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2020-11-29

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@毛票神:大道至简选择龙头——选股思路分享

2020-11-11

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@老虎基金超市:【福利贴】猜基金涨跌，赢感恩火鸡

2020-09-02

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@话题虎:【话题】小鹏、蔚来、理想，只能梭哈一个，你选谁？

2020-09-02

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@李自然说: 【李自然说：我为什么不做美股交易员了？】为什么我在一年职业交易生涯之后，最终还是选择了放弃？交易员都做些什么？入行门槛高不高？来听李自然为你详细解答[哟哟] $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$

2020-09-02

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追溯30载海外上市路，中概股将何去何从？

2020-09-02

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@vision:【悬赏】如何看待蔚来增发股票事件

2020-08-30

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@交易员Owen:黄金白银追多风险很大，美联储开始不买特朗普的账了

2020-08-30

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@爱上趋势股:拜登完成了一生中最好的演讲，特朗普危已！

2020-08-30

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@惠當臨絕頂:蔚来已来，你还在等什么？

2020-08-28

菜鸟新手中了5股。。。

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选择龙头——选股思路分享","htmlText":"本文是在微信群聊内做分享的文档，在此一并分享，愿对你有用。一、如何选？选哪些？初选利用工具——是筛。筛选过程漫长，分门别类存储，扩充股票池，构建分类自选股，提高对股票的认知。好处：方便及时调取，查看，追踪，扩充股票记忆系统。板块内个股受利好或利空消息带来协同效应，共振。前提：熟悉使用券商软件和APP，用多个券商平台协同扫描，利用指数。思路：结合板块和个股的基本面，消息面，技术面来做出股票档案。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a>&nbsp;1、涨跌幅榜选股；2、成交额和成交量榜选股；3、板块选股；4、看新闻选股；5、跟踪机构和基金选股；6、IPO选股；7、热点选股；8、关联选股；9、指数选股；10、职业选股；11、性格选股；12、股票群选股；13、文章和视频选股；14、技术图形选股。二、众里寻他千百度，蓦然回首，那股却在触手可及处。美股六千，牛股六只。选出那么多股，买哪些？啥时候买？知己知彼，提高配置效率。1、强者恒强，抓住龙头不放松。板块龙头，热点龙头，美股龙头是导航，选择强势和热点板块，选择强势板块中的强势个股。2、资金充裕全套上。强势个股全套配置。3、选择新兴成长科技股。三、知己知彼、明确目标1、账户资产收益和风险评估，结合自己的风险承受力和要抵达的目标进行标的最终确认；2、账户资产量结合板块配置龙头股；3、日内交易看新闻和排行榜，看市值成交量换手率，量化评估个股涨幅可能性；4、中长线选择基本面好","listText":"本文是在微信群聊内做分享的文档，在此一并分享，愿对你有用。一、如何选？选哪些？初选利用工具——是筛。筛选过程漫长，分门别类存储，扩充股票池，构建分类自选股，提高对股票的认知。好处：方便及时调取，查看，追踪，扩充股票记忆系统。板块内个股受利好或利空消息带来协同效应，共振。前提：熟悉使用券商软件和APP，用多个券商平台协同扫描，利用指数。思路：结合板块和个股的基本面，消息面，技术面来做出股票档案。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" 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1、涨跌幅榜选股；2、成交额和成交量榜选股；3、板块选股；4、看新闻选股；5、跟踪机构和基金选股；6、IPO选股；7、热点选股；8、关联选股；9、指数选股；10、职业选股；11、性格选股；12、股票群选股；13、文章和视频选股；14、技术图形选股。二、众里寻他千百度，蓦然回首，那股却在触手可及处。美股六千，牛股六只。选出那么多股，买哪些？啥时候买？知己知彼，提高配置效率。1、强者恒强，抓住龙头不放松。板块龙头，热点龙头，美股龙头是导航，选择强势和热点板块，选择强势板块中的强势个股。2、资金充裕全套上。强势个股全套配置。3、选择新兴成长科技股。三、知己知彼、明确目标1、账户资产收益和风险评估，结合自己的风险承受力和要抵达的目标进行标的最终确认；2、账户资产量结合板块配置龙头股；3、日内交易看新闻和排行榜，看市值成交量换手率，量化评估个股涨幅可能性；4、中长线选择基本面好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391660476","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1337,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":304022501,"gmtCreate":1605093386503,"gmtModify":1703836192892,"author":{"id":"3540116907884923","authorId":"3540116907884923","name":"yjcocot","avatar":"https://static.tigerbbs.com/edb23a5d44c7fb308a4f4200dcafad40","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3540116907884923","authorIdStr":"3540116907884923"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/304022501","repostId":"304032539","repostType":1,"repost":{"id":304032539,"gmtCreate":1605084597021,"gmtModify":1703836137101,"author":{"id":"3502415555983394","authorId":"3502415555983394","name":"老虎基金超市","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d9cde0977bb66927262106a9b862b405","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3502415555983394","authorIdStr":"3502415555983394"},"themes":[],"title":"【福利贴】猜基金涨跌，赢感恩火鸡","htmlText":"千禧一代，“基/鸡”会难得 在本帖评论区大胆预测基金涨跌幅百分比（正负皆可），感恩节将至，丰厚好礼等你来拿！记得点关注+点赞+转发三连哟~~ 【活动基金涨跌幅计算公式】 （周五晚净值减初始净值）/初始净值 如何把握这群走在时代前沿的年轻人的市场，如何把握站在风口的行业呢？今天就给大家带来一个以千禧一代为主题的基金——<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUND/LU0786609619\">$高盛全球千禧一代股票组合Acc(LU0786609619)$</a>&nbsp;。 本周活动基金为：高盛全球千禧一代股票组合 ACC 该基金本周三的初始净值（2020-11-10）为：26.4800 （基金净值约在工作日晚7点更新） 【活动奖品】 第一名：火鸡（约重5.5KG） 第二至三名：火鸡の腿 第四至五名：火鸡面（五包装，口味可自选） 火鸡（图片来源网络） 火鸡腿（图片来源网络） 火鸡面（图片来源网络） 图片仅供参考，具体以实物为准~ 【活动时间】 2020年11月11日-2020年11月30日（即日起持续三周） 【活动规则】 1、此活动所有Tiger Trade注册用户均可参与； 2、老虎基金超市将在活动期间的每周一在老虎社区发帖，公布本周猜测基金标的及当周初始净值，您可以预测截止到当周五晚12点时（北京时间）该基金净值的涨跌幅百分比； 3、您可以在帖子下方评论区留言直接参与，竞猜截止时间为当周四晚12点（北京时间），过时评论将不计入统计； 4、每周猜测结果最接近实际数据的5位用户视为获奖，按实际接近程度排名，猜测数值相同则按照评论时间先后排序，我们将在次周周一在老虎社区发帖公布获奖名单； 5、获奖用户将得到感恩节实物奖励，请添加老虎基金超市微信号“小贝虎”（微信号：beibe-huhu）留下您的邮寄信息，奖品将在获奖名单公布且","listText":"千禧一代，“基/鸡”会难得 在本帖评论区大胆预测基金涨跌幅百分比（正负皆可），感恩节将至，丰厚好礼等你来拿！记得点关注+点赞+转发三连哟~~ 【活动基金涨跌幅计算公式】 （周五晚净值减初始净值）/初始净值 如何把握这群走在时代前沿的年轻人的市场，如何把握站在风口的行业呢？今天就给大家带来一个以千禧一代为主题的基金——<a target=\"_blank\" 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图片仅供参考，具体以实物为准~ 【活动时间】 2020年11月11日-2020年11月30日（即日起持续三周） 【活动规则】 1、此活动所有Tiger Trade注册用户均可参与； 2、老虎基金超市将在活动期间的每周一在老虎社区发帖，公布本周猜测基金标的及当周初始净值，您可以预测截止到当周五晚12点时（北京时间）该基金净值的涨跌幅百分比； 3、您可以在帖子下方评论区留言直接参与，竞猜截止时间为当周四晚12点（北京时间），过时评论将不计入统计； 4、每周猜测结果最接近实际数据的5位用户视为获奖，按实际接近程度排名，猜测数值相同则按照评论时间先后排序，我们将在次周周一在老虎社区发帖公布获奖名单； 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等一等，先别着急选，看完小话的深度剖析，再做决定： 一、财务分析： ①营收规模：“蔚来”优势明显，“小鹏”被“理想”反超。 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 | 2020H1指半年营收数据 ②交付规模：蔚来遥遥领先，小鹏上半年落后理想，但P7上市后，下半年有机会反超。 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 ③毛利率：理想遥遥领先，蔚来扭亏为盈，小鹏逐步改善 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 综上所述，在财务状况上： 蔚来作为先驱者，无疑是遥遥领先的。尤其是进入2020年后，李斌提出要建立低成本和高效率的研发服务提升，这意味着蔚来以前那个铺张浪费的风格将会一去不复返。 最会“过日子”的理想在财务上也很优秀，公司从交付汽车的第一季度开始，就以营利的状态出现。除了运营上的节约外，增程式电动车成本比纯电动车低35%，也保证了公司较高的毛利率优势。 小鹏在经历了两年大幅亏损后，今年第二季度终于将亏损收窄为3.6%，扭亏为盈指日可待。在烧伤的力度上，介于蔚来和理想之间。 二、汽车分析： ①多元化、智能化的小鹏汽车：何小鹏明确表示：“智能是小鹏的最核心优势”。智能化、自动驾驶，一直是小鹏研发投入的重点方向。 此外，小鹏的同时涉及SUV和轿车，两种车型，价格在14万~35万之间，能覆盖中高低更多的人群。 ②增程式——理想 增程式混合动力，是理想最大的特点，俗称“随身携带充电宝，里程焦虑不在了（liao）!” 此外，理想汽车内部空间很大，很适合家庭用车。③顶级交互——蔚来 蔚来的优势体现在交互体验上。这种交互，不仅仅是人车交互，更是企业与用户的交互。每位蔚来车主，都在享受着世界上最优秀的车企服务，这些贴心的服务，时刻在提醒车主们：你们买的是高端车、享有高端的服务。","listText":"随着小鹏汽车的上市，互联网汽车三巨头，终于齐聚纳斯达克了！接下来，投资者们就面临一个很严肃的问题：如果让你梭哈，你会选择谁？ 等一等，先别着急选，看完小话的深度剖析，再做决定： 一、财务分析： ①营收规模：“蔚来”优势明显，“小鹏”被“理想”反超。 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 | 2020H1指半年营收数据 ②交付规模：蔚来遥遥领先，小鹏上半年落后理想，但P7上市后，下半年有机会反超。 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 ③毛利率：理想遥遥领先，蔚来扭亏为盈，小鹏逐步改善 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 综上所述，在财务状况上： 蔚来作为先驱者，无疑是遥遥领先的。尤其是进入2020年后，李斌提出要建立低成本和高效率的研发服务提升，这意味着蔚来以前那个铺张浪费的风格将会一去不复返。 最会“过日子”的理想在财务上也很优秀，公司从交付汽车的第一季度开始，就以营利的状态出现。除了运营上的节约外，增程式电动车成本比纯电动车低35%，也保证了公司较高的毛利率优势。 小鹏在经历了两年大幅亏损后，今年第二季度终于将亏损收窄为3.6%，扭亏为盈指日可待。在烧伤的力度上，介于蔚来和理想之间。 二、汽车分析： ①多元化、智能化的小鹏汽车：何小鹏明确表示：“智能是小鹏的最核心优势”。智能化、自动驾驶，一直是小鹏研发投入的重点方向。 此外，小鹏的同时涉及SUV和轿车，两种车型，价格在14万~35万之间，能覆盖中高低更多的人群。 ②增程式——理想 增程式混合动力，是理想最大的特点，俗称“随身携带充电宝，里程焦虑不在了（liao）!” 此外，理想汽车内部空间很大，很适合家庭用车。③顶级交互——蔚来 蔚来的优势体现在交互体验上。这种交互，不仅仅是人车交互，更是企业与用户的交互。每位蔚来车主，都在享受着世界上最优秀的车企服务，这些贴心的服务，时刻在提醒车主们：你们买的是高端车、享有高端的服务。","text":"随着小鹏汽车的上市，互联网汽车三巨头，终于齐聚纳斯达克了！接下来，投资者们就面临一个很严肃的问题：如果让你梭哈，你会选择谁？ 等一等，先别着急选，看完小话的深度剖析，再做决定： 一、财务分析： ①营收规模：“蔚来”优势明显，“小鹏”被“理想”反超。 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 | 2020H1指半年营收数据 ②交付规模：蔚来遥遥领先，小鹏上半年落后理想，但P7上市后，下半年有机会反超。 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 ③毛利率：理想遥遥领先，蔚来扭亏为盈，小鹏逐步改善 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 综上所述，在财务状况上： 蔚来作为先驱者，无疑是遥遥领先的。尤其是进入2020年后，李斌提出要建立低成本和高效率的研发服务提升，这意味着蔚来以前那个铺张浪费的风格将会一去不复返。 最会“过日子”的理想在财务上也很优秀，公司从交付汽车的第一季度开始，就以营利的状态出现。除了运营上的节约外，增程式电动车成本比纯电动车低35%，也保证了公司较高的毛利率优势。 小鹏在经历了两年大幅亏损后，今年第二季度终于将亏损收窄为3.6%，扭亏为盈指日可待。在烧伤的力度上，介于蔚来和理想之间。 二、汽车分析： ①多元化、智能化的小鹏汽车：何小鹏明确表示：“智能是小鹏的最核心优势”。智能化、自动驾驶，一直是小鹏研发投入的重点方向。 此外，小鹏的同时涉及SUV和轿车，两种车型，价格在14万~35万之间，能覆盖中高低更多的人群。 ②增程式——理想 增程式混合动力，是理想最大的特点，俗称“随身携带充电宝，里程焦虑不在了（liao）!” 此外，理想汽车内部空间很大，很适合家庭用车。③顶级交互——蔚来 蔚来的优势体现在交互体验上。这种交互，不仅仅是人车交互，更是企业与用户的交互。每位蔚来车主，都在享受着世界上最优秀的车企服务，这些贴心的服务，时刻在提醒车主们：你们买的是高端车、享有高端的服务。