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Sloan
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Sloan
2023-09-20
这个跌法，说明股东信心严重不足了
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Sloan
2023-08-31
蔚来粘性很好，老用户复购率很高
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相比，蔚来的交付量严重落后。</p><p>受交付量落后影响，蔚来今年前两个季度的收入表现也落后于理想。</p><p>尽管蔚来的交付和收入表现要好于另一家“新势力” <a href=\"https://laohu8.com/S/09868\">小鹏汽车-W</a> （09868.HK），但它的研发和营销投入要远高于小鹏，也因此令其亏损进一步扩大。</p><p>蔚来的营销开支于2023年上半年达到53.03亿元人民币，是理想的1.34倍、小鹏的1.81倍。</p><p>其研发投入更在营销投入之上，2023年上半年，蔚来的研发支出高达64.2亿元人民币，是理想的1.5倍、小鹏（XPEV.US）的2.41倍。</p><p><strong>比较融资路径</strong></p><p>就研发而言，“新势力”可不敢偷懒，开发新车型，开发智能系统，忙得不亦乐乎，尽其所能地投入资源。</p><p>稍有不同的是，小鹏近日与滴滴进行战略合作，涵盖新款智能电动汽车的研发、设计和工程开发。作为合作的一项内容，小鹏购入滴滴的 智能汽车 相关标的资产，而对应地，小鹏以自身的股份作为代价，配发新股给滴滴进行支付。</p><p>“以股代价”的影响是摊薄现有股东的权益，但能在维持小鹏本身的财务资源下，合并新的资产，同时引入了滴滴这样的投资者，可为其带来新的业务机会，例如小鹏智能电动汽车或可在滴滴共享出行平台上的运营、营销、金融和保险服务等等，鉴于滴滴旗下庞大的车队需求，小鹏的业务拓展潜力很可观。</p><p>这与蔚来引入中东战投的做法如出一辙，所不同的是，小鹏得到的是业务合作机会，而蔚来获得的是资金以及在境外投资者中的曝光机会。</p><p>至于另一笔10亿美元的可转债融资，蔚来可通过此在短期内缓和资金压力，但长远而言，若债券持有者决定行使换股权，将会摊薄蔚来股东的权益。</p><p>无论哪种融资方式，对于根基不稳的“新势力”而言，当前的流量为其提供了理想的融资渠道，最起码对比于其他行业，例如房地产，它们更能获得机构投资者、战略合作方的青睐。</p><p>相对而言，蔚来或更受境外投资者的喜爱，目前蔚来在港交所、新交所和<a 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理想汽车-W 相比，蔚来的交付量严重落后。受交付量落后影响，蔚来今年前两个季度的收入表现也落后于理想。尽管蔚来的交付和收入表现要好于另一家“新势力” 小鹏汽车-W （09868.HK），但它的研发和营销投入要远高于小鹏，也因此令其亏损进一步扩大。蔚来的营销开支于2023年上半年达到53.03亿元人民币，是理想的1.34倍、小鹏的1.81倍。其研发投入更在营销投入之上，2023年上半年，蔚来的研发支出高达64.2亿元人民币，是理想的1.5倍、小鹏（XPEV.US）的2.41倍。比较融资路径就研发而言，“新势力”可不敢偷懒，开发新车型，开发智能系统，忙得不亦乐乎，尽其所能地投入资源。稍有不同的是，小鹏近日与滴滴进行战略合作，涵盖新款智能电动汽车的研发、设计和工程开发。作为合作的一项内容，小鹏购入滴滴的 智能汽车 相关标的资产，而对应地，小鹏以自身的股份作为代价，配发新股给滴滴进行支付。“以股代价”的影响是摊薄现有股东的权益，但能在维持小鹏本身的财务资源下，合并新的资产，同时引入了滴滴这样的投资者，可为其带来新的业务机会，例如小鹏智能电动汽车或可在滴滴共享出行平台上的运营、营销、金融和保险服务等等，鉴于滴滴旗下庞大的车队需求，小鹏的业务拓展潜力很可观。这与蔚来引入中东战投的做法如出一辙，所不同的是，小鹏得到的是业务合作机会，而蔚来获得的是资金以及在境外投资者中的曝光机会。至于另一笔10亿美元的可转债融资，蔚来可通过此在短期内缓和资金压力，但长远而言，若债券持有者决定行使换股权，将会摊薄蔚来股东的权益。无论哪种融资方式，对于根基不稳的“新势力”而言，当前的流量为其提供了理想的融资渠道，最起码对比于其他行业，例如房地产，它们更能获得机构投资者、战略合作方的青睐。