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2020-09-07

贪官

周末重磅！一行两会最新发声关乎人民币、股市、房地产等

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2020-09-05

与大A比起来，美股就是一条直线，这算个屁呀，大A都没崩盘，美股会崩盘想多了

昨夜今晨：特斯拉盘后一度跌逾7％！未入标普500指数

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2020-08-19

别的不知道，老美己撑了十年半牛市，而A股是最多三天

泡沫破灭迹象显现？科技股已统治美股，牛市还能撑多久

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2020-08-14

对中国农业是个打击

市场综述：白宫谈中美贸易协议，一中概股大跌37%

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2020-07-30

退休养老不香吗

特朗普建议推迟美国2020年大选，计谋能得逞吗？

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2020-07-30

年龄到了就下去，何必恋权呢

抱歉，原内容已删除

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2020-07-24

也许股灾马上全球爆发了

中美博弈升级，下半年买股票还是房子？

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2020-07-16

才涨这么一点，你着下大A一天就跌了二十分之一

昨夜今晨：美股尾盘暴力拉升，国外疫苗传来重磅消息

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2020-07-16

要么数据是假的

经济数据出炉，股市却跌了！如何解读？

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2020-07-16

官方操控太明显了，违背了市场规律

经济数据出炉，股市却跌了！如何解读？

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2020-07-16

上一次榜那马上一次股灾都是全国中产阶级买了单成了无产阶级有什么光荣的

抱歉，原内容已删除

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2020-07-16

都是骗人地官话

抱歉，原内容已删除

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2020-07-16

中芯国际是股灾的药引子吗

中芯国际暴跌带崩科技股，茅台也崩了，发生了什么？

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2020-06-20

最套路的是淘宝要钱开通会员发红包说减90，可又是指定物品，还有金额规定，自从马云退了，淘宝现在口碑直降

618消费创新高背后，我们依然没走出电商的套路

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tg-height=\"720\"></p><p><b>央行副行长陈雨露</b></p><p><b>1、金融业准入的负面清单已经正式清零</b></p><p>陈雨露指出，在服务好国内经济的同时，中国金融服务业也不断的追求更高水平的对外开放，并积极参与全球经济金融治理，努力承担必要的国际金融责任。</p><p>一方面我国取消了对银行、证券、期货和基金管理等领域的外资持股限制，降低了资产规模、经营年限等股东资质方面的限制。</p><p>同时<b>在企业征信、信用评级、支付清算等领域给予外资国民待遇</b>，积极推动会计、税收和交易制度的国际接轨。</p><p>在今年发布的外商投资准入特别管理措施负面清单之中，金融业准入的负面清单已经正式清零，目前上述措施已经初见成效，<b>更多的外资和外资机构正在有序地进入我国金融市场</b>，呈现百花齐放的新格局。</p><p><b>2、推动人民币成为更好的国际储备货币</b></p><p>另一方面，我国也在积极参与国际金融治理，推动人民币成为更好的国际储备货币。</p><p>目前<b>人民币已是全球第五大支付货币和官方外汇储备货币</b>，人民币金融资产的国际吸引力也越来越强。</p><p>此外我国是世界上最大的绿色信贷市场和第二大绿色债券市场，是全球绿色金融的倡导者和引领者之一。绿色金融也已经成为我国积极参与国际金融治理新的样板。</p><p><b>3、金融体系数字化、普惠金融数字化还有很大空间</b></p><p>金融科技方面，陈雨露认为中国金融科技近年来呈现着发展速度快、增长质量好、结构不断优化的良好局面，正在推动着金融业态、金融产品和金融传统发展模式发生深刻的变革。</p><p>但金融科技发展不平衡、不充分、不规范的问题也依然突出。金融体系数字化、普惠金融数字化还有着很大的进步空间，消费者对金融服务的质量和稳定性也不断提出更高的要求。</p><p>人民银行去年发布了金融科技发展规划，明确守政创新、普惠民生、开放共赢的指导原则，引导金融业运用先进的科技手段提质增效，已经初见成效。</p><p><b>4、正在积极构建监管科技应用框架</b></p><p>陈雨露表示，目前人民银行正在积极构建监管科技应用框架，健全监管的基本规则体系，努力为金融科技的发展营造更好的环境，推动金融服务业的现代化变革。在服务世界级新工业革命的进程中，推动我国向金融强国迈进。</p><p><b>5、坚定不移地推动金融供给侧结构性改革</b></p><p>陈雨露表示，要坚定不移地推动金融供给侧结构性改革，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系，建设更高水平的开放型金融性体制，推动金融业迈向以准入前国民待遇加负面清单为基础的制度性、系统性开放，为双循环新发展格局的重点领域和重点环节提供高水平的金融支持。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4f0dfce3b219d55d105f6a301206285f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"></p><p><b>证监会副主席方星海</b></p><p><b>1、“牛短熊长”市场正在消失</b></p><p>方星海表示，价值投资理念更加巩固，投资行为更加理性，市场估值更加合理，长期困扰我国股市的所谓的牛短熊长，也就是说就脉冲市的市场正在消失，更加理性的市场为IPO常态化提供保障。</p><p>我国股市总市值70万亿元，占国内GDP70%，上市公司接近4000家。今年以来我国股市表现平稳，日均成交额8000亿元左右。</p><p><b>2、进一步扩大沪深股通的标的和范围</b></p><p>方星海指出，回顾将近三十年的资本市场对外开放，有力促进了资本市场的高质量发展。新形势下，证监会将加快推进资本市场的对外开放，以开放促改革，以市场化改革促更大的开放，形成资本市场高水平对外开放新格局，促进国内国际经济双循环发展。</p><p>一是持续完善对外开放产品体系，进一步扩大沪深股通的投资范围和标的，拓宽ETF互联互通，便利境外机构配置股票ETF以及人民币债券资产，持续加大商品期货市场开放力度，扩大特定品种范围。及时创造条件为境外机构投资者投资我国股票和债券市场提供良好的风险管理工具。</p><p><b>3、推动修订后的QFII、RQFII制度规则尽快发布实施</b></p><p>二是继续推进资本市场制度性对外开放。推动修订后的QFII、RQFII制度规则尽快发布实施，持续完善和深化境内外市场互联互通机制，提升国际资金的投资便利性，增强国际投资者对中国资本市场的投资意愿和信心，进一步畅通国际国内两个市场要素资源自由有序流动，形成优势互补，促进良好的循环局面。</p><p>三是不断提高证券期货业双向开放水平。继续落实好放宽证券基金期货行业外资股比限制政策，<b>鼓励境外优质证券基金期货金融机构来华展业</b>，支持境内经营机构走出去，促进资本市场生态改善。</p><p><b>4、严厉打击财务造假行为</b></p><p>四是积极参与国际金融治理，及时防范和化解跨境资本市场风险。加强与境外资本市场监管机构的沟通和政策协调，<b>强化跨境上市公司审计监管合作，严厉打击财务造假行为</b>，共同维护各国投资者合法权益，不断提高自身监管水平，健全跨境资本监测和风险预警机制，做好输入性风险防范应对，不断提高开放环境下资本市场运行的活力和韧性。</p><p><b>5、中国企业赴美上市的步伐没有停止</b></p><p>方星海表示，中美加强沟通的情况下，中国企业赴美上市的步伐没有停止，近期上市企业受到投资者的广泛欢迎，股价表现也非常好。</p><p>回归资本市场30年的对外开放，很大特点就是对外开放的步伐是平稳的，没有对市场造成冲击，这不是一件很容易的事情。</p><p>资本市场对外开放有力促进了资本市场的高质量发展。境外投资者投资增值的同时，在引导价值投资、改善公司治理方面发挥了重要作用。</p><p><b>6、引入境外资金进入中国股市还有很大潜力</b></p><p>方星海表示，截至9月3日，境外投资者通过沪深港通持有中国股市的股票市值为2.01万亿元，在A股流通市值比重为3.28%，加上QFII和RQFII持股，所有外资持有中国流通股市值的比重是4.69%，该比例与日本、韩国和中国台湾的股票市场相比非常低。引入境外资金进入中国股市还有很大潜力。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6002b1e02a66860f155dc24a3796786e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"></p><p><b>银保监会副主席周亮</b></p><p>周亮表示，金融是实体经济的血脉，在畅通国民经济循环中发挥着至关重要的作用。</p><p>下一步银保监会将认真落实党中央决策部署深化供给侧结构性改革，更好地满足实体经济和人民群众对金融的需求。推动银行业、保险业实现高质量发展。</p><p><b>1、金融系统今年向各类企业合理让利1.5万亿</b></p><p>一是努力提升服务实体经济的质效，紧扣六稳六保的要求，全力以赴促进国民经济正常循环，千方百计降低企业的融资成本，探索应急贷款和应急融资的机制，推动金融系统今年向各类企业合理让利1.5万亿元。</p><p>推动金融机构数字化转型，实现金融与科技的深度融合，运用互联网、区块链、大数据、人工智能的技术，创新金融业务的模式，提升服务的效率，加大金融扶贫力度，支持乡村振兴战略，优化三农金融服务。</p><p><b>2、督促银行多渠道补充资本，防止房地产市场过度金融化</b></p><p>二是坚决防范化解金融风险。提早谋划、未雨绸缪，督促银行多渠道补充资本，落实资产质量分类。</p><p>按照预期信用损失法，增提拨备，<b>加大不良资产处置力度。今年我们预计银行业处置不良贷款3.4万亿元。</b></p><p>同时我们要完善风险监测预警和防控的长效机制，对各类风险做到早识别、早预警、早处置，完善银行、保险机构、公司治理。</p><p>严格规范股东股权管理，建立有效的激励约束机制。压实三个责任，即压实金融机构、地方政府、金融管理部门的责任。<b>稳妥地处置高风险、中小金融，严格遵循房住不炒的定位，防止房地产市场过度金融化。</b></p><p>同时要落实资管新规的要求，<b>防止影子银行的反弹</b>。通过打击违法违规活动牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。</p><p><b>3、引导大型银行下沉服务重心，深化中小金融机构改革重组</b></p><p>三是深化金融供给侧结构性改革，构建多层次、广覆盖、有差异的金融监管体系、市场体系和产品体系。<b>引导大型银行下沉服务重心</b>，提升综合服务水平，深化政策性银行改革，实现分账管理、分类核算。</p><p>同时我们还<b>要深化中小金融机构改革重组</b>，督促城商行、农村的中小金融机构，完善内部治理、服务地方经济发展。充分发挥保险、保障功能在减灾、防灾和救灾方面发挥更大的作用，培育非银行金融机构特色优势。</p><p>把发展直接融资放在更加突出的位置，大力发展养老保险，第三支柱，有力引导理财、保险资金等各类中长期资金进入资本市场。</p><p><b>4、引进更多专业化、有特色外资金融机构来华展业</b></p><p>四是推动银行业、保险业更高水平对外开放。</p><p>中国莫大金融业对外开放，不仅是说，更重要的是实实在在在做。2018年以来银保监会宣布实施了34项银行保险业的扩大开放的措施。目前相关的法律法规修订已经基本完成。</p><p><b>近两年来，银保监会共批准外资银行和外资保险公司来华设立各类机构近一百家。</b>这说明外资金融机构和国际社会对中国的经济和中国的金融发展充满着信心。</p><p>我们将继续秉持市场化，法制化、国际化的原则，落实内外一致，公开透明的政策环境，进一步落实、落细已出台的措施。引进更多的专业化、有特色的外资金融机构来华展业。</p><p>鼓励中外资机构在产品、业务、管理、人才培训等方面深化合作。稳步推进中资银行、保险机构走出去，深化“一带一路”金融合作。积极参与国际金融治理体系改革，加强国际金融合作，提高开放条件下金融监管和治理能力，确保国家金融安全。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/22b19d73f85772d4041061c63691e262\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"></p><p><b>国家外汇管理局副局长郑薇</b></p><p><b>1、人民币汇率弹性不断增强并保持韧性</b></p><p>郑薇表示，2020年上半年我国经常账户的顺差859亿美元；外汇储备的规模稳中有升，上半年我国外汇储备规模为3.1万亿美元，较年初增长了44亿美元。</p><p>同时，人民币汇率弹性不断增强并保持韧性，发挥了调节国际收支的自动稳定器作用。近年来国际服务贸易快速发展，对我国国际收支经常账户的影响也日益显著，成为促进我国经济高质量发展的重要推动力。</p><p><b>2、保障合法资金进得来、出得去</b></p><p>郑薇指出，面对当前风险挑战明显上升的复杂局面，外汇管理部门持续深化改革开放，不断完善管理框架，<b>稳步扩大金融市场双向开放和互联互通，稳妥有序推动资本项目可兑换，持续优化外汇领域营商环境，保障合法资金进得来、出得去</b>，金融和外汇服务直达实体经济，便利普惠小微企业，金融支持作用日益凸显。</p><p>同时较好地维护了良性市场秩序，稳定了市场预期，国际收支保持基本平衡。</p><p><b>3、经济稳中向好和长期向好的基本趋势没有改变</b></p><p>郑薇认为，当前全球政治经济的不确定因素依然很多，国际金融市场的波动也加剧，但是我国经济稳中向好和长期向好的基本趋势没有改变，外汇领域的改革开放也将坚定不移、持续推进。</p><p>郑薇表示，外汇管理部门将持续以供给侧结构性改革为主线，提高服务实体经济的能力，提升跨境贸易投资自由化、便利化的水平。</p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>周末重磅！一行两会最新发声关乎人民币、股市、房地产等</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/QUVWtf6ySg5PR1x5s0PskQ><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>9月6日，2020中国国际金融年度论坛在北京举办。央行副行长陈雨露、银保监会副主席周亮、证监会副主席方星海、国家外汇管理局副局长郑薇出席并致辞。陈雨露表示，在今年发布的外商投资准入特别管理措施负面清单之中，金融业准入的负面清单已经清零，更多的外资和外资机构正在有序地进入我国金融市场。方星海指出，投资行为更加理性，市场估值更加合理，长期困扰我国股市的所谓的牛短熊长，也就是说就脉冲市的市场正在消失，...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/QUVWtf6ySg5PR1x5s0PskQ\">Web 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Trump)对新冠疫情以及随之而来的经济衰退的处理方式，声称特朗普搞砸了美国经济复苏。</p><p><b>2、美联储主席鲍威尔：就业数据不错，美联储不会过早撤回对经济的支持</b></p><p>美联储主席鲍威尔在谈及通胀和2%的目标时表示，大多数情况通胀都会高于而非低于该水平，我们不想让通胀跌至接近零，虽然这是大多数国家正面临的事情。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://www.laohu8.com/news/1101466953\" target=\"_blank\"><b>扰乱市场秩序吹起泡沫？美股散户：这锅我们不背</b></a></p><p>Robinhood散户高度活跃的交易已经引发了不少著名投资人的质疑，指出他们的盲目行动扰乱了市场的正常秩序，这种短期操作最终是不会有好结果的。比如对冲基金巨子库珀曼(Leon Cooperman)7月间就曾经说过：“他们正在做着愚蠢的事情，在我看来，这一切只能在泪水中收场。”</p><p><b>4、美国副总统彭斯：白宫与国会达成政府持续注资协议 以避免停摆</b></p><p>美国副总统迈克·彭斯表示，政府和国会已达成协议，以目前的水平为政府继续提供联邦临时资金，以避免停摆。彭斯告诉媒体，国会与政府同意通过一项新法案，不将政府的资金和新冠纾困措施挂钩，进而避免政府停摆。</p><p><b>5、模型预测：美国新冠肺炎死亡人数将于明年1月超41万</b></p><p>项常被美国白宫引用的疫情模型预测显示，截至2021年1月，美国新冠肺炎死亡总人数预计将超过41万，比之前的预期有所提高。这项华盛顿大学健康指标与评估研究所的模型指出，从8月初开始，美国一些地区使用口罩的数量开始下降。</p><p><b>市场观点</b></p><p><b>12大机构点评美股：非农数据表现稳健，但失业率或将再次上升</b></p><p><b>科技股再次下挫，市场轮动仍在进行</b></p><p>标普500指科技股再度下跌逾5%，此前这个板块看看在周四创下了自3月以来的最大单日跌幅。本周，这个板块的跌幅超过4%。在科技股遭遇抛售之前，这个板块是推动大盘从低点反弹的最大动力。CUNA Mutual Group的首席市场策略师斯科特·纳普(Scott Knapp)表示：“最近以来市场估值过高，尤其是科技行业，这需要在一定程度上加以到纠正。只要看看最近特斯拉和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>宣布拆股之后其股价的非理性上涨，就能看出来市场过度繁荣了，尤其是在散户投资者中更是如此。”</p><p><b>非农数据表现稳健，但失业率或将再次上升</b></p><p>哈里斯金融集团(Harris Financial Group)的管理合伙人杰米·考克斯(Jamie Cox)表示：“今天的就业数据表现稳健，但真正的工作现在才开始。接下来的2%-3%的就业增长将非常艰难，因为看不到完全重新开放的迹象。‘薪资保护计划’(PPP)的资金正在枯竭，国会在为受疫情影响最大的陷入困境的小企业重新提供新一轮融资的问题上陷入僵局，这是导致小企业倒闭浪潮的原因所在。“</p><p>最新的美国非农就业报告似乎对周五的交易影响不大，这份报告显示，美国雇主在8月份增加了140万个工作岗位，与经济学家的预期相差不远，而且几乎没有改变有关经济复苏很漫长的说法。Citizens Bank的全球市场主管托尼·贝提基安(Tony Bedikian)表示：“我们仍在朝着正确的方向前进，就业复苏的步伐似乎已经加快，但看起来仍需要一段时间。我们继续乐观地认为，经济已经转危为安，未来将继续看到稳定的发展。”</p><p><b>服务业可能继续放缓，美股或将迎来更多波动</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JEF\">杰富瑞</a>集团(Jefferies Group)的首席金融经济学家阿内塔·马科夫斯卡(Aneta Markowska)认为，制造业等行业与服务业之间存在分裂。他表示：“实际上，我预计今年夏天经济会陷入停滞，但到目前为止，这还没有实现。现在有很大的需求，供应却没有跟上，没有库存，所以生产更多产品的压力很大，这显然对这些行业的招聘活动来说是个好兆头。服务则是另一回事，我认为服务业会显示出经济继续放缓的势头。“</p><p>E-Trade Financial ETFC投资策略董事总经理迈克·洛文加特(Mike Loewengart)表示，在周四美股大跌之后，投资者可能会看到更多的波动。他在周五的电子邮件评论中写道：“我们已经有一段时间没有经历今年早些时候定义市场的那种波动的阵痛了，所以在昨日的压倒性暴跌之后，投资者可能会有一些创伤后的压力。从某种角度来看，9月份对市场来说是一个历史性的动荡时期，有着特别悲观的历史。当然，价格大幅波动从来不会让人感到舒服，但投资者应该记住，像这样的波动期并不少见，尤其是在史诗般的涨势之后，因此应该泰然处之。”</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、</b><a href=\"https://www.laohu8.com/news/2065229172\" target=\"_blank\"><b>特斯拉盘后跌逾7％，因其未被纳入标普500指数</b></a></p><p>进入9月以来，此前在资本市场一路“高歌猛进”的特斯拉股价却出现“跳水”。美东时间9月4日前的三个交易日，特斯拉股价股价从股票拆分后的最高502.49美元跌至最低402美元，跌幅约20%。值得一提的是，特斯拉在拆股后的4个交易日中，仅在周一交易日中股价出现上涨。</p><p><b>2、消息称软银在过去一个月中大举抢购美国科技股期权</b></p><p>消息人士称，软银在过去一个月中抢购了“大量”的美国科技股期权，一位市场人士称这是“危险赌注”。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://www.laohu8.com/news/2065291027\" target=\"_blank\"><b>五角大楼称将与微软保持100亿美元的JEDI云计算合同</b></a><b></b></p><p>美国五角大楼周五表示，将与微软保持“JEDI”云计算合同，该合同在法庭上已争议了数月。</p><p><b>4、</b><a href=\"https://www.laohu8.com/news/2065291772\" target=\"_blank\"><b>巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦大幅减持富国银行股份</b></a></p><p>沃伦-巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司将在富国银行的持股大幅减少逾40%，此前曾是这家银行的最大股东之一。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨1.21%；<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨0.01%；<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>微博跌0.25%；<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌0.85%；<a href=\"https://laohu8.com/S/QTT\">趣头条</a>涨4.17%；蔚来跌3.85%；<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌0.36%；<a href=\"https://laohu8.com/S/XNET\">迅雷</a>跌2.29%；陌陌跌7.66%；欢聚时代跌1.68%；<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>涨0.93%；<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌0.53%；<a href=\"https://laohu8.com/S/ATHM\">汽车之家</a>涨2.22%。</p><p><b>3、美股继续下挫、美元回升，美油一周大跌逾7％</b></p><p>美国WTI期货价格下跌3.9%，报收于每桶39.77美元；国际布伦特油价下跌3.2%，报收于每桶42.66美元，因美国股市继续下跌，且美元汇率上涨。</p><p><b>4、非农数据强于预期、美元汇率上涨，金价本周跌超2％</b></p><p>黄金期货价格下跌0.2%，报收于每盎司美元，因上周美国新增非农就业人数数达137万人，超出经济学家此前预期；失业率出人意料地大幅下降，从10.2%降至8.4%，从而推动美元汇率上涨。</p><p><b>5、科技股继续遭遇抛售，欧股收盘再跌1.1％！银行股逆市上涨1.6％</b></p><p>欧洲股市周五收盘下跌，原因是科技股的抛售还在继续，连续第二个交易日大幅下跌。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、民主党总统候选人拜登：特朗普搞砸了新冠疫情后的美国经济复苏</b></p><p>美国民主党总统候选人乔-拜登周五炮轰了竞选对手——共和党总统候选人、现任美国总统唐纳德-特朗普(Donald Trump)对新冠疫情以及随之而来的经济衰退的处理方式，声称特朗普搞砸了美国经济复苏。</p><p><b>2、美联储主席鲍威尔：就业数据不错，美联储不会过早撤回对经济的支持</b></p><p>美联储主席鲍威尔在谈及通胀和2%的目标时表示，大多数情况通胀都会高于而非低于该水平，我们不想让通胀跌至接近零，虽然这是大多数国家正面临的事情。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://www.laohu8.com/news/1101466953\" target=\"_blank\"><b>扰乱市场秩序吹起泡沫？美股散户：这锅我们不背</b></a></p><p>Robinhood散户高度活跃的交易已经引发了不少著名投资人的质疑，指出他们的盲目行动扰乱了市场的正常秩序，这种短期操作最终是不会有好结果的。比如对冲基金巨子库珀曼(Leon Cooperman)7月间就曾经说过：“他们正在做着愚蠢的事情，在我看来，这一切只能在泪水中收场。”</p><p><b>4、美国副总统彭斯：白宫与国会达成政府持续注资协议 以避免停摆</b></p><p>美国副总统迈克·彭斯表示，政府和国会已达成协议，以目前的水平为政府继续提供联邦临时资金，以避免停摆。彭斯告诉媒体，国会与政府同意通过一项新法案，不将政府的资金和新冠纾困措施挂钩，进而避免政府停摆。</p><p><b>5、模型预测：美国新冠肺炎死亡人数将于明年1月超41万</b></p><p>项常被美国白宫引用的疫情模型预测显示，截至2021年1月，美国新冠肺炎死亡总人数预计将超过41万，比之前的预期有所提高。这项华盛顿大学健康指标与评估研究所的模型指出，从8月初开始，美国一些地区使用口罩的数量开始下降。</p><p><b>市场观点</b></p><p><b>12大机构点评美股：非农数据表现稳健，但失业率或将再次上升</b></p><p><b>科技股再次下挫，市场轮动仍在进行</b></p><p>标普500指科技股再度下跌逾5%，此前这个板块看看在周四创下了自3月以来的最大单日跌幅。本周，这个板块的跌幅超过4%。在科技股遭遇抛售之前，这个板块是推动大盘从低点反弹的最大动力。CUNA Mutual Group的首席市场策略师斯科特·纳普(Scott Knapp)表示：“最近以来市场估值过高，尤其是科技行业，这需要在一定程度上加以到纠正。只要看看最近特斯拉和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>宣布拆股之后其股价的非理性上涨，就能看出来市场过度繁荣了，尤其是在散户投资者中更是如此。”</p><p><b>非农数据表现稳健，但失业率或将再次上升</b></p><p>哈里斯金融集团(Harris Financial Group)的管理合伙人杰米·考克斯(Jamie Cox)表示：“今天的就业数据表现稳健，但真正的工作现在才开始。接下来的2%-3%的就业增长将非常艰难，因为看不到完全重新开放的迹象。‘薪资保护计划’(PPP)的资金正在枯竭，国会在为受疫情影响最大的陷入困境的小企业重新提供新一轮融资的问题上陷入僵局，这是导致小企业倒闭浪潮的原因所在。“</p><p>最新的美国非农就业报告似乎对周五的交易影响不大，这份报告显示，美国雇主在8月份增加了140万个工作岗位，与经济学家的预期相差不远，而且几乎没有改变有关经济复苏很漫长的说法。Citizens Bank的全球市场主管托尼·贝提基安(Tony Bedikian)表示：“我们仍在朝着正确的方向前进，就业复苏的步伐似乎已经加快，但看起来仍需要一段时间。我们继续乐观地认为，经济已经转危为安，未来将继续看到稳定的发展。”</p><p><b>服务业可能继续放缓，美股或将迎来更多波动</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JEF\">杰富瑞</a>集团(Jefferies Group)的首席金融经济学家阿内塔·马科夫斯卡(Aneta Markowska)认为，制造业等行业与服务业之间存在分裂。他表示：“实际上，我预计今年夏天经济会陷入停滞，但到目前为止，这还没有实现。现在有很大的需求，供应却没有跟上，没有库存，所以生产更多产品的压力很大，这显然对这些行业的招聘活动来说是个好兆头。服务则是另一回事，我认为服务业会显示出经济继续放缓的势头。“</p><p>E-Trade Financial ETFC投资策略董事总经理迈克·洛文加特(Mike Loewengart)表示，在周四美股大跌之后，投资者可能会看到更多的波动。他在周五的电子邮件评论中写道：“我们已经有一段时间没有经历今年早些时候定义市场的那种波动的阵痛了，所以在昨日的压倒性暴跌之后，投资者可能会有一些创伤后的压力。从某种角度来看，9月份对市场来说是一个历史性的动荡时期，有着特别悲观的历史。当然，价格大幅波动从来不会让人感到舒服，但投资者应该记住，像这样的波动期并不少见，尤其是在史诗般的涨势之后，因此应该泰然处之。”</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、</b><a href=\"https://www.laohu8.com/news/2065229172\" 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Cox)表示：“今天的就业数据表现稳健，但真正的工作现在才开始。接下来的2%-3%的就业增长将非常艰难，因为看不到完全重新开放的迹象。‘薪资保护计划’(PPP)的资金正在枯竭，国会在为受疫情影响最大的陷入困境的小企业重新提供新一轮融资的问题上陷入僵局，这是导致小企业倒闭浪潮的原因所在。“最新的美国非农就业报告似乎对周五的交易影响不大，这份报告显示，美国雇主在8月份增加了140万个工作岗位，与经济学家的预期相差不远，而且几乎没有改变有关经济复苏很漫长的说法。Citizens Bank的全球市场主管托尼·贝提基安(Tony Bedikian)表示：“我们仍在朝着正确的方向前进，就业复苏的步伐似乎已经加快，但看起来仍需要一段时间。我们继续乐观地认为，经济已经转危为安，未来将继续看到稳定的发展。”服务业可能继续放缓，美股或将迎来更多波动杰富瑞集团(Jefferies Group)的首席金融经济学家阿内塔·马科夫斯卡(Aneta Markowska)认为，制造业等行业与服务业之间存在分裂。他表示：“实际上，我预计今年夏天经济会陷入停滞，但到目前为止，这还没有实现。现在有很大的需求，供应却没有跟上，没有库存，所以生产更多产品的压力很大，这显然对这些行业的招聘活动来说是个好兆头。服务则是另一回事，我认为服务业会显示出经济继续放缓的势头。“E-Trade Financial ETFC投资策略董事总经理迈克·洛文加特(Mike Loewengart)表示，在周四美股大跌之后，投资者可能会看到更多的波动。他在周五的电子邮件评论中写道：“我们已经有一段时间没有经历今年早些时候定义市场的那种波动的阵痛了，所以在昨日的压倒性暴跌之后，投资者可能会有一些创伤后的压力。从某种角度来看，9月份对市场来说是一个历史性的动荡时期，有着特别悲观的历史。当然，价格大幅波动从来不会让人感到舒服，但投资者应该记住，像这样的波动期并不少见，尤其是在史诗般的涨势之后，因此应该泰然处之。”公司新闻1、特斯拉盘后跌逾7％，因其未被纳入标普500指数进入9月以来，此前在资本市场一路“高歌猛进”的特斯拉股价却出现“跳水”。美东时间9月4日前的三个交易日，特斯拉股价股价从股票拆分后的最高502.49美元跌至最低402美元，跌幅约20%。值得一提的是，特斯拉在拆股后的4个交易日中，仅在周一交易日中股价出现上涨。2、消息称软银在过去一个月中大举抢购美国科技股期权消息人士称，软银在过去一个月中抢购了“大量”的美国科技股期权，一位市场人士称这是“危险赌注”。3、五角大楼称将与微软保持100亿美元的JEDI云计算合同美国五角大楼周五表示，将与微软保持“JEDI”云计算合同，该合同在法庭上已争议了数月。4、巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦大幅减持富国银行股份沃伦-巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司将在富国银行的持股大幅减少逾40%，此前曾是这家银行的最大股东之一。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2238,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":970498752,"gmtCreate":1597849018576,"gmtModify":1704217011498,"author":{"id":"3529087888497097","authorId":"3529087888497097","name":"我是一只羊_刚_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/86c55c2616bbc6dcd207d1c6ee9f119b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3529087888497097","idStr":"3529087888497097"},"themes":[],"htmlText":"别的不知道，老美己撑了十年半牛市，而A股是最多三天","listText":"别的不知道，老美己撑了十年半牛市，而A股是最多三天","text":"别的不知道，老美己撑了十年半牛市，而A股是最多三天","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/970498752","repostId":"1182523149","repostType":4,"repost":{"id":"1182523149","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1597843295,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1182523149?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-19 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tg-height=\"470\"></p><p>截至8月19日收盘，苹果股票的市盈率为33.83倍，较标普500指数溢价约30%，为十年以来最高的水平。苹果仅仅是美股科技巨头影响股票市场的一个代表公司。</p><p>据来自标普道琼斯指数公司的数据，当前标普500指数前10大成份股公司市值之和，在该指数总市值中占比已高达30%，这是至少40年来的最高占比，高于2019年底的22.7%。</p><p><b>五大科技股的疯狂拉升掩盖了更多美股上市公司的糟糕表现，虽然标普500指数今年以来的收益已转为上涨，收复疫情造成的失地后，但是标普500指数的大部分成分股，实际上并未享受到太多好处。