bilibili猫的个人主页 - 老虎社区

bilibili猫

暂无个人介绍

IP属地：广东

20关注

0粉丝

4主题

0勋章

2023-03-30

$纳斯达克(.IXIC)$ 这个日k线，哪里看得出来是技术型牛市？加息钱都没有了还会有牛市？脑瘫

2021-06-21

这篇文章不错，转发给大家看

@陈达美股投资:资产配置笔记：中小基金逆个袭

2021-06-17

这篇文章不错，转发给大家看

抱歉，原内容已删除

2021-06-16

这篇文章不错，转发给大家看

抱歉，原内容已删除

2021-06-13

这篇文章不错，转发给大家看

抱歉，原内容已删除

2021-05-12

这篇文章不错，转发给大家看

抱歉，原内容已删除

2021-05-11

好文

抱歉，原内容已删除

2021-04-25

这篇文章不错，转发给大家看

抱歉，原内容已删除

2021-03-29

这篇文章不错，转发给大家看

@韭点拌:从渗透率的角度看行业投资机会

2021-03-22

这篇文章不错，转发给大家看

@少帅Pro:是什么，让一个人不到一年，从8倍收益到亏损80%？

2021-03-08

这篇文章不错，转发给大家看

@老虎专刊:【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章

2021-03-03

这篇文章不错，转发给大家看

抱歉，原内容已删除

2021-02-16

这篇文章不错，转发给大家看

@33_Tiger:一起来读书，我的假期读物~

2021-02-08

这篇文章不错，转发给大家看

@老虎专刊:【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章

2020-12-29

2020总结

这一年，指数涨跌的背后……

2020-12-28

这篇文章不错，转发给大家看

A股2020：车与酒的江湖

2020-12-28

这篇文章不错，转发给大家看

@老虎专刊:【年度盘点】 2020虎友最关注的十大港股

2020-12-28

这篇文章不错，转发给大家看

比黄金更亮眼！它们才是2020年的大宗商品赢家

2020-12-26

再次放水

千呼万唤始出来！国会达成的9000亿美元协议包括啥？

2020-08-20

好文

2020年慢牛一定会有：详解中国股民的选股和配置逻辑

去老虎APP查看更多动态

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"userPageInfo":{"id":"3544001116259304","uuid":"3544001116259304","gmtCreate":1580907093851,"gmtModify":1580907093851,"name":"bilibili猫","pinyin":"bilibilimbilibilimao","introduction":"","introductionEn":null,"signature":"","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":0,"headSize":20,"tweetSize":22,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":3,"level":{"id":1,"name":"萌萌虎","nameTw":"萌萌虎","represent":"呱呱坠地","factor":"评论帖子3次或发布1条主帖（非转发）","iconColor":"3C9E83","bgColor":"A2F1D9"},"themeCounts":4,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":3,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":null,"userBadges":[{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-3","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"偶像虎友","description":"加入老虎社区1500天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/8b40ae7da5bf081a1c84df14bf9e6367","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f160eceddd7c284a8e1136557615cfad","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/11792805c468334a9b31c39f95a41c6a","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2024.03.16","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001}],"userBadgeCount":1,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"location":"广东","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":0,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"baikeInfo":{},"tab":"post","tweets":[{"id":659530867,"gmtCreate":1680134680059,"gmtModify":1680139551889,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$&nbsp;</a>这个日k线，哪里看得出来是技术型牛市？加息钱都没有了还会有牛市？脑瘫","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$&nbsp;</a>这个日k线，哪里看得出来是技术型牛市？加息钱都没有了还会有牛市？脑瘫","text":"$纳斯达克(.IXIC)$ 这个日k线，哪里看得出来是技术型牛市？加息钱都没有了还会有牛市？脑瘫","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/659530867","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":922,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":164285711,"gmtCreate":1624207985933,"gmtModify":1624207985933,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/164285711","repostId":"165086774","repostType":1,"repost":{"id":165086774,"gmtCreate":1624081204398,"gmtModify":1624185070160,"author":{"id":"115535245075020","authorId":"115535245075020","name":"陈达美股投资","avatar":"https://static.tigerbbs.com/93c77cdf64a6c2c4355eb691def79ccf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"115535245075020","authorIdStr":"115535245075020"},"themes":[],"title":"资产配置笔记：中小基金逆个袭","htmlText":"1.正如我认为美国的陪审团制是最好的普法教育，因其让甲乙丙丁寻常百姓切身参与司法实践；我认为基金投资是最好的投资教育，因其让甲乙丙丁寻常百姓切身参与投资实践。一个对投资毫无经验的萌新，与资本市场最温柔的第一次接触，最好是从基金开始。有人会说切身参与你可以选择炒股啊，被割一波韭菜才是投资的第一课；但我认为既无效果又没必要，正如我之前说过失败乃成功之母这句话在投资上就非常可疑——最好是借鉴别人的失败，极力避免自己失败。在美国的时候作为全服务券商（full-service brokerage house）我们为广大投资者做资产配置，美股个股选择上虽然眼花缭乱、让人血脉贲张，上杠杆的手段也是琳琅满目，但到头来，本质上我们还是会去配置基金。因为客户很多都是401k、IRA搞了一辈子的退休账户的钱，搞砸了你的颐养天年就要变成暗无天日，失败的代价不敢想象。还有人说没被割过韭菜人生不完整，自古赌神无不从韭菜而成，我一定要向市场交学费，云云。那我也就不劝了，懵懂而又自信，雪顶咖啡都没你顶，手冲咖啡都没你冲，只能祝你幸福。当然配置基金，是不是要迷信明星品牌，是不是要迷恋明星经理，是不是大就是美，这个里面我认为大有可论。本文就来谈一谈目前国内基金行业的残酷内卷以及我认为中小基金（一定会有的）出路与明天。2.现在大家逢人睹物无不提内卷。内卷外卷混合卷，本是天道，内卷是竞争，外卷是进化，混合卷是伦常。无论如何卷，我们都要拥抱社会的复杂性——参差百态、陆离多样，容忍差异——让乐意内卷的人痛快内卷，让向往躺平的人安心躺平，这才是一个良善的社会。虽然万物皆内卷，但到了基金经理PK这一档，内卷就有点太内了，演烈成了羊肉卷，恨不得将对方大快朵颐。基金经理不仅比业绩、比人脉、比口才、比长相，终极决战居然是比当年高考是不是省状元，情何以堪啊。基金与基金的战争很快变成了基金经理之间的对子；类似于白马之围，胜负关键取","listText":"1.正如我认为美国的陪审团制是最好的普法教育，因其让甲乙丙丁寻常百姓切身参与司法实践；我认为基金投资是最好的投资教育，因其让甲乙丙丁寻常百姓切身参与投资实践。一个对投资毫无经验的萌新，与资本市场最温柔的第一次接触，最好是从基金开始。有人会说切身参与你可以选择炒股啊，被割一波韭菜才是投资的第一课；但我认为既无效果又没必要，正如我之前说过失败乃成功之母这句话在投资上就非常可疑——最好是借鉴别人的失败，极力避免自己失败。在美国的时候作为全服务券商（full-service brokerage house）我们为广大投资者做资产配置，美股个股选择上虽然眼花缭乱、让人血脉贲张，上杠杆的手段也是琳琅满目，但到头来，本质上我们还是会去配置基金。因为客户很多都是401k、IRA搞了一辈子的退休账户的钱，搞砸了你的颐养天年就要变成暗无天日，失败的代价不敢想象。还有人说没被割过韭菜人生不完整，自古赌神无不从韭菜而成，我一定要向市场交学费，云云。那我也就不劝了，懵懂而又自信，雪顶咖啡都没你顶，手冲咖啡都没你冲，只能祝你幸福。当然配置基金，是不是要迷信明星品牌，是不是要迷恋明星经理，是不是大就是美，这个里面我认为大有可论。本文就来谈一谈目前国内基金行业的残酷内卷以及我认为中小基金（一定会有的）出路与明天。2.现在大家逢人睹物无不提内卷。内卷外卷混合卷，本是天道，内卷是竞争，外卷是进化，混合卷是伦常。无论如何卷，我们都要拥抱社会的复杂性——参差百态、陆离多样，容忍差异——让乐意内卷的人痛快内卷，让向往躺平的人安心躺平，这才是一个良善的社会。虽然万物皆内卷，但到了基金经理PK这一档，内卷就有点太内了，演烈成了羊肉卷，恨不得将对方大快朵颐。基金经理不仅比业绩、比人脉、比口才、比长相，终极决战居然是比当年高考是不是省状元，情何以堪啊。基金与基金的战争很快变成了基金经理之间的对子；类似于白马之围，胜负关键取","text":"1.正如我认为美国的陪审团制是最好的普法教育，因其让甲乙丙丁寻常百姓切身参与司法实践；我认为基金投资是最好的投资教育，因其让甲乙丙丁寻常百姓切身参与投资实践。一个对投资毫无经验的萌新，与资本市场最温柔的第一次接触，最好是从基金开始。有人会说切身参与你可以选择炒股啊，被割一波韭菜才是投资的第一课；但我认为既无效果又没必要，正如我之前说过失败乃成功之母这句话在投资上就非常可疑——最好是借鉴别人的失败，极力避免自己失败。在美国的时候作为全服务券商（full-service brokerage house）我们为广大投资者做资产配置，美股个股选择上虽然眼花缭乱、让人血脉贲张，上杠杆的手段也是琳琅满目，但到头来，本质上我们还是会去配置基金。因为客户很多都是401k、IRA搞了一辈子的退休账户的钱，搞砸了你的颐养天年就要变成暗无天日，失败的代价不敢想象。还有人说没被割过韭菜人生不完整，自古赌神无不从韭菜而成，我一定要向市场交学费，云云。那我也就不劝了，懵懂而又自信，雪顶咖啡都没你顶，手冲咖啡都没你冲，只能祝你幸福。当然配置基金，是不是要迷信明星品牌，是不是要迷恋明星经理，是不是大就是美，这个里面我认为大有可论。本文就来谈一谈目前国内基金行业的残酷内卷以及我认为中小基金（一定会有的）出路与明天。2.现在大家逢人睹物无不提内卷。内卷外卷混合卷，本是天道，内卷是竞争，外卷是进化，混合卷是伦常。无论如何卷，我们都要拥抱社会的复杂性——参差百态、陆离多样，容忍差异——让乐意内卷的人痛快内卷，让向往躺平的人安心躺平，这才是一个良善的社会。虽然万物皆内卷，但到了基金经理PK这一档，内卷就有点太内了，演烈成了羊肉卷，恨不得将对方大快朵颐。基金经理不仅比业绩、比人脉、比口才、比长相，终极决战居然是比当年高考是不是省状元，情何以堪啊。基金与基金的战争很快变成了基金经理之间的对子；类似于白马之围，胜负关键取","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/92a920a0d7c0798cb728b6b1e7cd7dfb"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/165086774","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1305,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":163166386,"gmtCreate":1623863069345,"gmtModify":1623863069345,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/163166386","repostId":"1118620406","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":982,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":160182768,"gmtCreate":1623774968954,"gmtModify":1623774968954,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/160182768","repostId":"1126523309","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1303,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":182165291,"gmtCreate":1623558428813,"gmtModify":1623558428813,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/182165291","repostId":"1134192115","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":973,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":193609022,"gmtCreate":1620782154466,"gmtModify":1620782560501,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/193609022","repostId":"2134689203","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1114,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":199525623,"gmtCreate":1620720752262,"gmtModify":1620721034460,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"好文","listText":"好文","text":"好文","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/199525623","repostId":"1122956223","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":912,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":375256620,"gmtCreate":1619351931360,"gmtModify":1619353731205,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/375256620","repostId":"1188335239","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1479,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":352681397,"gmtCreate":1616949398319,"gmtModify":1616982445429,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/352681397","repostId":"359624403","repostType":1,"repost":{"id":359624403,"gmtCreate":1616395860402,"gmtModify":1616396849864,"author":{"id":"3578293538255441","authorId":"3578293538255441","name":"韭点拌","avatar":"https://static.tigerbbs.com/378c0223a71fcda234b75b6ae55ef807","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578293538255441","authorIdStr":"3578293538255441"},"themes":[],"title":"从渗透率的角度看行业投资机会","htmlText":"渗透率${{e97a994bc87e496893303b79ae81fb7f}}&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/399001\">$深证成指(399001)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/000300.SH\">$沪深300(000300.SH)$</a>&nbsp;渗透率是对市场上的当前需求和潜在市场需求的一种比较。一款产品从开始用的人较少到普遍被市场接受，就是一种渗透率的变化。而渗透率从低到高的过程，本身也是公司业绩持续爆发，长期增长等过程。对产品渗透率的考量也是我们在研究过程中对公司前景的重要参考指标。1.&nbsp;渗透率的两个维度&nbsp;渗透率同时代表了两个维度，即空间和速度。新产品的渗透过程一般类似逻辑斯蒂增长模型，它典型的三个阶段：早期，增速实际很快（1-2是100%的增速），但是总量上升很慢，因为基数比较低。中期，总量开始加速，提升的非常快，但在渗透率接近50%的时候开始减速。后期，增速持续放缓，最终无限向100%靠近。所以渗透率开始很低，在一定时期会有加速集中爆发的时刻，这个时候是投资绝佳的机会。而到了饱和期，总量虽然提升了，但增速实际上是放缓的。这也是为什么渗透率到达80%以上就要开始谨慎了。2.&nbsp;科技炒作尤其看渗透率在股市中，有非常多的散户喜欢参与TMT（通讯、电子、传媒、计算机），而TMT又是创新最多的行业，我们讨论渗透率自然是创新产品从0到1的这个过程。所以，在众多科技题材中，渗透率是一个非常重要的指标。再过去14-17年苹果产业链是告诉起飞的阶段，但是在2018年开始手机就卖不动了，很多人认为是经济不好了，所以卖不动了。其实不然，主要还是智能手机渗透率的作祟，我国智能手机从2014年的","listText":"渗透率${{e97a994bc87e496893303b79ae81fb7f}}&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/399001\">$深证成指(399001)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/000300.SH\">$沪深300(000300.SH)$</a>&nbsp;渗透率是对市场上的当前需求和潜在市场需求的一种比较。一款产品从开始用的人较少到普遍被市场接受，就是一种渗透率的变化。而渗透率从低到高的过程，本身也是公司业绩持续爆发，长期增长等过程。对产品渗透率的考量也是我们在研究过程中对公司前景的重要参考指标。1.&nbsp;渗透率的两个维度&nbsp;渗透率同时代表了两个维度，即空间和速度。新产品的渗透过程一般类似逻辑斯蒂增长模型，它典型的三个阶段：早期，增速实际很快（1-2是100%的增速），但是总量上升很慢，因为基数比较低。中期，总量开始加速，提升的非常快，但在渗透率接近50%的时候开始减速。后期，增速持续放缓，最终无限向100%靠近。所以渗透率开始很低，在一定时期会有加速集中爆发的时刻，这个时候是投资绝佳的机会。而到了饱和期，总量虽然提升了，但增速实际上是放缓的。这也是为什么渗透率到达80%以上就要开始谨慎了。2.&nbsp;科技炒作尤其看渗透率在股市中，有非常多的散户喜欢参与TMT（通讯、电子、传媒、计算机），而TMT又是创新最多的行业，我们讨论渗透率自然是创新产品从0到1的这个过程。所以，在众多科技题材中，渗透率是一个非常重要的指标。再过去14-17年苹果产业链是告诉起飞的阶段，但是在2018年开始手机就卖不动了，很多人认为是经济不好了，所以卖不动了。其实不然，主要还是智能手机渗透率的作祟，我国智能手机从2014年的","text":"渗透率${{e97a994bc87e496893303b79ae81fb7f}} $深证成指(399001)$ $沪深300(000300.SH)$ 渗透率是对市场上的当前需求和潜在市场需求的一种比较。一款产品从开始用的人较少到普遍被市场接受，就是一种渗透率的变化。而渗透率从低到高的过程，本身也是公司业绩持续爆发，长期增长等过程。对产品渗透率的考量也是我们在研究过程中对公司前景的重要参考指标。1. 渗透率的两个维度 渗透率同时代表了两个维度，即空间和速度。新产品的渗透过程一般类似逻辑斯蒂增长模型，它典型的三个阶段：早期，增速实际很快（1-2是100%的增速），但是总量上升很慢，因为基数比较低。中期，总量开始加速，提升的非常快，但在渗透率接近50%的时候开始减速。后期，增速持续放缓，最终无限向100%靠近。所以渗透率开始很低，在一定时期会有加速集中爆发的时刻，这个时候是投资绝佳的机会。而到了饱和期，总量虽然提升了，但增速实际上是放缓的。这也是为什么渗透率到达80%以上就要开始谨慎了。2. 科技炒作尤其看渗透率在股市中，有非常多的散户喜欢参与TMT（通讯、电子、传媒、计算机），而TMT又是创新最多的行业，我们讨论渗透率自然是创新产品从0到1的这个过程。所以，在众多科技题材中，渗透率是一个非常重要的指标。再过去14-17年苹果产业链是告诉起飞的阶段，但是在2018年开始手机就卖不动了，很多人认为是经济不好了，所以卖不动了。其实不然，主要还是智能手机渗透率的作祟，我国智能手机从2014年的","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/34c960ea7e9a19928f0d277869fbdc38","width":"688","height":"324"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/eb4f7c2778080abffd0cdddd9f090f4f","width":"688","height":"250"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/57158511cca1badb62b8db8080711e1d","width":"688","height":"241"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/359624403","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":971,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":359383631,"gmtCreate":1616343606423,"gmtModify":1616343614003,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/359383631","repostId":"325889867","repostType":1,"repost":{"id":325889867,"gmtCreate":1615885860859,"gmtModify":1724042095880,"author":{"id":"3461111818041475","authorId":"3461111818041475","name":"少帅Pro","avatar":"https://static.tigerbbs.com/22d11e2c326fbab8693d00a9f4a85d25","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3461111818041475","authorIdStr":"3461111818041475"},"themes":[],"title":"是什么，让一个人不到一年，从8倍收益到亏损80%？","htmlText":"一、简述下这位老baby的过程看了<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3445338441498553\">@稳健君</a>&nbsp;老baby分享的他的故事：<a href=\"https://laohu8.com/TW/321747601?invite=WIQAS\" target=\"_blank\">从8倍的收益率到现在本金亏损80%</a>。我简述下过程：这位朋友研究了论坛里“动辄翻了10倍20倍的牛人”，结果找到了致富答案：期权。于是，从2020年下半年开始，他开始买入<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$百度(BIDU)$</a>&nbsp;、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">$哔哩哔哩(BILI)$</a>&nbsp;和<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>&nbsp;的看涨期权。接着，百度起飞，“手中的期权一个晚上就是100%的收益，当时感觉简直就是来股市捡钱来着。从此走上了一条不归路，我不再做正股，期权做久了感觉正股的收益太小了，于是全仓期权！”于是，创造了不到一年，盈利8倍的神话。接下来的故事你们大概猜到了，纳指进入3月份后连续几个大跌，在3月8号，纳指又一个暴跌后，他清仓了手中的看涨期权，转为买入看跌期权，结果，3月9日纳指反弹了3.69%，最终他亏损了80%多。二、我来分析分析，背后的原因是什么？首先，我不认为他是一个笨蛋。相反，看了原帖和他回复别人的话后，我觉得这是一位聪明、谦逊的朋友。有人说问题出在全仓了期权，买正股安全，他自己也认为是期权仓位的控制问题，但我觉得也不全是这","listText":"一、简述下这位老baby的过程看了<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3445338441498553\">@稳健君</a>&nbsp;老baby分享的他的故事：<a href=\"https://laohu8.com/TW/321747601?invite=WIQAS\" target=\"_blank\">从8倍的收益率到现在本金亏损80%</a>。我简述下过程：这位朋友研究了论坛里“动辄翻了10倍20倍的牛人”，结果找到了致富答案：期权。于是，从2020年下半年开始，他开始买入<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$百度(BIDU)$</a>&nbsp;、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">$哔哩哔哩(BILI)$</a>&nbsp;和<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>&nbsp;的看涨期权。接着，百度起飞，“手中的期权一个晚上就是100%的收益，当时感觉简直就是来股市捡钱来着。从此走上了一条不归路，我不再做正股，期权做久了感觉正股的收益太小了，于是全仓期权！”于是，创造了不到一年，盈利8倍的神话。接下来的故事你们大概猜到了，纳指进入3月份后连续几个大跌，在3月8号，纳指又一个暴跌后，他清仓了手中的看涨期权，转为买入看跌期权，结果，3月9日纳指反弹了3.69%，最终他亏损了80%多。二、我来分析分析，背后的原因是什么？首先，我不认为他是一个笨蛋。相反，看了原帖和他回复别人的话后，我觉得这是一位聪明、谦逊的朋友。有人说问题出在全仓了期权，买正股安全，他自己也认为是期权仓位的控制问题，但我觉得也不全是这","text":"一、简述下这位老baby的过程看了@稳健君 老baby分享的他的故事：从8倍的收益率到现在本金亏损80%。我简述下过程：这位朋友研究了论坛里“动辄翻了10倍20倍的牛人”，结果找到了致富答案：期权。于是，从2020年下半年开始，他开始买入$百度(BIDU)$ 、$哔哩哔哩(BILI)$ 和$蔚来(NIO)$ 的看涨期权。接着，百度起飞，“手中的期权一个晚上就是100%的收益，当时感觉简直就是来股市捡钱来着。从此走上了一条不归路，我不再做正股，期权做久了感觉正股的收益太小了，于是全仓期权！”于是，创造了不到一年，盈利8倍的神话。接下来的故事你们大概猜到了，纳指进入3月份后连续几个大跌，在3月8号，纳指又一个暴跌后，他清仓了手中的看涨期权，转为买入看跌期权，结果，3月9日纳指反弹了3.69%，最终他亏损了80%多。二、我来分析分析，背后的原因是什么？首先，我不认为他是一个笨蛋。相反，看了原帖和他回复别人的话后，我觉得这是一位聪明、谦逊的朋友。有人说问题出在全仓了期权，买正股安全，他自己也认为是期权仓位的控制问题，但我觉得也不全是这","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/91ae4f470c1a4063dbc5b57503019e24","width":"688","height":"386"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/718bdfdba2c1e647c0d3a5d6fd3769ac","width":"688","height":"386"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ace8f00b45a12effd27833b2152ba062","width":"688","height":"352"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/325889867","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1926,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":320539651,"gmtCreate":1615136080073,"gmtModify":1703484932466,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/320539651","repostId":"320384431","repostType":1,"repost":{"id":320384431,"gmtCreate":1615017409019,"gmtModify":1703484264046,"author":{"id":"35433028694349","authorId":"35433028694349","name":"老虎专刊","avatar":"https://static.laohu8.com/e0b93d50cf0df54ce7b1b746f78db36c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"35433028694349","authorIdStr":"35433028694349"},"themes":[],"title":"【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章","htmlText":"嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： <a href=\"https://laohu8.com/TW/367793222\" target=\"_blank\">谢邀，刚交招股书，知乎拟在美股上市</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/212008496769156\">@捷克</a> 谢邀。不很玩笑地说，这才是应该放在<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">$知乎(ZH)$</a> 招股书开头的两个字。 听闻知乎准备上市已久，终于在2021年3月6日一睹其招股书真容，但第一反应是会出现争议。 二级市场并非对所有抢滩登陆的互联网公司都友好，但你别说，知乎和二级市场还挺搭。在流动性充足的当下，估值的故事并不值得品味，二级市场的机会反而容易在“争议”中产生。往往被多头和空头各执己见、互相在交易所屏幕上隔空“问候”的，就是整个市场最活跃的公司。 <a href=\"https://laohu8.com/TW/367699115\" target=\"_blank\">一周锐评：美股持续暴跌，中芯国际回血</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3520134464145345\">@锐问</a> 美股持续暴跌的原因是什么？ 锐评：因为经济修复，通胀复苏，美债收益率抬升本身是一个中期趋势。利率抬升会直接提高贴现率，导致折现因子变大，就会把股价拖下来，尤其是成长股来讲更明显，这也是近期纳指估值修复更大的一个原因。","listText":"嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： <a href=\"https://laohu8.com/TW/367793222\" target=\"_blank\">谢邀，刚交招股书，知乎拟在美股上市</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/212008496769156\">@捷克</a> 谢邀。不很玩笑地说，这才是应该放在<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">$知乎(ZH)$</a> 招股书开头的两个字。 听闻知乎准备上市已久，终于在2021年3月6日一睹其招股书真容，但第一反应是会出现争议。 二级市场并非对所有抢滩登陆的互联网公司都友好，但你别说，知乎和二级市场还挺搭。在流动性充足的当下，估值的故事并不值得品味，二级市场的机会反而容易在“争议”中产生。往往被多头和空头各执己见、互相在交易所屏幕上隔空“问候”的，就是整个市场最活跃的公司。 <a href=\"https://laohu8.com/TW/367699115\" target=\"_blank\">一周锐评：美股持续暴跌，中芯国际回血</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3520134464145345\">@锐问</a> 美股持续暴跌的原因是什么？ 锐评：因为经济修复，通胀复苏，美债收益率抬升本身是一个中期趋势。利率抬升会直接提高贴现率，导致折现因子变大，就会把股价拖下来，尤其是成长股来讲更明显，这也是近期纳指估值修复更大的一个原因。","text":"嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： 谢邀，刚交招股书，知乎拟在美股上市 发布者：@捷克 谢邀。不很玩笑地说，这才是应该放在$知乎(ZH)$ 招股书开头的两个字。 听闻知乎准备上市已久，终于在2021年3月6日一睹其招股书真容，但第一反应是会出现争议。 二级市场并非对所有抢滩登陆的互联网公司都友好，但你别说，知乎和二级市场还挺搭。在流动性充足的当下，估值的故事并不值得品味，二级市场的机会反而容易在“争议”中产生。往往被多头和空头各执己见、互相在交易所屏幕上隔空“问候”的，就是整个市场最活跃的公司。 一周锐评：美股持续暴跌，中芯国际回血 发布者：@锐问 美股持续暴跌的原因是什么？ 锐评：因为经济修复，通胀复苏，美债收益率抬升本身是一个中期趋势。利率抬升会直接提高贴现率，导致折现因子变大，就会把股价拖下来，尤其是成长股来讲更明显，这也是近期纳指估值修复更大的一个原因。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/45cbda68b47768cdeef31e4b2c6711d0","width":"1200","height":"737"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/61db85ba4c5fea4111317b48f2207a31","width":"973","height":"830"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/bb8ef3d3396820c58793966f8d893202","width":"1280","height":"2533"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/320384431","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":11,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":599,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":365229113,"gmtCreate":1614748122332,"gmtModify":1703480612219,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/365229113","repostId":"2114300162","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":386,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":382627939,"gmtCreate":1613444009021,"gmtModify":1613444780698,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/382627939","repostId":"382336034","repostType":1,"repost":{"id":382336034,"gmtCreate":1613360714728,"gmtModify":1712888672444,"author":{"id":"740450932848","authorId":"740450932848","name":"33_Tiger","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aa2c2a58a713dadbb19ede7c4c37d61d","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"740450932848","authorIdStr":"740450932848"},"themes":[],"title":"一起来读书，我的假期读物~","htmlText":"虎友们好，今天初四，团圆大餐吃了，情人节也过了，春节假期过半，剩下的时间我们一起来看书吸氧吧~[开心]&nbsp;我先说说我这个春假在看的两本书，一本是《伦敦人，大城市的日与夜》，这本书与投资无关，作者通过观察采访85位生活在伦敦的人反映出大城市的众生相，他们从事不同职业，有水管工，环卫工、出租车司机、护士、地产中介、厨师、蹬三轮车的、流浪汉、艺术家、性瘾者等等，就像一部纪实片，每一位在大城市努力生活过的人，都会面对迷茫、挣扎、奋斗。另一本是《征服市场的人：西蒙斯传》，有点费脑，但强力推荐！讲述全球最负盛名的量化基金-文艺复兴基金以及其掌门人西蒙斯的创业和成长故事。投资是条条道路通罗马，每个人可以选择适合自己的那条路，如果说巴菲特是价值投资的标杆，那么西蒙斯就是量化鼻祖。有关于西蒙斯的标签包括：数学天才、密码专家、对冲基金大佬等等，24岁就获得数据博士，25岁就出人哈佛教授，26岁就为美国军方破译密码 ... 文艺复兴科技基金是他一手创办，将复杂的数学模型和算法分融入于投资。这本书算是对文艺复兴和西蒙斯的一次深度揭秘，也让我们更直观地了解量化投资：如何使用复杂的数学模型代替人为的主观判断，从而达到超额回报。大数据时代，量化基金的发展非常快，全球总管理规模超过2万亿美元，让投资者不得不更深入去了解，所以推荐大家都看看~附：<a href=\"https://laohu8.com/NW/2110298730\" target=\"_blank\">文艺复兴基金Q4持仓公布</a>说完我正在看的书，也给新老朋友推荐一些我认为投资必读或值得复读的书，供大家假期选择~先是经典三章，任何投资者都必读的投资宝典，也值得大家假期再次回味：1）聪明的投资者；2）穷查理宝典；3）投资中最重要的事再来技术面的圣经：4）笑傲股市，5）专业投机原理不要被土鳖的中文名给迷惑了，这两本堪称经典，而且我看过不止1","listText":"虎友们好，今天初四，团圆大餐吃了，情人节也过了，春节假期过半，剩下的时间我们一起来看书吸氧吧~[开心]&nbsp;我先说说我这个春假在看的两本书，一本是《伦敦人，大城市的日与夜》，这本书与投资无关，作者通过观察采访85位生活在伦敦的人反映出大城市的众生相，他们从事不同职业，有水管工，环卫工、出租车司机、护士、地产中介、厨师、蹬三轮车的、流浪汉、艺术家、性瘾者等等，就像一部纪实片，每一位在大城市努力生活过的人，都会面对迷茫、挣扎、奋斗。另一本是《征服市场的人：西蒙斯传》，有点费脑，但强力推荐！讲述全球最负盛名的量化基金-文艺复兴基金以及其掌门人西蒙斯的创业和成长故事。投资是条条道路通罗马，每个人可以选择适合自己的那条路，如果说巴菲特是价值投资的标杆，那么西蒙斯就是量化鼻祖。有关于西蒙斯的标签包括：数学天才、密码专家、对冲基金大佬等等，24岁就获得数据博士，25岁就出人哈佛教授，26岁就为美国军方破译密码 ... 文艺复兴科技基金是他一手创办，将复杂的数学模型和算法分融入于投资。这本书算是对文艺复兴和西蒙斯的一次深度揭秘，也让我们更直观地了解量化投资：如何使用复杂的数学模型代替人为的主观判断，从而达到超额回报。大数据时代，量化基金的发展非常快，全球总管理规模超过2万亿美元，让投资者不得不更深入去了解，所以推荐大家都看看~附：<a href=\"https://laohu8.com/NW/2110298730\" target=\"_blank\">文艺复兴基金Q4持仓公布</a>说完我正在看的书，也给新老朋友推荐一些我认为投资必读或值得复读的书，供大家假期选择~先是经典三章，任何投资者都必读的投资宝典，也值得大家假期再次回味：1）聪明的投资者；2）穷查理宝典；3）投资中最重要的事再来技术面的圣经：4）笑傲股市，5）专业投机原理不要被土鳖的中文名给迷惑了，这两本堪称经典，而且我看过不止1","text":"虎友们好，今天初四，团圆大餐吃了，情人节也过了，春节假期过半，剩下的时间我们一起来看书吸氧吧~[开心] 我先说说我这个春假在看的两本书，一本是《伦敦人，大城市的日与夜》，这本书与投资无关，作者通过观察采访85位生活在伦敦的人反映出大城市的众生相，他们从事不同职业，有水管工，环卫工、出租车司机、护士、地产中介、厨师、蹬三轮车的、流浪汉、艺术家、性瘾者等等，就像一部纪实片，每一位在大城市努力生活过的人，都会面对迷茫、挣扎、奋斗。另一本是《征服市场的人：西蒙斯传》，有点费脑，但强力推荐！讲述全球最负盛名的量化基金-文艺复兴基金以及其掌门人西蒙斯的创业和成长故事。投资是条条道路通罗马，每个人可以选择适合自己的那条路，如果说巴菲特是价值投资的标杆，那么西蒙斯就是量化鼻祖。有关于西蒙斯的标签包括：数学天才、密码专家、对冲基金大佬等等，24岁就获得数据博士，25岁就出人哈佛教授，26岁就为美国军方破译密码 ... 文艺复兴科技基金是他一手创办，将复杂的数学模型和算法分融入于投资。这本书算是对文艺复兴和西蒙斯的一次深度揭秘，也让我们更直观地了解量化投资：如何使用复杂的数学模型代替人为的主观判断，从而达到超额回报。