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Alan_董

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稳中求胜。

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2023-11-01

ii

美联储决议今夜来袭！“鹰派暂停”无悬念，鲍威尔继续“走钢丝”

2023-05-06

巴菲特可是伯克希尔的定海神针

激进投资者“弹劾”巴菲特，理由竟是比尔盖茨

2023-03-28

阿里云和菜鸟可以拎出来单独上市，潜力股。

马云高调回国，阿里极速转舵

2023-03-17

$阿里巴巴-SW(09988)$ 阿里巴巴，前凸后翘！前凸后翘！解锁新玩法，是时候开垦深耕了。

2023-03-13

硅谷银行暴雷对特斯拉起毫无关联，仅是打雷声引起不必要的恐慌。

特斯拉也将成为硅谷银行暴雷的受害者？

2022-12-15

阿里巴巴集团：于2022年12月15日大手笔回购1000股。

腾讯控股：于12月15日回购110万股，耗资约3.5亿港元

2022-11-09

科技兴国！科技兴国！

港股跌幅扩大，恒生科技指数跌近3%

2022-11-02

$小鹏汽车(XPEV)$

2022-10-26

$阿里巴巴-SW(09988)$

2022-10-13

$阿里巴巴(BABA)$@马云

2022-10-10

阿里巴巴在此次回购潮中屡露头角，自2020年12月28日发布公告回购股份100亿美元，回购期限为两年。2022年3月22日继续发布扩大回购股份至250亿美元，回购期限为两年。时至今日总回购10000股等价金额股票，可见蚂蚁大了还是会咬人，阿里大了一直说谎话。

抱歉，原内容已删除

2022-09-30

阿里集团：9月30日回购1000股，耗资约77000元港币，加油！

抱歉，原内容已删除

2022-09-20

张勇：各位股东投资人请稍安勿躁，接下来阿里会强有力的回购，以让股市健康发展为宗旨，为己任，和大家同舟共济，共克时艰。阿里云在高速发展的同时利润也相当可观，请大家相信阿里系相信互联网，阳光总在风云后，加油！