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e7077c1ecafaa07d21d7e8174afc5466","width":"722","height":"434"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/9fcc86e142852cc90f3e39e80ace5c71","width":"580","height":"435"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/5da9b42007966304e89e3d26cfbb548a","width":"1024","height":"722"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/973436488","isVote":2,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"vote":{"id":1042,"gmtBegin":1598588372740,"gmtEnd":1599797966727,"type":1,"upper":1,"title":"小鹏、蔚来、理想，梭哈谁？","choices":[{"id":3992,"sort":1,"name":"小鹏","userSize":435,"voted":false},{"id":3993,"sort":2,"name":"理想","userSize":330,"voted":false},{"id":3994,"sort":3,"name":"蔚来","userSize":1117,"voted":false},{"id":3995,"sort":4,"name":"小学生才做选择题，我都要！","userSize":259,"voted":false}]},"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1441,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971753430,"gmtCreate":1599055234720,"gmtModify":1704221285072,"author":{"id":"3540116907884923","authorId":"3540116907884923","name":"yjcocot","avatar":"https://static.tigerbbs.com/edb23a5d44c7fb308a4f4200dcafad40","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3540116907884923","authorIdStr":"3540116907884923"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971753430","repostId":"973705100","repostType":1,"repost":{"id":973705100,"gmtCreate":1598615895484,"gmtModify":1704219848043,"author":{"id":"3559786489972089","authorId":"3559786489972089","name":"李自然说","avatar":"https://static.tigerbbs.com/534ab839c4d5d9ab4b99a998e401a71f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3559786489972089","authorIdStr":"3559786489972089"},"themes":[],"htmlText":"\n \n \n  【李自然说：我为什么不做美股交易员了？】为什么我在一年职业交易生涯之后，最终还是选择了放弃？交易员都做些什么？入行门槛高不高？来听李自然为你详细解答[哟哟] <a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a>\n \n","listText":"【李自然说：我为什么不做美股交易员了？】为什么我在一年职业交易生涯之后，最终还是选择了放弃？交易员都做些什么？入行门槛高不高？来听李自然为你详细解答[哟哟] <a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a>","text":"【李自然说：我为什么不做美股交易员了？】为什么我在一年职业交易生涯之后，最终还是选择了放弃？交易员都做些什么？入行门槛高不高？来听李自然为你详细解答[哟哟] $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ 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href=\"https://laohu8.com/S/HTSC.UK\">华泰证券</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/601601\">中国太保</a>。</p><p><b>图1 截至2020Q1中企境内外上市情况统计</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eaed47ad0a05c977449bbec63c6fd356\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"647\"></p><p><b>新兴产业偏爱美股市场，港股金融、地产行业表现强劲</b></p><p><b>根据清科研究中心统计，截至2020年第一季度，中企赴美上市数量达到229家¹ 。根据GICS行业类别，主要分布在信息技术、可选消费、金融等领域。</b>信息技术领域企业赴美上市始于2000年，以<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SOHU\">搜狐</a>为代表的第一轮中国互联网企业成功登陆纳斯达克；2014年，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MOMO\">陌陌</a>等国内一批知名互联网企业陆续选择赴美上市，企业自身同股不同权的股权架构为主要原因，为维护企业核心团队的控股权不被财务投资者稀释，大多互联网企业均采用同股不同权架构，帮助企业管理团队掌握控股权。传统可选消费行业依托互联网升级改造，创新服务模式，诞生了一大批新型服务公司，紧跟信息技术领域企业步伐，奔赴海外。其中，教育服务类企业占比最大，K12、早教、留学及培训等各路开花，如<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/STG\">尚德机构</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LAIX\">流利说</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>等；其次为零售、旅游等服务类企业，如<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIU\">小牛电动</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SECO\">寺库</a>、携程、<a href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">华住</a>也纷纷入驻。赴美上市的金融领域中概股企业大多为从事现金贷、网络小贷、P2P网贷等互联网金融业务的中企，如<a href=\"https://laohu8.com/S/HX\">和信贷</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LX\">乐信</a>等。对于互联网金融领域中企而言，受到国内政策环境等条件制约，同时为增强品牌效应，拓宽融资渠道，赴美上市成为首选。</p><p><b>图2 截至2020Q1美股上市中概股所属GICS行业类别</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5de4f7c748a4d26632b9b1c2965cd06\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"824\"></p><p>统计上市企业范围仅包含现存的上市企业，已退市企业不计算在内。</p><p><b>港股方面，根据清科研究中心统计，截至2020年第一季度，中企赴香港上市数量达到980家。</b>就历史来看，同赴美上市周期特点相似，受国内严峻的IPO市场环境影响，中国企业香港上市数量在2010年达到首次高峰；2018年《新兴及创<a href=\"https://laohu8.com/S/300832\">新产业</a>公司上市制度》落地，“同股不同权”结构的公司以及尚未盈利的生物科技公司受益，如小米集团、<a href=\"https://laohu8.com/S/01833\">平安好医生</a>、华康生物等同年港股上市。<b>在香港证券交易所上市的香港中概股主要分布在传统产业领域，如可选消费行业中，以传统领域中的汽车制造企业、服饰家居等为主。金融、房地产行业虽然企业数量百家左右，但与第一梯队行业企业相比，其行业垂直度更高，企业盈利能力普遍更强，市值更高，在港股市场的影响力更大。</b></p><p><b>图3 截至2020Q1港股上市中概股所属GICS行业类别</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f728d12c9ca8cdb578b7edbf30b59c4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"811\"></p><p>以2020年3月31日的市值相对上市首日市值的涨幅来看 ²，美股市场中，能源领域的中企市值增幅最高，主要原因是“三桶油”等上市时间较早的大盘国企的强劲带动作用。其次<b>为医疗保健行业，市值平均涨幅高达276.2%，反映出市场对于生物医疗、医疗大健康等热门概念的持续看好；而信息技术、可选消费行业由于上市前估值普遍偏高，部分市场热度已提前兑现，故而上市后市值涨幅相对医疗保健较为缓和</b>，通讯服务行业较高的市值涨幅主要依仗<a href=\"https://laohu8.com/S/600050\">中国联通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>等国内通讯巨头。此外，一些传统行业的美国中概股企业市值表现堪忧，房地产、原材料市值跌幅较大，分别达到50.8%和92.8%。<b>反观港股市场，市值涨幅较高的行业相对偏向一些传统产业领域，港股投资者对于国内很多新模式的新兴产业企业并不十分看好，故而新兴产业的估值在港股市场并不占优势。</b></p><p>行业市值涨幅=（2020年3月31日各行业企业市值总和）/（各行业企业上市首日市值总和）。</p><p><b>做空机构连番狙击，美股中概股经历两次退市潮</b></p><p>中企境外上市热，在吸引大量投资者重注资本、快速发展的同时，因财务准则不同、商业模式存在争议，且部分企业存在估值虚高、财务数据造假等问题，中概股在国际市场上屡遭质疑，十年间的两次境外上市浪潮都伴随着出现了中概股“做空”危机，最终在因涉嫌违反证券法、股价触及退市标准而被动退市和考虑境外估值低于预期、国内利好政策影响而主动退市的综合作用下，境外中概股同样经历了两轮退市潮。<b>根据清科研究中心统计，截至2020年第一季度，美股中概股退市数量总计120家。</b></p><p>2010年共计约50家中概股登陆美股市场，迎来了中概股历史上的上市潮，同时也吸引了做空机构的关注。其中，浑水2010年先后做空东方纸业、绿诺国际，使得后者被逼退市，开启了中概股首轮“做空潮”。随后，2011年中概股境外上市数量几近腰斩并连年下跌，而融资额亦大幅缩水，至2012年境外融资额已不足2010年融资额的三成。据不完全统计，<b>此番做空势力洗礼下，最终约有超过40家中企以停牌、退市告终，引发了自2013年始持续数年的退市潮，中概股集体陷入信任危机。2015至2016年期间达到了中概股私有化退市高峰。</b></p><p>十年后，中国企业赴境外上市再次迎来小高峰，2018、2019年均有超100家企业赴境外上市，其中美股上市分别为38家、32家。而近年来赴美上市的企业中，又以互联网、新经济企业为主，这里面更是不乏连年亏损的“烧钱”模式企业，无疑成为了做空机构新一轮的“狙击靶”。清科研究中心根据公开信息统计，<b>2018年以来市场活跃的做空机构接连针对中概股发布做空报告，浑水、J Capital Research、GMT Research、Citron等机构合计做空企业超过40家，其中2020年开年以来被做空的就有10余家。</b><a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>、好未来自曝财务造假无疑给当前的中概股市场来了一记“当头棒喝”，并可能引发更多连锁反应。在当下境内资本市场更加多元化、国际政治经济局势更加动荡的大环境下，网易、京东等中概股巨头已通过第二上市登陆港股市场，以应对境外资本市场的不确定变化，中概股回归的号角再次吹响。</p><p><b>图4 做空机构常见质疑及案例</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f5a4e000a82cf145244105cbc180f45a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"490\"></p><p><b>资本市场呈现愈加开放之势，中概股三大回归路径打通</b></p><p>近年来，经济全球化背景下，各地资本市场均呈现更加开放之势，这其中就包含境内和香港资本市场。自2016年前后中概股首轮“回归”潮至今，中概股“回归”路径逐渐清晰，主要有三类：<b>拆除红筹架构重新整理后A股上市，保留红筹架构境内二次上市，以及美股中概股赴港第二上市。</b></p><p><b>●拆除红筹架构重新整理后A股上市</b></p><p>2016年前后的中概股回归潮中，最为常见的回国上市方式为私有化，即通过回购外部股东持有股份实现私有化，停止在境外交易所的公开发行，并拆除可能存在的VIE架构，然后回到国内通过常规IPO发行审查或借壳的方式实现上市流通，即“私有化退市——解除红筹结构——A股重启上市”三部曲。与此同时，随同中概股拆红筹架构谋求境内上市的，不乏未上市的红筹企业，如百姓网、暴风集团。<b>近些年，随着国内资本市场的不断完善，A股较高的市盈率对中概股更具吸引力，部分中概股沿用私有化回A的路径，如医疗器械类老牌企业<a href=\"https://laohu8.com/S/300760\">迈瑞医疗</a>纽约主板退市后，转战创业板上市等。</b></p><p><b>图5 暴风影音拆除VIE过程</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12c39a494d6a646e1526b78d9852cfe9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"930\"></p><p><b>●保留红筹架构境内上市</b></p><p>2018年3月30日，证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》（以下简称《试点意见》），试点对象包含已在境外上市的大型红筹企业、尚未在境外上市的创新企业（包括红筹企业和境内注册企业），主要从指导思想、试点原则、试点企业、试点方式、发行条件、制度安排以及监管层面对CDR的发行作出纲领性指导。2020年4月30日，证监会进一步落实《试点意见》，为有意愿在境内主板、中小板、创业板和科创板上市的创新试点红筹企业提供路径，促进创新创业，提高上市公司质量，发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》（以下简称《试点公告》），<b>放宽境外上市红筹企业的市值要求，明确了VIE架构红筹企业发行上市的审核主体，针对尚未境外上市红筹企业申请在境内上市的，要求申报前就存量股份减持等涉及用汇的事项形成方案，为存量老股减持预留了空间。</b></p><p><b>以2020年3月31日市值计，已在境外上市的红筹企业中，共有9家企业市值超过2000亿人民币，可以红筹架构企业形式直接在A股上市；</b>此外有近30家美股中概股、30家港股中概股市值达到200亿人民币，若能同时满足拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中出于相对优势地位，按照《试点公告》，也同样能够达到A股上市要求。</p><p><b>表1 截至2020年6月30日市值2000亿以上的已上市红筹企业列表</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e37e6577fa7836f250e6994c3ab07adf\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1129\"></p><p><b>● 美股中概股赴港第二上市</b></p><p>2018年港交所发布《新兴及创新产业公司上市制度》（以下简称《上市新政》），针对同股不同权的企业开放了上市通道，同时明确支持美股中概股在港股第二上市。以2020年6月30日美股市值替代港股上市的预期市值，最近一个经审计会计年度的收益以2019年度营业收入计，<b>截至2020年上半年，符合港股第二上市条件的美股中概股共有28家，截止报告发布，已有三家完成港股首发上市。</b></p><p><b>表2 截至2020年6月30日符合港股第二上市的美股中概股</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae52838a142b8e3cd99601c90b81fed4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"2648\"></p><p><b>全球局势动荡叠加境内利好政策，中概股回归提速</b></p><p>自2010年中概股做空潮后，关于跨境审计合作问题便已纳入中美战略和经济对话。根据公开信息，截至2019年，中国证监会已与60余个国家和地区的证券期货监管机构建立了跨境监管与执法合作机制，在跨境合作问题上，我国监管部门一直在持续有力的推进，力求共同打击跨境违法违规行为，保护各国投资者合法利益。<b>2013年，中国证监会和财政部与PCAOB签订执法合作协议，正式开展审计执法合作，但跨国审计监管的纠纷远不能止步于此，主权和保密问题在实践中仍然是难以协调的矛盾。</b></p><p>随着疫情引起的经济影响和动荡，保护投资者的需求变得更加重要。特别是在世界两大经济体之间政治经济局势如此紧张的当下，金融关系在一定程度上也受到影响。5月21日，美国纳斯达克证实，关于修订上市规则的提议已经提交SEC，目前处于等待批准状态。修订规则包含三个方面：公司的审计质量、审计机构资格，特定区域公司，特定公司管理层。其中要求，来自限制性市场的拟上市公司最低募资额为2500万美元，或者是最低募资额达到发行完毕后公司上市市值的四分之一。<b>根据choice和清科研究中心统计，截至2020年第一季度，披露首发募资额的179支美股上市中概股中，仅139家达到新的上市要求，换言之，上市新规则下超2成的企业不达门槛标准。</b></p><p>反观国内，资本市场改革提速。<b>首先，境内市场上市条件放宽，</b>放宽境外上市红筹企业于境内二次上市的市值要求，兼顾考虑企业的先进技术、科创能力和竞争优势；科创板上市弱化盈利要求<b>。其次，境内资本市场更加开放，营商环境更优化，投资者主体更多元化，</b>《中华人民共和国外商投资法》自2020年1月1日起正式实施，为外资关注的市场准入、促进保护等问题提供了法律依据，外商准入负面清单发布，外商准入放宽，外企来华投资热情高涨。依据世界银行发布的《2020年营商环境报告》，我国营商环境全球排名上升至31名，较去年上升15名，较前年上升47名。<b>再次，随着注册制在科创板的试点与推行，以及《创业板改革并试点注册制总体实施方案》审议通过，创业板注册制改革落地，注册制将在A股全面铺开，上市周期明显缩短的同时可控性也随之提高。</b></p><p><b>A股多层次资本市场建设更加完善，美股、港股、A股间的IPO规则的差距缩小，而A股有更高的市值和市盈率，对企业和投资者来说将更具吸引力，境内上市或迎爆发增长。同时，随着港交所持续推进上市制度改革，叠加中资企业赴美上市受到越来越严格的审核以及H股“全流通”全面落地推开等因素，将有更多中概股回归港股市场，以及更多中企赴港上市。