大数据时代，量化基金的发展非常快，全球总管理规模超过2万亿美元，让投资者不得不更深入去了解，所以推荐大家都看看~附：文艺复兴基金Q4持仓公布说完我正在看的书，也给新老朋友推荐一些我认为投资必读或值得复读的书，供大家假期选择~先是经典三章，任何投资者都必读的投资宝典，也值得大家假期再次回味：1）聪明的投资者；2）穷查理宝典；3）投资中最重要的事再来技术面的圣经：4）笑傲股市，5）专业投机原理不要被土鳖的中文名给迷惑了，这两本堪称经典，而且我看过不止1","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/1f4ae26aee1eb0b52b86529ce8f4280a","width":"493","height":"674"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/032f3d68460ed143b07469da7d38e94c","width":"688","height":"688"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8bc7ef448a06cea76ad946672ccdb69f","width":"688","height":"300"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/382336034","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":8,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":250,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":389871232,"gmtCreate":1612756552126,"gmtModify":1703764652841,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/389871232","repostId":"389335271","repostType":1,"repost":{"id":389335271,"gmtCreate":1612683158489,"gmtModify":1703764284530,"author":{"id":"35433028694349","authorId":"35433028694349","name":"老虎专刊","avatar":"https://static.laohu8.com/e0b93d50cf0df54ce7b1b746f78db36c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"35433028694349","authorIdStr":"35433028694349"},"themes":[],"title":"【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章","htmlText":"嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： <a href=\"https://laohu8.com/TW/317370113\" target=\"_blank\">【科普】以快手为例，中签率是如何计算的？</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/36989258284800\">@小虎老师</a> 看到有很多小虎询问为什么自己没中签，中签率是如何算的？今天小虎老师就跟大家聊聊怎么看中签率？ <a href=\"https://laohu8.com/TW/314182049\" target=\"_blank\">一分钟看懂阿里巴巴21Q3财报</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3440721572920950\">@小虎消息</a> 阿里巴巴当晚财报公布的较晚（本就不是好预兆），现在整理一下要点： 官方公布的营收同比增长37%，那是因为本季多加了<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/06808\">$高鑫零售(06808)$</a> Q4的业绩，去掉这部分，真正属于阿里的增速是23.3%，为历史最低(除了疫情爆发那个季度)； 与<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> 和<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> 在下沉市场的用户争夺开始初见成效，淘宝","listText":"嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： <a href=\"https://laohu8.com/TW/317370113\" target=\"_blank\">【科普】以快手为例，中签率是如何计算的？</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/36989258284800\">@小虎老师</a> 看到有很多小虎询问为什么自己没中签，中签率是如何算的？今天小虎老师就跟大家聊聊怎么看中签率？ <a href=\"https://laohu8.com/TW/314182049\" target=\"_blank\">一分钟看懂阿里巴巴21Q3财报</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3440721572920950\">@小虎消息</a> 阿里巴巴当晚财报公布的较晚（本就不是好预兆），现在整理一下要点： 官方公布的营收同比增长37%，那是因为本季多加了<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/06808\">$高鑫零售(06808)$</a> Q4的业绩，去掉这部分，真正属于阿里的增速是23.3%，为历史最低(除了疫情爆发那个季度)； 与<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> 和<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> 在下沉市场的用户争夺开始初见成效，淘宝","text":"嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： 【科普】以快手为例，中签率是如何计算的？ 发布者：@小虎老师 看到有很多小虎询问为什么自己没中签，中签率是如何算的？今天小虎老师就跟大家聊聊怎么看中签率？ 一分钟看懂阿里巴巴21Q3财报 发布者：@小虎消息 阿里巴巴当晚财报公布的较晚（本就不是好预兆），现在整理一下要点： 官方公布的营收同比增长37%，那是因为本季多加了$高鑫零售(06808)$ Q4的业绩，去掉这部分，真正属于阿里的增速是23.3%，为历史最低(除了疫情爆发那个季度)； 与$拼多多(PDD)$ 和$京东(JD)$ 在下沉市场的用户争夺开始初见成效，淘宝","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/51e4e6761ef9c4064b3dc872d1814e31","width":"714","height":"514"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a88e8215e48dddfdc5303cc5f781e710","width":"738","height":"318"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8c933640257078133d91cff95d98cd28","width":"1920","height":"867"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/389335271","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":175,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":333158023,"gmtCreate":1609216413662,"gmtModify":1703738230164,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"2020总结","listText":"2020总结","text":"2020总结","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/333158023","repostId":"1145599457","repostType":4,"repost":{"id":"1145599457","kind":"news","pubTimestamp":1609114549,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1145599457?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-28 08:15","market":"sh","language":"zh","title":"这一年，指数涨跌的背后……","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1145599457","media":"上海证券报","summary":"2020年，面对巨大的风险挑战，中国的表现令世人瞩目。“中国将是2020年唯一实现经济正增长的世界主要经济体。”经济合作与发展组织在其最新的世界经济展望报告中作出如上判断。\n作为经济“晴雨表”，今年的","content":"<div>\n<p>2020年，面对巨大的风险挑战，中国的表现令世人瞩目。“中国将是2020年唯一实现经济正增长的世界主要经济体。”经济合作与发展组织在其最新的世界经济展望报告中作出如上判断。\n作为经济“晴雨表”，今年的A股市场也在疫情发生后承受了压力，恐慌情绪一度笼罩市场。但三十而立的A股不再脆弱。伴随着经济复苏，以及多项重点改革的坚定推进，A股主要指数悉数收复失地，并有望以全年高点收官。\n截至12月25日收盘，...</p>\n\n<a href=\"http://mp.weixin.qq.com/s/IoslfDGxYgE3TTm7w_tJ6Q\">Web Link</a>\n\n</div>\n","source":"shzqb","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>这一年，指数涨跌的背后……</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n这一年，指数涨跌的背后……\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-12-28 08:15 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://mp.weixin.qq.com/s/IoslfDGxYgE3TTm7w_tJ6Q><strong>上海证券报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2020年，面对巨大的风险挑战，中国的表现令世人瞩目。“中国将是2020年唯一实现经济正增长的世界主要经济体。”经济合作与发展组织在其最新的世界经济展望报告中作出如上判断。\n作为经济“晴雨表”，今年的A股市场也在疫情发生后承受了压力，恐慌情绪一度笼罩市场。但三十而立的A股不再脆弱。伴随着经济复苏，以及多项重点改革的坚定推进，A股主要指数悉数收复失地，并有望以全年高点收官。\n截至12月25日收盘，...</p>\n\n<a href=\"http://mp.weixin.qq.com/s/IoslfDGxYgE3TTm7w_tJ6Q\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ebb146d9df27844cb787ad545c50986d","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数"},"source_url":"http://mp.weixin.qq.com/s/IoslfDGxYgE3TTm7w_tJ6Q","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1145599457","content_text":"2020年，面对巨大的风险挑战，中国的表现令世人瞩目。“中国将是2020年唯一实现经济正增长的世界主要经济体。”经济合作与发展组织在其最新的世界经济展望报告中作出如上判断。\n作为经济“晴雨表”，今年的A股市场也在疫情发生后承受了压力，恐慌情绪一度笼罩市场。但三十而立的A股不再脆弱。伴随着经济复苏，以及多项重点改革的坚定推进，A股主要指数悉数收复失地，并有望以全年高点收官。\n截至12月25日收盘，上证指数报3396.56点，年线上涨11.36%；深证成指报14017.06点，年线上涨34.38%；创业板指报2840.80点，年线上涨57.99%。放眼全球主要市场，创业板指以全年超过50%的涨幅傲视群雄。\n\n沪指10天收复两百点失地\n2月份的A股指数走出了足以载入史册的触底反弹行情，展现了中国股市十足的韧性。\n2020年春节假期，所有人关注的目光都集中在新冠肺炎疫情防控方面。对股民而言，究竟要不要按原定计划开市，成为各大股票论坛上热议的话题。监管层最终顶住压力，宣布2月3日起开市！监管层的坚决态度，给市场传递出强烈的信心。\n2月3日开市当天，市场遭遇大跌。上证指数跌去230点，跌幅高达7.72%。两市接近九成股票遭遇跌停，恐慌情绪笼罩A股。但当天的一项资金面数据不同寻常，反映出专业投资者更为成熟的交易模式。\n截至当天收盘，北向资金全天实际净买入181.91亿元，创下当时的历史第二大单日净买入额。除了外资，不少公募与私募也选择在大跌之时加仓，向市场传递积极信号。\n2月4日，市场开盘集合竞价一度惯性下挫，但开盘后便迎来资金踊跃抄底。上证指数短短5分钟便实现翻红，此后涨幅持续扩大。截至当天收盘，上证指数上涨1.34%，创业板指更是大涨近5%。\n此后，市场连续数日单边上攻，上证指数仅用10个交易日便回补了2月3日留下的跳空缺口，创业板指更是创下年内新高。回过头看，2月份的这轮触底反弹，为全年A股的向好趋势定下主基调，更反映出市场参与者对于中国股市、中国经济的宝贵信心。\n专业机构话语权大幅提升\n春节后的市场能很快摆脱恐慌走出阴霾，很大程度上得益于过去几年A股投资者结构的改变。\n回望全年，外资继续借道沪深股通进入A股。更为可喜的是，境内个人投资者的理念也在进化，越来越多的资金选择通过购买基金的方式间接参与市场。\n北向资金凭借成熟的投资理念，今年在数个变盘节点成为先行指标。除了2月3日的大举抄底外，在包括3月初的指数阶段顶部，以及7月份大涨启动前期，北向资金的方向选择都领先于指数变盘。\n截至12月25日收盘，北向资金今年已累计净买入1953.51亿元，连续第四年实现千亿规模净流入。自2014年互联互通开通以来，北向资金已累计净买入A股近1.2万亿元。\n在不少A股“核心资产”的股东名单中，北向资金已成为重要的流通股东。如全球动力电池龙头宁德时代，其北向资金持股量从今年初的不到4000万股增至最新公布的1.27亿股，持股规模增长超过两倍。与之对应，宁德时代今年以来股价涨幅已超190%。\n除了外资的持续流入，基金规模大幅扩张构成今年A股另一大增量资金来源，反映出个人投资者从直接投资向间接投资的思路转变。\n中国基金业协会数据显示，截至今年10月底，国内公募基金总规模攀升至18.31万亿元，创历史新高。Wind数据显示，截至12月27日，今年新成立基金1399只，合计发行份额达3.12万亿份，新基金发行数量与发行份额均创历史新高。\n对于投资者结构的变化，汇添富基金副总经理袁建军在上海证券报社主办的“中国证券业2021投研峰会”上表示，权益类基金的爆发式发展，是居民资产配置的一个拐点。中国股市在长期资金的持续流入下，有望改变“性格”，真正从“牛短熊长”迈向“健康慢牛”。\n制度变革引领投资理念升华\n从新证券法实施，到新三板精选层企业挂牌，到创业板注册制改革落地，再到退市新规征求意见稿出炉，资本市场法律法规不断完善、重点改革持续推进。作为二级市场的参与者，如何适应变革下的资本市场新生态，成为需要重点考量的课题。\n3月1日，新证券法正式施行。新证券法明确：任何单位和个人不得违反规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易。该条款从根本上杜绝了非法场外配资的发生，不但维护了投资者的合法权益，也能够引导市场参与者合理使用杠杆。\n8月24日，首批18只创业板注册制新股上市交易，800余只创业板存量股票同步适用新的交易机制。其中，存量创业板股票日涨跌幅限制从10%调整为20%，堪称近年来对普通投资者影响最大的交易规则变化之一。\n从科创板到创业板，从增量股票到存量股票，注册制改革对部分投资者热衷炒小炒差的交易习惯进行了纠偏，“核心资产”的逻辑被越来越多投资者认可。根据兴业证券策略团队测算，2019年至今，创业板的基金重仓股、外资重仓股涨幅均大幅跑赢创业板指数。\n兴业证券表示，随着注册制的推进，这一分化态势仍将强化：在细分领域中具备竞争硬实力、财务指标优异、公司经营稳健的核心资产有望走出长牛；而缺乏基本面支撑、经营效益差的企业将被加速淘汰。市场的核心资产将得到更多资金的集中配置。\n12月14日，沪深交易所对股票上市规则等多项配套规则进行修订，并发布修订后的相关规则征求意见稿，标志着新一轮退市制度改革正式启幕。\n截至12月25日，沪深两市已有乐视退、暴风退等20只股票在今年宣告退市，创下历年新高。随着退市规则的不断完善，困扰A股的一大顽疾终将被根除，进出有序、优胜劣汰的市场新生态将加速形成。\n短评\n三十而立  不再青涩\n总有人说A股牛短熊长，但自2019年触底以来，指数已连涨两年，极有可能走出史上最长的一轮牛市。\n总有人说A股散户太多，但今年公募基金规模、新发基金份额均创历史之最，机构持仓占比显著提高。\n总有人说A股退市太少，但随着配套规则不断优化，今年已有20只股票宣告退市，同样刷新了历史纪录。\n2020年是全球面临巨大考验的一年，而中国经济的表现足够坚韧，中国股市的表现也足够顽强。我们有理由相信，随着市场制度的日臻完善，投资者结构的不断优化，三十而立的“大A股”终将褪去往日青涩，走向更辉煌的明天。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":356,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":333083417,"gmtCreate":1609140906939,"gmtModify":1703737776455,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/333083417","repostId":"1155102777","repostType":2,"repost":{"id":"1155102777","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"格隆汇旗下公众号。分享和探讨港股、美国中概股以及少量估值确有吸引力之A股的投资线索、投资机会与投资心得.","home_visible":1,"media_name":"格隆汇","id":"3","head_image":"https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d"},"pubTimestamp":1608689188,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1155102777?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-23 10:06","market":"sh","language":"zh","title":"A股2020：车与酒的江湖","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1155102777","media":"格隆汇","summary":"12020年的A股市场，可谓相当魔幻与精彩。尤其是重仓新能源汽车与白酒的投资者，成为了最大的赢家。据Wind显示，汽车细分板块大涨超过94%，饮料细分板块（主要是白酒）大涨超过83%，成为A股今年最闪","content":"<p>1</p><p>2020年的A股市场，可谓相当魔幻与精彩。<b>尤其是重仓新能源汽车与白酒的投资者，成为了最大的赢家。</b></p><p>据Wind显示，汽车细分板块大涨超过94%，饮料细分板块（主要是白酒）大涨超过83%，成为A股今年最闪耀的两个明星。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ecda66ffc35bdbe9084f86fc7d72982\" tg-width=\"533\" tg-height=\"536\"></p><p><b>重仓以上两个板块的机构（基民）同样赚得盆满钵满。</b>主动型基金中，暂时拿下今年涨幅榜冠亚季军的是农银汇理公司旗下的基金，涨幅均高达150%左右，重仓标的均为新能源车。被动型基金中，涨幅排名前5的，有3家新能源车，有2家食品饮料（主要为白酒）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0ea829cb47210bda2b51a8f288ed93a\" tg-width=\"746\" tg-height=\"452\"></p><p>赚钱了表示祝贺，但同时去复盘我们为什么能够大赚，对于接下来的资产配置至关重要。<b>开车、喝酒行情，有没有飚飞，有没有喝醉，也值得在年尾好好思考一番了。</b></p><p>2</p><p>新能源车（包括上游电池材料等），涨得究竟有多猛？</p><p>据Wind，<a href=\"https://laohu8.com/S/603290\">斯达半导</a>（2月初上市）豪取涨幅榜第1名，累涨超过1400%，<a href=\"https://laohu8.com/S/002709\">天赐材料</a>暴涨400%，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>300%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00757\">阳光能源</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02333\">长城汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>均大涨超200%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a61c66374f67a0f5f0e2b545dbd2c476\" tg-width=\"747\" tg-height=\"513\"></p><p><b>1年时间内，<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>暴涨超过5000亿元，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>暴涨超过3800亿元，究竟是什么力量推动着新能源车的大爆发？</b></p><p>A股新能源车的爆好行情，很明显受到<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>以及中国“三剑客”爆发的带动。要知道，今年<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>暴涨650%以上，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>暴涨1200%，小鹏、理想暴涨200%左右。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86659cb50d3f8e948c73df73a4fe07c5\" tg-width=\"747\" tg-height=\"535\"></p><p>特斯拉从年初破产边缘强势回血，1年时间怒涨5300亿美元，折合人民币3.5万亿元。</p><p><b>当前，特斯拉市值=大众+丰田+日产+现代+通用+福特+本田+菲亚特克莱斯勒+<a href=\"https://laohu8.com/S/0NQ9.UK\">标致</a></b>。然而，特斯拉今年销量占比不到全球汽车总销量的1％。</p><p><b>肉眼可见，特斯拉的泡沫是极其严重的。</b></p><p>特斯拉是全球电动车之王，今年取得的成绩（基本面修复）是有目共睹，但真的能支撑起如此咋舌的大涨吗？</p><p>特斯拉股价坐上火箭，背后最主要的推手是美联储无底线放水所致。当然，新能源汽车的前景很不错，销量暴增的好消息不断刺激着投资者的兴奋神经。</p><p>今年初至2月4日，特斯拉大涨110%，算是进一步对于此前非常悲观的预期进行了修复。但随后没多久，特斯拉跟着美股崩了将近60%，到3月18日，今年涨幅倒跌14%。18日当天，特斯拉市值不足700亿美元。然而从3月19日开始至今，特斯拉股价一度涨超860%，现仍涨800%。</p><p>很显然，今年特斯拉股价的爆发是追随美股大盘，追随美联储。3月份，美联储为了救市，把联邦利率快速降低至0，并在短短数周内释放了3万多亿美元的基础货币，<b>往市场释放了可谓极度泛滥的货币流动性。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e29b9f84d6f6e35fe036d9dd55433bef\" tg-width=\"747\" tg-height=\"494\"></p><p>新能源车行业前景固然美好，但背后的主要功臣是美联储的大放水。说白了，天量的流动性释放出来，进入市场购买资产，要买肯定买有故事有想象力科技公司，而特斯拉就是这样一个集大成者，涵盖物联网、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>驾驶、人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>、黑科技等概念。</p><p>今年上半年，中国央行放水也不小，水漫金山，市场同样选中了可以很有想象力的新能源汽车。</p><p>总之，特斯拉大涨，国内小伙伴就很欢腾。那么，什么时候才会戳破这场史无前例的泡沫呢？</p><p><b>大概率是美联储。</b></p><p>未来一段时间，当美联储给市场传达出鹰派信号，即不愿意继续边际扩张流动性的时候，特斯拉的泡沫或许会如雪崩一样快速而猛烈。</p><p><b>当前，大空头burry已经在做空特斯拉了！</b>而burry正是电影《大空头》的主角，曾因08年次贷危机前做空美国房地产声名大噪。</p><p>电动车的泡沫是严重的，并不意味着马上就要反转暴跌，未来一段时间继续上涨仍然是有可能的。<b>但请时刻保持警觉，美联储这个总的水龙头！</b></p><p>对于A股有头寸的投资者而言，同样要注意其中的风险。另外，没有头寸的小伙伴，不妨坐下来好好看戏，因为当前配置电动车，性价比较低——赚取回报可能不会多，但会承受较大的回撤风险。</p><p>3</p><p>相对电动车而言，白酒行业的盈利能力要强得多。另外，现金流又好，基本不用资本支出，负债率低，是一等一的投资好赛道。</p><p>电动车是凭情怀讲故事，白酒就是讲业绩实力。<b>但明眼人一看，就知道光凭业绩显然不够支撑如此疯狂的大涨。</b></p><p>今年之内，自最低价的最大涨幅翻倍的一共有21家酒企，前所未有的大狂欢。涨幅王是<a href=\"https://laohu8.com/S/603919\">金徽酒</a>，飚了520%之多。甘肃地方小酒企，名不见经传，盈利能力不佳，上市前4年股价基本没有表现。今年3月到9月，股价飚了1倍。又在10月之后再起第二波，短短1个月飚车200%，期间足足有8个涨停板。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e260672989b324b41b16f9fef6be6b62\" tg-width=\"537\" tg-height=\"536\"></p><p>另外，<a href=\"https://laohu8.com/S/000799\">酒鬼酒</a>暴涨427%，<a href=\"https://laohu8.com/S/600809\">山西汾酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002568\">百润股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600702\">ST舍得</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600199\">金种子酒</a>均大涨超过300%，<a href=\"https://laohu8.com/S/600559\">老白干酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002304\">洋河股份</a>等翻了一倍以上。</p><p><b>这份翻倍股名单中，<a href=\"https://laohu8.com/S/603025\">大豪科技</a>有点炫目。</b>从12月8号开始，连拉11个涨停板，累计涨幅高达185%，也是没谁了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87ce5a3b4484387b1304cf0cb1bfb083\" tg-width=\"746\" tg-height=\"492\"></p><p>还有皇台酒业，12月16日复牌，短短3个交易日大涨387%。这都是白酒股疯狂爆炒的典型代表。<b>当前，尤其是中小酒企被活生生炒作成了科技股。</b></p><p>其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/600616\">金枫酒业</a>动态PE高达625倍，<a href=\"https://laohu8.com/S/600543\">莫高股份</a>高达564倍，<a href=\"https://laohu8.com/S/002568\">百润股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600809\">山西汾酒</a>均超过100倍。另外，<a href=\"https://laohu8.com/S/000799\">酒鬼酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000860\">顺鑫农业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603919\">金徽酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600559\">老白干酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000568\">泸州老窖</a>等均高于50倍，远超茅台。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f6035826e17607bc067299b0c444d38\" tg-width=\"536\" tg-height=\"536\"></p><p><b>按金融常理说，品牌没有超过茅台的，估值不应该超过茅台，或者至少说不能悬殊太远。</b>退一步讲，品牌不如茅台，估值要更高，那么就需要未来多年的业绩增速超过茅台。</p><p>茅台虽然说增速区区只有10%，但确定性是很高的，而其它公司并不具备茅台的长期供不应求，如果要求这类酒企长期维持15%以上的高增速，其实并不可靠。</p><p>业绩持续增长无非两个维度，一个价，一个量。提价则需要受到茅台的压制，但销量提升到一定程度之后是维持不住的。所以，增速不能长期超越茅台，估值按理说要比茅台更低一些。</p><p><b>但现实中，有15家估值倍数均比茅台要高，说明目前这些酒企股价经过持续大涨之后，估值出现了不同程度的泡沫。</b></p><p>当然，茅台本身也在这一波大行情中，估值水涨船高。年初，茅台估值倍数仅为32倍，当前估值已经达到52倍。全年业绩增长10%，市值的暴涨基本来源于估值的提升。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6de3d15438de46dcf24273aa78213f9d\" tg-width=\"746\" tg-height=\"342\"></p><p><b>未来，白酒龙头不见得会跌多少，但中小酒企会有一个杀估值的过程，只是时间早晚的问题。</b>或大盘下跌，亦或主流资金轮动，去到性价比更好的行业板块。</p><p>今天，<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>和五粮液同时再创新高。1年时间，五粮液狂飙近6000亿元，最新总市值跨过1万亿大关，茅台飚了近9000亿元，市值已经突破2.3万亿。</p><p><b>今年市场把预期打的非常之满，未来的日子或许没有那么岁月静好。</b></p><p>4</p><p>当前，投资车与酒需要十足的信仰，因为大多理性投资者压根不会现在入仓。但现实很骨感，仍然会有源源不断的韭菜加入赌局。前车之鉴，今年上半年，市场疯炒疫苗股，个个100倍估值想玩一样，但8月后纷纷哑火，短短数周下跌30-40%的个股一点不少，估值倍数被腰斩了的也不少。</p><p>当前，毫无疑问，开车是飚飞了，白酒是喝醉了，会不会重演疫苗股的覆辙？<b>我个人觉得，概率不小，尤其是业绩并不硬核的新能源车。</b></p><p>上周末，英国伦敦封城了，因为新冠病毒出现了变异，越发难以控制。周一，欧洲股市集体扑街，美股还算坚挺，但到了今天，亚太市场还是吓坏了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/915ff9b69330cfc77f1fcb5874b7eeb3\" tg-width=\"744\" tg-height=\"282\"></p><p>从宏观维度来看，中国经济强势复苏，A股的逻辑跟欧美日韩还不太一样，会更为坚实。但同时，央行从下半年开始，不断收水，明年一季度就要实现货币政策的正常化，对于估值高企的行业板块无疑是压力重重。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b00f68aab9ad913b6af08a8b121a057\" tg-width=\"747\" tg-height=\"492\"></p><p>总之，投资在有些时候需要信仰，但更重要的是理性决策，<b>毕竟在A股这个赌场，1赚2平7亏的魔咒重来没有被打破。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>A股2020：车与酒的江湖</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nA股2020：车与酒的江湖\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/3\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">格隆汇 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-12-23 10:06</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>1</p><p>2020年的A股市场，可谓相当魔幻与精彩。<b>尤其是重仓新能源汽车与白酒的投资者，成为了最大的赢家。</b></p><p>据Wind显示，汽车细分板块大涨超过94%，饮料细分板块（主要是白酒）大涨超过83%，成为A股今年最闪耀的两个明星。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ecda66ffc35bdbe9084f86fc7d72982\" tg-width=\"533\" tg-height=\"536\"></p><p><b>重仓以上两个板块的机构（基民）同样赚得盆满钵满。</b>主动型基金中，暂时拿下今年涨幅榜冠亚季军的是农银汇理公司旗下的基金，涨幅均高达150%左右，重仓标的均为新能源车。被动型基金中，涨幅排名前5的，有3家新能源车，有2家食品饮料（主要为白酒）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0ea829cb47210bda2b51a8f288ed93a\" tg-width=\"746\" tg-height=\"452\"></p><p>赚钱了表示祝贺，但同时去复盘我们为什么能够大赚，对于接下来的资产配置至关重要。<b>开车、喝酒行情，有没有飚飞，有没有喝醉，也值得在年尾好好思考一番了。</b></p><p>2</p><p>新能源车（包括上游电池材料等），涨得究竟有多猛？</p><p>据Wind，<a href=\"https://laohu8.com/S/603290\">斯达半导</a>（2月初上市）豪取涨幅榜第1名，累涨超过1400%，<a href=\"https://laohu8.com/S/002709\">天赐材料</a>暴涨400%，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>300%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00757\">阳光能源</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02333\">长城汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>均大涨超200%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a61c66374f67a0f5f0e2b545dbd2c476\" tg-width=\"747\" tg-height=\"513\"></p><p><b>1年时间内，<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>暴涨超过5000亿元，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>暴涨超过3800亿元，究竟是什么力量推动着新能源车的大爆发？</b></p><p>A股新能源车的爆好行情，很明显受到<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>以及中国“三剑客”爆发的带动。要知道，今年<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>暴涨650%以上，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>暴涨1200%，小鹏、理想暴涨200%左右。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86659cb50d3f8e948c73df73a4fe07c5\" tg-width=\"747\" tg-height=\"535\"></p><p>特斯拉从年初破产边缘强势回血，1年时间怒涨5300亿美元，折合人民币3.5万亿元。</p><p><b>当前，特斯拉市值=大众+丰田+日产+现代+通用+福特+本田+菲亚特克莱斯勒+<a href=\"https://laohu8.com/S/0NQ9.UK\">标致</a></b>。然而，特斯拉今年销量占比不到全球汽车总销量的1％。</p><p><b>肉眼可见，特斯拉的泡沫是极其严重的。</b></p><p>特斯拉是全球电动车之王，今年取得的成绩（基本面修复）是有目共睹，但真的能支撑起如此咋舌的大涨吗？</p><p>特斯拉股价坐上火箭，背后最主要的推手是美联储无底线放水所致。当然，新能源汽车的前景很不错，销量暴增的好消息不断刺激着投资者的兴奋神经。</p><p>今年初至2月4日，特斯拉大涨110%，算是进一步对于此前非常悲观的预期进行了修复。但随后没多久，特斯拉跟着美股崩了将近60%，到3月18日，今年涨幅倒跌14%。18日当天，特斯拉市值不足700亿美元。然而从3月19日开始至今，特斯拉股价一度涨超860%，现仍涨800%。</p><p>很显然，今年特斯拉股价的爆发是追随美股大盘，追随美联储。3月份，美联储为了救市，把联邦利率快速降低至0，并在短短数周内释放了3万多亿美元的基础货币，<b>往市场释放了可谓极度泛滥的货币流动性。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e29b9f84d6f6e35fe036d9dd55433bef\" tg-width=\"747\" tg-height=\"494\"></p><p>新能源车行业前景固然美好，但背后的主要功臣是美联储的大放水。说白了，天量的流动性释放出来，进入市场购买资产，要买肯定买有故事有想象力科技公司，而特斯拉就是这样一个集大成者，涵盖物联网、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>驾驶、人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>、黑科技等概念。</p><p>今年上半年，中国央行放水也不小，水漫金山，市场同样选中了可以很有想象力的新能源汽车。</p><p>总之，特斯拉大涨，国内小伙伴就很欢腾。那么，什么时候才会戳破这场史无前例的泡沫呢？</p><p><b>大概率是美联储。</b></p><p>未来一段时间，当美联储给市场传达出鹰派信号，即不愿意继续边际扩张流动性的时候，特斯拉的泡沫或许会如雪崩一样快速而猛烈。</p><p><b>当前，大空头burry已经在做空特斯拉了！</b>而burry正是电影《大空头》的主角，曾因08年次贷危机前做空美国房地产声名大噪。</p><p>电动车的泡沫是严重的，并不意味着马上就要反转暴跌，未来一段时间继续上涨仍然是有可能的。<b>但请时刻保持警觉，美联储这个总的水龙头！</b></p><p>对于A股有头寸的投资者而言，同样要注意其中的风险。另外，没有头寸的小伙伴，不妨坐下来好好看戏，因为当前配置电动车，性价比较低——赚取回报可能不会多，但会承受较大的回撤风险。</p><p>3</p><p>相对电动车而言，白酒行业的盈利能力要强得多。另外，现金流又好，基本不用资本支出，负债率低，是一等一的投资好赛道。</p><p>电动车是凭情怀讲故事，白酒就是讲业绩实力。<b>但明眼人一看，就知道光凭业绩显然不够支撑如此疯狂的大涨。</b></p><p>今年之内，自最低价的最大涨幅翻倍的一共有21家酒企，前所未有的大狂欢。涨幅王是<a href=\"https://laohu8.com/S/603919\">金徽酒</a>，飚了520%之多。甘肃地方小酒企，名不见经传，盈利能力不佳，上市前4年股价基本没有表现。今年3月到9月，股价飚了1倍。又在10月之后再起第二波，短短1个月飚车200%，期间足足有8个涨停板。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e260672989b324b41b16f9fef6be6b62\" tg-width=\"537\" tg-height=\"536\"></p><p>另外，<a href=\"https://laohu8.com/S/000799\">酒鬼酒</a>暴涨427%，<a href=\"https://laohu8.com/S/600809\">山西汾酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002568\">百润股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600702\">ST舍得</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600199\">金种子酒</a>均大涨超过300%，<a href=\"https://laohu8.com/S/600559\">老白干酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002304\">洋河股份</a>等翻了一倍以上。</p><p><b>这份翻倍股名单中，<a href=\"https://laohu8.com/S/603025\">大豪科技</a>有点炫目。</b>从12月8号开始，连拉11个涨停板，累计涨幅高达185%，也是没谁了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87ce5a3b4484387b1304cf0cb1bfb083\" tg-width=\"746\" tg-height=\"492\"></p><p>还有皇台酒业，12月16日复牌，短短3个交易日大涨387%。这都是白酒股疯狂爆炒的典型代表。<b>当前，尤其是中小酒企被活生生炒作成了科技股。</b></p><p>其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/600616\">金枫酒业</a>动态PE高达625倍，<a href=\"https://laohu8.com/S/600543\">莫高股份</a>高达564倍，<a href=\"https://laohu8.com/S/002568\">百润股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600809\">山西汾酒</a>均超过100倍。另外，<a href=\"https://laohu8.com/S/000799\">酒鬼酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000860\">顺鑫农业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603919\">金徽酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600559\">老白干酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000568\">泸州老窖</a>等均高于50倍，远超茅台。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f6035826e17607bc067299b0c444d38\" tg-width=\"536\" tg-height=\"536\"></p><p><b>按金融常理说，品牌没有超过茅台的，估值不应该超过茅台，或者至少说不能悬殊太远。</b>退一步讲，品牌不如茅台，估值要更高，那么就需要未来多年的业绩增速超过茅台。</p><p>茅台虽然说增速区区只有10%，但确定性是很高的，而其它公司并不具备茅台的长期供不应求，如果要求这类酒企长期维持15%以上的高增速，其实并不可靠。</p><p>业绩持续增长无非两个维度，一个价，一个量。提价则需要受到茅台的压制，但销量提升到一定程度之后是维持不住的。