相对而言，蔚来或更受境外投资者的喜爱，目前蔚来在港交所、新交所和纽交所上市，主要面向外国投资者，由于其在港交所的第二上市身份，蔚来当前无法直接触达国内投资者。小鹏则不然，小鹏的H股很受“北水”欢迎。财华社留意到，内地投资者通过 港股通 持有小鹏的2.6亿股，占其已发行股份数的15.01%，远高于理想的港股通持股比例6.96%以及零跑（09863.HK）的0.99%。考虑到蔚来汽车品牌在 内地消费 者中的影响力，若其能实现港交所的主要上市，或许能像小鹏一样得到内地投资者的认可，这应有利于其估值的修正。所以从融资渠道来看，尽管蔚来的财务状况有点让人忧心，但背靠三大资本市场，还有中东资金的加持，短期内压力应不大。前景如何？从上文单月汽车交付量走势图可以看到，蔚来的汽车交付量仍落后于理想，但是最近几个月呈现较大的攀升，或反映其产量的恢复。值得注意的是，蔚来于今年5月推出并交付智能电动全能SUV全新ES6，6月中旬发布并交付智能电动旅行车ET5 Touring，9月15日正式发布并开始交付高端中型纯电轿跑SUV EC6（第一代EC6于2020年7月上市，这款为NT2.0平台新车），这些新车或将在今年下半年带来贡献，有望带动其整体交付量上升。此外，蔚来将于9月21日开启创新科技日，介绍其全栈技术布局，并发布全新 移动互联 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18:10","market":"us","language":"zh","title":"路上蔚来车变多了，怎么李斌还亏60亿？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1181937992","media":"市界","summary":"蔚来汽车掌门人的工作真是不好干。","content":"<html><head></head><body><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车掌门人的工作真是不好干。</p><p>6、7月份新车交付量刚有起色，二季报一出来又得开始抚慰市场情绪。</p><p>8月29日晚间，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>汽车发布2023年二季报，数据显示，营收87.7亿元，同比下滑14.8% ；利润方面，二季度净亏损为60.56亿元，同比增亏119.6%。</p><p>财报公布后，8月29日，蔚来美股盘前跌逾6%。营收下滑的背后，与销量有直接关系。第二季度，蔚来汽车销量为2.35万辆，同比下滑6.1%，环比下跌24.2%。</p><p>蔚来汽车创始人、董事长、CEO李斌在财报电话会上坦言，6月份已经意识到问题，销售人员数量和销售能力落后竞争对手，无法满足同时销售8款车型的需求。</p><p>“虽然服务换电站、道路服务、NIO HOUSE服务、community人数比同行多，但卖车的人比同行少。”李斌说。这也导致6月份交付量变多的时候，蔚来试驾的质量和成交效率都因人手不足的问题受到影响。</p><p><strong>Q2业绩不及市场预期</strong></p><p>目前，蔚来全系分为ET、ES、EC三个序列，共8款车型，产品定位对标BBA。但蔚来的销售顾问人数只有宝马、奔驰的1/6左右，另与其他初创公司相比，蔚来专门负责汽车销售的人员数量只有对方的一半。</p><p>8月初，蔚来一线销售月薪破10万的消息引来网友关注。李斌重金求才，吸引了宝马、奥迪销售人员的加入。</p><p>“从7月份开始全面提升销售能力，内部目标按照每月（销售）3万台，铺设销售人员与网点，希望9月底初步建立能力，10月底实现效能。”李斌在财报电话会上说。</p><p>不过，曾有行业人士指出，蔚来过分依赖30万元以上价位的高端市场，始终没有面向普通消费者的产品，这也是导致销量下滑的主要原因之一。</p><p>李斌也注意到了这个问题，在内部启动了子品牌“阿尔卑斯”，面向中端大众市场，还有定位在20万元以下，面向低端市场的“萤火虫”计划。</p><p>电话会上，谈及这两个品牌的进度，他表示，和蔚来NIO品牌不同，“阿尔卑斯”品牌更关注家用车市场，会更看重每款车的销量。首款车型明年下半年会有第一款产品发布，第二款车型也已在开发中。</p><p>在市场看来，蔚来的这一产品布局，与<a href=\"https://laohu8.com/S/TM\">丰田汽车</a>的“铃木-丰田-雷克萨斯”阶梯式产品布局有些相似。但蔚来何时才能坐上全球第一的宝座呢？