来源：WEEX一起交易作者：WEEX333-乘风每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。本周，又有几家知名银行开始游说投资者们去投资黄金：瑞银建议投资者们投资黄金以对冲经济不确定性：瑞银全球财富管理机构表示，近期黄金走软，这代表着这将是在接下来美国大选等风险事件发生之前的“最大投资切入点”。该公司区域首席投资官凯尔文·泰（Kelvin Tay）说到：“我们（接下来）很看好黄金，因为我们认为到年底金价实际上可能会达到每盎司2000美元左右。”在美国大选不确定性和疫情反复的情况下，黄金是非常非常好的避险工具。由于当前的低利率环境，贵金属在相比下具有吸引力。如果美联储将利率保持在较低水平，那么持有黄金的机会成本将“相当低”。富国银行表示，现在是购买黄金的时候黄金价格在9月份下跌了200美元，富国银行将其视为回调期间的绝佳买入机会。富国银行实物资产策略主管约翰·拉福格周一表示：“我们是黄金的购买者。” “经过七个月的大涨，黄金在八月和九月降温。今天的现货金价比八月创下的的历史高位低约200美元。”黄金的修正势必会在2011年高点和今年8月创下的新高点之后，再创新高。拉福格说：“基本面看起来不错。利率仍然很低，货币供应过多（量化宽松），我们怀疑美元的9月份反弹行情还未结束。” “我们认为以这样的价格购买黄金是一个很好的购买机会，并且正如我们在2021年年底的目标所证明的那样，我们期望黄金价格会上涨。”目前，黄金仅占全球可投资资本的不到1％。目前，黄金仅占全球可投资资本的不到1％。但是，随着上述情绪在主流投资者中蔓延，针对个人和机构的典型投资组合将包含越来越多的贵金属成分。要知道的是，如果在接下来的几年中投资组合中黄金从的不足1％升至5％，这将对黄金价格接下来的走势起着重要作用。以目前计算的黄金总量，

来源：WEEX一起交易 作者：WEEX333-乘风 每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。 据摩根士丹利策略师分析，当前被科技股为主导的美国股市，目前遇到的抛售潮可能只完成了一半。现在看来，他上个月对交易过度拥挤的股市的警告，在现在看来是有先见之明的。纳斯达克100指数从9月2日的高点下跌了13％，现在已经跌破了50日均线，并在今年以来，第一次表现不及标普500指数。摩根士丹利银行首席美国股票策略师迈克·威尔逊（表示，接下来股市可能会面临更大的跌幅，因为目前的抛售还没压制住过去几个月的积极情绪。该策略师表示，这个科技股占比很高的股指甚至可能跌至其200天均线。该均线接近9528点，较当前水平下降12％，较本月的历史新高12421点相差23％。威尔逊在一份客户报告中写道：“在股票涨幅过大时，这种情况有很高的概率会发生-上升幅度越大，回调修正的幅度可能更大。”纳斯达克100指数已经持续了三周在下跌，截至美盘下午1:40，下跌了2.4％。上周五，追踪该指数的最大ETF亏损幅度，创下了自2000年以来的最快速度，而投机者将纳斯达克期货的净空头寸推高至12年的高点。但是在威尔逊看来，投资者对科技股的过度看涨尚未完全消除。试想一下：尽管纳指在近期创下数月来最差的跌幅，但对苹果和Facebook公司等科技巨头而言，看涨期权的持仓量仍然很高。在最近的IPO中，一大批软件公司飙升，Snowflake Inc.在上市首日就翻了一番。​威尔逊说，更重要的是，对冲基金“坚决地”看多科技股和成长型股票。他说，虽然这种盲目投机部分来自于互联网和软件公司的巨额股价回报，但它也突显了如果市场情绪开始恶化，股市可能面临的危险。尽管本月休市，纳斯达克100指数仍上涨了24％，而标准普尔500指数的涨幅不到1％。威尔逊写道，