所以，增速不能长期超越茅台，估值按理说要比茅台更低一些。</p><p><b>但现实中，有15家估值倍数均比茅台要高，说明目前这些酒企股价经过持续大涨之后，估值出现了不同程度的泡沫。</b></p><p>当然，茅台本身也在这一波大行情中，估值水涨船高。年初，茅台估值倍数仅为32倍，当前估值已经达到52倍。全年业绩增长10%，市值的暴涨基本来源于估值的提升。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6de3d15438de46dcf24273aa78213f9d\" tg-width=\"746\" tg-height=\"342\"></p><p><b>未来，白酒龙头不见得会跌多少，但中小酒企会有一个杀估值的过程，只是时间早晚的问题。</b>或大盘下跌，亦或主流资金轮动，去到性价比更好的行业板块。</p><p>今天，<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>和五粮液同时再创新高。1年时间，五粮液狂飙近6000亿元，最新总市值跨过1万亿大关，茅台飚了近9000亿元，市值已经突破2.3万亿。</p><p><b>今年市场把预期打的非常之满，未来的日子或许没有那么岁月静好。</b></p><p>4</p><p>当前，投资车与酒需要十足的信仰，因为大多理性投资者压根不会现在入仓。但现实很骨感，仍然会有源源不断的韭菜加入赌局。前车之鉴，今年上半年，市场疯炒疫苗股，个个100倍估值想玩一样，但8月后纷纷哑火，短短数周下跌30-40%的个股一点不少，估值倍数被腰斩了的也不少。</p><p>当前，毫无疑问，开车是飚飞了，白酒是喝醉了，会不会重演疫苗股的覆辙？<b>我个人觉得，概率不小，尤其是业绩并不硬核的新能源车。</b></p><p>上周末，英国伦敦封城了，因为新冠病毒出现了变异，越发难以控制。周一，欧洲股市集体扑街，美股还算坚挺，但到了今天，亚太市场还是吓坏了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/915ff9b69330cfc77f1fcb5874b7eeb3\" tg-width=\"744\" tg-height=\"282\"></p><p>从宏观维度来看，中国经济强势复苏，A股的逻辑跟欧美日韩还不太一样，会更为坚实。但同时，央行从下半年开始，不断收水，明年一季度就要实现货币政策的正常化，对于估值高企的行业板块无疑是压力重重。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b00f68aab9ad913b6af08a8b121a057\" tg-width=\"747\" tg-height=\"492\"></p><p>总之，投资在有些时候需要信仰，但更重要的是理性决策，<b>毕竟在A股这个赌场，1赚2平7亏的魔咒重来没有被打破。</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ebb146d9df27844cb787ad545c50986d","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1155102777","content_text":"12020年的A股市场，可谓相当魔幻与精彩。尤其是重仓新能源汽车与白酒的投资者，成为了最大的赢家。据Wind显示，汽车细分板块大涨超过94%，饮料细分板块（主要是白酒）大涨超过83%，成为A股今年最闪耀的两个明星。重仓以上两个板块的机构（基民）同样赚得盆满钵满。主动型基金中，暂时拿下今年涨幅榜冠亚季军的是农银汇理公司旗下的基金，涨幅均高达150%左右，重仓标的均为新能源车。被动型基金中，涨幅排名前5的，有3家新能源车，有2家食品饮料（主要为白酒）。赚钱了表示祝贺，但同时去复盘我们为什么能够大赚，对于接下来的资产配置至关重要。开车、喝酒行情，有没有飚飞，有没有喝醉，也值得在年尾好好思考一番了。2新能源车（包括上游电池材料等），涨得究竟有多猛？据Wind，斯达半导（2月初上市）豪取涨幅榜第1名，累涨超过1400%，天赐材料暴涨400%，比亚迪300%，阳光能源、长城汽车、宁德时代均大涨超200%。1年时间内，宁德时代暴涨超过5000亿元，比亚迪暴涨超过3800亿元，究竟是什么力量推动着新能源车的大爆发？A股新能源车的爆好行情，很明显受到特斯拉以及中国“三剑客”爆发的带动。要知道，今年特斯拉暴涨650%以上，蔚来暴涨1200%，小鹏、理想暴涨200%左右。特斯拉从年初破产边缘强势回血，1年时间怒涨5300亿美元，折合人民币3.5万亿元。当前，特斯拉市值=大众+丰田+日产+现代+通用+福特+本田+菲亚特克莱斯勒+标致。然而，特斯拉今年销量占比不到全球汽车总销量的1％。肉眼可见，特斯拉的泡沫是极其严重的。特斯拉是全球电动车之王，今年取得的成绩（基本面修复）是有目共睹，但真的能支撑起如此咋舌的大涨吗？特斯拉股价坐上火箭，背后最主要的推手是美联储无底线放水所致。当然，新能源汽车的前景很不错，销量暴增的好消息不断刺激着投资者的兴奋神经。今年初至2月4日，特斯拉大涨110%，算是进一步对于此前非常悲观的预期进行了修复。但随后没多久，特斯拉跟着美股崩了将近60%，到3月18日，今年涨幅倒跌14%。18日当天，特斯拉市值不足700亿美元。然而从3月19日开始至今，特斯拉股价一度涨超860%，现仍涨800%。很显然，今年特斯拉股价的爆发是追随美股大盘，追随美联储。3月份，美联储为了救市，把联邦利率快速降低至0，并在短短数周内释放了3万多亿美元的基础货币，往市场释放了可谓极度泛滥的货币流动性。新能源车行业前景固然美好，但背后的主要功臣是美联储的大放水。说白了，天量的流动性释放出来，进入市场购买资产，要买肯定买有故事有想象力科技公司，而特斯拉就是这样一个集大成者，涵盖物联网、智能驾驶、人工智能、黑科技等概念。今年上半年，中国央行放水也不小，水漫金山，市场同样选中了可以很有想象力的新能源汽车。总之，特斯拉大涨，国内小伙伴就很欢腾。那么，什么时候才会戳破这场史无前例的泡沫呢？大概率是美联储。未来一段时间，当美联储给市场传达出鹰派信号，即不愿意继续边际扩张流动性的时候，特斯拉的泡沫或许会如雪崩一样快速而猛烈。当前，大空头burry已经在做空特斯拉了！而burry正是电影《大空头》的主角，曾因08年次贷危机前做空美国房地产声名大噪。电动车的泡沫是严重的，并不意味着马上就要反转暴跌，未来一段时间继续上涨仍然是有可能的。但请时刻保持警觉，美联储这个总的水龙头！对于A股有头寸的投资者而言，同样要注意其中的风险。另外，没有头寸的小伙伴，不妨坐下来好好看戏，因为当前配置电动车，性价比较低——赚取回报可能不会多，但会承受较大的回撤风险。3相对电动车而言，白酒行业的盈利能力要强得多。另外，现金流又好，基本不用资本支出，负债率低，是一等一的投资好赛道。电动车是凭情怀讲故事，白酒就是讲业绩实力。但明眼人一看，就知道光凭业绩显然不够支撑如此疯狂的大涨。今年之内，自最低价的最大涨幅翻倍的一共有21家酒企，前所未有的大狂欢。涨幅王是金徽酒，飚了520%之多。甘肃地方小酒企，名不见经传，盈利能力不佳，上市前4年股价基本没有表现。今年3月到9月，股价飚了1倍。又在10月之后再起第二波，短短1个月飚车200%，期间足足有8个涨停板。另外，酒鬼酒暴涨427%，山西汾酒、百润股份、ST舍得、金种子酒均大涨超过300%，老白干酒、五粮液、洋河股份等翻了一倍以上。这份翻倍股名单中，大豪科技有点炫目。从12月8号开始，连拉11个涨停板，累计涨幅高达185%，也是没谁了。还有皇台酒业，12月16日复牌，短短3个交易日大涨387%。这都是白酒股疯狂爆炒的典型代表。当前，尤其是中小酒企被活生生炒作成了科技股。其中，金枫酒业动态PE高达625倍，莫高股份高达564倍，百润股份、山西汾酒均超过100倍。另外，酒鬼酒、顺鑫农业、金徽酒、老白干酒、五粮液、泸州老窖等均高于50倍，远超茅台。按金融常理说，品牌没有超过茅台的，估值不应该超过茅台，或者至少说不能悬殊太远。退一步讲，品牌不如茅台，估值要更高，那么就需要未来多年的业绩增速超过茅台。茅台虽然说增速区区只有10%，但确定性是很高的，而其它公司并不具备茅台的长期供不应求，如果要求这类酒企长期维持15%以上的高增速，其实并不可靠。业绩持续增长无非两个维度，一个价，一个量。提价则需要受到茅台的压制，但销量提升到一定程度之后是维持不住的。所以，增速不能长期超越茅台，估值按理说要比茅台更低一些。但现实中，有15家估值倍数均比茅台要高，说明目前这些酒企股价经过持续大涨之后，估值出现了不同程度的泡沫。当然，茅台本身也在这一波大行情中，估值水涨船高。年初，茅台估值倍数仅为32倍，当前估值已经达到52倍。全年业绩增长10%，市值的暴涨基本来源于估值的提升。未来，白酒龙头不见得会跌多少，但中小酒企会有一个杀估值的过程，只是时间早晚的问题。或大盘下跌，亦或主流资金轮动，去到性价比更好的行业板块。今天，贵州茅台和五粮液同时再创新高。1年时间，五粮液狂飙近6000亿元，最新总市值跨过1万亿大关，茅台飚了近9000亿元，市值已经突破2.3万亿。今年市场把预期打的非常之满，未来的日子或许没有那么岁月静好。4当前，投资车与酒需要十足的信仰，因为大多理性投资者压根不会现在入仓。但现实很骨感，仍然会有源源不断的韭菜加入赌局。前车之鉴，今年上半年，市场疯炒疫苗股，个个100倍估值想玩一样，但8月后纷纷哑火，短短数周下跌30-40%的个股一点不少，估值倍数被腰斩了的也不少。当前，毫无疑问，开车是飚飞了，白酒是喝醉了，会不会重演疫苗股的覆辙？我个人觉得，概率不小，尤其是业绩并不硬核的新能源车。上周末，英国伦敦封城了，因为新冠病毒出现了变异，越发难以控制。周一，欧洲股市集体扑街，美股还算坚挺，但到了今天，亚太市场还是吓坏了。从宏观维度来看，中国经济强势复苏，A股的逻辑跟欧美日韩还不太一样，会更为坚实。但同时，央行从下半年开始，不断收水，明年一季度就要实现货币政策的正常化，对于估值高企的行业板块无疑是压力重重。总之，投资在有些时候需要信仰，但更重要的是理性决策，毕竟在A股这个赌场，1赚2平7亏的魔咒重来没有被打破。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":381,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":333089935,"gmtCreate":1609140565327,"gmtModify":1703737773355,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/333089935","repostId":"339185825","repostType":1,"repost":{"id":339185825,"gmtCreate":1608795724762,"gmtModify":1703736807932,"author":{"id":"35433028694349","authorId":"35433028694349","name":"老虎专刊","avatar":"https://static.laohu8.com/e0b93d50cf0df54ce7b1b746f78db36c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"35433028694349","authorIdStr":"35433028694349"},"themes":[],"title":"【年度盘点】 2020虎友最关注的十大港股","htmlText":"2020年以来的新冠疫情影响着全球经济，对资本市场的冲击尤为明显，港股也不例外。恒指由28249点一度重挫25%，后随着疫情放缓，港股大盘出现反弹。截止12月24日恒指收于26386点，较年初小幅下挫。 还有不到10天就要为2020年画上一个句号，老虎社区整理的2020虎友最关注的十大港股，与你一起细数2020年最让人熟悉的十个“伙伴”。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01211\">$比亚迪股份(01211)$</a> 全年涨幅 399% 遥想2019年，投资者还在计算蔚来、特斯拉何时破产退市，却没成想，短短一年，投资逻辑大翻天，新能源汽车成为了万人追捧的香饽饽。与蔚来，理想，小鹏一样，同属于新能源板块的比亚迪也在2020年同样迎来了暴涨。探究其背后暴涨的原因有以下几点：汽车销量回暖；车企推出新款车型；以及政策端的利好等。截止12月24日，比亚迪股价为193.5港币，较年初涨幅近399% <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a> 全年涨幅 201% 2020年对于小米来说是崛起的一年，年初受到疫情的影响，小米的供应端和需求端均受到影响，股价更是出现了回撤。就在大家以为小米要走弱的时候，小米又用出色的财报打脸了空头。在小米、Redmi接连发布多款新品之后，小米的手机销量大增，营收更是到达了新高度。今年3季度，小米的总收入为722亿元人民币，同比增长34.5%，净利润41亿元，同比增长18.9%。基于良好的基本面，小米股票快速回升，不仅突破了上市时的发行价，近期更是不断创造新高，截止12月24日，小米股价为32.45港币，较年初涨幅近201%","listText":"2020年以来的新冠疫情影响着全球经济，对资本市场的冲击尤为明显，港股也不例外。恒指由28249点一度重挫25%，后随着疫情放缓，港股大盘出现反弹。截止12月24日恒指收于26386点，较年初小幅下挫。 还有不到10天就要为2020年画上一个句号，老虎社区整理的2020虎友最关注的十大港股，与你一起细数2020年最让人熟悉的十个“伙伴”。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01211\">$比亚迪股份(01211)$</a> 全年涨幅 399% 遥想2019年，投资者还在计算蔚来、特斯拉何时破产退市，却没成想，短短一年，投资逻辑大翻天，新能源汽车成为了万人追捧的香饽饽。与蔚来，理想，小鹏一样，同属于新能源板块的比亚迪也在2020年同样迎来了暴涨。探究其背后暴涨的原因有以下几点：汽车销量回暖；车企推出新款车型；以及政策端的利好等。截止12月24日，比亚迪股价为193.5港币，较年初涨幅近399% <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a> 全年涨幅 201% 2020年对于小米来说是崛起的一年，年初受到疫情的影响，小米的供应端和需求端均受到影响，股价更是出现了回撤。就在大家以为小米要走弱的时候，小米又用出色的财报打脸了空头。在小米、Redmi接连发布多款新品之后，小米的手机销量大增，营收更是到达了新高度。今年3季度，小米的总收入为722亿元人民币，同比增长34.5%，净利润41亿元，同比增长18.9%。基于良好的基本面，小米股票快速回升，不仅突破了上市时的发行价，近期更是不断创造新高，截止12月24日，小米股价为32.45港币，较年初涨幅近201%","text":"2020年以来的新冠疫情影响着全球经济，对资本市场的冲击尤为明显，港股也不例外。恒指由28249点一度重挫25%，后随着疫情放缓，港股大盘出现反弹。截止12月24日恒指收于26386点，较年初小幅下挫。 还有不到10天就要为2020年画上一个句号，老虎社区整理的2020虎友最关注的十大港股，与你一起细数2020年最让人熟悉的十个“伙伴”。 $比亚迪股份(01211)$ 全年涨幅 399% 遥想2019年，投资者还在计算蔚来、特斯拉何时破产退市，却没成想，短短一年，投资逻辑大翻天，新能源汽车成为了万人追捧的香饽饽。与蔚来，理想，小鹏一样，同属于新能源板块的比亚迪也在2020年同样迎来了暴涨。探究其背后暴涨的原因有以下几点：汽车销量回暖；车企推出新款车型；以及政策端的利好等。截止12月24日，比亚迪股价为193.5港币，较年初涨幅近399% $小米集团-W(01810)$ 全年涨幅 201% 2020年对于小米来说是崛起的一年，年初受到疫情的影响，小米的供应端和需求端均受到影响，股价更是出现了回撤。就在大家以为小米要走弱的时候，小米又用出色的财报打脸了空头。在小米、Redmi接连发布多款新品之后，小米的手机销量大增，营收更是到达了新高度。今年3季度，小米的总收入为722亿元人民币，同比增长34.5%，净利润41亿元，同比增长18.9%。基于良好的基本面，小米股票快速回升，不仅突破了上市时的发行价，近期更是不断创造新高，截止12月24日，小米股价为32.45港币，较年初涨幅近201%","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/1ce8c1d44303761e892b07fac9516e04","width":"2194","height":"1574"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8793f5269cefc3c50eeb9113e353638c","width":"2188","height":"1558"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8fdd12ec593b7faa5e3a3a8edd4bfa5f","width":"2136","height":"1430"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/339185825","isVote":2,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"vote":{"id":1263,"gmtBegin":1608797670271,"gmtEnd":1609402448001,"type":1,"upper":1,"title":"这10只股票，你最看好谁？","choices":[{"id":4731,"sort":1,"name":"比亚迪股份","userSize":34,"voted":false},{"id":4732,"sort":2,"name":"小米集团","userSize":62,"voted":false},{"id":4733,"sort":3,"name":"美团","userSize":8,"voted":false},{"id":4734,"sort":4,"name":"京东健康","userSize":10,"voted":false},{"id":4735,"sort":5,"name":"农夫山泉","userSize":16,"voted":false},{"id":4736,"sort":6,"name":"泡泡玛特","userSize":8,"voted":false},{"id":4737,"sort":7,"name":"中芯国际","userSize":12,"voted":false},{"id":4738,"sort":8,"name":"腾讯控股","userSize":22,"voted":false},{"id":4739,"sort":9,"name":"蓝月亮","userSize":9,"voted":false},{"id":4740,"sort":10,"name":"海底捞","userSize":3,"voted":false}]},"comments":[],"imageCount":11,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":225,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":333089044,"gmtCreate":1609140479788,"gmtModify":1703737773183,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/333089044","repostId":"2094851620","repostType":2,"repost":{"id":"2094851620","kind":"highlight","pubTimestamp":1608982149,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2094851620?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-26 19:29","market":"hk","language":"zh","title":"比黄金更亮眼！它们才是2020年的大宗商品赢家","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2094851620","media":"智通财经网","summary":"黄金年内涨幅累计超过20%，但这三个大宗商品表现其实更为抢眼。","content":"<html><body><article> <p><strong>本文来自  英为财情Investing，作者：陈涵。</strong></p><p>在经历了充满“黑天鹅”的2020年，是时候回顾一下今年大宗商品表现了。全年来看，大宗商品市场波动较大，其中投资者最为关注的黄金，在避险情绪以及全球央行宽松政策的推动下，年内涨幅累计超过20%，甚至一度创下历史新高。</p><p>不过，黄金并不是今年大宗商品市场的最大赢家，白银、大豆、铜三者的表现其实更为抢眼。</p><p>当之无愧的“王者”白银：年内飙升近45%</p><p>虽然受公共卫生事件影响，白银在今年3月份一度跌至11美元左右。但由于全球央行所实施的宽松货币政策、经济封锁措施的松绑以及工业需求的逐渐恢复，白银在3月份触底之后持续飙升，最高一度逼近30美元。尽管之后有所回调，并陷入盘整，但今年以来的累计涨幅仍然达到了44.9%。</p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/3a5e47000365281071f200de1c416795.jpg\" title=\"\"/></p>白银期货日线图，来源：英为财情Investing.com<p>不过，这种贵金属的上涨可能还未结束。市场普遍预计，在低利率、美元走弱、通胀压力上升、工业需求复苏的背景下，2021年将是白银“发光”的一年。</p><p>媒体情报高级商品策略师迈克·麦格隆（Mike McGlone）在最近的一份报告中表示，白银将是行业电气化以及量化宽松政策的最大受益者，预计其将跟随黄金的步伐迈向新高。此外，从技术面来看，白银的年度技术指标类似于2000年之初以及2008年之后的走势，这意味着白银的潜在目标价高达近50美元。</p><p>盛宝银行也指出，绿色能源需求是银价上涨不可忽略的因素之一。<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>电池板生产所使用到的光伏电池需要白银，这是实实在在的工业需求。该机构同样看好银价将升至50美元。</p><p>当然，这是对白银最为乐观的预期。更多分析师预计，银价明年将温和反弹至30美元左右。德国商业银行给予的2021年银价的目标价为32美元左右，年内均价为26.50美元。</p><p>多重利好驱动，美豆站上6年高位</p><p>阿根廷工人罢工、中国大豆需求飙升、还有南美的异常干燥天气，共同推动着大豆期货的强劲行情。经历了年初的低迷，4、5月份的盘整之后，大豆期货在年内剩余时间持续走高，创下六年半以来新高，年初至今累计涨幅达到34%。</p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/efefcaf0898bb582b6cc2834c18a7ab5.jpg\" title=\"\"/></p>美国大豆日线图，来源：英为财情Investing.com<p>随着中国生猪生产恢复，中国对美国大豆需求激增，这是推动大豆价格上行的重要原因之一。据媒体估计，2020年中国大豆进口量将达到1.01至1.02亿吨，其中美国大豆约有3000万吨，而去年中国从美国进口的大豆数量仅有1694万吨。</p><p>美国农业部也指出，大豆价格上涨主要归功于2020年至2021年更大的出口量，预计明年大豆出口量为5,987万吨，同比增长31%。</p><p>与此同时，南美大豆正面临着收成严重不足的担忧。自九月份以来，南美大豆主要出口国巴西、阿根廷都经历了干旱天气。随着拉尼娜现象在未来几周仍将持续影响，预计阿根廷、巴西大部分地区的干旱天气将持续到明年1月，这可能意味着2020-21年南美的大豆供应将低于预期。布宜诺斯<a href=\"https://laohu8.com/S/ARRS\">艾利斯</a>谷物交易所的最新预测显示，阿根廷今年农作物收成与去年相比将下降，预计大豆产量为4650万吨，低于去年的4960万吨。</p><p>大宗商品交易所交易基金公司Teucrium Trading的创始人兼首席执行官萨尔·吉尔伯蒂（Sal Gilbertie）乐观地预计，这可能推动大豆价格在2021年一季度大涨40%以上。“未来三个月，我们可能会看到产量大幅下滑。”</p><p>当然，如果接下来几周巴西的天气从干燥转为潮湿，那么这可能会挽救南美大豆的产量，从而对大豆期货价格的涨势构成风险。</p><p>根据美国农业部12月份的预测，2020-2021年度美国大豆平均价格为每蒲式耳10.55美元。荷兰合作银行给出了更高的预测值，2021年美国大豆全年平均价格位于每蒲式耳12至12.40美元，如果南美出现任何天气因素，大豆价格可能高于14美元每蒲式耳，至少持续到下一年度美国大豆收获上市。</p><p>供应短期突出！铜价未来有望突破1万美元</p><p>随着世界各国的经济逐渐走出公共卫生事件的阴影，作为全球最重要的工业金属，铜价在3月份探底之后稳步走高，一度触及近8年以来高点，突破8000美元大关，年初至今累涨27.1%。</p><p>支撑铜价的不断改善的经济数据，尤其是在中国市场。几周前公布的数据显示，中国官方制造业从10月份的51.4升至11月的52.1，为三年来的最高水平；11月财新制造业也从10月的53.6升至11月的54.9%</p><p>全球交易所交易基金提供商<a href=\"https://laohu8.com/S/EFFE\">Global X</a>的分析师罗汉·雷迪（Rohan Reddy）表示：“中国不断改善的经济数据为铜的复苏提供了动力。中国市场占全球铜需求的一半，这意味着铜的命运与中国紧密相关。”</p><p>展望2021年，经济复苏、能源结构调整以及供需不平衡将决定铜价的走势，且随着全球向绿色能源切换，市场对于铜的需求可能与日俱增。</p><p><img src=\"http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/6842f1a6241b3a6c0167dddbe904005c.jpg\" title=\"\"/></p><p>铜期货日线图，来源：英为财情Investing.com</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>分析师尼古拉斯·斯诺登（Nicholas Snowdon）在报告中写道，全球最重要的工业金属正处于牛市第一站，精炼铜正面临十年来最严重的供不应求局面，预计明年供应短缺量为32.7万吨。在供不应求的背景下，他认为铜价将大幅上涨，未来12个月有望达到9500美元，到2022年上半年，铜价还可能测试2011年创下的纪录高点10170美元。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>证券大宗商品分析师迈克尔·威德默（Michael Widmer）也表示，“我们预计2021年全球铜市场将出现短缺，铜的库存可能进一步下降，因此价格将保持在高位。”</p><p>不过，铜价的飙升也可能面临短期降温的风险。<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>银行在本月早前警告，经过最近的一轮上涨，铜价已经“太热了，以至于难以驾驭”。如果没有实体市场的支撑，铜价可能回调。花旗建议在7000美元或者以下的水平买入，同时预计2021年铜的均价在7500美元，2022年和2023年均价在8000美元。</p><p>（编辑：曾盈颖）</p> </article></body></html>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>比黄金更亮眼！它们才是2020年的大宗商品赢家</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n比黄金更亮眼！它们才是2020年的大宗商品赢家\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-12-26 19:29 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/384391.html><strong>智通财经网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>本文来自  英为财情Investing，作者：陈涵。在经历了充满“黑天鹅”的2020年，是时候回顾一下今年大宗商品表现了。全年来看，大宗商品市场波动较大，其中投资者最为关注的黄金，在避险情绪以及全球央行宽松政策的推动下，年内涨幅累计超过20%，甚至一度创下历史新高。不过，黄金并不是今年大宗商品市场的最大赢家，白银、大豆、铜三者的表现其实更为抢眼。当之无愧的“王者”白银：年内飙升近45%虽然受...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/384391.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://img.zhitongcaijing.com/image/20201226/20201226191746_31092.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_80","relate_stocks":{"159934":"黄金ETF","161715":"大宗商品","518880":"黄金ETF","GLD":"SPDR黄金ETF","NUGT":"二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion","DUST":"二倍做空黄金矿业指数ETF-Direxion","000979.SH":"大宗商品","IAU":"黄金信托ETF(iShares)","GDX":"黄金矿业ETF-VanEck"},"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/384391.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6ca2dcdccfa2217fb20a0351f4efe814","article_id":"2094851620","content_text":"本文来自  英为财情Investing，作者：陈涵。在经历了充满“黑天鹅”的2020年，是时候回顾一下今年大宗商品表现了。全年来看，大宗商品市场波动较大，其中投资者最为关注的黄金，在避险情绪以及全球央行宽松政策的推动下，年内涨幅累计超过20%，甚至一度创下历史新高。不过，黄金并不是今年大宗商品市场的最大赢家，白银、大豆、铜三者的表现其实更为抢眼。当之无愧的“王者”白银：年内飙升近45%虽然受公共卫生事件影响，白银在今年3月份一度跌至11美元左右。但由于全球央行所实施的宽松货币政策、经济封锁措施的松绑以及工业需求的逐渐恢复，白银在3月份触底之后持续飙升，最高一度逼近30美元。尽管之后有所回调，并陷入盘整，但今年以来的累计涨幅仍然达到了44.9%。白银期货日线图，来源：英为财情Investing.com不过，这种贵金属的上涨可能还未结束。市场普遍预计，在低利率、美元走弱、通胀压力上升、工业需求复苏的背景下，2021年将是白银“发光”的一年。媒体情报高级商品策略师迈克·麦格隆（Mike McGlone）在最近的一份报告中表示，白银将是行业电气化以及量化宽松政策的最大受益者，预计其将跟随黄金的步伐迈向新高。此外，从技术面来看，白银的年度技术指标类似于2000年之初以及2008年之后的走势，这意味着白银的潜在目标价高达近50美元。盛宝银行也指出，绿色能源需求是银价上涨不可忽略的因素之一。太阳能电池板生产所使用到的光伏电池需要白银，这是实实在在的工业需求。该机构同样看好银价将升至50美元。当然，这是对白银最为乐观的预期。更多分析师预计，银价明年将温和反弹至30美元左右。德国商业银行给予的2021年银价的目标价为32美元左右，年内均价为26.50美元。多重利好驱动，美豆站上6年高位阿根廷工人罢工、中国大豆需求飙升、还有南美的异常干燥天气，共同推动着大豆期货的强劲行情。经历了年初的低迷，4、5月份的盘整之后，大豆期货在年内剩余时间持续走高，创下六年半以来新高，年初至今累计涨幅达到34%。美国大豆日线图，来源：英为财情Investing.com随着中国生猪生产恢复，中国对美国大豆需求激增，这是推动大豆价格上行的重要原因之一。据媒体估计，2020年中国大豆进口量将达到1.01至1.02亿吨，其中美国大豆约有3000万吨，而去年中国从美国进口的大豆数量仅有1694万吨。美国农业部也指出，大豆价格上涨主要归功于2020年至2021年更大的出口量，预计明年大豆出口量为5,987万吨，同比增长31%。与此同时，南美大豆正面临着收成严重不足的担忧。自九月份以来，南美大豆主要出口国巴西、阿根廷都经历了干旱天气。随着拉尼娜现象在未来几周仍将持续影响，预计阿根廷、巴西大部分地区的干旱天气将持续到明年1月，这可能意味着2020-21年南美的大豆供应将低于预期。布宜诺斯艾利斯谷物交易所的最新预测显示，阿根廷今年农作物收成与去年相比将下降，预计大豆产量为4650万吨，低于去年的4960万吨。大宗商品交易所交易基金公司Teucrium Trading的创始人兼首席执行官萨尔·吉尔伯蒂（Sal Gilbertie）乐观地预计，这可能推动大豆价格在2021年一季度大涨40%以上。“未来三个月，我们可能会看到产量大幅下滑。”当然，如果接下来几周巴西的天气从干燥转为潮湿，那么这可能会挽救南美大豆的产量，从而对大豆期货价格的涨势构成风险。根据美国农业部12月份的预测，2020-2021年度美国大豆平均价格为每蒲式耳10.55美元。荷兰合作银行给出了更高的预测值，2021年美国大豆全年平均价格位于每蒲式耳12至12.40美元，如果南美出现任何天气因素，大豆价格可能高于14美元每蒲式耳，至少持续到下一年度美国大豆收获上市。供应短期突出！铜价未来有望突破1万美元随着世界各国的经济逐渐走出公共卫生事件的阴影，作为全球最重要的工业金属，铜价在3月份探底之后稳步走高，一度触及近8年以来高点，突破8000美元大关，年初至今累涨27.1%。支撑铜价的不断改善的经济数据，尤其是在中国市场。几周前公布的数据显示，中国官方制造业从10月份的51.4升至11月的52.1，为三年来的最高水平；11月财新制造业也从10月的53.6升至11月的54.9%全球交易所交易基金提供商Global X的分析师罗汉·雷迪（Rohan Reddy）表示：“中国不断改善的经济数据为铜的复苏提供了动力。中国市场占全球铜需求的一半，这意味着铜的命运与中国紧密相关。”展望2021年，经济复苏、能源结构调整以及供需不平衡将决定铜价的走势，且随着全球向绿色能源切换，市场对于铜的需求可能与日俱增。铜期货日线图，来源：英为财情Investing.com高盛分析师尼古拉斯·斯诺登（Nicholas Snowdon）在报告中写道，全球最重要的工业金属正处于牛市第一站，精炼铜正面临十年来最严重的供不应求局面，预计明年供应短缺量为32.7万吨。在供不应求的背景下，他认为铜价将大幅上涨，未来12个月有望达到9500美元，到2022年上半年，铜价还可能测试2011年创下的纪录高点10170美元。美国银行证券大宗商品分析师迈克尔·威德默（Michael Widmer）也表示，“我们预计2021年全球铜市场将出现短缺，铜的库存可能进一步下降，因此价格将保持在高位。”不过，铜价的飙升也可能面临短期降温的风险。花旗银行在本月早前警告，经过最近的一轮上涨，铜价已经“太热了，以至于难以驾驭”。如果没有实体市场的支撑，铜价可能回调。花旗建议在7000美元或者以下的水平买入，同时预计2021年铜的均价在7500美元，2022年和2023年均价在8000美元。（编辑：曾盈颖）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":296,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":339492718,"gmtCreate":1608992571934,"gmtModify":1703737465002,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"再次放水","listText":"再次放水","text":"再次放水","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/339492718","repostId":"1158107206","repostType":4,"repost":{"id":"1158107206","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1608529230,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1158107206?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-21 13:40","market":"sh","language":"zh","title":"千呼万唤始出来！国会达成的9000亿美元协议包括啥？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1158107206","media":"老虎资讯综合","summary":"除了又要发支票之外，此次美国财政部和国会的“圣诞大礼包”中包括了延长针对中小企业的“薪资保护计划”，拨款用于新冠疫苗的分发与国际合作，延长房东对租客的“禁止驱离令”等内容。周日，美国参议院多数党领袖米","content":"<blockquote>除了又要发支票之外，此次美国财政部和国会的“圣诞大礼包”中包括了延长针对中小企业的“薪资保护计划”，拨款用于新冠疫苗的分发与国际合作，延长房东对租客的“禁止驱离令”等内容。</blockquote><p>周日，美国参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔宣布，美国国会议员已就9000亿美元新冠纾困法案达成协议，为政府提供资金并提供长期的新冠救助。</p><p>新冠纾困措施将包括通过薪资保护计划（PPP）进行的新一轮小企业援助、每周300美元的失业救济金、向美国每名成年人和儿童每人提供600美元的刺激性付款，以及用于学校新冠病毒检测和疫苗分发的更多资金等。具体9000亿美元的救助计划如下：</p><p><b>1、邮寄支票：1660亿美元</b></p><p>国会将拨款1660亿美元，直接发放给美国民众。每位成人和儿童最高600美元，受补贴对象为年收入在7.5万美元及以下的个人以及年收入在15万美元以下的两口之家。这项法案的范围将扩充到拥有非美国国籍身份家庭成员的“混合身份家庭”。</p><p><b>2、失业救济金</b></p><p>一些失业者每周可获得300美元的额外补助。</p><p><b>3、向美国邮政服务拨款：100亿美元</b></p><p>国会同意将3月份批准的100亿美元贷款转换为美国邮政总局（USPS）的直接资金，而无需还款。</p><p><b>4、工资贷款</b></p><ul><li>2840亿美元用于政府工资贷款，包括扩大非营利组织，报纸和电视及广播电台的资格</li><li>150亿美元用于直播场地，独立电影院和文化机构；</li><li>以及200亿美元用于定向灾难补助。</li></ul><p><b>5、校园补助：</b></p><p>820亿美元用于包括用于升级学校供暖和冷却系统，以减少病毒传播和重新开放教室，并且100亿美元用于儿童保育。</p><p>其中包括：543亿美元用于K-12学校，227亿美元用于高等教育的商务餐核销，以及新的商务餐减税，和医疗补助——受保的的患者在看急诊或者其疾病不在保险覆盖范围内时，其医疗费用也可以按照有保险的情况支付。</p><p><b>6、运输业援助：450亿美元</b></p><p>450亿美元的运输援助，包括：</p><ul><li>向美国客运航空公司提供的150亿美元的工资援助；</li><li>140亿美元用于公家公路基金；</li><li>100亿美元的国家高速公路资金；</li><li>20亿美元用于机场；</li><li>10亿美元用于航空承包商；</li><li>10亿美元用于客运铁路美国铁路公司；</li></ul><p><b>7、租金和驱逐援助：250亿美元</b></p><p>250亿美元的租金和驱逐援助，用于为难以留在家中的人提供租金和公用事业付款援助，并将暂停驱逐的期限延长至1月31日。各州将至少获得2亿美元的援助。</p><p><b>8、疫苗分发援助：300亿美元</b></p><p>300亿美元用于支持疫苗的采购和分发，确保免费和快速分发给所有人。</p><p><b>9、食品援助：130亿美元</b></p><p>130亿美元用于食品援助，包括用于食品银行和高级营养计划的额外资金，大学生可以参加联邦政府的“补充营养援助计划”。</p><p><b>10、农场援助：130亿美元</b></p><p>另外130亿美元用于直接付款，购买和贷款给农民和牧场主。</p><p><b>11、扩展的Pell补助金：用于大学学费的新补助金，将惠及50万新的接受者。</b></p><p><b>12、互联网接入援助：70亿美元</b></p><p>70亿美元用于为更多美国人提供宽带互联网接入，其中包括：</p><ul><li>19亿美元用于更换会构成国家安全风险的电信网络设备；</li><li>32亿美元用于新的临时福利计划，以帮助低收入美国人获得宽带服务。</li></ul><p><b>13、全球病毒联盟：国际疫苗联盟的40亿美元</b></p><p><b>14、税收抵免</b></p><p>增加税收抵免以鼓励低收入住房建设，企业保持雇员工资，雇主提供带薪病假以及低收入工人。</p><p><b>15、救助少数族裔拥有的企业：120亿美元</b></p><p>120亿美元用于少数族裔拥有的和非常难以获得较早薪资保护计划融资的小型企业。</p><p>在美国两党艰苦的谈判之后，共和党人放弃了坚持数月的企业对感染新冠病毒员工的保护责任，民主党则最终同意为州和地方政府留出了大量资金。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>千呼万唤始出来！国会达成的9000亿美元协议包括啥？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n千呼万唤始出来！国会达成的9000亿美元协议包括啥？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-12-21 13:40</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>除了又要发支票之外，此次美国财政部和国会的“圣诞大礼包”中包括了延长针对中小企业的“薪资保护计划”，拨款用于新冠疫苗的分发与国际合作，延长房东对租客的“禁止驱离令”等内容。</blockquote><p>周日，美国参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔宣布，美国国会议员已就9000亿美元新冠纾困法案达成协议，为政府提供资金并提供长期的新冠救助。</p><p>新冠纾困措施将包括通过薪资保护计划（PPP）进行的新一轮小企业援助、每周300美元的失业救济金、向美国每名成年人和儿童每人提供600美元的刺激性付款，以及用于学校新冠病毒检测和疫苗分发的更多资金等。具体9000亿美元的救助计划如下：</p><p><b>1、邮寄支票：1660亿美元</b></p><p>国会将拨款1660亿美元，直接发放给美国民众。每位成人和儿童最高600美元，受补贴对象为年收入在7.5万美元及以下的个人以及年收入在15万美元以下的两口之家。这项法案的范围将扩充到拥有非美国国籍身份家庭成员的“混合身份家庭”。</p><p><b>2、失业救济金</b></p><p>一些失业者每周可获得300美元的额外补助。</p><p><b>3、向美国邮政服务拨款：100亿美元</b></p><p>国会同意将3月份批准的100亿美元贷款转换为美国邮政总局（USPS）的直接资金，而无需还款。</p><p><b>4、工资贷款</b></p><ul><li>2840亿美元用于政府工资贷款，包括扩大非营利组织，报纸和电视及广播电台的资格</li><li>150亿美元用于直播场地，独立电影院和文化机构；</li><li>以及200亿美元用于定向灾难补助。</li></ul><p><b>5、校园补助：</b></p><p>820亿美元用于包括用于升级学校供暖和冷却系统，以减少病毒传播和重新开放教室，并且100亿美元用于儿童保育。</p><p>其中包括：543亿美元用于K-12学校，227亿美元用于高等教育的商务餐核销，以及新的商务餐减税，和医疗补助——受保的的患者在看急诊或者其疾病不在保险覆盖范围内时，其医疗费用也可以按照有保险的情况支付。</p><p><b>6、运输业援助：450亿美元</b></p><p>450亿美元的运输援助，包括：</p><ul><li>向美国客运航空公司提供的150亿美元的工资援助；</li><li>140亿美元用于公家公路基金；</li><li>100亿美元的国家高速公路资金；</li><li>20亿美元用于机场；</li><li>10亿美元用于航空承包商；</li><li>10亿美元用于客运铁路美国铁路公司；</li></ul><p><b>7、租金和驱逐援助：250亿美元</b></p><p>250亿美元的租金和驱逐援助，用于为难以留在家中的人提供租金和公用事业付款援助，并将暂停驱逐的期限延长至1月31日。各州将至少获得2亿美元的援助。</p><p><b>8、疫苗分发援助：300亿美元</b></p><p>300亿美元用于支持疫苗的采购和分发，确保免费和快速分发给所有人。</p><p><b>9、食品援助：130亿美元</b></p><p>130亿美元用于食品援助，包括用于食品银行和高级营养计划的额外资金，大学生可以参加联邦政府的“补充营养援助计划”。</p><p><b>10、农场援助：130亿美元</b></p><p>另外130亿美元用于直接付款，购买和贷款给农民和牧场主。</p><p><b>11、扩展的Pell补助金：用于大学学费的新补助金，将惠及50万新的接受者。</b></p><p><b>12、互联网接入援助：70亿美元</b></p><p>70亿美元用于为更多美国人提供宽带互联网接入，其中包括：</p><ul><li>19亿美元用于更换会构成国家安全风险的电信网络设备；</li><li>32亿美元用于新的临时福利计划，以帮助低收入美国人获得宽带服务。</li></ul><p><b>13、全球病毒联盟：国际疫苗联盟的40亿美元</b></p><p><b>14、税收抵免</b></p><p>增加税收抵免以鼓励低收入住房建设，企业保持雇员工资，雇主提供带薪病假以及低收入工人。</p><p><b>15、救助少数族裔拥有的企业：120亿美元</b></p><p>120亿美元用于少数族裔拥有的和非常难以获得较早薪资保护计划融资的小型企业。