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de685265c1c9fb759a413c47a906d0bb\" alt=\"▲（图源/市界）\" title=\"▲（图源/市界）\" tg-width=\"1080\" 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href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>电动汽车，同比降6.1%，但对于下半年的市场，李斌很有信心。毕竟7月，随着更多新产品量产并开始爬坡，蔚来交付量快速提升，共计交付20462辆车，同比增长约104%，创月度交付新高。</p><p>而且8月份，蔚来试驾创历史新高，每个周末试驾量在1万辆左右，相比6月、7月有显著提升，但李斌提示，试驾对订单转化需要时间。</p><p>由此看来，蔚来想要通过渠道和销售能力的提升完成对燃油车的替代，估计还需要一段时间。</p><p>据李斌透露，截至目前，包括快闪店在内，蔚来开设了420家蔚来中心和蔚来空间，覆盖143个城市，拥有304家服务中心和58家交付中心，覆盖201个城市，“从7月份开始，我们更积极拓展用户触点和销售渠道，进一步扩充销售团队，这些举动能进一步推动销量增长。”</p><p>面对接下来的市场，李斌表示，预计今年第三季度收入为189亿元至195.2亿元，总交付量为5.5万-5.7万辆。“现在的主要任务是，完成组织架构的调整后，我们要求每一款车从总部到区域都需要有专门的团队把每款车卖好，营销执行更加精细化。”</p><p>为了刺激销量，李斌还透露，9月下旬计划交付手机产品。“蔚来造手机并不是想要争夺国内手机厂商的市场，我们的手机将会围绕蔚来用户，只是为了更好的匹配车内生态。”</p><p>但有研究汽车行业金融人士表示，“一般人最多能照看两部手机，蔚来用户有望实现照看三部手机？李斌太有想象力了。上一个这么有想象力的人还是董明珠。”</p><p><strong>负重前行，等待盈利</strong></p><p>看着二季度财报，有股民表示不解：“感觉路上蔚来车越来越多，但怎么李斌还亏大了？”</p><p>一位研究汽车行业的基金经理认为，蔚来重金投入的换电站模式，在一定程度上拖累了其盈利能力。“算下来，有且仅有超一线城市的有钱人，才有换电需求。而且这东西资产太重，电池品类又不能搞多了，限制了蔚来的造车能力。”</p><p>但情况真的如此吗？李斌坚持做换电站，打的什么算盘？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1514dcf4797e29f963763feb5bf50c76\" 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Holdings签订股份认购协议。CYVN将通过定向增发和老股转让的方式向蔚来进行总计约11亿美元的战略投资，并将在蔚来国际业务上进行战略合作。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>路上蔚来车变多了，怎么李斌还亏60亿？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n路上蔚来车变多了，怎么李斌还亏60亿？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1019100707\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/f7aa5576660d42f195013ced4567a7f3);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">市界 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-08-30 18:10</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车掌门人的工作真是不好干。</p><p>6、7月份新车交付量刚有起色，二季报一出来又得开始抚慰市场情绪。</p><p>8月29日晚间，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>汽车发布2023年二季报，数据显示，营收87.7亿元，同比下滑14.8% ；利润方面，二季度净亏损为60.56亿元，同比增亏119.6%。</p><p>财报公布后，8月29日，蔚来美股盘前跌逾6%。营收下滑的背后，与销量有直接关系。第二季度，蔚来汽车销量为2.35万辆，同比下滑6.1%，环比下跌24.2%。