲击已经越来越大。尤其是在PGC领域，互联网巨头们手握无数优质IP和海量资金，肯定会极大地挤压喜马拉雅和蜻蜓FM的发展空间。从这个方面来看，更偏重UGC玩法的荔枝，受到的冲击或许会小得多。</span></strong><span></span></p><p><span>然而，荔枝三季度的月活跃用户数同比增长21%至5620万。按照当前这样的用户基数和增速，在互联网巨头们陆续入场之后，荔枝恐怕未来很难继续保持住当前这样的行业地位。更直白地讲，如果荔枝无法提速扩张，被边缘化只是时间问题。</span></p><p><span>所以，尽管三季度荔枝在Non-GAAP下实现了净利润转正，但现在还远不到能松懈的时候。要想真正获得长远发展的机会，荔枝接下来必须把握好盈利和扩张之间的平衡，在实现盈利改善现金流和提高用户规模增速之间找到平衡点。</span></p><p><strong><span>文/刘旷公众号，ID：liukuang110</span></strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bbce90cb88694ae79b29bf0944c4ad6a\"/></p>\n</div></body></html>","source":"weixin_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Q3开始营收就保持在3亿元以上。哪怕疫情的冲击，也没有对荔枝的这份稳定性造成太大的干扰。应该说，这也能体现出荔枝的战略定力。不过从具体业务来看，荔枝的广告业务还是波动比较大，好在这部分业务收入占比还不高，无伤大雅。三季度荔枝的播客、广告和其他收入为565万元，同比增长61%，环比下降17%。相比较而言，二季度播客、广告和其他收入为680万元，同比增长141%，环比增长77%。显然，三季度这部分业务的业绩表现确实不算太好。作为绝对的营收支柱，荔枝三季度音频娱乐收入达到3.558亿元，同比增长9%，环比增长3%。虽然收入增速并没有太高，但音频娱乐业务保持相对稳健的增长，对维持整个荔枝集团的业绩稳定，还是起到了作用。作为以UGC内容为主的音频平台，荔枝音频娱乐收入稳健增长，必须依赖于用户渗透率的持续提高和社区活跃度的不断提升。三季度荔枝在这个方面确实做得不错，荔枝音频娱乐版块的渗透率从去年同期的12.8%增长至目前的13.5%，月均总互动次数高达32亿次；月活跃用户数同比增长21%至5620万，月付费用户数增长至45万。归根结底，荔枝三季度亮眼的净利润和收入表现，正是建立在其社区活跃度不断提升和用户强劲增长的基础上。而这个坚实基础的确立，更能证明荔枝的商业模式是健康且可持续的。坚持深耕社区玩法在线音频内容分为PGC和UGC两大类。在线音频行业三巨头，喜马拉雅和蜻蜓FM都选择把重心放在了PGC内容和知识付费上面，并且开始了版权争夺战，只有荔枝仍坚定地走在UGC的道路上。显然，像荔枝这样更注重互动社区生态建设的UGC玩家属于少数派。在线音频赛道上，荔枝选择的UGC道路，一如视频行业内的YouTube；而一众PGC巨头，就像是视频行业中的Netflix和优爱腾。如果背后没有谷歌生态的支撑，YouTube的成功是很难复制的。相比较而言，持续投入巨资，反而更容易复制优爱腾这种模式的成功。所以在线音频行业内，深耕社区玩法的UGC玩家成为少数派并非没有道理。不过好在荔枝已经借UGC产出不少优质内容，这也使其调整了经营成本，从而提升荔枝的盈利能力。显著的运营能力加强，使得荔枝三季度在社区活跃度提升的同时，还能够实现盈利能力的进一步突破。事实证明，荔枝搭建的平台、播客、用户铁三角已经非常稳固，并且已经可以维持良性循环。平台为播客提供不断优化的创作工具和良好的创作环境；播客向用户提供源源不断的优质音频内容；用户在平台内消费优质内容转化为付费用户。这样一圈循环下来，平台、播客、用户各得其利。从三季度荔枝Non-GAAP净利润开始转正的业绩表现来看，其长期坚持的商业模式已经可以健康运转。但这还不够，在线音频市场已经勾起了腾讯、字节跳动这些互联网顶级巨头的兴趣，在他们纷纷下场之后，荔枝难免需要面临更加激烈的行业竞争。在这样的情况下，荔枝刚刚才登上盈利分水岭，留给它的时间恐怕已经不多了。社区玩法的乐与忧：边缘化风险潜伏在线音频市场经过数年演化，其市场格局本来已经比较清晰，大致就是“一超两强”，即喜马拉雅一家独大，蜻蜓FM和荔枝两强不断追赶。据《2019中国网络视听发展研究报告》显示，2019喜马拉雅的用户渗透率已经达到了62.8%，占据音频行业第一梯队；荔枝、蜻蜓FM虽居第二梯队，但33.5%的用户渗透率还是和喜马拉雅有一定距离。然而受疫情特殊原因影响，在线音频市场发展提速。据艾媒咨询11月9日发布的音频报告显示，2020年在线音频用户量预计达到5.4亿。同时据QuestMobile数据显示，2020年6月在线音频月均使用时长为600分钟，同比增长75.4%。当市场规模进一步扩张，腾讯、字节跳动等盯上在线音频市场的互联网顶级巨头们，就顺势加快了各自入场的步伐，纷纷推出自己的在线音频平台。腾讯音乐在4月推出长音频平台“酷我畅听”；网易云音乐在9月上线“声之剧场”；字节跳动推出长音频产品“番茄畅听”；快手的播客产品“皮艇”也登陆各大应用商店。对固有的“一超两强”格局，这些互联网巨头们的入场，造成的冲击已经越来越大。尤其是在PGC领域，互联网巨头们手握无数优质IP和海量资金，肯定会极大地挤压喜马拉雅和蜻蜓FM的发展空间。从这个方面来看，更偏重UGC玩法的荔枝，受到的冲击或许会小得多。然而，荔枝三季度的月活跃用户数同比增长21%至5620万。按照当前这样的用户基数和增速，在互联网巨头们陆续入场之后，荔枝恐怕未来很难继续保持住当前这样的行业地位。更直白地讲，如果荔枝无法提速扩张，被边缘化只是时间问题。所以，尽管三季度荔枝在Non-GAAP下实现了净利润转正，但现在还远不到能松懈的时候。要想真正获得长远发展的机会，荔枝接下来必须把握好盈利和扩张之间的平衡，在实现盈利改善现金流和提高用户规模增速之间找到平衡点。文/刘旷公众号，ID：liukuang110","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":458,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":326238077374712,"gmtCreate":1720649573240,"gmtModify":1720649575043,"author":{"id":"3564694750913699","authorId":"3564694750913699","name":"寒国王子花非花梦非梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c571e25b932bab4fae0af135dcca3eb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/326238077374712","repostId":"1144476469","repostType":4,"repost":{"id":"1144476469","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1720600117,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1144476469?lang=&edition=full","pubTime":"2024-07-10 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