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01-03

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@PandoFinance:潘渡Insight：以太坊ETH投资逻辑（2025年）

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2025-12-16

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@哈士奇的猫:Lululemon,凭什么变成零售业的“高端标杆”?

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2025-11-11

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@交易员Owen:新一轮做多机会来了？美政府重开相当于短期QE

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2025-09-24

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特朗普政府欲入股，Lithium Americas飙升超90%，美国雅保同步上涨

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2025-09-09

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@萌生财经:大量私募开启了“ETF”买入模式，A股投资大变局来了

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2025-08-29

$美元指数(USDindex.FOREX)$

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2025-08-13

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@话题虎:ETH沉寂4年后的狂欢！SBET宣战BMNR，谁能成为龙头？

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2025-07-16

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SharpLink Gaming再次暴涨，成为全球最大的持有以太坊的上市公司

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2025-07-12

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@律动BlockBeats:比特币12万美元在即，是什么推动了新一轮的上涨？

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2025-04-11

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@许亚鑫:美股不是，美债才是川普最大的软肋！

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2025-04-07

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@Ivan_甘灿荣:川普加税中国硬刚，市场计价经济衰退

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2025-03-30

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抱歉，原内容已删除

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2025-03-13

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“美国例外论”逐渐崩塌中国、欧洲等“非美股市”迎接万亿美元级增量资金

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2025-03-07

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@许亚鑫:德国财政转向欧银如期降息，A50将会继续上攻吗？

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2025-02-22

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外资正全面重估中国资产，对港股的信心堪比纳指水平

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2025-02-18

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@小虎活动:【有奖活动】TigerGPT正式接入DeepSeek-R1模型，你希望TigerGPT具备哪些神技能？

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2025-02-18

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@ETF小帮手:中概ETF领涨美股：Deepseek开启中国投资新纪元