</p><p>在美国两党艰苦的谈判之后，共和党人放弃了坚持数月的企业对感染新冠病毒员工的保护责任，民主党则最终同意为州和地方政府留出了大量资金。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d18e6c8ffa92cde53e56ec0f6068014d","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index","SPY":"标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1158107206","content_text":"除了又要发支票之外，此次美国财政部和国会的“圣诞大礼包”中包括了延长针对中小企业的“薪资保护计划”，拨款用于新冠疫苗的分发与国际合作，延长房东对租客的“禁止驱离令”等内容。周日，美国参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔宣布，美国国会议员已就9000亿美元新冠纾困法案达成协议，为政府提供资金并提供长期的新冠救助。新冠纾困措施将包括通过薪资保护计划（PPP）进行的新一轮小企业援助、每周300美元的失业救济金、向美国每名成年人和儿童每人提供600美元的刺激性付款，以及用于学校新冠病毒检测和疫苗分发的更多资金等。具体9000亿美元的救助计划如下：1、邮寄支票：1660亿美元国会将拨款1660亿美元，直接发放给美国民众。每位成人和儿童最高600美元，受补贴对象为年收入在7.5万美元及以下的个人以及年收入在15万美元以下的两口之家。这项法案的范围将扩充到拥有非美国国籍身份家庭成员的“混合身份家庭”。2、失业救济金一些失业者每周可获得300美元的额外补助。3、向美国邮政服务拨款：100亿美元国会同意将3月份批准的100亿美元贷款转换为美国邮政总局（USPS）的直接资金，而无需还款。4、工资贷款2840亿美元用于政府工资贷款，包括扩大非营利组织，报纸和电视及广播电台的资格150亿美元用于直播场地，独立电影院和文化机构；以及200亿美元用于定向灾难补助。5、校园补助：820亿美元用于包括用于升级学校供暖和冷却系统，以减少病毒传播和重新开放教室，并且100亿美元用于儿童保育。其中包括：543亿美元用于K-12学校，227亿美元用于高等教育的商务餐核销，以及新的商务餐减税，和医疗补助——受保的的患者在看急诊或者其疾病不在保险覆盖范围内时，其医疗费用也可以按照有保险的情况支付。6、运输业援助：450亿美元450亿美元的运输援助，包括：向美国客运航空公司提供的150亿美元的工资援助；140亿美元用于公家公路基金；100亿美元的国家高速公路资金；20亿美元用于机场；10亿美元用于航空承包商；10亿美元用于客运铁路美国铁路公司；7、租金和驱逐援助：250亿美元250亿美元的租金和驱逐援助，用于为难以留在家中的人提供租金和公用事业付款援助，并将暂停驱逐的期限延长至1月31日。各州将至少获得2亿美元的援助。8、疫苗分发援助：300亿美元300亿美元用于支持疫苗的采购和分发，确保免费和快速分发给所有人。9、食品援助：130亿美元130亿美元用于食品援助，包括用于食品银行和高级营养计划的额外资金，大学生可以参加联邦政府的“补充营养援助计划”。10、农场援助：130亿美元另外130亿美元用于直接付款，购买和贷款给农民和牧场主。11、扩展的Pell补助金：用于大学学费的新补助金，将惠及50万新的接受者。12、互联网接入援助：70亿美元70亿美元用于为更多美国人提供宽带互联网接入，其中包括：19亿美元用于更换会构成国家安全风险的电信网络设备；32亿美元用于新的临时福利计划，以帮助低收入美国人获得宽带服务。13、全球病毒联盟：国际疫苗联盟的40亿美元14、税收抵免增加税收抵免以鼓励低收入住房建设，企业保持雇员工资，雇主提供带薪病假以及低收入工人。15、救助少数族裔拥有的企业：120亿美元120亿美元用于少数族裔拥有的和非常难以获得较早薪资保护计划融资的小型企业。在美国两党艰苦的谈判之后，共和党人放弃了坚持数月的企业对感染新冠病毒员工的保护责任，民主党则最终同意为州和地方政府留出了大量资金。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":417,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":970739698,"gmtCreate":1597900855114,"gmtModify":1704217153593,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"好文","listText":"好文","text":"好文","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/970739698","repostId":"1196536699","repostType":4,"repost":{"id":"1196536699","kind":"news","pubTimestamp":1597850053,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1196536699?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-19 23:14","market":"hk","language":"zh","title":"2020年慢牛一定会有：详解中国股民的选股和配置逻辑","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1196536699","media":"Madam Mia","summary":"我们来说说自己投资交易的话，2020年高确定性选股和仓位的设置逻辑。","content":"<p>今天，我们来说说自己投资交易的话，2020年高确定性选股和仓位的设置逻辑。</p><p>股票投资是趋势也有风险</p><p>其实我是很支持普通人都学习股票投资的，好好找出成长型的公司，持续投入，会有很好的回报。</p><p>当然股票伴随的风险也高。据《财新周刊》统计，一片“牛市”呼声之下，中国证券投资基金业协会最新的数据让人大跌眼镜：<b>2020年6月底，公募基金资产净值由5月底的17.64万亿元下降至16.9万元亿。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6933db80781fc01bd06844b693dfe1d3\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"403\"></p><p>一份根据上海证券交易所交易数据的研究报告，量化了中国散户的亏损数据：<b>交易越多，亏损越多，账户市值低于10万元的散户，平均每年亏损2457元；账户余额越多的散户投资者亏得越少，余额越少的散户投资者亏得越多。</b></p><p>交易所的数据证明，除了上市公司发放的红利、政府从市场收走的税收，股市几乎成了零和游戏：中小散户一直在交易中亏损，而他们是机构、大户的主要收益来源。</p><p>从各类投资者的收益看，2016年1月至2019年6月的三年半间，个人投资者平均录得负收益，而机构和公司投资者录得正收益。其中，账户市值10万元以下的散户亏损最多，平均亏20.53%；账户市值1000万元以上的散户平均亏损最少，为1.62%。</p><p>同时，机构投资者的平均收益为11.22%，公司账户的平均收益为6.68%。</p><p>从交易特点上看 ，个人投资者倾向于追涨杀跌，专业的择时和选股能力都较弱。由于中国个人投资者的财富管理能较弱，如果自己不学习就进行投资决策的话，在股票市场并不能实现财富增值保值的目的。</p><p>找到自己的方式：主动与被动</p><p>投资股票你有两个选择，一个叫主动选股，还有一个叫被动选股，基于自己怎么判断自身交易能力。</p><p>先说被动去选，就是傻白甜的被动选股方式：你只要一股脑全部去买 ETF 就好了。</p><p>ETF 全称交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Fund，简称ETF)，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e7c86f828239338e90e85ec289093187\" tg-width=\"700\" tg-height=\"306\"></p><p>如果你觉得自己的技术也就跟市场上大部分人差不多，操作下来也就是跟大盘差不多，那就买大盘指数基金。</p><p>比如说，直接买入300ETF、100ETF这样的交易所挂牌的大盘指数基金。买入综合指数的好处就是，其实你是在直接按照市值比例买入市场大市值的蓝筹股。</p><p>大盘行情好，你就是赚行情的钱：学艺不精不如就买大盘，这是一个很简单的逻辑。</p><p>指数基金因为具备费率低、公开透明、风险分散、紧跟指数走势等优点，被越来越多的投资者认可并使用。相较于普通指数基金，ETF在这些方面的优势更为明显。</p><p>从费率看，目前普通指数基金的管理费率范围是1%~0.6%，平均0.95%，而ETF的最高管理费率是0.5%~0.15%，平均0.45%；从公开透明看，ETF每日都会披露申购赎回的清单，信息披露的频次更高，内容更加丰富和完善。</p><p>普通指数基金需要至少留存5%的现金，而ETF是豁免此项规定的，所以ETF可以用更高的仓位来紧密跟踪指数的走势，跟踪误差和偏离度更小。</p><p>操作起来也很简单，各大券商基金都有提供大盘指数型ETF的基金，按照市场来分，还有创业板ETF、产业ETF、酒业ETF，提供给投资者更多选择。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45a8f8569e2e68023cd77377e91f9734\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"497\"></p><p>比如我自己的配置，相对的即使对某些行业比较熟悉，但是无法选定行业里的某一只或几只股票；看好整个行业，不确定龙头企业的变化，那就直接买入行业ETF，作为自己的仓位配置。</p><p>主动选股的仓位配置逻辑</p><p>然后说如何主动去选。</p><p>主动选股就是我要主动选出我要的多少只股票，然后去给每只股票配置仓位——其中包括一个就是你要选什么股，二是你每个股票要占多少。</p><p>有人会积极去选股，每天盯还会换股。像我这种没时间盯盘一般选择长期持有的人，我会针对自己的属性去做确定性高的选股逻辑。</p><p>我们要做最确信的事情，因为我们本来大逻辑就是你要去投确信的钱。</p><p>我同时是个风险偏好很低的人，之前我也写过我不会去追最可怕的股，也就是那种已经连涨10天的——因为跳空涨了，也会跳空跌。</p><p>作为一个长线定投投资者，我要做的是稳。</p><p>所以我选股的概念很简单：我不会去做太复杂的观察，因为我的选择有个最基本的前提，就是这些股肯定都是好股票。</p><p>我每次买的股票名字，都是大家熟知或是有概念的公司，也就是你知道这家公司到底在运营什么。</p><p>然后，我选股的类别就会根据我自己的逻辑来判断。</p><p>第一个逻辑，如果是牛市对什么东西对利好？很简单，<b>你牛市利好的一个最直观的结果就是所有人都买股票，那么证券公司和银行肯定赚钱了。</b></p><p>所以我是给银行股预留好仓位的。</p><p>这几周，银行股回调很多，我的建仓方式基本可以保证我以小亏持有仓位。</p><p>记得上一篇《2020年要来的慢牛：从学会定投复利收益到跑赢物价》提到的定投微笑曲线吧，在市场价格低的时候，因为我们持续定投，所以能以较低的价格获取更多的份额，从而无形中又摊薄了整体价格成本，当市场回升以后，我们自然能赚取更多收益。</p><p>14年的牛市最早开始领涨的也是证券行业，头部证券和银行基本也都保持健康的盈利率。</p><p>牛市行情中证券公司收益一定是翻番的。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2e60d91f351238401a2c7ca7fa4599f\" tg-width=\"500\" tg-height=\"263\"></p><p>最近炒作牛市行情的基调我们反复说过，源于全世界范围放水。</p><p>前几天美联储会议决定维持0~0.25%利率不变，7月28号美国再出7万亿刺激计划，国内也处于量化宽松阶段。</p><p>所以水涨，则船高。</p><p>我之前给大家讲解过，美国经济在疫情赢下情况其实并不乐观。因为整体实体经济不行，然后国家又强放水，放出来的水除了消费就是投资，于是一大部分资金就流入了金融市场，流入股市。</p><p>说起国内实体经济，如果你亲身到浙江温州还有广东去看看就知道，好多实体经济企业复工是复工了，国家统计出来的复工率很高，但是复产却遥遥不及以往。</p><p>因为国际贸易受疫情影响太大了，中美贸易矛盾也持续震动。</p><p>人工成本高，场地成本很高，在东南亚设厂的企业主，疫情也大大增加了管理难度，其实能达到10%~15%的利润率已经非常好了，所以我们会看到一个现象：</p><p>很多个人和机构转而把利润、贷款全部投去了股市。</p><p>所以第二个逻辑，<b>大放水周期什么东西最会涨？</b></p><p><b>最好操控最轻的东西。</b></p><p>每次进牛市的时候都是科创板先起来，为什么？</p><p>往一个缸子里面就狂倒水，最轻的先浮起来，所以你会看到科创板是最先涨的，而且是涨幅到现在最高的。</p><p>体量小，包括盘子小其实更容易被炒。以前没有科创板叫创业板，创业板先火就是因为创业板体量轻，你随随便便一样的钱砸进去，它涨得肯定比大盘要多得多了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7f631879b6c0b1d6bb7a1a9a29da4a7\" tg-width=\"990\" tg-height=\"551\"></p><p>所以你可以去配一些科创版的好股票，当然不要配那种皮包公司就一个壳，配一些有风向有概念的股，比如医药，科技。</p><p>对于科创板的公司，我把它们分类为风险资产，根据个人风险偏好来搭配。</p><p>今年走的概念有什么呢？</p><p>今年整体捋下来，大大也给我们定了好几个基调了，<b>有5G的基调，有疫情相关医药的基调，有新科技创新的基调，然后就工业互联网这种基调，这几个基调领涨的公司可以关注下。</b></p><p>这是疫情下的财政刺激放水，资金一定会走过这几个概念，股票价格也会相比较下拱得更高，但你别去买莫名其妙特别偏远的。</p><p>举个例子，如果你去买了煤炭这种万年受环保因素受各种因素都被打压的股票，牛市里面它涨也会是涨最晚的。</p><p>所以第二个逻辑得出的结论是，<b>牛市中科创板可以买，还有概念可以买。</b></p><p>概念因为涉及一些沪深大盘股，所以持仓上我会选择一些概念，以龙头大盘股为准。</p><p>第三个逻辑我会看消费概念。其实我这是带着信仰的，为什么？</p><p>因为我对国家有梦想。</p><p>我觉得中国未来如果要超过美国，或者说能真的把自己的经济再次复苏起来，或赶上之前的GDP增长节奏，必须是内需。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0df985614483d5866866d9540867af31\" tg-width=\"500\" tg-height=\"291\"></p><p>如果不刺激内需的话，中国经济没有办法真的复苏，我们是没有办法超越别的国家跟别人竞争的。</p><p>因为我们周边全是拦路虎。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d6d6100f664f98a320a15186c96a8bf\" tg-width=\"878\" tg-height=\"423\"></p><p>国外抵制中国，抵制全球化的声音越来越大。</p><p>为了防止出口贸易困难，必须刺激内需，我买的是个希望。并且，我想这也是政府重要的经济调控方针。</p><p>所以我们有三个逻辑了，第一个逻辑我朝着放水涨最高的去了，然后ETF我也布置完了，接着券商的我也布置完了，剩下的其实挺随心所欲了。</p><p>你把三四个概念都定完，剩下的就根据一定投资和交易基本技术判断，找一些长势又比较好的去补上，基本就已经ok。</p><p>以上的资产配置的概念里面，你已经有了比较稳当的，也有激进高增长的，还有你比较确定并且可以长期持有的，我觉得这已经挺好的一个资产配置了。</p><p>这样，最重要的概念与大盘股票结合，小妙招、概念与利润率稳定的股票结合，可以大大提升你的“护城河”，也就是投资的安全边际。</p><p>这样配置下来的预期表现是怎么样的呢？</p><p>涨的时候我总能跑赢大盘，但我跌的时候也常常会比大盘少跌一点。</p><p><b>跑赢大盘，就是有了阿尔法收益。</b></p><p>每个投资者最好都懂一点基本的交易技术</p><p>说完了选股的大逻辑，我们来聊聊如何选股中择时和择机的逻辑。</p><p>书院的很多同学经常会提一个共性问题：</p><p>“我就是想投资而已，交易技术不想学。因为根本没时间盯盘，K线那些对我来说太难了，怎么办？”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d12b4dea4143c0d7b1a71337a431b80d\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"904\"></p><p>这个问题其实反应了一个很常见的投资误区：</p><p>很多人主动炒股，可能选股方向没大问题，但是因为不懂最基本的交易技术，导致买点和卖点都不对。</p><p>看上某一个公司，什么时候买在低位才能最大化利润，这就需要学习基本交易技术。</p><p>因此，每个投资者都应该至少了解最基本的交易指标，这样才能择时和择机。</p><p>我一直都说大部分人不可能成为专门的交易员，但是你至少要懂一些皮毛的交易，才能去帮自己选好的点位。</p><p>如果你懂一些交易技术面，你才知道选股的时候如何运用一些交易指标，然后从挑选出来的股票里面，再去根据技术点位进行买入卖出的操作。</p><p>跟最好的交易员直接去学，也是最快的，因为你可以直接发现对手盘有多厉害，从而避免自己作为生手的盲目自信，同时也可以抄他们的买点和卖点，补足自己短期的技术短板。</p><p>如果你实在学不会交易技术也可以，反正你逻辑大前提没错的情况下，顶多你就是买贵一点了——你买贵了深圳的房子，你还是赚翻了。</p><p>只是说我如果也有那样的技术能力去低价买入，我何乐不为？这样的赚钱机会适用于有基本交易技术的人，我恰巧我就用上了，我就用这个方式也选了几支符合我大选股逻辑的股票。</p><p>用我的大选股逻辑加上基本交易技术，就是略微会跑赢大盘一点，有助于手动剔除一些比较不良的股票，然后你又把整个风险摊得相对平均。</p><p>所以，即使大盘撤下来，我每次回撤都比大盘少；大盘涨，也比大盘赚得多一些，确定性就很高。</p><p>最后总结一下仓位配置，<b>由于慢牛预期，维稳之中带点红利是最好的</b>。</p><p>其中，30%~50%的维稳仓位都不为过，毕竟如果慢牛走过2~3年也是要逐步减仓，抵抗其中震荡。</p>","source":"lsy1590138286873","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2020年慢牛一定会有：详解中国股民的选股和配置逻辑</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n2020年慢牛一定会有：详解中国股民的选股和配置逻辑\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-08-19 23:14 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/nsu3qhK0i0rZdhqnad-oNw><strong>Madam Mia</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>今天，我们来说说自己投资交易的话，2020年高确定性选股和仓位的设置逻辑。股票投资是趋势也有风险其实我是很支持普通人都学习股票投资的，好好找出成长型的公司，持续投入，会有很好的回报。当然股票伴随的风险也高。据《财新周刊》统计，一片“牛市”呼声之下，中国证券投资基金业协会最新的数据让人大跌眼镜：2020年6月底，公募基金资产净值由5月底的17.64万亿元下降至16.9万元亿。一份根据上海证券交易所...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/nsu3qhK0i0rZdhqnad-oNw\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/591f197978533795137daedf87e7f110","relate_stocks":{"HSI":"恒生指数","000001.SH":"上证指数"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/nsu3qhK0i0rZdhqnad-oNw","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1196536699","content_text":"今天，我们来说说自己投资交易的话，2020年高确定性选股和仓位的设置逻辑。股票投资是趋势也有风险其实我是很支持普通人都学习股票投资的，好好找出成长型的公司，持续投入，会有很好的回报。当然股票伴随的风险也高。据《财新周刊》统计，一片“牛市”呼声之下，中国证券投资基金业协会最新的数据让人大跌眼镜：2020年6月底，公募基金资产净值由5月底的17.64万亿元下降至16.9万元亿。一份根据上海证券交易所交易数据的研究报告，量化了中国散户的亏损数据：交易越多，亏损越多，账户市值低于10万元的散户，平均每年亏损2457元；账户余额越多的散户投资者亏得越少，余额越少的散户投资者亏得越多。交易所的数据证明，除了上市公司发放的红利、政府从市场收走的税收，股市几乎成了零和游戏：中小散户一直在交易中亏损，而他们是机构、大户的主要收益来源。从各类投资者的收益看，2016年1月至2019年6月的三年半间，个人投资者平均录得负收益，而机构和公司投资者录得正收益。其中，账户市值10万元以下的散户亏损最多，平均亏20.53%；账户市值1000万元以上的散户平均亏损最少，为1.62%。同时，机构投资者的平均收益为11.22%，公司账户的平均收益为6.68%。从交易特点上看 ，个人投资者倾向于追涨杀跌，专业的择时和选股能力都较弱。由于中国个人投资者的财富管理能较弱，如果自己不学习就进行投资决策的话，在股票市场并不能实现财富增值保值的目的。找到自己的方式：主动与被动投资股票你有两个选择，一个叫主动选股，还有一个叫被动选股，基于自己怎么判断自身交易能力。先说被动去选，就是傻白甜的被动选股方式：你只要一股脑全部去买 ETF 就好了。ETF 全称交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Fund，简称ETF)，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。如果你觉得自己的技术也就跟市场上大部分人差不多，操作下来也就是跟大盘差不多，那就买大盘指数基金。比如说，直接买入300ETF、100ETF这样的交易所挂牌的大盘指数基金。买入综合指数的好处就是，其实你是在直接按照市值比例买入市场大市值的蓝筹股。大盘行情好，你就是赚行情的钱：学艺不精不如就买大盘，这是一个很简单的逻辑。指数基金因为具备费率低、公开透明、风险分散、紧跟指数走势等优点，被越来越多的投资者认可并使用。相较于普通指数基金，ETF在这些方面的优势更为明显。从费率看，目前普通指数基金的管理费率范围是1%~0.6%，平均0.95%，而ETF的最高管理费率是0.5%~0.15%，平均0.45%；从公开透明看，ETF每日都会披露申购赎回的清单，信息披露的频次更高，内容更加丰富和完善。普通指数基金需要至少留存5%的现金，而ETF是豁免此项规定的，所以ETF可以用更高的仓位来紧密跟踪指数的走势，跟踪误差和偏离度更小。操作起来也很简单，各大券商基金都有提供大盘指数型ETF的基金，按照市场来分，还有创业板ETF、产业ETF、酒业ETF，提供给投资者更多选择。比如我自己的配置，相对的即使对某些行业比较熟悉，但是无法选定行业里的某一只或几只股票；看好整个行业，不确定龙头企业的变化，那就直接买入行业ETF，作为自己的仓位配置。主动选股的仓位配置逻辑然后说如何主动去选。主动选股就是我要主动选出我要的多少只股票，然后去给每只股票配置仓位——其中包括一个就是你要选什么股，二是你每个股票要占多少。有人会积极去选股，每天盯还会换股。像我这种没时间盯盘一般选择长期持有的人，我会针对自己的属性去做确定性高的选股逻辑。我们要做最确信的事情，因为我们本来大逻辑就是你要去投确信的钱。我同时是个风险偏好很低的人，之前我也写过我不会去追最可怕的股，也就是那种已经连涨10天的——因为跳空涨了，也会跳空跌。作为一个长线定投投资者，我要做的是稳。所以我选股的概念很简单：我不会去做太复杂的观察，因为我的选择有个最基本的前提，就是这些股肯定都是好股票。我每次买的股票名字，都是大家熟知或是有概念的公司，也就是你知道这家公司到底在运营什么。然后，我选股的类别就会根据我自己的逻辑来判断。第一个逻辑，如果是牛市对什么东西对利好？很简单，你牛市利好的一个最直观的结果就是所有人都买股票，那么证券公司和银行肯定赚钱了。所以我是给银行股预留好仓位的。这几周，银行股回调很多，我的建仓方式基本可以保证我以小亏持有仓位。记得上一篇《2020年要来的慢牛：从学会定投复利收益到跑赢物价》提到的定投微笑曲线吧，在市场价格低的时候，因为我们持续定投，所以能以较低的价格获取更多的份额，从而无形中又摊薄了整体价格成本，当市场回升以后，我们自然能赚取更多收益。14年的牛市最早开始领涨的也是证券行业，头部证券和银行基本也都保持健康的盈利率。牛市行情中证券公司收益一定是翻番的。最近炒作牛市行情的基调我们反复说过，源于全世界范围放水。前几天美联储会议决定维持0~0.25%利率不变，7月28号美国再出7万亿刺激计划，国内也处于量化宽松阶段。所以水涨，则船高。我之前给大家讲解过，美国经济在疫情赢下情况其实并不乐观。因为整体实体经济不行，然后国家又强放水，放出来的水除了消费就是投资，于是一大部分资金就流入了金融市场，流入股市。说起国内实体经济，如果你亲身到浙江温州还有广东去看看就知道，好多实体经济企业复工是复工了，国家统计出来的复工率很高，但是复产却遥遥不及以往。因为国际贸易受疫情影响太大了，中美贸易矛盾也持续震动。人工成本高，场地成本很高，在东南亚设厂的企业主，疫情也大大增加了管理难度，其实能达到10%~15%的利润率已经非常好了，所以我们会看到一个现象：很多个人和机构转而把利润、贷款全部投去了股市。所以第二个逻辑，大放水周期什么东西最会涨？最好操控最轻的东西。每次进牛市的时候都是科创板先起来，为什么？往一个缸子里面就狂倒水，最轻的先浮起来，所以你会看到科创板是最先涨的，而且是涨幅到现在最高的。体量小，包括盘子小其实更容易被炒。以前没有科创板叫创业板，创业板先火就是因为创业板体量轻，你随随便便一样的钱砸进去，它涨得肯定比大盘要多得多了。所以你可以去配一些科创版的好股票，当然不要配那种皮包公司就一个壳，配一些有风向有概念的股，比如医药，科技。对于科创板的公司，我把它们分类为风险资产，根据个人风险偏好来搭配。今年走的概念有什么呢？今年整体捋下来，大大也给我们定了好几个基调了，有5G的基调，有疫情相关医药的基调，有新科技创新的基调，然后就工业互联网这种基调，这几个基调领涨的公司可以关注下。这是疫情下的财政刺激放水，资金一定会走过这几个概念，股票价格也会相比较下拱得更高，但你别去买莫名其妙特别偏远的。举个例子，如果你去买了煤炭这种万年受环保因素受各种因素都被打压的股票，牛市里面它涨也会是涨最晚的。所以第二个逻辑得出的结论是，牛市中科创板可以买，还有概念可以买。概念因为涉及一些沪深大盘股，所以持仓上我会选择一些概念，以龙头大盘股为准。第三个逻辑我会看消费概念。其实我这是带着信仰的，为什么？因为我对国家有梦想。我觉得中国未来如果要超过美国，或者说能真的把自己的经济再次复苏起来，或赶上之前的GDP增长节奏，必须是内需。如果不刺激内需的话，中国经济没有办法真的复苏，我们是没有办法超越别的国家跟别人竞争的。因为我们周边全是拦路虎。国外抵制中国，抵制全球化的声音越来越大。为了防止出口贸易困难，必须刺激内需，我买的是个希望。并且，我想这也是政府重要的经济调控方针。所以我们有三个逻辑了，第一个逻辑我朝着放水涨最高的去了，然后ETF我也布置完了，接着券商的我也布置完了，剩下的其实挺随心所欲了。你把三四个概念都定完，剩下的就根据一定投资和交易基本技术判断，找一些长势又比较好的去补上，基本就已经ok。以上的资产配置的概念里面，你已经有了比较稳当的，也有激进高增长的，还有你比较确定并且可以长期持有的，我觉得这已经挺好的一个资产配置了。这样，最重要的概念与大盘股票结合，小妙招、概念与利润率稳定的股票结合，可以大大提升你的“护城河”，也就是投资的安全边际。这样配置下来的预期表现是怎么样的呢？涨的时候我总能跑赢大盘，但我跌的时候也常常会比大盘少跌一点。跑赢大盘，就是有了阿尔法收益。每个投资者最好都懂一点基本的交易技术说完了选股的大逻辑，我们来聊聊如何选股中择时和择机的逻辑。书院的很多同学经常会提一个共性问题：“我就是想投资而已，交易技术不想学。因为根本没时间盯盘，K线那些对我来说太难了，怎么办？”这个问题其实反应了一个很常见的投资误区：很多人主动炒股，可能选股方向没大问题，但是因为不懂最基本的交易技术，导致买点和卖点都不对。看上某一个公司，什么时候买在低位才能最大化利润，这就需要学习基本交易技术。因此，每个投资者都应该至少了解最基本的交易指标，这样才能择时和择机。我一直都说大部分人不可能成为专门的交易员，但是你至少要懂一些皮毛的交易，才能去帮自己选好的点位。如果你懂一些交易技术面，你才知道选股的时候如何运用一些交易指标，然后从挑选出来的股票里面，再去根据技术点位进行买入卖出的操作。跟最好的交易员直接去学，也是最快的，因为你可以直接发现对手盘有多厉害，从而避免自己作为生手的盲目自信，同时也可以抄他们的买点和卖点，补足自己短期的技术短板。如果你实在学不会交易技术也可以，反正你逻辑大前提没错的情况下，顶多你就是买贵一点了——你买贵了深圳的房子，你还是赚翻了。只是说我如果也有那样的技术能力去低价买入，我何乐不为？这样的赚钱机会适用于有基本交易技术的人，我恰巧我就用上了，我就用这个方式也选了几支符合我大选股逻辑的股票。用我的大选股逻辑加上基本交易技术，就是略微会跑赢大盘一点，有助于手动剔除一些比较不良的股票，然后你又把整个风险摊得相对平均。所以，即使大盘撤下来，我每次回撤都比大盘少；大盘涨，也比大盘赚得多一些，确定性就很高。最后总结一下仓位配置，由于慢牛预期，维稳之中带点红利是最好的。其中，30%~50%的维稳仓位都不为过，毕竟如果慢牛走过2~3年也是要逐步减仓，抵抗其中震荡。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":780,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":914817507,"gmtCreate":1581158009709,"gmtModify":1704343625545,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"Mark一下","listText":"Mark一下","text":"Mark一下","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/914817507","repostId":"64746","repostType":1,"repost":{"id":64746,"gmtCreate":1496997622330,"gmtModify":1704877606088,"author":{"id":"3451432424236761","authorId":"3451432424236761","name":"巫天华","avatar":"https://static.laohu8.com/75459a7b957edbb7d508193e78a43f68","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3451432424236761","authorIdStr":"3451432424236761"},"themes":[],"title":"99%的人不适合玩期权！","htmlText":"这几天社区财富效应很强，看很多虎友晒单，几个月时间收益率 50%、100%、甚至 1000%+，真正实现了老虎三周年的口号#炒美股有肉吃#，特别恭喜各位赚钱的虎友们！ 在为大家高兴的同时，我也的确有点担心，因为这些超高收益率大多是通过期权实现的，会有更多没接触过期权的小虎们，简单粗暴的模仿，所以今天写下这篇文章，谈谈我对期权交易的看法。 我玩期权7年了，赚过很多，也赔过很多，各种策略也都试过，爆仓次数多到自己数不清。 问题1：如何期权入门？ 强烈推荐一本书：劳伦斯 G·麦克米伦写的《期权投资策略》，这是我读过最适合新人的，非常详细的介绍了期权的基本概念，通俗易懂，范例详实。 不过，这本书也有一个缺点，它没有系统的介绍期权各种策略对底层保证金的要求以及保证金的计算。而在期权实际操作过程中，除非大家只操作buy call和buy put，一旦涉及sell call/sell put/组合策略等，仓位计算、风险控制就完全离不开保证金的计算。 实操之前一定要有耐心读完这本书！我见过有人将1份合约当成1股操作，因此多操作了100倍（实际 1份期权合约=100股/1手），也见过操作方向弄反了的朋友。这本书不一定能帮助你赚钱，但至少可以带你认清期权基础知识。 另外，老虎股票学院 也有期权基础知识的视频教程，期权新手一定要搞清楚规则，详悉基础知识再下手。 问题2：期权适合什么样的玩家？ 结论是：我认为99%的人并不适合玩期权！ 原因是： 1）期权的决策参数更多维 操作正股时，主要选择是哪只股票（标的物），哪天操作（择时），做多还是做空（操作方向）。 但期权要选择： 标的 行权价； 到期日； 四种基础操作：buy call（买入看涨期权），buy put（买入看跌期权），sell call（卖出看涨期权），sell put（看出看跌期权）以及他们的各种叠加组合。 复杂会给专业玩家和普通玩家之","listText":"这几天社区财富效应很强，看很多虎友晒单，几个月时间收益率 50%、100%、甚至 1000%+，真正实现了老虎三周年的口号#炒美股有肉吃#，特别恭喜各位赚钱的虎友们！ 在为大家高兴的同时，我也的确有点担心，因为这些超高收益率大多是通过期权实现的，会有更多没接触过期权的小虎们，简单粗暴的模仿，所以今天写下这篇文章，谈谈我对期权交易的看法。 我玩期权7年了，赚过很多，也赔过很多，各种策略也都试过，爆仓次数多到自己数不清。 问题1：如何期权入门？ 强烈推荐一本书：劳伦斯 G·麦克米伦写的《期权投资策略》，这是我读过最适合新人的，非常详细的介绍了期权的基本概念，通俗易懂，范例详实。 不过，这本书也有一个缺点，它没有系统的介绍期权各种策略对底层保证金的要求以及保证金的计算。而在期权实际操作过程中，除非大家只操作buy call和buy put，一旦涉及sell call/sell put/组合策略等，仓位计算、风险控制就完全离不开保证金的计算。 实操之前一定要有耐心读完这本书！我见过有人将1份合约当成1股操作，因此多操作了100倍（实际 1份期权合约=100股/1手），也见过操作方向弄反了的朋友。这本书不一定能帮助你赚钱，但至少可以带你认清期权基础知识。 另外，老虎股票学院 也有期权基础知识的视频教程，期权新手一定要搞清楚规则，详悉基础知识再下手。 问题2：期权适合什么样的玩家？ 结论是：我认为99%的人并不适合玩期权！ 原因是： 1）期权的决策参数更多维 操作正股时，主要选择是哪只股票（标的物），哪天操作（择时），做多还是做空（操作方向）。 但期权要选择： 标的 行权价； 到期日； 四种基础操作：buy call（买入看涨期权），buy put（买入看跌期权），sell call（卖出看涨期权），sell put（看出看跌期权）以及他们的各种叠加组合。 复杂会给专业玩家和普通玩家之","text":"这几天社区财富效应很强，看很多虎友晒单，几个月时间收益率 50%、100%、甚至 1000%+，真正实现了老虎三周年的口号#炒美股有肉吃#，特别恭喜各位赚钱的虎友们！ 在为大家高兴的同时，我也的确有点担心，因为这些超高收益率大多是通过期权实现的，会有更多没接触过期权的小虎们，简单粗暴的模仿，所以今天写下这篇文章，谈谈我对期权交易的看法。 我玩期权7年了，赚过很多，也赔过很多，各种策略也都试过，爆仓次数多到自己数不清。 问题1：如何期权入门？ 强烈推荐一本书：劳伦斯 G·麦克米伦写的《期权投资策略》，这是我读过最适合新人的，非常详细的介绍了期权的基本概念，通俗易懂，范例详实。 不过，这本书也有一个缺点，它没有系统的介绍期权各种策略对底层保证金的要求以及保证金的计算。而在期权实际操作过程中，除非大家只操作buy call和buy put，一旦涉及sell call/sell put/组合策略等，仓位计算、风险控制就完全离不开保证金的计算。 实操之前一定要有耐心读完这本书！我见过有人将1份合约当成1股操作，因此多操作了100倍（实际 1份期权合约=100股/1手），也见过操作方向弄反了的朋友。这本书不一定能帮助你赚钱，但至少可以带你认清期权基础知识。 另外，老虎股票学院 也有期权基础知识的视频教程，期权新手一定要搞清楚规则，详悉基础知识再下手。 问题2：期权适合什么样的玩家？ 结论是：我认为99%的人并不适合玩期权！ 原因是： 1）期权的决策参数更多维 操作正股时，主要选择是哪只股票（标的物），哪天操作（择时），做多还是做空（操作方向）。 但期权要选择： 标的 行权价； 到期日； 四种基础操作：buy call（买入看涨期权），buy put（买入看跌期权），sell call（卖出看涨期权），sell put（看出看跌期权）以及他们的各种叠加组合。 复杂会给专业玩家和普通玩家之","images":[{"img":"https://static.laohu8.com/1489a469eaec6e05d893c3f574eee7cb"},{"img":"https://static.laohu8.com/cba1fdad6f0dc318e8ceef2402f8af3f"},{"img":"https://static.laohu8.com/2cadbf178ed00bd65552bcfb0b4efdd4"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/64746","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":147,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3527667803686145","authorIdStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":659530867,"gmtCreate":1680134680059,"gmtModify":1680139551889,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$&nbsp;</a>这个日k线，哪里看得出来是技术型牛市？加息钱都没有了还会有牛市？脑瘫","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$&nbsp;</a>这个日k线，哪里看得出来是技术型牛市？加息钱都没有了还会有牛市？脑瘫","text":"$纳斯达克(.IXIC)$ 这个日k线，哪里看得出来是技术型牛市？加息钱都没有了还会有牛市？脑瘫","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/659530867","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":922,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":163166386,"gmtCreate":1623863069345,"gmtModify":1623863069345,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/163166386","repostId":"1118620406","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":982,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":164285711,"gmtCreate":1624207985933,"gmtModify":1624207985933,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/164285711","repostId":"165086774","repostType":1,"repost":{"id":165086774,"gmtCreate":1624081204398,"gmtModify":1624185070160,"author":{"id":"115535245075020","authorId":"115535245075020","name":"陈达美股投资","avatar":"https://static.tigerbbs.com/93c77cdf64a6c2c4355eb691def79ccf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"115535245075020","authorIdStr":"115535245075020"},"themes":[],"title":"资产配置笔记：中小基金逆个袭","htmlText":"1.正如我认为美国的陪审团制是最好的普法教育，因其让甲乙丙丁寻常百姓切身参与司法实践；我认为基金投资是最好的投资教育，因其让甲乙丙丁寻常百姓切身参与投资实践。一个对投资毫无经验的萌新，与资本市场最温柔的第一次接触，最好是从基金开始。有人会说切身参与你可以选择炒股啊，被割一波韭菜才是投资的第一课；但我认为既无效果又没必要，正如我之前说过失败乃成功之母这句话在投资上就非常可疑——最好是借鉴别人的失败，极力避免自己失败。在美国的时候作为全服务券商（full-service brokerage house）我们为广大投资者做资产配置，美股个股选择上虽然眼花缭乱、让人血脉贲张，上杠杆的手段也是琳琅满目，但到头来，本质上我们还是会去配置基金。因为客户很多都是401k、IRA搞了一辈子的退休账户的钱，搞砸了你的颐养天年就要变成暗无天日，失败的代价不敢想象。还有人说没被割过韭菜人生不完整，自古赌神无不从韭菜而成，我一定要向市场交学费，云云。那我也就不劝了，懵懂而又自信，雪顶咖啡都没你顶，手冲咖啡都没你冲，只能祝你幸福。当然配置基金，是不是要迷信明星品牌，是不是要迷恋明星经理，是不是大就是美，这个里面我认为大有可论。本文就来谈一谈目前国内基金行业的残酷内卷以及我认为中小基金（一定会有的）出路与明天。2.现在大家逢人睹物无不提内卷。内卷外卷混合卷，本是天道，内卷是竞争，外卷是进化，混合卷是伦常。无论如何卷，我们都要拥抱社会的复杂性——参差百态、陆离多样，容忍差异——让乐意内卷的人痛快内卷，让向往躺平的人安心躺平，这才是一个良善的社会。虽然万物皆内卷，但到了基金经理PK这一档，内卷就有点太内了，演烈成了羊肉卷，恨不得将对方大快朵颐。基金经理不仅比业绩、比人脉、比口才、比长相，终极决战居然是比当年高考是不是省状元，情何以堪啊。基金与基金的战争很快变成了基金经理之间的对子；类似于白马之围，胜负关键取","listText":"1.正如我认为美国的陪审团制是最好的普法教育，因其让甲乙丙丁寻常百姓切身参与司法实践；我认为基金投资是最好的投资教育，因其让甲乙丙丁寻常百姓切身参与投资实践。一个对投资毫无经验的萌新，与资本市场最温柔的第一次接触，最好是从基金开始。有人会说切身参与你可以选择炒股啊，被割一波韭菜才是投资的第一课；但我认为既无效果又没必要，正如我之前说过失败乃成功之母这句话在投资上就非常可疑——最好是借鉴别人的失败，极力避免自己失败。在美国的时候作为全服务券商（full-service brokerage house）我们为广大投资者做资产配置，美股个股选择上虽然眼花缭乱、让人血脉贲张，上杠杆的手段也是琳琅满目，但到头来，本质上我们还是会去配置基金。因为客户很多都是401k、IRA搞了一辈子的退休账户的钱，搞砸了你的颐养天年就要变成暗无天日，失败的代价不敢想象。还有人说没被割过韭菜人生不完整，自古赌神无不从韭菜而成，我一定要向市场交学费，云云。那我也就不劝了，懵懂而又自信，雪顶咖啡都没你顶，手冲咖啡都没你冲，只能祝你幸福。当然配置基金，是不是要迷信明星品牌，是不是要迷恋明星经理，是不是大就是美，这个里面我认为大有可论。本文就来谈一谈目前国内基金行业的残酷内卷以及我认为中小基金（一定会有的）出路与明天。2.现在大家逢人睹物无不提内卷。内卷外卷混合卷，本是天道，内卷是竞争，外卷是进化，混合卷是伦常。无论如何卷，我们都要拥抱社会的复杂性——参差百态、陆离多样，容忍差异——让乐意内卷的人痛快内卷，让向往躺平的人安心躺平，这才是一个良善的社会。虽然万物皆内卷，但到了基金经理PK这一档，内卷就有点太内了，演烈成了羊肉卷，恨不得将对方大快朵颐。基金经理不仅比业绩、比人脉、比口才、比长相，终极决战居然是比当年高考是不是省状元，情何以堪啊。基金与基金的战争很快变成了基金经理之间的对子；类似于白马之围，胜负关键取","text":"1.正如我认为美国的陪审团制是最好的普法教育，因其让甲乙丙丁寻常百姓切身参与司法实践；我认为基金投资是最好的投资教育，因其让甲乙丙丁寻常百姓切身参与投资实践。一个对投资毫无经验的萌新，与资本市场最温柔的第一次接触，最好是从基金开始。有人会说切身参与你可以选择炒股啊，被割一波韭菜才是投资的第一课；但我认为既无效果又没必要，正如我之前说过失败乃成功之母这句话在投资上就非常可疑——最好是借鉴别人的失败，极力避免自己失败。在美国的时候作为全服务券商（full-service brokerage house）我们为广大投资者做资产配置，美股个股选择上虽然眼花缭乱、让人血脉贲张，上杠杆的手段也是琳琅满目，但到头来，本质上我们还是会去配置基金。因为客户很多都是401k、IRA搞了一辈子的退休账户的钱，搞砸了你的颐养天年就要变成暗无天日，失败的代价不敢想象。还有人说没被割过韭菜人生不完整，自古赌神无不从韭菜而成，我一定要向市场交学费，云云。那我也就不劝了，懵懂而又自信，雪顶咖啡都没你顶，手冲咖啡都没你冲，只能祝你幸福。当然配置基金，是不是要迷信明星品牌，是不是要迷恋明星经理，是不是大就是美，这个里面我认为大有可论。本文就来谈一谈目前国内基金行业的残酷内卷以及我认为中小基金（一定会有的）出路与明天。2.现在大家逢人睹物无不提内卷。内卷外卷混合卷，本是天道，内卷是竞争，外卷是进化，混合卷是伦常。无论如何卷，我们都要拥抱社会的复杂性——参差百态、陆离多样，容忍差异——让乐意内卷的人痛快内卷，让向往躺平的人安心躺平，这才是一个良善的社会。