Benq的个人主页 - 老虎社区

Benq

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2023-01-09

B站精准聚集了最穷的一批用户

B站去年前9个月净亏损超60亿元，宣布增发1534.4万股

2021-04-20

老虎有屏蔽功能吗？

抱歉，原内容已删除

2021-02-04

看春晚的纯S·B

从标王到百亿红包大战：38年春晚商业权力变迁

2021-01-29

古人说五十步笑百步，现在五步都敢笑了...

抱歉，原内容已删除

2021-01-25

对于IT公司来说，什么样的危机能比蚂蚁面临的更大？选择哪边不是一目了然吗

抱歉，原内容已删除

2020-12-24

放屁

蚂蚁二次约谈消息稿释放三个强烈信号

2020-10-27

华人CEO厉害呀

AMD三季度净利润增225%，将以350亿美元收购赛灵思

2020-10-12

请老虎出一个功能：屏蔽标题里有感叹号的文章，全是垃圾

苹果再次要求供应商搬离中国？！

2020-09-15

恳请老虎出个功能：屏蔽所有标题中有感叹号的文章

突发！世贸组织裁定特朗普政府对中国征收关税为非法

2020-08-29

写得非常深入

张一鸣离不开淘宝

2020-08-03

请老虎要么没给我推这种low文，要么增加个对作者的屏蔽功能，我手动屏蔽

捅刀TikTok：扎克伯格的双面人生

2020-07-16

老虎能不能别推这些质量低劣的东东？

历史与股市都在大转折，大国冲撞时代我们该如何投资

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text":"B站精准聚集了最穷的一批用户","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":10,"commentSize":7,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/628262485","repostId":"2302455771","repostType":4,"repost":{"id":"2302455771","weMediaInfo":{"introduction":"格隆汇旗下公众号。分享和探讨港股、美国中概股以及少量估值确有吸引力之A股的投资线索、投资机会与投资心得.","home_visible":1,"media_name":"格隆汇","id":"3","head_image":"https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d"},"pubTimestamp":1673271411,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2302455771?lang=&edition=full","pubTime":"2023-01-09 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08:55","market":"hk","language":"zh","title":"从标王到百亿红包大战：38年春晚商业权力变迁","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1149425742","media":"Tech星球","summary":"商战大戏，你方唱罢我登场。\n\n距离2021年春晚，还有7天时间。\n2月3日，据新浪科技最新报道，淘宝已经成立牛年春晚项目组，将作为牛年春晚的独家电商合作伙伴，在春晚期间发出至少20亿红包。\n至此，20","content":"<blockquote>\n <b>商战大戏，你方唱罢我登场。</b>\n</blockquote>\n<p>距离2021年春晚，还有7天时间。</p>\n<p>2月3日，据新浪科技最新报道，淘宝已经成立牛年春晚项目组，将作为牛年春晚的独家电商合作伙伴，在春晚期间发出至少20亿红包。</p>\n<p>至此，2021年春晚，参与各类红包大战的互联网大厂，已经有字节跳动抖音、快手、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、阿里淘宝，几家红包金额累加已超百亿元。</p>\n<p>从钟表、酒企药企、家电企业竞争春晚标王，到互联网大厂的互动红包，38年来的春晚广告赞助、冠名竞标，也映射出了商业世界的沉浮与激荡。</p>\n<p><b>38年：从3000只钟到20亿红包</b></p>\n<p>一整车，大概3000只国产石英钟，是央视春晚收到的首个赞助。1984年，名叫康巴丝钟表的企业没花一分现金，就拿下了春晚冠名权。</p>\n<p>从任何角度来说，这都是一笔划算的买卖。</p>\n<p>这一年开始，节目的轰动让春晚真正成为除夕夜符号化的存在，年夜饭的背景音。</p>\n<p>这一年，相声大师马季带来了长达8分钟的单口相声《宇宙牌香烟》，春晚舞台上有了首个小品——朱时茂的《吃面条》，而专门为这届春晚制作的金曲《难忘今宵》，李谷一一唱便是38年，不曾间断。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b9ead0c6e63f7b57f29843100fd70e57\" tg-width=\"640\" tg-height=\"486\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>1990年春晚康巴丝为观众整点报时</span></p>\n<p>此后的9年中，康巴丝8次冠名春晚，康巴丝零点“为您报时”在那个时代家喻户晓。康巴丝钟表成了春晚赞助商“吃螃蟹第一人”，也是中国企业中第一批吃到电视广告红利的典型代表。</p>\n<p>这种局面，直至1994年才被打破。</p>\n<p>1993年，央视广告部来了一位新人：谭希松。43岁的她，职位是央视广告部主任，比起拉一车钟就搞定春晚赞助，她为央视带来了一套全新的模式：竞标。直至今天，从商业冠名、赞助、支持到战略合作，乃至春晚导演选谁，这种方式仍在沿用。</p>\n<p>1994年开始，每年的11月18日，距离央视总台不到一公里的东方梅地亚中心，就变成了春晚冠名财富游戏的“牌桌”，赞助竞标地。日期设定也很有讲究，谐音“要要要发”。</p>\n<p>一旦抢中标王，省级企业兴许一夜之间变身全国知名品牌，押不中，就得眼睁睁看着竞争对手拿走占领全国观众心智的机会。</p>\n<p>正因此，这场竞标游戏常常在一个时间段内被某一类商业企业所占据，从传统制造业到互联网大厂。这种变化的背后，显露的不仅是行业竞争的变化，更隐藏着中国商业的38年变迁。</p>\n<p>你方唱罢，我登场。商业世界的舞台上，同样也是如此。</p>\n<p>上90年代末期，康巴丝钟表的辉煌随时代落幕，春晚冠名赞助商的新一代“标王”，变为酒企、药企。</p>\n<p>1995年到2002年，以孔府家酒、四川沱牌曲酒、哈药集团等企业凭借砸金实力，抢下一个又一个春晚标王。2003到2014年，电器盛行，12年中，<a href=\"https://laohu8.com/S/000333\">美的集团</a>先后拿下11次春晚标王的“铁王座”。</p>\n<p>时过境迁。今天，春晚已然成为互联网企业拉新、增加用户活跃度、推广产品的重要战场，没有比春晚更能一次性覆盖中国用户的机会和平台了。</p>\n<p>2015年开始，传统企业标王的时代告一段落。滴滴、乐视、小米、美团均以数千万的投入成为春晚标王。但是，标王的声量远不如“春晚独家红包合作伙伴”，春晚红包合作成了近几年互联网大厂必抢夺的一笔“投资”。</p>\n<p>在这场投资中，微信凭借2015年与春晚合作，“摇一摇”推广微信红包，打开了微信支付的市场局面，这一举措被马云形容为对支付宝来说无异于“偷袭珍珠港”。后来，支付宝推出了支付宝五福，其他互联网大厂也纷纷跟进，淘宝、百度、快手都先后不惜掷金数亿元，乃至数十亿争抢春晚的商业盛宴。</p>\n<p>如果不是在2020年底陷入一系列舆论事件，2021年，拼多多将会借道春晚的红包活动，推广自身支付产品“多多钱包”。行业人士分析，若效果理想的话，这场晚会将会使拼多多快速收获一批绑定银行卡和支付功能的用户。</p>\n<p>但由于拼多多负面频现，春晚正式开始前26天，拼多多退出春晚独家红包互动伙伴，字节跳动成功捡漏，光是红包金额，抖音就投入了20个亿。背后同样也有抖音支付的布局。</p>\n<p>央视春晚历史上，几乎从未发生过如此临时的撤换。毕竟庞大、技术成熟如阿里，也花了三个月才完成春晚红包活动的筹备。</p>\n<p><b>“靠央视大树，捡资源就够过日子”</b></p>\n<p>1997年11月19日，中国经济时报头版刊发《外企为何不争标王》一文，文章中提到，谭希松办公室内，门外是一群正在等待的广告公司“觐见”者，屋里的电话声也此起彼伏。</p>\n<p>“这些人都是靠在央视这棵大树上，稍微捡点资源就够他们过日子的。”谭希松提到，这是春晚各项赞助之所以要竞标的根本所在，她的初衷是，一部分拿出来拍卖，会比以前稍微公平些。</p>\n<p>多次参与春晚创作的电视导演甲丁曾表示，《新闻联播》后到春晚开始前，仅这一时段的广告，就能够养活一个小地方台一年。</p>\n<p>重金砸上去，回报也肉眼可见。不少企业从春晚开始露头，或者迎来商业上的剧变。</p>\n<p>到1991年时，“背靠央视大树”的康巴丝从济南彻底发家，做到营收破亿元。当时，代表下一个经济时代的电器公司，<a href=\"https://laohu8.com/S/000651\">格力电器</a>才刚刚创办，美的才刚刚引进首个博士，为中国乡镇民营企业开了先河。</p>\n<p>而后，陷入商标争夺战的康巴丝逐渐式微。1994年，央视春晚零点倒计时广告花落深圳中华自行车集团，结束了康巴丝独揽春晚赞助权的局面。某种程度上，这也是康巴丝乃至钟表业衰败的信号。</p>\n<p>以1994年为始，春晚冠名、赞助开始竞标后，一批好砸钱，资本厚的药企、酒企开始冒头。而且，春晚赞助的商业竞争也是地域性的。</p>\n<p>1995年，贵州长寿长乐集团竞标成功，在零点报时，开启了属于药厂酒企的“黄金八年”。“长寿长乐”酒曾是80、90年代驰名中外的药酒品牌，当时价格甚至高于茅台，后因经营不善逐渐没落。</p>\n<p>山东也是酿酒大省，&nbsp;为了争夺央视“标王”，山东的孔府家酒、孔府宴酒和秦池酒业等几大酒企展开了一场混战。从1994年开始，不惜花数超三千万元争夺央视标王。</p>\n<p>但好景不长，1996年《经济参考报》爆出，秦池在山东的基地每年只能生产3000吨原酒，无法满足市场翻倍增加，从而从四川一些酒厂大量收购原酒，运回山东后进行“勾兑”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3bfa0494f4f116312219d80e5299248d\" tg-width=\"620\" tg-height=\"430\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>山东酒业陷入“勾兑丑闻”，四川酒业崛起。1997年和1998年，四川沱牌曲酒连续两年成为央视春晚零点倒计时广告得主。市场中，大批四川白酒品牌涌现，包括今天仍颇有声量<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000568\">泸州老窖</a>、剑南春等。</p>\n<p>在酒业争先抢夺赞助的同时，随着消费水平的提高，新“三大件”——洗衣机、电冰箱和电视机，以及空调、录音机等新兴家电，逐渐普及开来。</p>\n<p>中国家电产业起步于上世纪七八十年代，起初更多是进口或模仿国外家电产品。传统制造业从90年代开始飞速发展，光是家电行业就出现了格力、长虹、海尔等知名品牌，还诞生了一批售卖家用电器而崛起的企业，包括国美、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、苏宁等。</p>\n<p>数据显示，2005年美的集团为央视春晚零点倒计时广告支付的费用为680万元，到了2011年，这一数额上升至5720万元，是2005年的8.4倍，此后也始终保持增长之势。以最后公开的2011年数字为例，零点报时广告一共10秒，若以中标价格计算，相当于每秒广告单价为572万元。</p>\n<p>美的夺标王的12年，是中国市场电器从崛起到发展成熟的12年。“美的集团向全球华人拜年”的祝福语成为这段时间内，人们的集体记忆。</p>\n<p>而关于央视标王的故事，则在2014春晚结束后，从美的的时代划入互联网的世界。</p>\n<p><b>C位易主，春晚红包战事</b></p>\n<p>2015年，广东佛山举办的互联网+博览会高峰论坛上，新浪董事长曹国伟、360董事长周鸿祎的发言观众反响热烈，而美的董事长兼总裁方洪波上台时，氛围冷清得多。</p>\n<p>方洪波苦笑解围说：“显然，我是代表传统制造企业的，他们是属于互联网企业的。”这句话的背后，也印证了商业世界里，C位逐渐更替为互联网企业。而传统企业无一不在摸索向互联网转型的可能性。</p>\n<p>在春晚赞助的竞争角逐中，互联网企业登上舞台。</p>\n<p>从2015年开始，春晚赞助的既有模式已然失效。根本原因是春晚宣布节目不能有任何广告植入，零点报时赞助也已被摒弃，除标王模式延续外，“独家红包合作”、“独家电商合作”的互联网玩法开始引入。</p>\n<p>拿下首届红包合作的微信成了革新者，也因为这种创新，一举改变了在线支付的格局，微信通过红包撕开了移动支付市场的口子。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd605d33cbf46bd89deb3d7d668f33d4\" tg-width=\"542\" tg-height=\"301\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2014年，微信在红包高峰的除夕夜，每1分钟有2.5万个红包被领取。而到2015年，除夕当日，微信红包收发总量达到10.1亿次，指数级的增长。春晚微信摇一摇互动总量达到110亿次，互动峰值达到8.1亿次/分钟。</p>\n<p>这也让马云感叹：“幸好春节很快过去，后面的日子还很长，但确实让我们教训深刻。”</p>\n<p>而后的三年，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>连续三年拿下春晚独家营销权，配合支付宝集五福，淘宝“福袋红包雨”等进行互动。每年的双十一都是对电商平台底层技术的一场大考验，而春晚的流量可怕到什么程度？</p>\n<p>2018年春晚，淘宝收获了比2017年天猫双十一活动高15倍的流量，甚至使得淘宝的服务器一度崩溃。</p>\n<p>毕竟，即便年轻一代再怎么吐槽不看春晚，这仍然是除夕夜难以避开的，堪比“年夜饭”的传统，与春晚的互动效果一年比一年灵，互联网企业牟足了劲，尝试在春晚上找到更多的互动玩法，挖掘更多红利。</p>\n<p>一个有趣的事实是，2015年到2018年，滴滴、乐视、小米等互联网公司曾拿下央视标王，而被人们更多知晓的，是投入做红包、集福卡的企业。红包、福卡门槛低，需要高互动，社交的玩法，恰好顺应了春节的热闹氛围。比起标王冠名，红包赞助的投资性价比显得更高。</p>\n<p>对2019年拿下红包活动标王的百度来说，撒9亿红包，构建百度App产品矩阵，将百度APP的DAU，从1.6亿人次迅速提升至3亿人次。</p>\n<p>2020年，不惜加大投注，击败阿里、拼多多、字节跳动等企业的快手，则完成了又一次全方位的市场渗透。</p>\n<p>2020年，快手春晚直播间累计观看人次7.8亿。通过“视频+点赞”的方式，快手在春晚期间总共发出10亿元的红包，用户需要不断点击屏幕抢夺红包，使得快手春晚红包互动总量达639亿次。相比2015年的微信“摇一摇”，这个以亿为单位的数字，翻了8倍。</p>\n<p>在互联网企业抢夺标王的时代，春晚红包玩法的背后，是支付业务的扩张。</p>\n<p>拿错失2021年春晚的拼多多来说，其原本打算通过春晚红包活动的影响力推动其支付业务，拼多多重点投入的多多买菜项目也原本在项目宣传之中。</p>\n<p>一位金融业人士在知乎分析称，支付体系对于电商企业来说，重要性众所周知。无论是交易不限制于人，拉动GMV，发展金融变现业务，支付都是基石，而且没有支付，电商非常容易在不合规的灰色地带游走。</p>\n<p>换句话说，当下的春晚红包之争，早也不再向春晚标王们前面30多年那样，是为了品牌效应，提升用户心智。互联网企业想要的，是从这场斥资巨大的春晚活动中，获得实际的数据增长，交易转化，业务提升。</p>\n<p>2021年的春晚，出现了罕见的二次竞拍。对拿下独家红包合作的抖音来说，如此短暂的筹备时间，春晚红包所带来的高并发流量，对于他们的云计算、存储等基础架构和技术是一次不小的挑战。</p>\n<p>经历过春晚的高数据增长的快手、百度，并不甘心让抖音独享这一难得的红利。</p>\n<p>抖音拿下央视春晚，快手就花更多钱拿下其他10个电视台的春节联欢晚会独家冠名。抖音拿出20亿红包参与春晚活动，快手就拿出21亿，百度不甘落后，在两者的基础上加码，拿出22亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/595c4b70223cabbd247d5194b5346a98\" tg-width=\"710\" tg-height=\"326\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>据悉，淘宝已成立牛年春晚项目组，将作为牛年春晚的独家电商合作伙伴，在春晚期间发出至少20亿红包。此前，淘宝已于2018年和2020年两次与央视春晚达成合作。</p>\n<p>提倡不聚会、不外出，就地过年的2021年春节，势必会有不少互联网产品因流量瞬间涌入，不得不在春节追加平台服务器数量。当人们都闲下来，线下受阻，只能更多投入线上交流活动，流量汇聚到哪里，哪里就是互联网企业争夺的中心。</p>\n<p>流量和用户会不断流动，依照对于产品的体验和需求动态流动。春晚一直是那个具有天然吸纳流量、用户群的异能黑盒子。在这里，商业浮沉，企业一次次举手，不断在资金上加码，试图从这黑盒子中获得爆发的异能。</p>\n<p>人们兴许不会忘记，1984年除夕的那个冬夜，春晚对于人们对娱乐节目认知的突破。在今天，一些节目仍在内容平台上被奉为经典，反复提及和怀念。</p>\n<p>但在商业的世界里，成王败寇，人们往往只会记住那些留在舞台上的胜利者。春晚不过只是众多商业营销事件中，最为重大的一个。</p>\n<p>38年过去，商业的兴衰演进，仍在一场场竞标争夺中徐徐展开。</p>","source":"techxq","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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href=http://mp.weixin.qq.com/s/gVg5FN8IAD3YN6xnlbtFqg><strong>Tech星球</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>商战大戏，你方唱罢我登场。\n\n距离2021年春晚，还有7天时间。\n2月3日，据新浪科技最新报道，淘宝已经成立牛年春晚项目组，将作为牛年春晚的独家电商合作伙伴，在春晚期间发出至少20亿红包。\n至此，2021年春晚，参与各类红包大战的互联网大厂，已经有字节跳动抖音、快手、百度、拼多多、阿里淘宝，几家红包金额累加已超百亿元。\n从钟表、酒企药企、家电企业竞争春晚标王，到互联网大厂的互动红包，38年来的春晚...</p>\n\n<a href=\"http://mp.weixin.qq.com/s/gVg5FN8IAD3YN6xnlbtFqg\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c3b213b242ea07a724fc259e98c4f86b","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数"},"source_url":"http://mp.weixin.qq.com/s/gVg5FN8IAD3YN6xnlbtFqg","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1149425742","content_text":"商战大戏，你方唱罢我登场。\n\n距离2021年春晚，还有7天时间。\n2月3日，据新浪科技最新报道，淘宝已经成立牛年春晚项目组，将作为牛年春晚的独家电商合作伙伴，在春晚期间发出至少20亿红包。\n至此，2021年春晚，参与各类红包大战的互联网大厂，已经有字节跳动抖音、快手、百度、拼多多、阿里淘宝，几家红包金额累加已超百亿元。