未来多地上市将会成为中概股全面协同发展的一大趋势，境内也必将秉承更加开放包容的态度，完善中概股相关政策，中概股回归的路径也将更加通畅，国内市场的核心资产池迎来扩容，行业结构将更加完善。</b></p>","source":"lsy1578660983149","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>追溯30载海外上市路，中概股将何去何从？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/ePL-huzLX217ctr9qp_reA><strong>清科研究</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>20世纪90年代以来，随着中国经济发展步伐的加快，企业上市需求增大。但A股市场较高的上市门槛、股票发行审核较长的周期、复杂的再融资程序等因素，一批中企，尤其是未盈利中小科技型企业选择赴境外上市，截至目前累计海外上市中企数量突破千家。近年来，我国资本市场改革步伐加速，互联网三巨头引领港股第二上市热，A股注册制逐步推广试点，A股多层次资本市场建设更加完善，美股、港股、A股间的IPO规则的差距缩小，A股...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/ePL-huzLX217ctr9qp_reA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9cd106d487f27d1da3e7ad24dce05720","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/ePL-huzLX217ctr9qp_reA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1106544554","content_text":"20世纪90年代以来，随着中国经济发展步伐的加快，企业上市需求增大。但A股市场较高的上市门槛、股票发行审核较长的周期、复杂的再融资程序等因素，一批中企，尤其是未盈利中小科技型企业选择赴境外上市，截至目前累计海外上市中企数量突破千家。近年来，我国资本市场改革步伐加速，互联网三巨头引领港股第二上市热，A股注册制逐步推广试点，A股多层次资本市场建设更加完善，美股、港股、A股间的IPO规则的差距缩小，A股更高的市值和市盈率对企业和投资者来说更具吸引力，境内上市迎爆发增长。中概股境外上市历经三十载，港、美交易所是中概股主战场中国企业境外上市的发展历程可追溯到20世纪90年代。目前，市场一般把中企境外上市阶段划分为三个阶段：大型国企境外上市、互联网企业境外上市、民营企业境外上市。进入21世纪以来，我国的互联网产业开始蓬勃发展，众多急速扩张的互联网公司对于发展资金有着迫切的需求。2009年伴随着国际资本市场的逐渐好转，各国经济逐渐复苏，许多国内企业重启境外上市计划，2010年境外上市企业数量达到了历史峰值，掀起首次境外上市浪潮。境外上市公司的行业也呈现了多元化的趋势，已基本涵盖了金融、制造业、服务、工业、建筑、科技业和教育等行业。2012年底，中国证监会发布《关于股份有限公司海外发行股票和上市申报文案及审核程序的监管指引》，废除了中国企业境外上市的诸多条件，简化了审核程序，鼓励了大量中小企业赴境外上市。同时，在国内A股关闸的情况下，2012-2014年中企赴美股、港股上市数量显著增长。2016年后，A股市场IPO审核速度大幅增长，与此同时，中企境外上市数量反向下滑。至2018年，证监会IPO审核明显趋严，境内全年企业上市数量同比下降72.0%，远低于近年平均水平；与此同时，中企赴境外上市再次迎来小高峰，数量创历史新高。根据清科研究中心统计，截至2020年3月底共有超千家存量中概股于美股及港股市场交易，是同期A股上市数量的31.75%。近年来，A股市场加快与欧美城市市场实现交易联通，2018年12月启动沪伦通计划，此前已有数家企业于伦交所创业板上市，截至2020年6月底，共有两家企业通过发行GDR方式登录伦交所主板沪伦通板块，分别为华泰证券和中国太保。图1 截至2020Q1中企境内外上市情况统计新兴产业偏爱美股市场，港股金融、地产行业表现强劲根据清科研究中心统计，截至2020年第一季度，中企赴美上市数量达到229家¹ 。根据GICS行业类别，主要分布在信息技术、可选消费、金融等领域。信息技术领域企业赴美上市始于2000年，以新浪、网易、搜狐为代表的第一轮中国互联网企业成功登陆纳斯达克；2014年，阿里巴巴、微博、陌陌等国内一批知名互联网企业陆续选择赴美上市，企业自身同股不同权的股权架构为主要原因，为维护企业核心团队的控股权不被财务投资者稀释，大多互联网企业均采用同股不同权架构，帮助企业管理团队掌握控股权。传统可选消费行业依托互联网升级改造，创新服务模式，诞生了一大批新型服务公司，紧跟信息技术领域企业步伐，奔赴海外。其中，教育服务类企业占比最大，K12、早教、留学及培训等各路开花，如新东方、好未来、尚德机构、流利说、跟谁学等；其次为零售、旅游等服务类企业，如京东、小牛电动、寺库、携程、华住也纷纷入驻。赴美上市的金融领域中概股企业大多为从事现金贷、网络小贷、P2P网贷等互联网金融业务的中企，如和信贷、乐信等。对于互联网金融领域中企而言，受到国内政策环境等条件制约，同时为增强品牌效应，拓宽融资渠道，赴美上市成为首选。图2 截至2020Q1美股上市中概股所属GICS行业类别统计上市企业范围仅包含现存的上市企业，已退市企业不计算在内。港股方面，根据清科研究中心统计，截至2020年第一季度，中企赴香港上市数量达到980家。就历史来看，同赴美上市周期特点相似，受国内严峻的IPO市场环境影响，中国企业香港上市数量在2010年达到首次高峰；2018年《新兴及创新产业公司上市制度》落地，“同股不同权”结构的公司以及尚未盈利的生物科技公司受益，如小米集团、平安好医生、华康生物等同年港股上市。在香港证券交易所上市的香港中概股主要分布在传统产业领域，如可选消费行业中，以传统领域中的汽车制造企业、服饰家居等为主。金融、房地产行业虽然企业数量百家左右，但与第一梯队行业企业相比，其行业垂直度更高，企业盈利能力普遍更强，市值更高，在港股市场的影响力更大。图3 截至2020Q1港股上市中概股所属GICS行业类别以2020年3月31日的市值相对上市首日市值的涨幅来看 ²，美股市场中，能源领域的中企市值增幅最高，主要原因是“三桶油”等上市时间较早的大盘国企的强劲带动作用。其次为医疗保健行业，市值平均涨幅高达276.2%，反映出市场对于生物医疗、医疗大健康等热门概念的持续看好；而信息技术、可选消费行业由于上市前估值普遍偏高，部分市场热度已提前兑现，故而上市后市值涨幅相对医疗保健较为缓和，通讯服务行业较高的市值涨幅主要依仗中国联通、中国移动等国内通讯巨头。此外，一些传统行业的美国中概股企业市值表现堪忧，房地产、原材料市值跌幅较大，分别达到50.8%和92.8%。反观港股市场，市值涨幅较高的行业相对偏向一些传统产业领域，港股投资者对于国内很多新模式的新兴产业企业并不十分看好，故而新兴产业的估值在港股市场并不占优势。行业市值涨幅=（2020年3月31日各行业企业市值总和）/（各行业企业上市首日市值总和）。做空机构连番狙击，美股中概股经历两次退市潮中企境外上市热，在吸引大量投资者重注资本、快速发展的同时，因财务准则不同、商业模式存在争议，且部分企业存在估值虚高、财务数据造假等问题，中概股在国际市场上屡遭质疑，十年间的两次境外上市浪潮都伴随着出现了中概股“做空”危机，最终在因涉嫌违反证券法、股价触及退市标准而被动退市和考虑境外估值低于预期、国内利好政策影响而主动退市的综合作用下，境外中概股同样经历了两轮退市潮。根据清科研究中心统计，截至2020年第一季度，美股中概股退市数量总计120家。2010年共计约50家中概股登陆美股市场，迎来了中概股历史上的上市潮，同时也吸引了做空机构的关注。其中，浑水2010年先后做空东方纸业、绿诺国际，使得后者被逼退市，开启了中概股首轮“做空潮”。随后，2011年中概股境外上市数量几近腰斩并连年下跌，而融资额亦大幅缩水，至2012年境外融资额已不足2010年融资额的三成。据不完全统计，此番做空势力洗礼下，最终约有超过40家中企以停牌、退市告终，引发了自2013年始持续数年的退市潮，中概股集体陷入信任危机。2015至2016年期间达到了中概股私有化退市高峰。十年后，中国企业赴境外上市再次迎来小高峰，2018、2019年均有超100家企业赴境外上市，其中美股上市分别为38家、32家。而近年来赴美上市的企业中，又以互联网、新经济企业为主，这里面更是不乏连年亏损的“烧钱”模式企业，无疑成为了做空机构新一轮的“狙击靶”。清科研究中心根据公开信息统计，2018年以来市场活跃的做空机构接连针对中概股发布做空报告，浑水、J Capital Research、GMT Research、Citron等机构合计做空企业超过40家，其中2020年开年以来被做空的就有10余家。瑞幸咖啡、好未来自曝财务造假无疑给当前的中概股市场来了一记“当头棒喝”，并可能引发更多连锁反应。在当下境内资本市场更加多元化、国际政治经济局势更加动荡的大环境下，网易、京东等中概股巨头已通过第二上市登陆港股市场，以应对境外资本市场的不确定变化，中概股回归的号角再次吹响。图4 做空机构常见质疑及案例资本市场呈现愈加开放之势，中概股三大回归路径打通近年来，经济全球化背景下，各地资本市场均呈现更加开放之势，这其中就包含境内和香港资本市场。自2016年前后中概股首轮“回归”潮至今，中概股“回归”路径逐渐清晰，主要有三类：拆除红筹架构重新整理后A股上市，保留红筹架构境内二次上市，以及美股中概股赴港第二上市。●拆除红筹架构重新整理后A股上市2016年前后的中概股回归潮中，最为常见的回国上市方式为私有化，即通过回购外部股东持有股份实现私有化，停止在境外交易所的公开发行，并拆除可能存在的VIE架构，然后回到国内通过常规IPO发行审查或借壳的方式实现上市流通，即“私有化退市——解除红筹结构——A股重启上市”三部曲。与此同时，随同中概股拆红筹架构谋求境内上市的，不乏未上市的红筹企业，如百姓网、暴风集团。近些年，随着国内资本市场的不断完善，A股较高的市盈率对中概股更具吸引力，部分中概股沿用私有化回A的路径，如医疗器械类老牌企业迈瑞医疗纽约主板退市后，转战创业板上市等。图5 暴风影音拆除VIE过程●保留红筹架构境内上市2018年3月30日，证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》（以下简称《试点意见》），试点对象包含已在境外上市的大型红筹企业、尚未在境外上市的创新企业（包括红筹企业和境内注册企业），主要从指导思想、试点原则、试点企业、试点方式、发行条件、制度安排以及监管层面对CDR的发行作出纲领性指导。2020年4月30日，证监会进一步落实《试点意见》，为有意愿在境内主板、中小板、创业板和科创板上市的创新试点红筹企业提供路径，促进创新创业，提高上市公司质量，发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》（以下简称《试点公告》），放宽境外上市红筹企业的市值要求，明确了VIE架构红筹企业发行上市的审核主体，针对尚未境外上市红筹企业申请在境内上市的，要求申报前就存量股份减持等涉及用汇的事项形成方案，为存量老股减持预留了空间。以2020年3月31日市值计，已在境外上市的红筹企业中，共有9家企业市值超过2000亿人民币，可以红筹架构企业形式直接在A股上市；此外有近30家美股中概股、30家港股中概股市值达到200亿人民币，若能同时满足拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中出于相对优势地位，按照《试点公告》，也同样能够达到A股上市要求。表1 截至2020年6月30日市值2000亿以上的已上市红筹企业列表● 美股中概股赴港第二上市2018年港交所发布《新兴及创新产业公司上市制度》（以下简称《上市新政》），针对同股不同权的企业开放了上市通道，同时明确支持美股中概股在港股第二上市。以2020年6月30日美股市值替代港股上市的预期市值，最近一个经审计会计年度的收益以2019年度营业收入计，截至2020年上半年，符合港股第二上市条件的美股中概股共有28家，截止报告发布，已有三家完成港股首发上市。表2 截至2020年6月30日符合港股第二上市的美股中概股全球局势动荡叠加境内利好政策，中概股回归提速自2010年中概股做空潮后，关于跨境审计合作问题便已纳入中美战略和经济对话。根据公开信息，截至2019年，中国证监会已与60余个国家和地区的证券期货监管机构建立了跨境监管与执法合作机制，在跨境合作问题上，我国监管部门一直在持续有力的推进，力求共同打击跨境违法违规行为，保护各国投资者合法利益。2013年，中国证监会和财政部与PCAOB签订执法合作协议，正式开展审计执法合作，但跨国审计监管的纠纷远不能止步于此，主权和保密问题在实践中仍然是难以协调的矛盾。随着疫情引起的经济影响和动荡，保护投资者的需求变得更加重要。特别是在世界两大经济体之间政治经济局势如此紧张的当下，金融关系在一定程度上也受到影响。5月21日，美国纳斯达克证实，关于修订上市规则的提议已经提交SEC，目前处于等待批准状态。修订规则包含三个方面：公司的审计质量、审计机构资格，特定区域公司，特定公司管理层。其中要求，来自限制性市场的拟上市公司最低募资额为2500万美元，或者是最低募资额达到发行完毕后公司上市市值的四分之一。根据choice和清科研究中心统计，截至2020年第一季度，披露首发募资额的179支美股上市中概股中，仅139家达到新的上市要求，换言之，上市新规则下超2成的企业不达门槛标准。反观国内，资本市场改革提速。首先，境内市场上市条件放宽，放宽境外上市红筹企业于境内二次上市的市值要求，兼顾考虑企业的先进技术、科创能力和竞争优势；科创板上市弱化盈利要求。其次，境内资本市场更加开放，营商环境更优化，投资者主体更多元化，《中华人民共和国外商投资法》自2020年1月1日起正式实施，为外资关注的市场准入、促进保护等问题提供了法律依据，外商准入负面清单发布，外商准入放宽，外企来华投资热情高涨。依据世界银行发布的《2020年营商环境报告》，我国营商环境全球排名上升至31名，较去年上升15名，较前年上升47名。再次，随着注册制在科创板的试点与推行，以及《创业板改革并试点注册制总体实施方案》审议通过，创业板注册制改革落地，注册制将在A股全面铺开，上市周期明显缩短的同时可控性也随之提高。A股多层次资本市场建设更加完善，美股、港股、A股间的IPO规则的差距缩小，而A股有更高的市值和市盈率，对企业和投资者来说将更具吸引力，境内上市或迎爆发增长。同时，随着港交所持续推进上市制度改革，叠加中资企业赴美上市受到越来越严格的审核以及H股“全流通”全面落地推开等因素，将有更多中概股回归港股市场，以及更多中企赴港上市。未来多地上市将会成为中概股全面协同发展的一大趋势，境内也必将秉承更加开放包容的态度，完善中概股相关政策，中概股回归的路径也将更加通畅，国内市场的核心资产池迎来扩容，行业结构将更加完善。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1827,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971753628,"gmtCreate":1599055208964,"gmtModify":1704221284900,"author":{"id":"3540116907884923","authorId":"3540116907884923","name":"yjcocot","avatar":"https://static.tigerbbs.com/edb23a5d44c7fb308a4f4200dcafad40","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3540116907884923","authorIdStr":"3540116907884923"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971753628","repostId":"973571995","repostType":1,"repost":{"id":973571995,"gmtCreate":1598580135110,"gmtModify":1704219684827,"author":{"id":"5400656025182","authorId":"5400656025182","name":"vision","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d67e47e5bb77491f2c37ae81c5386950","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"5400656025182","authorIdStr":"5400656025182"},"themes":[],"title":"【悬赏】如何看待蔚来增发股票事件","htmlText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 今日披露股票增发计划，拟增发7500万股，承销商可超额增发1125万股。蔚来在增发公告中披露，所募集金额将主要用于增持蔚来中国股份，行使蔚来中国的股份回购权，自动驾驶技术的研发以及全球市场的扩张。摩根士丹利，中金（香港），美国银行等担任本次增发股票的承销商。受此消息影响，蔚来股价盘后跌9.05%，报18.08美元。欢迎大家来聊聊如何看待蔚来增发股票事件？你认为蔚来增发股票之后，蔚来的股价走向会是什么？你看好蔚来吗？ 我会随机挑选3个说的最有道理的朋友，每个人可获得300虎币。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 今日披露股票增发计划，拟增发7500万股，承销商可超额增发1125万股。蔚来在增发公告中披露，所募集金额将主要用于增持蔚来中国股份，行使蔚来中国的股份回购权，自动驾驶技术的研发以及全球市场的扩张。摩根士丹利，中金（香港），美国银行等担任本次增发股票的承销商。受此消息影响，蔚来股价盘后跌9.05%，报18.08美元。欢迎大家来聊聊如何看待蔚来增发股票事件？你认为蔚来增发股票之后，蔚来的股价走向会是什么？你看好蔚来吗？ 我会随机挑选3个说的最有道理的朋友，每个人可获得300虎币。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>","text":"$蔚来(NIO)$ 今日披露股票增发计划，拟增发7500万股，承销商可超额增发1125万股。蔚来在增发公告中披露，所募集金额将主要用于增持蔚来中国股份，行使蔚来中国的股份回购权，自动驾驶技术的研发以及全球市场的扩张。摩根士丹利，中金（香港），美国银行等担任本次增发股票的承销商。受此消息影响，蔚来股价盘后跌9.05%，报18.08美元。欢迎大家来聊聊如何看待蔚来增发股票事件？你认为蔚来增发股票之后，蔚来的股价走向会是什么？你看好蔚来吗？ 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最让人哭笑不得的，是昨天美股的大盘；本来在美联储凌晨发布的稍偏鹰派的7月议息会议纪要后，股市顺势回调是最合适的事情，但历史又一次重演，仅仅不到1个点的下跌后，今天的三大股指期货竟又出现了V型的反转涨了上去。 