虽然万物皆内卷，但到了基金经理PK这一档，内卷就有点太内了，演烈成了羊肉卷，恨不得将对方大快朵颐。基金经理不仅比业绩、比人脉、比口才、比长相，终极决战居然是比当年高考是不是省状元，情何以堪啊。基金与基金的战争很快变成了基金经理之间的对子；类似于白马之围，胜负关键取","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/92a920a0d7c0798cb728b6b1e7cd7dfb"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/165086774","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1305,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":160182768,"gmtCreate":1623774968954,"gmtModify":1623774968954,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/160182768","repostId":"1126523309","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1303,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":182165291,"gmtCreate":1623558428813,"gmtModify":1623558428813,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/182165291","repostId":"1134192115","repostType":4,"repost":{"id":"1134192115","kind":"news","pubTimestamp":1623070463,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1134192115?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-07 20:54","market":"sh","language":"zh","title":"5000字深度解析，如何分析行业未来的发展空间？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1134192115","media":" 思想钢印","summary":"为什么同样是食品饮料行业、或同样是医药行业，在同样增速的情况下，有些公司60倍PE起步，有些只有20倍呢？这些问题的答案都与行业发展阶段有关，处于不同阶段的企业，未来的变化、发展空间和终局都可能不同。我在《5000字深度：如何在30分钟内，快速判断一家公司的投资价值？》一文中说：行业空间重点看三个因素，行业所处发展阶段、周期性和永续性，其中最重要的就是“行业所处发展阶段”，我习惯将其分成五个阶段：","content":"<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f59fb09a173927167f5a919497dce449\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"606\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>行业所处发展阶段</b></p><p>为什么同样是食品饮料行业、或同样是医药行业，在同样增速的情况下，有些公司60倍PE起步，有些只有20倍呢？</p><p>为什么有些互联网公司亏损时，可以给20倍PS，盈利后，却只能给5倍？</p><p>为什么巴菲特不早点买苹果？为什么投一级市场的高瓴要来投二级市场？</p><p>这些问题的答案都与行业发展阶段有关，处于不同阶段的企业，未来的变化、发展空间和终局都可能不同。打个比方，你比小孩子力气大，但是小孩子能长个儿，你却不能，所以小孩子的估值就应该比你高。</p><p>我在《5000字深度：如何在30分钟内，快速判断一家公司的投资价值？》一文中说：行业空间重点看三个因素，行业所处发展阶段、周期性和永续性，其中最重要的就是“行业所处发展阶段”，我习惯将其分成五个阶段：</p><ul><li><p>空间看似很大但非常不确定的早期，比如氢能源车、第三代半导体、OLED、量子计算机</p></li><li><p>行业消费爆发、商业模式成型或者技术突破后的高速发展期，比如锂电、光伏、人工智能应用、部分医药行业、部分新消费行业</p></li><li><p>稳定增长期：大部分行业都处于这个阶段</p></li><li><p>发展停滞期：大部分所谓“夕阳行业”都处于这个阶段</p></li><li><p>前景不明期：未来有可能被替代或大众变小众的行业，比如传统的新住宅开发、传统的超市百货、纸媒</p></li></ul><p>本文就以国内上市公司的行业为例，分析一下这五个阶段的投资特点。</p><p><b>空间看似很大但非常不确定的早期</b></p><p>这一类公司理论上应该是VC、PE投资的阶段，不在二级市场考虑范围内，但有两种情况例外——上市公司体内培育的新商业模式，或者上市公司的产品忽然出现了某个新应用方向。</p><p>以美团和拼多多发力的社区团购业务为例，2020年之前就处于这一“不确定”的阶段，之所以引起投资者的注意，因为其行业空间和商业模式都非常有吸引力：</p><p>1、行业空间：主打低价生活必需品，高频高粘性，面对的是最广泛人群的最基本的需求，主打下沉市场，避开电商和传统商业巨头的竞争（指的是两年前），“线上+线下”场景结合，具有大空间刚需永续性的多个特点。</p><p>2、商业模式：“预售+自提”的模式避开所有现行零售体系高成本的部分，不用“最后一公里配送”，无库存、简单的中心仓，并以“团长”这个特殊的角色融入消费者的社交体系。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2bbf64037287d4907ae8d0015a639b4\" tg-width=\"800\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\">刚需高频、避开巨头、融入社交关系……，这些都是有爆发潜力的早期行业的特点。</p><p>虽然现在的社区团购已经具备比较成熟的运营模式和盈利潜力，但在2020年前社区团购刚刚兴起时，业务更多体现出早期项目的不确定性：社交链的不确定性、线上线下结合的脆弱性、运营管理的难度、规模经济的程度……，如果不是去年年初的疫情，社区团购的不确定期可能还要更长。</p><p>二级市场出现类似阶段的行业或产品时，常常有主题投资和概念炒作的特点，比如近期两个题材：</p><p>剧本杀：在游戏外衣下的情境社交，弱化竞技性，有可能成为有较长生命周期的新形态的娱乐产品。</p><p>元宇宙：沉浸式的虚拟空间，用户可在其中进行文化、社交、娱乐等丰富的活动，将区块链、游戏、网络算力、VR等技术或商业模式融为一体。</p><p>这类公司的投资本质是属于VC领域，十个中难以成功一个，对于一般投资者，应该避免介入。</p><p>2017年的按摩椅行业，荣泰健康当年选择加大投入当时的“共享按摩椅”业务，凭借这一概念，营收增长和估值都高于规模更大的奥佳华，但一年后，“共享经济”退潮，共享按摩椅虽然成为少数能产生正现金流的产品，但因为行业壁垒太低，利润空间全被商场拿走了，公司不得不考虑剥离这一块业务。</p><p><b>行业爆发期</b></p><p>到了这个阶段，由于需求、技术或商业模式被验证，产品跑通、资金到位，导致整个市场处于爆发期，各路玩家纷纷进入。</p><p>比如近期进入爆发期的行业中：社区团购是商业模式被验证，医美和新能源车是下游需求爆发，锂电和光伏兼具了技术突破，成本降到具有经济效益。</p><p>制造业的爆发有一定的不均衡性，往往非常突然，一般个人投资者不太好把握，更好的方向是选择爆发期没那么猛烈但持续时间比较长的新消费，比如冷冻烘焙食品。</p><p>面包连锁店不是好的商业模式，我在《不好的商业模式，是投资中的“事故多发地段”》一文讲过理由，“面包的制作工艺时间长、用料多，花样又多，总部很难控制加盟商的辅料的品质”。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c163f94533343da45c172b0937adaf77\" tg-width=\"771\" tg-height=\"623\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>下游弱而散，就有希望出现一个强有力的上游2B的制造业企业，以立高食品为代表的冷冻烘焙厂商，近年来开始向下游的面包房提供冷冻成品和半成品，特别是后者，门店经过简单醒发、烘烤即可成为与现做面包口感完全一致的烘焙食品，时间更快，品质更可控、口感更统一、成本更低。</p><p>处于爆发期的行业，投资上最大的问题是估值失控，比如医美。</p><p>爆发式增长的行业很难估计其天花板的高度，以及高增长延续的时间，但确定性却不亚于成熟性行业，导致估值的弹性很大，股价往往由最乐观的投资者决定。</p><p>一旦行业龙头的估值失控，赚钱效应很容易引发主题投资和趋势投机资金，把板块内基本面一般的公司轮流炒一遍。投资者务必要分清有业绩但高估的龙头品种，和跟风炒作的品种。</p><p>需要说明的是，行业各阶段之间的界限并不绝对，进入爆发期的行业也并非就此上岸。</p><p>社区团购去年已经显示了强大的商业化能力，其商业空间看上去远大于传统的生鲜电商，但年底的政策风云突变，有可能把社区团购打回到第一阶段，或者其规模从此限制在一个细分的领域——当然，也可能只是让行业更规范，总之是增加了不确定性。</p><p><b>稳定增长期</b></p><p>虽然前两个阶段是“十倍股”的摇篮，但一般投资者不一定把握得了。A股的绝大部分公司的行业都处于“稳定增长期”的阶段，巴菲特的护城河理论也基本上属于这个阶段的企业。</p><p>短期而言，这个阶段的公司业绩爆发性不如前两个阶段，但长期而言，投资此阶段的收益并不低，A股目前更类似于巴菲特投资的黄金时代。</p><p>原因在于，中国有巨大的人口量、复杂的城市层次和统一的文化，而消费文化具有从高阶到低阶的传导性，很多产品在一线城市火几年，二、三线城市火几年，再传到四线城市，成长期也比其他市场长。而人口从低线城市向高线城市迁移，农村向城市迁移，加上中国制造具备的全球竞争力，又让这个过程更加复杂和漫长，导致大部分成熟行业都要经历至少十年以上的成长期。</p><p>所以像高瓴资本这样原本做一级市场的风险投资，近几年也把主要精力投身二级市场，且相当一部分都是处于成熟阶段的企业。</p><p>以大家电为例，这是中国最早具备全球竞争力的行业，25年前的成长股是长虹、康佳，15年前是格力，5年前是美的、老板，现在又重新轮到海尔一类定位中高端，具备海外扩张能力的公司。</p><p>这就导致很多投资者视之为成熟行业的家电行业，渗透率仍有很大空间，竞争格局好的空调龙头，可能还有十年7%以上的增长。</p><p>再从品类上看，从最早获得突破的黑电，到其次建立优势的白电，再到随房地产起来的厨电，从这些规模经济领域，发展到依赖产业链效率和功能创新的小家电，还有加入智能化浪潮的智能家电。</p><p>品类延伸与区域差异并存，造就了市场的深度与广度，在成熟品类站住脚的头部企业更容易走出第二增长曲线——老板发力洗碗机，海尔培养高端品牌，美的布局小家电，TCL进军上游面板行业。</p><p>成熟行业增长靠品类扩张，所以进入这个阶段的企业，投资者需要把公司的观察视角，从行业空间与产品竞争力的层面，转移到企业家精神与管理和组织文化的层面。只有解决管理半径的企业，才能拥有持续扩张的能力。当然，这就不是行业层面的问题了，留到分析管理能力的时候再说。</p><p><b>低增长期</b></p><p>过去，我们对夕阳行业的定义更多受到西方经济界的影响，等同于纺织钢铁采掘化工机械等传统初级制造业，实际原因是欧美初级制造业在全球化中，由于成本过高失去了竞争力而被转移到亚洲。所谓的“夕阳”，并不是这个行业需求下降或消失，而是企业将制造环节外包为供应链，导致这些产业转移到其他国家。</p><p>而且，全球化的每一次产业转移，首当其冲的都是这类传统初级制造行业，这才给投资者以夕阳行业的深刻影响。</p><p>事实上，要说传统、初级，农业更像夕阳行业，但任何一个国家都不会允许这类产业全球化，加上美国又有成本优势，所以就不“夕阳”了，这就是典型的西方视角的定义。</p><p>所以，这类初级制造行业的投资机会并不“夕阳”，我认为，中国很可能成为传统初级制造业转移的“终点站”，这类“夕阳行业”将在中国成为“日不落行业”，基于以下三个原因：</p><p>第一、再也无法找到更有比较优势的地区</p><p>传统初级制造业从欧美到日本再到“亚洲四小龙”，最后到中国，每一次都是因为后者有“比较优势”。比较优势比较的不仅仅是劳动力成本，还包括基础设施、内需市场规模、统一市场、政府治理能力，等等，但放眼全球，几乎没有一个地区可以完全接受中国传统制造业的转移。</p><p>第二、传统初级制造业竞争格局和管理能力的优化</p><p>不赚钱的行业，只要竞争格局优化到一定程度，产业出清，寡头出现，也能延缓产业链转移的趋势。这是因为，巨头有利润进行产业链一体化降低成本，有资本对国外企业进行收购，有技术在国外设厂，进行产能全球化布局。</p><p>巴菲特70年代投资伯克希尔巨亏的案例，给大家以美国纺织业在全球化中失败的印象，但这几年买申洲国际大赚的投资者，享受的恰恰是中国纺织服装加工行业产能转移到越南印度的红利。</p><p>产能的转移对企业的影响不同，当年欧美纺织服装企业走不出去，而今天的中国纺织服装业，虽然产能转移出去了，但企业还是这些企业，走出去的是企业，带回来的是利润，其原因正是前一条所说的中国企业血液中的“制造业基因”，能够适合不同的文化土壤。</p><p>第三、新技术对传统初级制造业的改造</p><p>前几次制造业的转移，不管是在美国生产，还是在日本、韩国生产，除了机器设备更先进，产品有一些升级，其制造方式并没有本质的变化。</p><p>可制造业转移到中国之后，恰逢互联网大潮进入2B的制造领域，不管是十年前的“鼠标+水泥”，还是五年前的“互联网+”，制造业的生产方式都有了本质的变化。</p><p>以国联股份为例，解决的是中小企业低成本采购问题，聚合众多下游企业，利用“集采”的模式向上游供应商砍价，使中小企业也能获得大企业的采购成本优势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a54db6ef986216d7d0ffb068c2eba690\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"513\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>这个模式要求互联网平台已经积累了大量专业客户，并能够提供高度垂直、高度细分的产品，同时能提供低成本的物流仓储服务，这就要求数字化、云化服务的技术积淀，有一定的壁垒。</p><p>从物流到采购再到生产，工业互联网对传统制造业的改造，很可能让这些传统行业不再过度依赖低成本和支付环境代价，永远地留在中国，或者把利润留在中国。</p><p>如果只看行业增速，白酒就是标准的“夕阳行业”。对于这一类不增长的行业而言，胜在竞争格局导致的龙头确定性强，好在融资需求下降，利润增速高于营收增速，股东回报大于规模增长，反而是普通投资者容易把握的机会。</p><p><b>前景不明期</b></p><p>传统初级制造业一点也不“夕阳”，真正的“夕阳行业”往往是因为新技术、新产品和新商业模式出现，进入需求下降的行业，类似传统相机、普通手表、普通仿制药、上一代电子产品，等等。</p><p>已经出现需求下降的行业是很好判断的，难的是未来需求不明的行业，比如房地产行业中的新房开发。</p><p>这里并不是说房地产是夕阳行业，房地产当然是永续经营的行业，但我国目前的新房开发模式，面临未来的需求不明确的问题。我国的人均住房面积世界第五，又面临人口下降，未来二手房占比越来越高，再加上七十年产权的问题，让未来新房开发模式很难预计。</p><p>投资，千万不要在需求不明确的行业里赌自己的运气。当年长虹低估了液晶电视替代的速度，大量囤积彩管，想通过价格战垄断上游材料扩大份额，结果反而加速了液晶电视的替代，自己陷入财务危机。</p><p><b>行业发展如飞行棋</b></p><p>下面是金·卡戴珊给儿子的生日礼物——一台三一重工的微型挖掘机，这不是明星搞怪，微型挖掘机是去年美国中产家庭的消费清单上，在大House，大泳池，大草坪之后的新晋网红——家里没有挖掘机，你都不知道出门跟邻居聊啥。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/acf6163cc8f6105ee5b459116d6225a1\" tg-width=\"358\" tg-height=\"428\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>挖掘机一度被认为是夕阳行业，认为需求会随着基建工程的减少而萎缩，事实上，不光是美国，在日本，微型挖掘机也因为人口老龄化而变成无所不能的“神器”。</p><p>本文虽然列了五个阶段，但现实世界里，行业发展就像“飞行棋”，一开始投出“6”才能真正出发，一路上以前进为主，偶尔能“连续飞行”，但也常常遇到“后退几步”，甚至因犯规被“停止一次”，甚至被“打回大本营”的极刑。</p><p>最大困扰还是来自竞争对手，特别是大家拥挤在同一个阶段时，一不小心就会被干掉。一开局领先，不一定能把领先优势进行到底，但到了后半程，拉开相当的差距后，只要自己不犯致命错误，很可能会将领先优势带到终局。</p><p>然而，不管你多么领先对手接近终局，只要对手有能力掀翻桌子，重开一局，在一个新的战场上，你所有的优势都将荡然无存，这也是商业竞争的游戏中最残酷、最刺激、不断吸引新玩家入场的一点。</p>","source":"sxgy","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>5000字深度解析，如何分析行业未来的发展空间？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n5000字深度解析，如何分析行业未来的发展空间？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-06-07 20:54 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/vjFcnbuu3MUCEkb115384Q><strong> 思想钢印</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>行业所处发展阶段为什么同样是食品饮料行业、或同样是医药行业，在同样增速的情况下，有些公司60倍PE起步，有些只有20倍呢？为什么有些互联网公司亏损时，可以给20倍PS，盈利后，却只能给5倍？为什么巴菲特不早点买苹果？为什么投一级市场的高瓴要来投二级市场？这些问题的答案都与行业发展阶段有关，处于不同阶段的企业，未来的变化、发展空间和终局都可能不同。打个比方，你比小孩子力气大，但是小孩子能长个儿，你却...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/vjFcnbuu3MUCEkb115384Q\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f59fb09a173927167f5a919497dce449","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/vjFcnbuu3MUCEkb115384Q","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1134192115","content_text":"行业所处发展阶段为什么同样是食品饮料行业、或同样是医药行业，在同样增速的情况下，有些公司60倍PE起步，有些只有20倍呢？为什么有些互联网公司亏损时，可以给20倍PS，盈利后，却只能给5倍？为什么巴菲特不早点买苹果？为什么投一级市场的高瓴要来投二级市场？这些问题的答案都与行业发展阶段有关，处于不同阶段的企业，未来的变化、发展空间和终局都可能不同。打个比方，你比小孩子力气大，但是小孩子能长个儿，你却不能，所以小孩子的估值就应该比你高。我在《5000字深度：如何在30分钟内，快速判断一家公司的投资价值？》一文中说：行业空间重点看三个因素，行业所处发展阶段、周期性和永续性，其中最重要的就是“行业所处发展阶段”，我习惯将其分成五个阶段：空间看似很大但非常不确定的早期，比如氢能源车、第三代半导体、OLED、量子计算机行业消费爆发、商业模式成型或者技术突破后的高速发展期，比如锂电、光伏、人工智能应用、部分医药行业、部分新消费行业稳定增长期：大部分行业都处于这个阶段发展停滞期：大部分所谓“夕阳行业”都处于这个阶段前景不明期：未来有可能被替代或大众变小众的行业，比如传统的新住宅开发、传统的超市百货、纸媒本文就以国内上市公司的行业为例，分析一下这五个阶段的投资特点。空间看似很大但非常不确定的早期这一类公司理论上应该是VC、PE投资的阶段，不在二级市场考虑范围内，但有两种情况例外——上市公司体内培育的新商业模式，或者上市公司的产品忽然出现了某个新应用方向。以美团和拼多多发力的社区团购业务为例，2020年之前就处于这一“不确定”的阶段，之所以引起投资者的注意，因为其行业空间和商业模式都非常有吸引力：1、行业空间：主打低价生活必需品，高频高粘性，面对的是最广泛人群的最基本的需求，主打下沉市场，避开电商和传统商业巨头的竞争（指的是两年前），“线上+线下”场景结合，具有大空间刚需永续性的多个特点。2、商业模式：“预售+自提”的模式避开所有现行零售体系高成本的部分，不用“最后一公里配送”，无库存、简单的中心仓，并以“团长”这个特殊的角色融入消费者的社交体系。刚需高频、避开巨头、融入社交关系……，这些都是有爆发潜力的早期行业的特点。虽然现在的社区团购已经具备比较成熟的运营模式和盈利潜力，但在2020年前社区团购刚刚兴起时，业务更多体现出早期项目的不确定性：社交链的不确定性、线上线下结合的脆弱性、运营管理的难度、规模经济的程度……，如果不是去年年初的疫情，社区团购的不确定期可能还要更长。二级市场出现类似阶段的行业或产品时，常常有主题投资和概念炒作的特点，比如近期两个题材：剧本杀：在游戏外衣下的情境社交，弱化竞技性，有可能成为有较长生命周期的新形态的娱乐产品。元宇宙：沉浸式的虚拟空间，用户可在其中进行文化、社交、娱乐等丰富的活动，将区块链、游戏、网络算力、VR等技术或商业模式融为一体。这类公司的投资本质是属于VC领域，十个中难以成功一个，对于一般投资者，应该避免介入。2017年的按摩椅行业，荣泰健康当年选择加大投入当时的“共享按摩椅”业务，凭借这一概念，营收增长和估值都高于规模更大的奥佳华，但一年后，“共享经济”退潮，共享按摩椅虽然成为少数能产生正现金流的产品，但因为行业壁垒太低，利润空间全被商场拿走了，公司不得不考虑剥离这一块业务。行业爆发期到了这个阶段，由于需求、技术或商业模式被验证，产品跑通、资金到位，导致整个市场处于爆发期，各路玩家纷纷进入。比如近期进入爆发期的行业中：社区团购是商业模式被验证，医美和新能源车是下游需求爆发，锂电和光伏兼具了技术突破，成本降到具有经济效益。制造业的爆发有一定的不均衡性，往往非常突然，一般个人投资者不太好把握，更好的方向是选择爆发期没那么猛烈但持续时间比较长的新消费，比如冷冻烘焙食品。面包连锁店不是好的商业模式，我在《不好的商业模式，是投资中的“事故多发地段”》一文讲过理由，“面包的制作工艺时间长、用料多，花样又多，总部很难控制加盟商的辅料的品质”。下游弱而散，就有希望出现一个强有力的上游2B的制造业企业，以立高食品为代表的冷冻烘焙厂商，近年来开始向下游的面包房提供冷冻成品和半成品，特别是后者，门店经过简单醒发、烘烤即可成为与现做面包口感完全一致的烘焙食品，时间更快，品质更可控、口感更统一、成本更低。处于爆发期的行业，投资上最大的问题是估值失控，比如医美。爆发式增长的行业很难估计其天花板的高度，以及高增长延续的时间，但确定性却不亚于成熟性行业，导致估值的弹性很大，股价往往由最乐观的投资者决定。一旦行业龙头的估值失控，赚钱效应很容易引发主题投资和趋势投机资金，把板块内基本面一般的公司轮流炒一遍。投资者务必要分清有业绩但高估的龙头品种，和跟风炒作的品种。需要说明的是，行业各阶段之间的界限并不绝对，进入爆发期的行业也并非就此上岸。社区团购去年已经显示了强大的商业化能力，其商业空间看上去远大于传统的生鲜电商，但年底的政策风云突变，有可能把社区团购打回到第一阶段，或者其规模从此限制在一个细分的领域——当然，也可能只是让行业更规范，总之是增加了不确定性。稳定增长期虽然前两个阶段是“十倍股”的摇篮，但一般投资者不一定把握得了。A股的绝大部分公司的行业都处于“稳定增长期”的阶段，巴菲特的护城河理论也基本上属于这个阶段的企业。短期而言，这个阶段的公司业绩爆发性不如前两个阶段，但长期而言，投资此阶段的收益并不低，A股目前更类似于巴菲特投资的黄金时代。原因在于，中国有巨大的人口量、复杂的城市层次和统一的文化，而消费文化具有从高阶到低阶的传导性，很多产品在一线城市火几年，二、三线城市火几年，再传到四线城市，成长期也比其他市场长。而人口从低线城市向高线城市迁移，农村向城市迁移，加上中国制造具备的全球竞争力，又让这个过程更加复杂和漫长，导致大部分成熟行业都要经历至少十年以上的成长期。所以像高瓴资本这样原本做一级市场的风险投资，近几年也把主要精力投身二级市场，且相当一部分都是处于成熟阶段的企业。以大家电为例，这是中国最早具备全球竞争力的行业，25年前的成长股是长虹、康佳，15年前是格力，5年前是美的、老板，现在又重新轮到海尔一类定位中高端，具备海外扩张能力的公司。这就导致很多投资者视之为成熟行业的家电行业，渗透率仍有很大空间，竞争格局好的空调龙头，可能还有十年7%以上的增长。再从品类上看，从最早获得突破的黑电，到其次建立优势的白电，再到随房地产起来的厨电，从这些规模经济领域，发展到依赖产业链效率和功能创新的小家电，还有加入智能化浪潮的智能家电。品类延伸与区域差异并存，造就了市场的深度与广度，在成熟品类站住脚的头部企业更容易走出第二增长曲线——老板发力洗碗机，海尔培养高端品牌，美的布局小家电，TCL进军上游面板行业。成熟行业增长靠品类扩张，所以进入这个阶段的企业，投资者需要把公司的观察视角，从行业空间与产品竞争力的层面，转移到企业家精神与管理和组织文化的层面。只有解决管理半径的企业，才能拥有持续扩张的能力。当然，这就不是行业层面的问题了，留到分析管理能力的时候再说。低增长期过去，我们对夕阳行业的定义更多受到西方经济界的影响，等同于纺织钢铁采掘化工机械等传统初级制造业，实际原因是欧美初级制造业在全球化中，由于成本过高失去了竞争力而被转移到亚洲。所谓的“夕阳”，并不是这个行业需求下降或消失，而是企业将制造环节外包为供应链，导致这些产业转移到其他国家。而且，全球化的每一次产业转移，首当其冲的都是这类传统初级制造行业，这才给投资者以夕阳行业的深刻影响。事实上，要说传统、初级，农业更像夕阳行业，但任何一个国家都不会允许这类产业全球化，加上美国又有成本优势，所以就不“夕阳”了，这就是典型的西方视角的定义。所以，这类初级制造行业的投资机会并不“夕阳”，我认为，中国很可能成为传统初级制造业转移的“终点站”，这类“夕阳行业”将在中国成为“日不落行业”，基于以下三个原因：第一、再也无法找到更有比较优势的地区传统初级制造业从欧美到日本再到“亚洲四小龙”，最后到中国，每一次都是因为后者有“比较优势”。比较优势比较的不仅仅是劳动力成本，还包括基础设施、内需市场规模、统一市场、政府治理能力，等等，但放眼全球，几乎没有一个地区可以完全接受中国传统制造业的转移。第二、传统初级制造业竞争格局和管理能力的优化不赚钱的行业，只要竞争格局优化到一定程度，产业出清，寡头出现，也能延缓产业链转移的趋势。这是因为，巨头有利润进行产业链一体化降低成本，有资本对国外企业进行收购，有技术在国外设厂，进行产能全球化布局。巴菲特70年代投资伯克希尔巨亏的案例，给大家以美国纺织业在全球化中失败的印象，但这几年买申洲国际大赚的投资者，享受的恰恰是中国纺织服装加工行业产能转移到越南印度的红利。产能的转移对企业的影响不同，当年欧美纺织服装企业走不出去，而今天的中国纺织服装业，虽然产能转移出去了，但企业还是这些企业，走出去的是企业，带回来的是利润，其原因正是前一条所说的中国企业血液中的“制造业基因”，能够适合不同的文化土壤。第三、新技术对传统初级制造业的改造前几次制造业的转移，不管是在美国生产，还是在日本、韩国生产，除了机器设备更先进，产品有一些升级，其制造方式并没有本质的变化。可制造业转移到中国之后，恰逢互联网大潮进入2B的制造领域，不管是十年前的“鼠标+水泥”，还是五年前的“互联网+”，制造业的生产方式都有了本质的变化。以国联股份为例，解决的是中小企业低成本采购问题，聚合众多下游企业，利用“集采”的模式向上游供应商砍价，使中小企业也能获得大企业的采购成本优势。这个模式要求互联网平台已经积累了大量专业客户，并能够提供高度垂直、高度细分的产品，同时能提供低成本的物流仓储服务，这就要求数字化、云化服务的技术积淀，有一定的壁垒。从物流到采购再到生产，工业互联网对传统制造业的改造，很可能让这些传统行业不再过度依赖低成本和支付环境代价，永远地留在中国，或者把利润留在中国。如果只看行业增速，白酒就是标准的“夕阳行业”。对于这一类不增长的行业而言，胜在竞争格局导致的龙头确定性强，好在融资需求下降，利润增速高于营收增速，股东回报大于规模增长，反而是普通投资者容易把握的机会。前景不明期传统初级制造业一点也不“夕阳”，真正的“夕阳行业”往往是因为新技术、新产品和新商业模式出现，进入需求下降的行业，类似传统相机、普通手表、普通仿制药、上一代电子产品，等等。已经出现需求下降的行业是很好判断的，难的是未来需求不明的行业，比如房地产行业中的新房开发。这里并不是说房地产是夕阳行业，房地产当然是永续经营的行业，但我国目前的新房开发模式，面临未来的需求不明确的问题。我国的人均住房面积世界第五，又面临人口下降，未来二手房占比越来越高，再加上七十年产权的问题，让未来新房开发模式很难预计。投资，千万不要在需求不明确的行业里赌自己的运气。当年长虹低估了液晶电视替代的速度，大量囤积彩管，想通过价格战垄断上游材料扩大份额，结果反而加速了液晶电视的替代，自己陷入财务危机。行业发展如飞行棋下面是金·卡戴珊给儿子的生日礼物——一台三一重工的微型挖掘机，这不是明星搞怪，微型挖掘机是去年美国中产家庭的消费清单上，在大House，大泳池，大草坪之后的新晋网红——家里没有挖掘机，你都不知道出门跟邻居聊啥。挖掘机一度被认为是夕阳行业，认为需求会随着基建工程的减少而萎缩，事实上，不光是美国，在日本，微型挖掘机也因为人口老龄化而变成无所不能的“神器”。本文虽然列了五个阶段，但现实世界里，行业发展就像“飞行棋”，一开始投出“6”才能真正出发，一路上以前进为主，偶尔能“连续飞行”，但也常常遇到“后退几步”，甚至因犯规被“停止一次”，甚至被“打回大本营”的极刑。最大困扰还是来自竞争对手，特别是大家拥挤在同一个阶段时，一不小心就会被干掉。一开局领先，不一定能把领先优势进行到底，但到了后半程，拉开相当的差距后，只要自己不犯致命错误，很可能会将领先优势带到终局。然而，不管你多么领先对手接近终局，只要对手有能力掀翻桌子，重开一局，在一个新的战场上，你所有的优势都将荡然无存，这也是商业竞争的游戏中最残酷、最刺激、不断吸引新玩家入场的一点。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":973,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":193609022,"gmtCreate":1620782154466,"gmtModify":1620782560501,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/193609022","repostId":"2134689203","repostType":2,"repost":{"id":"2134689203","kind":"highlight","pubTimestamp":1620618002,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2134689203?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-10 11:40","market":"sh","language":"zh","title":"激光雷达上车，背后的真相是什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2134689203","media":"智通财经网","summary":"当自动驾驶在量产车上从 L2 级向 L2+迈进，各家车企对软件、硬件的 pk 已经到了白热化阶段。除了依然坚持视觉路线的特斯拉(TSLA.US)外，今年发布的新车中，没搭载激光雷达都不好意思秀自己的自","content":"<p>当自动驾驶在量产车上从 L2 级向 L2+迈进，各家车企对软件、硬件的 pk 已经到了白热化阶段。除了依然坚持视觉路线的<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>(TSLA.US)外，今年发布的新车中，没搭载激光雷达都不好意思秀自己的自动驾驶能力，ARCFOX 极狐 阿尔法 S、小鹏(XPEV.US)P5、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>(NIO.US)ET7、上汽 RS33、宝马 iX、智己 L7 都预告了激光雷达的上车。</p>\n<p>激光雷达仿佛成了 L2+，甚至 L3 级、L4 级自动驾驶的代名词。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6576cd659d10f394e82008e8335d2467\" tg-width=\"969\" tg-height=\"755\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>激光雷达是怎么从 Robotaxi 上「头上长犄角」的庞然大物，变成了量产车上的小巧的「必选项」呢?</p>\n<p>体积更小、成本更低，激光雷达上车的法宝</p>\n<p>激光雷达利用发射和障碍物反射回的激光来探测障碍物。在这个过程中，光波发射方式、光束操作、探测、测距以及数据处理方式 5 大核心技术不同，都会得到性能、效果不一样的激光雷达。</p>\n<p>目前的光电系统中，扫描部件这个类似镜子的结构，将激光光束发散成更多光线，也是激光雷达中最大成本单元，直接影响到性能。我们常说的「机械式」「半固态」「固态」，就是按照扫描模块和激光收发模块的运动情况不同来分类的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36b8a96b0bf1487357e03cae7dd21474\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"512\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>机械式激光雷达中，「镜子式」的扫描模块和激光收发模块都可以 360°旋转运动，这两个模块 360°的运动能将激光更密集的发散出去，探测性能最好。但是双向运动的机械结构也最复杂，体积庞大。</p>\n<p>混合固态(半固态)激光雷达中，激光收发模块不动，扫描模块自己运动。这种「镜子」自己运动，当然不如机械式的探测效果好，不过结构上简化很多，体积也变小了。不过「镜子」的材质、形状、运动方式不同，半固态激光雷达也分成好多种。</p>\n<p>纯固态激光雷达，则是激光收发模块和扫描模块都不运动，没有了内部移动，成本最高的扫描模块可以在结构上简化，整个激光雷达的体积和成本也大大降低了。</p>\n<p>不同类型的激光雷达，优缺点也很明显。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c9bc97c41a45d214ab70c850b7569db\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"693\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>从机械式、半固态到纯固态，激光雷达的体积变小，成本也降低了。</b></p>\n<p><b>而成本，当然是车企最关心的。</b></p>\n<p>早期用在 Robotaxi 上的机械式激光雷达，以 Velodyne 为例，64 线机械激光雷达在 8 万美元，32 线机械激光雷达成本在 2 万美元。第一款满足车规级的激光雷达 SCALA，第一代时的价格也一度达到 2 万美元级别。所以目前在量产车上使用 SCALA 的客户，无论是奥迪 A8，还是奔驰 S 级，都是百万级豪车的级别，对价格的宽容度很高。那些由终端消费者买单的大量私家车，对价格敏感度就高多了。</p>\n<p><b>主机厂们普遍能接受的价格期望是多少呢?</b></p>\n<p>在 L4 级自动驾驶系统中，激光雷达的采购价最终能够达到 1000 美元以下;</p>\n<p>在 L2+自动驾驶系统中，激光雷达长期目标价格能够达到 500 美元以下。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/994be5e1c99f9e33814ca543a7453c47\" tg-width=\"1035\" tg-height=\"328\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>因此我们看到，进入 2020 年后，当半固态、固态激光雷达逐渐代替机械式雷达，激光雷达的成本和体积大幅度降低，直接从上万美元降低到 1000 美元时，逐渐接近车企能够接受的价格，才有了今天激光雷达批量上车的局面。</p>\n<p><b>除了价格，尺寸也是激光雷达批量上车的主要原因。</b></p>\n<p>早年 Robotaxi 上的机械式激光雷达，就像天灵盖上的犄角，占的体积非常大，完全不能放置在车内。如果把这样的车卖给消费者，恐怕没有几个人愿意买账。</p>\n<p>现在「上车」的半固态激光雷达，体积已经缩小到了 1~2 个手机的大小，安置在车顶或者保险杠两侧，大疆展示的激光雷达甚至能集成在后视镜上。更小的体积，才能让激光雷达不影响量产车本身的造型设计。</p>\n<p><b>当然，价格和尺寸只是万里长征第一步，性能和可靠性才是王道。</b></p>\n<p>多条技术赛道并行</p>\n<p>已经发布了搭载激光雷达的车型中，不仅激光雷达来自不同品牌，位置不同，选择的路线也有很大差别。俗称外行人看热闹，内行人看门道，激光雷达都有哪些门道了，其实从主机厂关心哪些指标就知道有哪些门道了。</p>\n<p><b>目前，无论是 OEM 还是激光雷达厂家都达成共识，高速、拥堵等场景是自动驾驶最大的市场。面对高速、拥堵场景，摄像头的视觉方案+激光雷达是最容易实现自动驾驶的。</b></p>\n<p><b>尽管，很多人把使用激光雷达和不使用激光雷达看作两个技术的对立面，但现实中，选择激光雷达，是目前车企实现自动驾驶现阶段功能的最优方案。</b></p>\n<p>因此车企对于激光雷达在 L2+的性能要求如下。</p>\n<p><b>1. 测距距离：</b>探测障碍物的最远距离。比如折射率低于 10%的物体(比如纯黑色车辆)，高速场景下至少有 150 米以上的探测距离。</p>\n<p><b>2. 视场角 FOV：</b>探测的「视野」范围，FOV 越大，「视野」越好。激光雷达应具有 120°FOV 宽视角，满足十字路口等特殊场景的检测。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/843c1f180e3c00ea5335c8a397fd2a91\" tg-width=\"842\" tg-height=\"405\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>3. 测距的精准度：</b>精确度越高，探测到障碍物的位置信息越准确。精确度要满足≤3cm，角分辨率越小越好，水平和垂直角分辨率≤3°。</p>\n<p><b>4. 点云：</b>点云和线束数量越多，感知的障碍物越精确。激光雷达应具备 100 线以上的扫描效果和百万级别点频，这样，遇到 150m 外的物体时，也能反射回足够多的激光点云用于识别。</p>\n<p><b>5. 车规级：</b>具有车规级标准的工作温度，能够规模化生产。</p>\n<p><b>这些要求看起来不复杂，但其实都满足这些条件的激光雷达，目前基本上寥寥无几，或多或少都有不满足的地方。这就是为什么，现在各车企在激光雷达上选择的路线不同，安装的位置也不同。</b></p>\n<p>目前发布的车型中，大多数都选择了半固态激光雷达：小鹏 P5 搭载的 Livos 激光雷达属于棱镜方案，蔚来 ET7 的 Innovusion 和 R 汽车 ES33 的 Luminar 激光雷达属于转镜方案，华为的激光雷达属于转镜方案，Lucid Air 选择的速腾聚创 M1 激光雷达，都是半固态激光雷达。这其中有成本、体积的原因，也有兼顾了性能需求的考虑。</p>\n<p>蔚来 ET7、上汽 R ES33 以激光雷达作为核心传感器，都选择了转镜式激光雷达，也就是通过平面镜绕圆心 360°旋转，将发射器发出的激光反射出更多的线束。</p>\n<p>转镜式激光雷达最远探测距离 500 米，针对 10%低反射物的探测距离达到 250m，满足了探测距离的要求。针对十字路口这样的场景，转镜式激光雷达的 FOV 角度大，120°*30°的大角度，能探测垂直于行驶方向道路上的障碍物。因为 FOV 更大，这两款车也都选择了顶置，安置在挡风玻璃上端的一颗激光雷达，就能够探测足够宽范围的场景。</p>\n<p>除了蔚来和上汽，BBA、本田选择法雷奥的激光雷达也是转镜方案，作为第一个通过车规级、成本可控的激光雷达，可靠的、可批量化方案，显然目前更多车企的选择。</p>\n<p><b>与蔚来和 R 汽车不同，小鹏 P5 没有把激光雷达作为核心传感器，而是以摄像头和高精地图组合的视觉方案作为自动驾驶的核心，激光雷达只是一种安全冗余的手段。</b></p>\n<p>因此，小鹏 P5 采用的 Livox 激光雷达，属于棱镜式。</p>\n<p>就像小时候玩的三棱镜，一束光达到棱镜上，能折射出彩虹的光谱，棱镜式激光雷达发射器数量更多，点云密度更高，这样探测障碍物精确度高。不过两个棱镜折射出的点云没办法做到一行一列的点云形状，而是中间密四周稀疏的菊花型。想要得到密集的点云，需要对同一个位置的扫描时间更长。</p>\n<p>因此小鹏 P5 在前保险杠两侧配备了两颗激光雷达，来保障点云覆盖密集。因此这个激光雷达 10%低反射物的探测距离只有 150 米，点云密度等效于 144 线，比其他几家的激光雷达近得多。不过作为一种硬件冗余手段，倒是足够了。</p>\n<p>除了棱镜式和转镜式外，半固态激光雷达中技术相对最成熟、产业链也最完整的 MEMS 是很多人认为的当下主流。Lucid Air 采用的就是速腾聚创 M1 激光雷达。</p>\n<p>MEMS 激光雷达是利用半导体器件微振镜做很小的平行运动动和扭转，部件运动小，结构简单。不过传统 MEMS 技术的有效探测距离近，只有 50m，FOV 角度只能达到 30°，所以，目前国内的新能源汽车目前还没有采用 MEMS 技术激光雷达的。</p>\n<p>当然也有例外，速腾聚创 M1 采用了新技术把 FOV 扩大到 120°，探测距离 200m，10%低反射物的探测距离 150m，这样就能满足车企的需求了。</p>\n<p>除了以上几家搭载了不同技术路线的半固态激光雷达，也有直接选择啃硬骨头的。长城摩卡就直接选择了 Ibeo 公司提供的 Flash 固态激光雷达，由于没有运动部件，体积更小，成本更低、可靠性也更高。不过，目前的纯固态激光雷达还处在探索阶段，探测距离只有 130 米。不过，长城摩卡 2022 年才交付，到时候固态激光雷达的性能会进化到什么地步，是骡子是马，还要等上市之后见分晓。</p>\n<p>最后</p>\n<p>自动驾驶从零开始走到今天，当停车场、高速路这样的强需求场景下，越来越多的辅助驾驶功能逐渐落地时，自动驾驶也面临更复杂场景下的困境。激光雷达这种新的感知手段，被无数车企和科技公司当成了困境中的一颗「救命稻草」。</p>\n<p>2021 年作为激光雷达量产上车的「元年」，还只是一个开端。故事的开端通常都是一团乱麻，激光雷达的开端也不例外。每家车企和激光雷达公司都尝试了不同的路线：有的选择了不同方案的半固态激光雷达;有的直接跨过中间态，选择了固态激光雷达;当然也有更大胆的，直接抛弃了激光雷达。</p>\n<p>我们能清楚的看到每种路线的优点，也能看到它的很多不足。这是一项新技术上车时，必须经历的「阵痛阶段」。只有经历了不同技术路线的探索，激光雷达的路线才能越来越清晰，做到真正的「量产上车」。</p>\n<p>在这之前，激光雷达还有一条曲折的长路要走。</p>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>激光雷达上车，背后的真相是什么？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n激光雷达上车，背后的真相是什么？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-05-10 11:40 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/470830.html><strong>智通财经网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>当自动驾驶在量产车上从 L2 级向 L2+迈进，各家车企对软件、硬件的 pk 已经到了白热化阶段。除了依然坚持视觉路线的特斯拉(TSLA.US)外，今年发布的新车中，没搭载激光雷达都不好意思秀自己的自动驾驶能力，ARCFOX 极狐 阿尔法 S、小鹏(XPEV.US)P5、蔚来(NIO.US)ET7、上汽 RS33、宝马 iX、智己 L7 都预告了激光雷达的上车。\n激光雷达仿佛成了 L2+，甚至 ...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/470830.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/aa8a01f7a061e00e9637a5023d440d2e","relate_stocks":{"NIO":"蔚来"},"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/470830.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6ca2dcdccfa2217fb20a0351f4efe814","article_id":"2134689203","content_text":"当自动驾驶在量产车上从 L2 级向 L2+迈进，各家车企对软件、硬件的 pk 已经到了白热化阶段。除了依然坚持视觉路线的特斯拉(TSLA.US)外，今年发布的新车中，没搭载激光雷达都不好意思秀自己的自动驾驶能力，ARCFOX 极狐 阿尔法 S、小鹏(XPEV.US)P5、蔚来(NIO.US)ET7、上汽 RS33、宝马 iX、智己 L7 都预告了激光雷达的上车。