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没有到谷雨
心有猛虎,细闻蔷薇。
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没有到谷雨
2022-06-05
。。。。。。
@大柱投研笔记:交易常识 | 恒生指数是什么?怎么看“大盘”?
$恒生指数(HSI)$
没有到谷雨
2022-05-31
。。。。。。
抱歉,原内容已删除
没有到谷雨
2022-05-20
期待。😱👌
@胖虎福利:【送NIO Life精品】蔚来汽车赴新加坡交易所二次上市,留言抱走“车模”!
没有到谷雨
2022-02-25
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@小虎产品经理:Tiger Trade7.1.7版本来袭,你最喜欢哪个功能?
没有到谷雨
2022-02-08
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人民日报评论:正确认识和把握资本的特性和行为规律
没有到谷雨
2021-01-11
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@扑克投资家:三次变革:美国投行的财富管理演进史
没有到谷雨
2020-12-10
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@易简财经:珠江的流金岁月
没有到谷雨
2020-12-06
见解独到。
@万股长青M:
$Rolls Royce Holdings plc(RYCEY)$
乍一看,大家可能觉得他是毛票股,但他是大名鼎鼎的劳斯莱斯!我观察了它好久了,很少有人关注到他。可能很多人以为他是车企,但是他们更主要的业务是生产飞机引擎。疫苗消息出来后,大多航空股都起飞了,只有他按兵不动,我一直纳闷,可以找到的信息也是少之又少。本周三到今天的放大量买入,我还没有查清楚因为什么,可能是公司增发股票,现有股东有权以1:3,每股90便士买入新股,而94%的股东选择行权,造成了股价缺口,和大量买入。公司目前的财务状况确实不好看,但我觉得破产的可能性还是比较小的。现在航空板块都启动了,波音也开始接订单了,这些都是航空业复苏的迹象。虽然劳斯莱斯对航空公司的收费标准是,按照飞行小时数计费,飞得少,收入就少。疫苗的慢慢普及,会导致人们出行数量激增,而且闷了这么久的人们,都渴望一个忘乎所以的假日,复航已近在咫尺。同时公司前阵子裁员、最近增发股票、还有正在开发新的业务,都是在积极应对财务紧缩状况。作为英国之光的劳斯莱斯,英国率先批复疫苗使用权,辉瑞的第一批疫苗已经空降英国,英国的企业马上就要迎来春天了。我觉得现在是个埋伏的好时机,不知道有没有人和我观点一致。
没有到谷雨
2020-11-27
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@老虎专刊:【年度盘点】2020十大关键词
没有到谷雨
2020-10-29
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@小虎抖一抖:一杯喜茶30块钱,利润有多少?每天排队将近1个小时,一天能卖多少杯?一线城市房租、人工薪酬那么高,开喜茶的成本需要多少?加盟到底满足什么条件才可以呢?问题好多啊,喝杯喜茶缓一缓~
没有到谷雨
2020-10-28
。。。。。。
@小虎老师:【干货】蚂蚁打新看这篇就够了
没有到谷雨
2020-10-27
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@小虎AV:自称“金融外行人”的马云重回外滩金融峰会,以“联合国数字合作高级别小组联合主席”身份发表主题演讲。峰会上,就金融体系建设、信用体系建设、互联网金融、数字货币、蚂蚁上市定价等问题,马云发表了自己的看法。金句制造机马云犀利依旧,现场金句摘录如下:1、马云称中国金融没有系统性风险,因为“没有系统”中国金融“没有系统性风险”,因为“没有系统”,我们的金融还是“青春少年”,还没有完全成熟起来。2、创新是一定要付出代价的,我们这一代人要有所担当。“没有没有风险的创新,把风险控制为零,才是最大的风险。”今天需要“政策专家”,而不是处长式的“文件专家”。未来的比赛是创新的比赛,不仅仅是监管技能的比赛。3、现在中国的银行还是当铺思想,害了很多企业家中国的金融一直延续当铺思想,企业压力非常大,动作就会变形。还有一个习惯,银行喜欢给不需要钱的企业贷款,拼命的贷,结果让很多好企业变成坏企业。他表示,金融的本质是信用管理,我们必须改掉金融的当铺思想,依靠信用体系。4、不能因为P2P把整个互联网金融都否定今天不能因为P2P把整个互联网技术对金融的创新否定了,其实我们要想一想如果全国几千家P2P犯金融公司的错误,是不是我们其它地方出了问题?5、不是欧美的就是先进的,要考虑和未来接轨一直以来我们都有一些思维惯性,要填补欧美发达国家有而中国没有的所谓空白,但实际上不是欧美的就是先进的。今天中国不应一味追求适应哪个国家的标准,而是要思考如何与未来接轨,如何适应未来的标准。6、好的创新不怕监管,但是怕昨天的方式去监管其实监和管是两件事,监是看着你发展,管是有问题的时候才去管,但是我们现在管的能力很强,监的能力不够,好的创新不怕监管,但是怕昨天的监管,我们不能用管理火车站的办法来管机场,不能用昨天的办法来管未来。7、谈蚂蚁金服:史上最大规模IPO,在纽约之外定价“这是第一次”10月24日,马云会上表示,昨天晚上在
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2020-10-26
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@深燃:7位互联网打工人自述:累就对了,毕竟只能打工到35岁
没有到谷雨
2020-10-24
。。。。。。
@小虎活动:【有奖征文】2020我的打新纪录
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2020-10-22
。。。。。。
@价值投资为王:【悬赏】双十一概念股你最看好哪个?
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2020-10-22
。。。。。。
@金融深度:突然爆雷!这家著名教育培训机构总部人去楼空,有家长交了40万,退费无门…
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2020-10-21
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@smallnew小牛:全职股民的五大条件
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2020-10-19
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@异界番茄说美股:期权系列正式开始。这个系列中,我们不仅会通俗易懂的让大家理解期权到底是什么,也会详细有趣教大家各种常用的期权策略,让大家能够游刃有余的面对市场的各种风险。$老虎证券(TIGR)$$苹果(AAPL)$$纳斯达克(.IXIC)$ 欢迎大家关注Youtube: 异界番茄说美股,link: https://www.youtube.com/watch?v=IunTigepa1I&ab_channel=%E5%BC%82%E7%95%8C%E7%95%AA%E8%8C%84%E8%AF%B4%E7%BE%8E%E8%82%A1
没有到谷雨
2020-10-17
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选举进入倒计时,华尔街准备怎么交易美国大选?
没有到谷雨
2020-10-16
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@互联网怪盗团:巨型科技公司会占领整个地球吗?
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Life精品】蔚来汽车赴新加坡交易所二次上市,留言抱走“车模”!","htmlText":"蔚来汽车@蔚来 将于5月20日(新加坡时间)于新加坡交易所主板二次上市。此后,蔚来将成为首家在美、港、新三地上市的智能电动汽车企业全球首家三地上市的车企。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">$蔚来(NIO.SI)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09866\">$蔚来-SW(09866)$</a>借着蔚来汽车二次上市的喜气,胖虎又来为虎友们谋福利啦!动动指头在评论区留言,将有机会抱走蔚来精美周边!限量版车模、NIO Life精品在呼唤你~此外,点击参与话题讨论<a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&page=/theme/special/discussion&rndata={"themeId":"7e19ed0febdd4b9fae18ced0495314e7","type":3}\" target=\"_blank\">#蔚来正式登陆新加坡交易所,你怎么看?#</a>,将有机会将获蔚来$30股票代金券!活动内容及规则关注企业号<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3567539496958876\">@蔚来</a> ,以下话题任选其一,本帖留言: 蔚来布局美、港、新三地资本市场,你怎么看? 晒一晒你的蔚来股票持仓,讲述为何看好蔚来? 你认为蔚来的核心竞争力是什么? 蔚来ET7、ET5市场反响热烈,借此聊聊你最喜欢蔚来哪款车型,为什么 工作人员将","listText":"蔚来汽车@蔚来 将于5月20日(新加坡时间)于新加坡交易所主板二次上市。此后,蔚来将成为首家在美、港、新三地上市的智能电动汽车企业全球首家三地上市的车企。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">$蔚来(NIO.SI)$</a><a 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入口:下单页-下拉选择订单-跟踪止损单 2.IPO次新股模块 IPO新增「发现次新」模块--汇总次新股行情信息,帮您多方位掌握次新股。 3.社区创作者激励计划 甄选优质财经创作者,为投资赋能。 优质内容创作者可获得虎币、代金券、荣誉徽章等奖励,欢迎大家多多参与。 4.盈亏分析页面优化 优化盈亏分析计算公式--优化计算公式,更贴合用户操作习惯 增加计算公式说明--帮您清晰了解收益计算方法,更好比较投资收益 最后,小虎君想问问大家 你最喜欢哪个功能? 你最期待哪个功能可以优化? 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源 | 广发证券金融产品研究所 导读 本文介绍了佣金自由化后美国证券行业40余年的发展历史,从1975年至今,美国投行财富管理业务大致经历了三个发展阶段,从大资管行业迅速扩张,投行财富管理以代销的形成开始;到财富管理的业务再升级;再到金融危机后,独立投行向全能银行转变。敬请阅读。 正文 佣金自由化后美国证券行业40余年发展可以分为三个阶段: ▶ 1975-1989年,佣金自由化后,大资管行业迅速扩张,投行财富管理以代销的形成走进舞台。 ▶ 1990-2008年,投行资管竞争力不足,财富管理业务再升级。 ▶ 到2009年以后,投行的资管能力逐步减弱,而金融危机之后,财富管理的分化也不断加剧。雷曼兄弟破产,美林被美国银行收购,贝尔斯登被摩根大通收购,高盛和摩根士丹利转为银行控股公司,行业格局重塑,独立投行向全能银行转变。 1975-1989年 佣金自由化后,大资管行业迅速扩张 投行财富管理以代销的形成走进舞台 上世纪70年代,美国投行经营较环境较为艰难,受两次石油危机影响,美国处于恶性通胀时期,GDP增速放缓,美联储为了抑制通胀,将联邦基金利率调至高位,复杂的利率环境和疲软的经济增速给股票和债券市场带来较大负面影响。 1975年美国国会批准了对《1934证券交易法》的修订,在1975《证券法修正案》的指引下,美国证券交易委员会(SEC)与纽约证券交易所通力合作,结束了运行长达180年的固定交易佣金制度,这一法令也深远地影响了证券行业的竞争格局。 1975《证券法修正案》颁布后,机构投资者首先享受到佣金率大幅下降的红利,仅5年后,机构平均每股佣金就由法令发布前的25.3美分迅速降至12.2美分,佣金率由0.64%降至0.39%。 券商充分利用价格歧视策略,向交易规模较小的个人投资者收取较高佣金,向交易规模较大的机构","listText":"来 源 | 广发证券金融产品研究所 导读 本文介绍了佣金自由化后美国证券行业40余年的发展历史,从1975年至今,美国投行财富管理业务大致经历了三个发展阶段,从大资管行业迅速扩张,投行财富管理以代销的形成开始;到财富管理的业务再升级;再到金融危机后,独立投行向全能银行转变。敬请阅读。 正文 佣金自由化后美国证券行业40余年发展可以分为三个阶段: ▶ 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投行财富管理以代销的形成走进舞台 上世纪70年代,美国投行经营较环境较为艰难,受两次石油危机影响,美国处于恶性通胀时期,GDP增速放缓,美联储为了抑制通胀,将联邦基金利率调至高位,复杂的利率环境和疲软的经济增速给股票和债券市场带来较大负面影响。 1975年美国国会批准了对《1934证券交易法》的修订,在1975《证券法修正案》的指引下,美国证券交易委员会(SEC)与纽约证券交易所通力合作,结束了运行长达180年的固定交易佣金制度,这一法令也深远地影响了证券行业的竞争格局。 1975《证券法修正案》颁布后,机构投资者首先享受到佣金率大幅下降的红利,仅5年后,机构平均每股佣金就由法令发布前的25.3美分迅速降至12.2美分,佣金率由0.64%降至0.39%。 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“广州通海夷道”,宋元鼎盛的海上贸易,到清代成为中国唯一对外开放的通商大港,一千多年来,广州都是海上丝绸之路的重要起点。新中国成立后,在羊城举办的广交会,成为冲破西方经济封锁与政治孤立,连接世界,平等互利、互通有无、对外贸易的窗口,在迄今63年的历史中,长盛不衰,发挥着极其重要的作用。改革开放至今,广州昂首迈步在时代发展前沿,拥有商业网点10万多个,居全国十大城市之冠。珠江流淌过忙碌的内河港区、璀璨的都市繁华、悠久的古港神庙、恢弘的现代港口,流淌着海上丝绸之路的流金岁月,见证着广州沧海桑田的巨大变迁,也见证着广州生生不息的商业活力。•END•","listText":"/写在最后/珠江,广州的母亲河,孕育着千年商都的富庶繁华。从唐代繁盛的 “广州通海夷道”,宋元鼎盛的海上贸易,到清代成为中国唯一对外开放的通商大港,一千多年来,广州都是海上丝绸之路的重要起点。新中国成立后,在羊城举办的广交会,成为冲破西方经济封锁与政治孤立,连接世界,平等互利、互通有无、对外贸易的窗口,在迄今63年的历史中,长盛不衰,发挥着极其重要的作用。改革开放至今,广州昂首迈步在时代发展前沿,拥有商业网点10万多个,居全国十大城市之冠。珠江流淌过忙碌的内河港区、璀璨的都市繁华、悠久的古港神庙、恢弘的现代港口,流淌着海上丝绸之路的流金岁月,见证着广州沧海桑田的巨大变迁,也见证着广州生生不息的商业活力。•END•","text":"/写在最后/珠江,广州的母亲河,孕育着千年商都的富庶繁华。从唐代繁盛的 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href=\"https://laohu8.com/S/RYCEY\">$Rolls Royce Holdings plc(RYCEY)$</a>乍一看,大家可能觉得他是毛票股,但他是大名鼎鼎的劳斯莱斯!我观察了它好久了,很少有人关注到他。可能很多人以为他是车企,但是他们更主要的业务是生产飞机引擎。疫苗消息出来后,大多航空股都起飞了,只有他按兵不动,我一直纳闷,可以找到的信息也是少之又少。本周三到今天的放大量买入,我还没有查清楚因为什么,可能是公司增发股票,现有股东有权以1:3,每股90便士买入新股,而94%的股东选择行权,造成了股价缺口,和大量买入。公司目前的财务状况确实不好看,但我觉得破产的可能性还是比较小的。现在航空板块都启动了,波音也开始接订单了,这些都是航空业复苏的迹象。虽然劳斯莱斯对航空公司的收费标准是,按照飞行小时数计费,飞得少,收入就少。疫苗的慢慢普及,会导致人们出行数量激增,而且闷了这么久的人们,都渴望一个忘乎所以的假日,复航已近在咫尺。同时公司前阵子裁员、最近增发股票、还有正在开发新的业务,都是在积极应对财务紧缩状况。作为英国之光的劳斯莱斯,英国率先批复疫苗使用权,辉瑞的第一批疫苗已经空降英国,英国的企业马上就要迎来春天了。我觉得现在是个埋伏的好时机,不知道有没有人和我观点一致。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/RYCEY\">$Rolls Royce Holdings 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此刻回望过去这一年,你会想起哪些影响力大事件。 借由十个关键词,小虎和您一起钩沉或许沉默的记忆。 据说股民的记忆只有6秒,你来说说对不对。 新冠 新冠病毒在2020年初甫亮相,人们或许还没真正意识到它的影响力。 当下关于新冠的叙事方式,生活流有它的词语(洗手液、口罩),政治家有他的格局(封城、方舱医院),投资人那里则是令人激动的涨幅和跌幅: 2月3号A股迎来年假后的第一个交易日,上证指数直接砸下了7.72%的跌幅,排名历史第9。 随着欧洲和美洲相继陷落的确诊数据,2月末开始,标普22个交易日跌了上演了35%的凶猛跌幅。明星基金经理比尔阿克曼期间斩获百倍收益,还记得你当时的操作吗。 4月美股电商股暴涨,shopify涨51.65%,jumia涨50.34%,ebay涨32.5%,亚马逊涨26.89%。 5月在家办公概念风起,zoom一骑绝尘当月上涨32.78%,fastly涨幅99.26%,战力爆表。 而游轮股的沉没,航空股的萧条,新冠“功不可没”。以及造就了疫苗股的异军突起。 更不可忘记,美联储为应对疫情下水救市,进而奠定美股大盘余下一年的牛市。 熔断 2020年,新冠已让我们见证历史。之于股市,如此大分量的黑天鹅,上演了独有的波动率景观:熔断。 曾经有个段子调侃巴菲特(如图),历史上除了1997年1次之外(1997年10月27日道琼斯工业指数暴跌7.18%),股指从未熔断。即便2000年互联网泡沫时期,2008年金融危机。 经历了2020年3月之后,历史上就有了5次熔断,4次贡献给了2020年3月份。让我们再读下这些数字, 3月9日,开盘仅4分钟,标普500指数跌7%,触发一层熔断; 3月12日,开盘交易仅5分祌后,即因三大股指跌幅均超7%,从而触发培断并暂停交易; 3月16日,标普500指数开盘后跌7% ,触发当月第三次熔断","listText":"2021渐近,意味着可以总结2020年了。 此刻回望过去这一年,你会想起哪些影响力大事件。 借由十个关键词,小虎和您一起钩沉或许沉默的记忆。 据说股民的记忆只有6秒,你来说说对不对。 新冠 新冠病毒在2020年初甫亮相,人们或许还没真正意识到它的影响力。 当下关于新冠的叙事方式,生活流有它的词语(洗手液、口罩),政治家有他的格局(封城、方舱医院),投资人那里则是令人激动的涨幅和跌幅: 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\n \n 一杯喜茶30块钱,利润有多少?每天排队将近1个小时,一天能卖多少杯?一线城市房租、人工薪酬那么高,开喜茶的成本需要多少?加盟到底满足什么条件才可以呢?问题好多啊,喝杯喜茶缓一缓~\n \n","listText":"一杯喜茶30块钱,利润有多少?每天排队将近1个小时,一天能卖多少杯?一线城市房租、人工薪酬那么高,开喜茶的成本需要多少?加盟到底满足什么条件才可以呢?问题好多啊,喝杯喜茶缓一缓~","text":"一杯喜茶30块钱,利润有多少?每天排队将近1个小时,一天能卖多少杯?一线城市房租、人工薪酬那么高,开喜茶的成本需要多少?加盟到底满足什么条件才可以呢?问题好多啊,喝杯喜茶缓一缓~","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/6d49dcd37b64c0f8897aa9415b99ebeb","width":"0","height":"0"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/301951658","isVote":1,"tweetType":2,"object":{"id":"eb95bca6054a4ecd809bcc22683fa792","tweetId":"301951658","videoUrl":"https://1254107296.vod2.myqcloud.com/27e1f7ecvodtransgzp1254107296/126426865285890808882797496/v.f30.mp4","poster":"https://static.tigerbbs.com/6d49dcd37b64c0f8897aa9415b99ebeb"},"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2299,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":308312468,"gmtCreate":1603866171554,"gmtModify":1703831009755,"author":{"id":"3518687488508986","authorId":"3518687488508986","name":"没有到谷雨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b28cd1a955891f684e94a615c9a6a822","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518687488508986","authorIdStr":"3518687488508986"},"themes":[],"htmlText":"。。。。。。","listText":"。。。。。。","text":"。。。。。。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/308312468","repostId":"301784892","repostType":1,"repost":{"id":301784892,"gmtCreate":1603768420712,"gmtModify":1703830624264,"author":{"id":"36989258284800","authorId":"36989258284800","name":"小虎老师","avatar":"https://static.laohu8.com/6e9d88ae16a2b401169a727cf1457404","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"36989258284800","authorIdStr":"36989258284800"},"themes":[],"title":"【干货】蚂蚁打新看这篇就够了","htmlText":"关于蚂蚁集团港股打新介绍的合集,全是干货,建议收藏后阅读。这篇文章我们分为3部分,分别讲述港股打新的基础内容,关于蚂蚁集团上市进程的日常更新及媒体观点,以及虎友对于蚂蚁集团打新的看点。蚂蚁集团正在招股,<a href=\"https://r.tigerbbs.com/lrg7\" target=\"_blank\">戳我参与认购</a> 公司计划发行16.71亿股H股,其中香港公开发售股份约4,176.8万股H股,占H股发行总数约2.5%;国际配售约16.29亿股H股,占总数约97.5% 招股价:每股招股价80港元,每手50股,入场费4,040.31元 申购时间:10月27日(明日)-10月30日(周五)中午截止,预计11月5日挂牌上市。 联席保荐人:花旗、摩根大通、摩根士丹利及中金 股票代码:<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/06688\">$蚂蚁集团(06688)$</a> 港股打新的基础内容 <a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNCollege&page=/college/course&rndata={"gid":"C20181129061926867"}\" target=\"_blank\">基础课程:港股入门</a> <a href=\"https://www.laohu8.com/college/column/C20190612055402138\" target=\"_blank\">基础课程:美港股打新指南</a> <a href=\"https://www.laohu8.com/college/column/C20181129085311242\" target=\"_blank\">公开课:两节课搞懂港股打新</a>","listText":"关于蚂蚁集团港股打新介绍的合集,全是干货,建议收藏后阅读。这篇文章我们分为3部分,分别讲述港股打新的基础内容,关于蚂蚁集团上市进程的日常更新及媒体观点,以及虎友对于蚂蚁集团打新的看点。蚂蚁集团正在招股,<a href=\"https://r.tigerbbs.com/lrg7\" target=\"_blank\">戳我参与认购</a> 公司计划发行16.71亿股H股,其中香港公开发售股份约4,176.8万股H股,占H股发行总数约2.5%;国际配售约16.29亿股H股,占总数约97.5% 招股价:每股招股价80港元,每手50股,入场费4,040.31元 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(完整视频)","htmlText":"\n \n \n 自称“金融外行人”的马云重回外滩金融峰会,以“联合国数字合作高级别小组联合主席”身份发表主题演讲。峰会上,就金融体系建设、信用体系建设、互联网金融、数字货币、蚂蚁上市定价等问题,马云发表了自己的看法。金句制造机马云犀利依旧,现场金句摘录如下:1、马云称中国金融没有系统性风险,因为“没有系统”中国金融“没有系统性风险”,因为“没有系统”,我们的金融还是“青春少年”,还没有完全成熟起来。2、创新是一定要付出代价的,我们这一代人要有所担当。“没有没有风险的创新,把风险控制为零,才是最大的风险。”今天需要“政策专家”,而不是处长式的“文件专家”。未来的比赛是创新的比赛,不仅仅是监管技能的比赛。3、现在中国的银行还是当铺思想,害了很多企业家中国的金融一直延续当铺思想,企业压力非常大,动作就会变形。还有一个习惯,银行喜欢给不需要钱的企业贷款,拼命的贷,结果让很多好企业变成坏企业。他表示,金融的本质是信用管理,我们必须改掉金融的当铺思想,依靠信用体系。4、不能因为P2P把整个互联网金融都否定今天不能因为P2P把整个互联网技术对金融的创新否定了,其实我们要想一想如果全国几千家P2P犯金融公司的错误,是不是我们其它地方出了问题?5、不是欧美的就是先进的,要考虑和未来接轨一直以来我们都有一些思维惯性,要填补欧美发达国家有而中国没有的所谓空白,但实际上不是欧美的就是先进的。今天中国不应一味追求适应哪个国家的标准,而是要思考如何与未来接轨,如何适应未来的标准。6、好的创新不怕监管,但是怕昨天的方式去监管其实监和管是两件事,监是看着你发展,管是有问题的时候才去管,但是我们现在管的能力很强,监的能力不够,好的创新不怕监管,但是怕昨天的监管,我们不能用管理火车站的办法来管机场,不能用昨天的办法来管未来。7、谈蚂蚁金服:史上最大规模IPO,在纽约之外定价“这是第一次”10月24日,马云会上表示,昨天晚上在\n 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| 周继凤 唐亚华 李秋涵 魏婕 金玙璠 苏琦 黎明编辑 | 金玙璠“早安,打工人”、“没有困难的工作,只有勇敢的打工人”。 最近“打工人”这个词火爆网络。茶余饭后,微信聊天中,甚至表情大战里,随处可见“打工人”的身影。不少人将“打工人”看作是自己的真实写照,“打工人”甚至成为了互联网人在面临职场困境和生活重担时的一场娱乐狂欢。 相比“社畜”、“奋斗逼”、“007”中夹杂着被压榨、低人一等、听天由命式的丧与无力感,“打工人”似乎多了点“人间清醒”、“你我都是劳动人”的乐观主义精神味道,也更能描述奋斗者的奋斗气质。 你是怎么看待打工人这个词的?今天,我们和不同职业的互联网打工人一起聊聊他们的职场生涯。 有的人认为打工人就是“工具人”,劳动成果得不到尊重;有的认为“打工”意味着没有说“不”的权利,被迫接受外行指导内行,不敢反抗领导定下的过重的“KPI”;也有人一边吐槽一边打工,把苦中作乐当成打工人的必备技能;还有人觉得劳累和奋斗是打工人的常态,于是坦然接受每天打工到半夜回家;有的已经身为公司联合创始人,却做着秘书+销售的工作,到头来还是个打工人…… 更重要的是,这些互联网打工人还有着明显的年龄焦虑,担心自己被后浪拍在沙滩上,到了35岁连工都没得打。打工人不懂得拒绝,不管多晚都要完成任务阳洋 | 28岁 某互联网用户运营这是我打工五年在北京的第三份工作,上一份有些“划水”,这一份让我感觉到,我是真正的“北漂”。 “北漂”对我来说,有打工人的辛酸,但是一个励志的词。以我们长辈那代人来看,到北京就是去“打工”,这个词有点贬义,但对于我们这一代人来说,在哪里都是工作,有些自嘲。但你要相信付出了,是会获得回报的。 我是一个不懂得拒绝的“打工人","listText":"深燃(shenrancaijing)原创作者 | 周继凤 唐亚华 李秋涵 魏婕 金玙璠 苏琦 黎明编辑 | 金玙璠“早安,打工人”、“没有困难的工作,只有勇敢的打工人”。 最近“打工人”这个词火爆网络。茶余饭后,微信聊天中,甚至表情大战里,随处可见“打工人”的身影。不少人将“打工人”看作是自己的真实写照,“打工人”甚至成为了互联网人在面临职场困境和生活重担时的一场娱乐狂欢。 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有的人认为打工人就是“工具人”,劳动成果得不到尊重;有的认为“打工”意味着没有说“不”的权利,被迫接受外行指导内行,不敢反抗领导定下的过重的“KPI”;也有人一边吐槽一边打工,把苦中作乐当成打工人的必备技能;还有人觉得劳累和奋斗是打工人的常态,于是坦然接受每天打工到半夜回家;有的已经身为公司联合创始人,却做着秘书+销售的工作,到头来还是个打工人…… 更重要的是,这些互联网打工人还有着明显的年龄焦虑,担心自己被后浪拍在沙滩上,到了35岁连工都没得打。打工人不懂得拒绝,不管多晚都要完成任务阳洋 | 28岁 某互联网用户运营这是我打工五年在北京的第三份工作,上一份有些“划水”,这一份让我感觉到,我是真正的“北漂”。 “北漂”对我来说,有打工人的辛酸,但是一个励志的词。以我们长辈那代人来看,到北京就是去“打工”,这个词有点贬义,但对于我们这一代人来说,在哪里都是工作,有些自嘲。但你要相信付出了,是会获得回报的。 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00873\">$世茂服务(00873)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03913\">$合景悠活(03913)$</a>首先跟随小虎一起看看有哪些虎友带来了精彩的打新复盘分享? <a href=\"https://laohu8.com/TW/309762474\" target=\"_blank\">空军大队长:2020年我的打新故事</a> <a href=\"https://laohu8.com/TW/309967973\" target=\"_blank\">Yamaneko专业打新纪录</a> <a href=\"https://laohu8.com/TW/309377204\" target=\"_blank\">小腿毛2020年打新秘籍大放送</a> <a href=\"https://laohu8.com/TW/309330030\" target=\"_blank\">orcx的打新记录 </a> <a href=\"https://laohu8.com/TW/309311042\" target=\"_blank\">Michelle2020 的打新记录 </a> <a href=\"https://laohu8.com/TW/309978613\" target=\"_blank\">富财来:2020我的打新纪录历程</a> 今年以来,全球资本市场迎来了新股上市高潮。截止2020年9月21日,美股上市公司达193家,合计募资592亿美元,创近5年新高;港股上市公司91家,合","listText":"打新一时爽,一直打新一直爽,晒晒你2020年打新纪录,就有机会获得免佣卡,小虎限量抱枕,帆布袋,以及虎币等。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00873\">$世茂服务(00873)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03913\">$合景悠活(03913)$</a>首先跟随小虎一起看看有哪些虎友带来了精彩的打新复盘分享? <a 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今年以来,全球资本市场迎来了新股上市高潮。截止2020年9月21日,美股上市公司达193家,合计募资592亿美元,创近5年新高;港股上市公司91家,合","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/ecdf7704817f300f931ad15bca7aa023","width":"295","height":"210"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/4fe42770ab836e0a344fa18d1317363d","width":"4032","height":"3024"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3a235fe9d9b76dd3ee76d06e6e477cf4","width":"364","height":"200"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/309088667","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":999,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":301392561,"gmtCreate":1603360056853,"gmtModify":1703829656954,"author":{"id":"3518687488508986","authorId":"3518687488508986","name":"没有到谷雨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b28cd1a955891f684e94a615c9a6a822","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518687488508986","authorIdStr":"3518687488508986"},"themes":[],"htmlText":"。。。。。。","listText":"。。。。。。","text":"。。。。。。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/301392561","repostId":"303763328","repostType":1,"repost":{"id":303763328,"gmtCreate":1603273545858,"gmtModify":1703829301090,"author":{"id":"21347731130544","authorId":"21347731130544","name":"价值投资为王","avatar":"https://static.tigerbbs.com/89ffffc59ff9ac9cb9cb74f596418d44","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"21347731130544","authorIdStr":"21347731130544"},"themes":[],"title":"【悬赏】双十一概念股你最看好哪个?","htmlText":"双十一大战马上打响! 昨天,天猫宣布,今年的“天猫双11”正式开启,从10月21日启动预售。据介绍,今年天猫双11最大的变化是从“光棍节”变成了“双节棍”:分为两波售卖期,11月1日至3日为第一波,11月11日为第二波! 从A股反应来看,已有双十一概念股启动上涨,那对于正宗的几家电商股:京东、拼多多和阿里巴巴,你最看好哪家公司的股价能够脱颖而出? 在评论区说出答案并预测10月21日至11月11日期间涨幅,最接近的3位虎友,每位送300虎币乐呵乐呵。 最看好的电商股只能选一个哈,在两地上市的,以美股涨幅为准。 举例:三家电商股,我最看好京东,预计涨幅15%。 <a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a>","listText":"双十一大战马上打响! 