看来已经创出暴跌新高的股指是真的跌不下去了吧。 回顾：<a href=\"https://laohu8.com/TW/947649311\" target=\"_blank\">你们入手做多波动率了吗？</a> 三大股指期货：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/ESmain\">$SP500指数主连(ESmain)$</a> &nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/NQmain\">$NQ100指数主连(NQmain)$</a> &nbsp;&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/YMmain\">$道琼斯指数主连(YMmain)$</a> 这实在让人很没脾气，在这样的市场上交易，就像是跟一个武林高手过招，本来切磋的渐入佳境，但人家突然不按套路出牌了，你也很难判断他下一招会攻哪一路，所以只能被动的增加防守的权重。 我先说下我的应对，不是最好的选择，社区大神很多，希望可以留言给大家分享下你的操作。 我加仓了1.5倍做多波动率。对冲以两倍做多纳指。赌了一把TLT的短期buyput。但这仅仅代表我自己的判断，之前赌的短期纽曼的call就失算了，指标反转后，我立刻止损出局。所以你如果跟的话，还是要自负盈亏的哈。 说说当下大盘运转的背后逻辑。 看懂目前的美股市场，是要连着看债市和贵金属市场的变动，这个逻辑是一体的。咱们先对比一下这两个标的的行情，动静可都不是","listText":"（文章小长，但都是干货，可以挑着小标题看） 最让人哭笑不得的，是昨天美股的大盘；本来在美联储凌晨发布的稍偏鹰派的7月议息会议纪要后，股市顺势回调是最合适的事情，但历史又一次重演，仅仅不到1个点的下跌后，今天的三大股指期货竟又出现了V型的反转涨了上去。 看来已经创出暴跌新高的股指是真的跌不下去了吧。 回顾：<a 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我先说下我的应对，不是最好的选择，社区大神很多，希望可以留言给大家分享下你的操作。 我加仓了1.5倍做多波动率。对冲以两倍做多纳指。赌了一把TLT的短期buyput。但这仅仅代表我自己的判断，之前赌的短期纽曼的call就失算了，指标反转后，我立刻止损出局。所以你如果跟的话，还是要自负盈亏的哈。 说说当下大盘运转的背后逻辑。 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经历了33年，拜登终于成为了**党的总统候选人。 为了今晚的讲话，拜登准备了一生。 “现任美国总统让美国在黑暗中笼罩了太久，充满了太多的愤怒，恐惧和分裂。在这里，我承诺：如果你们信任我担任总统，我将会展现我们最好的一面，而不是最坏的。我将成为光明的盟友，而不是黑暗的盟友。现在是时候了，让我们团结起来，不要犯错，我们可以并且将会走出美国这个黑暗的季节。我们将选择希望而不是恐惧，选择事实而不是虚幻，选择公平而不是特权。我很骄傲我是**党人，我为将**党的标志带入大选而感到骄傲，我非常荣幸也很谦卑地接受提名，成为美国**党总统候选人。\" “虽然我是**党总统候选人，但我将是美国总统，我会为给我投票的人，和不给我投票的人同样的努力工作，总统的职责就是代表我们所有人，而不仅仅是我们的基础选民和我们的政党，这不是划分党派的时刻，这是美国的时刻。这个时候需要对我们的未来怀有希望，光明和热情。美国不只是红色州或者蓝色州利益冲突的集合，我们比那个更宽广，我们比那更好！” “将近一个世纪前，富兰克林.罗斯福在失业大潮，巨大的不确定性，以及病毒引发的疾病中承诺实施新政，罗斯福坚持他可以让美国复苏，重新赢得胜利。他做到了！我们也可以。我们的竞选不仅仅是要赢得选票，更是要赢得美国的内心和灵魂。” \"正如很多人所说的那样，美国正处于一个转折点，一个真正的危险时期，但也有非同寻常的可能性。我们可以选择变得愤怒，绝望，分裂，猜忌。我们也可以选择一条不同的道路，借此机会来治愈，改革，团结起来，心怀希望。这是改变人们生活的一次选举，将在未来很长时间决定美国的面貌。在选票上的是人们的品格，热情，正派，科学，**。选票上的，是作为一个国家，我们是谁？我们代表什么？最重要的是，我们想要成为谁？这一切都","listText":"今天是**党全国代表大会最重要的一天，也是对于拜登个人来讲，最重要的一天。自1987年以来，他第三次参选美国总统， 经历了33年，拜登终于成为了**党的总统候选人。 为了今晚的讲话，拜登准备了一生。 “现任美国总统让美国在黑暗中笼罩了太久，充满了太多的愤怒，恐惧和分裂。在这里，我承诺：如果你们信任我担任总统，我将会展现我们最好的一面，而不是最坏的。我将成为光明的盟友，而不是黑暗的盟友。现在是时候了，让我们团结起来，不要犯错，我们可以并且将会走出美国这个黑暗的季节。我们将选择希望而不是恐惧，选择事实而不是虚幻，选择公平而不是特权。我很骄傲我是**党人，我为将**党的标志带入大选而感到骄傲，我非常荣幸也很谦卑地接受提名，成为美国**党总统候选人。\" “虽然我是**党总统候选人，但我将是美国总统，我会为给我投票的人，和不给我投票的人同样的努力工作，总统的职责就是代表我们所有人，而不仅仅是我们的基础选民和我们的政党，这不是划分党派的时刻，这是美国的时刻。这个时候需要对我们的未来怀有希望，光明和热情。美国不只是红色州或者蓝色州利益冲突的集合，我们比那个更宽广，我们比那更好！” “将近一个世纪前，富兰克林.罗斯福在失业大潮，巨大的不确定性，以及病毒引发的疾病中承诺实施新政，罗斯福坚持他可以让美国复苏，重新赢得胜利。他做到了！我们也可以。我们的竞选不仅仅是要赢得选票，更是要赢得美国的内心和灵魂。” \"正如很多人所说的那样，美国正处于一个转折点，一个真正的危险时期，但也有非同寻常的可能性。我们可以选择变得愤怒，绝望，分裂，猜忌。我们也可以选择一条不同的道路，借此机会来治愈，改革，团结起来，心怀希望。这是改变人们生活的一次选举，将在未来很长时间决定美国的面貌。在选票上的是人们的品格，热情，正派，科学，**。选票上的，是作为一个国家，我们是谁？我们代表什么？最重要的是，我们想要成为谁？这一切都","text":"今天是**党全国代表大会最重要的一天，也是对于拜登个人来讲，最重要的一天。自1987年以来，他第三次参选美国总统， 经历了33年，拜登终于成为了**党的总统候选人。 为了今晚的讲话，拜登准备了一生。 “现任美国总统让美国在黑暗中笼罩了太久，充满了太多的愤怒，恐惧和分裂。在这里，我承诺：如果你们信任我担任总统，我将会展现我们最好的一面，而不是最坏的。我将成为光明的盟友，而不是黑暗的盟友。现在是时候了，让我们团结起来，不要犯错，我们可以并且将会走出美国这个黑暗的季节。我们将选择希望而不是恐惧，选择事实而不是虚幻，选择公平而不是特权。我很骄傲我是**党人，我为将**党的标志带入大选而感到骄傲，我非常荣幸也很谦卑地接受提名，成为美国**党总统候选人。\" “虽然我是**党总统候选人，但我将是美国总统，我会为给我投票的人，和不给我投票的人同样的努力工作，总统的职责就是代表我们所有人，而不仅仅是我们的基础选民和我们的政党，这不是划分党派的时刻，这是美国的时刻。这个时候需要对我们的未来怀有希望，光明和热情。美国不只是红色州或者蓝色州利益冲突的集合，我们比那个更宽广，我们比那更好！” “将近一个世纪前，富兰克林.罗斯福在失业大潮，巨大的不确定性，以及病毒引发的疾病中承诺实施新政，罗斯福坚持他可以让美国复苏，重新赢得胜利。他做到了！我们也可以。我们的竞选不仅仅是要赢得选票，更是要赢得美国的内心和灵魂。” \"正如很多人所说的那样，美国正处于一个转折点，一个真正的危险时期，但也有非同寻常的可能性。我们可以选择变得愤怒，绝望，分裂，猜忌。我们也可以选择一条不同的道路，借此机会来治愈，改革，团结起来，心怀希望。这是改变人们生活的一次选举，将在未来很长时间决定美国的面貌。在选票上的是人们的品格，热情，正派，科学，**。选票上的，是作为一个国家，我们是谁？我们代表什么？最重要的是，我们想要成为谁？这一切都","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c5e18ace570f5f1590bd8d1e9502d677","width":"1080","height":"608"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3b024fd241ee58c13cddd764a15e25d7","width":"640","height":"1007"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/5773e45ee531361eb63aa7717b585c71","width":"1080","height":"595"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/979196837","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":15,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1925,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971900798,"gmtCreate":1598748532514,"gmtModify":1704220111332,"author":{"id":"3540116907884923","authorId":"3540116907884923","name":"yjcocot","avatar":"https://static.tigerbbs.com/edb23a5d44c7fb308a4f4200dcafad40","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3540116907884923","authorIdStr":"3540116907884923"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971900798","repostId":"970272135","repostType":1,"repost":{"id":970272135,"gmtCreate":1597820738827,"gmtModify":1704216855214,"author":{"id":"3556268584636965","authorId":"3556268584636965","name":"惠當臨絕頂","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a1d4fc8a2829eaa473c426775721a433","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3556268584636965","authorIdStr":"3556268584636965"},"themes":[],"title":"蔚来已来，你还在等什么？","htmlText":"我和蔚来汽车的缘分伊始&nbsp;&nbsp;在说蔚来汽车之前，我先简单的自述一下，我是一名90后青年创业者。家庭经济只能说中产，父母财富的累积也都是在年轻时的艰苦创业攒下来的，很庆幸遗传了他们这种奋斗的创业基因。我23岁就出来创业，但随着这场疫情的横行，很多零售餐饮线下门店都面临着倒闭破产，能生存下来也是奢望。我的店也因此受到了很大的影响，索性目前还算不亏，能活下去。而我和蔚来的缘分也因此拉开序幕。考虑蔚来前，我曾拥有过的座驾&nbsp;&nbsp;其实在考虑纯电汽车之前，因为努力创业的小赚我自己买过锐志（1年）、宝马5系（2年）、高尔夫R20（2年）、雷克萨斯ES350（1年）。所以我的真实用车经历还算丰富。这几台油车里，我绝对推荐宝马5系，操控和响应绝对一流，家用商用多面手，都hold住，当时落地是48万，记得办按揭时4S工作人员觉得我太小，就算流水资金够也还得父母知晓下购买（奇葩规定）。后因为车子一直坏，两年后就卖了（相当保值）。&nbsp;&nbsp;&nbsp;后面有了性能车经典德国钢炮R20，开不坏的雷克萨斯es350平顺安静舒适，但这两台车性格迥异，共同点倒是有，就是油耗出奇的高。上面说了，因为疫情，生意变得并不好做，雷克萨斯ES350光车船税一年就要3000元，油费一年20000元打底，结合目前我出行较多，妥妥的成为了我的负资产，所以在我这次购车换车过程中，目标很明确，跑得快，还省油，舒适操控兼具。目标相对明确的换车意向&nbsp;&nbsp;所以结合目前实际情况，急需一台品质性能都可靠的纯电车。纯电车的话目前市场上也不多，之前考虑过理想，但毕竟不是纯电，加速6.5s，我也不用一直开着电车跑远方，故PASS。特斯拉M3，之前考虑过M3的全驱性能版，但那时没有国产售价高，后来国产M3，个人觉得做工比美国的强，但因为太小，并且加速只有5.6s绝对不能满足我（之","listText":"我和蔚来汽车的缘分伊始&nbsp;&nbsp;在说蔚来汽车之前，我先简单的自述一下，我是一名90后青年创业者。家庭经济只能说中产，父母财富的累积也都是在年轻时的艰苦创业攒下来的，很庆幸遗传了他们这种奋斗的创业基因。我23岁就出来创业，但随着这场疫情的横行，很多零售餐饮线下门店都面临着倒闭破产，能生存下来也是奢望。我的店也因此受到了很大的影响，索性目前还算不亏，能活下去。而我和蔚来的缘分也因此拉开序幕。考虑蔚来前，我曾拥有过的座驾&nbsp;&nbsp;其实在考虑纯电汽车之前，因为努力创业的小赚我自己买过锐志（1年）、宝马5系（2年）、高尔夫R20（2年）、雷克萨斯ES350（1年）。所以我的真实用车经历还算丰富。这几台油车里，我绝对推荐宝马5系，操控和响应绝对一流，家用商用多面手，都hold住，当时落地是48万，记得办按揭时4S工作人员觉得我太小，就算流水资金够也还得父母知晓下购买（奇葩规定）。后因为车子一直坏，两年后就卖了（相当保值）。&nbsp;&nbsp;&nbsp;后面有了性能车经典德国钢炮R20，开不坏的雷克萨斯es350平顺安静舒适，但这两台车性格迥异，共同点倒是有，就是油耗出奇的高。上面说了，因为疫情，生意变得并不好做，雷克萨斯ES350光车船税一年就要3000元，油费一年20000元打底，结合目前我出行较多，妥妥的成为了我的负资产，所以在我这次购车换车过程中，目标很明确，跑得快，还省油，舒适操控兼具。目标相对明确的换车意向&nbsp;&nbsp;所以结合目前实际情况，急需一台品质性能都可靠的纯电车。纯电车的话目前市场上也不多，之前考虑过理想，但毕竟不是纯电，加速6.5s，我也不用一直开着电车跑远方，故PASS。特斯拉M3，之前考虑过M3的全驱性能版，但那时没有国产售价高，后来国产M3，个人觉得做工比美国的强，但因为太小，并且加速只有5.6s绝对不能满足我（之","text":"我和蔚来汽车的缘分伊始 在说蔚来汽车之前，我先简单的自述一下，我是一名90后青年创业者。家庭经济只能说中产，父母财富的累积也都是在年轻时的艰苦创业攒下来的，很庆幸遗传了他们这种奋斗的创业基因。我23岁就出来创业，但随着这场疫情的横行，很多零售餐饮线下门店都面临着倒闭破产，能生存下来也是奢望。我的店也因此受到了很大的影响，索性目前还算不亏，能活下去。而我和蔚来的缘分也因此拉开序幕。考虑蔚来前，我曾拥有过的座驾 其实在考虑纯电汽车之前，因为努力创业的小赚我自己买过锐志（1年）、宝马5系（2年）、高尔夫R20（2年）、雷克萨斯ES350（1年）。所以我的真实用车经历还算丰富。这几台油车里，我绝对推荐宝马5系，操控和响应绝对一流，家用商用多面手，都hold住，当时落地是48万，记得办按揭时4S工作人员觉得我太小，就算流水资金够也还得父母知晓下购买（奇葩规定）。后因为车子一直坏，两年后就卖了（相当保值）。 后面有了性能车经典德国钢炮R20，开不坏的雷克萨斯es350平顺安静舒适，但这两台车性格迥异，共同点倒是有，就是油耗出奇的高。上面说了，因为疫情，生意变得并不好做，雷克萨斯ES350光车船税一年就要3000元，油费一年20000元打底，结合目前我出行较多，妥妥的成为了我的负资产，所以在我这次购车换车过程中，目标很明确，跑得快，还省油，舒适操控兼具。目标相对明确的换车意向 所以结合目前实际情况，急需一台品质性能都可靠的纯电车。纯电车的话目前市场上也不多，之前考虑过理想，但毕竟不是纯电，加速6.5s，我也不用一直开着电车跑远方，故PASS。特斯拉M3，之前考虑过M3的全驱性能版，但那时没有国产售价高，后来国产M3，个人觉得做工比美国的强，但因为太小，并且加速只有5.6s绝对不能满足我（之","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e8e90dd4e2b38e20e64d47a838ba4066","width":"2400","height":"1600"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/791383a8a1f77f33ccaba016b5d149bb","width":"2448","height":"3264"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/e7efa93891f1ee76a9979761ce67acb7","width":"3024","height":"4032"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/970272135","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":9,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1429,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":973433485,"gmtCreate":1598587153747,"gmtModify":1704219729011,"author":{"id":"3540116907884923","authorId":"3540116907884923","name":"yjcocot","avatar":"https://static.tigerbbs.com/edb23a5d44c7fb308a4f4200dcafad40","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3540116907884923","authorIdStr":"3540116907884923"},"themes":[],"htmlText":"菜鸟新手中了5股。。。","listText":"菜鸟新手中了5股。。。","text":"菜鸟新手中了5股。。。