来源：WEEX一起交易 作者：WEEX333-乘风 每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。 “自打进入9月后，美股三大股指就一路踉踉跄跄，如果你对其未来的走势深感不安，那么你现在就应该开始相信自己、相信自己的直觉。从现在开始，到10月10日左右，股市将出现持续的大幅下跌。这时，不要拿黄金做对冲。尽管人们普遍认为黄金可以作为避险资产，用以做对冲来避免自己资产因股市疲软而蒙受损失。在最近时间内，黄金价格也会随着股市的下跌而下跌。” - 拉里·威廉姆斯 以上就是交易员拉里·威廉姆斯的观点，他作为一名交易员，同时也是一名博主，经常在网上分享他的市场分析。那威廉姆斯的以上言论中，到底有几分值得采纳？威廉姆斯在过去的一些年里，分析遇见了很多市场波动。因此他也是收获了一批拥趸，其中不乏一些理财经理。他在美国和海外的巡回演讲中都很受欢迎。本人也经常出现在吉姆·克莱默的“Mad Money”节目中。经过时间考验的指标组合为了能在市场用未卜先知，威廉姆斯运用它的技术面，季节交易趋势，技术指标，以及来自CFTC的交易者持仓报告来做分析。虽然威廉姆斯主要从事期货交易。但是我们也可以将他的观点运用到股票和交易所买卖基金。以下，就是他在接下来的几周内以及今年年底之前对一些主要资产类别和股票中的走势预期。预计股市将继续下跌威廉姆斯利用他所谓的马丘比丘（Machu Picchu）交易法；这个交易法主要关注季度性的交易规律，威廉姆斯发现，在过去的22年里，在9月的倒数第七个交易日里短线做空，会有100%的成功率。与此同时，在9月的第11到第20个交易日里做空，会有80%-95%的命中率。推算到今年的话，就是9月15日至28日。但是，在这个时间范围内，股票往往会在一个月达到峰值，然后在10月中旬左右保持疲软。

来源：WEEX一起交易作者：WEEX333-乘风每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。“如果非要选择一个金市和银市的最佳投资机会，那非此时此刻莫属。”最近，前高盛CEO劳埃德·布兰克芬在一次对话中提出。近日，在与芝加哥商品交易所的一次网络视频聊天中，这位行业知名的银行高管承认道，今年的黄金和白银的表现十分的抢眼。他说：“上一次这些贵金属在金融市场价值存储中站C位，已经是很久之前的事情了。”总体上，布兰克芬看好大宗商品，因为他认为通胀有持续上升的风险，因为美联储已暗示将不会在短期内提高利率。他说：“我认为从通货膨胀的角度来看，每个人都不愿意面对这个事实。” “可是我不这么想。从投资者的角度来看，投资实物资产是一个很稳妥的主意。”布兰克芬说，尽管通货膨胀目前暂不构成威胁，但市场情绪可能会立即转变。在讨论通胀问题时，他补充说道：，如果想要使通货膨胀率下降，那么政府需要保持低利率，随之而来必须面对的巨额赤字的问题。他补充说，无论最终谁赢得了11月3日的大选，届时新政府都将不得不应对巨额债务。他补充说，他不会排除任何政府的进一步赤字支出。“由于这些低利率赤字可能会上升。”尽管布兰克芬对黄金和白银价格没有坚定的看法，但他的前任银行（高盛）对黄金却是相当看好。高盛大宗商品分析师在7月曾表示，随着政府想方设法贬低本国货币，他们认为金价在12个月内将升至每盎司2300美元，白银将升至30美元。分析师说：“实际利率相对于美联储所限制的名义利率的这种持续下降，导致在通缩的环境中通货膨胀盈亏平衡点上升。” “具有讽刺意味的是，任何的决策者今天必须应对的通缩担忧越大，债务积累就越大，未来的通胀风险也就越高。”所以，现在的是否是入场贵金属的最佳时机呢？尽管谨慎考虑了很久，许多投资者还是奔向了金银。但是随着市场的高涨

来源：WEEX一起交易 作者：WEEX333-乘风 每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。 根据富国银行近期的一份报告，今年历史性的黄金牛市带出了一个更大的问题–“投资者对世界货币体系的信任度在下降”。黄金在这三年势如破竹。尤其在2020年，迄今为止，黄金已上涨约35％，近期的推文中，我们解释了其中的三个主要原因。黄金的主要价格驱动因素大致可归结为：1）较低的实际长期利率；2）全球在疯狂印钞（量化宽松），以及最近的3）美元疲软。”但是，所有上述的这些原因都不是最初的诱因，真正的诱因可能早就被大家忽略了。它就是：还有第四个原因（与其他三个原因有关）才是问题的重点：这就是所谓的“信任”。从长期来看，对金钱的信任一直都是脆弱的。没有纸币能永存，但是黄金却能。黄金是历史上值得信赖的“价值存储”物质。总而言之，今年金价的上涨实际上可能表明投资者对货币的信任和对现行货币政策体系的信任正在削弱。在过去，当这种信任不足时，黄金就成了公众的选择。历史告诉我们，金钱只有对那些愿意相信其价值的人来说才有价值。如果不能相信它具有价值，那么曾经的钱可能变得一文不值。似乎后代对黄金及其历史作用了解甚少。大约100年前，西方人就不再把黄金当作计价工具了，转而相信了现在的货币体系。美联储的任务是最大就业和稳定价格。一直以来，这一纲领一直在指导着美联储，我们预计美联储将很快对其通货膨胀目标进行调整。这些变化可能会对投资者产生有意义的影响。”改变通胀目标可能对黄金非常有利，因为这将使美联储将利率保持较低水平。预计更加灵活的通胀目标，将使基金利率“长期保持较低水平”，即使通胀率升至2％或更高。道明证券周二表示，他认为这种货币政策转变对黄金非常有利。平均通胀目标框架代表着宏观经济模板的重大转变，该模板应继续支持通胀对冲资产。