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2025-01-14

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@许亚鑫:美元强势虹吸全球资本，英债市场危矣！

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2025-01-02

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抱歉，原内容已删除

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2024-12-19

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@许亚鑫:关注美股的朋友，近期留意一下这个重磅指标！

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Will Be Blood）是2007年上画的美国电影，由保罗·汤玛斯·安达臣执导，丹尼尔路易斯主演。故事背景是19世纪末美国西部石油行业。背景：2025年以太坊ETH或将迎来属于自己的高光时刻以太坊值得投资吗？如果这个问题在2024年提出，这会是极为充满挑战性的话题。而如今的2025年，在美联储下半年降息、特朗普政府的去监管与加密友好政策、华尔街KOL带货等种种因素下，以太坊解决了多年来没有被传统世界承认的杀手级应用的窘境，变成了加密与数字资产界炙手可热的“LABUBU”，也变成了大家争着了解的话题。本文中，潘渡在《潘渡Insight：比特币的终极愿景投资逻辑》后，继续和各位分享公司对于以太坊的2025年（第三部分）与中长期投资逻辑，让投资者更安心、更好地去判断如何或者是否去投资以太坊。一、以太坊的起源与机制以太坊的白皮书（注），最初于2013年由居住在加拿大的Vitalik Buterin发表，并于2015年正式启动运行。据称，以太坊创始人维塔利克·布特林（Vitalik Buterin）年少时沉迷《魔兽世界》，而暴雪公司一次更新删除了他角色的核心技能，布特林多次邮件抗议未果，意识到中心化系统的霸权（开发者随意更改规则，玩家无能为力）。这促使他放弃游戏，转而关注去中心化技术，启发了他后来创建以太坊的理念。1 .以太坊重于“用”，弥补比特币短板我们常听到的以太币，是以太坊区块链网络中的原生加密货币。以太坊的诞生主要是为了给程序员提供，更加便利的编程环境，通过智能合约等方式使更加灵活地开发出各种基于区块链的应用。以太坊运作机制与比特币存在显著差异，它的初衷是为了解决比特币在扩展性方面的不足。以太币的诞生旨在支持基于区块链技术的应用开发与使用。例如，近年来广受关注的非同质化代币（NFT）就是以太坊上的一种应用。此外，还有去中心化金融（DeFi）","listText":"《黑金风云》（英语：There Will Be Blood）是2007年上画的美国电影，由保罗·汤玛斯·安达臣执导，丹尼尔路易斯主演。故事背景是19世纪末美国西部石油行业。背景：2025年以太坊ETH或将迎来属于自己的高光时刻以太坊值得投资吗？如果这个问题在2024年提出，这会是极为充满挑战性的话题。而如今的2025年，在美联储下半年降息、特朗普政府的去监管与加密友好政策、华尔街KOL带货等种种因素下，以太坊解决了多年来没有被传统世界承认的杀手级应用的窘境，变成了加密与数字资产界炙手可热的“LABUBU”，也变成了大家争着了解的话题。本文中，潘渡在《潘渡Insight：比特币的终极愿景投资逻辑》后，继续和各位分享公司对于以太坊的2025年（第三部分）与中长期投资逻辑，让投资者更安心、更好地去判断如何或者是否去投资以太坊。一、以太坊的起源与机制以太坊的白皮书（注），最初于2013年由居住在加拿大的Vitalik Buterin发表，并于2015年正式启动运行。据称，以太坊创始人维塔利克·布特林（Vitalik Buterin）年少时沉迷《魔兽世界》，而暴雪公司一次更新删除了他角色的核心技能，布特林多次邮件抗议未果，意识到中心化系统的霸权（开发者随意更改规则，玩家无能为力）。这促使他放弃游戏，转而关注去中心化技术，启发了他后来创建以太坊的理念。1 .以太坊重于“用”，弥补比特币短板我们常听到的以太币，是以太坊区块链网络中的原生加密货币。以太坊的诞生主要是为了给程序员提供，更加便利的编程环境，通过智能合约等方式使更加灵活地开发出各种基于区块链的应用。以太坊运作机制与比特币存在显著差异，它的初衷是为了解决比特币在扩展性方面的不足。以太币的诞生旨在支持基于区块链技术的应用开发与使用。例如，近年来广受关注的非同质化代币（NFT）就是以太坊上的一种应用。此外，还有去中心化金融（DeFi）","text":"《黑金风云》（英语：There Will Be 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.以太坊重于“用”，弥补比特币短板我们常听到的以太币，是以太坊区块链网络中的原生加密货币。以太坊的诞生主要是为了给程序员提供，更加便利的编程环境，通过智能合约等方式使更加灵活地开发出各种基于区块链的应用。以太坊运作机制与比特币存在显著差异，它的初衷是为了解决比特币在扩展性方面的不足。以太币的诞生旨在支持基于区块链技术的应用开发与使用。例如，近年来广受关注的非同质化代币（NFT）就是以太坊上的一种应用。此外，还有去中心化金融（DeFi）","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/ac795e5633f69b15c8250982cf31aec4"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/d7a4aea6aab555c26e6c2d36bc04a780"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/af11adcd74a3b09530453447b150708c"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/468912229560800","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":116,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":511252553192048,"gmtCreate":1765844414025,"gmtModify":1765844416136,"author":{"id":"3539563191777993","authorId":"3539563191777993","name":"韭菜硬邦邦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45acde8c2f14c901f2854099598f4ef1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539563191777993","idStr":"3539563191777993"},"themes":[],"title":"","htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/511252553192048","repostId":"511077408359216","repostType":1,"repost":{"id":511077408359216,"gmtCreate":1765801662788,"gmtModify":1765803830787,"author":{"id":"3466310786511249","authorId":"3466310786511249","name":"哈士奇的猫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/08049aa86f487df69d22ec45eab5fa27","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3466310786511249","idStr":"3466310786511249"},"themes":[],"title":"Lululemon,凭什么变成零售业的“高端标杆”?","htmlText":"Lululemon：一部零售业“高增长 + 高利润 + 全球扩张”的教科书 在绝大多数零售品牌仍然困在低毛利、重库存、强周期的泥潭里时，Lululemon 却交出了一份极其反常识的成绩单： 营收长期高速增长 利润率长期高于同行 疫情后不但没衰退，反而再次提速 在全球扩张的同时，EPS 持续创新高 Lululemon 的财务历史，本质上是一部“零售公司如何跳出零售宿命”的经典案例。 一、第一阶段：从小众瑜伽，到北美称霸（2007–2013） Lululemon 最早的成功，并不来自规模，而来自模式选择。 在 2007–2013 年这段时间，公司做了三件极其关键、且当时并不“主流”的事： 聚焦极窄人群： 不做全品类运动服，只做瑜伽、女性、高端。 坚持直营零售： 不依赖批发渠道，牢牢控制终端体验与定价权。 用社区而非广告做增长： 通过瑜伽教练、线下社群渗透用户。 从财务结果看，这一阶段的特征非常鲜明： 营收：持续高斜率增长 EPS：几乎同步高速增长 毛利率：远高于传统服装品牌 👉&nbsp;结论只有一句话： Lululemon 一开始就不是“卖衣服的公司”，而是在卖一种生活方式。 二、第二阶段：品牌危机与增长平台期（2014–2018） 任何消费品牌，都绕不开“中年危机”。 2014 年后，Lululemon 遭遇了一系列打击： “透明裤事件”损害品牌信任 高管频繁更替，战略摇摆 电商和男装布局明显慢于同行 反映到财务数据上，就是： 营收仍在增长，但增速明显放缓 EPS 出现波动，进入平台期 市场开始质疑： Lululemon 是否只是一个昙花一现的北美潮流品牌？ 但有一个被忽略的事实是： 即便在这一阶段，Lululemon 的盈利能力依然远强于同行。 这说明什么？ 👉 它的“基本盘”从未被破坏。 三、第三阶段：数字化 + 全球化的再加速（2019–2022） 真正的转折点，出","listText":"Lululemon：一部零售业“高增长 + 高利润 + 全球扩张”的教科书 在绝大多数零售品牌仍然困在低毛利、重库存、强周期的泥潭里时，Lululemon 却交出了一份极其反常识的成绩单： 营收长期高速增长 利润率长期高于同行 疫情后不但没衰退，反而再次提速 在全球扩张的同时，EPS 持续创新高 Lululemon 的财务历史，本质上是一部“零售公司如何跳出零售宿命”的经典案例。 一、第一阶段：从小众瑜伽，到北美称霸（2007–2013） Lululemon 最早的成功，并不来自规模，而来自模式选择。 在 2007–2013 年这段时间，公司做了三件极其关键、且当时并不“主流”的事： 聚焦极窄人群： 不做全品类运动服，只做瑜伽、女性、高端。 坚持直营零售： 不依赖批发渠道，牢牢控制终端体验与定价权。 用社区而非广告做增长： 通过瑜伽教练、线下社群渗透用户。 从财务结果看，这一阶段的特征非常鲜明： 营收：持续高斜率增长 EPS：几乎同步高速增长 毛利率：远高于传统服装品牌 👉&nbsp;结论只有一句话： Lululemon 一开始就不是“卖衣服的公司”，而是在卖一种生活方式。 二、第二阶段：品牌危机与增长平台期（2014–2018） 任何消费品牌，都绕不开“中年危机”。 2014 年后，Lululemon 遭遇了一系列打击： “透明裤事件”损害品牌信任 高管频繁更替，战略摇摆 电商和男装布局明显慢于同行 反映到财务数据上，就是： 营收仍在增长，但增速明显放缓 EPS 出现波动，进入平台期 市场开始质疑： Lululemon 是否只是一个昙花一现的北美潮流品牌？ 但有一个被忽略的事实是： 即便在这一阶段，Lululemon 的盈利能力依然远强于同行。 这说明什么？ 👉 它的“基本盘”从未被破坏。 三、第三阶段：数字化 + 全球化的再加速（2019–2022） 真正的转折点，出","text":"Lululemon：一部零售业“高增长 + 高利润 + 全球扩张”的教科书 在绝大多数零售品牌仍然困在低毛利、重库存、强周期的泥潭里时，Lululemon 却交出了一份极其反常识的成绩单： 营收长期高速增长 利润率长期高于同行 疫情后不但没衰退，反而再次提速 在全球扩张的同时，EPS 持续创新高 Lululemon 的财务历史，本质上是一部“零售公司如何跳出零售宿命”的经典案例。 一、第一阶段：从小众瑜伽，到北美称霸（2007–2013） Lululemon 最早的成功，并不来自规模，而来自模式选择。 在 2007–2013 年这段时间，公司做了三件极其关键、且当时并不“主流”的事： 聚焦极窄人群： 不做全品类运动服，只做瑜伽、女性、高端。 坚持直营零售： 不依赖批发渠道，牢牢控制终端体验与定价权。 用社区而非广告做增长： 通过瑜伽教练、线下社群渗透用户。 从财务结果看，这一阶段的特征非常鲜明： 营收：持续高斜率增长 EPS：几乎同步高速增长 毛利率：远高于传统服装品牌 👉 结论只有一句话： Lululemon 一开始就不是“卖衣服的公司”，而是在卖一种生活方式。 二、第二阶段：品牌危机与增长平台期（2014–2018） 任何消费品牌，都绕不开“中年危机”。 2014 年后，Lululemon 遭遇了一系列打击： “透明裤事件”损害品牌信任 高管频繁更替，战略摇摆 电商和男装布局明显慢于同行 反映到财务数据上，就是： 营收仍在增长，但增速明显放缓 EPS 出现波动，进入平台期 市场开始质疑： Lululemon 是否只是一个昙花一现的北美潮流品牌？ 但有一个被忽略的事实是： 即便在这一阶段，Lululemon 的盈利能力依然远强于同行。 这说明什么？ 👉 它的“基本盘”从未被破坏。 三、第三阶段：数字化 + 全球化的再加速（2019–2022） 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href=\"https://laohu8.com/S/LAC\">Lithium Americas Corp.</a> 原计划于本月早些时候首次提取这笔贷款，但特朗普政府官员鉴于当前锂价低迷，对该公司的还款能力表示担忧，因而寻求重新谈判贷款条款。</p><p style=\"text-align: justify;\">通用汽车去年向该矿投资6.25亿美元获得38%的股份，并拥有在20年内购买萨克帕斯项目第一阶段全部及第二阶段部分锂产量的权利，但特朗普政府官员目前正要求通用汽车作出购买保证。</p><p style=\"text-align: justify;\">通用汽车依赖萨克帕斯项目为其电动化转型提供大部分锂资源，该公司称能源部这笔贷款是&#34;将此重要国家资源商业化的必要融资组成部分&#34;。</p><p style=\"text-align: justify;\">此次潜在入股行动是特朗普政府推动美国制造业回流、强化国内产业链的重要举措之一。近期，美国政府不断加大对国内外企业的投资，以吸引更多制造业资本进入美国。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普政府欲入股，Lithium Americas飙升超90%，美国雅保同步上涨</title>\n<style 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原计划于本月早些时候首次提取这笔贷款，但特朗普政府官员鉴于当前锂价低迷，对该公司的还款能力表示担忧，因而寻求重新谈判贷款条款。通用汽车去年向该矿投资6.25亿美元获得38%的股份，并拥有在20年内购买萨克帕斯项目第一阶段全部及第二阶段部分锂产量的权利，但特朗普政府官员目前正要求通用汽车作出购买保证。通用汽车依赖萨克帕斯项目为其电动化转型提供大部分锂资源，该公司称能源部这笔贷款是\"将此重要国家资源商业化的必要融资组成部分\"。此次潜在入股行动是特朗普政府推动美国制造业回流、强化国内产业链的重要举措之一。近期，美国政府不断加大对国内外企业的投资，以吸引更多制造业资本进入美国。","news_type":1,"symbols_score_info":{"ALB":1.1,"LAC":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1022,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":476726998925608,"gmtCreate":1757394820317,"gmtModify":1757394821990,"author":{"id":"3539563191777993","authorId":"3539563191777993","name":"韭菜硬邦邦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45acde8c2f14c901f2854099598f4ef1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539563191777993","idStr":"3539563191777993"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/476726998925608","repostId":"476666044305560","repostType":1,"repost":{"id":476666044305560,"gmtCreate":1757377546491,"gmtModify":1757377563910,"author":{"id":"4202207851945830","authorId":"4202207851945830","name":"萌生财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f76d2d4785c6ba99ccbd622b321baed6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4202207851945830","idStr":"4202207851945830"},"themes":[],"title":"大量私募开启了“ETF”买入模式，A股投资大变局来了","htmlText":"昨天看到消息说，今年市场格局发生了变化，各路资金在跑步进场，但是主动管理基金规模明显没有以前那种优势了，反而是资金在持续买入ETF，不仅仅是居民资金出现这种变化，就连私募基金也开启了这种模式，公开数据显示有135家私募现身到了153只年内上市的ETF前十持有人名单。 &nbsp; 这个现象就有点意思了，以前大家都是以主动型的选股为主，没成想如今这么多的私募基金竟然开启了ETF买入模式。 &nbsp; 1、这个现象说明什么呢？ &nbsp; 我觉得最起码说明我们的市场格局发生了重要变化，私募基金之所以从以前的主动选股，现在转变为被动投资，主要还是市场热点变化的太快了，个股的选择难度远远胜于以前，而这加大了主动管理的难度，所以这个时候对私募基金来说，核心只要做对一点，那就是选择好行业，然后买入相关的ETF是最省心的投资方式。 &nbsp; 这种现象体现出来的是机构化时代的一个特征，ETF发行属于机构的运作模式，而买入ETF的也是私募为代表的机构，其实这才是成熟市场的标志，因为随着机构之间的博弈，市场已经没有了过去的坐庄模式，也没有哪家机构是绝对的主导者，这种情形下个股的选择就没有像以前那样顺风顺水了，水平再高也很难达到均衡。 &nbsp; 如此，就迫使大量的私募采取了被动管理的模式，最起码被动的买入ETF从投资的难度上降低了，也很容易获得市场的平均收益率，这对投资者也会有一个相对满意的交代，是私募基金新的生存之道。 &nbsp; 2、对A股的投资会带来什么变化？ &nbsp; 现在其实开启ETF投资，不仅仅是私募基金，就连普通的投资人也会采取同样的投资方式，你会发现越来越多的投资者已经不大喜欢参与股票了，因为资金买股票运气的成分越来越高了，而且亏损的比例在持续加大，但是参与ETF大概率就不是这样的情况了，只要市场热点在相关的ETF上，无论咋样你都会获得市场的平均收益率，这种简单","listText":"昨天看到消息说，今年市场格局发生了变化，各路资金在跑步进场，但是主动管理基金规模明显没有以前那种优势了，反而是资金在持续买入ETF，不仅仅是居民资金出现这种变化，就连私募基金也开启了这种模式，公开数据显示有135家私募现身到了153只年内上市的ETF前十持有人名单。 &nbsp; 这个现象就有点意思了，以前大家都是以主动型的选股为主，没成想如今这么多的私募基金竟然开启了ETF买入模式。 &nbsp; 1、这个现象说明什么呢？ &nbsp; 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<a href=\"https://laohu8.com/S/ETH.USD.CC\">$以太坊(ETH.USD.CC)$</a> 周三亚盘，ETH冲上4600美元，经过了长达四年的盘整期，有望挑战2021年创下的历史高点4876美元。上一轮牛市爆发，ETH拉升近54倍（2020 年初到 2021 年中），这一次的投资热潮，又会持续多久呢？这是一场真金白银的狂欢，资金从BTC流向ETH-以太坊现货ETF创下了史上最大单日资金流入，周一合计流入超10亿美元，今年以来9只以太坊现货ETF资金流入总额已超82亿美元；相反，自8月以来，比特币ETF净流出5.02亿美元。除此之外，致使近一个月以太坊价格推涨近58%的，主要还有Bitmine和SharpLink两家公司。效仿MSTR融资买BTC，Bitmine和SharpLink也在靠增发新股大量买入ETH（但会有稀释股权的风险）。当前囤币的龙头是BMNR，以持有300657枚以太坊的规模坐上头把交椅，价值约 11.3 亿美元，SharpLink Gaming也不甘示弱，为夺回头把交椅，公司披露，已与五家全球性机构投资者达成购买协议，以每股21.76美元的价格发行新股，此次融资所得加上账上尚未动用的2亿美元ATM（at-the-market）发行收益，将使其以太坊储备总价值超过30亿美元。这是一场华尔街全新的资本盛宴！[看涨][看涨][看涨]以太坊联合创始人Joseph Lubin，现已加入 <a href=\"https://laohu8.com/S/SBET\">$SharpLink Gaming(SBET)$</a> ，X平台高调宣称Game on（游戏开始），要和BMNR竞争。而BMNR背后，还有Peter Thiel (Founders Fund), Pantera, Cantor","listText":"“别人贪婪，我更贪”，就是现在ETH的投资现状🔥🔥 <a href=\"https://laohu8.com/S/ETH.USD.CC\">$以太坊(ETH.USD.CC)$</a> 周三亚盘，ETH冲上4600美元，经过了长达四年的盘整期，有望挑战2021年创下的历史高点4876美元。上一轮牛市爆发，ETH拉升近54倍（2020 年初到 2021 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6 月 22 日比特币在 98,000 美元附近开始稳步上涨后，BTC 今日突破 117,000 万美元，创下历史新高。 