\n从钟表、酒企药企、家电企业竞争春晚标王，到互联网大厂的互动红包，38年来的春晚广告赞助、冠名竞标，也映射出了商业世界的沉浮与激荡。\n38年：从3000只钟到20亿红包\n一整车，大概3000只国产石英钟，是央视春晚收到的首个赞助。1984年，名叫康巴丝钟表的企业没花一分现金，就拿下了春晚冠名权。\n从任何角度来说，这都是一笔划算的买卖。\n这一年开始，节目的轰动让春晚真正成为除夕夜符号化的存在，年夜饭的背景音。\n这一年，相声大师马季带来了长达8分钟的单口相声《宇宙牌香烟》，春晚舞台上有了首个小品——朱时茂的《吃面条》，而专门为这届春晚制作的金曲《难忘今宵》，李谷一一唱便是38年，不曾间断。\n1990年春晚康巴丝为观众整点报时\n此后的9年中，康巴丝8次冠名春晚，康巴丝零点“为您报时”在那个时代家喻户晓。康巴丝钟表成了春晚赞助商“吃螃蟹第一人”，也是中国企业中第一批吃到电视广告红利的典型代表。\n这种局面，直至1994年才被打破。\n1993年，央视广告部来了一位新人：谭希松。43岁的她，职位是央视广告部主任，比起拉一车钟就搞定春晚赞助，她为央视带来了一套全新的模式：竞标。直至今天，从商业冠名、赞助、支持到战略合作，乃至春晚导演选谁，这种方式仍在沿用。\n1994年开始，每年的11月18日，距离央视总台不到一公里的东方梅地亚中心，就变成了春晚冠名财富游戏的“牌桌”，赞助竞标地。日期设定也很有讲究，谐音“要要要发”。\n一旦抢中标王，省级企业兴许一夜之间变身全国知名品牌，押不中，就得眼睁睁看着竞争对手拿走占领全国观众心智的机会。\n正因此，这场竞标游戏常常在一个时间段内被某一类商业企业所占据，从传统制造业到互联网大厂。这种变化的背后，显露的不仅是行业竞争的变化，更隐藏着中国商业的38年变迁。\n你方唱罢，我登场。商业世界的舞台上，同样也是如此。\n上90年代末期，康巴丝钟表的辉煌随时代落幕，春晚冠名赞助商的新一代“标王”，变为酒企、药企。\n1995年到2002年，以孔府家酒、四川沱牌曲酒、哈药集团等企业凭借砸金实力，抢下一个又一个春晚标王。2003到2014年，电器盛行，12年中，美的集团先后拿下11次春晚标王的“铁王座”。\n时过境迁。今天，春晚已然成为互联网企业拉新、增加用户活跃度、推广产品的重要战场，没有比春晚更能一次性覆盖中国用户的机会和平台了。\n2015年开始，传统企业标王的时代告一段落。滴滴、乐视、小米、美团均以数千万的投入成为春晚标王。但是，标王的声量远不如“春晚独家红包合作伙伴”，春晚红包合作成了近几年互联网大厂必抢夺的一笔“投资”。\n在这场投资中，微信凭借2015年与春晚合作，“摇一摇”推广微信红包，打开了微信支付的市场局面，这一举措被马云形容为对支付宝来说无异于“偷袭珍珠港”。后来，支付宝推出了支付宝五福，其他互联网大厂也纷纷跟进，淘宝、百度、快手都先后不惜掷金数亿元，乃至数十亿争抢春晚的商业盛宴。\n如果不是在2020年底陷入一系列舆论事件，2021年，拼多多将会借道春晚的红包活动，推广自身支付产品“多多钱包”。行业人士分析，若效果理想的话，这场晚会将会使拼多多快速收获一批绑定银行卡和支付功能的用户。\n但由于拼多多负面频现，春晚正式开始前26天，拼多多退出春晚独家红包互动伙伴，字节跳动成功捡漏，光是红包金额，抖音就投入了20个亿。背后同样也有抖音支付的布局。\n央视春晚历史上，几乎从未发生过如此临时的撤换。毕竟庞大、技术成熟如阿里，也花了三个月才完成春晚红包活动的筹备。\n“靠央视大树，捡资源就够过日子”\n1997年11月19日，中国经济时报头版刊发《外企为何不争标王》一文，文章中提到，谭希松办公室内，门外是一群正在等待的广告公司“觐见”者，屋里的电话声也此起彼伏。\n“这些人都是靠在央视这棵大树上，稍微捡点资源就够他们过日子的。”谭希松提到，这是春晚各项赞助之所以要竞标的根本所在，她的初衷是，一部分拿出来拍卖，会比以前稍微公平些。\n多次参与春晚创作的电视导演甲丁曾表示，《新闻联播》后到春晚开始前，仅这一时段的广告，就能够养活一个小地方台一年。\n重金砸上去，回报也肉眼可见。不少企业从春晚开始露头，或者迎来商业上的剧变。\n到1991年时，“背靠央视大树”的康巴丝从济南彻底发家，做到营收破亿元。当时，代表下一个经济时代的电器公司，格力电器才刚刚创办，美的才刚刚引进首个博士，为中国乡镇民营企业开了先河。\n而后，陷入商标争夺战的康巴丝逐渐式微。1994年，央视春晚零点倒计时广告花落深圳中华自行车集团，结束了康巴丝独揽春晚赞助权的局面。某种程度上，这也是康巴丝乃至钟表业衰败的信号。\n以1994年为始，春晚冠名、赞助开始竞标后，一批好砸钱，资本厚的药企、酒企开始冒头。而且，春晚赞助的商业竞争也是地域性的。\n1995年，贵州长寿长乐集团竞标成功，在零点报时，开启了属于药厂酒企的“黄金八年”。“长寿长乐”酒曾是80、90年代驰名中外的药酒品牌，当时价格甚至高于茅台，后因经营不善逐渐没落。\n山东也是酿酒大省， 为了争夺央视“标王”，山东的孔府家酒、孔府宴酒和秦池酒业等几大酒企展开了一场混战。从1994年开始，不惜花数超三千万元争夺央视标王。\n但好景不长，1996年《经济参考报》爆出，秦池在山东的基地每年只能生产3000吨原酒，无法满足市场翻倍增加，从而从四川一些酒厂大量收购原酒，运回山东后进行“勾兑”。\n\n山东酒业陷入“勾兑丑闻”，四川酒业崛起。1997年和1998年，四川沱牌曲酒连续两年成为央视春晚零点倒计时广告得主。市场中，大批四川白酒品牌涌现，包括今天仍颇有声量五粮液、泸州老窖、剑南春等。\n在酒业争先抢夺赞助的同时，随着消费水平的提高，新“三大件”——洗衣机、电冰箱和电视机，以及空调、录音机等新兴家电，逐渐普及开来。\n中国家电产业起步于上世纪七八十年代，起初更多是进口或模仿国外家电产品。传统制造业从90年代开始飞速发展，光是家电行业就出现了格力、长虹、海尔等知名品牌，还诞生了一批售卖家用电器而崛起的企业，包括国美、京东、苏宁等。\n数据显示，2005年美的集团为央视春晚零点倒计时广告支付的费用为680万元，到了2011年，这一数额上升至5720万元，是2005年的8.4倍，此后也始终保持增长之势。以最后公开的2011年数字为例，零点报时广告一共10秒，若以中标价格计算，相当于每秒广告单价为572万元。\n美的夺标王的12年，是中国市场电器从崛起到发展成熟的12年。“美的集团向全球华人拜年”的祝福语成为这段时间内，人们的集体记忆。\n而关于央视标王的故事，则在2014春晚结束后，从美的的时代划入互联网的世界。\nC位易主，春晚红包战事\n2015年，广东佛山举办的互联网+博览会高峰论坛上，新浪董事长曹国伟、360董事长周鸿祎的发言观众反响热烈，而美的董事长兼总裁方洪波上台时，氛围冷清得多。\n方洪波苦笑解围说：“显然，我是代表传统制造企业的，他们是属于互联网企业的。”这句话的背后，也印证了商业世界里，C位逐渐更替为互联网企业。而传统企业无一不在摸索向互联网转型的可能性。\n在春晚赞助的竞争角逐中，互联网企业登上舞台。\n从2015年开始，春晚赞助的既有模式已然失效。根本原因是春晚宣布节目不能有任何广告植入，零点报时赞助也已被摒弃，除标王模式延续外，“独家红包合作”、“独家电商合作”的互联网玩法开始引入。\n拿下首届红包合作的微信成了革新者，也因为这种创新，一举改变了在线支付的格局，微信通过红包撕开了移动支付市场的口子。\n\n2014年，微信在红包高峰的除夕夜，每1分钟有2.5万个红包被领取。而到2015年，除夕当日，微信红包收发总量达到10.1亿次，指数级的增长。春晚微信摇一摇互动总量达到110亿次，互动峰值达到8.1亿次/分钟。\n这也让马云感叹：“幸好春节很快过去，后面的日子还很长，但确实让我们教训深刻。”\n而后的三年，阿里巴巴连续三年拿下春晚独家营销权，配合支付宝集五福，淘宝“福袋红包雨”等进行互动。每年的双十一都是对电商平台底层技术的一场大考验，而春晚的流量可怕到什么程度？\n2018年春晚，淘宝收获了比2017年天猫双十一活动高15倍的流量，甚至使得淘宝的服务器一度崩溃。\n毕竟，即便年轻一代再怎么吐槽不看春晚，这仍然是除夕夜难以避开的，堪比“年夜饭”的传统，与春晚的互动效果一年比一年灵，互联网企业牟足了劲，尝试在春晚上找到更多的互动玩法，挖掘更多红利。\n一个有趣的事实是，2015年到2018年，滴滴、乐视、小米等互联网公司曾拿下央视标王，而被人们更多知晓的，是投入做红包、集福卡的企业。红包、福卡门槛低，需要高互动，社交的玩法，恰好顺应了春节的热闹氛围。比起标王冠名，红包赞助的投资性价比显得更高。\n对2019年拿下红包活动标王的百度来说，撒9亿红包，构建百度App产品矩阵，将百度APP的DAU，从1.6亿人次迅速提升至3亿人次。\n2020年，不惜加大投注，击败阿里、拼多多、字节跳动等企业的快手，则完成了又一次全方位的市场渗透。\n2020年，快手春晚直播间累计观看人次7.8亿。通过“视频+点赞”的方式，快手在春晚期间总共发出10亿元的红包，用户需要不断点击屏幕抢夺红包，使得快手春晚红包互动总量达639亿次。相比2015年的微信“摇一摇”，这个以亿为单位的数字，翻了8倍。\n在互联网企业抢夺标王的时代，春晚红包玩法的背后，是支付业务的扩张。\n拿错失2021年春晚的拼多多来说，其原本打算通过春晚红包活动的影响力推动其支付业务，拼多多重点投入的多多买菜项目也原本在项目宣传之中。\n一位金融业人士在知乎分析称，支付体系对于电商企业来说，重要性众所周知。无论是交易不限制于人，拉动GMV，发展金融变现业务，支付都是基石，而且没有支付，电商非常容易在不合规的灰色地带游走。\n换句话说，当下的春晚红包之争，早也不再向春晚标王们前面30多年那样，是为了品牌效应，提升用户心智。互联网企业想要的，是从这场斥资巨大的春晚活动中，获得实际的数据增长，交易转化，业务提升。\n2021年的春晚，出现了罕见的二次竞拍。对拿下独家红包合作的抖音来说，如此短暂的筹备时间，春晚红包所带来的高并发流量，对于他们的云计算、存储等基础架构和技术是一次不小的挑战。\n经历过春晚的高数据增长的快手、百度，并不甘心让抖音独享这一难得的红利。\n抖音拿下央视春晚，快手就花更多钱拿下其他10个电视台的春节联欢晚会独家冠名。抖音拿出20亿红包参与春晚活动，快手就拿出21亿，百度不甘落后，在两者的基础上加码，拿出22亿。\n\n据悉，淘宝已成立牛年春晚项目组，将作为牛年春晚的独家电商合作伙伴，在春晚期间发出至少20亿红包。此前，淘宝已于2018年和2020年两次与央视春晚达成合作。\n提倡不聚会、不外出，就地过年的2021年春节，势必会有不少互联网产品因流量瞬间涌入，不得不在春节追加平台服务器数量。当人们都闲下来，线下受阻，只能更多投入线上交流活动，流量汇聚到哪里，哪里就是互联网企业争夺的中心。\n流量和用户会不断流动，依照对于产品的体验和需求动态流动。春晚一直是那个具有天然吸纳流量、用户群的异能黑盒子。在这里，商业浮沉，企业一次次举手，不断在资金上加码，试图从这黑盒子中获得爆发的异能。\n人们兴许不会忘记，1984年除夕的那个冬夜，春晚对于人们对娱乐节目认知的突破。在今天，一些节目仍在内容平台上被奉为经典，反复提及和怀念。\n但在商业的世界里，成王败寇，人们往往只会记住那些留在舞台上的胜利者。春晚不过只是众多商业营销事件中，最为重大的一个。\n38年过去，商业的兴衰演进，仍在一场场竞标争夺中徐徐展开。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1970,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":318749137,"gmtCreate":1611895555929,"gmtModify":1703755797576,"author":{"id":"3528014418914972","authorId":"3528014418914972","name":"Benq","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528014418914972","authorIdStr":"3528014418914972"},"themes":[],"htmlText":"古人说五十步笑百步，现在五步都敢笑了...","listText":"古人说五十步笑百步，现在五步都敢笑了...","text":"古人说五十步笑百步，现在五步都敢笑了...","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":14,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/318749137","repostId":"2107429437","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1996,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":319252741,"gmtCreate":1611587226683,"gmtModify":1703751307537,"author":{"id":"3528014418914972","authorId":"3528014418914972","name":"Benq","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528014418914972","authorIdStr":"3528014418914972"},"themes":[],"htmlText":"对于IT公司来说，什么样的危机能比蚂蚁面临的更大？选择哪边不是一目了然吗","listText":"对于IT公司来说，什么样的危机能比蚂蚁面临的更大？选择哪边不是一目了然吗","text":"对于IT公司来说，什么样的危机能比蚂蚁面临的更大？选择哪边不是一目了然吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/319252741","repostId":"1162938504","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1582,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":339193350,"gmtCreate":1608784274070,"gmtModify":1703736756075,"author":{"id":"3528014418914972","authorId":"3528014418914972","name":"Benq","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528014418914972","authorIdStr":"3528014418914972"},"themes":[],"htmlText":"放屁","listText":"放屁","text":"放屁","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/339193350","repostId":"1173915445","repostType":4,"repost":{"id":"1173915445","pubTimestamp":1608776398,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1173915445?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-24 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CEO将执掌合并后的公司；赛灵思CEO将出任公司总裁。AMD和赛灵思预计这笔交易将节省3亿美元的运营成本。消息发布后，赛灵思盘前涨近12%，报128.06美元；AMD盘前跌近4%，报79.03美元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1387,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":309994743,"gmtCreate":1602513079082,"gmtModify":1703826816721,"author":{"id":"3528014418914972","authorId":"3528014418914972","name":"Benq","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528014418914972","authorIdStr":"3528014418914972"},"themes":[],"htmlText":"请老虎出一个功能：屏蔽标题里有感叹号的文章，全是垃圾","listText":"请老虎出一个功能：屏蔽标题里有感叹号的文章，全是垃圾","text":"请老虎出一个功能：屏蔽标题里有感叹号的文章，全是垃圾","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/309994743","repostId":"2074383748","repostType":4,"repost":{"id":"2074383748","pubTimestamp":1602508923,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2074383748?lang=&edition=full","pubTime":"2020-10-12 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href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>、富士康、纬创以及和硕等”，这一则消息似乎确定了苹果下一步的发展——苹果真的要把相关产业搬离中国。</p>\n<p><b>搬离中国的苹果</b></p>\n<p>对于资本社会而言，如何创造更多的价值才是核心要求，而苹果，也是一个追求价值最大的企业。</p>\n<p>在8月初，印度当地官媒《印度时报》曾报道，苹果从中国向印度转移了6条生产线，全面开启印度制造生涯，预计在未来一年时间内，可以为印度当地创造将近6万个左右工作岗位。</p>\n<p>据印度媒体称，在过去两个月时间内，苹果在印度增加了两座工厂，这些工厂中的生产线可以生产平板、Mac电脑等产品。</p>\n<p>不得不说，这次苹果快速在印度市场扩建生产线，确实也是非常值得耐人寻味。</p>\n<p>而在此前，库克就一直在劝说富士康CEO郭台铭，将更多的iPhone手机生产线搬迁至印度市场，而库克之所以选择印度市场，最主要目的也是为了印度市场以及印度的廉价劳动力，因为印度作为全球第二大智能手机市场，拥有超过13亿人口，可以为苹果创造更多的利润。</p>\n<p>而在最近，苹果供应商称，苹果要求它们将15％至30％的生产业务搬出中国——如果搬离中国，那么中国将有数万人或将进入失业状态——就目前而言，富士康等企业基于苹果公司的订单，不断在各地建立生产车间，从而为苹果产品销售提供了强有力的后援。一旦苹果不在中国生产，那么富士康等企业只能选择关闭车间，从而降低成本支出。</p>\n<p>此外，我国税收也会受到一定的影响——苹果作为产业龙头之一，其所带动的税收相对较多。</p>\n<p>对于苹果来说，这一举动似乎能大量减少成本的支出，但对于苹果整体而言，却是“滑坡”的开始。</p>\n<p><b>中国的优势</b></p>\n<p>中国作为人口大国，人口红利的优势随着整体经济上升而降低，人工红利的优势已经不再是中国工业发展的优势。但随之发展的，则是整体产业链的全面发展：</p>\n<p>在文化方面，由于我国在数十年不间断开展“扫盲”活动，我国顶尖人才数量虽然无法与美国这类顶级国家相比，但在底层的百姓，却具备极强的动手能力，能更好、更快的接纳并使用新技术。</p>\n<p>在工作态度方面，我国百姓坚持“有付出，才有收获”的态度，可以通过支付一定的工资，从而提供加班生产活动，提高产品产能。</p>\n<p>工业环境方面，我国已经实现高速的物品运输能力，从而提升产品所需设备的高速运输，使生产不受物料运输限制。</p>\n<p>在市场方面，我国不仅是苹果产品的生产大国，同时也是消费大国——据相关数据显示，在疫情期间，我国是苹果公司唯一提升营业额的国家。</p>\n<p>基于这几个方面，苹果在我国不仅仅可以有效降低运输成本，同时也能让全球用户能在第一时间获得苹果相关产品，对于苹果而言，把工厂放置在中国是最优的选择。</p>\n<p><b>“印度制造”，能为苹果带来什么？</b></p>\n<p>对于苹果来说，去到印度，除了低廉的劳动力外，基本没有太多的优势——不管是从整体科技还是环境来说，印度都远不如中国。