大厂投资的艰难一年：腾讯缩水六成，阿里仅出手十次

2022-08-29

新品发布会能否推波助流

策略师：苹果股票合理买入点在120美元左右唯有汽车才足以支撑其高估值

2022-06-16

老美的频繁加息，使市场更具泡沫化，随着上海的解封生产制造踏入正轨，中国才是世界金融的保值升值的避险地。

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2022-05-04

$阿里巴巴-SW(09988)$真孙子

2022-04-26

$京东(JD)$今天东哥没出庭，明达事件是东哥一生的痛，活干成了没不知道，不过脸是丢了。

2022-03-15

真牛逼，马总不得瑟了，一直强调不学胡雪岩，还是管不住嘴，一下打老实了。

抱歉，原内容已删除

2022-02-18

$阿里巴巴-SW(09988)$卷土重来

2022-02-08

屋漏偏逢连夜雨，砸的很结实。

老虎点评 | 阿里注册10亿股ADS！究竟是谁在卖？

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Ou表示：“美联储将在10月31日至11月31日FOMC会议期间保持利率稳定，连续第二次暂停加息。不过，我们预计政策声明和美联储主席鲍威尔的言论将为进一步加息敞开大门。延长的暂停加息是否会变成加息周期的最终结束，将取决于未来几个月的劳动力和通胀数据。”</p><p>美国国债收益率飙升导致金融环境收紧，多位美联储官员表示，这可能降低此次会议加息的必要性。例如，<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>估计，最近的美债收益率飙升可能相当于美联储加息三次。这导致联邦公开市场委员会中更多的鹰派成员，包括达拉斯联储主席洛根和美联储理事沃勒，表示他们将在利率调整方面保持耐心;因此预计FOMC成员对本次决定不会有异议。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2fc43f6020f306a7c034bae363957a93\" title=\"\" tg-width=\"759\" tg-height=\"409\"/></p><p>美国银行信贷策略师在一份客户报告中称：&#34;尽管GDP和就业加速增长，美联储仍可能维持利率不变。由于(美国财政部)推高了长期利率，美联储采取了更为谨慎的基调，认为利率市场已经完成了部分紧缩。在新闻发布会上，鲍威尔主席可能会重申美联储正在‘谨慎行事’。”</p><p>此外，一些市场参与者认为，由于通胀居高不下，美联储可能不会太快松口。Ebury市场策略主管Matthew Ryan表示，美联储可能“不会发出紧缩政策已经结束的信号”。他说:“我们仍然认为美国在当前周期内不太可能再次加息。不过，作为妥协，我们认为美联储将强调短期内不会降息，宽松政策最早将在2024年下半年开始。”</p><p>FOMC可能会调整描述近期经济的措辞，以反映美国上个季度4.9%的GDP增长率和持续稳定的就业增长。该委员会也可能承认最近金融状况收紧，美联储官员在最近的讲话中强调了这一点，但预计指引不会改变。</p><p>美联储董事会前高级顾问、杜克大学研究教授Ellen Meade称：“总的来说，人们倾向于让变化越少越好。第一段可能会被修改，以承认即将宏观数据的强劲:劳动力市场、通胀、GDP增长。”</p><p>鲍威尔强调了巴以冲突后地缘政治紧张局势的加剧，FOMC可能会讨论是否将这一风险也纳入其声明。</p><p><strong>新闻发布会</strong></p><p>鲍威尔将被记者追问是否同意该委员会9月份的预测，当时该委员会预计年底前将再次加息。他可能会说，未来的加息取决于即将公布的数据，货币政策的作用有滞后性，因此经济尚未感受到加息的全部影响。</p><p>此前在美联储工作了20多年的Dreyfus and Mellon首席经济学家Vincent Reinhart表示：“鲍威尔将留下加息25个基点的余地，但他会有点三心二意。他预计银行体系会出现更多的信贷紧缩，但他明白这需要时间。他认为未来会有更多的事情发生，保持耐心是好的。”</p><p>美联储主席可能会被要求解释为什么近期经济增长提速和通胀高于目标水平没有促使美联储加息。鲍威尔在新闻发布会的发言可能与10月19日在纽约经济俱乐部演讲的主题相呼应，当时他表示，进一步加息将取决于数据、前景和风险平衡。</p><p>Meade表示:“鲍威尔必须走两周前的路线。他们的首要任务是让通胀率回到2%，他们不会放弃。他们可能不得不再加息，但他们可能已经完成了，并倾向于加息的可能性，这样市场参与者就不会误解。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a933a3d435c3a2836b8eacdb864eae58\" title=\"\" tg-width=\"753\" tg-height=\"403\"/></p><p>美银也表示，预计鲍威尔的会后声明将“在很大程度上反映”他10月初在纽约发表的言论。在那次讲话中，鲍威尔表示，他认为通胀仍然过高，并警告称，美联储虽然能够谨慎行事，但已经适应了通胀可能出现的上行风险。</p><p><strong>市场反应</strong></p><p>美联储会议很可能在周三结束时不会采取任何行动，而这只是按照市场目前的需求行事。根据CME美联储观察工具，市场预计此次会议加息的可能性为零，12月加息的可能性仅为29%。交易员们认为，第一次降息可能会在6月份进行。尽管美联储主席努力在抑制通胀和适应利率上升对经济的影响之间保持平衡，但市场一直很敏感。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/946797d62ec0bc1e03ed3b2e67a84c8f\" title=\"\" tg-width=\"807\" tg-height=\"411\"/></p><p>尽管本周股市看似走强，但在过去两个月里一直步履蹒跚，而美国国债收益率一直徘徊在16年高点附近，金融危机初期以来最高水平。由于这些担忧大多集中在利率可能会上升多少，以及美联储将把利率维持在高位多久，鲍威尔的会后新闻发布会以及联邦公开市场委员会的声明可能会影响市场。</p><p>不过，市场对FOMC的反应可能是温和的：一决定的预期已经得到了很好的定价。投资者目前更为关注的是美国财政赤字，因此美国财政部周三宣布的再融资计划可能会盖过美联储的风头。Simons表示:“周三最重要的事件将是上午宣布的融资消息。”</p><p>在这种情况下，Wilshire首席投资策略师Josh Emanuel表示：“鲍威尔最不想做的事情就是犯错误，让人觉得他过于强硬，因为这意味着你可能会看到一个避险的环境。你已经开始看到股市出现了一点技术性崩溃。市场非常、非常做空美国国债。”</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储决议今夜来袭！“鹰派暂停”无悬念，鲍威尔继续“走钢丝”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; 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href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1018372.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>美联储将于北京时间周四凌晨2:00公布最新利率决议。美联储预计准备第二次在会议上将利率维持在5.25%-5.5%的22年高位不变，同时表示在经济增长保持弹性的情况下，可能在12月再次加息。而鲍威尔在新闻发布会的发言可能与10月19日在纽约经济俱乐部演讲的主题相呼应，当时他表示，进一步加息将取决于数据、前景和风险平衡。而市场对FOMC的反应可能是温和的：决定的预期已经得到了很好的定价。利率决议声明...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1018372.html\">Web 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Ou表示：“美联储将在10月31日至11月31日FOMC会议期间保持利率稳定，连续第二次暂停加息。不过，我们预计政策声明和美联储主席鲍威尔的言论将为进一步加息敞开大门。延长的暂停加息是否会变成加息周期的最终结束，将取决于未来几个月的劳动力和通胀数据。”美国国债收益率飙升导致金融环境收紧，多位美联储官员表示，这可能降低此次会议加息的必要性。例如，德意志银行估计，最近的美债收益率飙升可能相当于美联储加息三次。这导致联邦公开市场委员会中更多的鹰派成员，包括达拉斯联储主席洛根和美联储理事沃勒，表示他们将在利率调整方面保持耐心;因此预计FOMC成员对本次决定不会有异议。美国银行信贷策略师在一份客户报告中称：\"尽管GDP和就业加速增长，美联储仍可能维持利率不变。由于(美国财政部)推高了长期利率，美联储采取了更为谨慎的基调，认为利率市场已经完成了部分紧缩。在新闻发布会上，鲍威尔主席可能会重申美联储正在‘谨慎行事’。”此外，一些市场参与者认为，由于通胀居高不下，美联储可能不会太快松口。Ebury市场策略主管Matthew Ryan表示，美联储可能“不会发出紧缩政策已经结束的信号”。他说:“我们仍然认为美国在当前周期内不太可能再次加息。不过，作为妥协，我们认为美联储将强调短期内不会降息，宽松政策最早将在2024年下半年开始。”FOMC可能会调整描述近期经济的措辞，以反映美国上个季度4.9%的GDP增长率和持续稳定的就业增长。该委员会也可能承认最近金融状况收紧，美联储官员在最近的讲话中强调了这一点，但预计指引不会改变。美联储董事会前高级顾问、杜克大学研究教授Ellen Meade称：“总的来说，人们倾向于让变化越少越好。第一段可能会被修改，以承认即将宏观数据的强劲:劳动力市场、通胀、GDP增长。”鲍威尔强调了巴以冲突后地缘政治紧张局势的加剧，FOMC可能会讨论是否将这一风险也纳入其声明。新闻发布会鲍威尔将被记者追问是否同意该委员会9月份的预测，当时该委员会预计年底前将再次加息。他可能会说，未来的加息取决于即将公布的数据，货币政策的作用有滞后性，因此经济尚未感受到加息的全部影响。此前在美联储工作了20多年的Dreyfus and Mellon首席经济学家Vincent Reinhart表示：“鲍威尔将留下加息25个基点的余地，但他会有点三心二意。他预计银行体系会出现更多的信贷紧缩，但他明白这需要时间。他认为未来会有更多的事情发生，保持耐心是好的。”美联储主席可能会被要求解释为什么近期经济增长提速和通胀高于目标水平没有促使美联储加息。鲍威尔在新闻发布会的发言可能与10月19日在纽约经济俱乐部演讲的主题相呼应，当时他表示，进一步加息将取决于数据、前景和风险平衡。Meade表示:“鲍威尔必须走两周前的路线。他们的首要任务是让通胀率回到2%，他们不会放弃。他们可能不得不再加息，但他们可能已经完成了，并倾向于加息的可能性，这样市场参与者就不会误解。”美银也表示，预计鲍威尔的会后声明将“在很大程度上反映”他10月初在纽约发表的言论。在那次讲话中，鲍威尔表示，他认为通胀仍然过高，并警告称，美联储虽然能够谨慎行事，但已经适应了通胀可能出现的上行风险。市场反应美联储会议很可能在周三结束时不会采取任何行动，而这只是按照市场目前的需求行事。根据CME美联储观察工具，市场预计此次会议加息的可能性为零，12月加息的可能性仅为29%。交易员们认为，第一次降息可能会在6月份进行。尽管美联储主席努力在抑制通胀和适应利率上升对经济的影响之间保持平衡，但市场一直很敏感。尽管本周股市看似走强，但在过去两个月里一直步履蹒跚，而美国国债收益率一直徘徊在16年高点附近，金融危机初期以来最高水平。由于这些担忧大多集中在利率可能会上升多少，以及美联储将把利率维持在高位多久，鲍威尔的会后新闻发布会以及联邦公开市场委员会的声明可能会影响市场。不过，市场对FOMC的反应可能是温和的：一决定的预期已经得到了很好的定价。投资者目前更为关注的是美国财政赤字，因此美国财政部周三宣布的再融资计划可能会盖过美联储的风头。Simons表示:“周三最重要的事件将是上午宣布的融资消息。”在这种情况下，Wilshire首席投资策略师Josh Emanuel表示：“鲍威尔最不想做的事情就是犯错误，让人觉得他过于强硬，因为这意味着你可能会看到一个避险的环境。你已经开始看到股市出现了一点技术性崩溃。市场非常、非常做空美国国债。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":140,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":656309436,"gmtCreate":1683333943526,"gmtModify":1683333946447,"author":{"id":"3549417544660047","authorId":"3549417544660047","name":"Alan_董","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d8344bb5588264738d92a2aa8a68240","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549417544660047","authorIdStr":"3549417544660047"},"themes":[],"htmlText":"巴菲特可是伯克希尔的定海神针","listText":"巴菲特可是伯克希尔的定海神针","text":"巴菲特可是伯克希尔的定海神针","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/656309436","repostId":"1152188185","repostType":2,"repost":{"id":"1152188185","kind":"news","pubTimestamp":1683333133,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1152188185?lang=&edition=full","pubTime":"2023-05-06 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justify;\">该提案认为，伯克希尔的领导层权力转移应该从现在开始，而不是等到巴菲特决定离开的那一天，现在拥有一位独立的董事会主席可以更好地为伯克希尔改变领导层做好准备：</p><blockquote>“鉴于巴菲特的年龄，伯克希尔哈撒韦公司应该制定公司治理政策，不再以巴菲特先生为中心，而是为公司和新管理团队的长期成功设计。</blockquote><blockquote>伯克希尔哈撒韦与巴菲特有着密不可分的联系，如果不能立即向下一代领导层过渡或交接，伯克希尔哈撒韦要从以个性为导向的形象转变为以业绩为导向的形象，只会变得更加困难。”</blockquote><p style=\"text-align: justify;\">提案的发起者、NLPC主席Peter Flaherty直言，巴菲特（的影响力）与历史上的其他董事长和首席执行官不同，他需要认识到这一点，应该给继任者Greg Abel一个未来的起跑线。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>此外，该提案还引用了巴菲特与比尔·盖茨的关系过于亲密为理由</strong>，认为巴菲特长期对盖茨旗下慈善基金会的财政支持，会令巴菲特涉身到两级分化的政治议题中，可能进而疏远持有不同观点的客户、投资者或合作伙伴，令伯克希尔的股东们面临风险。更别提盖茨本身面临的争议。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特常年邀请比尔·盖茨出席伯克希尔哈撒韦的年度股东大会，盖茨在2020年之前担任过伯克希尔的董事，2021年盖茨和前妻宣布离婚后，巴菲特辞去了盖茨基金会受托人的职务，并称自己已经放弃了伯克希尔之外所有公司董事会的董事职位。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于NLPC至少连续两年要求剥离巴菲特董事长职务的提议，伯克希尔哈撒韦公司一贯建议股东们否决相关提案，理由均为：</p><blockquote>“巴菲特持有伯克希尔31.5%的投票权，董事会认为，只要（控股股东）巴菲特担任伯克希尔的首席执行官，他就应该同时兼任董事会主席。但正如巴菲特过去多次表示的那样，一旦他不再担任伯克希尔的首席执行官，就应该任命一名非管理职务的董事担任董事会主席。”</blockquote><h3 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style=\"text-align: justify;\">CalPERS一直在推动美国企业将董事长和首席执行官职位分开，称当同一个人兼任两个职位时，公司的治理结构会被削弱。虽然今年CalPERS没有附议NLPC组织要求巴菲特卸任董事长的提案，但其发表声明称，仍认为巴菲特专注于CEO的工作对伯克希尔来说是最好的选择。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年CalPERS在股东大会发起的提案关注伯克希尔如何管理气候风险，要求公司发布年度评估报告，说明如何管理物理和过渡性气候相关风险和机遇，以及计划如何帮助衡量和减少碳排放。CalPERS表示，由于伯克希尔的管理层已明确表示，他们也希望CEO和董事会主席的角色在未来分开，因此我们现在专注于对股东重要的其他问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">有意思的是，巴菲特长期支持摩根大通的戴蒙和美国银行的莫伊尼汉兼任CEO与董事长，而CalPERS分别在2013年和2015年反对上述两人继续担任董事长，不过最终都没有结果。</p><p style=\"text-align: justify;\">CFRA Research的分析师Cathy Seifert指出，未来阿贝尔接任伯克希尔CEO之后，面临最大挑战将是如何应对后巴菲特时代不断增加的激进投资者风险。这种压力现在便可从股东提案中略见一斑。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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Jain年轻了11岁。美国最大养老金是伯克希尔股东，始终认为巴菲特仅担任CEO对公司最好但自2021年公开选择了接班人以后，要求巴菲特赶紧卸任董事长的呼声越来越大。去年类似提案获得了近11%的股东支持，其中包括美国最大公共养老基金：加州公共雇员退休系统（CalPERS），去年股东大会时，该基金管理着超过4500亿美元资产，持有约23亿美元伯克希尔股票。CalPERS一直在推动美国企业将董事长和首席执行官职位分开，称当同一个人兼任两个职位时，公司的治理结构会被削弱。虽然今年CalPERS没有附议NLPC组织要求巴菲特卸任董事长的提案，但其发表声明称，仍认为巴菲特专注于CEO的工作对伯克希尔来说是最好的选择。今年CalPERS在股东大会发起的提案关注伯克希尔如何管理气候风险，要求公司发布年度评估报告，说明如何管理物理和过渡性气候相关风险和机遇，以及计划如何帮助衡量和减少碳排放。CalPERS表示，由于伯克希尔的管理层已明确表示，他们也希望CEO和董事会主席的角色在未来分开，因此我们现在专注于对股东重要的其他问题。有意思的是，巴菲特长期支持摩根大通的戴蒙和美国银行的莫伊尼汉兼任CEO与董事长，而CalPERS分别在2013年和2015年反对上述两人继续担任董事长，不过最终都没有结果。