根据一份统计数据显示，今年标普500指数中个股涨跌比为1：1.7。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7476fb4961618f389d93bec0dbc3e08c\" tg-width=\"840\" 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Emanuel警告称，目前美股市场最大的赢家们可能已处于泡沫中，建议投资者考虑削减他们对大型科技股的风险敞口。</p><p>Julian Emanuel表示，科技股存在不成比例的风险。这就是投资者担心出现泡沫的地方。被称为“FAAMG”股票的五大科技股——Facebook、苹果、亚马逊、微软和谷歌——是最脆弱的，在顶部和底部板块之间的相对表现上存在失调，或者说是泡沫。</p><p>华尔街人士警告称，当科技股泡沫破裂时，标普500指数不会毫发无损，因为该指数对大型科技公司也有巨大敞口，考虑到目前市场上的风险因素，市场存在回调的可能。</p><p><b>值得一提的是，2020年的美股的整体估值比2009年要高得多。这背后的一大因素的科技股占比巨大，2009年时只占18.4%，而今则占32%。此外，能源股的市值占比下降，从12.4%下降到3%。</b></p><p>五大科技股对标普500指数的“扭曲”，早就引起了一些基金经理的关注，但最终的表现实际上远远超出投资者的预期。</p><p>早在两年前，Smead资本管理公司首席执行官兼首席投资官Bill Smead就认为，如果指数中某个行业的大盘股数量太多，这是一个不好的迹象。Smead说：“1929年的RCA股票，六十年代的漂亮50，1981年的石油股，1999年的科技股和2005年的银行股，在市场崩盘前都曾释放出过类似的信号。在每个时代，特定行业股票的大量集中有助于推动牛市，但之后所导致的崩盘也更加严重。”</p><p>即便如此，科技股的泡沫或者标普500指数的走势，仍然一如既往的超出预期。</p><p>就在最近，虽然市场再度争论标普500指数因为五大科技公司变得失真，但一些机构投资者依然认为科技股将继续推动泡沫，标普500指数依然有不错的上涨空间。</p><p>高盛在8月14日发布的研报中称，考虑到美国的增长前景和新冠肺炎疫苗的前景，美股可能还会有更大的上涨空间。这份报告认为，对美国经济增长观点的市场计价仍有上升空间，尤其是考虑到早期疫苗的前景正在改善；只要增长改善是主导因素，这就可能与股市进一步上涨保持一致，即使近期实际收益率下降的趋势出现逆转，2020年底批准疫苗和2021二季度年底广泛分发疫苗作为上调美国经济增长的核心理由。</p><p>关于指数的上涨空间，高盛研报中称，标普500指数在年底的隐含水平可能在3600点以上，而未来12个月则有望升至3800点。这意味着高盛判断标普500指数未来一年内仍有13%的上涨空间。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>泡沫破灭迹象显现？科技股已统治美股，牛市还能撑多久</title>\n<style 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src=\"https://static.tigerbbs.com/7476fb4961618f389d93bec0dbc3e08c\" tg-width=\"840\" 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Emanuel警告称，目前美股市场最大的赢家们可能已处于泡沫中，建议投资者考虑削减他们对大型科技股的风险敞口。</p><p>Julian Emanuel表示，科技股存在不成比例的风险。这就是投资者担心出现泡沫的地方。被称为“FAAMG”股票的五大科技股——Facebook、苹果、亚马逊、微软和谷歌——是最脆弱的，在顶部和底部板块之间的相对表现上存在失调，或者说是泡沫。</p><p>华尔街人士警告称，当科技股泡沫破裂时，标普500指数不会毫发无损，因为该指数对大型科技公司也有巨大敞口，考虑到目前市场上的风险因素，市场存在回调的可能。</p><p><b>值得一提的是，2020年的美股的整体估值比2009年要高得多。这背后的一大因素的科技股占比巨大，2009年时只占18.4%，而今则占32%。此外，能源股的市值占比下降，从12.4%下降到3%。</b></p><p>五大科技股对标普500指数的“扭曲”，早就引起了一些基金经理的关注，但最终的表现实际上远远超出投资者的预期。</p><p>早在两年前，Smead资本管理公司首席执行官兼首席投资官Bill Smead就认为，如果指数中某个行业的大盘股数量太多，这是一个不好的迹象。Smead说：“1929年的RCA股票，六十年代的漂亮50，1981年的石油股，1999年的科技股和2005年的银行股，在市场崩盘前都曾释放出过类似的信号。在每个时代，特定行业股票的大量集中有助于推动牛市，但之后所导致的崩盘也更加严重。”</p><p>即便如此，科技股的泡沫或者标普500指数的走势，仍然一如既往的超出预期。</p><p>就在最近，虽然市场再度争论标普500指数因为五大科技公司变得失真，但一些机构投资者依然认为科技股将继续推动泡沫，标普500指数依然有不错的上涨空间。</p><p>高盛在8月14日发布的研报中称，考虑到美国的增长前景和新冠肺炎疫苗的前景，美股可能还会有更大的上涨空间。这份报告认为，对美国经济增长观点的市场计价仍有上升空间，尤其是考虑到早期疫苗的前景正在改善；只要增长改善是主导因素，这就可能与股市进一步上涨保持一致，即使近期实际收益率下降的趋势出现逆转，2020年底批准疫苗和2021二季度年底广泛分发疫苗作为上调美国经济增长的核心理由。</p><p>关于指数的上涨空间，高盛研报中称，标普500指数在年底的隐含水平可能在3600点以上，而未来12个月则有望升至3800点。这意味着高盛判断标普500指数未来一年内仍有13%的上涨空间。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/96819b78df36696eeccbf03ebd7c466d","relate_stocks":{"AAPL":"苹果",".SPX":"S&P 500 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Emanuel警告称，目前美股市场最大的赢家们可能已处于泡沫中，建议投资者考虑削减他们对大型科技股的风险敞口。Julian Emanuel表示，科技股存在不成比例的风险。这就是投资者担心出现泡沫的地方。被称为“FAAMG”股票的五大科技股——Facebook、苹果、亚马逊、微软和谷歌——是最脆弱的，在顶部和底部板块之间的相对表现上存在失调，或者说是泡沫。华尔街人士警告称，当科技股泡沫破裂时，标普500指数不会毫发无损，因为该指数对大型科技公司也有巨大敞口，考虑到目前市场上的风险因素，市场存在回调的可能。值得一提的是，2020年的美股的整体估值比2009年要高得多。这背后的一大因素的科技股占比巨大，2009年时只占18.4%，而今则占32%。此外，能源股的市值占比下降，从12.4%下降到3%。五大科技股对标普500指数的“扭曲”，早就引起了一些基金经理的关注，但最终的表现实际上远远超出投资者的预期。早在两年前，Smead资本管理公司首席执行官兼首席投资官Bill Smead就认为，如果指数中某个行业的大盘股数量太多，这是一个不好的迹象。Smead说：“1929年的RCA股票，六十年代的漂亮50，1981年的石油股，1999年的科技股和2005年的银行股，在市场崩盘前都曾释放出过类似的信号。在每个时代，特定行业股票的大量集中有助于推动牛市，但之后所导致的崩盘也更加严重。”即便如此，科技股的泡沫或者标普500指数的走势，仍然一如既往的超出预期。就在最近，虽然市场再度争论标普500指数因为五大科技公司变得失真，但一些机构投资者依然认为科技股将继续推动泡沫，标普500指数依然有不错的上涨空间。高盛在8月14日发布的研报中称，考虑到美国的增长前景和新冠肺炎疫苗的前景，美股可能还会有更大的上涨空间。这份报告认为，对美国经济增长观点的市场计价仍有上升空间，尤其是考虑到早期疫苗的前景正在改善；只要增长改善是主导因素，这就可能与股市进一步上涨保持一致，即使近期实际收益率下降的趋势出现逆转，2020年底批准疫苗和2021二季度年底广泛分发疫苗作为上调美国经济增长的核心理由。关于指数的上涨空间，高盛研报中称，标普500指数在年底的隐含水平可能在3600点以上，而未来12个月则有望升至3800点。这意味着高盛判断标普500指数未来一年内仍有13%的上涨空间。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1932,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":947448165,"gmtCreate":1597404096257,"gmtModify":1704215752988,"author":{"id":"3529087888497097","authorId":"3529087888497097","name":"我是一只羊_刚_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/86c55c2616bbc6dcd207d1c6ee9f119b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3529087888497097","idStr":"3529087888497097"},"themes":[],"htmlText":"对中国农业是个打击","listText":"对中国农业是个打击","text":"对中国农业是个打击","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/947448165","repostId":"1118841924","repostType":4,"repost":{"id":"1118841924","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1597394374,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1118841924?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-14 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Kudlow）周四（13日）表示，特朗普政府对中国在兑现该贸易协议及购买美国商品的进度方面感到满意。</p><p>“中国目前确实在增加进口我们的商品。顺便说一句，这对美国的农业将是一个巨大的提振。”库德洛在接受记者采访时引述了美国贸易代表莱特希泽（Robert Lighthizer）向特朗普总统的汇报。</p><p>库德洛还指出，“莱特希泽告诉特朗普，中国现在购买了美国40%以上的出口商品，相比之下，2017年只有20%。”</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>回应SEC调查：积极配合调查同时进行独立内部审查</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>回应被SEC调查一事称，“一直积极配合SEC所有常规问询及调查，与此同时，我们也主动聘请专业顾问进行内部独立审查。我们对过去10年持续建设的稳固、严谨的公司治理结构和内部管控流程充满信心，我们相信调查的结果将再次向所有投资者展示爱奇艺的稳健和担当。爱奇艺将持续为广大的用户带来更优质的内容及服务。 ”此前有做空报告称，爱奇艺将其2019年收入增加了约人民币8-13亿元，并高估了用户数约42％-60％。该公司正在被美国证券交易委员会（SEC）调查。</p><p><b>郭树清：网贷平台从五六千家降至29家</b></p><p>中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清表示，网贷平台从最多时五六千家到6月底仅29家在运营，专项整治工作或年底基本结束，转入常规监管。出借人资金有8000多亿没回收，只要有一线希望，会配合公安等部门追查清收。</p><p><b>港股</b></p><p>港股三大指数收盘涨跌不一，恒指午后冲高回落明显，市场情绪偏弱。截至收盘，恒指跌0.19%报25183点，国指涨0.21%报10266点。板块方面，涨幅前三的为体育用品、家电股、虚拟现实，分别涨4.12%、2.76%及2.54%。跌幅前三的为手游股、汽车经销商及燃气股，分别跌1.8%、1.7%及1.55%。</p><p>体育用品股上涨。<a href=\"https://laohu8.com/S/02331\">李宁</a>涨8.42%，特步涨4.86%，安踏涨3.69%。</p><p>内房股上涨。<a href=\"https://laohu8.com/S/03333\">中国恒大</a>涨4.19%，合生创展涨3.88%，合景泰富涨3.54%。</p><p>汽车股走弱。<a href=\"https://laohu8.com/S/01958\">北京汽车</a>跌5.3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601238\">广汽集团</a>跌1.96%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>跌1.84%。</p><p>香港本地股下跌。<a href=\"https://laohu8.com/S/00653\">卓悦控股</a>跌7.19%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00709\">佐丹奴国际</a>跌3.68%，<a href=\"https://laohu8.com/S/STAN.UK\">渣打集团</a>跌2.21%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/02078\">荣阳实业</a>涨208%，报0.67港元。公司昨日公布与规划和自然资源局、土地储备中心及增城人民政府地方办事处签订土地收储协议，集团预期将从建议出售事项录得至少13.9亿元。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/00410\">SOHO中国</a>跌6.74%。<a href=\"https://laohu8.com/S/00410\">SOHO中国</a>公告称，董事会谨此告知公司股东及潜在投资者，公司与投资者就2020年3月11日公告中提及的潜在交易所进行的讨论已终止，迄今并未致使就潜在交易的条款达成共识。</p><p><b>A股</b></p><p>指数早盘冲高回落，午后在权重板块带动下震荡回升，创业板指涨近2%，个股涨多跌少，涨停个股不足50家，跌停股逾20家，但高度板晋级率依旧较低，成交量继续萎靡，短线情绪及赚钱效应未出现好转。截至收盘，沪指涨1.19%，报收3360点；深成指涨1.49%，报收13489点；创业板指涨1.76%，报收2668点。</p><p>北向资金全天单边净买入64.29亿元，创7月29日以来新高；本周北向资金累计净买入66.65亿元，终结连续4周净卖出。</p><p>板块上，农业板块高开回落，资金轮动精装修、数字货币、环保等板块，军工、白酒板块全天强势，午后，证券、银行、保险等大金融板块集体拉升，个股上，高标股全线补跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/002506\">协鑫集成</a>尾盘跌停，整体上，市场题材炒作低迷，静待市场高标企稳。盘面上，白酒、军工、西藏等板块涨幅居前，代糖、农业、海南等板块跌幅居前。</p><p><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货盘前下跌，截至发稿，道指期货跌0.54%；标普500指数期货跌0.37%；纳斯达克100指数期货跌0.08%。 <img src=\"https://static.tigerbbs.com/45c617dda8ead9d2745d190273d8f38b\" tg-width=\"828\" tg-height=\"258\"><a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>盘前跌超4%，昨日首日上市收涨87.2%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NVAX\">诺瓦瓦克斯医药</a>涨超6%，将向英国政府提供6000万剂候选疫苗。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>盘前跌近6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌近11%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>子公司<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>正在就Wolfpack做空一事接受美国证监会调查。爱奇艺因做空事件被调查，经常被做空的<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>盘前跌超6%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/HX\">和信贷</a>盘前大跌超37%，昨日收涨近300%。早前公司宣布调整ADS比例，由1股ADS代表1股普通股调整至1股ADS代表3股普通股。</p><p>美股区块链板块盘前普涨，Marathon Patent涨7.6%，RIOT Blockchain涨6.9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NCTY\">第九城市</a>涨3.9%。</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要指数集体下跌，欧洲斯托克50指数跌1.71%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌2.11%，德国DAX30指数跌1.34%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eca9f668d92bdd3532837bf247ecf6fe\" tg-width=\"856\" tg-height=\"349\">来源：英为财情Investing.com</p><p>昨日，周四欧洲股市全线下挫。数据方面，国际航空运输协会 将疫情对欧洲航空和旅游业的就业影响，从此前的600万个岗位上调至700万个岗位。日内法国财长勒梅尔确认，将为法国中小企业提供30亿欧元的援助计划。今日，将公布的数据包括：欧元区第二季度GDP年率修正值，法国7月消费者物价指数年率终值。</p><p><b>原油</b></p><p>国际油价下跌，美油报42.00美元/桶，日内跌0.57%；布油现报44.72美元/桶，日内跌0.53%。</p><p>IEA和OPEC本周月报相继下调原油需求预期，同时消息称俄罗斯能源部长诺瓦克认为下周将举行的OPEC+联合部长级监督委员会会议不会修改和调整减产协议，这限制油价进一步上涨的空间。另一方面，美国刺激方案陷入僵局也打击了市场的乐观情绪。8月18日OPEC+将举行会议，届时将对油市作出评估。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内跌0.50%，报1960.60美元/盎司。</p><p>现货黄金盘中窄幅震荡，前一交易日从近三周低点反弹约2%，收复部分失地。美元疲软，增强了黄金对持有其他货币投资者的吸引力，同时美国劳动力市场复苏缓慢，凸显出疫情造成的经济损失。目前来看，因受到对经济复苏前景的担忧、以及央行和政府暗示将对经济提供进一步支持的影响，投资者在权衡金价再创历史新高的前景。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述：白宫谈中美贸易协议，一中概股大跌37%</title>\n<style 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16:39</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>要闻</b></p><p><b>商务部：在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等地区开展数字人民币试点</b></p><p>商务部发布关于印发全面深化服务贸易创新发展试点总体方案的通知。通知称，在“全面深化服务贸易创新发展试点任务、具体举措及责任分工”部分提出：在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点。人民银行制订政策保障措施；先由深圳、成都、苏州、雄安新区等地及未来冬奥场景相关部门协助推进，后续视情扩大到其他地区。</p><p><b>中国1-7月份房地产开发投资同比增长3.4% 增速环比加快</b></p><p>中国1-7月份房地产开发投资同比增长3.4%，比1-6月份加快1.5个百分点。中国7月份社会消费品零售总额同比下降1.1%，逊于预期；中国1-7月城镇固定资产投资同比下降1.6%；中国7月工业增加值同比增长4.8% 不及预期。</p><p><b>统计局：中国主要依靠内需 中美经济互补性仍较强</b></p><p>统计局表示，中国经济过去依赖外需相对比较大，现在中国主要还是依靠内需。对于中美发展来说，中美经济互补性还是比较强的，我们还是希望能保持平等互利，和平发展，共同促进世界经济增长。中美合则两利，斗则两伤，斗争对于整个世界都是不利的。</p><p><b>白宫库德洛：中国自美进口确有增长 特朗普对第一阶段协议兑现度满意</b></p><p>在周末美中两国将对中美经贸第一阶段协议进行中期评审之前，美国白宫高级经济顾问拉里·库德洛（Larry Kudlow）周四（13日）表示，特朗普政府对中国在兑现该贸易协议及购买美国商品的进度方面感到满意。</p><p>“中国目前确实在增加进口我们的商品。顺便说一句，这对美国的农业将是一个巨大的提振。”库德洛在接受记者采访时引述了美国贸易代表莱特希泽（Robert Lighthizer）向特朗普总统的汇报。</p><p>库德洛还指出，“莱特希泽告诉特朗普，中国现在购买了美国40%以上的出口商品，相比之下，2017年只有20%。”</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>回应SEC调查：积极配合调查同时进行独立内部审查</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>回应被SEC调查一事称，“一直积极配合SEC所有常规问询及调查，与此同时，我们也主动聘请专业顾问进行内部独立审查。我们对过去10年持续建设的稳固、严谨的公司治理结构和内部管控流程充满信心，我们相信调查的结果将再次向所有投资者展示爱奇艺的稳健和担当。爱奇艺将持续为广大的用户带来更优质的内容及服务。 ”此前有做空报告称，爱奇艺将其2019年收入增加了约人民币8-13亿元，并高估了用户数约42％-60％。该公司正在被美国证券交易委员会（SEC）调查。</p><p><b>郭树清：网贷平台从五六千家降至29家</b></p><p>中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清表示，网贷平台从最多时五六千家到6月底仅29家在运营，专项整治工作或年底基本结束，转入常规监管。出借人资金有8000多亿没回收，只要有一线希望，会配合公安等部门追查清收。</p><p><b>港股</b></p><p>港股三大指数收盘涨跌不一，恒指午后冲高回落明显，市场情绪偏弱。截至收盘，恒指跌0.19%报25183点，国指涨0.21%报10266点。板块方面，涨幅前三的为体育用品、家电股、虚拟现实，分别涨4.12%、2.76%及2.54%。跌幅前三的为手游股、汽车经销商及燃气股，分别跌1.8%、1.7%及1.55%。</p><p>体育用品股上涨。<a href=\"https://laohu8.com/S/02331\">李宁</a>涨8.42%，特步涨4.86%，安踏涨3.69%。</p><p>内房股上涨。<a href=\"https://laohu8.com/S/03333\">中国恒大</a>涨4.19%，合生创展涨3.88%，合景泰富涨3.54%。</p><p>汽车股走弱。<a href=\"https://laohu8.com/S/01958\">北京汽车</a>跌5.3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601238\">广汽集团</a>跌1.96%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>跌1.84%。</p><p>香港本地股下跌。<a href=\"https://laohu8.com/S/00653\">卓悦控股</a>跌7.19%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00709\">佐丹奴国际</a>跌3.68%，<a href=\"https://laohu8.com/S/STAN.UK\">渣打集团</a>跌2.21%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/02078\">荣阳实业</a>涨208%，报0.67港元。公司昨日公布与规划和自然资源局、土地储备中心及增城人民政府地方办事处签订土地收储协议，集团预期将从建议出售事项录得至少13.9亿元。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/00410\">SOHO中国</a>跌6.74%。<a href=\"https://laohu8.com/S/00410\">SOHO中国</a>公告称，董事会谨此告知公司股东及潜在投资者，公司与投资者就2020年3月11日公告中提及的潜在交易所进行的讨论已终止，迄今并未致使就潜在交易的条款达成共识。</p><p><b>A股</b></p><p>指数早盘冲高回落，午后在权重板块带动下震荡回升，创业板指涨近2%，个股涨多跌少，涨停个股不足50家，跌停股逾20家，但高度板晋级率依旧较低，成交量继续萎靡，短线情绪及赚钱效应未出现好转。截至收盘，沪指涨1.19%，报收3360点；深成指涨1.49%，报收13489点；创业板指涨1.76%，报收2668点。</p><p>北向资金全天单边净买入64.29亿元，创7月29日以来新高；本周北向资金累计净买入66.65亿元，终结连续4周净卖出。</p><p>板块上，农业板块高开回落，资金轮动精装修、数字货币、环保等板块，军工、白酒板块全天强势，午后，证券、银行、保险等大金融板块集体拉升，个股上，高标股全线补跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/002506\">协鑫集成</a>尾盘跌停，整体上，市场题材炒作低迷，静待市场高标企稳。盘面上，白酒、军工、西藏等板块涨幅居前，代糖、农业、海南等板块跌幅居前。</p><p><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货盘前下跌，截至发稿，道指期货跌0.54%；标普500指数期货跌0.37%；纳斯达克100指数期货跌0.08%。 <img src=\"https://static.tigerbbs.com/45c617dda8ead9d2745d190273d8f38b\" tg-width=\"828\" tg-height=\"258\"><a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>盘前跌超4%，昨日首日上市收涨87.2%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NVAX\">诺瓦瓦克斯医药</a>涨超6%，将向英国政府提供6000万剂候选疫苗。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>盘前跌近6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌近11%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>子公司<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>正在就Wolfpack做空一事接受美国证监会调查。爱奇艺因做空事件被调查，经常被做空的<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>盘前跌超6%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/HX\">和信贷</a>盘前大跌超37%，昨日收涨近300%。早前公司宣布调整ADS比例，由1股ADS代表1股普通股调整至1股ADS代表3股普通股。</p><p>美股区块链板块盘前普涨，Marathon Patent涨7.6%，RIOT Blockchain涨6.9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NCTY\">第九城市</a>涨3.9%。</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要指数集体下跌，欧洲斯托克50指数跌1.71%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌2.11%，德国DAX30指数跌1.34%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eca9f668d92bdd3532837bf247ecf6fe\" tg-width=\"856\" tg-height=\"349\">来源：英为财情Investing.com</p><p>昨日，周四欧洲股市全线下挫。数据方面，国际航空运输协会 将疫情对欧洲航空和旅游业的就业影响，从此前的600万个岗位上调至700万个岗位。日内法国财长勒梅尔确认，将为法国中小企业提供30亿欧元的援助计划。今日，将公布的数据包括：欧元区第二季度GDP年率修正值，法国7月消费者物价指数年率终值。</p><p><b>原油</b></p><p>国际油价下跌，美油报42.00美元/桶，日内跌0.57%；布油现报44.72美元/桶，日内跌0.53%。</p><p>IEA和OPEC本周月报相继下调原油需求预期，同时消息称俄罗斯能源部长诺瓦克认为下周将举行的OPEC+联合部长级监督委员会会议不会修改和调整减产协议，这限制油价进一步上涨的空间。另一方面，美国刺激方案陷入僵局也打击了市场的乐观情绪。8月18日OPEC+将举行会议，届时将对油市作出评估。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内跌0.50%，报1960.60美元/盎司。</p><p>现货黄金盘中窄幅震荡，前一交易日从近三周低点反弹约2%，收复部分失地。美元疲软，增强了黄金对持有其他货币投资者的吸引力，同时美国劳动力市场复苏缓慢，凸显出疫情造成的经济损失。目前来看，因受到对经济复苏前景的担忧、以及央行和政府暗示将对经济提供进一步支持的影响，投资者在权衡金价再创历史新高的前景。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a5d11890cd6ccd454a56d86737fd3353","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数","SPY":"标普500ETF",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ 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Lighthizer）向特朗普总统的汇报。库德洛还指出，“莱特希泽告诉特朗普，中国现在购买了美国40%以上的出口商品，相比之下，2017年只有20%。”爱奇艺回应SEC调查：积极配合调查同时进行独立内部审查爱奇艺回应被SEC调查一事称，“一直积极配合SEC所有常规问询及调查，与此同时，我们也主动聘请专业顾问进行内部独立审查。我们对过去10年持续建设的稳固、严谨的公司治理结构和内部管控流程充满信心，我们相信调查的结果将再次向所有投资者展示爱奇艺的稳健和担当。爱奇艺将持续为广大的用户带来更优质的内容及服务。 ”此前有做空报告称，爱奇艺将其2019年收入增加了约人民币8-13亿元，并高估了用户数约42％-60％。该公司正在被美国证券交易委员会（SEC）调查。郭树清：网贷平台从五六千家降至29家中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清表示，网贷平台从最多时五六千家到6月底仅29家在运营，专项整治工作或年底基本结束，转入常规监管。出借人资金有8000多亿没回收，只要有一线希望，会配合公安等部门追查清收。港股港股三大指数收盘涨跌不一，恒指午后冲高回落明显，市场情绪偏弱。截至收盘，恒指跌0.19%报25183点，国指涨0.21%报10266点。板块方面，涨幅前三的为体育用品、家电股、虚拟现实，分别涨4.12%、2.76%及2.54%。跌幅前三的为手游股、汽车经销商及燃气股，分别跌1.8%、1.7%及1.55%。体育用品股上涨。李宁涨8.42%，特步涨4.86%，安踏涨3.69%。内房股上涨。中国恒大涨4.19%，合生创展涨3.88%，合景泰富涨3.54%。汽车股走弱。北京汽车跌5.3%，广汽集团跌1.96%，长城汽车跌1.84%。香港本地股下跌。卓悦控股跌7.19%，佐丹奴国际跌3.68%，渣打集团跌2.21%。荣阳实业涨208%，报0.67港元。公司昨日公布与规划和自然资源局、土地储备中心及增城人民政府地方办事处签订土地收储协议，集团预期将从建议出售事项录得至少13.9亿元。SOHO中国跌6.74%。SOHO中国公告称，董事会谨此告知公司股东及潜在投资者，公司与投资者就2020年3月11日公告中提及的潜在交易所进行的讨论已终止，迄今并未致使就潜在交易的条款达成共识。A股指数早盘冲高回落，午后在权重板块带动下震荡回升，创业板指涨近2%，个股涨多跌少，涨停个股不足50家，跌停股逾20家，但高度板晋级率依旧较低，成交量继续萎靡，短线情绪及赚钱效应未出现好转。截至收盘，沪指涨1.19%，报收3360点；深成指涨1.49%，报收13489点；创业板指涨1.76%，报收2668点。北向资金全天单边净买入64.29亿元，创7月29日以来新高；本周北向资金累计净买入66.65亿元，终结连续4周净卖出。板块上，农业板块高开回落，资金轮动精装修、数字货币、环保等板块，军工、白酒板块全天强势，午后，证券、银行、保险等大金融板块集体拉升，个股上，高标股全线补跌，协鑫集成尾盘跌停，整体上，市场题材炒作低迷，静待市场高标企稳。盘面上，白酒、军工、西藏等板块涨幅居前，代糖、农业、海南等板块跌幅居前。美股美国三大股指期货盘前下跌，截至发稿，道指期货跌0.54%；标普500指数期货跌0.37%；纳斯达克100指数期货跌0.08%。 贝壳盘前跌超4%，昨日首日上市收涨87.2%。诺瓦瓦克斯医药涨超6%，将向英国政府提供6000万剂候选疫苗。百度盘前跌近6%，爱奇艺跌近11%，百度子公司爱奇艺正在就Wolfpack做空一事接受美国证监会调查。爱奇艺因做空事件被调查，经常被做空的跟谁学盘前跌超6%。和信贷盘前大跌超37%，昨日收涨近300%。早前公司宣布调整ADS比例，由1股ADS代表1股普通股调整至1股ADS代表3股普通股。美股区块链板块盘前普涨，Marathon Patent涨7.6%，RIOT Blockchain涨6.9%，第九城市涨3.9%。欧股欧洲主要指数集体下跌，欧洲斯托克50指数跌1.71%，英国富时100指数跌2.11%，德国DAX30指数跌1.34%。来源：英为财情Investing.com昨日，周四欧洲股市全线下挫。数据方面，国际航空运输协会 将疫情对欧洲航空和旅游业的就业影响，从此前的600万个岗位上调至700万个岗位。日内法国财长勒梅尔确认，将为法国中小企业提供30亿欧元的援助计划。今日，将公布的数据包括：欧元区第二季度GDP年率修正值，法国7月消费者物价指数年率终值。原油国际油价下跌，美油报42.00美元/桶，日内跌0.57%；布油现报44.72美元/桶，日内跌0.53%。