来源：WEEX一起交易 作者：WEEX333 - 乘风 每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。目前限制原油价格复苏的因素有很多，除了最明显的需求端的疲软外，潜在的重大地缘政治事件，和先前减产以自保的美国页岩油在中期有产量回升的势头。除此之外，交易者们还需要考虑来自利比亚、伊朗和美国的原油供给是否会冲击当前市场。来自利比亚的复产在利比亚，联合国所支持的政府于上周五宣布停火，而位于东部的敌对政府也呼吁停火，如果停火得以维持，这可能为重新开放利比亚的石油码头铺平道路。但是，忠于利比亚东部政府（LNA）的铁腕人物哈利法·哈夫塔尔将军的上周末表示，正在拟议的休战是一场“媒体营销”，但是她并没有明确支持停火或拒绝停火。利比亚国家石油公司在上周五的声明中表示：对“恢复公司石油和天然气的生产和出口的提议表示欢迎。该公司再次呼吁将所有石油设施从军事占领中解放出来，以确保其工人的安全。一旦完成，该公司应该能够重新开始石油出口业务。如果反对派政府能够达成某种形式的持久停战，那么利比亚石油重返市场的可能性将给石油价格带来下行压力，因为在需求复苏非常脆弱的时候，利比亚的石油出口将增加全球的原油供应。“目前利比亚的每天产量不足10万桶，如果现在能够提高产量，这将进一步推迟油价寻求再平衡的过程，这也解释了下周能预期到的疲软油价。”盛宝银行的大宗商品策略主管Ole Hansen于上周五表示。来自伊朗的原油供给如果**党候选人拜登赢得11月的总统选举，明年年初可能还会发生另一场地缘政治转变。数月后美国总统大选可能会有“新人”入主白宫，这种改变可能利好倾向于重新谈判伊朗核协议，并有可能放宽目前对德黑兰石油出口的制裁。如果伊朗能恢复每天最多200万桶的石油出口量，那么这可能成为原油突然由牛市转为熊市的主要因素。哥伦比亚大学

来源：WEEX一起交易 作者：WEEX333-乘风 每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。 沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在2000年写给股东的信中提及的一段话，时隔二十年，当投资者将对比分析当前股市与2000年股市时，这句话再次被人提起。 ”他们（投资者们）清晰的知道，流连于那些估值巨大的公司，臆测未来的巨大财富，就如同灰姑娘忘返于盛大舞会，逗留在载歌载舞中一样- 如果不能赶在午夜钟声敲响之前离开，那么载着她来时的马夫和马车，最终会变为老鼠和南瓜。但是尽管如此，他们还是不愿意在这场盛宴里少待一分钟。所以，这些被狂欢冲昏头脑的玩家，全都计划在午夜前的最后一秒钟退场。可是问题就在于：今夜宴会大厅里的时钟没有指针。“ 20年前的，伯克希尔·哈撒韦公司正在（Berkshire Hathaway）将从互联网泡沫破灭之际火中取栗的那些人比作灰姑娘在舞会中。巴菲特在信中写道：“当大多数投资者都在投资中获利时，本来就难以辨别的投资与投机，变得更加模糊。” “没有什么比不费吹灰之力的钱，更能让人丧失理智了。”如今大多数的投资者对这种局面略知一二，因为市场高位与经济不景气之间的背离从未如此明显，这在很大程度上要“归功”于美联储向市场注入现金的承诺。巴菲特所引用的童话故事并不是唯一让人回想起20年前的股市的东西。“巴菲特指标”（采用“威尔希尔5000指数”除以美国年度GDP）在最近达到了自2000年以来的最高水平。该图表如下所示：我们该如何面对呢？这意味着投资者要在长期投资的账户中保留长期股票，并确保投资者自己拥有一些例如房屋的资产，但是这同时也意味着这个资产通胀周期最好不要结束，因为如果资产通胀终结，回落到基础支撑的这条路将会很长很深。同时，昏了头的投资者们继续着狂欢，股票有望延