图源：TradingView 在多重宏观经济与行业内部因素共振之下，这轮行情的驱动力远非单一事件所能解释。从企业购入潮、政策博弈、科技股联动，到投资者结构变化与市场情绪演化，本轮比特币上涨不仅是价格层面的跃升，更是一次加密资产地位重估的缩影。 机构狂买，比特币价格势头不减 机构端的持续加仓成为本轮价格推动的核心动力之一，根据 ARK Invest 6 月的《Bitcoin Monthly》报告，长期持币者所持比特币占总供应量比例已攀升至 74%，为 15 年来最高水平。这一指标说明，尽管短期内新增买家活跃度下滑，但「钻石手」仍在坚定持有，并在低波动区间持续增仓。 7 月 9 日，Glassnode 在社交媒体上发文表示，比特币 RHODL 比率已开始上行，并达到本轮周期的最高水平。这一信号表明市场结构正在转变，更多财富由单周期持有者掌控，而 1 天至 3 个月的短期活动仍维持在低位。从历史数据来看，此类转折往往预示着市场周期的转换和投机势头的降温。 RHODL 比率是比特币链上指标，用于衡量短期和长期持有者之间比特币持有比例的差异，从而分析市场周期和投资者行为。 图源：Glassnode 与此同时，BlackRock 旗下的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）已累积超过 70 万枚 BTC，占比约 3.33%。彭博数据显示，该 ETF 年化管理费收入已超越贝莱德自家旗舰产品——标普 500 ETF（IVV），成为传统金融机构进军比特币市场的盈利样本。 7 月以来，一股由美股上市公司主导的「比特币纳库」风潮正在迅速蔓延，且尤以酒店、地产、食品等传统行业转型者为先锋。墨西哥酒店与地产运营商 Murano（NASDAQ: MRN","listText":"继 6 月 22 日比特币在 98,000 美元附近开始稳步上涨后，BTC 今日突破 117,000 万美元，创下历史新高。 图源：TradingView 在多重宏观经济与行业内部因素共振之下，这轮行情的驱动力远非单一事件所能解释。从企业购入潮、政策博弈、科技股联动，到投资者结构变化与市场情绪演化，本轮比特币上涨不仅是价格层面的跃升，更是一次加密资产地位重估的缩影。 机构狂买，比特币价格势头不减 机构端的持续加仓成为本轮价格推动的核心动力之一，根据 ARK Invest 6 月的《Bitcoin Monthly》报告，长期持币者所持比特币占总供应量比例已攀升至 74%，为 15 年来最高水平。这一指标说明，尽管短期内新增买家活跃度下滑，但「钻石手」仍在坚定持有，并在低波动区间持续增仓。 7 月 9 日，Glassnode 在社交媒体上发文表示，比特币 RHODL 比率已开始上行，并达到本轮周期的最高水平。这一信号表明市场结构正在转变，更多财富由单周期持有者掌控，而 1 天至 3 个月的短期活动仍维持在低位。从历史数据来看，此类转折往往预示着市场周期的转换和投机势头的降温。 RHODL 比率是比特币链上指标，用于衡量短期和长期持有者之间比特币持有比例的差异，从而分析市场周期和投资者行为。 图源：Glassnode 与此同时，BlackRock 旗下的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）已累积超过 70 万枚 BTC，占比约 3.33%。彭博数据显示，该 ETF 年化管理费收入已超越贝莱德自家旗舰产品——标普 500 ETF（IVV），成为传统金融机构进军比特币市场的盈利样本。 7 月以来，一股由美股上市公司主导的「比特币纳库」风潮正在迅速蔓延，且尤以酒店、地产、食品等传统行业转型者为先锋。墨西哥酒店与地产运营商 Murano（NASDAQ: MRN","text":"继 6 月 22 日比特币在 98,000 美元附近开始稳步上涨后，BTC 今日突破 117,000 万美元，创下历史新高。 图源：TradingView 在多重宏观经济与行业内部因素共振之下，这轮行情的驱动力远非单一事件所能解释。从企业购入潮、政策博弈、科技股联动，到投资者结构变化与市场情绪演化，本轮比特币上涨不仅是价格层面的跃升，更是一次加密资产地位重估的缩影。 机构狂买，比特币价格势头不减 机构端的持续加仓成为本轮价格推动的核心动力之一，根据 ARK Invest 6 月的《Bitcoin Monthly》报告，长期持币者所持比特币占总供应量比例已攀升至 74%，为 15 年来最高水平。这一指标说明，尽管短期内新增买家活跃度下滑，但「钻石手」仍在坚定持有，并在低波动区间持续增仓。 7 月 9 日，Glassnode 在社交媒体上发文表示，比特币 RHODL 比率已开始上行，并达到本轮周期的最高水平。这一信号表明市场结构正在转变，更多财富由单周期持有者掌控，而 1 天至 3 个月的短期活动仍维持在低位。从历史数据来看，此类转折往往预示着市场周期的转换和投机势头的降温。 RHODL 比率是比特币链上指标，用于衡量短期和长期持有者之间比特币持有比例的差异，从而分析市场周期和投资者行为。 图源：Glassnode 与此同时，BlackRock 旗下的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）已累积超过 70 万枚 BTC，占比约 3.33%。彭博数据显示，该 ETF 年化管理费收入已超越贝莱德自家旗舰产品——标普 500 ETF（IVV），成为传统金融机构进军比特币市场的盈利样本。 7 月以来，一股由美股上市公司主导的「比特币纳库」风潮正在迅速蔓延，且尤以酒店、地产、食品等传统行业转型者为先锋。墨西哥酒店与地产运营商 Murano（NASDAQ: 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Call，机构迫不得已需要大量现金故大量抛售黄金资产以换取流动性，最终金价跌幅也达到30%+，因此共振行情下，几乎没有哪个品种能够安稳的。而且盘整多时的油价在OPEC+","listText":"川普的加税大棒如期而至，如果单纯是美国加关税，市场还不至于那么恐慌，毕竟此前也有先例，最让海外市场猝不及防的是中国是第一个出来硬刚美国关税的国家。可见自2018年贸易战后，中国做足了对关税的应对措施，但欧美资本市场似乎并没有做好准备，消息一出大宗商品普遍大跌，市场已经进入全球经济衰退的计价模式，美股指的下跌过程与2020年新冠疫情的下跌模式极其相似，可见市场对全球经济的发展十分悲观。&nbsp;&nbsp;&nbsp;一、美股指进入衰退模式，参考2020年新冠疫情走势今年以来虽然一直不看好美股指，但对其下跌走势预期是相对温和的阶梯式通道走势。结果关税消息使市场波动超出预期，美股指单日暴跌6%，这种市场情绪与当年新冠疫情时的情况很接近，因为大家都不清楚疫情最终会严重到什么程度，因此大幅抛售股票。同理当前川普的关税政策若持续实施，是否还会有其它国家和中国一样硬刚？若范围扩大则对全球供应链会出现再一次的沉重打击，那么美股指的反弹就只能期望川普反口或者美联储主动降息才行。目前看没有任何征兆，因此大家要随时跟踪市场消息。技术上，4月暴跌那么5月见底或反弹概率就提高了，而且5月份有美联储会议，不排除美股指跌惨了后，美联储主动提前降息救市，只是现在市场情绪十分悲观，具体点位已经很难用技术分析来预期，建议大家还是多等待基本面消息。&nbsp;&nbsp;二、似曾相识的大宗商品同步崩盘关税消息接连带动大宗商品全面下跌，由于市场计价经济衰退来临，大宗商品同步调整将难以避免，由于是共振行情，出美债外，几乎没哪个商品能幸免，包括黄金。08年金融危机来临时，黄金一度认为是避险资产，但由于股指跌幅太大，导致大量金融机构出现Margin 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Call，机构迫不得已需要大量现金故大量抛售黄金资产以换取流动性，最终金价跌幅也达到30%+，因此共振行情下，几乎没有哪个品种能够安稳的。而且盘整多时的油价在OPEC+","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/4fee25b2648130b4df8adcd7fda224aa","width":"627","height":"723"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8140bc0a514d214d7360706fab8e72c4","width":"584","height":"387"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/4776056733227bccc1d63f94e59b0279","width":"911","height":"609"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/421913413206264","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2500,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":419040627961856,"gmtCreate":1743346471519,"gmtModify":1743346472764,"author":{"id":"3539563191777993","authorId":"3539563191777993","name":"韭菜硬邦邦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45acde8c2f14c901f2854099598f4ef1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539563191777993","idStr":"3539563191777993"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/419040627961856","repostId":"2516579707","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1566,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":413043771834592,"gmtCreate":1741872600544,"gmtModify":1741872604323,"author":{"id":"3539563191777993","authorId":"3539563191777993","name":"韭菜硬邦邦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45acde8c2f14c901f2854099598f4ef1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539563191777993","idStr":"3539563191777993"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/413043771834592","repostId":"2518057780","repostType":2,"repost":{"id":"2518057780","kind":"news","pubTimestamp":1741768162,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2518057780?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-03-12 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中国、欧洲等“非美股市”迎接万亿美元级增量资金","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2518057780","media":"智通财经","summary":"美国例外论，通常指的是无论全球经济如何演变，美国经济数据与美国股市、美债市场都将表现出远远超越其他国家的韧性和稳定性，进而不断吸引来自全球各地的增量资金涌入美元以及美国股债市场。","content":"<html><body><p>重返美国总统宝座开启第二任期的特朗普近期发布的一连串对外加征关税政策重挫美国企业与消费者信心指数，并且使得全球机构与个人投资者们对于美国市场的投资情绪愈发谨慎，自从2月特朗普领导的新一届美国政府全面聚焦于对外加征关税政策以来，越来越大规模的全球资金逃离美股市场。</p><p>从近日全球股债市场走势来看，<strong>“东升西落”之势愈发明显——自2月以来中国资产表现远胜于美国资产整体价格走势，全球投资者们长期以来坚定信仰的所谓“美国例外论”逻辑似乎开始出现重大裂痕。</strong></p><p>金融巨头野村最新发布的研报称，美国经济衰退的风险正在上升，需要警惕美国股市下跌与美国经济疲软之间可能出现的非线性负反馈循环(即股市大跌削弱信心和消费，进一步拖累经济，反过来又打击股市)。<strong>野村表示，一旦出现美国衰退并伴随大规模的财富毁灭，再考虑到近期外国主权债券收益率明显上升且一些“非美国股市”的低估值与强劲基本面吸引力，此时数万亿美元的海外资金就有可能开始大幅撤出美元资产，</strong>对于某些国家而言，相较其经济规模，将会出现巨额的资本回流;或者，从更长远看，全球可能会出现一种新的储备货币与美元并存，野村表示，在欧洲实施了“财政范式大转变”之后，这种新储备货币很可能就是欧元。</p><p><strong>这也意味着未来从美国市场逃离的“数万亿美元级别”的天量级增量资金有望不断涌向中国、欧洲等今年以来政策支持力度强劲且资产表现远强于美国的“非美国市场”，</strong>尤其是DeepSeek点燃的中国科技股狂欢之火带动中国股市(包含港股与A股)领跑全球，估值远低于美股的中国股市对于这些从美国出逃的庞大资金可谓是吸引力十足。</p><p>Emmer Capital的首席执行官、前法巴、瑞银亚洲股票策略师Manishi Raychaudhuri周二表示，<strong>随着资金流入亚洲，估值低廉且仍然低配的中国资产依然会是全球资金的首选。作为“东升西降”的最新旗手，华尔街大行花旗集团直接对中美两国股市给出分化的展望——下调美国股市评级至“中性”，上调中国股市评级至“增持”，并且强调“美国例外论”至少暂停了。</strong></p><p>美国例外论，通常指的是无论全球经济如何演变，美国经济数据与美国股市、美债市场都将表现出远远超越其他国家的韧性和稳定性，进而不断吸引来自全球各地的增量资金涌入美元以及美国股债市场。换句话说，“美国例外论”意味着：即使全球经济动荡，资金往往选择美国资产作为“安全避风港”(safe haven)，或者是长期配置的优先选择。因而美国经济、股市与债券市场可以持续获得国际资金的增量注入。</p><p>然而，特朗普政府近期重磅发起或拟推行的一系列对外加征关税政策，尤其是其针对加拿大、墨西哥和中国等主要贸易伙伴的实际关税举措，以及美国对所有进口的钢铁和铝征收25%关税的举措，更是吓坏美国股票市场，令越来越多投资者担忧美国经济陷入“滞胀”甚至“深度衰退”风险，这也是近期美股持续暴跌的核心逻辑。</p><p>市场曾热切期待所谓的“特朗普看跌期权”大幅提振今年以来表现疲软的美国股票市场，但是特朗普与美国财长贝森特近日并未透露出对于美国股市的任何支持与安抚立场，反而强调随着美国经济将摆脱对政府支出的依赖，<strong>美国经济可能将不必避免地经历一段“排毒”期。</strong></p><p><strong>特朗普本人更是未直接否认美国深陷经济衰退的可能性，并且表示美国经济将有一个“过渡期”，关税将不可避免带来的“扰动”，强调关税是为了让美国再次富强以及“Make America Great Again”</strong>。在周二，特朗普再一次淡化了市场对美国经济衰退的担忧因素，并且预计美国不会陷入衰退。他在白宫说道：“我一点也看不出来会陷入衰退。我认为这个国家将会繁荣起来。”特朗普还补充表示：“<strong>你不能一直盯着股市，股市会上涨，也会下跌。但是你知道吗，我们必须重建我们的国家</strong>。”</p><p>金融市场长期以来坚信的”美国例外论“出现重大裂痕</p><p><strong>周二，美股基准指数之一的<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数盘中较历史最高位回调超10%，涵盖众多中国顶级科技公司的纳斯达克金龙中国指数收涨2.83%。今年以来，标普500指数跌超5%，涵盖众多全球顶级科技公司的纳斯达克综合指数则下跌近10%</strong>，在周一，占标普500指数以及纳指高额权重的“美股七巨头”——即“Magnificent 7”(包含<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>等七巨头)市值合计蒸发超8300亿美元，创单日市值损失最高纪录。</p><p>相比之下，涵盖<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>以及小米在内的恒生科技指数今年以来大涨超30%，其中2月单月涨幅高达18%。欧洲大盘股基准——斯托克50指数今年以来则涨近10%，主要驱动力在于欧洲军工股今年以来强劲走势。<strong>在德国无比强劲的国防与基建财政刺激之下，涵盖更广泛标的的欧洲基准股指——斯托克600指数，正迈向十年来相对于标普500指数最强劲的第一季度表现</strong>，其中军工国防类股票，比如莱茵金属、Leonardo、<a href=\"https://laohu8.com/S/0IW5.UK\">泰雷兹</a>等欧洲军工企业股价狂飙式上涨，这些军工巨头也是自2月以来推动欧洲股市上涨的核心驱动力。</p><p>野村在最新发布的研报中表示，为了继续巩固美国的主导地位，特朗普领导下的美国政府似乎决心对世界经济和金融秩序做出重大调整，以强化美国的霸权。这届美国政府认为，美国在维护全球安全、容纳大规模移民、提供世界储备货币等方面承担的“负担”过重，例如：美国长期需要财政和贸易“双赤字”来充当世界最后的消费者，导致本国工业空心化、美国中产阶级萎缩。</p><p>野村表示，<strong>这种状况与经典的“特里芬难题”类似——即美国需要不断满足世界资金对安全美元资产日益增长的需求，但同时又要维持这些资产的安全性，两者形成矛盾。野村表示，具有讽刺意味的是，特朗普倡导的“美国优先”政策反而可能加速触发特里芬难题的引爆点——即外国投资者开始大幅降低美元资产敞口，进而大举撤出美国市场。</strong></p><p>野村在研报中提到，<strong>首先，美国加征关税、限制并驱逐移民、削减政府支出以及美国政策不确定性上升等举措正在削弱美国经济增长动能，美国经济重现衰退风险</strong>;其次，“美国优先”政策正促使其他主要经济体加码刺激以支撑自身增长，<strong>最显著的例子是欧洲推出了财政刺激“重磅炸弹”，中国也在采取行动</strong>;第三点，同时也是最重要的一点在于，<strong>长期以来被市场认为“美国股市最大多头”的美国政府，对于美国经济下滑的“痛苦容忍度”可能比市场预期更高。</strong>特朗普总统承认美国经济将面临扰动，并且正进入“过渡期”，财政部长贝森特也警告将出现“排毒期”，这意味着美国官方对经济阵痛有一定容忍，因此实际容许经济放缓的程度可能超出市场原先的设想。</p><p>美国市场的国际资金有望回流至“非美市场”，中国股市或将迎来庞大增量资金!</p><p>野村这份研报显示，自2008年全球金融危机以来，外国投资者净买入高达2万亿美元的美国股票(图 1，灰线)，<strong>再加上大规模的估值效应，外国投资者持有的美国股票总市值已飙升至17.6万亿美元(红线)，远远超过了他们持有的美国债券规模(图 2)。多年来，外国对美元资产的需求似乎已变得缺乏价格弹性，这进一步强化了美国的经济例外论。</strong></p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20250312/1741767194333135.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,q_80\" title=\"1741767194333135.png\"/></p><p>美国经济持续表现优异，同时它还是 “七大科技巨头”(Magnificent 7)的所在地，并且拥有发行全球唯一储备货币的特殊优势，这些因素共同使得全球投资者长期以来对美元资产的需求极为旺盛。多年来，可以说海外资金对美元资产的需求几乎是缺乏价格弹性的——无论价格如何都在买入，这种现象强化了美国经济的卓越地位。<strong>但野村表示，特朗普主导的“美国优先”等一系列民粹主义政策可能会加速“特里芬难题”触发的时间表，使外国投资者们开始大幅降低美元资产风险敞口。</strong></p><p>对于美国经济增速可能放缓的幅度，金融市场存在很大的不确定性。野村美国分析团队的基准情景预测显示：美国增速将适度下滑至潜在增速以下，但不会陷入衰退(因为当前美国企业和家庭部门资产负债表仍然稳健，就业市场也依然强劲);在这种情况下，外国投资者或许主要是在美国资产类别之间进行再平衡：尤其是从美国股市转向美国债券市场。毕竟，全球范围内可替代美元的储备货币目前依然“别无他选”，因此资金很可能仍将留在美元资产上——只是从风险较高的股票转向相对安全的债券。</p><p>然而，<strong>野村表示，必须指出的是美国经济衰退的风险在上升，而且需要警惕股市下跌与经济疲软之间可能出现的非线性负反馈循环</strong>;一旦出现美国衰退并伴随大规模的财富毁灭，再考虑到近期外国主权债券收益率明显上升，<strong>此时海外资金就有可能开始撤出美元资产(如报告图表3和4所示)。</strong></p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20250312/1741767268453739.jpg?x-oss-process=image/format,jpg/quality,q_60\" title=\"1741767268453739.jpg\"/></p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20250312/1741767293510009.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,q_60\" title=\"1741767293510009.png\"/></p><p><strong>但是资金撤出美国后会流向何处呢?野村表示，或许最简单的答案是回流至本国金融市场，对于某些国家而言，相对于其经济规模，这可能会引发“超级大规模资金回流”(比如图 5 和图 6)。野村补充表示，随着时间推移，不久后可能还会出现一种与美元并行的“新全球储备货币”——就在一个月前，这种说法可能还显得不切实际，但在欧洲财政政策发生重大转变后，欧元或许有此潜力。</strong></p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20250312/1741767223686542.