IEA和OPEC本周月报相继下调原油需求预期，同时消息称俄罗斯能源部长诺瓦克认为下周将举行的OPEC+联合部长级监督委员会会议不会修改和调整减产协议，这限制油价进一步上涨的空间。另一方面，美国刺激方案陷入僵局也打击了市场的乐观情绪。8月18日OPEC+将举行会议，届时将对油市作出评估。黄金现货黄金日内跌0.50%，报1960.60美元/盎司。现货黄金盘中窄幅震荡，前一交易日从近三周低点反弹约2%，收复部分失地。美元疲软，增强了黄金对持有其他货币投资者的吸引力，同时美国劳动力市场复苏缓慢，凸显出疫情造成的经济损失。目前来看，因受到对经济复苏前景的担忧、以及央行和政府暗示将对经济提供进一步支持的影响，投资者在权衡金价再创历史新高的前景。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2142,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":942142018,"gmtCreate":1596114932834,"gmtModify":1704211085238,"author":{"id":"3529087888497097","authorId":"3529087888497097","name":"我是一只羊_刚_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/86c55c2616bbc6dcd207d1c6ee9f119b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3529087888497097","idStr":"3529087888497097"},"themes":[],"htmlText":"退休养老不香吗","listText":"退休养老不香吗","text":"退休养老不香吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/942142018","repostId":"1113421338","repostType":4,"repost":{"id":"1113421338","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1596114548,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1113421338?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-30 21:09","market":"sh","language":"zh","title":"特朗普建议推迟美国2020年大选，计谋能得逞吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1113421338","media":"老虎资讯综合","summary":"7月30 日讯，当地时间30日，美国总统特朗普在社交平台发文称，“2020大选将是历史上最不准确和最具欺骗性的选举。这将使美国非常难堪。推迟选举，直到人们能够正确、安全地投票??”4月27日，美国总统唐纳德·特朗普表示，他无意为了赢得连任，以此次新冠病毒疫情为借口，推迟原定于11月3日举行的总统大选。即使特朗普和国会推迟选举日期，他们也不可能无限期地这样做。","content":"<p>7月30&nbsp;日讯，当地时间30日，美国总统特朗普在社交平台发文称，“2020大选将是历史上最不准确和最具欺骗性的选举。这将使美国非常难堪。推迟选举，直到人们能够正确、安全地投票??”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1545cdda76a471b5f6f307fe5e5d4d89\" tg-width=\"596\" tg-height=\"334\">4月27日，美国总统唐纳德·特朗普表示，他无意为了赢得连任，以此次新冠病毒疫情为借口，推迟原定于11月3日举行的总统大选。</p><p>他说，有关他可能试图推迟大选日期的说法，是他的民主党推定对手乔拜登竞选活动“捏造的宣传”策略。</p><p>4月27日，特朗普在白宫告诉记者，我从来没有想过要改变选举的日期。我为何要这么做？11月3日。这是个好数字。不，我期待着这次选举。</p><p>特朗普是在回应拜登上星期在一次网上竞选活动中的言论。拜登声称，现任总统试图以某种方式重新开始选举，找出一些解释为何不能举行选举的理由。</p><p>拜登说，这是他认为自己可能连任的唯一途径。</p><p>4月27日，另一位杰出的民主党人、曾为美国参议员伯尼·桑德斯2020年总统大选出谋略策的政治操作人士杰夫·韦弗也发表了类似言论。此前，纽约州成为第一个取消6月份总统初选的州。</p><p>韦弗在桑德斯竞选团队发表的一份声明中说，特朗普“现在有了一个(推迟全国大选)的先例，这要感谢纽约州”。</p><p>然而，尽管存在恐慌，这种情况几乎是不可能发生的。</p><p>根据美国宪法，美国国会有权修改总统选举日期，而不是总统领导的行政部门。可以想象，国会可以通过修改法律，授权总统决定“举行选举的时间、地点和方式”，但这需要得到美国参众两院的批准。</p><p>特朗普和共和党控制参议院，但众议院由民主党控制，众议院议长南希·佩洛西强烈反对特朗普，所以发生这种情况的可能性几乎为零。</p><p>即使特朗普和国会推迟选举日期，他们也不可能无限期地这样做。宪法第20修正案规定，总统任期的结束日期为1月20日中午。因此，除非他在那之前如期连任，否则特朗普将在那一天下台。</p><p>改变下一届任期的开始日期将需要一项宪法修正案，这一程序只有在参众两院三分之二的议员提出提案或三分之二的州立法机构要求召开制宪会议的情况下才会启动。一项新的修正案需要获得四分之三的州立法机构的批准。所有在1月之前完成。</p><p>只有一项宪法修正案后来被各州废除，即1919年制定的禁止生产和销售酒的第18修正案。</p><p>围绕推迟大选的激烈竞选言辞，掩盖了一个更实际的潜在政策争议。民主党领导人希望，在11月的选举中，邮寄选票能得到更广泛的使用。特朗普反对扩大邮寄选票的使用范围，认为邮寄投票容易出现欺诈现象。</p><p>作为2.2万亿美元新冠病毒救助法案的一部分，国会为各州拨款4亿美元以支持邮寄投票和提前投票。由各州决定采用哪种投票方式。</p><p>因此，不管社交媒体上流传着什么，也不管民主党人大肆宣扬什么，2020年美国总统大选仍将以某种方式向前推进。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-07-30 21:09</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>7月30&nbsp;日讯，当地时间30日，美国总统特朗普在社交平台发文称，“2020大选将是历史上最不准确和最具欺骗性的选举。这将使美国非常难堪。推迟选举，直到人们能够正确、安全地投票??”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1545cdda76a471b5f6f307fe5e5d4d89\" tg-width=\"596\" 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21:16","market":"us","language":"zh","title":"中美博弈升级，下半年买股票还是房子？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1141702285","media":"巴伦周刊","summary":"李迅雷认为，疫情过后房地产市场不会有太大起色，投资回报率实际上也在下降。长期应该减少对房地产的配置、增加对金融资产的配置。7月24日（周五），A股遭遇大幅调整，上证指数失守3200点，下跌近130点。","content":"<p>李迅雷认为，疫情过后房地产市场不会有太大起色，投资回报率实际上也在下降。长期应该减少对房地产的配置、增加对金融资产的配置。</p><p>7月24日（周五），A股遭遇大幅调整，上证指数失守3200点，下跌近130点。前期一路强势的创业板指跌势更甚，创下最近5个多月最大单日跌幅。</p><p>中泰证券首席经济学家李迅雷认为，近日中美紧张局势升级只是市场的一个触发因素，更主要是的市场供需变化带来的正常调整，中美关系只是扰动市场的短期因素。</p><p>对于A股自3月低点以来总体回升、持续走高的态势，李迅雷认为经济和企业盈利基本面并不支持所谓的「全面牛市」。他指出，中国股市指数上涨，是由于原有估值体系正在经历修正，指数中权重较大的股票估值在走高。</p><p>同时，随着中国经济结构性转型，股市正在及时地反映消费升级、新旧产业更替等趋势。「从2017年到现在为止，其实就是一个结构性的牛市。」他对《巴伦周刊》中文版说。</p><p>另一方面，最受国内投资者关注的房地产市场迅速摆脱新冠疫情影响，复苏势头明显。下半年，投资者该如何在股市和房地产之间权衡？</p><p>李迅雷认为，房地产销售自6月以来有所走弱，预示着疫情后房地产市场不会有太大起色。由于房价经历了长期上涨，房地产的投资回报率实际上也在下降。「长期而言，中国居民资产配置中房地产的占比过大，应该减少对房地产的配置、增加对金融资产的配置。」</p><p>在李迅雷看来，我们目前面临着「货币多、好资产少」的格局。在各大类资产中，他最看好权益资产，并认为投资者应该借助专业基金经理的专业技能去发现「好的稀缺资产」。</p><p>李迅雷此前曾先后在国泰君安证券、海通证券长期负责研究工作。近些年来，他对于中国经济转型、房地产市场趋势等话题的研究引发了广泛的社会反响。</p><p>以下是经过编辑的采访实录：01 中美关系只是短期扰动</p><p>《巴伦周刊》中文版:中美紧张关系近两日来有所升温，而A股在23日、24日连续两个交易日收低，且北向资金也连续出现净流出。您如何看待当前市场出现的调整？中美关系波动是否会对A股造成持续冲击？</p><p>李迅雷：我认为中美局势是一个触发因素，但不是主要影响因素。主要因素在于，近一段时间以来产业资本减持、新股发行以及北上资金流出等，带来了一定的变化。今年以来一些股票涨幅比较大，而随着新股发行规模加大，尤其是7月比较集中，市场短期内的供需关系有了变化，也会造成一些心理影响。市场在这一过程中做出调整是正常现象，毕竟短期内冲高的幅度有些大。</p><p>中美关系波动接下来不会对A股造成较大的冲击，因为大部分的变化已经在预期之内。另一方面，中美紧张关系进一步升级的可能性也并不大，两国高级代表还计划于8月会面，将会评估第一阶段贸易协议的落实，并讨论下一步如何做。所以，中美关系会带来一些扰动因素，但市场的调整更多的是市场自身的原因。</p><p>以上这些都是短期因素，真正的原因还是在于估值的调整。A股市场估值目前处在一个相对均衡的水平，如果经济基本面下半年能够继续好转的话，那么市场还是应该会有上升的动力。</p><p>《巴伦周刊》中文版：上证综指从3月低点大幅回升，进入7月后涨幅尤其明显。您如何看待当前A股大涨的推动因素？为什么进入7月后涨幅会明显扩大？</p><p>李迅雷：对于股市涨跌，我们事后找原因的话会发现有好多原因。但问题在于，事前预测7月会出现大幅上涨是很难通过逻辑推理来实现的。</p><p>不过，股市上涨的逻辑肯定是存在的。美国股市近来为什么涨那么多？在美国疫情如此严峻的情况下、在美国经济大幅度的负增长情况下，美国股市为什么表现这么好？美股从技术性熊市变成技术性牛市，而且纳斯达克指数还创了历史新高？这显然还是跟美联储的「无限量量化宽松」的货币政策有关，与美国财政部大量举债来救助企业和个人也是相关的。我觉得这是一个主要由资金推动的市场行情。</p><p>美国作为一个成熟市场，况且有这么反常的表现，中国作为新兴市场出现股市上涨就并不意外。无论是资金面、技术面和基本面，中国股市都具备一定的支撑因素。</p><p>资金面来讲，上半年中国的广义货币供应量（M2）增速还是比较高的，与名义GDP增速之间的缺口达到了历史较高水平。虽然我们不像美国这样大规模的放水，但是我们实际上也采取了比较宽松的货币政策，降准、降息也比较频繁。</p><p>就基本面而言，在全球经济都受到疫情严重影响的情况下，中国的疫情基本上得到控制，所以经济复苏的迹象是非常明显。这对于上市公司的基本面改善也提供了一定的支撑。</p><p>另外，中国居民在收入出现负增长的情况下，消费的降幅更大，导致储蓄有所增加。老百姓少消费、多投资，对股市也是有利的。</p><p>02 经济转型催生结构性牛市</p><p>《巴伦周刊》中文版：基于A股目前的上涨行情，有不少人认为A股正在经历一轮长期牛市或全面牛市，您怎么看待这种观点？</p><p>李迅雷：我觉得A股目前出现长期牛市的观点不大能成立。我们整个经济还处在转型期，中国股市跟美国股市不一样，我们属于新兴市场。这几年我们上市公司的亏损面是在扩大的，盈利增速有所下降。</p><p>目前所谓的牛市，我认为更多是对现有估值体系的一种修正——是修正而不是修复。这种估值体系修正产生了结构性的牛市。</p><p>以往，A股估值体系当中绩差股、小市值股票估值较高，大市值股票的估值比较低，即「对不确定性溢价」，「对确定性折价」。现在反过来了，小市股票估值水平在往下走，大市值股票的估值水平在往上走。由于大市值股票更能够带动指数，所以这个指数是在往上走。另一方面，股价下跌的股票的数量是在增加的，因为中小市值股票在市场当中占比较大。</p><p>这样的话，从2017年到现在为止，其实就是一个结构性的牛市。原先的估值体系是不合理的，给予小市值的、净资产收益率(ROE)比较低的公司比较高的估值，而ROE比较高、大市值的公司估值较低。</p><p>结构性牛市另一种表现是，医药生物、电子、通讯、计算机等高科技行业代表新经济动能的股票，估值水平是在往上走的。另外，代表居民消费升级的食品饮料板块，总体估值水平也是在往上走。与此同时，传统经济板块的估值水平基本上没有太大变化，现在还是处在相对较低的估值水平。</p><p>所以，这两种结构性的变化给A股带来了一种牛市的感觉。这些变化跟中国经济结构调整、转型升级是相关的。</p><p>《巴伦周刊》中文版：从基本面投资的角度来看，这些行业和板块的长期投资价值也更大？</p><p>李迅雷：是的。传统经济领域中，一些与消费升级明显相关的行业，估值得到了提升。最典型的比如白酒行业，估值水平从过去的十几倍市盈率已经上升到现在的二三十倍市盈率。尽管它属于传统行业，但它属于消费类的行业、不是传统的周期类行业。中国经济已经从投资主导转化为消费主导，所以消费板块连续两年的涨幅都处于领先水平。</p><p>对于一些新兴行业(包括医药生物、计算机、互联网、新能源新材料等)，它们的估值水平虽然不便宜，但大家更看重未来的发展前景，这也是符合逻辑、有理性成分的。这种逻辑跟过去炒小盘、炒绩差股、炒地域概念的逻辑还是有差别。</p><p>《巴伦周刊》中文版：A股今年的这一轮涨势在多大程度上反映了中国经济的改善？</p><p>李迅雷：我觉得对中国经济转型将是一个非常漫长的过程，没有十年、二十年年很难完成。所以，我们不要把股市上涨跟我们的经济增速变化过多联系在一起，我觉得股市的变化更多地是在反映中国经济结构的变化，而通过数学模型分析，A股指数的表现好坏跟我们经济的好坏，没有很明显的相关性。</p><p>大家常说「中国股市是中国经济的晴雨表」，我觉得「晴雨表」更多是在反映经济结构，而不是反映经济的走势。</p><p>现在股市里面涨得好的股票往往都是跟中国经济转型相关的，而不是跟中国经济周期相关。A股与中国经济的周期性变化关联度不大。实际上，这些年中国经济的周期特征越来越弱了，因为逆周期经济政策强度比较大、调控频率越来越高。</p><p>但是，中国经济的结构性变化还是能够比较及时地在股市上反映出来。</p><p>《巴伦周刊》中文版：到7月22日，科创板开板整整一年，这一年的表现是否符合您的预期？接下来科创板的投资价值如何？</p><p>李迅雷：科创板在初始阶段估计是「优中选优」，第一批、第二批上市的公司可能是科创企业中的佼佼者，因此它们带来的投资回报是非常惊人的。</p><p>今后，随着科创板的扩容，可能上市条件会相对有所放松。注册制这种政策上的创新，一开始必定会受到各方面的高度重视，会有非常严格的把关。随着数量的增加，可能上市的门槛会降低，优秀公司的占比也会下降。这样的话，它的整体投资回报率可能不会像第一年那么高。</p><p>03 A股估值体系还有非理性成分</p><p>《巴伦周刊》中文版：你如何看待当前阶段A股与美股的相关性？有观点认为，考虑到中国经济在全球经济当中的重要性， A股上涨对于美国、欧洲等股市可能是一个利好信号，您怎么看？</p><p>李迅雷：我觉得相关性还是比较大的。比如说，美国的纳斯达克指数创历史新高，A股里面的创业板也创了近年新高。再比如说，今年上半年医药板块在纳斯达克表现比较强劲，基金经理都普遍提高配置比例，在A股市场同样也是被国内的机构投资者所看好。这反映出全球资本市场的联动性越来越大了。</p><p>这个也跟中国资本市场的开放度的提升有关。今年以来，境外机构在国内注册投资公司、证券公司的条件大大放宽了，境外资金参与A股市场的比重也显著提高。这也意味着 A股跟美股市场的联动性的提高。</p><p>《巴伦周刊》中文版：在疫情发生之前，美国股市经历了将近十一年的长期「慢牛」。现在，越来越多的国际投资者对中国市场持乐观态度。在您看来，中国市场能否也实现一段超长期的「慢牛」？</p><p>李迅雷：如果说我们这个市场发展顺利的话，我觉得也是有可能的。但是，我们一定要看清股市中的「二八分化」现象。比如，过去11年的美国纳斯达克市场中，累计涨幅前10%股票的市值占到其总市值的将近一半。这10%的股票上涨约20倍，而大部分股票都几乎没涨，甚至下跌。</p><p>中国毕竟还是一个新兴市场，我们一定要看到差距所在。如A股跟H股的价差是非常大的，基本上都有30%到50%左右。这也就是说，A股的股价水平普遍要要比H股高出30%到50%，说明A股的估值体系其实还是存在一些非理性的成分。</p><p>假设H股的估值相对合理的话，那么A股是不是存在估值偏高的问题？或者没有整体偏高，是不是存在局部偏高的问题？如果作为局部估值偏高的市场，随着境外投资者参与度的提高，估值的进一步修正是不是还会延续？</p><p>我觉得还是要看得更加长远一点，不能做简单的类比。美国股市已经有220多年的历程，而中国股市只有30年的历程，我们跟人家的差距还非常大。</p><p>04 房地产销量难创新高，人口集中看三条线</p><p>《巴伦周刊》中文版：截至6月底，中国房地产开发投资、商品房销售面积和销售额等多个指标降幅连续5个月收窄。其中，房地产开发投资增速年内还首次转正。在经历疫情冲击的背景下，国内房地产市场为何能够快速复苏？</p><p>李迅雷：国内疫情主要的爆发期是2月和3月。4月以后疫情已经大大缓解，这与境外形成鲜明反差。二季度国内疫情基本上得到控制，所以对房地产的销售和投资都没有形成太大影响，主要影响还是在一季度。</p><p>到了二季度，房地产销售出现报复性的反弹。房地产跟普通消费不一样，它主要是刚需和投资性需求。与旅游餐饮等服务消费不同，后者「过期作废」，而疫情对于房地产的销售不会带来太大影响，对房地产开发投资的影响也不大。一季度本身就是投资淡季，一般等到二季度投资增速会回升，这是可以理解的。</p><p>但是，我发现6月的销售数据已经有点走弱了，强劲的反弹势头主要还是在5月。所以，我不认为房地产会有很大的起色。</p><p>中国房地产毕竟已经经历了20年的牛市，这在历史上是非常罕见的。尤其在2018-2019年，整个固定资产投资增速回落到5%左右，但房地产投资增速依然很高，可以说一枝独秀。这个是一个非常奇特的现象。</p><p>延续到今年的话，我想不管有没有疫情，今年的新房销量不会再创新高了。我预计，今后几年房地产销量也都很难再创新高。</p><p>《巴伦周刊》中文版：截至6月，5年期贷款市场报价利率(LPR)从2019年8月的4.85%降至4.65%。与此同时，货币供应量、社会融资总量增速等指标上半年也处在较高水平。低利率和宽裕的流动性是否会支撑房价继续走高？</p><p>李迅雷：这个肯定是有一定支撑的，并且我认为利率下行趋势还没到位。最近这段时间，利率债的下跌，是因为大家都在预期宽信用，而降息的可能性似乎不大。但我觉得，下半年经济依然有下行压力，预计还是会继续降息。</p><p>如果降息的话，对于资本市场、房地产市场都是一个利好因素。</p><p>《巴伦周刊》中文版：您常常从人口流动视角分析不同城市的房地产市场。目前来看，还有哪些城市的人口趋势是有利于当地房地产市场的？</p><p>李迅雷：我先不讲房价会怎样，因为谁也说不准如今的房价水平是不是已经反映了未来的预期变化。就像股价上涨了，你说当前的股价是不是已经反映了大家对公司盈利增长的预期？我不知道。</p><p>但是，至少从2019年人口数据来看的话，人口净流入最多的省份是浙江省，其中90%的人口增量流到了杭州和宁波。而今年杭州和宁波的房价涨幅也名列全国前茅。说明房价与人口流向存在明显相关性。</p><p>我觉得整个中国人口未来会集中到三条线上。第一条线就是粤港澳大湾区，包括深圳、广州、佛山，以及珠海、东莞和惠州。第二条线是杭州湾湾区。除了杭州、宁波之外，还包括像嘉兴、绍兴。第三条线是长江经济带，东部包含了上海、南京、无锡、苏州、南通。这几个城市的人口也是净流入的。再往中游的话，主要是长沙和武汉，往西部的话主要就是重庆、成都。</p><p>未来这三条线上的城市人口还是会不断增加的，中国的大城市化进程方兴未艾，人口集中度会越来越高。</p><p>05 房地产投资回报率下降，配置金融资产是长期逻辑</p><p>《巴伦周刊》中文版：有机构认为，居民财富正在从房地产和银行体系中走出来，朝着股市转移或者「搬家」，并且认为这会是一种长期趋势。您怎么看？您也观察到了这样的趋势吗？</p><p>李迅雷：判断这种趋势，我们要用数据来说话。从数据来看，我们没有发现就大量的资金从房地产流出，因为房价现在还比较稳定。没有确切数据可以证明资金在从楼市流到股市。至于储蓄「搬家」，居民存款也没有特别明显的减少。</p><p>但有一点，目前居民收入是略有下降，而消费是大幅下降。这表明资金从消费领域转移到投资领域。我们看到，公募基金的发行规模出现比较明显的扩大，这说明股市增量资金有相当一部分是来自于居民对公募基金的申购。</p><p>另外，今年3月以来外资出现净流入，这也是股市增量资金的一个来源。</p><p>《巴伦周刊》中文版：那么如果现在有投资者在投资房产和投资股票之间面临两难选择，您能给出一些建议吗？</p><p>李迅雷：房子价格越来越高，随着分母变大，它的投资回报率其实是在下降的。比如说，10多年前，你以每平方米5000元的价格买一套房子，可能现在涨到每平方米五万元，十倍的投资回报率；但你现在以每平米五万元买房，未来要涨到每平米十万元，即实现一倍的回报率会更有难度。而且，不是每个城市都有这样的增长潜力。另一方面，比房地产更好的那些投资工具如今也更加丰富了。</p><p>我觉得我们应该更多地去配置金融资产，这是一个长期逻辑。中国居民资产配置中，房地产的配置比重过大，大概在70%左右。美国大概30%左右。从未来大格局来讲，应该降低房地产的配置比例，增加金融资产的配置比例。金融资产里面又分为股票、债券、公募基金等产品，准金融资产里边还包括黄金等等。</p><p>我们现在其实面临着「货币多、好资产少」这样一个格局，我们应该配置的是好资产、稀缺资产。</p><p>随之而来的一个问题是：稀缺资产的估值是不是太高了？我的建议还是要找专业的人士，把钱委托给优秀的基金经理来配置，他们可以判断目前所谓好资产的估值到底是贵还是便宜。</p><p>就股票投资而言，买股票就是买未来，我们是基于未来预期来判断目前股价到底是贵还是便宜。如果说它的盈利未来能够保持每年30%到50%的增长，那么这样的股票现在很多是非常便宜的。</p><p>《巴伦周刊》中文版：从今年下半年到明年上半年，各大类资产当中您比较看好的是哪些？</p><p>李迅雷：第一个，我还是比较看好权益资产。主要是我前面讲的好公司、好的行业。这个话讲起来容易，实际操作过程中，可能大部分投资者都不具备寻找好公司、好的稀缺资产的能力。我的建议还是买那些优秀基金经理所管理的基金，这是这么多年来最重要的经验。</p><p>第二类，我看好黄金。我认为未来存在资产泡沫破灭的风险，还可能出现全球经济下行、金融动荡、甚至战争等的风险。此外，货币超发是这次疫情下的货币当局普遍做法。事实上，从1929年至今，美元纸币增长了330倍，而美国经济实际只增长了16倍，黄金存量只增长了6.7倍。从1971年开始算，美元纸币增长了21倍，美国经济实际增长2.7倍，黄金存量只增长了1.1倍。从这个角度来讲的话，黄金既是避险工具，又是投资品。</p><p>对于风险厌恶型的投资者，可以关注一些固定收益类的低风险产品，比如利率债、一些货币型产品、保本理财产品等等。</p><p>至于房地产，对于那些人口持续净流入的发达大城市，我觉得还是可以持有，如日本东京在经历了房地产泡沫破灭之后，还会创新高。不过，从大类资产的角度来看，我认为房地产不是一个很好的配置工具。</p><p>《巴伦周刊》中文版：谢谢您的分享。</p>","source":"lsy1587985706210","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中美博弈升级，下半年买股票还是房子？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/CbHVbvhCwpUeCszUZK6caw><strong>巴伦周刊</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>李迅雷认为，疫情过后房地产市场不会有太大起色，投资回报率实际上也在下降。长期应该减少对房地产的配置、增加对金融资产的配置。7月24日（周五），A股遭遇大幅调整，上证指数失守3200点，下跌近130点。前期一路强势的创业板指跌势更甚，创下最近5个多月最大单日跌幅。中泰证券首席经济学家李迅雷认为，近日中美紧张局势升级只是市场的一个触发因素，更主要是的市场供需变化带来的正常调整，中美关系只是扰动市场的...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/CbHVbvhCwpUeCszUZK6caw\">Web 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中美关系只是短期扰动《巴伦周刊》中文版:中美紧张关系近两日来有所升温，而A股在23日、24日连续两个交易日收低，且北向资金也连续出现净流出。您如何看待当前市场出现的调整？中美关系波动是否会对A股造成持续冲击？李迅雷：我认为中美局势是一个触发因素，但不是主要影响因素。主要因素在于，近一段时间以来产业资本减持、新股发行以及北上资金流出等，带来了一定的变化。今年以来一些股票涨幅比较大，而随着新股发行规模加大，尤其是7月比较集中，市场短期内的供需关系有了变化，也会造成一些心理影响。市场在这一过程中做出调整是正常现象，毕竟短期内冲高的幅度有些大。中美关系波动接下来不会对A股造成较大的冲击，因为大部分的变化已经在预期之内。另一方面，中美紧张关系进一步升级的可能性也并不大，两国高级代表还计划于8月会面，将会评估第一阶段贸易协议的落实，并讨论下一步如何做。所以，中美关系会带来一些扰动因素，但市场的调整更多的是市场自身的原因。以上这些都是短期因素，真正的原因还是在于估值的调整。A股市场估值目前处在一个相对均衡的水平，如果经济基本面下半年能够继续好转的话，那么市场还是应该会有上升的动力。《巴伦周刊》中文版：上证综指从3月低点大幅回升，进入7月后涨幅尤其明显。您如何看待当前A股大涨的推动因素？为什么进入7月后涨幅会明显扩大？李迅雷：对于股市涨跌，我们事后找原因的话会发现有好多原因。但问题在于，事前预测7月会出现大幅上涨是很难通过逻辑推理来实现的。不过，股市上涨的逻辑肯定是存在的。美国股市近来为什么涨那么多？在美国疫情如此严峻的情况下、在美国经济大幅度的负增长情况下，美国股市为什么表现这么好？美股从技术性熊市变成技术性牛市，而且纳斯达克指数还创了历史新高？这显然还是跟美联储的「无限量量化宽松」的货币政策有关，与美国财政部大量举债来救助企业和个人也是相关的。我觉得这是一个主要由资金推动的市场行情。美国作为一个成熟市场，况且有这么反常的表现，中国作为新兴市场出现股市上涨就并不意外。无论是资金面、技术面和基本面，中国股市都具备一定的支撑因素。资金面来讲，上半年中国的广义货币供应量（M2）增速还是比较高的，与名义GDP增速之间的缺口达到了历史较高水平。虽然我们不像美国这样大规模的放水，但是我们实际上也采取了比较宽松的货币政策，降准、降息也比较频繁。就基本面而言，在全球经济都受到疫情严重影响的情况下，中国的疫情基本上得到控制，所以经济复苏的迹象是非常明显。这对于上市公司的基本面改善也提供了一定的支撑。另外，中国居民在收入出现负增长的情况下，消费的降幅更大，导致储蓄有所增加。老百姓少消费、多投资，对股市也是有利的。02 经济转型催生结构性牛市《巴伦周刊》中文版：基于A股目前的上涨行情，有不少人认为A股正在经历一轮长期牛市或全面牛市，您怎么看待这种观点？李迅雷：我觉得A股目前出现长期牛市的观点不大能成立。我们整个经济还处在转型期，中国股市跟美国股市不一样，我们属于新兴市场。这几年我们上市公司的亏损面是在扩大的，盈利增速有所下降。目前所谓的牛市，我认为更多是对现有估值体系的一种修正——是修正而不是修复。这种估值体系修正产生了结构性的牛市。以往，A股估值体系当中绩差股、小市值股票估值较高，大市值股票的估值比较低，即「对不确定性溢价」，「对确定性折价」。现在反过来了，小市股票估值水平在往下走，大市值股票的估值水平在往上走。由于大市值股票更能够带动指数，所以这个指数是在往上走。另一方面，股价下跌的股票的数量是在增加的，因为中小市值股票在市场当中占比较大。这样的话，从2017年到现在为止，其实就是一个结构性的牛市。原先的估值体系是不合理的，给予小市值的、净资产收益率(ROE)比较低的公司比较高的估值，而ROE比较高、大市值的公司估值较低。结构性牛市另一种表现是，医药生物、电子、通讯、计算机等高科技行业代表新经济动能的股票，估值水平是在往上走的。另外，代表居民消费升级的食品饮料板块，总体估值水平也是在往上走。与此同时，传统经济板块的估值水平基本上没有太大变化，现在还是处在相对较低的估值水平。所以，这两种结构性的变化给A股带来了一种牛市的感觉。这些变化跟中国经济结构调整、转型升级是相关的。《巴伦周刊》中文版：从基本面投资的角度来看，这些行业和板块的长期投资价值也更大？李迅雷：是的。传统经济领域中，一些与消费升级明显相关的行业，估值得到了提升。最典型的比如白酒行业，估值水平从过去的十几倍市盈率已经上升到现在的二三十倍市盈率。尽管它属于传统行业，但它属于消费类的行业、不是传统的周期类行业。中国经济已经从投资主导转化为消费主导，所以消费板块连续两年的涨幅都处于领先水平。对于一些新兴行业(包括医药生物、计算机、互联网、新能源新材料等)，它们的估值水平虽然不便宜，但大家更看重未来的发展前景，这也是符合逻辑、有理性成分的。这种逻辑跟过去炒小盘、炒绩差股、炒地域概念的逻辑还是有差别。《巴伦周刊》中文版：A股今年的这一轮涨势在多大程度上反映了中国经济的改善？李迅雷：我觉得对中国经济转型将是一个非常漫长的过程，没有十年、二十年年很难完成。所以，我们不要把股市上涨跟我们的经济增速变化过多联系在一起，我觉得股市的变化更多地是在反映中国经济结构的变化，而通过数学模型分析，A股指数的表现好坏跟我们经济的好坏，没有很明显的相关性。大家常说「中国股市是中国经济的晴雨表」，我觉得「晴雨表」更多是在反映经济结构，而不是反映经济的走势。现在股市里面涨得好的股票往往都是跟中国经济转型相关的，而不是跟中国经济周期相关。A股与中国经济的周期性变化关联度不大。实际上，这些年中国经济的周期特征越来越弱了，因为逆周期经济政策强度比较大、调控频率越来越高。但是，中国经济的结构性变化还是能够比较及时地在股市上反映出来。《巴伦周刊》中文版：到7月22日，科创板开板整整一年，这一年的表现是否符合您的预期？接下来科创板的投资价值如何？李迅雷：科创板在初始阶段估计是「优中选优」，第一批、第二批上市的公司可能是科创企业中的佼佼者，因此它们带来的投资回报是非常惊人的。今后，随着科创板的扩容，可能上市条件会相对有所放松。注册制这种政策上的创新，一开始必定会受到各方面的高度重视，会有非常严格的把关。随着数量的增加，可能上市的门槛会降低，优秀公司的占比也会下降。这样的话，它的整体投资回报率可能不会像第一年那么高。03 A股估值体系还有非理性成分《巴伦周刊》中文版：你如何看待当前阶段A股与美股的相关性？有观点认为，考虑到中国经济在全球经济当中的重要性， A股上涨对于美国、欧洲等股市可能是一个利好信号，您怎么看？李迅雷：我觉得相关性还是比较大的。比如说，美国的纳斯达克指数创历史新高，A股里面的创业板也创了近年新高。再比如说，今年上半年医药板块在纳斯达克表现比较强劲，基金经理都普遍提高配置比例，在A股市场同样也是被国内的机构投资者所看好。这反映出全球资本市场的联动性越来越大了。这个也跟中国资本市场的开放度的提升有关。今年以来，境外机构在国内注册投资公司、证券公司的条件大大放宽了，境外资金参与A股市场的比重也显著提高。这也意味着 A股跟美股市场的联动性的提高。《巴伦周刊》中文版：在疫情发生之前，美国股市经历了将近十一年的长期「慢牛」。现在，越来越多的国际投资者对中国市场持乐观态度。在您看来，中国市场能否也实现一段超长期的「慢牛」？李迅雷：如果说我们这个市场发展顺利的话，我觉得也是有可能的。但是，我们一定要看清股市中的「二八分化」现象。比如，过去11年的美国纳斯达克市场中，累计涨幅前10%股票的市值占到其总市值的将近一半。这10%的股票上涨约20倍，而大部分股票都几乎没涨，甚至下跌。中国毕竟还是一个新兴市场，我们一定要看到差距所在。如A股跟H股的价差是非常大的，基本上都有30%到50%左右。这也就是说，A股的股价水平普遍要要比H股高出30%到50%，说明A股的估值体系其实还是存在一些非理性的成分。假设H股的估值相对合理的话，那么A股是不是存在估值偏高的问题？或者没有整体偏高，是不是存在局部偏高的问题？如果作为局部估值偏高的市场，随着境外投资者参与度的提高，估值的进一步修正是不是还会延续？我觉得还是要看得更加长远一点，不能做简单的类比。美国股市已经有220多年的历程，而中国股市只有30年的历程，我们跟人家的差距还非常大。04 房地产销量难创新高，人口集中看三条线《巴伦周刊》中文版：截至6月底，中国房地产开发投资、商品房销售面积和销售额等多个指标降幅连续5个月收窄。其中，房地产开发投资增速年内还首次转正。在经历疫情冲击的背景下，国内房地产市场为何能够快速复苏？李迅雷：国内疫情主要的爆发期是2月和3月。4月以后疫情已经大大缓解，这与境外形成鲜明反差。二季度国内疫情基本上得到控制，所以对房地产的销售和投资都没有形成太大影响，主要影响还是在一季度。到了二季度，房地产销售出现报复性的反弹。房地产跟普通消费不一样，它主要是刚需和投资性需求。与旅游餐饮等服务消费不同，后者「过期作废」，而疫情对于房地产的销售不会带来太大影响，对房地产开发投资的影响也不大。一季度本身就是投资淡季，一般等到二季度投资增速会回升，这是可以理解的。但是，我发现6月的销售数据已经有点走弱了，强劲的反弹势头主要还是在5月。所以，我不认为房地产会有很大的起色。中国房地产毕竟已经经历了20年的牛市，这在历史上是非常罕见的。尤其在2018-2019年，整个固定资产投资增速回落到5%左右，但房地产投资增速依然很高，可以说一枝独秀。这个是一个非常奇特的现象。延续到今年的话，我想不管有没有疫情，今年的新房销量不会再创新高了。我预计，今后几年房地产销量也都很难再创新高。《巴伦周刊》中文版：截至6月，5年期贷款市场报价利率(LPR)从2019年8月的4.85%降至4.65%。与此同时，货币供应量、社会融资总量增速等指标上半年也处在较高水平。低利率和宽裕的流动性是否会支撑房价继续走高？李迅雷：这个肯定是有一定支撑的，并且我认为利率下行趋势还没到位。最近这段时间，利率债的下跌，是因为大家都在预期宽信用，而降息的可能性似乎不大。但我觉得，下半年经济依然有下行压力，预计还是会继续降息。如果降息的话，对于资本市场、房地产市场都是一个利好因素。《巴伦周刊》中文版：您常常从人口流动视角分析不同城市的房地产市场。目前来看，还有哪些城市的人口趋势是有利于当地房地产市场的？李迅雷：我先不讲房价会怎样，因为谁也说不准如今的房价水平是不是已经反映了未来的预期变化。就像股价上涨了，你说当前的股价是不是已经反映了大家对公司盈利增长的预期？我不知道。但是，至少从2019年人口数据来看的话，人口净流入最多的省份是浙江省，其中90%的人口增量流到了杭州和宁波。而今年杭州和宁波的房价涨幅也名列全国前茅。说明房价与人口流向存在明显相关性。我觉得整个中国人口未来会集中到三条线上。第一条线就是粤港澳大湾区，包括深圳、广州、佛山，以及珠海、东莞和惠州。第二条线是杭州湾湾区。除了杭州、宁波之外，还包括像嘉兴、绍兴。第三条线是长江经济带，东部包含了上海、南京、无锡、苏州、南通。这几个城市的人口也是净流入的。再往中游的话，主要是长沙和武汉，往西部的话主要就是重庆、成都。未来这三条线上的城市人口还是会不断增加的，中国的大城市化进程方兴未艾，人口集中度会越来越高。05 房地产投资回报率下降，配置金融资产是长期逻辑《巴伦周刊》中文版：有机构认为，居民财富正在从房地产和银行体系中走出来，朝着股市转移或者「搬家」，并且认为这会是一种长期趋势。您怎么看？您也观察到了这样的趋势吗？李迅雷：判断这种趋势，我们要用数据来说话。