昨天,天猫宣布,今年的“天猫双11”正式开启,从10月21日启动预售。据介绍,今年天猫双11最大的变化是从“光棍节”变成了“双节棍”:分为两波售卖期,11月1日至3日为第一波,11月11日为第二波! 从A股反应来看,已有双十一概念股启动上涨,那对于正宗的几家电商股:京东、拼多多和阿里巴巴,你最看好哪家公司的股价能够脱颖而出? 在评论区说出答案并预测10月21日至11月11日期间涨幅,最接近的3位虎友,每位送300虎币乐呵乐呵。 最看好的电商股只能选一个哈,在两地上市的,以美股涨幅为准。 举例:三家电商股,我最看好京东,预计涨幅15%。 <a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a>","text":"双十一大战马上打响! 昨天,天猫宣布,今年的“天猫双11”正式开启,从10月21日启动预售。据介绍,今年天猫双11最大的变化是从“光棍节”变成了“双节棍”:分为两波售卖期,11月1日至3日为第一波,11月11日为第二波! 从A股反应来看,已有双十一概念股启动上涨,那对于正宗的几家电商股:京东、拼多多和阿里巴巴,你最看好哪家公司的股价能够脱颖而出? 在评论区说出答案并预测10月21日至11月11日期间涨幅,最接近的3位虎友,每位送300虎币乐呵乐呵。 最看好的电商股只能选一个哈,在两地上市的,以美股涨幅为准。 举例:三家电商股,我最看好京东,预计涨幅15%。 $京东(JD)$ $拼多多(PDD)$ 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记者吴羽 综合自AI财经社、辽沈晚报、财新 万万没想到,拥有超1100个校区、创始人还上过求职节目《非你莫属》做大BOSS的教育培训机构“优胜教育”,却被爆出“跑路”了。 对此,公司曾在17日发布过公告称未跑路。但总部却人去楼空,并且聚集越来越多的维权家长和老师,究竟咋回事? 优胜教育被爆出崩盘跑路 总部人去镂空 19日,优胜教育总部被曝崩盘跑路。 据界面新闻等多家媒体证实,10月18日,家长到优胜教育北京总部办理学费退费时,其总部已经人去楼空,只剩下桌椅板凳堆叠在一起。 AI财经社报道,位于北京市朝阳区光华SOHO的优胜教育总部早已人去楼空,室内一片狼藉。 图片来源:AI财经社 公司总部一夜间人去楼空,并非毫无征兆。光是10月,接连爆出哈尔滨、沈阳等多地的优胜教育分校区跑路事件。 据辽沈晚报报道,10月9日,刚过完国庆长假,杨女士带着孩子来到位于沈阳市浑南区恒达路的优胜教育分校区上课。结果看到的是帘门紧闭的学校和数十名家长。 超3000家长、老师聚集维权 北京一校区被曝拖欠学费900万 据财新报道,2020年10月19日,北京优胜教育总部,前来退费的学生家长,以及被拖欠工资的优胜教育员工聚集维权。据前来维权的家长介绍,上午来维权的人最多,可达3~4千人。 据AI财经社,部分家长在校区代表的组织下喊出自己的诉求:全部退费,不能分期。 现场有学生家长反映,一名家长提前预付但未消费的金额少则两三万,多则十几万,有家长交了40多万元学费,退费无门。一个校区拖欠家长的费用大概在两三百万。 与此同时,有网友爆料称优胜教育接近破产,有校区老师称公司已拖欠薪资长达半年,家长们缴纳的补课费用也无处可退,涉及金额高达上千万元。 学生家长反映,优胜教育北京广渠门校区的学生家长已经提前预付学费但未消费完的不完全统计的未退学费已经超过900万元。 基金君在社交网上看到,深圳田贝翠","listText":"来源:中国基金报 记者吴羽 综合自AI财经社、辽沈晚报、财新 万万没想到,拥有超1100个校区、创始人还上过求职节目《非你莫属》做大BOSS的教育培训机构“优胜教育”,却被爆出“跑路”了。 对此,公司曾在17日发布过公告称未跑路。但总部却人去楼空,并且聚集越来越多的维权家长和老师,究竟咋回事? 优胜教育被爆出崩盘跑路 总部人去镂空 19日,优胜教育总部被曝崩盘跑路。 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据辽沈晚报报道,10月9日,刚过完国庆长假,杨女士带着孩子来到位于沈阳市浑南区恒达路的优胜教育分校区上课。结果看到的是帘门紧闭的学校和数十名家长。 超3000家长、老师聚集维权 北京一校区被曝拖欠学费900万 据财新报道,2020年10月19日,北京优胜教育总部,前来退费的学生家长,以及被拖欠工资的优胜教育员工聚集维权。据前来维权的家长介绍,上午来维权的人最多,可达3~4千人。 据AI财经社,部分家长在校区代表的组织下喊出自己的诉求:全部退费,不能分期。 现场有学生家长反映,一名家长提前预付但未消费的金额少则两三万,多则十几万,有家长交了40多万元学费,退费无门。一个校区拖欠家长的费用大概在两三百万。 与此同时,有网友爆料称优胜教育接近破产,有校区老师称公司已拖欠薪资长达半年,家长们缴纳的补课费用也无处可退,涉及金额高达上千万元。 学生家长反映,优胜教育北京广渠门校区的学生家长已经提前预付学费但未消费完的不完全统计的未退学费已经超过900万元。 基金君在社交网上看到,深圳田贝翠","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/6c09111b2b704289ad7be4c42c98e68d","width":"1000","height":"930"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ef5f9cadbb334a848244a7490b1144c2","width":"551","height":"715"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/9239d94012f54abf8e8392173441c106","width":"914","height":"502"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/303258920","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":19,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1076,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":303751526,"gmtCreate":1603279406765,"gmtModify":1703829329032,"author":{"id":"3518687488508986","authorId":"3518687488508986","name":"没有到谷雨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b28cd1a955891f684e94a615c9a6a822","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518687488508986","authorIdStr":"3518687488508986"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/303751526","repostId":"303239023","repostType":1,"repost":{"id":303239023,"gmtCreate":1603155638362,"gmtModify":1710139102755,"author":{"id":"3481170827495699","authorId":"3481170827495699","name":"smallnew小牛","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd57ad20800ec231ea9d3c86512d9d79","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3481170827495699","authorIdStr":"3481170827495699"},"themes":[],"title":"全职股民的五大条件","htmlText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$Amazon.com(AMZN)$</a> 全职股民的五大条件,你还有勇气做全职炒股赚钱? 我曾经有过全职炒股的经历,但最终还是被现实打败了自己,从而放弃全职炒股,恢复到朝九晚五的上班族。如果上天再度给我一个全职炒股的机会,我肯定要满足以下几大条件之后,我才有勇气全职炒股。 (1)有适合自己的股票交易系统 股票交易系统这东西说难不难,说容易不容易,但大部分人一辈子都无法建立适合自己的股票交易系统。 我已经炒股12年多了,还是没有研究一套完善的交易系统,因为股市一年一年的变更,风格一年不同一年,老的炒股方法今年合适,明年就淘汰了。所以至今都没有一套适合自己的股票系统,所以选择业余炒股,担任一位职业。 (2)经济条件允许的前提之下 其实很多人职业股票坚持不下去的真正原因并不是炒股能力差,大部分人都是被经济打败了,经济不允许的前提之下,造成巨大压力,最终失败而告终。 比如说你自身存有100万本金,全部用来炒股的话,家庭生活费都是每个月炒股赚来,然后抽出去给家人生活开支。这种经济条件是不允许的,股市风险无时无刻的存在着,尤其是A股牛短熊长,常年熊市,全职股民更加困难。 除非我自己有200万现金,拿100万作为炒股本金,另外100万来支撑家庭开销,每个月不会靠炒股来支撑家庭,这样才有勇气做职业股民。 (3)家人同意,身边人支持 职业股民在别人眼里就是一个游手好闲的年轻人,是一个无所事事的年轻人,各个年轻人在外上班赚钱,自己天天呆家里不做事一样。 家里人会说,每天说这个道哪个的,就连身边的人也会说,每天不做事,这么多时间,天天面对着这么多张嘴巴。给自己心里压力,这样怎么可能全职炒股呢?连家里人和身边的人的压力都够大了,又谈何容易受的住股票波动的压力呢? (4)自己有优良的炒股心态","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$Amazon.com(AMZN)$</a> 全职股民的五大条件,你还有勇气做全职炒股赚钱? 我曾经有过全职炒股的经历,但最终还是被现实打败了自己,从而放弃全职炒股,恢复到朝九晚五的上班族。如果上天再度给我一个全职炒股的机会,我肯定要满足以下几大条件之后,我才有勇气全职炒股。 (1)有适合自己的股票交易系统 股票交易系统这东西说难不难,说容易不容易,但大部分人一辈子都无法建立适合自己的股票交易系统。 我已经炒股12年多了,还是没有研究一套完善的交易系统,因为股市一年一年的变更,风格一年不同一年,老的炒股方法今年合适,明年就淘汰了。所以至今都没有一套适合自己的股票系统,所以选择业余炒股,担任一位职业。 (2)经济条件允许的前提之下 其实很多人职业股票坚持不下去的真正原因并不是炒股能力差,大部分人都是被经济打败了,经济不允许的前提之下,造成巨大压力,最终失败而告终。 比如说你自身存有100万本金,全部用来炒股的话,家庭生活费都是每个月炒股赚来,然后抽出去给家人生活开支。这种经济条件是不允许的,股市风险无时无刻的存在着,尤其是A股牛短熊长,常年熊市,全职股民更加困难。 除非我自己有200万现金,拿100万作为炒股本金,另外100万来支撑家庭开销,每个月不会靠炒股来支撑家庭,这样才有勇气做职业股民。 (3)家人同意,身边人支持 职业股民在别人眼里就是一个游手好闲的年轻人,是一个无所事事的年轻人,各个年轻人在外上班赚钱,自己天天呆家里不做事一样。 家里人会说,每天说这个道哪个的,就连身边的人也会说,每天不做事,这么多时间,天天面对着这么多张嘴巴。给自己心里压力,这样怎么可能全职炒股呢?连家里人和身边的人的压力都够大了,又谈何容易受的住股票波动的压力呢? (4)自己有优良的炒股心态","text":"$Amazon.com(AMZN)$ 全职股民的五大条件,你还有勇气做全职炒股赚钱? 我曾经有过全职炒股的经历,但最终还是被现实打败了自己,从而放弃全职炒股,恢复到朝九晚五的上班族。如果上天再度给我一个全职炒股的机会,我肯定要满足以下几大条件之后,我才有勇气全职炒股。 (1)有适合自己的股票交易系统 股票交易系统这东西说难不难,说容易不容易,但大部分人一辈子都无法建立适合自己的股票交易系统。 我已经炒股12年多了,还是没有研究一套完善的交易系统,因为股市一年一年的变更,风格一年不同一年,老的炒股方法今年合适,明年就淘汰了。所以至今都没有一套适合自己的股票系统,所以选择业余炒股,担任一位职业。 (2)经济条件允许的前提之下 其实很多人职业股票坚持不下去的真正原因并不是炒股能力差,大部分人都是被经济打败了,经济不允许的前提之下,造成巨大压力,最终失败而告终。 比如说你自身存有100万本金,全部用来炒股的话,家庭生活费都是每个月炒股赚来,然后抽出去给家人生活开支。这种经济条件是不允许的,股市风险无时无刻的存在着,尤其是A股牛短熊长,常年熊市,全职股民更加困难。 除非我自己有200万现金,拿100万作为炒股本金,另外100万来支撑家庭开销,每个月不会靠炒股来支撑家庭,这样才有勇气做职业股民。 (3)家人同意,身边人支持 职业股民在别人眼里就是一个游手好闲的年轻人,是一个无所事事的年轻人,各个年轻人在外上班赚钱,自己天天呆家里不做事一样。 家里人会说,每天说这个道哪个的,就连身边的人也会说,每天不做事,这么多时间,天天面对着这么多张嘴巴。给自己心里压力,这样怎么可能全职炒股呢?连家里人和身边的人的压力都够大了,又谈何容易受的住股票波动的压力呢? 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(第一期)","htmlText":"\n \n \n 期权系列正式开始。这个系列中,我们不仅会通俗易懂的让大家理解期权到底是什么,也会详细有趣教大家各种常用的期权策略,让大家能够游刃有余的面对市场的各种风险。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a> 欢迎大家关注Youtube: 异界番茄说美股,link: https://www.youtube.com/watch?v=IunTigepa1I&ab_channel=%E5%BC%82%E7%95%8C%E7%95%AA%E8%8C%84%E8%AF%B4%E7%BE%8E%E8%82%A1\n \n","listText":"期权系列正式开始。这个系列中,我们不仅会通俗易懂的让大家理解期权到底是什么,也会详细有趣教大家各种常用的期权策略,让大家能够游刃有余的面对市场的各种风险。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a> 欢迎大家关注Youtube: 异界番茄说美股,link: 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href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>:四种假设情景,四种交易方式</b></p>\n<p>美国银行的分析师团队强调,美国大选最重要的结果将是财政刺激的规模和构成,而考虑到国会控制着预算,而民主党料将保留对众议院的控制权,所以最重要是观察参议院将花落谁手。</p>\n<p>基于此,该行提出了四种假设情景,以及四种交易方式。</p>\n<p>一:拜登当选+民主党拿下参议院=最看涨情景。考虑到民主党将在两年后的中期选举中保持多数席位的意愿,预计将采取促增长、促就业的政策。</p>\n<p>至于交易,正如市场已经定价的那样,预计资金将从拥挤的大盘股、防御股、科技股、债券转向通胀资产,包括小盘股、周期股、金融股和大宗商品。</p>\n<p>可能的赢家:可再生能源、先进工业、电动汽车、电信、银行和白银;可能的输家:医疗保险公司、大型科技股、营利性教育和媒体。</p>\n<p>二:拜登当选+共和党继续控制参议院=熊市僵局。这将意味着共和党会继续阻碍民主党总统的刺激方案,不利于经济增长、企业利润和金融市场。</p>\n<p>至于交易,投资者应该为低收益、高波动性做准备,囤积现金,买入美债、市政债券、高等级企业债。</p>\n<p>三:特朗普当选+民主党/共和党参议院=不确定的停滞。大选之后,基本的援助法案可能更容易通过,但特朗普和民主党能否达成协议,通过变革性的、促增长的立法,值得怀疑。</p>\n<p>至于交易,科技股、非必需消费品类股、大盘股、投资级债券等会是赢家。</p>\n<p>四:有争议的选举结果=买入机会。无论选举结果如何,促使投资者今年买入美国资产的因素将延续至2021年。</p>\n<p>美国银行建议,在此情况下将任何的市场下跌都视为买入风险资产、做空波动性的机会。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>:“蓝色浪潮”会利好还是利空美股?分两种情况</b></p>\n<p>围绕民主党大获全胜的情景,华尔街在争论到底是利好还是利空美股。巴克莱、盛宝银行认为,考虑到潜在的更高税收,这将不利于美股。其中,巴克莱认为,拜登提议的税收政策,将抹去特朗普2017年减税措施的一半效果,令股指下跌5%。</p>\n<p>但是,<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>和Evercore ISI则认为,“蓝色浪潮”意味着国会将更有可能出台大规模刺激措施,提振市场的风险追逐情绪。</p>\n<p>高盛综合了这两方面的考虑,认为这将取决于市场更看重经济增长还是税收政策。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cd37548fa7fe0175ef21b0ce32477f50\" tg-width=\"878\" tg-height=\"400\">高盛对美国大选结果及市场反应预测,制图:英为财情Investing.com</p>\n<p><b>摩根大通:押注“蓝色浪潮”?买入垃圾债吧</b></p>\n<p>摩根大通称,如果民主党人在11月接管了白宫和国会,这可能是垃圾级债券的福音。</p>\n<p>鉴于拜登政府可能会推出极为激增的财政方案,美国国债收益率至少也会逐步攀升,这将对投资级债券的低收益率构成威胁。因此,那些押注“蓝色浪潮”的投资者应该买入高收益债券。</p>\n<p>摩根大通称,届时,次投资级企业债或垃圾债将是企业信贷市场上唯一引人注目的资产。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>、巴克莱等:特朗普当选将能提振美元</b></p>\n<p>特朗普在2016年当选时,美元指数在两个月内飙升了5%。</p>\n<p>四年之后,分析师预计历史会重演,但逻辑有所不同:瑞银表示,“红色浪潮”将能提振美元,因为经济增长将更快;巴克莱则称这要归因于政策不确定性带来的避险需求。</p>\n<p>反过来,高盛则预测,拜登当选将令美元贬值至1.20至1.21(欧元兑美元),如果特朗普当选,欧元兑美元将维持在当前1.18的水平。</p>","source":"lsy1594375853987","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>距离美国大选还有半个月的时间,留给特朗普和拜登的时间不多了。\n华尔街也开始更密集地针对美国大选相关的交易发表看法。英为财情此前曾详细分析了特朗普和拜登当选将分别利好美股哪些板块、个股;这一次,我们不妨看看华尔街对大选都作出了什么预测,有什么交易建议。\n美国银行:四种假设情景,四种交易方式\n美国银行的分析师团队强调,美国大选最重要的结果将是财政刺激的规模和构成,而考虑到国会控制着预算,而民主党料将...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/_9e3bjR8-gqAzTkOOOJHDQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/50f0a252f951b7accc03d40bda92a3b2","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 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ISI则认为,“蓝色浪潮”意味着国会将更有可能出台大规模刺激措施,提振市场的风险追逐情绪。\n高盛综合了这两方面的考虑,认为这将取决于市场更看重经济增长还是税收政策。\n高盛对美国大选结果及市场反应预测,制图:英为财情Investing.com\n摩根大通:押注“蓝色浪潮”?买入垃圾债吧\n摩根大通称,如果民主党人在11月接管了白宫和国会,这可能是垃圾级债券的福音。\n鉴于拜登政府可能会推出极为激增的财政方案,美国国债收益率至少也会逐步攀升,这将对投资级债券的低收益率构成威胁。因此,那些押注“蓝色浪潮”的投资者应该买入高收益债券。\n摩根大通称,届时,次投资级企业债或垃圾债将是企业信贷市场上唯一引人注目的资产。\n瑞银、巴克莱等:特朗普当选将能提振美元\n特朗普在2016年当选时,美元指数在两个月内飙升了5%。\n四年之后,分析师预计历史会重演,但逻辑有所不同:瑞银表示,“红色浪潮”将能提振美元,因为经济增长将更快;巴克莱则称这要归因于政策不确定性带来的避险需求。\n反过来,高盛则预测,拜登当选将令美元贬值至1.20至1.21(欧元兑美元),如果特朗普当选,欧元兑美元将维持在当前1.18的水平。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1065,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":303021943,"gmtCreate":1602829650982,"gmtModify":1703828092886,"author":{"id":"3518687488508986","authorId":"3518687488508986","name":"没有到谷雨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b28cd1a955891f684e94a615c9a6a822","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518687488508986","authorIdStr":"3518687488508986"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/303021943","repostId":"309847901","repostType":1,"repost":{"id":309847901,"gmtCreate":1602660887097,"gmtModify":1703827314793,"author":{"id":"3527667638457531","authorId":"3527667638457531","name":"互联网怪盗团","avatar":"https://static.tigerbbs.com/887d4a1db5c87bb18e811a63bbad5e18","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3527667638457531","authorIdStr":"3527667638457531"},"themes":[],"title":"巨型科技公司会占领整个地球吗?","htmlText":"当初我还在做互联网行业分析师的时候,有一个习惯:基本只关心那些最大的公司。我会把80%的精力放在腾讯、阿里、美团、拼多多、网易这些数千亿乃至数万亿市值的公司上面;字节跳动、蚂蚁集团这些未上市的超级独角兽,我也会投入很多精力。当然,我也会选择性地关注一些相对较小的公司,例如B站、心动、有赞、微盟、金山软件,因为它们很有趣、很有卖点。至于其他绝大部分上市公司,我就不研究了,甚至连它们的新闻都不看。 不是所有人都赞成我的上述习惯。很多买方对于小股票有一种天然的执念,无论在A股、港股还是美股都是如此。销售总是建议你多覆盖一些公司、多抓短期热点,这样才能带来交易额和佣金收入。在路演或投资策略会上,机构客户总是会扔出一大堆小股票的名字,认真而急切地询问:“这几个公司能成为独角兽吗?能十年十倍吗?什么,你说你没研究过?拜托,这可是最纯正的人工智能/云游戏/VR/MCN/产业互联网概念股,你怎么能不研究呢?” 我肯定会稍微研究一下的。但是大部分时候,我会尝试坦率地告诉对方:“如果你能买港股/美股,那就买腾讯/美团/阿里/拼多多好了;这些公司不但质地优秀,而且流动性好、信息透明,你拿着可以天天睡好觉。如果你只能买A股,那么A股也有一些不错的互联网公司,例如千亿市值的那几家(注:为了防止构成荐股,名字就不点了)。你真的这么需要研究其他公司吗?” 信不信由你,很多专业投资者一直很讨厌互联网巨头,因为它们太大了,也太受市场欢迎了,似乎不太可能有超额收益。2017年初,有人对我信誓旦旦地说:“像腾讯这么大的公司,已经不可能维持高增长了,现在就是下船的时候。”那年腾讯涨了一倍多。2019年10月,又有人对我信誓旦旦地说:“阿里的港股上市将成为一个转折点,这家公司太大、太笨重了。”从那以后,阿里累计上涨了约90%。 其实美团是一个更好的例子——当它市值5000亿的时候,很多人忧心忡忡地说“太大了、太贵了","listText":"当初我还在做互联网行业分析师的时候,有一个习惯:基本只关心那些最大的公司。我会把80%的精力放在腾讯、阿里、美团、拼多多、网易这些数千亿乃至数万亿市值的公司上面;字节跳动、蚂蚁集团这些未上市的超级独角兽,我也会投入很多精力。当然,我也会选择性地关注一些相对较小的公司,例如B站、心动、有赞、微盟、金山软件,因为它们很有趣、很有卖点。至于其他绝大部分上市公司,我就不研究了,甚至连它们的新闻都不看。 不是所有人都赞成我的上述习惯。很多买方对于小股票有一种天然的执念,无论在A股、港股还是美股都是如此。销售总是建议你多覆盖一些公司、多抓短期热点,这样才能带来交易额和佣金收入。在路演或投资策略会上,机构客户总是会扔出一大堆小股票的名字,认真而急切地询问:“这几个公司能成为独角兽吗?能十年十倍吗?什么,你说你没研究过?拜托,这可是最纯正的人工智能/云游戏/VR/MCN/产业互联网概念股,你怎么能不研究呢?” 我肯定会稍微研究一下的。但是大部分时候,我会尝试坦率地告诉对方:“如果你能买港股/美股,那就买腾讯/美团/阿里/拼多多好了;这些公司不但质地优秀,而且流动性好、信息透明,你拿着可以天天睡好觉。如果你只能买A股,那么A股也有一些不错的互联网公司,例如千亿市值的那几家(注:为了防止构成荐股,名字就不点了)。你真的这么需要研究其他公司吗?” 信不信由你,很多专业投资者一直很讨厌互联网巨头,因为它们太大了,也太受市场欢迎了,似乎不太可能有超额收益。2017年初,有人对我信誓旦旦地说:“像腾讯这么大的公司,已经不可能维持高增长了,现在就是下船的时候。”那年腾讯涨了一倍多。2019年10月,又有人对我信誓旦旦地说:“阿里的港股上市将成为一个转折点,这家公司太大、太笨重了。”从那以后,阿里累计上涨了约90%。 其实美团是一个更好的例子——当它市值5000亿的时候,很多人忧心忡忡地说“太大了、太贵了","text":"当初我还在做互联网行业分析师的时候,有一个习惯:基本只关心那些最大的公司。我会把80%的精力放在腾讯、阿里、美团、拼多多、网易这些数千亿乃至数万亿市值的公司上面;字节跳动、蚂蚁集团这些未上市的超级独角兽,我也会投入很多精力。当然,我也会选择性地关注一些相对较小的公司,例如B站、心动、有赞、微盟、金山软件,因为它们很有趣、很有卖点。至于其他绝大部分上市公司,我就不研究了,甚至连它们的新闻都不看。 不是所有人都赞成我的上述习惯。很多买方对于小股票有一种天然的执念,无论在A股、港股还是美股都是如此。销售总是建议你多覆盖一些公司、多抓短期热点,这样才能带来交易额和佣金收入。在路演或投资策略会上,机构客户总是会扔出一大堆小股票的名字,认真而急切地询问:“这几个公司能成为独角兽吗?能十年十倍吗?什么,你说你没研究过?拜托,这可是最纯正的人工智能/云游戏/VR/MCN/产业互联网概念股,你怎么能不研究呢?” 我肯定会稍微研究一下的。但是大部分时候,我会尝试坦率地告诉对方:“如果你能买港股/美股,那就买腾讯/美团/阿里/拼多多好了;这些公司不但质地优秀,而且流动性好、信息透明,你拿着可以天天睡好觉。如果你只能买A股,那么A股也有一些不错的互联网公司,例如千亿市值的那几家(注:为了防止构成荐股,名字就不点了)。你真的这么需要研究其他公司吗?” 信不信由你,很多专业投资者一直很讨厌互联网巨头,因为它们太大了,也太受市场欢迎了,似乎不太可能有超额收益。2017年初,有人对我信誓旦旦地说:“像腾讯这么大的公司,已经不可能维持高增长了,现在就是下船的时候。”那年腾讯涨了一倍多。2019年10月,又有人对我信誓旦旦地说:“阿里的港股上市将成为一个转折点,这家公司太大、太笨重了。”从那以后,阿里累计上涨了约90%。 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20:56","market":"us","language":"zh","title":"这段时间热议的“内循环”到底是个啥?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1148340059","media":" 九边","summary":"这两天这个话题非常热,所以我专门开个帖子说下我对这事的理解,倒也不一定对,姑且把我写的当成一个面吧,反正你们也不是只看我一个人嘛。\n不过聊这个话题前,我们得先聊一个关键问题:\n到底什么是“过剩”?\n因","content":"<p>这两天这个话题非常热,所以我专门开个帖子说下我对这事的理解,倒也不一定对,姑且把我写的当成一个面吧,反正你们也不是只看我一个人嘛。</p>\n<p>不过聊这个话题前,我们得先聊一个关键问题:</p>\n<p><b>到底什么是“过剩”?</b></p>\n<p>因为现在的问题,是产能太强,生产出来的东西卖不出去,产能天天过剩。产能过剩导致了一系列问题,甚至资本主义世界周期性的危机,本质也是周期性过剩。这可能和大部分人的直觉反差很大,因为大家一般觉得东西不够才会危机,生产太多怎么会危机呢?</p>\n<p><b>1</b></p>\n<p><b>躲不开的“过剩”</b></p>\n<p>首先大家得分清楚一个关键问题,这也是我经常引用的一句话:</p>\n<p>你希望有五个老婆,这叫需要;</p>\n<p>但是你只养得起一个,这叫“有效需求”。</p>\n<p>同理,老王想要苹果全家桶,BBA各来一辆,两个超模保姆,大平层,天天米其林,各种潮鞋,天天逛两趟SKP。</p>\n<p>但是上边说的这些老王都买不起,只能买得起小米手机,那他的需求就只有小米手机。在市场经济的话语体系里,如果“买不起”,那你就不是人。</p>\n<p>产能也一样,看着似乎是天量的,但如果大家都买不起,或者因为其他原因不需要这些玩意,那就是<b>产能过剩</b>。</p>\n<p>不过问题变得更加奇怪了,能生产出来,怎么就卖不出去呢?</p>\n<p>有很多种原因,最关键的是下边这个。我们捋一遍在资本主义世界里的一个标准生产流程,大家就知道啥原因了。</p>\n<p>假设地球是一个村,里边有资本家黄四郎和一堆村民。黄四郎有个厂子,他雇佣村民们生产自行车、脸盆和房子等生活必需品,将来卖给村民。</p>\n<p>如果这些商品价值100万,这时候就有个分配问题,如果黄四郎自己拿20万,给员工们分80万,合理吧。</p>\n<p>合理是合理,不过问题来了。员工们的80万无论如何也买不完黄四郎的100万产品,而黄四郎也不可能把自己的20万全花掉,富人在消费品领域消费比例一直都不高,他们看着花钱猛,不过消费占收入比例可能远远小于穷人(穷人月光嘛)。</p>\n<p>也就是说,最后剩了20万的产品死活卖不出去。你可能纳闷,就不能给工人们发110万的工资下去?那资本家赚啥?</p>\n<p>所以说,只要商人逐利,就有一部分收益要不消费,就有一部分对应物资卖不出去。这玩意就是<b>过剩</b>。</p>\n<p>从英国引爆了工业革命那一刻开始,这个问题就如影随形。英国人用蒸汽机生产了天量的物资,各种床单、被套、刀子、叉子、毛绒玩具等等,但是英国本国工人的工资非常低,无论如何也消费不了那么多的物资,富人又不可能把赚到的钱全花了,所以多余的工业品卖不出去就成了个大问题。</p>\n<p>那怎么办?</p>\n<p>只能卖到海外去。现在大家知道为啥英国拼了命在全世界找市场了吧,为了打开大清的市场,不惜远渡重洋跋山涉水,来到中国把大清给打了。</p>\n<p>因为只要资源足够,英国人生产工业品的潜能是无限的,最麻烦的问题就是卖不出去。这也是为啥英国打下印度后,一下子牛逼得不得了,因为印度既是英国的原料产地,又是英国的工业品倾销地,一牛两用。</p>\n<p>等到印度不再跟着英国混,英国也就现了原形,变回小岛国去了。</p>\n<p>既然每个国家都面临过剩问题,如果把整个世界理解成一个村,最后总会有那么一刻,村里所有人的购买力也买不完工业品。所有产能过剩,东西卖不出去,厂子倒闭,工人们更没钱,更没法消费,然后就全球经济危机了。</p>\n<p>那有办法没?</p>\n<p>也不是没有。美国人想出来给普通老百姓贷款,让他们借钱去消费。好处是危机被延缓了,毛病是出现了新的更大危机,大家借钱太多还不上,引发了金融危机,也就是2008年的那次。</p>\n<p>按照这个逻辑往下聊,大家就能发现一个关键问题:</p>\n<p>就算有外部市场,产能依旧迟早过剩;如果完全“内循环”,只能是死路一条。</p>\n<p>官方显然知道这个道理,所以官方的原话是“<b>经济内循环为主、双循环促进发展的新格局</b>”。说的清清楚楚今后要搞双循环,如果哪个博主上来就跟大家聊我国今后要闭关锁国了,这种沙雕大家离他远点,小心下次他的脑子被驴踢时不小心踢到你。</p>\n<p>也就是说,外部市场不能没,但我国长期太过依赖外部市场,今后也要提升内部市场地位了。</p>\n<p><b>2</b></p>\n<p><b>啥是内循环 ?</b></p>\n<p>其实直接解释内循环没啥意思,我举几个例子,大家就知道了。先说一个不是内循环的,也就是第二次世界大战前的德国。</p>\n<p>德国在第一次世界大战中伤了元气,欠了一屁股债,日子也没法过了。尽管工厂什么的还在,但政府没一毛钱,也没钱去买原料;工厂开不了工,工人没工资,市场循环不起来,整个国家越过越挫。</p>\n<p>不过好在美国人来了。美国人给了德国大笔贷款,让德国工厂去买了原料重新开工,然后生产出来的东西一部分德国人用,剩下的大部分卖到了美国。</p>\n<p><b>这种情况下的德国,就是典型的外向型经济体,生产的东西主要卖到海外。</b></p>\n<p>随后1929年经济危机爆发,德国出事了。因为美国那边也大规模破产,美国人没钱买德国的东西,德国工厂也跟着没法开工了。德国大量的工人失业,绝望之下,把希特勒推上了总理职位。</p>\n<p>希特勒当时想出来的一个策略就是扩大军工。国家发行国债,把筹到的钱投资给军队,让军队去向企业订货,这样空闲产能就被调动了起来。</p>\n<p>扩军倒也不稀奇,全世界都在搞,而且这玩意正是凯恩斯经济学的精髓。问题是钱从哪来?希特勒也有办法,不是已经扩军了嘛,枪在手,随后的事大家都知道了,先打劫了捷克,然后是波兰,然后法国,苏联。</p>\n<p>大家看出来了吧,德国就是个典型的“外部循环”的国家。生产出来的东西自己消费不掉,只能是卖到海外;一旦海外出事,东西卖不出去,就是大规模失业潮,一点办法都没,只能是转向军工;武装后的德国战争机器就可以去海外打劫,这样也形成了一个新的“外循环”。</p>\n<p>接下来我们说一个接近内循环的例子,也就是美国。</p>\n<p>美国人很早就意识到了,想可持续发展,关键是搞一个庞大的内部市场,生产出来的东西自己尽量消化,这样才能摆脱对外部市场的依赖。</p>\n<p>比如那个著名的福特,他就是这么理解这个问题的。他的员工工资很高,他他一度指望自己的员工将来买自己的汽车。</p>\n<p>这想法是好的,但到了实际操作阶段,也就是美国在大萧条爆发前,资本家血腥无比,往死里压缩工人工资。当时美国资本家们养的打手比美国的军队还多,动不动就对起来要求涨工资的工人们来一波血腥屠杀。而当时的美国政府其实就是资本家的马仔,在边上看热闹,偶尔还帮着资本家镇压工人。</p>\n<p>美国当时工人的整体工资上不去,自然也买不完本国生产的物资。当时全世界都指望把自己的商品卖到别的国家去,或者卖到殖民地去。</p>\n<p>比如美国当时就热衷把物资卖给中国,中国的地主们有点积蓄,就很欢乐地购买西洋玩意。这些工业品主要从长三角进入中国,入关就得交税,所以控制了长三角税收的蒋委员长就是各个军阀里最强大的那一个。</p>\n<p>大家看电视剧经常看到的那个民国的绿台灯,就是美国生产的。电影里截了一张图,这一屋子基本都是美国货。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c14e71cc53790ad606db788e29e6f32\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"470\"></p>\n<p>这个背景下,美国其实也有外循环,也需要把生产出来的工业品卖出去。等到全世界所有的市场全部挖掘干净了,资本主义世界天量的工业品也就没地方卖了,又出现了严重的过剩,再加上股市崩溃,引发了史上最大规模的1929大萧条。</p>\n<p>我刚才提了,德国正是在这次危机中开始转向军工来吸收产能,那美国怎么办?</p>\n<p>美国和德国的思路有点像,又不完全像。我们教材上说罗斯福搞“以工代赈”,也就是政府借钱搞基建,吸收产能和就业,有点像我国现在的模式。</p>\n<p>不过这远远不是罗斯福政策的全部。罗斯福后来被评为美国历史上最伟大的总统,美国人叫他名字缩写FDR,在美国只有那些深受爱戴的人才有这个待遇,如果只是他搞了点“以工代赈”,那就太肤浅了。</p>\n<p>罗斯福真正牛逼的地方,在于他很超前地意识到,整个社会如果想稳定运行,必须得搞出一个庞大的中产阶级来。通过提高工人工资和福利保障,把社会从之前的“金字塔”变成“橄榄球”造型。