</p><p>蔚来汽车创始人、董事长、CEO李斌在财报电话会上坦言，6月份已经意识到问题，销售人员数量和销售能力落后竞争对手，无法满足同时销售8款车型的需求。</p><p>“虽然服务换电站、道路服务、NIO 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alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"760\"/></p><p>在二季报发布的当天，位于内蒙古自治区乌兰察布市丰镇恒瑞酒店的蔚来超充站上线，标志着蔚来全国第3000座充电站正式落成。</p><p>这也让蔚来成为国内布局充电桩数量最多的汽车品牌，同时也是高速公路布局充电桩数量最多的汽车品牌。</p><p>据了解，蔚来在全球已累计布局了1747座换电站，累计为用户提供超过2700万次换电服务，其中476座高速换电站贯通六纵四横、68大城市群的高速换电网络。与此同时，在全球接入超过136万根第三方充电桩。</p><p>此前曾有媒体统计过，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>车主是非蔚来用户使用蔚来充电桩最多的群体。此外，吉利、荣威、小鹏、理想、长安、北汽、埃安也是前10名使用蔚来充电桩最多的群体。</p><p>今年6月，蔚来采取全系车型降价3万元措施，并缩减了免费换电等用户权益，想以此解决换电站的盈利问题。“换电业务的效率很高，如果从服务费角度看，换电收30元/次的服务费，付费换电的比例变高，二手车用户必须使用付费换电，因为这是一个存量生意，换电站基本每天到60次，服务费就能变成一个有盈利的业务。”李斌说。</p><p>据他透露，目前只有20%的换电站能达到标准，也让他看到了这种业务模式是具备可持续性的。另外，蔚来汽车电源管理副总裁沈斐一直强调换电的储能属性，并称这才是换电站最核心的商业模式。而蔚来要盯的就是这块能源“肥肉”。</p><p>7月20日，蔚来开启了电池灵活升级自租服务，给用户提供更灵活的电池升级服务。财报电话会上，蔚来表示，下一代的电池包和换电网络愿意向行业开放，目前也有一些公司跟蔚来高层进行了初期的讨论。</p><p>“因为他们要用到我们的换电网络和技术的话，需要对他们的车重新研发和改造，对他们来说这是比较大的决定，需要时间考虑。”李斌说。</p><p>尽管蔚来二季度亏损不少，但李斌和蔚来的商业模式还是得到不少投资机构的认可。6月20日，李斌发微博称，蔚来已与阿联酋阿布扎比政府旗下投资机构CYVN Holdings签订股份认购协议。CYVN将通过定向增发和老股转让的方式向蔚来进行总计约11亿美元的战略投资，并将在蔚来国际业务上进行战略合作。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/697534738d671cecb7dc3727870ee26f","relate_stocks":{"NIO.SI":"蔚来","NIO":"蔚来","09866":"蔚来-SW"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1181937992","content_text":"蔚来汽车掌门人的工作真是不好干。6、7月份新车交付量刚有起色，二季报一出来又得开始抚慰市场情绪。8月29日晚间，蔚来汽车发布2023年二季报，数据显示，营收87.7亿元，同比下滑14.8% ；利润方面，二季度净亏损为60.56亿元，同比增亏119.6%。财报公布后，8月29日，蔚来美股盘前跌逾6%。营收下滑的背后，与销量有直接关系。第二季度，蔚来汽车销量为2.35万辆，同比下滑6.1%，环比下跌24.2%。蔚来汽车创始人、董事长、CEO李斌在财报电话会上坦言，6月份已经意识到问题，销售人员数量和销售能力落后竞争对手，无法满足同时销售8款车型的需求。“虽然服务换电站、道路服务、NIO HOUSE服务、community人数比同行多，但卖车的人比同行少。”李斌说。这也导致6月份交付量变多的时候，蔚来试驾的质量和成交效率都因人手不足的问题受到影响。Q2业绩不及市场预期目前，蔚来全系分为ET、ES、EC三个序列，共8款车型，产品定位对标BBA。但蔚来的销售顾问人数只有宝马、奔驰的1/6左右，另与其他初创公司相比，蔚来专门负责汽车销售的人员数量只有对方的一半。8月初，蔚来一线销售月薪破10万的消息引来网友关注。李斌重金求才，吸引了宝马、奥迪销售人员的加入。“从7月份开始全面提升销售能力，内部目标按照每月（销售）3万台，铺设销售人员与网点，希望9月底初步建立能力，10月底实现效能。”李斌在财报电话会上说。