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/b29e2563d6e10b3c441136f2197c69d3","width":"750","height":"1334"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/973433485","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1843,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3527667803686145","authorIdStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":973433485,"gmtCreate":1598587153747,"gmtModify":1704219729011,"author":{"id":"3540116907884923","authorId":"3540116907884923","name":"yjcocot","avatar":"https://static.tigerbbs.com/edb23a5d44c7fb308a4f4200dcafad40","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3540116907884923","authorIdStr":"3540116907884923"},"themes":[],"htmlText":"菜鸟新手中了5股。。。","listText":"菜鸟新手中了5股。。。","text":"菜鸟新手中了5股。。。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/b29e2563d6e10b3c441136f2197c69d3","width":"750","height":"1334"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/973433485","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1843,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3527667803686145","authorIdStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":391620190,"gmtCreate":1606651517810,"gmtModify":1703843776642,"author":{"id":"3540116907884923","authorId":"3540116907884923","name":"yjcocot","avatar":"https://static.tigerbbs.com/edb23a5d44c7fb308a4f4200dcafad40","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3540116907884923","authorIdStr":"3540116907884923"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391620190","repostId":"391660476","repostType":1,"repost":{"id":391660476,"gmtCreate":1606642924595,"gmtModify":1703843764673,"author":{"id":"3516700443321751","authorId":"3516700443321751","name":"毛票神","avatar":"https://static.tigerbbs.com/74438db12edcd509b369a279ac25d7ed","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3516700443321751","authorIdStr":"3516700443321751"},"themes":[],"title":"大道至简 选择龙头——选股思路分享","htmlText":"本文是在微信群聊内做分享的文档，在此一并分享，愿对你有用。一、如何选？选哪些？初选利用工具——是筛。筛选过程漫长，分门别类存储，扩充股票池，构建分类自选股，提高对股票的认知。好处：方便及时调取，查看，追踪，扩充股票记忆系统。板块内个股受利好或利空消息带来协同效应，共振。前提：熟悉使用券商软件和APP，用多个券商平台协同扫描，利用指数。思路：结合板块和个股的基本面，消息面，技术面来做出股票档案。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a>&nbsp;1、涨跌幅榜选股；2、成交额和成交量榜选股；3、板块选股；4、看新闻选股；5、跟踪机构和基金选股；6、IPO选股；7、热点选股；8、关联选股；9、指数选股；10、职业选股；11、性格选股；12、股票群选股；13、文章和视频选股；14、技术图形选股。二、众里寻他千百度，蓦然回首，那股却在触手可及处。美股六千，牛股六只。选出那么多股，买哪些？啥时候买？知己知彼，提高配置效率。1、强者恒强，抓住龙头不放松。板块龙头，热点龙头，美股龙头是导航，选择强势和热点板块，选择强势板块中的强势个股。2、资金充裕全套上。强势个股全套配置。3、选择新兴成长科技股。三、知己知彼、明确目标1、账户资产收益和风险评估，结合自己的风险承受力和要抵达的目标进行标的最终确认；2、账户资产量结合板块配置龙头股；3、日内交易看新闻和排行榜，看市值成交量换手率，量化评估个股涨幅可能性；4、中长线选择基本面好","listText":"本文是在微信群聊内做分享的文档，在此一并分享，愿对你有用。一、如何选？选哪些？初选利用工具——是筛。筛选过程漫长，分门别类存储，扩充股票池，构建分类自选股，提高对股票的认知。好处：方便及时调取，查看，追踪，扩充股票记忆系统。板块内个股受利好或利空消息带来协同效应，共振。前提：熟悉使用券商软件和APP，用多个券商平台协同扫描，利用指数。思路：结合板块和个股的基本面，消息面，技术面来做出股票档案。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" 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1、涨跌幅榜选股；2、成交额和成交量榜选股；3、板块选股；4、看新闻选股；5、跟踪机构和基金选股；6、IPO选股；7、热点选股；8、关联选股；9、指数选股；10、职业选股；11、性格选股；12、股票群选股；13、文章和视频选股；14、技术图形选股。二、众里寻他千百度，蓦然回首，那股却在触手可及处。美股六千，牛股六只。选出那么多股，买哪些？啥时候买？知己知彼，提高配置效率。1、强者恒强，抓住龙头不放松。板块龙头，热点龙头，美股龙头是导航，选择强势和热点板块，选择强势板块中的强势个股。2、资金充裕全套上。强势个股全套配置。3、选择新兴成长科技股。三、知己知彼、明确目标1、账户资产收益和风险评估，结合自己的风险承受力和要抵达的目标进行标的最终确认；2、账户资产量结合板块配置龙头股；3、日内交易看新闻和排行榜，看市值成交量换手率，量化评估个股涨幅可能性；4、中长线选择基本面好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391660476","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1337,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":304022501,"gmtCreate":1605093386503,"gmtModify":1703836192892,"author":{"id":"3540116907884923","authorId":"3540116907884923","name":"yjcocot","avatar":"https://static.tigerbbs.com/edb23a5d44c7fb308a4f4200dcafad40","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3540116907884923","authorIdStr":"3540116907884923"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/304022501","repostId":"304032539","repostType":1,"repost":{"id":304032539,"gmtCreate":1605084597021,"gmtModify":1703836137101,"author":{"id":"3502415555983394","authorId":"3502415555983394","name":"老虎基金超市","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d9cde0977bb66927262106a9b862b405","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3502415555983394","authorIdStr":"3502415555983394"},"themes":[],"title":"【福利贴】猜基金涨跌，赢感恩火鸡","htmlText":"千禧一代，“基/鸡”会难得 在本帖评论区大胆预测基金涨跌幅百分比（正负皆可），感恩节将至，丰厚好礼等你来拿！记得点关注+点赞+转发三连哟~~ 【活动基金涨跌幅计算公式】 （周五晚净值减初始净值）/初始净值 如何把握这群走在时代前沿的年轻人的市场，如何把握站在风口的行业呢？今天就给大家带来一个以千禧一代为主题的基金——<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUND/LU0786609619\">$高盛全球千禧一代股票组合Acc(LU0786609619)$</a>&nbsp;。 本周活动基金为：高盛全球千禧一代股票组合 ACC 该基金本周三的初始净值（2020-11-10）为：26.4800 （基金净值约在工作日晚7点更新） 【活动奖品】 第一名：火鸡（约重5.5KG） 第二至三名：火鸡の腿 第四至五名：火鸡面（五包装，口味可自选） 火鸡（图片来源网络） 火鸡腿（图片来源网络） 火鸡面（图片来源网络） 图片仅供参考，具体以实物为准~ 【活动时间】 2020年11月11日-2020年11月30日（即日起持续三周） 【活动规则】 1、此活动所有Tiger Trade注册用户均可参与； 2、老虎基金超市将在活动期间的每周一在老虎社区发帖，公布本周猜测基金标的及当周初始净值，您可以预测截止到当周五晚12点时（北京时间）该基金净值的涨跌幅百分比； 3、您可以在帖子下方评论区留言直接参与，竞猜截止时间为当周四晚12点（北京时间），过时评论将不计入统计； 4、每周猜测结果最接近实际数据的5位用户视为获奖，按实际接近程度排名，猜测数值相同则按照评论时间先后排序，我们将在次周周一在老虎社区发帖公布获奖名单； 5、获奖用户将得到感恩节实物奖励，请添加老虎基金超市微信号“小贝虎”（微信号：beibe-huhu）留下您的邮寄信息，奖品将在获奖名单公布且","listText":"千禧一代，“基/鸡”会难得 在本帖评论区大胆预测基金涨跌幅百分比（正负皆可），感恩节将至，丰厚好礼等你来拿！记得点关注+点赞+转发三连哟~~ 【活动基金涨跌幅计算公式】 （周五晚净值减初始净值）/初始净值 如何把握这群走在时代前沿的年轻人的市场，如何把握站在风口的行业呢？今天就给大家带来一个以千禧一代为主题的基金——<a target=\"_blank\" 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等一等，先别着急选，看完小话的深度剖析，再做决定： 一、财务分析： ①营收规模：“蔚来”优势明显，“小鹏”被“理想”反超。 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 | 2020H1指半年营收数据 ②交付规模：蔚来遥遥领先，小鹏上半年落后理想，但P7上市后，下半年有机会反超。 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 ③毛利率：理想遥遥领先，蔚来扭亏为盈，小鹏逐步改善 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 综上所述，在财务状况上： 蔚来作为先驱者，无疑是遥遥领先的。尤其是进入2020年后，李斌提出要建立低成本和高效率的研发服务提升，这意味着蔚来以前那个铺张浪费的风格将会一去不复返。 最会“过日子”的理想在财务上也很优秀，公司从交付汽车的第一季度开始，就以营利的状态出现。除了运营上的节约外，增程式电动车成本比纯电动车低35%，也保证了公司较高的毛利率优势。 小鹏在经历了两年大幅亏损后，今年第二季度终于将亏损收窄为3.6%，扭亏为盈指日可待。在烧伤的力度上，介于蔚来和理想之间。 二、汽车分析： ①多元化、智能化的小鹏汽车：何小鹏明确表示：“智能是小鹏的最核心优势”。智能化、自动驾驶，一直是小鹏研发投入的重点方向。 此外，小鹏的同时涉及SUV和轿车，两种车型，价格在14万~35万之间，能覆盖中高低更多的人群。 ②增程式——理想 增程式混合动力，是理想最大的特点，俗称“随身携带充电宝，里程焦虑不在了（liao）!” 此外，理想汽车内部空间很大，很适合家庭用车。③顶级交互——蔚来 蔚来的优势体现在交互体验上。这种交互，不仅仅是人车交互，更是企业与用户的交互。每位蔚来车主，都在享受着世界上最优秀的车企服务，这些贴心的服务，时刻在提醒车主们：你们买的是高端车、享有高端的服务。","listText":"随着小鹏汽车的上市，互联网汽车三巨头，终于齐聚纳斯达克了！接下来，投资者们就面临一个很严肃的问题：如果让你梭哈，你会选择谁？ 等一等，先别着急选，看完小话的深度剖析，再做决定： 一、财务分析： ①营收规模：“蔚来”优势明显，“小鹏”被“理想”反超。 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 | 2020H1指半年营收数据 ②交付规模：蔚来遥遥领先，小鹏上半年落后理想，但P7上市后，下半年有机会反超。 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 ③毛利率：理想遥遥领先，蔚来扭亏为盈，小鹏逐步改善 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 综上所述，在财务状况上： 蔚来作为先驱者，无疑是遥遥领先的。尤其是进入2020年后，李斌提出要建立低成本和高效率的研发服务提升，这意味着蔚来以前那个铺张浪费的风格将会一去不复返。 最会“过日子”的理想在财务上也很优秀，公司从交付汽车的第一季度开始，就以营利的状态出现。除了运营上的节约外，增程式电动车成本比纯电动车低35%，也保证了公司较高的毛利率优势。 小鹏在经历了两年大幅亏损后，今年第二季度终于将亏损收窄为3.6%，扭亏为盈指日可待。在烧伤的力度上，介于蔚来和理想之间。 二、汽车分析： ①多元化、智能化的小鹏汽车：何小鹏明确表示：“智能是小鹏的最核心优势”。智能化、自动驾驶，一直是小鹏研发投入的重点方向。 此外，小鹏的同时涉及SUV和轿车，两种车型，价格在14万~35万之间，能覆盖中高低更多的人群。 ②增程式——理想 增程式混合动力，是理想最大的特点，俗称“随身携带充电宝，里程焦虑不在了（liao）!” 此外，理想汽车内部空间很大，很适合家庭用车。③顶级交互——蔚来 蔚来的优势体现在交互体验上。这种交互，不仅仅是人车交互，更是企业与用户的交互。每位蔚来车主，都在享受着世界上最优秀的车企服务，这些贴心的服务，时刻在提醒车主们：你们买的是高端车、享有高端的服务。","text":"随着小鹏汽车的上市，互联网汽车三巨头，终于齐聚纳斯达克了！接下来，投资者们就面临一个很严肃的问题：如果让你梭哈，你会选择谁？ 等一等，先别着急选，看完小话的深度剖析，再做决定： 一、财务分析： ①营收规模：“蔚来”优势明显，“小鹏”被“理想”反超。 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 | 2020H1指半年营收数据 ②交付规模：蔚来遥遥领先，小鹏上半年落后理想，但P7上市后，下半年有机会反超。 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 ③毛利率：理想遥遥领先，蔚来扭亏为盈，小鹏逐步改善 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 综上所述，在财务状况上： 蔚来作为先驱者，无疑是遥遥领先的。尤其是进入2020年后，李斌提出要建立低成本和高效率的研发服务提升，这意味着蔚来以前那个铺张浪费的风格将会一去不复返。 最会“过日子”的理想在财务上也很优秀，公司从交付汽车的第一季度开始，就以营利的状态出现。除了运营上的节约外，增程式电动车成本比纯电动车低35%，也保证了公司较高的毛利率优势。 小鹏在经历了两年大幅亏损后，今年第二季度终于将亏损收窄为3.6%，扭亏为盈指日可待。在烧伤的力度上，介于蔚来和理想之间。 二、汽车分析： ①多元化、智能化的小鹏汽车：何小鹏明确表示：“智能是小鹏的最核心优势”。智能化、自动驾驶，一直是小鹏研发投入的重点方向。 此外，小鹏的同时涉及SUV和轿车，两种车型，价格在14万~35万之间，能覆盖中高低更多的人群。 ②增程式——理想 增程式混合动力，是理想最大的特点，俗称“随身携带充电宝，里程焦虑不在了（liao）!” 此外，理想汽车内部空间很大，很适合家庭用车。③顶级交互——蔚来 蔚来的优势体现在交互体验上。这种交互，不仅仅是人车交互，更是企业与用户的交互。每位蔚来车主，都在享受着世界上最优秀的车企服务，这些贴心的服务，时刻在提醒车主们：你们买的是高端车、享有高端的服务。