</p>\n<p>这样就可以通过“自我革命”,避免被苏联演变,是的,那个时代苏联那套才是普世价值,处于进攻位置,欧美处于防守状态。</p>\n<p>所以在搞基建过程中,罗斯福大刀阔斧地拆分自由主义时代的那些工业和金融巨头,而且对大企业开始征税,搞转移支付,向工人阶级提供给保障,提高工人工资。罗斯福的媳妇跟他关系很差,各过各的,老太太人生后半期一直致力于改善穷人境况,提高工人工资,保护妇女权益。</p>\n<p>而且当时工人和资本家冲突严重,罗斯福一改以前政府保护资本家的习惯,果断站在工人的一边。比如1932年福特汽车厂工人们搞罢工,州警察照例赶来驱赶,联邦政府军队却赶来支持罢工群众,竟然出现州警和联邦军队持枪对峙的情况。</p>\n<p>而且为了跟资本家对抗,顺便打击黑社会(美国当时的资本家大部分跟黑社会不明不白,包括后来的肯尼迪家族),罗斯福充分向FBI授权,也就是从那个时候起,美国FBI权势雄起几十年。</p>\n<p>放一张图,下图那个橙色的线就是人口中90%的人占有的财富比例。可以看到,1929年经济危机爆发的时候,美国是两极分化最严重的时候,0.1%的人竟然拿走了全社会25%的财富。90%的人分那16%,老百姓没钱消费,可不就危机了?</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d2d8e6d0cf2f524d682af853c36cf789\" tg-width=\"500\" tg-height=\"287\"></p>\n<p>但从罗斯福开始,美国搞了一堆法案,致力于降低贫富差距,通过国家来调整收入结构,从那以后,富人财富占比一路走低,美国慢慢涌现出了一个庞大的中产阶层,政府还强制搞养老金,避免老无所依,让大家放心消费。这种趋势一直持续到里根上台,美国重新大规模搞自由化,社会越来越分化,到了2008年产生了大危机。</p>\n<p>众所周知,国家介入肯定会影响效率,这也是为啥曼昆的那本经济学,上来就聊限制最低工资对经济不利。</p>\n<p>不过政治家理解问题更加全面一些,因为社会追求的不仅仅是效率,理论上讲,纯粹的物竞天择达尔文式的社会效率最高。如果都不去照顾老人,让每一个弱者能自发淘汰,效率会更上一层楼,但那样社会很快就会陷入崩溃,也别谈效率了。</p>\n<p>而事实上,欧洲的福利制度也正是起源于革命运动风起云涌的俾斯麦德国。俾斯麦搞这玩意的初衷就是稳定社会,防止德国社会在一波革命中灰飞烟灭。</p>\n<p>不过单纯的分配并不能解决问题,还要把蛋糕持续做大。在这方面,美国其实做的最好得事情是“国转民”。</p>\n<p>啥意思呢?</p>\n<p>进入20世纪之后,就明显出现一个问题:技术越来越复杂,难度越来越高,如果私人部门搞研发,就算急死也搞不出多少来。</p>\n<p>比如影响了整个20世纪的几项关键研究,原子能、计算机、互联网和基因工程,都是以国家的力量,集合各种资源搞出来的,并不是什么市场经济的伟力。</p>\n<p>不过市场经济真正的能力在于把这些技术变得<b>既廉价,又平民。让大家都用上,</b>最后国家通过税收回收了投入,企业通过雇佣高收入员工拉高了社会就业率和工人收入,社会效率也得到大幅提高。</p>\n<p>苏联其实当时在技术上研发也很厉害,苏联解体后美国没少从苏联捡技术,但苏联最大的问题就是没法对新技术进行“廉价化”,导致技术研发过程巨贵无比,研发出来后生产了几个样品没下文了。这种只投入没产出的单向路径,想也不用想最终会让财政不堪重负,苏联正是财政崩溃后,苏联上层决定不过了,然后解体了。</p>\n<p>而美国通过这一系列操作,成功让美国从巨大的工业国,拥有了一个巨大的内需市场,实现了真正的内外两循环。</p>\n<p>只不过到了新千年之后,问题发生了大变化。大量的美国企业变成了跨国公司,搬到了海外,尤其是东亚,东亚本来是“内卷大坑”,也就是人多勤奋不怕苦,如果竞争有限资源互相往死里坑,但是如果去跟海外竞争基本无人能敌,很快东亚就成了“工业巨坑”。相应的,美国逐步空心化。</p>\n<p>也就成了现在那个极度分裂的美国,也就有了川总的上台。</p>\n<p><b>3</b></p>\n<p><b>我国的艰难转型</b></p>\n<p>上文说了这么多,其实大家也都看出来了,要把“内循环”也搞起来,本身是个系统性工程,超复杂,而且不是短期内能搞定的,很可能要到二十年后回头看才能明白现在这个政策的意义——正如现在的房地产政策始于朱总时代,当时的人却没啥感觉一样,很大的可能是我们今天写完这篇,然后大家就把这事忘了,再过很多年,突然才发现原来在2020年政策已经变了。</p>\n<p>为啥说这事复杂呢?</p>\n<p>比如单纯提高工人工资,确实是会增加消费,但会损害我国产品的海外竞争力;</p>\n<p>如果给企业减税,企业订单没增加,突然账上多了一笔钱,它会给员工涨工资吗?可能会吧,不过从历史经验来看,企业的第一反应基本都是去买套房屯着,反而推高了房地产价格。美国那边减税后会去回购股票,来推高股价。</p>\n<p>那给中产减税呢?</p>\n<p>中产又分成好几等,比如年收入60万以上的也是中产,五万到十万的也是中产(美国那边的定义是滴滴司机就算中产,我国滴滴司机姑且算五万收入吧),你给他们减了税,各个阶层反应差别很大。</p>\n<p>比如一个年入一百万的家庭退税十万,这一家子会把多出来的钱去超市里买水果,买衣服增加消费吗?可能吧,不过最大的概率可能是去买海外奢侈品,或者直接去海外旅游,钱也花国外去,又成外循环了。</p>\n<p>你给月收入三十万的家庭减税,或者补助,他们啥反应?会去三亚旅游?买双鞋?给孩子买个玩具?有可能,不过更大可能是攒着准备下一套房了,毕竟旅游和买玩具他们本来都支付的起,不愿意支付是因为在攒钱买房,买了一套还想买。</p>\n<p>如果你给低收入阶层减税,会惊喜滴发现他们并没有交税,减啥减?直接发钱?这个倒是也可以,而且他们倒也很愿意消费,问题是这个操作我国已经在做了,“脱贫攻坚”不就是向下转移嘛。</p>\n<p>此外促进社会保障体系,我国也做了很多年了,这个不用我们说也会继续搞下去。</p>\n<p>那中国和美国当初相比,缺了点什么呢?</p>\n<p>这一点政府也看出来了,正是<b>技术的转换。</b>国家投资技术研发,然后转化给私企来廉价化和市场化,最后涌现出一堆公司来。</p>\n<p>这一点我国已经有成功经验,比如移动互联网,就是典型的一个“政府搭台,企业唱戏”,并且成熟的“内循环”案例。</p>\n<p>不难理解嘛。政府当初投资了无数的钱,把中国的移动互联网体系搭了起来,然后一轮又一轮地涌现出了一堆互联网公司。这些互联网公司塑造了中国现在的新面貌,有大量的高薪岗位,还拉动了其他岗位,比如二三线城市的快递和电商从业者。</p>\n<p>大家要有个常识,一般说的“中产阶级”,是介于穷人和有钱人之前的那伙人,所以美国那边开滴滴、修下水道的,都是中产。</p>\n<p>换算到中国,大概是年入5万到100万之间的这群人。而且我们刚才也说了,3个年入10万的,肯定比一个年入30万的对经济的效果好;6个年入5万的,效果会更好,所以<b>扩大中产阶级</b>规模,说的是五万这个阶层的,不是三十万。</p>\n<p>移动物联网在这方面无疑是做得最好的,也生动地向大家展示了下什么叫“技术拉动经济”,创造了几千万个相关岗位。我说一件其他事,大家感受下这玩意的广度有多大。</p>\n<p>抖某音上的一个博主前段时间跟我说,他本来在大城市里上班,有十几万粉丝,后来无意中向大家推了下他们村的手工竹器,现在他们村的手工竹器卖得特别好。以前村里每家每年收入不到一万,现在已经三四万了,后续会更好。说明技术的创新触手已伸到了云南农村。</p>\n<p>说到这里,我再总结下,大家应该已经看出来了:</p>\n<p><b>所谓内循环,短期靠转移,长期靠科技。</b></p>\n<p>也就是短期靠财政向基层转移财富,提升基层的消费能力,一方面改善民生,另一方面消耗我国工业品。扶贫攻坚战的意义也正是在这里。</p>\n<p>不过这玩意可能跟在座的小伙伴们关系都不太大,因为大家可能觉得自己钱不够,但是在中国,政府关心的是低收入阶层。</p>\n<p>也就是你年收入超过五万,你就是成熟的社会人了,不能指望政府帮你做啥了。</p>\n<p>如果你超过十万,那你妥妥就是社会中坚,得承担起来义务了。用资本主义社会的大头目肯尼迪的话说,你得想想你能给国家做啥了。</p>\n<p>至于那些收入超过三十万或者一百万的知乎群众,政府根本没功夫理他们;政府唯一在意的,就是想想搞点高端玩意,让他们想花钱的时候,尽量在国内花。</p>\n<p>但是这种做法没法从根本上解决问题。最关键的还是需要技术的突破,搞几个新的爆发点出来,像移动物联网一样,催生一大堆新公司、更多数量的高收入阶层和更大规模的中产,这才是决定性的操作。</p>\n<p>至于这段时间热议的房价问题,我隐隐约约有种感觉,要搞新加坡那种模式。</p>\n<p>之前跟大家分享过我在新加坡的见闻吧。我以前以为新加坡房价很便宜,去了才知道不是那么回事,新加坡政府给大家提供了一堆长得差不多的廉价房,如果你愿意就去那里住着。廉价房旁边就是商品房,巨贵,嗷嗷贵,比北上深都贵,新加坡的有钱人就在那里边住着。</p>\n<p>今后我国估计也是这个套路。关系民生的那部分房价应该会慢慢平复下来,比如二三四线城市的非核心区,每年涨幅可能跟通货膨胀差不多;但是还有一部分房产价格会贵到让人怀疑人生,比如一二线核心区,彻底金融化。不然有钱人的钱去哪?全世界都有个共同点,就是一有钱就搞豪宅。而且如果没有高端房产,他们就跑去国外置产了,这对我国来说,也是一种财富外流。</p>\n<p>而且今后进口替代会进一步加剧,也就是说一些豪华大品牌,要慢慢地国产化。中国工业品尽管发达且门类齐全,但中国有钱人消费的高端玩意还是依赖进口,比如好几千块一把的菜刀,两千块一个的珐琅锅,一万多一顶的帐篷。政府可能会像当初扶持京东方一样扶持这类产业,让大家都能廉价用上高端玩意。</p>\n<p>最后的目标是:</p>\n<p><b>穷人国家补,富人国内花;科技要突破,进口要替代。</b></p>\n<p>所以说吧,这个过程快不了,只能是慢慢来了,而且政府也只是个导向,通过税收什么的来激励,真正去操作,还得依赖一波又一波强人们去操作,一般十年一个周期,2010年的中国和现在完全不一样,不出意外,到了2030年又是一番天地。</p>\n<p><b>4</b></p>\n<p><b>尾声</b></p>\n<p><b>内外双循环</b>这种事早就应该做,而且是大方向。发达国家都得有个强大的内部市场来消化产能,不然境外一感冒,境内就没法过日子。</p>\n<p>但之前那种“出口导向”有太多的受益者。如果想改变这种导向,平常没法基本操作,只能是在危机时期才能操作,类似美国南北战争之后遭到封锁,才开始被迫发展太平洋航线和国内市场,大萧条爆发后才被迫调整贫富差距,每次经历巨大的危机,大家才会思考怎么避免这类问题,平时谁顾得上啊,就算你提出来也会被笑话成“杞人忧天”。</p>\n<p>以前对内部市场重视得不够,今后估计要作为国家安全问题来看待了,有点像那个粮食问题,以前是“人家不卖你粮食怎么办”,现在是“人家不买你工业品怎么办”。</p>\n<p>总之吧,老生常谈的一句话,危机绝对是转机。肯定是之前的老路走不下去才危机嘛,这时候得被迫跳出舒适区,去做那些艰难的事,解决复杂问题,这才是进步之源。</p>","source":"lsy1572663687086","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/HHCu-CYT8fH3_a_pItv05g><strong> 九边</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>这两天这个话题非常热,所以我专门开个帖子说下我对这事的理解,倒也不一定对,姑且把我写的当成一个面吧,反正你们也不是只看我一个人嘛。\n不过聊这个话题前,我们得先聊一个关键问题:\n到底什么是“过剩”?\n因为现在的问题,是产能太强,生产出来的东西卖不出去,产能天天过剩。产能过剩导致了一系列问题,甚至资本主义世界周期性的危机,本质也是周期性过剩。这可能和大部分人的直觉反差很大,因为大家一般觉得东西不够才会...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/HHCu-CYT8fH3_a_pItv05g\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2b61b68e458f302e47b13b9df99f0942","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/HHCu-CYT8fH3_a_pItv05g","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1148340059","content_text":"这两天这个话题非常热,所以我专门开个帖子说下我对这事的理解,倒也不一定对,姑且把我写的当成一个面吧,反正你们也不是只看我一个人嘛。\n不过聊这个话题前,我们得先聊一个关键问题:\n到底什么是“过剩”?\n因为现在的问题,是产能太强,生产出来的东西卖不出去,产能天天过剩。产能过剩导致了一系列问题,甚至资本主义世界周期性的危机,本质也是周期性过剩。这可能和大部分人的直觉反差很大,因为大家一般觉得东西不够才会危机,生产太多怎么会危机呢?\n1\n躲不开的“过剩”\n首先大家得分清楚一个关键问题,这也是我经常引用的一句话:\n你希望有五个老婆,这叫需要;\n但是你只养得起一个,这叫“有效需求”。\n同理,老王想要苹果全家桶,BBA各来一辆,两个超模保姆,大平层,天天米其林,各种潮鞋,天天逛两趟SKP。\n但是上边说的这些老王都买不起,只能买得起小米手机,那他的需求就只有小米手机。在市场经济的话语体系里,如果“买不起”,那你就不是人。\n产能也一样,看着似乎是天量的,但如果大家都买不起,或者因为其他原因不需要这些玩意,那就是产能过剩。\n不过问题变得更加奇怪了,能生产出来,怎么就卖不出去呢?\n有很多种原因,最关键的是下边这个。我们捋一遍在资本主义世界里的一个标准生产流程,大家就知道啥原因了。\n假设地球是一个村,里边有资本家黄四郎和一堆村民。黄四郎有个厂子,他雇佣村民们生产自行车、脸盆和房子等生活必需品,将来卖给村民。\n如果这些商品价值100万,这时候就有个分配问题,如果黄四郎自己拿20万,给员工们分80万,合理吧。\n合理是合理,不过问题来了。员工们的80万无论如何也买不完黄四郎的100万产品,而黄四郎也不可能把自己的20万全花掉,富人在消费品领域消费比例一直都不高,他们看着花钱猛,不过消费占收入比例可能远远小于穷人(穷人月光嘛)。\n也就是说,最后剩了20万的产品死活卖不出去。你可能纳闷,就不能给工人们发110万的工资下去?那资本家赚啥?\n所以说,只要商人逐利,就有一部分收益要不消费,就有一部分对应物资卖不出去。这玩意就是过剩。\n从英国引爆了工业革命那一刻开始,这个问题就如影随形。英国人用蒸汽机生产了天量的物资,各种床单、被套、刀子、叉子、毛绒玩具等等,但是英国本国工人的工资非常低,无论如何也消费不了那么多的物资,富人又不可能把赚到的钱全花了,所以多余的工业品卖不出去就成了个大问题。\n那怎么办?\n只能卖到海外去。现在大家知道为啥英国拼了命在全世界找市场了吧,为了打开大清的市场,不惜远渡重洋跋山涉水,来到中国把大清给打了。\n因为只要资源足够,英国人生产工业品的潜能是无限的,最麻烦的问题就是卖不出去。这也是为啥英国打下印度后,一下子牛逼得不得了,因为印度既是英国的原料产地,又是英国的工业品倾销地,一牛两用。\n等到印度不再跟着英国混,英国也就现了原形,变回小岛国去了。\n既然每个国家都面临过剩问题,如果把整个世界理解成一个村,最后总会有那么一刻,村里所有人的购买力也买不完工业品。所有产能过剩,东西卖不出去,厂子倒闭,工人们更没钱,更没法消费,然后就全球经济危机了。\n那有办法没?\n也不是没有。美国人想出来给普通老百姓贷款,让他们借钱去消费。好处是危机被延缓了,毛病是出现了新的更大危机,大家借钱太多还不上,引发了金融危机,也就是2008年的那次。\n按照这个逻辑往下聊,大家就能发现一个关键问题:\n就算有外部市场,产能依旧迟早过剩;如果完全“内循环”,只能是死路一条。\n官方显然知道这个道理,所以官方的原话是“经济内循环为主、双循环促进发展的新格局”。说的清清楚楚今后要搞双循环,如果哪个博主上来就跟大家聊我国今后要闭关锁国了,这种沙雕大家离他远点,小心下次他的脑子被驴踢时不小心踢到你。\n也就是说,外部市场不能没,但我国长期太过依赖外部市场,今后也要提升内部市场地位了。\n2\n啥是内循环 ?\n其实直接解释内循环没啥意思,我举几个例子,大家就知道了。先说一个不是内循环的,也就是第二次世界大战前的德国。\n德国在第一次世界大战中伤了元气,欠了一屁股债,日子也没法过了。尽管工厂什么的还在,但政府没一毛钱,也没钱去买原料;工厂开不了工,工人没工资,市场循环不起来,整个国家越过越挫。\n不过好在美国人来了。美国人给了德国大笔贷款,让德国工厂去买了原料重新开工,然后生产出来的东西一部分德国人用,剩下的大部分卖到了美国。\n这种情况下的德国,就是典型的外向型经济体,生产的东西主要卖到海外。\n随后1929年经济危机爆发,德国出事了。因为美国那边也大规模破产,美国人没钱买德国的东西,德国工厂也跟着没法开工了。德国大量的工人失业,绝望之下,把希特勒推上了总理职位。\n希特勒当时想出来的一个策略就是扩大军工。国家发行国债,把筹到的钱投资给军队,让军队去向企业订货,这样空闲产能就被调动了起来。\n扩军倒也不稀奇,全世界都在搞,而且这玩意正是凯恩斯经济学的精髓。问题是钱从哪来?希特勒也有办法,不是已经扩军了嘛,枪在手,随后的事大家都知道了,先打劫了捷克,然后是波兰,然后法国,苏联。\n大家看出来了吧,德国就是个典型的“外部循环”的国家。生产出来的东西自己消费不掉,只能是卖到海外;一旦海外出事,东西卖不出去,就是大规模失业潮,一点办法都没,只能是转向军工;武装后的德国战争机器就可以去海外打劫,这样也形成了一个新的“外循环”。\n接下来我们说一个接近内循环的例子,也就是美国。\n美国人很早就意识到了,想可持续发展,关键是搞一个庞大的内部市场,生产出来的东西自己尽量消化,这样才能摆脱对外部市场的依赖。\n比如那个著名的福特,他就是这么理解这个问题的。他的员工工资很高,他他一度指望自己的员工将来买自己的汽车。\n这想法是好的,但到了实际操作阶段,也就是美国在大萧条爆发前,资本家血腥无比,往死里压缩工人工资。当时美国资本家们养的打手比美国的军队还多,动不动就对起来要求涨工资的工人们来一波血腥屠杀。而当时的美国政府其实就是资本家的马仔,在边上看热闹,偶尔还帮着资本家镇压工人。\n美国当时工人的整体工资上不去,自然也买不完本国生产的物资。当时全世界都指望把自己的商品卖到别的国家去,或者卖到殖民地去。\n比如美国当时就热衷把物资卖给中国,中国的地主们有点积蓄,就很欢乐地购买西洋玩意。这些工业品主要从长三角进入中国,入关就得交税,所以控制了长三角税收的蒋委员长就是各个军阀里最强大的那一个。\n大家看电视剧经常看到的那个民国的绿台灯,就是美国生产的。电影里截了一张图,这一屋子基本都是美国货。\n\n这个背景下,美国其实也有外循环,也需要把生产出来的工业品卖出去。等到全世界所有的市场全部挖掘干净了,资本主义世界天量的工业品也就没地方卖了,又出现了严重的过剩,再加上股市崩溃,引发了史上最大规模的1929大萧条。\n我刚才提了,德国正是在这次危机中开始转向军工来吸收产能,那美国怎么办?\n美国和德国的思路有点像,又不完全像。我们教材上说罗斯福搞“以工代赈”,也就是政府借钱搞基建,吸收产能和就业,有点像我国现在的模式。\n不过这远远不是罗斯福政策的全部。罗斯福后来被评为美国历史上最伟大的总统,美国人叫他名字缩写FDR,在美国只有那些深受爱戴的人才有这个待遇,如果只是他搞了点“以工代赈”,那就太肤浅了。\n罗斯福真正牛逼的地方,在于他很超前地意识到,整个社会如果想稳定运行,必须得搞出一个庞大的中产阶级来。通过提高工人工资和福利保障,把社会从之前的“金字塔”变成“橄榄球”造型。\n这样就可以通过“自我革命”,避免被苏联演变,是的,那个时代苏联那套才是普世价值,处于进攻位置,欧美处于防守状态。\n所以在搞基建过程中,罗斯福大刀阔斧地拆分自由主义时代的那些工业和金融巨头,而且对大企业开始征税,搞转移支付,向工人阶级提供给保障,提高工人工资。罗斯福的媳妇跟他关系很差,各过各的,老太太人生后半期一直致力于改善穷人境况,提高工人工资,保护妇女权益。\n而且当时工人和资本家冲突严重,罗斯福一改以前政府保护资本家的习惯,果断站在工人的一边。比如1932年福特汽车厂工人们搞罢工,州警察照例赶来驱赶,联邦政府军队却赶来支持罢工群众,竟然出现州警和联邦军队持枪对峙的情况。\n而且为了跟资本家对抗,顺便打击黑社会(美国当时的资本家大部分跟黑社会不明不白,包括后来的肯尼迪家族),罗斯福充分向FBI授权,也就是从那个时候起,美国FBI权势雄起几十年。\n放一张图,下图那个橙色的线就是人口中90%的人占有的财富比例。可以看到,1929年经济危机爆发的时候,美国是两极分化最严重的时候,0.1%的人竟然拿走了全社会25%的财富。90%的人分那16%,老百姓没钱消费,可不就危机了?\n\n但从罗斯福开始,美国搞了一堆法案,致力于降低贫富差距,通过国家来调整收入结构,从那以后,富人财富占比一路走低,美国慢慢涌现出了一个庞大的中产阶层,政府还强制搞养老金,避免老无所依,让大家放心消费。这种趋势一直持续到里根上台,美国重新大规模搞自由化,社会越来越分化,到了2008年产生了大危机。\n众所周知,国家介入肯定会影响效率,这也是为啥曼昆的那本经济学,上来就聊限制最低工资对经济不利。\n不过政治家理解问题更加全面一些,因为社会追求的不仅仅是效率,理论上讲,纯粹的物竞天择达尔文式的社会效率最高。如果都不去照顾老人,让每一个弱者能自发淘汰,效率会更上一层楼,但那样社会很快就会陷入崩溃,也别谈效率了。\n而事实上,欧洲的福利制度也正是起源于革命运动风起云涌的俾斯麦德国。俾斯麦搞这玩意的初衷就是稳定社会,防止德国社会在一波革命中灰飞烟灭。\n不过单纯的分配并不能解决问题,还要把蛋糕持续做大。在这方面,美国其实做的最好得事情是“国转民”。\n啥意思呢?\n进入20世纪之后,就明显出现一个问题:技术越来越复杂,难度越来越高,如果私人部门搞研发,就算急死也搞不出多少来。\n比如影响了整个20世纪的几项关键研究,原子能、计算机、互联网和基因工程,都是以国家的力量,集合各种资源搞出来的,并不是什么市场经济的伟力。\n不过市场经济真正的能力在于把这些技术变得既廉价,又平民。让大家都用上,最后国家通过税收回收了投入,企业通过雇佣高收入员工拉高了社会就业率和工人收入,社会效率也得到大幅提高。\n苏联其实当时在技术上研发也很厉害,苏联解体后美国没少从苏联捡技术,但苏联最大的问题就是没法对新技术进行“廉价化”,导致技术研发过程巨贵无比,研发出来后生产了几个样品没下文了。这种只投入没产出的单向路径,想也不用想最终会让财政不堪重负,苏联正是财政崩溃后,苏联上层决定不过了,然后解体了。\n而美国通过这一系列操作,成功让美国从巨大的工业国,拥有了一个巨大的内需市场,实现了真正的内外两循环。\n只不过到了新千年之后,问题发生了大变化。大量的美国企业变成了跨国公司,搬到了海外,尤其是东亚,东亚本来是“内卷大坑”,也就是人多勤奋不怕苦,如果竞争有限资源互相往死里坑,但是如果去跟海外竞争基本无人能敌,很快东亚就成了“工业巨坑”。相应的,美国逐步空心化。\n也就成了现在那个极度分裂的美国,也就有了川总的上台。\n3\n我国的艰难转型\n上文说了这么多,其实大家也都看出来了,要把“内循环”也搞起来,本身是个系统性工程,超复杂,而且不是短期内能搞定的,很可能要到二十年后回头看才能明白现在这个政策的意义——正如现在的房地产政策始于朱总时代,当时的人却没啥感觉一样,很大的可能是我们今天写完这篇,然后大家就把这事忘了,再过很多年,突然才发现原来在2020年政策已经变了。\n为啥说这事复杂呢?\n比如单纯提高工人工资,确实是会增加消费,但会损害我国产品的海外竞争力;\n如果给企业减税,企业订单没增加,突然账上多了一笔钱,它会给员工涨工资吗?可能会吧,不过从历史经验来看,企业的第一反应基本都是去买套房屯着,反而推高了房地产价格。美国那边减税后会去回购股票,来推高股价。\n那给中产减税呢?\n中产又分成好几等,比如年收入60万以上的也是中产,五万到十万的也是中产(美国那边的定义是滴滴司机就算中产,我国滴滴司机姑且算五万收入吧),你给他们减了税,各个阶层反应差别很大。\n比如一个年入一百万的家庭退税十万,这一家子会把多出来的钱去超市里买水果,买衣服增加消费吗?可能吧,不过最大的概率可能是去买海外奢侈品,或者直接去海外旅游,钱也花国外去,又成外循环了。\n你给月收入三十万的家庭减税,或者补助,他们啥反应?会去三亚旅游?买双鞋?给孩子买个玩具?有可能,不过更大可能是攒着准备下一套房了,毕竟旅游和买玩具他们本来都支付的起,不愿意支付是因为在攒钱买房,买了一套还想买。\n如果你给低收入阶层减税,会惊喜滴发现他们并没有交税,减啥减?直接发钱?这个倒是也可以,而且他们倒也很愿意消费,问题是这个操作我国已经在做了,“脱贫攻坚”不就是向下转移嘛。\n此外促进社会保障体系,我国也做了很多年了,这个不用我们说也会继续搞下去。\n那中国和美国当初相比,缺了点什么呢?\n这一点政府也看出来了,正是技术的转换。国家投资技术研发,然后转化给私企来廉价化和市场化,最后涌现出一堆公司来。\n这一点我国已经有成功经验,比如移动互联网,就是典型的一个“政府搭台,企业唱戏”,并且成熟的“内循环”案例。\n不难理解嘛。政府当初投资了无数的钱,把中国的移动互联网体系搭了起来,然后一轮又一轮地涌现出了一堆互联网公司。这些互联网公司塑造了中国现在的新面貌,有大量的高薪岗位,还拉动了其他岗位,比如二三线城市的快递和电商从业者。\n大家要有个常识,一般说的“中产阶级”,是介于穷人和有钱人之前的那伙人,所以美国那边开滴滴、修下水道的,都是中产。\n换算到中国,大概是年入5万到100万之间的这群人。而且我们刚才也说了,3个年入10万的,肯定比一个年入30万的对经济的效果好;6个年入5万的,效果会更好,所以扩大中产阶级规模,说的是五万这个阶层的,不是三十万。\n移动物联网在这方面无疑是做得最好的,也生动地向大家展示了下什么叫“技术拉动经济”,创造了几千万个相关岗位。我说一件其他事,大家感受下这玩意的广度有多大。\n抖某音上的一个博主前段时间跟我说,他本来在大城市里上班,有十几万粉丝,后来无意中向大家推了下他们村的手工竹器,现在他们村的手工竹器卖得特别好。以前村里每家每年收入不到一万,现在已经三四万了,后续会更好。说明技术的创新触手已伸到了云南农村。\n说到这里,我再总结下,大家应该已经看出来了:\n所谓内循环,短期靠转移,长期靠科技。\n也就是短期靠财政向基层转移财富,提升基层的消费能力,一方面改善民生,另一方面消耗我国工业品。扶贫攻坚战的意义也正是在这里。\n不过这玩意可能跟在座的小伙伴们关系都不太大,因为大家可能觉得自己钱不够,但是在中国,政府关心的是低收入阶层。\n也就是你年收入超过五万,你就是成熟的社会人了,不能指望政府帮你做啥了。\n如果你超过十万,那你妥妥就是社会中坚,得承担起来义务了。用资本主义社会的大头目肯尼迪的话说,你得想想你能给国家做啥了。\n至于那些收入超过三十万或者一百万的知乎群众,政府根本没功夫理他们;政府唯一在意的,就是想想搞点高端玩意,让他们想花钱的时候,尽量在国内花。\n但是这种做法没法从根本上解决问题。最关键的还是需要技术的突破,搞几个新的爆发点出来,像移动物联网一样,催生一大堆新公司、更多数量的高收入阶层和更大规模的中产,这才是决定性的操作。\n至于这段时间热议的房价问题,我隐隐约约有种感觉,要搞新加坡那种模式。\n之前跟大家分享过我在新加坡的见闻吧。我以前以为新加坡房价很便宜,去了才知道不是那么回事,新加坡政府给大家提供了一堆长得差不多的廉价房,如果你愿意就去那里住着。廉价房旁边就是商品房,巨贵,嗷嗷贵,比北上深都贵,新加坡的有钱人就在那里边住着。\n今后我国估计也是这个套路。关系民生的那部分房价应该会慢慢平复下来,比如二三四线城市的非核心区,每年涨幅可能跟通货膨胀差不多;但是还有一部分房产价格会贵到让人怀疑人生,比如一二线核心区,彻底金融化。不然有钱人的钱去哪?全世界都有个共同点,就是一有钱就搞豪宅。而且如果没有高端房产,他们就跑去国外置产了,这对我国来说,也是一种财富外流。\n而且今后进口替代会进一步加剧,也就是说一些豪华大品牌,要慢慢地国产化。中国工业品尽管发达且门类齐全,但中国有钱人消费的高端玩意还是依赖进口,比如好几千块一把的菜刀,两千块一个的珐琅锅,一万多一顶的帐篷。政府可能会像当初扶持京东方一样扶持这类产业,让大家都能廉价用上高端玩意。\n最后的目标是:\n穷人国家补,富人国内花;科技要突破,进口要替代。\n所以说吧,这个过程快不了,只能是慢慢来了,而且政府也只是个导向,通过税收什么的来激励,真正去操作,还得依赖一波又一波强人们去操作,一般十年一个周期,2010年的中国和现在完全不一样,不出意外,到了2030年又是一番天地。\n4\n尾声\n内外双循环这种事早就应该做,而且是大方向。发达国家都得有个强大的内部市场来消化产能,不然境外一感冒,境内就没法过日子。\n但之前那种“出口导向”有太多的受益者。如果想改变这种导向,平常没法基本操作,只能是在危机时期才能操作,类似美国南北战争之后遭到封锁,才开始被迫发展太平洋航线和国内市场,大萧条爆发后才被迫调整贫富差距,每次经历巨大的危机,大家才会思考怎么避免这类问题,平时谁顾得上啊,就算你提出来也会被笑话成“杞人忧天”。\n以前对内部市场重视得不够,今后估计要作为国家安全问题来看待了,有点像那个粮食问题,以前是“人家不卖你粮食怎么办”,现在是“人家不买你工业品怎么办”。\n总之吧,老生常谈的一句话,危机绝对是转机。肯定是之前的老路走不下去才危机嘛,这时候得被迫跳出舒适区,去做那些艰难的事,解决复杂问题,这才是进步之源。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1623,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"69262229036892","authorId":"69262229036892","name":"2461fbaf","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"69262229036892","authorIdStr":"69262229036892"},"content":"内循环,说白了就是内销,只能收割国内的韭菜;外循环,就是外销,收割国外的韭菜。内循环+扩大内需,促进国内通货膨胀;外循环+扩大外需,通货膨胀就被全球消化,通胀不明显。","text":"内循环,说白了就是内销,只能收割国内的韭菜;外循环,就是外销,收割国外的韭菜。内循环+扩大内需,促进国内通货膨胀;外循环+扩大外需,通货膨胀就被全球消化,通胀不明显。","html":"内循环,说白了就是内销,只能收割国内的韭菜;外循环,就是外销,收割国外的韭菜。内循环+扩大内需,促进国内通货膨胀;外循环+扩大外需,通货膨胀就被全球消化,通胀不明显。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":926086735,"gmtCreate":1586937166027,"gmtModify":1704362579166,"author":{"id":"3518687488508986","authorId":"3518687488508986","name":"没有到谷雨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b28cd1a955891f684e94a615c9a6a822","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518687488508986","authorIdStr":"3518687488508986"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/926086735","repostId":"1114531386","repostType":2,"repost":{"id":"1114531386","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1586916401,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1114531386?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-15 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href=\"https://laohu8.com/S/JMEI\">聚美优品</a>宣布完成私有化,成为买方团拥有的私人控股公司,将正式从纽交所退市。</p>\n<p>1月12日,聚美优品买方团提起私有化要约,拟用每ADS 20美元的价格收购未持有的股份。经一个多月的谈判,买方团与聚美优品达成最终收购方案。</p>\n<p>4月9日,买方团通过要约收购方式收购了超过4034万股A类普通股,约占流通中聚美优品已发行A类普通股总量的63.7%,至此,聚美优品买方团已持有上市公司约96%的投票权,正式启动简易合并。</p>\n<p>4月15日私有化交易完成,聚美优品结束为期六年的美股上市生涯。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/017a2d51f9605f643f552ed0e3997176","relate_stocks":{"JMEI":"聚美优品"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1114531386","content_text":"4月15日,聚美优品宣布完成私有化,成为买方团拥有的私人控股公司,将正式从纽交所退市。\n1月12日,聚美优品买方团提起私有化要约,拟用每ADS 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\n \n 一杯喜茶30块钱,利润有多少?每天排队将近1个小时,一天能卖多少杯?一线城市房租、人工薪酬那么高,开喜茶的成本需要多少?加盟到底满足什么条件才可以呢?问题好多啊,喝杯喜茶缓一缓~\n \n","listText":"一杯喜茶30块钱,利润有多少?每天排队将近1个小时,一天能卖多少杯?一线城市房租、人工薪酬那么高,开喜茶的成本需要多少?加盟到底满足什么条件才可以呢?问题好多啊,喝杯喜茶缓一缓~","text":"一杯喜茶30块钱,利润有多少?每天排队将近1个小时,一天能卖多少杯?一线城市房租、人工薪酬那么高,开喜茶的成本需要多少?加盟到底满足什么条件才可以呢?问题好多啊,喝杯喜茶缓一缓~","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/6d49dcd37b64c0f8897aa9415b99ebeb","width":"0","height":"0"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/301951658","isVote":1,"tweetType":2,"object":{"id":"eb95bca6054a4ecd809bcc22683fa792","tweetId":"301951658","videoUrl":"https://1254107296.vod2.myqcloud.com/27e1f7ecvodtransgzp1254107296/126426865285890808882797496/v.f30.mp4","poster":"https://static.tigerbbs.com/6d49dcd37b64c0f8897aa9415b99ebeb"},"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2299,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":308088957,"gmtCreate":1603798284079,"gmtModify":1703830758914,"author":{"id":"3518687488508986","authorId":"3518687488508986","name":"没有到谷雨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b28cd1a955891f684e94a615c9a6a822","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518687488508986","authorIdStr":"3518687488508986"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/308088957","repostId":"301596876","repostType":1,"repost":{"id":301596876,"gmtCreate":1603676687895,"gmtModify":1703830313252,"author":{"id":"3514329116425907","authorId":"3514329116425907","name":"小虎AV","avatar":"https://static.tigerbbs.com/162e12f8dcec770ec19f66f2abb0d5db","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3514329116425907","authorIdStr":"3514329116425907"},"themes":[],"title":"马云演讲:中国银行业的当铺思想害了很多企业家 (完整视频)","htmlText":"\n \n \n 自称“金融外行人”的马云重回外滩金融峰会,以“联合国数字合作高级别小组联合主席”身份发表主题演讲。峰会上,就金融体系建设、信用体系建设、互联网金融、数字货币、蚂蚁上市定价等问题,马云发表了自己的看法。