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,q_80\" title=\"1741767223686542.png\"/></p><p>在众多外资机构看来，这一批从美国市场流出的资金或将大规模涌向兼具明显的估值与基本面优势的中国与欧洲市场。本周将中国股市评级上调至“增持”的花旗集团表示，<strong>考虑到DeepSeek在人工智能技术方面的突破、政府对科技行业的支持以及估值仍然很低，即使在最近反弹之后，中国股市看起来也很有吸引力。</strong></p><p>花旗在研报中表示：“未来几个月，来自美国经济的消息可能不及世界其他地区，因此，至少从战术上讲，美国例外论不太可能卷土重来。”他补充表示，对美国股市的中性看法是在三到六个月的时间框架内，预计美国将公布更多负面数据。</p><p><strong>对于港股与A股来说，DeepSeek重磅推出的具备划时代意义的“超低成本AI大模型”，以及阿里巴巴强劲业绩与阿里所展现出颇具雄心壮志的“人工智能超级蓝图”，已经成为全球投资者重新评估中国资产的前所未见“牛市催化剂”，而这些投资者本来已经对美国科技股愈发高企的估值感到担忧。</strong>DeepSeek的横空出世，可谓彻底引爆全球资金——包括杠杆型对冲基金以及传统资管巨头们，围绕中国人工智能领域的史无前例投资狂潮。</p><p>来自Saxo Markets 的首席投资策略师Charu Chanana表示：“DeepSeek的成功，以及随后中国科技公司推出的一系列人工智能模型，提醒世界，尽管美国对芯片出口实施限制，但中国的创新实力不容小觑。” “<strong>考虑到估值折价，中国科技股的势头还有大幅上升空间。”</strong></p><p>在中国政策支持强劲、科技创新能力不断突破的背景下，<strong>另一华尔街大行<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>相信，这次中国股票市场的涨势将比去年9月持久得多。今年年初至今，MSCI中国指数已经累计上涨了20%以上，是该指数有史以来最好的开年表现。</strong>今年年初以来，MSCI中国指数的涨幅远远超过发达市场和新兴市场基准指数。</p><p>高盛在近日发布的研究报告中写道，全球共同基金(通常只做多)可能“重燃对中国股票的兴趣”。在过去三年中国股票市场的几次反弹中，这些投资者基本上没有过多参与，并且减少了自己对中国股票市场的敞口。<strong>高盛的分析团队预计，如果全球共同基金将中国股票的配置比例提高1个百分点，市场可能会看到80亿美元的净买入，并且强调相比于纯粹由流动性和政策预期重新定价驱动的股市复苏，这次复苏将更具持久力。</strong></p><p><strong>MSCI中国指数已经步入“技术性牛市”，该基准指数涵盖阿里巴巴、腾讯、<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>以及<a href=\"https://laohu8.com/S/600900\">长江电力</a>等中国核心资产，当前徘徊于76点附近，沪深300指数则徘徊在3920点附近。根据高盛的上涨预期，这两大指数还有上行空间，高盛研究团队将MSCI中国指数以及沪深300指数目标点位分别上调至85点及4700点。</strong></p><p>另一华尔街金融巨头美国银行表示，美国科技股相对于中国科技股而言，估值过高且持有量过大，该行预计，<strong>市场将出现从16万亿美元市值的美国“七巨头”到1万亿美元市值的中国“BATX”(即<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、阿里巴巴、腾讯、小米)的大规模轮动，并且该行还认为如果中国零售销售加速，股市上涨动力或将从科技板块扩展到“大消费板块”。</strong></p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1260868.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>重返美国总统宝座开启第二任期的特朗普近期发布的一连串对外加征关税政策重挫美国企业与消费者信心指数，并且使得全球机构与个人投资者们对于美国市场的投资情绪愈发谨慎，自从2月特朗普领导的新一届美国政府全面聚焦于对外加征关税政策以来，越来越大规模的全球资金逃离美股市场。从近日全球股债市场走势来看，“东升西落”之势愈发明显——自2月以来中国资产表现远胜于美国资产整体价格走势，全球投资者们长期以来坚定信仰的...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1260868.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"IE00BFXG1179.USD":"BNY MELLON U.S. EQUITY INCOME \"B\" (USD) INC","BK4538":"云计算","LU0061475181.USD":"THREADNEEDLE (LUX) AMERICAN \"AU\" (USD) ACC","BK4579":"人工智能","LU1868837136.USD":"CT (LUX) I AMERICAN \"8\" (USD) ACC","LU0880133367.SGD":"UBS (LUX) EQUITY FUND CHINA OPPORTUNITY USD \"P\" (SGD) ACC","09988":"阿里巴巴-W","BK4588":"碎股","BK4614":"Manus概念股","IE00B19Z3581.USD":"Legg Mason ClearBridge - Value A Acc USD","IE00B0JY6N72.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL EMERGING MARKETS FOCUS 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Raychaudhuri周二表示，随着资金流入亚洲，估值低廉且仍然低配的中国资产依然会是全球资金的首选。作为“东升西降”的最新旗手，华尔街大行花旗集团直接对中美两国股市给出分化的展望——下调美国股市评级至“中性”，上调中国股市评级至“增持”，并且强调“美国例外论”至少暂停了。美国例外论，通常指的是无论全球经济如何演变，美国经济数据与美国股市、美债市场都将表现出远远超越其他国家的韧性和稳定性，进而不断吸引来自全球各地的增量资金涌入美元以及美国股债市场。换句话说，“美国例外论”意味着：即使全球经济动荡，资金往往选择美国资产作为“安全避风港”(safe haven)，或者是长期配置的优先选择。因而美国经济、股市与债券市场可以持续获得国际资金的增量注入。然而，特朗普政府近期重磅发起或拟推行的一系列对外加征关税政策，尤其是其针对加拿大、墨西哥和中国等主要贸易伙伴的实际关税举措，以及美国对所有进口的钢铁和铝征收25%关税的举措，更是吓坏美国股票市场，令越来越多投资者担忧美国经济陷入“滞胀”甚至“深度衰退”风险，这也是近期美股持续暴跌的核心逻辑。市场曾热切期待所谓的“特朗普看跌期权”大幅提振今年以来表现疲软的美国股票市场，但是特朗普与美国财长贝森特近日并未透露出对于美国股市的任何支持与安抚立场，反而强调随着美国经济将摆脱对政府支出的依赖，美国经济可能将不必避免地经历一段“排毒”期。特朗普本人更是未直接否认美国深陷经济衰退的可能性，并且表示美国经济将有一个“过渡期”，关税将不可避免带来的“扰动”，强调关税是为了让美国再次富强以及“Make America Great Again”。在周二，特朗普再一次淡化了市场对美国经济衰退的担忧因素，并且预计美国不会陷入衰退。他在白宫说道：“我一点也看不出来会陷入衰退。我认为这个国家将会繁荣起来。”特朗普还补充表示：“你不能一直盯着股市，股市会上涨，也会下跌。但是你知道吗，我们必须重建我们的国家。”金融市场长期以来坚信的”美国例外论“出现重大裂痕周二，美股基准指数之一的标普500指数盘中较历史最高位回调超10%，涵盖众多中国顶级科技公司的纳斯达克金龙中国指数收涨2.83%。今年以来，标普500指数跌超5%，涵盖众多全球顶级科技公司的纳斯达克综合指数则下跌近10%，在周一，占标普500指数以及纳指高额权重的“美股七巨头”——即“Magnificent 7”(包含英伟达、微软、苹果、特斯拉等七巨头)市值合计蒸发超8300亿美元，创单日市值损失最高纪录。相比之下，涵盖阿里巴巴、腾讯以及小米在内的恒生科技指数今年以来大涨超30%，其中2月单月涨幅高达18%。欧洲大盘股基准——斯托克50指数今年以来则涨近10%，主要驱动力在于欧洲军工股今年以来强劲走势。在德国无比强劲的国防与基建财政刺激之下，涵盖更广泛标的的欧洲基准股指——斯托克600指数，正迈向十年来相对于标普500指数最强劲的第一季度表现，其中军工国防类股票，比如莱茵金属、Leonardo、泰雷兹等欧洲军工企业股价狂飙式上涨，这些军工巨头也是自2月以来推动欧洲股市上涨的核心驱动力。野村在最新发布的研报中表示，为了继续巩固美国的主导地位，特朗普领导下的美国政府似乎决心对世界经济和金融秩序做出重大调整，以强化美国的霸权。这届美国政府认为，美国在维护全球安全、容纳大规模移民、提供世界储备货币等方面承担的“负担”过重，例如：美国长期需要财政和贸易“双赤字”来充当世界最后的消费者，导致本国工业空心化、美国中产阶级萎缩。野村表示，这种状况与经典的“特里芬难题”类似——即美国需要不断满足世界资金对安全美元资产日益增长的需求，但同时又要维持这些资产的安全性，两者形成矛盾。野村表示，具有讽刺意味的是，特朗普倡导的“美国优先”政策反而可能加速触发特里芬难题的引爆点——即外国投资者开始大幅降低美元资产敞口，进而大举撤出美国市场。野村在研报中提到，首先，美国加征关税、限制并驱逐移民、削减政府支出以及美国政策不确定性上升等举措正在削弱美国经济增长动能，美国经济重现衰退风险;其次，“美国优先”政策正促使其他主要经济体加码刺激以支撑自身增长，最显著的例子是欧洲推出了财政刺激“重磅炸弹”，中国也在采取行动;第三点，同时也是最重要的一点在于，长期以来被市场认为“美国股市最大多头”的美国政府，对于美国经济下滑的“痛苦容忍度”可能比市场预期更高。特朗普总统承认美国经济将面临扰动，并且正进入“过渡期”，财政部长贝森特也警告将出现“排毒期”，这意味着美国官方对经济阵痛有一定容忍，因此实际容许经济放缓的程度可能超出市场原先的设想。美国市场的国际资金有望回流至“非美市场”，中国股市或将迎来庞大增量资金!野村这份研报显示，自2008年全球金融危机以来，外国投资者净买入高达2万亿美元的美国股票(图 1，灰线)，再加上大规模的估值效应，外国投资者持有的美国股票总市值已飙升至17.6万亿美元(红线)，远远超过了他们持有的美国债券规模(图 2)。多年来，外国对美元资产的需求似乎已变得缺乏价格弹性，这进一步强化了美国的经济例外论。美国经济持续表现优异，同时它还是 “七大科技巨头”(Magnificent 7)的所在地，并且拥有发行全球唯一储备货币的特殊优势，这些因素共同使得全球投资者长期以来对美元资产的需求极为旺盛。多年来，可以说海外资金对美元资产的需求几乎是缺乏价格弹性的——无论价格如何都在买入，这种现象强化了美国经济的卓越地位。但野村表示，特朗普主导的“美国优先”等一系列民粹主义政策可能会加速“特里芬难题”触发的时间表，使外国投资者们开始大幅降低美元资产风险敞口。对于美国经济增速可能放缓的幅度，金融市场存在很大的不确定性。野村美国分析团队的基准情景预测显示：美国增速将适度下滑至潜在增速以下，但不会陷入衰退(因为当前美国企业和家庭部门资产负债表仍然稳健，就业市场也依然强劲);在这种情况下，外国投资者或许主要是在美国资产类别之间进行再平衡：尤其是从美国股市转向美国债券市场。毕竟，全球范围内可替代美元的储备货币目前依然“别无他选”，因此资金很可能仍将留在美元资产上——只是从风险较高的股票转向相对安全的债券。然而，野村表示，必须指出的是美国经济衰退的风险在上升，而且需要警惕股市下跌与经济疲软之间可能出现的非线性负反馈循环;一旦出现美国衰退并伴随大规模的财富毁灭，再考虑到近期外国主权债券收益率明显上升，此时海外资金就有可能开始撤出美元资产(如报告图表3和4所示)。但是资金撤出美国后会流向何处呢?野村表示，或许最简单的答案是回流至本国金融市场，对于某些国家而言，相对于其经济规模，这可能会引发“超级大规模资金回流”(比如图 5 和图 6)。野村补充表示，随着时间推移，不久后可能还会出现一种与美元并行的“新全球储备货币”——就在一个月前，这种说法可能还显得不切实际，但在欧洲财政政策发生重大转变后，欧元或许有此潜力。在众多外资机构看来，这一批从美国市场流出的资金或将大规模涌向兼具明显的估值与基本面优势的中国与欧洲市场。本周将中国股市评级上调至“增持”的花旗集团表示，考虑到DeepSeek在人工智能技术方面的突破、政府对科技行业的支持以及估值仍然很低，即使在最近反弹之后，中国股市看起来也很有吸引力。花旗在研报中表示：“未来几个月，来自美国经济的消息可能不及世界其他地区，因此，至少从战术上讲，美国例外论不太可能卷土重来。”他补充表示，对美国股市的中性看法是在三到六个月的时间框架内，预计美国将公布更多负面数据。对于港股与A股来说，DeepSeek重磅推出的具备划时代意义的“超低成本AI大模型”，以及阿里巴巴强劲业绩与阿里所展现出颇具雄心壮志的“人工智能超级蓝图”，已经成为全球投资者重新评估中国资产的前所未见“牛市催化剂”，而这些投资者本来已经对美国科技股愈发高企的估值感到担忧。DeepSeek的横空出世，可谓彻底引爆全球资金——包括杠杆型对冲基金以及传统资管巨头们，围绕中国人工智能领域的史无前例投资狂潮。来自Saxo Markets 的首席投资策略师Charu Chanana表示：“DeepSeek的成功，以及随后中国科技公司推出的一系列人工智能模型，提醒世界，尽管美国对芯片出口实施限制，但中国的创新实力不容小觑。” “考虑到估值折价，中国科技股的势头还有大幅上升空间。”在中国政策支持强劲、科技创新能力不断突破的背景下，另一华尔街大行高盛相信，这次中国股票市场的涨势将比去年9月持久得多。今年年初至今，MSCI中国指数已经累计上涨了20%以上，是该指数有史以来最好的开年表现。今年年初以来，MSCI中国指数的涨幅远远超过发达市场和新兴市场基准指数。高盛在近日发布的研究报告中写道，全球共同基金(通常只做多)可能“重燃对中国股票的兴趣”。在过去三年中国股票市场的几次反弹中，这些投资者基本上没有过多参与，并且减少了自己对中国股票市场的敞口。高盛的分析团队预计，如果全球共同基金将中国股票的配置比例提高1个百分点，市场可能会看到80亿美元的净买入，并且强调相比于纯粹由流动性和政策预期重新定价驱动的股市复苏，这次复苏将更具持久力。MSCI中国指数已经步入“技术性牛市”，该基准指数涵盖阿里巴巴、腾讯、贵州茅台以及长江电力等中国核心资产，当前徘徊于76点附近，沪深300指数则徘徊在3920点附近。根据高盛的上涨预期，这两大指数还有上行空间，高盛研究团队将MSCI中国指数以及沪深300指数目标点位分别上调至85点及4700点。另一华尔街金融巨头美国银行表示，美国科技股相对于中国科技股而言，估值过高且持有量过大，该行预计，市场将出现从16万亿美元市值的美国“七巨头”到1万亿美元市值的中国“BATX”(即百度、阿里巴巴、腾讯、小米)的大规模轮动，并且该行还认为如果中国零售销售加速，股市上涨动力或将从科技板块扩展到“大消费板块”。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09988":0.6,"BABA":0.72}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":523,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":410818305102176,"gmtCreate":1741325978607,"gmtModify":1741325980351,"author":{"id":"3539563191777993","authorId":"3539563191777993","name":"韭菜硬邦邦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45acde8c2f14c901f2854099598f4ef1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539563191777993","idStr":"3539563191777993"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/410818305102176","repostId":"410592352960864","repostType":1,"repost":{"id":410592352960864,"gmtCreate":1741270814510,"gmtModify":1741315312816,"author":{"id":"3532831849818465","authorId":"3532831849818465","name":"许亚鑫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/72cbe26a31edf2913e619f4aa762d2d4","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3532831849818465","idStr":"3532831849818465"},"themes":[],"title":"德国财政转向欧银如期降息，A50将会继续上攻吗？","htmlText":"我在前文《0225：红2月基本兑现，满仓躺赢的阶段料告一段落！》进行2月份的公开课演讲，已经让技术对视频进行切片上传，以下是第二部分内容，主要是回顾A股的春季躁动及未来展望。今天，德国丢出一颗重磅炸弹，即将上任的德国新政府出人意料地宣布大规模财政刺激计划——德国将设立高达5000亿欧元的基建特别基金、对国防开支的“不设限”支持，以及允许地方政府增加借贷，整个方案规模可能超过1万亿欧元。德国此次财政刺激计划力度之大，足以与35年前的两德统一相提并论。短期内，刺激计划实际是“兜底”，阻止经济进一步恶化。从中期来看，财政刺激计划将带来“范式转变”，随着未来几年国防开支的增加，以及每年1%的国内资本支出刺激，德国的增长前景有望接近1.5-2%，经济增长模式将迎来重大转变。图片德国财政政策的转向，对德国国债市场产生了立竿见影的影响。如上图所示，消息一出，10年期德国国债首次应声上涨近20个基点，创年内新高。美银认为，德国中期增长前景增强，加上债券和票据供应增加，意味着 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左右，此前预期为2%。预计10年期掉期利差将收窄约10个基点。图片实际上，我认为，德国之所以会这么做，也是前文《0304：从外交灾难到美元跳水，美乌元首争吵撕开美国霸权的遮羞布！》提到的连锁反应，既然美国都已经不准备保护欧洲，那么作为欧洲的火车头之一的德国，能不有所改变吗？此外，欧洲央行公布最新利率决议，如期降息25个基点，将存款机制利率从2.75%下调至2.5%，为自去年6月以来第六次降息。同时欧洲央行也将主要再融资利率从2.9%下调至2.65%，边际贷款利率从3.15%下调至2.9%，均符合市场预期。降息决定发布后，交易员们削减欧洲央行降息预期，预计年末前将再降息41个基点。美国方面，在短短两个工作日内，亚特兰","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/38f941351b503228c8c5875a76201373"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/21c45ac1c1890c3a7a4b3e2b1db24453"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/03b21c0193f1492f6736aacaa1e2a3e9"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/410592352960864","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1885,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":406127638704496,"gmtCreate":1740179062363,"gmtModify":1740179064212,"author":{"id":"3539563191777993","authorId":"3539563191777993","name":"韭菜硬邦邦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45acde8c2f14c901f2854099598f4ef1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539563191777993","idStr":"3539563191777993"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/406127638704496","repostId":"2513003114","repostType":2,"repost":{"id":"2513003114","kind":"news","pubTimestamp":1740095460,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2513003114?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-02-21 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cms-style=\"font-L\">另外，从全球范围来看，股票已成为最受投资者欢迎的<font cms-style=\"font-L\">资产</font>类别，投资者表现出15年来最强烈的“冒险”意愿。据美银的调查，基金经理的现金水平已降至2010年以来的最低水平。美银策略师Michael Hartnett表示，投资者现在是“多仓股票，空仓其他一切”。</p><p cms-style=\"font-L\">重大转变</p><p cms-style=\"font-L\">美国银行在最新的全球基金经理月度调查中指出，受人工智能初创公司DeepSeek崛起等利好因素的带动，买入中国股票（尤其是科技股）的理由正在改善，或许足以吸引长期投资者回归。</p><p cms-style=\"font-L\">美银指出，对中国股票的看法正在从“可交易”转变为“可投资”，这将是心态和资金流向的重大转变。因为，大型外国投资者通常会花费数月甚至数年的时间进行观望，并且往往只持有小额短期仓位。