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蓝湖

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2023-12-30

榨干为止！还敢去美国？

赵长鹏再次被美国法院禁止出境，面临最高18个月监禁

2023-01-07

大家关心的是蚂蚁和阿里还有关系吗？

抱歉，原内容已删除

2022-12-22

$NQ100指数主连 2303(NQmain)$ 法定砸盘日

2022-11-30

$NQ100指数主连 2212(NQmain)$ 看看人家恒指，争点气吧！

2022-10-11

$NQ100指数主连 2212(NQmain)$美联储通胀没能力搞下去，股市搞得一泄千里

2022-09-29

增持越多跌得越狠

造车新势力走低，摩根大通近一个月增持小鹏汽车约10亿港元

2022-06-15

$NQ100指数主连 2209(NQmain)$快3点了，又准备跳水？

2022-06-14

真的是3点准时跳水

@AKBAR:$NQ100指数主连 2206(NQmain)$表演开始了三点后砸盘

2021-12-02

二三月的持仓有什么好说的，也许人家早就出掉了

芒格错付阿里巴巴？

2021-11-16

马后炮

抱歉，原内容已删除

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Jones申请，允许他在保释期间出境，而这也是他认罪后的第二次申请，周五在西雅图的法庭听证会上，Jones再次拒绝了他的申请。</p><p style=\"text-align: justify;\">媒体称，法院驳回赵长鹏的旅行申请这一决定，是在禁止其赴阿联酋三周后做出的，联邦检察官对赵长鹏的保释条件提出了质疑：赵长鹏拥有大量资产，并计划返回一个与美国没有引渡条约的国家（阿联酋），一旦赵长鹏回到阿联酋，美国就很难强制他返回美国接受审判。</p><h2 id=\"id_311160946\" style=\"text-align: start;\">累计罚单已超500亿</h2><p style=\"text-align: justify;\">今年11月，美国检方指控币安为受制裁组织的交易提供便利，并鼓励美国用户隐藏位置，以避免洗钱罪名。币安认罪并同意支付总计43亿美元的罚款，其中包括与美国商品期货交易委员会(CFTC)达成民事和解的金额。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据美国司法部发表的声明，币安对涉嫌洗钱、无证汇款、违反制裁等指控认罪，将缴纳43.16亿美元罚款；赵长鹏承认违反了美国反洗钱有关法律规定，同意支付5000万美元的罚款，并辞去首席执行官职务。<strong>和解协议允许币安继续运营。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当地时间12月18日，美国商品期货交易委员会（CFTC）再宣布对加密货币交易所币安及赵长鹏实施28.5亿美元的处罚。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的信息，法院对赵长鹏个人处以1.5亿美元的民事罚款，并勒令币安退还13.5亿美元的非法交易费用，还对该公司处以13.5亿美元的罚款，合计为28.5亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前币安和赵长鹏累计已被罚72.16亿美元（约合人民币515亿元）。</p><p style=\"text-align: justify;\">赵长鹏认罪后以1.75亿美元保释，但他并不能离开美国。根据法院的裁决，赵长鹏面临最高 18 个月的监禁。他将留在美国，直至2024年2月23日宣判为止。由于他主动认罪，他的最终刑期预计不超过18个月。</p><p style=\"text-align: justify;\">司法部消息人士对媒体表示，计划对赵长鹏施加18个月的刑期，但这并不能保证他一定会进监狱。在过去类似的有关加密货币和洗钱的刑事案件中，检察官曾要求判处重刑，但这些要求都被拒绝了。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，赵长鹏接下来的计划显然不包括服刑。赵长鹏此前在X上表示，他计划在未来几个月内享受一些假期，对区块链、DeFi、人工智能和生物技术初创公司“进行一些被动投资”，并有可能成为一些企业家的导师。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>赵长鹏再次被美国法院禁止出境，面临最高18个月监禁</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n赵长鹏再次被美国法院禁止出境，面临最高18个月监禁\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-12-30 15:11 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3705333><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：葛佳明前全球最大加密货币交易所币安首席执行官赵长鹏被再次禁止出境旅行。