金句制造机马云犀利依旧,现场金句摘录如下:1、马云称中国金融没有系统性风险,因为“没有系统”中国金融“没有系统性风险”,因为“没有系统”,我们的金融还是“青春少年”,还没有完全成熟起来。2、创新是一定要付出代价的,我们这一代人要有所担当。“没有没有风险的创新,把风险控制为零,才是最大的风险。”今天需要“政策专家”,而不是处长式的“文件专家”。未来的比赛是创新的比赛,不仅仅是监管技能的比赛。3、现在中国的银行还是当铺思想,害了很多企业家中国的金融一直延续当铺思想,企业压力非常大,动作就会变形。还有一个习惯,银行喜欢给不需要钱的企业贷款,拼命的贷,结果让很多好企业变成坏企业。他表示,金融的本质是信用管理,我们必须改掉金融的当铺思想,依靠信用体系。4、不能因为P2P把整个互联网金融都否定今天不能因为P2P把整个互联网技术对金融的创新否定了,其实我们要想一想如果全国几千家P2P犯金融公司的错误,是不是我们其它地方出了问题?5、不是欧美的就是先进的,要考虑和未来接轨一直以来我们都有一些思维惯性,要填补欧美发达国家有而中国没有的所谓空白,但实际上不是欧美的就是先进的。今天中国不应一味追求适应哪个国家的标准,而是要思考如何与未来接轨,如何适应未来的标准。6、好的创新不怕监管,但是怕昨天的方式去监管其实监和管是两件事,监是看着你发展,管是有问题的时候才去管,但是我们现在管的能力很强,监的能力不够,好的创新不怕监管,但是怕昨天的监管,我们不能用管理火车站的办法来管机场,不能用昨天的办法来管未来。7、谈蚂蚁金服:史上最大规模IPO,在纽约之外定价“这是第一次”10月24日,马云会上表示,昨天晚上在\n 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10:31","market":"us","language":"zh","title":"巴菲特与芒格的绝世友情:和最好的朋友,创最好的事业","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1162914849","media":"何加盐","summary":"友谊与生意的关系非常微妙。","content":"<p>友谊与生意的关系非常微妙。</p><p>因为一头是情,一头是钱。</p><p>情和钱一旦扯到一起,就会变得复杂。</p><p>大部分情况下,你选择了情,就会损失钱;选择了钱,就会伤害情。</p><p>世间难得双全法——如果你觉得可以双全,那往往是因为你需要处理的钱还不够多。</p><p>你可以试着问自己两个问题:</p><p>1.如果你有一个最好的朋友,你会和他合伙做生意吗?</p><p>2.如果你们合伙的生意做得无比成功,你和他还会是最好的朋友吗?</p><p>假设上面两个问题,你都回答了“会”,那么请接着再回答以下问题:</p><p>1.你是公司的董事长。若干年以后,你们的公司已经成为行业巨头,你管理着上万人的公司,被上亿人崇拜,赚了上百亿的钱,到哪里都众星捧月。</p><p>这种情况下,你还会平等对待你的副手朋友吗?你还能接受他和你说话随随便便,老是顶你的嘴,否决你的意见吗?</p><p>你能够大声告诉全世界,副手比你聪明比你能干,公司能做这么好,他的功劳最大吗?</p><p>2.你是公司的副董事长。若干年以后,你们的公司已经成为行业巨头。</p><p>你俩的财富总额已经达到100个亿,你在公司做大的过程中作出了巨大的贡献,但朋友却分走了98亿,只给你2个亿。</p><p>这种情况下,你还会和他是最好的朋友吗?你还会像以往一样付出那么多,并且毫不计较分配比例吗?</p><p>是不是觉得这些问题变得很难回答?</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3676873f2867cd914a276b840289a783\" tg-width=\"899\" tg-height=\"601\"></p><p>我们曾听说:好朋友最好不要合伙创业。</p><p>君不见,多少老板与朋友合伙创业,到最后自己变成公司的君王,朋友变成了臣属,原先的平等荡然无存。</p><p>我们也曾听说:生意场上没有真正的朋友。</p><p>君不见,多少好朋友合伙创业,把公司做大之后,就开始闹得鸡飞狗跳,原先的亲密烟消云散。</p><p>友谊与生意能完美结合的,少之又少。</p><p>而有两个人,却把它们完美地结合在一起。他们的友谊与合作已经超过了半个世纪,既创造了惊人的财富,又维持着亲密的关系。</p><p>他俩,就是巴菲特和芒格。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2cf94d4730e463fcbe36048a323d1142\" tg-width=\"554\" tg-height=\"311\"></p><p>今天,我们一起来见识一下,这一段必将流传千古的绝世友情。</p><p>1</p><p>可能有朋友对巴菲特和芒格这两个名字还比较陌生,我简单介绍一下:</p><p>巴菲特是有史以来最成功的投资家,长期位居世界富豪榜前列;芒格是他的事业搭档和终身挚友。</p><p>他们分别担任市值4640亿美元的伯克希尔·哈撒韦公司正副董事长,是“价值投资”理念的最佳代表,一个被称为“股神”,一个被称为“投资大师”。</p><p>他俩各自的故事我都曾经写过,不熟悉的朋友可以看看这两篇文章:</p><p>《“股神”巴菲特的传奇人生》</p><p>《 智者芒格:世界上最令人羡慕的人》</p><p>巴菲特与芒格认识的那一年,他29岁,芒格35岁。</p><p>虽然他们出生和成长在同一座小城,先后上同一所小学,在同一个杂货铺打工,甚至有很多相同的熟人,但俩人从来都没有见过面。</p><p>他们的家庭背景和成长经历非常相似:</p><p>两家都是当地的名人:巴菲特的父亲是美国国会议员,芒格的爷爷是州议会的议员和联邦法官,父亲是知名律师;</p><p>他俩大学时都转过学,巴菲特是从沃顿转到内布拉斯加大学,芒格是从密歇根大学转到加州理工学院;</p><p>他俩都报考过哈佛大学,都曾被刷下来了,巴菲特是因为看起来太嫩,芒格是因为没有本科学历(他读大学时被征召入伍);</p><p>俩人都在名校继续深造,巴菲特被哈佛刷下后转而进了哥伦比亚大学,芒格被刷下后找了熟人帮忙,通过走后门还是进了哈佛法学院。</p><p>俩人都超级热爱阅读,每天都要花大量时间在读书上面。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87dea7c44874cecd14030f33bfc9f976\" tg-width=\"943\" tg-height=\"334\"></p><p>芒格和巴菲特在阅读中</p><p>巴菲特第一次听说芒格的名字,1957年。那一年,他27岁,搞了一个私募基金,到处在募资。</p><p>有一回,他去一个名叫戴维斯的医生家里,想说服后者投1万美元给他。当时巴菲特还没有“股神”的大名,想让别人把钱交给他来打理,非常不容易。</p><p>而戴维斯医生听他讲了一会儿,就决定投10万美元给他。巴菲特震惊了,他问道:</p><p>我讲的时候您似乎都没有认真听,为什么会投钱给我呢?</p><p>戴维斯说,因为你让我想起了一个人,查理·芒格。</p><p>巴菲特由此深深地记住了芒格这个名字。他很想知道,这个人到底有多大魅力,以至于自己只不过是和他有些相似之处,就能得到别人如此的信任。</p><p>两年以后,芒格回到老家处理一些家事时,巴菲特终于在朋友的安排下和芒格见了面。</p><p>如果友谊也可以用“一见钟情”来形容的话,用在这次见面再恰当不过。正是这一次见面,定下了巴菲特和芒格终生的友谊。</p><p>那一天,一贯骄傲自负,原本喜欢在与人谈话时掌控话语权的巴菲特,一反常态,把掌控对话的权力“让”给了芒格。</p><p>巴菲特的妻子苏珊说:“这太罕见了,我永远都不会忘记那个晚上。”</p><p>芒格这一边,本来对于见面没有抱什么期待,觉得就是个普通的应酬而已。不过,他很快就知道自己大错特错。原来,他将遇到的是一辈子的伯乐与知己。</p><p>在奥马哈俱乐部包间里,他们先是共同聊了一下小时候各自在巴菲特爷爷的杂货铺打工的趣事,吐槽了老头的刻薄。</p><p>然后,芒格问巴菲特现在做什么工作,业务是怎么运作的。</p><p>巴菲特开始眉飞色舞地介绍他的投资业务,以及他所采用的本杰明·格雷厄姆投资哲学。</p><p>芒格立马就被吸引了。此时,他已经从事律师业务十几年,仍然只不过是个年收入几万美元的中产阶级而已,离他从小就梦寐以求的“像鲁滨逊那样掌控自己的命运”还差得太远。</p><p>巴菲特满口的投资术语,对于普通人来说,非常晦涩难懂。但芒格立马就弄明白了,巴菲特大有欣遇知音之感,越讲越起劲。</p><p>芒格问巴菲特:你觉得我在加州能做同样的事情吗?</p><p>巴菲特盯着芒格看了好一会,说道:是的!我非常确定你可以!</p><p>俩人越聊越投机,当午餐结束,其他人都已经离去时,他们还在全神贯注地交谈。</p><p>由于这次聊天意犹未尽,俩人很快就在强尼咖啡馆安排了第二次见面。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b2b201cb90003833db967a358ad386d9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"802\"></p><p>巴菲特与芒格61年前见面的强尼咖啡馆,现在还照常营业</p><p>据巴菲特回忆:谈话期间,芒格为自己讲的一个笑话从椅子上滑到了地板上,然后在地板上笑得直打滚。他自己也一样(在地上打滚)。</p><p>他说:在那个时刻,我知道我遇到气味相投的人。</p><p>而芒格回到加州时,也兴奋地对妻子南希说:我遇到了一个非常聪明的人。</p><p>两个人都知道,自从遇到对方,自己的命运,将从此发生改变。</p><p>2</p><p>巴菲特定居的奥马哈和芒格定居的洛杉矶,相隔2000公里。自从第一次见面之后,俩人每天都要煲电话粥,一煲就是一两个小时。还写信,有时候写着写着,写到9页纸之多。</p><p>巴菲特专程飞到洛杉矶,到芒格家里做客。</p><p>芒格家的孩子们都对此印象深刻,哪怕最小的孩子,都知道这是一个非常重要的客人,从母亲准备晚宴的精心程度就可以看出来——不过,那些精致的牛排和蔬菜全都被巴菲特忽略了,毫不在意膳食健康的他,光顾着喝可乐和吃冰淇淋。</p><p>巴菲特和芒格的长相其实一点也不相似。但孩子们都记得自己的一个感受:这俩人怎么那么像!另一个感受是:爸爸整天都在和巴菲特打电话。</p><p>后来,芒格还经常邀请巴菲特去他们家族在明尼苏达州星湖的湖心岛别墅做客。有一次,芒格把船开翻了,巴菲特差点淹死。从那以后,巴菲特再也不敢坐芒格开的船了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6cdfa3403cb69fcd2263e0aeb16fa87b\" tg-width=\"480\" tg-height=\"321\"></p><p>芒格家的游艇(芒格亲自设计的)</p><p>俩人的感情突飞猛进之时,事业也开始珠联璧合。</p><p>芒格是洛杉矶知名的商业律师,虽然没赚到多少钱,但是认识了一大批有钱人。他把自己的客户都介绍给巴菲特。</p><p>由于他这些年已经建立了良好信誉,这些客户都对他无比信任,很多人都把钱交给巴菲特打理,让巴菲特的投资基金从几十万美元级别上升到几百万美元级别。</p><p>可以说,是芒格让巴菲特的事业登上了一个新的台阶,把他从闭塞的内布拉斯加大平原带到了富庶的加州海岸。</p><p>但更大的帮助,是芒格对巴菲特思想上的启发。</p><p>在见到芒格以前,巴菲特是格雷厄姆投资哲学的忠实信徒。</p><p>格雷厄姆是巴菲特在哥伦比亚大学时的导师,也是华尔街的传奇投资人。他教会巴菲特如何挑选被低估的股票,然后在高价的时候卖出。</p><p>但芒格告诉巴菲特,做投资不要只会捡便宜货,要学会辨别什么是好生意,并且长期持有,最好是永远都不需要卖出。</p><p>由此,巴菲特完成了投资生涯最重要的理念转型,才有了此后的巴菲特投资神话。</p><p>日后,巴菲特评价说:</p><p>“格雷厄姆教会我买便宜货,而芒格则推进了不要光买便宜货的投资方向……他用非比寻常的力量,拓展了我的视野,让我从猿变成了人……如果只听格雷厄姆的话,我会比现在穷得多。”</p><p>公平地讲,格雷厄姆本人也是投资大神。他的投资哲学,也是非常有指导意义的,到现在还有很多人在用格雷厄姆的方法投资,并赚了很多钱。</p><p>但是对巴菲特来说,师从格雷厄姆,最多只能成为格雷厄姆,而不能成为后来远远超越格雷厄姆的沃伦·巴菲特。</p><p>是芒格让巴菲特在格雷厄姆的投资哲学上继续升华,形成了巴菲特—芒格投资哲学。因为有了芒格,巴菲特才成其为巴菲特,而不是格雷厄姆第二。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6367cbbdcd7d871caa8ffa58bb54fb25\" tg-width=\"554\" tg-height=\"370\"></p><p>而对于芒格来讲,巴菲特更是人生的引路人和伯乐。</p><p>是巴菲特发现了芒格的投资天赋,极力推动他从律师转型为投资人,并为芒格提供了实现梦想的平台。</p><p>在认识巴菲特之前,芒格只不过是一个时薪30美元的律师而已。在巴菲特的鼓励和带领下,他也开始了投资生涯。</p><p>他们先是各自运营各自的投资公司,但在很多项目上会合作,例如蓝筹印花、喜诗糖果、威斯克金融公司等大项目,都收益丰厚。</p><p>后来,两人干脆合到一起,他们分别解散了自己的投资公司,所有资产并入巴菲特购买的纺织企业伯克希尔·哈撒韦,并一起将这家企业变成了投资公司。1978年,芒格担任了伯克希尔的董事会副主席。从此,他被世人称之为“巴菲特的右手”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/280c8d1a7ee026897515cdef28004cf7\" tg-width=\"554\" tg-height=\"554\"></p><p>从俩人开始合作投资,到芒格正式加入伯克希尔,中间隔了十几年。</p><p>这十几年间,他们无数次合作,从来没有通过任何一份合同来界定俩人合作的条款,纯粹凭着双方对彼此的信任一路向前。</p><p>原来芒格自己运营的投资公司,并入伯克希尔后,折算为2%的股份。这些股份现在价值92亿美元,即644亿人民币。当然,这些年芒格已经捐赠和套现了不少。现在他还拥有的资产是17亿美元,排名世界第1335名(均为2020年7月16日数据)。</p><p>当然,巴菲特本人就赚得更多了。目前,他的财富是720亿美元,世界排名第4。事实上,自2000年代以来,他基本上都处于富豪榜前列的位置,有些年份甚至超越比尔·盖茨而高居第一。</p><p>3</p><p>巴菲特和芒格不常见面,他们平时沟通主要是通过电话。基本上每天都会通话,哪怕是有一方在度假,电话也会打到度假屋去。</p><p>见面的时候往往都是公司年度会议,或者一些重要的研讨会、决策会。</p><p>伯克希尔的重要投资决策通常都是两人一起作出。巴菲特几乎对芒格言听计从,以至于很多人认为,芒格才是伯克希尔的真正决策者。</p><p>巴菲特通常比较乐观。他会看到一家公司的发展前景。而芒格则总会去看公司的缺点,研究公司可能会失败在哪里。所以,巴菲特开玩笑地说,芒格是个令人讨厌的“不先生”,因为他总是说“NO!”。</p><p>如果是芒格坚决反对的项目,巴菲特一定不会投;如果芒格只是说一个“no”,但态度不是那么坚决,巴菲特就会慎重考虑;如果一个项目连芒格也想不出不投的理由,他们就会果断地投。</p><p>但这也并不是全部奏效。有时候会出现这样的情况:</p><p>巴菲特说:芒格,你说的我全都听进去了,但我还是想做这件事。</p><p>这时候,芒格就会保留自己的意见,全力支持巴菲特。</p><p>由于能入芒格法眼的项目实在是少之又少,所以伯克希尔每年真正做出的投资决策屈指可数。有时甚至一年才投资一两次。</p><p>而一旦决定后,他们的行动会非常迅速,普通的投资机构入股某些公司的繁文缛节,在他们这儿一切从简,有时甚至连财务报表都懒得看。</p><p>如果以投资决策的频率来看工作强度的话,巴菲特和芒格可能是全世界最轻松、最悠闲的投资人。当然,在此背后,是他们每天不断的阅读、思考和讨论。</p><p>伯克希尔的投资也并非总是成功。</p><p>实际上,他们几十年来所投资的项目,有很多都乏善可陈,甚至有过一些比市场平均表现还差、不得不割肉出售的项目。</p><p>但关键是他们投中的十几个好项目,例如《华盛顿邮报》、可口可乐、内布拉斯加家具城等,在源源不断地给他们产生利润。</p><p>巴菲特说,如果把我们投资组合中表现最好的十只股票拿掉,伯克希尔就会变成一间非常平庸的投资公司。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aedbf59af52209a53e01881f2b56b75f\" tg-width=\"388\" tg-height=\"261\"></p><p>伯克希尔·哈撒韦公司</p><p>在一年一度的伯克希尔投资人年会上,巴菲特和芒格总是一起坐在主席台上,报告公司的业绩,接受大家的提问。</p><p>通常,都是巴菲特在滔滔不绝,而芒格则较少发言。不过,巴菲特总是会在一段发言之后,转过头来问一下芒格:你认为呢?</p><p>芒格的回答总是:我没有什么要补充的。(I have nothing to add)</p><p>这两句对话几乎成了年会的标志性对话。以至于某一年,爱开玩笑的巴菲特,弄了个纸板的芒格放在自己旁边,用录音机录下芒格的话,时不时问一下纸版的“芒格”:“你认为呢?”,然后自己用录音机放出芒格的声音:“我没有什么要补充的”,并露出小孩般的顽皮笑脸。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b09b1109ef6e389135f92ce94e872466\" tg-width=\"500\" tg-height=\"375\"></p><p>芒格名言:I have nothing to add。</p><p>不过,这并不意味着芒格的水平被埋没。因为巴菲特总是一口一个“芒格和我”(Charlie and I),让大众知道,所有决策都是他俩一起作出的。</p><p>他在年会上曾经这样说过:“芒格负责讲话的内容,我只是动动嘴皮子而已”。</p><p>而一旦芒格在某些问题上真正有话要说,全场都会安静下来聆听,生怕错过一个单词。</p><p>他的发言总是充满真知灼见,在人们眼中,芒格已经是“智者”的代名词。</p><p>4</p><p>巴菲特和芒格的友谊,并不像普通的朋友相处那样,需要委屈自己来迁就对方。当他们在一起的时候,每个人都可以做真实的自己,而不用担心对方会生气。</p><p>他们会像“损友”一样,互相开对方的玩笑、揭露对方的“糗事”。但是开玩笑的一方总是有分寸,而被开玩笑的一方也一定会包容。</p><p>巴菲特在芒格家做客,不爱吃的饭菜就不碰,不会为了讨好芒格及女主人而去吃自己不喜欢的东西。</p><p>在湖心岛别墅时,芒格特地从当地请了最好的剧团为巴菲特表演话剧,但巴菲特不喜欢那种风格的戏剧,他就会直接表现出不喜欢,而不会出于礼貌,违心地说很好看。</p><p>芒格也不遑多让。有一回,他们一起到某地考察投资项目。巴菲特在大街上喋喋不休地说了半天,没有听到芒格的回应,回头一看,芒格早就不见身影。</p><p>原来,芒格想起还要赶另一班飞机,就自顾自打出租车走了,连招呼都没和他打一声。</p><p>尽管彼此之间有这些“缺点”,但这从未影响两人的感情。巴菲特说,合作50多年,他们之间从未红过脸——一次都没有。哪怕是芒格弄翻了船,让巴菲特差点淹死,他也没有对此说过半句怨言。</p><p>他们也会有意见分歧,但互相都会耐心聆听对方的想法,对于不认可的地方,会不带情绪地理性讨论、甚至争论,但是从来不会吵架。</p><p>因为,他们都知道,对方的意见,值得自己尊重。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cc21577787c8bfd023ac4766d76c0ab\" tg-width=\"965\" tg-height=\"723\"></p><p>在记录芒格平生经历和智慧箴言的《穷查理宝典》序言中,巴菲特讲到,芒格最崇拜的本杰明·富兰克林曾经写过一篇妙文:《选择爱人的建议》。</p><p>在文中,富兰克林建议年轻人要选择年纪大一点的成熟女人作为爱人,并且提出了8个理由。</p><p>例如,她们更了解世界、更通情达理、性爱的经验更丰富等等,其中第8个也是最关键的一个是:她会对你心怀感激。</p><p>巴菲特借鉴了这篇文章,提出了《选择合伙人的建议》。</p><p>他总结道:</p><p>1.要选择比你更聪明、更有智慧的人;</p><p>2.他不会在你面前炫耀他的高明;</p><p>3.在你犯下重大错误的时候,他不会事后诸葛亮,也不会生你的气;</p><p>4.他应该慷慨大方,会投入自己的钱并努力为你工作而不计报酬;</p><p>5.他能够在漫漫长路上与你结伴同游,给你不断带来快乐。</p><p>巴菲特说:</p><p>我很早就建立了这个原则,并决定完全遵守。而全部符合我这些特殊要求的人,只有芒格一个……</p><p>我不知道芒格是不是因为其他7个标准而选择了我,但我绝对符合富兰克林的第8个标准:</p><p><b>我对芒格的感激,无以言表。</b></p><p>5</p><p>世界上,一起做生意的好朋友很多。</p><p>但后来,他们要么变成了上下级,友情不再;要么一拍两散,各自安好;要么貌合神离,心怀别扭;要么反目成仇,互相攻讦。</p><p>能够不忘初心,不改旧情的,少之又少。</p><p>而巴菲特和芒格,共事50多年,事业越做越大,成为人类历史上最成功的投资二人组。而他们的友情,从未变质,反而历久弥坚。</p><p>究竟是什么,让他们的友情能够经受半个多世纪的时间考验和几百亿美元的金钱考验呢?</p><p>我认为,主要有以下两个方面:</p><p><b>第一是智力、品德、个性、理念的高度契合。</b></p><p>他们互相认为对方是自己认识的人里面最聪明的,互相愿意认真聆听对方的想法,并尊重对方的意见。</p><p>他们都喜欢正直、诚实,也都认为对方正直、诚实,也喜欢一起结交正直和诚实的人,讨厌不正直不诚实的人。</p><p>他们都喜欢幽默风趣,并且认为对方幽默风趣。而且一个人讲的笑话,另一个人会发自内心地觉得好笑。</p><p>在投资理念上,他们都认可价值投资,都认同做自己能力圈的事情,都拥有无比的耐心。尽管他们对于风险的偏好有所不同,但从来没有理念上的分歧。这是俩人在事业上能够合作这么多年的最稳定的根基。</p><p>如果一个人能和你互相认可对方的智力及能力、互相信任对方的品德、互相欣赏对方的个性、而且具有相同的价值理念,那么你们一起合作,成功的可能性就会很高,而且友情和事业可以兼顾。</p><p>而如果在智力、品德、个性、理念上,其中有一方面不相投,最好就不要合伙。如果一定要合伙的话,就要先做好朋友关系会变质的准备。</p><p><b>第二是各自恪守自己的本分。</b></p><p>巴菲特是个无比自负的人,而且在投资界已经称“神”,但他在任何公开场合,“言必称芒格”,总是不遗余力地推崇芒格,肯定芒格对自己的作用以及对伯克希尔的贡献。</p><p>今天,芒格的名字能够为世人所知,他的智慧能够为世人所钦佩,与巴菲特的推崇备至是分不开的。</p><p>虽然从感情上他们是朋友、从职位上他们是上下级,但是从思想上,可以说巴菲特对待芒格是“以师礼待之”。</p><p>芒格从巴菲特这里得到了最充分的认可和尊重!</p><p>试问,那些和朋友一起开公司的老板们,能够做到这样对待身为自己下属的朋友吗?</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48a7a88e8de49e1c6d7cc8d6a5b88a14\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"807\"></p><p>而芒格这一边,却从不居功自傲。面对巴菲特的赞誉,他辩解道,巴菲特无比聪明,即使没有我的帮助,他也早晚会明白投资的道理。即使世界上从来没有过查理·芒格这个人,巴菲特的业绩依然会像现在这么漂亮。</p><p>俩人正式合伙时,所有人都惊讶于心高气傲的芒格竟然会屈尊去给人当副手。但芒格说:</p><p>我并没有特别放不下的自尊。总有人在某些方面比你厉害。做人应该学会扮演所有的角色,在不同人面前你可以有不同的身份。</p><p>作为一个合伙人和副手,芒格是合格的。他会对自己看到的所有问题直言不讳,但是当老板已经决定要做一件事,他会全力以赴地支持。</p><p>当坐在伯克希尔大会的讲台上时,他清楚地知道自己是巴菲特的配角,他的职责就是配合好巴菲特,而不是自己出风头。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c06745cdbea0de289339b7926a16fe0\" tg-width=\"410\" tg-height=\"230\"></p><p>伯克希尔年会已成为全球投资界的嘉年华</p><p>对于巴菲特的财富比自己多几十倍,芒格从来都不眼红。他认为:嫉妒是人身上最愚蠢的原罪,一定要坚决摒弃嫉妒的心理。</p><p>很多人问芒格,你和巴菲特一起搞投资,为什么他的钱比你多那么多?</p><p>芒格平静地回答:他开始得比我早,他比我更聪明,他比我更勤奋,没有别的了。</p><p>在芒格的各种演讲中,也经常会讲“巴菲特如何如何”,对巴菲特欣赏和敬佩溢于言表。</p><p>他无比感激巴菲特让他从律师行业中脱身出来,并给了他发挥投资才华的平台,让自己实现了从小就梦想的掌控自己命运的自由。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b351b3aff4b1b50f7bdd772b74b382a\" tg-width=\"813\" tg-height=\"714\"></p><p>如果一起创业的两个人,当老板的不摆老板的架子,当副手的不僭越自己的边界,互相尊重各自的身份、贡献和利益,就比较容易友好地共事下去。</p><p>如果一个老想着摆老板的架子,另一个总觉得“咱俩谁和谁?”,那俩人的关系很快就会变得无比尴尬,并最终疏远,甚至破裂。</p><p>6</p><p>芒格已经96岁,巴菲特也已经90岁。</p><p>他俩从1959年相识,到现在已经61年;从1962年开始合作项目,到现在已经58年;从1978年正式成为同事,已经42年。</p><p>他们依然双双活跃在伯克希尔的舞台上,望向对方的眼神中,充满着脉脉深情。</p><p>他们的事业和友谊,已经成为这个世界不灭的传奇,必将流传永久。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/51fe7c6f99fdc7ea29991c65678b77e3\" tg-width=\"554\" tg-height=\"320\"></p><p>我常常想,人生于世间,应该有一番轰轰烈烈的事业,有一个高山流水的至交好友,才不枉此生。</p><p>有些人事业成功,但是没有朋友;有些人拥有最好的朋友,但是不适合一起创业。</p><p>如果能够和最好的朋友,创最好的事业,互相成就,一辈子做知己,那该是多美好的人生?</p><p>死而无憾,应该就是这样子吧?</p>","source":"lsy1569479274668","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/r9uOXF6USj5-XWMU7FOusw\">Web 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智者芒格:世界上最令人羡慕的人》巴菲特与芒格认识的那一年,他29岁,芒格35岁。虽然他们出生和成长在同一座小城,先后上同一所小学,在同一个杂货铺打工,甚至有很多相同的熟人,但俩人从来都没有见过面。他们的家庭背景和成长经历非常相似:两家都是当地的名人:巴菲特的父亲是美国国会议员,芒格的爷爷是州议会的议员和联邦法官,父亲是知名律师;他俩大学时都转过学,巴菲特是从沃顿转到内布拉斯加大学,芒格是从密歇根大学转到加州理工学院;他俩都报考过哈佛大学,都曾被刷下来了,巴菲特是因为看起来太嫩,芒格是因为没有本科学历(他读大学时被征召入伍);俩人都在名校继续深造,巴菲特被哈佛刷下后转而进了哥伦比亚大学,芒格被刷下后找了熟人帮忙,通过走后门还是进了哈佛法学院。俩人都超级热爱阅读,每天都要花大量时间在读书上面。芒格和巴菲特在阅读中巴菲特第一次听说芒格的名字,1957年。那一年,他27岁,搞了一个私募基金,到处在募资。有一回,他去一个名叫戴维斯的医生家里,想说服后者投1万美元给他。当时巴菲特还没有“股神”的大名,想让别人把钱交给他来打理,非常不容易。而戴维斯医生听他讲了一会儿,就决定投10万美元给他。巴菲特震惊了,他问道:我讲的时候您似乎都没有认真听,为什么会投钱给我呢?戴维斯说,因为你让我想起了一个人,查理·芒格。巴菲特由此深深地记住了芒格这个名字。他很想知道,这个人到底有多大魅力,以至于自己只不过是和他有些相似之处,就能得到别人如此的信任。两年以后,芒格回到老家处理一些家事时,巴菲特终于在朋友的安排下和芒格见了面。如果友谊也可以用“一见钟情”来形容的话,用在这次见面再恰当不过。正是这一次见面,定下了巴菲特和芒格终生的友谊。那一天,一贯骄傲自负,原本喜欢在与人谈话时掌控话语权的巴菲特,一反常态,把掌控对话的权力“让”给了芒格。巴菲特的妻子苏珊说:“这太罕见了,我永远都不会忘记那个晚上。”芒格这一边,本来对于见面没有抱什么期待,觉得就是个普通的应酬而已。不过,他很快就知道自己大错特错。原来,他将遇到的是一辈子的伯乐与知己。在奥马哈俱乐部包间里,他们先是共同聊了一下小时候各自在巴菲特爷爷的杂货铺打工的趣事,吐槽了老头的刻薄。然后,芒格问巴菲特现在做什么工作,业务是怎么运作的。巴菲特开始眉飞色舞地介绍他的投资业务,以及他所采用的本杰明·格雷厄姆投资哲学。芒格立马就被吸引了。此时,他已经从事律师业务十几年,仍然只不过是个年收入几万美元的中产阶级而已,离他从小就梦寐以求的“像鲁滨逊那样掌控自己的命运”还差得太远。巴菲特满口的投资术语,对于普通人来说,非常晦涩难懂。但芒格立马就弄明白了,巴菲特大有欣遇知音之感,越讲越起劲。芒格问巴菲特:你觉得我在加州能做同样的事情吗?巴菲特盯着芒格看了好一会,说道:是的!我非常确定你可以!俩人越聊越投机,当午餐结束,其他人都已经离去时,他们还在全神贯注地交谈。由于这次聊天意犹未尽,俩人很快就在强尼咖啡馆安排了第二次见面。巴菲特与芒格61年前见面的强尼咖啡馆,现在还照常营业据巴菲特回忆:谈话期间,芒格为自己讲的一个笑话从椅子上滑到了地板上,然后在地板上笑得直打滚。他自己也一样(在地上打滚)。他说:在那个时刻,我知道我遇到气味相投的人。而芒格回到加州时,也兴奋地对妻子南希说:我遇到了一个非常聪明的人。两个人都知道,自从遇到对方,自己的命运,将从此发生改变。2巴菲特定居的奥马哈和芒格定居的洛杉矶,相隔2000公里。自从第一次见面之后,俩人每天都要煲电话粥,一煲就是一两个小时。还写信,有时候写着写着,写到9页纸之多。巴菲特专程飞到洛杉矶,到芒格家里做客。芒格家的孩子们都对此印象深刻,哪怕最小的孩子,都知道这是一个非常重要的客人,从母亲准备晚宴的精心程度就可以看出来——不过,那些精致的牛排和蔬菜全都被巴菲特忽略了,毫不在意膳食健康的他,光顾着喝可乐和吃冰淇淋。巴菲特和芒格的长相其实一点也不相似。但孩子们都记得自己的一个感受:这俩人怎么那么像!另一个感受是:爸爸整天都在和巴菲特打电话。后来,芒格还经常邀请巴菲特去他们家族在明尼苏达州星湖的湖心岛别墅做客。有一次,芒格把船开翻了,巴菲特差点淹死。从那以后,巴菲特再也不敢坐芒格开的船了。芒格家的游艇(芒格亲自设计的)俩人的感情突飞猛进之时,事业也开始珠联璧合。芒格是洛杉矶知名的商业律师,虽然没赚到多少钱,但是认识了一大批有钱人。他把自己的客户都介绍给巴菲特。由于他这些年已经建立了良好信誉,这些客户都对他无比信任,很多人都把钱交给巴菲特打理,让巴菲特的投资基金从几十万美元级别上升到几百万美元级别。可以说,是芒格让巴菲特的事业登上了一个新的台阶,把他从闭塞的内布拉斯加大平原带到了富庶的加州海岸。但更大的帮助,是芒格对巴菲特思想上的启发。在见到芒格以前,巴菲特是格雷厄姆投资哲学的忠实信徒。格雷厄姆是巴菲特在哥伦比亚大学时的导师,也是华尔街的传奇投资人。他教会巴菲特如何挑选被低估的股票,然后在高价的时候卖出。但芒格告诉巴菲特,做投资不要只会捡便宜货,要学会辨别什么是好生意,并且长期持有,最好是永远都不需要卖出。由此,巴菲特完成了投资生涯最重要的理念转型,才有了此后的巴菲特投资神话。日后,巴菲特评价说:“格雷厄姆教会我买便宜货,而芒格则推进了不要光买便宜货的投资方向……他用非比寻常的力量,拓展了我的视野,让我从猿变成了人……如果只听格雷厄姆的话,我会比现在穷得多。”公平地讲,格雷厄姆本人也是投资大神。他的投资哲学,也是非常有指导意义的,到现在还有很多人在用格雷厄姆的方法投资,并赚了很多钱。但是对巴菲特来说,师从格雷厄姆,最多只能成为格雷厄姆,而不能成为后来远远超越格雷厄姆的沃伦·巴菲特。是芒格让巴菲特在格雷厄姆的投资哲学上继续升华,形成了巴菲特—芒格投资哲学。因为有了芒格,巴菲特才成其为巴菲特,而不是格雷厄姆第二。而对于芒格来讲,巴菲特更是人生的引路人和伯乐。是巴菲特发现了芒格的投资天赋,极力推动他从律师转型为投资人,并为芒格提供了实现梦想的平台。在认识巴菲特之前,芒格只不过是一个时薪30美元的律师而已。在巴菲特的鼓励和带领下,他也开始了投资生涯。他们先是各自运营各自的投资公司,但在很多项目上会合作,例如蓝筹印花、喜诗糖果、威斯克金融公司等大项目,都收益丰厚。后来,两人干脆合到一起,他们分别解散了自己的投资公司,所有资产并入巴菲特购买的纺织企业伯克希尔·哈撒韦,并一起将这家企业变成了投资公司。1978年,芒格担任了伯克希尔的董事会副主席。从此,他被世人称之为“巴菲特的右手”。从俩人开始合作投资,到芒格正式加入伯克希尔,中间隔了十几年。这十几年间,他们无数次合作,从来没有通过任何一份合同来界定俩人合作的条款,纯粹凭着双方对彼此的信任一路向前。原来芒格自己运营的投资公司,并入伯克希尔后,折算为2%的股份。这些股份现在价值92亿美元,即644亿人民币。当然,这些年芒格已经捐赠和套现了不少。现在他还拥有的资产是17亿美元,排名世界第1335名(均为2020年7月16日数据)。当然,巴菲特本人就赚得更多了。目前,他的财富是720亿美元,世界排名第4。事实上,自2000年代以来,他基本上都处于富豪榜前列的位置,有些年份甚至超越比尔·盖茨而高居第一。3巴菲特和芒格不常见面,他们平时沟通主要是通过电话。基本上每天都会通话,哪怕是有一方在度假,电话也会打到度假屋去。见面的时候往往都是公司年度会议,或者一些重要的研讨会、决策会。伯克希尔的重要投资决策通常都是两人一起作出。巴菲特几乎对芒格言听计从,以至于很多人认为,芒格才是伯克希尔的真正决策者。巴菲特通常比较乐观。他会看到一家公司的发展前景。而芒格则总会去看公司的缺点,研究公司可能会失败在哪里。所以,巴菲特开玩笑地说,芒格是个令人讨厌的“不先生”,因为他总是说“NO!”。如果是芒格坚决反对的项目,巴菲特一定不会投;如果芒格只是说一个“no”,但态度不是那么坚决,巴菲特就会慎重考虑;如果一个项目连芒格也想不出不投的理由,他们就会果断地投。但这也并不是全部奏效。有时候会出现这样的情况:巴菲特说:芒格,你说的我全都听进去了,但我还是想做这件事。这时候,芒格就会保留自己的意见,全力支持巴菲特。由于能入芒格法眼的项目实在是少之又少,所以伯克希尔每年真正做出的投资决策屈指可数。有时甚至一年才投资一两次。而一旦决定后,他们的行动会非常迅速,普通的投资机构入股某些公司的繁文缛节,在他们这儿一切从简,有时甚至连财务报表都懒得看。如果以投资决策的频率来看工作强度的话,巴菲特和芒格可能是全世界最轻松、最悠闲的投资人。当然,在此背后,是他们每天不断的阅读、思考和讨论。伯克希尔的投资也并非总是成功。实际上,他们几十年来所投资的项目,有很多都乏善可陈,甚至有过一些比市场平均表现还差、不得不割肉出售的项目。但关键是他们投中的十几个好项目,例如《华盛顿邮报》、可口可乐、内布拉斯加家具城等,在源源不断地给他们产生利润。巴菲特说,如果把我们投资组合中表现最好的十只股票拿掉,伯克希尔就会变成一间非常平庸的投资公司。伯克希尔·哈撒韦公司在一年一度的伯克希尔投资人年会上,巴菲特和芒格总是一起坐在主席台上,报告公司的业绩,接受大家的提问。通常,都是巴菲特在滔滔不绝,而芒格则较少发言。不过,巴菲特总是会在一段发言之后,转过头来问一下芒格:你认为呢?芒格的回答总是:我没有什么要补充的。(I have nothing to add)这两句对话几乎成了年会的标志性对话。以至于某一年,爱开玩笑的巴菲特,弄了个纸板的芒格放在自己旁边,用录音机录下芒格的话,时不时问一下纸版的“芒格”:“你认为呢?”,然后自己用录音机放出芒格的声音:“我没有什么要补充的”,并露出小孩般的顽皮笑脸。芒格名言:I have nothing to add。不过,这并不意味着芒格的水平被埋没。因为巴菲特总是一口一个“芒格和我”(Charlie and I),让大众知道,所有决策都是他俩一起作出的。他在年会上曾经这样说过:“芒格负责讲话的内容,我只是动动嘴皮子而已”。而一旦芒格在某些问题上真正有话要说,全场都会安静下来聆听,生怕错过一个单词。他的发言总是充满真知灼见,在人们眼中,芒格已经是“智者”的代名词。4巴菲特和芒格的友谊,并不像普通的朋友相处那样,需要委屈自己来迁就对方。当他们在一起的时候,每个人都可以做真实的自己,而不用担心对方会生气。他们会像“损友”一样,互相开对方的玩笑、揭露对方的“糗事”。但是开玩笑的一方总是有分寸,而被开玩笑的一方也一定会包容。巴菲特在芒格家做客,不爱吃的饭菜就不碰,不会为了讨好芒格及女主人而去吃自己不喜欢的东西。在湖心岛别墅时,芒格特地从当地请了最好的剧团为巴菲特表演话剧,但巴菲特不喜欢那种风格的戏剧,他就会直接表现出不喜欢,而不会出于礼貌,违心地说很好看。芒格也不遑多让。有一回,他们一起到某地考察投资项目。巴菲特在大街上喋喋不休地说了半天,没有听到芒格的回应,回头一看,芒格早就不见身影。原来,芒格想起还要赶另一班飞机,就自顾自打出租车走了,连招呼都没和他打一声。尽管彼此之间有这些“缺点”,但这从未影响两人的感情。巴菲特说,合作50多年,他们之间从未红过脸——一次都没有。哪怕是芒格弄翻了船,让巴菲特差点淹死,他也没有对此说过半句怨言。他们也会有意见分歧,但互相都会耐心聆听对方的想法,对于不认可的地方,会不带情绪地理性讨论、甚至争论,但是从来不会吵架。