从数据来看，我们没有发现就大量的资金从房地产流出，因为房价现在还比较稳定。没有确切数据可以证明资金在从楼市流到股市。至于储蓄「搬家」，居民存款也没有特别明显的减少。但有一点，目前居民收入是略有下降，而消费是大幅下降。这表明资金从消费领域转移到投资领域。我们看到，公募基金的发行规模出现比较明显的扩大，这说明股市增量资金有相当一部分是来自于居民对公募基金的申购。另外，今年3月以来外资出现净流入，这也是股市增量资金的一个来源。《巴伦周刊》中文版：那么如果现在有投资者在投资房产和投资股票之间面临两难选择，您能给出一些建议吗？李迅雷：房子价格越来越高，随着分母变大，它的投资回报率其实是在下降的。比如说，10多年前，你以每平方米5000元的价格买一套房子，可能现在涨到每平方米五万元，十倍的投资回报率；但你现在以每平米五万元买房，未来要涨到每平米十万元，即实现一倍的回报率会更有难度。而且，不是每个城市都有这样的增长潜力。另一方面，比房地产更好的那些投资工具如今也更加丰富了。我觉得我们应该更多地去配置金融资产，这是一个长期逻辑。中国居民资产配置中，房地产的配置比重过大，大概在70%左右。美国大概30%左右。从未来大格局来讲，应该降低房地产的配置比例，增加金融资产的配置比例。金融资产里面又分为股票、债券、公募基金等产品，准金融资产里边还包括黄金等等。我们现在其实面临着「货币多、好资产少」这样一个格局，我们应该配置的是好资产、稀缺资产。随之而来的一个问题是：稀缺资产的估值是不是太高了？我的建议还是要找专业的人士，把钱委托给优秀的基金经理来配置，他们可以判断目前所谓好资产的估值到底是贵还是便宜。就股票投资而言，买股票就是买未来，我们是基于未来预期来判断目前股价到底是贵还是便宜。如果说它的盈利未来能够保持每年30%到50%的增长，那么这样的股票现在很多是非常便宜的。《巴伦周刊》中文版：从今年下半年到明年上半年，各大类资产当中您比较看好的是哪些？李迅雷：第一个，我还是比较看好权益资产。主要是我前面讲的好公司、好的行业。这个话讲起来容易，实际操作过程中，可能大部分投资者都不具备寻找好公司、好的稀缺资产的能力。我的建议还是买那些优秀基金经理所管理的基金，这是这么多年来最重要的经验。第二类，我看好黄金。我认为未来存在资产泡沫破灭的风险，还可能出现全球经济下行、金融动荡、甚至战争等的风险。此外，货币超发是这次疫情下的货币当局普遍做法。事实上，从1929年至今，美元纸币增长了330倍，而美国经济实际只增长了16倍，黄金存量只增长了6.7倍。从1971年开始算，美元纸币增长了21倍，美国经济实际增长2.7倍，黄金存量只增长了1.1倍。从这个角度来讲的话，黄金既是避险工具，又是投资品。对于风险厌恶型的投资者，可以关注一些固定收益类的低风险产品，比如利率债、一些货币型产品、保本理财产品等等。至于房地产，对于那些人口持续净流入的发达大城市，我觉得还是可以持有，如日本东京在经历了房地产泡沫破灭之后，还会创新高。不过，从大类资产的角度来看，我认为房地产不是一个很好的配置工具。《巴伦周刊》中文版：谢谢您的分享。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1610,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":941655587,"gmtCreate":1594899295649,"gmtModify":1704207337177,"author":{"id":"3529087888497097","authorId":"3529087888497097","name":"我是一只羊_刚_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/86c55c2616bbc6dcd207d1c6ee9f119b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3529087888497097","idStr":"3529087888497097"},"themes":[],"htmlText":"才涨这么一点，你着下大A一天就跌了二十分之一","listText":"才涨这么一点，你着下大A一天就跌了二十分之一","text":"才涨这么一点，你着下大A一天就跌了二十分之一","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/941655587","repostId":"1193145118","repostType":4,"repost":{"id":"1193145118","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1594770694,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1193145118?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-15 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href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>财报超预期，<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>则不及预期。</p><p>大型中概股中，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌1.23%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌1.08%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌0.27%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>跌0.20%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌1.84%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌1.68%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">中通快递</a>跌1.14%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌2.26%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>跌2.96%，<a href=\"https://laohu8.com/S/06160\">百济神州</a>涨11.24%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>涨1.71%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>涨1.81%，携程跌2.76%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌2.94%。</p><p><b>3、美国原油库存料将下降，推动美油收盘小幅上涨0.5%</b></p><p>原油期货价格周二收盘上涨，抹平盘中跌幅，原因是市场预计美国上周原油库存将有所下降。但与此同时，地缘政治紧张形势日益加深，新冠肺炎感染人数持续上升，以及市场预期主要产油国将会同意开始放松产量限制措施，则限制了油价涨幅。</p><p>纽约商品交易所8月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格上涨19美分，报收于每桶40.29美元，涨幅为0.5%，盘中一度跌破40美元关口，触及每桶39.07美元的低点。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所9月份交割的北海布伦特原油期货价格也上涨18美分，报收于每桶42.90美元，涨幅为0.4%。</p><p><b>4、疫情继续恶化、短期上行阻力坚实，金价收盘微跌</b></p><p>黄金期货价格周二收盘下跌，但与盘中低点相比收窄跌幅，回升至每盎司1800美元这一重要的心理关口上方，主要由于受到地缘政治紧张形势以及新冠肺炎感染病例持续上升所带来的正面影响，但在上周金价攀升至自2011年以来的最高水平之后，市场面临着一定的获利回吐压力。</p><p>纽约商品交易所8月份交割的黄金期货价格下跌70美分，报收于每盎司1813.40美元，跌幅为0.04%，盘中一度跌破1800美元关口，触及1791.10美元的低点。</p><p><b>5、全球多国新冠疫情加深、英国GDP增长不及预期，导致欧股收跌0.8%</b></p><p>欧洲股市周二收盘下跌，原因是新冠病毒感染毒病例的激增开始拖累全球市场情绪。</p><p>在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数下跌0.80%，报收于12697.36点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数上涨0.06%，报收于6179.75点；法国CAC 40指数下跌0.97%，报收于5007.46点。与此同时，意大利富时MIB指数也下跌0.62%，报收于19879.75点。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、美国政府取消针对留学生的签证限制</b></p><p>美国地方法院法官艾莉森·伯劳斯表示，美国政府已经同意撤销其针对国际留学生的签证限制政策。</p><p>伯劳斯当日与哈佛大学、麻省理工学院和政府的律师一起参加了在线听证会。他表示，学校和政府达成的协议将使7月6日的命令在全国范围内被撤销。</p><p><b>2、美联储官员卡普兰：美国经济可能会在2021年加速增长</b></p><p>达拉斯联储主席罗伯特-卡普兰(Robert Kaplan)指出，随着美国从新冠疫情危机中恢复，美国经济可能会在明年加速增长。</p><p><b>3、欧佩克警告称：全球新冠肺炎确诊病例激增可能危及石油市场的复苏</b></p><p>石油输出国组织欧佩克周二警告称，即便明年石油需求出现创纪录的增长，也不足以恢复到冠状病毒感染前的水平。</p><p>欧佩克在其广受关注的月度报告中表示，预计明年全球石油需求将增加700万桶/天，并预计2020年将减少890万桶/天。</p><p><b>4、美联储布雷纳德警告：经济复苏步伐正在放缓，联储应采取更多支持措施</b></p><p>美联储理事莱尔-布雷纳德(Lael Brainard)周二警告称，在最初的爆发式增长过后，美国经济复苏的步伐似乎正在放缓，并呼吁美联储采取积极的措施来刺激增长。</p><p><b>5、2万亿美元！拜登公布绿色基础设施和就业计划</b></p><p>美国前副总统、2020年总统候选人乔-拜登(Joe Biden)周二公布了一项规模庞大的计划，旨在改造美国的基础设施和能源行业，目的是遏制气候变化和刺激经济增长。</p><p><b>6、美国6月CPI大幅上涨 因经济重启刺激了更多的消费需求</b></p><p>美国6月CPI大幅上涨，因各州扩大了重启经济的力度，受新冠疫情重创的产品和服务成本迅速回升。</p><p>美国劳工部周二表示，6月份消费者价格指数(CPI)上涨0.6%。消费者价格指数衡量的是美国人在日常用品、服装和住房等方面的支出。在前三个月，该指数均有所下降，特别是在3月和4月大流行的早期阶段出现急剧下降。</p><p>7、<b>美国新冠疫苗研发进入最终阶段</b></p><p>据美国媒体周二报道，美国45名第一批接受新冠疫苗注射的志愿者在三月份接受疫苗接种之后，在随后的随访和体检中都表现出让科研工作者期待的免疫系统增强迹象。志愿者需要注射两次疫苗，中间间隔一个月。这批疫苗由美国首席传染病专家安东尼-福奇博士领衔的团队研制，最后一个步骤是于7月27日左右开启一项涉及3万人参加的研究以证明疫苗对新冠病毒足够有效。福奇说，”无论如何，这是个好消息。”此前，已经有中国以及英国牛津大学研发的新冠疫苗分别进入了最终阶段，即三期临床试验。</p><p><b>市场观点</b></p><p><b>华尔街点评美股：科技股早该回调，市场正在向价值股轮动</b></p><p><b>科技股早该回调，市场正在向价值股轮动</b></p><p>有些投资者认为，科技板块早该回调了，特别是相对于其他板块而言更是如此。投资公司Mott Capital的创始人迈克尔·克莱默(Michael Kramer)在一份研究报告中表示：“我倾向于认为纳斯达克综合指数仍旧超买很多，需要跌至当前成交区间的另一边。之后会发生什么，到时候我们就会知道了。”他指出，广受欢迎的交易所交易基金InvescoQQQ Trust Series ETF距离下跌还有“相当的距离”，其最初的支撑位是251美元，下一个支撑位在247美元附近，比周一收盘价低5%左右。</p><p>纽约资产管理公司TrimTabs Asset Management的首席执行官鲍勃·谢伊(Bob Shea)表示：“今天的市场走势有违直觉。我们看到，加利福尼亚州采取了封锁措施，佛罗里达州的感染病例也出现了创纪录的激增，但能源股却处于领先地位。我们正在看到的是一次小小的轮动，投资者正在转向价值股。”</p><p><b>财报季开启，市场将迎来更大的震荡</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>和花旗集团的股价均有所下跌，此前富国银行公布财报称其净亏损达24亿美元，并称其计划在下个季度削减股息；花旗集团财报则显示其营收增长，但利润下降，原因是经济低迷导致信贷损失准备金提高。资产管理公司Nordea Asset Management宏观策略师塞巴斯蒂安·加利(Sebastien Galy)表示：“这表明经济正在‘三速复苏’”。他指出，在波动时期，“一些银行将比其他银行处于更有利的地位”，特别是摩根大通，因为该行摩根大通是做市交易的关键参与者。</p><p>总部设在得克萨斯州奥斯汀的<a href=\"https://laohu8.com/S/SCHW\">嘉信理财</a>(Charles Schwab)负责交易和衍生品的副总裁兰迪·弗雷德里克(Randy Frederick)表示：“随着财报季的开始，市场显然会面临更大的波动。加利福尼亚州、得克萨斯州、田纳西州和佛罗里达州的新冠病毒感染病例正在激增，这将继续让投资者感到紧张。”</p><p><b>新冠危机还在加深，疫情发展是未来增长前景的首要因素</b></p><p>持续的大流行可能会迫使“阳光地带”的各州取消重新开放经济的计划，这令人感到担心。<a href=\"https://laohu8.com/S/B73.SI\">环球投资</a>公司(Globalt Investments)的投资组合经理基思·布坎南(Keith Buchanan)表示，正因如此，新冠肺炎的发展趋势——以及国会为经济提供更多援助的可能性——在未来几周时间里对市场的影响将比企业的第二季度业绩展望重要得多。他指出：“病毒的形势发展应该仍然是决定、并将继续决定我们未来经济增长前景的首要因素。”</p><p>潘西恩宏观经济咨询公司(Pantheon Macroeconomics)首席经济学家伊恩-谢泼德(Ian Shepherdson)在一份报告中表示：“我们对联邦公开市场委员会(FOMC)的观点没有异议，即新冠病毒危机是一次抑制通胀的事件，但核心消费者物价指数(CPI)连续三个月环比下降的趋势可能在6月份结束。不过，不太可能出现有意义的反弹。就导致此前几个月物价下降的三个关键组成部分而言，价格可能持平甚至上涨。”他补充称，服装、机票和住宿价格的下降趋势已经大幅放缓。</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、尽管美国发生了大规模的经济衰退 摩根大通的营收仍创历史新高</b></p><p>即使美国经济正处于严重衰退的困境，摩根大通(JPMorgan Chase)的季度收入仍创下历史新高。</p><p>该行公布的第二季度收入为338亿美元，这使其当期获利好于预期的46.9亿美元，这主要归功于首席执行官杰米-戴蒙(Jamie Dimon)在金融危机后几年建立投资银行的明智举措。</p><p><b>2、莫德纳疫苗人体试验中初步产生抗体，盘后股价飙升17%</b></p><p>根据当地时间周二晚上发表在同行评议的《新英格兰医学杂志》(New England Journal Of Medicine)上的最新数据，在早期人体试验中，生物技术公司莫德纳(Moderna，NASDAQ:MRNA)预防新冠肺炎的潜在疫苗在所有45名患者中都产生了“强大”的免疫反应，这就提供了更有希望的数据，表明这种疫苗可能对新冠病毒有一定的保护作用。</p><p><b>3、2008年来最大亏损！<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>Q2净亏57亿美元，营收骤降88%</b></p><p>因新冠疫情导致航空旅行需求陡峭下滑，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>公司(下称“达美航空”)第二季度净亏损57亿美元，创下自2008年以来最大亏损。</p><p>第二季度，达美航空营收同比下滑88%，至14.7亿美元，略高于分析师预期，与该公司此前发布的预期基本一致。达美航空曾预计，第二季度该公司营收将下滑90%。</p><p><b>4、疫情导致航空公司面临巨亏！<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>客户上半年取消323架飞机订单</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>公司周二表示，该公司客户在6月份又取消了60架737 Max飞机的订单，为这家飞机制造商黯淡的上半年的表现画上了一个句号。这就意味着，在今年前六个月中，波音公司的客户净取消了323架飞机的订单。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：美股尾盘暴力拉升，国外疫苗传来重磅消息</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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href=\"https://laohu8.com/S/WIMI\">微美全息</a>暴跌29%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BGNE\">百济神州</a>逆市大涨11%</b></p><p>在美上市中概股周二收盘多数下跌，与大盘走势相逆。美股周二低开高走，到收盘时全线转涨，道指大涨逾550点，此前纳指盘中多数时间维持跌势，金融危机以来最差财报季今日打响第一枪，<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>财报超预期，<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>则不及预期。</p><p>大型中概股中，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌1.23%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌1.08%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌0.27%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>跌0.20%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌1.84%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌1.68%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">中通快递</a>跌1.14%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌2.26%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>跌2.96%，<a href=\"https://laohu8.com/S/06160\">百济神州</a>涨11.24%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>涨1.71%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>涨1.81%，携程跌2.76%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌2.94%。</p><p><b>3、美国原油库存料将下降，推动美油收盘小幅上涨0.5%</b></p><p>原油期货价格周二收盘上涨，抹平盘中跌幅，原因是市场预计美国上周原油库存将有所下降。但与此同时，地缘政治紧张形势日益加深，新冠肺炎感染人数持续上升，以及市场预期主要产油国将会同意开始放松产量限制措施，则限制了油价涨幅。</p><p>纽约商品交易所8月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格上涨19美分，报收于每桶40.29美元，涨幅为0.5%，盘中一度跌破40美元关口，触及每桶39.07美元的低点。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所9月份交割的北海布伦特原油期货价格也上涨18美分，报收于每桶42.90美元，涨幅为0.4%。</p><p><b>4、疫情继续恶化、短期上行阻力坚实，金价收盘微跌</b></p><p>黄金期货价格周二收盘下跌，但与盘中低点相比收窄跌幅，回升至每盎司1800美元这一重要的心理关口上方，主要由于受到地缘政治紧张形势以及新冠肺炎感染病例持续上升所带来的正面影响，但在上周金价攀升至自2011年以来的最高水平之后，市场面临着一定的获利回吐压力。</p><p>纽约商品交易所8月份交割的黄金期货价格下跌70美分，报收于每盎司1813.40美元，跌幅为0.04%，盘中一度跌破1800美元关口，触及1791.10美元的低点。</p><p><b>5、全球多国新冠疫情加深、英国GDP增长不及预期，导致欧股收跌0.8%</b></p><p>欧洲股市周二收盘下跌，原因是新冠病毒感染毒病例的激增开始拖累全球市场情绪。</p><p>在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数下跌0.80%，报收于12697.36点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数上涨0.06%，报收于6179.75点；法国CAC 40指数下跌0.97%，报收于5007.46点。与此同时，意大利富时MIB指数也下跌0.62%，报收于19879.75点。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、美国政府取消针对留学生的签证限制</b></p><p>美国地方法院法官艾莉森·伯劳斯表示，美国政府已经同意撤销其针对国际留学生的签证限制政策。</p><p>伯劳斯当日与哈佛大学、麻省理工学院和政府的律师一起参加了在线听证会。他表示，学校和政府达成的协议将使7月6日的命令在全国范围内被撤销。</p><p><b>2、美联储官员卡普兰：美国经济可能会在2021年加速增长</b></p><p>达拉斯联储主席罗伯特-卡普兰(Robert Kaplan)指出，随着美国从新冠疫情危机中恢复，美国经济可能会在明年加速增长。</p><p><b>3、欧佩克警告称：全球新冠肺炎确诊病例激增可能危及石油市场的复苏</b></p><p>石油输出国组织欧佩克周二警告称，即便明年石油需求出现创纪录的增长，也不足以恢复到冠状病毒感染前的水平。</p><p>欧佩克在其广受关注的月度报告中表示，预计明年全球石油需求将增加700万桶/天，并预计2020年将减少890万桶/天。</p><p><b>4、美联储布雷纳德警告：经济复苏步伐正在放缓，联储应采取更多支持措施</b></p><p>美联储理事莱尔-布雷纳德(Lael Brainard)周二警告称，在最初的爆发式增长过后，美国经济复苏的步伐似乎正在放缓，并呼吁美联储采取积极的措施来刺激增长。</p><p><b>5、2万亿美元！拜登公布绿色基础设施和就业计划</b></p><p>美国前副总统、2020年总统候选人乔-拜登(Joe Biden)周二公布了一项规模庞大的计划，旨在改造美国的基础设施和能源行业，目的是遏制气候变化和刺激经济增长。</p><p><b>6、美国6月CPI大幅上涨 因经济重启刺激了更多的消费需求</b></p><p>美国6月CPI大幅上涨，因各州扩大了重启经济的力度，受新冠疫情重创的产品和服务成本迅速回升。</p><p>美国劳工部周二表示，6月份消费者价格指数(CPI)上涨0.6%。消费者价格指数衡量的是美国人在日常用品、服装和住房等方面的支出。在前三个月，该指数均有所下降，特别是在3月和4月大流行的早期阶段出现急剧下降。</p><p>7、<b>美国新冠疫苗研发进入最终阶段</b></p><p>据美国媒体周二报道，美国45名第一批接受新冠疫苗注射的志愿者在三月份接受疫苗接种之后，在随后的随访和体检中都表现出让科研工作者期待的免疫系统增强迹象。志愿者需要注射两次疫苗，中间间隔一个月。这批疫苗由美国首席传染病专家安东尼-福奇博士领衔的团队研制，最后一个步骤是于7月27日左右开启一项涉及3万人参加的研究以证明疫苗对新冠病毒足够有效。福奇说，”无论如何，这是个好消息。”此前，已经有中国以及英国牛津大学研发的新冠疫苗分别进入了最终阶段，即三期临床试验。</p><p><b>市场观点</b></p><p><b>华尔街点评美股：科技股早该回调，市场正在向价值股轮动</b></p><p><b>科技股早该回调，市场正在向价值股轮动</b></p><p>有些投资者认为，科技板块早该回调了，特别是相对于其他板块而言更是如此。投资公司Mott Capital的创始人迈克尔·克莱默(Michael Kramer)在一份研究报告中表示：“我倾向于认为纳斯达克综合指数仍旧超买很多，需要跌至当前成交区间的另一边。之后会发生什么，到时候我们就会知道了。”他指出，广受欢迎的交易所交易基金InvescoQQQ Trust Series ETF距离下跌还有“相当的距离”，其最初的支撑位是251美元，下一个支撑位在247美元附近，比周一收盘价低5%左右。</p><p>纽约资产管理公司TrimTabs Asset Management的首席执行官鲍勃·谢伊(Bob Shea)表示：“今天的市场走势有违直觉。我们看到，加利福尼亚州采取了封锁措施，佛罗里达州的感染病例也出现了创纪录的激增，但能源股却处于领先地位。我们正在看到的是一次小小的轮动，投资者正在转向价值股。”</p><p><b>财报季开启，市场将迎来更大的震荡</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>和花旗集团的股价均有所下跌，此前富国银行公布财报称其净亏损达24亿美元，并称其计划在下个季度削减股息；花旗集团财报则显示其营收增长，但利润下降，原因是经济低迷导致信贷损失准备金提高。资产管理公司Nordea Asset Management宏观策略师塞巴斯蒂安·加利(Sebastien Galy)表示：“这表明经济正在‘三速复苏’”。他指出，在波动时期，“一些银行将比其他银行处于更有利的地位”，特别是摩根大通，因为该行摩根大通是做市交易的关键参与者。</p><p>总部设在得克萨斯州奥斯汀的<a href=\"https://laohu8.com/S/SCHW\">嘉信理财</a>(Charles Schwab)负责交易和衍生品的副总裁兰迪·弗雷德里克(Randy Frederick)表示：“随着财报季的开始，市场显然会面临更大的波动。加利福尼亚州、得克萨斯州、田纳西州和佛罗里达州的新冠病毒感染病例正在激增，这将继续让投资者感到紧张。”</p><p><b>新冠危机还在加深，疫情发展是未来增长前景的首要因素</b></p><p>持续的大流行可能会迫使“阳光地带”的各州取消重新开放经济的计划，这令人感到担心。<a href=\"https://laohu8.com/S/B73.SI\">环球投资</a>公司(Globalt Investments)的投资组合经理基思·布坎南(Keith Buchanan)表示，正因如此，新冠肺炎的发展趋势——以及国会为经济提供更多援助的可能性——在未来几周时间里对市场的影响将比企业的第二季度业绩展望重要得多。他指出：“病毒的形势发展应该仍然是决定、并将继续决定我们未来经济增长前景的首要因素。”</p><p>潘西恩宏观经济咨询公司(Pantheon Macroeconomics)首席经济学家伊恩-谢泼德(Ian Shepherdson)在一份报告中表示：“我们对联邦公开市场委员会(FOMC)的观点没有异议，即新冠病毒危机是一次抑制通胀的事件，但核心消费者物价指数(CPI)连续三个月环比下降的趋势可能在6月份结束。不过，不太可能出现有意义的反弹。就导致此前几个月物价下降的三个关键组成部分而言，价格可能持平甚至上涨。”他补充称，服装、机票和住宿价格的下降趋势已经大幅放缓。</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、尽管美国发生了大规模的经济衰退 摩根大通的营收仍创历史新高</b></p><p>即使美国经济正处于严重衰退的困境，摩根大通(JPMorgan Chase)的季度收入仍创下历史新高。</p><p>该行公布的第二季度收入为338亿美元，这使其当期获利好于预期的46.9亿美元，这主要归功于首席执行官杰米-戴蒙(Jamie Dimon)在金融危机后几年建立投资银行的明智举措。</p><p><b>2、莫德纳疫苗人体试验中初步产生抗体，盘后股价飙升17%</b></p><p>根据当地时间周二晚上发表在同行评议的《新英格兰医学杂志》(New England Journal Of Medicine)上的最新数据，在早期人体试验中，生物技术公司莫德纳(Moderna，NASDAQ:MRNA)预防新冠肺炎的潜在疫苗在所有45名患者中都产生了“强大”的免疫反应，这就提供了更有希望的数据，表明这种疫苗可能对新冠病毒有一定的保护作用。</p><p><b>3、2008年来最大亏损！<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>Q2净亏57亿美元，营收骤降88%</b></p><p>因新冠疫情导致航空旅行需求陡峭下滑，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>公司(下称“达美航空”)第二季度净亏损57亿美元，创下自2008年以来最大亏损。</p><p>第二季度，达美航空营收同比下滑88%，至14.7亿美元，略高于分析师预期，与该公司此前发布的预期基本一致。达美航空曾预计，第二季度该公司营收将下滑90%。</p><p><b>4、疫情导致航空公司面临巨亏！<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>客户上半年取消323架飞机订单</b></p><p><a 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30指数下跌0.80%，报收于12697.36点；英国富时100指数上涨0.06%，报收于6179.75点；法国CAC 40指数下跌0.97%，报收于5007.46点。与此同时，意大利富时MIB指数也下跌0.62%，报收于19879.75点。国际宏观1、美国政府取消针对留学生的签证限制美国地方法院法官艾莉森·伯劳斯表示，美国政府已经同意撤销其针对国际留学生的签证限制政策。伯劳斯当日与哈佛大学、麻省理工学院和政府的律师一起参加了在线听证会。他表示，学校和政府达成的协议将使7月6日的命令在全国范围内被撤销。2、美联储官员卡普兰：美国经济可能会在2021年加速增长达拉斯联储主席罗伯特-卡普兰(Robert Kaplan)指出，随着美国从新冠疫情危机中恢复，美国经济可能会在明年加速增长。3、欧佩克警告称：全球新冠肺炎确诊病例激增可能危及石油市场的复苏石油输出国组织欧佩克周二警告称，即便明年石油需求出现创纪录的增长，也不足以恢复到冠状病毒感染前的水平。欧佩克在其广受关注的月度报告中表示，预计明年全球石油需求将增加700万桶/天，并预计2020年将减少890万桶/天。4、美联储布雷纳德警告：经济复苏步伐正在放缓，联储应采取更多支持措施美联储理事莱尔-布雷纳德(Lael Brainard)周二警告称，在最初的爆发式增长过后，美国经济复苏的步伐似乎正在放缓，并呼吁美联储采取积极的措施来刺激增长。5、2万亿美元！拜登公布绿色基础设施和就业计划美国前副总统、2020年总统候选人乔-拜登(Joe Biden)周二公布了一项规模庞大的计划，旨在改造美国的基础设施和能源行业，目的是遏制气候变化和刺激经济增长。6、美国6月CPI大幅上涨 因经济重启刺激了更多的消费需求美国6月CPI大幅上涨，因各州扩大了重启经济的力度，受新冠疫情重创的产品和服务成本迅速回升。美国劳工部周二表示，6月份消费者价格指数(CPI)上涨0.6%。消费者价格指数衡量的是美国人在日常用品、服装和住房等方面的支出。在前三个月，该指数均有所下降，特别是在3月和4月大流行的早期阶段出现急剧下降。7、美国新冠疫苗研发进入最终阶段据美国媒体周二报道，美国45名第一批接受新冠疫苗注射的志愿者在三月份接受疫苗接种之后，在随后的随访和体检中都表现出让科研工作者期待的免疫系统增强迹象。志愿者需要注射两次疫苗，中间间隔一个月。这批疫苗由美国首席传染病专家安东尼-福奇博士领衔的团队研制，最后一个步骤是于7月27日左右开启一项涉及3万人参加的研究以证明疫苗对新冠病毒足够有效。福奇说，”无论如何，这是个好消息。”此前，已经有中国以及英国牛津大学研发的新冠疫苗分别进入了最终阶段，即三期临床试验。市场观点华尔街点评美股：科技股早该回调，市场正在向价值股轮动科技股早该回调，市场正在向价值股轮动有些投资者认为，科技板块早该回调了，特别是相对于其他板块而言更是如此。投资公司Mott Capital的创始人迈克尔·克莱默(Michael Kramer)在一份研究报告中表示：“我倾向于认为纳斯达克综合指数仍旧超买很多，需要跌至当前成交区间的另一边。之后会发生什么，到时候我们就会知道了。”他指出，广受欢迎的交易所交易基金InvescoQQQ Trust Series ETF距离下跌还有“相当的距离”，其最初的支撑位是251美元，下一个支撑位在247美元附近，比周一收盘价低5%左右。纽约资产管理公司TrimTabs Asset Management的首席执行官鲍勃·谢伊(Bob Shea)表示：“今天的市场走势有违直觉。我们看到，加利福尼亚州采取了封锁措施，佛罗里达州的感染病例也出现了创纪录的激增，但能源股却处于领先地位。我们正在看到的是一次小小的轮动，投资者正在转向价值股。”财报季开启，市场将迎来更大的震荡富国银行和花旗集团的股价均有所下跌，此前富国银行公布财报称其净亏损达24亿美元，并称其计划在下个季度削减股息；花旗集团财报则显示其营收增长，但利润下降，原因是经济低迷导致信贷损失准备金提高。资产管理公司Nordea Asset Management宏观策略师塞巴斯蒂安·加利(Sebastien Galy)表示：“这表明经济正在‘三速复苏’”。他指出，在波动时期，“一些银行将比其他银行处于更有利的地位”，特别是摩根大通，因为该行摩根大通是做市交易的关键参与者。总部设在得克萨斯州奥斯汀的嘉信理财(Charles Schwab)负责交易和衍生品的副总裁兰迪·弗雷德里克(Randy Frederick)表示：“随着财报季的开始，市场显然会面临更大的波动。加利福尼亚州、得克萨斯州、田纳西州和佛罗里达州的新冠病毒感染病例正在激增，这将继续让投资者感到紧张。”新冠危机还在加深，疫情发展是未来增长前景的首要因素持续的大流行可能会迫使“阳光地带”的各州取消重新开放经济的计划，这令人感到担心。环球投资公司(Globalt Investments)的投资组合经理基思·布坎南(Keith Buchanan)表示，正因如此，新冠肺炎的发展趋势——以及国会为经济提供更多援助的可能性——在未来几周时间里对市场的影响将比企业的第二季度业绩展望重要得多。他指出：“病毒的形势发展应该仍然是决定、并将继续决定我们未来经济增长前景的首要因素。”潘西恩宏观经济咨询公司(Pantheon Macroeconomics)首席经济学家伊恩-谢泼德(Ian Shepherdson)在一份报告中表示：“我们对联邦公开市场委员会(FOMC)的观点没有异议，即新冠病毒危机是一次抑制通胀的事件，但核心消费者物价指数(CPI)连续三个月环比下降的趋势可能在6月份结束。不过，不太可能出现有意义的反弹。就导致此前几个月物价下降的三个关键组成部分而言，价格可能持平甚至上涨。”