来源：WEEX一起交易 作者：WEEX333 - 乘风每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。瑞银集团全球财富管理首席投资官Mark Haefele领导的策略师团队近日指出，标普500指数$标普500(.SPX)$ 在3月触底以来，累计上涨约51％，投资者无需为此担心。Haefele说：“我们认为，股市上涨主要是受到央行政策的推动，央行通过重新实施量化宽松和超低利率，为市场增加空前的流动性，”预计央行将在“可预见的未来保持刺激模式”，这将支持股票以及其他风险较高的资产。但是，投资者将需要更加认真地思考在何处进行投资。他预计，“在复苏的下一阶段，最有吸引力的回报将出现于涨势仍然落后的部分市场。”这意味着，那些盯准科技巨头（Facebook、苹果、亚马逊、微软、奈飞和谷歌母公司Alphabet）的投资者，可能想“重新平衡投资组合，寻找其他机会”。“我们认为，参与5G和其他支持技术的公司存在上涨空间。此外，随着全球复苏逐渐站稳脚跟，市场下一波涨势，可能是由反弹期间被低估的板块，例如周期性股票和价值股，” Haefele在一份报告中告诉客户。他认为，美国中型股有望在经济复苏势头扩大之际收复失地，较小的公司往往更具周期性，因此在复苏中的表现往往更好。考察中型股表现的指标，SPDR S＆P 500指数 ETF年初至今上涨了4.7％，而SPDR S＆P 400中型股ETF下跌了6％。正如ETF.com指出的，在1997年亚洲金融危机、2000年互联网泡沫，和2008-09年金融危机之后，中型股引领了市场复苏。↲点赞，↓评论，↳分享。让更多人看到我们。

来源：WEEX一起交易 作者：WEEX333 - 乘风每天为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。 “那些在欢呼标普500新高的言论如同是傻子说书般言辞灼灼。短命的熊市、飙升的股市没有留任何篇幅去展示那数百万人在食品券上的苦难，或者数百万人被迫失业、无家可归，也没有镜头给到那些挤在家里等待疫苗的人。” - Jim Cramer 这是美媒体人 Jim Cramer 在谈论繁荣股市与残酷现实之间的脱节时说的一段话。美股市场出现了并完成了V型复苏，但是现在，股指已经不能体现整个经济的现状了。标普500最近再创历史新高，纳斯达克综合指数。道琼斯工业平均指数也缺点时间也将创下新高。对于这种再简单不过的问题，Cramer说：“您无需具备很专业的学识就可以弄清楚这一点。” “看看那些将股市带回顶点的股票-它们所起的不是复苏经济作用。实际上，它们恰恰相反。他们由于我们世俗化的投资趋向，它们才在这个时间段表现良好。在谈论这种“拉远人社交距离的”数字化发展时，Cramer指出，现在的股市不是由那些“经典的复苏股票”（工业，零售或银行）将其推至新高。而是苹果，亚马逊和微软这一众科技公司。确实，目前此时股市的牛头力量大多来自与基础经济最脱离的公司。但实际的经济状况并不稳定，尤其是在美联储的刺激方案用完之后，国会也跑去放假了。在此次仍未结束的疫情中，经济中最强大的动力之一是数字化转型，企业在业务中配备最新技术以提高效率。在更广泛的经济面中，数百万的美国人仍然没有工作，许多小企业继续在疫情和萧条中挣扎，那里的餐厅抗风险能力有限，其他企业正等待政府重新开放的命令。↲点赞，↓评论，↳分享。让更多人看到我们。

我们最熟悉的是西德克萨斯中质原油(WTI)基准和国际交易布伦特原油(Brentcrude)。西德克萨斯中质原油的质量略高于布伦特原油。而今年的西德克萨斯盆地是一个漫长的干旱。自有记录的2000年以来，北美的页岩钻探活动已降至历史的水平。那一年，页岩活动开始几乎从零开始，并在2008年达到历史最高点。随着后来的起起伏伏，伏伏伏伏，一直到此次疫情的开始之前，也就是2019年年底，活跃在北美的钻机仅剩805个，并且在随后的半年多时间内，一直下降。​在过去的八个月中，页岩油气活动也进行了相应的下撤，这与传统经济学观念相悖，即随着价格开始上涨，生产活动将相应增加。两种情况都没有发生。为什么？在这种历史少见的低价因素下，最近几个月，包括切萨皮克能源公司（ChesapeakeEnergy）、Whiting Petroleum和加利福尼亚资源公司（California Resources Corp）等主要页岩油企业纷纷宣告破产。哈里伯顿公司（纽交所：HAL），斯伦贝谢公司（纽交所：SLB）等服务提供商已经取消价值数百亿美元的机械设备生产，关闭的设施并解雇了数千名工人。2016年以来的大部分市场增长，都是油气商不计成本的疯狂拓张导致的，同时那些银行家们也受到页岩油储量估值的诱惑，愿意去买单。随着对利润和现金流需求的双重压力，直到在2018年底，行业内以及银行家们对页岩油行业一贯的自由放任主义的心态遭到了闪崩。那时页岩活动开始线性下滑，与此同时，产量增长奇迹却正在发生。产量的增长源于技术的进步以及对关键储油层的深入勘探，达到了创纪录的水平。在今年3月达到了将近1300万桶油/天（等量）的峰值，随着石油输出国组织（OPEC +）成员国未能在当时达成减产协议，导致石油价格随机发生闪崩。价格闪崩后，油气商随即停掉钻机，产量迅速下降，然后在4月份关闭了油井，以期油价能够有所回升。OPEC后来意识到他们