因为,他们都知道,对方的意见,值得自己尊重。在记录芒格平生经历和智慧箴言的《穷查理宝典》序言中,巴菲特讲到,芒格最崇拜的本杰明·富兰克林曾经写过一篇妙文:《选择爱人的建议》。在文中,富兰克林建议年轻人要选择年纪大一点的成熟女人作为爱人,并且提出了8个理由。例如,她们更了解世界、更通情达理、性爱的经验更丰富等等,其中第8个也是最关键的一个是:她会对你心怀感激。巴菲特借鉴了这篇文章,提出了《选择合伙人的建议》。他总结道:1.要选择比你更聪明、更有智慧的人;2.他不会在你面前炫耀他的高明;3.在你犯下重大错误的时候,他不会事后诸葛亮,也不会生你的气;4.他应该慷慨大方,会投入自己的钱并努力为你工作而不计报酬;5.他能够在漫漫长路上与你结伴同游,给你不断带来快乐。巴菲特说:我很早就建立了这个原则,并决定完全遵守。而全部符合我这些特殊要求的人,只有芒格一个……我不知道芒格是不是因为其他7个标准而选择了我,但我绝对符合富兰克林的第8个标准:我对芒格的感激,无以言表。5世界上,一起做生意的好朋友很多。但后来,他们要么变成了上下级,友情不再;要么一拍两散,各自安好;要么貌合神离,心怀别扭;要么反目成仇,互相攻讦。能够不忘初心,不改旧情的,少之又少。而巴菲特和芒格,共事50多年,事业越做越大,成为人类历史上最成功的投资二人组。而他们的友情,从未变质,反而历久弥坚。究竟是什么,让他们的友情能够经受半个多世纪的时间考验和几百亿美元的金钱考验呢?我认为,主要有以下两个方面:第一是智力、品德、个性、理念的高度契合。他们互相认为对方是自己认识的人里面最聪明的,互相愿意认真聆听对方的想法,并尊重对方的意见。他们都喜欢正直、诚实,也都认为对方正直、诚实,也喜欢一起结交正直和诚实的人,讨厌不正直不诚实的人。他们都喜欢幽默风趣,并且认为对方幽默风趣。而且一个人讲的笑话,另一个人会发自内心地觉得好笑。在投资理念上,他们都认可价值投资,都认同做自己能力圈的事情,都拥有无比的耐心。尽管他们对于风险的偏好有所不同,但从来没有理念上的分歧。这是俩人在事业上能够合作这么多年的最稳定的根基。如果一个人能和你互相认可对方的智力及能力、互相信任对方的品德、互相欣赏对方的个性、而且具有相同的价值理念,那么你们一起合作,成功的可能性就会很高,而且友情和事业可以兼顾。而如果在智力、品德、个性、理念上,其中有一方面不相投,最好就不要合伙。如果一定要合伙的话,就要先做好朋友关系会变质的准备。第二是各自恪守自己的本分。巴菲特是个无比自负的人,而且在投资界已经称“神”,但他在任何公开场合,“言必称芒格”,总是不遗余力地推崇芒格,肯定芒格对自己的作用以及对伯克希尔的贡献。今天,芒格的名字能够为世人所知,他的智慧能够为世人所钦佩,与巴菲特的推崇备至是分不开的。虽然从感情上他们是朋友、从职位上他们是上下级,但是从思想上,可以说巴菲特对待芒格是“以师礼待之”。芒格从巴菲特这里得到了最充分的认可和尊重!试问,那些和朋友一起开公司的老板们,能够做到这样对待身为自己下属的朋友吗?而芒格这一边,却从不居功自傲。面对巴菲特的赞誉,他辩解道,巴菲特无比聪明,即使没有我的帮助,他也早晚会明白投资的道理。即使世界上从来没有过查理·芒格这个人,巴菲特的业绩依然会像现在这么漂亮。俩人正式合伙时,所有人都惊讶于心高气傲的芒格竟然会屈尊去给人当副手。但芒格说:我并没有特别放不下的自尊。总有人在某些方面比你厉害。做人应该学会扮演所有的角色,在不同人面前你可以有不同的身份。作为一个合伙人和副手,芒格是合格的。他会对自己看到的所有问题直言不讳,但是当老板已经决定要做一件事,他会全力以赴地支持。当坐在伯克希尔大会的讲台上时,他清楚地知道自己是巴菲特的配角,他的职责就是配合好巴菲特,而不是自己出风头。伯克希尔年会已成为全球投资界的嘉年华对于巴菲特的财富比自己多几十倍,芒格从来都不眼红。他认为:嫉妒是人身上最愚蠢的原罪,一定要坚决摒弃嫉妒的心理。很多人问芒格,你和巴菲特一起搞投资,为什么他的钱比你多那么多?芒格平静地回答:他开始得比我早,他比我更聪明,他比我更勤奋,没有别的了。在芒格的各种演讲中,也经常会讲“巴菲特如何如何”,对巴菲特欣赏和敬佩溢于言表。他无比感激巴菲特让他从律师行业中脱身出来,并给了他发挥投资才华的平台,让自己实现了从小就梦想的掌控自己命运的自由。如果一起创业的两个人,当老板的不摆老板的架子,当副手的不僭越自己的边界,互相尊重各自的身份、贡献和利益,就比较容易友好地共事下去。如果一个老想着摆老板的架子,另一个总觉得“咱俩谁和谁?”,那俩人的关系很快就会变得无比尴尬,并最终疏远,甚至破裂。6芒格已经96岁,巴菲特也已经90岁。他俩从1959年相识,到现在已经61年;从1962年开始合作项目,到现在已经58年;从1978年正式成为同事,已经42年。他们依然双双活跃在伯克希尔的舞台上,望向对方的眼神中,充满着脉脉深情。他们的事业和友谊,已经成为这个世界不灭的传奇,必将流传永久。我常常想,人生于世间,应该有一番轰轰烈烈的事业,有一个高山流水的至交好友,才不枉此生。有些人事业成功,但是没有朋友;有些人拥有最好的朋友,但是不适合一起创业。如果能够和最好的朋友,创最好的事业,互相成就,一辈子做知己,那该是多美好的人生?死而无憾,应该就是这样子吧?","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":601,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":923394134,"gmtCreate":1585732072828,"gmtModify":1704358792248,"author":{"id":"3518687488508986","authorId":"3518687488508986","name":"没有到谷雨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b28cd1a955891f684e94a615c9a6a822","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518687488508986","authorIdStr":"3518687488508986"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/923394134","repostId":"1146284193","repostType":4,"repost":{"id":"1146284193","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1585731367,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1146284193?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-01 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/></p><p>从板块表现看,化妆美容、文娱设施稍显强势,蓝筹地产股、半导体少数板块微幅上涨,汽车股跌幅最大,医疗设备、家电股、在线教育、药品股等纷纷下跌。</p><p>个股方面,<a href=\"https://laohu8.com/S/02388\">中银香港</a>逆势升超1%为最佳恒指;蓝筹地产股<a href=\"https://laohu8.com/S/00016\">新鸿基地产</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00017\">新世界发展</a>小幅走强;<a href=\"https://laohu8.com/S/00005\">汇丰控股</a>收盘大跌9.51%领跌蓝筹;<a href=\"https://laohu8.com/S/00267\">中信股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00151\">中国旺旺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00175\">吉利汽车</a>皆跌超5%;<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00011\">恒生银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SNP\">中石化</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01398\">工商银行</a>等全线下挫;<a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">比亚迪股份</a>跌超6%领跌国指。</p><p><b>A股</b></p><p>两市主要指数冲高回落,沪指盘中最大涨幅约0.8%,收跌0.57%报2734.52点;深成指跌0.11%报9951.84点,创业板盘中最大涨幅约1.4%,收跌0.38%报1864.8点。两市成交额逾5800亿,2355股下跌,1269股上涨;北上资金净流入54亿。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80f69f6549ba5a0b88e7e0dff3e67dfb\" /></p><p>盘面上,科技类概念表现活跃,消费电子概念涨幅最大,<a 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记者吴羽 综合自AI财经社、辽沈晚报、财新 万万没想到,拥有超1100个校区、创始人还上过求职节目《非你莫属》做大BOSS的教育培训机构“优胜教育”,却被爆出“跑路”了。 对此,公司曾在17日发布过公告称未跑路。但总部却人去楼空,并且聚集越来越多的维权家长和老师,究竟咋回事? 优胜教育被爆出崩盘跑路 总部人去镂空 19日,优胜教育总部被曝崩盘跑路。 据界面新闻等多家媒体证实,10月18日,家长到优胜教育北京总部办理学费退费时,其总部已经人去楼空,只剩下桌椅板凳堆叠在一起。 AI财经社报道,位于北京市朝阳区光华SOHO的优胜教育总部早已人去楼空,室内一片狼藉。 图片来源:AI财经社 公司总部一夜间人去楼空,并非毫无征兆。光是10月,接连爆出哈尔滨、沈阳等多地的优胜教育分校区跑路事件。 据辽沈晚报报道,10月9日,刚过完国庆长假,杨女士带着孩子来到位于沈阳市浑南区恒达路的优胜教育分校区上课。结果看到的是帘门紧闭的学校和数十名家长。 超3000家长、老师聚集维权 北京一校区被曝拖欠学费900万 据财新报道,2020年10月19日,北京优胜教育总部,前来退费的学生家长,以及被拖欠工资的优胜教育员工聚集维权。据前来维权的家长介绍,上午来维权的人最多,可达3~4千人。 据AI财经社,部分家长在校区代表的组织下喊出自己的诉求:全部退费,不能分期。 现场有学生家长反映,一名家长提前预付但未消费的金额少则两三万,多则十几万,有家长交了40多万元学费,退费无门。一个校区拖欠家长的费用大概在两三百万。 与此同时,有网友爆料称优胜教育接近破产,有校区老师称公司已拖欠薪资长达半年,家长们缴纳的补课费用也无处可退,涉及金额高达上千万元。 学生家长反映,优胜教育北京广渠门校区的学生家长已经提前预付学费但未消费完的不完全统计的未退学费已经超过900万元。 基金君在社交网上看到,深圳田贝翠","listText":"来源:中国基金报 记者吴羽 综合自AI财经社、辽沈晚报、财新 万万没想到,拥有超1100个校区、创始人还上过求职节目《非你莫属》做大BOSS的教育培训机构“优胜教育”,却被爆出“跑路”了。 对此,公司曾在17日发布过公告称未跑路。但总部却人去楼空,并且聚集越来越多的维权家长和老师,究竟咋回事? 优胜教育被爆出崩盘跑路 总部人去镂空 19日,优胜教育总部被曝崩盘跑路。 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在美国,“Nationalization ”这个词跟另外一个N开头的单词一样,心里想一万遍没问题,嘴上喊出来一次就会被千夫所指。因此威尔·罗珀的这个提议也只是说说而已。不过他的提议也反映了一个现实困境:某些飞机生产商的确快撑不下去了,比如波音。 疫情之前波音就连遭重创,2018年和2019年先后两家波音737max坠毁,这让波音遭遇了全球航空公司的质疑。而2020年突如其来的疫情导致下游客户大幅度削减资本开支,让波音雪上加霜。公司二季度营收下滑25%,亏损24亿美元,还将至少裁员1万人。 深陷泥潭的波音,曾经在美国属于无人敢惹的公司。1954年美国政府嫌波音赚的太多,就组织了一场国会听证会。在现场,时任波音董事长比尔·艾伦毫不客气地教训起了议员们:“别一心想着我们赚太多钱,请你们问问自己,波音是否为国家尽到了责任?” 当然,给董事长撑腰的,是波音“我为委座流过血,我为党国立过功”的护国功勋。比如比尔·艾伦举例说,二战期间,光是对日作战波音就生产了4000架B-29轰炸机,把日本24%的房屋变成了废墟。正是这些勋章,让议员们都默不作声,波音顺利过关。 但到了63年之后,画风全变。2019年10月,两次大型空难再次把波音送到国会听证会面前。现场坐满了34","text":"作者:喻隽哲/张假假 编辑:李墨天 出品:远川研究所制造组 智库:天风证券副所长、机械军工首席邹润芳 天风证券军工联席首席李鲁靖$波音(BA)$ 2020年7月美国疫情肆虐,航空制造业深陷泥潭,美国空军掌握采购大权的副部长威尔·罗珀(Will Roper)抛出一个建议:是否应该把部分航空制造公司“国有化”(Nationalization )? 在美国,“Nationalization ”这个词跟另外一个N开头的单词一样,心里想一万遍没问题,嘴上喊出来一次就会被千夫所指。因此威尔·罗珀的这个提议也只是说说而已。不过他的提议也反映了一个现实困境:某些飞机生产商的确快撑不下去了,比如波音。 疫情之前波音就连遭重创,2018年和2019年先后两家波音737max坠毁,这让波音遭遇了全球航空公司的质疑。而2020年突如其来的疫情导致下游客户大幅度削减资本开支,让波音雪上加霜。公司二季度营收下滑25%,亏损24亿美元,还将至少裁员1万人。 深陷泥潭的波音,曾经在美国属于无人敢惹的公司。1954年美国政府嫌波音赚的太多,就组织了一场国会听证会。在现场,时任波音董事长比尔·艾伦毫不客气地教训起了议员们:“别一心想着我们赚太多钱,请你们问问自己,波音是否为国家尽到了责任?” 当然,给董事长撑腰的,是波音“我为委座流过血,我为党国立过功”的护国功勋。比如比尔·艾伦举例说,二战期间,光是对日作战波音就生产了4000架B-29轰炸机,把日本24%的房屋变成了废墟。正是这些勋章,让议员们都默不作声,波音顺利过关。 但到了63年之后,画风全变。2019年10月,两次大型空难再次把波音送到国会听证会面前。现场坐满了34","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/bd77fd2d9fd8452ca0382965478bf377","width":"695","height":"391"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c51a4dac33f7497fb25e340067d90136","width":"900","height":"596"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3dd065b34cf2485590b119dd085d4d40","width":"508","height":"476"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/947986524","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":13,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1241,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":947326761,"gmtCreate":1597216627853,"gmtModify":1704214920366,"author":{"id":"3518687488508986","authorId":"3518687488508986","name":"没有到谷雨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b28cd1a955891f684e94a615c9a6a822","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518687488508986","authorIdStr":"3518687488508986"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/947326761","repostId":"1110043304","repostType":4,"repost":{"id":"1110043304","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1597189533,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1110043304?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-12 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href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>报248.42美元,涨幅为0.12%;<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>报124.60美元,跌幅为0.37%;<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>报61.18美元,跌幅为0.5%;<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>报454.51美元,跌幅为0.41%;<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>报39.76美元,跌幅为0.48%;新浪微博报35.10美元,跌幅为0.74%;<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>报87.27美元,跌幅为0.3%;<a href=\"https://laohu8.com/S/QTT\">趣头条</a>报3.01美元,涨幅为0.33%;蔚来报12.99美元,跌幅为8.59%;<a 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href=\"https://laohu8.com/NW/2058787543\" target=\"_blank\"><b>美债收益率创6月份来最大升幅 投资者迎接创纪录国债发行</b></a></p><p>美国国债收益率周二创6月份来最大升幅,因投资者为美国政府和企业的海量债券发行做准备。长期美国国债带动了这一走势,10年期收益率一度上涨7个基点,至0.65%,创下自6月5日以来的最大涨幅,而30年期收益率则上升了8个基点,是八周来最大涨幅。</p><p><b>3、美联储巴尔金:若国会不通过新的刺激计划,则美国经济衰退或再次恶化</b></p><p>里奇蒙德联储主席托马斯-巴尔金(Thomas Barkin)发出警告称,如果陷入僵局的美国国会不能通过新一轮的救助计划,向由于受到新冠病毒大流行打击而陷入困境的工人和企业提供更多财政援助,那么“历史性比例”的衰退可能会再次恶化。</p><p><b>4、美国424家企业提交破产申请,今年破产数量或创10年新高</b></p><p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/SPGI\">标普全球</a>市场财智(S&P Global Market Intelligence)发布的数据,美国破产企业数量恐将创下十年来最高水平。截至8月9日,美国共有424家企业提交破产申请。</p><p>需要指出的是,在标普全球市场财智的分析报告中,既有背负公共债务的上市公司,也有背负公共债务的私营企业。</p><p><b>5、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2058638542\" target=\"_blank\"><b>特朗普宣布与Moderna达成采购1亿剂疫苗的协议</b></a></p><p>美国总统特朗普周二宣布,与Moderna达成了采购1亿剂疫苗的协议。美国政府将购买1亿剂Moderna实验性新冠病毒疫苗,该疫苗目前正在后期人体试验中。</p><p><b>6、普京宣布俄罗斯注册全球首款新冠疫苗,世卫组织:将评估其安全性</b></p><p>俄罗斯总统普京 11 日宣布了一个重磅消息,俄首款新冠病毒疫苗已经注册,从而成为世界上首个正式注册的新冠病毒疫苗。俄罗斯医学专家纷纷分析俄罗斯能够率先研发出新冠疫苗的原因。世卫组织发言人表示,将评估俄罗斯疫苗的安全性。</p><p>市场观点</p><p><b>华尔街9大机构点评美股:科技大盘股齐跌,市场从成长股向价值股轮动</b></p><p><b>科技大盘股齐跌,市场从成长股向价值股轮动</b></p><p>大型科技股周二齐跌,<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>和微软的跌幅均超过1%,苹果和奈飞的股价都下跌了2%以上,<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>母公司Alphabet也下跌0.6%。另一方面,受益于经济重新开放的公司的股价则有所上涨,其中Gap股价上涨超过3%,<a href=\"https://laohu8.com/S/NCLH\">挪威邮轮</a>公司上涨4%,<a href=\"https://laohu8.com/S/WYNN\">永利度假村</a>公司和<a href=\"https://laohu8.com/S/SPG\">西蒙地产</a>的股价也均走高。<a href=\"https://laohu8.com/S/PRU\">保德信金融</a>(Prudential Financial)的首席市场策略师昆西·克罗斯比(Quincy Krosby)表示:“这种轮动有助于市场的整体健康。这才是现在最重要的,也是我们需要的。我们看到大型科技股出现了获利回吐,投资者转向此前一直落后的行业板块。就板块而言,我们看到市场正在拓宽,这一点很重要,因为这表明经济状况良好。”</p><p>最近几个月以来,大型科技股备受欢迎,原因是人们认为这些公司相对来说不会受到疫情的经济损害,但周二这些公司的股价纷纷下挫。华尔街投行Baird Co的首席投资策略师布鲁斯·比特尔斯(Bruce Bittle)表示:“市场宽度已经变大,这是一个非常健康的迹象,这表明现在的市场不再是由少数几只股票引领的。人们越来越有信心认为经济正在复苏,可能比几个月前快了一些,而第二波疫情的危害没有人们之前担心的那么大。”</p><p><b>新冠病毒疫苗再现好消息,提振市场信心</b></p><p>俄罗斯总统弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)周二表示,俄罗斯成为了全球第一个对新冠肺炎疫苗给予监管批准的国家,而这种疫苗开始进行人体测试还不到两个月。该疫苗还必须完成最终试验,但预计到今年年底就将开始批量生产。Belpointe的首席策略师大卫·纳尔逊(David Nelson)表示:“每次出现有关新冠病毒疫情的好消息,比如说俄罗斯批准潜在疫苗的消息,都会让市场欣然接受。每当我们听到这方面的消息,或是经济上的一些亮点,市场就会开始甩开那些大盘股和长期成长股,转向周期性股票。这是有道理的,因为纳斯达克综合指数的一些成分股——特别是云服务和其他一些领域中的股票,比如说得益于居家令的股票——已经变得相当贵了,其中有些公司的市盈率高达1000倍,盈利与现金流之比达到了50倍。“</p><p><b>市场焦点开始转向明年公司业绩,并期待最新刺激计划出台</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>资产管理公司(Wells Fargo Asset Management)的总裁兼全球首席投资官柯克·哈特曼(Kirk Hartman)表示,到目前为止,市场在很大程度上关注的是2021年的公司业绩,而不是即将到来的2020年美国总统大选,而预计2021年业绩将比今年有所增强。他说道:“我认为市场再次关注的是明年的公司业绩。我觉得,有一种观点认为无论潜在的赢家是谁,疫苗都会问世,情况将会好转。而在华盛顿,很明显各方的立场存在分歧。有人可能会说,根据政治观点的不同,一个政党可能会比另一个政党更多地刺激经济。我认为现在的市场从某种程度上来说正在打折,美联储今推出了很多刺激措施,货币供应量增加了20%,而明年企业业绩看起来将会相当不错。现在我想说的是,市场不是很关注总统大选。“</p><p>公司新闻</p><p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2058054258\" target=\"_blank\"><b>特斯拉宣布1:5股票分割计划,盘后股价大涨近6%</b></a></p><p>特斯拉公司(NASDAQ:TSLA)周二宣布,该公司董事会已经批准并宣布以派息形式对其普通股进行1:5的分割,以便使其员工和投资者更容易获得该公司的股票。消息传出后,特斯拉盘后股价大涨。</p><p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2058452215\" target=\"_blank\"><b>7月又被取消43架737 Max订单!波音连续六个月订单负增长</b></a></p><p>波音公司周二表示,由于客户在7月份取消了购买43架737 Max飞机的计划,该公司的取消订单数连续第六个月超过销售数。波音上月表示,由于新型冠状病毒大流行继续损害市场对新飞机的需求,该公司将削减包括波音737 Max和787梦幻客机在内的一些机型的生产目标。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2058054245\" target=\"_blank\"><b>助推苹果市值距2万亿美元仅一步之遥 库克身家也超10亿美元了</b></a></p><p>随着苹果市值猛增,库克加入了所经营公司并非自己创建的首席执行官精英俱乐部。根据彭博亿万富豪指数,他的净身家已超过10亿美元。值得一提的是,对于库克的财富估算,基于对提交至监管机构文件的分析。</p><p><b>4、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1116161189\" target=\"_blank\"><b>美国上诉法院驳回了对高通的反垄断裁决</b></a><b></b></p><p>美国一家联邦上诉法院周二驳回了针对高通公司的全面反垄断裁决,裁定联邦政府无法证明这家占主导地位的手机芯片制造商从事了非法垄断。总部位于旧金山的美国第九巡回上诉法院一致裁定,美国联邦贸易委员会未能证明高通与其手机芯片和专利相关的核心业务行为,只是为了合法实现利润最大化。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-08-12 07:45</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>摘要:美股尾盘跳水全线收跌,纳指跌1.69%;金价收盘暴跌4.6%,创五个月最大跌幅;普京宣布俄罗斯注册全球首款新冠疫苗,世卫组织回应;特朗普宣布与Moderna达成采购1亿剂疫苗的协议;<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>宣布1:5股票分割计划。</blockquote><p>海外市场</p><p><b>1、美股尾盘跳水全线收跌!道指跌超百点 <a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>微软领跌</b></p><p>美股周二高开低走,临近尾盘短线跳水,全线收跌,苹果、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>等明星科技股领跌,标普500指数近八个交易日来首度收跌。此前因普京宣布俄罗斯注册全球首款Covid-19疫苗,标普一度有望创下年度新高。恐慌指数VIX涨8.59%,报24.03点。</p><p>截至收盘,道指跌104.53点,报27686.91点,跌幅为0.38%;纳指跌185.54点,报10782.82点,跌幅为1.69%;标普500指数跌26.78点,报3333.69点,跌幅为0.8%。</p><p><b>2、中概股多数收跌:<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>大跌近9% <a href=\"https://laohu8.com/S/LITB\">兰亭集势</a>暴跌26%</b></p><p>知名中概股多数下跌,其中<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>报248.42美元,涨幅为0.12%;<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>报124.60美元,跌幅为0.37%;<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>报61.18美元,跌幅为0.5%;<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>报454.51美元,跌幅为0.41%;<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>报39.76美元,跌幅为0.48%;新浪微博报35.10美元,跌幅为0.74%;<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>报87.27美元,跌幅为0.3%;<a href=\"https://laohu8.com/S/QTT\">趣头条</a>报3.01美元,涨幅为0.33%;蔚来报12.99美元,跌幅为8.59%;<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>报22.11美元,跌幅为1.73%。</p><p><b>3、美油收跌0.8%,抹平盘中涨幅!</b></p><p>原油期货价格周二收盘下跌,原因是受到贵金属市场大跌之后交易员需要追加保证金的拖累,但市场对美国石油供应趋紧的预期则限制了油价的跌幅。</p><p>纽约商品交易所9月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格下跌33美分,报收于每桶41.61美元,跌幅为0.8%,抹平了盘中涨幅,该合约一度触及每桶42.94美元的高点。</p><p><b>4、金价收盘暴跌4.6%,创五个月最大跌幅!</b></p><p>黄金期货价格周二收盘大幅下跌,创下近五个月以来的最大单日跌幅,原因是全球股市由于俄罗斯批准新冠病毒疫苗而找到了一些支撑,尽管有些专家对俄罗斯此举表示质疑。</p><p>纽约商品交易所12月份交割的黄金期货价格下跌93.40美元,报收于每盎司1946.30美元,跌幅为4.58%,此前该合约在周一的交易中收盘上涨0.6%。</p><p><b>5、欧股收盘大涨1.7%!中国汽车销量数据强劲,推动欧洲汽车股涨超4%</b></p><p>欧洲股市周二收盘上涨,追随亚洲和美国股市走高,原因是投资者寄希望于美国新一轮的救助计划将可达成,从而压倒了市场对地缘政治紧张形势升级的担忧情绪。泛欧斯托克600指数上涨6.11点,报收于370.76点,涨幅为1.68%,所有行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走高,其中汽车股大涨4.4%,原因是据中国汽车工业协会公布的数据显示,7月国内汽车销量达到211.2万辆,环比下降8.2%,但同比实现了16.4%的大幅增长。</p><p>国际宏观</p><p><b>1、财政负担过重!美国政府支付的失业福利金总规模已达2500亿美元</b></p><p>美国劳工部表示,从4月初到7月底,联邦政府在每周额外发放600美元失业救济金上已花费近2500亿美元,数百万工人因新冠疫情而失业。</p><p>根据国会通过和特朗普总统3月份签署的一项救济法案,永久性失去工作、被迫休假或工作时间被削减的工人,在他们符合资格从该州领取的救济金的基础上,还可以获得600美元的联邦失业救济金。</p><p>这些福利于7月31日到期。周六,特朗普签署了一项行政命令,以每周增加300美元的失业救济金来取代更大的补贴,并呼吁各州每周再提供100美元。周一,白宫与民主党议员就更广泛的疫情救助协议仍僵持不下。</p><p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2058787543\" target=\"_blank\"><b>美债收益率创6月份来最大升幅 投资者迎接创纪录国债发行</b></a></p><p>美国国债收益率周二创6月份来最大升幅,因投资者为美国政府和企业的海量债券发行做准备。长期美国国债带动了这一走势,10年期收益率一度上涨7个基点,至0.65%,创下自6月5日以来的最大涨幅,而30年期收益率则上升了8个基点,是八周来最大涨幅。</p><p><b>3、美联储巴尔金:若国会不通过新的刺激计划,则美国经济衰退或再次恶化</b></p><p>里奇蒙德联储主席托马斯-巴尔金(Thomas Barkin)发出警告称,如果陷入僵局的美国国会不能通过新一轮的救助计划,向由于受到新冠病毒大流行打击而陷入困境的工人和企业提供更多财政援助,那么“历史性比例”的衰退可能会再次恶化。</p><p><b>4、美国424家企业提交破产申请,今年破产数量或创10年新高</b></p><p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/SPGI\">标普全球</a>市场财智(S&P Global Market Intelligence)发布的数据,美国破产企业数量恐将创下十年来最高水平。截至8月9日,美国共有424家企业提交破产申请。</p><p>需要指出的是,在标普全球市场财智的分析报告中,既有背负公共债务的上市公司,也有背负公共债务的私营企业。</p><p><b>5、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2058638542\" target=\"_blank\"><b>特朗普宣布与Moderna达成采购1亿剂疫苗的协议</b></a></p><p>美国总统特朗普周二宣布,与Moderna达成了采购1亿剂疫苗的协议。美国政府将购买1亿剂Moderna实验性新冠病毒疫苗,该疫苗目前正在后期人体试验中。</p><p><b>6、普京宣布俄罗斯注册全球首款新冠疫苗,世卫组织:将评估其安全性</b></p><p>俄罗斯总统普京 11 日宣布了一个重磅消息,俄首款新冠病毒疫苗已经注册,从而成为世界上首个正式注册的新冠病毒疫苗。俄罗斯医学专家纷纷分析俄罗斯能够率先研发出新冠疫苗的原因。世卫组织发言人表示,将评估俄罗斯疫苗的安全性。</p><p>市场观点</p><p><b>华尔街9大机构点评美股:科技大盘股齐跌,市场从成长股向价值股轮动</b></p><p><b>科技大盘股齐跌,市场从成长股向价值股轮动</b></p><p>大型科技股周二齐跌,<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>和微软的跌幅均超过1%,苹果和奈飞的股价都下跌了2%以上,<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>母公司Alphabet也下跌0.6%。另一方面,受益于经济重新开放的公司的股价则有所上涨,其中Gap股价上涨超过3%,<a href=\"https://laohu8.com/S/NCLH\">挪威邮轮</a>公司上涨4%,<a href=\"https://laohu8.com/S/WYNN\">永利度假村</a>公司和<a href=\"https://laohu8.com/S/SPG\">西蒙地产</a>的股价也均走高。<a href=\"https://laohu8.com/S/PRU\">保德信金融</a>(Prudential Financial)的首席市场策略师昆西·克罗斯比(Quincy Krosby)表示:“这种轮动有助于市场的整体健康。这才是现在最重要的,也是我们需要的。我们看到大型科技股出现了获利回吐,投资者转向此前一直落后的行业板块。就板块而言,我们看到市场正在拓宽,这一点很重要,因为这表明经济状况良好。”</p><p>最近几个月以来,大型科技股备受欢迎,原因是人们认为这些公司相对来说不会受到疫情的经济损害,但周二这些公司的股价纷纷下挫。华尔街投行Baird Co的首席投资策略师布鲁斯·比特尔斯(Bruce Bittle)表示:“市场宽度已经变大,这是一个非常健康的迹象,这表明现在的市场不再是由少数几只股票引领的。人们越来越有信心认为经济正在复苏,可能比几个月前快了一些,而第二波疫情的危害没有人们之前担心的那么大。”</p><p><b>新冠病毒疫苗再现好消息,提振市场信心</b></p><p>俄罗斯总统弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)周二表示,俄罗斯成为了全球第一个对新冠肺炎疫苗给予监管批准的国家,而这种疫苗开始进行人体测试还不到两个月。该疫苗还必须完成最终试验,但预计到今年年底就将开始批量生产。