</p><p cms-style=\"font-L\">美东时间2月18日，美银策略师Michael Hartnett团队在报告中表示，18%的受访者在2月调查中预测恒生指数2025年全球表现最佳，占比与纳指并列位居第二。这是自去年11月首次出现在月度调查中以来，恒指首次进入前三。</p><p cms-style=\"font-L\">据悉，美银于2月7日至13日期间，对全球168家资产管理公司的基金经理们进行了调查，这些基金经理管理资产合计达4010亿美元（约合人民币2.92万亿元）。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">值得一提的是，全球基金对中国香港股市的信心大幅提高，甚至已达到了与纳斯达克综合指数相同的水平。</font></p><p cms-style=\"font-L\">回到市场层面，截至2月19日午间收盘，恒生指数年内累计涨幅已达14%，与德国DAX指数相媲美，成为全球表现最佳的主要市场。其中，科技股的表现更为亮眼，恒生科技指数年内累计涨幅超26%。</p><p cms-style=\"font-L\">美银分析师在报告中写道：“我们采访过的许多投资者在去年仍将中国视为一个‘交易市场’——快钱来来往往，追逐交易性反弹，而全球长期资本仍不相信且很少参与其中。但令人鼓舞的是，我们现在认为中国的基本投资理论一直在改善。”</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">美银还特别提到了股息上升和保险公司投资流动等较长期有利因素。</font></p><p cms-style=\"font-L\">值得一提的是，有华尔街分析人士指出，投资者关注的焦点是所谓的“十大”中国科技股，甚至认为它们可以作为美国“科技七巨头”的替代品。</p><p cms-style=\"font-L\"><a href=\"https://laohu8.com/S/WT\">智慧树投资</a>WisdomTree Asset Management股票策略主管Jeff Weniger在社交平台上表示：“中国‘科技十雄’可以说压倒了美股‘科技七巨头’。这件事半年前就开始了，但很少有人注意到。”</p><p cms-style=\"font-L\">Jeff Weniger提到的中国“科技十雄”包括，电商巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>，汽车制造商吉利、<span><a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a></span><span></span>，科技集团小米，互联网巨头腾讯、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、美团，以及芯片制造商<span><a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a></span><span></span>。</p><p cms-style=\"font-L\">爆买</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">与此同时，中国内地资金也正在大举买入港股科技股。</font></p><p cms-style=\"font-L\">据Wind数据，2月18日，南向资金净买入港股金额达224.23亿港元。这一数字是自2021年初以来的最大单日购买量。</p><p cms-style=\"font-L\">分析认为，这波资金潮主要由人工智能公司DeepSeek引发的科技股行情推动。当日，恒生科技指数上涨2.5%，有望连续第六周上涨。</p><p cms-style=\"font-L\">个股方面，多只港股2月18日被南向资金大幅净买入，其中，阿里巴巴净买入额为33.91亿港元；小米集团被净买入6亿港元；<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>被净买入5.07亿港元；<span><a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a></span><span></span>被净买入3.89亿港元。</p><p cms-style=\"font-L\">拉长周期来看，截至2月18日，南向资金年内累计净买入港股金额累计达到1853.85亿港元。</p><p cms-style=\"font-L\">随着大量资金涌入中国香港股市，A股与H股之间的溢价率已降至约34%。</p><p cms-style=\"font-L\"><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>策略师在最新的报告中写道，DeepSeek以及其他中国人工智能模型的出现，已经改变了中国科技的叙事。增长前景的改善以及可能的信心提振，将会提升中国股票的公允价值15%—20%，并可能带来超过2000亿美元的投资组合资金流入。</p><p cms-style=\"font-L\"><span><a href=\"https://laohu8.com/S/000783\">长江证券</a></span><span></span>指出，在“AI+”产业链爆发的背景下，港股正从“红利牛”迈向“AI牛”。过去3年，港股科技互联网公司的估值受到了宏观环境的较大影响。随着AI格局改变，拥有较多AI应用和底层技术的港股科技公司或迎来产业生命周期的“第二春”，从价值股重新蜕变为成长股，业绩兑现或许需要一些时间，但估值的重构已经出现。</p><p cms-style=\"font-L\">全面做多股票</p><p cms-style=\"font-L\">美银的调查还显示，全球股票已成为最受投资者欢迎的资产类别，投资者表现出15年来最强烈的“冒险”意愿。</p><p cms-style=\"font-L\">调查显示，基金经理的现金水平已降至2010年以来的最低水平。34%的受访者表示，他们预计全球股票将成为2025年表现最佳的资产；另有11%的受访者表示他们持有债券的仓位不足。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250221/774/w1080h494/20250221/f15f-c3af4b9895268f5fb291d81d25568c4c.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">Hartnett在报告中表示，投资者现在是“多仓股票，空仓其他一切”，这种看涨情绪受到今年经济强劲增长和美国<font cms-style=\"font-L\">利率</font>下降的预期支撑。</p><p cms-style=\"font-L\">由于对人工智能的乐观情绪以及美国经济衰退已避免的迹象，全球股市自2022年底的低点以来已上涨超过60%。</p><p cms-style=\"font-L\">美银指出，这一上涨主要由美国科技股带动，随着投资者转向欧洲股市，对所谓的美国例外论（投资者主要押注美国金融市场）的信心也动摇了。</p><p cms-style=\"font-L\">调查显示，投资者普遍预计，欧洲斯托50指数2025年的表现将超过美国科技股占比较大的纳斯达克100指数。具体而言，有22%的受访者认为，欧洲斯托50指数将成为2025年的“表现最佳”。</p><p cms-style=\"font-L\">此外，总体投资者看涨情绪（衡量现金水平、股票配置和全球增长预期）从6.1升至6.4，但仍低于2024年12月的“泡沫”水平。</p><p cms-style=\"font-L\">最后，调查还显示，全球经济衰退预期降至三年来最低，约77%的基金经理预计<font cms-style=\"font-L\">美联储</font>将在2025年继续降息。</p>\n<div></div>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外资正全面重估中国资产，对港股的信心堪比纳指水平</title>\n<style 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3xLongSG261006","HSCEI":"国企指数","BK4561":"索罗斯持仓","QLD":"2倍做多纳斯达克100指数ETF-ProShares","BK4581":"高盛持仓"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2025-02-21/doc-inemezhq1693706.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","article_id":"2513003114","content_text":"美国银行在最新发布的全球基金经理月度调查中指出，受DeepSeek崛起等利好因素的带动，买入中国股票（尤其是科技股）的理由正在改善，或许足以吸引长期投资者回归。美银认为，对中国股票的看法正在从“可交易”转变为“可投资”，这将是心态和资金流向的重大转变。今日，A股震荡反弹，创业板指涨超1%领涨两市，沪深京三市超4100股飘红，上午半天成交1.07万亿元。A股机器人、超导、半导体芯片、新能源车等板块领涨。港股方面，截至午间收盘，恒生指数跌0.28%，恒生科技指数涨0.37%。值得注意的是，截至今日午间收盘，恒生指数年内累计涨幅已达14%，成为全球表现最佳的主要市场之一。其中，科技股的表现更为亮眼，恒生科技指数年内累计涨幅超26%。与此同时，大量资金正涌入港股科技股。据Wind数据，2月18日，南向资金净买入港股金额达224.23亿港元，是自2021年初以来的最大单日购买量。另外，从全球范围来看，股票已成为最受投资者欢迎的资产类别，投资者表现出15年来最强烈的“冒险”意愿。据美银的调查，基金经理的现金水平已降至2010年以来的最低水平。美银策略师Michael Hartnett表示，投资者现在是“多仓股票，空仓其他一切”。重大转变美国银行在最新的全球基金经理月度调查中指出，受人工智能初创公司DeepSeek崛起等利好因素的带动，买入中国股票（尤其是科技股）的理由正在改善，或许足以吸引长期投资者回归。美银指出，对中国股票的看法正在从“可交易”转变为“可投资”，这将是心态和资金流向的重大转变。因为，大型外国投资者通常会花费数月甚至数年的时间进行观望，并且往往只持有小额短期仓位。美东时间2月18日，美银策略师Michael Hartnett团队在报告中表示，18%的受访者在2月调查中预测恒生指数2025年全球表现最佳，占比与纳指并列位居第二。这是自去年11月首次出现在月度调查中以来，恒指首次进入前三。据悉，美银于2月7日至13日期间，对全球168家资产管理公司的基金经理们进行了调查，这些基金经理管理资产合计达4010亿美元（约合人民币2.92万亿元）。值得一提的是，全球基金对中国香港股市的信心大幅提高，甚至已达到了与纳斯达克综合指数相同的水平。回到市场层面，截至2月19日午间收盘，恒生指数年内累计涨幅已达14%，与德国DAX指数相媲美，成为全球表现最佳的主要市场。其中，科技股的表现更为亮眼，恒生科技指数年内累计涨幅超26%。美银分析师在报告中写道：“我们采访过的许多投资者在去年仍将中国视为一个‘交易市场’——快钱来来往往，追逐交易性反弹，而全球长期资本仍不相信且很少参与其中。但令人鼓舞的是，我们现在认为中国的基本投资理论一直在改善。”美银还特别提到了股息上升和保险公司投资流动等较长期有利因素。值得一提的是，有华尔街分析人士指出，投资者关注的焦点是所谓的“十大”中国科技股，甚至认为它们可以作为美国“科技七巨头”的替代品。智慧树投资WisdomTree Asset Management股票策略主管Jeff Weniger在社交平台上表示：“中国‘科技十雄’可以说压倒了美股‘科技七巨头’。这件事半年前就开始了，但很少有人注意到。”Jeff Weniger提到的中国“科技十雄”包括，电商巨头阿里巴巴、京东，汽车制造商吉利、比亚迪，科技集团小米，互联网巨头腾讯、网易、百度、美团，以及芯片制造商中芯国际。爆买与此同时，中国内地资金也正在大举买入港股科技股。据Wind数据，2月18日，南向资金净买入港股金额达224.23亿港元。这一数字是自2021年初以来的最大单日购买量。分析认为，这波资金潮主要由人工智能公司DeepSeek引发的科技股行情推动。当日，恒生科技指数上涨2.5%，有望连续第六周上涨。个股方面，多只港股2月18日被南向资金大幅净买入，其中，阿里巴巴净买入额为33.91亿港元；小米集团被净买入6亿港元；腾讯控股被净买入5.07亿港元；中国移动被净买入3.89亿港元。拉长周期来看，截至2月18日，南向资金年内累计净买入港股金额累计达到1853.85亿港元。随着大量资金涌入中国香港股市，A股与H股之间的溢价率已降至约34%。高盛策略师在最新的报告中写道，DeepSeek以及其他中国人工智能模型的出现，已经改变了中国科技的叙事。增长前景的改善以及可能的信心提振，将会提升中国股票的公允价值15%—20%，并可能带来超过2000亿美元的投资组合资金流入。长江证券指出，在“AI+”产业链爆发的背景下，港股正从“红利牛”迈向“AI牛”。过去3年，港股科技互联网公司的估值受到了宏观环境的较大影响。随着AI格局改变，拥有较多AI应用和底层技术的港股科技公司或迎来产业生命周期的“第二春”，从价值股重新蜕变为成长股，业绩兑现或许需要一些时间，但估值的重构已经出现。全面做多股票美银的调查还显示，全球股票已成为最受投资者欢迎的资产类别，投资者表现出15年来最强烈的“冒险”意愿。调查显示，基金经理的现金水平已降至2010年以来的最低水平。34%的受访者表示，他们预计全球股票将成为2025年表现最佳的资产；另有11%的受访者表示他们持有债券的仓位不足。Hartnett在报告中表示，投资者现在是“多仓股票，空仓其他一切”，这种看涨情绪受到今年经济强劲增长和美国利率下降的预期支撑。由于对人工智能的乐观情绪以及美国经济衰退已避免的迹象，全球股市自2022年底的低点以来已上涨超过60%。美银指出，这一上涨主要由美国科技股带动，随着投资者转向欧洲股市，对所谓的美国例外论（投资者主要押注美国金融市场）的信心也动摇了。调查显示，投资者普遍预计，欧洲斯托50指数2025年的表现将超过美国科技股占比较大的纳斯达克100指数。具体而言，有22%的受访者认为，欧洲斯托50指数将成为2025年的“表现最佳”。此外，总体投资者看涨情绪（衡量现金水平、股票配置和全球增长预期）从6.1升至6.4，但仍低于2024年12月的“泡沫”水平。最后，调查还显示，全球经济衰退预期降至三年来最低，约77%的基金经理预计美联储将在2025年继续降息。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","news_type":1,"symbols_score_info":{"159659":1,".IXIC":1,"MNQmain":0.6,"03086":1,"YANG":1,"HSCEI":1,"QID":0.6,"SQQQ":1,"TSYW.SI":0.6,"HSTECH":1,"TQQQ":1,"USJW.SI":0.6,"NVIW.SI":0.6,"NQmain":1,"PSQ":0.6,"QLD":0.6,"USAW.SI":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1404,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":404963484377704,"gmtCreate":1739892157941,"gmtModify":1739892159606,"author":{"id":"3539563191777993","authorId":"3539563191777993","name":"韭菜硬邦邦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45acde8c2f14c901f2854099598f4ef1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539563191777993","idStr":"3539563191777993"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/404963484377704","repostId":"404859485438360","repostType":1,"repost":{"id":404859485438360,"gmtCreate":1739862182696,"gmtModify":1739872805906,"author":{"id":"36984908995200","authorId":"36984908995200","name":"小虎活动","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9e396d03155923b283948d2dec9191f8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"36984908995200","idStr":"36984908995200"},"themes":[],"title":"【有奖活动】TigerGPT正式接入DeepSeek-R1模型，你希望TigerGPT具备哪些神技能？","htmlText":"📢📢奔走相告，TigerGPT正式接入DeepSeek-R1模型📢📢。老虎国际始终致力于为每一位用户提供更智能、更高效的投资体验。此次接入DeepSeek-R1模型后，AI能力进一步升级，将帮助用户更精准、深入地分析市场动态，发现投资机会，提高投资决策效率。小虎君诚邀您分享您在老虎使用AI投研工具的场景和需求，提出您对TigerGPT的期待与建议。💡参与方式在本帖下方评论区留言，或发帖关联主题<a 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target=\"_blank\">“老虎全面接入DeepSeek：快来分享你的使用体验！”</a>分享在投资过程中希望AI工具解决的痛点问题，以及对TigerGPT的使用场景设想。您也可以分享您对AI投研工具的创新功能建议，例如：如何利用TigerGPT分析市场趋势？如何通过TigerGPT优化投资组合？您希望TigerGPT在哪些领域提供更深入的支持？🎁&nbsp;活动奖励所有参与提问或分享的用户将获得&nbsp;10虎币&nbsp;作为奖励。我们将评选出&nbsp;5个最具价值的问题或建议，其提问者将获得 5美元股票代金券对于提出创新功能建议并被采纳的用户，我们将额外赠送老虎限量周边。⏰&nbsp;活动时间2025年2月18日 - 2025年2月28日📜&nbsp;活动说明请确保您的问题或建议内容真实、具体，避免水贴、广告或恶意营销。与已有问题完全重复的内容将视为无效。活动最终解释权归老虎国际所有。让我们一起探索AI投研的无限可能，用科技赋能投资未来！","text":"📢📢奔走相告，TigerGPT正式接入DeepSeek-R1模型📢📢。老虎国际始终致力于为每一位用户提供更智能、更高效的投资体验。此次接入DeepSeek-R1模型后，AI能力进一步升级，将帮助用户更精准、深入地分析市场动态，发现投资机会，提高投资决策效率。小虎君诚邀您分享您在老虎使用AI投研工具的场景和需求，提出您对TigerGPT的期待与建议。💡参与方式在本帖下方评论区留言，或发帖关联主题“老虎全面接入DeepSeek：快来分享你的使用体验！”分享在投资过程中希望AI工具解决的痛点问题，以及对TigerGPT的使用场景设想。您也可以分享您对AI投研工具的创新功能建议，例如：如何利用TigerGPT分析市场趋势？如何通过TigerGPT优化投资组合？您希望TigerGPT在哪些领域提供更深入的支持？🎁 活动奖励所有参与提问或分享的用户将获得 10虎币 作为奖励。我们将评选出 5个最具价值的问题或建议，其提问者将获得 5美元股票代金券对于提出创新功能建议并被采纳的用户，我们将额外赠送老虎限量周边。⏰ 活动时间2025年2月18日 - 2025年2月28日📜 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<a href=\"https://laohu8.com/S/YINN\">$三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$</a> 周涨21.27%，领涨美股ETF市场。统计发现， <a href=\"https://laohu8.com/S/YINN\">$三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$</a> 依然是美股市场2025年度收益最高的ETF。数据见证实力，在美上市的中国资产ETF 2025年涨幅TOP5榜如下：<a href=\"https://laohu8.com/S/YINN\">$三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$</a> +46.13%：一骑绝尘，强势领涨，展现非凡潜力。&nbsp;YINN是追踪富时中国50指数的三倍做多ETF，通过金融杠杆放大指数收益，适合看好中国经济增长的投资者。&nbsp;YINN top 2持仓是： <a href=\"https://laohu8.com/S/FXI\">$中国大盘股ETF-iShares(FXI)$</a> （49.08%）、Goldman Sachs Trust - Goldman Sachs Financial Square Treasury Instruments Fund （11.74%） <a href=\"https://laohu8.com/S/XPP\">$二倍做多富时中国50ETF(ProShares)(XPP)$</a> +30.43%：稳健攀升，实力不容小觑，未来可期。&nbsp;&nbsp;XPP是一只新兴市场ETF，重点配置中国资产，受益于中国经济的持续复苏和全球资金流入。Top 5持","listText":"Deepseek开启中国投资新纪元在Deepseek的引领下，中国投资市场正迎来前所未有的机遇。无论是新兴科技的崛起，还是传统行业的转型，都蕴含着巨大的财富潜力。截止上周五， <a href=\"https://laohu8.com/S/YINN\">$三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$</a> 周涨21.27%，领涨美股ETF市场。统计发现， <a href=\"https://laohu8.com/S/YINN\">$三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$</a> 依然是美股市场2025年度收益最高的ETF。数据见证实力，在美上市的中国资产ETF 2025年涨幅TOP5榜如下：<a href=\"https://laohu8.com/S/YINN\">$三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$</a> +46.13%：一骑绝尘，强势领涨，展现非凡潜力。