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为什么贾跃亭造个车那么难，都ff了那么多年了
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07:04","market":"fut","language":"zh","title":"亚洲金价狂飙，发生了什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1147952605","media":"华尔街见闻","summary":"近期黄金价格狂飙，尤其亚洲近期金价更是屡创新高。亚洲金价创新高尽管8月以来美元指数持续走强，接近年内新高，同期实际利率也快速上行，但黄金价格保持坚挺，年初至今实现了6%的涨幅。上文提到的金价大幅上涨，并出现国内金价对国际金价溢价的国家中，今年大多经历了本国货币对美元的贬值。","content":"<html><head></head><body><p>近期黄金价格狂飙，尤其亚洲近期金价更是屡创新高。</p><p style=\"text-align: justify;\">8月底日本黄金零售价格历史首次突破10,000日元/克，年初至今累计涨幅达到17.7%，沪金价格同样创下历史新高。<br/><br/>发生了什么？<br/><br/><strong>亚洲金价创新高</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">尽管8月以来美元指数持续走强，接近年内新高，同期实际利率也快速上行，<strong>但黄金价格保持坚挺，年初至今实现了6%的涨幅。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55b50a658459e489130d3de3bcc3f9f2\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"392\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">由于黄金是无息资产，实际利率决定了持有黄金的机会成本，因此实际利率和金价之间呈现较为稳定的负相关关系，过去很长一段时间实际利率也一直作为黄金重要的定价参考。</p><p style=\"text-align: justify;\">但事实上自2022年下半年以来，伴随通胀见顶、美国经济维持韧性，实际利率逐步摆脱负区间，但在通胀预期下行而实际利率上行的这一阶段，金价并没有受到实际利率快速走高以及美元强势的明显压制。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>近期亚洲金价更是屡创新高。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">根据日本最大黄金零售商田中贵金属工业（(Tanaka Kikinzoku Kogyo）的数据，<strong>8月底日本黄金零售价格（包含消费税及保管等费用）历史首次突破10,000日元/克，年初至今累计涨幅达到17.7%。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3819aa93eab9be19c0f8b5c184f522c0\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">国内方面，<strong>上海黄金交易所的Au9999收盘价涨至468元/克，同样创下历史新高。即便伦敦金自7月下旬出现一轮调整，但沪金仍一路走强。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">长期以来，作为黄金净进口国，国内现货黄金价格相对于国际金价一直保持着一定的溢价，反映了包括空运、保险、转换或制造成本、海关清关和上海黄金交易所的出入库成本。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，为维护市场稳定，国内对黄金进口有一定的管控，这也令国内黄金的“稀缺性”相对于其他市场更高，加上进口成本的影响，黄金溢价相应产生。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a726b96bbe527d6623c2903c38294a1\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"637\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>8月以来，上海-伦敦黄金价格快速走高，9月的平均溢价达到53.4美元/盎司，几乎是7月的3倍，创下历史新高。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/96350381002e7594fed8d90fc1be7fee\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"680\"/></p><p>除了日本和中国金价创下新高外，<strong>澳大利亚金价也涨至2988澳元/盎司，年内上涨逾11%，也大幅超过了以美元计价的国际金价的涨幅。</strong></p><p><strong>汇率波动引发黄金价差</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">基于世界黄金协会的定价模型，今年上半年约有9%的金价波动无法用常规利率、外汇和风险因子解释，世界黄金协会将其归因为央行购买以及事件风险溢价。