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e7077c1ecafaa07d21d7e8174afc5466","width":"722","height":"434"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/9fcc86e142852cc90f3e39e80ace5c71","width":"580","height":"435"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/5da9b42007966304e89e3d26cfbb548a","width":"1024","height":"722"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/973436488","isVote":2,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"vote":{"id":1042,"gmtBegin":1598588372740,"gmtEnd":1599797966727,"type":1,"upper":1,"title":"小鹏、蔚来、理想，梭哈谁？","choices":[{"id":3992,"sort":1,"name":"小鹏","userSize":435,"voted":false},{"id":3993,"sort":2,"name":"理想","userSize":330,"voted":false},{"id":3994,"sort":3,"name":"蔚来","userSize":1117,"voted":false},{"id":3995,"sort":4,"name":"小学生才做选择题，我都要！","userSize":259,"voted":false}]},"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1441,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971753430,"gmtCreate":1599055234720,"gmtModify":1704221285072,"author":{"id":"3540116907884923","authorId":"3540116907884923","name":"yjcocot","avatar":"https://static.tigerbbs.com/edb23a5d44c7fb308a4f4200dcafad40","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3540116907884923","authorIdStr":"3540116907884923"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971753430","repostId":"973705100","repostType":1,"repost":{"id":973705100,"gmtCreate":1598615895484,"gmtModify":1704219848043,"author":{"id":"3559786489972089","authorId":"3559786489972089","name":"李自然说","avatar":"https://static.tigerbbs.com/534ab839c4d5d9ab4b99a998e401a71f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3559786489972089","authorIdStr":"3559786489972089"},"themes":[],"htmlText":"\n \n \n  【李自然说：我为什么不做美股交易员了？】为什么我在一年职业交易生涯之后，最终还是选择了放弃？交易员都做些什么？入行门槛高不高？来听李自然为你详细解答[哟哟] <a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a>\n \n","listText":"【李自然说：我为什么不做美股交易员了？】为什么我在一年职业交易生涯之后，最终还是选择了放弃？交易员都做些什么？入行门槛高不高？来听李自然为你详细解答[哟哟] <a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a>","text":"【李自然说：我为什么不做美股交易员了？】为什么我在一年职业交易生涯之后，最终还是选择了放弃？交易员都做些什么？入行门槛高不高？来听李自然为你详细解答[哟哟] $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ 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18:42","market":"us","language":"zh","title":"追溯30载海外上市路，中概股将何去何从？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1106544554","media":"清科研究","summary":"20世纪90年代以来，随着中国经济发展步伐的加快，企业上市需求增大。但A股市场较高的上市门槛、股票发行审核较长的周期、复杂的再融资程序等因素，一批中企，尤其是未盈利中小科技型企业选择赴境外上市，截至目","content":"<p>20世纪90年代以来，随着中国经济发展步伐的加快，企业上市需求增大。但A股市场较高的上市门槛、股票发行审核较长的周期、复杂的再融资程序等因素，一批中企，尤其是未盈利中小科技型企业选择赴境外上市，截至目前累计海外上市中企数量突破千家。近年来，我国资本市场改革步伐加速，互联网三巨头引领港股第二上市热，A股注册制逐步推广试点，A股多层次资本市场建设更加完善，美股、港股、A股间的IPO规则的差距缩小，A股更高的市值和市盈率对企业和投资者来说更具吸引力，境内上市迎爆发增长。</p><p><b>中概股境外上市历经三十载，港、美交易所是中概股主战场</b></p><p>中国企业境外上市的发展历程可追溯到20世纪90年代。目前，市场一般把中企境外上市阶段划分为三个阶段：大型国企境外上市、互联网企业境外上市、民营企业境外上市。</p><p>进入21世纪以来，我国的互联网产业开始蓬勃发展，众多急速扩张的互联网公司对于发展资金有着迫切的需求。<b>2009年伴随着国际资本市场的逐渐好转，各国经济逐渐复苏，许多国内企业重启境外上市计划，2010年境外上市企业数量达到了历史峰值，掀起首次境外上市浪潮。</b>境外上市公司的行业也呈现了多元化的趋势，已基本涵盖了金融、制造业、服务、工业、建筑、科技业和教育等行业。2012年底，中国证监会发布《关于股份有限公司海外发行股票和上市申报文案及审核程序的监管指引》，废除了中国企业境外上市的诸多条件，简化了审核程序，鼓励了大量中小企业赴境外上市。同时，在国内A股关闸的情况下，2012-2014年中企赴美股、港股上市数量显著增长。2016年后，A股市场IPO审核速度大幅增长，与此同时，中企境外上市数量反向下滑。<b>至2018年，证监会IPO审核明显趋严，境内全年企业上市数量同比下降72.0%，远低于近年平均水平；与此同时，中企赴境外上市再次迎来小高峰，数量创历史新高。</b></p><p><b>根据清科研究中心统计，截至2020年3月底共有超千家存量中概股于美股及港股市场交易，是同期A股上市数量的31.75%。</b>近年来，A股市场加快与欧美城市市场实现交易联通，2018年12月启动沪伦通计划，此前已有数家企业于伦交所创业板上市，截至2020年6月底，共有两家企业通过发行GDR方式登录伦交所主板沪伦通板块，分别为<a href=\"https://laohu8.com/S/HTSC.UK\">华泰证券</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/601601\">中国太保</a>。</p><p><b>图1 截至2020Q1中企境内外上市情况统计</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eaed47ad0a05c977449bbec63c6fd356\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"647\"></p><p><b>新兴产业偏爱美股市场，港股金融、地产行业表现强劲</b></p><p><b>根据清科研究中心统计，截至2020年第一季度，中企赴美上市数量达到229家¹ 。根据GICS行业类别，主要分布在信息技术、可选消费、金融等领域。</b>信息技术领域企业赴美上市始于2000年，以<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SOHU\">搜狐</a>为代表的第一轮中国互联网企业成功登陆纳斯达克；2014年，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MOMO\">陌陌</a>等国内一批知名互联网企业陆续选择赴美上市，企业自身同股不同权的股权架构为主要原因，为维护企业核心团队的控股权不被财务投资者稀释，大多互联网企业均采用同股不同权架构，帮助企业管理团队掌握控股权。传统可选消费行业依托互联网升级改造，创新服务模式，诞生了一大批新型服务公司，紧跟信息技术领域企业步伐，奔赴海外。其中，教育服务类企业占比最大，K12、早教、留学及培训等各路开花，如<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/STG\">尚德机构</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LAIX\">流利说</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>等；其次为零售、旅游等服务类企业，如<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIU\">小牛电动</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SECO\">寺库</a>、携程、<a href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">华住</a>也纷纷入驻。赴美上市的金融领域中概股企业大多为从事现金贷、网络小贷、P2P网贷等互联网金融业务的中企，如<a href=\"https://laohu8.com/S/HX\">和信贷</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LX\">乐信</a>等。对于互联网金融领域中企而言，受到国内政策环境等条件制约，同时为增强品牌效应，拓宽融资渠道，赴美上市成为首选。</p><p><b>图2 截至2020Q1美股上市中概股所属GICS行业类别</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5de4f7c748a4d26632b9b1c2965cd06\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"824\"></p><p>统计上市企业范围仅包含现存的上市企业，已退市企业不计算在内。</p><p><b>港股方面，根据清科研究中心统计，截至2020年第一季度，中企赴香港上市数量达到980家。</b>就历史来看，同赴美上市周期特点相似，受国内严峻的IPO市场环境影响，中国企业香港上市数量在2010年达到首次高峰；2018年《新兴及创<a href=\"https://laohu8.com/S/300832\">新产业</a>公司上市制度》落地，“同股不同权”结构的公司以及尚未盈利的生物科技公司受益，如小米集团、<a href=\"https://laohu8.com/S/01833\">平安好医生</a>、华康生物等同年港股上市。<b>在香港证券交易所上市的香港中概股主要分布在传统产业领域，如可选消费行业中，以传统领域中的汽车制造企业、服饰家居等为主。金融、房地产行业虽然企业数量百家左右，但与第一梯队行业企业相比，其行业垂直度更高，企业盈利能力普遍更强，市值更高，在港股市场的影响力更大。</b></p><p><b>图3 截至2020Q1港股上市中概股所属GICS行业类别</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f728d12c9ca8cdb578b7edbf30b59c4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"811\"></p><p>以2020年3月31日的市值相对上市首日市值的涨幅来看 ²，美股市场中，能源领域的中企市值增幅最高，主要原因是“三桶油”等上市时间较早的大盘国企的强劲带动作用。其次<b>为医疗保健行业，市值平均涨幅高达276.2%，反映出市场对于生物医疗、医疗大健康等热门概念的持续看好；而信息技术、可选消费行业由于上市前估值普遍偏高，部分市场热度已提前兑现，故而上市后市值涨幅相对医疗保健较为缓和</b>，通讯服务行业较高的市值涨幅主要依仗<a href=\"https://laohu8.com/S/600050\">中国联通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>等国内通讯巨头。此外，一些传统行业的美国中概股企业市值表现堪忧，房地产、原材料市值跌幅较大，分别达到50.8%和92.8%。<b>反观港股市场，市值涨幅较高的行业相对偏向一些传统产业领域，港股投资者对于国内很多新模式的新兴产业企业并不十分看好，故而新兴产业的估值在港股市场并不占优势。</b></p><p>行业市值涨幅=（2020年3月31日各行业企业市值总和）/（各行业企业上市首日市值总和）。</p><p><b>做空机构连番狙击，美股中概股经历两次退市潮</b></p><p>中企境外上市热，在吸引大量投资者重注资本、快速发展的同时，因财务准则不同、商业模式存在争议，且部分企业存在估值虚高、财务数据造假等问题，中概股在国际市场上屡遭质疑，十年间的两次境外上市浪潮都伴随着出现了中概股“做空”危机，最终在因涉嫌违反证券法、股价触及退市标准而被动退市和考虑境外估值低于预期、国内利好政策影响而主动退市的综合作用下，境外中概股同样经历了两轮退市潮。<b>根据清科研究中心统计，截至2020年第一季度，美股中概股退市数量总计120家。</b></p><p>2010年共计约50家中概股登陆美股市场，迎来了中概股历史上的上市潮，同时也吸引了做空机构的关注。其中，浑水2010年先后做空东方纸业、绿诺国际，使得后者被逼退市，开启了中概股首轮“做空潮”。随后，2011年中概股境外上市数量几近腰斩并连年下跌，而融资额亦大幅缩水，至2012年境外融资额已不足2010年融资额的三成。据不完全统计，<b>此番做空势力洗礼下，最终约有超过40家中企以停牌、退市告终，引发了自2013年始持续数年的退市潮，中概股集体陷入信任危机。2015至2016年期间达到了中概股私有化退市高峰。</b></p><p>十年后，中国企业赴境外上市再次迎来小高峰，2018、2019年均有超100家企业赴境外上市，其中美股上市分别为38家、32家。而近年来赴美上市的企业中，又以互联网、新经济企业为主，这里面更是不乏连年亏损的“烧钱”模式企业，无疑成为了做空机构新一轮的“狙击靶”。清科研究中心根据公开信息统计，<b>2018年以来市场活跃的做空机构接连针对中概股发布做空报告，浑水、J Capital Research、GMT Research、Citron等机构合计做空企业超过40家，其中2020年开年以来被做空的就有10余家。</b><a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>、好未来自曝财务造假无疑给当前的中概股市场来了一记“当头棒喝”，并可能引发更多连锁反应。在当下境内资本市场更加多元化、国际政治经济局势更加动荡的大环境下，网易、京东等中概股巨头已通过第二上市登陆港股市场，以应对境外资本市场的不确定变化，中概股回归的号角再次吹响。</p><p><b>图4 做空机构常见质疑及案例</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f5a4e000a82cf145244105cbc180f45a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"490\"></p><p><b>资本市场呈现愈加开放之势，中概股三大回归路径打通</b></p><p>近年来，经济全球化背景下，各地资本市场均呈现更加开放之势，这其中就包含境内和香港资本市场。自2016年前后中概股首轮“回归”潮至今，中概股“回归”路径逐渐清晰，主要有三类：<b>拆除红筹架构重新整理后A股上市，保留红筹架构境内二次上市，以及美股中概股赴港第二上市。</b></p><p><b>●拆除红筹架构重新整理后A股上市</b></p><p>2016年前后的中概股回归潮中，最为常见的回国上市方式为私有化，即通过回购外部股东持有股份实现私有化，停止在境外交易所的公开发行，并拆除可能存在的VIE架构，然后回到国内通过常规IPO发行审查或借壳的方式实现上市流通，即“私有化退市——解除红筹结构——A股重启上市”三部曲。与此同时，随同中概股拆红筹架构谋求境内上市的，不乏未上市的红筹企业，如百姓网、暴风集团。<b>近些年，随着国内资本市场的不断完善，A股较高的市盈率对中概股更具吸引力，部分中概股沿用私有化回A的路径，如医疗器械类老牌企业<a href=\"https://laohu8.com/S/300760\">迈瑞医疗</a>纽约主板退市后，转战创业板上市等。</b></p><p><b>图5 暴风影音拆除VIE过程</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12c39a494d6a646e1526b78d9852cfe9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"930\"></p><p><b>●保留红筹架构境内上市</b></p><p>2018年3月30日，证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》（以下简称《试点意见》），试点对象包含已在境外上市的大型红筹企业、尚未在境外上市的创新企业（包括红筹企业和境内注册企业），主要从指导思想、试点原则、试点企业、试点方式、发行条件、制度安排以及监管层面对CDR的发行作出纲领性指导。2020年4月30日，证监会进一步落实《试点意见》，为有意愿在境内主板、中小板、创业板和科创板上市的创新试点红筹企业提供路径，促进创新创业，提高上市公司质量，发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》（以下简称《试点公告》），<b>放宽境外上市红筹企业的市值要求，明确了VIE架构红筹企业发行上市的审核主体，针对尚未境外上市红筹企业申请在境内上市的，要求申报前就存量股份减持等涉及用汇的事项形成方案，为存量老股减持预留了空间。</b></p><p><b>以2020年3月31日市值计，已在境外上市的红筹企业中，共有9家企业市值超过2000亿人民币，可以红筹架构企业形式直接在A股上市；</b>此外有近30家美股中概股、30家港股中概股市值达到200亿人民币，若能同时满足拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中出于相对优势地位，按照《试点公告》，也同样能够达到A股上市要求。