12月30日，媒体报道称，赵长鹏旅行许可申请再次被法官驳回。11月赵长鹏承认违反了美国反洗钱法后，正在美国等待判决。在认罪后，赵长鹏以1.75亿美元保释，但他不能离开美国。根据法院的裁决，赵长鹏面临最高18个月的监禁，他将留在美国，直至2024年2月23日宣判为止。赵长鹏曾向美国地区法官Richard A. 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个月的监禁。他将留在美国，直至2024年2月23日宣判为止。由于他主动认罪，他的最终刑期预计不超过18个月。司法部消息人士对媒体表示，计划对赵长鹏施加18个月的刑期，但这并不能保证他一定会进监狱。在过去类似的有关加密货币和洗钱的刑事案件中，检察官曾要求判处重刑，但这些要求都被拒绝了。另外，赵长鹏接下来的计划显然不包括服刑。赵长鹏此前在X上表示，他计划在未来几个月内享受一些假期，对区块链、DeFi、人工智能和生物技术初创公司“进行一些被动投资”，并有可能成为一些企业家的导师。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":830,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":628875344,"gmtCreate":1673073422888,"gmtModify":1673073425053,"author":{"id":"3548386376671107","authorId":"3548386376671107","name":"蓝湖","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0e20ee9f0728359114698e0f0a591c25","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3548386376671107","authorIdStr":"3548386376671107"},"themes":[],"htmlText":"大家关心的是蚂蚁和阿里还有关系吗？","listText":"大家关心的是蚂蚁和阿里还有关系吗？","text":"大家关心的是蚂蚁和阿里还有关系吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/628875344","repostId":"2301039786","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1238,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":623775578,"gmtCreate":1671716443595,"gmtModify":1671716444528,"author":{"id":"3548386376671107","authorId":"3548386376671107","name":"蓝湖","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0e20ee9f0728359114698e0f0a591c25","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3548386376671107","authorIdStr":"3548386376671107"},"themes":[],"htmlText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/09868\">小鹏汽车-W</a>，持股比例由4.71%增至5.98%，持股量由6190万股增加至7858万股。此期间小鹏汽车累计跌26%，按平均股价62.206港元估算，涉资约10.38亿港元。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ccf08a65163213fb22b4f94f7fb404e8","relate_stocks":{"09868":"小鹏汽车-W","XPEV":"小鹏汽车"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1169791541","content_text":"周四，中概造车新势力集体走低，截至发稿，小鹏汽车跌超9%，蔚来跌超8%，理想汽车跌超7%。消息面上，据港交所数据，摩根大通于8月26日至9月26日期间增持小鹏汽车-W，持股比例由4.71%增至5.98%，持股量由6190万股增加至7858万股。