CFRA Research的分析师Cathy Seifert指出，未来阿贝尔接任伯克希尔CEO之后，面临最大挑战将是如何应对后巴菲特时代不断增加的激进投资者风险。这种压力现在便可从股东提案中略见一斑。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1338,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":659666631,"gmtCreate":1680015922723,"gmtModify":1680015924411,"author":{"id":"3549417544660047","authorId":"3549417544660047","name":"Alan_董","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d8344bb5588264738d92a2aa8a68240","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549417544660047","authorIdStr":"3549417544660047"},"themes":[],"htmlText":"阿里云和菜鸟可以拎出来单独上市，潜力股。","listText":"阿里云和菜鸟可以拎出来单独上市，潜力股。","text":"阿里云和菜鸟可以拎出来单独上市，潜力股。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/659666631","repostId":"1199473346","repostType":2,"repost":{"id":"1199473346","kind":"news","pubTimestamp":1680009959,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1199473346?lang=&edition=full","pubTime":"2023-03-28 21:25","market":"hk","language":"zh","title":"马云高调回国，阿里极速转舵","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1199473346","media":"价值研究所","summary":"洞中方七日，世上已千年。3月26日，有博主发文称在杭州偶遇马云，与其同行的还有阿里现任掌门人张勇和资深副总裁邵晓峰。次日，云谷教育官方证实，马云在3月27日到访云谷学校，大谈技术变革对教育业带来的挑战","content":"<html><head></head><body><blockquote>洞中方七日，世上已千年。</blockquote><p>3月26日，有博主发文称在杭州偶遇马云，与其同行的还有阿里现任掌门人张勇和资深副总裁邵晓峰。次日，云谷教育官方证实，马云在3月27日到访云谷学校，大谈技术变革对教育业带来的挑战与机遇。这些消息意味着，“神隐”三年多的马云真的回来了。</p><p>与此同时，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>也迎来了新一轮巨变：市场消息指出，阿里将重组为六个主要业务部门，张勇继续掌管阿里云。此外，阿里有意让各大部门在准备就绪时进行融资和IPO。</p><p>在外界看来，马云归国有些突然，却也不乏预兆：阿里股价一度跌回七年前，各项业务均遭遇严峻挑战，需要这位创始人回来鼓舞士气；不久前，<a href=\"https://laohu8.com/S/06688\">蚂蚁集团</a>整改结束，阿里内部调动频发，也颇有山雨欲来风满楼的征兆。</p><p>当然，马云回归管理一线的可能性并不大，凭其一己之力也很难解决阿里所有问题。但马云回归和阿里组织架构嬗变时间节点重合，表明阿里意识到了求变的必要性。</p><p>大象转身并不容易。“后马云时代”的阿里，需要重整旗鼓再出发。</p><p><b>阿里之变：重组六大部门，核心业务寻找确定性</b></p><p><b>马云隐退这些年，阿里有一些改变是可以量化的：比如财报上的业绩，股市里的价值。</b></p><p>对比的范围不用放太广：2021年9月30日马云彻底退出董事局那一天，阿里股价收涨逾6%，收盘市值为7954亿美元；而在马云回归这天，阿里美股收盘市值仅约为2200亿美元。去年10月的中概股低潮期，其股价一度跌回2014年上市时的水平，市值只剩1800亿美元。</p><p>同一时期，阿里业绩也进入慢增长时代。2022财年第三财季至今，阿里营收同比增速已连续五个季度徘徊在个位数，2023财年一季度甚至出现0.1%的负增长。从分项业务来看，淘宝、天猫为核心的电商业务降速明显，甚至被视为全厂希望的阿里云，最新营收增速也降至3%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1851a8f2fd400bfd3cd1ce6998651018\" tg-width=\"1400\" tg-height=\"946\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在旁人看来，即便马云远离阿里日常管理多年，他的行事作风也早已融入阿里的经营理念中，推动这艘巨轮继续向前。马云的抽身离去和阿里的业绩下滑同时发生，则让阿里奉行多年的管理文化和发展战略遭受严峻考验。</p><p>然而，在旁人不易察觉的地方，在阿里组织内部，一些变化已悄然发生。价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）认为，“后马云时代”阿里从一心求增长转变为寻找更多确定性——<b>通过频繁的调整梳理出最核心的业务，进一步明确各条业务线的定位和目标。</b></p><p>2021年底，张勇对阿里管理层进行了一轮深度调整：在CEO和事业群总裁中间分设四大分管大总裁，直接向张勇本人汇报。张勇则从日常事务中抽身，把更多精力花在集团长期战略思考、创新业务探索中。</p><p>这四位大总裁包括中国数字商业部门的戴珊，海外数字商业部门的蒋凡，本地生活服务部门的俞永福和阿里云的张建锋，成为张勇之下阿里最具权势的业务掌舵人。直到不久前阿里云高层剧变，张勇亲自接管，张建锋退居二线。</p><p>2022财年四季度，阿里还在财报中重新梳理各条业务线。原本的“商业经营”收入拆分到中国商业、国际商业、本地生活和菜鸟四个板块，和云计算、数字媒体及娱乐、创新业务和其他一起重构阿里的营收结构。<b>过去一年，阿里的一系列调整也都离不开中国商业、海外数字商业、本地生活和云计算这四条主线。</b></p><p>这四项主要业务，也有不同的任务：电商是阿里的基本盘，以稳为主，目标是保住当前优势；海外业务处于投入期，暂时无法贡献太多营收和利润，以争夺市场份额为使命；阿里云是集团当前最强劲的增长点，将肩负更重的创收任务；本地生活则是最庞杂、管理难度最大的业务，当前应以精简、合并业务线为主。</p><p><b>如今时隔一年再次重整组织架构，也间接表明阿里对部分团队的表现并不满意，继续在内部做手术。</b></p><p>张勇在内部信中指出，阿里全新六大业务集团包括阿里云<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱，另外还有多家业务公司，组成1（阿里巴巴集团）+6（六大核心业务集团）+N的组织架构。</p><p><b>这套新组织架构中，预计中国商业、国际数字商业、本地生活和阿里云这四项业务仍将占据重要地位。</b>独立融资和IPO，则意味着阿里需要贯彻降本增效的原则、控制投入，通过引入外部资金发展优质项目。</p><p>新一轮调整过后，阿里有望厘清内部管理、权责划分上的各种难题，驱动巨轮重新出港。<b>用张勇的话来说，这将重新定义和构造阿里各业务的治理关系，堪称“成立24年来最重要的一次组织变革”。</b></p><p>但迎面而来的风浪，还是让阿里不敢掉以轻心。</p><p><b>市场之变：<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>抖音崛起，美团已成无法逾越的大山</b></p><p>除了自身发展瓶颈，阿里业务上很大一部分压力还来自竞争对手。</p><p>上文提及的四大核心业务中，只有云计算保持巨大领先优势，但自身增速也在放缓；阿里淘系电商仍是行业老大，不过拼多多、抖音正快速崛起，彼此的差距逐渐缩小；本地生活服务方面，美团已对饿了么形成碾压之势，并在即时零售赛道和<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>杀得兴起，阿里则被日渐边缘化。</p><p><b>首先看张勇亲自挂帅的阿里云。</b>Gartner的报告指出，阿里云市场份额长期排名中国和亚太地区第一、全球前五，优势还很明显。对阿里云来说，增速下滑和经济大环境下行、企业支出减少直接相关。<b>放眼未来，其国内市场的挑战则主要来自老对手<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>，还有借AI和文心一言试图弯道超车的<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>。</b></p><p>马化腾在去年年底那段震惊全行的内部批判中为腾讯云指明日后路线：不做集成产品，要做自研、优质产品。而在更早之前，腾讯云已经将重心从IaaS基础云向毛利更高的PaaS和SaaS迁移，主要面向政务、制造业、文旅业、地产业的大客户开发产品和服务。</p><p>百度这边，ChatGPT兴起给智能云提供新机遇，给其带来了难得的上位机会。数据显示，在发布短短四天内，文心一言的API调用服务测试申请企业已经超过10万家，共有21家企业和百度签署合作协议。3月27日，百度智能云还召开了面向首批邀约测试企业的闭门沟通会。</p><p>据悉，百度智能云推出的文心千帆大模型平台向企业提供数据管理、自动化模型定制微调和推理服务云端部署等服务，且定价相当良心。ChatGPT和AI技术对云计算的颠覆有目共睹，阿里也在加码大模型技术，希望在最短的时间内搭上ChatGPT这个风口。</p><p>总而言之，未来一段时间阿里云和腾讯云、百度智能云的近身肉搏将愈发明显。云计算存量之争，渐趋白热化。</p><p><b>其次看电商方面。</b>早在2022年三季度，拼多多有望超过京东跻身中国电商行业第二把交椅的猜测就不绝于耳。<b>从最终的成绩看，“猫狗多”三强坐席确实已发生变化，拼多多正取代京东成为阿里最大竞争对手。</b></p><p>根据财报中的中国商业客户管理收入推算，2022年（以自然年计算）阿里中国零售业务GMV大概在8万亿左右。拼多多、京东虽然也没有公布GMV，但从营收和佣金等收入中不难推断，前者2022年GMV大概达到4.7万亿，已超过阿里的一半。</p><p>另一个需要警惕的对手，是抖音。抖音从未对外公开电商GMV、DAU等数据，但增长速度有目共睹。尤其是在去年下半年发力货架电商后，泛商城GMV占比已稳定在30%左右，相当于杀入了“猫狗多”的心脏地带。阿里现在亟需做好防御，维持商家、供应链方面的优势。</p><p><b>第三看本地生活，也是阿里当下竞争最激烈的一项业务。</b></p><p>在即时配送、同城零售和到店等业务上，美团、京东优势明显。财报显示，美团去年核心本地生商业收入1607.59亿元，同比大涨17.6%，经营利润则同比激增56.8%至295.02亿元。过去一年，美团、京东先后发力同城零售，饿了么的市场份额日渐萎缩，到店业务还在近日正式并入高德。</p><p>对于阿里本地生活来说，现在虽然确立了高德这个核心，围绕出行场景进行一系列新实验，但能否见效尚需时间检验。在美团、京东投入加大的情况下，阿里本地生活的守势预计将持续一段时间。</p><p><b>总的来说，阿里电商、云计算和本地生活三大业务都面临激烈的外部竞争。</b>尤其是并未做到行业霸主位置的本地生活，压力日渐增长，俞永福需要付出比张勇、戴珊更多的精力扭转颓势。</p><p>当然，一切皆有例外：<b>蒋凡掌舵的海外数字商业业务就尚未感受到竞争对手的严峻挑战。</b>相反，这些年中国企业出海热潮涌动，政策环境也变得更加友好，阿里海外业务算是尝到了红利。</p><p>但问题在于，海外业务还不够赚钱。财报显示，截止去年四季度阿里国际商业板块的营收占比约为8%，但经营亏损高达16.6亿元。对阿里来说，海外数字商业是一个值得期待的新增长点，只是现在还无法独自挑起重担。</p><p>或许正因阿里处于内外交困之际，不少网友、媒体对马云的回归报以极高期望：马老师会不会重返管理一线整顿职场，带领阿里再次杀出一条血路？</p><p><b>马云回来了，然后呢？</b></p><p>马云怎么想不知道，资本市场反正是很激动。3月27日午后，阿里概念股应声大涨，多只个股飘红。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/300688\">创业黑马</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688365\">光云科技</a>涨幅居前，日内涨幅最高达15%和13%。</p><p>气氛已经烘托到这种地步了，马云不干点什么，似乎都对不起热情的投资者？和张勇会面，是不是意味着马云真的要重新接管阿里日常事务了？<b>在价值研究所看来，这些想法有些想当然了。马云回国、会见张勇不假，但并不意味着他要重返一线。</b></p><p><b>一方面，阿里刚完成组织架构调整，内部变化巨大，不少业务线和员工都需要时间重新适应。</b>频繁变化并非好事，既然已经找准方向，阿里现在也不需要重新规划路线，张勇、戴珊、蒋凡等职业经纪人足以胜任当前工作。</p><p><b>另一方面，马云虽远离管理岗位许久，对阿里的控制并未削弱。</b>根据阿里现行的合伙人制度，董事会的董事大多数由合伙人会提名，马云和蔡崇信是仅有的两位永久合伙人。在此背景下，是否重返董事局并没有那么重要，除非阿里已经到了非马云会朝救驾不可的地步。</p><p>从回国后的动态也能看出，马云并未参与和阿里直接相关的活动或事务。3月27日这天马云行程满满，对教育事业一如既往的上心——走访云谷学校，就是其最重要的活动。按照云谷教育官微的介绍，马云当天不仅把校园逛了个遍，还在教室外观察一年级学生的上课情况、和校园长及学校其他管理人员深入交流。</p><p>双方的议题，则围绕近期大热的ChatGPT进行。不出所料，马云归来马上就爆出新的金句：</p><blockquote>“人的体力、脑力比不过机器，但机器只有‘芯’，人有‘心’。”</blockquote><p>在马云眼里，ChatGPT只是AI时代的开始，但“我们要用人工智能去解决问题，而不是被人工智能控制”。在相关消息登上微博热搜后，不少网友打趣：马老师果然还没有放弃教育梦，一回来就忙着给年轻人输出新观点。</p><p>事实上，马云仍走在时代的前沿，保持对新鲜事物和技术的敏感。<b>对马云来说，比起重掌阿里帅印，探索前沿技术和新项目或许更符合其价值取向</b>。</p><p>最近一段时间，从美团联合创始人王慧文到前<a href=\"https://laohu8.com/S/SOGO\">搜狗</a>CEO王小川，再到字节、京东甚至阿里的技术大咖，纷纷投身大模型创业赛道，立志建设属于中国的openAI。向来热衷寻求新考验的马云不一定会加入这个行列，但肯定不会停止对ChatGPT等新事物的探索。</p><p>而对于阿里来说，属于马云的时代终究是过去了。之后的路再难走，也只能靠自己走下去。</p><p><b>写在最后</b></p><p>从去年年底开始，曾经和马云一同隐退的老对手们也纷纷归位：刘强东亲自下场掀起新一轮电商价格战，马化腾借内部训话重新抡起高压棒。</p><p>刘强东和马化腾发功后，京东、腾讯的改变也是有目共睹。上周刚发布的财报显示，腾讯四季度归母净利润达到297亿元，同比增长19.4%，是近五个季度最高增幅，1450亿元的总营收也超过市场预期。</p><p>马云归国，对于逆境中的阿里来说也如同一剂强心针。即便早已从日常事务中抽身，马云作为阿里乃至整个中国互联网业的图腾，依然能起到鼓舞人心的作用——放眼整个行业，创一代们的影响力远非职业经纪人们可以媲美。但在具体事务上，我们不应该对马云寄予太多额外期望。</p><p>回归、组织架构调整都只是前奏。属于马云和阿里的故事，相信很快便会翻开新的篇章。</p></body></html>","source":"lsy1636160223908","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马云高调回国，阿里极速转舵</title>\n<style 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Research分析师将特斯拉评级从「跑赢大市」下调至「与行业持平」。分析师表示，虽然他们看好特斯拉的长期机会，同时特斯拉的成本轨迹「令人印象深刻」，惟越来越担心特斯拉面临的宏观挑战。「特斯拉已经不得不进行比我们预期更大幅度的降价。我们担心宏观挑战正在加剧，并可能对美国电动汽车制造商产生不成比例的影响。」硅谷银行倒闭后，Wolfe Research分析师就警告这个窟窿不可能立即堵上，而信贷可能会收紧。分析师还提醒投资者，于2022年加州贡献了约三分之一的美国销量。「我们认为，科技公司可能加速削减支出，而且将进行更大规模的裁员。关于特斯拉和汽车股，我们认为在这个时候不可能对宏观结果有一个准确的看法。汽车是耐用品，当消费者感到经济上不太安全时，他们推迟消费。最近事件进一步加深了科技部门、初创企业、金融机构和许多非科技类加州企业的不确定性。」他们担心，如果情绪再次受到冲击，需求走软的趋势「可能会恶化」。此外，分析师指出，截至发稿，特斯拉盘前跌超2%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1768,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4141649307925402","authorId":"4141649307925402","name":"GUMAYISTA","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4141649307925402","authorIdStr":"4141649307925402"},"content":"美国政府救硅谷银行，等同于开闸放水。其他人有样学样就行了。就看加息快还是放水快。","text":"美国政府救硅谷银行，等同于开闸放水。其他人有样学样就行了。就看加息快还是放水快。","html":"美国政府救硅谷银行，等同于开闸放水。其他人有样学样就行了。就看加息快还是放水快。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":623108521,"gmtCreate":1671097467463,"gmtModify":1671097469712,"author":{"id":"3549417544660047","authorId":"3549417544660047","name":"Alan_董","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d8344bb5588264738d92a2aa8a68240","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549417544660047","authorIdStr":"3549417544660047"},"themes":[],"htmlText":"阿里巴巴集团：于2022年12月15日大手笔回购1000股。","listText":"阿里巴巴集团：于2022年12月15日大手笔回购1000股。","text":"阿里巴巴集团：于2022年12月15日大手笔回购1000股。