他补充称，服装、机票和住宿价格的下降趋势已经大幅放缓。公司新闻1、尽管美国发生了大规模的经济衰退 摩根大通的营收仍创历史新高即使美国经济正处于严重衰退的困境，摩根大通(JPMorgan Chase)的季度收入仍创下历史新高。该行公布的第二季度收入为338亿美元，这使其当期获利好于预期的46.9亿美元，这主要归功于首席执行官杰米-戴蒙(Jamie Dimon)在金融危机后几年建立投资银行的明智举措。2、莫德纳疫苗人体试验中初步产生抗体，盘后股价飙升17%根据当地时间周二晚上发表在同行评议的《新英格兰医学杂志》(New England Journal Of Medicine)上的最新数据，在早期人体试验中，生物技术公司莫德纳(Moderna，NASDAQ:MRNA)预防新冠肺炎的潜在疫苗在所有45名患者中都产生了“强大”的免疫反应，这就提供了更有希望的数据，表明这种疫苗可能对新冠病毒有一定的保护作用。3、2008年来最大亏损！达美航空Q2净亏57亿美元，营收骤降88%因新冠疫情导致航空旅行需求陡峭下滑，达美航空公司(下称“达美航空”)第二季度净亏损57亿美元，创下自2008年以来最大亏损。第二季度，达美航空营收同比下滑88%，至14.7亿美元，略高于分析师预期，与该公司此前发布的预期基本一致。达美航空曾预计，第二季度该公司营收将下滑90%。4、疫情导致航空公司面临巨亏！波音客户上半年取消323架飞机订单波音公司周二表示，该公司客户在6月份又取消了60架737 Max飞机的订单，为这家飞机制造商黯淡的上半年的表现画上了一个句号。这就意味着，在今年前六个月中，波音公司的客户净取消了323架飞机的订单。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1884,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":941651410,"gmtCreate":1594898509630,"gmtModify":1704207331451,"author":{"id":"3529087888497097","authorId":"3529087888497097","name":"我是一只羊_刚_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/86c55c2616bbc6dcd207d1c6ee9f119b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3529087888497097","idStr":"3529087888497097"},"themes":[],"htmlText":"要么数据是假的","listText":"要么数据是假的","text":"要么数据是假的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/941651410","repostId":"1198536853","repostType":4,"repost":{"id":"1198536853","weMediaInfo":{"introduction":"金融界最会写段子的，段子界最会写时评的，时评界最会搞金融的。","home_visible":1,"media_name":"秦小明","id":"88","head_image":"https://static.tigerbbs.com/14624778b9ca4a51b885db2ee3ac7208"},"pubTimestamp":1594867776,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1198536853?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-16 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10:49</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>刚刚，中国国家统计局公布了2020年第二季度经济数据。其中，</p>\n<p>GDP同比增长3.2%，预期3%；</p>\n<p>6月社会消费品零售总额同比增长-1.8%，预期0.3%；</p>\n<p>1-6月固定资产投资增-3.1%，预期-3.3%；</p>\n<p>6月城镇调查失业率5.7%，预期6%。</p>\n<p>重要的分项数据中，</p>\n<p>1-6月制造业投资下降11.7%，降幅收窄3.1个百分点；</p>\n<p>基础设施投资同比下降2.7%，降幅比1—5月份收窄3.6个百分点。</p>\n<p>1-6月份，全国房地产开发投资62780亿元，同比增长1.9%，&nbsp;1-5月份为下降0.3%</p>\n<p>从数据中可以得出以下结论：</p>\n<p><b>1）整体数据基本符合市场预期，但结构上并不理想。</b></p>\n<p>二季度GDP数据出炉之前，市场普遍预期中国经济将录得3%左右的季度增长。与实际公布的3.2%不大。</p>\n<p>但从结构上来看，经济的同比转正，主要得益于投资的反弹，特别是房地产的开发投资，仍然一如既往地扮演了增长压舱石的角色。其在投资的分项中国，同比增长率先转正。</p>\n<p>消费的增长低于市场预期，仍然录得月度负增长。扣除价格因素，同比下降幅度更大这，说明经济增长在消费侧的表现不佳。原因主要是居民的收入（预期）发生较大变化，收入增长前景承压，边际消费倾向下降所致。</p>\n<p><b>2）经济的恢复主要靠“供给侧”，“需求侧”的压力依然较大。</b></p>\n<p>从细分的工业增加值，固定资产投资等可以看出，经济的持续恢复目前主要还靠政府主导的供给侧发力。而制造业，消费等市场自发的需求力量，目前的恢复情况依然没有特别乐观。</p>\n<p><b>3）对资本市场的影响属于“利好兑现”式的利空。</b></p>\n<p>数据公布后，股市转跌，且跌幅较大。截至发稿，中国股市三大指数跌幅均超1%，为连续第三天下跌。</p>\n<p>经济数据总量上本身并不差，但从结构上，的确没有达到市场市场预期。此外，之前A股的突飞猛进，很大程度上也是将中国经济的恢复和增长，预期打得非常满。市场此前的交易逻辑，从经济弱复苏交易到强复苏，甚至有点过热的苗头。</p>\n<p>数据的公布，证实了经济继续复苏的结论，但还谈不上强复苏，更谈不上过热的情况。因此，从数据上来说，市场交易的亢奋情绪被证伪也就可以理解。</p>\n<p>此外，从政策的角度来看，二季度的数据表明，经济在继续恢复。下半年的货币政策，目前看依然没有必要继续放水。货币政策保持稳定从而边际趋近的判断不变。</p>\n<p>总体来看，下半年的市场，仍然维持此前文章里的观点，也即是，市场没有全面大牛市的基础。近期的上涨更多是“补涨”的行情，板块轮动后，市场依然会陷入震荡拉扯的局面。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1198536853","content_text":"刚刚，中国国家统计局公布了2020年第二季度经济数据。其中，\nGDP同比增长3.2%，预期3%；\n6月社会消费品零售总额同比增长-1.8%，预期0.3%；\n1-6月固定资产投资增-3.1%，预期-3.3%；\n6月城镇调查失业率5.7%，预期6%。\n重要的分项数据中，\n1-6月制造业投资下降11.7%，降幅收窄3.1个百分点；\n基础设施投资同比下降2.7%，降幅比1—5月份收窄3.6个百分点。\n1-6月份，全国房地产开发投资62780亿元，同比增长1.9%， 1-5月份为下降0.3%\n从数据中可以得出以下结论：\n1）整体数据基本符合市场预期，但结构上并不理想。\n二季度GDP数据出炉之前，市场普遍预期中国经济将录得3%左右的季度增长。与实际公布的3.2%不大。\n但从结构上来看，经济的同比转正，主要得益于投资的反弹，特别是房地产的开发投资，仍然一如既往地扮演了增长压舱石的角色。其在投资的分项中国，同比增长率先转正。\n消费的增长低于市场预期，仍然录得月度负增长。扣除价格因素，同比下降幅度更大这，说明经济增长在消费侧的表现不佳。原因主要是居民的收入（预期）发生较大变化，收入增长前景承压，边际消费倾向下降所致。\n2）经济的恢复主要靠“供给侧”，“需求侧”的压力依然较大。\n从细分的工业增加值，固定资产投资等可以看出，经济的持续恢复目前主要还靠政府主导的供给侧发力。而制造业，消费等市场自发的需求力量，目前的恢复情况依然没有特别乐观。\n3）对资本市场的影响属于“利好兑现”式的利空。\n数据公布后，股市转跌，且跌幅较大。截至发稿，中国股市三大指数跌幅均超1%，为连续第三天下跌。\n经济数据总量上本身并不差，但从结构上，的确没有达到市场市场预期。此外，之前A股的突飞猛进，很大程度上也是将中国经济的恢复和增长，预期打得非常满。市场此前的交易逻辑，从经济弱复苏交易到强复苏，甚至有点过热的苗头。\n数据的公布，证实了经济继续复苏的结论，但还谈不上强复苏，更谈不上过热的情况。因此，从数据上来说，市场交易的亢奋情绪被证伪也就可以理解。\n此外，从政策的角度来看，二季度的数据表明，经济在继续恢复。下半年的货币政策，目前看依然没有必要继续放水。货币政策保持稳定从而边际趋近的判断不变。\n总体来看，下半年的市场，仍然维持此前文章里的观点，也即是，市场没有全面大牛市的基础。近期的上涨更多是“补涨”的行情，板块轮动后，市场依然会陷入震荡拉扯的局面。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1577,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":941651833,"gmtCreate":1594898474522,"gmtModify":1704207330397,"author":{"id":"3529087888497097","authorId":"3529087888497097","name":"我是一只羊_刚_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/86c55c2616bbc6dcd207d1c6ee9f119b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3529087888497097","idStr":"3529087888497097"},"themes":[],"htmlText":"官方操控太明显了，违背了市场规律","listText":"官方操控太明显了，违背了市场规律","text":"官方操控太明显了，违背了市场规律","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/941651833","repostId":"1198536853","repostType":4,"repost":{"id":"1198536853","weMediaInfo":{"introduction":"金融界最会写段子的，段子界最会写时评的，时评界最会搞金融的。","home_visible":1,"media_name":"秦小明","id":"88","head_image":"https://static.tigerbbs.com/14624778b9ca4a51b885db2ee3ac7208"},"pubTimestamp":1594867776,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1198536853?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-16 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0","pubTimestamp":1594883515,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1145513930?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-16 15:11","market":"sh","language":"zh","title":"中芯国际暴跌带崩科技股，茅台也崩了，发生了什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1145513930","media":"新浪港股","summary":"芯片巨头今日科创板上市，不过H股上演杀跌态势，不仅带崩科技、医药等强势股，也带崩了A、港股市大盘，到底发生了什么？中芯国际科创板上市，6000亿市值争议中芯国际首日上市高开245.96%，该股本次IP","content":"<p>芯片巨头今日科创板上市，不过H股上演杀跌态势，不仅带崩科技、医药等强势股，也带崩了A、港股市大盘，到底发生了什么？</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>科创板上市，6000亿市值争议</b></p><p>中芯国际首日上市高开245.96%，该股本次IPO价格为27.46元/股，发行市盈率109.25倍，募额462.87亿元。从提交申请到登陆科创板，中芯国际仅用了37天。</p><p>截至发稿，中芯国际科创板涨225%，报价89.1元，A股市值1502亿元人民币。中芯国际H股盘中暴跌27%，目前跌幅收窄至17%，报价32港元，港股市值1732亿港元，折合1561亿元，中芯国际总市值为3063亿元。</p><p>不过，大部分媒体软件却显示中芯国际市值高达6000亿，这是怎么来的，这个6000亿有没有意义？</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f6ef2ce6a4c0f5e212bb95dc983c05fd\" tg-width=\"482\" tg-height=\"568\"></p><p>目前截图上方的6273亿元，是根据A股股价*总股本=87.9*71.36元=6273亿元。</p><p>根据发稿数据，A股报价89.1元，折合98.84亿港元，H股报价32港元，AH溢价3.09倍，且A股估值高达300多倍。很明显，这种市值是非常虚的，至少目前来看，H股并没有给出高达90元的股价。因此，更合理的市值计算方法是A股股价*A股股本+港股股价*港股股本=1502+1561=3063亿元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c1c4667822c224e092ec23d61df930de\" tg-width=\"550\" tg-height=\"339\"></p><p>不过，仍然有很多统计软件给H股股本为57.16亿股，这种不知哪来的。根据中芯国际科创板发售公告可以统计出港股股本为54.15亿股，A股股本为16.86亿股（不计超额配股权），若超额配股权行使，公司会有公告，目前尚未行使。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a115c75fa56c7eada75fdb82ae92379d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"152\"></p><p><b>龙头上演估值杀：中芯国际H股遭杀跌，茅台也崩了</b></p><p>随着中芯国际科创板的上市，AH溢价率动辄3倍，获利资金大幅出逃，H股股价一度暴跌27%，按H股股本计算，中芯国际市值至少蒸发352亿港元。</p><p>根据wind数据，中芯国际H股成交4.61亿股，涉资150亿，是股王<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>成交量的40多倍，成交额的3倍。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/740638566dcb66cb1f888d6230fd5b5f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"533\"></p><p>在中芯国际巨量出货下，港股科技股集体被带崩。截至发稿，<a href=\"https://laohu8.com/S/01347\">华虹半导体</a>跌17%，金山跌11%，美团跌超6%，小米、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>跌超4%，腾讯跌超3%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1fd994440908bd4164f5fb9a30c8a9b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"271\"></p><p>不仅如此，今日强势如医药股也开始崩了。医药股今日走低，其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/00853\">微创医疗</a>跌7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01530\">三生制药</a>跌7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00241\">阿里健康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02196\">复星医药</a>跌近6%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0ba906a218e53df2440deb4d9d8725d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"279\"></p><p>A股的龙头白酒股也遭杀跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>一度暴跌6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>跌6%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/11c8ba394eedf8f2b1cd4ba87105edcb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"231\"></p><p>对于中芯国际的暴跌，中泰国际策略分析师颜招骏表示，昨日<a href=\"https://laohu8.com/S/01877\">君实生物</a>的表现已对中芯有启示。前期的升势主要炒作芯片国产化的憧憬，后期的升势主要炒作中芯回科创板上市提振估值，但股价自6月以来涨幅超过100%，目前利好因素已兑现，获利回吐也是正常。而且目前中芯的技术要落后<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>一至两代，研发开支也只是台积电的3分1左右，股价比基本面跑得太前，稍有调整也是可预期。</p><p>至于科技等龙头杀跌，分析师对新浪港股表示，龙头医药、科技、消费股集体遭杀跌，既和自身涨多了，上演估值杀有关系也和外围的超预期利空有关系。证监会严打配资，更被市场一致解读为A股不走疯牛要走健康牛，因此“洗洗更健康”，逢低买入反而是不错的机会。</p><p>国内公布第二季GDP数据，大幅增加3.2%，市场预期增长1.9%，主要受到工业生产增长带动，而零售及固定资产投资仍录得按年跌幅，相信下半年经济可回到正常增长轨道。不过，股市一般和经济基本面关联不大，和资金面的关联则更大，市场预料新冠肺炎疫情后的经济支持政策将逐步退市，银根不会像上半年般宽松，股市的热度亦不会如上半年。经济上的好消息，反而可能是股市的坏消息。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/191786adb1a0f576a9bcb0a27e17740c\" tg-width=\"440\" tg-height=\"769\"></p><p>对于科技股未来走势，张忆东表示，核心资产长牛仍是大概率事件，而指数疯牛每次都不久。立足“国内大循环为主体”的新形势，核心资产牛市将更加“硬核”。1）互联网及计算机：科技与消费的完美结合，港股更具代表性；2）以半导体和5G为代表的科技硬件：立足内需反击“被脱钩”；3）以新能源车为代表的先进制造业；4）医药：业绩最确定的赛道，拥抱创新大时代。</p><p><b>中芯国际20年风雨路，买中芯就是买茅台？</b></p><p>2000年，当大股东将张汝京一手带大的世大积体电路公司重要股权卖给“宿敌”台积电时，被迫出走的张汝京单刀直入攻进了当时刚刚萌芽的中国大陆半导体市场，开始谋划晶圆代工厂中芯国际。</p><p>2000年4月中芯国际由张汝京博士与王阳元院士，带领300多位台湾同胞和100多位欧美日韩等国专业人才共同创立。</p><p>2005年公司先后两次受到台积电专利起诉，前后共缴纳合计约4亿美金，2009年11月创始人张汝京博士被迫离职，同时中芯国际也停止了先进制程追赶的步伐。</p><p>2011年，在中芯国际董事会激烈内部斗争和前董事长江上舟辞世的困境下，新任董事张文义引荐55岁的“前元老”邱慈云上任中芯国际CEO，开始迅速稳定中芯国际内部形势，努力扭转长期亏损的局面。</p><p>2012年邱慈云出任公司CEO，开始注重成熟工艺的研发，成功实现扭亏为盈，但是先进制程上的技术差距和台积电进一步拉大。</p><p>2013年，台积电股份占比被压缩到5%以下，正式失去在中芯国际的主要话语权。</p><p>2015年国家大基金以17.59%持股比例成为中芯国际第二大股东，第一大股东仍为<a href=\"https://laohu8.com/S/600198\">大唐电信</a>，持股18.3%。随后，中芯国际融资不断加快，清华大学、黑岩集团（BlackRock）、紫光集团董事长赵伟国、中国华馨投资公司相继入股中芯国际，成为中芯国际大股东。</p><p>2017年梁孟松博士加盟中芯任联席CEO，公司重回先进制程追赶行列。此次加盟中芯国际，仅300天帮助公司顺利突破14nm工艺关键节点，并且顺利推进N+1/N+2工艺的研发，开启对14nm及以下先进制程的追赶，重燃国人“中国第一芯”的希望。</p><p>2020年5月，中芯国际宣布，国家大基金二期、上海集成电路基金二期分别向其子公司中芯南方注资15亿美元和7.5亿美元，加速扩张晶圆产能。</p><p>截至目前，公司第一大股东为大唐香港，持股12.04%，鑫芯香港持股11.17%，A股占比23.62%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59f4206196cf4bd9854f04037328ce73\" tg-width=\"550\" tg-height=\"215\"></p><p>最新业绩显示，公司一季度营收、净利双双大增，一季度营收为75亿元，净利润为5亿元，同比暴增4倍。市场预计随着14nm量产进程的加速，以及国内下游企业转单，今年营收有望实现高速增长。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a28fb5589fc69296b78861ba4c8c6ca\" tg-width=\"550\" tg-height=\"243\"></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/002736\">国信证券</a>表示，中芯国际比贵州茅台更珍贵。从可替代性来讲，中芯国际与贵州茅台一样不可替代、无法复制。同时，因为稀缺性导致中芯国际具有和贵州茅台同样的议价能力。从社会必要劳动时间的角度看，中芯国际的价值量超越贵州茅台。800年前就有茅台了，而我们奋斗到今天才有中芯国际的14nm先进制程。</p><p>A股的中芯国际属于绝对稀有资产，不能参考国际半导体代工厂估值，应该参考科创板半导体代工厂<a href=\"https://laohu8.com/S/688396\">华润微</a>的估值。相同资产在不同市场有不同价格，所以，科创板的中芯国际的估值超过龙头台积电也是有可能的。国信证券最后表示，由于AH投资人趋同，AH股价也会趋同，港股股价将会向科创板股价看齐。（文/金石）</p>","source":"highlight_sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中芯国际暴跌带崩科技股，茅台也崩了，发生了什么？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAwMDcwOTY1OA==&mid=2651901410&idx=1&sn=4eed020af651ea8fe289ac48c94d80ec&chksm=8100a897b67721810848156e0c522ae3c13ea3c0f8974b06c195a0cd4baaf8e39c4e74ff1bdb&mpshare=1&scene=1&srcid=07160gZPf1aCdsgMO9Aq9XRb&sharer_sharetime=1594883216330&sharer_shareid=8e48a54f16936d26f841396108b5ac7d&key=43b0bcd307a6b68675fc25e78cdb44768286616e76f1710c6d3e3580f6cddf3c2af575881eff9266b0c9ea630b313129334cac0adbff98e9daa5807ff0b8e8ef0aa091d0c90902ed76a76ecd0d73a201&ascene=1&uin=MjIyNzA3NjE3Ng%3D%3D&devicetype=Windows+10+x64&version=62090529&lang=zh_CN&exportkey=ASavxUJ1HLYQybVt5Fk2J3I%3D&pass_ticket=JzWrAgDY%2Bij3kxP3UKU4WgNXYPH%2Fe0rSGhtI1infy5u1p2FiBqHGp7S7iMava37N><strong>新浪港股</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>芯片巨头今日科创板上市，不过H股上演杀跌态势，不仅带崩科技、医药等强势股，也带崩了A、港股市大盘，到底发生了什么？中芯国际科创板上市，6000亿市值争议中芯国际首日上市高开245.96%，该股本次IPO价格为27.46元/股，发行市盈率109.25倍，募额462.87亿元。从提交申请到登陆科创板，中芯国际仅用了37天。截至发稿，中芯国际科创板涨225%，报价89.1元，A股市值1502亿元人民币。...</p>\n\n<a 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19:20","market":"us","language":"zh","title":"618消费创新高背后，我们依然没走出电商的套路","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1108197196","media":"新浪科技","summary":"在店家盆满钵满的背后，却是很多消费者的不满与愤怒。","content":"<p>作者：舒宁、武凯</p>\n<p>“618”当天还没结束，各大电商平台便按捺不住内心的喜悦纷纷发布战报，好不热闹：</p>\n<p><b>天猫“618”的累计下单金额为6982亿，创造新纪录；</b></p>\n<p><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a></span></b><b>“618”全球年中购物节累计下单金额达到2692亿元，同比增长33.60%；</b></p>\n<p><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a></span></b><b>自5月25日以来平台订单量较去年同期增长了119%；</b></p>\n<p><b>苏宁“618”当天24小时全渠道销售规模增长129%……</b></p>\n<p>这一切的成绩，都是在“年中大促”、“百亿补贴”、“疯狂满减”、“限时抢购”等字眼的轰炸下得来的。</p>\n<p>今年的“618”不同以往。突如其来的疫情，给经济增长带来不小冲击，作为疫后重振的首个大规模电商促销活动，“618”不仅是一次购物盛典，还承担着提振消费信心、激发消费热情的重任。</p>\n<p>作为这场消费狂欢的局内人，消费者因为疫情紧闭已久的钱包和消费欲望，被电商平台的促销活动引爆，商家盼来了传说中的“报复性消费”，各家平台数据也纷纷创新高。</p>\n<p>不过在店家盆满钵满的背后，却是很多消费者的不满与愤怒。</p>\n<p><b>618，消费者和平台并没有“皆大欢喜”</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a9b3b8afe9c7e96200dd0ca83585e2f\" tg-width=\"554\" tg-height=\"289\"></p>\n<p>为了以更划算的价格购买到心仪的球鞋，小吴一直等到淘宝平台618的时间段内再下单，不过等来的却是“不好意思，没有现货”、“请稍等，已联系仓库出仓”等推诿和敷衍。</p>\n<p>“卖家一直拒不发货，找到淘宝平台投诉后却发现我被平台限制下单。我立即找到客服，寻问原因，客服说这是系统判定，我询问他具体原因，客服说不能告诉我，然后一直说道歉的话，我让客服给我具体的解决方案，客服开始推托，先是接线他的上级24小时回复，之后淘宝平台记录，然后回复，但我的账户还是被限制着，平台与客服也没有给出具体的方案。”平台的态度让小吴十分不满。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2e6e37f16e719782a52e3c39d7b5b43\" tg-width=\"368\" tg-height=\"402\"></p>\n<p>“平台搞活动，卖家不发货，买家合法维权退款投诉，平台就限制你下单，请问我哪里违规了吗？淘宝平台这是要把消费者们都当成傻子糊弄吗？”心生不满的小吴于是到黑猫投诉平台投诉，要求淘宝客服恢复账号、道歉并且给出解释。</p>\n<p>打开黑猫投诉搜索618或者各大电商平台，可以看到十余万条的投诉信息：关于618的投诉有3163条、关于苏宁平台的投诉有共9180条、关于天猫平台的投诉有36847条、关于京东平台的投诉有54180条、关于拼多多的投诉则多达65120条。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5eb7327772492c92f7cff298aa8ba58c\" tg-width=\"554\" tg-height=\"386\"></p>\n<p><b>消费者很难走出电商平台的“套路”</b></p>\n<p>每逢618，领券，预付定金，打折，限购，满减，秒杀，拼购等各种优惠促销活动已成为各大电商的标配。然而这些刺激眼球的词汇背后可能是各种套路：先涨后降、明降暗涨、流程繁琐的红包和优惠券、虚假宣传、拒不发货等。</p>\n<p><b>1、 先涨后降、明降暗涨</b></p>\n<p>先涨后降、明降暗涨对于很多人来说其实并不陌生，自从双十一和618等大促活动诞生以来就已经出现，看似降价，实则涨价。很多消费者并不会经常关注实时价格，所以不少人都深陷价格陷阱中，反而以为自己得到了实惠。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cc4de4b521eea41bbec8db27fcbc721\" tg-width=\"550\" tg-height=\"437\"></p>\n<p>正在处于618大促期间的美的空调，被发现其价格相较于五月份的价格有了大幅变化。出现了美的空调在五月份低价甚至比现在618大促的价格反而还低了数百元的现象。</p>\n<p>某电商数据库跟踪了美的在五月到六月大促期间的价格变化发现：美的在五月底六月初上调了其空调价格，随后在618大促开始后宣布降价促销。结果大促期间的到手价，反而比五月份的成交价高了不少，涨幅甚至高达8.88%。</p>\n<p>包括电视机、电脑在内的数码家电产品，则是先涨后降的重灾区。往往先经过提价到了大促当天再降价宣传，价格要比此前还要高出不少。</p>\n<p>现在有些网站提供历史价格查询服务，可以查询对应商品过去数月、甚至是一年内的价格曲线。所以这招没有以往那么管用了，但依然可以“忽悠”那些对价格变化不敏感的消费者。</p>\n<p><b>2、 让人“头晕”的红包和优惠券</b></p>\n<p>还记得去年双十一淘宝“叠猫猫”活动吗？今年，它换了马甲再次强势回归了。在淘宝，你可以开列车分10亿；在京东，你可以叠蛋糕分10亿。这些活动看上去十分诱人，无论“叠猫猫”，还是“开列车、叠蛋糕”都可以为网购攒红包。可是要想赢游戏，得红包，你必须要完成各种任务，浏览广告界面，耗费大量的时间成本，折腾多次后，你最终分得的红包往往用不上，或者红包数额太小，并没有便宜几毛钱，与付出的时间成本不成正比。</p>\n<p>“盖楼”的火爆，从侧面反映出红包活动已经成了近两年双11以及618活动中最为常见的套路。而优惠券以及满减活动则更是充满着满满的“恶意”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/75ab9d931220c72e246dc0fbe9aa4bd0\" tg-width=\"550\" tg-height=\"421\"></p>\n<p>满300-40，满600-100，每满100-50，这类的宣传词在大促活动中电商平台上随处可见。并且电商平台更是推出了跨店满减等活动，只要参加活动的商品总额达到一定数额，不限是否为同一个店铺，就可以参加满减。这样的活动，比比皆是。</p>\n<p>红包，各类优惠券和满减活动的出现，使得如今在大促期间电商平台上购买商品已经不再是单纯的购买商品，而是做一道道复杂的计算题。繁琐的流程让使用红包和优惠券的门槛变高，也可能让消费者忘记使用。相比简单直白的直接降价，红包和优惠券的设计更能体现电商平台的“良苦用心”。</p>\n<p><b>3、 “天花乱坠”的虚假宣传</b></p>\n<p>一瓶早餐奶可以减肥瘦身、一瓶鱼油“可以降血脂，促进血液循环，预防心脑血管、动脉硬化、中风、心脏病、高血压，对老花眼、青光眼”、一瓶咖啡有“有病治病，没病强身健体”的功效……你信吗？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31791158e4e7c7c28da65030af8b8a9a\" tg-width=\"550\" tg-height=\"308\"></p>\n<p>北京市消协近日委托北京阳光消费大数据研究院开展了直播带货消费调查。体验调查选取淘宝、天猫、京东、<a href=\"https://laohu8.com/S/002024\">苏宁易购</a>、拼多多、抖音、快手等10个直播平台作为体验调查对象，体验人员以消费者身份在每个直播平台各进行3次模拟购物体验。</p>\n<p>体验调查发现，在30个直播带货体验样本中，有9个样本涉嫌存在证照信息公示问题，占比30%；有3个样本涉嫌存在虚假宣传问题，占比10%。仅仅30个样本就有12个出现了问题，整个618中数十亿的订单中又会暴露出多少问题？</p>\n<p>除了营销方面的“精心设计”，在产品质量方面，有的商家推出“电商专供”，但实则缺斤短两，或在配置和功能上有差异；有的以“价格过低”为由，拒绝承担“七天无理由退货”责任，甚至拒不发货等等。</p>\n<p>种种现象可以看出，平台商家设计概念有余、诚意不足。</p>\n<p><b>律师：电商平台先涨后降属于价格欺诈行为</b></p>\n<p>“根据《禁止价格欺诈行为的规定》，经营者销售商品和提供有偿服务，采取虚构原价，虚构降价原因，虚假优惠折价，谎称以降价或者将要提价的手段诱骗他人购买的，属于价格欺诈行为。”</p>\n<p>针对电商平台先涨后降等问题，北京市盈科律师事务所高级股权合伙人王贝贝律师向<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>科技表示，电商平台商家在进行类似促销活动时，如果是先虚构较高的原价，再在促销活动期间以提高后的价格为基准降价，变相扩大了商品的降价幅度，给消费者制造一种折扣力度更大的感觉。这可能侵害到消费者的知情权。</p>\n<p>王贝贝律师认为，先涨后降、为抢红包的“费力不讨好”、付定金却不能退等这些电商平台套路，往往把消费者玩得团团转，商家却在背后偷着乐。尽管正常的逐利行为无可厚非，但如果这些电商套路涉嫌违法营销与欺诈消费者，便应予以抵制。</p>\n<p>同时，对于电商违法营销“套路”的监管，王贝贝律师表示目前《电子商务法》、《消费者权益保护法》和《价格法》等相关法律法规已作出了相应规范，消费者在电商平台消费过程中也要注意妥善保存有效证据，如订单、发票、快递单、收货单、付款单、涉及交易的沟通记录以及交易产品包装等凭证，既要敢于维权，同时也要善于维权。