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4fc0d00854bc3c265bb60adba6275ee5\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"950\" tg-height=\"348\"/></p><p>数据来源：世界黄金协会，ECON=经济扩张，RISK=风险和不确定性，OCFX=外汇机会成本，OCIR=利率机会成本，MOMPOS=动量和趋势</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年全球央行对黄金的净购买量达到1081.6吨，今年1-7月的净购买量也已经达到442吨。相比之下，2010-2021年全球央行的年均净购买量大约在470吨。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>图：2022年以来全球央行积极增持黄金</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb9b8346c44b5908224e9dc7e0131305\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"475\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>中国已连续9个月增持黄金，累计增加黄金储备188吨。其余主要买家包括新加坡、波兰、印度等。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>图：今年上半年央行对黄金的需求续创历史最高纪录</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7f4fcbb8b7c7971441ca07f034816f4\" alt=\"数据来源：世界黄金协会\" title=\"数据来源：世界黄金协会\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"449\"/><span>数据来源：世界黄金协会</span></p><p>全球正经历地缘政治和国际货币体系变局的挑战，黄金作为避险资产再度展现其配置价值，以央行为代表的全球投资者不断逆势增持黄金整体上支撑了金价。</p><p style=\"text-align: justify;\">而在不同地区，同原油类似，零售价格也或多或少存在差异，这主要受仓储、当地税收、货币兑换等因素的影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">上文提到的<strong>金价大幅上涨，并出现国内金价对国际金价溢价的国家中，今年大多经历了本国货币对美元的贬值。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83d59ed9cc7d275bc4bf0f00c35f2653\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"912\" tg-height=\"522\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">今年以来，日元对美元汇率贬值近11%，一度跌破147关口，推动了以日元计价的日本黄金价格走强。其他货币中，人民币对美元走低至7.3，澳元对美元贬值近6%。而今年相对美元走强的瑞朗和英镑计价的黄金投资回报则低于美元计价的金价。</p><p style=\"text-align: justify;\">图：汇率波动影响了黄金在不同市场的价格以及相应今年以来在不同市场的投资回报</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/61fa7783ed2a2b684b7fc41764555e8b\" alt=\"数据来源：goldprice.org\" title=\"数据来源：goldprice.org\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"551\"/><span>数据来源：goldprice.org</span></p><p><strong>金价隐含贬值预期</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>各国黄金价格的差异，反映了黄金的货币属性，在汇率大幅波动阶段，黄金能够满足投资者在外汇方面的避险保值需求。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">世界黄金协会数据显示，在美债利率走高的预期下，今年全球黄金ETF整体呈现净流出格局，8月全球黄金ETF连续第三个月净流出，8月流出25亿美元，导致资产管理总规模下降3%至2090亿美元，持有量减少46吨至3341吨。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不过在北美和欧洲持续流出的情况下，亚洲地区逆势流入，今年亚洲地区黄金ETF连续六个月录得净流入，8月流入4.3亿美元，价差吸引了部分投资者转向亚洲市场。