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纳兰若福
天下功夫，唯快不破
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纳兰若福
2020-03-13
是2020
欧央行称现在像极了2008年，那年3月有多“恐怖”
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21:16","market":"us","language":"zh","title":"欧央行称现在像极了2008年，那年3月有多“恐怖”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2018575941","media":"金融界网站 ","summary":"2008年金融危机，已经成了全球政策制定者们的一个参考依据。","content":"<p>2019新冠疫情在全球迅速爆发，原油市场黑天鹅再次袭击全球市场疲弱的神经。欧洲央行行长拉加德甚至在本周三警告称，如果不采取紧急措施，欧洲将面临如同2008年一般的大型危机。</p><p><img src=\"http://img.jrjimg.cn/2020/03/cms_20200312204816429.jpg\" /></p><p>当地时间3月11日，拉加德在一场会议上向欧盟官员们表示，她的预测可能很快就会得到验证。她还表明，欧洲央行将最快在本周内采取行动，政策制定者正在研究本周会议上可以动用的所有工具，特别是可以提供“超低成本”资金以及确保流动性和信贷不会枯竭的工具。</p><p>拉加德在2008年金融危机期间是法国财长，全程参与了应对危机的决策过程和救市计划，是欧洲应对金融危机的领袖人物。其言论举足轻重。</p><p>无独有偶，宣布紧急降息50BP的英国央行卡尼也在本周三的新闻发布会上也表达了相似的观点，他表示，如果全球央行们采取针对性的支持措施，没有理由认为此次情况会如2008年的情况那样糟糕。言外之意，如果全球的货币政策制定者们没有采取有效的采取针对性支持措施，那么2008年的危机很有可能重演。</p><p>简而言之，2008年金融危机，已经成了全球政策制定者们的一个参考依据。</p><p>12年前与现在究竟有何异同？</p><p>2008年的金融危机由美国次贷危机引起，随后蔓延至全球，市场大跌，经济遭受重创。12年后的今天，2019新型冠状病毒在全世界多个国家同时爆发，打击经济复苏，造成巨大的市场冲击。</p><p>从经济数据上看，无论是2008年还是2020年，全球经济都遭受了巨大冲击。2008年，全球经济因信贷收缩，经济活动大受打击，全球PMI数据几乎跌近40，远远位于枯荣线之下。</p><p><img 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/></p><p>从货币政策方面看，两次全球央行联手降息，刺激经济。</p><p>不同的是，各国央行的政策空间远远不如2008年。以英国央行为例，2008年金融危机发生之前，利率为5.75%。而在2020年3月紧急降息50bp之前，利率只有0.75%，政策空间简直可用天壤地别来形容。</p><p>美联储也是如此，2008年1月22日，美国联邦基准利率为4.25%。而在2020年3月紧急降息之前，美联储基准利率为1.75%。欧洲和日本央行已经实行负利率，货币政策可用工具已经非常有限。</p><p>第四，公司经营方面，2020年比2008年要好得多。</p><p>2008年，贝尔斯登、雷曼等跨国大公司倒闭，对全球经济信心造成巨大打击。2020年，尽管多项展会和活动会议取消，大公司如<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>等开始预警营收受到疫情影响减少，但还没有出现大规模的破产潮。</p><p>分析认为，出现这样不同现象，是因为导致危机出现的原因不同。2008年金融危机是由于美国次级贷款长期日积月累所致，是系统性的根源问题。</p><p>早期次级房屋信贷危机所引发的。英国的主流银行北岩银行是首批遭遇冲击的对象之一，该行借不到额外资金来偿还2007年9月中旬产生的到期债务。由于没有持续现金注入，其所经营的高杠杆性质的业务无法持续，最终导致其被接管。这种状况很快也在全球其他银行和金融机构中出现，最终形成多米诺牌效应，导致一批耳熟能详的大公司、大银行破产或者被并购。</p><p>而2020年的困境则是新型冠状病毒爆发，是突发事件，对经济冲击理论上来说是短期的，而且是一次性的。</p><p>2008年3月及以后发生了什么？</p><p>2008年3月12日，贝尔斯登还在媒体上安抚投资者情绪，称公司目前流动性充足，并预计公司将在第一财季实现盈利。2008年3月18日，美联储降息75bp，将利率降至2.25%。金融危机已经拉开序幕。</p><p>同年3月24日，北京奥运会圣火在希腊奥林匹亚成功点燃，火炬接力传递仪式正式拉开序幕。</p><p>2008年3月之后，全球金融危机全面爆发：贝尔斯登被<a 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/></p><p>从货币政策方面看，两次全球央行联手降息，刺激经济。</p><p>不同的是，各国央行的政策空间远远不如2008年。以英国央行为例，2008年金融危机发生之前，利率为5.75%。而在2020年3月紧急降息50bp之前，利率只有0.75%，政策空间简直可用天壤地别来形容。</p><p>美联储也是如此，2008年1月22日，美国联邦基准利率为4.25%。而在2020年3月紧急降息之前，美联储基准利率为1.75%。欧洲和日本央行已经实行负利率，货币政策可用工具已经非常有限。</p><p>第四，公司经营方面，2020年比2008年要好得多。</p><p>2008年，贝尔斯登、雷曼等跨国大公司倒闭，对全球经济信心造成巨大打击。2020年，尽管多项展会和活动会议取消，大公司如<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>等开始预警营收受到疫情影响减少，但还没有出现大规模的破产潮。</p><p>分析认为，出现这样不同现象，是因为导致危机出现的原因不同。2008年金融危机是由于美国次级贷款长期日积月累所致，是系统性的根源问题。</p><p>早期次级房屋信贷危机所引发的。英国的主流银行北岩银行是首批遭遇冲击的对象之一，该行借不到额外资金来偿还2007年9月中旬产生的到期债务。由于没有持续现金注入，其所经营的高杠杆性质的业务无法持续，最终导致其被接管。这种状况很快也在全球其他银行和金融机构中出现，最终形成多米诺牌效应，导致一批耳熟能详的大公司、大银行破产或者被并购。</p><p>而2020年的困境则是新型冠状病毒爆发，是突发事件，对经济冲击理论上来说是短期的，而且是一次性的。</p><p>2008年3月及以后发生了什么？</p><p>2008年3月12日，贝尔斯登还在媒体上安抚投资者情绪，称公司目前流动性充足，并预计公司将在第一财季实现盈利。2008年3月18日，美联储降息75bp，将利率降至2.25%。金融危机已经拉开序幕。</p><p>同年3月24日，北京奥运会圣火在希腊奥林匹亚成功点燃，火炬接力传递仪式正式拉开序幕。</p><p>2008年3月之后，全球金融危机全面爆发：贝尔斯登被<a 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Geithner（时任纽约联储主席）、Ben Bernanke（时任美联储主席）和Henry Paulson （时任美财政部长）组成了救市三人组。他们挽救了美国的大银行，”大而不能到“的说法也由此诞生。10年后，Henry Paulson 和Ben 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