\n激光雷达仿佛成了 L2+，甚至 L3 级、L4 级自动驾驶的代名词。\n\n激光雷达是怎么从 Robotaxi 上「头上长犄角」的庞然大物，变成了量产车上的小巧的「必选项」呢?\n体积更小、成本更低，激光雷达上车的法宝\n激光雷达利用发射和障碍物反射回的激光来探测障碍物。在这个过程中，光波发射方式、光束操作、探测、测距以及数据处理方式 5 大核心技术不同，都会得到性能、效果不一样的激光雷达。\n目前的光电系统中，扫描部件这个类似镜子的结构，将激光光束发散成更多光线，也是激光雷达中最大成本单元，直接影响到性能。我们常说的「机械式」「半固态」「固态」，就是按照扫描模块和激光收发模块的运动情况不同来分类的。\n\n机械式激光雷达中，「镜子式」的扫描模块和激光收发模块都可以 360°旋转运动，这两个模块 360°的运动能将激光更密集的发散出去，探测性能最好。但是双向运动的机械结构也最复杂，体积庞大。\n混合固态(半固态)激光雷达中，激光收发模块不动，扫描模块自己运动。这种「镜子」自己运动，当然不如机械式的探测效果好，不过结构上简化很多，体积也变小了。不过「镜子」的材质、形状、运动方式不同，半固态激光雷达也分成好多种。\n纯固态激光雷达，则是激光收发模块和扫描模块都不运动，没有了内部移动，成本最高的扫描模块可以在结构上简化，整个激光雷达的体积和成本也大大降低了。\n不同类型的激光雷达，优缺点也很明显。\n\n从机械式、半固态到纯固态，激光雷达的体积变小，成本也降低了。\n而成本，当然是车企最关心的。\n早期用在 Robotaxi 上的机械式激光雷达，以 Velodyne 为例，64 线机械激光雷达在 8 万美元，32 线机械激光雷达成本在 2 万美元。第一款满足车规级的激光雷达 SCALA，第一代时的价格也一度达到 2 万美元级别。所以目前在量产车上使用 SCALA 的客户，无论是奥迪 A8，还是奔驰 S 级，都是百万级豪车的级别，对价格的宽容度很高。那些由终端消费者买单的大量私家车，对价格敏感度就高多了。\n主机厂们普遍能接受的价格期望是多少呢?\n在 L4 级自动驾驶系统中，激光雷达的采购价最终能够达到 1000 美元以下;\n在 L2+自动驾驶系统中，激光雷达长期目标价格能够达到 500 美元以下。\n\n因此我们看到，进入 2020 年后，当半固态、固态激光雷达逐渐代替机械式雷达，激光雷达的成本和体积大幅度降低，直接从上万美元降低到 1000 美元时，逐渐接近车企能够接受的价格，才有了今天激光雷达批量上车的局面。\n除了价格，尺寸也是激光雷达批量上车的主要原因。\n早年 Robotaxi 上的机械式激光雷达，就像天灵盖上的犄角，占的体积非常大，完全不能放置在车内。如果把这样的车卖给消费者，恐怕没有几个人愿意买账。\n现在「上车」的半固态激光雷达，体积已经缩小到了 1~2 个手机的大小，安置在车顶或者保险杠两侧，大疆展示的激光雷达甚至能集成在后视镜上。更小的体积，才能让激光雷达不影响量产车本身的造型设计。\n当然，价格和尺寸只是万里长征第一步，性能和可靠性才是王道。\n多条技术赛道并行\n已经发布了搭载激光雷达的车型中，不仅激光雷达来自不同品牌，位置不同，选择的路线也有很大差别。俗称外行人看热闹，内行人看门道，激光雷达都有哪些门道了，其实从主机厂关心哪些指标就知道有哪些门道了。\n目前，无论是 OEM 还是激光雷达厂家都达成共识，高速、拥堵等场景是自动驾驶最大的市场。面对高速、拥堵场景，摄像头的视觉方案+激光雷达是最容易实现自动驾驶的。\n尽管，很多人把使用激光雷达和不使用激光雷达看作两个技术的对立面，但现实中，选择激光雷达，是目前车企实现自动驾驶现阶段功能的最优方案。\n因此车企对于激光雷达在 L2+的性能要求如下。\n1. 测距距离：探测障碍物的最远距离。比如折射率低于 10%的物体(比如纯黑色车辆)，高速场景下至少有 150 米以上的探测距离。\n2. 视场角 FOV：探测的「视野」范围，FOV 越大，「视野」越好。激光雷达应具有 120°FOV 宽视角，满足十字路口等特殊场景的检测。\n\n3. 测距的精准度：精确度越高，探测到障碍物的位置信息越准确。精确度要满足≤3cm，角分辨率越小越好，水平和垂直角分辨率≤3°。\n4. 点云：点云和线束数量越多，感知的障碍物越精确。激光雷达应具备 100 线以上的扫描效果和百万级别点频，这样，遇到 150m 外的物体时，也能反射回足够多的激光点云用于识别。\n5. 车规级：具有车规级标准的工作温度，能够规模化生产。\n这些要求看起来不复杂，但其实都满足这些条件的激光雷达，目前基本上寥寥无几，或多或少都有不满足的地方。这就是为什么，现在各车企在激光雷达上选择的路线不同，安装的位置也不同。\n目前发布的车型中，大多数都选择了半固态激光雷达：小鹏 P5 搭载的 Livos 激光雷达属于棱镜方案，蔚来 ET7 的 Innovusion 和 R 汽车 ES33 的 Luminar 激光雷达属于转镜方案，华为的激光雷达属于转镜方案，Lucid Air 选择的速腾聚创 M1 激光雷达，都是半固态激光雷达。这其中有成本、体积的原因，也有兼顾了性能需求的考虑。\n蔚来 ET7、上汽 R ES33 以激光雷达作为核心传感器，都选择了转镜式激光雷达，也就是通过平面镜绕圆心 360°旋转，将发射器发出的激光反射出更多的线束。\n转镜式激光雷达最远探测距离 500 米，针对 10%低反射物的探测距离达到 250m，满足了探测距离的要求。针对十字路口这样的场景，转镜式激光雷达的 FOV 角度大，120°*30°的大角度，能探测垂直于行驶方向道路上的障碍物。因为 FOV 更大，这两款车也都选择了顶置，安置在挡风玻璃上端的一颗激光雷达，就能够探测足够宽范围的场景。\n除了蔚来和上汽，BBA、本田选择法雷奥的激光雷达也是转镜方案，作为第一个通过车规级、成本可控的激光雷达，可靠的、可批量化方案，显然目前更多车企的选择。\n与蔚来和 R 汽车不同，小鹏 P5 没有把激光雷达作为核心传感器，而是以摄像头和高精地图组合的视觉方案作为自动驾驶的核心，激光雷达只是一种安全冗余的手段。\n因此，小鹏 P5 采用的 Livox 激光雷达，属于棱镜式。\n就像小时候玩的三棱镜，一束光达到棱镜上，能折射出彩虹的光谱，棱镜式激光雷达发射器数量更多，点云密度更高，这样探测障碍物精确度高。不过两个棱镜折射出的点云没办法做到一行一列的点云形状，而是中间密四周稀疏的菊花型。想要得到密集的点云，需要对同一个位置的扫描时间更长。\n因此小鹏 P5 在前保险杠两侧配备了两颗激光雷达，来保障点云覆盖密集。因此这个激光雷达 10%低反射物的探测距离只有 150 米，点云密度等效于 144 线，比其他几家的激光雷达近得多。不过作为一种硬件冗余手段，倒是足够了。\n除了棱镜式和转镜式外，半固态激光雷达中技术相对最成熟、产业链也最完整的 MEMS 是很多人认为的当下主流。Lucid Air 采用的就是速腾聚创 M1 激光雷达。\nMEMS 激光雷达是利用半导体器件微振镜做很小的平行运动动和扭转，部件运动小，结构简单。不过传统 MEMS 技术的有效探测距离近，只有 50m，FOV 角度只能达到 30°，所以，目前国内的新能源汽车目前还没有采用 MEMS 技术激光雷达的。\n当然也有例外，速腾聚创 M1 采用了新技术把 FOV 扩大到 120°，探测距离 200m，10%低反射物的探测距离 150m，这样就能满足车企的需求了。\n除了以上几家搭载了不同技术路线的半固态激光雷达，也有直接选择啃硬骨头的。长城摩卡就直接选择了 Ibeo 公司提供的 Flash 固态激光雷达，由于没有运动部件，体积更小，成本更低、可靠性也更高。不过，目前的纯固态激光雷达还处在探索阶段，探测距离只有 130 米。不过，长城摩卡 2022 年才交付，到时候固态激光雷达的性能会进化到什么地步，是骡子是马，还要等上市之后见分晓。\n最后\n自动驾驶从零开始走到今天，当停车场、高速路这样的强需求场景下，越来越多的辅助驾驶功能逐渐落地时，自动驾驶也面临更复杂场景下的困境。激光雷达这种新的感知手段，被无数车企和科技公司当成了困境中的一颗「救命稻草」。\n2021 年作为激光雷达量产上车的「元年」，还只是一个开端。故事的开端通常都是一团乱麻，激光雷达的开端也不例外。每家车企和激光雷达公司都尝试了不同的路线：有的选择了不同方案的半固态激光雷达;有的直接跨过中间态，选择了固态激光雷达;当然也有更大胆的，直接抛弃了激光雷达。\n我们能清楚的看到每种路线的优点，也能看到它的很多不足。这是一项新技术上车时，必须经历的「阵痛阶段」。只有经历了不同技术路线的探索，激光雷达的路线才能越来越清晰，做到真正的「量产上车」。\n在这之前，激光雷达还有一条曲折的长路要走。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1114,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":199525623,"gmtCreate":1620720752262,"gmtModify":1620721034460,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"好文","listText":"好文","text":"好文","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/199525623","repostId":"1122956223","repostType":4,"repost":{"id":"1122956223","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为上市公司提供知识产权解决方案","home_visible":1,"media_name":"锦缎","id":"1075158368","head_image":"https://static.tigerbbs.com/a6edd4ef1e1f428dad9cb66d3735ea2a"},"pubTimestamp":1620698608,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1122956223?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-11 10:03","market":"sh","language":"zh","title":"万亿公募的季度决断：高配了谁，抛弃了谁？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1122956223","media":"锦缎","summary":"公募基金是A股市场上最主要的机构投资者。虽然某些基金经理也存在着跟风炒作，追涨杀跌的问题，但作为机构，整体上还是贯彻着价值投资的思路。加上研究支持力量齐全，公募的重点持仓，可能不一定会涨，但在某种程度","content":"<p>公募基金是A股市场上最主要的机构投资者。虽然某些基金经理也存在着跟风炒作，追涨杀跌的问题，但作为机构，整体上还是贯彻着价值投资的思路。加上研究支持力量齐全，公募的重点持仓，可能不一定会涨，但在某种程度上，就是基本面良好的一种背书。</p>\n<p>公募基金的一季报已经公布完毕，让我们对照公募的作业，看能不能有所印证。</p>\n<p><i><b>01、</b></i><b>写在前面：公募基金定期报告的基本规则</b></p>\n<p>公募基金跟上市公司一样，都有定期报告。<b>与上市公司相比，公募多出来一个二季报和四季报。</b>根据证监会第158号令《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》，季度报告在季度结束后的15个工作日内提供，中期报告也就是我们常说的中报在上半年结束之后2个月内提供，年报则在年度结束3个月内提供。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf9b9d12362cc221f491c70db401c3e6\" tg-width=\"986\" tg-height=\"765\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>对于我们分析公募持仓来说，定期报告之间最大的区别就在于，季度报告只公布季度末前10大持仓，而中期报告和年度报告，则会公布期末时点的所有持仓。</p>\n<p>我们要注意的是，这篇文章用的是一季报数据，反映的是公募在一季度末这个时点的前10大持仓情况。</p>\n<p><i><b>02、</b></i><b>公募持仓的总体分布</b></p>\n<p>按照2021年3月31日的口径来算，A股28个行业的总市值是83.5万亿。理论上来说，公募持仓的行业占比应该与分行业的总市值占比一致，但现实情况是，市场总有热点，公募持仓也会与分行业的总市值有比较大的偏离。</p>\n<p><b>1、A股分行业总市值分布</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ffc158f3f32ad35dfa8fe515abea6c0d\" tg-width=\"723\" tg-height=\"595\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2021年1季度末，A股市值占比最大的行业分别是银行、医药生物、食品饮料、非银金融、电子和化工，其中银行最高，占比为12.90%，医药生物次之，为9.27%；占比最小的行业为综合、纺织服装、行业贸易、休闲服务和钢铁。</p>\n<p><b>2、公募持仓的行业分布</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93618869a8dfcec204a2e967f425b060\" tg-width=\"723\" tg-height=\"595\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>1季度公募的持仓显然比总市值分布更集中</b>。公募持仓最高的行业为食品饮料、医药生物、电子、电气设备、银行和化工，其中食品饮料最高，为18.46%，医药生物仅次于食品饮料，占14.15%，电子第三，12.10%；持仓占比最低的行业分别为商业贸易、纺织服装、综合、钢铁、建筑装饰和采掘，其中商业贸易只有0.07%，纺织服装0.36%，近乎可以忽略不计。</p>\n<p>从分季度的数据看，<b>大消费中的食品饮料和医药生物占比比较稳定</b>，稳中有升。电子在2019年3季度占比有一个快速的提升，随后保持稳定。电气设备行业在2020年3季度快速提升了2个点，排名进入前4，随后一直稳定，相对应的是计算机行业在2020年2季度从7.35%掉到了3季度的4.33%，被甩出了前4，2021年1季度末持仓更是只有2.85%，影响力大减。</p>\n<p>我们常说，男怕入错行，女怕嫁错郎。这些年，如果你选择的是大消费和电子，那可能一直会有机会，可如果你抱着靠后的行业不放，那吃到肉的概率就不大。</p>\n<p>这就叫，“一个人的奋斗固然重要，但也要考虑历史的进程”。</p>\n<p><b>3、被高配和抛弃了的行业</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fbc9b669fe7a7694a26f32dbe1e0c094\" tg-width=\"421\" tg-height=\"716\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>我们用分行业的公募持仓占比和总市值占比做一个比较，研究行业的超配情况。理论上来说，长期看分行业的公募持仓占比应该等于总市值占比，但实际差距很大。超配比较多的行业包括休闲服务、食品饮料、家用电器、电气设备、电子和医药生物。其中休闲服务市值占比只有1.03%，但占到了公募持仓的2.69%，食品饮料行业总市值占比为8.30%，实际配置占比为18.46%。</p>\n<p>尽管我们经常说，人多的地方不要去，但那几个低配的行业，商业贸易、公用事业、采掘、建筑装饰和纺织服装，从成长性来看，确实机会不太多，也很难说服公募机构去配置。</p>\n<p><b>4、主要的头部公司</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e48ccab64e844da5fa58bf3a5d4f6b95\" tg-width=\"648\" tg-height=\"447\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从持仓市值看，2021年1季度公募持仓最多的公司是<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>，1792亿，其次是<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>，1227亿，其他还有<a href=\"https://laohu8.com/S/002415\">海康威视</a>（703亿）、<a href=\"https://laohu8.com/S/601888\">中国中免</a>（639亿）、<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>（622亿）等等，被公募基金重仓最多的公司依然是贵州茅台、五粮液，其中贵州茅台共进入了1779只基金的前10大，五粮液是1224只，<a href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>1011只。</p>\n<p><i><b>03、</b></i><b>各个市值下公募的最爱</b></p>\n<p>总体上看，上市公司的市值越大，持有该上市公司的公募基金就越多。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55ed47f5db6ebda3304b296e27cbdfdf\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>我们剔除了银行和<a href=\"https://laohu8.com/S/601857\">中国石油</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600028\">中国石化</a>，用市值做自变量X，持股基金数做因变量Y，总共4192只股票，做了一个简单的线性回归，得出了一个方程，Y=0.0788X-2.8302，代表的意义就是，A股个股的总市值每提升100亿，持有该股的基金数就增加约7.88只。</p>\n<p><b>方程拟合出来的R2为0.76，一般来说这个值超过0.5就算是比较有效</b>。图中蓝色虚线，就是回归线，在回归线以上的股票，代表在该市值下属于超配，回归线以下的股票，属于低配。</p>\n<p>总体来看，五粮液、<a href=\"https://laohu8.com/S/601318\">中国平安</a>和贵州茅台3只股票，五粮液高配，其他两只略低配，总体上这3只股票都属于公募重仓股，结果意义不大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32c64297211a57be05673bbb7f21eecc\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在3000-10000亿市值这个区间，公募青睐的股票包括中国中免、<a href=\"https://laohu8.com/S/000333\">美的集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000651\">格力电器</a>、海康威视、宁德时代等，低配的有中国人寿、海天味业、比亚迪等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/10664b2a0a06a1eae83485efed34de91\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2000-3000亿区间，公募重仓的股票包括<a href=\"https://laohu8.com/S/600887\">伊利股份</a>、三一重工、东方财富、<a href=\"https://laohu8.com/S/600690\">海尔智家</a>等，不太待见的股票包括京沪高铁、<a href=\"https://laohu8.com/S/601138\">工业富联</a>、中国人保等。<b>曾经的公募团宠<a href=\"https://laohu8.com/S/002475\">立讯精密</a>热度下降，配置的公募不到300家。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9b5621aa2372dd5f90d4a912059f1b6\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>1000-2000亿区间，公募的最爱是<a href=\"https://laohu8.com/S/000661\">长春高新</a>，进入了将近600只公募的前10大，其他高配的股票包括亿纬锂能、<a href=\"https://laohu8.com/S/300124\">汇川技术</a>、东方雨虹、<a href=\"https://laohu8.com/S/002311\">海大集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002460\">赣锋锂业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300274\">阳光电源</a>等。其中亿纬锂能横跨消费类和动力电池两大门类，公募的集中重仓应该说是对电池行业的成长前景以充分的肯定。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b422833a029787776a55242587e6865\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>700-1000亿区间，公募高配的股票包括<a href=\"https://laohu8.com/S/600570\">恒生电子</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300450\">先导智能</a>、三环集团、凯莱英、<a href=\"https://laohu8.com/S/603799\">华友钴业</a>和贝泰妮。</p>\n<p>500-700亿区间，公募高配的股票有华鲁恒升、中科创达、<a href=\"https://laohu8.com/S/603882\">金域医学</a>、星宇股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/600754\">锦江酒店</a>、安井食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603806\">福斯特</a>等。</p>\n<p>350-500亿区间，公募高配的股票包括桐昆股份、华测检测、天赐材料、扬农化工、巨星科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/002078\">太阳纸业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002372\">伟星新材</a>等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53e0d0d6864afbaa894badc7e2adf8dc\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>250-350亿区间，公募高配的股票有振华科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/002541\">鸿路钢构</a>、赛轮轮胎、<a href=\"https://laohu8.com/S/603456\">九洲药业</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/300363\">博腾股份</a>等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d701889fb82a73306708ee0876ca6a5\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>150-250亿区间，公募高配的股票有永兴材料、瀚蓝环境、极米科技、和而泰、神火股份、航天电器、<a href=\"https://laohu8.com/S/600966\">博汇纸业</a>、药石科技、良信股份等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69cb8d8271b5ca7ebcca8df0023b023b\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>100-150亿的股票非常多，公募超配的股票包括明泰铝业、<a href=\"https://laohu8.com/S/300132\">青松股份</a>、瑞丰新材、帝尔激光、应流股份、东方通、新泉股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/002318\">久立特材</a>、弘亚数控、司太立、<a href=\"https://laohu8.com/S/000049\">德赛电池</a>、艾力斯-U、<a href=\"https://laohu8.com/S/603801\">志邦家居</a>等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cbf870b85df1201f813de2714b6c2727\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在50-100亿区间，分布着A股将近1/4的上市公司，公募超配的公司包括<a href=\"https://laohu8.com/S/003040\">楚天龙</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300415\">伊之密</a>、海容冷链、翔宇医疗、<a href=\"https://laohu8.com/S/603018\">华设集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002876\">三利谱</a>、海优新材、<a href=\"https://laohu8.com/S/002206\">海利得</a>、海泰新光和<a href=\"https://laohu8.com/S/688330\">宏力达</a>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ee8c7fa6972927ad57f004868c20f1d\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不到50亿的上市公司占到全部上市公司的1/2，但是公募配置的很少，近乎没有，公募配置较多的上市公司包括浩欧博、<a href=\"https://laohu8.com/S/688316\">青云科技</a>-U、欧科亿、罗普特、<a href=\"https://laohu8.com/S/300920\">润阳科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300898\">熊猫乳品</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688070\">纵横股份</a>、四方光电、凯因科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/300680\">隆盛科技</a>等。</p>\n<p><i><b>04、</b></i><b>公募持仓市值占比</b></p>\n<p>从我们实际分析的角度看，<b>上市公司市值越大，持有该上市公司的公募基金越多，但并不代表公募持仓占上市公司总股本的比例就越高</b>。根据我们的统计，市值，无论是总市值还是自由流通市值，都与公募持仓占比没有必然的联系。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/27e3e2971f41ed77ed765e705ebd1f54\" tg-width=\"612\" tg-height=\"633\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>我们从总市值和自由流通市值两个口径出发，统计了公募持仓占比最高的前30家上市公司。共同出现在这两个榜单的上市公司共有10家，这10家分别是<a href=\"https://laohu8.com/S/000733\">振华科技</a>、长春高新、<a href=\"https://laohu8.com/S/002044\">美年健康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300661\">圣邦股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300014\">亿纬锂能</a>、博腾股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/603179\">新泉股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000568\">泸州老窖</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002568\">百润股份</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/688099\">晶晨股份</a>。</p>\n<p>从市值占比的角度看，公募持仓的比例越高，说明公募对上市公司越认可。</p>\n<p><i><b>05、</b></i><b>公募认定的行业龙头</b></p>\n<p>我们统计了<b>有80只以上公募持有的上市公司，共有24个行业107家，这些公司基本代表了A股各个行业的龙头，或者说是公募眼中的行业龙头</b>。比如银行中的招商、兴业，公用事业中的<a href=\"https://laohu8.com/S/600900\">长江电力</a>，国防军工的<a href=\"https://laohu8.com/S/002179\">中航光电</a>等等。</p>\n<p><b>从投资印证的角度，我们总结出下面几条原则：</b></p>\n<p>第一、如果单纯只是寻求贝塔收益，可以直接买行业龙头，或者买在回归线上方离较远的上市公司，这些公司都经过公募的背书，本身基本面问题不大。</p>\n<p>第二、不走寻常路，希望能挖掘预期差的朋友们，可以在没有公募持仓的上市公司中披沙拣金，一旦发现，并且逻辑经过机构认可后，会迎来大量机构资金的进入，但这种难度很大，需要多年的跟踪和市场配合。</p>\n<p>最后，对于希望能够在小市值公司寻找机会的朋友，可以在公募高配的小市值股中挖掘，比如50-100亿市值区间的楚天龙、伊之密、<a href=\"https://laohu8.com/S/603187\">海容冷链</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688626\">翔宇医疗</a>、华设集团、三利谱、<a href=\"https://laohu8.com/S/688680\">海优新材</a>、海利得、<a href=\"https://laohu8.com/S/688677\">海泰新光</a>和宏力达，小于50亿市值的<a href=\"https://laohu8.com/S/688656\">浩欧博</a>、青云科技-U、<a href=\"https://laohu8.com/S/688308\">欧科亿</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688619\">罗普特</a>、润阳科技、熊猫乳品、纵横股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/688665\">四方光电</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688687\">凯因科技</a>、隆盛科技等，这样可以在机构认可和寻找预期差之间取得平衡。</p>\n<p>有些路，只能一个人走。可能要经过无数的荒凉孤独，才能遇到属于自己的繁花似锦。当然，最大的可能，就是永远见不到。这正是投资之所以反人性的地方。但择股这种事情，只能靠自己。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>万亿公募的季度决断：高配了谁，抛弃了谁？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n万亿公募的季度决断：高配了谁，抛弃了谁？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1075158368\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/a6edd4ef1e1f428dad9cb66d3735ea2a);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">锦缎 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-05-11 10:03</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>公募基金是A股市场上最主要的机构投资者。虽然某些基金经理也存在着跟风炒作，追涨杀跌的问题，但作为机构，整体上还是贯彻着价值投资的思路。加上研究支持力量齐全，公募的重点持仓，可能不一定会涨，但在某种程度上，就是基本面良好的一种背书。</p>\n<p>公募基金的一季报已经公布完毕，让我们对照公募的作业，看能不能有所印证。</p>\n<p><i><b>01、</b></i><b>写在前面：公募基金定期报告的基本规则</b></p>\n<p>公募基金跟上市公司一样，都有定期报告。<b>与上市公司相比，公募多出来一个二季报和四季报。</b>根据证监会第158号令《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》，季度报告在季度结束后的15个工作日内提供，中期报告也就是我们常说的中报在上半年结束之后2个月内提供，年报则在年度结束3个月内提供。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf9b9d12362cc221f491c70db401c3e6\" tg-width=\"986\" tg-height=\"765\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>对于我们分析公募持仓来说，定期报告之间最大的区别就在于，季度报告只公布季度末前10大持仓，而中期报告和年度报告，则会公布期末时点的所有持仓。</p>\n<p>我们要注意的是，这篇文章用的是一季报数据，反映的是公募在一季度末这个时点的前10大持仓情况。</p>\n<p><i><b>02、</b></i><b>公募持仓的总体分布</b></p>\n<p>按照2021年3月31日的口径来算，A股28个行业的总市值是83.5万亿。理论上来说，公募持仓的行业占比应该与分行业的总市值占比一致，但现实情况是，市场总有热点，公募持仓也会与分行业的总市值有比较大的偏离。</p>\n<p><b>1、A股分行业总市值分布</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ffc158f3f32ad35dfa8fe515abea6c0d\" tg-width=\"723\" tg-height=\"595\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2021年1季度末，A股市值占比最大的行业分别是银行、医药生物、食品饮料、非银金融、电子和化工，其中银行最高，占比为12.90%，医药生物次之，为9.27%；占比最小的行业为综合、纺织服装、行业贸易、休闲服务和钢铁。</p>\n<p><b>2、公募持仓的行业分布</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93618869a8dfcec204a2e967f425b060\" tg-width=\"723\" tg-height=\"595\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>1季度公募的持仓显然比总市值分布更集中</b>。公募持仓最高的行业为食品饮料、医药生物、电子、电气设备、银行和化工，其中食品饮料最高，为18.46%，医药生物仅次于食品饮料，占14.15%，电子第三，12.10%；持仓占比最低的行业分别为商业贸易、纺织服装、综合、钢铁、建筑装饰和采掘，其中商业贸易只有0.07%，纺织服装0.36%，近乎可以忽略不计。</p>\n<p>从分季度的数据看，<b>大消费中的食品饮料和医药生物占比比较稳定</b>，稳中有升。电子在2019年3季度占比有一个快速的提升，随后保持稳定。电气设备行业在2020年3季度快速提升了2个点，排名进入前4，随后一直稳定，相对应的是计算机行业在2020年2季度从7.35%掉到了3季度的4.33%，被甩出了前4，2021年1季度末持仓更是只有2.85%，影响力大减。</p>\n<p>我们常说，男怕入错行，女怕嫁错郎。这些年，如果你选择的是大消费和电子，那可能一直会有机会，可如果你抱着靠后的行业不放，那吃到肉的概率就不大。</p>\n<p>这就叫，“一个人的奋斗固然重要，但也要考虑历史的进程”。</p>\n<p><b>3、被高配和抛弃了的行业</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fbc9b669fe7a7694a26f32dbe1e0c094\" tg-width=\"421\" tg-height=\"716\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>我们用分行业的公募持仓占比和总市值占比做一个比较，研究行业的超配情况。理论上来说，长期看分行业的公募持仓占比应该等于总市值占比，但实际差距很大。超配比较多的行业包括休闲服务、食品饮料、家用电器、电气设备、电子和医药生物。其中休闲服务市值占比只有1.03%，但占到了公募持仓的2.69%，食品饮料行业总市值占比为8.30%，实际配置占比为18.46%。</p>\n<p>尽管我们经常说，人多的地方不要去，但那几个低配的行业，商业贸易、公用事业、采掘、建筑装饰和纺织服装，从成长性来看，确实机会不太多，也很难说服公募机构去配置。</p>\n<p><b>4、主要的头部公司</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e48ccab64e844da5fa58bf3a5d4f6b95\" tg-width=\"648\" tg-height=\"447\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从持仓市值看，2021年1季度公募持仓最多的公司是<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>，1792亿，其次是<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>，1227亿，其他还有<a href=\"https://laohu8.com/S/002415\">海康威视</a>（703亿）、<a href=\"https://laohu8.com/S/601888\">中国中免</a>（639亿）、<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>（622亿）等等，被公募基金重仓最多的公司依然是贵州茅台、五粮液，其中贵州茅台共进入了1779只基金的前10大，五粮液是1224只，<a href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>1011只。</p>\n<p><i><b>03、</b></i><b>各个市值下公募的最爱</b></p>\n<p>总体上看，上市公司的市值越大，持有该上市公司的公募基金就越多。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55ed47f5db6ebda3304b296e27cbdfdf\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>我们剔除了银行和<a href=\"https://laohu8.com/S/601857\">中国石油</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600028\">中国石化</a>，用市值做自变量X，持股基金数做因变量Y，总共4192只股票，做了一个简单的线性回归，得出了一个方程，Y=0.0788X-2.8302，代表的意义就是，A股个股的总市值每提升100亿，持有该股的基金数就增加约7.88只。</p>\n<p><b>方程拟合出来的R2为0.76，一般来说这个值超过0.5就算是比较有效</b>。图中蓝色虚线，就是回归线，在回归线以上的股票，代表在该市值下属于超配，回归线以下的股票，属于低配。</p>\n<p>总体来看，五粮液、<a href=\"https://laohu8.com/S/601318\">中国平安</a>和贵州茅台3只股票，五粮液高配，其他两只略低配，总体上这3只股票都属于公募重仓股，结果意义不大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32c64297211a57be05673bbb7f21eecc\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在3000-10000亿市值这个区间，公募青睐的股票包括中国中免、<a href=\"https://laohu8.com/S/000333\">美的集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000651\">格力电器</a>、海康威视、宁德时代等，低配的有中国人寿、海天味业、比亚迪等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/10664b2a0a06a1eae83485efed34de91\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2000-3000亿区间，公募重仓的股票包括<a href=\"https://laohu8.com/S/600887\">伊利股份</a>、三一重工、东方财富、<a href=\"https://laohu8.com/S/600690\">海尔智家</a>等，不太待见的股票包括京沪高铁、<a href=\"https://laohu8.com/S/601138\">工业富联</a>、中国人保等。<b>曾经的公募团宠<a href=\"https://laohu8.com/S/002475\">立讯精密</a>热度下降，配置的公募不到300家。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9b5621aa2372dd5f90d4a912059f1b6\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>1000-2000亿区间，公募的最爱是<a href=\"https://laohu8.com/S/000661\">长春高新</a>，进入了将近600只公募的前10大，其他高配的股票包括亿纬锂能、<a href=\"https://laohu8.com/S/300124\">汇川技术</a>、东方雨虹、<a href=\"https://laohu8.com/S/002311\">海大集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002460\">赣锋锂业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300274\">阳光电源</a>等。其中亿纬锂能横跨消费类和动力电池两大门类，公募的集中重仓应该说是对电池行业的成长前景以充分的肯定。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b422833a029787776a55242587e6865\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>700-1000亿区间，公募高配的股票包括<a href=\"https://laohu8.com/S/600570\">恒生电子</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300450\">先导智能</a>、三环集团、凯莱英、<a href=\"https://laohu8.com/S/603799\">华友钴业</a>和贝泰妮。</p>\n<p>500-700亿区间，公募高配的股票有华鲁恒升、中科创达、<a href=\"https://laohu8.com/S/603882\">金域医学</a>、星宇股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/600754\">锦江酒店</a>、安井食品、<a href=\"https://laohu8.com/S/603806\">福斯特</a>等。