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">图：黄金ETF流量</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53cdc5e4787be2526fe821ec3be16323\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"497\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">复盘历史走势，在本币贬值预期较强的情况下，内盘黄金的溢价往往较高，反之亦然，因而黄金内外价差也能够作为观察市场汇率和货币政策预期变化的参考。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/feb85775eef42fd863f027fa45b9caba\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"696\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">进一步基于内外黄金比价隐含的利率来看，中美10年期国债收益率利差约在1.7个百分点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b940e793f3da3c6a4bb9190aaed12f85\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"681\"/></p><p>在美联储维持高利率以及美国经济韧性十足的背景下，美元指数依旧维持强势，对国际金价形成压力。同时美元的坚挺也持续对非美货币构成压力，在汇率因素的影响下，黄金的内外价差或将继续偏离过往的正常波动区间。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4be30a3c11bd91e9d1f864c6a098fab1","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1147952605","content_text":"近期黄金价格狂飙，尤其亚洲近期金价更是屡创新高。8月底日本黄金零售价格历史首次突破10,000日元/克，年初至今累计涨幅达到17.7%，沪金价格同样创下历史新高。发生了什么？亚洲金价创新高尽管8月以来美元指数持续走强，接近年内新高，同期实际利率也快速上行，但黄金价格保持坚挺，年初至今实现了6%的涨幅。由于黄金是无息资产，实际利率决定了持有黄金的机会成本，因此实际利率和金价之间呈现较为稳定的负相关关系，过去很长一段时间实际利率也一直作为黄金重要的定价参考。但事实上自2022年下半年以来，伴随通胀见顶、美国经济维持韧性，实际利率逐步摆脱负区间，但在通胀预期下行而实际利率上行的这一阶段，金价并没有受到实际利率快速走高以及美元强势的明显压制。近期亚洲金价更是屡创新高。根据日本最大黄金零售商田中贵金属工业（(Tanaka Kikinzoku Kogyo）的数据，8月底日本黄金零售价格（包含消费税及保管等费用）历史首次突破10,000日元/克，年初至今累计涨幅达到17.7%。国内方面，上海黄金交易所的Au9999收盘价涨至468元/克，同样创下历史新高。即便伦敦金自7月下旬出现一轮调整，但沪金仍一路走强。长期以来，作为黄金净进口国，国内现货黄金价格相对于国际金价一直保持着一定的溢价，反映了包括空运、保险、转换或制造成本、海关清关和上海黄金交易所的出入库成本。与此同时，为维护市场稳定，国内对黄金进口有一定的管控，这也令国内黄金的“稀缺性”相对于其他市场更高，加上进口成本的影响，黄金溢价相应产生。8月以来，上海-伦敦黄金价格快速走高，9月的平均溢价达到53.4美元/盎司，几乎是7月的3倍，创下历史新高。除了日本和中国金价创下新高外，澳大利亚金价也涨至2988澳元/盎司，年内上涨逾11%，也大幅超过了以美元计价的国际金价的涨幅。汇率波动引发黄金价差基于世界黄金协会的定价模型，今年上半年约有9%的金价波动无法用常规利率、外汇和风险因子解释，世界黄金协会将其归因为央行购买以及事件风险溢价。数据来源：世界黄金协会，ECON=经济扩张，RISK=风险和不确定性，OCFX=外汇机会成本，OCIR=利率机会成本，MOMPOS=动量和趋势2022年全球央行对黄金的净购买量达到1081.6吨，今年1-7月的净购买量也已经达到442吨。相比之下，2010-2021年全球央行的年均净购买量大约在470吨。图：2022年以来全球央行积极增持黄金中国已连续9个月增持黄金，累计增加黄金储备188吨。其余主要买家包括新加坡、波兰、印度等。图：今年上半年央行对黄金的需求续创历史最高纪录数据来源：世界黄金协会全球正经历地缘政治和国际货币体系变局的挑战，黄金作为避险资产再度展现其配置价值，以央行为代表的全球投资者不断逆势增持黄金整体上支撑了金价。而在不同地区，同原油类似，零售价格也或多或少存在差异，这主要受仓储、当地税收、货币兑换等因素的影响。上文提到的金价大幅上涨，并出现国内金价对国际金价溢价的国家中，今年大多经历了本国货币对美元的贬值。今年以来，日元对美元汇率贬值近11%，一度跌破147关口，推动了以日元计价的日本黄金价格走强。其他货币中，人民币对美元走低至7.3，澳元对美元贬值近6%。而今年相对美元走强的瑞朗和英镑计价的黄金投资回报则低于美元计价的金价。图：汇率波动影响了黄金在不同市场的价格以及相应今年以来在不同市场的投资回报数据来源：goldprice.org金价隐含贬值预期各国黄金价格的差异，反映了黄金的货币属性，在汇率大幅波动阶段，黄金能够满足投资者在外汇方面的避险保值需求。