</p>\n<p>除此之外，印度由于内部等级问题，能参与到工厂生产的人群主要以底层人群为主，这一类人群的文化程度相对较低，并不能快速掌握各类生产技术。</p>\n<p>其次，印度作为西方文化为主的国家，其对于加班等问题极为敏感——企业必须支付高昂的成本，否则企业将面临工会的各类处罚。</p>\n<p>但对于印度工作者而言，加班并不是首要选择——对于海外普通工作者而言，加班并不是首要选择。某海外工作的中国高层管理人员称：“海外人员的思想是有钱就休息，没钱才工作，非常不好管理。”</p>\n<p>此外，印度整体环境并不如中国，苹果供应商称，如果苹果把车间搬到印度，物料运输时间将从原本的2小时直接增加到7－14天。</p>\n<p><b>苹果“无奈”的选择？</b></p>\n<p>对于苹果来说，选择印度似乎是“无奈”的选择。</p>\n<p>纵观全球手机市场发展，不难发现随着小米、OPPO、vivo、华为等国产企业的发展，苹果手机市场的份额逐步降低，华为更是在2020年第二季度实现了超越苹果，位列全球第一的成绩。</p>\n<p>可以说，苹果最大的竞争对手，已经变为中国企业——与中国企业相比，苹果的竞争力已经被5G削弱不少，再加上国产手机针对用户的不同需求，推出了一系列不同功能的手机，充分满足了各类用户的需求。</p>\n<p>苹果在国产企业的打击下，背影显得尤为孤单。</p>\n<p>而去到印度的苹果，又能否实现自己的梦想？</p>","source":"lsy1602508904890","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>苹果再次要求供应商搬离中国？！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202010122117437b3bfa1a&s=b><strong>OFweek物联网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>对于苹果来说，其能在短短十余年时间把iPhone系列建立为全球顶级的产业，除了系统之外，就是中国市场的协助——借助中国相对“低廉”的劳动力，iPhone得以实现大量出货的需求。\n但随着贸易问题的出现，作为美国企业的苹果，被要求“回国发展”，而市场也不断传出“美国即将搬离中国”的声音。\n对于这件事，中国用户似乎已经“习以为常”——从数年前开始，美国就开始要求苹果把工厂搬回美国，从而解决美国的就业率...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202010122117437b3bfa1a&s=b\">Web 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href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>量级的全球公司，资本市场也非常看好TikTok未来的发展，并给出了400~500亿美元的高估值，鉴于此，字节跳动在一级市场的整体估值也高达1200亿美元。</p>\n<p>多家投资机构表示，如果失去TikTok，字节跳动的估值将至少缩水400亿美元。</p>\n<p>接下来的问题就是，字节跳动该如何撑起如此高的估值？毫无疑问，字节跳动需要讲出一些新故事，字节跳动不缺流量，教育、游戏、电商，就是最好的商业化变现途径。一旦字节跳动的战略重心被迫转向国内后，这些本就是规划之内的业务，将会以更快的速度推进。</p>\n<p>“海外对短视频来说是很大的增量市场，但在国内不论是短视频还是教育、游戏、电商，都是非常激烈残酷的存量竞争，字节跳动需要花费大力气才能在这些自己不擅长的领域打开局面。”一位投资人对燃财经表示。</p>\n<p>在国内，字节跳动的两大核心产品抖音和今日头条已经持续为其创收数千亿人民币，但是在教育、游戏以及电商等新领域，字节跳动还没能跑出来一个能接棒的核心产品，本来TikTok的营收已经走上快车轨，有望成为下一个增长引擎，但飞来横祸让字节跳动的国内业务再次承压，抖音和今日头条也将继续承担现金奶牛的重任。</p>\n<p>上周，抖音与淘宝签订新一轮年框合作，包括广告和电商两个部分，据晚点报道，去年抖音和淘宝达成的合作规模为70亿，今年这一规模接近200亿。由于广告收入90%都是利润，对于年收入约700-800亿的抖音来说，淘宝算是最大的金主，某种程度上，在TikTok海外遭难之时，淘宝的这份合作堪比雪中送炭。</p>\n<p>淘宝和抖音的关系一直比较微妙，此前业界一直流传抖音直播带货将和淘宝“脱钩”的传言，8月26日，这个传言成真，抖音直播间将不支持第三方来源商品，淘宝、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>商品10月9日起将无法接入抖音。</p>\n<p>在外界看来，这个动作体现了字节跳动要讲好电商新故事的迫切心情。</p>\n<p>此前，字节跳动在上海成立了电商中心，并开始大肆挖人。据悉，目前挖的人，主要是有商家资源的市场部人员，还有电商相关的技术人员，但不包括公关团队。</p>\n<p>值得注意的是，抖音构建电商闭环，受影响最大的其实是<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>等大品牌。他们的供应链都在淘宝，也愿意在抖音砸钱，购买流量后，在淘宝完成交易。抖音不支持淘宝链接，会给他们惯常用的营销方式带来困难。</p>\n<p>前脚签完年框，后脚屏蔽链接，抖音和淘宝的博弈愈发激烈，既有共同利益，又有直接竞争，这种竞合关系还会持续很长时间，双方的攻防也会随着大环境和自身业务情况不断转换，这将是今年最有趣的商业案例之一。</p>\n<p><b>淘宝是抖音最大的金主</b></p>\n<p>据晚点报道，今年618前夕，字节跳动低调成立了电商事业部，此前其电商业务分散在抖音、商业化等不同部门，此次则升级为与抖音、今日头条、游戏、Zero（教育及新业务）、商业化并列的一级业务部门。</p>\n<p>字节跳动电商业务部并不单一负责抖音上的电商业务，而是包括抖音在内的内容平台背后的直播和电商中台，负责其运营、平台规则、品牌商务等上下游链路工作，抖音小店是目前重点发展的产品。</p>\n<p>虽然抖音小店目前已经成为抖音直播电商最重要的交易渠道，但是一位直播行业资深人士告诉燃财经，目前抖音自己的电商能力闭环非常薄弱，从抖音小店的用户体验、商家入驻的数量和整个的品牌认可度都远远不够。</p>\n<p>“屏蔽第三方商品还是为了提升抖音小店的商家入驻数量，并倒逼其提升自己的闭环能力，比如自己的TP（代运营）、店铺运营、客服、物流、页面设计等，有可能未来还会再次开放京东、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、淘宝的渠道。”上述人士表示。</p>\n<p>由于在电商层面存在竞争关系，抖音和淘宝的合作集中在短视频广告领域，2019年，抖音和淘宝签订了70亿元的年度框架协议，其中60亿元广告、10亿元的电商佣金，抖音将自己定位为电商生态中的流量提供方。</p>\n<p>一位接近阿里的人士告诉燃财经，今年抖音和淘宝续签了年框，但在合作金额上，仅仅是淘宝平台，应该是没有此前晚点报道的200亿元这么高。</p>\n<p>据悉，淘宝和抖音的合作方式主要是两种，一种是像618、双十一这种重大活动，淘宝天猫会做投放和流量采买，其中很多资源最终会给到商家；另一种是CPS（按销售付费）的分佣，短视频或直播带货，会跳转到淘宝来成交。</p>\n<p>“淘宝跟抖音合作好几年了，淘宝肯定是抖音最大的第三方合作方。”上述接近阿里人士表示。</p>\n<p>他大致估算了一下，去年抖音的广告收入业内预估大概是800亿元，其中淘宝和抖音的合作在70亿元，除此之外，天猫和淘宝的商家，尤其是天猫的商家，也会独自去抖音做广告投放，据统计，金额大概在100亿元，两者相加，大概接近抖音广告收入的四分之一，今年的合作如果加上平台商家的广告投放，“200亿肯定是有的”。</p>\n<p>“阿里的很多部门都在和抖音合作，并没有一个部门来统筹整个集团一年跟抖音的合作金额是多少，各个部门都可以去合作，因此很难搞清楚这个数字具体是多少，各部门只知道自己和抖音合作的情况，另外还有一些按CPS来交的费用，金额就更不确定了。”他表示。</p>\n<p>字节跳动2019年的总营收至少1200亿元，按照上述说法，来自阿里体系的收入占其总收入的六分之一，而字节跳动2020年的营收目标定在2000亿元，与阿里的合作规模整体超过去年，因此，从集团层面看，字节跳动绝对不能失去阿里这个大客户。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/abf43bcb844a2067d72999a322c07ef5\" tg-width=\"588\" tg-height=\"430\"></p>\n<p>一位广告行业人士告诉燃财经，抖音广告主要有三大金主：游戏行业，包括美妆、服饰、快消在内的零售行业和包括教育、金融在内的互联网衍生行业，其共同的特征是毛利润高，能够支撑巨大的广告投入，而零售这块大部分是来自于淘宝天猫。</p>\n<p>在海外业务受挫的情况下，淘宝天猫对抖音的重要性不言而喻，如果字节跳动要在国内砸重金开拓新业务，横向发展，拓展边界，撑起1200美元的估值，那么淘宝天猫为首的阿里系将提供相当一部分弹药支持，帮字节跳动打赢这场战争。</p>\n<p><b>一边打一边谈</b></p>\n<p>毫无疑问，抖音需要淘宝，但同时，淘宝也非常需要抖音，不然在抖音屏蔽淘宝链接的同时，这样规模的年框合作不可能达成。</p>\n<p>“我觉得抖音跟淘宝现在还是合作共存的关系，不可能撕破脸说哪一家完全抛弃对方，对彼此都是无法承担的损失。”前述直播行业人士认为。</p>\n<p>从抖音来看，短视频用户量比看直播的人大很多，直接导向第三方平台的转化率要远高于导向直播再促成交易，也就是说直接卖流量的收入远高于直播带货的抽佣；而从淘宝看，阿里内部的流量“太贵了”，需要日活3亿多的抖音作为流量入口，不管是平台还是商家都无法忽视如此庞大且便宜的流量。</p>\n<p>一位在天猫开服饰专卖店的商家向燃财经表示，在阿里妈妈投放广告转化率高，但获客成本也非常高，因为竞争非常激烈，但是请抖音网红做代言和推销，虽然几百万粉丝最后可能只有几千的转化，但总体的ROI还是要比淘系内部的投放高。</p>\n<p>“淘宝和天猫的流量现在也非常集中，贫富差距过大，像我们中长尾的小商家就很难内部引流。”他表示。前述在抖音帮天猫商家做营销的广告从业者认为，淘宝虽然把上百亿的年框给了抖音，但从抖音引流的消费者可能创造上千亿的成交额，这是一笔怎么算都不亏的买卖。</p>\n<p>“我们跟抖音快手是很好的合作伙伴。不像外界怎么说，我们跟他们我们团队之间有很多的交流。阿里有很多的部门，跟抖音快手都是有合作的。”淘宝内容电商事业部总经理玄德曾表示。</p>\n<p>合作能达成的另一要素，是淘宝目前并没有把抖音小店当成一个很强大的竞争对手。</p>\n<p>前述接近阿里的人士对燃财经表示，抖音要做电商闭环，屏蔽淘宝，无法直接跳转，对淘宝肯定是有一些影响，但是十分有限。“抖音上的交易量，目前有30%左右是跳转淘宝实现的，很多主播也更喜欢卖天猫的货，因为品控、售后等问题都不需要操心，不过抖音上的交易量并不大，总共只有几百亿，跳转淘宝的不足百亿，对于阿里近7万亿的交易量来说，占比很小。”</p>\n<p>抖音的优势就是流量池，对于淘宝来说，缺了一个外部流量池，但还可以通过采买流量实现引流，另外抖音并不是唯一的流量池，快手、B站、小红书等内容平台也都有不错的流量。</p>\n<p>一方面是淘宝太过强大，另一方面则是抖音小店目前的发展阶段也确实无法构成很大的威胁。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db9cb4e46fe0f1169344ab7d55e12c7c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"914\"></p>\n<p>来源 / <a href=\"https://laohu8.com/S/000681\">视觉中国</a></p>\n<p>“到目前为止，抖音的直播电商还是品牌宣传的意义更大，真正卖货的逻辑，供应链要比流量重要，流量可以迅速导过来，但供应链跟不上是留不住人的。”上海财经大学电商研究所执行所长崔丽丽说。</p>\n<p>此前，一位接近快手的人士向燃财经表示，快手接入京东之后，快手电商才真正可以称之为电商。抖音也是相同的道理，抖音接入苏宁的货源要比屏蔽淘宝链接更有实质性意义。</p>\n<p>还存在另外一个问题。在现在的直播中，美妆、服饰，以及美食是最好卖的三大品类。消费电子在直播中并没有明显优势。购买消费电子产品是一个决策周期相对较长的购买行为，与美妆、服饰等冲动消费不同的是，消费者在购买消费电子产品时，往往会经过多方比较，这对销量会产生明显影响。</p>\n<p>正因为不容易走量，快手跟京东合作后，很难做的特别好。这其中的另一个原因也是因为京东上的消费电子产品本身利润就很薄，能够给主播的让利空间已经非常小。苏宁跟抖音的合作也存在同样的问题。这就意味着苏宁和抖音合作后，对于抖音电商的发展，作用有多大，存在不可预测性。</p>\n<p>崔丽丽认为，鉴于抖音小店的配套不够完善，品牌商家除了在抖音做一做直播带货宣传外，肯定不会在抖音开店走销量，在抖音小店开店的肯定还是一些小众品牌，在淘宝天猫很难做，转向抖音寻找机会。</p>\n<p>“短期内抖音电商的体验肯定比不上积累多年的平台，对于注重品牌价值的大牌商家来说，这是一个很致命的问题，用户口碑是最重要的。”她说。</p>\n<p>燃财经采访的一位杭州电商从业者表示，抖音小店很多都是工厂直供，走的是清库存模式，部分小品牌甚至白牌，做的是一次性的买卖，账号被封掉就另启用一个新账号，消费者退货无门，购物体验非常差。</p>\n<p>更稳定、更完善的电商平台始终是大品牌成交和运营的主要阵地，将抖音的流量导入淘宝，远比在抖音新开一个店风险更小，这是淘宝和天猫相比抖音最大的优势，即掌握了供应链，抖音和快手之类的新玩家短时间内很难改变自身作为“流量提供方”的地位。</p>\n<p>“我觉得短时间内，至少在两三年之内，抖音和淘宝不太可能走向全面的对立，无非就是双方在双十一等大促节点，锻炼锻炼兵。”前述直播行业人士认为。</p>\n<p><b>真正的战场</b></p>\n<p>虽然在电商方面，抖音小店还无法对淘宝天猫构成威胁，但是作为广告行业的霸主级存在，抖音正在持续不断抢占阿里妈妈的市场份额，这让阿里的流量生意愈加难做。</p>\n<p>阿里妈妈通过为淘宝、天猫上的商家提供广告和营销服务，成为阿里集团最重要的收入来源，天猫淘宝的搜索广告、信息流广告、效果广告都归属于阿里妈妈，商家通过购买直通车、钻石展位、淘宝客等服务获取淘宝体系内的流量，从而增加商品销量。</p>\n<p>正如前述天猫商家所说，阿里体系内的流量太贵了，这让很多中小商家不得不在站外寻找流量，甚至对于很多大品牌，从抖音、快手之类的新兴流量巨头获取流量都是目前ROI最高的方式。</p>\n<p>对于淘宝天猫来说，一方面需要抖音的流量，但另一方面又不能让自己生态内的商家太过依赖抖音的流量，否则就会损伤自己营收最大的广告业务，这中间的平衡非常难把握，但是对于抖音来说，虽然没办法把天猫淘宝的交易额都抢过来，但是商家的广告预算还是可以争一争的。</p>\n<p>“抖音有大部分的广告，效果类广告和品牌转化的广告切到了阿里妈妈的收益份额，未来阿里集团跟字节跳动，一定会在广告收入上有非常大的竞争，现在淘宝一点都不担心抖音做封闭的直播带货，做抖音小店，担心的是抖音进一步壮大，那阿里妈妈的年度品牌预算的客户很可能去抖音做投放，因为抖音获客更便宜、用户更年轻、量也更大，这一定会是很大的矛盾。”前述直播从业者表示。</p>\n<p>阿里并非没有对策，2019年底，阿里妈妈重回淘系，蒋凡成为天猫、淘宝和阿里妈妈三条线的老大，就是要在阿里妈妈的营收上重新回归正轨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d8a1b7be22a1bcd1f34e40270d3ce2c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"></p>\n<p>来源 /&nbsp;视觉中国</p>\n<p>目前，阿里妈妈在整个互联网公司中的广告收入是最高的，但是一旦字节跳动上市，公布财报，市场地位会不会发生变化还很难说，至少在淘宝看来，原本属于淘宝，但被抖音小店截流的几百亿GMV抽佣的损失基本可以忽略不计，但原本应该放在阿里妈妈的客户品牌预算和广告费用如果被抖音抢去了，那才是伤筋动骨的大事。</p>\n<p>短期来看，抖音和淘宝的合作，还是利大于弊，淘宝还是占据了电商的高点，抖音一时半会难以从正面进攻，对于抖音来说，找到属于自己的一条电商突围之路，远比达成2500亿的年度KPI要重要的多。</p>\n<p>崔丽丽认为，抖音目前的内容推荐逻辑和电商带货逻辑并不一致，卖货逻辑要么是主动需求通过搜索得到结果，要么是场景需求，通过场景种草推荐，但抖音用户在内容上是趋同的，这会使场景变得单一，对抖音电商的品类扩充不利。</p>\n<p>“屏蔽第三方链接，除了把交易留在小店之外，更大的意义应该是给抖音留下思考的时间，对电商业务有一个更清晰的战略性考虑。”</p>\n<p>只有这样，抖音电商才有资格成为淘宝值得重视的对手。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>张一鸣离不开淘宝</title>\n<style 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赵磊</p>\n<p>孤军奋战的TikTok可能已经来到了它的乌江之畔，走向不可避免的结局。</p>\n<p>8月27日，美媒CNBC报道称，据消息人士透露，TikTok的业务出售协议，很有可能在未来几天内就达成，但收购方仍未确定是哪一方。CNBC的另一篇报道文章中则提到了更为具体的时间期限，称交易将会在48小时之内达成。</p>\n<p>CNBC援引消息源的说法称，虽然出售协议有望达成，但目前买家是何方还未敲定，TikTok将在<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>（Microsoft）和<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>（Oracle）之间做出选择。另据报道，美国零售业巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>（Walmart）也已加入到了这场交易谈判中，沃尔玛将与微软合作竞购TikTok。</p>\n<p>如果消息属实，字节跳动很快将失去TIkTok这把披靡海外的利剑，全球化的战略将受到重挫。</p>\n<p>今年3月份，字节跳动八周年，张一鸣曾把全球化作为接下来的重要方向，据悉，TikTok的长远目标是成长为<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>量级的全球公司，资本市场也非常看好TikTok未来的发展，并给出了400~500亿美元的高估值，鉴于此，字节跳动在一级市场的整体估值也高达1200亿美元。</p>\n<p>多家投资机构表示，如果失去TikTok，字节跳动的估值将至少缩水400亿美元。</p>\n<p>接下来的问题就是，字节跳动该如何撑起如此高的估值？毫无疑问，字节跳动需要讲出一些新故事，字节跳动不缺流量，教育、游戏、电商，就是最好的商业化变现途径。一旦字节跳动的战略重心被迫转向国内后，这些本就是规划之内的业务，将会以更快的速度推进。</p>\n<p>“海外对短视频来说是很大的增量市场，但在国内不论是短视频还是教育、游戏、电商，都是非常激烈残酷的存量竞争，字节跳动需要花费大力气才能在这些自己不擅长的领域打开局面。”一位投资人对燃财经表示。</p>\n<p>在国内，字节跳动的两大核心产品抖音和今日头条已经持续为其创收数千亿人民币，但是在教育、游戏以及电商等新领域，字节跳动还没能跑出来一个能接棒的核心产品，本来TikTok的营收已经走上快车轨，有望成为下一个增长引擎，但飞来横祸让字节跳动的国内业务再次承压，抖音和今日头条也将继续承担现金奶牛的重任。</p>\n<p>上周，抖音与淘宝签订新一轮年框合作，包括广告和电商两个部分，据晚点报道，去年抖音和淘宝达成的合作规模为70亿，今年这一规模接近200亿。由于广告收入90%都是利润，对于年收入约700-800亿的抖音来说，淘宝算是最大的金主，某种程度上，在TikTok海外遭难之时，淘宝的这份合作堪比雪中送炭。</p>\n<p>淘宝和抖音的关系一直比较微妙，此前业界一直流传抖音直播带货将和淘宝“脱钩”的传言，8月26日，这个传言成真，抖音直播间将不支持第三方来源商品，淘宝、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>商品10月9日起将无法接入抖音。</p>\n<p>在外界看来，这个动作体现了字节跳动要讲好电商新故事的迫切心情。