</p>\n<p>350-500亿区间，公募高配的股票包括桐昆股份、华测检测、天赐材料、扬农化工、巨星科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/002078\">太阳纸业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002372\">伟星新材</a>等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53e0d0d6864afbaa894badc7e2adf8dc\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>250-350亿区间，公募高配的股票有振华科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/002541\">鸿路钢构</a>、赛轮轮胎、<a href=\"https://laohu8.com/S/603456\">九洲药业</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/300363\">博腾股份</a>等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d701889fb82a73306708ee0876ca6a5\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>150-250亿区间，公募高配的股票有永兴材料、瀚蓝环境、极米科技、和而泰、神火股份、航天电器、<a href=\"https://laohu8.com/S/600966\">博汇纸业</a>、药石科技、良信股份等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69cb8d8271b5ca7ebcca8df0023b023b\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>100-150亿的股票非常多，公募超配的股票包括明泰铝业、<a href=\"https://laohu8.com/S/300132\">青松股份</a>、瑞丰新材、帝尔激光、应流股份、东方通、新泉股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/002318\">久立特材</a>、弘亚数控、司太立、<a href=\"https://laohu8.com/S/000049\">德赛电池</a>、艾力斯-U、<a href=\"https://laohu8.com/S/603801\">志邦家居</a>等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cbf870b85df1201f813de2714b6c2727\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在50-100亿区间，分布着A股将近1/4的上市公司，公募超配的公司包括<a href=\"https://laohu8.com/S/003040\">楚天龙</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300415\">伊之密</a>、海容冷链、翔宇医疗、<a href=\"https://laohu8.com/S/603018\">华设集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002876\">三利谱</a>、海优新材、<a href=\"https://laohu8.com/S/002206\">海利得</a>、海泰新光和<a href=\"https://laohu8.com/S/688330\">宏力达</a>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ee8c7fa6972927ad57f004868c20f1d\" tg-width=\"738\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不到50亿的上市公司占到全部上市公司的1/2，但是公募配置的很少，近乎没有，公募配置较多的上市公司包括浩欧博、<a href=\"https://laohu8.com/S/688316\">青云科技</a>-U、欧科亿、罗普特、<a href=\"https://laohu8.com/S/300920\">润阳科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300898\">熊猫乳品</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688070\">纵横股份</a>、四方光电、凯因科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/300680\">隆盛科技</a>等。</p>\n<p><i><b>04、</b></i><b>公募持仓市值占比</b></p>\n<p>从我们实际分析的角度看，<b>上市公司市值越大，持有该上市公司的公募基金越多，但并不代表公募持仓占上市公司总股本的比例就越高</b>。根据我们的统计，市值，无论是总市值还是自由流通市值，都与公募持仓占比没有必然的联系。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/27e3e2971f41ed77ed765e705ebd1f54\" tg-width=\"612\" tg-height=\"633\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>我们从总市值和自由流通市值两个口径出发，统计了公募持仓占比最高的前30家上市公司。共同出现在这两个榜单的上市公司共有10家，这10家分别是<a href=\"https://laohu8.com/S/000733\">振华科技</a>、长春高新、<a href=\"https://laohu8.com/S/002044\">美年健康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300661\">圣邦股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300014\">亿纬锂能</a>、博腾股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/603179\">新泉股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000568\">泸州老窖</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002568\">百润股份</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/688099\">晶晨股份</a>。</p>\n<p>从市值占比的角度看，公募持仓的比例越高，说明公募对上市公司越认可。</p>\n<p><i><b>05、</b></i><b>公募认定的行业龙头</b></p>\n<p>我们统计了<b>有80只以上公募持有的上市公司，共有24个行业107家，这些公司基本代表了A股各个行业的龙头，或者说是公募眼中的行业龙头</b>。比如银行中的招商、兴业，公用事业中的<a href=\"https://laohu8.com/S/600900\">长江电力</a>，国防军工的<a href=\"https://laohu8.com/S/002179\">中航光电</a>等等。</p>\n<p><b>从投资印证的角度，我们总结出下面几条原则：</b></p>\n<p>第一、如果单纯只是寻求贝塔收益，可以直接买行业龙头，或者买在回归线上方离较远的上市公司，这些公司都经过公募的背书，本身基本面问题不大。</p>\n<p>第二、不走寻常路，希望能挖掘预期差的朋友们，可以在没有公募持仓的上市公司中披沙拣金，一旦发现，并且逻辑经过机构认可后，会迎来大量机构资金的进入，但这种难度很大，需要多年的跟踪和市场配合。</p>\n<p>最后，对于希望能够在小市值公司寻找机会的朋友，可以在公募高配的小市值股中挖掘，比如50-100亿市值区间的楚天龙、伊之密、<a href=\"https://laohu8.com/S/603187\">海容冷链</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688626\">翔宇医疗</a>、华设集团、三利谱、<a href=\"https://laohu8.com/S/688680\">海优新材</a>、海利得、<a href=\"https://laohu8.com/S/688677\">海泰新光</a>和宏力达，小于50亿市值的<a href=\"https://laohu8.com/S/688656\">浩欧博</a>、青云科技-U、<a href=\"https://laohu8.com/S/688308\">欧科亿</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688619\">罗普特</a>、润阳科技、熊猫乳品、纵横股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/688665\">四方光电</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688687\">凯因科技</a>、隆盛科技等，这样可以在机构认可和寻找预期差之间取得平衡。</p>\n<p>有些路，只能一个人走。可能要经过无数的荒凉孤独，才能遇到属于自己的繁花似锦。当然，最大的可能，就是永远见不到。这正是投资之所以反人性的地方。但择股这种事情，只能靠自己。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/15e20574f8fb568333181d61bb200086","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1122956223","content_text":"公募基金是A股市场上最主要的机构投资者。虽然某些基金经理也存在着跟风炒作，追涨杀跌的问题，但作为机构，整体上还是贯彻着价值投资的思路。加上研究支持力量齐全，公募的重点持仓，可能不一定会涨，但在某种程度上，就是基本面良好的一种背书。\n公募基金的一季报已经公布完毕，让我们对照公募的作业，看能不能有所印证。\n01、写在前面：公募基金定期报告的基本规则\n公募基金跟上市公司一样，都有定期报告。与上市公司相比，公募多出来一个二季报和四季报。根据证监会第158号令《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》，季度报告在季度结束后的15个工作日内提供，中期报告也就是我们常说的中报在上半年结束之后2个月内提供，年报则在年度结束3个月内提供。\n\n对于我们分析公募持仓来说，定期报告之间最大的区别就在于，季度报告只公布季度末前10大持仓，而中期报告和年度报告，则会公布期末时点的所有持仓。\n我们要注意的是，这篇文章用的是一季报数据，反映的是公募在一季度末这个时点的前10大持仓情况。\n02、公募持仓的总体分布\n按照2021年3月31日的口径来算，A股28个行业的总市值是83.5万亿。理论上来说，公募持仓的行业占比应该与分行业的总市值占比一致，但现实情况是，市场总有热点，公募持仓也会与分行业的总市值有比较大的偏离。\n1、A股分行业总市值分布\n\n2021年1季度末，A股市值占比最大的行业分别是银行、医药生物、食品饮料、非银金融、电子和化工，其中银行最高，占比为12.90%，医药生物次之，为9.27%；占比最小的行业为综合、纺织服装、行业贸易、休闲服务和钢铁。\n2、公募持仓的行业分布\n\n1季度公募的持仓显然比总市值分布更集中。公募持仓最高的行业为食品饮料、医药生物、电子、电气设备、银行和化工，其中食品饮料最高，为18.46%，医药生物仅次于食品饮料，占14.15%，电子第三，12.10%；持仓占比最低的行业分别为商业贸易、纺织服装、综合、钢铁、建筑装饰和采掘，其中商业贸易只有0.07%，纺织服装0.36%，近乎可以忽略不计。\n从分季度的数据看，大消费中的食品饮料和医药生物占比比较稳定，稳中有升。电子在2019年3季度占比有一个快速的提升，随后保持稳定。电气设备行业在2020年3季度快速提升了2个点，排名进入前4，随后一直稳定，相对应的是计算机行业在2020年2季度从7.35%掉到了3季度的4.33%，被甩出了前4，2021年1季度末持仓更是只有2.85%，影响力大减。\n我们常说，男怕入错行，女怕嫁错郎。这些年，如果你选择的是大消费和电子，那可能一直会有机会，可如果你抱着靠后的行业不放，那吃到肉的概率就不大。\n这就叫，“一个人的奋斗固然重要，但也要考虑历史的进程”。\n3、被高配和抛弃了的行业\n\n我们用分行业的公募持仓占比和总市值占比做一个比较，研究行业的超配情况。理论上来说，长期看分行业的公募持仓占比应该等于总市值占比，但实际差距很大。超配比较多的行业包括休闲服务、食品饮料、家用电器、电气设备、电子和医药生物。其中休闲服务市值占比只有1.03%，但占到了公募持仓的2.69%，食品饮料行业总市值占比为8.30%，实际配置占比为18.46%。\n尽管我们经常说，人多的地方不要去，但那几个低配的行业，商业贸易、公用事业、采掘、建筑装饰和纺织服装，从成长性来看，确实机会不太多，也很难说服公募机构去配置。\n4、主要的头部公司\n\n从持仓市值看，2021年1季度公募持仓最多的公司是贵州茅台，1792亿，其次是五粮液，1227亿，其他还有海康威视（703亿）、中国中免（639亿）、宁德时代（622亿）等等，被公募基金重仓最多的公司依然是贵州茅台、五粮液，其中贵州茅台共进入了1779只基金的前10大，五粮液是1224只，招商银行1011只。\n03、各个市值下公募的最爱\n总体上看，上市公司的市值越大，持有该上市公司的公募基金就越多。\n\n我们剔除了银行和中国石油、中国石化，用市值做自变量X，持股基金数做因变量Y，总共4192只股票，做了一个简单的线性回归，得出了一个方程，Y=0.0788X-2.8302，代表的意义就是，A股个股的总市值每提升100亿，持有该股的基金数就增加约7.88只。\n方程拟合出来的R2为0.76，一般来说这个值超过0.5就算是比较有效。图中蓝色虚线，就是回归线，在回归线以上的股票，代表在该市值下属于超配，回归线以下的股票，属于低配。\n总体来看，五粮液、中国平安和贵州茅台3只股票，五粮液高配，其他两只略低配，总体上这3只股票都属于公募重仓股，结果意义不大。\n\n在3000-10000亿市值这个区间，公募青睐的股票包括中国中免、美的集团、格力电器、海康威视、宁德时代等，低配的有中国人寿、海天味业、比亚迪等。\n\n2000-3000亿区间，公募重仓的股票包括伊利股份、三一重工、东方财富、海尔智家等，不太待见的股票包括京沪高铁、工业富联、中国人保等。曾经的公募团宠立讯精密热度下降，配置的公募不到300家。\n\n1000-2000亿区间，公募的最爱是长春高新，进入了将近600只公募的前10大，其他高配的股票包括亿纬锂能、汇川技术、东方雨虹、海大集团、赣锋锂业、阳光电源等。其中亿纬锂能横跨消费类和动力电池两大门类，公募的集中重仓应该说是对电池行业的成长前景以充分的肯定。\n\n700-1000亿区间，公募高配的股票包括恒生电子、先导智能、三环集团、凯莱英、华友钴业和贝泰妮。\n500-700亿区间，公募高配的股票有华鲁恒升、中科创达、金域医学、星宇股份、锦江酒店、安井食品、福斯特等。\n350-500亿区间，公募高配的股票包括桐昆股份、华测检测、天赐材料、扬农化工、巨星科技、太阳纸业、伟星新材等。\n\n250-350亿区间，公募高配的股票有振华科技、鸿路钢构、赛轮轮胎、九洲药业和博腾股份等。\n\n150-250亿区间，公募高配的股票有永兴材料、瀚蓝环境、极米科技、和而泰、神火股份、航天电器、博汇纸业、药石科技、良信股份等。\n\n100-150亿的股票非常多，公募超配的股票包括明泰铝业、青松股份、瑞丰新材、帝尔激光、应流股份、东方通、新泉股份、久立特材、弘亚数控、司太立、德赛电池、艾力斯-U、志邦家居等。\n\n在50-100亿区间，分布着A股将近1/4的上市公司，公募超配的公司包括楚天龙、伊之密、海容冷链、翔宇医疗、华设集团、三利谱、海优新材、海利得、海泰新光和宏力达。\n\n不到50亿的上市公司占到全部上市公司的1/2，但是公募配置的很少，近乎没有，公募配置较多的上市公司包括浩欧博、青云科技-U、欧科亿、罗普特、润阳科技、熊猫乳品、纵横股份、四方光电、凯因科技、隆盛科技等。\n04、公募持仓市值占比\n从我们实际分析的角度看，上市公司市值越大，持有该上市公司的公募基金越多，但并不代表公募持仓占上市公司总股本的比例就越高。根据我们的统计，市值，无论是总市值还是自由流通市值，都与公募持仓占比没有必然的联系。\n\n我们从总市值和自由流通市值两个口径出发，统计了公募持仓占比最高的前30家上市公司。共同出现在这两个榜单的上市公司共有10家，这10家分别是振华科技、长春高新、美年健康、圣邦股份、亿纬锂能、博腾股份、新泉股份、泸州老窖、百润股份和晶晨股份。\n从市值占比的角度看，公募持仓的比例越高，说明公募对上市公司越认可。\n05、公募认定的行业龙头\n我们统计了有80只以上公募持有的上市公司，共有24个行业107家，这些公司基本代表了A股各个行业的龙头，或者说是公募眼中的行业龙头。比如银行中的招商、兴业，公用事业中的长江电力，国防军工的中航光电等等。\n从投资印证的角度，我们总结出下面几条原则：\n第一、如果单纯只是寻求贝塔收益，可以直接买行业龙头，或者买在回归线上方离较远的上市公司，这些公司都经过公募的背书，本身基本面问题不大。\n第二、不走寻常路，希望能挖掘预期差的朋友们，可以在没有公募持仓的上市公司中披沙拣金，一旦发现，并且逻辑经过机构认可后，会迎来大量机构资金的进入，但这种难度很大，需要多年的跟踪和市场配合。\n最后，对于希望能够在小市值公司寻找机会的朋友，可以在公募高配的小市值股中挖掘，比如50-100亿市值区间的楚天龙、伊之密、海容冷链、翔宇医疗、华设集团、三利谱、海优新材、海利得、海泰新光和宏力达，小于50亿市值的浩欧博、青云科技-U、欧科亿、罗普特、润阳科技、熊猫乳品、纵横股份、四方光电、凯因科技、隆盛科技等，这样可以在机构认可和寻找预期差之间取得平衡。\n有些路，只能一个人走。可能要经过无数的荒凉孤独，才能遇到属于自己的繁花似锦。当然，最大的可能，就是永远见不到。这正是投资之所以反人性的地方。但择股这种事情，只能靠自己。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":912,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":375256620,"gmtCreate":1619351931360,"gmtModify":1619353731205,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/375256620","repostId":"1188335239","repostType":4,"repost":{"id":"1188335239","kind":"news","pubTimestamp":1619314561,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1188335239?lang=&edition=full","pubTime":"2021-04-25 09:36","market":"us","language":"zh","title":"股市更像“输家的游戏”？这个测试真相了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1188335239","media":"兴证全球基金","summary":"最近一则新闻刷屏：面对大跌后的阿里巴巴，查理·芒格今年一季度突然重仓“抄底”。要理解投资大师的选择，有一个相关问题值得考虑：你更倾向于在以下哪个时间入场？\nA.  几年内股价持续上涨-涨幅很大。\nB.","content":"<p>最近一则新闻刷屏：面对大跌后的<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>，查理·芒格今年一季度突然重仓“抄底”。要理解投资大师的选择，有一个相关问题值得考虑：你更倾向于在以下哪个时间入场？</p>\n<p>A. &nbsp;几年内股价持续上涨-涨幅很大。</p>\n<p>B. &nbsp;几年内股价持续下跌-跌幅很大。</p>\n<p>这个问题来源于《赢得输家的游戏》，作者是曾任先锋基金董事的查尔斯·埃利斯。大家的选择是什么呢？——如果选择A，那么你和书中90%的受试者一样；但作者认为正确的选择是B，因为以越低的价格买入，花费相同的成本获得的股份越多，未来可能的收入往往越多。这个测试说明，许多投资者的情绪和理性选择往往相违背。</p>\n<p><b>为什么股市更像“输家游戏”？</b></p>\n<p><b>在“赢家游戏”里，结果由赢家的正确行动决定；而在“输家游戏”里，结果则往往由输家的错误决定。</b></p>\n<p>作者举了一个例子，网球比赛可以分为两种：专业球员“赢得”比分，而业余球员则是“输掉”比分。在专业网球比赛中，比赛的最终结果由赢家的行动所决定，出色的球员很少失误；但业余网球比赛的结果往往由输家决定，因为业余球手很少击败对手，相反他们却经常“击败”自己，获胜的一方得分更高是因为对手失分更多。</p>\n<p>投资和网球极其相似，现在美国市场中充斥着大量专业投资者，大家都不太会犯错或者错误都十分相似，所以投资也更像是“输家游戏”。而想赢得“输家游戏”的最好方法，就是减少错误。作者认为投资者若想走得更远，应该掌握以下要点：</p>\n<p><b>投资的核心原则：认识你自己</b></p>\n<p>很多投资者的情绪会随着市场波动而受到影响，面对这种情况，作者提出市场先生和价值先生的故事——市场先生情绪变化无常，令人着迷、极具欺骗性，易受到短期波动的影响。而价值先生情绪稳定，可靠，长期做着重要的工作，却总是被投资者忽视。但将时间延长，市场先生荒谬的行为会像沙滩上的沙堡一样随“潮水”退去，价值先生总能获得最终的胜利。</p>\n<p>面对市场先生的各种诱惑，<b>“认识你自己”是投资的核心原则之一</b>。股票市场里最大的挑战其实并不来自市场先生和价值先生，挑战是无形的，不能量化的，隐藏在每个投资者的情绪弱点中，如果能做到理性对待、目光长远、耐心持有、坚持目标就能在投资的路上走的更远。</p>\n<p>面对市场短期的频繁波动，<b>善意的忽略是投资成功的秘诀之一</b>。正如巴菲特所言：“日子久了，我们总会碰到好时候和坏时候，但投资并不因为好时候非常热情或者坏时候非常沮丧而有所得。”</p>\n<p><b>“击败市场”，不如加入市场</b></p>\n<p>基于长远眼光和明确目标来确立投资策略，是建立投资组合的基础，也是经历市场周期、进行长期管理的基础。要先清楚自己的财务状况和投资现状，对应自己的收入水平、储蓄、支出、使用可支配资金的时间和数量。</p>\n<p>面对市场随时可能出现的极端情况，只有投资者知道自己面对价格波动的承受能力。“击败市场的唯一方法就是击败专业投资者，但作为一个集体，他们就是市场。”太多人做不好投资，都是因为太想赢，投资者应该专注真正可能实现的合理目标，确定自己的投资策略，持之以恒。</p>\n<p>面对变化无常的资本市场，如果投资者不能击败最大的、最活跃的机构，那么进行基金投资就是个良好的选择——既然无法“击败市场”，为什么不选择加入呢？</p>\n<p><b>为投资设定时间框架</b></p>\n<p>在投资方面，时间就是阿基米德的杠杆。投资的时间长度是制定正确资产组合的关键，持有的时间越长，投资组合的长期回报就可能更接近投资者的预期。在不同的条件和目标下，时间会改变投资者对不同投资方式的应用。</p>\n<p><b>1900~2000年扣除通胀后，股票、债券和现金的收益范围</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4f83c4f275be0adef10b0dddb928df55\" tg-width=\"655\" tg-height=\"483\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>数据来源：《赢得输家的游戏》</b></p>\n<p>数据显示，长期投资对投资者最有利。从长期来看，股票每年的回报率不太稳定，但如果将时间框架设置为5年，投资收益率的规律性会明显提高。如果时间框架设置为10年，回报率的规律性更明显。</p>\n<p>相似的是天气和气候的概念：天气是短期波动，而气候是长期概念，天气变化无常，但长期来看，天气终会变成有规律的气候。长期，遇到“反常事件”是不可避免的，但最终是有规律可循的。</p>\n<p>查尔斯·埃利斯指出：<b>“长期来看，投资者遭受损失的一种典型情况是：在市场形式非常糟糕的时候，恐慌地清仓出局。他们会正好错过股票出乎意料大涨的好日子。”</b></p>","source":"lsy1619314504794","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>股市更像“输家的游戏”？这个测试真相了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n股市更像“输家的游戏”？这个测试真相了\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-04-25 09:36 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/78MKiwIb_49l6_dm-3RAfQ><strong>兴证全球基金</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>最近一则新闻刷屏：面对大跌后的阿里巴巴，查理·芒格今年一季度突然重仓“抄底”。要理解投资大师的选择，有一个相关问题值得考虑：你更倾向于在以下哪个时间入场？\nA.  几年内股价持续上涨-涨幅很大。\nB.  几年内股价持续下跌-跌幅很大。\n这个问题来源于《赢得输家的游戏》，作者是曾任先锋基金董事的查尔斯·埃利斯。大家的选择是什么呢？——如果选择A，那么你和书中90%的受试者一样；但作者认为正确的选择是...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/78MKiwIb_49l6_dm-3RAfQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c318bcd91a109139b7d70c76c30bb154","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/78MKiwIb_49l6_dm-3RAfQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1188335239","content_text":"最近一则新闻刷屏：面对大跌后的阿里巴巴，查理·芒格今年一季度突然重仓“抄底”。要理解投资大师的选择，有一个相关问题值得考虑：你更倾向于在以下哪个时间入场？\nA.  几年内股价持续上涨-涨幅很大。\nB.  几年内股价持续下跌-跌幅很大。\n这个问题来源于《赢得输家的游戏》，作者是曾任先锋基金董事的查尔斯·埃利斯。大家的选择是什么呢？——如果选择A，那么你和书中90%的受试者一样；但作者认为正确的选择是B，因为以越低的价格买入，花费相同的成本获得的股份越多，未来可能的收入往往越多。这个测试说明，许多投资者的情绪和理性选择往往相违背。\n为什么股市更像“输家游戏”？\n在“赢家游戏”里，结果由赢家的正确行动决定；而在“输家游戏”里，结果则往往由输家的错误决定。\n作者举了一个例子，网球比赛可以分为两种：专业球员“赢得”比分，而业余球员则是“输掉”比分。在专业网球比赛中，比赛的最终结果由赢家的行动所决定，出色的球员很少失误；但业余网球比赛的结果往往由输家决定，因为业余球手很少击败对手，相反他们却经常“击败”自己，获胜的一方得分更高是因为对手失分更多。\n投资和网球极其相似，现在美国市场中充斥着大量专业投资者，大家都不太会犯错或者错误都十分相似，所以投资也更像是“输家游戏”。而想赢得“输家游戏”的最好方法，就是减少错误。作者认为投资者若想走得更远，应该掌握以下要点：\n投资的核心原则：认识你自己\n很多投资者的情绪会随着市场波动而受到影响，面对这种情况，作者提出市场先生和价值先生的故事——市场先生情绪变化无常，令人着迷、极具欺骗性，易受到短期波动的影响。而价值先生情绪稳定，可靠，长期做着重要的工作，却总是被投资者忽视。但将时间延长，市场先生荒谬的行为会像沙滩上的沙堡一样随“潮水”退去，价值先生总能获得最终的胜利。\n面对市场先生的各种诱惑，“认识你自己”是投资的核心原则之一。股票市场里最大的挑战其实并不来自市场先生和价值先生，挑战是无形的，不能量化的，隐藏在每个投资者的情绪弱点中，如果能做到理性对待、目光长远、耐心持有、坚持目标就能在投资的路上走的更远。\n面对市场短期的频繁波动，善意的忽略是投资成功的秘诀之一。正如巴菲特所言：“日子久了，我们总会碰到好时候和坏时候，但投资并不因为好时候非常热情或者坏时候非常沮丧而有所得。”\n“击败市场”，不如加入市场\n基于长远眼光和明确目标来确立投资策略，是建立投资组合的基础，也是经历市场周期、进行长期管理的基础。要先清楚自己的财务状况和投资现状，对应自己的收入水平、储蓄、支出、使用可支配资金的时间和数量。\n面对市场随时可能出现的极端情况，只有投资者知道自己面对价格波动的承受能力。“击败市场的唯一方法就是击败专业投资者，但作为一个集体，他们就是市场。”太多人做不好投资，都是因为太想赢，投资者应该专注真正可能实现的合理目标，确定自己的投资策略，持之以恒。\n面对变化无常的资本市场，如果投资者不能击败最大的、最活跃的机构，那么进行基金投资就是个良好的选择——既然无法“击败市场”，为什么不选择加入呢？\n为投资设定时间框架\n在投资方面，时间就是阿基米德的杠杆。投资的时间长度是制定正确资产组合的关键，持有的时间越长，投资组合的长期回报就可能更接近投资者的预期。在不同的条件和目标下，时间会改变投资者对不同投资方式的应用。\n1900~2000年扣除通胀后，股票、债券和现金的收益范围\n\n数据来源：《赢得输家的游戏》\n数据显示，长期投资对投资者最有利。从长期来看，股票每年的回报率不太稳定，但如果将时间框架设置为5年，投资收益率的规律性会明显提高。如果时间框架设置为10年，回报率的规律性更明显。\n相似的是天气和气候的概念：天气是短期波动，而气候是长期概念，天气变化无常，但长期来看，天气终会变成有规律的气候。长期，遇到“反常事件”是不可避免的，但最终是有规律可循的。\n查尔斯·埃利斯指出：“长期来看，投资者遭受损失的一种典型情况是：在市场形式非常糟糕的时候，恐慌地清仓出局。他们会正好错过股票出乎意料大涨的好日子。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1479,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":352681397,"gmtCreate":1616949398319,"gmtModify":1616982445429,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/352681397","repostId":"359624403","repostType":1,"repost":{"id":359624403,"gmtCreate":1616395860402,"gmtModify":1616396849864,"author":{"id":"3578293538255441","authorId":"3578293538255441","name":"韭点拌","avatar":"https://static.tigerbbs.com/378c0223a71fcda234b75b6ae55ef807","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578293538255441","authorIdStr":"3578293538255441"},"themes":[],"title":"从渗透率的角度看行业投资机会","htmlText":"渗透率${{e97a994bc87e496893303b79ae81fb7f}}&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/399001\">$深证成指(399001)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/000300.SH\">$沪深300(000300.SH)$</a>&nbsp;渗透率是对市场上的当前需求和潜在市场需求的一种比较。一款产品从开始用的人较少到普遍被市场接受，就是一种渗透率的变化。而渗透率从低到高的过程，本身也是公司业绩持续爆发，长期增长等过程。对产品渗透率的考量也是我们在研究过程中对公司前景的重要参考指标。1.&nbsp;渗透率的两个维度&nbsp;渗透率同时代表了两个维度，即空间和速度。新产品的渗透过程一般类似逻辑斯蒂增长模型，它典型的三个阶段：早期，增速实际很快（1-2是100%的增速），但是总量上升很慢，因为基数比较低。中期，总量开始加速，提升的非常快，但在渗透率接近50%的时候开始减速。后期，增速持续放缓，最终无限向100%靠近。所以渗透率开始很低，在一定时期会有加速集中爆发的时刻，这个时候是投资绝佳的机会。而到了饱和期，总量虽然提升了，但增速实际上是放缓的。这也是为什么渗透率到达80%以上就要开始谨慎了。2.&nbsp;科技炒作尤其看渗透率在股市中，有非常多的散户喜欢参与TMT（通讯、电子、传媒、计算机），而TMT又是创新最多的行业，我们讨论渗透率自然是创新产品从0到1的这个过程。所以，在众多科技题材中，渗透率是一个非常重要的指标。再过去14-17年苹果产业链是告诉起飞的阶段，但是在2018年开始手机就卖不动了，很多人认为是经济不好了，所以卖不动了。其实不然，主要还是智能手机渗透率的作祟，我国智能手机从2014年的","listText":"渗透率${{e97a994bc87e496893303b79ae81fb7f}}&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/399001\">$深证成指(399001)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/000300.SH\">$沪深300(000300.SH)$</a>&nbsp;渗透率是对市场上的当前需求和潜在市场需求的一种比较。一款产品从开始用的人较少到普遍被市场接受，就是一种渗透率的变化。而渗透率从低到高的过程，本身也是公司业绩持续爆发，长期增长等过程。对产品渗透率的考量也是我们在研究过程中对公司前景的重要参考指标。1.&nbsp;渗透率的两个维度&nbsp;渗透率同时代表了两个维度，即空间和速度。新产品的渗透过程一般类似逻辑斯蒂增长模型，它典型的三个阶段：早期，增速实际很快（1-2是100%的增速），但是总量上升很慢，因为基数比较低。中期，总量开始加速，提升的非常快，但在渗透率接近50%的时候开始减速。后期，增速持续放缓，最终无限向100%靠近。所以渗透率开始很低，在一定时期会有加速集中爆发的时刻，这个时候是投资绝佳的机会。而到了饱和期，总量虽然提升了，但增速实际上是放缓的。这也是为什么渗透率到达80%以上就要开始谨慎了。2.&nbsp;科技炒作尤其看渗透率在股市中，有非常多的散户喜欢参与TMT（通讯、电子、传媒、计算机），而TMT又是创新最多的行业，我们讨论渗透率自然是创新产品从0到1的这个过程。所以，在众多科技题材中，渗透率是一个非常重要的指标。再过去14-17年苹果产业链是告诉起飞的阶段，但是在2018年开始手机就卖不动了，很多人认为是经济不好了，所以卖不动了。其实不然，主要还是智能手机渗透率的作祟，我国智能手机从2014年的","text":"渗透率${{e97a994bc87e496893303b79ae81fb7f}} $深证成指(399001)$ $沪深300(000300.SH)$ 渗透率是对市场上的当前需求和潜在市场需求的一种比较。一款产品从开始用的人较少到普遍被市场接受，就是一种渗透率的变化。而渗透率从低到高的过程，本身也是公司业绩持续爆发，长期增长等过程。对产品渗透率的考量也是我们在研究过程中对公司前景的重要参考指标。1. 渗透率的两个维度 渗透率同时代表了两个维度，即空间和速度。新产品的渗透过程一般类似逻辑斯蒂增长模型，它典型的三个阶段：早期，增速实际很快（1-2是100%的增速），但是总量上升很慢，因为基数比较低。中期，总量开始加速，提升的非常快，但在渗透率接近50%的时候开始减速。后期，增速持续放缓，最终无限向100%靠近。所以渗透率开始很低，在一定时期会有加速集中爆发的时刻，这个时候是投资绝佳的机会。而到了饱和期，总量虽然提升了，但增速实际上是放缓的。这也是为什么渗透率到达80%以上就要开始谨慎了。2. 科技炒作尤其看渗透率在股市中，有非常多的散户喜欢参与TMT（通讯、电子、传媒、计算机），而TMT又是创新最多的行业，我们讨论渗透率自然是创新产品从0到1的这个过程。所以，在众多科技题材中，渗透率是一个非常重要的指标。再过去14-17年苹果产业链是告诉起飞的阶段，但是在2018年开始手机就卖不动了，很多人认为是经济不好了，所以卖不动了。其实不然，主要还是智能手机渗透率的作祟，我国智能手机从2014年的","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/34c960ea7e9a19928f0d277869fbdc38","width":"688","height":"324"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/eb4f7c2778080abffd0cdddd9f090f4f","width":"688","height":"250"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/57158511cca1badb62b8db8080711e1d","width":"688","height":"241"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/359624403","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":971,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":359383631,"gmtCreate":1616343606423,"gmtModify":1616343614003,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/359383631","repostId":"325889867","repostType":1,"repost":{"id":325889867,"gmtCreate":1615885860859,"gmtModify":1724042095880,"author":{"id":"3461111818041475","authorId":"3461111818041475","name":"少帅Pro","avatar":"https://static.tigerbbs.com/22d11e2c326fbab8693d00a9f4a85d25","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3461111818041475","authorIdStr":"3461111818041475"},"themes":[],"title":"是什么，让一个人不到一年，从8倍收益到亏损80%？","htmlText":"一、简述下这位老baby的过程看了<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3445338441498553\">@稳健君</a>&nbsp;老baby分享的他的故事：<a href=\"https://laohu8.com/TW/321747601?invite=WIQAS\" target=\"_blank\">从8倍的收益率到现在本金亏损80%</a>。我简述下过程：这位朋友研究了论坛里“动辄翻了10倍20倍的牛人”，结果找到了致富答案：期权。于是，从2020年下半年开始，他开始买入<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$百度(BIDU)$</a>&nbsp;、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">$哔哩哔哩(BILI)$</a>&nbsp;和<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>&nbsp;的看涨期权。接着，百度起飞，“手中的期权一个晚上就是100%的收益，当时感觉简直就是来股市捡钱来着。从此走上了一条不归路，我不再做正股，期权做久了感觉正股的收益太小了，于是全仓期权！”于是，创造了不到一年，盈利8倍的神话。接下来的故事你们大概猜到了，纳指进入3月份后连续几个大跌，在3月8号，纳指又一个暴跌后，他清仓了手中的看涨期权，转为买入看跌期权，结果，3月9日纳指反弹了3.69%，最终他亏损了80%多。二、我来分析分析，背后的原因是什么？首先，我不认为他是一个笨蛋。相反，看了原帖和他回复别人的话后，我觉得这是一位聪明、谦逊的朋友。有人说问题出在全仓了期权，买正股安全，他自己也认为是期权仓位的控制问题，但我觉得也不全是这","listText":"一、简述下这位老baby的过程看了<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3445338441498553\">@稳健君</a>&nbsp;老baby分享的他的故事：<a href=\"https://laohu8.com/TW/321747601?invite=WIQAS\" target=\"_blank\">从8倍的收益率到现在本金亏损80%</a>。我简述下过程：这位朋友研究了论坛里“动辄翻了10倍20倍的牛人”，结果找到了致富答案：期权。于是，从2020年下半年开始，他开始买入<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$百度(BIDU)$</a>&nbsp;、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">$哔哩哔哩(BILI)$</a>&nbsp;和<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>&nbsp;的看涨期权。接着，百度起飞，“手中的期权一个晚上就是100%的收益，当时感觉简直就是来股市捡钱来着。从此走上了一条不归路，我不再做正股，期权做久了感觉正股的收益太小了，于是全仓期权！”于是，创造了不到一年，盈利8倍的神话。接下来的故事你们大概猜到了，纳指进入3月份后连续几个大跌，在3月8号，纳指又一个暴跌后，他清仓了手中的看涨期权，转为买入看跌期权，结果，3月9日纳指反弹了3.69%，最终他亏损了80%多。二、我来分析分析，背后的原因是什么？首先，我不认为他是一个笨蛋。相反，看了原帖和他回复别人的话后，我觉得这是一位聪明、谦逊的朋友。有人说问题出在全仓了期权，买正股安全，他自己也认为是期权仓位的控制问题，但我觉得也不全是这","text":"一、简述下这位老baby的过程看了@稳健君 老baby分享的他的故事：从8倍的收益率到现在本金亏损80%。我简述下过程：这位朋友研究了论坛里“动辄翻了10倍20倍的牛人”，结果找到了致富答案：期权。于是，从2020年下半年开始，他开始买入$百度(BIDU)$ 、$哔哩哔哩(BILI)$ 和$蔚来(NIO)$ 的看涨期权。接着，百度起飞，“手中的期权一个晚上就是100%的收益，当时感觉简直就是来股市捡钱来着。从此走上了一条不归路，我不再做正股，期权做久了感觉正股的收益太小了，于是全仓期权！”于是，创造了不到一年，盈利8倍的神话。接下来的故事你们大概猜到了，纳指进入3月份后连续几个大跌，在3月8号，纳指又一个暴跌后，他清仓了手中的看涨期权，转为买入看跌期权，结果，3月9日纳指反弹了3.69%，最终他亏损了80%多。二、我来分析分析，背后的原因是什么？首先，我不认为他是一个笨蛋。相反，看了原帖和他回复别人的话后，我觉得这是一位聪明、谦逊的朋友。有人说问题出在全仓了期权，买正股安全，他自己也认为是期权仓位的控制问题，但我觉得也不全是这","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/91ae4f470c1a4063dbc5b57503019e24","width":"688","height":"386"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/718bdfdba2c1e647c0d3a5d6fd3769ac","width":"688","height":"386"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ace8f00b45a12effd27833b2152ba062","width":"688","height":"352"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/325889867","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1926,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":320539651,"gmtCreate":1615136080073,"gmtModify":1703484932466,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/320539651","repostId":"320384431","repostType":1,"repost":{"id":320384431,"gmtCreate":1615017409019,"gmtModify":1703484264046,"author":{"id":"35433028694349","authorId":"35433028694349","name":"老虎专刊","avatar":"https://static.laohu8.com/e0b93d50cf0df54ce7b1b746f78db36c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"35433028694349","authorIdStr":"35433028694349"},"themes":[],"title":"【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章","htmlText":"嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： <a href=\"https://laohu8.com/TW/367793222\" target=\"_blank\">谢邀，刚交招股书，知乎拟在美股上市</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/212008496769156\">@捷克</a> 谢邀。