世界黄金协会数据显示，在美债利率走高的预期下，今年全球黄金ETF整体呈现净流出格局，8月全球黄金ETF连续第三个月净流出，8月流出25亿美元，导致资产管理总规模下降3%至2090亿美元，持有量减少46吨至3341吨。不过在北美和欧洲持续流出的情况下，亚洲地区逆势流入，今年亚洲地区黄金ETF连续六个月录得净流入，8月流入4.3亿美元，价差吸引了部分投资者转向亚洲市场。图：黄金ETF流量复盘历史走势，在本币贬值预期较强的情况下，内盘黄金的溢价往往较高，反之亦然，因而黄金内外价差也能够作为观察市场汇率和货币政策预期变化的参考。进一步基于内外黄金比价隐含的利率来看，中美10年期国债收益率利差约在1.7个百分点。在美联储维持高利率以及美国经济韧性十足的背景下，美元指数依旧维持强势，对国际金价形成压力。同时美元的坚挺也持续对非美货币构成压力，在汇率因素的影响下，黄金的内外价差或将继续偏离过往的正常波动区间。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":711,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":633433546,"gmtCreate":1644275721421,"gmtModify":1644275721421,"author":{"id":"3539823413238304","authorId":"3539823413238304","name":"haowen0808","avatar":"https://static.tigerbbs.com/41a17b3ee712059280e611ecb673b46a","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539823413238304","idStr":"3539823413238304"},"themes":[],"htmlText":"为什么贾跃亭造个车那么难，都ff了那么多年了","listText":"为什么贾跃亭造个车那么难，都ff了那么多年了","text":"为什么贾跃亭造个车那么难，都ff了那么多年了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/633433546","repostId":"1151672534","repostType":4,"repost":{"id":"1151672534","pubTimestamp":1643961900,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1151672534?lang=&edition=full","pubTime":"2022-02-04 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Research（中文译为美奇金投资）在今年10月份出具的一份做空报告。</p><p>在这份长达28页的报告中，美奇金投资根据公开资料，细数FF多条罪状。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/980aa851a7be00bd2177d4798db45626\" tg-width=\"550\" tg-height=\"304\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>归结起来有三点：</p><p>第一，没有量产车的能力。</p><p>第二，财务状况堪忧，融资补空没有尽头。</p><p>第三，老贾这人靠不住。</p><p>首先，FF91的交付时间已跳票数年，此前承诺在中国和美国五个地点建立6所工厂，但是至今这份计划并没有落实。</p><p>而且FF承诺在7个月内重新启动并开始生产的美国汉福德工厂也没有什么实质性的进展。</p><p>财务上，上市融了10亿，却仍然是杯水车薪。美奇金投资在报告中表示，如果FF来想要实现2024年的财务目标，还需要筹集14亿美元才可能实现。</p><p>以FF的业务进展和老贾的信誉，融钱可能会越来越难。</p><p>FF最新股价报收4.22美元，大跌7.46%，总市值仅剩13.69亿美元，较上市之初的约45亿美元市值已蒸发了近70%，超31亿美元（约合人民币约200亿元）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a40a946179e35acf47f7780936f8c32b\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>去年11月，FF还因为未按时提交财报收到了退市警告，限期6个月补齐。</p><p>宽限期已经过去一半，FF这边还是没有动静。</p><p>第三点，就是前面说到的，美奇金投资认为，贾跃亭把FF搬到美国，根本不是想东山再起，而是接着忽悠美国投资人的钱，填自己的财务黑洞。</p><p><b>老贾下一步？</b></p><p>这次FF的自查其实并不能说明任何问题。</p><p>FF在公告中表示，已经开始采取补救措施，包括聘请第三方财务审计机构、加强公司信息披露工作、给高管做合规培训等等。</p><p>但稍加深入就能发现，FF自己内部的清查，点了一些问题，但也仅仅是点到为止，补救措施也是不疼不痒。