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/623108521","repostId":"1194912626","repostType":2,"repost":{"id":"1194912626","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1671097246,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1194912626?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-15 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23:42","market":"hk","language":"zh","title":"大厂投资的艰难一年：腾讯缩水六成，阿里仅出手十次","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1124145693","media":"新摘商业评论","summary":"大厂降本增效的边界在不断扩张，今年以来，巨头对外投资数量呈断崖式下滑，腾讯投资出手80余次，相比去年同期210次大幅回落，字节跳动出手20余次，阿里巴巴更少，仅出手10余次。以字节裁撤投资部为转折点，","content":"<html><head></head><body><p>大厂降本增效的边界在不断扩张，今年以来，巨头对外投资数量呈断崖式下滑，腾讯投资出手80余次，相比去年同期210次大幅回落，字节跳动出手20余次，阿里巴巴更少，仅出手10余次。</p><p>以字节裁撤投资部为转折点，以腾讯减持京东、步步高为信号，互联网巨头投资开始变道：<b>投资数量精简，金额压缩，项目变“硬”。</b></p><p>一、腾讯：重氪游戏、抢占风口、早期项目比重持续下滑</p><p>腾讯曾将投资放在与流量同等重要的地位。然而，外部监管趋严，这一策略受到严峻挑战。</p><p>2018年，有16家腾讯的被投公司上市，创下历史纪录，这一年也是腾讯投资部战绩“最好的一年”，彼时腾讯总裁刘炽平在年初的腾讯投资年会上直言：这些投资企业所新增的价值已超过腾讯本身的市值。</p><p>当年，腾讯出手170次，是历史上最为活跃的一年，次于2021年的257次，但在对外公开的投资金额上，还是没有超越2018年。</p><p>腾讯股价在2018年经历了一波大跳水，当年10月股价的最低点相比年初跌去一半。“下半年与业务弱相关的项目几乎暂停接触，已投项目因不符业务需求跟投停滞”，这也开启了腾讯为期两年的收缩期。</p><p>尽管在投资年会上，腾讯公司总裁刘炽平称“2019年腾讯的投资规模不会收缩”。然而事实是，这成为腾讯投资数量和出手金额最少的一年。</p><p>可用的钱越来越少，如何分配需要精打细算。腾讯投资领域的侧重面开始变化。腾讯投资管理合伙人、腾讯集团副总裁李朝晖曾在接受中国企业家杂志采访时称，“腾讯投资着力部署的一块是消费互联网，比如内容、游戏和文娱。其次是零售、教育和医疗。</p><p><b>在腾讯的视角中，没有什么比零售更重要，体量更大。</b>资本扑向的第三个板块是人工智能、新材料这样的前沿科技，<b>此外企业服务也是腾讯一直想深入的领域。”</b></p><p>回望腾讯四年前布下的这张投资版图，不少板块已然松动。</p><p>在消费互联网领域，文化娱乐是腾讯发力的重点领域，2018年腾讯投资了超过58个相关项目，占到总数三分之一。与之对比，2020年，腾讯出手最多的本地生活、企业服务、游戏、文娱、电子商务四个领域，总数量占比近60%，文娱已经下滑至第四位。企业服务和文娱，一升一降。</p><p>在零售板块，当年新零售概念兴起，阿里和腾讯在此领域角逐。腾讯在京东之外，拥有唯品会、每日优鲜、永辉超市、万达商业、家乐福中国、海澜之家、步步高等。近一年来，腾讯大笔减持了京东、海澜之家以及步步高；至于“扶不起”的每日优鲜，李朝晖已辞去其董事会职务。</p><p>而人工智能、机器人、大数据赛道是近五年才开始出现早期投资。仅从早期投资阶段来看也是如此，变化比较明显的是文娱赛道，近年来数量不断下降；而企业服务赛道在2021年达到了16起。</p><p>而在2021年“双减”政策之后，教育已基本退出投资视野。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c8a7dd8dd2e727c2dc4133e1d15a50bf\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"606\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>相较其他巨头，腾讯会去投电商等这类自身生态内明显缺乏基因的业务。在过去，这一策略的典型是电商消费。“在巨大的电商消费市场中，我们始终相信其中有无穷的机会。我认为，未来将迎来中国消费投资最好的 30 年。”这是李朝晖曾在一次论坛上的讲话，可事实却并没有按照他的预想前行。</p><p>腾讯在2021年底加速转向硬科技，不到一个月就接连投资了4家企业。芯片、新能源等占比之大远超过往，投资转向的决心不可谓不大。在减持京东时，腾讯曾对外表示：未来会持续发掘新赛道、新机会，特别是前沿科技和实体经济数字化。</p><p>过去，腾讯对投资项目的持股比例通常会克制在30%以下，不过涉及到游戏这类业务，腾讯也会要求控股或者收购，甚至不惜砸下重金。在游戏领域，腾讯通过激进并购保持行业优势。</p><p>伽马数据报告显示，2016至2021年国内游戏投资金额最大的十个案例中，腾讯一家就占了六个。</p><p>《原神》于2020年爆火，超越《王者荣耀》《和平精英》成为最吸金的游戏。<b>面对字节跳动的挑战，腾讯的游戏投资策略从优中选优，变为了以更快、更多地扩张势力地盘。</b>2019年至2021年的三年中，腾讯分别投了10家、37家、92家国内外游戏开发商。<b>2021年参投数量占整个游戏投资市场的44%。</b></p><p>二次元是腾讯在近两年中投资最多的游戏品类，如2018年战略投资Ubisoft育碧（《刺客信条》）、Bluehole（《绝地求生：大逃杀》），2019年以5630万美元并购Fatshark，2020年收购乐游科技，2021年投资飞鱼科技。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fbc4304189f26e6572f7e25074767b7b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1216\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>从时间线来看，近十年腾讯对于早期项目投资的比例不断下降，2012-2015年，腾讯早期投资占比在60%-75%之间，后下降至55%以上；2018-2019年下降为40%左右，近两年更是直接下降为20%以下。</p><p>业内曾总结腾讯有“买赛道”的打法，如二手车领域主要玩家如瓜子、优信、易车、人人车和天天拍车等均在不同阶段接受过腾讯的投资。在线教育、游戏直播等领域也出现过类似情况。可是这种“赛马机制”，往往更多适用于早期项目，现如今大环境遇冷，这种高举高打的做法或再难奏效。</p><p>二、阿里巴巴：规模缩减、团队调整，持续加固电商“护城河”</p><p>阿里投资的势力范围，向来是固守在主营业务的延长线上。受人事变动等影响，这一战略方向更加保守，包围圈进一步收缩。</p><p><b>“说白了，收购是一种担当，如果你不担当，只投钱就行了。投五个一样的，其中有一个行，就赚了。</b>第二种不负责任的投资策略是我先投一匹马，那匹马跑得不好，跑瘸了，那我再投另一匹。我们不这么干。大家心意相通，你把你的马交给我，那它就是我们共同的马，我得把它跑好。”阿里巴巴CEO张勇曾如此对挖阐述阿里的投资策略。</p><p>宣布与百联集团达成战略合作后，张勇首次谈及阿里的投资原则：<b>始终服务战略目标，从来不做财务投资。这一原则实际于2013年3月马云确立并沿用至今，成为近十年来阿里投资的基本法。</b></p><p>企查查数据显示，2018年阿里投资出手158次，成为史上最激进一年。此后，阿里的投资战线整体调整收缩，直至今日。</p><p>近几年（2018-2021），电商物流、企业服务赛道、两大围绕阿里主营业务的重押赛道，投资数量占整体投资次数的比重甚至小幅上升。2019年，阿里对企业服务、电子商务、医疗健康、文化传媒热情不减，但明显谨慎。2020年，相比于腾讯投资的持续加码，阿里却进一步收缩阵线，聚焦本地生活、电商物流、文化传媒3大领域。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/98af4c387592da671d55f36f8fa2b704\" tg-width=\"1001\" tg-height=\"466\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>2019年6月，阿里调整组织架构，阿里CFO武卫接替蔡崇信成为战投部负责人，直接向张勇汇报，战略投资部业务权重提升。然而半年后，阿里战投部资深总监谢鹰离职，这成为阿里投资转向的关键节点。</p><p>阿里战投部复盘过往已投项目，将各个业务主体的投资部 （蚂蚁金服战投部除外） 全部划归到集团投资部统一管理，并强调在投资时要更贴近业务。 与此同时，阿里投资支出大幅削减。在2019年阿里投资者日上，武卫对外介绍，阿里已退出包括陌陌、探探、美团、Snap在内的超过50个投资项目，实现投资收益180亿元人民币。</p><p>随着对光线传媒、芒果超媒、36氪等媒体项目部分或全部投资完成，阿里的现金储备一度升至全球所有上市公司第二，可阿里的对外投资却愈发保守。</p><p>2021年阿里的投资数量相比2020年有所回升，在传统优势项目上，投资数量占比有上升趋势，不过文娱赛道投资略有收缩。阿里集团CFO徐宏在投资者日活动上称，未来对外投资将聚焦七个方向，即大众消费、企业服务、高科技、全球化、绿色发展、银发经济和乡村振兴等。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08e582e08a14052890c30906474055fa\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1213\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>今年7月下旬，阿里巴巴战略投资部门裁员消息风传。规模收缩之外，“大众消费、企业服务、高科技”基本延续和深化过去的思路。</p><p>三、字节跳动：偏好初创企业、注重战略协同，高调扩张后“急刹车”</p><p>字节投资的大幕方才拉开，就戛然而止。2018年，字节跳动战略投资部成立，自此，字节投资步伐日渐加快，开始在多个风口赛道活跃。</p><p>过去，战略投资部在字节的地位并不高，其他部门高管兼任或频繁变动负责人是常态，缺失类似阿里蔡崇信和腾讯刘炽平这样的“关键先生”。</p><p>近几年，字节也一直在为自己的投资业务物色合适的人选。2020年2月，字节对外首位披露的战略投资部负责人严授，转岗负责游戏业务。彼时，字节权重较高的游戏业务正式独立出来。</p><p>严授有腾讯战略部背景，严授之后，空缺的四个月由HR负责人华巍接手，直到7月份产品和战略副总裁、原TikTiok负责人朱骏Alex兼任战略投资负责人。</p><p>不久，战略投资部门分化出财务投资部门，由曾任红杉资本副总裁的杨洁负责，而战略投资板块则由赵鹏远负责，他们的共同上级是朱骏。</p><p>今年1月，字节战略投资部在经历了一年的狂飙突进后突然裁撤，这与字节一贯大开大合的风格颇为押韵。字节战投部门裁撤之后，原战投一号位赵鹏远带5名员工转去总裁办，负责公司整体战略，其他人则被裁员，而财务投资部整体都被裁撤。</p><p>此后，“锦秋基金”受到外界关注，该机构由杨洁认缴出资99%、另一名自然人臧天宇出资1%设立。“锦秋”二字，来自于字节跳动最初的办公地点“锦秋家园”，从名字就能看出该基金的成立颇有些字节情怀。</p><p>动荡还在持续，据界面新闻报道，字节财投部门原近20人中，大约一半人加入了“新基金”，目前字节跳动并未出资参与。不久前，锦秋基金投出了一家在东南亚电商市场耕耘多年的企业Jet Commerce。</p><p>字节投资出手频繁、四处撒钱的作风，曾让不少人将其比作高峰期的腾讯。不过，字节的战略投资主要围绕主营业务开展，这与腾讯“补短板”的投资风格还是颇有些不同。</p><p>目前，字节有抖音、大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和TikTok六大业务板块。当阿里、百度、腾讯、华为纷纷自研芯片之后，字节加速步伐跟上，从提升视频推荐业务的效能出发，投资了泛半导体行业智能制造商润石科技、RISC-V公司睿思芯科、GPU芯片设计独角兽摩尔线程等企业。</p><p>寻求更大的市场增量是字节跳动投资的原始动力，字节也因投资笼络到大批人才，Musical.ly创始团队的朱骏和阳陆育，图吧创始人张楠，都曾因公司被收购而加入字节。</p><p>随着字节整体业务规模大幅收缩，早期因并购纳入麾下的精英人才却留不住了。TIK TOK“奠基人”、字节教育硬件业务首任负责人阳陆育已于今年7月离职。</p><p>战投部成立之前，字节出手的次数并不多，每年基本稳定在10家左右，2018年后开始频繁出手，当年投资企业达21家。相较于早期，字节投资主要在文娱消费领域的内容板块搭建上，比如极客公园、华尔街见闻、新榜、每天读点故事、快看漫画、多说等资讯平台或自媒体。</p><p>近些年通过投融资，字节跳动广泛涉足了游戏、企业服务、医疗、芯片、房地产、金融、智能科技、餐饮、电商、文娱等多个方面。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b587a77698ef9c0b25d8dba6b1821d0a\" tg-width=\"996\" tg-height=\"639\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>相较于腾讯十余年来将投资与业务并重的策略，字节跳动基于所处发展阶段及其打法，仍将重心集中在战略投资方面，注重被投企业与字节跳动的协同性。由此，字节跳动投资分为以游戏、教育、文娱等为代表的战略投资，和以新消费赛道为代表的财务投资两条线。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/254590f11563ef9ecb137d1a836ee51a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1240\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>从投资阶段来看，字节投资的企业中有不少是A轮、B轮或更早期的初创企业。相比腾讯和阿里，字节跳动投资的公司体量普遍规模不大，且成立较晚，以小而美的早期项目为主。</p><p>从投资体量来看，整体远小于阿里和腾讯。从投资金额来看，字节跳动在游戏领域撒下重金，连续买下墨鹍科技（数亿人民币） 、麦博游戏MYBO（近亿人民币）、沐瞳科技 （40亿美元）、有爱互娱（数亿人民币）、代码乾坤（1亿）等多个重要项目，文娱则是字节投资数量最多的领域。</p><p>字节投资板块砍去之后，服务于主营业务的项目发展仍在正轨。与此同时，其他如新消费、汽车等已投项目除了获得财务回报外，如何与字节业务相适配也是待解难题。未来，字节除了围绕自家业务投资外，能否抛出橄榄枝给其他行业的初创企业，仍未可知。</p><p>四、尾声</p><p>曾高调上线的腾讯投资部官网不足一年便下架，这是腾讯投资面对外部水温变动做出的即时反应。去年11月，“国家反垄断局”正式挂牌，延续政府强监管的思路接连发布多项监管指令。</p><p>政府推动平台经济健康发展的信号，当球落到企业这侧，巨头企业应该如何回拍？在腾讯、阿里、字节的投资业务大幅收缩，并退出具有潜在风险的投资项目时，巨头们正在响应政府鼓励引导，将资金投向硬科技、芯片等更加安全、企业成长周期更长的前沿技术领域。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62e53b31313086ba2f3434541dc1b5b3\" tg-width=\"1027\" tg-height=\"456\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>当巨头们“宽容的钱”越来越少、与业务强绑定的战略投资主导投资圈之际，热门赛道里的初创企业选边站队或将成为必然，而冷门赛道因财务投资的日渐缺席，优质企业想要拿到资金的渠道愈发收窄。</p><p>巨头投资变道是宏观经济遇冷的一个切面。当互联网巨头们无一例外收紧钱袋子、过紧日子，连一卷卫生纸都要纳入精打细算的类目里，“不投了”也实属必然。</p></body></html>","source":"lsy1581652189332","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>大厂投资的艰难一年：腾讯缩水六成，阿里仅出手十次</title>\n<style 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30 年。”这是李朝晖曾在一次论坛上的讲话，可事实却并没有按照他的预想前行。腾讯在2021年底加速转向硬科技，不到一个月就接连投资了4家企业。芯片、新能源等占比之大远超过往，投资转向的决心不可谓不大。在减持京东时，腾讯曾对外表示：未来会持续发掘新赛道、新机会，特别是前沿科技和实体经济数字化。过去，腾讯对投资项目的持股比例通常会克制在30%以下，不过涉及到游戏这类业务，腾讯也会要求控股或者收购，甚至不惜砸下重金。在游戏领域，腾讯通过激进并购保持行业优势。伽马数据报告显示，2016至2021年国内游戏投资金额最大的十个案例中，腾讯一家就占了六个。《原神》于2020年爆火，超越《王者荣耀》《和平精英》成为最吸金的游戏。面对字节跳动的挑战，腾讯的游戏投资策略从优中选优，变为了以更快、更多地扩张势力地盘。2019年至2021年的三年中，腾讯分别投了10家、37家、92家国内外游戏开发商。2021年参投数量占整个游戏投资市场的44%。二次元是腾讯在近两年中投资最多的游戏品类，如2018年战略投资Ubisoft育碧（《刺客信条》）、Bluehole（《绝地求生：大逃杀》），2019年以5630万美元并购Fatshark，2020年收购乐游科技，2021年投资飞鱼科技。从时间线来看，近十年腾讯对于早期项目投资的比例不断下降，2012-2015年，腾讯早期投资占比在60%-75%之间，后下降至55%以上；2018-2019年下降为40%左右，近两年更是直接下降为20%以下。业内曾总结腾讯有“买赛道”的打法，如二手车领域主要玩家如瓜子、优信、易车、人人车和天天拍车等均在不同阶段接受过腾讯的投资。在线教育、游戏直播等领域也出现过类似情况。可是这种“赛马机制”，往往更多适用于早期项目，现如今大环境遇冷，这种高举高打的做法或再难奏效。二、阿里巴巴：规模缩减、团队调整，持续加固电商“护城河”阿里投资的势力范围，向来是固守在主营业务的延长线上。受人事变动等影响，这一战略方向更加保守，包围圈进一步收缩。“说白了，收购是一种担当，如果你不担当，只投钱就行了。投五个一样的，其中有一个行，就赚了。第二种不负责任的投资策略是我先投一匹马，那匹马跑得不好，跑瘸了，那我再投另一匹。我们不这么干。大家心意相通，你把你的马交给我，那它就是我们共同的马，我得把它跑好。”阿里巴巴CEO张勇曾如此对挖阐述阿里的投资策略。宣布与百联集团达成战略合作后，张勇首次谈及阿里的投资原则：始终服务战略目标，从来不做财务投资。这一原则实际于2013年3月马云确立并沿用至今，成为近十年来阿里投资的基本法。企查查数据显示，2018年阿里投资出手158次，成为史上最激进一年。