</p>\n<p>此前，字节跳动在上海成立了电商中心，并开始大肆挖人。据悉，目前挖的人，主要是有商家资源的市场部人员，还有电商相关的技术人员，但不包括公关团队。</p>\n<p>值得注意的是，抖音构建电商闭环，受影响最大的其实是<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>等大品牌。他们的供应链都在淘宝，也愿意在抖音砸钱，购买流量后，在淘宝完成交易。抖音不支持淘宝链接，会给他们惯常用的营销方式带来困难。</p>\n<p>前脚签完年框，后脚屏蔽链接，抖音和淘宝的博弈愈发激烈，既有共同利益，又有直接竞争，这种竞合关系还会持续很长时间，双方的攻防也会随着大环境和自身业务情况不断转换，这将是今年最有趣的商业案例之一。</p>\n<p><b>淘宝是抖音最大的金主</b></p>\n<p>据晚点报道，今年618前夕，字节跳动低调成立了电商事业部，此前其电商业务分散在抖音、商业化等不同部门，此次则升级为与抖音、今日头条、游戏、Zero（教育及新业务）、商业化并列的一级业务部门。</p>\n<p>字节跳动电商业务部并不单一负责抖音上的电商业务，而是包括抖音在内的内容平台背后的直播和电商中台，负责其运营、平台规则、品牌商务等上下游链路工作，抖音小店是目前重点发展的产品。</p>\n<p>虽然抖音小店目前已经成为抖音直播电商最重要的交易渠道，但是一位直播行业资深人士告诉燃财经，目前抖音自己的电商能力闭环非常薄弱，从抖音小店的用户体验、商家入驻的数量和整个的品牌认可度都远远不够。</p>\n<p>“屏蔽第三方商品还是为了提升抖音小店的商家入驻数量，并倒逼其提升自己的闭环能力，比如自己的TP（代运营）、店铺运营、客服、物流、页面设计等，有可能未来还会再次开放京东、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、淘宝的渠道。”上述人士表示。</p>\n<p>由于在电商层面存在竞争关系，抖音和淘宝的合作集中在短视频广告领域，2019年，抖音和淘宝签订了70亿元的年度框架协议，其中60亿元广告、10亿元的电商佣金，抖音将自己定位为电商生态中的流量提供方。</p>\n<p>一位接近阿里的人士告诉燃财经，今年抖音和淘宝续签了年框，但在合作金额上，仅仅是淘宝平台，应该是没有此前晚点报道的200亿元这么高。</p>\n<p>据悉，淘宝和抖音的合作方式主要是两种，一种是像618、双十一这种重大活动，淘宝天猫会做投放和流量采买，其中很多资源最终会给到商家；另一种是CPS（按销售付费）的分佣，短视频或直播带货，会跳转到淘宝来成交。</p>\n<p>“淘宝跟抖音合作好几年了，淘宝肯定是抖音最大的第三方合作方。”上述接近阿里人士表示。</p>\n<p>他大致估算了一下，去年抖音的广告收入业内预估大概是800亿元，其中淘宝和抖音的合作在70亿元，除此之外，天猫和淘宝的商家，尤其是天猫的商家，也会独自去抖音做广告投放，据统计，金额大概在100亿元，两者相加，大概接近抖音广告收入的四分之一，今年的合作如果加上平台商家的广告投放，“200亿肯定是有的”。</p>\n<p>“阿里的很多部门都在和抖音合作，并没有一个部门来统筹整个集团一年跟抖音的合作金额是多少，各个部门都可以去合作，因此很难搞清楚这个数字具体是多少，各部门只知道自己和抖音合作的情况，另外还有一些按CPS来交的费用，金额就更不确定了。”他表示。</p>\n<p>字节跳动2019年的总营收至少1200亿元，按照上述说法，来自阿里体系的收入占其总收入的六分之一，而字节跳动2020年的营收目标定在2000亿元，与阿里的合作规模整体超过去年，因此，从集团层面看，字节跳动绝对不能失去阿里这个大客户。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/abf43bcb844a2067d72999a322c07ef5\" tg-width=\"588\" tg-height=\"430\"></p>\n<p>一位广告行业人士告诉燃财经，抖音广告主要有三大金主：游戏行业，包括美妆、服饰、快消在内的零售行业和包括教育、金融在内的互联网衍生行业，其共同的特征是毛利润高，能够支撑巨大的广告投入，而零售这块大部分是来自于淘宝天猫。</p>\n<p>在海外业务受挫的情况下，淘宝天猫对抖音的重要性不言而喻，如果字节跳动要在国内砸重金开拓新业务，横向发展，拓展边界，撑起1200美元的估值，那么淘宝天猫为首的阿里系将提供相当一部分弹药支持，帮字节跳动打赢这场战争。</p>\n<p><b>一边打一边谈</b></p>\n<p>毫无疑问，抖音需要淘宝，但同时，淘宝也非常需要抖音，不然在抖音屏蔽淘宝链接的同时，这样规模的年框合作不可能达成。</p>\n<p>“我觉得抖音跟淘宝现在还是合作共存的关系，不可能撕破脸说哪一家完全抛弃对方，对彼此都是无法承担的损失。”前述直播行业人士认为。</p>\n<p>从抖音来看，短视频用户量比看直播的人大很多，直接导向第三方平台的转化率要远高于导向直播再促成交易，也就是说直接卖流量的收入远高于直播带货的抽佣；而从淘宝看，阿里内部的流量“太贵了”，需要日活3亿多的抖音作为流量入口，不管是平台还是商家都无法忽视如此庞大且便宜的流量。</p>\n<p>一位在天猫开服饰专卖店的商家向燃财经表示，在阿里妈妈投放广告转化率高，但获客成本也非常高，因为竞争非常激烈，但是请抖音网红做代言和推销，虽然几百万粉丝最后可能只有几千的转化，但总体的ROI还是要比淘系内部的投放高。</p>\n<p>“淘宝和天猫的流量现在也非常集中，贫富差距过大，像我们中长尾的小商家就很难内部引流。”他表示。前述在抖音帮天猫商家做营销的广告从业者认为，淘宝虽然把上百亿的年框给了抖音，但从抖音引流的消费者可能创造上千亿的成交额，这是一笔怎么算都不亏的买卖。</p>\n<p>“我们跟抖音快手是很好的合作伙伴。不像外界怎么说，我们跟他们我们团队之间有很多的交流。阿里有很多的部门，跟抖音快手都是有合作的。”淘宝内容电商事业部总经理玄德曾表示。</p>\n<p>合作能达成的另一要素，是淘宝目前并没有把抖音小店当成一个很强大的竞争对手。</p>\n<p>前述接近阿里的人士对燃财经表示，抖音要做电商闭环，屏蔽淘宝，无法直接跳转，对淘宝肯定是有一些影响，但是十分有限。“抖音上的交易量，目前有30%左右是跳转淘宝实现的，很多主播也更喜欢卖天猫的货，因为品控、售后等问题都不需要操心，不过抖音上的交易量并不大，总共只有几百亿，跳转淘宝的不足百亿，对于阿里近7万亿的交易量来说，占比很小。”</p>\n<p>抖音的优势就是流量池，对于淘宝来说，缺了一个外部流量池，但还可以通过采买流量实现引流，另外抖音并不是唯一的流量池，快手、B站、小红书等内容平台也都有不错的流量。</p>\n<p>一方面是淘宝太过强大，另一方面则是抖音小店目前的发展阶段也确实无法构成很大的威胁。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db9cb4e46fe0f1169344ab7d55e12c7c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"914\"></p>\n<p>来源 / <a href=\"https://laohu8.com/S/000681\">视觉中国</a></p>\n<p>“到目前为止，抖音的直播电商还是品牌宣传的意义更大，真正卖货的逻辑，供应链要比流量重要，流量可以迅速导过来，但供应链跟不上是留不住人的。”上海财经大学电商研究所执行所长崔丽丽说。</p>\n<p>此前，一位接近快手的人士向燃财经表示，快手接入京东之后，快手电商才真正可以称之为电商。抖音也是相同的道理，抖音接入苏宁的货源要比屏蔽淘宝链接更有实质性意义。</p>\n<p>还存在另外一个问题。在现在的直播中，美妆、服饰，以及美食是最好卖的三大品类。消费电子在直播中并没有明显优势。购买消费电子产品是一个决策周期相对较长的购买行为，与美妆、服饰等冲动消费不同的是，消费者在购买消费电子产品时，往往会经过多方比较，这对销量会产生明显影响。</p>\n<p>正因为不容易走量，快手跟京东合作后，很难做的特别好。这其中的另一个原因也是因为京东上的消费电子产品本身利润就很薄，能够给主播的让利空间已经非常小。苏宁跟抖音的合作也存在同样的问题。这就意味着苏宁和抖音合作后，对于抖音电商的发展，作用有多大，存在不可预测性。</p>\n<p>崔丽丽认为，鉴于抖音小店的配套不够完善，品牌商家除了在抖音做一做直播带货宣传外，肯定不会在抖音开店走销量，在抖音小店开店的肯定还是一些小众品牌，在淘宝天猫很难做，转向抖音寻找机会。</p>\n<p>“短期内抖音电商的体验肯定比不上积累多年的平台，对于注重品牌价值的大牌商家来说，这是一个很致命的问题，用户口碑是最重要的。”她说。</p>\n<p>燃财经采访的一位杭州电商从业者表示，抖音小店很多都是工厂直供，走的是清库存模式，部分小品牌甚至白牌，做的是一次性的买卖，账号被封掉就另启用一个新账号，消费者退货无门，购物体验非常差。</p>\n<p>更稳定、更完善的电商平台始终是大品牌成交和运营的主要阵地，将抖音的流量导入淘宝，远比在抖音新开一个店风险更小，这是淘宝和天猫相比抖音最大的优势，即掌握了供应链，抖音和快手之类的新玩家短时间内很难改变自身作为“流量提供方”的地位。</p>\n<p>“我觉得短时间内，至少在两三年之内，抖音和淘宝不太可能走向全面的对立，无非就是双方在双十一等大促节点，锻炼锻炼兵。”前述直播行业人士认为。</p>\n<p><b>真正的战场</b></p>\n<p>虽然在电商方面，抖音小店还无法对淘宝天猫构成威胁，但是作为广告行业的霸主级存在，抖音正在持续不断抢占阿里妈妈的市场份额，这让阿里的流量生意愈加难做。</p>\n<p>阿里妈妈通过为淘宝、天猫上的商家提供广告和营销服务，成为阿里集团最重要的收入来源，天猫淘宝的搜索广告、信息流广告、效果广告都归属于阿里妈妈，商家通过购买直通车、钻石展位、淘宝客等服务获取淘宝体系内的流量，从而增加商品销量。</p>\n<p>正如前述天猫商家所说，阿里体系内的流量太贵了，这让很多中小商家不得不在站外寻找流量，甚至对于很多大品牌，从抖音、快手之类的新兴流量巨头获取流量都是目前ROI最高的方式。</p>\n<p>对于淘宝天猫来说，一方面需要抖音的流量，但另一方面又不能让自己生态内的商家太过依赖抖音的流量，否则就会损伤自己营收最大的广告业务，这中间的平衡非常难把握，但是对于抖音来说，虽然没办法把天猫淘宝的交易额都抢过来，但是商家的广告预算还是可以争一争的。</p>\n<p>“抖音有大部分的广告，效果类广告和品牌转化的广告切到了阿里妈妈的收益份额，未来阿里集团跟字节跳动，一定会在广告收入上有非常大的竞争，现在淘宝一点都不担心抖音做封闭的直播带货，做抖音小店，担心的是抖音进一步壮大，那阿里妈妈的年度品牌预算的客户很可能去抖音做投放，因为抖音获客更便宜、用户更年轻、量也更大，这一定会是很大的矛盾。”前述直播从业者表示。</p>\n<p>阿里并非没有对策，2019年底，阿里妈妈重回淘系，蒋凡成为天猫、淘宝和阿里妈妈三条线的老大，就是要在阿里妈妈的营收上重新回归正轨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d8a1b7be22a1bcd1f34e40270d3ce2c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"></p>\n<p>来源 /&nbsp;视觉中国</p>\n<p>目前，阿里妈妈在整个互联网公司中的广告收入是最高的，但是一旦字节跳动上市，公布财报，市场地位会不会发生变化还很难说，至少在淘宝看来，原本属于淘宝，但被抖音小店截流的几百亿GMV抽佣的损失基本可以忽略不计，但原本应该放在阿里妈妈的客户品牌预算和广告费用如果被抖音抢去了，那才是伤筋动骨的大事。</p>\n<p>短期来看，抖音和淘宝的合作，还是利大于弊，淘宝还是占据了电商的高点，抖音一时半会难以从正面进攻，对于抖音来说，找到属于自己的一条电商突围之路，远比达成2500亿的年度KPI要重要的多。</p>\n<p>崔丽丽认为，抖音目前的内容推荐逻辑和电商带货逻辑并不一致，卖货逻辑要么是主动需求通过搜索得到结果，要么是场景需求，通过场景种草推荐，但抖音用户在内容上是趋同的，这会使场景变得单一，对抖音电商的品类扩充不利。</p>\n<p>“屏蔽第三方链接，除了把交易留在小店之外，更大的意义应该是给抖音留下思考的时间，对电商业务有一个更清晰的战略性考虑。”</p>\n<p>只有这样，抖音电商才有资格成为淘宝值得重视的对手。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fc0d9459911bfb890663ce7587256aa0","relate_stocks":{"09988":"阿里巴巴-W","BABA":"阿里巴巴"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1198529368","content_text":"作者 | 赵磊\n孤军奋战的TikTok可能已经来到了它的乌江之畔，走向不可避免的结局。\n8月27日，美媒CNBC报道称，据消息人士透露，TikTok的业务出售协议，很有可能在未来几天内就达成，但收购方仍未确定是哪一方。CNBC的另一篇报道文章中则提到了更为具体的时间期限，称交易将会在48小时之内达成。\nCNBC援引消息源的说法称，虽然出售协议有望达成，但目前买家是何方还未敲定，TikTok将在微软（Microsoft）和甲骨文（Oracle）之间做出选择。另据报道，美国零售业巨头沃尔玛（Walmart）也已加入到了这场交易谈判中，沃尔玛将与微软合作竞购TikTok。\n如果消息属实，字节跳动很快将失去TIkTok这把披靡海外的利剑，全球化的战略将受到重挫。\n今年3月份，字节跳动八周年，张一鸣曾把全球化作为接下来的重要方向，据悉，TikTok的长远目标是成长为Facebook量级的全球公司，资本市场也非常看好TikTok未来的发展，并给出了400~500亿美元的高估值，鉴于此，字节跳动在一级市场的整体估值也高达1200亿美元。\n多家投资机构表示，如果失去TikTok，字节跳动的估值将至少缩水400亿美元。\n接下来的问题就是，字节跳动该如何撑起如此高的估值？毫无疑问，字节跳动需要讲出一些新故事，字节跳动不缺流量，教育、游戏、电商，就是最好的商业化变现途径。一旦字节跳动的战略重心被迫转向国内后，这些本就是规划之内的业务，将会以更快的速度推进。\n“海外对短视频来说是很大的增量市场，但在国内不论是短视频还是教育、游戏、电商，都是非常激烈残酷的存量竞争，字节跳动需要花费大力气才能在这些自己不擅长的领域打开局面。”一位投资人对燃财经表示。\n在国内，字节跳动的两大核心产品抖音和今日头条已经持续为其创收数千亿人民币，但是在教育、游戏以及电商等新领域，字节跳动还没能跑出来一个能接棒的核心产品，本来TikTok的营收已经走上快车轨，有望成为下一个增长引擎，但飞来横祸让字节跳动的国内业务再次承压，抖音和今日头条也将继续承担现金奶牛的重任。\n上周，抖音与淘宝签订新一轮年框合作，包括广告和电商两个部分，据晚点报道，去年抖音和淘宝达成的合作规模为70亿，今年这一规模接近200亿。由于广告收入90%都是利润，对于年收入约700-800亿的抖音来说，淘宝算是最大的金主，某种程度上，在TikTok海外遭难之时，淘宝的这份合作堪比雪中送炭。\n淘宝和抖音的关系一直比较微妙，此前业界一直流传抖音直播带货将和淘宝“脱钩”的传言，8月26日，这个传言成真，抖音直播间将不支持第三方来源商品，淘宝、京东商品10月9日起将无法接入抖音。\n在外界看来，这个动作体现了字节跳动要讲好电商新故事的迫切心情。\n此前，字节跳动在上海成立了电商中心，并开始大肆挖人。据悉，目前挖的人，主要是有商家资源的市场部人员，还有电商相关的技术人员，但不包括公关团队。\n值得注意的是，抖音构建电商闭环，受影响最大的其实是宝洁等大品牌。他们的供应链都在淘宝，也愿意在抖音砸钱，购买流量后，在淘宝完成交易。抖音不支持淘宝链接，会给他们惯常用的营销方式带来困难。\n前脚签完年框，后脚屏蔽链接，抖音和淘宝的博弈愈发激烈，既有共同利益，又有直接竞争，这种竞合关系还会持续很长时间，双方的攻防也会随着大环境和自身业务情况不断转换，这将是今年最有趣的商业案例之一。\n淘宝是抖音最大的金主\n据晚点报道，今年618前夕，字节跳动低调成立了电商事业部，此前其电商业务分散在抖音、商业化等不同部门，此次则升级为与抖音、今日头条、游戏、Zero（教育及新业务）、商业化并列的一级业务部门。\n字节跳动电商业务部并不单一负责抖音上的电商业务，而是包括抖音在内的内容平台背后的直播和电商中台，负责其运营、平台规则、品牌商务等上下游链路工作，抖音小店是目前重点发展的产品。\n虽然抖音小店目前已经成为抖音直播电商最重要的交易渠道，但是一位直播行业资深人士告诉燃财经，目前抖音自己的电商能力闭环非常薄弱，从抖音小店的用户体验、商家入驻的数量和整个的品牌认可度都远远不够。\n“屏蔽第三方商品还是为了提升抖音小店的商家入驻数量，并倒逼其提升自己的闭环能力，比如自己的TP（代运营）、店铺运营、客服、物流、页面设计等，有可能未来还会再次开放京东、拼多多、淘宝的渠道。”上述人士表示。\n由于在电商层面存在竞争关系，抖音和淘宝的合作集中在短视频广告领域，2019年，抖音和淘宝签订了70亿元的年度框架协议，其中60亿元广告、10亿元的电商佣金，抖音将自己定位为电商生态中的流量提供方。\n一位接近阿里的人士告诉燃财经，今年抖音和淘宝续签了年框，但在合作金额上，仅仅是淘宝平台，应该是没有此前晚点报道的200亿元这么高。\n据悉，淘宝和抖音的合作方式主要是两种，一种是像618、双十一这种重大活动，淘宝天猫会做投放和流量采买，其中很多资源最终会给到商家；另一种是CPS（按销售付费）的分佣，短视频或直播带货，会跳转到淘宝来成交。\n“淘宝跟抖音合作好几年了，淘宝肯定是抖音最大的第三方合作方。”上述接近阿里人士表示。\n他大致估算了一下，去年抖音的广告收入业内预估大概是800亿元，其中淘宝和抖音的合作在70亿元，除此之外，天猫和淘宝的商家，尤其是天猫的商家，也会独自去抖音做广告投放，据统计，金额大概在100亿元，两者相加，大概接近抖音广告收入的四分之一，今年的合作如果加上平台商家的广告投放，“200亿肯定是有的”。\n“阿里的很多部门都在和抖音合作，并没有一个部门来统筹整个集团一年跟抖音的合作金额是多少，各个部门都可以去合作，因此很难搞清楚这个数字具体是多少，各部门只知道自己和抖音合作的情况，另外还有一些按CPS来交的费用，金额就更不确定了。”他表示。\n字节跳动2019年的总营收至少1200亿元，按照上述说法，来自阿里体系的收入占其总收入的六分之一，而字节跳动2020年的营收目标定在2000亿元，与阿里的合作规模整体超过去年，因此，从集团层面看，字节跳动绝对不能失去阿里这个大客户。\n\n一位广告行业人士告诉燃财经，抖音广告主要有三大金主：游戏行业，包括美妆、服饰、快消在内的零售行业和包括教育、金融在内的互联网衍生行业，其共同的特征是毛利润高，能够支撑巨大的广告投入，而零售这块大部分是来自于淘宝天猫。\n在海外业务受挫的情况下，淘宝天猫对抖音的重要性不言而喻，如果字节跳动要在国内砸重金开拓新业务，横向发展，拓展边界，撑起1200美元的估值，那么淘宝天猫为首的阿里系将提供相当一部分弹药支持，帮字节跳动打赢这场战争。\n一边打一边谈\n毫无疑问，抖音需要淘宝，但同时，淘宝也非常需要抖音，不然在抖音屏蔽淘宝链接的同时，这样规模的年框合作不可能达成。\n“我觉得抖音跟淘宝现在还是合作共存的关系，不可能撕破脸说哪一家完全抛弃对方，对彼此都是无法承担的损失。”前述直播行业人士认为。\n从抖音来看，短视频用户量比看直播的人大很多，直接导向第三方平台的转化率要远高于导向直播再促成交易，也就是说直接卖流量的收入远高于直播带货的抽佣；而从淘宝看，阿里内部的流量“太贵了”，需要日活3亿多的抖音作为流量入口，不管是平台还是商家都无法忽视如此庞大且便宜的流量。\n一位在天猫开服饰专卖店的商家向燃财经表示，在阿里妈妈投放广告转化率高，但获客成本也非常高，因为竞争非常激烈，但是请抖音网红做代言和推销，虽然几百万粉丝最后可能只有几千的转化，但总体的ROI还是要比淘系内部的投放高。\n“淘宝和天猫的流量现在也非常集中，贫富差距过大，像我们中长尾的小商家就很难内部引流。”他表示。前述在抖音帮天猫商家做营销的广告从业者认为，淘宝虽然把上百亿的年框给了抖音，但从抖音引流的消费者可能创造上千亿的成交额，这是一笔怎么算都不亏的买卖。\n“我们跟抖音快手是很好的合作伙伴。不像外界怎么说，我们跟他们我们团队之间有很多的交流。阿里有很多的部门，跟抖音快手都是有合作的。”淘宝内容电商事业部总经理玄德曾表示。\n合作能达成的另一要素，是淘宝目前并没有把抖音小店当成一个很强大的竞争对手。\n前述接近阿里的人士对燃财经表示，抖音要做电商闭环，屏蔽淘宝，无法直接跳转，对淘宝肯定是有一些影响，但是十分有限。