现在多数人都意识到，美元如此广泛地使用并没有多大意义。当然，美国仍然是世界上最大的经济体，尽管美国约占全球生产总值的约四分之一，但美元在全部货币贸易中占比88％。世界各国，也对美国能够利用其货币主导权去任意制裁他国感到不安。根据美元指数BUXX来看，美元已从3月的高点下跌了8.5％，但对于如何取代美元在全球金融体系中的地位，各国仍是没有明确的想法和方法。仅一年前，前英格兰银行行长暗示，脸书公司的Libra加密货币可能是一种可靠的替代品，考虑到该项目目前的处境，这种想法现在听起来很荒谬。外交关系委员会高级研究员布拉德·塞瑟（Brad Setser）提出了另一点。他在本周的博客中说：“美元走软时，往往会导致其他国家为了保护其外汇的出口而进行更多干预，那便是增加外汇储备” “美元疲软通常会导致全球对美元的需求增加而不是减少。”那他们是如何积累美元？那便是通过购买美国国债，由于最新预算赤字增加，美国国债发行频繁，购买美国国债以储备外汇，这一招此时便派上了用场。塞瑟说，许多国家已在6月和7月市积极致力于贬值自己国家的货币，特别是将泰国，新加坡和印度。许多有大顺差的出口型经济体愿意让其货币兑美元贬值。但在形势转弯时，他们仍然不愿让本币兑美元升值。因此，每当市场推低美元时，这种增加外汇储备的操作就会在全球频现。WEEX一起交易每天 WEEX333 为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。12人豪华投研团队，每日遍览海外【顶尖投行、中行、建行】等机构1000余份研报，只干货，不废话。↲点赞，↓评论，↳分享。让更多人看到我们。

正如所有人预料的那样，贵金属价格终于回调了。昨夜周二黄金和白银的价格大幅回落。黄金在短短一个交易日内下跌超过100美元，而白银下跌近4美元。周二下午，由平仓获利和风险偏好情绪组成的抛压加速昨夜贵金属的下滑。Comex 12月黄金期货交易价格为1925.20美元，当天下跌5.61％，Comex9月白银期货交易价格为25.45美元，当天下跌14.39％。这种下跌并不令人感到意外，因为在金价突破每盎司1920美元以及之后突破2000美元时，许多分析师都在警告会出现价格回调。黄金最终继续创出新高后，在昨夜进行价格修正。而所有的这些起起伏伏都是在不到三周的时间内完成的。道明证券（TD Securities）全球策略主管巴特·梅利克周二表示：“这种贵金属综合体在这个夏天里的利率下降，预期通胀增长和美元下跌的因素推动下，交出了出色的表现。”当美元表现出强劲的力量，并且实际利率反转方向时，黄金便发生下跌。梅利克指出：随着真实际利率和名义收益率现在都在上升、美元走出谷底，市场表现出了乐观情绪和风险偏好。此次多头阵营中，一部分人选择了获利平仓。“由于这些驱动因素失去动力，现在的反弹正在放弃其中的一些收益。” Melek指出。今夏，大多数对黄金的兴趣来自西方散户投资者，这也意味着获利回吐的可能性很大。“随着波动趋势的加剧以及他们从拥挤的交易中获利，规格和CTAs正在减少其黄金和白银的敞口。ETF对黄金和白银的频繁购买，是今年夏天黄金牛市的主要推动力，但它现在也失去了增长势头。” “鉴于接下来有额外的数万亿美元的财政刺激和美联储的一些其他措施，美国经济会有很积极的回应，在今年接下来的几个月，国债利率和美元很有可能会迎来舒坦的日子。”梅莱克指出，金价甚至可能跌至1890美元，才会开始回升。对于白银来说，这个低价点可能在22美元左右。他说：“考虑到技术面和基本面，在再次创下新纪录之前，现货金价跌至每盎