此期间小鹏汽车累计跌26%，按平均股价62.206港元估算，涉资约10.38亿港元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1292,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":689005251,"gmtCreate":1655275937776,"gmtModify":1704861732697,"author":{"id":"3548386376671107","authorId":"3548386376671107","name":"蓝湖","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0e20ee9f0728359114698e0f0a591c25","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3548386376671107","authorIdStr":"3548386376671107"},"themes":[],"htmlText":"<a 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10:21","market":"us","language":"zh","title":"芒格错付阿里巴巴？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2188312530","media":"巨潮商业评论","summary":"$阿里巴巴$近期的股价表现也呼应着这一预判：2020年下半年开始的股价回撤，至今甚至已出现了恶化倾向。经过一整年腰斩式下跌之后，阿里巴巴股价的下跌仍在继续，于11月17日出现了跌幅11.13%的大幅单日下跌，并在随后持续下跌接近10%。谁也没想到的是，寒冬中的阿里，最大的温暖竟来自大洋彼岸——对中国企业一直有好感的芒格，通过旗下的Daily Journal买入阿里巴巴并不断增持。","content":"<p>近期<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>在对中国2022年经济发展的研判中预计，明年将是中国除了危机年份之外，历史GDP增速最低的一年（4.8%）。</p>\n<p>一家以“让天下没有难做的生意”为使命的企业，遭遇了天下生意越来越难做的局面，显然不会是什么好事情。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>近期的股价表现也呼应着这一预判：2020年下半年开始的股价回撤，至今甚至已出现了恶化倾向。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f37b8a5cea80d62c9d0ee7f6cf7bfd48\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\">阿里巴巴股价表现</p>\n<p>经过一整年腰斩式下跌之后，阿里巴巴股价的下跌仍在继续，于11月17日出现了跌幅11.13%的大幅单日下跌，并在随后持续下跌接近10%。</p>\n<p>中概互联如今的惨状不必细说，而阿里是其中受到政策、产业环境甚至是竞争对手单点狙击最严重的巨头，甚至可以不加之一。<b>包括大量阿里巴巴内部人士在内，已经有不少人对其态度转向悲观。</b></p>\n<p>谁也没想到的是，寒冬中的阿里，最大的温暖竟来自大洋彼岸——对中国企业一直有好感的芒格，通过旗下的Daily Journal买入阿里巴巴并不断增持。</p>\n<p>如果从规模上看，Daily Journal的买入规模其实并不大（相比<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>·哈撒韦），3月持有阿里3750万美元的股票，持仓暴增82.7%后，持仓市值也仅提升至4500万美元。</p>\n<p><b>来自投资泰斗级人物的信心，远比这4500万美元持仓更有价值。</b>但对于芒格来说，即便是4500万美元的持仓也不会轻易买入。Daily Journal的每一笔重仓下注，都暗暗关系到自己的“一世英名”。</p>\n<p>更何况，芒格与巴菲特对待中国企业不同的态度由来已久。</p>\n<h2><b>01 老搭档的态度差异</b></h2>\n<blockquote>\n 除2008年对<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>的投资，以及2003年投资了港股<a href=\"https://laohu8.com/S/601857\">中国石油</a>之外，巴菲特十多年来没有任何新增投资。\n</blockquote>\n<p>众所周知，芒格本人非常看好比亚迪并毫不吝惜对其的赞赏。今年2月，伴随着比亚迪股价的不断上涨，他再次谈起自己的爱股时，展示出了不同于以往的一面：</p>\n<blockquote>\n 我其实是很少持有像比亚迪这样的股票，（估值）已经高到让你流鼻血的地步。我也是在不断的在学习。我们非常喜欢这家公司，也喜欢管理层，这就是我们的想法，所以我们还是非常忠诚于自己的想法。\n</blockquote>\n<p>出于对比亚迪的认可，芒格甚至强调了自己也在不断的“学习”，<b>这其中暗含的意味不言而喻。</b>而经过了连续两年几乎不断的上涨之后，比亚迪已经排到了伯克希尔·哈撒韦公司持股市值的前列，这是此前从未出现过的事情。</p>\n<p>但巴菲特始终对于中国企业没有太多信任。在过去多年投资方向的拓展中，他先后开始投资科技硬件行业、云计算、新能源等领域，在国别上，介入过德国、韩国和日本等国家的企业，但在<b>中国企业方面，除2008年对比亚迪的投资，以及2003年投资了港股中国石油之外，巴菲特十多年来没有任何新增投资。