不过，曾有行业人士指出，蔚来过分依赖30万元以上价位的高端市场，始终没有面向普通消费者的产品，这也是导致销量下滑的主要原因之一。李斌也注意到了这个问题，在内部启动了子品牌“阿尔卑斯”，面向中端大众市场，还有定位在20万元以下，面向低端市场的“萤火虫”计划。电话会上，谈及这两个品牌的进度，他表示，和蔚来NIO品牌不同，“阿尔卑斯”品牌更关注家用车市场，会更看重每款车的销量。首款车型明年下半年会有第一款产品发布，第二款车型也已在开发中。在市场看来，蔚来的这一产品布局，与丰田汽车的“铃木-丰田-雷克萨斯”阶梯式产品布局有些相似。但蔚来何时才能坐上全球第一的宝座呢？▲（图源/市界）李斌还不敢想这么远，到年底之前，稳住每个月交付新车达到2万辆以上才是当务之急。据他透露，蔚来开始进入下沉市场，来到一些地级市、三四线城市，“希望有更多经验销售人员加入，虽然我有的地方没有店铺，但是希望有经验的人员能够更好去执行销售任务。”财报显示，第二季度蔚来共计交付23520辆高端智能电动汽车，同比降6.1%，但对于下半年的市场，李斌很有信心。毕竟7月，随着更多新产品量产并开始爬坡，蔚来交付量快速提升，共计交付20462辆车，同比增长约104%，创月度交付新高。而且8月份，蔚来试驾创历史新高，每个周末试驾量在1万辆左右，相比6月、7月有显著提升，但李斌提示，试驾对订单转化需要时间。由此看来，蔚来想要通过渠道和销售能力的提升完成对燃油车的替代，估计还需要一段时间。据李斌透露，截至目前，包括快闪店在内，蔚来开设了420家蔚来中心和蔚来空间，覆盖143个城市，拥有304家服务中心和58家交付中心，覆盖201个城市，“从7月份开始，我们更积极拓展用户触点和销售渠道，进一步扩充销售团队，这些举动能进一步推动销量增长。”面对接下来的市场，李斌表示，预计今年第三季度收入为189亿元至195.2亿元，总交付量为5.5万-5.7万辆。“现在的主要任务是，完成组织架构的调整后，我们要求每一款车从总部到区域都需要有专门的团队把每款车卖好，营销执行更加精细化。”为了刺激销量，李斌还透露，9月下旬计划交付手机产品。“蔚来造手机并不是想要争夺国内手机厂商的市场，我们的手机将会围绕蔚来用户，只是为了更好的匹配车内生态。”但有研究汽车行业金融人士表示，“一般人最多能照看两部手机，蔚来用户有望实现照看三部手机？李斌太有想象力了。上一个这么有想象力的人还是董明珠。”负重前行，等待盈利看着二季度财报，有股民表示不解：“感觉路上蔚来车越来越多，但怎么李斌还亏大了？”一位研究汽车行业的基金经理认为，蔚来重金投入的换电站模式，在一定程度上拖累了其盈利能力。“算下来，有且仅有超一线城市的有钱人，才有换电需求。而且这东西资产太重，电池品类又不能搞多了，限制了蔚来的造车能力。”但情况真的如此吗？李斌坚持做换电站，打的什么算盘？在二季报发布的当天，位于内蒙古自治区乌兰察布市丰镇恒瑞酒店的蔚来超充站上线，标志着蔚来全国第3000座充电站正式落成。这也让蔚来成为国内布局充电桩数量最多的汽车品牌，同时也是高速公路布局充电桩数量最多的汽车品牌。据了解，蔚来在全球已累计布局了1747座换电站，累计为用户提供超过2700万次换电服务，其中476座高速换电站贯通六纵四横、68大城市群的高速换电网络。与此同时，在全球接入超过136万根第三方充电桩。此前曾有媒体统计过，比亚迪和特斯拉车主是非蔚来用户使用蔚来充电桩最多的群体。此外，吉利、荣威、小鹏、理想、长安、北汽、埃安也是前10名使用蔚来充电桩最多的群体。今年6月，蔚来采取全系车型降价3万元措施，并缩减了免费换电等用户权益，想以此解决换电站的盈利问题。“换电业务的效率很高，如果从服务费角度看，换电收30元/次的服务费，付费换电的比例变高，二手车用户必须使用付费换电，因为这是一个存量生意，换电站基本每天到60次，服务费就能变成一个有盈利的业务。”李斌说。据他透露，目前只有20%的换电站能达到标准，也让他看到了这种业务模式是具备可持续性的。另外，蔚来汽车电源管理副总裁沈斐一直强调换电的储能属性，并称这才是换电站最核心的商业模式。而蔚来要盯的就是这块能源“肥肉”。7月20日，蔚来开启了电池灵活升级自租服务，给用户提供更灵活的电池升级服务。财报电话会上，蔚来表示，下一代的电池包和换电网络愿意向行业开放，目前也有一些公司跟蔚来高层进行了初期的讨论。“因为他们要用到我们的换电网络和技术的话，需要对他们的车重新研发和改造，对他们来说这是比较大的决定，需要时间考虑。”李斌说。尽管蔚来二季度亏损不少，但李斌和蔚来的商业模式还是得到不少投资机构的认可。6月20日，李斌发微博称，蔚来已与阿联酋阿布扎比政府旗下投资机构CYVN 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