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李一明
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李一明
2021-01-20
刘劲同学估计没买过特斯拉和蔚来，闭门造车喽。
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……所有第一次开特斯拉的人都会被它跑车一样惊人的加速能力而折服，但没有意识到所有的高端新能源汽车实际都能做到同样或类似的体验。在欧洲，去年新能源汽车卖得最多的不是特斯拉，而是雷诺和大众。那么，如果说造车新势力的股价里含有巨大的泡沫，泡沫什么时候能破？任何做资本市场的预测都是充满了风险的，因为有太多的不确定因素。但如果我们沿着本文的逻辑，当资本市场意识到新能源汽车市场将是一个充分竞争的、低利润率的市场之时，就是估值泡沫破裂之日。在将来几年，所有的新能源汽车产品都会有高速的增长，这是大势所趋，因此增长率本身不但不会刺穿泡沫反而会对高估值提供数据支撑。泡沫真正敏感的是每家企业的市占率。目前，由于造车新势力的先发优势，大部分新能源汽车的销量都来自于这些公司。但随着更多玩家的进入，传统车企的转型，很快跑在前面的车企就会感到竞争的压力而失去市场份额。竞争白热化时，更有可能大量车企无法盈利，以零利润甚至负利润来推动销售、保持份额。这时，如果市场清醒过来，泡沫就破了。那到底需要多长时间呢？目前看来，最多一到两年时间吧。（作者系长江商学院教授）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1110,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}