此后，阿里的投资战线整体调整收缩，直至今日。近几年（2018-2021），电商物流、企业服务赛道、两大围绕阿里主营业务的重押赛道，投资数量占整体投资次数的比重甚至小幅上升。2019年，阿里对企业服务、电子商务、医疗健康、文化传媒热情不减，但明显谨慎。2020年，相比于腾讯投资的持续加码，阿里却进一步收缩阵线，聚焦本地生活、电商物流、文化传媒3大领域。2019年6月，阿里调整组织架构，阿里CFO武卫接替蔡崇信成为战投部负责人，直接向张勇汇报，战略投资部业务权重提升。然而半年后，阿里战投部资深总监谢鹰离职，这成为阿里投资转向的关键节点。阿里战投部复盘过往已投项目，将各个业务主体的投资部 （蚂蚁金服战投部除外） 全部划归到集团投资部统一管理，并强调在投资时要更贴近业务。 与此同时，阿里投资支出大幅削减。在2019年阿里投资者日上，武卫对外介绍，阿里已退出包括陌陌、探探、美团、Snap在内的超过50个投资项目，实现投资收益180亿元人民币。随着对光线传媒、芒果超媒、36氪等媒体项目部分或全部投资完成，阿里的现金储备一度升至全球所有上市公司第二，可阿里的对外投资却愈发保守。2021年阿里的投资数量相比2020年有所回升，在传统优势项目上，投资数量占比有上升趋势，不过文娱赛道投资略有收缩。阿里集团CFO徐宏在投资者日活动上称，未来对外投资将聚焦七个方向，即大众消费、企业服务、高科技、全球化、绿色发展、银发经济和乡村振兴等。今年7月下旬，阿里巴巴战略投资部门裁员消息风传。规模收缩之外，“大众消费、企业服务、高科技”基本延续和深化过去的思路。三、字节跳动：偏好初创企业、注重战略协同，高调扩张后“急刹车”字节投资的大幕方才拉开，就戛然而止。2018年，字节跳动战略投资部成立，自此，字节投资步伐日渐加快，开始在多个风口赛道活跃。过去，战略投资部在字节的地位并不高，其他部门高管兼任或频繁变动负责人是常态，缺失类似阿里蔡崇信和腾讯刘炽平这样的“关键先生”。近几年，字节也一直在为自己的投资业务物色合适的人选。2020年2月，字节对外首位披露的战略投资部负责人严授，转岗负责游戏业务。彼时，字节权重较高的游戏业务正式独立出来。严授有腾讯战略部背景，严授之后，空缺的四个月由HR负责人华巍接手，直到7月份产品和战略副总裁、原TikTiok负责人朱骏Alex兼任战略投资负责人。不久，战略投资部门分化出财务投资部门，由曾任红杉资本副总裁的杨洁负责，而战略投资板块则由赵鹏远负责，他们的共同上级是朱骏。今年1月，字节战略投资部在经历了一年的狂飙突进后突然裁撤，这与字节一贯大开大合的风格颇为押韵。字节战投部门裁撤之后，原战投一号位赵鹏远带5名员工转去总裁办，负责公司整体战略，其他人则被裁员，而财务投资部整体都被裁撤。此后，“锦秋基金”受到外界关注，该机构由杨洁认缴出资99%、另一名自然人臧天宇出资1%设立。“锦秋”二字，来自于字节跳动最初的办公地点“锦秋家园”，从名字就能看出该基金的成立颇有些字节情怀。动荡还在持续，据界面新闻报道，字节财投部门原近20人中，大约一半人加入了“新基金”，目前字节跳动并未出资参与。不久前，锦秋基金投出了一家在东南亚电商市场耕耘多年的企业Jet Commerce。字节投资出手频繁、四处撒钱的作风，曾让不少人将其比作高峰期的腾讯。不过，字节的战略投资主要围绕主营业务开展，这与腾讯“补短板”的投资风格还是颇有些不同。目前，字节有抖音、大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和TikTok六大业务板块。当阿里、百度、腾讯、华为纷纷自研芯片之后，字节加速步伐跟上，从提升视频推荐业务的效能出发，投资了泛半导体行业智能制造商润石科技、RISC-V公司睿思芯科、GPU芯片设计独角兽摩尔线程等企业。寻求更大的市场增量是字节跳动投资的原始动力，字节也因投资笼络到大批人才，Musical.ly创始团队的朱骏和阳陆育，图吧创始人张楠，都曾因公司被收购而加入字节。随着字节整体业务规模大幅收缩，早期因并购纳入麾下的精英人才却留不住了。TIK TOK“奠基人”、字节教育硬件业务首任负责人阳陆育已于今年7月离职。战投部成立之前，字节出手的次数并不多，每年基本稳定在10家左右，2018年后开始频繁出手，当年投资企业达21家。相较于早期，字节投资主要在文娱消费领域的内容板块搭建上，比如极客公园、华尔街见闻、新榜、每天读点故事、快看漫画、多说等资讯平台或自媒体。近些年通过投融资，字节跳动广泛涉足了游戏、企业服务、医疗、芯片、房地产、金融、智能科技、餐饮、电商、文娱等多个方面。相较于腾讯十余年来将投资与业务并重的策略，字节跳动基于所处发展阶段及其打法，仍将重心集中在战略投资方面，注重被投企业与字节跳动的协同性。由此，字节跳动投资分为以游戏、教育、文娱等为代表的战略投资，和以新消费赛道为代表的财务投资两条线。从投资阶段来看，字节投资的企业中有不少是A轮、B轮或更早期的初创企业。相比腾讯和阿里，字节跳动投资的公司体量普遍规模不大，且成立较晚，以小而美的早期项目为主。从投资体量来看，整体远小于阿里和腾讯。从投资金额来看，字节跳动在游戏领域撒下重金，连续买下墨鹍科技（数亿人民币） 、麦博游戏MYBO（近亿人民币）、沐瞳科技 （40亿美元）、有爱互娱（数亿人民币）、代码乾坤（1亿）等多个重要项目，文娱则是字节投资数量最多的领域。字节投资板块砍去之后，服务于主营业务的项目发展仍在正轨。与此同时，其他如新消费、汽车等已投项目除了获得财务回报外，如何与字节业务相适配也是待解难题。未来，字节除了围绕自家业务投资外，能否抛出橄榄枝给其他行业的初创企业，仍未可知。四、尾声曾高调上线的腾讯投资部官网不足一年便下架，这是腾讯投资面对外部水温变动做出的即时反应。去年11月，“国家反垄断局”正式挂牌，延续政府强监管的思路接连发布多项监管指令。政府推动平台经济健康发展的信号，当球落到企业这侧，巨头企业应该如何回拍？在腾讯、阿里、字节的投资业务大幅收缩，并退出具有潜在风险的投资项目时，巨头们正在响应政府鼓励引导，将资金投向硬科技、芯片等更加安全、企业成长周期更长的前沿技术领域。当巨头们“宽容的钱”越来越少、与业务强绑定的战略投资主导投资圈之际，热门赛道里的初创企业选边站队或将成为必然，而冷门赛道因财务投资的日渐缺席，优质企业想要拿到资金的渠道愈发收窄。巨头投资变道是宏观经济遇冷的一个切面。当互联网巨头们无一例外收紧钱袋子、过紧日子，连一卷卫生纸都要纳入精打细算的类目里，“不投了”也实属必然。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1893,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":660599654,"gmtCreate":1661787305280,"gmtModify":1661787305280,"author":{"id":"3549417544660047","authorId":"3549417544660047","name":"Alan_董","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d8344bb5588264738d92a2aa8a68240","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549417544660047","authorIdStr":"3549417544660047"},"themes":[],"htmlText":"新品发布会能否推波助流","listText":"新品发布会能否推波助流","text":"新品发布会能否推波助流","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/660599654","repostId":"2262194393","repostType":2,"repost":{"id":"2262194393","kind":"news","pubTimestamp":1661681632,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2262194393?lang=&edition=full","pubTime":"2022-08-28 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://k.sina.cn/article_5115326071_130e5ae7702001rf44.html><strong>格隆汇APP</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>格隆汇8月28日丨英国投资顾问公司Fuller Treacy Money策略师Eoin Treacy近日表示，其对苹果股票预期的买入价是120美元，当前的价格并不是一个令人信服的买入点。因为苹果存在一个三年的产品周期。每当它经历一个周期的下行阶段时，其股价就会回归并接近五年移动平均值。这个均值现在是115美元，并且可能在末来几个月里上涨至120美元附近。苹果需要真正重大的东西来证明其估值的合理性。...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://k.sina.cn/article_5115326071_130e5ae7702001rf44.html\">Web 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Treacy近日表示，其对苹果股票预期的买入价是120美元，当前的价格并不是一个令人信服的买入点。因为苹果存在一个三年的产品周期。每当它经历一个周期的下行阶段时，其股价就会回归并接近五年移动平均值。这个均值现在是115美元，并且可能在末来几个月里上涨至120美元附近。苹果需要真正重大的东西来证明其估值的合理性。汽车产品就是唯一一种大到足够吸引投资者想象力的东西。AR/VR以及支付业务已经是老生常谈了。如果自动驾驶汽车坐实，这将是对其估值的一个重大支撑。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":959,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":689938356,"gmtCreate":1655332509077,"gmtModify":1704861933149,"author":{"id":"3549417544660047","authorId":"3549417544660047","name":"Alan_董","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d8344bb5588264738d92a2aa8a68240","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549417544660047","authorIdStr":"3549417544660047"},"themes":[],"htmlText":"老美的频繁加息，使市场更具泡沫化，随着上海的解封生产制造踏入正轨，中国才是世界金融的保值升值的避险地。","listText":"老美的频繁加息，使市场更具泡沫化，随着上海的解封生产制造踏入正轨，中国才是世界金融的保值升值的避险地。","text":"老美的频繁加息，使市场更具泡沫化，随着上海的解封生产制造踏入正轨，中国才是世界金融的保值升值的避险地。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/8c7bee80506062f8f5de565aaa6da16f"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/689938356","repostId":"1127007645","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1632,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":616896341,"gmtCreate":1651651351756,"gmtModify":1651651799869,"author":{"id":"3549417544660047","authorId":"3549417544660047","name":"Alan_董","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d8344bb5588264738d92a2aa8a68240","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549417544660047","authorIdStr":"3549417544660047"},"themes":[],"htmlText":"<a 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the Company and the depositary their intent to do so in the short term. In particular, on May 15, 2019, <a href=\"https://laohu8.com/S/AABA\">Altaba</a> Inc., <a href=\"https://laohu8.com/S/AONE.U\">one</a> of the Company’s principal shareholders, announced that it intends to commence sales of our ADSs on May 20, 2019. Altaba stated that it will sell no more than 50% of the Company’s ordinary shares it holds prior to receiving stockholder approval of its previously announced liquidation and dissolution plan. Altaba’s stockholder meeting to vote on the plan is scheduled to be held on June 27, 2019. If the plan is approved at the stockholder meeting, Altaba may sell up to 100% of its Alibaba shares, although Altaba has stated that actual commencement of selling, the timing and method of sales, and other related transaction considerations will be determined at its discretion, and the plan is subject to change based on prevailing market conditions and other factors. The additional ADSs registered hereby will, among other things, accommodate the issuance of ADSs that will be required in connection with such contemplated sales by Altaba Inc. as well as in connection with sales by others, including current and former employees who receive ordinary shares from our employee share ownership plans.</p><p>这次提交的文件注册了10亿股ADS，是19年的两倍之多，但是阿里巴巴却没有说明是什么大股东要卖。</p><p>This Registration Statement on Form F-6 is being filed and the ADSs are being registered in order to accommodate the issuance of additional ADSs upon the deposit of ordinary shares, including deposits of the Company’s ordinary shares that are listed on the Hong Kong Stock Exchange.</p><p>有投行猜测是软银要出售，这个猜测不无道理。一来软银持股有6.7亿股ADS，二来今天晚上马上就是软银季报。为了保护软银的季报，阿里巴巴不好事先剧透。软银可能会自己说。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ee18fb692d8caa9f5b075a98df35655\" tg-width=\"638\" tg-height=\"50\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>当年雅虎是通过二级市场就将所持有的股份全部卖光，售出时间不到一年。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5961576b96b4d000d57a867a47ef397c\" tg-width=\"456\" tg-height=\"141\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这个消息当时出来的时候（5月份），阿里巴巴股价是跌了一波，不过从2019年全年表现来看，阿里巴巴的股价甚至还跑过了当年的标普500指数。下图白色是阿里巴巴，橙线是标普500。不过当年的阿里巴巴季报能够振奋人心的不少。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2551c7458a7bd12e255108e8a340b15c\" tg-width=\"1599\" tg-height=\"813\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如果这次软银还是选择和雅虎一样，在二级市场卖出是当年两倍的股份，那么股价压力就大了。如果有人能够接盘，哪怕只是一部分股份，或者好几个人一起接盘，会好一些。</p><p>期待今晚软银季报揭晓。</p><p><b>大市(美东时间4:00 PM)</b></p><p>道琼斯： 35,091(+0.00%)</p><p>标普500： 4,483(-0.37%)</p><p>纳斯达克： 14,015(-0.58%)</p><p>黄金期货： 1,821(+0.78%)</p><p>原油期货(WTI)： 91.52(-0.86%)</p><p>美债十年利率： 1.92%(+1bps)</p><p>伦敦<a href=\"https://laohu8.com/S/.100.UK\">富时100指数</a>： 7,573(+0.76%)</p><p>FXI收盘价： 37.75(-0.61%)</p><p>KWEB收盘价： 35.58(-2.36%)</p><p>离岸人民币CNH： 6.3625(-0.02%)</p><p>美元指数： 95.43(-0.06%)</p><p>比特币： 43,979(+5.48%)</p><p><b>公司新闻</b></p><p>Take-<a href=\"https://laohu8.com/S/TWOA.U\">Two</a>(TTWO)：3季度营收和4季度指引均不及预期，盘后跌2%。新品规模有限，《侠盗猎车手V》将延迟至3月在Xbox以及PlayStation平台发布。