</p>\n<p><b>结语：</b></p>\n<p>诚者，百行之源也。对待电商大促中的种种套路，需要多方的努力。</p>\n<p>一方面，要加强网络购物领域监督管理。针对一些平台商家用文字游戏困扰消费者，以及在新消费模式方面打擦边球，政府部门要加大管理力度，进一步建立健全相应法律法规，督促平台和商家诚实守信、依法经营。</p>\n<p>另一方面，面对平台的各种促销活动，消费者一定要避免低价陷阱，拒绝冲动消费，谨防促销中的各类套路和陷阱；同时也希望各大电商多一点真诚，少一点套路，让消费者享受到真正的实惠。</p>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://tech.sina.com.cn/i/2020-06-19/doc-iirczymk7926242.shtml><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：舒宁、武凯\n“618”当天还没结束，各大电商平台便按捺不住内心的喜悦纷纷发布战报，好不热闹：\n天猫“618”的累计下单金额为6982亿，创造新纪录；\n京东“618”全球年中购物节累计下单金额达到2692亿元，同比增长33.60%；\n拼多多自5月25日以来平台订单量较去年同期增长了119%；\n苏宁“618”当天24小时全渠道销售规模增长129%……\n这一切的成绩，都是在“年中大促”、“百亿补贴...</p>\n\n<a href=\"https://tech.sina.com.cn/i/2020-06-19/doc-iirczymk7926242.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ac6656397e63e18f42ab19fc3143863e","relate_stocks":{"09618":"京东集团-SW","09988":"阿里巴巴-W","BABA":"阿里巴巴","PDD":"拼多多","JD":"京东"},"source_url":"https://tech.sina.com.cn/i/2020-06-19/doc-iirczymk7926242.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1108197196","content_text":"作者：舒宁、武凯\n“618”当天还没结束，各大电商平台便按捺不住内心的喜悦纷纷发布战报，好不热闹：\n天猫“618”的累计下单金额为6982亿，创造新纪录；\n京东“618”全球年中购物节累计下单金额达到2692亿元，同比增长33.60%；\n拼多多自5月25日以来平台订单量较去年同期增长了119%；\n苏宁“618”当天24小时全渠道销售规模增长129%……\n这一切的成绩，都是在“年中大促”、“百亿补贴”、“疯狂满减”、“限时抢购”等字眼的轰炸下得来的。\n今年的“618”不同以往。突如其来的疫情，给经济增长带来不小冲击，作为疫后重振的首个大规模电商促销活动，“618”不仅是一次购物盛典，还承担着提振消费信心、激发消费热情的重任。\n作为这场消费狂欢的局内人，消费者因为疫情紧闭已久的钱包和消费欲望，被电商平台的促销活动引爆，商家盼来了传说中的“报复性消费”，各家平台数据也纷纷创新高。\n不过在店家盆满钵满的背后，却是很多消费者的不满与愤怒。\n618，消费者和平台并没有“皆大欢喜”\n\n为了以更划算的价格购买到心仪的球鞋，小吴一直等到淘宝平台618的时间段内再下单，不过等来的却是“不好意思，没有现货”、“请稍等，已联系仓库出仓”等推诿和敷衍。\n“卖家一直拒不发货，找到淘宝平台投诉后却发现我被平台限制下单。我立即找到客服，寻问原因，客服说这是系统判定，我询问他具体原因，客服说不能告诉我，然后一直说道歉的话，我让客服给我具体的解决方案，客服开始推托，先是接线他的上级24小时回复，之后淘宝平台记录，然后回复，但我的账户还是被限制着，平台与客服也没有给出具体的方案。”平台的态度让小吴十分不满。\n\n“平台搞活动，卖家不发货，买家合法维权退款投诉，平台就限制你下单，请问我哪里违规了吗？淘宝平台这是要把消费者们都当成傻子糊弄吗？”心生不满的小吴于是到黑猫投诉平台投诉，要求淘宝客服恢复账号、道歉并且给出解释。\n打开黑猫投诉搜索618或者各大电商平台，可以看到十余万条的投诉信息：关于618的投诉有3163条、关于苏宁平台的投诉有共9180条、关于天猫平台的投诉有36847条、关于京东平台的投诉有54180条、关于拼多多的投诉则多达65120条。\n\n消费者很难走出电商平台的“套路”\n每逢618，领券，预付定金，打折，限购，满减，秒杀，拼购等各种优惠促销活动已成为各大电商的标配。然而这些刺激眼球的词汇背后可能是各种套路：先涨后降、明降暗涨、流程繁琐的红包和优惠券、虚假宣传、拒不发货等。\n1、 先涨后降、明降暗涨\n先涨后降、明降暗涨对于很多人来说其实并不陌生，自从双十一和618等大促活动诞生以来就已经出现，看似降价，实则涨价。很多消费者并不会经常关注实时价格，所以不少人都深陷价格陷阱中，反而以为自己得到了实惠。\n\n正在处于618大促期间的美的空调，被发现其价格相较于五月份的价格有了大幅变化。出现了美的空调在五月份低价甚至比现在618大促的价格反而还低了数百元的现象。\n某电商数据库跟踪了美的在五月到六月大促期间的价格变化发现：美的在五月底六月初上调了其空调价格，随后在618大促开始后宣布降价促销。结果大促期间的到手价，反而比五月份的成交价高了不少，涨幅甚至高达8.88%。\n包括电视机、电脑在内的数码家电产品，则是先涨后降的重灾区。往往先经过提价到了大促当天再降价宣传，价格要比此前还要高出不少。\n现在有些网站提供历史价格查询服务，可以查询对应商品过去数月、甚至是一年内的价格曲线。所以这招没有以往那么管用了，但依然可以“忽悠”那些对价格变化不敏感的消费者。\n2、 让人“头晕”的红包和优惠券\n还记得去年双十一淘宝“叠猫猫”活动吗？今年，它换了马甲再次强势回归了。在淘宝，你可以开列车分10亿；在京东，你可以叠蛋糕分10亿。这些活动看上去十分诱人，无论“叠猫猫”，还是“开列车、叠蛋糕”都可以为网购攒红包。可是要想赢游戏，得红包，你必须要完成各种任务，浏览广告界面，耗费大量的时间成本，折腾多次后，你最终分得的红包往往用不上，或者红包数额太小，并没有便宜几毛钱，与付出的时间成本不成正比。\n“盖楼”的火爆，从侧面反映出红包活动已经成了近两年双11以及618活动中最为常见的套路。而优惠券以及满减活动则更是充满着满满的“恶意”。\n\n满300-40，满600-100，每满100-50，这类的宣传词在大促活动中电商平台上随处可见。并且电商平台更是推出了跨店满减等活动，只要参加活动的商品总额达到一定数额，不限是否为同一个店铺，就可以参加满减。这样的活动，比比皆是。\n红包，各类优惠券和满减活动的出现，使得如今在大促期间电商平台上购买商品已经不再是单纯的购买商品，而是做一道道复杂的计算题。繁琐的流程让使用红包和优惠券的门槛变高，也可能让消费者忘记使用。相比简单直白的直接降价，红包和优惠券的设计更能体现电商平台的“良苦用心”。\n3、 “天花乱坠”的虚假宣传\n一瓶早餐奶可以减肥瘦身、一瓶鱼油“可以降血脂，促进血液循环，预防心脑血管、动脉硬化、中风、心脏病、高血压，对老花眼、青光眼”、一瓶咖啡有“有病治病，没病强身健体”的功效……你信吗？\n\n北京市消协近日委托北京阳光消费大数据研究院开展了直播带货消费调查。体验调查选取淘宝、天猫、京东、苏宁易购、拼多多、抖音、快手等10个直播平台作为体验调查对象，体验人员以消费者身份在每个直播平台各进行3次模拟购物体验。\n体验调查发现，在30个直播带货体验样本中，有9个样本涉嫌存在证照信息公示问题，占比30%；有3个样本涉嫌存在虚假宣传问题，占比10%。仅仅30个样本就有12个出现了问题，整个618中数十亿的订单中又会暴露出多少问题？\n除了营销方面的“精心设计”，在产品质量方面，有的商家推出“电商专供”，但实则缺斤短两，或在配置和功能上有差异；有的以“价格过低”为由，拒绝承担“七天无理由退货”责任，甚至拒不发货等等。\n种种现象可以看出，平台商家设计概念有余、诚意不足。\n律师：电商平台先涨后降属于价格欺诈行为\n“根据《禁止价格欺诈行为的规定》，经营者销售商品和提供有偿服务，采取虚构原价，虚构降价原因，虚假优惠折价，谎称以降价或者将要提价的手段诱骗他人购买的，属于价格欺诈行为。”\n针对电商平台先涨后降等问题，北京市盈科律师事务所高级股权合伙人王贝贝律师向新浪科技表示，电商平台商家在进行类似促销活动时，如果是先虚构较高的原价，再在促销活动期间以提高后的价格为基准降价，变相扩大了商品的降价幅度，给消费者制造一种折扣力度更大的感觉。这可能侵害到消费者的知情权。\n王贝贝律师认为，先涨后降、为抢红包的“费力不讨好”、付定金却不能退等这些电商平台套路，往往把消费者玩得团团转，商家却在背后偷着乐。尽管正常的逐利行为无可厚非，但如果这些电商套路涉嫌违法营销与欺诈消费者，便应予以抵制。\n同时，对于电商违法营销“套路”的监管，王贝贝律师表示目前《电子商务法》、《消费者权益保护法》和《价格法》等相关法律法规已作出了相应规范，消费者在电商平台消费过程中也要注意妥善保存有效证据，如订单、发票、快递单、收货单、付款单、涉及交易的沟通记录以及交易产品包装等凭证，既要敢于维权，同时也要善于维权。\n结语：\n诚者，百行之源也。对待电商大促中的种种套路，需要多方的努力。\n一方面，要加强网络购物领域监督管理。针对一些平台商家用文字游戏困扰消费者，以及在新消费模式方面打擦边球，政府部门要加大管理力度，进一步建立健全相应法律法规，督促平台和商家诚实守信、依法经营。\n另一方面，面对平台的各种促销活动，消费者一定要避免低价陷阱，拒绝冲动消费，谨防促销中的各类套路和陷阱；同时也希望各大电商多一点真诚，少一点套路，让消费者享受到真正的实惠。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1729,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3527667803686145","idStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":942142018,"gmtCreate":1596114932834,"gmtModify":1704211085238,"author":{"id":"3529087888497097","authorId":"3529087888497097","name":"我是一只羊_刚_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/86c55c2616bbc6dcd207d1c6ee9f119b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3529087888497097","authorIdStr":"3529087888497097"},"themes":[],"htmlText":"退休养老不香吗","listText":"退休养老不香吗","text":"退休养老不香吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/942142018","repostId":"1113421338","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2576,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3513134411622159","authorId":"3513134411622159","name":"财运小七","avatar":"https://static.tigerbbs.com/91e1cb8e5ff26ee04fa9a9ae5f1314c5","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3513134411622159","authorIdStr":"3513134411622159"},"content":"败选会被整得很惨","text":"败选会被整得很惨","html":"败选会被整得很惨"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":946344376,"gmtCreate":1595601664395,"gmtModify":1704209641763,"author":{"id":"3529087888497097","authorId":"3529087888497097","name":"我是一只羊_刚_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/86c55c2616bbc6dcd207d1c6ee9f119b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3529087888497097","authorIdStr":"3529087888497097"},"themes":[],"htmlText":"也许股灾马上全球爆发了","listText":"也许股灾马上全球爆发了","text":"也许股灾马上全球爆发了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/946344376","repostId":"1141702285","repostType":4,"repost":{"id":"1141702285","pubTimestamp":1595596578,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1141702285?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-24 21:16","market":"us","language":"zh","title":"中美博弈升级，下半年买股票还是房子？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1141702285","media":"巴伦周刊","summary":"李迅雷认为，疫情过后房地产市场不会有太大起色，投资回报率实际上也在下降。长期应该减少对房地产的配置、增加对金融资产的配置。7月24日（周五），A股遭遇大幅调整，上证指数失守3200点，下跌近130点。","content":"<p>李迅雷认为，疫情过后房地产市场不会有太大起色，投资回报率实际上也在下降。长期应该减少对房地产的配置、增加对金融资产的配置。</p><p>7月24日（周五），A股遭遇大幅调整，上证指数失守3200点，下跌近130点。前期一路强势的创业板指跌势更甚，创下最近5个多月最大单日跌幅。</p><p>中泰证券首席经济学家李迅雷认为，近日中美紧张局势升级只是市场的一个触发因素，更主要是的市场供需变化带来的正常调整，中美关系只是扰动市场的短期因素。</p><p>对于A股自3月低点以来总体回升、持续走高的态势，李迅雷认为经济和企业盈利基本面并不支持所谓的「全面牛市」。他指出，中国股市指数上涨，是由于原有估值体系正在经历修正，指数中权重较大的股票估值在走高。</p><p>同时，随着中国经济结构性转型，股市正在及时地反映消费升级、新旧产业更替等趋势。「从2017年到现在为止，其实就是一个结构性的牛市。」他对《巴伦周刊》中文版说。</p><p>另一方面，最受国内投资者关注的房地产市场迅速摆脱新冠疫情影响，复苏势头明显。下半年，投资者该如何在股市和房地产之间权衡？</p><p>李迅雷认为，房地产销售自6月以来有所走弱，预示着疫情后房地产市场不会有太大起色。由于房价经历了长期上涨，房地产的投资回报率实际上也在下降。「长期而言，中国居民资产配置中房地产的占比过大，应该减少对房地产的配置、增加对金融资产的配置。」</p><p>在李迅雷看来，我们目前面临着「货币多、好资产少」的格局。在各大类资产中，他最看好权益资产，并认为投资者应该借助专业基金经理的专业技能去发现「好的稀缺资产」。</p><p>李迅雷此前曾先后在国泰君安证券、海通证券长期负责研究工作。近些年来，他对于中国经济转型、房地产市场趋势等话题的研究引发了广泛的社会反响。</p><p>以下是经过编辑的采访实录：01 中美关系只是短期扰动</p><p>《巴伦周刊》中文版:中美紧张关系近两日来有所升温，而A股在23日、24日连续两个交易日收低，且北向资金也连续出现净流出。您如何看待当前市场出现的调整？中美关系波动是否会对A股造成持续冲击？</p><p>李迅雷：我认为中美局势是一个触发因素，但不是主要影响因素。主要因素在于，近一段时间以来产业资本减持、新股发行以及北上资金流出等，带来了一定的变化。今年以来一些股票涨幅比较大，而随着新股发行规模加大，尤其是7月比较集中，市场短期内的供需关系有了变化，也会造成一些心理影响。市场在这一过程中做出调整是正常现象，毕竟短期内冲高的幅度有些大。</p><p>中美关系波动接下来不会对A股造成较大的冲击，因为大部分的变化已经在预期之内。另一方面，中美紧张关系进一步升级的可能性也并不大，两国高级代表还计划于8月会面，将会评估第一阶段贸易协议的落实，并讨论下一步如何做。所以，中美关系会带来一些扰动因素，但市场的调整更多的是市场自身的原因。</p><p>以上这些都是短期因素，真正的原因还是在于估值的调整。A股市场估值目前处在一个相对均衡的水平，如果经济基本面下半年能够继续好转的话，那么市场还是应该会有上升的动力。</p><p>《巴伦周刊》中文版：上证综指从3月低点大幅回升，进入7月后涨幅尤其明显。您如何看待当前A股大涨的推动因素？为什么进入7月后涨幅会明显扩大？</p><p>李迅雷：对于股市涨跌，我们事后找原因的话会发现有好多原因。但问题在于，事前预测7月会出现大幅上涨是很难通过逻辑推理来实现的。</p><p>不过，股市上涨的逻辑肯定是存在的。美国股市近来为什么涨那么多？在美国疫情如此严峻的情况下、在美国经济大幅度的负增长情况下，美国股市为什么表现这么好？美股从技术性熊市变成技术性牛市，而且纳斯达克指数还创了历史新高？这显然还是跟美联储的「无限量量化宽松」的货币政策有关，与美国财政部大量举债来救助企业和个人也是相关的。我觉得这是一个主要由资金推动的市场行情。</p><p>美国作为一个成熟市场，况且有这么反常的表现，中国作为新兴市场出现股市上涨就并不意外。无论是资金面、技术面和基本面，中国股市都具备一定的支撑因素。</p><p>资金面来讲，上半年中国的广义货币供应量（M2）增速还是比较高的，与名义GDP增速之间的缺口达到了历史较高水平。虽然我们不像美国这样大规模的放水，但是我们实际上也采取了比较宽松的货币政策，降准、降息也比较频繁。</p><p>就基本面而言，在全球经济都受到疫情严重影响的情况下，中国的疫情基本上得到控制，所以经济复苏的迹象是非常明显。这对于上市公司的基本面改善也提供了一定的支撑。</p><p>另外，中国居民在收入出现负增长的情况下，消费的降幅更大，导致储蓄有所增加。老百姓少消费、多投资，对股市也是有利的。</p><p>02 经济转型催生结构性牛市</p><p>《巴伦周刊》中文版：基于A股目前的上涨行情，有不少人认为A股正在经历一轮长期牛市或全面牛市，您怎么看待这种观点？</p><p>李迅雷：我觉得A股目前出现长期牛市的观点不大能成立。我们整个经济还处在转型期，中国股市跟美国股市不一样，我们属于新兴市场。这几年我们上市公司的亏损面是在扩大的，盈利增速有所下降。</p><p>目前所谓的牛市，我认为更多是对现有估值体系的一种修正——是修正而不是修复。这种估值体系修正产生了结构性的牛市。</p><p>以往，A股估值体系当中绩差股、小市值股票估值较高，大市值股票的估值比较低，即「对不确定性溢价」，「对确定性折价」。现在反过来了，小市股票估值水平在往下走，大市值股票的估值水平在往上走。由于大市值股票更能够带动指数，所以这个指数是在往上走。另一方面，股价下跌的股票的数量是在增加的，因为中小市值股票在市场当中占比较大。</p><p>这样的话，从2017年到现在为止，其实就是一个结构性的牛市。原先的估值体系是不合理的，给予小市值的、净资产收益率(ROE)比较低的公司比较高的估值，而ROE比较高、大市值的公司估值较低。</p><p>结构性牛市另一种表现是，医药生物、电子、通讯、计算机等高科技行业代表新经济动能的股票，估值水平是在往上走的。另外，代表居民消费升级的食品饮料板块，总体估值水平也是在往上走。与此同时，传统经济板块的估值水平基本上没有太大变化，现在还是处在相对较低的估值水平。</p><p>所以，这两种结构性的变化给A股带来了一种牛市的感觉。这些变化跟中国经济结构调整、转型升级是相关的。</p><p>《巴伦周刊》中文版：从基本面投资的角度来看，这些行业和板块的长期投资价值也更大？</p><p>李迅雷：是的。传统经济领域中，一些与消费升级明显相关的行业，估值得到了提升。最典型的比如白酒行业，估值水平从过去的十几倍市盈率已经上升到现在的二三十倍市盈率。尽管它属于传统行业，但它属于消费类的行业、不是传统的周期类行业。中国经济已经从投资主导转化为消费主导，所以消费板块连续两年的涨幅都处于领先水平。</p><p>对于一些新兴行业(包括医药生物、计算机、互联网、新能源新材料等)，它们的估值水平虽然不便宜，但大家更看重未来的发展前景，这也是符合逻辑、有理性成分的。这种逻辑跟过去炒小盘、炒绩差股、炒地域概念的逻辑还是有差别。</p><p>《巴伦周刊》中文版：A股今年的这一轮涨势在多大程度上反映了中国经济的改善？</p><p>李迅雷：我觉得对中国经济转型将是一个非常漫长的过程，没有十年、二十年年很难完成。所以，我们不要把股市上涨跟我们的经济增速变化过多联系在一起，我觉得股市的变化更多地是在反映中国经济结构的变化，而通过数学模型分析，A股指数的表现好坏跟我们经济的好坏，没有很明显的相关性。</p><p>大家常说「中国股市是中国经济的晴雨表」，我觉得「晴雨表」更多是在反映经济结构，而不是反映经济的走势。</p><p>现在股市里面涨得好的股票往往都是跟中国经济转型相关的，而不是跟中国经济周期相关。A股与中国经济的周期性变化关联度不大。实际上，这些年中国经济的周期特征越来越弱了，因为逆周期经济政策强度比较大、调控频率越来越高。</p><p>但是，中国经济的结构性变化还是能够比较及时地在股市上反映出来。</p><p>《巴伦周刊》中文版：到7月22日，科创板开板整整一年，这一年的表现是否符合您的预期？接下来科创板的投资价值如何？</p><p>李迅雷：科创板在初始阶段估计是「优中选优」，第一批、第二批上市的公司可能是科创企业中的佼佼者，因此它们带来的投资回报是非常惊人的。</p><p>今后，随着科创板的扩容，可能上市条件会相对有所放松。注册制这种政策上的创新，一开始必定会受到各方面的高度重视，会有非常严格的把关。随着数量的增加，可能上市的门槛会降低，优秀公司的占比也会下降。这样的话，它的整体投资回报率可能不会像第一年那么高。</p><p>03 A股估值体系还有非理性成分</p><p>《巴伦周刊》中文版：你如何看待当前阶段A股与美股的相关性？有观点认为，考虑到中国经济在全球经济当中的重要性， A股上涨对于美国、欧洲等股市可能是一个利好信号，您怎么看？</p><p>李迅雷：我觉得相关性还是比较大的。比如说，美国的纳斯达克指数创历史新高，A股里面的创业板也创了近年新高。再比如说，今年上半年医药板块在纳斯达克表现比较强劲，基金经理都普遍提高配置比例，在A股市场同样也是被国内的机构投资者所看好。这反映出全球资本市场的联动性越来越大了。</p><p>这个也跟中国资本市场的开放度的提升有关。今年以来，境外机构在国内注册投资公司、证券公司的条件大大放宽了，境外资金参与A股市场的比重也显著提高。这也意味着 A股跟美股市场的联动性的提高。</p><p>《巴伦周刊》中文版：在疫情发生之前，美国股市经历了将近十一年的长期「慢牛」。现在，越来越多的国际投资者对中国市场持乐观态度。在您看来，中国市场能否也实现一段超长期的「慢牛」？</p><p>李迅雷：如果说我们这个市场发展顺利的话，我觉得也是有可能的。但是，我们一定要看清股市中的「二八分化」现象。比如，过去11年的美国纳斯达克市场中，累计涨幅前10%股票的市值占到其总市值的将近一半。这10%的股票上涨约20倍，而大部分股票都几乎没涨，甚至下跌。</p><p>中国毕竟还是一个新兴市场，我们一定要看到差距所在。如A股跟H股的价差是非常大的，基本上都有30%到50%左右。这也就是说，A股的股价水平普遍要要比H股高出30%到50%，说明A股的估值体系其实还是存在一些非理性的成分。</p><p>假设H股的估值相对合理的话，那么A股是不是存在估值偏高的问题？或者没有整体偏高，是不是存在局部偏高的问题？如果作为局部估值偏高的市场，随着境外投资者参与度的提高，估值的进一步修正是不是还会延续？</p><p>我觉得还是要看得更加长远一点，不能做简单的类比。美国股市已经有220多年的历程，而中国股市只有30年的历程，我们跟人家的差距还非常大。</p><p>04 房地产销量难创新高，人口集中看三条线</p><p>《巴伦周刊》中文版：截至6月底，中国房地产开发投资、商品房销售面积和销售额等多个指标降幅连续5个月收窄。其中，房地产开发投资增速年内还首次转正。在经历疫情冲击的背景下，国内房地产市场为何能够快速复苏？</p><p>李迅雷：国内疫情主要的爆发期是2月和3月。4月以后疫情已经大大缓解，这与境外形成鲜明反差。二季度国内疫情基本上得到控制，所以对房地产的销售和投资都没有形成太大影响，主要影响还是在一季度。</p><p>到了二季度，房地产销售出现报复性的反弹。房地产跟普通消费不一样，它主要是刚需和投资性需求。与旅游餐饮等服务消费不同，后者「过期作废」，而疫情对于房地产的销售不会带来太大影响，对房地产开发投资的影响也不大。一季度本身就是投资淡季，一般等到二季度投资增速会回升，这是可以理解的。</p><p>但是，我发现6月的销售数据已经有点走弱了，强劲的反弹势头主要还是在5月。所以，我不认为房地产会有很大的起色。</p><p>中国房地产毕竟已经经历了20年的牛市，这在历史上是非常罕见的。尤其在2018-2019年，整个固定资产投资增速回落到5%左右，但房地产投资增速依然很高，可以说一枝独秀。这个是一个非常奇特的现象。</p><p>延续到今年的话，我想不管有没有疫情，今年的新房销量不会再创新高了。我预计，今后几年房地产销量也都很难再创新高。</p><p>《巴伦周刊》中文版：截至6月，5年期贷款市场报价利率(LPR)从2019年8月的4.85%降至4.65%。与此同时，货币供应量、社会融资总量增速等指标上半年也处在较高水平。低利率和宽裕的流动性是否会支撑房价继续走高？</p><p>李迅雷：这个肯定是有一定支撑的，并且我认为利率下行趋势还没到位。最近这段时间，利率债的下跌，是因为大家都在预期宽信用，而降息的可能性似乎不大。但我觉得，下半年经济依然有下行压力，预计还是会继续降息。</p><p>如果降息的话，对于资本市场、房地产市场都是一个利好因素。</p><p>《巴伦周刊》中文版：您常常从人口流动视角分析不同城市的房地产市场。目前来看，还有哪些城市的人口趋势是有利于当地房地产市场的？</p><p>李迅雷：我先不讲房价会怎样，因为谁也说不准如今的房价水平是不是已经反映了未来的预期变化。就像股价上涨了，你说当前的股价是不是已经反映了大家对公司盈利增长的预期？我不知道。</p><p>但是，至少从2019年人口数据来看的话，人口净流入最多的省份是浙江省，其中90%的人口增量流到了杭州和宁波。而今年杭州和宁波的房价涨幅也名列全国前茅。说明房价与人口流向存在明显相关性。</p><p>我觉得整个中国人口未来会集中到三条线上。第一条线就是粤港澳大湾区，包括深圳、广州、佛山，以及珠海、东莞和惠州。第二条线是杭州湾湾区。除了杭州、宁波之外，还包括像嘉兴、绍兴。第三条线是长江经济带，东部包含了上海、南京、无锡、苏州、南通。这几个城市的人口也是净流入的。再往中游的话，主要是长沙和武汉，往西部的话主要就是重庆、成都。</p><p>未来这三条线上的城市人口还是会不断增加的，中国的大城市化进程方兴未艾，人口集中度会越来越高。</p><p>05 房地产投资回报率下降，配置金融资产是长期逻辑</p><p>《巴伦周刊》中文版：有机构认为，居民财富正在从房地产和银行体系中走出来，朝着股市转移或者「搬家」，并且认为这会是一种长期趋势。您怎么看？您也观察到了这样的趋势吗？</p><p>李迅雷：判断这种趋势，我们要用数据来说话。从数据来看，我们没有发现就大量的资金从房地产流出，因为房价现在还比较稳定。没有确切数据可以证明资金在从楼市流到股市。至于储蓄「搬家」，居民存款也没有特别明显的减少。</p><p>但有一点，目前居民收入是略有下降，而消费是大幅下降。这表明资金从消费领域转移到投资领域。我们看到，公募基金的发行规模出现比较明显的扩大，这说明股市增量资金有相当一部分是来自于居民对公募基金的申购。</p><p>另外，今年3月以来外资出现净流入，这也是股市增量资金的一个来源。</p><p>《巴伦周刊》中文版：那么如果现在有投资者在投资房产和投资股票之间面临两难选择，您能给出一些建议吗？</p><p>李迅雷：房子价格越来越高，随着分母变大，它的投资回报率其实是在下降的。比如说，10多年前，你以每平方米5000元的价格买一套房子，可能现在涨到每平方米五万元，十倍的投资回报率；但你现在以每平米五万元买房，未来要涨到每平米十万元，即实现一倍的回报率会更有难度。而且，不是每个城市都有这样的增长潜力。另一方面，比房地产更好的那些投资工具如今也更加丰富了。</p><p>我觉得我们应该更多地去配置金融资产，这是一个长期逻辑。中国居民资产配置中，房地产的配置比重过大，大概在70%左右。美国大概30%左右。从未来大格局来讲，应该降低房地产的配置比例，增加金融资产的配置比例。金融资产里面又分为股票、债券、公募基金等产品，准金融资产里边还包括黄金等等。</p><p>我们现在其实面临着「货币多、好资产少」这样一个格局，我们应该配置的是好资产、稀缺资产。</p><p>随之而来的一个问题是：稀缺资产的估值是不是太高了？我的建议还是要找专业的人士，把钱委托给优秀的基金经理来配置，他们可以判断目前所谓好资产的估值到底是贵还是便宜。</p><p>就股票投资而言，买股票就是买未来，我们是基于未来预期来判断目前股价到底是贵还是便宜。如果说它的盈利未来能够保持每年30%到50%的增长，那么这样的股票现在很多是非常便宜的。</p><p>《巴伦周刊》中文版：从今年下半年到明年上半年，各大类资产当中您比较看好的是哪些？</p><p>李迅雷：第一个，我还是比较看好权益资产。主要是我前面讲的好公司、好的行业。这个话讲起来容易，实际操作过程中，可能大部分投资者都不具备寻找好公司、好的稀缺资产的能力。我的建议还是买那些优秀基金经理所管理的基金，这是这么多年来最重要的经验。</p><p>第二类，我看好黄金。我认为未来存在资产泡沫破灭的风险，还可能出现全球经济下行、金融动荡、甚至战争等的风险。此外，货币超发是这次疫情下的货币当局普遍做法。事实上，从1929年至今，美元纸币增长了330倍，而美国经济实际只增长了16倍，黄金存量只增长了6.7倍。从1971年开始算，美元纸币增长了21倍，美国经济实际增长2.7倍，黄金存量只增长了1.1倍。从这个角度来讲的话，黄金既是避险工具，又是投资品。</p><p>对于风险厌恶型的投资者，可以关注一些固定收益类的低风险产品，比如利率债、一些货币型产品、保本理财产品等等。</p><p>至于房地产，对于那些人口持续净流入的发达大城市，我觉得还是可以持有，如日本东京在经历了房地产泡沫破灭之后，还会创新高。不过，从大类资产的角度来看，我认为房地产不是一个很好的配置工具。</p><p>《巴伦周刊》中文版：谢谢您的分享。</p>","source":"lsy1587985706210","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/CbHVbvhCwpUeCszUZK6caw><strong>巴伦周刊</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>李迅雷认为，疫情过后房地产市场不会有太大起色，投资回报率实际上也在下降。长期应该减少对房地产的配置、增加对金融资产的配置。7月24日（周五），A股遭遇大幅调整，上证指数失守3200点，下跌近130点。前期一路强势的创业板指跌势更甚，创下最近5个多月最大单日跌幅。中泰证券首席经济学家李迅雷认为，近日中美紧张局势升级只是市场的一个触发因素，更主要是的市场供需变化带来的正常调整，中美关系只是扰动市场的...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/CbHVbvhCwpUeCszUZK6caw\">Web 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中美关系只是短期扰动《巴伦周刊》中文版:中美紧张关系近两日来有所升温，而A股在23日、24日连续两个交易日收低，且北向资金也连续出现净流出。您如何看待当前市场出现的调整？中美关系波动是否会对A股造成持续冲击？李迅雷：我认为中美局势是一个触发因素，但不是主要影响因素。主要因素在于，近一段时间以来产业资本减持、新股发行以及北上资金流出等，带来了一定的变化。今年以来一些股票涨幅比较大，而随着新股发行规模加大，尤其是7月比较集中，市场短期内的供需关系有了变化，也会造成一些心理影响。市场在这一过程中做出调整是正常现象，毕竟短期内冲高的幅度有些大。中美关系波动接下来不会对A股造成较大的冲击，因为大部分的变化已经在预期之内。另一方面，中美紧张关系进一步升级的可能性也并不大，两国高级代表还计划于8月会面，将会评估第一阶段贸易协议的落实，并讨论下一步如何做。所以，中美关系会带来一些扰动因素，但市场的调整更多的是市场自身的原因。以上这些都是短期因素，真正的原因还是在于估值的调整。A股市场估值目前处在一个相对均衡的水平，如果经济基本面下半年能够继续好转的话，那么市场还是应该会有上升的动力。《巴伦周刊》中文版：上证综指从3月低点大幅回升，进入7月后涨幅尤其明显。您如何看待当前A股大涨的推动因素？为什么进入7月后涨幅会明显扩大？李迅雷：对于股市涨跌，我们事后找原因的话会发现有好多原因。但问题在于，事前预测7月会出现大幅上涨是很难通过逻辑推理来实现的。不过，股市上涨的逻辑肯定是存在的。美国股市近来为什么涨那么多？在美国疫情如此严峻的情况下、在美国经济大幅度的负增长情况下，美国股市为什么表现这么好？美股从技术性熊市变成技术性牛市，而且纳斯达克指数还创了历史新高？这显然还是跟美联储的「无限量量化宽松」的货币政策有关，与美国财政部大量举债来救助企业和个人也是相关的。我觉得这是一个主要由资金推动的市场行情。美国作为一个成熟市场，况且有这么反常的表现，中国作为新兴市场出现股市上涨就并不意外。无论是资金面、技术面和基本面，中国股市都具备一定的支撑因素。资金面来讲，上半年中国的广义货币供应量（M2）增速还是比较高的，与名义GDP增速之间的缺口达到了历史较高水平。虽然我们不像美国这样大规模的放水，但是我们实际上也采取了比较宽松的货币政策，降准、降息也比较频繁。就基本面而言，在全球经济都受到疫情严重影响的情况下，中国的疫情基本上得到控制，所以经济复苏的迹象是非常明显。这对于上市公司的基本面改善也提供了一定的支撑。另外，中国居民在收入出现负增长的情况下，消费的降幅更大，导致储蓄有所增加。老百姓少消费、多投资，对股市也是有利的。02 经济转型催生结构性牛市《巴伦周刊》中文版：基于A股目前的上涨行情，有不少人认为A股正在经历一轮长期牛市或全面牛市，您怎么看待这种观点？李迅雷：我觉得A股目前出现长期牛市的观点不大能成立。我们整个经济还处在转型期，中国股市跟美国股市不一样，我们属于新兴市场。这几年我们上市公司的亏损面是在扩大的，盈利增速有所下降。目前所谓的牛市，我认为更多是对现有估值体系的一种修正——是修正而不是修复。这种估值体系修正产生了结构性的牛市。以往，A股估值体系当中绩差股、小市值股票估值较高，大市值股票的估值比较低，即「对不确定性溢价」，「对确定性折价」。现在反过来了，小市股票估值水平在往下走，大市值股票的估值水平在往上走。由于大市值股票更能够带动指数，所以这个指数是在往上走。另一方面，股价下跌的股票的数量是在增加的，因为中小市值股票在市场当中占比较大。这样的话，从2017年到现在为止，其实就是一个结构性的牛市。原先的估值体系是不合理的，给予小市值的、净资产收益率(ROE)比较低的公司比较高的估值，而ROE比较高、大市值的公司估值较低。结构性牛市另一种表现是，医药生物、电子、通讯、计算机等高科技行业代表新经济动能的股票，估值水平是在往上走的。另外，代表居民消费升级的食品饮料板块，总体估值水平也是在往上走。与此同时，传统经济板块的估值水平基本上没有太大变化，现在还是处在相对较低的估值水平。所以，这两种结构性的变化给A股带来了一种牛市的感觉。这些变化跟中国经济结构调整、转型升级是相关的。《巴伦周刊》中文版：从基本面投资的角度来看，这些行业和板块的长期投资价值也更大？李迅雷：是的。传统经济领域中，一些与消费升级明显相关的行业，估值得到了提升。最典型的比如白酒行业，估值水平从过去的十几倍市盈率已经上升到现在的二三十倍市盈率。尽管它属于传统行业，但它属于消费类的行业、不是传统的周期类行业。