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62cacd381b3a2eeb2512d67f98c4f9dd\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/00857\">中国石油股份</a>股价表现</p>\n<p>令很多中国价值投资者意难平的是，就连他们心目中与巴菲特价值投资理念最为吻合的茅台，巴菲特也迟迟没有过任何形式的买入操作。</p>\n<p>反而是芒格，通过李录旗下的<a href=\"https://laohu8.com/S/XIMA\">喜马拉雅</a>基金，间接投资了一些中国的优秀企业，除了比亚迪之外，比较知名的案例还包括了<a href=\"https://laohu8.com/S/601658\">邮储银行</a>港股。</p>\n<p>巴菲特曾经表示“中国市场很大，有非常多的可能性，如果在中国能找到合适的行业、合适的时间、合适的管理团队，我们会毫不犹豫地投资。”</p>\n<p>但说是一回事，真正投资却又是另外一回事。对比巴菲特对中国企业的态度，更显芒格亲自买入阿里巴巴的难能可贵。</p>\n<h2><b>02 好坏未定的标签</b></h2>\n<blockquote>\n 在政策层面的反垄断之外，来自“市场层面的反垄断”力量甚至更强。\n</blockquote>\n<p>在投资做到一定的阶段之后，高手们的一举一动都被市场所密切关注，并积极寻求效仿的可能。</p>\n<p>最典型者就是高瓴资本在2021年的境遇：任何布局，不论是二级市场买入还是定增还是一级市场投资后的上市，都吸引了大批散户投资者“抄作业”。</p>\n<p>自身对于市场巨大的影响力，也是大佬们面对的压力与风险的一部分：<b>放弃贴在自己身上光辉耀眼的标签是很难的事情，给自己身上贴上一个好坏未定的标签也不容易。</b></p>\n<p>买入阿里巴巴对于芒格来说，就相当于在临近100岁的时候，给自己贴了一个全新的中国互联网标签。</p>\n<p>芒格的投资，对于身处逆境中的阿里来说，是效果卓著的利好。其面向资本市场释放出的价值，远胜CEO张勇接受任何海外媒体的采访。而在账面的盈亏得失之外，芒格却必须为这笔投资付出更大的潜在的声誉风险。</p>\n<p>几乎全球的投资者几乎都已经知道了芒格对阿里巴巴的“重仓买入”（其实只是Daily Journal的重仓），但阿里巴巴所面对的困难却是实实在在的——包括了监管对企业扩张边界的限制，以<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>、美团为代表的竞争对手的冲击，以及<b>企业文化层面的巨大挑战。</b></p>\n<p>在芒格过去数十年的投资生涯中，他都以“买入优秀公司”闻名于世。在一个艰难不利的环境下投资阿里巴巴，是否会是好的选择？</p>\n<p>至少从2021年的情况来看，这些担忧是被印证的。50%的下跌并没有成为阿里巴巴股价下跌的终点。</p>\n<p>对于阿里来说尤其不利的一点是，在<b>政策层面的反垄断之外，来自“市场力量的反垄断”力量甚至更强。</b>零售行业的新一轮商业模式创新，对于传统电商在资本市场上的估值造成了不利影响。</p>\n<h2><b>03 阿里巴巴重走<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>路？</b></h2>\n<blockquote>\n 如今芒格对阿里巴巴的投资也出现了大幅度的下跌，但这是否意味着未来会如苹果一样被资本市场所重新认知，并恢复上涨？\n</blockquote>\n<p>伯克希尔·哈撒韦投资中国石油和比亚迪，两笔投资双双获得巨大成功。虽然对阿里巴巴的投资仅是在芒格治下不到一亿美元的小账户下进行，但也不免被搬出来比较。</p>\n<p>但三笔投资有着非常明显的不同，甚至可以被归类到三种完全不同的风格逻辑里面：</p>\n<p>对于比亚迪的投资更像是一笔风险投资。在《李录卖飞了比亚迪》一文中，巨潮分析李录在一级市场上有过从业经历，并将这些经验融入到二级市场的投资中，断定王传福是一个“韦尔奇和爱迪生的混合体”，伯克希尔·哈撒韦也因此入股约18亿港元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8e6a000959d74932f58d0fd4959ab41\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">比亚迪股份</a>股价表现</p>\n<p>如今这18亿港元已经变成了将近700亿港元。从投入过程到持股周期到回报数额，这笔投资都有着非常浓厚的早期投资味道，且芒格的介入程度非常高。</p>\n<p>中国石油的投资更像是一笔纯正的巴菲特式投资，买入被低估的周期股投资，当时中国石油港股的市盈率仅有三倍。</p>\n<p>而芒格对于阿里巴巴的投资与这两笔投资都有不同，更接近于巴菲特对苹果公司的投资。对苹果的投资发生于2016年，当时的苹果正处于被资本市场重新认知的阶段——<b>在此之前很长时间，苹果都被认为只是一家硬件企业。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/907bcadec44faf2c2b88b43558032602\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>苹果公司股价表现</p>\n<p>更类似的是，伯克希尔·哈撒韦入股苹果之后，苹果也出现了一波幅度巨大的下跌，以至于有人认为巴菲特的投资失败了。