“抖音上的交易量，目前有30%左右是跳转淘宝实现的，很多主播也更喜欢卖天猫的货，因为品控、售后等问题都不需要操心，不过抖音上的交易量并不大，总共只有几百亿，跳转淘宝的不足百亿，对于阿里近7万亿的交易量来说，占比很小。”\n抖音的优势就是流量池，对于淘宝来说，缺了一个外部流量池，但还可以通过采买流量实现引流，另外抖音并不是唯一的流量池，快手、B站、小红书等内容平台也都有不错的流量。\n一方面是淘宝太过强大，另一方面则是抖音小店目前的发展阶段也确实无法构成很大的威胁。\n\n来源 / 视觉中国\n“到目前为止，抖音的直播电商还是品牌宣传的意义更大，真正卖货的逻辑，供应链要比流量重要，流量可以迅速导过来，但供应链跟不上是留不住人的。”上海财经大学电商研究所执行所长崔丽丽说。\n此前，一位接近快手的人士向燃财经表示，快手接入京东之后，快手电商才真正可以称之为电商。抖音也是相同的道理，抖音接入苏宁的货源要比屏蔽淘宝链接更有实质性意义。\n还存在另外一个问题。在现在的直播中，美妆、服饰，以及美食是最好卖的三大品类。消费电子在直播中并没有明显优势。购买消费电子产品是一个决策周期相对较长的购买行为，与美妆、服饰等冲动消费不同的是，消费者在购买消费电子产品时，往往会经过多方比较，这对销量会产生明显影响。\n正因为不容易走量，快手跟京东合作后，很难做的特别好。这其中的另一个原因也是因为京东上的消费电子产品本身利润就很薄，能够给主播的让利空间已经非常小。苏宁跟抖音的合作也存在同样的问题。这就意味着苏宁和抖音合作后，对于抖音电商的发展，作用有多大，存在不可预测性。\n崔丽丽认为，鉴于抖音小店的配套不够完善，品牌商家除了在抖音做一做直播带货宣传外，肯定不会在抖音开店走销量，在抖音小店开店的肯定还是一些小众品牌，在淘宝天猫很难做，转向抖音寻找机会。\n“短期内抖音电商的体验肯定比不上积累多年的平台，对于注重品牌价值的大牌商家来说，这是一个很致命的问题，用户口碑是最重要的。”她说。\n燃财经采访的一位杭州电商从业者表示，抖音小店很多都是工厂直供，走的是清库存模式，部分小品牌甚至白牌，做的是一次性的买卖，账号被封掉就另启用一个新账号，消费者退货无门，购物体验非常差。\n更稳定、更完善的电商平台始终是大品牌成交和运营的主要阵地，将抖音的流量导入淘宝，远比在抖音新开一个店风险更小，这是淘宝和天猫相比抖音最大的优势，即掌握了供应链，抖音和快手之类的新玩家短时间内很难改变自身作为“流量提供方”的地位。\n“我觉得短时间内，至少在两三年之内，抖音和淘宝不太可能走向全面的对立，无非就是双方在双十一等大促节点，锻炼锻炼兵。”前述直播行业人士认为。\n真正的战场\n虽然在电商方面，抖音小店还无法对淘宝天猫构成威胁，但是作为广告行业的霸主级存在，抖音正在持续不断抢占阿里妈妈的市场份额，这让阿里的流量生意愈加难做。\n阿里妈妈通过为淘宝、天猫上的商家提供广告和营销服务，成为阿里集团最重要的收入来源，天猫淘宝的搜索广告、信息流广告、效果广告都归属于阿里妈妈，商家通过购买直通车、钻石展位、淘宝客等服务获取淘宝体系内的流量，从而增加商品销量。\n正如前述天猫商家所说，阿里体系内的流量太贵了，这让很多中小商家不得不在站外寻找流量，甚至对于很多大品牌，从抖音、快手之类的新兴流量巨头获取流量都是目前ROI最高的方式。\n对于淘宝天猫来说，一方面需要抖音的流量，但另一方面又不能让自己生态内的商家太过依赖抖音的流量，否则就会损伤自己营收最大的广告业务，这中间的平衡非常难把握，但是对于抖音来说，虽然没办法把天猫淘宝的交易额都抢过来，但是商家的广告预算还是可以争一争的。\n“抖音有大部分的广告，效果类广告和品牌转化的广告切到了阿里妈妈的收益份额，未来阿里集团跟字节跳动，一定会在广告收入上有非常大的竞争，现在淘宝一点都不担心抖音做封闭的直播带货，做抖音小店，担心的是抖音进一步壮大，那阿里妈妈的年度品牌预算的客户很可能去抖音做投放，因为抖音获客更便宜、用户更年轻、量也更大，这一定会是很大的矛盾。”前述直播从业者表示。\n阿里并非没有对策，2019年底，阿里妈妈重回淘系，蒋凡成为天猫、淘宝和阿里妈妈三条线的老大，就是要在阿里妈妈的营收上重新回归正轨。\n\n来源 / 视觉中国\n目前，阿里妈妈在整个互联网公司中的广告收入是最高的，但是一旦字节跳动上市，公布财报，市场地位会不会发生变化还很难说，至少在淘宝看来，原本属于淘宝，但被抖音小店截流的几百亿GMV抽佣的损失基本可以忽略不计，但原本应该放在阿里妈妈的客户品牌预算和广告费用如果被抖音抢去了，那才是伤筋动骨的大事。\n短期来看，抖音和淘宝的合作，还是利大于弊，淘宝还是占据了电商的高点，抖音一时半会难以从正面进攻，对于抖音来说，找到属于自己的一条电商突围之路，远比达成2500亿的年度KPI要重要的多。\n崔丽丽认为，抖音目前的内容推荐逻辑和电商带货逻辑并不一致，卖货逻辑要么是主动需求通过搜索得到结果，要么是场景需求，通过场景种草推荐，但抖音用户在内容上是趋同的，这会使场景变得单一，对抖音电商的品类扩充不利。\n“屏蔽第三方链接，除了把交易留在小店之外，更大的意义应该是给抖音留下思考的时间，对电商业务有一个更清晰的战略性考虑。”\n只有这样，抖音电商才有资格成为淘宝值得重视的对手。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1409,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":945109788,"gmtCreate":1596465126444,"gmtModify":1704212316205,"author":{"id":"3528014418914972","authorId":"3528014418914972","name":"Benq","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528014418914972","authorIdStr":"3528014418914972"},"themes":[],"htmlText":"请老虎要么没给我推这种low文，要么增加个对作者的屏蔽功能，我手动屏蔽","listText":"请老虎要么没给我推这种low文，要么增加个对作者的屏蔽功能，我手动屏蔽","text":"请老虎要么没给我推这种low文，要么增加个对作者的屏蔽功能，我手动屏蔽","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":8,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/945109788","repostId":"1122368859","repostType":4,"repost":{"id":"1122368859","weMediaInfo":{"introduction":"坚守初心，不随俗流。用一颗匠子心打造一个具有广度、深度、高度、温度的港股交流圈","home_visible":1,"media_name":"丫丫港股圈","id":"1055767104","head_image":"https://static.tigerbbs.com/e72e80eef358bde27914deb6b2315953"},"pubTimestamp":1596462293,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1122368859?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-03 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tg-height=\"286\"></p><p>2014年，扎克伯格出任清华经管学院顾问委员会委员，并在清华大学使用流畅的中文演讲。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/384544b5e6a147277c52ca10a257a738\" tg-width=\"544\" tg-height=\"305\"></p><p>2016年，当北京的雾霾非常严重的时候，扎克伯格却在自己的Facebook晒出了他在天安门跑步的照片，高调向中国示好。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9d7d02622c0bbc4436e13b20bb02021\" tg-width=\"623\" tg-height=\"632\"></p><p>这个阶段的扎克伯格，人设仍然是\"中国女婿\"，因为娶了中国妻子而爱上中国文化的典范。</p><p>然而从2018年针对泄密门的听证会开始，扎克伯格开始抛出\"中国威胁论\"。</p><p>先是在演讲时说中国互联网和美国互联网价值观不一样。</p><p>然后在推动虚拟货币的时候，警告美国的监管机构：<b>假如这些东西我们不做，中国就会抢走我们的市场。</b></p><p>再到最近的听证会，承认中国企业窃取美国技术。</p><p>一夜之间，人设崩塌。</p><p>不过，虽然曾经的中国女婿捅了老丈人一刀，但是我坚持认为扎克伯格对中国的兴趣是真的，毕竟没有人会拿自己的婚姻开玩笑。</p><p><b>扎克伯格之所以态度有180度的转变，是因为他对中国的亲近，让他比其他三位CEO更了解中国，更清楚中国蓬勃发展的科技，对美国威胁有多大。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e0629918906204af921c958c1abaef1\" tg-width=\"51\" tg-height=\"57\"></p><p>扎克伯格作为全球前五公司的CEO，是一个对商业非常敏感的人。</p><p>从一开始\"借鉴\"学长的思路，做出Facebook，到稀释联合创始人的股份，再到在Facebook内部成立早鸟系统，监控新应用的情况。</p><p><b>无论什么时候，不管是打压、抄袭还是并购，只要是对Facebook有利的事情，扎克伯格都会去做。</b></p><p>所以，即使扎克伯格再怎么喜爱中国文化，再怎么从华裔妻子身上学习中国的价值观，一旦影响到Facebook的经营，扎克伯格都不会善罢甘休。</p><p>他深知社交网络的核心护城河就在用户，一旦失去了用户的喜爱，平台就没有价值了。</p><p>所以，扎克伯格可以花10亿美元收购Instagram，花190亿美元收购Whatsapp，尽管当时Whatsapp虽然只有很少的员工，但是他拥有最大的移动客户群。</p><p><b>而现在，TikTok成为了年轻人最喜爱的应用。</b></p><p>但是无论Facebook如何抄袭，或者尝试收购，都无法动摇TikTok的地位。于是，我们可以看到扎克伯格开始在公开场合警示中国的风险，并且增加和特朗普的沟通交流。</p><p>其实，这并不是什么复仇，只是在维护Facebook的利益罢了。</p><p>几年前，有Facebook的前员工出版了一本书《Chaos Monkeys》，书中透露扎克伯格非常容易发脾气，比如有一次一边骂一名工程师做的东西是Shit，一边把水倒在了对方的电脑上，命令对方重做。</p><p>另外，扎克伯格还喜欢拿着一把日本武士刀在办公室里晃悠，假装威胁员工说:\"如果你搞砸了，小心它会砍掉你的小脑袋。\"</p><p>这个就很扎克伯格，一个婚礼随意、用车随意、穿着随意的CEO。但是一旦自己亲手打造的社交平台受到威胁时，好胜的扎克伯格绝对会想尽一切办法反击。</p><p>所以，作为中国人，在这次针对Tiktok的事上，是绝对讨厌他这种'双面人'的表现。但是如果是股东的话，从企业管理者的角度出发，肯定喜欢他这种尽责。而作为竞争对手，扎克伯格也绝对是难应付。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d6b2c0f9780b8fe6e33ec00c921c2324","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1122368859","content_text":"今天中午，张一鸣发送公司全员信，回应了TikTok美国业务面临被强制要求出售的问题，并且从用户、团队、公司三个角度出发，表达字节跳动寻求解决办法的思路。看上去，TikTok的命运似乎到了剧终的时候。在历时接近3个月的TikTok风波中，我们看到了美国政界是如何打压出头的中国企业的，也可以看到各个互联网巨头，在利益面前是如何周旋。比如说美国东部时间7月28日，美国国会举行了反垄断会议，苹果、谷歌、亚马逊、Facebook四大科技公司CEO齐聚一堂。当议员提问\"是否觉得中国政府在窃取美国的技术时\"，四个CEO中的三个都表示没有。唯一确认的，反而是那个娶华裔妻子、中文最流利的扎克伯格。很多人认为，扎克伯格之所以敢于承认议员提出的问题，是因为Facebook和其他三家公司相比，没有从中国市场赚到钱。不过实际上，Facebook并没有少从中国人手上赚钱。根据研究报告显示，Facebook在2018年从中国广告商那里赚到了50到70亿美元，这个数字约占Facebook 2018年收入的10%。只不过Facebook和同样被禁的谷歌一样，赚的都是B端商家的钱，不是赚用户的钱，所以大家感受不深而已。不过，虽然同样是赚钱，Facebook是四家巨头互联网公司里面，受到中国科技公司冲击最大的企业，主要原因在于Facebook的商业模式。无论是亚马逊的电商、谷歌的搜索和安卓，还是苹果的移动手机，都在各自领域建立了稳定的生态，这些都不容易受到外来对手的冲击。而Facebook不一样。作为一个社交平台，Facebook虽然有海量用户的关系链，但是其平台上的内容对于用户来说非常关键，一旦平台变得无趣，用户流失是很快的。而TikTok刚好又是一个杀时间高手，可以设想一下，假如用户习惯沉迷在TikTok上面，访问Facebook的频率和时长必定会有所下滑。这也是为什么Facebook的护城河看起来稳固，但是实际上非常脆弱的原因。假如前几年不是及时收购了Instagram和Whatsapp，现在的Facebook也许就会变得岌岌可危。因此，也就不难理解，扎克伯格为什么会在听证会上面竭尽全力的遏制中国的科技新势力。一夜之间，扎克伯格从人们口中的\"中国女婿\"，沦落成为\"扎男\"，主要原因还是其对待中国态度上的巨大落差。2018年是一个分水岭。在2018年之前，扎克伯格因为年少多金而又生活低调恋爱朴实，在中国吸粉无数。当他还是个校园理工男的时候，就认识了现在的华裔妻子普莉希拉，并且为了女朋友开始吃中餐，学习中文。经过多年爱情长跑后，两人在2012年结婚，当时两人发出去200多张请柬，但是并没有说是婚礼，只是一次聚会活动，嘉宾到场后才发现这是婚礼。婚后的扎克伯格会在大年初一跟妻子学习包饺子。成为超级奶爸。娶了中国妻子后的扎克伯格对中国愈发感兴趣。2010年，扎克伯格首次来到中国，一口气参观了百度、中国移动、新浪和阿里四家公司。2014年，扎克伯格出任清华经管学院顾问委员会委员，并在清华大学使用流畅的中文演讲。2016年，当北京的雾霾非常严重的时候，扎克伯格却在自己的Facebook晒出了他在天安门跑步的照片，高调向中国示好。这个阶段的扎克伯格，人设仍然是\"中国女婿\"，因为娶了中国妻子而爱上中国文化的典范。然而从2018年针对泄密门的听证会开始，扎克伯格开始抛出\"中国威胁论\"。先是在演讲时说中国互联网和美国互联网价值观不一样。然后在推动虚拟货币的时候，警告美国的监管机构：假如这些东西我们不做，中国就会抢走我们的市场。再到最近的听证会，承认中国企业窃取美国技术。一夜之间，人设崩塌。不过，虽然曾经的中国女婿捅了老丈人一刀，但是我坚持认为扎克伯格对中国的兴趣是真的，毕竟没有人会拿自己的婚姻开玩笑。扎克伯格之所以态度有180度的转变，是因为他对中国的亲近，让他比其他三位CEO更了解中国，更清楚中国蓬勃发展的科技，对美国威胁有多大。扎克伯格作为全球前五公司的CEO，是一个对商业非常敏感的人。从一开始\"借鉴\"学长的思路，做出Facebook，到稀释联合创始人的股份，再到在Facebook内部成立早鸟系统，监控新应用的情况。无论什么时候，不管是打压、抄袭还是并购，只要是对Facebook有利的事情，扎克伯格都会去做。所以，即使扎克伯格再怎么喜爱中国文化，再怎么从华裔妻子身上学习中国的价值观，一旦影响到Facebook的经营，扎克伯格都不会善罢甘休。他深知社交网络的核心护城河就在用户，一旦失去了用户的喜爱，平台就没有价值了。所以，扎克伯格可以花10亿美元收购Instagram，花190亿美元收购Whatsapp，尽管当时Whatsapp虽然只有很少的员工，但是他拥有最大的移动客户群。而现在，TikTok成为了年轻人最喜爱的应用。但是无论Facebook如何抄袭，或者尝试收购，都无法动摇TikTok的地位。于是，我们可以看到扎克伯格开始在公开场合警示中国的风险，并且增加和特朗普的沟通交流。其实，这并不是什么复仇，只是在维护Facebook的利益罢了。几年前，有Facebook的前员工出版了一本书《Chaos Monkeys》，书中透露扎克伯格非常容易发脾气，比如有一次一边骂一名工程师做的东西是Shit，一边把水倒在了对方的电脑上，命令对方重做。另外，扎克伯格还喜欢拿着一把日本武士刀在办公室里晃悠，假装威胁员工说:\"如果你搞砸了，小心它会砍掉你的小脑袋。\"这个就很扎克伯格，一个婚礼随意、用车随意、穿着随意的CEO。但是一旦自己亲手打造的社交平台受到威胁时，好胜的扎克伯格绝对会想尽一切办法反击。所以，作为中国人，在这次针对Tiktok的事上，是绝对讨厌他这种'双面人'的表现。但是如果是股东的话，从企业管理者的角度出发，肯定喜欢他这种尽责。而作为竞争对手，扎克伯格也绝对是难应付。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1124,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":941286572,"gmtCreate":1594910890896,"gmtModify":1704207431047,"author":{"id":"3528014418914972","authorId":"3528014418914972","name":"Benq","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528014418914972","authorIdStr":"3528014418914972"},"themes":[],"htmlText":"老虎能不能别推这些质量低劣的东东？","listText":"老虎能不能别推这些质量低劣的东东？","text":"老虎能不能别推这些质量低劣的东东？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":11,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/941286572","repostId":"1116592684","repostType":4,"repost":{"id":"1116592684","pubTimestamp":1594894163,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1116592684?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-16 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一定是only one，一百多年前，英国和美国没有分享，英国失去世界霸权。七十多年前，美国和苏联没有分享，苏联最终解体。</p><p>三十多年前，美国没有和日本分享，日本陷入失落的二十年。历史惊人的相似，我们正面临和当年英国、苏联、日本一样的挑战<b>。</b>中美关系出现恶化，这不是由中国人主观意愿决定的，这是两个大国之间必然出现的“修昔底德陷阱”。</p><p>11）未来十年是中美竞赛的最后一个弯道。如果中国能顺利过弯，十年之后中国将一骑绝尘，美国即便想遏制中国也无能为力。特朗普已经认准了这个时点，美国人一定不会放过这最后一个弯道。中美贸易战只是开始，对手的牌比当年更多。除了贸易牌，还有科技牌、汇率牌、政治牌和军事牌。总的来说，美国人的牌很多，现在才出了一个2，后面还有大小王，中美之间的大戏才刚刚开始。只要能够遏制住中国，对美国来讲就是最大的利益。</p><p>12）中美关系到了一个重要关口，可能会影响中国现代化进程。从大历史维度看中美关系，过去40年，中国抓住了3个重要的战略“缝隙期”：一是中美联合抗苏时期：实现中美关系和解，顺势推动改革开放，充分激发民间活力；</p><p>二是90年代全球化：苏联解体后，中美关系逐渐改善，同时新一轮全球化开启，（期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub）中国正好又赶上了；三是加入WTO之后：进入新一轮的全球化，一直持续到2008年金融危机爆发。</p><p>13）华为是个个案，但又不是个案。