&nbsp;YINN是追踪富时中国50指数的三倍做多ETF，通过金融杠杆放大指数收益，适合看好中国经济增长的投资者。&nbsp;YINN top 2持仓是： <a href=\"https://laohu8.com/S/FXI\">$中国大盘股ETF-iShares(FXI)$</a> （49.08%）、Goldman Sachs Trust - Goldman Sachs Financial Square Treasury Instruments Fund （11.74%） <a href=\"https://laohu8.com/S/XPP\">$二倍做多富时中国50ETF(ProShares)(XPP)$</a> +30.43%：稳健攀升，实力不容小觑，未来可期。&nbsp;&nbsp;XPP是一只新兴市场ETF，重点配置中国资产，受益于中国经济的持续复苏和全球资金流入。Top 5持","text":"Deepseek开启中国投资新纪元在Deepseek的引领下，中国投资市场正迎来前所未有的机遇。无论是新兴科技的崛起，还是传统行业的转型，都蕴含着巨大的财富潜力。截止上周五， $三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$ 周涨21.27%，领涨美股ETF市场。统计发现， $三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$ 依然是美股市场2025年度收益最高的ETF。数据见证实力，在美上市的中国资产ETF 2025年涨幅TOP5榜如下：$三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$ +46.13%：一骑绝尘，强势领涨，展现非凡潜力。 YINN是追踪富时中国50指数的三倍做多ETF，通过金融杠杆放大指数收益，适合看好中国经济增长的投资者。 YINN top 2持仓是： $中国大盘股ETF-iShares(FXI)$ （49.08%）、Goldman Sachs Trust - Goldman Sachs Financial Square 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","htmlText":"2024年度作者评选活动开始了，请支持我的虎友们给我投个票，倒数上去第四位许亚鑫。 谢谢啦！ 你们的支持是我持续输出内容的最大动力！！！！传送门点：<a href=\"https://www.laohu8.com/post/380444971442224?_gl=1*1jm1pri*_gcl_au*MTA2MjI5NjkyOS4xNzMwODE2Mjc4\" target=\"_blank\">这里这里这里</a>。 刚刚北京时间21:30，美国商务部公布的数据显示，11月零售销售环比0.7%，创9月以来新高，略高于预期的0.6%，前值为0.4%。 图片 这个数据暗示美国经济韧性足够，叠加近几个月通胀数据回暖，可能会让美联储在2025年1月份暂停降息，所以数据公布后推动了美元指数小幅走高，以及金银价格的下挫。 只不过，今天我重点要聊的，并不是这个具有“恐怖数据”之称的零售销售数据，而是一个平时会让大家忽略，但是接下来有可能会成为非常重要，值得去重点跟踪的数据，它叫—— 美联储隔夜逆回购协议，英文简称RRP，是美联储用来管理短期利率和调节银行体系中流动性的货币政策工具之一。通过这种操作，美联储可以暂时从市场中吸收多余的流动性，并在短期内为市场提供一个有吸引力的资金存放场所。 简单来说，就是美联储临时向市场参与者“借钱”，并在第二天偿还本金加上利息，因为这个逆回购只持续一天，所以叫“隔夜”。 图片 历史数据显示，自今年6月28日二季度末隔夜逆回购工具的使用量升至6646亿美元，创下1月10日6800亿美元以来的今年内最高水平以来，货币市场基金等存放在美联储RRP中的资金量呈逐渐下降的态势，7月26日金融市场大涨时曾短暂升破4100美元，随后回落至不足3500亿美元，至8月6日，该数据跌破3000亿美元关口，为2919.58亿美元。 那么，最新的数据是多少呢？你们要知道，从8月至今，美联","listText":"2024年度作者评选活动开始了，请支持我的虎友们给我投个票，倒数上去第四位许亚鑫。 谢谢啦！ 你们的支持是我持续输出内容的最大动力！！！！传送门点：<a 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只不过，今天我重点要聊的，并不是这个具有“恐怖数据”之称的零售销售数据，而是一个平时会让大家忽略，但是接下来有可能会成为非常重要，值得去重点跟踪的数据，它叫—— 美联储隔夜逆回购协议，英文简称RRP，是美联储用来管理短期利率和调节银行体系中流动性的货币政策工具之一。通过这种操作，美联储可以暂时从市场中吸收多余的流动性，并在短期内为市场提供一个有吸引力的资金存放场所。 简单来说，就是美联储临时向市场参与者“借钱”，并在第二天偿还本金加上利息，因为这个逆回购只持续一天，所以叫“隔夜”。 图片 历史数据显示，自今年6月28日二季度末隔夜逆回购工具的使用量升至6646亿美元，创下1月10日6800亿美元以来的今年内最高水平以来，货币市场基金等存放在美联储RRP中的资金量呈逐渐下降的态势，7月26日金融市场大涨时曾短暂升破4100美元，随后回落至不足3500亿美元，至8月6日，该数据跌破3000亿美元关口，为2919.58亿美元。 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Will Be Blood）是2007年上画的美国电影，由保罗·汤玛斯·安达臣执导，丹尼尔路易斯主演。故事背景是19世纪末美国西部石油行业。背景：2025年以太坊ETH或将迎来属于自己的高光时刻以太坊值得投资吗？如果这个问题在2024年提出，这会是极为充满挑战性的话题。而如今的2025年，在美联储下半年降息、特朗普政府的去监管与加密友好政策、华尔街KOL带货等种种因素下，以太坊解决了多年来没有被传统世界承认的杀手级应用的窘境，变成了加密与数字资产界炙手可热的“LABUBU”，也变成了大家争着了解的话题。本文中，潘渡在《潘渡Insight：比特币的终极愿景投资逻辑》后，继续和各位分享公司对于以太坊的2025年（第三部分）与中长期投资逻辑，让投资者更安心、更好地去判断如何或者是否去投资以太坊。一、以太坊的起源与机制以太坊的白皮书（注），最初于2013年由居住在加拿大的Vitalik Buterin发表，并于2015年正式启动运行。据称，以太坊创始人维塔利克·布特林（Vitalik Buterin）年少时沉迷《魔兽世界》，而暴雪公司一次更新删除了他角色的核心技能，布特林多次邮件抗议未果，意识到中心化系统的霸权（开发者随意更改规则，玩家无能为力）。这促使他放弃游戏，转而关注去中心化技术，启发了他后来创建以太坊的理念。1 .以太坊重于“用”，弥补比特币短板我们常听到的以太币，是以太坊区块链网络中的原生加密货币。以太坊的诞生主要是为了给程序员提供，更加便利的编程环境，通过智能合约等方式使更加灵活地开发出各种基于区块链的应用。以太坊运作机制与比特币存在显著差异，它的初衷是为了解决比特币在扩展性方面的不足。以太币的诞生旨在支持基于区块链技术的应用开发与使用。例如，近年来广受关注的非同质化代币（NFT）就是以太坊上的一种应用。此外，还有去中心化金融（DeFi）","listText":"《黑金风云》（英语：There Will Be 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+ 高利润 + 全球扩张”的教科书 在绝大多数零售品牌仍然困在低毛利、重库存、强周期的泥潭里时，Lululemon 却交出了一份极其反常识的成绩单： 营收长期高速增长 利润率长期高于同行 疫情后不但没衰退，反而再次提速 在全球扩张的同时，EPS 持续创新高 Lululemon 的财务历史，本质上是一部“零售公司如何跳出零售宿命”的经典案例。 一、第一阶段：从小众瑜伽，到北美称霸（2007–2013） Lululemon 最早的成功，并不来自规模，而来自模式选择。 在 2007–2013 年这段时间，公司做了三件极其关键、且当时并不“主流”的事： 聚焦极窄人群： 不做全品类运动服，只做瑜伽、女性、高端。 坚持直营零售： 不依赖批发渠道，牢牢控制终端体验与定价权。 用社区而非广告做增长： 通过瑜伽教练、线下社群渗透用户。 从财务结果看，这一阶段的特征非常鲜明： 营收：持续高斜率增长 EPS：几乎同步高速增长 毛利率：远高于传统服装品牌 👉&nbsp;结论只有一句话： Lululemon 一开始就不是“卖衣服的公司”，而是在卖一种生活方式。 二、第二阶段：品牌危机与增长平台期（2014–2018） 任何消费品牌，都绕不开“中年危机”。 2014 年后，Lululemon 遭遇了一系列打击： “透明裤事件”损害品牌信任 高管频繁更替，战略摇摆 电商和男装布局明显慢于同行 反映到财务数据上，就是： 营收仍在增长，但增速明显放缓 EPS 出现波动，进入平台期 市场开始质疑： Lululemon 是否只是一个昙花一现的北美潮流品牌？ 但有一个被忽略的事实是： 即便在这一阶段，Lululemon 的盈利能力依然远强于同行。 这说明什么？ 👉 它的“基本盘”从未被破坏。 三、第三阶段：数字化 + 全球化的再加速（2019–2022） 真正的转折点，出","listText":"Lululemon：一部零售业“高增长 + 高利润 + 全球扩张”的教科书 在绝大多数零售品牌仍然困在低毛利、重库存、强周期的泥潭里时，Lululemon 却交出了一份极其反常识的成绩单： 营收长期高速增长 利润率长期高于同行 疫情后不但没衰退，反而再次提速 在全球扩张的同时，EPS 持续创新高 Lululemon 的财务历史，本质上是一部“零售公司如何跳出零售宿命”的经典案例。 一、第一阶段：从小众瑜伽，到北美称霸（2007–2013） Lululemon 最早的成功，并不来自规模，而来自模式选择。 在 2007–2013 年这段时间，公司做了三件极其关键、且当时并不“主流”的事： 聚焦极窄人群： 不做全品类运动服，只做瑜伽、女性、高端。 坚持直营零售： 不依赖批发渠道，牢牢控制终端体验与定价权。 用社区而非广告做增长： 通过瑜伽教练、线下社群渗透用户。 从财务结果看，这一阶段的特征非常鲜明： 营收：持续高斜率增长 EPS：几乎同步高速增长 毛利率：远高于传统服装品牌 👉&nbsp;结论只有一句话： Lululemon 一开始就不是“卖衣服的公司”，而是在卖一种生活方式。 二、第二阶段：品牌危机与增长平台期（2014–2018） 任何消费品牌，都绕不开“中年危机”。 2014 年后，Lululemon 遭遇了一系列打击： “透明裤事件”损害品牌信任 高管频繁更替，战略摇摆 电商和男装布局明显慢于同行 反映到财务数据上，就是： 营收仍在增长，但增速明显放缓 EPS 出现波动，进入平台期 市场开始质疑： Lululemon 是否只是一个昙花一现的北美潮流品牌？ 但有一个被忽略的事实是： 即便在这一阶段，Lululemon 的盈利能力依然远强于同行。 这说明什么？ 👉 它的“基本盘”从未被破坏。 三、第三阶段：数字化 + 全球化的再加速（2019–2022） 真正的转折点，出","text":"Lululemon：一部零售业“高增长 + 高利润 + 全球扩张”的教科书 在绝大多数零售品牌仍然困在低毛利、重库存、强周期的泥潭里时，Lululemon 却交出了一份极其反常识的成绩单： 营收长期高速增长 利润率长期高于同行 疫情后不但没衰退，反而再次提速 在全球扩张的同时，EPS 持续创新高 Lululemon 的财务历史，本质上是一部“零售公司如何跳出零售宿命”的经典案例。 一、第一阶段：从小众瑜伽，到北美称霸（2007–2013） Lululemon 最早的成功，并不来自规模，而来自模式选择。 在 2007–2013 年这段时间，公司做了三件极其关键、且当时并不“主流”的事： 聚焦极窄人群： 不做全品类运动服，只做瑜伽、女性、高端。 坚持直营零售： 不依赖批发渠道，牢牢控制终端体验与定价权。 用社区而非广告做增长： 通过瑜伽教练、线下社群渗透用户。 从财务结果看，这一阶段的特征非常鲜明： 营收：持续高斜率增长 EPS：几乎同步高速增长 毛利率：远高于传统服装品牌 👉 结论只有一句话： Lululemon 一开始就不是“卖衣服的公司”，而是在卖一种生活方式。 二、第二阶段：品牌危机与增长平台期（2014–2018） 任何消费品牌，都绕不开“中年危机”。 2014 年后，Lululemon 遭遇了一系列打击： “透明裤事件”损害品牌信任 高管频繁更替，战略摇摆 电商和男装布局明显慢于同行 反映到财务数据上，就是： 营收仍在增长，但增速明显放缓 EPS 出现波动，进入平台期 市场开始质疑： Lululemon 是否只是一个昙花一现的北美潮流品牌？ 但有一个被忽略的事实是： 即便在这一阶段，Lululemon 的盈利能力依然远强于同行。 这说明什么？ 👉 它的“基本盘”从未被破坏。 三、第三阶段：数字化 + 全球化的再加速（2019–2022） 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href=\"https://laohu8.com/S/LAC\">Lithium Americas Corp.</a> 原计划于本月早些时候首次提取这笔贷款，但特朗普政府官员鉴于当前锂价低迷，对该公司的还款能力表示担忧，因而寻求重新谈判贷款条款。</p><p style=\"text-align: justify;\">通用汽车去年向该矿投资6.25亿美元获得38%的股份，并拥有在20年内购买萨克帕斯项目第一阶段全部及第二阶段部分锂产量的权利，但特朗普政府官员目前正要求通用汽车作出购买保证。</p><p style=\"text-align: justify;\">通用汽车依赖萨克帕斯项目为其电动化转型提供大部分锂资源，该公司称能源部这笔贷款是&#34;将此重要国家资源商业化的必要融资组成部分&#34;。</p><p style=\"text-align: justify;\">此次潜在入股行动是特朗普政府推动美国制造业回流、强化国内产业链的重要举措之一。近期，美国政府不断加大对国内外企业的投资，以吸引更多制造业资本进入美国。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普政府欲入股，Lithium Americas飙升超90%，美国雅保同步上涨</title>\n<style 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原计划于本月早些时候首次提取这笔贷款，但特朗普政府官员鉴于当前锂价低迷，对该公司的还款能力表示担忧，因而寻求重新谈判贷款条款。通用汽车去年向该矿投资6.25亿美元获得38%的股份，并拥有在20年内购买萨克帕斯项目第一阶段全部及第二阶段部分锂产量的权利，但特朗普政府官员目前正要求通用汽车作出购买保证。通用汽车依赖萨克帕斯项目为其电动化转型提供大部分锂资源，该公司称能源部这笔贷款是\"将此重要国家资源商业化的必要融资组成部分\"。此次潜在入股行动是特朗普政府推动美国制造业回流、强化国内产业链的重要举措之一。近期，美国政府不断加大对国内外企业的投资，以吸引更多制造业资本进入美国。","news_type":1,"symbols_score_info":{"ALB":1.1,"LAC":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1022,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":476726998925608,"gmtCreate":1757394820317,"gmtModify":1757394821990,"author":{"id":"3539563191777993","authorId":"3539563191777993","name":"韭菜硬邦邦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45acde8c2f14c901f2854099598f4ef1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539563191777993","idStr":"3539563191777993"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/476726998925608","repostId":"476666044305560","repostType":1,"repost":{"id":476666044305560,"gmtCreate":1757377546491,"gmtModify":1757377563910,"author":{"id":"4202207851945830","authorId":"4202207851945830","name":"萌生财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f76d2d4785c6ba99ccbd622b321baed6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4202207851945830","idStr":"4202207851945830"},"themes":[],"title":"大量私募开启了“ETF”买入模式，A股投资大变局来了","htmlText":"昨天看到消息说，今年市场格局发生了变化，各路资金在跑步进场，但是主动管理基金规模明显没有以前那种优势了，反而是资金在持续买入ETF，不仅仅是居民资金出现这种变化，就连私募基金也开启了这种模式，公开数据显示有135家私募现身到了153只年内上市的ETF前十持有人名单。 &nbsp; 这个现象就有点意思了，以前大家都是以主动型的选股为主，没成想如今这么多的私募基金竟然开启了ETF买入模式。 &nbsp; 1、这个现象说明什么呢？ &nbsp; 我觉得最起码说明我们的市场格局发生了重要变化，私募基金之所以从以前的主动选股，现在转变为被动投资，主要还是市场热点变化的太快了，个股的选择难度远远胜于以前，而这加大了主动管理的难度，所以这个时候对私募基金来说，核心只要做对一点，那就是选择好行业，然后买入相关的ETF是最省心的投资方式。 &nbsp; 这种现象体现出来的是机构化时代的一个特征，ETF发行属于机构的运作模式，而买入ETF的也是私募为代表的机构，其实这才是成熟市场的标志，因为随着机构之间的博弈，市场已经没有了过去的坐庄模式，也没有哪家机构是绝对的主导者，这种情形下个股的选择就没有像以前那样顺风顺水了，水平再高也很难达到均衡。 &nbsp; 如此，就迫使大量的私募采取了被动管理的模式，最起码被动的买入ETF从投资的难度上降低了，也很容易获得市场的平均收益率，这对投资者也会有一个相对满意的交代，是私募基金新的生存之道。 &nbsp; 2、对A股的投资会带来什么变化？ &nbsp; 现在其实开启ETF投资，不仅仅是私募基金，就连普通的投资人也会采取同样的投资方式，你会发现越来越多的投资者已经不大喜欢参与股票了，因为资金买股票运气的成分越来越高了，而且亏损的比例在持续加大，但是参与ETF大概率就不是这样的情况了，只要市场热点在相关的ETF上，无论咋样你都会获得市场的平均收益率，这种简单","listText":"昨天看到消息说，今年市场格局发生了变化，各路资金在跑步进场，但是主动管理基金规模明显没有以前那种优势了，反而是资金在持续买入ETF，不仅仅是居民资金出现这种变化，就连私募基金也开启了这种模式，公开数据显示有135家私募现身到了153只年内上市的ETF前十持有人名单。 &nbsp; 这个现象就有点意思了，以前大家都是以主动型的选股为主，没成想如今这么多的私募基金竟然开启了ETF买入模式。 &nbsp; 1、这个现象说明什么呢？ &nbsp; 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<a href=\"https://laohu8.com/S/ETH.USD.CC\">$以太坊(ETH.USD.CC)$</a> 周三亚盘，ETH冲上4600美元，经过了长达四年的盘整期，有望挑战2021年创下的历史高点4876美元。上一轮牛市爆发，ETH拉升近54倍（2020 年初到 2021 年中），这一次的投资热潮，又会持续多久呢？这是一场真金白银的狂欢，资金从BTC流向ETH-以太坊现货ETF创下了史上最大单日资金流入，周一合计流入超10亿美元，今年以来9只以太坊现货ETF资金流入总额已超82亿美元；相反，自8月以来，比特币ETF净流出5.02亿美元。除此之外，致使近一个月以太坊价格推涨近58%的，主要还有Bitmine和SharpLink两家公司。效仿MSTR融资买BTC，Bitmine和SharpLink也在靠增发新股大量买入ETH（但会有稀释股权的风险）。当前囤币的龙头是BMNR，以持有300657枚以太坊的规模坐上头把交椅，价值约 11.3 亿美元，SharpLink Gaming也不甘示弱，为夺回头把交椅，公司披露，已与五家全球性机构投资者达成购买协议，以每股21.76美元的价格发行新股，此次融资所得加上账上尚未动用的2亿美元ATM（at-the-market）发行收益，将使其以太坊储备总价值超过30亿美元。这是一场华尔街全新的资本盛宴！[看涨][看涨][看涨]以太坊联合创始人Joseph Lubin，现已加入 <a href=\"https://laohu8.com/S/SBET\">$SharpLink Gaming(SBET)$</a> ，X平台高调宣称Game on（游戏开始），要和BMNR竞争。而BMNR背后，还有Peter Thiel (Founders Fund), Pantera, Cantor","listText":"“别人贪婪，我更贪”，就是现在ETH的投资现状🔥🔥 <a href=\"https://laohu8.com/S/ETH.USD.CC\">$以太坊(ETH.USD.CC)$</a> 周三亚盘，ETH冲上4600美元，经过了长达四年的盘整期，有望挑战2021年创下的历史高点4876美元。上一轮牛市爆发，ETH拉升近54倍（2020 年初到 2021 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6 月 22 日比特币在 98,000 美元附近开始稳步上涨后，BTC 今日突破 117,000 万美元，创下历史新高。 图源：TradingView 在多重宏观经济与行业内部因素共振之下，这轮行情的驱动力远非单一事件所能解释。从企业购入潮、政策博弈、科技股联动，到投资者结构变化与市场情绪演化，本轮比特币上涨不仅是价格层面的跃升，更是一次加密资产地位重估的缩影。 机构狂买，比特币价格势头不减 机构端的持续加仓成为本轮价格推动的核心动力之一，根据 ARK Invest 6 月的《Bitcoin Monthly》报告，长期持币者所持比特币占总供应量比例已攀升至 74%，为 15 年来最高水平。这一指标说明，尽管短期内新增买家活跃度下滑，但「钻石手」仍在坚定持有，并在低波动区间持续增仓。 7 月 9 日，Glassnode 在社交媒体上发文表示，比特币 RHODL 比率已开始上行，并达到本轮周期的最高水平。