中国经济已经从投资主导转化为消费主导，所以消费板块连续两年的涨幅都处于领先水平。对于一些新兴行业(包括医药生物、计算机、互联网、新能源新材料等)，它们的估值水平虽然不便宜，但大家更看重未来的发展前景，这也是符合逻辑、有理性成分的。这种逻辑跟过去炒小盘、炒绩差股、炒地域概念的逻辑还是有差别。《巴伦周刊》中文版：A股今年的这一轮涨势在多大程度上反映了中国经济的改善？李迅雷：我觉得对中国经济转型将是一个非常漫长的过程，没有十年、二十年年很难完成。所以，我们不要把股市上涨跟我们的经济增速变化过多联系在一起，我觉得股市的变化更多地是在反映中国经济结构的变化，而通过数学模型分析，A股指数的表现好坏跟我们经济的好坏，没有很明显的相关性。大家常说「中国股市是中国经济的晴雨表」，我觉得「晴雨表」更多是在反映经济结构，而不是反映经济的走势。现在股市里面涨得好的股票往往都是跟中国经济转型相关的，而不是跟中国经济周期相关。A股与中国经济的周期性变化关联度不大。实际上，这些年中国经济的周期特征越来越弱了，因为逆周期经济政策强度比较大、调控频率越来越高。但是，中国经济的结构性变化还是能够比较及时地在股市上反映出来。《巴伦周刊》中文版：到7月22日，科创板开板整整一年，这一年的表现是否符合您的预期？接下来科创板的投资价值如何？李迅雷：科创板在初始阶段估计是「优中选优」，第一批、第二批上市的公司可能是科创企业中的佼佼者，因此它们带来的投资回报是非常惊人的。今后，随着科创板的扩容，可能上市条件会相对有所放松。注册制这种政策上的创新，一开始必定会受到各方面的高度重视，会有非常严格的把关。随着数量的增加，可能上市的门槛会降低，优秀公司的占比也会下降。这样的话，它的整体投资回报率可能不会像第一年那么高。03 A股估值体系还有非理性成分《巴伦周刊》中文版：你如何看待当前阶段A股与美股的相关性？有观点认为，考虑到中国经济在全球经济当中的重要性， A股上涨对于美国、欧洲等股市可能是一个利好信号，您怎么看？李迅雷：我觉得相关性还是比较大的。比如说，美国的纳斯达克指数创历史新高，A股里面的创业板也创了近年新高。再比如说，今年上半年医药板块在纳斯达克表现比较强劲，基金经理都普遍提高配置比例，在A股市场同样也是被国内的机构投资者所看好。这反映出全球资本市场的联动性越来越大了。这个也跟中国资本市场的开放度的提升有关。今年以来，境外机构在国内注册投资公司、证券公司的条件大大放宽了，境外资金参与A股市场的比重也显著提高。这也意味着 A股跟美股市场的联动性的提高。《巴伦周刊》中文版：在疫情发生之前，美国股市经历了将近十一年的长期「慢牛」。现在，越来越多的国际投资者对中国市场持乐观态度。在您看来，中国市场能否也实现一段超长期的「慢牛」？李迅雷：如果说我们这个市场发展顺利的话，我觉得也是有可能的。但是，我们一定要看清股市中的「二八分化」现象。比如，过去11年的美国纳斯达克市场中，累计涨幅前10%股票的市值占到其总市值的将近一半。这10%的股票上涨约20倍，而大部分股票都几乎没涨，甚至下跌。中国毕竟还是一个新兴市场，我们一定要看到差距所在。如A股跟H股的价差是非常大的，基本上都有30%到50%左右。这也就是说，A股的股价水平普遍要要比H股高出30%到50%，说明A股的估值体系其实还是存在一些非理性的成分。假设H股的估值相对合理的话，那么A股是不是存在估值偏高的问题？或者没有整体偏高，是不是存在局部偏高的问题？如果作为局部估值偏高的市场，随着境外投资者参与度的提高，估值的进一步修正是不是还会延续？我觉得还是要看得更加长远一点，不能做简单的类比。美国股市已经有220多年的历程，而中国股市只有30年的历程，我们跟人家的差距还非常大。04 房地产销量难创新高，人口集中看三条线《巴伦周刊》中文版：截至6月底，中国房地产开发投资、商品房销售面积和销售额等多个指标降幅连续5个月收窄。其中，房地产开发投资增速年内还首次转正。在经历疫情冲击的背景下，国内房地产市场为何能够快速复苏？李迅雷：国内疫情主要的爆发期是2月和3月。4月以后疫情已经大大缓解，这与境外形成鲜明反差。二季度国内疫情基本上得到控制，所以对房地产的销售和投资都没有形成太大影响，主要影响还是在一季度。到了二季度，房地产销售出现报复性的反弹。房地产跟普通消费不一样，它主要是刚需和投资性需求。与旅游餐饮等服务消费不同，后者「过期作废」，而疫情对于房地产的销售不会带来太大影响，对房地产开发投资的影响也不大。一季度本身就是投资淡季，一般等到二季度投资增速会回升，这是可以理解的。但是，我发现6月的销售数据已经有点走弱了，强劲的反弹势头主要还是在5月。所以，我不认为房地产会有很大的起色。中国房地产毕竟已经经历了20年的牛市，这在历史上是非常罕见的。尤其在2018-2019年，整个固定资产投资增速回落到5%左右，但房地产投资增速依然很高，可以说一枝独秀。这个是一个非常奇特的现象。延续到今年的话，我想不管有没有疫情，今年的新房销量不会再创新高了。我预计，今后几年房地产销量也都很难再创新高。《巴伦周刊》中文版：截至6月，5年期贷款市场报价利率(LPR)从2019年8月的4.85%降至4.65%。与此同时，货币供应量、社会融资总量增速等指标上半年也处在较高水平。低利率和宽裕的流动性是否会支撑房价继续走高？李迅雷：这个肯定是有一定支撑的，并且我认为利率下行趋势还没到位。最近这段时间，利率债的下跌，是因为大家都在预期宽信用，而降息的可能性似乎不大。但我觉得，下半年经济依然有下行压力，预计还是会继续降息。如果降息的话，对于资本市场、房地产市场都是一个利好因素。《巴伦周刊》中文版：您常常从人口流动视角分析不同城市的房地产市场。目前来看，还有哪些城市的人口趋势是有利于当地房地产市场的？李迅雷：我先不讲房价会怎样，因为谁也说不准如今的房价水平是不是已经反映了未来的预期变化。就像股价上涨了，你说当前的股价是不是已经反映了大家对公司盈利增长的预期？我不知道。但是，至少从2019年人口数据来看的话，人口净流入最多的省份是浙江省，其中90%的人口增量流到了杭州和宁波。而今年杭州和宁波的房价涨幅也名列全国前茅。说明房价与人口流向存在明显相关性。我觉得整个中国人口未来会集中到三条线上。第一条线就是粤港澳大湾区，包括深圳、广州、佛山，以及珠海、东莞和惠州。第二条线是杭州湾湾区。除了杭州、宁波之外，还包括像嘉兴、绍兴。第三条线是长江经济带，东部包含了上海、南京、无锡、苏州、南通。这几个城市的人口也是净流入的。再往中游的话，主要是长沙和武汉，往西部的话主要就是重庆、成都。未来这三条线上的城市人口还是会不断增加的，中国的大城市化进程方兴未艾，人口集中度会越来越高。05 房地产投资回报率下降，配置金融资产是长期逻辑《巴伦周刊》中文版：有机构认为，居民财富正在从房地产和银行体系中走出来，朝着股市转移或者「搬家」，并且认为这会是一种长期趋势。您怎么看？您也观察到了这样的趋势吗？李迅雷：判断这种趋势，我们要用数据来说话。从数据来看，我们没有发现就大量的资金从房地产流出，因为房价现在还比较稳定。没有确切数据可以证明资金在从楼市流到股市。至于储蓄「搬家」，居民存款也没有特别明显的减少。但有一点，目前居民收入是略有下降，而消费是大幅下降。这表明资金从消费领域转移到投资领域。我们看到，公募基金的发行规模出现比较明显的扩大，这说明股市增量资金有相当一部分是来自于居民对公募基金的申购。另外，今年3月以来外资出现净流入，这也是股市增量资金的一个来源。《巴伦周刊》中文版：那么如果现在有投资者在投资房产和投资股票之间面临两难选择，您能给出一些建议吗？李迅雷：房子价格越来越高，随着分母变大，它的投资回报率其实是在下降的。比如说，10多年前，你以每平方米5000元的价格买一套房子，可能现在涨到每平方米五万元，十倍的投资回报率；但你现在以每平米五万元买房，未来要涨到每平米十万元，即实现一倍的回报率会更有难度。而且，不是每个城市都有这样的增长潜力。另一方面，比房地产更好的那些投资工具如今也更加丰富了。我觉得我们应该更多地去配置金融资产，这是一个长期逻辑。中国居民资产配置中，房地产的配置比重过大，大概在70%左右。美国大概30%左右。从未来大格局来讲，应该降低房地产的配置比例，增加金融资产的配置比例。金融资产里面又分为股票、债券、公募基金等产品，准金融资产里边还包括黄金等等。我们现在其实面临着「货币多、好资产少」这样一个格局，我们应该配置的是好资产、稀缺资产。随之而来的一个问题是：稀缺资产的估值是不是太高了？我的建议还是要找专业的人士，把钱委托给优秀的基金经理来配置，他们可以判断目前所谓好资产的估值到底是贵还是便宜。就股票投资而言，买股票就是买未来，我们是基于未来预期来判断目前股价到底是贵还是便宜。如果说它的盈利未来能够保持每年30%到50%的增长，那么这样的股票现在很多是非常便宜的。《巴伦周刊》中文版：从今年下半年到明年上半年，各大类资产当中您比较看好的是哪些？李迅雷：第一个，我还是比较看好权益资产。主要是我前面讲的好公司、好的行业。这个话讲起来容易，实际操作过程中，可能大部分投资者都不具备寻找好公司、好的稀缺资产的能力。我的建议还是买那些优秀基金经理所管理的基金，这是这么多年来最重要的经验。第二类，我看好黄金。我认为未来存在资产泡沫破灭的风险，还可能出现全球经济下行、金融动荡、甚至战争等的风险。此外，货币超发是这次疫情下的货币当局普遍做法。事实上，从1929年至今，美元纸币增长了330倍，而美国经济实际只增长了16倍，黄金存量只增长了6.7倍。从1971年开始算，美元纸币增长了21倍，美国经济实际增长2.7倍，黄金存量只增长了1.1倍。从这个角度来讲的话，黄金既是避险工具，又是投资品。对于风险厌恶型的投资者，可以关注一些固定收益类的低风险产品，比如利率债、一些货币型产品、保本理财产品等等。至于房地产，对于那些人口持续净流入的发达大城市，我觉得还是可以持有，如日本东京在经历了房地产泡沫破灭之后，还会创新高。不过，从大类资产的角度来看，我认为房地产不是一个很好的配置工具。《巴伦周刊》中文版：谢谢您的分享。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1610,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":941651026,"gmtCreate":1594898381565,"gmtModify":1704207329706,"author":{"id":"3529087888497097","authorId":"3529087888497097","name":"我是一只羊_刚_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/86c55c2616bbc6dcd207d1c6ee9f119b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3529087888497097","authorIdStr":"3529087888497097"},"themes":[],"htmlText":"上一次榜那马上一次股灾都是全国中产阶级买了单成了无产阶级有什么光荣的","listText":"上一次榜那马上一次股灾都是全国中产阶级买了单成了无产阶级有什么光荣的","text":"上一次榜那马上一次股灾都是全国中产阶级买了单成了无产阶级有什么光荣的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/941651026","repostId":"1157686908","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":876,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":970498752,"gmtCreate":1597849018576,"gmtModify":1704217011498,"author":{"id":"3529087888497097","authorId":"3529087888497097","name":"我是一只羊_刚_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/86c55c2616bbc6dcd207d1c6ee9f119b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3529087888497097","authorIdStr":"3529087888497097"},"themes":[],"htmlText":"别的不知道，老美己撑了十年半牛市，而A股是最多三天","listText":"别的不知道，老美己撑了十年半牛市，而A股是最多三天","text":"别的不知道，老美己撑了十年半牛市，而A股是最多三天","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/970498752","repostId":"1182523149","repostType":4,"repost":{"id":"1182523149","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1597843295,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1182523149?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-19 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tg-height=\"470\"></p><p>截至8月19日收盘，苹果股票的市盈率为33.83倍，较标普500指数溢价约30%，为十年以来最高的水平。苹果仅仅是美股科技巨头影响股票市场的一个代表公司。</p><p>据来自标普道琼斯指数公司的数据，当前标普500指数前10大成份股公司市值之和，在该指数总市值中占比已高达30%，这是至少40年来的最高占比，高于2019年底的22.7%。</p><p><b>五大科技股的疯狂拉升掩盖了更多美股上市公司的糟糕表现，虽然标普500指数今年以来的收益已转为上涨，收复疫情造成的失地后，但是标普500指数的大部分成分股，实际上并未享受到太多好处。根据一份统计数据显示，今年标普500指数中个股涨跌比为1：1.7。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7476fb4961618f389d93bec0dbc3e08c\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p>跌的公司比涨得公司更多，但年内指数却仍能收涨的重要因素在于，五大科技巨头的股价涨幅惊人，而五大科技公司对标普500指数有着支配性的影响。比如，苹果公司的股价年内涨幅早已超过50%，亚马逊公司的股价年内涨幅更是超过70%。</p><p><b>指数投资者被迫“看好”科技股？</b></p><p>在这种情况下，标普500指数似乎正在远离它最初的定位。</p><p>标普500指数，是记录美国500家上市公司的一个股票指数，该指数是在1957年开始编制的，它最初的成份股包含了425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票，根据纽约证券交易所上市股票中绝大多数普通股票的价格计算而成。也正因为它包含的公司很多，所以它的指数数值很精确，能够反映出非常广泛的市场变化。</p><p>也正因为其被视为综合指数，能够有效的分散投资，因此该指数被指数基金投资者广泛关注。但标普500指数当前的现实是，它更像是一只科技主题指数，这意味着那些流向标普500ETF的被动资金，实际上正“看好”科技股。</p><p><b>造成这一问题的因素在于，标普500指数是一个市值加权指数，市值越高，权重就越大。根据公开的数据，在2018年的前七个月的标普500指数收益中，标普指数99%的上涨是由谷歌、苹果、亚马逊、微软等六大科技股贡献的。</b></p><p>也就是说，即便投资者并不看好科技股，但持有跟踪标普500指数的ETF基金，实际上意味着投资者正被迫“看好”科技股，而且是少数的几只。但反过来，一旦这少数几只科技股的势头出现变化，也意味着将对投资者带来重大风险。</p><p>少数几家科技股支配着标普500指数，市值占比持续提升的情况，令许多投资者想起了另一个泡沫。在2017年加密货币的牛市末期，比特币市值占比仅仅用一个多月的时间从就62.8%下降到32.81%，接近50%的跌幅。而在牛市期间，比特币一只标的的市值，就占加密货币总市值高达60%以上的份额，但比特币的市值占比成为当时的反向指标。</p><p><b>失真的标普500指数还能走多远？</b></p><p>五大科技股在标普500指数中的支配地位，已经引起许多投资者的高度警惕。</p><p>根据媒体报道，华尔街大多头、美国宏桥信托投资集团（BTIG）首席股票和衍生品策略师Julian Emanuel警告称，目前美股市场最大的赢家们可能已处于泡沫中，建议投资者考虑削减他们对大型科技股的风险敞口。</p><p>Julian Emanuel表示，科技股存在不成比例的风险。这就是投资者担心出现泡沫的地方。被称为“FAAMG”股票的五大科技股——Facebook、苹果、亚马逊、微软和谷歌——是最脆弱的，在顶部和底部板块之间的相对表现上存在失调，或者说是泡沫。</p><p>华尔街人士警告称，当科技股泡沫破裂时，标普500指数不会毫发无损，因为该指数对大型科技公司也有巨大敞口，考虑到目前市场上的风险因素，市场存在回调的可能。</p><p><b>值得一提的是，2020年的美股的整体估值比2009年要高得多。这背后的一大因素的科技股占比巨大，2009年时只占18.4%，而今则占32%。此外，能源股的市值占比下降，从12.4%下降到3%。</b></p><p>五大科技股对标普500指数的“扭曲”，早就引起了一些基金经理的关注，但最终的表现实际上远远超出投资者的预期。</p><p>早在两年前，Smead资本管理公司首席执行官兼首席投资官Bill Smead就认为，如果指数中某个行业的大盘股数量太多，这是一个不好的迹象。Smead说：“1929年的RCA股票，六十年代的漂亮50，1981年的石油股，1999年的科技股和2005年的银行股，在市场崩盘前都曾释放出过类似的信号。在每个时代，特定行业股票的大量集中有助于推动牛市，但之后所导致的崩盘也更加严重。”</p><p>即便如此，科技股的泡沫或者标普500指数的走势，仍然一如既往的超出预期。</p><p>就在最近，虽然市场再度争论标普500指数因为五大科技公司变得失真，但一些机构投资者依然认为科技股将继续推动泡沫，标普500指数依然有不错的上涨空间。</p><p>高盛在8月14日发布的研报中称，考虑到美国的增长前景和新冠肺炎疫苗的前景，美股可能还会有更大的上涨空间。这份报告认为，对美国经济增长观点的市场计价仍有上升空间，尤其是考虑到早期疫苗的前景正在改善；只要增长改善是主导因素，这就可能与股市进一步上涨保持一致，即使近期实际收益率下降的趋势出现逆转，2020年底批准疫苗和2021二季度年底广泛分发疫苗作为上调美国经济增长的核心理由。</p><p>关于指数的上涨空间，高盛研报中称，标普500指数在年底的隐含水平可能在3600点以上，而未来12个月则有望升至3800点。这意味着高盛判断标普500指数未来一年内仍有13%的上涨空间。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>泡沫破灭迹象显现？科技股已统治美股，牛市还能撑多久</title>\n<style 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src=\"https://static.tigerbbs.com/7476fb4961618f389d93bec0dbc3e08c\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p>跌的公司比涨得公司更多，但年内指数却仍能收涨的重要因素在于，五大科技巨头的股价涨幅惊人，而五大科技公司对标普500指数有着支配性的影响。比如，苹果公司的股价年内涨幅早已超过50%，亚马逊公司的股价年内涨幅更是超过70%。</p><p><b>指数投资者被迫“看好”科技股？</b></p><p>在这种情况下，标普500指数似乎正在远离它最初的定位。</p><p>标普500指数，是记录美国500家上市公司的一个股票指数，该指数是在1957年开始编制的，它最初的成份股包含了425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票，根据纽约证券交易所上市股票中绝大多数普通股票的价格计算而成。也正因为它包含的公司很多，所以它的指数数值很精确，能够反映出非常广泛的市场变化。</p><p>也正因为其被视为综合指数，能够有效的分散投资，因此该指数被指数基金投资者广泛关注。但标普500指数当前的现实是，它更像是一只科技主题指数，这意味着那些流向标普500ETF的被动资金，实际上正“看好”科技股。</p><p><b>造成这一问题的因素在于，标普500指数是一个市值加权指数，市值越高，权重就越大。根据公开的数据，在2018年的前七个月的标普500指数收益中，标普指数99%的上涨是由谷歌、苹果、亚马逊、微软等六大科技股贡献的。</b></p><p>也就是说，即便投资者并不看好科技股，但持有跟踪标普500指数的ETF基金，实际上意味着投资者正被迫“看好”科技股，而且是少数的几只。但反过来，一旦这少数几只科技股的势头出现变化，也意味着将对投资者带来重大风险。</p><p>少数几家科技股支配着标普500指数，市值占比持续提升的情况，令许多投资者想起了另一个泡沫。在2017年加密货币的牛市末期，比特币市值占比仅仅用一个多月的时间从就62.8%下降到32.81%，接近50%的跌幅。而在牛市期间，比特币一只标的的市值，就占加密货币总市值高达60%以上的份额，但比特币的市值占比成为当时的反向指标。</p><p><b>失真的标普500指数还能走多远？</b></p><p>五大科技股在标普500指数中的支配地位，已经引起许多投资者的高度警惕。</p><p>根据媒体报道，华尔街大多头、美国宏桥信托投资集团（BTIG）首席股票和衍生品策略师Julian Emanuel警告称，目前美股市场最大的赢家们可能已处于泡沫中，建议投资者考虑削减他们对大型科技股的风险敞口。</p><p>Julian Emanuel表示，科技股存在不成比例的风险。这就是投资者担心出现泡沫的地方。被称为“FAAMG”股票的五大科技股——Facebook、苹果、亚马逊、微软和谷歌——是最脆弱的，在顶部和底部板块之间的相对表现上存在失调，或者说是泡沫。</p><p>华尔街人士警告称，当科技股泡沫破裂时，标普500指数不会毫发无损，因为该指数对大型科技公司也有巨大敞口，考虑到目前市场上的风险因素，市场存在回调的可能。</p><p><b>值得一提的是，2020年的美股的整体估值比2009年要高得多。这背后的一大因素的科技股占比巨大，2009年时只占18.4%，而今则占32%。此外，能源股的市值占比下降，从12.4%下降到3%。</b></p><p>五大科技股对标普500指数的“扭曲”，早就引起了一些基金经理的关注，但最终的表现实际上远远超出投资者的预期。</p><p>早在两年前，Smead资本管理公司首席执行官兼首席投资官Bill Smead就认为，如果指数中某个行业的大盘股数量太多，这是一个不好的迹象。Smead说：“1929年的RCA股票，六十年代的漂亮50，1981年的石油股，1999年的科技股和2005年的银行股，在市场崩盘前都曾释放出过类似的信号。在每个时代，特定行业股票的大量集中有助于推动牛市，但之后所导致的崩盘也更加严重。”</p><p>即便如此，科技股的泡沫或者标普500指数的走势，仍然一如既往的超出预期。</p><p>就在最近，虽然市场再度争论标普500指数因为五大科技公司变得失真，但一些机构投资者依然认为科技股将继续推动泡沫，标普500指数依然有不错的上涨空间。</p><p>高盛在8月14日发布的研报中称，考虑到美国的增长前景和新冠肺炎疫苗的前景，美股可能还会有更大的上涨空间。这份报告认为，对美国经济增长观点的市场计价仍有上升空间，尤其是考虑到早期疫苗的前景正在改善；只要增长改善是主导因素，这就可能与股市进一步上涨保持一致，即使近期实际收益率下降的趋势出现逆转，2020年底批准疫苗和2021二季度年底广泛分发疫苗作为上调美国经济增长的核心理由。</p><p>关于指数的上涨空间，高盛研报中称，标普500指数在年底的隐含水平可能在3600点以上，而未来12个月则有望升至3800点。这意味着高盛判断标普500指数未来一年内仍有13%的上涨空间。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/96819b78df36696eeccbf03ebd7c466d","relate_stocks":{"AAPL":"苹果",".SPX":"S&P 500 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10:49","market":"sh","language":"zh","title":"经济数据出炉，股市却跌了！如何解读？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1198536853","media":"秦小明","summary":"刚刚，中国国家统计局公布了2020年第二季度经济数据。其中，\nGDP同比增长3.2%，预期3%；\n6月社会消费品零售总额同比增长-1.8%，预期0.3%；\n1-6月固定资产投资增-3.1%，预期-3.","content":"<p>刚刚，中国国家统计局公布了2020年第二季度经济数据。其中，</p>\n<p>GDP同比增长3.2%，预期3%；</p>\n<p>6月社会消费品零售总额同比增长-1.8%，预期0.3%；</p>\n<p>1-6月固定资产投资增-3.1%，预期-3.3%；</p>\n<p>6月城镇调查失业率5.7%，预期6%。</p>\n<p>重要的分项数据中，</p>\n<p>1-6月制造业投资下降11.7%，降幅收窄3.1个百分点；</p>\n<p>基础设施投资同比下降2.7%，降幅比1—5月份收窄3.6个百分点。</p>\n<p>1-6月份，全国房地产开发投资62780亿元，同比增长1.9%，&nbsp;1-5月份为下降0.3%</p>\n<p>从数据中可以得出以下结论：</p>\n<p><b>1）整体数据基本符合市场预期，但结构上并不理想。</b></p>\n<p>二季度GDP数据出炉之前，市场普遍预期中国经济将录得3%左右的季度增长。与实际公布的3.2%不大。</p>\n<p>但从结构上来看，经济的同比转正，主要得益于投资的反弹，特别是房地产的开发投资，仍然一如既往地扮演了增长压舱石的角色。其在投资的分项中国，同比增长率先转正。</p>\n<p>消费的增长低于市场预期，仍然录得月度负增长。扣除价格因素，同比下降幅度更大这，说明经济增长在消费侧的表现不佳。原因主要是居民的收入（预期）发生较大变化，收入增长前景承压，边际消费倾向下降所致。</p>\n<p><b>2）经济的恢复主要靠“供给侧”，“需求侧”的压力依然较大。</b></p>\n<p>从细分的工业增加值，固定资产投资等可以看出，经济的持续恢复目前主要还靠政府主导的供给侧发力。而制造业，消费等市场自发的需求力量，目前的恢复情况依然没有特别乐观。</p>\n<p><b>3）对资本市场的影响属于“利好兑现”式的利空。</b></p>\n<p>数据公布后，股市转跌，且跌幅较大。截至发稿，中国股市三大指数跌幅均超1%，为连续第三天下跌。</p>\n<p>经济数据总量上本身并不差，但从结构上，的确没有达到市场市场预期。此外，之前A股的突飞猛进，很大程度上也是将中国经济的恢复和增长，预期打得非常满。市场此前的交易逻辑，从经济弱复苏交易到强复苏，甚至有点过热的苗头。</p>\n<p>数据的公布，证实了经济继续复苏的结论，但还谈不上强复苏，更谈不上过热的情况。因此，从数据上来说，市场交易的亢奋情绪被证伪也就可以理解。</p>\n<p>此外，从政策的角度来看，二季度的数据表明，经济在继续恢复。下半年的货币政策，目前看依然没有必要继续放水。货币政策保持稳定从而边际趋近的判断不变。</p>\n<p>总体来看，下半年的市场，仍然维持此前文章里的观点，也即是，市场没有全面大牛市的基础。近期的上涨更多是“补涨”的行情，板块轮动后，市场依然会陷入震荡拉扯的局面。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/88\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/14624778b9ca4a51b885db2ee3ac7208);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">秦小明 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-07-16 10:49</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>刚刚，中国国家统计局公布了2020年第二季度经济数据。其中，</p>\n<p>GDP同比增长3.2%，预期3%；</p>\n<p>6月社会消费品零售总额同比增长-1.8%，预期0.3%；</p>\n<p>1-6月固定资产投资增-3.1%，预期-3.3%；</p>\n<p>6月城镇调查失业率5.7%，预期6%。</p>\n<p>重要的分项数据中，</p>\n<p>1-6月制造业投资下降11.7%，降幅收窄3.1个百分点；</p>\n<p>基础设施投资同比下降2.7%，降幅比1—5月份收窄3.6个百分点。</p>\n<p>1-6月份，全国房地产开发投资62780亿元，同比增长1.9%，&nbsp;1-5月份为下降0.3%</p>\n<p>从数据中可以得出以下结论：</p>\n<p><b>1）整体数据基本符合市场预期，但结构上并不理想。</b></p>\n<p>二季度GDP数据出炉之前，市场普遍预期中国经济将录得3%左右的季度增长。与实际公布的3.2%不大。</p>\n<p>但从结构上来看，经济的同比转正，主要得益于投资的反弹，特别是房地产的开发投资，仍然一如既往地扮演了增长压舱石的角色。其在投资的分项中国，同比增长率先转正。</p>\n<p>消费的增长低于市场预期，仍然录得月度负增长。扣除价格因素，同比下降幅度更大这，说明经济增长在消费侧的表现不佳。原因主要是居民的收入（预期）发生较大变化，收入增长前景承压，边际消费倾向下降所致。</p>\n<p><b>2）经济的恢复主要靠“供给侧”，“需求侧”的压力依然较大。</b></p>\n<p>从细分的工业增加值，固定资产投资等可以看出，经济的持续恢复目前主要还靠政府主导的供给侧发力。而制造业，消费等市场自发的需求力量，目前的恢复情况依然没有特别乐观。</p>\n<p><b>3）对资本市场的影响属于“利好兑现”式的利空。</b></p>\n<p>数据公布后，股市转跌，且跌幅较大。截至发稿，中国股市三大指数跌幅均超1%，为连续第三天下跌。</p>\n<p>经济数据总量上本身并不差，但从结构上，的确没有达到市场市场预期。此外，之前A股的突飞猛进，很大程度上也是将中国经济的恢复和增长，预期打得非常满。市场此前的交易逻辑，从经济弱复苏交易到强复苏，甚至有点过热的苗头。</p>\n<p>数据的公布，证实了经济继续复苏的结论，但还谈不上强复苏，更谈不上过热的情况。因此，从数据上来说，市场交易的亢奋情绪被证伪也就可以理解。</p>\n<p>此外，从政策的角度来看，二季度的数据表明，经济在继续恢复。下半年的货币政策，目前看依然没有必要继续放水。货币政策保持稳定从而边际趋近的判断不变。</p>\n<p>总体来看，下半年的市场，仍然维持此前文章里的观点，也即是，市场没有全面大牛市的基础。近期的上涨更多是“补涨”的行情，板块轮动后，市场依然会陷入震荡拉扯的局面。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1198536853","content_text":"刚刚，中国国家统计局公布了2020年第二季度经济数据。其中，\nGDP同比增长3.2%，预期3%；\n6月社会消费品零售总额同比增长-1.8%，预期0.3%；\n1-6月固定资产投资增-3.1%，预期-3.3%；\n6月城镇调查失业率5.7%，预期6%。\n重要的分项数据中，\n1-6月制造业投资下降11.7%，降幅收窄3.1个百分点；\n基础设施投资同比下降2.7%，降幅比1—5月份收窄3.6个百分点。\n1-6月份，全国房地产开发投资62780亿元，同比增长1.9%， 1-5月份为下降0.3%\n从数据中可以得出以下结论：\n1）整体数据基本符合市场预期，但结构上并不理想。\n二季度GDP数据出炉之前，市场普遍预期中国经济将录得3%左右的季度增长。与实际公布的3.2%不大。\n但从结构上来看，经济的同比转正，主要得益于投资的反弹，特别是房地产的开发投资，仍然一如既往地扮演了增长压舱石的角色。其在投资的分项中国，同比增长率先转正。\n消费的增长低于市场预期，仍然录得月度负增长。扣除价格因素，同比下降幅度更大这，说明经济增长在消费侧的表现不佳。原因主要是居民的收入（预期）发生较大变化，收入增长前景承压，边际消费倾向下降所致。\n2）经济的恢复主要靠“供给侧”，“需求侧”的压力依然较大。\n从细分的工业增加值，固定资产投资等可以看出，经济的持续恢复目前主要还靠政府主导的供给侧发力。而制造业，消费等市场自发的需求力量，目前的恢复情况依然没有特别乐观。\n3）对资本市场的影响属于“利好兑现”式的利空。\n数据公布后，股市转跌，且跌幅较大。截至发稿，中国股市三大指数跌幅均超1%，为连续第三天下跌。\n经济数据总量上本身并不差，但从结构上，的确没有达到市场市场预期。此外，之前A股的突飞猛进，很大程度上也是将中国经济的恢复和增长，预期打得非常满。市场此前的交易逻辑，从经济弱复苏交易到强复苏，甚至有点过热的苗头。\n数据的公布，证实了经济继续复苏的结论，但还谈不上强复苏，更谈不上过热的情况。因此，从数据上来说，市场交易的亢奋情绪被证伪也就可以理解。\n此外，从政策的角度来看，二季度的数据表明，经济在继续恢复。下半年的货币政策，目前看依然没有必要继续放水。货币政策保持稳定从而边际趋近的判断不变。\n总体来看，下半年的市场，仍然维持此前文章里的观点，也即是，市场没有全面大牛市的基础。近期的上涨更多是“补涨”的行情，板块轮动后，市场依然会陷入震荡拉扯的局面。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1371,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":954901510,"gmtCreate":1592603108830,"gmtModify":1704199923755,"author":{"id":"3529087888497097","authorId":"3529087888497097","name":"我是一只羊_刚_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/86c55c2616bbc6dcd207d1c6ee9f119b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3529087888497097","authorIdStr":"3529087888497097"},"themes":[],"htmlText":"最套路的是淘宝要钱开通会员发红包说减90，可又是指定物品，还有金额规定，自从马云退了，淘宝现在口碑直降","listText":"最套路的是淘宝要钱开通会员发红包说减90，可又是指定物品，还有金额规定，自从马云退了，淘宝现在口碑直降","text":"最套路的是淘宝要钱开通会员发红包说减90，可又是指定物品，还有金额规定，自从马云退了，淘宝现在口碑直降","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/954901510","repostId":"1108197196","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1729,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3527667803686145","authorIdStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":978511612,"gmtCreate":1599266918836,"gmtModify":1703818285277,"author":{"id":"3529087888497097","authorId":"3529087888497097","name":"我是一只羊_刚_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/86c55c2616bbc6dcd207d1c6ee9f119b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3529087888497097","authorIdStr":"3529087888497097"},"themes":[],"htmlText":"与大A比起来，美股就是一条直线，这算个屁呀，大A都没崩盘，美股会崩盘想多了","listText":"与大A比起来，美股就是一条直线，这算个屁呀，大A都没崩盘，美股会崩盘想多了","text":"与大A比起来，美股就是一条直线，这算个屁呀，大A都没崩盘，美股会崩盘想多了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/978511612","repostId":"1108178216","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2238,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":9416536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href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>AWS靠拢。