</p>\n<p>如今芒格对阿里巴巴的投资也出现了大幅度的下跌，但这是否意味着未来会如苹果一样被资本市场所重新认知，并恢复上涨？</p>\n<p>芒格的簇拥们、阿里巴巴的股东们都期待着这一天。但如果这笔投资能够最终与伯克希尔·哈撒韦对苹果的投资一样扭转局势，人们需要思考以下的前提条件：</p>\n<blockquote>\n 1.阿里巴巴是否能够在激烈的市场竞争中，给消费者以必选的理由？\n</blockquote>\n<blockquote>\n 2.阿里巴巴是否能够实现估值的提升——从硬件（基础设施）升维到更高层次的、能够被投资者认可并给出高估值的产品？\n</blockquote>\n<blockquote>\n 3.阿里巴巴是否能够在经营层面、管理层面实现顺利平稳的过渡？\n</blockquote>\n<blockquote>\n 4.阿里巴巴是否能够在竞争对手的挑战中越战越勇？\n</blockquote>\n<blockquote>\n 5.阿里巴巴是否能够构筑起被广泛认同的品牌与产品文化？\n</blockquote>\n<p><b>这些问题的回答，会直接展示出阿里巴巴在困境中是否具有足够的韧性</b>，而这些特质要远比一两年内的财务数据是否亮丽更加重要。</p>\n<h2><b>04 写在最后</b></h2>\n<p>芒格本人对于零售企业的投资有很深刻的认知。</p>\n<p>在接受《证券市场红周刊》的采访时，芒格表示自己一生最成功的三笔投资就是巴菲特、Costco、李录。其中Costco就是全球最成功的仓储超市，这家公司及其罕见地在互联网零售企业的冲击中独善其身，2008年以来股价几乎从未下跌，市值已经逼近2500亿元。</p>\n<p>芒格将Costco定位为“通过天才管理成为行业内翘楚的典型”，这与他对王传福的认可有异曲同工之处。</p>\n<p>但芒格曾经评价马云：“我认为马云评论中国政府的做法非常傲慢。这不是马云应该做的。”</p>\n<p>相比之下，<b>他对于中国经济整体的信心更足，也许这才是他选择买入阿里巴巴最核心的原因：</b></p>\n<blockquote>\n “我认为中国人在管理经济方面表现得非常精明，他们在管理经济方面取得了比我们更好的成果，而且我相信他们还能够继续下去。”\n</blockquote>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>芒格错付阿里巴巴？</title>\n<style 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Journal买入阿里巴巴并不断增持。\n如果从规模上看，Daily Journal的买入规模其实并不大（相比伯克希尔·哈撒韦），3月持有阿里3750万美元的股票，持仓暴增82.7%后，持仓市值也仅提升至4500万美元。\n来自投资泰斗级人物的信心，远比这4500万美元持仓更有价值。但对于芒格来说，即便是4500万美元的持仓也不会轻易买入。Daily Journal的每一笔重仓下注，都暗暗关系到自己的“一世英名”。\n更何况，芒格与巴菲特对待中国企业不同的态度由来已久。\n01 老搭档的态度差异\n\n 除2008年对比亚迪的投资，以及2003年投资了港股中国石油之外，巴菲特十多年来没有任何新增投资。\n\n众所周知，芒格本人非常看好比亚迪并毫不吝惜对其的赞赏。今年2月，伴随着比亚迪股价的不断上涨，他再次谈起自己的爱股时，展示出了不同于以往的一面：\n\n 我其实是很少持有像比亚迪这样的股票，（估值）已经高到让你流鼻血的地步。我也是在不断的在学习。我们非常喜欢这家公司，也喜欢管理层，这就是我们的想法，所以我们还是非常忠诚于自己的想法。\n\n出于对比亚迪的认可，芒格甚至强调了自己也在不断的“学习”，这其中暗含的意味不言而喻。而经过了连续两年几乎不断的上涨之后，比亚迪已经排到了伯克希尔·哈撒韦公司持股市值的前列，这是此前从未出现过的事情。\n但巴菲特始终对于中国企业没有太多信任。在过去多年投资方向的拓展中，他先后开始投资科技硬件行业、云计算、新能源等领域，在国别上，介入过德国、韩国和日本等国家的企业，但在中国企业方面，除2008年对比亚迪的投资，以及2003年投资了港股中国石油之外，巴菲特十多年来没有任何新增投资。\n\n中国石油股份股价表现\n令很多中国价值投资者意难平的是，就连他们心目中与巴菲特价值投资理念最为吻合的茅台，巴菲特也迟迟没有过任何形式的买入操作。\n反而是芒格，通过李录旗下的喜马拉雅基金，间接投资了一些中国的优秀企业，除了比亚迪之外，比较知名的案例还包括了邮储银行港股。\n巴菲特曾经表示“中国市场很大，有非常多的可能性，如果在中国能找到合适的行业、合适的时间、合适的管理团队，我们会毫不犹豫地投资。”\n但说是一回事，真正投资却又是另外一回事。对比巴菲特对中国企业的态度，更显芒格亲自买入阿里巴巴的难能可贵。\n02 好坏未定的标签\n\n 在政策层面的反垄断之外，来自“市场层面的反垄断”力量甚至更强。\n\n在投资做到一定的阶段之后，高手们的一举一动都被市场所密切关注，并积极寻求效仿的可能。\n最典型者就是高瓴资本在2021年的境遇：任何布局，不论是二级市场买入还是定增还是一级市场投资后的上市，都吸引了大批散户投资者“抄作业”。