这一信号表明市场结构正在转变，更多财富由单周期持有者掌控，而 1 天至 3 个月的短期活动仍维持在低位。从历史数据来看，此类转折往往预示着市场周期的转换和投机势头的降温。 RHODL 比率是比特币链上指标，用于衡量短期和长期持有者之间比特币持有比例的差异，从而分析市场周期和投资者行为。 图源：Glassnode 与此同时，BlackRock 旗下的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）已累积超过 70 万枚 BTC，占比约 3.33%。彭博数据显示，该 ETF 年化管理费收入已超越贝莱德自家旗舰产品——标普 500 ETF（IVV），成为传统金融机构进军比特币市场的盈利样本。 7 月以来，一股由美股上市公司主导的「比特币纳库」风潮正在迅速蔓延，且尤以酒店、地产、食品等传统行业转型者为先锋。墨西哥酒店与地产运营商 Murano（NASDAQ: MRN","listText":"继 6 月 22 日比特币在 98,000 美元附近开始稳步上涨后，BTC 今日突破 117,000 万美元，创下历史新高。 图源：TradingView 在多重宏观经济与行业内部因素共振之下，这轮行情的驱动力远非单一事件所能解释。从企业购入潮、政策博弈、科技股联动，到投资者结构变化与市场情绪演化，本轮比特币上涨不仅是价格层面的跃升，更是一次加密资产地位重估的缩影。 机构狂买，比特币价格势头不减 机构端的持续加仓成为本轮价格推动的核心动力之一，根据 ARK Invest 6 月的《Bitcoin Monthly》报告，长期持币者所持比特币占总供应量比例已攀升至 74%，为 15 年来最高水平。这一指标说明，尽管短期内新增买家活跃度下滑，但「钻石手」仍在坚定持有，并在低波动区间持续增仓。 7 月 9 日，Glassnode 在社交媒体上发文表示，比特币 RHODL 比率已开始上行，并达到本轮周期的最高水平。这一信号表明市场结构正在转变，更多财富由单周期持有者掌控，而 1 天至 3 个月的短期活动仍维持在低位。从历史数据来看，此类转折往往预示着市场周期的转换和投机势头的降温。 RHODL 比率是比特币链上指标，用于衡量短期和长期持有者之间比特币持有比例的差异，从而分析市场周期和投资者行为。 图源：Glassnode 与此同时，BlackRock 旗下的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）已累积超过 70 万枚 BTC，占比约 3.33%。彭博数据显示，该 ETF 年化管理费收入已超越贝莱德自家旗舰产品——标普 500 ETF（IVV），成为传统金融机构进军比特币市场的盈利样本。 7 月以来，一股由美股上市公司主导的「比特币纳库」风潮正在迅速蔓延，且尤以酒店、地产、食品等传统行业转型者为先锋。墨西哥酒店与地产运营商 Murano（NASDAQ: MRN","text":"继 6 月 22 日比特币在 98,000 美元附近开始稳步上涨后，BTC 今日突破 117,000 万美元，创下历史新高。 图源：TradingView 在多重宏观经济与行业内部因素共振之下，这轮行情的驱动力远非单一事件所能解释。从企业购入潮、政策博弈、科技股联动，到投资者结构变化与市场情绪演化，本轮比特币上涨不仅是价格层面的跃升，更是一次加密资产地位重估的缩影。 机构狂买，比特币价格势头不减 机构端的持续加仓成为本轮价格推动的核心动力之一，根据 ARK Invest 6 月的《Bitcoin Monthly》报告，长期持币者所持比特币占总供应量比例已攀升至 74%，为 15 年来最高水平。这一指标说明，尽管短期内新增买家活跃度下滑，但「钻石手」仍在坚定持有，并在低波动区间持续增仓。 7 月 9 日，Glassnode 在社交媒体上发文表示，比特币 RHODL 比率已开始上行，并达到本轮周期的最高水平。这一信号表明市场结构正在转变，更多财富由单周期持有者掌控，而 1 天至 3 个月的短期活动仍维持在低位。从历史数据来看，此类转折往往预示着市场周期的转换和投机势头的降温。 RHODL 比率是比特币链上指标，用于衡量短期和长期持有者之间比特币持有比例的差异，从而分析市场周期和投资者行为。 图源：Glassnode 与此同时，BlackRock 旗下的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）已累积超过 70 万枚 BTC，占比约 3.33%。彭博数据显示，该 ETF 年化管理费收入已超越贝莱德自家旗舰产品——标普 500 ETF（IVV），成为传统金融机构进军比特币市场的盈利样本。 7 月以来，一股由美股上市公司主导的「比特币纳库」风潮正在迅速蔓延，且尤以酒店、地产、食品等传统行业转型者为先锋。墨西哥酒店与地产运营商 Murano（NASDAQ: 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13:00","market":"us","language":"zh","title":"特朗普2.0时代“高波动”或成常态，不妨效仿“股神”巴菲特拿稳这几只避险股","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2516579707","media":"智通财经","summary":"纵观后市，特朗普2.0时代“高波动”一词大概率将是股票市场关键词，若想与传奇投资大师共舞且试图规避高波动带来的剧烈暴跌，以下三只伯克希尔的“避险持仓股”值得关注，分别是：Visa、可口可乐以及西方石油，相比于频繁遭巴菲特减持的美国银行以及苹果公司，这三大公司的仓位可谓长期“岿然不动”。","content":"<html><head></head><body><p>3月3日，有着“股神”称号的沃伦·巴菲特为<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦的长期股东创造出了足以改变他们命运的回报。即便历经六十载，这位不知疲倦的“奥马哈先知”仍在为这家1.1万亿美元投资帝国的股东们持续创造超额收益。凭借持仓规模比美联储还要高的短期美债持有规模以及创纪录的现金与现金等价物储备，加之颇具避险主义色彩的美股投资组合，帮助“股神”成功躲过2月以来的美股持续下跌走势，并且凭借避险组合和现金、短期美债储备斩获显著的超额收益。</p><p>巴菲特继续用实际行动拥趸“现金为王”策略，伯克希尔哈撒韦现金储备再度创下历史新高，这位世界上最著名的股票投资者自2024年以来无比偏好现金，被市场解读为他似乎押注美国经济以及美股将陷入动荡。事实证明“股神”确实有先见之明，2025年初，“滞胀”阴霾萦绕在美国经济上空，导致<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数今年以来跑输多数新兴市场以及欧洲股指，纳斯达克100指数更是回吐今年全部涨幅。</p><p>巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦最新财报显示，伯克希尔四季度保险利润大增推动营业利润飙升71%，继续减少股票持仓的同时现金储备达到创纪录的3342亿美元，其现金储备已经连续第10个季度增长。值得一提的是，其现金占总资产的比例29%，创下数十年来的新高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/992803305e0939a2acd88275cfd86e86\" tg-width=\"1001\" tg-height=\"766\"/></p><p>巴菲特股东信称，2024年大幅增加了短期限的美债持有量，上述现金储备中可能大部分都属于短期美债组合，且投资收益取得了可预见的大幅增长。在短期美国国债方面(即持有期限在一年及以下的美债)，伯克希尔对于美国短期限国债2024年以来持有量不断扩大，且持仓规模比美联储的短期美债持有规模还庞大得多。并且自今年以来，短期美债持续暴涨所带来的美债价差+利息的美债巨额收益规模，可能不逊于巴菲特股票投资组合带来的收益。</p><p>短期、高流动性的金融工具，比如1年及以下的短期限国债、商业票据和银行存款，由于该类型资产的高流动性、极低风险和价格稳定性，能满足投资者随时赎回的需求，因此短期国债等资产常被投资界视为可极速变现的现金等价物。</p><p>纵观后市，特朗普2.0时代“高波动”一词大概率将是股票市场关键词，若想与传奇投资大师共舞且试图规避高波动带来的剧烈暴跌，以下三只伯克希尔的“避险持仓股”值得关注，分别是：<a href=\"https://laohu8.com/S/V\">Visa</a>(V.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>(KO.US)以及<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>(OXY.US)，相比于频繁遭巴菲特减持的美国银行以及苹果公司，这三大公司的仓位可谓长期“岿然不动”。</p><p>不得不感慨巴菲特近乎“预言家”的投资眼界以及极其敏感的资本嗅觉，巴菲特重仓的短期美债，以及上述三只股票在刚刚过去的全球股市动荡周大幅跑赢全球股市基准股指，并且今年以来的综合走势大幅跑赢2月以来持续下跌的所谓“科技股风向标”——即纳斯达克100指数，凸显出在股票市场暴跌之际斩获超额收益的“避险投资价值”。</p><p>由于特朗普坚持向中国、加拿大与墨西哥加征关税，导致全球股市剧烈下行，市场对于未来更大范围的关税担忧升温，动物精神驱动之下的“动量交易”在上周四被彻底逆转，2023-2024年领涨的科技、通信服务板块沦为2025年表现最差板块。此外，医疗保健、必需消费品等传统防御板块一夜之间强势崛起。Visa、可口可乐公司以及西方石油在美股三大指数下跌之际，上周四坚挺收涨。</p><p><strong>Visa：全球数字支付动脉，长期以来业绩增长稳健，堪称“隐形印钞机”</strong></p><p>这家当之无愧的金融科技巨头虽仅占伯克希尔近3000亿美元股票组合的1%，却展现出惊人的投资收益实力，今年以来Vsia股价涨幅高达15%，大幅跑赢标普500指数。</p><p>Visa独家的数字支付网络覆盖200多个国家地区，连接47亿个借记卡以及信用卡银行账户与全球高达1.5亿商户，2024年处理交易量达惊人的3100亿笔，总额近16万亿美元。</p><p>作为全球经济交易的数字化“大动脉”，其每笔微薄手续费累积成年度高达197亿美元的净利润(截至2024年9月30日的财年)，Visa作为快速且安全的支付服务商的稳固地位使其能够从全球经济的长期增长中受益。根据分析师普遍预期，未来数年双位数级别增长的营收与净利润，将支撑其延续17年股息连涨传奇以及堪称“隐形印钞机”的利润增长步伐。</p><p><strong>可口可乐：63年股息增长的“液体黄金”</strong></p><p>巴菲特持仓超30年的可口可乐不仅是碳酸饮料品牌的代名词，更是涵盖瓶装水、乳制品、咖啡、果汁的全品类饮料帝国。凭借全球饮品分销网络以及无比强大的品牌号召能力，这家连续63年提高股息的全球饮品领军者持续将公司利润转化为新品创新以及股东回报率。伯克希尔280亿美元的可口可乐持仓，在可口可乐国内外市场增长空间加持下，这一持仓仍具升值潜力。</p><p>三十多年来，可口可乐一直是巴菲特旗下伯克希尔的核心持仓股票之一。由于美国和国际市场仍有大规模的潜在增长空间，伯克希尔哈撒韦公司在这家全球饮品领导者手中高达280亿美元的股份在未来几年可能将进一步升值，因此巴菲特长期以来未进行任何程度减持。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/434ff0577a1ec528784a637bf552bb90\" tg-width=\"599\" tg-height=\"688\"/></p><p><strong>西方石油：传统能源与碳捕获的双轨奇兵</strong></p><p>作为巴菲特新宠，西方石油近期再获伯克希尔大举增持，伯克希尔持仓逼近130亿美元。这家掌控美国二叠纪盆地优质油井的能源商，不仅凭借规模和基础设施优势使其在原油开采市场占据重要地位，西方石油公司在利用二氧化碳提高生产效率的强化采油技术方面的专业知识使其比竞争对手更具优势，全面碾压中小型原油市场竞争者，更在CEO Vicki Hollub引领下布局万亿规模的碳捕获市场——已与<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、AT&amp;T达成碳管理合作，计划全球建设千座碳封存设施。这种“传统能源现金流+新兴减碳业务”的双引擎模式，正重构能源投资逻辑。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普2.0时代“高波动”或成常态，不妨效仿“股神”巴菲特拿稳这几只避险股</title>\n<style 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先来看看市场的反应，特斯拉官网宕机，门店也被挤爆了！ 2022年，特斯拉和比亚迪销售较量，显然比亚迪186万辆超过了特斯拉136.96万辆。 2023刚开年，特斯拉车价大跳水，股价目前表现也不强劲。是真的只能降价促销了吗？ 目前特斯拉的超级工厂还是各大新能源车企拍马也很难赶上的产能目标。22年特斯更是利用自己的技术优势去掉不必要的模块，更加提高了产能，同时降低了成本。柏林超级工厂只需45秒就生产一辆Model Y 车身。 如此高的效率，代表了什么，我就不解释了。可以看我之前写的帖子。 随着23年美国新能源补贴法案实施，一辆符合要求的新能源车补帖7500美元。特斯拉带着生产成本降低的高客单价商品此时杀入市场，可以更加高效带动上下游资金流动。这是天时地利人和的表现。 看到这些，再加上我之前对效率的解释，相信你们已经有了自己的判断。可以留言讨论。 关注我，不迷路。","listText":"特斯拉降价了，还能入手吗？ 先来看看市场的反应，特斯拉官网宕机，门店也被挤爆了！ 2022年，特斯拉和比亚迪销售较量，显然比亚迪186万辆超过了特斯拉136.96万辆。 2023刚开年，特斯拉车价大跳水，股价目前表现也不强劲。是真的只能降价促销了吗？ 目前特斯拉的超级工厂还是各大新能源车企拍马也很难赶上的产能目标。22年特斯更是利用自己的技术优势去掉不必要的模块，更加提高了产能，同时降低了成本。柏林超级工厂只需45秒就生产一辆Model Y 车身。 如此高的效率，代表了什么，我就不解释了。可以看我之前写的帖子。 随着23年美国新能源补贴法案实施，一辆符合要求的新能源车补帖7500美元。特斯拉带着生产成本降低的高客单价商品此时杀入市场，可以更加高效带动上下游资金流动。这是天时地利人和的表现。 看到这些，再加上我之前对效率的解释，相信你们已经有了自己的判断。可以留言讨论。 关注我，不迷路。","text":"特斯拉降价了，还能入手吗？ 先来看看市场的反应，特斯拉官网宕机，门店也被挤爆了！ 2022年，特斯拉和比亚迪销售较量，显然比亚迪186万辆超过了特斯拉136.96万辆。 2023刚开年，特斯拉车价大跳水，股价目前表现也不强劲。是真的只能降价促销了吗？ 目前特斯拉的超级工厂还是各大新能源车企拍马也很难赶上的产能目标。22年特斯更是利用自己的技术优势去掉不必要的模块，更加提高了产能，同时降低了成本。柏林超级工厂只需45秒就生产一辆Model Y 车身。 如此高的效率，代表了什么，我就不解释了。可以看我之前写的帖子。 随着23年美国新能源补贴法案实施，一辆符合要求的新能源车补帖7500美元。特斯拉带着生产成本降低的高客单价商品此时杀入市场，可以更加高效带动上下游资金流动。这是天时地利人和的表现。 看到这些，再加上我之前对效率的解释，相信你们已经有了自己的判断。可以留言讨论。 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美联储较六月调降今年GDP及调升通胀预期 可说也奇怪，利空环伺下，美股不跌反涨。在凌晨两点结果公布前美股早已大涨，这部份或可以归因于亚洲「雷曼再起」疑虑的消除，也可以是政府举债上限难题在众议院得到了初步的解决。但消息公布后美股持续强势，并未随著市场消化后而走低，收盘时道琼斯、Nasdaq及标普涨幅都在1%左右，让一堆专家摸不著头绪，鹰派的政策却迎来美股走扬？ 因为无法找到因果关系，因此在后续的相关报导中，有看到略过说明的，却也有看到因为美股收涨，就用美联储政策「其实」没那么鹰派来解释。可再怎么看，收资金、早加息、降GDP、升通胀，从正常的逻辑来看都算股市的偏空因素，不能因为股市涨了，就把鹰派的利空说成不是利空。 漫长的操作岁月我学到了一件事，要能够在金融操作有大斩获，独立思考、不随波逐流是很重要的条件。逻辑永远比赚赔重要，因为拉长次数来看，决定赚赔的还是对的思维模式。能够判断别人的观点是否有逻辑上的瑕疵，就能够客观思考，不陷入固有框架而受限。 遇到美联储利空，股市却不跌反涨。我宁可用其它方式来解读，却也不愿意说成白马非马。几种可能性中，极少数的可能性是市场错误定价，会在之后的行情中调整回来，但在讯息传递深具效率性、参与者专业程度相对高的美股来说，机率是很低的。 利空不跌是行情重要解读之一 另一种可能性是，在美联储早已充分沟通下，本次相关的利空都已被市场预期。这种观点大部分成立，但","listText":"2021年9月，一向引领全球央行的美联储终于跟上了欧央的脚步，于FOMC会议之后进一步明确了缩减购债。搭配还是坚持通胀是暂时性的观点，可以看出美联储的难处。把本次会后内容与上个月底的全球央行会议上鲍尔的谈话做个对比，原本预期年底Taper的时间点于此次进一步确认，可以发现政策转向明显更为鹰派。此外，点阵图暗示2022年提早加息的机率大增、下调今年GDP预期及提高通胀数据，四个面向，对股市都是利空。 美联储较六月调降今年GDP及调升通胀预期 可说也奇怪，利空环伺下，美股不跌反涨。在凌晨两点结果公布前美股早已大涨，这部份或可以归因于亚洲「雷曼再起」疑虑的消除，也可以是政府举债上限难题在众议院得到了初步的解决。但消息公布后美股持续强势，并未随著市场消化后而走低，收盘时道琼斯、Nasdaq及标普涨幅都在1%左右，让一堆专家摸不著头绪，鹰派的政策却迎来美股走扬？ 因为无法找到因果关系，因此在后续的相关报导中，有看到略过说明的，却也有看到因为美股收涨，就用美联储政策「其实」没那么鹰派来解释。可再怎么看，收资金、早加息、降GDP、升通胀，从正常的逻辑来看都算股市的偏空因素，不能因为股市涨了，就把鹰派的利空说成不是利空。 漫长的操作岁月我学到了一件事，要能够在金融操作有大斩获，独立思考、不随波逐流是很重要的条件。逻辑永远比赚赔重要，因为拉长次数来看，决定赚赔的还是对的思维模式。能够判断别人的观点是否有逻辑上的瑕疵，就能够客观思考，不陷入固有框架而受限。 遇到美联储利空，股市却不跌反涨。我宁可用其它方式来解读，却也不愿意说成白马非马。几种可能性中，极少数的可能性是市场错误定价，会在之后的行情中调整回来，但在讯息传递深具效率性、参与者专业程度相对高的美股来说，机率是很低的。 利空不跌是行情重要解读之一 另一种可能性是，在美联储早已充分沟通下，本次相关的利空都已被市场预期。这种观点大部分成立，但","text":"2021年9月，一向引领全球央行的美联储终于跟上了欧央的脚步，于FOMC会议之后进一步明确了缩减购债。搭配还是坚持通胀是暂时性的观点，可以看出美联储的难处。把本次会后内容与上个月底的全球央行会议上鲍尔的谈话做个对比，原本预期年底Taper的时间点于此次进一步确认，可以发现政策转向明显更为鹰派。此外，点阵图暗示2022年提早加息的机率大增、下调今年GDP预期及提高通胀数据，四个面向，对股市都是利空。 美联储较六月调降今年GDP及调升通胀预期 可说也奇怪，利空环伺下，美股不跌反涨。在凌晨两点结果公布前美股早已大涨，这部份或可以归因于亚洲「雷曼再起」疑虑的消除，也可以是政府举债上限难题在众议院得到了初步的解决。但消息公布后美股持续强势，并未随著市场消化后而走低，收盘时道琼斯、Nasdaq及标普涨幅都在1%左右，让一堆专家摸不著头绪，鹰派的政策却迎来美股走扬？ 因为无法找到因果关系，因此在后续的相关报导中，有看到略过说明的，却也有看到因为美股收涨，就用美联储政策「其实」没那么鹰派来解释。可再怎么看，收资金、早加息、降GDP、升通胀，从正常的逻辑来看都算股市的偏空因素，不能因为股市涨了，就把鹰派的利空说成不是利空。 漫长的操作岁月我学到了一件事，要能够在金融操作有大斩获，独立思考、不随波逐流是很重要的条件。逻辑永远比赚赔重要，因为拉长次数来看，决定赚赔的还是对的思维模式。能够判断别人的观点是否有逻辑上的瑕疵，就能够客观思考，不陷入固有框架而受限。 遇到美联储利空，股市却不跌反涨。我宁可用其它方式来解读，却也不愿意说成白马非马。几种可能性中，极少数的可能性是市场错误定价，会在之后的行情中调整回来，但在讯息传递深具效率性、参与者专业程度相对高的美股来说，机率是很低的。 利空不跌是行情重要解读之一 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\n \n  美股分析：六阴线之后，止跌反弹，之后会发生什么【2021-9-14】\n 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20:34","market":"us","language":"zh","title":"美股遭华尔街投行连环看空","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1159165577","media":"腾讯美股","summary":"在最近几周当中，各种利空消息终于开始渗透到投资者的头脑当中，比如美国经济增长减速，通货膨胀大举抬升，德尔塔变种病毒带来的更大威胁等，让华尔街的情绪日益趋向悲观。\n2021年开年至今，美股市场可说是延续","content":"<p><i>在最近几周当中，各种利空消息终于开始渗透到投资者的头脑当中，比如美国经济增长减速，通货膨胀大举抬升，德尔塔变种病毒带来的更大威胁等，让华尔街的情绪日益趋向悲观。</i></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6fa01bcdbd6932a5b9f50468e2512433\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"739\" referrerpolicy=\"no-referrer\">2021年开年至今，美股市场可说是延续了从2020年开始的强劲涨势，当下的水位较之去年疫情期间的谷底已经翻了一番有余，而与此同时，标普500强的盈利也在强势增长。不过，近期以来，越来越多的策略师们都开始怀疑这如火如荼的派对还能够延续多久。比如，美国银行现在就发布预期，说标普500指数不但今年年底的水平将低于当下，而且明年基本上将原地踏步。</p>\n<p>在市场近期涨势的催促下，美银首席量化和股票策略师萨布拉玛尼安（Savita Subramanian）在当地时间周三发布的研究报告当中将标普500指数2021年底目标点位调升至4250点，这一目标点位虽然较之他们之前的3800点有所提升，但是与周二4520点的实际收盘点位相比，依然要低大约6%。与此同时，萨布拉玛尼安更预计标普500指数2022年结束时将只有4600点，比起周二收盘点位只高了区区的2%。</p>\n<p>虽然美股市场近期以来迭创新高，但是不少策略师都依然坚持着看空的调子，毫不动摇，而萨布拉玛尼安就是其中非常典型的一个。