当被问及黄金能涨多高时，巴里克黄金的CEO马克·布里斯托夫（Mark Bristow）推迟了会议，而是专注于黄金的后果。布里斯托接受了彭博社的采访称，他不太关心黄金的能涨到多高，而关心的是金价最终稳定再什么地方。布里斯托夫说：“从1972年到现在，有两个黄金峰值：1980年和2011年。当然，还有一个就是我们现在正在经历的峰值。” “但是重要的是：如果您在每次金价大涨后都看，就会形成一个新的基础。当金价这样上涨时，纸币会面临贬值的风险。你不需要有很多经济学的知识，就可以意识到所有这些量化宽松都会对全球核心货币造成损害。“布里斯托相信黄金会到一个新的基础，但警告说在这之前会有很多波动。布里斯托说，巴里克黄金公司的未来十年将以1200美元的黄金价格运营。“以1200美元作为黄金价格是正确的做法。对于我们来说，如果我们的黄金价格来迎合，我们将失去利润。”布里斯托说，公司可以做稍稍改变，来获得市场份额。但他表示，除非黄金找到新的基础，否则不会发生核心价格的变化。巴里克黄金今天宣布其第二季度的营收。尽管有疫情的影响，巴里克目前仍有望实现其年度营收计划。该公司在一份新闻稿中表示，第二季度的数据显示，今年迄今（半年）的黄金产量为240万盎司，正好是该公司2020年460万至500万盎司的指导指标的中间值。WEEX一起交易每天 WEEX333 为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。12人豪华投研团队，每日遍览海外【顶尖投行、中行、建行】等机构1000余份研报，只干货，不废话。↲点赞，↓评论，↳分享。让更多人看到我们。

尽管中美之间的关系在近期变得波动，但本周初美国股市却在上涨。在美国总统特朗普在上周末宣布延长失业救济金和减税后，期货在开盘前上涨。摩根士丹利刚刚表示，其综合市场时机指标（CMTI）在自2018年1月以来首次发出卖出信号。CMTI指标将股票估值，基本面和风险因素考虑在内，该指标自3月初发出“立即买入”信号，直到6月中旬，该指标一直维持在买入区域，直到6月中旬。策略师们表示，过去两周中，收益修正的提高以及互惠基金的流动性“减少了负值”， CMTI指标从买入信号转到卖出。他们在一份报告中说：“随着全球市场开始出现多空拉锯时，我们指标所给出的卖出信号无疑在“市场短期内上涨空间有限”这一观点再下一注。”从历史数据上看，在出现卖出信号后，欧洲股市会在随后的六个月中下跌了3％。该银行还表示，美元是40年来超卖最严重的货币，并指出其宏观策略师已从上周的看跌立场开始对美元采取战术上中立的态度。他们说，DXY指数比前十二个月平均水平低3.6个标准偏差，这是自1978年以来的最大超卖水平。图表：高盛经济学家预计，至少有一种冠状病毒疫苗将在今年晚些时候获得批准，从而在2021年上半年推动美国经济增长。​其他消息：特朗普在周末签署了四项行政命令，其中包括一项每周400美元的失业救济金（此前的600美金的救济金已经过期），以及一项工资减税。据《华尔街日报》报道，美国最大的购物中心所有者-西蒙地产集团一直在与亚马逊进行谈判，计划将其一些主要百货商店空间转变为亚马逊运营中心。美国国际开发金融公司暂停了对柯达公司7.65亿美元的计划贷款。全段时间风头一时无二的柯达公司的股票在盘前交易中狂泻47％。根据周日公布的数据，沙特阿美公司的净利润在今年上半年下降了50％，突显了冠状病毒大流行对全球最大的石油生产国之一的影响。利润暴跌至232亿美元，是去年同期469亿美元的一半。股神巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司报告称，