美国制裁华为主要有三个目的：第一，终止中国的技术高端化路线，这已经是美国政府非常明确的战略。第二，终止中国产业升级的路径，因为技术无法实现高端化，产业就无法顺利的升级，技术无法实现顺利的迭代。</p><p>第三，将中国的国家地位锁定在二流国家水平上，当一个国家崛起威胁到头号国家的地位时，头号国家往往会采取合纵连横等各种办法将这个崛起的大国锁定在二流国家的状态上。</p><p>位移的象限</p><p>经济与金融底层逻辑的转变</p><p>1）2016年是一个拐点，金融狂欢开始退场。中国金融业增加值在GDP中占比开始下降，最高的时候达到了8.35%，比美国金融危机之前（美国最高为2006年的7.60%）和日本资产泡沫破灭时（日本最高为1990年的6.90%）都还要高，过度金融化催生资产泡沫，带来虚拟的价格幻象，并不能创造实体财富。</p><p>2）过去十年三轮宽松，经济反应越来越迟钝，刺激效果逐渐减弱。2008年第一轮宽松，2个季度见效，GDP从6.4%反弹到12.2%，反弹5.8个百分点，持续4个季度。2011年第二轮宽松，3个季度见效，GDP从7.5%反弹到8.1%，反弹0.6个百分点，持续2个季度。2014年上一轮宽松，8个季度才见效，GDP只从6.7%反弹到6.8%，反弹0.1个百分点，持续2个季度。</p><p>3）从全球的经验来看，高速增长的经济体普遍经历了减速的过程。二战后经济增速连续25年保持在7%以上的只有13个经济体，剔除掉博兹瓦纳等微型经济体，实际上只有8个经济体创造了高增长奇迹。</p><p>但遗憾的是，除了中国，这些经济体在高增长的第四个十年中无一例外的跌落神坛。从美国、日本、韩国、泰国、中国台湾、马来西亚等国家或地区的发展历程来看，全球经济减速期平均时间为20年，最终稳定在3%左右。</p><p>如果说中国经济增速从2008年步入换挡期，目前刚刚走过了10年，GDP增速从高点14.2%下降到了6.1%，也就是说，还有至少10年左右的减速期。</p><p>4）人口大变局是逃不掉的长期力量。一是人口拐点渐行渐近，从总量上看，出生人数回落，死亡人数上升，人口净增速是明显放缓的，联合国预测2027年印度人口将超过中国，人口红利正在消失；</p><p>二是人口塌陷问题，2014年中国劳动力人口首次净减少，之后降幅显著加快，尤其是15-24岁的“小鲜肉”减少最快,近三年几乎每年减少1000万。</p><p>中国也正在老去，人口老龄化加剧，未来5-6年可能会出现一次人口断崖式塌陷，出生在1966-1974年的2.94亿人在2026年到2034年陆续步入老龄化，将会对于国家和经济运行产生重大影响。</p><p>5）另外一个逃不掉的周期力量是金融，我们正在经历一场史无前例的金融大出清。有三个明显的变化：一是从无证驾驶到严厉监管，2017年金稳委成立后，与央行、证监会、银保监会统一监管，开启了一个全新的金融强监管时代，监管套利空间大幅缩小；</p><p>二是从无风险狂欢到违约出清常态化，金融出清从五环到二环，P2P、私募、财富公司、券商、信托、保险及中小银行相继爆雷，彻底告别无风险时代，最激烈的午时过去了，但还有下半场。</p><p>三是从资产泡沫化到资产价值化，三轮宽松后，很多人都产生了货币幻觉，很多独角兽变成了“毒”角兽，一二级市场出现了明显的倒挂，泡沫消退后，定价回归本源。</p><p>6）2020年中国经济底部基本确立，未来1年大概率是W型。一季度负增长基本上确立了底部，探底已经完成。</p><p>二、三季度随着宏观干预政策和刺激政策的推出，会有明显的数据反弹，四季度可能会出现反弹结束、萧条因素重回主导、小幅回落的情形，到明年一季度由于低基数效应又会再上来，但可持续性不强。</p><p>7）两会未明确经济目标，主要有三个原因：一是由高速发展向高质量发展转变，不要过度关注经济增长速度，而是要关注质量；二是疫情对经济的冲击是非常大的，也是史无前例的，未来面临多重挑战，存在较大确定性；三是从“六稳”到“六保”，比稳增长更重要的是保就业、保民生，不必纠结具体数字。</p><p>8）过去几年，中国有很多趋势是一直在进行中，疫情只是加速了这些趋势：一是中美关系恶化，美国对华政策会影响中国现代化进程；二是人口塌陷，未来5-6年可能会出现一次人口断崖式塌陷；</p><p>三是地产逐步饱和，户均住房1.5套，住房拥有率高达96.0%；四是贫富差距拉大，6亿人月收入不足1000元；五是刺激政策空间有限，大水漫灌后果难以承受，财政收支压力也在凸显。</p><p>9）中国经济可能会越来越日本化，现在的中国和当年的日本有很多相似的地方，都是迅速崛起中的世界第二大经济体，面临老龄化、资产泡沫化、贸易战等问题。特别是受疫情冲击后，中国加速进入经济新常态，未来可能会和日本一样，相当一部分消费群体有“团块二代”的特点。</p><p>10）收缩性经济将成为新常态，有五个鲜明的特征：第一，在投资上，很难挣到泡沫的钱，只能挣到稳定较低的收益；第二，在收入上，增长将变得极其艰难，甚至大部分人的收入是下降的；</p><p>第三，在生活上，大家会追求简单，不再那么铺张浪费；第四，从企业角度，提供性价比较高的产品和服务，比如优衣库、无印良品等；第五，大家用在学习、培训上的时间更多，会重新评估自己的能力和价值。</p><p>萧条的后果：</p><p>经济转折中的社会格局变化</p><p>1）随着经济发展进入平台期，从增量经济时代向存量经济时代转变，整体环境也在发生分化和折叠。</p><p>2）国家分化：在经济增速换挡的关键节点，只有少部分国家能够成功实现跃升，大部分都会陷入中等收入陷阱长期徘徊。</p><p>3）城市分化：从全球经验来看，各个国家都会诞生聚集大量资源的超级城市，TOP 5的城市至少会集中1/4的人口，都市圈和城市群是大势所趋。粤港澳都市圈、长三角都市圈、首都都市圈和成渝都市圈四大都市圈7%的面积集聚了1/3的人口，贡献了近50%的GDP。</p><p>4）产业分化：龙头在进击，快速占据细分市场优势地位，如果不能成为区域或者细分行业的龙头，在当前分化折叠的环境下被淘汰的风险会更高。</p><p>5）房价分化：核心城市泡沫回潮，非核心城市泡沫回调。未来房价的分化会越来越严重，大城市和中小城市、核心区域和非核心区域的分化也会越来越明显，城市的地位越来越重要。</p><p>6）财富分化：贫富差距凸显，大量财富集中在少数人手上，北上广浙四省市富人占比超过60%，财富占比超过72%。</p><p>7）资本分化：头部化明显，资金越来越集中，0.5%的私募机构募集了全部市场20%的资金。</p><p>模式的崩塌：</p><p>商业模式与实体价值的重塑</p><p>1）从增量经济到存量经济，会有很多新变化。增量经济的特征是增量空间大、进入门槛低、趋势性机会、盈利难度小；存量经济的特征是结构性机会、集中度提升、竞争激烈、此消彼长。</p><p>2）股权市场的募投两端加速下降，虚假繁荣破灭<b>。</b>2019年下半年以来资本市场的阶段性回暖被迫中断，资本寒冬再现。一方面，中小企业面临较大的现金流压力，项目需要重估，好项目更少了，分化加剧；另一方面，资本市场风险偏好降低，募资端也会受到比较大的冲击。</p><p>3）货币幻觉消失，两种模式商业崩塌：第一，以金融地产为代表的高周转模式。这种模式在过去10年的金融上行周期非常成功，它的出现、成功建立在龙王持续下雨的基础之上。</p><p>但是，随着2017年的金融收缩，高周转模式出现了问题；第二，以互联网为代表的高估值模式。（期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub）在金融上行周期，在资产泡沫化的时候，大家觉得这只是一个泡沫，只有极少数人觉得是一个骗局。</p><p>没有人一开始是一个骗子，也没有人一开始就想行骗。那些天花乱坠的故事不能说都是假的，但至少有一大部分，事后被证明是假的。</p><p>4）在这样的背景下，很多从创业、投资、融资都要重塑价值，回归本源，以下几个方面值得大家关注：第一，从经营角度看，从横向的流量扩张到纵向的流量变现。第二，从公司规模看，从过去习惯的大而不能倒到小而美。第三，从经营策略看，从快速扩张到稳健集约经营。第四，从投资方看，要学会从赚快钱转向赚慢钱。</p><p>5）未来企业商业价值会出现明显的分化：一种是头部化：强者恒强、大而难倒，大而全；另一种是生意化，低买高卖、赚钱为王，小而美。在当前的背景下，企业要冲破折叠，不要盲目追求大而全，而是要专注小而美。要做实惠型企业，能有稳定的现金流，有自有的手艺、技术、客群和市场。</p><p>资本的智慧：</p><p>应对当前市场动荡的基本策略</p><p>1）经济周期波动弱化，但还是有波动，资产轮动也很清晰。回顾2014年至今的二级市场资产表现，每年都至少有一种大类资产处在牛市当中。2014年是衰退早中期、债牛，2015年是衰退中后期、股债双牛，2016年是复苏期、一二地产牛和商品牛，2017年是过热到滞胀、三线地产牛和现金牛。2018年像2014年，衰退早期，债牛。2019-2020年5月像2015年，衰退中后期，股债双牛。2020年下半年从衰退后期向复苏初期切换，和2016年有些类似，只是反弹力度不会有那么大。现在可以确定的是复苏越来越近，但不确定复苏何时会到来。</p><p>2）衰退接近末期的三个信号：第一，货币还在加紧宽松，但降息降准少了，重点转向信用扩张，而且信用出现扩张，社融转正。</p><p>第二，债市涨不动了，甚至开始出现比较明显的调整。第三，最敏感的复苏期资产跌不动了，开始转向上涨，比如超一线城市的房价，深圳最典型，但大部分城市房价还没动。</p><p>3）衰退类资产虽然还有空间，但性价比逐步下降，如高估值驱动的股票，和经济负相</p><p>关的债券及债券基金，可降低仓位；与此相对的是，复苏类资产性价比上升，如刚需强劲的核心房产、靠业绩驱动的低估值股票，可适当加大配置比例。</p><p>4）股市：短期从估值修复转向业绩驱动，风格逐步转换，长期依旧有配置价值<b>。</b>短期来看，估值修复基本差不多了，后续流动性会从金融资产更多流向实体资产，股市还会有结构性机会，从估值牛变成价值牛，风格逐步转换，类似2016，有业绩支撑的周期股会相对强势，但反弹力度肯定不及2016。长期来看，A股属于最好的资产之一，3000点以下都是比较安全的区域。</p><p>5）债市：短期调整风险加大，今年还有下行空间，但性价比不高。虽然货币宽松还在继续，但力度明显不及从前，已处于相对高位的债市开始调整，不愿意承担波动的可以止盈了。</p><p>由于大方向还是宽松，估计今年还会有行情，收益率还有下行空间，甚至可能会再低于2.5%，但相对比较鸡肋，有点像2015年股市4000点。</p><p>6）地产：分化进一步加剧，核心城市差异化回暖，但幅度会远小于上一轮。这次的地产刺激十分克制，但由于货币政策和流动性整体偏宽松，刚需强劲的核心城市会在流动性驱动下开始回暖，深圳、北京、上海已明显触底回升。</p><p>但房贷利率继续下行的空间不大，核心城市房价也不会大涨，估计能上涨10-20%，对于刚需，应把握时机买房换房。非核心城市恐怕没有多少机会，反而会有回调风险，主要是缺乏基本面支撑。</p><p>7）外汇：短期人民币有贬值压力，但是可控，长期有升值潜力。由于中美博弈还在继续，且疫情影响还在扩散，全球避险情绪依旧高涨，美元指数高位震荡，人民币汇率短期有贬值压力，但现在还远没到保不住汇率的地步。长期来看，中国依旧很有前景，人民币具有升值潜力。</p><p>8）黄金：仍处于升值周期，但上行空间不会太大，可作为补充配置。受全球放水（零利率甚至负利率）+竞争性贬值（纸币不稳定）+危机避险情绪（疫情的冲击远未结束）三大因素支撑，黄金还会一定的升值空间，可以做个补充配置。</p>","source":"lsy1583759844129","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NTMyNTc0OQ==&mid=2650210738&idx=4&sn=21c099cf343007bbc52c3167b48c6a44&chksm=bef993e8898e1afeb500d5c0aeface7e9977686caaf13df2fc7226378e6b2de45444c499ddcf&scene=126&sessionid=1594818091><strong>财富指北</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：管清友导读：如果时间用100%来衡量花在投资上的时间，那你要用95%的时间去学习、3%的时间制定配置策略，2%的时间制定交易策略。历史的转弯：大国冲撞下的全球政经时局1）从千年维度来看，全球政经时局动荡，政权不断更迭，目前正处于历史的转弯处。从公元元年到现在2000多年的时间内，中国经济总量在全球占比总体是震荡上升的，现在是世界第二大经济体，占比在16%左右。但实际上，早在1820年（嘉庆...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NTMyNTc0OQ==&mid=2650210738&idx=4&sn=21c099cf343007bbc52c3167b48c6a44&chksm=bef993e8898e1afeb500d5c0aeface7e9977686caaf13df2fc7226378e6b2de45444c499ddcf&scene=126&sessionid=1594818091\">Web 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一定是only one，一百多年前，英国和美国没有分享，英国失去世界霸权。七十多年前，美国和苏联没有分享，苏联最终解体。三十多年前，美国没有和日本分享，日本陷入失落的二十年。历史惊人的相似，我们正面临和当年英国、苏联、日本一样的挑战。中美关系出现恶化，这不是由中国人主观意愿决定的，这是两个大国之间必然出现的“修昔底德陷阱”。11）未来十年是中美竞赛的最后一个弯道。如果中国能顺利过弯，十年之后中国将一骑绝尘，美国即便想遏制中国也无能为力。特朗普已经认准了这个时点，美国人一定不会放过这最后一个弯道。中美贸易战只是开始，对手的牌比当年更多。除了贸易牌，还有科技牌、汇率牌、政治牌和军事牌。总的来说，美国人的牌很多，现在才出了一个2，后面还有大小王，中美之间的大戏才刚刚开始。只要能够遏制住中国，对美国来讲就是最大的利益。12）中美关系到了一个重要关口，可能会影响中国现代化进程。从大历史维度看中美关系，过去40年，中国抓住了3个重要的战略“缝隙期”：一是中美联合抗苏时期：实现中美关系和解，顺势推动改革开放，充分激发民间活力；二是90年代全球化：苏联解体后，中美关系逐渐改善，同时新一轮全球化开启，（期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub）中国正好又赶上了；三是加入WTO之后：进入新一轮的全球化，一直持续到2008年金融危机爆发。13）华为是个个案，但又不是个案。美国制裁华为主要有三个目的：第一，终止中国的技术高端化路线，这已经是美国政府非常明确的战略。第二，终止中国产业升级的路径，因为技术无法实现高端化，产业就无法顺利的升级，技术无法实现顺利的迭代。第三，将中国的国家地位锁定在二流国家水平上，当一个国家崛起威胁到头号国家的地位时，头号国家往往会采取合纵连横等各种办法将这个崛起的大国锁定在二流国家的状态上。位移的象限经济与金融底层逻辑的转变1）2016年是一个拐点，金融狂欢开始退场。中国金融业增加值在GDP中占比开始下降，最高的时候达到了8.35%，比美国金融危机之前（美国最高为2006年的7.60%）和日本资产泡沫破灭时（日本最高为1990年的6.90%）都还要高，过度金融化催生资产泡沫，带来虚拟的价格幻象，并不能创造实体财富。2）过去十年三轮宽松，经济反应越来越迟钝，刺激效果逐渐减弱。2008年第一轮宽松，2个季度见效，GDP从6.4%反弹到12.2%，反弹5.8个百分点，持续4个季度。2011年第二轮宽松，3个季度见效，GDP从7.5%反弹到8.1%，反弹0.6个百分点，持续2个季度。2014年上一轮宽松，8个季度才见效，GDP只从6.7%反弹到6.8%，反弹0.1个百分点，持续2个季度。3）从全球的经验来看，高速增长的经济体普遍经历了减速的过程。二战后经济增速连续25年保持在7%以上的只有13个经济体，剔除掉博兹瓦纳等微型经济体，实际上只有8个经济体创造了高增长奇迹。但遗憾的是，除了中国，这些经济体在高增长的第四个十年中无一例外的跌落神坛。从美国、日本、韩国、泰国、中国台湾、马来西亚等国家或地区的发展历程来看，全球经济减速期平均时间为20年，最终稳定在3%左右。如果说中国经济增速从2008年步入换挡期，目前刚刚走过了10年，GDP增速从高点14.2%下降到了6.1%，也就是说，还有至少10年左右的减速期。4）人口大变局是逃不掉的长期力量。一是人口拐点渐行渐近，从总量上看，出生人数回落，死亡人数上升，人口净增速是明显放缓的，联合国预测2027年印度人口将超过中国，人口红利正在消失；二是人口塌陷问题，2014年中国劳动力人口首次净减少，之后降幅显著加快，尤其是15-24岁的“小鲜肉”减少最快,近三年几乎每年减少1000万。中国也正在老去，人口老龄化加剧，未来5-6年可能会出现一次人口断崖式塌陷，出生在1966-1974年的2.94亿人在2026年到2034年陆续步入老龄化，将会对于国家和经济运行产生重大影响。5）另外一个逃不掉的周期力量是金融，我们正在经历一场史无前例的金融大出清。有三个明显的变化：一是从无证驾驶到严厉监管，2017年金稳委成立后，与央行、证监会、银保监会统一监管，开启了一个全新的金融强监管时代，监管套利空间大幅缩小；二是从无风险狂欢到违约出清常态化，金融出清从五环到二环，P2P、私募、财富公司、券商、信托、保险及中小银行相继爆雷，彻底告别无风险时代，最激烈的午时过去了，但还有下半场。三是从资产泡沫化到资产价值化，三轮宽松后，很多人都产生了货币幻觉，很多独角兽变成了“毒”角兽，一二级市场出现了明显的倒挂，泡沫消退后，定价回归本源。6）2020年中国经济底部基本确立，未来1年大概率是W型。一季度负增长基本上确立了底部，探底已经完成。二、三季度随着宏观干预政策和刺激政策的推出，会有明显的数据反弹，四季度可能会出现反弹结束、萧条因素重回主导、小幅回落的情形，到明年一季度由于低基数效应又会再上来，但可持续性不强。7）两会未明确经济目标，主要有三个原因：一是由高速发展向高质量发展转变，不要过度关注经济增长速度，而是要关注质量；二是疫情对经济的冲击是非常大的，也是史无前例的，未来面临多重挑战，存在较大确定性；三是从“六稳”到“六保”，比稳增长更重要的是保就业、保民生，不必纠结具体数字。8）过去几年，中国有很多趋势是一直在进行中，疫情只是加速了这些趋势：一是中美关系恶化，美国对华政策会影响中国现代化进程；二是人口塌陷，未来5-6年可能会出现一次人口断崖式塌陷；三是地产逐步饱和，户均住房1.5套，住房拥有率高达96.0%；四是贫富差距拉大，6亿人月收入不足1000元；五是刺激政策空间有限，大水漫灌后果难以承受，财政收支压力也在凸显。9）中国经济可能会越来越日本化，现在的中国和当年的日本有很多相似的地方，都是迅速崛起中的世界第二大经济体，面临老龄化、资产泡沫化、贸易战等问题。特别是受疫情冲击后，中国加速进入经济新常态，未来可能会和日本一样，相当一部分消费群体有“团块二代”的特点。10）收缩性经济将成为新常态，有五个鲜明的特征：第一，在投资上，很难挣到泡沫的钱，只能挣到稳定较低的收益；第二，在收入上，增长将变得极其艰难，甚至大部分人的收入是下降的；第三，在生活上，大家会追求简单，不再那么铺张浪费；第四，从企业角度，提供性价比较高的产品和服务，比如优衣库、无印良品等；第五，大家用在学习、培训上的时间更多，会重新评估自己的能力和价值。萧条的后果：经济转折中的社会格局变化1）随着经济发展进入平台期，从增量经济时代向存量经济时代转变，整体环境也在发生分化和折叠。2）国家分化：在经济增速换挡的关键节点，只有少部分国家能够成功实现跃升，大部分都会陷入中等收入陷阱长期徘徊。3）城市分化：从全球经验来看，各个国家都会诞生聚集大量资源的超级城市，TOP 5的城市至少会集中1/4的人口，都市圈和城市群是大势所趋。粤港澳都市圈、长三角都市圈、首都都市圈和成渝都市圈四大都市圈7%的面积集聚了1/3的人口，贡献了近50%的GDP。4）产业分化：龙头在进击，快速占据细分市场优势地位，如果不能成为区域或者细分行业的龙头，在当前分化折叠的环境下被淘汰的风险会更高。5）房价分化：核心城市泡沫回潮，非核心城市泡沫回调。未来房价的分化会越来越严重，大城市和中小城市、核心区域和非核心区域的分化也会越来越明显，城市的地位越来越重要。6）财富分化：贫富差距凸显，大量财富集中在少数人手上，北上广浙四省市富人占比超过60%，财富占比超过72%。7）资本分化：头部化明显，资金越来越集中，0.5%的私募机构募集了全部市场20%的资金。模式的崩塌：商业模式与实体价值的重塑1）从增量经济到存量经济，会有很多新变化。增量经济的特征是增量空间大、进入门槛低、趋势性机会、盈利难度小；存量经济的特征是结构性机会、集中度提升、竞争激烈、此消彼长。2）股权市场的募投两端加速下降，虚假繁荣破灭。