</p><p>Phunware(PHUN)：宣布与Campaign Nucleus建立战略政治伙伴关系，收盘涨17%。后者为中右翼候选人、组织和企业提供人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>数字平台，双方合作后将加强Phunware在移动领域的智能宣传解决方案。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ASTR\">Astra Space</a>(ASTR)：美NASA：Astra火箭发射在发动机启动时中止，收盘跌14%。公司表示，取消发射的原因是一个小的遥测问题，将放弃今日发射窗口中再次尝试。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(AAPL)：荷兰反垄断监管机构周一再次对苹果处以约合$571万的罚款。原因是苹果未能遵守在荷兰开放其应用商店为约会应用提供第三方支付系统的命令。苹果累计已向荷兰消费者和市场管理局支付罚款达€1,500万。</p><p>雾芯科技(RLX)：申报国内首个电子烟安全性临床研究。雾芯表示作为国内首个利用现代医学、毒理学等方法开展系统性研究的电子烟品牌，将持续投入科研，带动行业规范发展。雾芯股价较IPO后高点已下跌近90%。</p><p><b>其它</b></p><p>全球确诊396,672,942 (+3,455,699)例，死亡5,746,187 (+11,791)例。</p><p>美国确诊76,511,821 (+53,677)例，死亡902,635 (+369)例。</p><p>纽约州确诊4,852,369 (+7,089)例，死亡65,760 (+134)例。</p><p>Gartner：2021年全球半导体收入$5,835亿，同比增长25.1%。</p><p><b>中概股涨跌榜</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/LKCO\">箩筐技术</a> LKCO $0.63 +24.27%   <a href=\"https://laohu8.com/S/NOAH\">诺亚财富</a> NOAH $29.24  -5.46%</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/CAN\">嘉楠科技</a> CAN $4.83 +7.10%   <a href=\"https://laohu8.com/S/UCL\">优克联</a> UCL $1.47 -5.48%</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TUYA\">涂鸦智能</a> TUYA $5.86 +6.16%   阿里巴巴 BABA $114.82 -6.05%</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a> TAL $3.17 +3.93%   <a href=\"https://laohu8.com/S/KC\">金山云</a> KC $7.06 -6.12%</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a> DIDI $3.55 +3.80%   <a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a> GDS $38.42 -6.43%</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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In particular, on May 15, 2019, <a href=\"https://laohu8.com/S/AABA\">Altaba</a> Inc., <a href=\"https://laohu8.com/S/AONE.U\">one</a> of the Company’s principal shareholders, announced that it intends to commence sales of our ADSs on May 20, 2019. Altaba stated that it will sell no more than 50% of the Company’s ordinary shares it holds prior to receiving stockholder approval of its previously announced liquidation and dissolution plan. Altaba’s stockholder meeting to vote on the plan is scheduled to be held on June 27, 2019. If the plan is approved at the stockholder meeting, Altaba may sell up to 100% of its Alibaba shares, although Altaba has stated that actual commencement of selling, the timing and method of sales, and other related transaction considerations will be determined at its discretion, and the plan is subject to change based on prevailing market conditions and other factors. The additional ADSs registered hereby will, among other things, accommodate the issuance of ADSs that will be required in connection with such contemplated sales by Altaba Inc. as well as in connection with sales by others, including current and former employees who receive ordinary shares from our employee share ownership plans.</p><p>这次提交的文件注册了10亿股ADS，是19年的两倍之多，但是阿里巴巴却没有说明是什么大股东要卖。</p><p>This Registration Statement on Form F-6 is being filed and the ADSs are being registered in order to accommodate the issuance of additional ADSs upon the deposit of ordinary shares, including deposits of the Company’s ordinary shares that are listed on the Hong Kong Stock Exchange.</p><p>有投行猜测是软银要出售，这个猜测不无道理。一来软银持股有6.7亿股ADS，二来今天晚上马上就是软银季报。为了保护软银的季报，阿里巴巴不好事先剧透。软银可能会自己说。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ee18fb692d8caa9f5b075a98df35655\" tg-width=\"638\" tg-height=\"50\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>当年雅虎是通过二级市场就将所持有的股份全部卖光，售出时间不到一年。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5961576b96b4d000d57a867a47ef397c\" tg-width=\"456\" tg-height=\"141\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这个消息当时出来的时候（5月份），阿里巴巴股价是跌了一波，不过从2019年全年表现来看，阿里巴巴的股价甚至还跑过了当年的标普500指数。下图白色是阿里巴巴，橙线是标普500。不过当年的阿里巴巴季报能够振奋人心的不少。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2551c7458a7bd12e255108e8a340b15c\" tg-width=\"1599\" tg-height=\"813\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如果这次软银还是选择和雅虎一样，在二级市场卖出是当年两倍的股份，那么股价压力就大了。如果有人能够接盘，哪怕只是一部分股份，或者好几个人一起接盘，会好一些。</p><p>期待今晚软银季报揭晓。</p><p><b>大市(美东时间4:00 PM)</b></p><p>道琼斯： 35,091(+0.00%)</p><p>标普500： 4,483(-0.37%)</p><p>纳斯达克： 14,015(-0.58%)</p><p>黄金期货： 1,821(+0.78%)</p><p>原油期货(WTI)： 91.52(-0.86%)</p><p>美债十年利率： 1.92%(+1bps)</p><p>伦敦<a href=\"https://laohu8.com/S/.100.UK\">富时100指数</a>： 7,573(+0.76%)</p><p>FXI收盘价： 37.75(-0.61%)</p><p>KWEB收盘价： 35.58(-2.36%)</p><p>离岸人民币CNH： 6.3625(-0.02%)</p><p>美元指数： 95.43(-0.06%)</p><p>比特币： 43,979(+5.48%)</p><p><b>公司新闻</b></p><p>Take-<a href=\"https://laohu8.com/S/TWOA.U\">Two</a>(TTWO)：3季度营收和4季度指引均不及预期，盘后跌2%。新品规模有限，《侠盗猎车手V》将延迟至3月在Xbox以及PlayStation平台发布。</p><p>Phunware(PHUN)：宣布与Campaign Nucleus建立战略政治伙伴关系，收盘涨17%。后者为中右翼候选人、组织和企业提供人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>数字平台，双方合作后将加强Phunware在移动领域的智能宣传解决方案。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ASTR\">Astra Space</a>(ASTR)：美NASA：Astra火箭发射在发动机启动时中止，收盘跌14%。公司表示，取消发射的原因是一个小的遥测问题，将放弃今日发射窗口中再次尝试。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(AAPL)：荷兰反垄断监管机构周一再次对苹果处以约合$571万的罚款。原因是苹果未能遵守在荷兰开放其应用商店为约会应用提供第三方支付系统的命令。苹果累计已向荷兰消费者和市场管理局支付罚款达€1,500万。</p><p>雾芯科技(RLX)：申报国内首个电子烟安全性临床研究。雾芯表示作为国内首个利用现代医学、毒理学等方法开展系统性研究的电子烟品牌，将持续投入科研，带动行业规范发展。雾芯股价较IPO后高点已下跌近90%。</p><p><b>其它</b></p><p>全球确诊396,672,942 (+3,455,699)例，死亡5,746,187 (+11,791)例。</p><p>美国确诊76,511,821 (+53,677)例，死亡902,635 (+369)例。</p><p>纽约州确诊4,852,369 (+7,089)例，死亡65,760 (+134)例。</p><p>Gartner：2021年全球半导体收入$5,835亿，同比增长25.1%。</p><p><b>中概股涨跌榜</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/LKCO\">箩筐技术</a> LKCO $0.63 +24.27%   <a href=\"https://laohu8.com/S/NOAH\">诺亚财富</a> NOAH $29.24  -5.46%</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/CAN\">嘉楠科技</a> CAN $4.83 +7.10%   <a href=\"https://laohu8.com/S/UCL\">优克联</a> UCL $1.47 -5.48%</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TUYA\">涂鸦智能</a> TUYA $5.86 +6.16%   阿里巴巴 BABA $114.82 -6.05%</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a> TAL $3.17 +3.93%   <a href=\"https://laohu8.com/S/KC\">金山云</a> KC $7.06 -6.12%</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a> DIDI $3.55 +3.80%   <a href=\"https://laohu8.com/S/GDS\">万国数据</a> GDS $38.42 -6.43%</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ca2161e8ddb469de4171b1fb09459c6b","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite","BABA":"阿里巴巴",".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1121361935","content_text":"盘后小结美股震荡收跌，中概股多数上涨，阿里巴巴逆势跌6%。阿里巴巴向SEC注册股份从彭博的数据上，能看出阿里巴巴历史上一共提交过两次F-6EF。第一次是19年，提交的文件向SEC注册了5亿股ADS。在这一次文件中，阿里巴巴是写明了注册的目的，是方便雅虎出售持有的股份，雅虎当时持有3.8亿股ADS。This Registration Statement on Form F-6 is being filed and the ADSs are being registered in order to accommodate the issuance of additional ADSs upon the deposit of ordinary shares, including deposits by current holders of ordinary shares who have indicated to the Company and the depositary their intent to do so in the short term. In particular, on May 15, 2019, Altaba Inc., one of the Company’s principal shareholders, announced that it intends to commence sales of our ADSs on May 20, 2019. Altaba stated that it will sell no more than 50% of the Company’s ordinary shares it holds prior to receiving stockholder approval of its previously announced liquidation and dissolution plan. Altaba’s stockholder meeting to vote on the plan is scheduled to be held on June 27, 2019. If the plan is approved at the stockholder meeting, Altaba may sell up to 100% of its Alibaba shares, although Altaba has stated that actual commencement of selling, the timing and method of sales, and other related transaction considerations will be determined at its discretion, and the plan is subject to change based on prevailing market conditions and other factors. The additional ADSs registered hereby will, among other things, accommodate the issuance of ADSs that will be required in connection with such contemplated sales by Altaba Inc. as well as in connection with sales by others, including current and former employees who receive ordinary shares from our employee share ownership plans.这次提交的文件注册了10亿股ADS，是19年的两倍之多，但是阿里巴巴却没有说明是什么大股东要卖。This Registration Statement on Form F-6 is being filed and the ADSs are being registered in order to accommodate the issuance of additional ADSs upon the deposit of ordinary shares, including deposits of the Company’s ordinary shares that are listed on the Hong Kong Stock Exchange.有投行猜测是软银要出售，这个猜测不无道理。一来软银持股有6.7亿股ADS，二来今天晚上马上就是软银季报。为了保护软银的季报，阿里巴巴不好事先剧透。软银可能会自己说。当年雅虎是通过二级市场就将所持有的股份全部卖光，售出时间不到一年。这个消息当时出来的时候（5月份），阿里巴巴股价是跌了一波，不过从2019年全年表现来看，阿里巴巴的股价甚至还跑过了当年的标普500指数。下图白色是阿里巴巴，橙线是标普500。不过当年的阿里巴巴季报能够振奋人心的不少。如果这次软银还是选择和雅虎一样，在二级市场卖出是当年两倍的股份，那么股价压力就大了。如果有人能够接盘，哪怕只是一部分股份，或者好几个人一起接盘，会好一些。期待今晚软银季报揭晓。