在最近几周当中，各种利空消息终于开始渗透到投资者的头脑当中，比如美国经济增长减速，通货膨胀大举抬升，德尔塔变种病毒带来的更大威胁等，让华尔街的情绪日益趋向悲观。虽然说起来，萨布拉玛尼安这次算是提升了美银的2021年标普500指数目标点位，但是她还是明确告诫投资者，大家有充分理由在未来保持高度谨慎。</p>\n<p>“美股涨势也许现在还没有到结束的时候，但是当那一天真正到来，局面恐怕会非常不美妙。”萨布拉玛尼安谈到市场近期的大趋势时表示，“投资者的情绪和市场的估值都已经过度高企，大量的乐观情绪都已经被股价充分消化，而我们的长期估值模型显示，标普500指数未来十年的回报率将是负数（年均-0.8%），这种情况自科技泡沫破灭以来还是首次出现。”</p>\n<p>萨布拉玛尼安高度谨慎的看法，其关键理由就在于，薪资增长，输入成本上涨，以及供应链问题等都在对企业的利润率形成重大威胁，将带来她所谓的“通货膨胀上行压力下的企业盈利下行风险”。</p>\n<p>事实就是，通货膨胀和联储已经成为了华尔街的重大心病。萨布拉玛尼安指出，联储已经发出信号，可能在今年晚些时候开始缩减债券购买计划的规模，而这就意味着股市未来的表现将变得糟糕起来。归根结底，美股这十多年来的大牛市，其实与全球金融危机之后的联储资产负债表持续膨胀是密切关联的。</p>\n<p>她还写道，与此同时，从整体股票投资配置情况来看，华尔街目前是“对美股持中立立场，但是与‘卖出’一端的接近程度为2007年以来所仅见，意味着标普500指数未来十二个月的回报率堪忧”。</p>\n<p>事实上，正如前面所提到的，悲观情绪正在影响华尔街上越来越多的策略师，看空已经成为了一种带有相对普遍性的现象，警告声可以说是此起彼伏。比如，在最新的研究报告或者媒体访谈当中，高盛、摩根士丹利和花旗等大机构都发出了各自的预警，称美股持续上涨的势头完全可能被打断或者颠覆。德尔塔变种病毒肆虐，全球经济复苏步履蹒跚，或者是各国央行退出疫情时代刺激计划的行为，所有这一切都伴随着巨大的风险。</p>\n<p>“高估值使得市场的脆弱度与日俱增。”高盛投资组合策略和资产配置总经理缪勒-格利斯曼（Christian Mueller-Glissmann）接受媒体采访时指出，“如果有新的消极因素入场，就可能会在成长型股票领域当中造成迅速的去风险化行情。”</p>\n<p>蒙塔古（Chris Montagu）为首的花旗策略师团队则从另外一个角度发出了警告。他们在研究报告当中指出，从股票头寸角度看，当前的市场已经进入极端看涨区间，标普500指数多头头寸与空头头寸之比接近10比1。据估计，只要指数下跌区区2.2%，这些多头头寸当中就有半数将遭受损失。这也就意味着，哪怕是小规模的盘整，也足以造成这些多头头寸的强制平仓。</p>\n<p>摩根士丹利在研究报告当中将美股评级调降至减持，将全球股票评级调降至平持，理由是10月将伴随着“巨大的风险”。瑞士信贷也表示，他们的立场是略略减持美股，理由是估值极端化，监管风险浮现。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/10bdc0ec6ada49f1d63f6803791a07ac\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"638\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>虽然没有哪家机构明确断言近期内将有重大抛售行情发生，但是夏季涨势之后，美股市场估值严重高企，投资者也没有剩下多少现金“弹药”，这就意味着市场在任何坏消息面前，处境都是十分脆弱的。截至8月底，标普500指数已经连续七个月都在上涨，这种情况2018年1月以来还是首次出现，而盛极必衰，不少观察家都相信，在9月这个具有明显季节性弱势的月份当中，一场回挫很可能已经无可避免了。</p>\n<p>“我们正在进入一个新的阶段，各种9月发布的经济数据将呈现出疲软态势，而与此同时，由于德尔塔变种病毒的传播和学校重新开学，风险反而再度高企。”摩根士丹利跨资产策略师希茨（Andrew Sheets）接受媒体采访时指出，“如果这些数据真的是令人难以乐观，市场估值发生调整只是迟早的事情。”</p>\n<p>在美股市场今年夏季的涨势当中，散户投资者其实发挥了关键的作用。根据摩根大通的统计数据，在7月到8月之间，他们向美股和美股ETF总计投入了近300亿美元现金，这一两月投资流量数据也创下了历史新高。摩根大通预计，只要宽松货币政策持续存在，这些人完全可能扮演起市场“压舱石”的角色，保持其稳定。只不过，宽松货币政策本身的前景，现在也已经因为缩减而充满变数。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/137dd1e50255537b584133a33ee3b109\" tg-width=\"801\" tg-height=\"543\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>“散户投资者一直在买进股票和股票基金，这种稳定而强势的资金流入使得股市发生盘整的可能性大为降低。”摩根大通以帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）为首的全球策略师团队在研究报告当中写道，“联储即将到来的政策变化是否会影响散户投资者对股市的看法，是需要予以密切关注的。”</p>\n<p>现在，美国联储和欧洲央行都已经定下了削减资产购买计划的基调，而这对于散户的态度无疑是一场终极测试。虽然按照估计，联储至少在11月之前都不会有任何关于缩减的实质性消息放出，而加息则更是未来很远的事情，但是2018年加息几乎扼杀牛市的记忆，的确已经深深烙印在了许多人的头脑当中。</p>\n<p>彭博的分析报告显示，从技术面看来，美股遭遇一轮回挫的可能性也在增大，动能和波动率都显示，机构情绪已经过热。正如缪勒-格利斯曼所总结的：“关键就在于，我们面对大量可能的负面冲击，但是几乎没有什么像样的缓冲可言。”</p>\n<p>当然，华尔街上也绝非只有悲观一种声音。比如，LPL Financial的迪特里克（Ryan Detrick）就在研究报告当中指出，迄今为止，美股今年的表现都非常强势，“在过去，美股开年业绩最强势的十年当中，有八次，年度的后四个月都是上涨的”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e15a44ea01fe4e25cac1fdb5d5fc8b6\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"525\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>New York Life Investments的经济学家、投资组合策略师古德温（Lauren Goodwin）在研究报告当中指出，“强势的经济和企业基本面意味着，复苏是完全可以持续的，风险资产的价格可以进一步走高”，不过又补充说，她预计未来大家将只能看到“股价的适度上涨”，而且还伴随着“更频繁的回挫”。</p>\n<p>萨布拉玛尼安则为那些相对悲观的投资者提供了建议。她指出，“在通胀抬头的低利率环境当中，抗通胀债券的收益率将成为稀缺资源”。</p>\n<p>在这种环境当中，她较为青睐那些“能够从通胀当中获益”的板块，如能源、金融和原材料板块的派息股票。她补充说，这种环境当中，小型股票也将获得好于平均水准的表现，因为这些企业“与美国国内生产总值/资本支出关联更加密切，而且与标普500指数不同的是，当前的估值意味着它们未来十年还能够有所进项”。</p>","source":"txmg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股遭华尔街投行连环看空</title>\n<style 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Subramanian）在当地时间周三发布的研究报告当中将标普500指数2021年底目标点位调升至4250点，这一目标点位虽然较之他们之前的3800点有所提升，但是与周二4520点的实际收盘点位相比，依然要低大约6%。与此同时，萨布拉玛尼安更预计标普500指数2022年结束时将只有4600点，比起周二收盘点位只高了区区的2%。\n虽然美股市场近期以来迭创新高，但是不少策略师都依然坚持着看空的调子，毫不动摇，而萨布拉玛尼安就是其中非常典型的一个。在最近几周当中，各种利空消息终于开始渗透到投资者的头脑当中，比如美国经济增长减速，通货膨胀大举抬升，德尔塔变种病毒带来的更大威胁等，让华尔街的情绪日益趋向悲观。虽然说起来，萨布拉玛尼安这次算是提升了美银的2021年标普500指数目标点位，但是她还是明确告诫投资者，大家有充分理由在未来保持高度谨慎。\n“美股涨势也许现在还没有到结束的时候，但是当那一天真正到来，局面恐怕会非常不美妙。”萨布拉玛尼安谈到市场近期的大趋势时表示，“投资者的情绪和市场的估值都已经过度高企，大量的乐观情绪都已经被股价充分消化，而我们的长期估值模型显示，标普500指数未来十年的回报率将是负数（年均-0.8%），这种情况自科技泡沫破灭以来还是首次出现。”\n萨布拉玛尼安高度谨慎的看法，其关键理由就在于，薪资增长，输入成本上涨，以及供应链问题等都在对企业的利润率形成重大威胁，将带来她所谓的“通货膨胀上行压力下的企业盈利下行风险”。\n事实就是，通货膨胀和联储已经成为了华尔街的重大心病。萨布拉玛尼安指出，联储已经发出信号，可能在今年晚些时候开始缩减债券购买计划的规模，而这就意味着股市未来的表现将变得糟糕起来。归根结底，美股这十多年来的大牛市，其实与全球金融危机之后的联储资产负债表持续膨胀是密切关联的。\n她还写道，与此同时，从整体股票投资配置情况来看，华尔街目前是“对美股持中立立场，但是与‘卖出’一端的接近程度为2007年以来所仅见，意味着标普500指数未来十二个月的回报率堪忧”。\n事实上，正如前面所提到的，悲观情绪正在影响华尔街上越来越多的策略师，看空已经成为了一种带有相对普遍性的现象，警告声可以说是此起彼伏。比如，在最新的研究报告或者媒体访谈当中，高盛、摩根士丹利和花旗等大机构都发出了各自的预警，称美股持续上涨的势头完全可能被打断或者颠覆。德尔塔变种病毒肆虐，全球经济复苏步履蹒跚，或者是各国央行退出疫情时代刺激计划的行为，所有这一切都伴随着巨大的风险。\n“高估值使得市场的脆弱度与日俱增。”高盛投资组合策略和资产配置总经理缪勒-格利斯曼（Christian Mueller-Glissmann）接受媒体采访时指出，“如果有新的消极因素入场，就可能会在成长型股票领域当中造成迅速的去风险化行情。”\n蒙塔古（Chris Montagu）为首的花旗策略师团队则从另外一个角度发出了警告。他们在研究报告当中指出，从股票头寸角度看，当前的市场已经进入极端看涨区间，标普500指数多头头寸与空头头寸之比接近10比1。据估计，只要指数下跌区区2.2%，这些多头头寸当中就有半数将遭受损失。这也就意味着，哪怕是小规模的盘整，也足以造成这些多头头寸的强制平仓。\n摩根士丹利在研究报告当中将美股评级调降至减持，将全球股票评级调降至平持，理由是10月将伴随着“巨大的风险”。瑞士信贷也表示，他们的立场是略略减持美股，理由是估值极端化，监管风险浮现。\n\n虽然没有哪家机构明确断言近期内将有重大抛售行情发生，但是夏季涨势之后，美股市场估值严重高企，投资者也没有剩下多少现金“弹药”，这就意味着市场在任何坏消息面前，处境都是十分脆弱的。截至8月底，标普500指数已经连续七个月都在上涨，这种情况2018年1月以来还是首次出现，而盛极必衰，不少观察家都相信，在9月这个具有明显季节性弱势的月份当中，一场回挫很可能已经无可避免了。\n“我们正在进入一个新的阶段，各种9月发布的经济数据将呈现出疲软态势，而与此同时，由于德尔塔变种病毒的传播和学校重新开学，风险反而再度高企。”摩根士丹利跨资产策略师希茨（Andrew Sheets）接受媒体采访时指出，“如果这些数据真的是令人难以乐观，市场估值发生调整只是迟早的事情。”\n在美股市场今年夏季的涨势当中，散户投资者其实发挥了关键的作用。根据摩根大通的统计数据，在7月到8月之间，他们向美股和美股ETF总计投入了近300亿美元现金，这一两月投资流量数据也创下了历史新高。摩根大通预计，只要宽松货币政策持续存在，这些人完全可能扮演起市场“压舱石”的角色，保持其稳定。只不过，宽松货币政策本身的前景，现在也已经因为缩减而充满变数。\n\n“散户投资者一直在买进股票和股票基金，这种稳定而强势的资金流入使得股市发生盘整的可能性大为降低。”摩根大通以帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）为首的全球策略师团队在研究报告当中写道，“联储即将到来的政策变化是否会影响散户投资者对股市的看法，是需要予以密切关注的。”\n现在，美国联储和欧洲央行都已经定下了削减资产购买计划的基调，而这对于散户的态度无疑是一场终极测试。虽然按照估计，联储至少在11月之前都不会有任何关于缩减的实质性消息放出，而加息则更是未来很远的事情，但是2018年加息几乎扼杀牛市的记忆，的确已经深深烙印在了许多人的头脑当中。\n彭博的分析报告显示，从技术面看来，美股遭遇一轮回挫的可能性也在增大，动能和波动率都显示，机构情绪已经过热。正如缪勒-格利斯曼所总结的：“关键就在于，我们面对大量可能的负面冲击，但是几乎没有什么像样的缓冲可言。”\n当然，华尔街上也绝非只有悲观一种声音。比如，LPL Financial的迪特里克（Ryan Detrick）就在研究报告当中指出，迄今为止，美股今年的表现都非常强势，“在过去，美股开年业绩最强势的十年当中，有八次，年度的后四个月都是上涨的”。\n\nNew York Life Investments的经济学家、投资组合策略师古德温（Lauren Goodwin）在研究报告当中指出，“强势的经济和企业基本面意味着，复苏是完全可以持续的，风险资产的价格可以进一步走高”，不过又补充说，她预计未来大家将只能看到“股价的适度上涨”，而且还伴随着“更频繁的回挫”。\n萨布拉玛尼安则为那些相对悲观的投资者提供了建议。她指出，“在通胀抬头的低利率环境当中，抗通胀债券的收益率将成为稀缺资源”。\n在这种环境当中，她较为青睐那些“能够从通胀当中获益”的板块，如能源、金融和原材料板块的派息股票。她补充说，这种环境当中，小型股票也将获得好于平均水准的表现，因为这些企业“与美国国内生产总值/资本支出关联更加密切，而且与标普500指数不同的是，当前的估值意味着它们未来十年还能够有所进项”。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,".SPX":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":918,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":889994284,"gmtCreate":1631100615248,"gmtModify":1631102072040,"author":{"id":"3539563191777993","authorId":"3539563191777993","name":"韭菜硬邦邦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45acde8c2f14c901f2854099598f4ef1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3539563191777993","idStr":"3539563191777993"},"themes":[],"htmlText":"可以","listText":"可以","text":"可以","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/889994284","repostId":"817890668","repostType":1,"repost":{"id":817890668,"gmtCreate":1630925820000,"gmtModify":1630928868974,"author":{"id":"3489725211341675","authorId":"3489725211341675","name":"英为财情","avatar":"https://static.laohu8.com/90beb74040cb78811d8df6ccd44be346","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3489725211341675","idStr":"3489725211341675"},"themes":[],"title":"美股即将迎来“史诗级轧空”","htmlText":"又到了周末和大家见面的时刻，三大股指再次走出了强势的一周，纳指更是单周收涨1.58%，似乎再也没有什么力量去阻止美股的上涨了。 我们不妨来复盘下纳指本周的走势。周一纳指收涨0.9%，再次形成了一个跳空缺口，在如此高的位置还能跳空上涨，很大程度上可能是因为空头平仓。 周二到周四，三大股指都比较低迷，连续三天高开低走，正好纳指100也涨到了关键阻力位附近，当我们都认为回补缺口的时候可能要来了。 周五的纳指再次上涨，虽然涨的并不多，但还是令人大跌眼镜，空头连续三天的进攻被消化在无形之中，没能让大盘往下再跌哪怕0.1%。 周五纳指的上涨，主要是因为令人大跌眼镜的非农数据，8月美国非农业部门新增就业人数23.5万，低于市场此前预期的75万。按照正常逻辑，重要经济数据如此之差，美股应该会出现明显调整。 但市场解读成，德尔塔毒株蔓延与美国疫情形势恶化使劳动力市场复苏遇阻，非农数据将使美联储不会过早退出刺激措施。既然美联储继续放水，那就接着跳接着舞。 如何理解当下的行情？大家不妨来对比下纳指100和纳斯达克指数的技术形态，我们可以清晰的看到，纳指100确实已经涨到了阶段性的阻力位，FAAMG明显数个交易日的冲高回落，也预示着科技巨头确实要进入一个调整阶段。但我们如果再看纳斯达克指数，却并没有看到明显的阻力线。 纳指100和纳斯达克指数出现了明显的背离。上周有个新闻，说的是FAAMG五大巨头的市值超过了日本整体股市，这其实都是在说，过去半年股指的上涨，更多是依赖于超级巨头。TFAANMG七大巨头，除了TSLA相对表现弱势之外，剩下六大巨头的涨幅都相当惊人，当然特斯拉年内也是收涨3.95%。 英伟达年内暴涨75%、亚马逊年内涨7%、苹果年内涨17%、谷歌年内涨64%、Facebook年内涨17%、微软年内涨36%，我们结合这几大巨头在纳指100里面的权重，可以简单的算出，仅FAANMG六大巨头","listText":"又到了周末和大家见面的时刻，三大股指再次走出了强势的一周，纳指更是单周收涨1.58%，似乎再也没有什么力量去阻止美股的上涨了。 我们不妨来复盘下纳指本周的走势。周一纳指收涨0.9%，再次形成了一个跳空缺口，在如此高的位置还能跳空上涨，很大程度上可能是因为空头平仓。 周二到周四，三大股指都比较低迷，连续三天高开低走，正好纳指100也涨到了关键阻力位附近，当我们都认为回补缺口的时候可能要来了。 周五的纳指再次上涨，虽然涨的并不多，但还是令人大跌眼镜，空头连续三天的进攻被消化在无形之中，没能让大盘往下再跌哪怕0.1%。 周五纳指的上涨，主要是因为令人大跌眼镜的非农数据，8月美国非农业部门新增就业人数23.5万，低于市场此前预期的75万。按照正常逻辑，重要经济数据如此之差，美股应该会出现明显调整。 但市场解读成，德尔塔毒株蔓延与美国疫情形势恶化使劳动力市场复苏遇阻，非农数据将使美联储不会过早退出刺激措施。既然美联储继续放水，那就接着跳接着舞。 如何理解当下的行情？大家不妨来对比下纳指100和纳斯达克指数的技术形态，我们可以清晰的看到，纳指100确实已经涨到了阶段性的阻力位，FAAMG明显数个交易日的冲高回落，也预示着科技巨头确实要进入一个调整阶段。但我们如果再看纳斯达克指数，却并没有看到明显的阻力线。 纳指100和纳斯达克指数出现了明显的背离。上周有个新闻，说的是FAAMG五大巨头的市值超过了日本整体股市，这其实都是在说，过去半年股指的上涨，更多是依赖于超级巨头。TFAANMG七大巨头，除了TSLA相对表现弱势之外，剩下六大巨头的涨幅都相当惊人，当然特斯拉年内也是收涨3.95%。 英伟达年内暴涨75%、亚马逊年内涨7%、苹果年内涨17%、谷歌年内涨64%、Facebook年内涨17%、微软年内涨36%，我们结合这几大巨头在纳指100里面的权重，可以简单的算出，仅FAANMG六大巨头","text":"又到了周末和大家见面的时刻，三大股指再次走出了强势的一周，纳指更是单周收涨1.58%，似乎再也没有什么力量去阻止美股的上涨了。 我们不妨来复盘下纳指本周的走势。周一纳指收涨0.9%，再次形成了一个跳空缺口，在如此高的位置还能跳空上涨，很大程度上可能是因为空头平仓。 周二到周四，三大股指都比较低迷，连续三天高开低走，正好纳指100也涨到了关键阻力位附近，当我们都认为回补缺口的时候可能要来了。 周五的纳指再次上涨，虽然涨的并不多，但还是令人大跌眼镜，空头连续三天的进攻被消化在无形之中，没能让大盘往下再跌哪怕0.1%。 周五纳指的上涨，主要是因为令人大跌眼镜的非农数据，8月美国非农业部门新增就业人数23.5万，低于市场此前预期的75万。按照正常逻辑，重要经济数据如此之差，美股应该会出现明显调整。 但市场解读成，德尔塔毒株蔓延与美国疫情形势恶化使劳动力市场复苏遇阻，非农数据将使美联储不会过早退出刺激措施。既然美联储继续放水，那就接着跳接着舞。 如何理解当下的行情？大家不妨来对比下纳指100和纳斯达克指数的技术形态，我们可以清晰的看到，纳指100确实已经涨到了阶段性的阻力位，FAAMG明显数个交易日的冲高回落，也预示着科技巨头确实要进入一个调整阶段。但我们如果再看纳斯达克指数，却并没有看到明显的阻力线。 纳指100和纳斯达克指数出现了明显的背离。上周有个新闻，说的是FAAMG五大巨头的市值超过了日本整体股市，这其实都是在说，过去半年股指的上涨，更多是依赖于超级巨头。TFAANMG七大巨头，除了TSLA相对表现弱势之外，剩下六大巨头的涨幅都相当惊人，当然特斯拉年内也是收涨3.95%。 英伟达年内暴涨75%、亚马逊年内涨7%、苹果年内涨17%、谷歌年内涨64%、Facebook年内涨17%、微软年内涨36%，我们结合这几大巨头在纳指100里面的权重，可以简单的算出，仅FAANMG六大巨头","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/48523e0d767c4d30bec690e87cefb042","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/28c7d9bcd28d4d419d15940ca719fb64","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/9cd9eb13cf464b5683577741ac99baa4","width":"-1","height":"-1"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/817890668","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":844,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}