\n自身对于市场巨大的影响力，也是大佬们面对的压力与风险的一部分：放弃贴在自己身上光辉耀眼的标签是很难的事情，给自己身上贴上一个好坏未定的标签也不容易。\n买入阿里巴巴对于芒格来说，就相当于在临近100岁的时候，给自己贴了一个全新的中国互联网标签。\n芒格的投资，对于身处逆境中的阿里来说，是效果卓著的利好。其面向资本市场释放出的价值，远胜CEO张勇接受任何海外媒体的采访。而在账面的盈亏得失之外，芒格却必须为这笔投资付出更大的潜在的声誉风险。\n几乎全球的投资者几乎都已经知道了芒格对阿里巴巴的“重仓买入”（其实只是Daily Journal的重仓），但阿里巴巴所面对的困难却是实实在在的——包括了监管对企业扩张边界的限制，以拼多多、抖音、美团为代表的竞争对手的冲击，以及企业文化层面的巨大挑战。\n在芒格过去数十年的投资生涯中，他都以“买入优秀公司”闻名于世。在一个艰难不利的环境下投资阿里巴巴，是否会是好的选择？\n至少从2021年的情况来看，这些担忧是被印证的。50%的下跌并没有成为阿里巴巴股价下跌的终点。\n对于阿里来说尤其不利的一点是，在政策层面的反垄断之外，来自“市场力量的反垄断”力量甚至更强。零售行业的新一轮商业模式创新，对于传统电商在资本市场上的估值造成了不利影响。\n03 阿里巴巴重走苹果路？\n\n 如今芒格对阿里巴巴的投资也出现了大幅度的下跌，但这是否意味着未来会如苹果一样被资本市场所重新认知，并恢复上涨？\n\n伯克希尔·哈撒韦投资中国石油和比亚迪，两笔投资双双获得巨大成功。虽然对阿里巴巴的投资仅是在芒格治下不到一亿美元的小账户下进行，但也不免被搬出来比较。\n但三笔投资有着非常明显的不同，甚至可以被归类到三种完全不同的风格逻辑里面：\n对于比亚迪的投资更像是一笔风险投资。在《李录卖飞了比亚迪》一文中，巨潮分析李录在一级市场上有过从业经历，并将这些经验融入到二级市场的投资中，断定王传福是一个“韦尔奇和爱迪生的混合体”，伯克希尔·哈撒韦也因此入股约18亿港元。\n\n比亚迪股份股价表现\n如今这18亿港元已经变成了将近700亿港元。从投入过程到持股周期到回报数额，这笔投资都有着非常浓厚的早期投资味道，且芒格的介入程度非常高。\n中国石油的投资更像是一笔纯正的巴菲特式投资，买入被低估的周期股投资，当时中国石油港股的市盈率仅有三倍。\n而芒格对于阿里巴巴的投资与这两笔投资都有不同，更接近于巴菲特对苹果公司的投资。对苹果的投资发生于2016年，当时的苹果正处于被资本市场重新认知的阶段——在此之前很长时间，苹果都被认为只是一家硬件企业。\n\n苹果公司股价表现\n更类似的是，伯克希尔·哈撒韦入股苹果之后，苹果也出现了一波幅度巨大的下跌，以至于有人认为巴菲特的投资失败了。\n如今芒格对阿里巴巴的投资也出现了大幅度的下跌，但这是否意味着未来会如苹果一样被资本市场所重新认知，并恢复上涨？\n芒格的簇拥们、阿里巴巴的股东们都期待着这一天。但如果这笔投资能够最终与伯克希尔·哈撒韦对苹果的投资一样扭转局势，人们需要思考以下的前提条件：\n\n 1.阿里巴巴是否能够在激烈的市场竞争中，给消费者以必选的理由？\n\n\n 2.阿里巴巴是否能够实现估值的提升——从硬件（基础设施）升维到更高层次的、能够被投资者认可并给出高估值的产品？\n\n\n 3.阿里巴巴是否能够在经营层面、管理层面实现顺利平稳的过渡？\n\n\n 4.阿里巴巴是否能够在竞争对手的挑战中越战越勇？\n\n\n 5.阿里巴巴是否能够构筑起被广泛认同的品牌与产品文化？\n\n这些问题的回答，会直接展示出阿里巴巴在困境中是否具有足够的韧性，而这些特质要远比一两年内的财务数据是否亮丽更加重要。\n04 写在最后\n芒格本人对于零售企业的投资有很深刻的认知。\n在接受《证券市场红周刊》的采访时，芒格表示自己一生最成功的三笔投资就是巴菲特、Costco、李录。其中Costco就是全球最成功的仓储超市，这家公司及其罕见地在互联网零售企业的冲击中独善其身，2008年以来股价几乎从未下跌，市值已经逼近2500亿元。\n芒格将Costco定位为“通过天才管理成为行业内翘楚的典型”，这与他对王传福的认可有异曲同工之处。\n但芒格曾经评价马云：“我认为马云评论中国政府的做法非常傲慢。这不是马云应该做的。”\n相比之下，他对于中国经济整体的信心更足，也许这才是他选择买入阿里巴巴最核心的原因：\n\n “我认为中国人在管理经济方面表现得非常精明，他们在管理经济方面取得了比我们更好的成果，而且我相信他们还能够继续下去。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1898,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":871353907,"gmtCreate":1637028506423,"gmtModify":1637029105503,"author":{"id":"3548386376671107","authorId":"3548386376671107","name":"蓝湖","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0e20ee9f0728359114698e0f0a591c25","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3548386376671