大市(美东时间4:00 PM)道琼斯： 35,091(+0.00%)标普500： 4,483(-0.37%)纳斯达克： 14,015(-0.58%)黄金期货： 1,821(+0.78%)原油期货(WTI)： 91.52(-0.86%)美债十年利率： 1.92%(+1bps)伦敦富时100指数： 7,573(+0.76%)FXI收盘价： 37.75(-0.61%)KWEB收盘价： 35.58(-2.36%)离岸人民币CNH： 6.3625(-0.02%)美元指数： 95.43(-0.06%)比特币： 43,979(+5.48%)公司新闻Take-Two(TTWO)：3季度营收和4季度指引均不及预期，盘后跌2%。新品规模有限，《侠盗猎车手V》将延迟至3月在Xbox以及PlayStation平台发布。Phunware(PHUN)：宣布与Campaign Nucleus建立战略政治伙伴关系，收盘涨17%。后者为中右翼候选人、组织和企业提供人工智能数字平台，双方合作后将加强Phunware在移动领域的智能宣传解决方案。Astra Space(ASTR)：美NASA：Astra火箭发射在发动机启动时中止，收盘跌14%。公司表示，取消发射的原因是一个小的遥测问题，将放弃今日发射窗口中再次尝试。苹果(AAPL)：荷兰反垄断监管机构周一再次对苹果处以约合$571万的罚款。原因是苹果未能遵守在荷兰开放其应用商店为约会应用提供第三方支付系统的命令。苹果累计已向荷兰消费者和市场管理局支付罚款达€1,500万。雾芯科技(RLX)：申报国内首个电子烟安全性临床研究。雾芯表示作为国内首个利用现代医学、毒理学等方法开展系统性研究的电子烟品牌，将持续投入科研，带动行业规范发展。雾芯股价较IPO后高点已下跌近90%。其它全球确诊396,672,942 (+3,455,699)例，死亡5,746,187 (+11,791)例。美国确诊76,511,821 (+53,677)例，死亡902,635 (+369)例。纽约州确诊4,852,369 (+7,089)例，死亡65,760 (+134)例。Gartner：2021年全球半导体收入$5,835亿，同比增长25.1%。中概股涨跌榜箩筐技术 LKCO $0.63 +24.27%   诺亚财富 NOAH $29.24  -5.46%嘉楠科技 CAN $4.83 +7.10%   优克联 UCL 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02:31","market":"sh","language":"zh","title":"美联储主席鲍威尔：预计加息75个基点的举措不会成为常态","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1127007645","media":"老虎资讯综合","summary":"6月16日，美联储议息会议后，美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。④自美联储5月会议以来，通胀意外上升。鲍威尔称，通胀形势令美联储6月加息75个基点，预计这不会成为常态。鲍威尔说，数据显示，短期通胀居高不下，但中期内大幅下降，通胀预期仍然存在，通胀预期是本次加息75个基点的重要因素。在此次利率决议前，利率市场认为7月加息75个基点几乎板上钉钉。","content":"<html><head></head><body><p>6月16日，美联储议息会议后，美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。美联储主席鲍威尔表示：下次会议最有可能是50个基点或75个基点；预计加息75个基点的举措不会成为常态。</p><p>美股直线拉升，道指涨1.5%，纳指涨逾3%，标普500指数涨逾2%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8080abebd8cb80ed0dd5e6a898d1407\" tg-width=\"962\" tg-height=\"171\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>美联储主席鲍威尔货币政策新闻发布会要点如下：</b></p><p><b>一、美国经济</b></p><p>①本季度实际GDP增速回升。</p><p>②房地产业活动、商业固定投资的增长放缓。</p><p>③供应限制比预期的时间长，价格压力扩大。</p><p>④美国经济非常强劲，有能力应对紧缩政策。</p><p>⑤经济中的需求面依然很热。</p><p>⑥没有迹象显示经济在更大范围内放缓。</p><p><b>二、通胀/利率</b></p><p>①坚定地致力于让通胀回落，将通货膨胀率降至2%。</p><p>②有需要的工具来恢复价格稳定</p><p>③正在大幅缩减资产负债表。</p><p>④自美联储5月会议以来，通胀意外上升。</p><p>⑤未来几个月将寻找通胀下降的有力证据。</p><p>⑥FOMC正在迅速将利率上调至更正常的水平。</p><p>⑦美联储可能犯的更严重的错误是在通货膨胀问题上失败。</p><p>⑧希望在年底前将利率维持在3％-3.5％的紧缩性水平。</p><p>⑨下次会议最有可能是加息50个基点或75个基点。</p><p><b>三、金融市场</b></p><p>①紧缩的金融条件应缓和需求。</p><p>②金融市场表明他们明白美联储列出的政策路径。</p><p>③基础通胀是联邦公开市场委员会的最终目标。</p><p>④联邦公开市场委员会认为工资与物价之间不存在螺旋式推升。</p><p>⑤没有理由认为量化紧缩会导致流动性不足的问题。</p><p><b>四、其他：</b></p><p>①美联储的前瞻性指引仍然可信。</p><p>②美联储不能影响能源价格。</p><p>③美联储的预测能通过软着陆的检验。</p><p>④大宗商品价格的波动可能会使美联储失去软着陆的可能性。</p><p>⑤FOMC正在关注抵押贷款利率和房地产市场。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/24f338775925b0239e1e530c6727863a\" tg-width=\"628\" tg-height=\"362\" 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Grisanti：预计年底前联邦基金利率将接近3.5%，因此预计美联储从现在开始还会加息200个基点。这还不是世界末日，因为利率水平仍远低于过去40年的平均联邦基金利率。同时要指出的是，虽然情况不一定会以经济衰退结束，但越来越难想象，即使是加息350个基点就能阻止目前面临的通胀。</p><p>分析师Jersey：此前鲍威尔称75个基点的加息不会成为常态。我认为现在更重要的是考虑终端率水平。即使加息75个基点，现在的问题也变成了“政策利率会在市场定价的水平见顶，还是会更高？”如果政策利率水平更高，收益率曲线可能会进一步趋平，否则可能会趋陡，但我认为这种情况目前还不太可能发生。</p><p>Longbow Asset Management首席执行官Jake Dollarhide：对美联储7月份再次加息75个基点不感到惊讶，预计之后美联储会开始观望。</p><p>分析师Ye Xie：在鲍威尔称下次会议可能加息50或75个基点后，美国国债收益率趋陡。在此次利率决议前，利率市场认为7月加息75个基点几乎板上钉钉。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储主席鲍威尔：预计加息75个基点的举措不会成为常态</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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Grisanti：预计年底前联邦基金利率将接近3.5%，因此预计美联储从现在开始还会加息200个基点。这还不是世界末日，因为利率水平仍远低于过去40年的平均联邦基金利率。同时要指出的是，虽然情况不一定会以经济衰退结束，但越来越难想象，即使是加息350个基点就能阻止目前面临的通胀。</p><p>分析师Jersey：此前鲍威尔称75个基点的加息不会成为常态。我认为现在更重要的是考虑终端率水平。即使加息75个基点，现在的问题也变成了“政策利率会在市场定价的水平见顶，还是会更高？”如果政策利率水平更高，收益率曲线可能会进一步趋平，否则可能会趋陡，但我认为这种情况目前还不太可能发生。</p><p>Longbow Asset Management首席执行官Jake Dollarhide：对美联储7月份再次加息75个基点不感到惊讶，预计之后美联储会开始观望。</p><p>分析师Ye Xie：在鲍威尔称下次会议可能加息50或75个基点后，美国国债收益率趋陡。在此次利率决议前，利率市场认为7月加息75个基点几乎板上钉钉。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/909f0c076f3fff78497a5c9be00e5429","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1127007645","content_text":"6月16日，美联储议息会议后，美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。美联储主席鲍威尔表示：下次会议最有可能是50个基点或75个基点；预计加息75个基点的举措不会成为常态。美股直线拉升，道指涨1.5%，纳指涨逾3%，标普500指数涨逾2%。美联储主席鲍威尔货币政策新闻发布会要点如下：一、美国经济①本季度实际GDP增速回升。②房地产业活动、商业固定投资的增长放缓。③供应限制比预期的时间长，价格压力扩大。④美国经济非常强劲，有能力应对紧缩政策。⑤经济中的需求面依然很热。⑥没有迹象显示经济在更大范围内放缓。二、通胀/利率①坚定地致力于让通胀回落，将通货膨胀率降至2%。②有需要的工具来恢复价格稳定③正在大幅缩减资产负债表。④自美联储5月会议以来，通胀意外上升。⑤未来几个月将寻找通胀下降的有力证据。⑥FOMC正在迅速将利率上调至更正常的水平。⑦美联储可能犯的更严重的错误是在通货膨胀问题上失败。⑧希望在年底前将利率维持在3％-3.5％的紧缩性水平。⑨下次会议最有可能是加息50个基点或75个基点。三、金融市场①紧缩的金融条件应缓和需求。②金融市场表明他们明白美联储列出的政策路径。③基础通胀是联邦公开市场委员会的最终目标。④联邦公开市场委员会认为工资与物价之间不存在螺旋式推升。⑤没有理由认为量化紧缩会导致流动性不足的问题。四、其他：①美联储的前瞻性指引仍然可信。②美联储不能影响能源价格。③美联储的预测能通过软着陆的检验。④大宗商品价格的波动可能会使美联储失去软着陆的可能性。⑤FOMC正在关注抵押贷款利率和房地产市场。鲍威尔称，通胀形势令美联储6月加息75个基点，预计这不会成为常态。他说，通胀预期在上涨，因此认为这次需要采取激进行动。美联储需要先发制人行动，这样之后有更多选择余地。鲍威尔说，5月议息会议以来，通胀意外上升，未来几个月将寻找通胀下降的有力证据。他说，FOMC正迅猛地提升利率至更加正常的水平。美联储下次利率决议将在单次加息50个基点和加息75个基点之间“二选一”。鲍威尔称，美联储坚定地致力于让通胀回落。鲍威尔说，美联储有我们需要的工具来恢复价格稳定，美联储必须降低通货膨胀来帮助实现更多新增就业。他认为，目前的情况很明显，劳动力市场极度紧张，通货膨胀太高。鲍威尔说，数据显示，短期通胀居高不下，但中期内大幅下降，通胀预期仍然存在，通胀预期是本次加息75个基点的重要因素。他认为，长期预期表明，美国通胀将急剧回落。重要的是，让长期通胀预期保持在低位。美联储“将坚定不移地”把通胀预期锚定在2%。鲍威尔说，美联储高度关注高通胀风险，并坚决致力于降低通胀，美联储的政策一直在适应，并将继续这样做。鲍威尔同时强调，通胀可能进一步出现意外，美联储政策将保持灵活性。在谈到宏观经济时，鲍威尔称，美国经济强劲，有能力应对金融政策的紧缩。他说，美国本季度实际GDP增速回升，紧缩的金融条件应会缓和需求。房地产活动、商品固定投资等似乎正在放缓。工资增长强劲，劳动力市场需求旺盛，但供应依然低迷。美联储预计劳动力市场供需将更加平衡，并缓和工资过快增长带给企业的压力。鲍威尔称，美联储现在不会试图诱发美国经济衰退，目前也“没有迹象”显示出美国经济出现更广泛的放缓，消费者支出也没有看到很明显的变缓。精选评论：股票策略师Christopher C. Grisanti：预计年底前联邦基金利率将接近3.5%，因此预计美联储从现在开始还会加息200个基点。这还不是世界末日，因为利率水平仍远低于过去40年的平均联邦基金利率。同时要指出的是，虽然情况不一定会以经济衰退结束，但越来越难想象，即使是加息350个基点就能阻止目前面临的通胀。分析师Jersey：此前鲍威尔称75个基点的加息不会成为常态。我认为现在更重要的是考虑终端率水平。即使加息75个基点，现在的问题也变成了“政策利率会在市场定价的水平见顶，还是会更高？”如果政策利率水平更高，收益率曲线可能会进一步趋平，否则可能会趋陡，但我认为这种情况目前还不太可能发生。Longbow Asset Management首席执行官Jake Dollarhide：对美联储7月份再次加息75个基点不感到惊讶，预计之后美联储会开始观望。分析师Ye Xie：在鲍威尔称下次会议可能加息50或75个基点后，美国国债收益率趋陡。在此次利率决议前，利率市场认为7月加息75个基点几乎板上钉钉。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1632,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":602975553,"gmtCreate":1638966118904,"gmtModify":1638966118904,"author":{"id":"3549417544660047","authorId":"3549417544660047","name":"Alan_董","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d8344bb5588264738d92a2aa8a68240","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3549417544660047","idStr":"3549417544660047"},"themes":[],"htmlText":"logo的棱角打磨的更圆润，很顺应时代，也更Are you ok ? 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21:24","market":"us","language":"zh","title":"熊市启示录：投资者或正在面临“失去的十年”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1184055914","media":"金十数据","summary":"历史虽不会简单地重复，但总会惊人的相似，过去熊市中总结的教训告诉我们，投资者可能正在面临“失去的十年”。\n令股市投资者记忆犹新的或许只有三次熊市：1987年的股市崩盘、90年代末的互联网泡沫以及08年","content":"<p>历史虽不会简单地重复，但总会惊人的相似，过去熊市中总结的教训告诉我们，投资者可能正在面临“失去的十年”。</p>\n<p>令股市投资者记忆犹新的或许只有三次熊市：1987年的股市崩盘、90年代末的互联网泡沫以及08年的金融危机，但很少有人会记得，<b><u>1966年至1982年间还发生过一次熊市。</u></b></p>\n<p>或许有人认为，如此年代久远的熊市，对今天还会有参考价值吗？事实上，<b>历史虽不会简单地重复，但总会惊人的相似。因此，我们不妨从过去的熊市中总结一些经验，这或许对今天的投资者有所启发。</b></p>\n<p><b>经验一：股市修正的方式不止一种</b></p>\n<p>熊市之所以让人记忆犹新，是因为它们往往与经济衰退、企业倒闭或高失业率相伴而生，这时股市往往会经历急速的回调。</p>\n<p><b><u>仅从投资者的角度来看，股市的这种急剧回调会产生绝佳的买入机会，但要注意的是，由于股市与政治体制、经济状况甚至与民众生活挂钩，所以这种急速回调可能意味着宏观经济变得更加糟糕。</u></b></p>\n<p>1929年的大萧条就是一个血淋淋的例子，股市急速回调对实体经济产生了重大影响。当然这也有例外，最典型的是1966年至1980年的熊市，如下图所示，在这个时间段内，股票抛售有时贯穿于漫长的衰退期内，有时却并不伴随着宏观经济的衰退。此外，股票回调的期限也不尽相同，有时长达694天之久，有时也仅发生在2.5个月内。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a3ebff41aabe6558274a6d242e8def9\" tg-width=\"865\" tg-height=\"391\"></p>\n<p>除了快速回调外，股市修正还有许多不同的方式。比如横向盘整，这在1966年至1982年间发生过。</p>\n<p>横向盘整其实也包含一部分急性回调，如在1973年和1974年间股市在峰值回落，在这前后几年里股市始终没有真正进入牛市，道琼斯工业平均指数也始终未能突破1000点，直到1982年牛市才开始，直至延续至互联网泡沫爆发。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c0207c90a1acb3654696f66f4f98bcb\" tg-width=\"605\" tg-height=\"381\"></p>\n<p><b>经验2：投资股票，择时很重要</b></p>\n<p>总结上世纪1970年代的熊市给我们的第二个经验是，投资那些被称为“漂亮50”（Nifty Fifty）的公司也需要择时。</p>\n<p>“漂亮50”是美股投资史上一个非正式术语，它泛指在20世纪60年代末到70年代初收到市场投资者广泛追捧的50只蓝筹股票。这些股票通常有以下特征：<b>受欢迎的大盘股，强大的资产负债表，高且稳定的增长率以及全球范围内的扩张。</b></p>\n<p>当年被列入“漂亮50”名单的公司，有一些至今还耳熟能详，如迪斯尼、可口可乐、默克、强生以及3M公司。投资者们坚信，投资这些公司绝对不会出错，原因很简单，因为这些都是高质量公司。</p>\n<p>但是我们必须明白<b>，投资伟大的公司并不一定是一笔划算的投资，因为股票的择时很重要——如果在错误的时间买入，投资者很可能需要处在长期的黎明前的黑暗之中。</b></p>\n<p>在“漂亮50”中的公司里，我们筛选出了四家至今仍然存活的公司，包括<b>麦当劳、迪士尼、强生、3M公司</b>，当进行长期投资（这里指的是长达几十年的投资）时，选择这四家公司无疑都是十分不错的选择。</p>\n<p><b>从长远来看，似乎无论何时购买这类股票都无关紧要。但是，这些股票期间有长达10年甚至15年的盘整期。</b></p>\n<p>比如麦当劳和强生公司的股价，都用了十年的时间，分别在1982年才回到1972年的峰值，类似的公司还有3M公司（花了13年）、迪斯尼（花了14年）等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/303cc98681afb424da61c6d87360620b\" tg-width=\"865\" tg-height=\"499\"></p>\n<p><b>经验3：股票估值很重要</b></p>\n<p><b>虽然基本面可以判断一个公司是否伟大，但一笔伟大的投资实则取决于股票的价格，因为估值很重要。</b></p>\n<p>1972年底，迪士尼的市盈率为71倍，麦当劳的市盈率为71，强生公司的市盈率为57，3M的市盈率为39倍，这些公司都堪称伟大的企业，但在1972年触顶后，投资者在随后的几年始终难逃亏损。等到股价回升到次高位的时候，这些公司的股价都较峰值下跌了50％至80％。