Belpointe的首席策略师大卫·纳尔逊(David Nelson)表示:“每次出现有关新冠病毒疫情的好消息,比如说俄罗斯批准潜在疫苗的消息,都会让市场欣然接受。每当我们听到这方面的消息,或是经济上的一些亮点,市场就会开始甩开那些大盘股和长期成长股,转向周期性股票。这是有道理的,因为纳斯达克综合指数的一些成分股——特别是云服务和其他一些领域中的股票,比如说得益于居家令的股票——已经变得相当贵了,其中有些公司的市盈率高达1000倍,盈利与现金流之比达到了50倍。“</p><p><b>市场焦点开始转向明年公司业绩,并期待最新刺激计划出台</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>资产管理公司(Wells Fargo Asset Management)的总裁兼全球首席投资官柯克·哈特曼(Kirk Hartman)表示,到目前为止,市场在很大程度上关注的是2021年的公司业绩,而不是即将到来的2020年美国总统大选,而预计2021年业绩将比今年有所增强。他说道:“我认为市场再次关注的是明年的公司业绩。我觉得,有一种观点认为无论潜在的赢家是谁,疫苗都会问世,情况将会好转。而在华盛顿,很明显各方的立场存在分歧。有人可能会说,根据政治观点的不同,一个政党可能会比另一个政党更多地刺激经济。我认为现在的市场从某种程度上来说正在打折,美联储今推出了很多刺激措施,货币供应量增加了20%,而明年企业业绩看起来将会相当不错。现在我想说的是,市场不是很关注总统大选。“</p><p>公司新闻</p><p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2058054258\" target=\"_blank\"><b>特斯拉宣布1:5股票分割计划,盘后股价大涨近6%</b></a></p><p>特斯拉公司(NASDAQ:TSLA)周二宣布,该公司董事会已经批准并宣布以派息形式对其普通股进行1:5的分割,以便使其员工和投资者更容易获得该公司的股票。消息传出后,特斯拉盘后股价大涨。</p><p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2058452215\" target=\"_blank\"><b>7月又被取消43架737 Max订单!波音连续六个月订单负增长</b></a></p><p>波音公司周二表示,由于客户在7月份取消了购买43架737 Max飞机的计划,该公司的取消订单数连续第六个月超过销售数。波音上月表示,由于新型冠状病毒大流行继续损害市场对新飞机的需求,该公司将削减包括波音737 Max和787梦幻客机在内的一些机型的生产目标。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2058054245\" target=\"_blank\"><b>助推苹果市值距2万亿美元仅一步之遥 库克身家也超10亿美元了</b></a></p><p>随着苹果市值猛增,库克加入了所经营公司并非自己创建的首席执行官精英俱乐部。根据彭博亿万富豪指数,他的净身家已超过10亿美元。值得一提的是,对于库克的财富估算,基于对提交至监管机构文件的分析。</p><p><b>4、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1116161189\" target=\"_blank\"><b>美国上诉法院驳回了对高通的反垄断裁决</b></a><b></b></p><p>美国一家联邦上诉法院周二驳回了针对高通公司的全面反垄断裁决,裁定联邦政府无法证明这家占主导地位的手机芯片制造商从事了非法垄断。总部位于旧金山的美国第九巡回上诉法院一致裁定,美国联邦贸易委员会未能证明高通与其手机芯片和专利相关的核心业务行为,只是为了合法实现利润最大化。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1110043304","content_text":"摘要:美股尾盘跳水全线收跌,纳指跌1.69%;金价收盘暴跌4.6%,创五个月最大跌幅;普京宣布俄罗斯注册全球首款新冠疫苗,世卫组织回应;特朗普宣布与Moderna达成采购1亿剂疫苗的协议;特斯拉宣布1:5股票分割计划。海外市场1、美股尾盘跳水全线收跌!道指跌超百点 苹果微软领跌美股周二高开低走,临近尾盘短线跳水,全线收跌,苹果、微软等明星科技股领跌,标普500指数近八个交易日来首度收跌。此前因普京宣布俄罗斯注册全球首款Covid-19疫苗,标普一度有望创下年度新高。恐慌指数VIX涨8.59%,报24.03点。截至收盘,道指跌104.53点,报27686.91点,跌幅为0.38%;纳指跌185.54点,报10782.82点,跌幅为1.69%;标普500指数跌26.78点,报3333.69点,跌幅为0.8%。2、中概股多数收跌:蔚来大跌近9% 兰亭集势暴跌26%知名中概股多数下跌,其中阿里巴巴报248.42美元,涨幅为0.12%;百度报124.60美元,跌幅为0.37%;京东报61.18美元,跌幅为0.5%;网易报454.51美元,跌幅为0.41%;新浪报39.76美元,跌幅为0.48%;新浪微博报35.10美元,跌幅为0.74%;拼多多报87.27美元,跌幅为0.3%;趣头条报3.01美元,涨幅为0.33%;蔚来报12.99美元,跌幅为8.59%;爱奇艺报22.11美元,跌幅为1.73%。3、美油收跌0.8%,抹平盘中涨幅!原油期货价格周二收盘下跌,原因是受到贵金属市场大跌之后交易员需要追加保证金的拖累,但市场对美国石油供应趋紧的预期则限制了油价的跌幅。纽约商品交易所9月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格下跌33美分,报收于每桶41.61美元,跌幅为0.8%,抹平了盘中涨幅,该合约一度触及每桶42.94美元的高点。4、金价收盘暴跌4.6%,创五个月最大跌幅!黄金期货价格周二收盘大幅下跌,创下近五个月以来的最大单日跌幅,原因是全球股市由于俄罗斯批准新冠病毒疫苗而找到了一些支撑,尽管有些专家对俄罗斯此举表示质疑。纽约商品交易所12月份交割的黄金期货价格下跌93.40美元,报收于每盎司1946.30美元,跌幅为4.58%,此前该合约在周一的交易中收盘上涨0.6%。5、欧股收盘大涨1.7%!中国汽车销量数据强劲,推动欧洲汽车股涨超4%欧洲股市周二收盘上涨,追随亚洲和美国股市走高,原因是投资者寄希望于美国新一轮的救助计划将可达成,从而压倒了市场对地缘政治紧张形势升级的担忧情绪。泛欧斯托克600指数上涨6.11点,报收于370.76点,涨幅为1.68%,所有行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走高,其中汽车股大涨4.4%,原因是据中国汽车工业协会公布的数据显示,7月国内汽车销量达到211.2万辆,环比下降8.2%,但同比实现了16.4%的大幅增长。国际宏观1、财政负担过重!美国政府支付的失业福利金总规模已达2500亿美元美国劳工部表示,从4月初到7月底,联邦政府在每周额外发放600美元失业救济金上已花费近2500亿美元,数百万工人因新冠疫情而失业。根据国会通过和特朗普总统3月份签署的一项救济法案,永久性失去工作、被迫休假或工作时间被削减的工人,在他们符合资格从该州领取的救济金的基础上,还可以获得600美元的联邦失业救济金。这些福利于7月31日到期。周六,特朗普签署了一项行政命令,以每周增加300美元的失业救济金来取代更大的补贴,并呼吁各州每周再提供100美元。周一,白宫与民主党议员就更广泛的疫情救助协议仍僵持不下。2、美债收益率创6月份来最大升幅 投资者迎接创纪录国债发行美国国债收益率周二创6月份来最大升幅,因投资者为美国政府和企业的海量债券发行做准备。长期美国国债带动了这一走势,10年期收益率一度上涨7个基点,至0.65%,创下自6月5日以来的最大涨幅,而30年期收益率则上升了8个基点,是八周来最大涨幅。3、美联储巴尔金:若国会不通过新的刺激计划,则美国经济衰退或再次恶化里奇蒙德联储主席托马斯-巴尔金(Thomas Barkin)发出警告称,如果陷入僵局的美国国会不能通过新一轮的救助计划,向由于受到新冠病毒大流行打击而陷入困境的工人和企业提供更多财政援助,那么“历史性比例”的衰退可能会再次恶化。4、美国424家企业提交破产申请,今年破产数量或创10年新高根据标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)发布的数据,美国破产企业数量恐将创下十年来最高水平。截至8月9日,美国共有424家企业提交破产申请。需要指出的是,在标普全球市场财智的分析报告中,既有背负公共债务的上市公司,也有背负公共债务的私营企业。5、特朗普宣布与Moderna达成采购1亿剂疫苗的协议美国总统特朗普周二宣布,与Moderna达成了采购1亿剂疫苗的协议。美国政府将购买1亿剂Moderna实验性新冠病毒疫苗,该疫苗目前正在后期人体试验中。6、普京宣布俄罗斯注册全球首款新冠疫苗,世卫组织:将评估其安全性俄罗斯总统普京 11 日宣布了一个重磅消息,俄首款新冠病毒疫苗已经注册,从而成为世界上首个正式注册的新冠病毒疫苗。俄罗斯医学专家纷纷分析俄罗斯能够率先研发出新冠疫苗的原因。世卫组织发言人表示,将评估俄罗斯疫苗的安全性。市场观点华尔街9大机构点评美股:科技大盘股齐跌,市场从成长股向价值股轮动科技大盘股齐跌,市场从成长股向价值股轮动大型科技股周二齐跌,Facebook、亚马逊和微软的跌幅均超过1%,苹果和奈飞的股价都下跌了2%以上,谷歌母公司Alphabet也下跌0.6%。另一方面,受益于经济重新开放的公司的股价则有所上涨,其中Gap股价上涨超过3%,挪威邮轮公司上涨4%,永利度假村公司和西蒙地产的股价也均走高。保德信金融(Prudential Financial)的首席市场策略师昆西·克罗斯比(Quincy Krosby)表示:“这种轮动有助于市场的整体健康。这才是现在最重要的,也是我们需要的。我们看到大型科技股出现了获利回吐,投资者转向此前一直落后的行业板块。就板块而言,我们看到市场正在拓宽,这一点很重要,因为这表明经济状况良好。”最近几个月以来,大型科技股备受欢迎,原因是人们认为这些公司相对来说不会受到疫情的经济损害,但周二这些公司的股价纷纷下挫。华尔街投行Baird Co的首席投资策略师布鲁斯·比特尔斯(Bruce Bittle)表示:“市场宽度已经变大,这是一个非常健康的迹象,这表明现在的市场不再是由少数几只股票引领的。人们越来越有信心认为经济正在复苏,可能比几个月前快了一些,而第二波疫情的危害没有人们之前担心的那么大。”新冠病毒疫苗再现好消息,提振市场信心俄罗斯总统弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)周二表示,俄罗斯成为了全球第一个对新冠肺炎疫苗给予监管批准的国家,而这种疫苗开始进行人体测试还不到两个月。该疫苗还必须完成最终试验,但预计到今年年底就将开始批量生产。Belpointe的首席策略师大卫·纳尔逊(David Nelson)表示:“每次出现有关新冠病毒疫情的好消息,比如说俄罗斯批准潜在疫苗的消息,都会让市场欣然接受。每当我们听到这方面的消息,或是经济上的一些亮点,市场就会开始甩开那些大盘股和长期成长股,转向周期性股票。这是有道理的,因为纳斯达克综合指数的一些成分股——特别是云服务和其他一些领域中的股票,比如说得益于居家令的股票——已经变得相当贵了,其中有些公司的市盈率高达1000倍,盈利与现金流之比达到了50倍。“市场焦点开始转向明年公司业绩,并期待最新刺激计划出台富国银行资产管理公司(Wells Fargo Asset Management)的总裁兼全球首席投资官柯克·哈特曼(Kirk Hartman)表示,到目前为止,市场在很大程度上关注的是2021年的公司业绩,而不是即将到来的2020年美国总统大选,而预计2021年业绩将比今年有所增强。他说道:“我认为市场再次关注的是明年的公司业绩。我觉得,有一种观点认为无论潜在的赢家是谁,疫苗都会问世,情况将会好转。而在华盛顿,很明显各方的立场存在分歧。有人可能会说,根据政治观点的不同,一个政党可能会比另一个政党更多地刺激经济。我认为现在的市场从某种程度上来说正在打折,美联储今推出了很多刺激措施,货币供应量增加了20%,而明年企业业绩看起来将会相当不错。现在我想说的是,市场不是很关注总统大选。“公司新闻1、特斯拉宣布1:5股票分割计划,盘后股价大涨近6%特斯拉公司(NASDAQ:TSLA)周二宣布,该公司董事会已经批准并宣布以派息形式对其普通股进行1:5的分割,以便使其员工和投资者更容易获得该公司的股票。消息传出后,特斯拉盘后股价大涨。2、7月又被取消43架737 Max订单!波音连续六个月订单负增长波音公司周二表示,由于客户在7月份取消了购买43架737 Max飞机的计划,该公司的取消订单数连续第六个月超过销售数。波音上月表示,由于新型冠状病毒大流行继续损害市场对新飞机的需求,该公司将削减包括波音737 Max和787梦幻客机在内的一些机型的生产目标。3、助推苹果市值距2万亿美元仅一步之遥 库克身家也超10亿美元了随着苹果市值猛增,库克加入了所经营公司并非自己创建的首席执行官精英俱乐部。根据彭博亿万富豪指数,他的净身家已超过10亿美元。值得一提的是,对于库克的财富估算,基于对提交至监管机构文件的分析。4、美国上诉法院驳回了对高通的反垄断裁决美国一家联邦上诉法院周二驳回了针对高通公司的全面反垄断裁决,裁定联邦政府无法证明这家占主导地位的手机芯片制造商从事了非法垄断。总部位于旧金山的美国第九巡回上诉法院一致裁定,美国联邦贸易委员会未能证明高通与其手机芯片和专利相关的核心业务行为,只是为了合法实现利润最大化。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3327,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":944057507,"gmtCreate":1596722899909,"gmtModify":1704213343227,"author":{"id":"3518687488508986","authorId":"3518687488508986","name":"没有到谷雨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b28cd1a955891f684e94a615c9a6a822","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518687488508986","authorIdStr":"3518687488508986"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/944057507","repostId":"1149602530","repostType":4,"repost":{"id":"1149602530","kind":"news","pubTimestamp":1596699111,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1149602530?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-06 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大选不确定性与季节性因素推升黄金价格</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>黄金价格在选举年的9-10月期间平均表现最好。</b>由于总统辩论于9月举行,往往会对市场情绪造成较大影响,推升黄金价格。9月前财政刺激大幅退出的概率也较小。此外,由于黄金需求最大的经济体印度的婚庆季节到来,黄金的消费需求在经历一二季度的低迷后,有望于9月开始恢复。\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>- 进入10月后警惕金价快速下行的风险</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>1. 债券信用利差已经下降</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n 美联储承诺为市场保持充裕的流动性,\n <b>高收益债券信用利差持续走低,表明市场对风险和不确定性的担忧有所明显减弱。</b>随着全球经济逐步回到正轨,资金流入高收益资产,将弱化安全资产的回报率。\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>2. 黄金ETF的流入量已创新高</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n 2020年截至7月24日,全球黄金ETF净流入865吨(约470亿美元),远远高于2009年646吨和2016年230亿美元的高峰水平。今年一二季度,全球对黄金的投资需求也大幅超过了饰品需求,从历史来看,2010年以来这一趋势从未维持超过一个季度。在近期市场避险情绪没有明显上升的情况下,需要警惕接下来增量资金减弱、甚至流出的风险。\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>3. 过去负利率债券规模与黄金期货持仓上升期间黄金涨幅最高为30%</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n 虽然全球负利率规模再次上升,黄金期货持仓也处在较高位置,为黄金提供一定上涨动力,但回顾2018-2019年负利率债券规模走高和2015-2016年期货持仓高峰期间,黄金的最大上涨幅度均为30%左右。\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>4. 历次疫情后,黄金涨幅最高为34%</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n SARS疫情爆发后一年内最高涨幅为28%,H1N1爆发后一年内最高涨幅为34%,Zika爆发后一年内最高涨幅为25%。其中H1N1爆发期间的黄金涨幅也受到美国QE的较大影响。本次在大选、疫情和美联储扩表的影响下,\n <b>我们判断黄金还有约10%的上行空间,全年上涨幅度在45%以内。</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>- 黄金股的走势特征,更像黄金,还是更像股票?</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n 东吴金工通过对2004-2019年Wind黄金指数的走势分析,得出结论,伦敦金现的月度涨跌对黄金指数涨跌的解释度为 0.20;股市的月度涨跌,对黄金指数涨跌的解释度为 0.39。\n <b>总的来说,黄金股的股票属性超过黄金。</b>\n</blockquote>\n<p></p>\n<p>2020年以来,黄金已经上涨超过34%。伦敦现货黄金在耗费月4个月从1500美元/盎司上升到1800美元/盎司后,最近的几个星期上涨明显加速,突破2000美元/盎司。我们认为,三季度内黄金价格将延续上涨走势,预计有10%左右空间,但应该开始警惕进入四季度后的下行风险。</p>\n<p>我们将从两个方面讨论黄金的价格是否已经过贵。首先,目前的价格相比历史水平是否合理,其次,支撑黄金上涨的驱动因素是否依然存在。</p>\n<p><b>01</b></p>\n<p><b>金价还有一定空间</b></p>\n<p>首先,与2009年-2011年美联储扩表期间的单边上涨相比,金价的上涨尚未达到当年翻倍的水平。而本次扩表的幅度和节奏相比2009年都更为激进,短期内加剧美元贬值压力,推动黄金价格快速上行,在流动性大幅扩张的初期,可以认为是较为正常的趋势。<b>同时,虽然黄金价格于近期创下1980年以来的新高,但是从调整通胀后的价格来看,截至8月5日,依然低于2011年时期水平。</b>因此我们认为目前黄金还不存在超涨的情况。从滚动3个月和一年的涨幅来看,截至8月5日分别为20%和39%,并未超过2006-2011年期间出现的滚动涨幅峰值水平,但近期以来上升速度明显加快,需要更为谨慎。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41076bff17899460f21f4d5b0113ea49\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"802\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/672f04525e776b90a32e0cfa4909c305\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"712\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a85400ba1b6f6d0a489d4eeba6255143\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"727\"></p>\n<p>黄金价格与黄金衍生品市场多头净持仓趋势相关性较强,可以认为是投资者的情绪信号。2020年以来,黄金期货和期权净持仓多头规模在历史较高水平波动。<b>总体来看,黄金价格目前仍然处于合理区间。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7217aef5b6c6020bab27dd5e20c65131\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"633\"></p>\n<p><b>02</b></p>\n<p><b>9月继续上涨的动力</b></p>\n<p>我们认为在三季度为黄金提供后续10%上涨动力的重要驱动因素包括:</p>\n<p>2.1.全球负利率债券规模上升速度加快,持有黄金的机会成本降低</p>\n<p>中短期黄金价格的主要推动力之一是持有黄金的机会成本。在全球负利率债券规模于7月达到15.5万亿美元、且3月以来快速上升的情况下,持有黄金的机会成本在快速走低。可以看出<b>,黄金价格与负利率债券规模走势呈现出明显的正相关性,且与10年期美债收益率呈现出负相关性。</b>在三季度全球经济尚未从疫情中恢复、且负利率难以戒除的环境下,稳定性资产的稀缺将继续为黄金增添吸引力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/18fe2080f0f55ace3a9abe4b066a3a0d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"599\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9ab94d4f3ce9787b0c5a8bb0fad93f1b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"637\"></p>\n<p>2.2. 大选不确定性与季节性因素推升黄金价格</p>\n<p>对1970年以来大选投票前后的黄金价格分析显示,<b>黄金价格在选举年的9-10月期间平均表现最好,在12-1月期间表现最差。</b>尽管这一规律只能作为参考,因为干扰黄金价格的外部因素非常之多,但由于总统辩论于9月举行,造成政治不确定性上升,往往会对市场情绪造成较大影响,推升黄金价格。同时,两党为博得选民支持,9月前财政刺激大幅退出的概率也较小,预计美元将会进一步走弱,为黄金带来上升动力。此外,由于黄金需求最大的经济体印度的婚庆季节到来,黄金的消费需求在经历一二季度的低迷后,有望于9月开始恢复,从历史经验来看,三四季度也通常为全球黄金需求的旺季。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1e06370540ae84f7315bbfc44d095d1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"435\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1afa33a46995b3ac2e2570059b2f6f4d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"582\"></p>\n<p><b>03</b></p>\n<p><b>进入10月后警惕金价快速下行的风险</b></p>\n<p>我们认为需要警惕进入10月后黄金价格出现快速下行的风险。目前来看,有几点不利因素:</p>\n<p>3.1. 债券信用利差已经下降</p>\n<p><b>美联储承诺为市场保持充裕的流动性,高收益债券信用利差持续走低,表明市场对风险和不确定性的担忧有所明显减弱。</b>随着全球经济逐步回到正轨,资金流入高收益资产,将弱化安全资产的回报率。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c8ac9184cbb7592b3e0ad48a1086489\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"632\"></p>\n<p>3.2. 黄金ETF的流入量已创新高</p>\n<p>2020年上半年全球黄金ETF净流入达到734吨(约395亿美元),截至7月24日,净流入864吨(约470亿美元),远远高于2009年646吨和2016年230亿美元的高峰水平。今年一二季度,全球对黄金的投资需求也大幅超过了饰品需求,从历史来看,2010年以来这一趋势从未维持超过一个季度。<b>在近期市场避险情绪没有明显上升的情况下,需要警惕接下来增量资金减弱、甚至流出的风险。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/631d367fa8e4d340bb3b6ac6b677037a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"416\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/141cea3ac28650d68943c5190b998ea3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"708\"></p>\n<p>3.3. 过去负利率债券规模与黄金期货持仓上升期间,黄金涨幅最高为30%</p>\n<p>虽然全球负利率规模再次上升,黄金期货持仓也处在较高位置,为黄金提供一定上涨动力,但回顾2018-2019年负利率债券规模走高和2015-2016年期货持仓高峰期间,黄金的最大上涨幅度均为30%左右。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c026cd835008c50437adebda2ed42ce3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"436\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/685e5f4110cd11fa18a99d662b25d86f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"462\"></p>\n<p>3.4. 历次疫情后,黄金涨幅最高为34%</p>\n<p>根据Bloomberg Story Count,我们统计了2003年SARS、2009年H1N1以及2016年Zika疫情爆发后一年内黄金的表现。其中,SARS疫情爆发后一年内最高涨幅为28%,H1N1爆发后一年内最高涨幅为34%,Zika爆发后一年内最高涨幅为25%。其中H1N1爆发期间的黄金涨幅也受到美国QE的较大影响。<b>本次在大选、疫情和美联储扩表的影响下,我们判断黄金还有约10%的上行空间,全年上涨幅度在45%以内。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64bef9bc02d3045940425ebf6c77c75b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"467\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cadeccedf5bd6eaec32ed76456336b21\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"668\"></p>\n<p><b>04</b></p>\n<p><b>黄金股的走势特征,更像黄金,还是更像股票?</b></p>\n<p>东吴金工通过对2004-2019年Wind黄金指数(882415.WI)的走势分析,得出结论,伦敦金现的月度涨跌对黄金指数涨跌的解释度为 0.20;股市(上证综指)的月度涨跌,对黄金指数涨跌的解释度为 0.39。总的来说,黄金股的股票属性超过黄金。如果将金价与股市两个因素综合在一起,则可以解释黄金指数约 52%的涨跌行为(详情参考报告《黄金股,哪一只成色更足》)。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aadfa48a7133c9b593a8d6e420ebb39f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\"></p>\n<p><b>风险提示</b></p>\n<p>美国财政刺激计划出现变化,未能如期扩张资产负债表。</p>\n<p>受疫情影响,黄金消费需求大幅下行。</p>","source":"lsy1596698698973","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/-lzDuc1XCKbmOPZD2UteJg><strong> 陈李lichen</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>摘要\n\n\n事件\n\n\n我们认为,三季度内黄金价格将延续上涨走势,预计有10%左右空间,但应该开始警惕进入四季度后的下行风险。\n\n\n观点\n\n\n- 金价还有一定空间:与2009年-2011年美联储扩表期间的单边上涨相比,金价的上涨尚未达到当年翻倍的水平。从滚动3个月和一年的涨幅来看,并未超过2006-2011年期间出现的滚动涨幅峰值水平。\n\n\n- 9月继续上涨的动力:\n\n\n1. 全球负利率债券规模上升...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/-lzDuc1XCKbmOPZD2UteJg\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ba4eb4ccd5dd785ad0af3214df6a3a9e","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/-lzDuc1XCKbmOPZD2UteJg","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1149602530","content_text":"摘要\n\n\n事件\n\n\n我们认为,三季度内黄金价格将延续上涨走势,预计有10%左右空间,但应该开始警惕进入四季度后的下行风险。\n\n\n观点\n\n\n- 金价还有一定空间:与2009年-2011年美联储扩表期间的单边上涨相比,金价的上涨尚未达到当年翻倍的水平。从滚动3个月和一年的涨幅来看,并未超过2006-2011年期间出现的滚动涨幅峰值水平。\n\n\n- 9月继续上涨的动力:\n\n\n1. 全球负利率债券规模上升速度加快,持有黄金的机会成本降低\n\n\n 在全球负利率债券规模于7月达到15.5万亿美元、且3月以来快速上升的情况下,持有黄金的机会成本在快速走低。\n 黄金价格与负利率债券规模走势呈现出明显的正相关性。在三季度全球经济尚未从疫情中恢复、且负利率难以戒除的环境下,稳定性资产的稀缺将继续为黄金增添吸引力。\n\n\n2. 大选不确定性与季节性因素推升黄金价格\n\n\n黄金价格在选举年的9-10月期间平均表现最好。由于总统辩论于9月举行,往往会对市场情绪造成较大影响,推升黄金价格。9月前财政刺激大幅退出的概率也较小。此外,由于黄金需求最大的经济体印度的婚庆季节到来,黄金的消费需求在经历一二季度的低迷后,有望于9月开始恢复。\n\n\n- 进入10月后警惕金价快速下行的风险\n\n\n1. 债券信用利差已经下降\n\n\n 美联储承诺为市场保持充裕的流动性,\n 高收益债券信用利差持续走低,表明市场对风险和不确定性的担忧有所明显减弱。随着全球经济逐步回到正轨,资金流入高收益资产,将弱化安全资产的回报率。\n\n\n2. 黄金ETF的流入量已创新高\n\n\n 2020年截至7月24日,全球黄金ETF净流入865吨(约470亿美元),远远高于2009年646吨和2016年230亿美元的高峰水平。今年一二季度,全球对黄金的投资需求也大幅超过了饰品需求,从历史来看,2010年以来这一趋势从未维持超过一个季度。在近期市场避险情绪没有明显上升的情况下,需要警惕接下来增量资金减弱、甚至流出的风险。\n\n\n3. 过去负利率债券规模与黄金期货持仓上升期间黄金涨幅最高为30%\n\n\n 虽然全球负利率规模再次上升,黄金期货持仓也处在较高位置,为黄金提供一定上涨动力,但回顾2018-2019年负利率债券规模走高和2015-2016年期货持仓高峰期间,黄金的最大上涨幅度均为30%左右。\n\n\n4. 历次疫情后,黄金涨幅最高为34%\n\n\n SARS疫情爆发后一年内最高涨幅为28%,H1N1爆发后一年内最高涨幅为34%,Zika爆发后一年内最高涨幅为25%。其中H1N1爆发期间的黄金涨幅也受到美国QE的较大影响。本次在大选、疫情和美联储扩表的影响下,\n 我们判断黄金还有约10%的上行空间,全年上涨幅度在45%以内。\n\n\n- 黄金股的走势特征,更像黄金,还是更像股票?\n\n\n 东吴金工通过对2004-2019年Wind黄金指数的走势分析,得出结论,伦敦金现的月度涨跌对黄金指数涨跌的解释度为 0.20;股市的月度涨跌,对黄金指数涨跌的解释度为 0.39。\n 总的来说,黄金股的股票属性超过黄金。\n\n\n2020年以来,黄金已经上涨超过34%。伦敦现货黄金在耗费月4个月从1500美元/盎司上升到1800美元/盎司后,最近的几个星期上涨明显加速,突破2000美元/盎司。我们认为,三季度内黄金价格将延续上涨走势,预计有10%左右空间,但应该开始警惕进入四季度后的下行风险。\n我们将从两个方面讨论黄金的价格是否已经过贵。首先,目前的价格相比历史水平是否合理,其次,支撑黄金上涨的驱动因素是否依然存在。\n01\n金价还有一定空间\n首先,与2009年-2011年美联储扩表期间的单边上涨相比,金价的上涨尚未达到当年翻倍的水平。而本次扩表的幅度和节奏相比2009年都更为激进,短期内加剧美元贬值压力,推动黄金价格快速上行,在流动性大幅扩张的初期,可以认为是较为正常的趋势。同时,虽然黄金价格于近期创下1980年以来的新高,但是从调整通胀后的价格来看,截至8月5日,依然低于2011年时期水平。因此我们认为目前黄金还不存在超涨的情况。从滚动3个月和一年的涨幅来看,截至8月5日分别为20%和39%,并未超过2006-2011年期间出现的滚动涨幅峰值水平,但近期以来上升速度明显加快,需要更为谨慎。\n\n\n\n黄金价格与黄金衍生品市场多头净持仓趋势相关性较强,可以认为是投资者的情绪信号。2020年以来,黄金期货和期权净持仓多头规模在历史较高水平波动。总体来看,黄金价格目前仍然处于合理区间。\n\n02\n9月继续上涨的动力\n我们认为在三季度为黄金提供后续10%上涨动力的重要驱动因素包括:\n2.1.全球负利率债券规模上升速度加快,持有黄金的机会成本降低\n中短期黄金价格的主要推动力之一是持有黄金的机会成本。在全球负利率债券规模于7月达到15.5万亿美元、且3月以来快速上升的情况下,持有黄金的机会成本在快速走低。可以看出,黄金价格与负利率债券规模走势呈现出明显的正相关性,且与10年期美债收益率呈现出负相关性。在三季度全球经济尚未从疫情中恢复、且负利率难以戒除的环境下,稳定性资产的稀缺将继续为黄金增添吸引力。\n\n\n2.2. 大选不确定性与季节性因素推升黄金价格\n对1970年以来大选投票前后的黄金价格分析显示,黄金价格在选举年的9-10月期间平均表现最好,在12-1月期间表现最差。尽管这一规律只能作为参考,因为干扰黄金价格的外部因素非常之多,但由于总统辩论于9月举行,造成政治不确定性上升,往往会对市场情绪造成较大影响,推升黄金价格。同时,两党为博得选民支持,9月前财政刺激大幅退出的概率也较小,预计美元将会进一步走弱,为黄金带来上升动力。此外,由于黄金需求最大的经济体印度的婚庆季节到来,黄金的消费需求在经历一二季度的低迷后,有望于9月开始恢复,从历史经验来看,三四季度也通常为全球黄金需求的旺季。\n\n\n03\n进入10月后警惕金价快速下行的风险\n我们认为需要警惕进入10月后黄金价格出现快速下行的风险。目前来看,有几点不利因素:\n3.1. 债券信用利差已经下降\n美联储承诺为市场保持充裕的流动性,高收益债券信用利差持续走低,表明市场对风险和不确定性的担忧有所明显减弱。随着全球经济逐步回到正轨,资金流入高收益资产,将弱化安全资产的回报率。\n\n3.2. 黄金ETF的流入量已创新高\n2020年上半年全球黄金ETF净流入达到734吨(约395亿美元),截至7月24日,净流入864吨(约470亿美元),远远高于2009年646吨和2016年230亿美元的高峰水平。今年一二季度,全球对黄金的投资需求也大幅超过了饰品需求,从历史来看,2010年以来这一趋势从未维持超过一个季度。在近期市场避险情绪没有明显上升的情况下,需要警惕接下来增量资金减弱、甚至流出的风险。\n\n\n3.3. 