</p><p><b>欧央行利率决议携“恐怖数据”今晚来袭</b></p><p>今晚19:45，欧洲央行将公布利率决议，市场预期欧洲央行将维持利率不变；欧洲央行行长拉加德将于20:30召开新闻发布会，同一时间美国还将公布素有“恐怖数据”之称的零售销售数据，届时或将引发市场的剧烈波动。</p><p><b>股指期货IH2012合约疑似出现乌龙指</b></p><p>股指期货IH2012合约疑似出现乌龙指，13点29分25秒，有176手以跌停价成交，最大浮亏可能超过1064万元，随后下一步交易恢复正常价格。值得注意的是，这已经是今年期指市场出现的第二起疑似乌龙指事件。</p><p><b>港股</b></p><p>港股市场大跌，三大指数全日呈下跌之势。恒指跌2%报24970点失守25000点，国指跌2.47%报10133点。今日南下资金逆势净流入21.79亿港元，大市成交额为1997亿港元。</p><p>科技、医药、消费等强势股遭遇血洗。其中，中芯国际暴跌25%，总市值3115亿港元，<a href=\"https://laohu8.com/S/01347\">华虹半导体</a>跌19%，美团暴跌8%，小米跌8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌近6%。</p><p>医药牛股<a href=\"https://laohu8.com/S/00853\">微创医疗</a>暴跌13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01530\">三生制药</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/03309\">希玛眼科</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01873\">维亚生物</a>等跌超10%。</p><p>消费股大跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/01728\">正通汽车</a>跌超20%，<a href=\"https://laohu8.com/S/02013\">微盟集团</a>跌13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00175\">吉利汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">比亚迪股份</a>等跌11%。</p><p><b>A股</b></p><p>指数全天持续走弱，午后资金抛售加剧，跌停股不断增加，两市近400股跌超9%，仅200余股收红，市场整体风险偏好进一步下降。截至收盘，沪指跌4.50%，报收3210点；深成指跌5.37%，报收12996点；创业板指跌5.93%，报收2646点。</p><p>市场题材全线萎靡，受消息影响，白酒板块指数逼近跌停，半导体板块遭中芯国际上市抽血继续大跌，午后银行股一度护盘，但未能激发市场情绪，券商板块尾盘跳水带动指数进一步走低，市场高位股筹码松动加速补跌，集体下杀跌停，市场短线情绪表现恐慌。</p><p><span style=\"color:rgba(182,35,35,1);\"><b>市场下跌的原因在于四个方面：</b></span></p><p><span style=\"color:rgba(182,35,35,1);\">一是今天公布的上半年经济数据较好，二季度增速达到3.2%，明显好于之前市场的一致预期，引发政策边际收紧的担忧；</span></p><p><span style=\"color:rgba(182,35,35,1);\">二是中美关系出现较多扰动，包括特朗普涉南海涉港法案的签署以及科技战有所升级，英国宣布禁用华为设备；</span></p><p><span style=\"color:rgba(182,35,35,1);\">三是人民日报学习小组质问“变味的茅台”，引发白酒股的大幅调整；</span></p><p><span style=\"color:rgba(182,35,35,1);\">四是中芯国际IPO引发抽血效应，中芯国际单日成交金额超过500亿元。</span></p><p>机构认为，短期涨幅较大，上涨过程中部分行业换手率较大，估值分位明显抬升，因此目前的调整是前期急速上涨后的一波正常下跌，不必过于担心，而真正的终结信号或者杀死牛市的因素是明确的信用收缩或者经济周期触顶回落，目前都还不具备，货币信用收缩需要经济增长回到正常水平，上半年经济增速依然为负，单季度经济增速距离疫情前水平仍有距离。</p><p><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货盘前微幅下跌，截至发稿，道指期货跌0.67%；标普500指数期货跌0.63%；纳斯达克100指数期货跌1.04%。 </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d5f5ce4f1b8d2940cacc94a8717dbc94\" tg-width=\"828\" tg-height=\"254\"></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">推特</a>盘前跌近5%。比尔·盖茨、埃隆马斯克等多位名人推特账号被盗，被用于网络诈骗。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>盘前跌超6%。二季度，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>在加州的新车注册量同比下降近48%，在美国其余多个州的新车注册量均有近半数下降。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DELL\">戴尔</a>盘前涨超7%，考虑剥离VMware部门以获取巨额收益。</p><p>航空股盘前普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>盘前跌超6%，此前警告约2.5万名员工或面临裁员。<a href=\"https://laohu8.com/S/UAL\">联合大陆航空</a>跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>跌3.6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LUV\">西南航空</a>跌超2%。</p><p>中概股盘前多数下挫，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>大跌超13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌超7%、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌超3%。</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要指数集体下挫，欧洲斯托克50指数跌0.91%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌0.89%，德国DAX30指数跌0.79%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b2797e25adcdf4b260460226e752b39c\" tg-width=\"849\" tg-height=\"350\">来源：英为财情Investing.com</p><p><b>原油</b></p><p>国际油价下挫，美油报40.77美元/桶，日内跌幅1.04%；布油现报43.47美元/桶，日内跌幅0.73%。</p><p>周三因为OPEC+联合技术委员会同意缩减减产规模至770万桶/日，美原油一度下跌至40美元关口。但是OPEC+方面称，实际减产规模将超过770万桶/日，因为补偿减产量为84万桶/日，同时夏季OPEC产油国用油需求上升，因此抵消相当一部分产量。&nbsp;同时周三EIA原油库存大减，凸显需求逐渐复苏，这使得美原油扭跌为涨，且一度上涨逾2%。&nbsp;但是总体而言，美原油近期总体交投于40美元关口附近，因市场多空争夺加剧，不过供需前景仍是未来推动油价进行方向选择的主要因素，市场仍需要关注疫情进展、经济数据表现。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内跌0.41%，报1806.40美元/盎司。</p><p>尽管强劲的股市限制了涨势黄金上行势头，但金价仍坚守1800美元关口上方，因疫情确诊人数激增提振避险需求。与此同时，国际地缘政治关系紧张，而债券的低收益将导致投资者从债券转向黄金，也将对黄金构成支撑。此外，SPDR&nbsp;gold&nbsp;Trust&nbsp;GLD交易所交易基金的持有量接近2013年4月以来的最高水平，反映出市场对黄金的需求。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述：主导暴跌的“杀手”曝光！乌龙指损失超千万</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 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16:35</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>要闻</b></p><p><b>国资委：全面实施国企改革三年行动</b></p><p>国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗在国新办新闻发布会中表示，全面实施国企改革三年行动。指导推动中央企业在健全现代企业制度、推进三项制度改革、深化国有资本投资、运营公司试点、积极稳妥深化混合所有制改革、加大剥离办社会职能和解决历史遗留问题等方面发力攻坚，力争取得新的明显成效，不断激发企业市场主体活力，切实提升国资国企改革成效，有力对冲经济下行压力。</p><p><b>国家电影局：低风险地区电影院可于7月20日有序恢复开放营业</b></p><p>国家电影局发布关于在疫情防控常态化条件下有序推进电影院恢复开放的通知。低风险地区在电影院各项防控措施有效落实到位的前提下，可于7月20日有序恢复开放营业。中高风险地区暂不开放营业。一旦从低风险地区调整为中高风险地区，要严格执行疫情防控规定，从严从紧落实防控措施，电影院及时按要求暂停营业。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>A股全天成交480亿元 A股历史排名第四</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>A股全天成交479.7亿元，占科创板所有股票成交额近50%，跻身A股历史第四大单只个股成交金额。据统计，A股历史上仅有2007年11月5日<a href=\"https://laohu8.com/S/601857\">中国石油</a>（全天700亿元）、2015年7月7日<a href=\"https://laohu8.com/S/02318\">中国平安</a>（全天679亿）、2015年6月9日<a href=\"https://laohu8.com/S/01766\">中国中车</a>（全天497亿）的成交金额超过<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>今日成交额。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>：未计划9月14日之后给华为继续供货</b></p><p>在<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>二季度业绩说明会上，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>方面表示，公司未计划在9月14日之后给华为继续供货。美国商务部5月15日公布的对华为限制新规将正式于9月15日生效。</p><p><b>资本市场上调阿里云估值至930亿美元</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>在最新评估中上调阿里云估值至930亿美金，较2个月前<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>给出的770亿美金估值上升超两成。近期多家机构上调阿里云估值，分析认为其在规模和战略布局上有突出优势，调整其估值向<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>AWS靠拢。</p><p><b>欧央行利率决议携“恐怖数据”今晚来袭</b></p><p>今晚19:45，欧洲央行将公布利率决议，市场预期欧洲央行将维持利率不变；欧洲央行行长拉加德将于20:30召开新闻发布会，同一时间美国还将公布素有“恐怖数据”之称的零售销售数据，届时或将引发市场的剧烈波动。</p><p><b>股指期货IH2012合约疑似出现乌龙指</b></p><p>股指期货IH2012合约疑似出现乌龙指，13点29分25秒，有176手以跌停价成交，最大浮亏可能超过1064万元，随后下一步交易恢复正常价格。值得注意的是，这已经是今年期指市场出现的第二起疑似乌龙指事件。</p><p><b>港股</b></p><p>港股市场大跌，三大指数全日呈下跌之势。恒指跌2%报24970点失守25000点，国指跌2.47%报10133点。今日南下资金逆势净流入21.79亿港元，大市成交额为1997亿港元。</p><p>科技、医药、消费等强势股遭遇血洗。其中，中芯国际暴跌25%，总市值3115亿港元，<a href=\"https://laohu8.com/S/01347\">华虹半导体</a>跌19%，美团暴跌8%，小米跌8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌近6%。</p><p>医药牛股<a href=\"https://laohu8.com/S/00853\">微创医疗</a>暴跌13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01530\">三生制药</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/03309\">希玛眼科</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01873\">维亚生物</a>等跌超10%。</p><p>消费股大跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/01728\">正通汽车</a>跌超20%，<a href=\"https://laohu8.com/S/02013\">微盟集团</a>跌13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00175\">吉利汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">比亚迪股份</a>等跌11%。</p><p><b>A股</b></p><p>指数全天持续走弱，午后资金抛售加剧，跌停股不断增加，两市近400股跌超9%，仅200余股收红，市场整体风险偏好进一步下降。截至收盘，沪指跌4.50%，报收3210点；深成指跌5.37%，报收12996点；创业板指跌5.93%，报收2646点。</p><p>市场题材全线萎靡，受消息影响，白酒板块指数逼近跌停，半导体板块遭中芯国际上市抽血继续大跌，午后银行股一度护盘，但未能激发市场情绪，券商板块尾盘跳水带动指数进一步走低，市场高位股筹码松动加速补跌，集体下杀跌停，市场短线情绪表现恐慌。</p><p><span style=\"color:rgba(182,35,35,1);\"><b>市场下跌的原因在于四个方面：</b></span></p><p><span style=\"color:rgba(182,35,35,1);\">一是今天公布的上半年经济数据较好，二季度增速达到3.2%，明显好于之前市场的一致预期，引发政策边际收紧的担忧；</span></p><p><span style=\"color:rgba(182,35,35,1);\">二是中美关系出现较多扰动，包括特朗普涉南海涉港法案的签署以及科技战有所升级，英国宣布禁用华为设备；</span></p><p><span style=\"color:rgba(182,35,35,1);\">三是人民日报学习小组质问“变味的茅台”，引发白酒股的大幅调整；</span></p><p><span style=\"color:rgba(182,35,35,1);\">四是中芯国际IPO引发抽血效应，中芯国际单日成交金额超过500亿元。</span></p><p>机构认为，短期涨幅较大，上涨过程中部分行业换手率较大，估值分位明显抬升，因此目前的调整是前期急速上涨后的一波正常下跌，不必过于担心，而真正的终结信号或者杀死牛市的因素是明确的信用收缩或者经济周期触顶回落，目前都还不具备，货币信用收缩需要经济增长回到正常水平，上半年经济增速依然为负，单季度经济增速距离疫情前水平仍有距离。</p><p><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货盘前微幅下跌，截至发稿，道指期货跌0.67%；标普500指数期货跌0.63%；纳斯达克100指数期货跌1.04%。 </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d5f5ce4f1b8d2940cacc94a8717dbc94\" tg-width=\"828\" tg-height=\"254\"></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">推特</a>盘前跌近5%。比尔·盖茨、埃隆马斯克等多位名人推特账号被盗，被用于网络诈骗。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>盘前跌超6%。二季度，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>在加州的新车注册量同比下降近48%，在美国其余多个州的新车注册量均有近半数下降。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DELL\">戴尔</a>盘前涨超7%，考虑剥离VMware部门以获取巨额收益。</p><p>航空股盘前普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>盘前跌超6%，此前警告约2.5万名员工或面临裁员。<a href=\"https://laohu8.com/S/UAL\">联合大陆航空</a>跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>跌3.6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LUV\">西南航空</a>跌超2%。</p><p>中概股盘前多数下挫，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>大跌超13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌超7%、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌超3%。</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要指数集体下挫，欧洲斯托克50指数跌0.91%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌0.89%，德国DAX30指数跌0.79%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b2797e25adcdf4b260460226e752b39c\" tg-width=\"849\" tg-height=\"350\">来源：英为财情Investing.com</p><p><b>原油</b></p><p>国际油价下挫，美油报40.77美元/桶，日内跌幅1.04%；布油现报43.47美元/桶，日内跌幅0.73%。</p><p>周三因为OPEC+联合技术委员会同意缩减减产规模至770万桶/日，美原油一度下跌至40美元关口。但是OPEC+方面称，实际减产规模将超过770万桶/日，因为补偿减产量为84万桶/日，同时夏季OPEC产油国用油需求上升，因此抵消相当一部分产量。&nbsp;同时周三EIA原油库存大减，凸显需求逐渐复苏，这使得美原油扭跌为涨，且一度上涨逾2%。&nbsp;但是总体而言，美原油近期总体交投于40美元关口附近，因市场多空争夺加剧，不过供需前景仍是未来推动油价进行方向选择的主要因素，市场仍需要关注疫情进展、经济数据表现。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内跌0.41%，报1806.40美元/盎司。</p><p>尽管强劲的股市限制了涨势黄金上行势头，但金价仍坚守1800美元关口上方，因疫情确诊人数激增提振避险需求。与此同时，国际地缘政治关系紧张，而债券的低收益将导致投资者从债券转向黄金，也将对黄金构成支撑。此外，SPDR&nbsp;gold&nbsp;Trust&nbsp;GLD交易所交易基金的持有量接近2013年4月以来的最高水平，反映出市场对黄金的需求。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a5d11890cd6ccd454a56d86737fd3353","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数","SPY":"标普500ETF","NIO":"蔚来","TSLA":"特斯拉",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ 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A股历史排名第四中芯国际A股全天成交479.7亿元，占科创板所有股票成交额近50%，跻身A股历史第四大单只个股成交金额。据统计，A股历史上仅有2007年11月5日中国石油（全天700亿元）、2015年7月7日中国平安（全天679亿）、2015年6月9日中国中车（全天497亿）的成交金额超过中芯国际今日成交额。台积电：未计划9月14日之后给华为继续供货在台积电二季度业绩说明会上，台积电方面表示，公司未计划在9月14日之后给华为继续供货。美国商务部5月15日公布的对华为限制新规将正式于9月15日生效。资本市场上调阿里云估值至930亿美元高盛在最新评估中上调阿里云估值至930亿美金，较2个月前摩根大通给出的770亿美金估值上升超两成。近期多家机构上调阿里云估值，分析认为其在规模和战略布局上有突出优势，调整其估值向亚马逊AWS靠拢。欧央行利率决议携“恐怖数据”今晚来袭今晚19:45，欧洲央行将公布利率决议，市场预期欧洲央行将维持利率不变；欧洲央行行长拉加德将于20:30召开新闻发布会，同一时间美国还将公布素有“恐怖数据”之称的零售销售数据，届时或将引发市场的剧烈波动。股指期货IH2012合约疑似出现乌龙指股指期货IH2012合约疑似出现乌龙指，13点29分25秒，有176手以跌停价成交，最大浮亏可能超过1064万元，随后下一步交易恢复正常价格。值得注意的是，这已经是今年期指市场出现的第二起疑似乌龙指事件。港股港股市场大跌，三大指数全日呈下跌之势。恒指跌2%报24970点失守25000点，国指跌2.47%报10133点。今日南下资金逆势净流入21.79亿港元，大市成交额为1997亿港元。科技、医药、消费等强势股遭遇血洗。其中，中芯国际暴跌25%，总市值3115亿港元，华虹半导体跌19%，美团暴跌8%，小米跌8%，腾讯跌近6%。医药牛股微创医疗暴跌13%，三生制药、希玛眼科、维亚生物等跌超10%。消费股大跌，正通汽车跌超20%，微盟集团跌13%，吉利汽车、比亚迪股份等跌11%。A股指数全天持续走弱，午后资金抛售加剧，跌停股不断增加，两市近400股跌超9%，仅200余股收红，市场整体风险偏好进一步下降。截至收盘，沪指跌4.50%，报收3210点；深成指跌5.37%，报收12996点；创业板指跌5.93%，报收2646点。市场题材全线萎靡，受消息影响，白酒板块指数逼近跌停，半导体板块遭中芯国际上市抽血继续大跌，午后银行股一度护盘，但未能激发市场情绪，券商板块尾盘跳水带动指数进一步走低，市场高位股筹码松动加速补跌，集体下杀跌停，市场短线情绪表现恐慌。市场下跌的原因在于四个方面：一是今天公布的上半年经济数据较好，二季度增速达到3.2%，明显好于之前市场的一致预期，引发政策边际收紧的担忧；二是中美关系出现较多扰动，包括特朗普涉南海涉港法案的签署以及科技战有所升级，英国宣布禁用华为设备；三是人民日报学习小组质问“变味的茅台”，引发白酒股的大幅调整；四是中芯国际IPO引发抽血效应，中芯国际单日成交金额超过500亿元。机构认为，短期涨幅较大，上涨过程中部分行业换手率较大，估值分位明显抬升，因此目前的调整是前期急速上涨后的一波正常下跌，不必过于担心，而真正的终结信号或者杀死牛市的因素是明确的信用收缩或者经济周期触顶回落，目前都还不具备，货币信用收缩需要经济增长回到正常水平，上半年经济增速依然为负，单季度经济增速距离疫情前水平仍有距离。美股美国三大股指期货盘前微幅下跌，截至发稿，道指期货跌0.67%；标普500指数期货跌0.63%；纳斯达克100指数期货跌1.04%。 推特盘前跌近5%。比尔·盖茨、埃隆马斯克等多位名人推特账号被盗，被用于网络诈骗。特斯拉盘前跌超6%。二季度，特斯拉在加州的新车注册量同比下降近48%，在美国其余多个州的新车注册量均有近半数下降。戴尔盘前涨超7%，考虑剥离VMware部门以获取巨额收益。航空股盘前普跌，美国航空盘前跌超6%，此前警告约2.5万名员工或面临裁员。联合大陆航空跌超4%，达美航空跌3.6%，西南航空跌超2%。中概股盘前多数下挫，蔚来大跌超13%，哔哩哔哩跌超7%、爱奇艺跌超6%，百度、拼多多、斗鱼跌超4%，阿里巴巴、网易、京东跌超3%。欧股欧洲主要指数集体下挫，欧洲斯托克50指数跌0.91%，英国富时100指数跌0.89%，德国DAX30指数跌0.79%。来源：英为财情Investing.com原油国际油价下挫，美油报40.77美元/桶，日内跌幅1.04%；布油现报43.47美元/桶，日内跌幅0.73%。周三因为OPEC+联合技术委员会同意缩减减产规模至770万桶/日，美原油一度下跌至40美元关口。但是OPEC+方面称，实际减产规模将超过770万桶/日，因为补偿减产量为84万桶/日，同时夏季OPEC产油国用油需求上升，因此抵消相当一部分产量。 同时周三EIA原油库存大减，凸显需求逐渐复苏，这使得美原油扭跌为涨，且一度上涨逾2%。 但是总体而言，美原油近期总体交投于40美元关口附近，因市场多空争夺加剧，不过供需前景仍是未来推动油价进行方向选择的主要因素，市场仍需要关注疫情进展、经济数据表现。黄金现货黄金日内跌0.41%，报1806.40美元/盎司。尽管强劲的股市限制了涨势黄金上行势头，但金价仍坚守1800美元关口上方，因疫情确诊人数激增提振避险需求。与此同时，国际地缘政治关系紧张，而债券的低收益将导致投资者从债券转向黄金，也将对黄金构成支撑。此外，SPDR gold Trust GLD交易所交易基金的持有量接近2013年4月以来的最高水平，反映出市场对黄金的需求。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":995,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":978764086,"gmtCreate":1599482586045,"gmtModify":1703818601090,"author":{"id":"3529087888497097","authorId":"3529087888497097","name":"我是一只羊_刚_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/86c55c2616bbc6dcd207d1c6ee9f119b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3529087888497097","authorIdStr":"3529087888497097"},"themes":[],"htmlText":"贪官","listText":"贪官","text":"贪官","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/978764086","repostId":"1175709252","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1238,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":947448165,"gmtCreate":1597404096257,"gmtModify":1704215752988,"author":{"id":"3529087888497097","authorId":"3529087888497097","name":"我是一只羊_刚_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/86c55c2616bbc6dcd207d1c6ee9f119b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3529087888497097","authorIdStr":"3529087888497097"},"themes":[],"htmlText":"对中国农业是个打击","listText":"对中国农业是个打击","text":"对中国农业是个打击","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/947448165","repostId":"1118841924","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2142,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":942157669,"gmtCreate":1596114345351,"gmtModify":1704211075736,"author":{"id":"3529087888497097","authorId":"3529087888497097","name":"我是一只羊_刚_","avatar":"https://static.tigerbbs.com/86c55c2616bbc6dcd207d1c6ee9f119b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3529087888497097","authorIdStr":"3529087888497097"},"themes":[],"htmlText":"年龄到了就下去，何必恋权呢","listText":"年龄到了就下去，何必恋权呢","text":"年龄到了就下去，何必恋权呢","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/942157669","repostId":"2055020697","repostType":2,"repost":{"id":"2055020697","pubTimestamp":1596065309,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2055020697?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-30 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<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>的美国经济学主管Michelle Meyer说。</p><p>这对选举意味着什么？</p><p>美国选民将在三个月后决定，考虑到疫情引起的衰退以及特朗普对危机的回应，是否再选他担任总统。</p><p>在大流行之前，特朗普的目标是保持住3%的经济增速。现在，冠状病毒在特朗普的经济遗产上留下了自己的印记--经济进入衰退，而且可能是有记录以来最严重的单季GDP下降。</p><p>第三季的GDP数据--预期的反弹--将于10月29日、也就是投票日前五天公布。特朗普很清楚这个时机。</p><p>尽管从理论上说，结果可能会影响到最后决定的选民，但许多邮寄选票的人已经做出了选择--特别是出于对Covid-19的担忧，今年邮寄选票的发生率更高。</p>","source":"sina_us","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国行将公布有史以来最糟糕GDP报告，对大选有何影响？</title>\n<style 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欧元区经济表现将超过美国国经济在几乎整个4月都陷于停滞。现在，世界即将明了这种萎缩的深度。预计周四发布的数据将显示，美国国内生产总值第二季折合年率暴跌34.8%，创下1940年代以来的最糟纪录，因Covid-19的扩散使美国人留在家中，而各州均实施了广泛的防疫措施。尽管5月和6月经济活动因居家令解除而回升，但4月的下降幅度可能远远超过了本季度录得的任何涨幅。以下是有关报告的一些问题和解答：美国经济实际上萎缩了三分之一吗？没有。编制GDP数据的政府机构经济分析局一直以年化率报告数字。也就是说它表明如果持续整整一年，季度变化将是怎样。危机爆发前，经济通常每季度增长零点几个百分点，折合年率增速通常在2%至3%之间。这意味着周四的主要数据比实际情况看上去要差很多。折合年率萎缩35%实际上意味着第二季的经济体量比第一季下降了约10%。即便如此，这仍然将远远超出创纪录的单季折合年率降幅，即1958年第一季录得的10%，当时发生了全球流感大流行。最新的数字是三次估算中的第一个，就像所有GDP报告一样可能会在未来两个月甚至与未来几年内进行修订，并且修订幅度可能会比平时更大。是什么导致了第二季的萎缩？美国人闭门不出，没有外出就餐、实体零售和旅行方面的开支，导致通常占到GDP三分之二左右的消费者支出崩溃。预计当季个人消费折合年率将下降34.5%，也将创下历史新高。不过，还不仅仅是个人消费。住宅投资下降40%，设备支出减少50%，且净出口和库存造成的拖累，都可能是造成这种情况的原因。富国银行预计，尽管有庞大的联邦刺激措施，但政府支出仍为负数。为什么？税收收入大幅下降的州和地方政府减少了支出。下半年经济会不会强势反弹？会的，但活动可能会几年低于大流行前的水平，而且复苏已经显示出停滞的迹象。7月初彭博对经济学家的调查显示，他们预计经济在第三季折合年率增长18%。这将刚好超过1950年第一季创纪录的16.7%的增速。“问题是，这种反弹有多可持续？” 美国银行的美国经济学主管Michelle 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