不很玩笑地说，这才是应该放在<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">$知乎(ZH)$</a> 招股书开头的两个字。 听闻知乎准备上市已久，终于在2021年3月6日一睹其招股书真容，但第一反应是会出现争议。 二级市场并非对所有抢滩登陆的互联网公司都友好，但你别说，知乎和二级市场还挺搭。在流动性充足的当下，估值的故事并不值得品味，二级市场的机会反而容易在“争议”中产生。往往被多头和空头各执己见、互相在交易所屏幕上隔空“问候”的，就是整个市场最活跃的公司。 <a href=\"https://laohu8.com/TW/367699115\" target=\"_blank\">一周锐评：美股持续暴跌，中芯国际回血</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3520134464145345\">@锐问</a> 美股持续暴跌的原因是什么？ 锐评：因为经济修复，通胀复苏，美债收益率抬升本身是一个中期趋势。利率抬升会直接提高贴现率，导致折现因子变大，就会把股价拖下来，尤其是成长股来讲更明显，这也是近期纳指估值修复更大的一个原因。","listText":"嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： <a href=\"https://laohu8.com/TW/367793222\" target=\"_blank\">谢邀，刚交招股书，知乎拟在美股上市</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/212008496769156\">@捷克</a> 谢邀。不很玩笑地说，这才是应该放在<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">$知乎(ZH)$</a> 招股书开头的两个字。 听闻知乎准备上市已久，终于在2021年3月6日一睹其招股书真容，但第一反应是会出现争议。 二级市场并非对所有抢滩登陆的互联网公司都友好，但你别说，知乎和二级市场还挺搭。在流动性充足的当下，估值的故事并不值得品味，二级市场的机会反而容易在“争议”中产生。往往被多头和空头各执己见、互相在交易所屏幕上隔空“问候”的，就是整个市场最活跃的公司。 <a href=\"https://laohu8.com/TW/367699115\" target=\"_blank\">一周锐评：美股持续暴跌，中芯国际回血</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3520134464145345\">@锐问</a> 美股持续暴跌的原因是什么？ 锐评：因为经济修复，通胀复苏，美债收益率抬升本身是一个中期趋势。利率抬升会直接提高贴现率，导致折现因子变大，就会把股价拖下来，尤其是成长股来讲更明显，这也是近期纳指估值修复更大的一个原因。","text":"嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： 谢邀，刚交招股书，知乎拟在美股上市 发布者：@捷克 谢邀。不很玩笑地说，这才是应该放在$知乎(ZH)$ 招股书开头的两个字。 听闻知乎准备上市已久，终于在2021年3月6日一睹其招股书真容，但第一反应是会出现争议。 二级市场并非对所有抢滩登陆的互联网公司都友好，但你别说，知乎和二级市场还挺搭。在流动性充足的当下，估值的故事并不值得品味，二级市场的机会反而容易在“争议”中产生。往往被多头和空头各执己见、互相在交易所屏幕上隔空“问候”的，就是整个市场最活跃的公司。 一周锐评：美股持续暴跌，中芯国际回血 发布者：@锐问 美股持续暴跌的原因是什么？ 锐评：因为经济修复，通胀复苏，美债收益率抬升本身是一个中期趋势。利率抬升会直接提高贴现率，导致折现因子变大，就会把股价拖下来，尤其是成长股来讲更明显，这也是近期纳指估值修复更大的一个原因。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/45cbda68b47768cdeef31e4b2c6711d0","width":"1200","height":"737"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/61db85ba4c5fea4111317b48f2207a31","width":"973","height":"830"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/bb8ef3d3396820c58793966f8d893202","width":"1280","height":"2533"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/320384431","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":11,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":599,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":365229113,"gmtCreate":1614748122332,"gmtModify":1703480612219,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/365229113","repostId":"2114300162","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":386,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":382627939,"gmtCreate":1613444009021,"gmtModify":1613444780698,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/382627939","repostId":"382336034","repostType":1,"repost":{"id":382336034,"gmtCreate":1613360714728,"gmtModify":1712888672444,"author":{"id":"740450932848","authorId":"740450932848","name":"33_Tiger","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aa2c2a58a713dadbb19ede7c4c37d61d","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"740450932848","authorIdStr":"740450932848"},"themes":[],"title":"一起来读书，我的假期读物~","htmlText":"虎友们好，今天初四，团圆大餐吃了，情人节也过了，春节假期过半，剩下的时间我们一起来看书吸氧吧~[开心]&nbsp;我先说说我这个春假在看的两本书，一本是《伦敦人，大城市的日与夜》，这本书与投资无关，作者通过观察采访85位生活在伦敦的人反映出大城市的众生相，他们从事不同职业，有水管工，环卫工、出租车司机、护士、地产中介、厨师、蹬三轮车的、流浪汉、艺术家、性瘾者等等，就像一部纪实片，每一位在大城市努力生活过的人，都会面对迷茫、挣扎、奋斗。另一本是《征服市场的人：西蒙斯传》，有点费脑，但强力推荐！讲述全球最负盛名的量化基金-文艺复兴基金以及其掌门人西蒙斯的创业和成长故事。投资是条条道路通罗马，每个人可以选择适合自己的那条路，如果说巴菲特是价值投资的标杆，那么西蒙斯就是量化鼻祖。有关于西蒙斯的标签包括：数学天才、密码专家、对冲基金大佬等等，24岁就获得数据博士，25岁就出人哈佛教授，26岁就为美国军方破译密码 ... 文艺复兴科技基金是他一手创办，将复杂的数学模型和算法分融入于投资。这本书算是对文艺复兴和西蒙斯的一次深度揭秘，也让我们更直观地了解量化投资：如何使用复杂的数学模型代替人为的主观判断，从而达到超额回报。大数据时代，量化基金的发展非常快，全球总管理规模超过2万亿美元，让投资者不得不更深入去了解，所以推荐大家都看看~附：<a href=\"https://laohu8.com/NW/2110298730\" target=\"_blank\">文艺复兴基金Q4持仓公布</a>说完我正在看的书，也给新老朋友推荐一些我认为投资必读或值得复读的书，供大家假期选择~先是经典三章，任何投资者都必读的投资宝典，也值得大家假期再次回味：1）聪明的投资者；2）穷查理宝典；3）投资中最重要的事再来技术面的圣经：4）笑傲股市，5）专业投机原理不要被土鳖的中文名给迷惑了，这两本堪称经典，而且我看过不止1","listText":"虎友们好，今天初四，团圆大餐吃了，情人节也过了，春节假期过半，剩下的时间我们一起来看书吸氧吧~[开心]&nbsp;我先说说我这个春假在看的两本书，一本是《伦敦人，大城市的日与夜》，这本书与投资无关，作者通过观察采访85位生活在伦敦的人反映出大城市的众生相，他们从事不同职业，有水管工，环卫工、出租车司机、护士、地产中介、厨师、蹬三轮车的、流浪汉、艺术家、性瘾者等等，就像一部纪实片，每一位在大城市努力生活过的人，都会面对迷茫、挣扎、奋斗。另一本是《征服市场的人：西蒙斯传》，有点费脑，但强力推荐！讲述全球最负盛名的量化基金-文艺复兴基金以及其掌门人西蒙斯的创业和成长故事。投资是条条道路通罗马，每个人可以选择适合自己的那条路，如果说巴菲特是价值投资的标杆，那么西蒙斯就是量化鼻祖。有关于西蒙斯的标签包括：数学天才、密码专家、对冲基金大佬等等，24岁就获得数据博士，25岁就出人哈佛教授，26岁就为美国军方破译密码 ... 文艺复兴科技基金是他一手创办，将复杂的数学模型和算法分融入于投资。这本书算是对文艺复兴和西蒙斯的一次深度揭秘，也让我们更直观地了解量化投资：如何使用复杂的数学模型代替人为的主观判断，从而达到超额回报。大数据时代，量化基金的发展非常快，全球总管理规模超过2万亿美元，让投资者不得不更深入去了解，所以推荐大家都看看~附：<a href=\"https://laohu8.com/NW/2110298730\" target=\"_blank\">文艺复兴基金Q4持仓公布</a>说完我正在看的书，也给新老朋友推荐一些我认为投资必读或值得复读的书，供大家假期选择~先是经典三章，任何投资者都必读的投资宝典，也值得大家假期再次回味：1）聪明的投资者；2）穷查理宝典；3）投资中最重要的事再来技术面的圣经：4）笑傲股市，5）专业投机原理不要被土鳖的中文名给迷惑了，这两本堪称经典，而且我看过不止1","text":"虎友们好，今天初四，团圆大餐吃了，情人节也过了，春节假期过半，剩下的时间我们一起来看书吸氧吧~[开心] 我先说说我这个春假在看的两本书，一本是《伦敦人，大城市的日与夜》，这本书与投资无关，作者通过观察采访85位生活在伦敦的人反映出大城市的众生相，他们从事不同职业，有水管工，环卫工、出租车司机、护士、地产中介、厨师、蹬三轮车的、流浪汉、艺术家、性瘾者等等，就像一部纪实片，每一位在大城市努力生活过的人，都会面对迷茫、挣扎、奋斗。另一本是《征服市场的人：西蒙斯传》，有点费脑，但强力推荐！讲述全球最负盛名的量化基金-文艺复兴基金以及其掌门人西蒙斯的创业和成长故事。投资是条条道路通罗马，每个人可以选择适合自己的那条路，如果说巴菲特是价值投资的标杆，那么西蒙斯就是量化鼻祖。有关于西蒙斯的标签包括：数学天才、密码专家、对冲基金大佬等等，24岁就获得数据博士，25岁就出人哈佛教授，26岁就为美国军方破译密码 ... 文艺复兴科技基金是他一手创办，将复杂的数学模型和算法分融入于投资。这本书算是对文艺复兴和西蒙斯的一次深度揭秘，也让我们更直观地了解量化投资：如何使用复杂的数学模型代替人为的主观判断，从而达到超额回报。大数据时代，量化基金的发展非常快，全球总管理规模超过2万亿美元，让投资者不得不更深入去了解，所以推荐大家都看看~附：文艺复兴基金Q4持仓公布说完我正在看的书，也给新老朋友推荐一些我认为投资必读或值得复读的书，供大家假期选择~先是经典三章，任何投资者都必读的投资宝典，也值得大家假期再次回味：1）聪明的投资者；2）穷查理宝典；3）投资中最重要的事再来技术面的圣经：4）笑傲股市，5）专业投机原理不要被土鳖的中文名给迷惑了，这两本堪称经典，而且我看过不止1","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/1f4ae26aee1eb0b52b86529ce8f4280a","width":"493","height":"674"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/032f3d68460ed143b07469da7d38e94c","width":"688","height":"688"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8bc7ef448a06cea76ad946672ccdb69f","width":"688","height":"300"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/382336034","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":8,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":250,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":389871232,"gmtCreate":1612756552126,"gmtModify":1703764652841,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/389871232","repostId":"389335271","repostType":1,"repost":{"id":389335271,"gmtCreate":1612683158489,"gmtModify":1703764284530,"author":{"id":"35433028694349","authorId":"35433028694349","name":"老虎专刊","avatar":"https://static.laohu8.com/e0b93d50cf0df54ce7b1b746f78db36c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"35433028694349","authorIdStr":"35433028694349"},"themes":[],"title":"【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章","htmlText":"嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： <a href=\"https://laohu8.com/TW/317370113\" target=\"_blank\">【科普】以快手为例，中签率是如何计算的？</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/36989258284800\">@小虎老师</a> 看到有很多小虎询问为什么自己没中签，中签率是如何算的？今天小虎老师就跟大家聊聊怎么看中签率？ <a href=\"https://laohu8.com/TW/314182049\" target=\"_blank\">一分钟看懂阿里巴巴21Q3财报</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3440721572920950\">@小虎消息</a> 阿里巴巴当晚财报公布的较晚（本就不是好预兆），现在整理一下要点： 官方公布的营收同比增长37%，那是因为本季多加了<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/06808\">$高鑫零售(06808)$</a> Q4的业绩，去掉这部分，真正属于阿里的增速是23.3%，为历史最低(除了疫情爆发那个季度)； 与<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> 和<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> 在下沉市场的用户争夺开始初见成效，淘宝","listText":"嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： <a href=\"https://laohu8.com/TW/317370113\" target=\"_blank\">【科普】以快手为例，中签率是如何计算的？</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/36989258284800\">@小虎老师</a> 看到有很多小虎询问为什么自己没中签，中签率是如何算的？今天小虎老师就跟大家聊聊怎么看中签率？ <a href=\"https://laohu8.com/TW/314182049\" target=\"_blank\">一分钟看懂阿里巴巴21Q3财报</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3440721572920950\">@小虎消息</a> 阿里巴巴当晚财报公布的较晚（本就不是好预兆），现在整理一下要点： 官方公布的营收同比增长37%，那是因为本季多加了<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/06808\">$高鑫零售(06808)$</a> Q4的业绩，去掉这部分，真正属于阿里的增速是23.3%，为历史最低(除了疫情爆发那个季度)； 与<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> 和<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> 在下沉市场的用户争夺开始初见成效，淘宝","text":"嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： 【科普】以快手为例，中签率是如何计算的？ 发布者：@小虎老师 看到有很多小虎询问为什么自己没中签，中签率是如何算的？今天小虎老师就跟大家聊聊怎么看中签率？ 一分钟看懂阿里巴巴21Q3财报 发布者：@小虎消息 阿里巴巴当晚财报公布的较晚（本就不是好预兆），现在整理一下要点： 官方公布的营收同比增长37%，那是因为本季多加了$高鑫零售(06808)$ Q4的业绩，去掉这部分，真正属于阿里的增速是23.3%，为历史最低(除了疫情爆发那个季度)； 与$拼多多(PDD)$ 和$京东(JD)$ 在下沉市场的用户争夺开始初见成效，淘宝","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/51e4e6761ef9c4064b3dc872d1814e31","width":"714","height":"514"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a88e8215e48dddfdc5303cc5f781e710","width":"738","height":"318"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8c933640257078133d91cff95d98cd28","width":"1920","height":"867"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/389335271","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":175,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":333158023,"gmtCreate":1609216413662,"gmtModify":1703738230164,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"2020总结","listText":"2020总结","text":"2020总结","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/333158023","repostId":"1145599457","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":356,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":333083417,"gmtCreate":1609140906939,"gmtModify":1703737776455,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/333083417","repostId":"1155102777","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":381,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":333089935,"gmtCreate":1609140565327,"gmtModify":1703737773355,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/333089935","repostId":"339185825","repostType":1,"repost":{"id":339185825,"gmtCreate":1608795724762,"gmtModify":1703736807932,"author":{"id":"35433028694349","authorId":"35433028694349","name":"老虎专刊","avatar":"https://static.laohu8.com/e0b93d50cf0df54ce7b1b746f78db36c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"35433028694349","authorIdStr":"35433028694349"},"themes":[],"title":"【年度盘点】 2020虎友最关注的十大港股","htmlText":"2020年以来的新冠疫情影响着全球经济，对资本市场的冲击尤为明显，港股也不例外。恒指由28249点一度重挫25%，后随着疫情放缓，港股大盘出现反弹。截止12月24日恒指收于26386点，较年初小幅下挫。 还有不到10天就要为2020年画上一个句号，老虎社区整理的2020虎友最关注的十大港股，与你一起细数2020年最让人熟悉的十个“伙伴”。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01211\">$比亚迪股份(01211)$</a> 全年涨幅 399% 遥想2019年，投资者还在计算蔚来、特斯拉何时破产退市，却没成想，短短一年，投资逻辑大翻天，新能源汽车成为了万人追捧的香饽饽。与蔚来，理想，小鹏一样，同属于新能源板块的比亚迪也在2020年同样迎来了暴涨。探究其背后暴涨的原因有以下几点：汽车销量回暖；车企推出新款车型；以及政策端的利好等。截止12月24日，比亚迪股价为193.5港币，较年初涨幅近399% <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a> 全年涨幅 201% 2020年对于小米来说是崛起的一年，年初受到疫情的影响，小米的供应端和需求端均受到影响，股价更是出现了回撤。就在大家以为小米要走弱的时候，小米又用出色的财报打脸了空头。在小米、Redmi接连发布多款新品之后，小米的手机销量大增，营收更是到达了新高度。今年3季度，小米的总收入为722亿元人民币，同比增长34.5%，净利润41亿元，同比增长18.9%。基于良好的基本面，小米股票快速回升，不仅突破了上市时的发行价，近期更是不断创造新高，截止12月24日，小米股价为32.45港币，较年初涨幅近201%","listText":"2020年以来的新冠疫情影响着全球经济，对资本市场的冲击尤为明显，港股也不例外。恒指由28249点一度重挫25%，后随着疫情放缓，港股大盘出现反弹。截止12月24日恒指收于26386点，较年初小幅下挫。 还有不到10天就要为2020年画上一个句号，老虎社区整理的2020虎友最关注的十大港股，与你一起细数2020年最让人熟悉的十个“伙伴”。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01211\">$比亚迪股份(01211)$</a> 全年涨幅 399% 遥想2019年，投资者还在计算蔚来、特斯拉何时破产退市，却没成想，短短一年，投资逻辑大翻天，新能源汽车成为了万人追捧的香饽饽。与蔚来，理想，小鹏一样，同属于新能源板块的比亚迪也在2020年同样迎来了暴涨。探究其背后暴涨的原因有以下几点：汽车销量回暖；车企推出新款车型；以及政策端的利好等。截止12月24日，比亚迪股价为193.5港币，较年初涨幅近399% <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a> 全年涨幅 201% 2020年对于小米来说是崛起的一年，年初受到疫情的影响，小米的供应端和需求端均受到影响，股价更是出现了回撤。就在大家以为小米要走弱的时候，小米又用出色的财报打脸了空头。在小米、Redmi接连发布多款新品之后，小米的手机销量大增，营收更是到达了新高度。今年3季度，小米的总收入为722亿元人民币，同比增长34.5%，净利润41亿元，同比增长18.9%。基于良好的基本面，小米股票快速回升，不仅突破了上市时的发行价，近期更是不断创造新高，截止12月24日，小米股价为32.45港币，较年初涨幅近201%","text":"2020年以来的新冠疫情影响着全球经济，对资本市场的冲击尤为明显，港股也不例外。恒指由28249点一度重挫25%，后随着疫情放缓，港股大盘出现反弹。截止12月24日恒指收于26386点，较年初小幅下挫。 还有不到10天就要为2020年画上一个句号，老虎社区整理的2020虎友最关注的十大港股，与你一起细数2020年最让人熟悉的十个“伙伴”。 $比亚迪股份(01211)$ 全年涨幅 399% 遥想2019年，投资者还在计算蔚来、特斯拉何时破产退市，却没成想，短短一年，投资逻辑大翻天，新能源汽车成为了万人追捧的香饽饽。与蔚来，理想，小鹏一样，同属于新能源板块的比亚迪也在2020年同样迎来了暴涨。探究其背后暴涨的原因有以下几点：汽车销量回暖；车企推出新款车型；以及政策端的利好等。截止12月24日，比亚迪股价为193.5港币，较年初涨幅近399% $小米集团-W(01810)$ 全年涨幅 201% 2020年对于小米来说是崛起的一年，年初受到疫情的影响，小米的供应端和需求端均受到影响，股价更是出现了回撤。就在大家以为小米要走弱的时候，小米又用出色的财报打脸了空头。在小米、Redmi接连发布多款新品之后，小米的手机销量大增，营收更是到达了新高度。今年3季度，小米的总收入为722亿元人民币，同比增长34.5%，净利润41亿元，同比增长18.9%。基于良好的基本面，小米股票快速回升，不仅突破了上市时的发行价，近期更是不断创造新高，截止12月24日，小米股价为32.45港币，较年初涨幅近201%","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/1ce8c1d44303761e892b07fac9516e04","width":"2194","height":"1574"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8793f5269cefc3c50eeb9113e353638c","width":"2188","height":"1558"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8fdd12ec593b7faa5e3a3a8edd4bfa5f","width":"2136","height":"1430"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/339185825","isVote":2,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"vote":{"id":1263,"gmtBegin":1608797670271,"gmtEnd":1609402448001,"type":1,"upper":1,"title":"这10只股票，你最看好谁？","choices":[{"id":4731,"sort":1,"name":"比亚迪股份","userSize":34,"voted":false},{"id":4732,"sort":2,"name":"小米集团","userSize":62,"voted":false},{"id":4733,"sort":3,"name":"美团","userSize":8,"voted":false},{"id":4734,"sort":4,"name":"京东健康","userSize":10,"voted":false},{"id":4735,"sort":5,"name":"农夫山泉","userSize":16,"voted":false},{"id":4736,"sort":6,"name":"泡泡玛特","userSize":8,"voted":false},{"id":4737,"sort":7,"name":"中芯国际","userSize":12,"voted":false},{"id":4738,"sort":8,"name":"腾讯控股","userSize":22,"voted":false},{"id":4739,"sort":9,"name":"蓝月亮","userSize":9,"voted":false},{"id":4740,"sort":10,"name":"海底捞","userSize":3,"voted":false}]},"comments":[],"imageCount":11,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":225,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":333089044,"gmtCreate":1609140479788,"gmtModify":1703737773183,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/333089044","repostId":"2094851620","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":296,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":339492718,"gmtCreate":1608992571934,"gmtModify":1703737465002,"author":{"id":"3544001116259304","authorId":"3544001116259304","name":"bilibili猫","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544001116259304","authorIdStr":"3544001116259304"},"themes":[],"htmlText":"再次放水","listText":"再次放水","text":"再次放水","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/339492718","repostId":"1158107206","repostType":4,"repost":{"id":"1158107206","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1608529230,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1158107206?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-21 13:40","market":"sh","language":"zh","title":"千呼万唤始出来！国会达成的9000亿美元协议包括啥？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1158107206","media":"老虎资讯综合","summary":"除了又要发支票之外，此次美国财政部和国会的“圣诞大礼包”中包括了延长针对中小企业的“薪资保护计划”，拨款用于新冠疫苗的分发与国际合作，延长房东对租客的“禁止驱离令”等内容。周日，美国参议院多数党领袖米","content":"<blockquote>除了又要发支票之外，此次美国财政部和国会的“圣诞大礼包”中包括了延长针对中小企业的“薪资保护计划”，拨款用于新冠疫苗的分发与国际合作，延长房东对租客的“禁止驱离令”等内容。</blockquote><p>周日，美国参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔宣布，美国国会议员已就9000亿美元新冠纾困法案达成协议，为政府提供资金并提供长期的新冠救助。</p><p>新冠纾困措施将包括通过薪资保护计划（PPP）进行的新一轮小企业援助、每周300美元的失业救济金、向美国每名成年人和儿童每人提供600美元的刺激性付款，以及用于学校新冠病毒检测和疫苗分发的更多资金等。具体9000亿美元的救助计划如下：</p><p><b>1、邮寄支票：1660亿美元</b></p><p>国会将拨款1660亿美元，直接发放给美国民众。每位成人和儿童最高600美元，受补贴对象为年收入在7.5万美元及以下的个人以及年收入在15万美元以下的两口之家。这项法案的范围将扩充到拥有非美国国籍身份家庭成员的“混合身份家庭”。</p><p><b>2、失业救济金</b></p><p>一些失业者每周可获得300美元的额外补助。</p><p><b>3、向美国邮政服务拨款：100亿美元</b></p><p>国会同意将3月份批准的100亿美元贷款转换为美国邮政总局（USPS）的直接资金，而无需还款。</p><p><b>4、工资贷款</b></p><ul><li>2840亿美元用于政府工资贷款，包括扩大非营利组织，报纸和电视及广播电台的资格</li><li>150亿美元用于直播场地，独立电影院和文化机构；</li><li>以及200亿美元用于定向灾难补助。</li></ul><p><b>5、校园补助：</b></p><p>820亿美元用于包括用于升级学校供暖和冷却系统，以减少病毒传播和重新开放教室，并且100亿美元用于儿童保育。</p><p>其中包括：543亿美元用于K-12学校，227亿美元用于高等教育的商务餐核销，以及新的商务餐减税，和医疗补助——受保的的患者在看急诊或者其疾病不在保险覆盖范围内时，其医疗费用也可以按照有保险的情况支付。</p><p><b>6、运输业援助：450亿美元</b></p><p>450亿美元的运输援助，包括：</p><ul><li>向美国客运航空公司提供的150亿美元的工资援助；</li><li>140亿美元用于公家公路基金；</li><li>100亿美元的国家高速公路资金；</li><li>20亿美元用于机场；</li><li>10亿美元用于航空承包商；</li><li>10亿美元用于客运铁路美国铁路公司；</li></ul><p><b>7、租金和驱逐援助：250亿美元</b></p><p>250亿美元的租金和驱逐援助，用于为难以留在家中的人提供租金和公用事业付款援助，并将暂停驱逐的期限延长至1月31日。各州将至少获得2亿美元的援助。</p><p><b>8、疫苗分发援助：300亿美元</b></p><p>300亿美元用于支持疫苗的采购和分发，确保免费和快速分发给所有人。</p><p><b>9、食品援助：130亿美元</b></p><p>130亿美元用于食品援助，包括用于食品银行和高级营养计划的额外资金，大学生可以参加联邦政府的“补充营养援助计划”。</p><p><b>10、农场援助：130亿美元</b></p><p>另外130亿美元用于直接付款，购买和贷款给农民和牧场主。</p><p><b>11、扩展的Pell补助金：用于大学学费的新补助金，将惠及50万新的接受者。</b></p><p><b>12、互联网接入援助：70亿美元</b></p><p>70亿美元用于为更多美国人提供宽带互联网接入，其中包括：</p><ul><li>19亿美元用于更换会构成国家安全风险的电信网络设备；</li><li>32亿美元用于新的临时福利计划，以帮助低收入美国人获得宽带服务。</li></ul><p><b>13、全球病毒联盟：国际疫苗联盟的40亿美元</b></p><p><b>14、税收抵免</b></p><p>增加税收抵免以鼓励低收入住房建设，企业保持雇员工资，雇主提供带薪病假以及低收入工人。</p><p><b>15、救助少数族裔拥有的企业：120亿美元</b></p><p>120亿美元用于少数族裔拥有的和非常难以获得较早薪资保护计划融资的小型企业。</p><p>在美国两党艰苦的谈判之后，共和党人放弃了坚持数月的企业对感染新冠病毒员工的保护责任，民主党则最终同意为州和地方政府留出了大量资金。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>千呼万唤始出来！国会达成的9000亿美元协议包括啥？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n千呼万唤始出来！国会达成的9000亿美元协议包括啥？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-12-21 13:40</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>除了又要发支票之外，此次美国财政部和国会的“圣诞大礼包”中包括了延长针对中小企业的“薪资保护计划”，拨款用于新冠疫苗的分发与国际合作，延长房东对租客的“禁止驱离令”等内容。</blockquote><p>周日，美国参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔宣布，美国国会议员已就9000亿美元新冠纾困法案达成协议，为政府提供资金并提供长期的新冠救助。</p><p>新冠纾困措施将包括通过薪资保护计划（PPP）进行的新一轮小企业援助、每周300美元的失业救济金、向美国每名成年人和儿童每人提供600美元的刺激性付款，以及用于学校新冠病毒检测和疫苗分发的更多资金等。具体9000亿美元的救助计划如下：</p><p><b>1、邮寄支票：1660亿美元</b></p><p>国会将拨款1660亿美元，直接发放给美国民众。每位成人和儿童最高600美元，受补贴对象为年收入在7.5万美元及以下的个人以及年收入在15万美元以下的两口之家。这项法案的范围将扩充到拥有非美国国籍身份家庭成员的“混合身份家庭”。</p><p><b>2、失业救济金</b></p><p>一些失业者每周可获得300美元的额外补助。</p><p><b>3、向美国邮政服务拨款：100亿美元</b></p><p>国会同意将3月份批准的100亿美元贷款转换为美国邮政总局（USPS）的直接资金，而无需还款。</p><p><b>4、工资贷款</b></p><ul><li>2840亿美元用于政府工资贷款，包括扩大非营利组织，报纸和电视及广播电台的资格</li><li>150亿美元用于直播场地，独立电影院和文化机构；</li><li>以及200亿美元用于定向灾难补助。</li></ul><p><b>5、校园补助：</b></p><p>820亿美元用于包括用于升级学校供暖和冷却系统，以减少病毒传播和重新开放教室，并且100亿美元用于儿童保育。</p><p>其中包括：543亿美元用于K-12学校，227亿美元用于高等教育的商务餐核销，以及新的商务餐减税，和医疗补助——受保的的患者在看急诊或者其疾病不在保险覆盖范围内时，其医疗费用也可以按照有保险的情况支付。</p><p><b>6、运输业援助：450亿美元</b></p><p>450亿美元的运输援助，包括：</p><ul><li>向美国客运航空公司提供的150亿美元的工资援助；</li><li>140亿美元用于公家公路基金；</li><li>100亿美元的国家高速公路资金；</li><li>20亿美元用于机场；</li><li>10亿美元用于航空承包商；</li><li>10亿美元用于客运铁路美国铁路公司；</li></ul><p><b>7、租金和驱逐援助：250亿美元</b></p><p>250亿美元的租金和驱逐援助，用于为难以留在家中的人提供租金和公用事业付款援助，并将暂停驱逐的期限延长至1月31日。各州将至少获得2亿美元的援助。</p><p><b>8、疫苗分发援助：300亿美元</b></p><p>300亿美元用于支持疫苗的采购和分发，确保免费和快速分发给所有人。</p><p><b>9、食品援助：130亿美元</b></p><p>130亿美元用于食品援助，包括用于食品银行和高级营养计划的额外资金，大学生可以参加联邦政府的“补充营养援助计划”。</p><p><b>10、农场援助：130亿美元</b></p><p>另外130亿美元用于直接付款，购买和贷款给农民和牧场主。</p><p><b>11、扩展的Pell补助金：用于大学学费的新补助金，将惠及50万新的接受者。</b></p><p><b>12、互联网接入援助：70亿美元</b></p><p>70亿美元用于为更多美国人提供宽带互联网接入，其中包括：</p><ul><li>19亿美元用于更换会构成国家安全风险的电信网络设备；</li><li>32亿美元用于新的临时福利计划，以帮助低收入美国人获得宽带服务。</li></ul><p><b>13、全球病毒联盟：国际疫苗联盟的40亿美元</b></p><p><b>14、税收抵免</b></p><p>增加税收抵免以鼓励低收入住房建设，企业保持雇员工资，雇主提供带薪病假以及低收入工人。</p><p><b>15、救助少数族裔拥有的企业：120亿美元</b></p><p>120亿美元用于少数族裔拥有的和非常难以获得较早薪资保护计划融资的小型企业。</p><p>在美国两党艰苦的谈判之后，共和党人放弃了坚持数月的企业对感染新冠病毒员工的保护责任，民主党则最终同意为州和地方政府留出了大量资金。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d18e6c8ffa92cde53e56ec0f6068014d","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index","SPY":"标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1158107206","content_text":"除了又要发支票之外，此次美国财政部和国会的“圣诞大礼包”中包括了延长针对中小企业的“薪资保护计划”，拨款用于新冠疫苗的分发与国际合作，延长房东对租客的“禁止驱离令”等内容。周日，美国参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔宣布，美国国会议员已就9000亿美元新冠纾困法案达成协议，为政府提供资金并提供长期的新冠救助。新冠纾困措施将包括通过薪资保护计划（PPP）进行的新一轮小企业援助、每周300美元的失业救济金、向美国每名成年人和儿童每人提供600美元的刺激性付款，以及用于学校新冠病毒检测和疫苗分发的更多资金等。具体9000亿美元的救助计划如下：1、邮寄支票：1660亿美元国会将拨款1660亿美元，直接发放给美国民众。每位成人和儿童最高600美元，受补贴对象为年收入在7.5万美元及以下的个人以及年收入在15万美元以下的两口之家。这项法案的范围将扩充到拥有非美国国籍身份家庭成员的“混合身份家庭”。2、失业救济金一些失业者每周可获得300美元的额外补助。3、向美国邮政服务拨款：100亿美元国会同意将3月份批准的100亿美元贷款转换为美国邮政总局（USPS）的直接资金，而无需还款。4、工资贷款2840亿美元用于政府工资贷款，包括扩大非营利组织，报纸和电视及广播电台的资格150亿美元用于直播场地，独立电影院和文化机构；以及200亿美元用于定向灾难补助。5、校园补助：820亿美元用于包括用于升级学校供暖和冷却系统，以减少病毒传播和重新开放教室，并且100亿美元用于儿童保育。其中包括：543亿美元用于K-12学校，227亿美元用于高等教育的商务餐核销，以及新的商务餐减税，和医疗补助——受保的的患者在看急诊或者其疾病不在保险覆盖范围内时，其医疗费用也可以按照有保险的情况支付。6、运输业援助：450亿美元450亿美元的运输援助，包括：向美国客运航空公司提供的150亿美元的工资援助；140亿美元用于公家公路基金；100亿美元的国家高速公路资金；20亿美元用于机场；10亿美元用于航空承包商；10亿美元用于客运铁路美国铁路公司；7、租金和驱逐援助：250亿美元250亿美元的租金和驱逐援助，用于为难以留在家中的人提供租金和公用事业付款援助，并将暂停驱逐的期限延长至1月31日。各州将至少获得2亿美元的援助。8、疫苗分发援助：300亿美元300亿美元用于支持疫苗的采购和分发，确保免费和快速分发给所有人。9、食品援助：130亿美元130亿美元用于食品援助，包括用于食品银行和高级营养计划的额外资金，大学生可以参加联邦政府的“补充营养援助计划”。10、农场援助：130亿美元另外130亿美元用于直接付款，购买和贷款给农民和牧场主。11、扩展的Pell补助金：用于大学学费的新补助金，将惠及50万新的接受者。12、互联网接入援助：70亿美元70亿美元用于为更多美国人提供宽带互联网接入，其中包括：19亿美元用于更换会构成国家安全风险的电信网络设备；32亿美元用于新的临时福利计划，以帮助低收入美国人获得宽带服务。13、全球病毒联盟：国际疫苗联盟的40亿美元14、税收抵免增加税收抵免以鼓励低收入住房建设，企业保持雇员工资，雇主提供带薪病假以及低收入工人。15、救助少数族裔拥有的企业：120亿美元120亿美元用于少数族裔拥有的和非常难以获得较早薪资保护计划融资的小型企业。在美国两党艰苦的谈判之后，共和党人放弃了坚持数月的企业对感染新冠病毒员工的保护责任，民主党则最终同意为州和地方政府留出了大量资金。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":417,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}