2020年至今起伏的油价，对于OPEC+来说是一场疯狂和惊心动魄的一段旅程。这个由OPEC以及油气大国俄罗斯组成的超级油团组成石油“天团”，可以说是造成4月底油价雪崩的罪魁祸首。 当时，伴随着新冠在世界范围内的破坏性扩散，石油需求急剧下降，OPEC+战略会议变成了俄罗斯和沙特阿拉伯之间的争吵，然后导致了一场全面的油价战和大规模的全球石油过剩。由于石油供应过剩造成的石油储存空间即将满负荷，将继续推动西德克萨斯中质原油基准价格进入之前无法想象的负数区域，4月30日收盘时每桶价格接近负40美元。 此后，OPEC+进行了调和，再次团结起来以解决当时石油市场危机，并进行了大幅减产以提振原油价格。但是OPEC中许多做出这些承诺的国家却远没有兑现他们的承诺。Markets Insider报道：“OPEC在4月份达成了一项历史性协议，将每日产量减少970万桶，但许多国家在具体他们的减产目标仍落后许多。” 但是，就在上周，OPEC第二大成员国伊拉克刚刚作出了巨大的承诺，伊拉克将在未来几个月内削减石油产量。在伊拉克和沙特阿拉伯领导人上星期四晚上的谈话之后，巴格达承诺在八月和九月每天减少石油产量40万桶，相比该国在7月每天 11,000桶的减产承诺。上周巴格达的承诺明显来的更有诚意。 但是，尽管石油市场现在正在复苏，伊拉克等国家也开始遵守协议，但这并不意味着石油“天团”在接下来的日子就是风调雨顺了。《华尔街日报》在上周末的一篇文章中说：“反弹的石油价格有可能使这些产油大国之间微妙的合作中的裂缝显现。” 鉴于许多OPEC+成员一直在执行减产措施，并且这些减产措施也收获效果，这些石油巨头实际上在7月中旬同意让OPEC成员的总产量每天增加160万桶。《华尔街日报》报道：“最新的调整反映出石油需求端似乎正在改善。” “然而，石油的上涨可能会阻碍沙特阿拉伯与俄罗斯之间的长久合作。” 正如历史一遍又一遍地告

IHS Markit在周四的分析中表示，由于疫情和低油价迫使近海石油作业者推迟钻井活动，今年对近海钻机的需求将下降，但它的需求有望在2022年卷土重来。由于**这个前所未有的挑战，以及随之而来的石油需求暴跌，大多数原本希望在海上承包工作的运营商纷纷将时间表推迟到了明年之后。钻井船市场的需求预计将从2020年、2021年和2022年逐步上升。并到2022年将被完全释放。预计到2022年，全球钻井船的平均需求量将为73单位，高于2021年的66单位和到2020年的59单位。该咨询公司表示，大多数钻井船需求将集中在南美和西非。在南美，巴西将成为2022年钻井船需求的主要热点地区，圭亚那，埃克森美孚的主要发现以及苏里南，阿帕奇和道达尔刚刚在该国发现了一个新的大油田。IHS Markit表示，由于一些油田运营商想要等市场情况稳定之后才能开展新的开发计划，因此预计美国墨西哥湾的钻井需求将在明年从17个降至14个。在半成品市场，短期内不会出现复苏，因为半成品市场尚未从疫情中的那次崩盘中恢复。根据IHS Markit的数据，在自升式钻井平台市场中，需求将在2020年至2022年之间相对持平，可能会略有下降。此前市场曾在今年早些时候预计的自升式钻井平台需求强劲复苏，但之后疫情和油价暴跌都将以前的预测都给抹灭了。WEEX一起交易每天 WEEX333 为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。12人豪华投研团队，每日遍览海外【顶尖投行、中行、建行】等机构1000余份研报，只干货，不废话。↲点赞，↓评论，↳分享。让更多人看到我们。

当市场想观察对经济是否复苏时，其中一种方法是去简单地观察到标普500指数，标普500已从3月时的最低点上涨了49.69％，仅比2月中旬（疫情在美国爆发前夕）时的最高点差1.09%。但是在这种单一因素利好的表面之下，真实情况看起来可能并没那么好：由于市场广度在下降，科技股的头部效应愈发明显。简单来说，头部股票的迅猛上涨，掩盖了美股整体表现拖后腿的事实。如果你想问市场广度下降会有什么影响，请参考08年金融危机和00年的科技泡沫。当前的市场广度已经差于08年，但远没有2000年那会儿的市场广度差。>>>送你一个【传送门】 。内德·戴维斯（Ned Davis Research）的一系列指标“Rally Watch”（暂译为：股市回升指标）。在这些指标中，比如股市中股票的股价高于其50天移动平均线的百分比，这一指标已经下降了。内德·戴维斯（Ned Davis Research）首席全球投资策略师蒂姆·海斯（Tim Hayes）表示：黄金上涨、被拔高的股市（头部效应）、高收益率的企业债市场在波动和美国国债收益率下跌。这种种迹象都在表明，人们对经济复苏的信心正在减弱。美国人民都在谈论国会是否将延长目前的这些失业福利：国会能否最终就此达成协议？但关键点是，如果目前萎靡的经济无法对这些释放出的流动性有所反应，那目前的处境和09年到18年相比，就今时不同往日了。上图是69年到20年的收益率是市盈率的对比，可以看出收益率走低，估值却在越高。从2009年到2018年，股市经历了几次下挫，但基本上，我们有一个长期的牛市，股票的年化两位数的年收益率，是对这种大量注入流动性的反应，有效地反映了全球经济。长期熊市的特征之一是投资者获得负的年化收益。18年以后，许多指数的年化收益率都为负。 如果经济没有显示出回暖的迹象并且市场广度的问题没有改善，则可能会导致潜在的股市的价值再分配