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d83c1f77ec3a4eb1e8b3ac9ed5ed5440\" tg-width=\"550\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>看似清除了贾跃亭通过外甥掌控公司的渠道，但贾跃亭本人仍然没受任何影响。</p><p>对于FF问题的核心量产与交付，只字未提。</p><p>所以这次调查到底是董事会真的决定痛改前非，还是贾老板联合各方演的一出愿打愿挨的苦肉计？</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/070fde71129287fab4a17810f51a979f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"368\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>现在还说不好。</p><p>希望若干年后美国投资者不会听到一句“去开会，下周回国”。</p><p>— 完 —</p></body></html>","source":"lsy1611665793971","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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wei是贾跃亭外甥，贾跃亭曾将自己的FF股权全转到外甥名下，并任命他为CFO，避免FF因自己的债务风险被查，同时能通过“自己人”实际控制FF。至于贾跃亭自己，则在这次调查后降薪25%，向新被任命为董事长的Susan Swenson（董事会独董）汇报。调查缘何而起？究竟是什么样的报告，让FF董事会开始调查并限制贾跃亭的职权？FF在官方文件中所说的不准确披露的指控，指的就是做空机构J Capital Research（中文译为美奇金投资）在今年10月份出具的一份做空报告。在这份长达28页的报告中，美奇金投资根据公开资料，细数FF多条罪状。归结起来有三点：第一，没有量产车的能力。第二，财务状况堪忧，融资补空没有尽头。第三，老贾这人靠不住。首先，FF91的交付时间已跳票数年，此前承诺在中国和美国五个地点建立6所工厂，但是至今这份计划并没有落实。而且FF承诺在7个月内重新启动并开始生产的美国汉福德工厂也没有什么实质性的进展。财务上，上市融了10亿，却仍然是杯水车薪。美奇金投资在报告中表示，如果FF来想要实现2024年的财务目标，还需要筹集14亿美元才可能实现。以FF的业务进展和老贾的信誉，融钱可能会越来越难。FF最新股价报收4.22美元，大跌7.46%，总市值仅剩13.69亿美元，较上市之初的约45亿美元市值已蒸发了近70%，超31亿美元（约合人民币约200亿元）。去年11月，FF还因为未按时提交财报收到了退市警告，限期6个月补齐。宽限期已经过去一半，FF这边还是没有动静。第三点，就是前面说到的，美奇金投资认为，贾跃亭把FF搬到美国，根本不是想东山再起，而是接着忽悠美国投资人的钱，填自己的财务黑洞。老贾下一步？这次FF的自查其实并不能说明任何问题。FF在公告中表示，已经开始采取补救措施，包括聘请第三方财务审计机构、加强公司信息披露工作、给高管做合规培训等等。但稍加深入就能发现，FF自己内部的清查，点了一些问题，但也仅仅是点到为止，补救措施也是不疼不痒。看似清除了贾跃亭通过外甥掌控公司的渠道，但贾跃亭本人仍然没受任何影响。对于FF问题的核心量产与交付，只字未提。所以这次调查到底是董事会真的决定痛改前非，还是贾老板联合各方演的一出愿打愿挨的苦肉计？现在还说不好。希望若干年后美国投资者不会听到一句“去开会，下周回国”。— 完 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Research（中文译为美奇金投资）在今年10月份出具的一份做空报告。</p><p>在这份长达28页的报告中，美奇金投资根据公开资料，细数FF多条罪状。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/980aa851a7be00bd2177d4798db45626\" tg-width=\"550\" tg-height=\"304\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>归结起来有三点：</p><p>第一，没有量产车的能力。</p><p>第二，财务状况堪忧，融资补空没有尽头。</p><p>第三，老贾这人靠不住。</p><p>首先，FF91的交付时间已跳票数年，此前承诺在中国和美国五个地点建立6所工厂，但是至今这份计划并没有落实。</p><p>而且FF承诺在7个月内重新启动并开始生产的美国汉福德工厂也没有什么实质性的进展。</p><p>财务上，上市融了10亿，却仍然是杯水车薪。美奇金投资在报告中表示，如果FF来想要实现2024年的财务目标，还需要筹集14亿美元才可能实现。</p><p>以FF的业务进展和老贾的信誉，融钱可能会越来越难。</p><p>FF最新股价报收4.22美元，大跌7.46%，总市值仅剩13.69亿美元，较上市之初的约45亿美元市值已蒸发了近70%，超31亿美元（约合人民币约200亿元）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a40a946179e35acf47f7780936f8c32b\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" 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