2019年下半年以来资本市场的阶段性回暖被迫中断，资本寒冬再现。一方面，中小企业面临较大的现金流压力，项目需要重估，好项目更少了，分化加剧；另一方面，资本市场风险偏好降低，募资端也会受到比较大的冲击。3）货币幻觉消失，两种模式商业崩塌：第一，以金融地产为代表的高周转模式。这种模式在过去10年的金融上行周期非常成功，它的出现、成功建立在龙王持续下雨的基础之上。但是，随着2017年的金融收缩，高周转模式出现了问题；第二，以互联网为代表的高估值模式。（期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub）在金融上行周期，在资产泡沫化的时候，大家觉得这只是一个泡沫，只有极少数人觉得是一个骗局。没有人一开始是一个骗子，也没有人一开始就想行骗。那些天花乱坠的故事不能说都是假的，但至少有一大部分，事后被证明是假的。4）在这样的背景下，很多从创业、投资、融资都要重塑价值，回归本源，以下几个方面值得大家关注：第一，从经营角度看，从横向的流量扩张到纵向的流量变现。第二，从公司规模看，从过去习惯的大而不能倒到小而美。第三，从经营策略看，从快速扩张到稳健集约经营。第四，从投资方看，要学会从赚快钱转向赚慢钱。5）未来企业商业价值会出现明显的分化：一种是头部化：强者恒强、大而难倒，大而全；另一种是生意化，低买高卖、赚钱为王，小而美。在当前的背景下，企业要冲破折叠，不要盲目追求大而全，而是要专注小而美。要做实惠型企业，能有稳定的现金流，有自有的手艺、技术、客群和市场。资本的智慧：应对当前市场动荡的基本策略1）经济周期波动弱化，但还是有波动，资产轮动也很清晰。回顾2014年至今的二级市场资产表现，每年都至少有一种大类资产处在牛市当中。2014年是衰退早中期、债牛，2015年是衰退中后期、股债双牛，2016年是复苏期、一二地产牛和商品牛，2017年是过热到滞胀、三线地产牛和现金牛。2018年像2014年，衰退早期，债牛。2019-2020年5月像2015年，衰退中后期，股债双牛。2020年下半年从衰退后期向复苏初期切换，和2016年有些类似，只是反弹力度不会有那么大。现在可以确定的是复苏越来越近，但不确定复苏何时会到来。2）衰退接近末期的三个信号：第一，货币还在加紧宽松，但降息降准少了，重点转向信用扩张，而且信用出现扩张，社融转正。第二，债市涨不动了，甚至开始出现比较明显的调整。第三，最敏感的复苏期资产跌不动了，开始转向上涨，比如超一线城市的房价，深圳最典型，但大部分城市房价还没动。3）衰退类资产虽然还有空间，但性价比逐步下降，如高估值驱动的股票，和经济负相关的债券及债券基金，可降低仓位；与此相对的是，复苏类资产性价比上升，如刚需强劲的核心房产、靠业绩驱动的低估值股票，可适当加大配置比例。4）股市：短期从估值修复转向业绩驱动，风格逐步转换，长期依旧有配置价值。短期来看，估值修复基本差不多了，后续流动性会从金融资产更多流向实体资产，股市还会有结构性机会，从估值牛变成价值牛，风格逐步转换，类似2016，有业绩支撑的周期股会相对强势，但反弹力度肯定不及2016。长期来看，A股属于最好的资产之一，3000点以下都是比较安全的区域。5）债市：短期调整风险加大，今年还有下行空间，但性价比不高。虽然货币宽松还在继续，但力度明显不及从前，已处于相对高位的债市开始调整，不愿意承担波动的可以止盈了。由于大方向还是宽松，估计今年还会有行情，收益率还有下行空间，甚至可能会再低于2.5%，但相对比较鸡肋，有点像2015年股市4000点。6）地产：分化进一步加剧，核心城市差异化回暖，但幅度会远小于上一轮。这次的地产刺激十分克制，但由于货币政策和流动性整体偏宽松，刚需强劲的核心城市会在流动性驱动下开始回暖，深圳、北京、上海已明显触底回升。但房贷利率继续下行的空间不大，核心城市房价也不会大涨，估计能上涨10-20%，对于刚需，应把握时机买房换房。非核心城市恐怕没有多少机会，反而会有回调风险，主要是缺乏基本面支撑。7）外汇：短期人民币有贬值压力，但是可控，长期有升值潜力。由于中美博弈还在继续，且疫情影响还在扩散，全球避险情绪依旧高涨，美元指数高位震荡，人民币汇率短期有贬值压力，但现在还远没到保不住汇率的地步。长期来看，中国依旧很有前景，人民币具有升值潜力。8）黄金：仍处于升值周期，但上行空间不会太大，可作为补充配置。受全球放水（零利率甚至负利率）+竞争性贬值（纸币不稳定）+危机避险情绪（疫情的冲击远未结束）三大因素支撑，黄金还会一定的升值空间，可以做个补充配置。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":398,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3527667803686145","authorIdStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":628262485,"gmtCreate":1673273442347,"gmtModify":1673273809575,"author":{"id":"3528014418914972","authorId":"3528014418914972","name":"Benq","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528014418914972","idStr":"3528014418914972"},"themes":[],"htmlText":"B站精准聚集了最穷的一批用户","listText":"B站精准聚集了最穷的一批用户","text":"B站精准聚集了最穷的一批用户","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":10,"commentSize":7,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/628262485","repostId":"2302455771","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2972,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3495201352606103","authorId":"3495201352606103","name":"空头军事","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4fc22bbb52ae3509703d8402126a004d","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"3495201352606103","idStr":"3495201352606103"},"content":"B站的用户是最**的用户，没有之一，比抖音还要**，穷且傲娇","text":"B站的用户是最**的用户，没有之一，比抖音还要**，穷且傲娇","html":"B站的用户是最**的用户，没有之一，比抖音还要**，穷且傲娇"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":318749137,"gmtCreate":1611895555929,"gmtModify":1703755797576,"author":{"id":"3528014418914972","authorId":"3528014418914972","name":"Benq","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528014418914972","idStr":"3528014418914972"},"themes":[],"htmlText":"古人说五十步笑百步，现在五步都敢笑了...","listText":"古人说五十步笑百步，现在五步都敢笑了...","text":"古人说五十步笑百步，现在五步都敢笑了...","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":14,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/318749137","repostId":"2107429437","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1996,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":941286572,"gmtCreate":1594910890896,"gmtModify":1704207431047,"author":{"id":"3528014418914972","authorId":"3528014418914972","name":"Benq","avatar":"h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一定是only one，一百多年前，英国和美国没有分享，英国失去世界霸权。七十多年前，美国和苏联没有分享，苏联最终解体。</p><p>三十多年前，美国没有和日本分享，日本陷入失落的二十年。历史惊人的相似，我们正面临和当年英国、苏联、日本一样的挑战<b>。</b>中美关系出现恶化，这不是由中国人主观意愿决定的，这是两个大国之间必然出现的“修昔底德陷阱”。</p><p>11）未来十年是中美竞赛的最后一个弯道。如果中国能顺利过弯，十年之后中国将一骑绝尘，美国即便想遏制中国也无能为力。特朗普已经认准了这个时点，美国人一定不会放过这最后一个弯道。中美贸易战只是开始，对手的牌比当年更多。除了贸易牌，还有科技牌、汇率牌、政治牌和军事牌。总的来说，美国人的牌很多，现在才出了一个2，后面还有大小王，中美之间的大戏才刚刚开始。只要能够遏制住中国，对美国来讲就是最大的利益。</p><p>12）中美关系到了一个重要关口，可能会影响中国现代化进程。从大历史维度看中美关系，过去40年，中国抓住了3个重要的战略“缝隙期”：一是中美联合抗苏时期：实现中美关系和解，顺势推动改革开放，充分激发民间活力；</p><p>二是90年代全球化：苏联解体后，中美关系逐渐改善，同时新一轮全球化开启，（期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub）中国正好又赶上了；三是加入WTO之后：进入新一轮的全球化，一直持续到2008年金融危机爆发。</p><p>13）华为是个个案，但又不是个案。美国制裁华为主要有三个目的：第一，终止中国的技术高端化路线，这已经是美国政府非常明确的战略。第二，终止中国产业升级的路径，因为技术无法实现高端化，产业就无法顺利的升级，技术无法实现顺利的迭代。</p><p>第三，将中国的国家地位锁定在二流国家水平上，当一个国家崛起威胁到头号国家的地位时，头号国家往往会采取合纵连横等各种办法将这个崛起的大国锁定在二流国家的状态上。</p><p>位移的象限</p><p>经济与金融底层逻辑的转变</p><p>1）2016年是一个拐点，金融狂欢开始退场。中国金融业增加值在GDP中占比开始下降，最高的时候达到了8.35%，比美国金融危机之前（美国最高为2006年的7.60%）和日本资产泡沫破灭时（日本最高为1990年的6.90%）都还要高，过度金融化催生资产泡沫，带来虚拟的价格幻象，并不能创造实体财富。</p><p>2）过去十年三轮宽松，经济反应越来越迟钝，刺激效果逐渐减弱。2008年第一轮宽松，2个季度见效，GDP从6.4%反弹到12.2%，反弹5.8个百分点，持续4个季度。2011年第二轮宽松，3个季度见效，GDP从7.5%反弹到8.1%，反弹0.6个百分点，持续2个季度。2014年上一轮宽松，8个季度才见效，GDP只从6.7%反弹到6.8%，反弹0.1个百分点，持续2个季度。</p><p>3）从全球的经验来看，高速增长的经济体普遍经历了减速的过程。二战后经济增速连续25年保持在7%以上的只有13个经济体，剔除掉博兹瓦纳等微型经济体，实际上只有8个经济体创造了高增长奇迹。</p><p>但遗憾的是，除了中国，这些经济体在高增长的第四个十年中无一例外的跌落神坛。从美国、日本、韩国、泰国、中国台湾、马来西亚等国家或地区的发展历程来看，全球经济减速期平均时间为20年，最终稳定在3%左右。</p><p>如果说中国经济增速从2008年步入换挡期，目前刚刚走过了10年，GDP增速从高点14.2%下降到了6.1%，也就是说，还有至少10年左右的减速期。</p><p>4）人口大变局是逃不掉的长期力量。一是人口拐点渐行渐近，从总量上看，出生人数回落，死亡人数上升，人口净增速是明显放缓的，联合国预测2027年印度人口将超过中国，人口红利正在消失；</p><p>二是人口塌陷问题，2014年中国劳动力人口首次净减少，之后降幅显著加快，尤其是15-24岁的“小鲜肉”减少最快,近三年几乎每年减少1000万。</p><p>中国也正在老去，人口老龄化加剧，未来5-6年可能会出现一次人口断崖式塌陷，出生在1966-1974年的2.94亿人在2026年到2034年陆续步入老龄化，将会对于国家和经济运行产生重大影响。</p><p>5）另外一个逃不掉的周期力量是金融，我们正在经历一场史无前例的金融大出清。有三个明显的变化：一是从无证驾驶到严厉监管，2017年金稳委成立后，与央行、证监会、银保监会统一监管，开启了一个全新的金融强监管时代，监管套利空间大幅缩小；</p><p>二是从无风险狂欢到违约出清常态化，金融出清从五环到二环，P2P、私募、财富公司、券商、信托、保险及中小银行相继爆雷，彻底告别无风险时代，最激烈的午时过去了，但还有下半场。</p><p>三是从资产泡沫化到资产价值化，三轮宽松后，很多人都产生了货币幻觉，很多独角兽变成了“毒”角兽，一二级市场出现了明显的倒挂，泡沫消退后，定价回归本源。</p><p>6）2020年中国经济底部基本确立，未来1年大概率是W型。一季度负增长基本上确立了底部，探底已经完成。</p><p>二、三季度随着宏观干预政策和刺激政策的推出，会有明显的数据反弹，四季度可能会出现反弹结束、萧条因素重回主导、小幅回落的情形，到明年一季度由于低基数效应又会再上来，但可持续性不强。</p><p>7）两会未明确经济目标，主要有三个原因：一是由高速发展向高质量发展转变，不要过度关注经济增长速度，而是要关注质量；二是疫情对经济的冲击是非常大的，也是史无前例的，未来面临多重挑战，存在较大确定性；三是从“六稳”到“六保”，比稳增长更重要的是保就业、保民生，不必纠结具体数字。</p><p>8）过去几年，中国有很多趋势是一直在进行中，疫情只是加速了这些趋势：一是中美关系恶化，美国对华政策会影响中国现代化进程；二是人口塌陷，未来5-6年可能会出现一次人口断崖式塌陷；</p><p>三是地产逐步饱和，户均住房1.5套，住房拥有率高达96.0%；四是贫富差距拉大，6亿人月收入不足1000元；五是刺激政策空间有限，大水漫灌后果难以承受，财政收支压力也在凸显。</p><p>9）中国经济可能会越来越日本化，现在的中国和当年的日本有很多相似的地方，都是迅速崛起中的世界第二大经济体，面临老龄化、资产泡沫化、贸易战等问题。特别是受疫情冲击后，中国加速进入经济新常态，未来可能会和日本一样，相当一部分消费群体有“团块二代”的特点。</p><p>10）收缩性经济将成为新常态，有五个鲜明的特征：第一，在投资上，很难挣到泡沫的钱，只能挣到稳定较低的收益；第二，在收入上，增长将变得极其艰难，甚至大部分人的收入是下降的；</p><p>第三，在生活上，大家会追求简单，不再那么铺张浪费；第四，从企业角度，提供性价比较高的产品和服务，比如优衣库、无印良品等；第五，大家用在学习、培训上的时间更多，会重新评估自己的能力和价值。</p><p>萧条的后果：</p><p>经济转折中的社会格局变化</p><p>1）随着经济发展进入平台期，从增量经济时代向存量经济时代转变，整体环境也在发生分化和折叠。</p><p>2）国家分化：在经济增速换挡的关键节点，只有少部分国家能够成功实现跃升，大部分都会陷入中等收入陷阱长期徘徊。</p><p>3）城市分化：从全球经验来看，各个国家都会诞生聚集大量资源的超级城市，TOP 5的城市至少会集中1/4的人口，都市圈和城市群是大势所趋。粤港澳都市圈、长三角都市圈、首都都市圈和成渝都市圈四大都市圈7%的面积集聚了1/3的人口，贡献了近50%的GDP。</p><p>4）产业分化：龙头在进击，快速占据细分市场优势地位，如果不能成为区域或者细分行业的龙头，在当前分化折叠的环境下被淘汰的风险会更高。</p><p>5）房价分化：核心城市泡沫回潮，非核心城市泡沫回调。未来房价的分化会越来越严重，大城市和中小城市、核心区域和非核心区域的分化也会越来越明显，城市的地位越来越重要。</p><p>6）财富分化：贫富差距凸显，大量财富集中在少数人手上，北上广浙四省市富人占比超过60%，财富占比超过72%。</p><p>7）资本分化：头部化明显，资金越来越集中，0.5%的私募机构募集了全部市场20%的资金。</p><p>模式的崩塌：</p><p>商业模式与实体价值的重塑</p><p>1）从增量经济到存量经济，会有很多新变化。增量经济的特征是增量空间大、进入门槛低、趋势性机会、盈利难度小；存量经济的特征是结构性机会、集中度提升、竞争激烈、此消彼长。</p><p>2）股权市场的募投两端加速下降，虚假繁荣破灭<b>。</b>2019年下半年以来资本市场的阶段性回暖被迫中断，资本寒冬再现。一方面，中小企业面临较大的现金流压力，项目需要重估，好项目更少了，分化加剧；另一方面，资本市场风险偏好降低，募资端也会受到比较大的冲击。</p><p>3）货币幻觉消失，两种模式商业崩塌：第一，以金融地产为代表的高周转模式。这种模式在过去10年的金融上行周期非常成功，它的出现、成功建立在龙王持续下雨的基础之上。</p><p>但是，随着2017年的金融收缩，高周转模式出现了问题；第二，以互联网为代表的高估值模式。（期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub）在金融上行周期，在资产泡沫化的时候，大家觉得这只是一个泡沫，只有极少数人觉得是一个骗局。</p><p>没有人一开始是一个骗子，也没有人一开始就想行骗。那些天花乱坠的故事不能说都是假的，但至少有一大部分，事后被证明是假的。</p><p>4）在这样的背景下，很多从创业、投资、融资都要重塑价值，回归本源，以下几个方面值得大家关注：第一，从经营角度看，从横向的流量扩张到纵向的流量变现。第二，从公司规模看，从过去习惯的大而不能倒到小而美。第三，从经营策略看，从快速扩张到稳健集约经营。第四，从投资方看，要学会从赚快钱转向赚慢钱。</p><p>5）未来企业商业价值会出现明显的分化：一种是头部化：强者恒强、大而难倒，大而全；另一种是生意化，低买高卖、赚钱为王，小而美。在当前的背景下，企业要冲破折叠，不要盲目追求大而全，而是要专注小而美。要做实惠型企业，能有稳定的现金流，有自有的手艺、技术、客群和市场。</p><p>资本的智慧：</p><p>应对当前市场动荡的基本策略</p><p>1）经济周期波动弱化，但还是有波动，资产轮动也很清晰。回顾2014年至今的二级市场资产表现，每年都至少有一种大类资产处在牛市当中。2014年是衰退早中期、债牛，2015年是衰退中后期、股债双牛，2016年是复苏期、一二地产牛和商品牛，2017年是过热到滞胀、三线地产牛和现金牛。2018年像2014年，衰退早期，债牛。2019-2020年5月像2015年，衰退中后期，股债双牛。2020年下半年从衰退后期向复苏初期切换，和2016年有些类似，只是反弹力度不会有那么大。现在可以确定的是复苏越来越近，但不确定复苏何时会到来。</p><p>2）衰退接近末期的三个信号：第一，货币还在加紧宽松，但降息降准少了，重点转向信用扩张，而且信用出现扩张，社融转正。</p><p>第二，债市涨不动了，甚至开始出现比较明显的调整。第三，最敏感的复苏期资产跌不动了，开始转向上涨，比如超一线城市的房价，深圳最典型，但大部分城市房价还没动。</p><p>3）衰退类资产虽然还有空间，但性价比逐步下降，如高估值驱动的股票，和经济负相</p><p>关的债券及债券基金，可降低仓位；与此相对的是，复苏类资产性价比上升，如刚需强劲的核心房产、靠业绩驱动的低估值股票，可适当加大配置比例。</p><p>4）股市：短期从估值修复转向业绩驱动，风格逐步转换，长期依旧有配置价值<b>。</b>短期来看，估值修复基本差不多了，后续流动性会从金融资产更多流向实体资产，股市还会有结构性机会，从估值牛变成价值牛，风格逐步转换，类似2016，有业绩支撑的周期股会相对强势，但反弹力度肯定不及2016。长期来看，A股属于最好的资产之一，3000点以下都是比较安全的区域。</p><p>5）债市：短期调整风险加大，今年还有下行空间，但性价比不高。虽然货币宽松还在继续，但力度明显不及从前，已处于相对高位的债市开始调整，不愿意承担波动的可以止盈了。</p><p>由于大方向还是宽松，估计今年还会有行情，收益率还有下行空间，甚至可能会再低于2.5%，但相对比较鸡肋，有点像2015年股市4000点。