</p><p><b>表1 截至2020年6月30日市值2000亿以上的已上市红筹企业列表</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e37e6577fa7836f250e6994c3ab07adf\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1129\"></p><p><b>● 美股中概股赴港第二上市</b></p><p>2018年港交所发布《新兴及创新产业公司上市制度》（以下简称《上市新政》），针对同股不同权的企业开放了上市通道，同时明确支持美股中概股在港股第二上市。以2020年6月30日美股市值替代港股上市的预期市值，最近一个经审计会计年度的收益以2019年度营业收入计，<b>截至2020年上半年，符合港股第二上市条件的美股中概股共有28家，截止报告发布，已有三家完成港股首发上市。</b></p><p><b>表2 截至2020年6月30日符合港股第二上市的美股中概股</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae52838a142b8e3cd99601c90b81fed4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"2648\"></p><p><b>全球局势动荡叠加境内利好政策，中概股回归提速</b></p><p>自2010年中概股做空潮后，关于跨境审计合作问题便已纳入中美战略和经济对话。根据公开信息，截至2019年，中国证监会已与60余个国家和地区的证券期货监管机构建立了跨境监管与执法合作机制，在跨境合作问题上，我国监管部门一直在持续有力的推进，力求共同打击跨境违法违规行为，保护各国投资者合法利益。<b>2013年，中国证监会和财政部与PCAOB签订执法合作协议，正式开展审计执法合作，但跨国审计监管的纠纷远不能止步于此，主权和保密问题在实践中仍然是难以协调的矛盾。</b></p><p>随着疫情引起的经济影响和动荡，保护投资者的需求变得更加重要。特别是在世界两大经济体之间政治经济局势如此紧张的当下，金融关系在一定程度上也受到影响。5月21日，美国纳斯达克证实，关于修订上市规则的提议已经提交SEC，目前处于等待批准状态。修订规则包含三个方面：公司的审计质量、审计机构资格，特定区域公司，特定公司管理层。其中要求，来自限制性市场的拟上市公司最低募资额为2500万美元，或者是最低募资额达到发行完毕后公司上市市值的四分之一。<b>根据choice和清科研究中心统计，截至2020年第一季度，披露首发募资额的179支美股上市中概股中，仅139家达到新的上市要求，换言之，上市新规则下超2成的企业不达门槛标准。</b></p><p>反观国内，资本市场改革提速。<b>首先，境内市场上市条件放宽，</b>放宽境外上市红筹企业于境内二次上市的市值要求，兼顾考虑企业的先进技术、科创能力和竞争优势；科创板上市弱化盈利要求<b>。其次，境内资本市场更加开放，营商环境更优化，投资者主体更多元化，</b>《中华人民共和国外商投资法》自2020年1月1日起正式实施，为外资关注的市场准入、促进保护等问题提供了法律依据，外商准入负面清单发布，外商准入放宽，外企来华投资热情高涨。依据世界银行发布的《2020年营商环境报告》，我国营商环境全球排名上升至31名，较去年上升15名，较前年上升47名。<b>再次，随着注册制在科创板的试点与推行，以及《创业板改革并试点注册制总体实施方案》审议通过，创业板注册制改革落地，注册制将在A股全面铺开，上市周期明显缩短的同时可控性也随之提高。</b></p><p><b>A股多层次资本市场建设更加完善，美股、港股、A股间的IPO规则的差距缩小，而A股有更高的市值和市盈率，对企业和投资者来说将更具吸引力，境内上市或迎爆发增长。同时，随着港交所持续推进上市制度改革，叠加中资企业赴美上市受到越来越严格的审核以及H股“全流通”全面落地推开等因素，将有更多中概股回归港股市场，以及更多中企赴港上市。未来多地上市将会成为中概股全面协同发展的一大趋势，境内也必将秉承更加开放包容的态度，完善中概股相关政策，中概股回归的路径也将更加通畅，国内市场的核心资产池迎来扩容，行业结构将更加完善。</b></p>","source":"lsy1578660983149","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>追溯30载海外上市路，中概股将何去何从？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/ePL-huzLX217ctr9qp_reA><strong>清科研究</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>20世纪90年代以来，随着中国经济发展步伐的加快，企业上市需求增大。但A股市场较高的上市门槛、股票发行审核较长的周期、复杂的再融资程序等因素，一批中企，尤其是未盈利中小科技型企业选择赴境外上市，截至目前累计海外上市中企数量突破千家。近年来，我国资本市场改革步伐加速，互联网三巨头引领港股第二上市热，A股注册制逐步推广试点，A股多层次资本市场建设更加完善，美股、港股、A股间的IPO规则的差距缩小，A股...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/ePL-huzLX217ctr9qp_reA\">Web 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截至2020Q1中企境内外上市情况统计新兴产业偏爱美股市场，港股金融、地产行业表现强劲根据清科研究中心统计，截至2020年第一季度，中企赴美上市数量达到229家¹ 。根据GICS行业类别，主要分布在信息技术、可选消费、金融等领域。信息技术领域企业赴美上市始于2000年，以新浪、网易、搜狐为代表的第一轮中国互联网企业成功登陆纳斯达克；2014年，阿里巴巴、微博、陌陌等国内一批知名互联网企业陆续选择赴美上市，企业自身同股不同权的股权架构为主要原因，为维护企业核心团队的控股权不被财务投资者稀释，大多互联网企业均采用同股不同权架构，帮助企业管理团队掌握控股权。传统可选消费行业依托互联网升级改造，创新服务模式，诞生了一大批新型服务公司，紧跟信息技术领域企业步伐，奔赴海外。其中，教育服务类企业占比最大，K12、早教、留学及培训等各路开花，如新东方、好未来、尚德机构、流利说、跟谁学等；其次为零售、旅游等服务类企业，如京东、小牛电动、寺库、携程、华住也纷纷入驻。赴美上市的金融领域中概股企业大多为从事现金贷、网络小贷、P2P网贷等互联网金融业务的中企，如和信贷、乐信等。对于互联网金融领域中企而言，受到国内政策环境等条件制约，同时为增强品牌效应，拓宽融资渠道，赴美上市成为首选。图2 截至2020Q1美股上市中概股所属GICS行业类别统计上市企业范围仅包含现存的上市企业，已退市企业不计算在内。港股方面，根据清科研究中心统计，截至2020年第一季度，中企赴香港上市数量达到980家。就历史来看，同赴美上市周期特点相似，受国内严峻的IPO市场环境影响，中国企业香港上市数量在2010年达到首次高峰；2018年《新兴及创新产业公司上市制度》落地，“同股不同权”结构的公司以及尚未盈利的生物科技公司受益，如小米集团、平安好医生、华康生物等同年港股上市。在香港证券交易所上市的香港中概股主要分布在传统产业领域，如可选消费行业中，以传统领域中的汽车制造企业、服饰家居等为主。金融、房地产行业虽然企业数量百家左右，但与第一梯队行业企业相比，其行业垂直度更高，企业盈利能力普遍更强，市值更高，在港股市场的影响力更大。图3 截至2020Q1港股上市中概股所属GICS行业类别以2020年3月31日的市值相对上市首日市值的涨幅来看 ²，美股市场中，能源领域的中企市值增幅最高，主要原因是“三桶油”等上市时间较早的大盘国企的强劲带动作用。其次为医疗保健行业，市值平均涨幅高达276.2%，反映出市场对于生物医疗、医疗大健康等热门概念的持续看好；而信息技术、可选消费行业由于上市前估值普遍偏高，部分市场热度已提前兑现，故而上市后市值涨幅相对医疗保健较为缓和，通讯服务行业较高的市值涨幅主要依仗中国联通、中国移动等国内通讯巨头。此外，一些传统行业的美国中概股企业市值表现堪忧，房地产、原材料市值跌幅较大，分别达到50.8%和92.8%。反观港股市场，市值涨幅较高的行业相对偏向一些传统产业领域，港股投资者对于国内很多新模式的新兴产业企业并不十分看好，故而新兴产业的估值在港股市场并不占优势。行业市值涨幅=（2020年3月31日各行业企业市值总和）/（各行业企业上市首日市值总和）。做空机构连番狙击，美股中概股经历两次退市潮中企境外上市热，在吸引大量投资者重注资本、快速发展的同时，因财务准则不同、商业模式存在争议，且部分企业存在估值虚高、财务数据造假等问题，中概股在国际市场上屡遭质疑，十年间的两次境外上市浪潮都伴随着出现了中概股“做空”危机，最终在因涉嫌违反证券法、股价触及退市标准而被动退市和考虑境外估值低于预期、国内利好政策影响而主动退市的综合作用下，境外中概股同样经历了两轮退市潮。根据清科研究中心统计，截至2020年第一季度，美股中概股退市数量总计120家。2010年共计约50家中概股登陆美股市场，迎来了中概股历史上的上市潮，同时也吸引了做空机构的关注。其中，浑水2010年先后做空东方纸业、绿诺国际，使得后者被逼退市，开启了中概股首轮“做空潮”。随后，2011年中概股境外上市数量几近腰斩并连年下跌，而融资额亦大幅缩水，至2012年境外融资额已不足2010年融资额的三成。据不完全统计，此番做空势力洗礼下，最终约有超过40家中企以停牌、退市告终，引发了自2013年始持续数年的退市潮，中概股集体陷入信任危机。2015至2016年期间达到了中概股私有化退市高峰。十年后，中国企业赴境外上市再次迎来小高峰，2018、2019年均有超100家企业赴境外上市，其中美股上市分别为38家、32家。而近年来赴美上市的企业中，又以互联网、新经济企业为主，这里面更是不乏连年亏损的“烧钱”模式企业，无疑成为了做空机构新一轮的“狙击靶”。清科研究中心根据公开信息统计，2018年以来市场活跃的做空机构接连针对中概股发布做空报告，浑水、J Capital Research、GMT Research、Citron等机构合计做空企业超过40家，其中2020年开年以来被做空的就有10余家。瑞幸咖啡、好未来自曝财务造假无疑给当前的中概股市场来了一记“当头棒喝”，并可能引发更多连锁反应。在当下境内资本市场更加多元化、国际政治经济局势更加动荡的大环境下，网易、京东等中概股巨头已通过第二上市登陆港股市场，以应对境外资本市场的不确定变化，中概股回归的号角再次吹响。图4 做空机构常见质疑及案例资本市场呈现愈加开放之势，中概股三大回归路径打通近年来，经济全球化背景下，各地资本市场均呈现更加开放之势，这其中就包含境内和香港资本市场。自2016年前后中概股首轮“回归”潮至今，中概股“回归”路径逐渐清晰，主要有三类：拆除红筹架构重新整理后A股上市，保留红筹架构境内二次上市，以及美股中概股赴港第二上市。●拆除红筹架构重新整理后A股上市2016年前后的中概股回归潮中，最为常见的回国上市方式为私有化，即通过回购外部股东持有股份实现私有化，停止在境外交易所的公开发行，并拆除可能存在的VIE架构，然后回到国内通过常规IPO发行审查或借壳的方式实现上市流通，即“私有化退市——解除红筹结构——A股重启上市”三部曲。与此同时，随同中概股拆红筹架构谋求境内上市的，不乏未上市的红筹企业，如百姓网、暴风集团。近些年，随着国内资本市场的不断完善，A股较高的市盈率对中概股更具吸引力，部分中概股沿用私有化回A的路径，如医疗器械类老牌企业迈瑞医疗纽约主板退市后，转战创业板上市等。图5 暴风影音拆除VIE过程●保留红筹架构境内上市2018年3月30日，证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》（以下简称《试点意见》），试点对象包含已在境外上市的大型红筹企业、尚未在境外上市的创新企业（包括红筹企业和境内注册企业），主要从指导思想、试点原则、试点企业、试点方式、发行条件、制度安排以及监管层面对CDR的发行作出纲领性指导。2020年4月30日，证监会进一步落实《试点意见》，为有意愿在境内主板、中小板、创业板和科创板上市的创新试点红筹企业提供路径，促进创新创业，提高上市公司质量，发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》（以下简称《试点公告》），放宽境外上市红筹企业的市值要求，明确了VIE架构红筹企业发行上市的审核主体，针对尚未境外上市红筹企业申请在境内上市的，要求申报前就存量股份减持等涉及用汇的事项形成方案，为存量老股减持预留了空间。以2020年3月31日市值计，已在境外上市的红筹企业中，共有9家企业市值超过2000亿人民币，可以红筹架构企业形式直接在A股上市；此外有近30家美股中概股、30家港股中概股市值达到200亿人民币，若能同时满足拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中出于相对优势地位，按照《试点公告》，也同样能够达到A股上市要求。表1 截至2020年6月30日市值2000亿以上的已上市红筹企业列表● 美股中概股赴港第二上市2018年港交所发布《新兴及创新产业公司上市制度》（以下简称《上市新政》），针对同股不同权的企业开放了上市通道，同时明确支持美股中概股在港股第二上市。以2020年6月30日美股市值替代港股上市的预期市值，最近一个经审计会计年度的收益以2019年度营业收入计，截至2020年上半年，符合港股第二上市条件的美股中概股共有28家，截止报告发布，已有三家完成港股首发上市。表2 截至2020年6月30日符合港股第二上市的美股中概股全球局势动荡叠加境内利好政策，中概股回归提速自2010年中概股做空潮后，关于跨境审计合作问题便已纳入中美战略和经济对话。根据公开信息，截至2019年，中国证监会已与60余个国家和地区的证券期货监管机构建立了跨境监管与执法合作机制，在跨境合作问题上，我国监管部门一直在持续有力的推进，力求共同打击跨境违法违规行为，保护各国投资者合法利益。2013年，中国证监会和财政部与PCAOB签订执法合作协议，正式开展审计执法合作，但跨国审计监管的纠纷远不能止步于此，主权和保密问题在实践中仍然是难以协调的矛盾。随着疫情引起的经济影响和动荡，保护投资者的需求变得更加重要。特别是在世界两大经济体之间政治经济局势如此紧张的当下，金融关系在一定程度上也受到影响。5月21日，美国纳斯达克证实，关于修订上市规则的提议已经提交SEC，目前处于等待批准状态。修订规则包含三个方面：公司的审计质量、审计机构资格，特定区域公司，特定公司管理层。其中要求，来自限制性市场的拟上市公司最低募资额为2500万美元，或者是最低募资额达到发行完毕后公司上市市值的四分之一。根据choice和清科研究中心统计，截至2020年第一季度，披露首发募资额的179支美股上市中概股中，仅139家达到新的上市要求，换言之，上市新规则下超2成的企业不达门槛标准。反观国内，资本市场改革提速。首先，境内市场上市条件放宽，放宽境外上市红筹企业于境内二次上市的市值要求，兼顾考虑企业的先进技术、科创能力和竞争优势；科创板上市弱化盈利要求。其次，境内资本市场更加开放，营商环境更优化，投资者主体更多元化，《中华人民共和国外商投资法》自2020年1月1日起正式实施，为外资关注的市场准入、促进保护等问题提供了法律依据，外商准入负面清单发布，外商准入放宽，外企来华投资热情高涨。依据世界银行发布的《2020年营商环境报告》，我国营商环境全球排名上升至31名，较去年上升15名，较前年上升47名。再次，随着注册制在科创板的试点与推行，以及《创业板改革并试点注册制总体实施方案》审议通过，创业板注册制改革落地，注册制将在A股全面铺开，上市周期明显缩短的同时可控性也随之提高。A股多层次资本市场建设更加完善，美股、港股、A股间的IPO规则的差距缩小，而A股有更高的市值和市盈率，对企业和投资者来说将更具吸引力，境内上市或迎爆发增长。同时，随着港交所持续推进上市制度改革，叠加中资企业赴美上市受到越来越严格的审核以及H股“全流通”全面落地推开等因素，将有更多中概股回归港股市场，以及更多中企赴港上市。未来多地上市将会成为中概股全面协同发展的一大趋势，境内也必将秉承更加开放包容的态度，完善中概股相关政策，中概股回归的路径也将更加通畅，国内市场的核心资产池迎来扩容，行业结构将更加完善。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1827,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971753628,"gmtCreate":1599055208964,"gmtModify":1704221284900,"author":{"id":"3540116907884923","authorId":"3540116907884923","name":"yjcocot","avatar":"https://static.tigerbbs.com/edb23a5d44c7fb308a4f4200dcafad40","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3540116907884923","authorIdStr":"3540116907884923"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971753628","repostId":"973571995","repostType":1,"repost":{"id":973571995,"gmtCreate":1598580135110,"gmtModify":1704219684827,"author":{"id":"5400656025182","authorId":"5400656025182","name":"vision","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d67e47e5bb77491f2c37ae81c5386950","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"5400656025182","authorIdStr":"5400656025182"},"themes":[],"title":"【悬赏】如何看待蔚来增发股票事件","htmlText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 今日披露股票增发计划，拟增发7500万股，承销商可超额增发1125万股。蔚来在增发公告中披露，所募集金额将主要用于增持蔚来中国股份，行使蔚来中国的股份回购权，自动驾驶技术的研发以及全球市场的扩张。摩根士丹利，中金（香港），美国银行等担任本次增发股票的承销商。受此消息影响，蔚来股价盘后跌9.05%，报18.08美元。欢迎大家来聊聊如何看待蔚来增发股票事件？你认为蔚来增发股票之后，蔚来的股价走向会是什么？你看好蔚来吗？ 我会随机挑选3个说的最有道理的朋友，每个人可获得300虎币。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 今日披露股票增发计划，拟增发7500万股，承销商可超额增发1125万股。蔚来在增发公告中披露，所募集金额将主要用于增持蔚来中国股份，行使蔚来中国的股份回购权，自动驾驶技术的研发以及全球市场的扩张。摩根士丹利，中金（香港），美国银行等担任本次增发股票的承销商。