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b312d233461ad0a689e02db360869eee\" tg-width=\"635\" tg-height=\"492\"></p>\n<p>而到今日，亚马逊、苹果、Netflix或Alphabet等公司，都可能遇到类似情况。这些公司质量很高，也有很好的业务模式，并且在大多数情况下，业务范围很广。但这是否意味着任何估值都是合理的？</p>\n<p>Netflix的市盈率为82倍、亚马逊的市盈率是120倍、Nvidia的市盈率为90倍、Advanced Micro Devices的市盈率为149倍、DexCom的市盈率为178倍。</p>\n<p>特斯拉首席执行官马斯克5月1日也曾发推文表示，目前特斯拉股价过高。当他发这条推文时，特斯拉的股价约为140美元，而至今，特斯拉股价已经比那时高出了约220％。</p>\n<p><b><u>正如达里奥在6月份指出的那样，投资者面临“失去的十年”的风险很高，这里“失去的十年”指的是股市在高位下跌后，要经历漫长的十年及以上的时间重回顶峰。</u></b>贝莱德集团最近也发出了类似的警告。</p>\n<p><b>熊市的经验对今天有何启发？</b></p>\n<p><b>从长期来看，股市的极端估值是无法长久维持的，虽然在历史上，非理性繁荣维持的时间不同，估值到达的顶峰也不同，但股市总有回归均值的一天。</b>这种回归有时来得相当快，只需短短两三年，例如在互联网泡沫或1929年经济大萧条时期；有时也需要相当长的时间，就像1966年之后那样。</p>\n<p>在刚刚过去的8月里，美股强势上涨，创下4月美股反弹以来的最佳表现。美股市值在全球股市上的比重也达到了空前水平，美股市值占MSCI全球指数的百分比达到近二十年来的最高水平67.2%。许多分析师已经发出美股估值过高的警告。</p>\n<p>近日，分析师Daniel Schönberge直言：</p>\n<blockquote>\n <b>“从1970年代中学到的教训告诉我们，投资者可能正在面临‘失去的十年’，这包括那些购买科技股的投资者。”</b>\n</blockquote>\n<p>分析师Schönberger还补充道：</p>\n<blockquote>\n “考虑到当前股市的周期调整市盈率（CAPE）非常高，已经远高于1960年代后期的水平（约24倍），当时CAPE在1966年触顶后，在之后十多年一直下跌，直至1982年8月的最低点6.6倍，因此，我认为股市即将迎来大幅下挫，而不只是横向盘整。”\n</blockquote>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>熊市启示录：投资者或正在面临“失去的十年”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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href=https://finance.sina.com.cn/7x24/2020-05-09/doc-iirczymk0759014.shtml><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>据悉，中国电商巨头京东将在香港进行二次上市，计划于5月底开始新股申购。\n　　此前有媒体报道称，京东最早可能于今年6月在港上市，筹资至多30亿美元，将成香港今年最大IPO。\n　　对于IPO及开启申购的时间，京东不予置评。</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/7x24/2020-05-09/doc-iirczymk0759014.shtml\">Web 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10:37","market":"hk","language":"zh","title":"国家出手互联网反垄断，到底剑指何方？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2082154684","media":"老虎资讯综合","summary":"共克时艰","content":"<p><b>11月11日，香港恒生科技指数跌幅扩大至3.43％，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌超4%，小米、美团跌超3%。</b></p><p><b>延伸阅读：</b></p><p><b>国家出手互联网反垄断，到底剑指何方？</b></p><h4>1、一日蒸发万亿港元</h4><p>11月10日，市场监管总局就《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》公开征求意见。</p><p>这一次突如其来的反垄断的吹风指南，一下子把港股恒生科技股板块吹得东倒西歪，截至今天港股收盘，<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团-W</a>股价大跌超10%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>-SW跌近9%，阿里跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米集团-W</a>跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌超4%。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/f53d9-216d22ac-9979-4cad-a071-c42c5d83d403.png\" tg-width=\"997\" tg-height=\"686\"></p><p>粗略算起来，这些知名的互联网科技股一下子累计蒸发超掉接近1万亿港元的市值。</p><p>在昨晚<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>疫苗带来<a href=\"https://laohu8.com/S/000876\">新希望</a>刺激欧美股市疯长的历史性行情背景下，今天的港股市场尤显惨烈。</p><p>有一些认为，这一次国家突然放出反垄断指南，目的可能是防止在即将上演的的各种年终大促中互联网平台利用平台支配地位对与之合作的参与企业做出一些有违公平竞争的行为、以及对消费者不公平交易等违规行为。</p><p>这种理解都有道理，但也不全对，因为不但低估国家对行业巨头的包容气魄，也大大低估了国家对国民经济高瞻远瞩的视野和把握。</p><h3><b>2、剑指何方？</b></h3><p>具体看这一份《指南》的大概意思：</p><p><b>主要目的：</b>为预防和制止互联网平台经济领域垄断行为，保护市场公平竞争，维护消费者利益和社会公共利益，促进平台经济持续健康发展。</p><p><b>五大原则：</b>营造公平竞争秩序，加强科学有效监管，激发创新创造活力，促进行业健康发展，维护各方合法利益。</p><p><b>主要内容：</b>包括对垄断的定义、滥用市场支配地位行为的认定、以及对垄断调查、执法和考量因素（具体不展开了）。</p><p>在其中，内容把营造公平竞争秩序放在第一原则，这怎么理解？</p><p>从浅层的理解看，这一个《指南》主要是对这些互联网平台目前确实存在的一些问题，包括指南里所指的各自滥用市场支配地位行为——不公平价格行为、拒绝或限定交易、搭售或者附加不合理交易条件、差别待遇等等进行规范监管。</p><p>新规最终的目的不是为了去遏制巨头发展，而是为了保护市场公平竞争，维护公平和秩序，同时还要维护各方的合法利益，所以这需要做“科学有效”的监管。</p><p>但怎么把握这个“科学”的度是一个高深的学问，在一个利益为目的的商业战场上，要去维护各方的合法利益，绝不是一件容易的事情。</p><p>另一方面，我认为还有更深层次的理解，以“反垄断”的名义专门针对互联网科技龙头去立法，其背后的用意应该值得足够重视。</p><p>早在今年的1月初，国家市场监督管理总局官网就公布了《反垄断法》修订草案（公开征求意见稿），核心内容与今天并没有太大的差别。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/50375-bc30bb7f-f76c-4ca2-b5a9-06c744be2b2c.png\" tg-width=\"860\" tg-height=\"679\"></p><p>同时，在9月11日，国家反垄断局也曾发布了《经营者反垄断合规指南》。</p><p>短时间内对反垄断法的反复强调，必然是国家看到了一些需要提防的商业现象。如在多行业平台型经济成为主导的大趋势下，平台与小企业之间的话语权不对等，参与企业之间的竞争力不对等，越是体量小的企业，生存压力越大。</p><p>而在疫情全球冲击叠加外部市场持续不利的环境下，如何保护中小企业，为中小企业尽量消除发展路上的各种障碍，是当下国家最核心的决心。</p><h3><b>3、共克时艰</b></h3><p>目前我们国家的经济各层面在面临着什么问题？</p><p>一方面，在上半年全球疫情肆虐冲击下，全球经济进入黑暗时刻，虽然中国方面率先从疫情冲击中快速走出来并恢复经济活力，但作为全世界第一大的产业链中枢、贸易中枢，中国依然需要面对来自外部持续恶化的经济环境。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/07e46-1e4798d0-7c01-4ba6-8a16-5bc87fefae90.png\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"723\"></p><p>在国内，除了少部分行业领域外，海外市场对中国的贸易需求下降导致制造业和贸易经济复苏迟缓，结构性问题依然十分突出。这其中尤其是利润更薄的中小企业承压更大。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/19c9b-e1550591-827f-4385-b739-f60470388e09.png\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"723\"></p><p>2020年至今，已有大量的中小企业出现亏损或者面临倒闭的压力，这背后说明中小企业想要创业成功的艰难要远大于我们的想象。</p><p>所以今年以来，国家以前所未有的重视去关怀中小企业，包括在信贷、税收上大力度放宽，在行业扶持上给与最大的政策支持。</p><p>而另一方面，随着互联网科技的飞速发展，经济活动加快“上线”、平台型经济生态成为最大趋势，这促使少数平台巨头的体量规模、渗透率越来越大，最终在商业活动中拥有的话语权也越来越大。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/e7c78-0ff49f3b-6508-433a-b1fb-f93109c04955.png\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"723\"></p><p>互联网平台的壮大必然是国家非常乐见其成的，毕竟这些平台对引领中国进入互联网经济时代，带动中国经济更高效发展功不可没。</p><p>同时，当下的中国互联网科技巨头们也是在国际经济竞争中最具优势的排头兵，在对科技、商业等领域的创新也直接和间接创造了更多新的行业生态，对提振经济、吸纳就业等方面有着巨大的贡献。</p><p>但中小企业的重要程度也绝对不亚于这些互联网科技巨头，这其中道理大家都明白。</p><p>现在一个很现实的现状是：目前基本上已经没有能够不依附网络经济，能独立在线下生存的私企商业生态，即使有，其规模也绝对不大。而依附网络经济，就要面临与平台较量、与竞争对手在厮杀的压力，除了少部分“掌握核心科技”的企业能借助互联网经济的赋能得以成功快速壮大，大部分无产品优势的小企业的生存（利润）状况并不比在线下时好多少。</p><p>商业活动天生就是适者生存、优胜劣汰，但如果在这种新型的平台经济生态中，这些竞争能力不够强（比如推广费用比不过对手）的小企业可能会加速被淘汰，这里面，有多少比例其实可能值得“救一下”的小企业？</p><p>尤其是在当下的宏观经济形势下，中小企业的压力更大，这时候，确实需要一些引导的力量，来帮助它们渡过难关。</p><p>故国家出台反垄断政策，一方面防范于未然，一方面也体现了关怀中小企业的初心。</p><p>激发市场主体活力、稳住经济基本盘，是中央在多次经济工作会议中都有提出的核心工作任务之一。</p><p>只有无数中小企业能稳住了，“六稳”才有底气。</p><p>现在最要做的，就凝心聚力、砥砺奋进、迎难而上、共克时艰。</p><h3><b>4、结语</b></h3><p>任何一个健康有序的商业生态体系，首先是要保证生态中各参与者都能处于一个健康的生存状态，任何一环被破坏，这个生态就不能形成闭环，最终导致所有参与者都要受损。</p><p>就中国的互联网平台经济而言，只有维护好平台内方主体的合法权益，才能使各方共享平台技术进步和经济发展成果，实现整体生态更公平有序的发展。</p><p>所以，今天的反垄断指南的目的实际上并不是为了针对“有垄断嫌疑”的平台巨头。相反，从长期看，这些巨头反而会因中小企业得以更稳健发展而长期受益。</p><p><b>综合自格隆汇等</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>国家出手互联网反垄断，到底剑指何方？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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}\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n国家出手互联网反垄断，到底剑指何方？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" 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src=\"https://img3.gelonghui.com/f53d9-216d22ac-9979-4cad-a071-c42c5d83d403.png\" tg-width=\"997\" tg-height=\"686\"></p><p>粗略算起来，这些知名的互联网科技股一下子累计蒸发超掉接近1万亿港元的市值。</p><p>在昨晚<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>疫苗带来<a href=\"https://laohu8.com/S/000876\">新希望</a>刺激欧美股市疯长的历史性行情背景下，今天的港股市场尤显惨烈。</p><p>有一些认为，这一次国家突然放出反垄断指南，目的可能是防止在即将上演的的各种年终大促中互联网平台利用平台支配地位对与之合作的参与企业做出一些有违公平竞争的行为、以及对消费者不公平交易等违规行为。</p><p>这种理解都有道理，但也不全对，因为不但低估国家对行业巨头的包容气魄，也大大低估了国家对国民经济高瞻远瞩的视野和把握。</p><h3><b>2、剑指何方？</b></h3><p>具体看这一份《指南》的大概意思：</p><p><b>主要目的：</b>为预防和制止互联网平台经济领域垄断行为，保护市场公平竞争，维护消费者利益和社会公共利益，促进平台经济持续健康发展。</p><p><b>五大原则：</b>营造公平竞争秩序，加强科学有效监管，激发创新创造活力，促进行业健康发展，维护各方合法利益。</p><p><b>主要内容：</b>包括对垄断的定义、滥用市场支配地位行为的认定、以及对垄断调查、执法和考量因素（具体不展开了）。</p><p>在其中，内容把营造公平竞争秩序放在第一原则，这怎么理解？</p><p>从浅层的理解看，这一个《指南》主要是对这些互联网平台目前确实存在的一些问题，包括指南里所指的各自滥用市场支配地位行为——不公平价格行为、拒绝或限定交易、搭售或者附加不合理交易条件、差别待遇等等进行规范监管。</p><p>新规最终的目的不是为了去遏制巨头发展，而是为了保护市场公平竞争，维护公平和秩序，同时还要维护各方的合法利益，所以这需要做“科学有效”的监管。</p><p>但怎么把握这个“科学”的度是一个高深的学问，在一个利益为目的的商业战场上，要去维护各方的合法利益，绝不是一件容易的事情。</p><p>另一方面，我认为还有更深层次的理解，以“反垄断”的名义专门针对互联网科技龙头去立法，其背后的用意应该值得足够重视。</p><p>早在今年的1月初，国家市场监督管理总局官网就公布了《反垄断法》修订草案（公开征求意见稿），核心内容与今天并没有太大的差别。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/50375-bc30bb7f-f76c-4ca2-b5a9-06c744be2b2c.png\" tg-width=\"860\" tg-height=\"679\"></p><p>同时，在9月11日，国家反垄断局也曾发布了《经营者反垄断合规指南》。</p><p>短时间内对反垄断法的反复强调，必然是国家看到了一些需要提防的商业现象。如在多行业平台型经济成为主导的大趋势下，平台与小企业之间的话语权不对等，参与企业之间的竞争力不对等，越是体量小的企业，生存压力越大。</p><p>而在疫情全球冲击叠加外部市场持续不利的环境下，如何保护中小企业，为中小企业尽量消除发展路上的各种障碍，是当下国家最核心的决心。</p><h3><b>3、共克时艰</b></h3><p>目前我们国家的经济各层面在面临着什么问题？</p><p>一方面，在上半年全球疫情肆虐冲击下，全球经济进入黑暗时刻，虽然中国方面率先从疫情冲击中快速走出来并恢复经济活力，但作为全世界第一大的产业链中枢、贸易中枢，中国依然需要面对来自外部持续恶化的经济环境。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/07e46-1e4798d0-7c01-4ba6-8a16-5bc87fefae90.png\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"723\"></p><p>在国内，除了少部分行业领域外，海外市场对中国的贸易需求下降导致制造业和贸易经济复苏迟缓，结构性问题依然十分突出。这其中尤其是利润更薄的中小企业承压更大。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/19c9b-e1550591-827f-4385-b739-f60470388e09.png\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"723\"></p><p>2020年至今，已有大量的中小企业出现亏损或者面临倒闭的压力，这背后说明中小企业想要创业成功的艰难要远大于我们的想象。</p><p>所以今年以来，国家以前所未有的重视去关怀中小企业，包括在信贷、税收上大力度放宽，在行业扶持上给与最大的政策支持。</p><p>而另一方面，随着互联网科技的飞速发展，经济活动加快“上线”、平台型经济生态成为最大趋势，这促使少数平台巨头的体量规模、渗透率越来越大，最终在商业活动中拥有的话语权也越来越大。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/e7c78-0ff49f3b-6508-433a-b1fb-f93109c04955.png\" tg-width=\"1080\" 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