</p><p>6）地产：分化进一步加剧，核心城市差异化回暖，但幅度会远小于上一轮。这次的地产刺激十分克制，但由于货币政策和流动性整体偏宽松，刚需强劲的核心城市会在流动性驱动下开始回暖，深圳、北京、上海已明显触底回升。</p><p>但房贷利率继续下行的空间不大，核心城市房价也不会大涨，估计能上涨10-20%，对于刚需，应把握时机买房换房。非核心城市恐怕没有多少机会，反而会有回调风险，主要是缺乏基本面支撑。</p><p>7）外汇：短期人民币有贬值压力，但是可控，长期有升值潜力。由于中美博弈还在继续，且疫情影响还在扩散，全球避险情绪依旧高涨，美元指数高位震荡，人民币汇率短期有贬值压力，但现在还远没到保不住汇率的地步。长期来看，中国依旧很有前景，人民币具有升值潜力。</p><p>8）黄金：仍处于升值周期，但上行空间不会太大，可作为补充配置。受全球放水（零利率甚至负利率）+竞争性贬值（纸币不稳定）+危机避险情绪（疫情的冲击远未结束）三大因素支撑，黄金还会一定的升值空间，可以做个补充配置。</p>","source":"lsy1583759844129","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NTMyNTc0OQ==&mid=2650210738&idx=4&sn=21c099cf343007bbc52c3167b48c6a44&chksm=bef993e8898e1afeb500d5c0aeface7e9977686caaf13df2fc7226378e6b2de45444c499ddcf&scene=126&sessionid=1594818091><strong>财富指北</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：管清友导读：如果时间用100%来衡量花在投资上的时间，那你要用95%的时间去学习、3%的时间制定配置策略，2%的时间制定交易策略。历史的转弯：大国冲撞下的全球政经时局1）从千年维度来看，全球政经时局动荡，政权不断更迭，目前正处于历史的转弯处。从公元元年到现在2000多年的时间内，中国经济总量在全球占比总体是震荡上升的，现在是世界第二大经济体，占比在16%左右。但实际上，早在1820年（嘉庆...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NTMyNTc0OQ==&mid=2650210738&idx=4&sn=21c099cf343007bbc52c3167b48c6a44&chksm=bef993e8898e1afeb500d5c0aeface7e9977686caaf13df2fc7226378e6b2de45444c499ddcf&scene=126&sessionid=1594818091\">Web 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一定是only one，一百多年前，英国和美国没有分享，英国失去世界霸权。七十多年前，美国和苏联没有分享，苏联最终解体。三十多年前，美国没有和日本分享，日本陷入失落的二十年。历史惊人的相似，我们正面临和当年英国、苏联、日本一样的挑战。中美关系出现恶化，这不是由中国人主观意愿决定的，这是两个大国之间必然出现的“修昔底德陷阱”。11）未来十年是中美竞赛的最后一个弯道。如果中国能顺利过弯，十年之后中国将一骑绝尘，美国即便想遏制中国也无能为力。特朗普已经认准了这个时点，美国人一定不会放过这最后一个弯道。中美贸易战只是开始，对手的牌比当年更多。除了贸易牌，还有科技牌、汇率牌、政治牌和军事牌。总的来说，美国人的牌很多，现在才出了一个2，后面还有大小王，中美之间的大戏才刚刚开始。只要能够遏制住中国，对美国来讲就是最大的利益。12）中美关系到了一个重要关口，可能会影响中国现代化进程。从大历史维度看中美关系，过去40年，中国抓住了3个重要的战略“缝隙期”：一是中美联合抗苏时期：实现中美关系和解，顺势推动改革开放，充分激发民间活力；二是90年代全球化：苏联解体后，中美关系逐渐改善，同时新一轮全球化开启，（期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub）中国正好又赶上了；三是加入WTO之后：进入新一轮的全球化，一直持续到2008年金融危机爆发。13）华为是个个案，但又不是个案。美国制裁华为主要有三个目的：第一，终止中国的技术高端化路线，这已经是美国政府非常明确的战略。第二，终止中国产业升级的路径，因为技术无法实现高端化，产业就无法顺利的升级，技术无法实现顺利的迭代。第三，将中国的国家地位锁定在二流国家水平上，当一个国家崛起威胁到头号国家的地位时，头号国家往往会采取合纵连横等各种办法将这个崛起的大国锁定在二流国家的状态上。位移的象限经济与金融底层逻辑的转变1）2016年是一个拐点，金融狂欢开始退场。中国金融业增加值在GDP中占比开始下降，最高的时候达到了8.35%，比美国金融危机之前（美国最高为2006年的7.60%）和日本资产泡沫破灭时（日本最高为1990年的6.90%）都还要高，过度金融化催生资产泡沫，带来虚拟的价格幻象，并不能创造实体财富。2）过去十年三轮宽松，经济反应越来越迟钝，刺激效果逐渐减弱。2008年第一轮宽松，2个季度见效，GDP从6.4%反弹到12.2%，反弹5.8个百分点，持续4个季度。2011年第二轮宽松，3个季度见效，GDP从7.5%反弹到8.1%，反弹0.6个百分点，持续2个季度。2014年上一轮宽松，8个季度才见效，GDP只从6.7%反弹到6.8%，反弹0.1个百分点，持续2个季度。3）从全球的经验来看，高速增长的经济体普遍经历了减速的过程。二战后经济增速连续25年保持在7%以上的只有13个经济体，剔除掉博兹瓦纳等微型经济体，实际上只有8个经济体创造了高增长奇迹。但遗憾的是，除了中国，这些经济体在高增长的第四个十年中无一例外的跌落神坛。从美国、日本、韩国、泰国、中国台湾、马来西亚等国家或地区的发展历程来看，全球经济减速期平均时间为20年，最终稳定在3%左右。如果说中国经济增速从2008年步入换挡期，目前刚刚走过了10年，GDP增速从高点14.2%下降到了6.1%，也就是说，还有至少10年左右的减速期。4）人口大变局是逃不掉的长期力量。一是人口拐点渐行渐近，从总量上看，出生人数回落，死亡人数上升，人口净增速是明显放缓的，联合国预测2027年印度人口将超过中国，人口红利正在消失；二是人口塌陷问题，2014年中国劳动力人口首次净减少，之后降幅显著加快，尤其是15-24岁的“小鲜肉”减少最快,近三年几乎每年减少1000万。中国也正在老去，人口老龄化加剧，未来5-6年可能会出现一次人口断崖式塌陷，出生在1966-1974年的2.94亿人在2026年到2034年陆续步入老龄化，将会对于国家和经济运行产生重大影响。5）另外一个逃不掉的周期力量是金融，我们正在经历一场史无前例的金融大出清。有三个明显的变化：一是从无证驾驶到严厉监管，2017年金稳委成立后，与央行、证监会、银保监会统一监管，开启了一个全新的金融强监管时代，监管套利空间大幅缩小；二是从无风险狂欢到违约出清常态化，金融出清从五环到二环，P2P、私募、财富公司、券商、信托、保险及中小银行相继爆雷，彻底告别无风险时代，最激烈的午时过去了，但还有下半场。三是从资产泡沫化到资产价值化，三轮宽松后，很多人都产生了货币幻觉，很多独角兽变成了“毒”角兽，一二级市场出现了明显的倒挂，泡沫消退后，定价回归本源。6）2020年中国经济底部基本确立，未来1年大概率是W型。一季度负增长基本上确立了底部，探底已经完成。二、三季度随着宏观干预政策和刺激政策的推出，会有明显的数据反弹，四季度可能会出现反弹结束、萧条因素重回主导、小幅回落的情形，到明年一季度由于低基数效应又会再上来，但可持续性不强。7）两会未明确经济目标，主要有三个原因：一是由高速发展向高质量发展转变，不要过度关注经济增长速度，而是要关注质量；二是疫情对经济的冲击是非常大的，也是史无前例的，未来面临多重挑战，存在较大确定性；三是从“六稳”到“六保”，比稳增长更重要的是保就业、保民生，不必纠结具体数字。8）过去几年，中国有很多趋势是一直在进行中，疫情只是加速了这些趋势：一是中美关系恶化，美国对华政策会影响中国现代化进程；二是人口塌陷，未来5-6年可能会出现一次人口断崖式塌陷；三是地产逐步饱和，户均住房1.5套，住房拥有率高达96.0%；四是贫富差距拉大，6亿人月收入不足1000元；五是刺激政策空间有限，大水漫灌后果难以承受，财政收支压力也在凸显。9）中国经济可能会越来越日本化，现在的中国和当年的日本有很多相似的地方，都是迅速崛起中的世界第二大经济体，面临老龄化、资产泡沫化、贸易战等问题。特别是受疫情冲击后，中国加速进入经济新常态，未来可能会和日本一样，相当一部分消费群体有“团块二代”的特点。10）收缩性经济将成为新常态，有五个鲜明的特征：第一，在投资上，很难挣到泡沫的钱，只能挣到稳定较低的收益；第二，在收入上，增长将变得极其艰难，甚至大部分人的收入是下降的；第三，在生活上，大家会追求简单，不再那么铺张浪费；第四，从企业角度，提供性价比较高的产品和服务，比如优衣库、无印良品等；第五，大家用在学习、培训上的时间更多，会重新评估自己的能力和价值。萧条的后果：经济转折中的社会格局变化1）随着经济发展进入平台期，从增量经济时代向存量经济时代转变，整体环境也在发生分化和折叠。2）国家分化：在经济增速换挡的关键节点，只有少部分国家能够成功实现跃升，大部分都会陷入中等收入陷阱长期徘徊。3）城市分化：从全球经验来看，各个国家都会诞生聚集大量资源的超级城市，TOP 5的城市至少会集中1/4的人口，都市圈和城市群是大势所趋。粤港澳都市圈、长三角都市圈、首都都市圈和成渝都市圈四大都市圈7%的面积集聚了1/3的人口，贡献了近50%的GDP。4）产业分化：龙头在进击，快速占据细分市场优势地位，如果不能成为区域或者细分行业的龙头，在当前分化折叠的环境下被淘汰的风险会更高。5）房价分化：核心城市泡沫回潮，非核心城市泡沫回调。未来房价的分化会越来越严重，大城市和中小城市、核心区域和非核心区域的分化也会越来越明显，城市的地位越来越重要。6）财富分化：贫富差距凸显，大量财富集中在少数人手上，北上广浙四省市富人占比超过60%，财富占比超过72%。7）资本分化：头部化明显，资金越来越集中，0.5%的私募机构募集了全部市场20%的资金。模式的崩塌：商业模式与实体价值的重塑1）从增量经济到存量经济，会有很多新变化。增量经济的特征是增量空间大、进入门槛低、趋势性机会、盈利难度小；存量经济的特征是结构性机会、集中度提升、竞争激烈、此消彼长。2）股权市场的募投两端加速下降，虚假繁荣破灭。2019年下半年以来资本市场的阶段性回暖被迫中断，资本寒冬再现。一方面，中小企业面临较大的现金流压力，项目需要重估，好项目更少了，分化加剧；另一方面，资本市场风险偏好降低，募资端也会受到比较大的冲击。3）货币幻觉消失，两种模式商业崩塌：第一，以金融地产为代表的高周转模式。这种模式在过去10年的金融上行周期非常成功，它的出现、成功建立在龙王持续下雨的基础之上。但是，随着2017年的金融收缩，高周转模式出现了问题；第二，以互联网为代表的高估值模式。（期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub）在金融上行周期，在资产泡沫化的时候，大家觉得这只是一个泡沫，只有极少数人觉得是一个骗局。没有人一开始是一个骗子，也没有人一开始就想行骗。那些天花乱坠的故事不能说都是假的，但至少有一大部分，事后被证明是假的。4）在这样的背景下，很多从创业、投资、融资都要重塑价值，回归本源，以下几个方面值得大家关注：第一，从经营角度看，从横向的流量扩张到纵向的流量变现。第二，从公司规模看，从过去习惯的大而不能倒到小而美。第三，从经营策略看，从快速扩张到稳健集约经营。第四，从投资方看，要学会从赚快钱转向赚慢钱。5）未来企业商业价值会出现明显的分化：一种是头部化：强者恒强、大而难倒，大而全；另一种是生意化，低买高卖、赚钱为王，小而美。在当前的背景下，企业要冲破折叠，不要盲目追求大而全，而是要专注小而美。要做实惠型企业，能有稳定的现金流，有自有的手艺、技术、客群和市场。资本的智慧：应对当前市场动荡的基本策略1）经济周期波动弱化，但还是有波动，资产轮动也很清晰。回顾2014年至今的二级市场资产表现，每年都至少有一种大类资产处在牛市当中。2014年是衰退早中期、债牛，2015年是衰退中后期、股债双牛，2016年是复苏期、一二地产牛和商品牛，2017年是过热到滞胀、三线地产牛和现金牛。2018年像2014年，衰退早期，债牛。2019-2020年5月像2015年，衰退中后期，股债双牛。2020年下半年从衰退后期向复苏初期切换，和2016年有些类似，只是反弹力度不会有那么大。现在可以确定的是复苏越来越近，但不确定复苏何时会到来。2）衰退接近末期的三个信号：第一，货币还在加紧宽松，但降息降准少了，重点转向信用扩张，而且信用出现扩张，社融转正。第二，债市涨不动了，甚至开始出现比较明显的调整。第三，最敏感的复苏期资产跌不动了，开始转向上涨，比如超一线城市的房价，深圳最典型，但大部分城市房价还没动。3）衰退类资产虽然还有空间，但性价比逐步下降，如高估值驱动的股票，和经济负相关的债券及债券基金，可降低仓位；与此相对的是，复苏类资产性价比上升，如刚需强劲的核心房产、靠业绩驱动的低估值股票，可适当加大配置比例。4）股市：短期从估值修复转向业绩驱动，风格逐步转换，长期依旧有配置价值。短期来看，估值修复基本差不多了，后续流动性会从金融资产更多流向实体资产，股市还会有结构性机会，从估值牛变成价值牛，风格逐步转换，类似2016，有业绩支撑的周期股会相对强势，但反弹力度肯定不及2016。长期来看，A股属于最好的资产之一，3000点以下都是比较安全的区域。5）债市：短期调整风险加大，今年还有下行空间，但性价比不高。虽然货币宽松还在继续，但力度明显不及从前，已处于相对高位的债市开始调整，不愿意承担波动的可以止盈了。由于大方向还是宽松，估计今年还会有行情，收益率还有下行空间，甚至可能会再低于2.5%，但相对比较鸡肋，有点像2015年股市4000点。6）地产：分化进一步加剧，核心城市差异化回暖，但幅度会远小于上一轮。这次的地产刺激十分克制，但由于货币政策和流动性整体偏宽松，刚需强劲的核心城市会在流动性驱动下开始回暖，深圳、北京、上海已明显触底回升。但房贷利率继续下行的空间不大，核心城市房价也不会大涨，估计能上涨10-20%，对于刚需，应把握时机买房换房。非核心城市恐怕没有多少机会，反而会有回调风险，主要是缺乏基本面支撑。7）外汇：短期人民币有贬值压力，但是可控，长期有升值潜力。由于中美博弈还在继续，且疫情影响还在扩散，全球避险情绪依旧高涨，美元指数高位震荡，人民币汇率短期有贬值压力，但现在还远没到保不住汇率的地步。长期来看，中国依旧很有前景，人民币具有升值潜力。8）黄金：仍处于升值周期，但上行空间不会太大，可作为补充配置。受全球放水（零利率甚至负利率）+竞争性贬值（纸币不稳定）+危机避险情绪（疫情的冲击远未结束）三大因素支撑，黄金还会一定的升值空间，可以做个补充配置。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":398,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3527667803686145","idStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":371069400,"gmtCreate":1618893112200,"gmtModify":1618893112200,"author":{"id":"3528014418914972","authorId":"3528014418914972","name":"Benq","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528014418914972","idStr":"3528014418914972"},"themes":[],"htmlText":"老虎有屏蔽功能吗？","listText":"老虎有屏蔽功能吗？","text":"老虎有屏蔽功能吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":10,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/371069400","repostId":"1160760734","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1923,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":945109788,"gmtCreate":1596465126444,"gmtModify":1704212316205,"author":{"id":"3528014418914972","authorId":"3528014418914972","name":"Benq","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528014418914972","idStr":"3528014418914972"},"themes":[],"htmlText":"请老虎要么没给我推这种low文，要么增加个对作者的屏蔽功能，我手动屏蔽","listText":"请老虎要么没给我推这种low文，要么增加个对作者的屏蔽功能，我手动屏蔽","text":"请老虎要么没给我推这种low文，要么增加个对作者的屏蔽功能，我手动屏蔽","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":8,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/945109788","repostId":"1122368859","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1124,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":972856961,"gmtCreate":1600181399853,"gmtModify":1703820655791,"author":{"id":"3528014418914972","authorId":"3528014418914972","name":"Benq","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528014418914972","idStr":"3528014418914972"},"themes":[],"htmlText":"恳请老虎出个功能：屏蔽所有标题中有感叹号的文章","listText":"恳请老虎出个功能：屏蔽所有标题中有感叹号的文章","text":"恳请老虎出个功能：屏蔽所有标题中有感叹号的文章","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7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class=\"title\">\nAMD三季度净利润增225%，将以350亿美元收购赛灵思\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-10-27 18:32</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>10月27日，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>发布2020年第三季度业绩</p><p>第三季度营收28亿美元，同比增长56%。</p><p><b>第三季度净利润3.9亿美元，同比增长225%</b>。</p><p>每股盈利0.32美元，同比增长191%。</p><p>预计2020年第四季度收入约为30亿美元。预计2020年第四季度的非GAAP准则下毛利率约为45%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41c21d56ac29ca77f5a34b1e0ab1ccdf\" tg-width=\"800\" tg-height=\"457\"></p><p>此外市场消息：<b>AMD同意以350亿美元的价格通过全股票协议收购<a href=\"https://laohu8.com/S/XLNX\">赛灵思</a></b>。</p><p>AMD股东将拥有合并后公司74%的股份；赛灵思的股东将持有24%的股份。</p><p>AMD 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