107","authorIdStr":"3548386376671107"},"themes":[],"htmlText":"马后炮","listText":"马后炮","text":"马后炮","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/871353907","repostId":"1140588766","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2518,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":689005251,"gmtCreate":1655275937776,"gmtModify":1704861732697,"author":{"id":"3548386376671107","authorId":"3548386376671107","name":"蓝湖","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0e20ee9f0728359114698e0f0a591c25","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3548386376671107","authorIdStr":"3548386376671107"},"themes":[],"htmlText":"<a 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蚂蚁集团再现大动作，马云退出实控人位置！1月7日，《蚂蚁集团关于持续完善公司治理的公告》对外发布。这一《公告》的核心内容在于，蚂蚁集团主要股东及相关受益人拟对蚂蚁集团股东上层结构进行调整，本次调整的核心是蚂蚁集团主要股东投票权的变化，从马云及其一致行动人共同行使股份表决权，到包括蚂蚁集团管理层、员工代表和创始人马云在内的10名自然人分别独立行使股份表决权。本次调整完成后，蚂蚁集团包括杭州君瀚和杭州君澳在内的各主要股东彼此独立行使所持有的蚂蚁集团股份表决权且无一致行动关系，各股东未单独或共同在蚂蚁集团股东大会层面形成控制，也不存在任何股东所提名的董事人数超过全体董事半数的情形。因此，不再存在任何直接或间接股东单一或共同控制蚂蚁集团的情形。推动股东投票权与经济利益更相匹配。01、蚂蚁集团股东上层结构调整，股东投票权与经济利益更匹配具体如何调整？本次调整前蚂蚁集团的股权结构如上所示，马云、井贤栋等4人在杭州云铂投资咨询有限公司（以下简称：云铂投资）层面构成一致行动人，并通过云铂投资旗下的两家有限合伙公司总计持有蚂蚁集团53.46%的股权。此次调整主要包括四方面：第一，马云、井贤栋、胡晓明及蒋芳终止在云铂投资层面的一致行动关系；第二，井贤栋、邵晓锋、倪行军、赵颖、吴敏芝将通过股权转让分别持有云铂投资20%的股权；第三，云铂投资从杭州君瀚退伙，杭州星滔企业管理咨询有限公司（以下简称“杭州星滔”）入伙杭州君瀚，并担任杭州君瀚的普通合伙人暨执行事务合伙人，杭州星滔由马云、韩歆毅、张彧、黄辰立、周芸分别持有20%的股权；第四，本次调整完成后的云铂投资及杭州星滔的全体股东承诺独立行使其在云铂投资或杭州星滔中包括表决权在内的各项股东权利，不与任何其他方达成任何形式的一致行动安排，且不单独或与任何其他方共同谋求对于蚂蚁集团的控制权。简而言之，调整后蚂蚁集团各主要股东彼此独立行使股份表决权且无一致行动关系，不再存在任何直接或间接股东单一或共同控制蚂蚁集团的情形，马云在蚂蚁集团的经济利益没有变化，对蚂蚁集团的投票权将与他作为杭州君瀚的自然人股东、在蚂蚁集团享有的经济利益相匹配。此外，调整后的蚂蚁集团股东及持股比例并未变化，股东及受益人的经济利益不受影响，股份表决权也更透明、分散。蚂蚁集团公告表示，这是对公司治理结构的进一步优化，将对公司的持续稳健发展起到促进作用。02、蚂蚁集团计划引入第五名独董，推动公司治理完善实际上，自2021年以来，蚂蚁集团在公司治理层面有一系列动作。如2022年中，蚂蚁集团新聘了杨小蕾、史美伦担任独立董事，并将股东代表董事从3位减少到2位。经过调整，蚂蚁集团董事会呈现“2+2+4”结构：2名执行董事，分别为井贤栋（董事长）、倪行军；2名非执行董事/股东代表董事，分别为蔡崇信、程立；4名独立董事，分别为郝荃、黄益平、杨小蕾、史美伦。也就是说，目前董事会八名董事中已有四名独立董事，达到半数，上述《公告》称，在此基础上，蚂蚁集团还计划继续引入第五名独立董事，实现董事会中独立董事过半数。蚂蚁集团方面表示，近期在董事会、股东层面的一系列提升举措，进一步完善了公司治理体系，公司将继续坚守“以数助实”定位，坚定落实可持续发展战略，不断提升公司治理水平。随着治理水平不断提升，蚂蚁集团的业务也在稳步发展，官网信息显示，近两年来，蚂蚁集团将可持续发展和服务实体经济作为工作重心，在数字普惠、绿色低碳、科技创新和开放生态上持续投入：支付宝已为小微商家降低经营成本超百亿元；蚂蚁数科携手合作伙伴推出80多个行业数字化解决方案，在金融、新能源、版权科技、跨境贸易等领域服务近万家企业；蚂蚁发起成立的网商银行，累计服务的小微经营者数量超过4900万。