过去负利率债券规模与黄金期货持仓上升期间,黄金涨幅最高为30%\n虽然全球负利率规模再次上升,黄金期货持仓也处在较高位置,为黄金提供一定上涨动力,但回顾2018-2019年负利率债券规模走高和2015-2016年期货持仓高峰期间,黄金的最大上涨幅度均为30%左右。\n\n\n3.4. 历次疫情后,黄金涨幅最高为34%\n根据Bloomberg Story Count,我们统计了2003年SARS、2009年H1N1以及2016年Zika疫情爆发后一年内黄金的表现。其中,SARS疫情爆发后一年内最高涨幅为28%,H1N1爆发后一年内最高涨幅为34%,Zika爆发后一年内最高涨幅为25%。其中H1N1爆发期间的黄金涨幅也受到美国QE的较大影响。本次在大选、疫情和美联储扩表的影响下,我们判断黄金还有约10%的上行空间,全年上涨幅度在45%以内。\n\n\n04\n黄金股的走势特征,更像黄金,还是更像股票?\n东吴金工通过对2004-2019年Wind黄金指数(882415.WI)的走势分析,得出结论,伦敦金现的月度涨跌对黄金指数涨跌的解释度为 0.20;股市(上证综指)的月度涨跌,对黄金指数涨跌的解释度为 0.39。总的来说,黄金股的股票属性超过黄金。如果将金价与股市两个因素综合在一起,则可以解释黄金指数约 52%的涨跌行为(详情参考报告《黄金股,哪一只成色更足》)。\n\n风险提示\n美国财政刺激计划出现变化,未能如期扩张资产负债表。\n受疫情影响,黄金消费需求大幅下行。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":866,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":948202657,"gmtCreate":1595376622979,"gmtModify":1704208731469,"author":{"id":"3518687488508986","authorId":"3518687488508986","name":"没有到谷雨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b28cd1a955891f684e94a615c9a6a822","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518687488508986","authorIdStr":"3518687488508986"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/948202657","repostId":"1171116247","repostType":4,"repost":{"id":"1171116247","kind":"news","pubTimestamp":1595339768,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1171116247?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-21 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Bergh评论称,“(最近失败)的名单已经很长了,但我预计它会变的更长”。其表示主要竞争对手破产主要是由于债务过高,而不是市场需求不足。</p><p>据福布斯报道,今年迄今为止,美国已经有1万多家店面关闭,这一数据超过了过去几年的全年水平,福布斯提供的数据显示,2019年全年美国关店量为9879家,2018年全年为5700家,2017年全年为8000家。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13da2c78ee0d12e7af5013e91303290b\" tg-width=\"598\" tg-height=\"203\"></p><p>而在今年下半年,店面关闭显然还将进一步加速。据Coresight预计,今年全年,美国或将有25000家店永久关闭,其中,55%到60%将在美国商场内。来自Coresight Research的分析师预计,<b>未来三到五年,美国将有四分之一的商场会完全消失。</b></p><p><b>04</b></p><p><b>租户现金流崩溃,违约率大涨,租金暴跌</b></p><p>疫情愈演愈烈之后,封锁措施迫使门店一关就是几个月,房东们苦苦挣扎。</p><p>美国零售业主从5月下旬开始向租户发出数千个违约通知,而租户又因疫情而面临停业、客流锐减、销售数据和现金流崩溃的困境。</p><p>根据CoStar Group的一份分析报告,仅在4月份,就有大约74亿美元租金尚未支付,在总租户中占比大概是45%,房东只收到了预期租金的四分之一。</p><p>7月20日,根据美国房地产经纪公司高纬环球(Cushman & Wakefield)的报告数据,二季度,曼哈顿第五大道下游(第42街到第49街)零售业地产租金暴跌,同比下滑30%。</p><p>此外,以奢侈品门店为主的“梦之街”——第五大道上游的门店租金也下跌了6.6%。与此同时,毗邻第五大道的“黄金大道”麦迪逊、还有充满艺术气息的购物圣地苏豪区的租金跌幅也超过14%。</p><p>纵观整个曼哈顿,先驱广场租金跌幅同样跌超两位数,<a href=\"https://laohu8.com/S/NYT\">纽约时报</a>广场、上西区的租金也出现个位数的下跌。</p><p>惠誉数据显示,6月美国商业地产抵押贷款支持证券(CMBS) 违约率单月上涨213个基点,创16年来最大单月涨幅,酒店和实体零售业成为重灾区。</p><p><b>05</b></p><p><b>欧盟就7500亿欧元复苏基金达成协议</b></p><p>面对不景气的经济状况,7月21日早些时候,欧盟领导人终于在就规模达到7500亿欧元(约6万亿人民币)的复苏基金达成协议。</p><p>这项协议需要所有27个成员国一致投票通过,包括了3900亿欧元的援助和3600亿欧元的低息贷款。受疫情打击最严重的意大利可能是这项协议的最大受益者。</p><p>今年5月,德国和法国两国发出共同倡议,呼吁成立一个规模为5000亿欧元的欧洲复苏基金。随后,这一基金的规模上升至7500亿欧元,其中5000亿欧元为无偿拨款、2500亿欧元为贷款。</p><p>不过这一方案遭到了“节俭四国”——奥地利、瑞典、丹麦和荷兰的反对,它们要求削减7500亿援助基金中无偿援助的规模,提高需要偿还的贷款部分。而以意大利为首的疫情较严重国家主张维持7500亿欧元的资金规模,希望其中用于无偿拨款的部分不少于4000亿欧元。</p><p>最终的方案是由欧洲理事会主席Charles Michel提出的,方案寻求打破财政政策保守的北欧国家和希望帮助最受疫情打击的南欧国家之间的僵局。有分析认为,这一方案的通过,将标志着将标志着欧盟国家的财政一体化将空前深入。</p><p><b>06</b></p><p><b>美国7万亿刺激也在赶来?</b></p><p>作为此次新冠疫情最严重的国家,美国政府3月底推出了2万多亿美元的经济援助法案,对居民、企业、公共部门巨额补贴。</p><p>但再多的钱也有花光的时候,2万多亿美元只够发到七月底。美国东部时间7月20日,休会两周的美国国会议员们全部返回华盛顿,为即将到期的新冠经济刺激计划进行新一轮讨论。</p><p>美国财长姆努钦表示,另一个总值万亿美元(折合人民币7万亿左右)的刺激计划正在开始制定。他还透露,计划在下一份刺激法案中削减薪资税。</p><p>此前他也在多个场合表示,新的刺激计划预计将在7月底推出。他还透露新方案将重点照顾餐馆、酒店等最受疫情打击的行业。</p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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Marcus正式申请破产,成为首个在疫情期间申请破产保护的大型百货集团。此前,美国知名服装品牌J.Crew已申请破产保护,成为美国疫情爆发以来首家申请破产保护的全国性服装品牌。美国破产法庭的数据显示,5月份,全美共计有722家企业申请破产保护,同比猛增48%。环比来看也很惊人,增速达到28%。虽然这一数字已经创出了2011年5月以来的最高水平,但这波破产潮并没有过去,未来预计将有更多企业加入申请破产保护的行列。7月8日,美国历史最悠久男装成衣品牌Brooks Brother申请破产,其发言人表示,新冠肺炎造成了“巨大的破坏,给我们的业务敲响了丧钟。”03零售业破产潮只是“冰山一角”美国将有1/4商场会完全消失李维斯CEO警告,零售业最近的一连串破产只是“冰山一角”,未来更多的公司将进入破产行列。李维斯在牛仔裤领域的竞争对手Lucky Brand和G-Star Raw在美国的分公司此前已经申请破产保护。对此,李维斯CEO Chip Bergh评论称,“(最近失败)的名单已经很长了,但我预计它会变的更长”。其表示主要竞争对手破产主要是由于债务过高,而不是市场需求不足。据福布斯报道,今年迄今为止,美国已经有1万多家店面关闭,这一数据超过了过去几年的全年水平,福布斯提供的数据显示,2019年全年美国关店量为9879家,2018年全年为5700家,2017年全年为8000家。而在今年下半年,店面关闭显然还将进一步加速。据Coresight预计,今年全年,美国或将有25000家店永久关闭,其中,55%到60%将在美国商场内。来自Coresight Research的分析师预计,未来三到五年,美国将有四分之一的商场会完全消失。04租户现金流崩溃,违约率大涨,租金暴跌疫情愈演愈烈之后,封锁措施迫使门店一关就是几个月,房东们苦苦挣扎。美国零售业主从5月下旬开始向租户发出数千个违约通知,而租户又因疫情而面临停业、客流锐减、销售数据和现金流崩溃的困境。根据CoStar Group的一份分析报告,仅在4月份,就有大约74亿美元租金尚未支付,在总租户中占比大概是45%,房东只收到了预期租金的四分之一。7月20日,根据美国房地产经纪公司高纬环球(Cushman & Wakefield)的报告数据,二季度,曼哈顿第五大道下游(第42街到第49街)零售业地产租金暴跌,同比下滑30%。此外,以奢侈品门店为主的“梦之街”——第五大道上游的门店租金也下跌了6.6%。与此同时,毗邻第五大道的“黄金大道”麦迪逊、还有充满艺术气息的购物圣地苏豪区的租金跌幅也超过14%。纵观整个曼哈顿,先驱广场租金跌幅同样跌超两位数,纽约时报广场、上西区的租金也出现个位数的下跌。惠誉数据显示,6月美国商业地产抵押贷款支持证券(CMBS) 违约率单月上涨213个基点,创16年来最大单月涨幅,酒店和实体零售业成为重灾区。05欧盟就7500亿欧元复苏基金达成协议面对不景气的经济状况,7月21日早些时候,欧盟领导人终于在就规模达到7500亿欧元(约6万亿人民币)的复苏基金达成协议。这项协议需要所有27个成员国一致投票通过,包括了3900亿欧元的援助和3600亿欧元的低息贷款。受疫情打击最严重的意大利可能是这项协议的最大受益者。今年5月,德国和法国两国发出共同倡议,呼吁成立一个规模为5000亿欧元的欧洲复苏基金。随后,这一基金的规模上升至7500亿欧元,其中5000亿欧元为无偿拨款、2500亿欧元为贷款。不过这一方案遭到了“节俭四国”——奥地利、瑞典、丹麦和荷兰的反对,它们要求削减7500亿援助基金中无偿援助的规模,提高需要偿还的贷款部分。而以意大利为首的疫情较严重国家主张维持7500亿欧元的资金规模,希望其中用于无偿拨款的部分不少于4000亿欧元。最终的方案是由欧洲理事会主席Charles Michel提出的,方案寻求打破财政政策保守的北欧国家和希望帮助最受疫情打击的南欧国家之间的僵局。有分析认为,这一方案的通过,将标志着将标志着欧盟国家的财政一体化将空前深入。06美国7万亿刺激也在赶来?作为此次新冠疫情最严重的国家,美国政府3月底推出了2万多亿美元的经济援助法案,对居民、企业、公共部门巨额补贴。但再多的钱也有花光的时候,2万多亿美元只够发到七月底。美国东部时间7月20日,休会两周的美国国会议员们全部返回华盛顿,为即将到期的新冠经济刺激计划进行新一轮讨论。美国财长姆努钦表示,另一个总值万亿美元(折合人民币7万亿左右)的刺激计划正在开始制定。他还透露,计划在下一份刺激法案中削减薪资税。此前他也在多个场合表示,新的刺激计划预计将在7月底推出。他还透露新方案将重点照顾餐馆、酒店等最受疫情打击的行业。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":798,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":948005061,"gmtCreate":1595072686253,"gmtModify":1704207914385,"author":{"id":"3518687488508986","authorId":"3518687488508986","name":"没有到谷雨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b28cd1a955891f684e94a615c9a6a822","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518687488508986","authorIdStr":"3518687488508986"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/948005061","repostId":"949810918","repostType":1,"repost":{"id":949810918,"gmtCreate":1594211191028,"gmtModify":1704204417798,"author":{"id":"36989258284800","authorId":"36989258284800","name":"小虎老师","avatar":"https://static.laohu8.com/6e9d88ae16a2b401169a727cf1457404","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"36989258284800","authorIdStr":"36989258284800"},"themes":[],"title":"「新手必看」从零开始教你玩转期权","htmlText":"这两天的全球股市,和进入小暑的天气一样火热。7月6日(周一),沪指当日大涨5.71%,涨幅创2015年7月9日以来的新高,7月7日股市热度不减,沪深两市全天成交额达1.74万亿人民币,比6日放大10%,续创5年新高。同日,美股也大幅上涨。美股道指上涨超450点,纳指涨幅逾2%再创收盘新高,标普500指数涨幅为1.59%。 热门中概股更是普涨,阿里巴巴,蔚来,京东,拼多多齐齐大涨。相信很多虎友在这波上涨中都吃到了“肉”,今天小虎君应广大虎友之邀来聊聊让人又爱又恨的期权,喜欢的朋友记得收藏哦。 什么是期权? 期权,是指一种合约,该合约赋予持有人在某一特定日期(或该日之前的任何时间)以固定价格购进(或售出)某种资产的权利。对期权感兴趣的虎友们,推荐观看课程:<a href=\"https://www.laohu8.com/subject/S20190130083652499\" target=\"_blank\">期权零基础教学视频</a> 期权的常见术语说明 常见的期权术语有以下几种,交易期权前不妨了解一下 Call 看涨期权,给予买家以行权价格在某一天购买合约标的的权利 Put看跌期权,给予买家以行权价格在某一天卖出合约标的的权利 Long/buy 买入,付出权利金,购买期权权利,包括买入看涨期权或看跌期权 Short/sell 卖出,做空卖出权利,获得权利金,承担未来被行权的义务,包括卖出看涨期权或看跌期权。 到期日(Expiration)指的是期权将在这一天到期,如果是价外的期权,在这一天将会变成0(自动消失),如果是价内的期权,在这一天会被自动行权(买入/卖出股票)。 标准合约:每个月第三个星期五到期的合约为标准合约,1个月中交投最活跃的期权合约要数标准合约莫属了。 行权价(Strike price)指的是未来某一天当你行权时,买入/卖出的价格。 价内期权 (In the","listText":"这两天的全球股市,和进入小暑的天气一样火热。7月6日(周一),沪指当日大涨5.71%,涨幅创2015年7月9日以来的新高,7月7日股市热度不减,沪深两市全天成交额达1.74万亿人民币,比6日放大10%,续创5年新高。同日,美股也大幅上涨。美股道指上涨超450点,纳指涨幅逾2%再创收盘新高,标普500指数涨幅为1.59%。 热门中概股更是普涨,阿里巴巴,蔚来,京东,拼多多齐齐大涨。相信很多虎友在这波上涨中都吃到了“肉”,今天小虎君应广大虎友之邀来聊聊让人又爱又恨的期权,喜欢的朋友记得收藏哦。 什么是期权? 期权,是指一种合约,该合约赋予持有人在某一特定日期(或该日之前的任何时间)以固定价格购进(或售出)某种资产的权利。对期权感兴趣的虎友们,推荐观看课程:<a 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。接下来说下昨天大盘暴跌的导火索有四个:1.贵州茅台的党报评论;2.中芯国际上市首日抽血500亿的“中石油第二”猜想;3.沪港深通北向资金连续撤离,昨日是连续第3日净流出,净流出54亿;4.GDP方面,一季度同比下降6.8%,二季度增长3.2%,略微高于统计局预期的2.8%itschuck所以股市市场问题不大,只是ZG调控不想让股市涨的太快,不允许发生在15年收割韭菜的悲惨画面重演。所以我一直建议大家在资本市场要不断学习,不断复盘更新自我知识水平和市场带给自己的革新理念。对于目前自我的资本知识理念准确来说确实是因为看了六本好书,我才发现,价值超过之前的七八十本的价值的总和。所以,一般人学投资,往往五年都学不会,而看对了书,我觉得五个月大部分人都能学会。如果你看了这些书,你没学会投资,你可以来骂我。准确来说金融圈里“沈南鹏”是我最喜欢的偶像。但我也非常赞同资本家巴菲特的长期持有简单的,自己了解的好股票,在价格(PE低)合适的时候买入。我几乎在也不用像以前炒次新股那样至少每一个小时都要待在屏幕前面,而且收益往往比实时盯盘要好的多。回想起我进入二级市场读的第一本书《穷查理宝典》,这不是一本公认的股票必读书,但是有两句话对我作用很大,时至今日我都非常喜欢,你读完这两句话,应该不用读这本书了。但是如果你读完其他书,没","listText":"想了解更多金融求职规划,股票投资干货请关注微信公众号:itschuck投资学习的难处在于起点的高低,选对书籍让投资异常的简单。看完这些书籍,我相信你肯定会学会如何挑选好的企业股票去持有。在我进入投资圈前两年时,我看了不下五十本书。但是仍然不能自信满满,自己的水平自己知道,比如昨天国内A股暴跌,上证跌超4%,中小创跌超5%,收出了一根长阴线。如果这件事情发生在三年前自己身上,肯定是惊慌失措,夜不能寐,就像昨天老虎券商的朋友问我,他的Call一夜亏损50%,忧愁,茫然的样子 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\n \n [直播回放]疫情之下,今年巴菲特股东大会首次迎来全球上万股东的“云朝圣”。老虎证券徐杨与央视财经特约评论员许树泽、华尔街财经媒体人Michelle于超,财经up主西半球的金融炼金术张一洲一起畅聊关于股东大会的一切~ <a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.B\">$伯克希尔B(BRK.B)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">$伯克希尔(BRK.A)$</a>\n \n","listText":"[直播回放]疫情之下,今年巴菲特股东大会首次迎来全球上万股东的“云朝圣”。老虎证券徐杨与央视财经特约评论员许树泽、华尔街财经媒体人Michelle于超,财经up主西半球的金融炼金术张一洲一起畅聊关于股东大会的一切~ <a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.B\">$伯克希尔B(BRK.B)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">$伯克希尔(BRK.A)$</a>","text":"[直播回放]疫情之下,今年巴菲特股东大会首次迎来全球上万股东的“云朝圣”。老虎证券徐杨与央视财经特约评论员许树泽、华尔街财经媒体人Michelle于超,财经up主西半球的金融炼金术张一洲一起畅聊关于股东大会的一切~ $伯克希尔B(BRK.B)$ 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对资本家来说,伍德斯托克的节日这次要低调得多。奥马哈春运般的人潮消失了,会议期间也没有糖果和商品销售了。唯一不变的是巴老爷右手边的樱桃可乐。 但是,这次会议比以往任何时候都重要。过去一个月,巴菲特一直相对沉默,这让人们不禁要问,为什么伯克希尔还没有达成任何大型交易,以及他对美国股市一个多月来的情况有什么真实感受。 巴菲特和主要副手格雷格•阿贝尔将回答股东提出的问题,这些问题从下午4点45分在奥马哈(Omaha)由三名精挑细选的记者提交。 在形式上有一些大的变化。查理•芒格(Charlie Munger)不会出现,这是一个巨大的变化,因为通常是巴菲特/芒格的双人表演。此外,巴菲特和阿贝尔不会讨论政治或具体的投资持股,这是之前会议中经常出现的两个话题。 周六早些时候,伯克希尔公布了第一季度的收益,让我们对该公司迄今为止如何应对流感疫情有了一点了解。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">$伯克希尔(BRK.A)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BRK.B\">$伯克希尔B(BRK.B)$</a> 伯克希尔在投资股市时非常谨慎。该公司仅回购了17亿美元的自有股票,并在上个月成为股票净出售者(大部分出售发生在4月份)。这意味着伯克希尔现在手头有超过1,370亿美元的现金。 这将是今天的一个大问题。从技术上讲,巴菲特在市场低迷时期往往表现最好。他让伯克希尔成为一个“金融堡垒”,然后他就可以用多余的现金收购其他公司,或者投入巨额资金,获得利润丰厚的优先股。 但在这场与大流行有关的危机中,我们真的还没有看到伯克希尔做了多少事情。就连他的长期商业伙伴查理•芒格上个月也说,伯克希尔的电话并没有响个不停。 希望我们能听到更多关于这背后的逻","listText":"欢迎来到伯克希尔年会! 对资本家来说,伍德斯托克的节日这次要低调得多。奥马哈春运般的人潮消失了,会议期间也没有糖果和商品销售了。唯一不变的是巴老爷右手边的樱桃可乐。 但是,这次会议比以往任何时候都重要。过去一个月,巴菲特一直相对沉默,这让人们不禁要问,为什么伯克希尔还没有达成任何大型交易,以及他对美国股市一个多月来的情况有什么真实感受。 巴菲特和主要副手格雷格•阿贝尔将回答股东提出的问题,这些问题从下午4点45分在奥马哈(Omaha)由三名精挑细选的记者提交。 在形式上有一些大的变化。查理•芒格(Charlie Munger)不会出现,这是一个巨大的变化,因为通常是巴菲特/芒格的双人表演。此外,巴菲特和阿贝尔不会讨论政治或具体的投资持股,这是之前会议中经常出现的两个话题。 周六早些时候,伯克希尔公布了第一季度的收益,让我们对该公司迄今为止如何应对流感疫情有了一点了解。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">$伯克希尔(BRK.A)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BRK.B\">$伯克希尔B(BRK.B)$</a> 伯克希尔在投资股市时非常谨慎。该公司仅回购了17亿美元的自有股票,并在上个月成为股票净出售者(大部分出售发生在4月份)。这意味着伯克希尔现在手头有超过1,370亿美元的现金。 这将是今天的一个大问题。从技术上讲,巴菲特在市场低迷时期往往表现最好。他让伯克希尔成为一个“金融堡垒”,然后他就可以用多余的现金收购其他公司,或者投入巨额资金,获得利润丰厚的优先股。 但在这场与大流行有关的危机中,我们真的还没有看到伯克希尔做了多少事情。就连他的长期商业伙伴查理•芒格上个月也说,伯克希尔的电话并没有响个不停。 希望我们能听到更多关于这背后的逻","text":"欢迎来到伯克希尔年会! 对资本家来说,伍德斯托克的节日这次要低调得多。奥马哈春运般的人潮消失了,会议期间也没有糖果和商品销售了。唯一不变的是巴老爷右手边的樱桃可乐。 但是,这次会议比以往任何时候都重要。过去一个月,巴菲特一直相对沉默,这让人们不禁要问,为什么伯克希尔还没有达成任何大型交易,以及他对美国股市一个多月来的情况有什么真实感受。 巴菲特和主要副手格雷格•阿贝尔将回答股东提出的问题,这些问题从下午4点45分在奥马哈(Omaha)由三名精挑细选的记者提交。 在形式上有一些大的变化。查理•芒格(Charlie Munger)不会出现,这是一个巨大的变化,因为通常是巴菲特/芒格的双人表演。此外,巴菲特和阿贝尔不会讨论政治或具体的投资持股,这是之前会议中经常出现的两个话题。 周六早些时候,伯克希尔公布了第一季度的收益,让我们对该公司迄今为止如何应对流感疫情有了一点了解。$伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ 伯克希尔在投资股市时非常谨慎。该公司仅回购了17亿美元的自有股票,并在上个月成为股票净出售者(大部分出售发生在4月份)。这意味着伯克希尔现在手头有超过1,370亿美元的现金。 这将是今天的一个大问题。从技术上讲,巴菲特在市场低迷时期往往表现最好。他让伯克希尔成为一个“金融堡垒”,然后他就可以用多余的现金收购其他公司,或者投入巨额资金,获得利润丰厚的优先股。 但在这场与大流行有关的危机中,我们真的还没有看到伯克希尔做了多少事情。就连他的长期商业伙伴查理•芒格上个月也说,伯克希尔的电话并没有响个不停。 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09:16","market":"us","language":"zh","title":"神药无效?瑞德西韦中国试验发生了什么","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1162855781","media":"见闻IPO","summary":"导读:WHO网站意外发布并迅速删除的报告显示,瑞德西韦并未改善病情,服药后患者血液中的病毒也未减少。而且服药的患者中,有些人还出现明显副作用。一篇意外发布的研究论文摘要,重创了外界对新冠肺炎治疗“神药","content":"<blockquote><b><i><span>导读:</span></i></b><i><span>WHO网站意外发布并迅速删除的报告显示,瑞德西韦并未改善病情,服药后患者血液中的病毒也未减少。而且服药的患者中,有些人还出现明显副作用。</span></i></blockquote><p><span>一篇意外发布的研究论文摘要,重创了外界对新冠肺炎治疗“神药”瑞德西韦的期待。</span></p><p><span>受此影响,该药物研制公司<a href=\"https://laohu8.com/S/GILD\">吉利德科学</a>股价跳水。投行人士表示,这一研究不仅没有显示出临床疗效,甚至没有抗病毒作用,它接近“最糟糕的情形”,应当让人冷静下来。</span></p><p><span><b>01、发生了什么?</b></span></p><p><span>在外界焦急等待吉利德在中国进行的临床试验结果之际,周四一份发布于世界卫生组织(WHO)的研究报告摘要,意外提前透露了数据。</span></p><p><span>尽管这一报告很快就被撤下来,但在消失之前被媒体获取,其中数据也被公布了出来。</span></p><p><span>STAT公布的报告摘要显示,在针对237名中国病患的试验中,研究人员给其中158人服用瑞德西韦,另外79人未服用此药。</span></p><p><span>结果显示,瑞德西韦并未改善病患的病情,服药后患者血液中的病毒并未减少。而且服药的患者中,有些人还出现了明显的副作用。</span></p><p><span>最终数据显示,13.9%使用了瑞德西韦的患者死亡。而相比之下,对照组接受标准治疗过程中患者死亡的比例为12.8%。上述报告摘要提到,在数据上,这二者比例并无太大差别。</span></p><p><span>因此报告表示,瑞德西韦与患者临床状况改善没有关系。其中写道:</span></p><blockquote><p><span>在这项提前终止的针对新冠肺炎重症患者的研究中,瑞德西韦与临床以及病毒感染情况改善没有关系。</span></p></blockquote><p><span>瑞德西韦在中国的两项新冠肺炎研究于2月初启动,分别针对轻型、普通型患者(NCT04252664)以及重型患者(NCT04257656),各自拟入组308和453例患者。</span></p><p><span>但在上周,瑞德西韦针对重症新冠肺炎患者的临床试验由于入组率低,已经终止研究。</span></p><p><span>在上述结果发布后,吉利德股价跳水,日内跌超6%后一度暂停交易。恢复交易后,跌幅曾略有收窄,但随后跌幅再度扩大,一度跌超8%,创3月16日以来最大盘中跌幅。截至收盘,吉利德跌幅收窄至4.34%,报77.78美元。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6905c757f3a3863d87dc96981c912355\"></p><p><span><b>02、吉利德坚称“瑞德西韦可能有帮助”</b></span></p><p><span>因为这一报告发布引发的巨大反响,WHO随后发公告称,吉利德科学瑞德西韦药物临床研究报告的作者们向WHO提供了文件草稿,无意间被发布到WHO网站上,留意到这一失误时就迅速删除了相关信息。</span></p><p><span>WHO将于4月24日发布合作计划,以促进研发、生产和使用安全与有效的技术,以便阻止、隔离、并治疗新冠肺炎病毒。</span></p><p><span>吉利德科学也表示,上述提前在WHO发布的文章中有对研究的不适当表述。因为录用受试者少,研究很早就终止了,所以不足以在统计学上得出有意义的结论。</span></p><p><span>吉利德称,研究的结果是不确定的,但数据显示的趋势暗示,瑞德西韦可能有帮助,特别是对那些患病早期就得到诊治的病人。</span></p><p><span>吉利德公告称:</span></p><blockquote><p><span>我们对世界卫生组织过早发布有关该项研究的信息感到遗憾。相关公告随后已被删除。</span></p><p><span>该项研究的调查人员没有提供公布结果的许可。而且,我们认为该公告包含对该项研究的不适当特征描述。</span></p><p><span>重要的是,由于该项研究因参与率低而提前终止,因此无法得出具有统计学意义的结论。</span></p><p><span>所以,研究结果尚无定论,尽管数据趋势表明瑞德西韦可能有益,尤其是早期患者身上。</span></p><p><span>我们获悉已有数据已被提交进行同行评审发表,相关报告将在不久的将来提供该项研究的更详细信息。</span></p><p><span>当前有多个第三阶段研究正在进行,旨在提供确定瑞德西韦用作COVID-19治疗药物的可能性所需的更多数据。</span></p><p><span>这些研究将有助于发现使用瑞德西韦的治疗对象、治疗时机和治疗周期。这些研究有的已经招满试验对象进行初步分析,有的有望在近期招满试验对象。</span></p></blockquote><p><span><b>03、分析师泼冷水</b></span></p><p><span>在看到这一结果后,投行Baird评论称,瑞德西韦药品针对新冠肺炎病毒的研究结果“应当让人冷静下来”。</span></p><p><span>Baird分析师Brian Skorney发布报告称,瑞德西韦在针对新冠肺炎重症患者的临床试验中未能显示出疗效,这接近“最糟糕的情形,因为不仅没有显示出临床疗效,甚至没有抗病毒作用”。不过他认为,最终一种有针对性的抗病毒方法将有效治疗该疾病。</span></p><p><span>也有分析师相对谨慎,另一机构Suntrust表示,从瑞德西韦用于治疗新冠肺炎病毒的有关报告中很难得出太多结论,瑞德西韦在减轻患者症状方面可能仍然有用,“除非我们看到重症对照研究的数据,否则难以深入研究”。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>神药无效?瑞德西韦中国试验发生了什么</title>\n<style 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09:16</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote><b><i><span>导读:</span></i></b><i><span>WHO网站意外发布并迅速删除的报告显示,瑞德西韦并未改善病情,服药后患者血液中的病毒也未减少。而且服药的患者中,有些人还出现明显副作用。</span></i></blockquote><p><span>一篇意外发布的研究论文摘要,重创了外界对新冠肺炎治疗“神药”瑞德西韦的期待。</span></p><p><span>受此影响,该药物研制公司<a href=\"https://laohu8.com/S/GILD\">吉利德科学</a>股价跳水。投行人士表示,这一研究不仅没有显示出临床疗效,甚至没有抗病毒作用,它接近“最糟糕的情形”,应当让人冷静下来。</span></p><p><span><b>01、发生了什么?</b></span></p><p><span>在外界焦急等待吉利德在中国进行的临床试验结果之际,周四一份发布于世界卫生组织(WHO)的研究报告摘要,意外提前透露了数据。</span></p><p><span>尽管这一报告很快就被撤下来,但在消失之前被媒体获取,其中数据也被公布了出来。</span></p><p><span>STAT公布的报告摘要显示,在针对237名中国病患的试验中,研究人员给其中158人服用瑞德西韦,另外79人未服用此药。</span></p><p><span>结果显示,瑞德西韦并未改善病患的病情,服药后患者血液中的病毒并未减少。而且服药的患者中,有些人还出现了明显的副作用。</span></p><p><span>最终数据显示,13.9%使用了瑞德西韦的患者死亡。而相比之下,对照组接受标准治疗过程中患者死亡的比例为12.8%。上述报告摘要提到,在数据上,这二者比例并无太大差别。</span></p><p><span>因此报告表示,瑞德西韦与患者临床状况改善没有关系。其中写道:</span></p><blockquote><p><span>在这项提前终止的针对新冠肺炎重症患者的研究中,瑞德西韦与临床以及病毒感染情况改善没有关系。</span></p></blockquote><p><span>瑞德西韦在中国的两项新冠肺炎研究于2月初启动,分别针对轻型、普通型患者(NCT04252664)以及重型患者(NCT04257656),各自拟入组308和453例患者。</span></p><p><span>但在上周,瑞德西韦针对重症新冠肺炎患者的临床试验由于入组率低,已经终止研究。</span></p><p><span>在上述结果发布后,吉利德股价跳水,日内跌超6%后一度暂停交易。恢复交易后,跌幅曾略有收窄,但随后跌幅再度扩大,一度跌超8%,创3月16日以来最大盘中跌幅。截至收盘,吉利德跌幅收窄至4.34%,报77.78美元。</span></p><p><img 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Skorney发布报告称,瑞德西韦在针对新冠肺炎重症患者的临床试验中未能显示出疗效,这接近“最糟糕的情形,因为不仅没有显示出临床疗效,甚至没有抗病毒作用”。不过他认为,最终一种有针对性的抗病毒方法将有效治疗该疾病。</span></p><p><span>也有分析师相对谨慎,另一机构Suntrust表示,从瑞德西韦用于治疗新冠肺炎病毒的有关报告中很难得出太多结论,瑞德西韦在减轻患者症状方面可能仍然有用,“除非我们看到重症对照研究的数据,否则难以深入研究”。</span></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/bafe8d3dd529f9fbd0f2ab811782b48a","relate_stocks":{"GILD":"吉利德科学"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1162855781","content_text":"导读:WHO网站意外发布并迅速删除的报告显示,瑞德西韦并未改善病情,服药后患者血液中的病毒也未减少。而且服药的患者中,有些人还出现明显副作用。一篇意外发布的研究论文摘要,重创了外界对新冠肺炎治疗“神药”瑞德西韦的期待。受此影响,该药物研制公司吉利德科学股价跳水。投行人士表示,这一研究不仅没有显示出临床疗效,甚至没有抗病毒作用,它接近“最糟糕的情形”,应当让人冷静下来。01、发生了什么?在外界焦急等待吉利德在中国进行的临床试验结果之际,周四一份发布于世界卫生组织(WHO)的研究报告摘要,意外提前透露了数据。尽管这一报告很快就被撤下来,但在消失之前被媒体获取,其中数据也被公布了出来。STAT公布的报告摘要显示,在针对237名中国病患的试验中,研究人员给其中158人服用瑞德西韦,另外79人未服用此药。结果显示,瑞德西韦并未改善病患的病情,服药后患者血液中的病毒并未减少。而且服药的患者中,有些人还出现了明显的副作用。最终数据显示,13.9%使用了瑞德西韦的患者死亡。而相比之下,对照组接受标准治疗过程中患者死亡的比例为12.8%。上述报告摘要提到,在数据上,这二者比例并无太大差别。因此报告表示,瑞德西韦与患者临床状况改善没有关系。其中写道:在这项提前终止的针对新冠肺炎重症患者的研究中,瑞德西韦与临床以及病毒感染情况改善没有关系。瑞德西韦在中国的两项新冠肺炎研究于2月初启动,分别针对轻型、普通型患者(NCT04252664)以及重型患者(NCT04257656),各自拟入组308和453例患者。