在最新的一次报告中，加拿大皇家银行称，今年以来，黄金比以往任何时候都更受欢迎，因其天然的避险属性，投资者们一时纷纷涌向黄金，从而使贵金属在今年夏天达到了前所未有的价格。 策略师写道：“黄金已站稳历史最高水平，这里传达的信息很明确：在目前的公共卫生危机，动荡的经济和极其宽松的各央行货币政策中，投资者对金属的态度已经发生了180度的转变。”报告总结称，最近美元上涨至每盎司2000美元以上，是受美元疲软以及令人失望的美国经济数据影响。该报告引用了今年夏天的事态发展，更新了其黄金价格预测，并提出了三种情况：坏预期，本预期和好预期。随金价飙升至历史新高，黄金的直接涨价使其一跃成为2020年的明星资产。在此基础上，我们整体上调高了我们对黄金的预期，在假设目前的疫情和经济严重恶化的情况下，我们对金价的最好预期将突破3000美元/盎司报告指出，要使金价跨入3000美元的水平，那时的经济状况将会是前所未有的恶化。“如果接下来有更庞大的经济刺激、可能的资产泡沫以及通货膨胀变得失控，那么这将引发另一波黄金上涨。这种概率事件需要满足的条件或者我们需要注意的一些预警信号包括：更加激进的财政和货币政策，确诊数量的反弹，以及突发的地缘政治事件所引发了新的经济担忧。”目前这种情况预期有着40％的概率。然而，基本预期中预计金价将上涨至每盎司2000美元以上，然后回落至新高阻力位，这对预期金价来说更为可能。该报告称，这种对黄金稍稍悲观的看法有着50％的可能性。加拿大皇家银行所给出的低预期取决于当前的疫情危机是否可以被迅速地解除，目前来看，这还不太可能。所以这种预期只有10%的可能性，暂不在考虑范围内。如果有疫苗顺利研制和疫情控能够得到实质性的进展的利好消息，金价的涨势很有可能会被划上句点并出现回落。尽管这小概率事件依赖于疫情得到真正的改善，并将那些造成金价猛涨的恐慌情绪彻彻底底的扑灭。WEEX一起交易每天 W

在一波上涨后，金价突破每盎司2000美元，据分析师称，黄金可能有200美元的上升空间。12月的黄金期货跳涨至历史新高2024.40美元/盎司。同时，现货价格首次突破2000美元，当日上涨1.33％。道明证券（TD Securities）全球策略主管巴特•梅利克（Bart Melek）表示，关注的焦点是收益率较低。“目前金价上涨动量充足。在前几天我们斩落一些空头之后，可能还会有一些空头补上来。” 梅利克说。“ 10年期国债收益率最低，为0.5％，而30年期国债收益率为1.1888%。这些收益率已经是极低的了。”Blue Line Futures首席市场策略师Phil Streible表示，黎巴嫩贝鲁特发生爆炸之后，黄金与白银和原油同时起飞。“在贝鲁特发生爆炸的消息中，我们看到白银，黄金和原油价格开始起飞。然后，当他们出来时，结果证明它像是一个烟花仓库，旁边是一家硝酸盐工厂，结果白银期货下跌了50美分，黄金下跌了9美元。在这次回调中，那些害怕错过黄金价格走势的人不惜一切代价买入进场。”每当探到新的高点时，市场就会出现两种类型的交易者：“一种是空头被迫止损，一种是害怕错过机会的人，” Streible指出。这就是市场上所看到的-担心会错过机会的人在入场和空头一个个被止损出去。梅利克补充说，金价先是周一经历了一些休整，周二的上涨也是在此之后，并指出金价可能会下探2,100美元。“我们处于创纪录水平。下一个较大的斐波那契线将是2110美元-如果您要为通胀未雨绸缪，那2011年的高点2100美元就是一个参考值，”他说。“到明年年底的平均目标为2,100美元。”Streible表示，即使黄金超过每盎司2000美元，牛市看起来也很健康。“所有技术面都非常好。只要实际收益率降低并且美元继续走弱，您就会继续看到黄金走上的历史高位。现在这是一个非常健康的牛市。用来衡量趋势强度的ADX处于44，这