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1238,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":668107807,"gmtCreate":1664452228209,"gmtModify":1664452229400,"author":{"id":"3548386376671107","authorId":"3548386376671107","name":"蓝湖","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0e20ee9f0728359114698e0f0a591c25","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3548386376671107","authorIdStr":"3548386376671107"},"themes":[],"htmlText":"增持越多跌得越狠","listText":"增持越多跌得越狠","text":"增持越多跌得越狠","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/668107807","repostId":"1169791541","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1292,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":680432202,"gmtCreate":1655191679308,"gmtModify":1704861421153,"author":{"id":"3548386376671107","authorId":"3548386376671107","name":"蓝湖","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0e20ee9f0728359114698e0f0a591c25","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3548386376671107","authorIdStr":"3548386376671107"},"themes":[],"htmlText":"真的是3点准时跳水","listText":"真的是3点准时跳水","text":"真的是3点准时跳水","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/680432202","repostId":"680431604","repostType":1,"repost":{"id":680431604,"gmtCreate":1655190745311,"gmtModify":1704861415819,"author":{"id":"3547093730444098","authorId":"3547093730444098","name":"AKBAR","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547093730444098","authorIdStr":"3547093730444098"},"themes":[],"htmlText":"<a 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三点后砸盘","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/680431604","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1747,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":603873209,"gmtCreate":1638402369491,"gmtModify":1638402369491,"author":{"id":"3548386376671107","authorId":"3548386376671107","name":"蓝湖","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0e20ee9f0728359114698e0f0a591c25","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3548386376671107","authorIdStr":"3548386376671107"},"themes":[],"htmlText":"二三月的持仓有什么好说的，也许人家早就出掉了","listText":"二三月的持仓有什么好说的，也许人家早就出掉了","text":"二三月的持仓有什么好说的，也许人家早就出掉了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/603873209","repostId":"2188312530","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1898,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}