但在上周,瑞德西韦针对重症新冠肺炎患者的临床试验由于入组率低,已经终止研究。在上述结果发布后,吉利德股价跳水,日内跌超6%后一度暂停交易。恢复交易后,跌幅曾略有收窄,但随后跌幅再度扩大,一度跌超8%,创3月16日以来最大盘中跌幅。截至收盘,吉利德跌幅收窄至4.34%,报77.78美元。02、吉利德坚称“瑞德西韦可能有帮助”因为这一报告发布引发的巨大反响,WHO随后发公告称,吉利德科学瑞德西韦药物临床研究报告的作者们向WHO提供了文件草稿,无意间被发布到WHO网站上,留意到这一失误时就迅速删除了相关信息。WHO将于4月24日发布合作计划,以促进研发、生产和使用安全与有效的技术,以便阻止、隔离、并治疗新冠肺炎病毒。吉利德科学也表示,上述提前在WHO发布的文章中有对研究的不适当表述。因为录用受试者少,研究很早就终止了,所以不足以在统计学上得出有意义的结论。吉利德称,研究的结果是不确定的,但数据显示的趋势暗示,瑞德西韦可能有帮助,特别是对那些患病早期就得到诊治的病人。吉利德公告称:我们对世界卫生组织过早发布有关该项研究的信息感到遗憾。相关公告随后已被删除。该项研究的调查人员没有提供公布结果的许可。而且,我们认为该公告包含对该项研究的不适当特征描述。重要的是,由于该项研究因参与率低而提前终止,因此无法得出具有统计学意义的结论。所以,研究结果尚无定论,尽管数据趋势表明瑞德西韦可能有益,尤其是早期患者身上。我们获悉已有数据已被提交进行同行评审发表,相关报告将在不久的将来提供该项研究的更详细信息。当前有多个第三阶段研究正在进行,旨在提供确定瑞德西韦用作COVID-19治疗药物的可能性所需的更多数据。这些研究将有助于发现使用瑞德西韦的治疗对象、治疗时机和治疗周期。这些研究有的已经招满试验对象进行初步分析,有的有望在近期招满试验对象。03、分析师泼冷水在看到这一结果后,投行Baird评论称,瑞德西韦药品针对新冠肺炎病毒的研究结果“应当让人冷静下来”。Baird分析师Brian Skorney发布报告称,瑞德西韦在针对新冠肺炎重症患者的临床试验中未能显示出疗效,这接近“最糟糕的情形,因为不仅没有显示出临床疗效,甚至没有抗病毒作用”。不过他认为,最终一种有针对性的抗病毒方法将有效治疗该疾病。也有分析师相对谨慎,另一机构Suntrust表示,从瑞德西韦用于治疗新冠肺炎病毒的有关报告中很难得出太多结论,瑞德西韦在减轻患者症状方面可能仍然有用,“除非我们看到重症对照研究的数据,否则难以深入研究”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":301,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":926086228,"gmtCreate":1586937081464,"gmtModify":1704362578821,"author":{"id":"3518687488508986","authorId":"3518687488508986","name":"没有到谷雨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b28cd1a955891f684e94a615c9a6a822","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518687488508986","authorIdStr":"3518687488508986"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/926086228","repostId":"1181283422","repostType":4,"repost":{"id":"1181283422","kind":"news","pubTimestamp":1586849262,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1181283422?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-14 15:27","market":"us","language":"zh","title":"九大银行的启示:零售银行并不是商业银行的业绩救星","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1181283422","media":"新金融琅琊榜 ","summary":"从全球来看,商业银行的零售占比,与业绩和股价表现没有必然联系。Capital One与TD银行的零售占比均超过90%,市净率却天上地下;而摩根大通的零售业务占比不到50%,市值全球第一。当下,比起富国","content":"<p>从全球来看,商业银行的零售占比,与业绩和股价表现没有必然联系。Capital One与TD银行的零售占比均超过90%,市净率却天上地下;而摩根大通的零售业务占比不到50%,市值全球第一。当下,比起富国与Capital One,摩根大通与TD银行更值得中国银行业借鉴。</p>\n<p>零售为王,得零售者得天下……多年来,零售转型是银行业的主旋律,乃至成为了一种政治正确。</p>\n<p>那些零售业务突出的银行,诸如招行、平安,在资本市场上享受到了明显的溢价,目前两家银行的市盈率分别达到8.67倍、8.66倍,市净率分别为1.4倍、0.9倍,均远好于行业平均水平。</p>\n<p>今年新冠疫情爆发之后,零售业务受到了严重冲击,加之这两年信用风险抬头,也让商业银行开始重新思考零售业务的定位。</p>\n<p>最直接的疑问是,零售占比是不是越高越好?商业银行是不是必须零售优先?</p>\n<p>要想回答这个问题,何不将视野放大到全球?不妨看看国外的银行是怎样的,尤其是历史悠久的大行。</p>\n<p>在本文中,新金融琅琊榜梳理了9家国外银行的最新业务数据:摩根大通、富国银行、汇丰控股、花旗集团、Capital One、TD银行(道明银行)、ING(荷兰国际集团)、星展银行和印度HDFC银行。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8720cfd72c053bdad37578f16f78792d\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4d74b1b987feefc9467105f4e0aafa7\"></p>\n<p>我们发现:商业银行的零售占比,与业绩和股价表现没有必然联系。</p>\n<p>摩根大通的零售业务占比不到50%,市值与市净率都是全球大银行最高水平;目前其市值超过3000亿美元,去年末一度超过4000亿美元,大幅领先于工商银行。</p>\n<p>Capital One与TD银行的零售占比均超过90%,但是股价表现相差甚远,从市净率来看,前者仅为0.47倍,后者高达1.23倍。</p>\n<p>印度HDFC可以代表发展中国家的情形,这家银行成长速度极快,市净率超过3倍,目前市值超过700亿美元,但是其零售营收与净利润占比都不到50%。</p>\n<p>富国银行与Capital One已然跌落神坛,但是国内仍充斥着对这两家银行的各种鼓吹,也是一个神奇的现象。</p>\n<p>放眼全球,摩根大通是全能大行的典范,TD银行是零售之王,它们一直保持着良好的成长性,并且有着强大的数字化能力。</p>\n<p>在当下,比起富国银行与Capital One,摩根大通与TD银行或许更值得借鉴。</p>\n<p>总而言之,对于努力寻求转型的中国商业银行而言,零售银行是一个重要选择,但并非唯一的选择,也不一定是适合自身的选择。</p>\n<p>零售银行不是什么大救星。比起零售占比,更重要的是风险管理能力与数字化能力。</p>\n<p><span>摩根大通:</span></p>\n<p><b>零售占比不到一半,市值全球第一</b></p>\n<p><span>摩根大通的大零售业务隶属于零售与社区银行部门(CCB)。</span></p>\n<p>目前,摩根大通的大零售业务覆盖6300万美国家庭,其中包括400多万家小企业。该行是美国最大的信用卡银行,在按揭贷款和汽车贷款市场的排名分别为第二、第三名。</p>\n<p>财报显示,2019年,摩根大通零售与社区银行实现营业收入558.83亿美元,占比为47.08%;该项业务净利润166.41亿美元,占比为45.68%。</p>\n<p>去年摩根大通的零售存款平均余额6940亿美元,零售贷款平均余额4640亿美元;活跃移动用户达到3700万,同比增长12%,规模与增速均为美国银行业之首。</p>\n<p>此外,零售与社区银行是摩根大通盈利能力最强的业务,去年ROE高达31%,远超过全行15%的整体水平。</p>\n<p>摩根大通是目前全球市值最高的银行,最新市值在3000亿美元左右,力压工行;市净率达到1.2倍,是工行的2倍有余。去年末,这家银行的市值一度超过4000亿美元。</p>\n<p><span>富国银行:</span></p>\n<p><b>银行界“网红”,被摩根大通吊打</b></p>\n<p><span>在2019年财报里,富国银行将业务分为三个部门:社区银行业务、批发银行业务和财富与投资管理业务,其社区银行业务对应的正是国内的大零售概念。</span></p>\n<p>去年富国银行社区银行业务实现营业收入453.16亿美元,净利润73.98亿美元,同比分别下滑29%、3%,占全行的比重分别为53.06%、37.84%。</p>\n<p>或许是业绩不振推动了变革步伐,今年2月11日,富国银行宣布进行组织架构调整,原有的三大板块调整为五大板块:个人和小企业业务、消费金融、商业银行业务、公司和投资银行业务、财富和投资管理。</p>\n<p>此次调整突出了消费金融业务,也显示出做大对公业务的意图。富国还挖来了摩根大通的按揭贷款业务负责人Mike Weinbach,由其担任消费金融部门的首席执行官。</p>\n<p>在社区银行业务方面,去年末,富国银行共有超过3000万的活跃数字客户,其中活跃移动客户为2440万。</p>\n<p>在资本市场上,截至上周五收盘,富国银行市值为1357.68亿美元,市净率为0.73倍,被摩根大通甩开了差距。</p>\n<p>过去四五年来,富国银行的市值基本原地踏步,2018年以来更是一路下滑,目前市值相比2018年初的历史高点缩水了接近一半。</p>\n<p><span>花旗集团:</span></p>\n<p><b>零售占比一般,市净率很低</b></p>\n<p><span>花旗的大零售业务,属于全球零售银行部门(GCB),包括零售银行与财富管理,还有按揭贷款、小企业金融,以及银行卡业务。</span></p>\n<p><span>财报显示,去年花旗全球零售银行业务总收入329.71亿美元,占全部收入的比重为44.38%;净利润为57.02亿美元,占全部净利润的比重为29.39%。</span></p>\n<p>花旗GCB以美国、墨西哥和亚洲为战略重点,在19个市场为1.1亿多客户提供服务。</p>\n<p>相比汇丰,花旗的业绩表现要平稳的多。尽管如此,过去几年里,花旗的股价一直起色不大,上周收盘价47.41美元,总市值994.76亿美元,与汇丰相差无几,同样较2018年初最高点跌去了一半。</p>\n<p>目前花旗股票市净率0.51倍,略低于汇丰,为欧美大行较差水平。</p>\n<p><span>汇丰控股:</span></p>\n<p><b>零售占比不低,整体暮气沉沉</b></p>\n<p><span>汇丰控股的业务分类相对特殊,其零售业务主要对应的是零售银行与财富管理部门,但是私人银行是一个单独的部门,小企业业务则在企业银行部门。</span></p>\n<p>财报显示,去年汇丰的零售金融与财富管理业务总收入231.92亿美元,占比为41.34%;税前利润64.28亿美元,占比为48.16%。</p>\n<p>在汇丰零售业务的税前利润当中,来自香港地区的达到65.50亿美元,也就是说其他地区加起来的税前利润整体为负,其他业务同样如此——以香港为主的亚洲地区贡献了汇丰的绝大多数盈利。</p>\n<p>这可以解释,为什么前阵子汇丰控股取消派息,会在香港市场引起震动。</p>\n<p>如果加上汇丰控股的全球私人银行业务,以及被归入到企业银行业务的小企业业务,汇丰的零售占比会更高,应该与摩根大通不相上下,甚至略高一些。</p>\n<p>本世纪以来,这家老牌银行整体在走下坡路,市值基本没有什么增长,与摩根大通的差距越拉越大:目前汇丰市值刚刚超过1000亿美元,仅为摩根大通的1/3,市净率0.59倍,为摩根大通的一半。</p>\n<p>ING:</p>\n<p><b>零售占比挺高,过去两年市值暴跌</b></p>\n<p><span>同样在衰落在老牌巨头,还有ING。</span></p>\n<p>ING是欧洲主要商业银行之一,总资产超过1万亿美元,入选巴塞尔委员会全球系统重要性银行。</p>\n<p>财报显示,去年ING的零售银行业务(荷兰、比利时、德国及其他地区零售业务加起来)总收入为136.04亿美元,占比为67.96%;净利润为36.60亿美元,占比为85.75%。</p>\n<p><span>在资本市场上,截至上周五收盘,ING的总市值为231.08亿美元,市净率0.86倍。2018年以来,ING股价一路下跌,市值从最高时800多亿美元,缩水到目前200多亿美元。</span></p>\n<p>值得一提的是,ING是全球直销银行鼻祖,于1997年在加拿大首创直销银行ING Direct 。</p>\n<p><span>Capital One:</span></p>\n<p><b>零售神话跌落,市净率垫底</b></p>\n<p><span>前面说的都是综合性的大行,接下来我们看看最纯正的零售银行,也是国内无数人膜拜的Capital One。</span></p>\n<p>Capital One的大零售业务由两块构成:信用卡业务、零售银行业务。</p>\n<p>财报显示,去年Capital One信用卡业务营业收入183.49亿美元,占比64%;净利润31.27亿美元,占比57%。同期零售银行业务营业收入73.75亿美元,占比26%;净利润17.99亿美元,占比32%。</p>\n<p>加总之后,得出其去年大零售营业收入合计257.24亿美元,占比90%;净利润49.26亿美元,占比89%。</p>\n<p>Capital One成立于1994年,从美国弗吉尼亚州Signet银行信用卡部门起步,逐渐发展成美国信用卡巨头,目前是全美第五大零售银行和第八大银行。</p>\n<p>不过,近年来,Capital One的零售神话显得黯然失色,其业绩大幅波动,多次出现负增长。随着神话跌落,它曾享受的估值溢价亦不复存在。</p>\n<p>截至上周五,Capital One收盘价60.11美元,总市值274.96亿美元,市净率0.47倍,在全球大中型银行里处于垫底水平。</p>\n<p><span>TD银行:</span></p>\n<p><b>零售占比极高,市值远超Capital One</b></p>\n<p><span>同样是主打零售的银行,TD银行(道明银行)的估值却远高于Capital One。</span></p>\n<p>TD银行是北美十大银行之一,拥有2500多万客户。作为一家总部在加拿大的银行,它还是美国最成功的外资银行。</p>\n<p>财报显示,去年TD银行的零售业务收入258.04亿美元,净利润88.87亿美元,占比分别为87.71%、99.19%。</p>\n<p>若论零售占比,TD银行与Capital One不相上下,可是两家银行的股价表现大相径庭。</p>\n<p>截至上周五收盘,TD银行的股价为43.07美元,总市值779.21亿美元,市净率高达1.23倍,对Capital One形成碾压之势;其市净率与摩根大通旗鼓相当,代表了欧美大型银行最高水平。</p>\n<p>这背后,TD银行的发展战略相对稳健,客群资质较Capital One更好,并且零售银行产品更加多元化。</p>\n<p>TD银行还是知名的在线金融服务平台,拥有超过1200万活跃数字客户。</p>\n<p><span>星展银行:</span></p>\n<p><b>零售占比一般,市净率不低</b></p>\n<p><span>再来看看亚洲地区的银行。星展银行,新加坡乃至东南亚最大的商业银行,拥有AA-和Aa1的信贷评级,为亚太地区最佳水平。</span></p>\n<p>财报显示,去年星展银行的零售金融与财富管理业务实现营业收入62.99亿新币(44.57亿美元),占比为43.13%;税前利润27.77亿新币(19.65亿美元),占比为36.28%。</p>\n<p>可以看到,星展的零售业务不算太突出,占比与国内大型银行相当。</p>\n<p>截至上周五,星展银行的总市值为347.25亿美元,市净率为0.92倍,在全球大中型银行里属于良好水平。</p>\n<p><span>印度HDFC银行:</span></p>\n<p><b>零售占比一般,股价很强势</b></p>\n<p><span>最后要说的是印度的大型商业银行HDFC。这家银行最新的市值超过700亿美元,市净率高达3.45倍。去年下半年,其市值曾盘踞在1000亿美元之上。</span></p>\n<p>财报显示,去年HDFC银行的零售银行营业收入8922亿卢比(117.60亿美元),占比为48.85%;税前利润1180亿卢比(15.54亿美元),占比为34.57%。</p>\n<p>从占比来看,HDFC与星展以及中国的大型商业银行差不多。</p>\n<p>HDFC银行是1994年首批获得印度储备银行(RBI)批准成立的民营银行之一。它还是印度最早与VISA和万事达建立合作的银行。</p>\n<p>这家银行成长速度极快,过去10年里,其净利润增加了6倍多。</p>\n<p>可以说,印度市场的巨大潜力,以及HDFC银行所表现出的高成长性,才是其高估值的核心,而不是什么零售占比。</p>","source":"lsy1586849191071","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/2dSTsZ0vH93fAUWfUmJf_g><strong>新金融琅琊榜 </strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>从全球来看,商业银行的零售占比,与业绩和股价表现没有必然联系。Capital One与TD银行的零售占比均超过90%,市净率却天上地下;而摩根大通的零售业务占比不到50%,市值全球第一。当下,比起富国与Capital One,摩根大通与TD银行更值得中国银行业借鉴。\n零售为王,得零售者得天下……多年来,零售转型是银行业的主旋律,乃至成为了一种政治正确。\n那些零售业务突出的银行,诸如招行、平安,在...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/2dSTsZ0vH93fAUWfUmJf_g\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/69af882c29a3ff047224139fe1096d17","relate_stocks":{"JPM":"摩根大通","WFC":"富国银行","00005":"汇丰控股"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/2dSTsZ0vH93fAUWfUmJf_g","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1181283422","content_text":"从全球来看,商业银行的零售占比,与业绩和股价表现没有必然联系。Capital One与TD银行的零售占比均超过90%,市净率却天上地下;而摩根大通的零售业务占比不到50%,市值全球第一。当下,比起富国与Capital One,摩根大通与TD银行更值得中国银行业借鉴。\n零售为王,得零售者得天下……多年来,零售转型是银行业的主旋律,乃至成为了一种政治正确。\n那些零售业务突出的银行,诸如招行、平安,在资本市场上享受到了明显的溢价,目前两家银行的市盈率分别达到8.67倍、8.66倍,市净率分别为1.4倍、0.9倍,均远好于行业平均水平。\n今年新冠疫情爆发之后,零售业务受到了严重冲击,加之这两年信用风险抬头,也让商业银行开始重新思考零售业务的定位。\n最直接的疑问是,零售占比是不是越高越好?商业银行是不是必须零售优先?\n要想回答这个问题,何不将视野放大到全球?不妨看看国外的银行是怎样的,尤其是历史悠久的大行。\n在本文中,新金融琅琊榜梳理了9家国外银行的最新业务数据:摩根大通、富国银行、汇丰控股、花旗集团、Capital One、TD银行(道明银行)、ING(荷兰国际集团)、星展银行和印度HDFC银行。\n\n\n我们发现:商业银行的零售占比,与业绩和股价表现没有必然联系。\n摩根大通的零售业务占比不到50%,市值与市净率都是全球大银行最高水平;目前其市值超过3000亿美元,去年末一度超过4000亿美元,大幅领先于工商银行。\nCapital One与TD银行的零售占比均超过90%,但是股价表现相差甚远,从市净率来看,前者仅为0.47倍,后者高达1.23倍。\n印度HDFC可以代表发展中国家的情形,这家银行成长速度极快,市净率超过3倍,目前市值超过700亿美元,但是其零售营收与净利润占比都不到50%。\n富国银行与Capital One已然跌落神坛,但是国内仍充斥着对这两家银行的各种鼓吹,也是一个神奇的现象。\n放眼全球,摩根大通是全能大行的典范,TD银行是零售之王,它们一直保持着良好的成长性,并且有着强大的数字化能力。\n在当下,比起富国银行与Capital One,摩根大通与TD银行或许更值得借鉴。\n总而言之,对于努力寻求转型的中国商业银行而言,零售银行是一个重要选择,但并非唯一的选择,也不一定是适合自身的选择。\n零售银行不是什么大救星。比起零售占比,更重要的是风险管理能力与数字化能力。\n摩根大通:\n零售占比不到一半,市值全球第一\n摩根大通的大零售业务隶属于零售与社区银行部门(CCB)。\n目前,摩根大通的大零售业务覆盖6300万美国家庭,其中包括400多万家小企业。该行是美国最大的信用卡银行,在按揭贷款和汽车贷款市场的排名分别为第二、第三名。\n财报显示,2019年,摩根大通零售与社区银行实现营业收入558.83亿美元,占比为47.08%;该项业务净利润166.41亿美元,占比为45.68%。\n去年摩根大通的零售存款平均余额6940亿美元,零售贷款平均余额4640亿美元;活跃移动用户达到3700万,同比增长12%,规模与增速均为美国银行业之首。\n此外,零售与社区银行是摩根大通盈利能力最强的业务,去年ROE高达31%,远超过全行15%的整体水平。\n摩根大通是目前全球市值最高的银行,最新市值在3000亿美元左右,力压工行;市净率达到1.2倍,是工行的2倍有余。去年末,这家银行的市值一度超过4000亿美元。\n富国银行:\n银行界“网红”,被摩根大通吊打\n在2019年财报里,富国银行将业务分为三个部门:社区银行业务、批发银行业务和财富与投资管理业务,其社区银行业务对应的正是国内的大零售概念。\n去年富国银行社区银行业务实现营业收入453.16亿美元,净利润73.98亿美元,同比分别下滑29%、3%,占全行的比重分别为53.06%、37.84%。\n或许是业绩不振推动了变革步伐,今年2月11日,富国银行宣布进行组织架构调整,原有的三大板块调整为五大板块:个人和小企业业务、消费金融、商业银行业务、公司和投资银行业务、财富和投资管理。\n此次调整突出了消费金融业务,也显示出做大对公业务的意图。富国还挖来了摩根大通的按揭贷款业务负责人Mike Weinbach,由其担任消费金融部门的首席执行官。\n在社区银行业务方面,去年末,富国银行共有超过3000万的活跃数字客户,其中活跃移动客户为2440万。\n在资本市场上,截至上周五收盘,富国银行市值为1357.68亿美元,市净率为0.73倍,被摩根大通甩开了差距。\n过去四五年来,富国银行的市值基本原地踏步,2018年以来更是一路下滑,目前市值相比2018年初的历史高点缩水了接近一半。\n花旗集团:\n零售占比一般,市净率很低\n花旗的大零售业务,属于全球零售银行部门(GCB),包括零售银行与财富管理,还有按揭贷款、小企业金融,以及银行卡业务。\n财报显示,去年花旗全球零售银行业务总收入329.71亿美元,占全部收入的比重为44.38%;净利润为57.02亿美元,占全部净利润的比重为29.39%。\n花旗GCB以美国、墨西哥和亚洲为战略重点,在19个市场为1.1亿多客户提供服务。\n相比汇丰,花旗的业绩表现要平稳的多。尽管如此,过去几年里,花旗的股价一直起色不大,上周收盘价47.41美元,总市值994.76亿美元,与汇丰相差无几,同样较2018年初最高点跌去了一半。\n目前花旗股票市净率0.51倍,略低于汇丰,为欧美大行较差水平。\n汇丰控股:\n零售占比不低,整体暮气沉沉\n汇丰控股的业务分类相对特殊,其零售业务主要对应的是零售银行与财富管理部门,但是私人银行是一个单独的部门,小企业业务则在企业银行部门。\n财报显示,去年汇丰的零售金融与财富管理业务总收入231.92亿美元,占比为41.34%;税前利润64.28亿美元,占比为48.16%。\n在汇丰零售业务的税前利润当中,来自香港地区的达到65.50亿美元,也就是说其他地区加起来的税前利润整体为负,其他业务同样如此——以香港为主的亚洲地区贡献了汇丰的绝大多数盈利。\n这可以解释,为什么前阵子汇丰控股取消派息,会在香港市场引起震动。\n如果加上汇丰控股的全球私人银行业务,以及被归入到企业银行业务的小企业业务,汇丰的零售占比会更高,应该与摩根大通不相上下,甚至略高一些。\n本世纪以来,这家老牌银行整体在走下坡路,市值基本没有什么增长,与摩根大通的差距越拉越大:目前汇丰市值刚刚超过1000亿美元,仅为摩根大通的1/3,市净率0.59倍,为摩根大通的一半。\nING:\n零售占比挺高,过去两年市值暴跌\n同样在衰落在老牌巨头,还有ING。\nING是欧洲主要商业银行之一,总资产超过1万亿美元,入选巴塞尔委员会全球系统重要性银行。\n财报显示,去年ING的零售银行业务(荷兰、比利时、德国及其他地区零售业务加起来)总收入为136.04亿美元,占比为67.96%;净利润为36.60亿美元,占比为85.75%。\n在资本市场上,截至上周五收盘,ING的总市值为231.08亿美元,市净率0.86倍。2018年以来,ING股价一路下跌,市值从最高时800多亿美元,缩水到目前200多亿美元。\n值得一提的是,ING是全球直销银行鼻祖,于1997年在加拿大首创直销银行ING Direct 。\nCapital One:\n零售神话跌落,市净率垫底\n前面说的都是综合性的大行,接下来我们看看最纯正的零售银行,也是国内无数人膜拜的Capital One。\nCapital One的大零售业务由两块构成:信用卡业务、零售银行业务。\n财报显示,去年Capital One信用卡业务营业收入183.49亿美元,占比64%;净利润31.27亿美元,占比57%。同期零售银行业务营业收入73.75亿美元,占比26%;净利润17.99亿美元,占比32%。\n加总之后,得出其去年大零售营业收入合计257.24亿美元,占比90%;净利润49.26亿美元,占比89%。\nCapital One成立于1994年,从美国弗吉尼亚州Signet银行信用卡部门起步,逐渐发展成美国信用卡巨头,目前是全美第五大零售银行和第八大银行。\n不过,近年来,Capital One的零售神话显得黯然失色,其业绩大幅波动,多次出现负增长。随着神话跌落,它曾享受的估值溢价亦不复存在。\n截至上周五,Capital One收盘价60.11美元,总市值274.96亿美元,市净率0.47倍,在全球大中型银行里处于垫底水平。\nTD银行:\n零售占比极高,市值远超Capital One\n同样是主打零售的银行,TD银行(道明银行)的估值却远高于Capital One。\nTD银行是北美十大银行之一,拥有2500多万客户。作为一家总部在加拿大的银行,它还是美国最成功的外资银行。\n财报显示,去年TD银行的零售业务收入258.04亿美元,净利润88.87亿美元,占比分别为87.71%、99.19%。\n若论零售占比,TD银行与Capital One不相上下,可是两家银行的股价表现大相径庭。\n截至上周五收盘,TD银行的股价为43.07美元,总市值779.21亿美元,市净率高达1.23倍,对Capital One形成碾压之势;其市净率与摩根大通旗鼓相当,代表了欧美大型银行最高水平。\n这背后,TD银行的发展战略相对稳健,客群资质较Capital One更好,并且零售银行产品更加多元化。\nTD银行还是知名的在线金融服务平台,拥有超过1200万活跃数字客户。\n星展银行:\n零售占比一般,市净率不低\n再来看看亚洲地区的银行。星展银行,新加坡乃至东南亚最大的商业银行,拥有AA-和Aa1的信贷评级,为亚太地区最佳水平。\n财报显示,去年星展银行的零售金融与财富管理业务实现营业收入62.99亿新币(44.57亿美元),占比为43.13%;税前利润27.77亿新币(19.65亿美元),占比为36.28%。\n可以看到,星展的零售业务不算太突出,占比与国内大型银行相当。\n截至上周五,星展银行的总市值为347.25亿美元,市净率为0.92倍,在全球大中型银行里属于良好水平。\n印度HDFC银行:\n零售占比一般,股价很强势\n最后要说的是印度的大型商业银行HDFC。这家银行最新的市值超过700亿美元,市净率高达3.45倍。去年下半年,其市值曾盘踞在1000亿美元之上。\n财报显示,去年HDFC银行的零售银行营业收入8922亿卢比(117.60亿美元),占比为48.85%;税前利润1180亿卢比(15.54亿美元),占比为34.57%。\n从占比来看,HDFC与星展以及中国的大型商业银行差不多。\nHDFC银行是1994年首批获得印度储备银行(RBI)批准成立的民营银行之一。它还是印度最早与VISA和万事达建立合作的银行。\n这家银行成长速度极快,过去10年里,其净利润增加了6倍多。\n可以说,印度市场的巨大潜力,以及HDFC银行所表现出的高成长性,才是其高估值的核心,而不是什么零售占比。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":325,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":928291253,"gmtCreate":1586786581872,"gmtModify":1704362012873,"author":{"id":"3518687488508986","authorId":"3518687488508986","name":"没有到谷雨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b28cd1a955891f684e94a615c9a6a822","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518687488508986","authorIdStr":"3518687488508986"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/928291253","repostId":"928628910","repostType":1,"repost":{"id":928628910,"gmtCreate":1586770744129,"gmtModify":1713385444967,"author":{"id":"3502860692623653","authorId":"3502860692623653","name":"爱上趋势股","avatar":"https://static.tigerbbs.com/17f4521614b0cae62aff9fa7fa80fa77","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3502860692623653","authorIdStr":"3502860692623653"},"themes":[],"title":"对当下局势的看法:万事俱备,只欠.....?","htmlText":"支持国货从我做起 周末报出了两个数据,可能很多人没注意,也可能很多人看不懂,我简单说几点,聊一聊当下的市场局势。 第一个:3月份m2货币同比+10.1%,上个月是8.8%。 科普一下,M2又称货币供应量,这个增速反应了国家的印钱速度。 值得注意的是,我们自从2017年去杠杆开始,M2一直维持在10%以下,2018年达到了最低的6.99%,今年可以预期的是,M2将再次回到10%以上。 大家不用慌,M2破10也挺正常的,我们2017年之前,基本一直都保持在10%以上: M2增长,说明国家在放水,为了对抗通缩和经济下滑。相对应的,就是刺激大家消费和投资,因为你把钱存银行放着不动,就会贬值,所以逼那些持币大佬把钱“拿到市场上去”。 可以看到,2008年次贷危机的时候,M2出现过明显增长。 第二个:3月社融数据大超预期。 相比去年3月份增长11.5%,达到262.24万亿元,多增2.2万亿,并打破了1月份的历史纪录。 先科普:社会融资规模,是指实体经济从金融体系获得的资金,可以理解为M2增速后产生的结果。 这说明了什么? 说明国家印的钱已经快速的打入了市场,我们的效率真是快啊,完全超出了市场预期,市场不缺钱; 另一方面,余额宝、十年国债收益率破新低,意味着低风险获得较高收益的机会已经越来越少。 并且,政策上依然对房地产严格把关,防止资金流入。 因此,从客观角度上看,当下资金入市的条件无疑是存在的。 这也就是解释,当疫情爆发后,外围股市近乎腰斩的情况下,为什么我们的A股依然能坚挺2800的原因(其实,打这句话的时候我有点脸红[捂脸])。 说明,已经有资金开始流入股市了,但显然,流入的很墨迹、很不情愿的样子。 这又侧面反应了另一个原因: 万事俱备,只欠信心。 第三个:信心不足的原因有两个。 1、一季度报惨不忍睹。 上周四,因为疫情的原因,深圳要求创业板一季报预告进行强制披露,虽然大家心里","listText":"支持国货从我做起 周末报出了两个数据,可能很多人没注意,也可能很多人看不懂,我简单说几点,聊一聊当下的市场局势。 第一个:3月份m2货币同比+10.1%,上个月是8.8%。 科普一下,M2又称货币供应量,这个增速反应了国家的印钱速度。 值得注意的是,我们自从2017年去杠杆开始,M2一直维持在10%以下,2018年达到了最低的6.99%,今年可以预期的是,M2将再次回到10%以上。 大家不用慌,M2破10也挺正常的,我们2017年之前,基本一直都保持在10%以上: M2增长,说明国家在放水,为了对抗通缩和经济下滑。相对应的,就是刺激大家消费和投资,因为你把钱存银行放着不动,就会贬值,所以逼那些持币大佬把钱“拿到市场上去”。 可以看到,2008年次贷危机的时候,M2出现过明显增长。 第二个:3月社融数据大超预期。 相比去年3月份增长11.5%,达到262.24万亿元,多增2.2万亿,并打破了1月份的历史纪录。 先科普:社会融资规模,是指实体经济从金融体系获得的资金,可以理解为M2增速后产生的结果。 这说明了什么? 说明国家印的钱已经快速的打入了市场,我们的效率真是快啊,完全超出了市场预期,市场不缺钱; 另一方面,余额宝、十年国债收益率破新低,意味着低风险获得较高收益的机会已经越来越少。 并且,政策上依然对房地产严格把关,防止资金流入。 因此,从客观角度上看,当下资金入市的条件无疑是存在的。 这也就是解释,当疫情爆发后,外围股市近乎腰斩的情况下,为什么我们的A股依然能坚挺2800的原因(其实,打这句话的时候我有点脸红[捂脸])。 说明,已经有资金开始流入股市了,但显然,流入的很墨迹、很不情愿的样子。 这又侧面反应了另一个原因: 万事俱备,只欠信心。 第三个:信心不足的原因有两个。 1、一季度报惨不忍睹。 上周四,因为疫情的原因,深圳要求创业板一季报预告进行强制披露,虽然大家心里","text":"支持国货从我做起 周末报出了两个数据,可能很多人没注意,也可能很多人看不懂,我简单说几点,聊一聊当下的市场局势。 第一个:3月份m2货币同比+10.1%,上个月是8.8%。 科普一下,M2又称货币供应量,这个增速反应了国家的印钱速度。 值得注意的是,我们自从2017年去杠杆开始,M2一直维持在10%以下,2018年达到了最低的6.99%,今年可以预期的是,M2将再次回到10%以上。 大家不用慌,M2破10也挺正常的,我们2017年之前,基本一直都保持在10%以上: M2增长,说明国家在放水,为了对抗通缩和经济下滑。相对应的,就是刺激大家消费和投资,因为你把钱存银行放着不动,就会贬值,所以逼那些持币大佬把钱“拿到市场上去”。 可以看到,2008年次贷危机的时候,M2出现过明显增长。 第二个:3月社融数据大超预期。 相比去年3月份增长11.5%,达到262.24万亿元,多增2.2万亿,并打破了1月份的历史纪录。 先科普:社会融资规模,是指实体经济从金融体系获得的资金,可以理解为M2增速后产生的结果。 这说明了什么? 说明国家印的钱已经快速的打入了市场,我们的效率真是快啊,完全超出了市场预期,市场不缺钱; 另一方面,余额宝、十年国债收益率破新低,意味着低风险获得较高收益的机会已经越来越少。 并且,政策上依然对房地产严格把关,防止资金流入。 因此,从客观角度上看,当下资金入市的条件无疑是存在的。 这也就是解释,当疫情爆发后,外围股市近乎腰斩的情况下,为什么我们的A股依然能坚挺2800的原因(其实,打这句话的时候我有点脸红[捂脸])。 说明,已经有资金开始流入股市了,但显然,流入的很墨迹、很不情愿的样子。 这又侧面反应了另一个原因: 万事俱备,只欠信心。 第三个:信心不足的原因有两个。 1、一季度报惨不忍睹。 上周四,因为疫情的原因,深圳要求创业板一季报预告进行强制披露,虽然大家心里","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/b1a897f27be0a1847d657657200d82f5"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/928628910","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":450,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}