受此消息影响，蔚来股价盘后跌9.05%，报18.08美元。欢迎大家来聊聊如何看待蔚来增发股票事件？你认为蔚来增发股票之后，蔚来的股价走向会是什么？你看好蔚来吗？ 我会随机挑选3个说的最有道理的朋友，每个人可获得300虎币。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>","text":"$蔚来(NIO)$ 今日披露股票增发计划，拟增发7500万股，承销商可超额增发1125万股。蔚来在增发公告中披露，所募集金额将主要用于增持蔚来中国股份，行使蔚来中国的股份回购权，自动驾驶技术的研发以及全球市场的扩张。摩根士丹利，中金（香港），美国银行等担任本次增发股票的承销商。受此消息影响，蔚来股价盘后跌9.05%，报18.08美元。欢迎大家来聊聊如何看待蔚来增发股票事件？你认为蔚来增发股票之后，蔚来的股价走向会是什么？你看好蔚来吗？ 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最让人哭笑不得的，是昨天美股的大盘；本来在美联储凌晨发布的稍偏鹰派的7月议息会议纪要后，股市顺势回调是最合适的事情，但历史又一次重演，仅仅不到1个点的下跌后，今天的三大股指期货竟又出现了V型的反转涨了上去。 看来已经创出暴跌新高的股指是真的跌不下去了吧。 回顾：<a href=\"https://laohu8.com/TW/947649311\" target=\"_blank\">你们入手做多波动率了吗？</a> 三大股指期货：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/ESmain\">$SP500指数主连(ESmain)$</a> &nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/NQmain\">$NQ100指数主连(NQmain)$</a> &nbsp;&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/YMmain\">$道琼斯指数主连(YMmain)$</a> 这实在让人很没脾气，在这样的市场上交易，就像是跟一个武林高手过招，本来切磋的渐入佳境，但人家突然不按套路出牌了，你也很难判断他下一招会攻哪一路，所以只能被动的增加防守的权重。 我先说下我的应对，不是最好的选择，社区大神很多，希望可以留言给大家分享下你的操作。 我加仓了1.5倍做多波动率。对冲以两倍做多纳指。赌了一把TLT的短期buyput。但这仅仅代表我自己的判断，之前赌的短期纽曼的call就失算了，指标反转后，我立刻止损出局。所以你如果跟的话，还是要自负盈亏的哈。 说说当下大盘运转的背后逻辑。 看懂目前的美股市场，是要连着看债市和贵金属市场的变动，这个逻辑是一体的。咱们先对比一下这两个标的的行情，动静可都不是","listText":"（文章小长，但都是干货，可以挑着小标题看） 最让人哭笑不得的，是昨天美股的大盘；本来在美联储凌晨发布的稍偏鹰派的7月议息会议纪要后，股市顺势回调是最合适的事情，但历史又一次重演，仅仅不到1个点的下跌后，今天的三大股指期货竟又出现了V型的反转涨了上去。 看来已经创出暴跌新高的股指是真的跌不下去了吧。 回顾：<a 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我先说下我的应对，不是最好的选择，社区大神很多，希望可以留言给大家分享下你的操作。 我加仓了1.5倍做多波动率。对冲以两倍做多纳指。赌了一把TLT的短期buyput。但这仅仅代表我自己的判断，之前赌的短期纽曼的call就失算了，指标反转后，我立刻止损出局。所以你如果跟的话，还是要自负盈亏的哈。 说说当下大盘运转的背后逻辑。 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经历了33年，拜登终于成为了**党的总统候选人。 为了今晚的讲话，拜登准备了一生。 “现任美国总统让美国在黑暗中笼罩了太久，充满了太多的愤怒，恐惧和分裂。在这里，我承诺：如果你们信任我担任总统，我将会展现我们最好的一面，而不是最坏的。我将成为光明的盟友，而不是黑暗的盟友。现在是时候了，让我们团结起来，不要犯错，我们可以并且将会走出美国这个黑暗的季节。我们将选择希望而不是恐惧，选择事实而不是虚幻，选择公平而不是特权。我很骄傲我是**党人，我为将**党的标志带入大选而感到骄傲，我非常荣幸也很谦卑地接受提名，成为美国**党总统候选人。\" “虽然我是**党总统候选人，但我将是美国总统，我会为给我投票的人，和不给我投票的人同样的努力工作，总统的职责就是代表我们所有人，而不仅仅是我们的基础选民和我们的政党，这不是划分党派的时刻，这是美国的时刻。这个时候需要对我们的未来怀有希望，光明和热情。美国不只是红色州或者蓝色州利益冲突的集合，我们比那个更宽广，我们比那更好！” “将近一个世纪前，富兰克林.罗斯福在失业大潮，巨大的不确定性，以及病毒引发的疾病中承诺实施新政，罗斯福坚持他可以让美国复苏，重新赢得胜利。他做到了！我们也可以。我们的竞选不仅仅是要赢得选票，更是要赢得美国的内心和灵魂。” \"正如很多人所说的那样，美国正处于一个转折点，一个真正的危险时期，但也有非同寻常的可能性。我们可以选择变得愤怒，绝望，分裂，猜忌。我们也可以选择一条不同的道路，借此机会来治愈，改革，团结起来，心怀希望。这是改变人们生活的一次选举，将在未来很长时间决定美国的面貌。在选票上的是人们的品格，热情，正派，科学，**。选票上的，是作为一个国家，我们是谁？我们代表什么？最重要的是，我们想要成为谁？这一切都","listText":"今天是**党全国代表大会最重要的一天，也是对于拜登个人来讲，最重要的一天。自1987年以来，他第三次参选美国总统， 经历了33年，拜登终于成为了**党的总统候选人。 为了今晚的讲话，拜登准备了一生。 “现任美国总统让美国在黑暗中笼罩了太久，充满了太多的愤怒，恐惧和分裂。在这里，我承诺：如果你们信任我担任总统，我将会展现我们最好的一面，而不是最坏的。我将成为光明的盟友，而不是黑暗的盟友。现在是时候了，让我们团结起来，不要犯错，我们可以并且将会走出美国这个黑暗的季节。我们将选择希望而不是恐惧，选择事实而不是虚幻，选择公平而不是特权。我很骄傲我是**党人，我为将**党的标志带入大选而感到骄傲，我非常荣幸也很谦卑地接受提名，成为美国**党总统候选人。\" “虽然我是**党总统候选人，但我将是美国总统，我会为给我投票的人，和不给我投票的人同样的努力工作，总统的职责就是代表我们所有人，而不仅仅是我们的基础选民和我们的政党，这不是划分党派的时刻，这是美国的时刻。这个时候需要对我们的未来怀有希望，光明和热情。美国不只是红色州或者蓝色州利益冲突的集合，我们比那个更宽广，我们比那更好！” “将近一个世纪前，富兰克林.罗斯福在失业大潮，巨大的不确定性，以及病毒引发的疾病中承诺实施新政，罗斯福坚持他可以让美国复苏，重新赢得胜利。他做到了！我们也可以。我们的竞选不仅仅是要赢得选票，更是要赢得美国的内心和灵魂。” \"正如很多人所说的那样，美国正处于一个转折点，一个真正的危险时期，但也有非同寻常的可能性。我们可以选择变得愤怒，绝望，分裂，猜忌。我们也可以选择一条不同的道路，借此机会来治愈，改革，团结起来，心怀希望。这是改变人们生活的一次选举，将在未来很长时间决定美国的面貌。在选票上的是人们的品格，热情，正派，科学，**。选票上的，是作为一个国家，我们是谁？我们代表什么？最重要的是，我们想要成为谁？这一切都","text":"今天是**党全国代表大会最重要的一天，也是对于拜登个人来讲，最重要的一天。自1987年以来，他第三次参选美国总统， 经历了33年，拜登终于成为了**党的总统候选人。 为了今晚的讲话，拜登准备了一生。 “现任美国总统让美国在黑暗中笼罩了太久，充满了太多的愤怒，恐惧和分裂。在这里，我承诺：如果你们信任我担任总统，我将会展现我们最好的一面，而不是最坏的。我将成为光明的盟友，而不是黑暗的盟友。现在是时候了，让我们团结起来，不要犯错，我们可以并且将会走出美国这个黑暗的季节。我们将选择希望而不是恐惧，选择事实而不是虚幻，选择公平而不是特权。我很骄傲我是**党人，我为将**党的标志带入大选而感到骄傲，我非常荣幸也很谦卑地接受提名，成为美国**党总统候选人。\" “虽然我是**党总统候选人，但我将是美国总统，我会为给我投票的人，和不给我投票的人同样的努力工作，总统的职责就是代表我们所有人，而不仅仅是我们的基础选民和我们的政党，这不是划分党派的时刻，这是美国的时刻。这个时候需要对我们的未来怀有希望，光明和热情。美国不只是红色州或者蓝色州利益冲突的集合，我们比那个更宽广，我们比那更好！” “将近一个世纪前，富兰克林.罗斯福在失业大潮，巨大的不确定性，以及病毒引发的疾病中承诺实施新政，罗斯福坚持他可以让美国复苏，重新赢得胜利。他做到了！我们也可以。我们的竞选不仅仅是要赢得选票，更是要赢得美国的内心和灵魂。” \"正如很多人所说的那样，美国正处于一个转折点，一个真正的危险时期，但也有非同寻常的可能性。我们可以选择变得愤怒，绝望，分裂，猜忌。我们也可以选择一条不同的道路，借此机会来治愈，改革，团结起来，心怀希望。这是改变人们生活的一次选举，将在未来很长时间决定美国的面貌。在选票上的是人们的品格，热情，正派，科学，**。选票上的，是作为一个国家，我们是谁？我们代表什么？最重要的是，我们想要成为谁？这一切都","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c5e18ace570f5f1590bd8d1e9502d677","width":"1080","height":"608"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3b024fd241ee58c13cddd764a15e25d7","width":"640","height":"1007"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/5773e45ee531361eb63aa7717b585c71","width":"1080","height":"595"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/979196837","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":15,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1925,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971900798,"gmtCreate":1598748532514,"gmtModify":1704220111332,"author":{"id":"3540116907884923","authorId":"3540116907884923","name":"yjcocot","avatar":"https://static.tigerbbs.com/edb23a5d44c7fb308a4f4200dcafad40","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3540116907884923","authorIdStr":"3540116907884923"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971900798","repostId":"970272135","repostType":1,"repost":{"id":970272135,"gmtCreate":1597820738827,"gmtModify":1704216855214,"author":{"id":"3556268584636965","authorId":"3556268584636965","name":"惠當臨絕頂","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a1d4fc8a2829eaa473c426775721a433","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3556268584636965","authorIdStr":"3556268584636965"},"themes":[],"title":"蔚来已来，你还在等什么？","htmlText":"我和蔚来汽车的缘分伊始&nbsp;&nbsp;在说蔚来汽车之前，我先简单的自述一下，我是一名90后青年创业者。家庭经济只能说中产，父母财富的累积也都是在年轻时的艰苦创业攒下来的，很庆幸遗传了他们这种奋斗的创业基因。我23岁就出来创业，但随着这场疫情的横行，很多零售餐饮线下门店都面临着倒闭破产，能生存下来也是奢望。我的店也因此受到了很大的影响，索性目前还算不亏，能活下去。而我和蔚来的缘分也因此拉开序幕。考虑蔚来前，我曾拥有过的座驾&nbsp;&nbsp;其实在考虑纯电汽车之前，因为努力创业的小赚我自己买过锐志（1年）、宝马5系（2年）、高尔夫R20（2年）、雷克萨斯ES350（1年）。所以我的真实用车经历还算丰富。这几台油车里，我绝对推荐宝马5系，操控和响应绝对一流，家用商用多面手，都hold住，当时落地是48万，记得办按揭时4S工作人员觉得我太小，就算流水资金够也还得父母知晓下购买（奇葩规定）。后因为车子一直坏，两年后就卖了（相当保值）。&nbsp;&nbsp;&nbsp;后面有了性能车经典德国钢炮R20，开不坏的雷克萨斯es350平顺安静舒适，但这两台车性格迥异，共同点倒是有，就是油耗出奇的高。上面说了，因为疫情，生意变得并不好做，雷克萨斯ES350光车船税一年就要3000元，油费一年20000元打底，结合目前我出行较多，妥妥的成为了我的负资产，所以在我这次购车换车过程中，目标很明确，跑得快，还省油，舒适操控兼具。目标相对明确的换车意向&nbsp;&nbsp;所以结合目前实际情况，急需一台品质性能都可靠的纯电车。纯电车的话目前市场上也不多，之前考虑过理想，但毕竟不是纯电，加速6.5s，我也不用一直开着电车跑远方，故PASS。特斯拉M3，之前考虑过M3的全驱性能版，但那时没有国产售价高，后来国产M3，个人觉得做工比美国的强，但因为太小，并且加速只有5.6s绝对不能满足我（之","listText":"我和蔚来汽车的缘分伊始&nbsp;&nbsp;在说蔚来汽车之前，我先简单的自述一下，我是一名90后青年创业者。家庭经济只能说中产，父母财富的累积也都是在年轻时的艰苦创业攒下来的，很庆幸遗传了他们这种奋斗的创业基因。我23岁就出来创业，但随着这场疫情的横行，很多零售餐饮线下门店都面临着倒闭破产，能生存下来也是奢望。我的店也因此受到了很大的影响，索性目前还算不亏，能活下去。而我和蔚来的缘分也因此拉开序幕。考虑蔚来前，我曾拥有过的座驾&nbsp;&nbsp;其实在考虑纯电汽车之前，因为努力创业的小赚我自己买过锐志（1年）、宝马5系（2年）、高尔夫R20（2年）、雷克萨斯ES350（1年）。所以我的真实用车经历还算丰富。这几台油车里，我绝对推荐宝马5系，操控和响应绝对一流，家用商用多面手，都hold住，当时落地是48万，记得办按揭时4S工作人员觉得我太小，就算流水资金够也还得父母知晓下购买（奇葩规定）。后因为车子一直坏，两年后就卖了（相当保值）。&nbsp;&nbsp;&nbsp;后面有了性能车经典德国钢炮R20，开不坏的雷克萨斯es350平顺安静舒适，但这两台车性格迥异，共同点倒是有，就是油耗出奇的高。上面说了，因为疫情，生意变得并不好做，雷克萨斯ES350光车船税一年就要3000元，油费一年20000元打底，结合目前我出行较多，妥妥的成为了我的负资产，所以在我这次购车换车过程中，目标很明确，跑得快，还省油，舒适操控兼具。目标相对明确的换车意向&nbsp;&nbsp;所以结合目前实际情况，急需一台品质性能都可靠的纯电车。纯电车的话目前市场上也不多，之前考虑过理想，但毕竟不是纯电，加速6.5s，我也不用一直开着电车跑远方，故PASS。特斯拉M3，之前考虑过M3的全驱性能版，但那时没有国产售价高，后来国产M3，个人觉得做工比美国的强，但因为太小，并且加速只有5.6s绝对不能满足我（之","text":"我和蔚来汽车的缘分伊始 在说蔚来汽车之前，我先简单的自述一下，我是一名90后青年创业者。家庭经济只能说中产，父母财富的累积也都是在年轻时的艰苦创业攒下来的，很庆幸遗传了他们这种奋斗的创业基因。我23岁就出来创业，但随着这场疫情的横行，很多零售餐饮线下门店都面临着倒闭破产，能生存下来也是奢望。我的店也因此受到了很大的影响，索性目前还算不亏，能活下去。而我和蔚来的缘分也因此拉开序幕。考虑蔚来前，我曾拥有过的座驾 其实在考虑纯电汽车之前，因为努力创业的小赚我自己买过锐志（1年）、宝马5系（2年）、高尔夫R20（2年）、雷克萨斯ES350（1年）。所以我的真实用车经历还算丰富。这几台油车里，我绝对推荐宝马5系，操控和响应绝对一流，家用商用多面手，都hold住，当时落地是48万，记得办按揭时4S工作人员觉得我太小，就算流水资金够也还得父母知晓下购买（奇葩规定）。后因为车子一直坏，两年后就卖了（相当保值）。 后面有了性能车经典德国钢炮R20，开不坏的雷克萨斯es350平顺安静舒适，但这两台车性格迥异，共同点倒是有，就是油耗出奇的高。上面说了，因为疫情，生意变得并不好做，雷克萨斯ES350光车船税一年就要3000元，油费一年20000元打底，结合目前我出行较多，妥妥的成为了我的负资产，所以在我这次购车换车过程中，目标很明确，跑得快，还省油，舒适操控兼具。目标相对明确的换车意向 所以结合目前实际情况，急需一台品质性能都可靠的纯电车。纯电车的话目前市场上也不多，之前考虑过理想，但毕竟不是纯电，加速6.5s，我也不用一直开着电车跑远方，故PASS。特斯拉M3，之前考虑过M3的全驱性能版，但那时没有国产售价高，后来国产M3，个人觉得做工比美国的强，但因为太小，并且加速只有5.6s绝对不能满足我（之","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e8e90dd4e2b38e20e64d47a838ba4066","width":"2400","height":"1600"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/791383a8a1f77f33ccaba016b5d149bb","width":"2448","height":"3264"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/e7efa93891f1ee76a9979761ce67acb7","width":"3024","height":"4032"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/970272135","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":9,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1429,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}